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Noviembre 2011
La recuperacin que estaba en marcha se ha debilitado notablemente. Segn la Comisin Europea, a finales de 2011, la crisis de la deuda soberana y las turbulencias en los mercados financieros dejarn prcticamente en punto muerto el crecimiento de la UE Como consecuencia de la debilidad del crecimiento econmico, expectativas de inflacin a la baja El crecimiento ser insuficiente para absorber el paro generado
Causas del frenazo econmico internacional: - Tsunami japons - Crisis Deuda europea - Desapalancamiento y restriccin crediticia - Programas de austeridad - Incertidumbre poltica
Proyecciones CE
Proyecciones OCDE
Eurozona
EEUU
La FED ha revisado a la baja sus previsiones para 2012: PIB 2,7% (antes 3,5%) Paro 8,6% (antes 8%)por el Euro Plus: Inflacin se mantiene: 1,7% No obstante, la ltima revisin de las cifras de crecimiento presentan unas expectativas algo ms favorables.
6 6
3,6
3,9
3,8
PIB
0,9 -0,1
0,7
1,0
Paro
1,5
Aunque el consenso prev un crecimiento positivo del 1% para 2012, algunos anlisis prevn disminuciones del PIB en 2012. En cualquier caso, el crecimiento ser insuficiente para reducir el desempleo. La OCDE cree que Espaa tardar 15 aos en volver a la tasa de paro previa a la crisis (25/05/2011)
8,5
8,4
Consenso mercado
(% ) PIB (crec.) Demanda interna IPC (media) IPC (dic.) Paro (media anual) Dficit % PIB Deuda Pblica
Fte: Consenso Funcas
Previsiones IPC
3% 2.1% 1.4%
Como consecuencia de la desaceleracin del crecimiento, las expectativas de inflacin han descendido notablemente
21,52%
(EPA 3T11)
PV 12,17%
11
4.0 2.0
El incumplimiento del objetivo de reducir el dficit pblico podra incrementar el castigo de los mercados sobre la Deuda alimentando as un crculo vicioso.
3.0 4.4
6.0
11.1
12 12
Las perspectivas de crecimiento de la economa vasca no son mucho mejores que las de la economa espaola: Euskadi no es una isla
Las previsiones econmicas de crecimiento se han revisado a la baja: 2011 ser otro ao con destruccin de empleos
Fte: GV
11.700
11.691
2010
2011p
2012p
14
Servicios 63,4%
Industria 22,1%
S.Primario 0,7%
Construc. 10,9%
Impuestos 8,5%
Empleo PV (%)
Servicios 70.3%
Construc. 6.7%
Construc. 7.6%
130
110
PV Espaa UE27
100
126,6 56,1
PV
Espaa
60
PV
Fuente: Gobierno Vasco, Eustat, INE
Espaa
UE27
Inversin 16%
14 26 99
Demanda final
Consumo 48%
Produccin interior
130 71
Consumos intermedios
Origen
Fuente: Eustat 2009 (MMM.)
Destino
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La segunda recesin
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