Vous êtes sur la page 1sur 9

Universit dOran / Facult des Sciences Commerciales Spcialit : 4 Emme Finance / Module : Les Techniques Bancaires

Fiche N 13 : Les Instruments Financiers

I)- Principes Gnraux :


1- Dfinition du Terme Portefeuille : Ensemble des titres dtenus par une personne physique ou morale. 2- Dfinition du Terme Titre : Document crit ou inscription en compte reprsentant un droit. Il dsigne notamment les valeurs mobilires. 3- Crance : Titre de paiement qui correspond une livraison de marchandise ou une prestation de service et qui est exigible une chance dfinie. 4- Dette : En finance, les dettes d'une personne, d'une entreprise ou d'une institution sont l'ensemble des sommes qu'elle devra payer pour : 1. Rembourser des emprunts qu'elle a contracts, par exemple auprs d'une banque, 2. Et rgler des charges qu'elle a engages (factures payer, abonnements, primes d'assurance...), ou qui lui sont imposes (impts...) 5- Sous Jacent : Marchandise ngocie dans le contrat terme sappelle le sous-jacent. 6- Actif Financier : Est un titre ou un contrat, gnralement transmissible et ngociable (par exemple sur un march financier), qui est susceptible de produire des revenus ou un gain en capital. 7- Dfinition du Terme Solvabilit : Ce mot qualifie une personne qui dispose de suffisamment de moyens financiers lui permettant de rembourser ses cranciers immdiatement ou un horizon prvisible. 8- Dfinition du Terme Insolvable : Ce mot qualifie une personne qui ne dispose pas de moyens financiers lui permettant de rembourser ses cranciers immdiatement ou un horizon prvisible. 9- Dfinition du Terme Driv : Opration qui est drive d'une autre opration et par lesquelles le risque de contrepartie est cd. Les oprations de drivs taient l'origine des moyens de couvrir des risques lis des oprations commerciales (par exemple volution des devises et risque de change pour l'exportateur ou l'importateur en cas de paiement diffr). Elles sont devenues des oprations de spculation ou le driv de crdit est cr en tant que produit financier, le produit driv, qui est ngoci sur un march.

10- Produits Drivs : Les produits drivs sont des contrats par lesquels les agents fixent lavance le prix auquel ils peuvent acheter ou vendre une certaine quantit dactif sous-jacent. Les produits drivs sont des actifs financiers qui consistent en des droits terme ou des droits conditionnels rsultant de contrats ou de promesses de contrats. Ils sont lis des actifs ou indices sousjacents et leur valeur dpend de l'volution de ces actifs ou indices entre la conclusion du contrat et son dnouement. 11- Dfinition des Marchs Drives : Les marchs drivs sont des marchs financiers. On dsigne par l'expression "marchs drivs" l'ensemble des marchs rglements ou de gr gr sur lesquels se traitent des produits drivs d'autres produits financiers existants, dits sous-jacents, tels que des actions, des taux d'intrt, des taux de changes , des portefeuilles de crdits, etc. 12- Dfinition dun Contrat Terme : Un contrat terme est un engagement de livraison standardis, dont les caractristiques sont connues l'avance, portant sur : 13- Dette : En finance, les dettes d'une personne, d'une entreprise ou d'une institution sont l'ensemble des sommes qu'elle devra payer pour : 1 2 3 Une quantit dtermine d'un actif sous-jacent prcisment dfini, A une date, appele chance, et un lieu donns, Et ngoci sur un march terme organis.

II)- Les Instruments financiers :


1)- Dfinition des Instruments Financiers : Remarque N 1 : Les Instruments Financiers : Les instruments financiers sont des titres ou contrats, dont certains sont ngociables, notamment sur des bourses(les actions et les obligations), certains exclusivement utiliss pour anticiper une rentabilit ou un risque financier ou montaire.

2- Structure des Instruments Financiers : Les instruments financiers comprennent : 1- Les Valeurs Mobilires : Sont des titres de proprit (action) ou de crance (obligation) aux caractristiques et droits standardiss (chacune pour une mission donne ayant le mme montant nominal, le droit au mme coupon ou dividende, cote sur la mme ligne en bourse, etc.). Elles sont ngociables et fongibles, ce qui les rend apte tre cotes sur les bourses (dtes de valeurs mobilires A- Les Actions : Les actions sont des titres de proprit reprsentant une fraction du capital d'une

socit. Leur dtenteur (l'actionnaire) devient copropritaire de la socit. Il reoit une partie du bnfice de cette socit sous forme de dividendes, pays gnralement en crditant son compte bancaire, une fois par an. B- Les Obligations : L'obligation est une reconnaissance de dette (cest--dire un titre de crance). C'est un titre reprsentant un emprunt : 1 Les obligations de premire catgorie sont mises par l'tat ou un secteur public. Elles sont garanties par l'tat ; 2 Les obligations de seconde catgorie sont mises par des entreprises du secteur priv ou des collectivits auxquelles l'tat n'a pas accord sa garantie. C- Les Parts dOPCVM : Les (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires) sont des entits qui dtiennent et grent un portefeuille global d'instruments financiers (actions et/ou obligations principalement). Leurs parts peuvent tre achetes et revendues par le public auprs des banques. La valeur de ces parts varie en fonction de l'volution du cours des instruments financiers dtenus par l'OPCVM. 2- Les Titres de Crances Ngociables (TCN) : Les titres de crances ngociables sont des titres mis au gr de lmetteur, qui sont ngociables sur un march rglement (par exemple, le march montaire). Ils reprsentent chacun un droit de crance pour une dure dtermine. Ils sont stipuls au porteur et sont inscrits en compte chez un intermdiaire habilit. Les TCN ont des caractristiques telles que : 1. Le montant unitaire lev, 2. Une chance fixe, 3. La qualit dmetteur, 4. Et ils ne sont pas cots en bourse. Ils comprennent : A- Le Bon du Trsor Ngociable : Crance ngociable mise par le Trsor Public pour une dure de vie qui varie entre 1mois et 5 ans. B- Les Billets de Trsorerie : Les Billets de Trsorerie (BT) sont des titres de crance ngociable (TCN) mis par les entreprises ayant accs au march montaire. D'une dure allant de 1 jour 1 an. En dautres termes, les BT sont crdits interentreprises, c'est--dire que les entreprises (gnralement les plus grandes) qui sont en phase de besoin de trsorerie, vont mettre elles-mme des billets de trsorerie qui vont tre achets par dautres entreprises ayant des facilits de trsorerie. Les entreprises ne peuvent pas mettre facilement des billets de trsorerie, elles doivent satisfaire des conditions de notation financire trs prcises tablie par des organismes indpendants (les entreprises doivent tablir des notes de gestion sur les six derniers mois pour justifier de leur sant financire et de 3

leur solvabilit). La rmunration des BT est trs intressante, proche des taux du march montaire. C- Les Certificats de Dpt : Les CD sont des Titres de crance ngociables , mis par les tablissements de crdit (banques et tablissements financiers spcialiss). Destins avant tout aux professionnels des marchs financiers. Les CD ont une dure de vie l'mission comprise entre 1 jour et 1 an (le plus souvent, ces certificats prsentent des chances infrieures trois mois). Le programme d'mission doit faire l'objet d'un accord pralable de la Banque Centrale. D- Les Bons des Socits Financires : Les BSF sont des Titres de crance ngociables , mis par les tablissements financiers spcialiss. Destins avant tout aux professionnels des marchs financiers. Les BSF une dure de vie l'mission comprise entre 1 jour et 1 an (le plus souvent, ces certificats prsentent des chances infrieures trois mois). Le programme d'mission doit faire l'objet d'un accord pralable de la Banque Centrale. 3- Les Autres Titres de Crances : Ils comprennent A- Les DAT : Les DAT sont des placements bancaires ouverts toute personne physique ou morale, qui rapporte des intrts crditeurs en fonction de la dure de la souscription. Le terme minimum de placement est de 3 mois. Le taux est fix en fonction de la dure du placement et le remboursement anticip est autoris. B- Les Bons de Caisses : Les BC sont des titres ngociables par toute personne physique, morale ou particulire, dont le montant est gnrateur dintrts. Ils sont tablis plusieurs coupures. Le taux intrts est en fonction de la dure de la souscription et les intrts sont encaisser a chances. 4- Les Produits Drives Financiers : Les produits drivs sont des oprations financires reposant sur des oprations qui sont des drivs d'autres oprations. Les produits drivs font l'objet de marchs, les marchs de produits drivs. Ils comprennent : A- Les Produits Drives Financiers Fermes : 1- Forward : Le Forwaed est un contrat de gr gr permettant de fixer un taux interbancaire dans le futur, par exemple un taux 3 mois dans deux mois. Il s'agit d'un accord d'acheter ou de vendre un actif un prix et une date future prciss dans le contrat. En fait, la dfinition du forward est identique celle des contrats futures la diffrence prs qu'ils sont ngocis de gr gr, entre banques et institutions financires alors que les contrats de futures sont ngocis sur un march organis, localis un endroit bien prcis. 2- Future : Un contrat terme (ou Future) est un contrat entre un acheteur et un vendeur qui s'entendent sur un prix pour recevoir et livrer une marchandise une date future. Autrement dit, un contrat terme est un engagement de livraison standardis, dont les caractristiques sont connues l'avance, portant sur : 4

Ils reprsentent chacun un droit de crance pour une dure dtermine. Ils sont stipuls au porteur et sont inscrits en compte chez un intermdiaire habilit. Les TCN ont des caractristiques telles que : 1 2 3 Une quantit dtermine d'un actif sous-jacent prcisment dfini, A une date, appele chance, et un lieu donns, Et ngoci sur un march terme organis. 3- Le swap : (de l'anglais to swap : changer) est un produit driv financier. Il s'agit d'un contrat d'change de flux financiers entre deux contreparties, qui sont gnralement des banques ou des institutions financires. B- Les produits drives financiers optionnels: 1- Option : En finance de march, une option est un produit driv qui donne le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif financier un prix fix l'avance (strike) pendant un temps donn ou une date fixe. 2- Les warrants : Le warrant (galement appel bon doption) est un instrument financier qui donne le droit (et non lobligation) de spculer sur une priode dtermine sur lvolution du cours dune valeur appele actif-sous-jacent. Les warrants sont mis par les banques. On distingue : 1 Les call warrants, qui donnent le droit dacheter lactif-sous-jacent, un prix dtermin, sur la priode dfinie, 2 Les put warrants, qui donnent le droit de vendre lactif-sous-jacent, un prix dtermin, sur la priode dfinie. Aussi, dautres caractristiques les distinguent telles que le type d'chance, le sens (uniquement des achats), ... .

III)- Glossaires :
1- Cotation: Dtermination d'un cours de Bourse ou dune monnaie par confrontation des offres et des demandes sur un titre donn ou une monnaie donne et qui permettent un maximum d'changes. 2- Arbitrage : Opration qui consiste vendre des titres ou des devises pour en acheter d'autres. 3- Spculation : Opration qui consiste a adopt une position crditrice nette ou une position dbitrice. Cest accepter que la valeur future de sa richesse nette en terme de devise o monnaie nationale soit incertaine. 4- La couverture : Opration qui consiste sassurer quon naura jamais une position crditrice ou dbitrice nette en cet actif.

5- SICAV : Les SICAV (Socit d'Investissement Capital Variable) font partie, avec les FCP (Fonds Communs de Placement), de la famille des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires). Une SICAV est une socit qui a pour objectif de mettre en commun les risques et les bnfices d'un investissement en valeurs mobilires (action, obligations, etc.), titres de crances ngociables (CD,BT,BTN .).D'un point de vue juridique, les SICAV ont une personnalit morale. La SICAV est fonde par un tablissement de crdit nomm promoteur et un dpositaire qui assume le contrle de la rgularit des dcisions de gestion. 6- FCP : Les fonds communs de placement (FCP) font partie, avec les SICAV (socits d'investissement capital variable), de la famille des OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilires). Le FCP se distingue de la SICAV par son statut juridique. Un FCP est une coproprit de valeurs mobilires qui met des parts. Il n'a pas de personnalit morale. Chaque porteur de part dispose d'un droit de coproprit sur les actifs du fonds, droit proportionnel au nombre de parts possdes. 7- OPCVM : Un OPCVM, ou Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires, est une entit qui gre un portefeuille dont les fonds investis sont placs en valeurs mobilires. Derrire le terme OPCVM se cachent deux grandes familles de produits : les SICAV (Socits dInvestissement Capital Variable) et les FCP (Fonds Communs de Placement). 8 - Les Actifs Financiers : Les actif financier sont des instruments financiers susceptible de produire des revenus ou un gain en capital, et qui peut donc tre inscrit l'actif du bilan d'une entreprise. Il s'agit notamment : 3. Des valeurs mobilires (Actions et Obligations) 4. Warrants 5. Des titres de crance ngociables (Bon du Trsor, certificat de Dpts et Billet de Trsorerie), 6. Autres crances (Dpt Terme, Bon de Caisse), L'actif dsigne en comptabilit gnrale l'ensemble des avoirs, le patrimoine de l'entreprise (on parle galement d'emplois), qui constitue la partie gauche du bilan. Tous les instruments financiers ne sont pas des actifs. Les produits drivs financiers (futures, swaps, forwards, options, etc...), qui constituent l'essentiel des volumes traits sur les marchs financiers sont, eux, comptabiliss hors bilan.

9- Les Instrument Financier : Les instruments financiers sont des titres (actions et obligations ou des contrats (Swap, Option) dont certains sont ngociables sur les marchs financiers. Ils comprennent notamment : 1. Les Actifs Financiers Traditionnels Les Valeurs mobilires Les titres de crances ngociables Les parts ou actions dorganismes de placement collectif (actions de SICAV, parts de FCP, etc.) 2. Les produits drivs financiers : Fermes (Forwards, Futures, Swaps,) Ou optionnels. 10- Un contrat a terme : Est un contrat par lequel on peut acheter ou vendre une quantit donne dune marchandise quelconque a un prix fix aujourdhui, la transaction ayant lieu a une date ultrieure. Toutes les conditions sont fixes aujourdhui dans le contrat et lengagement est ferme et dfinitif pour les deux parties (lacheteur et le vendeur). Ainsi a lchance, le vendeur est oblig de livr la quantit de marchandise fixe dans le contrat ; lacheteur est oblig de payer le prix convenu, mme si a cette date le prix de la marchandise nest plus le mme. Exemple : Le 1er fvrier 2002, un client se rend chez un concessionnaire RENAULT. Il veut acqurir un modle SCENIC. Le vendeur lui propose les 3 types de contrats possibles

Livraison Vente au comptant Vente a crdit Vente terme Immdiate Immdiate Diffre

Paiement Immdiat Diffr Diffr

11- Un contrat au comptant : Est un contrat par lequel on peut acheter ou vendre une quantit donne dune marchandise quelconque a un prix fix aujourdhui, la transaction ayant lieu aujourdhui. Toutes les conditions sont fixes aujourdhui dans le contrat et lengagement est ferme et dfinitif pour les deux parties (lacheteur et le vendeur). La livraison et le rglement se font au plus tard dans les 48 heures venir. Livraison Vente au comptant Immdiate Paiement Immdiat

12- Structure des Marchs de capitaux

Marches des Capitaux

March Montaire

March des Changes

March Financiers

March Driv

March Interbancair e

March des Titres des Crances Ngociables

Achats / Ventes en Devises

Prts / Emprunts en devises

March primaire

March Boursier

MATIF

MONEP

13 : Structures des Instruments Financiers

Les Instruments Financiers

Actifs Financiers Traditionnels

Produits drives financiers

Les Valeurs Mobilires

Titres de Crances

Autres Crances

Fermes

Optionnels

Les Actions

Bon du Trsor

DAT

Forwards

Options

Les Obligations

Billets de Trsorerie

Bons de Caisse

Futures

Warrants

Parts DOPCVM

Certificats de Dpts

Swaps

Bons des Socits Financires

Le sage ne se montre pas, il brille. Il ne s'impose pas, on le remarque. Il ne se vante pas, on lui trouve des mrites. Il ne se pousse pas, il progresse.
9