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EL COMERCIO mircoles 2 de noviembre del 2011

Temadelda
Permanencia en la euroZona esT en Peligro

Inesperado cambio en la cpula militar

La crisis econmica griega tuvo ayer un sobresalto cuando se supo que haba sido relevado el alto mando de las Fuerzas Armadas. El Gobierno se apur en desmentir rumores de golpe.

Grecia hace temblar al mundo

Rescate aprobado la semana pasada con la Eurozona se votar en referndum Ante sorpresiva convocatoria del primer ministro, exigen su renuncia
AtEnAs [EL COMERCIO / AGEN-

Temor ante un efecto domin

EnfoquE
luis davelouis l. Periodista

Como deca el economista Paul Krugman, la sola existencia de un paquete de ayuda gigantesco para sacar a ote un pas endeudado gravemente, hara poco probable el uso de los fondos asignados en su auxilio, pues el respaldo que representan reducira sustancialmente el riesgo de que no pague a sus acreedores. Ello redundara en tasas de renanciamiento de deuda ms bajas y una situacin un poco ms sostenible. No es el caso de Grecia, y muchos piensan no solo que ser menester echar mano del fondo anunciado, sino que no ser suciente.

Paquete de estabilidad nanciera de la Union Europea

Los fondos para estabilizar los mercados europeos establecidos en mayo del 2010, estn divididos en tres partes. La suma es de 1,3 billones de euros.

Las 10 deudas ms grandes de la zona euro (en miles de millones euros)

Alemania Italia Francia Inglaterra Espaa 639 Holanda 371 591 Blgica 341 352 Grecia 230 329 Austria 205 284 Portugal 160 173

El incierto impacto en el Per

como nos explicaba el ministro de economa, luis miguel castilla, el principal canal de transmisin de la crisis hacia el Per son sus trminos de intercambio (exportaciones e importaciones). de qu depende que ese canal se active? Pues de que los precios de los commodities que vendemos en grandes cantidades sufran un fuerte retroceso bajo la expectativa de que el mundo no va a crecer a las mismas tasas a las que lo vena haciendo, ni ee.uu. ni europa y ni siquiera china. eso nos afecta? sin duda. cunto? Pues es muy difcil calcular los precios a los que caeran el cobre o el zinc, por ejemplo, si les quitamos la demanda de especuladores que esperan que china siga creciendo a tasas de 10%, cuando lo har a tasas de entre 6% y 7% por los prximos cinco aos, al menos. Por lo pronto, la bolsa de lima abrir hoy a la baja tras la jornada de ayer en la que todos los mercados cayeron por las malas noticias que llegaban desde europa. no se trata de ser alarmista, el Per est en buena posicin, pero sigue siendo un pas chiquito y dependiente de las piedras que exporta. a agarrarse fuerte y replantear mercados.

2.080 1.549 1.591 1.347 1.063 1.843 1.933 1.682

2.499

1.000 millones
560 mil millones
Total: 1,3 billones

CIAS]. El Gobierno Griego est en su momento ms difcil y enfrenta un posible colapso. Legisladores del partido oficialista y de la oposicin pidieron ayer la renuncia del primer ministro Yorgos Papandreu y la convocatoria a elecciones anticipadas por poner en riesgo la pertenencia del pas a la Eurozona con un sorpresivo llamado a un referndum sobre el ltimo plan de rescate aprobado con enormes dificultades la semana pasada en Bruselas. Adems, el viernes se votar una mocin de censura en el Parlamento que podra terminar con el gobierno de Papandreu. El temor a que los griegos digan no al plan de rescate, que incluye impopulares medidas de ahorro a cambio de una condonacin del 50% de la deuda del pas, se apoder ayer de los mercados mundiales, donde las bolsas sufrieron prdidas generalizadas.

Fondo de Estabilidad Financiera Europea. Disponible para los 17 miembros de la zona euro. Incrementado en un billn el 26 de octubre del 2011 Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera. Disponible para los 27 miembros de la Unin Europea

PBI 2010 2010 deuda versus PBI

50% 75% 100%

60 mil millones
440 mil millones

Total: 440 trln ~1.3

El contagio se expande
Mientras la deuda soberana se apodera de la UE. PORTUGAL Al reducirse su economa, las arcas estatales se vieron afectadas, lo cual los forz a pedir el rescate que se dio en mayo de este ao. IRLANDA Fue el siguiente. Luego de salvar a a sus bancos se vieron forzados a tomar un GRECIA paquete de ayuda. Con problemas de deuda desde 2 el 2009. Ya lleva dos rescates. Irlanda

250 mil millones

Paquetes de ayuda por cada pas (en euros) Grecia Irlanda 219 mil 85 mil millones millones Finalizado en
Finalizado en mayo 2010 Los fondos originales eran de 110 mil millones
Fuente: Reuters

Monto asegurado por el FMI para apuntalar a Europa

noviembre 2010

Portugal 78 mil millones Finalizado en mayo 2011

ESPAA E ITALIA Son las dos naciones con mayor riesgo al elevarse los costos del endeudamiento. Sus economas son muy 3 grandes como para darles un rescate de forma ecaz y realista. Portugal

Italia Espaa
4?

Grecia
EL COMERCIO

Temen contagio
el referndum amenaza la estabilidad financiera de la eurozona, afirm ayer la agencia de calificacin de riesgo Fitch.

Terremoto en todas las bolsas

los precios de las acciones cayeron ayer en picada en la bolsa de nueva York, luego de que el gobierno griego convocara un referndum para que sus ciudadanos aprueben el plan de rescate europeo. mientras el ndice dow Jones anotaba una cada de 2,48%, en europa el ndice de referencia de italia haba cerrado con una prdida de 6,8%; el francs 5,38%; el alemn 4,9%; el espaol 4,19%; el ingls 2,21% y el griego 6,92%. las bolsas de lima y de santiago de chile se salvaron ayer con el feriado, pero cayeron las de sao Paulo (-1,74%) y de buenos aires (-4,93%). el dlar, en tanto, avanz a 1,36 por euro en nueva York. el valor del dlar iba en alza y los precios de los bonos subieron marcadamente. cunda el temor de que los problemas de grecia acabaran con el sistema financiero europeo, informaba ayer associated Press. el referndum en grecia amenaza los vnculos que unen a los pases europeos, desde los tratados de libre comercio hasta la moneda comn, expres guy lebas, estratega de Janney montgomery scott. Pero el efecto alcanz tambin a estados unidos, cuyos bonos del Tesoro a 10 aos vieron bajar su rendimiento de 2,16% a 1,98%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 aos bajaba de 3,38% a 3%. es la mayor variacin que he visto en mi carrera, expres lebas. es grotesco.

millones de euros debe ahorrar grecia entre el 2012 y el 2015.

28.000

ser despedidos entre el 2012 y el 2015 como parte del acuerdo entre grecia y la ue.

empleados pblicos, de los 700 mil que tiene el pas, deben

150.000

millones de euros recibi grecia en mayo del 2010 como parte del primer rescate financiero.

110.000

En un asunto que determina el futuro del pas, el ciudadano tiene la primera palabra, declar inesperadamente Papandreu ante sus 153 correligionarios del grupo parlamentario socialista. Seis diputados de Papandreu rechazaron esa propuesta y uno de ellos se declar independiente, por lo que la mayora absoluta del gubernamental Pasok ha quedado reducida a 152 escaos de un total de 300, y crecen los rumores sobre ms deserciones. Adems, estos legisladores pidieron la dimisin del primer ministro. Antonis Samaras, lder del mayor partido de la oposicin, el conservador Nueva Democracia, ase-

gur que la celebracin de elecciones es una necesidad nacional. En estos momentos decisivos, tengo la responsabilidad histrica de hacer todo lo necesario para que no se ponga en peligro la perspectiva europea y el futuro de Grecia, manifest el dirigente.
CuEstin dE LEGitimidAd

Qu se busca con el referndum? Los sucesivos planes de austeridad impuestos por la Unin Europea (UE) y el FMI a Grecia han minado la credibilidad de Papandreu. Las huelgas y las manifestaciones, a veces vio-

lentas, estn a la orden del da. Con el referndum, el primer ministro busca ganar legitimidad para implementar las impopulares medidas que le exige la UE, aunque no lo va a tener fcil: el 60% de los griegos vean el acuerdo de Bruselas como negativo, segn una encuesta publicada el sbado. Pero en esa misma encuesta, ms del 70% de los consultados apostaban por seguir en la Eurozona. Esta aparente contradiccin tendr que ser explotada por el primer ministro para conseguir el voto favorable de los griegos.

Pero los socios de la Eurozona nopiensancomoPapandreuyayer se mostraron irritados por la decisin. El presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, afirmaron que la aplicacin del acuerdo alcanzado es ms necesaria que nunca. Ese plan incluye una ayuda financiera de 130.000 millones de euros y la condonacin de unos 100.000 millones de euros, equivalentes al 50%, de la deuda externa griega, y el aumento del Fondo EuropeodeEstabilidadFinanciera a un billn de euros para que la crisis no alcance a Italia y Espaa.

Pases ricos Temen una debacle

Intentan salvar el plan de rescate griego en Cannes

Cannes,consu festivaldelsptimo arte,escenificarestasemanaalgo parecido al cine negro. En una atmsfera fatalista y un final que augura el fracaso del protagonista, el primer ministro griego Yorgos PapandreudeberconvenceralG-20 de su temeraria jugada de someter a referndum y con ello poner en la picota el plan de rescate financiero que le ofreci la Unin Europea. No estaba prevista esta presentacin.GrecianopertenecealG-20 (de los pases ms ricos), pero Papandreu fue invitado por el presidente francs, Nicolas Sarkozy. l ylacancilleralemana,AngelaMerkel, coordinaron ayer la agenda de lacitaenCannes,queseinstalahoy, para que en el foro del G-20 pueda salvarse el plan de rescate. Es la nicavapararesolverelproblema de la deuda griega, dijo el francs. Dar la palabra al pueblo siempre es legtimo, pero la solidaridad de todos los pases de la zona euro solo puede ejercerse si cada uno acepta los esfuerzos necesarios, insisti Sarkozy. La confianza es clave. Para ello debe quedar claro con qu mecanismolos tenedoresdedeudagriega aceptan no cobrar el 50% de sus acreencias y qu es lo que se les ha ofrecido a cambio, as como la recapitalizacin de aquellos bancos europeos en riesgo sistmico. Msimportante:nadiesabecmoesquelaUninEuropeapiensa financiar el incremento de su fondo de estabilizacin, pues hasta el cierre de esta edicin ningn pas con posibilidades de hacerlo ha dicho esta boca es ma y China dijo que no est en sus planes financiar el salvataje de nadie.

Las economas del G-20 Las economas del G-20 El G-20 fue establecido en 1999 como una respuesta a la crisis nanciera de nales de la dcada del 90. Tambin debido a un creciente
reconocimiento al mercado1999 como una respuesta a la crisis nanciera adecuadamentedcada del 90. toma de decisiones de la El G-20 fue establecido en de pases emergentes, los cuales no estaban de nales de la incluidos en la Tambin debido a un creciente economa mundial. Este grupo es dirigido por los gobernantes de 19 pases y el presidente de la Unin Europea. reconocimiento al mercado de pases emergentes, los cuales no estaban adecuadamente incluidos en la toma de decisiones de la economa mundial. Este grupo es dirigido por los gobernantes de 19 pases y el presidente de la Unin Europea.

Producto bruto interno Producto bruto interno

Per cpita a precios actuales Per EE.UU. a precios actuales cpita Canad Francia
48.147 EE.UU. 48.147 51.147 Canad 51.147 44.401 Francia 44.401

Naciones G-8 Otros estados G-20 UE-27 Naciones G-8 Otros estados G-20 Inglaterra Alemania Italia China UE-27 Rusia 39.604 44.556 37.046 5.184 13.236 Inglaterra Alemania Italia China Rusia 39.604 44.556 37.046 5.184 13.236

Comparacin del G-20 Comparacinen US$G-20 millones PBI a precios actuales del miles de

Japn 45.774 Japn 45.774

Mxico 10.803 Mxico 10.803

UE-27 35.887 UE-27 35.887

Corea del Sur Corea 23.749 del Sur 23.749

Brasil 12.917 Brasil 12.917

Fuente: Reuters Fuente: Reuters

Argentina 10.640 Argentina 10.640

Turqua 10.576 Turqua 10.576

Arabia Sudfrica Saud 8.342 Arabia Sudfrica India 19.890 8.342 1.527 Saud India 19.890 1.527

Indonesia 3.469 Indonesia 3.469

Australia 66.984 Australia 66.984

PBI a precios actuales en US$ miles de millones UE-27 17.960 15.065 EE.UU. UE-27 17.960 15.065 China EE.UU. 6.988 Japn China 5.855 6.988 Alemania Japn 5.855 3.629 Francia Alemania 2.808 3.629 Brasil 2.518 Francia 2.808 PBI mundial Inglaterra Brasil 2.518 2.481 PBI mundial Italia Inglaterra 2.246 2.481 70.012 Rusia Italia 2.246 1.885 70.012 G-8 India Rusia 1.843 1.885 35.727 G-8 Canad India 1.843 1.759 G-20 35.727 Australia Canad 1.507 1.759 60.745 G-20 Mxico Australia 1.185 1.507 60.745 Corea Mxico 1.164 del Sur 1.185 Indonesia 1.164 Corea del Sur 834 Turqua 834 Indonesia 763 Arabia Saud 560 Turqua 763 Argentina 560 Arabia Saud 435 Resto del mundo Sudfrica 422 Argentina 435 Resto9.267 del mundo Sudfrica 422 9.267

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