PECULIO

2 de enero de 2006

LA NUEVA LEY DEL MERCADO DE VALORES

El pasado 8 de diciembre el Senado ratific la nueva Ley del Mercado de Valores que unos das antes haban aprobado los diputados. Segn plante el secretario de Hacienda, Francisco Gil Daz, la nueva ley tiene dos propsitos. El primero es abrir un campo para que las empresas medianas puedan colocar sus acciones en el mercado burstil, es decir, en la bolsa de valores y conseguir as fuentes de financiamiento para hacerse de capital. El segundo consiste en consolidar el rgimen de funcionamiento de las empresas pblicas. Pblicas, en este sentido, significa que estn abiertas a la participacin de cualquier inversionista, a diferencia, por ejemplo, de las empresas que se mantienen bajo el control familiar o personal y no en el sentido de las que son propiedad del Estado. Ambos aspectos son de relevancia puesto que la produccin est directamente asociada con el financiamiento, y ste se ampla en la medida en que se abren las posibilidades de colocar el ahorro disponible. As, esta forma de lo que se conoce como profundizacin financiera, se vincula con la capacidad de generar ms inversin y empleo, contribuyendo de esa manera a elevar el nivel de la actividad productiva y el crecimiento econmico. Pero esto se relaciona con el asunto del rgimen con el que operan las empresas y tiene que ver con la informacin que se ofrece, la transparencia en los actos que se realizan y el modo en que se constituyen y las funciones que cumplen los rganos de direccin. Esto se engloba en el concepto de gobierno corporativo y la nueva ley ofrece crear un entorno de mayor proteccin a los inversionistas minoritarios. Hacienda haba promovido la ley activamente y, en una nota informativa (del 21 al 25 de noviembre de 2005), afirmaba que se pretenda extender los beneficios de un sistema financiero eficiente y proteger a quienes invierten de posibles malos manejos que ocasionen prdidas en las empresas. Segn el Banco Mundial, Mxico est en el lugar 125 de 145 pases en cuanto a las prcticas de gobierno corporativo y proteccin. Y, afirman en Hacienda, que esta situacin se relaciona con el tamao del mercado de capitales. De tal forma que un mercado ms grande y diversificado debe llevar a una mayor proteccin. Esta debe crear incentivos para invertir, pero no es el factor predominante para elevarla. En todo caso la nueva ley pretende incidir sobre este aspecto. Y esto no se reduce slo a aquellos que tienen recursos suficientes para invertir en la bolsa de valores, sino que se extiende ahora a los trabajadores que cotizan en las Administradoras de Fondos de Retiro (Afore), puesto que stas, mediante las Sociedades de inversin especializadas en fondos de retiro (Siefore) pueden invertir parte de sus recursos en empresas que cotizan en la bolsa, ya sea en Mxico o en el extranjero. As que los recursos de su fondo de retiro pueden invertirse en acciones y la nueva ley debe protegerlo, pues tendr usted acceso a la informacin. Eso dice la ley, falta que en verdad le llegue y sepa usted qu hacer, lo que no disminuye su riesgo en cuanto al rendimiento que le da su ahorro, buena parte del cual es forzoso. El titular de Hacienda dijo, complacido, que las empresas estaban de acuerdo con la ley, excepto una. Si quiere saber cul es, sintonice su televisor en el canal siete o trece <<< regresar a la portada