CRISIS EN GRECIA Y AFECTACION DEL EURO

Presentado por: ZAIDA KARINA PEA MAURICIO HERNANDEZ DURAN.

Presentado a: LUIS ALFONSO BAHAMON ARDILA

NEGOCIOS INTERNACIONALES ESPECIALIZACION DE FINANZAS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES UNIVERSIDAD DE LA SABANA BUCARAMANGA 2011

CRISIS EN GRECIA Y AFECTACION DEL EURO

Cuando inici la crisis financiera en EE.UU, Europa resguardaba la esperanza de que esta afectara muy ligeramente su economa, algunos hasta llegaron a pensar que sera una gran oportunidad para fortalecer su sistema financiero, 1sin embargo, result evidente que los bancos europeos estaban tan cargados de activos txicos como los norteamericanos, llevando as al detrimento de su sistema financiero.

Adicional al motivo principal de la crisis generada por el estallido de la burbuja inmobiliaria y la gran influencia del mercado especulativo, debe agregarse un componente que deber superar ante la actual crisis financiera la cual es el manejo de su moneda nica (EURO). Todo lo expuesto es reflejado en la situacin de Grecia, que desde hace aproximadamente dos aos viene en cada con las grandes especulaciones que se han generado en este mercado y tras el anuncio de que su dficit fiscal haba sido excedido seriamente lo establecido. Otro factor determinante es la cada de tipo cambiario del euro frente al dlar, que actualmente ha superado el 10% y aun no cesa la tendencia de su cada, perdiendo totalmente la confianza frente al euro en el mercado de capital, lo anterior sumado al aumento de las tasas de cambio del banco central europeo y las no coherentes polticas de tasas de inters de estado unidos y la unin europea, vienen llevando al abismo a la devaluacin continua de su moneda. Esta devaluacin ocasionada por la actual situacin de Grecia, con una deuda soberana de 340.000 millones de euros, es decir ms de 30.000 euros por habitante. El rescate de 110.000 millones de euros que su gobierno acept el ao pasado de la UE y el FMI result insuficiente, hoy ya se discute un segundo paquete de 120.000 millones
1

http://perueconomico.com/ediciones/46-2010-Junio

de euros respaldado contradictoriamente con una deuda que equivale al 150% de su produccin anual, con el agravante de tener la calificacin crediticia ms baja del mundo y la deuda ms costosa de asegurar contra una cesacin de pagos.
2La deuda griega creci fundamentalmente por los rescates a los bancos realizados el ao pasado, que fue un caso claro de
socializacin de la deuda privada. La composicin de la deuda actual es, aproximadamente, la siguiente: bancos griegos 60.000 millones, bancos extranjeros (principalmente franceses) 70.000, organismos pblicos e internacionales 90.000 y fondos de inversin, de pensin e inversores privados, 110 mil millones. Los estados de la zona del euro y el FMI otorgaron un rescate de 110 mil millones de euros, de los que ya recibi 53.000 mil millones, ms una cuota de 12.000 aprobados en julio. Sin embargo, segn el informe conjunto de la Comisin Europea, el BCE y el FMI, a mediano plazo, Grecia necesita todava 160.000 millones adicionales: 45.000 millones pendientes del primer rescate y 115.000 nuevos, que se obtendran: 30.000 de privatizaciones y 85.000 a prestar por el FMI, los pases de la zona del euro y los privados.

Cuanto ms tiempo contine esta crisis en Grecia, mayor ser el riesgo de que esta se extienda financieramente al resto de la zona euro, principalmente a Irlanda, Portugal, Espaa e Italia. El banco central europeo se est viendo obligado a renunciar a su poltica de euro fuerte para ayudar a los pases de la unin europea a superar las dificultades ya que una moratoria en el pago de la deuda griega generara un desastre no solo para la unin europea, sino globalmente; algunos economistas contemplan la posibilidad de ver desquebrajarse la zona euro bien sea por la expulsin de Grecia o por la salida voluntaria de Alemania tentada a retomar su moneda anterior el marco, situacin que alienta an ms la economa estadunidense al pensar que los retiros de inversionistas europeos seguiran en el seguro y confiado dlar o las inversiones norteamericanas, pero la verdad es que estados unidos vive su propia crisis y cada vez agudiza. A pesar de todas las medidas para solucionar la crisis, estas han sido insuficientes, los organismos internacionales ven de este pas Grecia un detonante de una nueva cada financiera, y si no hay medidas de tipo estructural el riesgo de un efecto domino seria mayor para la zona euro.

La solucin para Grecia implica un ajuste verdaderamente dramtico, no solo se trata de reducir significativamente su muy elevado dficit publico si no de llevar a cabo
2

http://www.lmneuquen.com.ar/noticias/2011/7/17/114391.php

nuevas medidas de austeridad y privatizaciones para asegurar este rescate, (ministro

de Finanzas, Evangelos Venizelos) quien agreg que los mercados financieros estaban

usando a Grecia como excusa para atacar al euro y que haga lo que haga Atenas, los mercados nunca se darn por satisfechos.
3Esto

lo vemos reflejado en la paciencia de las poblaciones griegas que parece haberse

agotado ante una iniciativa de austeridad que redujo los salarios del sector pblico en 20% y las pensiones en 10%, derivando huelgas y protestas violentas a consecuencia de sus efectos, aumento en la tasa de desempleo, deterioro en la salud, falta de capacidad de compra de alimentos entre otros; en sondeo realizado el mes pasado, el 80% de los encuestados rechaz hacer ms sacrificios para obtener ms ayuda del FMI y la UE, su bancarrota por decisiones de sus ministros han llevado a liderar movilizaciones en la creacin de comit de Auditoria tal como lo realiz Ecuador en virtud de rechazo a la deuda considerada como una 4deuda odiosa si eso ocurriera habra una gran deduccin de su dficit fiscal y el plan de rescate servira para reactivar con liquidez su economa.

Con todos los escenarios expuestos el futuro para Grecia y la zona euro es incierto, las medidas actuales de rescate como, incentivar la inversin privada, recompra de bonos griegos con la ayuda del fondo europeo para la estabilidad financiera, permitira a Atenas reducir significativamente el coste de financiacin; otra variable es reduccin de los tipos de inters que pagan los pases rescatados (Grecia, Irlanda, Portugal) y as disminuira la deuda contrada por dichos pases. En conclusin debe buscarse solucin a dos problemas reales, el dficit y la deuda de los pases de la periferia, Grecia deber depurar sus procedimientos, utilizar sus activos, racionalizar sus gastos y consumos y limpiar su cultura poltica e imagen y la

3 4

Gua rpida para entender la crisis griega

Deuda odiosa: Debe cumplir tres condiciones, la primera es que el gobierno reciba un crdito, la segunda que el crdito recibido se destine a actividades que no benefician al pueblo y finalmente que el organismo o entidad que otorga el crdito conozca las dos anteriores.

UE deber establecer polticas en donde los pases de la euro zona lleguen a una nueva unificacin y se logre que Europa ponga en la mesa la opcin de reducir el peso de la deuda que recae sobre los ciudadanos griegos, en ese sentido ya se aproximan acuerdos, as mismo crear un fondo de 750 mil millones de euros para mantener apaciguados a los especuladores. Por el momento, se puede decir que a pesar de las cadas de la semana pasada, con el plan de rescate, se han empezado a ver buenas seales del mercado. Por ejemplo, el banco Santander se revaloriza ms de un 16%, BBVA un 17% y Popular un 13%, luego de que todas las bolsas de Europa hayan cado bruscamente, sta parece ser una buena semana con una revalorizacin de las bolsas.