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rapport dactivit 2010

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caissedesdepots-ra2010.fr ou sur votre mobile en utilisant ce flashcode

Le papier utilis dans ce rapport est certifi FSC (Forest Stewardship Council). Cette certification signifie que le bois, utilis dans la fabrication du papier de ce rapport, provient dune fort correctement gre satisfaisant des normes rigoureuses au niveau environnemental, social et conomique.

sommaire

02. DiTo DaugusTin De romaneT eT michel BouvarD 04. gouvernance unique 06. le comiT De DirecTion Du groupe caisse Des DpTs 08. le groupe caisse Des DpTs, invesTisseur De long Terme 09. europe eT inTernaTional 10. Flux Financiers Du groupe caisse Des DpTs 11. les invesTissemenTs Financiers De la caisse Des DpTs 12. gesTion De manDaTs 13. invesTissemenTs Davenir 14. les oBjecTiFs Dlan 2020 une nouvelle Fois aTTeinTs en 2010

48

inserTion Des enTreprises Dans lconomiemonDe

18

15. rseau Des DirecTions rgionales

54

promoTion Dun DveloppemenT souTenaBle

vers Des villes DuraBles

De la connaissance

conomie

38

28

Des TerriToires compTiTiFs

vieillissemenT eT DpenDance

64

70. un groupe perFormanT

76 exTraiTs Financiers
Crdits : photos : Altarea : okabe (p. 58) - Atelier3D : Image Hyacinthe Vincent (p. 59) - Bruno AmsellemSignatures : Universits de Bordeaux (p. 42-43 et 44-45) - Caisse des Dpts / Jean-Marc Pettina : 0027 Cration fond PME Franco Chinois (p. 9) ; 0065 Cyberbase lcole 59 Raismes (p. 34) ; 0060 Gotexia 25 03 11 (p. 52) ; 0090 CIGMA Laval 21 03 11 (p. 68) ; 0002 Prix 1re lecture (p. 74) - Caisse des Dpts / Jean-Marc Pettina, Thierry Hennechart : directions rgionales (p. 15-17) - CDC Climat : Usine de transformation de luzerne conome en CO2 en Champagne Ardennes (p. 51) - Champagne Crales / Jean-Marc Lisse : Malterie (p. 23) - DenisGliksman : BuffetCrampon (p. 22) - Francis Rhodes : photo AS Grave (p. 6) - Getty Images : Analyste laboratoire photo (p. 24) - Icade Capri-AKTIS Architecture : projet Icade coquartier ZACdeBonne (p. 62) - J.L Audy : Futuroscope Vue densemble (p. 35) - jeecis/Fotolia.com : Euromed (p. 9) - mir : velodrome2 (p. 34) - OMA Koolhass-Floris Alkemade : Nouveau quartier MacDonald avec logements et rsidence tudiants (p. 60-61) - Philippe Monges pour ICADE : 03 Bioparc Lyon (p. 25) - RFF/L. ROTHAN : LGV est Viaduc de Jaulny (p. 33) - Stphane de Bourgies, Caisse des Dpts / Jean-Marc Pettina : codir (p. 6-7) - Tournus Equipement : Table de travail (p. 24) - Ville de Mulhouse, M2A : tram-train Mulhouse (p. 32) DR : Expert (p. 20 ; 30 ; 40 ; 50 ; 56 ; 66 ; 77). illustrations : colagene.com / Francis Lveille : sommaire, Entreprise, territoires (p. 1 ; 18-19 ; 28-29), colagene.com /Kelly Schykulski : couverture, sommaire, investisseur de LT, Universits (1re de couv., p. 1 ; 8 ; 38-39) - colagene.com / Karen Klassen : portrait M. Bouvard et A. de Romanet (p. 2-3) - colagene.com / Nazario Graziano : sommaire, Dveloppement durable (p. 1 ; 48-49) - colagene.com / Tonwen Jones : sommaire, Ville durable, Vieillissement (p. 1 ; 54-55 ; 64-65).
Avertissement au lecteur : Ce rapport dactivit et de dveloppement durable ne se substitue pas au rapport statutaire prsent chaque anne au Parlement par le prsident de la Commission de surveillance de la Caisse des Dpts. Les tats financiers de lexercice 2010 qui y sont prsents sont extraits des comptes certifis qui sont intgralement prsents dans le rapport financier de la Caisse des Dpts.

Ressources humaines ...................................... 71 Une performance globale ................................ 72 Communication/mcnat ................................. 74 esponsabilit sociale R et environnementale du Groupe ...................... 75

edito
Mes trois priorits
pour le Groupe sont :

LES 22 SANCES DE LA CoMMISSIoN DE SurvEILLANCE ET MES DPLACEMENTS DANS LES DIrECTIoNS rGIoNALES MoNT PErMIS DE MESurEr LES ProGrS ACCoMPLIS DANS LES PrATIquES EN INTGrANT CES TroIS PrIorITS. quATrE FAITS MArquANTS ILLuSTrENT LAPPorT DurABLE DE LA CAISSE DES DPTS LINTrT GNrAL.

La cLarification des reLations financires entre Ltat et La caisse des dpts


La Commission de surveillance sest unanimement prononce le 13 octobre sur un dispositif densemble, tabli dans la transparence dmocratique et sinscrivant dans la dure. Il valide lutilit des missions dintrt gnral inscrites dans la loi, en leur fixant un cadre pluriannuel. Il prend en compte lensemble du rsultat consolid du Groupe, rcurrent et exceptionnel, pour fixer 50 % la fraction verse ltat. Il garantit le niveau des fonds propres en plafonnant celle-ci 75 % du rsultat social, permettant la Caisse des Dpts, qui na pas dactionnaire et ne peut donc compter que sur son rsultat social, de poursuivre ses investissements et de couvrir ses risques. La clarification des relations financires avec ltat concerne aussi le fonds dpargne qui se voit dot dun cadre de gestion tablissant les responsabilits rciproques de la Caisse des Dpts et de ltat, comme lavait prconis la Cour des comptes.

la slectivit des investissements, la performance et la transversalit.


DPut, PrsiDent De la CoMMission De surveillanCe

Linvestissement avis dans Louverture du capitaL de La poste


Cet investissement va faire voluer la structure du groupe Caisse des Dpts et conforter ses activits financires et industrielles. La Commission de surveillance a eu recours une expertise extrieure pour approfondir son analyse et a dsign lun de ses membres pour suivre le projet et mesurer les complmentarits entre La Poste et le Groupe, et en particulier avec CNP Assurances. Aprs la prsentation de sa rflexion stratgique et politique au directeur gnral et Christine Lagarde, elle a mis un avis favorable cet investissement de 1,5 MdE, montant quivalent un an dinvestissement de la Caisse des Dpts. Elle veillera au suivi des engagements pris par lensemble des parties.

m i c h el b o u va r d

La mise en uvre des investissements davenir


Le gouvernement a confi 7,5 MdE la Caisse des Dpts qui sera le gestionnaire de huit conventions. Ce programme gnre des attentes car linvestissement public a t rduit depuis plus de 20 ans par une contrainte budgtaire de ltat durablement forte. Pour la Caisse des Dpts, le programme dinvestissements davenir est donc une chance, mais aussi un dfi. La Commission de surveillance assurera un suivi annuel des conventions et sera associe leur valuation, comme la souhait le lgislateur.

Les succs des fiLiaLes qui reprsentent une part croissante du rsuLtat du Groupe
La Commission de surveillance, au travers des auditions des dirigeants et du dbat sur les objectifs fixs par le directeur gnral, apporte une attention particulire leur situation tout en se prononant sur les orientations stratgiques. Elle a rappel lattachement des lus aux valeurs discriminantes que sont pour eux lcoute et la proximit des quipes de Transdev dans la cration dun champion mondial de la mobilit et raffirm lengagement durable de la Caisse des Dpts au capital du nouvel ensemble dont lidentit spcifique doit tre maintenue. Elle a adhr lalliance Egis - Iosis, dont la complmentarit renforce lingnierie franaise, et soutenu le dveloppement de lactionnariat salari cette occasion. Elle a not la monte en puissance de lactivit infrastructure, particip la rflexion sur la stratgie tourisme du groupe Caisse des Dpts qui concerne Belambra et la Compagnie des Alpes et suivi la consolidation des filiales immobilires. Enfin, elle a suivi les rsultats du Fonds stratgique dinvestissement (FSI) au service de lintelligence conomique, de la structuration des entreprises intermdiaires et du dveloppement conomique des territoires. Son mode de gouvernance assure une fluidit dans le compte-rendu de son action vis--vis de la reprsentation nationale. Les trois enjeux pour 2011 sont la consolidation de la capacit daction du fonds dpargne, la russite du Club des investisseurs de long terme et la construction du modle prudentiel de la Caisse des Dpts. Pour la dfinition de ce dernier et la dtermination du niveau des fonds propres dont elle a la charge conformment au dcret du 27 avril 2010, la Commission de surveillance sest dote dun Secrtariat gnral. La Commission de surveillance a toute confiance dans les quipes du groupe Caisse des Dpts pour atteindre ces objectifs tout en poursuivant leurs activits centres sur la protection des intrts patrimoniaux du Groupe et la rponse aux priorits conomiques de notre pays.

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LrE DES ChANGES MoNDIALISS ET DuNE CrISE FINANCIrE quI A SoNN LE GLAS DE LCoNoMIE DENDETTEMENT, NoTrE PAyS DoIT TrouvEr SA PLACE DANS LA CoMPTITIoN INTErNATIoNALE.

pLate-forme dadaptation de La france une conomie mondiaLise


Les entreprises franaises ont besoin de fonds propres pour crotre et exporter. La France doit continuer investir dans ses infrastructures ou en r&D, qui sont autant datouts pour notre conomie et pour les investisseurs trangers. La course aux capitaux est lance : les besoins dinvestissements des pays mergents et la remise niveau des infrastructures et de secteurs entiers des conomies industrialises vont engendrer pour lavenir un besoin de financement suprieur aux capacits dpargne disponibles. Le groupe Caisse des Dpts, au service de lintrt gnral et du dveloppement conomique, est mobilis pour accompagner notre pays dans cette mutation et promouvoir, aux cts des autres membres du Club des investisseurs de long terme dont il est fondateur, son modle dinvestisseur de long terme auprs des instances internationales.

un Groupe soLide et performant au service du pays


En 2010, le groupe Caisse des Dpts a dgag un rsultat de 2,15 MdE, en hausse de 8,6 %, et ses capitaux propres ont atteint le niveau record de 20,2 MdE. Le rsultat du fonds dpargne est le plus lev des 10 dernires annes, atteignant 1,49 MdE. Le Groupe a pris une nouvelle dimension. Aprs lui avoir apport, en 2009, 10 MdE pour crer

la force du groupe Caisse des Dpts est de servir la croissance et la cration demplois dans notre pays.
DireCteur Gnral

ses cts le Fonds stratgique dinvestissement, ltat lui a confi en 2010 la gestion de 7,5 MdE au titre du programme dinvestissements davenir, ce qui lui permettra de dmultiplier ses interventions en faveur du dveloppement numrique des territoires, de la ville durable, des TPE/PME, ou encore de la recherche et de la formation, dans le prolongement des priorits de son plan stratgique lan 2020. La Caisse des Dpts sapprte galement entrer au capital du groupe La Poste, auquel elle apportera 1,5 MdE. En 2010, le groupe Caisse des Dpts a engag 1,1 MdE au service du pays dont 400 ME dans les territoires , et a dpass tous ses objectifs. Il a financ ou construit plus de 145 000 logements nouveaux, grce en particulier la croissance sans prcdent de ses prts sur fonds dpargne. Avec la monte en puissance du Fonds stratgique dinvestissement et de son programme FSI-PME, il a dpass la barre des 1 000 PME aides en trois ans. La grande majorit des tudes et schmas directeurs immobiliers et damnagement quelle accompagne, au profit de plus de 130 tablissements denseignement suprieur est aujourdhui termine. 2011 sera lanne des premires concrtisations ainsi que celle du dploiement de son action en faveur de la valorisation des brevets. Enfin, reprsentant 545 MW, son portefeuille dinvestissement dans les nergies renouvelables est conforme sa cible et la cration de CDC Climat a permis de structurer les interventions du Groupe sur le march de Co2. Ses filiales ont une nouvelle fois en 2010 apport la preuve de leur dynamisme via des oprations majeures, en France et linternational, comme le rapprochement de Transdev et de veolia Transport ou lalliance Egis-Iosis. La Caisse des Dpts est un investisseur avis, attentif ce que chacune de ses filiales contribue son rsultat en se dveloppant et gagnant des parts de marchs en France et au-del : 22 % aujourdhui du rsultat consolid du Groupe provient directement ou indirectement de linternational. La force du groupe Caisse des Dpts est de servir la croissance et la cration demplois dans notre pays.

au g u s t i n d e ro m a n e t

priorit Linnovation
Pour la priode qui souvre, le groupe Caisse des Dpts amplifiera son action dans la continuit de son plan stratgique : dici 2013, il mobilisera 1,2 MdE au service des territoires, investira au travers du FSI dans plus de 1 200 PME, financera la construction de 350 000 logements, doublera son portefeuille dinvestissement dans les nergies renouvelables Il fera preuve galement dune forte capacit dinnovation pour apporter des rponses aux besoins du pays et de ses concitoyens dans le domaine de lhbergement des personnes ges ou du tourisme, secteur stratgique pour notre conomie. Il ira chercher partout dans le monde ce qui se fait de mieux pour proposer une offre au meilleur tat de lart, des cots matriss, dans tous ses secteurs dactivit. Cest galement la crativit de ses quipes quil fera appel pour tenir lobjectif du groupe Caisse des Dpts dans le cadre de sa gestion du programme dinvestissement davenir, particulirement ambitieux : celui dengager, ds 2011, 25 % des enveloppes qui lui ont t confies, hors infrastructures numriques. Plus que jamais, les femmes et les hommes du groupe Caisse des Dpts sont lcoute dun monde qui change, pour en saisir toutes les opportunits et aider notre pays se projeter dans lavenir.

2011-2013 :

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Gouvernance unique
Il apporte des solutions durables et invente en permanence de nouvelles manires dappuyer les politiques publiques nationales et locales. Il anticipe, innove et adapte ses activits pour rpondre aux dfis de demain. Les rgles de gouvernance de la Caisse des Dpts ont t fixes par la loi, lors de sa cration en 1816. Elles rpondent deux principes : indpendance de la Commission de surveillance et autonomie du directeur gnral. La loi de modernisation de lconomie du 4 aot 2008 a confort la lgitimit du groupe Caisse des Dpts, renforc le rle du Parlement dans la Commission de surveillance, largi les prrogatives de celle-ci et cr un comit des investissements en son sein.

le GrouPe Caisse Des DPts est un GrouPe PubliC, investisseur De lonG terMe au serviCe Delintrt Gnral et Du DveloPPeMent ConoMique Du Pays.

Finances, stratgie, Filiales et international


Antoine Gosset-Grainville*, Directeur gnral adjoint

Finances

pilotage stratgique, dveloppement duraBle et tudes


Edward Arkwright*
Directeur

aFFaires europennes et internationales dveloppement Filiales et participations


Sabine Schimel Laurent Vigier*
Directeur

une gouvernance originale, marque par le rle du parlement


La Caisse des Dpts dispose dune gouvernance et dun statut particuliers : elle est place sous la surveillance et la garantie du Parlement. Cest une Commission de surveillance, compose de parlementaires, de hauts magistrats, de hauts fonctionnaires et de personnalits qualifies, et prside par un parlementaire, qui assure ce contrle. La Commission de surveillance a pour rle de contrler les dcisions majeures, les orientations stratgiques, les prises de participation, la gestion du fonds dpargne, de vrifier les comptes de la Caisse des Dpts et de dfinir le modle prudentiel et le niveau de fonds propres de la Caisse des Dpts. Elle se runit deux fois par mois, selon le programme annuel et le calendrier quelle adopte. En 2010, elle aura tenu 22 sances. Depuis 2003, la Commission de surveillance est dote dun rglement intrieur qui prcise ses droits et devoirs et organise ses relations avec la direction gnrale. Ce rglement dfinit galement le rle des comits spcialiss constitus au sein de la Commission pour renforcer sa capacit danalyse et de surveillance : le comit dexamen des comptes et des risques, cr en 2003 ; le comit du fonds dpargne, cr en 2003 ; le comit des investissements, cr en 2008 ; le comit des nominations, cr en 2008.

Olivier Mareuse*
Directeur

cdc international

directions oprationnelles
services Bancaires
Nathalie Gilly*
Directeur

Fonds dpargne

dveloppement territorial et rseau


Gilles Seigle*
Directeur

retraites

Benjamin Dubertret*
Directeur

Anne-Sophie Grave*
Directeur

rseau des 25 directions rgionales

Nomm par dcret du prsident de la Rpublique, le directeur gnral de la Caisse des Dpts prte serment devant la Commission de surveillance en ces termes : Je jure () de maintenir de tout mon pouvoir linviolabilit de la Caisse des Dpts.

* Membre du comit de direction Groupe

Composition de la Commission de surveillance

prsident de la commission de surveillance


Michel Bouvard
Dput de Savoie, vice-prsident de la Commission des finances de lAssemble nationale

Arlette Grosskost
Dpute du Haut-Rhin, membre de la Commission des finances de lAssemble nationale

Jean Arthuis
Snateur de la Mayenne, prsident de la Commission des finances du Snat

memBres

Jean-Pierre Balligand
Dput de lAisne, vice-prsident de lAssemble nationale, membre de la Commission des finances de lAssemble nationale

Nicole Bricq
Snatrice de Seine-et-Marne, membre de la Commission des finances du Snat

Franois Lavonds
Conseiller dtat honoraire

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organigramme Du grouPe
Augustin de Romanet*
Directeur gnral

marS 2011

Philippe Mutricy
Directeur de cabinet

Yvon Le Moullec
Directeur Caissier gnral

Back-oFFiceS

Secrtariat gnral
Andr Laurent Michelson* Anne Gautier

reSSourceS humaineS
Jrme Nanty*
Directeur

communication
Philippe Joyeux*
Directeur

riSqueS et contrle interne


Michel Darmedru*
Directeur

auDit interne

Secrtaire gnral du Groupe

Olivier Ritz* Michel Chatot Louis Qutier


Contrleurs gnraux Directeur juridique et fiscal Adjoint au secrtaire gnral

Maurice Sissoko*
Directeur gnral

inFormatique cDc

FilialeS
cnP aSSuranceS inveStiSSement et caPital inveStiSSement
Jean-Yves Gilet*
Directeur gnral

environnement

immoBilier

ServiceS

ParticiPation Stratgique
oSo

Gilles Benoist*
Directeur gnral

FSi

Philippe Braidy*

Pierre Ducret* Jean-Pierre Sicard


Directeur gnral dlgu PDG

cDc climat

Serge Grzybowski*
PDG

icaDe

Jrme Gallot*
Directeur gnral

veolia tranSDev egiS

Directeur gnral dlgu

Philippe Braidy* Pascal Lagarde


Directeur gnral Prsident

cDc entrePriSeS

Laurent Piermont
PDG

Socit ForeStire cDc BioDiverSit


PDG

Socit nationale immoBilire


Andr Ych*
Prsident du directoire

Nicolas Jachiet*
Directeur gnral

Dominique Marcel* Franck Silvent


Directeur gnral dlgu PDG

comPagnie DeS alPeS

qualium inveStiSSement
Jean Eichenlaub* Marc Auberger
Directeur gnral Prsident

Laurent Piermont

Olivier Colcombet*
Prsident du directoire

BelamBra

cDc inFraStructure
Philippe Braidy* Jean Bensad
Directeur gnral Prsident

Claude Sauvageot
Directeur gnral

avenir entrePriSeS

Daniel Houri
Conseiller matre la Cour des comptes

Olivier Pastr
Professeur dconomie lUniversit de Paris VIII (personnalit qualifie, nomme par le prsident de lAssemble nationale)

Secrtariat gnral
Brigitte Gotti
Secrtaire gnral de la Commission de surveillance

Daniel Malingre
Conseiller matre honoraire la Cour des comptes

Pierre Simon
Ancien prsident de la Chambre de commerce et dindustrie de Paris (personnalit qualifie, nomme par le prsident de lAssemble nationale)

Christian Noyer
Gouverneur de la Banque de France, reprsent par Jean-Paul Redouin, sous-gouverneur de la Banque de France

Franck Borotra
Ancien ministre de lIndustrie et ancien dput des Yvelines (personnalit qualifie, nomme par le prsident du Snat)

Ramon Fernandez
Directeur gnral du Trsor, reprsent par Sbastien Boitreaud

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le Comit de direction du groupe Caisse des Dpts


Mars 2011

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21

22

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1. auGustin de romanet Directeur gnral 2. antoine Gosset-GrainviLLe Directeur gnral adjoint 3. andr Laurent micHeLson Secrtaire gnral du Groupe 4. edWard arKWriGHt Directeur du pilotage stratgique, du dveloppement durable et des tudes 5. micHeL darmedru Directeur des risques et du contrle interne 6. BenJamin duBertret Directeur des fonds dpargne 7. natHaLie GiLLy Directeur des services bancaires

10

11

12

8. anne-sopHie Grave Directeur des retraites 9. pHiLippe JoyeuX Directeur de la communication du Groupe 10. oLivier mareuse Directeur des finances 11. Jrme nanty Directeur des ressources humaines du Groupe 12. oLivier ritZ Directeur juridique et fiscal du Groupe Adjoint au secrtaire gnral du Groupe 13. GiLLes seiGLe Directeur du dveloppement territorial et du rseau 14. Laurent viGier Directeur des affaires europennes et internationales, reprsentant permanent du groupe Caisse des Dpts auprs des institutions europennes 15. GiLLes Benoist Directeur gnral de CNP Assurances 16. pHiLippe Braidy Prsident de CDC Entreprises 17. oLivier coLcomBet Prsident du directoire de Belambra 18. pierre ducret Prsident-directeur gnral de CDC Climat 19. Jean eicHenLauB Prsident de Qualium Investissement 20. Jrme GaLLot Directeur gnral de Veolia Transdev

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19

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21. Jean-yves GiLet Directeur gnral du FSI 22. serGe GrZyBoWsKi Prsident-directeur gnral dICADE 23. nicoLas JacHiet Directeur gnral dEgis 24. dominique marceL Prsident-directeur gnral de la Compagnie des Alpes 25. maurice sissoKo Directeur gnral dInformatique CDC 26. andre ycH Prsident du directoire de la SNI

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le groupe Caisse des Dpts, investisseur de long terme

une imprieuse ncessit pour le dveloppement conomique du pays


Depuis la rdaction du plan lan 2020 et linscription dans le code montaire et financier de lidentit dinvestisseur de long terme du groupe Caisse des Dpts en 20081, lvolution conomique mondiale na cess de montrer la ncessit de renforcer cette identit. La crise financire a demble dmontr son utilit, en mobilisant le Groupe pour soutenir linvestissement dans le pays, injecter des liquidits pour redonner confiance aux acteurs conomiques. La crise a, en outre, fait ressortir linsuffisance structurelle de fonds propres, particulirement marque dans notre conomie. Aujourdhui, les besoins dinvestissement de long terme sont colossaux que ce soit pour le financement des entreprises, des infrastructures durables ou encore du logement et les ressources se font rares, du fait des contraintes budgtaires publiques, des dispositifs rglementaires et dune aversion au risque particulirement marque chez les investisseurs privs.

trois piliers
Dans ce contexte, le Groupe se doit de consolider son modle dinvestisseur de long terme, qui repose sur 3 piliers : 1/ un bilan adapt, assis sur des ressources stables et varies, ainsi que sur un endettement limit, les rgles de partage du rsultat du Groupe avec ltat prservant la capacit daugmentation de ses fonds propres ; 2/ une gestion prudente des mandats publics et des 8 programmes dinvestissements davenir confis par ltat, afin de renforcer lactif le plus prcieux du Groupe, la confiance ; 3/ une gouvernance robuste, sappuyant sur des doctrines dinvestissement claires, publiques, et sur une charte du Groupe prcisant les droits et devoirs de chacun. Doctrines et charte appellent promouvoir une dmarche de long terme : linvestissement responsable. Le principe ? Tenir compte dans les choix dinvestissement des paramtres sociaux, environnementaux et de gouvernance. Lobjet social du Groupe au service de lintrt gnral et son inscription dans la longue dure ly prdisposent.

2010 et au-del...
Lanne 2010 aura tmoign de la dtermination du Groupe investir massivement sur un temps long : son engagement dans La Poste, la poursuite du dveloppement de ses filiales, la cration de structures dinvestissement spcialises, la mise en place denveloppes pluriannuelles pour la direction du dveloppement territorial et du rseau en sont autant de tmoignages Le groupe Caisse des Dpts doit se donner la capacit de continuer le faire, en renforant ses moyens daction notamment par des cooprations avec des investisseurs de long terme trangers , et en se dotant dun modle prudentiel spcifique, adapt ses missions.

(1) La Caisse des dpts et consignations et ses filiales constituent un groupe public au service de lintrt gnral et du dveloppement conomique du pays. [] [Elle] est un investisseur de long terme et contribue, dans le respect de ses intrts patrimoniaux, au dveloppement des entreprises. Article L. 518-2 du code montaire et financier.

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europe et international

lanne 2010 a t Pour la Caisse Des DPts lanne Dela ConCrtisation Dela DynaMique Douverture linternational enGaGe en 2007.

Sa prsence dans plus de 80 pays, limpulsion du Club des investisseurs de long terme ou le lancement des fonds dinvestissement Marguerite et InfraMed ont t autant de facteurs qui ont contribu inscrire laction de la Caisse des Dpts dans la cartographie internationale de linvestissement de long terme. Cette dynamique repose sur 3 axes : la coopration entre investisseurs de long terme ; laffirmation de la prsence du Groupe dans le dbat europen ; un engagement accru sur la rgion mditerranenne. Son dploiement sappuie sur des moyens renforcs : une plus grande intgration de linternational dans le modle conomique du Groupe, une reprsentation permanente auprs des institutions europennes et une participation au sein du Centre pour lintgration en Mditerrane, Marseille.

une contribution directe au Plan de relance de lconomie avec la cration du fonds dinvestissement Marguerite pour le financement des infrastructures environnementales, nergtiques et de transport dans lUnion europenne, dont le premier closing sest tabli 710 ME. Lexamen des premiers projets dinvestissement est lanc ; le processus final de collecte de fonds est initi avec lambition de les porter 1,5 MdE. Paralllement, le Groupe a poursuivi ses dmarches en faveur dun cadre rglementaire prudentiel et comptable mieux adapt linvestissement de long terme. Limportance de cette problmatique est aujourdhui reconnue. En particulier, le Commissaire au march intrieur et aux services, Michel Barnier, a reu, le 30 septembre 2010, dans le cadre des discussions du Comit de Ble et lInternational Accounting Standards Board, les propositions formalises par la Caisse des Dpts et ses partenaires, membres europens du Club des investisseurs de long terme. La communication de la Commission europenne pour la rforme du march

la caisse desdpts
et labanque dedveloppement de chine

la coopration entre investisseurs de long terme


Pour le groupe Caisse des Dpts, la coopration internationale est la fois un levier de son intervention en faveur des rgions franaises cherchant saisir les opportunits de la mondialisation, un moyen de favoriser le dploiement des entreprises franaises ltranger et, inversement, de mobiliser des capitaux trangers vers lconomie franaise. En 2010, le Groupe a densifi ses contacts trs haut niveau et nou des partenariats avec des institutions multilatrales et de grandes institutions financires nationales. Paralllement, il sest attach accompagner llargissement du Club des investisseurs de long terme (www.ltic.org) qui regroupe aujourdhui 12 grandes institutions financires reprsentant les principales zones conomiques mondiales. Il promeut lutilit conomique de linvestissement de long terme et cre un contexte propice des cooprations oprationnelles. Pour lavenir, le Groupe entend prolonger et nourrir sa dynamique douverture internationale par des initiatives oprationnelles : nouvelles formules de co-investissement avec les partenaires trangers de long terme au service de lconomie franaise, nouveaux projets en cohrence avec les objectifs de la stratgie UE 2020 (innovation, soutien aux PME).

unique europen confirme cette prise de conscience. Enfin, compte tenu de son savoir-faire en matire dingnierie financire et de gestion de mandats, le Groupe intervient dans les rflexions sur le cadre financier europen post-2013 et sur les nouveaux instruments financiers envisags dans ce contexte.

la coopration entre les 2 institutions a permis decrer le premier fonds franco-chinois de soutien aux Pme en croissance. cette initiative sinscrit dans laccord-cadre de coopration conomique sign loccasion de la visite en chine de christine lagarde, ministre de lconomie, de lindustrie et de lemploi. elle a reu lesoutien duprsident chinois, huJintao, loccasion de sa visite dtat Paris fin2010.

un engagement accru sur la rgion mditerranenne


Lancrage historique du groupe Caisse des Dpts en Mditerrane, incarn par son partenariat avec la Caisse de dpts et de gestion du Maroc, nou en 2001 et renouvel en 2010, le conduit intervenir de faon privilgie en faveur du dveloppement de cette rgion, grand ple de prosprit en devenir et partenaire naturel. Le Groupe propose, sur un mode partenarial, une gamme de services financiers (fonds InfraMed, Averros Finance II) au service de lesprit dentreprise (Rseau Entreprendre International), de la promotion des investissements (Initiative pour linvestissement en Mditerrane), de linnovation et de lemploi (Fonds damorage, de ralisation et dorientation) ou encore de lmergence de villes et territoires durables, axe stratgique pour cette rgion o les taux de croissance urbaine figurent parmi les plus levs au monde. Le Groupe dcline son initiative pour des villes et territoires

la contraction de lhorizon delong terme


temporel de linvestissement
un rapport labor, linitiative de la caisse des dpts, parles conomistes du Forum conomique de davos montre que les principales institutions financires de long terme dans le monde, quidtenaient en 2009 prs de la moiti des actifs sous gestion, soit27 000md$ sur 65 000 md$, tendent ettendront davantage encore dans lesprochaines annes restreindrelhorizon temporel de leurs investissements. en2009, seuls25% de leurs actifs taient effectivement consacrslinvestissement de long terme.

laFFirmation de la dimension europenne du groupe


La convergence de ses priorits daction avec la stratgie UE 2020 a conduit le Groupe promouvoir son expertise au niveau europen, dvelopper, avec lappui de sa reprsentation permanente auprs des institutions europennes, une stratgie dalliances et contribuer la conception des politiques publiques communautaires. Il a apport, aux cts de ses homologues europens,

mditerranens durables travers le Centre pour lintgration en Mditerrane (www.cmimarseille.org) dont il est lun des membres fondateurs. Il assure le copilotage de ses 2 premiers programmes urbains et a contribu au lancement de premires oprations dans le champ de la ville durable. Enfin, le Groupe a initi en 2010 un programme dappui la coopration dcentralise en favorisant la mise en place de lInstitut de la Coopration Internationale des Collectivits.

lanc en 2008 par la caisse des dpts et la cassa depositi e Prestiti, se fonde sur une approche partenariale originale entre institutions du nord et du sud de la mditerrane. sa vocation : investir en fonds propres dans des infrastructures urbaines, nergtiques et de transport de la rgion mditerranenne. avec un premier closing en 2010 385m, et un objectif de leve de fonds de 1 md, ilest leplus important fonds dinfrastructure de largion.

inframed,

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

Flux financiers du groupe Caisse des Dpts


renForcement

1 - Versement ltat 2 - Contribution reprsentative de limpt sur les socits

tat

des Fonds propres et dveloppement

du groupe

des missions dintrt gnral


(logement, ville, entreprises, universits, dveloppement durable)

Financement

Formation du rsultat consolid du groupe caisse des dpts

mandats

Dpts juridiques Rgimes de retraite* Programme dinvestissements davenir* FonDs DPaRgne*

livret a livret de dveloppement durable livret dpargne populaire Collecte centralise autres passifs Prts

Fonds propres

Habitat social quipement Portefeuille de taux Portefeuille dactions rsultat

Dotation aux fonds propres du fonds dpargne rmunration de la garantie de ltat sur lpargne rglemente

actifs financiers

* Gestion prix cotant (sans dgagement de rsultat pour la Caisse des Dpts).

10

- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

Filiales

27 % 26,5 % 14,9 %

Portefeuille amricain

24,6 % 24,7 % 12,1 %

27 % 26,5 %

24,6 % 24,7 %

Portefeuille amricain OPCVM distribus en Europe

Portefeuille amricain OPCVM distribus en Europe Portefeuille japonais OPCVM distribus en Europe Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) OPCVM distribus en Europe

OPCVM distribus en Europe

hors Europe s Europe


0,8 %

0,8 % 0,8 sur%5 ans nd nd nd sursur 3 ans OPCVM distribus en Europe sur 5 ansnd nd 3 ans 2010 sur ur 5 ans % 27 % % 2010 sur 3 ans sur 5 ans 3 ans 27 26,5 26,5 % 24,6 % 24,7 24,7 % 24,6 %% 1 % 1% 3,9 % 3,9 % Portefeuille 10,7 %
CAC40

Actions europennes Actions europennes

% 3,2 % 4,4 % % 0,8 % 1 % 1 %

Les investissements financiers dela Caisse des Dpts


OPCVM distribus en Europe Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010)

12,1 %

Portefeuille japonais

14,9 %

Actions hors Europe


2010
0,8 %

Portefeuille japonais OPCVM distribus en Europe Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010)

nd

sur 5 ans

0,8 %

nd

nd nd nd nd nd

nd nd nd nd OPCVM distribus en Europe

sur 3 ans
24,6 % 24,7 %

Portefeuille CAC40

Portefeuille amricain Portefeuille amricain Portefeuille

8,8 % 9,2 %

LA CAISSE 9,9 % DPTS DTIENT DIMPORTANTS ACTIFS(depuis le 28/05/2010) DES DIVERSIFIS Portefeuille mergent Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) 9,9 % 0,8 % 0,8 % 12,2 % GRS ETSCURISS,12,2 % ndnd nd DANS UNE PERSPECTIVE DE LONGEurope TERME. nd nd nd ndnd ndnd nd nd OPCVM distribus en en Europe OPCVM distribus CESPORTEFEUILLES GARANTISSENT, DANS LA DURE, LES REVENUS NCESSAIRES AU FINANCEMENT DES ACTIONS DE LA CAISSE DES DPTS ET DE SES8,8FILIALES. EN 2010, LA GESTION SEST CARACTRISE PAR 9,2 9,2 % % 8,8 %% 10,7 % % 10,7 UNERECHERCHE DESCURIT DANS UN ENVIRONNEMENT FRAGILE.

3,3 %

3,3 % 3,2 % 4,4 %

3,2 % 4,4 %

8,8 % 9,2 % % Portefeuille japonais 10,7 Portefeuille japonais

OPCVM distribus en Europe OPCVM distribus en Europe CAC40

10,7 %

14,9 % OPCVM distribus en Europe OPCVM distribus en Europe 12,1 %

Actions europennes Actions hors Europe Actions hors Europe Portefeuilles obligataires Portefeuilles obligataires sur 3 ans 5 ans 2010 sur 5 ans2010 sur 3 ans Actions europennes sur
2010
14,9 % 3,5 OAT 10% % moyen % 12,13,1 ans 0,8 %
Portefeuille dinvestissement (valeur bilan)

2010
0,8 %

sur 3 ans sur 3 ans sur 5 ans

2010
3,9 % 1 %

r 3 ans
ns

6 % 24,7 %

27 % 26,5 % 85 pb

sur2010 % 24,72010 26,5 % 3 ans % 27 % 24,6


4% 3,7 % 3,5 12,1 % % 3,1 % 3,9 % ns 85 pb

Portefeuille amricain

sursur % 24,7 % 5 ansans 24,6 3 sur 3 ans

14,9 %

OPCVM distribus en Europe Portefeuille japonais

4 % 4 %3,8 % 3,7 %

CAC40 sur 5 ans Actions europennes 9,2 %europennes Actions 8,8 % 2010 sur sur3% 4,4 % ans2010 20103 ans sur3,2 5ansamricain sur 5 ans 3 ans sur sur 5 anssur 5 ans 3,3 % Portefeuille amricain Portefeuille

Actions hors Europe


Portefeuille

ns ns

es obligataires nd uilles obligataires


85 pb 85 pb 8,8 % 9,2 %

Portefeuille de crdit en points de base par rapport lEuribor 3 mois

3,3 % OPCVM distribus en Europe nd 0,8 % nd nd

sursur 3 ans 1 % 3 ans


4 % 4 %3,7 % 3,7 % ns

nd

0,8 %

nd

sursur 5 ans1 % 5 ans


4 % 4 %3,8 % 3,8 % 10,7 % ns 9,2 8,8 % ns %

OPCVM sur 3,3 3,3 3,2 de crdit en % OPCVM distribus en % Portefeuille crdit en % distribus en Europe 3,2 % 4,4 %Portefeuille 2010 3 points de base 3 ans Europe delEuribor 3 points de base % 3,2 % 4,4 % 4,4 % 14,9 12,1 % par rapport lEuribor mois par rapport mois Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) 9,9 % 0,8 % 9,9 % 0,8 % 9,9 % nd nd nd 12,2 % nd nd nd nd nd 27 % 26,5 % OPCVM distribusnden Europe nd OPCVM distribus en Europe 12,2 % OPCVMnd distribus en Europe 12,2 %

3,9 % Portefeuille 4% 3,99,9 % Portefeuille dinvestissement Portefeuille 3,8 % Portefeuille dinvestissement % (valeur bilan) OPCVM distribus en Europe OPCVM distribus en Europe 24,6 % (valeur bilan) 12,2 % ns CAC40 CAC40 Portefeuille japonais Portefeuille japonais OAT 10 ans moyen OAT 10 ans moyen

24,7 %

Port

CAC

Actions hors Europe


2010
10,7 %

,1 %

ns

Portefeuille dinvestissement Portefeuille dinvestissement (valeur bilan) bilan) % (valeur 8,8 OAT 10 ans moyen OAT 10 ans moyen

Actions hors Europe


2010

9,2 % 10,7 %

Les portefeuilles obligataires : rendement et scurit maximale

Portefeuille de crditcrdit en points de base Portefeuille de en points de base par rapport lEuribor 3 mois mois par rapport lEuribor 3

Actions hors Europe24,7 % nd 24,6 % nd


2010
14,9 % 12,1 %

sur 3 ans

Immobilier (donnes 2009)risque. Immobilier (donnes 2009) de rmunration avec le taux sans 2010 sur 3 ans 2010 5 Actionssur 3 ans sur ans sur 5 ans Lencours du premier a augment de 2,2 MdE sur lanne avechors Europe : il se compose 4,5 MdE dachats
jusqu lchance, et dun portefeuille de crdit, de plus court terme, qui vise capter lcart

Ces portefeuilles sont principalement constitus dun portefeuille long, dont les titres sont dtenus

sur 3 ans 2010 24,6 % 24,7 % 3 ans sur sur 3 ans sur 5 an
0,8 % 24,6 % 24,7 % 14,9 % 12,1 % 27 % 24,7 % 24,6 % 26,5 % 1%

acement

4,1 tenu de la faiblesse des taux des pays dexcellente signature, 4,1 % Portefeuille de placement en cours danne. Compte % 27 % 26,5 %
Ce portefeuille est principalement investi sur des signatures souveraines de la zone euro, 0,2 % 0,2 %

de 94 % de titres au moins AA, dont plus de 80 % de2010malgr les dgradations intervenues % AAA, 7,7 % 7,7 sur

9,8 %

9,8 %

3 ans

1,5 % 1,5 % la maturit des investissements de lanne a t rallonge par rapport aux annes prcdentes. 24,6 % 24,7 % Indice IPD 2,8 % 2,8 % 14,9 % des supranationaux et des agences gouvernementales, en gnral garanties par ltat. La gestion 12,1 %

14,9 %Portefeuille amricain 201012,1 % japonais 5 ans 2010 sur Portefeuille 27 % 26,5 % Portefeuille de placement
Indice IPD

Actions hors Europe hors Europe Actions


Performance moyenne des OPCVM distribus en Europe* Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010)

27 % 26,5 %

sur 3 ans

sur 3 ans
24,6 % 24,7 %

8,8 % 9,2 %

sur 5 an
0,8 %

ier (donnes 2009) (donnes 2009)


%

14,9 %

0,8 % 12,1 % 0,8 %

Portefeuille amricain

sursur 3 ans sursur 5 ans souverains du sud de lEurope. 3 ansest attentive aux metteurs 5 ans

2%

4,1 % 4,1 % 2010 5 ans crdit a atteint lobjectif qui ans placement : 10 MdEsur 3 ans des conditions 2010 3 lui tait de placement sur sur Portefeuille assign sur 5 dans Portefeuille de Le portefeuille de dencours ans 1,5 % 1,5 % 85 pb 85 pb %4 % 4 % maximales. Ce portefeuilleIndiceIndice IPD le spread entre les missions et%leuribor 3 mois. 4 % Portefeuille dinvestissement 4 1 % 3,7 3,8 % de scurit 3,8 % vise IPD3,7 % capter (valeur bilan) ns ns ns ns ns 95 % du portefeuille a une note suprieure ou gale A et 54 % suprieure ou gale AA. On ne note 3,5 % 3,1 % 10 ans moyen 3,5 % 3,1 % OAT
aucun dfaut sur le portefeuille qui, rappelons-le, ne dtient aucun ABS amricain, a fortiori des ABS contenant des subprimes.
Portefeuille de crdit en points de base par rapport lEuribor 3 mois

Portefeuilles obligataires % 9,8 % 9,8 % Portefeuilles obligataires passe des taux (3,5 % sur les0,8sept dernires annes). 7,7 la moyenne nettement suprieur % 7,7 %

La gestion de ce portefeuille a permis dobtenir un rendement moyen denviron 4,3 % en 2010,

2010 sur 5 ans


4%

14,9 % 12,1 % 1%

OPCVMnd distribus en Europe nd Portefeuille japonais

nd

sur 3 ans
0,8 % nd

0,8 % nd nd 1%

0,8 %

nd

nd

2010 OPCVM distribus3 ans sur en Europe 2010 8,8 % 9,2 % Portefeuille mergent (depuis le 28/ sur 3 ans
nd 0,8 % 1% 8,8 % 9,2 %

0,8 % 27 % 26,5 % nd nd nd nd OPCVM distribus en Europe

8,8 % 10 ans moyen OAT 9,2 %

3,8 % Portefeuille dinvestissement (valeur bilan) ns

1 %Portefeuille dinvestissement 1%
(valeur bilan)

8,8 % 109,2 %moyen OAT ans 10,7 %

Portefeuille de crdit en points de base Portefeuille de crdit en points de base par rapport lEuribor 3 mois par rapport lEuribor 3 mois

8,8 % 9,2 % 8,8 % 9,2 % nd nd

Sur lanne, 2,8 MdE ont t acquis sur un spread moyen de 80 points de base (pb) par rapport leuribor 3 mois (85 pb sur lencours du portefeuille). Les revenus bruts du portefeuille de crdit sont de 141 ME en 2010. Le portefeuille est dsormais en vitesse de croisire et les revenus futurs sont scuriss.

Portefeuille actions : reconstitution des plus-values 3 ans 2010 sur Performance moyenne des OPCVM distribus en Europe* et27 % 26,5 % excellente performance relative
Fin 2010, la valeur bilan du portefeuille dactions 27 % 26,5 % europennes Portefeuille amricain cotes (hors participations cotes) atteint 11,5 MdE, soit une stabilitPortefeuille japonais des encours. connaissaient un obligataires Portefeuilles creux significatif d la crise des souverains de la zone euro. Les ventes, quant elles, se sont principalement ralises sur les deux premiers

2010

sur 3 ans

Les achats ont t concentrs sur la priode mai-juillet, alors que les marchs (depuis le 28/05/2 Portefeuille mergent

Immobilier (donnes 2009) Immobilier (donnes 2009)


2010 2010 sur 3 ans
1,5 % 2,8 % 0,2 % 3,5 % 3,1 %

ur 5 ans
7,7 %

sur sur 5 ans 3 ans


9,8 %

9,8 %

4,1 Portefeuille de placement %


Indice IPD

7,7 7,7 % Portefeuilles obligataires % 4,1 % 9,8 %

sur 5 ans sur 3 ans


4% 3,7 %

85nd nd pb mois de lanne, lindice franais tant proche de ses plus hauts niveaux.

2010

sur 3 ans
4%

sur 5 ans
4% nd 3,8 % ns

2010

1,5 %

Portefeuille de placement

85 IPD Indicepb

Portefeuille de placement latentes que lanne prcdente. Performance moyenne des OPCVM distribus en Europe* 85 pb Indice IPD Le taux de dividendes global est proche

Portefeuilles obligataires obligataires de plus-values Portefeuilles Malgr ces dgagements, le portefeuille recle davantage 3,5 % 3,1 %
ns

Ces ventes ont permis de dgager de confortables plus-values.

3,7 %

nd

2,8 %

0,2 %

ns

Immobilier : rotation du portefeuille et performance long terme


Plusieurs oprations ont eu lieu pour amliorer le caractre faiblement consommateur dnergie du patrimoine immobilier : dans le Trapze de Boulogne, sur les terrains des anciennes usines Renault, limmeuble de bureaux Etik, labellis HQE et BBC, est en voie dachvement ; des travaux lourds ont t engags dans un immeuble parisien des annes 1930 pour quil bnficie du label BBC Rnovation. Par ailleurs, les bilans nergtiques de lensemble du patrimoine immobilier se poursuivent et des actions de rduction des consommations seront entreprises en 2011. Le portefeuille est compos denviron 38 % de bureaux, de 25 % de logements, de 22 % de commerces, le reste tant rparti entre entrepts, htels et autres actifs spcifiques. Si la performance du portefeuille en 2010 a encore t ngative ( 2,8 %) en raison des baisses de valeur, sa performance sur plus long terme est la meilleure de tous les actifs : 4,1 % par an sur trois ans, 9,8 % sur cinq ans, soit respectivement + 2,6 % et 2,1 % suprieurs lindice IPD.

Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) des Dpts.

85 pb%, Performance moyenne 4 % OPCVM 4 % de 43,7 %soit de lordre des rendements 3,8 % 4% 3,7 % des 4% distribus en Europe* 3,8 amricain Portefeuille dinvestissement Portefeuille % obligataires. La rcurrence dans le temps de ce niveau de rentabilit confirme ns (valeur bilan) ns ns Portefeuille amricain la 3,5 % Portefeuille japonais3,5 % contribuer la OAT 10 ans moyen capacit du portefeuille 3,1 % gnration de rsultat de la Caisse 3,1 %

2010 5 ans sur

2010

sur 3 ans

sur 3 ans sur 5 ans

sur

4% ns

Sur lanne 2010, la performance du CAC

Portefeuille japonais Portefeuille de crdit en points de base par rapport Portefeuille mergent (depuis le 28/05/2010) 40 stablitlEuribor% ;mois 3,3 3 le portefeuille

dactions europennes affiche une performance de + 3,9 % sur la mme priode, soit une surperformance trs significative de + 7,2 %. Cette surperformance est mettre principalement sur le compte de la surpondration des biens Notons enfin que la Caisse des Dpts Immobiliersocits en portefeuille etaavot en 2010principalesles assembles (donnes 2009) assist aux toutes dentre elles. gnrales des de consommation privs dans le portefeuille et de la sous-pondration bancaire.

2010 sur 3 ans Lors des rencontres avec le management dessur 5 ans questions relatives socits, les
aux thmes environnementaux, sociaux et de 9,8 % 7,7 % (ESG) sont gouvernance dinvestissement.

Immobilier (donnes 2009)


2010 sur 3 ans
4,1 % 0,2 % 1,5 %

4,1 systmatiquement abords. LESG (donnes intgr Immobilier (donnes%2009)est dsormais2009)dans les dcisions Immobilier 1,5 %

Portefeuille de placement

sur 5 ans
9,8 % 7,7 %

2010

2,8 %

0,2 %

sur 20103 ans


4,1 % 1,5 %

sur ans sur 35ans


9,8 % 4,1 % 7,7 % 1,5 %

Indice IPD sur 5 ans

9,8 %

7,7 %

Portefeuille de placement Indice IPD

Portefeuille de placement Porte Indice IPD

Indic

2,8 %

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

2,8 %

0,2 %

2,8 %

0,2 %

11

MISSION Depuis sa cration, la Caisse des Dpts est le gestionnaire de confiance de fonds privs protgs par la loi. Elle exerce les missions de banquier du service public de la Justice, de banquier de la Scurit sociale et de partenaire bancaire dorganismes dintrt gnral. Fiduciaire public, elle propose galement des prestations administratives, bancaires et financires sur mesure pour des fonds, dont la gestion lui est confie par voie lgislative ou rglementaire par ltat ou, par voie contractuelle, par dautres autorits. Ces missions sont exerces par la direction des services bancaires avec lappui de la direction gnrale des finances publiques (DGFiP). CHIFFRES 2010 Encours moyen annuel crditeur : 45,3 MdE, dont professions juridiques : 30,1 MdE, consignations : 3,6 MdE. Soldes titres au 31/12/2010 : 8,8 MdE. 45 891 clients. 64 000 comptes vue. 14 000 comptes titres. OBJECTIFS/STRATGIE La direction des services bancaires contribue au modle de confiance de la Caisse des Dpts par la mise en place dune gestion assurant transparence et scurit aux fonds qui lui sont confis. Elle sest engage dans un programme stratgique ayant pour ambition de consolider ses missions en sappuyant sur les orientations majeures suivantes : se diffrencier par une offre de services innovants et spcialiss, base sur la dmatrialisation, la scurit et la confiance ; voluer vers un modle de banque en ligne multicanal adoss un rseau ddi au conseil et appui de proximit aux clients. Par ailleurs, 2010 a t marque par le renouvellement de plusieurs partenariats. Une convention a t signe avec le Conseil suprieur du notariat pour la priode 2011-2014. Elle donne un lan nouveau au partenariat qui lie la Caisse des Dpts avec la profession notariale. Cette convention porte des objectifs ambitieux et communs en matire de dmatrialisation. La Caisse des Dpts, teneur de comptes exclusif de lACOSS (Agence centrale des organismes de scurit sociale), a galement renouvel pour la priode 2011-2014 la convention qui la lie cette agence. Cette convention se fonde sur des bases nouvelles permettant une gestion resserre des risques oprationnels lis aux flux quotidiens de trsorerie oprs sur les comptes de lACOSS et tient compte de la capacit nouvelle de lACOSS dmettre directement sur les marchs pour couvrir ses besoins de trsorerie court terme. Enfin, lanne 2010 a t marque par : un net rebond du march immobilier qui sest traduit par une forte remonte des dpts des notaires avec un encours moyen annuel crditeur de 22,4 MdE soit une augmentation de 21,3 % par rapport 2009 ; la conduite de projets fortement mobilisateurs comme le projet SEPA*, ayant permis la Caisse des Dpts dtre prte aux chances de place de 2010 et daccompagner ses clients dans la migration vers les moyens de paiements europens.
*Single Euro Payments Area.

Gestion de mandats : vers de nouveaux horizons

la Caisse Des DPts a t Cre, en 1816, PourGrer en toute transParenCe et en toute sCurit Des FonDs Privs nCessitant uneProteCtion PartiCulire.

Cette mission de gestionnaire de confiance, remplie scrupuleusement, na cess de prendre de lampleur au cours du temps : elle continue monter en puissance en 2010, avec la signature de 8 conventions du programme dinvestissements davenir. La Caisse des Dpts est parvenue renouveler les termes de cette gestion afin de rpondre aux enjeux conomiques et sociaux actuels du pays : en plus dassurer la scurit des fonds quelle gre, elle mobilise sa palette dexpertises mtiers pour les transformer et les investir sur le long terme.

gestion de lpargne rglemente : allier scurit et utilit


Lanne 2010 a t marque par louverture des travaux sur la rvision du taux de centralisation de lpargne rglemente, conformment ce que prvoit la loi de modernisation de lconomie. Un dcret vient de fixer, le 16 mars 2011, la part du livret A et du livret dveloppement durable centralise la direction des fonds dpargne. Sur cette ressource, la Caisse des Dpts finance, par des prts long terme, des priorits publiques : logement social, renouvellement urbain, infrastructures, notamment hospitalires et de transport. Face aux besoins croissants de nouvelles infrastructures et aux marges de manuvre rduites des collectivits locales et de ltat, les prts sur fonds dpargne sont de plus en plus sollicits, au-del du seul logement social : au total, entre 2008 et 2013, 11,5 MdE de prts seront consacrs lquipement des territoires, dans les secteurs du transport, de la sant, des universits et du traitement de leau. Ces engagements sont appels monter en puissance dans les 10 ans qui viennent. La Caisse des Dpts garantit lquilibre, la liquidit et la scurit de ce mcanisme de transformation financire. Elle contribue, ce faisant, rendre cette pargne utile, tourne vers les investissements de long terme indispensables au dveloppement conomique du pays.

vers un nouveau modle pour le groupe : crer des plates-Formes de comptences au service des collectivits puBliques
La Caisse des Dpts se tient la disposition de ltat et des institutionnels dintrt gnral pour grer des mandats demandant outre la confiance des expertises cibles. Ces expertises sont bien sr bancaires et financires. La Caisse des Dpts demeure le banquier du service public de la Justice, de la Scurit sociale et des institutionnels dintrt gnral. Nombre de socits dconomie mixte, dorganismes de logement social ou de fondations font en effet appel aux services bancaires de la Caisse des Dpts pour la scurit et la fiabilit quelle leur garantit. Elle reste galement le gestionnaire de rfrence de rgimes de retraite couvrant plus de 7 millions dactifs et de 3 millions de pensionns et de fonds de protection sociale. Ces expertises sont galement techniques, dans des secteurs aussi varis que limmobilier, les technologies de linformation, le financement des entreprises, le dveloppement durable, etc. secteurs que couvrent les mtiers et filiales du Groupe. Au cours des prochaines annes, lenjeu pour le Groupe est de mettre disposition des acteurs publics et privs de lintrt gnral des plates-formes de comptences issues de son primtre de mtiers. Ces acteurs pourront, dans le cadre de mandats confis au Groupe, solliciter ces plates-formes afin de mener bien leurs propres missions. La signature avec ltat de 8 conventions du programme dinvestissements davenir illustre parfaitement les perspectives offertes par ce positionnement. Ltat, en lui attribuant la gestion de 7,5 MdE dinvestissements davenir dans les domaines du financement des PME, de lconomie de la connaissance, du dveloppement durable et du numrique, fait plus que confirmer la confiance quil accorde ltablissement public. Il reconnat lexpertise technique et financire du Groupe dans ces diffrents domaines, ainsi que sa capacit investir dans les territoires les sommes confies de faon avise.

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- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

Investissements davenir

LA CAISSE DES DPTS EST LUN DES PRINCIPAUX gESTIoNNAIRES DU PRogRAMME DINVESTISSEMENTS DAVENIR. CECI CoNSTITUE UNE RECoNNAISSANCE DESoNEXPERTISE ET SoULIgNE LA PERTINENCE DE SoNPLAN STRATgIQUE.

Lance en 2009 par le prsident de la Rpublique, la rflexion sur les priorits nationales a permis de dfinir un programme dinvestissements davenir ciblant 5 registres de dpenses porteuses de croissance et demploi : lenseignement suprieur et la formation ; la recherche ; les filires industrielles et les PME ; le dveloppement durable ; le dveloppement de lconomie numrique. Ces 5 priorits nationales seront finances par une enveloppe globale de 35 MdE dote par ltat. Un Commissariat gnral linvestissement (CGI) a t cr spcialement pour mettre en uvre le programme dinvestissements davenir. Parmi les 10 oprateurs retenus, la Caisse des Dpts sest vu confier la gestion denviron 7,5 MdE.

Cette attribution fait de la Caisse des Dpts lun des principaux gestionnaires du programme. Elle constitue une double reconnaissance : Elle reconnat tout dabord lexpertise financire de la Caisse des Dpts, sa gestion prudente dinvestisseur avis. Cest tout le capital confiance dont bnficie le Groupe qui est une nouvelle fois valoris. Elle reconnat en outre la solide expertise technique que le Groupe a dveloppe et a concentre sur les 4 axes de son plan stratgique lan 2020. En effet, les domaines dans lesquels la Caisse des Dpts est mobilise concident prcisment avec les priorits dlan 2020. Dans le cadre du programme dinvestissements davenir, la Caisse des Dpts agit pour le compte de ltat, et joue un rle moteur, avec une prsence active en rgion.

Lanne 2010 a t consacre formaliser avec ltat le cadre dintervention des diffrentes actions gres par la Caisse des Dpts (signature et publication des conventions), lancer les premiers appels projets et manifestation dintrt, et dvelopper les outils de gestion budgtaire et de suivi des projets. Le rseau des directions rgionales a t fortement mobilis pour expliquer le dispositif et orienter les porteurs de projets dans leur candidature lensemble des actions.

lenveloppe globale gRe paR la Caisse des dpts se dCline en 8 Conventions distinCtes
u conomie sociale et solidaire (ESS)
100 ME permettront de consolider le secteur par la cration demplois dans les structures en dveloppement en co-investissant avec les financeurs actuels et en contribuant lmergence de nouveaux financeurs. Compte tenu de leffet levier attendu, ce sont prs de 200 ME dinvestissements dont devrait bnficier le secteur de lconomie sociale et solidaire au cours des 4 prochaines annes, priode retenue pour la phase dinvestissement du programme. Au 31 dcembre 2010, 5,3 ME ont t engags dans des prises de participations. intervenant ds lamorage, pour amliorer le financement en fonds propres. Cette action sera gre par CDC Entreprises.

u Ples de comptitivit
200 ME ddis la cration de plates-formes mutualises dinnovation (PFMI) permettront aux entreprises de disposer dun outil commun pour raliser tests, prototypes, sries limites

RpaRtition de lenveloppe de 35 MdE du pRogRaMMe dinvestisseMents daveniR entRe les 5 pRioRits nationales

u Formation professionnelle en alternance (FPA)


250 ME iront la modernisation de lappareil de formation en alternance et 250 ME au dveloppement de loffre de logements pour les jeunes concerns. Les 2 enveloppes sont non fongibles entre elles. Compte tenu des effets de levier attendus, ce sont plus de 800 ME de financements qui devraient bnficier au secteur au cours de la priode couverte par le programme dinvestissements davenir. Lobjectif est de permettre la cration denviron 50 structures de formation et de raliser 10 000 places dhbergement.

u Dveloppement de lconomie numrique


2 MdE seront consacrs aux quipements trs haut dbit et 2,25 MdE au dveloppement des usages, services et contenus numriques innovants travers notamment la cration dun fonds pour la socit numrique (FSN). Au 31 dcembre 2010, 2,7 ME ont t engags dans lquipement haut et trs haut dbit et 60 KE ont t engags dans le dveloppement des usages et contenus innovants.

4,5 MdE 5,1 MdE

11 MdE

milliards deuros

35

u Ville de demain
Cette action, dote de 1 MdE, vise faire merger un nouveau modle urbain, appuyer une approche intgre et innovante des transports et de la mobilit, de lnergie et des ressources, de lorganisation urbaine et de lhabitat. Les moyens dintervention sont, dune part, des crdits dinvestissement et dingnierie (580 ME) et, dautre part, des prises de participation (400 ME). Ltat a dcid de distinguer deux volets pour la mise en uvre de cette action : olet 1 : les 13 villes qui avaient t slectionnes en 2009 dans v le cadre de la dmarche co-cits lance par ltat ; volet 2 : une deuxime slection de villes dans le cadre de la dmarche co-cits qui sera de nouveau ouverte dbut 2011 aux trs grandes agglomrations. Ce volet 2 comportera galement une dizaine dco-territoires ruraux qui seront slectionns en 2011. Au 31 dcembre 2010, les 8 conventions ont t publies au Journal Officiel. Le lancement des premiers appels manifestation dintrt (AMI) et des appels projets (AAP) a commenc au mois doctobre 2010.

6,5 MdE

7,9 MdE

u Socits dacclration de transfert de technologies (SATT)


900 ME seront consacrs au soutien la cration dun nombre limit de socits de valorisation de site.

Enseignement suprieur et formation Recherche Filires industrielles et PME Dveloppement durable Numrique

u France Brevets

(100 ME dont 50 % apports sur fonds propres de la Caisse des Dpts)

La cration dun fonds dinvestissement dans les brevets a pour objet dacqurir des droits de proprit intellectuelle sur des portefeuilles de brevets, de constituer des grappes de brevets par grandes thmatiques et den concder ensuite la licence dexploitation aux entreprises intresses.

u Fonds national damorage (FNA)


Dot de 400 ME, ce fonds soutiendra lmergence des PME les plus innovantes (dans les secteurs stratgiques dfinis par la stratgie nationale pour la recherche et linnovation), en renforant les fonds dinvestissement

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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les objectifs dlan 2020 une nouvelle fois atteints en 2010

DePuis 2007, le GrouPe Caisse Des DPts aDaPte ses quatre GranDes Priorits FiXes Dans son Plan stratGique lan 2020 Pour satisFaire les nouveauX besoins Du Pays.

Le groupe Caisse des Dpts a financ ou construit en 2010 plus de 145 000 logements. Il a assur le financement de la rnovation de 225 000 logements, dont 25 000 dans le cadre de lco-prt logement social, permettant une rduction des missions de CO2 estime 1,14 million de tonnes sur 30 ans. Lobjectif de 1 000 PME soutenues sur 3 ans, soit une PME par jour depuis 2007, a t trs largement dpass avec la monte en puissance des dispositifs dploys fin 2009 par le FSI. Sy ajoutent les prts dhonneur qui ont contribu la cration ou la reprise de 27 700 entreprises, ainsi que 13 841 prts Nacre

accords en faveur des chmeurs crateurs dentreprise. Sur la soixantaine de schmas directeurs labors par les universits avec lappui de la Caisse des Dpts, la rdaction dune bonne moiti dentre eux est acheve. Dans le domaine de lconomie de la connaissance, la nouvelle filiale CDC Proprit Intellectuelle a t lance, afin de dvelopper un march des brevets efficace et transparent. En matire de dveloppement durable, la Caisse des Dpts a dpass lobjectif dune puissance de 500 MW en nergies renouvelables. Elle semploie rduire avec CDC Climat,

sa filiale cre en 2010, les missions de gaz effet de serre de 60 millions de tonnes quivalent CO2 dici 2014. Elle est galement engage dans la protection de la biodiversit : sa filiale CDC Biodiversit a gagn un important contrat de compensation des destructions du milieu naturel causes par lautoroute A65. Enfin, la Caisse des Dpts sapplique mettre en uvre une politique dinvestisseur responsable, notamment dans ses comits dengagement.

indicateurs de suivi des quatre priorits du plan stratgique lan 2020


Priorits Enjeux
Assurer un dveloppement de la ville et du logement respectueux de lhomme et de son environnement, en rpondant aux besoins : en matire de logements : 300 000 900 000 logements manquent en France de rnovation des btiments existants afin damliorer leur qualit nergtique et sanitaire et de lutter contre le changement climatique

Objectifs lan 2020


Accrotre les financements de logements sociaux de 54 000 (2007) 90 000 (2010) en incitant la performance nergtique Nombre de logements financs (tous types) > dont nombre de nouveaux logements sociaux financs au titre du plan de cohsion sociale Nombre de logements neufs financs laide dun prt bonifi sur critre nergtique (THPE/BBC) missions de CO2 vites sur 30 ans (estimation en milliers de tonnes de CO2) Rhabiliter les logements sociaux nergivores (consommation dnergie > 230 kWhep/m/an) Nombre de logements (en signatures flux annuels) missions de CO2 vites sur 30 ans (en milliers de tonnes de CO2) Rhabiliter une partie des logements du parc du groupe Caisse des Dpts en intgrant des objectifs de performance environnementale Certificats dconomies dnergie valids sur les travaux engags depuis 2006 en cumul (GWhcumac) Consommation nergtique moyenne des logements en gestion directe du groupe SNI Raliser dici 2009, sur limmobilier de toute universit demandeuse, un audit stratgique intgrant les enjeux environnementaux tablissements denseignement suprieur et de recherche accompagns dans llaboration de leur schma directeur Accompagner les projets de rnovation des universits par des tudes dingnierie Nombre de projets soutenus (total) / montant des tudes dingnierie engages (dans lanne) Accompagner, lhorizon 2013, 20 grands projets de rnovation de campus universitaires Nombre de projets financs / Nombre dtudiants concerns (en milliers) Contribuer quiper les premires villes franaises en trs haut dbit dans les 5 ans venir Investissements engags / nombre de projets haut dbit de collectivits territoriales soutenus

Indicateurs 2010
133 064 99 771 15 796 103 25 182 1 144

Indicateurs 2009
106 056 72 248 11 537 53 2 205 122

Indicateurs 2008
84 565 61 946 NA NA NA NA

Moyens du Groupe mobiliss


Prts sur fonds dpargne et groupe SNI (pages 54 63)

Logement

Prts sur fonds dpargne (pages 54 63)

1 829 207 kWhep/m/an

1 402 ND

853 229 kWhep/m/an

Groupe SNI (pages 54 63)

132

129

101

Universits et conomie de la connaissance

Accompagner la rforme des universits en rnovant les infrastructures

Activits dinvestissements dans les territoires (pages 38 47) Activits dinvestissements dans les territoires (pages 38 47) Activits dinvestissements dans les territoires (pages 28 37)

104 / 5,8 ME 3 8 / 215 22,3 M / 4 projets

62 / 10 ME 3 4 / 166 46,8 M / 13 projets

27 / 12,8 M Lancement en 2009 NA 53,2 M / 15 projets

Crer un environnement favorable lconomie de la connaissance Dynamiser un tissu dentreprises et en particulier de PME innovantes capables de se projeter sur les marchs trangers et stimulant la croissance de lconomie franaise Renforcer laction en faveur des PME pour affronter la crise conomique Dvelopper les capacits de production dnergie renouvelable en France Lutter contre le changement climatique

PME

Faire merger 1 000 PME dici 2010 grce une contribution de la Caisse des Dpts, et en priorit dans les filires innovantes et les filires exportatrices N ombre de nouvelles PME / ETI bnficiant dun investissement du Groupe dans le cadre de la priorit entreprise (2010 estimation) Montant des engagements pris dans lanne par le Groupe au titre du programme France Investissement

380 531 ME

349 375 ME

360 400 ME

Activits de CDC Entreprises et du FSI (pages 18 27)

Accompagner les TPE toutes les tapes de leur vie, en particulier en phase damorage Dispositif (Nacre) daide aux chmeurs crateurs dentreprises (prts dcaisss) Nombre de crations dentreprises finances par des prts dhonneur / nombre demplois Objectif : constituer dici 2010 un portefeuille de 500 MW renouvelables de puissance cumule et atteindre 10 % de la production franaise dEnR dici 2020 Puissance EnR cumule en portefeuille / montant investi au cours de lanne Contribution au dveloppement de la finance carbone, en termes de recherche, investissements, structures de march Montant des participations dans des fonds investissant en actifs carbone Contribuer au dveloppement du march de la compensation dans le domaine de la biodiversit Actifs biodiversit dtenus (en ha) Dfinition dobjectifs (doctrines dinvestissement, objectifs oprationnels) de dveloppement durable pour lensemble des mtiers de la Caisse des Dpts et de ses filiales

13 841 27 700 / 56 270

4 426 26 700 / 66 021

NA 23 000 / 45 000

Activits dinvestissements dans les territoires et partenariat avec Oso (pages 18 27) Activits dinvestissements dans les territoires (pages 48 53) Activits de CDC Climat (pages 48 53) Activits de CDC Biodiversit (pages 48 53) Objectifs des mtiers et filiales prsents tout au long de ce document (pages 48 53)

545 MW / 37,3 M

433 MW / 36,9 M

287 MW / 46 M

Environnement et dveloppement durable

56,7 M

56,7 M

56,7 M

Prserver la biodiversit Intgrer les enjeux du dveloppement durable dans lensemble des activits du Groupe

357

357

357

Dmarche dintgration des enjeux dveloppement durable en cours

NA : Non Avenu ND : Non Disponible

14

- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

rseau des directions rgionales

Basse-normandie
Florence Mas Directeur rgional
La Caisse des Dpts et la rgion Basse-normandie ont sign un contrat de prt de 18,9 ME pour financer le programme 2010-2015 de rnovation des gares TeR de la rgion. Lobjectif de ce programme vise offrir une meilleure qualit de service et de confort aux voyageurs, harmoniser les amnagements des gares du rseau bas-normand, et amliorer lintermodalit entre le train et les autres modes de transport. Centre commercial des Elis Cherbourg La Caisse des Dpts participe lopration de restructuration et dagrandissement du centre commercial des elis dont les travaux, dun montant de 80 ME, ont dmarr en janvier 2011. au terme de 2 annes de travaux avec maintien de louverture au public, les faades seront renouveles, la galerie existante et lhypermarch seront rnovs et agrandis, un parc de stationnement de 1 100 places sera cr sur trois niveaux. Ce projet sinscrit dans le processus de redynamisation conomique de lagglomration, axe fort du programme de renouvellement urbain entre Terre et Mer de la communaut urbaine, et facilitera lancrage du quartier dhabitat social la ville basse autour des bassins portuaires.

le GrouPe Caisse Des DPts FonDe son intervention sur une loGique territoriale : au quotiDien, ilaMbitionne De rPonDre auX besoins De CHaque tyPe De territoires. son MaillaGe rGional lui PerMet Dintervenir DeFaon aDaPte en ConjuGuant ses savoir-Faire etses eXPertises tant en inGnierie, quen MontaGe FinanCier ou enCore en ConDuite De Projet.

alsace
Gil Vauquelin Directeur rgional
en alsace, avec 434 ME de contrats signs, la Caisse des Dpts a augment de 49 % son volume de prts sur fonds dpargne, au titre de son soutien au logement social et la politique de la ville. elle a ainsi permis la ralisation de 3 800 nouveaux logements sociaux, avec un effort sur la performance nergtique des logements financs. 1er contrat de partenariat de performance nergtique pour 14 lyces dAlsace Pour raliser 30 % dconomies dnergie sur son parc de lyces et favoriser la consommation dnergies renouvelables, la rgion alsace a sign avec la socit ecolya, dont la Caisse des Dpts est actionnaire 42,5 %, un contrat de partenariat de performance nergtique pour 14 tablissements. Cre dbut 2010, ecolya a conclu avec Cofely un contrat de travaux et un contrat dexploitation pour une dure de 20 ans. La livraison des travaux (quipements thermiques, second uvre sur lenveloppe des btiments, chaufferies bois, panneaux photovoltaques en toiture et faade) valus 30 ME, est ralise en deux phases : octobre 2010 (7 lyces) et octobre 2011 (7 lyces).

Bretagne
Loc Rolland Directeur rgional
La Caisse des Dpts accompagne les 4 universits bretonnes (Rennes 1, Rennes 2, Universits de Bretagne occidentale Brest et de Bretagne sud Vannes et Lorient) ainsi que le PRes breton (Universit europenne de Bretagne). Prs de 500 KE ont t mobiliss sur le territoire breton pour accompagner ses universits dans la ralisation des schmas directeurs immobiliers. Restructuration dune friche industrielle Fougres linitiative de la seM du Pays de Fougres, la socit civile immobilire Cristallerie de Bonabry a t constitue pour rhabiliter un immeuble de bureaux et le proposer la location. Limmeuble de La cristallerie de Fougres a t inaugur en mars 2010. Il accueille les services de la Trsorerie Fougres Collectivits, du ple emploi et du CTP Transitio (contrat de transition professionnelle). Par la reconversion dune friche urbaine et le maintien demplois sur le site, ce projet sinscrit dans la stratgie de la collectivit en matire de requalification dimmeuble, participant terme au redploiement du quartier. Le montant de linvestissement sest lev 2,6 ME, avec un total de fonds propres de 550 KE dont 49 % pour la Caisse des Dpts.

antilles - guyane
Philippe Lambert Directeur rgional
Fin 2010, ce sont prs de 6,7 MW qui ont t installs en rgion antilles guyane. en guadeloupe, arowatt nergies, filiale 35 % de la Caisse des Dpts, a install 5 oliennes de nouvelle gnration et ainsi tripl la puissance installe (1,3 MW). en guyane, la centrale hydrolectrique de Mana a t mise en chantier (4,5 MW) en partenariat avec Voltalia. Fort-de-France : immeuble de bureaux La Leve en zone ANRU Dans le cadre du Programme de dveloppement et de rnovation urbaine et de la Convention anRU avec Fort-deFrance, la Caisse des Dpts sest associe aux Caisses Rgionales du Crdit agricole (Martinique/guyane et nord) pour raliser un immeuble de bureaux en centre-ville. Linvestissement sera port par une socit de portage, dtenue 40 % par la Caisse des Dpts, qui procdera lacquisition des immeubles, leur dmolition puis la reconstruction. La Leve accueillera 4 341 m2 de bureaux et parkings en sous-sol rpondant aux normes parasismiques et permettant de rpondre la forte demande du secteur tertiaire.

auvergne
Francis Cubeau-Rousseau Directeur rgional
La Caisse des Dpts participe au projet dimplantation dun train crmaillre lectrique : le Panoramique des Dmes. Ce projet de 88 ME, port par le conseil gnral du Puy-de-Dme, fait lobjet dune dlgation de service public confie la socit TC Dme, dont la Caisse des Dpts dtient 49 % du capital. Les travaux ont dmarr en juillet 2010, pour une ouverture prvue en 2012. Neuf salles de cinma Moulins Lacte de vente du terrain sur lequel le multiplexe de Moulins sera construit a t sign en 2010. 9 salles de cinma (1 126 places) vont tre construites. Le portage immobilier est confi une sas compose de la Caisse des Dpts, de Capcinma (exploitant) et de la socit oRVI. Cet investissement permettra doffrir un quipement cinmatographique aux standards actuels (projection numrique, 3D et clairage avec des diodes lectroluminescentes) aux 91 000 habitants situs dans la zone dattraction de Moulins.

centre
Yves Aguiton Directeur rgional
Depuis 2006, 870 prts (dont 308 prts en 2010) ont t dlivrs dans le cadre du Fonds de cohsion sociale en rgion Centre pour un montant total de 1,95 ME. en 2010, les Restos du cur sont devenus un nouveau partenaire du dispositif. travers les implantations de Chteauroux et saint-Doulchard, ils accompagneront les publics ligibles au microcrdit personnel garanti. HPON (Hpital priv dOrlans nord) Le projet Hpital priv dorlans nord (HPon) vise regrouper sur un nouveau site, saran, les activits de la clinique de la Reine Blanche et de la polyclinique des Longues alles. Le portage du projet est ralis par la sas Pierre et Victoire 2 (dtenue 46,5 % par la Caisse des Dpts). Le projet est par ailleurs financ hauteur de 71 ME de dette de long terme, dont 19 ME prts sur fonds dpargne au titre du plan Hpital 2012. avec ses trois ples (mdecine, chirurgie, obsttrique) et son service durgences, le HPon proposera 497 lits. Le projet architectural comprend un btiment (HQe) de 8 niveaux et des parkings. Louverture au public est prvue en 2013.

aquitaine
Xavier Roland-Billecart Directeur rgional
La mise en uvre du projet de modernisation du PRes de Bordeaux (opration Campus) avance grand pas, avec lappui de la Caisse des Dpts. ses schmas directeurs immobilier et numrique ont t labors. La socit de ralisation immobilire et damnagement a t cre avec le Conseil rgional. Lappel public la concurrence a t lanc en dcembre, dclenchant la mise en uvre de la premire tranche de lopration Campus de Bordeaux. Cration dun quartier durable Bgles : Terres neuves Le projet urbain des Terres neuves a pour objectif la cration dun nouveau quartier caractris par la mixit urbaine et sociale, linplantation dactivits conomiques et le respect de lenvironnement. Pour contribuer la transformation exemplaire de ce quartier, la Caisse des Dpts a : apport 27 ME de prts renouvellement urbain dans le cadre de la convention anRU ; investi 1,93 ME pour la construction de 29 logements locatifs loyer matris BBC ; investi dans le programme immobilier du ple image (rhabilitation de 2 btiments de la friche militaire destins aux professionnels de limage et du son). Ce projet permettra lemploi de 50 personnes.

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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Bourgogne
Aline Morancho Directeur rgional
La Caisse des Dpts soutient le dispositif Jentreprends en Bourgogne, portail unique du conseil rgional sur les dispositifs daides et dappui aux entreprises. Depuis sa cration, la plate-forme appui PMe, qui oriente les entreprises dans leurs demandes de financement en fonds propres, a tudi plus de 56 dossiers, dont 10 ont t financs pour un montant global de 28,5 ME. Rhabilitation de la friche industrielle de la Sucrerie rouge Chalon-sur-Sane situe proximit du centre-ville et en bord de sane, lancienne sucrerie de Chalon-sur-sane a t entirement rhabilite et accueille un ple public (bureaux des seM nicphore Cit et Chalon Val de Bourgogne, de lagence de dveloppement de lagglomration et des services du grand Chalon) et un htel dentreprises. Port par la sa nidev (dont la Caisse des Dpts dtient 23 % du capital), ce projet de 10 ME offre une solution immobilire contemporaine, respectueuse la fois du patrimoine architectural (btiments du XIX e sicle) et de lenvironnement avec le recours la gothermie et aux toitures vgtales.

limousin
Jean-Charles Watiez Directeur rgional
La plate-forme Limousin Investissement a tenu sa 8e runion en octobre 2010 pour linstruction de 23 dossiers. Le FsI est intervenu en mai 2010 via le Fonds bois au capital de la socit Farges gletons pour 1,2 ME. Cette scierie dispose dune machine de transformation unique en europe et constitue une entreprise majeure de la plate-forme dexcellence dans la filire bois et de lco-construction en France. 1er partenariat national entre la Croix-Rouge franaise et la Caisse des Dpts visant constituer un ple de formation sanitaire et sociale unique en Limousin La Caisse des Dpts a investi hauteur de 45 % dans le premier ple rgional de formation de la Croix-Rouge. Dune capacit daccueil de 700 tudiants, limplantation dans un lieu unique dun ple de formation permettra la Croix-Rouge de regrouper lensemble de ses coles de Haute-Vienne : un institut de formation en soins infirmiers, un institut de formation en masso-kinsithrapie, une cole dassistantes de services sociaux Le projet, 1er partenariat national Caisse des Dpts / Croix-Rouge, rpond la volont de structurer les tablissements existants en vritables ples dexcellence sanitaires et mdico-sociaux.

Franche-comt
Antoine Brhard Directeur rgional
en 2010, 12,2 ME ont t investis par le FsI ou fonds affilis dans 15 entreprises, contre 9 ME pour 5 entreprises en 2009. on peut y ajouter linvestissement du FsI de 14 ME visant consolider le groupe Parisot, de mme que linvestissement du FMea dans Bourbon automotive Plastics pour 11 ME. Fonds de prts dhonneur Entreprises en Mutation Le tissu conomique franc-comtois, compos de nombreuses PMe-PMI et TPe sous-traitantes de grandes entreprises, connat une mutation conomique lie linternationalisation des approvisionnements. Ces PMe ont souvent besoin de restructurer, voire de renforcer leur bilan. La rgion Franche-Comt et la Caisse des Dpts exprimentent un Fonds de prts dhonneur destin ces PMe. Les deux partenaires apportent 320 kE pour ce nouveau Fonds entreprises en Mutation. Les prts dhonneur seront mis en uvre par lassociation rseau entreprendre FrancheComt qui dispose dune expertise dans laccompagnement des chefs dentreprises, notamment dans la cration et la reprise dentreprises de taille significative.
* FMEA : Fonds de modernisation des quipementiers automobiles

champagne-ardenne
Galle Velay Directeur rgional
La Caisse des Dpts soutient la ville durable en Champagne-ardenne. Ltude urbaine, socio-conomique et environnementale de lco-quartier de Chaumont est lance. Par ailleurs, la Caisse des Dpts accompagne lco-quartier de la 12 e escadre daviation Reims, lco-quartier rural de Douzy, et le projet du nouvel coquartier arc nord-est Reims (lanc par des bailleurs sociaux). La direction rgionale de Champagne-Ardenne a fortement soutenu lconomie champardennaise en 2010 Pour aider les entreprises fragilises par la crise, la Caisse des Dpts a dploy les outils financiers du groupe. Par exemple, les ateliers de Janves ont bnfici dun financement qui met en uvre plusieurs dispositifs (FMea*, oC+, FsI-PMe). avec 330 salaris en France, cette socit est un fournisseur majeur de lindustrie automobile, leader franais et europen sur le march des bielles forges. Le FMea apporte un investissement de 3 ME en fonds propres et quasi-fonds propres dans le cadre dune augmentation de capital, auxquels sajoutent 2,5 ME sous forme doC+ et 0,5 ME au travers des fonds rgionaux eUReFI et IRPaC.
* FMEA : Fonds de modernisation des quipementiers automobiles

haute-normandie
Pascal Hoffmann Directeur rgional
Les Universits du Havre et de Rouen ralisent avec le soutien de la Caisse des Dpts llaboration de leur schma directeur immobilier. Les 5 tablissements denseignement suprieur de Haute et Basse-normandie, constituent un PRes, et ont dcid de se doter dun schma directeur numrique dans le cadre de lUnRRUnn (Rseau universitaire numrique normand). Des appuis pour la production de montures de lunettes vreux Karavan Production, socit installe vreux, emploie 60 personnes. elle produit et commercialise dans le monde entier des montures de lunettes. Ce groupe a fait lobjet dun ensemble daccompagnements par la Caisse des Dpts. Pour conforter son haut de bilan, le FsI a t sollicit, au travers davenir entreprises, et a mobilis cette anne 500 KE doC+. Karavan Production souhaitait par ailleurs sinstaller dans des locaux plus adapts. Pour ce projet immobilier, la sas de leure (dont la Caisse des Dpts est actionnaire) a t mobilise. Le projet va aboutir la construction de deux btiments de 1 820 m2, dans la priphrie dvreux.

ile-de-France
Patrick Franois Directeur rgional
Le projet de restructuration des entrepts Macdonald, Paris, sinscrit dans le grand projet de renouvellement urbain (gPRU) de Paris nord-est. Lobjectif est dy dvelopper terme sur 165 000 m un ambitieux projet mixte comprenant des commerces et des logements. La livraison est prvue en 2013. en 2010, la Caisse des Dpts a engag 114 ME dans ce projet. Le premier des projets du Grand Paris : AgroParisTech sinscrit dans le plan Campus de Saclay agroParisTech, premier projet de lopration plan Campus de saclay, vise faire de ce campus horizon 2020 un campus denseignement, de recherche et dinnovation parmi les 10 meilleurs du monde. Ce site regroupera terme 20 % de la recherche en France, avec 34 000 tudiants et 12 000 enseignants chercheurs. Le groupe Caisse des Dpts sest mobilis pour rpondre ces enjeux : amnagement du territoire, accessibilit par les transports, logements, cadre de vie et de travail performant pour les tudiants et les chercheurs. Pour ce projet, la Caisse des Dpts a propos dadopter un montage innovant qui repose sur la cration dune sas, avec comme actionnaires agroParitech (51 %), lInra (30 %) et la Caisse des Dpts (19 %).

languedoc-roussillon
Elisabeth Viola Directeur rgional
Bnficiant dun gisement solaire parmi les meilleurs de France, le LanguedocRoussillon accueille des projets photovoltaques importants soutenus par la Caisse des Dpts. La centrale de larena (460 kWc) et la centrale solaire en toiture de 1,4 MWc dune usine Bziers ont t mises en exploitation. Lappel projets de laroport de Montpellier (3,6 MWc) a t remport. Le centre hospitalier Antoine-Gayraud Carcassonne La construction du nouvel hpital de Carcassonne a t finance en partie par la Caisse des Dpts avec un prt sur fonds dpargne de 63 ME au titre du plan Hpital 2012. La Caisse des Dpts a rpondu au partenariat public-priv pour le financement de la plate-forme logistique et technique du centre hospitalier, compose dune unit centrale de production alimentaire, de blanchisseries, de magasins hteliers, dune centrale dnergies et de locaux communs, avec la cl de forts enjeux de mutualisation. Le consortium dont fait partie la Caisse des Dpts a t choisi par le groupement de coopration sanitaire qui a investi 39 ME dans ce projet.

corse
Richard Curnier Directeur rgional
Le partenariat avec lUniversit de Corse se dveloppe sous plusieurs formes : tude par la Caisse des Dpts des besoins en prts pour les projets immobiliers ; cration de ReTI (Rseau dexcellence des territoires insulaires) ; cofinancement dune tude gPeC (gestion prvisionnelle de lemploi et des comptences) et prparation dune tude numrique. Prise de participation dans la Caisse de dveloppement conomique de la Corse (CADEC) La Caisse de dveloppement conomique de la Corse (CaDeC) tait une socit de dveloppement rgional dtenue 67 % par ltat et 33 % par la Collectivit territoriale de Corse (CTC). Ltat a mis en vente sa participation dans la CaDeC au profit dun groupe dinvestisseurs constitu autour de la Caisse des Dpts, qui dtient dsormais 20 % du capital. Dun point de vue rgional, ce projet permet de combler des lacunes essentielles dans le financement des entreprises : labsence dune offre de crdit-bail pour les dossiers entre 150 KE et 800 KE ; linsuffisance de fonds propres pour des petites entreprises en dveloppement, do la solution des avances remboursables pour amliorer la situation de lentreprise notamment vis--vis des banques.

lorraine
Emmanuel Colin Directeur rgional
Le volume historique de prts au logement social en Lorraine (350 ME) a permis de financer les nombreuses oprations prvues dans le cadre du PnRU et du plan de cohsion sociale. La forte activit de construction et de rhabilitation des organismes de logements sociaux a contribu maintenir bon niveau lactivit du btiment. Le Fonds lorrain de consolidation (FLC) : un nouvel outil pour accompagner les PME lorraines Les membres de la plate-forme dorientation des PMe en Lorraine (tat, conseil rgional, Caisse des Dpts, oso, lInstitut lorrain de participations et avenir entreprises) ont fait apparatre une carence en matire daccompagnement dentreprises fragilises par la crise mais ayant un potentiel de dveloppement. La constitution du Fonds lorrain de consolidation dot de 5,4 ME rpond cette carence : il a pour objectif daccompagner en fonds propres les PMe en investissant des montants compris entre 250 000 E et 1,5 ME, par entreprise. son activit se situera entre celles du Fonds rgional saDePaR et du FCDe (Fonds de consolidation et de dveloppement des entreprises).

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provence-alpes-cte dazur
Jean-Paul Gurin Directeur rgional
en partenariat avec solaire Direct, la Caisse des Dpts a mis en service un parc solaire de 24 MW sur le plateau des Mes. Ils viennent sajouter aux 2,4 MW de Vinon et la toiture du centre commercial Porte sud orange (2,2 MW) avec arowatt. La rnovation du stade Vlodrome de Marseille finance en PPP Le contrat de partenariat public-priv, sign entre la ville de Marseille et le groupement arema, auquel participe la Caisse des Dpts, prvoit la reconfiguration du stade Vlodrome de Marseille et son exploitation pendant 35 ans. Dun montant de 267 ME, le projet comprend la construction de 100 000 m2 dimmobiliers : centre commercial, logements, bureaux, htellerie et centre de soins. La Caisse des Dpts apporte ainsi une rponse aux enjeux de reconfiguration du quartier Prado-Michelet. Les exigences du projet en termes environnementaux et de mixit fonctionnelle sont en phase avec une ville qui sinscrit dans une ambition de mtropole euro-mditerranenne.

nouvelle-caldonie et polynsie Franaise


Yves Bellec Directeur rgional
Les tudes dun schma directeur immobilier et dun schma de dveloppement numrique ont t lances avec lUniversit de nouvelleCaldonie. La Caisse des Dpts accompagne galement le gouvernement de nouvelle-Caldonie pour llaboration dun schma directeur numrique du territoire (infrastructures, services et usages). Construction de 15 villas sur du foncier coutumier de la tribu de Baco Pice matresse du dveloppement du territoire voulu par les accords de nouma, la construction dune nouvelle usine de nickel en Province nord aura un impact considrable sur lagglomration de Voh, Kon, Pouembout qui verra sa population tripler. La Caisse des Dpts rpond la ncessit dune offre de logements loyer matris dans un march devenu trs tendu. aprs un premier investissement dans la construction de 36 villas sur le lotissement green acre, une nouvelle opration va tre ralise sur du foncier appartenant la tribu de Baco prs de Kon. Dun cot de 4 ME, le projet fortement soutenu par la Province nord respectera le label ecocal.

pays de la loire
Jean-Marcel Morisset Directeur rgional
Le FsI est intervenu en Pays de la Loire au capital de 9 grandes entreprises, dont 6 y ont leur sige social, pour un investissement global de 236,5 ME concernant plus de 3 100 emplois. Via CDC entreprises, le groupe est prsent dans 3 fonds rgionaux de capital investissement qui ont permis le financement de 99 entreprises en 3 ans. Centre de soins et tudes pour la Fondation des tudiants de France Sabl-sur-Sarthe La cration dun centre de soins et dtudes sabl-sursarthe sinscrit dans le cadre de la restructuration hospitalire du sud sarthe, dbute par la libration du site de lancien hpital en 2007. La Fondation de sant des tudiants de France contribue la protection de la sant des tudiants et lycens gs de 15 25 ans et atteints de troubles psychiatriques durant leurs tudes ou leur formation professionnelle. situ sur la zone du Fonds national de revitalisation des territoires (FnRT), le projet prendra vie sur une ancienne friche et permettra la cration denviron 115 emplois. La Caisse des Dpts y investit 2 ME de fonds propres. La livraison est prvue lt 2012.

midi-pyrnes
Serge Bergamelli Directeur rgional
Le partenariat numrique avec le conseil rgional et son agence aRDesI, qui anime le rseau des 56 espaces cyber-base Midi-Pyrnes, a t consolid en 2010. Il inclut dans son animation les cyber-bases cole et a permis de retenir la 1re candidature cyber-bases cole en aveyron, Toulouse envisageant une exprimentation en 2011. La rnovation du Centre de formation des apprentis en Midi-Pyrnes La Caisse des Dpts sest associe au conseil rgional Midi-Pyrnes dans le projet de reconstruction du Centre de formation des apprentis de lindustrie (CFaI). Cet ensemble de 8 btiments regroupera les diffrents dispositifs de formation aux mtiers de lindustrie : le CFaI, lInstitut des techniques dingnieur de lindustrie, lassociation de formation professionnelle de lindustrie et le Centre dvaluation de potentiel se former, de lindustrie. Plus dun millier dapprentis y seront forms chaque anne sur la base des 6 comptences enseignes : lectrotechnique, froid et climatisation, tudes et conception, maintenance, productique et chaudronnerie.

picardie
Brigitte Louis Directeur rgional
La Caisse des Dpts a pris une participation de 12,76 % au capital de Kogeban, socit dexploitation dune unit de biomasse lectrique de 16 MW, situe sur la plate-forme industrielle de nesles, en partenariat avec les industriels, le dveloppeur oPeos, la CnIM et le Fonds Picardie investissements. SA Creil Montataire Dveloppement (CMD) : dune mutation russie dun site industriel vers une mutation environnementale Confronts la fermeture des usines Chausson, les acteurs du bassin creillois ont conduit la reconversion de la friche avec lappui de la Caisse des Dpts. avec 80 entreprises (1 200 emplois), le site accueille un nouveau btiment dentreposage livr en 2010, le Prague. Des cellules photovoltaques ont t intgres au complexe dtanchit de la toiture de 11 000 m2 pour une production lectrique attendue de 250 000 kW/an. Le btiment dispose dun systme de rcupration des eaux de pluie, de production deau chaude sanitaire par panneaux solaires et dun chauffage rversible par pompe chaleur. Ce nouveau btiment bnficie du label europen greenlight.

poitou-charentes
Thierry Ravot Directeur rgional
La rgion Poitou-Charentes bnficie dune couverture importante au titre du Fonds national de revitalisation des territoires (FnRT) avec 6 territoires concerns et 10,5 ME denveloppe de prts. La Caisse des Dpts est associe au dispositif de pilotage de chaque territoire. sur 2010, les accords de financement ont concern 19 entreprises pour un montant global de 5,3 ME de prts. Restructuration du Futuroscope et cration dune SEM patrimoniale dpartementale. Le conseil gnral de la Vienne a approuv les accords relatifs louverture du capital du Futuroscope conclus entre le dpartement de la Vienne, la Caisse des Dpts et la Compagnie des alpes. Le montage de ce projet a t ralis dans le cadre dune seM patrimoniale qui devient lactionnaire de rfrence du Futuroscope. La Compagnie des alpes a souhait prendre des responsabilits de long terme pour lexploitation de cet quipement touristique majeur. Lactionnariat est complt par la Caisse des Dpts qui conserve un rle essentiel dans le tour de table. Le montage du projet a permis de garantir la prennit du parc et dassurer son dveloppement.

runion-ocan indien
Michel Pupin Directeur rgional
grant les fonds de 1 500 clients, dont 14 tudes notariales, 17 tudes dhuissiers de justice, la Caisse des Dpts est aussi le banquier unique du principal tuteur des personnes protges par la loi la Runion (Comit croix marine), ainsi que de la Caisse de scurit sociale de Mayotte et de la Caisse dallocation familiale de la Runion. PPP pour le nouveau sige de la CIREST La Cirest (Communaut intercommunale Runion est) a sign avec la sas grand-est, dont la Caisse des Dpts est actionnaire 32 %, un contrat de partenariat public-priv. Il porte sur la ralisation de 3 000 m de bureaux destins notamment au sige de la Cirest et de la rgie des transports de lest de la Runion. Localis en zone franche urbaine, ce projet sinscrit dans une dmarche de dveloppement durable puisquil bnficiera du label BBC et quil sera quip de panneaux photovoltaques sur sa toiture et sur ses parkings. Le cot de ce projet est de 8,6 ME. sa livraison est prvue dbut 2012.

nord - pas-de-calais
Dominique Mirada Directeur rgional
Dans le nord - Pas-de-Calais, 6 800 entreprises reprsentant 7 600 emplois ont t accompagnes en 2010 dans le cadre du Programme rgional de cration et transmission dentreprises (PRCTe). 1 690 prts dhonneur ont t octroys pour un montant moyen de 7 200 E. Foyer daccueil mdicalis pour adultes Hlne-Borel Le foyer mdicalis Hlne-Borel (64 lits) est destin aux personnes adultes lourdement handicapes. Il jouxte lhpital saint-Philibert de Lomme et axe son intervention sur la prservation de lintimit, la lutte contre la solitude et la diversification des espaces. Initialisant le ramnagement du quartier Humanicit, le projet est port par lInstitut catholique de Lille, les communes de Lomme, de Capinghem et la communaut urbaine de Lille. Lobjectif est de dvelopper un complexe structurant tourn vers des programmes sanitaires, de formation et de dveloppement conomique. La Caisse des Dpts est investisseur en fonds propres et prteur sur fonds dpargne pour cette opration.

rhne-alpes
Claude Blanchet Directeur rgional
Lconomie de la connaissance est une priorit en Rhne-alpes avec les projets des Universits de Lyon (montage du PPP innovant pour le PRes de Lyon qui rassemble 20 tablissements et plus de 120 000 tudiants), grenoble (universit en plan Campus), saint-tienne (schmas numriques). enfin, une des premires cyberbases cole de France a t inaugure en 2010 Roanne. Restructuration du quartier Mistral Grenoble Destin accueillir plus de 700 lves par an, le futur tablissement saint-Martin (Institut de formations sanitaires de lIsre) participe louverture du quartier sur la ville et linstallation de commerces proximit. La Caisse des Dpts a investi dans une sCI ddie la ralisation du projet. La construction sinscrit dans le plan de renouvellement du quartier Mistral et a pour objectif de participer la redynamisation du quartier, o la Caisse des Dpts est dj intervenue dans une opration de construction de 17 logements intermdiaires, de locaux commerciaux ainsi que dans la rhabilitation de la halle industrielle Vaucanson.

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INSERTION des entreprises dans LCONOMIE-MONDE


p L o n G e s d a n s L a c o n c u r r e n c e m o n d i a L e , L e s e n t r e p r i s e s f r a n a i s e s s o n t s o u m i s e s L i m p r i e u s e n c e s s i t dinventer, de crer, dinnover pour se dmarquer, rester comptitives et continuer produire Les Biens e t s e r v i c e s d e d e m a i n . c e s i m p r at i f s s u p p o s e n t d e s pa r t e n a i r e s f i n a n c i e r s s e n G a G e a n t s u r L e L o n G t e r m e , d e s pa r t e n a i r e s p r t s r i n v e n t e r u n m o d L e d e d v e L o p p e m e n t p L u s pat i e n t, p L u s s o u t e n a B L e .

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innover,
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produire
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regard dexpert

une loGique Dun MonDe oCDe ddi uniquement des laboratoires


Les investisseurs de Long terme ont-iLs un rLe
spcifique assumer en faveur du dveLoppement des entreprises

vitons

Jean-Herv Lorenzi
Prsident duCerCle des Conomistes

Jean-Herv Lorenzi est professeur ParisDauphine et conseiller du directoire de la Compagnie Financire Edmond de Rothschild. Il est galement titulaire dune chaire : conomie du vieillissement de la Fondation du risque. Il a commenc sa carrire en tant que professeur dconomie Paris XIII et lcole normale suprieure. Il a t conseiller auprs du prsident du Groupe Havas ; directeur adjoint de la Direction des industries lectroniques et informatiques au ministre de lIndustrie, conseiller conomique du Premier ministre (industrie, services, tlcommunications) ; directeur gnral de CEA Industrie et directeur gnral dlgu de Gras Savoye.

Au moment o nombre de dcisions dinvestissement sont court-termistes, volatiles, et o en mme temps sexpriment des besoins dinvestissements majeurs, ces acteurs deviennent centraux pour dvelopper les structures productives des annes venir. Les 2 grandes zones conomiques mondiales, celle des pays de lOCDE et celle des pays mergents, auront lune et lautre des besoins trs importants de financement de leurs conomies. Pour les premiers, il sagira de traverser cette priode avec un chmage lev et de financer les innovations tant dans les biens et services consomms que dans les quipements permettant de les produire, quon pourra appeler nouvelle croissance, croissance durable, croissance verte. Dans tous les cas, il sagit dune croissance qui devrait permettre de se maintenir un niveau de spcialisation technologique de premier plan. Pour les pays mergents, cest larrive de centaines de millions de femmes et dhommes qui accderont au statut de consommateur, ce qui ncessitera la construction dinfrastructures publiques et prives de trs grande ampleur.

Prenons 2 exemples, celui de lenvironnement et celui du vieillissement. Ce sont 2 contraintes qui nous sont imposes mais lon peut construire, partir de ces nouvelles demandes, de vritables filires dactivits allant des secteurs technologiques les plus volus aux multiples services associs. Lintervention publique doit donc consister essayer de renforcer leffet de filire, et lmergence et la promotion de PME travaillant dans ces domaines. Mais la politique industrielle aujourdhui ne peut se limiter cela. Son rle consiste renforcer notre industrie, notamment travers les ples de comptitivit, en aidant dvelopper et financer des espaces dinnovation, regroupant entreprises et centres de recherche.

face des conomies mergentes qui eLLes-mmes investissent massivement dans La r&d et montent en gamme rapidement,
queLs sont Les Leviers de comptitivit Long terme des entreprises europennes

queLLes devraient tre aujourdhui Les priorits dune poLitique industrieLLe ?


Traditionnellement, la justification de lintervention publique se dveloppe autour des lments dimperfection des marchs. Elle est lgitime dans 3 cas de figures : la dfaillance du march, lexistence dexternalits et les rendements dchelle croissants. Les nouvelles phases de croissance, que nous allons connatre dans les annes qui viennent, leur correspondent et on peut affirmer lgitimement que les conditions de croissance conomique aujourdhui ncessitent une action publique. Nous sommes dans une priode de mutation brutale, avec un renouvellement majeur de notre tissu conomique. La premire tche dune politique industrielle doit donc tre de dfinir les secteurs dactivits dans lesquels nous pouvons nous dvelopper.

Sans nul doute le paradigme, sur lequel nous avons vcu pendant des dcennies, celui du partage des activits entre pays de lOCDE et tous les autres, accordant aux premiers les domaines technologiques les plus labors et aux autres ceux faible cot de main duvre et faible intensit capitalistique, a vcu. Mais ne nous y trompons pas, les conomies mergentes sont encore en situation de rattrapage, elles sont dans des mcanismes dimitation plutt que dinnovation. Cela pourrait durer encore une dizaine dannes, ce qui est un laps de temps suffisant pour que nous nous prparions une concurrence sur toutes les gammes de produits et toutes les technologies. Mais lerreur consisterait imaginer que lon peut se contenter de se situer dans les secteurs de haute technologie et que lon na pas besoin dusines et de lieux de production stricto sensu pour maintenir son avantage comptitif. En un mot, vitons une logique dun monde OCDE ddi uniquement des laboratoires. Notre force cest la qualification de la population et cest sans nul doute le premier point sur lequel il faut investir. Il nous faut privilgier la transformation de la recherche en innovations mises sur le march, ce qui suppose que nos appareils de financement se recentrent sur les start up, les PME, donc sur la cration et le dveloppement dentreprises.

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insertion des ENTREPRISES dans LCONOMIE-MONDE

le groupe Caisse des Dpts a plac la mission de contribuer au dveloppement des entreprises au centre de ses priorits. enparticipant au dveloppement dentreprises dont les projets de croissance sont porteurs dinnovation, de valeur ajoute etde comptitivit pour notre pays, le groupe Caisse des Dpts poursuit son ambition dtre une plate-forme de ladaptation dela France la mondialisation.

2 mdE
de

de nouveaux investissements engags en 2010 dans plus

400 entreprises.

action rsolue du groupe Caisse des Dpts en faveur des entreprises vise plusieurs objectifs. Il cherche en priorit pallier le dficit dinvestissements de long terme dont les entreprises franaises ont pourtant besoin pour se dvelopper,

propres, consquence du biais court-termiste des grands investisseurs institutionnels ou dun couple risque / rendement inappropri leur stratgie dinvestissement. Pour remdier ces imperfections de march, le groupe Caisse des Dpts participe au financement en fonds propres des diffrentes tapes du cycle de vie des entreprises : capital-amorage, capital-risque, capital-dveloppement et capital-transmission. Avec la cration fin 2008 du Fonds stratgique dinvestissement

pour passer de la taille de PME celle dEntreprises de taille intermdiaire (ETI), pour investir dans la recherche et linnovation ou encore pour se positionner dans les secteurs de la croissance verte. Il vise promouvoir linvestissement responsable porteur de dveloppement conomique durable. Enfin, et plus largement, il a pour ambition de servir le dveloppement de notre conomie et de nos territoires.

(FSI), dot de 20 MdE dont 49 % apports par ltat, le groupe Caisse des Dpts est devenu le premier acteur franais de linvestissement en fonds propres dans les entreprises. Le FSI intervient en minoritaire au capital de grandes entreprises et dETI. CDC Entreprises, socit de gestion du Groupe, assure la ralisation de ses investissements directs et indirects

renForcer les pme, cur de lconomie Franaise


Parce que les PME sont cratrices demplois et de dveloppement local, il importe de densifier leur tissu, de favoriser leur dveloppement en ETI, de les rendre plus productives, plus flexibles et de leur donner une taille suffisante pour innover et exporter davantage.

dans les PME. Leffet de levier des capitaux investis dans les fonds grs par ou affilis CDC Entreprises sinscrit dans un rapport de 5 7 E privs mobiliss au profit des PME pour 1 E public investi. Le FSI investit dans des entreprises de croissance pour renforcer la comptitivit de lconomie. Il investit directement dans des grandes entreprises et ETI cotes ou non (21 investissements pour un montant de 1,7 MdE en 2010). Pour les PME, il finance une stratgie dinvestissement mise en uvre par CDC Entreprises, socit de gestion du groupe

une palette doFFres de Financement adaptes chaque type dentreprises


Le renforcement des fonds propres des entreprises est une condition ncessaire la ralisation de cet objectif. Le groupe Caisse des Dpts semploie rpondre, directement ou indirectement, aux besoins de financement des entreprises chaque tape cl de leur existence, et de les accompagner sur le long terme.

Caisse des Dpts. Cette stratgie comporte 3 volets : le dveloppement de fonds dinvestissements spcialiss avec des investisseurs industriels ou financiers : Fonds de modernisation des quipementiers automobiles (FMEA 1 & 2), Fonds InnoBio, Fonds de consolidation et de dveloppement des entreprises (FCDE) ou encore Fonds Bois ; lapport direct de quasi fonds propres aux PME de croissance : les obligations convertibles OC+ ; le financement et le dveloppement des quelques 210 fonds partenaires rgionaux et nationaux anims par CDC Entreprises ainsi que le co-investissement avec ces fonds. Depuis sa cration, le FSI a investi 1,1 MdE dans laction en direction des PME. CDC Entreprises est une socit de gestion qui a pour mission daccompagner, depuis plus de 15 ans, le dveloppement ou lmergence des PME en renforant leurs fonds propres. CDC Entreprises gre 3 programmes daction : la mise en uvre de la politique dinvestissement du FSI dans les PME ; les investissements raliss en 2010 dans ce cadre par lensemble des acteurs mobiliss ont concern environ 400 entreprises pour 700 ME ; la gestion de fonds dinvestissements crs ou souscrits par la Caisse des Dpts comme Mode et Finance ou Patrimoine et Cration ;

u Rpondre aux besoins de financement des PME tous les stades de leur existence
Les entreprises dgageant peu de revenus court terme, malgr un solide potentiel de croissance et de comptitivit dans le futur, ptissent du manque de financement en fonds

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insertion des ENTREPRISES dans LCONOMIE-MONDE

CDC EntrEPrIsEs PartICIPE aU fInanCEMEnt DU DvELOPPEMEnt |IntErnatIOnaL DE BUffEt CraMPOn

Depuis sa cration en 1825, Buffet Crampon innove tout en perptuant la tradition. Il se place au premier rang des fabricants dinstruments de musique vent grce un savoir-faire ingal et une capacit dinnovation permanente. Les modles professionnels Buffet Crampon sont fabriqus dans la grande tradition de la lutherie franaise sur le site historique de Mantes-la-Ville. Le groupe Buffet Crampon affiche son ambition de conforter son ancrage dans le haut de gamme en sappuyant sur la tradition de la facture instrumentale franaise et du Made in France.

Le fonds Patrimoine et Cration, gr par CDC Entreprises, a particip le 28 juillet 2010 une mission rserve dobligations remboursables en actions (ORA), mises par le groupe Buffet Crampon. Cette leve de fonds a permis au groupe de financer la poursuite de son dveloppement linternational, par des oprations de croissance externe notamment en Allemagne et en Chine, marchs en forte croissance et trs prometteurs.

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LE fsI EntrE aU CaPItaL DE sICLa

Le FSI va investir 50 ME dans Sicla. Cette opration sera ralise ds la mise en uvre de laugmentation de capital dcide par lAssemble gnrale des actionnaires de Sicla. Ce groupe agro-industriel cr en 2005, dtenu par 5 coopratives du Nord-Est de la France, anime 7 ples de valorisation de productions vgtales. Sicla renforce chaque anne ses activits de transformation et de valorisation des crales. Premier producteur de malt au monde, il figure parmi les leaders europens de la meunerie. Sicla opre galement dans les secteurs de la nutrition animale, de la transformation du mas, de la production

damidon. Il dispose dun centre de recherche et dveloppement de rfrence en chimie du vgtal, au sein dun ple de comptitivit Pomacle en ChampagneArdenne. Le groupe, bien implant dans le Nord-Est de la France, sest rapidement dvelopp dans le monde : il dispose aujourdhui de 76 sites de production dans 17 pays. En finanant par son investissement des acquisitions cibles, en simpliquant dans la gouvernance du groupe, le FSI souhaite accompagner la stratgie de croissance externe de Sicla, la consolidation de ses positions de march et sa politique dinnovation.

Crdit photo : Jean-Marc Lisse - Champagne Crales Malterie Champagne Crales

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insertion des entrePrises dans lconomie-monde

CDC entreprises

QUaLiUm investissement
Qualium Investissement a investi en mars 2010 dans Tournus quipement (conception, fabrication et vente dquipements de cuisine en inox) pour un montant de

33 fonds
souscrits par CDC Entreprises en 2010 dont 23 nouveaux fonds (Soridec 2, Franche-Comt PME 3, Tlcom Technology Transfert, Siparex Entrepreneurs)

Lancement du Fonds patrimoine et cration 2 dun montant de

45 ME
par CDC Entreprises

13,1 ME

Qualium Investissement dtient dsormais 87 % du capital de cette socit n1 du meuble inox dans la restauration collective.

partir de 2011, le financement de lamorage des

aux managers et laborent avec eux un projet stratgique commun. Ils les accompagnent activement dans les projets de croissance interne ou externe. Le FSI veille lui aussi accompagner dans la dure les entreprises dans lesquelles il investit, mme si ce nest quen minoritaire. Des reprsentants du FSI participent systmatiquement aux instances de gouvernance et sassurent de la mise en uvre des orientations stratgiques qui ont motiv linvestissement. Il est aujourdhui reconnu pour sa contribution au dveloppement des entreprises. Depuis sa cration, il a investi 2,4 MdE en direct dans 42 entreprises de croissance et 1,1 MdE par lintermdiaire de CDC Entreprises. Les socits dans lesquelles le FSI a investi en 2009 ont vu leur chiffre daffaires augmenter de 7,6 % en 2010. ce titre, il est bel et bien un acclrateur de dveloppement, gnrateur de croissance. Il a, par ailleurs, vocation dvelopper ses investissements dans le Mittelstand des grosses PME et ETI franaises : des entreprises comme Gruau, Mader, Daher disposent dsormais du partenaire de leur croissance future, avec lequel elles franchiront de nouveaux seuils leur permettant de devenir plus comptitives. CDC Entreprises est reprsente quasi systmatiquement dans les organes de gouvernance des fonds et des PME dans lesquels elle a investi, afin de suivre lvolution de ses participations, de sassocier aux orientations stratgiques et de contribuer la diffusion des bonnes pratiques, compte tenu de son rle de place. En outre, CDC Entreprises a dvelopp un programme daccompagnement des entreprises quelle finance : des formations, des offres de services, le partage de bonnes pratiques leur sont proposs pour amliorer leurs performances, essentiellement en matire de stratgie, dinnovation, de dveloppement linternational et de dveloppement durable. Lempreinte territoriale des projets est lun des critres dinvestissement du FSI. Dans cette optique, les directeurs rgionaux de la Caisse des Dpts le reprsentent dans les rgions et laident identifier les cibles porteuses de dveloppement.

Les directions rgionales pays de la Loire, Bretagne et Centre ralisent avec le Fsi une exprimentation de ciblage dentreprises potentiel de croissance dans lOuest. Ce travail danalyse conomique du territoire a permis de cibler

entreprises davenir avec la gestion, pour le compte de ltat, dun fonds de fonds de 400 ME au titre du programme dinvestissements davenir (PIA). Ces diffrentes missions donnent CDC Entreprises un rle structurant dans lindustrie du capital-amorage, du capitalrisque et du capital-dveloppement. Socit de gestion, filiale de la Caisse des Dpts, Qualium Investissement intervient, quant elle, via des fonds communs de placement risque (FCPR) comme investisseur majoritaire dans des entreprises non cotes, en se focalisant notamment sur les oprations de transmission du capital permettant aux socits de prenniser leur activit et de se dvelopper, principalement par croissance externe. travers Qualium Investissement, le Groupe propose des solutions adaptes lopration de transmission qui constitue une tape dcisive pour nombre de PME et dETI franaises. Plus quun simple investisseur financier, le groupe Caisse des Dpts est un partenaire privilgi des entreprises, patient et engag.

200 entreprises
prsentant un chiffre daffaires suprieur

50 mE

et employant plus de 100 personnes. sur cette base, 30 entreprises peuvent moyen terme avoir besoin de renforcer leurs fonds propres pour financer un dveloppement linternational ainsi que lamlioration de leur comptitivit par linnovation. Une approche personnalise de ces entreprises t engage. Cette exprimentation, visant renforcer le dveloppement conomique des territoires, sera dploye dans toutes les rgions franaises en 2011.

u Accompagner les entreprises et veiller au dveloppement quilibr des territoires


Comparativement dautres pays industrialiss tels que lAllemagne, la France compte relativement peu dETI. Cette situation rsulte dune faible croissance des PME dont la moiti possde un chiffre daffaires qui ne progresse quasiment pas. En consquence, le dveloppement au-del de 50 salaris se fait difficilement. Pour faire crotre les PME, le groupe Caisse des Dpts a choisi dtre un investisseur daccompagnement. Bien que vigilant en matire de retour sur investissement, le Groupe nest pas un investisseur financier court-termiste cherchant une plus-value rapide sans songer lavenir de la socit.

Le groupe Caisse des dpts est un investisseur daCCompagnement, patient et engag


Investissant en majoritaire, Qualium Investissement suit de prs ses participations aux cts des dirigeants des entreprises. Ses experts apportent leur soutien et leurs comptences

u Promouvoir la diversit des modles de cration dentreprises


Lconomie sociale et solidaire reprsente 10 % de lemploi franais et affiche une croissance suprieure aux entreprises traditionnelles et au secteur public. La Caisse des Dpts soutient sur fonds propres la crationreprise et transmission de trs petites entreprises (TPE) ainsi que les initiatives locales cratrices demplois dans le domaine de lconomie sociale.

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Lyon - Bioparc : un site europen Leader en sciences de La vie


Engage depuis lorigine pour accompagner les ples de comptitivit, la Caisse des Dpts est prsente aux cts des acteurs institutionnels et conomiques du Bioparc Lyon. Bioparc Lyon est un projet denvergure internationale qui permettra le dveloppement du Cancrople Lyon Rhne-Alpes. En collaboration scientifique et clinique avec le Ple Sant environnant, il accueillera des entreprises en dmarrage ou consolides et des units R&D travaillant la recherche et au dveloppement de produits de sant. 4 immeubles structurent le site, sur lequel travaillent 14 500 personnes.

27,32 %

La Caisse des Dpts a particip en 2010 la restructuration des instances dOso et en dtient dsormais

FSI : Rachat Areva de sa participation de

10,9 %
dans STMicroelectronics

Elle intervient dans ce champ via des rseaux (ADIE, France Active, Rseau Entreprendre, France initiative rseau, boutiques de gestion). Elle finance les prts Nacre (nouvel accompagnement pour laide la cration et la reprise dentreprises) permettant aux personnes sans emploi de crer leur propre entreprise et apporte sa garantie aux microcrdits accords aux TPE. Lconomie sociale et solidaire joue un rle essentiel dans la dynamique conomique des territoires, ainsi que dans linnovation sociale et environnementale. Tmoignant de lexpertise du Groupe dans ce domaine, le programme dinvestissements davenir a confi la Caisse des Dpts la gestion dun fonds de 100 ME en faveur de lconomie sociale et solidaire.

pour les rtrocder dautres entreprises et en tirer le meilleur profit financier. Les bnfices seront rinjects dans le dveloppement de nouveaux brevets. La Caisse des Dpts est lun des acteurs structurants des ples de comptitivit qui associent PME, grandes entreprises et centres de recherche publics afin de favoriser linnovation en rseau sur une base territoriale et sectorielle. Le programme dinvestissements davenir renforce le rle de pour cofinancer des plates-formes mutualises dinnovation Elle est galement charge de grer 900 ME pour crer des Socits dacclration du transfert de technologies (SATT) dont les actions sarticuleront avec celles du Fonds national damorage, gr par CDC Entreprises, et celles de France Brevets. Enfin, depuis lorigine, CDC Entreprises joue un rle

nomBre de prts dcaisss dans le cadre du dispositiF nacre* daide aux chmeurs crateurs dentreprises

2009

4 426

(PFMI) au sein de ces ples.

2010

* Nacre : Nouvel accompagnement pour la cration et la reprise dentreprises

innover et dvelopper les savoirs pour Btir lindustrie de demain


Lindustrie, travers les gains de productivit quelle engendre, est lun des principaux vecteurs de croissance long terme dun pays. Une conomie sans industrie est une conomie en danger. Or, le mouvement de dsindustrialisation se prolonge dans notre pays. Pointe le risque dune industrie franaise de petite taille, positionne en milieu de gamme, peu exportatrice et menace sur ses niches traditionnelles. Il en rsulterait une croissance potentielle faible, la dqualification des emplois et une perte de croissance relle. Pour loigner ce risque, le groupe Caisse des Dpts investit dans linnovation et oriente tout un pan de son action en soutien des politiques publiques industrielles.

dterminant dans lmergence et le dveloppement dentreprises innovantes. Cette filiale a un effet structurant dans le domaine du capital-investissement et un effet dmultiplicateur sur lindustrie du capital-risque. Le groupe Caisse des Dpts se positionne, par toutes ces actions, comme un acteur de rfrence de lconomie de linnovation.

u Apporter des financements conformes aux temps longs de linnovation industrielle


Lun des effets pervers de la crise est le raccourcissement des horizons dinvestissement alors mme que les socits ont besoin de se projeter dans lavenir. La prise de dcision devient plus complexe et laversion au risque augmente. Or la recherche, le dveloppement, linnovation ont besoin de temps, de capitaux patients, prts prendre des risques. La Caisse des Dpts ralise des arbitrages intertemporels rendant possible linvestissement sur longue dure : un investissement prsentant des cots initiaux plus levs, compenss terme par une meilleure rmunration ou par la production dexternalits positives. Elle est, par ailleurs, mme de mettre en place des montages innovants pour financer des filires structurantes de notre industrie limage dExeltium pour les industries lectrointensives ou encore du mcanisme davances remboursables pour le programme A400M dEADS.

u Renforcer les capacits dinnovation et lever le niveau de sophistication des produits


Linnovation est un lment essentiel de la politique industrielle et lune des principales sources de croissance. Or, la France ptit de linsuffisance des dpenses de R&D, en particulier au sein des entreprises prives, dune sparation trop marque entre recherche publique et recherche prive, dun manque de valorisation conomique des rsultats de la recherche et dune industrie du capital-risque insuffisamment dveloppe. Laction du groupe Caisse des Dpts sattaque la plupart de ces faiblesses. Elle sest vue singulirement renforce par diffrents mandats confis dans le cadre du programme dinvestissements davenir. Dans le domaine de la valorisation de la recherche, la Caisse des Dpts et ltat vont apporter chacun 50 ME au fonds France Brevets qui investira dans la proprit intellectuelle en acqurant des brevets auprs duniversits et dentreprises,

u Faire jouer nos avantages comparatifs


Parce que les marges financires sont limites, quune concentration des efforts est ncessaire et quil existe des rendements denvergure faire travailler cte--cte des entreprises dun mme secteur, leffort dinnovation doit

13 841

la Caisse des Dpts en lui confiant une enveloppe de 200 ME

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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insertion des ENTREPRISES dans LCONOMIE-MONDE

saccompagner dune politique de structuration des grandes

positives et ngatives, pour apprcier la robustesse dune entreprise sur la longue dure. Aussi, le Groupe est-il favorable une rglementation franaise et europenne incitant les entreprises un reporting fiable et pertinent sur des critres ESG, afin que les investisseurs puissent les valuer dans ce domaine. Il encourage le dveloppement de pratiques dinvestisseur actif, tant vis--vis des entreprises cotes que non cotes.

montant des engagements pris dans lanne par le groupe au titre du programme Fsi France investissement

filires industrielles. lissue des tats gnraux de lindustrie ont t mis en place 11 comits stratgiques de filire. Le FSI participe ces comits afin de bnficier de la cohrence qui sy construit. Ses investissements pourront tre mobiliss en appui des recommandations mises par ces comits. Le FSI tient compte de plusieurs critres : la qualit du projet de lentreprise, son sens de la responsabilit sociale, sa contribution lintrt collectif (empreinte territoriale, logique

+ 41,6 %
351 mE 531 mE

de filire, promotion de loffre franaise linternational, etc.). Dans le secteur de laronautique ou de lautomobile, le FSI aide les sous-traitants des grands quipementiers crotre et se consolider, afin de renforcer la filire. Dans lagroindustrie, le FSI consolide laval de lagriculture franaise, cest--dire lensemble de la filire. Il suit la mme logique dans le secteur des biotechnologies (sant, agrochimie). Enfin, en investissant dans lindustrie de la communication, dans Gemalto ou Nexans, le FSI facilite et acclre le dveloppement dentreprises innovantes.

u Favoriser la transition dune conomie dendettement vers une conomie de fonds propres
Le court-termisme des acteurs financiers, la recherche de retours sur investissement trop rapides, lusage excessif de lendettement ont conduit la crise que traverse depuis 2007 lconomie mondiale. Cette crise a renforc laversion pour le risque des investisseurs. Dans le mme temps, lvolution des normes comptables et prudentielles laisse prsager une contraction de linvestissement en fonds propres des investisseurs institutionnels, notamment des banques et des compagnies dassurance. Aussi, un tarissement des financements de long terme dont la France et lEurope ont pourtant besoin pour investir dans la recherche, linnovation, lindustrie, lnergie ou encore les infrastructures, est craindre. Cela rend ncessaire de penser la croissance diffremment : la Caisse des Dpts agit rsolument en faveur dune conomie de fonds propres. Pour financer la croissance de demain, elle cherche faciliter linvestissement de long terme, y compris dans le cadre rglementaire : les investisseurs doivent tre incits investir dans les entreprises. Pour prendre le relais des acteurs publics, contraints par leur niveau dendettement, elle cherche attirer les investisseurs internationaux de long terme. Cest lune des raisons dtre du Club des investisseurs de long terme dont elle est lorigine.

2009

2010

structurer des grandes Filires industrielles


rinventer un modle de long terme au service de la socit et dun dveloppement duraBle
Au-del des aspects conomiques, la responsabilit de la Caisse des Dpts est galement sociale et environnementale. Dans ce cadre, elle promeut un mode de croissance renouvel et adapt aux enjeux du dveloppement durable.

u Pour une croissance verte


Des ressources naturelles finies, des investissements ncessaires pour limiter lempreinte cologique du dveloppement, la ncessit de se projeter dans le long terme, de remettre le systme financier au service de lconomie relle, le bien-tre humain au cur de la croissance Toutes ces raisons nous conduisent revoir notre modle conomique. Ces impratifs dsignent de nouveaux secteurs de croissance : les co-industries, les co-nergies, les technologies innovantes dans le domaine de lenvironnement ou dans lamlioration de la performance nergtique de nos quipements existants Autant de secteurs dans lesquels le groupe Caisse des Dpts a choisi rsolument dinvestir.

u Promouvoir les logiques dinvestisseur responsable


Cinq ans aprs avoir contribu la rdaction, sous lgide des Nations unies, des Principes pour linvestissement responsable (PRI), la Caisse des Dpts participe leur dploiement dans de nouvelles classes dactifs. Elle a jou un rle prcurseur en soutenant en France la cration de Novethic, centre de recherche sur lInvestissement socialement responsable (ISR) et la Responsabilit sociale des entreprises (RSE), et mdia expert sur le dveloppement durable. Novethic ftera ses 10 ans en 2011. En tant quinvestisseur responsable de long terme, le groupe Caisse des Dpts intgre les critres Environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans ses analyses et dans ses choix dinvestissement, ainsi que dans son accompagnement des entreprises dans lesquelles il investit. En effet, mesure quun investisseur tend son horizon dinvestissement, il doit couvrir un champ plus large de risques potentiels et intgrer lensemble des externalits,

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- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

lE FoNDS STrATgiQuE DiNVESTiSSEMENT (FSi) est la rponse initie par ltat et la Caisse des Dpts aux besoins en fonds propres dentreprises porteuses de croissance et de comptitivit pour lconomie franaise. Le FSI est un investisseur public en fonds propres, en minoritaire, impliqu dans la gouvernance des entreprises sans chercher en prendre le contrle. Il soutient leur management et leurs projets de croissance organique et externe. Investisseur de long terme, il adapte son horizon dinvestissement aux cycles industriels. Son approche est celle dun investisseur avis, en phase avec les pratiques de march. Le FSI est enfin un investisseur attentif lintrt collectif, dont il tient compte dans ses choix dinvestissement. ChiFFrES ClS Total des actifs au 31 dcembre 2010 : 21,8 MdE. Montant des engagements dans lindustrie et les services : 16,2 MdE. Nouveaux engagements, en 2010, dans des entreprises et des fonds : 2 MdE. Depuis sa cration, le FSI a investi 3,5 MdE, dont 2,4 MdE en direct dans 42 entreprises de toutes tailles. Il a galement investi 1,1 MdE destination des PME via des fonds et des fonds de fonds gnralistes ou thmatiques affilis CDC Entreprises. Ses thses dinvestissement sont adaptes aux diffrentes phases du cycle de vie dune entreprise. Acclrer le dveloppement dune entreprise. Accompagner la mutation dune entreprise. Renforcer lactionnariat dune entreprise. Par ailleurs, le FSI peut dans des cas cibls participer lamorage dune entreprise ou dune nouvelle filire technologique en investissant en direct.

QuAliuM iNVESTiSSEMENT, partenaire des PME et ETI pour le financement de leur transmission ou de leur croissance externe Filiale ddie linvestissement en fonds propres sous forme de LBO en majoritaire, Qualium Investissement accompagne les PME prsentes dans tous les grands secteurs dactivit, dans leurs phases de transmission ou de financement de croissance externe. ChiFFrES ClS 2010 3 nouveaux investissements : Tournus Equipement, La FoirFouille, Sogal. 4 cessions totales : Plastiques Gosselin, Autobar, Nutrial/Banania, Eurofarad. 1 opration de rapprochement entre Marc Orian et Histoire dOr. 1 nouveau fonds, Qualium Fund, lanc sous forme de FCPR procdure allge en septembre. 1 portefeuille de 16 participations actives reprsentant un chiffre daffaires cumul de 4 MdE et totalisant plus de 35 000 emplois. 1,5 MdE de capitaux grs. En plus de 10 ans, des investissements dans plus de 50 entreprises. La stratgie dinvestissement de Qualium Investissement est fonde sur : une volont daccompagnement actif des entreprises et des dirigeants pour assurer la prennit de leur projet ; llaboration dune vision stratgique commune avec le management ; un accompagnement dans la dure (5 ans en moyenne et pouvant atteindre 7 8 ans). Elle privilgie les entreprises leaders franaises, ayant un management expriment et une activit dans un secteur en croissance, bnficiant de relles possibilits de consolidation et de dveloppement. Qualium Investissement investit des montants unitaires compris entre 20 et 75 ME, dans des socits valorises entre 40 et 250 ME.

CDC ENTrEPriSES, un leadership incontest dans le capital investissement vers les PME. CDC Entreprises, socit de gestion agre par lAMF est une filiale contrle 100 % par la Caisse des Dpts. Elle est en charge des missions dintrt gnral du groupe Caisse des Dpts dans le domaine du capitalinvestissement pour les PME non cotes. CDC Entreprises gre ainsi les investissements du Groupe, son premier souscripteur, via principalement le FSI au titre du programme FSI France Investissement. Elle sest galement vu confier des capitaux par dautres institutions publiques et prives, des financiers et des industriels. CDC Entreprises a adopt une dmarche dinvestisseur responsable de long terme. ChiFFrES ClS Depuis sa cration, CDC Entreprises a particip au financement en fonds propres de plus de 4 600 PME franaises de croissance. CDC Entreprises finance, directement et indirectement par lintermdiaire des fonds qui lui sont affilis, plus de 2 700 PME. Fin 2010, avec ses filiales, CDC Entreprises finanaient directement plus de 300 entreprises. CDC Entreprises finance, directement ou indirectement via les fonds qui lui sont affilis, 1 nouvelle entreprise par jour. 4,8 MdE sous gestion dont 3,9 MdE pour le compte du groupe Caisse des Dpts y compris 3,7 MdE pour le compte du FSI.

NoVEThiC est un centre de recherche sur lInvestissement socialement responsable (ISR) et la Responsabilit sociale des entreprises (RSE), ainsi quun mdia expert sur le dveloppement durable. Soutenu, depuis sa cration en 2001, par la Caisse des Dpts, Novethic mobilise les acteurs cls du dveloppement durable en les informant sur les enjeux environnementaux et sociaux plantaires, sur leur lintgration dans les stratgies des entreprises et des institutions financires. Le site Internet novethic.fr a reu, en 2010, une moyenne de 140 000 visites par mois. Novethic publie des travaux pour les professionnels. 7 tudes ont t publies en 2010 sur des sujets varis : notation extra-financire des tats, information fournie par les grandes entreprises cotes europennes sur leur usage des nanotechnologies, le march franais de lISR en chiffres Novethic attribue un label ISR aux fonds rpondant des critres de solidit et de transparence soigneusement dfinis. 142 fonds ISR ont t labelliss en 2010. Novethic organise un colloque annuel Stratgies ESG pour investisseur responsable qui rassemble des dcideurs dinstitutions financires europennes prts se mobiliser pour le dveloppement durable.

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des territoires COMPTITIFS


L a m n a G e m e n t d u t e r r i t o i r e a p p e L L e t r e r e p e n s L a u n e d e s p r o f o n d s B o u L e v e r s e m e n t s q u o n t c o n n u s n o s m o d e s d e v i e d e p u i s L e s a n n e s 7 0 . u r B a n i s at i o n , p r i u r B a n i s at i o n , dveLoppement de La moBiLit quotidienne ont cHanG Le visaGe de nos rGions. cette rfLeXion d o i t G a L e m e n t i n t G r e r L e s e n J e u X r e L at i f s a u d v e L o p p e m e n t c o n o m i q u e e t L a p r s e r vat i o n d e L e n v i r o n n e m e n t. L o B J e c t i f e s t e n o u t r e d e G a r a n t i r u n e c o H s i o n t e r r i t o r i a L e , d e d v e L o p p e r L e s s y n e r G i e s e t L e s s o L i d a r i t s a f i n d e r e n d r e n o s t e r r i t o i r e s at t r a c t i f s .

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Dynamiser

nos territoires
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regard dexpert

CroissanCe
Quelles sont les grandes
typologies de territoires aujourdhui ?

territoires de et territoires de dveloppement


Paralllement, les territoires qui ont le plus souffert entre 2007 et 2009 sont les territoires qui taient les plus industriels en 1982. La crise a donc provoqu lacclration dun ajustement structurel de longue priode. Ce constat induit une acclration des phnomnes de mobilit des populations li lattractivit conomique des territoires. Ce phnomne pourrait mme, moyen terme, poser des problmes de surchauffe pour les territoires daccueil. Nous avons donc un travail mener pour bien comprendre ces mcanismes et surtout pour se forger une doctrine, une stratgie car il faudra accompagner ces populations. Cela passe notamment par le dveloppement de solidarits interterritoriales avec la mise en place de services daccompagnement la mobilit. La Caisse des Dpts, mon sens, est bien place pour accompagner les systmes de solidarit territoriale.

Laurent Davezies
Laurent Davezies est professeur titulaire de la chaire conomie et dveloppement des territoires au CNAM et expert indpendant. Ses travaux de recherche portent essentiellement sur les politiques rgionales, les politiques urbaines et de dveloppement conomique local, les politiques financires publiques, aussi bien en France, dans les pays industriels que dans les pays en dveloppement.

La typologie qui me semble la plus pertinente est fonde sur lide de dissociation entre territoires de croissance et territoires de dveloppement. Aujourdhui, nous avons, dune part, des territoires qui crent de la valeur ajoute comptitive, essentiellement les mtropoles. Et, dautre part, nous avons des territoires de dveloppement, cest--dire des territoires qui ne sont pas des moteurs de croissance positive mais pour lesquels les fondamentaux du dveloppement (le peuplement, le revenu, lemploi) voluent plus favorablement quailleurs. Sans tre comptitifs sur le plan productif, ces territoires le sont sur le plan rsidentiel : ils attirent des retraits, des touristes ; ils bnficient dune activit prive tourne vers les mnages et trs largement protge de la concurrence internationale. Nous pouvons affiner cette typologie et distinguer ainsi des conomies rsidentielles rsiduelles dont la source de revenu est essentiellement lie largent public ou encore des territoires rsidentiels qui sont extrmement dynamiques du fait de leur attractivit touristique. Enfin, certains territoires sont mixtes : quelques territoires productifs ou rsidentiels ont ainsi la fois des atouts sur le plan productif, mtropolitain, et des atouts sur le plan rsidentiel, touristique. Ces derniers ont la cl du succs : plutt quopposer lconomie rsidentielle et lconomie productive, cest lassociation des deux qui constitue un peu la pierre philosophale des territoires qui marchent.

Quels sont les leviers


de croissance et de dveloppement pour nos territoires ?

Quel a t limpact de la crise


sur ces diffrentes typologies de territoires ?

Lors de la crise de 1993, les mtropoles franaises ont beaucoup souffert. En 2008, a contrario, elles sen sont bien sorties parce quelles se sont ajustes aux conditions du march mondial. En revanche, les territoires industriels, les territoires de production, sans croissance ni dveloppement, sont des territoires qui ont beaucoup souffert. La crise a jou un rle de prdatrice : elle sest attaque massivement aux territoires qui taient dj les plus fragiles. Deux corrlations sont intressantes observer. Dune part, les territoires qui avaient, entre 2000 et 2007, la plus forte croissance de leur emploi sont ceux qui ont le moins souffert.

Relancer les territoires en difficult, cest moins une affaire de solidarit interterritoriale que de solidarit nationale. Si on estime quil est pertinent de mettre en uvre une stratgie de redveloppement qui passe notamment par la vulgarisation des rseaux numriques, ou encore la construction dinfrastructures, il faut le faire. Toutefois, je pense que ltat a un vrai arbitrage faire en termes dallocation des ressources afin dapporter laide la plus pertinente possible. Ce qui doit se jouer localement, linterterritorialit, cest plutt la question de laccompagnement des populations. Oublions un peu la notion de territoire et gardons la notion de citoyen, de concitoyen : il y a aujourdhui des gens qui sont en trs grave difficult dans certains territoires et qui ont donc vocation changer de lieu de rsidence pour trouver un emploi. Il ne serait pas absurde que cette question concerne aussi bien les territoires de dpart que darrive et que cette mobilit puisse tre accompagne.

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des territoires COMPTITIFS

Fort de son ancrage territorial, le groupe Caisse des Dpts mobilise ses savoir-faire, son expertise et sa capacit dinnovation pour accompagner lensemble des acteurs locaux et rpondre, leurs cts, aux nouveaux dfis des territoires.

dvelopper la comptitivit des territoires


Le groupe Caisse des Dpts est de plus en plus convaincu de la ncessit de privilgier, sur de nombreuses problmatiques conomiques, sociales et environnementales, une approche territoriale. La crise, dont limpact a beaucoup vari dune rgion lautre, a contribu renforcer cette conviction. Les rponses quil convient dapporter doivent prendre en compte les caractristiques conomiques, sociales, dmographiques de chaque rgion, si lon veut viter que les carts ne se creusent entre les territoires. Ensuite, dune faon plus large, la comptitivit de la France tout entire passe par la bonne intgration de ses territoires au tissu conomique national. Ceci suppose de dvelopper et de moderniser les quipements des rgions : infrastructures de transport, infrastructures numriques, etc. Ceci suppose galement de repenser lamnagement du territoire, en croisant lensemble des paramtres

depuis leur lancement. Ltat a dailleurs pris acte de son expertise en lui confiant, dans le cadre du programme dinvestissements davenir, la gestion de sa participation de 900 ME dans les Socits dacclration de transfert de technologies (SATT).

accompagner la modernisation des territoires par un Financement adapt


Fort de cette conviction, le groupe Caisse des Dpts dispose de plusieurs atouts pour accompagner la mutation des territoires. Le premier tient bien videmment au maillage de ses directions rgionales et son ancrage local. Grce elles, le Groupe est capable darticuler en permanence les deux chelons, national et rgional. Le deuxime tient lventail des financements de long terme sans cesse largi et renouvel quil propose aux collectivits locales, dont les marges de manuvre budgtaires sont de plus en plus rduites, pour moderniser leurs quipements.

augmenter les capacits de transports duraBles et moderniser les rseaux existants


et lensemble des enjeux : cration demplois et de richesse, offre de logements, accessibilit des transports, qualit de vie, quilibre social, etc. Enfin, beaucoup de domaines dintervention du groupe Caisse des Dpts demandent, pour trouver leur pleine pertinence, de raisonner lchelle locale. On prendra lexemple du secteur des universits et de lconomie de la connaissance, o la pleine valorisation de lenseignement et de la recherche exige de renforcer lancrage territorial des tablissements, de dvelopper des passerelles avec les entreprises de la rgion et daccrotre son adquation avec les besoins du bassin demploi. Cest lobjectif poursuivi par les ples de comptitivit et les socits de valorisation de sites, que le groupe Caisse des Dpts soutient

u Diversifier les modalits dintervention et de financement des quipements publics


Toute loffre de financements du Groupe est mobilise au service du dveloppement des territoires. Ainsi, entre 2008 et 2013, 10,5 MdE de prts sur fonds dpargne seront consacrs leurs quipements en infrastructures de transport, de sant et de traitement de leau. Par ailleurs, la Caisse des Dpts soutient lmergence de projets territoriaux en participant la cration de Socits dconomie mixte (SEM) ou de filiales de SEM. Elle semploie en outre renforcer, rationaliser et dynamiser les socits existantes. Elle contribue faire voluer ces structures vers des socits de projets, ddies la mise en uvre des oprations. Elle a ainsi propos un schma alternatif de SEM intgre permettant la cration de socits ad hoc, filiales de SEM. Ces socits permettent des partenaires investisseurs privs dintervenir sur des projets cibls, tout en apportant des garanties en termes de gestion de projets, de rentabilit et de matrise des risques. Le portefeuille de la Caisse des Dpts est compos de 477 SEM. Concernant limmobilier public, la Caisse des Dpts a t pionnire dans la mise en place des partenariats public-priv. En 2010, la Caisse des Dpts a investi 54,1 ME dans des infrastructures immobilires dintrt gnral.

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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des territoires COMPTITIFS

La premire LiGne de tram-train en france


Une tape majeure a t franchie le 12 dcembre 2010 : les 24 lignes de bus et 2 lignes de tramway actuelles du rseau sola ont accueilli une 3e ligne de tramway, entre Mulhouse gare centrale et Lutterbach gare, mais aussi la toute premire ligne de tram-train interconnect de France. Cette ligne innovante permet aux voyageurs de rejoindre Thann directement partir du centre ville de Mulhouse, en empruntant des vhicules en mesure de circuler sur des voies de tramway mais aussi sur des voies de train. Prts infrastructures durables (2008 - 2013)

22,3 ME

dinvestissements dans les infrastructures et services numriques.

10,5 MdE
de prts sur fonds dpargne seront consacrs au dveloppement des quipements des territoires, dans les secteurs du transport, de la sant et du traitement de leau.

Dans le cadre de la prparation de lEuro 2016, la Caisse

La Caisse des Dpts contribue galement au plan de relance : elle sest engage financer de grandes infrastructures (lignes grande vitesse, canaux, transports en commun en site propre) hauteur de 7 MdE sur la priode 2009-2013 par des prts sur fonds dpargne. 2010 a galement vu la signature de plusieurs contrats importants en PPP, tels que le projet de signalisation ferroviaire GSM-R (129 ME de prts sur fonds dpargne) ou encore la ligne grande vitesse entre Tours et Bordeaux. Sur ce projet, CDC Infrastructure fait partie du consortium LISEA ayant remport la concession dun montant de 7 MdE en mars 2010. Cette filiale privilgie les projets ferroviaires, peu metteurs de carbone. Egis intgre galement les enjeux cologiques, climatiques et de biodiversit dans la construction et lexploitation des rseaux de transport. Il a ainsi dploy en 2010 la mthode Tendem Empreinte afin doptimiser la performance environnementale des projets dinfrastructures et damnagement.

rpartition du porteFeuille ciBle de cdc inFrastructure :

des Dpts investit dans la rhabilitation de lactuel stade Vlodrome de Marseille, ainsi que dans la construction dun nouveau stade Nice. Le groupe Caisse des Dpts continue de concevoir de nouveaux outils de financement, afin que la charge financire des quipements ne soit pas supporte par les seules collectivits territoriales. Le Fonds de dpollution des terrains, Ginkgo, les socits de tiers investissement cres pour rnover la performance thermique du patrimoine bti en offrent deux illustrations.

30 %projets nouveaux

actifs matures

70 %

Au-del des activits de financement, le Groupe met lensemble de son expertise de concepteur, doprateur, de prestataire de service, de promoteur, etc., au service de la comptitivit conomique des territoires. Ce chapitre sarrtera sur 3 secteurs

la Bonne intgration de nos territoires se joue aussi sur le terrain du maillage numrique et des inFrastructures de tlcommunications

dans lequel le Groupe prvoit dinvestir massivement dans les annes venir : les transports, les infrastructures numriques, le tourisme.

u Dvelopper loffre intermodale et multimodale


Transdev imagine des solutions de transport accessibles tous et relie les villes et les territoires. En tant quintgrateur de solutions de mobilit, cette filiale exploite tous types de rseaux de transport public : urbains, interurbains, rgionaux et internationaux ; lignes rgulires, dessertes spcialises ou transport la demande. Elle matrise toute la chane de la mobilit et dveloppe une offre multimodale : train, tram-train, tramway, mtro, BusWay, autocar, autobus, navette fluviale, trolley, voiture partage, vlo. Transdev a ainsi lanc en 2010, Mulhouse, le premier tram-train interconnect de France, capable de circuler la fois sur les lignes dun rseau urbain et sur les voies dun rseau ferroviaire priurbain ou rgional, sans rupture de charge.

dvelopper les transports duraBles dans nos rgions


Le secteur des transports concentre 3 enjeux fondamentaux pour le dveloppement des rgions. Un enjeu conomique : en amliorant la productivit et lefficacit des circuits commerciaux, les transports participent directement lattractivit des territoires. Un enjeu social : la qualit de vie dans une zone gographique dpend directement de sa bonne accessibilit et de sa desserte en transports collectifs. Un enjeu environnemental : le dveloppement des transports durables amliore substantiellement la qualit de lair dun territoire donn. Le groupe Caisse des Dpts semploie augmenter les capacits de transports durables, moderniser les rseaux existants, amliorer leur exploitation de trois principales manires : par des prts sur fonds dpargne, par des investissements raliss par CDC Infrastructure (portefeuille dactifs denviron 560 ME) et la Caisse des Dpts elle-mme, par ses activits de concepteur, oprateur et exploitant, travers ses filiales Egis et Transdev.

relever dans chaque territoire le dFi de linFormation


La bonne intgration de nos territoires ne dpend pas des seuls rseaux de transport. Elle se joue galement sur le terrain du maillage numrique et des infrastructures de tlcommunications. Dans ce domaine, la Caisse des Dpts intervient sur mandat donn par le Gouvernement1. Au total, elle a engag 22,3 ME dinvestissements en 2010.

u Construire de nouvelles infrastructures durables


La loi Grenelle de lenvironnement value les besoins, pour le seul volet infrastructures de transport, 97 MdE dici 2020. Des projets dun montant de 30 MdE devraient tre lancs dici 2015.

(1) Comit interministriel damnagement et de dveloppement du territoire (CIADT) du 13 dcembre 2002.

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Prt sur fonds

dpargne pour lalgv est

le 21 janvier 2011, la caisse des dpts etleconseil gnral dubas-rhin ont sign un contrat de prt sur fonds dpargne de33,1m pour le financement de laseconde phase de la ligne grande vitesse est-europenne (lgv est). ce prt a t octroy sur lenveloppe de prt sur fonds dpargne de 7mdE destine au financement de grands projets dinfrastructures de transport, mise en place dans le cadre duplan de relance ds 2009. il sagit du deuxime prt sur fonds dpargne octroy enrgionalsace pour le financement de la lgv est, projet prioritaire dugrenelle de lenvironnement et du Plan derelance, quipermettra de porter 1h50 le temps deparcours entre Parisetstrasbourg. rseau Ferr de France a choisi de confier plusieurs matresduvre la matrise duvre du gnie civil de la lgvest-europenne. sur le tronon qui lui a t confi, egis rail a ralis la matrise duvre complte, tudes et travaux, comprenant la direction deprojet, les avant-projets, lassistance aux contrats de travaux, la direction des travaux, le rcolement, lassistance aumatre douvrage.

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des territoires COMPTITIFS

La rnovation du vLodrome finance en ppp


La reconfiguration du stade Vlodrome de Marseille et son exploitation pendant 35 ans ont fait lobjet dun contrat de partenariat public priv (PPP) entre la Ville de Marseille et le groupement arema, auquel participe la Caisse des Dpts aux cts du groupe Bouygues. Le projet, dun montant de 267 ME, sinscrit dans une restructuration du tissu urbain et comprend galement la production de 100 000 m2 dimmobilier diversifi. Les exigences en termes de mixit fonctionnelle et dexemplarit au niveau environnemental ont constitu un lment important de la participation de la Caisse des Dpts. Le groupe est galement prsent travers ses filiales egis et snI.

54,1 mE

u Investir dans les infrastructures haut et trs haut dbit


Lanne 2010 a t marque par le lancement du Fonds pour la socit numrique (FSN), dans le cadre du programme dinvestissements davenir. Lobjectif de ce fonds est notamment dquiper en haut dbit, partir de 2011, les territoires les plus difficiles daccs, o les oprateurs ninvestissent pas.

Aussi, le groupe Caisse des Dpts a dcid de renforcer sa prsence dans cette activit et de contribuer structurer le secteur du tourisme. Il intervient comme exploitant dquipements de loisirs, par sa filiale Compagnie des Alpes, dans lhbergement, avec Belambra, et par ses financements dans les SEM, via le prt participatif rnovation htelire de 24 ME accord Oso.

dinvestissements dans des infrastructures dintrt gnral.

la caisse des dpts participe la lutte contre la Fracture numrique en soutenant le dploiement des cyBer-Bases, espaces puBlics numriques ouverts tous

u Dvelopper lusage du numrique


La Caisse des Dpts participe la lutte contre la fracture numrique en soutenant le dploiement des cyber-bases, espaces publics numriques ouverts tous. Ce rseau, premier de son genre en France, compte 817 sites et 1 900 animateurs, fin 2010. Plusieurs actions ont t menes dans le domaine de laccompagnement des demandeurs demploi, mais aussi des populations en milieu carcral. Ainsi, dans le cadre de lexprimentation cyber-base en milieu ferm mene en partenariat avec le ministre de la Justice, le dploiement du 12e espace au sein du centre de dtention pour femmes de Rennes a t engag en dcembre 2010. Le dploiement despaces cyber-bases dans les coles primaires a dbut en 2010. Par ailleurs, la Caisse des Dpts dploie son expertise dans le domaine numrique pour assurer le maintien de laccs aux services publics dans les territoires ruraux. Cet accs est en effet crucial en termes dattractivit et de dveloppement conomique du territoire.

u Diversifier loffre dhbergement


Le march de lhbergement de loisirs est caractris, dans le secteur du tourisme social et associatif, par un grand nombre dacteurs de petite taille. Les tablissements de taille moyenne, ayant connu une croissance rapide, restent galement fragiles. Par ailleurs, les tudes menes indiquent une volution du comportement des consommateurs vers plus de flexibilit et des rservations plus tardives. Enfin, le secteur devrait tre affect moyen terme par les tensions sur les revenus de la clientle en France. Ces volutions du secteur ncessiteront un renforcement de la comptitivit et une matrise accrue des cots. Dans ce contexte, la Caisse des Dpts a particip, aux cts de lAgence nationale pour les chques vacances (ANCV), la cration dun fonds dinvestissement ddi au financement des actifs du tourisme social (le Fonds tourisme social investissement). Ce fonds interviendra en fonds propres dans des socits immobilires crer ou reprendre, afin de mener des travaux de remise niveau dans des quipements du tourisme associatif et familial uniquement. La capacit dinvestissement du Fonds tourisme social investissement durant une dcennie pourrait atteindre 500 ME.

Faire du tourisme un levier de dveloppement des territoires


Cyber-base lcole, Raismes dans le Nord.

u Dvelopper le tourisme durable


Le tourisme tant lun des secteurs aux externalits les plus lourdes pour lenvironnement, il est fondamental dintgrer rapidement les exigences du dveloppement durable.

Le secteur du tourisme et des loisirs constitue aujourdhui en France un secteur conomique de premire importance (3 % du PIB, il emploie 3,5 % de la population active). Ce secteur a un impact direct sur le dynamisme conomique dun territoire et sur la cration demplois locaux. Les territoires dominante rsidentielle, o le tourisme et les rsidences secondaires sont fort reprsents, ont mieux rsist la crise que les autres depuis 2008. Au-del des seuls aspects conomiques, les projets caractre touristique ou ludique sont souvent structurants pour lensemble dun territoire, contribuant sa mise en valeur. Le temps de retour long des investissements dans les infrastructures touristiques et lmiettement actuel des acteurs du secteur freinent cependant lamlioration de loffre de services. Les deux principales filiales touristiques du Groupe dveloppent de nombreuses initiatives pour rpondre ces exigences. Dans son programme de rnovation et de modernisation de ses clubs, Belambra intgre lco-conception des btiments et privilgie lidentit architecturale, la qualit paysagre et la prservation de lauthenticit de chaque site. La Compagnie des Alpes a pour sa part engag ces dernires annes un programme de certification dun systme de management Qualit, Hygine et Scurit et Environnement pour ses activits dhiver. Cette dmarche permet le suivi et lvaluation des impacts de lactivit et saccompagne dobjectifs de rduction des impacts et dune recherche continue damlioration des performances envionnementales, en lien avec les collectivits territoriales concdantes (prservation des sites, missions de CO2).

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la compagnie des alpes, er

le conseil gnral de la vienne a approuv les accords relatifs louverture du capital du Futuroscope conclus entre ledpartement de la vienne, la caisse desdpts et la compagnie des alpes. auxtermes de ces accords, le groupe compagnie des alpes (cda) serale1eractionnaire du parc et aura les moyens dexercer le contrle oprationnel etfinancier courant de la socit, conformment savocation doprateur industriel. avec 13 % du capital, lacaisse des dpts restera actionnaire en direct dela socit dexploitation du parc. leFuturoscope, 3e parc de loisirs franais, est un site dunegrande qualit, qui a connu un redressement trs important depuis 2003. il a notamment accueilli 1,8million de visiteurs en2010, soit une progression de 8 %. loriginalit du positionnement du Futuroscope, la force de sa marque, et la place quil occupe surlemarch franais en font un parc qui rpond parfaitement auxcritres retenus par la cda dans sa stratgie de dveloppement externe. de surcrot, cette opration partenariale valorise le savoir-faire doprateur du groupe et optimise lusage de son capital.

1 actionnaire duFuturoscope

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MISSION La Caisse des Dpts travers laction de sa direction du dveloppement territorial et du rseau (DDTR) contribue des oprations de dveloppement conomique des territoires et met en uvre au niveau rgional lensemble des modes dintervention du Groupe : des investissements dintrt gnral : financement des TPE/PME, immobilier dentreprises, commerces, tourisme, production dnergie renouvelable, infrastructures (collges, universits, stades), numrique, etc. ; des prts sur fonds dpargne : logement social, habitat spcifique (structures mdicosociales pour personnes ges et personnes handicapes, structures pour jeunes travailleurs et tudiants), infrastructures durables (hpitaux, transport) ; des services, notamment dans le cadre des gestions sous mandat qui lui sont confies ; elle exerce ainsi des activits bancaires destination des notaires, huissiers de justice, administrateurs et mandataires judiciaires, etc. En 2010, la Caisse des Dpts a engag un volume de financement dintrt gnral en faveur des territoires de 565 ME (524 ME en 2009), sur lensemble des axes stratgiques du plan lan 2020 hors action du FSI et prts sur fonds dpargne. Soutien aux entreprises Indpendamment de lintervention de ses filiales (FSI, CDC Entreprises), laction de la Caisse des Dpts en faveur des TPE/PME sinscrit notamment dans le cadre de la convention Agir pour lemploi qui la lie ltat. Le dispositif Nacre a atteint son rythme de croisire avec un doublement en 2010 du nombre de porteurs de projets soutenus (13 841 prts dcaisss). Concernant le microcrdit personnel (Fonds de cohsion sociale) prs de 9 000 prts ont t accords en 2010 soit une progression de 63 % par rapport 2009, suivant ainsi le chemin quavait pris avant lui le microcrdit professionnel. Enfin, les directeurs rgionaux, dlgus du FSI, ont fortement contribu qualifier et orienter les demandes de financement des entreprises vers les outils appropris (fonds rgionaux, FSI). conomie de la connaissance La Caisse des Dpts a poursuivi en 2010 son apport en ingnierie aux universits, notamment sur les thmatiques du numrique et du dveloppement durable. Les investissements se sont concrtiss au second semestre 2010 travers les premiers montages innovants (Bordeaux et Strasbourg). Logement / Immobilier / Ville La Caisse des Dpts a investi dans des projets structurants en ville, notamment en immobilier

dactivit, de commerce et dinfrastructures : amnagement de la zone de confluence entre la Sane et le Rhne Lyon, reconversion des entrepts du Boulevard Macdonald Paris, lancement de PPP immobiliers (stades de Marseille et Nice, Zoo de Vincennes), ralisation Laval dun des premiers tablissements destins au soin des malades atteints par la maladie dAlzheimer Indpendamment du logement social, la Caisse des Dpts a cibl ses investissements dans les territoires sur le segment du logement pour des secteurs march tendu o loffre locative est insuffisante avec des exigences de performance nergtique accrues. La priorit est galement porte sur la rsorption des coproprits dgrades dans le cadre dune exprimentation lance Clichy. Environnement et dveloppement durable Les projets dinvestissement dans les co-quartiers slectionns dans le cadre de la convention Dmarches EcoQuartier signe en avril 2010 avec ltat, sont ltude. Depuis 3 ans, les investissements dans les nergies renouvelables ont atteint 156 ME pour une puissance engage de 545 MW. CHIFFRES CLS 565 ME investis dans des projets dintrt gnral en 2010 ; 7,5 MdE grs pour le compte de ltat dans le cadre du programme dinvestissements davenir ; 2 672 logements locatifs engags entre 2004 et 2010 ; 545 MW engags pour de la production dnergies renouvelables entre 2008 et 2010 ; 132 tablissements denseignements suprieurs accompagns dont 66 universits ; 6 435 structures associatives accompagnes par les Dispositifs locaux daccompagnement (DLA) ; 817 sites cyber-base, dont 40 dans les coles ; 29 co-quartiers accompagns, dont 4 ruraux ; Un portefeuille de 810 socits dont 477 socits dconomie mixte ; 871 collaborateurs au service du dveloppement territorial.

MISSION Egis est un groupe de conseil et dingnierie dans les domaines de la construction pour les transports, la ville, lindustrie, leau, lenvironnement et lnergie. Le groupe intervient galement dans les mtiers du montage de projets et de lexploitation routire et aroportuaire. Le 1er janvier 2011, Egis et Iosis, leader franais de lingnierie du btiment et du gnie civil nuclaire, ont donn naissance un groupe unique dingnierie globale de la construction. CHIFFRES CLS Effectifs : 10 048 collaborateurs, dont 7 000 dans lingnierie. Chiffre daffaires : 627 ME en 2010. Implantations : le nouveau groupe, form par Egis et Iosis, est prsent dans plus de 100 pays et dispose dune cinquantaine dimplantations en France. OBJECTIFS court terme, les objectifs dEgis sont tourns vers la russite de lintgration des quipes de Iosis et la construction du nouveau groupe : laccroissement des synergies en France et linternational, la complmentarit des quipes, la russite de louverture du capital aux collaborateurs. Le dveloppement durable est au cur des ambitions du nouveau groupe : les savoir-faire dont disposait dj Egis en matire damnagement, de mobilit, denvironnement associs aux savoir-faire de Iosis en matire de btiment et dnergie permettront de dvelopper une nouvelle offre dingnierie globale adapte aux enjeux de la construction durable. lhorizon 2015, Egis a pour ambition dtre un groupe reconnu parmi les majors internationaux avec une activit de 1,2 MdE. Au-del des efforts orients pour asseoir le leadership dEgis en France, le groupe doit favoriser la croissance de son activit linternational pour dpasser significativement 50 % de son chiffre daffaires et tendre sa prsence dans les pays porteurs.

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MISSION CDC Infrastructure, filiale 100 % de la Caisse des Dpts, cre en 2010, a pour mission de prendre des participations minoritaires dans des actifs dinfrastructure sobres en carbone des secteurs des transports, de lnergie, des tlcoms, de lenvironnement. CDC Infrastructure investit en majorit dans des actifs matures (brownfield) mais aussi dans des actifs nouveaux (greenfield), financs notamment sous forme de partenariat public-priv (PPP) ou de concession.

CHIFFRES CLS Portefeuille dactifs denviron 560 ME (une dizaine de participations). Rsultat net social 2010 : 19,3 ME avec un rendement brut du portefeuille de prs de 4,8 %. Effectif : 11 personnes. Rpartition du portefeuille : transport routier (63 %), transport ferroviaire (29 %), nergies (8 %). OBJECTIFS Lobjectif est datteindre un portefeuille de 1,5 MdE en 2014.

CDC Infrastructure vise un portefeuille cible constitu 70 % dactifs matures et 30 % de projets nouveaux, avec un maximum de 20 % de participations ltranger.

MISSION Compagnie des Alpes est un acteur majeur de la production de loisirs actifs en Europe. Elle est prsente sur 26 sites dont 11 grands domaines skiables des Alpes (parmi lesquels Tignes, Val-dIsre, Les Arcs, La Plagne, Les Menuires, les Deux Alpes, Mribel, Chamonix) et 15 parcs de loisirs (dont Parc Astrix, Grvin, Walibi, Futuroscope), en Europe : France, Pays-Bas, Belgique, Allemagne. La Compagnie des Alpes dtient en outre des participations dans 4 domaines skiables et 7 parcs de loisirs, en France, Suisse, Belgique et Angleterre.

CHIFFRES CLS Au cours de son exercice clos le 30 septembre 2010, elle a accueilli prs de 23 millions de visiteurs et ralis un chiffre daffaires consolid de 597 ME pour un rsultat net part du Groupe de 42 ME. OBJECTIFS Dans les parcs de loisirs, la Compagnie des Alpes souhaite dvelopper une stratgie Grands Parcs, Grandes Marques qui va sincarner notamment dans le dveloppement de la marque Walibi. Elle va senrichir de lentre dans le groupe du Futuroscope, qui vient denregistrer une anne record de frquentation 1,8 million

de visiteurs. Elle verra aussi lextension du concept et de la marque Grvin. La Compagnie des Alpes va galement dvelopper lexportation de son expertise en matire dassistance matrise douvrage et dassistance au management de domaines skiables et de parcs de loisirs. Sa politique dinvestissement, cible et ambitieuse, sera marque par un souci de qualit et de diffrenciation (enrichissement de loffre dans les domaines skiables, investissements dans des projets damlioration du contenu et dattractivit des parcs de loisirs).

MISSION Deux ples dactivits complmentaires : tourisme et immobilier. N 1 des clubs de vacances en France, Belambra propose des sjours tout compris (hbergement, restauration, animations sportives, clubs enfants) destination des clientles europennes. La matrise des montages immobiliers et financiers complexes permet Belambra dtre un acteur reconnu dans le dveloppement et la rnovation de loffre dhbergement touristique en France. Actionnariat : 61 % Groupama PE, 34 % Caisse des Dpts, 5 % salaris actionnaires.

CHIFFRES CLS 56 clubs, soit 40 000 lits et 9 000 logements. 500 000 clients, dont 30 % de clientle trangre sur les clubs Nouvelle Gnration. 2 000 groupes accueillis par an. 3 millions de nuites et 3,8 millions de repas servis par an. E ffectif : 2 500 salaris au plus fort de la saison. Cessions immobilires 2010 : 102 ME. Investissements immobiliers 2010 : 50 ME. Volume daffaires 2010 sur primtre exploit : 148 ME. Rsultat net consolid : 15 ME. Rsultat dexploitation activit tourisme 2010 quilibr.

OBJECTIFS Un parc immobilier modernis et en extension : avec prs de 250 ME investis sur la priode 20052012, lentreprise achve une monte en gamme de son offre. 84 % de loffre Belambra sera rnove pour lt 2011. Aprs lacquisition ces dernires annes de sites exceptionnellement situs comme Saint-Raphal, Menton, lIsle-sur-la-Sorgue ou Saumur, Belambra travaille louverture de nouveaux clubs comme Tignes, La Toussuire, Vouvray, Saint-Valry-en-Caux. Dautres opportunits dacquisition sont galement en phase avance dtude dans le Lot ou sur la Cte dAzur.

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conomie de la connaissance
P o u r g a r d e r s o n r a n g d a n s l a c o u r s e m o n d i a l e l i n n o vat i o n , l a F r a n c e s e m P l o i e m i e u x va l o r i s e r s o n e n s e i g n e m e n t s u P r i e u r e t s a r e c h e r c h e , c r e r d e s Pa s s e r e l l e s P l u s t r o i t e s e n t r e l e s l a b o r at o i r e s e t l e s e n t r e P r i s e s .

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Valoriser
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les savoirs
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regard dexpert

Croissance

& Capital humain


Comment dfinir lConomie de la ConnaissanCe ?
Les connaissances ont toujours jou le premier rle dans lconomie. La domestication des gramines, cest dabord une ide ! Mais lconomie des ides tait reste enkyste dans lconomie des choses, dont elle diffre par le fait suivant : une ide peut tre partage linfini, une ressource matrielle, non. Nous vivons lchelle mondiale une extraordinaire libration de ces potentialits, avec lextension vertigineuse des possibilits de diffusion des informations (notamment par le numrique) ; la capacit de combiner les connaissances les plus diverses ; lexplosion des effectifs de lenseignement suprieur dans le monde mergent ; la globalisation qui pousse la concurrence par linnovation ; la chasse mondialise aux talents ; le basculement des entreprises vers des modles dinnovation ouverte. Pour affronter ce contexte, notre pays a dimmenses ressources. Mais il a des progrs faire pour les valoriser, afin den tirer tous les fruits. manquent encore de visibilit internationale. Nos grandes coles sont trop petites, obsdes par lhyper-slection des tudiants. Il faut rapprocher les 2 mondes, crer des formes dinterdisciplinarit, injecter plus de diversit culturelle et sociale dans nos microcosmes et attirer les jeunes du monde entier.

les maigres liens entre universit et industrie


sont souvent pingls Comme une faiblesse du systme franais.

Pierre Veltz
Pierre Veltz dirige ltablissement public de Paris-Saclay et est en charge de lamnagement et du dveloppement du grand cluster scientifique et technologique de Saclay. Il est membre du Comit de prospective de lAgence nationale pour la recherche et de lAcadmie des technologies. Chercheur en sciences humaines, il a dirig lcole des Ponts et prsid ParisTech. Son dernier ouvrage est une synthse des trajectoires conomiques, sociales et territoriales de la France : La grande transition. La France dans le monde qui vient, Seuil, 2008.

Quen pensez-vous ?

Comment donner nos universits un rle Central dans Cette Conomie ?


Les ingrdients de la croissance sont les ides, le capital humain, les institutions, au premier rang desquelles figure la proprit intellectuelle. Trop ferme, elle touffe linnovation ; trop ouverte, elle dcourage les investisseurs. Or, notre pays peine optimiser la rencontre de 2 univers diffrents, et qui doivent le rester : le march et la science. Aux USA, en Asie, les grands campus universitaires deviennent les hubs* entre science fondamentale, technologie, industrie et les aspirations de la socit. Ils sont les moteurs de la puissance conomique, politico-culturelle et attirent les jeunes brillants de la plante. Notre pays veut-il figurer sur la carte mondiale de ces ples ? Si la prise de conscience de lenjeu a nettement progress, nos universits

La recherche de base doit rester libre pour que naissent les grandes perces, toujours inattendues. Mais il y a videmment des progrs faire pour mieux exploiter les synergies entre entreprises et monde acadmique. Ceci, dans les deux sens : les grandes firmes franaises mconnaissent les ressources des universits et valorisent peu le doctorat, qui reste la rfrence internationale. Les enqutes montrent des jeunes attirs par la cration dentreprise. Cest une bonne nouvelle, mais il faut faciliter lamorage (comme le propose la Caisse des Dpts), la phase de maturation des projets, leur croissance ultrieure.

ltablissement publiC de paris-saClay vise-t-il resserrer Ces liens ? Quels sont vos autres Critres de russite ?
Le projet de Saclay, que nous portons avec la Fondation de coopration scientifique et les entreprises, vise constituer un ple de rang mondial. Ses objectifs recoupent ceux des autres oprations campus engages dans le pays. La cration denvironnements de travail et de vie attractifs est un lment dcisif. Lappui de la Caisse des Dpts, dans les tudes pralables et les projets dinfrastructures, de logement tudiant, de valorisation, constitue un apport prcieux, dont chacun mesure la porte. Le critre de russite ? Que nos campus Paris, Saclay, Strasbourg, Grenoble, etc. soient des lieux vibrants de vie et de cration pour les tudiants de France et du monde !
* Plaques tournantes.

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conomie de la connaissance

le groupe Caisse des Dpts a initi il y a 3 ans unerflexion sur les enjeux de lconomie de laconnaissance et sur lesleviers quilconvient dactionner pour permettre la France de valoriser au mieux son activit de recherche et dinnovation.

l
assurer la bonne intgration des universits dans le tissu conomique

e monde de la recherche et de la proprit intellectuelle connat une profonde volution marque par une interaction plus troite entre la recherche scientifique, la technique et le march, dune part, de nouveaux modes de diffusion et

la Confrence des prsidents duniversit et lAgence de mutualisation des universits et tablissements. Outre des tudes thmatiques gnrales qui font maintenant rfrence, 31 schmas directeurs immobiliers et damnagement ont t raliss par la Caisse des Dpts ; 22 sont en cours, 9 en projet. 11 autres schmas directeurs portant sur lquipement numrique des universits sont achevs. Lobjectif est dsormais de passer de la phase dtude la phase oprationnelle, en intgrant les enjeux numriques et de dveloppement durable au projet de modernisation. La Caisse des Dpts accompagne les projets immobiliers des universits de plusieurs faons : par la prise de participation dans des socits de ralisation, reposant sur un partenariat public-public avec les universits. 3 ont t signs avec les Universits de Bordeaux et Strasbourg et avec AgroParistech ; un autre est ltude avec lUniversit de Lyon ; par des prts sur fonds dpargne : 1 MdE doit y tre consacr dici 2013 ; par une enveloppe ddie de 200 ME dinvestissements. Plusieurs filiales sont impliques dans la modernisation des infrastructures universitaires. Icade et la SNI, dont les parcs comptent respectivement 7 300 et 13 949 logements, se mobilisent pour amliorer lhabitat tudiant. Icade est en outre le premier oprateur immobilier en faveur de lenseignement et de la recherche, particulirement investi dans le plan Campus.

dchange des inventions lchelle mondiale, plus rapides, qui exacerbent la concurrence, dautre part. Ces bouleversements se manifestent par la croissance mondiale du nombre de brevets1, qui deviennent des actifs part entire,

objets dinvestissements et dchanges. Ils se traduisent en outre par, la transformation des processus dinnovation industrielle, processus au sein desquels les universits et la recherche publique sont appeles occuper une place centrale. La France doit rapidement sorganiser pour assurer sa place dans une conomie de la connaissance qui se dploie au niveau mondial. Les dfis relever sont multiples : renforcer les dispositifs pour valoriser les inventions, augmenter les transferts entre laboratoires et entreprises, protger notre patrimoine de brevets, donner aux entreprises un accs ouvert et scuris aux droits de proprit intellectuelle Plusieurs acteurs essentiels de linnovation (universits, organismes de recherche publics, PME innovantes) risquent sinon de se voir marginaliser. La Caisse des Dpts a engag depuis 2007 une srie dinitiatives et une rflexion de fond sur les universits et lconomie de la connaissance, dont elle a fait une priorit dlan 2020. Son rle dinterface entre les secteurs public et priv ly prdisposait. Ces initiatives ont pris de lampleur en 2010, ltat confiant la Caisse des Dpts plusieurs mandats dans le cadre du programme dinvestissements davenir dans les domaines de la recherche et de linnovation.

u Dvelopper les passerelles entre les mondes de la recherche et de lentreprise


Autre facteur cl de dploiement de lconomie de la connaissance : amliorer la valorisation de la recherche publique. Comment ? En encourageant les partenariats entre

renforcer le positionnement des universits, pices matresses de lconomie de la connaissance


u Moderniser les infrastructures universitaires
Ce renforcement passe tout dabord par la modernisation des campus. La Caisse des Dpts se mobilise pour aider les universits le faire, dans le cadre du plan Campus et au-del, et pour tirer tous les avantages de leur autonomie permise par la loi relative aux liberts et responsabilits des universits (loi LRU). Dans cette optique, une nouvelle convention pluriannuelle a t signe en novembre 2010 avec

les centres de recherche publics et les entreprises et en assurant, dune faon plus gnrale, la bonne intgration des universits dans le tissu conomique. Cette intgration suppose de renforcer leur ancrage territorial, afin de dvelopper des synergies avec les entreprises qui les entourent et de les mettre en lien troit avec leur bassin demplois.

(1) Le brevet est un titre qui garantit un droit dexclusivit dusage dune invention celui qui en est titulaire., Les Marchs des brevets dans lconomie de la connaissance, Rapport du Conseil dAnalyse conomique, 2010, p. 6.

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Au total

depuis 2008

la Caisse des Dpts a sign 57conventions de partenariat impliquant 132tablissements denseignement suprieur dont66 universits, 10plesde recherche et denseignement suprieur (pRES) et 2 fondations decoopration scientifique. Concrtement, plus dunecentaine dtudes, dont lamoiti relative la stratgie patrimoniale etimmobilire des universits, ont t cofinances depuis 2008.

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Opration

Cration de la Socit deralisation immobilire et damnagement (SRia) de luniversit de Bordeaux en avril 2010 pour un engagement de la Caisse des Dpts en fonds propres de 40 m. lancement par la SRia delavis dappel public candidatures du premier contrat de conceptionralisation-maintenance findcembre 2010 pour larnovation du campus deBordeaux 1.

Campus Bordeaux

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conomie de la connaissance

leffort consacr par une entreprise ou par un secteur la r&d est lun des critres de choix dinvestissement du groupe caisse des dpts

1 mdE 110 %

Aussi, la Caisse des Dpts soutient depuis leur lancement le dveloppement des ples de comptitivit et des socits de valorisation de sites, rapprochant les universits, les centres de recherche et les entreprises dune mme rgion. Ltat a renforc ce rle en confiant la Caisse des Dpts la mise en place de plates-formes dinnovation dans ces ples (100 ME), ainsi que la gestion de sa participation dans les Socits dacclration de transfert de technologies (900 ME) prvue par le programme dinvestissements davenir. La Caisse des Dpts semploie renforcer les liens entre le monde ducatif et plus largement, celui de la formation , le monde de la recherche et le monde conomique, en investissant dans lquipement numrique des universits, des lyces et des coles. Le dveloppement de ces liens est la pierre angulaire de la comptitivit conomique de la France de demain.

u Raisonner et agir lchelon europen


La ncessit de constituer des acteurs de taille suffisante conduit ltat franais et la Caisse des Dpts dvelopper des initiatives europennes, plaider pour la mise en place dun Fonds europen des brevets. La Caisse des Dpts a sign en juin 2010 un accord de partenariat avec la Banque europenne dinvestissement, la KfW allemande, la Cassa di depositi italienne, Innovationbron (Sude), Veraventure (Finlande) et le CDPI (Espagne) pour dvelopper les infrastructures de transfert de connaissances. Le Conseil europen du 4 fvrier 2011 a confirm cette priorit en demandant quun instrument de valorisation des droits de proprit intellectuelle soit dfini avant la fin de lanne. De faon complmentaire, la Caisse des Dpts tudie avec la Commission europenne la cration dun march financier des brevets, dans le cadre dun appel doffres lanc en 2010.

de prts sur fonds dpargne consacr dici 2013 aux projets immobiliers universitaires

daugmentation du nombre de brevets dposs en europe (office europen des brevets) entre 1990 et 2007 pour 160 % daugmentation aux tats-unis

btir les infrastructures de lconomie de la proprit intellectuelle


u crer des places de march transparentes et bien rglementes
Le dveloppement de linnovation passe par une diffusion plus large des inventions, des possibilits plus transparentes dchanges entre chercheurs et utilisateurs de brevets. La diffusion des inventions suppose galement la constitution de fonds dinvestissement capables dacqurir un trs grand nombre de droits de proprit intellectuelle, de constituer des grappes de brevets technologiquement pertinentes, puis den concder les licences dexploitation aux entreprises concernes. De vritables mcanismes de march doivent tre mis en place, assortis doutils de cotation des brevets et superviss par un rseau de professionnels qualifis. Cest la mission de CDC Proprit Intellectuelle que dtudier et de jeter les bases de ces infrastructures de lconomie du savoir. Cette filiale, lance en 2010, a engag de premires oprations afin dacqurir une exprience pratique dans ces domaines : achat auprs dune firme amricaine dun portefeuille de 350 familles de brevets du secteur des tlcommunications, ensuite concds en licence une entreprise franaise, puis dautres socits.

armer lconomie franaise dans la course mondiale linnovation


u Donner une taille critique nos universits
La ncessit de se positionner lchelle mondiale ne sapplique pas quau march des brevets. Il est indispensable de donner nos universits une visibilit internationale, en les aidant se fdrer pour atteindre une taille critique, et en accompagnant leurs projets de modernisation.

mobiliss dans la cration du Fonds France brevets avec le soutien de ltat

50 mE

u soutenir les entreprises innovantes


Autre mode de valorisation de la recherche promouvoir : la cration et le dveloppement des start-up. Le financement de linnovation constitue lune des priorits de laction du Groupe destination des entreprises. Le Fonds stratgique dinvestissement (FSI) apporte le capital que CDC Entreprises investit au travers de fonds labelliss au titre du programme FSI France Investissement. Le Groupe participe au financement de plus de 100 fonds damorage et de capital risque, segment de plus en plus dlaiss par les institutionnels privs qui le jugent trop risqu. Par ailleurs, ltat a confi la Caisse des Dpts la gestion

Au-del, et pour acclrer ce mouvement, ltat a investi 50 ME, parit avec la Caisse des Dpts, dans le cadre du programme dinvestissements davenir, dans la cration du fonds France Brevets. Le dveloppement de la concession de licences constituera, pour la recherche acadmique, une opportunit majeure de valorisation des dcouvertes.

du Fonds national damorage, dot de 400 ME, au titre du programme dinvestissements davenir. Ce fonds, qui devrait tre lanc au premier semestre 2011, sera gr par CDC Entreprises. Il ciblera les vhicules dinvestissement spcialiss dans le financement initial des entreprises technologiques.

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Mission Filiale 100 % de la Caisse des Dpts, cre en 2010. Met en place les infrastructures dune conomie de march de la proprit intellectuelle, ouverte, transparente et scurise, travers la cration de places de march, de fonds dinvestissement dans les brevets, doprateurs intermdiaires et dinstruments financiers. chiffRes cls Capital : 20 ME. Portefeuille dactifs denviron 25 ME (portefeuille de brevets). Ralisations 2010 : acquisition dun portefeuille de 340 familles de brevets ; invention dun systme de cotation des brevets europens. objectifs CDC Proprit Intellectuelle a vocation investir dans des oprations pilotes, seule ou avec des partenaires semi-publics (investisseurs de long terme) ou privs. Pour 2011-2012, les objectifs principaux sont de dvelopper ce mtier au sein de la Caisse des Dpts et dengager les projets lchelle europenne et notamment un fonds europen de brevets, conformment la priorit du gouvernement franais.

Leffort consacr par une entreprise ou par un secteur la recherche et au dveloppement est lun des critres de choix dinvestissement du groupe Caisse des Dpts. Ainsi, le FSI et CDC Entreprises investissent directement dans des entreprises innovantes des domaines des technologies de linformation et de la tlcommunication, de laronautique, de lnergie ou de lenvironnement. La cration du fonds InnoBio dans le secteur des sciences du vivant, du Fonds de modernisation des quipementiers automobiles, ou encore le partenariat pass par le FSI avec lAssociation franaise des diteurs de logiciels constituent galement des leviers daction dans des secteurs porteurs dinnovations.

Mission Filiale 100 % de la Caisse des Dpts, cre en 2006. Scurise les changes de tout type de documents en garantissant chiffrement, horodatage, authentification, transport scuris, constitution et archivage de preuves lectroniques. Services homologus par le ministre de lIntrieur et le ministre des Finances et hbergs par les infrastructures dInformatique CDC. chiffRes cls 3 500 clients (collectivits et tablissements publics : 65 conseils gnraux, 8 conseils rgionaux), + 40 % par rapport 2009. 1 tltransmission toutes les 30 secondes, soit 1,1 million de tltransmissions. 55 tonnes de papier conomises en 2010, 100 tonnes en cumul depuis 2008. objectifs tre lacteur rfrent des collectivits pour les accompagner dans la dmatrialisation de leurs changes. Les deux principaux projets en cours sont les suivants : contribuer au dveloppement de le-administration, en particulier dans le domaine de la comptabilit publique (projet HELIOS) ; rpondre lenjeu des archives publiques.

u Moderniser les systmes dinformation


Au-del du renforcement des acteurs universitaires et entrepreneuriaux, il est un outil indispensable dans cette course mondiale linnovation : les systmes dinformation. En rendant possibles la traabilit et la rapidit des changes, la recherche parmi des millions dinformations, la consolidation de ces donnes, leur archivage et leur scurisation, ces systmes constituent lun des enjeux majeurs de lconomie du savoir. Cest la raison pour laquelle Informatique CDC, prestataire de rfrence de la Caisse des Dpts, sengage pour accompagner lquipement numrique du pays, permettant la dmatrialisation des processus et des changes. Oprateur global, Informatique CDC propose des solutions hautement scurises rpondant aux exigences de disponibilit, dintgrit, de confidentialit et de preuve. Dautres filiales contribuent au dveloppement de ladministration lectronique. CDC Fast scurise les changes de documents lectroniques et garantit leur authentification pour le compte des collectivits et administrations dans le cadre du Contrle de lgalit ou de la dmatrialisation de la comptabilit publique. CDC Arkhino, avec plus de 240 millions de documents archivs, est pour sa part lun des leaders de larchivage lectronique de documents comme les factures, contrats de travail ou de prts. Il est en outre, depuis septembre 2010, le premier acteur agr pour larchivage lectronique des documents des administrations et des collectivits locales. Autant de services essentiels pour lentre de nos territoires et de nos administrations dans lconomie de la connaissance.

Mission Filiale 100 % de la Caisse des Dpts, cre en 2001. Tiers de confiance archiveur. Archive sous forme lectronique des factures, bulletins de paye, contrats de prt et de travail, courriers lectroniques, etc. chiffRes cls 90 millions de documents archivs en 2010. + 40 % en 2010, par rapport au niveau de 2009 (65 millions en 2009). 100 clients directs et plusieurs centaines via ses partenaires, en France et linternational. Premier acteur agr par le ministre de la Culture, en septembre 2010, pour larchivage lectronique des collectivits locales et des administrations. Plus de 2 000 tonnes de papier conomises. objectifs Demeurer le leader technique et commercial sur le march de larchivage valeur probante. Se distinguer par linnovation et par la fiabilit. Importants potentiels de dveloppement dans le domaine des factures et bulletins de salaire dmatrialiss : importants enjeux cologiques et conomiques.

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promotion dun DveloppeMent soutenable


l e s e n j e u x e n v i r o n n e m e n t a u x e t s o c i a u x , e t e n P r e m i e r l i e u l e c h a n g e m e n t c l i m at i q u e , c o n s t i t u e n t u n d F i h o r s n o r m e a d r e s s n o s s o c i t s , n o t r e d m o c r at i e , a P P e l a n t d e s r o r i e n tat i o n s m a j e u r e s .

Rinventer
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demain
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regard dexpert

les EnjEux EnViRonnEmEntaux globaux ont modifi le sens mme delintRt gnRal
Comment notre soCit, Confronte
des enjeux Cologiques qui dpassent lhorizon mobiliser ? dune gnration, peut-elle se prioritairement ?

que faut-il rformer

Dominique Bourg
de lausanne, Prsident du comit des Parties Professeur luniversit

Prenantes de cdc climat


Ses domaines de recherche concernent le dveloppement durable, le principe de prcaution, lconomie de fonctionnalit et la dmocratie cologique. Philosophe, il enseigne la facult des gosciences et de lenvironnement de lUniversit de Lausanne (UNIL). Il est membre du Comit stratgique de la Fondation Nicolas Hulot. Il a fait partie de la Commission Coppens, qui a prpar la Charte de lenvironnement, incluse en 2005 dans le prambule de la Constitution franaise.

Sommes-nous entrs dans une nouvelle re gologique, lanthropocne ? Tout au long du 20e sicle, nous avons dgrad les sols, puis ou presque moultes ressources et perturb puissamment le cycle du carbone ; nous avons encore boulevers les cycles de leau et considrablement rduit la biodiversit. Il en a rsult une modification aussi rapide que puissante de lcorce terrestre et une fragilisation inoue des conditions de viabilit quoffre la biosphre. Ce rapide constat permet pour le moins dinterroger le bien-fond de lexpression dexternalits ngatives, chre aux conomistes noclassiques. Il mapparat bien plutt que les relations que nous nouons conomiquement avec la biosphre ont atteint un point critique qui appelle une remise en question autrement profonde que des corrections la marge. Nous ne pouvons plus faire crotre les flux dnergie et de matires sous-jacents nos activits conomiques, faute de ressources ou en vertu de contraintes biosphriques comme le changement climatique. Nous devons changer nos modes de pense et daction en matire conomique, mais pas uniquement. Nous devrons apprendre grer politiquement le long terme, parvenir une gestion internationalement concerte de la biosphre et de la nature, largir nos obligations morales au-del de nos contemporains immdiats et de notre espce.

grande sobrit nergtique. Toutes choses qui appellent de lourds investissements, en premier lieu publics. Des investissements vis--vis desquels le monde de la finance prive avec son monopole de cration montaire semble dcal. Nous devrons consommer moins de ressources, rendre plus circulaires nos conomies, dvelopper des stratgies comme lconomie de fonctionnalit et faire voluer nos modes de vie et nos valeurs

lintrt gnral trouve-t-il une


dClinaison nouvelle aveC le ConCept de dveloppement durable ?

Les enjeux environnementaux globaux dont soccupe le dveloppement durable ont en effet modifi le sens mme de lintrt gnral. Rduit aux limites horizontales de la socit, lintrt gnral avait fini par nous apparatre comme le simple agrgat mouvant et toujours contestable des prfrences individuelles majoritaires. Or, la prise de conscience de lexistence de biens publics environnementaux globaux dun genre nouveau comme la stabilit du climat, la richesse de la biodiversit et les grands services quelle procure, ltat des ocans, etc. , change radicalement la donne. Par rapport aux socits et aux individus, ces biens sont verticaux et conditionnent pour les individus le plein exercice de leurs droits et la jouissance de leurs biens. Rappelons en effet que les dgradations en cours de la biosphre reviennent un double enjeu : la rduction de lcoumne et le pourrissement gnral, et mme universel, de nos conditions de vie sur Terre.

quels outils ConCrets mobiliser pour promouvoir un progrs soCital ? faut-il gnraliser lvaluation multiCritre (soCial, Cologique, Conomique, Culturel) ?
Cest dune urgente ncessit. Mais, au-del, il va nous falloir adapter notre appareil productif, tant sur le plan technologique quorganisationnel, un monde trs contraint sur le plan des ressources ; adapter lhabitat et lurbanisme un climat diffrent et une plus

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promotion dun DveloppeMent soutenable

Relever le dfi dun dveloppement soutenable est au cur desmissions dugroupe Caisse des Dpts : il constitue un axe de son plan stratgique. lensemble des mtiers du groupe doivent et devront dcliner progressivement leurs offres pour accompagner, par desinvestissements de long terme soucieux de lquilibre socio-cologique, les villes, les territoires etlesentreprises vers une conomie plus durable.

p
Installation
biomasse de
la cooprative
de dshydratation de luzerne UCDV (27), Saussay laCampagne (Eure). Dsireuse la fois de rduire sadpendance nergtique fossile et damliorer son bilan environnemental, lUCDV ainvesti 4,6 ME dans une installation destockage, detransfert etdincorporation de biomasse sesubstituant au charbon. Ce projet, oprationnel depuis septembre 2010 a t financ pour 10 % grce la vente CDC Climat de crdits carbone (environ 40 000tonnes de CO2 vites) dansle cadre de son appel projets domestiques CO2.

our y parvenir, la Caisse des Dpts renforce sa capacit dinnovation afin de dtecter les ides fort potentiel pour lconomie du 21e sicle. Surtout, elle met sa double expertise financire et technique au service dobjectifs cologiques

de participations dans les infrastructures de march ncessaires. En matire de biodiversit, les mcanismes compensatoires sannoncent prometteurs pour protger la richesse des espces au niveau local. CDC Biodiversit, lance en 2008, a cr une offre de compensation afin damorcer ce nouveau march. En 2010, elle a conclu un important contrat compensant les destructions causes par lautoroute A65 sur les cosystmes traverss. Pour le compte du consortium Alienor (Eiffage), CDC Biodiversit va scuriser 1 370 hectares de milieux naturels pendant 55 ans qui permettront une prservation en quivalence cologique. Le lancement en 2011 du fonds dinvestissement Patrimoine Nature Innovation, port par la Socit Forestire, et la cration

et sociaux. Tout lenjeu est en effet dimaginer des mcanismes de march permettant de comptabiliser lensemble des externalits positives et ngatives des interventions du Groupe, sur un temps long. Des filiales ddies sont cres pour diffuser dans un second temps ces innovations et mettre en place les modles conomiques affrents.

financer lconomie durable


Lapproche dveloppement durable suppose un partage des financements et des risques entre les sphres publiques et prives, mais aussi lmergence dune vrit cologique des prix, permettant un meilleur alignement de la rentabilit financire sur la rentabilit socitale. Les investisseurs de long terme, du fait de leur capacit porter des risques sur des priodes longues et lisser limpact des chocs financiers travers les gnrations, peuvent contribuer de manire substantielle au financement de lconomie dite verte. Lhorizon long de la Caisse des Dpts lamne tenir compte de critres sociaux et environnementaux, apprcier lensemble des externalits et les intgrer dans son raisonnement conomique. Elle se comporte comme un investisseur responsable, quel que soit le mode dintervention ou la classe dactifs considrs. Promouvoir un modle de dveloppement soutenable, cest aussi inventer de nouveaux mtiers, de nouveaux leviers pour acclrer les transitions ncessaires et dvelopper la comptitivit et lattractivit de la France long terme.

par cette dernire de sa nouvelle filiale, Nature Gestion, permettront dacqurir en 6 ans quelque 20 000 hectares dactifs fonciers dont les qualits biologiques et paysagres seront protges. Face aux dfis de lamnagement de villes durables (voir chapitre suivant), la rnovation nergtique du patrimoine bti ncessitera de nouveaux modles financiers et juridiques. La rnovation du bti est au plan mondial le gisement le plus important de rduction des GES, pour le cot le plus faible : 6 gigatonnes dquivalent carbone pour moins de 20 $ dinvestissement par tonne conomise. Des outils de financement ad hoc contribueront une optimisation technique, financire et environnementale des amnagements urbains. Les modles de Tiers Investissement, qui financent une partie des rnovations du patrimoine bti grce aux conomies dnergie futures, sont prometteurs. Ils pourront contribuer latteinte des objectifs du Grenelle de lenvironnement. La Caisse des Dpts tudie la faisabilit doutils de Tiers Investissement locaux. De fait, les Plans climat nergie territoriaux ncessitent dinnover pour exploiter les gisements dconomie dnergie considrables que lon trouve dans les coproprits prives ou dans certains btiments publics.

structurer des outils et services innovants pour lenvironnement


Les systmes dchange de quotas, adosss un plafonnement contraignant des missions de gaz effet de serre (GES), sont un outil efficace. lchelle internationale, les mcanismes prvus par le protocole de Kyoto auront permis, lhorizon 2012, une rduction des missions de CO2 de lordre dun milliard de tonnes et un investissement denviron 100 Md$ dans les pays en dveloppement. CDC Climat, filiale cre en 2010, accompagne ces nouveaux dispositifs internationaux. Son offre de services facilite le fonctionnement des systmes de plafonnement des missions de GES, via un portefeuille

Linnovation dans les modles conomiques et juridiques concerne aussi le financement des acteurs de lconomie sociale et solidaire, micro-structures ou grandes entreprises. Ceux-ci ont en effet montr lors de la crise financire que leurs modes de gouvernance et leurs statuts taient plus rsilients aux chocs conjoncturels, et que leur stratgie dinclusion sociale permettait de prserver le capital humain, en tenant compte des proccupations cologiques.

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Construction
dune unit de mthanisation
dans les Ctes dArmor
Engage dans le dveloppement durable, la Caisse des Dpts participe en fonds propres, hauteur denviron 4,2 ME, aucapital de la socit Gotexia, situe dans les Ctes dArmor, quiutilise du lisier porcin etdeseffluents de lindustrie agroalimentaire pour produire dellectricit tout en supprimant lespollutions.

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investir dans les entreprises pour dvelopper leur potentiel vert et accompagner leur transition cologique
Le Fonds stratgique dinvestissement (FSI) a men en 2010 une tude sur 9 secteurs davenir privilgier : les greentechs, qui font lobjet de fonds ddis de CDC Entreprises depuis plusieurs annes, Demeter et Emertec en font partie. Par ailleurs, un fonds thmatique Bois a t mis en place par le FSI et CDC Entreprises avec lappui de la Socit Forestire. Au-del de ces stratgies sectorielles, lexpertise de CDC Climat permet dinvestir dans des entreprises apportant des solutions aux enjeux climatiques et nergtiques. Lobjectif est aussi daccompagner la transition dentreprises et de secteurs dactivit soumis des mutations importantes. Le secteur automobile, confront la comptition des pays mergents et lavnement de nouvelles technologies rduisant les missions de GES des vhicules, en est un exemple. Le FSI, avec les constructeurs franais, a structur des outils dinvestissement dans la filire en ciblant les entreprises qui se prparent la comptition internationale de demain et rpondent aux problmes de pollution.

territoires, des entreprises et des investisseurs. CDC Climat a pour ambition de rduire les missions de gaz effet de serre de 60 millions de tonnes dici 2014. CDC Climat Asset Management, sa nouvelle filiale spcialise dans la gestion dinvestissements en actifs carbone, est un des outils permettant de le faire. CDC Climat lui a confi un mandat de gestion de 60 ME investir dici la fin 2012. Les premiers investissements tels que le Fonds carbone europen et les rductions dmissions de lagriculture en France prouvent aujourdhui leur pertinence conomique et environnementale. CDC Climat lance de nouvelles innovations : des fonds carbone contre la dforestation et, en partenariat avec Proparco, filiale de lAgence franaise de dveloppement (AFD), des investissements en Afrique, o la lutte contre le changement climatique ne fait que commencer.

valuer les projets, leurs performances socitale et conomique


Les crises cologiques et conomiques imposent de modifier les systmes de prise de dcision. moyen terme, le dveloppement dun pays et la valeur ajoute de ses acteurs conomiques seront valus sous de multiples critres. Les systmes de dcision doivent intgrer toutes les dimensions dun univers complexe : cest une priorit pour les acteurs publics. Les projets dinvestissement de la Caisse des Dpts font lobjet dune analyse de leur contribution un dveloppement soutenable et lintrt gnral. Les projets les plus importants mens par le Groupe sont examins sous cet angle et un reporting de responsabilit socitale a t dvelopp. La Caisse des Dpts contribue par ailleurs aux organismes de place faisant avancer la recherche et lexprimentation sur

investir dans les nergies renouvelables


La France entend augmenter ses capacits de production dnergies renouvelables pour rpondre aux orientations du paquet nergie Climat de lUnion europenne horizon 2020. La Caisse des Dpts accompagne cette monte en puissance en co-investissant dans des projets, aux cts

la responsabilit socitale, linvestissement responsable et lanalyse extra-financire. Elle est notamment signataire des Principes de linvestissement responsable (PRI) et de lInitiative Finance des Nations unies.

investir dans la finance carbone


Le groupe Caisse des Dpts semploie systmatiquement exercer un effet de levier sur les acteurs privs et publics. La recherche de co-investissements, la cration doutils innovants saccompagnent dune logique dentranement des

dacteurs mergents, dans une logique de dveloppement territorial. Les investissements dans ce secteur ont atteint 156 ME fin 2010. Ils permettront de raliser plus de 540 MW de nouvelles installations. La Caisse des Dpts a notamment dcid en 2010 dinvestir dans une filiale de lentreprise locale de distribution Gaz lectricit de Grenoble, dveloppant de nouvelles capacits de production dlectricit partir de sources dnergies renouvelables.

cDc climat a t cre en fvrier 2010 pour dvelopper les investissements du Groupe dans la lutte contre le changement climatique, lchelle internationale. Elle investit dans les projets de rduction dmission de carbone en priorit en Mditerrane, Afrique, Europe et dans les services aux marchs du climat. Elle soutient le dveloppement de projets innovants de la nouvelle conomie sans carbone. Elle produit des travaux de recherche sur lconomie du changement climatique. objectif 2010-2014 60 millions de tonnes dmissions de carbone vites. chiffres cls Fonds dinvestissement en actifs carbone : 60 ME engags. Investissements directs en actifs carbone : ligne de 60 ME ouverte en 2010. Projets domestiques CO2 en France : 6 projets engags, sur 43 sites. Rductions de 1,2 million de tonnes de CO2 en France. Investissements et participations dans des entreprises innovantes de la nouvelle conomie sans carbone : BlueNext (40 %), Sagacarbon (100 %), Metnext (24 %). Capitaux engags en 2010 : 107 ME. Objectif fin 2014 : 353 ME. Collaborateurs : 53 salaris.

cDc biodiversit, premier oprateur financier de compensation de la biodiversit, apporte des rponses concrtes et de long terme aux obligations de prservation et de compensation de la biodiversit lors de la construction dinfrastructures ou dextension urbaine. CDC Biodiversit assure le pilotage technique et financier dactions favorables aux espces et habitats naturels : elle assemble et coordonne les comptences requises chaque tape ; elle accompagne les actions sur le long terme : 30, 50 ans et plus ; elle se porte garante de latteinte des objectifs cologiques : restauration, gestion ; elle se situe linterface des acteurs des territoires : associations, gestionnaires despaces naturels, agriculteurs, experts et bureaux dtudes, services de ltat, collectivits territoriales.

la socit forestire est le principal spcialiste franais de linvestissement forestier. Elle gre 240 000 ha de forts reprsentant 1 000 forts sur 70 dpartements et plus de 80 groupements forestiers. Elle intervient aussi dans la transaction denviron 6 000 ha de forts par an. Elle propose un service complet, adapt aux besoins de ses clients, depuis lexpertise et lassistance linvestissement jusqu la commercialisation des produits, en passant par la gestion et la prise en charge de la totalit des prestations administratives, juridiques et comptables. La Socit Forestire, qui bnficie de la certification ISO 9001, a de plus fait co-certifier, selon le label PEFC, lensemble des forts quelle gre et adapte sa gestion forestire aux effets du changement climatique. Elle valorise donc les espaces qui lui sont confis, selon le double critre dune gestion durable et de performance financire, tout en tenant compte de lvolution des marchs, des attentes de ses clients et des enjeux de socit.

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vers des villes DuRables


l v o l u t i o n d e s v i l l e s v e r s u n m o d l e P l u s v i a b l e e t v i va b l e c o n s t i t u e l u n d e s e n j e u x m a j e u r s d u x x i e s i c l e . l a c o n s t r u c t i o n d e c e n o u v e l idal urbain ncessite dimaginer de nouveaux cadres de rFrences e t d i n v e s t i r P o u r a c c o m Pa g n e r c e t t e m u tat i o n .

Repenser
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la ville
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regard dexpert

limpression

DuRaBlE

Hans THoolen
de la QUalit Urbaine de Urbaniste, CoordinateUr la Ville de breda, Pays-bas
Coordinateur de la qualit urbaine de la ville de Breda, modle emblmatique de ville durable aux Pays-Bas. Architecte-urbaniste de formation, il a une exprience de 30 ans dans le montage de projets urbains La Haye, Rotterdam et Breda. Il conoit son rle comme un trait dunion entre la conception et la mise en uvre de projets complexes mlant des problmatiques urbaines et des chelles de planification diverses. Il intervient la fois en tant quexpert des dfis urbains, en tant que coordinateur et, de plus en plus souvent, en tant que dlgu de la ville dans des projets internationaux (Europe, Afrique du Sud). Hans Thoolen est, par ailleurs, membre de comits consultatifs et de jurys, nationaux et internationaux.

On a rcemment vu la tlvision hollandaise une imprimante 3D fonctionner. Limage du sifflet dun arbitre a t envoye un ordinateur reli une imprimante 3D. Pendant les 45 minutes de lmission, un vritable sifflet en plastique en tat de marche a t fabriqu. Ctait assez impressionnant voir. Limage dune voiture futuriste a galement t envoye une norme imprimante 3D, qui la produite. Cette tonnante possibilit ma conduit penser la ville durable. Peut-tre que dans 20 ans, des matres duvre auront leur disposition des mga imprimantes, capables de raliser vos plans en une semaine, partir des matriaux (bton, acier, bois, plastique, etc.) de votre ancienne maison. La ralit virtuelle, celle o les rves peuvent se raliser, et la ralit concrte se rapprocheront lune de lautre. Intressant quand on pense aux effets potentiels sur les transports et la mobilit. Les petits objets sortiraient de votre imprimante domestique, les objets plus volumineux, ayant un cycle de vie plus long, dune imprimante communautarise, et les objets encore plus gros, au niveau du quartier ou de la ville, seraient faits sur mesure partir de matriaux recyclables disponibles. Cela limiterait considrablement le nombre de bateaux, avions et camions qui sillonnent le monde la recherche dune main duvre et de ressources bon march. Lnergie conomise en transport pourrait tre utilise pour alimenter les imprimantes. Le principe quil y a l-dessous est intressant. Il est clair que nous ne pouvons pas continuer comme si de rien ntait. En 400 ans, nous avons utilis les ressources que la terre a mis 400 millions dannes constituer. Les cochons hollandais continuent tre transports en Italie, avant de revenir en Hollande sous forme

de jambon de Parme. Au cours de la dcennie venir, on va invitablement basculer vers un nouvel habitat universel, avec toutes sortes de consquences la cl. Cest de manire non conventionnelle quil faut penser le (re)dveloppement durable de nos villes. Les dfis auxquels sont confrontes les villes et rgions en France et en Hollande se ressemblent beaucoup. Cela fait du bien de voir que la question urbaine sinternationalise de plus en plus, surtout parmi les jeunes urbanistes, non seulement en Europe, mais partout dans le monde. Le sudoku de la ville ne se limite pas elle. La ville est une mosaque densembles immobiliers, mais galement une mosaque de personnes qui sortent de son cadre en empruntant de nouveaux modes de communication. Le dveloppement durable est souvent li aux concepts dnergie et dcologie. Pourtant, un patchwork de quartiers cologiques ne fait pas une ville cologique. La durabilit, cest une attitude de lhumanit elle-mme, des dcisions quotidiennes, un dialogue entre la technique et le sensitif. Nous sortons dune priode domine par les techniciens, il est temps quadvienne celle des sensitifs, qui ne sont probablement pas imprimables

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vers des villes DuRables

pour relever le dfi de la ville durable, le groupe Caisse desDpts innove en croisant les enjeux, en inscrivant sonaction dans unerflexion transversale qui intgre le long terme, en concevant etenexprimentant de nouveaux modles.

le groupe a financ prs de

400 000 225 000

lheure o 4 Franais sur 5 sont citadins, o les 30 prochaines annes verront 3 milliards de citadins supplmentaires dans le monde, la ville rassemble tous les grands dfis de demain.

des infrastructures, etc., parce quil privilgie une approche de long terme et quil est en lien direct avec les collectivits locales, apparat comme un acteur cl pour promouvoir la ville durable. Le choix de ltat den faire le gestionnaire de laction Ville de Demain, programme dinvestissements davenir dot de 1 MdE pour 2010-2017, est la reconnaissance de cette expertise multisectorielle.

nouveaux logements depuis 2007 et en a rnov sur lanne 2010

Ceux-ci sont de 3 ordres. Ils sont tout dabord dordre social et humain. Est en jeu la cohsion sociale, cest dire lintgration des diffrentes catgories sociales, de lensemble des classes dges, lment important pour une population vieillissante. Lenjeu est aussi de sant publique, qui appelle lradication des maux sanitaires lis la pollution. Ces dfis sont ensuite dordre conomique : la ville, principal lieu de cration demplois, concentre les richesses,

trois axes dinvestigation pour le groupe


u comment penser la ville durable ?
Certaines collectivits territoriales nont ni le recul, ni les outils suffisants pour avoir une vision urbaine globale, de long terme : nombre de villes moyennes sont par exemple dpourvues dagence durbanisme. Cest la raison pour laquelle le Groupe la direction du dveloppement territorial et du rseau, Icade, Egis, le groupe SNI, la SCET aide les collectivits qui le demandent concevoir des stratgies urbaines durables. Lobjectif est de renforcer la rflexion en amont du projet pour garantir sa cohrence. Le Groupe semploie par ailleurs proposer ltat une slection de projets urbains intgrs, innovants, duplicables. Cest lune des missions qui lui choit dans le cadre des programmes dinvestissements davenir. Le fonds Ville de demain financera des projets dmonstrateurs, exemplaires, pouvant inspirer dautres agglomrations.

renforcer la rflexion en amont du projet pour garantir sa cohrence


mais aussi les ingalits. Enfin, ils sont environnementaux, du fait de la consommation massive dnergie et de ressources, de la pollution des sols ou encore des missions consquentes de gaz effet de serre. Ces dfis, pour tre relevs, devront tre abords de front. La ville de demain devra concilier cration de richesses, quilibre social, matrise de ses ressources et de ses impacts, protection de la sant et de la qualit de vie de ses habitants. Une approche intgre, associant les paramtres conomiques, sociaux, environnementaux, ainsi que les questions de gouvernance, est donc indispensable. Elle implique de penser la corrlation entre les questions de logement, de transport, durbanisme, de pollution, dintgration sociale, de consommation dnergie Pour ce faire, les cadres danalyse devront tre multicritres et intgrer lensemble des externalits. La ville durable appelle une rvision des mthodes et des perspectives, dployes sur le long terme, des outils et des indicateurs : elle requiert une ingnierie financire spcifique. Le groupe Caisse des Dpts, parce quil couvre toute la chane de fabrique de la ville, des financements jusqu lamnagement, la promotion ou encore la gestion, parce quil est prsent dans les secteurs des transports urbains, de limmobilier, de lamnagement du territoire, de la construction

u comment apprcier la ville durable ?


La promotion de la ville durable demande de redfinir lensemble de notre cadre danalyse. Il est ncessaire de disposer de dmonstrateurs, dindicateurs permettant dapprcier les progrs raliss et les champs o intervenir en priorit. Aussi, le Groupe exprimente, lheure actuelle, un dispositif de mesure des impacts carbone des projets de transport dans le cadre du Grand Paris.

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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vers des villes DuRables

en 2010, les nouveaux prts aux organismes de logement social reprsentent 25 % de plus quen 2009
okab au kremlin-bictre
u comment financer la ville durable ?
La ralisation des projets urbains durables se heurte, pour les collectivits, une difficult de taille : la quasi-absence de modles de financement sur le long terme intgrant les externalits positives/ngatives. Cest la raison pour laquelle le Groupe conoit et propose de nouveaux dispositifs financiers. Ce sont par exemple les prts innovants bonifis, tels que les prts Gaa quaccorde la direction des fonds dpargne, sur le foncier, trs long terme. Il travaille par ailleurs la dfinition de socits de tiers investissement, ddies la rnovation thermique des parcs btis nergivores. Ces socits associent des partenaires locaux, tels que la rgion Ile-de-France, ainsi que lUnion sociale pour lhabitat et lADEME. Le principe ? Lintervention dun tiers qui financera une partie des travaux raliss les plus modestes, les personnes ges souhaitant rester domicile, les tudiants, les jeunes actifs , en vitant toute sgrgation spatiale. Le phnomne de gentrification de certains quartiers rnovs doit tre vit, en veillant ce que les offres couvrent un large spectre de logements : locatif social et intermdiaire, locatif libre, accession, rsidences tudiantes, rsidences seniors, tablissements dhbergement pour personnes ges dpendantes (EHPAD)...

u Revitaliser les quartiers dgrads


Ce principe de mixit gouverne la conception des nouveaux quartiers, telles les 13 co-cits du programme Ville durable, grands projets damnagement raliss dans la continuit dagglomrations existantes, Bordeaux, Rennes ou Montpellier. Il gouverne galement la rnovation des quartiers dgrads dhabitat social, des quartiers anciens de centre-ville, devenus le creuset des ingalits sociales. La Caisse des Dpts sest amplement investie dans la rnovation urbaine dans le cadre des grands programmes gouvernementaux (Plan de cohsion sociale, Programme national de rnovation urbaine), en lien avec ltat et ses agences (ANRU, ANAH...). Ses principaux leviers daction sont le financement de lexpertise et de lingnierie des projets, les investissements quelle ralise sur fonds propres et les prts sur fonds dpargne. la fin 2010, 224 ME ont ainsi t consacrs aux investissements fonciers et immobiliers, aux quipements et infrastructures financs par partenariats public-priv,

1 centre commercial et daffaires franais certifi HQE. La Caisse des Dpts est associe 35% lopration damnagement et de construction (300ME) et au portage patrimonial (230 ME dinvestissement).
er

par les conomies dnergie permises sur longue priode. Enfin, pour rpondre de nouveaux besoins encore mal pris en compte, le Groupe pilote la cration de vhicules dinvestissements innovants. On citera lexemple du Fonds Ginkgo, qui vient dtre mis en place pour financer la dpollution des friches industrielles urbaines, viabiliser les terrains et les revendre, en limitant les charges financires portes par la collectivit.

les problmatiques prioritaires : pour une ville intgre et solidaire


u assurer un logement chacun
Inscrit parmi les 4 priorits stratgiques du groupe Caisse des Dpts, le logement mobilise lensemble de ses modes dintervention : financeur (via ses prts sur fonds dpargne et ses investissements), promoteur, bailleur et prestataire de services. Le premier objectif poursuivi est de rsorber le dficit de logements accumul depuis des dcennies, valu au moins 600 000 logements. Les nouveaux prts aux organismes de logement social signs par la direction des fonds dpargne en 2010 reprsentent 13,7 MdE, soit 25 % de plus quen 2009. horizon 2015, le groupe Caisse des Dpts se fixe pour but de financer 560 000 logements et den construire 55 000, rpondant aux aspirations de plus de 1,3 million de Franais.

au dveloppement numrique et laccompagnement conomique et social des quartiers.

u encourager la mixit sociale et intergnrationnelle


Outre laspect quantitatif, le groupe Caisse des Dpts sattache rpondre aux besoins sociologiques et aux capacits financires de tous les publics les catgories

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Ancien hpital militaire


La SNI simplique dans la ralisation du1er co-quartier de Dijon. Unparcde434 logements, dont uneforte proportion delogements sociaux, occupera la moiti de lasurface. Lequartier sera interdit auxvoitures etlesconstructions afficheront uneperformance nergtique de40kWh/m2/an.

Hyacinthe Vincent

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vers des villes DuRables

La reconversion des entrepts Macdonald est porte par lasocit Paris Nord-Est (PNE), dtenue par la Caisse desDpts, Icade et laSemavip. Malgr la densit de lhabitat, la construction respectera la charte de dveloppement durable dont sest dote PNE. Lentrept fera la part belle lexigence environnementale : gothermie, isolation, rcupration deau de pluie... Le plan Climat de la Ville de Paris sert de rfrence pour ses objectifs de consommation en nergie, soit 50 kWh/m2 pour leslogements en construction neuve et 80 kWh/m2 pour les parties rhabilites. Le btiment pourra galement produire de llectricit, 2 000 4 000 m2 tant rservs des panneaux photovoltaques en toiture. Par ailleurs, 60 % de la structure sera rnove pour y faire entrer la lumire et laisser le passage du tramway T3, lectrique et silencieux.

Un morceau de ville durable

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vers des villes DuRables

outre laccessibilit en transports en commun, lamnagement optimal de lespace suppose de limiter ltalement urbain
opration patios dor de la Zac de bonne grenoble
pour une ville sobre et propre
u transports et mobilit durables
La bonne intgration dune ville exige par ailleurs dlargir le rseau de transports collectifs, de faciliter la mobilit de ses habitants en limitant lusage de la voiture individuelle. Cest lobjectif du dveloppement des transports en commun en site propre (TCSP), dveloppement que le Groupe soutient par ses prts sur fonds dpargne, par ses tudes dingnierie ou encore par ses filiales : Egis, CDC Intrastructure, la SCET et Veolia Transdev, appel devenir un oprateur international majeur du secteur des TCSP. La ville de demain privilgiera les transports doux et facilitera le passage de lun lautre, lintermodalit, en dveloppant les systmes dinformations accessibles depuis les appareils mobiles. les plus nergivores, ou encore le prt nergie Performance BBC, pour la construction neuve, qui ont t plbiscits. Au 31 dcembre 2010, prs de 400 ME de contrats de prts BBC ont t signs concernant plus de 5 000 logements. Au final, cette campagne permettra la ralisation de 20 000 logements BBC. Quant lco-prt, plus de 65 000 logements ont reu un accord de la part des comits dengagement du Groupe. En termes dimpact environnemental, lco-prt permettra une rduction, sur 30 ans, de 3,6 millions de tonnes de CO2 rejetes dans latmosphre. Icade et le groupe SNI optent pour leur part pour les modes de construction et les matriaux les plus performants thermiquement, en exprimentant de nouveaux btiments conomes en nergie.

La ZAC de Bonne est un exemple russi de mixit sociale et intergnrationnelle pour lequel le Groupe a mobilis lensemble des sescomptences : investisseur, promoteur priv, bailleur social et intermdiaire et prteur sur fonds dpargne.

u limiter ltalement urbain, optimiser lutilisation de lespace


Outre laccessibilit en transports en commun, lamnagement optimal de lespace suppose de limiter ltalement urbain, par la densification des centres priurbains, par la localisation des nouveaux programmes de logements et de bureaux ou encore par la reconversion de friches (industrielles, militaires). Ces principes urbanistiques sous-tendent les projets dcoquartiers, vritables laboratoires de la ville durable. Aprs avoir lanc son propre dispositif et retenu 15 projets en 2009, la Caisse des Dpts a confort cette initiative en 2010 en partenariat avec le ministre du Dveloppement durable en soutenant 14 autres co-quartiers, soutien reconduit pour le nouvel appel projets en 2011. La Caisse des Dpts pilote les 15 premiers projets, dont 9 sont situs sur des friches urbaines qui vont tre reconverties. La direction des fonds dpargne propose des prts Gaa co-quartier bonifis pour le portage foncier (dont viabilisation et dpollution des terrains). Plusieurs filiales du Groupe participent paralllement ces projets : le groupe SNI est prsent dans la ZAC de Bonne Grenoble, dans lco-quartier Hyacinthe Vincent Dijon, dans lco-quartier du Fort Issy-les-Moulineaux... Icade dveloppe pour sa part un projet dco-quartier daffaires.

rendre la ville attractive


u favoriser la mixit fonctionnelle
Lamlioration du bien-tre citadin passe par un rapprochement des fonctions urbaines (habitations, lieux de travail, lieux de loisir, commerces) et la cration dquipements de proximit. Cette mixit permet en effet de limiter les dplacements et dviter que certaines zones se trouvent la marge du tissu urbain.

u Donner une place la nature en ville, renforcer la biodiversit


Louverture et lentretien despaces verts accessibles tous rpondent un enjeu de qualit de la vie citadine, mais aussi un enjeu sanitaire : les espaces verts amliorent la qualit de lair, attnuent le phnomne dlot de chaleur, prservent la biodiversit. Aussi, le groupe Caisse des Dpts propose via Egis et la Socit Forestire une offre de conseil et dingnierie en matire dcologie urbaine, appele se dvelopper en 2011.

u amliorer la performance nergtique des btiments


Le Grenelle de lenvironnement a trac la feuille de route pour la rnovation nergtique. Dici 2020, 38 % dconomies dnergie devront tre ralises sur le patrimoine immobilier et 75 %, avant 2050. Pour ce faire, la Caisse des Dpts a mis en place de puissants outils financiers, tels que lco-prt logement social rhabilitation destin rhabiliter les logements sociaux

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MISSION Le fonds dpargne est linstrument irremplaable qui permet la transformation, en toute scurit, dune pargne populaire (livret A, LDD, LEP) en prts trs long terme au service de lintrt gnral (logement social, quipements). CHIFFRES CLS Encours de collecte centralise (LA, LDD, LEP) : 211,9 MdE. Portefeuille dactifs financiers : 102,3 MdE. Encours de prts : 122,5 MdE. Nouveaux prts 2010 : 17,4 MdE. STRATGIE Le financement de lhabitat social est au cur de la mission du fonds dpargne qui poursuivra lenrichissement de son offre pour rpondre au mieux aux besoins des clients. La Caisse des Dpts continuera participer au financement de la politique de la ville, notamment en mobilisant des fonds en faveur de lANRU. Pour rpondre aux enjeux de modernisation du pays, de nouvelles missions ont t confies au fonds dpargne. Il participe ainsi au financement de grandes infrastructures durables : lignes grande vitesse, tramways, modernisation des btiments hospitaliers, rhabilitation de btiments universitaires ou encore mise aux normes des stations dpuration des eaux uses.

MISSION Filiale immobilire dintrt gnral de la Caisse des Dpts, le groupe SNI est un acteur majeur du secteur du logement social. 1er bailleur en France avec un patrimoine gr de prs de 300 000 logements, il couvre lintgralit de loffre : logements sociaux, intermdiaires et libres, foyers et rsidences, accession la proprit, externalisation de patrimoines publics. CHIFFRES CLS Chiffre daffaires : 1 430 ME1. 9 100 nouveaux logements engags. Nombre de collaborateurs : 4 700. STRATGIE Le groupe SNI offre une rponse performante aux besoins en logements de ltat, des collectivits et des grands tablissements publics et propose galement des services lconomie mixte. Au-del de ses engagements en termes de construction et de rhabilitation au sein de son offre locative, le groupe SNI sinvestit pour favoriser la mise en uvre dun vritable parcours rsidentiel et dune meilleure accessibilit la proprit. Laccord intervenu en novembre 2010 entre ltat, les partenaires sociaux dAction Logement et le groupe SNI, permet de doter Adoma, premier oprateur national de logements trs sociaux, des moyens financiers et du management ncessaires son redressement et la poursuite de ses missions sociales au profit des populations les plus fragiles.

(1) Ple consolid plus ple agrg.

MISSION Leader mondial de lexploitation de rseaux de tramway. 4e oprateur priv de transport public en Europe. Leader du transport public rgional aux Pays-Bas. Leader europen du transport la demande. Leader franais de lautopartage. CHIFFRES CLS1 Chiffre daffaires gr en 2010 : 3,3 MdE, dont 60 % linternational. Rsultat net part du groupe : 36,5 ME. Effectifs : 46 000 collaborateurs grs. Transdev assure 2 milliards de voyages avec plus de 20 000 vhicules. RAppROCHEMENT ENTRE TRANSdEv ET vEOLIA TRANSpORT : uN pROjET dANTICIpATION Lambition du projet : crer le premier acteur priv mondial de la mobilit durable. Un positionnement unique : le nouvel ensemble est le plus international de tous les acteurs du transport travers le monde et le plus multimodal. Il est le seul oprateur matriser toute la chane de la mobilit, du prprojet la gestion quotidienne, en passant par lassistance la matrise douvrage et la prparation la mise en exploitation du rseau. Le nouvel ensemble sappuie sur prs de 119 000 collaborateurs, rpartis sur 28 pays et sur 5 continents, et ralise un chiffre daffaires de 8 MdE.

MISSION Icade est une socit immobilire cote, filiale de la Caisse des Dpts hauteur de 56 %, qui exerce les mtiers de foncire, de promotion, et de services associs dans les secteurs des bureaux, parcs tertiaires, centres commerciaux, quipements publics, sant et logement. La matrise de ses diffrents mtiers lui permet dapporter des solutions adaptes aux besoins de ses clients et dintervenir de manire globale sur les problmatiques actuelles de limmobilier. CHIFFRES CLS Chiffre daffaires : 1 432 ME. Excdent brut oprationnel : 304 ME. Cash-flow net courant : 175 ME. Rsultat net : 1 218 ME. Valeur du patrimoine : 6 129 ME. Actif net rvalu : 81,4 E/action de liquidation. Nombre de collaborateurs en France : 1 891. STRATGIE Icade poursuit le renforcement de sa position de foncire cote de rfrence avec une large composante de bureaux et bnficiant dune diversification dans des actifs offrant une meilleure rsilience aux cycles immobiliers. Avec la cession de lessentiel du ple Logement, le rachat de Compagnie La Lucette et limportant travail de restructuration de ses activits, lactivit dinvestisseur tertiaire constitue dsormais le socle de lentreprise. Icade est aussi un promoteur de plein exercice dans le rsidentiel et le tertiaire. Entreprise citoyenne et foncire-dveloppeur, Icade porte une attention particulire aux enjeux de la ville de demain.

(1) Donnes gres 2010.

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vieillisseMent et dpendance
P o u r r P o n d r e a u x b e s o i n s d u n e P o P u l at i o n v i e i l l i s s a n t e e t Prvenir les risques lis la dPendance, la France doit relier l e s e n j e u x i m m d i at s a u x P e r s P e c t i v e s d e P l u s l o n g t e r m e .

accompagner
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- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

les seniors
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regard dexpert

la question de la dpendance est au cur Du DBat SoCial


Jean-Michel charpin
Ancien lve de lcole Polytechnique, Inspecteur gnral des finances. Il a dbut sa carrire lInsee, avant de travailler la Commission europenne, puis de diriger le Cepii (Centre dtudes prospectives et dinformations internationales). En 1990, il rejoint la BNP, puis devient commissaire au Plan en 1997, et directeur gnral de lInsee de 2003 2007. Ancien prsident de lAssociation franaise de science conomique, membre du COR (Conseil dorientation des retraites), il prside en 2011 le groupe sur les perspectives dmographiques et financires de la dpendance. En 1999, il est lauteur du rapport remis au Premier ministre sur Lavenir de nos retraites.

Pendant la priode 2005-2035, les volutions dmographiques vont entraner une trs forte augmentation du nombre de personnes de plus de soixante ans, en France comme dans dautres pays dvelopps, suivie dune quasi-stabilisation ce haut niveau pendant une trentaine dannes. De rapports en conflits, la comprhension du problme a progress et des dcisions majeures ont t prises. Au total, la France a russi mettre en uvre dimportantes rformes des retraites, principalement la loi Fillon de 2003, complte par les rformes de 2007 (rgimes spciaux) et 2010 (bornes dges). Certes, elles ne sont passes que par des rformes paramtriques de la rpartition, nutilisant pas de rforme systmique, ni la capitalisation. Mais elles ont bien atteint lobjectif dadapter notre systme de retraite la nouvelle donne dmographique. La rflexion nationale prvue par larticle 16 de la loi de 2010 pour le dbut 2013 pourra permettre de les complter ou de les inflchir. Avec une quinzaine dannes de dcalage, cette vague dmographique va atteindre le risque de dpendance. Il en rsultera, comme pour les retraites, des problmes aigus de transferts intergnrationnels : comment viter que la charge financire pse une fois de plus sur lemploi et les jeunes actifs, dont les conditions de vie, notamment de logement et dinsertion dans lemploi, sont moins favorables que celles des gnrations prcdentes ? Mais le problme de la dpendance, dont le prsident de la Rpublique vient dannoncer le traitement prochain, prsente des diffrences fortes par rapport celui des retraites. Dune part, la population franaise, lore des annes 1990, tait trs satisfaite de son systme de retraite. Elle naurait certainement pas envisag de le rformer si les perspectives long terme navaient fait apparatre quil ntait pas financirement soutenable. La situation est diffrente pour le risque de dpendance. En plus des problmes de soutenabilit financire, sexpriment de nombreuses insatisfactions par rapport aux

dispositifs actuels. Notamment, les charges financires portes par les familles et par les dpartements sont juges trop lourdes par une partie dentre eux. Dautre part, pour la retraite, rares sont ceux qui dcdent avant dy arriver. Presque tout le monde est donc concern, plus ou moins tt suivant la gnration, par le rgime de retraite ou le choix individuel. La dpendance, quant elle, ne touche quune partie de la population, mme des ges avancs. Les pathologies qui peuvent conduire la dpendance sont en nombre limit, et les volutions qui les concernent sont contradictoires, la hausse pour les dmences sniles, plus complexes pour les autres pathologies concernes, mais plutt en rgression. De plus, les pertes dautonomie sont fonction de lenvironnement familial et de proximit de la personne. Cest pourquoi la projection de la population dpendante doit faire intervenir, en plus de tendances mdicales sur les pathologies et les thrapies, des scnarios portant sur la structure des familles, les carts dge entre gnrations, les trajectoires professionnelles des aidants potentiels, les phnomnes de dispersion gographique des familles La question de la dpendance est donc bien au cur du dbat social et des politiques correspondantes : parce quelle concerne des institutions sociales et des dispositifs de protection sociale bien sr, mais aussi, plus profondment, parce quelle met en cause lorganisation de notre socit, les rapports entre gnrations, la place des valeurs de dignit et de solidarit, ainsi que les rles respectifs des familles, des relations de proximit et des garanties collectives.

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- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

vieillisseMent et dpendance

les enjeux lis au vieillissement de la population sont multiples etappellent une stratgie spcifique. Quil sagisse desproblmatiques lies au logement, au transport et aux infrastructures, lassurance dpendance, au maintien domicile des personnes en perte dautonomie ou la gestion des systmes de retraites, le groupe Caissedes Dpts semobilise pour proposer des rponses adaptes.

montant des prts sur fonds dpargne en

hausse de 60 % 11 731 places

population franaise est une tendance dmographique de fond qui ncessite un effort de projection et danticipation. Les enjeux du vieillissement sont en effet multiples. Ils appellent une stratgie spcifique dans laquelle la Caisse des Dpts, au titre de ses missions dintrt gnral, a pleinement sa part. Aussi, le Groupe se mobilise-t-il dans ses secteurs dexpertise, pour proposer des rponses aux consquences conomiques et sociales du vieillissement. Plusieurs de nos secteurs dintervention demandent de sadapter cette volution : cest notamment le cas du logement, o les besoins sont immenses. Selon les choix politiques qui seront faits en faveur du maintien domicile, ce sont en effet 300 000 600 000 places en tablissements spcialiss qui vont manquer dici 2025. Par ailleurs, la demande de services la personne et daide quotidienne au domicile ne cesse de crotre. Enfin, le financement de la dpendance, souvent induite par le grand ge, reste un dfi pour notre systme de protection sociale. Il ncessitera sans doute une articulation entre interventions publique et prive. Ce sont tout la fois la solidarit nationale et la prvoyance individuelle quil faut mobiliser.

es plus de 60 ans reprsentent aujourdhui en France 14,1 millions de personnes et plus de 1,5 million de Franais dpassent la barre des 85 ans. lhorizon 2020, le nombre de personnes de plus de 80 ans sera suprieur 2 millions. Le vieillissement de la

trouver dans le secteur de lhabitat, la Caisse des Dpts vient de crer une socit de portefeuille ddie lhbergement des personnes ges et handicapes, CDC Gnrations. Sa vocation est de dvelopper une offre accessible aux catgories intermdiaires dans les territoires o ce type de structure manque et dintervenir lorsque le march ne se dveloppe pas suffisamment. La direction des fonds dpargne participe galement au financement de lhbergement des personnes ges. Elle a consacr, durant lanne 2010, 1 MdE la construction ou la rnovation de 17 700 places dhbergement. Ceci reprsente une hausse de prs de 60 % du montant des prts par rapport 2009.

entre 2009 et 2010 pour lhbergement des personnes ges.

u Des logements facilement accessibles


Le groupe Caisse des Dpts multiplie les projets exprimentaux visant rendre les logements accessibles aux personnes dun certain ge. Le groupe SNI a dvelopp le concept de papy loft : des logements adapts au mode de vie des personnes ges, prenant en compte la perte progressive dautonomie, vitant lisolement en favorisant le maintien du lien social. Les premiers papy lofts ont t construits en Normandie et Jou-ls-Tours.

dhbergement pour personnes ges cres.

apporter des solutions innovantes et prennes en matire dautonomie, de mobilit, dhabitat...


adapter les habitations et les quipements aux besoins dune population vieillissante
La prise en compte des besoins des seniors en matire de mobilit et durbanisme, dautonomie et dhabitat, appelle des solutions innovantes et prennes. Pour contribuer les

u construire de nouveaux tablissements mdicaliss


La Caisse des Dpts investit en fonds propres dans de multiples projets hospitaliers et mdico-sociaux dfinis par les collectivits publiques, tels que ceux figurant dans les Contrats urbains de cohsion sociale (CUCS). De nombreux hpitaux et centres spcialiss ont t livrs en 2010 : la rsidence spcialise Alzheimer La Souvenance au Mans, lunit de dialyse La Colombine Vesoul Plusieurs chantiers ont par ailleurs t lancs, pour un total de 1,2 ME : un tablissement hospitalier pour personnes ges dpendantes (EHPAD) Montegrosso en Corse, lextension dune rsidence Alzheimer Marseille et un centre de soins spcialiss dans le Limousin. Par ailleurs, 4,7 ME ont t investis dans lHpital Priv Nord dOrlans, dans le cadre du plan Hpital 2012.

u favoriser la mixit gnrationnelle et la cohsion sociale


La Caisse des Dpts sattache par ailleurs la bonne intgration des rsidences des personnes ges dans le tissu urbain : en centre-ville, proximit des commerces, des transports, des centres de soins, o toutes les gnrations cohabitent. Elle a rcemment livr le Centre intergnrationnel multi-accueil de Laval (CIGMA) o coexisteront les plus gs et les plus jeunes. Il regroupe en effet dans un mme

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

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le Centre intergnrationnel
multiaccueil de Laval
(CIGMA)
Ce centre est un projet immobilier innovant etambitieux dans le domaine mdico-social. Ilregroupe dans un ensemble immobilier unique unEHPAD spcialis dans la prise en charge despersonnes atteintes de la maladie dAlzheimer etune crche interentreprises. La Caisse des Dpts est actionnaire hauteur de 41 % de la SCI Cigma du Tertre, qui assure le portage immobilier du btiment. Linvestissement total slve 12ME et la livraison a eu lieu dbut 2011. 60 emplois devraient tre crs. La construction du btiment a t ralise par lasocit Cidevim. Icade sest vu confier une mission dassistance matrise douvrage.

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indicateurs de gestion des rgimes de retraite


volution du nombre de liquidations des principaux fonds (cnracl, ircantec, rafp
et retraite des mines)

volution du nombre des appels tlphoniques traits (angers, bordeaux, paris)

1 267 600

1 387 800

1 372 300

1 395 600

466 000

533 100

528 100

594 300

2007 2008 2009 2010


Source : direction des retraites

2007 2008 2009 2010


Source : direction des retraites

ensemble un EHPAD spcialis dans la prise en charge des personnes atteintes dAlzheimer et une crche interentreprises. Icade a conu en 2010, Chevilly-Larue, le premier co-quartier de France Haute qualit du vieillissement combinant logements sociaux adapts aux personnes ges, logements en accession, commerces et maison mdicale. Cette filiale de la Caisse des Dpts livrera par ailleurs fin 2011 Grenoble une rsidence de 90 logements exclusivement destins aux seniors, construite selon des normes bioclimatiques. Le Groupe sinvestit de multiples manires pour stimuler linnovation. N sous limpulsion dIcade, dAgevillage.com et du groupe Caisse des Dpts, le concours Vivre ensemble aujourdhui et demain1 valorise depuis 2009 des ralisations immobilires exemplaires et des ides innovantes. Ldition 2011, ouverte au monde francophone, bnficie du soutien technique du dpartement vieillissement et qualit de vie de lOrganisation mondiale de la sant (OMS) et du Plan urbanisme construction et architecture (PUCA).

prparer lge de la retraite


Les seniors sont loin dtre une population homogne, concerne exclusivement par les questions de la dpendance. Ce sont aussi des jeunes retraits actifs, disposant de revenus et de temps. En matire de longvit, les Franais ont pris conscience de la ncessit de penser la retraite, ds les premires annes de leur vie active. CNP Assurances leur donne les outils pour le faire : contrats dassurance vie, produits spcifiques souscription individuelle, contrats collectifs.

En tant que tiers de confiance, la Caisse des Dpts exerce depuis 1816 le mtier de gestionnaire sous mandat dinstitutions sociales, parmi lesquelles des systmes de retraites publiques. Oprateur multifonds, sa direction des retraites gre, prix cotant, 46 fonds qui couvrent 7,4 millions dactifs et 3,4 millions de pensionns, soit 1 retrait sur 5. Elle peroit 26,8 MdE de financements et verse 21,9 MdE de prestations. Elle est le partenaire privilgi de 75 000 employeurs publics. Gestionnaire de services forte valeur ajoute et de long terme, elle sattache par son action quotidienne conforter la confiance de ses mandants. les pRincipaux fonDs GRs 4 grands rgimes de retraite pour les personnels titulaires ou contractuels des 3 fonctions publiques et les ouvriers de ltat (CNRACL, Ircantec, RAFP, FSPOEIE), la Retraite des mines, des rgimes de retraite catgoriels ou supplmentaires, lallocation de solidarit pour les personnes ges, le Fonds pour linsertion des personnes handicapes dans la fonction publique, des fonds dindemnisation, de prvention et de compensation.

u Rendre plus performante la gestion des systmes de retraite


Le vieillissement a aussi des impacts conomiques importants sur la gestion du systme de retraite. La Caisse des Dpts, qui gre 46 fonds, met son savoir-faire au service des rgimes intgrs, complmentaires, supplmentaires. Elle a lexpertise de lensemble des processus.

les enjeux de la dpendance


u Dvelopper et moderniser les services la personne
Le vieillissement de la population entrane une demande croissante de comptences en matire de services la personne. Ces mtiers reprsentent un vaste potentiel demplois non dlocalisables. Pour laide aux personnes ges, les besoins sont estims un million de postes lhorizon 2025, soit un doublement en vingt ans du nombre de personnes intervenant domicile et une augmentation de 25 % des postes en tablissements pour personnes ges. Le Groupe est mobilis pour relever ce dfi. Icade anime un groupe de travail dans le cadre du projet de recherche Services intergnrationnels pour lassistance aux ans dans leur logement (Sigaal). Dote dun budget de 5 ME sur 3 ans, cette tude vise limiter la solitude des personnes ges en crant un ensemble de services permettant de maintenir le lien social moindre cot.

Sa priorit ? Amliorer la performance de sa gestion en se fixant des objectifs pluriannuels de qualit et de cots. Pour ce faire, la direction des retraites modernise ses activits en privilgiant lindustrialisation, la mutualisation des processus et la dmatrialisation des actes, en collaboration troite avec les employeurs publics. Elle vise les meilleurs standards de qualit et sappuie sur un modle de gestion lui permettant de mesurer son efficacit, au regard des structures quivalentes en France et en Europe. La modernisation de ses outils, la performance de son systme dinformation lui ont permis de rpondre en 2010 la croissance de son activit les flux de liquidation sont en hausse de 30 % sur 3 ans et de conclure des conventions dobjectifs et de gestion avec ltat et plusieurs rgimes, dont la CNRACL, lIrcantec et le RAFP.

cnp assuRances est le 1eR assuReuR De peRsonnes en fRance CNP Assurances conoit, fabrique et gre des contrats dassurance en pargne, retraite et prvoyance. Depuis plus de 150 ans, elle se donne pour mission de permettre chacun de scuriser son avenir et celui de ses proches un cot raisonnable. En France, en assurance individuelle, CNP Assurances commercialise ses produits principalement par lintermdiaire de deux grands rseaux : La Banque Postale et les Caisses dpargne, et par son propre rseau : CNP Trsor. En assurances collectives, CNP Assurances est partenaire de plus de 200 banques et tablissements financiers. Elle apporte galement son concours de grandes mutuelles, 20 000 collectivits locales et 4 500 entreprises travers lesquelles elle distribue des produits de retraite et de risque-prvoyance dans le cadre de contrats groupe. Prsente linternational au travers de 15 pays dont lItalie, lEspagne, le Brsil, lArgentine, CNP Assurances apporte ses partenaires trangers son expertise en bancassurance et en assurance de personnes. Cote la Bourse de Paris depuis 1998 (1er march), CNP Assurances sappuie sur un actionnariat stable rparti entre ses 4 grands actionnaires : la Caisse des Dpts, La Banque Postale, le groupe BPCE et ltat.

u assurer la mise en uvre oprationnelle de la rforme


En 2011, la direction des retraites mettra en uvre la rforme vote par le Parlement, dont les principales consquences dcoulent de lapprofondissement du droit linformation. Les affilis ont dsormais la possibilit dtre renseigns sur leurs droits la retraite et sur les moyens de les optimiser. Ce droit implique une adaptation des outils informatiques. Loptimisation de la relation avec les clients en constitue le second corollaire, afin de communiquer aux bnficiaires toutes les informations les concernant et de les accompagner dans leur prise de dcision.

u lassurance dpendance
CNP Assurances intervient dans le domaine de la prvoyance en tant quassureur, co-assureur et rassureur. En ce qui concerne la dpendance, elle plaide pour une approche non anxiogne de la perte dautonomie, estimant que 85 % dune gnration de 60 ans y chappera. Pour les 15 % concerns, elle propose une gamme de produits innovants couvrant tous les aspects de la dpendance totale et partielle : aspects financiers, assistance au quotidien, aide lamnagement de la maison, portage des repas pour faciliter le maintien domicile. Elle a cr deux filiales spcialises, Filassistance International et Filassistance Services, ainsi quune enseigne CNP Services la Personne. Elle est galement lactionnaire dge dOr Services, rseau de prestataires franchiss qui diffuse et propose des services aux personnes en perte dautonomie.

(1) www.prix-vivre-ensemble.fr.

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unGRoupeperformant
attirer, fdrer optimiser, scuriser

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une politique de ressources humaines ambitieuse

En 2010, le groupe Caisse des Dpts a poursuivi et dploy

dun plan stratgique, Ambition RH 2014, visant amliorer la qualit de service apporte aux collaborateurs, renforcer sa capacit danticipation et de pilotage et se positionner sur les enjeux de demain.

les effectifs du groupe caisse des dpts en 2010


effectif total monde au 31/12/2010

sa stratgie RH tourne vers 5 priorits transversales : contribuer lmergence dune culture Groupe ; permettre au Groupe de disposer des comptences ncessaires ses ambitions ; attirer et retenir les talents dont le Groupe aura besoin ; mettre en place une politique active et exemplaire dencouragement et de gestion de la diversit ; amliorer la capacit danticipation et de pilotage des ressources humaines de ltablissement public.

68 999 collaborateurs
monde
tablissement public entits rattaches cnP assurances Fsi cdc entreprises qualium investissement cdc climat icade sni transdev egis compagnie des alpes belambra informatique cdc 5 479 790 4 752 56 97 34 67 2 083 4 758 34 031 10 048 4 477 1 113 1 214

promouvoir une culture de la diversit


En tant que groupe public au service de lintrt gnral, la Caisse des Dpts a vocation se positionner, en tant quemployeur, sur les enjeux stratgiques de la diversit. Accueil de diplms en situation de handicap, mesures en faveur de la parentalit et droulement de carrire, place des femmes dans les instances de gouvernance sont autant de sujets sur lesquels le Groupe se doit davoir

Le Groupe sest ainsi dot doutils et de process permettant de rpondre aux grands enjeux RH : favoriser les mobilits dans le Groupe ; promouvoir une culture de la diversit.

favoriser la mobilit pour mieux rpondre aux enjeux de demain


2010 a t une anne charnire pour le Groupe dans le domaine de la mobilit. Laccord de mobilit du Groupe a t sign ds janvier 2010. La mise en uvre de cet accord a permis de se doter doutils et de faire voluer de manire significative le nombre de mobilits intra-groupe. Mobilides, premire bourse de lemploi lchelle du Groupe, a ainsi t cre en septembre 2010. Elle permet 25 000 collaborateurs issus de 112 entits davoir accs

une politique exemplaire. Des initiatives concrtes ont t lances en matire dgalit professionnelle avec notamment la nomination dune conseillre auprs du comit de direction de la Caisse des Dpts en charge de la parit et de la promotion des femmes et la cration de lObservatoire de la promotion des femmes qui dlivrera des statistiques sur la place des femmes dans les instances de gouvernance et au niveau de lencadrement du Groupe. La proportion de femme slve 35,5 % parmi les cadres dirigeants du Groupe. Au cours de lanne 2010, de nombreuses actions de sensibilisation ont t menes lgard des managers et des collaborateurs du Groupe : dveloppement dun parcours structur de formation autour de modules pilotes : management et diversit et management et intergnrationnel, lancement des premires Rencontres de la diversit ou encore ralisation dun film mettant en valeur les bonnes pratiques sur la diversit dans le Groupe. En tant quemployeur, le groupe Caisse des Dpts sest fortement mobilis au cours de lanne 2010. Dix postes ont ainsi t ouverts dans le cadre de la participation lexprimentation du CV anonyme. Par ailleurs, ltablissement public a accueilli le premier stage de jeune lycen professionnel de ZEP en direction rgionale. Lanne 2011 devra permettre au Groupe de prenniser ces dispositifs, notamment en dveloppant des stages daccueil de collgiens et de lycens de ZEP mais galement en parrainant de jeunes diplms avec le rseau dentreprises Nos Quartiers ont des talents. Concernant les actions plus spcifiques menes dans le domaine du handicap, le Groupe sest dot dun rseau des chargs de mission handicap. Au sein de ltablissement public, le taux demploi de personnes handicapes a atteint 5 % fin 2010. La participation aux forum emploi dUniversits et de grandes Ecoles en vue de recruter des diplms en situation de handicap devrait permettre ltablissement public datteindre le taux demploi lgal de 6 % fin 2011 et daugmenter de 1 % le taux demploi consolid au niveau du Groupe. La dmarche de conventionnement avec lAGEFIPH ou le FIPHFP sest dveloppe assurant ainsi un financement plus large et plus prenne des actions en matire de handicap.

effectif total france au 31/12/2010

collaborateurs France

35 105

tablissement public entits rattaches cnP assurances Fsi cdc entreprises qualium investissement cdc climat icade sni transdev egis compagnie des alpes belambra informatique cdc

5 479 790 3 267 56 97 34 67 1 891 4 758 9 658 3 325 3 359 1 113 1 211

quelques 400 fiches de postes mutualises issues de 19 bourses de lemploi locales. Paralllement, la dfinition des macro-comptences du Groupe construites par toutes les entits a permis de se doter dun outil danalyse afin de dfinir le degr de proximit entre les diffrents mtiers exercs au sein du Groupe. Dix filires de mtiers transversaux ont pu tre identifies et ont fait lobjet dun ciblage spcifique en tant quaires de mobilit potentielles. Par ailleurs, afin daccompagner les collaborateurs dans leurs dmarches de mobilit, ltablissement public sest dot dune activit Conseil / mobilit / carrire. Le nombre de mobilits au sein du Groupe a t multipli par cinq en deux ans pour atteindre plus de 130 mobilits fin 2010. La pertinence de la politique mene en matire de mobilit repose sur la capacit du Groupe anticiper ses besoins en matire de comptences. La mise en place dune gestion prvisionnelle des emplois et des comptences (GPEC) est donc une condition sine qua non de succs. Mi-dcembre 2010, le Groupe a lanc la ngociation dun accord de GPEC, dans le cadre dune dmarche coordonne avec ltablissement public. Cet accord devrait tre finalis en 2011. Les projections dvolution de leffectif de ltablissement public font apparatre une augmentation sensible du nombre de dparts la retraite entre 2011 et 2014. Sur cette priode, 700 dparts environ seront constats (13,5 % de leffectif actuel). Afin de maintenir un quilibre des emplois publicsprivs, une politique volontariste sera mene pour privilgier le recrutement de fonctionnaires. Par ailleurs, la DRH de ltablissement public sest dote

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une performance globale

paRCE QuE lE pRinCipal aCtiF DE la CaiSSE DES DptS ESt la ConFianCE, EllE appuiE Sa pERFoRmanCE SuR SamatRiSE DES RiSQuES Et SuR Sa Qualit DE SERViCE, EnVEillant optimiSER Sa gEStion DES CotS.

rpartition des missions long terme dtenues par la section gnrale et par le fonds dpargne selon la notation des agences
caisse des dpts au 31/12/2010

risques et contrle interne : de nouvelles missions


La direction des risques et du contrle interne assure un pilotage des risques du Groupe adapt au nouveau contexte :
conomique cr par la crise ; rglementaire issu de la loi de modernisation de lconomie. Intgre au dispositif global de pilotage du groupe Caisse des Dpts, son action permet lorgane excutif et la Commission de surveillance de disposer dun regard indpendant sur les quilibres prudentiels de la Caisse des Dpts et sur la conformit du bon droulement des activits et des oprations.

(Ble I et II). Elle a mis en place un dispositif dvaluation et de couverture de ses risques en sinspirant des meilleures pratiques de Place. La supervision du modle prudentiel a t toffe en 2010 et le sera encore en 2011 en lien avec la mission exerce par lAutorit de contrle prudentiel. 4. La lutte antiblanchiment est une obligation lgale pour le Groupe ; elle a connu, avec la transposition de la troisime directive europenne, une inflexion significative. La dontologie couvre, quant elle, un ensemble de dispositions qui visent assurer la probit des collaborateurs permanents ou occasionnels dans lexercice de leurs fonctions.

22 % A

2% BBB 0BBB et NR % <

prestations de back-offices : un impratif de scurit et dadaptation


Les back-offices assurent le traitement des oprations numraires et des oprations sur instruments financiers. Ils tablissent le lien avec les systmes de Place et sont ainsi impliqus dans le dnouement de toutes les oprations bancaires et financires dcoulant de la mise en uvre des missions de la Caisse des Dpts. Ce positionnement, qui participe de la mission de dpositaire de confiance de la Caisse des Dpts, impose des exigences fortes de scurit des prestations, dadaptation permanente des traitements aux spcificits des clients et de matrise des cots. La Caisse des Dpts a ainsi engag en 2010 un projet structurant portant sur la refonte de son systme informatique dadministration des instruments financiers dans une logique dintgration complte de la chane de traitement des oprations. Elle a, par ailleurs, mis en service au profit de ses clients

25 % 51 % AA AAA
fonds dpargne au 31/12/2010

La loi de modernisation de lconomie (LME) du 4 aot 2008 et ses dcrets dapplication prvoient que la Commission de surveillance confie
lAutorit de contrle prudentiel le contrle des activits bancaires et financires de la Caisse des Dpts, selon des modalits adaptes et en rfrence son modle prudentiel. Dans ce cadre, la direction des risques et du contrle interne assure la coordination des projets lis la mise en place de ce contrle externe et notamment : la conformit vis--vis de la rglementation bancaire et financire laquelle elle est dsormais assujettie avec adaptations ; la dfinition dun cadre de supervision prudentielle adapt ; un reporting rglementaire financier et prudentiel.

45 % A

2% BBB 1BBB et NR % <

18 % 34 % AA AAA

Le pilotage des risques du Groupe sexerce selon 4 axes principaux : le contrle permanent,
la surveillance des risques financiers, la supervision prudentielle et enfin le respect de la dontologie et la lutte contre le blanchiment. 1. Le contrle permanent sattache principalement rduire les risques oprationnels. En 2010, le contrle interne a t renforc et laccent a t port sur la scurit des systmes dinformation. 2. La surveillance des risques financiers intervient en amont des engagements pris au niveau des diffrents mtiers, ainsi que sur le suivi des risques crdit et des risques de march des portefeuilles financiers. La direction des risques et du contrle interne exerce ainsi un deuxime regard indpendant sur les risques financiers sous une forme adapte la nature et au montant de linvestissement quil sagisse de prts, dinvestissements dans des projets ou encore dinvestissements en portefeuilles financiers. En 2010, le pilotage des risques financiers sur ces portefeuilles sest intensifi avec un dispositif renforc pour suivre au plus prs les vnements de march conscutifs la crise financire, mme si le risque de crdit des portefeuilles financiers reste trs orient vers les meilleures signatures investment grade. 3. La Caisse des Dpts a dcid, ds 2004, de se rfrer aux normes rglementaires internationales de supervision prudentielle

les nouveaux moyens de paiement europens : le virement (SEPA Single Euro Payments Area Credit Transfer) et le prlvement en rception (SEPA Direct Debit).

poursuite de lassistance juridique et fiscale sur la gouvernance, les risques, le pilotage des grands projets et les volutions du primtre dactivit
La direction juridique et fiscale a accompagn en 2010 la forte croissance de lactivit de la Caisse des Dpts, en particulier dans le domaine des grands projets et des investissements financiers et immobiliers : rapprochement Transdev/Veolia Transport, entre au capital de La Poste, accompagnement du programme dinvestissements davenir et plus rcemment du Grand Paris. Elle a galement contribu la mise au point des textes lgislatifs et rglementaires et de leurs modalits dapplication (par exemple en ce qui concerne lAutorit de contrle prudentiel) et a dploy son activit au service du Groupe (cration de CDC Climat et de CDC Climat AM, dveloppement de CDC Proprit intellectuelle).

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GROUPE CAISSE DES DPTS

accentuation de la dmarche de modernisation des systmes dinformation (si) de la caisse des dpts
La Caisse des Dpts poursuit la mise en application de son plan stratgique dans le domaine des systmes dinformation (SI) par des actions de modernisation de la gestion des systmes dinformation et la prparation dun programme ambitieux dinvestissement informatique. Les actions comprennent le lancement dune dmarche processus, le renforcement de la filire matrise douvrage et une gestion sous forme de portefeuille de projets visant mettre en place une gestion transverse des projets en mergence. Plusieurs grands programmes ont t lancs en 2010, au service des mtiers et des clients : volution du SI bancaire visant rpondre aux volutions de Place et mettre en uvre une solution de type global bancaire intgrant notamment le portail client CDC Net ; refonte du SI Finance dans lobjectif de mettre en place un outil de gestion de portefeuille dinstruments financiers commun lensemble de la filire financire ; rnovation du SI crdit visant disposer dune meilleure flexibilit dvolution de la gamme des produits, ncessaire pour conforter la place prpondrante des fonds dpargne dans le financement du logement social et de la politique de la ville ; refonte du SI assurant la fonction de paiement des pensions de retraite. La fiabilit, la performance et la scurit des paiements sont des engagements forts de la Caisse des Dpts.

Principales caractristiques du projet Austerlitz 2 en chiffres : 700 postes de travail installs 11 m/agent 546 postes informatiques, 800 postes tlphoniques 210 000 dossiers de pensionns de la direction des retraites transfrs Une pleine intgration de la problmatique de performance environnementale : les travaux damnagement ont t raliss avec une majorit de produits Eco labliss ; les mobiliers de bureau installs sont composs 34 % de matriaux recycls ; des travaux dadaptation ont t effectus afin de limiter les consommations nergtiques.

Informatique CDC est un oprateur global de services informatiques et de confiance numrique. Prestataire de rfrence de la Caisse des Dpts, Informatique CDC intervient pour tous les mtiers de ltablissement public, pour ses filiales notamment CNP Assurances , et dans le cadre de partenariats nous avec des acteurs publics ou parapublics. Au cur des stratgies de dmatrialisation et doptimisation de ses clients, Informatique CDC se charge de mettre en uvre les technologies industriellement pertinentes, scurises et prennes. Informatique CDC sest fix 2 orientations stratgiques : dune part, honorer la confiance de la Caisse des Dpts et de CNP Assurances en tant le matre duvre au meilleur niveau du march pour garantir la bonne ralisation de leurs grands chantiers informatiques ; dautre part, accompagner la Caisse des Dpts dans son engagement au service de la croissance du pays, dans son domaine, le numrique. Les savoir-faire, lthique et la confiance quinspirent les mthodes de fonctionnement dInformatique CDC lui permettent dambitionner lgitimement de jouer un rle dans laccompagnement dentits publiques. Donnes cls Scurit Disponibilit Qualit 4 000 m2 de salles informatiques hautement scurises. Donnes hberges exclusivement en France. 24 h/24 7 j/7 et 99 % de disponibilit des applications.

immobilier : crer un deuxime archipel sur la Zone dausterlitZ, un projet dentreprise pour la caisse des dpts
La Caisse des Dpts a emmnag durant lt 2010 dans limmeuble situ au 2, avenue Pierre Mends-France, acquis fin octobre 2009. Cette opration Austerlitz 2 sinscrit dans le cadre du schma directeur immobilier parisien, ractualis en 2009 pour favoriser le dveloppement de missions nouvelles et rationaliser la localisation des implantations et la mutualisation des fonctions. Il rpond galement la volont de recentrer les implantations de la Caisse des Dpts dans les immeubles dont elle est propritaire. La zone dAusterlitz constitue dsormais un ple denviron 1400 personnes bnficiant des meilleures conditions de travail.

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Communication /mcnat

En 2010, la DiRECtion DE laCommuniCation a miS tout EnuVRE pouR tRE un aCtEuR paRt EntiRE DE la StRatgiE, En CRant Et initiant DES DmaRChES DECommuniCation Dont loBjEt ViSait la ValoRiSation Du plan StRatgiQuE lan2020 Et lES VolutionS Qui laCCompagnEnt. DanSCEtESpRit, EllE a Voulu tRE un RElaiS EFFiCaCE DunE iDEntit gRoupE Qui SE REnFoRCE.

expliquer un groupe unique


Afin de fournir les lments de comprhension du Groupe, une brochure institutionnelle de prsentation sous forme de fiches thmatiques t cre. Son ambition est triple : valoriser dune part le modle unique que constitue le groupe Caisse des Dpts, donner dautre part de la visibilit sur lensemble de ses activits et enfin valoriser les ralisations concrtes du plan stratgique lan 2020. Dans le mme esprit, plusieurs vnements ont permis de faire la pdagogie du rle du groupe Caisse des Dpts : la confrence de presse des rsultats du 15 avril, retransmise en direct dans 6 directions rgionales pilotes, avec ldition dun document Faits marquants rgionaux, la confrence de presse thmatique du 2 juin axe sur les PME et accompagne dune plaquette prsentant loffre du Groupe en matire de financement des entreprises. Sur le terrain, le premier forum rgional organis dbut 2011 Arles destination des lus a t loccasion pour la Caisse des Dpts de valoriser le rle essentiel des directeurs rgionaux comme interlocuteur unique des collectivits locales et de prsenter son offre de services.

nourrir sa notorit
Faire la pdagogie dune telle institution na de sens que parce que la notorit de la Caisse des Dpts est trs forte depuis prs de 200 ans. Pour nourrir cette visibilit, le Groupe sest dot dun logo et sapplique construire les rgles de son utilisation. Par ailleurs, rendre tangible une ralit Groupe implique en interne la formalisation dun rseau de communicants qui permette le partage fluide dinformations. En tant quanimateur de filire, la direction de la communication a souhait dynamiser ce partage dinformation en multipliant les rencontres de ce rseau.

Ds sa cration, le mcnat de la Caisse des Dpts a inscrit au centre de son action la culture comme un facteur dterminant de la construction de soi et du vivre ensemble. Aujourdhui, la politique de mcnat sarticule autour de 3 programmes : la solidarit urbaine, la musique classique et contemporaine, et la prvention de lillettrisme par le plaisir de lire.

mcnat de la Caisse des Dpts : la culture estunbien public

la communication : un acclrateur de la construction dune ralite groupe

Le programme lecture a vu le jour en 2007, il poursuit lobjectif principal de transmettre lenvie et le got de lire de jeunes enfants. Plus de 37 000 enfants et adolescents sont impacts par ce programme en participant des projets tels que les Coups de Pouce Cl de lAPFEE (Association pour favoriser lgalit des chances lcole) mis en uvre dans 240 villes ou encore lcole des crivains, des mots partags qui invite les lves de classes de 3e de 87 collges partager avec un crivain un moment de dcouverte de la lecture et de lcriture. Le mcnat de solidarit urbaine enrichit par un volet culturel lintervention de la Caisse des Dpts dans les quartiers dhabitat social ou en rnovation urbaine et soutient des projets ports par des professionnels qui impliquent les jeunes et adultes dans une cration artistique. Les actions Riposte ou Slam & Cie mobilisent les jeunes qui mettent leur vie en slam posie avant de les dclamer lors dun spectacle. Le mcnat aide galement la professionnalisation de jeunes compagnies de danses urbaines. Le programme musique, par son soutien prs de 200 festivals ou vnements musicaux, poursuit la mme philosophie de partage de la culture et en particulier de la musique classique par un public non initi. Chaque anne, prs de 15 000 enfants sont invits au Thtre des Champs-lyses, dont la Caisse des Dpts est propritaire. Un spectacle, quils ont dabord dcouvert en classe avec leur instituteur, est spcifiquement cr pour eux. Sont galement soutenues des oprations concernant un large public telles que Tous lopra et Orchestres en fte qui invitent tous les Franais dcouvrir les maisons dopra et salles de concert dans leur dimension artistique bien sr, mais aussi technique. Une aide quelques grands vnements de musique chorale et la diffusion de la musique contemporaine est galement apporte. En 2010, plus de 100 000 personnes ont particip aux 437 projets soutenus par le mcnat sur lensemble du territoire. Cette dmarche repose sur la conviction que la culture est un des garants de la cohsion de la socit.

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Responsabilit sociale etenvironnementale du groupe Caisse des Dpts


La grille de correspondance que le lecteur trouvera ci-dessous, structure selon la nouvelle norme internationale ISO 26 000 sur la responsabilit socitale des organisations, lorientera dans la comprhension du rapport. Il trouvera en outre sur le site internet de la Caisse des Dpts des informations sur lensemble des questions centrales (QC) et des domaines dactions (DA) du rfrentiel ISO 26 000.

lE gRoupE CaiSSE DES DptS, tRaVERS lEnSEmBlE DE SESmtiERS, SappliQuE RElEVER lES DFiS ConomiQuES, SoCiaux EtEnViRonnEmEntaux Du payS. lESpRinCipalES aCtionS DugRoupE En la matiRE Sont ExpoSES DanS lE RappoRt DaCtiVit Et DE DVEloppEmEnt DuRaBlE.

QC : Gouvernance de lorganisation ....................................................................... web ........................................................ QC : Droits de lHomme

p.4, 72

DA 1 : Devoir de vigilance ...................................................................................................................... web ..................................................................... DA 2 : Situations prsentant un risque pour les droits de lHomme ........................................................ web ..................................................................... DA 3 : Prvention de la complicit ......................................................................................................... web ..................................................................... DA 4 : Remdier aux atteintes aux droits de lHomme ........................................................................... web ..................................................................... DA 5 : Discrimination et groupes vulnrables ......................................................................................... web ............................................................ p.58 DA 6 : Droits civils et politiques .............................................................................................................. web ................................................ p.67, 71, 74 DA 7 : Droits conomiques, sociaux et culturels .................................................................................... web ................................................ p.58, 67, 71 DA 8 : Principes fondamentaux et droits au travail ................................................................................. web ............................................................ p.71

QC : Relations et conditions de travail


DA 1 : Emploi et relations employeur/employ ....................................................................................... web ............................................................ p.71 DA 2 : Conditions de travail et protection sociale ................................................................................... web ............................................................ p.73 DA 3 : Dialogue social ............................................................................................................................ web ............................................................ p.71 DA 4 : Sant et scurit au travail .......................................................................................................... web ............................................................ p.34 DA 5 : Dveloppement du capital humain .............................................................................................. web ............................................................ p.71

QC : Lenvironnement
DA 1 : Prvention de la pollution ............................................................................................................ web ................................................ p.51, 53, 58 DA 2 : Utilisation durable des ressources ............................................................................................... web ................... p.14, 32, 34, 51-53, 58, 62, 73 DA 3 : Attnuation des changements climatiques et adaptation ............................................................. web ..................................... p.14, 32, 51-53, 62 DA 4 : Protection de lenvironnement, biodiversit et rhabilitation des habitats naturels ........................ web .................................... p.14, 51, 53, 58, 62

QC : Loyaut des pratiques


DA 1 : Lutte contre la corruption ............................................................................................................ web ............................................................ p.72 DA 2 : Engagement politique responsable ............................................................................................. web ............................................................ p.72 DA 3 : Concurrence loyale ..................................................................................................................... web ............................................................ p.72 DA 4 : Promotion de la responsabilit socitale dans la chane de valeur ............................................... web ................................................ p.24, 26, 27 DA 5 : Respect des droits de proprit .................................................................................................. web ............................................................ p.73

QC : Questions relatives aux consommateurs


DA 1 : Pratiques loyales en matire de commercialisation, dinformations et de contrats ....................... web ............................................................ p.72 DA 2 : Protection de la sant et de la scurit des consommateurs .................................................................................................................................... DA 3 : Consommation durable .............................................................................................................. web ..................................................................... DA 4 : Service aprs-vente, assistance et rsolution des rclamations et litiges pour les consommateurs ..... web ................................................ p.69, 72, 73 DA 5 : Protection des donnes et de la vie prive des consommateurs ................................................. web ............................................................ p.73 DA 6 : Accs aux services essentiels ..................................................................................................... web ...................................................... p.69, 73 DA 7 : ducation et sensibilisation ......................................................................................................... web

QC : Communauts et dveloppement local


DA 1 : Implication auprs des communauts ......................................................................................... web ........................... p.9, 12-13, 31, 58, 69, 72 DA 2 : ducation et culture .................................................................................................................... web ...................................... p.13-14, 41, 46, 74 DA 3 : Cration demplois et dveloppement des comptences ............................................................ web ........................... p.13-14, 21-27, 51-53, 69 DA 4 : Dveloppement des technologies et accs la technologie ........................................................ web ......... p.13-14, 21, 25, 31-32, 41, 46-47, 51 DA 5 : Cration de richesses et de revenus ........................................................................................... web ...................................... p.10-11, 21, 24-27 DA 6 : La sant ................................................................................................................................................................................................................... DA 7 : Investissement dans la socit .................................................................................................... web .... p.9, 13-14, 31-32, 34, 57-58, 67, 69, 74

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extraits financiers

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regard dexpert

Donner une place plus grande lintRt gnRal


En votrE qualit dE prsidEnt dE lautorit dEs normEs comptablEs, vous tEs loriginE dEs prEmiErs tats gnraux dE la rEchErchE comptablE qui sE sont drouls En dcEmbrE 2010. quEls taiEnt lEs objEctifs dE cEs tats gnraux ?
Cette rencontre avait pour objectif douvrir le dbat sur la ncessit et la possibilit dune offre alternative ce que propose le normalisateur international avec les normes IFRS. Lide est notamment dencourager et de dvelopper la recherche comptable franaise pour quelle puisse servir de fondement aux positions techniques et politiques exprimes par la France en matire de normalisation comptable. Il faut en effet des normes comptables dans lesquelles tous les acteurs conomiques puissent se reconnatre. Or, le modle de reprsentation des entreprises sur lequel sont fondes les normes comptables internationales tend scarter de la ralit conomique des modles de performance long terme et privilgier le point de vue de linvestisseur de court terme. En cas de bulle financire, le processus tend ainsi sauto-entretenir au lieu dtre corrig par un principe dimage fidle que la comptabilit est cense appliquer. Il faut des normes qui soient des ancres et des repres, au lieu dtre procycliques.

quE faut-il changEr dans la politiquE

dE normalisation comptablE EuropEnnE ?

Jrme Haas
Jrme HAAS est licenci en droit, diplm de lIEP Paris et a rejoint, sa sortie de lENA, la Direction du Trsor. Il y a exerc diffrentes responsabilits : dans le domaine des entreprises (secrtaire gnral du CIRI, sous-directeur des participations de ltat) ; dans le domaine international (administrateur adjoint la Banque mondiale ; secrtaire gnral du Club de Paris) et dans le domaine de la rgulation franaise et internationale (membre du Haut Conseil du Commissariat aux comptes, du Financial Stability Board). Il a t nomm, le 15 janvier 2010, prsident de lAutorit des normes comptables. Il est galement membre du collge de lAMF et de lAutorit de contrle prudentiel (ACP). Il est professeur affili ESCP Europe.

quEls sont lEs principaux rEprochEs quE lon pEut formulEr lEncontrE dEs normEs ifrs Et pourquoi pEut-on affirmEr quEllEs sErvEnt avant tout linvEstissEur dE court tErmE ?
Certains principes comptables imposs par les normes IFRS conduisent une reprsentation financire en dcalage avec la ralit conomique et la stratgie de moyen terme des entreprises. Un des exemples les plus illustratifs est celui du principe de comptabilisation en valeur de march de nombreux actifs financiers. En incorporant trop dlments de march ou censs reflter lvolution des marchs, les normes comptables importent la volatilit des marchs dans les comptes et crent un miroir dformant.

Nous sommes un moment cl de la normalisation comptable internationale. Aprs plus de 5 ans de pratique des normes IFRS en Europe et aprs une crise financire qui a mis en vidence les faiblesses de pans entiers de la rglementation, il est ncessaire de mettre en place une vritable politique comptable europenne. Cette politique devrait comporter 3 grands axes. Le premier de ces axes est dattnuer la financiarisation des normes IFRS : la valeur de march occupe aujourdhui une place trop importante dans les normes comptables et nuit limage fidle de certaines activits, notamment lorsque celles-ci sont fondes sur le long terme. Le deuxime axe consiste proposer aux PME, qui ne font pas appel public lpargne, un outil comptable qui soit un vrai facteur de comptitivit. Il faut promouvoir le rfrentiel comptable contenu dans les directives europennes, qui sest avr extraordinairement rsilient pour les PME auxquelles les IFRS ne sappliquent pas, et le simplifier en allgeant leurs annexes aux comptes annuels. Le troisime et dernier volet de cette stratgie consiste mettre en place une nouvelle gouvernance de lIASB, qui est lorganisme priv charg dtablir les normes internationales. Le systme de production des normes doit davantage tre supervis par les autorits publiques. Il faut donner une place plus grande lintrt gnral, sinscrire dans la ligne gnrale du G20 contre les excs, et introduire une vraie diversit de points de vue, par exemple en ouvrant le Board de lIASB plus largement.

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grce de trs bons rsultats, les capitaux propres du groupe stablissent leur plus haut niveau

lES Capitaux pRopRES ConSoliDS hoRS latEntS Du gRoupE attEignEnt unniVEau SupRiEuR CElui ConStat loRS DE lannE FaStE 2007, annE Du piC BouRSiER. lE gRoupE CaiSSE DES DptS a ainSi EFFaC lES EFFEtS DEla CRiSE DES annES 2008-2009.

En QuElQuES motS
Le rsultat consolid du groupe Caisse des Dpts stablit 2 151 M, en croissance de 8,6 % par rapport 2009. Le niveau des capitaux propres consolids est port 20,2 Md, hors plus-values latentes et aprs distribution, soit un niveau plus lev quen 2007, avant la crise financire. Avec 1 485 M, le rsultat du fonds dpargne est le plus lev depuis 10 ans. Le Groupe a accru son dveloppement par la constitution dentreprises leaders sur leur march avec la fusion Veolia Transdev et la ralisation de lalliance Egis Iosis, ainsi que par la monte en puissance du Fonds stratgique dinvestissement, qui est devenu le premier investisseur franais en fonds propres dans les PME de croissance. Le groupe Caisse des Dpts et ltat ont nou des partenariats structurants. Ltat a confi la Caisse des Dpts la gestion de 7,5 Md au titre de huit programmes dinvestissements davenir. Un accord a t trouv pour lentre de la Caisse des Dpts au capital de La Poste en 2011. La Caisse des Dpts a intensifi son activit internationale, pour dvelopper les liens avec les investisseurs trangers de long terme et promouvoir au niveau europen lmergence dun cadre juridique et prudentiel favorable son activit. En 2011, le groupe Caisse des Dpts a lambition dtre un investisseur de long terme engag, innovant et performant, rpondant aux besoins du pays.

le rsultat net part du groupe caisse des dpts est en hausse de 8,6 % 2 151 mE en 2010, contre 1 980 mE en 2009.
u le rsultat rcurrent du groupe caisse des Dpts ressort 1 819 ME en 2010 contre 1 646 ME en 2009, soit une progression de 10,5 %.
Ce rsultat rcurrent mesure la performance conomique du groupe Caisse des Dpts. Il correspond au rsultat courant de la Section gnrale et aux rsultats rcurrents des filiales pour la quote-part qui revient la Caisse des Dpts. Il nintgre donc pas les plus et moins-values et provisions sur les portefeuilles actions, qui connaissent par nature de fortes variations, ainsi que les rsultats dgags sur des oprations exceptionnelles.

u Depuis 2007, le rsultat rcurrent sinscrit en hausse constante : + 25 % sur les 4 dernires annes
Le produit net bancaire sinscrit en progression de 23,9 %, soit 8 MdE en 2010 contre 6,5 MdE en 2009. Cette augmentation est lie principalement la non rcurrence des dprciations enregistres en 2009, la croissance de lensemble des activits du Groupe et aux plus-values immobilires dgages par Icade. Lvolution des charges dexploitation du Groupe (+ 2,3 %) confirme la matrise gnrale des cots dexploitation dans lensemble du Groupe, rapprocher de la forte augmentation du produit net bancaire. Les capitaux propres consolids part du Groupe, au 31 dcembre 2010, stablissent 20,2 MdE, hors latents et aprs distribution, en progression de 5,2 % par rapport 2009.

La contribution de La caisse des dpts, y compris Les fiLiaLes rattaches stabLit 460 m en 2010 contre 437 m en 2009. cette progression est La rsuLtante de mouvements de sens contraires :
la baisse des revenus du portefeuille de taux et dactions, lie essentiellement la non rcurrence des dividendes sur les actifs apports au FSI en juillet 2009 ; la consolidation de la Compagnie nationale du Rhne dans les comptes du Groupe compter de 2010 ; jusquen 2009 les revenus de la CNR taient intgrs dans la contribution de la Section gnrale ; la forte rduction des provisions caractre durable sur le portefeuille dactions cotes ( 433 ME), un large provisionnement des portefeuilles ayant t effectu en 2009, exercice qui avait enregistr un point bas avec un CAC 3 140 pts mi-anne. La contribution des filiales et participations stratgiques slve 1 691 M en 2010 contre 1 543 M en 2009, soit une augmentation de + 9,6 %. CNP Assurances : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts progresse de + 4 % 399 M en 2010 contre 384 M en 2009, grce une bonne dynamique oprationnelle dans un contexte financier toujours difficile. Le rsultat net courant de CNP Assurances, hors plusvalues, slve 961 M, soit 4,3 % par rapport 2009, sous leffet principalement du ralentissement subi par lactivit pargne. Fonds stratgique dinvestissement (FSI) : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts stablit 320 M en 2010 contre 118 M en 2009. Cette augmentation provient pour lessentiel dun effet anne pleine, lanne 2009 correspondant une demi-anne, les apports dactifs ayant t effectus le 15 juillet 2009. Icade : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts est en forte augmentation 678 M en 2010 contre 321 M en 2009. Cette augmentation rsulte de la mise en uvre du protocole de cessions de logements sign en novembre 2009 (vente de 23 358 logements), et de lintgration de la Compagnie de la Lucette. Socit nationale immobilire (SNI) : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts progresse de + 11 % 117 M contre 105 M en 2009. Cette performance est lie la progression des produits des activits (+ 12 % 644 M), en ligne avec laugmentation du patrimoine gr : 66 778 logements en 2010 contre 61 447 logements en 2009. Compagnie des Alpes (CDA) : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts augmente de 2 M 17 M en 2010 contre 15 M en 2009. La Compagnie des Alpes affiche une bonne rsistance de son activit, en particulier dans les domaines skiables (chiffre daffaires : + 11 %), dans un contexte de morosit conomique affectant tout particulirement les parcs de loisirs (chiffre daffaires : 6,5 %). Egis : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts slve 41 M contre 19 M en 2009. Cette forte augmentation est notamment lie la plus-value nette de cession de la participation dans Flinders Ports (15 M) et lintgration russie dIosis. Transdev : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts augmente de 4 M en passant de 23 M en 2009 27 M en 2010. Ce bon rsultat sinscrit dans un contexte difficile marqu par des facteurs exognes qui ont pes sur lactivit, tels que lvolution du prix du carburant ou lruption volcanique en Islande qui a paralys les secteurs arien et du tourisme. CDC Infrastructure : la contribution au rsultat du groupe Caisse des Dpts stablit 22 M en 2010 contre 13 M en 2009. Cette hausse provient pour lessentiel de la prise en compte en anne pleine des apports raliss en 2009 par la Caisse des Dpts CDC Infrastructure (Gaz de Strasbourg, HIT-Sanef et Orlyval).

la ContRiBution DES plES

Augustin de Romanet,
directeur gnral de la Caisse des Dpts.

78

- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

comptes consoliDs

Compte de rsultat consolid au 31 dcembre 2010


(en millions deuros)

Bilan consolid au 31 dcembre 2010


(en millions deuros)

notes

31.12.2010 6 33 001 309 150 843 4 670 31 060

31.12.2009 17 31 651 183 141 377 12 578 24 636

Intrts et produits assimils Intrts et charges assimiles Commissions (produits) Commissions (charges) Gains ou pertes nets sur instruments financiers la juste valeur par rsultat Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles la vente Produits des autres activits Charges des autres activits Produit net bancaire Charges gnrales dexploitation Dotations aux amortissements et provisions pour dprciation des immobilisations incorporelles et corporelles rsultat brut dexploitation Cot du risque rsultat dexploitation Quote-part du rsultat net des socits mises en quivalence Gains ou pertes nets sur autres actifs Variations de valeur des carts dacquisition rsultat avant impt Impt sur les bnfices Rsultat net dimpt des activits abandonnes rsultat net Intrts des minoritaires rsultat net part du groupe

notes 1 1 2 2 3 4 5 5 6

31.12.2010 5 017 (927) 75 (56) 860 1 350 20 821 (19 127) 8 013 (4 053) (407) 3 553 (15) 3 538 140 57 (5) 3 730 (494) 2 3 238 (1 087) 2 151

31.12.2009 4 793 (1 130) 48 (67) 1 748 959 20 463 (20 348) 6 466 (3 946) (415) 2 105 (10) 2 095 678 130 (48) 2 855 (380) 3 2 478 (498) 1 980

7 20 8 22 9

actif Caisse, banques centrales, CCP Actifs financiers la juste valeur par rsultat Instruments financiers drivs de couverture Actifs financiers disponibles la vente Prts et crances sur les tablissements de crdit Prts et crances sur la clientle cart de rvaluation des portefeuilles couverts en taux Actifs financiers dtenus jusqu' l'chance Actifs d'impts Comptes de rgularisation et actifs divers Actifs non courants destins tre cds Participation aux bnfices diffre Participations dans les entreprises mises en quivalence Immeubles de placement Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles carts d'acquisition total actif Passif Banques centrales, CCP Passifs financiers la juste valeur par rsultat Instruments financiers drivs de couverture Dettes envers les tablissements de crdit Dettes envers la clientle Dettes reprsentes par un titre cart de rvaluation des portefeuilles couverts en taux Passifs d'impts Comptes de rgularisation et passifs divers Passifs non courants destins tre cds Provisions techniques des socits d'assurance Provisions Dettes subordonnes capitaux propres part du groupe Rserves consolides Rsultat de l'exercice Gains ou pertes latents ou diffrs total capitaux propres part du groupe Intrts minoritaires total capitaux propres total passif

11 12 13 14 15

16 17 18 19 27 20 21 21 21 22

20 171 381 8 244 2 262 5 123 10 115 1 611 830 894 269 520

18 009 344 7 710 619 5 900 8 064 2 451 780 1 272 255 591

11 12 23 24 25

6 161 1 046 17 598 50 908 26 569

4 927 751 24 559 43 316 24 738

tat du rsultat net et des variations dactifs et de passifs comptabilises nettes dimpts directement en capitaux propres
(en millions deuros)

rsultat net carts de conversion Rvaluation des actifs financiers disponibles la vente Rvaluation des instruments drivs de couverture carts actuariels sur les rgimes prestations dfinies Quote-part de gains ou pertes latents ou diffrs sur entreprises mises en quivalence total des variations dactifs et de passifs comptabilises directement en capitaux propres rsultat net et des variations dactifs et de passifs comptabilises directement en capitaux propres Dont part du Groupe Dont part des intrts minoritaires

31.12.2010 3 238 70 334 (22) (11) (472) (101) 3 137 1 986 1 151

31.12.2009 2 478 108 3 733 (77) (10) (476) 3 278 5 756 4 915 841

17 26 19 27 28 29

1 637 7 594 1 686 115 748 788 901 18 924 2 151 3 434 24 509* 14 375 38 884 269 520

2 003 7 538 228 109 009 957 600 17 911 1 980 3 590 23 481 13 484 36 965 255 591

* Hors plus-values latentes et aprs distribution, les capitaux propres slvent 20,2 MdE, soit 18 924 ME de rserves consolides auxquels sajoutent 2 151 ME de rsultat 2010, moins 839 ME de contribution ltat.

Tableau de passage des capitaux propres du 1er janvier 2009 au 31 dcembre 2010
(en millions deuros) variation rserves rsultat net rserves variation de de juste juste valeur de consolides part valeur des du groupe conversion des actifs disponibles instruments drivs de la vente couverture capitaux propres part du groupe intrts rsultat des minoritaires minoritaires total capitaux gains/ capitaux propres pertes propres part des latents ou diffrs des minoritaires consolids minoritaires

capitaux propres au 1er janvier 2009 Changements de mthode comptable (1) Affectation du rsultat 2008 Distribution 2009 au titre du rsultat 2008 Oprations ralises avec les actionnaires minoritaires Autres variations (2) Rsultat de la priode gains et pertes latents ou diffrs carts de conversion Variation de valeur des instruments financiers affectant les capitaux propres Variation de valeur des instruments financiers rapporte au rsultat capitaux propres au 31 dcembre 2009 Changements de mthode comptable Affectation du rsultat 2009 Distribution 2010 au titre du rsultat 2009 Oprations ralises avec les actionnaires minoritaires Autres variations Rsultat de la priode gains et pertes latents ou diffrs carts de conversion Variation de valeur des instruments financiers affectant les capitaux propres Variation de valeur des instruments financiers rapporte au rsultat capitaux propres au 31 dcembre 2010

19 388 (1 468) (20) (1 468) 1 468 30 (19) 1 980

(59)

1 008

(305) 18 564 (20)

(1)

(3)

30 (17) 1 980

2 855 (28) 172 (127) 18 9 810

172 (172)

(58)

2 969 (28) (127) 18 9 810 498

21 533 (48) (127) 48 9 793 2 478 113 3 536 (361) 36 965

498 49 295 498 (498)

64 3 247 (361) 3 900

17 911 1 980 (990) 20 3

1 980 (1 980)

64 3 241 (361) (314) 23 481 12 700 (6) 498 (319) (48) 106

49 295

286 13 484

(990) 20 (3) 2 151 10 199 (342) 3 757 2 151

1 087

(319) (1 309) (48) (28) 106 106 1 087 3 238 23 23 75 75 (33) (33) 351 14 375 33 254 (375) 38 884

18 924

2 151

11

10 (20) 179 (342) (334) 24 509 12 937

1 087

(1) Application anticipe de linterprtation IFRIC 12. (2) Intrts minoritaires : dont augmentation du capital du FSI pour 9,7 Md.

r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s -

79

comptes de la section GnRale

Bilan de la section gnrale


(en millions deuros)

Hors-bilan de la section gnrale


31.12.2010 12 692 3 8 858 3 831 24 251 1 187 23 064 54 385 41 971 12 414 20 066 2 824 10 092 124 310 10 827 1 133 9 694 51 831 44 768 7 063 29 585 29 585 12 140 741 1 473 18 712 17 594 1 118 124 310 31.12.2009 13 570 11 1 922 11 637 18 773 1 309 17 464 55 656 43 786 11 870 20 647 2 653 3 180 114 479 17 588 4 873 12 715 45 168 36 891 8 277 27 271 27 271 4 595 790 1 473 18 593 17 029 1 564 114 479
(en millions deuros)

notes

31.12.2010 6 535 34 6 501 1 580 242 1 338

31.12.2009 24 536 27 24 509 1 515 243 1 272

actif oprations interbancaires et assimiles Caisse, Banques centrales Effets publics et valeurs assimiles Crances sur les tablissements de crdit oprations avec la clientle Comptes ordinaires dbiteurs Autres concours la clientle obligations, actions et autres titres revenu fixe et variable Obligations et autres titres revenu fixe Actions et autres titres revenu variable Participations immobilisations corporelles et incorporelles comptes de rgularisation et actifs divers total actif Passif oprations interbancaires et assimiles Dettes envers les tablissements de crdit vue Dettes sur tablissement de crdit terme oprations avec la clientle Comptes ordinaires crditeurs de la clientle Autres dettes envers la clientle dettes reprsentes par un titre Titres du march interbancaire et titres de crances ngociables comptes de rgularisation et passifs divers Provisions dpts de garantie Fonds pour risques bancaires gnraux (Frbg) capitaux propres - hors Frbg Rserves et autres Rsultat de lexercice total passif

3 1 2

4 5 6

engagements de financement et de garantie donns engagements de financement En faveur d'tablissements de crdit En faveur de la clientle engagements de garantie En faveur d'tablissements de crdit En faveur de la clientle Engagements douteux engagements de financement et de garantie reus engagements de financement Reus d'tablissements de crdit engagements de garantie Reus des tablissements de crdit Reus de la clientle Reus de l'tat, de collectivits territoriales et assimils engagements sur titres Titres recevoir Titres livrer Engagements de souscriptions FCPR autres engagements donns et reus Autres engagements donns Autres engagements reus

18 119 18 119 2 097 39 2 050 8 2 818 241 543 21 897 441

1 849 22 1 816 11 542 187 474 13 375 428

9 10 11 12 12

Compte de rsultat de la section gnrale


(en millions deuros)

notes 19 20 21 22 19 20 21 22 23 24 24 25 26 27 28 29 30 31 32

intrts et produits assimils Oprations de trsorerie et interbancaires Oprations avec la clientle Obligations et autres titres revenu fixe Autres intrts et produits assimils intrts et charges assimiles Oprations de trsorerie et interbancaires Oprations avec la clientle Obligations et autres titres revenu fixe Autres intrts et charges assimiles revenus des titres revenu variable commissions (produits) commissions (charges) gains ou pertes sur oprations des portefeuilles de ngociation gains ou pertes sur oprations des portefeuilles de placement et assimils autres produits et charges d'exploitation bancaire nets Produit net bancaire charges gnrales dexploitation dotations aux amortissements et dprciations sur immobilisations rsultat brut d'exploitation cot du risque rsultat dexploitation gains ou pertes sur actifs immobiliss rsultat courant avant impts impts sur les bnfices rsultat net

31.12.2010 2 011 71 357 1 331 252 (1 142) (90) (377) (335) (340) 1 238 20 (34) (20) (123) 12 1 962 (334) (79) 1 549 10 1 559 (101) 1 458 (340) 1 118

31.12.2009 2 086 84 171 1 604 227 (1 199) (136) (418) (340) (305) 1 087 18 (35) 83 719 (179) 2 580 (329) (75) 2 176 (12) 2 164 (367) 1 797 (233) 1 564

80

- r a p p o rt d ac t i v i t 2 0 1 0 d u g ro u p e c a i s s e d e s d p t s

comptes du fonDs DpaRGne

Bilan du fonds dpargne centralis la Caisse des Dpts


(en millions deuros)

Hors-Bilan du fonds dpargne centralis la Caisse des Dpts


31.12.2009 54 833 40 860 13 973 100 888 100 888 67 744 56 811 10 933 153 223 618 212 327 212 327 61 61 2 729 1 653 16 1 662 5 170 3 767 239 1 164 223 618
(en millions deuros)

notes

31.12.2010 50 453

31.12.2010 33 269 8 904 24 365

31.12.2009 32 046 9 390 22 656

actif oprations interbancaires et assimiles Caisse, Banques centrales Effets publics et valeurs assimiles Crances sur les tablissements de crdit oprations avec la clientle Comptes ordinaires dbiteurs Autres concours la clientle obligations, actions et autres titres revenu fixe et variable Obligations et autres titres revenu fixe Actions et autres titres revenu variable comptes de rgularisation et actifs divers total actif Passif oprations interbancaires et assimiles Dettes envers les tablissements de crdit oprations avec la clientle Autres dettes envers la clientle comptes de rgularisation et passifs divers Provisions dpts de garantie Fonds pour risques bancaires gnraux (Frbg) capitaux propres - hors Frbg Rserves et autres Report nouveau Rsultat en instance d'affectation total passif

4 1 et 3 2 et 3 2 et 3 4 4 4 5

35 252 15 201 107 823 107 823 66 497 55 240 11 257 117 224 890 212 554 212 554 62 62 2 935 1 573 11 1 841 5 914 4 190 239 1 485 224 890

engagements de financement et de garantie donns engagements de financement En faveur dtablissements de crdit En faveur de la clientle engagements de garantie En faveur dtablissements de crdit En faveur de la clientle Engagements douteux engagements de financement et de garantie reus engagements de financement Reus d'tablissements de crdit engagements de garantie Reus des tablissements de crdits Reus de la clientle Reus de l'tat, de collectivits territoriales et assimils engagements sur titres Titres recevoir Titres livrer Engagements de souscriptions FCPR autres engagements donns et reus Autres engagements donns Autres engagements reus

101 184 4 266 431 96 487 198 92 144

93 862 4 157 381 89 324 104 114

6 et 8 7 et 8 9 10 11 12

37

Rsultat du fonds dpargne centralis la Caisse des Dpts


(en millions deuros)

notes 19 et 21 20 et 21 23 24 19 et 22 20 et 22 24 25 26 26 27 28

intrts et produits assimils Oprations de trsorerie et interbancaires Oprations avec la clientle Obligations et autres titres revenu fixe Autres intrts et produits assimils intrts et charges assimiles Oprations de trsorerie et interbancaires Oprations avec la clientle Autres intrts et charges assimils revenus des titres revenu variable commissions (produits) commissions (charges) gains ou pertes sur oprations des portefeuilles de ngociation gains ou pertes sur oprations des portefeuilles de placement et assimils autres produits et charges d'exploitation bancaire nets Produit net bancaire charges gnrales dexploitation rsultat brut dexploitation cot du risque rsultat dexploitation dotations au Frbg nettes des reprises rsultat net

31.12.2010 6 990 364 3 147 3 103 376 (4 114) (3 200) (1) (913) 408 2 (1 861) 1 283 1 709 (104) 1 605 59 1 664 (179) 1 485

29 30 31

31.12.2009 7 140 365 3 312 3 146 317 (5 065) (4 160) (2) (903) 415 7 (1 890) 1 1 637 5 2 250 (93) 2 157 8 2 165 (1 001) 1 164

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