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Dfinition Cotation lincertain

La cotation lincertain est un mode dexpression qui sapplique une devise cote sur le march des changes. Avec la cotation lincertain, une unit de la devise trangre est exprime en une quantit variable de la monnaie locale avec par exemple 1$ = 1,25042 euros. La cotation lincertain tait applique en France jusquen fin danne 1998, date laquelle avec le passage leuro, la cotation au certain sy est substitue.
Sur le march des changes, Se dit lorsque l'on cote en devise trangre une monnaie locale. Si une devise trangre est cote en monnaie locale, on parle de cotation l'incertain.

Le mode de cotation ainsi que le sens d'application du cours permet de dterminer comment le montant de la devise de contre-valeur est calcul par rapport au montant de la devise principale.

Cotation au certain Cotation l'incertain Plus gnralement Sens d'application du cours

La cotation au certain
Une unit de la monnaie locale est exprime en n units d'une devise trangre. Ex : Pour l'Euro Paris La cotation EUR/USD = 1,1745 signifie 1 EUR = 1,1745 USD. Pour calculer la contre-valeur en EUR de 10 millions d'USD, on divise le montant en USD par le cours. 10 000 000 USD = 10 000 000 / 1,1745 Soit 8 514 261,30 EUR. Il convient de noter que gnralement, ces particularits s'expriment au niveau mondial. Ainsi la Livre Sterling (GBP) est cote au certain Londres, mais aussi New-York, Francfort, etc. Ceci peut amener certaines difficults ; ainsi Paris on cote l'EUR/GBP alors que l'on peut trouver Londres un prix en GBP/EUR. Ce type de cotation est utilis Londres, New-York (depuis 1977) et depuis la mise en place de la monnaie unique sur toutes les places de la zone Euro.

La cotation l'incertain
Une unit de la devise trangre est exprime en n units de la monnaie locale.

Ex : Pour le Yen japonais Tokyo. La cotation USD/JPY = 125,72 signifie 1 USD = 125,72 JPY. Pour calculer la contre-valeur en JPY de 10 millions d'USD, on multiplie le montant en USD par le cours. 10 000 000 USD = 10 000 000 x 125,72 Soit 1 257 200 000 JPY. Ce type de cotation tait utilis par les principales places Europennes avant la mise en place de l'Euro.

Plus gnralement
Pour un couple de devise donn, le cours exprime la cotation au certain de la devise matre par rapport la devise secondaire et par voie de consquence la cotation l'incertain de la devise secondaire par rapport la devise principale. A noter que l'on emploie galement et indiffremment le terme Devise principale pour Devise matre et Devise de contre-valeur pour Devise secondaire . Ex : Pour une cotation d'EUR/JPY 132,00, le cours reprsente

La cotation au certain de l'EUR par rapport au JPY. La cotation l'incertain du JPY par rapport l'EUR.

La mthode qui s'applique est donc (sauf indication contraire) la multiplication. Ici donc pour 1 million d'EUR, on a 1 000 000 x 132 = 132 millions de JPY.

Le sens d'application du cours


Une fois matris le mode de cotation, il est ncessaire de connatre le sens d'application du cours. En effet, les raisonnements ci-dessus supposent que l'on raisonne toujours sur le montant de la devise matre. Or, supposons que nous devions raliser une opration en EUR contre USD et que en tant que gros importateur, nous souhaitions raisonner en USD car c'est ce montant que nous aurons rgler. Lorsque nous appelons notre banque prfre, celle-ci va a priori nous donner un cours en EUR/USD et nous savons que le mode de cotation au certain s'applique par dfaut sur ce couple de devise. Puisque nous raisonnons en USD, c'est une division qui nous donnera alors le montant en EUR. Ex : Soit une cotation d'EUR/USD 1,1435 Pour 1 million d'USD, nous aurons :

1 000 000 / 1,1435 = 874 508,08 EUR.