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REPUBLIQUE TUNISIENNE

Conseil du March Financier

Financial Market Council

B u l l e t i n Officiel
N 3975 Mercredi 9 Novembre 2011
16
me

ANNEE

ISSN 0330-7174

COMMUNIQUE DU CMF SOMOCER AVIS DES SOCIETES COMMUNIQUE DE PRESSE CARTHAGE CEMENT SOMOCER COURBE DES TAUX VALEURS LIQUIDATIVES DES TITRES OPCVM ANNEXE I SITUATION TRIMESTRIELLE ARRETE AU 30 SEPTEMBRE 2011 SICAV ENTREPRISE STRATEGIE ACTIONS SICAV MAXULA INVESTISSEMENT SICAV

3 3 4 5-6

Page - 2 -

2011 21

4493 2011 22

*********************
COMMUNIQUE DU CMF
Il est port la connaissance du public et des intervenants sur le march que les transactions intervenues rcemment sur la valeur SOMOCER ont entran un changement significatif dans la structure du capital de la socit. En vue de permettre aux investisseurs dobtenir des informations suffisantes et ncessaires la prise de dcision, particulirement en ce qui concerne les diffrents concerts et les ventuelles implications sur la gestion, ladministration et la gouvernance de la socit, le CMF a dcid : de suspendre la cotation de la valeur SOMOCER compter du vendredi 21 octobre 2011 et ce, jusqu nouvel ordre. dintenter une action en rfr auprs du Prsident du tribunal de premire instance de Tunis leffet de dsigner un contrleur auprs de la socit SOMOCER .

Par jugement en rfr n 4439 en date du 22 octobre 2011, le Prsident du Tribunal de Premire Instance de Tunis a dsign, de manire temporaire et jusqu disparition des causes ayant prsid la nomination, Monsieur Mohamed Lotfi ZERZERI, expert auprs des tribunaux, en tant que contrleur ayant pour mission le contrle continu de la gestion administrative et financire de la socit SOMOCER , charge pour lexpert de prsenter un rapport crit au Conseil du March Financier et au juge contrleur chaque fois que de besoin et au moins une fois tous les trois mois.
2011 - AC - 40

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AVIS DES SOCIETES


COMMUNIQUE DE PRESEE

SIEGE SOCIAL: Lot 101, Rue du Lac Annecy Les Berges du Lac 1053Tunis

CARTHAGE CEMENT

APPEL A CANDIDATURE
Conformment la demande des actionnaires de procder une rlection des reprsentants des petits porteurs au sein du Conseil dAdministration, telle que consigne dans le procs verbal de lAssemble Gnrale Ordinaire tenue le jeudi 18 aot 2011, Suite lordonnance sur requte, du Juge Contrleur de ladministration judiciaire, en date du 18 octobre 2011, autorisant lAdministrateur Judiciaire de convoquer une assemble gnrale pour llection de nouveaux administrateurs reprsentant les petits porteurs, conformment au procs verbal de lAGO du 18 aot 2011,

Les postulants aux postes dadministrateur reprsentant le public sont invits dposer, au sige de la socit, leur candidature accompagne de toute information utile ce sujet (CV, lettre de motivation, nombre de titres comportant droit de vote Carthage Cement et toute autre information juge utile) : Adresse : Tlphone : Fax : Email : Rue du lac Annecy, 1053 Berges du Lac Tunis +216 71 139 904 +216 71 963 716 coordination@carthagecement.com.tn

Les actionnaires majoritaires et anciens (avant OPF) sabstiendront de voter, conformment lengagement pris lors de lintroduction en bourse (paragraphe 2.9.1.1 du prospectus dintroduction). Les candidatures et informations reus seront rendues publiques et le vote se droulera lors dune Assemble Gnrale Ordinaire qui sera convoque se tenir cet effet.

* Le CMF nentend donner aucune opinion ni mettre un quelconque avis quant au contenu des informations diffuses dans cette rubrique par la socit qui en assume lentire responsabilit.

2011 - AS - 1021

*********************
SOCIETE MODERNE DE CERAMIQUE -SOMOCER
Sige social : Menzel Hayet 5033- Monastir.

Le

conseil

dadministration

de

la

socit

SOMOCER

porte

la

connaissance de ses actionnaires, du public et de lensemble de ses partenaires que Monsieur Riadh Ben Khalifa a dmissionn de ses fonctions de Directeur Gnral de la socit SOMOCER, dmission accepte et enregistre par le conseil dadministration de la socit. Cette dmission a pris effet compter de la date du 24 octobre 2011. Le conseil dadministration a dsign Monsieur Lassaad Chaari,

Directeur Gnral de la socit SOMOCER et ce, pour une dure de trois mois.
2011 - AS - 1022

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AVIS

COURBE DES TAUX DU 09 NOVEMBRE 2011

Code ISIN

TN0008002487 TN0008000192 TN0008002495 TN0008002503 TN0008002529 TN0008002545 TN0008002552 TN0008002560 TN0008002578 TN0008000259 TN0008000200 TN0008000143 TN0008000127 TN0008000184 TN0008000309 TN0008000267 TN0008000218 TN0008000234 TN0008000317 TN0008000242 TN0008000275 TN0008000226 TN0008000291
[1]

Taux actuariel Taux Valeur (pied de Taux du march montaire et Bons du Trsor (existence interpol coupon) dune adjudication)[1] Taux moyen mensuel du march montaire 3,366% BTC 52 SEMAINES 28/02/2012 3,633% BTA 6 ans "6% 15 mars 2012" 3,672% 1 007,312 BTC 52 SEMAINES 27/03/2012 3,701% BTC 52 SEMAINES 24/04/2012 3,769% BTC 52 SEMAINES 29/05/2012 3,854% BTC 52 SEMAINES 07/08/2012 4,024% BTC 52 SEMAINES 04/09/2012 4,092% BTC 52 SEMAINES 02/10/2012 4,160% BTC 52 SEMAINES 23/10/2012 4,211% BTA 4 ans "5% mars 2013" 4,370% 1 007,639 BTA 7 ans "6,1% 11 octobre 2013" 4,613% 1 026,508 BTA 10 ans " 7,5% 14 Avril 2014 " 4,824% 1 059,367 BTA 12 ans " 8,25% 9 juillet 2014 " 4,922% 1 080,616 BTA 10 ans " 7% 9 fvrier 2015" 5,167% 1 053,134 BTA 4 ans " 5% octobre 2015" 5,446% 984,381 BTA 7 ans " 5,25% mars 2016" 5,530% 988,868 BTZc 11 octobre 2016 5,649% BTA 10 ans "6,75% 11 juillet 2017" 5,802% 1 044,012 BTA 7 ans " 5,5% octobre 2018" 6,057% 968,848 BTZc 10 dcembre 2018 6,063% BTA 10 ans " 5,5% mars 2019" 6,071% 966,322 BTA 15 ans "6,9% 9 mai 2022" 6,181% 1 053,393 BTA 12 ans " 5,6% aot 2022" 6,190% 953,952

Conditions minimales de prise en compte des lignes :

Ladjudication en question ne doit pas tre vieille de plus de 2 mois pour les BTA et 1 mois pour les BTCT.

- Pour les BTA : Montant lev 10 millions de dinars et deux soumissionnaires, - Pour les BTCT : Montant lev 10 millions de dinars et un soumissionnaire.

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TITRES OPCVM
Dnomination

TITRES OPCVM
Gestionnaire

TITRES OPCVM

TITRES OPCVM
VL Dernire antrieure VL

Date d'ouverture VL au 31/12/2010

OPCVM DE CAPITALISATION
SICAV OBLIGATAIRES DE CAPITALISATION 1 TUNISIE SICAV 2 FCP SALAMETT CAP
3 FCP MAGHREBIA PRUDENCE

TUNISIE VALEURS AFC UFI AMEN INVEST

20/07/92 02/01/07 23/01/06

135,352 11,838 1,214 32,630 44,802 163,775 669,080 140,431 130,841 116,956 115,164 109,195 165,054 95,368 1 279,506 2 218,986 107,368 122,479 122,906 1 153,132 129,272 14,956 5 844,815 6 613,950 2,293 1,846 1,162

138,866 12,185 1,247 33,673 46,065 162,507 545,683 131,789 125,971 114,903 113,157 95,047 155,208 99,861 102,022 1 277,152 2 172,739 106,738 111,169 120,362 1 178,460 121,814 14,419 5 734,964 6 592,490 2,200 1,827 1,134

138,877 12,186 1,248 33,676 46,069 162,345 545,050 132,311 126,079 115,085 113,329 95,295 155,543 99,932 102,025 1 283,210 2 200,832 107,042 112,202 121,340 1 180,489 123,595 14,678 5 763,293 6 615,023 2,232 1,845 1,150

FCP OBLIGATAIRES DE CAPITALISATION - VL HEBDOMADAIRE SICAV MIXTES DE CAPITALISATION 4 SICAV AMEN 5 SICAV PLUS 6 FCP AXIS ACTIONS DYNAMIQUE 7 FCP AXIS TUNISIE INDICE 8 FCP MAXULA CROIS S ANCE DYNAMIQUE 9 FCP MAXULA CROIS S ANCE EQUILIBREE 10 FCP MAXULA CROIS S ANCE PRUDENCE 11 FCP MAXULA STABILITY 12 FCP INDICE MAXULA 13 FCP KOUNOUZ 14 FCP VALEURS AL KAOUTHER 15 FCP VALEURS MIXTES 16 FCP CAPITALISATION ET GARANTIE 17 FCP AXIS CAPITAL PROTEGE 18 FCP AMEN PERFORMANCE 19 FCP OPTIMA 20 FCP SECURITE 21 FCP FINA 60 22 FCP CEA MAXULA 23 AIRLINES FCP VALEURS CEA 24 FCP VALEURS QUIETUDE 2014 25 FCP VALEURS SERENITE 2013 26 FCP MAGHREBIA DYNAMIQUE 27 FCP MAGHREBIA MODERE 28 FCP MAGHREBIA SELECT ACTIONS

01/10/92

TUNISIE VALEURS 17/05/93 FCP MIXTES DE CAPITALISATION - VL QUOTIDIENNE AXIS GESTION AXIS GESTION MAXULA BOURSE MAXULA BOURSE MAXULA BOURSE MAXULA BOURSE MAXULA BOURSE TSI TUNISIE VALEURS TUNISIE VALEURS
ALLIANCE ASSET M ANAGEMENT

28/03/08 28/03/08 15/10/08 15/10/08 15/10/08 18/05/09 23/10/09 28/07/08 06/09/10 09/05/11 30/03/07 05/02/04 01/02/10 24/10/08 27/10/08 28/03/08 04/05/09 16/03/09 23/03/09 15/01/08 23/01/06 23/01/06 15/09/09
Dernier dividende

FCP MIXTES DE CAPITALISATION - VL HEBDOMADAIRE AXIS GESTION AMEN INVEST BNA CAPITAUX BNA CAPITAUX FINACORP MAXULA BOURSE TUNISIE VALEURS TUNISIE VALEURS TUNISIE VALEURS UFI UFI UFI

OPCVM DE DISTRIBUTION Dnomination Gestionnaire


Date d'ouverture Date de Montant paiement VL au 31/12/2010 VL antrieure Dernire VL

SICAV OBLIGATAIRES 29 SANADETT SICAV 30 AMEN PREMIRE SICAV 31 AMEN TRESOR SICAV 32 ATTIJARI OBLIGATAIRE SICAV 33 TUNISO-EMIRATIE SICAV 34 SICAV AXIS TRSORERIE 35 PLACEMENT OBLIGATAIRE SICAV 36 SICAV TRESOR 37 SICAV PATRIMOINE OBLIGATAIRE 38 MILLENIUM OBLIGATAIRE SICAV 39 GENERALE OBLIG SICAV 40 CAP OBLIG SICAV 41 FINA O SICAV 42 INTERNATIONALE OBLIGATAIRE SICAV 43 FIDELITY OBLIGATIONS SICAV 44 MAXULA PLACEMENT SICAV 45 SICAV RENDEMENT 46 UNIVERS OBLIGATIONS SICAV 47 SICAV BH OBLIGATAIRE 48 POSTE OBLIGATAIRE SICAV TANIT AFC AMEN INVEST AMEN INVEST ATTIJARI GESTION AUTO GEREE AXIS GESTION BNA CAPITAUX BIAT ASSET MANAGEMENT BIAT ASSET MANAGEMENT CGF CGI COFIB CAPITAL FINANCE FINACORP INI MAC SA MAXULA BOURSE SBT SCIF SIFIB-BH SIFIB BH

01/11/00 02/10/95 10/05/06 01/11/00 07/05/07 01/09/03 06/01/97 03/02/97 16/04/07 12/11/01 01/06/01 17/12/01 11/02/08 07/10/98 20/05/02 02/02/10 02/11/92 16/10/00 10/11/97 06/07/09

31/05/11 23/03/11 15/03/11 10/05/11 04/04/11 30/05/11 09/05/11 18/04/11 18/04/11 30/06/11 16/05/11 21/03/11 31/05/11 19/05/11 11/04/11 27/05/11 27/04/11 27/05/11 16/05/11 25/05/11

4,160 3,758 3,741 3,719 4,309 3,301 3,997 3,925 3,882 3,730 4,000 4,067 3,622 3,588 3,798 2,720 3,597 3,910 3,915 6,167

108,201 104,529 105,198 103,030 103,814 107,102 103,928 103,973 104,106 105,976 102,920 104,302 104,065 106,546 106,200 102,642 102,948 104,540 102,457 106,156

107,250 103,888 104,718 102,555 102,755 106,750 103,270 103,397 103,553 105,068 102,072 103,655 103,446 106,128 105,377 102,489 102,305 103,742 101,881 102,812

107,260 103,901 104,728 102,591 102,765 106,759 103,281 103,408 103,564 105,085 102,083 103,665 103,456 106,138 105,387 102,497 102,314 103,750 101,892 102,824

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TITRES OPCVM
49 MAXULA INVESTISSEMENT SICAV 50 SICAV L'PARGNANT 51 AL HIFADH SICAV 52 SICAV ENTREPRISE 53 UNION FINANCIERE ALYSSA SICAV 54 FCP SALAMMETT PLUS 55 FCP AXIS AAA 56 FCP HELION MONEO 57 AL AMANAH OBLIGATAIRE FCP 58 ARABIA SICAV 59 ATTIJARI VALEURS SICAV 60 ATTIJARI PLACEMENTS SICAV 61 SICAV PROSPERITY 62 SICAV OPPORTUNITY 63 SICAV BNA 64 SICAV SECURITY 65 SICAV CROISSANCE 66 SICAV BH PLACEMENT 67 STRATGIE ACTIONS SICAV 68 SICAV LINVESTISSEUR 69 SICAV AVENIR 70 UNION FINANCIERE S ALAMMBO S ICAV 71 UNION FINANCIERE HANNIBAL S ICAV 72 UBCI-UNIVERS ACTIONS SICAV 73 FCP IRADETT 20 74 FCP IRADETT 50 75 FCP IRADETT 100 76 FCP IRADETT CEA 77 ATTIJARI FCP CEA 78 ATTIJARI FCP DYNAMIQUE 79 ATTIJARI FCP HARMONIE 80 ATTIJARI FCP SERENITE 81 BNAC PROGRS FCP 82 BNAC CONFIANCE FCP 83 FCP OPTIMUM EPARGNE ACTIONS 84 FCP DELTA EPARGNE ACTIONS 85 FCP VALEURS CEA 86 FCP AL IMTIEZ 87 FCP AFEK CEA 88 FCP AMEN PREVOYANCE 89 FCP AMEN CEA 90 FCP BIAT PARGNE ACTIONS 91 AL AMANAH ETHICAL FCP 92 AL AMANAH EQUITY FCP 93 AL AMANAH PRUDENCE FCP 94 FCP HELION ACTIONS DEFENSIF 95 FCP HELION ACTIONS PROACTIF 96 MAC CROISSANCE FCP 97 MAC EQUILIBRE FCP 98 MAC PARGNANT FCP 99 MAC EXCELLENCE FCP 100 MAC EPARGNE ACTIONS FCP 101 MAC AL HOUDA FCP 102 FCP SMART EQUITY 103 FCP SAFA 104 FCP SERENA VALEURS FINANCIERES 105 FCP VIVEO NOUVELLES INTRODUITES 106 TUNISIAN EQUITY FUND

TITRES OPCVM
SMART ASSET MANAGEMENT STB MANAGER TSI TUNISIE VALEURS UBCI FINANCE AFC AXIS GESTION HELION CAPITAL CGF

TITRES OPCVM
05/06/08 20/02/97 15/09/08 01/08/05 15/11/93 27/05/11 16/05/11 05/05/11 27/05/11 25/05/11 3,415 3,963 3,774 3,497 3,291 0,370 4,084 4,185 0,880 2,808 31,572 2,720 1,563 0,755 0,375 4,334 2,012 0,184 1,386 1,293 1,516 1,992 0,115 0,210 0,160 0,030 0,270 0,102 1,681 1,058 0,942 0,137 -

TITRES OPCVM
104,166 102,745 104,552 104,763 102,001 10,536 104,067 100,000 102,112 75,602 155,524 1 553,686 112,581 116,359 95,575 16,523 277,442 51,249 2 257,144 78,987 58,113 103,331 113,779 110,018 11,692 12,686 16,636 17,197 12,356 131,919 127,744 128,457 20,621 103,358 102,026 103,756 104,211 101,553 10,466 103,122 102,227 101,001 75,679 147,598 1 464,157 114,343 116,272 90,626 16,261 270,187 46,677 2 373,896 79,344 58,097 101,802 111,558 104,105 11,706 12,696 17,014 16,971 11,922 10,061 10,062 10,063 124,751 123,191 10,219 118,024 19,611 104,130 105,227 103,367 102,039 103,766 104,220 101,562 10,467 103,132 102,241 101,080 75,940 148,055 1 469,212 114,759 116,689 90,857 16,261 270,864 46,821 2 381,737 79,373 58,171 101,871 111,792 104,443 11,709 12,709 17,055 17,012 11,930 10,059 10,061 10,062 124,873 123,326 10,228 118,366 19,662 105,612 105,649

FCP OBLIGATAIRES - VL QUOTIDIENNE

02/01/07 31/05/11 10/11/08 23/05/11 31/12/10 25/02/08 06/06/11


SICAV MIXTES

FCP OBLIGATAIRES - VL HEBDOMADAIRE

AFC ATTIJARI GESTION ATTIJARI GESTION BIAT ASSET MANAGEMENT BIAT ASSET MANAGEMENT BNA CAPITAUX COFIB CAPITAL FINANCE SBT SIFIB-BH SMART ASSET MANAGEMENT STB MANAGER STB MANAGER UBCI FINANCE UBCI FINANCE UBCI FINANCE AFC AFC AFC AFC ATTIJARI GESTION ATTIJARI GESTION ATTIJARI GESTION ATTIJARI GESTION BNA CAPITAUX BNA CAPITAUX CGF STB MANAGER TUNISIE VALEURS TSI TSI AMEN INVEST AMEN INVEST BIAT ASSET MANAGEMENT CGF CGF CGF HELION CAPITAL HELION CAPITAL MAC SA MAC SA MAC SA MAC SA MAC SA MAC SA SMART ASSET MANAGEMENT SMART ASSET MANAGEMENT
TRADERS INVESTM ENT M ANAGERS TRADERS INVESTM ENT M ANAGERS

15/08/94 22/03/94 22/03/94 25/04/94 01/11/01 08/12/93 26/07/99 27/11/00 22/09/94 01/03/06 30/03/94 01/02/95 01/02/99 17/05/99 10/04/00 02/01/07 02/01/07 02/01/07 02/01/07 30/06/09 01/11/11 01/11/11 01/11/11 03/04/07 03/04/07 14/06/11 08/09/08 04/06/07 01/07/11 01/07/11 01/02/10 28/03/11 15/01/07 25/05/09 25/02/08 25/02/08 31/12/10 31/12/10 15/11/05 15/11/05 15/11/05 28/04/06 20/07/09 04/10/10 01/09/09 27/05/11 27/01/10 03/03/10 30/11/09

31/05/11 10/05/11 10/05/11 18/04/11 18/04/11 09/05/11 21/03/11 27/04/11 16/05/11 28/05/10 12/05/11 10/05/11 25/05/11 25/05/11 25/05/11 31/05/11 31/05/11 31/05/11 31/05/11 10/05/11 04/07/11 04/07/11 28/04/11 27/05/11 -

FCP MIXTES - VL QUOTIDIENNE

FCP MIXTES - VL HEBDOMADAIRE 98,639 98,812 102,358 08/06/11 3,925 106,203 107,015 141,557 143,167 150,176 18/04/11 3,064 10,333 10,421 10,417 06/06/11 0,045 112,701 114,195 123,909 06/06/11 1,870 113,144 113,651 117,002 06/06/11 3,135 101,755 102,331 100,000 101,065 101,882 100,000 183,203 184,476 184,646 30/05/11 0,011 163,515 164,529 162,241 30/05/11 0,195 141,681 142,165 140,166 30/05/11 2,611 9 956,333 10 049,883 30/05/11 177,508 10 740,784 198,461 200,458 192,968 134,294 134,779 109,114 1 479,176 1 510,247 - 1 439,547 104,861 105,270 98,326 98,984 107,049 20/07/11 1,582 113,657 115,091 107,735 20/07/11 2,927 31/05/11 71,780 10 395,971 10 174,295 10 205,551

UGFS-NA

BULLETIN OFFICIEL DU CONSEIL DU MARCHE FINANCIER


8, rue du Mexique - 1002 TUNIS Tl : 844.500 - Fax : 841.809 / 848.001 Compte bancaire n 10 113 108 - 101762 - 0 788 83 STB le Belvdre - TUNIS -

Publication paraissant du Lundi au Vendredi sauf jours fris


Prix unitaire : 0,250 dinar Etranger : Frais dexpdition en sus Le Prsident du CMF Mr. Mohamed Frid EL KOBBI

IMPRIMERIE du CMF
8, rue du Mexique - 1002 TUNIS

courriel : cmf@cmf.org.tn

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 SICAV ENTREPRISE SITIATION TRIMESTRIELLE ARRETEE AU 30 SEPTEMBRE 2011

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RAPPORT DEXAMEN LIMITE DES ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011

Monsieur le prsident du conseil, En excution de la mission qui nous a t confi par votre conseil dadministration, nous avons procd lexamen limit des tats financiers trimestriels ci-joints de la socit SICAV ENTREPRISE ,qui comprennent le bilan au 30 septembre 2011 faisant ressortir un total de

43 686 456 DT, ainsi que ltat de rsultat faisant apparaitre un gain de 338 413 DT et ltat de variation de lactif net faisant ressortir un actif net de 43 573 824 DT pour le trimestre clos cette date, et les notes annexes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives.

La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers. Notre responsabilit est d'exprimer une conclusion sur ces tats financiers intermdiaires sur la base de notre examen limit.

Etendue de l'examen limit Nous avons effectu notre examen limit selon les normes de la profession applicables en Tunisie et relatives aux missions dexamen limit. Un examen limit d'informations financires intermdiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprs des personnes responsables des questions financires et comptables et dans la mise en uvre de procdures analytiques et d'autres procdures d'examen limit. L'tendue d'un examen limit est trs infrieure celle d'un audit effectu selon les Normes ISA et, en consquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relev tous les faits significatifs qu'un audit permettrait

d'identifier. En consquence, nous n'exprimons pas d'opinion daudit. Opinion

Sur la base de notre examen limit, nous n'avons pas relev de faits qui nous laissent penser que les tats financiers trimestriels ne donnent pas une image fidle de la situation financire de SICAV ENTREPRISE arrts au 30 septembre 2011, ainsi que de sa performance financire et de la variation de lactif net pour le trimestre clos cette date, conformment au systme comptable des entreprises en Tunisie.

_______________ Mourad FRADI Tunis, le 28 octobre 2011

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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SICAV ENTREPRISE
BILAN ARRETE AU 30 Septembre 2011 Montants exprims en dinars tunisiens Note ACTIF Portefeuille-titres Obligations et valeurs assimiles Titres OPCVM 3.1 Placements montaires et disponibilits Placements montaires Disponibilits 3.2 3.3 3 974 528 7 278 244 11 252 772 4 972 785 3 477 038 8 449 823 7 079 866 5 502 941 12 582 807 31 480 659 953 025 32 433 684 31 786 521 952 760 32 739 281 32 316 907 962 190 33 279 097 30/09/2011 30/09/2010 31/12/2010

Crances d'exploitations Autres actifs TOTAL ACTIF 43 686 456 41 189 104 45 861 904

PASSIF Oprateurs crditeurs Autres crditeurs divers TOTAL PASSIF 3.4 108 764 3 868 112 632 108 753 3 857 112 610 108 609 4 168 112 777

Capital Sommes distribuables Sommes distribuables des exercices antrieurs Sommes distribuables de l'exercice ACTIF NET

3.5

42 520 819 1 053 005

40 033 782 1 042 712

44 221 845 1 527 282

1 053 005 43 573 824 43 686 456

1 042 712 41 076 494 41 189 104

1 527 282 45 749 127 45 861 904

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011


SICAV ENTREPRISE ETAT DE RESULTAT
er PERIODE ALLANT DU 1 JUILLET 2011 AU 30 SEPTEMBRE 2011

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(Montants exprims en dinars tunisiens)

Note

Du 01/07/2011 au 30/09/2011

Du 01/01/2011 Du 01/07/2010 Du 01/01/2010 Du 01/01/2010 au 30/09/2011 au 30/09/2010 au 30/09/2010 au 31/12/2010

Revenus du portefeuille-titres

367 231

1 191 864

399 437

1 161 587

1 540 060

Dividendes Revenus des obligations et valeurs assimiles Autres revenus 4.1 366 952 279

33 859 1 157 445 560 398 629 808

35 599 1 125 180 808

35 599 1 502 848 1 613

Revenus des placements montaires

4.2

82 040

264 240

84 075

237 658

335 063

Total des revenus des placements

449 271

1 456 104

483 512

1 399 245

1 875 123

Charges de gestion des placements

4.3

<108 764>

<336 069>

<108 753>

<311 218>

<419 827>

Revenu net des placements

340 507

1 120 035

374 759

1 088 027

1 455 296

Autres produits Autres charges 4.4 <12 195> <37 982> <12 193> <34 859> <46 947>

Rsultat d'exploitation

328 312

1 082 053

362 566

1 053 168

1 408 349

Rgularisation du rsultat d'exploitation

<47 728>

<29 048>

<119 154>

<10 456>

118 933

Sommes distribuables de la priode

280 584

1 053 005

243 412

1 042 712

1 527 282

Rgularisation du rsultat d'exploitation (annulation) Variation des plus ou moins values potentielles sur titres Plus ou moins values ralises sur cession de titres Frais de ngociation

47 728 63 585 <53 484>

29 048 87 501 <45 840>

119 154 14 773 54 702

10 456 <37 194> 126 982

<118 933> <33 125> 129 381

Rsultat net de la priode

338 413

1 123 714

432 041

1 142 956

1 504 605

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011


SICAV ENTREPRISE ETAT DE VARIATION DE L'ACTIF NET PERIODE ALLANT DU 1 JUILLET 2011 AU 30 SEPTEMBRE 2011 (Montants exprims en dinars tunisiens)
er

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Notes

Du 01/07/2011 au Du 01/01/2011 au Du 01/07/2010 au Du 01/01/2010 au Du 01/01/2010 au 30/09/2011 30/09/2011 30/09/2010 30/09/2010 31/12/2010

Variation de l'actif net rsultant des oprations d'exploitation Rsultat d'exploitation Variation des plus (ou moins) values potentielles sur titres Plus (ou moins) values ralises sur cession de titres Frais de ngociation Distributions de dividendes Transactions sur le capital Souscriptions Capital Rgularisation des sommes non distribuables de l'exercice Rgularisation des sommes distribuables Rachats Capital Rgularisation des sommes non distribuables de l'exercice Rgularisation des sommes distribuables

338 413 328 312 63 585 <53 484>

1 123 714 1 082 053 87 501 <45 840>

432 041 362 566 14 773 54 702

1 142 956 1 053 168 <37 194> 126 982

1 504 605 1 408 349 <33 125> 129 381

<1 544 530> <2 957 823> 16 591 476 16 224 334 15 363 351 779 <19 549 299> <19 132 102> <17 391> <399 806> <1 754 487> 43 775 541 42 478 612 24 367 1 272 562 <45 530 028> <44 223 760> <21 906> <1 284 362> <5 847 736> 11 449 631 11 191 321 14 695 243 615 <17 297 367> <16 913 913> <20 685> <362 769>

<1 534 280> 5 422 347 50 454 993 48 800 838 48 924 1 605 231 <45 032 646> <43 655 778> <45 202> <1 331 666>

<1 534 280> 9 733 331 63 448 109 61 374 822 80 586 1 992 701 <53 714 778> <52 058 841> <66 190> <1 589 747>

Variation de l'actif net


Actif net En dbut de priode En fin de priode Nombre d'actions En dbut de priode En fin de priode

<2 619 410>

<2 175 303>

<5 415 695>

5 031 023

9 703 656

46 193 234 43 573 824

45 749 127 43 573 824

46 492 189 41 076 494

36 045 471 41 076 494

36 045 471 45 749 127

448 137 419 425

436 657 419 425

452 017 395 369

344 438 395 369

344 438 436 657

Valeur liquidative

103,889

103,889

103,894

103,894

104,771

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 NOTES AUX ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011 (Montants exprims en dinars tunisiens)

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1 PRESENTATION DE LA SOCIETE La socit SICAV ENTREPRISE est une socit dinvestissement capital variable de type obligataire, rgie par le Code des Organismes de Placement Collectif. Elle a t cre le 2 mai 2005 avec pour principal objet la gestion, au moyen de lutilisation de ses fonds propres lexclusion de toutes autres ressources, dun portefeuille de valeurs mobilires. La gestion du portefeuille titres de la SICAV est assure par la socit TUNISIE VALEURS. LAMEN BANK a t dsigne dpositaire des titres et des fonds de la SICAV. La socit SICAV ENTREPRISE bnficie des avantages fiscaux prvus par la loi n95-88 du 30 janvier 1995 dont notamment lexonration de ses bnficies annuels de limpt sur les socits, En revanche, les revenus quelle encaisse au titre de ses placements sont soumis une retenue la source libratoire de 20%. 2 PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES Les tats financiers trimestriels arrts au 30 septembre 2011 ont t labors conformment aux dispositions du systme comptable et notamment les normes comptables 16 18 relatives aux OPCVM. Ces tats financiers sont composs du bilan, de ltat de rsultat, de l'tat de variation de lactif net et des notes aux tats financiers. Les principes et mthodes comptables les plus significatifs appliqus par la socit pour l'laboration de ses tats financiers sont les suivants : 2.1 Prise en compte des placements et des revenus y affrents Les placements en portefeuille titres et les placements montaires sont comptabiliss au moment du transfert de proprit pour leur prix d'achat.

Les intrts sur les placements en obligations et sur les placements montaires sont pris en compte en rsultat mesure quils sont courus. 2.2 Evaluation des placements en obligations et valeurs assimiles

Les placements en obligations et valeurs similaires sont valus leur prix dacquisition. La diffrence par rapport au prix de remboursement est rpartie sur la priode restant courir et constitue, selon le cas, une plus ou moins value potentielle porte directement, en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 2.3 Placements montaires

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Cette catgorie de titres comprend les billets de trsorerie, les certificats de dpt et les bons du trsor mis sur le march montaire. Ces valeurs sont values la date darrte leur valeur nominale dduction faite des intrts prcompts non courus. 2.4 Cession des placements

La cession des placements donne lieu lannulation des placements hauteur de leur valeur comptable. La diffrence entre la valeur de cession et le prix dachat du titre cd constitue, selon le cas, une plus ou moins value ralise porte directement, en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode.

Le prix dachat des placements est dtermin par la mthode du cot moyen pondr. 2.5 Capital social

Le capital social est quotidiennement augment du montant cumul des missions en nominal et diminu du montant cumul des rachats en nominal. 2.6 Le rsultat net de la priode

Le rsultat net de la priode est scind en rsultat dexploitation et rsultat non distribuable.

Le rsultat dexploitation est gal au revenu du portefeuille titres et des placements montaires, diminu des autres charges. Le rsultat non distribuable est gal au montant des plus ou moins values ralises et/ou potentielles sur actions et obligations et diminu des frais de ngociation.

2.7 Sommes distribuables

Les sommes distribuables correspondent au rsultat dexploitation de la priode major de la rgularisation de ce rsultat constate loccasion des oprations de souscription et de rachat.

La rgularisation des distributions de l'exercice en cours est gale une fraction du prix d'mission et de rachat, calcule au prorata des rsultats dexploitation. 2.8 Abonnement des charges Les commissions du gestionnaire et la redevance paye au Conseil du March Financier sont provisionnes au jour le jour en pourcentage de lactif net.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 3 NOTES SUR LE BILAN 3.1 Portefeuille titres : Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit: Nombre de titres Obligations et valeurs assimiles Obligations de socits AB SUBORDONNE 08 B AIL 2007 AIL 2008 AIL 2009/1 AIL 2010/1 AIL 2011/1 AMEN BANK 2006 AMEN BANK SUB 2010 AMEN BANK SUB 2011-1 ATB 2007/1 A ATB 2007/1 D ATL 2006/1 ATL 2007/1 ATL 2008/1 ATL 2009 ATL 2010/1 ATL 2010/2 TV ATL SUBORDONNE 2008 ATTIJARI BANK 2010 BH 2009 BH SUBORDONNE 2007 BNA SUBORDONNE 2009 BTE 2010 A BTE 2010 B BTK 2009 CAT.D BTKD 2006 CIL 2005/1 CIL 2007/1 CIL 2007/2 CIL 2008/1 CIL 2009/1 CIL 2009/2 CIL 2009/3 CIL 2010/1 Cot d'acquisition Valeur actuelle

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% actif

3 000 4 000 3 000 3 500 2 000 10 000 11 880 2 000 4 000 2 000 2 000 5 000 2 000 3 000 10 000 5 000 10 000 10 000 10 000 5 000 5 000 25 000 1 500 3 500 1 500 20 000 2 500 5 000 3 000 7 000 4 000 5 000 3 000 7 500

255 000 160 000 120 000 210 000 160 000 1 000 000 712 802 186 660 400 000 120 000 168 000 200 000 40 000 120 000 600 000 400 000 1 000 000 1 000 000 1 000 000 500 000 400 000 2 166 516 135 000 332 500 142 500 400 000 100 000 200 000 120 000 280 000 240 000 300 000 240 000 600 000

260 189 166 944 120 017 216 582 163 231 1 019 607 734 099 187 243 400 267 121 692 170 961 203 069 40 176 122 114 610 748 402 433 1 032 970 1 006 120 1 028 937 515 915 414 813 2 221 031 135 184 333 095 146 465 415 726 105 401 207 494 123 778 281 313 242 106 300 564 246 766 604 338

0,60% 0,38% 0,27% 0,50% 0,37% 2,33% 1,68% 0,43% 0,92% 0,28% 0,39% 0,46% 0,09% 0,28% 1,40% 0,92% 2,36% 2,30% 2,36% 1,18% 0,95% 5,08% 0,31% 0,76% 0,34% 0,95% 0,24% 0,47% 0,28% 0,64% 0,55% 0,69% 0,56% 1,38%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 CIL 2010/2 CIL 2011/1 TF CIL 2011/1 TV FCC BIAT CREDIM 2 P3 FCC BIAT CREDIMMO 1 HANNIBAL LEASE MOURADI PALACE 05 A MOURADI PALACE 05 B PANOBOIS 2007 SIHM 2008 STB 2008/2 TL 2007/1 TL 2008/1 TL 2008/2 TL 2008/3 TL 2009/2 TL 2010/2 TL 2011/1 F TL SUB 2010 TV TL SUBORDONNE 2007 TL SUBORDONNE 2009 UIB 2009/1 TR B UIB 2009/1 TR C UIB 2011/1 TR B UNIFACTOR 2008 Total Obligations de socits 4 000 4 000 9 000 200 400 2 000 3 000 3 000 2 000 2 000 3 000 10 000 3 600 3 000 3 000 8 000 6 000 7 000 4 000 10 000 3 400 5 000 15 000 4 000 4 000 400 000 400 000 900 000 200 000 400 000 80 000 120 000 120 000 160 000 160 000 262 500 400 000 144 000 180 000 180 000 640 000 600 000 700 000 400 000 200 000 204 000 433 300 1 350 000 400 000 160 000 23 202 778 415 645 410 994 923 117 201 141 402 143 81 713 121 705 121 705 163 955 160 425 270 915 415 842 145 903 187 898 186 334 653 335 622 478 709 942 410 311 201 897 204 151 438 318 1 363 119 401 983 164 569 23 680 926

Page 8

0,95% 0,94% 2,11% 0,46% 0,92% 0,19% 0,28% 0,28% 0,38% 0,37% 0,62% 0,95% 0,33% 0,43% 0,43% 1,50% 1,42% 1,63% 0,94% 0,46% 0,47% 1,00% 3,12% 0,92% 0,38% 54,18%

Bons du trsor Assimilables BTA 04-2014-7,5% BTA 07-2017-6,75% BTA 03-2019-5,5% BTA 05-2022-6,9% Total Bons de trsor 700 900 4 175 25 732 900 892 880 4 173 700 27 000 5 826 480 756 649 903 798 4 283 556 27 272 5 971 275 1,73% 2,07% 9,81% 0,06% 13,67%

Bons du trsor Zro Coupon BTZC OCT 2016 Total Bons de trsor Zro Coupon Total obligations et valeurs assimiles Titres des OPCVM SICAV AXIS TRESORERIE UNIVERS OBLIGATIONS SICAV Total OPCVM Total 3 021 6 109 324 864 637 731 962 595 31 469 260 321 489 631 536 953 025 32 433 684 0,74% 1,45% 2,19% 74,23% 2 640 1 477 407 1 477 407 30 506 665 1 828 458 1 828 458 31 480 659 4,19% 4,19% 72,04%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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3.2 Placements montaires : Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit : Valeur nominale Cot d'acquisition Valeur actuelle

% actif

Certificats de dpt AMEN BANK au 11/11/2011 AMEN BANK au 13/10/2011 Total metteur AMEN BANK Total Certificats de dpt 1 000 000 500 000 1 500 000 1 500 000 986 112 499 277 1 485 389 1 485 389 995 255 499 566 1 494 821 1 494 821 2,28% 1,14% 3 ,42% 3,42%

Billets de trsorerie Billets de trsorerie prcompts TUNISIE FACTORING au 19/10/2011 Total metteur TUNISIE FACTORING Total billets de trsorerie 1 500 000 1 500 000 1 500 000 1 497 007 1 497 007 1 497 007 1 497 307 1 497 307 1 497 307 3,43% 3,43% 3,43%

Bon de trsor court terme BTC 26 semaines 01/11/2011 BTC 52 semaines 27/03/2012 Total bons de trsor court terme Total 500 000 500 000 1 000 000 488 588 476 854 965 442 3 947 838 496 133 486 267 982 400 3 974 528 1,14% 1,11% 2,25% 9,10%

3.3 Disponibilits : Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit : 30/09/2010 30/09/2011 Dpt vue Amen bank Pasteur Vente titre encaisser Compte terme Amen bank Pasteur Amen Bank Med V Amen Bank Pasteur Liquidation missions/rachats Intrts courus sur dpt vue et compte terme Coupon recevoir Produits Recevoir Retenue la source sur intrts dpt vue et compte terme Achat souscription rgler 3 775 596 3 678 430 1 500 000 173 285 169 109 160 702 48 999 <47 > <280 > <9 800 > <2 217 748> 7 278 244 1 843 999 1 500 000 <2 391> 75 910 4 467 68 816 <13 763> 3 477 038

31/12/2010 3 280 713 1 500 000 433 777 85 379 130 639 90 541 <18 108> 5 502 941

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 3.4 Oprateurs crditeurs :

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Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 correspond au montant payer la socit TUNISIE VALEURS au titre de la commission de gestion pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011. 3.5 Capital : Les mouvements sur le capital au cours de la priode allant du 1er janvier au 30 septembre 2011 se dtaillent comme suit :

Capital au 1er janvier 2011 Montant Nombre de titres Nombre d'actionnaires 44 221 845 436 657 201

Souscriptions ralises Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires entrants 42 478 612 419 444 29

Rachats effectus Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires sortants 44 223 760 436 676 28

Autres mouvements Diffrences destimation (+/-) Plus ou moins-value ralise Rgularisations des sommes non distribuables Rsultat antrieur incorpor au capital 87 501 <45 840 > 2 162 299 (i)

Capital au 30 septembre 2011 Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires 42 520 819 419 425 202

(i) Lassemble gnrale ordinaire du 20 mai 2011 a dcid dintgrer le reliquat non distribuable provenant des arrondis au capital social.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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4 NOTES SUR LETAT DE RESULTAT 4.1 Revenus des obligations et valeurs assimiles : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit : Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 242 602 99 950 24 400 366 952 4.2 Revenus des placements montaires : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit : Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 Intrts sur dpt vue Intrts sur certificats Intrts sur billets Intrts sur BTC 30 559 27 868 14 437 9 176 82 040 4.3 Charges de gestion des placements : Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 33 862 7 185 40 533 2 495 84 075 Exercice clos au 31/12/2010 127 398 48 573 145 226 13 866 335 063 Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 207 857 167 878 22 894 398 629 Exercice clos au 31/12/2010 821 701 591 111 90 036 1 502 848

Intrts sur obligations Intrts sur BTA Intrts sur BTZC

Le solde de cette rubrique slve pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 108 764 DT et correspond la rmunration du gestionnaire. 4.4 Autres charges : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit :

Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 Redevance CMF TCL Autres Retenues 10 876 1 146 173 12 195

Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 10 875 1 318 12 193

Exercice clos au 31/12/2010 41 983 4 964 46 947

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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STRATEGIE ACTIONS SICAV SITIATION TRIMESTRIELLE ARRETEE AU 30 SEPTEMBRE 2011 RAPPORT DEXAMEN LIMITE DES ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011

Monsieur le Prsident Directeur Gnral, En excution de la mission qui nous a t confi par votre conseil dadministration, nous avons procd lexamen limit des tats financiers trimestriels ci-joints de la socit STRATEGIE ACTIONS SICAV ,qui comprennent le bilan au 30 septembre 2011 faisant ressortir un total de 15 650 697 DT, ainsi que ltat de rsultat faisant apparaitre un gain de 1 003 987 DT et ltat de variation de lactif net faisant ressortir un actif net de 15 586 757 DT pour le trimestre clos cette date, et les notes annexes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers. Notre responsabilit est d'exprimer une conclusion sur ces tats financiers intermdiaires sur la base de notre examen limit. Etendue de l'examen limit Nous avons effectu notre examen limit selon les normes de la profession applicables en Tunisie et relatives aux missions dexamen limit. Un examen limit d'informations financires intermdiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprs des personnes responsables des questions financires et comptables et dans la mise en uvre de procdures analytiques et d'autres procdures d'examen limit. L'tendue d'un examen limit est trs infrieure celle d'un audit effectu selon les Normes ISA et, en consquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relev tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En consquence, nous n'exprimons pas d'opinion daudit Opinion

Sur la base de notre examen limit, nous n'avons pas relev de faits qui nous laissent penser que les tats financiers trimestriels ne donnent pas une image fidle de la situation financire de STRATEGIE ACTIONS SICAV arrts au 30 septembre 2011, ainsi que de sa performance financire et de la variation de lactif net pour le trimestre clos cette date, conformment au systme comptable des entreprises en Tunisie.

______________ Mourad FRADI


Tunis, le 28 octobre 2011

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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STRATEGIE ACTIONS SICAV


BILAN TRIMESTRIEL ARRETE AU 30 SEPTEMBRE 2011 (Montants exprims en dinars tunisiens)

Note ACTIF Portefeuille-titres Actions, valeurs assimiles et droits rattachs Obligations et valeurs assimiles Titres OPCVM 3.1 Placements montaires et disponibilits Placements montaires Disponibilits 3.2 3.3

30/09/2011

30/09/2010

31/12/2010

11 448 863 586 067 363 207 12 398 137

21 066 830 399 123 369 412 21 835 365

12 369 825 401 537 1 043 476 13 814 838

997 303 2 255 257 3 252 560

3 283 996 2 795 596 6 079 592

5 556 313 4 756 381 10 312 694

Crances d'exploitations

TOTAL ACTIF

15 650 697

27 914 957

24 127 532

PASSIF Oprateurs crditeurs Autres crditeurs divers TOTAL PASSIF ACTIF NET Capital Sommes distribuables Sommes distribuables des exercices antrieurs Sommes distribuables de l'exercice ACTIF NET TOTAL PASSIF ET ACTIF NET 3.6 15 502 997 83 760 <90 683> 174 443 15 586 757 15 650 697 27 648 898 <367 505> 23 874 066 <136 688> 3.4 3.5 55 439 8 501 63 940 622 068 11 496 633 564 375 300 14 854 390 154

<367 505> 27 281 393 27 914 957

<136 688> 23 737 378 24 127 532

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011


STRATEGIE ACTIONS SICAV
ETAT DE RESULTAT PERIODE ALLANT DU 1 JUILLET AU 30 SEPTEMBRE 2011 (Montants exprims en dinars tunisiens)
er

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Note

Du 01/07/2011 au 30/09/2011

Du 01/01/2011 au 30/09/2011

Du 01/07/2010 au 30/09/2010

Du 01/01/2010 au 30/09/2010

Du 01/01/2010 au 31/12/2010

Revenus du portefeuille-titres

133 882

263 031

109 265

406 206

411 061

Dividendes Revenus des obligations et valeurs assimiles Revenus des autres valeurs

4.1 4.2

129 117 4 765

249 000 14 031

104 446 4 819

381 531 24 675

381 531 29 530

Revenus des placements montaires

4.3

23 900

99 880

27 463

67 726

129 552

Total des revenus des placements

157 782

362 911

136 728

473 932

540 613

Charges de gestion des placements

4.4

<53 368>

<158 197>

<409 748>

<764 580>

<609 075>

Revenu net des placements

104 414

204 714

<273 020>

<290 648>

<68 462>

Autres produits Autres charges 4.5 <9 841> <33 005> <16 359> <38 476> <65 464>

Rsultat d'exploitation

94 573

171 709

<289 379>

<329 124>

<133 926>

Rgularisation du rsultat d'exploitation

<268>

2 734

<15 822>

<38 381>

<2 762>

Sommes distribuables de la priode

94 305

174 443

<305 201>

<367 505>

<136 688>

Rgularisation du rsultat d'exploitation (annulation) Variation des plus ou moins values potentielles sur titres Plus ou moins values ralises sur cession de titres Frais de ngociation

268 954 411 <37 849> <7 148>

<2 734> <495 758> <185 157> <21 514>

15 822 1 824 511 1 082 774 <6 750>

38 381 3 793 371 2 020 215 <26 168>

2 762 <800 298> 4 384 752 <40 470>

Rsultat net de la priode

1 003 987

<530 720>

2 611 156

5 458 294

3 410 058

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 NOTES AUX ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011 (Montants exprims en dinars tunisiens) 1 PRESENTATION DE LA SOCIETE

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La socit STRATEGIE ACTIONS SICAV est une socit dinvestissement capital variable de type mixte, rgie par le Code des Organismes de Placement Collectif. Elle a t cre le 29 dcembre 2005 avec pour principal objet la gestion, au moyen de lutilisation de ses fonds propres lexclusion de toutes autres ressources, dun portefeuille de valeurs mobilires. La gestion du portefeuille titres de la SICAV est assure par la socit SMART ASSET MANAGEMENT. TUNISIE VALEURS a t dsigne distributeur exclusif des titres de la SICAV. LAMEN BANK a t dsigne dpositaire des titres et des fonds de la SICAV. La socit STRATEGIE ACTIONS SICAV bnficie des avantages fiscaux prvus par la loi n95-88 du 30 octobre 1995 dont notamment lexonration de ses bnfices annuels de limpt sur les socits. En revanche, les revenus quelle encaisse au titre de ses placements sont soumis une retenue la source libratoire de 20%. 2 PRINCIPES ET METHODES COMPTABLES

Les tats financiers trimestriels arrts au 30 septembre 2011 ont t labors conformment aux dispositions du systme comptable et notamment les normes comptables 16 18 relatives aux OPCVM.

Ces tats financiers sont composs du bilan, de ltat de rsultat, de l'tat de variation de lactif net et des notes aux tats financiers. Les principes et mthodes comptables les plus significatifs appliqus par la socit pour l'laboration de ses tats financiers sont les suivants : 2.1 Prise en compte des placements et des revenus y affrents Les placements en portefeuille titres et les placements montaires sont comptabiliss au moment du transfert de proprit pour leur prix d'achat.

Les dividendes relatifs aux actions et valeurs assimiles sont pris en compte en rsultat la date de dtachement du coupon pour les titres admis la cote et au moment o le droit au dividende est tabli pour les titres non admis la cote.

Les intrts sur les placements en obligations et sur les placements montaires sont pris en compte en rsultat mesure quils sont courus.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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2.2 Evaluation des placements en actions et valeurs assimiles Les placements en actions et valeurs assimiles sont valus, en date d'arrt, leur valeur de march pour les titres admis la cote et la juste valeur pour les titres non admis la cote. La diffrence par rapport au prix d'achat ou par rapport la clture prcdente constitue, selon le cas, une plus ou moins value potentielle porte directement en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de l'exercice.

La valeur de march, applicable pour lvaluation des titres admis la cote, correspond au cours en bourse la date du 30 septembre ou la date antrieure la plus rcente.

Lorsque les conditions de march d'un titre donn dgagent une tendance la baisse exprime par une rservation la baisse ou une tendance la hausse exprime par une rservation la hausse, le cours d'valuation retenu est le seuil de rservation la baisse dans le premier cas et le seuil de rservation la hausse dans le deuxime cas.

Pour les titres admis la cote nayant pas fait lobjet doffre ou de demande pendant dix sances de bourse conscutives, une dcote de 12% est applique sur le cours boursier le plus rcent. 2.3. Evaluation des autres placements Les placements en obligations et valeurs similaires admis la cote sont valus, en date darrt, leur valeur de march la date du 30 septembre ou la date antrieure la plus rcente. La diffrence par rapport au prix dachat ou par rapport la clture prcdente constitue, selon le cas, une plus ou moins-value potentielle porte directement, en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de lexercice.

Les placements en obligations et valeurs similaires non admis la cote demeurent valus leurs prix dacquisition.

Les placements montaires sont valus leurs prix dacquisition. 2.4 Cession des placements La cession des placements donne lieu lannulation des placements hauteur de leurs valeurs comptables. La diffrence entre la valeur de cession et le prix dachat du titre cd constitue, selon le cas, une plus ou moins value ralise porte directement en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode.

Le prix dachat des placements est dtermin par la mthode du cot moyen pondr. 2.5 Capital social

Le capital social est quotidiennement augment du montant cumul des missions en nominal et diminu du montant cumul des rachats en nominal.

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2.6 Le rsultat net de la priode Le rsultat net de la priode est scind en rsultat dexploitation et rsultat non distribuable.

Le rsultat dexploitation est gal au revenu du portefeuille titres et des placements montaires diminu des autres charges. Le rsultat non distribuable est gal au montant des plus ou moins values ralises et/ou potentielles sur actions et obligations et diminu des frais de ngociation.

2.7 Sommes distribuables Les sommes distribuables correspondent au rsultat dexploitation de la priode major de la rgularisation de ce rsultat constate loccasion des oprations de souscription et de rachat. La rgularisation des distributions de l'exercice en cours est gale une fraction du prix d'mission et de rachat, calcule au prorata des rsultats dexploitation. 3 NOTES SUR LE BILAN 3.1 Portefeuille titres : Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit:

Nombre de titres

Cot d'acquisition

Valeur Actuelle

% actif

1- Actions, valeurs assimiles et droits rattachs admis la cote

ADWYA AMEN BANK ASSAD ASSAD DA 2011 ASTREE ATL ATTIJARI BANK ATTIJARI LEASING BIAT BNA BT CARTHAGE CEMENT CIL ELECTROSTAR ENNAKL AUTOMOBILES ESSOUKNA G.I.F I.C.F LES CIMENTS DE BIZERTE MAGASIN GENERAL POULINA G H POULINA G H DA 2011 SERVICOM SIMPAR SITS

33 850 6 594 53 734 10 1 225 114 074 10 100 13 308 5 600 7 228 29 406 147 302 16 100 38 389 27 202 38 993 101 850 400 19 821 914 41 176 15 21 172 21 015 99 100

254 575 411 332 518 417 4 29 188 582 907 174 340 426 658 307 403 84 676 316 517 458 555 276 006 378 578 280 160 197 903 785 402 22 068 195 038 88 712 304 559 9 155 220 790 895 352 610

226 456 423 289 556 738 4 90 638 503 523 189 557 565 457 444 181 92 605 317 614 576 393 281 879 133 632 234 046 253 883 500 898 16 520 160 946 97 600 340 114 11 192 665 960 470 319 697

1,45% 2,70% 3,56% 0,00% 0,58% 3,22% 1,21% 3,61% 2,84% 0,59% 2,03% 3,68% 1,80% 0,85% 1,50% 1,62% 3,20% 0,11% 1,03% 0,62% 2,17% 0,00% 1,23% 6,14% 2,04%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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SOMOCER SOPAT SOTETEL SOTRAPIL SOTUVER STAR STB TELNET HOLDING TPR TPR DA 2011 TUNINVEST-SICAR TUNIS RE TUNISAIR TUNISIE LEASING UBCI UIB Total actions, valeurs assimiles et droits rattachs

180 000 18 105 30 248 9 392 40 980 1 987 14 996 42 280 57 000 7 21 182 26 800 18 000 6 868 11 503 10 407

413 319 49 196 258 758 103 981 295 323 271 944 183 148 320 994 300 645 5 168 646 312 525 42 221 192 797 410 116 183 208 10 898 558

599 580 59 584 191 651 131 929 395 088 259 435 161 237 404 028 353 571 5 209 066 311 228 31 878 202 620 460 925 198 222 11 448 863

3,83% 0,38% 1,22% 0,84% 2,52% 1,66% 1,03% 2,58% 2,26% 0,00% 1,34% 1,99% 0,20% 1,29% 2,95% 1,27% 73,14%

Nombre de titres B- Titres OPCVM FCP SMART EQUITY MAXULA INVEST SICAV FCP SAFA Total OPCVM 155 1 150 200

Cot d'acquisition

Valeur Actuelle

% actif

186 934 118 996 20 166 326 096

223 782 118 500 20 925 363 207

1,43% 0,76% 0,13% 2,32%

C- Obligations et valeurs assimils 1-Obligations de socits FCC BIAT CREDIMMO 1 TL 2011/2 F STB 2008/2 Total Obligations de socits Total

Nombre de titres 200 2 000 2 000

Cot d'acquisition 200 000 200 000 179 287 579 287 11 803 941

Valeur Actuelle 201 071 200 287 184 709 586 067 12 398 137

% actif 1,28% 1,28% 1,18% 3,74% 79,21%

3.2 Placements montaires : Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit:
Valeur nominale Cot d'acquisition Valeur actuelle % actif

Billets de trsorerie TUNISIE FACTORING au 25/10/2011 Total billets de trsorerie 1 000 000 1 000 000 993 257 993 257 997 303 997 303 6,37% 6,37%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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3.3 Disponibilits: Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit: 30/09/2011
Dpt vue Amen Bank Pasteur Ventes de titres encaisser Amen Bank Pasteur Intrt courus sur dpt vue Achats de titres rgler Retenue la source/dpt vue Coupons recevoir Liquidation missions/rachats 1 907 813 222 665 179 495 10 177 <61 839 > <2 035 > <1 019 > 2 255 257

30/09/2010
2 706 190 131 722 24 042 15 123 <134 819 > <3 025 > 56 363 2 795 596

31/12/2010
4 068 262 632 114 81 719 23 002 <44 919 > <4 600 > 803 4 756 381

3.4 Oprateurs crditeurs: Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit: 30/09/2011
Rmunration du gestionnaire et du distributeur exclusif payer Rmunration du dpositaire payer Commission de performance payer 51 144 4 295 55 439

30/09/2010
87 562 3 701 530 805 622 068

31/12/2010
85 418 3 866 286 016 375 300

3.5 Autres crditeurs divers: Le solde de cette rubrique au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit: 30/09/2011
Honoraires du commissaire aux comptes Retenue la source payer TCL payer Redevance CMF 3 710 2 079 1 447 1 265 8 501

30/09/2010
3 333 4 063 1 952 2 148 11 496

31/12/2010
3 631 4 496 4 613 2 114 14 854

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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3.6 Capital : Les mouvements sur le capital au cours de la priode allant du 1er janvier 2011 au 30 septembre 2011 se dtaillent comme suit :

30/09/2011 Capital au 1er janvier 2011 En Nominal Nombre de titre Nombre dactionnaires Souscriptions ralises (En Nominal) Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires entrants Rachats effectus (En Nominal) Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires sortants Autres mouvements Frais de ngociation Diffrences destimation (+/-) Plus ou moins-value ralise Droit de sortie Rgularisations Capital au 30 septembre 2011 Montant Nombre de titres Nombre dactionnaires < 21 514 > < 495 758 > <185 157 > 80 474 286 479

23 874 066 10 464 226

3 337 897 1 463 6

11 373 490 4 985 75

15 502 997 6 942 157

4 NOTES SUR LETAT DE RESULTAT


4.1 Dividendes : Le solde de cette rubrique, dont le montant slve 129 117 DT correspond aux dividendes perus durant la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011. 4.2 Revenus des obligations et valeurs assimiles : Le solde de cette rubrique, dont le montant slve 4 765 DT correspond aux intrts sur les obligations.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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4.3 Revenus des placements montaires : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit :
Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 Priode du 01/01/2010 au 31/12/2010

Intrts sur billets de trsorerie Intrts sur dpt vue Intrts sur certificats de dpt Autres revenus Intrts sur BTC

10 282 8 142 5 104 372 23 900

11 573 12 083 3 481 326 27 463

54 998 47 803 24 892 1 179 680 129 552

4.4 Charges de gestion des placements : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit :
Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 Priode du 01/01/2010 au 31/12/2010

Rmunrations du gestionnaire et du distributeur Rmunration du dpositaire Commission de performance

51 144 2 224 53 368

87 562 3 701 318 485 409 748

309 691 13 368 286 016 609 075

4.5 Autres charges : Le solde de cette rubrique pour la priode allant du 1er juillet au 30 septembre 2011 se dtaille comme suit :
Priode du 01/07/2011 au 30/09/2011 Priode du 01/07/2010 au 30/09/2010 Priode du 01/01/2010 au 31/12/2010

TCL Redevance CMF Honoraires du commissaire aux comptes Autres frais

3 228 3 774 2 760 79 9 841

7 275 6 272 2 760 52 16 359

32 531 22 666 10 017 250 65 464

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 MAXULA INVESTISSEMENT SICAV SITIATION TRIMESTRIELLE ARRETEE AU 30 SEPTEMBRE 2011

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RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011 En excution du mandat de commissariat aux comptes qui nous a t confi par votre conseil dadministration runi le 14 avril 2010 et en application des dispositions du code des organismes de placement collectif, nous vous prsentons notre rapport sur le contrle des tats financiers trimestriels de la Socit Maxula Investissement SICAV pour la priode allant du premier Juillet au 30 Septembre 2011, tels quannexs au prsent rapport et faisant apparatre un total du bilan de D : 8.508.818, un actif net de D : 8.482.787 et un bnfice de la priode de D : 63.497. Nous avons effectu l'audit des tats financiers ci-joints de la Socit Maxula Investissement SICAV comprenant le bilan arrt au 30 Septembre 2011, ainsi que ltat de rsultat, l'tat de variation de lactif net, et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et d'autres notes explicatives. Responsabilit de la direction dans ltablissement et la prsentation des tats financiers 1. La direction de la socit est responsable de larrt, de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers, conformment au systme comptable des entreprises. Cette responsabilit comprend : la conception, la mise en place et le suivi d'un contrle interne relatif l'tablissement et la prsentation sincre d'tats financiers ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la dtermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit de lauditeur 2. Notre responsabilit est d'exprimer une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes professionnelles applicables en Tunisie. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles d'thique et de planifier et de raliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats financiers ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats financiers. Le choix des procdures relve du jugement de l'auditeur, de mme que l'valuation du risque que les tats financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. En procdant ces valuations du risque, l'auditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans l'entit relatif l'tablissement et la prsentation sincre des tats financiers afin de dfinir des procdures d'audit appropries en la circonstance. Un audit comporte galement l'apprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que l'apprciation de la prsentation d'ensemble des tats financiers. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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Opinion 3. A notre avis, les tats financiers trimestriels de la Socit Maxula Investissement SICAV , annexs au prsent rapport, sont rguliers et sincres et donnent, pour tout aspect significatif, une image fidle de la situation financire de la socit au 30 Septembre 2011, ainsi que de la performance financire et de la variation de lactif net pour la priode close cette date, conformment au systme comptable des entreprises en vigueur en Tunisie.

Tunis, le 25 Octobre 2011

Le Commissaire aux Comptes Mustapha MEDHIOUB

BILAN ARRETE AU 30 SEPTEMBRE 2011


(Montants exprims en dinars tunisiens)

ACTIF
Portefeuille-titres Obligations et valeurs assimiles Tires des Organismes de Placement Collectif Placements montaires et disponibilits Placements montaires Disponibilits Crances d'exploitation

Note

30/09/2011

30/09/2010

31/12/2010

6 323 866,322 5 893 891,221 429 975,101 2 050 910,765 1 743 469,860 307 440,905 134 040,463 8 508 817,550

5 388 953,403 5 387 717,040 1 236,363 609 800,582 159 545,009 450 255,573 200 342,711 6 199 096,696

5 998 773,832 5 556 104,361 442 669,471 2 934 039,133 2 503 129,280 430 909,853 170 821,676 9 103 634,641

PASSIF
Oprateurs crditeurs Autres crditeurs divers 17 808,061 8 222,081 26 030,142 13 768,637 5 605,441 19 374,078 14 119,746 5 939,901 20 059,647

ACTIF NET
Capital Sommes distribuables Sommes distribuables de l'exercice clos Sommes distribuables de la priode ACTIF NET TOTAL PASSIF ET ACTIF NET 196,600 177 148,578 8 482 787,408 8 508 817,550 253,666 157 385,547 6 179 722,618 6 199 096,696 369,858 297 653,066 9 083 574,994 9 103 634,641 8 305 442,230 6 022 083,405 8 785 552,070

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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ETAT DE RESULTAT (Montants exprims en dinars tunisiens)

Note

Priode du 01/07 au 30/09/2011

Priode du 01/01 au 30/09/2011

Priode du 01/07 au 30/09/2010

Priode du 01/01 au 30/09/2010

Anne 2010

Revenus du portefeuille-titres Revenus des obligations et valeurs assimiles

66 940,882 66 940,882 -

199 388,321 195 581,368 3 806,953

64 331,631 64 331,631 -

187 092,866 173 725,407 13 367,459

249 647,398 239 954,898 9 692,500

Revenus des titres des Organismes de Placement Collectif

Revenus des placements montaires

13 514,009

52 928,632

5 397,659

37 676,314

54 311,004

TOTAL DES REVENUS DES PLACEMENTS

80 454,891

252 316,953

69 729,290

224 769,180

303 958,402

Charges de gestion des placements

11

(18 171,403)

(56 428,323)

(13 975,110)

(43 714,775)

(60 634,360)

REVENU NET DES PLACEMENTS Autres charges 12

62 283,488 (2 221,969)

195 888,630 (6 905,176)

55 754,180 (1 678,392)

181 054,405 (5 820,121)

243 324,042 (7 887,811)

RESULTAT D'EXPLOITATION

60 061,519

188 983,454

54 075,788

175 234,284

235 436,231

Rgularisation du rsultat d'exploitation

(15 896,310)

(11 834,876)

(12 949,855)

(17 848,737)

62 216,835

SOMMES DISTRIBUABLES DE LA PERIODE Rgularisation du rsultat d'exploitation (annulation) Variation des plus (ou moins) values potentielles sur titres Plus (ou moins) values ralises sur cession des titres RESULTAT DE LA PERIODE

44 165,209

177 148,578

41 125,933

157 385,547

297 653,066

15 896,310 (690,243) 4 125,618

11 834,876 (1 992,510) 13 889,491

12 949,855 1 384,137 (427,195)

17 848,737 (462,677) (10,185)

(62 216,835) 1 787,831 2 404,927

63 496,894

200 880,435

55 032,730

174 761,422

239 628,989

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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ETAT DE VARIATION DE L'ACTIF NET (Montants exprims en dinars tunisiens)

Priode du 01/07 au 30/09/2011 VARIATION DE L'ACTIF NET RESULTANT DES OPERATIONS D'EXPLOITATION Rsultat d'exploitation Variation des plus (ou moins) values potentielles sur titres Plus (ou moins) values ralises sur cession de titres 60 061,519 (690,243) 4 125,618 63 496,894

Priode du 01/01 au 30/09/2011 200 880,435

Priode du 01/07 au 30/09/2010 55 032,730

Priode du 01/01 au 30/09/2010 174 761,422

Anne 2010

239 628,989

188 983,454 (1 992,510) 13 889,491

54 075,788 1 384,137 (427,195)

175 234,284 (462,677) (10,185)

235 436,231 1 787,831 2 404,927

DISTRIBUTIONS DE DIVIDENDES

(292 969,435)

(319 884,375)

(319 884,375)

TRANSACTIONS SUR LE CAPITAL Souscriptions - Capital - Rgularisation des sommes non distribuables - Rgularisation des sommes distribuables Rachats - Capital - Rgularisation des sommes non distribuables - Rgularisation des sommes distribuables VARIATION DE L'ACTIF NET ACTIF NET En dbut de priode En fin de priode

(1 003 985,630)

(508 698,586)

(637 449,811)

(353 584,953)

2 485 399,856

3 234 381,196 3 775,747 61 772,410

10 674 536,048 7 292,320 296 904,812

2 102 181,387 (308,529) 44 293,093

13 299 079,206 745,647 580 327,649

18 522 257,268 1 459,773 736 878,936

(4 221 390,889) (4 784,446) (77 739,648) (940 488,736)

(11 165 723,489) (8 111,700) (313 596,577) (600 787,586)

(2 726 743,256) 396,748 (57 269,254) (582 417,081)

(13 734 620,976) (524,705) (498 591,774) (498 707,906)

(16 199 233,540) (1 001,284) (574 961,297) 2 405 144,470

9 423 276,144 8 482 787,408

9 083 574,994 8 482 787,408

6 762 139,699 6 179 722,618

6 678 430,524 6 179 722,618

6 678 430,524 9 083 574,994

NOMBRE D'ACTIONS En dbut de priode En fin de priode VALEUR LIQUIDATIVE TAUX DE RENDEMENT 92 117 82 321 103,045 0,73% 87 196 82 321 103,045 2,19% 66 005 59 803 103,335 0,86% 64 128 59 803 103,335 2,52% 64 128 87 196 104,174 3,33%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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NOTES AUX ETATS FINANCIERS TRIMESTRIELS ARRETES AU 30 SEPTEMBRE 2011

NOTE 1 : PRESENTATION DE LA SOCIETE MAXULA INVESTISSEMENT SICAV est une socit dinvestissement capital variable rgie par la loi n2001-83 du 24 juillet 2001 portant promulgation du code des organismes de placement collectif. Elle a t cre le 17 dcembre 2007 linitiative de la socit MAXULA BOURSE et a

reu lagrment du Conseil du March Financier, en date du 27 dcembre 2006. Elle a pour objet la gestion, au moyen de lutilisation de ses fonds propres et lexclusion de toutes autres ressources, dun portefeuille de valeurs mobilires revenu fixe. Ayant le statut de socit dinvestissement capital variable, MAXULA INVESTISSEMENT SICAV bnficie des avantages fiscaux prvus par la loi n95-88 du 30 octobre 1995 dont notamment lexonration de ses bnfices annuels de limpt sur les socits. En revanche, les revenus quelle encaisse au titre de ses placements, sont soumis une retenue la source libratoire de 20%. NOTE 2 : REFERENTIEL DELABORATION DES ETATS FINANCIERS Les tats financiers trimestriels arrts au 30 Septembre 2011, sont tablis conformment aux prconisations du systme comptable et notamment les normes 16 18 relatives aux OPCVM, telles que approuves par arrt du ministre des finances du 22 Janvier 1999. NOTE 3 : PRINCIPES COMPTABLES APPLIQUES Les tats inclus dans les tats financiers intermdiaires sont labors sur la base de lvaluation des lments du portefeuille-titres leur valeur de ralisation. Les principes comptables les plus significatifs se rsument comme suit : 3.1- Prise en compte des placements et des revenus y affrents Les placements en portefeuille-titres et les placements montaires sont comptabiliss au moment du transfert de proprit pour leur prix dachat.

Les intrts sur les placements en obligations et bons et sur les placements montaires sont pris en compte en rsultat mesure quils sont courus. 3.2- Evaluation des placements en obligations & valeurs assimiles Les placements en obligations et valeurs similaires sont valus leur prix dacquisition. La

diffrence par rapport au prix de remboursement est rpartie sur la priode restante courir et constitue, selon le cas, une plus ou moins value potentielle porte directement, en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode.

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 3.3- Evaluation des titres OPCVM

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Les placements en titres OPCVM sont valus, en date darrt, leur valeur liquidative. La diffrence par rapport au prix dachat constitue, selon le cas, une plus ou moins value potentielle porte directement en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode. 3.4- Evaluation des autres placements Les placements montaires sont valus leur prix dacquisition. 3.5- Cession des placements La cession des placements donne lieu lannulation des placements hauteur de leur valeur comptable. La diffrence entre la valeur de cession et le prix dachat du titre cd constitue, selon le cas, une plus ou moins value ralise porte directement, en capitaux propres, en tant que somme non distribuable. Elle apparat galement comme composante du rsultat net de la priode. Note 4 : Portefeuille- titres Le solde de ce poste s'lve au 30 Septembre 2011, D : 6.323.866,322, et se dtaille comme suit : Nombre de titres Obligations des socits & valeurs assimiles Obligations Cot d'acquisition Valeur au 30/09/2011 % Actif net 69,48% 60,92%

5 786713,950 5 893891,221 5 074563,950 5 167549,446

Obligations AIL 2008 au taux de 6,5% Obligations AIL 2010/1 au taux de 5,25% Obligations ATL 2008 au taux de 7% Obligations Attijari Leasing SUB 2009 au taux de 5,5% Obligations Attijari Leasing SUB 2009 au taux de TMM+1% Obligations BTK 2009 au taux de TMM+0,8% Obligations CIL 2008/1 au taux de 6,5% Obligations CIL 2009/1 au taux de 5,5% Obligations CIL 2009/3 au taux de 5,25% Obligations CIL 2009/3 au taux de TMM+0,75% Obligations TLG 2008/2 au taux de 6,5% Obligations STB 2008/2 au taux de 6,5% Obligations STB 2010/1 au taux de 5,3% Obligations STB 2010/1 au taux de TMM+0,7% Obligations TL 2009/1 au taux de 6,5% Obligations TL 2009/2 au taux de 5,125%

5000 500 5000 2450 2000 1000 1000 3500 1500 1500 3000 4700 1500 1500 1500 1500

200 000,000 40 000,000 500 000,000 245 000,000 200 000,000 93 330,000 40 000,000 209 999,950 120 000,000 120 000,000 180 000,000 411 250,000 139 995,000 135 000,000 90 000,000 120 000,000

200 028,415 40 807,869 503 060,110 252 354,027 206 019,660 95 689,058 40 187,541 211 842,908 123 383,014 123 392,679 187 898,302 424 433,693 143 108,547 137 954,911 92 723,606 122 500,328

2,36% 0,48% 5,93% 2,97% 2,43% 1,13% 0,47% 2,50% 1,45% 1,45% 2,22% 5,00% 1,69% 1,63% 1,09% 1,44%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 Obligations TL 2011/1 au taux de TMM+0,7% Obligations TL 2011/1 au taux de 5,75% Obligations TL 2011/2 au taux de 5,95% Obligations Amen Bank 2009/1 au taux variable de TMM+0,85% Obligations U.I.B 2009/1 au taux de 5,25% Obligations U.I.B 2011/1 au taux de 6,3% Obligations H.L 2009/1 au taux variable de TMM+1,5% Obligations H.L 2009/2 au taux de 5,5% Obligations H.L 2010/1 au taux de 5,25% Obligations BH 2009 au taux de TMM+0,8% Obligations CHO 2009 au taux de TMM+1% Obligations EL WIFEK LEASING 2010 au taux de TMM+0,775% Bons du trsor assimilables BTA 05-2022-6,9% BTA 03-2016-5,25% Titres des Organismes de Placement Collectif Actions SICAV TUNISO-EMIRATIE SICAV AMEN PREMIERE TUNISIE SICAV Total Note 5 : Placements montaires Le solde de ce poste s'lve au 30 Septembre 2011 D : 1.743.469,860 et se dtaille comme suit: Dsignation du titre Valeur nominale Dpt vue AMEN BANK Certificat de dpt Certificat de dpt Amen Bank 500 000 500 000 Cot d'acquisition 1 237 297,539 1 237 297,539 498 645,347 498 645,347 Valeur au 30/09/2011 1 244 372,961 1 244 372,961 499 096,899 499 096,899 7 1 005 2 349 723,127 104 227,369 322 750,131 300 400 1000 1000 2000 3000 3000 1500 5000 1000 1500 2000 3000 2000 100 000,000 100 000,000 200 000,000 259 989,000 240 000,000 150 000,000 300 000,000 60 000,000 120 000,000 200 000,000 300 000,000 200 000,000 712 150,000 324 000,000 388 150,000 427 700,627

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101 337,475 101 420,218 200 443,662 260 020,977 242 093,114 150 743,606 302 169,344 60 043,278 121 445,902 206 383,824 309 941,470 206 121,907 726 341,775 328 826,187 397 515,588 429 975,101

1,19% 1,20% 2,36% 3,07% 2,85% 1,78% 3,56% 0,71% 1,43% 2,43% 3,65% 2,43% 8,56% 3,88% 4,69% 5,07%

716,660 104 004,435 325 254,006

0,01% 1,23% 3,83% 74,55%

6 214414,577 6 323866,322

% Actif net 14,67% 14,67% 5,88% 5,88%

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 au 12/01/2012 ( au taux de 5,1%) Total gnral 1 735 942,886 1 743 469,860

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20,55%

Note 6 : Revenus du portefeuille titres Les revenus du portefeuille-titres totalisent D : 66.940,882 pour la priode allant du 01.07 au 30.09.2011, contre D : 64.331,631 pour la mme priode de l'exercice prcdent, et se dtaillent comme suit :

Trimestre 3 2011 Revenus des obligations et valeurs assimiles Revenus des obligations - intrts Revenus des titres mis par le trsor et ngociables sur le march financier - intrts ( BTA ) TOTAL Note 7 : Revenus des placements montaires 8 478,622 66 940,882 58 462,260

Trimestre 3 2010

60 656,672

3 674,959 64 331,631

Le solde de ce poste s'lve pour la priode allant du 01.07 au 30.09.2011 D : 13.514,009, contre D : 5.397,659 pour la priode allant du 01.07 au 30.09.2010 et reprsente le montant des intrts courus sur les dpts, les certificats de dpt et les billets de trsorerie, et se dtaille comme suit : Trimestre 3 2011 Intrts des billets de trsorerie Intrts des dpts vue Intrts des certificats de dpt Trimestre 3 2010

6 196,032 7 317,977

3 586,552 1 811,107 -

TOTAL

13 514,009

5 397,659

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011 Note 8 : Crances d'exploitation

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Le solde de ce poste prsente au 30 Septembre 2011 un solde de D : 134.040,463, contre D : 200.342,711 la mme date de l'exercice prcdent et englobe exclusivement le solde des souscriptions et des rachats des journes du 29 et 30 Septembre 2011. Note 9 : Oprateurs crditeurs

Cette rubrique s'lve au 30.09.2011 D : 17.808,061 contre D : 13.768,637 au 30.09.2010 et englobe le montant payer au titre des commissions de gestion, de distribution et de dpt. Elle se dtaille ainsi : 30/09/2011 Smart Asset Management Maxula Bourse Rmunration du dpositaire 5 294,227 7 941,340 4 572,494 30/09/2010 3 895,872 5 843,807 4 028,958

Total Note 10 : Autres crditeurs divers

17 808,061

13 768,637

Le solde de ce poste s'lve au 30.09.2011 D : 8.222,081 contre D : 5.605,441 au 30.09.2010, et se dtaille ainsi : 30/09/2011 Redevance du CMF Retenue la source sur commissions Autres Total Note 11 : Charges de gestion des placements 705,564 5 186,585 2 329,932 8 222,081 30/09/2010 502,320 3 950,887 1 152,234 5 605,441

Le solde de ce compte s'lve pour la priode allant du 01.07 au 30.09.2011 D : 18.171,403 contre D : 13.975,110 pour la mme priode de l'exercice prcdent, et reprsente les commissions de gestion, de distribution et de dpt. Elles se dtaillent comme suit : 30/09/2011 Commission de gestion Commission de distribution Commission de dpt Total Note 12 : Autres charges Les autres charges s'lvent au titre de la priode allant du 01.07 au 30.09.2011 D : 2.221,969 contre D : 1.678,392 pour la mme priode de l'exercice prcdent, et se dtaillent comme suit : 6 219,402 9 329,104 2 622,897 18 171,403 30/09/2010 4 573,100 6 859,650 2 542,360 13 975,110

BO N 3975 du Mercredi 09 Novembre 2011

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30/09/2011 Redevance du CMF Commissions bancaires Total Note13 : Capital 2 196,119 25,850 2 221,969

30/09/2010 1 614,797 63,595 1 678,392

Les mouvements sur le capital au cours de la priode allant du premier janvier au 30 Septembre 2011, se dtaillent comme suit : Capital au 31-12-2010 Montant Nombre de titres Nombre d'actionnaires

Souscriptions ralises Montant Nombre de titres mis Nombre d'actionnaires nouveaux

Rachats effectus Montant Nombre de titres rachets Nombre d'actionnaires sortants

Autres mouvements Plus (ou moins) values ralises sur cessions de titres Variation des plus (ou moins) values potentielles sur titres Rgularisation des sommes non distribuables Capital au 30-09-2011 Montant Nombre de titres Nombre d'actionnaires

2011 AS 1026