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Alternext Paris bilan au 30 septembre 2011

Alternext le march boursier des PME-PMI Bilan au 30 septembre 2011


Si le premier semestre de lanne 2011 a confirm le retour des introductions amorc en 2010, la crise boursire de lt a considrablement ralenti, sinon stopp, les introductions prvues au dbut du second semestre. Au 30 septembre 2011, 27 socits ont rejoint la cote dAlternext contre 34 lanne prcdente la mme priode. Difficile en effet denvisager une opration financire tant que les conditions de march ne se seront pas stabilises. Comme en 2010, le nombre dintroductions reste faible sur le compartiment Euronext qui enregistre 6 introductions (contre 8 la mme priode en 2010) dont une seule avec Offre au Public (Mauna Kea Technologies). Le nombre dintroductions sur Alternext doit toutefois tre nuanc par la possibilit offerte aux socits cotes sur Euronext de transfrer leurs titres sur Alternext. En effet, sur les 27 socits qui ont rejoint Alternext, 10 valeurs sont issues du compartiment Euronext soit 37%. Cest toutefois moins que lanne dernire qui comptait 14 socits transfres cette priode. Il nen demeure pas moins que 17 entreprises nouvelles ont t admises cette anne. En termes de leve de fonds, les introductions en bourse ont permis aux entreprises de collecter plus de 85,7 millions deuros sur Alternext, ce qui est un peu moins que lan dernier la mme poque (105,9M). Il est noter que les introductions par offre au public ont t plus nombreuses (9 oprations contre 5 lan dernier), ce qui traduit une plus grande confiance de la part des oprateurs. Alternext compte ce jour 169 socits et affiche une capitalisation boursire de 5,5 milliards deuros au 30 septembre 2011. Bien que lobjectif des 250 socits cotes annonc en 2009 par Nyse-Euronext ne sera pas atteint cette anne, Alternext est dsormais un march part entire ddi aux PME-PMI. La crise financire devrait conduire les entreprises diversifier leurs sources de financement, ce qui pourrait les inciter rejoindre la bourse. Alternext offre des solutions efficaces pour lever des fonds. Labaissement du seuil de leve de fonds 2,5M dcid fin 2009 a certes permis quelques entreprises de trouver les fonds ncessaires leur dveloppement, mais il na pas abaiss la leve de fonds moyenne qui se situe toujours autour de 6M. On observe cet gard que pour les leves de fonds suprieures 20M, les socits continuent de prfrer Euronext (Mauna Kea Technologies).Il est probable, que cette situation sestompe dans le temps, car la taille des entreprises sur Alternext volue la fois vers le haut et vers le bas, ce qui devrait lui permettre doccuper une place encore plus importante dans le futur. En termes de taille dentreprises, les transferts de socits initialement cotes sur Euronext ont permis Alternext daccueillir des entreprises plus tablies (Bricorama, Damartex, Guillin) affichant des chiffres daffaires suprieur 100M. Dans le mme temps, Alternext a attir des socits prsentant peu (ou pas) de revenus, notamment dans le secteur de la sant. Cette situation conduit une plus grande diversit dentreprises la cote. Lanne 2011 est lvidence marque par une crise financire qui frappe lensemble des pays industrialiss. Lindice Alternext aprs une forte hausse au premier semestre a permis de limiter ses pertes depuis le dbut de lanne -3,7% (au 30 septembre 2011) contre -21,6% pour le CAC 40. Compte tenu des conditions de march difficiles, bon nombre dintroductions initialement prvues au dernier trimestre devraient tre reportes en 2012. Allegra Finance, qui a ft ses 5 ans cette anne, est aujourdhui le leader de lintroduction en bourse de PME-PMI en France avec 22 introductions en bourse et plus de 200 millions levs par les entreprises accompagnes. Au 30 septembre 2011, Allegra Finance est le premier Listing Sponsor sur Alternext (23 socits) et lintermdiaire le plus actif sur les introductions en bourse avec Offre au Public avec 5 introductions au cours des 12 derniers mois dont Mana Kea Technologies et Stentys sur Euronext). Yannick Petit Prsident Directeur Gnral

LES INTRODUCTIONS EN BOURSE SUR NYSE-EURONEXT

Nombre dintroductions en Bourse sur Nyse-Euronext Paris


60 51 50 40 44 37

33
27 18 20 18 18 10 10 10 2 4 6 Alternext

30
20 10 00 0 0

Euronext

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


(30 septembre 2011)

Le premier semestre 2011 confirme la reprise des IPOs observe en 2010 sur le march parisien. Cependant la crise financire de lt a compromis les projets dIPO prvus au deuxime semestre.

Leves de fonds lors des introductions en bourse (M)

14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 5 445

13 590

6 489 3 344

Alternext Euronext

2 287
63 5 142

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


(30 septembre 2011)

Le premier semestre est marqu par labsence doprations de taille significative sur Euronext Paris.

Introductions sur Euronext et Alternext Paris en 2011


N Date d'IPO Socit Secteur Capi. l'intro (MEuro) Mode d'intro

Montant lev (MEuro) 56,5 56,5 11,3 6,8 3 1,3 5,2 9,2 10 6,6 12,5 5 4,9 3,5 3,5 2,9 85,7

Listing Sponsor / Conseil

Euronext 1 24-mai-11 2 30-mai-11 3 14-juin-11 4 20-juin-11 5 5-juil-11 6 19-juil-11 Alternext 1 8-fvr-11 2 24-fvr-11 3 14-mars-11 4 21-mars-11 5 31-mars-11 6 11-avr-11 7 18-avr-11 8 27-avr-11 9 29-avr-11 10 10-mai-11 11 20-mai-11 12 9-juin-11 13 24-juin-11 14 28-juin-11 15 5-juil-11 16 6-juil-11 17 7-juil-11 18 8-juil-11 19 12-juil-11 20 15-juil-11 21 18-juil-11 22 26-juil-11 23 25-aot-11 24 1-sept-11 25 5-sept-11 26 15-sept-11 27 15-sept-11

Coca-Cola Enterprises Inc Areva Axway Software Hexcel Corporation Mauna Kea Technologies SuccessFactors Inc

Beverages Electricity Software & Computer Services Aerospace & Defense Health Care Equipment & Services Software & Computer Services

7 064,0 11 557,5 300,0 1 399,5 165,2 -

Cotation directe Cotation directe Cotation directe Cotation directe Offre Publique Cotation directe

Baker McKenzie Baker McKenzie Allegra Finance -

Tekka Group Groupe Jemini Velcan Energy Biosynex Solabios Moulinvest Travel Technology Interactive Cesar United Anodisers Concoursmania Median Technologies Global Bioenergies Gevelot Leadmedia Group Visiomed Group Ucar Tuto4Pc.Com Group Phenix System A2Micile Europe Bd Mutimedia Bernard Loiseau Bricorama Damartex Groupe Guillin Siparex Croissance Solving Efeso Intl Cofidur

Health Care Equipment & Services Personal Goods Alternative Energy Health Care Equipment & Services Technology Hardware & Equipment Alternative Energy Software & Computer Services Leisure Goods Industrial Metals & Mining Media Health Care Equipment & Services Alternative Energy Automobiles & Parts Media Health Care Equipment & Services Travel & Leisure Media Industrial Engineering General Retailers Software & Computer Services Travel & Leisure General Retailers General Retailers General Industrials Equity Investment Instruments Support Services Electronic & Electrical Equipment

43,3 36,8 119,0 6,8 10,8 25,5 24,7 7,4 5,6 31,5 45,0 31,4 56,1 30,8 20,8 25,9 22,6 18,5 12,5 11,2 6,3 249,5 162,8 99,8 24,9 35,6 6,5

Offre Publique Cotation directe Transfert ML Offre Publique Transfert ML Cotation directe Transfert ML Transfert Euronext Transfert Euronext Offre Publique Cotation directe Offre Publique Transfert Euronext Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Transfert ML Transfert ML Transfert Euronext Transfert Euronext Transfert Euronext Transfert Euronext Transfert Euronext Transfert Euronext Transfert Euronext

Bryan Garnier Invest Securities Euroland Finance Euroland Finance Genesta Allegra Finance Arkeon Finance Arkeon Finance Portzamparc Bryan Garnier Aurel Bgc Crdit du Nord Bryan Garnier Banque Delubac & cie Allegra Finance Allegra Finance Portzamparc Arkeon Finance N Finance Portzamparc Allegra Finance -

ALTERNEXT

Alternext en chiffres
(Au 30 septembre 2011)

Indice Alternext Allshare au 30/09/2011 : 698,86

169 socits cotes 5,5 milliards de capitalisation boursire 191 socits introduites depuis la cration (2005)

1 800,00

2,5 milliards de capitaux levs depuis la cration dont 1,2 milliards lors des introductions et 1,3 milliards lors dmissions secondaires 66 Listing Sponsors

1 600,00

1 400,00

1 200,00

1 000,00

800,00

600,00

400,00 30/12/2005

30/12/2006

30/12/2007

30/12/2008

30/12/2009

30/12/2010

Nombre dintroductions sur Alternext Paris

60 51 50 40 30 20

44
37 27
35

34 27
Transfert Euronext Transfert ML 5 3 Cotation Directe Offre au Public

Transfert Euronext 30 14 Transfert ML 25 Cotation directe 20 7 Offre Publique 15


10 8 5 30 sept 2010

10

20
10 0 2005 2006 2007

10 2 2008 2009 2010 2011

5 0

30 sept 2011

Les introductions sur Alternext sont dopes par les transferts de socits initialement cotes sur Euronext (10 transferts). Dans le mme temps, Alternext continue dattirer des PME-PMI avec 17 socits nouvelles.

Fonds levs lors des introductions sur Alternext Paris(M)

450,0

441,7

400,0
350,0 300,0 250,0 200,0

418,5
105,9 120,0 100,0 80,0 85,7

150,0
100,0 50,0 0,0 2005 2006 2007 2008 2009 85,1

105,9

60,0

85,7

40,0
20,0 0,0

42,3

5,0

2010

2011

30 sept 2010

30 sept 2011

Le premier semestre 2011 confirme la reprise des introductions avec leves de fonds observe en 2010

10

Emissions secondaires sur Alternext Paris(M)

500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 2005 2006
54,5
70,2

471,4

381,9

177,6

121,8 73,3

2007

2008

2009

2010

2011

Alternext remplit pleinement son rle de pourvoyeur de fonds pour les PME-PMI

11

Nombre de socits cotes sur Alternext Paris

180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20 69 119 128 125 146

169

2011

(30 septembre 2011) Le segment Alternext continue dattirer les entreprises, et notamment celles dj cotes sur Euronext.

12

Evolution de la capitalisation boursire dAlternext Paris (M)

6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2005 2006 775 3 204

5 738
4 681 4 180 3 247

5 527

2007

2008

2009

2010

2011
(30 septembre 2011)

La capitalisation boursire dAlternext passe la barre des 5,5 milliards au 30 septembre 2011.

13

Mode de cotation sur Alternext Paris (M)

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
(30 septembre 2011)

Transfert Euronext Transfert ML Cotation directe Offre Publique

Les offres publiques refont leur apparition aprs un arrt en 2009

14

Fonds levs lintroduction sur Alternext


Leve de fonds moyenne des socits introduites sur Alternext Paris (M)

12,0
10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2005 2006 6,5 9,1

11,3

6,9 5,3 5,0

6,1

2007

2008

2009

2010

2011

(30 septembre 2011) La leve de fonds moyenne ressort 6M en 2011, ce qui est comparable aux annes prcdentes.

15

Taille des socits introduites sur Alternext Paris

Chiffre daffaires moyen (M)

Rsultat net (M)


2,4

90,0 80,0 70,0 60,0 Ensemble Hors Transfert Euronext 50,0 40,0 32,4 18,9 21,3 21,5 22,6 36,1

83,2

2,5 2,0 1,6 1,5 1,0

1,8

1,0
0,5

0,7 0,4

30,0
20,0 10,0 0,0

0,5

19,4 12,0

0,2
2005 -0,2 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

-0,5

(30 septembre 2011) On observe quAlternext a su dans le mme temps attirer des entreprises de tailles plus importantes que par le pass grce aux transferts en provenance dEuronext (Bricorama CA:250M, Damartex CA: 160M, Guillin CA 100M, etc.) et accueillir des entreprises avec peu ou pas de chiffres daffaires notamment dans le secteur de la sant.

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Capitalisation des socits introduites

Capitalisation boursire moyenne des socits introduites sur Alternext Paris (M)
80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Ensemble Hors Transfert Euronext
(30 septembre 2011)

71,7

44,9

35,2

38,0

37,5

42,2

43,4 30,4

Si lon carte les socits en provenance dEuronext, on constate que la capitalisation boursire des socits introduites diminue sous leffet de deux facteurs. Le premier est li la possibilit offerte en 2009 daccueillir des socits avec des leves de 2,5M (au lieu de 5 M auparavant), le second traduit la baisse des prix dintroduction lie aux incertitudes du march.

17

Evolution des transactions sur Alternext Paris

Volume/Jour (M)
8,9 9,0 8,1

Volume/Mensuel M
400 350 372

8,0
7,0 6,0 5,0 4,0 3,9 4,4 3,4 4,3

300
250 200 225 149 129 197

3,0
2,0 1,0 0,0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0,7

144 138 150 108 110 98 102 85 99 85 90 83 72 60 100 52 50 0

148 115

(30 septembre 2011)

Les volumes de transactions ont doubl en un an, ports par une forte activits en juin 2011

18

Les performances
1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700

Cac 40

Alternext

(30 septembre 2011)

Performances Alternext Cac 40

1er Janv -3,7% -21,6%

12 mois -5,4% -19,7%

6 mois -13,5% -25,2%

3 mois -19,5% -25,1%

Malgr une chute de 3,7% depuis le dbut de lanne, lindice Alternext Allshare rsiste mieux que le CAC 40

19

PALMARES ALTERNEXT

20

Palmars
(Au 30 septembre 2011)

Plus fortes Hausses Depuis le 1er janvier 2011


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 CARMAT PROSERVIA DEINOVE IPSOGEN ACCES INDUSTRIE MAKHEIA GROUP EFRONT ASSIMA MEDICREA INTERNAT. EUROGERM 210,7% 115,6% 100,5% 84,2% 79,8% 78,3% 60,2% 58,2% 56,4% 54,9% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Plus fortes Baisses Depuis le 1er janvier 2011


SAFETIC STS GROUP PROVENTEC ADOMOS MONCEAU FLEURS TEKKA GROUP LEGUIDE.COM IC TELECOM BIONERSIS EXONHIT -74,9% -74,4% -73,7% -73,2% -67,6% -63,6% -53,1% -50,8% -49,4% -49,3%

Plus fortes Capitalisations Boursires M


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 CARMAT BRICORAMA ALES GROUPE DAMARTEX VENTOS 1000MERCIS CBO TERRITORIA VELCAN ENERGY MEDICREA INTERNAT. GROUPE GUILLIN 359 236 177 151 141 116 92 86 86 85

Plus fortes liquidits Capitaux changs de puis 1er Janv (en M)


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 CARMAT AUPLATA GAUSSIN EXONHIT ADTHINK MEDIA 1855 POWEO LEGUIDE.COM DEINOVE BIOSYNEX 327 81 71 63 62 56 54 45 43 37

21

Allegra Finance Premier Listing Sponsor sur Alternext Paris


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
Listing Sponsor ALLEGRA FINANCE EUROLAND FINANCE CRDIT DU NORD ARKON FINANCE INVEST SECURITIES CORPORATE PORTZAMPARC SOCIT DE BOURSE ATOUT CAPITAL BRYAN, GARNIER & CO ODDO CORPORATE FINANCE AUREL BGC H & ASSOCIS AVENIR FINANCE CORPORATE IBI SOCIT GNRALE AMILTON CORPORATE FINANCE NFINANCE CM-CIC SECURITIES DEXIA SECURITIES FRANCE EXANE GENESTA CORPORATE FINANCE GLOBAL EQUITIES IDIA-SODICA NATIXIS ATLANTIC LAW LLP. BANQUE DELUBAC &CIE BANQUE PALATINE CANNY CAP CIC BANQUE CIO FG PARTNERS SAS HELIOPPE KEPLER CAPITAL MARKETS VIZILLE CAPITAL FINANCE ALIOS FINANCE Nbre Sts 23 22 18 12 10 9 8 7 7 5 5 4 4 4 3 3 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0

34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66

Listing Sponsor ALEXANDER DAVID SECURITIES LIMITED ATHEMA CAPITAL SYSTEME INVESTISSEMENTS CASSAGNE, GOIRAND ASSOCIS CIIB CLARESCO BOURSE CLIPPERTON FINANCE CLOSE BROTHERS CUKIERMAN INVESTMENT HOUSE LTD DELTA INTER MANAGEMENT EXCO GENCAP GOLDMAN ADVISORS LLC GRANT THORNTON HSBC FRANCE INTUITU CAPITAL KPMG CORPORATE FINANCE LIBERTAS CAPITAL CORPORATE FINANCE LTD L'LIONE & ASSOCIS LONDON ASIA CAPITAL MARCHAL & ASSOCIS FINANCE MICROFIS PAX CORPORATE FINANCE PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT RIEMANN INVESTMENT HOLDINGS LTD ROTHSHILD & CIE BANQUE RUEGG & CO LDT. SAIDA TEATHER & GREENWOOD TUNDRA FINANCE VULCAIN XV FINANCE ZAI CORPORATE FINANCE LTD

Nbre Sts 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(30 septembre 2011)


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Allegra Finance numro 1 de lintroduction en bourse sur Nyse-Euronext Paris


Liste des introductions en bourse avec leve de fonds au cours des 12 derniers mois sur Nyse-Euronext
Date d'Introduction Socit March Mode d'introduction Montant lev (M) 56,5 23,0 Listing Sponsor / Conseil Prestataire de Services d'investissement

Euronext
5-juil-11 22-oct-10 MAUNA KEA TECHNOLOGIES Euronext STENTYS Euronext Offre Publique Offre Publique

Allegra Finance Allegra Finance


Arkeon Finance Portzamparc

Soc. Gen / Dexia / Gilbert Dupont Soc. Gnrale / Pipper Jaffray

Alternext
12-juil-11 8-juil-11 7-juil-11 6-juil-11 5-juil-11 28-juin-11 9-juin-11 20-mai-11 10-mai-11 11-avr-11 21-mars-11 24-fvr-11 8-fvr-11 10-sept-10 A2MICILE PHENIX SYTEM TUTO4PC.COM GROUP UCAR VISIOMED LEADMEDIA GLOBAL BIOENERGIES MEDIAN TECHNOLOGIES CONCOURSMANIA MOULINVEST BIOSYNEX GROUPE JEMINI TEKKA GROUP POLYGONE INTL SA Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Alternext Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Offre Publique Cotation directe Offre Publique Cotation directe Offre Publique Cotation directe Offre Publique Cotation directe 2,9 3,5 3,5 5,0 5,0 12,5 6,6 10,0 9,2 5,2 3,0 6,8 11,3 4,2 Arkeon Finance Portzamparc Dexia Securities Aurel BGC Portzamparc Bryan Garnier Gilbert Dupont Aurel BGC Bryan Garnier Euroland Finance Bryan Garnier -

Allegra Finance Allegra Finance


Banque Delubac Bryan Garnier Crdit du Nord Aurel BGC Bryan Garnier

Allegra Finance
Euroland Finance Invest Securities Bryan Garnier Arkeon Finance

Numro 1 en nombre dintroductions Numro 1 en montants levs


23

Yannick PETIT 213 Bld Saint Germain 75007 Paris Tel: 01 42 22 10 10 Mob: 06 07 23 99 01 y.petit@allegrafinance.com

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