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Le systme bancaire chinois

15 novembre 2008
MINEIE DGTPE
Prestation ralise sous systme de management de la qualit certifi AFAQ ISO 9001

Historique
Rpartition des actifs bancaires par type de banques

Du monopole dEtat loligopole public

La libralisation de 1978 a abouti crer quatre banques principales Le systme bancaire chinois tait confin, avant la libralisation de lconomie, au financement des projets des autorits, travers la Peoples Bank of China. Entre 1978 et 1994, quatre banques dEtat seront introduites, dotes dun monopole dans leur secteur dactivit : la China Construction Bank (CCB), charge de financer le dveloppement des projets dinfrastructure du secteur public ; lIndustrial and Commercial Bank of China (ICBC), pour la fourniture Source : CBRC de crdits au secteur public industriel et commercial ; (1) la Bank of China (BoC), pour le financement du commerce extrieur ; Fin 2007, ces quatre banques, lAgricultural Bank of China (ABC), pour le crdit aux projets agricoles. avec la Bank of Communications,
totalisaient 28 billions CNY dactifs, i.e. 53,2 % du secteur (52,6 billions, + 19,7% par rapport 2006). NB : 1 billion = 1 000 milliards Mi-2007, 31 banques figuraient parmi les 1 000 premires mondiales, dans le classement du Banker Magazine.

La libralisation du secteur, introduite par la Commercial Bank Law de 1995 mettra fin ces monopoles. Ces banques dvelopperont alors une activit commerciale, en se diversifiant vers tous les domaines de lconomie mme si chacune garde une prdilection pour son secteur dorigine en concurrence (1) chinoises avec dautres banques ; leur place reste nanmoins prpondrante .

Dautres banques de moindre importance compltent le secteur La loi de 1995 confiera les missions de service public prcdemment exerces par ces banques, 3 banques spcialises (environ 8 % des actifs) : Fin 2007, lICBC, la CCB et la BoC la ational Development Bank, charge de financer le dveloppement figuraient parmi les 10 premires des projets publics prioritaires, identifis par la planification ; banques mondiales, en termes de lExport-Import Bank of China, pour le commerce extrieur ; valorisation boursire. lAgricultural Development Bank of China, pour le secteur agricole.
La prsentation du secteur ne serait pas complte sans une mention du secteur informel, dont les difficults de laccs au crdit, notamment pour les PME, ont favoris le dveloppement. Le montant de ses prts, par nature mal connu, aurait atteint entre 740 et 810 Md CNY en 2003 (Universit centrale des finances et de lconomie).

Des banques capitaux mixtes (12 en 2007) ainsi que des banques commerciales urbaines (124) en gnral, de moindre taille vont aussi se dvelopper, avec la participation des collectivits locales ou de socits dtenues par ces collectivits ; elles totalisent environ 20 % des actifs. Leur objectif est de financer le dveloppement local, et notamment les PME. La Postal Savings Bank qui gre des dpts aussi importants que ceux des quatre grandes banques, mais ne peut faire de prts aux entreprises et 9 000 coopratives de crdit compltent le secteur formel ; elles ne reprsentent quune faible part des actifs, respectivement 0,5 % et 3,3 % du total. La crise des crances douteuses a rvl la fragilit du secteur bancaire Lattribution des prts par les banques dEtat sans une prise en compte suffisante du risque, notamment lgard des entreprises publiques, conduira au dveloppement des crances douteuses dans le bilan de ces banques ; celles-ci reprsenteront 36 % des crances en 1999. Entre 1999 et 2006, 325 Md USD seront transfres quatre structures de

Asset management companies : Great Wall pour ABC ; Orient pour BoC ; Cinda pour la CCB ; Huarong pour lICBC.

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Pour plus dinformations sur les crances douteuses, cf. Revue financire Grande Chine, 333, octobre 2008. Le nombre de banques trangres est pass de 60 en 2002 74 en 2007. Leur part de march reste minoritaire, mais sest accrue de 1,4 % (2002) 2,3 % (2007). Le taux dpargne en Chine est denviron 43 %, lun des plus levs au monde, reprsentant un volume de plus de 2 000 Md USD.

dfaisance (Assets management companies - AMC), places sous la tutelle du Ministre des Finances. Fin 2007, les crances douteuses des banques commerciales se montaient encore 1,3 billion CNY (6,2 % du total). Ladhsion lOMC a acclr limplantation des banques trangres Les banques trangres se sont installes ds louverture du secteur, en 1978, afin daccompagner les activits des socits trangres en Chine. Lautorisation deffectuer des oprations en yuan, suite ladhsion lOMC, en 2001, acclrera leur implantation en Chine. Notamment, toutes les grandes banques franaises y sont prsentes. Une trentaine de banques trangres avaient, en octobre 2008, procd lincorporation de leur socit, le plus souvent dtenue en totalit (wholy owned foreign entreprise WOFE). Cette incorporation leur permet dtre considres comme des banques locales, et daccrotre leur accs aux mnages et aux socits chinoises pour leur proposer leurs services.

Situation
Financement des entreprises

Un rle prdominant, une libralisation progressive


Les banques ont un rle prdominant dans le financement de lconomie Le financement des entreprises est assur prs de 90 % par le crdit bancaire ; le recours lactionnariat priv reste peu dvelopp ; lmission dobligations, autorise en 1982, sest interrompue, aprs une forte progression en 2005, du fait des contraintes mises ces missions. Fin 2007, les dpts bancaires se montaient 40,1 billion CNY (+ 15,2 % par rapport 2006). La part des mnages et celle des entreprises prives / organismes publics atteignaient respectivement 17,6 billion CNY et 14,5 billion CNY (+ 5,8 % et + 21,8 % par rapport 2006). Les prts bancaires atteignaient 27,8 billion CNY (+ 16,4 % par rapport 2006), dont 11,9 billion CNY court terme et 13,9 billion CNY moyen et long termes. Les bnfices nets aprs impts, le taux de retour sur actions (return on equity - ROE) et le taux de retour sur actifs (return on assets - ROA) se montaient 446,7 Md CNY (62,9 % des revenus des intrts, 27,4 % des rendements des investissements), 16,7 % et 0,9 % (un taux bas par rapport aux normes mondiales). Lactivit bancaire reste fortement encadre par les autorits La libralisation bancaire est mene avec circonspection, vis--vis dun secteur mal connu des autorits. Lautorit de rgulation, la China Bank regulatory Commission (CBRC) maintient un cadre strict pour le dveloppement des banques, soumises par exemple la ncessit dune filiale pour chaque activit et autorisation douverture pour chaque agence (2). Lattribution de crdit est encadr, dune part par un taux de croissance annuel, dautre part par limposition dun ratio dadquation au capital (capital adequacy ratio - CAR ; celui-ci a atteint, en 2007, le taux requis de 8 %). En consquence, le rapport prts / dpts en Chine (prs de 67 %) est lun des plus bas au monde. Par ailleurs, la Banque centrale (Peoples Bank of China - PBoC) a, depuis 2005, encadr le crdit par une politique montaire de plus en plus restrictive, au fur et mesure de laccroissement des excdents de la balance des paiements et du risque dinflation. Ainsi, lexcs de liquidits a t strilis un cot croissant pour la PBoC, comme pour les banques qui y taient soumises, du fait dun faible rendement par la hausse des taux dintrts et la hausse du taux de rserves obligatoires, mont jusqu 17,5% fin 2008. Cet encadrement du crdit sest rvl pnalisant pour les banques de taille

Source : Tsinghua, SEM Rapport prts sur dpts des secteurs bancaires mondiaux

Source : Merryl Lynch ceci est particulirement vrai lgard des banques trangres. Rapport prts sur dpts du secteur bancaire chinois
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Source : CBRC Taux directeur de la PBoC

Source : PBoC

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modeste, qui ne bnficiaient pas de la liquidit des grandes banques.


Taux de rserves obligatoires

Le ralentissement de lconomie a conduit relcher, voire abandonner, cet encadrement, compter de septembre 2008 : lencadrement du crdit avait alors t desserr, sauf pour les cinq plus grandes ; le taux directeur et le taux de rserves obligatoires avaient t abaisss. Dbut novembre, la PBoC a annonc la suppression du contingentement du crdit. Toutefois, ce relchement relve davantage dune ncessit impose par la conjoncture que dune rvision au fond de la rgulation du secteur par la CBRC et la PBoC. Elles sen tiennent une approche stricte pour imposer les priorits de la politique conomique, notamment le contrle du taux de change, partir dun arsenal de mesures aux effets potentiellement pnalisants pour les oprateurs, notamment ceux de taille la plus modeste.

Source : PBoC

Perspectives
Actifs des banques placs chez Lehman Brothers Banque ICBC Bank of China China Merchant Bank Industrial Bank Bank of Communi cations Exposition
(millions USD)

Les banques, entre crise financire et ouverture


La crise financire devrait avoir peu dimpact direct sur les banques Leur faible ouverture internationale a isol les banques de la crise ; elles sont ainsi peu exposes aux consquences de la faillite de Lehman Brothers. Au total, le montant dactifs trangers dtenu par les banques se limitait 190 Md USD fin 2007 (6 % du PIB). Cette exposition reste prciser ; toutefois, le fait que la Chine soit un rcepteur de flux financiers, bien plus quun investisseur sur les places extrieures, exclut une forte exposition. Les banques ne semblent pas non plus menaces par le ralentissement de limmobilier (antrieur la crise internationale) : les prts lis limmobilier ne reprsentent quenviron 19 % du total des encours de leurs prts (7 % aux promoteurs ; 12 % aux particuliers), vs. 53 % aux Etats-Unis. Au-del, le secteur fait face plusieurs dfis pour son dveloppement

% des actifs 0,01 0,02

152 129

70

0,04

34

0,03

70

0,02

La persistance de crances douteuses traduit des lacunes de la gouvernance

trimestre 2008, par rapport au 2 trimestre ; ils restent en hausse (+ 7,1 % par rapport au 3me trimestre 2007), mais celle-ci se ralentit (+ 16,0 % au 1er semestre, par rapport au 1er semestre 2007).

Le taux de crances douteuses est redescendu 5,6 % en juin 2008, soit un taux lev, compte tenu de la croissance des encours (+ 273 % de 1999 2006). LAgriculture Bank of China concentre 64 % de ces crances ; sa (3) Les bnfices des 1 600 socits privatisation, envisage pour 2010, a motiv une nouvelle dfaisance de cotes en Chine (782 Md CNY) se 117 Md USD et une recapitalisation de 19 Md USD par les autorits. La sont rduits de 20 % au 3me me China Development Bank a reu 20 Md USD fin 2007, dans le mme but.
Source : dclaration des banques

Ainsi, les dfauts dapprciation du risque nont pas t rsolus, alors que le ralentissement conomique entrane la baisse des bnfices des socits et pourrait rvler leur fragilit, et accrot le risque de contreparties (3).

Il en est de mme pour les prts aux collectivits locales, dont le ralentissement conomique rduit les ressources fiscales 4) et accrot 65 000 PME ont ferm dans le lexposition, travers les socits capitaux publics. Toutefois, le faible rapport prts / dpts confre aux banques une marge de scurit. Guangdong, depuis dbut 2008. (4) Les collectivits tirent entre 8 % Laccs au crdit des PME, du secteur agricole et des provinces de lintrieur et 10 % de leurs recettes des reste amliorer
ventes de surfaces constructibles ; cette ressource budgtaire devrait se tarir avec le ralentissement du march de limmobilier. PME : une entreprise dont lendettement, les actifs et le chiffre daffaires sont, respectivement, infrieurs 5, 10 et 30 M. CNY.

Les PME ont, traditionnellement, un accs au crdit difficile ; elles ont t les premires victimes du resserrement de lattribution des prts, partir de 2005, prfrentiellement attribus aux grandes entreprises. Ce contingentement a t fatal pour celles dont la trsorerie tait fragile. Les autorits ont relev, en septembre 2008, le plafond de leurs aides et des prts concessionnels. Le secteur agricole rencontre les mmes difficults : en labsence de capital gager les droits fonciers restent trop prcaires pour servir dhypothque lpargne collecte en zone rurale remonte vers les villes, plutt que de servir les 300 millions dagriculteurs. Aussi, en octobre, le 3me plnum du PCC a

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Au-del de ses dclarations, la CBRC a toutefois supprim le droit de timbre sur les transactions et autoris les ventes court terme, afin de soutenir le march boursier. Licence QDII : Qualified domestic institutional investor , permettant aux banques chinoises deffectuer des placements sur les marchs trangers de valeurs. Autorits de rgulation :

donn instruction aux banques rurales dutiliser cette pargne localement. Les autorits ont, par ailleurs, accru les possibilits de micro-crdit destination des agriculteurs, des PME et des artisans. Enfin, les provinces de lEst, du Centre-est et du Centre restent lcart de laccs au crdit, une difficult cohrente avec leur retrait conomique. La crise financire accrot la prudence des autorits ; linternationalisation et la libralisation du secteur apparaissent toutefois irrversibles et ncessaires La Commission de rgulation bancaire (CBRC) se montre particulirement critique, non seulement sur la responsabilit du secteur financier dans la crise actuelle, mais galement sur la pertinence de poursuivre la libralisation (5).

Les autres instances de rgulation ont un discours plus ouvert : elles semblent le Ministre des Finances distinguer, dune part, la ncessit de rformer le manque de transparence et (Ministry of Finance) exerce la les rgles prudentielles qui ont conduit la crise, et, dautre part, lutilit de tutelle du secteur. louverture du secteur bancaire, et financier en gnral, pour accrotre sa La Banque centrale (Peoples contribution au dveloppement conomique.
Bank of China - PBoC) est charge de la politique montaire ; elle nest toutefois pas indpendante du Conseil dEtat, ni de ses dcisions.

La Commission de rgulation (China Banking Regulatory Commission - CBRC) est lautorit de rglementation et de contrle du secteur bancaire.

Les rserves de la Banque centrale ont atteint 1 906 Md USD au 3me trimestre 2008, dont 541 Md USD placs en bons du Trsor amricain.
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Lallocation du capital au sein de lconomie nest en effet pas optimale : en premier lieu, la persistance de crances douteuses rvle une allocation des ressources selon des critres qui ne relvent pas de la rationalit financire. Plus fondamentalement, la faible rmunration de lpargne, du fait du manque de placements alternatifs, est incompatible avec le dveloppement de rgimes dassurances de sant et de retraite ; or la ncessit de ces rgimes saccrotra avec le vieillissement de la population et leffacement, terme, de la famille largie. Le contexte du ralentissement en cours ne peut quinciter rechercher une meilleure allocation du capital. Lexcdent persistant de la balance des paiements invite, de mme, accrotre laccs des placements ltranger (6) ; ainsi, une remise en cause du programme QDII ne peut, dans ce contexte, tre envisageable.

Enfin, la libralisation de la gestion des taux dintrt, actuellement fixs par les autorits, ainsi que du taux de change avec, terme, louverture de la ces quotas sont grs par la balance des paiements ncessitent dautres modes de contrle prudentiel. Les banques trangres pourraient, par leur exprience apprcie de leurs partenaires chinois, qui multiplient les accords avec elles et leur rseau international, jouer un rle dans cette volution ; or, les contraintes mises leurs oprations sur le march national les en empchent largement. De mme, elles ne sont pas en mesure daccrotre leurs activits pour soutenir la croissance et lexpansion du crdit dans la conjoncture actuelle : en effet, mme si les quotas de prts ont t supprims, les banques restent limites par les plafonds de fonds quelles sont autorises transfrer en Chine (7).

State Administration of Foreign Exchange (SAFE, relevant de la PBoC) pour les quotas moins dun an, et la National Development and Reform Commission (NDRC, un Commissariat au Plan aux comptences trs larges) pour les quotas plus dun an.

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Auteur : Franois BLANC Adresse : Mission conomique de Shanghai Rdige par : Franois BLANC Revue par : Yann MARIN & Mickal LEGAL

Version originelle du 15 novembre 2008

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