LECCION 1: INTRODUCCION AL MERCADO DE LAS DIVISAS (FOREX) Secccin I: Introduccin Bienvenidos a esta su primera leccin en el curso SF Free Curso

Forex Gratis. Esperamos que encuentre el contenido de esta interesante, informativo y que le ayude a su futuro como operador. En esta leccin usted aprender toda la informacin bsica acerca de la operacin del mercado de divisas (Forex). Aunque en estas lecciones va a encontrar buena profundidad en los temas cubiertos, temas ms avanzados los puede encontrar en el curso SF Advanced Entrenamiento Forex disponible en http://www.straightforex.com En cualquier tipo de negocio, desde la venta de carros usados, hasta en el mercado forex, es muy importante entender todos los aspectos relacionados con el mismo, desde los aspectos ms esenciales hasta los temas ms complicados. Imagine este escenario, si usted se aventurara en el negocio de carros usados, comprara un lote de carros y tratara de venderlos sin informarse? No lo creo, si hiciera esto probablemente terminara con un carro diferente para usar cada da de la semana. Qu hara entonces? Lo ms probable es que al principio haga una investigacin acerca del mercado de carros usados: quienes son sus clientes, ver las estrategias de los competidores, un anlisis de las ventajas y desventajas del mercado, y mucho ms. Lo mismo aplica para la operacin del mercado. He visto muchos operadores obtener una llamada en margen, cuando ni siquiera saben que es lo que significa el apalancamiento, otros incluso saber lo que es una llamada en margen! (no se preocupe si no esta familiarizado con estos trminos, los trataremos en la siguiente leccin). En esta leccin, vamos a analizar aspectos bsicos del mercado de divisas, desde como se form, principales participantes, ventajas y desventajas y como se compara el mercado de divisas con otros mercados financieros como las acciones o el mercado de futuros.

Seccin II: El Mercado Forex Qu es el Mercado forex? Forex es el acrnimo en ingls de Foreign Exchange o intercambio de divisas. Qu se intercambia en el mercado forex? Dinero, tan simple como eso. Las divisas son compradas y vendidas libremente en el mercado. Esta transaccin involucra la compra y venta simultnea de dos divisas. Por ejemplo, usted cuenta con informacin que le sugiere que el Euro va a subir de valor, en este caso lo que vamos a hacer es comprar el par Euro: EUR/USD (Euro/Dlar americano). Cuando usted compra EUR/USD, lo que en realidad se esta haciendo es comprar EUR y vendiendo simultneamente USD. Cuando se compra EUR tambin se dice que usted esta largo en Euros. Cuando usted vende el EUR, tambin se conoce como corto en Euros. Ms del 80% del volumen en el mercado forex es generado en lo que se conoce como los siete grandes pares: - El Dlar Americano (USD) - El Euro (EUR) - La Libra Esterlina (GBP) - El Franco Suizo (CHF) - El Dlar Canadiense (CAD) - El Dlar Australiano (AUD) - El Yen Japons (JPY) Cundo empez todo? No se puede decir que un solo evento desencaden este fenmeno. Ms bien una serie de eventos result en el mercado forex como lo conocemos hoy. Todo empez con el tratado Breton Woods fue abandonado a principios de los aos setenta. En este tratado, los pases participantes tenan su moneda fijada a valores ya sea del oro o del dlar americano. En 1973 las naciones ms poderosas del mundo introdujeron un rgimen de libre flotacin donde se permita la libre flotacin manejadas por las fuerzas del mercado, o ms preciso las fuerzas de oferta y demanda. Desde entonces que el mercado de divisas estuvo disponible para la especulacin, cobertura y otras razones. Sin embargo, no fue hasta 1997 cuando el mercado se hizo disponible a los especuladores individuales a travs de plataformas en lnea y el apalancamiento (operaciones en margen), ofreciendo a operadores de todo el mundo oportunidades de inversin.

El mercado Forex es ahora el mercado financiero ms lquido del mundo, con un volumen generado de ms de 2 trillones de dlares al da (fuente: BIS), ms que todos los mercado financieros de EE.UU. combinados. Dnde ocurren todas las transacciones? A diferencia de otros mercados financieros, no hay un lugar fsico donde todas las operaciones son hechas en el mercado forex. Todas las transacciones se hacen a travs de sistemas electrnicos de comunicacin (telfono, plataformas en lnea, etc.) entre bancos, grandes empresas, inversionistas, operadores, etc. A esto se le llama mercado Over the Counter (OTC). Para Pensar Cmo cree usted que todas las transacciones son medidas en el Mercado Forex? Vamos a poner el mercado accionario en perspectiva, todas las transacciones en el New York Stock Exchange (NYSE) se realizan en el edificio del NYSE, de esta manera pueden medir el volumen de operaciones de compra y venta hechas en cualquier punto en el tiempo. Pero como en el mercado forex no existe un lugar fsico donde todas las transacciones ocurren, como se puede medir su volumen?

Seccin III: Beneficios del Mercado Forex Operar el mercado Forex tiene algunas ventajas sobre otros mercado financiaros, entre las ms importantes estn: la liquidez, mercado de 24 hrs, apalancamiento, bajos costos de transaccin, inversin pequea, operacin especializada, operaciones desde cualquier lugar entre otras. Liquidez El Mercado de divisas es por mucho el Mercado ms lquido del mundo con ms de 2 trillones de volumen diario de acuerdo con el Bank of International Settlements. Por qu es la liquidez importante para nosotros? Nos ayuda de las siguientes maneras: - La ventaja ms importante de todas es que con la liquidez superior ayuda a tener ms estabilidad de precios. Con un mercado tan grande, casi siempre va a haber alguien interesado en comprar o vender en la cotizacin actual, haciendo fcil la apertura y cierre de operaciones. Recordemos sin embargo, que hay periodos con volatilidad muy alta donde es probable que no tengamos una diferencia entre el precio que queremos y el que nos dan. - Por la gran liquidez, la mayor parte del tiempo, podemos entrar al mercado con ejecuciones consistentes, pero como otros mercados, en periodos de volatilidad extrema podemos tener ejecuciones inconsistentes. - La liquidez tan alta tambin hace que el mercado de divisas sea muy difcil de manipular de manera extensa. Si alguno de los participantes quisiera manipularlo, necesitara enormes cantidades de dinero (millones y millones) hacindolo prcticamente imposible. Volumen Generado por Pas

[Tabla 1] Fuente: Bank of International Settlements (BIS) 2006 Survey

En la tabla de arriba podemos observar que UK y EE.UU. tienen aproximadamente el 50% del total de volumen, como regla de dedo, mientras ms volatilidad haya, ms grandes son los movimientos del mercado. Ya hablaremos de este en futuras lecciones. Mercado de 24 horas Se dice que el Mercado Forex gira alrededor del reloj. Esto significa que puedes abrir o cerrar posiciones desde el domingo a las 5:00 PM EST cuando Nueva Zelanda inicia operaciones hasta el viernes a las 5:00 PM EST cuando San Francisco termina operaciones. Sesiones de operacin

[Tabla 2] Aqu tenemos una tabla ms ilustrativa: Tabla de Sesiones

[Imagen 1]

Para Pensar Como puede ver en la imagen de arriba, hay 4 horas en las que las sesiones de Londres y Nueva York se juntan, Qu puede significar esto en trminos de volumen? Mapa de las sesiones del Mundo

[Imagen 2] Apalancamiento Operar en el Forex te da la oportunidad de tener mas poder de compra/venta que otros mercados financieros. Esto nos permite operar grandes cantidades de dinero con un pequeo depsito en margen. Algunos brokers ofrecen un apalancamiento de hasta 400:1, puedes controlar una posicin de US$100,000 con nicamente el .25% o US$250. Esto a la vez nos permite mantener nuestro capital de riesgo al mnimo. Esta caracterstica es como un arma de doble filo. Si el apalancamiento no es usado apropiadamente puede trabajar como una desventaja. Mientras ms apalancamiento usemos, mas de nuestro capital de riesgo hay en riesgo. Imaginemos el siguiente escenario: Dos operadores con el mismo capital pero usando distintos niveles de apalancamiento: Operador A: usa 400:1 con una cuenta de US$2,000 Operador B: usa 100:1 con una cuenta de US$2,000 Si los dos operadores abren una operacin estndar (100,000 unidades), el operador A va a tener en riesgo US$1,750 (2,000 250 = 1,750), mientras que el operador B solo va a tener en riesgo US$1,000 (2,000 1,000 = 1,000)*. *Existen tcnicas de administracin del riesgo que le permiten reducir el capital de riesgo como rdenes de paro o stop loss. Analizaremos esto a ms detalle en la siguiente leccin.

Es por eso que NO recomendamos usar un apalancamiento mayor a 100:1. Recuerde: el margen siempre es usado como un depsito, el resto del capital en la cuenta est en riesgo. Bajos costos de Transaccin El Mercado de divisas es considerado uno de los mercados financieros con ms bajos costos de operacin. La mayora de los brokers cobran basados en los siguientes dos esquemas: Spread Los brokers cobran un diferente precio para operaciones de compra y operaciones de venta, esta diferencia es la que se queda el broker. Spread y Comisiones La mayora de los brokers en este esquema cargan una comisin, pero usualmente el spread es muy pequeo, tanto que incluso los costos de transaccin pueden ser menores que los brokers que cargan nicamente spread. Capital de Riesgo al Mnimo Para el mercado forex se requiere menos capital de riesgo que otros mercados. Algunos brokers inclusive permiten la apertura de cuentas con US$1 (si, ley bien, solo un dlar). En promedio, la inversin mnima suele ser de US$300. Por supuesto, no podemos esperar hacer una fortuna de ese capital, pero definitivamente nos puede servir para adentrarnos en el mundo del mercado sin arriesgar grandes cantidades de dinero. Operaciones Especializadas La liquidez del mercado nos permite operar solo algunas divisas, las de mayor volumen. Alrededor del 85% de las transacciones ocurren en las siete divisas grandes mencionadas anteriormente. Esto nos permite monitorear, seguir a detalle y conocer cada instrumento mejor. Operar desde donde sea El hecho de que las transacciones no tengan un lugar fsico donde todas ocurren, nos permite hacer operaciones en cualquier parte del mundo. Solo necesitamos un telfono o una conexin a Internet donde podamos tener acceso al broker. Abajo veremos dos tablas comparativas entre el mercado Forex y otros mercado financieros.

Forex vs. Acciones

[Tabla 3] Forex vs. Futuros

[Tabla 4]

Seccin IV: Principales Participantes Hace unas dcadas los participantes mas importante en el mercado Forex eran los bancos comerciales que tomaban posiciones contra otros bancos por una variedad de razones incluyendo la especulacin, para cubrirse, entre otras y compaas (exportadoras e importadoras de bienes y servicios) que usaban a los bancos para realizar sus transacciones. Esta era aproximadamente el 70% del volumen generado de las transacciones de divisas. En estos das esto ha cambiado. Con el desarrollo de tecnologas y la habilidad de realizar transacciones intercontinentales con mayor facilidad otras instituciones financieras y no financieras pueden participar en el mercado Forex. De la misma manera lo hacen inversionistas y operadores alrededor del mundo. Ahora, la especulacin tiene una participacin de ms del 80% del volumen generado diariamente. Estas transacciones son conducidas desde bancos hasta pequeos operadores e inversionistas. Los principales participantes del mercado son: bancos, bancos centrales, compaas comerciales, operadores e inversionistas individuales y los brokers. Ellos hacen operaciones por una variedad de razones como: - Obtener ganancias de fluctuaciones en las divisas - Para protegerse de fluctuaciones en las divisas (hedging) - Para obtener ganancias del inters generado por las tasas de inters. Bancos Los bancos son los mayores participantes del mercado de divisas. La mayora de las transacciones son hechas a travs de los mismos bancos (de especulacin y comercial). Grandes transacciones son hechas por estos bancos (billones de dlares diarios) y son hechas por cuenta propia y por rdenes de clientes. La especulacin de los bancos es aproximadamente el 70% del volumen generado diariamente. Operadores ms grandes del Mercado Forex

[Tabla 5]Fuente:

Wikipedia Bancos Centrales Los bancos centrales son grandes participantes del mercado de divisas, aunque las razones de ellos no son especulativas. El objetivo principal de los bancos centrales es controlar y regular la cantidad de dinero ofertada en una nacin para alcanzar sus objetivos econmicos. Un banco central puede intervenir en el mercado de divisas por las siguientes razones: - Para ganar estabilidad en el tipo de cambio y precios - Para proteger ciertos niveles del tipo de cambio e inflacin - Cuando los objetivos econmicos principales deben ser alcanzados. Algunos bancos centrales son mas conservadores que otros, unos intervienen regularmente (como el banco central de Japn*) y otros no tan seguido como la Reserva Federal (banco central de Estados Unidos). Los bancos centrales ms importantes son: La Reserva Federal, de Estados Unidos El Banco Central de Japn El Banco Central de Inglaterra El Banco Central Europeo El Banco Central de Canad El Banco Nacional de Suiza *El banco central Japons sola intervenir mucho en un pasado, sin embargo, recientemente no se ha notado tanto su intervencin. Compaas Comerciales Estas son corporaciones que participan en el mercado de divisas intercambiando bienes y servicios fuera de la nacin. La mayora de las compaas les gusta recibir dinero en la moneda local o dlares americanos, entonces para completar las transacciones necesitan adquirir moneda extranjera a travs de bancos comerciales. Otra razn por la cual las compaas participan en el mercado de divisas es para cubrirse en caso de altas fluctuaciones de su divisa. Por ejemplo, una compaa va a recibir pagos en el futuro en su moneda local. La moneda local se ha venido depreciando y se espera que contine depreciando hasta el prximo ao. En este caso, la compaa puede vender (o ponerse corto) en su moneda local y comprar (ponerse largo) en la moneda en la que el pago va a ser recibido. De esta manera la fluctuacin de la moneda no afecta a la compaa. Fondos de Inversin Estas son empresas que representan fondos mutuos y de pensiones, y hacen operaciones de inversin y arbitraje que invierten en el extranjero. En tiempos recientes, ms y ms fondos estn participando en el mercado de divisas para especular y cubrir sus operaciones en el extranjero.

Brokers El objetivo principal de los brokers es juntar a los compradores y vendedores de una moneda, es decir, son intermediarios. La mayora de los brokers no cobran comisiones, sino que obtienen sus ganancias del spread. Existen dos tipos de brokers: Creadores de Mercado (Market Maker) El broker es la contraparte de todas las operaciones hechas por los operadores. Cuando un operador abre una operacin, el broker abre la operacin contraria, si el operador compra un par, el broker le vende el mismo. De esta manera los brokers se pueden cubrir. Sin mesa de transacciones (Non-dealing-desk) Este tipo de brokers solo conectan a los operadores con los bancos a travs de una red de comunicacin electrnica (ECN Electronic Communication Network). El broker no abre ningn tipo de operacin. Este es el tipo de broker que carga una comisin y el spread, pero como dijimos anteriormente, los costos de transaccin pueden estar por debajo de los del otro tipo de broker. Operadores Individuales e Inversionistas Individuos que hacen operaciones por varias razones incluyendo: especulacin, un turista que necesita moneda extranjera, etc.

Resumen Esta es una de las lecciones que muchos no quieren revisar, solo bla bla, es entendible, pero si usted lleg tan lejos en esta leccin, muchas felicidades! Usted sabe definitivamente como se hacen la cosas, primero lo primero. Felicidades de nuevo y muy buena suerte en su experiencia de operador. Esta leccin principalmente habla de la teora del mercado forex, como se form, como funciona, quienes son sus participantes, etc. Si ya ley hasta este punto no creo que sea necesario revisar de nuevo el material de esta leccin. Probablemente lo ms importante en esta leccin sea la diferencia que hay entre los dos tipos de brokers (vaya a la seccin de participantes del mercado forex y vuelva a leer ese prrafo, creo que vale la pena). En esta leccin tuvimos dos secciones Para pensar. Para Pensar 1 Acerca del volumen, si usted lleg a una respuesta compleja y una nueva teora de cmo el volumen puede ser calculado, elimnela. No puede ser calculada, las operaciones no estn centralizadas en un lugar. Podemos tener estimados por medio del mercado de futuros, por datos de brokers individuales, etc. Pero son solo estimaciones. Para Pensar 2 Acerca del empalme de la sesin de Londres y Nueva York, si, creo que esta si la tuvo bien. Cuando las sesiones se empalman, tiende haber mucho ms volumen en el mercado, esto quiere decir, que la cuando hay un empalme, la mayor parte del tiempo tambin hay movimientos ms grandes del mercado. Esto es bueno para nosotros los operadores pues podemos fijar ms lejos el nivel de toma de ganancias.

LECCION 2: CONCEPTOS BASICOS DE LA OPERACIN DE DIVISAS Seccin I: Introduccin Es importante entender claramente como funciona el mercado de divisas. En esta leccin revisaremos todos los conceptos bsicos relacionados con la operacin del mercado Forex, usted aprender: todo acerca de las cotizaciones, como funciona el apalancamiento, cuando cobramos y cuando pagamos inters, y mucho ms. Seccin II: Principios Bsicos Cdigos ISO En las divisas, como otros instrumentos financieros, es ms prctico escribirlas en cdigos estandarizados. La Organizacin de Estandarizacin Internacional (ISO) desarroll lo que se conoce como los cdigos ISO para las divisas. Estos cdigos estn formados por tres letras: - Las primeras dos representan una abreviacin del pas de la moneda. - La ltima letra representa la primera letra del nombre de la moneda. Los pares tambin pueden ser llamados por su apodo. Cdigos ISO para las Divisas

[Tabla 1] *CHF, CH significa Confederacin Helvtica (la traduccin en latn). Esto elimina el tener que usar uno de los cuatro idiomas oficiales en Suiza. Las Siete Divisas Grandes De todas las transacciones echas en el mercado de divisas, el 85% de ellas son echas en los siete pares ms importantes.

Volumen Generado por Divisa

[Tabla 2] Fuente: Bank of International Settlements *Como cada par involucra 2 divisas el total es 200% Manejando Pares como Instrumentos Es mucho ms prctico considerar los pares como instrumentos. Por ejemplo, si usted espera que el Euro se aprecie, usted compra EUR (EUR/USD). Lo que usted esta haciendo aqu es comprar EUR y vender simultneamente USD. Pero no es prctico verlo desde ese punto de vista. Es mucho ms simple considerar al Euro como el instrumento principal, de tal manera usted estar largo en Euros. Siguiendo con el ejemplo, si por el contrario usted espera que el USD sea el que se aprecie, usted vender EUR (EUR/USD), aqu usted esta vendiendo EUR y comprando simultneamente USD. Aqu usted esta corto en Euros.

Seccin III: Cotizaciones Directas e Indirectas y Cotizaciones Contra y Base Cotizaciones Directas e Indirectas Cada divisa puede ser cotizada directa o indirectamente contra otras divisas (la mayor parte del tiempo con el USD). Cotizacin Directa: Cantidad de moneda local necesaria para comprar una unidad de la moneda extranjera (comnmente USD). Cotizacin Indirecta: Cantidad de Moneda local que se recibe cuando una unidad de la moneda extranjera se vende. Por simplicidad, la mayor parte del tiempo el USD es la moneda extranjera, entonces para los 7 pares principales tendremos: Pares con Cotizacin Directa - USD/JPY - USD/CAD - USD/CHF Pares Con Cotizacin Indirecta - EUR/USD - GBP/USD - AUD/USD Cotizaciones Base y Contra La primera divisa de un par es siempre llamado divisa base. El segundo par es llamado divisa contra. Las cotizaciones de los pares siempre estn expresados en unidades de la moneda contra que pueden comprar una unidad de la moneda base. EUR/USD = moneda base/moneda contra Esto es cuantos USD son necesarios para comprar un EUR Si la cotizacin del EUR/USD es 1.2550, entonces se requieren 1.2550 USD para comprar un EUR... y lo mismo aplica para otros pares. Si la cotizacin del USD/JPY es 110.05, entonces se requieren 110.05 JPY para obtener un USD. TIP: El EUR es siempre la moneda dominante contra todas las dems divisas. Todos los pares que involucran al EUR se identifican como: EUR/USD, EUR/JPY, EUR/CHF, etc. La siguiente moneda en la jerarqua es la GBP, que es siempre la moneda base menos contra el EUR.

Seccin IV: Lotes, Pips y Spreads Lotes Las transacciones en el mercado de divisas pueden ser de distinto tamao: estndar, mini, micro o contratos variables. Lotes estndar: Los lotes estndar son 100,000 unidades de la moneda base. (la cantidad de dinero que se necesita para abrir una operacin estndar vara de acuerdo al apalancamiento, veremos esto en un momento). Lotes Mini: Los lotes mini son operaciones de tamao 10,000 unidades de la moneda base (10 veces menor a las operaciones estndar). Lotes Micro: Cada lote micro tiene un valor de 1,000 unidades de la moneda base (diez veces menor a los lotes mini y cien veces menor a los lotes estndar). Lote variable: Algunos brokers permiten abrir operaciones con lotes variables, esto basado en las necesidades del operador. Por ejemplo, puede abrir una operacin de tamao: 234,644 o 5,328. Veamos algunos nmeros: Un operador compra EURUSD a 1.4530 Lote estndar: el operador esta comprando 100,000 EUR a 145,300 USD Lote Mini: el operador esta comprando 10,000 EUR a 14,530 USD Lote Micro: el operador esta comprando 1,000 EUR a 1,453 USD Lote variable: el operador esta comprando 234,644 a ? (ver respuesta abajo). Para Pensar 1 Cuantos dlares uso nuestro operador para comprar 234,644 Euros. Pista: us lotes variables. Pips Un pips es el mnimo incremento que puede tener un par. Pip significa Punto de inters del precio. Para la mayora de los pares un pips es la 10,000ma parte de la tasa de cambio (1/10,000). Las nicas excepciones son aquellos pares en los que esta involucrado el JPY, donde el valor de cada pips es la 100ma parte de la tasa de cambio (1/100). En el EUR/USD un movimiento de 1.2532 a 1.2553 es equivalente a 21 pips, mientras que en el USD/JPY, un movimiento de 110.05 a 111.10 es equivalente a 105 pips. Calculado el valor del pip Aunque la mayora de las plataformas en lnea calculan el valor por pip automticamente, es importante saber como se obtiene el valor.

En el caso del USD/JPY (y las monedas indirectas) el clculo se hace de la siguiente manera: En el Yen, .01 equivale a un pip (1/100) Si la cotizacin del yen es 116.87, entonces un pip equivaldra a: .01/116.87=.000086 dlares* *El resultado de este ejercicio esta basado en un tamao de contrato 1. Si trabajramos son lotes estndar, entonces .000086 x 100,000 = 8.6 USD por pip En el EUR (y monedas directas) el clculo se hace de la siguiente manera: En el Euro, .0001 equivale a un pip Si la cotizacin del Euro es 1.2316, entonces un pip equivaldra a: .0001/1.2316= .000081 euros Nota: el resultado de este ejercicio esta en Euros (siempre en trminos de la moneda base). Para convertirlo en USD tenemos que aadir un paso: .000081 x 1.2316 = .000099 .0001 (porque dejamos fuera algunos decimales en operaciones anteriores) De nuevo, el resultado de este ejercicio esta basado en un tamao de contrato 1. Si hiciramos operaciones son lotes mini, entonces: .0001 x 10,000 = 1 USD por pip (para lotes estndar sera 10 USD por pip). HINT: cuando se hacen operaciones con divisas directas, cada pip siempre tiene un valor de US$10 para lotes estndar y US$1 para lotes mini. Para Pensar 2 Solo para estar seguro que entendi la mecnica del clculo correcto de cada pip, A que precio compramos USD/JPY para obtener un valor por pip de 10 USD por cada pips? (Operaciones en lotes estndar). Spread Bid y Ask El precio de las divisas son cotizadas con un spread, la diferencia del precio de compra y venta de una divisa. El Bid es el precio en el que nuestro broker esta preparado para comprar, nosotros, los operadores vendemos a este precio. El Ask es el precio en el que nuestro broker esta preparado para vender, nosotros, los operadores compramos a este precio. Las divisas son comnmente cotizadas de la siguiente manera: EUR/USD 1.2528/31 Spread = 3 pips El bid es 1.2528 Si remplazamos los ltimos dos dgitos (31) en el precio de la izquierda (bid) obtenemos el precio ask:

El ask es 1.2531 Para los pares donde el JPY esta involucrado, las cotizaciones cambian un poco: USD/JPY 116.45/48, spread = 3 pips Bid: 116.45 Ask: 116.48 Ahora, los spreads pueden ser variables o fijos. La mayor parte del tiempo, en condiciones normales del mercado los spreads son fijos (por ejemplo, 3 pips constantes). Pero cuando las condiciones del mercado se tornan muy voltiles (p.e. en un anuncio fundamental importante) el spread puede incrementarse (por ejemplo, cambiar de 3 pips a 8 pips), por lo tanto, nos cuesta ms abrir esa operacin. Bien, ahora que ya entendemos los ltimos tres conceptos, revisaremos lo que es un escenario tpico de operacin, pero antes... una pregunta. Para Pensar 3 Por qu cree que diferentes pares tienen distintos spreads? Por ejemplo, el EUR/USD usualmente tiene 2 3 pips de spread, mientras que la GBP/JPY tienen aproximadamente entre 5 y 7 pips de spread. O pares exticos como el USD/MXN que muchas veces tienen 40 pips de spread. Escenario tpico de operacin La cotizacin del EUR/USD es: 1.2315/18 Esto significa que podemos comprar un Euro a 1.2318 USD o podemos venderlo a 1.2315 USD. Pero no vamos a comprar solamente un euro, necesitamos ms, vamos a comprar 100,000 Euros. En base a nuestro anlisis pensamos que el EUR esta devaluado, entonces nos vamos largos EUR/USD (compramos EUR y vendemos USD) en un lote estndar. Entonces, compramos 100,000 Euros y pagamos 123,180 USD por ellos (recuerde que usamos la cotizacin ask). Justo como lo esperamos, el EUR/USD gana valor (se mueve hacia arriba) y decidimos cerrar nuestra operacin a la cotizacin actual: 1.2360/60. Ahora necesitamos cerrar nuestra operacin y vender los 100,000 Euros que tenemos para obtener las ganancias. Vendemos 100,000 Euros a 1.2360 (ahora usamos la cotizacin bid) y recibimos 123,600 USD por ellos. Si compramos a 1.2318 (123,180) y vendimos de vuelta a 1.2360 (123,600), obtenemos una ganancia de 42 pips, que en trminos de dlares son: 123,600 123,180 = US$420 en ganancias.

Seccin V: Apalancamiento (Margen) Ok, si usted se siente cansado por el material visto hasta ahora, tome un descanso, lo va a necesitar en esta seccin. Operaciones en Margen A diferencia de otros mercados financieros, donde usted requiere del total del depsito de la operacin realizada, en el mercado forex usted solo requiere de un depsito parcial. El resto se lo presta su broker. A esto se le conoce como apalancamiento. El apalancamiento puede ser tan alto como hasta 400:1 (dependiendo de su perfil de riesgo y el broker elegido). 400:1 significa que usted solo necesita 1/400 del valor total de la operacin en su cuenta, para abrir dicha operacin (ms las prdidas flotantes, si es que las tiene). Bajo este esquema de apalancamiento, usted solo necesita el 0.25% del total de la operacin para abrirla. Por ejemplo, si usted fuera a operar con un lote estndar (100,000 unidades de la moneda base) usando un apalancamiento de 400:1, usted solo necesitara US$250 para abrir la operacin ($100,000/400 = $250). Pero, debe tener cuidado: ALTOS APANACAMIENTOS PUEDEN DARLE PRDIDAS SUSTANCIALES AS COMO GANANCIAS SUSTANCIALES. Hablaremos de esto un poco ms adelante. Comparacin de Apalancamiento

[Tabla 3] Hay dos cosas que debemos considerar acerca de la operacin en margen (apalancamiento): 1 Las operaciones en margen nos permiten tener nuestro capital de riesgo al mnimo, esto porque una cantidad pequea de capital nos permite abrir una operacin ms grande. 2 Mientras ms grande sea el apalancamiento, ms capital de su cuenta va a estar en riesgo. Esto nos lleva al siguiente concepto...

Llamada en Margen Una llamada en margen es el peor enemigo de un operador. Desafortunadamente, esto le ocurre a muchos operadores, algunos porque usaron tcnicas pobres de administracin del capital (o sin usar ninguna tcnica) y a otros operadores les ocurre porque ni siquiera saben lo que es una llamada en margen. Una llamada en margen ocurre cuando el capital de su cuenta, cae por debajo del margen de mantenimiento (que es igual al capital requerido para abrir una operacin, p.e. $250 si usa 400:1 $1,000 si usa 100:1 en operaciones estndar). Refirase a la tabla de arriba. En una llamada en margen, el broker cierra todas sus operaciones. Vamos a ver un ejemplo para que todo esto quede un poco ms claro. Calculando el margen de mantenimiento De nuevo, la mayora de los brokers calculan este valor, pero sigue siendo bueno saber como calcularlo y darnos una idea de la cifra antes de abrir la operacin. Un operador compra EUR/USD a 1.2318 en un lote estndar. Esta usando un apalancamiento de 100:1 (margen de 1%). Compr 100,000 Euros a 123,180 USD, entonces el margen de mantenimiento en USD es de 1231.80 USD (123,180 x 1%). Si este operador hubiera estado usando 200:1 (o un margen de 0.5%), el margen de mantenimiento hubiera sido 615.9 USD (123,180 x 0.5%). Para pares directos (o pares donde el USD es la moneda base) el clculo es un poco ms simple: Como la transaccin es en USD, solo necesitamos calcular el porcentaje de la siguiente manera: Si estamos largos en USD/CHF en un lote estndar a 1.1445, y usamos un apalancamiento de 100:1 Compramos 100,000 USD y pagamos 114,450 CHF por ellos, entonces el margen de mantenimiento en USD es de US$1,000 (100,000 x 1%). Veamos un ejemplo ms concreto Una operadora abre una cuenta para operar el mercado Forex. Ella hizo un depsito de US$4,000 a su cuenta. La siguiente maana ella decide abrir una operacin de compra de EUR (EUR/USD) a 1.2318 con dos lotes estndar (la operacin es de US$246,360 = 2 x US$123,180).

Ella esta usando un apalancamiento de 100:1, entonces el margen de mantenimiento es de US$2,463.6 (US$246,360/100 = US$2,463.6). La siguiente maana, justo despus de levantarse abre sus grficos y dang!!!! El EUR/USD ha cado como una roca. Cuando abre su plataforma, el balance de su cuenta esta en US$2,463.6. El movimiento adverso del mercado hizo que tuviera una llamada en margen. Cuando nuestra operadora entr al mercado con dos lotes estndar, el margen de mantenimiento subi a US$2463.60; de esta manera solo le quedaban US$1,536 para soportar las prdidas flotantes (en caso de un movimiento adverso). Un movimiento de 100 pips en el EUR/USD fueran equivalentes a US$2,000. Esa noche, el EUR/USD cay 113 pips, y todas las posiciones fueron cerradas por su broker, quedndose nicamente con su margen de mantenimiento. Para Pensar 4 - Qu le hubiera pasado a nuestra operadora con diferentes niveles de apalancamiento? 400:1 - ? 200:1 - ? 100:1 Obtuvo la llamada en margen 50:1 - ? 25:1 - ? Este ltimo ejemplo demuestra el peligro de no utilizar correctamente el apalancamiento.

Seccin VI: Rollover o Inters Rollover El mercado de divisas es operado en una valuacin de 2 das. Una nueva fecha de valuacin ocurre despus de las 17:00 EST. El rollover ocurre cuando el establecimiento de una operacin se mueve a la siguiente fecha de valuacin (la operacin se mantiene abierta durante la noche), el costo de esto es el diferencia de la tasa de inters de las dos monedas. Por ejemplo, si un operador abre una operacin en lunes y la mantiene abierta hasta el martes (se cierra el martes), en este caso la fecha de valuacin sera el Jueves (porque es operado en una valuacin de 2 das). Triple Rollover Sin embargo, si un operador abre una posicin en mircoles y la mantiene hasta el jueves, el da de la valuacin sera el sbado, pero como no hay mercados trabajando el sbado la transaccin se cierra hasta el lunes. A esto se le llama triple inters o triple rollover. Cuando Pagamos y Cuando Cobramos Intereses

[Tabla 4] Veamos un Ejemplo Un operador compra dos lotes estndar de USD/JPY a 111.50 a las 13:00 EST. La posicin la cierra el siguiente da. Tasas de Inters: US 3.5%

Japn 0.15% Inters calculado en USD

[Imagen 1] US$200,000[(.035-.0015)/360] = US$18.61 Usamos 200,000 unidades porque abrimos dos operaciones estndar: 100,000 x 2 = 200,000, 360 porque queremos ver lo que obtenemos por da. Como nuestro operados mantuvo la operacin solo por un da, dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 das por da). Inters calculado en JPY

[Imagen 2] US$100,000 = 11,150,000 JPY por lote, 11,150,000 x 2 = 22,300,000, 360 porque queremos ver lo que obtenemos por da. Como nuestro operados mantuvo la operacin solo por un da, dividimos entre 360 (las transacciones financieras son redondeadas a 360 das por da). Tasas de Inters en Abril 2008

[Tabla 5]

Seccin VII: Tipo de rdenes rdenes Hay varias maneras de entrar y salir de operaciones en el mercado. Diferentes tipos de estrategias requieren distintas maneras de entrar y salir del mercado. rdenes de entrada al mercado Orden de mercado (market order) - Una orden para entrar al mercado al valor actual del mercado. Si la cotizacin del EUR/USD es 1.2538/41, en una orden de mercado compra a 1.2541 y vende a 1.2538 Orden lmite (limit order) - Esta orden deja que podamos entrar al mercado por un precio por debajo del precio actual (si vamos a comprar) o arriba del precio actual si vamos a vender. Este tipo de rdenes son usadas para estrategias de bandas o de retrasos (retracements) Estrategias de banda: comprar en los mnimos de un canal y vender en los mximos de un canal. Estrategias de retrasos: Esperar que el precio este ms bajo para comprar, o ms alto para vender. Orden de paro (stop entry order) - En este tipo de orden compra a un precio ms alto que el de mercado o vende a un precio ms abajo que el de mercado. Este tipo de rdenes son usadas para estrategias de rompimiento. Estrategias de rompimiento: Esperar que el mercado alcance nuevos precios mximos o mnimos para entrar al mercado en direccin del rompimiento. rdenes de salida Orden limite (limit order). Una orden de limite u orden de toma de ganancias (take profit order) especifica que nivel vamos a salir del mercado por el lado de las ganancias. Si un operador compra esta orden esta ms alta que el precio de mercado. Si el operador vende, la orden debe estar mas baja que el precio del mercado. Orden de Paro (stop order). Especifica cual es la mxima cantidad de pips que estamos arriesgando en una posicin. Si compramos esta orden debe estar por debajo del precio de mercado, si vendemos esta orden debe estar por encima del precio de mercado. Duracin de las rdenes Vlida hasta la Cancelacin (GTC, por sus siglas en ingls: good till cancelled).

Esta orden se mantiene activa o vlida hasta que el mercado alcance cierto nivel o cancelada por el operador. Vlida hasta N, (GTN, por sus siglas en ingls: good Hill N), donde N es un periodo de tiempo como: una hora, un da, una semana, etc.) Esta orden permanece activa hasta que el mercado alcance cierto nivel o un tiempo determinado. Una cancela la otra (OCO, por sus siglas en ingls: One cancells the other). Una orden OCO es una combinacin de dos rdenes: una orden lmite y una de paro (SL). Una orden es situada por debajo del mercado, y otra es fijada por encima del mercado (no importa si son rdenes de compra o venta), cuando el mercado alcanza una orden, la otra se cancela automticamente.

Resumen Por fin terminamos esta leccin, puede tornarse tediosa y hasta un poco confusa en momentos, por finalmente logramos entender cada concepto bsico del mercado de divisas. Antes de continuar, asegrese de comprender los siguientes conceptos: - Como calcular el valor por pip de cada uno de los pares grandes - La diferencia entre el bid y el ask, donde compramos y donde vendemos - Que es el margen y como se calcula - Porque el margen puede resultar en importantes ganancias, pero tambin en importantes prdidas - Que es el Rollover, cuando pagamos y cuando cobramos intereses Ok, esta leccin tuvimos bastentes secciones de Para Pensar verdad... Para Pensar 1 En el ejemplo donde nuestro operador compr EUR/USD a 1.4530, nos preguntaron por la cantidad de USD que utilizamos para comprar 234,644 Euros (eran lotes variables). Para llegar al resultado simplemente necesitamos hacer el siguiente clculo: 234,644 x 1.4530, esto equivale a 340,937.73, Por lo tanto, compramos 234,644 Euros a US$340,937.73 Para Pensar 2 En la segunda seccin de para pensar, nos preguntaron a que precio compramos USD/JPY para que el valor de cada pip sea de 10 USD por pip. Normalmente calculamos el valor por pip usando dos variables: a cuantos decimales equivale cada pip en el USD/JPY (0.01) y la cotizacin actual (p.e. 116.47), en este caso sin embargo, ya sabemos el valor por pip que es de US$10, tambin sabemos a cuanto equivale cada pip, y lo que necesitamos calcular es el valor de la cotizacin, por lo tanto la ecuacin sera la siguiente: 0.01/X = 0.0001, resolviendo para X, obtenemos: 0.01/0.0001 = X, por lo tanto, X = 100 Entonces la respuesta sera: para obtener un valor por pip de US$10 en el USD/JPY, su cotizacin debe ser de 100.00 Para Pensar 3 Aqu nos piden dar una razn por la cual creemos que hay diferentes spreads para los distintos pares, no sera ms fcil tener un solo spread para todos los pares? La respuesta es porque el mercado forex es como cualquier otro mercado, recuerda el ejemplo que usamos en la leccin 1 acerca del mercado de carros usados? Bueno, lo mismo ocurre en el mercado de divisas, los pares que son operados con ms frecuencia tienden a tener los spreads ms pequeos, y aquellos que no son tan operados tienden a tener spreads ms grandes. Como resultado de esto, aquellos que son operados con ms frecuencia tienden a tener movimientos ms suaves mientras los

que tienen spreads ms amplios suelen tener movimientos ms voltiles. Por ende, es un poco ms riesgoso operar pares con mayor spread que aquellos con spreads ms pequeos. Para Pensar 4 En la cuarta seccin para pensar de esta leccin, tuvimos que calcular los niveles de apalancamiento y ver que hubiera sucedido con la operacin que hicimos en el ejemplo. Qu hubiera pasado con distintos niveles de apalancamiento? 400:1 Con este nivel de apalancamiento, el margen de mantenimiento es de US$615.9 (246,360 x 0.25%). Para este caso, tenemos suficiente capital para soportar el movimiento adverso. 200:1 Aqu el margen de mantenimiento ascendera a US$1,231.8 (246,360 x 0.50%). Entonces tena US$2,768.2 para soportar las prdidas flotantes, y adivine que, si libr la llamada en margen por poco, El movimiento adverso fue de US$2,260, entonces si tuvo capital para soportar el movimiento adverso. 100:1 Este escenario la vimos en el material del curso 50:1 Con este nivel de apalancamiento no puede abrir la operacin, ya que el margen de mantenimiento es mayor que lo que tiene en su cuenta: US$4,927.2 de margen de mantenimiento vs. US$4,000 en su cuenta. 25:1 Tampoco puede abrir la operacin, ya que el margen de mantenimiento es mayor que el capital en su cuenta: US$9,854.4 de margen de mantenimiento vs. US$4,000 en su cuenta. Aguarde un segundo... entonces, lo que estamos diciendo es que realmente es mejor tener un alto apalancamiento? No, en lo absoluto. Altos niveles de apalancamiento es SIEMPRE equivalente a mayor riesgo. Vemoslo de esta manera, imagine que tiene dos cuentas, una usando 100:1 y otra usando 200:1 y que en lugar de tener un movimiento de 113 pips, el movimiento fuera de 150 pips, de tal manera que tuviera una llamada en margen en las dos cuentas. En la cuenta que us 200:1, ella termin con US$1,231.8 (equivalente al margen de mantenimiento), mientras que en la cuenta donde us 100:1 tiene US$2,463.60. Es aqu donde podemos ver que mientras ms apalancamiento usamos, ms de nuestra cuenta est en riesgo. Tambin recuerde que, la operacin en margen nos permite abrir operaciones con solo una fraccin de la inversin, y por el tamao de la operacin, las ganancias tambin son mayores, pero cuando el mercado va en nuestra contra, tambin las prdidas son mayores. Nunca se olvide de esto.

LECCION 3: ANALISIS FUNDAMENTAL Seccin I: Introduccin Bsicamente hay dos enfoques para operar el mercado Forex: Anlisis tcnico o Anlisis fundamental Anlisis Tcnico: estudia el comportamiento de precios e indicadores para intentar predecir el comportamiento futuro del precio. Anlisis Fundamental: Estudia las variables econmicas, sociales y polticas que mueven la oferta y demanda de instrumentos. Cul es el mejor enfoque? Siempre ha habido un fuerte debate de cual enfoque es mejor, algunas veces los analistas tcnicos predicen el comportamiento del precio con exactitud pero otras los analistas fundamentales tienen un mejor rendimiento. La verdad es que no hay una respuesta nica a esta pregunta. Me atrevo a decir que la respuesta tiene que ver mucho con cada operador, muchos se sienten mejor operando basados en el anlisis tcnico mientras otros se sienten mejor haciendo operaciones basados en el anlisis fundamental. Si usted es un operador de corto plazo, entonces seguramente preferir el enfoque tcnico, porque este enfoque se concentra en el anlisis del precio de corto plazo. Mientras que los cambios fundamentales tardan ms tiempo en estar reflejados en las graficas. Si usted es un operador de largo plazo, entonces probablemente el enfoque fundamental se ajuste ms a sus necesidades porque los cambios en oferta y demanda tardan ms en equilibrarse. Hoy da, muchos operadores utilizan los dos enfoques para tener una mejor visin de todos los cambios en los instrumentos operados.

Seccin II: Qu Mueve al Mercado Forex? Los movimientos de las divisas, como cualquier otro mercado financiero, son dirigidos por dos fuerzas principales: la oferta y la demanda. Pensemos de nuevo en nuestro ejemplo de carros usados en una pequea poblacin. Al principio solamente va a haber unos cuantos vendedores. Cuando la poblacin crezca, mas y mas personas vana necesitar carros para satisfacer sus necesidades, empujando para arriba la demanda de carros. En este punto la demanda de carros es mas grande que la cantidad de carros ofertada, empujando a la alza los precios. En este momento la gente se va a dar cuenta que es un buen negocio vender carros usados insertndose al mercado para vender carros. En este punto mas y mas carros van a estar disponibles a la venta empujando la oferta de carros para arriba. En algn punto, la oferta de carros va a ser mas grande que la demanda por carros, si las agencias de carros no bajan sus precios, no van a poder vender todo su inventario, entonces bajan los precios. Los mismo pasa con las divisas, cuando una moneda aumenta en valor, la demanda esta siendo mas grande que la oferta. Cuando una moneda disminuye en valor, la oferta esta siendo ms grande que su demanda. Qu factores influyen la oferta y demanda de una divisa? Los dos factores ms importantes que influencian el precio de una divisa son: 1. Flujo de capitales 2. Flujo comercial Estos dos componentes constituyen lo que llamamos como balanza de pagos. El propsito principal de la balanza de pagos es cuantificar la demanda y oferta de una moneda de un pas por en un determinado periodo. Balanza de pagos = Flujo de capitales + flujo comercial Una balanza de pagos negativa indica que el capital saliendo del pas es mayor que el capital que entra al pas (la demanda es pequea). Una balanza de pagos positiva significa que el capital entrando a la economa es mayor que el capital que esta saliendo (incremento de la demanda domestica de una divisa). Tericamente, una balanza de pagos igual a cero indica el valor verdadero de una divisa. Flujo de Capitales

El flujo de capitales es la cantidad neta de moneda (compras y ventas) a travs de inversiones de capital. El flujo de capitales puede ser dividido en: flujo fsico y flujo de inversin Flujo fsico. Este flujo sucede cuando entidades extranjeras venden su moneda local y compran moneda extranjera para hacer inversin extranjera directa (para hacer adquisiciones, etc.) cuando el valor de este tipo de inversiones aumenta, refleja un buen estado de la economa donde se invirtieron los capitales. Flujo de inversin. Estas son inversiones en los mercados globales, en renta fija y variable (Forex, acciones, notas de gobierno, etc.) Flujo Comercial El flujo comercial mide las exportaciones e importaciones netas de un pas. Estos dos componentes constituyen lo que llamamos Cuenta Corriente. Pases que tienen una cuenta corriente positiva (exportaciones mayores que importaciones) es mas propenso a devaluar su moneda. De esta manera los consumidores extranjeros perciben mas barata la moneda con la que compran bienes o servicios extranjeros (pueden comprar mas bienes y servicios). Un buen ejemplo de este caso es Japn. Pases que tienen una cuenta corriente negativa (importaciones mayores que exportaciones) son mas propensos a apreciar su moneda porque necesitan vender la moneda local mas cara para poder comprar bienes y servicios extranjeros a un menor costo. Un ejemplo de este caso es el de Estados Unidos. Poder de Paridad de Compra (PPP Purchasing Power Parity) Esta teora explica que los cambios de los tipos de cambio son determinados por los precios relativos de una canasta de bienes similares entre diferentes pases. En otras palabras, la razn de precios de lasa canastas con bienes similares debe ser igual o similar al tipo de cambio. Por ejemplo, si una computadora en Australia cuesta AU$1,500 y la misma computadora en Estados Unidos cuesta US$1,200, de acuerdo con la PPP, el tipo de cambio AUD/USD sera 1.2500 (1,500/1,200 = 1.2500). Si el tipo de cambio AUD/USD fuera 1.3000 (o arriba de 1.2500, de acuerdo a esta teora el valor del tipo de cambio debe depreciarse hasta alcanzar 1.2500. por el otro lado, si el tipo de cambio fuera 1.0500, este tendera a apreciarse hasta alcanzar 1.2500. Estos ejemplos son meramente ilustrativos, en el mundo real se aplica a una canasta de bienes y no a solo un bien. La mayor debilidad de esta teora es que no asume costos de transaccin relacionados al comercio de estos bienes (impuestos, tarifas, etc.) otra desventaja es que no consideran otros factores que pueden influenciar al tipo de cambio (como la tasa de inters).

Las teoras monetarias modernas incluyen el mercado de capitales a la teora de PPP pensando que estas transacciones tienen menos costos de transaccin. Teora de la Tasa de Inters Esta teora establece que los diferenciales en las tasas de inters neutralizan los cambios positivos y negativos de una moneda contra cualquier otra, de tal manera que no pueda haber arbitraje (oportunidades sin riesgo). Por ejemplo si la tasa de inters de Australia es 5.5% y la tasa de inters de Estados Unidos es 3.5%, entonces el AUD debe apreciarse para que de esta manera no haya oportunidades de arbitraje. Existen otras teoras que tratan de explicar el valor de un par de divisa. Pero como todas las teoras, se basan en supuestos que pueden estar o no en la vida real.

Seccin III: Fundamentales por Pas En esta seccin vamos a darle un pequeo vistazo a la economa de cada pas de las divisas grandes, como tambin estudiaremos sus fundamentales ms importantes para cada uno de ellos. Note sin embargo, esta lista puede no reflejar lo que pasa en el mundo real, basamos nuestro anlisis en probabilidades, y como toda probabilidad, tiene probabilidad de no cumplirse. Este anlisis es meramente informativo. Unin Econmica y Monetaria Europea (EMU) - EUR Datos rpidos de la Economa de la Eurozona - La EMU consiste de 16 pases miembros: Austria, Blgica, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Holanda, Portugal, Eslovenia, Espaa, Suecia, Noruega y el Reino Unido. Aunque el Reino Unido, Suecia y Noruega no han entrado a la ltima faceta de la EMU donde adoptan al Euro como su moneda; siguen usando su propia moneda. - La Eurozona se denomina al grupo de pases que han adoptado al Euro como su moneda local. La Eurozona y so PIB

[Tabla 1]

Fuente: Fondo Monetario Internacional (2006) - De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, si la Unin Europea (EU) fuera un pas, sera el nico pas con un PIB por encima del de Estados Unidos con 14.5 trillones de USD. - Aparte de la moneda en comn, la Eurozona comparten una misma poltica monetaria dictada por el Banco Central Europeo (ECB). El ECB fue establecido bajo estrictas reglas para cada uno de los miembros, y sus reglas principales son: - Estabilidad de precios - Baja Inflacin (debajo de 1.5% del promedio de los tres mejores nmeros de los miembros) - Dficit bajo - Crecimiento - La importancia del EUR se ha incrementado considerablemente mientras ms pases en el mundo cambian sus reservas de USD a EUR Indicadores Econmicos Importantes para la EMU Aqu tenemos una liste de los indicadores econmicos importantes que suelen tener un alto impacto en el mercado forex. Anuncio de la Tasa de Inters La tasa de inters es una medicin del costo del dinero. El Banco Central Europeo utiliza la tasa de inters como una herramienta para cumplir sus objetivos ms importantes: inflacin, crecimiento y estabilidad de precios. Cuando el ECB baja la tasa de inters, el Euro tiende a depreciarse contra otras divisas porque bajan sus rendimientos (p.e. inversionistas venden sus Euros para comprar otras monedas con mayor rendimiento, de esta manera se incrementa la oferta, esto hace que baje el precio del EUR). Cuando el ECB sube la tasa de inters, el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas ya que genera mejores rendimientos (p.e. inversionistas venden su moneda local para comprar Euros, esto incrementa la demanda por Euros y finalmente lo hace su precio). Pgina del anuncio: http://www.ecb.int/press/pressconf/2006/html/index.en.html NOTA: Como ya lo sabemos, la Eurozona consiste de varios pases, y cada uno de ellos tiene sus propios datos de PIB, Inflacin, etc. Aunque es importante tener una idea del desempeo general del la EU, para los siguientes indicadores, es ms importante monitorear el desempeo de los 3 4 pases ms importantes de la EU (refirase a la tabla del GDP arriba). Producto Interno Bruto (PIB por sus siglas en ingls GDP) de Alemania y EU

El GDP de la EU es el valor de los servicios y productos producidos dentro de los lmites territoriales de la EU. Un buen GDP refleja una economa sana. Un buen nmero del GDP indica que la economa esta creciendo y el Euro tiende a apreciarse contra otras divisas. Un mal nmero del GDP indica que la economa esta decreciendo y el Euro tiende a perder valor contra otras divisas. Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat Para Pensar 1 - Qu es un buen o mal nmero de algn anuncio fundamental? En el GDP vimos (como lo haremos con otros indicadores): un buen nmero tiende a apreciar el valor del Euro, Qu significa buen? Un valor por encima de cero? O tal vez, un nmero por arriba de 50? Analcelo y trate de llegar a una conclusin, una vez que crea que tiene la respuesta refirase a la seccin del resumen. Harmonised Consumer Price Index (ndice de Precios al Consumidor Armnico) El HCPI es lo que la EU utiliza como medida de inflacin y estabilidad de precios. Como ya hemos explicado arriba, el ECB tiene ciertas reglas para sus miembros, y esta es una de las ms importantes, un pas no se puede desviar del 1.5% del promedio de los pases mejor evaluados. Usualmente para la EU: Con un nmero bajo de HCPI, el Euro tiende a ganar valor contra otras monedas. Con un nmero alto de HCPI, el Euro tiende a perder valor contra otras monedas. Pgina del anuncio: http://www.ecb.int/stats/prices/hicp/html/index.en.html Datos de Desempleo de Alemania y EU Los datos del desempleo siempre es uno de los mejores indicadores de la salud de una economa en cualquier pas. Cuando los nmeros son buenos usualmente reflejan muy buena salud. Usualmente para la EU: Un nmero bueno tiende a apreciar al Euro frente a otras monedas. Un nmero malo tiende a depreciar al Euro frente a otras monedas. Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat Balanza Comercial La balanza comercial en la Eurozona mide la cantidad de servicios y productos comprados (importaciones) contra aquellos vendidos a otros pases (exportaciones). La balanza comercial de la Eurozona esta dividida en dos componentes: Intra-Eurozona y Extra-Eurozona, Intra-Eurozona se refiere al comercio con pases miembros de la EU, y la Extra-Eurozona se refiere al comercio con el resto del mundo. Usualmente el Extra-Eurozona tiene mucho impacto en el mercado de divisas.

Un buen nmero de balanza comercial, usualmente tiende a apreciar al valor del Euro Un mal nmero de balanza comercial, usualmente tiende a depreciar al valor del Euro. La mayora de los inversionistas se enfocan a la balanza comercial de Alemania, ya que este es la economa principal de la Eurozona. Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat Produccin Industrial de Alemania y EU La produccin industrial de la Eurozona mide el total de produccin de la industria manufacturera y el sector energtico. Muchas veces este indicador es utilizado como una variable proxy del GDP de cualquier pas. Usualmente: Con un buen nmero el Euro va a ganar valor frente otros pares Con un mal nmero el Euro va a perder valor frente otros pares. La mayora de los operadores e inversionistas se enfocan en el dato de Alemania por ser la economa principal de la EU. Pgina del anuncio: http://ec.europa.eu/comm/eurostat OTRA NOTA: Para los siguientes indicadores, es bueno enfocarse en el desempeo de Alemania. IFO Business Climate Survey (Alemania) La encuesta IFO es uno de los indicadores de sentimiento ms importantes para la Eurozona. Esta encuesta se pregunta a 7,000 empresas de Alemania: cuales son las condiciones que perciben en el presente y futuro de las condiciones de negocio. Es un ndice donde el nivel 100 es la lnea de centro entre las bunas condiciones (por encima de 100) y malas condiciones (por debajo de 100). Usualmente: Un buen nmero (mejor de lo esperado) tiende a apreciar el valor del Euro frente a otras monedas. Un mal nmero (peor de lo esperado) tiende a depreciar el valor del Euro frente a otros pares. Pgina del anuncio: http://www.cesifo-group.de/pls/portal/url/page/IFOHOME/AWINFO/D1INDEX/10INDEXGSK ZEW Survey (Alemania) Esta es una encuesta realizada a expertos de toda Europa acerca de su visin de los indicadores ms importantes de Alemania: Inflacin, crecimiento, mercado accionario, tipos de cambo para un periodo de 6 meses. Tambin les piden su opinin acerca de las condiciones macroeconmicas actuales. Un mal nmero, hace que el EUR pierda valor frente a otros pares Un buen nmero, hace que el EUR gane valor frente a otros pares.

Pgina del anuncio: http://www.zew.de/en/publikationen/Konjunkturerwartungen/Konjunkturerwartungen.php3 Cul es la diferencia entre las encuestas ZEW e IFO? La encuesta IFO es aplicada a dueos de negocios y empresas mientras que la de ZEW es aplicada a expertos en el rea. Bono de 10 Aos de Alemania Papeles de largo plazo (gubernamentales) son siempre un buen indicador de las expectativas futuras de cualquier pas. De hecho, si hace una investigacin, usted ver que muy pocos pases en desarrollo tienen papeles de 10 aos (porque muy pocos inversionistas estaran dispuestos a invertir por el nivel de incertidumbre). En este caso, el bono de 10 aos es un muy buen indicador de las expectativas del Euro, al compararlo con el bono de 10 aos de Estados Unidos: Si la tasa de los bonos alemanes es mayor, y el diferencial se incrementa: representa un sentimiento alcista del EUR Si la tasa de los bonos alemanes es mayor, y el diferencial disminuye: representa un sentimiento bajista del EUR Estados Unidos - USD Datos rpidos de la Economa Estadounidense - Actualmente US es la economa ms grande del mundo con un GDP nominal de 13.25 trillones de USD, 3 veces ms grande que su ms cercano competidor. - US tiene un dficit muy grande (esto porque son el socio comercial ms importante en la mayora de los pases). - De acuerdo con el BIS, el USD esta involucrado en el 89% de las transacciones de divisas. - La Reserva Federal (o FED, banco central de US) tiene dos objetivos principales: - Estabilidad de precios - Crecimiento constante - El USD es percibida como una de las monedas ms fuertes y confiables en el mundo, como resultado muchos pases (la mayora en desarrollo) fijan sus monedas al USD. Indicadores Econmicos Importantes para US Non-Farm Payrolls NFP (desempleo de US) El NFP esta probablemente en el top 3 de los indicadores que ms mueven al mercado. El NFP muestra el nmero de empleos creados en la economa en un determinado mes (empleos fuera del sector gubernamental y agricultura). Es uno de los mejores indicadores de la fuerza del mercado labora, y como ya sabemos, el mercado laboral siempre es seguido como un importante diagnostico de la economa en general.

Un nmero fuerte indica una economa fuerte, por lo tanto se esperara una apreciacin del USD. Un nmero dbil indica una economa dbil, por lo tanto se esperara una depreciacin del USD. Este reporte se publica el primer viernes de cada mes. Pgina del anuncio: http://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm Tasa de Inters Como ya lo mencionamos, las tasas de inters son una medicin del costo del dinero. Los bancos centrales usan la tasa de inters como una herramienta para cumplir sus objetivos principales. Un incremento en las tasas de inters de US tpicamente incrementa la demanda de USD, inversionistas vendern su moneda local para comprar USD para tomar ventaja de la mejora en rendimiento incrementando su demanda y por ende el valor del USD. Un corte en las tasas de inters de US tpicamente disminuye la demanda de USD, inversionistas vendern USD para cambiarlos por otras monedas que generen mejores rendimientos, esto incrementa la oferta de USD, disminuyendo su valor. Cuando no hay cambio en las tasas de inters puede ser interpretado como ambos, sentimiento alcista o bajista dependiendo de las circunstancias. Sin cambio despus de un periodo donde se bajaron continuamente, es percibido como bajista y despus de un periodo de alzas, como sentimiento alcista. Este reporte se anuncia 8 veces al ao. Pgina del anuncio: http://federalreserve.gov/fomc/fundsrate.htm Balanza Comercial Este indicador mide las exportaciones e importaciones netas de bienes y servicios de US. Este es el componente flujo comercial de la balanza de pagos, que mide la demanda y oferta de un pas (como lo explicamos anteriormente). Es importante destacar que US tiene una balanza comercial negativa con casi todos lo pases del mundo. En un buen nmero, el USD tiende a apreciarse En un mal nmero, el USD tiende a depreciarse Este reporte es publicado cada dos meses (a mediados de mes). Pgina del anuncio: http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm Consumer Price Index (CPI) Es un ndice que mide los cambios en el precio de una canasta de bienes bsicos de productos y servicios (inflacin). El objetivo de este indicador es medir los cambios del precio dejando fuera los cambios en la calidad de bienes y servicios.

Si el CPI se incrementa, el poder de compra de una moneda baja, teniendo un impacto negativo con el USD Si el CPI disminuye, el poder de compra de la moneda sube, teniendo un impacto positivo con el USD. Este reporte se publica comnmente la segunda semana de cada mes. Hay otro indicador relacionado, el Core CPI, que mide lo mismo pero excluye alimentos y productos relacionados con la energa, los componentes ms voltiles del CPI. Por ende, tiene ms estabilidad en la medicin de cambios en los precios. Pgina del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/ Para Pensar 3 - Existe un buen nmero de inflacin para todos los pases? Consumer Confidence Index El CCI es una encuesta aplicada a 5,000 consumidores, sobre como perciben las condiciones de la economa, clima de los negocios y lo que esperan en el futuro. Muestra que tan confiados estn los consumidores en un mes determinado. Un buen nmero de CCI indica una economa en buen estado, afectando de manera positiva al USD. Un mal nmero de CCI indica una economa en mal estado, afectando de manera negativa al USD. Este reporte se publica cerca del fin de cada mes. Pgina del anuncio: http://www.bls.gov/cpi/ Retail Sales Las ventas al Menudeo son un indicador de gasto de consumo. Mide las ventas de tiendas al menudeo (incluyendo bienes durables y no durables), pero excluye servicios (la mayor desventaja de este indicador). Un buen nmero indica favorables condiciones econmicas, por lo tanto el USD tiende a ganar valor. Un mal nmero indica no favorables condiciones econmicas, por lo tanto el USD tiende a perder valor. Este reporte se publica a mediados de cada mes. Pgina del anuncio: http://www.census.gov/svsd/www/advtable.html Gross Domestic Product (GDP) Mide la cantidad de bienes y servicios (produccin total) producidos dentro de los limites territoriales de US. El GDP incluye: consumo, inversiones privadas, gasto gubernamental y exportaciones menos importaciones. El componente ms importante de este anuncio es el cambio (en GDP) del nmero actual del mes, contra el mismo mes del ao anterior. Un buen nmero indica una economa fuerte, y el USD tiende a apreciarse contra otras monedas. Un mal nmero indica una economa dbil, y el USD tiende a depreciarse contra otras monedas. Pgina del anuncio: http://www.bea.gov/bea/dn/home/gdp.htm

ISM Manufacturing Index El ISM es otra encuesta aplicada a ejecutivos de negocio y les preguntan acerca de su visin de las futuras condiciones de negocio. Este indicador es importante porque es el primer indicador que cambia despus de un periodo de recesin o crecimiento continuo. El rango de valores del ISM es de 50, donde los valores por encima de 50 significan una expansin, y valores por debajo de 50 significan contraccin o malas expectativas para el futuro cercano. Pgina del anuncio: http://www.ism.ws/ISMReport/index.cfm Minutas del FOMC (FED) Las minutas del FOMC (Federal Open Market Committee) dan razones acerca de la decisin de la poltica monetaria (tres semanas despus de la decisin que tomaron). Usualmente los inversionistas se enfocan en elementos clave de cmo la reserva federal ve las condiciones econmicas, que esperan del futuro y comentarios generales de otros temas como los mercados, inflacin, etc. La reaccin del mercado a las minutas de la FED vara, ya que la informacin ya est descontada, pero cuando dan evidencia de una visin no tan clara del mercado y que posiblemente haya cambios en las tasas de inters puede tener un gran impacto en el mercado. Japn JPY Datos rpidos de la Economa Nipona - Japn es la segunda economa ms grande del mundo con un DGP nominal de 4.4 trillones de USD. - Japn es uno de los pases exportadores ms grandes del mundo. Un gran porcentaje del GDP se atribuye a las exportaciones (cerca del 15%). - El Banco de Japn (BJ) es el responsable de manejar la poltica monetaria japonesa. El BJ es un participante activo en el mercado de divisas. Es bien sabido que cuando el USD/JPY se acerca a los valores de 100.00, el BJ tiende a intervenir para defender ese valor y empujar el mercado hacia arriba. Es importante destacar que Japn es un exportador neto, por lo tanto les conviene tener una moneda barata, para que los compradores extranjeros perciban un abaratmiento relativo de sus productos y servicios.

- Aunque el ministro de finanzas de Japn no dicta ms la poltica monetaria, aun tienen cierta influencia sobre el tipo de cambio. Indicadores Econmicos Importantes para Japn Tasa de Inters El Banco de Japn es el responsable de la poltica monetaria de Japn. Actualmente, de las siete monedas grandes, Japn es el pas que tiene la tasa de inters ms baja. El BJ se junta una vez por mes para anunciar posibles cambios en la poltica monetaria y su visin de la economa. Un incremento en la tasa de inters, tiende a apreciar al JPY Una disminucin de la tasa de inters, tiende a depreciar al JPY Pgina del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/seisaku/kettei/index.htm Gross Domestic Product (GDP) El GDP es la suma de todos los bienes y servicios producidos en Japn. Un buen nmero suele hacer que el JPY gane valor Un mal nmero suele hacer que el JPY pierda valor Pgina del anuncio: http://www.esri.cao.go.jp/en/sna/menu.html#93sna Tankan Survey Como otras encuestas de sentimiento, la encuesta Tankan es aplicada a compaas y les preguntan como ven las condiciones econmicas (incluyendo las condiciones de negocios). Este reporte es muy importante para inversionistas extranjeros, as como para el BJ porque da una imagen de las condiciones econmicas actuales y del futuro. Esto les ayuda a los inversionistas a tomar decisiones de inversin y al BJ determinar su poltica monetaria. Un nmero positivo significa una buena visin de la economa (bueno para el JPY), mientras que un nmero negativo indica una mala visin. Un nmero mejor de lo esperado usualmente le ayuda al JPY Un nmero menor de lo esperado usualmente perjudica al JPY. Pgina del anuncio: http://www.boj.or.jp/en/theme/research/stat/tk/index.htm#r

Balanza Comercial (incluyendo mercancas) La balanza comercial mide la diferencia entre exportaciones e importaciones. Como ya lo sabemos, Japn es un pas exportador neto, entonces, mientras mayor sea el nmero, mejor para su economa. Un nmero positivo indica un supervit, mientras que un nmero negativo indica un dficit. Un nmero mejor de lo esperado suele hacer que el JPY gane valor Un nmero peor de lo esperado suele hacer que el JPY pierda valor Pgina del anuncio: http://www.customs.go.jp/toukei/shinbun/happyou_e.htm

Cuando hablamos de mercancas (ttulo del indicador), nos referimos a un indicador similar pero solo toma en cuenta los bienes tangibles, como tambin aquellos de la industria automotriz y electrnica (dos de las industrias ms importantes en Japn). Situacin del Empleo en Japn Este reporte es un anlisis de las condiciones actuales y futuras del sector laboral de Japn. Como siempre, el sector laboral es siempre un muy buen indicador del desempeo total de la economa. El reporte de la situacin del empleo en Japn inusualmente incorpora otros datos como consumo, aumento o reduccin de salarios, inflacin, y otros. Con un buen nmero, el JPY tiende a ganar valor. Con un mal nmero, el JPY tiende a perder valor. Pgina del anuncio: http://www.stat.go.jp/english/index.htm Minutas de la Poltica del BJ Este reporte usualmente se publica un mes despus del anuncio de la poltica monetaria. Explica claramente las razones por las cuales incrementaron, disminuyeron o dejaron intactas las tasas de inters. Operadores e inversionistas se enfocan en elementos clave que les puedan dar informacin acerca de futuras decisiones de poltica monetaria, as como su visin de la situacin actual y futura de los mercados. Reino Unido - GBP Datos rpidos de la Economa del Reino Unido - El Reino Unido (UK) es la 5ta economa del mundo con un GDP nominal de 2.3 trillones de dlares. - Como otros pases desarrollados en el mundo, UK es un pas orientado a la economa de servicios (mayormente servicios financieros: seguros, bancos, etc.) - UK tiene una relacin muy estrecha con la Eurozona, ya que las exportaciones e importaciones entre ellos estn alrededor del 50% del total de la balanza comercial de UK. - El Banco de Inglaterra (BoE) es el responsable de la poltica monetaria de UK. El objetivo principal es mantener una estabilidad de precios (inflacin en niveles confortables). - Ha habido un debate polmico acerca de si UK debe unirse a la Eurozona (pases que adoptan al EUR como moneda local). Argumentos en contra: la polticas actuales han tenido buenos resultados en la nueva economa global, no tendrn total control de la poltica monetaria si se unen, argumentos en contra: El poder el ECB se incrementara drsticamente. - La Libra Esterlina (GBP) esta entre las divisas ms liquidas del mundo. Dada su alta tasa de inters, operadores e inversionistas se interesan mucho en esta moneda para efectuar operaciones de carry trade (para ganar inters), aun cuando haya otras monedas con tasas de inters ms altas.

Indicadores Econmicos Importantes para UK Tasa de Inters El BoE tiene reuniones cada mes para anunciar su decisin acerca de la tasa de inters. Actualmente, el GBP es la mejor opcin para hacer carry trades (aun cuando existen otros pares con mayor tasa de inters), esto por la liquidez. El par ms utilizado para esto es el GBP/JPY. Por esta razn operadores e inversionistas ponen mucha atencin en este anuncio. En un incremento en la tasa de inters, la GBP suele apreciarse. En una disminucin en la tasa de inters, la GBP suele depreciarse. Cuando no hay cambio en la tasa de inters puede tomarse como sentimiento alcista o bajista dependiendo de las circunstancias. Pgina del anuncio: http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/decisions.htm} Gross Domestic Product (GDP) El GDP muestra el crecimiento general de la economa del UK. En un buen nmero, la GBP tiende a ganar valor. En un mal nmero, la GBP tiende a perder valor. Pgina de la noticia: http://www.statistics.gov.uk/instantfigures.asp Balanza Comercial La balanza comercial mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones del UK. El principal socio comercial de UK es la Eurozona, pero por pas, US sigue siendo el primer socio. En un buen nmero la GBP tiende a moverse hacia arriba. En un mal nmero la GBP tiende a moverse hacia abajo. Otro anuncio importante relacionado es la Balanza Comercial No-EU, que mide la relacin de exportaciones e importaciones con pases fuera de la Eurozona. Consumer Price Index (CPI) El CPI es el elemento principal de la inflacin. Esta es la manera en que muchos operadores e inversionistas miden la inflacin y por lo tanto el incremento/disminucin del poder de compra del GBP. Para la UK, usualmente: Un nmero bajo tiende a aumentar el valor del GBP Un nmero alto tiende a disminuir el valor del GBP Otra medicin del CPI para UK es el Core CPI que mide el mismo cambio de precios pero excluye dos de sus componentes ms voltiles: comida y energa.

Minutas del BoE En las minutas del BoE, los hacedores de poltica comparten su visin y razones por las cuales tomaron la decisin de cambio/no cambio de la tasa de inters. Siempre los inversionistas y operadores se enfocan en la visin que los hacedores de poltica tienen acerca de las condiciones econmicas futuras, porque ya dieron el anuncio de la tasa de inters. Tambin tratan de encontrar evidencia de si en un futuro piensan aumentar o disminuir las tasas de inters en el prximo anuncio. Por ejemplo, si mencionan el mercado hipotecario esta en una clara expansin puede crear presiones inflacionarias, lo que puede hacer que incrementen las tasas de inters en su prxima junta.

Canad - CAD Datos rpidos de la Economa Canadiense - Canad es actualmente la octava economa del mundo con un GDP nominal valuado en 1.3 trillones de dlares. - Canad es una economa dependiente del intercambio comercial con US, que importa alrededor de tres cuartas partes de las exportaciones canadienses. - El dlar canadiense tiene una relacin muy estrecha con el oro y petrleo. - El Bando de Canada (BoC) es el responsable de la poltica monetaria de Canad. El objetivo principal del BoC es la estabilidad de precios. Los cambios en la poltica monetaria pueden ser hechos en cualquier momento ya que las personas se renen casi todos los das.

Indicadores Econmicos Importantes para Canad

Tasa de Inters Como en otros pases, el anuncio de las tasas de inters para Canad es de mayor importancia para su moneda. Tpicamente un incremento en la tasa de inters aumenta la demanda por CAD haciendo que su valor aumente. Mientras que un corte en la tasa de inters se reduce la demanda por CAD disminuyendo su valor.

Como la tasa de inters es uno de los anuncios ms esperados y anticipados, los operadores e inversionistas se enfocan ms en el lenguaje que utilizan para recolectar evidencia de futuras condiciones del mercado. Pgina del anuncio: http://www.bankofcanada.ca/en/monetary/target.html

Canadas International Merchandise Trade Este indicador mide la diferencia entre las exportaciones e importaciones (excluyendo servicios). El socio comercial de Canad es US que importa aprox el 75% de sus exportaciones. Tpicamente, en un buen nmero el CAD aumenta de valor Tpicamente, en un mal nmero el CAD disminuye de valor Pgina del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm

Gross Domestic Product (GDP) El GDP de Canad mide la produccin total (y consumo) de bienes y servicios producidos dentro de los lmites de Canad. Un buen nmero usualmente hace que el CAD aumente de valor Un mal nmero usualmente hace que el CAD disminuya de valor El GDP incluye: consumo e inversiones privadas, gasto gubernamental y exportaciones menos importaciones. Pgina del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Release/index.htm

Ivey Purchasing Managers Index (PMI) 175 ejecutivos de todo Canad son encuestados, y les preguntan acerca de las compras que han realizado el mes presente en comparacin con el mes anterior. En un buen nmero, el CAD tiende a apreciarse. En un mal nmero, el CAD tiende a depreciarse. Un PMI por encima de 50 indica expansin (buenas previsiones), mientras que un nmero por debajo de 50 indica contraccin (malas previsiones).

Pgina del anuncio: http://iveypmi.uwo.ca/english/historic_data.htm

Consumer Price Index (CPI) Como en otros pases, el CPI mide la estabilidad de precios de una canasta de bienes y servicios bsicos. Intenta medir la inflacin en un periodo determinado. Un incremento en la inflacin reduce el poder de compra del CAD mientras que una disminucin de la inflacin aumenta su poder de compra. Un buen nmero tiende a apreciar el valor del CAD Un mal nmero tiende a depreciar el valor del CAD Pgina del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Cpi/cpi-en.htm

Cambio en el Empleo Los datos del empleo siempre son una buena medicin de la salud de la economa. Este anuncio mide el cambio en el nmero de personas con empleo de un periodo a otro. Un buen nmero tienen a tener un efecto positivo en el CAD Un mal nmero tienen a tener un efecto negativo en el CAD Pgina del anuncio: http://www.statcan.ca/english/Subjects/Labour/LFS/lfs-en.htm

Australia - AUD Datos rpidos de la Economa Australiana - Cerca del 80% del GDP de Australia proviene del sector servicios como seguros, servicios financieros, bancos, etc. - El Banco de la Reserva Australiana (RBA) es el responsable de la poltica monetaria del pas. Los principales objetivos del RBA son: controlar la inflacin, estabilidad del tipo de cambio y bajo desempleo. Cada mes los miembros del RBA se renen para discutir posibles cambios en la poltica monetaria. - El AUD tiene una relacin muy estrecha (relacin positiva) con ciertos commodities, especialmente el oro.

- Actualmente, entre las monedas grandes, Australia tiene la tasa de inters ms alta en 7.25%, haciendo este par interesante para los carry trades.

Indicadores Econmicos Importantes para Australia

Tasa de Inters El RBA es el banco central de Australia y es el responsable de anunciar los cambios en la tasa de inters del pas. El RBA se rene 9 veces al ao para discutir posibles cambios en la poltica monetaria. Un alza en la tasa de inters generalmente hace que se incremente la demanda por AUD, por ende aumentando su valor. Una baja en la tasa de inters generalmente hace que disminuya la demanda por AUD, por ende diminuyendo su valor. Pgina del anuncio: http://www.rba.gov.au/Statistics/cashrate_target.html

Gross Domestic Product Como ya lo hemos discutido, el GDP mide la produccin total de bienes y servicios de un pas. Este es una medida del crecimiento del pas. En periodos de inflacin alta, el crecimiento puede ser un gran problema para la economa australiana. En un buen nmero, el AUD tiende a ganar valor En un mal nmero, el AUD tiende a perder valor Pgina del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/5206.0

Cambio en el Empleo Este dato es el cambio en el empleo de dos periodos especficos (de un mes a otro). Usualmente los inversionistas y operadores siguen este indicador como una medida de la salud de la economa. Un buen nmero suele hacer que el AUD se aprecie Un mal nmero suele hacer que el AUD se deprecie Pgina del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/6202.0

Consumer Price Index (CPI) El CPI es el elemento principal en la medicin de la inflacin. Bsicamente la inflacin es el cambio en el poder adquisitivo de una moneda. Valores extremos de inflacin no son buenos para ninguna economa, usualmente los bancos centrales apuntan a valores intermedios. Un buen nmero de Inflacin tiende a apreciar al AUD Un mal nmero de Inflacin tiende a depreciar al AUD Pgina del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs@.nsf/mf/6401.0

Balanza Comercial La balanza comercial de Australia mide la diferencia entre sus exportaciones e importaciones con socios comerciales. Cuando este nmero esta del lado negativo, significa que las importaciones son ms grandes que las exportaciones, por el otro lado, si es positivo, las exportaciones estn siendo ms grandes que las importaciones. En un buen nmero, el AUD tiende a ganar valor frente a otras monedas. En un mal nmero, el AUD tiende a perder valor frente a otras monedas. Pgina del anuncio: http://www.abs.gov.au/ausstats/abs%40.nsf/mf/5368.0

Suiza - CHF Datos rpidos de la Economa Suiza - Suiza es la economa nmero 19 del mundo con un GDP valuado por encima de 380 billones de USD. Pero hablando en trminos per-capita, Suiza es el 5to pas ms rico del mundo. - La industria de servicios, especialmente los bancos, seguros y servicios financieros estn bien desarrolladas y emplean a ms del 60% de la poblacin econmicamente activa. Estas industrias representan el 70% de su total del GDP. - El Swiss Nacional Bank (SNB) es el responsable de la poltica monetaria del pas. Como otros bancos centrales, todas las decisiones tomadas por el SNB son va voto. - Una diferencia entre el SNB y otros bancos centrales es que los cambios en la poltica monetaria se pueden hacer en cualquier momento.

- El objetivo de inflacin del SNB es de 3% - Otra diferencia con otros bancos centrales es que el SNB no fija una tasa nica, sino un rango objetivo (p.e. 2% - 2.5%). - El USD/CHF tiene una correlacin (negativa) muy fuerte con el EUR/USD. Ambas actan como espejo, cuando una sube la otra baja y viceversa.

Indicadores Econmicos Importantes para Suiza

Tasa de Inters Como ya lo mencionamos, los cambios en la tasa de inters de Suiza pueden ser hechos en cualquier momento y tienen un rango objetivo. El SNB mueve el rango para intentar controlar las presiones inflacionarias. Cuando el rango de las tasa de inters aumenta, el CHF tiende a ganar valor. Cuando el rango de las tasa de inters disminuye, el CHF tiende a perder valor. Pgina del anuncio: http://www.snb.ch/e/geldpolitik/geldpol.html

Gross Domestic Product (GDP) El GDP mide el crecimiento de la economa Suiza en un periodo determinado. Un buen nmero puede hacer que el CHF se aprecie. Un mal nmero puede hacer que el CHF se deprecie. Es importante mencionar que si las tasas de crecimiento son altas y consistentes pueden crear presin inflacionaria y puede hacer que el SNB incremente su rango de tasa de inters. Sin embargo, si las tasas de crecimiento son bajas, el SNB puede responder reduciendo el rango. Pgina del anuncio: http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economic_and_financ ial/data.html

Balanza Comercial La balanza comercial suiza mide las exportaciones menos importaciones. Cuando las exportaciones del pas son mayores que las importaciones la balanza tiene un valor positivo (y viceversa). El primer socio comercial de Suiza es la Eurozona seguido de US. En un buen dato, el CHF tiende a ganar valor. En un mal dato, el CHF tiende a perder valor. Pgina del anuncio: http://www.snb.ch/e/publikationen/monatsheft/aktuelle_publikation/html/matrix_lists/e/statmon_I3. html CPI Como ya lo sabemos, el CPI es el ingrediente clave para medir la inflacin de un pas. Bsicamente cuando el CPI aumenta, el poder de compra del CHF disminuye (y viceversa). La Inflacin objetivo del SNB es menor al 3% anual. Como resultado de un buen nmero el CHF tiende a apreciarse contra otras monedas. Como resultado de un mal nmero el CHF tiende a depreciarse contra otras monedas. Pgina del anuncio: http://www.bfs.admin.ch/bfs/portal/en/index/themen/systemes_d_indicateurs/economic_and_financ ial/data.html Minutas de la Poltica Monetaria Los miembros del SNB se renen para discutir las condiciones actuales de la economa, as como las condiciones futuras. Los inversionistas se enfocan en elementos clave que les permita tener informacin acerca de futuros incrementos/reducciones del rango objetivo de tasa de inters, inflacin o crecimiento.

Seccin IV: Otros Indicadores Econmicos Esta es una lista de indicadores econmicos y eventos que normalmente no tienen un impacto importante en el mercado forex, pero que bajo ciertas circunstancias, el mercado puede tener una reaccin importante a ellos. Por ejemplo, en Estados Unidos, con la reciente crisis del mercado hipotecario (tercer trimestre del 2007), los indicadores relacionados con el mercado de la construccin suelen tener un alto impacto en el mercado forex. Otro ejemplo reciente son los precios del petrleo, que ha llegado a mximos histricos, y ha estado haciendo nuevos mximos muy seguido. Esto ocasiona que los anuncios relacionados con el crudo tengan tambin un alto impacto en el mercado. Datos Econmicos Produccin Industrial (mundo) - este reporte consiste en el total (y cambio) de la produccin de plantas de produccin, minas y utilidades de una nacin. Este indicador es comnmente usado como una variable proxy del crecimiento de una economa. ndice de Precios del Productor - PPI (mundo) ndice que mide el cambio en precio de las materias primas, bienes y servicios que los productores usan para la produccin. Capacidad Utilizada (mundo) se refiere a la produccin industrial total dividido entre la capacidad de produccin total. Mide el grado en el que las plantas de produccin son utilizadas. Inventario de Negocios (mundo) este reporte consiste en todos los artculos producidos en periodo de tiempo pero no pudieron ser vendidos y son retenidos para ventas futuras. Indicador de Consumo UBS (Suiza) Este ndice mide la demanda domstica en Suiza. Este ndice se calcula usando otros datos econmicos como: venta de carros nuevos, ocupacin hotelera, transacciones en tarjeta de crdito, y otros. Bienes Durables (US) la venta de bienes que tienen una vida til de ms de 3 aos. Este indicador mide la confianza de los consumidores a comprar en un periodo de tiempo. Productividad (mundo) mide el cambio de bienes y servicios producidos por unidad de produccin. Este anuncio es un importante componente del crecimiento de un pas. rdenes a Fbricas (US) este reporte se refiere al total de bienes durables y no-durables. Este reporte muestra el ritmo de las plantas para los meses que vienen. ndice del Costo del Empleo (US) mide los cambios en salarios e inflacin.

Indicadores de Construccin (mundo) todos los indicadores que se refieren al rea de construccin. Estos indicadores son vistos como importantes catalizadores de la economa: - Housing starts and building permits - Construction spending - New home sales Leading economic indicators ste ndice consiste en 10 diferentes indicadores incluyendo: vendor performance, change in sensitive material prices, average work week, weekly jobless claims, new orders for consumer goods and materials, business permits y otros. Todos los indicadores tienen el mismo peso porque todos son relevantes para una economa. Reclamos de Desempleo (US) indicador que muestra los reclamos de desempleo de cada semana. Este indicador se anuncia todos los jueves. ndice Industrial Terciario (Japn) Mide el desempeo del sector servicio en la economa de Japn. El sector servicio es ms significativo en la economa domstica nipona que el sector manufacturero, ya que el segundo son bsicamente exportaciones. TIC Data (US) Cantidad de instrumentos denominados en USD que tienen los extranjeros. Juntas G7 (mundo) junta de las 7 naciones ms importantes del mundo para discutir problemas globales. Precios del Petrleo (mundo) este indicador tiene una fuerte correlacin negativa con el USD y se ha convertido en un indicador importante para el mercado Forex. Encuestas Empire State Manufacturing Survey (US) Esta es una encuesta hecha a ejecutivos manufactureros de Nueva York. Aunque NY es una muestra pequea, muestra buena correlacin con el desempeo general del sector en Estados Unidos. Philadelphia FED Survey (EU) ndice regional que mide los cambios en el crecimiento de los negocios de la industria manufacturera. Cuando el ndice es mayor a cero indica expansin, cuando es menor a cero indica contraccin. Michigan consumer sentiment index (EU) encuesta de la Universidad de Michigan hecha a consumidores. Da una idea a los inversionistas y operadores del sentimiento general de los consumidores. GFK Consumer Confidence (Alemania y UK) encuesta realizada a consumidores acerca de cmo perciben las condiciones de mercado actuales.

Seccin V: Otros Factores que Influyen en el Mercado Existen otros factores importantes que tienen un impacto mayor en el mercado de divisas. Estos incluyen: desacuerdos polticos, crisis polticas, factores sociales y anuncios de personas importantes. Desacuerdos polticos son descontados en el mercado Forex como pasa el tiempo. Esto significa que la naturaleza de estos problemas son conocidos por todos, entonces poco a poco los inversionistas y operadores toman las decisiones apropiadas. (por ejemplo, vendiendo sus posiciones conforme el problema se hace mas grande). Los impactos en el mercado de este tipo no son tan violentos. Crisis polticas no son conocidos hasta el momento en que suceden. Las crisis polticas pueden tener un impacto violento en los tipos de cambio. Factores sociales pueden tener un efecto importante en el mercado Forex, especialmente si son inesperados. Huelgas y ataques de terrorismo son ejemplo de factores sociales. Anuncios de personas importantes anuncios de oficiales de bancos centrales o presidentes tambin son importantes, pueden tener un impacto significante en el tipo de cambio de varias divisas. Entre las personas ms influyentes se encuentran:

Ben Bernanke, Presidente de la Reserva federal

Henry Paulson, Secretario del tesoro de Estados Unidos

[Imagen 1] [Imagen 2]

[Imagen 5] Jean-Claud Trichet, Presidente del Banco Central Europeo Fukushiro Nukaga, Ministro de Finanzas de Japn

[Imagen 3] Peer Steinbruck, Ministro de Finanzas de Alemania [Imagen 6] Mervyn King, Gobernador del Banco de Inglaterra

[Imagen 4] Toshihiko Fukui, Gobernador del Banco de Japn [Imagen 7] Informacin vlida a principios de 2008.

Seccin VI: Oro y Petrleo El oro y el petrleo tienen una relacin importante con el mercado Forex. Muchas veces estas dos commodities son usadas como un indicador Leading para tomar decisiones en el mercado Forex.

Oro Antes de hacer un anlisis de la relacin del oro con el forex, veamos algunos nmeros. Produccin de Oro por Pas

[Tabla 2] Fuente: http://www.goldsheetlinks.com/production.htm Por qu el oro tiene una relacin inversa con el USD, si Estados Unidos es el segundo productor de petrleo en el Mundo (desbanc a Australia en 2006)? La respuesta es simple (o talvez no...) Las razones obvias son que siempre el oro est cotizado en USD: naturalmente un dlar fuerte va a comprar ms onzas de oro (y un dlar dbil, va a comprar menos onzas de oro). Pero existe una razn de esta relacin inversa que no es tan obvia: hace dcadas, cuando haba periodos de incertidumbre, inversionistas tendan a migrar su capital de USD al oro mientras existiera la incertidumbre.

Para revisar algunos nmeros, el USD ha cado a sus mnimos histricos contra algunas divisas como el EUR, CHF, CAD, mientras el oro ha alcanzado sus mximos histricos. Este dato no miente de la relacin inversa que existe entre el oro y el USD. Algunos de los pares que tienen una relacin positiva con el oro son el dlar canadiense y el dlar australiano. AUD Australia es el tercer productor de oro en el mundo, esto hace que tengan una correlacin positiva (cerca del 80%). Entonces, siempre que hay un buen desempeo del oro, tambin lo tiene el AUD. CAD Canad es el tercer exportador ms grande del mundo de oro, haciendo que el CAD y el oro se muevan en la misma direccin, aunque el factor de correlacin es mucho menor que con el AUD. Qu pasar con otros pares que no tienen una relacin directa con el oro (al menos una no tan clara)? Tienen cierta relacin porque al fin y al cabo estn cotizadas en USD (al menos las 7 monedas grandes).

Petrleo Generalmente hablando, un incremento en el precio del petrleo, va a resultar un incremento en los costos de transportacin, calefaccin, produccin, como tambin va a tener un impacto en prcticamente todos los productos terminados (el impacto es mayor en economas petrleodependientes como Estados Unidos, China, y otros pases desarrollados). Argumentos a favor de una relacin inversa el petrleo con el USD: - Estados Unidos tiene solo el 5% de la poblacin mundial de petrleo pero consume aproximadamente el 25% de la produccin del mismo. - Estados unidos importa el 75% de su petrleo y es dueo nicamente del 2% de las reservas mundiales de petrleo. Por esta dependencia tan puntualizada, cualquier incremento en el precio del petrleo va a afectar negativamente la economa estadounidense (y por lo tanto al USD), ms que a cualquier otra nacin en el mundo. Canad es uno de los nicos pases desarrollados que son exportadores netos de energa (p.e. petrleo). Canad es el segundo pas en el mundo con las reservas ms grandes (solo despus de Arabia Saudita). Por esta razn, el CAD tiene una relacin positiva con los precios del petrleo.

A dnde se dirige el precio del petrleo? Expertos en la el petrleo han adoptado la curva de Hubbert para tratar de predecir la produccin de petrleo en el mundo para las prximas dcadas.

[Imagen 8] Fuente: http://www.thehfa.org/articles/Gold%20Oil%20US%20Dollar%20Relationship.pdf - Nick Barisheff Segn sus predicciones, la produccin del mundo de petrleo tiene que tener si pico absoluto alrededor de la segunda mita de entre el 2000 y el 2010 (Cmo ahora?). Justo ahora, el barril de petroleo cuesta ms de US$100, cuando se supone que la produccin mundial est en su pico, imagine hasta donde llegara su precio cuando la produccin mundial est bajando... probablemente llegue a tener varios cientos de valor. Para Pensar Recientemente algunos pases productores de petrleo han externado su preocupacin acerca del dlar dbil, y han declarado pblicamente que pensaran en cambiar la cotizacin de los barriles de USD a Euros. Qu le pudiera pasar al USD, si hacen el cambio, y cotizan sus barriles en Euros en lugar de USD?

Seccin VII: Prcticas Utilizadas por Fundamentalistas Nota importante: Esta seccin no intenta promover sistemas basados en el anlisis fundamental, sino una parte de ellos. Desviacin de Informacin Fundamental Una de las prcticas ms comunes entre fundamentalistas (de corto plazo), es operar en base a la desviacin de anuncios fundamentales: Cuando los anuncios econmicos estn por ser anunciados nos muestran tres nmeros: Nmero Anterior: Es el valor del dato del periodo anterior, usualmente el mes anterior. Nmero Esperado: Lo que expertos en el tema piensan que la figura va a salir. Usualmente se hace una encuesta a 20 expertos en el tema y toman el promedio de todos. Nmero real: El valor que tiene el anuncio. Lo que hacen operadores de noticias es enfocarse en los ltimos dos nmeros: lo esperado y el valor real. Mientras ms desviacin haya entre estos dos nmeros, mayor va a ser el impacto en el mercado de divisas. Vamos a hablar ms de este tipo de operaciones en la siguiente seccin. Rolling Over (cobrar inters Carry Trade) Muchos fundamentalistas operan el mercado Forex para generar ganancias en el largo plazo, esto porque los cambios en la oferta y demanda, la mayora de las veces, toma mucho tiempo para que se reflejen en los grficos. Rolling over es una practica comn entre los fundamentalistas donde los operadores tratan de tomar ventaja de los diferenciales de inters. La mayora de estas transacciones tienen como objetivo generar inters en el largo plazo, esto a dems de tomar ganancias de los movimientos en los tipos de cambio. Los operadores tratan de comprar la moneda con mas alto inters y vender la de mas bajo inters. Cuando esto ocurre, se les paga a los operadores el inters.

Las divisas ms operadas para esta prctica son las siguientes:

[Tabla 3] Por ejemplo, cuando compra GBP/JPY como esta comprando la moneda con mayor inters y vendiendo la que tiene menor inters, genera un inters al operador al comprar esta divisa. Si, por el contrario, vende la divisa GBP/JPY, el operador tuviera que pagar un inters al broker. Correlacin con el Mercado Accionario Cuando un mercado accionario ofrece mejores tasas de retorno que el mercado accionario de otros pases, es comn que los fundamentalistas compren la moneda en el cual el mercado accionario tiene mejores rendimientos. Esto es porque los inversionistas alrededor del mundo van a comprar esa moneda para invertir en el mercado accionario, esto hace que la moneda suba de precio o se aprecie.

Seccin VIII: Reflexiones Acerca de la Operacin en Noticias Hoy en da operar el mercado de divisas justo cuando los reportes econmicos son anunciados se ha vuelto muy popular. La razn detrs de esto es que estas actividades ofrecen grandes ganancias en pocos minutos con muy poco esfuerzo. Toma por ejemplo el primer viernes de cada mes, cuando el reporte del empleo de los EU es anunciado. El precio del EUR/USD se puede mover ms de 150 pips en menos de 10 minutos. Si hiciramos transacciones estndar, esto sera igual a US$1,500 en menos de 10 minutos. No esta mal, no? Lo que los operadores no ven es el riesgo que implica hacer dichas operaciones. Qu pasara si esos 150 pips ocurren en su contra? Aun con un stop loss order (orden de paro), algunas veces los brokers no pueden honorar el nivel que escogi el operador porque el precio brinca o hace gaps (los valores o niveles de la divisa no son impresos). Si esto sucede, el broker no va a tomar las perdidas, las va a traspasar al operador. El broker te va a dar el valor impreso ms cercano que puede ser 70, 100 o incluso 150 pips en tu contra. Esta cantidad de perdidas puede significar una llamada en margen o perdidas gigantescas, en cuanto tiempo? Solo 10 minutos. Lo que es importante recalcar es que nuestro trabajo como operadores es asegurarnos de que vamos a poder operar maana, la siguiente semana y los prximos aos. Pero si hacemos estas practicas, reducimos nuestras probabilidades de xito a largo plazo. A este tipo de riesgos se le llama riesgos no calculados, porque no sabemos cuanto vamos a perder. Otros operadores lo que hacen en lugar de entrar con rdenes de mercado, utilizas rdenes de paro y lmite. Pero lo mismo pasa, es demasiado arriesgado, el mercado puede hacer saltos o gaps y su broker no va a honrar su nivel de stop loss. Este tipo de operadores tambin estn tomando riesgos no calculados, riesgos que puede costarles su cuenta entera, y probablemente su carrera de operadores. Lo que pasa a los operadores que operan con rdenes es que el mercado casi nunca se mueve en una sola direccin, puede ir hacia arriba y activar la orden de compra, y luego regresarse hacia abajo para activar la orden de venta, y finalmente el mercado se regresa a donde estaba antes del anuncio, y el operador termina con dos operaciones en prdida. La verdad es que, no hay manera de pronosticar el comportamiento del precio bajo estas circunstancias. Como ya lo sabemos, el precio se mueve basado en las expectativas de los inversionistas y operadores, la combinacin de todas las percepciones individuales de los operadores e inversionistas de donde debe estar el precio de cierta divisa. Para saber con exactitud a donde se va a dirigir el precio es necesario preguntar a cada operador e inversionista de todo el mundo cuales son sus intenciones durante el anuncio (algo imposible de hacer.) A dems, a veces no pasa nada una vez que el reporte fundamental es anunciado o pero aun, el precio del mercado puede ir en contra de la lgica fundamentalista. Tome por ejemplo un da de anuncio de tasas de inters. Se rumora que va a haber un corte en las tasas de inters. En este caso, los operadores van a tomar posiciones de venta antes del anuncio. Una vez que el reporte es anunciado es posible que estos inversionistas compren de nuevo para

cerrar sus transacciones porque no hay ms inversionistas que quieran vender esta divisa en particular porque han estado cortos desde hace semanas. En este caso, el precio de la divisa puede subir y comportarse en contra de la lgica fundamentalista. El punto que quiero hacer es, operar ya es riesgoso, hay riesgos que no podemos evitar como la posibilidad de perder una transaccin. Pero hay otro tipo de riesgos que se pueden evitar como operar durante los anuncios fundamentales. Lo ms que aprendamos a controlar nuestros riesgos, los mejores resultados vamos a tener. Muchos operadores exitosos tienen un dicho famoso controla tus riesgos y deja que las ganancias se controlen solas. Nosotros consideramos operar bajo anuncios fundamentales como un volado. Tus posibilidades de ganar posiblemente sean 50%, pero las posibilidades de perder tu cuenta estn presentes, entonces no creo que valga la pena tomar este tipo de riesgos. Puede ser que haya un sistema basado en operar el mercado bajo anuncios fundamentales? Posiblemente, pero como todo sistema, tiene que tener reglas que tienen que estar presentes para ingresar al mercado, como tambin tcnicas de administraciones de dinero, riesgo y posiciones, etc. Tambin se debe probar la estrategia por un tiempo antes de usarla en cuentas reales.

Resumen Bien, ahora que ya ley el material de la leccin, asegrese de comprender lo siguiente: Aun cuando nosotros no operemos los anuncios fundamentales, siempre somos cuestionados acerca de los aspectos econmicos mundiales, por lo tanto, debemos estar preparados para contestar esas preguntas correctamente. Pero esta no es la razn por la cual debemos estudiar los fundamentales, lo debemos hacer para saber que tipo de indicadores influyen en el mercado y que magnitud puede tener en un par de divisa si estamos en alguna operacin. Tambin es pertinente conocer la relacin que hay entre los commodities del oro y el petrleo con el forex. Esta leccin es importante tanto para los operadores principiantes como los avanzados con poco conocimiento econmico. O para los que ya lo tienen, sirve para recordar estos aspectos. Puntos importantes de la leccin: - Que mide cada indicador econmico importante y que impacto puede tener en el mercado - Diferencias entre desacuerdos polticos, crisis polticas, como tambin el impacto que pueden tener en el mercado de divisas. Tambin son importantes los aspectos sociales y los anuncios de personalidades relacionadas. - En estos das el precio del petrleo se ha convertido en un factor importante para los operadores del mercado, Cmo afectan sus cambios al mercado forex? - Riesgos involucrados en la operacin de noticias. - Conocer las tcnicas utilizadas por los operadores fundamentales (operadores de noticias). Aqu tenemos las respuestas a las secciones Para Pensar de esta leccin: Para Pensar 1 Nos preguntan que es una buen o mal nmero de anuncio fundamental. A lo que nos referimos cuando hablamos de un buen o mal nmero nos referimos a la desviacin que hay entre el nmero esperado y el nmero real. Por ejemplo, si esperamos que la economa estadounidense cree 50,000 empleos en Noviembre, y el nmero real es de 45,000, es un mal nmero porque fue peor de lo que se esperaba, aun cuando el nmero es positivo y en realidad se hayan creado empleos durante en Noviembre. Por el otro lado, si el nmero real es 60,000, tenemos un buen nmero porque sali mejor de lo que se esperaba. Para Pensar 2 La segunda pregunta era de la diferencia entre el HCPI (europeo) contra lo que la mayora de los otros pases miden la inflacin, con el CPI.

Lo s, esta pregunta no tiene nada que ver con pensar, es ms de investigacin, bueno, de cualquier manera aqu esta la respuesta: Segn Wikipedia, el HCPI difiere del CPI en dos aspectos: - El HCPI incorpora consumidores rurales (como tambin los urbanos), mientras el CPI se enfoca primordialmente a los consumidores urbanos. - El HCPI excluye a los auto-empleados de sus mediciones, mientras que el CPI los incluye. Cul es mejor medicin? Mmm.... la verdad quien sabe... Para Pensar 3 Existe un buen nmero de inflacin para todos los pases? No, el efecto de la inflacin vara en cada pas de acuerdo a las circunstancias de cada uno de ellos. En general, cuando un pas sufre de alta inflacin, un alto nmero de CPI va a tener un impacto negativo en su moneda. Por el otro lado, cuando un pas sufre de deflacin (niveles de inflacin muy bajos, atribudos al bajo consumo domestico) como Japn, un bajo nmero de CPI puede tener un impacto negativo en su moneda. Los valores extremos no son buenos para ningn pas, lo que la mayora de los pases buscan es un equilibrio. Para Pensar 4 Nos preguntaban que pensbamos que le poda pasar al USD si los grandes productores de petrleo en el mundo fijaban el precio del barril en Euros en lugar de USD. Creo que esta si la tuvo correcta, La demanda de dlares caera, y por lo tanto su valor pudiera bajar mucho.

LECCION 4: ANALISIS TECNICO I Seccin I: Introduccin Como ya lo hemos hablado, el anlisis tcnico estudia el comportamiento del precio en la historia de cualquier instrumento para intentar determinar o predecir su comportamiento futuro. Al estudiar el comportamiento del precio y el anlisis tcnico, en realidad estamos estudiando el comportamiento de todos los operadores en cierto mercado. Todos los inversionistas y operadores estn de tras de cada movimiento del precio, despus de todo, ellos fueron los que llevaron el precio a cierto nivel (a travs de compras y ventas del instrumento). El precio se mueve basado en las expectaciones que tienen los operadores e inversionistas de lo que el valor futuro de los instrumentos debe ser. La mayora de las veces los inversionistas y operadores son manejados por sus emociones (miedo, avaricia, etc.) Estas emociones son visibles en las graficas a travs de patrones de comportamiento repetitivo. El resultado o comportamiento futuro de estros patrones es lo que el anlisis tcnico intenta predecir. El anlisis tcnico esta basado en la Teora Dow (Dow Theory) que tiene tres principios

Seccin II: Tipos de Grficos Los grficos nos muestran los precios de determinado instrumento en un periodo especificado. El eje vertical representa los precios de los instrumentos mientras el eje horizontal nos muestra el tiempo elegido para ver el comportamiento del precio. Los tipos de grficos mas usados por los analistas tcnicos son: - Grficos de lneas - Grficos de barras - Grficos de velas Grficos de Lneas Estos grficos consisten en puntos unidos por una lnea. Usualmente estos puntos representan el precio de cierre de las divisas en una temporalidad especfica.

[Grfica 1] El uso de este tipo de grficos es usado comnmente por los operadores que se enfocan nicamente en los precios de cierre de las divisas.

Grficos de Barras Los grficos de barras nos dan ms informacin acerca del precio que los grficos anteriores. Nos muestra el precio de cierre, el precio de apertura, el mximo y el mnimo de un periodo determinado.

[Imagen 1] Los mximos y mnimos estn representados por los puntos ms altos (mximo) y bajos (mnimo) de la lnea vertical. El precio de apertura esta representado por la pequea lnea horizontal a la izquierda. El precio de cierre esta representado por la pequea lnea horizontal a la derecha de la lnea horizontal.

[Grfica 2]

Grficos de Velas Los grficos de velas (o candlesticks) son similares a los de barras, tambin nos muestran el precio de apertura, precio de cierre, el mximo y mnimo de cada periodo. La nica diferencia es que los grficos de velas tienen un cuerpo en cada barra.

[Imagen 2] Cada vela blanca indica que el precio a cerrado mas arriba que el precio en el que abri, entonces el precio de apertura es el punto mnimo del cuerpo de la vela y el precio de cierre esta en el punto mximo del cuerpo. Por el otro lado, cada vela negra indica que el precio de cierre esta mas abajo que el precio de apertura, entonces el precio de apertura es el punto mximo del cuerpo y el precio de cierre esta en el punto mnimo del cuerpo. Las lneas verticales por encima y por debajo de los cuerpos se les llaman sombras. Esta representan los puntos mximos (arriba) y mnimos (abajo) impresos en cierto periodo.

[Grfica 3]

Este tipo de grficos es probablemente el ms popular entre los operadores e inversionistas. La razn principal de esto es porque es mas fcil leer y estudiar la relacin de precios (y psicologa de los inversionistas) usando este tipo de grficos. Despus en el curso veremos ms a fondo los grficos de velas, vamos a aprender que representa cada una de ellas, veremos los patrones que forman y como nos pueden ayudar a tomar una mejor decisin de operacin.

Seccin III: Soportes y Resistencias Estos dos conceptos son probablemente los ms importantes en lo que se refiere al anlisis tcnico. Soportes y resistencia son niveles en los que la oferta y demanda de una divisa se encuentran. Cuando los precio bajan, la demanda de una divisa tiende a incrementarse, porque atrae a compradores interesados en precios baratos. En algn punto, la demanda de la divisa se hace ms grande que la oferta haciendo que el precio suba de cierto nivel o zona de soporte. Al subir el precio, hay un nivel determinado en el que el precio tan alto atrae a vendedores interesados en vender a precios altos. En algn punto determinado, la oferta de la divisa va a ser ms grande que la demanda de sta, haciendo que los precios bajen de nuevo, a este nivel o zona se le llama resistencia. Todos nosotros (al menos la mayora) hemos visto curvas de oferta y demanda en nuestros das de escuela. Probablemente sea buena idea tratar de representar estos dos conceptos con la famosa curva. Veamos la siguiente imagen:

[Imagen 3] Imagine que la curva es la curva de demanda del EUR/USD, mientras el precio se mueva hacia abajo, va a atraer: - Compradores interesados en precios bajos (comprar bajo para vender alto), y - Operadores que ya estaban a la venta y quieren cerrar sus operaciones.

Estas dos fuerzas van a hacer que el mercado regrese hacia arriba, porque la demanda por el EUR/USD se va a incrementar, a esta zona se le conoce como soporte. Mientras los precios sigan subiendo, va a atraer: - Ms vendedores interesados en vender caro (para cerrar la operacin a precios ms bajos), y - Operadores que ya estaban a la compra buscando tomar ganancias. Estas dos fuerzas van a evitar que el mercado siga subiendo, y que cambie de direccin hacia abajo. A esta zona se le llama Resistencia. Y que es lo que pasa cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia? Ahhh buena observacin... pero por ahora, aqu tenemos otra seccin para pensar: Para Pensar 1 Cmo cree que el mercado se comporte cuando la demanda por una moneda se encuentra con el soporte de la misma moneda por un periodo considerable de tiempo? Recuerde, soportes y resistencias son zonas ms que niveles. Entonces de aqu en adelante, aunque nos refiramos a niveles de soportes y resistencias, en realidad nos referimos a zonas de soporte y resistencia. Bien, veamos algunos ejemplos de la vida real... Zona de Soporte Un soporte es un nivel de precio o zona en la que la demanda de una divisa es ms grande que la oferta y hace que el mercado no baje ms de ese mismo nivel. Soporta al precio para que no baje mas

[Grfica 4] Zona de Resistencia Una resistencia es un nivel de precio en la que la oferta de una divisa es ms grande que su demanda. Esto previene que los precios suban ms que el nivel de resistencia. Los precios se resisten a alcanzar niveles mas altos.

[Grfica 5] En la grfica de arriba, el nivel en el que los vendedores son ms que los compradores se ve claramente en la zona de resistencia marcada. En este nivel, las ventas (producto de que los operadores son atrados por los precios altos ya sea a la venta u operadores ya compraron y quieren cerrar sus operaciones) sin tan fuertes que previene que el mercado siga alcanzando niveles superiores. En esta zona se dice entonces que los vendedores ganan la batalla a los compradores. NOTA: Soportes y resistencias son consideradas penetradas cuando existe un rompimiento sostenido, de otra manera el rompimiento se considera invlido. Entonces, cuando el mercado rompa a un nivel importante y se regrese (como el tercer pico en la grfica 2), el nivel importante es considerado todava vlido. Esto nos lleva a nuestro siguiente concepto... Rompimientos Sostenidos Un rompimiento sostenido ocurre cuando los precios operan sostenidamente arriba de la resistencia o debajo del soporte por varios periodos. Si esto ocurre, la vieja resistencia se convierte en un

soporte importante (en el caso de un rompimiento hacia arriba) o el viejo soporte se convierte en una importante resistencia (en el caso de un rompimiento hacia abajo). Veamos dos ejemplos clarificando estos escenarios. Zona de soporte se convierte en resistencia

[Grfico 6] Aqu podemos ver claramente la zona de soporte en la parte izquierda de la grfica, el precio es rechazado de este nivel dos veces por lo menos. Una vez que el mercado rompe el soporte, y contina operando por debajo del soporte, se considera que hubo un rompimiento sostenido. Despus el mercado baja y tiene un retroceso al nivel de soporte, que ahora es un nivel de resistencia. Aqu el mercado es rechazado una vez, y en la ltima parte de la grfica el mercado se vuelve a acercar a la resistencia, de donde debe ser rechazado de nuevo. En la prxima grfica, la resistencia se convierte en soporte.

[Grfica 7] Aqu el rompimiento sostenido ocurre cuando el mercado contina operando por encima de la zona de resistencia, como podemos ver la zona de resistencia se convierte en zona de soporte, evitando que el mercado baje ms de ese nivel. Esto crea una posible oportunidad de compra. Cuando el mercado rompe un nivel de soporte o resistencia, el balance de la oferta y demanda cambia. Cuando rompe el soporte importante, lo que los inversionistas pensaban que era un precio bajo se convierte en un precio alto. Cuando el mercado rompe un nivel de resistencia importante, lo que antes era considerado alto se convierte en bajo. En trminos de la curva de la demanda, esto es lo que sucede cuando existe un rompimiento de una zona de resistencia.

[Imagen 4] Hay un cambio hacia la derecha de la curva de demanda cuando hay un rompimiento de un nivel importante: el balance de la oferta y demanda cambia, lo que antes era considerado alto, se considera ahora bajo. Para Pensar 2 Acabamos de ver lo que le pasa a la curva de la demanda cuando hay un rompimiento de la resistencia, Qu le pasara a la curva si hubiera un rompimiento del soporte?

Seccin IV: Preguntas y Respuestas de S&R Establecer correctamente y claramente los niveles de soporte y resistencia, es un elemento clave que nos puede ayudar a tener mejores resultados. Aqu tenemos algunas preguntas y respuestas que le van a ayudar a tener una mejor comprensin de las zonas de soportes y resistencias. Para hay un nivel exacto donde deben ser fijados los niveles de soporte y resistencia? No, como ya lo hemos visto, soportes y resistencias son zonas no niveles. De todas maneras es comn fijar los niveles de resistencia justo por encima de la accin del mercado y los niveles de soporte justo por debajo de la accin del mercado, sin embargo otros operadores las fijan justo en la accin del mercado. En ocasiones, es muy difcil encontrar donde fijar el nivel de soporte o resistencia, en estos casos es vlido fijarlos solamente cerca de la accin del mercado. Qu mtodos existen para definir los soportes y resistencias? Basados en mximos y mnimos anteriores Cuando el mercado se acerca a mximos o mnimos anteriores, estos tienen siempre la posibilidad de convertirse en niveles de soporte o resistencia (esto lo veremos en la siguiente leccin). Nmeros Cerrados Muchos expertos y operadores bancarios fijan sus rdenes alrededor de nmeros cerrados (rdenes de compra y de stop loss), la razn de esto es porque por estas zonas hay mucho trfico de operaciones y muchas veces el mercado tiene dificultad para pasar a travs de estos niveles. De igual manera, estos niveles tienden a tener un factor emocional. Lo nmeros cerrados son 1.4500 1.0000. Basados en Medias Mviles Una media mvil es un indicador tcnico que puede ser usado como reas de soporte y resistencia (ya veremos este punto un poco ms adelante). Basados en otros indicadores tcnicos Otros indicadores tcnicos tambin pueden ser utilizados como soporte y resistencia, un ejemplo puede ser los retrocesos de Fibonacci. Y por supuesto, los soportes y resistencias regulares. De los mtodos de arriba, Cul es ms efectivo? No hay una respuesta correcta a esa pregunta. Muchas veces una metodologa pronostica mejor los niveles que otras, y otras veces otras metodologas lo hacen. Lo que le recomiendo hacer es ver cual esta funcionando mejor cada uno de los das (no tiene caso usar una metodologa que no esta funcionando un da en particular).

Qu son los rompimientos falsos? Veamos el siguiente grfico:

[Grfico 8] Esta es la misma grfica que usamos en la grfica 2. Vea de cerca lo que pas en el crculo rojo, en un momento, el mercado estaba operando por encima del nivel de resistencia, pero se regres, a esto le llamamos un rompimiento falso: el mercado falla en operar consistentemente por encima o por debajo de niveles importantes de resistencia o soporte. Qu es lo que debemos hacer cada vez que el mercado se acerque a estos niveles de soporte o resistencia? Eso depende de la circunstancia en la que se encuentre, aqu estn algunos escenarios: - Si usted no tiene operaciones abiertas y esta buscando una oportunidad de compra, si el mercado se acerca a un nivel de soporte, trate de encontrar una seal de compra. - Si usted no tiene operaciones abiertas y esta buscando una oportunidad de venta, si el mercado se acerca a un nivel de resistencia, trate de encontrar una sea de venta. - Si usted tiene una operacin de compra abierta, y el mercado se acerca a un nivel de resistencia, busque un punto de salida.

- Si usted tiene una operacin de venta, y el mercado se acerca a un nivel de soporte, busque un punto de salida. Estas son solo unos de los posibles escenarios que se pueden dar.

Seccin V: Tendencias y Rangos Tendencias Uno de los principios del anlisis tcnico, como ya lo hemos discutido, es que el precio (o el mercado) se mueve en tendencias. Pero exactamente, Qu significa una tendencia? O ms importante, Cundo el mercado esta en una tendencia? Se dice que un mercado esta en tendencia cuando alcanza: TENDECIA ALCISTA: techos ms altos y suelos ms altos continuamente. TENDENCIA BAJISTA: suelos ms bajos y techos ms bajos continuamente. Aqu tenemos una grfica en tendencia alcista

[Grfico 9] Y aqu tenemos una grfica con tendencia bajista.

[Grfica 10] Las grficas 9 y 10 son ejemplo claros de mercados intendencia (alcista y bajista respectivamente). Otra pregunta que los operadores debemos preguntarnos, Cundo el mercado no esta un una tendencia? Y esto nos lleva a nuestro siguiente tema... Rangos (sin tendencia) El mercado se encuentra en rangos cuando el mismo no sigue una clara direccin (hacia arriba o hacia abajo). Ahora, el mercado puede operar sin tendencia de dos maneras distintas: cuando existen claramente definidos los lmites superior e inferior del rango, y cuando estos lmites no estn bien definidos. Aqu tenemos un grfico con lmites no bien definidos.

[Grfica 11] Como usted puede ver, en el grfico de arriba el mercado no esta siguiendo una direccin especfica. Sigue en rangos, haciendo techos ms altos, junto con suelos ms bajos sin un patrn consistente. Cuando el mercado se encuentra en esta condicin, se hace muy difcil su operacin. Aqu tenemos un rango con lmites muy bien definidos.

[Grfica 12] Cuando el mercado se encuentra en este tipo de rangos, la operacin se hace relativamente sencilla. Operadores tienden a comprar en la parte inferior del lmite, y a vender en la parte superior del lmite.

Lneas de Tendencia Las lneas de tendencia con una herramienta que nos ayuda a confirmar una tendencia, as como a medir su intensidad. Las lneas de tendencia son lneas que conectan dos o ms puntos donde el precio a dejado de subir o dejado de bajar. Si extendemos estas lneas al futuro, se espera que el mercado vuelva a reaccionar en esos niveles. Por lo tanto, podemos decir que las lneas de tendencia son soportes o resistencias con pendiente positiva (tendencia alcista) o pendiente negativa (tendencia bajista). Veamos algunas grficas. Lnea de tendencia alcista: dos o ms suelos ms altos conectados entre s, identificando una tendencia alcista.

[Grfico 13] En este grfico tenemos cuatro puntos de rechazo (SMA suelos ms altos) conectando a la lnea de tendencia. Mientras el mercado contine operando por encima de la lnea de tendencia, la tendencia se considera intacta. Si ocurre un rompimiento sostenido, se puede esperar un cambio de tendencia, un a correccin o un periodo de consolidacin.

Lnea de Tendencia Bajista. Dos o ms techos ms altos conectados entre s, identificando una tendencia bajista.

[Grfica 14] Aqu tenemos una tendencia bajista; esta sugiere que la demanda por el instrumento se esta reduciendo aun cuando los precios estn cayendo. La lnea de tendencia rechaza al mercado en cuatro puntos (TMB techos ms bajos) conectados. Mientras el mercado contine operando por debajo de la lnea de tendencia, la tendencia se considera intacta. Pero como podemos ver, la lnea de tendencia es penetrada, por lo tanto invalidada. En este punto las posibilidades son: que el mercado entre en un periodo de consolidacin, que entre en una correccin o que haya un cambio de tendencia. Dos puntos ms: - La intensidad de la tendencia se puede medir con la pendiente de la lnea de tendencia: mientras ms inclinada est, ms fuerte la tendencia y es ms probable que el mercado reaccione al tocar la lnea de tendencia. - La significancia de la lneas de tendencia dependen de cuantas veces el mercado la ha tocado y ha sido rechazado. Mientras ms significativa sea, es ms probable que el mercado siga siendo rechazado de la lnea de tendencia. Al inicio de esta seccin mencionamos que las lneas de tendencia son como zonas de soporte y resistencia, y es totalmente cierto porque las mismas reglas aplican para los dos: - Un rompimiento sostenido por encima o por debajo de la lnea de tendencia es necesario para invalidar la lnea de tendencia. - Cuando el mercado se acerca a una lnea de tendencia, debemos pensar que lo ms probable es que el mercado sea rechazado de dicha lnea de tendencia.

- Una vez que la lnea de tendencia sea invalidada, puede ser un soporte si fue una resistencia (o viceversa). - Algunas veces es difcil conocer el lugar exacto de la lnea de tendencia, aun cuando los mercados estn en tendencia. - Las lneas de tendencia deben ser parte del anlisis, pero no una herramienta para tomar la decisin de entrar o salir del mercado. Produce mejores resultados cuando son usadas en combinacin con otras herramientas.

Seccin VI: Introduccin a las Velas Las velas japonesas nos ofrecen un mejor entendimiento del valor de la divisa, o mas preciso, la interpretacin del valor de las divisas de los operadores e inversionistas en cualquier momento. Tambin nos ayudan a tener un mejor entendimiento de la psicologa de los inversionistas y operadores que se dejan llevar por sus emociones (miedo, avaricia, esperanza, etc.) ya que estas caractersticas son representadas en movimientos de los precios. Antes de tratar de entender los patrones de velas, es necesario entender primero lo que cada vela representa por si sola. Velas Grandes Las velas grandes describen una fuerte presin de compra o venta. El precio tuvo un gran avance o declive con respecto al precio de apertura (los operadores fueron agresivos en la compra o venta). Cuando hablamos de velas grandes nos referimos al cuerpo de cada vela.

[Imagen 1] Pero, Grande con respecto a que? Sabemos que una vela es grande cuando la comparamos la longitud de una vela con las longitudes de velas anteriores. Una vela grande se alcanza a distinguir claramente, si existe duda de si es grande o no, seguramente no es lo suficientemente grande. Velas Chicas Las velas chicas pueden representar dos cosas: un periodo con poco volumen (pocas transacciones) o periodos de indecisin (cuando la demanda es igual a la oferta).

[Imagen 2] Las velas chicas son tambin comparadas con la longitud de velas anteriores para determinar la validez de estas velas. Marubozu Las velas marubozu son velas fuertes. Ellas no tienen sombra, esto significa que el precio de apertura es igual al mximo/mnimo de un periodo determinado y el precio de cierre es igual al mnimo/mximo del mismo periodo.

[Imagen 3] La interpretacin de estas velas depende del lugar en que fueron formadas. Si una vela Marubozu alcista aparece en una tendencia bajista, puede sealizar un cambio de tendencia de corto plazo (los compradores tomaron el control de los precios desde el primer minuto hasta el ltimo). Si una vela marubozu aparece en el techo de un rango, puede sealizar un ltimo empuje. Todo depende de las siguientes velas. Lo mismo es aplicable en tendencias bajistas. Si la vela marubozu rompe un nivel importante (p.e. soporte o resistencia), se puede esperar que el mercado contine en la direccin del rompimiento. Velas Doji Las velas doji representan periodos de indecisin o una batalla frrea entre compradores y vendedores.

[Imagen 4] Las velas doji son formadas cuando el precio de apertura y el precio de cierre es igual o muy similar. Idealmente, el precio de apertura y cierre debe ser igual, pero recuerda, al analizar las velas, el elemento mas importante es la esencia de la vela. Por ejemplo, cuando el precio de apertura y cierre son similares, nos dice que el precio pude haber ido para arriba al principio pero los vendedores luego tomaron el control de los precios y empujaron los valores hacia abajo, lleg un momento en el que lo compradores volvieron a tomar control y empujaron el precio hacia arriba. Las velas doji por si mismas son consideradas neutrales, pero puede ser una seal de alerta. Si por ejemplo, en una tendencia bajista una vela es formada antes de una vela grande alcista, puede sealizar un posible cambio de tendencia. Spinning Techos y Suelos Los spinning techos y suelos tienen cuerpos pequeos y sombras que son usualmente mas grandes que el mismo cuerpo.

[Imagen 5] Los Spinning techos y suelos, al igual que las dojis, representan periodos de indecisin y una lucha frrea entre compradores y vendedores sin un dominante claro.

Estas velas son consideradas neutrales a menos que una vela grande alcista o bajista se forme despus del spinning techo o suelo. Dojis con pierna larga Este tipo de dojis tienen una gran sombra de un solo lado y el precio de cierre y apertura debe ser igual o muy similar. Estas velas tambin representan actividad intensiva entre compradores y vendedores, ninguno de ellos pudo tomar el control de los precios. Dragonfly y gravestone son dojis con pierna larga. Dragonfly Doji

[Imagen 6] Tienen sombra inferior grande con precios de cierre y apertura en el techo del rango. Los vendedores tomaron el control de los precios al principio del periodo, pero luego los compradores fueron atrados por los precios bajos y tomaron el control de los precios llevndolos empujando los precios hacia arriba. Gravestone Doji

[Imagen 7] Estas velas tienen una sombra superior grande y los precios de apertura y cierre son virtualmente el mismo. Los compradores tomaron el control de los precio al principio, pero luego los vendedores fueron atrados por los precios altos, empezaron a vender y empujaron los precios de nuevo a donde iniciaron.

Resumen Bien, ahora que ya ha ledo el material del curso y tomado el examen de esta leccin, asegrese de entender lo siguiente: Este captulo es una simple introduccin al anlisis tcnico, para los operadores avanzados no debi de tomarles mucho tiempo, pero a los principiantes si les recomendamos leer de nuevo el material, ya que esto es la base de lo que vamos a ver en las siguientes lecciones. Lo ms importante de esta leccin es: - Soportes y resistencias, estos dos conceptos estn entre los ms importantes de la operacin del mercado, por esto debe poner especial atencin en las secciones 3 y 4. Qu pasa con la oferta y demanda en estos niveles? - Asegrese de entender lo que cada vela por si sola significa o sugiere. Bien, tenemos las siguientes secciones para pensar Para Pensar 1 Nos preguntaron: Cmo pensamos que el mercado se comporta cuando la oferta y la demanda se juntan por un periodo de tiempo considerable? La respuesta es: el mercado simplemente se mantiene en rangos. As es, el mercado no va hacia arriba, tampoco hacia abajo, se movera en una lnea recta pues no hay incentivos para vender ms abajo o comprar ms arriba. Para Pensar 2 Nos preguntaban que pasara con la curva de demanda si el mercado rompiera una zona de soporte Hay un cambio en la demanda hacia la izquierda, as es como se vera la curva:

[Imagen 12] Lo que antes se consideraba bajo, ahora es alto

LECCION 5: ANALISIS TECNICO II Seccin I: Introduccin En esta leccin, vamos a revisar los patrones grficos ms importantes, as como los patrones reversales de velas y su aplicacin al mercado de divisas. En cada uno de los patrones estudiaremos la psicologa detrs de cada uno de ellos y el balance de la oferta y demanda. Es muy importante que estudie y practique con cada uno de ellos, cuando aprenda un patrn, trate de encontrarlo rpidamente en sus grficos en tiempo real. De esta manera usted va a aprender a identificarlos ms rpidamente y con mayor facilidad. Al principio va a parecerle un poco complicado encontrar los patrones, pero mientras vaya adquiriendo experiencia, va a encontrarlos ms fcilmente y va a saber que hacer con sus operaciones. Ms adelante en el curso, vamos a ver como combinar estos patrones con otras herramientas del anlisis tcnico para generar operaciones con alta probabilidad de xito. En esta leccin solo enfquese en aprender cada patrn y so probable resultado, de esta manera en futuras lecciones va a ser ms sencillo digerir la combinacin con otras herramientas tcnicas.

Seccin II: Patrones de Velas Reversales Hammer En la imagen de abajo, el hammer esta representado nicamente por la ltima vela. Hammer

[Imagen 1] Acerca del Patrn Los hammers tienen cuerpos pequeos y sombra inferior grande. Puede tener pequea sombra superior o no tener nada de sombra superior. El tamao de la sombra inferior debe ser al menos del doble del tamao del cuerpo de la vela. El color del cuerpo no es importante, aunque un cuerpo blanco es ligeramente ms alcista que un hammer con cuerpo negro. Lo hammers son formados despus de movimientos bajistas o en la parte inferior del rango. Psicologa detrs de un hammer y ejemplo En una tendencia bajista o despus de un movimiento alcista (donde los operadores bajistas tienen el control del mercado), un hammer indica que en cierto punto los compradores tomaron de nuevo el control del mercado, atrados por los precios bajos. La compra agresiva de los alcistas, ms la toma de ganancias de los bajistas reducen el sentimiento bajista del mercado, sealando un posible cambio de tendencia o direccin del mercado. Las siguientes velas tienen que ser usadas para confirmar el movimiento. Los hammers son seales de compra

. Hammer en Accin

[Grfica 1] En esta grfica de hora de USD/CHF, los operadores alcistas entran agresivamente al mercado creando la presin necesaria para que el mercado cambie de direccin (caja amarilla). Hanging Man En la imagen de abajo, el hanging man esta representado por la ltima vela. Hanging Man

[Imagen 2]

Acerca del Patrn Los Hanging Man (como los martillos) tienen cuerpos pequeos una sombra inferior grande (esta debe ser al menos del doble del tamao del cuerpo). Puede tener pequea sombra superior o no tener sombra superior. El color de la vela no es relevante, sin embargo, un hanging man con cuerpo negro es considerado ligeramente ms bajista que uno con cuerpo blanco. Los hanging man son formados en tendencias alcistas o despus de movimientos alcistas (que es la diferencia principal con respecto a los hammers, que son formados despus de movimientos bajistas). Psicologa detrs de un Hanging Man y ejemplo En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los compradores tienen el control del mercado), un hanging man indica que a precios tan altos los vendedores se empiezan a sentir cmodos tomando posiciones de venta. Aunque los compradores finalmente toman el control del mercado, se sabe ya de antemano que en esos niveles puede haber un cambio de direccin o tendencia, una correccin o un periodo de consolidacin. Los Hanging Man son seales de venta Hanging Man en accin

[Grfico 2]

En este grfico diario del EURUSD, el hanging man aparece en la parte de arriba del movimiento, indicando que los vendedores empiezan a sentirse cmodos tomando operaciones de venta a precios tan altos. El patrn tiene una sombra superior pequea y una sombra inferior grande, entrando dentro del criterio de formacin de un hanging man. Aunque el mercado no se ha movido mucho despus del hanging man, ahora tiene un sentimiento un poco ms bajista y puede producir un cambio de tendencia, una correccin o un periodo de consolidacin. Para Pensar 1 Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), lo que estn diciendo es que los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrn? Si, es correcto, por ahora enfquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar a partir de esto. Analice esta situacin y trate de llegar a sus propias conclusiones. Hammer Invertido En la imagen de abajo, el hammer invertido esta representado solo por la ltima vela. Hammer Invertido

[Imagen 3] Acerca del Patrn Los Hammers Invertidos usualmente tienen cuerpos pequeos y una gran sombra superior (al menos del doble del tamao que el cuerpo) y poca o sin sombra inferior. El color del cuerpo no es relevante, aunque un hammer invertido con cuerpo blanco suele ser ligeramente ms alcista que uno con cuerpo negro. Los hammers invertidos se forman en tendencias bajistas o en movimientos bajistas. Psicologa detrs de los Hammers Invertidos y ejemplo En tendencias bajistas o movimientos bajistas (donde los vendedores tienen el control del mercado), un hammer invertido indica que mientras los precios siguen bajando, los compradores cada vez se sienten ms cmodos abriendo operaciones en eses niveles tan bajos (estn tratando de comprar bajo para vender despus ms caro). Aunque los vendedores finalmente ganan la batalla, ya se nota que los compradores estn dispuestos a abrir operaciones en esos niveles, y esto nos puede llevar a un cambio de tendencia, una correccin o un periodo de consolidacin.

Los Hammers Invertidos son seales de compra

Hammer Invertido en Accin

[Grfica 3] En la grfica del USDCHF, el hammer invertido se puede identificar dentro de la caja amarilla. Tiene una gran sombra superior y no tiene sombra inferior, fue formado de un movimiento bajista. En este patrn, los vendedores notan que los compradores se van sintiendo cmodos en los niveles actuales. Shooting Star En la imagen de abajo, el shooting star esta representado por la ltima vela. Shooting Star

[Imagen 4] Acerca del Patrn Los shooting star tienen pequeos cuerpos y gran sombra superior. Puede no tener o tener una pequea sombra inferior. El tamao de la sombra superior debe ser al menos del doble del tamao que el cuerpo. El color del cuerpo no es importante, sin embargo, in shooting star con cuerpo negro es considerado un poco ms bajista que un shooting star con cuerpo blanco. Estos patrones se forman en tendencias alcistas o movimientos alcistas. Psicologa detrs del patrn y ejemplo En una tendencia alcista o movimiento alcista (donde los compradores tienen el control del mercado), un shooting star indica que en cierto punto los vendedores tomaron el control del mercado atrados por los precios altos. La incursin agresiva de los vendedores ms el cierre de operaciones de los compradores (tomando ganancias) reducen el sentimiento alcista, sealando un posible cambio de tendencia, correccin o periodo de consolidacin. Los shooting star son seales de venta Shooting Star en accin

[Grfica 4] El la grfica de arriba el shooting star aparece despus de un movimiento alcista, en ese punto se nota que los vendedores se van sintiendo cmodos para abrir sus operaciones. Despus el mercado empieza a bajar producto de la presin bajista. Esto crea un ambiente bajista, asustando a los compradores. Esto hace que cierren sus operaciones (venta para tomar ganancias) y por esto el mercado cae rpidamente. Patrn Engulfing En la imagen de abajo, el patrn engulfing est representado por las ltimas dos velas. Patrn Engulfing

[Imagen 5] Acerca del Patrn Engulfing El patrn engulfing esta formado por dos velas. La primera, normalmente pequea y en direccin de la tendencia actual o direccin del movimiento (en movimientos alcistas la vela tiene que ser blanca y en movimientos bajistas la vela tiene que ser negra), la segunda vela tiene que cerrar en contra de la tendencia actual y tiene que ser una vela grande. Las dos velas no deben tener sombras, o si las tienen, tienen que ser pequeas (en comparacin del tamao del cuerpo). El cuerpo de la segunda vela tiene que cubrir por completo el cuerpo de la primera (las sombras no son tomadas en cuenta). Psicologa detrs del Patrn Engulfing En tendencias bajistas o movimientos bajistas, donde los vendedores tienen el control del mercado, un patrn engulfing alcista indica que los compradores finalmente toman el control sobre el mercado, son atrados por los precios bajos (e intentan cerrar sus operaciones a precios ms altos), e empujan a los precios a valores por encima del precio de apertura. Esto puede sealar un cambio de tendencia, una correccin o un periodo de consolidacin. En una tendencia alcista o movimiento alcista donde los compradores tienen control sobre el mercado, un patrn engulfing bajista indica que al fin los vendedores estn tomando el control sobre el mercado, atrados por los precios altos (intentan comprar despus a precios ms bajos) y empujaron al mercado a valores por debajo de su precio de apertura. Esto puede sealizar un cambio de tendencia, una correccin o la entrada a un periodo de consolidacin. Los patrones engulfing alcista son seales de compra Los patrones engulfing bajista son seales de venta Patrn Engulfing Alcista en accin

[Grfica 5] En esta grfica del EURJPY de 5 minutos, el engulfing alcista aparece en la parte inferior del rango sealando un posible cambio de direccin. El mercado va hacia arriba porque el sentimiento alcista en precios bajos es muy fuerte. Lo vendedores notan que los compradores se sienten cmodos y pueden cerrar algunas de sus operaciones.

Patrn Engulfing Bajista en accin

[Grfica 6] En este grfico de 5 minutos, el engulfing bajista aparece en la parte superior del rango, esto puede sealar un cambio de tendencia, posible correccin o entrada a un periodo de consolidacin. Patrn Piercing En la imagen de abajo, el patrn piercing esta representado por las ltimas dos velas.

[Imagen 6] * El Patrn piercing bajista tambin se le llama Dark Cloud Cover o cubierta de nube oscura, pero para efectos de simplicidad aqu la vamos a llamar patrn piercing bajista.

Acerca del Patrn Piercing Los patrones piercing, as como los patrones engulfing, tambin estn formados por dos velas. Las dos velas tienen que ser grandes y tener sombra pequea o no tener sombra. La primera vela tiene que cerrar en direccin de la tendencia actual (o direccin del movimiento actual), mientras que la segunda debe cerrar en direccin contraria al movimiento actual. Mientras ms lejos cierre la segunda vela en contra de la tendencia, el patrn se hace ms significativo. Para los piercing alcistas, el precio de cierre de la segunda vela tiene que cerrar por encima del punto medio de la primera vela. Para los piercing bajistas, el precio de la segunda vela tiene que cerrar por debajo del punto medio de la primera vela. Psicologa detrs de los patrones piercing En una tendencia bajista, donde los vendedores tienen el control del mercado, un patrn piercing alcista indica que al fin los compradores estn toando el control del mercado, fueron atrados por niveles inferiores del mercado y empujan el mercado hacia arriba. Esto puede sealar un cambio a tendencia alcista, una correccin alcista o entrada a un periodo de consolidacin. Un patrn piercing bajista indica que los vendedores se sienten muy cmodos abriendo sus operaciones en esos niveles, ganando el control temporal del mercado. Si el movimiento es lo suficientemente fuerte, harn que los compradores cierren sus operaciones, haciendo que el mercado baje con mucha ms fuerza. El patrn piercing alcista es una seal de compra El patrn piercing bajista es una seal de venta

Patrn piercing alcista en accin

[Grfica 7] Hey, olvdese de la caja roja, ya hablaremos de ella el patrn piercing alcista de la caja amarilla nos muestra el balance de la oferta y demanda en este escenario: los vendedores hacen un ltimo intento de empujar al mercado hacia abajo, pero los compradores toman el control del mercado empujndolo hacia arriba. Ahora si, Qu es lo que pas en la caja roja? Fue el resultado del anuncio fundamental de la tasa de inters de Canad. Lo que todo mundo esperaba era que el Banco de Canad dejara sin cambio la tasa, pero decidi bajar la tasa en 0,25%, esa vela es de 5 minutos, y el movimiento fue de ms de 100 pips.

Patrn Piercing Bajista en accin

[Grfica 8] Este es un patrn engulfing bajista vlido, ocurri en la GBPUSD de 30 minutos. Tiene sombras pequeas, la primera vela es direccin del movimiento actual, la segunda vela en contra del movimiento. El patrn marca el fin de la correccin. Evening Star y Morning Star En la imagen de abajo, el morning star y el evening star estn representados por las ltimas tres velas del patrn. Evening Star y Morning Star

[Imagen 7]

Acerca de los patrones Evening Star y Morning Star Los patrones evening y morning star estn formados por tres velas. La primera vela siempre cierra en direccin de la tendencia o movimiento actual, la segunda puede cerrar a favor o en contra (no hay distincin), y la tercera debe cerrar en contra de la tendencia o movimiento actual. Normalmente las velas deben tener pequea sombra o no tener ninguna sombra. La primera y tercera vela son usualmente velas grandes. Psicologa detrs del morning e evening star El patrn morning star (estrella de la maana) empieza con una vela grande bajista (fuertes ventas en direccin del movimiento actual). En el segundo periodo (segunda vela), los vendedores ya no estn tan seguros de que el movimiento bajista pueda prosperar (indecisin). En este punto los compradores se sienten un poco ms fuertes que antes. En la tercera vela los compradores toman el control total de del mercado haciendo que el mercado suba rpidamente. Mientras ms cerca cierre la ltima vela del precio de apertura (o ms arriba) el patrn se hace ms fuerte. Los evening star (estrella de la noche) empiezan con una gran vela blanca en direccin del movimiento actual. En este punto, los compradores siguen confiados acerca del movimiento alcista. En la segunda vela o periodo, los vendedores entran, habiendo una pelea entre compradores o vendedores (indecisin). En el tercer periodo, los vendedores toman total control del mercado, sintindose cmodos vendiendo en esos niveles, formando una gran vela bajista. Los Morning Star son seales de compra Los evening star son seales de venta Morning star en accin

[Grfico 9]

En este grfico del USDCHF, podemos observar dos morning star que fueron el fin del movimiento bajista. Aunque no inicio la tendencia alcista despus de los patrones, se sabe que hay buena indicacin de un soporte y presin alcista en esos niveles. Evening Star en Accin

[Grfico 10] En la GBPJPY de un minuto, podemos observar el evening star al comienzo del movimiento bajista, la presin bajista es fue muy fuerte en esos niveles, haciendo que muchos compradores cerraran sus operaciones y nuevos vendedores entraran a la venta, esto hace un movimiento muy violento bajista. Patrones Harami En la imagen de abajo, los patrones harami estn representados por las ltimas dos velas. Patrones Harami

[Imagen 7]

Acerca de los harami alcista y bajista En los dos casos, harami alcista y harami bajista, el patrn est formado por dos velas. La primera es una vela grande en direccin del movimiento o tendencia actual. La segunda vela es en contra. Las velas pueden tener pequea sombra o no tener nada de sombra. El cuerpo de la segunda vela debe estar dentro del cuerpo de la primera vela. Aunque el cuerpo de la segunda vela es ms pequeo que el cuerpo de la primera, su tamao debe ser ms grande de lo normal para que el harami tenga buena fuerza. Psicologa detrs del Harami En un harami alcista, los compradores paran el dominio de los vendedores tomando el control del mercado. En la primera vela se interpreta como el ltimo empuje de los vendedores en su intento de seguir bajando el precio, aunque los compradores entran rpidamente frustrando las intenciones de los vendedores. En un harami bajista, los vendedores toman accin en el mercado despus de un gran movimiento alcista, pero los precios son lo suficientemente altos como para atraer a gran cantidad de vendedores. Mientras mas cerca cierre la segunda vela del precio de apertura de la primera, ms fuerte es el sentimiento bajista. Los harami alcista son seales de compra Los harami bajista son seales de venta Harami alcista en accin

[Grfica 11]

En este grfico el USDJPY tiene un pequeo retroceso (en una tendencia alcista), aparece un patrn harami alcista justo al finalizar el retroceso. Harami Bajista en Accin

[Grfica 12] En este grfico del USDCHF de 4 horas, un harami bajista hace que el mercado retroceda un poco, despus del movimiento alcista que haba tenido el mercado. Para Pensar 2 - Cul es la diferencia entre un patrn Harami y un patrn Engulfing?

Seccin III: Patrones Grficos La misma psicologa aplicada a los patrones de velas aplica para los patrones grficos. Inversionistas y operadores hacen transacciones por una gran variedad de razones. La gran mayora de esas decisiones son por influencia emocional: cerrar operaciones por miedo a perder ms, agregar ms posiciones con la esperanza de ganar ms y otras ms. Todo esto resulta en un desbalance de la oferta y demanda y esto se descubre por los movimientos del precio. Estos movimientos tienden a repetirse, pues los operadores siguen abriendo y cerrando operaciones, agregando o disminuyendo los tamaos de operacin por las mismas razones. Debemos de recordad que las preguntas que nos debemos de responder Dnde esta el precio? Hacia donde es ms probable que se dirija? El por que no es importante (al menos para los analistas tcnicos). Existen dos tipos de patrones grficos: los patrones de continuacin y los patrones reversales. Patrones Reversales Este tipo de patrones llevan al mercado a un cambio de tendencia una vez que el patrn se confirma. Entre los patrones ms importantes tenemos: - Doble Techo y Suelo - Triple Techo y Suelo - Cabeza y Hombros (Head & Shoulders) Patrones de Continuacin Son pequeo periodos de consolidacin, y hacen que cuando se confirmen el mercado contine en direccin de la tendencia actual. Entre los patrones ms importantes tenemos: - Cuas (wedges) Cuas alcistas y bajistas - Tringulos tringulos simtricos, ascendentes y descendentes - Rectngulos periodos de consolidacin* *Cuando los rectngulos tienen una pendiente, tambin se les llama canales alcistas o bajistas. Cuas Alcistas y Bajistas Las cuas pueden ser patrones tanto de continuacin como reversales.

Seccin IV: Patrones Reversales Doble Techo El patrn doble techo esta formado por dos picos extremos, como en la imagen de abajo: Doble Techo

[Imagen 1] Despus del primer pico, tiene que haber una correccin de no mas del 25% del primer movimiento alcista, este retroceso o correccin crea el nivel de soporte principal, el cual tiene que ser penetrado para que el patrn sea vlido. Luego el mercado tiene un nuevo empuje alcista hacia la resistencia formada por el primer pico. Los mximos del primer y el segundo pico deben ser similares. Luego el mercado cae desde la zona de resistencia hasta el soporte, el cual penetra para que el patrn termine de formarse (caja amarilla). Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias alcistas donde seala un posible cambio de tendencia o en periodos de consolidacin sealando un posible cambio de direccin del mercado. Doble Techo en Accin

[Grfica 1] Note como el pico #1 y #2 tienen un nivel similar. El patrn no es vlido sino hasta que el mercado rompe el soporte principal (caja amarilla). Note tambin como la zona de soporte principal se convierte en una resistencia, previniendo que el mercado alcance niveles superiores.

Nivel de toma de ganancia para el Doble Techo Mida la cantidad de pips que hay del primer pico (desde donde retrocedi para formar la resistencia) al nivel de soporte (hasta donde lleg el retroceso para despus formar el segundo pico). Esa cantidad de pips, rstela al nivel de soporte principal, esa ltima cotizacin le va a dar el nivel de toma de ganancia. Doble Suelo El patrn doble techo esta formado por dos suelos consecutivos como la ilustracin de abajo: Doble Suelo

[Imagen 2] Despus del primer suelo, debe haber una correccin alcista de no ms del 25% del movimiento bajista inicial (este movimiento alcista forma la resistencia principal, que tiene que ser penetrada para que el patrn sea vlido). Luego el mercado baja de nuevo al nivel de soporte formado por el primer suelo. Los suelos deben estar en niveles similares. Luego el mercado sube de nuevo hacia el nivel de resistencia principal, una vez que la penetra, el patrn se hace vlido (caja amarilla). Este tipo de patrones puede ser usado en tendencias bajistas donde seala un posible cambio de tendencia (hacia arriba) o en periodos de consolidacin sealando un posible cambio de direccin del mercado. Doble Suelo en Accin

[Grfica 2] Los suelos #1 y #2 estn en niveles similares. El patrn no es considerado vlido sino hasta que los precios rompen el nivel de resistencia principal. Note como el nivel de resistencia principal despus se convierte en un nivel de soporte importante, no dejando bajar ms al mercado. Nivel de toma de ganancia para el Doble Suelo Mida la cantidad de pips que hay desde el suelo ms bajo hasta el nivel de la resistencia principal, aada la misma cantidad de pips al nivel de resistencia y esta ltima cotizacin le va a dar el nivel de toma de ganancia. Los dos patrones, el doble techo y doble suelo reflejan cambios en la oferta y demanda. En un doble techo, refleja la inhabilidad de los compradores de llevar al mercado a nuevos mximos y operar por encima de ellos. Un doble suelo refleja el intento fallido de los vendedores de llevar al mercado a nuevos mnimos y operar por debajo de ellos. Recuerde: el soporte principal o resistencia principal que se hicieron despus del retroceso del primer pico o suelo pueden actuar como una resistencia o soporte respectivamente, despus del rompimiento eventual del nivel. Triple Techo El triple techo es similar al doble techo, la nica diferencia es que el mercado tiene tres picos (en lugar de dos). Triple Techo

[Imagen 3] Aqu se sigue la misma mecnica, tiene que haber una tendencia o direccin del mercado (para poder cambiarla), hay tres picos con mximos similares, y un nivel de soporte principal que tiene que ser penetrado para que el patrn sea vlido. En este patrn los cambios de la oferta y demanda toman un poco ms de tiempo en cambiar las perspectivas de los inversionistas y operadores del mercado.

Triple Techo en Accin

[Grfica 3] Note que los tres picos en este triple techo no son iguales, no tienen que ser iguales, pero si deben estar cerca uno de otro. El patrn se hace vlido cuando el mercado rompe el nivel de soporte principal. Note tambin como el mercado regresa al nivel del soporte principal, que ahora es una resistencia importante. El mercado casi siempre regresa al lugar del crimen. La mecnica para obtener los niveles de toma de ganancia es similar a aquella utilizada en el doble techo. Triple Suelo

El Triple suelo es similar al doble suelo solo que tiene tres suelos (en lugar de 2). Triple Suelo

[Imagen 4] La misma mecnica se sigue aqu, tiene que haber una tendencia o direccin del mercado para que haya un cambio, tres suelos con mnimos similares (no exactamente en el mismo lugar) y un nivel de resistencia importante que tiene que ser penetrado para que el patrn se haga vlido. En este patrn el balance de la oferta y demanda tarda en cambiar un poco ms que en los doble suelos, pero al final, hace que los inversionistas y operadores cambien su perspectiva del mercado.

Triple Suelo en Accin

[Grfica 4] El triple suelo se hace vlido cuando el mercado penetra el nivel de resistencia principal (caja amarilla). La mecnica para obtener el nivel de toma de ganancias es exactamente la misma que con el doble suelo. Cabeza & Hombros Techo (Head $ Shoulders)

Este patrn esta formado por tres picos seguidos: Cabeza y Hombros

[Imagen 5] El segundo pico o la cabeza debe ser el pico ms alto, los otros dos picos o los hombros tienen que tener mximos similares. El soporte es formado por el retroceso del primer hombro y el retroceso de la cabeza; a esto se le conoce como lnea de cuello. El patrn se considera completo cuando la lnea al cuello es penetrada y el precio opera por debajo de esos niveles. La lnea al cuello se convierte en una resistencia importante una vez que el mercado lo rompe.

Cabeza y Hombros Techo en Accin

[Grfica 5] En la grfica de arriba podemos apreciar un patrn cabeza y hombros, en ese momento el mercado todava no rompa la lnea de cuello. Por qu usamos entonces este patrn? Porque es importante tambin detectarlos antes de que se formen para que podamos tomar una decisin de compra. Esta es la grfica semanal del GBPJPY, si el patrn se hace vlido, tiene la posibilidad de moverse hacia abajo alrededor de 2,000 pips. Le sugiero que ahora (que ya pas algo de tiempo) busque el grfico y vea el resultado del patrn.

Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros techo Mida la cantidad de pips del pico ms alto (cabeza) hasta la lnea al cuello, reste esa cantidad de pips al rompimiento eventual de la lnea de cuello, esta ltima cotizacin le va a dar el nivel de toma de ganancia. Cabeza & Hombros Suelo Este patrn esta formado por tres mnimos consecutivos: Cabeza y Hombros Suelo

[Imagen 6] El segundo suelo es el ms bajo de todos (cabeza), los otros dos (hombros) tienen un mnimo similar. El patrn se considera vlido cuando penetra la lnea de cuello. Cabeza y Hombros Suelo en Accin

[Grfica 6] Note como la lnea al cuello no necesariamente tiene que se totalmente horizontal. En este caso tiene una pendiente y es similar a una lnea de tendencia. El patrn se considera vlido hasta que el mercado penetra la lnea de cuello hacia arriba. Toma de ganancias utilizada para el cabeza y hombros suelo

Mida la cantidad de pips que hay desde la cabeza hasta la lnea al cuello, sume la misma cantidad de pips a la lnea de cuello, y si hay rompimiento, esta ltima cotizacin nos da el nivel de toma de ganancias.

Seccin V: Patrones de Continuacin Todos los patrones que hemos revisado hasta ahora han sido de cambio de tendencia. Pero tambin existen patrones que sealan una continuacin de la tendencia. Estos patrones son importantes porque generan seales en direccin de la tendencia actual (con mayor probabilidad de xito). Tringulos Simtricos Este tipo de tringulos son formados por dos lneas de tendencia en convergencia. Tringulos Simtricos

[Imagen 1] Los tringulos simtricos indican un consenso de inversionistas y operadores, nuevos mximos y mnimos son alcanzados, el mercado hace una serie de techos ms bajos y suelos ms altos, estos puntos conectados forman dos lneas de tendencia que convergen al vrtice. Cuando el mercado se va a cercando al vrtice logra tener un equilibrio temporal. El patrn se completa cuando se rompe ya sea la lnea de tendencia alcista o lnea de tendencia bajista. Tringulo Simtrico Alcista en Accin

[Grfica 1] En el grfico del EURUSD de 4 horas, el tringulo alcista se forma en una tendencia alcista. Eventualmente el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia y el nivel de toma de ganancia es alcanzado. (Refirase abajo para ver los niveles de toma de ganancia de todos los tringulos). Tringulo Simtrico Bajista en Accin

[Grfica 2] En este tringulo bajista del EURUSD 5 minutos, el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte para completar el patrn. Toma de ganancias utilizada para los tringulos simtricos Mida la altura del tringulo en pips, esa cantidad adala (en tringulos ascendentes) o reste esa cantidad (en tringulos descendentes) para obtener el nivel de toma de ganancia. Tringulos Ascendentes Los tringulos ascendentes son formados en tendencias alcistas, despus de que el mercado alcanz nuevos mximos. Tringulo Ascendente

[Imagen 2] En este punto los vendedores son atrados por los precios altos e intentan vender haciendo que el mercado baje un poco, sin embargo, el sentimiento alcista sigue fuerte y toman el control rpidamente del mercado, ingresan de nuevo y hacen que el mercado suba de nuevo a los niveles mximos anteriores. Un segundo declive forma la lnea de tendencia alcista (suelos ms altos). En este punto los vendedores se dan cuenta de que no hay suficiente sentimiento bajista para hacer que el mercado alcance niveles inferiores. Mientras cierran sus operaciones, los compradores vuelven a

tomar sus operaciones de compra haciendo que el mercado alcance nuevos mximos. El patrn se cumple cuando la lnea de resistencia se rompe. Tringulo Ascendente en Accin

[Grfico 3] Toma de ganancias utilizada para los tringulos ascendentes Mida la altura del tringulo en trminos de pips y aada la misma cantidad de pips al nivel eventual de rompimiento. Tringulos Descendentes Los tringulos descendentes son formados en tendencias bajistas despus de que nuevos mnimos han sido alcanzados. Tringulo Descendente

[Imagen 3] En este punto, los compradores entran en el juego, atrados por los precios bajos y empiezan a comprar en dichos mnimos. Una vez que llega el mercado a la lnea de tendencia de resistencia, los vendedores vuelven a entrar en juego, y agresivamente abren sus operaciones haciendo que el mercado baje de nuevo. En este punto los compradores se dan cuenta que el sentimiento alcista no

es tan fuerte, y cierran sus operaciones. Esto, junto con la apertura de nuevas operaciones de venta hace que el mercado rompa el soporte, validando al tringulo descendente. Tringulo Descendente en Accin

[Grfico 4] Los tringulos estn entre los patrones de continuacin ms efectivos, ya que los cambios en la oferta y demanda son muy evidentes. Toma de ganancias utilizada para los tringulos descendentes Mida la altura del tringulo en pips, reste esa cantidad al nivel de soporte para obtener el nivel de toma de ganancia. Rectngulos Alcistas Los rectngulos ascendentes son periodos de consolidacin que aparecen despus de movimientos fuertes:

Rectngulo Alcista

[Imagen 4] Este tipo de rectngulos o canales son periodos de consolidacin, donde la oferta de un par de divisa coincide con su demanda. En este periodo de indecisin, operadores e inversionistas tratan de digerir el movimiento alcista que hubo recientemente. En un rectngulo alcista, los compradores prefieren tomar ganancias parciales y esperar a retrocesos para tomar de nuevo sus operaciones de compra. El patrn se completa cuando la resistencia principal es penetrada. Rectngulo Alcista en Accin

[Grfico 5] Rectngulos Bajista Los rectngulos bajistas son tambin periodos de consolidacin y aparecen despus de una fuerte cada:

Rectngulo Bajista

[Imagen 5] En un rectngulo bajista, los vendedores cierran la mayor parte de sus operaciones y esperan correcciones para abrir de nuevo sus operaciones de venta. Aunque el sentimiento aun es fuerte en direccin de la tendencia reinante, operadores e inversionistas prefieren tomar un descanso y esperar a que el mercado muestre fuerza (cuando el patrn se hace vlido) antes de abrir ms operaciones. El patrn se completa cuando el soporte principal es penetrado. Rectngulo Bajista en Accin

[Grfico 6] En el grfico de arriba, los vendedores toman un descanso despus de la cada del mercado. Cuando el mercado rompe el soporte principal, compradores cierran operaciones y vendedores abren nuevas operaciones, ayudando a que el mercado caiga ms rpido. Recuerde de nuevo, una vez que el mercado rompe una zona importante de soporte o resistencia, puede convertirse en zona de resistencia o soporte respectivamente. Como en el grfico de arriba, el soporte se convierte en una resistencia, y hace que el precio deje de subir, para despus alcanzar nuevos mnimos. Toma de ganancias utilizada para los rectngulos Mida la altura del rectngulo en pips, y aada o reste esa cantidad al eventual nivel de rompimiento.

Seccin VI: Cuas en Subida y Bajada Usted se preguntar, Por qu incluimos las cuas en una seccin aparte? La razn es simple, porque estos patrones pueden ser de continuacin y reversales. Dependiendo de donde son formados y la pendiente que forman, podemos saber si son de continuacin o reversal. Veamos cada uno de ellos. Cuas en Subida (Continuacin) Como todas las cuas, son anchas en el comienzo y se contraen conforme pasan los periodos: Cua en Subida (Cont.)

[Imagen 1] Las cuas en subida de continuacin son patrones bajistas de continuacin. Empieza ancha y se va contrayendo mientras el mercado sigue subiendo. Los mximos y los mnimos del patrn forman la cua en subida. Se requieren dos o ms puntos para formar las lneas de tendencia. El patrn se valida cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte. Qu hace a esta cua un patrn de continuacin? La pendiente de la cua va en contra de la tendencia reinante. Cua en Subida (Cont.) en Accin

[Grfica 1] Esta cua en subida es un patrn de continuacin porque su pendiente es positiva (en contra de la tendencia). Cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte, el patrn se considera vlido y el mercado alcanza niveles ms bajos. Cuas en Bajada (Continuacin) Esta cua en bajada tambin es un patrn de continuacin. Cua en Bajada (Cont.)

[Imagen 2] Las cuas en bajada de continuacin son un patrn alcista. La cua se contrae mientras el mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Los mximos y mnimos conectados del patrn forman la cua en bajada. El patrn se considera vlido cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia. Qu hace a esta cua un patrn de continuacin? La pendiente de la cua es en contra de la tendencia reinante. Cua en Bajada (Cont.) en Accin

[Grfica 2]

Esta cua es un patrn de continuacin porque su pendiente (negativa) va en contra de la tendencia reinante (alcista). Cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia el patrn se considera completo. Cuas en Subida (Reversal) La cua se contrae mientras el mercado va alcanzando niveles superiores: Cua en Subida (Reversal.)

[Imagen 3] Las cuas en subida reversales son patrones bajistas normalmente encontradas en la ltima parte de una tendencia. La cua se contrae mientras el mercado sigue alcanzando valores superiores. Se requieren dos o ms puntos para formar las lneas de tendencia convergentes. El patrn se completa cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte. Qu hace a esta cua un patrn reversal? La pendiente de la cua va en direccin de la tendencia. En este caso el mercado tiene una tendencia alcista y la pendiente es positiva. Cua en Subida (Reversal) en Accin

[Grfica 3] La cua en subida reversal es un patrn con pendiente positiva en una tendencia alcista. El patrn se valida cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de soporte. En este caso, el patrn indic el

inicio de un retroceso, no un cambio de tendencia. Recuerde que despus de un patrn reversal el mercado puede: cambiar de tendencia, iniciar una correccin (retroceso) o entrar en un periodo de consolidacin. Cuas en Bajada (Reversal) Las cuas en bajada reversales tienen pendiente negativa y se forman en tendencias bajistas. Cua en Bajada (Reversal)

[Imagen 4] Las cuas en bajada reversales son patrones reversales alcistas. Mientras la cua se contrae el mercado sigue alcanzando niveles inferiores. Dos o ms puntos son requeridos para formar las lneas de tendencia convergentes. El patrn se completa cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia. Qu hace a esta cua un patrn reversal? La pendiente de la cua va en direccin de la tendencia. En este caso, el mercado tiene una tendencia alcista y la pendiente es positiva. Cua en Bajada (Reversal) en Accin

[Grfica 4]

Esta cua en bajada es un patrn de cambio de tendencia porque la pendiente de la cua va en la misma direccin que la tendencia o mecimiento reinante. El patrn se completa cuando el mercado rompe la lnea de tendencia de resistencia (cuadro amarillo). Niveles de toma de ganancia para todas las cuas Mida la altura del ltimo movimiento alcista (o bajista) en trminos de pips, y luego sume (o reste) la misma cantidad al nivel de rompimiento de la lnea de tendencia de resistencia (o de soporte). Para Pensar - Cul es la diferencia principal entre las cuas y los tringulos simtricos? Sencilla

Seccin VII: Consideraciones Importantes de todos los patrones grficos Por favor tome en cuenta las siguientes consideraciones: 1. La mayora de los patrones grficos necesitan confirmacin para que el patrn sea vlido. 2. Los patrones grficos estn presentes en todas las temporalidades, desde los grficos mensuales hasta los grficos de un minuto. Pero recuerde, mientras ms grande sea la temporalidad, ms significativo es el patrn. Por ejemplo, un rectngulo se puede estar formando en el grfico de 5 minutos, y otro rectngulo se puede estar formando en el grfico de una hora, en este caso el rectngulo ms importante es el que se esta formando en el grfico de una hora. Esto no significa que el patrn de 5 minutos no sirve, sino que es ms importante el patrn que se forma en el grfico de una hora. Los patrones explican el mismo balance de oferta y demanda, solo que en distintas temporalidades. 3. Siempre es recomendable utilizar otras tcnicas en combinacin con los patrones grficos, como patrones de velas, indicadores tcnicos, etc. De esta manera incrementaremos la efectividad de cada seal.

Resumen Bien, ahora que ya ha ledo el material de la leccin, por favor asegrese de comprender lo siguiente: Esta es una leccin muy importante, en esta leccin revisamos los aspectos bsicos del comportamiento del precio y patrones del mercado. Para los dos, operadores principiantes y avanzados, creo que es pertinente darle otra revisada a esta leccin, especialmente a las secciones 2 y 3. Asegrese de comprender lo siguiente: - Lo que cada patrn de vela sugiere - La combinacin de las velas y sus limitaciones - Lo que cada patrn grfico sugiere y sus consideraciones - pregntese, Cul de estas herramientas parece ms efectivo para usted? Esto lo va a ayudar a crear su sistema de operacin en un futuro. Practique con estas herramientas en condiciones de tiempo real, y vea cual se ajusta ms a lo que usted esta buscando. Esto le va a ayudar a saber mas o menos que tipo de sistema va a estar usando para operar. De nuevo, esta leccin es muy importante, le sugiero que vuelva a leerla. Ahora, pasemos a las secciones de Para Pensar. Para Pensar 1 - Aguarde un segundo (se puede usted preguntar), lo que estn diciendo es que los hammers y los hanging man son exactamente el mismo patrn? Si, es correcto, por ahora enfquese en las diferencias de los dos patrones, pero hay otras conclusiones que se pueden tomar a partir de esto. Analice esta situacin y trate de llegar a sus propias conclusiones. Si, hammers y hanging man son exactamente el mismo patrn, la nica diferencia es donde se forma el patrn. Los hammers se forman en tendencias bajistas o en movimientos bajistas mientras los hanging man se forman despus de movimientos alcistas o en tendencias alcistas. Qu podemos sacar como conclusin aqu? Bueno, los vamos a dejar pensar un poco en esto y en un futuro retomaremos esta discusin. Por cierto, los mismo pasa con los shooting star y los hammers invertidos. Para Pensar 2 - Cul es la diferencia entre los patrones Harami y Engulfing? La diferencia principal es que la segunda vela (la que va en direccin de la tendencia, en los dos casos) es ms pequea en los harami que en los patrones engulfing. Esto le puede dar informacin valiosa acerca de que patrn es ms efectivo que otro y acerca del movimiento futuro del mercado. Para Pensar 3 - Cul es la diferencia principal entre las cuas y los tringulos simtricos? Creo que esta la contest correctamente, la diferencia principal es que las cuas tienen una pendiente (positiva o negativa), mientras que los tringulos simtricos no tienen pendiente.

Leccin 6: Anlisis Tcnico Parte III Seccin I: Introduccin En esta leccin, vamos a analizar los indicadores tcnicos ms utilizados para operar el mercado forex. Los indicadores tcnicos no son mas que una serie de puntos visibles en una grfica, sonde los puntos son obtenidos al aplicarle una formula al precio de cualquier divisa. En otras palabras, los indicadores son solamente una manera alternativa de representar los movimientos de los mercados en una temporalidad especifica (nos muestran los movimientos del precio desde otra perspectiva). Algunos indicadores son usados para confirmar la accin del precio (lagging indicators), otros son usados para predecir la accin del precio (leading indicators), mientras otros son usados como una alerta o seal para entrar o salir del mercado. Indicadores Lagging Este tipo de indicadores siguen la accin del precio, en otras palabras, confirman el comportamiento pasado del mercado. Las seales que salen de este tipo de indicadores usualmente suceden despus de que el cambio en el precio a comenzado. A estos indicadores tambin se les llama: seguidores de tendencia y dan seales mas exactas cuando el mercado se encuentra en tendencia, donde sealan con exactitud la mayor parte de la tendencia. Sin embargo, cuando el mercado se encuentra en rangos o sin tendencia, este tipo de indicadores dan muchas seales falsas. Indicadores Leading Este tipo de indicadores tratan de predecir la accin del precio. Nos tratan de dar seales antes de que se produzca la accin del precio. Este tipo de indicadores trabajan mejor en periodos de consolidacin o mercados sin tendencia. Cuando los mercados siguen una tendencia, solamente debemos considerar aquellas seales que se den en direccin de la tendencia. Cuando hay tendencia alcista, este tipo de indicadores nos ayudan a identificar periodos de sobre-venta (cuando el precio ha bajado lo suficiente y esta listo para seguir su camino hacia arriba). Cuando hay tendencia bajista, nos ayudan a identificar periodos de sobre-compra (cuando el precio ha subido lo suficiente como para que vuelva a su tendencia original: bajista). Cuando usamos indicadores leading es recomendable esperar a que la accin del precio nos confirme la direccin del mercado antes de tomar las seales. Indicadores Lagging importantes: Promedios Mviles y MACD Indicadores Leading importantes: RSI, Estocsticos, CCI y Momento. Algunos de estos indicadores pueden ser usados como indicadores lagging o como indicadores leading. Sensibilidad vs. Consistencia

Antes de empezar a ver los indicadores individuales es importante saber que significan estos dos conceptos. Todos los indicadores representan el movimiento del precio en un periodo especificado. Cada indicador te da la opcin de decidir cuantos periodos quieres ir atrs para hacer el clculo. Si escogemos periodos pequeos, las seales van a ser mas y sealizadas mas rpidas, pero a la vez van a ser menos precisas y consistentes (el porcentaje de seales falsas se va a incrementar). Por el otro lado si decidimos escoger periodos largos, nuestras seales van a ser mas consistentes y precisas (el porcentaje de seales falsas va a decrecer) pero a la vez vamos a tener menos seales y menos rpidas. Debemos decidir aquel enfoque en el que nos sintamos ms a gusto.

Seccin II: Medias Mviles (MA) Los MAs miden el promedio del precio de n-periodos seleccionados. Por ejemplo un MA(5) mide el precio promedio de los ltimos cinco periodos o velas. Pero como el nombre lo dice, el promedio cambia, entonces cuando un nuevo periodo es aadido, se tiene que desechar el ultimo periodo, de esta manera siempre va a ser el promedio mvil de los ltimos cinco periodos. Como cualquier indicador, el periodo seleccionado es un elemento crtico. Mientras ms corto sea el periodo el MA va ser ms sensible a cambios de precio pero menos consistente. Por el otro lado, si escogemos periodos largos va a ser menos sensible a cambios en el precio pero a la vez ms consistente. El promedio o media mvil explicada anteriormente se le llama promedio mvil simple (SMA: Simple Moving Average). Pero tambin existen otro tipo de promedios mviles populares como: el promedio mvil exponencial (EMA: Exponential Moving Average) y el promedio mvil ponderado (WMA: Weighted Moving Average). La diferencia entre el promedio mvil simple y estos dos ltimos enfoques es que el promedio mvil les da el mismo peso a cada periodo mientras que los EMA y WMA le asignan ms valor a periodos ms cercanos a la accin del precio.

[Grfica 1]

Concentrmonos en la caja amarilla. El lnea verde es un promedio mvil exponencial (EMA) de 10 periodos, mientras que la lnea roja es un promedio mvil simple (SMA) tambin de 10 periodos. Al comienzo de la caja amarilla hay un periodo de consolidacin donde los dos promedios estn cerca uno del otro. Pero una vez que el mercado se empieza a mover hacia arriba, usted ver que el EMA(10) se mueve ms rpido que el SMA(10). Esto es porque los EMAs dan ms peso a los periodos recientes que los SMAs. Esto significa que los EMAs siempre van a estar ms cerca del mercado que los SMAs. Cul usar? Nosotros preferimos usar los EMA porque dan mas valor a periodos mas recientes y reflejan lo que esta pasando en la actualidad con mas exactitud que los SMA. Aunque hay muchos operadores que prefieren utilizar los SMAs. Usos de los promedios mviles Uso No. 1 Como ya lo mencionamos, los promedios mviles son indicadores de tendencia y hacen una representacin mas limpia de la accin del precio haciendo ms fcil el reconocimiento de la tendencia. Hay varias maneras en las que este indicador puede ser usado para determinar la tendencia: 1- Con la pendiente del Promedio Mvil. Cuando la pendiente del promedio mvil es positiva, entonces el mercado se considera con tendencia alcista. Cuando la pendiente del promedio mvil es negativa entonces se considera una tendencia bajista. Cuando no hay pendiente (se comporta similar a una lnea recta), entonces el mercado se considera en rango o sin tendencia. 2- Ubicacin del Promedio mvil en relacin al precio. Si el precio se encuentra por encima del promedio mvil entonces se considera que el mercado esta en una tendencia alcista. Si el precio se encuentra por debajo del promedio mvil entonces se considera que el mercado tiene una tendencia bajista.

[Grfica 2] En la grfica de arriba podemos ver las dos maneras de identificar una tendencia. Cuando el precio rompe el EMA(21), un cambio en la tendencia puede ser inminente. Tambin podemos ver que la pendiente del EMA(21) lleva un buen record de la tendencia. Tambin podemos ver periodos de indecisin. En estos periodos, el EMA(21) nos puede llevar a tomar decisiones errneas acerca de la condicin del mercado (cuando la lnea del promedio mvil EMA(21) esta casi plana). Para evitar el problema del EMA plano, es siempre recomendable usar un segundo promedio mvil. Esto nos va a permitir analizar en donde se encuentra un promedio mvil en relacin al otro. Cuando el promedio mvil de menos periodos se encuentre por encima del promedio mvil de ms periodos, entonces el mercado es considerado en tendencia alcista. Por el otro lado, cuando el periodo mvil de menos periodos se encuentra por debajo del promedio mvil de ms periodos el mercado se considera en tendencia bajista.

[Grfica 3] En este caso, aadimos un EMA(75) [lnea roja]. Cuando el EMA(21) [lnea verde] se encuentra por encima del EMA(75) [lnea roja] la tendencia se considera alcista. Cuando el EMA(21) esta por debajo del EMA(75) entonces el mercado se considera en tendencia bajista. Uso No. 2 MA como nivel importante de soporte y resistencia. Algunos MAs pueden ser usados para establecer posibles niveles de soporte y resistencia. Los periodos mas usados para este tipo de uso son: EMA(50), EMA(100), EMA(200), EMA(144), EMA(89) y EMA(34).

[Grfica 4] En esta grfica usamos un EMA(144) [Note que esta es la misma grfica que utilizamos en los otros ejemplos con promedios mviles]. Como puede ver, este promedio mvil es muy preciso para sealizar posibles niveles de soporte y resistencia. Casi todas las veces que el precio se encuentra con el EMA(144) algo sucede, o forma un nivel importante de soporte o resistencia o el mercado rompe este nivel con mucha fuerza. Nosotros usamos el EMA(144) en todas nuestras grficas ya que es significativo en cualquier temporalidad. Uso No. 3 Promedios mviles como seales de cruce Talvez el sistema o estrategia ms sencilla sea esta. Consiste en graficar dos promedios mviles: uno de periodos cortos y otro de periodos un poco ms largos. Cuando el promedio mvil de periodo corto cruza por encima del promedio mvil largo, genera una seal de compra y cuando cruza por debajo del promedio mvil largo genera una seal de venta.

[Grfica 5] En la grfica de arriba utilizamos un EMA(21) como el promedio mvil de periodos cortos (lnea roja) y un EMA(34) como el promedio mvil de largos periodos (lnea verde). En total hay 5 seales de cruce: 3 compras y 2 ventas. Las tres seales de compra son generadas cuando el promedio mvil de periodos cortos cruza por encima al promedio mvil de periodos largos, mientras que las dos seales de venta se generan cuando el EMA(21) cruza hacia abajo el EMA(34). Seales con Combinacin de Promedios Mviles Cuando el mercado se encuentra en tendencia este tipo de indicadores tienden a dar seales muy buenas, te permiten entrar al mercado temprano dndote la posibilidad de agarrar casi todo el movimiento. Sin embargo en periodos de consolidacin, un sistema de cruces de promedios mviles ofrece muchas seales falsas. Por eso es importante determinar con anterioridad la tendencia en cada escenario. Si existe algn tipo de tendencia entonces usamos un sistema que sirva en periodos de tendencia, si no existe alguna tendencia entonces usamos otro sistema que sirva en periodos de consolidacin. Tratemos de filtrar las seales de cruce del grfico anterior con otro promedio mvil de largos periodos que vamos a usar como identificacin de tendencia.

[Grfica 6] Lo que estamos tratando de lograr aqu es que con este nuevo EMA, estamos filtrando las seales que van en contra de la tendencia. Utilizamos el EMA(75) para identificar la tendencia en base a su posicin con relacin al mercado. De acuerdo con esta nueva regla, la mayor parte del tiempo el mercado se mantiene por encima del EMA(75) indicando una tendencia alcista. Lo que hacemos ahora es validar todas las seales de compra e ignoramos todas las seales que se generen en contra de la tendencia (sabemos que este sistema funciona mejor tomando operaciones en direccin de la tendencia). Recuerda que las seales que nos ofrecen los cruces de promedios mviles son muy sensibles al nmero de periodos escogidos. Si tomamos periodos cortos, nuestro sistema nos a permitir entrar antes al mercado y vamos a tener mas seales, pero a la vez vamos a tener muchas seales falsas. Si, por el otro lado, escogemos periodos mas largos, vamos a tener menos seales y vamos a entrar mas tarde, pero nuestras seales van a ser mas precisas.

Seccin III: MACD (Moving Average Convergente-Divergence) El MACD se calcula restando los valores de dos promedios mviles exponenciales (al EMA de periodo largo se le resta el valor el EMA de periodo corto). Los valores ms comunes usados para el MACD son: promedio mvil de 26 periodos (largo) y un promedio mvil de 12 periodos (corto). El MACD es positivo cuando el EMA(12) esta por encima del EMA(24), indicando que la tasa de cambio del promedio mvil de periodo corto es ms alto que el del promedio mvil de largos periodos y negativo cuando el EMA(12) esta por debajo del EMA(24), indicando que la tasa de cambio del promedio mvil de periodos cortos es menor que la de periodos largos. Estos valores son graficados en un histograma. Usos del MACD Uso No. 1 MACD como un oscilador Para indicar periodos de sobre-compra y sobre-venta. Recordemos que un periodo de sobre-compra indica que una divisa ha sido comprada en altas proporciones y un cambio de tendencia de corto plazo es factible. Un periodo de sobre-venta indica que los vendedores han vendido una divisa con mucho volumen hasta cierto punto que un cambio de tendencia a corto plazo es factible.

[Grfica 7] Cada vez que el MACD tiene lecturas de sobrecompra o sobreventa el mercado tiende a cambiar de direccin. Pero, Qu se considera sobrecompra o sobreventa en el MACD? Muy buena pregunta es relativo a los mximos y mnimos anteriores ya que para el MACD no hay valores predeterminados para considerar sobrecompra o sobreventa. Este es uno de los puntos dbiles de este uso de MACD. Aunque el MACD es usado muy poco para estos fines, hay muchos operadores que lo utilizan de esta manera con resultados muy satisfactorios. Uso No. 2 MACD como cruce de lnea de centro - Cuando el MACD cruza de un territorio negativo a un territorio positivo se dice que el MACD tuve un cruce alcista. Cuando el MACD cruza de un territorio positivo a un territorio negativo se dice que el MACD hizo un cruce bajista.

[Grfica 8] Cuando el histograma del MACD cruza del territorio negativo al territorio positivo se produce una seal de compra por medio del uso cruce de lnea de centro.

Uso No. 3 MACD para operar divergencias - Una divergencia ocurre cuando el comportamiento del precio difiere del comportamiento del indicador. Tericamente, cuando el precio alcanza nuevos mximos o mnimos, el indicador tambin debe alcanzar mximos o mnimos similares. Entonces, cuando el precio alcanza nuevos mximos y el indicador no lo hace o cuando el indicador alcanza nuevos mximos y el precio no lo hace, se dice que hay una divergencia presente. Lo mismo es cierto del lado de tendencias bajistas, cuando el indicador alcanza nuevos mnimos y el precio no lo hace o cuando el precio alcanza nuevos mnimos y el indicador no lo hace, tambin se dice que existe una divergencia.

[Grfica 9] El segundo suelo creado por el mercado es significativamente ms bajo que el primer suelo. Sin embargo, el MACD falla en hacer un mnimo similar y hace un suelo ms alto. Esto es una divergencia y sealiza que el sentimiento ya no es tan bajista como antes. Combinacin de Seales del MACD Veamos la siguiente grfica e intente determinar que estamos utilizando para generar nuestra seal.

[Grfica 10] Estamos utilizando una seal de divergencia junto con una seal de cruce de lnea de centro para generar la seal de venta. Una vez que el mercado crea la divergencia, necesitamos que el histograma cruce por debajo de cero para confirmar la seal de entrada. Y por supuesto pudiramos aadir el rompimiento de la zona de soporte tambin (lnea azul).

Seccin IV: CCI (Commodity Channel Index) El CCI mide la diferencia de el ultimo precio tpico [(mximo + mnimo + precio de cierre)/3] y el promedio de las medias en periodo de tiempo especificado. Luego el resultado es comparado con la diferencia promedio en los periodos escogidos multiplicados por un factor. Recuerda que no es muy importante entender la formula de los indicadores, lo que en realidad nos importa es entender el comportamiento del CCI en distintos escenarios y en que nos puede ayudar para obtener mejores resultados. Cerca del 80% del tiempo, el CCI se mantiene entre los niveles +100 y -100. Un movimiento fuera de estos niveles indica un movimiento fuerte. Usos del CCI Uso No. 1 CCI como un oscilador - Como casi todos los osciladores, el CCI nos ayuda a determinar puntos de sobre-compra y sobre-venta. Cuando el CCI alcanza valores arriba de +100 (sobre-comprado) y por debajo de -100 (sobre-vendido) y regresa a territorio neutral (entre +100 y -100) nos da una seal de compra o venta.

[Grfica 11] En este caso utilizamos un CCI de 50 periodos CCI(50). Debemos de recordar que las condiciones de sobrecompra y sobreventa tienen mejores resultados cuando tomamos nicamente las seales en direccin de la tendencia. Por ejemplo, podemos utilizar un EMA para identificar la tendencia, y si la tendencia es alcista solo tomar las condiciones de sobreventa (seal de compra) y viceversa. Tambin recuerde que la seal del oscilador la obtenemos cuando el indicador regresa al territorio neutral (entre -100 y +100 en el CCI). Uso No. 2 CCI en niveles Extremos - Esta es la seal principal del CCI (de acuerdo con su creador Lambert). Como ya lo explicamos, el CCI(30) o de 30 periodos se mantiene el 80% del tiempo en territorio neutral (+/- 100). Rompimientos fuera de estos niveles indican un movimiento con fuerza.

[Grfica 12] En la grfica de arriba, tenemos tres seales, dos de compra y una de venta. Para Pensar 1 - Como vemos la ltima seal de venta no prolifera, Cmo pudimos haber evitado esta seal?

Uso No. 3 CCI para operar divergencias - Cuando el precio alcanza valores extremos y el indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza valores extremos y el precio falla en hacerlo. Las divergencias indican que aunque la tendencia sigue intacta, ya no es tan fuerte como lo era al principio, indicando un posible cambio de tendencia a corto plazo.

[Grfica 13] En la grfica de arriba el CCI falla en hacer un techo similar al creado por el mercado. Esto puede indicar un posible retroceso, cambio de tendencia o entrada a un periodo de consolidacin. Uso No. 4 Rompimiento de lneas de tendencia CCIanas - Como los clsicos rompimientos de tendencia del precio, el CCI tambin genera techos y suelos. Cuando dos o mas techos o suelos son formados estos pueden ser conectados para formar una lnea de tendencia, si el indicador rompe estas lneas de tendencia, se da una seal en direccin del rompimiento.

[Grfica 14] En el grfico de arriba, el rompimiento de las lneas de tendencia CCIanas est marcado por la flecha roja. Muchas veces estos rompimientos se convierten en irrelevantes pues en realidad los niveles que nos interesan son los del mercado, no los del CCI, aunque tambin puede ser una ventaja Combinacin de Seales del CCI Probablemente la mejor combinacin de seales se puede generar el CCI es la siguiente:

[Grfica 15] Cuando operamos con el CCI en base a los niveles extremos tambin es recomendable tomar aquellas seales en direccin de la tendencia. Cada tringulo amarillo indica una seal vlida de compra o venta, mientras que los tringulos rojos representan seales falsas (y deben ser ignoradas). Bsicamente la regla es: tome nicamente las seales que se generen en direccin de la tendencia (utilizando el EMA como referencia). En la primera seal roja, el CCI alcanz valores extremos pero el mercado estaba justo por debajo del EMA, invalidando la seal. Esta pudo haber sido una seal con ganancias, sin embargo, nosotros necesitamos estar seguros de que el mercado va a cambiar de direccin antes de tomar cualquier seal. La segunda seal invlida fue una seal de venta cuando claramente el mercado estaba en tendencia alcista.

Seccin V: RSI (Relative Strength Index) El RSI es un oscilador muy popular desarrollado por Welles Wilder en 1978. Este indicador mide la fuerza de la tendencia del mercado (la razn de velas alcistas y bajistas en un periodo de tiempo especificado). Los valores del RSI oscilan entre 0 y 100. Un valor cerca de 100 indica que la tendencia alcista del mercado es fuerte mientras que valores cercanos a 0 indican que la tendencia bajista del mercado es fuerte. Mientras el RSI se acerque a valores extremos, el indicador se vuelve menos sensible a los cambios en el precio, haciendo que el indicador se regrese a territorio neutral. Usos del RSI Uso No. 1 RSI como un oscilador - Valores por encima de 80 son considerados en territorio de sobrecompra y valores por debajo de 20 son considerados en territorio de sobreventa. Mientras el mercado alcanza valores ms altos, existe la posibilidad de que todos los compradores interesados en la divisa ya hayan tomado una posicin (esto hace que las lecturas del RSI se vaya por encima de 80). En este momento algunos compradores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones. Esto le da oportunidad al mercado de hacer un retroceso haciendo que el RSI regrese a territorio neutral rompiendo el nivel de 80 hacia abajo. Lo mismo sucede en movimientos bajistas, cuando la lectura del RSI alcanza valores de sobre-venta (por debajo de 20) los vendedores empiezan a tomar ganancias parciales y otros cierran sus posiciones, esto le da fuerza al RSI de cruzar el valor 20 hacia arriba a territorio neutral.

[Grfica 16] Recuerde que las seales de sobrecompra y sobreventa se generan cuando el indicador regresa a territorio neutral de una condicin de sobrecompra o sobreventa. Este tipo de seales tienden a funcionar mejor cuando el mercado esta en rangos. Uso No. 2 RSI para operar divergencias - Como otros indicadores, el RSI tambin es usado para hacer operaciones basados en divergencias. Cuando el precio alcanza nuevos mximos y el indicador falla en hacerlo o cuando el indicador alcanza nuevos mximos y los precios fallan en hacerlo, existe una divergencia.

[Grfica 17] En esta grfica claramente vemos que el mercado alcanza suelos ms bajos, y que el indicador falla en alcanzarlos, y en lugar hace suelos ms altos. Esto indica que fuerza bajista ya no es tan fuerte como en algn momento lo fue. Como las otras seales, cuando el indicador seala una divergencia el mercado puede cambiar de direccin, entrar a un periodo de consolidacin o tener una pequea correccin. Uso No. 3 RSI como indicador de Tendencia - Cuando los valores del RSI estn por encima de 50 indica que el promedio de las ganancias es mayor que el promedio de las prdidas del mercado (tendencia alcista). Lecturas por debajo de 50 indican que las prdidas promedio son ms grandes que las ganancias promedio (tendencia bajista).

[Grfica 18] Aqu la regla sera: cuando el RSI esta por encima de 50, el mercado se considera en una tendencia alcista, y cuando el RSI esta por debajo de 50, se considera una tendencia bajista. Es importante mencionar que cuando utilizamos el RSI para medir la tendencia, es recomendable utilizar ms periodos, como un RSI(40) o un RSI(50).

Seccin VI: Estocstico Los estocsticos fueron desarrollados por George Lane en los aos cincuenta. Los estocsticos comparan el ltimo precio de cierre en relacin con el rango de precios seleccionado. Los valores del estocstico oscilan entre 0 y 1, mas preciso entre 0% y 100%. Cuando la lectura de los estocsticos estn cerca de 0%, indica que el precio de cierre del ltimo periodo cerr cerca del suelo del rango de los ltimos n-periodos. Una lectura cerca del 100% indica que el precio de cierre del ltimo periodo cerr cerca del techo del rango de los ltimos nperiodos. Un estocstico de 9 periodos mide la relacin del precio de cierre del ltimo periodo con el rango de los ltimos 9 periodos. Existen tres tipos de estocsticos: el rpido, el lento y el completo. El estocstico lento es simplemente una versin mas limpia (menos sensible al movimiento del precio) del estocstico rpido. Mientras que el estocstico complete aade un parmetro que hace que sea mas limpio aun que el estocstico lento. Usos del Estocstico Uso No. 1 Estocsticos como un oscilador - Los estocsticos son probablemente el indicador mas usado para este propsito. Una seal de compra de da cuando la lectura del estocstica esta por debajo de 20% y cruza por encima de este nivel (seal de compra en territorio de sobre-venta). Una seal de venta se da cuando la lectura del estocstico esta por encima del 80% y cruza hacia abajo este nivel (seal de venta en territorio de sobre-compra). Cuando el mercado se encuentra en tendencia es recomendable tomar nicamente las seales que se den en direccin de la tendencia.

[Grfica 19] Como ya le hemos discutido, los estocsticos son los indicadores que generan seales ms exactas de sobrecompra y sobreventa. Las seales tienen su gatillo cuando el indicador regresa al territorio neutral proveniente de un territorio de sobrecompra o sobreventa. Uso No. 2 Estocsticos para operar divergencias - Como otros indicadores, los estocsticos tambin dan seales de divergencia.

[Grfica 20] Esta es la misma grfica que usamos para la divergencia del RSI. Como usted puede ver, el RSI genera mejores seales (ms claras). De cualquier manera, la divergencia tambin esta presente en el estocstico.

Seccin VII: Momento El indicador de momento o Momentum compara el precio de cualquier divisa con el precio de nperiodos seleccionados (anteriores). Esto representa la tasa de cambio del precio de n-periodos seleccionados. En otras palabras, nos permite ver donde se encuentra el precio en la actualidad en relacin a un nmero de periodos seleccionados. Usos del Momento Uso No. 1 Momento como indicador de Tendencia - Cuando la lectura del momentum se encuentra por encima de 100 y subiendo, indica que hay un buen movimiento alcista. Cuando la lectura se encuentra por de bajo de 100 y bajando, indica que hay fuertes movimientos bajistas.

[Grfica 21] Es importante recordar que cuanto tratamos de medir la tendencia necesitamos usar ms periodos de lo normal. En este grfico utilizamos el indicador de momento con 40 periodos MOM(40).

Uso No. 2 Momento como un oscilador - Cuando el indicador alcanza valores extremos y regresa a territorio neutral se da una seal de compra/venta.

[Grfica 22] El problema al usar el momentum como un oscilador es que no hay valores predeterminados para sobrecompra o sobreventa. Estos valores son relativos a lecturas anteriores del indicador. Uso No. 3 Momento para operar divergencias - Este indicador tambin es usado para determinar puntos de divergencia entre el indicador y la accin del mercado.

[Grfica 23] Aqu tenemos una vez ms la grfica utilizada para las divergencias del RSI y el estocstico, que tambin esta presente en el momentum. De los tres indicadores, el RSI y el MOM son los que generan la seal ms clara.

Seccin VIII: Bandas Bollinger Indicador desarrollado por John Bollinger. Este indicador consiste en tres elementos diferentes:

Un promedio mvil en medio Una banda superior, calculada aadindole al promedio mvil 2 desviaciones estndar. Una banda inferior, calculada restndoles al promedio mvil 2 desviaciones estndar.

El principal objetivo de este indicador es medir la volatilidad del mercado en cualquier momento, relativo a los valores histricos de cualquier par de divisa. Usos de las Bandas Bollinger Uso No. 1 BB como indicador de Volatilidad - Cuando las bandas superior e inferior se expanden indican que en periodos actuales hay ms volatilidad que en periodos anteriores. Cuando las bandas se estrechan indican que la volatilidad en periodos actuales es menor que en periodos anteriores.

[Grfica 24] Uso No. 2 BB como niveles de soporte y resistencia - Muchas veces las bandas inferior y superior actan como niveles importantes de soporte y resistencia. Cuando esto sucede podemos hacer operaciones cuando el precio es rechazado por las bandas, o cuando el precio rompe con violencia las bandas. Este tipo de estilo de operacin es recomendado para los que gustan operar el mercado en retrocesos y bajo condiciones de rangos para hacer operaciones rpidas. Por supuesto con la ayuda de otros indicadores para aumentar la efectividad de las seales.

[Grfica 25] Como siempre, las seales que son tomadas en direccin de la tendencia ofrecen mucha mas eficacia que aquellas que son tomadas en contra de la tendencia. La psicologa detrs de esta seal es que, la mayor parte del tiempo el mercado va a estar dentro de las dos bandas. Cuando el mercado alcanza cualquiera de las bandas, va a tender a retroceder o cambiar de direccin si el mercado no tiene tendencia, ya que ya ha alcanzado su desviacin normal.

Seccin IX: ADX (Average Direccional Index) El ADX fue desarrollado por Welles Wilder. l cre este indicador como un intento de determinar la fuerza de la tendencia (sea alcista bajista). Las lecturas del ADX se derivan de otros dos indicadores tambin creados por Welles Wilder llamados: Direccional Positivo (+DI) y el Direccional Negativo (-DI). El +DI mide la fuerza de los movimientos al alza mientras que el DI mide la fuerza de los movimientos a la baja. El ADX no reconoce entre tendencias alcistas o bajistas, solo nos muestra la fuerza de la tendencia reinante. Los +DI y DI nos ayudan a determinar la direccin de la tendencia. Usos del ADX Uso No. 1 ADX como medida de fuerza de tendencia El ADX es un oscilador cuyos valores oscilan entre 1 y 100. Cuando la lectura del indicador es mayor a 30, el mercado se considera en una tendencia fuerte, cuando las lecturas estn entre 20 y 30 no esta bien definido, y cuando la lectura es menor a 20, el mercado se considera en rangos.

[Grfica 26] ADX Lnea negra +DI Lnea punteada azul -DI Lnea punteada roja Se dice que cuando la lnea azul (+DI) est por encima de la lnea roja (-DI) el mercado est en tendencia alcista y viceversa. En la grfica de arriba, el mercado est en tendencia fuerte cuando el ADX est por encima de 30. Uso No. 1 ADX para determinar cambios de tendencia Para determinar los cambios de tendencia tenemos que identificar divergencias en el ADX. Cuando existen divergencias por lecturas altas, quiere decir que la tendencia esta perdiendo fuerza y que es probable que haya un cambio de tendencia (o periodo de correccin o un retroceso). Cuando la divergencia est presente en lecturas bajas indica que la tendencia se esta fortaleciendo. Tendencia perdiendo fuerza

[Grfica 27]

En la grfica de arriba la divergencia esta en la parte de arriba de las lecturas, indicando una tendencia cansada.

Seccin X: Retrocesos de Fibonacci Estos niveles fueron desarrollados por Leonardo Fibonacci en el siglo 12 y despus fueron popularizados por Ralph Elliot. El objetivo principal de esta tcnica es pronosticar posibles niveles de reaccin (soportes o resistencias) cuando el mercado tiene retrocesos hacia arriba o abajo. La serie de Fibonacci es: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 622 El elemento interesante en esta serie es que la suma de cada nmero consecutivo da como resultado el siguiente numero Fibonacci (13 + 21 = 34, 2 + 3 = 5). Otro elemento importante es que la razn de cualquier nmero con el que sigue se aproxima a 0.618 (despus de los primero 5 nmeros de la serie). La razn inversa de .618 es 1.618 que es comnmente referido a la media dorada o The Golden Mean. La media dorada esta presente en casi todo los fenmenos naturales (como en el rbol genealgico de los ratones, abejas y vacas, el nmero de ramas en un rbol, los ptalos de una rosa, y un sin-nmero ms fenmenos). La serie de Fibonacci incluso esta presente en las pirmides de Egipto. No es relevante para nosotros la razn por la cual estn presentes en los fenmenos naturales, lo que es importante para nosotros es de que manera la serie de Fibonacci nos puede ayudar? Por ejemplo, si compras una pareja de conejos, nos sera til saber que al final del sexto mes vamos a necesitar espacio para 13 pares de conejos. Usos de los Retrocesos de Fibonacci De regreso a la operacin del mercado, los nmeros de Fibonacci nos ayudan a pronosticar posibles niveles de reaccin cuando el mercado tiene un retroceso de la tendencia reinante. Los niveles de retroceso mas importantes son el 38%, 50% y 61.8%. Estos retrocesos se basan en un movimiento inicial del 100% de suelo a techo. En un avance o decline, si un retroceso va a suceder, es posible que el mercado encuentre niveles de soporte o resistencia en el nivel de 38%, luego el 50% y al final 61.8%. Cuando el mercado es rechazado de estos niveles, es muy posible que el mercado contine con la tendencia inicial. Por el otro lado, si rompe estos tres niveles, es posible que el mercado cambie de tendencia.

Niveles de Fibonacci como soporte

[Grfica 28] Medimos el movimiento total del mercado (de 1 al 100%) de donde queremos calcular los posibles retrocesos del mercado. En el grfico anterior el mercado tuvo su retroceso hasta el nivel de Fibonacci 62.8%, jug un papel muy importante como nivel de soporte, previniendo que el mercado bajara ms de ese nivel. Niveles de Fibonacci como resistencia

[Grfica 29] En el grfico de arriba el mercado retrocedi tambin hasta el nivel 61.8% de Fibonacci. Los operadores buscarn operaciones de venta alrededor de esos niveles. Por el otro lado, si el mercado atraviesa esos niveles, entonces es posible que venga una correccin ms pronunciada o un posible cambio de tendencia. Como otras tcnicas del anlisis tcnico, esta tcnica produce mejores resultados cuando es combinada con otras tcnicas. Recuerda que algunos indicadores tienen mejores resultados cuando le mercado esta en tendencia mientras que otros tienen mejores resultados cuando el mercado no tiene tendencia o esta en rangos. Por esta razn necesitamos elegir diferentes indicadores para diferentes condiciones de mercado. Por ejemplo, podemos usar un oscilador para pronosticar techos y suelos en un mercado en rangos, pero una vez que el rango sea penetrado y se confirme una tendencia, podemos usar el CCI para tomar seales cuando el indicador alcanza valores extremos en direccin de la tendencia. Es importante tambin entender que los mercados cambian, que es imposible usar un solo indicador para todas las condiciones de mercado. Confiar en un solo indicador puede ser riesgoso, nos debemos de adaptar para las distintas condiciones del mercado, y usar preferiblemente distintos conceptos, por ejemplo, usar osciladores en combinacin con patrones de velas para obtener seales de operacin.

El otro extremo tampoco es bueno, usar muchos indicadores puede ser perjudicial para nuestro rendimiento como operadores. Podemos terminar con un sistema o estrategia muy complicada que es muy difcil de seguir. Por ahora, estudia cada indicador y patrn visto en esta leccin, trata de ver con cual te sientes mas cmodo o que combinacin pudiera ofrecer los mejores resultados para ti.

Seccin XI: Puntos Pivote Es bien til tener un mapa en nuestras grficas y poder ver en donde se encuentra el precio en relacin a sesiones anteriores. De esta manera podemos ver como se encuentra el sentimiento de los operadores e inversionistas en cualquier momento, tambin nos da una idea de que direccin puede tomar el mercado durante una sesin. Esta informacin nos ayuda a decidir de que lado hacer nuestras transacciones de compra o de venta. Los puntos pivote son una tcnica muy popular desarrollada por los operadores de piso que nos ayudan a ver en donde se encuentra el mercado en relacin a sesiones anteriores. Como definicin, un ponto pivote se refiere a un cambio de niveles o condicin. Lo mismo aplica para el mercado Forex, el punto pivote es un punto en el que el sentimiento de los operadores e inversionistas cambia de alcista a bajista o viceversa. Si el mercado penetra este nivel para arriba, se dice entonces que el sentimiento es alcista y se espera que el mercado siga en esa tendencia. Por el otro lado, si este nivel es penetrado hacia abajo, se dice que el sentimiento es bajista y se espera que el mercado siga en esa tendencia. Tambin se espera que el punto pivote ofrezca cierta resistencia o soporte, y si el precio no puede romper este nivel, entonces se espera un cambio de tendencia o direccin del corto plazo. Por qu funcionan los puntos pivote? Los PP funcionan porque muchos inversionistas y operadores (incluyendo operadores de bancos) los usan y confan en ellos. Es bien sabido por la mayora de los operadores que el PP en una importante medida de la fuerza o debilidad del mercado. Hay muchas maneras de llegar al clculo del PP. El mtodo que nosotros hemos encontrado mas efectivo es tomando el promedio del precio de cierre, precio mximo y mnimo de la sesin anterior. Punto Pivote (PP) = (Precio de cierre + mximo de la sesin + mnimo de la sesin)/3 Veamos un ejemplo, La informacin de la sesin anterior para el EUR/USD es la siguiente: Precio de apertura: 1.2386 Mximo: 1.2474 Mnimo: 1.2376 Precio de cierre: 1.2458 Entonces el PP sera: PP = (1.2474 + 1.2376 + 1.2458) / 3 = 1.2436

Qu nos dice este nmero? Simplemente nos dice que si el mercado esta operando por encima de el PP, los compradores estn ganando la batalla empujando los precios hacia arriba. Y si el mercado esta operando por debajo del PP entonces los vendedores estn ganando la batalla empujando a los precios hacia abajo. En los dos casos se espera que esta condicin contine hasta la prxima sesin. Ya que el mercado es un mercado de 24hrs (no hay precio de apertura da a da), esto ha provocado una batalla en decidir en que momentos debemos de tomar el precio de cierre el mximo y mnimo de cada sesin. Desde nuestro punto de vista, los tiempos que producen niveles mas efectivos es tomar el precio de apertura a la 00:00 GMT y el precio de cierre a las 23:59 GMT ( y los niveles mximos y mnimos dentro del mismo rango). Adems del clculo de los PP, hay otros niveles de soporte y resistencia que se calculan utilizando el PP como referencia: Soporte 1 (S1) = (PP * 2) H Resistencia 1 (R1) = (PP * 2) - L Soporte 2 (S2) = PP (R1 S1) Resistencia 2 (R2) = R1 + (PP S1) Donde, H se refiere al mximo de la sesin anterior L al mnimo de la sesin anterior Continuando con el ejemplo anterior donde el PP es igual a 1.2436 S1 = (1.2436 * 2) - 1.2474 = 1.2398 R1 = (1.2436 * 2) 1.2376 = 1.2496 R2 = 1.2496 + (1.2436 1.2398) = 1.2338 S2 = 1.2436 (1.2496 1.2398) = 1.2534 Se supone que estos niveles deben marcar niveles importantes de soporte y resistencia para la sesin en curso. En la siguiente grfica hemos calculado el PP y los niveles importantes de soporte y resistencia para Noviembre 27:

[Grfica 30] Como podemos ver en el grfico, R1 y S1 son niveles de resistencia y soporte muy importantes para el mercado. En el grfico que acabamos de ver, el PP fue calculado usando la informacin de la sesin anterior (ayer). Con esto pudimos ver niveles de soporte y resistencia intrada. Pero tambin podemos usar los datos de la semana pasada o del mes pasado para determinar importantes niveles de mas largo plazo. Al hacer esto podemos percatarnos del sentimiento de los operadores e inversionistas para periodos ms largos de tiempo. Tambin podemos ver niveles importantes de soporte y resistencia que podemos ver en la semana o mes. Calcular los PP semanales y mensuales es usado regularmente por operadores de ms largo plazo, pero tambin nos da una buena idea de la tendencia de ms largo plazo.

Seccin XII: Consideraciones acerca de Indicadores Tcnicos Recuerde que algunos indicadores tienen mejores resultados cuando el mercado esta en tendencia mientras que otros tienen mejores resultados cuando el mercado no tiene tendencia o esta en rangos. Por esta razn necesitamos elegir diferentes indicadores para diferentes condiciones de mercado. Por ejemplo, podemos usar un oscilador para pronosticar techos y suelos en un mercado en rangos, pero una vez que el rango sea penetrado y se confirme una tendencia, podemos usar el CCI para tomar seales cuando el indicador alcanza valores extremos en direccin de la tendencia. Confiar en un solo indicador puede ser riesgoso, nos debemos de adaptar para las distintas condiciones del mercado, y usar preferiblemente distintos conceptos, por ejemplo, usar osciladores en combinacin con patrones de velas para obtener seales de operacin. El otro extremo tampoco es bueno, usar muchos indicadores puede ser perjudicial para nuestro rendimiento como operadores. Podemos terminar con un sistema o estrategia muy complicada que es muy difcil de seguir. Recuerde tambin que no es recomendable tomar la decisin de compra o venta en base a algn indicador tcnico, la mayora de ellos tienen un rezago y no le van a ayudar a tener un punto de entrada eficiente. Por ahora, estudia cada indicador y patrn visto en esta leccin, trata de ver con cual te sientes mas cmodo o que combinacin pudiera ofrecer los mejores resultados para ti.

Seccin XIII: Temporalidades Existen varias temporalidades en que podemos graficar cualquier par: Mensual, semanal, diario, 4H, 1H, 30 minutos, 5 minutos, etc. Cada temporalidad tiene su propia tendencia, por esta razn no existe una tendencia absoluta para cualquier divisa. Veamos las siguientes grficas. Grfica del EURUSD 1H

[Grfica 31] Grfica del EURUSD 1D

[Grfica 32] Basados en la graficas anteriores, un operador viendo la grfica de 1H puede decir que actualmente el mercado no tiene tendencia mientras un operador de largo plazo viendo la grfica semanal puede determinar que la tendencia es alcista. Cul de ellos esta en lo correcto? Los dos estn en lo correcto, cada uno de ellos ha determinado la tendencia correctamente en la temporalidad que se enfocan. Por supuesto, la tendencia del mercado en los grficos de 1H puede continuar de la misma manera por unos das mientras que la tendencia en los grficos semanales puede continuar as por unos meses. Lo mismo sucede al usar indicadores. Algunas veces los indicadores pueden estar sealando seales opuestas al mismo tiempo en distintas temporalidades. Veamos las siguientes grficas. Grfica del GBPJPY 15 min

[Grfica 33] Grfica del GBPJPY 4H

[Grfica 34] En la primera grfica (15 min) los estocsticos estn en una situacin de sobre-venta, mientras que en el mismo par, la grfica de 4H muestra que los estocsticos han dado una seal de venta (cruzando de un territorio de sobre-compra a un territorio de sobre-venta). La razn de esto es simple, recuerde que cada indicador calcula hacia atrs n-periodos, en este caso en particular, el estocstico de 7 periodos en el grfico de 15 minutos va hacia atrs 8 (1.75 horas) velas para calcular su lectura final. Mientras que los estocsticos de 4H, los ltimos 8 periodos representan 1.5 das de valores. Las condiciones del mercado son totalmente distintas en esos dos periodos. Lo ms recomendable es operar cuando la direccin de varias temporalidad coinciden (p.e. que en las de 15 min y 4H el estocstico est en sobre-compra). Cuando esto sucede, la probabilidad de xito de la operacin se incremente enormemente. Tambin es importante destacar que mientras mayor sea la temporalidad, mayor tambin va a ser el impacto sobre el mercado. Por ejemplo, una condicin de sobre-compra en el grfico de 4H es ms importante que una situacin de sobre-venta en el grfico de 15 min. Nos referimos a que es ms importante porque la condicin de mercado sealada en la temporalidad mayor va a durar ms que aquella sealada en una pequea temporalidad. Qu temporalidades debo usar? Cuando trate de decidir en que temporalidad operar tiene que tomar en consideracin estos dos factores: el tiempo que le puede dedicar a su operacin y su personalidad.

Cunto tiempo al da/semana va a dedicar a su operacin? Por ejemplo, si usted tiene un trabajo regular y no tiene la posibilidad de monitorear sus operaciones, va a ser mejor que se enfoque a los grficos de 4H o de 1H, incluso los grficos diarios. Si existe la posibilidad de que pueda monitorear sus operaciones, entonces puede utilizar grficos de 30. De otra forma, si usted es un operador de tiempo completo, entonces usted tiene la posibilidad de operar usando temporalidades de 5 y 15 minutos. Sin embargo, aun cuando usted es un operador de tiempo completo, puede ser que no se adapte a operar temporalidades de corto plazo. Lo mismo puede le puede ocurrir a operadores con un trabajo regular, pueden no ajustarse a operar temporalidades grandes. Tengo un colega que empez operando los grficos de 1 minuto, pero no tuvo buenos resultados, poco a poco fue movindose a temporalidades ms grandes, 5 min, 15 min, 30 min y finalmente grficos de 1H, que fue donde se sinti ms como operando (y por supuesto sus rendimientos mejoraron sustancialmente). Resumiendo, usted debe utilizar la temporalidad que mas se ajuste a su estilo de operacin, personalidad y tiempo disponible para operar. La mejor manera de encontrar cual se ajusta ms a su estilo es probar con distintas temporalidades, despus elija en la que se sinti ms cmodo operando.

Resumen En esta leccin tenemos una seccin para pensar: Para Pensar 1 - Como vemos la ltima seal de venta no prolifera, Cmo pudimos haber evitado esta seal? En esa grfica pudimos haber evitado tomar la seal de venta (en prdida) tomando nicamente las operaciones en direccin de la tendencia. En el grfico se aprecia claramente la tendencia alcista, para esto podemos utilizar un promedio mvil. Recuerde: las operaciones en direccin de la tendencia tienen siempre ms alta probabilidad de xito. Bien, ahora que ha ledo el material del curso tomado el examen de la leccin, asegrese de comprender y/o hacer lo siguiente: - Revise cada indicador, insrtelos en sus grficos e identifique con que indicador se siente ms cmodo operando, intente con muchos indicadores y recuerde que cada uno de ellos puede ser usado de distinta manera, algunos para identificar la tendencia, otros como seal gatillo, etc. Este ejercicio es importante porque probablemente va a tener que usar algunos de ellos en la etapa del desarrollo de su sistema. - Tambin es muy importante entender todos los aspectos de los indicadores tcnicos que es lo que se tiene que considerar al usarlos. - Identifique la relacin que hay entre las distintas temporalidades y trate de llegar a una combinacin de temporalidades en las que va a basar sus operaciones. Esta leccin es probablemente las ms larga y tcnica de todas, es probable que necesite algunos das para entender esta leccin en su totalidad.

Leccin 7: Desarrollo del Sistema de Operacin Seccin I: Introduccin En este punto, debe saber que es importante operar basado en un sistema o estrategia, de otra manera va a ser muy difcil obtener ganancias consistentes del mercado Forex. Los sistemas nos muestran los puntos de entrada y salida del mercado, as como otros aspectos importantes del mercado. Cuando desarrollamos un sistema buscamos ciertos movimientos en el mercado y que tipo de comportamiento del precio, seal de indicador o patrones grficos pudieron haber obtenido ganancias de ese movimiento. Luego creamos las reglas y cuando estas reglas estn presentes en el futuro entonces se activa nuestra seal de compra o venta. La mayora de los sistemas se basan en patrones grficos y seales de indicadores. Sin embargo, no debemos olvidar un aspecto importante: los patrones (ya sean grficos o de indicadores tcnicos) nunca son iguales, son solamente similares. Para que dos patrones sean exactamente iguales, los mismos operadores tienen que estar involucrados en los dos patrones, y no solo esto, sino que necesitan hacer exactamente lo mismo, necesitan tambin estar en el mismo estado de nimo para se generen patrones idnticos. Sabemos que esto es prcticamente imposible porque hay muchas variables que tienen que ser tomadas en cuenta, por ejemplo, cuantos operadores estn esperando una seal, cuantos operadores van a salir del mercado antes de lo planeado, cuantos de ellos van a tomar ganancias o perdidas parciales, etc. Esto nos dice que nunca existe certidumbre a cerca del resultado de una seal de compra o venta. Sin embargo, aunque no sabemos el resultado de cada seal individual sabemos que el resultado de un conjunto de seales puede ser previsible entonces si seguimos nuestro sistema al pie de la letra tenemos muchas mas posibilidades de xito. Cuando nuestro sistema nos seala una operacin simplemente nos esta diciendo que las probabilidades de que el mercado se dirija en una direccin sobre otra, y en el largo plazo las probabilidades van a hacer su parte para que nos acerquemos al xito en las operaciones. Entonces sabemos dos cosas importantes:

No sabemos por adelantado el resultado de cada seal Si seguimos nuestro sistema rigurosamente, al final, las probabilidades van a hacer su parte

Lo que es interesante es que no necesitamos saber que es lo que va a pasar en cada operacin individual para hacer dinero en el mercado, lo nico que necesitamos es desarrollar un sistema bien planeado y seguirlo rigurosamente, al final, si hicimos y probamos bien el sistema, va a generar dinero. Pero antes de aplicar este conocimiento necesitamos desarrollar nuestro propio sistema. En esta leccin vamos a ver como desarrollar un sistema que se ajuste a nuestra personalidad.

Seccin II: Creando un Sistema o Estrategia Es importante desarrollar un sistema que se ajuste perfectamente a nuestra personalidad, de otra manera vamos a encontrar mucha dificultad al tratar de seguirlo rigurosamente. Entonces, Cmo desarrollamos un sistema adecuado para m? La nica manera de saberlo es desarrollar un sistema y operarlo en una cuenta demo en una muestra razonable de operaciones, si encuentra difcil realizar las operaciones y seguir su sistema entonces lo mas probable es que no se ajuste a su personalidad. Esto ocurre usualmente cuando operamos con un sistema que no desarrollamos nosotros mismos. Entonces, no es recomendable empezar a operar un sistema en una cuenta real que nosotros no creamos. Siempre lo mejor es probarlo en una cuenta demo para asegurar que genera ganancias y que se ajuste a nuestra personalidad. De esta manera va a poder hacerle cambios si es necesario para que se ajuste a su personalidad. Para crear un sistema xitos necesitamos tomar en cuenta los siguientes puntos: 1. Tipos de sistemas 2. Estilos de operacin 3. Escoger un concepto de operacin 4. Conceptualizacin el sistema 5. Probar y operar el sistema Vamos a ver cada paso para realizar un sistema exitoso en esta leccin.

Seccin III: Tipos de Sistemas Bsicamente existen dos tipos de sistemas o estrategias: sistemas discrecionales y sistemas mecnicos. Las seales que se producen en los sistemas mecnicos principalmente se basan en indicadores tcnicos (o patrones grficos) aplicndolos de manera sistemtica. Por el otro lado, los sistemas discrecionales usan la experiencia, intuicin y se juzga cada momento para determinar las seales del mercado. Cul de estos dos enfoques proporciona mejores resultados? O mas importante Qu enfoque se adecua mas a tu personalidad? En esta seccin trataremos de responder esas preguntas. Primero vamos a analizar las ventajas y desventajas acerca de cada enfoque. Sistemas Mecnicos Ventajas

Este tipo de sistemas puede ser automatizado y ser probado en datos pasados eficientemente (algunas plataformas te permiten correr tu sistema en una simulacin) Tienen reglas muy rgidas, existe o no existe una seal. Los operadores mecnicos son menos susceptibles a las emociones que los operadores discrecionales

Desventajas

La mayora de los operadores hacen simulaciones incorrectas del sistema. Para tener resultados reales y consistentes se necesita informacin del precio cada segundo. El mercado Forex siempre esta cambiando. Las condiciones pueden ser similares, pero nunca son las mismas. Un sistema o estrategia que gener resultados consistentes en el pasado no quiere decir que va a generar resultados positivos en el futuro.

Sistemas Discrecionales Ventajas

Los sistemas discrecionales se adaptan fcilmente a nuevas condiciones de mercado. Las decisiones se basan por parte en experiencia, los operadores aprender a ver que tipo de seales tienen ms alta probabilidad de xito.

Desventajas

No pueden ser probados en un simulador porque siempre hay una decisin que se tiene que tomar. Toma tiempo desarrollar la experiencia necesaria para operar exitosamente con un enfoque discrecional. En tempranas etapas puede ser muy peligroso para nuestra cuenta operar de esta manera.

Ahora, que enfoque es mejor para los operadores del mercado Forex? Es muy difcil empezar a operar usando un sistema discrecional. Lo mas recomendable es empezar con un sistema mecnico, y conforme obtiene ms experiencia con un sistema en particular, va a reconocer las seales que tienen mas probabilidades de xito, pero esto solo se puede obtener analizando en un diario las operaciones en un periodo largo de tiempo. No es algo que se obtiene de la noche a la maana, por eso, enfquese al principio en sistemas mecnicos. Otro punto importante que tenemos que tomar en consideracin es la disciplina del operador. Si es un operador que encuentra difcil seguir las seales, entonces le recomiendo enfocarse nicamente en sistemas mecnicos, donde solo tome las transacciones que seale su sistema. Tambin si las barreras psicolgicas que afectan a los operadores (miedo, avaricia, esperanza, etc.) lo ponen en situaciones no deseables, entonces tambin es recomendable que utilices sistemas mecnicos porque solo necesita seguir lo que su sistema le esta indicando, compre, venda, cierre la operacin. No hay otra decisin que se tenga que tomar. Por el otro lado, si es un operador disciplinado y con experiencia, puede enfocarse en sistemas discrecionales. Sus ventajas seran que este tipo de sistemas se adaptan a nuevas condiciones de mercado y puede cambiar sus operaciones cuando las condiciones del mercado cambien. Por ejemplo, usted fija su nivel de toma de ganancias en 60 pips en una operacin de compra, el mercado sube rpidamente alcanzando 50 pips a su favor, tiene posibilidades de subir un poco ms, permitindole fijar una nueva toma de ganancias en 100 pips. Este tipo de decisiones son buenas cuando ya tiene algo de experiencia, pero pueden ser catastrficas si es un operador principiante. Esto significa que los sistemas discrecionales no tienen reglas? No, esto es incorrecto. Operar basado en enfoques discrecionales quiere decir que una vez que el operador encuentra las condiciones para que se de una seal (setup) el operador decide que es lo que va a hacer. Pero aun los operadores discrecionales necesitan ciertas reglas como el tamao de la posicin, condiciones que tienen que presentarse para pensar en una operacin, etc. Sin importar el enfoque que decidas usar existen muchos puntos que debes tomar en consideracin: 1. Necesita asegurarse de que el sistema que desarrolle se ajuste a su personalidad como operador, de otra manera va a encontrar difcil seguir su sistema. 2. Necesita definir claramente las reglas y ms importante necesita seguirlas rigurosamente. 3. Tomese su tiempo para desarrollar el sistema adecuado para usted. No es fcil y requiere de trabajo y tiempo, pero al final, si lo hace correctamente, probablemente va a obtener resultados positivos al operar el mercado. 4. Antes de operar el mercado con su sistema necesita probarlo en una cuenta demo o una cuenta con fondos limitados.

Seccin IV: Estilos de Operacin El tipo de estilo que decidas utilizar esta directamente correlacionado con el tiempo que puedes dedicarle a la operacin del mercado. Estilos de Corto Plazo - Scalping - Operaciones intrada Estilos de Largo Plazo - Operaciones swing - Operaciones de posicionamiento Scalping Caractersticas:

Los operador abren y cierran posiciones en un periodo corto de tiempo, de segundos a minutos Los scalpers tienden a hacer muchas operaciones en un da, algunos llegan a hacer hasta 100 Buscan obtener pequeas ganancias en cada operacin (10, 5 o menos pips). Las prdidas tambin son mnimas. Estos operadores usualmente hacen operaciones grandes Los scalpers usualmente operan basados en la fuerza de un movimiento del mercado

Tiempo que se requiere para operar una estrategia scalping: Estos operadores necesitan estar cerca de la pantalla por largas horas para vigilar las operaciones. Este tipo de estrategia tambin requiere de mucho tiempo de concentracin en el mercado. Grficos para operar: Generalmente operan en grficos de 1 minuto Ventajas

Riesgo mnimo por operacin Usualmente estos sistemas tienen alta efectividad No se requiere de anlisis fundamental No hay riesgo por movimientos en los mercados fuera de las horas de operacin Por lo general existen muchas oportunidades cada da

Desventajas N i veles altos de estrs emocional y presin psicolgica Los brokers escogidos deben tener una ejecucin rpida y consistente A la mayora de los brokers no les gustan los scalpers (a veces los ponen en ejecucin manual: un empleado del broker acepta o rechaza las operaciones) Altos costos de transaccin. Si un scalper hace 20 operaciones en el euro al da y paga 3 pips de spread, va a pagar US$600 de puro spread en ese da. Estrategias comunes: Estrategias de rompimiento - tratan de obtener ganancias de periodos de consolidacin de corto plazo (cuando ocurre el rompimiento entran al mercado) Retrocesos de importantes niveles de soporte, resistencia, HOPS, LOPS, etc. Operacin durante anlisis fundamentales ( anuncio del desempleo de EU) Operaciones Intrada Caractersticas:

Todas las operaciones se abren y cierran en el mismo da, las operaciones duran de unos minutos a algunas horas. Este tipo de operacin requiere de un alto nivel de disciplina y paciencia para esperar al momento justo para entrar al mercado. La mayora de estos operadores basan sus operaciones en anlisis tcnico. La frecuencia de operaciones puede ir de una a cinco operaciones al da. Estos operadores tratan de capitalizarse de la tendencia del mismo da.

Tiempo que se requiere para operar una estrategia intrada: estos operadores necesitan monitorear constantemente los mercados para encontrar los puntos de entrada y salida del mercado. No es recomendable para los operadores que tienen un trabajo regular. Grficos: de 5 a 30 minutos Ventajas:

Potencial alto para obtener ganancias Los operadores intrada pueden usar una buena RPR Pueden capitalizarse de tendencia de corto plazo No hay riesgo overnight (comportamiento del mercado en la sesin asitica) Siempre hay otra oportunidad para hacer dinero en el mercado

Desventajas:

Requiere de un enfoque sistemtico Se requiere de un alto nivel de disciplina y paciencia para operar intrada Se necesitan usar distintas estrategias para diferentes condiciones del mercado Se requiere de monitoreo constante para anuncios fundamentales (pueden provocar un movimiento adverso del precio) Muchas veces hay mucho ruido en el mercado intrada.

Estrategias comunes: Para este tipo de operacin hay un sinnmero de estrategias que pueden ser usadas:

Operar basados en patrones grficos Basado en indicadores tcnicos Basado en el comportamiento del precio Buscar niveles de rompimiento O buscar retrocesos para operar en direccin de la tendencia Operaciones en rango

Operaciones Swing Caractersticas:

Las operaciones duran de dos a cinco das Los operadores swing tratan de tomar ventaja de la tendencia a mediano plazo Las posiciones se mantienen abiertas durante toda las sesin

Tiempo que se requiere para operar una estrategia swing: este tipo de operadores solo requieren de monitorear sus posiciones algunas veces al da. Grficos: de 1 hora hasta 4 horas Ventajas:

Mucho potencial de ganancias al intentar capitalizarse de tendencias de mediano plazo. Normalmente los operadores swing utilizan una RPR por arriba de 3:1 Como las operaciones tienen mas espacios en sus rdenes, normalmente no son atrapados por ruido intrada. Bajos costos de transaccin El estrs emocional y las barreras psicolgicas son menores que en operaciones intrada.

Desventajas:

No hay manera de capitalizarse de la tendencia de corto plazo Un nivel alto de disciplina y paciencia se requiere para operar de esta manera Este tipo de sistemas usualmente tienen una efectividad baja Existe riesgo del mercado overnight

Estrategias comunes:

Los operadores swing usualmente se enfocan mas en divisas que pagan inters. Operaciones basados en indicadores tcnicos, patrones grficos Operaciones en base al comportamiento del precio Estrategias de rompimiento Operaciones en retroceso de tendencias de mediano plazo

Operaciones de Posicionamiento Caractersticas:

Las operaciones duran de unos das a unas semanas o incluso meses Los operadores intentas determinar el movimiento del precio en el largo plazo Las posiciones son mantenidas abiertas durante las noches y fines de semana

Tiempo que se requiere para operar una estrategia de posicionamiento: Los operadores requieren de monitorear sus posiciones una o dos veces al da. Grficos: de 4 horas a grficos diarios Ventajas:

Potencial alto de ganancias Los operadores de posicionamiento pueden usar estrategias con una RPR muy alta (4:1, 5:1 o mayores) Los ruido de los movimientos intrada por lo general no activan la toma de perdidas en las posiciones Costos de transaccin muy bajos El nivel de estrs emocional es muy bajo, las barreras psicolgicas tambin son bajas.

Desventajas:

No se puede capitalizar de movimientos de corto plazo Un nivel alto de disciplina y paciencia se requiere para operar esta estrategia Este tipo de estrategia usualmente tienen un nivel de efectividad muy bajo Riesgo overnight

Estrategias comunes Enfocarse nicamente en divisas que pagan inters Los niveles de Fibonacci tienden a ser muy efectivos en los grficos de largo plazo. Operar basado en patrones grficos, indicadores tcnicos Estrategias que incorporan el comportamiento del precio

Estrategias de rompimiento y de retrocesos Qu estilo de operacin utilizar? Todos los operadores tienen diferentes necesidades, recursos, tiempo y objetivos. Por eso es que no hay un estilo que pueda adecuarse a cualquier operador, necesitamos evaluar nuestra situacin y escoger de acuerdo a los resultado obtenidos. Por ejemplo, si tiene un trabajo regular un estilo swing o de posicionamiento es probablemente la mejor opcin. Si no tiene otras actividades que realizar y tiene disponibilidad para ver los grficos mucho tiempo entonces le convendra una estilo intrada. Tambin tome en consideracin que si le gusta operar basado en el anlisis fundamental entonces una estrategia de mas largo plazo se va a adecuar ms a su personalidad (estilo swing o de posicionamiento) ya que los cambios en la oferta y demanda tardan mas en reflejarse en los grficos. Lo que sea que escoja, asegrese de que va de acuerdo a su personalidad y a sus objetivos de otra manera va a encontrar problemas al tratar de seguirlo.

Seccin V: Conceptos de Operacin Escoger el concepto correcto es una parte importante al desarrollar nuestro sistema. No todos los conceptos son adecuados para todos los operadores. Algunos operadores se sienten mas a gusto operando en direccin de la tendencia, mientras otros se sienten a gusto operando en contra de ella. Esto tiene mucho que ver con la personalidad de cada uno de nosotros. No es inusual que los operadores hagan alguna combinacin de varios conceptos, algunos operadores utilizan conceptos distintos para diferentes condiciones de mercado (por ejemplo, tener alguna manera para determinar si el mercado se encuentra en tendencia o no, luego aplicar el sistema adecuado). En Tendencia Este concepto simplemente espera a que haya un movimiento significante y compra (o vende) con la esperanza de que el mercado contine en tendencia para que pueda despus vender mas caro (o comprar mas barato). El operador debe utilizar una metodologa sistemtica para definir la tendencia del mercado. La efectividad con que el operador mida la tendencia va a determinar el rendimiento del sistema. Ventajas:

Las operaciones en direccin de la tendencia tienen una alta probabilidad de xito. Cuando una tendencia es detectada, las operaciones tienen grandes ganancias. Las operaciones en tendencia usualmente tienen una RPR muy alta.

Desventajas:

Se dice que el mercado esta en tendencia nicamente el 30% del tiempo Usualmente este tipo de sistemas tienen muy baja efectividad Este tipo de sistemas genera muchas seales falsas en periodos de consolidacin

Estrategias comunes:

Operaciones de rompimiento. Despus de un periodo de consolidacin los operadores compran en nuevos mximos o nuevos mnimos. Operaciones en retroceso. Operadores esperan a que el mercado retroceda para vender en niveles importantes (niveles Fibonacci, Banda superior o inferior de Bollinger, LOPS, HOPS, etc.) Estrategias de promedios mviles. Algunos operadores usan estrategias con promedios mviles como: cruce de MA, la posicin del mercado en relacin al MA, etc.) Patrones grficos. Operadores utilizan patrones como doble techo o piso, tringulos, rectngulos, etc.

Indicadores tcnicos. Muchos indicadores tcnicos pueden ser aplicados a este tipo de operacin (cruce de lnea del RSI, niveles extremos de CCI, etc.)

Operaciones en contra de la Tendencia Este tipo de operaciones intenta obtener ganancias de cambios de tendencia a corto plazo o largo plazo. Los cambios de tendencia a corto plazo tambin se les llaman retrocesos. Esta estrategia intenta comprar barato cuando se forme un patrn grfico de cambio de tendencia (en el caso de una tendencia bajista) o vender caro en un patrn grfico de cambio de tendencia (en el caso de tendencia alcista). Ventajas

Si la seal es correcta, el precio de entrada de la operacin va a estar cerca del mximo (cuando vendemos) o del mnimo (cuando compramos). Usualmente se utilizan altos niveles de RPR para este concepto.

Desventajas

Las operaciones en contra de la tendencia tienen mas baja probabilidad de xito. En algunas ocasiones tratar de encontrar el mximo absoluto o mnimo absoluto nos puede llevar a tener una efectividad muy pobre.

Estrategias comunes:

Patrones grficos de cambio de tendencia. Doble techo y suelo, pies y hombros, y otros patrones de cambio de tendencia pueden ser usados. Operacin en divergencia. Al combinar este tipo de seales con el comportamiento del precio tiende a dar seales muy poderosas.

Operaciones en Consolidacin Un periodo de consolidacin ocurre cuando la oferta se encuentra con la demanda de cierta divisa. Tambin se les llama periodos sin tendencia o rangos. Ventajas:

Se dice que el mercado permanece en estado de consolidacin el 70% del tiempo Las rdenes de toma de perdidas por lo general estn muy cerca del precio de entrada.

Desventajas:

Usualmente cuando el mercado esta en consolidacin puede haber mucha volatilidad A veces el mximo y el mnimo de un rango no estn bien definidos.

Estrategias comunes:

Estado de sobre compra/venta. Los estocsticos son los que sealan mejor este tipo de seales. La seal se activa cuando esta en una situacin de sobre compra/venta y regresa a territorio neutral. Comprar alrededor del suelo y vender alrededor del techo. Cuando se aplica esta tcnica en combinacin con el comportamiento del precio suele dar seales muy efectivas.

Si vamos a operar distintas condiciones del mercado entonces es recomendable utilizar diferentes estrategias para cada condicin del mercado. La mayora de las estrategias de tendencia fallan mucho en periodos de consolidacin y viceversa. Por ejemplo: Decide utilizar un MA para determinar la tendencia en el mercado. Entonces, cuando el mercado se encuentra en tendencia (precio por encima o por debajo del MA) va a usar una estrategia de tendencia. Y cuando el mercado no esta en tendencia (el MA es una lnea horizontal o muy cerca) entonces va a utilizar una estrategia diseada especialmente para periodos de consolidacin. Tambin, cuando usamos una estrategia en contra de la tendencia, por ejemplo un patrn grfico como el doble techo, si es un patrn vlido y cambia la tendencia del mercado, entonces puedes usar una tcnica de tendencia para salir del mercado para poder obtener ganancias de la mayor parte de la nueva tendencia.

Seccin VI: Conceptualizacin del Sistema En esta seccin vamos a revisar los pasos que tienes que tomar para crear un sistema exitoso. Una vez que haz escogido un estilo de operacin, escogido un sistema, sigue los siguientes pasos para crear tu sistema. 1. Movimientos Histricos Al ver los grficos histricos (en la temporalidad y concepto que hayas elegido) identifica movimientos sustanciales. Encuentre tantos como pueda para que tenga una muestra ms amplia. 2. Setup Encuentre lo que estos movimientos tienen en comn. Por ejemplo, puede ser que todos los movimiento ocurrieron despus de un periodo de consolidacin, o un indicador tcnico pude haber estado por encima de 50, EMA(50) siempre estaba por debajo del mercado, el mercado fue rechazado por HOPS o LOPS, etc. El setup nos dice que condiciones tiene que haber presentes para ponerte atento en espera de la seal. Cuando vea estas condiciones en el futuro va a tener que ponerte alerta porque existe una posibilidad de que su sistema le de una seal. 3. Determine los puntos de entrada Encuentre la seal gatillo que este presente en la mayora de los casos (va a ser imposible encontrar una seal que este presente en todos los movimientos). Puede ser un cruce de MA, una lectura especfica de un indicador, un patrn de cambio de tendencia (velas) o puede ser una combinacin como un patrn de cambio de tendencia cuando el indicador y el precio es rechazado de un nivel importante (LOPS, HOPS, PP, etc.) un cruce de MA cuando la lectura de un indicador esta en cierta condicin, etc. Algunos puntos de entrada parecen excelentes a primera vista porque todava no estamos considerando cuantas veces tenemos una seal gatillo y el mercado no hace movimiento o se va en nuestra contra. 4. Aadir el Nivel de Toma de Perdidas (SL) Determinar en que nivel vamos a tomar las prdidas en las transacciones cuando el mercado no se comporte como lo esperbamos (leccin 9). 5. Nivel de toma de ganancia y otras salidas Algunas veces nuestras posiciones no alcanzan ni el nivel de toma de ganancias ni el nivel de stop loss, en estos casos debes utilizar el mismo concepto para salir del mercado que el que utilizaste para entrar. Por ejemplo, si us una seal de cruce de MA entonces un cruce en contra de nuestra transaccin tambin nos da una seal de salida (esto solamente si el set-up no esta presente para el lado opuesto, de otra manera tomaramos la seal contraria). Si us patrones de cambio de tendencia entonces si el mercado forma un patrn de cambio de tendencia en direccin opuesta a nuestra operacin entonces tambin seala nuestra salida del mercado. Tambin debemos elegir nuestros niveles de toma de ganancias (usar un RPR igual o mayor a 3:1). 6. Administracin de la posicin Determina si va a operar con mltiples lotes, si vamos a ejecutar trailing stops, etc. 7. Administracin del capital Determinar la tcnica de AC que vamos a utilizar en nuestra estrategia. 8. Probar el sistema

Necesitamos probar nuestra nueva estrategia o sistema en tiempo real.

Seccin VII: Algunos puntos que debe tomar en consideracin Vamos a repasar algunos puntos que tiene que tomar en consideracin cuando desarrolle su sistema. 1. Siempre sea escptico acerca de sus ideas, concntrese en los resultados. A veces parece fcil encontrar oportunidades, lo que es difcil es obtener ganancias de ellas. El rendimiento debe ser medido en los resultados de operaciones, no en lo que hubiera pasado. 2. Hay ocasiones en las que puede perder aun cuando siga su sistema. Las perdidas son parte de este negocio y no hay manera de evitarlas, necesitamos aprender a perder. Entonces si ha seguido su sistema al 100% y pierde una posicin, celbrelo! La nica manera de generar ganancias consistentes es siguiendo rigurosamente su sistema. 3. Algunas veces al operar con grandes posiciones podemos perder el control de nuestras emociones. No sea muy agresivo en sus posiciones y siga un plan de administracin del capital. 4. Trate de entender porque su sistema funciona, de esta manera va a obtener ms confianza en el. 5. Siempre va a haber un indicador que haya sealizado que no tomara una posicin en la que tom prdidas. Recuerde que su sistema no fue diseado para ganar todas las posiciones, sino para ganar la mayora de ellas. 6. Cuando finalmente cree su sistema, descrbalo en trminos simples y lgicos. Si un nio de 15 aos tiene problemas tratndolo de seguir entonces algo puede estar mal en su sistema. 7. Use de 1 a 3 indicadores solamente: un indicador para determinar la tendencia y uno o dos para confirmar sus entradas y salidas del mercado. Mientras ms indicadores uses en su sistema se hace mas complicado. La mayora de las veces mientras mas simple sea el sistema va a tener mejor rendimiento. Tambin intente usar indicadores de distinta naturaleza, no utilice dos indicadores que midan exactamente la misma condicin del mercado. 8. Pruebe su sistema en muestras grandes de operaciones en tiempo real (aproximadamente 50 operaciones) y en varias condiciones del mercado, de esta manera va a verificar en que condiciones de mercado el sistema va a generar mejores resultados. 9. Si decide operar muchas divisas, utilice divisas que no estn correlacionadas. Por ejemplo, si hace dos operaciones: compra de euros y libras esterlinas, lo mas seguro es que obtenga el mismo resultado en las dos operaciones, esto eleva su riesgo al doble. Opere la que parezca ms alcista (en caso de compra) o bajista (en caso de venta). 10. Operaciones en anuncios fundamentales? Determine si va a mantener abiertas sus posiciones durante eventos fundamentales. Si esta operando en el corto plazo seguro estar dejando poco espacio para tu nivel de stop, un anuncio importante puede activar este nivel sacndolo de la posicin en prdidas.

11. Cuando tenga una operacin abierta, abra su mente a todas las posibilidades, muchas veces no vemos o ignoramos evidencia en contra de nuestra operacin abierta.

Leccin 8: Por qu es difcil operar con xito los mercados? Seccin I: Introduccin La mayora de los brokers estn de acuerdo en que el 90% de los operadores del mercado Forex pierden dinero, 5% se quedan tablas y nicamente el 5% de ellos tienen ingresos constantes. Estas estadsticas no son muy animadoras para nosotros los operadores, pero esta es la realidad. Las buenas noticias acerca de estas estadsticas es que los errores que causan esta alta tasa de fracaso son comunes, y nosotros los hemos identificado. Algunos de estos errores se dan porque muchos operadores son atrados al mercado Forex por las razones incorrectas y otros porque fracasan en seguir unos lineamientos preestablecidos. Estar al tanto de estos errores comunes y aprender a tomar los pasos necesarios para lidiar con ellos pone las probabilidades de nuestro lado

Seccin II: La Bsqueda del Santo Grial Muchos operadores pasan aos buscando el santo grial para operar el mercado Forex, el indicador tcnico mgico o combinaciones de indicadores que los va a hacer ricos y que es nicamente conocido por unos cuantos operadores. La verdad es que NO existe el Santo Grial No hay un indicador o estrategia que nos vaya a hacer ricos de manera sencilla. Los mejores operadores no tienen el santo grial, no es su estrategia lo que los hace operadores exitosos, sino tienen otras caractersticas como disciplina, paciencia, trabajan duro, tomen riesgos calculados, operan consistentemente basados en una estrategia (no tiene que ser LA ESTRATEGIA PERFECTA), siguen su plan al pie de la letra, ellos saben que nunca van a parar de aprender y tienen sus mentes abiertas a cualquier posibilidad, y lo mas importante, han aceptado el riesgo que implica ser un operador de mercado, saben que son tomadores de riesgo. Por qu no hay santo grial en el Forex? Porque el mercado cambia. El mercado nunca se comporta de la misma manera, cada momento es nico, los patrones de comportamiento solo son similares. Si cada patrn de comportamiento es nico, entonces el resultado de cada uno de ellos es estadsticamente independiente. Por el hecho de que cada momento del mercado es nico, todos los indicadores o estrategias fallan en algn momento en el tiempo. Los dos errores ms comunes en lo que se refiere a este tema son: - Muchos operadores prueban estrategias e indicadores y luego los dejan de usar solo porque fallaron unas veces. Nunca les dan el tiempo para probar una estrategia o indicador efectivamente. - Otro error comn que los operadores hacen es empezar con una estrategia sencilla. Cuando falla, le incorporan un indicador que los hubiera mantenido fuera de una particular operacin. Luego la estrategia falla de nuevo y le aaden otro indicador ms. Al final, terminan con un sistema o estrategia bien complicada que es muy difcil de operar. Lego dejan toda la estrategia y empiezan de nuevo con otros indicadores. El factor importante en estas acciones es la prdida de tiempo que se tiene con estas prcticas. Algunos operadores, como ya lo mencionamos, se la pasan toda una vida tratando de encontrar lo que no existe: el santo grial. HECHO VERDADERO - No existe el santo grial de los operadores. No es sabio intentar encontrar el sistema o indicadores que nunca te van a hacer perder, porque perder en algunas operaciones es parte de este negocio, como comprar materia prima en la industria manufacturera. En lugar de buscar el santo grial, puedes concentrarte en un indicador o sistema que te va a

mantener dentro del mercado cuando ocurren buenos movimientos, con una buena administracin del dinero las probabilidades se vuelan a nuestro favor.

Seccin III: Buscando dinero fcil Desafortunadamente muchas personas son atradas al mercado Forex por esta razn. Todo esto por la publicidad de: - Brokers, mostrando o tratando de ensear lo fcil que es operar y hacer dinero al instante en el mercado Forex. - Proveedores de seales, ofreciendo las mejores seales que lo van a hacer millonario de manera instantnea. Es fcil operar? Si, es verdad, todos lo podemos hacer, hacer una operacin o transaccin es muy fcil, solo esta a un clic de distancia. Es fcil hacer dinero? Tengo que reconocer que esto tambin es cierto, es fcil hacer dinero. Cualquier persona sin conocimiento pudiera hacer una transaccin ganadora con un poco de suerte. Lo que no te dicen es que es ms fcil aun perder dinero por el spread que pagamos al ingresar una operacin. Lo que es importante mencionar es que no puede hacer su vida, y depender de su suerte para generar ingreso. Para hacer una vida operando el mercado Forex necesita ser CONSISTENTE, y crame, esto no es nada fcil. Ser consistentemente exitoso significa que despus de muchos periodos de operacin el operador tiene ingresos basados en una estrategia. nicamente el 5% de los operadores alcanzan este objetivo. En pocas palabras, es posible pero de ninguna manera es fcil. Es posible que un proveedor de seales nos haga ricos? No lo creo. En este negocio no hay certidumbre, de hecho ningn (proveedor de seales) le va a importar si pierde dinero. Y el nico responsable de perder ese dinero va a hacer el operador que hizo las transacciones. En este negocio no hay atajos, nadie nos va a hacer ricos ms que nosotros mismos. Cmo vamos a lograrlo? Trabajando duro. Es la nica manera en la que se puede alcanzar el xito operando el mercado Forex. A dems, Qu es lo que vamos a obtener si seguimos las recomendaciones de alguien ms? Nada. Seguir ciegamente las recomendaciones de otros individuos no te va a dar conocimiento, experiencia ni nada. Esto porque no vas a saber las razones de tras de cada operacin, de hecho ni siquiera vas a saber si las seales vienen del mismo sistema. Podrs hacer dinero si las seales son buenas, pero djame preguntarte esto, vas a depender del operador de seales por el resto de tu vida? No lo creo. Entonces, al final, vas a perder conocimiento y experiencia que hubieras tenido si hubieras intentado operar por tu cuenta y ms importante: tiempo.

HECHO VERDADERO - No hay una manera de convertirse en un operador consistente de manera rpida y fcil. No hay atajos, y la nica manera de alcanzar el xito es trabajando duro, con disciplina, conocimiento del mercado, experiencia, tomando nicamente riesgos calculados y otras caractersticas que vas a aprender durante el curso.

Seccin V: Buscando emociones fuertes Algunos otros operadores son atrados al mercado de divisas y otros mercados financieros por las emociones. Y al decir verdad, si es muy emocionante. Pero si esta es la razn principal por la que sigue interesado en operar el mercado de divisas, tarde o temprano va a descubrir la aventura ms cara que pudo encontrar en su vida. Al principio todo es la emocin, pero a medida que pasa el tiempo y los operadores se involucran mas en el proceso de la operacin del mercado, se dan cuenta que no es tan fcil como pensaron y toda la emocin se diluye y se convierte en una obsesin. En esta fase, nicamente el 5% de los operadores siguen pensando que operar el mercado sigue siendo emocionante. Cranme, no hay nada menos emocionante que perder dinero mes tras mes, y esto le pasa al 90% de los operadores. Estoy de acuerdo en que se piense en el mercado como algo emocionante, no hay nada de malo en esto, mientras no sea la razn principal por la que deseas operar el mercado Forex. Hay otras actividades que le pueden ofrecer emocin y que son mucho ms baratas que operar el mercado. Analcelo, porque si operamos bajo esta premisa, nos podemos encontrar con una aventura muy, pero muy cara. HECHO VERDADERO - Si, operar el mercado Forex es emocionante, pero no debe ser la razn principal por el cual queremos operar o estamos operando. Piensa en esta reflexin, de otra manera vas a descubrir una aventura muy amarga.

Seccin V: No tener un plan de negocios Si cualquier persona descubriera una oportunidad de negocio increble, con pocos competidores y una demanda enorme por un producto, Qu es lo mas seguro que esta persona hiciera? Probablemente planeara mucho antes de incursionar en el negocio, como la mayora de las personas que abren negocios o mejor dicho, como las personas que tienen negocios exitosos. En el proceso de planeacin, la persona probablemente descubra cosas que la hubieran metido en problemas si las hubiera ignorado. Y esto es exactamente lo que hace un plan de negocios: te prepara para los posibles problemas que puedas encontrar en tu negocio. Me pregunto entonces Qu es lo que pasa cuando una persona incursiona en el mercado Forex? Porque es que los operadores incursionan pensando que van a tener xito en un periodo corto de tiempo sin planear o trazar sus objetivos? Probablemente adivin, la mayora de los operadores piensan porque debera planear algo cuando me pudiera estar haciendo rico cada minuto, hagamos el plan despus. Llegan al mercado con expectativas no reales que piensan que el xito se va a dar en semanas. Entonces, Qu es lo que un buen plan de negocios puede hacer por m? Nos prepara para cualquier incontinencia que podamos tener durante nuestra carrera como operadores, y lo ms probable es que tengamos muchas. Toma por ejemplo, Qu pasara si nuestra estrategia nos seala 10 operaciones con perdida seguidas? Dejara de operar el mercado Forex?, o cambiaria de estrategia? O rediseara su estrategia pensando en que las condiciones del mercado han cambiado? Nuestro plan debe contestar estas y otras preguntas clave para manejar nuestro negocio. HECHO VERDADERO - Operar el mercado Forex o cualquier otro mercado financiero debe ser tratado como un negocio, no un pasatiempo. Vamos a tener altibajos y debemos estar preparados para enfrentarlos con madurez y objetividad. La parte ms importante de un plan de negocio es que las decisiones, observaciones y lmites que fijamos en nuestro plan fueron pensados y analizados objetivamente antes de incursionar en el mercado, tenamos nuestros pies en la tierra cuando tomamos esas decisiones. Vas a saber que al confiar en nuestro plan, siempre vamos a tomar la decisin correcta. Si encontramos altibajos durante nuestra carrera como operadores, tu sentido comn va a tratar de engaarte, va a intentar hacerte saber que las cosas estn bien, y si en estos casos no tenemos un plan de negocio bien diseado, puede ser el comienzo del fin de tu carrera como operador.

Seccin VI: No tener una estrategia Algunos operadores toman decisiones sin seguir una metodologa, estrategia o sistema. Imagnese en un viaje, intenta llegar a la frontera ste de su pas, si no estudis la ruta que vs a tomar, donde descansar o si ni siquiera sabe que ciudades o poblados va a atravesar, probablemente termine en la costa oeste de su pas o en la norte. De otra manera, si sabe que ruta va a tomar y los poblados que va a encontrar, va a saber que hizo algo malo si se encuentra en un poblado que no marc cuando plan el viaje. En este punto puede revisar tu ruta, darse vuelta y dirigirse a la ruta correcta. Lo mismo pasa al operar el mercado. Si no usamos un sistema o estrategia no vamos a saber que es lo que estamos haciendo mal, hasta que nuestra cuenta de operacin este en peligro de desaparecer y sea un poco tarde para darnos cuenta. No podemos ingresar al mercado por la simple razn de que pensamos o creemos que el mercado va ir para abajo o arriba. Necesitamos un plan de accin o estrategia, esta nos va a decir cuando debemos ingresar y cuando salir del mercado. Imagine a un operador al final del mes, su cuenta se incremento exponencialmente, ha tenido el mejor mes. Entonces ella decide revisar sus operaciones que hizo durante el mes. Al revisar los resultados, se da cuenta de que no hay manera de replicar los resultados obtenidos durante el mes porque todos ellos no se basaron en alguna estrategia o sistema especfico, dicho de otra manera, entro casi aleatoriamente, en pocas palabras tuvo suerte. Y lo mismo pasara si todo va mal, no va a poder determinar cuales son las causas del mal periodo en el que esta pasando porque no esta siguiendo una metodologa. Lo mas importante de tener una estrategia es que todas las reglas son preestablecidas, las hicimos cuando no haba dinero de por medio o alguna posicin en juego. As nos aseguramos de que todas las decisiones que tomemos basados en nuestro sistema van a ser las mejores decisiones que podamos tomar. Estas decisiones no estn nubladas por las barreras psicolgicas (miedo, avaricia, etc.) que encontramos cuando hay dinero real de por medio. HECHO VERDADERO - Necesitamos una estrategia o metodologa. Esto nos va a ayudar a verificar que cosas estamos haciendo bien o mal, as como guiarnos durante el periodo de nuestra operacin. Todos cometemos errores de vez en cuando, pero reconocerlos nos da la oportunidad de estudiarlos y hacer lo que se pueda para no cometer el mismo error.

Seccin VII: No usar Administracin del Capital La administracin del capital (AC) o administracin del dinero (AD) es una de las partes ms esenciales en lo que se refiere a operar exitosamente el mercado Forex. El objetivo principal de la AC es evitar el riesgo de perder toda nuestra cuenta. Una de las causas ms comunes por las que los operadores pierden sus cuentas es no usar ninguna tcnica de AC. La AC bsicamente responde la siguiente pregunta: Cunto voy a arriesgar en mi prxima operacin? La AC nos dice que tan grande va a ser nuestra prxima posicin. La mayora de los operadores se enfocan del lado de las ganancias y se olvidan por completo de lado de riesgo. En otras palabras, piensan que la operacin es ganadora antes de siquiera entrar al mercado y no toman en cuenta las consecuencias de la operacin en caso de que las cosas no salgan como lo pensaron. Pero recuerda, cada operacin es estadsticamente independiente, aunque el resultado de una serie de operaciones puede ser predecible, no hay manera de saber cual es el resultado re operaciones individuales. Los mejores sistemas o estrategias hacen operaciones correctas alrededor del 60 o 70% de las veces. De cada 10 operaciones, hay una posibilidad de que 3 o 4 operaciones sean perdidas. Si no tenemos cuidado en estas 3 o 4 operaciones, podemos terminar perdiendo mes tras mes o peor aun, perdiendo nuestras cuentas de operacin. Nunca vamos a saber que operacin va a ser ganadora y cual perdedora, nunca, entonces siempre debemos aplicar la AC en todas nuestras transacciones sin importar lo que pensamos del resultado de nuestra operacin. Aun con un sistema que tiene operaciones ganadoras el 90% de las veces, podemos terminar perdiendo dinero si no aplicamos tcnicas de AC. La AC tambin nos ayuda de lado de las ganancias, cuando aplicamos tcnicas efectivas de AC nos podemos beneficiar del crecimiento geomtrico de nuestra cuenta. Mientras nuestra cuenta crezca, vamos a hacer operaciones mayores de acuerdo con la tcnica de AC aplicada. HECHO VERDADERO - Si no tenemos un sistema que tenga operaciones ganadoras el 100% de las veces, debemos utilizar tcnicas de AC (esto significa que siempre la debes usar porque no existen sistemas o estrategias con dadas caractersticas) sin importar el tamao de la cuenta de operacin. Nunca vamos a saber el resultado de nuestra prxima transaccin. De hecho, si no usamos la AC tu prxima transaccin puede ser tambin tu ltima transaccin. El usa AC no es una opcin es una necesidad si queremos alcanzar nuestros objetivos. Necesitamos hacer todo lo posible para poder hacer transacciones maana, la prxima semana, mes o ao. Si quieres seguir operando por mucho tiempo, debes aplicar tcnicas de administracin del dinero.

Seccin VIII: No Tener Disciplina La palabra disciplina es muy amplia cuando la relacionamos con la operacin del mercado, pero todo se reduce a una oracin: si tiene la disciplina para ser un buen operador, las probabilidades de xito van a ser mayores, si no la tiene, tienes que trabajar duro para desarrollarla porque sin ella, es casi imposible tener xito. Se requiere disciplina para desarrollar su estrategia. La mayora de nosotros estamos ansiosos de participar en el mercado cuando todo empieza. Pero si no desarrollamos nuestras reglas de operacin a seguir en cada transaccin, nuestra carrera como operadores puede terminar mas pronto de lo que deseamos. Se requiere tiempo, esfuerzo y trabajo duro para desarrollar una estrategia objetiva. Como ya lo mencionamos anteriormente, no hay mejores decisiones que las que tomamos siguiendo nuestro sistema. Toma por ejemplo los siguientes escenarios: 1. Sigui su sistema y gan la operacin: Aqu va a ganar confianza en usted mismo y en su sistema. 2. Sigui su sistema y perdi la operacin: Las prdidas son inevitables, aunque perdi la operacin, sigui su sistema y esto hace que gane confianza en usted mismo. Recuerde que las perdidas son parte de nuestro negocio. 3. No sigui su sistema y perdi la operacin: Hizo un error y como resultado tuvo una experiencia negativa. Ahora lo pensara dos veces antes de entrar al mercado sin que su sistema te de la seal. 4. No sigui la seal de su sistema y hubiera sido una operacin ganadora: En este escenario la confianza en usted mismo se va a caer por los suelos. Como puede ver aqu, los errores no deben ser valuados en trminos de dinero perdido o ganado sino en las decisiones que tomamos. Mas adelante vamos a desarrollar en este tema. HECHO VERDADERO - La disciplina es una necesidad di queremos tener xito como operadores del mercado Forex.

Seccin IX: No estar al tanto de la naturaleza humana Hasta ahora hemos aprendido que el operar el mercado debe ser tratado como un negocio. Hay prdidas como en cualquier otro negocio (como inventarios no vendidos) pero al mismo tiempo, es importante recalcar que operar los mercados financieros no es como cualquier otra actividad. Algunas actitudes que hubieran tenido gran xito en otras reas pueden tener efectos desastrosos al operar el mercado. Listemos algunas de ellas: Pelea, pelea, pelea Desde nios nos ensean a pelear tan duro como podamos para alcanzar nuestros objetivos o cualquier cosa que queramos. Al relacionar esta actitud con la operacin del mercado Forex los resultados pueden ser diferentes. En el rea de los mercados financieros a esta actitud se le conoce como casarse con una operacin. Una vez que entra al mercado esta convencido de que dicha operacin va a ser una ganadora. Casi despus de entrar la posicin se vuelca en nuestra contra y pensamos bueno, tiene que ir a algn lugar. Mientras sigue movindose en nuestra contra, seguimos convencidos de que la posicin es una ganadora. Otro pensamiento comn es los brokers estn tratando de asustarnos para ver si nos salimos de la posicin. Pero la transaccin sigue movindose en nuestra contra. El siguiente pensamiento sera aguantemos la posicin. Despus nos damos cuenta de que la posicin ya se ha movido muchsimo en nuestra contra y hace difcil que decidamos tomar las prdidas y podemos pensar esperare a que llegue a tablas, luego me salgo, probablemente no fue tan buena la transaccin. A estas alturas es muy difcil tomar las perdidas porque han crecido exorbitantemente y estamos en peligro de tener una llamada en margen. La mejor manera de evitar que esto nos suceda es tener un sistema y seguirlo al pie de la letra. Recuerda que la primera vez que violamos nuestras reglas tambin puede ser nuestra ltima posicin. Intento y Error Esta es una prctica muy comn en muchas reas de nuestra vida, porque en algunos casos es la nica manera de obtener los resultados deseados. Esto sucede en el mbito cientfico, donde la mayora de los hallazgos ms importantes, los cientficos ni si quiera estaban buscando lo que encontraron, lo hicieron a travs del intento y error. En lo que se refiere a la operacin de mercados financieros, hacer esto en una cuenta real podemos hacer desaparecer nuestra cuenta. No podemos empezar a operar nuestra cuenta real intentando distintos indicadores, patrones o sistemas para ver que resultados obtenemos. Todo esto lo necesitamos hacer antes de operar nuestra cuenta real.

100% Desde nios, nos ensean a que tenemos que intentar obtener la mejor calificacin que podamos 100 o 90. Obteniendo una buena calificacin era la prueba de que realmente entendimos cierto tema. Y claro, algunos de nosotros obtenamos regalos cuando alcanzbamos dichas calificaciones. Cuando relacionamos esto con la operacin del mercado, esto nos puede dar una idea falsa de que tener un sistema que acierta el 70% de las veces es un sistema o estrategia promedio o no suficiente, cuando en realidad un sistemas con dichas caractersticas es un excelente sistema. Este tipo de pensamientos, de tener un sistema con cerca del 100% de exactitud, nos puede llevar a la bsqueda eterna del sistema perfecto (el santo grial). HECHO VERDADERO - Este tipo de actitudes pueden hacer perfecto sentido en otras actividades de la vida, pero pueden tener efectos devastadores al relacionarlas con la operacin del mercado. Por esta razn debemos abrir nuestra mente a todas las posibilidades, incluso si no hace perfecto sentido en otras reas de nuestras vidas.

Seccin X: No estar preparado Psicolgicamente Este es uno de los aspectos mas subestimados en la carrera como operador de mercado. Por esta razn hemos decidido dedicar una leccin completa a este tema. Por ahora, es importante que conozcamos y entendamos algunos conceptos importantes acerca de la psicologa de la operacin. En alguna ocasin se ha preguntado que es un mercado? Un mercado se forma cuando por lo menos hay un comprador y un vendedor de un bien o servicio. Pero lo que es importante para nosotros es como las cosas son valuadas. Tomemos el siguiente ejemplo. Necesita un carro porque acaba de obtener un trabajo y esta un poco lejos del lugar en donde vive. Una amiga suya tambin quiere un carro, pero no por necesidad, solamente quiere cambiar su carro viejo. Los dos van a la agencia de carros ms cercana y se bajan para ver como estn los carros. A los dos les gusta el mismo carro, y cuando los dos ven el precio usted piensa hey, muy buena oferta y tu amiga probablemente piense wow, este carro esta caro. Este tipo de racionalizacin es obvia porque usted tiene una necesidad real: necesita el carro para viajar a su trabajo. Su amiga por el otro lado, no lo necesita, solo estaba pensando en cambiar su carro viejo. Cuando personas tienen necesidades reales, tienden a sobrevaluar las cosas, mientras que personas sin necesidades tienden a subvaluar las cosas. Lo mismo pasa en los mercados, el precio de los instrumentos (como divisas) estn basados en las percepciones de cada participante del mercado. Si estas percepciones cambian, tambin lo va a hacer el precio. Es prcticamente imposible entender las percepciones de cada participante del mercado (Cuntos participan, en donde?). Esto nos lleva a concluir que es imposible saber con precisin el precio de los instrumentos financieros. Vamos a desarrollar ms en este tema mas tarde en el curso. HECHO VERDADERO - Entender todas las barreras psicolgicas que afectan las decisiones de los operadores del mercado pone las probabilidades de nuestro lado.

Resumen Bien, ahora que ya ley el material de la leccin, asegrese de que comprende y/o haga lo siguiente: Aunque no lo crea, esta leccin es ms importante para operadores con experiencia que para operadores novatos. Esto porque los operadores con experiencia tienen que identificar sus errores y cambiar su comportamiento para alcanzar la consistencia. Del otro lado, los operadores novatos necesitan estar al tanto de ellos y tomar acciones para evitarlos. Cambiar su comportamiento no es un trabajo simple, en la operacin del mercado o cualquier otra actividad humana. Identifique los tres o cuatro errores ms comunes que usted crea que es ms propenso a cometer (o ya los ha cometido), escribalos y para cada uno de ellos haga una lista de las acciones que va a tomar para evitarlos en el futuro. Tenga esta hoja visible en si escritorio todo el tiempo. Tome este ejercicio seriamente, escribir las cosas nos ayuda a re-direccionar nuestros pensamientos a nuestros objetivos (y hace que lo tengamos presente en nuestras mentes por ms tiempo).

Leccin 9: Brokers de Forex Seccin I: Como Seleccionar un Broker de Forex Muchas veces es difcil tomar la decisin de seleccionar el broker donde podemos abrir nuestra cuenta para operar forex, hay demasiados, y mientras el mercado forex siga creciendo y hacindose ms popular, veremos ms aun. La mayora de ellos cuentan con distintas caractersticas, capacidades, debilidades, y por esta razn hemos creado estas reglas que le pueden ayudar a tomar una mejor decisin. 1. El broker est regulado? Esta es la primera pregunta que se tiene que hacer: el broker que pienso usar est regulado? No debe haber duda acerca de este punto. Todos los brokers que estn regulados tienen que entregar cuentas o reportes a las autoridades reguladoras, y cuando no lo hacen, estas autoridades tienen el derecho a multarlas o terminar su membresa (dependiendo de la gravedad). Esto obliga a los brokers a mantener sus reportes financieros transparentes. Lo mejor es que los brokers estn regulados por autoridades locales, por ejemplo, un broker basado en US, debe de estar regulado por la NFA (Nacional Futures Association) y la CFTC (Commodity Futures Trading Comisin), brokers basados en Suiza tienes que estar regulados por la FDF (Swiss Federal Department of Finance), brokers basados en Inglaterra tienen que estar regulados por la FSA y as sucesivamente. Tambin, cuando los brokers estn regulados por alguna institucin, nosotros los operadores podemos disputar alguna resolucin contra el broker, reportndolo ante su rgano regulador. Esto aumenta la proteccin hacia nosotros. 2. Condiciones de Operacin Este punto se refiere a las caractersticas de la plataforma de operacin y condiciones de operacin con cada broker. Aqu tenemos las ms importantes: Spread Obviamente mientras ms pequeo sea el spread es mejor para nosotros los operadores (bajan los costos de transaccin). Ejecucin Con la ejecucin nos referimos a que tan rpido y consistentes (que abran las operaciones al precio que nosotros decidimos abrir) son las operaciones que hacemos. Algunos brokers garantizan una ejecucin rpida y transparente en condiciones normales de mercado. Lotes fraccionados Algunos brokers permiten la operacin con lotes fraccionados, es decir, en lugar de operar lotes minis o estndar cerrados, podemos operar cualquier tamao de operacin, esta caracterstica es muy importante para cuando queremos arriesgar exactamente el 1 2% de nuestra

cuenta. Incluso, algunos operadores permiten operar con lotes micro (la dcima parte de un lote mini). Seguridad de fondos Necesitamos asegurarnos de que nuestros fondos estn en alguna institucin reconocida, y que estn asegurados. Algunos brokers permiten tener los fondos en cuentas segregadas (cada cuenta separada). Plataforma de operacin Una plataforma sencilla de usar y entender es siempre una ventaja, una plataforma que se desempee bien cuando el mercado es rpido tambin es una ventaja. Inversin mnima - Cul es la cantidad mnima de inversin para abrir una cuenta? Este aspecto es muy importante porque antes de abrir una cuenta con fondos suficientes es importante abrir una pequea, con poco capital de riesgo, para ver como se comporta el sistema en una cuenta real y probar la plataforma tambin con dinero real. (Por su puesto que antes tuvimos que operar una cuenta demo). Apalancamiento (Margen) Que tipo de margen es el que el broker esta utilizando (recuerde que entre ms margen o apalancamiento se pueden obtener mayores ganancias pero tambin mayores prdidas). Comisiones Algunos brokers cargan una comisin a cada transaccin, no est mal si el spread es pequeo (hay otros que no cargan comisin pero el spread lo tienen bien amplio). Operacin con un clic Si su sistema de operacin es de corto plazo y usted necesita meterse al mercado rpido, la operacin con un solo clic es siempre una buena opcin. Tipos avanzados de rdenes Algunas estrategias emplean el uso de rdenes para entrar al mercado, es importante investigar si el broker seleccionado cuenta con ese tipo de rdenes. Soporte para dispositivos mviles Muy buena opcin para cuando el operador cuenta con un trabajo regular y necesita monitorear sus operaciones. Trailing Stop Es una caracterstica donde los operadores pueden asegurar cierto nivel de ganancias una vez que el mercado ya se movi a su favor, es buena para las operaciones en tendencia. Y existen otras caractersticas que pueden simplificar su experiencia de operacin. Trate de tener a la mano la lista de caractersticas que usted utiliza en su estrategia y prubelas en distintas plataformas de operacin. Tome en consideracin que puede no encontrar un broker con todas las caractersticas que usted est buscando, entonces tendr que quedarse con el broker que tenga las caractersticas ms importantes para usted. 3. Condiciones de Operacin Espero que hasta ahora ya la lista se haya hecho ms pequea (con los pasos anteriores), debe tener 3 4 finalistas. En este ltimo paso, vamos a hacer una investigacin en los foros y otras comunidades forex, y preguntarles si alguien ha tenido alguna experiencia usando los brokers de su lista.

En su investigacin debe tener cuidado, hay muchos sitios donde puede encontrar opiniones sesgadas, por ejemplo: - Un operador puede estar bien enojado por no tener una ejecucin consistente en un anuncio fundamental. Todos sabemos que es casi imposible tener una ejecucin consistente durante esos momentos, pero esta persona pudo perder mucho dinero en esa operacin, la opinin de esta persona no nos va a ser de mucha utilidad. - Del otro lado, puede encontrarse que alguna persona que conteste est relacionada con el broker del cual usted esta preguntando. Entonces tenemos que tener mucho cuidado, y no tomar cada opinin como una accin definitiva. Trate de entablar una conversacin con alguien y poco a poco va a tener lo que esta buscando. Entre los aspectos que debe preguntar estn: Servicio al consumidor Este aspecto es el ms importante de todos, Cmo tratan a los clientes? Son amables a la hora de lidiar con algn problema? Slippage Esto es la diferencia entre el precio que usted puso a la compra o venta y el precio que su broker le dio, tambin aplica para otro tipo de rdenes como stop loss y toma de ganancia. Mientras ms slippage tenga un broker menos consistentes son las operaciones. Muchas veces el costo del slippage es muy alto y esto puede perjudicar nuestros resultados. Qu tan comn es el slippage? Ejecucin Manual Algunos brokers no les gustan los scalpers, si agarran a alguien, van a poner a este broker en ejecucin manual, es decir, cada orden de compra o venta tiene que ser autorizada por una persona (lo que hace muy tardado el proceso de entrar al mercado y muchas veces el mercado puede moverse en su contra). Los brokers que tengo en mi lista hacen esto? Re-cotizacin - Qu tan comn es la re-cotizacin? (cuando el precio de compra o venta cambia y nuestro broker nos pregunta si queremos comprar o vender al nuevo precio. Si los brokers estn registrados con sus autoridades locales, puede visitar este sitio y buscar informacin de los brokers como disputas con clientes, multas que les hayan puesto y sus razones, etc. 4. Pruebas En esta fase debe tener su ltima lista, aqu lo mejor es abrir una cuenta demo con cada uno de los finalistas y probar el sistema con el que van a operar. Si usted esta satisfecho con los resultados, entonces pruebe abrir una cuenta real con fondos limitados para ver su desempeo en una cuenta real. Si todo sale bien, entonces puede abrir su cuenta con fondos suficientes.

Seccin II: Recursos Adicionales

Aunque las siguientes pginas estn en ingls, usted va a poder encontrar informacin relevante que le van a ayudar a hacer su investigacin.

Agencias Reguladoras Enlaces a las agencias reguladoras ms importantes. Su broker debe estar registrado en algunas de estas: NFA National Futures Association CFTC Commidity Futures Trading Commission FSA Financial Services Authority

Sitios Calificadores En estos sitios usted va a encontrar lo que otros operadores piensan acerca de los servicios que estn usando: ForexAnonymous - http://www.forexanonymous.com/search.php?id=17 TheForexReviewer - http://www.theforexreviewer.com/forexreviews/forex-broker-reviews/ Forex4Noobs - http://www.forex4noobs.com/product_reviews.php ForexBastards http://www.forexpeacearmy.com/public/forex_broker_reviews

Foros con discusiones de brokers En los siguientes links usted va a encontrar foros con secciones especiales de discusin de brokers. Forex Broker Discussion en ForexFactory http://www.forexfactory.com/forumdisplay.php?f=74 Rate my Broker en BabyPips http://forums.babypips.com/rate-my-broker/ Forex Brokers en Trade2Win Forums http://www.trade2win.com/boards/forex-brokers/

Leccin 10: Qu es lo que sigue? Seccin VII: Qu es lo que sigue? En esta seccin vamos a revisar algunos pasos que necesitamos seguir antes de empezar a arriesgar nuestro dinero aplicando nuestro sistema. Paso 1 Lo primero que tenemos que hacer es probar nuestro sistema en una cuenta demo. La mayora de los broker nos permiten hacer operaciones un cuentas demo con dinero virtual. Esta es una excelente opcin porque no hay dinero en riesgo. En esta etapa nos vamos a dar cuenta si la estrategia funciona para nosotros, si el sistema se ajusta a nuestra personalidad. Si nos sentimos cmodos operando el sistema entonces vamos por el buen camino y podemos tener buenos resultados en etapas posteriores. Cunto tiempo debemos probar nuestro sistema? Vara, depende de la frecuencia de seales que genera nuestro sistema. De lo que si estamos seguros es de que no debe ir un paso mas adelante hasta que tengamos resultados positivos consistentemente en esta etapa. Podemos tardar meses pero recuerde que tenemos que ser pacientes. Por el otro lado si no tenemos resultados consistentes en esta etapa le sugerimos re-disear su sistema o estrategia porque lo mas seguro es que en etapas posteriores tampoco tenga resultados consistentes. Debe ser honesto usted mismo, necesita tomar todas y cada una de las seales que genere su sistema, no solo las que pens que iban a tener un resultado positivo, de otra manera, va a tener problemas en las siguientes etapas. Bien, por ahora obtuvo resultados consistentes en una cuenta demo. Algunos pensamos que es hora de arriesgar nuestra cuenta real operando lotes estndar. No, no, no. Existe una gran diferencia entre operar en una cuenta demo y una cuenta real. La diferencia mas importante radica en las emociones (miedo, avaricia, esperanza, etc.) estas barreras psicolgicas estn presentes en todas las decisiones tomadas por operadores estn operando con cuentas reales. En mi opinin estos factores psicolgicos son lo que separa a los operadores consistentes de aquellos que no generan ganancias. Paso 2 El siguiente paso esta diseado para manejar nuestras emociones as como para confirmar los resultados obtenidos en una etapa anterior (resultados consistentes en una cuenta demo). En esta etapa va a operar el mercado con una cuenta real con fondos limitados. Algunos brokers incluso permiten hacer operaciones con lotes estandarizados. Esto significa que puede operar cualquier cantidad de dinero (incluso centavos). Otros brokers permiten que operes en mini-lotes o micro lotes. Lo que es importantes que las emociones de las que hemos estado hablando solamente estn presentes cuando hay dinero de por medio. En esta etapa va a verificar si en realidad se siente cmodo operando el sistema. Si es capaz de reproducir los resultados obtenidos en la etapa anterior, entonces esta listo para pasar a la siguiente etapa. Si no lo hizo, entonces probablemente necesite

hacer algunos cambios a su sistema o incluso desarrollar uno nuevo, existe la posibilidad de que su sistema nunca se ajust a su personalidad. Si fue capaz de replicar los resultados de la etapa anterior entonces es posible que pueda hacerlo en la siguiente etapa. Recuerde que tiene que ser honesto consigo mismo y necesita hacer las cosas bien. Paso 3 La ltima etapa es operar en una cuenta con fondos suficientes. Si est en esta etapa, y ha pasado satisfactoriamente las dos etapas anteriores, entonces es hora de intentarlo, ya tiene la confianza necesaria para operar exitosamente el mercado, pues ha producido resultados positivos en etapas anteriores. Existen muchas razones para creer que lo va a lograr en esta etapa. Muy pocos operadores fallan en esta etapa si han cursado las ltimas dos con xito. Recuerde que la nica manera que conseguir resultados consistentes usando tu sistema es comprendiendo los siguientes conceptos: 1. Incertidumbre del mercado - Cada momento en el mercado es nico, solo existen patrones similares no idnticos, por lo tanto el resultado de cada patrn no es previsible. Lo interesante es que no necesitamos saber que es lo que va a pasar en el mercado para hacer dinero, solo necesitamos tomar TODAS las seales que genere nuestro sistema, y en el largo plazo, las probabilidades van a hacer su trabajo. 2. Confe y compromtase con su sistema - Cre un sistema, sabe que tiene una ventaja (mayor probabilidad que el mercado vaya a una direccin sobre otra) cuando nos da una seal sabemos que existen mas altas probabilidades de que el mercado vaya en la direccin de nuestra seal, lo nico que tenemos que hacer es seguir nuestro sistema. Tome TODAS las seales que genere su sistema, es la nica manera en que va a tener confianza para operar el sistema que desarroll. Y crame, la confianza es un aspecto fundamental para operar exitosamente el mercado. Si pas por todas las etapas satisfactoriamente y lleg al ltimo tenga confianza en usted mismo y en su sistema, produjo buenos resultados en el pasado, si continua siguindolo rigurosamente, lo ms seguro es que genere ganancias en la ltima etapa.

Seccin II: Acerca de los Cursos Avanzados Actualmente ofrecemos dos cursos avanzados: El SF Advanced y el SF Intensive En el SF Advanced es para operadores autodidactas que prefieren estudiar solos el material del curso. El SF Intensive es para operadores que prefieren acelerar la curva de aprendizaje tomando ventaja del soporte y sesiones en vivo (conferencias) donde operamos en tiempo real nuestras estrategias. Algunos de los temas ms importantes del curso son: Comportamiento del Precio Todas nuestras decisiones de operacin estn basadas en el comportamiento del precio. Cuando decidimos entrar al mercado, el mismo mercado nos dice que su direccin ms probable es la sugerida por la seal. No es el sistema perfecto (ese no existe) pero definitivamente es mucho ms efectivo y consistente que otros sistemas. Lo importante de esta estrategia es que puede ser combinada con otras estrategias e indicadores. Haciendo un mapa de nuestras grficas Es muy importante determinar la tendencia de una manera efectiva, nuestro sistema de mapeo nos permite hacerlo efectivamente. Es una manera objetiva de medir la tendencia y su fuerza en cualquier momento. Tambin utilizamos esta metodologa para determinar puntos donde el mercado puede cambiar de direccin. Administracin del capital, riesgo y posicin Estos tres aspectos nos dicen respectivamente: cuanto capital arriesgar en nuestra prxima operacin, donde fijar nuestro nivel de toma de prdida y como manejar una operacin abierta. Nuestros sistemas de operacin Compartimos nuestros sistemas de operacin, exactamente como determinamos operaciones de bajo riesgo. Los puntos de entrada y salida del mercado solo son parte de una metodologa de operacin, tambin compartimos nuestra administracin del riesgo, capital, y de la posicin, as como la psicologa detrs del sistema, como determinar la condicin del mercado, etc. Psicologa del Trading Como lidiar con las emociones es un aspecto fundamental de la operacin del mercado, aprenderemos como lidiar con ellas, y como usarlas a nuestro favor.