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L'industrie bancaire en dbat

Les banques, premires de classe ?


Toutes y aspirent. Quant au comment...
forward a rcemment runi autour de la table huit minences grises du secteur nancier an de connatre leur vision du rle jou par les banques dans la sant de notre tissu conomique. Lindustrie bancaire a-t-elle tir les leons de la crise nancire de 2008. Ou, en d'autres termes, le monde de lentreprise et l'ensemble de la socit dans son sillage a-t-il des soucis se faire pour 2012 ?
TE X TE JOHAN VAN PRAET PHOTO DANIEL RYS

Dans ce dossier
Restaurer la confiance
Les banques et les autorits de surveillance dbattent de notre bien-tre conomique

Vers une scission entre banques de dpt et banques d'investissement


Des cots accrus pour les clients ?

Responsabilisation de la politique bancaire


Comment regagner la conance ?

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QUI EST ASSIS AUTOUR DE LA TABLE ?


1. Max Jadot, CEO de BNP Paribas Fortis ; 2. Filip Dierckx, prsident de la Fdration belge du secteur nancier (Febeln) ; 3. Jean-Pierre Paelinck, secrtaire gnral de la World Federation of Investors Corporations (WFIC) ; 4. Rudi Bonte, mandataire spcial pour le contrle bancaire auprs de la Banque nationale de Belgique ; 5. Olivier Marquet, directeur gnral de la Banque Triodos Belgique ; 6. Koen Schoors, professeur dconomie lUniversit de Gand ; 7. Jean-Paul Servais, prsident de lAutorit des services et marchs nanciers (FSMA). 8. Le modrateur, Stephen Fidler, est journaliste spcialis dans le domaine conomique et nancier au Wall Street Journal.

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Restaurer la conance
Les banques et les autorits de surveillance dbattent de notre bien-tre conomique
La crise aurait-elle t aussi grave si le secteur bancaire avait t pilot par davantage de femmes ne serait-ce que parce que ces dernires ne se laissent pas uniquement guider par la dictature des chiffres bruts ? Nous ne le saurons sans doute jamais. Proposons donc demble notre premier thme nos huit invits (tous masculins).

A la veille dune nouvelle re nancire

a deuxime faillite virtuelle de Dexia en trois ans ne prouve-t-elle pas que le secteur nest pas en mesure de sassainir seul ? J.-P. Paelinck: Les investisseurs ont t dus aprs la premire crise. Dus de nous, parce que nous matrisions trop peu certains mcanismes. Mais dus aussi des cadres dirigeants de certaines banques qui, sans connaissances sufsantes, ont pris des risques dont ils ne matrisaient pas la porte. Nous savons dsormais que mme des rgles et des lgislations strictes noffrent aucune solution tant que les banques ne mettent pas en uvre des stratgies qui tiennent dment compte de la ralit conomique et des valeurs relles. K. Schoors : La crise bancaire tait essentiellement due au surendettement. On ne peut continuer accrotre nos dettes, ce nest pas une solution long terme. Le d consiste supprimer progressivement cet endettement, restaurer la solvabilit et la crdibilit, et mettre durablement en place un nouveau systme nancier. Esprons que ce processus ne nous fera pas basculer dans une nouvelle crise. M. Jadot : Nous devons revenir lessence de lactivit bancaire. Et pour ce faire, on ne saurait agir la lgre. Car lindustrie bancaire est imbrique dans le tissu conomique ; elle nexiste pas en dehors de tout contexte. Tous les acteurs doivent uvrer ensemble une solution, ce qui exige du temps. O. Marquet : Le travail dune banque consiste recueillir lpargne et rinvestir dans lconomie cet argent dont les pargnants peuvent momentanment se passer. Elle doit galement prter aux entrepreneurs des crdits sufsants pour stimuler la dynamique conomique. Dans le mme temps, lpargnant souhaite obtenir la garantie que ses conomies seront protges et as-

Lautorit de surveillance doit jouer un rle intgr dans la rgulation du systme bancaire Rudi Bonte (BNB)

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sures. Enn, il faut protger les banquiers contre eux-mmes, an dviter quils ne prennent des risques inconsidrs en vue de faire du rendement. J.-P. Servais : En tant quorganisme de surveillance, nous nous concentrons entre autres sur trois thmatiques : garantir un climat bancaire stable, encourager les banques se concentrer sur leur cur de mtier et protger linvestisseur et le consommateur pour quils aient nouveau conance dans les institutions et les marchs nanciers. R. Bonte : Les modles conomiques actuels sont dpasss. Cest pourquoi lautorit de surveillance doit jouer un rle intgr dans la rgulation du systme bancaire encore plus que par le pass et tre en mesure de refrner la stratgie dbride des banques. Pour ce faire, nous nous attachons surveiller la gouvernance et plus prcisment la responsabilit des conseils dadministration, le rle du gestionnaire des risques et la rmunration du management. La rgulation, dans sa forme actuelle, est-elle sufsamment efcace pour viter une crise nancire comme celle de 2008-2009 ? K. Schoors : Les rgles de Ble II (voir encadr) visaient amliorer la gestion des risques. Mais le secteur a renvers les choses et utilis ces rgles pour minimaliser le cot des capitaux au lieu de rduire les risques. Sur le papier, le capital sans risque augmente, certes, mais, en ralit, les fonds propres chutent 3% peine. On constate le mme phnomne avec Ble III. Par ailleurs, ces normes stimulent la demande de capital sans risque alors que la part de fonds propres est dramatiquement faible. Si lon souhaite rellement renforcer la stabilit du secteur, on doit favoriser des fonds propres vraiment sains et des rgles simplies. cause de cette lgislation incroyablement complexe, les grandes banques parviennent toujours contourner les rgulateurs. Nombre de banques ne comprennent mme pas leurs propres modles internes : sur quelles bases les rgulateurs pourraient-ils, ds lors, les valuer ? BLE I, II ET III R. Bonte : Les rgles deviennent effectivement de plus en plus complexes et parfois contre-productives. Il est fondamental que les rgulateurs comprennent bien la dimension qualitative avant dapprouver un modle de risque interne. Dans le dbat sur lintrt ou non de Ble II, on oublie souvent lincidence des exigences qualitatives : nous contrlons si les rsultats concrets du modle sont conformes au prol de risque et la stratgie de risque de la banque et nous pouvons imposer un capital supplmentaire si le modle doit tre corrig. Encourags par la rgulation europenne, nous faisons de plus en plus souvent notre propre valuation pour dterminer lampleur des tampons de capitaux quune banque doit mettre en place en fonction de son prol de risque.
Le Comit de Ble sur le contrle bancaire se compose de reprsentants des diffrentes banques centrales et autorits prudentielles des marchs nanciers. Ble I (1988, complt en 1996) obligeait les banques conserver 8% de leurs actifs risqus en fonds propres. Lexigence de capital tait la mme pour tous les actifs, indpendamment du risque. tant donn que les banques se sont mises agir de plus en plus pour leur propre compte et sengager dans des activits dinvestissement, la vulnrabilit a augment avec le risque du march (en raison du fait que les banques disposent de moins de dpts ou dargent plac en gage). Ble II (2004) a en partie rpondu la nouvelle ralit et a introduit des exigences minimales en fonction des risques. Mais celles-ci se sont, elles aussi avres, insufsantes pour freiner la crise. Les rgles ont t dpasses par les innovations nancires. Les banques ont ainsi cr des produits placs hors bilan (off-balance), comme les Credit Default Swaps, les swaps sur les taux dintrt, les options, etc. Les rgles de Ble III imposent de nouvelles normes plus strictes en matire de capitaux et de fonds, accompagnes dune exigence supplmentaire en fonction dun ratio de levier, o les actifs doivent tre valus en fonction des fonds propres. Un rglement spar amliore le contrle des liquidits.

Croyez-moi, lorsque les banques se mettent trembler, cest toute lconomie qui en est secoue
Max Jadot (BNP Paribas Fortis)

Vous prnez donc une simplication. Les rgles doivent-elles tre les mmes pour toutes les banques (level playing eld) ? R. Bonte : Bon nombre dacteurs demandent une application anticipe des rgles de Ble III. Celles-ci augmentent considrablement les tampons de capitaux. Je me demande o les banques iront chercher cet argent en ces moments difciles pour renforcer leurs fonds et continuer soutenir lconomie.

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M. Jadot : Demander aux banques de doubler leurs tampons de capitaux en un claquement de doigts aura des consquences sur le nancement de lconomie. Les banques prennent parfois, cest vrai, de gros risques, en raison des nombreux mcanismes de nancement rciproque mais, au nal, elles nancent aussi lconomie relle et les pouvoirs publics. Et si, cause dune introduction trop rapide des nouvelles rgles, cela ne savre plus possible, les consquences seront incalculables pour notre conomie, notre emploi, notre comptitivit Je prvois alors une hausse des cots du crdit avec tous les effets ngatifs que cela peut avoir pour la croissance conomique et un passage acclr au nancement par le march sil ny a pas de 'level playing eld'. J.-P. Servais : Si lon exige des conditions quitables pour simplier la rglementation, il convient de se demander si les tatsUnis seront prts imposer les rgles de Ble III 8.000 banques, comme cest le cas en Europe, et pas seulement aux 20 acteurs principaux. Le respect des rgles dquit va donc bien au-del de lharmonisation de toutes les banques europennes. Ble III est une rvolution copernicienne en ce sens quon y utilise pour la premire fois une approche standardise dun ratio deffet de levier, o les actifs risqus sont valus en fonction des fonds propres. Autrement dit, plus le risque est grand, plus le tampon de capitaux doit tre important. Et cela doit tre appliqu au niveau du G20. F. Dierckx : Que les rgles prvoient un tampon de capitaux de 5 ou de 9%, la vraie question consiste savoir quelles actions le march nancier doit entreprendre pour convaincre le consommateur et les entreprises quil peut rsister aux chocs venir. Le volume du tampon de capitaux ne reprsente quun seul des lments de rponse. K. Schoors : Ce raisonnement ne tient pas la route ! M. Jadot : Mais si. Jen veux pour preuve un exemple concret : un entrepreneur demande un prt long terme parce quil souhaite investir dans une activit ltranger. Au mme moment, il achte avec ses rserves de liquidits des obligations dtat allemandes. Cela prouve que la conance est essentielle pour le rtablissement du secteur, bien plus que les garanties de tampons de capitaux. Nous devons nous montrer trs prudents concernant la faon dont nous prsentons les choses. Car, lorsque les banques se mettent trembler, cest toute lconomie qui est secoue. K. Schoors : Si les activits se situent 100% et la constitution de rserves 3%, un tout petit choc suft balayer votre capital. Cela na rien voir avec la conance. Je ne peux imaginer une seule entreprise saine qui fasse des affaires dune manire aussi risque. F. Dierckx : La crise de certaines banques navait rien voir avec leur solvabilit, mais bien avec la perte de conance. a me pose problme si nous voluons dans une direction o le rendement sur le capital devient un rendement sur le capital sur les services. Conserver davantage de capital signie que cet argent ne peut pas tre utilis dautres ns, ce qui entrane donc, par dnition, un rendement plus faible sur les fonds investis. En mme temps, en raison des tampons de capitaux plus importants, obtenir un crdit revient plus cher et certaines banques ne pourront plus jouer leur rle conomique de prteur. Si lon continue rduire le rendement, je suis convaincu que lactivit bancaire diminuera, avec toutes les consquences que cela implique pour lconomie.

Le lgislateur belge doit imposer une scission entre banques de dpt et banques dinvestissement
Olivier Marquet (Banque Triodos Belgique)

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Vers une scission entre banques de dpt et banques dinvestissement


livier Marquet: Nous devons protger les banquiers contre eux-mmes. Pendant la crise des annes 30, le prsident Roosevelt avait introduit le Glass-Steagall Act, qui interdisait aux banques de spculer en Bourse avec les conomies des citoyens. Il me parat urgent que le lgislateur belge sans attendre lEurope ou les rgulateurs impose une scission entre les banques de dpt et les banques dinvestissement ou banques casino. Les deux activits doivent tre distinctes, car lpargne est une activit forte intensit de capital, mais moins rentable, et les grandes banques auront, sinon, systmatiquement recours des produits risqus pour augmenter leur rendement. Nombre de chefs dentreprise sont dailleurs favorables une nouvelle application du Glass-Steagall Act. F. Dierckx : Largument le plus fort en dfaveur dune scission porte sur les cots accrus quune telle sparation entranerait pour les clients, savoir les entrepreneurs. tant donn que le nancement interne ne sera plus possible, les banques dinvestissement devront payer davantage pour rassembler leur capital. K. Schoors : Daccord, une sparation cote de largent (cest dj le cas au sein dune seule et mme banque). Les activits risques seront plus chres. Ce qui est une bonne chose. Dailleurs, si jtais une entreprise et que je devais choisir entre des cots faibles, rpartis dans le temps, ou une avalanche de cots cause de la crise, je nhsiterais pas. R. Bonte : Nous devons rectier les attentes des clients. Eux aussi doivent prendre conscience quils doivent payer le prix normal pour certaines activits. Cela incitera galement normaliser les bnces. O. Marquet : On ne peut pas restaurer la conance des pargnants, des entreprises et mme des pouvoirs publics en maintenant en vie, de gr ou de force, des banques dinosaures. Les banques doivent changer radicalement, tant en termes de dimension que de modle dentreprise. Les monstres internationaux sont vous disparatre en raison de leur taille et de la montagne de rgles complexes ncessaires pour tenter de les surveiller. On a besoin dun modle bancaire du type small enough to fail, dont la dimension contraint une bonne gestion. Si cela ne se fait pas laide de rgles ou de lois, ce sera lpargnant ou lentrepreneur qui exigera lui-mme des modles plus transparents et qui comparera et choisira des banques dont il a limpression quelles grent son argent de manire sre. Tout comme il

Plus le risque est lev, plus le produit cote cher. Nest-ce pas l la logique que nous souhaitons nalement ?
Koen Schoors (Universit de Gand)

VERS UN CREDIT CRUNCH ?


Les entrepreneurs doivent-ils redouter une rarfaction des crdits offerts, ce que lon appelle dans le jargon un credit crunch ? Selon Max Jadot, il ny a pas eu de resserrement du crdit en Belgique pendant la crise. Les banques ont toujours pu faire appel des dpts bon march. Mais, surtout, la demande de crdit tait faible pendant la crise, et elle lest toujours aujourdhui. Mme si la demande augmentait, les banques belges disposent lheure actuelle dune capacit sufsante. Olivier Marquet acquiesce. Il rgne aujourdhui une forte concurrence entre les banques pour offrir aux entreprises les prts les moins chers possible. Les taux dintrt qui taient en hausse juste aprs la crise sont nouveau en train de baisser.

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value et choisit lui-mme son mdecin de famille. Non pas en fonction des rgles que les pouvoirs publics imposent ce mdecin, mais bien en fonction de la conance que ce dernier lui inspire en raison de ses connaissances et de ses comptences. M. Jadot : Dans la nature, les petits et les grands animaux vivent cte cte. Les uns et les autres meurent en permanence. De mme, les caixas espagnoles locales ont pris de mauvaises dcisions de crdit, par exemple. Je prfre des tampons de capitaux plus importants lintroduction dun nouveau Glass-Steagall Act. Car qui nous dit que le client sera mieux servi avec deux nouveaux univers ? Quest-ce quun rendement convenable ou un bnce normal pour une banque ? O. Marquet : Le compte est vite fait : 9,5 10% de capitaux de catgorie 1 (capital ou fonds propres de base dont la banque dispose et avec lesquels elle peut compenser les pertes), 2% de marge oprationnelle et un ratio cots/revenus denviron 70%. Ce qui reprsente un retour de 6 7%. Autrement dit, je prfre une petite banque solide et bien intgre avec un rendement stable une banque dinosaure qui comporte des risques. J.-P. Paelinck : Un rendement de 6 7% est-il sufsant pour attirer des capitaux ? Un demi-pour cent de plus ou de moins change peu de choses laffaire si lon pense aux pertes colossales qui risquent dtre causes par la crise de leuro. Les investisseurs ont une peur bleue des consquences dune faillite partielle de la Grce sur les banques. Ce ntait dailleurs pas trs malin dinsister autant sur ces pertes. Soyons justes, ce sont aussi les investisseurs qui ont accru le sentiment de panique par le pass. On cre ainsi un problme de liquidit plutt que de solvabilit. F. Dierckx : Pour en revenir au march belge, notre pays est le royaume des pargnants. Presque toutes les banques rassemblent plus de dpts quelles ne prtent dargent aux entreprises et aux particuliers. Il faut partir de cette diffrence. Autrefois, ce capital tait surtout investi dans des obligations dtat quasiment sans risques. Ou il servait nancer lexpansion internationale de la banque. Cest devenu aujourdhui une loi conomique que dessayer de rentabiliser ce capital excdentaire. Non ? K. Schoors : Mais il ny a pas de capital excdentaire. Les banques sont devenues dpendantes de leur liquidit et ont ouvert dnormes quantits de prts les unes auprs des autres. O. Marquet : Il existait peut-tre encore un excdent de dpts il y a vingt ans, jusqu ce que les banques se mettent vendre des produits dinvestissement leurs clients. Ce nest un secret pour personne que les banques belges ont dtourn de nombreux dpts vers des produits dinvestissement dits hors bilan (voir encadr), ce qui les a rendues dpendantes des prts interbancaires. Si les banques avaient conserv un excdent de dpts denviron 20% et lavaient investi dans des produits faibles risques, nous naurions peut-tre jamais connu une crise nancire aussi grave dans notre pays.

Le respect des rgles dquit va bien au-del de lharmonisation de toutes les banques europennes
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Responsabilisation de la politique bancaire


.-P. Servais: Il serait intressant dtudier le lien statistique entre les mauvaises performances des banques et la faiblesse de leurs structures de gouvernance. Le conseil dadministration doit tre en mesure de critiquer les informations transmises par le management. Cest essentiel pour les organismes de surveillance et les auditeurs. Tout commence par une gestion des risques solide, sre et critique. Il serait erron de croire que le lgislateur et lautorit de contrle peuvent prendre la place du comit de direction et du conseil dadministration en ce qui concerne la gestion de la banque. Il y a donc encore beaucoup faire pour parvenir une meilleure responsabilisation de la politique bancaire interne. La FSMA a dj pris de nombreuses initiatives dans le domaine de la surveillance des produits, des codes de conduite et de la protection du consommateur nancier. R. Bonte : Nous, rgulateurs, adoptons encore une attitude trop discrte et osons trop peu insister pour connatre les projets commerciaux cachs des banques. Quelle est leur stratgie interne pour atteindre leurs objectifs, quelles lignes directrices reoivent les services commerciaux ? Il est parfois effrayant de constater la pression laquelle les vendeurs sont soumis pour couler certains produits. Les banques doivent comprendre que certaines pratiques ne sont pas honorables. Faites le test : demandez un produit dinvestissement thique dans certaines banques. Vous serez surpris des propositions quon vous fera. F. Dierckx : Certains CEO mettent effectivement encore trop laccent sur la rentabilit. Mais lattention se dplace lentement vers la satisfaction du client. Je souhaite souligner, par ailleurs, que les banques belges ont supprim le risque de levier plus rapidement que leurs consurs europennes. Grce, par exemple, la politique de rmunration qui a vu le jour en Belgique. Il y a cependant encore du travail faire pour arriver un meilleur quilibre.

La crise de certaines banques navait rien voir avec leur solvabilit, mais bien avec la perte de conance Filip Dierckx (Febeln)

J.-P. Paelinck : On dit que la National Westminster Bank sest panouie et dveloppe au moment o ses cadres dirigeants ont reu une plus faible rmunration. La Royal Bank of Scotland, en revanche, a commis les faux pas les plus grotesques au moment o ses cadres dirigeants ont empoch des rcompenses royales. Les rmunrations extravagantes attirent parfois les mauvais managers, ceux qui sont plus proccups par leurs primes que par la sant de la banque. O. Marquet : Toutes les banques belges parviennent trs bien fournir des crdits. Nous nous matrisons souvent et il y a une marge derreur minimale. Le problme est que dealers et traders

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nont pas fait preuve du mme professionnalisme au cours des dix dernires annes. Leurs normes divergent fortement. Les traders se sentent intouchables, mais le vent tourne... R. Bonte : Ne sous-estimez pas le rle des cadres dirigeants. Lacte a beau tre initi par le trader, cest au nal la direction de la banque qui donne le feu vert ou non en matire dexposition aux risques. Y a-t-il des conits dintrts entre les pouvoirs publics et le secteur nancier ? Les pouvoirs publics jouent, en effet, le rle de rgulateur, de demandeur de crdit, de donneur daide et dactionnaire de la banque J.-P. Servais : Il ne peut y avoir de conit dintrts que si lon a le choix entre diffrentes solutions. Laide accorde aux banques par les pouvoirs publics n 2008 et dbut 2009 tait la bonne et la seule solution possible. K. Schoors : Les pouvoirs publics ont recul devant les problmes, en partie parce que, en tant quactionnaire de la banque, ils espraient quils se rsolvent deux-mmes. Cette attitude constitue, selon moi, un conit dintrts agrant. O. Marquet : Que doit-on dcider lorsque lon est la fois pouvoir public et actionnaire, au moment o des conditions de risques doivent tre associes des garanties publiques ? Comment rsoudre ce dilemme ?

Les rgles noffrent aucune solution si les banques ne tiennent pas compte de la ralit conomique
Jean-Pierre Paelinck (WFIC)