Aspectos Cambiais na Exportao CONTRATAO DE CMBIO

A contratao ou fechamento do cmbio uma fase muito importante no processo de exportao, pois nesse momento que ocorrer a venda para o banco, por parte do exportador, da moeda estrangeira resultante da operao de exportao. As operaes de cmbio referentes exportao podem ser fechadas antes do embarque ou aps o embarque. Antes do embarque, sob a modalidade Pagamento Antecipado da exportao, ocorre o ingresso de moeda estrangeira para liquidao pronta (as moedas transacionadas devero ser entregues dentro do prazo de at dois dias teis.) empregado principalmente nos casos em que o importador financia o exportador. As antecipaes podem ser efetuadas pelo importador ou por qualquer pessoa jurdica no exterior, inclusive instituies financeiras. Aps o embarque, sob as demais modalidades de pagamento (Remessa sem Saque, Cobrana Documentria e Carta de Crdito) ocorre o ingresso de moeda estrangeira para liquidao pronta ou futura (prazo superior a 02 dias teis). No caso de exportao financiada, os pagamentos sero efetuados conforme consignado no RC (Registro de Crdito).

O fechamento do cmbio antes ou aps o embarque, envolve a anlise de alguns fatores econmicos tais como: taxa de juros nacional e internacional e polticas cambiais vigentes.

BALANA DE PAGAMENTOS INTERNACIONAIS

CONCEITO E GENERALIDADES
As transaes econmicas de determinado pas com o exterior, agrupadas segundo suas categorias (reais e financeiras) e segundo seus fatos geradores (comercio de mercadorias, prestao de servios, transferncias e movimentos de capital, nas formas de financiamentos e de investimentos diretos), resultam em saldos lquidos parciais, que produzem diferentes impactos sobre as condies internas de equilbrio e de crescimento. Essas transaes so totalizadas em um levantamento de natureza contbil, que registra todos os recebimentos de agentes econmicos do pas (Unidades Familiares, Empresas e Governo) por fornecimento de produtos e fatores de produo a agentes econmicos de outros

pases. Em contrapartida, registra os pagamentos por suprimentos originrios do exterior. A denominao usual desse levantamento Balano de Pagamentos Internacionais. A classificao das contas, a metodologia de levantamento e o registro das transaes agrupadas no Balano de Pagamentos Internacionais seguem padres recomendados pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI). A padronizao atende a propsitos tcnicos e de poltica externa, dado que as diferentes composies estruturais das contas e seus mecanismos de ajuste, em casos de desequilbrios conjunturais ou crnicos, tm implicaes internacionais, que podem ir alm de interesses restritos de determinado pas. Segundo a padronizao, as transaes econmicas internacionais, consideradas para o levantamento do Balano de Pagamentos Internacionais abrangem quatro categorias: 01 - Os fluxos comerciais de mercadorias e os de prestao de servios, com as correspondentes contrapartidas financeiras; 02 - Os movimentos meramente financeiros, resultantes de emprstimos internacionais, de curto, mdio e longo prazos e de fluxos de entradas e de sadas de capitais, para investimentos de risco; 03 - As transferncias unilaterais, a ttulo de ajuda externa (auxlios e donativos) ou de remessas pessoais, realizadas independentemente de qualquer contraprestao; 04 - As alteraes nos estoques de ativos e de passivos internacionais do pas, que se originaram das transaes consideradas. O registro das transaes econmicas internacionais e de seus resultados acumulados fundamentam-se nos conceitos de agentes econmicos residentes e no residentes. So residentes todos os agentes econmicos domiciliados ou residentes no pas; os no residentes so os fixados em outros pases. As empresas estrangeiras estabelecidas no pas, muito embora seu patrimnio lquido seja de propriedade de agentes econmicos no residentes, so tratadas como residentes.Desta forma, as transaes

econmicas inter e intra-empresas estabelecidas em pases distintos so tratadas como transaes internacionais, contabilizando-se os fluxos nos Balanos de Pagamentos dos paises envolvidos. As excees a esta regra so as representaes diplomticas no exterior: suas transaes com os residentes no pas em que se encontram sediadas so consideradas como internacionais. Tais excees justificam-se pelo conceito de territrio econmico, o mesmo adotado para o clculo dos agregados econmicos nacionais: o territrio econmico de um pas inclui os enclaves de suas representaes no exterior e exclui os ocupados pelas representaes estrangeiras no pas. Dados esses critrios, o Balano de Pagamentos Internacionais definido como o levantamento, por critrios contbeis, de todas as transaes econmicas, reais e financeiras, que se realizaram durante determinado perodo de tempo, entre os agentes econmicos residentes no pas e os no-residentes, domiciliados ou estabelecidos em outros pases.

ESTRUTURA DO BALANO DE PAGAMENTOS INTERNACIONAIS

A estrutura do Balano de Pagamentos Internacionais definida a partir da natureza das transaes, que se agrupam em duas grandes categorias de contas - as transaes correntes e os movimentos de capital. As transaes correntes englobam os fluxos reais de comercio e servios e transferncias interagentes. Os movimentos de capital englobam as entradas e sadas financeiras , na forma de emprstimos e financiamentos e de movimentos autnomos de capital, para investimentos no setor produtivo e aplicaes no setor financeiro; englobam ainda os pagamentos de exigibilidades , na forma de amortizaes. A estrutura convencional dada, assim, pelas seguintes categorias de transaes:

a) Transaes Correntes

01 - Balana Comercial - Exportaes de Mercadorias - Importaes de Mercadorias 02 - Balana de Servios - Viagens Internacionais - Transportes - Seguros - Rendas de Capitais - Servios Governamentais - Servios Diversos 03 - Transferncias Unilaterais

b) Movimentos de Capital
01 - Investimentos Estrangeiros 02 - Investimentos Brasileiros 03 - Emprstimos a Curto Prazo 04 - Emprstimos a Mdio e Longo Prazos 05 - Amortizaes

c) Erros e Omisses d) Dficit (-) ou Supervit (+)

Os aspectos principais de cada uma dessas contas so os seguintes: BALANA COMERCIAL, que consiste no resultado lquido das transaes com exportaes e importaes de mercadorias. a nica categoria do Balano de Pagamentos que implica em movimentaes visveis entre fronteiras nacionais, na forma de produtos primrios,

semiprocessados ou de utilizao final, destinados ao consumo e formao de capital fixo. BALANA DE SERVIOS que compreende as receitas e as despesas cambiais com seis categorias de transaes com nfase especial para aquela considerada de maior peso - Rendas de Capitais - onde so contabilizados todos os saldos lquidos das remessas de juros e de lucros; os juros decorrentes de exigibilidades externas, na forma de emprstimos e financiamentos, acrescidos de todas as demais taxas incidentes sobre essas operaes; os lucros decorrem de remessas feitas por empresas multinacionais que operam no pas, assumindo a forma de dividendos pagos a acionistas no residentes. Vale registrar, ainda, a conta Servios Diversos que registra os saldos lquidos de um heterogneo conjunto de transaes, que vo desde Royalties por transferncias de tecnologia a direitos autorais, aluguis de filmes e etc. TRANSFERNCIAS UNILATERAIS, tambm conhecidas como transferncias no retribudas. Significam o resultado lquido de doaes de fontes privadas, de governos ou de instituies multilaterais, sem contrapartidas prvias ou futuras. Acrescente-se a, as operaes de ONGs, cujo nmero tem crescido assustadoramente em todos os pases e que so, geralmente, financiadas por transferncias unilaterais, a maior parte originria de pases de alta renda. MOVIMENTOS DE CAPITAL so representados por entradas e sadas de ativos financeiros, de trs categorias bsicas: os movimentos autnomos de risco, atrados pelas oportunidades de investimento e de reinvestimento nos setores produtivo e especulativo do pas receptor; os financiamentos concedidos por Bancos e fornecedores estrangeiros para transaes correntes, preponderantemente exportaes e importaes; e os emprstimos de curto, mdio e longo prazos tomados junto a organismos internacionais, agncias governamentais e instituies financeiras privadas de outros pases. Outra categoria de fluxo financeiro expressa as amortizaes de dvidas externas contradas.

ERROS E OMISSES. Registram-se nesta conta todas as discrepncias entre fluxos de entradas e sadas de recursos e as variaes nos estoques de reservas cambiais do pas. A velocidade com que se realizam as transaes externas, notadamente os movimentos de capitais de curto prazo, aplicados no mercado financeiro, a dificuldade em se determinar exatamente a destinao de todos os recursos que entram e saem do pas, bem como os saldos retidos de operaes cambiais, so as causas principais das divergncias entre os saldos efetivos e os resultantes de operaes contabilizadas. DFICIT (-) ou SUPERAVIT (+) O resultado final do Balano de Pagamentos Internacionais revela a posio do pas em suas transaes externas como um todo. As situaes de dficit indicam sadas de reservas cambiais superiores s entradas, implicando geralmente em queda das reservas cambiais do pas; supervits, contrariamente, indicam ingressos lquidos de recursos, com aumento dos estoques de ativos externos do pas. Os supervits implicam em acumulao de haveres financeiros externos; de um lado, eles podem exercer efeitos internos perversos, geralmente de contedo inflacionrio, desde que a acumulao de reservas cambiais se transforme em fator de expanso da Base Monetria; de outro lado, os supervits, quando resultantes de saldos positivos em Transaes Correntes, implicam em desacumulao externa lquida