Os austr acos, claro, estavam certos mais e uma vez

Jerey Tucker 17 Agosto 2011 http: //www.midiasemmascara.org/artigos/economia/12330-os-a ustriacos-e-claro-estavam-certos-mais-uma-vez.html

Ouam e aprendam: os seguidores da Escola Austr c aca de economia foram os unicos que anteciparam no apenas o estouro da bolha imobiliria e a ine a a vitvel recesso, mas tambm o inevitvel fracasso dos pacotes de est a a e a mulo. Aps mais de trs anos patinando, nalmente chegou-se ao consenso de o e que a economia americana est novamente em recesso. No h crescimento a a a a econmico. O mirrado crescimento estat o stico apresentado nos ultimos anos ningum ousou dizer que tal estat e stica equivalia a uma plena recuperaao c foi provavelmente ilusrio. o Uma coisa crescimento real; outra, completamente distinta, estat e e stica governamental. As estat sticas iludiram e desorientaram todos os ingnuos, e mas agora a verdade j est demasiado bvia para todo mundo. E no soa a o a mente isso: os EUA esto lidando com uma calamidade imposs a vel de ser resolvida, a d vida; o setor bancrio virou um zumbi; o mercado de traa balho est estagnado; todo o sistema econmico est inundado de recursos a o a precicados erroneamente, em decorrncia dos vrios pacotes de socorro e e a das seguidas impresses de dinheiro; o mercado imobilirio ainda est uma o a a baguna e no tem outro caminho a seguir a no ser o decl c a a nio. As seguidas rodadas de impresso macia de dinheiro os QE1 e QE2 , a c os inacreditveis esforos do governo para criar est a c mulospor meio de mais regulamentaes e as taxas de juros em n zero no trouxeram nada de co vel a positivo para a economia, exceto estragos monumentais. Toda uma gerao ca 1

car sem oportunidades econmicas. A livre iniciativa e, por conseguinte, a o toda a prosperidade est lutando desesperadoramente por sua prpria a o sobrevivncia. e Toda essa situaao calamitosa se deve aquela unica medida que Bush, c ` Obama, republicanos, democratas e todos os magnatas da m dia concordavam ser a coisa certa a se fazer: corrigir os rumos do mercado, estabilizar e em seguida estimular a macroeconomia. Uma palavra resume tudo: fracasso. Est surpreso? No deveria. Os seguidores da Escola Austr a a aca de economia estavam certos desde o in cio. E isso no se deve a nenhum truque a mgico, a nenhuma bola de cristal. Os austr a acos sabiam a priori que todos esses esforos eram perigosos, destrutivos e que no tinham como dar certo. c a Anal, todas essas tolices keynesianas j haviam sido experimentadas vrias a a vezes, e fracassaram em absolutamente todas essas tentativas. E h motivos a espec cos para isso: gastos governamentais consomem e destroem o capital que havia sido poupado, impossibilitando investimentos produtivos; estatizaoes e pacotes de socorro estimulam e amparam as empresas inecientes; c e a mera criaao de dinheiro distorce a realidade e impede a recuperaao. c c No necessrio ser um cartomante ou um astrlogo para ver claramente a e a o que todas essas asneiras no poderiam atingir seus objetivos especicados. a Tudo o que esses estratagemas fazem fornecer suporte ao estado e a seus e amigos, ` custa dos cidados comuns e pagadores de impostos. Eu realmente a a gostaria de ser solidrio a todos aqueles que foram enganados pela propaa ganda do governo e acreditar que aqueles que defendem pol ticas ignaras esto munidos da melhor das intenes , mas muito dif a co e cil. Talvez era poss ter sido enganado em 1932; porm, realmente, qualvel e quer observador mais atento j deveria ter cado mais esperto em 1936. a Agora, no entanto, vivenciar rodadas e rodadas e mais rodadas de est mulos governamentais que nunca do certo, e ainda assim continuar defendendo a tal pol tica? Inacreditvel. Como Robert Higgs j demonstrou, os EUA s a a o sa ram da Grande Depresso quando o governo nalmente parou de tentar a estimular a economia. [Aqui um artigo mostrando como a recuperaao s se c o deu aps um forte corte nos gastos.] o Agora, no entanto, temos mais uma oportunidade para repetir. Ouam e c aprendam: os seguidores da Escola Austr aca de economia foram os unicos que anteciparam no apenas o estouro da bolha imobiliria e a inevitvel a a a recesso, mas tambm o inevitvel fracasso dos pacotes de est a e a mulo. Irei a seguir fornecer uma pequena amostra do que foi escrito durante os cinco primeiros meses da crise de 2008. Comecemos com Frank Shostak e seu artigo Is Deleveraging Bad for the

Economy? (Uma desalavancagem seria ruim para a economia?), de 20 de agosto de 2008: E algo completamente intil exortar os bancos a concederem mais emprsu e timos se no h poupana real para sustentar tal medida. Da mesma maneira, a a c no faz muito sentido sugerir que o Banco Central, ao imprimir dinheiro, pode a de alguma forma substituir essa poupana real que no existe. (E tambm um c a e exerc de futilidade elevar os gastos do governo para solucionar o problema. cio Anal, se um governo gasta mais, ele consome mais recursos; e isso signica que outras pessoas tero menos recursos ` sua disposiao). a a c Injetar mais dinheiro na economia ir apenas fazer com que as atividades a que genuinamente geram riqueza quem sem recursos pois o dinheiro injetado foi utilizado por outras pessoas para consumir esses recursos. Isso, por conseguinte, provoca uma reduao na oferta de poupana real, pois h c c a menos recursos para serem utilizados em investimentos. Consequentemente, o crescimento futuro da economia car solapado. a Passemos para Scott Kjar e seu artigo Henry Hazlitt on the Bailout(Henry Hazlitt sobre os pacotes de socorro), de 15 de outubro de 2008: O argumento de que o governo americano, ao incorrer em dcits, est e a de alguma forma injetando capital no mercado absurdo. O governo est na e a realidade retirando dinheiro dos mercados de capital para, em seguida, injet-lo de novo nos mercados de capital. No h nenhuma fonte adicional de a a a nanciamento; h apenas fundos sendo retirados de atividades mais produa tivas e desviados para atividades menos produtivas, com o governo atuando como o intermediador. Portanto, quando o Secretrio do Tesouro Henry Paulson arma ser nea cessrio injetar dinheiro nos mercados de crdito para impedir que estes a e quem paralisados, ele no se d ao trabalho de perceber que o dinheiro que a a ele injeta nos mercados de crdito est vindo diretamente destes mesmos mere a cados de crdito. Ele est simplesmente rearranjando as cadeiras no convs e a e do Titanic. Kevin Duy foi certeiro em seu artigo Looting the Responsible(Saqueando os responsveis), de 8 de outubro de 2008: a O governo no possui recursos prprios, no h duendes trabalhando hoa o a a ras extras para produzir algo de valor; h apenas propagandistas propuga nando uma economia de Papai Noel. O governo pode apenas transferir riqueza de um grupo para outro (retendo para si uma taxa de transaao nesse c processo). O atual pacote de socorro (desculpem, de resgate), de US$700 800 bilhes, nada mais do que uma pilhagem dos responsveis e produtio e a vos em benef cio dos imprudentes e perdulrios. Podemos chamar isso de a 3

darwinismo invertido: a seleao articial dos menos aptos. . . c Transferir mais sangue do hospedeiro produtivo para o parasita no faz a com que ambos quem saudveis no longo prazo. Para que a economia a do pa possa se curar, necessrio fazer com que capital, credibilidade e s e a autoridade permaneam com os produtivos, e no com que sejam desviados c a para os esbanjadores. A elite dominante, previsivelmente, est tentando fazer a exatamente o oposto. Considere o artigo de Christopher Westley ,Bailout Blame Game(O pacote de socorro e as acusaoes mtuas), de 7 de outubro de 2008: c u Como estudioso da Grande Depresso, sei que o Congresso e o Executivo a podem fazer muitos estragos antes do longo prazo chegar e, com efeito, podem protelar sua chegada indenidamente. Ser que os conservadores que a apoiaram esse pacote de socorro iro criticar o provvel presidente Obama a a daqui a dois ou trs anos, quando a economia estiver estagnada, vivenciando e uma repetiao da dcada de 1970, graas em grande parte justamente ` c e c a tentativa do governo de impedir a ao das foras de mercado ao longo dessas ca c duas ultimas semanas? Isso parece bem poss vel. Nossos atuais problemas so resultantes de uma grande infuso de crdito no passado. Pensar que uma a a e nova infuso de crdito hoje no ter os mesmo efeitos no futuro desaar a e a a e coisas incmodas e irritantes, como as leis econmicas e as leis da natureza. o o Comentrios pungentes de Frank Shostak em seu artigo ,The Rescue a Package Will Delay Recovery(O pacote de resgate vai atrasar a recuperaao), c de 29 de setembro de 2008: E verdade que o sistema nanceiro deve ser resgatado; ele deve ser salvo daquelas instituies que esto com d co a vidas impagveis em seus livros contbeis. a a Como ningum sabe ao certo quais so estas instituies, a economia ca ese a co tagnada pela incerteza. Tais instituies esto atualmente drenando capital co a da economia enquanto cam ` espera de um resgate. So elas que esto ima a a pedindo que atividades geradoras de riqueza no setor nanceiro e em outras partes da economia expandam a riqueza real. . . . Os pacotes de resgate do governo no iro salvar a economia; iro sala a a var justamente aquelas atividades inecientes que a economia no mais pode a bancar e que os consumidores no mais querem que continuem existindo. Os a pacotes iro meramente sustentar atividades econmicas que desperdiam caa o c pital e promovem a inecincia, drenando recursos que poderiam gerar crese cimento e ecincia caso fossem liberados para outras atividades econmicas, e o aquelas que esto sendo mais demandadas pelos consumidores. a De Doug French temos History Is Clear (A histria clara), publicado o e em 13 de novembro de 2008: 4

 E realmente de se estranhar que o plano do Secretrio do Tesouro Henry a Paulson tenha se transmutado em um programa de aquisiao federal de aoes c c de bancos, empresas hipotecrias e pelo menos uma seguradora? . . . Mas a a histria clara: imprimir mais moeda duciria de curso forado no ir o e a c a a resolver a crise; somente um retorno a um sistema monetrio mais slido ir. a o a Consumidores no provocam recessesde Robert Murphy, atacou o a o amago da teoria keynesiana em 11 de novembro de 2008: Quando a recesso resultado de um boom articial induzido pelo banco a e central (como ocorreu na recente bolha imobiliria), o decl a nio econmico o e um per odo de reajustamento, que quando os recursos que foram mal aloe cados so redirecionados novamente para usos mais apropriados, consistentes a com as preferncias do consumidor e com a realidade tecnolgica. Quando o e o governo intervm, tentando impedir esse reajustamento, ele acaba simplese mente mantendo essa distribuiao insustentvel de recursos escassos. c a E Murphy novamente em ,Markets Need Time, Not More Poison(Mercados necessitam de tempo, e no de mais venenos), de 6 de novembro de a 2008: A atual crise assustadora, mas o somente porque ningum sabe ao e e e certo qual ser o prximo novo esquema maluco que o governo ir criar a o a algo que ele vem fazendo diariamente. Recursos foram investidos inadequada e insustentavelmente durante a expanso articial da economia americana na a primeira metade da dcada de 2000, o que gerou a bolha imobiliria. Consee a quentemente, a economia necessita de tempo para se curar desse desarranjo. No h como fugir desse fato. a a Thorstein Polleit foi inex durante toda a crise, como mostra o seu vel artigo ,Condence Is Leaving the Fiat Money System(A conana est c a abandonando o sistema monetrio ducirio), publicado em 10 de outubro a a de 2008: Ao reduzirem articialmente as taxas bsicas de juros durante o per a odo da expanso do crdito, os bancos centrais criam os ciclos econmicos, os a e o quais so induzidos justamente pela inaao monetria. Ciclos econmicos a c a o geram n veis insustentveis de endividamento. Em todos os pa ocidentais, a ses as d vidas em porcentagem do PIB subiram acentuadamente nas ultimas dcadas. e Sempre que os mercados nanceiros resolvem colocar um m nesse desastroso processo por exemplo, por meio de um decl nio na atividade econmica , os governos e seus bancos centrais intervm para fazer tudo o o e que podem para manter o sistema monetrio ducirio funcionando: dimia a nuem as taxas de juros aumentando a oferta monetria e, consequentemente, a 5

a expanso do crdito. a e Na atual situao, entretanto, a capacidade dos bancos de expandir a ca oferta monetria e o crdito foi sensivelmente diminu a e da: preju contbeis zos a e por causa da declinante conana no sistema preju possivelmente c zos oriundos da no quitao de d a ca vidas iro corroer ainda mais o capital dos a bancos nos meses vindouros. Parem os resgates!de Lew Rockwell, em 10 setembro de 2008: Deixem o sistema de preos prevalecer livremente! O governo deve sair c completamente do caminho e deixar o mercado reavaliar o valor dos recursos. Sim, isso signica falncias. Sim, isso signica que vrios bancos iro quebrar. e a a assim que aconteceria Mas tudo isso faz parte do sistema capitalista. E em uma economia de livre mercado. O que lastimvel no o processo e a a e de reajustamento; o que lastimvel que esse processo tenha se tornado e a e necessrio em decorrncia das intervenes anteriores.... a e co preciso deixar que o mercado seja livre para administrar todo esse E processo de reajuste, acontea o que acontecer. Garanto que essa soluao c c melhor do que imprimir mais de um trilho de dlares para salvar essas e a o empresas insolventes. Should the Crisis Shake Our Faith in the Market? (Deveria a crise abalar nossa f no mercado?), de Art Carden, em 29 de dezembro de 2008: e O aclamado pastor Adrian Rogers certa vez disse que voc no pode e a multiplicar a riqueza dividindo-a. Tentar difundir a riqueza por meio de esquemas de tributao e redistribuiao no trar a prosperidade. Ir apenas ca c a a a compartilhar misria (embora talvez de maneira mais equnime). A soluao e a c e buscar reformas de mercado que removam a obstruao sobre empreendedores. c Como a teoria e a evidncia sugerem, reformas de mercado no so iniciativas e a a baseadas na f ou na ideologia. So a nossa unica esperana para o longo e a c prazo. H centenas, talvez milhares, de artigos e declaraoes desse tipo publicaa c dos desde 2008 at o presente. Eles aparecem diariamente, e a mensagem a e e mesma: o que o governo est fazendo no vai funcionar. Not a a cias sobre uma recuperaao econmica iminente no passam de iluses. No h est c o a o a a mulos para nada. A unica soluao deixar o mercado liquidar o que est insol c e a vente. O governo tem de parar de saquear a economia privada. O Fed tem de parar de imprimir dinheiro. Sem mais pacotes de socorro para derrotados. Deixem que as taxas de juros subam livremente. Deixem que os bancos ruins quebrem. E acima de tudo: parem de querer lutar contra o mercado! Somente quando tudo isso for feito que haver uma slida recuperaao da e a o c economia americana. 6

E assim, aqui estamos ns, aps todos esses anos, mais pobres do que o o ramos, e sem nenhuma esperana a vista para a economia do mundo real (o e c ` mundo digital parece estar se mantendo bem). Por que pessoas como Krugman e asseclas continuam sendo levadas a srio? Mais ainda: como algum pode levar a srio aquelas pessoas que alere e e taram que, caso no tentssemos planos keynesianos, o mundo acabaria e a a perder amos a oportunidade de uma gloriosa recuperaao? No apenas o c a e The New York Times; toda a m dia nanceira internacional continua encantada com a teoria keynesiana e escravizada por suas tolices. Vamos ainda mais alm: os austr e acos tambm estavam corretos ao prevee rem, antes de 2008, que a expanso econmica americana era insustentvel. a o a (Ver aqui e aqui). No h nenhum motivo para jbilo ao provar-se certo a a u em determinados assuntos. Na verdade, pattico imaginar ser poss e e vel que qualquer observador bem informado no consiga entender, ` luz da exa a perincia e do bom senso, que o governo uma entidade inerentemente e coerciva e que nada produz no pode criar prosperidade, no importa o a a quo versados em teatro Kabuki sejam os seus funcionrios. a a No time vencedor esto aqueles que realmente entendem de economia. No a time perdedor esto aqueles que continuam crendo que veneno pode curar o a paciente. Portanto, vale repetir: a estagnao e a depresso iro continuar ca a a at que permitam que o sistema possa se corrigir sozinho. e Jerey Tucker o editor do mises.org e autor do livro Bourbon for Bree akfast: Living Outside the Statist Quo Traduao: Leandro Roque c Publicado no site do Instituto Ludwig Von Mises Brasil.