vLe marché des devises

Introduction

Le marché des devises (ou le marché des changes) est un marché économique dans lequel
circule les différentes monnaies (dollar, euro, franc suisse, etc.). Il détermine le taux de
change d’une monnaie par rapport à une autre. Il est utilisé pour spéculer sur le taux de
change de paires devises et de faires des profits (à la hausse ou à la baisse).

Le marché des devises est le plus important marché financier du monde. Il a un volume
journalier moyen avoisinant les sept mille milliards de dollars américains.

Participants au Marché des devises

Les banques centrales : Elles décident de la quantité de monnaie en circulation sur le

marché, ainsi la valeur de la monnaie en question dépend principalement de sa quantité.
Elles ont aussi un rôle dans la gestion des réserves de changes d’une zone concernée. Leur
objectif est de maintenir un cours stable pour leur propre monnaie.

Les banques commerciales : Elles interviennent directement sur le marché et doivent

procurer des cotations (market-making) aux différents clients et faire des spéculations sur le
marché des changes.

Les sociétés de courtage : Ils réunissent des acheteurs et des vendeurs de devises
étrangères. Ils effectuent des conversions, et font des opérations de prêt et de dépôt. Ils
facturent une commission pour leurs services auprès du client en pourcentage par
transactions.

Les clients commerciaux : Ils opèrent sur le marché monétaire pour gérer leurs propres
liquidités.

Le marché

Les banques centrales sont des institutions financières qui vont gérer la politique monétaire
de leurs pays. Celles-ci doivent s’occuper de la stabilité des prix du pays, en cas de crise
bancaire, elles peuvent prêter de l’argent ou même réguler le fonctionnement du marché
financier.
La banque centrale remet à la banque nationale des devises étrangères, ainsi sa fonction
est d'être l'intermédiaire de monnaies étrangères entre la banque nationale et le client. Elle
sert aussi à réguler le marché, gérer leurs réserves en devises (gestion de risques de
liquidité, de marché et de crédit de manière prudente) et contrôler la quantité de monnaie en
circulation. (les banques centrales et gouvernements= commander des devises étrangères à
sa banque)
Les plateformes bancaires sont des banques numériques fournies par la banque aux clients.
C’est une banque en ligne qui a la même fonctionnalité qu’une banque normale, c'est-à-dire
que l’on peut : faire des dépôts, des transferts de fonds, payer des factures, etc.
Elles ont le même rôle que les banques, c'est -à -dire, échanger au clients de la monnaie
d’une certaines devise à une autre.

Les bureaux de change sont des lieux où il est possible de convertir de la monnaie qui n’est
pas librement convertible.(ex: pesos argentin). Comme toute entreprise, un bureau de
change a pour but de faire du profit. Pour ce faire, il achète des devises à un taux plus bas
que celui auquel il les revend. Il se rémunère ainsi avec la différence entre le prix de vente et
le prix d'achat.
Les bureaux de change ont pour rôle l’achat de devises à un prix pour par la suite les
revendre à un prix plus élevé.

Cotation de devises

La devise de cotation est la deuxième devise dans une paire de devise, c’est à dire, la côte
d'abréviation de deux monnaies (ex: EUR/USD veut dire qu’un euro vaut 1.23 dollars usd, la
devise de cotation serait donc l'USD dans cet exemple). Il y a trois types de devises de
cotation, les devises de cotation majeures, mineures et exotiques.
Devises de cotation majeures: ce sont des devises qui appartiennent aux pays qui ont la
plus forte économie au monde, ce sont des devises qui sont très utilisées dans le marché
des devises.
Devises de cotation mineures: les devises mineures sont tous les autres types de devises
qui ne sont donc pas autant utilisées que les devises de cotation majeures. ex: le dollar
Néo-Zélandais (NZD)
Devises de cotation exotiques: Ces devises sont celles qui ont accès au trading et qui ont
des caractéristiques spécifique sur le marché des devises, comme par exemple être très
basses avec un plus grand spread (différence entre la cotation de l’offre et de la demande)
ce qui fait d’elles des devises spéciales. Ex: la Lire Turque (TRY)

Facteurs influant sur le taux de change

Le taux de change est la valeur d'une monnaie nationale par rapport à celle d'un autre pays.
Il influence donc directement l'économie et a un grand rôle dans les échanges commerciaux
d’un pays. En effet, une monnaie dont la valeur est plus élevée rend les importations d’un
pays moins chères et ses exportations plus chères sur les marchés étrangers. Donc une
monnaie faible rend les importations plus chères et les exportations moins chères. Un taux
de change élevé risque de dégrader la balance commerciale d'un pays, et inversement, un
taux de change faible devrait l’améliorer. Un taux de change se fait sur le marché des
changes et est dirigé par la loi de l’offre et la demande. Plus une monnaie est demandée,
plus sa valeur augmente (et inversement).

Il existe deux types de taux de change: le taux fixe et flottant

-Le taux fixe est constant et déterminé par rapport à la monnaie de référence (dollar ou
euro). Il est fixé et modifié par l’Etat.
-Le taux flottant (plus courant), varie à chaque transaction en fonction de l’offre et la
demande.

Facteurs qui l’influence le taux de change

- L’inflation: L'augmentation des prix dans un pays entraîne une diminution du pouvoir
d'achat de son unité monétaire. Cette monnaie devient donc moins précieuse par rapport
aux autres devises étrangères ce qui diminue son taux de change. Par exemple, l'Allemagne
après la Première Guerre mondiale a subi une hyperinflation qui a changé la valeur de la
monnaie allemande.
- Le taux directeur: le taux directeur c’est le taux d'intérêt fixé par la banque centrale.Si la
croissance est faible, le taux d'intérêt va baisser pour relancer la croissance et attirer les
investisseurs. Si elle décide d’augmenter ce taux directeur ça rend l’emprunt plus cher ce
qui diminue le nombre d’investisseurs et donc ralenti l’économie. Ce taux directeur influence
les taux de change en modifiant le coût de l’emprunt ce qui influence le flux de capitaux
donc la valeur de la monnaie nationale par rapport aux autres devises. Par exemple, la
Réserve fédérale des États-Unis a augmenté ses taux directeurs de manière pour contrer
l'inflation. Ce changement a eu un impact sur les taux de change en renforçant la valeur du
dollar américain.
- L’offre et la demande: une forte demande pour une devise fait monter sa valeur et
inversement une faible demande diminue sa valeur. Par exemple, la crise pétrolière de 1973
a causé une réduction de l'offre du pétrole, alors que la demande est restée continue, ce qui
a provoqué une hausse des prix du pétrole. Cela a eu des répercussions économiques
énormes.
- Les conflits politiques et l’endettement: Un endettement est souvent positif mais il ne
l’est pas si l'emprunt sert à payer les intérêts d'emprunts passés. Plus la dette d'un pays est
élevée, plus les investisseurs sont méfiants. En effet, un niveau de dette élevé suggère une
incertitude sur la solvabilité du pays et génère de l'inflation (ce qui diminue la valeur d'une
monnaie sur le marché des changes) . En revanche, si les investisseurs ont confiance en la
capacité du pays à rembourser ses dettes, cela n’a aucun impact. Les crises politiques et
internationales impactent la stabilité de l’économie et font peur aux investisseurs. Par
exemple, les conflits politiques liés au Brexit et les incertitudes qui en sortent ont eu un
impact sur le taux de change de la livre sterling.
- Les conditions économiques: Plus la croissance économique est forte, plus les
investisseurs vont être attirés pour investir dans le pays (et acheter de la devise). Résultat,
la devise du pays concernée va s'apprécier sur le marché des changes ce qui va varier le
taux de change. Le niveau d’emploi, son inflation et son déficit affectent aussi les taux de
change. Par exemple, la crise financière asiatique des années 1990. A cause de conditions
économiques compliquées, de déséquilibres financiers et une surévaluation des taux de
change. Le taux de change de plusieurs monnaies asiatiques a chuté.
- Les facteurs extérieurs: Des crises financières mondiales peuvent provoquer un afflux de
capitaux vers des pays ou des monnaies plus stables. Des catastrophes naturelles causent
des perturbations économiques et les chocs pétroliers peuvent créer une inflation qui va
affaiblir la monnaie nationale. Par exemple, le séisme, le tsunami et l'accident nucléaire au
Japon en 2011 ont entraîné la dévaluation du yen japonais. A cause de conditions
économiques difficiles car il fallait financer la reconstruction.
Tendance actuelle et future du Marché des Devises

Évolution EUR/CHF des 15 dernières années

Durant les 15 dernières années le rapport EUR/CHF a globalement baissé, signifiant que le
franc suisse à pris de la valeur vis-à-vis de l’euro.

- En 2008, la crise des subprimes frappe de plein fouet l’économie mondiale. Le franc
suisse et UBS plus particulièrement ne sont pas épargnés. En effet, le CHF observe
 une baisse (point 5) et la BNS et la Confédération doivent trouver un plan pour
sauver UBS.
- En 2011, à cause de la pondération trop importante du CHF, les exportations suisses
sont inabordables pour les acheteurs étrangers, qui doivent payer plus pour les
mêmes produits. Étant donné l’importance des exportations pour l’économie suisse,
la décision est prise d’introduire le taux plancher, le 6 septembre 2011. Celui-ci
limite la valeur du CHF vis-à-vis de l’EUR à 1,20 (point 7).
- En 2014-2015, l’euro se déprécie par rapport au dollar. Dans ce contexte, le franc
suisse ne peut plus suivre l’euro, dans le but de ne pas perdre de valeur face au
billet vert. Voilà pourquoi la BNS prend la décision de retirer le taux plancher, le 15
janvier 2015. Cela ne plaira pas aux entreprises suisses exportatrices, qui verront
leur marchandises moins accessibles aux acheteurs européens (point 8).
- Après l’annonce de la suppression du taux plancher, le franc suisse prend beaucoup
de valeur auprès de l’euro (point 9), ce qui était à prévoir. Heureusement pour les
exportateurs, ce taux remonte pour frôler les 1,20 CHF pour 1 EUR en 2018.
- Après la pandémie de COVID-19, l’économie mondiale est momentanément à l’arrêt.
En Suisse, le confinement est moins stricte que dans les autres pays, ce qui
permettra aux entreprises helvétiques de reprendre rapidement leur activité, résultant
en une appréciation du franc suisse par rapport à l’euro (point 10).

Tendance future et actuelle du EUR/CHF

Dans le futur, selon Domagoj Arapovic, Senior Economist chez Raiffeisen Suisse, “Le franc
suisse restera une monnaie attractive et très recherchée.”

Conclusion

Dans ce document, nous avons vu ce qu’est le marché des devises, ses principaux acteurs
et son fonctionnement. Nous avons également défini le taux de change et avons exemplifié
cela avec le cours EUR/CHF. Cela nous a permis de comprendre le principe des
importations/exportations (notamment) et, plus généralement, de mieux cerner de nombreux
concepts économiques (une devise, un marché, un taux de change/directeur, …) utiles à
nous, comme à des investisseurs ou à des entreprises.

Bibliographie

- https://www.tdg.ch/peut-on-negocier-selon-le-montant-a-echanger-676727344331
- https://blog.ibanfirst.com/fr/role-et-influence-des-banques-centrales-sur-le-marche-de
s-changes
- https://www.skyscanner.fr/actualites/ou-changer-vos-devises
- https://www.investglass.com/fr/what-is-digital-banking-exploring-the-benefits-and-risk
s/#:~:text=La%20banque%20num%C3%A9rique%20est%20une,place%20des%20pr
%C3%A9l%C3%A8vements%20automatiques%2C%20etc.

- https://www.forexagone.com/
 - https://www.b-sharpe.com/blog/causes-variations-taux-franc-suisse/
- https://www.investirsorcier.com/6-facteurs-qui-influencent-les-taux-de-change/
- https://www.telexoo.com/actualites/definition-taux-de-change/
- https://www.glossaire-international.com/pages/tous-les-dossiers/comprendre-le-meca
nisme-du-taux-de-change.html
- https://www.ifcmarkets.com/fr/about-forex/factors-influencing-exchange-rate
- https://www.centralcharts.com/fr/gm/1-apprendre/4-forex/6-debutant/13-facteurs-d-inf
luence-sur-le-taux-de-change

- https://www.raiffeisen.ch/rch/fr/clients-entreprises/gestion-des-liquidites/devises/marc
he-des-devises-dans-la-pratique/franc-fort.html
- https://www.boursorama.com/bourse/devises/taux-de-change-euro-francsuisse-EUR-
CHF/
- https://www.swissinfo.ch/fre/un-euro-vaudra-d%C3%A9sormais-au-moins-1-20-franc-
suisse/31072344
- https://www.24heures.ch/la-fin-du-taux-plancher-il-y-a-5-ans-creait-le-choc-82347486
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Le marché des devises

Introduction

Le marché des devises (ou le marché des changes) est un marché économique dans lequel
circule les différentes monnaies (dollar, euro, franc suisse, etc.). Il détermine le taux de
change d’une monnaie par rapport à une autre. Il est utilisé pour spéculer sur le taux de
change de paires devises et de faires des profits (à la hausse ou à la baisse).

Le marché des devises est le plus important marché financier du monde. Il a un volume
journalier moyen avoisinant les sept mille milliards de dollars américains.

Participants au Marché des devises

Les banques centrales : Elles décident de la quantité de monnaie en circulation sur le

marché, ainsi la valeur de la monnaie en question dépend principalement de sa quantité.
Elles ont aussi un rôle dans la gestion des réserves de changes d’une zone concernée. Leur
objectif est de maintenir un cours stable pour leur propre monnaie.

Les banques commerciales : Elles interviennent directement sur le marché et doivent

procurer des cotations (market-making) aux différents clients et faire des spéculations sur le
marché des changes.

Les sociétés de courtage : Ils réunissent des acheteurs et des vendeurs de devises
étrangères. Ils effectuent des conversions, et font des opérations de prêt et de dépôt. Ils
facturent une commission pour leurs services auprès du client en pourcentage par
transactions.
Les clients commerciaux : Ils opèrent sur le marché monétaire pour gérer leurs propres
liquidités.

Le marché

Les banques centrales sont des institutions financières qui vont gérer la politique monétaire
de leurs pays. Celles-ci doivent s’occuper de la stabilité des prix du pays, en cas de crise
bancaire, elles peuvent prêter de l’argent ou même réguler le fonctionnement du marché
financier.
La banque centrale remet à la banque nationale des devises étrangères, ainsi sa fonction
est d'être l'intermédiaire de monnaies étrangères entre la banque nationale et le client. Elle
sert aussi à réguler le marché, gérer leurs réserves en devises (gestion de risques de
liquidité, de marché et de crédit de manière prudente) et contrôler la quantité de monnaie en
circulation. (les banques centrales et gouvernements= commander des devises étrangères à
sa banque)

Les plateformes bancaires sont des banques numériques fournies par la banque aux clients.
C’est une banque en ligne qui a la même fonctionnalité qu’une banque normale, c'est-à-dire
que l’on peut : faire des dépôts, des transferts de fonds, payer des factures, etc.
Elles ont le même rôle que les banques, c'est -à -dire, échanger au clients de la monnaie
d’une certaines devise à une autre.

Les bureaux de change sont des lieux où il est possible de convertir de la monnaie qui n’est
pas librement convertible.(ex: pesos argentin). Comme toute entreprise, un bureau de
change a pour but de faire du profit. Pour ce faire, il achète des devises à un taux plus bas
que celui auquel il les revend. Il se rémunère ainsi avec la différence entre le prix de vente et
le prix d'achat.
Les bureaux de change ont pour rôle l’achat de devises à un prix pour par la suite les
revendre à un prix plus élevé.

Cotation de devises

La devise de cotation est la deuxième devise dans une paire de devise, c’est à dire, la côte
d'abréviation de deux monnaies (ex: EUR/USD veut dire qu’un euro vaut 1.23 dollars usd, la
devise de cotation serait donc l'USD dans cet exemple). Il y a trois types de devises de
cotation, les devises de cotation majeures, mineures et exotiques.
Devises de cotation majeures: ce sont des devises qui appartiennent aux pays qui ont la
plus forte économie au monde, ce sont des devises qui sont très utilisées dans le marché
des devises.
Devises de cotation mineures: les devises mineures sont tous les autres types de devises
qui ne sont donc pas autant utilisées que les devises de cotation majeures. ex: le dollar
Néo-Zélandais (NZD)
Devises de cotation exotiques: Ces devises sont celles qui ont accès au trading et qui ont
des caractéristiques spécifique sur le marché des devises, comme par exemple être très
basses avec un plus grand spread (différence entre la cotation de l’offre et de la demande)
ce qui fait d’elles des devises spéciales. Ex: la Lire Turque (TRY)
Facteurs influant sur le taux de change

Le taux de change est la valeur d'une monnaie nationale par rapport à celle d'un autre pays.
Il influence donc directement l'économie et a un grand rôle dans les échanges commerciaux
d’un pays. En effet, une monnaie dont la valeur est plus élevée rend les importations d’un
pays moins chères et ses exportations plus chères sur les marchés étrangers. Donc une
monnaie faible rend les importations plus chères et les exportations moins chères. Un taux
de change élevé risque de dégrader la balance commerciale d'un pays, et inversement, un
taux de change faible devrait l’améliorer. Un taux de change se fait sur le marché des
changes et est dirigé par la loi de l’offre et la demande. Plus une monnaie est demandée,
plus sa valeur augmente (et inversement).

Il existe deux types de taux de change: le taux fixe et flottant

-Le taux fixe est constant et déterminé par rapport à la monnaie de référence (dollar ou
euro). Il est fixé et modifié par l’Etat.
-Le taux flottant (plus courant), varie à chaque transaction en fonction de l’offre et la
demande.

Facteurs qui l’influence le taux de change

- L’inflation: L'augmentation des prix dans un pays entraîne une diminution du pouvoir
d'achat de son unité monétaire. Cette monnaie devient donc moins précieuse par rapport
aux autres devises étrangères ce qui diminue son taux de change. Par exemple, l'Allemagne
après la Première Guerre mondiale a subi une hyperinflation qui a changé la valeur de la
monnaie allemande.
- Le taux directeur: le taux directeur c’est le taux d'intérêt fixé par la banque centrale.Si la
croissance est faible, le taux d'intérêt va baisser pour relancer la croissance et attirer les
investisseurs. Si elle décide d’augmenter ce taux directeur ça rend l’emprunt plus cher ce
qui diminue le nombre d’investisseurs et donc ralenti l’économie. Ce taux directeur influence
les taux de change en modifiant le coût de l’emprunt ce qui influence le flux de capitaux
donc la valeur de la monnaie nationale par rapport aux autres devises. Par exemple, la
Réserve fédérale des États-Unis a augmenté ses taux directeurs de manière pour contrer
l'inflation. Ce changement a eu un impact sur les taux de change en renforçant la valeur du
dollar américain.
- L’offre et la demande: une forte demande pour une devise fait monter sa valeur et
inversement une faible demande diminue sa valeur. Par exemple, la crise pétrolière de 1973
a causé une réduction de l'offre du pétrole, alors que la demande est restée continue, ce qui
a provoqué une hausse des prix du pétrole. Cela a eu des répercussions économiques
énormes.
- Les conflits politiques et l’endettement: Un endettement est souvent positif mais il ne
l’est pas si l'emprunt sert à payer les intérêts d'emprunts passés. Plus la dette d'un pays est
élevée, plus les investisseurs sont méfiants. En effet, un niveau de dette élevé suggère une
incertitude sur la solvabilité du pays et génère de l'inflation (ce qui diminue la valeur d'une
monnaie sur le marché des changes) . En revanche, si les investisseurs ont confiance en la
capacité du pays à rembourser ses dettes, cela n’a aucun impact. Les crises politiques et
internationales impactent la stabilité de l’économie et font peur aux investisseurs. Par
exemple, les conflits politiques liés au Brexit et les incertitudes qui en sortent ont eu un
impact sur le taux de change de la livre sterling.
- Les conditions économiques: Plus la croissance économique est forte, plus les
investisseurs vont être attirés pour investir dans le pays (et acheter de la devise). Résultat,
la devise du pays concernée va s'apprécier sur le marché des changes ce qui va varier le
taux de change. Le niveau d’emploi, son inflation et son déficit affectent aussi les taux de
change. Par exemple, la crise financière asiatique des années 1990. A cause de conditions
économiques compliquées, de déséquilibres financiers et une surévaluation des taux de
change. Le taux de change de plusieurs monnaies asiatiques a chuté.
- Les facteurs extérieurs: Des crises financières mondiales peuvent provoquer un afflux de
capitaux vers des pays ou des monnaies plus stables. Des catastrophes naturelles causent
des perturbations économiques et les chocs pétroliers peuvent créer une inflation qui va
affaiblir la monnaie nationale. Par exemple, le séisme, le tsunami et l'accident nucléaire au
Japon en 2011 ont entraîné la dévaluation du yen japonais. A cause de conditions
économiques difficiles car il fallait financer la reconstruction.

Tendance actuelle et future du Marché des Devises

Évolution EUR/CHF des 15 dernières années

Durant les 15 dernières années le rapport EUR/CHF a globalement baissé, signifiant que le
franc suisse à pris de la valeur vis-à-vis de l’euro.

- En 2008, la crise des subprimes frappe de plein fouet l’économie mondiale. Le franc
suisse et UBS plus particulièrement ne sont pas épargnés. En effet, le CHF observe
une baisse (point 5) et la BNS et la Confédération doivent trouver un plan pour
sauver UBS.
- En 2011, à cause de la pondération trop importante du CHF, les exportations suisses
sont inabordables pour les acheteurs étrangers, qui doivent payer plus pour les
mêmes produits. Étant donné l’importance des exportations pour l’économie suisse,
la décision est prise d’introduire le taux plancher, le 6 septembre 2011. Celui-ci
limite la valeur du CHF vis-à-vis de l’EUR à 1,20 (point 7).
- En 2014-2015, l’euro se déprécie par rapport au dollar. Dans ce contexte, le franc
suisse ne peut plus suivre l’euro, dans le but de ne pas perdre de valeur face au
billet vert. Voilà pourquoi la BNS prend la décision de retirer le taux plancher, le 15
janvier 2015. Cela ne plaira pas aux entreprises suisses exportatrices, qui verront
leur marchandises moins accessibles aux acheteurs européens (point 8).
- Après l’annonce de la suppression du taux plancher, le franc suisse prend beaucoup
de valeur auprès de l’euro (point 9), ce qui était à prévoir. Heureusement pour les
exportateurs, ce taux remonte pour frôler les 1,20 CHF pour 1 EUR en 2018.
- Après la pandémie de COVID-19, l’économie mondiale est momentanément à l’arrêt.
En Suisse, le confinement est moins stricte que dans les autres pays, ce qui
 permettra aux entreprises helvétiques de reprendre rapidement leur activité, résultant
en une appréciation du franc suisse par rapport à l’euro (point 10).

Tendance future et actuelle du EUR/CHF

Dans le futur, selon Domagoj Arapovic, Senior Economist chez Raiffeisen Suisse, “Le franc
suisse restera une monnaie attractive et très recherchée.”

Conclusion

Dans ce document, nous avons vu ce qu’est le marché des devises, ses principaux acteurs
et son fonctionnement. Nous avons également défini le taux de change et avons exemplifié
cela avec le cours EUR/CHF. Cela nous a permis de comprendre le principe des
importations/exportations (notamment) et, plus généralement, de mieux cerner de nombreux
concepts économiques (une devise, un marché, un taux de change/directeur, …) utiles à
nous, comme à des investisseurs ou à des entreprises.

Bibliographie

- https://www.tdg.ch/peut-on-negocier-selon-le-montant-a-echanger-676727344331
- https://blog.ibanfirst.com/fr/role-et-influence-des-banques-centrales-sur-le-marche-de
s-changes
- https://www.skyscanner.fr/actualites/ou-changer-vos-devises
- https://www.investglass.com/fr/what-is-digital-banking-exploring-the-benefits-and-risk
s/#:~:text=La%20banque%20num%C3%A9rique%20est%20une,place%20des%20pr
%C3%A9l%C3%A8vements%20automatiques%2C%20etc.

- https://www.forexagone.com/

- https://www.b-sharpe.com/blog/causes-variations-taux-franc-suisse/
- https://www.investirsorcier.com/6-facteurs-qui-influencent-les-taux-de-change/
- https://www.telexoo.com/actualites/definition-taux-de-change/
- https://www.glossaire-international.com/pages/tous-les-dossiers/comprendre-le-meca
nisme-du-taux-de-change.html
- https://www.ifcmarkets.com/fr/about-forex/factors-influencing-exchange-rate
- https://www.centralcharts.com/fr/gm/1-apprendre/4-forex/6-debutant/13-facteurs-d-inf
luence-sur-le-taux-de-change

- https://www.raiffeisen.ch/rch/fr/clients-entreprises/gestion-des-liquidites/devises/marc
he-des-devises-dans-la-pratique/franc-fort.html
- https://www.boursorama.com/bourse/devises/taux-de-change-euro-francsuisse-EUR-
CHF/
- https://www.swissinfo.ch/fre/un-euro-vaudra-d%C3%A9sormais-au-moins-1-20-franc-
suisse/31072344
- https://www.24heures.ch/la-fin-du-taux-plancher-il-y-a-5-ans-creait-le-choc-82347486
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