Introduccin a la Empresa

ENTEL
Finanzas

Diego Pineda Pablo Ramirez 21/11/2011

INTRODUCCIN
En el siguiente informe se investiga a la empresa Entel desde el punto de vista de sus finanzas, para lo cual se definir la estructura del balance, determinando sus principales activos y pasivos. Se definir la estructura de capital, adems de la estructura y fuentes de financiamiento y los principales aspectos de todo lo relacionado al Departamento de Finanzas. En el mbito procedimental se busca analizar e interpretar datos de los balances desde el ao 2007 al 2010, definiendo sus principales elementos y conclusiones y tambin proyectar resultados de la empresa a lo largo del tiempo, segn los datos obtenidos del anlisis de sus balances. Para poder identificar el patrimonio se definir la estructura de capital, dividendos y utilidades, adems de las cuentas activos de cuentas por cobrar; caja; inventarios; etc. En los pasivos de definirn como son pagados los proveedores, como se financia Entel y finalizando con un anlisis de cmo se lleva la contabilidad de Entel.

LA EMPRESA Y SUS FINANZAS

1. DEPARTAMENTO DE FINANZAS
El rea de finanzas de ENTEL, tiene la obligacin de evaluar cada proyecto y sistema impuesto por cada una de las dems ramas de esta empresa, de tal modo que se muestre la expansin y beneficio para la gestin de la empresa. Por otro lado finanzas tambin se encarga de gestionar todos los dineros invertidos tanto en negocios internos como externos, como la compra de acciones, inversiones, etc. Entel maneja su contabilidad con una empresa contratista externa (firma de auditores KMPG), quienes son los responsables de todo lo relacionado a la informacin contable de la empresa y los datos bajo los cuales se toman las decisiones financieras de la empresa.

2. BALANCES
A. ACTIVOS
Entel clasica sus activos nancieros de la siguiente forma: Activos nancieros a valor razonable con cambios en resultados: Son los activos financieros mantenidos para negociar. Cuentas por cobrar y prstamos: Son los activos nancieros con pagos jos que no tienen cotizacin en el mercado activo. Efectivo y equivalentes al efectivo: Adems de los saldos en caja y en cuentas corrientes bancarias, estn tambin los depsitos a plazo en el sistema nanciero, depsitos de corto plazo, colocaciones en cuotas de fondos mutuos de renta ja y operaciones con pacto de retrocompra y retroventa con vencimientos original de tres meses o menos.

ACTIVOS INTANGIBLES

Bajo el rubro de activos intangibles se registran los derechos de uso sobre capacidades en cables de fibra ptica, los costos de adjudicacin de licencias y concesiones de operacin, as como los empleados y otros derechos de usos constituidos a favor de las empresas del

grupo. Los cables de fibra ptica se amortizan linealmente con cargo a gastos, con plazo de los respectivos convenios. En cambio las licencias y concesiones son amortizadas, segn el periodo de adjudicacin, el que sea menor, que van de 4 a 10 aos y los empleados en el periodo de vigencia de contrato, de un mximo de 20 aos. Los costos por adquisicin de softwares son activados y se amortizan en un periodo de 4 aos.

CAJA

Entel posee Cajas Chicas por cada Agencia en el Pas, y en las oficinas centrales por cada departamento. Cada caja tiene un valor aproximado de entre $150.000 a $2.000.000 mensuales, lo cual vara segn para lo cual sea utilizado. Entel posee una poltica dentro de ellos en que se estipula que el dinero de las Cajas debe ser utilizado para comprar cosas con un valor menor a una UF ($22.000 aproximadamente), lo cual se mantiene bajo control constante y cada Caja tiene a alguien asignado para ello.

INVENTARIOS

Son los bienes destinados a ser comercializados, los cuales corresponden principalmente a telfonos mviles y sus accesorios. Son valorizados al menor valor, entre su costo promedio ponderado y su valor neto de realizacin. $
2010 2009

Mercaderas: Trabajo en Curso: Equipos y Accesorios para Telefona Mvil: Otros Inventarios: TOTAL 36.799.196 25.882.906

744.920 206.145 35.831.167 16.964

1.443.191 352.816 23.777.502 309.397

B. PASIVOS
La empresa reconoce los ttulos de deuda emitidos en la fecha que se originan, en cambio, todos los dems pasivos financieros la compaa los reconoce inicialmente en la fecha de contratacin. Tambin existen otros pasivos nancieros, los cuales incluyen prstamos y obligaciones, uso de lneas de sobregiros y cuentas a pagar comerciales, entre otras del rubro.

 PROVEEDORES
Los principales proveedores con los cuales Entel opera son: Infraestructura de Red: Ericsson Radio Systems, Ericsson Chile, Nokia Siemens Networks, ORGA Systems. De este grupo de proveedores el de mayor importancia relativa es Ericsson Radio Systems. Equipos Mviles (Terminales): Sony Ericsson, Nokia, Samsung, Motorola, BlackBerry, Apple. De este grupo de proveedores ninguno tiene una importancia relativa mayor. Sistemas: ORGA Systems, Hewett Packard, Oracle, SAP, SAS. De este grupo de proveedores ninguno tiene una importancia relativa mayor.

ACREEDORES
Esta cuenta se divide en dos ramas, cuentas por pagar a comerciales o cuentas por pagar. La primera incluye conceptos tales como corresponsales extranjeros y proveedores nacionales. Mientras que en la segunda se encuentran las cuentas obligaciones por pagar al personal, dividendos por paga y otros (IVA dbito e impuestos de retencin). Ambas cuentas suman un total de alrededor de 225 millones de pesos al ao 2010.

CUENTAS POR COBRAR

Entel posee cuentas por cobrar y prstamos que corresponden a aquellos activos financieros con pagos fijos y determinables que no tienen cotizacin en el mercado de activos. Las cuentas por cobrar son reconocidas por importes de facturas, existen a corto y largo plazo. Las cuentas por cobrar a corto plazo son presentadas a su valor corriente sin aplicar descuentos a valor presente. Entel ha determinado que el clculo del costo amortizado no presenta diferencias con respecto al monto facturado, debido a que la transaccin no tiene costos significativos asociados. Los Prstamos que devengan intereses y los pasivos financieros se valorizan al costo amortizado utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo. Cualquier diferencia entre el efectivo recibido y el valor de reembolso se imputa directo a resultados en el plazo del contrato. Las obligaciones financieras se presentan como pasivos no corrientes cuando su plazo de vencimiento es superior a doce meses.

 COMO SE FINANCIAN
La poltica de nanciamiento de Entel considera, principalmente, las siguientes fuentes de recursos: Recursos propios Recursos generados por aumento del Capital Social por medio de la emisin y colocacin de acciones en Chile o en el extranjero Crditos de proveedores Prstamos de bancos e instituciones nancieras Derechos de Aduana diferidos Bonos y efectos de comercio de oferta pblica o privada Leasing y leaseback.

3. ESTRUCTURA DE CAPITAL
Es la forma en que una empresa financia sus activos a travs de una combinacin de capital, deuda o valores hbridos, es decir, es la "estructura" de sus pasivos. La relacin entre ellos es la proporcin del capital empleado de la empresa que viene de su financiacin, por ejemplo, a travs de un prstamo bancario, una inyeccin de capital por parte de los accionistas, etc.

DIVIDENDOS
De acuerdo a lo establecido por la ley, a excepcin de un acuerdo diferente acogido en Junta de Accionistas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente como dividendo a lo menos el 30% de las utilidades del ejercicio. La intencin del Directorio de Entel Telecomunicaciones S.A., para el ao 2010 y siguientes, es mantener una poltica estable de dividendos y proponer el reparto de hasta el 80% de las utilidades de cada ejercicio, lo cual estar condicionado a los resultados anuales de la sociedad, al surgimiento de necesidades de inversin y a los resguardos que en materia de endeudamiento, liquidez y financiamiento se establecen en los convenios de crdito bancario de largo plazo suscritos por la Sociedad. A requerimiento de la Superintendencia de Valores y Seguros, la sociedad matriz debi fijar una poltica sobre el tratamiento de los resultados originados en ajustes a valor justo de activos y pasivos; al respecto, la sociedad tiene fijada como poltica rebajar de los

resultados sujetos a distribucin las utilidades no realizadas que se hubieren generado por este concepto. PAGO DE DIVIDENDOS El dividendo definitivo que resulte, se propone pagarlo al o antes del 31 de mayo de cada ao. En relacin con los dividendos provisorios anuales, se contempla durante el ejercicio de 2010 el reparto de un dividendo provisorio durante el ltimo trimestre de 2010 cuyo monto se determinar de acuerdo con los resultados obtenidos por la empresa durante los primeros tres trimestres del ejercicio. El procedimiento de pago de dividendos se realiza a travs de una solicitud escrita por parte de cada accionista, en donde ste expresa como quiere que le sea pagado el dividendo correspondiente. Esto puede ser a travs de un depsito en una cuenta corriente, a travs de un cheque nominativo o a travs de un vale vista a travs de un banco comercial de la Regin Metropolitana, designado por la empresa, y el cual se debe retirar personalmente. DIVIDENDOS DISTRIBUIDOS Durante los aos 2010 y 2009, se han distribuido los siguientes dividendos: Por acuerdo del Directorio en Noviembre del 2009, se acord distribuir un dividendo provisorio de $100 por accin, equivalente a $23.652.369.500 El pago de este dividendo se inici en Diciembre del 2009. La Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 30 de Abril de 2010, acord distribuir un dividendo definitivo de $343 por accin, equivalente a $81.127.627.385, el cual se comenz a pagar el 25 de Mayo de 2010. En Noviembre del 2010, por acuerdo del Directorio, se acord distribuir un dividendo provisorio de $100 por accin, equivalente a $23.652.369.500 El pago de este dividendo se inici en Diciembre del 2010. La Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 29 de abril de 2011, acord distribuir un dividendo definitivo de $350 por accin, equivalente a $82.783.293.250, el cual se comenz a pagar el 25 de mayo de 2011.

UTILIDADES
El estado de resultado del ejercicio del ao 2010 presenta utilidades de $172.971.209.009. Para calcular la utilidad liquida distribuible se deben considerar los dividendos otorgados por la empresa, dividendo mnimo obligatorio y el adicional, por lo cual la sociedad ha decidido establecer las utilidades originadas en ajustes de valor razonable de activos y pasivos. La utilidad distribuible del ao 2010 queda en $149.318.839.509, a contar del 13 de Diciembre de 2010, fecha en la cual se distribuyeron dividendos provisorios a $100 por

accin, lo que equivale a un total de $23.652.369.500, la cual representa el 13,67% de la utilidad liquida del ejercicio. Posteriormente se acuerda un pago de dividendos definitivo de $82.783.293.250, lo cual representa un 47,85% de la utilidad. Finalmente, queda el 38,48% de la utilidad, equivalente a $66.535.546.259, lo cual la empresa decidi mantener como provisiones, dividindose entre utilidades acumuladas y distintos tipos de reservas.

OFERTA PUBLICA DE ACCIONES

La sociedad mantiene actualmente en circulacin una cantidad de acciones nicas, sin valor nominal, las cuales se encuentran el 100% pagadas. Esta cantidad de acciones corresponde al capital autorizado de la sociedad. La sociedad actualmente no tiene acciones propias en cartera, ni reservas, ni compromisos de emisin de acciones para cubrir contratos de opciones de venta.

4. CRISIS DEL 2008

Entel se caracteriza por ser una empresa que vende servicios de comunicacin, que van de la mano con la globalizacin en el mundo, por lo tanto la gente necesita estos servicios para las mltiples empresas, que necesitan seguir creciendo y poder mantenerse en el mercado para generar ganancias. Como se ve en los balances financieros, Entel no se vio afectado por la crisis, ya que obtuvo un mayor nmero de clientes mviles con respecto a aos anteriores, superando la barrera de los 6 millones de usuarios. Adems las ventas crecieron en un 9% alcanzando un equivalente en utilidades de 153.510 millones de pesos, un 8% superior a la del ao anterior.

CONCLUSIN

Pudimos conocer detalladamente las finanzas de una de las empresas ms grandes del pas, logrando ver su crecimiento, su posicin frente a la crisis del 2008, y conocer la gran organizacin que esta empresa tiene con su contabilidad lo que la ha llevado en parte a posicionarse con un gran prestigio a nivel nacional.

BIBLIOGRAFA

http://www.capital.cl/reportajes-y-entrevistas/ranking-top-100-41.html http://www.entel.cl/inversionistas/memorias.html
http://www.entel.cl/inversionistas/pdf/memorias/mem2008_2.pdf http://www.entel.cl/inversionistas/pdf/cuadro-financiero.pdf http://www.entel.cl/inversionistas/pdf/Memoria%20Entel%202010.pdf http://www.entel.cl/cazatalentos/areas_practica.iws http://www.entel.cl/inversionistas/pdf/fecu/Estados_Financieros_201006.pdf