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economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS

DEPARTAMENTO DE ECONOMA

FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES

 1999 2 0 0 0 - Se g u n d a Ed ici n 2 0 0 3 - Ve rs i n e le ctr n ica e n fo rm a to PDF De p artam e n to d e Eco n o m a Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s . Un ive rs id ad d e la Re p b lica. Mon tevid eo, Uru g u ay

De p artam e n to d e Eco n o m a Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s Jo s En riq u e Ro d 1 8 5 4 Te l.: +(5 9 8 2 ) 4 0 9 2 9 7 3 / +(5 9 8 2 ) 4 0 1 7 7 0 7 Fax .: +(5 9 8 2 ) 4 0 8 1 9 1 7 E-m ail: p u b @d econ .ed u .u y h ttp :\ \ w w w.fcs .ed u .u y\ econ om a

Dis e o y p ro ce s o d ig ita l: Ro d o lfo Fu e n te s

rfu e n te s @in te rn e t.co m .u y

I.S.B.N.: 9 9 7 4 -0 -0 1 0 4 -8

economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS
Ru b e n Ta n s in i / Ed ito r Ma rio Be rg a ra No ra Be rre tta Um b e rto De lla Me a Gab rie la Fach o la Zu le ika Fe rre Ma ra Jo s Go n z le z Ro s s a n a Pa tr n M x im o Ro s s i Ale s s an d ra Sp re m o lla Ru b en Tan s in i In s Te rra Marie lla Tore llo Pa tricia Triu n fo Ma rce l Va illa n t Le o n a rd o Vice n te
DEPARTAMENTO DE ECONOMA

FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES

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PRLOGO

Cu an d o s e p u b lic la p rim e ra e d ici n d e e s te lib ro , e n m arz o d e 1 9 9 9 , n u e s tras e x p e cta tiva s e ra n m o d e s ta s . Sin e m b a rg o , s e e vid e n ci q u e e x is ta d e m a n d a in s a tis fe ch a e n e l m e rca d o d e e s te tip o d e p u b lica cio n e s . Efe ctiva m e n te , e n ap e n as tre s m e s e s s e ag o to la e d ici n d e 2 .5 0 0 e je m p lare s q u e s e p u s ie ro n a la ve n ta . Co m o e co n o m is ta s te n e m o s cla ro q u e la d e m a n d a n o e s in d e p e n d ie n te d e l p re cio d e l p ro d u cto . El q u e fijram o s e l p re cio e n $ U 1 9 0 p e rm iti acce d e r a u n a can tid ad d e d e m an d an te s m ayo re s q u e s i lo h u b i ram o s fijad o u n 5 0 % p o r e n cim a , co m o a lg u n o s d e lo s a g e n te s d e l m e rca d o n o s re co m e n d a b a n . Co m o s e a n a liz a e n e s te lib ro , la o p ci n e ra e n tre m a x im iz a r e l in g re s o p ro m e d io d e l lib ro , lo q u e p e rm ita cu b rir lo s co s to s , o a p ro ve ch a r e l p o d e r d e m e rca d o q u e tienen las b ocas d e venta d e lib ros , y fijar p recios d e m onop olio. Prob ab lem ente, s i s e h u b iera fijad o u n p recio s u p erior s e h ab ra in crem en tad o el b en eficio, p ero s e h a b ra n ve n d id o m u ch o s m e n o s e je m p la re s . Es te e s u n cla ro e je m p lo d e co m o e l p o d e r d e m e rcad o h ab ra afe ctad o n e g ativam e n te a lo s co n s u m id o re s . Es m s , res u lta u n o p articu larm en te in teres an te, en tan to evid en cia q u e el p od er d e m e rca d o n o s lo p ro vie n e d e la e x is te n cia d e g ra n d e s e m p re s a s , s in o q u e , co m o e n e s te ca s o , la co lu s i n e n tre lo s a g e n te s e x p e n d e d o re s p o d ra h a b e r co n d u cid o a q u e e n co n ju n to a ctu a ra n co m o s i fu e ra n u n a s o la e m p re s a m onop lica, fijand o p recios. En nuestro caso el ob jetivo era m axim iz ar la d ifusin d e l lib ro , lo cu al s e co n s ig u i , cu b rie n d o lo s co s to s d e e d ici n y p u b licaci n , lo q u e ta m b i n s e co n s ig u i . La p re g u n ta q u e a lo s le cto re s q u e d a re s p o n d e r e s : p o r q u , e n to n ce s , e l p re cio p ro m e d io d e lo s lib ro s q u e s e ve n d e n e n p laz a e s ca s i e l d o b le d e l p re s e n te ? Es p e ra m o s q u e la le ctu ra d e e s te lib ro a yu d e a co n te s tar e s ta p re g u n ta, e n tre o tras ig u alm e n te re le van te s . Es ta s e g u n d a e d ici n co rre g id a y a ctu a liz a d a , a l ig u a l q u e la a n te rio r p re te n d e c o n t r ib u ir a la e n s e a n z a d e Ec o n o m a d e lo s e s t u d ia n t e s d e c u r s o s in tro d u cto rio s , e s p e cia lm e n te d e la s ca rre ra s d e Cie n cia Po ltica , So cio lo g a y Tra b a jo So cia l d e la Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s d e la Un ive rs id a d d e la Re p b lica . As im is m o , cre e m o s q u e p u e d e s e r ta m b i n a d e cu a d o p a ra o tro s c u r s o s s im ila r e s d e o t r a s fa c u lt a d e s o in s t it u t o s u n iv e r s it a r io s o n o u n ive rs itario s . Es m s , co n s id e ram o s q u e e s te te x to e s ad e cu ad o p ara aq u e llo s q u e d e s e e n in co rp o ra r co n o cim ie n t o s b s ico s d e Eco n o m a d e m a n e ra extracu rricu lar. Ta l co m o s e a la m o s e n la p rim e ra e d ici n , s i b ie n e x is te n d is tin to s m a n u a le s q u e cu m p le n a d e cu a d a m e n te co n lo s re q u is ito s e x ig id o s a u n te x to q u e
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in tro d u z ca a l e s tu d ia n te a l co n o cim ie n to cie n tfico d e la Eco n o m a , la m a yo r p a rte d e e llo s n o in co rp o ra la re a lid a d e n q u e vive n d ich o s e s tu d ia n te s . En p a rticu la r, n o e x is ta e n Uru g u a y u n m a n u a l q u e p o s e ye ra e s a ca ra cte rs tica y q u e s e a d a p ta ra a la s n e ce s id a d e s p e d a g g ica s , a l tie m p o q u e in tro d u je ra lo s co n ce p to s fu n d a m e n ta le s d e fo rm a g ra d u a l, d e m a n e ra q u e e l le cto r a va n ce p rogresivam ente en el conocim iento d e la m ateria. Creem os q ue la incorp oracin d e la re a lid a d ce rca n a a l e s tu d ia n te e s u n a s p e cto q u e , s in d u d a , co n trib u ye a l e n te n d im ie n to d e la m a te ria . Pre cis a m e n te , la re le va n cia d e e s to ltim o h a m o t iva d o e l in t e r s e n la e x t e n s i n d e e s t a e x p e rie n cia a o t ro s p a s e s la tin o a m e rica n o s . Es m s , e n p o co tie m p o e s ta r lis ta la e d ici n p a ra Cu b a d e l p res ente lib ro, la q ue al ig ual q ue s ta, integ rar la realid ad cercana al es tud iante d e e s e p a s , p e ro m a n te n ie n d o la m is m a e s tru ctu ra y e n fo q u e te rico d e la e d ici n p re s e n te . Co m o s e s e a l e n la p rim e ra e d ici n , e l in vo lu cra m ie n to d e d is tin to s a u to re s n o re d u ce e l ca r cte r co le ctivo d e la o b ra , a u n q u e s e h a tra ta d o d e re s p e ta r lo s e n fo q u e s , e s tilo s y a ce n to s q u e lo s m is m o s in tro d u je ro n e n lo s d is tin to s ca p tu lo s . Si b ie n e s to p o d ra p a re ce r u n a d ificu lta d , p o r e l co n tra rio p e rm iti e n riq u e ce r lo s e n fo q u e s co n s id e rad o s e n e l lib ro y, e n tan to la m ayo ra d e e llo s cu e n ta co n u n a va s ta e x p e rie n cia e n s u re a d e e s p e cia liz a ci n , u n a m a yo r a ctu a liz a ci n y a ce rca m ie n to a la re a lid a d n a cio n a l y re g io n a l.

Ru b e n Tan s in i Ed itor Ag o s to 2 0 0 0

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NDICE
PARTE I: INTRODUCCIN CAPTULO 1 : LA ECONOMA COMO CIENCIA SOCIAL 1 .1 . La e co n o m a co m o u n a cie n cia s o cia l 1 3 1 .2 . La e s ca s e z , la s n e ce s id a d e s y lo s b ie n e s y s e rvicio s e co n m ico s 1 3
1 .2 .1 . El p ro b le m a d e la e s ca s e z re la tiva / 1 .2 .2 . Lo s d ife re n te s tip o s d e b ie n e s , s e rvicio s y n e ce s id a d e s / 1 .2 .3 . Lo s tip o s d e b ie n e s y s e rvicio s e co n m ico s

1 .3 . La e le cci n y e l co s to d e o p o rtu n id a d 1 6 1 .4 . Lo s a g e n te s e co n m ico s y s u s co m p o rta m ie n to s 1 7

1 .4 .1 . Las e m p re s as / 1 .4 .2 . La e co n o m a d o m s tica / 1 .4 .3 . El m o d e lo s im p le d e circu laci n e co n m ica / 1 .4 .4 . El Es ta d o

1 .5 . Lo s s is te m a s e co n m ico s 1 9
1 .5 .1 .El s is te m a d e m e rca d o lib re / 1 .5 .2 . El s is te m a ce n tra liz a d o / 1 .5 .3 . El s is te m a m ix to

1 .6 . Eco n o m a n o rm a tiva y p o s itiva 2 1 1 .7 . Micro e co n o m a y m a cro e co n o m a 2 3 1 .8 . El a n lis is e co n m ico 2 3

1 .8 .1 . La s te o ra s , lo s m o d e lo s y lo s s u p u e s to s / 1 .8 .2 . La s va ria b le s e co n m ica s y s u m e d ici n / 1 .8 .3 . Co m p a ra ci n e n tre va ria b le s e co n m ica s / 1 .8 .4 . In s tru m e n to s p a ra e l a n lis is e co n m ico Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 2 9

PARTE II: MICROECONOMA CAPTULO 2 : EL CONSUMIDOR 2 .1 . La s p re fe re n cia s d e l co n s u m id o r 3 3

2 .1 .1 . La s p re fe re n cia s / 2 .1 .2 . Re p re s e n ta ci n d e la s p re fe re n cia s

2 .2 . La s p o s ib ilid a d e s d e l co n s u m id o r 3 6
2 .2 .1 . La re s tricci n p re s u p u e s ta ria / 2 .2 .2 . Mo vim ie n to s d e la re s tricci n p re s u p u e s ta ria

2 .3 . El p tim o d e l co n s u m id o r 3 9 2 .4 . La d e m a n d a d e l co n s u m id o r 4 0 2 .5 . La d e m a n d a d e l m e rca d o 4 2
2 .5 .1 . La d e m a n d a d e l m e rca d o a p a rtir d e la s d e m a n d a s in d ivid u a le s / 2 .5 .2 . Fa cto re s q u e d e s p la z a n la cu rva d e d e m a n d a d e l m e rca d o

2 .6 . La s e la s ticid a d e s 4 6
2 .6 .1 . Ela s ticid a d p re cio d e la d e m a n d a / 2 .6 .2 . Ela s ticid a d cru z a d a / 2 .6 .3 . Ela s ticid a d in g re s o Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 5 2

CAPTULO 3 : EL PRODUCTOR 3 .1 . La p ro d u cci n 5 3

3 .1 .1 . La p ro d u cci n co n u n fa cto r va ria b le / 3 .1 .2 . La p ro d u cci n co n d o s fa cto re s va ria b le s / 3 .1 .3 . La p ro d u cci n e n e l la rg o p la z o

3 .2 . Lo s co s to s 6 1
3 .2 .1 . Lo s co s to s e n e l co rto p la z o / 3 .2 .2 . Lo s co s to s e n e l la rg o p la z o Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 6 9

CAPTULO 4 : MERCADO DE BIENES 4 .1 . Co n ce p to d e m e rca d o . Tip o s d e m e rca d o 7 1 4 .2 . Co m p e te n cia p e rfe cta 7 4

4 .2 .1 . La d e cis i n d e p ro d u cir e n e l co rt o p la z o / 4 .2 .2 . Cu rva d e o fe rt a / 4 .2 .3 . El e q u ilib rio co m p e titivo e n e l co rto p la z o / 4 .2 .4 . La e ficie n cia d e l m e rca d o co m p e titivo / 4 .2 .5 . Aju s te s d e la rg o p la z o

4 .3 . Mo n o p o lio 8 0
4 .3 .1 . La d e cis i n d e p ro d u cir e n e l co rto p la z o / 4 .3 .2 . Co m p a ra ci n co n co m p e te n cia p e rfe cta / 4 .3 .3 . Po r q u e x is te n lo s m o n o p o lio s ?

4 .4 . Olig o p o lio 8 5 4 .5 . Fa lla s d e l m e rca d o 8 8

Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s

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CAPTULO 5 : MERCADO DE FACTORES 5 .1 . Lo s fa cto re s p ro d u ctivo s 9 5 5 .2 . El m e rca d o d e tra b a jo 9 8

5 .2 .1 . La o fe rta d e tra b a jo / 5 .2 .2 . La d e m a n d a d e tra b a jo / 5 .2 .3 . El Eq u ilib rio e n e l m e rca d o d e tra b a jo / 5 .2 .4 . Im p e rfe ccio n e s e n e l m e rca d o d e tra b a jo / 5 .2 .5 . Prin cip a le s in d ica d o re s d e l m e rca d o d e tra b a jo

5 .3 . El m e rca d o d e ca p ita l 1 1 6
5 .3 .1 . La o fe rta d e ca p ita l fs ico / 5 .3 .2 . La d e m a n d a d e b ie n e s d e ca p ita l / 5 .3 .3 . La d e m a n d a d e ca p ita l fs ico Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 1 1 9

PARTE III: MACROECONOMA CAPTULO 6 : LAS CUENTAS NACIONALES Y EL MODELO MACROECONMICO DE UNA ECONOMA CERRADA 6 .1 . La vis i n m a cro e co n m ica d e la e co n o m a . La s p o ltica s m a cro e co n m ica s 1 2 3 6 .2 . La s cu e n ta s n a cio n a le s 1 2 4
6 .2 .1 . La o fe rta / 6 .2 .2 . La d e m a n d a a g re g a d a / 6 .2 .3 . La id e n tid a d g lo b a l

6 .3 . El m o d e lo m a cre co n m ico d e u n a e co n o m a ce rra d a y s in s e cto r p b lico 1 3 3

6 .3 .1 . Id e n tid a d e s co n ta b le s y co n d icio n e s d e e q u ilib rio / 6 .3 .2 . La o fe rta y la d e m a n d a a g re g a d a e n u n a e co n o m a ce rra d a y s in s e cto r p b lico / 6 .3 .3 . El co n s u m o / 6 .3 .4 . El a h o rro y la in ve rs i n

6 .4 . El e q u ilib ro m a cro e co n m ico 1 4 5

6 .4 .1 .El e q u ilb rio d e p le n o e m p le o / 6 .4 .2 .El e q u ilib rio co n d e s e m p le o : la b re ch a d e l p ro d u cto Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 1 4 9

CAPTULO 7 : EL SECTOR PBLICO 7 .1 . El s e cto r p b lico 1 5 1

7 .1 .1 .El s e cto r p b lico e n la e co n o m a / 7 .1 .2 . La to m a d e d e cis io n e s : la e le cci n p b lica / 7 .1 .3 . Fu n cio n e s d e l s e cto r p b lico

7 .2 . In g re s o s d e l Es ta d o 1 5 7
7 .2 .1 . Lo s in g re s o s trib u ta rio s / 7 .2 .2 . Lo s in g re s o s n o trib u ta rio s / 7 .2 .3 . Prin cip io s d e trib u ta ci n / 7 .2 .4 . Ba s e im p o s itiva / 7 .2 .5 . In cid e n cia d e lo s im p u e s to s / 7 .2 .6 . Cla s ifica ci n d e lo s im p u e s to s / 7 .2 .7 . Pro b le m a s p a ra lo g ra r la e q u id a d / 7 .2 .8 . Lo s e s ta b iliz a d o re s a u to m tico s

7 .3 . El g a s to p b lico 1 6 2
7 .3 .1 . Ga s to p o r cla s ifica ci n e co n m ica / 7 .3 .2 . Ga s to p o r fu n cio n e s : e l g a s to p b lico s o cia l

7 .4 . El e q u ilib rio fis ca l 1 6 3 7 .5 . El g a s to p b lico y la p o ltica fis ca l 1 6 4 7 .6 . El s e cto r p b lico y e l m o d e lo m a cre co n m ico 1 6 4
7 .6 .1 .Lo s im p u e s to s d e cu a n ta fija y e l e q u ilib rio m a cro e co n m ico

7 .7 . El s e cto r p b lico e n Uru g u a y 1 6 6

7 .7 .1 .Es tru ctu ra d e g a s to s e in g re s o s d e l s e cto r p b lico u ru g u a yo / 7 .7 .2 .El p re s u p u e s to n a cio n a l. La p ro g ra m a ci n fin a n cie ra d e l s e cto r p b lico

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Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s

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CAPTULO 8 : EL DINERO Y LA POLTICA MONETARIA 8 .1 .Qu e s e l d in e ro ? 1 7 3

8 .1 .1 . De fin ici n y fu n cio n e s / 8 .1 .2 . Cu n d o y p o r q u s u rg i e l d in e ro ? / 8 .1 .3 . Qu s e u s a co m o d in e ro ?:d e fin ici n o p e ra tiva

8 .2 . El s is te m a fin a n cie ro 1 7 6
8 .2 .1 . El Ba n co Ce n tra l y lo s b a n co s co m e rcia le s / 8 .2 .2 . Otro s a g e n te s fin a n cie ro s

8 .3 . El m e rca d o d e l d in e ro : cu a n d o la o fe rta y la d e m a n d a s e e n cu e n tra n 1 8 1

8 .3 .1 . La o fe rta : q u i n e s cre a n e l d in e ro ? / 8 .3 .2 . La d e m a n d a d e d in e ro / 8 .3 .3 . El e q u ilib rio d e m e rca d o

8 .4 . La p o ltica m o n e ta ria 1 8 7
8 .4 .1 . Efe cto s s o b re la d e m a n d a a g re g a d a / 8 .4 .2 . Ob je tivo s e in s tru m e n to s d e la p o ltica m o n e ta ria Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 1 9 4

CAPTULO 9 : LA INFLACIN 9 .1 . De fin ici n y m e d ici n 1 9 5

9 .1 .1 . Qu e e s la in fla ci n y q u e tip o s e x is te n / 9 .1 .2 . Dis tin to s in d ica d o re s y s u e la b o ra ci n / 9 .1 .3 . La in fla ci n e n Uru g u a y

9 .2 . Po r q u e s m a la la in fla ci n ? 1 9 9
9 .2 .1 . La p rd id a d e l p o d e r a d q u is itivo d e lo s in g re s o s n o m in a le s / 9 .2 .2 . La re d is trib u ci n d e l in g re s o / 9 .2 .3 . La in ce rtid u m b re m a cro e co n m ica y s u s e fe cto s / 9 .2 .4 . Efe cto s s o b re e l re s u lta d o fis ca l: tir n fis ca l y e fe cto Olive ra -Ta n z i

9 .3 . El m o d e lo d e o fe rta y d e m a n d a a g re g a d a co n p re cio s fle x ib le s 2 0 1

9 .3 .1 . La d e m a n d a a g re g a d a / 9 .3 .2 . La o fe rta a g re g a d a / 9 .3 .3 . El e q u ilib rio m a cro e co n m ico

9 .4 . Po r q u s u rg e n lo s p ro ce s o s in fla cio n a rio s ? 2 0 5

9 .4 .1 . La te o ra cu a n tita tiva d e in fla ci n d e d e m a n d a / 9 .4 .2 . La in fla ci n d e co s to s / 9 .4 .3 . La in fla ci n co m o p ro b le m a e s tru ctu ra l / 9 .4 .4 . La te o ra m o n e ta ria d e la in fla ci n y s u s va ria n te s

9 .5 . Lo s p la n e s d e e s ta b iliz a ci n 2 1 3
9 .5 .1 . Prin cip a le s e le m e n to s u tiliz a d o s : p la n e s o rto d o x o s y h e te ro d o x o s Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 2 1 6

CAPTULO 1 0 : DESEMPLEO, INFLACIN Y POLTICA ECONMICA 1 0 .1 . El d e s e m p le o 2 1 7

1 0 .1 .1 . Qu e s y q u e tip o s e x is te n ? / 1 0 .1 .2 . Lo s ciclo s e co n m ico s y e l d e s e m p le o / 1 0 .1 .3 . Po r q u e x is te d e s e m p le o ? / 1 0 .1 .4 . Cu le s s o n la s s o lu cio n e s ?

1 0 .2 . Do s p ro b le m a s s im u lt n e o s : d e s e m p le o e in fla ci n 2 2 4
1 0 .2 .1 . La cu rva d e Ph illip s y la s in to n a fin a / 1 0 .2 .2 . El ro l d e la s e x p e cta tiva s y la ta s a n a tu ra l d e d e s e m p le o / 1 0 .2 .3 . Es p o s ib le s o lu cio n a r a m b o s p ro b le m a s a la ve z ?

1 0 .3 . Es e fe ctiva la p o ltica e co n m ica ? 2 2 9

1 0 .3 .1 . La d is cu s i n d e lo s a o s 6 0 : cu l e s m s e fe ct iva ? / 1 0 .3 .2 . Lo s n u e vo s cl s ico s : la in e fe ctivid a d d e la p o ltica e co n m ica / 1 0 .3 .3 . La n u e va e co n o m a d e la o fe rta Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 2 4 0

PARTE IV: ECONOMA INTERNACIONAL Y MACROECONOMA DE UNA ECONOMA ABIERTA CAPTULO 1 1 : ECONOMA INTERNACIONAL Y LA TEORA DEL COMERCIO INTERNACIONAL 1 1 .1 . 1 1 .2 . 1 1 .3 . 1 1 .4 . La e co n o m a in te rn a cio n a l 2 4 3 El co m e rcio in te rn a cio n a l 2 4 4 Pro te cci n ve rs u s lib re ca m b io 2 5 2 La p o ltica co m e rcia l y s u s in s tru m e n to s 2 5 3

1 1 .5 . Alte rn a tiva s d e lib e ra liz a ci n co m e rcia l 2 5 5

1 1 .5 .1 . In te g ra ci n re g io n a l / 1 1 .5 .2 . Efe cto s e co n m ico s d e la in te g ra ci n Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 2 6 4

CAPTULO 1 2 - EL MODELO MACROECONMICO DE UNA ECONOMA ABIERTA 1 2 .1 . La b a la n z a d e p a g o s 2 6 5 1 2 .2 . Ofe rta y d e m a n d a a g re g a d a e n e co n o m a a b ie rta 2 6 8 1 2 .3 . Me d ici n d e im p o rta cio n e s y e x p o rta cio n e s 2 7 0
1 2 .3 .1 . Va lo re s n o m in a le s y va lo re s re a le s / 1 2 .3 .2 . n d ice s d e p re cio s / 1 2 .3 .3 . Me d ici n e n Uru g u a y

1 2 .4 . Ap e rtu ra d e la e co n o m a 2 7 4
1 2 .4 .1 . Me d ici n d e la a p e rtu ra / 1 2 .4 .2 . In d ica d o re s d e la a p e rtu ra d e la e co n o m a u ru g u a ya

1 2 .5 . Im p o rta cio n e s d e Uru g u a y 2 7 7

1 2 .5 .1 . Evo lu ci n d e la s im p o rta cio n e s e n Uru g u a y / 1 2 .5 .2 . Qu im p o rta Uru g u a y? / 1 2 .5 .3 . D n d e s e a d q u ie re n la s im p o rta cio n e s d e Uru g u a y?

1 2 .6 . La s e x p o rta cio n e s d e Uru g u a y 2 8 2

1 2 .6 .1 . Evo lu ci n d e la s e x p o rta cio n e s e n Uru g u a y / 1 2 .6 .2 . Qu e x p o rta Uru g u a y? / 1 2 .6 .3 . D n d e s e ve n d e n la s e x p o rta cio n e s u ru g u a ya s ?

1 2 .7 . Es p e cia liz a ci n co m e rcia l 2 8 7

1 2 .7 .1 . In d ica d o re s d e e s p e cia liz a ci n / 1 2 .7 .2 . Es p e cia liz a ci n co m e rcia l d e la e co n o m a u ru g u a ya Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 2 9 0

CAPTULO 1 3 : ELEMENTOS DE FINANZAS INTERNACIONALES 1 3 .1 . 1 3 .2 . 1 3 .3 . 1 3 .4 . 1 3 .5 . El m e rca d o d e ca m b io s 2 9 1 La o p e ra tiva d e l m e rca d o d e ca m b io s 2 9 3 Tip o s d e ca m b io fijo s vs tip o s d e ca m b io flo ta n te s 2 9 4 El r g im e n ca m b ia rio u ru g u a yo 2 9 5 Arb itra je s , ta s a s d e in te r s , p a rid a d e s y rie s g o 2 9 7
1 3 .5 .1 . Arb itra je e n tre m o n e d a s / 1 3 .5 .2 . Ta s a s d e in te r s y p a rid a d e s / 1 3 .5 .3 . El rie s g o ca m b ia rio

1 3 .6 . Tip o d e ca m b io re a l y co m p e titivid a d 3 0 1
1 3 .6 .1 . La le y d e u n s o lo p re cio / 1 3 .6 .2 . La p a rid a d d e p o d e re s d e co m p ra / 1 3 .6 .3 . In fla ci n , d e va lu a ci n y co m p e titivid a d

1 3 .7 . En fo q u e s d e la Ba la n z a d e Pa g o s 3 0 5
1 3 .7 .1 . Ex p o rta cio n e s vs . Im p o rta cio n e s / 1 3 .7 .2 . In g re s o vs . Ga s to / 1 3 .7 .3 . Ah o rro vs . In ve rs i n / 1 3 .7 .4 . Lo s p a s e s y s u ciclo d e vid a / 1 3 .7 .5 . Lo s in g re s o s a u t n o m o s d e ca p ita l Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 3 1 1

CAPTULO 1 4 : LOS PROBLEMAS ECONMICOS ACTUALES 1 4 .1 . El cre cim ie n to e co n m ico 3 1 3

1 4 .1 .1 . Co n ce p t o e in d ica d o re s / 1 4 .1 .2 . La s fu e n t e s d e l cre cim ie n t o e co n m ico / 1 4 .1 .3 . La co n ta b ilid a d d e l cre cim ie n to / 1 4 .1 .4 . Un a p e rs p e ctiva d in m ica d e l cre cim ie n to : e l m o d e lo d e So lo w / 1 4 .1 .5 . El cre cim ie n to e n e co n o m a a b ie rta / 1 4 .1 .6 . Lo s m o d e lo s d e cre cim ie n to e n d g e n o : e l ro l d e l ca p ita l h u m a n o / 1 4 .1 .7 . Lo s p a s e s p o b re s s e r n rico s a lg n d a ?

1 4 .2 . El d e s a rro llo e co n m ico 3 2 9

1 4 .2 .1 . Co n ce p to e in d ica d o re s / 1 4 .2 .2 . La s in s titu cio n e s in te rn a cio n a le s y lo s p ro ce s o s d e d e s a rro llo

1 4 .3 . La d is trib u ci n d e l in g re s o y d e la riq u e z a 3 3 3
1 4 .3 .1 . Co n ce p to e in d ica d o re s / 1 4 .3 .2 . Ig u a ld a d , e q u id a d y e ficie n cia Co n ce p to s cla ve s / Pro b le m a s y p re g u n ta s 3 4 5

BIBLIOGRAFA 3 4 7

10

1
P A R T E

I
INTRODUCCIN

economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS

11

12

LA ECONOMA COMO CIENCIA SOCIAL

1.1. La economa como ciencia social
To d o in d ivid u o d e s a rro lla u n a s e rie d e a ctivid a d e s a lo la rg o d e s u vid a , co m o p o r e je m p lo a lim e n ta rs e , ve s tirs e , e d u ca rs e , d ive rtirs e , e tc., p a ra lo cu a l d is p o n e d e re cu rs o s q u e re s u lta n lim ita d o s , p o r lo q u e s u p re o cu p a ci n s e r e n co n tra r la m e jo r m a n e ra d e u tiliz a r e s o s re cu rs o s e s ca s o s d e fo rm a d e s a tis fa ce r s u s n e ce s id a d e s . La e c o n o m a e s la c ie n c ia q u e s e o c u p a d e l e s t u d io s is t e m t ic o d e la s a ctitu d e s h u m a n a s o rie n ta d a s a a d m in is tra r lo s re cu rs o s , q u e s o n e s ca s o s , co n e l o b je tiv o d e p ro d u cir b ie n e s y s e rv icio s y d is trib u irlo s d e f o rm a t a l q u e s e s a t is f a g a n la s n e c e s id a d e s d e lo s in d iv id u o s , la s q u e s o n ilim ita d a s . De s d e e l p u n to d e vis ta d e l in d ivid u o la e co n o m a s e co n ce n tra e n e l e s tu d io d e la a s ig n a ci n d e s u s re cu rs o s e s ca s o s d e fo rm a d e o b te n e r la s a tis fa cci n m x im a d e s u s p re fe re n cia s . As im is m o , d e s d e e l p u n to d e vis ta d e la s o cied ad el in ters s e cen tra en co m o o b ten er el m xim o n ivel d e b ien es tar d ad o s lo s re cu rs o s d is p o n ib le s . Po r ta n to , e l o b je to d e la e co n o m a e s e l e s tu d io d e l co m p o rta m ie n to d e lo s in d ivid u o s y la s o rg a n iz a cio n e s q u e e s to s co n fo rm a n , co m o la s e m p re s a s , la s fa m ilia s , e l Es ta d o , e tc. Co m o e n e l ca s o d e lo s in d ivid u o s , la d e cis i n fu n d a m e n ta l a la q u e s e e n fre n ta n e s ta s o rg a n iz a cio n e s e s ta m b i n e n tre lo s d e s e o s ca s i ilim ita d o s d e s u s in te g ra n te s p o r b ie n e s y s e rvicio s y lo s re cu rs o s lim ita d o s co n q u e s e cu e n ta p a ra s a tis fa ce rlo s . Po r e llo , ta m b i n s e p o d ra d e fin ir la e co n o m a co m o e l e s tu d io d e la d e cis i n d e la s o cie d a d s o b re q u p ro d u cir, c m o p ro d u cir y p a ra q u i n p ro d u cir. La co n s e cu e n cia o b via d e la e s ca s e z e s la n e ce s id a d d e e le cci n . Es e n to n ce s o b je tivo d e la e co n o m a , y e n p a rticu la r d e e s te lib ro , e l e s tu d io d e co m o to m a n d e cis io n e s lo s co n s u m id o re s , lo s p ro d u cto re s y lo s g o b ie rn o s , y c m o es tas d ecis ion es d eterm in an la as ig n acin d e recu rs os es cas os en u n a s ocied ad . En ta n to lo s co m p o rta m ie n to s h u m a n o s s o n m a te ria d e a n lis is d e o tra s cie n cia s s o cia le s , co m o la s o cio lo g a , la cie n cia p o ltica , la h is to ria y la d e m o g rafa con enfoq ues y m etod olog as d iferentes, estos resultan com p lem entarios.

1
LA ECONOMIA COMO CIENCIA SOCIAL

1.2. La escasez, las necesidades y los bienes y ser vicios econmicos

1 .2 .1 . El p ro b le m a d e la e s c a s e z re la t iv a
De la d e fin ici n d e e co n o m a s u rg e n d o s co n ce p to s fu n d am e n tale s : la e s cas e z d e re cu rs o s y la s n e ce s id a d e s ilim ita d a s d e lo s in d ivid u o s .

13

Un b ie n e s ca s o e s a q u e l q u e s e p ro d u ce o e x is te e n ca n tid a d e s lim ita d a s . La e s ca s e z d e re cu rs o s s e d e f in e e n re la ci n a n e ce s id a d e s q u e s o n ilim it a d a s y q u e t ie n d e n a a m p lia rs e co n e l d e s a rro llo h u m a n o . En e s te cas o n o n o s re fe rim o s a u n p ro b le m a te cn o l g ico , s in o d e d ive rg e n cia s e n tre d e s e o s h u m a n o s y m e d io s d is p o n ib le s . Se tra ta , e n to n ce s , d e u n a e s ca s e z d e ca r cte r re la tivo , p o r lo q u e e n e co n o m a n o s e a s o cia n e ce s a ria m e n te la e s ca s e z a la p o b re z a . Lo s p a s e s q u e p o s e e n a b u n d a n te s re cu rs o s s i b ie n p u e d e n re d u cir la e s ca s e z n o p u e d e n e lim in a rla .

1 .2 .2 . Lo s d if e re n t e s t ip o s d e b ie n e s , s e rv ic io s y n e ce s id a d e s
Se d e fin e co m o b ie n a to d o m e d io ca p a z d e s a tis fa ce r u n a n e ce s id a d , ta n to d e lo s in d ivid u o s co m o d e la s o cie d a d e n s u co n ju n to , lo s cu a le s s e p u e d e n cla s ifica r e n b ie n e s lib re s y e co n m ico s . La e co n o m a s e o cu p a d e lo s b ien es econ m icos a s co m o d e lo s servicios econ m icos. Lo s bie ne s e co n m ico s s o n aque llo s que s o n e s cas o s y trans fe rible s . Lo s s e rv icio s s o n aque llas activ idade s que , s in cre ar bie ne s m ate riale s , s e de s tinan dire cta o indire ctam e nte a s atis face r ne ce s idade s hum anas To d a n e ce s id ad s e s atis face p o r m e d io d e u n b ie n o s e rvicio , p o r lo tan to , al e x is tir d ife re n te s tip o s d e n e ce s id ad e s e x is tirn d ife re n te s tip o s d e b ie n e s e co n m icos . Los b ien es p rim arios s on los q u e s atis facen n eces id ad es b s icas com o alim entarse, vestirse, etc. Una vez q ue los ind ivid uos tienen satisfechas las neces id ad e s b s icas , s u rg e o tro tip o d e n e ce s id ad e s co m o p o r e je m p lo , viajar, te n e r u n a u to , e tc., la s q u e cla s ifica m o s co m o d e ca r cte r s e cu n d a rio .

Cu a d ro 1 .1 Tip o s d e b ie n e s y n e ce s id a d e s
Na tu ra le s - p o r e je m p lo , d o rm ir. So cia le s - a l vivir e n s o cie d a d s e g e n e ra n co n s tu m b re s o co n ve n cio n e s , p o r e je m p lo ve s tirs e . Prim a ria s - d e la s q u e d e p e n d e la vid a , p o r e je m p lo co m e r. Se cu n d arias - au m e n tan e l b ie n e s tar d e l in d ivid u o , p or ejem p lo, viajar.

T ip o s d e n e ce s id a d e s

Lib re s - son ilim itad os y son inap rop iab les, p or ejem p lo, el aire.

T ip o s d e b ie n e s

Eco n m ico s - s o n e s ca s o s e n re la ci n a la s n e ce s id a d e s d e lo s in d ivid u o s .

14

1
1 .2 .3 . Lo s t ip o s d e b ie n e s y s e rv icio s e co n m ico s
Lo s b ie n e s e co n m ico s s e p u e d e n cla s ifica r e n b ie n e s d e co n s u m o o d e ca p ita l. Lo s b ie n e s d e co n s u m o s a tis face n d ire ctam e n te las n e ce s id ad e s d e lo s in d ivid u o s y s e d ivid e n e n d u rab le s (tie n e n u n u s o p ro lo n g ad o , p o r e je m p lo , u n te le vis o r, u n a h e la d e ra ) y n o d u ra b le s (p e re ce n e n s u u tiliz a ci n , p o r e je m p lo , lo s a lim e n to s ). Po r o tra p arte , te n e m o s lo s b ie n e s d e cap ital, q u e s o n e l co n ju n to d e b ie n e s q u e s e u tiliz a n e n e l p ro ce s o d e p ro d u cci n d e o tro s b ie n e s , d e n tro d e lo s cu a le s s e e n cu e n tra n lo s d e ca p ita l fs ico (e d ificio s , m a te ria s p rim a s ), ca p ita l h u m a n o y ca p ita l fin a n cie ro (fo n d o s d is p o n ib le s ). De acu e rd o a s u fu n ci n , tam b i n s e p u e d e n ag ru p ar e n b ie n e s in te rm e d io s o b ie n e s fin a le s . Lo s b ie n e s in te rm e d io s s o n a q u e llo s q u e n e ce s ita n s e r tra n s fo rm a d o s p a ra p o d e r s e r u tiliz a d o s co m o u n b ie n d e co n s u m o (p o r e je m p lo , h a rin a ) y lo s b ie n e s fin a le s , s o n lo s q u e p u e d e n d e s tin a rs e a l co n s u m o e n s u e s tad o actu al (p o r e je m p lo , u n a m an z an a). Lo s b ie n e s q u e s e u tiliz a n e n e l p ro ce s o d e p ro d u cci n , q u e d e n o m in a m o s fa cto re s d e p ro d u ci n , lo s d ivid im o s e n tre s ca te g o ra s p rin cip a le s : re cu rs o s n a tu ra le s , tra b a jo y ca p ita l. Lo s re cu rs o s n a tu ra le s co m o fa cto r p ro d u ctivo e n g lo b a n e l u s o d e la tie rra e n la p ro d u cci n a g ro p e cu a ria , a s co m o ta m b i n lo s p ro d u cto s m in e ra le s q u e s e p u e d e n e x tra e r d e e lla . El trab ajo p u e d e d e s tin ars e a la cre aci n d e b ie n e s m ate riale s o a la p ro d u cci n d e s e rvicio s , co m o p o r e je m p lo e n e l cas o d e u n e le ctricis ta. Ex is te n n u m e ro s a s a ctivid a d e s q u e co n s titu ye n s e rvicio s co m o p o r e je m p lo : la d is trib u ci n d e alim en tos , las activid ad es q u e s e realiz an d en tro d e u n h otel, las ven d ed oras d e u n co m e rcio , la s a ctivid a d e s fin a n cie ra s , e tc.
Cu a d ro 1 .2 Tip o s d e b ie n e s e co n m ico s
De ca p ita l - n o s a tis fa ce n n e ce s id a d e s h u m a n a s d ire cta m e n te . - ca p ita l fs ico . - ca p ita l h u m a n o . - ca p ita l fin a n cie ro . De co n s u m o - s a tis fa ce n n e ce s id a d e s h u m a n a s d ire cta m e n te . - d u ra d e ro s , tie n e u n u s o p ro lo n g a d o e n e l tie m p o . - n o d u ra d e ro s , p e re ce n co n e l tie m p o o co n s u u s o . In te rm e d io s - d e b e n s e r tra n s fo rm a d o s . Fin a le s - ya e s t n tra n s fo rm a d o s .

Se g n s u n a t u r a le z a

Se g n s u f u n c i n

15

1.3. La eleccin y el costo de opor tunidad

El s a tis fa ce r u n a n e ce s id a d im p lica la e le cci n e n tre u n co n ju n to d e b ie n e s y s e rvicio s . Un a ve z q u e e le g im o s co n s u m ir o p ro d u cir d e te rm in a d a ca n tid a d d e u n b ie n e s ta m o s re n u n cia n d o a co n s u m ir o p ro d u cir d e te rm in a d a ca n tid a d de otro, dicha renuncia se asocia en econom a al concepto de costo de oportunidad. El co s t o d e o p o r t unid a d d e u n b ie n o s e rv icio e s la ca n tid a d d e o tro s b ie n e s o s e rv icio s a lo s q u e te n e m o s q u e re n u n cia r p a ra o b te n e rlo . No s lo la p ro d u cci n d e b ie n e s y s e rvicio s s in o to d a s la s a ctivid a d e s q u e d e s a rro lla n lo s in d ivid u o s im p lica n la to m a d e u n a d e cis i n , e s a s q u e la e co n o m a an aliz a la fo rm a e n q u e lo s d ife re n te s ag e n te s e co n m ico s e lig e n . Dich a e le cci n s e b a s a e n u n a re g la d e n o m in a d a co s to b e n e ficio , s e g n la cu a l e l in d ivid u o re a liz a u n a a ctivid a d s i e l b e n e ficio q u e le p ro d u ce e s m a yo r q u e s u co s to . Dich a re g la d e fin e la ra cio n a lid a d d e l in d ivid u o q u e s e r o b je to d e e s tu d io d e la e co n o m a y a l q u e d e n o m in a re m o s h om o econ om icu s. Si va lo ra m o s la p o s ib ilid a d d e ir a l cin e , a p lica r la re g la m e n cio n a d a co n s is te s im p le m e n te e n e va lu a r lo s co s to s y b e n e ficio s a s o cia d o s a la re a liz a ci n d e d ich a a ctivid a d . As , e l b e n e ficio d e ir a l cin e s e ra e l p la ce r q u e p ro d u ce d is fru tar d e u n a b u en a p elcu la; s u co s to s er, ad em s d e la en trad a, el valo r d e to d as la s a ctivid a d e s a la s q u e re n u n cia m o s , co m o p o r e je m p lo tra b a ja r, ir a cla s e o e s cu ch a r m s ica . Si co n s id e ra m o s la e co n o m a e n s u co n ju n to , p o d e m o s a s o cia r e l co n ce p to d e co s to d e o p o rtu n id a d , a l d e f ron t era d e p osib ilid a d es d e p rod u ccin . La f r o n t e r a d e p o s ib ilid a d e s d e p r o d u c c i n (FPP) m u e s t ra la m xim a ca n tid a d p o s ib le d e u n b ie n o s e rv icio q u e p u e d e p ro d u cir u n a e co n o m a , d a d o s lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s , la t e c n o lo g a d is p o n ib le y la ca n t id a d d e o t ro s b ie n e s y s e rv icio s q u e s e p ro d u ce n . Si s e e s t n e m p le a n d o t o d o s lo s fa ct o re s p ro d u ct ivo s d is p o n ib le s , a l q u e re r p ro d u cir m s d e u n b ie n n e ce s a ria m e n te s e ten d r q u e d ejar d e p rod u cir cierta can tid ad d e o tro . Su p o n g am o s u n a e co n o m a q u e p ro d u ce d o s t ip o s d e b ie n e s : ve s t id o s y a lim e n t o s (fig u ra 1 .1 ) y s e e n cu e n tra e n u n p u n to A s o b re la FPP Si s e d e s e a . t ra s la d a rs e a u n p u n t o B, d o n d e p ro d u cira m s ve s tid o s , e l co s to d e o p o rtu n id a d d e in cre m e n tar la p ro d u cci n d e ve s tid o s , s e r la ca n t id a d d e a lim e n t o s q u e d e ja r d e p ro d u cir.
Figura1.1 Fronterade posibilidadesdeproduccin

16

1
Siem p re q ue la econom a se encuentre en un p unto sob re la FPP la p rod uccin , d e una unid ad ad icio n al de u n b ien tend r un costo d e op ortunid ad asociad o, q ue ser la re d u cci n d e la p rod uccin d el b ien alternativo. Estar en la FPP im p lica q ue e s ta ra n u tiliz an d o tod os los recu rs os d is p on ib les . Lo s p u n tos p or d eb ajo d e la frontera im p lican d es p ilfarro d e recurs os , m ie n tra s lo s p untos p or encim a d e la m ism a no son alcanzables dados los factores productivos y la tecnologa disponibles.

1.4. Los agentes econmicos y sus compor tamientos

1 .4 .1 . La e co n o m a d o m s t ica
La s fa m ilia s s o n la s u n id a d e s d e co n s u m o , la s cu a le s o fre ce n lo s re cu rs o s q u e d is p o n e n (ca p ita l, tra b a jo y re cu rs o s n a tu ra le s ) p a ra p o d e r s a tis fa ce r s u s n e ce s id a d e s . El o b je tivo d e la s fa m ilia s e s m a x im iz a r s u co n s u m o d e b ie n e s y s e rvicio s , d a d a s u re s tricci n p re s u p u e s ta l, la q u e e s ta d e te rm in a d a p o r e l in g re s o q u e p e rcib e n p o r p o n e r a d is p o s ici n d e la s e m p re s a s s u s re cu rs o s . Un a fa m ilia e s p e cfica q u e cu e n ta co n u n in g re s o lim ita d o , a la h o ra d e d e cid ir co m p rar u n vid e o o u n a co m p u tad o ra, co n s id e rar s u s n e ce s id ad e s , lo s p re cio s d e a m b o s b ie n e s y s u s p re fe re n cia s , d e fo rm a q u e e l re s u lta d o d e la e le cci n s e a e l m s a p ro p ia d o . En e l ca p tu lo 2 ve re m o s co m o lo s co n s u m id o re s , o s e a lo s in te g ra n te s d e la s fa m ilia s , d e cid e n q u y cu n to co n s u m ir.

1 .4 .2 . La s e m p re s a s
La s e m p re s a s s o n u n id a d e s d e p ro d u cci n q u e s e o cu p a n d e p ro d u cir lo s b ie n e s y s e rvicio s d e la e co n o m a , p a ra lo cu a l co n tra ta n fa cto re s p ro d u ctivo s . Su o b je tivo e s m a x im iz a r s u b e n e ficio , e l cu a l p ro vie n e d e la d ife re n cia e n tre lo s in g re s o s q u e o b tie n e p o r la ve n ta d e lo s b ie n e s y s e rvicio s , y lo s g a s to s e n q u e in cu rre e n la p ro d u cci n d e lo s m is m o s , e s to e s , la re trib u ci n a lo s fa cto re s p ro d u ctivo s (ca p ita l y tra b a jo ) y la co m p ra d e b ie n e s in te rm e d io s . La e m p re s a d e cid e q u b ie n e s p ro d u cir y q u m e d io s u tiliz ar p ara p ro d u cirlo s . Po r e je m p lo , u n a e m p re s a q u e co n fe ccio n a b u z o s d e lan a d e b e r d e cid ir q u e tip o d e b u z o s e lab o ra (p ara h o m b re s , p ara m u je re s ) y s i co n trata te je d o ras o in vie rte e n m q u in as te je d o ras . En e l cap tu lo 3 an aliz are m o s al d e talle co m o to m a n la s e m p re s a s s u s d e cis io n e s d e p ro d u cci n .

1 .4 .3 . Mo d e lo s im p le d e circu la ci n e co n m ica
Los ag en tes econ m icos s e relacion an a travs d e los m ercad os d eterm in an d o lo q u e llam am o s e l circu ito e co n m ico , q u e e n s u ve rs i n m s s im p le co n s id era una econom a sin relaciones con el exterior y sin p articip acin d el Estad o. El circu ito econ m ico lo rep res en tam os g rficam en te en el s ig u ien te es q u em a.

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En e l m o d e lo s im p le d e c ir c u la c i n e c o n m ic a la s u n id a d e s e co n m ica s d e co n s u m o (f a m ilia s ) co m p ra n lo s b ie n e s y s e rv icio s p ro d u cid o s p o r la s u n id a d e s e co n m ica s d e p ro d u cci n (e m p re s a s ). La s f a m ilia s d e c id e n q u c o m p ra r y c u n t o c o m p ra r y la s e m p re s a s d e c id e n q u p ro d u c ir y c u n t o p ro d u c ir.

Un m e r c a d o e s e l c o n ju n t o d e v e n d e d o re s y c o m p ra d o re s d e u n b ie n , s e rv ic io o re c u rs o p ro d u c t iv o . El e n c u e n t ro d e d ic h o s a g e n t e s d e f in e e l p re cio a l cu a l s e in te rca m b ia r u n a u n id a d d e l b ie n , s e rv icio o re c u rs o y la s c a n t id a d e s a t ra n s a r. Para re aliz ar s u s co m p ras las fam ilias d e b e n p o s e e r u n a can tid ad d e d in e ro e q u iva le n te a l va lo r d e la s m is m a s , e n ta n to s e s u p o n e q u e n o e x is te a h o rro n i d e s a h o rro , g a s ta n e n ca d a p e ro d o to d o e l in g re s o q u e re cib e n .

1 .4 .3 . El Es t a d o
El Es tad o e s u n ag e n te m u y im p o rtan te d ad a s u cap acid ad d e in flu ir e n la activid ad e co n m ica, p o r m e d io d e la im p o s ici n d e im p u e s to s , s u b s id io s , e tc. El Es t a d o e s la o rg a n iz a c i n p o lt ic a q u e s e d a u n a s o c ie d a d e n u n t e rrit o rio d e lim it a d o . El s e cto r p b lico e s t fo rm a d o p o r e l co n ju n to d e o rg a n is m o s q u e m a n tie n en alg n g rad o d e d ep en d en cia fu n cion al, p res u p u es taria o jerrq u ica con res p e cto a l p o d e r ce n tra l d e l Es ta d o . En e l ca s o u ru g u a yo e l s e cto r p b lico e s t co m p u e s to p o r d ife re n te s o rg a n is m o s q u e s e p u e d e n clas ificar e n Go b ie rn o Ce n tral (Go b ie rn o Ce n tral co n s o lid ad o y Go b ie rn o s De p artam e n tale s ) y o rg an is m o s p b lico s , lo s cu ale s a s u ve z p od em os d ivid ir en s ervicios d es cen traliz ad os (ANTEL, OSE) y en tes au tn om os (UTE, BROU).
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1
Ha s ta p rin cip io s d e l s ig lo XX s e co n s id e ra b a q u e la s fu n cio n e s d e l Es ta d o s e lim ita b a n a g a ra n tiz a r q u e s e d ie ra n la s co n d icio n e s p a ra q u e la a ctivid a d e co n m ica s e d e s arro llara s in d ificu ltad e s , s ie n d o lo s ag e n te s p rivad o s lo s re s p o n s a b le s d e la m is m a . A lo la rg o d e l s ig lo XX, s e a m p la n y d ive rs ifica n la s fu n cio n e s d e l Es ta d o e l cu a l p a s a a b rin d a r s e rvicio s p b lico s a la s o cie d a d , co m o p o r e je m p lo s an id ad , e d u caci n , e tc., y tam b i n a actu ar co m o e m p re s ario o fre cie n d o b ien es p b licos y b ien es p riva d os. En e l ca p tu lo 7 a n a liz a re m o s la e vo lu ci n h is t rica , la s fu n cio n e s y co m e tid o s d e l Es ta d o . Lo s b ie n e s p r iv a d o s s o n a q u e llo s q u e s i s o n c o n s u m id o s p o r u n a p e rs o n a n o p u e d e n s e r co n s u m id o s p o r o t ra . Lo s b ie n e s p b lico s s o n a q u e llo s q u e n o tie n e n riv a lid a d e n e l co n s u m o . Es d e c ir, p u e d e n s e r c o n s u m id o s p o r t o d a la s o c ie d a d s in q u e e s to im p liq u e la re d u cci n d e l co n s u m o p a ra a lg n a g e n te e co n m ico . La d ife re n cia e n tre a m b o s b ie n e s ra d ica e n e l p rin cip io d e e x clu s i n e n e l con s u m o. Por ejem p lo, el h ech o q u e u n in d ivid u o com a u n a h am b u rg u es a (b ien p riva d o ) im p o s ib ilita a l re s to d e la s p e rs o n a s a co m e rs e la m is m a h a m b u rg u e s a. En cam b io , m u ch as p ers o n as p u ed en d is fru tar d e u n a p laz a (b ien p b lico ) al m is m o tie m p o .

1.5. Los sistemas econmicos

En e l a p a rta d o a n te rio r vim o s co m o la s a ccio n e s d e lo s d ife re n te s a g e n te s e co n m ico s d e te rm in a n la a ctivid a d e co n m ica d e la s o cie d a d e n s u co n ju n to . A s u ve z , la s d ife re n cia s cu ltu ra le s , g e o g r fica s , tn ica s , e co n m ica s y p o ltica s d e lo s p a s e s ca ra cte riz a n lo s d is tin to s sist em a s econ m icos. Un s is t e m a e c o n m ic o e s e l c o n ju n t o d e re la c io n e s b s ic a s , t c n ic a s e in s t it u c io n a le s q u e c a ra c t e riz a n la o rg a n iz a c i n e c o n m ic a d e u n a s o cie d a d . Es ta s re la cio n e s co n d icio n a n la s d e cis io n e s f u n d a m e n t a le s q u e s e t o m a n e n t o d a s o c ie d a d : q u p ro d u c ir?, c m o p ro d u cir?, p a ra q u i n ? i) Qu produ cir?, o s ea q u b ien es y s ervicio s p ro d u cir en la eco n o m a y en q u can tid ad . ii) Cm o p rod u cir?, q u in s u m o s u tiliz a r e n la p ro d u cci n d e lo s b ie n e s y s e rvicio s , q u i n e s s e o cu p an d e l p ro ce s o , q u tip o d e te cn o lo g a s e u tiliz a, e tc. iii) Pa ra q u in ?, o s e a c m o s e d is trib u ye n lo s b ie n e s y s e rvicio s . d e te rm in a la a s ig n a ci n d e lo s re cu rs o s e s ca s o s a d ife re n te s u s o s y a d ife re n te s a g e n te s , cu m p lie n d o lo s p re cio s u n im p o rta n te ro l e n d ich a a s ig n a ci n . El Es ta d o p u e d e a s u m ir d ife re n te s ro le s co n re s p e cto a la a s ig n a ci n d e lo s

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re cu rs o s , lo q u e d e te rm in a d ife re n te s tip o s d e s is te m a s e co n m ico s , a s a b e r: d e m e rca d o lib re , ce n tra liz a d o y m ix to . El s is te m a m ix to e s e l n ico q u e s e o b s e rva e n la re a lid a d ; lo s s is te m a s d e m e rca d o lib re y ce n tra liz a d o s o n co n ce p cio n e s te rica s e x tre m a s . Po r s u p a rte , la o p ci n p o r u n s is te m a u o tro e s fru to d e l d e s a rro llo h is t rico y p o ltico d e la s s o cie d a d e s .

1 .5 .1 . El s is t e m a d e m e rc a d o lib re
En e l s is te m a d e m e rca d o lib re s o n lo s a g e n te s e co n m ico s p riva d o s , fa m ilias y e m p re s as , lo s q u e to m an d e cis io n e s re s p e cto a la as ig n aci n d e re cu rs o s . El Es ta d o n o in te rvie n e , s i b ie n d e te rm in a e l m a rco ju rd ico e n q u e d ich a s re la cio n e s to m a n lu g a r. Dich o s a g e n te s s e s u p o n e q u e to m a n d e cis io n e s im p u ls a d o s p o r la b s q u e d a d e s u m x im o b ie n e s tar, e l cu al re d u n d a e n e l b ie n e s tar d e la e co n o m a e n s u co n ju n to , co n ce b id a co m o e l ag re g ad o d e d ich o s in d ivid u o s . La id e a a n te rio r s u rg e co n Ad a m Sm ith , q u ie n s o s tie n e q u e lo s in d ivid u o s , q u e b u s ca n s u in te r s p e rs o n a l e n u n a e co n o m a d e m e rca d o , s e ve n lle va d o s p o r u n a m a n o in vis ib le a to m a r d e cis io n e s q u e re d u n d a n e n e l b ie n e s ta r d e tod os . En u n a econ om a d e m ercad o lib re los p recios s on el m ecan is m o a travs d el cual se resp ond en las tres p reguntas p lantead as. El lib re juego d e los oferentes y d e m a n d a n te s e s u n e le m e n to cla ve d e u n s is te m a d e e s te tip o . De e s a fo rm a s e d e te rm in a u n p re cio a l cu a l la s ca n tid a d e s o fre cid a s d e b ie n e s y s e rvicio s s o n ig u a le s a la s ca n tid a d e s d e m a n d a d a s .

1 .5 .2 . El s is t e m a c e n t ra liz a d o
Un s is te m a ce n tra liz a d o s e ca ra cte riz a p o r q u e la p ro p ie d a d d e lo s m e d io s d e p ro d u cci n s o n e s ta ta le s y la s d e cis io n e s d e a s ig n a ci n d e lo s re cu rs o s s e co n ce n tra n e n u n o rg a n is m o d e p la n ifica ci n ce n tra l d e ca r cte r e s ta ta l. La s d e cis io n e s d e a s ig n a ci n d e lo s re cu rs o s s e to m a n s in q u e p a rticip e n n i lo s p re cio s n i e l m e rca d o . En u n s is te m a d e e s te tip o e s e l Es ta d o e l q u e re s p o n d e a la s p re g u n ta s p la n te a d a s , a s ig n a lo s re cu rs o s a lo s d ife re n te s a g e n te s p ro d u ctivo s , d e te rm in a c m o re aliz ar la p ro d u cci n y d e fin e c m o d is trib u ir d ich a p ro d u cci n e n tre lo s co n s u m id o re s e s ta b le cie n d o la ca n tid a d q u e d e b e re cib ir ca d a u n o .

1 .5 .3 . El s is t e m a m ixt o
La m a yo ra d e la s e co n o m a s s e p u e d e n d e fin ir co m o d e s is te m a m ix to , e n e l cu a l e l Es ta d o co lab o ra co n la in iciativa p rivad a re aliz an d o a ctivid ad e s co m o p ro ve e r cie rto s b ie n e s y s e rvicio s , e s ta b le ce r im p u e s to s , s u b s id io s , e tc. Uru g u a y s e e n cu e n tra d e n tro d e e s te tip o d e e co n o m a s . A p e s a r d e q u e la p a rticip a ci n d e l Es ta d o s e h a re d u cid o e n la ltim a d ca d a , co m o e n m u ch a s o tra s e co n o m a s d e Am rica La tin a , s u ro l s ig u e s ie n d o m u y re le va n te . El g ra d o d e p a rticip a ci n d e l Es ta d o e n la e co n o m a e s u n p u n to d e co n tro ve rs ia e n tre e co n o m is ta s , p o ltico s , s o ci lo g o s y o tro s e s tu d io s o s d e l te m a .
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1
Ex is te n s itu acio n e s q u e s e co n s id e ra q u e e x ig e n la in te rve n ci n d e l Es tad o , p o r e je m p lo , la p ro d u cci n d e d e te rm in a d o s b ie n e s q u e co n ta m in a n e l m e d io a m b ie n te , ya q u e e n e s to s ca s o s lo s m e rca d o s n o a s ig n a n e ficie n te m e n te lo s re cu rs o s , e n ta n to lo s p re cio s d e m e rca d o n o in co rp o ra n lo s co s to s s o cia le s q u e s u p ro d u cci n tie n e a s o cia d a .

1.6. Economa positiva y nor mativa

La cie n cia e co n m ica e s p o s ib le cla s ifica rla e n d ife re n te s re a s co m o : econ om a n orm a tiva y p ositiva , m icroecon om a y m a croecon om a . La e co n o m a n o r m a t iv a s e o cu p a d e c m o d e b e n s e r la s co s a s , p o r lo t a n t o re a liz a p ro p u e s t a s b a s a d a s e n ju ic io s d e v a lo r q u e c o n d u c ira n a c ie rt o s re s u lt a d o s . Cu a n d o n o s re fe rim o s a ju icio s d e va lo r q u e re m o s d e cir: p rin cip io s tico s , re lig io s o s , p o ltico s , e tc. Po r e je m p lo , u n a in te rro g a n te d e la e co n o m a n o rm a tiva s e ra : d e b e e l Es ta d o in te rve n ir co m o a g e n te e co n m ico ? La e co no m a p o s it iv a s e o cu p a d e c m o s o n la s co s a s , b u s ca e xp lica cio n e s o b je tiv a s d e l f u n cio n a m ie n to d e lo s f e n m e n o s e co n m ico s . La e co n o m a p o s itiva o b s e rva la re a lid a d y tra ta d e d e s crib irla s in in co rp o ra r ju icio s d e va lo r. Eje m p lo d e e llo p u e d e s e r la s ra z o n e s d e q u e la s m a yo re s ta s a s d e d e s e m p le o e n Uru g u a y la s re g is tra n la s m u je re s y lo s j ve n e s . Da d o q u e lo s in d ivid u o s p o s e e n s u s p ro p io s p u n t o s d e vis t a s o b re c m o d e b e ra n s e r la s co s a s , e n la re a lid a d re s u lt a m u y d ifcil, d is t in g u ir e n t re lo n o r m a t iv o y lo p o s it iv o . Sin e m b a r g o , c o m o s e d e s p r e n d e d e l r e c u a d r o Cu n d o d is c r e p a n lo s e c o n o m is t a s ?, e s p o s ib le a fir m a r q u e e n t r e lo s e c o n o m is t a s e x is t e m a yo r c o n s e n s o e n lo s e n u n c ia d o s d e c a r c t e r p o s it ivo q u e e n lo s n o rm a t ivo s .

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Cundo discr epan los economistas?

M s a ll d e la s d ife re n te s co rrie n te s d e l p e n s a m ie n to e x is te n d is cre p a n cia s e n tre lo s e co n o m is ta s d e c m o re s o lve r lo s p ro b le m a s a lo s q u e s e e n fre n ta n . Sin e m b a rg o , e s p o s ib le e n co n tra r co in cid e n cia s s o b re to d o e n te m a s e co n m ico s q u e n o in vo lu cra n ju icio s d e va lo r. En e s te s e n tid o , la As o cia ci n Am e rica n a d e Eco n o m a to m u n a m u e s tra d e 6 0 0 d e s u s m ie m b ro s re ca b a n d o s u o p in i n re s p e cto a u n a s e rie d e p ro p o s icio n e s p o s itiva s y n o rm a tiva s . Co m o o b s e rva m o s e n e l cu a d ro la s tre s p rim e ra s p ro p o s icio n e s s o n p o s itiva s , m ie n tra s q u e la s tre s ltim a s s o n n o rm a tiva s . Re s u lta cla ro e l h e ch o d e q u e lo s e co n o m is ta s tie n d e n a co in cid ir m s e n la s cu e s tio n e s p o s itiva s q u e e n la s n o rm a tiva s . Lo a n te rio r s e m id e a tra v s d e la co n s tru cci n d e u n In d ice d e Co n s e n s o (*), e l cu a l s e e la b o ra co m p a ra n d o la s co lu m n a s (1 ) y (3 ) y re s ta n d o la m a yo r d e la m e n o r, o m iti n d o s e la co lu m n a (2 ) q u e e s la p o s ici n d e l ce n tro . En g e n e ra l la s cu e s tio n e s q u e in vo lu cra n ju icio s d e va lo r g e n e ra n m a yo re s co n tro ve rs ia s .

Fuente: Adaptado por J Kearl, Clayne L. Pope, Gordon C. Whitingy Larry T. Wimmer, A confusion of economist, . American Economic Review, 69, 1979

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1
1.7. Micr oeconoma y macr oeconoma
La m ic r o e c o n o m a e s a q u e lla ra m a d e la e c o n o m a q u e e s t u d ia e l c o m p o rt a m ie n t o d e lo s a g e n t e s e c o n m ic o s , a s c o m o s u s in te rre la cio n e s . Un a p reocu p acin d e la m icroecon om a es el es tu d io d e la m an era en q u e los ag en tes econ m icos as ig n an recu rs os es cas os a los m ltip les u s os p os ib les . Por ejem p lo, a la m icroeconom a le interesa cm o fue afectad o el com ercio m inorista co n la in s talaci n d e l h ip e rm e rcad o G an t. As im is m o , e s p re o cu p aci n e valu ar co m o e s ta in s talaci n afe ct lo s p re cio s d e lo s p ro d u cto s e n e s e m e rcad o . La m a c r o e c o n o m a s e o c u p a d e l e s t u d io d e l f u n c io n a m ie n t o d e la e co n o m a e n s u co n ju n to . Po r lo ta n to , la m a cro e co n o m a s e o cu p a d e l a n lis is d e l co m p o rta m ie n to g lo b a l d e la e co n o m a , to m a n d o co m o m b ito d e re fe re n cia u n a re g i n o u n p a s . In co rp o ra u n a p e rs p e ctiva d e co n ju n to a ce rca d e p o r q u s u ce d e n lo s fe n m e n o s e co n m ico s co n e l fin d e d e fin ir q u d e b e h ace rs e p ara re s o lve r lo s p ro b le m as e co n m ico s .

1.8. El anlisis econmico

1 .8 .1 . La s t e o ra s , lo s m o d e lo s y lo s s u p u e s t o s
La e co n o m a , co m o e l re s to d e la s cie n cia s , u tiliz a u n co n ju n to d e h e rra m ie n ta s q u e fa cilita n e l a n lis is d e la re a lid a d , d a d a s u co m p le jid a d . Es a s q u e d e s a rro lla te o ra s y m o d e lo s q u e re p re s e n ta n u n a vis i n s im p lifica d a d e la re a lid a d y q u e s e b a s a n e n u n co n ju n to d e s u p u e s to s q u e p e rm ite n a is la r a lg u n o s as p e cto s p ara p o d e r an aliz ar o tro s . Un a t e o r a e co n m ica e s u n a s im p lif ica ci n d e lib e ra d a d e la s re la cio n e s re a le s , q u e p re te n d e e xp lica r c m o f u n cio n a n la s m is m a s . Un m o d e lo e c o n m ic o e s u n a a b s t ra c c i n d e la re a lid a d q u e a t ra v s d e s u p u e s to s e xp lica u n a s p e cto d e u n f e n m e n o m s a m p lio . La teora econm ica nos proporciona una estructura lgica para analizar datos econm icos, perm itiendo ordenar y jerarquizar las observaciones de los hechos econm icos con el objetivo de explicar de qu m anera se encuentran relacionados. Las te o ras n o s e co rre s p o n d e n e s trictam e n te co n la re alid ad , p e ro d ad a la com plejidad de la m ism a, en donde existen dem asiados bienes, dem asiados agentes econ m icos , etc., la s im p lificacin res u lta la n ica form a d e an lis is p os ib le.

1 .8 .2 . La s v a ria b le s e co n m ica s y s u m e d ici n

Lo s m o d e lo s e co n m ico s d e s crib e n la s re la cio n e s e n tre u n co n ju n to d e va riab le s e co n m icas , las q u e re p re s e n tan lo s p ro ce s o s e co n m ico s , p o r e je m p lo e l co n s u m o a g re g a d o y e l g a s to p b lico .
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Un a v a r ia b le e co n m ica e s la re p re s e n ta ci n d e u n p ro ce s o e co n m ico , cu y a m a g n itu d p u e d e ca m b ia r e n e l tie m p o . El v a lo r d e la m is m a e n u n d e t e rm in a d o m o m e n t o e s u n d a t o e c o n m ic o , e l c o n ju n t o d e d a t o s e c o n m ic o s n o s p e rm it e a n a liz a r la e v o lu c i n d e la v a ria b le . Po d e m o s cla s ifica r a la s va ria b le s d e a cu e rd o a l ro l q u e cu m p le n e n u n d e te rm in ad o m o d e lo e n : en dgen as o exgen as. La s v a r ia b le s e n d g e n a s s o n la s e xp lica d a s p o r e l m o d e lo . En ca m b io a q u e lla s q u e s e d e te rm in a n d e s d e f u e ra d e l m o d e lo , y p o r ta n to n o s o n a lte ra d a s p o r e l m is m o , s e d e n o m in a n e x g e n a s . Un a variab le p u ed e s er en d g en a en u n m od elo y exg en a en otro. Por ejem p lo , cu a n d o e s tu d ia m o s e l m e rca d o d e a u to s , e l p re cio d e lo s a u to s e s to m a d a co m o u n a va ria b le e n d g e n a , p e ro cu a n d o a n a liz a m o s la s d e cis io n e s d e l co n s u m id o r e l p re cio s e tra n s fo rm a e n u n a va ria b le e x g e n a . La s v a r ia b le s d e s t o c k s o n a q u e lla s q u e e s t n re f e rid a s a l v a lo r q u e t o m a n e n u n m o m e n t o e n e l t ie m p o , e n c a m b io la s v a r ia b le s d e f lu j o s o n la s q u e s e re f ie re n a u n p e ro d o d e t ie m p o . Un ejem p lo d e variab le d e stock s era la p ob lacin o la riq u ez a d e d eterm in ad o p a s , s in e m b a rg o e l co n s u m o o la in ve rs i n s o n va ria b le s d e flu jo . Ex is te n va ria b le s q u e n o s o n n i d e flu jo n i d e st ock , co m o p o r e je m p lo lo s p re cio s . A s u vez , las variab les econ m icas p u ed en exp res ars e en m ag n itu d es n om in a le s o re a le s . Es ta d is tin ci n la p o d e m o s e fe ctu a r e n t rm in o s d e u n id a d e s m o n e ta ria s a s o cia n d o lo s p re cio s co rrie n te s a la s m a g n itu d e s n o m in a le s y lo s p re cio s co n s ta n te s a m a g n itu d e s re a le s . La s v a r ia b le s n o m in a le s s e e xp re s a n a p re cio s co rrie n te s , e s d e cir n o s e h a e lim in a d o e l e f e c t o d e lo s p re c io s . La s v a r ia b le s r e a le s s e e xp re s a n a p re c io s c o n s t a n t e s , e n c u y o c a s o s s e h a e lim in a d o d ic h o e f e cto . Po r e je m p lo , e l s alario n o m in al s e e x p re s a e n u n id ad e s m o n e tarias , e n cam b io e l s a la rio re a l s e h a ce e n t rm in o s d e b ie n e s , e s d e cir, e s te ltim o in d ica la can tid ad d e b ie n e s q u e s e p u e d e n ad q u irir d ad o e l s alario n o m in al y lo s p re cio s d e lo s m is m o s . Po r lo tan to , p ara co n ve rtir u n a variab le n o m in al a t rm in o s re ale s n e ce s itam o s u n a m e d id a d e l n ive l d e p re cio s . Co m o e n la e co n o m a e x is te n m u ch o s b ienes y servicios cuyos p recios p ued en aum entar, d ism inuir o p erm anecer consta n te s e n e l tie m p o , s e n e ce s ita o b te n e r u n a m e d id a d e l n ive l m e d io d e lo s m is m o s , a la cu a l d e n o m in a m o s n d ice d e p recios. Un n d ic e d e p r e c io s e s e l c o c ie n t e e n t re e l c o s t o m o n e t a rio d e u n c o n ju n t o d e b ie n e s y s e rv ic io s e n u n p e ro d o d a d o y s u c o s t o e n u n p e ro d o b a s e .

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1
Po r e je m p lo , p a ra ca lcu la r e l s a la rio re a l u ru g u a yo s e u tiliz a e l n d ice d e lo s Precios al Con s u m o (IPC) elab orad o p or el In s titu to Nacion al d e Es tad s tica (INE). La ltim a b as e d e l IPC s e e lab o r a p artir d e la En cu e s ta d e Gas to s e In g re s o s d e lo s Ho g are s (EGIH) lle va d a a ca b o e n tre ju n io d e 1 9 9 4 y m ayo d e 1 9 9 5 e n Mo n te vid e o . La EGIH p e rm iti la co n s tru cci n d e u n a ca n a s ta d e b ie n e s y s e rvicio s co n s id e ra n d o e l g a s to d e co n s u m o d e to d o s lo s h o g a re s d e Mo n te vid e o s in e x clu s i n . Ad e m s , s e re a liz a e l re le va m ie n to d e 2 8 .0 0 0 p re cio s e n tre 2 .4 0 0 e m p re s a s , lo cu a l p e rm ite o b te n e r e l co s to m o n e ta rio d e d ich a ca n a s ta e n d is tin to s m o m e n to s d e l tie m p o , lo q u e s e re la cio n a co n e l re a liz a d o e n e l a o b a s e . El INE ca lcu la e l va lo r m e n s u a l d e d ich a ca n a s ta re p re s e n ta tiva d e u n h o g ar m o n te vid e an o , actu aliz an d o lo s p re cio s cad a m e s . Po r e je m p lo , e l IPC d e ju n io d e 2 0 0 0 s e r :

Dad o q u e la in fo rm aci n d e l valo r d e la can as ta n o e s d e d o m in io p b lico , a titu lo d e e je m p lo co n s id e ra re m o s e l In d ice d e lo s Pre cio s a l Co n s u m o fa m ilia r d efin id o p o r el s em an ario B s q u ed a. El valo r p ro m ed io d e la can as ta fam iliar en e l ltim o trim e s tre d e l a o 1 9 9 8 fu e $ 1 4 7 6 4 .5 1 , m ie n tra s q u e p a ra e l m is m o m e s d e 1 9 9 9 fu e $ 1 5 5 1 4 .5 2 . Co n e s ta in fo rm a ci n s e p u e d e ca lcu la r e l In d ice d e lo s Pre cio s a l Co n s u m o d e o ctu b re -d icie m b re d e 1 9 9 9 to m a n d o co m o b a s e octu b re-d iciem b re d e 1 9 9 8 (oct.-d ic.1 9 9 8 =1 0 0 ).

Si to m a m o s e l va lo r d e l s a la rio n o m in a l p ro m e d io d e l co n ju n to d e e m p le a d o s y o b re ro s d e Mo n te vid e o d e l ltim o trim e s tre d e 1 9 9 9 y lo d ivid im o s p o r e l IPC, calcu lad o an terio rm en te, o b ten d rem o s el s alario real d e lo s m is m o s . A es te p ro ce s o lo lla m a m o s d e fla cta r la va ria b le n o m in a l.

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1 .8 .3 . Co m p a ra c i n e n t re v a ria b le s e c o n m ic a s
En e co n o m a e s fre cu e n te e l a n lis is d e la e vo lu ci n d e u n a va ria b le , a s co m o la co m p a ra ci n e n tre d is tin ta s va ria b le s . Pa ra e llo n o s va le m o s d e m e d id a s ta le s co m o la va ria cin a b solu ta o la va ria cin p orcen tu a l d e u n a va ria b le , a s co m o e l cocien t e e n tre d o s va ria b le s . La v a r ia c i n a b s o lu t a e s la d if e re n c ia d e l v a lo r d e u n a v a ria b le e n d is tin to s m o m e n to s d e l tie m p o . Po r e je m p lo , la variaci n ab s o lu ta d e l d in e ro q u e tie n e u n in d ivid u o d e p o s itad o en el b an co , s er la d iferen cia en tre el m o n to d e d in ero q u e tien e d ep o s itad o h o y y e l q u e te n a e n u n m o m e n to d e l tie m p o a n te rio r. De l m is m o m o d o , la va ria ci n a b s o lu ta d e la s to n e la d a s d e ca rn e e x p o rta d a s e n 1 9 9 9 s e r la d ife re n cia e n tre la s to n e la d a s e x p o rta d a s e n 1 9 9 9 y la s e x p o rta d a s e n 1 9 9 8 : Variacin absoluta de toneladas de carne exportadas = 239911- 250268 = -10357 Po r lo ta n to , p a ra e l Uru g u a y e n 1 9 9 9 s e e x p o rta ro n 1 0 3 5 7 to n e la d a s d e ca rn e m e n o s q u e e n 1 9 9 8 . Sin e m b a rg o , d ich a m a g n itu d ta m b i n s e h u b ie ra ob tenid o si las exp ortaciones en 1 9 9 9 hub ieran sid o 2 0 3 5 7 tonelad as d e carne y en 1 9 9 8 1 0 0 0 0 , en cuyo caso sera m uy d istinto el im p acto d e d icha d ism inucin. Po r s u p a rte , e s ta m e d id a im p id e la co m p a ra ci n e n tre va ria b le s q u e n o e s t n e x p re s ad as e n u n id ad e s e q u ivale n te s . Po r e je m p lo , la variaci n ab s o lu ta d e la s to n e la d a s d e ca rn e e x p o rta d a s n o e s co m p a ra b le a la va ria ci n a b s o lu ta d e lo s litro s d e le ch e e x p o rta d o s . Para s u p erar am b os in con ven ien tes s e u tiliz a la variacin p orcen tu al, la cu al co m o in d ica s u n o m b re , e x p re s a la va ria ci n e n t rm in o s p o rce n tu a le s d e u n variab le. La v a r ia c i n p o r c e n t u a l d e u n a v a ria b le e n u n p e ro d o d e t ie m p o t c o n re s p e c t o a l p e ro d o t -1 , e s e l re s u lt a d o d e l c o c ie n t e d e la m a g n itu d d e la v a ria ci n e n e s e p e ro d o , d iv id id o la m a g n itu d e n e l p e ro d o in icia l. Po r e je m p lo , s i la u n id a d re a ju s ta b le (UR) e n d icie m b re d e 1 9 9 9 e q u iva la a $ 1 9 4 .9 3 y e n d icie m b re d e 1 9 9 8 a $ 1 8 3 .7 9 , la variaci n p o rce n tu al d e la UR e n d ich o p e ro d o s e r :

Po r lo ta n to , e l va lo r d e la UR a u m e n t 6 .0 6 % e n 1 9 9 9 . Un a va ria ci n p o rce n tu a l m u y u tiliz a d a e n e co n o m a e s la ta s a d e cre cim ie n to , p o r m e d io d e la cu a l p o d e m o s a n a liz a r la e vo lu ci n d e u n a m is m a va ria b le . Po r e je m p lo , la ta s a d e in fla ci n e s la ta s a d e cre cim ie n to d e l IPC.

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1
Po r ltim o , o tro co cie n te e n tre d o s va ria b le s m u y u tiliz a d o e n e co n o m a e s e l q u e s e d e n o m in a p recios rela t ivos. Un c o c ie n t e e n t re d o s v a ria b le s e s s im p le m e n t e e l re s u lt a d o d e d iv id ir u n a v a ria b le p o r o t ra . Lo s p r e cio s r e la t iv o s n o s p e rm ite n e xp re s a r e l p re cio d e u n b ie n e n t rm in o d e l p re c io d e o t ro b ie n . Si e l p re cio d e u n kilo d e m a n z a n a s e s d e $ 1 0 y e l p re cio d e u n kilo d e b ananas es d e $ 1 5 , el p recio relativo d e las m anz anas con resp ecto a las b ananas e s 0 .6 7 , lo q u e n o s in d ica lo s kilo s d e b a n a n a s q u e p o d e m o s co n s u m ir s i d e ja

1 .8 .4 . In s t ru m e n t o s p a ra e l a n lis is e co n m ico
La s re la cio n e s f u n cio n a le s y lo s g r f ico s Dijim o s q u e la s te o ra s y lo s m o d e lo s p e rm ite n e x p lica r la s re la cio n e s q u e s e g en eran en tre d iferen tes variab les eco n m icas , u tiliz n d o s e p ara ello el co n ce p to m a te m tico q u e lo re s u m e , e s d e cir la fu n ci n . Si u n a va ria b le d e p e n d e d e o tra d e cim o s q u e e s fu n ci n d e e s ta ltim a . Rep res en tam os u n a fu n cin en tre d os variab les x y y d e la s ig u ien te m an era:

y = f(x )
Lo q u e n os in d ica s ta relacin es q u e y d ep en d e d e x, p or lo q u e s e d en om in a a y co m o la va ria b le d e p e n d ie n te d e la fu n ci n y a x co m o la va ria b le in d e p en d ien te. Si au m en tos d e x g en eran au m en tos d e y, d ecim os q u e es tn relacion ad as p o s itivam en te, p o r el co n trario , s i au m en to s d e x g en eran d is m in u cion es d e y e s tas variab le s s e e n cu e n tran re lacio n ad as n e g ativam e n te . En g e n e ral, s e u tiliz an g rfico s p ara d e s crib ir e s te tip o d e re laci n e n tre d o s va ria b le s . Un g r fico e s u n a re p re s e n ta ci n d e u n a re la ci n e n tre d o s o m s variab le s , e n t rm in o s n u m rico s . Su p o n g a m o s p o r e je m p lo q u e q u e re m o s re p re s e n ta r g r fica m e n te la re la ci n e n tre la ca n tid a d d e a lfa jo re s d e ch o co la te p ro d u cid o s y lo s kilo s d e d u lce d e le ch e u tiliz a d o s e n s u p ro d u cci n . Po d e m o s e x p re s a r d ich a re la ci n d e la s ig u ien te m an era:

y = f(x ) = a + b x =1 0 0 + 2 x
Rep res en tam os la variab le d ep en d ien te, y (alfajores), en el eje d e ord en ad as y la in d e p e n d ie n te , x (d u lce d e lech e), e n e l e je d e a b s cis a s . Si d e fin im o s f (x) co m o u n a re la ci n lin e a l, p a ra re p re s e n ta rla g r fica m e n te

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b as ta con con ocer d os d atos : la ord en ad a en el orig en y la p en d ien te d e la recta. La o rd e n a d a e n e l o rig e n e s e l va lo r d e y cu a n d o x e s ig u a l a ce ro , e n n u e s tro e je m p lo s e ra , e l n ive l d e p ro d u cci n d e a lfa jo re s q u e s e o b te n d ra cu a n d o n o s e u tiliz a d u lce d e le ch e . Es ta m o s re firi n d o n o s a l p u n to e n q u e la re cta f (x) co rta a l e je d e o rd e n a d a s , d o n d e y =1 0 0 . La p e n d ie n te d e u n a ln e a re cta e s la variacin d e y q u e corres p on d e a u n a variacin d e x en u n a u n id ad , es to im p lica q u e s i x a u m e n ta ra e n u n a u n id a d (s e u tiliz a ra u n kilo m s d e d u lce d e le ch e ), a u m e n ta ra y e n 2 0 u n id a d e s (s e p ro d u cira n 2 0 a lfa jo re s a d icio n a le s ).

p e n d ie n te =

y x

A m e n u d o n o s in te re s a la va ria ci n d e y cu a n d o la va ria ci n d e x e s m u y p e q u e a. En e s to s cas o s , d ad o q u e e s taram o s re aliz an d o u n co cie n te d o n d e e l d e n o m in a d o r tie n d e a ce ro , s e ca lcu la e l lm ite .

lim
0

y x

Es te lm ite s e id e n tifica co m o la d e riva d a d e la fu n ci n y =f (x). En n u e s tro e je m p lo , la d e riva d a d e y co n re s p e cto a x e s b (2 0 ).

Figura1.2 Representacin grficade unafuncin

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Co n ce p to s cla ve s
econ om a es cas ez b ie n e s e co n m ico s s e rvicio s e co n m ico s co s to d e o p o rtu n id a d fro n te ra d e p o s ib ilid a d e s d e p ro d u cci n m o d e lo s im p le d e circu la ci n e co n m ica m ercad o es tad o b ie n e s p rivad o s b ie n e s p b lico s s is te m a e co n m ico econ om a n orm ativa e co n o m a p o s itiva m icroecon om a m acroecon om a te o ra e co n m ica m o d e lo e co n m ico variab le eco n m ica variab les en d g en as variab les exg en as variab le s d e stock va ria b le s d e flu jo variab le s n o m in ale s variab les reales n d ice s d e p re cio s variacio n ab s o lu ta variacio n p o rce n tu al co cie n te p re cio s re lativo s

1
LA ECONOMIA COMO CIENCIA SOCIAL

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Qu e s la e co n o m a ? 2 . De te rm in e cu le s d e las s ig u ie n te s afirm acio n e s s o n n o rm ativas o p o s itivas : a ) La ta s a d e in fla ci n h a d e s ce n d id o a n ive le s d e u n d g ito y a h o ra s e h a ce n e ce s a rio a ta ca r e l p ro b le m a d e l d e s e m p le o . b ) Lo s g ru p o s m s p o b re s d e la s o cie d a d n o d e b e ra n p a g a r im p u e s to s . c) In tro d u cir u n im p u e s to e n e l m e rca d o d e a u to m vile s in cre m e n ta r e l p re cio d e lo s m is m o s . 3 . Cu l e s e l co s to d e o p o rtu n id a d d e e s tu d ia r e n la Un ive rs id a d ? Qu s e d e b e ra h a ce r p rim e ro , tra b a ja r o e s tu d ia r? 4 . C m o s e vin cu la n lo s m e rca d o s d e b ie n e s y lo s d e fa cto re s ? Pre s e n te u n e s q u e m a g r fico d e s u s in te rre la cio n e s . 5 . Da d a la s ig u ie n te re la ci n : y=3 0 + 0 .7 x , d e te rm in e s u p e n d ie n te y re p re s e n te g r fica m e n te la m is m a . 6 . Da d o s lo s s ig u ie n te s d a to s : Pe ro d o 12/ 1985 12/ 1990 12/ 1993 12/ 1996 Sa la rio Mn im o Na cio n a l 8 ,4 1 0 6 ,5 5 365 760

a ) An a lice la e vo lu ci n d e l Sa la rio Mn im o Na cio n a l. Es la va ria ci n a b s o lu ta u n a b u e n a m e d id a d e e llo o s e ra m s a d e cu a d a la va ria ci n p o rce n tu a l? Calcu le . b ) De q u fo rm a ca lcu la ra e l s a la rio m n im o n a cio n a l re a l?Cu l e s la d ife re n cia e n tre a m b a s m a g n itu d e s ?

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30

2
P A R T E

II
MICROECONOMA

economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS

31

32

EL CONSUMIDOR
2.1. Las pr efer encias del consumidor
El co n s u m id o r q u e a n a liz a re m o s e s u n a p e rs o n a tp ica , la cu a l n o d is p o n e d e s u ficie n te d in e ro n i d e tie m p o co m o p a ra co n s u m ir to d a s la s m e rca n ca s q u e q u is ie ra . Ex a m in a re m o s la m a n e ra e n q u e to m a d e cis io n e s ra cio n a le s cu a n d o s e e n fre n ta a la e s ca s e z , te n ie n d o e n cu e n ta s u s p re fe re n cia s .Pa ra s im p lifica r s u p o n e m o s q u e e x is te n s lo d o s b ie n e s , carn e y ve rd u ra, d e m an e ra q u e n u e s tro p ro b le m a e s re p re s e n ta r la s p re fe re n cia s d e u n co n s u m id o r e n re la ci n co n e s to s d o s b ie n e s .

2
EL CONSUMIDOR

2 .1 .1 . La s p re f e re n c ia s
En p rim e ra in s ta n cia , s u p o n e m o s q u e e l co n s u m id o r p u e d e o rd e n a r s u s p re fe re n cia s , e s to e s , p u e d e id e n tifica r q u co m b in a ci n (o ca n a s ta ) d e ca rn e y ve rd u ra p re fie re . La te o ra e co n m ica d e la e le cci n re a liz a s u p u e s to s q u e p u e d e n p a re ce r s im p lifica d o re s , p e ro s o n tile s p a ra a s e g u ra rn o s u n co m p o rta m ie n to ra cio n a l q u e p e rm ita p re d e cir la co n d u cta d e l co n s u m id o r y, a s , p o d e r re p re s e n ta r s u s p re fe re n cia s . Lo s s u p u e s to s s o b re la s p re fe re n cia s d e l co n s u m id o r s o n lo s s ig u ie n te s : i) Com p let it u d, a n te d o s ca n a s ta s d e b ie n e s e l co n s u m id o r p u e d e id e n tifica r cu l p re fie re o s i le s o n in d ife re n te s ; la o rd e n a ci n d e la s p re fe re n cia s e s co m p le ta . ii) Tra n s it iv id a d , d a d a s tre s ca n a s ta s , A, B y C, s i e l co n s u m id o r p re fie re la A a la B y la B a la C, e n to n ce s p re fe rir la A a la C. Im a g in e m o s e l ca s o co n tra rio , e n q u e p re fie ra la ca n a s ta C a la A. Pa rtie n d o d e l s u p u e s to q u e e l co n s u m id o r a cce d e a la ca n a s ta C, e s ta r d is p u e s to a d a r d in e ro p a ra ca m b ia r p o r la B, p o rq u e p re fe ra la B a la C y a d a r m s d in e ro p a ra ca m b ia r p o r la A, p o rq u e p re fe ra la A a la B, y a d a r m s d in e ro p a ra ca m b ia r p o r la C. Po r ta n to , e l co n s u m id o r h a g a s ta d o m u ch o p a ra q u e d a rs e co m o a l p rin cip io , co n la ca n a s ta C. iii) In s a cia b ilid a d , s i a lg o e s b u e n o e n to n ce s , cu a n to m s m e jo r. Qu iz s e s ta p ro p ie d a d n o re s u lte m u y co n vin ce n te , d e h e ch o m u ch o s co n s u m id o re s p u e d e n p re fe rir u n co n cie rto a la s e m an a d e l La Vela Pu erca, p e ro n o e s claro q u e le s re s u lte m e jo r cie n co n cie rto s a la s e m a n a . De h e ch o s a cia rs e d e co n cie rto s d e l La Vela Pu erca n o tie n e n a d a d e irra cio n a l. Sin e m b a rg o , e n la m e d id a q u e h a b le m o s d e b ie n e s e s p o s ib le s u p o n e r q u e n u e s tro co n s u m id o r tp ico p o d r g u a rd a r lo s b ie n e s y u tiliz a rlo s e n e l fu tu ro . En e s e s e n tid o , la p o s e s i n d e u n a m a yo r ca n tid a d s ie m p re e s m e jo r.
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2 .1 .2 . Re p re s e n t a c i n d e la s p re f e re n cia s Pa ra fa cilita r, re a liz a re m o s e l a n lis is e n la fig u ra 2 .1 . En e l e je h o riz o n tal s e m id e e l co n s u m o s e m a n a l d e kilo s d e carn e y en el eje vertical el con s u m o s e m a n a l d e kilo s d e ve rd u ra . Co m o s e o b s e rva , s o n u n id a d e s fs ica s p o r u n id a d d e tie m p o , e s d e cir s o n va ria b le s d e flu jo . Al h ab lar d e l co n s u m o e s fu n d a m e n ta l la u n id a d d e tie m p o , d e lo co n trario n o s ab ram o s s i co n s u m ir 1 0 kilo s d e ca rn e e s p o co o m u ch o . La ca n a s ta A d e la fig u ra 2 .1 e s t co n s titu id a p o r 8 kilo s d e carn e y 5 kilo s d e ve rd ura sem anales. Por la p rop ied ad d e inFig u ra 2 .1 Cla sifica cin d e la s ca n a sta s s aciab ilid ad s ab em os q u e cu alq u ier can a s ta s itu a d a e n la z o n a s o m b re a d a s e p re fie re a A. Po r e je m p lo , la ca n a s ta M q u e co n tie n e 1 0 kilo s d e ca rn e y 6 kilo s d e ve rd u ra , e s p re fe rib le a la A p u e s tie n e m s d e a m b o s b ie n e s . Po r e l co n tra rio , la ca n a s ta P s itu a d a e n e l re a rayad a e s m e n o s atractiva p o r co n te n e r m e n o s d e am b o s b ie n e s q u e la can as ta A. A s u ve z , p o r la p ro p ie d a d d e tra n s itivid a d s a b e m o s q u e s i la ca n a s ta M e s p re fe rib le a la A y la A e s p re fe rib le a la P e n to n ce s la ca n a s ta M e s p re fe rib le a , la P En tre e llas e s p o s ib le to m ar in fin itas can as tas , y d ad o q u e la o rd e n aci n e s . co m p le ta , e l co n s u m id o r s ie m p re p u e d e d e cid ir cu l p re fie re o a n te cu l e s in d ife re n te . Su p o n g a m o s q u e la ca n a s ta B, q u e co n tie n e 9 kilo s d e ca rn e y 4 kilo s d e ve rd u ra a la s e m a n a , s e p re fie re p o r ig u a l, o lo q u e e s lo m is m o , e s in d ife re n te a la A. Nu e s tro co n s u m id o r s e s ie n te co m p e n s a d o s i a l q u ita rle u n kilo d e carn e le d an u n kilo d e verd u ra m s , s u n ivel d e s atis facci n es ig u al q u e a l co n s u m ir la ca n a s ta A. De e s te m o d o , p o d e m o s h a lla r o tra s ca n a s ta s , q u e ta m b i n s e p re fie re n p o r ig u a l a la A. To m a n d o to d a s la s ca n a s ta s e n tre la s cu a le s e l co n s u m id o r e s in d ife re n te , s e p u e d e co n s tru ir u n a cu rva d e in d if eren cia re p re s e n ta d a e n la fig u ra 2 .2 .

Fig u ra 2 .2 Cu rva d e in d if eren cia

Figura 2.3 Mapa de curvas de indiferencia

Figura 2.4 Rela cin m a rg in a l d e su st it u cin d ecrecien t e

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Un a cu r v a d e in d if e r e n cia e s e l co n ju n t o d e t o d a s la s co m b in a c io n e s o c a n a s t a s d e b ie n e s q u e le s s o n in d if e re n te s a l co n s u m id o r. A s u ve z , d e b id o al s u p u e s to d e in s a cia b ilid a d s a b e m o s q u e cu a lq uier canas ta s ituad a p or encim a d e u n a cu rva d e in d iferen cia, p or ejem p lo la K e n la fig u ra 2 .2 , b rin d a m s s a tis fa cci n a l in d ivid u o . Re a liz a n d o e l m is m o ra z o n a m ie n to e s p o s ib le e n co n tra r o tra cu rva d e in d ife Figura 2.5 Un a cu rv a d e in d if eren cia n o p u ed e t en er re n cia q u e p a s e p o r la ca n a s ta K, y pen dien te positiva a s s u ce s iva m e n te , lo q u e p e rm ite fo rm a r u n m a p a d e cu rva s d e in d ife re n cia re p re s e n ta d o e n la fig u ra 2 .3 . Po r ta n to , ca d a cu rva co rre s p o n d e a u n n ive l d e u tilid a d (U) o s a tis fa cci n p a ra e l co n s u m id o r y a m e d id a q u e n o s a le ja m o s d e l o rig e n , s te a u m e n ta . Un m a p a d e cu r v a s d e in d if e r e n cia e s e l co n ju n to d e cu rv a s d e in d if e re n cia q u e re s u m e n e l o rd e n a m ie n t o d e la s p re f e re n cia s d e u n co n s u m id o r. Un a im p o rtan te caracte rs tica d e las cu rvas d e in d ife re n cia e s s u p e n d ie n te . Co m o ya fu e e x p licad o e n e l cap tu lo 1 la p e n d ie n te m id e e l cam b io d e la variab le re p re s e n ta d a e n e l e je ve rtica l (va ria b le d e p e n d ie n te ) a n te e l ca m b io d e la variab le re p re s e n tad a e n e l e je h o riz o n tal (variab le in d e p e n d ie n te ). En la fig u ra 2 .4 s e re p re s e n ta la p e n d ie n te p a ra d ife re n te s ca n a s ta s q u e , u s u a lm e n te s e s u p o n e n e g ativa. Si la p e n d ie n te fu e ra p o s itiva, a m e d id a q u e n o s ale jam o s d e l o rig e n la s ca n a s ta s tie n e n m s d e a m b o s b ie n e s y, d a d o q u e e l co n s u m id o r e s in s a cia b le , la s p re fe rira (ve r fig u ra 2 .5 ). En e s e ca s o n o s e cu m p lira la d e fin ici n d e cu rva d e in d ife re n cia, la cu al im p licab a q u e las can as tas p e rte n e cie n te s a e lla le s e a n in d ife re n te s . A la p e n d ie n te d e la cu rva d e in d ife re n cia s e le s u e le d e n o m in a r rela cin m a rg in a l d e su stitu cin . La r e la ci n m a r g in a l d e s u s t it u ci n (RMS) e s e l v a lo r a b s o lu to d e la p e n d ie n t e d e u n a c u rv a d e in d if e re n c ia . Ella m id e la re la c i n a la q u e e l c o n s u m id o r e s t d is p u e s t o a s u s t it u ir u n b ie n p o r o t ro . En t rm in o s e co n m ico s , la re la ci n m a rg in a l d e s u s titu ci n e s e l co s to d e op ortu n id ad d e u n b ien , ya q u e m u es tra a cu n to d e u n b ien tien e q u e ren u n ciar e l co n s u m id o r p ara p o d e r au m e n tar e l co n s u m o d e l o tro . En g e n e ral, p o d e m o s u tiliz ar e l t rm in o m a rg in a l co m o s in n im o d e ad icio n al, p o r tan to , tam b i n s e in te rp re ta co m o la ta s a a la cu a l u n co n s u m id o r e s t d is p u e s to a s u s titu ir u n b ie n p o r u n a u n id a d a d icio n a l d e l o tro . Co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 2 .4 la re la ci n m a rg in a l d e s u s titu ci n d is m in u ye a m e d id a q u e n o s m o ve m o s a lo larg o d e la cu rva d e in d ife re n cia, e s to e s , e s d e cre cie n te . Po r e je m p lo , e n la can as ta D d e la fig u ra 2 .4 e l co n s u m id o r e s t
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d is p u e s to a re n u n cia r a 5 kilo s d e ve rd u ra p o r u n kilo d e ca rn e a d icio n a l, s in e m b a rg o , e n la ca n a s ta E e s t d is p u e s to a s a crifica r u n kilo d e ve rd u ra p o r u n o d e carn e . Ello s e d e b e a q u e e l co n s u m id o r e s t d is p u e s to a re n u n ciar a m s d e l b ie n q u e e s re lativam e n te ab u n d an te p ara o b te n e r m s d e l o tro . A tra v s d e lo s m a p a s d e cu rva s d e in d ife re n cia e s p o s ib le co m p a ra r d is tin to s co n s u m id o re s . Po r e je m p lo , e n la fig u ra 2 .6 s e re p re s e n ta n la s p re fe re n cia s d e Le o n a rd o y Fe rn a n d o . Co m o s e o b s e rva , a a m b o s le s g u s ta n la ca rn e y la ve rd u ra , p e ro Le o n a rd o e s m s ca rn vo ro ya q u e e s t d is p u e s to a re n u n cia r a m s ve rd u ra p o r e l m is m o kilo a d icio n a l d e ca rn e .

Figura 2.6 Person a s con g u stos d iferen tes

2.2. Las posibilidades del consumidor

Ha s ta a h o ra h e m o s in te n ta d o re p re s e n ta r e l m u n d o d e s e a d o p o r e l in d ivid u o , e n a d e la n te a b o rd a re m o s e l m u n d o d e s u s p o s ib ilid a d e s .

2 .2 .1 . La re s t ric c i n p re s u p u e s t a ria
Su p o n g a m o s q u e e l co n s u m id o r o b tie n e u n in g re s o (Y) q u e lo g a s ta to ta lm e n te e n ca rn e y ve rd u ra , n o a h o rra n i s e e n d e u d a . Si Q C,Q V re p re s e n ta n re s p e ctiva m e n te la s ca n tid a d e s d e ca rn e y ve rd u ra y PC, PV lo s p re cio s co rre s p o n d ie n te s , p o d e m o s e x p re s a r e l g a s to d e l co n s u m id o r co m o :

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Dich a e cu a ci n s im p le m e n te m u e s tra to d a s la s co m b in a cio n e s p o s ib le s d e carn e y ve rd u ra q u e s e p u e d e n co n s u m ir co n e s e in g re s o y s e s u e le d e n o m in ar restriccin presu pu estaria. La re stricci n p re sup ue sta ria e s e l co njunto de canas tas e ntre las cuale s pue de e s co g e r un co ns um ido r, dado s u ing re s o y lo s pre cio s que e nfre nta. Utilizando el m ism o par de ejes que para representar las preferencias es posible dibujar la restriccin presupuestaria. Para ello expresam os la variable dependiente (en el eje vertical) en funcin de la independiente (en el eje horizontal):

Po r tan to , Y/ PV es la ord en ad a en el orig en y m u es tra cu n to p od ra com p rar e l co n s u m id o r s i g as tara to d o s u in g re s o e n ve rd u ra. La ab s cis a e n e l o rig e n , Y/ PC, m u e s t ra la s ca n t id a d e s d e ca rn e q u e p o d ra co m p ra r s i g a s t a ra t o d o s u d in e ro e n ca r n e . La p e n d ie n t e e s -PC/ PV, e s d e cir e l n e g ativo d e la re laci n d e p re cio s o p re cio s re la tivo s . Es ta in fo rm a ci n e s s u ficie n te p ara d ib u jar la ln ea recta q u e rep res en ta la res tricci n p re s u p u e s taria (fig u ra 2 .7 ). Dad o e l s u p u e s to d e q u e e l co n s u m id o r n o a h o rra n i s e e n d e u d a s lo p u e d e a cce d e r a co m b in a cio n e s d e ca rn e y ve rd u ra q u e e s t n e n la re cta p re s u p u es taria. En g eneral, la p end iente d e la restriccin p res u p u es taria s e tom a en valor ab s olu to y en es te cas o tam b in tien e u n a in terp retaci n eco n m ica: m u e s tra la re laci n a la q u e e l co n s u m id o r p u e d e cam b iar u n b ie n p o r e l o tro . Po r e je m p lo , s i PC/ PV = 2 , d iram o s q u e p ara au m e n tar u n kilo d e carn e el co n s u m id o r d eb e ren u n ciar a d o s d e verd ura. Nuevam ente es el costo d e op ortunid ad d e u n b ien res p ecto al o tro .

Figura 2.7 Rest riccin presupuestaria

El h e ch o q u e la p e n d ie n te s e a la re la ci n d e p re cio s re la tivo s tie n e s u im p o rta n cia e co n m ica . Si a m b o s p re cio s s e trip lica n e l co cie n te n o s e a lte ra , p or lo q u e la p en d ien te n o vara. Si el in g res o d el in d ivid u o tam b in s e trip licara, la n u e va re s tricci n p re s u p u e s ta ria s e ra la s ig u ie n te :

Po r ta n to , e s id n tica a la o rig in a l. Es l g ico s u p o n e r q u e s i a u m e n ta n lo s p re cio s y e l in g re s o e n la m is m a p ro p o rci n s u co n d u cta n o tie n e p o r q u verse

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alterad a. Sin em b arg o,en la vid a real no siem pre ocurren estos aum entos proporcio n ale s . Pu e d e au m e n tar e l in g re s o e n u n a p ro p o rci n m e n o r q u e lo s p re cio s , o h ace rlo e n ig u al p ro p o rci n p e ro n o s im u ltn e am e n te , p o r lo q u e s e alte raran las m ag n itu d es relativas .

2 .2 .2 . Ca m b io s e n la re s t ric c i n p re s u p u e s t a ria
Qu p a s a s i va ra e l in g re s o o lo s p recios ? Veam os p or ejem p lo, q u e p a s a c o n la r e c t a p r e s u p u e s t a r ia s i a u m e n t a e l p re cio d e la ca rn e y e l re s t o d e la in fo r m a c i n p e r m a n e c e c o n s t a n t e . Se s u e le u t iliz a r la e x p r e s i n e n la t n ce t e r is p a r ib u s p a r a in d ic a r q u e la s d e m s c o s a s s e m a n t ie n e n c o n s t a n t e s .

Figura 2.8 Ef ect o d e la rest riccin p resu p u est a ria d e u n a u m en t o en el p recio d e la ca rn e, ceteris paribu s

Co m o o b s e rvam o s e n la fig u ra 2 .8 , la o rd e n a d a e n e l o rig e n p e rm a n e ce in alterad a, d ad o q u e al n o cam b iar n i el in g re s o n i e l p re cio d e la ve rd u ra , s i e l ind ivid uo g astara tod o su d inero en verd ura p od ra com p rar la m ism a cantid ad . Sin e m b arg o , la ab s cis a e n e l o rig e n h a d is m in u id o , d a d o q u e s e re d u ce Y/ PC, Figura 2.9 Efecto d e la restriccin p resu p u esta ria d e u n a u m en t o en el in g reso, lo q u e im p lica q u e s i e l co n s u m id o r cet eris p a rib u s g as tara tod o s u in g res o en carn e p od ra con s u m ir u n a can tid ad m en or. Res p ecto a la p en d ien te, s ta au m en ta, p or tan to h a a u m e n ta d o e l co s to d e o p o rtu n id a d d e u n b ie n re s p e cto a l o tro . El m e rca d o in d ica q u e e l co n s u m id o r d e b e re n u n cia r a m s ve rd u ra s i q u ie re co n s u m ir u n kilo d e ca rn e a d icio n a l. Si cam b ia e l in g re s o , p o r e je m p lo s te au m e n ta, e l m o vim ie n to d e la re s tricci n p re s u p u e s taria e s e l re p re s e n tad o e n la fig u ra 2 .9 . Si e l co n s u m id o r g as tara to d o s u in g re s o e n ca rn e o ve rd u ra p o d ra co m p ra r u n a m a yo r ca n tid a d , p o r ta n to la re s tricci n p re s u p u e s ta ria s e d e s p la z a h a cia la d e re ch a . Da d o q u e n o s e a lte ra ro n lo s p re cio s re la tivo s , d ich o d e s p la z a m ie n to e s e n fo rm a p a ra le la (m an tie n e la m is m a p e n d ie n te ).

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2.3. El ptimo del consumidor
Un a ve z a n a liz a d o lo q u e q u iere e l co n s u m id o r, a tra v s d e la s cu rva s d e in d ife re n cia , y lo q u e p u ed e a tra v s d e la re s tricci n p re s u p u e s ta ria , e s ta m o s e n co n d icio n e s d e a n a liz a r lo q u e e fe ctiva m e n te h a ce. En la fig u ra 2 .1 0 s u p e rp o n e m o s e l m a p a d e cu rva s d e in d ife re n cia y s u re s tricci n p re s u p u e s ta ria . Ah o ra e s n e ce s a rio e n co n tra r la co m b in a ci n d e ca rn e y ve rd u ra a s e q u ib le p o r la q u e tie n e m a yo r p re fe re n cia . En p rim e r lu g a r, to m e m o s la co m b in a ci n re p re s e n ta d a p o r e l p u n to A. Co m o o b s e rva m o s , e s ta ca n a s ta p e rte n e ce a la cu rva d e in d ife re n cia U1 p e ro a l e s ta r p o r d e b a jo d e la re s tricci n p re s u p u e s ta ria im p licara q u e n u es tro co n s u m id o r n o g as ta to d o s u in g re s o , s u p u e s to d e l q u e p a rtim o s . An a lice m o s a h o ra la ca n a s ta N d e la cu rva d e in d iferen cia U4 . A es ta can as ta n o p u ed e acced er n u es tro co n s u m id o r p o rq u e e s t p o r e n cim a d e s u re s tricci n p re s u p u e s taria. Po r ta n to , s p u e d e co n s u m ir la s co m b in a cio n e s F G y E, y g as tara to d o s u in g re s o . Pe ro las can as tas , F y G p e rte n e ce n a la cu rva d e in d ife re n cia U2 ; s in e m b a rg o e l co n s u m id o r p u e d e co n s u m ir la ca n a s ta E q u e p erten ece a u n a cu rva d e in d iferen cia m s alta (U3 ), q u e le b rin d a u n a m a yo r u tilid a d .

Figura 2.1 0 El p t im o d el con su m id or

Po r lo ta n to , la ca n a s ta E e s la co m b in a ci n d e ca rn e y ve rd u ra p tim a p a ra n u e s tro co n s u m id o r, p o rq u e co n e lla o b tie n e la m x im a s atis facci n q u e p u e d e pagar. Co m o o b s e rva m o s e n la fig u ra 2 .1 0 , la cu rva d e in d ife re n cia U3 y la re s tricci n p re s u p u e s ta ria s o n ta n g e n te s e n e l p u n to E, p o r lo q u e tie n e n la m is m a p e n d ie n te e n e s e p u n to . Co m o vim o s e s to im p lica q u e :

Si e s ta ig u a ld a d n o s e cu m p le , e l co n s u m id o r p u e d e m e jo ra r s u n ive l d e u tilid a d re a s ig n a n d o s u in g re s o e n tre lo s d o s b ie n e s . Po r e je m p lo , s i e l co n s u m id o r e lig ie ra e l p u n to G, d o n d e la p e n d ie n te d e la cu rva d e in d ife re n cia e s m e n o r q u e la p e n d ie n te d e la re s tricci n p re s u p u e s ta ria , m e jo ra ra s u s a tis fa cci n s i co n s u m ie ra m s ve rd u ra y m e n o s ca rn e . Su p o n g a m o s q u e la p e n d ie n te d e la cu rva d e in d ife re n cia e n e l p u n to G e s 1 , e s to im p lica q u e p a ra

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co m p e n s a r a l co n s u m id o r p o r la p rd id a d e u n kilo d e ca rn e s e le d e b e d a r u n kilo d e ve rd u ra a d icio n a l, d e e s ta m a n e ra s u n ive l d e u tilid a d p e rm a n e ce ra in a lte ra d o . A s u ve z , co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 2 .1 0 la p e n d ie n te d e la re s tricci n p re s u p u e s taria e s 2 , p o r tan to re n u n cian d o a u n kilo d e carn e p u e d e co n s u m ir d o s kilo s d e ve rd u ra ad icio n ale s . Pe ro e s ta can tid ad e s e l d o b le d e lo q u e n eces ita p ara es tar ig u al d e s atis fech o. Su u tilid ad au m en tara s i con s u m iera m s ve rd u ra y m e n o s carn e . Po r tan to , s ie m p re q u e co n s u m a e n u n p u n to d ife ren te d el E, m ejo rara s u s atis facci n reas ig n an d o s u g as to .

2.4. La demanda del consumidor

A p a rtir d e l a n lis is d e l p tim o d e l co n s u m id o r e s p o s ib le o b te n e r la cu rva d e d e m a n d a in d ivid u a l d e u n b ie n , p o r e je m p lo , d e la ca rn e . In tu itiva m e n te , la cu rva d e d e m an d a e s u n a s e n cilla re laci n m ate m tica q u e vin cu la las d is tin tas ca n tid a d e s q u e s e d e s e a n co m p ra r a lo s d is tin to s p re cio s , s ie n d o a d e m s u n a re la ci n in ve rs a . Es to ltim o e s u n a s im p le o b s e rva ci n e m p rica , q u e m u e s tra q u e a m e d id a q u e s u b e e l p re cio d e l b ie n s e re d u ce la ca n tid a d d e m a n d a d a d e l m is m o . Es ta ca ra cte rs tica s u e le d e n o m in a rs e ley d e la d em a n d a . Le y d e la d e m a nd a s e de no m ina a la re laci n in v e rs a e n tre e l p re cio d e u n b ie n y la can tid ad d e m an d ad a d e l m is m o , lo cu al s e re fle ja e n la p e n d ie n te n e g ativ a d e la cu rv a d e d e m an d a. Para rep resentarla grficam ente se suele n d e fin ir lo s p re cio s e n p e s o s (o cu a lq u ie r u n id a d m o n e ta ria ) p o r u n id a d e n e l e je ve rtica l y la s ca n tid a d e s e n e l e je h o riz on tal, lo cu al va con tra la con ven cin m ate m tica d e s itu ar la variab le d e p e n d ie n te e n e l e je v e r t ic a l. As la e x p r e s i n alg eb raica d e la cu rva in vers a d e d em an d a e n fo rm a lin e a l e s :

d o n d e a e s la o rd e n a d a e n e l o rig e n y b e s la p e n d ie n te .

El p a n e l a ) d e la fig u ra 2 .1 1 e s e l q u e u tiliz am os p ara an aliz ar el p tim o d el con s u m id o r, e l cu al tie n e im p lcito lo s p re cio s e n la re cta p re s u p u e s ta ria y e l p a n e l b ) e s e l q u e s e u tiliz a p a ra re p re s e n ta r la cu rva d e d e m a n d a , e n e s te ca s o d e la ca rn e .

Figura 2.1 1 Ob t en cin d e la cu rv a de dem an da del con su m idor (Ba ja el p recio d e la ca rn e)

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2
Pa rtim o s d e l a n lis is d e la ca n a s ta E e n la fig u ra 2 .1 1 . Dich a ca n a s ta e s u n p tim o p ara e l co n s u m id o r, p o rq u e e s la m a yo r ca n tid a d d e ca rn e y ve rd u ra a la q u e p u ed e acced er, b rin d n d ole u n nivel d e u tilid ad U3 . Su p o n g am o s q u e b aja e l p recio d e la carne. En ese caso, la restriccin p resup uestaria se m ueve hacia la d ere ch a s ie n d o tan g e n te a la cu rva d e in d ife re n cia U4 . La co m b in aci n p tim a p as ar a s e r e l p u n to E. Si e l p re cio b aja nuevam ente la recta p resup uestaria vuelve a d e s p laz ars e a la d e re ch a y e l n u e vo p tim o s e r e l p u n to E. Si e n cad a o p o rtu n id ad p ro ye ctam o s la s ca n tid a d e s d e ca rn e q u e d e s e a a d q u irir a l g r fico in fe rio r y le co lo ca m o s e l p re cio co rre s p o n d ie n te e n e l e je ve rtica l (PC> PC > PC), u n ie n d o d ich o s p u n to s o b te n e m o s la cu rva d e d e m a n d a . La cu rva d e d e m a n d a a n a liz a d a re s u m e lo s ca m b io s d e co m p o rta m ie n to d e l co n s u m id o r cu a n d o va ra n lo s p re cio s , cet eris p a rib u s . Se ra d ifcil d e te rm in ar el eq u ilib rio d el co n s u m id o r s i h u b ie ra n d is tin to s ca m b io s a la ve z , p o r e je m p lo , s i ca m b ia ra n s im u lt n e a m e n te los g u s tos (rep res en tad os p or el m ap a d e cu rva s d e in d ife re n cia ), e l in g re s o , e l p re cio d e o tro s b ie n e s , e l clim a , e tc. An a lice m o s p o r e je m p lo q u o cu rre s i a u m e n ta e l in g re s o d e l in d ivid u o y lo s p re cio s p e rm a n e ce n in va ria n te s . En e l p a n e l a ) d e la fig u ra 2 .1 2 s e o b s e rva q u e la re cta p re s u p u e s ta ria s e d e s p la z a e n p a ra le lo h a cia la d e re ch a , s ie n d o E la n u e va ca n a s ta p tim a . Si p ro ye cta m o s a l p a n e l b ) la s ca n tid a d e s p tim a s d e ca rn e , o b s e rva m o s q u e a ca d a p re cio la s ca n tid a d e s d e m a n d a d a s d e ca rn e a u m e n ta ro n , p o r ta n to la cu rva d e d e m a n d a s e d e s p la z a a la d e re ch a . Al h a b e r a u m e n ta d o e l in g re s o d e l co n s u m id o r, s te d e m an d a m s a cad a u n o d e

Figura 2.1 2 Ef ect o sob re la d em a n d a d e u n a u m en to d el in g reso, b ien n orm a l

Figura 2.1 3 Ef ect o sob re la d em a n d a d e u n a u m en t o d el in g reso, b ien in f erior

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lo s p re cio s . En e s to s ca s o s s e d ice q u e e l b ien es n orm al. No to d o s lo s b ie n e s s o n n o rm a le s , e x is te n lo s d e n o m in a d o s b ie n e s in f eriores. En la fig u ra 2 .1 3 s e b rin d a u n e je m p lo d e u n b ie n in fe rior, el m nib us. Al aum entar el ing reso d el cons u m id o r p a s a a u s a r m s ta x i, a u to , e tc., e n lu g a r d e m n ib u s . Po r lo ta n to , a l a u m e n ta rle e l in g re s o d is m in u y la d e m a n d a d e l b ie n . Ah o ra a n a lice m o s q u s u ce d e s i ca m b ia e l p re cio d e o tro b ie n . Es to s p u e d e n s e r d e tre s tip o s : s u s titu to s s i s a tis fa ce n n e ce s id a d e s s im ila re s , co m o e l p o llo y e l p e s ca d o ; co m p le m e n ta rio s s i tie n d e n a u s a rs e ju n to s , co m o la n a fta y lo s a u to s ; o in d e p e n d ie n te s s i n o e x is te re la ci n e n tre e llo s . Su p o n g a m o s q u e e l co n s u m id o r e lig e u n a co m b in a ci n p tim a , p o r e je m p lo d e p o llo y p e s cad o , re p re s e n tad a e n e l p u n to E d e la fig u - Figura 2.1 4 Ef ect o sob re la d em a n d a d e u n ra 2 .1 4 a). Veam os q u s u ced e s i s u b e el p recio a u m en to d el p recio d e otro b ien , su stitu to d e l p e s cad o . Co m o o b s e rvam o s la re cta p re s u p u e s taria s e d e s p laz a h acia ad e n tro , re d u ci n d o s e la p e n d ie n te . Si p ro ye cta m o s la s ca n tid a d e s p tim a s d e p o llo a l p a n e l b ) d e la fig u ra 2 .1 4 , e s f cil o b s e rva r q u e a ca d a u n o d e lo s p re cio s d e l p o llo la s can tid ad e s d e m an d as au m e n taro n . Po r tan to , al s u b ir e l p re cio d e l b ie n s u s titu to , e l p e s ca d o , a u m e n ta la d e m a n d a d e l p o llo .

2.5. La demanda del mer cado

Hasta ahora analizam os la dem anda de un consum idor. Estam os en condiciones de definir la dem anda del m ercado.

2 .5 .1 . De m anda de l m e rcado a partir de las de m andas indiv iduale s

La d e m a n d a d e l m e r c a d o (D) e s la re la c i n e n t re e l p re c io d e u n b ie n y la ca n tid a d d e m a n d a d a p o r to d o s lo s p a rticip a n te s e n e l m e rca d o , ce t e r is p a r ib u s . Por tanto, nos preguntam os a cada precio cules son las cantidades dem andadas por todos los consumidores participantes y simplemente las agregamos para obtener la demanda del mercado. Grficamente, el anlisis se realiza en la figura 2.15, donde para sim plificar suponem os que s lo existen dos consum idores. El panel a) representa al consum idor 1, el b) al consum idor 2 y el panel c) al m ercado. Por ejem plo, al precio de 8 pesos el consumidor 1 demanda un kilo de carne y el consumidor 2 no demanda ningu-

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Figura 2.1 5 Dem an da del m ercado a partir de las dem an das in dividu ales

no, por ta n to la d e m a n d a d e l m e rca d o s e r u n kilo d e ca rn e . Al p re cio d e 4 e l co n s u m id o r 1 d e m a n d a 3 kilo s d e ca rn e y e l co n s u m id o r 2 d e m a n d a u n kilo , p o r lo ta n to la d e m a n d a d e l m e rca d o e s 4 . Es a n m s s e n cillo s i e x p re s a m o s la s cu rva s d e d e m a n d a d e lo s co n s u m id o re s 1 y 2 e n fo rm a d e e cu a cio n e s . Po r e je m p lo :

Si d e s p e ja m o s la s ca n tid a d e s e n fu n ci n d e lo s p re cio s , o b te n e m o s :

Al s u m a r ca n tid a d e s te n e m o s q u e :

e n to n ce s la cu rva d e d e m a n d a d e l m e rca d o e s :

2 .5 .2 . Facto re s q u e d e s p laz an la cu rv a d e d e m an d a d e l m e rcad o

Al a n a liz a r la d e m a n d a d e l co n s u m id o r vim o s q u e e x is te n va ria b le s , q u e a l ca m b ia r p ro vo ca n d e s p la z a m ie n to s d e la cu rva d e d e m a n d a d e l co n s u m id o r. Cu a n d o s e a n a liz a la s u m a d e to d o s lo s in d ivid u o s q u e p a rticip a n e n e l m e rca d o n o ca m b ia e n n a d a lo e n co n tra d o a n ive l in d ivid u a l. Aq u s im p le m e n te e n u m e ra re m o s lo s ca m b io s q u e p ro vo ca n e n la cu rva d e d e m a n d a a lte ra cio n e s d e a lg u n a s va ria b le s , cet eris p a rib u s y lo s re p re s e n ta m o s e n la fig u ra 2 .1 6 :

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Figura 2.1 6 Fa ctores q u e d esp la z a n la cu rva d e d em a n d a d el m erca d o

i) El in g res o. Co m o o b s e rva m o s , s i lo s b ie n e s s o n n o rm a le s (in fe rio re s ), a l a u m e n tar e l in g re s o s u d e m an d a au m e n ta (d is m in u ye ). ii) El tam a o de la poblacin . En g en eral, es raz o n ab le s u p o n er q u e s i s e red u ce el tam a o d el m ercad o, a cau s a d e u n a ep id em ia o u n a g u erra, tam b in s e red u cir la d em an d a d e lo s b ien es . En cas o co n trario , al am p liars e el m ercad o , co m o p or ejem p lo con u n tratad o reg ion al com o es el Mercos u r, la d em an d a au m en te. iii) Los gu stos. Por ejem p lo, la m od a p u ed e alterar el d es eo d e los in d ivid u os p or u n b ie n . Si s e p o n e n d e m o d a lo s z a p a to s co n p la ta fo rm a , e s d e e s p e ra r q u e la d e m an d a au m e n te . Si e n cam b io , u n a cam p a a p u b licitaria co n cie n tiz a a la p o b la ci n s o b re la s co n s e cu e n cia s d e l co n s u m o d e cig a rro s , la d e m a n d a d e cig a rro s s e g u ram e n te s e re d u z ca. iv ) Precio d e ot ros b ien es . Co m o ya m e n cio n a m o s lo s b ie n e s p u e d e n s e r co m p le m e n ta rio s , s u s titu to s o in d e p e n d ie n te s . Po r e je m p lo , lo s a u to s y la n a fta s o n b ie n e s co m p le m e n ta rio s . Un a u m e n to e n e l p re cio d e la n a fta co n d u cir a u n a re d u cci n d e la d e m a n d a d e lo s a u to s . Sin e m b a rg o , s i to m a m o s co m o s u s titu to s a lo s a u to s y e l m n ib u s , u n a u m e n to e n e l p re cio d e l via je e n m n ib u s p u e d e co n d u cir a u n a u m e n to d e la d e m a n d a d e a u to s . v ) El clim a . Ex is te n cie rto s b ie n e s q u e s o n d e co n s u m o e s ta cio n a l, d e p e n d ie n d o s u d e m an d a d e la e s taci n d e l a o e n q u e n o s e n co n tre m o s . Po r e je m p lo , e n in vie rn o a u m e n ta la d e m a n d a d e p a ra g u a s , o e n ve ra n o s e re d u ce la d e m a n d a d e fraz ad as .

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2
vi) Las expectativas. Lo q u e e s p e ran lo s in d ivid u o s q u e o cu rra co n lo s p re cio s y e l in g re s o e s im p o rta n te a l d e m a n d a r u n b ie n . Si e s p e ra n q u e lo s p re cio s s u b a n m a a n a , h o y re a liz a r n s u s co m p ra s , p o r ta n to , h o y a u m e n ta r n la d e m an d a. Es co m n o b s e rvar co las e n las e s tacio n e s d e s e rvicio cu an d o s e an u n cia q u e al o tro d a au m en tar el p recio d e la n afta. Po r o tra p arte, s i es p eran q u e cie rre la f b rica e n d o n d e tra b a ja n , p ro vo ca n d o u n a re d u cci n e n s u s in g re s o s fu tu ro s , h o y a ju s ta r n s u co n s u m o re d u cie n d o la d e m a n d a . En s u m a, lo s cam b io s e n e s tas variab le s p ro vo can cam bios de la dem an da. Se d e n o m in a n ca m b io s d e la d e m a n d a a lo s d e s p la z a m ie n to s d e la cu rv a d e d e m a n d a p o r a lg u n a d e la s a lte ra cio n e s p ro p u e s ta s . Dis tinto es el cas o cuand o vara el p recio d el p rop io b ien; aq u nos m ovem os sob re la curva d e d em and a y hab lam os d e cam bios en la cantidad dem andada. Se d e n o m in a n c a m b io s e n la c a n t id a d d e m a n d a d a a lo s m o v im ie n t o s s o b re la c u rv a d e d e m a n d a d e u n b ie n p ro v o c a d o s p o r u n c a m b io d e l p re c io d e l p ro p io b ie n .

En qu gastan los ur uguayos?

La s e s tru ctu ra s d e co n s u m o d e Es tructura del gas to de una familia tipo montevideana. la s s o cie d a d e s va n ca m b ia n d o p e Ru b ro Po rc e n t a je e n e l g a s t o ri d icam e n te . En p articu lar p ara d e tectar la es tru ctu ra d e con s u m o u ru 2 8 .4 7 g u a ya e l In s titu to Na cio n a l d e Es ta - Alim e n to s y b e b id a s d s tica (INE) re a liz a s u ce s iva s En 6 .8 4 cu e s ta s d e Ga s to s e In g re s o s d e lo s Ve s tim e n ta y ca lz a d o Ho g a re s (EGIH) q u e a s u ve z s irve n 1 3 .2 0 d e b a s e p a ra e l c lcu lo d e l n d ice Vivie n d a d e lo s Pre cio s a l Co n s u m o (IPC). El 7 .1 6 IPC re fle ja la e vo lu ci n d e l co s to d e Mu e b le s y a cce s o rio s a d q u irir u n a ca n a s ta d e b ie n e s y Cu id a d o s m d ico s 1 4 .2 6 s e rvicio s re p re s e n ta tiva d e l co n s u Tra n s p o rt e y m o d e u n a fa m ilia tip o . La s s u ce s i1 4 .2 6 va s b a s e s u tiliz a d a s e n la h is to ria c o m u n ic a c io n e s d e l IPC fu e ro n : 1 9 1 3 , 1 9 3 6 , 1 9 6 2 , Es p a rcim ie n t o 5 .7 8 1 9 7 3 , 1 9 8 5 y 1 9 9 7 . Es ta ltim a s e co n fe ccio n a p a rtir d e la EGIH re a - En s e a n z a 4 .2 8 liz a d a e n t r e e l m e s d e ju n io d e 1 9 9 4 y m a yo d e 1 9 9 5 . To m n d o - Ot ro s g a s t o s 5 .7 5 s e e l co n s u m o d e to d o s lo s h o g a res d e Mon tevid eo s e con s tru ye u n a TO TAL 1 0 0 .0 0 can as ta d e co n s u m o p ro m e d io , q u e Fu en t e: In st it u t o Na cion a l d e Est a d st ica (INE) e n s ta ltim a o p o rtu n id a d in clu ye u n to ta l d e 3 1 0 a rtcu lo s , u n 4 0 % s u p e rio r a lo s q u e in clu a la ca n a s ta d e 1 9 8 5 . En tre lo s n u e vo s a rtcu lo s d e la ca n a s ta a p a re ce n a lg u n o s q u e a n te s n i s iq u ie ra e x is ta n co m o p o r e je m p lo e l te l fo n o ce lu la r, la te le vis i n p o r ca b le , lo s d is co s co m p a cto s , e tc.

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2.6. Las elasticidades

Las curvas d e d em and a b rind an inform acin m uy im p ortante acerca d el com p o rta m ie n to d e l co n s u m id o r. Se s u e le n o b te n e r in d ica d o re s q u e b u s ca n re fle ja r la r e s p u e s t a d e l in d iv id u o a n t e c a m b io s d e l e n t o r n o e c o n m ic o . Lo s p r in c ip a le s c a m b io s a n a liz a d o s s o n lo s d e l p r e c io d e l p r o p io b ie n , e l p r e c io d e o t r o s b ie n e s y e l in g r e s o . Pa r a c a d a u n o d e e llo s p o d e m o s d e fin ir u n a e la s t ic id a d .

2 .6 .1 . Ela s t ic id a d p re c io d e la d e m a n d a
En p rim e ra in s ta n cia , m e d ire m o s la re s p u e s ta d e l in d ivid u o a n te ca m b io s e n e l p re cio d e l p ro p io b ie n . In tu itiva m e n te , s e p u e d e n co m p a ra r lo s ca m b io s e n la ca n tid a d d e m a n d a d a (Q) a n te ca m b io s e n e l p re cio (P), e s d e cir (Q/ P). Dich o in d icad o r s ie m p re e s n e g ativo , p o r q u e s i au m e n ta e l p re cio s e re d u cen las can tid ad es d em an d ad as y vicevers a, es to es , la d em an d a tien e p en d ien te n e g ativa. A s u ve z , co m o s e o b s e rva e s e l in ve rs o d e la p e n d ie n te d e la cu rva d e d em and a. Sin e m b a rg o , e s te n o e s u n b u e n in d ica d o r. Si e l p re cio a u m e n ta u n p e s o , p a s a n d o d e 5 a 6 p e s o s p o r u n id a d , y la s ca n tid a d e s d is m in u ye n d e 1 2 a 1 0 , n u e s tro in d ica d o r e s 2 (-2 / 1 ). Sin e m b a rg o , e l m is m o re s u lta d o s e o b tie n e s i a u m e n ta u n p e s o , p e ro e l p re cio p a s a d e 5 0 0 0 a 5 0 0 1 y d e 1 0 1 2 a 1 0 1 0 la s can tid ad e s . Para re co g e r e s ta in fo rm aci n e s q u e s e to m an las variacio n e s p o rce n tu ale s . La e la s t icid a d p r e cio d e la d e m a n d a o e la s t icid a d d e la d e m a n d a e s e l c a m b io p o rc e n t u a l d e la c a n t id a d d e m a n d a d a d iv id id o p o r e l c a m b io p o rc e n t u a l d e l p re c io .

Co m o m e n cio n a m o s a n te rio rm e n te , s i la d e m a n d a tie n e p e n d ie n te n e g a tiva e s te in d ica d o r s ie m p re s e r n e g a tivo , p o r e llo s e s u e le to m a r e l va lo r a b s o lu to . Re o rd e n a n d o la d e fin ici n la p o d e m o s e x p re s a r co m o :

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2
Re co rd a n d o q u e P/ Q e s la p e n d ie n te d e la cu rva d e d e m a n d a , e s p o s ib le e x p re s a r la e la s ticid a d p re cio co m o : Dad o q u e trab ajam o s s lo co n d e m an d as lin e ale s , e s d e cir co n re ctas , s tas tie n e n la m is m a p e n d ie n te e n cu a lq u ie r p u n to , lo q u e ca m b ia e s P y Q. Ve a m o s e n la fig u ra 2 .1 7 la e la s ticid a d p re cio e n d is tin to s p u n to s d e la d e m a n d a . Po r e je m p lo e n e l p u n to A, p es 4 (1 / 2 x 1 6 / 2 ), e n e l p u n to B e s 1 (1 / 2 x 1 0 / 5 ) y e n e l p u n to C e s 1 / 4 (1 / 2 x 4 / 8 ). En e l ca s o d e l p u n to A, a l s e r la e la s ticid a d p re cio 4 , im p lica q u e s i au m e n tara e l p re cio e n 1 % la can tid ad d e m an d ad a s e re d u cira e n 4 %.

A p a rtir d e e s te s im p le e je m p lo e s p o s ib le ca te g o riz a r la e la s ticid a d p re cio s e g n e l va lo r q u e to m a . Se d ice q u e u n a d e m a n d a e s e l s t ica s i la e la s ticid a d p re cio e s m a y o r q u e u n o , ine l s t ica s i e s m e n o r q u e u n o y unit a r ia s i e s ig u a l a u n o . Re s u lta m u y til ve r e l p o r q u d e e s ta s e x p re s io n e s . Si la e la s ticid a d p re cio e s m a yo r q u e u n o , im p lica q u e la va ria ci n p o rce n tu a l d e la ca n tid a d d e m a n d a d a e s m a yo r a la d e l p re cio (e l n u m e ra d o r d e b e s e r m a yo r q u e e l d e n o m in a d o r). En e s te ca s o e l in d ivid u o re s p o n d i m u ch o a la s va ria cio n e s d e l p re cio , fu e m u y s e n s ib le , p o r e llo s e d ice q u e la d e m a n d a e s e l s tica . En ca s o co n tra rio , s i la e la s ticid a d p re cio e s m e n o r q u e u n o , im p lica q u e e l co n s u m id o r re s p o n d i p o co a la s va ria cio n e s d e l p re cio (e l n u m e ra d o r e s m e n o r q u e e l d e n o m in ad o r), e n e s e cas o s e d ice q u e la d e m a n d a e s in e l s tica . Co m o o b s e rva m o s e n la fig u ra 2 .1 7 , to d a d e m a n d a lin e a l p re s e n ta las tres categ oras d e elas ticid ad p recio . En s u p u n to m e d io e s u n ita ria , h acia arrib a e s e ls tica y h acia ab ajo e s in e l s tica . En la fig u ra 2 .1 8 a) an aliz am os la d e m a n d a d e in s u lin a , lo s co n s u m id o re s d e m a n d a n s ie m p re la m is m a ca n tid a d , cu a lq u ie ra s e a s u p re cio . La d e m a n d a e n e s t e c a s o e s in e ls tica. En la fig u ra 2 .1 8 b ) re p re sentam os la d em and a d e sal Urusal, d a d o q u e e s ig u a l a o tra s s a le s , lo s
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Figura 2.1 7 Ela sticid a d p recio en d em a n d a s lin ea les

(a )

(b )

Figura 2.1 8 Casos especiales de dem an da

co n s u m id o re s d e m a n d a n a e s e p re cio , p e ro s i s u b e s e ca m b ia n a o tra s a l. Se d ice q u e la d e m a n d a e s p erf ect a m en t e el st ica . La d e m a n d a e s p e r f e c t a m e n t e e l s t ic a s i la e la s t ic id a d p re c io e s in f in it a , e n cu y o ca s o la cu rv a d e d e m a n d a e s h o riz o n t a l. La d e m a n d a e s p e r f e ct a m e nt e ine l s t ica s i la e la s ticid a d p re cio tie n d e a 0 , e s d e cir, la d e m a n d a e s in s e n s ib le a la s v a ria cio n e s d e p re cio s . En e s e ca s o la cu rv a d e d e m a n d a e s v e rt ica l. Da d o q u e la d e m a n d a d e l m e rca d o la o b tu vim o s p o r a g re g a ci n d e la s d e m an d as in d ivid u ales , y a s u vez s tas s e d erivan d e las p referen cias p tim as d el co n s u m id o r, la m a g n itu d d e la e la s ticid a d p re cio d e p e n d e r d e a q u e lla s va ria b le s q u e d e te rm in a n e l e q u ilib rio d e l co n s u m id o r. En fo rm a s im p lifica d a , lo s d e te rm in a n te s d e la e la s ticid a d p re cio s s o n : i) Exis t en cia d e s u s t it u t os . La in s u lin a q u e m e n cio n a m o s n o tie n e s u s titu to s ce rca n o s , p o r ta n to a l a u m e n ta r s u p re cio n o va ra la ca n tid a d d e m a n d a d a ; s u d e m a n d a e s in e l s tica . Sin e m b a rg o , a l a n a liz a r la s a l u ru s a l, vim o s q u e s i a u m e n ta s u p re cio r p id a m e n te e l co n s u m id o r ca m b ia d e m a rca , e n e s te ca s o e s e l s tica . Si u n b ie n tie n e s u s titu to s s u d e m a n d a te n d e r a s e r m s e l s tica . ii) Prop orcin d el p resu p u esto. An te u n a s u b id a d e lo s p re cio s d e lo s d is tin tos b ien es , los con s u m id ores n o res p on d en ig u al. Los es carb ad ien tes , p or ejem p lo , re p re s e n ta n u n a p ro p o rci n p e q u e a e n e l g a s to d e lo s in d ivid u o s . Mie n tras q u e , e l g as to e n la m u tu alis ta re p re s e n ta u n a p ro p o rci n m u y g ran d e e n e l m is m o. En el cas o d e los es carb ad ien tes , q u iz s p as e d es ap ercib id o el au m en to d e l p re cio y lo s co n s u m id o re s n o aju s te n las can tid ad e s d e m an d ad as ; m ie n tras q u e n o s u ce d e lo m is m o s i s u b e e l p re cio d e la m u tu a lis ta . De e s ta fo rm a cu a n to m e n o r s e a la p ro p o rci n q u e re p re s e n ta u n b ie n e n e l g a s to , la d e m a n d a d e e s e b ie n te n d e r a s e r m e n o s e l s tica .

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2
iii) El t iem p o. El p la z o e n q u e a n a lice m o s c m o re s p o n d e e l in d ivid u o a la s variacio n e s d e lo s p re cio s e s d e te rm in an te . En e l larg o p laz o la e las ticid ad d e la d em an d a s u ele s er m ayor q u e en el corto p laz o. Por ejem p lo, en las cris is p etrole ra s d e 1 9 7 3 y 1 9 7 9 s u b i e l p re cio d e la n a fta ; a l co m ie n z o q u iz s lo s in d ivid u o s u s aro n m e n o s s u s au to s , y p o r tan to aju s taro n la can tid ad d e m an d ad a d e n a fta , p e ro lo s s ig u ie ro n u s a n d o . Sin e m b a rg o , e n e l la rg o p la z o p o d ra n ca m b ia r a a u to s e l ctrico s . Po r ltim o e s im p o rta n te a n a liz a r la re la ci n e n tre la e la s ticid a d y e l g a s to to ta l q u e re a liz a n lo s in d ivid u o s . Su p o n g a m o s q u e u s te d e s u n d ire ctivo d e la As o cia ci n Uru g u a ya d e F tb o l (AUF) d u ra n te la Co p a Am rica d e 1 9 9 5 . El co n o cim ie n to d e la e la s ticid a d p re cio d e la d e m a n d a d e e n tra d a s le h u b ie ra p e rm itid o s a b e r s i re d u cie n d o e l p re cio d e la s e n tra d a s h u b ie ra n a u m e n ta d o lo s in g re s o s d e la AUF . El g a s t o t o t a l e s lo q u e g a s t a n lo s c o n s u m id o re s e n u n b ie n y s e ca lcu la co m o e l p re cio p o r u n id a d p o r la s ca n tid a d e s co m p ra d a s (PxQ) y e s ig u a l a l in g re s o t o t a l d e lo s v e n d e d o re s . An a lice m o s e n la fig u ra 2 .1 9 q u s u ce d e s i b a ja m o s e l p re cio d e la s e n tra d a s d e f tb o l. Si n o s e n co n tra m o s e n e l tra m o e l s tico d e la cu rva d e d e m a n d a (p a n e l a ), a la iz q u ie rd a d e l p u n to m e d io , la re d u cci n d e l p re cio lle va a u n a u m e n to d e l g a s to to ta l. Ob s rve s e q u e e n e l g r fico , e l g a s to to ta l in icia l e s A+B, y e l fin a l e s A+C. Po r lo ta n to , e l g a s to s e re d u ce e n u n a m a g n itu d B y a u m e n ta e n u n a m a g n itu d C, cla ra m e n te e l g a s to to ta l fin a l e s m a yo r. Sin e m b arg o , s i la m is m a red u cci n d el p recio s e p ro d u jera en el tram o in els tico d e la cu rva d e d e m a n d a , co m o o b s e rva m o s e n la fig u ra 2 .1 9 p a n e l b ), e l g a s to to ta l s e re d u cira.

Figura 2.1 9 Ela sticid a d Precio y g a sto tota l

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De e s ta m a n e ra , p a ra lo s d ire ctivo s d e la AUF e s fu n d a m e n ta l s a b e r s i la d e m an d a d e e n trad as d e f tb o l e s e ls tica o in e ls tica, p o rq u e b ajar lo s p re cio s n o n e ce s a ria m e n te a u m e n ta r lo s in g re s o s to ta le s .

2 .6 .2 . Ela s t ic id a d c ru z a d a
Otro tip o d e re a cci n q u e m e re ce a te n ci n e s c m o re s p o n d e n lo s in d ivid u o s an te cam b io s e n lo s p re cio s d e o tro s b ie n e s , e s to e s an aliz ad o a trav s d e la ela s t icid a d cru z a d a . La e la s t icid a d cr uz a d a e s la v a ria ci n p o rce n tu a l d e la ca n tid a d d e m an d ad a d e u n b ie n an te la v ariaci n p o rce n tu al d e l p re cio d e o tro b ie n . Da d o d o s b ie n e s cu a le s q u ie ra x y z , s e d e fin e co m o :

El va lo r q u e to m a e s ta e la s ticid a d p e rm ite cla s ifica r a lo s b ie n e s . Si e s p o s itiva , im p lica q u e la va ria ci n e n la ca n tid a d d e l b ie n x y la va ria ci n d e l p re cio d e l b ie n z fu e ro n e n e l m is m o s e n tid o . Si a u m e n t (d is m in u y ) e l p re cio d e l b ie n z (carn e vacu n a) tam b i n au m e n t (d is m in u y ) la d e m an d a d e l b ie n x (carn e d e p o llo ), e n e s te cas o s e d ice q u e lo s b ie n e s s o n bien es su stitu tos. Re aliz an d o e l m is m o raz o n am ie n to , s i la e las ticid ad cru z ad a fu e ra n e g ativa im p lica q u e la s va ria cio n e s h a n id o e n s e n tid o co n tra rio . Po r e je m p lo , s i a u m e n ta e l p re cio d e la n afta s e red u ce la can tid ad d em an d ad a d e au to s , s to s s o n bien es com plem entarios. Do s b ie n e s c u a le s q u ie ra , x y z , s o n s u s t it u t o s s i la e la s t ic id a d c ru z a d a e s p o s it iv a y s o n c o m p le m e n t a r io s s i la e la s t ic id a d c ru z a d a e s n e g a tiv a .

2 .6 .3 . Ela s t ic id a d in g re s o
Po r ltim o , a n a liz a re m o s la re s p u e s ta d e lo s in d ivid u o s a n te ca m b io s e n e l in g res o. La e la s t icid a d in g r e s o e s la v a ria ci n p o rce n tu a l d e la ca n tid a d d e m a n d a d a d e u n b ie n re s p e cto a la v a ria ci n p o rce n tu a l d e l in g re s o . Alg e b raicam e n te la e x p re s am o s co m o :

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En e s te cas o , tam b i n s u rg e u n a clas ificaci n d e lo s b ie n e s s e g n la m ag n itu d d e la e la s ticid a d in g re s o . En g e n e ra l, lo s b ie n e s tie n e n u n a e la s ticid a d in g re s o p o s itiva , ya q u e a l a u m e n ta r e l in g re s o a u m e n ta la d e m a n d a . Si l a e l a s t i c i d a d i n g r e s o e s p o s i t i v a , s e d i c e q u e s o n b i e n e s n o r m a le s . Si la e la s t ic id a d in g re s o e s m e n o r q u e u n o , s e d ic e q u e s o n b ie n e s n e c e s a r io s , s i e s m a y o r q u e u n o s e d ic e q u e s o n b ie n e s d e lu j o o s u n t u a r io s . El s e r m e n o r q u e u n o im p lica q u e e l n u m e ra d o r, la va ria ci n d e la ca n tid a d , e s m e n o r q u e e l d e n o m in ad o r, la variaci n d e l in g re s o . Po r e je m p lo , s i au m e n ta e l in g re s o , la d e m a n d a p o r a lim e n to s a u m e n ta p e ro e n u n a p ro p o rci n m e n o r. Sin e m b a rg o , s i e s m a yo r q u e u n o s ig n ifica q u e s i a u m e n ta e l in g re s o la d e m an d a p o r e l b ie n au m e n ta e n u n a p ro p o rci n m ayo r. Es e l cas o d e las jo yas , la s co m id a s e n re s to ra n e s , e tc. Un caso esp ecial son los b ienes q ue p resentan elasticid ad ing reso neg ativa. Si la e las ticidad ing re s o e s ne g ativ a, s e dice que s o n b ie ne s infe r io r e s. Pe n s e m o s p o r e je m p lo e n e l ca s o d e lo s fid e o s o la p o le n ta , a m e d id a q u e au m en tan el in g res o los in d ivid u os red u cen el con s u m o d e h id ratos d e carb on o y a u m e n ta n la in g e s ta d e p ro te n a s , co m o la ca rn e . Da d o e s to , lo s fid e o s y la p o le n ta s o n b ie n e s in fe rio re s , p o rq u e a l a u m e n ta r e l in g re s o s e re d u ce s u co n s u m o.

Los bienes ambientales, constituyen un bien de lujo?

Ex is te la co n tro ve rs ia s o b re s i lo s b ie n e s a m b ie n ta le s s o n b ie n e s d e lu jo . La id e a p re p o n d e ra n te p a re ce s e r q u e la m e jo r ca lid a d a m b ie n ta l e s p rin cip a lm e n te d e m a n d a d a p o r lo s m s p rivile g ia d o s d e la s o cie d a d . Sin e m b a rg o , la e vid e n cia e m p rica n o p a re ce va lid a r d ich a h ip te s is . Lo s b ie n e s q u e s e s u e le n to m a r co m o a p ro x im a ci n d e b ie n e s a m b ie n ta le s s o n : ca m p in g , g a s to e n via je s , cu o ta s d e clu b d e p o rtivo , p la n ta s , m a s co ta s , fo to s , e tc. Po r e je m p lo , p a ra Es ta d o s Un id o s s e e n co n tr q u e lo s b ie n e s d e re cre a ci n tie n e n e la s ticid a d in g re s o m a yo r q u e u n o , p o r ta n to s o n b ie n e s d e lu jo , p e ro a s u ve z d ich a e la s ticid a d ca e d e m a n e ra im p o rta n te e n lo s ltim o s cie n a o s (Co s ta , 1 9 9 7 ). Sin e m b a rg o , e n e s tu d io s p a ra d is tin to s p a s e s e u ro p e o s s e e n co n tr q u e lo s b ie n e s a m b ie n ta le s s o n b ie n e s n e ce s a rio s (Kris tro m y Rie ra , 1 9 9 6 ). Pa ra Uru g u a y, u tiliz a n d o la in fo rm a ci n d e la En cu e s ta d e Ga s to s e In g re s o s d e lo s Ho g a re s d e l In s titu to Na cio n a l d e Es ta d s tica (INE) d e ju n io d e 1 9 9 4 a m a yo d e 1 9 9 5 , s e e n co n tr q u e s o la m e n te p a ra m a s co ta s la e la s ticid a d in g re s o e s m e n o r q u e u n o . En lo s d e m s ca s o s , lo s b ie n e s a m b ie n ta le s co n s titu ye n u n b ie n d e lu jo .
Fuente: Rossi & Pereyra (1998), Los bienes ambientales, constituyen un bien de lujo? Departamento de Economa, Facultad de CienciasS , ociales, Universidad de la Repblica,Uruguay. Doc. de trabajo, N 13

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EL CONSUMIDOR

Co n ce p to s cla ve s
curva d e ind iferencia m ap a d e curvas d e ind iferencia relacin m arginal d e sustitucin restriccin presupuestaria p tim o d el consum id or ley d e la d em and a dem anda del m ercado cam b io s d e la d e m an d a cam b ios en la cantid ad d em and ad a elasticid ad p recio d e la d em and a dem anda elstica

d em and a inelstica d em an d a u n itaria dem anda perfectam ente elstica dem anda perfectam ente inelstica g a s to to ta l elasticidad cruzada b ienes com p lem entarios b ie n e s s u s titu to s elasticid ad ingreso b ie n e s n o rm ale s b ienes necesarios b ie n e s d e lujo b ie n e s inferiores

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Da d a s la s p ro p ie d a d e s d e la s p re fe re n cia s d e l co n s u m id o r, p o r q u d o s cu rva s d e in d ife re n cia n o s e p u e d e n co rta r? 2 . A p e s a r d e q u e a n a liz a m o s cu rva s d e in d ife re n cia co n ve x a s , p u e d e n e x is tir a lg u n a s q u e n o lo s e a n , to d o d e p e n d e d e l tip o d e b ie n e s q u e e s tu d ie m o s . C m o s e ra e l m a p a d e cu rva s d e in d ife re n cia d e No ra co rre s p o n d ie n te a d o s b ie n e s , n a fta An ca p y n a fta Sh e ll ? Y e l co rre s p o n d ie n te a z a p a to iz q u ie rd o y z a p a to d e re ch o ? 3 . Zu le ika s e e n fre n ta a u n a re s tricci n p re s u p u e s ta ria , s i lo s p re cio s s e le in cre m e n ta ra n e n u n 2 0 0 %, e n cu n t o d e b e ra in cre m e n t rs e le e l in g re s o p a ra q u e m a n t e n g a s u p o d e r a d q u is it ivo ? Y s i lo s p re cio s s e d u p lica ra n y e l in g re s o a u m e n ta ra u n 2 5 %, cu l e s la va ria ci n d e s u in g re s o re a l? 4 . La RMS d e Ale s s a n d ra e n t re cig a rro s (C) y a lim e n t o s (A) e s : RMS=C/ A = C/ 6 A. Sa b ie n d o q u e e l p re cio d e lo s cig a rro s e s 2 0 p e s o s y e l d e lo s a lim e n to s e s 6 0 p e s o s y q u e t ie n e 3 .0 0 0 p e s o s p a ra g a s t a r e n s t o s d o s b ie n e s , cu n t o co n s u m e d e ca d a b ie n ? 5 . C m o va ra la d e m a n d a d e e le ctricid a d co n lo s p re cio s y e l in g re s o d e l co n s u m id o r e s u n a p re g u n ta im p o rta n te p a ra la p o ltica e co n m ica d e lo s p a s e s . Un e s tu d io d e la d e m a n d a d e e le ctricid a d re a liz a d a p a ra Es ta d o s Un id o s d u ra n te e l p e ro d o d e 1 9 4 6 a 1 9 7 2 u tiliz tre s va ria b le s d e te rm in a n te s : e l p re cio d e la e le ctricid a d , e l in g re s o d e la p o b la ci n y e l p re cio d e u n b ie n s u s titu to -e l g a s -. Se cla s ifica ro n lo s d a to s d e a cu e rd o a l u s o re s id e n cia l, co m e rcia l e in d u s tria l. Ela s ticid a d e s d e l u s o d e e le ctricid a d * Re s p e c t o a : Re s id e n cia l Co m e r cia l In d u s t ria l Pre c io d e la e le c t ric id a d 1 .3 1 .5 1 .7 In g re s o 0 .3 0 .9 1 .1 Pre c io d e l g a s 0 .1 5 0 .1 5 0 .1 5

*Fu en t e: D.Ch a p m a n , T. Tyrrell y T. Mou n t , Elect ricit y d em a n d g row t h a n d t h e en erg y crisis. Scien ce, v.1 7 8 , 1 9 7 2 .

Indique qu tipo de bien es la electricidad y su relacin con el gas segn las distintas elasticidades. 6 . Si la d e m a n d a d e p a p a s e s re p re s e n ta d a p o r la re la ci n : Q = 1 0 0 -2 P, d o n d e la s ca n tid a d e s s e e x p re s a n e n kilo s . Sa b ie n d o q u e e l p re cio d e la s p a p a s e s d e 5 p e s o s p o r kilo y q u e s i a u m e n ta e l p re cio d e l b o n ia to e n 1 %, la d e m a n d a d e p a p a s s e in cre m e n ta e n 1 0 kilo s , ca lcu le la e la s ticid a d cru z a d a e n tre la s p a p a s y lo s b o n ia to s . Da d a la m is m a cu rva d e d e m a n d a d e p a p a s , s i e l p re cio s u b e d e 5 a 6 p e s o s p o r kilo , cu n to va ra e l g a s to q u e re a liz a n lo s co n s u m id o re s ? Da d a s u re s p u e s ta , q u e la s ticid a d p re cio p re s e n ta la cu rva d e d e m a n d a ?

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EL PRODUCTOR

3
EL PRODUCTOR

3.1. La pr oduccin
Us u a lm e n te s e s u p o n e q u e lo s p ro d u cto re s b u s ca n m a x im iz a r lo s b e n e ficio s e co n m ico s , d e fin id o s co m o in g re s o s m e n o s co s to s e co n m ico s . No to d a s la s e m p re s a s cu m p le n co n e s ta d e fin ici n , p e n s e m o s p o r e je m p lo , e n e l ca s o d e u n a s o cie d a d a n n im a q u e e s t e n m a n o s d e u n g e re n te , s te p u e d e q u erer m axim iz ar s u tiem p o en la em p res a m s q u e lo s b en eficio s d e la m is m a, y p o r lo ta n to te n e r u n a co n d u cta m u y co n s e rva d o ra . O p o r e l co n tra rio q u e re r m a x im iz a r s u s u e ld o y d a d o q u e , e n g e n e ra l, la s e m p re s a s g ra n d e s p a g a n m a yo res s u eld o s , lo s g eren tes p u ed en q u erer ag ran d ar las em p res as rein virtien d o la s u tilid a d e s d e lo s a ccio n is ta s . Po r o tro la d o , ta m b i n e x is te n e m p re s a s s in fin e s d e lu cro , o e m p re s a s p b lica s q u e p u e d e n te n e r o tro s o b je tivo s . La e m p re s a q u e a n a liz a re m o s u tiliz a d is tin to s fa cto re s p ro d u ctivo s , co m o p o r e je m p lo : tra b a jo (ca lifica d o o n o ca lifica d o ), ca p ita l (m q u in a s , e q u ip o s y e d ificio s ), re cu rs o s n atu rale s (tie rra, m ate rias p rim as , e tc.); lo s cu ale s s o n co m b in a d o s p a ra p ro d u cir d e te rm in a d o b ie n o s e rvicio . Ex is te n d ife re n te s fo rm a s d e co m b in a r lo s fa cto re s p ro d u ctivo s , e s to e s , e x is te n d ife re n te s m to d o s d e p ro d u cci n . La e m p re s a u s a r e l m to d o m s ef icien t e t cn ica y econ m ica m en te. Un m t o d o d e p ro d u c c i n e s t c n ic a m e n t e e f ic ie n t e s i la p ro d u c ci n q u e s e o b tie n e e s la m xim a p o s ib le , d a d o s lo s f a cto re s p ro d u ctiv o s u tiliz a d o s . Su p o n g a m o s u n s e n cillo e je m p lo , d o n d e p a ra p ro d u cir 5 0 0 to n e la d a s d e a rro z s e u tiliz a n tra b a ja d o re s , tra cto re s y h e ct re a s d e tie rra , to m a n d o co m o d ad o las s e m illas , fe rtiliz an te s , e tc. En e l cu ad ro 3 .1 , s e o b s e rva q u e e l m to d o A u tiliz a m e n o s d e to d o s lo s fa cto re s q u e e l m to d o B, p e ro u tiliz a m s tra b a ja d o re s y m e n o s tra cto re s q u e e l C.
Cu a d ro 3 .1 Ef ic ie n c ia t c n ic a
M t o d o d e p ro d u cci n A B C Tr a b a ja d o re s 5 7 3 Tr a c t o r e s 1 2 2 He ct r e a s 100 120 100 Eficie n t e In e ficie n t e Eficie n t e

NOTA: A,B,C, distintosmtodosde produccin de500 toneladasde arroz

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Po r lo ta n to , e l m to d o A y C s o n t cn ica m e n te e ficie n te s . Cu l u tiliz a e l p ro d u cto r? Aq u e l q u e s e a e co n m icam e n te e ficie n te . Un m to d o d e p ro d u cci n e s e co n m ica m e n t e e f icie n t e s i e s e l d e m n im o co s to d a d o s lo s p re cio s d e lo s f a cto re s p ro d u ctiv o s u tiliz a dos . En e l cu ad ro 3 .2 p re s e n tam o s lo s co s to s p ara lo s d is tin to s facto re s p ro d u ctivo s , ca lcu la d o s co m o e l p re cio d e ca d a fa cto r m u ltip lica d o p o r la ca n tid a d u tiliz a d a d e l m is m o . Co m o o b s e rva m o s e l m to d o A re s u lta m s ca ro q u e e l C, p o r lo ta n to e s e co n m ica m e n te in e ficie n te .
Cu a d ro 3 .2 Ef ic ie n c ia e c o n m ic a
M to d o d e p ro d u cci n A C Co s to d e lo s Tra b a ja d o re s 200 120 Co s to d e lo s Tra cto re s 40 80 Co s to d e las Hectreas 70 70 Co s to s to tal

310 270

(In e ficie n te ) (Eficie n te )

NOTA: Cifrasenmilesdepesos

Po r lo ta n to , e l p ro d u cto r to m a e n p rim e ra in s ta n cia u n a d e cis i n t cn ica y lu e g o s e le ccio n a e l m to d o d e p ro d u cci n t cn ica m e n te e ficie n te q u e tie n e e l m e n o r co s to . Sin e m b arg o , q u e e l p ro d u cto r p u e d a cam b iar d e u n m to d o d e p ro d u cci n a o tro d e p e n d e d e l tie m p o q u e te n g a la e m p re s a p a ra re s p o n d e r a lo s ca m b io s te cn o l g ico s o a la s co n d icio n e s d e l m e rca d o . Po r ta l m o tivo , e s im p o rta n te d is tin g u ir e n tre e l cort o y la rg o p la z o. El c o r t o p la z o e s a q u e l p e ro d o d e t ie m p o d u ra n t e e l c u a l e l p ro d u c t o r n o p u e d e v a ria r a l m e n o s u n o d e lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s u t iliz a d o s . El la r g o p la z o e s cu a n d o p u e d e a lte ra r to d o s lo s f a cto re s u tiliz a d o s e n e l p ro c e s o p ro d u c t iv o . Po r ejem p lo , s i au m en ta la d em an d a extern a p o r arro z y el p ro d u cto r q u iere p ro d u cir m s p ara e x p o rtar, h ay facto re s q u e n o lo s p u e d e alte rar rp id am e n te , p o r e je m p lo la ca n tid a d d e h e ct re a s d e tie rra . Es te s e d e n o m in a co m o fa cto r fijo . Sin e m b a rg o , e s p o s ib le co n tra ta r a m s tra b a ja d o re s o p a g a rle s p a ra q u e re a lice n h o ra s e x tra o rd in a ria s , u tiliz a r m s fe rtiliz a n te , e tc. Es to s s e d e n o m in an facto re s variab le s . Un f a c t o r f ij o e s a q u e l c u y a c a n t id a d n o s e p u e d e a lt e ra r d u ra n t e u n p e ro d o d e tie m p o . Se d e n o m in a f a ct o r v a r ia b le a a q u e l cu y a ca n tid a d p u e d e v a ria rs e . El tie m p o n e ce s a rio p a ra ca m b ia r to d o s lo s fa cto re s d e p e n d e r d e l s e cto r q u e an alicem o s . Un p ro d u cto r d e en erg a elctrica p u ed e d em o rar en tre cin co y d iez a o s en in s talar y p o n er en m arch a u n a rep res a g en erad o ra d e en erg a. Sin e m b a rg o , u n n u e vo a s e rra d e ro e s p o s ib le in s ta la rlo e n u n o o d o s a o s .

54

3
3 .1 .1 . La p ro d u cci n co n u n f a ct o r v a ria b le
Un p ro ce s o d e p ro d u cci n s e p u e d e d e s crib ir a tra v s d e u n a fu n ci n , q u e s e d e n o m in a fu n ci n d e p ro d u cci n , la q u e m u e s tra c m o s e co m b in a n lo s fa cto re s p ro d u ctivo s p a ra la o b te n ci n d e u n p ro d u cto , ya s e a u n b ie n (a u to s , ca s a s , a rro z , e tc.) o u n s e rvicio (s e rvicio s d e s a lu d , d e e d u ca ci n , d e p e lu q u e ra , e tc.). Da d o q u e e n e l co rto p la z o e l n ive l d e p ro d u cci n d e p e n d e r d e la u tiliz aci n d e l facto r variab le y s u p o n ie n d o q u e s te e s e l trab ajo (L), la re laci n e n tre L y Q s e d e n o m in a p rod u ct o t ot a l y p u e d e e x p re s a rs e co m o :

La c u r v a d e p r o d u c t o t o t a l m u e s t ra la re la c i n e n t re la c a n t id a d t o t a l d e p ro d u c c i n y la c a n t id a d d e f a c t o r v a ria b le u t iliz a d a . Es p o s ib le d e s crib ir e l p ro ce s o p ro d u ctivo e n u n a tab la. Co n tin u an d o co n e l e je m p lo d e la p ro d u cci n d e arro z , las h e ctre as d e tie rra s o n e l facto r fijo y lo s tra b a ja d o re s e l fa cto r va ria b le . La p rim e ra co lu m n a d e l cu a d ro 3 .3 , m u e s tra e l n m e ro d e tra b a ja d o re s p o r h e ct re a y la s e g u n d a e l p ro d u cto to ta l q u e g e n e ra n . La te rce ra co lu m n a in d ica la s to n e la d a s a d icio n a le s d e a rro z q u e s e o b tie n e n a l co n tra ta r u n tra b a ja d o r a d icio n a l y s e d e n o m in a p rod u ct o m a rg in a l. El p r o d u c t o m a r g in a l d e u n f a c t o r d e p ro d u c c i n v a ria b le e s la p ro d u c c i n a d ic io n a l q u e s e o b t ie n e u t iliz a n d o u n a u n id a d a d ic io n a l d e e s e f a ct o r. Po r e je m p lo , d e p a s a r d e co n tra ta r u n tra b a ja d o r a d o s , la p ro d u cci n a u m e n ta d e u n a to n e la d a d e a rro z a tre s . Po r lo ta n to , e l p ro d u cto m a rg in a l d e l s eg u n d o trab ajad or s on d os ton elad as d e arroz . De la tab la s u rg e u n a im p ortan te ca ra cte rs tica . A n ive le s b a jo s d e co n tra ta ci n d e tra b a ja d o re s , e l p ro d u cto m a rg in a l e s p o s itivo y cre cie n te , e s to e s , e l co n tra ta r u n tra b a ja d o r a d icio n a l au m e n ta la p ro d u cci n a n m s q u e e l an te rio r. Sin e m b arg o , lle g a u n p u n to e n e l cu al s e g u ir co n tratan d o trab ajad o re s p ro vo ca u n a p ro d u cci n ad icio n al p o s itiva p e ro d e cre cie n te . Lo cu a l e s b a s ta n te l g ico : a l s e r fija la e x te n s i n d e
Cu a d ro 3 .3 Pro d u c t o t o t a l, m a rg in a l y m e d io
N de Trabajado re s
(trabajadores por hectrea)

Pro ducto To tal

(to n e la d a s d e a rro z p o r h e ct re a )

Pro ducto Marg inal

(to n e la d a s d e a rro z p o r tra b a ja d o r a d icio n a l)

Pro ducto Me dio

(to n e la d a s d e a rro z p o r tra b a ja d o r)

0 1 2 3 4 5 6 7 8

0 .0 1 .0 3 .0 6 .0 1 0 .0 1 3 .0 1 4 .4 1 5 .4 1 6 .0

1 .0 2 .0 3 .0 4 .0 3 .0 1 .4 1 .0 0 .6

1 .0 1 .5 2 .0 2 .5 2 .6 2 .4 2 .2 2 .0

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tie rra , lo s tra b a ja d o re s a d icio n a le s a ca b a n m o le s t n d o s e u n o s a o tro s . Es ta ca ra cte rs tica s e d e n o m in a ley d e los ren d im ien t os m a rg in a les d ecrecien t es. La le y d e lo s r e n d im ie n t o s m a r g in a le s d e cr e cie n t e s e s ta b le ce q u e s i a lg u n o s f a c t o re s d e p ro d u c c i n s o n f ijo s y s e a u m e n t a e l u s o d e u n f a c t o r v a ria b le , lo s in c re m e n t o s re s u lt a n t e s d e la p ro d u c c i n lle g a r u n m o m e n to e n q u e s e r n ca d a v e z m e n o re s . Se la co n o ce co m o le y p o rq u e , a u n q u e n o e s g e n e ra l, e s u n a ca ra cte rs tica m u y com n en las fu n cion es d e p rod u ccin d e corto p laz o. En n u es tro ejem p lo, a p a rtir d e l cu a rto tra b a ja d o r co m ie n z a n a o p e ra r lo s re n d im ie n to s m a rg in a le s d ecrecien tes . Po r ltim o , la cu a rta co lu m n a m u e s tra e l p rod u cto m ed io p o r tra b a ja d o r. El p r o d u c t o m e d io d e u n f a cto r v a ria b le s e d e f in e co m o e l co cie n te e n t re e l p ro d u c t o t o t a l y la c a n t id a d d e f a c t o r e m p le a d a .

Figura3.1 Producto total.

Figura3.2 Producto medio y marginal del trabajo.

Es te ltim o co n ce p to s u e le co n o ce rs e co n e l n o m b re d e p ro d u ctivid a d . En n u e s tro e je m p lo , la p ro d u ctivid a d d e tre s tra b a ja d o re s s o n d o s to n e la d a s d e arroz p or trab ajad or. La fig u ra 3 .1 m u es tra g rficam en te la relacin en tre el n m ero d e trab ajad ore s y e l p ro d u cto to tal d e l trab ajo . Co m o o b s e rvam o s p as a p o r e l o rig e n , p o r lo ta n to s i n o co n tra ta m o s tra b a ja d o re s n o o b te n e m o s n in g u n a p ro d u cci n . Po r s u p arte , la fig u ra 3 .2 m u e s tra g rficam e n te la re laci n e n tre e l p ro d u cto m a rg in a l d e l tra b a jo (PML) y e l p ro d u cto m e d io d e l tra b a jo (PMEL). Co m o o b s e rva m o s s i e l p ro d u cto m a rg in a l e s t p o r a rrib a d e l m e d io , s te cre ce ; s i e s t p or d eb ajo el p rod u cto m ed io d ecrece. Lo an terior es u n a s im p le raz n aritm ti56

3
ca . Pe n s e m o s e n e l e je m p lo d e l a rro z . Si co n tra ta m o s d o s tra b a ja d o re s e l p ro d u cto m e d io e s u n a to n e la d a y m e d ia p o r tra b a ja d o r; s i e l co n tra ta r u n te rce r trab ajad o r g e n e ra tre s to n e lad as ad icio n ale s , e s to n e ce s ariam e n te e le va la m e d ia p o r tra b a ja d o r (2 to n e la d a s ). Po r lo ta n to , s i e l p ro d u cto a d icio n a l d e u n n u e vo tra b a ja d o r e s s u p e rio r (in fe rio r) a l p ro d u cto m e d io p o r tra b a ja d o r a n te s d e q u e l fu era con tratad o, la m ed ia d e tod os los trab ajad ores d eb e s u b ir (b ajar) cu a n d o s e in co rp o re a la e m p re s a . Lo a n te rio r im p lica q u e la s d o s cu rva s s e cru z a r n e n e l m x im o va lo r d e l p ro d u cto m e d io . A s u vez , a p artir d e la fig ura 3 .2 es p os ib le ob s ervar q ue cantid ad d e trab ajad ores le con vien e con tratar a la em p res a. En p rim er lu g ar, n o con tratar trab ajad o re s m s all d e L1 p o rq u e al s e r e l p ro d u cto m arg in al n e g ativo a p artir d e e s e p u n to , im p lica q u e au m e n tar e l n m e ro d e trab ajad o re s re d u ce la p ro d u cci n . Po r o tra p arte , tam p o co le co n vie n e co n tratar m e n o s d e L0 p o rq u e al s e r e l p ro d u cto m arg in al m ayor q u e el m ed io, al in corp orar u n trab ajad or m s au m en tar la p ro d u ctivid ad d e to d o s lo s trab ajad o re s . Po r lo tan to , la e m p re s a co n tratar trab ajad ores en el tram o com p ren d id o en tre L0 y L1 . Ms ad elan te verem os q u e p ara el p rod u ctor el con cep to d e p rod u cto m arg in a l e s m u y im p o rta n te a la h o ra d e d e cid ir s i le co n vie n e a u m e n ta r la p ro d u cci n . Si la e m p re s a d e b e d e cid ir s i co n trata u n trab ajad o r ad icio n al, s u d e cis i n d e p e n d e r d e q u e la co n tra ta ci n d e e s e tra b a ja d o r a u m e n te o n o lo s b e n e ficio s . Po r lo ta n to , co m p a ra r e l in g re s o d e ve n d e r e l p ro d u cto a d icio n a l q u e le g e n e ra e s e tra b a ja d o r co n e l co s to a d icio n a l d e p ro d u cirlo .

3 .1 .2 . La p ro d u c c i n c o n d o s f a c t o re s v a ria b le s
A corto p laz o s e h a rep res en tad o la fu n cin d e p rod u ccin con u n s lo factor variab le. Sin em b arg o, p u ed en exis tir d os o m s factores variab les . Por ejem p lo, s i an aliz am o s e l larg o p laz o , s te p o r d e fin ici n e s aq u e l e n d o n d e to d o s lo s factores s on variab les . En es tos cas os , la rep res en tacin g rfica q u e h em os u tiliz ad o h as ta ah ora n o es ap licab le. Para s im p lificar tom em os u n p roces o p rod u ctivo con d os factores variab les , el cap ital (K) y el trab ajo (L). En es te cas o el p rob lem a es s im ilar al q u e en fren tab a el consum id or. Las curvas d e ind iferencia m ostrab an las d istintas com b inaciones d e b ien es q u e le b rin d ab an la m is m a u tilid ad . Ah ora p od em os u tiliz ar u n in s tru m en to s im ilar q u e s e d en om in a isocu an ta (ig u al can tid ad ). Una iso cua nt a e s e l co njunto d e to d as las co m b inacio ne s p o s ib le s d e do s facto re s v ariable s que g e ne ran un de te rm inado niv e l de pro ducci n. De l m is m o m o d o p o d e m o s d e fin ir u n m a p a d e isocu a n t a s. Un m a p a d e is o cu a n ta s e s e l co n ju n to d e la s is o cu a n ta s , q u e p e rm ite re p re s e n ta r u n p ro ce s o p ro d u ctiv o . Po r lo ta n to , la s is o cu a n ta s m s a le ja d a s d e l o rig e n im p lica n m a y o re s n iv e le s d e p ro d u cci n . En la fig u ra 3 .3 s e re p re s e n ta u n m a p a d e is o cu a n ta s . Po r e je m p lo , s i la
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fu n ci n d e p ro d u cci n e s :

y q u e re m o s re p re s e n ta r to d a s la s co m b in a cio n e s d e K y L q u e g e n e ra n d e te rm in a d o n ive l d e p ro d u cci n , p o r e je m p lo 1 2 u n id ad e s , s im p le m e n te d e s p e ja m o s K e n fu n ci n d e L:

Figura3.3 Mapade isocuantascorrespondientesala funcin deproduccin Q = 4KL

La is o cu a n ta Q=1 2 m u e s tra la s d is tin ta s co m b in a cio n e s d e K y L p ara las cu ale s e l n ive l d e p ro d u cci n e s 1 2 . De la m is m a m a n e ra p o d em os con s tru ir is ocu an tas p ara los n iveles d e p ro d u cci n Q=2 4 , Q=4 8 , e tc. Po r e je m p lo , la com b in acin A m u es tra q u e con u n a u n id ad d e L y tre s d e K s e o b tie n e n 1 2 u n id a d e s d e p ro d u cci n , lo q u e tam b i n s e p u e d e o b te n e r co n la co m b in aci n B fo rm ad a p o r u n a u n id ad d e K y tre s d e L. A s u ve z , la can as ta M, p o r p e rte n e ce r a u n a is o cu an ta m s ale jad a d e l o rig e n , g e n era u n n ivel d e p rod u ccin m s elevad o q u e A y B, p e ro re q u ie re o tro s n ive le s d e K y L. Al ig u a l q u e la p e n d ie n t e d e la s c u r v a s d e in d ife r e n c ia , la p e n d ie n t e d e la s is o cu a n t a s b rin d a u n a in fo rm a ci n m u y re le va n t e : la d e n o m in a m o s r e la cin m a r g in a l d e s u s t it u ci n t cn ica . La r e la ci n m a r g ina l d e s us t it uci n t cn ica , (RMST) e s la re la ci n a la q u e s e p u e d e s u s titu ir u n f a cto r p ro d u ctiv o p o r o tro s in a lt e ra r e l n iv e l d e p ro d u c c i n , d a d a la te cn o lo g a d is p o n ib le .

Figura3.4 Relacin Marginal de S ustitucin Tcnica (RMS T)

En la fig u ra 3 .4 s e m u e s tra q u e s i e l p ro d u ctor es t ob ten ien d o 1 2 u n id ad es con la tcn ica A, q u e u tiliz a u n a u n id a d d e L y tre s d e K, Figura3.5 RMS decreciente T puede aum entar el nm ero de trabajadores contra ta d o s a tre s , lo q u e le p e rm ite u tiliz a r d o s u n id ad es d e cap ital m en os . Por lo tan to, p od em os exp res ar la relacin m arg in al d e s u s titu ci n co m o e l va lo r a b s o lu to d e la p e n d ie n te , la cu a l re la cio n a e l ca m -

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3
b io e n K co n e l ca m b io e n L: Al ig u a l q u e la p e n d ie n te d e la cu rva d e in d ife re n cia , la in clin a ci n d e la is o cu a n ta e s d e cre cie n te s i n o s m o ve m o s a lo la rg o d e la is o cu a n ta . En e l p u n to F d e la fig u ra 3 .5 la p e n d ie n te e s 4 (RMST=4 ), lo cu al in d ica q u e la e m p re s a d eb e cam b iar m u ch o cap ital p o r u n trab ajad o r m s , p o rq u e es relativam en te a b u n d a n te e n d ich o fa cto r. Sin e m b a rg o , e n e l p u n to G e l tra b a jo e s e l fa cto r re la tiva m e n te a b u n d a n te , ra z n p o r la cu a l e s t d is p u e s to a re n u n cia r a s te p ara au m en tar el cap ital (RMST=1 / 4 ). Exis te u n a im p ortan te relacin en tre la RMST y el p rod u cto m arg in al an aliz ad o a n te rio rm e n te . Ob s e rve m o s e n la fig u ra 3 .5 q u e s i la e m p re s a a u m e n ta e l n m e ro d e tra b a ja d o re s , e l p ro d u cto d e b e cre ce r e x a cta m e n te e n e l p ro d u cto a d icio n a l g e n e ra d o p o r ca d a tra b a ja d o r (PML) m u ltip lica d o p o r e l n m e ro d e tra b a ja d o re s a d icio n a le s (PML x L). Sin e m b a rg o , a l a u m e n ta r e l n m e ro d e tra b a ja d o re s la e m p re s a re d u ce e l n m e ro d e m q u in a s e n -K y e l p ro d u cto d e b e re d u cirs e e n -(PMK x K). Pa ra q u e e l p ro d u cto r s e m a n te n g a s o b re la m is m a is ocu an ta s ta red u ccin d eb e s er exactam en te ig u al al au m en to p rovocad o p o r e l in cre m e n to d e tra b a ja d o re s p a ra m a n te n e r e l n ive l d e p ro d u cci n co n s ta n te , e n to n ce s s e tie n e q u e :

3 .1 .3 . La p ro d u cci n e n e l la rg o p la z o
De fin im o s e l la rg o p la z o co m o a q u e l p e ro d o d e tie m p o e n e l cu a l e s p o s ib le alte rar to d o s lo s facto re s p ro d u ctivo s . Po r lo tan to , u n a p re g u n ta re le van te e n e l la rg o p la z o , e s q u s u ce d e co n e l n ive l d e p ro d u cci n s i la e m p re s a alte ra e n d e te rm in ad a p ro p o rci n to d o s lo s facto re s p ro d u ctivo s ? Cre ce e n la m is m a p ro p o rci n , e n m s o e n m e n o s ? Al a lte ra r to d o s lo s fa cto re s la e m p re s a e s ta ra ca m b ia n d o la e s ca la d e p ro d u cci n , p o r lo cu a l la m e d id a e n q u e ca m b ia e l n ive l d e p ro d u cci n s u e le d e n o m in a rs e co m o e l g ra d o d e ren d im ien t os a esca la. Se d ic e q u e e xis t e n r e n d im ie n t o s c o n s t a n t e s a e s c a la s i a l a u m e n t a r t o d o s lo s f a c t o re s e n d e t e rm in a d a p ro p o rc i n la p ro d u c c i n a u m e n ta e n la m is m a p ro p o rci n . Exis te n r e n d im ie n t o s cr e cie n t e s a e s ca la o e co n o m a s d e e s ca la s i a l a u m e n ta r to d o s lo s f a cto re s e n d e te rm in a d a p ro p o rci n la p ro d u cci n a u m e n t a e n u n a p ro p o rci n m a y o r.

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Exis t e n r e n d im ie n t o s d e c r e c ie n t e s a e s c a la o d e s e c o n o m a s d e e s c a la s i a l a u m e n t a r t o d o s lo s f a c t o re s e n d e t e rm in a d a p ro p o rc i n la p ro d u cci n a u m e n t a e n u n a p ro p o rci n m e n o r. Es p os ib le ob s ervar los ren d im ien tos a e s c a la a t r a v s d e u n m a p a d e is o cu a n ta s . En la fig u ra 3 .6 , a l p a s a r d e la co m b in aci n d e facto re s A a la B, s e d u p lica e l u s o tan to d e K co m o d e L y la p rod uccin se trip lica, p or lo tanto la funci n d e p ro d u cci n m u e s tra re n d im ie n to s cre cie n te s a e s cala. Es te tip o d e re n d im ie n to s p u e d e d e b e rs e a la e s p e cializ aci n q u e lo g ran lo s facto re s p ro d u ctivo s al trab ajar co n g ran d e s vo l m e n e s . Un e je m p lo tp ico e s e l d e l o le o d u cto . Si d u p licam o s s u d im etro es tarem o s u tiliz and o el d ob le d e m ateriales, la circunfere n cia d e l o le o d u cto s e cu ad ru p licar y p o r lo tan to p o d re m o s tran s p o rtar m s d el d ob le d e p etrleo. Por otra parte, al pasar de la com binacin B a la C, se duplican tanto los factores com o el nivel de produccin, presentndose rendim ientos constantes a escala.

Figura3.6 Rendimientosaescala

Finalm ente, al pasar de la com binacin C a la D, se duplican los factores pero la produccin crece m enos que el doble, por lo tanto en ese tram o existen rendim ientos decrecientes a escala. No confundir con los rendim ientos m arginales decrecientes, stos se referan a lo que ocurre en la produccin cuando alteram os uno de los factores productivos m ientras que todos los dem s se m antienen fijos. Los rend im ientos d ecrecientes a escala s e a rg u m e n ta no d eb eran ve rifica rs e e n u n p ro ce s o p ro d u ctivo d a d o q u e , si al ag rand ar la em p resa, aum entan d o los factores productivos en determ inada proporcin, se genera un aum ento m e n o r de la produccin, el em presario sim plem ente no debera agrandarla, y no operara con rendim ientos decrecientes a escala. Una posible explicacin de estar operando con rendim ientos decrecientes, es que la em presa est dirigida por un tipo de em presario, com o m en cion b am os al in icio d el cap tu lo, q u e n o m axim iz a b en eficios . O b ien q ue al m ed ir los rend im ientos a escala no se estn tom and o en cuenta tod os los factores p rod uctivos . Por ejem p lo, s i ob tenem os m enos d el d ob le d e p rod uccin cuand o d up licam os la cantid ad d e tod os los factores , p ued e s er p orq ue en realid ad nos olvid am os d e d up licar alg uno. En es te s entid o, los rend im ientos d ecrecientes s eran un fenm eno d el corto p laz o, en el q ue hay alg n factor q ue s e m antiene fijo. En g eneral, nos olvid am os d e aq uellos factores d e d ifcil m ed icin, com o p or ejem p lo la hab ilid ad em p resarial u organiz acional. De hecho las em p re-

60

3
sas p eq ueas p ued en estar usand o m ucho m s d e stos factores q ue las grand es, p or lo tanto s us ventajas s er ficticias . Desde el punto de vista matemtico, los rendimientos a escala se pueden determinar observando qu sucede con la funcin de produccin al aumentar en determinada proporcin (s >1) los factores. Siguiendo con el ejemplo de la funcin de produccin,

Por lo tanto, al aumentar los factores en la proporcin s, s i la produccin creci ms que proporcionalmente (p o r e je m p lo en s 2), p or lo tanto, la funcin presenta rendimientos crecientes a escala. Si s fuese 2, implica que al duplicar los factores, la produccin se cuadruplic. En forma general podemos decir que: re n d im ie n to s cre cie n te s a e s ca la re n d im ie n to s d e cre cie n te s a e s ca la re n d im ie n to s co n s ta n te s a e s ca la

3.2. Los costos

Un a ve z a n a liz a d a s la s o p o rtu n id a d e s te cn o l g ica s , e s tu d ia re m o s lo s co s to s q u e g e n e ra n la s d is tin ta s co m b in a cio n e s d e fa cto re s .

3 .2 .1 . Lo s c o s t o s e n e l c o rt o p la z o
Para ver cm o s e alteran los cos tos al variar la p rod uccin en el corto p laz o, p artirem os d el ejem p lo d el arroz , analiz ad o anteriorm ente. En el cuad ro 3 .4 m ostram os las categ oras d e costo y los niveles d e p rod uccin d e arroz .
Cu a d ro 3 .4 Co s t o s e n la p ro d u c c i n d e a rro z
N m e ro d e Trabajadores
(trab ajad ores p o r h e ctre a)

Pro d ucto To ta l
(to n e la d a s d e a rro z p o r hectrea)

Co s to Fijo

Co s to Variable

Co s to To ta l

Co s to Marginal

Co s to Fijo Me dio

Co s to Variable Medio

Co s to To ta l Medio

0 1 2 3 4 5 6 7 8

0 .0 1 .0 3 .0 6 .0 1 0 .0 1 3 .0 1 4 .4 1 5 .4 1 6 .0

40 40 40 40 40 40 40 40 40

0 10 20 30 40 50 60 70 80

40 50 60 70 80 90 100 110 120

1 0 .0 5 .0 3 .3 2 .5 3 .3 7 .1 1 0 .0 1 6 .6

4 0 .0 1 3 .3 6 .6 6 4 .0 0 3 .0 8 2 .7 8 2 .5 9 2 .5 0

0 .0 1 0 .0 6 .6 7 5 .0 0 4 .0 0 3 .8 4 4 .1 7 4 .5 4 5 .0 0

5 0 .0 1 9 .9 7 1 1 .6 6 8 .0 0 6 .9 2 6 .9 5 7 .1 3 7 .5 0

NOTA: Cifrasen milesdepesospor hectrea.

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A p a rtir d e l cu a d ro a n te rio r p o d e m o s d e fin ir lo s p rin cip a le s co s to s d e u n p ro ce s o p ro d u ctivo e n e l co rto p la z o . No h a y q u e o lvid a r q u e n o s e s ta m o s re firie n d o a lo s co s to s e co n m ico s , p o r lo ta n to s to s in clu ye n lo s co s to s d e o p o rtu n id a d d e lo s fa cto re s re s p e ctivo s . Lo s co s t o s f ij o s (CF) n o d e p e n d e n d e l n iv e l d e p ro d u cci n y co rre s p o n d e n a lo s c o s t o s d e lo s f a c t o re s f ijo s . Po r e je m p lo , e l arre n d am ie n to d e lo s e d ificio s , d e la tie rra o d e lo s e q u ip o s , lo s in te re s e s ab o n ad o s p o r las d e u d as co n trad as , e tc., q u e d e b e n p ag ars e a n cu an d o la e m p re s a n o p ro d u z ca. Lo s c o s t o s v a r ia b le s (CV) s o n lo s q u e c o rre s p o n d e n a lo s f a c t o re s v a ria b le s y d e p e n d e n d e l n iv e l d e p ro d u cci n . Lo s e je m p lo s m s co m u n e s s o n la s m a te ria s p rim a s , e l tra b a jo , la e n e rg a p a ra p o n e r e n fu n cio n a m ie n to la s f b rica s , e tc. El co s t o t o t a l (CT) e s la s u m a d e lo s g a s to s e n q u e in cu rre la e m p re s a p a ra re a liz a r d e t e rm in a d o n iv e l d e p ro d u cci n .

A p a rtir d e e s te co s to to ta l e s p o s ib le d e fin ir e l cos t o m a rg in a l. El c o s t o m a r g in a l (CM) e s e l in c re m e n t o e n e l c o s t o t o t a l d a d o u n in cre m e n to e n la s u n id a d e s p ro d u cid a s . Da d o q u e a co rto p la z o s lo va ra n lo s co s to s va ria b le s , e l co s to a d icio n a l e n q u e in cu rre la e m p re s a al p ro d u cir m s s e r s lo e l au m e n to d e l co s to variab le . Po r lo ta n to :

Po r e je m p lo , s i p a s a m o s a co n tra ta r tre s tra b a ja d o re s e n lu g a r d e d o s , e l co s to to ta l s e in cre m e n ta e n d ie z m il p e s o s m ie n tra s q u e e l p ro d u cto to ta l s e in cre m e n ta e n tre s u n id a d e s , p o r lo ta n to e l co s to m a rg in a l s e r :

Com o ob s ervam os en el cu ad ro 3 .4 , al com ien z o el cos to m arg in al d is m in u ye p e ro lu e g o a u m e n ta d e b id o a lo s re n d im ie n to s m a rg in a le s d e cre cie n te s d e l trab ajo. Po r ltim o , d e fin im o s lo s co s to s m e d io s .
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3
Se d e f in e c o m o e l c o s t o f ij o m e d io (CFME) a l c o s t o f ijo p o r u n id a d d e p ro d u cci n . As im is m o , e l co s t o v a r ia b le m e d io (CVME) s e r e l co s to v a ria b le p o r u n id a d d e p ro d u cci n . El co s t o t o t a l m e d io (CT ME) q u e e s e l c o s t o t o t a l p o r u n id a d d e p ro d u c c i n , s e r la s u m a d e l c o s t o f ijo m e d io m s e l co s t o v a ria b le m e d io . Po r lo ta n to ,

En la fig u ra 3 .7 p a n e l a ) g raficam os el CVME, CTME y el CM. No e s p o s ib le re p re s e n ta r s to s ju n to a lo s co s to s fijo s , va ria b le s y to ta le s (p a n e l b ), d a d o q u e e n e l e je d e la s o rd e n a d a s n o va n la s m is m a s u n id ad es . En s te ltim o cas o s o n p e s o s p o r u n id a d d e tie m p o y en el cas o d e las cu rvas d e cos to m e d io y m arg in al s o n p e s o s p o r u n id ad d e p ro d u cci n . Po r o tra p a rte , la re la ci n e n tre e l co s to m a rg in a l y e l co s to va ria b le m e d io e s m u y s im ila r a Figura3.7 Costos la re la ci n e n tre e l co s to m a rg in a l y e l co s to to ta l m e d io . El co s to m arg in al co rta a am b as cu rvas e n s u p u n to m n im o . Lo an te rio r s e d e b e a la m is m a ra z n a ritm tica q u e m e n cio n a m o s a l a n a liz a r la re la ci n e n tre e l p ro d u cto m a rg in a l y e l p ro d u cto m e d io . Si e l co s to m a rg in a l e s m e n o r (m a yo r) q u e e l co s to to ta l m e d io o e l co s to va ria b le m e d io , s to s d e b e n d e cre ce r (cre ce r) a m e d id a q u e a u m e n ta la p ro d u cci n . Es to e s , la p ro d u cci n a d icio n a l d e u n a u n id a d cu yo co s to e s s u p e rio r a l co s to m e d io , ya s e a to ta l o va ria b le , h a ce q u e a u m e n te e s te ltim o . En ca s o co n tra rio , s i s e p ro d u ce u n a u n id a d cu yo co s to e s in fe rio r a l m e d io , s te d e b e d is m in u ir.

3 .2 .2 . Lo s co s t o s e n e l la rg o p la z o
Si p o r d e fin ici n e n e l la rg o p la z o la e m p re s a p u e d e a lte ra r lo s n ive le s d e u tiliz a ci n d e to d o s s u s fa cto re s , n o s e r n e ce s a rio d is tin g u ir e n tre co s to s fijo s y co s to s va ria b le s . Da d o q u e s o n to d o s fa cto re s va ria b le s , s e h a b la s im p le m e n te d e co s to s to ta le s , m a rg in a le s y m e d io s .

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Dad o q u e la e m p re s a m ax im iz a b e n e ficio s , e n e l larg o p laz o e s cu an d o ve rd a d e ra m e n te p u e d e e s co g e r u n a co m b in a ci n d e fa cto re s q u e s e a e co n m ica m e n te e ficie n te . En o tras p alab ras , lo s p ro d u cto re s p o d rn e s co g e r la co m b in aci n d e fa cto re s m e n o s co s to s a q u e le s b rin d e d e te rm in a d o n ive l d e p ro d u cci n . La s is o cu a n ta s re p re s e n ta b a n e l co n ju n to d e co m b in a cio n e s d e fa cto re s q u e g e n e ran u n n ive l d ad o d e p ro d u cci n . Po r lo tan to , e l p ro b le m a q u e e n fre n ta e l p ro d u cto r e s co m p a ra rlo co n lo s d is tin to s co s to s q u e im p lica n e s a s co m b in a cio n e s d e fa cto re s . Pa ra s im p lifica r, s u p o n d re m o s q u e la e m p re s a s lo u tiliz a K y L, cu yo s p re cio s s o n PK y PL, re s p e ctivam e n te . Si tie n e u n p re s u p u e s to a g as tar q u e d e n o m in a m o s co s to , s te lo p o d e m o s re p re s e n ta r co m o :

Pa ra u tiliz a r e l m is m o p a r d e e je s q u e co n la s is o cu a n ta s , re e s crib im o s la e cu a ci n d e s p e ja n d o K e n fu n ci n d e L:

Figura3.8 Isocosto

En la fig u ra 3 .8 rep res en tam os g rficam en te d ich a ecu acin , d en om in ad a isocosto, q u e es u n co n ce p to a n lo g o a la re s tricci n p re s u p u e s ta ria d e l co n s u m id o r.

La ln e a d e is o c o s t o e s e l c o n ju n t o d e t o d a s la s c o m b in a c io n e s d e f a ct o re s q u e im p lica n e l m is m o g a s t o o co s t o p a ra la e m p re s a . La o rd e n a d a e n e l o rig e n (CT/ PK) m u e s tra la s ca n tid a d e s d e K q u e e l e m p re sario p ued e com p rar si gasta tod o su p resup uesto en K. Anlogam ente, la ab scisa e n e l o rig e n (CT/ PL) in d ica la m x im a ca n tid a d d e tra b a ja d o re s a co n tra ta r s i g a s ta ra to d o e n m a n o d e o b ra . Po r s u p a rte , la p e n d ie n te d e la is o co s to e s e l p re cio re la tivo d e lo s fa cto re s (-PL/ PK) y a l ig u a l q u e la p e n d ie n te d e la re s tricci n p re s u p u e s taria b rin d a u n a im p o rtan te in fo rm aci n e co n m ica: e s e l co s to d e o p o rtu n id a d d e u n fa cto r re s p e cto a l o tro . Es d e cir, m u e s tra la ta s a a la cu a l la e m p re s a p u e d e s u s titu ir u n fa cto r p o r e l o tro s in a u m e n ta r lo s co s to s . Si ca m b ia n lo s p re cio s d e lo s fa cto re s o e l p re s u p u e s to q u e p u e d e g a s ta r la e m p re s a , la is o co s to s e d e s p la z a r co m o s e m u e s tra e n la fig u ra 3 .9 . En e l p a n e l a ) m o s tra m o s lo q u e o cu rre s i a u m e n ta n lo s s a la rio s . En p rim e ra in s ta n cia la o rd e n a d a e n e l o rig e n p e rm a n e ce ig u a l p o rq u e n o s e a lte r n i e l p re s u p u es to d e la em p res a n i el p recio d el cap ital y la ab s cis a en el o rig en d is m in u ye, p o rq u e s i la e m p re s a co n tratara s o lo trab ajad o re s p u e d e co n tratar m e n o s d ad a la s u b a d e s u p re cio . En e l p a n e l b ) a n a liz a m o s lo o cu rrid o a n te u n a re d u cci n d e l p re cio d e l ca p ita l y e n e l p a n e l c) a n te a u m e n to s d e l g a s to . Es te ltim o ca s o s e d e n o m in a u n m a p a d e isocostos.

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Figura3.9 Desplazamientosde laisocosto

Un m a p a d e is o c o s t o s e s e l c o n ju n t o d e ln e a s d e is o c o s t o s p a ra d e te rm in a d o s p re cio s d e lo s f a cto re s y d is tin to s n iv e le s d e g a s to . Po r lo t a n t o , la s d is t in t a s is o c o s t o s t ie n e n la m is m a p e n d ie n t e y c u a n t o m s a le ja d a s d e l o rig e n re p re s e n t a n u n g a s t o m a y o r. Ah o ra e s ta m o s e n co n d icio n e s d e u n ir la in fo rm a ci n re s p e cto a lo s co s to s co n la d e la p ro d u cci n . En la fig u ra 3 .1 0 p a n e l a ) e l p u n to E in d ica la co m b in a ci n d e fa cto re s (K* y L*) q u e g en eran d eterm in ad o n ivel d e p rod u cto (Q 1 ) con el m en or cos to p os ib le. Dich o p u n to s e d e n o m in a e l p t im o d el p rod u ct or. Ta m b i n s e p u e d e p la n te a r co m o , cu l e s e l m ayo r n ive l d e p ro d u cci n p o s ib le co n u n g as to d ad o ? Es te e s e l ca s o g ra fica d o e n e l p a n e l b ) d e la fig u ra 3 .1 0 . Es m s l g ico p e n s a r q u e e l p ro d u cto r s e e n fre n ta a la p rim e ra d is yu n tiva , e s to e s , e n u n p rin cip io s a b e

Figura3.10 Optimo del productor

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cu n to p rod u cto d eb e fab ricar y lo q u e d ecid e es cu an to ten d r q u e g as tar p ara log rarlo. El p t im o d e l p r o d u c t o r e s a q u e lla c o m b in a c i n d e f a c t o re s q u e g e n e ra n d e te rm in a d o n iv e l d e p ro d u cci n co n e l m e n o r co s to p o s ib le , o lo q u e e s lo m is m o , la co m b in a ci n d e f a cto re s q u e g e n e ra la m xim a p ro d u cci n p o s ib le co n u n co s to d a d o . En a m b o s ca s o s e l p u n to E in d ica la co m b in a ci n p tim a d e fa cto re s y co rre s p o n d e al p u n to d e tan g e n cia e n tre la is o co s to y la is o cu an ta (Q 1 ). Po r d e fin ici n , e n d ich o p u n to la s p e n d ie n te s d e a m b a s cu rva s s o n ig u a le s . Po r lo ta n to ,

Re o rd e n an d o la e x p re s i n an te rio r te n e m o s q u e :

Lo an te rio r tie n e u n a s e n cilla in te rp re taci n e co n m ica, PML/ PLe s la p ro d u cci n ad icio n al g e n e rad a p o r e l ltim o p e s o g as tad o e n L y e n e l p tim o d e b e s e r ig u a l a la p ro d u cci n a d icio n a l g e n e ra d a p o r e l ltim o p e s o g a s ta d o e n cu a lq u ie r fa cto r, d e lo co n tra rio e l p ro d u cto r ca m b ia ra la co m b in a ci n d e fa cto re s u tiliz ad a. A p a rtir d e la e le cci n p tim a d e l p ro d u cto r e s p o s ib le o b te n e r e l co s to d e larg o p laz o . En la fig u ra 3 .1 1 p an e l a) m o s tram o s d is tin tas co m b in acio n e s p tim a s d e fa cto re s d a d o lo s p re cio s d e lo s fa cto re s . As , e n la m e d id a q u e e l p ro d u cto r a u m e n te e l n ive l d e p ro d u cci n d e b e g a s ta r m s . Ca d a co m b in a ci n m in im iz a d o ra d e co s to s d e te rm in a u n a co m b in a ci n d e K* y L* p tim a , u n d e te rm in a d o n ive l d e Q y u n co rre s p o n d ie n te co s to to ta l (CT). Re p re s e n ta n d o lo s p a re s d e va lo re s d e CT y Q e n e l p a n e l b ) o b te n e m o s la cu rva d e co s to to ta l d e larg o p laz o (CTLP).

Figura3.11 Costosde largo plazo

66

3
A p a rtir d e e lla , d e fin im o s e l co s to m a rg in a l y m e d io d e la rg o p la z o s im p le m e n te co m o (ve r fig u ra 3 .1 2 ):

Po r ltim o , e s p o s ib le re d e fin ir e l co n ce p to d e re n d im ie n to s a e s ca la d e s d e e l p u n to d e vis ta d e lo s co s to s . Si existen rendim ientos decreciente s a e s ca la u n a u m e n to d e te rm in a d o d e la p ro d u cci n re q u ie re u n a u m e n to e n u n a p ro p o rci n m a yo r d e to d o s lo s fa cto re s , p o r lo ta n to p ro vo ca r u n a u m e n to m s q u e p ro p o rcio n a l d e lo s co s to s . Si lo re p re s e n tam os g rficam en te, en el p an el a) d e la fig u ra 3 .1 3 , o b s e rva m o s q u e e l CMELP d e b e cre ce r y p o r lo ta n to e l CMLP d e b e p as ar p o r e n cim a.

Figura3.12 Costo marginal y medio de largo plazo

Ante rend im ientos crecientes a escala un aum ento p rop orcional d e la p rod uccin req u iere u n au m en to m en os q u e p rop orcion al d e los cos tos , p or lo tan to el CMELP es d ecreciente y el CMLP p asa p or d eb ajo (fig ura 3 .1 3 p anel b ). Fin a lm e n te , co n re n d im ie n to s co n s ta n te s a e s ca la lo s fa cto re s y e l p ro d u cto a u m e n ta n e n la m is m a p ro p o rci n , p o r lo ta n to lo s CMELP s o n co n s ta n te s e ig u a le s a l CMLP (fig u ra 3 .1 3 p a n e l c).

Figura3.13 Rendimientosaescala

67

Costos de la industr ia manufactur er a ur uguaya.

En e l s ig u ie n te cu a d ro m o s tra m o s la co m p o s ici n d e lo s co s to s d e la in d u s tria m a n u fa ctu re ra u ru g u a ya . El s e cto r q u e u tiliz a u n a m a yo r p ro p o rci n d e m a n o d e o b ra e s Me t lico s , m a q u in a ria y e q u ip o s , s e g u id o p o r Min e ra le s n o m e t lico s y Fa b rica ci n d e p a p e l. En e s tu d io s d e la e s tru ctu ra d e co s to s , s e h a e n co n trad o q u e e n p articu lar la m an o d e o b ra y e l cap ital s o n facto re s s u s titu to s , d ad o q u e la e las ticid ad cru z ad a e n tre a m b o s e s p o s itiva , lo cu a l p o d ra e x p lica r e l in cre m e n to d e la p a rticip a ci n d e l cap ital, e n p articu lar a p artir d e 1 9 8 8 . A s u ve z , las e las ticid ad e s p re cio d e d ich o s fa cto re s , in d ica n q u e e l ca p ita l e s fu e rte m e n te e l s tico , a d ife re n cia d e l re s to d e lo s in s u m o s .
(Ta n s in i & Triu n fo , Ca m b io t e cn o l g ico y p ro d u ct ivid a d d e la s e m p re s a s in d u s t ria le s u ru g u a ya s , Dep a rt a m en t o d e Econ om a , Fa cu lt a d d e Cien cia s Socia les, Un iv ersid a d d e la Rep b lica , Uru g u a y. Doc. d e t ra b a jo N 1 2 ).

Es tru ctu ra d e co s to s d e l s e cto r in d u s tria l u ru g u a y o . Po r d iv is i n in d u s tria l. 1 9 9 6

Div is i n in d u s tria l Ma te ria Prim a s y Ma t e ria le s Re m u n e ra cio n e s De p re cia ci n Ot ro s Co s t o s

To ta l d e la In d u s tria Alim e n to s , b e b id a s y ta b a co In d u s t ria s t e x t ile s In d u s tria d e la m a d e ra Fa b rica ci n d e p a p e l In d u s t ria s q u m ica s Min e ra le s n o m e t lico s In d u s t ria s m e t lica s b s ic a s Me t lico s , m a q u in a ria y e q u ip o Ot ra s in d u s t ria s m a n u fa c t u r e r a s

5 3 ,9 2 5 9 ,4 3 5 5 ,6 1 4 3 ,5 7 4 1 ,1 7 5 2 ,5 1 3 0 ,7 3 4 9 ,5 3 3 8 ,4 8 4 6 ,5 2

1 9 ,9 0 1 6 ,0 5 1 8 ,6 8 3 1 ,1 4 2 9 ,5 9 2 0 ,0 1 3 3 ,6 1 1 6 ,5 9 3 5 ,1 8 2 2 ,1 9

3 ,0 1 2 ,6 5 2 ,7 9 1 ,4 4 4 ,3 1 3 ,5 3 3 ,6 6 4 ,7 0 3 ,2 0 1 ,1 9

2 3 ,1 8 2 1 ,8 7 2 2 ,9 2 2 3 ,8 5 2 4 ,9 3 2 3 ,9 5 3 1 ,9 9 2 9 ,1 8 2 3 ,1 3 3 0 ,1 0

Fuente: EncuestaIndustrial Anual, Instituto Nacional de Estadstica(INE).

68

Co n ce p to s cla ve s
e ficie n cia t cn ica e ficie n cia e co n m ica co rto p laz o larg o p laz o fa cto r fijo facto r variab le p ro d u cto to ta l p ro d u cto m arg in al le y d e lo s re n d im ie n to s m arg in ale s d e cre cie n te s p ro d u cto m ed io is o cu an ta m a p a d e is o cu a n ta s re laci n m arg in al d e s u s titu ci n t cn ica re n d im ie n to s co n s tan te s a e s ca la re n d im ie n to s cre cie n te s a e s ca la o e co n o m a s d e e s ca la re n d im ie n to s d e cre cie n te s a escala o d eseconom as d e escala co s to s fijo s co s to s va ria b le s co s to to ta l co s to m a rg in a l co s to fijo m e d io co s to variab le m e d io co s to to ta l m e d io is o co s to m a p a d e is o co s to s p tim o d e l p ro d u cto r

3
EL PRODUCTOR

PROBLEMAS Y PREGUNTAS PREGUNTAS

1 . Co n s id e re tre s e m p re s a s q u e p re s e n ta n la s s ig u ie n te s fu n cio n e s d e p ro d u cci n : f1 (K,L)=2 K+7 L; f2 (K,L)=K1 / 3 L1 / 3 ; f3 (K,L)=2 0 KL. Qu tip o d e re n d im ie n to s a e s ca la p re s e n ta n la s e m p re s a s ? 2 . Su p o n g a m o s q u e p a ra p ro d u cir u n d e te rm in a d o b ie n e l e m p re s a rio n e ce s ita d o s fa cto re s d e p ro d u cci n : tra b a jo ca lifica d o y n o ca lifica d o . An a lice , u tiliz a n d o e l co n ce p to d e p tim o d e l p ro d u cto r, c m o s e a lte ra la ca n tid a d co n tra ta d a p o r e l e m p re s a rio d e tra b a ja d o re s ca lifica d o s y n o ca lifica d o s , s i p o r u n a n e g o cia ci n co le ctiva a u m e n ta e l s a la rio d e lo s tra b a ja d o re s n o ca lifica d o s . 3 .Lo s p a s e s e n lo s q u e e l tra b a jo e s b a ra to e n re la ci n co n e l ca p ita l s e le ccio n a n t cn icas d e p ro d u cci n in te n s ivas e n trab ajo . Aq u e llo s e n lo s q u e e l trab ajo e s m s caro u tiliz an t cn icas re lativam e n te m s in te n s ivas e n cap ital. An a lice d ich a a firm a ci n u tiliz a n d o e l co n ce p to d e p tim o d e l p ro d u cto r. 4 . La s ig u ie n te ta b la p re s e n ta la in fo rm a ci n d e p ro d u cci n y co s to s d e la e m p re s a B s ico y As o cia d o s :
N m e ro d e t ra b a ja d o re s (L) Pro d u cto to ta l Pro d u cto m e d io d e L Pro d u cto m a rg in a l de L Co s to To ta l Co s to m e d io Co s to m a rg in a l

1 2 3 4

0 0 0 0

50 150 300 450

5 -

15 -

5 .0 0 0 1 2 .7 5 0 2 1 .6 0 0 2 9 .2 5 0

65

7 7 .5 -

a) Co m p lete la tab la. b ) En e s e in te rva lo d e p ro d u cci n , q u tip o d e re n d im ie n to s a e s ca la p re s e n ta la e m p re s a? 5 . Un a e m p re s a tie n e la s ig u ie n te fu n ci n d e p ro d u cci n : f(K,L)=3 KL, d o n d e L e s e l trab ajo y K es el cap ital u tiliz ad o . Si el s alario d e lo s trab ajad o res es $ 1 0 0 (PL=1 0 0 ) y e l p re cio d e l ca p ita l (PK) e s $ 5 0 , d e te rm in e la ca n tid a d d e tra b a ja d o re s y m q u in a s a co n tra ta r p o r p a rte d e la e m p re s a s i tie n e u n p re s u p u e s to d e $ 1 0 .0 0 0 .

69

70

MERCADO DE BIENES

4
MERCADO DE BIENES

4.1. Concepto de mer cado. Tipos de mer cado

He m o s a n a liz a d o la s d e cis io n e s d e lo s co n s u m id o re s y d e lo s p ro d u cto re s y c m o a fe cta n lo s p re cio s e s a s d e cis io n e s , p e ro n o e x p licita m o s c m o s e d e te rm in an d ich o s p re cio s . La em p res a s e en fren ta a res triccio n es tecn o l g icas y eco n m icas rep re sentad as a trav s d e la fu n ci n d e p ro d u cci n y co s to s . En e s te cap tu lo , to m am o s e n co n s id e raci n las re s triccio n e s d e m e rcad o a las q u e s e e n fre n ta. Un m e rcad o e s u n co n ju n to d e co m p rad o re s y v e n d e d o re s d e u n b ie n o s e rv icio . En g e n e ral, las e m p re s as p e rte n e cie n te s a u n m e rcad o p ro d u ce n u n m is m o p ro d u cto o u n co n ju n to d e p ro d u cto s re la cio n a d o s e n tre s , e s to e s , a lta m e n te s u s titu to s , y p ro d u ce n d e a cu e rd o a u n a te cn o lo g a s im ila r. Dich o m e rca d o p u e d e e x is tir e n u n lu g a r d e te rm in a d o , co m o e l Me rca d o Mod elo d on d e s e in tercam b ian fru tas y verd u ras en Mon tevid eo, o realiz ars e las tra n s a ccio n e s a tra v s d e u n a ln e a te le f n ica o u n fa x , b o ls a s d e va lo re s , m e rca d o s d e e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s , e tc. No s ie m p re e s fcil d e fin ir u n m e rcad o . Po r e je m p lo , a ve ce s e s d ifcil d e te rm in ar s i d o s p ro d u cto s s o n s u s titu to s , p o r lo tan to s i p e rte n e ce n o n o al m is m o m e rca d o . La ce rve z a e s s u s titu ta d e l vin o ? De s e rlo p o d ra m o s h a b la r d e l m e rcad o d e b e b id as alco h licas , e n cas o co n trario d e b e m o s h ab lar d e l m e rcad o d e lo s vin o s y d e l m e rca d o d e la s ce rve z a s . Otra s ve ce s e s d ifcil d e te rm in a r u n lm ite g e o g r fico , u n m e rca d o e s e l Uru g u a y? , e l Me rco s u r? o e l m u n d o ? Se s u e le n d e fin ir d is tin ta s e s tru ctu ra s d e m e rca d o s s e g n e l n m e ro d e co m p ra d o re s y ve n d e d o re s q u e p a rticip e n e n l. En e l cu a d ro 4 .1 s e p re s e n ta u n a p o s ib le cla s ifica ci n .
Cu a d ro 4 .1 Es t ru c t u ra d e m e rc a d o
Ca n tid a d d e o f e re n te s Ca n tid a d d e d e m a n d a n te s

Un o Po c o s Mu c h o s

Un o Po c o s Mo n o p o lio b ila t e ra l Mo n o p o lio p a rcia l Mo n o p s o n io p a rcia l Olig o p o lio b ila t e ra l Mo n o p s o n io Olig o p s o n io

Mu c h o s Mo n o p o lio Olig o p o lio Co m p e t e n cia p e rfe ct a

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De s d e e l p u n to d e vis ta d e la ca n tid a d d e co m p ra d o re s , lo s m e rca d o s m s co n o cid o s s o n e l m o n o p s o n io y e l o lig o p s o n io . La te rm in a ci n s o n io in d ica q u e e s tam o s h acie n d o re fe re n cia al lad o d e l co m p rad o r e n e l m e rcad o , m o n o q u e h a y u n o s o lo y o lig o q u e h a y u n o s p o co s . Po r e je m p lo , lo s p ro d u cto re s d e le ch e d e Sa lto s e e n fre n ta n b s ica m e n te a u n s o lo co m p rad o r d e s u p ro d u cci n , INLACSA, p o r lo tan to e s taram o s an te u n m o n o p s o n io . Sin em b arg o , en San Jo s lo s p ro d u cto res p u ed en ven d er s u lech e a Co n a p ro le , Pa rm a la t o a lg u n a o tra e m p re s a m s p e q u e a , p o r lo cu a l p o d e m o s a firm a r q u e e s u n o lig o p s o n io . Es to s tip o s d e e s tru ctu ra s s o n m u y co m u n e s e n e l m e rca d o d e tra b a jo , p o r e je m p lo u n a g ra n e m p re s a e n u n p u e b lo , s u e le s e r la n ica d e m a n d a n te d e la m an o d e o b ra d el lu g ar (RAUSA en Greg o rio Az n rez , Az u citru s en Cerro Ch ato , etc.). Des d e el p u n to d e vis ta d e la can tid ad d e ven d ed o res , la term in aci n p o lio e s la q u e s e u tiliz a e n e s to s cas o s y las e s tru ctu ras m s co n o cid as s o n e l m o n o p o lio , e l o lig o p o lio y la co m p e te n cia p e rfe cta . El m e rca d o d e co m p e te n cia p e rfe cta o co m p e titivo , s e b a s a e n e l s u p u e s to d e la ace p taci n d e p re cio s p o r p arte d e co m p rad o re s y ve n d e d o re s . Es ta s u e le s e r la e s tru ctu ra p re d o m in a n te e n a lg u n o s p ro d u cto s a g rco la s . Por s u p arte, el m onop olio es un cas o extrem o, en el cual exis te un nico p rod uctor d e un b ien o un s ervicio q ue no tiene s us titutos , ejem p los : la trans m isin d e electricid ad , el transp orte d e g as y ag ua, el cab lead o d e telfonos, etc. Fin a lm e n te , e l o lig o p o lio , e s a q u e lla e s tru ctu ra d o n d e h a y p o co s ve n d e d o re s , s i s o n d o s s e d e n o m in a d u o p o lio , p o r e je m p lo la fa b rica ci n d e a vio n e s (Airb u s y Bo e in g ). La m a yo ra d e lo s m e rca d o s s o n o lig o p lico s , lo s re fre s co s , la s ce rve z a s , e l p a n e n va s a d o , lo s h e la d o s , e tc. Da d o q u e ca d a e m p re s a s e e n fre n ta a u n n m e ro re d u cid o d e riva le s , s u s d e cis io n e s s u e le n a fe cta r a ca d a u n o d e e llo s . Al m a x im iz a r b e n e ficio s la s e m p re s a s d e b e n to m a r e n cu e n ta la acci n d e s u s rivale s . Po r lo tan to , cad a e m p re s a tratar d e p re d e cir las d e cis io n e s d e la s o tra s e m p re s a s y c m o re a ccio n a r n a s u s p ro p io s a cto s . Sie m p re q u e u n a e m p re s a to m a e n cu e n ta la s re a ccio n e s p o te n cia le s d e o tra s , s e d ice q u e s e co m p o rta e s trat g icam e n te . Ta n to e n e l m o n o p o lio co m o e n e l o lig o p o lio , la ca n tid a d q u e la e m p re s a ve n d e a fe cta d e m a n e ra s ig n ifica tiva e l p re cio d e l m e rca d o , p o r lo q u e s e d ice q u e la e m p re s a tie n e p od er d e m erca d o. Po d e r d e m e r ca d o s e d e n o m in a a la ca p a cid a d q u e tie n e la e m p re s a p a ra in f lu ir e n e l p re c io d e l m e rc a d o . Ex is te n m e d id a s d e co n ce n tra ci n q u e tra ta n d e m e d ir la p ro x im id a d d e u n m e rca d o a u n a e s tru ctu ra d e co m p e te n cia p e rfe cta o b ie n a u n a d e m o n o p o lio . Po r e je m p lo , e l C4 e s u n in d ica d o r d e co n ce n tra ci n q u e re p re s e n ta e l p o rce n ta je d e la s ve n ta s d e l m e rca d o re a liz a d o p o r la s cu a tro m a yo re s e m p re s a s :

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4
La co n ce n traci n m x im a e s cu an d o C4 =1 0 0 , e s to e s , las ve n tas d e l m e rcad o la re a liz a n e n s u to ta lid a d e s a s cu a tro e m p re s a s . Exis te u n a es tru ctu ra in term ed ia en tre la com p eten cia p erfecta y el m on op olio d en om in ad a com p eten cia m on op ols tica. En es te cas o exis te u n g ran n m ero d e ven d ed ores p ero q u e p rod u cen p rod u ctos d iferen ciad os , lo cu al les d a p od er d e m e rcad o . La co m p e te n cia m o n o p o ls tica e s m u y fre cu e n te e n lo s s e rvicio s , p o r e je m p lo e n lo s re s to ran e s , las p e lu q u e ras , las e s tacio n e s d e s e rvicio , e tc. Hay m u ch o s b are s , p e ro n o s o n lo m is m o lo s p an ch o s d e La Pas iva q u e lo s d e cu alq u ier otro lu g ar, el p rod u cto s e d iferen cia. En g e n e ral, a aq u e llas e s tru ctu ras q u e n o s e an co m p e te n cia p e rfe cta s e le s d e n o m in a co m p e te n cia im p e rfe cta. Es im p o rtan te re s altar alg u n as caracte rs ticas m u y p articu lare s d e cad a u n a, las q u e s e s in te tiz an e n e l cu ad ro 4 .2 :
Cu a d ro 4 .2 Ca ra cte riz a ci n d e la s e s tru ctu ra s d e m e rca d o .
Caractersticas Nmero de productores Grado de control del precio por parte de la empresa Tipo de bien Barreras a la entrada Ejemplos Competencia perfecta Monopolio Muchos Nulo Homogneo No Productos agrcolas, Bolsa de valores Uno Total pero generalmente regulado nico, sin sustitutos S Electricidad, Agua, Luz, Medicamentos Competencia imperfecta Competencia monopolstica Muchos Alguno Diferenciado No Restoranes, Peluqueras, Estaciones de Servicio, etc. Oligopolio Pocos Alguno Homogneo o Diferenciado Pueden existir Fabricacin de aviones, Fabricacin de autos, Refrescos, Cervezas, etc.

Un a d e las co n d icio n es cen trales p ara la exis ten cia d e co m p eten cia p erfecta e s q u e lo s ve n d e d o re s s e a n p re cio -a ce p ta n te s . Es to im p lica q u e la cu rva d e d em an d a a la q u e s e en fren ta es com o la rep res en tad a en el p an el a) d e la fig u ra 4 .1 , p e rfe cta m e n te e l s tica . Lo cu a l im p lica q u e la e m p re s a e s ta n p e q u e a e n el m ercad o q ue con su com p o rt a m ie n t o n o a fe ct a e l p re cio . Sin e m b arg o , la cu rva d e d e m a n d a a la q u e s e enfrentan los com p etid ores im p e rfe cto s e s co m o la re p resentad a en el p anel b ) d e la fig ura 4 .1 . Com o m encion am o s en el cu ad ro 4 .2 , las e m p re s as e n m e rcad o s im p e rfe cto s s o n p re cio -d e te rm in an te s , im p lica q u e p u e d e n m a n e ja r e l p re cio . Es d e cir q u e tie n e n p o d e r d e m e rcad o , p o r e je m p lo p u e Figu ra 4 .1 Dem an da qu e en fren tan las em presas
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d e n o fre ce r m e n o r ca n tid a d d e l b ie n y a s h a ce r s u b ir lo s p re cio s . Po r o tra p arte , o tra caracte rs tica a d e s tacar e s la e x is te n cia d e b arre ras a la e n trad a. Es tas im p id e n q u e e n tre n co m p e tid o re s p o te n ciale s al m e rcad o . Es tas p u e d e n s e r b a rre ra s te cn o l g ica s , le g a le s , co m p o rta m ie n to e s tra t g ico d e la s e m p re s a s , e tc. Ex is te n m e rca d o s co m o lo s m o n o p o lio s d o n d e la e n tra d a e s t totalm en te b loq u ead a, p or ejem p lo n ad ie p u ed e realiz ar tran s m is in d e en erg a e l ctrica a n o s e r UTE. En o tro s m e rca d o s e s t p a rcia lm e n te b lo q u e a d a s , p o r e je m p lo e n e l m e rca d o b a n ca rio , s lo p u e d e n cre a rs e h a s ta e l 1 0 % d e lo s b a n co s e x is te n te s e l a o an te rio r, e s to im p lica q u e e n Uru g u ay s lo p o d ran ab rirs e d o s n u e vo s b a n co s p o r a o . En e l ca s o d e la co m p e te n cia p e rfe cta y la co m p e te n cia m o n o p o ls tica la e n tra d a e s lib re , n o e x is te n im p e d im e n to s a p o n e r u n re s to r n o a p la n ta r le ch u g a s .

4.2. Competencia per fecta

4 .2 .1 . La d e cis i n d e p ro d u cir e n e l co rt o p la z o
El e m p re s a rio e n g e n e ra l, ya s e a co m p e titivo o n o , to m a d e cis io n e s re s p e cto a ca m b io s , e s to e s , s e p re g u n ta s i le co n vie n e p ro d u cir u n a u n id a d m s . En e s te s e n tid o lo q u e d e b e co m p a ra r e s e l in g re s o a d icio n a l d e ve n d e r u n a u n id a d co n e l co s to a d icio n a l d e p ro d u cirla . Po r s e r p re cio a ce p ta n te , e l in g re s o a d icio n a l d e ve n d e r u n a u n id a d m s p a ra e l co m p e tid o r e s e l p ro p io p re cio . Po r s u p a rte , e l co s to a d icio n a l co m o d e fin im o s a n te rio rm e n te e s e l co s to m a rg in a l. En la fig u ra 4 .2 , a n a liz a m o s g r fica m e n te la d e cis i n d e p ro d u cci n d e l e m p re s a rio co m p e titivo . Ob s e rve m o s q u e s i e l p re cio e s m a yo r q u e e l co s to m a rg in a l, la e m p re s a p u e d e a u m e n ta r lo s b e n e ficio s p ro d u cie n d o u n a m a yo r can tid ad . En cas o co n trario , s i e l p re cio e s m e n o r q u e e l CM, le co n ve n d r re d u cir el n ivel d e p ro d u cci n . Po r lo tan to , la p ro d u cci n q u e m axim iz a el b en eficio es aq uel d ond e P=CM (p unto E). A este anlis is s e lo s u e le d e n o m in a r co m o la con d icin m a rg in a l. La co n d ici n m a r g in a l im p lica q u e u n a e m p re s a p e rf e cta m e n te co m p e tit iv a e lig ir e l n iv e l d e p ro d u c c i n e n e l cu a l e l p re cio e s ig u a l a l co s to m a rg in a l (P= CM). Una vez d efinid o el nivel d e p rod uccin d e acu e rd o co n e s ta co n d ici n , e l p ro d u cto r d e b e s a b e r s i le co n vie n e p ro d u cirlo o es m ejo r cerrar s u em p res a. Re co rd e m o s q u e s i u n a e m p re s a n o
Fig u ra 4 .2 Decisin d e p rod u ccin en com peten cia perfecta: con dicin m argin al.

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4
p ro d u ce n a d a e n e l co rto p la z o , s u s in g re s o s y s u s co s to s va ria b le s s o n ce ro , p e ro lo s co s to s fijo s s e m a n tie n e n . Po r lo ta n to , a co rto p la z o s i la e m p re s a p ro d u ce o b tie n e u n in g re s o p o r u n id a d q u e e s e l p re cio q u e co b ra y tie n e u n co s to p o r u n id a d q u e e s e l co s to to ta l m e d io . En la figura 4 .3 analizam os grficam ente las distintas posibilidades. En el panel a), el precio es P*, por lo tanto por la condicin m arginal el em presario producir Q* (P*=CM). Observem os que si la em presa produce esas unidades obtiene un ingreso de P* por unidad y cada unidad le sale CTME. Por lo tanto, por las Q* obtiene un beneficio representado por el rea som breada e igual a: (P*-CTME) x Q*

Fig u ra 4 .3 Decisin d e p rod u ccin en com p et en cia p erf ect a : con d icin t ot a l.

Es te b en eficio es n eces ario d iferen ciarlo d el b en eficio con tab le, ya q u e com o m e n cio n a m o s a n te rio rm e n te e n lo s co s to s e s t n in clu id o s lo s co s to s d e o p o rtu n id a d d e ca d a fa cto r u tiliz a d o . Po r lo ta n to , e n e s te ca s o e l e m p re s a rio o b tie n e b en eficios q u e p od em os llam ar extraord in arios , p or lo cu al p rod u cir las Q*. En e l cas o q u e re p re s e n tam o s e n e l p an e l b ) e l p re cio e s m ayo r q u e e l CVME p e ro m e n o r q u e e l CTME, re co rd an d o q u e la d ife re n cia e n tre am b o s e s e l CFME, e n to n ce s e l p ro d u cto r tie n e p rd id as ig u ale s a: (P*-CTME) x Q*, q u e co rre s p o n d e n a p a rte d e lo s co s to s fijo s . Sin e m b a rg o , a co rto p la z o a la e m p re s a le co n vie n e p ro d u cir ig u a l, d a d o q u e s i ce rra ra p e rd e ra la to ta lid a d d e lo s co s to s fijo s . En e l ca s o d e l p a n e l c) e l p re cio e s m e n o r q u e e l CVME, p o r lo ta n to p ie rd e lo s co s to s fijo s y p a rte d e lo s va ria b le s , e n e s te ca s o e s p re fe rib le q u e cie rre p o rq u e a s s lo p e rd e ra lo s co s to s fijo s . Es to s e s t n re p re s e n ta d o s p o r e l re a s o m b re a d a , y co rre s p o n d e n a la d ife re n cia e n tre lo s co s to s to ta le s y lo s va ria b le s p a ra la s Q* u n id a d e s .

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Po r lo ta n to , e l e m p re s a rio p ro d u cir la s ca n tid a d e s co rre s p o n d ie n te s a l p u n to e n e l q u e P=CM s i e l P e s m a yo r o ig u a l a l CVME, a e s ta co n d ici n s e le d e n o m in a con d icin tota l. Po r la co n d ici n t o t a l, la e m p re s a d e te rm in a lo s b e n e f icio s p a ra e l n iv e l d e p ro d u cci n e n e l q u e e l p re cio e s ig u al al co s to m arg in al (P=CM), s i e l P e s m a y o r o ig u a l a l CVME e n to n ce s p ro d u ce e s a ca n tid a d , d e lo co n tra rio d e b e ce rra r. Po r lo cu a l s e d e n o m in a a d ich o p re cio , p r e cio d e cie r r e (P = m n im o d e l CVME). A s u v e z , s e d e n o m in a p r e cio d e niv e la ci n al co rre s p o n d ie n te al m n im o d e l co s to to tal m e d io , d ad o q u e s i e s e e s e l p re cio lo s b e n e f icio s e xtra o rd in a rio s s o n n u lo s . Po r lo tan to , la d ecis i n d e p ro d u cci n d e la em p res a es u n a d ecis i n en d o s e tap as , p rim e ro cu m p le la co n d ici n m arg in al, y h alla e l n ive l d e p ro d u cci n e n e l q u e P=CM. Lu e g o , s i e l P>CVME p ro d u ce ; d e lo co n tra rio , cie rra .

4 .2 .2 . Cu rv a d e o f e rt a
Un a cu rva d e o fe rta m u e s tra la s d is tin ta s ca n tid a d e s o fre cid a s p o r lo s p ro d u cto re s a lo s d is tin to s p re cio s p a ra m a x im iz a r b e n e ficio s . Po r lo a n a liz a d o e n la s e cci n a n te rio r, s i e l p re cio e s m a yo r q u e e l CVME la e m p re s a p ro d u ce a q u e lla s ca n tid a d e s q u e in d ica e l CM, p o r lo ta n to e s te e s la cu rva d e o fe rta d e la e m p re s a . La c u r v a d e o f e r t a d e la e m p r e s a c o m p e t it iv a e s e l t ra m o d e la c u rv a d e co s to m a rg in a l p a ra p re cio s s u p e rio re s a l m n im o d e l CVME. Ob s e rve m o s e n to n ce s q u e la p e n d ie n te p o s itiva d e la cu rva d e o fe rta s u rg e d e la re n d im ie n to s m a rg in a le s d e cre cie n te s , lo s cu a le s p ro vo ca b a n q u e e l CM tu vie ra e s a fo rm a. En la fig u ra 4 .4 s e re p re s e n ta la cu rva d e o fe rta co m o e l tra m o d e la cu rva d e l CM s u p erior al p recio d e cierre (corres p on d e al tram o g ru es o d el g rfico), ob s erve m o s q u e s i e s m e n o r, la ca n tid a d o fre cid a e s ce ro . A p artir d e la o fe rta d e la e m p re s a e s p o s ib le o b te n e r la o fe rta d e l m e rcad o , a l ig u a l q u e co m o lo h icim o s p a ra la d e m a n d a , co m o la a g re g a ci n d e la s o fe rta s in d ivid u a le s . La o f e r t a d e m e r c a d o (O) e s la s u m a d e la s c a n t id a d e s o f re c id a s a ca d a u n o d e lo s p re cio s O = CM
Figu ra 4 .4 Cu rva de oferta de em presa com petitiva

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a ) Su b a d e s a la rio s

b ) Ava n ce te cn o l g ico

c) Re d u cci n d e la s ca n tid a d e s d e l fa cto r

d ) Au m e n to d e l n m e ro d e o fe re n te s

e ) Ex p e cta tiva s d e a u m e n to d e l p re cio

f) Bu e n clim a

Fig u ra 4 .5 Desp la z a m ien tos d e la cu rva d e oferta

Ob s ervem os q u factores d es p laz an es ta cu rva d e oferta, los q u e ob viam en te s e r n a q u e llo s q u e a fe cte n lo s co s to s m a rg in a le s . Po r lo ta n to , a lte ra cio n e s e n lo s p re cio s d e lo s fa cto re s va ria b le s y e n la ca n tid a d d e lo s fa cto re s fijo s n e ce s ario s p a ra la p ro d u cci n (te cn o lo g a, e q u ip o s , p lan tas , e tc.) alte ra n la cu rva d e o fe rta d e l m e rcad o . En la fig u ra 4 .5 s e an aliz an d is tin to s cas o s . En el p an el a) o b s ervam o s q u e s i s u b e n lo s s alario s , au m e n tan lo s co s to s variab le s , p o r lo tan to au m e n tar e l co s to m arg in al, lo cu al im p lica q u e lo s p ro d u cto re s e s tn d is p u e s to s a o fre ce r u n a can tid ad m e n o r a cad a u n o d e lo s p re cio s , la cu rva d e o fe rta s e d e s p laz a hacia arrib a. En e l p an e l b) se analiza el caso de que las em presas adopten una nueva tecnologa que les perm ite producir m ayores cantidades con iguales costos. Por lo tanto, a cada uno de los precios estn dispuestas a ofrecer m ayores cantidades, por lo cual la curva de oferta se desplaza hacia abajo. Otro determ inante de cam bio de la oferta es una alteracin de las cantidades de factores fijos a utilizar. Pe n s e m o s e n e l cas o e n q u e s e q u e m e n d o s m q u in as d e una em p resa, con las m q uinas restantes los trab ajad ores sern m enos p rod uctivos, p or lo tanto el CVME y el CM aum entan y la curva d e oferta se d esp laz a hacia arrib a (p anel c). Al igual que vim os en la dem anda, la cantidad de participantes en el m ercado tam b in p rovoca d esp lazam ientos ; e n e l p an e l d ) an aliz am o s e l e je m p lo d e u n au m e n to e n e l n m e ro d e o fe re n te s d e u n p ro d u cto , s i a cad a p re cio s e va n a o fre ce r m a yo re s ca n tid a d e s , e n to n ce s la o fe rta s e d e s p la z a h a cia a b a jo .

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Tam b in afectan las exp ectativas , en es te cas o d e los em p res arios . Por ejem p lo , s i p o r e l fe n m e n o d e la va ca lo ca , s e e s p e ra q u e s u b a n lo s p re cio s d e la ca rn e , lo s g a n a d e ro s re d u ce n la o fe rta a ctu a l d e ca rn e , d e s p la z n d o s e h o y la o fe rta h acia arrib a. Fin alm e n te , e l clim a e s u n a variab le q u e afe cta las d e cis io n e s d e lo s e m p re s a rio s . Es m u y co m u n p a ra p ro d u cto s a g rco la s , q u e u n b u e n tie m p o a u m e n ta la o fe rta y u n m al tie m p o la re d u ce (p an e l f). Sin e m b arg o , p u e d e n e x is tir cas o s d o n d e s e o b s e rve e l co m p o rta m ie n to co n tra rio . En Uru g u a y e n 1 9 9 7 h u b o u n a fu e rte s e q u a q u e p ro vo c s o b re o fe rta d e g a n a d o , e s to e s , h u b o u n a fa e n a r co rd p o rq u e lo s g a n a d e ro s p o r la fa lta d e a g u a e n s u s ca m p o s fa e n a b a n a n te s q u e e l g an ad o p e rd ie ra p e s o .

4 .2 .3 . El e q u ilib rio co m p e t it iv o e n e l co rt o p la z o
En la figura 4 .6 rep resentam os el eq uilib rio com p etitivo d e corto p laz o, d ond e la curva de dem anda representa al conju n to d e co m p ra d o re s d e l m e rca d o y la d e o fe rta a l co n ju n to d e lo s ve n d e d ores. El p unto E se d enom ina d e eq uilib rio , e n l s e vaca e l m e rcad o , am b o s g ru p o s d e in d ivid u o s e s t n s a tis fe ch o s a e s e p re cio . Pe n s e m o s e n u n p recio p or arrib a d el eq u ilib rio, la can tid a d o fre cid a s ie m p re e s m a yo r q u e la d em and ad a, p or lo tanto se d ice q ue h ay u n exceso de oferta. Los oferen tes n o e s t n s a tis fe ch o s p o rq u e n o p u e d e n ve n d e r to d o lo q u e q u is ie ra n , s i Fig u ra 4 .6 Eq u ilib rio com p et it ivo d e q u ie re n d e s h a ce rs e d e la s u n id a d e s corto plaz o q ue les s ob ran d eb en b ajar los p recios h as ta el p u n to E d o n d e ya n o exis te el exces o . Po r es te m o tivo , es co m n o b s erva r q u e s e tire ca f e n Bra s il, o n a ra n ja s y lim o n e s e n Uru g u a y p a ra q u e e s ta p re s i n a la b a ja d e lo s p re cio s n o o p e re . Si e l p re cio fu e ra m e n o r q u e e l d e e q u ilib rio la ca n tid a d d e m a n d a d a e s m a yo r q u e la o fe rta d a , p o r lo ta n to h a b ra exceso d e d em a n d a . Lo s d e m a n d a n te s s o n lo s in s a tis fe ch o s , y lo s ve n d e d o re s a l o b s e rva r e s to s e d a n cu e n ta q u e p u e d e n s u b ir e l p re cio y a u m e n ta r la s ca n tid a d e s ve n d id a s . Po r lo ta n to , e l e xceso d e d em a n d a p re s io n a e l p re cio a l a lz a .

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4
4 .2 .4 . La e f icie n cia d e l m e rca d o co m p e t it iv o
Ob servem os q ue el p recio d e eq uilib rio d e un m ercad o com p etitivo es igual a la valoracin q ue hacen los d em and antes d e es a unid ad y s te es exactam ente ig u al al cos to m arg in al d e p rod u cirla. Por tal m otivo s e d ice q u e la as ig n acin d e recursos q ue hace el m ercad o com p etitivo es eficiente en el sen t id o d e Pa ret o. La a s ig n a ci n d e re cu rs o s d e l m e rca d o co m p e titiv o e s e f icie n t e e n e l s e n t id o d e Pa r e t o , p o rq u e n o e s p o s ib le m e jo ra r e l b ie n e s t a r d e a lg n g ru p o (c o m p ra d o re s o v e n d e d o re s ) s in e m p e o ra r e l d e l o t ro . Al p re cio P1 e n la fig u ra 4 .7 h a y e x ce s o d e d e m a n d a , a e s e p re cio s e p ro d u cir Q O1 p e ro s e m e jo rara e l b ie n e s tar d e lo s d e m a n d a n te s s i s e p ro d u je ra u n a can tid ad m ayor d ad o q u e ellos es t n d is p u e s to s a p a g a r m s , d e h e ch o p o r e s a s ca n tid a d e s e s t n d is p u e s to s a p a g a r P2 . Que la asignacin sea eficiente no im plica que sea socialm ente ptim a. Los que participan en el m ercado estn satisfechos, pero no im plica que haya gente que directam ente no participa en l. De hecho vim os que al calcular la dem anFig u ra 4 .7 Ef icien cia d el m erca d o d a d el m ercad o tom am os com o d ad os com petitivo los ingresos d e los ind ivid uos, p ero en realidad tom am os com o dada una cierta distribucin del ingreso. El p re cio d e e q u ilib rio a s u ve z cu m p le e l p a p e l d e a s ig n a r lo s re cu rs o s d e lo s p ro d u cto re s y d e lo s co n s u m id o re s . Po r s u p arte , e l p ro d u cto r co m p ara e s e p re cio co n e l co s to m a rg in a l y d e cid e s i le co n vie n e p ro d u cir e s a s u n id a d e s o p ro d u cir o tra co s a . As , s e cto re s p ro d u ctivo s co n b e n e ficio s p o s itivo s a tra e n lo s re cu rs o s h a cia e llo s . Re s p e cto a l co n s u m id o r, d a d o q u e , co m o m e n cio n a m o s lo s re cu rs o s s o n e s ca s o s , lo s p re cio s cu m p le n e l o b je tivo d e ra cio n a r d ichos b ienes escasos, q ued nd oselos los consum id ores q ue le conced en el m ayor valor.

4 .2 .5 . Aju s t e s d e la rg o p la z o
En el larg o p laz o el ob jetivo s ig ue s iend o el m is m o, m axim iz ar b eneficios . La condicin m arginal se transform a en que el em presario elige el nivel de produccin d ond e el p recio es ig ual al cos to m arg inal d e larg o p laz o (P=CML). Dad o q ue p or d efinicin en el larg o p laz o tod os los cos tos s on variab les , no hab r p unto d e cierre, s olam ente exis te el p unto d e nivelacin d on d e el p recio s e ig uala al cos to m edio (P=CME).

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Com o vim os una caracterstica d e la com p etencia p erfecta es la lib re entrad a y salid a d e em p resas. En la m ed id a q ue existan b eneficios p ositivos nuevas em p resas querrn entrar al m ercado, por lo que aum enta la oferta y los precios bajan. Las em p res as entrarn has ta el p unto d ond e P= m nim o CME, cu a n d o los b en eficios son cero. Por lo tanto, la com p etencia p erfecta en el largo p laz o se caracteriz a p or tener b eneficios extraord inarios nulos.

4.3. Monopolio
De l m is m o m o d o q u e lo h icim o s p a ra e l co m p e tid o r p e rfe cto d e b e m o s d e te rm in ar q u can tid ad le co n vie n e p ro d u cir al m o n o p o lis ta y a q u p re cio , m an te n ie n d o e l s u p u e s to q u e e l o b je tivo d e l m o n o p o lis ta e s m ax im iz ar b e n e ficio s .

4 .3 .1 . La d e cis i n d e p ro d u cir e n e l co rt o p la z o
Co m o v im o s e n la fig u r a 4 . 1 la d ife r e n c ia c la v e e n t r e e l c o m p e t id o r p e r fe c t o y e l m o n o p o lis t a , e s q u e s t e lt im o s e e n fr e n t a a u n a d e m a n d a c o n p e n d ie n t e n e g a t iv a e n lu g a r d e u n a d e m a n d a h o r iz o n t a l, p o r lo t a n t o v e a m o s c u n t o r e c ib e s i v e n d e u n a u n id a d a d ic io n a l. Pa r t a m o s d e l e je m p lo p r e s e n t a d o e n e l c u a d r o 4 .3 .

Cu a d ro 4 .3 In g re s o to ta l e in g re s o m a rg in a l

Re co rd e m o s q u e , p o r la co n d ici n m a rg in a l la e m p re s a co m p a ra e l in g re s o m a rg in a l q u e o b te n d ra s i ve n d ie ra u n a u n id a d a d icio n a l co n e l co s to m a rg in a l d e p ro d u cirla . Po r e je m p lo , s i p a s a d e ve n d e r u n a a d o s u n id a d e s , e l in g re s o le a u m e n ta e n 6 p e s o s p o r u n id a d y d e n o m in a m o s a s te a u m e n to d e l in g re s o , in g reso m a rg in a l (IM). El in g r e s o m a r g in a l e s la v a ria ci n d e l in g re s o to ta l p ro v o ca d a p o r la v e n ta d e u n a u n id a d a d icio n a l.

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4
En t rm in o s m a te m tico s e l in g re s o m a rg in a l lo p o d e m o s e x p re s a r co m o :

En u n a e m p re s a co m p e titiva vim o s q u e e l in g re s o m a rg in a l d e ve n d e r u n a u n id a d m s e s s ie m p re e l p re cio . Aq u o b s e rva m o s q u e e l in g re s o m a rg in a l e s m e n o r q u e e l p re cio d e b id o a la p e n d ie n te n e g ativa d e la cu rva d e d e m an d a, ya q u e s lo e s p o s ib le a u m e n ta r la s ve n ta s b a ja n d o e l p re cio . En la fig u ra 4 .8 re p re s e n ta m o s g r fica m e n te la d e m a n d a , e l in g re s o m a rg in a l y e l in g re s o to ta l d e n u e s tro e je m p lo . Ob s e rve m o s q u e la p e n d ie n te d e la d e m a n d a e s 2 (-1 2 / 6 ) y la d e l in g re s o m a rg in a l e s 4 (-1 2 / 3 ) y q u e a m b a s tie n e n la m is m a o rd e n ad a e n e l o rig e n , ya q u e cu an d o e l n ive l e s ce ro n o e x is te ven ta alg u n a. Sin em b arg o, u n a vez ven d id a la p rim era u n id ad el in g res o m arg in a l e s m e n o r q u e e l p re cio . A s u ve z , e l in g re s o m a rg in a l s e h a ce ce ro e n tre s u n id a d e s , ya q u e e s e l p u n t o d o n d e e l in g re s o t o t a l e s m x im o . Es t o s e d e b e a q u e s ie m p re q u e e l in g re s o m a rg in a l s e a p o s it ivo e s p o s ib le a u m e n t a r e l in g re s o t o t a l e le va n d o la s ve n t a s , y p o r lo t a n t o , e l in g re s o t o t a l n o p u e d e h a lla rs e e n s u n ive l m x im o . En ca s o co n trario, s iem p re q u e el in g res o m arg in al s ea n e g a t ivo , e s p o s ib le e le va r e l in g re s o t o ta l re d u cie n d o la s ve n ta s . Po r lo ta n to , e l in g re s o to ta l e s m x im o cu a n d o e l in g re s o m a rg in a l e s ce ro . Fin a lm e n te , o b s e rve m o s q u e e l p u n to d o n d e e l in g re s o m a rg in a l e s ce ro co rre s p o n d e a l p u n to m e d io d e la cu rva d e d e m a n d a . Re co rd e m o s lo a n a liz a d o e n e l ca p tu lo 2 , d o n d e vim o s q u e to d a d e m a n d a lin e a l p re s e n ta lo s tre s tra m o s d e e la s ticid a d (ve r fig u ra 2 .1 7 ), e n s u p u n to m e d io e s u n ita ria , h a cia a rrib a e s e l s tica y h a cia a b a jo e s in e l s tica . Po r lo ta n to , s i e l o b je tivo d e l m o n o p o lis ta e s m ax im iz ar b e n e fic io s n u n c a p r o d u c ir e n e l s e g m e n t o in e l s tico d e la cu rva d e d e m a n d a , ya q u e e l in g re s o m a rg in a l d e ve n d e r u n a u n id a d ad icio n al s e r n e g ativo . Po r lo ta n to , p o r la co n d ici n m a rg in a l u n a ve z d e fin id o e l in g re s o m a rg in a l e l m o n o p o lis ta lo co m p a ra co n e l co s to m a rg in al. En la fig u ra 4 .9 rep res en tam os g rfi81

Figu ra 4 .8 Dem an da m argin al e ingreso total

ca m e n te la d e cis i n d e l m o n o p o lis ta ; s i e l in g re s o m a rg in a l e s m a yo r q u e e l co s to m arg in al, al m o n o p o lis ta le co n vie n e au m e n tar e l n ive l d e p ro d u cci n , e n ca s o co n tra rio le co n vie n e re d u cirlo . Po r lo ta n to , m a x im iz a lo s b e n e ficio s p ro d u cie n d o la ca n tid a d e n la cu a l e l in g re s o m a rg in a l e s ig u a l a l co s to m a rg in a l (IM=CM). La co n d ici n m a r g in a l, im p lica q u e u n a e m p re s a m o n o p lica s e le cc io n a e l n iv e l d e p ro d u c c i n e n e l c u a l e l in g re s o m a rg in a l e s ig u a l a l co s to m a rg in a l (IM= CM). Po r lo ta n to , co b ra u n p re cio s u p e rio r a l co s to m a rg in a l (P> CM). El s e g u n d o p a s o e s d e t e r m in a r s i p a r a e s e n iv e l d e p r o d u c c i n o b t ie n e b e n e fic io s . El a n lis is e s e l m is m o q u e e l r e a liz a d o p a r a c o m p e t e n c ia p e r fe c t a . Po r la c o n d ic i n t o t a l, la e m p re s a d e te rm in a lo s b e n e f icio s p a ra e l n iv e l d e p ro d u c c i n e n e l q u e e l in g re s o m a rg in a l e s ig u a l a l c o s t o m a rg in a l (IM= CM), p ro d u cir s lo s i e l p re cio e s m a y o r o ig u a l a l co s to v a ria b le m e d io , d e lo co n tra rio d e b e c e rra r. La fig u ra 4 .9 m u e s tra u n ca s o d o n d e el m on op olis ta ob tien e b en eficios ig u ales a: (PM-CTME) x Q M re p re s e n tad o s p o r e l re a s o m b re ad a. No n eces ariam en te tod os los m on op olios ob tie n e n b e n e ficio s . De h e ch o , UTE e s u n a e m p re s a p b lica m o n o p lica e n la tra n s m is i n d e e n e rg a e l ctrica, lo cu al n o im p lica q u e e n la e le ctrifica ci n d e u n p u e b lo d e 1 0 0 hab itantes en el interior d el p as te n g a g an an cias .

Fig u ra 4 .9 Decisin d e p rod u ccin del m onopolista

4 .3 .2 . Co m p a ra c i n c o n c o m p e t e n c ia p e rf e c t a
Pen s em o s q u s u ced e s i u n a in d u s tria co m p etitiva s e co n vierte en m o n o p o lio . Pa ra e llo s u p o n d re m o s q u e la cu rva d e d e m a n d a y d e lo s co s to s s o n lo s m is m o s ta n to s i o p e ra co m o u n a in d u s tria co m p e titiva co m o s i o p e ra co m o m o n o p o lio . En la fig u ra 4 .1 0 re p re s e n ta m o s e l p tim o co m p e titivo co m o e l p u n to C d o n d e e l p re cio e s ig u a l co s to m a rg in a l, la p ro d u cci n d e e q u ilib rio e s Qc y e l p re cio d e e q u ilib rio Pc. Un a ve z m o n o p o liz a d a la in d u s tria , e l n ive l d e p ro d u cci n p tim o e s a q u e l d o n d e e l in g re s o m a rg in a l e s ig u a l a l co s to m a rg in a l, p o r lo ta n to la ca n tid a d d e e q u ilib rio p a s a a s e r Q M y e l p re cio PM. La c a n t id a d d e e q u ilib rio d e c o m p e t e n c ia p e rf e c t a e s m a y o r y e l p re c io m e n o r q u e lo s d e la s it u a c i n m o n o p lic a .

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4
A s u ve z , afirm am o s q u e la co m p e te n cia p e rfe cta a s ig n a b a e ficie n te m e n te lo s re cu rs o s , p o rq u e e l va lo r q u e tie n e p a ra lo s co n s u m id o re s la ltim a u n id ad p ro d u cid a e s e x a cta m e n te ig u a l a l co s to a d icio n a l d e p ro d u cirla (P=CM). En ca s o d e e x is tir u n m o n o p o lio , e l p re cio e s s u p e rio r a l co s to m arg in al. En la fig u ra 4 .1 0 o b s e rvam os q u e p ara Q M el cos to m arg in al d e p rod u cir u n a u n id a d m s e s CMM. Po r lo q u e , ta n to e n Q M co m o e n to d o s lo s n ive le s d e p ro d u cci n e n q u e e l p re cio e s s u p e rio r al co s to m a rg in a l, la s o cie d a d s e b e n e ficia ra s i s e a u m e n ta ra la p ro d u cci n . Pa rtie n d o d e l n ive l d e p ro d u cci n d e l Fig u ra 4 .1 0 Com p a ra cin d el m on op olio m o n o p o lis ta, Q M, s i s te s e e le vara e n u n a y la com peten cia perfecta u n id a d la s o cie d a d o b te n d ra u n a g a n a n cia ig u al a: PM-CMM. Hacie n d o s te raz o n am ie n to p a ra ca d a u n id a d h a s ta lle g a r a l n ive l d e p ro d u cci n co m p e titivo , Q C, ve m o s q u e la s u m a d e las d ife re n cias ve rticale s e n tre e l p re cio y e l co s to m arg in a l e s la g a n a n cia s o cia l to ta l q u e s e o b te n d ra s i s e e le va ra la p ro d u cci n d e l n ive l m o n o p lico al co m p e titivo . Po r lo tan to , e l trin g u lo s o m b re ad o s e d e n o m in a costo socia l d el m on op olio. El c o s t o s o c ia l d e l m o n o p o lio e s la d if e re n c ia a c u m u la d a e n t re e l p re c io y e l c o s t o m a rg in a l d e l n iv e l d e p ro d u c c i n d e m o n o p o lio y e l d e c o m p e t e n c ia p e rf e c t a . Es t o e s , e s e l b e n e f ic io a l q u e re n u n c ia la s o c ie d a d a l p e rm it ir q u e s e re s t rin ja la p ro d u c c i n a l n iv e l d e m o n o p o lio e n lu g a r d e e le v a rla a l n iv e l c o m p e t it iv o .

4 .3 .3 . Po r q u e xis t e n lo s m o n o p o lio s ?
Dad o q u e s o n in e ficie n te s , p o r q u e s p o s ib le q u e e x is ta u n a n ica e m p re s a q u e ab as tez ca u n m ercad o? Bs icam en te h ay tres g ran d es raz on es : el con trol e x clu s ivo d e fa cto re s p ro d u ctivo s , la e x is te n cia d e u n a p ate n te , u n a co n ce s i n p o r p a rte d e l Es ta d o . Pa ra e l p rim e r ca s o , u n e je m p lo p o s ib le e s e l a g u a m in e ra l e m b o te lla d a . Si u n a e m p re s a e s d u e a d e l lu g a r d o n d e e s t e l m a n a n tia l d e a g u a , e l co n tro l e x clu s ivo d e l re cu rs o n a tu ra l la co n vie rte e n m o n o p lica . A p e s a r q u e p a ra m u ch o s co n s u m id o re s e l a g u a p o ta b le g a s ifica d a p u e d e s e r u n s u s titu to p e rfe cto d e la a n te rio r, e n g e n e ra l p o d e m o s d e cir q u e n o tie n e s u s titu to s s a tis fa cto rio s . En s eg u n d o lu g ar, las p aten tes exis ten p ara p roteg er al q u e realiz a u n in ven to , d n d o le e l d e re ch o a b e n e ficia rs e p o r la p ro d u cci n e x clu s iva d e l m is m o

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d u ran te u n p e ro d o d e tie m p o y as re cu p e rar e l co s to d e la in n o vaci n . Es m u y com n en el s ector farm acu tico. En Eu rop a las p aten tes d e in ven cin d u ran 2 0 a o s , e n Es ta d o s Un id o s 1 7 a o s y e n Uru g u a y 1 5 a o s . La s lice n cia s o co n ce s io n e s e s ta ta le s e vita n la e x is te n cia le g a l d e o tra s e m p re s a s . Po r e je m p lo , e n la co n ce s i n p a ra la co n s tru cci n d e u n p u e n te o p a ra e l m a n te n im ie n to d e u n a ca rre te ra , o p a ra la re co le cci n d e b a s u ra , e l Es tad o o to rg a, a trav s d e u n a licitaci n , la e x p lo taci n e x clu s iva a u n a e m p re s a . En o tro s ca s o s , le g a lm e n te s e o to rg a la e x p lo ta ci n a u n a e m p re s a p b lica , co m o p o r e je m p lo ANCAP e n la re fin e ra d e p e tr le o o UTE e n la tran s m is i n d e e n e rg a e l ctrica. No o b s ta n te , e x is te u n a s itu a ci n e n la q u e la p re s e n cia d e u n m o n o p o lio n o e s n e ce s a ria m e n te in e ficie n te . Es e l ca s o e n e l q u e e l m e rca d o n o p u e d e o rg a n iz a rs e e n fo rm a co m p e titiva . La e x is te n cia d e e co n o m a s d e e s ca la o re n d im ie n to s cre cie n te s a e s ca la im p lica co s to s m e d io s d e cre cie n te s (CMELP co n p en d ien te n eg ativa). En es tos cas os , la m an era m en os cos tos a d e ab as tecer u n a in d u s tria e s co n ce n tra r la p ro d u cci n e n u n a n ica e m p re s a y e l m o n o p o lio re s u lta n te s e d e n o m in a m on op olio n a t u ra l. Es e l e je m p lo tp ico d e l s e rvicio d e te le co m u n ica cio n e s , a g u a , e tc. Exis te u n m o n o p o lio n a t u r a l s i la p ro d u cci n p u e d e s e r re a liz a d a a m e n o re s co s t o s p o r u n a e m p re s a q u e p o r u n m a y o r n m e ro d e e lla s . Ob s e rve m o s e n la fig u ra 4 .1 1 e l p tim o m o n o p lico e n e l ca s o d e e x is tir e co n o m a s d e e s ca la . La ca n tid a d d e e q u ilib rio e s Q M y e l p re cio e s PM . En e s te p u n to e l m o n o p o lis ta o b tie n e u n o s b e n e ficio s ig u a le s a : (PM -CMELPM ) x Q M . Si e x is tie ra co m p e te n cia p e rfe cta la ca n tid a d d e e q u ilib rio s e ra Q C y e l p re cio d e e q u ilib rio s e ra PC . Pe ro d ich o p re cio e s m e n o r q u e e l co s to m e d io (CMELPC ), p o r lo tan to las em p res as o p eraran co n p rd id a s lo cu a l e n e l la rg o p la z o e s in s o s te n ib le . Po r ta l m o tivo , e l lla m a d o m o n o p o lio n atu ral, e s la n ica e s tru ctu ra d e m e rcad o p o s ib le e n e l la rg o p la z o . En Uru g u a y lo s m o n o p o lio s n a tu ra le s s o n d e p ro p ie d a d e s ta ta l. En o tro s p a s e s h a e x is t id o u n a t e n d e n c ia a la p riva tiz a ci n , p a s a n d o a s e r e l te m a ce n tral la regulacin d e d ichos m onop olios natu rale s e n m an o s p rivad as . El o b je tivo d e l re g u la d o r e s lo g ra r u n e q u ilib rio e n tre e l b ie n e s ta r d e lo s co n s u m id ores , q u e q u ieren p ag ar p recios b ajos ,

Fig u ra 4 .1 1 Mon op olio n a tu ra l

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y el d e las em p res as , q u e q u ieren ob ten er b en eficios . Un a p oltica m u y u s ad a es fija rle lo s p re cio s a la e m p re s a d e ta l m a n e ra q u e s ta o b te n g a u n a ta s a d e re n d im ie n to p re d e te rm in a d a , o fija rle lo s p re cio s ig u a l a l co s to m e d io . La d ificu ltad g e n e ral q u e e x is te e s q u e e l re g u lad o r n o co n o ce la e s tru ctu ra d e co s to s d e la em p res a y s ta n o tien e in cen tivos en m os trarla. Las d iverg en cias d e in form a ci n e n tre la e m p re s a y e l Es ta d o s o n la s q u e d ificu lta n cu a lq u ie r tip o d e re g u la ci n . De h e ch o , e l re g u la d o r p u e d e te rm in a r fija n d o p re cio s m u y a lto s o b te n ie n d o la e m p re s a b e n e ficio s e x trao rd in ario s , o p re cio s m u y b ajo s te n ie n d o la e m p re s a in ce n tivo s a b rin d a r s e rvicio s d e m a la ca lid a d .

4.4. Oligopolio
El o lig o p o lio s e d is tin g u e d e l m o n o p o lio y la co m p e te n cia p e rfe cta p o r la in te rd e p e n d e n cia e n tre la s a ccio n e s d e la s d is tin ta s e m p re s a s q u e lo co n fo rm a n . Re co rd e m o s q u e e l o lig o p o lio e s u n m e rca d o e n e l cu a l la m a yo ra d e la s ve n ta s s o n re a liz a d a s p o r u n a s p o ca s e m p re s a s , ca d a u n a d e la s cu a le s e s ca p a z d e in flu ir e n e l p re cio d e m e rca d o co n s u s p ro p io s a cto s . Dich a s e m p re s a s en g en eral s e d an cu en ta q u e s u s b en eficio s p o d ran crecer s i realiz an acu erd o s co n s u s riva le s . A e s to s a cu e rd o s , co n e l o b je tivo d e a u m e n ta r s u p o d e r d e m e rca d o , s e le s d e n o m in a colu sin . La co lu s i n e s to d o a cu e rd o e xp lcito o t cito cu y o o b je tiv o e s e l d e a u m e n ta r e l p o d e r d e m e rca d o d e la s e m p re s a s . En el cas o q u e el acu erd o s e realice en form a exp lcita o in s titu cion aliz ad a s e le d e n o m in a crte l s ie n d o e l cas o m s co n o cid o e l d e la OPEP (Org an iz aci n d e Pas e s Ex p o rtad o re s d e Pe tr le o : p as e s d e Orie n te Me d io e In d o n e s ia, Nig e ria y Venez uela), cread a en 1 9 6 0 p ero con funcionam iento activo d esd e 1 9 7 3 , ya q ue a p artir d e e s e a o o p e r u n acu e rd o d e fijaci n d e p re cio s e n tre lo s m ie m b ro s . Dicho crtel rep res entab a ap roxim ad am ente el 5 6 % d e la p rod uccin m und ial en 1 9 7 3 , e l re s to d e la p ro d u cci n e s tab a e n p ro d u cto re s m s p e q u e o s (Es tad o s Unid os, Unin Sovitica, Norueg a, Mxico y Gran Bretaa). Sin em b arg o, en 1 9 7 3 la OPEP act a co m o u n a g ran e m p re s a d o m in an te q u e p u e d e fijar e l p re cio d e m ercad o lim itan d o s u p rop ia p rod u ccin . La tas a d e crecim ien to an u al d e la p rod u ccin m u n d ial d e cru d o fu e d e u n 1 0 % en tre 1 9 5 5 y 1 9 7 3 , m ien tras q u e en tre 1 9 7 3 y 1 9 7 9 cay a 0 %. As lo s p re cio s d e l p e tr le o au m e n taro n u n 2 0 0 % e n 1 9 7 3 , esto es, se trip licaron y en 1 9 7 9 , cuand o la revolucin iran interrum p i los s u m in is tros d e p etrleo, el p recio volvi h a au m en tar u n 2 5 0 %. Sin e m b a rg o , m u ch a s ve ce s e s to s a cu e rd o s s u e le n e s ta r p ro h ib id o s . En e l ca s o d e Eu ro p a p o r e l Tra ta d o d e Ro m a (a rt. 8 5 ) y e n Es ta d o s Un id o s p o r la Sh erm a n Act . Otro e je m p lo d e e s te tip o d e a cu e rd o s e s e l re a liz a d o e n tre la Gen era l Elect ric, la Wes t in g h ou s e y o tra s g ra n d e s e m p re s a s n o rte a m e rica n a s

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e n la ve n ta d e e q u ip o e l ctrico (g e n e rad o re s , tran s fo rm ad o re s , in te rru p to re s y a is la d o re s ) p a ra licita cio n e s p b lica s , e n e l cu a l s e p o n a n d e a cu e rd o e n lo s p recios a p res en tar, en q u em p res a ten a d erech o a s er la licitad ora m s b arata, e tc. Po r ltim o , e x is te n acu e rd o s tcito s p o r raz o n e s h is t ricas , e n lo s cu ale s s e re s p e ta a l riva l, a l m e n o s d e m o d o im p lcito . Cu alq u ie ra s e a e l tip o d e acu e rd o , lo s o b je tivo s e n g e n e ral s o n : d is m in u ir la p ro d u cci n y/ o s u b ir e l p re cio , d is m in u ir e l g as to e n p u b licid ad , fijar e l n ive l d e ca lid a d , d e lim ita ci n d e te rrito rio s , e tc. Po r e je m p lo , h a s ta lo s a o s 3 0 , fe ch a e n q u e fu e d e clarad o ile g al e s te tip o d e acu e rd o s , las g ran d e s e m p re s as q u m icas m u n d iales ten an u n acu erd o d e rep arto d el m ercad o , as ICI ven d a en Gran Bre ta a y lo s p a s e s d e la Com m on w ea lt h , la s e m p re s a s a le m a n a s ve n d a n e n Eu ro p a y Du Po n t e n e l m e rca d o a m e rica n o . En g e n e ral, s e o b s e rva q u e lo s acu e rd o s s o n p o co e s tab le s e n e l tie m p o . Sin e m b a rg o , e x is te n cie rto s fa cto re s q u e lo s h a ce n m s d u ra d e ro s : i) La e x is te n cia d e u n s is te m a le g a l q u e p e rm ita la re a liz a ci n d e a cu e rd o s e x p lcito s , p o rq u e e n e l cas o d e vio laci n d e l acu e rd o e s m u y fcil to m ar re p re s alias . Cu an to m ayo r s e a e l cas tig o , m e n o re s s o n lo s in ce n tivo s a d e s viars e d e l m is m o . ii) La e x is te n cia d e p o ca s e m p re s a s , p o rq u e e s m s f cil ta n to p o n e rs e d e a cu e rd o co m o d e te cta r la s vio la cio n e s . iii) La e x is te n cia d e b a rre ra s a la e n tra d a , p o rq u e s ta s e vita n n u e vo s co m p e tid o re s , lo s cu a le s s i e n tra ra n p ro vo ca ra n u n a re d u cci n d e l p re cio y p o r lo ta n to e lim in a ra n e l p o d e r d e m e rca d o d e la s e m p re s a s q u e co lu d e n . Po d e m o s re p re s e n ta r g r fica m e n te lo s e fe cto s d e la co lu s i n d e u n a in d u s tria e n las tas as d e b e n e ficio d e u n a e m p re s a in d ivid u al. Po r e je m p lo , s u p o n g am o s u n a in d u s tria fo rm ad a p o r 2 0 e m p re s as id n ticas , las cu ale s tie n e n la m is m a cu rva d e co s to m a rg in a l (CM), e n fre n t n d o s e ca d a e m p re s a a u n a ve in te a va p a rte d e la d e m a n d a d e l m e rca d o , d e n o m in a d a d e m a n d a p ro p o rcio n a l (D) re p re s entad a en la fig ura 4 .1 2 , la cual tiene as ocia d a la cu rva d e in g re s o m a rg in a l (IM). Si la s e m p re s a s fu e ra n co m p e titiva s , ca d a u n a p ro d u cira Q c , ya q u e e n e s e p u n to e l p recio (Pc ) es ig u al al cos to m arg in al (CMc ). Po r lo ta n to , la p ro d u cci n to ta l d e la in d u s tria s e r 2 0 x Q c . Si estas em presas coludieran, por ejem p lo fo rm a n d o u n c rte l, la s e m p re s a s ya

Fig u ra 4 .1 2 C rt el

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n o s e ra n to m a d o ra s d e p re cio , ya q u e s i ca d a e m p re s a a u m e n ta ra s u p ro d u cci n e n u n a u n id ad la in d u s tria la au m e n tara e n 2 0 u n id ad e s y e l p re cio d e jara d e s e r d ad o . Al actu ar con ju n tam en te cad a em p res a s e com p ortara com o u n m on op olio, fija n d o e l n ive l d e p ro d u cci n Q M d o n d e e l co s to m a rg in a l s e ig u a la co n e l in g re s o m a rg in a l y s ie n d o e l p re cio PM. Po r s u p a rte , la p ro d u cci n to ta l d e la in d u s tria s e ra 2 0 x Q M.

(a ) e m p re s a

(b ) ra m a in d u s tria l

Fig u ra 4 .1 3 In cen t ivo p a ra h a cer t ra m p a en u n c rt el

Co m o o b s ervam o s la p ro d u cci n carteliz ad a d e la in d u s tria es m en o r q u e s i las e m p re s as o p e raran e n co m p e te n cia p e rfe cta. Sin e m b arg o , e s fcil o b s e rvar g rficam e n te q u e e x is te in ce n tivo p ara h ace r tram p a y vio lar e l acu e rd o . En e l p a n e l a ) d e la fig u ra 4 .1 3 , s e re p re s e n ta la s itu a ci n d e u n a e m p re s a in d ivid u a l y e n e l p a n e l b ) la p ro d u cci n d e la ra m a in d u s tria l e n s u co n ju n to , d o n d e e l co s to m a rg in a l e s la s u m a d e lo s co s to s m a rg in a le s d e la s ve in te e m p re s as (CM= CMi), D la d e m an d a d e l m e rcad o y IM e l in g re s o m arg in al as o ciad o. El n ive l d e p ro d u cci n q u e m a x im iz a lo s b e n e ficio s p a ra e l c rte l e s Q In d u s tria y e l p re cio e s Pc rte l. La cu o ta a s ig n a d a a ca d a e m p re s a e s Q c rte l, d o n d e e l co s to m ed io d e es e n ivel d e p ro d u cci n es CTMEcrtel, p o r lo tan to cad a e m p re s a o b tie n e u n a g a n a n cia ig u a l a : (Pcrte l- CTMEc rte l ) x Q crte l. Ob s e rve m o s q u e cad a e m p re s a p u e d e ve rs e in ce n tivad a a au m e n tar la can tid a d p ro d u cid a , h a s ta e l p u n to E, ya q u e s i to m a e l p re cio fija d o p o r e l c rte l

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co m o e l in g re s o m a rg in a l lo ig u a la r co n s u co s to m a rg in a l (p u n to E), fija n d o la s ca n tid a d e s Q. A e s a s ca n tid a d e s la e m p re s a o b tie n e u n a g a n a n cia ig u a l a : (Pc rte l CTMEQ ) x Q. Po r lo ta n to , a l vio la r e l a cu e rd o , s u p o n ie n d o q u e e l re s to d e la s e m p re s a s m a n tie n e n s u co m p o rta m ie n to , la e m p re s a a u m e n ta r s u s b e n e ficio s .

4.5. Fallas del mer cado

Lo s p re cio s co n s titu ye n e l m e can is m o ce n tral d e as ig n aci n e n u n a e co n o m a d e m e rcad o . Co m o ya m e n cio n am o s cu m p le n e l p ap e l d e as ig n ar lo s re cu rs o s e s ca s o s e n tre lo s s e cto re s p ro d u ctivo s y d e ra cio n a rlo s e n tre lo s co n s u m id o re s . Sin e m b a rg o , e x is te n fa lla s d e l m e rca d o q u e p u e d e n d a r lu g a r a u n a as ig n aci n in e ficie n te d e lo s re cu rs o s , p o r e je m p lo la e x is te n cia d e : co m p e te n cia im p e rfe cta, b ie n e s p b lico s , e x te rn alid ad e s , m e rcad o s in co m p le to s e in fo rm aci n as im trica. Es tas fallas s o n p arte d e la ju s tificaci n te rica p ara la in te rve n ci n d e l Es ta d o . i) Com p et en cia im p erf ect a . De m o s tra m o s q u e la co m p e te n cia p e rfe cta d a lu g a r a u n a ca n tid a d tra n s a d a d e e q u ilib rio p tim a , ya q u e la va lo ra ci n q u e re a liz a n lo s in d ivid u o s d e u n a u n id a d a d icio n a l e s ig u a l a l co s to d e p ro d u cirla , p o r lo q u e la d e n o m in a m o s e ficie n te e n le s e n tid o d e Pa re to . La s e m p re s a s im p e rfe ctam e n te co m p e titivas al n o s e r p re cio ace p tan te s , p u e d e n fijar p re cio s p o r e n cim a d e s u s co s to s m a rg in a le s d e te rm in a n d o m e n o re s ca n tid a d e s co n s u m id a s q u e la s q u e s e d e te rm in a ra n e n co m p e te n cia p e rfe cta . En e s to s ca s o s , la in te rve n ci n d e l Es ta d o , co m o s e m e n cio n a n te rio rm e n te , co n s is te e n fija r p re cio s m x im o s . ii) Bien es p b licos . Co m o ya d e fin im o s e n e l ca p tu lo 1 , u n b ie n p b lico e s a q u e l q u e n o tie n e riva lid a d y e s n o e x clu ib le e n e l co n s u m o . La n o riva lid a d s ig n ifica q u e e l co n s u m o d e d ich o b ie n o s e rvicio p o r p a rte d e u n a p e rs o n a n o re d u ce la ca n tid a d d e q u e d is p o n e n lo s d e m s ; m ie n tra s q u e la n o e x clu s i n q u ie re d e cir q u e e s im p o s ib le o p ro h ib itivo im p e d ir q u e lo u tilice n las p e rs o n as q u e n o p a g a n p o r d ich o b ie n o s e rvicio . Lo s b ie n e s o s e rvicio s q u e cu m p le n am b as p ro p ie d ad e s , p o r e je m p lo la d e fe n s a n acio n al, la te le vis i n ab ie rta o las ve re d a s , s e d e n o m in a n b ie n e s p b lico s p u ro s . Se d e n o m in a b ie n p b lic o p u r o a a q u e llo s b ie n e s o s e rv ic io s q u e n o s o n riv a le s e n e l c o n s u m o n i e s p o s ib le la e xc lu s i n .

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4
Sin e m b a rg o , e s p o s ib le e n co n tra r m u ch o s b ie n e s q u e n o s a tis fa ce n la p ro p ie d a d d e n o riva lid a d e n e l co n s u m o . Po r e je m p lo , la ca lle Rive ra o Ave n id a Ita lia , p u e d e n co n s id e ra rs e b ie n e s p b lico s , ya q u e s e d a la n o e x clu s i n , p e ro e n la s h o ra s d e m a yo r tr n s ito cie rta m e n te s o n riva le s e n e l co n s u m o . Se h a b la d e b ie n e s p b lic o s im p u r o s , c u a n d o e l c rit e rio d e la n o riv a lid a d e n e l co n s u m o n o s e s a t is f a ce e s t rict a m e n t e . La s a la d e u n a b ib lio te ca , la s ca lle s d e u n a ciu d a d , to d o s a q u e llo s b ie n e s y s e r v ic io s e n lo s q u e e x is t e e l p r o b le m a d e la a g lo m e r a c i n o e l co n g e s tio n a m ie n to , s o n e je m p lo s d e b ie n e s p b lico s im p u ro s . Lo s m e rca d o s p riva d o s p ro ve e r n b ie n e s p b lico s e n ca n tid a d e s e ficie n te s ? Co m o vim o s s i u n m e rca d o e s e ficie n te e l p re cio d e l b ie n o s e rvicio d e b e s e r ig u a l a l co s to m a rg in a l d e p ro d u cirlo . Da d o q u e u n b ie n p b lico p u ro n o e s rival e n e l co n s u m o , p o r d e fin ici n , e l co s to m arg in al d e p ro d u cirlo e s n u lo . Po r e je m p lo , u n a p la z a p b lica b rin d a s e rvicio s d e re cre a ci n , ilu m in a ci n , e tc., e l co s to d e d ich a p laz a n o s e in cre m e n ta p o r la lle g ad a d e u n n u e vo p as e an te . Po r lo ta n to , la e ficie n cia re q u ie re d e u n p re cio n u lo p a ra e s te tip o d e b ie n e s o s e rvicio s . En e s tas co n d icio n e s n o e x is te n raz o n e s p ara s u p o n e r q u e lo s m e rcad o s p rivad o s te n d rn in ce n tivo s p ara p ro d u cirlo s . En e l cas o q u e lo h icie ran , n o e x is te s e g u rid ad d e q u e s e an p ro vis to s e n las can tid ad e s p tim as . Po r e je m p lo , la te le vis i n ab ie rta p rivad a, cu b re s u s co s to s co b ran d o a lo s an u n cian te s , p e ro a n e n e s te cas o n o h ay raz n p ara s u p o n e r q u e la can tid ad y e l tip o d e p ro g ram a ci n s e a e ficie n te . A s u ve z , d a d o q u e n o s o n e x clu ib le s e n e l co n s u m o , p u e d e n e x is tir in ce n tivo s p ara q u e lo s in d ivid u o s o cu lte n s u s ve rd ad e ras p re fe re n cias . Po r e je m p lo , a lg u ie n p u e d e a firm a r q u e n o le in te re s a q u e s u ve re d a e s t s a n a , e s p e ra n d o q u e exis ta otro in d ivid u o q u e p ag u e p or d ich o b ien p b lico. En es te cas o d is fru tara d e l b e n e ficio d e la ve re d a s an a s in p ag ar p o r e llo . Lo s e co n o m is tas llam an p o liz o n e s o p ars ito s (free rider) a las p e rs o n as q u e m u e s tran e s ta co n d u cta. El p ro b le m a d e l p a r s ito h a lle va d o a co n clu ir q u e la p ro vis i n g u b e rn a m e n ta l d e d ich o s b ie n e s p b lico s e s n e ce s a ria p a ra e x is ta e ficie n cia e co n m ica . El a rg u m e n to e s q u e e l g o b ie rn o d e a lg u n a m a n e ra co n o ce la s p re fe re n cia s d e to d o e l m u n d o y u s a n d o s u p o d e r d e co e rci n p u e d e o b lig a r a p a g a r p o r lo s b ie n e s p b lico s . Su p o n ie n d o q u e to d o e s to s e cu m p le , e l g o b ie rn o p o d ra e vita r e l p ro b le m a d e l p a r s ito y a s e g u ra r la p ro vis i n e ficie n te d e lo s b ie n e s p b lico s . Po r to d o lo d ich o , e l h e ch o q u e u n b ie n o s e rvicio s e a p ro vis to p o r e l s e cto r p b lico n o s ig n ifica n e ce s a ria m e n te q u e s e a u n b ie n p b lico . Ex is te n b ie n e s p riva d o s p ro vis to s p b lica m e n te , co m o la e d u ca ci n , la vivie n d a y la s a lu d , y b ie n e s p b lico s p ro vis to s p riva d a m e n te , co m o la te le vis i n a b ie rta .

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iii) Ext ern a lid a d es Un a e xt e r n a lid a d e s cu a n d o la p ro d u cci n o e l co n s u m o d e u n b ie n o s e rv ic io b e n e f ic ia (e xt e rn a lid a d p o s it iv a ) o p e rju d ic a (e xt e rn a lid a d n e g a tiv a ) d ire cta m e n te a e m p re s a s o co n s u m id o re s q u e n o p a rticip a n n i e n s u c o m p ra n i e n s u v e n t a y c u a n d o e s o s e f e c t o s n o s e re f le ja n t o t a lm e n t e e n e l p re c io d e m e rc a d o . Un e je m p lo tp ico d e e x te rn a lid a d n e g a tiva e s la co n ta m in a ci n a m b ie n ta l. La a ctivid a d p ro d u ctiva d e a lg u n a s e m p re s a s g e n e ra co n ta m in a ci n d e a g u a s , s on ora o d el aire, p erju d ican d o a p ers on as q u e n o p articip an en d ich a activid ad . Ha s ta a h o ra a l a n a liz a r e l co m p o rta m ie n to d e lo s e m p re s a rio s , vim o s q u e lo s co s to s e n q u e in cu rra e ra n fu n d a m e n ta le s a la h o ra d e to m a r d e cis io n e s . Dich o s co s to s s e d e n o m in a n co s to s p riva d o s . Sin e m b a rg o , s i a l re a liz a r s u a ctivid a d e l e m p re s a rio p ro vo ca co s to s a d icio n a le s a in d ivid u o s e x te rn o s a la m is m a , s e d e fin e n lo s co s to s s o cia le s co m o lo s co s to s p riva d o s m s s to s co s to s a d icio n a le s im p u e s to s s o b re o tro s a g e n te s . To m e m o s e l e je m p lo d e u n m e rca d o co m p e titivo . En la fig u ra 4 .1 4 la o fe rta d e l m e rca d o (O p ) e s ig u a l a la s u m a h o riz o n ta l d e to d a s la s cu rva s d e co s to m a rg in a l in d ivid u a le s p riva d a s . En la m e d id a q u e e x is ta u n a e x te rn a lid a d n e g a tiva , lo s co s to s s o cia le s s e r n m a yo re s q u e lo s p riva d o s , p o r lo ta n to la o fe rta s e d esp laz ar hacia arrib a. Ob servem os q u e s i e l e m p re s a rio to m a e n cu e n ta s lo lo s co s to s p riva d o s la p ro d u cci n s e r Q p la cu al e s m ayo r a la s o cia lm e n te p tim a , Q s y e l p re cio e s Pp s e r m e n o r.

Figu ra 4 .1 4 Extern alidad n egativa

El ca s o cl s ico d e u n a e x te rn a lid a d p o s itiva e s la p ro d u cci n d e m ie l y d e m an z an as , a p es ar q u e p u ed e n o ce irs e es trictam en te co n la realid ad . Las ab eja s e x tra e n e l n cta r d e la s flo re s y lo tra n s fo rm a n e n m ie l. Pe ro a s u ve z , lo s d u e o s d e lo s fru ta le s s e b e n e ficia n co n la p ro x im id a d d e la s a b e ja s d e b id o a lo s s e rvicio s d e p o lin iz a ci n q u e p ro p o rcio n a n la s m is m a s . Po r lo ta n to , h a y b e n e ficio s e x te rn o s a la d e cis i n to m a d a p o r e l cu ltiva d o r d e m a n z a n a s y a la d e cis i n to m a d a p o r e l a p icu lto r. iv) Merca d os in com p letos. Sie m p re q u e lo s m e rca d o s p riva d o s n o s u m in is tre n u n b ie n o u n s e rvicio , a n cu a n d o e l co s to d e s u m in is tra rlo s e a in fe rio r a l q u e lo s co n s u m id o re s e s t n d is p u e s to s a p a g a r, e x is te u n fa llo d e l m e rca d o y

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s e s u e le d e cir q u e e l m e rca d o e s in co m p le to . En s to s ca s o s e s n e ce s a rio la re g u la ci n o la p ro vis i n p o r p a rte d e l Es ta d o . Lo s e je m p lo s m s co m u n e s s o n lo s m e rca d o s d e s e g u ro s y p r s ta m o s . En Uru g u a y, e n e l ca s o d e l cr d ito b a n ca rio a p e q u e a s e m p re s a s , la s e x ig e n cia s d e g a ra n ta s s o n la s q u e re tra e n la d e m a n d a , o la n o e x is te n cia d e s e g u ro s p rivad os p ara cu b rir alg u n os ries g os q u e las p ers on as d es earan as eg u rar, com o e l g ra n iz o e n e l ca s o d e a g ricu lto re s , q u e s lo e l Ba n co d e Se g u ro s d e l Es ta d o p ro ve e e s te tip o d e s e rvicio . v) Asim et ra s d e in f orm a cin . Es fre cu e n te q u e lo s a g e n te s e co n m ico s n o te n g a n to d o s la m is m a in fo rm a ci n . Alg u n o s d e e llo s p u e d e n u s u fru ctu a r e n b en eficio p rop io la in form acin d iferen cial q u e p os een d eterm in an d o u n p erju icio p ara q u ie n e s care ce n d e la ve n taja in fo rm ativa. Po r e je m p lo , la in fo rm aci n s o b re lo s e fe cto s s e cu n d a rio s d e u n m e d ica m e n to o d e u n a lim e n to p u e d e n o s e r co n o cid a p o r e l p b lico , lo cu a l lo co lo ca e n d e s ve n ta ja e n e l m o m e n to d e to m a r s u s d e cis io n e s d e co n s u m o . En e s to s ca s o s la in te rve n ci n d e l Es ta d o p a s a p o r g a ra n tiz a r e l a cce s o a la in fo rm a ci n d e lo s co n s u m id o re s .

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Concentr acin de los mer cados ur uguayos.

En Uru g u a y la m a yo ra d e lo s m e rca d o s s o n o lig o p lico s , u n in d ica d o r d e e llo e s la p a rticip a ci n co n ju n ta e n e l m e rca d o d e la s p rin cip a le s e m p re s a s q u e lo co n fo rm a n . La co n ce n tra ci n m x im a e s cu a n d o la p a rticip a ci n co n ju n ta e s 1 0 0 %, e s to e s , e l 1 0 0 % d e la s ve n ta s d e l m e rca d o s o n re a liz a d a s p o r u n a s p o ca s e m p re s a s . En e l cu a d ro p re s e n ta m o s a lg u n o s e je m p lo s p a ra e l Uru g u a y. A s u ve z , m o s tra m o s la p a u ta d e co n s u m o d e lo s u ru g u a yo s p a ra d ich o s p ro d u ct o s . Participaci n de las e m pre s as e n e l m e rcado.
Productos Yerba Canarias, La Mulata, Armio, Sara, Guazubir, Livre Aguas Salus, Villa del Este, Sirte, Kazbek, Bonaqua Panchos Schneck, Cativelli, Otonello, Tres Hnos., Sarubbi Helados Conaprole, Bresler, Smack, Frigor Arroz Coopar, Saman, Casarone Cervezas Cervecera y Maltera Paysand, Fabr. Nac. de Cervezas, Salus Pan La Mallorquina, Los envasado Sorchantes, Fargo, La Saltea, La Sin Rival Participacin conjunta en el mercado 82 % 87 % 95 % 93 % 99 % 95% 91 % Consumo per cpita (anual) 7 kgs. 50 lts. 110 uds. 3 lts. 11 kgs. 25 lts. 5,6 uds.

Fu en t e: El Observador, varios n m eros, 1 9 9 7 .

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Co n ce p to s cla ve s
m ercad o e s tru ctu ra s d e m e rca d o p o d e r d e m e rca d o co n d ici n m a rg in a l e n co m p e te n cia p e rfe cta co n d ici n t o t a l e n co m p e t e n cia p e rfe ct a cu rva d e o fe rta d e la e m p re s a o fe rta d e l m e rca d o e ficie n cia e n e l s e n t id o d e Pa re t o in g re s o m a rg in a l co n d ici n m a rg in a l e n m o n o p o lio co n d ici n t o t a l e n m o n o p o lio co s t o s o cia l d e l m o n o p o lio m o n o p o lio n a tu ra l co lu s i n b ie n p b lico p u ro b ie n e s p b lico s im p u ro s e x te rn a lid a d e s

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MERCADO DE BIENES

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . La s cu rva s d e co s to m e d io y m a rg in a l d e lo s ta x is e n Me tro p o lis s o n co n s ta n te s e ig u a le s a $ 0 .2 e l kil m e tro . La cu rva in ve rs a d e d e m a n d a d e via je s e n ta x i d e Me tro p o lis vie n e d a d a p o r: P(Q) = 1 -0 .0 0 0 0 1 Q, d o n d e P e s la ta rifa e n p e s o s p o r kil m e tro , y Q s e m id e e n kil m e tro s a l a o . Si la in d u s tria e s p e rfe cta m e n te co m p e titiva y ca d a ta x i p u e d e re a liz a r e x a cta m e n te 1 0 .0 0 0 kil m e tro s p o r a o d e s e rvicio , cu n to s ta x is h a b r e n co n d icio n e s d e e q u ilib rio y cu l s e r la ta rifa d e e q u ilib rio ? 2 . Ex p liq u e e l s ig u ie n te titu la r a p a re cid o e n Cr n ica s Eco n m ica s : Se q u a p ro vo ca s o b re o fe rta d e g a n a d o , b a ja e n lo s p re cio s y u n a fa e n a r co rd . Gra fiq u e e l m e rca d o d e g a n a d o e n e l co rto p la z o . 3 . En lo s ltim o s a o s e l m u n d o h a s id o a fe cta d o p o r e l fe n m e n o clim a to l g ico lla m a d o El Ni o . En n u e s t ro p a s p ro vo c in u n d a cio n e s q u e d e te rm in a ro n u n a m e n o r co s e ch a d e m a z a fe cta n d o la p ro d u cci n d e ra cio n e s p a ra la cra d e a ve s . An a lice y g ra fiq u e lo s im p a cto s d e e s te fe n m e n o e n e l m e rca d o d e ra cio n e s y d e ca rn e va cu n a . 4 . Un s e rvicio p b lico e n fre n ta la s ig u ie n te re a lid a d : Co s to s To ta le s Me d io s = 1 0 0 - 0 .0 2 Q; P= 2 0 0 - 0 .0 9 Q. Qu p re cio e s ta b le ce ra e l g o b ie rn o s i a p lica ra la re g la d e u n a e m p re s a co m p e titiva ? Pro d u cira e n ta le s co n d icio n e s ? Qu p re cio e s ta b le ce ra e l g o b ie rn o s i a p lica ra la re g la d e u n a e m p re s a m o n o p lica ? Pro d u cira e n ta le s co n d icio n e s ? 5 . Du ra n te la s cris is e co n m ica s la m a yo ra d e lo s a cu e rd o s d e co lu s i n q u ie b ra n p o rq u e s u s m ie m b ro s s e p e rju d ica n e n tre s , ve n d ie n d o p o r d e b a jo d e lo s p re cio s a co rd a d o s . An a lice d ich a a firm a ci n . 6 . La cu rva in ve rs a d e d e m a n d a e n e l m e rca d o d e la s e s p in a ca s vie n e d a d a p o r: P(Q)= 1 0 0 -2 Q, d o n d e e l p re cio s e e x p re s a e n p e s o s y la ca n tid a d e n kilo s . La fu n ci n d e l co s to to ta l, e x p re s a d a e n p e s o s , d e cu a lq u ie r e m p re s a d e l s e cto r q u e la s p ro d u ce vie n e d a d a p o r:CT(Q) = 4 Q.Ca lcu le la p ro d u cci n y e l p re cio d e l m e rca d o s i e l s e cto r p ro d u cto r d e e s p in a ca s fu e ra to ta lm e n te co m p e titivo . Su p o n g a q u e e x is te n s o la m e n te d o s e m p re s a s id n tica s . Si d e cid ie ra n co lu d ir cu l s e r la p ro d u cci n y e l p re cio d e l m e rca d o ? 7 . El m an te n im ie n to d e las ve re d as e n Uru g u ay e s d e re s p o n s ab ilid ad d e cad a p ro p ie tario , e s o e x p lica e l e s tad o d e las ve re d as ? Dis cu ta e n b as e a la d e fin ici n d e b ie n p b lico s i e s ta n o rm a g e n e ra e ficie n cia e co n m ica.

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MERCADO DE FACTORES
Ha s ta a h o ra h e m o s a n a liz a d o la to m a d e d e cis io n e s d e lo s co n s u m id o re s y las e m p re s as e n lo s m e rcad o s d e p ro d u cto s . Para co m p le tar e l an lis is e s n e ce s ario e valu ar las d e cis io n e s d e o fe rta d e lo s co n s u m id o re s y d e d e m an d a d e las e m p re s a s e n lo s m e rca d o s d e fa cto re s .

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MERCADO DE FACTORES

5.1. La demanda de los factor es pr oductivos

La s e m p re s a s d e m a n d a n m e rca n ca s p o r ra z o n e s d is tin ta s a la s d e lo s co n s u m id o re s . s to s ltim o s co m p ra n b ie n e s y s e rvicio s p o r la s a tis fa cci n , o u tilid a d , q u e le s p ro vo ca n . La s e m p re s a s va lo ra n lo s fa cto re s p o r e l p ro d u cto q u e s e p u e d e g e n e rar co n s u u tiliz aci n , e l cu al s e ve n d e e n e l m e rcad o , g e n e ran d o as e l in g re s o d e la e m p re s a. Co n s e cu e n te m e n te , las p o s ib ilid ad e s d e ve n d e r e l p rod u cto p or la em p res a afectar la d em an d a d e factores e in s u m os q u e realiz a. Ta l co m o s e a la m o s e n e l ca p tu lo 1 , fa cto re s p ro d u ctivo s s o n a q u e llo s b ie n e s y s e rvicio s q u e s e u tiliz a n e n e l p ro ce s o d e p ro d u cci n . Po r lo g e n e ra l co n s id e ra m o s co m o ta le s a l: tra b a jo , ca p ita l y re cu rs o s n a tu ra le s . Por ejem p lo, s i au m en ta la d em an d a d e fru tillas la em p res a p od r in crem en tar la exten s i n d e tierra d es tin ad a a p ro d u cirlas , d eterm in an d o u n au m en to d e la d em an d a d e tierra en el m ercad o d e recu rs os n atu rales . Dad o q u e la d em an d a d e b ie n e s d e te rm in a la d e m a n d a d e fa cto re s p ro d u ctivo s , s e d e n o m in a a s ta ltim a d em a n d a d eriva d a . La d e m a n d a d e f a c t o re s p ro d u c t i v o s q u e re a l i z a n l a s e m p re s a s s e c o n o c e c o m o d e m a n d a d e r iv a d a , d a d o q u e s e d e ri v a i n d i re c t a m e n t e d e l a d e m a n d a q u e re a l i z a n l o s c o n s u m i d o re s d e l b i e n f i n a l q u e p ro d u c e n . El ra z o n a m ie n to e n t rm in o s m a rg in a le s q u e re a liz a la e m p re s a p a ra ca lcu lar e l m o n to p tim o d e p ro d u cci n q u e m ax im iz a s u s b e n e ficio s , tam b i n p u e d e a p lica rs e p a ra d e te rm in a r la ca n tid a d p tim a a co n tra ta r d e u n fa cto r. La e m p re s a ca lcu la r e l co s to d e co n tra ta r u n a u n id a d a d icio n a l d e u n fa cto r y e l in g re s o a d icio n a l q u e g e n e ra r s u u tiliz a ci n . Si e l in g re s o a d icio n a l q u e g e n e ra, o in g res o m arg in al, fu es e m ayor q u e el cos to m arg in al, la em p res a au m en tar la co n tra ta ci n d e e s e fa cto r. Cu l e s e l in g re s o m arg in al d e co n tratar u n a u n id ad ad icio n al d e u n facto r? Co m o vim o s e n e l cap tu lo 3 , s i la e m p re s a co n trata u n a u n id ad ad icio n al d e u n factor, au m en tar la p rod u ccin q u e p u ed e ven d er. Dich o au m en to d e la p rod u cci n , lo d e n o m in a m o s p ro d u cto m a rg in a l. Si la e m p re s a a ct a e n u n m e rca d o
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e n co m p e te n cia p e rfe cta , e s d e cir e s p re cio -a ce p ta n te , cu a lq u ie r u n id a d q u e ve n d a lo h a r a l p re cio d e l m e rca d o (P). Po r lo ta n to , e l in g re s o m a rg in a l s e r ig u a l a l p re cio d e m e rca d o d e e s e p ro d u cto a d icio n a l. El v a lo r d e l p r o d u ct o m a r g in a l (VPM) e s e l in cre m e n to e n e l in g re s o q u e o b tie n e la e m p re s a p o r e m p le a r u n a u n id a d m s d e u n f a cto r p ro d u c t iv o , m a n t e n ie n d o co n s ta n te s to d o s lo s d e m s f a cto re s . Po r ta n to , e s e l re s u lta d o d e m u ltip lica r e l p ro d u cto m a rg in a l p o r e l p re cio d e m e rca d o d e l p ro d u cto (VPM = PM x P). En t rm in o s g r fico s , co m o s e p re s e n ta e n la fig u ra 3 .2 , a la e m p re s a le co n ve n d ra u b ica rs e e n e l tra m o d e cre cie n te d e la cu rva d e p ro d u cto m a rg in a l (e s d e cir, e n tre L0 y L1 ). Pe ro s i a l m u ltip lica r e l p ro d u cto m a rg in a l p o r e l p re cio d e l p ro d u cto s e o b tie n e e l VPM, s te ta m b i n s e r d e cre cie n te e n e s e tra m o . Com o s e ob s erva en la fig u ra 5 .1 , en es e tram o d e la cu rva d e VPM el u s o ad icion a l d e u n a u n id a d d e u n fa cto r p o r la e m p re s a g e n e ra r u n in g re s o a d icio n a l ca d a ve z m e n o r, p o r la le y d e re n d im ie n to s d e cre cie n te s . Un a ve z d e fin id o e l VPM, co m o m e d id a d e l in g re s o m a rg in a l q u e o b tie n e la e m p re s a a l co n tra ta r u n a u n id a d a d icio n a l d e u n fa cto r, e s n e ce s a rio d e fin ir e l co s to m a rg in a l. Si la e m p re s a ta m b i n e s p re cio -a ce p ta n te e n e l m e rca d o d e fa cto re s , e l co s to m a rg in a l d e l fa cto r s e r ig u a l a l p re cio d e l fa cto r ( Pf ). Po r lo ta n to , co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 5 .1 , la cu rva d e l co s to m a rg in a l d e l fa cto r s e r co n s ta n te e n u n n ive l ig u a l a l p re cio d e l fa cto r e n co m p e te n cia p e rfe cta . Ob s rve s e q u e e l VPM e s la cu rva q u e re la cio n a la ca n tid a d d e l fa cto r q u e co n t ra t a ra la e m p re s a a d is t in t o s n ive le s d e p re cio d e l m is m o , p o r lo q u e , d ich a cu rva e s la d e m a n d a d e riva d a d e la e m p re s a p o r e s e fa ct o r. Es t a cu r va d e d e m a n d a t e n d r p e n d ie n t e n e g a t iva , a l ig u a l q u e la co rre s p o n d ie n t e a la d e m a n d a d e b ie n e s . La cu rv a d e d e m an d a d e riv ad a d e u n a e m p re s a p re cio ace p tan te co in cid e co n e l VPM d e la e m p re s a p o r e s e f a cto r. Ha b ie n d o d e fin id o la fo rm a d e ca lcu la r lo s co s to s y b e n e ficio s d e la e m p re s a d e a u m e n ta r la co n tra ta ci n d e u n fa cto r, s e p u e d e a p lica r e l p rin cip io g e n e ra l d e q u e la e m p re s a d e b e o p e ra r e n e l p u n to d o n d e e l in g re s o m a rg in a l e s ig u a l a l co s to m a rg in a l, e s d e cir q u e co n tra ta ra la ca n tid a d d e l fa cto r Q f* e n la fig u ra 5 .1 , s i s u p recio fu es e 3 0 . Ob s rves e q u e s i s e u tiliz a u n a can tid ad m ayor d e l fa cto r, e l in g re s o m a rg in a l g e n e ra d o p o r la co n tra ta ci n d e u n a u n id a d a d icio n al d el facto r s er m en o r q u e el co s to m arg in al, p o r lo tan to , el s ald o n eto d e la e m p re s a a u m e n ta r s i s ta re d u ce e l u s o d e l fa cto r. En ca s o co n tra rio , p a ra cu alq u ie r n ive l m e n o r a Q f* d e u tiliz aci n d e l facto r lo s in g re s o s g e n e rad o s p o r l s e r n m a yo re s a s u co s to . Es d e cir, la e m p re s a n o te n d r in te r s e n u b ica rs e fu e ra d e l p u n to E, d o n d e e l co s to m a rg in a l e s ig u a l a l VPM, y p o r e llo s e r u n e q u ilib rio e s tab le .
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La r e g la d e la c o n t r a t a c i n d e u n a e m p re s a c o n s is t e e n e le g ir la ca n tid a d d e l f a cto r p ro d u ctiv o e n la q u e e l p re cio d e l f a cto r e s e xa cta m e n t e ig u a l a l VPM. Al ig u a l q u e e n lo s o tro s m e rca d o s , la cu rva d e d em a n d a d eriva d a d el m erca d o p o r u n fa cto r p ro d u ctivo re s u lta d e la a g re g a ci n d e la s d e m a n d a s in d ivid u a le s d e la s e m p re s a s . La cu r v a d e d e m a n d a d e r iv a d a d e l m e r ca d o d e u n f a cto r s e o b tie n e s u m a n d o h o riz o n ta lm e n te la s cu rv a s d e d e m a n d a d e la s e m p re s a s . Re co rd e m o s q u e u n cie rto b ie n p u e d e p ro d u cirs e co n d ive rs a s co m b in a cio n e s d e fa cto re s e in s u m o s , e lig ie n d o la e m p re s a a q u e lla co m b in a ci n q u e m in im iz a lo s co s to s , o lo q u e e s lo m is m o , la q u e g e n e ra la m x im a p ro d u cci n p o s ib le co n u n co s to d a d o . Po r s u p a rte , la e m p re s a p u e d e ca m b ia r la d e cis i n te cn o l g ica, e s d e cir la co m b in aci n d e facto re s , e n e l larg o p laz o , d e p e n d ie n d o d e la va ria ci n e n lo s p re cio s re la tivo s d e LD los factores y d e las p os ib ilid ad es d e s u s titu ci n e n tre lo s m is m o s . Po r e je m p lo , s i e l p re cio d e u n fa cto r s e in cre m e n ta , s in q u e s e a lte re n lo s d e lo s d e m s fa cto re s , la e m p re s a p re fe rir u s a r m e n o r Figu ra 5 .1 Dem an da derivada ca n tid a d d e e s e in s u m o y s u s titu irlo p o r a q u e l q u e a h o ra e s re la tiva m e n te m s b a ra to , s ie m p re q u e s e a p o s ib le . Es te e s u n o d e lo s e le m e n to s m s fre cu e n te m e n te m e n cio n a d o s p a ra e x p lica r la s u s titu ci n d e tra b a jo p o r ca p ita l, co n e l co n s e cu e n te d e s e m p le o d e tra b a ja d o re s . Es m s , s e a rg u m e n ta q u e n ive le s d e s a la rio s a lto s e s tim u la n la a d o p ci n d e te cn o lo g a s in te n s iva s e n ca p ita l y ah o rrad o ras d e m an o d e o b ra. Parece relevan te p reg u n tars e q u o cu rre co n la d em an d a d e lo s facto res s i, e n co n d icio n e s d e co m p e te n cia p e rfe cta , a u m e n ta e l p re cio d e l p ro d u cto d e la e m p re s a ? Si e l p re cio d e ve n ta d e l p ro d u cto s e in cre m e n ta , a u m e n ta r e l VPM p ara cu alq u ie r ca n tid a d d e l fa cto r, d ad o q u e : VPM = PM x P

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La ca n tid a d p tim a d e u n fa cto r q u e u n e m p re s a rio e s ta r in te re s a d o e n co n tratar, co m o s e s e al p re viam e n te , s e r aq u e lla d e te rm in ad a p o r la ig u alaci n d e l p re cio d e l m is m o co n s u VPM, e s d e cir: Pf = PM x P Partien d o d e es ta ig u ald ad , reord en an d o s u s trm in os s e ob tien e la s ig u ien te e x p re s i n : PM = Pf / P La e x p re s i n d e l lad o d e re ch o d e la ig u ald ad , co m o s e s e al e n e l cap tu lo 1 , n o e s o tra co s a q u e e l p re cio re a l d e u n fa cto r. En otras p alab ras , u n a em p res a com p etitiva eleg ir con tratar can tid ad es d el fa cto r h a s ta q u e s u p ro d u cto m a rg in a l s e a ig u a l a s u p re cio re a l. Co n s e cu e n te m e n te , s i a u m e n ta e l p re cio d e l p ro d u cto , s e re d u cir e l p re cio re a l d e l fa cto r, p o r lo q u e re s u lta r m s b a ra to d ich o fa cto r p a ra la e m p re s a , p o r lo q u e s e in cre m e n ta r la ca n tid a d p tim a a co n tra ta r d e d ich o fa cto r p ro d u ctivo . Po r lo tan to, la d em an d a d e factores p or p arte d e la em p res a d ep en d er d e los p recios re a le s d e lo s m is m o s . A c o n t in u a c i n , p a r a e v a lu a r c o n m a yo r d e t a lle la o fe r t a d e lo s d is t in t o s fa c t o r e s , s e a n a liz a r n a lg u n a s d e la s c a r a c t e r s t ic a s d e lo s m e r c a d o s d e fa ct o re s .

5.2. El mer cado de tr abajo

El m e rcad o d e trab ajo , e n lo s m arco s an altico s co n ve n cio n ale s , e s aq u e l e n e l q u e s e o fre ce la ca p a cid a d d e tra b a jo p o r p a rte d e lo s h o g a re s y s e d e m a n d a la m ism a p or p arte d e las em p resas. En l se d eterm inan las cantid ad es transad as d e l fa cto r, la o cu p a ci n , y e l p re cio d e l m is m o , e l s a la rio . El m e rca d o d e l fa cto r tra b a jo o p e ra ra ig u a l a lo s d e m s m e rca d o s . Sin em b arg o , d es d e u n a p ers p ectiva m arxis ta s e p o s tu la q u e el facto r trab ajo n o es u n a m e rca n ca ig u a l a la s o tra s . Es m s , s e s e a la q u e e l e m p re s a rio a d q u ie re e n e l m e rca d o d e tra b a jo la fu e rz a d e tra b a jo , la ca p a cid a d d e re a liz a r tra b a jo , m ie n tra s q u e e s e l tra b ajo co n cre to e l q u e e n tra e n e l p ro ce s o p ro d u ctivo . De s d e e s ta p e rs p e ctiva s e a rg u m e n ta q u e e l fa cto r tra b a jo e s e l n ico ca p a z d e g enerar valor.

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5 .2 .1 . La o f e rt a d e t ra b a jo
La o f e r t a d e l m e r c a d o d e t r a b a j o re s u lt a d e la s u m a h o riz o n t a l d e la s cu rv a s d e o f e rta d e ca d a tra b a ja d o r, in d ica n d o e l n m e ro d e p e rs o n a s q u e e s t n d is p u e s ta s a tra b a ja r e n a ctiv id a d e s re m u n e ra d a s a u n n iv e l d e s a la rio d a d o . Es ta d is p o s ici n d e p e n d e r, e n to n ce s , d e l n ive l d e s alario , y d e la p re fe re n cia d e l tra b a ja d o r p o r o cio co m o a lte rn a tiva a l tra b a jo , a s co m o d e fa cto re s cu ltu ra le s y s o cia le s . Para id e n tificar la cu rva d e o fe rta d e u n trab ajad o r, b as tara co n p re g u n tarle c m o va ra la ca n tid a d q u e e s ta d is p u e s to a o fre ce r a l va ria r e l s a la rio . En e s te s e n tid o , s i e l s a la rio a u m e n ta o p e ra r n d o s fu e rz a s o p u e s ta s s o b re la ca n tid a d d e h oras q u e u n trab ajad or es tara d is p u es to a ofrecer. Por u n lad o, el in crem en to d e la re m u n e raci n s e r u n in ce n tivo a s u s titu ir o cio p o r trab ajo d e n o m in ad o e fe cto s u s titu ci n -, e s d e cir, a a u m e n ta r la o fe rta d e tra b a jo e n d e trim e n to d e l tie m p o lib re . Po r o tro la d o , a l p e rcib ir u n s a la rio m a yo r, tra b a ja n d o ig u a l ca n tid a d d e h o ra s q u e a n te s d e d ich o in cre m e n to , p o d r a d q u irir m s b ie n e s y s e rvicio s , e n tre lo s q u e s e d e b e in clu ir e l o cio , lo cu al s e d e n o m in a e fe cto in g re s o . Po r e je m p lo , p o d ra e s ta r d is p u e s to a tra b a ja r m e n o s h o ra s , to m a rs e m s d a s d e va ca cio n e s , o a d e la n ta r la e d a d d e ju b ila ci n . El re s u lta d o n e to , e n t rm in o s d e o fe rta d e tra b a jo d e a m b o s e fe cto s , e s in cie rto . Se s u e le s u p o n e r q u e h a s ta cie rto p u n to , la o fe rta d e tra b a jo e s cre cie n te co n e l s a la rio (W), p e ro lu e g o d e cie rto n ive l s a la ria l, p o r e je m plo W0 en la figura 5.2, prevalecera el efecto in g res o, p or lo q u e la oferta d ecrecera a u n q u e s e in cre m e n ta ra e l s a la rio . Es ta cu rva d e o fe rta e s d is tin ta a la s q u e s e h a n a n a liz a d o e n e l m e rca d o d e b ie n e s , ya q u e n o tie n e p e n d ie n te p o s itiva e n to d o s s u s p u n to s . Qu iz s m u ch o s le cto re s p u e d a n e n co n tra r e s ta re p re s e n ta ci n d e la o fe rta d e tra b a jo co m o p o co re a lis ta , d a d o q u e u n a p arte im p ortan te d e los trab ajad ores n o p u e d e n e le g ir cu n ta s h o ra s tra b a ja r a l d a . Es m s , s e p o d ra a rg u m e n ta r q u e la ca n tid a d d e h o ra s d e tra b a jo s e d e b e m s a d is p os icion es d el em p lead or q u e a u n a e le cci n in d e p e n d ie n te d e l tra b a ja d o r. Sin e m b a rg o , e l tra b a ja d o r s ie m p re p u e d e e le g ir n o tra b a ja r fre n te a u n s a la rio q u e n o co n s id e re a d e cu a d o . En e l la r-

Figu ra 5 .2 Oferta de trabajo

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g o p la z o s e in cre m e n ta n la s p o s ib ilid a d e s d e e le g ir la ca n tid a d d e tie m p o q u e s e d es ea trab ajar. En Uru g u a y la s e m a n a la b o ra l n orm a l e s d e 4 0 h o ra s , p o rq u e e s lo q u e e n p ro m e d io tra b a ja n lo s u ru g u a yo s . La d e lim ita ci n d e la jo rn a d a n o rm a l d e tra b a jo s e g n la 1 3 Co n fe re n cia In te rn a cio n a l d e Es ta d s tica s d e Tra b a jo (CIET) d e b e ra d e te rm in ars e h ab id a cu e n ta d e las circu n s tan cias n acio n ale s , s o b re la b a s e d e u n n m e ro e s p e cifica d o d e h o ra s o d a s tra b a ja d o s q u e p o d ra s e r e l m is m o p a ra to d a s la s ra m a s d e a ctivid a d e co n m ica o d ife re n te p a ra d e te rm in ad as ram as . Si la m ayora d e los trab ajad ores con ced iera m s valor a u n a h ora a d icio n a l d e o cio q u e a l s a la rio p o r u n a h o ra a d icio n a l, lo s e m p re s a rio s te n d ra n u n in ce n tivo p a ra re d u cir la s e m a n a la b o ra l. En e s e s e n tid o , o b s rve s e q u e la te o ra d e s a rro lla d a p e rm ite e x p lica r e l co m p o rta m ie n to d e lo s in d ivid u o s , in clu s o cu a n d o e llo s m is m o s p e rcib a n q u e la s ra z o n e s p r x im a s d e s u s a cto s e s ca p a n a s u co n tro l.

5 .2 .2 . La d e m a n d a d e t ra b a jo
La d e m an d a d e trab ajo la re aliz an las e m p re s as y s e d e fin e co m o la re laci n e n tre e l n m e ro d e p e rs o n as q u e e s tn d is p u e s tas a co n tratar las e m p re s as y e l n ive l d e s alario . A s u ve z , co m o vim o s an te rio rm e n te , s i e l s alario s e re d u ce y e l VPM s e m a n tie n e in ca m b ia d o , lo s e m p re s a rio s e s ta r n d is p u e s to s a d e m a n d a r u n a m ayo r can tid ad d e trab ajo . Po r e l co n trario , al in cre m e n tars e lo s s alario s la d e m a n d a d e tra b a jo s e re d u cir ya q u e e l p re cio d e la m a n o d e o b ra , e l s a la rio , re s u lta r m a yo r a l VPM q u e g e n e ra s u u tiliz a ci n . En tan to la d e m an d a d e facto re s e s t as o ciad a al VPM q u e g e n e ra, re s u lta relevante evaluar q ue suced e cuand o vara el PM. El m ism o se p ued e increm entar b s icam en te p or d os raz on es . La p rim era, d eb id o a la in n ovacin tecn olg ica, lo q ue p ued e cond ucir a q ue se ob tenga un m ayor nivel d e p rod ucto m arginal, ind ep end ientem ente d el nivel d e utiliz acin d e d icho factor. La seg und a, resultara d e la ed ucacin o d el ap rend iz aje d erivad o d el p rop io p roces o p rod uctivo, q ue p ued en con d u cir a in crem en tar el p rod u cto m arg in al d el trab ajad or. En am b o s cas o s s e re p re s e n tara p o r e l d e s p laz am ie n to h acia arrib a y h acia a fu e ra d e la cu rva d e d e m a n d a d e tra b a jo (a u m e n ta la d e m a n d a ). Es d e cir s e d em an d ar m s d e es e facto r d e lo q u e s e h aca an terio rm en te co n es o s n iveles d e p re cio s d e l fa cto r d e b id o a l in cre m e n to d e s u p ro d u cto m a rg in a l. En e s e ca s o e l n u e vo p ro d u cto m a rg in a l (NPM) d e l fa cto r s e r ig u a l a l a n te rio r PM m s e l in cre m e n to , q u e e n e s te ca s o d e n o m in a m o s : NPM = PM + > Pf/ P El re s u lta d o s e ra q u e e l NPM e s s u p e rio r a l p re cio d e l fa cto r e n t rm in o s re a le s , p o r lo q u e la e m p re s a e s ta r in te re s a d a e n co n tra ta r m s u n id a d e s d e l m is m o , h a s ta ig u a la r n u e va m e n te e l NPM co n e l p re cio re a l d e l fa cto r. Es d e cir, la curva de VPM de la figura 5.1, se desplazar hacia la derecha.Consecuentem ente
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e l in g re s o m a rg in a l q u e le re p o rta la u tiliz a ci n d e u n a u n id a d m s d e d ich o fa cto r s e r m a yo r q u e e l co s to m a rg in a l d e s u in co rp o ra ci n a la p ro d u cci n . Po r s u p a rte , e l p re cio d e lo s b ie n e s o s e rvicio s q u e p ro d u ce la e m p re s a ta m b i n in cid e s o b re la d e m a n d a d e tra b a jo . Cu a n d o e s te s e in cre m e n ta a u m en tar la oferta d e b ien es d e la em p res a y, p or lo tan to, au m en tar la d em an d a d e tra b a jo . A s u ve z , a l in cre m e n ta rs e e l p re cio d e lo s b ie n e s q u e ve n d e e n e l m e rca d o s e re d u ce e l p re cio re a l d e l fa cto r (Pf / P), co n d u cie n d o a q u e s e a in fe rio r al PM. Po r e llo s e r d e in te r s d e la e m p re s a e x p an d ir s u d e m an d a d e m an o d e o b ra h a s ta e l n u e vo p u n to d e e q u ilib rio d o n d e e l PM s e a ig u a l a l p re cio re a l d e l fa cto r. De e s ta fo rm a , co n u n a te cn o lo g a d a d a , s e d e m a n d a r m s tra b a jo p a ra o fe rta r u n a p ro d u cci n m a yo r. Po r s u p u e s to q u e u n a re d u cci n d e l p re cio d e l p ro d u cto te n d r e l e fe cto co n tra rio , e s d e cir, e n ta n to re d u ce e l VPM, s i e l s alario n o vara, la em p res a red u cir el n ivel d e o cu p aci n . Es to ltim o co n d u cira a q u e la cu rva d e VPM d e la fig u ra 5 .1 s e d e s p la z a ra a la iz q u ie rd a . La d e m a n d a d e t r a b a j o e s la c a n t id a d d e t ra b a ja d o re s q u e e s t n d is p u e s ta s a co n tra ta r la s e m p re s a s a ca d a n iv e l d e s a la rio . La m is m a d e p e n d e r d e lo s s ig u ie n t e s f a c t o re s : d e lo s s a la rio s , d e l p ro d u c t o m a rg in a l d e l tra b a jo , d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rv icio s p ro d u cid o s p o r la e m p re s a y d e l p re c io d e lo s o t ro s f a c t o re s p ro d u c t iv o s . Al ig u al q u e e n e l cas o g e n e ral la d e m an d a d e trab ajo d e l m e rcad o s e o b tie n e s u m a n d o h o riz o n ta lm e n te la s d e m a n d a s in d ivid u a le s d e la s e m p re s a s .

5 .2 .3 . El e q u ilib rio e n e l m e rca d o d e t ra b a jo

El e q u ilib rio d e l m e rcad o d e trab ajo lo d e te rm in a la in te rs e cci n d e la o fe rta y la d e m a n d a a g re g a d a d e tra b a jo , (p u n to E e n fig u ra 5 .3 ). n ica m e n te e n e l s alario d e eq u ilib rio co in cid en la d em an d a d e trab ajo q u e realiz an las em p res as y la o fe rta p o r p a rte d e lo s tra b a ja d o re s . Es m s , u n a ve z a lca n z a d o e s e p u n to n o e x is tir n p re s io n e s p a ra a le ja rs e d e l m is m o , p o r lo q u e s e r u n e q u ilib rio e s tab le . Si e l s alario vig e n te fu e ra s u p e rio r al d e e q u ilib rio (W1 ) e x is tir u n e x ce s o d e oferta d e trab ajo, es d ecir, h ab r m s trab ajad ores in teres ad os en trab ajar (LO ) q u e lo s q u e e s t n d is p u e s to s a co n tra ta r la s e m p re s a s (LD). En e s e ca s o lo s tra b a ja d o re s d e s o cu p a d o s p o d ra n e s ta r d is p u e s to s a tra b a ja r p o r u n s a la rio m e n o r a l vig e n te , lo q u e p re s io n a ra a la b a ja e l s a la rio d e l m e rca d o , e l q u e s e re d u cir h as ta q u e ig u ale e l s alario d e e q u ilib rio (WE), d e s ap are cie n d o e l e x ce s o d e o fe rta . En ca s o co n tra rio , s i e l s a la rio q u e s e p a g a e n e l m e rca d o fu e ra in fe rio r a l d e e q u ilib rio h a b ra e m p re s a s co n d e m a n d a d e tra b a jo in s a tis fe ch a , ya q u e lo s tra b a ja d o re s q u e e s ta ra n d is p u e s to s a tra b a ja r p o r e s e s a la rio s e ra n m e n o s d e lo s q u e la s e m p re s a s e s t n d is p u e s ta s a co n tra ta r. En e s a s itu a ci n esas em p resas estaran d isp uestas a p agar una rem uneracin sup erior p ara atraer tra b a ja d o re s , co m o co n s e cu e n cia d e lo cu a l e l s a la rio te n d e ra a s u b ir h a s ta lle g a r a l s a la rio d e e q u ilib rio , e n e l q u e la d e m a n d a e s t to ta lm e n te s a tis fe ch a .

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El anlisis anterior es la exp licacin clsica d el d esem p leo, la q ue se relativiz a p o r la vis i n ke yn e s ia n a . Es ta ltim a e x p lica la e x is te n cia d e d e s e m p le o p o r la in s u ficie n cia d e d e m an d a e n e l m e rcad o d e b ie n e s q u e p ro d u ce n las e m p re s as . Es d e cir, q u e au n q u e e l s alario co in cid a co n e l d e e q u ilib rio p e rs is tira e l d e s e m p le o e n e l m e rcad o d e trab ajo , d e b id o a q u e las e m p re s as n o p u e d e n co lo car la ca n tid a d d e p ro d u cto q u e e s t n d is p u e s ta s a o fe rta r a e s e p re cio .

Quin paga la segur idad social?

Lo s tra b a ja d o re s d u ra n te s u vid a a ctiva h a ce n a p o rta cio n e s a l s is te m a d e s e g u rid a d s o cia l a tra v s d e u n im p u e s to s o b re s u s s a la rio s . Dich o im p u e s to , d e n o m in a d o co n trib u cio n e s a la s e g u rid a d s o cia l, e s u n p o rce n ta je fijo d e l s a la rio b ru to . En re fe re n cia a l p ro g ra m a q u e cu b re lo s rie s g o s d e in va lid e z , ve je z y s o b re vive n cia , e l p o rce n ta je p a ra e l s e cto r p riva d o e s a ctu a lm e n te d e 2 7 ,5 %. Po r s u p a rte , e l tra b a ja d o r a p o rta u n 1 5 % p o r co n ce p to d e lo q u e s e d e n o m in a m o n te p o o a p o rte p e rs o n a l y e l 1 2 ,5 % re s ta n te co rre s p o n d e a l a p o rte p a tro n a l. Ap a re n te m e n te , la in te n ci n d e lo s le g is la d o re s a l d ivid ir la ca rg a le g a l d e e s te im p u e s to fu e q u e lo s tra b a ja d o re s y la s e m p re s a s co m p a rtie ra n e l co s to d e e s te p ro g ra m a . Sin e m b a rg o , e x is te cie rta p re co n ce p ci n s o b re q u e lo s im p u e s to s p u e d a n s e r tra s la d a d o s s ie m p re a l co n s u m id o r, a n a lice m o s e s ta id e a . En la fig u ra a n a liz a m o s la in cid e n cia e co n m ica d e u n im p u e s to a la s e g u rid a d s o cia l e n e l m e rca d o d e tra b a jo , d o n d e D e s la cu rva d e d e m a n d a d e tra b a jo , y O e s la d e o fe rta a n te s d e l im p u e s to , la cu a l s e a s u m e q u e e s p e rfe cta m e n te in e l s tica co n e l fin d e q u e s e a m s ilu s tra tivo . El im p u e s to q u e p a g a n lo s p a tro n e s d e s p la z a la cu rva D a D. Da d o q u e e l im p u e s to e s u n a p ro p o rci n fija d e l s a la rio , la d is ta n cia e n tre la s d o s cu rva s e s m a yo r p a ra m a yo re s s a la rio s . Re s p e cto a la o fe rta , la p a rte d e l im p u e s to s a la ria l q u e p a g a n lo s tra b a ja d o re s d e s p la z a la cu rva O h a cia a rrib a , p e ro a l s e r p e rfe cta m e n te in e l s tica O y O co in cid e n . Po r lo ta n to , ve m o s q u e e n e l n u e vo e q u ilib rio e l s a la rio q u e p a g a n lo s p a tro n e s a lo s tra b a ja d o re s e s m e n o r, W2 . Si le s u m a m o s e l im p u e s to , e l co s to p o r u n t r a b a j a d o r p a r a la e m p r e s a s e m a n t ie n e in ca m b ia d o e n W1 , e s to e s , n o a b s o rb e n a d a d e l im p u e s to . En e s te e je m p lo , a p e s a r d e la d ivis i n le g a l, lo s tra b a ja d o re s ca rg a n co n to d o e l im p u e s to . Sin e m b a rg o , s i la e la s ticid a d d e la cu rva d e o fe rta fu e ra d is tin ta , lo s re s u lta d o s ca m b ia ra n . Po r lo ta n to , n o s e p u e d e s a b e r la in cid e n cia e co n m ica d e l im p u e s to s a la ria l, s in te n e r in fo rm a ci n d e la s e la s ticid a d e s d e la o fe rta y la d e m a n d a d e t ra b a jo . A s u ve z , e n e l ca s o d e u n im p u e s to a l tra b a jo e l co n ce p to d e la in cid e n cia y d e l tra s la d o d e l m is m o e s m s co m p le jo , e s p e cia lm e n te e n e l ca s o d e l a p o rte p a tro n a l. En p a rticu la r, s e p o d ra h a b la r d e u n tra s la d o h a cia a d e la n te d e l a p o rte p a tro n a l (a tra v s d e u n in cre m e n to d e l p re cio d e l b ie n o s e rvicio , e n cu yo ca s o a fe cta ra a l co n s u m id o r), d e u n tra s la d o h a cia a tr s (re p e rcu tira re d u cie n d o e l s a la rio q u e s e re d u ce in cid ie n d o s o b re e l tra b a ja d o r) o e n ca s o q u e n o s e a p o s ib le tra s la d a rlo , in cid e e fe ctiva m e n te s o b re e l e m p re s a rio b a ja n d o s u g a n a n cia . Po r lo ta n to , u n im p u e s to a l tra b a jo a fe cta ra d o s m e rca d o s , e l d e b ie n e s o s e rvicio s y e l m e rca d o d e tra b a jo , d e p e n d ie n d o d e la s e la s ticid a d e s d e o fe rta y d e m a n d a re s p e ctiva s .

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5 .2 .4 . Im p e rf e ccio n e s e n e l m e rca d o d e tra b a jo La s fu e rz a s d e m e rca d o o p e ra r n e n e l s e n tid o a n te s d e s crito e n e l ca s o d e u n m ercad o com p etitivo. Sin em b arg o, s i e x is tie ra a lg u n a im p e rfe cci n e n e l m e rca d o d e tra b a jo , p o r e je m p lo e n e l ca s o q u e e x is ta n s in d ica to s , y s i e s to s tu vie ran suficiente p od er d e neg ociacin, p ued e re s u lta r e n la fija ci n d e s a la rio s q u e s u p e re n e l s a la rio d e e q u ilib rio . Ob via m e n te q u e e n e s e ca s o e x is tira m a yo r d es ocu p acin q u e s i p revaleciera el s alario d e e q u ilib rio . Un s itu a ci n s im ila r p o d ra re s u lta r d e la fija ci n d e u n s a la rio m n im o , o la fija ci n d e s a la rio s m n im o s , e n ta n to s e a n s u p e rio re s a l s a la rio d e e q u ilib rio .
Fig u ra 5 .3 Eq u ilib rio d el m erca d o d e tra b a jo y Po r lo tan to , e l m e rcad o d e trab ajo exceso de oferta n o s e a ju s ta a la d e fin ici n d e m e rca d o co m p e t it ivo , t a n t o p o r ca ra ct e rs t ica s d e l la d o d e la o fe rt a co m o d e la d e m a n d a , a s co m o p o r la e x is t e n cia d e p o lt ica s q u e a lt e ra n s u fu n cio n a m ie n t o , co m o p o r e je m p lo la fija ci n d e l s a la rio m n im o . Un o d e lo s e le m e n t o s , d e l la d o d e la o fe rt a , q u e co n t rib u ye a la im p e rfe cci n d e l m e rca d o d e t ra b a jo e s la p re s e n cia d e s in d ica t o s . A s u ve z , p o r e l la d o d e la d e m a n d a , p ro vie n e p rin cip a lm e n t e d e la e x is t e n cia d e p o c o s d e m a n d a n t e s d e m a n o d e o b r a , s ie n d o e l c a s o e x t r e m o e l d e m o n o p s o n io , e s d e cir cu a n d o e x is t e u n s o lo d e m a n d a n t e d e m a n o d e o b ra .

5 .2 .4 .1 . Sa la r io m n im o La fija ci n d e s a la rio m n im o s e h a e n te n d id o e n d ife re n te s p a s e s co m o u n a fo rm a d e p ro te g e r a lo s trab ajad o re s d e b ajo s in g re s o s y as e g u rar q u e p e rcib a n u n s a la rio a d e cu a d o p o r s u tra b a jo . El m o d e lo d e o fe rta y d e m a n d a d e tra b a jo co n s titu ye u n a p o d e ro s a h e rra m ie n ta p a ra a n a liz a r la s co n s e cu e n cia s d e e s e tip o d e m e d id a s p o ltica d e l m e rca d o d e tra b a jo . Lo s re s u lta d o s in m e d ia to s d e la fija ci n d e u n s a la rio m n im o q u e s e a s u p e rio r a l d e e q u ilib rio s e ra n q u e s i b ie n in cre m e n ta e l s a la rio d e lo s tra b a ja d o re s d is m in u ir la ca n tid a d d e o cu p a d o s . El re s u lta d o d e e s ta m e d id a e n e l m e rca d o d e tra b a jo n o e s cla ro , d e s d e e l p u n to d e vis ta d e l b ie n e s ta r d e la s o cie d ad , e n tan to s i b ie n s e in cre m e n ta e l in g re s o d e lo s o cu p ad o s , co n d u ce a q u e lo s e m p le ad o re s e s tarn in te re s ad o s e n co n tratar m e n o s trab ajad o re s q u e

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a n te s d e s u fija ci n . Co m o o b s e rva m o s e n la fig u ra 5 .3 s i s e fija ra u n s a la rio m n im o e q u iva le n te a W1 e l n ive l d e e m p le o d is m in u ir , p a s a n d o a s e r LD, g e n e r n d o s e u n e x ce d e n te d e LO -LD tra b a ja d o re s , e s to e s , d e s e m p le o . La fija ci n d e l s alario m n im o m e jo rar la s itu aci n d e lo s LD trab ajad o re s q u e co n s e rva n s u s e m p le o s y e m p e o ra r la s itu a ci n d e lo s LE-LD tra b a ja d o re s q u e p e rd ie ro n e l e m p le o . Pa ra e s to s ltim o s , e s ta r d e s e m p le a d o s , co n u n s a la rio m s e le va d o , e s p e o r q u e e s ta r o cu p a d o co n u n s a la rio m s b a jo . Po r s u p a rte , a lo s LO-LE trab ajad o re s n i lo s p e rju d ica n i lo s b e n e ficia, d ad o q u e an te s d e la fijaci n d e l s a la rio m n im o n o te n a n e m p le o y co n tin a n d e s e m p le a d o s lu e g o d e e llo . Po r s u p u e s to , q u e e l im p acto d e la fijaci n d e l s alario m n im o d e p e n d e r d e la e las ticid ad d e la d e m an d a d e m an o d e o b ra. Se p o d ra afirm ar, q u e d e h e ch o , lo s d e fe n s o re s d e la im p le m e n ta ci n d e u n s a la rio m n im o s u p o n e n q u e la cu rva d e d e m a n d a d e tra b a jo e s in e l s tica o m u y in e l s tica , e s d e cir e s ve rtica l o cas i vertical. En es e cas o , s e s e ala q u e el in crem en to d el s alario n o red u cira el n ive l d e e m p le o . Sin e m b a rg o , la re a lid a d h a e vid e n cia d o q u e d ich a cu rva e s b a s ta n te e l s tica , co in cid ie n d o la m a yo r p a rte d e lo s re s u lta d o s e m p rico s e n q u e la e la s ticid a d p re cio e s ce rca n a a u n o . En Uru g u ay, d o n d e s e fija p o r p arte d el p o d er ejecu tivo u n s alario m n im o n a cio n a l, n o h a ju g a d o u n ro l im p o rta n te e n cu a n to a la fija ci n d e l p re cio d e l factor trab ajo, d ad o q u e el m is m o s e h a u b icad o p or d eb ajo d e lo q u e p od ra s er e l s a la rio d e e q u ilib rio . El s a la rio m n im o n a cio n a l a l 1 d e ju lio d e 1 9 9 9 e ra d e $ U 1 0 4 0 , e n ta n to e l in g re s o p ro m e d io d e e s e a o p e rcib id o p o r lo s tra b a ja d o re s d e s u o cu p a ci n p rin cip a l s e e le va b a a $ U 6 4 7 3 . Es m s , s e p o d ra a firm a r q u e la fija ci n d e l s a la rio m n im o s e re la cio n a m s a la p o ltica d e l g a s to d e l Es tad o q u e a s u in cid e n cia e n e l m e rcad o d e trab ajo p rivad o . Efe ctivam e n te , e n ta n to a lg u n a s d e la s p re s ta cio n e s q u e re a liz a e l Es ta d o , co m o p o r e je m p lo la s re fe rid a s a la s e g u rid a d s o cia l, co n s id e ra n p a ra s u d e te rm in a ci n e l s a la rio m n im o n a cio n a l, s u fija ci n a fe cta e l n ive l d e l g a s to p b lico .

Cu a d ro 5 .1 In g re s o d e la a ctiv id a d p rin cip a l d e lo s tra b a ja d o re s

Nota : Prom ed io 1 9 9 9 en p esos corrien tes Fu en te: In stitu to Na cion a l d e Esta d stica

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5
Co m o s e o b s e rva e n e l cu ad ro 5 .1 e l s alario p ro m e d io d e la activid ad p rin cip al e s s ig n ificativam e n te m ayo r p ara aq u e llo s q u e vive n e n Mo n te vid e o q u e e n e l re s to d e l p a s . As im is m o , s i s e e va l a n lo s s a la rio s p ro m e d io p o r s e cto r d e a ctivid a d s e o b s e rva q u e e l d e a q u e llo s cu ya o cu p a ci n p rin cip a l e ra e n e l s e cto r fin an cie ro y d e s e rvicio s a e m p re s as d u p licab an e l p ro m e d io g e n e ral, m ie n tra s e l q u e p e rcib a n lo s o cu p a d o s e n e l s e cto r d e s e rvicio s p e rs o n a le s re p re s e n ta b a ca s i e l 5 0 % d e l p ro m e d io g e n e ra l. Ello e s t e vid e n cia n d o la e x is te n cia d e s e g m e n ta ci n e n e l m e rca d o d e tra b a jo d e a cu e rd o a l s e cto r e co n m ico , lo q u e s e a d icio n a a la s e g m e n ta ci n e n tre Mo n te vid e o e In te rio r. Po r s u p u e s to , q u e s i s e an aliz ara al in te rio r d e lo s s e cto re s tam b i n s e id e n tificaran d is tin to s n ive le s s a la ria le s d e te rm in a d o s , p ro b a b le m e n te , p o r la s ca ra cte rs tica s d e lo s p u e s to s d e tra b a jo y lig a d o s a lo s d is tin to s VPM q u e g e n e ra n .

5 .2 .4 .2 . Sin d ic a t o s y s a la r io s . Sin d ic a t o s y e m p le o
El a rg u m e n to tra d icio n a l re s p e cto a la e x is te n cia d e s in d ica to s e s la a u s e n cia d e con d icion es d e com p eten cia d el lad o d e la d em an d a (em p lead ores ), d ad o e l re d u cid o n m e ro d e e m p re s a s d e m a n d a n te s y la co n s e cu e n te ca p a cid a d d e in cid ir e n e l m e rca d o . Ex is te u n a e x te n s a lite ra tu ra q u e e va l a lo s e fe cto s d e lo s s in d ica to s s o b re lo s s alario s y e l e m p le o , co n co rd an d o , e n g e n e ral, e n q u e la e x is te n cia d e s in d ica to s s e a s o cia a m a yo re s s a la rio s p a ra s u s a filia d o s . Se a rg u m e n ta q u e lo s s in d icato s p u e d e n co o rd in ar lo s o fe rtan te s , lo q u e le o to rg a p o d e r d e m e rcad o , el cu al es u tiliz ad o en la n eg ociacin p erm itien d o elevar el s alario. Por s u p arte, e l ro l d e lo s s in d ica to s p u e d e s e r s im ila r a l d e lo s c rte le s e n e l m e rca d o d e p ro d u cto s . El p u n to cru cia l e s s i e l s a la rio re s u lta n te s e u b ica p o r e n cim a d e l s alario d e e q u ilib rio , d ad o q u e e llo p o d ra co n d u cir a d e s o cu p aci n d e p arte d e la fu e rz a d e tra b a jo . Po r s u p u e s to , la s co n s e cu e n cia s s o b re e l n ive l d e e m p le o d e p e n d e rn d e la p re o cu p aci n d e l s in d icato s o b re e l te m a y e s p e cialm e n te d e c m o e s a s itu a ci n a fe cta a s u s a filia d o s . La d ife re n cia m s re le va n t e e n t re a q u e llo s t ra b a ja d o re s a filia d o s a u n s in d ica t o y e l re s t o , e s q u e lo s p rim e ro s n e g o cia n co le ct iva m e n t e lo s s a la rio s y o t ro s a s p e ct o s d e la re la ci n la b o ra l, m ie n t ra s e l re s t o lo h a ce d e fo rm a in d ivid u a l. Su p o n g a m o s q u e e x is te n d o s g ru p o s d e tra b a ja d o re s , u n o d e lo s cu a le s e s ta s in d ica liz a d o . In icia lm e n te e l n ive l s a la ria l s e d e te rm in a b a p o r la in te rs e cci n d e la d e m a n d a y la o fe rta e n e l m e rca d o d e tra b a jo . Sin e m b a rg o , e n la n u e va n e g o ciaci n s alarial e l g ru p o d e trab ajad o re s afiliad o s al s in d icato fija u n s alario s u p erior al d e eq u ilib rio. La con s ecu en cia, en tan to n o cam b ie el p rod u cto m a rg in a l d e e s o s tra b a ja d o re s , e s q u e s e re d u ce e l n ive l d e e m p le o d e lo s

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s in d ica liz a d o s . Po r s u p a rte , a q u e llo s q u e q u e d a ro n d e s o cu p a d o s e n e l s e cto r s in d icaliz ad o s e d e s p laz arn al m e rcad o d e lo s n o s in d icaliz ad o s lo q u e p re s io n a e l s a la rio d e d ich o m e rca d o a la b a ja . El re s u lta d o fin a l, d e s d e e l p u n to d e vis ta d e l b ie n e s ta r d e la s o cie d a d e s in cie rto . A p e s a r d e q u e a q u e llo s a filia d o s a l s in d ica to q u e co n tin u a ro n e m p le a d o s in cre m e n ta ro n s u s s a la rio s , h a y o tro s q u e re s u ltaro n d e s o cu p ad o s . Po r s u p arte , alg u n o s d e lo s d e s o cu p ad o s s e o cu p a r n e n e l s e cto r d o n d e e l s a la rio s e fija p o r la d e m a n d a y la o fe rta , e n cu yo cas o p e rcib irn m e n o r s alario q u e an te rio rm e n te . Co m o s e ve la s in d ica liz a ci n p u e d e a fe cta r e l n ive l d e e m p le o . Pe ro a s u ve z , s u in cid e n cia e n e s e cam p o tam b i n d e p e n d e r d e las caracte rs ticas d e la n e g o cia ci n s a la ria l. Cu a n d o la s m is m a s s o n d e ca r cte r n a cio n a l lo s s in d ica to s p u e d e n s e r m s p ro clive s a in te rn a liz a r la s itu a ci n m a cro e co n m ica , o s e a, p u e d e in cre m e n tar s u in te r s e n q u e e l n ive l s alarial re s u ltan te s e a co m p atib le co n ta s a s d e d e s e m p le o b a ja s . Po r e l co n tra rio , la n e g o cia ci n a n ive l s e cto rial o d e e m p re s a, p u e d e re d u cir la p re o cu p aci n s o b re e l n ive l g e n e ral d e e m p le o d e la e co n o m a , in cre m e n ta n d o la re le va n cia d e lo s in te re s e s d e s u s m iem b ros . En Uru g u a y e l g ra d o d e s in d ica liz a ci n , e n te n d id o co m o la p ro p o rci n d e tra b a ja d o re s co n a filia ci n s in d ica l, h a ve n id o re d u ci n d o s e d e s d e la re s ta u ra ci n d e m o cr tica . En cu a n to a la fo rm a d e n e g o cia ci n , e n e l p e ro d o 1 9 8 5 1 9 9 0 , la m is m a s e d e s a rro lla b a p o r s e cto r d e a ctivid a d , e s d e cir, e n ca d a ra m a in d u s trial los rep res en tan tes d e los trab ajad ores , em p res arios y g ob iern o n eg ocia b a n la fija ci n d e s a la rio s m n im o s , co n d icio n e s d e tra b a jo y o tro s b e n e ficio s p a ra lo s a s a la ria d o s . El re s u lta d o d e la n e g o cia ci n a l s e r h o m o lo g a d o p o r e l Po d e r Eje cu tivo a d q u ira ca r cte r o b lig a to rio p a ra to d a s la s e m p re s a s d e la ra m a in d u s tria l, a n p a ra a q u e lla s q u e n o co n ta b a n co n s in d ica to . En 1 9 9 1 e l g o b ie rn o s e re tir d e las n e g o ciacio n e s s alariale s , ad o p tan d o las m is m as carcte r d e s ce n tra liz a d o co n co n ve n io s a n ive l d e e m p re s a s .

5 .2 .4 .3 . Mo n o p s o n io
El m o n o p s o n io e s u n o d e lo s ca s o s e x tre m o s d e im p e rfe cci n e n e l m e rca d o , y s e caracte riz a p o r q u e la d e m an d a la re aliz a u n s o lo ag e n te . Es d e cir, e n e l cas o d el m ercad o d e trab ajo, s era cu an d o u n a em p res a es la n ica d em an d an te d e la m a n o d e o b ra . Po r e je m p lo , p o d ra s e r e l ca s o d e u n a ciu d a d o lo ca lid a d d o n d e u n a e m p re s a re s p o n d e p o r la to talid ad d e la d e m an d a d e trab ajo . En e s e ca s o la e m p re s a , e l m o n o p s o n is ta , e s u n p re cio -d e cis o r. Co n s id re s e la s itu a ci n d e u n m e rca d o d e tra b a jo e n u n a ciu d a d d o n d e la d em an d a d e trab ajo es ta d eterm in ad a p or u n a s ola em p res a. Su p on g am os , p ara s im p lifica r, q u e la o fe rta d e tra b a jo s e in cre m e n ta a l a u m e n ta r lo s s a la rio s , e s

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5
d e cir la cu rva d e o fe rta tie n e u n a p e n d ie n te p o s itiva. Es ta cu rva tam b i n p u e d e d e n o m in a rs e co m o la cu rva d e co s to m e d io d e la m a n o d e o b ra (CMEL). Po r s u p a rte , e l co s to to ta l d e la m a n o d e o b ra (CTL) s e r e l re s u lta d o d e m u ltip lica r e l n m e ro d e trab ajad o re s p o r s u s alario . Si la e m p re s a q u ie re co n tratar u n trab aja d o r a d icio n a l d e b e a u m e n ta r e l s a la rio , n o s lo p a ra la u n id a d q u e co n tra te s in o tam b i n p ara lo s trab ajad o re s q u e ya te n g a co n tratad o s . El co s to m arg in al d e la m a n o d e o b ra s e r e l in cre m e n to e n e l co s to re s u lta n te d e co n tra ta r e s e ltim o trab ajad or.

Pe ro , d a d o q u e la co n tra ta ci n d e u n tra b a ja d o r a d icio n a l s ie m p re s ig n ifica p a g a r m s a lo s tra b a ja d o re s ya co n tra ta d o s , la cu rva d e CML s e u b ica r p o r e n cim a d e la cu rva d e CMEL, e s d e cir, d e la cu rva d e o fe rta d e m a n o d e o b ra . Re co rd a n d o q u e la cu rva d e d e m a n d a d e m a n o d e o b ra e s e l VPM, e n la fig u ra 5 .4 m o s tra m o s e l s a la rio y e l n ive l d e e m p le o d e e q u ilib rio d e u n m o n o p s o n is ta . Da d o q u e la cu rva d e d e m a n d a d e tra b a jo (VPML) re p re s e n ta e l a u m e n to d e l in g re s o to ta l d e la e m p re s a re s u lta n te d e co n tra ta r u n tra b a ja d o r a d icio n a l y la cu rva d e CML re p re s e n ta e l in cre m e n to e n s u s co s to s to ta le s , e l n ive l p tim o d e e m p le o (LM) s e r d o n d e s e co rte n CML y VPML. Po r s u p a rte , e l s a la rio p tim o (WM) s e r e l q u e fije la o fe rta d e tra b a jo (CMEL) p a ra e s e n ive l d e em p leo. Si e l m e rcad o d e trab ajo fu e s e co m p e titivo , e s d e cir s i la d e m an d a d e m an o d e o b ra e s tu vie ra co n s titu id a p o r m s e m p re s a s , y co n s e cu e n te m e n te e s o s trab a ja d o re s p u d ie ra n s e r co n t ra t a d o s p o r d is t in t a s e m p re s a s , e l e m p le o d e e q u ilib rio s e ra m a yo r (LC). En e s e ca s o s e d e t e rm in a ra p o r la in t e rce p ci n d e la d e m a n d a d e t ra b a jo (VPML) y la o fe rt a d e m a n o d e o b r a (CMEL). El e q u ilib r io m o n o p s o n s t ico e s in e ficie n t e e n co m p a ra ci n co n la s it u a ci n co m p e t it iva e n e l m is m o s e n t id o e n q u e lo e s e l m o n o p o lio e n e l m e rca d o d e p ro d u ct o s . Lo s s a la rio s s o n m s b a jo s q u e e n co n d icio n e s co m p e t it iva s y e l n ive l d e e m p le o e s m en or. La d ife re n cia m s re le va n te e s q u e s i u n a em p res a in crem en ta el em p leo en u n a u n id a d e n e l ca s o d e co m p e te n cia p e rfe cta , ta n to la e m p re s a co m o e l tra b a ja d o r ad icional p od ran increm entar el b ienes tar. En el cas o d e m o n o p s o n io cad a in co rp o ra-

Fig u ra 5 .4 Mon op son io en el m erca d o d e trabajo

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ci n a d icio n a l d e tra b a ja d o re s re d u ce e l b ie n e s ta r d e la e m p re s a , e in cre m e n ta e l in g re s o d e lo s tra b a ja d o re s ya e m p le a d o s , e n ta n to la cu rva d e o fe rta te n g a p e n d ie n te p o s itiva. La fija ci n d e s a la rio s m n im o s q u e s e a n a liz a n t e rio rm e n t e p u e d e t e n e r e fe ct o s d ife re n t e s s i e x is t e u n m o n o p s o n io e n e l m e rca d o d e t ra b a jo . De h e ch o , o p e ra ra ig u a l q u e la fija ci n d e u n p re cio m x im o p a ra u n m o n o p o lis ta . En e s te ltim o ca s o , co m o s e vio e n e l ca p tu lo 4 , a u m e n ta r la p ro d u cci n d e l m o n o p o lis ta , d e l m is m o m o d o , p u e d e co n d u cir a l in cre m e n to d e l e m p le o d e l m o n o p s o n is t a , d e p e n d ie n d o d e la e la s t icid a d d e la cu rva d e o fe rt a d e m a n o d e o b ra .

5 .2 .4 .4 . Fle xib ilid a d e n e l m e r c a d o d e t r a b a j o

Po r lo g e n e ra l, e n la lite ra tu ra e co n m ica , la d e fin ici n d e fle x ib ilid a d la b o ra l s e vin cu la a la ca p a cid a d d e a ju s te d e l m e rca d o la b o ra l y la s co n d icio n e s d e trab ajo al n ivel d e activid ad eco n m ica. Es d ecir, es tara as o ciad a a la cap acid ad y o p o s ib ilid a d d e lo s a g e n te s p a ra a d a p ta rs e a circu n s ta n cia s n u e va s . La f le xib ilid a d d e l m e r c a d o d e t r a b a j o s e re f i e re a l a c a p a c i d a d d e d i c h o m e rc a d o d e a ju s t a rs e a c h o q u e s c o n ra p i d e z y e xt e n s i n a d e c u a d a a l c a m b i o d e l a s c o n d i c i o n e s e n e l m e rc a d o d e l p ro d u c t o d e la e m p re s a . La fle x ib ilid a d d e l m e rca d o d e tra b a jo e s ta d e te rm in a d a p o r la n o rm a tiva vig e n te , fu n d a m e n ta lm e n te p o r la s n o rm a s re la tiva s a l co n tra to d e tra b a jo . Es m s , p o r lo g e n e ra l s e a rg u m e n ta q u e la in tro d u cci n d e n u e va s fo rm a s co n t ra ct u a le s a u m e n t a ra la o cu p a ci n , e n t a n t o p e rm it ira in cre m e n t a r la com p etitivid ad d e la em p res a. En tre es tas n u evas form as con tractu ales s e acos tu m b ra s e a la r lo s co n tra to s d e tra b a jo p o r tie m p o d e te rm in a d o , lo s lig a d o s a n ive le s d e activid ad d e la e m p re s a, lo s d e p rctica lab o ral p ara j ve n e s , o aq u e llo s q u e co n te m p lan la p o s ib ilid ad d e co n trato s e ve n tu ale s o z afrale s . En g e n e ra l, s e co n s id e ra n a q u e llo s lig a d o s a la fle x ib ilid a d s a la ria l y fle x ib ilid a d e n e l n ive l d e e m p le o . En lo s p rim e ro s , p o r lo g e n e ral s e lig a la re m u n e raci n a alg n in d ica d o r d e la e m p re s a o e l s e cto r e co n m ico a l q u e p e rte n e ce . En lo s s e g u n d os , s e p reten d e con ced er a la em p res a m ayor cap acid ad d e aju s te a las flu ctu acio n e s e n la d e m a n d a d e b ie n e s y s e rvicio s q u e p ro d u ce p o r e l n ive l o m o d a lid a d d e e m p le o . Es to s s e a s o cia n a d is tin ta s p r ctica s d e fle x ib iliz a ci n d e lo s co n tra to s la b o ra le s , co m o p o r e je m p lo q u e p e rm ita n la s u b co n tra ta ci n y m e n o re s co s to s y fo rm a lid a d e s e n lo s d e s p id o s . Otro a s p e cto q u e s e s e a la co m o re le va n te e s la d e n o m in a d a f lexib ilid a d f u n cion a l, q u e s e re fie re p rin cip a lm e n te la p o s ib ilid a d d e u tiliz a r la m a n o d e o b ra s e g n la s n e ce s id a d e s d e l e m p le a d o r y la s ca lifica cio n e s d e lo s a s a la ria -

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d o s , a m p lia n d o la s d e fin icio n e s d e ta re a s y la m o vilid a d d e l p e rs o n a l e n tre la s m is m as . Es te as p e cto e s t e n g ran m e d id a d e te rm in ad a p o r la cre cie n te ve lo cid a d d e l p ro ce s o d e in n o va ci n te cn o l g ica y la n e ce s id a d d e la s e m p re s a s d e in cre m e n ta r s u e ficie n cia . No o b s ta n te , lo s o b je tivo s in m e d ia to s d e e s te tip o d e fle x ib iliz a ci n p u e d e n va ria r. Po r e je m p lo , lig a d o s a l a u s e n tis m o , a la a lta rotativid ad d e los em p lead os o la exis ten cia d e u n a d em an d a m u y flu ctu an te d e lo s d is tin to s p ro d u cto s d e la e m p re s a .

5 .2 .4 .5 . Dif e r e n c ia c i n s a la r ia l
El n ive l m e d io d e s a la rio s d e u n a e co n o m a n o m u e s tra la d is p e rs i n s a la ria l, e s to e s , la s d ife re n cia s d e s a la rio s e n tre g ru p o s y e n tre p e rs o n a s . Po r lo s e a la d o p re via m e n te m s q u e h a b la r d e m e rca d o d e tra b a jo , d e b e ra m o s h a b la r d e d is tin to s m e rca d o s d e tra b a jo , d a d o q u e p o r lo g e n e ra l e x is te u n a im p o rta n te s e g m e n ta ci n d e a cu e rd o a la s ca ra cte rs tica s ta n to d e la d e m a n d a co m o d e la o fe rta . El h a b la r d e u n m e rca d o d e tra b a jo im p lica ra q u e to d o s lo s p u e s to s d e tra b a jo y la s ca lifica cio n e s d e lo s in d ivid u o s fu e ra n h o m o g n e a s . La s d if e r e n cia s s a la r ia le s e n tre p e rs o n a s o s e cto re s s o n e l re s u lta d o d e la s d if e re n cia s e n t re lo s p u e s t o s d e t ra b a jo , la s ca ra ct e rs t ica s d e la s p e rs o n a s o d e lo s f a ct o re s q u e o ca s io n a n im p e rf e ccio n e s e n la co m p e te n cia e n lo s m e rca d o s . Un f a c t o r m u y re le v a n t e p a ra e xp lic a r la s d is p a rid a d e s s a la ria le s p ro v ie n e d e la s d if e r e ncia s cua lit a t iv a s e nt r e lo s ind iv id uo s , a trib u ib le s a d if e re n cia s d e ca p a cid a d , m e n ta l o f s ica , d e e d u ca ci n y f o rm a ci n y d e e xp e rie n cia . Es a h eterog en eid ad p u ed e as ociars e a d is tin tos n iveles d e VPM. La acu m u laci n d e ca p ita l h u m a n o , q u e d e s ig n a e l a ce rvo d e co n o cim ie n to s tile s e n e l p ro ce s o d e p ro d u cci n , g e n e ra u n re n d im ie n to , as o ciad o a la in ve rs i n e n e s te tip o d e ca p ita l. Es m s , lo s m a yo re s s a la rio s q u e co b ra n lo s p ro fe s io n a le s y o tro s tra b a ja d o re s co n a lto s n ive le s d e e d u ca ci n fo rm a l d e b e n co n s id e ra rs e co m o re n d im ie n to s d e la in ve rs i n e n e s fu e rz o , e n tie m p o y e n d in e ro q u e re a liz a ro n e n s u fo rm a ci n e n lo s a o s p re vio s . Co n s id re s e e l ca s o d e d o s j ve n e s , u n o d e lo s cu a le s e s tu d i d u ra n te 1 0 a o s , lu e g o d e cu lm in a r lo s s e is a o s d e e s cu e la , m ie n tra s q u e e l o tro in g re s a l m e rca d o d e tra b a jo lu e g o d e cu lm in a r e l ciclo b s ico . Se g n la te o ra d e cap ital h u m an o , e l p rim e ro o b te n d ra u n a re m u n e raci n s u p e rio r al s e g u n d o al in corp orars e al m ercad o d e trab ajo, lo q u e d eb era con s id erars e com o u n a com p e n s a ci n p o r lo s in g re s o s q u e d e j d e p e rcib ir d u ra n te e s a d ife re n cia e n tre e l ciclo b s ico y la cu lm in a ci n d e s u s e s tu d io s u n ive rs ita rio s lo q u e n o s u ce d i co n e l s e g u n d o - y lo s co s to s e n q u e in cu rri p a ra re a liz a r e s o s e s tu d io s e n lo s q u e e l o tro n o in cu rri -.

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 Los tr abajador es con mayor nivel educativo ganan ms?

Las e vid e n cias e m p ricas d e d is tin to s p as e s m u e s tran q u e e x is te u n a e s tre ch a re laci n e n tre la s re m u n e ra cio n e s d e lo s tra b a ja d o re s y s u n ive l d e e d u ca ci n fo rm a l. Lo s e s tu d io s re a liz a d o s s o b re la p o b la ci n m a s cu lin a d e Mo n te vid e o p a ra 1 9 8 8 m u e s tra n a q u e llo s co n p rim a ria co m p le ta p e rcib e n u n in g re s o p ro m e d io m e n s u a l q u e s u p e ra n e n 3 0 % e l d e a q u e llo s q u e n o la te rm in a ro n . Po r s u p a rte , lo s e s tu d io s in co m p le to s d e e n s e a n z a m e d ia , ya s e a re a liz a d o s e n la Un ive rs id a d T cn ica d e l Uru g u a y (UTU) o e n s e cu n d a ria , p e rm ite n a u m e n ta r e l in g re s o o tro 3 0 % co n re s p e cto a lo s s e is a o s d e p rim a ria . Lo s tra b a ja d o re s q u e cu lm in a ro n s e cu n d a ria o UTU p e rcib e n u n in g re s o m e n s u a l a lre d ed or d e u n 4 0 % s u p erior a aq u ellos q u e n o term in aron el ciclo. Sin em b arg o, n o s e evid en cia n d ife re n cia s s a la ria le s e n tre lo s q u e co m p le ta ro n lo s s e is a o s d e e n s e a n z a m e d ia y q u ie n e s cu rs a ro n h a s ta tre s a o s d e e s tu d io s te rcia rio s , lo s q u e p u e d e n a s im ila rs e a p e rs o n as q u e co m e n z aro n u n a carre ra u n ive rs itaria y n o la te rm in aro n . Po r lo tan to , e l p as aje tra n s ito rio p o r la Un ive rs id a d n o p a re ce co m o u n a o p ci n re n ta b le p a ra lo s h o m b re s . Po r ltim o , lo s tra b a ja d o re s co n cu a tro a o s o m s d e e s tu d io s u n ive rs ita rio s d u p lica n e l s a la rio p ro m e d io q u e p e rcib e n a q u e llo s co n s e cu n d a ria co m p le ta o h a s ta tre s a o s d e e s tu d io s s u p e rio re s . Es to e vid e n cia q u e , e n p ro m e d io , u n e g re s a d o u n ive rs ita rio p e rcib e u n s alario cas i cu atro veces s u p erior a u n a p ers on a con p rim aria in com p leta. Deb e ten ers e e n cu e n ta q u e lo s s a la rio s d e lo s p ro fe s io n a le s d ifie re n m u ch o e n tre e llo s , d e b id o p rin cip a lm e n te a la s d is tin ta s ca ra cte rs tica s d e la s re a s d e e s p e cia liz a ci n , p o r lo q u e e s a d ife re n cia p ro m e d io s o lam e n te s ig n ifica u n e n to rn o im p re cis o , p e ro q u e d a cu e n ta d e q u e e x is te u n re to rn o m o n e ta rio d e la e d u ca ci n te rcia ria . Re s p e cto a la p o b la ci n tra b a ja d o ra fe m e n in a , e l p re m io a la fo rm a ci n cu rricu la r e s m e n o r. En e s te ca s o , s i b ie n lo s in g re s o s d e la s m u je re s a u m e n ta n co n s u n ive l e d u ca tivo , lo h a ce n m e n o s q u e lo s d e lo s h o m b re s , lo q u e e s ta ra in d ica n d o q u e la d is crim in a ci n y/ o s e g re g a ci n d e lo s e m p le o s b ie n re m u n e ra d o s a u m e n ta co n e l n ive l d e in s tru cci n . De e s a fo rm a, las m u je re s co n p rim aria co m p le ta p e rcib e n tan s lo 1 5 % m s q u e aq u e llas q u e n o co m p le ta ro n e l ciclo , e n ta n to , la s p ro fe s io n a le s n o a lca n z a n a cu a d ru p lica r e l s a la rio p ro m e d io d e q u ie n e s tie n e n p rim aria in co m p le ta. Sin e m b arg o , e s in te re s an te h ace r n o tar q u e lo s e s tu d io s te rciario s in co m p le to s p are ce n s e r u n a b u e n a o p ci n p ara las m u je re s , ya q u e a d ife re n cia d e lo s h o m b re s , la s tra b a ja d o ra s co n tre s a o s u n ive rs ita rio s p e rcib a n in g re s o s u p e rio re s q u e la s q u e cu lm in a ro n s e cu n d a ria . Es d e n o ta r q u e e n tra b a jo s m s re cie n te s , s e h a e vid e n cia d o q u e e l re to rn o a lo s e s tu d io s te rcia rio s m e n o re s a tre s a o s , ta n to p a ra h o m b re s co m o p a ra m u je re s , s e h a in crem en tad o. Ma risa Bu ch eli, La in f lu en cia d e la ed u ca cin y d el sect or d e a ct iv id a d en el n iv el d e salarioEn Pocas Palabras, Departam ento de Econom a, Facultad de Ciencias Sociales.1 9 9 5 .

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Otro a s p e cto re le v a n te p a ra e xp lica r la s d if e re n cia s s a la ria le s p ro v ie n e d e la h e t e r o g e n e id a d d e la c a lid a d d e lo s p u e s t o s d e t r a b a j o . Po r e je m p lo , a lg u n o s tra b a jo s d e b id o a q u e s o n ta re a s m e n o s a tra ctiva s req u ieren d e s alario s m s elevad o s , p ara co m p en s ar las d iferen cias n o m o n etaria s co n o tro s p u e s to s , co m o p o r e je m p lo , p a ra in ce n tiva r a lo s tra b a ja d o re s a c u m p lir t a r e a s p e lig r o s a s . Es t a s d ife r e n c ia s s a la r ia le s s e d e n o m in a n com p en s atorias . Otra ra z n d e la e xis te n cia d e d if e re n cia s s a la ria le s s e d e riv a d e la s e g m e n t a ci n d e lo s m e r ca d o s d e t r a b a j o , q u e co n d u ce a la e xis te n cia d e g ru p o s d e tra b a ja d o re s q u e n o co m p ite n p o r e l m is m o p u e s to e n e l m e rca d o d e tra b a jo . El tra b a jo n o e s u n fa cto r d e p ro d u cci n h o m o g n e o , e s m s d e b e ra ve rs e co m o m u ch o s fa cto re s d e p ro d u cci n d ife re n te s , s i b ie n e s tre ch a m e n te re la cio n a d o s e n tre s . Po r e je m p lo , lo s a rq u ite cto s y lo s a b o g a d o s s o n g ru p o s n o co m p e titivo s e n tre s , p u e s n o co m p ite n e n e l m is m o m e rca d o d e tra b a jo . La raz n fu n d am en tal d e es ta s eg m en tacin d e m ercad o es el alto n ivel d e calificaci n re q u e rid o , y lo co s to s o q u e e s a d q u irirla . Sin e m b a rg o , lo s p u e s to s d e tra b a jo a s o cia d o s a m e n o re s n ive le s d e ca lifica ci n , p o r la fa lta d e e s p e cia liz a ci n re q u e rid a , p o r lo g e n e ra l n o s e e n cu e n tra n s e g m e n ta d o s p o r s e cto re s o e s p e cia liz a cio n e s e s p e cfica s . En Uru g u a y, la d is trib u ci n d e re m u n e ra cio n e s d e lo s tra b a ja d o re s o cu p a d o s p o r q u in tile s m u e s tra q u e e n 1 9 9 6 a l 2 0 % in fe rio r le co rre s p o n d a e l 4 .2 % d e la m a s a s a la ria l to ta l, m ie n tra s e l 2 0 % s u p e rio r re cib a e l 5 0 .3 % d e la m is m a . Re s p e cto a la p ro p o rci n d e la d e s ig u a ld a d s a la ria l e n tre g ru p o s e x p lica d a p o r variab les d em og rficas , p ara el cas o d e Uru g u ay, en 1 9 9 5 , el s exo d a cu en ta d el 6 % d e la d e s ig u a ld a d , e l re a g e o g r fica d e l 7 % y la e d a d e n tre 8 y 9 %. Po r s u p a rte , la e d u ca ci n e x p lica e n tre u n 1 4 y 1 6 % d e la d e s ig u a ld a d e n e s e a o

5 .2 .5 . Prin c ip a le s in d ic a d o re s d e l m e rc a d o d e t ra b a jo
Lo s in d ica d o re s d e l m e rca d o d e tra b a jo s u rg e n d e la En cu e s ta Co n tin u a d e Ho g a re s (ECH) re a liz a d a p o r e l In s titu to Na cio n a l d e Es ta d s tica s (INE). Dich a en cu es ta s e releva en form a in in terru m p id a en Mon tevid eo d es d e el a o 1 9 6 8 y e n e l re s to d e l p as u rb an o d e s d e 1 9 8 1 . Lo s co n ce p to s y d e fin icio n e s u tiliz ad o s e n la ECH s u rg e n d e las Co n fe re n cias d e Es tad s ticas d e l Trab ajo d e la Org an iz aci n In te rn a cio n a l d e l Tra b a jo (OIT). Pa ra d ich a e n cu e s ta s e cla s ifica la p o b la ci n s e g n s u co n d ici n d e a ctivid ad , es to es , la relacin q u e exis te en tre cad a p ers on a y s u activid ad econ m ica co rrie n te . La Pob la cin Econ m ica m en t e Act iv a (PEA) e s t d e te rm in a d a p o r la e d a d m n im a le g a l p a ra tra b a ja r, q u e e n Uru g u a y s e e s ta b le ce e n 1 4 a o s . Es ta
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va ra s e g n lo s p a s e s , p o r e je m p lo , e n Cu b a la e d a d m n im a le g a l e s 1 9 a o s , m ie n tra s e n Bra s il e s 1 2 a o s . La PEA in clu ye a to d a s la s p e rs o n a s d e 1 4 o m s a o s d e e d a d (Po b la ci n e n Ed a d d e Tra b a ja r, PET) q u e tie n e n a l m e n o s u n a o cu p a ci n e n la q u e vie rte s u e s fu e rz o p ro d u ctivo a la s o cie d a d , o q u e , s in te n e rla, la b u s can activam e n te d u ran te e l p e ro d o d e re fe re n cia d e la e n cu e s ta. Es te g ru p o in clu ye to d a la fu e rz a d e tra b a jo civil y lo s e fe ctivo s d e la s Fu e rz a s Arm a d a s . A s u ve z , la PEA s e d ivid e e n ocu p a d os y d esocu p a d os. Lo s ocu p a d o s s o n aq u e llo s q u e trab ajaro n d u ran te e l p e ro d o d e re fe re n cia, o q u e , a p e s ar d e te n e r e m p le o , n o lo h icie ro n p o r e s ta r d e va ca cio n e s , o p o r e n fe rm e d a d o a ccid e n te , o co n flicto d e tra b a jo o in te rru p ci n d e l tra b a jo a ca u s a d e l m a l tie m p o , o p o r averas en m aq u in arias o p o r falta d e m ateriales o m aterias p rim as . Po r s u p a rte , lo s d es ocu p a d o s s o n to d a s la s p e rs o n a s d e 1 4 o m s a o s d e e d a d q u e d u ra n te e l p e ro d o d e re fe re n cia n o e s ta b a n tra b a ja n d o p o r n o te n e r e m p le o , p e ro q u e b u s ca ro n tra b a jo a ctiva m e n te , y q u e s e e n cu e n tra n d is p o n ib le s p a ra h a ce rlo . Es ta ca te g o ra co m p re n d e a la s p e rs o n a s q u e tra b a ja b a n a n te s p e ro p erd iero n s u em p leo (desocu pados propiam en te dich os), a aq u ellos q u e b u s can tra b a jo p o r p rim e ra ve z y lo s q u e s e e n cu e n tra n e n s e g u ro d e p a ro . Se h a arg u m e n tad o q u e e s ta d e fin ici n d e d e s o cu p aci n , e n circu n s tan cias d e a lto n ive l d e d e s e m p le o y d e la rg a d u ra ci n , p u e d e s u b e s tim a r e l p ro b le m a p o rq u e e x is te n lo s d es a len t a d os o d es cora z on a d os . Es a s p e rs o n a s s e h a b ra n re tira d o d e la b s q u e d a a ctiva p o r d e s n im o , e n tra n d o e n la ca te g o ra d e in a ctivas . Sin e m b arg o , e n e l cas o u ru g u ayo , s e g n la in fo rm aci n d e l INE, e l n m e ro d e p e rs o n a s e n e s a s itu a ci n e s p r ctica m e n te in e x is te n te s . La Pob la cin Econ m ica m en t e In a ct iv a (PEI) in clu ye a la s p e rs o n a s d e 1 4 o m s a o s d e e d ad q u e n o e s tn o cu p ad as e n la p ro d u cci n d e b ie n e s y/ o s e rvicio s e co n m ico s y q u e ta m p o co b u s ca ro n e m p le o d u ra n te e l p e ro d o d e re fe re n cia. Lo s in activo s s e clas ifican e n las s ig u ie n te s cate g o ras : p e rs o n as q u e s e o cu p a n d e l cu id a d o d e s u h o g a r, s in d e s a rro lla r n in g u n a a ctivid a d e co n m ica ; e s tu d ia n te s , s in d e s a rro lla r n in g u n a a ctivid a d e co n m ica ; y p e rs o n a s q u e re cib e n in g re s o s s in d e s a rro lla r n in g u n a a ctivid a d e co n m ica .

Fu en te: In stitu to Na cion a l d e Esta d stica . Fig u ra 5 .5 Com p osicin d e la p ob la cin u ru g u a ya p orcon d icin d e a ct ivid a d (1 9 9 9 )

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5
En b a s e a s ta s ca te g o ra s s e e s tim a la t a s a d e a ct iv id a d , la d e em p leo y la de desem pleo. La t a s a d e a c t iv id a d s u rg e d e l c o c ie n t e e n t re la PEA y la PET (PEA/ PET x 1 0 0 ), la q u e s e co n s id e ra h a b itu a lm e n te co m o u n in d ica d o r d e la o f e rt a d e t ra b a jo . La t a s a d e e m p le o e s e l co cie n te e n tre la ca n tid a d d e o cu p a d o s y la PET (Ocu p a d o s / PET x 1 0 0 ) y e s u n in d ica d o r d e la d e m a n d a d e tra b a jo . La t a s a d e d e s e m p le o re s u lt a d e d iv id ir la c a n t id a d d e d e s o c u p a d o s e n tre la PEA (De s o cu p a d o s / PEA x 1 0 0 ) y re f le ja e l e xce s o d e o f e rta d e l m e rc a d o d e l f a c t o r t ra b a jo .
Cu ad ro 5 .2 Ta s a d e d e s e m p le o , e m p le o y a ctiv id a d , to ta l p a s u rb a n o . En %
Ta s a d e d e s e m p le o 8 .5 8 .9 9 .0 8 .3 9 .2 1 0 .3 1 1 .9 1 1 .4 1 0 .1 1 1 .3 Ta s a d e e m p le o 5 3 .5 5 2 .3 5 2 .2 52 5 2 .8 5 3 .0 5 1 .3 5 1 .0 5 4 .3 5 2 .6 Ta s a d e a ct ivid a d 5 7 .0 5 7 .4 5 7 .4 5 6 .7 5 8 .2 5 9 .0 5 8 .2 5 7 .6 6 0 .4 5 9 .3

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
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La t a s a d e a ct ivid a d va ra n o s lo p o r ra z o n e s e co n m ica s a s o cia d a s a l s a la r io , s in o t a m b i n p o r c a m b io s e n lo s p a t r o n e s s o c ia le s d e c o n d u c t a . Un a a lt e r a c i n s u s t a n c ia l la h a d e t e r m in a d o la in c o r p o r a c i n d e la s m u je r e s a l m e r c a d o d e t r a b a jo e n la s lt im a s d c a d a s . Co m o s e o b s e r v a e n e l cu a d ro 5 .3 , e n Uru g u a y t a m b i n s e d io e s t e fe n m e n o , p a s a n d o la t a s a d e a ct ivid a d d e la p o b la ci n fe m e n in a d e l 2 8 % e n 1 9 7 0 a l 5 2 % e n 1 9 9 9 . Si b ie n e n e l ca s o u ru g u a yo la cre cie n t e in co rp o ra ci n d e la p o b la ci n fe m e n in a a l m e r c a d o d e t r a b a jo s e v e in flu e n c ia d a p o r s u s t a n c ia le s c a m b io s e n e l r o l d e la m u je r e n la s o cie d a d , a s co m o s u cre cie n t e n ive l e d u ca t ivo , la d is m in u ci n d e l s a la rio re a l p u d o h a b e r co n t rib u id o a s u m s d e cid id a in co rp o ra ci n a l m e rca d o d e t ra b a jo a p rin cip io s d e la d ca d a d e l s e t e n t a , p a ra d e e s a fo rm a re co m p o n e r e l in g re s o d e l h o g a r.

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Cu ad ro 5 .3 Ta s a d e a ctiv id a d , Mo n te v id e o

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La m ig racin p u ed e s er u n factor relevan te p ara la d eterm in acin d e la can tid ad d e trab ajo o fe rtad a. Po r s u p arte , las raz o n e s q u e d e te rm in an lo s d e s p laz am ie n to s m ig rato rio s p u e d e n s e r e co n m icas , s o ciale s , cu ltu rale s y/ o p o lticas . En e l cas o d e Uru g u ay, la in m ig raci n co n s titu y h as ta la d cad a d e l 6 0 u n e le m ento central en el increm ento d e la oferta d e trab ajo, tend encia q ue se revirti a p artir d e esa d cad a, alcanz and o el m ayor sald o m igratorio negativo en la d cad a d el 7 0 . Com o se ob serva en el cuad ro 5 .4 , el sald o p ositivo estim ad o p or el INE d e la m ig racin en tre 1 9 5 0 y 1 9 6 0 es d e 3 0 .0 0 0 p ers on as , m ien tras en tre 1 9 6 0 y el 2 0 0 0 la em ig racin s u p erara a la in m ig racin en 3 0 2 .0 0 0 p ers on as .
Cu ad ro 5 .4 Sa ld o m ig ra to rio d e Uru g u a y

Por su p arte, en el m ercad o d e trab ajo e x is te n d ife re n te s m o d alid ad es d e ocu p acin y res triccion es al em p leo, q u e p u ed en d eterm in ar d is tin tas in s e rcio n e s la b o rales , las q u e el INE las ag ru p a en d ive rs a s ca te g o ra s : s u b e m p le o , p o b la ci n o cu p a d a e n e m p le o s p re cario s , p o b laci n trab ajad o ra p o r cu e n ta p ro p ia u o cu p a d a e n m icroem p res as .

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El INE d e fin e a lo s su b em p lea d os co m o a q u e lla s p e rs o n a s q u e p e rte n e cie n d o a la fu e rz a d e tra b a jo in vo lu n ta ria m e n te d e s e m p e a n s u a ctivid a d la b o ra l a tiem p o p arcial o m en o s d e 4 0 h o ras s em an ales (s u b em p leo p o r in s u ficien cia d e h o ras trab ajad as ); o aq u e llas q u e p e rte n e cie n d o a la fu e rz a d e trab ajo n o as alaria d a b u s ca n o a ce p ta ra n u n a a ctivid a d s u p le m e n ta ria , in d e p e n d ie n te m e n te d e l n m e ro d e h o ra s tra b a ja d a s . A p a rtir d e d ich a ca te g o ra , s e o b tie n e la ta s a d e s u b e m p le o , co m o e l co cie n te e n tre la ca n tid a d d e s u b e m p le a d o s y la PEA ( Su b e m p le a d o s / PEA x 1 0 0 ). La p ob la cin ocu p a d a en em p leos p reca rios co m p re n d e a a q u e llo s o cu p a d o s q u e p e rcib e n u n s a la rio e n e l s e cto r p riva d o d e la e co n o m a , p e ro q u e n o e s t n p ro te g id o s p o r e l s is te m a d e s e g u rid a d s o cia l o q u e b u s ca n o tro tra b a jo , p o rq u e e n tie n d e n q u e e l a ctu a l e s p o co e s ta b le , o e s t o cu p a d o e n la ca te g o ra
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5
trab ajad o r fam iliar n o rem u n erad o . La p ob la cin t ra b a ja d ora p or cu en t a p rop ia u ocu p a d a en m icroem p res a s (m e n o s d e cin co p e rs o n a s o cu p a d a s ) n o in clu ye a lo s p ro fe s io n a le s , t cn ico s y afin e s , g e re n te s , ad m in is trad o re s y o tro s carg o s d e cate g o ra d ire ctiva, n i a lo s trab ajad o re s e n tare as ag ro p e cu arias . Es ta cate g o ra, s e g n e l INE, p e rm ite u n a a p ro x im a ci n d e l s e cto r in fo rm a l d e la e co n o m a . Es d e n o ta r q u e e x is te n d ife re n cia s e n cu a n to a lo s s e cto re s q u e s e in clu ye n e n e s ta ca te g o ra re s p e cto a la d e fin ici n d e in fo rm alid ad p ro p u e s ta p o r e l Pro g ram a Re g io n al d e Em p le o p ara Am rica La tin a y e l Ca rib e (PREALC). La d e fin ici n m s ace p tad a d e la in fo rm alid ad u rb an a e n Am rica Latin a in clu ye aq u ellos em p leos en los s ectores q u e s e caracteriz an p or el fcil acces o, p or s u es cas a o n u la cap acid ad d e in vers in , s in org an iz acin y con tecn olog as atras ad as , b ajos n iveles d e p rod u ctivid ad e in g res os , a n p ara trab ajad ores con ig u al calificacin q u e en el s ector m od ern o y en la m ayor p arte d e las em p res as , in cu m p lim ien to d e la leg is lacin fis cal y lab oral. Por es tas caracters ticas s e as ocia e l s u b e m p le o in vis ib le co n m e n o re s in g re s o s q u e e n e l e m p le o fo rm al. La co n tro ve rs ia e n to rn o a la in fo rm a lid a d u rb a n a in clu ye la e x p lica ci n d e s u o rig e n , s u caracte riz aci n co m o s e cto r o m o d alid ad d e in s e rci n lab o ral, s u carcter d e res id u o o d e co n d ici n n eces aria p ara el s ecto r fo rm al, y el g rad o d e a u ta rq u a o d e a rticu la ci n co n e l re s to d e la e co n o m a . Es m s s e p u e d e n d is tin g u ir d ive rs o s e n fo q u e s s e g n co n s id e re n lo s s e cto re s fo rm a l e in fo rm a l co m o in d e p e n d ie n te s o in te rre lacio n ad o s , al carcte r b e n fico o d e s u b o rd in aci n d e lo s vn cu lo s y s u s fo rm as . El cre cim ie n to d e la o fe rta a m ayo r ritm o q u e la d e m a n d a e n e l s e cto r m o d e rn o o fo rm a l d e la s e co n o m a s , g e n e ra u n e x ce d e n te q u e e n p arte p e rm an e ce co m o d e s e m p le o y e n s u m ayo r p arte s e in s e rta co m o trab ajo in fo rm al. Las co n clu s io n e s d e lo s e s tu d io s s o b re la in fo rm alid ad u rb an a e n Mo n te vid e o a p u n ta n a u n a in fo rm a lid a d fu n cio n a l a l s e cto r fo rm a l, p ro ve ye n d o b ie nes y servicios b aratos, p erm itiend o elud ir la legislacin a travs d e sub contratos y p ro m o vie n d o la d is p e rs i n d e lo s tra b a ja d o re s . Pa ra 1 9 8 1 y 1 9 8 5 co n in fo rm a ci n d e la ECH, e l INE e s tim e l s e cto r in fo rm a l e n to rn o a l 1 5 % d e la PEA e n u n a d e fin ici n re s trin g id a (cu e n ta p ro p ia y fa m ilia r e s n o r e m u n e r a d o s , e x c lu ye n d o t r a b a ja d o r e s e n a c t iv id a d e s a g ro p e cu a ria s , a s co m o p ro fe s io n a le s u n ive rs ita rio s , t cn ico s y g e re n te s ). Las e s tim acio n e s d e in fo rm alid ad co m o p o rce n taje d e l to tal d e o cu p ad o s p a ra to d o e l p a s u rb a n o in d ica n q u e e s e l 2 7 .6 % e n 1 9 9 1 y 2 8 .8 % e n 1 9 9 4 .

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5.3. El mer cado de capital

Cu a n d o s e u t iliz a e l t rm in o ca p it a l, s u e le re fe rirs e a d o s co n ce p t o s d is t in t o s : e l ca p it a l fin a n cie ro y e l ca p it a l fs ico . El p rim e ro , e s e l d in e ro o cu a lq u ie r o t ro a ct ivo q u e fu n cio n e co m o t a l. El ca p it a l fs ico , e s t fo rm a d o p o r e l e q u ip o p ro d u ct ivo . En e s t e lt im o s e co n ce n t ra r la a t e n ci n e n e s t e a p a rt a d o . Sin e m b a rg o , t a m b i n e s n e ce s a rio a n a liz a r a lg u n a s ca ra ct e rs t ica s d e l ca p it a l fin a n cie ro , d a d o q u e la s e m p re s a s lo n e ce s it a n p a ra la a d q u is ici n d e l ca p it a l fs ico . El ca p it a l f s ico e s t f o rm a d o p o r la s e s tru ctu ra s o co n s tru ccio n e s (co m o f b rica s y v iv ie n d a s ), e l e q u ip o d e s tin a d o a la p ro d u cci n (m a q u in a ria y e q u ip o ) y la s e xis t e n cia s o s t o ck s . Las caracters ticas y res u ltad o s q u e s e s e alaro n p ara el m ercad o d e trab ajo s o n , e n g e n e ra l, e x te n s ib le s a l m e rca d o d e ca p ita l. Sin e m b a rg o , u n o d e lo s a s p e cto s q u e lo s d ife re n cia n , e s q u e m ie n tra s e l tra b a jo s e a co s tu m b ra co n tra ta r p o r p e ro d o s d e tie m p o , e l ca p ita l s u e le s e r p ro p ie d a d d e la e m p re s a . A s u ve z , e l cap ital tie n e u n a d o b le calid ad , d ad o q u e p u e d e co n s id e rars e co m o p ro d u cto fin al d e u n p ro ce s o p ro d u ctivo o u n facto r in te rm e d io q u e s e u tiliz a e n la p ro d u cci n d e o tro s b ie n e s .

5 .3 .1 . La o f e rt a d e ca p it a l f s ico
Co m o s e s e a l a n te rio rm e n te , e n e l m e rca d o d e tra b a jo s e tra n s a n lo s s e rvicio s lab o rale s , s ie n d o e l s alario e l p re cio co rre s p o n d ie n te p o r la u n id ad d e tie m p o e n q u e s e re a liz a la co n tra ta ci n , p o r e je m p lo h o ra , s e m a n a , e tc. Dich o p re cio p o d ra co n s id e ra rs e co m o e l a lq u ile r q u e p a g a la e m p re s a p o r lo s s e rvicio s d e u n trab ajad o r. Ah o ra b ie n , as u n trab ajad o r p ro p o rcio n a s e rvicio s lab o ra le s , u n a m q u in a p ro p o rcio n a s e rvicio s d e m q u in a , p o r lo q u e : El c o s t o d e u s o d e lo s s e rv ic io s d e b ie n e s d e c a p it a l e s e l a lq u ile r d e l ca p ita l. El p ro p ie ta rio d e l b ie n d e ca p ita l fija r u n a lq u ile r q u e cu b ra e l co s to d e op ortu n id ad d e p os eerlo. Por s u p arte, exis tir tam b in u n p recio d el activo. Por el con trario, el trab ajo n o tien e p recio com o activo, ya q u e n icam en te en s ocied a d e s e s cla vis ta s p o d a n te n e rs e co m o p ro p ie d a d , d a d o q u e lo s tra b a ja d o re s s e co m p rab an y ve n d an . El p r e c io c o m o a c t iv o d e l c a p it a l f s ic o e s e l p re c io a l q u e p u e d e co m p ra rs e o v e n d e rs e d ire cta m e n te d ich o b ie n . La a te n ci n , e n e s te ca s o s e d irig ir a l u s o d e l b ie n d e ca p ita l, in d e p e n d ie n te m e n te d e q u i n s e a s u p ro p ie ta rio . Po r e je m p lo , u n a p e rs o n a u s a r lo s s e rvi-

116

5
cio s d e u n m o n ta ca rg a s e n s u p ro d u cci n , p e ro n o tie n e p o r q u s e r s u p ro p ie ta rio . Si b ie n la m a yo r p a rte d e lo s b ie n e s d e ca p ita l s o n p ro p ie d a d d e la s e m p re s a s q u e lo u tiliz a n , s e p u e d e tra ta r co m o s i lo s m is m o s s e a lq u ila ra n , d a d o q u e p a ra lo s e fe cto s d e la d e cis i n d e la e m p re s a re s u lta s im ila r.

5 .3 .2 . La o f e rt a d e b ie n e s d e ca p it a l
Su p n g a s e q u e s e e va l a la p o s ib ilid a d d e s o licita r u n p r s ta m o a u n a o p a ra a d q u irir u n a m q u in a la q u e lu e g o s e o fre ce ra e n a lq u ile r m q u in a , y lu e g o s e ve n d e ra e n e l m e rca d o . Qu a lq u ile r s e d e b e ra co b ra r? Al p a re ce r, d a d o q u e s e co n tra e ra u n p r s ta m o , e l a lq u ile r e x ig id o d e b e ra , p o r lo m e n o s , cu b rir d ich o co s to , e s d e cir lo s in te re s e s q u e s e d e b e n p a g a r p o r e l p r s ta m o . Ad e m s , d e b e co n s id e ra rs e q u e la m q u in a s e d e p re cia , e s d e cir p ie rd e va lo r p o r e l u s o y e l p a s o d e l tie m p o . La d e p re cia ci n , a s u ve z , d e p e n d e r d e la in n o va ci n te cn o l g ica . Po r s u p a rte , ta m b i n e x is te n co s to s a d icio n a le s d e m an te n im ie n to d e la m q u in a. La d e p r e cia ci n e s la re d u cci n e n e l v a lo r q u e e xp e rim e n ta u n b ie n d e cap ital, m aq u in aria o e d ificio , co m o co n s e cu e n cia d e l d e s g as te p ro d u cid o p o r s u u s o y d e la o b s o le s ce n cia q u e o ca s io n a e l p a s o d e l tie m p o . Si s e d e fin e n lo s g a s to s a n u a le s d e m a n te n im ie n to , m , co m o u n a p ro p o rci n d e l p re cio d e l b ie n d e ca p ita l, d a la d e p re cia ci n e x p re s a d a d e la m is m a fo rm a y i a la ta s a d e in te r s n o m in a l, e n to n ce s e l p re cio a n u a l d e a lq u ile r d e la m a q u in a , cu yo va lo r d e n o m in a m o s co m o a , s e r la s u m a d e i, m y d . a =i+m +d La ta s a d e in te r s n o m in a l s e a la la ca n tid a d d e p e s o s a d icio n a le s q u e s e te n d r e n e l fu tu ro s i h o y s e in virtie ra e s a ca n tid a d d e d in e ro . Dich a ta s a s e d e te rm in a e n e l m e rca d o d e ca p ita l fin a n cie ro . La o f e r t a d e b ie n e s d e ca p it a l s e d e f in e co m o la ca n tid a d d e b ie n e s d e ca p ita l q u e u n a g e n te e s ta d is p u e s to a o f e rta r a d is tin to s p re cio s o a lq u ile r d e l b ie n . Co m o s e s e al p reviam en te, ello d ep en d er d e la tas a d e in ters , la d ep reciaci n y e l co s to d e m an te n im ie n to d e l b ie n d e cap ital. Es m s , s e p u e d e d e cir q u e, p or lo tan to, la oferta d e cap ital real es crecien te res p ecto al p recio d e alq u iler. La t a s a d e in t e r s r e a l (r ) m id e e l re n d im ie n t o d e u n a in v e rs i n e xp re s a d o c o m o e l a u m e n t o d e la c a n t id a d d e b ie n e s y s e rv ic io s q u e s e p o d r n co m p ra r a f u t u ro .

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Su p n g a s e q u e la ta s a d e in te r s n o m in a l e n p e s o s e s d e u n 5 % a n u a l, p e ro q u e s e e s p e ra q u e lo s p re cio s s e in cre m e n te n e n 5 % d u ra n te e s e a o (ta s a d e in fla ci n e s p e ra d a ). En e s e ca s o u n $ 1 in ve rtid o h o y s e co n ve rtir e n $ 1 .0 5 d e n tro d e u n a o , p o r la tas a d e in te r s , p e ro d ad o q u e lo s p re cio s d e la e co n o m a a u m e n ta r n e n 5 %, co n $ 1 .0 5 d e n tro d e u n a o s e p o d r co m p ra r e x a cta m e n te lo m is m o q u e h o y co n $ 1 . Po r lo ta n to , la ta s a d e in te r s re a l e s ce ro . Co m o s e d e s p re n d e d e l e je m p lo , la tas a d e in te r s re al, q u e e s la re le van te p ara las em p res as p ara s u s d ecis io n es d e in vers i n , p u ed e calcu lars e d e u n a m an era r p id a y ra z o n a b le m e n te p re cis a cu a n d o la ta s a d e in fla ci n e s b a ja , co m o la d ife re n cia e n tre la ta s a d e in te r s n o m in a l y la ta s a d e in fla ci n (p ). r =i-p

5 .3 .3 . La d e m a n d a d e ca p it a l f s ico
La d e m a n d a d e c a p i t a l f s i c o e s l a c a n t i d a d q u e l a e m p re s a d e s e a c o n t ra t a r d e e s e f a c t o r a d i s t i n t o s n i v e l e s d e p re c i o d e a l q u i le r d e l m is m o . Al ig u a l d e lo s e a la d o e n e l a p a rta d o 5 .1 , la d e m a n d a d e la e m p re s a la d eterm in a el in g res o m arg in al q u e s u u tiliz acin g en era en trm in os d e p rod u cto d e la em p res a. Por ello, n u evam en te lo relevan te p ara la em p res a s er el valor d e l p ro d u cto m a rg in a l d e l b ie n d e ca p ita l (VPMK), e s d e cir e l p ro d u cto m a rg in a l m u ltip lica d o p o r e l p re cio d e lo s b ie n e s q u e p ro d u ce la e m p re s a . Es d e cir, a l ig u a l q u e e n e l m e rca d o d e tra b a jo , e l VPMK co n s titu ye la cu rva d e d e m a n d a d e b ie n e s d e ca p ita l. Po r s u p a rte , a l ig u a l q u e e n lo s ca s o s a n te rio re s , la a g re g a ci n d e la s d e m a n d a s d e la s d is tin ta s e m p re s a s co n s titu ir la d e m a n d a d e b ie n e s d e ca p ita l d el m ercad o. Tal co m o s e s e al p re viam e n te , la re g la d e la co n trataci n e s tab le ce q u e la em p res a d eb er u tiliz ar b ien es d e cap ital h as ta el p u n to d on d e el VPMK s ea ig u al a l co s to d e l m is m o , e n e s te ca s o e l a lq u ile r. Es d e cir: VPMK =a El e q u ilib rio d e l m e rcad o d e b ie n e s d e cap ital lo d e te rm in ar la in te rs e cci n d e la cu rva d e d e m a n d a y la d e o fe rta d e d ich o b ie n (VPMK), lo q u e d e te rm in a e l p re cio d e e q u ilib rio . A e s e p re cio co in cid ir la can tid ad d e b ie n e s d e cap ital q u e d e m a n d a n la s e m p re s a s y la ca n tid a d q u e e s t n .

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Co n ce p to s cla ve s
d em and a d erivad a valo r d e l p ro d u cto m arg in al (VPM) re g la d e la co n tra ta ci n o fe rta d e trab ajo d em an d a d e trab ajo s a la rio m n im o s in d ica to s m on op s on io fle x ib ilid a d d e l m e rca d o d e tra b a jo d ife re n cia s s a la ria le s Poblacin Econmicamente Activa (PEA) ocu p ad os d es ocu p ad os d e s ale n tad o s o d e s co raz o n ad o s Poblacin Econmicamente Inactiva (PEI) ta s a d e a ctivid a d tas a d e e m p le o tas a d e d e s e m p le o tas a d e s u b e m p le o s u b em p lead os e m p le o s p re cario s ca p ita l fs ico co s to d e u s o d e l ca p ita l fs ico p re cio d e l ca p ita l fs ico d ep reciacin ta s a d e in te r s re a l o fe rta d e b ie n e s d e ca p ita l d e m a n d a d e ca p ita l fs ico

5
MERCADO DE FACTORES

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . De fin a tas a d e activid ad , tas a d e e m p le o y d e d e s e m p le o . Cu l u tiliz ara co m o in d icad o r d e la o fe rta d e tra b a jo e n u n a e co n o m a ? Cu l u tiliz a ra co m o in d ica d o r d e la d e m an d a d e trab ajo ? 2 . Su p o n g a q u e u n e m p re s a rio tie n e q u e d e cid ir q u e ca n tid a d d e e m p le a d o s co n tra ta r y la in fo rm a ci n d e q u e d is p o n e e s la s ig u ie n te :
Tra b a ja d o re s (L) 0 1 2 3 4 5 Pro d . Ma rg in a l (PMg L) 0 30 24 15 10 5 Pre cio d e l Pro d . p 5 5 5 5 5 5 Sa la rio W 50 50 50 50 50 50

a ) Ca lcu le y g ra fiq u e la cu rva d e va lo r d e p ro d u cto m a rg in a l d e la e m p re s a . b ) De te rm in e c al e s e l n ive l d e e m p le o p tim o p ara la e m p re s a , g rafica y an alticam e n te . 3 . Da d a u n m e rca d o d e tra b a jo cu yo p u n to d e e q u ilib rio s e d a e n 2 0 0 h o ra s s e m a n a le s a 5 u n id a d e s m o n e ta ria s p o r s e m a n a : a ) A q u n ive le s d e s a la rio n o s e r e fe ctivo fija r u n s a la rio m n im o ? An a lice g ra fica m e n te s u p o n ie n d o d is tin ta s e la s ticia d e s d e la s cu rva s e n e l co rto p la z o . b ) Si e l s a la rio m n im o s e fija ra e n 7 .5 u n id a d e s m o n e ta ria s p o r s e m a n a , d is cu ta c m o d e b e ra s e r la e la s t icid a d d e d e m a n d a p a ra q u e e l t o t a l d e s a la rio s p a g a d o s e n e l m e rca d o a u m e n t e . c ) Se h a s u g e rid o co m o p o ltica o rie n tad a a re d u cir e l d e s e m p le o ju ve n il: fijar u n s alario m n im o m s b ajo p ara lo s j ve n e s q u e p ara lo s ad u lto s Qu co n s e cu e n cias te n d ra im p le m e n tar e s ta p o ltica e n la tas a d e d e s e m p le o d e j ve n e s y ad u lto s ?

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6
P A R T E

III
MACROECONOMA

economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS

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122

6.1. La visin macr oeconmica de la economa. Las polticas macr oeconmicas

La m a cro e co n o m a s e o cu p a d e l a n lis is d e l co m p o rta m ie n to g lo b a l d e la e co n o m a to m an d o co m o m b ito d e re fe re n cia u n a re g i n o u n p as . In co rp o ra u n a p e rs p e ctiva d e co n ju n to a ce rca d e p or q u s u ce d e n lo s fe n m e n o s e co n m ico s co n e l fin d e d e fin ir qu debe h acerse p ara re s o lve r lo s p ro b le m as e co n m ico s . La m a cr o e co n o m a e s e l re a d e la e co n o m a q u e s e o cu p a d e e s tu d ia r e l co m p o rta m ie n to g lo b a l d e l s is te m a e co n m ico , re f le ja d o e n u n n m e ro re d u cid o d e v a ria b le s e co n m ica s . Lo s p rin cip a le s ob jetivos m a cro e co n m ico s q u e s e h a n p ro p u e s to a lca n z a r lo s e co n o m is ta s y lo s g o b ie rn o s a lo la rg o d e la h is to ria co n te m p o r n e a h a n s id o : lo g ra r u n cre cim ie n to e co n m ico s o s te n id o , a s e g u ra r n ive le s a lto s d e e m p le o p ara la p o b laci n , e s tab iliz ar lo s p re cio s , m ayo r e ficie n cia e n e l d e s e m p e o d e la e co n o m a y m e jo ra r la d is trib u ci n d e l in g re s o So n in s tru m e n to s d e la p o ltica e co n m ica la s a ccio n e s q u e tie n d e n a a s e g u ra r lo s p rin cip a le s e q u ilib rio s m a cro e co n m ico s : i) e l e q u ilib rio fis ca l (b a la n ce e n tre lo s in g re s o s y lo s g a s to s d e l Es ta d o ); ii) e l e q u ilib rio e x te rn o (b a la n ce e n tre im p o rta cio n e s y e x p o rta cio n e s d e b ie n e s y s e rvicio s ). En d ife re n te s m o m e n to s h is t rico s s e h a p rivile g ia d o a lg u n o d e e s o s o b je tivo s e co n m ico s y s e h an re co m e n d ad o d ife re n te s p o lticas e co n m icas . En e l Tra ta d o sob re el orig en y ca u sa d e la riq u ez a d e la s n a cion es d e Ad a m Sm ith , p u b lica d o e n 1 7 7 6 , s e m a n ife s ta b a e l in te r s d e la p o ca p o r la s ra z o n e s q u e e x p lica n e l cre cim ie n to d e la s e co n o m a s n a cio n a le s . En e s a o b ra s e a n a liz a , a d e m s , q u s e d e b e h a ce r p a ra lo g ra r ta l cre cim ie n to y, a ta le s e fe cto s , s e re co m e n d ab a la lib e rtad co m e rcial p o rq u e , s e g n Sm ith , n o rm alm e n te la in te r123

CUENTAS CUENTAS NACIONALES/ UNA ECONOMA CERRADA. CERRADA.

CUENTAS LAS CUENTAS NACIONALES Y EL MODELO MACROECONMICO CERRADA DE UNA ECONOMA CERRADA

ve n ci n d e l g o b ie rn o lim ita e l d e s a rro llo d e lo s m e rca d o s y, p o r e n d e , re d u ce las p osib ilid ad es d e crecim iento d e las econom as. En 1 9 3 0 , John Maynard Keynes e s crib i la Teora g en era l d el em p leo, el in t ers y el d in ero m o s tra n d o u n a p re o cu p a ci n ce n tra d a e n lo s p ro b le m a s d e l e m p le o y o to rg a n d o a l Se cto r P b lico u n p a p e l a ctivo e n la o b te n ci n d e a lto s n ive le s d e e m p le o . La s p o lt ica s e co n m ica s o m a cr o e co n m ica s co n s titu y e n u n co n ju n to co h e re n te d e in s tru m e n to s y a ccio n e s q u e s e p ro p o n e n p a ra a lca n z a r lo s o b je tiv o s m a cro e co n m ico s q u e s e co n s id e ra n p rio rita rio s . Un o d e lo s p rin cip a le s p ro b le m a s d e la p o ltica e co n m ica ra d ica e n lo g ra r u n co n ju n to d e o b je tivo s d ive rs o s , to d o s e llo s d e s e a d o s p e ro a ve ce s n o co m p a tib le s lo s u n o s co n lo s o tro s . No s ie m p re e s p o s ib le cre ce r s in g e n e ra r in fla ci n , n o s ie m p re e s p o s ib le a u m e n ta r la co m p e titivid a d e x te rn a d e la e co n o m a s in b a ja r e l s a la rio re a l, n o s ie m p re e s p o s ib le m e jo ra r la d is trib u ci n d e l in g re s o y a u m e n ta r la p ro d u cci n , a l m is m o tie m p o . Es to s p ro b le m a s d e co m p le ja s o lu ci n , d o n d e s e d e b e n re a liz a r o p cio n e s d e p o ltica e co n m ica s o n los d ilem a s d e la p olt ica econ m ica . Un a d ificu lta d a d icio n a l s u rg e p o r e l h e ch o d e q u e la s m is m a s p o ltica s e co n m ica s p u e d e n te n e r e fe cto s d ife re n te s e n d ife re n te s e co n o m a s o e n u n a m is m a e co n o m a e n d o s m o m e n to s h is t rico s d is tin to s . Lo s co m p o rta m ie n to s e co n m ico s e s t n n a tu ra lm e n te in flu id o s p o r o tra s co n d u cta s h u m a n a s : cu ltu ra le s , s o cia le s , p o ltica s . Se d e b e te n e r m u ch o cu id a d o cu a n d o s e d e s e a re p lica r e n u n p a s u n a p o ltica e co n m ica q u e re s u lt e x ito s a e n o tro . Es n e ce s a rio re a liz a r lo s e s tu d io s y a d a p ta cio n e s n e ce s a ria s p a ra re p ro d u cir e x p e rie n cia s e x ito s a s .

6.2. Las cuentas nacionales

El re g is t ro co n t a b le d e la s p rin cip a le s v a ria b le s e co n m ica s co n s t it u y e e l s is t e m a d e la s c u e n t a s n a c io n a le s . En g e n e ra l, d ich a s cu e n ta s s e e la b o ra n e n b a s e a m e to d o lo g a s co m u n e s p a ra to d o s lo s p a s e s , m u ch a s ve ce s p ro p u e s ta s p o r la Org a n iz a ci n d e la s Na cio n e s Un id a s (ONU). Su e la b o ra ci n , e n b a s e a la m is m a m e to d o lo g a p e rm ite h a ce r co m p a ra b le s la s e co n o m a s d e d ife re n te s p a s e s . Es ta m e to d o lo g a e s ta b le ce u n a s e rie d e id e n tid a d e s co n ta b le s , e s d e cir, re la cio n e s e n tre la s va ria b le s q u e d e b e n cu m p lirs e e n to d o m o m e n to . La id e n tid a d d e p a rtid a d e l s is te m a e s la s ig u ie n te : Of e rt a = De m a n d a

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6
6 .2 .1 . La o f e rta La to ta lid a d d e lo s b ie n e s y s e rv icio s d is p o n ib le s e n u n a e co n o m a e n u n m o m e n to d a d o co n s titu y e n la o f e r t a d e d ic h a e c o n o m a . Estos bienes pueden tener dos orgenes: pueden haber sido producidos dentro d e la econom a q ue se analiz a y esto es lo q ue llam am os producto interno, o p ued en hab er s id o com p rad os a otras econom as o p as es , la s q u e d e n o m in a m o s im portacion es. Of e rt a = p ro d u c c i n in t e rn a + im p o rt a c io n e s El in d icad o r m s u tiliz ad o p ara m e d ir la p ro d u cci n in te rn a d e lo s p as e s e s e l Pr o d uct o Br ut o Int e r no (PBI) q u e e s e l v alo r m o n e tario fin al d e to d o s lo s b ie n e s y s e rv icio s p ro d u cid o s d e n tro d e lo s lm ite s d e u n a e co n o m a e n u n p e ro d o e s p e cfico d e tie m p o , p o r lo g e n e ral, e n u n a o . La s im p o r t a c io n e s (M) s o n la s c o m p ra s d e b ie n e s y s e rv ic io s q u e lo s re s id e n t e s d e la e c o n o m a d o m s t ic a re a liz a n e n e l e xt e rio r. El va lo r d e lo s b ie n e s p ro d u cid o s s e ca lcu la s u m a n d o lo s p re cio s d e m e rca d o d e d ich o s b ie n e s m u ltip lica d o s p o r la ca n tid a d . Lo s p re cio s d e m e rca d o n o s d a n la u n id a d d e m e d id a h o m o g n e a q u e n o s p e rm ite s u m a r d ife re n te s b ie n e s p ro d u cid o s (trig o , m a n z a n a s , ca m is a s , e tc.) Cu a n d o s e ve n d e u n p ro d u cto , p o r e je m p lo u n p a q u e te d e g a lle ta s , a lg u n o s d e s u s e le m e n to s ya h a n s id o o b je to d e co m p ra s y ve n ta s . El a g ricu lto r ve n d i e l trig o a l m o lin o p a ra e la b o ra r la h a rin a . El m o lin o ve n d i la h a rin a a la f b rica d e g a lle ta s . La f b rica le ve n d i a l co m e rcia n te m a yo ris ta q u ie n , a s u ve z , la s ve n d i a l kio s co d o n d e la s co m p ra m o s . Si s u m ra m o s e l va lo r d e to d as es tas ven tas p ara m ed ir el p ro d u cto alg u n o s in g red ien tes es taran s ien d o co n ta b iliz a d o s va ria s ve ce s . Po r e s o , s lo s e re g is tra n e n e l p ro d u cto b ru to
Cu a d ro 6 .1 Ve n t a s in t e rm e d ia s , v e n t a s f in a le s y Va lo rAg re g a d o Bru t o

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in te rn o la s ve n ta s re a liz a d a s a l u s u a rio ltim o , a q u l q u e co m p ra s in in te n ci n d e re ve n d e rlo o tran s fo rm arlo p o s te rio rm e n te . En n u e s tro e je m p lo , e l trig o y e l h a rin a co n s titu ye n b ie n e s in te rm e d io s . La s g a lle ta s co n s titu ye n b ie n e s fin a le s co m o ve m o s e n e l e je m p lo re g is tra d o e n e l cu a d ro 6 .1 co n lo s p re cio s d e ve n ta re s p e ctivo s . En e s te e je m p lo , e n la p rim e r co lu m n a s e re g is tra e l va lo r d e la s ve n ta s y e l d e la ve n ta fin a l, q u e e s d e $ 8 .0 . Es e e s e l va lo r q u e va m o s a co n ta b iliz a r p a ra e l Pro d u cto Bru to In te rn o p o rq u e n o s in d ica cu n to va le lo q u e s e h a p ro d u cid o . Si s u m ra m o s e l va lo r d e to d a s la s ve n ta s to m a ra m o s co m o va lo r $ 2 2 .5 q u e e s la s u m a d e lo s p re cio s re g is trad o s e n la p rim e r co lu m n a ($ 4 .0 + $ 4 .5 + $ 6 .0 +$ 8 .0 ) y es taram os con tab iliz an d o varias veces el p recio d el trig o y d e la harina. La m anera ad ecuad a d e m ed ir el valor d e la p rod uccin es contab iliz ar cu an to s e h a ag re g ad o d e valo r e n cad a e tap a d e l p ro ce s o p ro d u ctivo e s to es , s um ar los valores agregados. La tercer colum na refleja los valores ag reg ad os e n cad a e tap a y s u s u m a e s ig u al al valo r d e la ve n ta fin al d e l p ro d u cto . El Va lo r A g r e g a d o Br u t o (VA B) e n la e c o n o m a e s e l v a lo r d e v e n t a d e lo s b ie n e s y s e rv ic io s p ro d u c id o s d e s c o n t a d o e l c o s t o d e lo s p ro d u c t o s in t e rm e d io s u t iliz a d o s e n s u e la b o ra c i n . Su rg e d e l v a lo r d e lo s s a la rio s , b e n e f ic io s , re n t a s , in t e re s e s q u e s e p a g a n e n c a d a s e g m e n t o d e l p ro c e s o p ro d u c t iv o . En co n s e cu e n cia e x is te o tra fo rm a d e re g is tra r e l va lo r d e la p ro d u cci n q u e e s s u m a n d o lo s va lo re s a g re g a d o s e n ca d a e ta p a d e l p ro ce s o p ro d u ctivo . Po d e m o s e n to n ce s d e cir q u e :

Pro d u c t o Bru t o In t e rn o = Va lo r Ag re g a d o Bru t o Lo s b ie n e s e x is te n te s e n u n a e co n o m a s u fre n u n a p e rd id a d e va lo r a m e d id a q u e tra n s cu rre e l tie m p o d e b id o a l d e s g a s te q u e o cu rre p o r s u u s o o d e b id o a s u o b s o le s ce n cia o e n ve je cim ie n to te cn o l g ico o d e d is e o , e s te p ro ce s o s e lla m a d ep recia cin . Si s e lo g ra m e d ir e l va lo r d e la d e p re cia ci n d e lo s b ie n e s d e u n a e co n o m a s e e s t e n co n d icio n e s d e e x p re s a r e l Prod u cto Neto In terno y el Valor Agregado Neto. En n u es tro p as n o exis ten in d icad ores d e lo s va lo re s n e to s d e e s ta s va ria b le s , p o r e s o s e u s a n in d ica d o re s b ru to s .

Pro d u c t o Ne t o In t e rn o = Pro d u c t o Bru t o In t e rn o - De p re c ia c i n Va lo r Ag re g a d o Ne t o = Va lo r Ag re g a d o Bru t o - De p re c ia c i n

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6
La d o b le d im e n s i n d e l p ro d u c t o Ca d a d a , cu a n d o n o s le va n ta m o s , n o s e n fre n ta m o s a u n co n ju n to d e b ie n e s y s e rvicio s : re lo j d e s p e rta d o r, lu z e l ctrica , ro p a , a g u a co rrie n te , ja b n , p e in e , ca f co n le ch e , p a n , m a n te ca , m n ib u s , e tc. Pa ra p o d e r d is p o n e r d e e s to s b ie n e s y u tiliz a r lo s s e rvicio s q u e n e ce s ita m o s h e m o s te n id o q u e p a g a r d in e ro a q u ie n e s lo s p ro d u ce n . En u n m o d e lo s im p le d e circu la ci n e co n m ica , co m o vim o s e n e l ca p tu lo 1 , s e o b s e rva q u e la s u n id a d e s e co n m ica s d e co n s u m o (u n id a d e s d o m s tica s o fa m ilia s ) co m p ra n lo s b ie n e s y s e rvicio s p ro d u cid o s p o r la s u n id a d e s e co n m ica s d e p ro d u cci n (e m p re s a s ). La s fa m ilia s d e cid e n q u co m p ra r y cu n to co m p ra r y la s e m p re s a s d e cid e n q u p ro d u cir y cu n to p ro d u cir. Pa ra re a liz a r s u s co m p ra s la s fa m ilia s d e b e n p o s e e r u n a ca n tid a d d e in g re s o (d in e ro ) e q u iva le n te a l va lo r d e la s co m p ra s q u e re a liz a n o g a s to d e la s fa m ilia s . El g a s to co n s titu ye , e n to n ce s , u n flu jo n o m in a l (e n d in e ro ) q u e p a rte d e lo s h o g a re s h a cia la s e m p re s a s y e s ig u a l a l va lo r d e l flu jo re a l (d e b ie n e s y s e rvicio s ) q u e p a rte d e s d e la s e m p re s a s h a cia la s fa m ilia s . C m o o b tie n e n la s fa m ilia s e l d in e ro ? La s fa m ilia s s o n la s p ro p ie ta ria s d e lo s fa cto re s p ro d u ctivo s (tra b a jo , ca p ita l o re cu rs o s n a tu ra le s ) y ve n d e n e l u s o d e l s e rvicio d e e s o s fa cto re s a la s e m p re s a s . La s e m p re s a s p a g a n a la s fa m ilia s re m u n e ra cio n e s (re s p e ctiva m e n te : s a la rio , in te r s o b e n e ficio y re n ta s ) q u e co n s titu ye n lo s in g re s o s d e la s fa m ilia s y p o s ib ilita n a la s m is m a s la re a liz a ci n d e s u s g a s to s . El In g r e s o o Re n t a Na c io n a l (Y) e s la s u m a d e la s re m u n e ra c io n e s p a g a d a s a lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s p o r la s e m p re s a s . In c lu y e s a la rio s , in te re s e s y re n ta s . La m ed icin d el valor d e la p rod u ccin d e u n p as es in d iferen te q u e s e h ag a m e d ia n te la s u m a o a g re g a ci n d e l va lo r d e la p ro d u cci n fin a l o m e d ia n te la s u m a o a g re g a ci n d e l va lo r d e l in g re s o n a cio n a l, p o rq u e a m b o s va lo re s s e r n id n tico s , p o r ta n to s e ve rifica la s ig u ie n te ig u a ld a d . Pro d u ct o Na cio n a l = In g re s o Na cio n a l Po r o tra p a rte ,la p ro d u cci n d e u n p a s s e p u e d e e va lu a r co n d o s crite rio s d is tin to s : la lo caliz aci n g e o g rfica d e la activid ad p ro d u ctiva o la n acio n alid ad d el p ro d u cto r. El PBI, co m o ya vim o s e n e s te ca p tu lo , e s la p ro d u cci n to ta l g e n e ra d a e n u n p e ro d o d e tie m p o d e n tro d e lo s lm ite s g e o g r fico s d e u n p a s o re g i n s in im p o rtar la n acio n alid ad d e l p ro d u cto r.

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El Pr o d u ct o Br u t o Na cio n a l (PBN) e s la p ro d u cci n to ta l g e n e ra d a e n u n p e ro d o d e tie m p o p o r la s p e rs o n a s f s ica s o ju rd ica s q u e g o z a n la co n d ici n d e re s id e n te s e n u n p a s o re g i n s in im p o rta r d o n d e e s t n ra d ica d o s , o s e a , a n cu a n d o e s t n ra d ica d o s e n e l e xtra n je ro . De m a n e ra q u e , s i a l PBI s e le re s ta e l in g re s o d e lo s re s id e n te s e x tra n je ro s e n e l p as (RRE) y s e le s u m a e l in g re s o q u e lo s re s id e n te s e n e l p as o b tie n e n e n e l e x tra n je ro (RRN), s e o b tie n e e l PBN. PBN = PBI - RRE + RRN En Uru g u a y, p o r e je m p lo , p a ra e s t im a r e l PBN s e d e b e ra n d e s co n t a r la s re m e s a s d e u t ilid a d e s a la ca s a m a t riz d e e m p re s a s e x t ra n je ra s ra d ica d a s e n e l p a s , co m o Mc Do n a ld o Sh e ll, y s u m a r d ich a s re m e s a s d e e m p re s a s n a cio n a le s ra d ica d a s e n e l e x t e rio r, co m o la s u cu rs a l d e l Ba n co d e la Re p b lica e n Nu e va Yo rk.

Lo s in d ica d o re s d e l p ro d u ct o PBI p e r c p it a
El PBI p e r c p it a e s e l v a lo r p ro m e d io d e la p ro d u cci n in te rn a p o r h a b it a n t e d e la e c o n o m a . Re s u lt a p o r t a n t o , d e d iv id ir e l PBI d e u n a e co n o m a e n t re e l n m e ro d e h a b it a n t e s d e la m is m a . No s e ra co rre cto co m p a ra r e l PBI d e u n p a s m u y g ra n d e , co m o Bra s il, co n e l PBI d e u n p a s p e q u e o co m o Uru g u a y. Ta l co m p a ra ci n s lo n o s e s t a ra s e a la n d o u n a g ra n d ife re n cia d e ta m a o e n tre lo s d o s p a s e s p e ro n o e s ta ra m o s in fo rm n d o n o s s o b re la ca p a cid a d p ro d u ctiva d e s u s h a b ita n te s n i s o b re s i lo s m is m o s t ie n e n m s b ie n e s y s e rvicio s a s u d is p o s ici n e n u n o u o t ro ca s o . El PBI p er c p it a e s u n in d ica d o r t il p o rq u e , p re cis a m e n t e , p e rm it e id e n t ifica r ca p a cid a d e s o p o s ib ilid a d e s d e p ro d u cci n p ro p o rcio n a d a s a l t a m a o d e la p o b la ci n d e lo s p a s e s . Sin e m b a rg o , a l co n s id e ra r va lo re s p ro m e d io n o n o s in d ica s i e fe ct iva m e n t e ca d a p e rs o n a d e e s e p a s d is p o n e d e e s a ca n tid a d d e b ie n e s y s e rvicio s p o rq u e la p o s ib ilid a d d e co m p ra rlo s e s ta r d e t e rm in a d a p o r la d is t rib u ci n d e l in g re s o . El PBI p er c p it a e s , e n t o n ce s , u n in d ica d o r t e rico q u e s e a la la p o s ib ilid a d d e d is p o n e r d e cie rt a ca n t id a d d e b ie n e s y s e rvicio s q u e t ie n e n lo s h a b it a n t e s d e u n a e co n o m a , p e ro n o n o s in d ica q u e e fe ct iva m e n t e e s t n d is p o n ie n d o d e e llo s . Pa ra e va lu a r e s t o lt im o , e x is te n o tro s in d ica d o re s lla m a d o s : in d ica d o re s d e d is trib u ci n d e l in g re s o , q u e s e a n a liz a r n m s a d e la n te .

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PBI re a l o c o n s t a n t e
El va lo r m o n e ta rio d e u n b ie n e s e l re s u lta d o d e m u ltip lica r la ca n tid a d d e d ich o b ie n p o r s u p re cio . El valo r d e la p ro d u cci n d e u n a e co n o m a e s e l re s u lta d o d e s u m a r to d o s lo s va lo re s d e lo s b ie n e s y s e rvicio s in d ivid u a le s , o s e a , to d o s lo s p ro d u cto s fs ico s y m u ltip lica rlo s p o r s u s re s p e ctivo s p re cio s . Valo r d e la p ro d ucci n = cantid ad fs ica p ro d ucid a x p re cio unitario Pu e d e h a b e r d o s ra z o n e s d ife re n te s p o r la s cu a le s a u m e n ta e l Pro d u cto Bru to In te rn o d e u n a e co n o m a . Pu e d e q u e s e h a ya g e n e ra d o m s ca n tid a d d e b ie n e s y s e rvicio s , p o r lo cu a l la s p e rs o n a s te n d ra n m s b ie n e s y s e rvicio s a s u d is p o s ici n . O p u e d e h a b e rs e p ro d u cid o u n a u m e n to d e p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rvicio s ya e x is te n te s . En e s te ltim o ca s o , la s p e rs o n a s e s ta ra n p ag an d o u n a m ayor can tid ad d e d in ero p ara com p rar los m is m os b ien es q u e ya e x is tan . Pa ra a n a liz a r y ju z g a r e l fu n cio n a m ie n to d e u n a e co n o m a e s fu n d a m e n ta l s a b e r, cu a n d o s e p ro d u ce u n a u m e n to d e l PBI, s i e l m is m o fu e re a l, o s e a u n fen m en o d es eab le, o s i s e d eb i a u n fen m en o in d es eab le d e au m en to d e lo s p recios . Las variab le s n o m in ale s , o a p re cio s co rrie n te s , s o n aq u e llas a las cu ale s n o s e le q u ita n lo s e fe cto s d e la va ria ci n d e lo s p re cio s . La s va ria b le s re a le s , o a p re cio s co n s ta n te s , s o n a q u e lla s a la s cu a le s s e le s d e s cu e n ta e l e fe cto d e la variaci n d e lo s p re cio s co n e l fin d e q u e re fle je n la variaci n d e las can tid ad e s d e b ie n e s y s e rvicio s p ro d u cid o s . El PBI a p r e c io s c o r r ie n t e s re p re s e n t a e l v a lo r d e la p ro d u c c i n a lo s p re c io s e xis t e n t e s e n e l a o e n q u e s e re a liz a la p ro d u c c i n . El PBI a p r e c io s c o n s t a n t e s re f le ja e l v a lo r d e la p ro d u c c i n e xp re s a d a e n b a s e a lo s p re c io s v ig e n t e s e n e l a o q u e s e t o m a c o m o b a s e . Para o b te n e r las variab le s e x p re s ad as e n valo re s co n s tan te s s e d e flactan las variab le s to m ad as a p re cio s co rrie n te s co n u n n d ice d e p re cio s ad e cu ad o . Un n d ice e s u n n m e ro q u e m u e s t ra cu n t o h a va ria d o u n p ro m e d io a lo la rg o d e l t ie m p o . Po r e je m p lo , co m o vim o s e n e l ca p t u lo 1 , e l n d ice d e lo s Pre cio s a l Co n s u m o (IPC), re fle ja la va ria ci n p ro m e d io d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e co m p ra u n a fa m ilia t p ica . El co cie n te e n tre e l PBI n o m in a l y e l PBI re a l e xp re s a d o e n f o rm a d e n d ice d a lu g a r a u n n d ice d e p re cio s lla m a d o d e f la c t o r d e l PBI. s te re f le ja la v a ria c i n d e lo s p re c io s p o n d e ra d o s p o r la s c a n t id a d e s d e b ie n e s y s e rv icio s p ro d u cid o s y n o p o r la s ca n tid a d e s d e b ie n e s y s e rv ic io s c o m p ra d o s p o r la s f a m ilia s c o m o e n e l c a s o d e n d ic e d e p re cio s a l co n s u m o .
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Ta s a s d e c re c im ie n t o
La s ta s a s d e cre cim ie n to re fle ja n la va ria ci n d e l p ro d u cto a lo la rg o d e l tie m p o . Cu a n d o s e ca lcu la la ta s a d e va ria ci n d e l p ro d u cto a p re cio s co n s ta n te s o p ro d u cto re a l s e e s t m id ie n d o cu n to h a va ria d o la ca n tid a d d e b ie n e s y s e rvicio s p ro d u cid o s . En ca m b io la ta s a d e cre cim ie n to d e l PBI a p re cio s co rrie n te s o p ro d u cto n o m in a l in clu ye ta m b i n lo s ca m b io s o cu rrid o s e n lo s p re cio s .

Ciclo e co n m ico y t e n d e n cia

Lo s ciclo s e co n m ico s s o n la s f lu ctu a cio n e s m s o m e n o s re g u la re s e n e l n iv e l d e a c t iv id a d e c o n m ic a . Es t c o m p u e s t o p o r c u a t ro f a s e s : e xp a n s i n (cu a n d o a u m e n ta la a ctiv id a d e co n m ica ); c im a ( la m xim a p ro d u cci n , in d ica e l fin d e u n p e ro d o d e cre cim ie n to ); re ce s i n (cu an d o d is m in u y e la activ id ad e co n m ica); y f o n d o (la m n im a p ro d u cci n , s e ala e l f in d e l ciclo ). En lo s p e ro d o s d e re ce s i n au m e n ta e l d e s e m p le o d e lo s facto re s p ro d u ctivos y los ingresos tiend en a b ajar, d eterm inand o m enores niveles d e d em and a d e b ie n e s y e x ce s o s d e o fe rta. En los p erod os d e au g e s e in crem en ta la d em an d a d e factores p rod u ctivos y los in g res os tien d en a au m en tar p rovocan d o, a s u vez , au m en tos d e la d em an d a d e b ien es y s ervicios , m u ch as veces acom p a ad as p or p res ion es in flacion arias .

Fu en t e: Ba n co Cen t ra l d el Uru g u a y. Fig u ra 6 .1 Ciclo y t en d en cia d e la rg o p la z o d el PBI u ru g u a y o 1 9 7 0 -1 9 9 9 a p recios con st a n t es d e 1 9 8 3

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6
Las flu ctu acio n e s d e la activid ad e co n m ica s o n irre g u lare s . Si fu e ran re g u la re s co m o u n p n d u lo , s e ra n m s f cile s d e p re ve r y s e ra m s s e n cillo d e s a rrollar p olticas q u e llevaran la p rod u ccin a los valores d es ead os . Sin em b arg o, la s flu ctu a cio n e s s o n irre g u la re s y d ifcile s d e p re d e cir. Ge o ffre y Mo o re d e fin e : la re ce s i n e s u n d e s ce n s o d e la p ro d u cci n e n e l in g re s o , e n e l e m p le o y e n e l co m e rcio q u e d u ra h a b itu a lm e n te d e 6 m e s e s a u n a o y q u e vie n e a co m p a a d o p o r co n tra ccio n e s g e n e ra le s e n m u ch o s s e cto re s d e la e co n o m a . Lo s e s tu d io s s o b re lo s ciclo s e co n m ico s h a n d e fin id o lo s m is m o s e n b a s e a d ife re n te s crite rio s , p o r e je m p lo : i) Los ciclos econ m icos d e la rg a d u ra cin , o ciclos d e Kon d ra t ieff s e d e fin e n co m o va ria cio n e s d e la in ve rs i n a s o cia d o s a p ro ce s o s d e ca m b io t cn ico . Du ra n a lre d e d o r d e s e s e n ta a o s . ii) Los ciclos econ m icos d e m ed ia d u ra cin o ciclos d e los n e g o cio s d u ra n e n tre s e is y n u e ve a o s y fu e ro n d e fin id o s p o r Ju g la r. iii) Los ciclos d e on d a p eq u e a o ciclos d e Kit ch in d u ra n a p ro x im a d a m e n te 4 0 m e s e s y s e a s o cia n a l ciclo d e lo s st ock s d e la s m e rca d e ra s . Se e n tie n d e p o r t e n d e n cia la d ire cci n d e la e v o lu ci n d e la a ctiv id a d e co n m ica e n e l m e d ia n o (5 -6 a o s ) o la rg o p la z o (1 0 o m s a o s ). En la fig u ra 6 .1 o b s e rva m o s la te n d e n cia cre cie n te d e la rg o p la z o d e l PBI u ru g u a yo . Sin e m b a rg o , s i to m ra m o s te n d e n cia s d e m e d ia n o p la z o e n co n tra ra m o s p e ro d o s cla ra m e n te d ife re n cia d o s . Po r e je m p lo , h a s ta 1 9 8 1 e l PBI u ru g u a yo cre ci a u n a ta s a p ro m e d io a n u a l d e 2 .7 %, m ie n tra s q u e e n tre 1 9 8 1 y 1 9 8 4 ca y a u n a ta s a p ro m e d io a n u a l d e 3 .6 %.

6 .2 .2 . La d e m a n d a a g re g a d a
La d e m a n d a a g r e g a d a (DA ) e s la c a n t id a d t o t a l d e b ie n e s y s e rv icio s q u e g a s ta n to d a s la s u n id a d e s d e co n s u m o d e la e co n o m a (f a m ilia s , Es ta d o y s e cto r e xte rn o ). El in g r e s o n a c io n a l o r e n t a n a c io n a l (Y) e s la s u m a d e lo s in g re s o s q u e re cib e n la s f a m ilia s p o r s e r p ro p ie ta rio s d e lo s f a cto re s p ro d u ctiv o s : tra b a jo , ca p ita l y re cu rs o s n a tu ra le s . Los ing res os p ercib id os p or las fam ilias s on los q ue p erm iten q ue s tas realicen g as tos en la com p ra d e los b ienes y s ervicios d is p onib les en la econom a.

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En u n a e co n o m a d o n d e s e re a lice u n a g ra n p ro d u cci n , p o r e je m p lo d e a lim e n to s , p e ro n o s e re q u ie ra d e l s e rvicio d e la s fa m ilia s p a ra re a liz a r d ich a p ro d u cci n , n o e x is te m e ca n is m o a lg u n o e n lo s m e rca d o s q u e p e rm ita q u e la s fa m ilia s g a s te n e n la co m p ra d e e s o s p ro d u cto s . El in g re s o p e rcib id o p o r la s f a m ilia s q u e s e d e s tin a a co m p ra r b ie n e s p a ra s e r c o n s u m id o s c o n s t it u y e e l c o n s u m o p r iv a d o , o s im p le m e n te , co n s u m o . El in g re s o d e la s f a m ilia s q u e n o e s d e s tin a d o a l co n s u m o co n s titu ye e l a ho rro . Lo s b ie n e s a d q u irid o s p a ra d e s t in a rlo s a la p ro d u c c i n d e o t ro s b ie n e s co n s titu y e n la in v e r s i n . Cu a n d o u n re s id e n te v e n d e u n b ie n o s e rv icio a u n n o re s id e n te s e p ro d u ce u n a e xp o r t a ci n . La d e m a n d a d e la e co n o m a re s p o n d e a la s ig u ie n te e x p re s i n : De m a n d a = Co n s u m o + Ga s to p b lico + In v e rs i n + Exp o rta cio n e s

6 .2 .3 . La id e n t id a d g lo b a l
La id e n tid a d q u e s u p o n e e l s is te m a d e cu e n ta s n a cio n a le s e n tre la o fe rta y la d e m an d a e n la e co n o m a im p lica q u e s e cu m p le e n cad a p e ro d o . Co n s id re s e p a ra e l a n lis is la s ig u ie n te ig u a ld a d : Y+ M= C+ I+ G+ X Do n d e : Y = p ro d u cto in te rn o M = im p o rta cio n e s C = co n s u m o I = in ve rs i n G= co n s u m o d e l Es ta d o o g a s to p b lico X = e x p o rta cio n e s Esta id entid ad sim p lem ente refleja q ue, d ad o el sistem a d e p artid a d ob le d e la contab ilid ad nacional, el total d e com p ras d e una econom a s e ig uala al total d e ventas . Sin em b arg o, la verificacin d e es ta ig uald ad no s ig nifica q ue tod os los agentes econm icos estn en eq uilib rio, es d ecir q ue estn consum iend o o p rod uciend o las cantid ad es d esead as a los p recios vig entes en la econom a.

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6
6.3. El modelo macr oeconmico de una economa cer r ada y sin sector pblico
6 .3 .1 . Id e n t id a d e s co n t a b le s y co n d icio n e s d e e q u ilib rio
A efectos d e p as ar d e la con tab ilid ad n acion al a u n m od elo m acroecon m ico es n eces ario, en ton ces , d is tin g u ir en tre las id en tid ad es con tab les y las con d icion e s d e e q u ilib rio . Las p rim e ras s lo re g is tran q u e to d a la co m p ra tie n e co m o con trap artid a con tab le u n a ven ta. En cam b io, u n a con d icin d e eq u ilib rio refleja una relacin d esead a entre variab les p or p arte d e los agentes econm icos. Hasta e s te p u n to , e l an lis is s e b as e n id e n tid ad e s co n tab le s . A p artir d e ah o ra, n o s referim os a con d icion es d e eq u ilib rio p ara d efin ir las fu n cion es b s icas con ten id as en u n m od elo d e oferta y d em an d a ag reg ad a. Po r lo tan to , las e cu acio n e s d e o fe rta y d e m an d a ag re g ad a d e b e n ah o ra in terp retars e com o las can tid ad es q u e los p rod u ctores d es ean ofrecer y los con s um id ores d es ean d em and ar p ara cad a nivel d e p recios , res p ectivam ente.

6 .3 .2 . La o f e rt a y la d e m a n d a a g re g a d a e n u n a e co n o m a c e rra d a y s in s e c t o r p b lic o
En e co n o m a ce rra d a s in s e cto r p b lico , la s fu n cio n e s d e o fe rta (OA) y d e m a n d a a g re g a d a s (DA) s e r n la s s ig u ie n te s : OA = Y DA = C + I Po r lo ta n to , e l e q u ilib rio d e la e co n o m a , o s e a a q u e l e s ta d o e n q u e to d o s lo s a g e n te s p ro d u ce n y co n s u m e n la s ca n tid a d e s d e s e a d a s a lo s p re cio s vig e n te s , vien e d ad o p o r: OA = DA Y= C+ I Po r d e fin ici n : Y = PBI Resulta q ue en una econom a cerrad a, d ond e no se consid era al sector p b lico: PBI = C + I O s ea el p rod u cto d e la econ om a es ig u al a la s u m a d e la d em an d a ag reg ad a p o r co n s u m o e in ve rs i n .

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6 .3 .3 . El co n s u m o
El co n s u m o p riva d o e s s ie m p re e l m a yo r d e to d o s lo s co m p o n e n te s d e l g a s to . El tip o d e co n s u m o d e te rm in a u n a cla s ifica ci n e s p e cia l d e lo s b ie n e s e co n m ico s . Cu an d o lo s b ie n e s d e s ap are ce n p o r e l acto d e co n s u m o o d e s ap are ce n e n u n p la z o co rto s e le s d e n o m in a b ie n e s d e co n s u m o n o d u ra d e ro o b ie n e s p e re ce d e ro s (p o r e je m p lo : u n h e la d o , u n p a r d e z a p a to s ). Cu a n d o lo s b ie n e s p u e d e n s e r co n s u m id o s d u ra n te la rg o s p e ro d o s s e le s lla m a b ie n e s d e co n s u m o d u rad e ro (p o r e je m p lo : u n a h e lad e ra). Ca b e s e a la r q u e ta m b i n s o n co n s u m id o s lo s s e rvicio s , p o r e je m p lo : lo s e s p e ct cu lo s m u s ica le s , lo s p a rtid o s d e f tb o l, e l tra n s p o rte co le ctivo , la e n e rg a e l ctrica , lo s co rte s d e p e lo , lo s via je s e n b a rco , e tc. De q u d e p e n d e n lo s g a s to s d e co n s u m o d e la s p e rs o n a s ? El co n s u m o d e p e n d e d e l in g re s o (Y). La re la ci n q u e e x is te e n tre e l co n s u m o y e l in g re s o s e co n o ce co m o fu n ci n d e co n s u m o . Re p re s e n ta n d o co n f m in s cu la la fu n ci n co n s u m o , s e p u e d e e x p re s a r: C = f (Y) El consum o aum enta a m edida que aum enta el ingreso, por lo tanto, es una funcin positiva o creciente del ingreso. Si todo el ingreso se destinara al gasto de consum o am bas variables seran idnticas y las podram os representar grficam ente com o una recta que parte desde el origen con una inclinacin de 45. En este caso el consum o constituira toda la dem anda agregada.

Fig u ra 6 .2 Eq u ilib rio d el con su m o y el in g reso

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6
La re cta d e 4 5 tie n e la p a rticu la rid a d q u e e n to d o s s u s p u n to s e l co n s u m o es ig u al al in g res o d is p on ib le (en el ejem p lo C1 = Y1 ), d ich o d e otra m an era, tod o e l in g re s o e s co n s u m id o . Po r lo ta n to , e n la re cta d e 4 5 to d o s lo s p u n to s s o n d e e q u ilib rio . Cu a n to m s h a cia la d e re ch a y h a cia a rrib a , co n re s p e cto a l o rig e n , s e u b iq u e u n p u n to cu a lq u ie ra , e l e q u ilib rio co rre s p o n d e r a m a yo re s n ive le s d e in g re s o y d e co n s u m o . El e n f o q u e c l s ic o Lo s e co n o m is tas cls ico s s u p o n an q u e la o fe rta ag re g ad a s ie m p re e s ig u al a la d e m an d a ag re g ad a y q u e e s e e q u ilib rio co rre s p o n d e al n ive l d e l p le n o e m p le o . Es ta id e a s e d e riva d e la llam ad a Le y d e Say (s u g e rid a p o r e l e co n o m is ta fran c s d e l Sig lo XIX Je a n Ba p tis te Sa y) q u e e s ta b le ce q u e to d a o fe rta cre a s u p ro p ia d e m an d a. Es to q u ie re d e cir q u e cu an d o las e m p re s as g e n e ran lo s p ro d u cto s , req uieren d el ap orte d e los factores p rod uctivos y p agan ingresos eq uivalentes al valo r d el p ro d u cto q u e s e g en era. Su p o n e ad em s q u e las fam ilias g as tan to d o s s u s in g re s o s vo lcn d o lo s al p ro ce s o p ro d u ctivo y q u e n u n ca s e p ro d u ce u n a cris is d e s ob rep rod u ccin . Cu alq u iera s ea el volu m en d e la oferta s iem p re h ab r d e m an d a s u ficie n te co m o p ara q u e to d a e lla s e a ad q u irid a. Lo s e x ce d e n te s y e s cas e ce s p u e d e n e x is tir e n m e rcad o s in d ivid u ale s , p e ro n o a n ive l g lo b al. A n ivel g lob al, la econ om a es t s iem p re en p len o em p leo.

El e n f o q u e k e y n e s ia n o

En lo q u e lla m a la le y p s ico l g ica fu n d a m e n ta l Ke yn e s s e a la q u e la s p e rs o n a s n o g a s ta n to d o s s u s in g re s o s ya q u e p a rte d e e llo s s o n a h o rra d o s . El co n s u m o re s u lta m s e s ta b le q u e e l in g re s o d e la s p e rs o n a s p o rq u e la s p e rs o n a s tie n d e n a s a tis fa ce r s u s n e ce s id a d e s co n u n a cie rta ca n tid a d d e b ie n e s y lo s ca m b io s d e e s to s h b ito s , q u e s o n cu ltu ra le s , s o n le n to s . De e s ta fo rm a , a m e d id a q u e a u m e n ta e l in g re s o d e la s p e rs o n a s e l co n s u m o a u m e n ta , p e ro e n m e n o r p ro p o rci n . Si e s ta b le ce m o s u n a re laci n q u e re fle je cu n to vara e l co n s u m o cu a n d o va ra e l in g re s o te n d ra m o s :

Ke y n e s lla m a p r o p e n s i n m a r g in a l a co n s u m ir (c) a la re la ci n q u e e xis t e e n t re la s v a ria cio n e s d e l co n s u m o y e l in g re s o .

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La p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir e s u n n m e ro m a yo r q u e ce ro (p o rq u e e l co n s u m o tie n e va ria ci n p o s itiva ) p e ro m e n o r q u e u n o , p o rq u e e l co n s u m o va ra m e n o s q u e e l in g re s o (0 < c < 1 ). En e l e n fo q u e d e Ke yn e s e l co n s u m o tie n e d o s p a rte s . Un a p a rte a u t n o m a q u e n o d e p e n d e d e l n ive l d e in g re s o s (C0 ) y q u e re p re s e n ta e l co n s u m o n e ce s ario q u e a s e g u ra q u e la s p e rs o n a s e s t n viva s a u n q u e n o p e rcib a n in g re s o s (d ich o d e o tra m a n e ra , e s e l co n s u m o q u e e x is te cu a n d o e l in g re s o e s ce ro ). La o tra p a rte e s la q u e s d e p e n d e d e l n ive l d e in g re s o s s e g n la p ro p o rci n e s ta b le cid a p o r la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir:

Figu ra 6 .3 Propen sin m argin al a con su m ir

La re p re s e n ta ci n g r fica d e e s ta fu n ci n re s p o n d e a la e cu a ci n d e u n a re cta cu ya o rd e n ad a al o rig e n e s e l co n s u m o au t n o m o (C0 ) y la p e n d ie n te e s t d e te rm in a d a p o r la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir (fig u ra 6 .3 y 6 .4 ). El e q u ilib rio , aq u e lla s itu aci n d o n d e e l in g re s o s e ig u ala al g as to e n co n s u m o co rre s p o n d e r a l p u n to d o n d e la re cta d e co n s u m o co rta a la re cta d e 4 5 , re p re s e n tad o p o r la le tra E e n la fig u ra 6 .4 . En tan to , a lo larg o d e s ta to d o s lo s p u n to s s o n d e e q u ilib rio .

45

Fig u ra 6 .4 Eq u ilib rio m a croecon m ico en econ om a cerra d a y sin g ob iern o

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6
Lo s p u n to s d o n d e la DA e s t p o r e n cim a d e la re cta d e 4 5 s o n p u n to s d e e x ce s o d e d e m a n d a , e llo d e te rm in a q u e ca ig a n la s e x is te n cia s d e m e rca d e ra s lo cu a l va a g e n e ra r a u m e n to s d e la o fe rta h a s ta vo lve r a e q u ilib ra r o fe rta y d em an d a. Por el con trario, los p u n tos a la d erech a d e E s on p u n tos d on d e exis te e x ce s o d e o fe rta , la d e m a n d a a g re g a d a e s in s u ficie n te . All cre ce n lo s s to cks d e te rm in a n d o d e cis io n e s d e m e n o r o fe rta h a s ta lo g ra r e l e q u ilib rio e n lo s m e rca d o s . S lo e n e l p u n to E lo s s to cks e s t n e n lo s n ive le s d e s e a d o s o p la n e a d o s p o r la s e m p re s a s . Pro p e n s i n m e d ia y p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir En u n a vis i n ke yn e s ia n a e l co n s u m o e s u n a fu n ci n in e s ta b le q u e va ra con el in g res o corrien te au n q u e m en os q u e p rop orcion alm en te. En cam b io, p ara lo s cl s ico s e l co n s u m o e s e s ta b le a lo la rg o d e la vid a d e u n a p e rs o n a . En ve rs io n e s re cie n te s d e l e n fo q u e cl s ico , co m o la d e Milto n Frie d m a n , s e h a p la n te a d o q u e la fu n ci n d e co n s u m o d e p e n d e d e la riq u e z a p e rm a n e n te y n o d e l in g re s o .

Fig u ra 6 .5 Con su m o e in g reso p erm a n en te

La riq u e z a p e rm a n e n te e s t fo rm a d a p o r to d o e l a ce rvo d e p ro p ie d a d e s , ca p ita l h u m a n o (a d q u is ici n d e e d u ca ci n y cu ltu ra ) e in g re s o s q u e p o s e e n la s p e rs o n a s . Es te a ce rvo s u e le s e r m s e s ta b le a lo la rg o d e la vid a d e la s p e rs o n a s q u e s u s in g re s o s . La s p e rs o n a s s u e le n a d e m s , g a s ta r m e n o s q u e s u in g re s o e n s u s a o s d e m a d u re z p ro d u ctiva , cu a n d o s u s in g re s o s s o n m a yo re s , co n e l fin d e a h o rra r p a ra s u a o s d e ve je z . De e s ta m a n e ra lo g ra n u n a m a yo r e s ta b ilid a d e n s u co n s u m o a lo la rg o d e la vid a q u e lo q u e e s ta ra d e te rm in a d o p o r la va ria ci n d e lo s in g re s o s .

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Ke yn e s d ice q u e e l a u m e n to d e l co n s u m o cu a n d o a u m e n ta e l in g re s o e s m e n o s q u e p ro p o rcio n a l a l a u m e n to d e s te . En e fe cto

p a s a n d o t rm in o s p o d e m o s e x p re s a r la re la ci n d e la s ig u ie n te m a n e ra :

La p r o p e n s i n m e d ia a c o n s u m ir in d ic a q u p a rt e d e l in g re s o s e d e s t in a a l co n s u m o , co m o s e v e e n la e xp re s i n iz q u ie rd a . Po r lo ta n to , la p ro p e n s i n m e d ia a co n s u m ir e s m a yo r q u e la p ro p e n s i n m arg in al. En e l cu a d ro 6 .2 p re s e n ta m o s u n e je m p lo d o n d e s e co n s id e ra q u e la d e m a n d a a g re g a d a y e l co n s u m o s e e x p re s a n co m o :

DA = C + I C = C 0 + cY DA = C0 + cY +1
Si el consum o autnom o ( C0 ) es 1 5 0 , la propensin m arginal a consum ir (c) es 0 ,7 y la inversin es autnom a e igual a 3 0 0 . De m anera q ue, sustituyend o:

DA = 1 5 0 + 0 .7 Y -3 0 0
Cu a d ro 6 .2 Eq u ilib rio g lo b a l e n e l m e rc a d o d e b ie n e s y s e rv ic io s

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6
El p u n to d e e q u ilib rio e s t d a d o p o r e l p u n to e n e l cu a l e l in g re s o e s ig u a l a la d e m a n d a a g re g a d a . En e s te e je m p lo e s e p u n to co rre s p o n d e a u n in g re s o d e 1 .5 0 0 . En la p e n ltim a co lu m n a s e p re s e n ta n la s d ife re n cia s e n tre e l in g re s o y la d e m a n d a a g re g a d a . Lo s d o s p rim e ro s va lo re s co rre s p o n d e n a s itu a cio n e s d o n d e la d e m a n d a e s m a yo r q u e e l in g re s o , p o r lo q u e e l s a ld o e s n e g a tivo . En es te tram o la p rod u ccin ten d er a exp an d irs e p orq u e h ay u n exces o d e d em an d a . A p a rtir d e la cu a rta fila s e o b s e rva n va lo re s p o s itivo s , o s e a q u e e l in g re s o e s s u p e rio r a la d e m a n d a a g re g a d a , e s d e cir, e x is te u n e x ce s o d e o fe rta , p o r lo cu a l s e te n d e ra a p ro d u cir m e n o s y h a b r re ce s i n . Im a g in e m o s a h o ra , u n a u m e n to e n e l va lo r d e la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir. Ello d e te rm in a, co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 6 .6 u n a m ayo r p e n d ie n te e n la re cta d e d e m an d a ag re g ad a, p o r lo cu al e l n u e vo p u n to d e e q u ilib rio e s E1 co n u n m a yo r n ive l d e in g re s o d e e q u ilib rio (Y1 > Y0 )

Fig u ra 6 .6 Eq u ilib rio Glob a l cu a n d o ca m b ia la propen sin m argin al a con su m ir

El m u ltip lica d o r k e y n e s ia n o d e l g a s to Pa ra Ke yn e s lo s a u m e n to s d e la d e m a n d a a g re g a d a d e te rm in a n a u m e n to s m s q u e p ro p o rcio n a le s e n lo s in g re s o s . A s u ve z , u n a u m e n to d e l in g re s o n a cio n a l e s e q u iva le n te a u n a u m e n to d e l p ro d u cto n a cio n a l y, p o r lo ta n to , d e l em p leo. Si d e alg u n a m an era s e log rara u n au m en to d el con s u m o au tn om o, la recta d e d e m a n d a a g re g a d a s e d e s p la z a ra h a cia la d e re ch a (o h a cia a rrib a ) m a n te n ie n d o ig u a l p e n d ie n te , e n ta n to s lo h a va ria d o la o rd e n a d a a l o rig e n . El n u e vo p u n to d e e q u ilib rio , E1 s e lo g ra co n u n m a yo r n ive l d e in g re s o n acion al (Y1 > Y0 ) y p or lo tan to, con u n m ayor n ivel d e em p leo, com o s e ob s erva e n la fig u ra 6 .7 .

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Cu an d o s e p rod u ce u n d es p laz am ien to d e la d e m an d a ag re g ad a p o r au m e n to d e l co m p o n e n te a u t n o m o d e la m is m a , co n d u ce a u n a u m e n to m s q u e p ro p o rcio n a l d e l in g re s o . Po r e je m p lo , cu a n d o a u m e n ta la in ve rs i n p o rq u e la s e m p re s as am p lan s u s ed ificio s y co m p ran n u eva s m a q u in a ria s y e q u ip o s , m s p e rs o n as con s ig u en em p leo en la con s tru ccin y e n la s in d u s tria s q u e fa b rica n a q u e lla s m a q u in a ria s y e q u ip o s . Es t o s n u e vo s Fig u ra 6 .7 Eq u ilib rio Glob a l cu a n d o ca m b ia u n e m p le ad o s van a ve r au m e n tad o s s u s in com ponente autnom o de la dem anda agregada g re s o s y e llo le s p e rm itir a u m e n ta r s u co n s u m o . El m a yo r co n s u m o d e e s ta s p e rs o n a s va a d e te rm in a r p ro ce s o s d e cre cim ie n to d e la in ve rs i n y d e la p ro d u cci n e n la s e m p re s a s q u e p ro d u ce n lo s b ie n e s q u e e llo s d e m a n d a n y a s s u ce s iva m e n te . Po r lo ta n to , e l a u m e n to o rig in a l e n la in ve rs i n e n u n s e cto r d e la e co n o m a p ro vo c , a s u ve z , a u m e n to s d e l co n s u m o e n o tro s s e cto re s co n e fe cto s m u ltip licad o re s s o b re lo s in g re s o s . Es te fe n m e n o s e co n o ce co m o e fe cto m u ltip lica d o r d e l g a s to y fu e d e s a rro llad o co n ce p tu alm e n te p o r Jo h n Ke yn e s . En la fig u ra 6 .7 s e p u e d e a p re cia r q u e e l a u m e n to d e l in g re s o (Y1 -Y0 ) e s m a yo r q u e e l d e l co n s u m o a u t n o m o (C1 - C0 ). La d e d u cci n a lg e b ra ica d e l m u ltip lica d o r s e re a liz a a p a rtir d e co n s id e ra r la e cu a ci n d e e q u ilib rio : Y = C0 + c Y Im a g in e m o s u n a u m e n to d e l co m p o n e n te a u t n o m o C0 . En t rm in o s d e in cre m e n to s p o d ra m o s e x p re s a r la e cu a ci n d e la s ig u ie n te m a n e ra : Y = C0 + c Y pasando trm inos para agrupar aquellos que tienen el factor com n Y resulta: , Y - c Y = C0 s a ca n d o fa cto r co m n Y q u e d a : Y(1 -c) = C0 d e s p e jan d o e l in cre m e n to d e l in g re s o :

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6
El m u lt ip lic a d o r k e y n e s ia n o d e l g a s t o a u t n o m o (d e s i g n a d o g e n e ra l m e n t e c o n l a l e t ra k ) q u e d a re f l e ja d o a l g e b ra i c a m e n t e e n l a e xp re s i n :

A m e d id a q u e a u m e n ta la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir e l d e n o m in a d o r s e h ace m e n o r y, e n tan to q u e e l n u m e rad o r e s co n s tan te , la e x p re s i n to tal d e l m u ltip lica d o r s e h a ce m a yo r. En e l e je m p lo d e l cu a d ro 6 .2 e l m u ltip lica d o r ke yn e s ia n o d e l g a s to e s :

Po r lo tan to , p o r cad a $ 1 0 0 d e g as to e n in ve rs i n e l in g re s o n acio n al cre ce r $ 3 3 3 . Cu a n to m a yo r s e a la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir m a yo r s e r e l e fe cto m u ltip lica d o r s o b re e l in g re s o , q u e s e d e riva r d e l a u m e n to d e a lg u n o o va rio s d e lo s co m p o n e n te s d e l g a s to o d e m a n d a a g re g a d a . Es to q u iere d ecir q u e cu an to m s in clin ad a es t la recta d e d em an d a ag reg ad a, m ayo r s e r e l e fe cto s o b re e l in g re s o q u e te n d r u n cie rto au m e n to d e alg u n o d e lo s co m p o n e n te s a u t n o m o s d e la d e m a n d a a g re g a d a . En n u e s tro e je m p lo , s i la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir fu e ra 0 .8 (m a yo r q u e 0 .7 ) e l m u ltip lica d o r ta m b i n s e ra m a yo r q u e e l o rig in a l:

En este caso, por cada $100 de gasto en inversin el ingreso nacional crecer $ 500.

6 .3 .4 . El a h o rro y la in v e rs i n

Pro p e n s i n m e d ia y m a rg in a l a a h o rra r De ca m o s a n te s q u e e l a h o rro e s , p o r d e fin ici n , e l in g re s o n o co n s u m id o :

A= Y- C
Se lla m a p r o p e n s i n m e d ia a a h o r r a r a la p a rt e d e l in g re s o q u e s e d e s t in a a l a h o rro (a = A/ Y).

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Si s u s titu im o s e n e s ta fu n ci n e l ah o rro p o r s u valo r, y ap licam o s in cre m e n to s e n to d o s lo s t rm in o s , re s u lta :

Po r lo ta n to , la p ro p e n s i n m a rg in a l a a h o rra r re s u lta s e r co m p le m e n ta ria d e la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir:

c+a=1 Co n lo s d a t o s d e l cu a d ro 6 .2 , h a lla m o s lo s va lo re s d e l a h o rro , d e la p ro p e n s i n m e d ia y la p ro p e n s i n m a rg in a l a a h o rra r, lo s re s u lt a d o s q u e s e p re s e n t a n e n e l cu a d ro 6 .3 .

Cu a d ro 6 .3 Ah o rro y p ro p e n s i n m e d ia y m a rg in a l a a h o rra r

Ob s e rva m o s e n e l cu a d ro 6 .3 , q u e m ie n tra s la p ro p e n s i n m a rg in a l a a h o rra r e s co n s ta n te , la p ro p e n s i n m e d ia a a h o rra r e s cre cie n te . Qu ie re d e cir q u e cu a n to m a yo r e s e l in g re s o d e la s p e rs o n a s m a yo r e s s u ca p a cid a d d e a h o rro y m s tie n d e n a a h o rra r. Ah o rro e in v e rs i n p riv a d a Quines ahorran? En nuestro modelo hasta ahora hemos sealado que el ahorro proviene de las familias que son quienes pueden decidir gastar o ahorrar su ingreso.

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6
El ah o rro p erm ite co m p rar b ien es d es tin ad o s a p ro d u cir o tro s b ien es , o s ea, b ie n e s d e in ve rs i n . La in ve rs i n e s e l o tro co m p o n e n te d e l g a s to e n e s te m o d e lo d e e co n o m a s im p le q u e e s ta m o s vie n d o . La in vers in es u n a d ecis i n d e la s e m p re s a s o u n id a d e s d e p ro d u cci n , q u ie n e s t o m a n la d e cis i n d e c m o p ro d u cir. La d e cis i n d e co m o p ro d u cir tie n e im p lcita la d e cis i n d e in ve rs i n . La in v e r s i n p u e d e cla s ifica rs e e n d is tin to s tipos:

Fig u ra 6 .8 La in v ersin com o f u n cin d ecrecien t e de la tasa de in ters

i) In versin en plan tas y equ ipos: s e trata d e la com p ra d e m aq uinarias y eq uip am ientos q ue cam b ia la cap acid ad tcnica d e p rod uccin d e las em p res as ii) In v ers in en con s t ru ccin : s o n la s d e cis io n e s vin cu la d a s a va ria r lo s m e tro s cu a d ra d o s d e la e d ifica ci n d e la s e m p re s a s . iii) Va ria cin d e in v en t a rios: re g is tra e l va lo r d e la s m e rca d e ra s q u e s e g u a rd a n e n s t ock e n tre d o s in ve n ta rio s . La In v e r s i n Br u t a Fij a e s t c o m p u e s t a p o r la in v e rs i n e n m a q u in a ria y e q u ip o y la in v e rs i n e n c o n s t ru c c i n . La d e p re cia ci n La in ve rs i n p u e d e m e d irs e e n va lo re s b ru to s o n e to s . La in v ers in n et a to m a e n cu e n ta la p rd id a d e va lo r d e lo s b ie n e s p o r o b s o le s ce n cia o d e s g a s te , o s e a q u e d e s cu e n ta e l va lo r d e la d e p re cia ci n . La in v ers in b ru t a p o r e l co n tra rio , n o d e s cu e n ta la p rd id a d e va lo r p o r d e p re cia ci n . En f o q u e c l s ic o En u n e n fo q u e cl s ico la in ve rs i n s e d e fin e co m o fu n ci n d e la ta s a d e in te r s . Cu a n to m s a lta e s la ta s a d e in te r s m e n o r s e r la in ve rs i n (p o rq u e re s u lta m s ca ra ). O s e a q u e la in ve rs i n e s u n a fu n ci n d e cre cie n te d e la ta s a d e in ters , en la fig u ra 6 .8 , rep res en tam os g rficam en te es ta relacin . A s u vez , s e s e ala q u e la in vers i n d ep en d e d el n ivel d e in g res o d e las p ers o n as , p o rq u e p a ra la co n ce p ci n cl s ica to d o e l a h o rro e s in ve rtid o , p o r lo ta n to la in ve rs i n e s s ie m p re ig u a l a l a h o rro . En la m e d id a e n q u e la p ro p e n s i n m e d ia a a h o rra r e s u n a fu n ci n cre cie n te d e l in g re s o , ta m b i n lo e s la ta s a d e in ve rs i n .

143

En f o q u e k e y n e s ia n o En u n en foq u e keyn es ian o la in vers in res u lta u n a fu n cin m s com p leja. La in ve rs i n e s u n a d e cis i n q u e s e to m a e n e l p re s e n te e n b as e a u n clcu lo s o b re u n aco n te cim ie n to fu tu ro . Im p lica as u m ir u n rie s g o as o ciad o a p o s ib le s e rro re s d e p red iccin . La in vers in es u n a d ecis in q u e s e tom a en u n con texto d e in certid u m b re, d ice Keyn es , p o rq u e d eb em o s s u p o n er lo s p recio s fu tu ro s d e lo s b ien es q u e h oy com p ram os y las ren tab ilid ad q u e p rod u cirn . Ve a m o s u n e je m p lo : s u p o n g a m o s q u e va m o s a in ve rtir d in e ro e n co m p ra r u n ta x i. De b e m o s ca lcu la r cu n to va a s e r la re ca u d a ci n e n lo s p r x im o s 1 0 a o s , cu a n to e l p e rm is o y cu le s va n a s e r lo s co s to s (p re cio s ta n in cie rto s co m o e l d e l co m b u s tib le o e l d e la p a te n te , d e b e r n s e r e s tim a d o s ). Pa ra h a ce r e l clcu lo d e re n tab ilid ad d e b e re m o s e s tim ar, ad e m s , la d e p re ciaci n d e l ve h cu lo p a ra s a b e r a q u p re cio s e p o d r ve n d e r d e n tro d e 1 0 a o s y, a d e m s , cu a n to s a ld r u n a u to n u e vo e n e s e m o m e n to , o s e a cu l s e r e l p re cio d e re p o s ici n d e e s a u n id a d . En d e fin itiva , la d e cis i n s e r p ro d u cto d e la s exp ectativas (e ) q u e te n g am o s s o b re e l d e s e n vo lvim ie n to d e e s a activid ad e n e l fu tu ro. La s e xp e c t a t iv a s s o n la s in t u ic io n e s p o s it iv a s o n e g a t iv a s q u e s e p o s e e n s o b re e l e s t a d o f u t u ro d e lo s n e g o cio s . En u n a vis i n ke yn e s ian a e l fu tu ro e s alg o d ife re n te al p as ad o y al p re s e n te . No e s p o s ib le a p re n d e r co m o va a s e r e l fu tu ro . Es re a lm e n te a lg o in cie rto y d e s co n o cid o s o b re e l cu a l s lo p o d e m o s te n e r in tu icio n e s . A d ife re n cia d e l co n s u m o q u e e s e s ta b le , e n la vis i n ke yn e s ia n a la in ve rs i n e s m u y va ria b le s ie n d o , a s u ve z , re s p o n s a b le d e lo s ciclo s e co n m ico s . En u n a vis i n cl s ica e l fu tu ro e s ig u a l a l p re s e n te y p u e d o te n e r u n a vis i n co rre cta d e l m is m o s i te n g o u n m o d e lo a d e cu a d o d e la re a lid a d . Para e l e n fo q u e ke yn e s ian o e x tre m o la fu n ci n d e in ve rs i n d e p e n d e d e las e x p e cta tiva s , p o r lo ta n to e s a b s o lu ta m e n te a u t n o m a : I = f(e ) La exp resin geom trica d e la autonom a d e la inversin d e la ta s a d e in te r s sera la siguiente:

Fig u ra 6 .9 La in versin a u tn om a

144

6
En u n a vis i n ke yn e s ian a m s m o d e rad a la in ve rs i n d e p e n d e d e d o s variab le s : la ta s a d e in te r s y la s e x p e cta tiva s :

I = f (i,e )
De e s ta m a n e ra , la in ve rs i n n o e s t n e ce s a ria m e n te a s o cia d a a l n ive l d e a h o rro (y d e in g re s o s ) d e la s p e rs o n a s . En e l e n fo q u e ke yn e s ia n o la s p e rs o n a s q u e p ercib en m ayores in g res os , s i b ien tien e m ayor n ivel d e ah orro (m ayor p rop e n s i n m e d ia a ah o rrar), n o n e ce s ariam e n te can aliz an e s o s ah o rro s a la in ve rs i n .

6.4. El equilibr o macr oeconmico

6 .4 .1 . El e q u ilib rio d e p le n o e m p le o
Qu e e l e q u ilib rio m a cro e co n m ico , e n tre o fe rta a g re g a d a y d e m a n d a a g re g a d a , s e p ro d u z ca co n p le n o e m p le o d e lo s fa cto re s p ro d u ctivo s re q u ie re d e l cu m p lim ie n to d e u n a co n d ici n : q u e la in ve rs i n p la n e a d a s e a ig u a l a l a h o rro . O, c o m o p ie n s a n lo s c l s ic o s , q u e t o d o e l in g r e s o n o c o n s u m id o s e a au to m ticam e n te in ve rtid o . Es to e s :

I= Y- C
y p o r lo ta n to :

A= I
Co n ce p tu a lm e n te , e s ta co n d ici n re q u ie re q u e co in cid a n lo s p la n e s d e in ve rs i n d e la s e m p re s a s co n lo s d e s e o s d e a h o rro d e la s fa m ilia s .

6 .4 .2 . El e q u ilib rio co n d e s e m p le o : la b re ch a d e l p ro d u ct o
En la p e rs p e ctiva ke yn e s ia n a , e l e q u ilib rio m a cro e co n m ico e n tre o fe rta a g re g a d a y d e m a n d a a g re g a d a n o n e ce s a ria m e n te s e p ro d u ce e n e l p u n to d e l p le n o e m p le o co m o p e n s a b a n lo s cl s ico s , e n co n s e cu e n cia co n la Le y d e Sa y, ya q u e n o e x is te n in g n m e ca n is m o a u to m tico q u e ig u a le la s d e cis io n e s d e la s e m p re s a s a la s d e cis io n e s d e la s fa m ilia s e n u n in s ta n te d e l tie m p o . Po r e s o , n o s lo e s p o s ib le s in o q u e e s fre n cu e n te q u e e l p le n o e m p le o (Yp ) s e e n cu e n tre e n a lg n lu g a r a la d e re ch a d e l p u n to d e e q u ilib rio , lo cu a l d e te rm in a ra q u e e n e l e q u ilib rio , re fle ja d o e n e l p u n to E d e la fig u ra 6 .1 0 e x is te d e s e m p le o d e lo s fa cto re s p ro d u ctivo s .

145

Fig u ra 6 .1 0 El eq u ilib rio m a croecon m ico y el p len o em p leo

En la p e r s p e c t iv a k e y n e s ia n a e l c a s o g e n e r a l e s e l d e l e q u ilib r io m acro e co n m ico co n d e s e m p le o , m ie n tras q u e e l e q u ilib rio co n p le n o e m p le o , s i b ie n e s p o s ib le , e s u n ca s o p a rticu la r y p o co fre cu e n te . Pa ra a p ro x im a r e l e q u ilib rio a s itu a cio n e s ce rca n a s a l p le n o e m p le o e s n e ce s ario d e s arro llar p o lticas e co n m icas ap ro p iad as , q u e p e rm itan au m e n tar la d em an d a ag reg ad a.

La d is ta n cia YP - Y0 in d ica e l n ive l d e d e s e m p le o vig e n te e n la e co n o m a . La in ve rs i n e n la co n ce p ci n ke yn e s ia n a tie n e d o s co m p o n e n te s : - In ve rs i n p la n e a d a - In ve rs i n n o p la n e a d a La in ve rs i n e fe ctiva e s la s u m a d e lo s d o s tip o s d e in ve rs i n : In v e rs i n = In v e rs i n p la n e a d a + In v e rs i n n o p la n e a d a Ve a m o s e n la fig u ra 6 .1 1 , q u s u ce d e cu a n d o la d e m a n d a a g re g a d a e s in cre m e n ta d a p o rq u e s e re a liz a u n a in ve rs i n . La re cta DA1 co rre s p o n d e a u n a s itu a ci n d o n d e la DA e s t fo rm a d a s lo p o r co n s u m o , y la o rd e n a d a a l o rig e n e s t d e te rm in a d a p o r e l co n s u m o a u t n o m o . La re cta DA2 s u rg e p o r la re a liz a ci n d e u n a in ve rs i n a u t n o m a q u e d e s p la z a h a cia a rrib a la re cta d e DA e n fo rm a p arale la, cam b ian d o la o rd e n ad a al o rig e n . El tra m o CA co rre s p o n d e a s itu a cio n e s d o n d e la DA e s t p o r d e b a jo d e l in g re s o d e e q u ilib rio , o s e a q u e e x is te u n a in s u ficie n cia d e d e m a n d a (o e x ce s o

146

6
d e o fe rta ). En ta l s itu a ci n , la s e m p re s a s n o lo g ra n ve n d e r to d a s u p ro d u cci n p o r lo q u e acu m u lan m e rcad e ras p ro d u ci n d o s e as u n a in ve rs i n n o p lan e ad a e n s to cks . En cam b io , e l tram o BA co rre s p o n d e a la in ve rs i n p lan e ad a, aq u e lla q u e e s ig u a l a l a h o rro . La s u m a d e a m b a s d a lu g a r a la in ve rs i n e fe ctiva (tra m o BC)

P
Fig u ra 6 .1 1 La in versin p la n ea d a e in versin n o p la n ea d a

Aq u e lla s p o ltica s q u e tie n d a n a a u m e n ta r lo s co m p o n e n te s a u t n o m o s d e l g a s to p o d r n co rre r la d e m a n d a a g re g a d a h a cia a rrib a lle va n d o a la e co n o m a a n ive le s d e in g re s o m a yo re s , m s ce rca n o s a l n ive l d e p le n o e m p le o . En s u m a , e n e l e n fo q u e ke yn e s ia n o e l e q u ilib rio co n d e s e m p le o e s u n a s itu a ci n fre cu e n te e n la s e co n o m a s d e m e rca d o . La ca u s a d e l d e s e m p le o e s la in s u ficie n cia d e la d e m a n d a a g re g a d a p o rq u e p a rte d e q u e e l a h o rro d e la s fa m ilia s n o s e ca n a liz a h a cia la in ve rs i n p la n e a d a . En s te co n te x to , e s p o s ib le y co n ve n ie n te q u e e l g o b ie rn o d e s a rro lle p o ltica s q u e tie n d a n a e s tim u la r la d e m a n d a a g re g a d a p a ra co m b a tir e l d e s e m p le o . La e co n o m a d e m e rca d o fu n cio n a m e jo r cu a n d o e l Es ta d o a s u m e u n p a p e l a ctivo e n la d e fin ici n d e p o ltica s m a cro e co n m ica s .

147

La teor ia gener al del empleo, el inter s y el diner o

Jo h n Ma yn a rd Ke yn e s Mi p r x im a d ive rg e n cia co n la te o ra tra d icio n a l s e re fie re a s u a p a re n te co n vicci n a ce rca d e q u e n o e x is te n e ce s id a d d e fo rm u la r u n a te o ra d e la d e m a n d a y d e la o fe rta a n ive l a g re g a d o . Un a flu ctu a ci n d e la in ve rs i n q u e s u rg e p o r la s ra z o n e s q u e a ca b a m o s d e d e s crib ir: te n d r a lg u n a in flu e n cia e n la d e m a n d a d e la p ro d u cci n g lo b a l, y co n s e cu e n te m e n te , e n la e s ca la d e la p ro d u cci n y d e l e m p le o ? Cu l e s la re s p u e s ta q u e la te o ra tra d icio n a l p u e d e d a r a e s ta p re g u n ta ? Cre o q u e e lla n o p u e d e d a r re s p u e s ta a lg u n a , p u e s n u n ca lle g a p e n s a r e n e l a s u n to ; la te o ra d e la d e m a n d a e fe ctiva , - o s e a , la d e m a n d a p a ra la p ro d u cci n g lo b a l - h a s id o tra ta d a co n n e g lig e n cia p o r m s d e cie n aos. .. La te o ra p u e d e s e r re s u m id a p o r la a firm a ci n q u e , d a d a la p s ico lo g a d e l p b lico , e l n ive l d e la p ro d u cci n y d e l e m p le o a n ive l g lo b a l d e p e n d e n d e l m o n to d e la in ve rs i n . Lo a n u n cio a s n o p o rq u e s te s e a e l n ico fa cto r d e l cu a l d e p e n d e la p ro d u cci n a g re g a d a , s in o p o rq u e e n u n s is te m a co m p le jo e s h a b itu a l co n s id e ra r co m o ca u s a ca u s a n s e l fa cto r q u e e s t m s s u je to a flu ctu a cio n e s a m p lia s y re p e n tin a s . De u n m o d o m s g e n e ra l, la p ro d u cci n a g re g a d a d e p e n d e d e la p ro p e n s i n a a te s o ra r, d e la p o ltica d e la s a u to rid a d e s m o n e ta ria s e n re la ci n a la ca n tid a d d e d in e ro , d e l e s ta d o d e co n fia n z a re fe re n te a la re n ta b ilid a d fu tu ra d e lo s a ctivo s d e ca p ita l, d e la p ro p e n s i n a g a s ta r y d e lo s fa cto re s e s p e cia le s q u e in flu ye n s o b re e l n ive l d e lo s s a la rio s n o m in a le s . Pe ro e n tre to d o s e s to s d is tin to s fa cto re s , lo s q u e d e te rm in a n la ta s a d e in ve rs i n s o n lo s m e n o s co n fia b le s , p u e s s o n e llo s lo s q u e e s t n in flu id o s p o r n u e s tra s vis io n e s d e l fu tu ro , s o b re e l cu a l s a b e m o s ta n p o co . Po r lo ta n to , lo q u e o fre z co e s u n a te o ra d e la s ca u s a s p o r la s cu a le s la p ro d u cci n y e l e m p le o e s t n s u je to s a flu ctu a cio n e s . Es ta n o p ro ve e u n re m e d io r p id o p a ra e vita r ta le s flu ctu a cio n e s y m a n te n e r co n s ta n te la p ro d u cci n e n u n n ive l p tim o . Pe ro co n s titu ye p ro p ia m e n te u n a te o ra d e l e m p le o a l e x p lica r p o r q u , e n cu a lq u ie r circu n s ta n cia d e te rm in a d a , e l e m p le o e s lo q u e e s . Na tu ra lm e n te , e s to y in te re s a d o n o s lo e n e l d ia g n s tico s in o ta m b i n e n la cu ra , y m u ch a s p g in a s d e m i lib ro s o n d e d ica d a s a e s ta ltim a . Sin e m b a rg o , co n s id e ro q u e m is s u g e s tio n e s d e cu ra , la s cu a le s , re co n o cid a m e n te , n o fu e ro n co m p le ta m e n te d e s a rro lla d a s , s e s ig u e n e n u n p la n o d ife re n te d e l d ia g n s tico . Es ta s n o p re te n d e n s e r d e fin itiva s ; e s t n s u je ta s a to d a e s p e cie d e re s p u e s ta s p a rticu la re s , y, n e ce s a ria m e n te , e s t n lig a d a s a la s co n d icio n e s e s p e cfica s d e la p o ca . Pe ro m is p rin cip a le s ra z o n e s p a ra d ive rg ir d e la te o ra tra d icio n a l va n m u ch o m s a ll d e e s o . So n d e u n ca r cte r e x tre m a d a m e n te g e n e ra l, y p re te n d e n s e r d e fin itiva s . Fu e n t e : Ar t cu lo p u b lica d o e n e l Qu a t erly Jou rn a l of Econ om ics , f eb rero d e 1 9 3 7 .

148

Co n ce p to s cla ve s
m acroeconoma p olticas econmicas o macroeconmicas cuentas nacionales o ferta Producto Bruto Interno (PBI) im portaciones (M) Valor Agregado Bruto (V AB) Ingreso o Renta Nacional (Y) Producto Bruto Nacio n al (PBN) PBI per cpita PBI real PBI a precios corrientes PBI a precios constantes d e fla cto r d e l PBI ciclos econm icos tendencia d em and a agregad a co n s u m o p rivad o ahorro in vers in exp ortacin e quilibrio del m ercado de bienes p ropensin m arginal a consum ir p ropensin m edia a consum ir m ultiplicador keynesiano del gasto p ropensin m edia a ahorrar p ropensin m arginal a ahorrar in ve rs i n b ru ta fija expectativas equilibrio m acroeconm ico e quilibrio de pleno em pleo b recha del producto inversin planeada inversin no planeada

6
CUENTAS CUENTAS NACIONALES/ UNA ECONOMA CERRADA. CERRADA.

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . De fin a ciclo e co n m ico y te n d e n cia . Ex is te a lg u n a re la ci n e n tre la s fa s e s d e l ciclo y la ta s a d e d e s e m p le o q u e s e re g is tra ? 2 . En e l m a rco d e a n lis is d e la d e m a n d a a g re g a d a , s u p o n g a q u e a u m e n ta e l co n s u m o a u t n o m o e n 2 0 0 u n id a d e s m o n e ta ria s : a ) Gra fiq u e y e x p liq u e e l ca m b io e n e l in g re s o d e e q u ilib rio d e la e co n o m a . b ) De fin a e l m u ltip lica d o r ke yn e s ia n o . c) Si la p ro p e n s i n m a rg in a l a co n s u m ir e s 0 .6 cu l e s e l a u m e n to e n e l in g re s o d e e q u ilib rio d e la e co n o m a ? 3 . Si e l co n s u m o d e las fam ilias q u e d a re p re s e n tad o p o r la e cu aci n : C= 0 .8 Y , s ie n d o Y e l in g re s o . La in ve rs i n e s au t n o m a e ig u al a ve in te u n id ad e s m o n e tarias . a ) Ca lcu le e l n ive l d e in g re s o d e e q u ilib rio d e la e co n o m a . b ) Su p o n g a q u e lo s e m p re s a rio s s o n p e s im is ta s y d e cid e n g e n e ra r p ro d u cto s va lu a d o s e n n o ve n ta u n id a d e s m o n e ta ria s , ca lcu le e l co n s u m o d e s e a d o , e l a h o rro d e s e a d o , la in ve rs i n d e s e a d a y la d e m a n d a a g re g a d a .En cu n t o d e b e r n d is m in u ir s u s e x is te n cia s la s e m p re s a s p a ra s a tis fa ce r to d o s lo s p e d id o s ? c) A q u n ive l d e re n ta e l a h o rro d e s e a d o e s ig u a l a la in ve rs i n d e s e a d a , y la re n ta n a cio n a l e s ig u a l a la p ro d u cci n ?

149

150

EL SECTOR PBLICO

7
EL SECTOR PUBLICO

7.1. El sector pblico

Las activid ad es q u e s e d es arrollan en u n a econ om a p u ed en s er d ivid id as en d o s reas q u e res p o n d en a d o s rd en es ju rd ico s e in s titu cio n ales d iferen tes : el s e cto r p riva d o y e l s e cto r p b lico . En to d a s la s s o cie d a d e s m o d e rn a s e l s e cto r p b lico in flu ye e n la e co n o m a d e m a n e ra s ig n ifica tiva y d e s a rro lla fu n cio n e s e co n m ica s e s p e cia le s q u e ju s tifica n s u e s tu d io p o r s e p a ra d o , a u n q u e s u s a ccio n e s e s t n ca d a ve z m s re la cio n a d a s co n la s d e l s e cto r p riva d o , p o r e llo p o d e m o s ca ra cte riz a r a d ich a s e co n o m a s co m o e co n o m a s m ix ta s . El Es ta d o e s t p re s e n te a lo larg o d e to d a la vid a d e la m ayo ra d e las p e rs o n a s : m u ch a s d e e lla s n a ce n e n h o s p ita le s p b lico s o e n s a n a to rio s p riva d o s s u b s id ia d o s p o r e l Es ta d o , cu rs a n e s tu d io s p rim a rio s , s e cu n d a rio s y te rcia rio s e n in s titu cio n e s p b lica s , vive n e n ca s a s fin a n cia d a s o s u b s id ia d a s p o r e l Es ta d o , re cib e n s u b s id io s p b lico s p a ra la cria n z a d e lo s n i o s o p o r t e n e r d is cap acid ad e s o e x ce s iva e d ad p ara p o d e r trab ajar. Mu ch o s p ro d u cto s co n s u m id o s s o n s u b s id ia d o s o re g u la d o s p o r e l Es ta d o , e n p a rticu la r lo s fu n d a m e n ta le s p a ra a s e g u ra r la a lim e n ta ci n y la s a lu d , m ie n tra s o tro s s o n ca s tig a d o s o co n tro la d o s e n s u co n s u m o co n im p u e s to s , re g u la cio n e s o p ro h ib icio n e s (e l ta b a co , lo s p s ico f rm a co s , la s d ro g a s ). El Es ta d o p re s ta m u ch o s s e rvicio s p o r lo s q u e co b ra ta rifa s (e le ctricid ad , co rre o s , te l fo n o s , s an e am ie n to , ag u a p o tab le ) y o tro s q u e fin an cia co n im p u e s to s : ju s ticia, d e fe n s a, s e g u rid ad , as is te n cia s o cia l, cu ltu ra , p ro m o ci n p ro d u ctiva , p ro m o ci n b a rria l, re co le cci n d e re s id u o s , p o r e je m p lo . Ad e m s , m u ch a s p e rs o n a s s o n fu n cio n a rio s p b lico s o tra b a ja n e n e m p re s a s cu yo p rin cip a l clie n te e s e l s e cto r p b lico . Exis ten cu atro m an eras fu n d am en tales d e in terven cin d el Es tad o en la econ o m a: a trav s d e la re g u laci n (o s e a e s tab le cie n d o n o rm as d e fu n cio n am ie n to ), a tra v s d e lo s in g re s o s (re ca u d a n d o d in e ro p a ra d e s a rro lla r s u s a ctivid a d e s ), a trav s d e lo s g as to s (re aliz an d o activid ad e s ), y a trav s d e las e m p re s as p b licas (d irig ie n d o e m p re s as s im ilare s a las d e l s e cto r p rivad o , m u ch as ve ce s b a jo e l r g im e n d e u n m o n o p o lio le g a l). La e co n o m a d e l s e cto r p b lico s e o cu p a d e a n a liz a r la o rg a n iz a ci n y la s a ctivid a d e s q u e s te d e s a rro lla co n e l fin d e lo g ra r co m p re n d e r y p re ve r la s co n s e cu e n cias d e e s as activid ad e s y e valu ar o tras m e d id as alte rn ativas . En g e -

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n e ra l, n o e x is te u n a n ica o p in i n s o b re e s to s te m a s y p u e d e a firm a rs e q u e la e co n o m a d e l s e cto r p b lico e s u n a d e la s re a s d e m a yo r co n tro ve rs ia d e n tro d e la te o ra e co n m ica .

7 .1 .1 . El s e ct o r p b lico e n la e co n o m a
Ha s ta p rin cip io s d e l s ig lo XX e ra co m n co n s id e ra r q u e e l g o b ie rn o d e b a cu id ar fu n d am e n talm e n te d e la s e g u rid ad y d e fe n s a d e lo s ciu d ad an o s y d e s u s d e re ch o s d e p ro p ie d a d . La e x p re s i n Es ta d o ju e z y g e n d a rm e re s u m a e s t vis i n d e m n im a a cci n d e l g o b ie rn o e n re la ci n a la e co n o m a , lim it n d o s e a e s ta b le ce r e l m a rco ju rd ico in s titu cio n a l e n ta n to q u e e l s e cto r p riva d o e ra e l re a l y n ico a cto r e n la a ctivid a d e co n m ica . Entre los aos 3 0 y los aos 6 0 de este siglo el Estado particip activam ente en la econom a constituyndose en un factor de desarrollo econm ico y social. En ese p erod o, y p articularm ente d esp us d e la Segund a Guerra Mund ial, el m und o asisti a un perodo de gran prosperidad econm ica y de aum ento de los estndares de vid a asociad o a esa m ayor p resencia d el Estad o en la activid ad econm ica. A p artir d e los a os 7 0 es e m od elo d e d es arrollo en tr en cris is y com en z a cu e s tio n ars e e l p ap e l d e l Es tad o al cu al s e le acu s d e s e r la p rin cip al cau s a d e e le vaci n d e las tas as d e d e s e m p le o y d e l au m e n to d e la tas a d e in flaci n , fe n m enos q ue ocurrieron, sim ultneam ente, d esd e entonces en casi tod o el m und o. La cris is e co n m ica d e lo s a o s 8 0 re d u jo la ta s a d e cre cim ie n to d e lo s p a s e s d e s a rro lla d o s a la m ita d d e lo q u e fu e ra n e n lo s ve in te a o s p o s te rio re s a la Se g u n d a Gu e rra Mu n d ial, lle v a la m ayo ra d e lo s p as e s e n d e s arro llo a u n e s ta n ca m ie n to d e s u in g re s o p o r h a b ita n te d u ra n te 1 5 a o s y co n trib u y a l co la p s o d e la s e co n o m a s d e p la n ifica ci n ce n tra liz a d a d e l b lo q u e s o vi tico . En lo s ltim o s a o s s e h a p u e s to e n d is cu s i n e l p a p e l tra d icio n a l d e l Es ta d o d e Bie n e s ta r (Welf a re St a t e) e n la s o cie d a d . En tre la s d ife re n te s crtica s q u e s e re a liz a n d e s d e e l p u n to d e vis ta te rico a la s o lu ci n g e n e ra liz a d a d e re s o lve r la s lla m a d a s fa lla s d e m e rca d o m e d ia n te la in te rve n ci n d ire cta o in d ire cta (a tra v s d e re g u la cio n e s ) d e l Es ta d o e n la e co n o m a , s e d e s ta ca la q u e re co n o ce q u e as co m o e l m e rcad o p u e d e ale jar a la e co n o m a d e s itu acio n e s p tim as , d a d a s d e te rm in a d a s circu n s ta n cia s , la a cci n d e l Es ta d o , b u s ca n d o e l a ce rca m ie n to a s itu acio n e s m s e ficie n te s , p u e d e d ar co m o re s u ltad o s itu acio n e s a n m e n o s e ficie n te s . En co n co rd a n cia co n la a p a rici n d e e s ta s te o ra s q u e cu e s tio n a n e l p a p e l d e l Es ta d o e n la e co n o m a s e o b s e rva e n d ive rs o s p a s e s p ro ce s o s d e re vis i n d el p ap el d el m ism o. Esto ha d ad o lugar, p or un lad o, a p rocesos d e p rivatiz acin, co m o e n e l ca s o d e Gra n Bre ta a o d e p a s e s co m o Arg e n tin a y Ch ile e n la re g i n . Po r o tro la d o , a la im p le m a n ta ci n d e ca m b io s e n la a d m in is tra ci n y fu n cio n a m ie n to d e l Es ta d o te n d ie n te s a la o b te n ci n d e u n Es ta d o m s e ficie n 115522 1

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te , b rin d a n d o m e jo re s s e rvicio s a u n m e n o r co s to (p ro ce s o s d e e s te tip o s e o b s e rvan p o r e je m p lo e n EE.UU. y Can ad ).

7 .1 .2 . La t o m a d e d e cis io n e s : la e le cci n p b lica

El a n lis is d e l p ro ce s o l g ico m e d ia n te e l cu a l s e to m a n la s d e cis io n e s p o r p a rte d e l Es ta d o s e e s tu d ia e n la te o ra d e la e le cci n p b lica (p u b lic ch oice t h eory, e n in g l s ). As co m o e x is te e l s u p u e s to d e ra cio n a lid a d d e l h om o econ om icu s co m o b a s e p a ra e s tu d ia r e l co m p o rta m ie n to d e l co n s u m id o r o d e l p ro d u cto r, la te o ra d e la e le cci n p b lica trata d e d e s cu b rir la racio n alid ad q u e g u a e l co m p o rta m ie n to d e lo s g o b ie rn o s , q u e s o n q u ie n e s o rie n ta n e l d e s e m p e o e s tatal. En u n a d e m o cra cia , g o b e rn a n te s y g o b e rn a d o s p a rticip a n d e u n ju e g o . El ju e g o p o ltico d e b e s a tis fa ce r lo s d e s e o s y n e ce s id a d e s d e lo s e le cto re s . Lo s p o ltico s d e b e n , co m o lo s p ro d u cto re s e n re laci n a lo s co n s u m id o re s , e s tim ar cu le s s o n lo s d e s e o s d e lo s e le cto re s p a ra tra ta r d e co n s e g u ir e l m a yo r n m e ro p o s ib le d e vo to s . As co m o lo s p ro d u cto re s d e l a n lis is m icro e co n m ico , lo s p o ltico s s o n m a x im iz a d o re s d e vo to s o d e p ro b a b ilid a d e s d e s e r e le g id o s . Me d ia n te e l vo to lo s e le cto re s e x p re s a n s u s p re fe re n cia s re s p e cto a l co n ju n to d e m e d id a s d e p o ltica e co n m ica q u e p ro p o n e n lo s p o ltico s . Cu a n d o los g ru p os d e votan tes act an en b loq u e log ran m ayor in cid en cia en la d eterm in a ci n d e la s p o ltica s q u e d e s e a n . La n eces id ad d e m axim iz ar lo s vo to s fo rtalece al s is tem a d em o crtico , en la m ed id a en q u e h ace q u e lo s g o b ern an tes d eb an es tar aten to s a las as p iracio n es d e lo s e le cto re s , s i q u ie re n a s e g u ra r s u p e rm a n e n cia . Lo s g ru p o s d e p re s i n s o n e m p re s ario s o in d ivid u o s q u e in te n tan in flu ir e n la s d e cis io n e s p o ltica s p a ra o b te n e r m e d id a s q u e fa vo re ce n s u s in te re s e s p a rticu la re s y q u e m u ch a s ve ce s s o n co n tra ria s a l in te r s g e n e ra l, p o r lo cu a l n o cu e n tan co n e l re s p ald o d e u n am p lio n m e ro d e vo tan te s . Cu an d o las d e cis io n e s p o ltica s s e to m a n b a jo la in flu e n cia d e lo s g ru p o s d e p re s i n la d e m o cra cia s e d e b ilita y s e vu e lve p o co re p re s e n ta tiva .

7 .1 .3 . Fu n cio n e s d e l s e ct o r p b lico
La f u n c io n e s d e l s e c t o r p b lic o s o n la s s ig u ie n t e s : e s t a b le c e r u n m a rc o le g a l p a ra la e c o n o m a , v e n d e r y c o m p ra r b ie n e s y s e rv ic io s y re a liz a r t ra n s f e re n c ia s , e s t a b le c e r im p u e s t o s , t ra t a r d e e s t a b iliz a r la e c o n o m a , re d is t rib u ir la re n t a , p ro c u ra r la e f ic ie n c ia e c o n m ic a , e s t a b le ce r u n m a rco le g a l p a ra la e co n o m a .

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El Es tad o m o d ifica e l fu n cio n am ie n to d e la e co n o m a m e d ian te u n co n ju n to d e n o rm a s d e d ife re n te s n ive le s : le ye s , d e cre to s , re g la m e n ta cio n e s , o rd e n a n z a s , p ro ce d im ie n to s a d m in is tra tivo s , e tc., q u e s e d e n o m in a n g e n rica m e n te : regu lacion es. Se e n t ie n d e p o r r e g u la c i n e l e s t a b le c im ie n t o , p o r p a rt e d e l Es t a d o , d e re g la s , a p o y a d a s e n o ca s io n e s p o r la a m e n a z a d e s a n cio n e s e n e l c a s o d e n o c u m p lim ie n t o , c o n la in t e n c i n d e m o d if ic a r o c o n t ro la r la s co n d u cta s p riv a d a s . La existencia d e reg ulaciones p resup one entonces un alejam iento d e la situacin que surgira del libre funcionam iento de los m ercados. La justificacin econm ica d e las m is m as s e b as a en, p or un lad o, m ejorar la eficiencia d e la econom a (por ejem plo, en lo que hace a problem as de inform acin im perfecta, externalidades, etc.), y p or otro lad o, log rar m ejoras en trm inos d e eq uid ad , hecho q ue no s e asegura con el lib re funcionam iento d e los m ercad os. Las d iferen tes reg u lacion es p u ed en s er clas ificad as d e la s ig u ien te m an era: i) Con troles directos sobre produ ctos. Den tro d e lo s co n tro les s o b re p ro d u cto s d e b e n in clu irs e lo s co n tro le s d e p re cio s d e a lim e n to s (e l p a n y la le ch e , p o r ejem p lo ), d e m ed icam en to s y d e la cu o ta m u tu al d el s is tem a d e m ed icin a p rivad a , d e ca n tid a d e s y lo s co n tro le s re fe rid o s a lo s a trib u to s d e lo s p ro d u cto s (ca lid a d y e s t n d a re s t cn ico s ). ii) Con troles d e en tra d a y sa lid a d e los m erca d os. En g e n e ra l, s e a ce p ta q u e cu an d o el Es tad o d eterm in a q u in es t au toriz ad o a ofrecer u n p rod u cto es t en m e jo re s co n d icio n e s d e co n tro la r p re cio s y ca lid a d e s , y d e p ro te g e r e l m e d io a m b ie n te lim ita n d o a q u e lla s a ctivid a d e s q u e lo a fe cta n d e s fa vo ra b le m e n te e n u n g ra d o im p o rta n te . De m a n e ra q u e e x is te n u n a s e rie d e m e rca d o s d o n d e la e n tra d a p re s u p o n e u n p e rm is o , u n a lice n cia o a u to riz a ci n d e l g o b ie rn o , p o r e je m p lo e n la a ctivid a d m in e ra . iii) Con t roles rela cion a d os a los p roces os d e p rod u ccin . En e s ta ca te g o ra s e in clu ye n a q u e lla s re g u la cio n e s q u e o b ie n re g la m e n ta n lo s in s u m o s u tiliz a d o s e n e l p ro ce s o d e p ro d u cci n , o la s ca ra cte rs tica s d e l p ro ce s o d e p ro d u cci n . En e l p rim e r ca s o s e in clu ye , p o r e je m p lo , to d a la n o rm a tiva re fe rid a a la s p ro p ied ad es d e lo s alim en to s , as co m o a lo s p ro ces o s d e en vas ad o y co n s ervaci n . En la s e g u n d a ca te g o ra s e p o d ra n in clu ir, p o r e je m p lo , n o rm a s te n d ie n te s a co n tro la r e l co n s u m o d e a g u a p o ta b le e n u n a in d u s tria , o la e m is i n d e s u s ta n cia s t x ica s a l m e d io a m b ie n te . iv) Con troles sob re la in form a cin . Es ta fo rm a d e re g u laci n tie n e p o r o b je tivo q u e la in fo rm a ci n a ce rca d e lo s a trib u to s d e u n p ro d u cto , u n p ro ce s o , o s itu aci n (p o r e je m p lo , co n d icio n e s d e trab ajo s rie s g o s as ) s e an claram e n te e s p e cifica d a s . So n e je m p lo s d e e s te tip o d e re g u la cio n e s , la o b lig a ci n d e in clu ir
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e n la p ro p a g a n d a d e a lg u n o s p ro d u cto s , q u e lo s m is m o s s o n n o civo s p a ra la s a lu d , la fe ch a d e ve n cim ie n to d e a lg u n o s p ro d u cto s e n lo s e n va s e s , e tc. v ) Derech os d e m erca d o. El Es ta d o p u e d e ve n d e r d e re ch o s o p e rm is o s d e a lg u n o s b ie n e s o s e rvicio s d e fo rm a d e lim ita r s u u s o . Un e je m p lo tp ico lo co n s titu ye n lo s d e re ch o s d e p o lu ci n . Un a ve z q u e e l Es ta d o ve n d e e s to s d e re ch o s lo s m is m o s p u e d e n s e r n e g o cia d o s e n e l m e rca d o lib re m e n te , s ie n d o e n to n ce s s te , e n ltim a in s ta n cia , q u ie n d e te rm in a s u va lo r. Es te tip o d e re g u la ci n d e la a ctivid a d e co n m ica n o s e h a d e s a rro lla d o e n Uru g u a y.

Ve n d e r y co m p ra r b ie n e s y s e rv icio s y re a liz a r tra n s f e re n cia s Ex is te u n a s e rie d e b ie n e s y s e rvicio s q u e e l Es ta d o e s t e n m e jo re s co n d icio n e s d e o fre ce r q u e lo s p a rticu la re s . As s u ce d e co n lo s s e rvicio s tra d icio n a le s : ju s ticia , s e g u rid a d y d e fe n s a y lo s s e rvicio s s o b re lo s cu a le s e x is te u n m o n o p o lio n a tu ra l: tra n s m is io n e s e l ctrica s , p o r e je m p lo . El Estado, a su vez, com pra al sector privado los bienes y servicios que necesita p ara el d es arrollo d e s us activid ad es . Es tos b ienes p ued en s er cons um id os p or el Es tad o con s titu yen d o s u s gastos corrien tes o p ued en s er d ed icad os a la realiz acin d e la inversin p b lica, constituyend o sus gastos de inversin. La s t ra n s f eren cia s s o n p a g o s p o r lo s cu a le s n o h a y co n tra p re s ta ci n e n b ie n e s o e n s e rvicio s p o r p a rte d e q u ie n lo s re cib e . El p a g o d e p rim a s p o r a s ig n acio n e s fam iliare s , h o g are s co n s titu id o s , p e n s io n e s a la ve je z , s u b s id io s p ara p e rs o n a s e n s itu a ci n d e d e s e m p le o , ca n a s ta s d e a lim e n to s , s o n e je m p lo s d e tra n s fe re n cia s q u e e l Es ta d o re a liz a a la s p e rs o n a s , a ca m b io d e la s cu a le s la s m is m a s n o d e b e n e n tre g a r n in g n b ie n o s e rvicio . En e l ca s o d e Uru g u a y la s tran s fe re n cias a lo s s is te m as d e la Se g u rid ad So cial h an co n s titu id o la p rin cip al ca u s a d e l d ficit fis ca l e n lo s ltim o s a o s . Es ta b le ce r im p u e s to s Un a d e la s p rin cip a le s fu n cio n e s d e l Es ta d o ra d ica e n s u ca p a cid a d d e e s ta b le ce r im p u es t os o t rib u t os co n e l fin d e fin a n cia r e l g a s to p b lico y p a ra p ro m o ve r cam b io s e n alg u n as variab le s e co n m icas tale s co m o la d is trib u ci n d e l in g re s o , e l co n s u m o d e a lg u n o s b ie n e s o s e rvicio s s o b re lo s cu a le s e x is te u n ju icio d e va lo r fa vo ra b le o d e s fa vo ra b le (e n Uru g u a y, co n im p u e s to s a lto s s e p e n a liz a e l co n s u m o d e l a lco h o l y d e lo s cig a rrillo s , m ie n t ra s q u e co n e x o n e ra cio n e s s e p ro m u e ve n lo s e s p e ct cu lo s cu ltu ra le s , p o r e je m p lo ). Tra t a r d e e s t a b iliz a r la e c o n o m a Lo s im p u e s to s p u e d e n s e r u tiliz a d o s co m o p a rte d e la s p o ltica s d e e s ta b iliz a ci n q u e tie n d e n a co m b a tir la s flu ctu a cio n e s cclica s d e la e co n o m a (q u e

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lle va n a e x tre m o s n o d e s e a d o s va ria b le s ta le s co m o e l d e s e m p le o o la in fla ci n ), ju n to co n a ccio n e s s o b re e l g a s to p b lico y la p o ltica m o n e ta ria . Re d is t rib u ir e l in g re s o El fu n cio n a m ie n to d e lo s m e rca d o s d e te rm in a q u e lo s b ie n e s y s e rvicio s s e ca n a lice n h a cia q u ie n e s p a g a n p o r e llo s y n o h a cia q u ie n e s lo s n e ce s ita n . Si e n u n p a s la s p e rs o n a s e s t n m s p re o cu p a d a s p o r ca n a liz a r s u s in g re s o s e n la co m p ra d e b ie n e s s u n tu a rio s q u e e n la co n s tru cci n d e e s cu e la s e n lo s b a rrio s m s p o b re s , d o n d e n a ce n la m a yo r p a rte d e lo s n i o s , s e e s ta r d a n d o u n a in a d e cu a d a a s ig n a ci n d e l in g re s o q u e d e te rm in a r u n a cre cie n te d ife re n cia ci n s o cial co n co n d icio n e s m u y p o co e q u itativas p ara lo s h ab itan te s . Mie n tras a lg u n o s vive n e n la o p u le n cia co n a cce s o a b ie n e s s o fis tica d o s , o tro s n o e s t n te n ie n d o lo s u ficie n te p a ra s u b s is tir y ca re ce n d e in s tru m e n to s p a ra d is m in u ir e s a d ife re n cia. Si la s o cie d a d co n s id e ra q u e la e q u id a d e s u n va lo r a p ro m o ve r e s ta r d is p u e s ta a p ro p icia r m e d id a s o p o ltica s s o lid a ria s co n lo s s e cto re s m s p o b re s , co n e l fin d e b rin d a rle s o p o rtu n id a d e s d e m e jo ra r s u s co n d icio n e s d e vid a . El s is te m a trib u ta rio y lo s s is te m a s d e tra n s fe re n cia s p u e d e n s e r a lg u n o s d e lo s m e can is m o s u tiliz ad o s p ara re aliz ar tras lad o s d e in g re s o s d e s d e lo s s e cto re s m s rico s d e la p o b la ci n h a cia lo s m s p o b re s , o h a cia a lg u n o s s e cto re s co n d ificu lta d e s e s p e cfica s ta le s co m o lo s d is ca p a cita d o s o lo s a n cia n o s o lo s n i o s , o d e s d e la s z o n a s m s p r s p e ra s d e l p a s h a cia la s m s a tra s a d a s . Pro cu ra r la e f icie n cia e co n m ica Otra ju s tifica ci n te rica p a ra la in te rve n ci n d e l Es ta d o s e e n cu e n tra e n la e x is te n cia d e fallas d e l m e rcad o , q u e s e o rig in an e n vario s tip o s d e fe n m e n o s : la co m p e te n cia im p e rfe cta ; lo s b ie n e s p b lico s ; la s e x te rn a lid a d e s ; lo s m e rca d o s in co m p le to s y la in fo rm a ci n in s u ficie n te , ta l co m o vim o s e n e l ca p tu lo 4 . Po r lo tan to , la activid ad e co n m ica d e l s e cto r p b lico tie n e s u ju s tificaci n e n q u e m u ch a s ve ce s e l m e rca d o n o d a la re s p u e s ta a d e cu a d a a la s p re g u n ta s a ce rca d e q u , cm o y p a ra q u in p ro d u cir. En u n a e co n o m a m ix ta la re s p u e s ta a q u p rod u cir vie n e d a d a p o r u n a co m b in aci n d e b ie n e s p b lico s y b ie n e s p rivad o s q u e e n e l m arco d e la fro n te ra d e p o s ib ilid a d e s d e p ro d u cci n , s e a la n a lte rn a tiva s e n la a s ig n a ci n d e re cu rs o s : p ro d u cim o s m s d e fe n s a a co s ta d e m e n o s in ve rs i n p rivad a?, o p ro d u cim o s m s e d u caci n p b lica y m e n o s co n s u m o p rivad o ? A s u ve z , e l Es tad o d e s a rro lla a ccio n e s p a ra g a ra n tiz a r e l a cce s o g e n e ra liz a d o d e la p o b la ci n a b ien es q u e la s o cied ad en tien d e co m o fu n d am en tales , lo s cu ales s e d en o m in an b ie n e s p re fe re n te s , co m o la e n s e an z a p b lica o alim e n to s b s ico s . De l m is m o m o d o , e x is te n o tro s b ie n e s s o b re lo s cu a le s la s o cie d a d h a d e cid id o q u e s u

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co n s u m o e s in co n ve n ie n te , p o r lo cu a l e l Es ta d o p ro h ib e o lim ita s u o fe rta , co m o p o r e je m p lo cig a rrillo s , d ro g a s , a lco h o l, e tc. El cm o p rod u cir s e ve ta m b i n in flu id o p o r e l Es ta d o : e l d e s a rro llo d e la s cie n cia s b s ica s y la g e n e ra ci n y a d a p ta ci n d e te cn o lo g a s e h a ce e n to d o s lo s p a s e s d e l m u n d o co n u n s ig n ifica tivo a p o rte e s ta ta l, a s im is m o , e l cu id a d o d el m ed io am b ien te y d e la s alu d h u m an a s u elen d efin ir reg u lacion es im p ortan te s s o b re lo s m to d o s d e p ro d u cci n d e l s e cto r p riva d o . La cu e s ti n d e la d is trib u ci n ap are ce e n la d e cis i n d e para qu in p ro d u cir. La s p o ltica s s o b re in g re s o s e s ta ta le s y la s tra n s fe re n cia s d e lo s p ro g ra m a s d e a s is te n cia s o cia l in cid e n e n e l in g re s o d is p o n ib le d e la s p e rs o n a s y e n s u ca p a cid a d d e co n s u m o .

7.2. I ngr esos del Estado

Ex is t e n d o s t ip o s d e in g re s o s q u e e l Es t a d o u t iliz a co m o fu e n t e d e fin an ciam ie n to p ara ate n d e r lo s g as to s g u b e rn am e n tale s y h ace r fre n te a o tras n e ce s id a d e s p b lica s : lo s in g re s o s trib u ta rio s y lo s n o trib u ta rio s .

7 .2 .1 . Lo s in g re s o s t rib u t a rio s
Lo s in g r e s o s t r ib u t a r io s c o n s t it u y e n la s c o n t rib u c io n e s o b lig a t o ria s im p u e s ta s p o r lo s g o b ie rn o s s o b re la s p e rs o n a s , la s e m p re s a s y la s p ro p ie d a d e s . Ad e m s d e u tiliz a rs e p a ra h a ce r fre n te a lo s g a s to s d e l Es ta d o , lo s im p u e s to s p u e d e n e s ta b le ce rs e p a ra co n s e g u ir o tro s o b je tivo s e co n m ico s y s o cia les , com o fom en tar el d es arrollo d e u n a econ om a d e form a eq u ilib rad a, favorecie n d o o p e n a liz a n d o d e te rm in a d a s a ctivid a d e s , o b ie n p a ra re a liz a r re fo rm a s s o cia le s va ria n d o la d is trib u ci n d e la re n ta o d e la riq u e z a . En la actu alid ad lo s s is te m as trib u tario s varan m u ch o s e g n lo s p as e s . Lo s s is te m as m s s e n cillo s s lo s o n viab le s cu an d o la in te rve n ci n d e l g o b ie rn o e n u n a e co n o m a e s m n im a. Cu an d o lo s o b je tivo s d e la acci n p b lica s o n m ltip le s y co m p le jo s (p o r e je m p lo , cu an d o u n o b je tivo co n s is te e n re d is trib u ir la ren ta con criterios d e eq u id ad ), el s is tem a trib u tario ten d r u n a es tru ctu ra tcn ica m u y co m p le ja. En e s te cas o , h ab r q u e e lab o rar co m p licad o s s is te m as fis cales d e co n tro l y ed u car a la ciu d ad an a p ara lo g rar s u co lab o raci n . De n tro d e lo s in g re s o s trib u ta rio s ca b e d is tin g u ir: i) Im p u es t o: trib u to cu yo p re s u p u e s to d e h e ch o e s in d e p e n d ie n te d e to d a a ctivid a d d e co n tra p re s ta ci n e s ta ta l re la tiva a l co n trib u ye n te .

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ii) Tasa: trib u to cu yo p re s u p u e s to d e h e ch o s e caracte riz a p o r u n a activid ad ju rd ica e s p e cfica d e l Es ta d o h a cia e l co n trib u ye n te . Po r e je m p lo , g u a d e a rm a s , re g is tro s , p a rtid a d e n a cim ie n to , c d u la d e id e n tid a d , e tc. iii) Con t rib u cion es esp ecia les: trib u to cu yo p re s u p u e s to d e h e ch o s e ca ra cte riz a p o r e l b e n e ficio q u e re cib e e l co n trib u ye n te p o r u n a o b ra o a ctivid a d e s ta ta l. Po r e je m p lo , ca m in e ra ru ra l, lu m in a ria s p b lica s , e tc. Lo s im p u e s to s co n s titu ye n lo s m e ca n is m o s d e fin a n cia m ie n to a d e cu a d o s p ara la p ro vis i n d e lo s tip o s d e b ie n e s p b lico s p u ro s , d o n d e n o e s p o s ib le la e x clu s i n y e l co s to m a rg in a l e s n u lo . En Uru g u a y, lo s im p u e s to s s o n d e s tin a d o s a fin a n cia r s e rvicio s e s e n cia lm e n te g ra tu ito s , p o r s e r in h e re n te s a l Es ta d o , y re q u ie re n d e Le y p ara s e r ap ro b ad o s . Lo s p re cio s y ta s a s s o n a p lica b le s cu a n d o e s p o s ib le la e x clu s i n y e x is te u n co s to m a rg in a l. En ta le s ca s o s la p ro vis i n p o r p a rte d e l Es ta d o e s ju s tifica d a p o r la im p e rfe cci n d e lo s m e rca d o s o p o r la p re s e n cia d e e x te rn a lid a d e s , p ero n o p o r la exis ten cia d e u n b ien p b lico . La tas a s e ap lica cu an d o el s ervicio co rre s p o n d e a u n s e rvicio e s p e cfico d e n a tu ra le z a ju rd ica , y e n p rin cip io g ra tu ita , d e l Es ta d o . Las contrib uciones esp eciales son ap licab les en el caso d e las externalid ad es. En la m e d id a q u e p u e d a e va lu a rs e e l b e n e ficio q u e u n a p e rs o n a re cib e p o r la p re s e n cia d e u n a a ctivid a d e s ta ta l s im p le m e n te p o r e l h e ch o d e e s ta r s ta d is p o n ib le , e n to n ce s p u e d e e x ig irs e a l co n trib u ye n te u n a p o rte a l fin a n cia m ie n to d e la activid ad q u e n o s u p ere el b en eficio eco n m ico q u e s te recib e, au n cu an d o n o s e a u s u a rio d e e lla .

7 .2 .2 . Lo s in g re s o s n o t rib u t a rio s
Lo s in g re s o s n o trib u ta rio s a la ve z s e d ivid e n e n : i) Los precios q u e es el d in ero q u e s e d a com o con trap res tacin p or la en treg a d e u n b ie n , la co n ce s i n d e s u u s o o g o ce , la e je cu ci n d e u n a o b ra o la p re s ta ci n d e u n s e rvicio d e n a tu ra le z a e co n m ica . El p re cio co rre s p o n d e a u n s e rvicio e co n m ico q u e p re s ta e l Es tad o p o r raz o n e s d e o p o rtu n id ad o p o r co n ve n ie n cia e co n m ica , q u e s e rig e n p o r e l p rin cip io d e la o n e ro s id a d . Po r e je m p lo , ta rifa s d e e m p re s a s p b lica s , ve n ta d e m a p a s , s e rvicio s d e a m a rra s , e tc. ii) Ot ros in g resos volu n t a rios, co m o la s d o n a cio n e s , le g a d o s y e m p r s tito s vo lu n tario s . iii) Ot ros in g resos coa ct ivos, co m o la s s a n cio n e s , lo s e m p r s tito s fo rz o s o s (m u lta s ) y la s a s ig n a cio n e s o b lig a to ria s d e lo s e n te s p b lico s .

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7 .2 .3 . Prin c ip io s d e t rib u t a c i n
Lo s s is te m a s trib u ta rio s d e b e n cu m p lir d is tin ta s fu n cio n e s , q u e d e p e n d e r n d e lo s o b je tivo s d e l g o b ie rn o q u e lo s im p o n e . Lo s g o b ie rn o s lo ca le s o re g io n a le s s u e le n o b te n e r in g re s o s a p a rtir d e im p u e s to s s o b re la s p ro p ie d a d e s fs ica s , m ie n tra s q u e lo s ce n tra le s co b ra n im p u e s to s s o b re la ve n ta e im p u e s to s s o b re la re n ta . Lo s g o b ie rn o s lo ca le s o re g io n a le s e s t n o b lig a d o s a lim ita r s u s g a s to s a s u s n ive le s d e in g re s o s (re s tricci n p re s u p u e s ta ria ), q u e d e p e n d e n d e lo s in g re s o s trib u ta rio s q u e o b tie n e n y d e l d in e ro q u e le s tra n s fie re e l g o b ie rn o ce n tra l. Sin e m b a rg o , s te ltim o p u e d e a d e m s g e n e ra r in g re s o s , a p a rte d e lo s im p u e s to s , p a ra e q u ilib ra r s u p re s u p u e s to . La s p o ltica s im p o s itiva s y d e g a s to s re fle ja n e l s is te m a d e va lo re s q u e ca racte riz a a u n a s o cie d ad . Cas i to d as las d e m o cracias m o d e rn as co n s id e ran q u e u n b u en s is tem a trib u tario h a d e cu m p lir cu atro p rin cip ios fu n d am en tales en u n cia d o s e n e l s ig lo XVIII p o r e l e co n o m is ta e s co c s Ad a m Sm ith . i) Eq u id a d . Un im p u e s to h a d e s e r, p o r s u p ro p ia n a tu ra le z a , e q u ita tivo , e s d e cir, q u e las carg as fis cale s q u e s e p ag u e n s e an p ro p o rcio n ale s a la cap acid ad d e p a g o d e lo s in d ivid u o s . Se co n s id e ra q u e u n im p u e s to e s e q u ita tivo cu a n d o lo s in d ivid u o s co n trib u yen en relaci n a s u cap acid ad d e p ag o o , s eg n la s itu aci n , la can tid ad d e s e rvicio s q u e o b tie n e n d e l Go b ie rn o . Po r lo tan to , la cap acid a d d e p a g o y lo s s e rvicio s o b te n id o s s e r n crite rio s d e e q u id a d . Cu a n d o u n s is te m a trib u ta rio s a tis fa ce lo s d o s crite rio s a n te rio re s s e d ice q u e e s ve rtica lm en te eq u itativo (es d ecir, q u e q u ien tien e m ayor cap acid ad d e p ag o p ag a m s ). De ig u a l im p o rta n cia e s la e q u id a d h o riz o n ta l, s e g n la cu a l, a ig u a l ca p a cid a d d e p a g o co rre s p o n d e ig u a l p re s i n fis ca l. ii) Cla rid a d y cert id u m b re. La a p lica ci n p r ctica d e l s is te m a trib u ta rio tie n e q u e s e r cla ra y co n s ta n te p a ra q u e e l s is te m a trib u ta rio re s u lte cre b le . Es te p rin cip io , co n s id e ra d o e s e n cia l p o r Sm ith , s u e le s u b e s tim a rs e e n lo s a ctu a le s s is tem as trib u tario s (p o rq u e s e s u p o n e q u e la ad m in is traci n p b lica es ab ierta e im p arcial). Sin e m b arg o , s i e s te p rin cip io n o s e cu m p le y lo s im p u e s to s varan ca d a a o y s o n a rb itra rio s , lo s ciu d a d a n o s d e l p a s p e rd e ra n co n fia n z a e n e l s is te m a e co n m ico . iii) Ap lica b ilid a d . El cu m p lim ie n to d e la s o b lig a cio n e s trib u ta ria s d e p e n d e r d e q u e s u a p lica ci n p r ctica s e a f cil. El fra u d e fis ca l s e h a re d u cid o m u ch o e n aq u e llo s p as e s q u e h an cre ad o s is te m as q u e p e rm ite n la re te n ci n d e p arte d e lo s im p u e s to s e n la n m in a d e lo s tra b a ja d o re s . iv) Ef icien cia . Un b u e n s is te m a trib u ta rio tie n e q u e s e r f cil d e a d m in is tra r. Lo s s is te m a s trib u ta rio s d ifcile s d e g e s tio n a r d e tra e n re cu rs o s d e a ctivid a d e s p ro d u ctiva s y m in a n la co n fia n z a e n e l s is te m a y e n e l e je cu tivo . Y lo q u e e s p e o r, u n s is te m a trib u ta rio m a l d is e a d o y u n a e x ce s iva im p o s ici n p u e d e a u m e n ta r e l fra u d e fis ca l; a d e m s , lo s im p u e s to s d e m a s ia d o e le va d o s p u e d e n

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p ro vo ca r q u e lo s in ve rs o re s d e tra ig a n re cu rs o s d e a ctivid a d e s p ro d u ctiva s h a cia a ctivid a d e s m s e s p e cu la tiva s . Cu a n d o e s to o cu rre n o s e cu m p le u n p rin cip io q u e Ad a m Sm ith co n s id e ra b a im p lcito : la n e u tra lid a d d e lo s im p u e s to s , e s d e cir, q u e la im p o s ici n n o d e b e m o d ifica r e l co m p o rta m ie n to d e lo s a g e n te s e co n m ico s d e u n p a s . Lo s p rin cip io s e s ta b le cid o s p o r Sm ith h a n s u p e ra d o co n cre ce s la p ru e b a d e l p a s o d e l tie m p o . El a lto n ive l d e in g re s o s trib u ta rio s p o d ra a n im a r a lo s g o b ie rn o s a a u m e n ta r s u s g a s to s , e n ta n to e s a m a yo r p re s i n fis ca l p u e d e te n e r u n im p a cto n e g a tivo s o b re e l s e cto r p riva d o , q u ita n d o in ce n tivo s a l tra b a jo , a l a h o rro y a la in ve rs i n . Es ta s itu a ci n p u e d e cre a r u n e s ta n ca m ie n to e co n m ico a co m p a a d o d e in fla ci n y p u e d e te rm in a r re d u cie n d o la re ca u d a ci n trib u ta ria . De m a n e ra q u e s e lo g ra u n re s u lta d o e x a cta m e n te co n tra rio a l b u s ca d o . En e s e ca s o s e r n e ce s a rio re vis a r e l s is te m a trib u ta rio , re d u cie n d o s u e la s ticid a d y a d a p t n d o lo a l n ive l d e in fla ci n .

7 .2 .4 . Ba s e im p o s it iv a
Al e la b o ra r u n s is t e m a t rib u t a rio , lo s g o b ie rn o s s u e le n a t e n d e r t re s in d ica d o re s d e la riq u e z a o d e la ca p a cid a d d e p a g o d e l co n trib u ye n te : s u s in g re s o s , s u s g a s to s y s u p a trim o n io .

7 .2 .5 . In c id e n c ia d e lo s im p u e s t o s
Lo s e fe cto s e co n m ico s , y p o r ta n to la in cid e n cia d e lo s im p u e s to s , n o p u ed e calcu lars e con p recis in d eb id o a la d ificu ltad d e s ab er s ob re q u in recae e n re a lid a d e l im p u e s to . In clu s o cu a n d o s e tra ta d e l im p u e s to s o b re la re n ta d e las p e rs o n as fs icas y p o r lo tan to s e s u p o n e q u e s u p e s o in cid e d ire ctam e n te s o b re e l co n trib u ye n te e x is te n u n a s e rie d e e fe cto s in d ire ctos . Es te im p u es to afe cta a las d e cis io n e s d e trab ajo , d e ah o rro y d e in ve rs i n y, a s u ve z , e s tas d ecis ion es afectarn a otras p ers on as , y as s u ces ivam en te.

7 .2 .6 . Cla s if ica ci n d e lo s im p u e s t o s
Se p u e d e n cla s ifica r s e g n d o s crite rio s : i) Seg n su s ef ect os sob re la d ist rib u cin d e in g resos: im p u e s to s p ro g re s ivo s : a u m e n ta la ta s a d e l im p u e s to cu a n d o a u m e n ta la b as e im p o n ib le . .im p u e s to s re g re s ivo s : b a ja la ta s a d e l im p u e s to cu a n d o a u m e n ta la b a s e im p on ib le.

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7
im p u es tos p rop orcion ales : g ravan en la m is m a p rop orcin cu alq u iera s ea la b as e im p o n ib le . En ca s i to d o s lo s p a s e s in d u s tria liz a d o s s e p re fie re u tiliz a r u n a e s tru ctu ra trib u taria p rog res iva, p or d os raz on es . En p rim er lu g ar, p orq u e s e con s id era q u e lo s im p u e s to s p ro g re s ivo s s o n m s e q u ita tivo s (lo s m s rico s tie n e n m a yo r cap acid ad d e p ag o). En s eg u n d o lu g ar, la riq u ez a y la p ob rez a extrem as p erju d ican e l b ie n e s tar s o cial y e co n m ico d e u n a s o cie d ad , y lo s im p u e s to s p ro g re s ivo s tie n d e n a re d u cir e s to s e x tre m o s . ii) Seg n s ob re q u reca en : im p uestos ind irectos: son los q ue se recaud an sob re los b ienes y servicios y p or lo tanto s lo afectan a las p ers onas d e m anera ind irecta. Por ejem p lo: el Im p uesto al Valor Ag reg ad o (IVA), el im p uesto a los b ienes suntuarios (IMESI) im p u e s to s d ire cto s : s o n lo s q u e g ra va n d ire cta m e n te a la s p e rs o n a s , p o r e je m p lo e l im p u e s to a la re n ta d e la s p e rs o n a s fs ica s , e l im p u e s to a l p a trim o n io .

7 .2 .7 . Pro b le m a s p a ra lo g ra r la e q u id a d
Pu e s to q u e n o h a y n in g n in d ica d o r p re cis o d e la ca p a cid a d d e p a g o , ca s i to d o s lo s p a s e s in te n ta n d ive rs ifica r la p re s i n fis ca l g ra va n d o la s d is tin ta s fu e n te s d e riq u e z a . Tra d icio n a lm e n te , s e s u e le e q u ip a ra r la ca p a cid a d d e p a g o co n e l n ive l d e in g re s o s . Sin e m b a rg o , e s te s u p u e s to p a re ce ca d a ve z m e n o s a d e cu a d o d e b id o a la s in ju s ticia s q u e g e n e ra n lo s m o d e rn o s s is te m a s trib u ta rio s . El im p u e s to s o b re e l p a trim o n io ta m b i n e s t re cib ie n d o n u m e ro s a s crtica s . Lo s e x p e rto s e n fis ca liz a ci n p a re ce n p re fe rir lo s im p u e s to s s o b re e l co n s u m o , p e ro e s to s s o n p o co p o p u la re s . De b id o a la d ificu lta d d e s a b e r s o b re q u i n re ca e e l p e s o d e lo s im p u e s to s , la d is tin ci n e n tre im p u e s to s d ire cto s e in d ire cto s va p e rd ie n d o s e n tid o d e fo rm a p au latin a.

7 .2 .8 . Lo s e s t a b iliz a d o re s a u t o m t ico s
Cu an d o e l g o b ie rn o b u s ca e s tab iliz ar e l ciclo e co n m ico , h acie n d o m e n o s p ro fu n d as las d e p re s io n e s - p ara d is m in u ir e l d e s e m p le o - y m o d e ran d o lo s au g e s - p ara e lim in ar p re s io n e s in flacio n arias -, s u e le to m ar alg u n as m e d id as d e p o ltica fis cal exp lcitas : exp an d e lo s p ro g ram as s o ciales y d e em p leo y la in vers i n p b lica e n las d e p re s io n e s y lo s co n tie n e e n lo s au g e s , p o r e je m p lo . Sin e m b arg o , e n la m e d id a e n q u e la re cau d aci n trib u taria e s p ro p o rcio n al al PBI (ya s ea p orq u e s e trata d e im p u es tos al valor ag reg ad o o p orq u e au m en ta la re n ta y, p o r lo ta n to , ta m b i n lo s p ro p o rcio n a le s a la re n ta ) a co m p a a la

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e vo lu ci n d e l m is m o d e m a n e ra a u to m tica . Cu an d o exis te u n a exp an s in d el p rod u cto au m en tan los im p u es tos p rop orcio n ale s re d u cie n d o la fu e rz a d e la e x p an s i n . Cu an d o , p o r e l co n trario , o cu rre u n a re ce s i n , d is m in u ye n lo s im p u e s to s alivian d o la d e p re s i n e co n m ica. Po r lo tanto los im p uestos p rop orcionales estab iliz an autom ticam ente la econom a, s in n eces id ad d e m ed id as d is crecion ales p or p arte d el g ob iern o.

7.3. El gasto pblico

El g a s t o p b lico (G) e s e l co n s u m o d e b ie n e s y s e rv icio s q u e re a liz a e l Es ta d o . Las tran sferen cias s o n p ag o s q u e re aliz a e l Es tad o al s e cto r p rivad o q u e n o in vo lu cra n u n a co n tra p re s ta ci n p o r p a rte d e s te . El in g r e s o d is p o n ib le (Yd ) e s e n t o n c e s e l in g re s o q u e d is p o n e e l s e c t o r p riv a d o lu e g o d e d e s c o n t a r e l p a g o d e im p u e s t o s a l s e c t o r p b lico y a g re g a r la s t ra n s f e re n cia s re cib id a s d e p a rt e d e a q u l.

7 .3 .1 . Ga s t o p o r cla s if ica ci n e co n m ica

El g a s to p b lico s e d ivid e e n : i) Ga st o corrien t e: Es e l co n ju n to d e g a s to s d e co n s u m o d e l g o b ie rn o : e s t fo rm a d o p o r e l p a g o d e s a la rio s d e lo s fu n cio n a rio s p b lico s y lo s d e m s g a s to s d e fu n cio n a m ie n to e n q u e in cu rre e l Es ta d o p a ra p re s ta r s u s s e rvicio s . ii) Ga s t o d e in v ers in : Es e l co n ju n to d e g a s to s d e s tin a d o s a co m p ra r o e la b o ra r b ie n e s d e s tin a d o s a la p ro d u cci n d e o tro s b ie n e s .

7 .3 .2 . Ga s t o p o r f u n cio n e s : e l g a s t o p b lico s o cia l

Se ca ra cte riz a a l Es ta d o d e Bie n e s ta r p o r e l co n ju n to d e p ro g ra m a s d e la s e g u rid a d s o cia l d e s a rro lla d o s p o r e l Es ta d o y d e s tin a d o s a p ro p o rcio n a r o g a ra n tiz a r u n m n im o n ive l d e vid a a la s p e rs o n a s co n m e n o re s p o s ib ilid a d e s e co n m ica s . Lo s re ce p to re s p o te n cia le s d e e s to s p ro g ra m a s s o n la s p e rs o n a s q u e vive n e n la p o b re z a , e n p a rticu la r a q u e lla s fa m ilia s q u e n o s u p e ra n d e te rm in a d o lm ite d e in g re s o s y tie n e n a s u ca rg o n i o s , a s co m o la s p e rs o n a s m a yo re s y la s in ca p a cita d a s .

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7
7. 4 . El equilibr io f isca l
Ex is te e q u ilib rio fis cal cu an d o lo s in g re s o s p b lico s ig u alan lo s e g re s o s . En co n s e cu e n cia , e l d ficit fis ca l e s la d ife re n cia q u e e x is te e n tre lo s in g re s o s y lo s e g re s o s d e l Es ta d o . Cu a n d o lo s in g re s o s s o n m a yo re s q u e lo s e g re s o s h a y u n s u p e r vit fis ca l, cu a n d o lo s in g re s o s s o n m e n o re s q u e lo s e g re s o s h a y u n d f icit f is ca l. El d f ic it f is c a l e s la s u m a d e l d f ic it p re s u p u e s t a rio m s e l re s u lta d o d e lo s o rg a n is m o s a u t n o m o s : la s e m p re s a s p b lica s y la s in te n d e n cia s m u n icip a le s .
De f icit p b lico = e g re s o s - in g re s o s De f cit p b lico = co m p ra s d e b ie n e s y s e rv icio s - im p u e s t o s n e t o s Im p u e s to s n e to s = Im p u e s to s - tra n s f e re n cia s

El f in a n c ia m ie n t o d e l d f ic it El g a s t o p b lico p u e d e s e r fin a n cia d o m e d ia n t e im p u e s t o s o p re cio s , m e d ia n te p r s ta m o s s o licita d o s a l s e cto r p riva d o a tra v s d e la e m is i n d e ttu lo s d e d e u d a p b lica, o m e d ian te p r s tam o s d e o rg an is m o s in te rn acio n ale s o p a s e s o m e d ia n te d o n a cio n e s d e o rg a n is m o s in te rn a cio n a le s . Cu a n d o lo s in g re s o s o rig in a d o s e n e s ta s fu e n te s n o s o n s u ficie n te s lo s g o b ie rn o s p u e d e n a cu d ir a la e m is i n d e m o n e d a p a ra s a ld a r s u s d ficit (v a s e ca p tu lo 8 ). El e f e c t o d e s p la z a m ie n t o La s n e ce s id a d e s d e fin a n cia m ie n to d e l s e cto r p b lico s o n a te n d id a s d e tre s m a n e ra s d ife re n te s : m e d ia n te la fija ci n d e im p u e s to s , la e m is i n d e d in e ro o la e m is i n d e ttu lo s d e d e u d a p b lica p o r e l Ba n co Ce n tra l. Cu a n d o la fin a n cia ci n s e h a ce co n la e m is i n d e ttu lo s d e d e u d a p b lica s e p ro vo ca u n a d is m in u ci n d e la ca n tid a d d e d in e ro e n m a n o s d e l p b lico y, co m o co n s e cu e n cia , u n a u m e n to d e la ta s a d e in te r s . El a u m e n to d e la ta s a d e in te r s tie n d e a d e p rim ir la in ve rs i n p riva d a y e l co n s u m o . De e s ta m a n e ra , la e m is i n d e ttu lo s p b lico s p a ra re a liz a r, p o r e je m p lo , in ve rs i n p b lica p o d ra te n e r co m o co n s e cu e n cia u n a d is m in u ci n d e la in ve rs i n p riva d a . De e s ta m a n e ra la in ve rs i n p riva d a s e ra d e s p la z a d a o e x p u ls a d a p o r la in ve rs i n p b lica . El e fe cto d e s p la z a m ie n to h a s id o u n o d e lo s co n ce p to s te rico s m s re cu -

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rre n te s e n la p o l m ica ace rca d e la in te n s id ad d e la p articip aci n d e l Es tad o e n la e co n o m a , o cu rrid a e n la s ltim a s d ca d a s .

7.5. El gasto pblico y la poltica fiscal

El s is te m a trib u ta rio n o tie n e co m o n ico fin la o b te n ci n d e in g re s o s , s in o q u e e s u n in s tru m e n to e s e n cia l d e la p o ltica fis ca l. La p o ltica fis ca l y la p o ltica m o n e ta ria co n s titu ye n lo s d o s p rin cip a le s co m p o n e n te s d e la p o ltica e co n m ica o p o ltica m a cro e co n m ica . Am b a s p o ltica s b u s ca n la e s ta b ilid a d e co n m ica . Mie n tra s q u e la p o ltica m o n e ta ria tie n e co m o p rin cip a l o b je tivo co n s e g u ir u n a e s ta b ilid a d e n lo s p re cio s , la p o ltica fis ca l b u s ca co m o o b je tivo p rin cip a l e l p le n o e m p le o d e lo s fa cto re s p ro d u ctivo s y e l cre cim ie n to e co n m ico . Po r e je m p lo , d u ra n te u n a d e p re s i n e co n m ica , e l g o b ie rn o p u e d e o p ta r p o r re d u cir lo s im p u e s to s p a ra p ro m o ve r u n m a yo r g a s to d e l s e cto r p riva d o a u n q u e d e b a in cu rrir e n u n d ficit p re s u p u e s ta rio , a u m e n ta n d o d e e s ta m a n e ra la s p o s ib ilid a d e s d e co n s u m o d e lo s in d ivid u o s y la s p o s ib ilid a d e s d e in ve rs i n d e lo s e m p re s a rio s , q u e d is p o n d r n d e m s ca p ita l p a ra in ve rtir, p o r lo q u e s e lo g ra r a u m e n ta r la p ro d u cci n . Po r e l co n tra rio , d u ra n te lo s p e rio d o s d e e x p a n s i n e co n m ica , p o d r s e r n e ce s a rio a u m e n ta r lo s im p u e s to s y g a s ta r m e n o s d e lo p re s u p u e s ta d o p a ra e vita r p re s io n e s in fla cio n a ria s d e b id a s a u n e x ce s o d e d in e ro e n re la ci n co n lo s b ie n e s d is p o n ib le s .

7.6. El sector pblico y el modelo macr oeconmico

La in co rp o ra ci n d e l Es ta d o e n u n m o d e lo m a cro e co n m ico d e e co n o m a ce rrad a g e n e ra cam b io s e n la d e m an d a p o r d o s raz o n e s : i) Mo d ifica e l in g re s o d e lo s in d ivid u o s y p o r ta n to e l co n s u m o d e lo s m is m o s e in d ire cta m e n te la in ve rs i n . ii) El g a s to p b lico n o d e p e n d e d e l n ive l d e l in g re s o n a cio n a l s in o d e la s d e cis io n e s d e l g o b ie rn o , p o r e llo in te g ra lo s co m p o n e n te s a u t n o m o s d e la d em and a agregad a. Al le va n ta r e l s u p u e s to d e u n a e co n o m a s in g o b ie rn o e l co n s u m o d e l Es ta d o (G) s e s u m a al con s u m o (C ) y la in vers in p rivad a (I) p ara form ar la d em an d a agregada. DA = C + I + G

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7
En trm inos d e la figura 7 .1 , la ad icin d el gasto se rep resenta aum entand o la ord enad a al origen y d eterm inand o un nuevo p unto d e eq uilib rio m acro econm ico co n m ayo r n ivel d e in g res o y em p leo (d e Eo a E1 ). Una dism inucin del gasto p b lico g enera el efecto contrario, d eterm inand o un eq uilib rio m acro econm ico con m ayor desem pleo. Un aum ento del gasto pblico produce el mismo efecto expansivo en el ingreso nacional que un aum ento de la inversin.

Fig u ra 7 .1 El m od elo m a croecon m ico en u n a econ om a cerra d a

7 .6 .1 . Lo s im pue s to s de cuanta fija y e l e quilibrio m acro e co n m ico

Un im p u e s to d e u n a ca n tid a d fija (T) d e te rm in a e l e fe cto co n tra rio a l d e l a u m e n to d e l g a s to p b lico , d is m in u ye e l in g re s o (Y) d e la s ig u ie n te m a n e ra : Yd = Y - T d a d o q u e e l co n s u m o d e p e n d e d e l in g re s o d is p o n ib le (Yd ) d e a cu e rd o a la fo rm u la ya vis ta : C = C0 + c Yd El m e n o r in g re s o d is p onib le d erivad o d e la p res e n cia d e u n im p u e s to d e p a rtid a fija d e te rm in a u n m enor consum o p rivad o y p or m ed io d e este una m en or d em an d a ag reg ad a. En la fig u ra 7 . 2 s e o b s e rva q u e e l im p u e s to d e p a rtid a fija d e te rm in a u n d esp lazam iento hacia ab ajo d e la d e m a n d a a g re g a d a y u n n u e vo p u n to d e eq u ilib rio con m en or n ivel d e em p leo.

Fig u ra 7 .2 Los im p u est os y el eq u ilib rio m a croecon m ico

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7.7. El sector pblico en Ur uguay

En Uru g u a y, e l Es ta d o h a cu m p lid o u n p a p e l im p o rta n te e n la e co n o m a d e s d e p rin cip io s d e l s ig lo . Es ta im p o rta n cia s e a ce n tu co n e l m o d e lo d e in d u s tria liz a ci n p o r s u s titu ci n d e im p o rta cio n e s q u e , a p lica d o d e s d e la d ca d a d e l 3 0 , fu e e x ito s o e n t rm in o s d e cre cim ie n to y m e jo ra s e n la ca lid a d d e vid a d e la p o b la ci n h a s ta m e d ia d o s d e lo s a o s 5 0 . En e s te p e ro d o e l g o b ie rn o a p lic fu e rte s b a rre ra s a ra n ce la ria s y cu a n tita tiva s a la s im p o rta cio n e s , co n tro le s d e p re cio s y ca m b ia rio s y lim ita cio n e s a la ta s a d e in te r s . El Es ta d o s e e x p a n d i y a b a rc m u ch a s a ctivid a d e s d e p ro d u cci n d ire cta d e b ie n e s y s e rvicio s . An te la cris is d e l m o d e lo d e s u s titu ci n , Uru g u a y e s tu vo d u ra n te ca s i 2 0 a o s , s in lo g ra r d e s a rro lla r u n m o d e lo d e cre cim ie n to a lte rn a tivo p re s e n ta n d o s ig n ificativo s n d ice s d e in flaci n y d e e s tan cam ie n to p ro d u ctivo . Al p ro m e d iar la d cad a d el 7 0 s e com ien z a a d es arrollar u n n u evo m od elo d e crecim ien to con m ayor ap ertu ra com ercial y fin an ciera y con p rom ocin d e exp ortacion es , p rivile g ia n d o y d ife re n cia n d o la in s e rci n co m e rcia l e n la re g i n . Co m o h a ve n id o s u ce d ie n d o e n lo s d e m s p a s e s d e l m u n d o , la a p e rtu ra e co n m ica h a g e n e rad o e l d e s afo d e e n fre n tar m ayo r co m p e te n cia e n lo s m e rcad o s y la n eces id ad d e p ro m o ver la co m p etitivid ad d e la eco n o m a s ien d o es te u n o d e lo s p rin cip a le s o b je tivo s d e l Es ta d o a ctu a l. Ta m b i n h a g e n e ra d o la n e ce s id a d d e e q u ilib ra r la s cu e n ta s d e l s e cto r p b lico y re d u cir la in fla ci n . A p e s a r d e lo s ca m b io s , e l g o b ie rn o h a m a n te n id o s u a ctivid a d p ro d u ctiva e n la e co n o m a a tra v s d e la p ro p ie d a d y a ctivid a d d e cie rta s e m p re s a s p b licas : la em p res a es tatal d e telecom u n icacion es (ANTEL), la em p res a d e refin acin d e l p e tr le o (ANCAP), la e m p re s a d e e n e rg a e l ctrica (UTE), la e n tid a d d e a g u a y s a n e a m ie n to (OSE), la Ad m in is tra ci n Na cio n a l d e Pu e rto s (ANP), la Ad m in is tra ci n d e Fe rro ca rrile s d e l Es ta d o (AFE) y la Ad m in is tra ci n Na cio n a l d e Co rre o s . Salvo AFE las e m p re s as d e l Es tad o m u e s tran g an an cias o p e rativas e n lo s ltim o s a o s . Las p rin cip ale s in s titu cio n e s fin an cie ras d e p ro p ie d ad d e l Es tad o s o n e l Ba n co d e la Re p b lica (BROU), e l Ba n co Hip o te ca rio (BHU) y e l Ba n co d e Seg u ros (BSE). El BROU act a com o b an co com ercial d el Es tad o y com o b an co d e p ro m o ci n d e la s a ctivid a d e s p ro d u ctiva s . El BHU o to rg a cr d ito s d e la rg o p la z o p a ra la co n s tru cci n y co m p ra d e vivie n d a s . El 4 3 % d e lo s cr d ito s to ta le s s o n o to rg a d o s p o r in s titu cio n e s p b lica s y e lla s re cib e n e l 3 4 % d e lo s d e p s ito s , s e g n cifra s d e 1 9 9 7 . El co n s u m o d e l g o b ie rn o e s d e a p ro x im a d a m e n te e l 1 3 % d e l PBI lo cu a l re p re s e n ta e l 1 5 % d e l co n s u m o g lo b al d e la e co n o m a. Las in ve rs io n e s p b licas re p re s e n ta n ca s i e l 3 0 % d e la in ve rs i n to ta l (ca s i 3 ,5 % d e l PBI).

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7
7 .7 .1 . Es tructura de g as to s e ing re s o s de l s e cto r pblico urug uayo
En e l cu a d ro 7 .1 s e p u e d e o b s e rva r la e vo lu ci n cre cie n te d e lo s in g re s o s d e l Go b ie rn o Ce n tra l e n d la re s y co m o p o rce n ta je d e l PBI. Ca s i e l 9 0 % d e lo s in g re s o s s o n d e o rig e n trib u ta rio . Lo s e g re s o s d e l g o b ie rn o ta m b i n re g is tra ro n u n cre cim ie n to a lo la rg o d e l p e ro d o e n a n lis is . La s p re s ta cio n e s a la s e g u rid a d s o cia l co n s titu ye n a p ro x im a d a m e n te u n te rcio d e lo s e g re s o s y e s e s te ru b ro e l q u e e x p lica la e vo lu ci n cre cie n te d e lo s e g re s o s , ya q u e e l o tro ru b ro d e s ig n ificaci n , las re m u n e racio n es d e lo s fu n cio n ario s p b lico s , h a p erm an ecid o es tab le, co m o p ro p o rci n d el PBI e n e l p e ro d o . En la ltim a fila d e l cu a d ro s e p re s e n ta e l re s u lta d o co n s o lid a d o , d o n d e s e a g re g a a l d ficit d e l g o b ie rn o ce n tra l, e l s a ld o d e la s in s titu cio n e s p b lica s n o fin a n cie ra s y e l d e l Ba n co Ce n tra l. Se o b s e rva e l d ficit m x im o d e l p e ro d o e n e l a o 1 9 9 4 y lu e g o s e co n s ta ta u n d e s ce n s o q u e co in cid e co n e l p ro g ra m a d e a ju s te fis ca l d e la a d m in is tra ci n ce n tra l.
Cu a d ro 7 .1 Fin a n z a s d e l s e cto r p b lico
1 99 3 u $s INGRESOS Im p u e s to a l v a lo r a g re g ad o (IVA) Otro s im p . s / b ie n e s y s e rv icio s Im p u e s to a la re n ta Im p u e s to a l p atrim o n io Im p u e s to s a l co m e rcio e xte rio r Otro s TOTAL GASTOS Re m u n e racio n e s (1 ) Tran s f e re n cias a la s e g . s o cial(2 ) Pa g o s d e tra n s f e re n cia s Ga s to s Co rrie n te s In v e rs io n e s In te re s e s s o b re d e u d a p b lica Otro s TOTAL 1 ,1 1 0 ,6 2 0 ,2 4 0 ,1 6 0 ,1 8 0 ,2 7 2 ,56 0 ,7 8 0 ,8 2 0 ,0 9 0 ,4 1 0 ,3 2 0 ,1 9 0 ,1 0 2 ,71 % 8 ,0 4 ,5 1 ,7 1 ,1 1 ,3 1 ,9 18 ,5 5 ,6 5 ,9 0 ,6 3 ,0 2 ,3 1 ,4 0 ,7 1 9,6 1 99 4 u $s 1 ,2 8 0 ,6 8 0 ,2 8 0 ,1 7 0 ,2 1 0 ,4 3 3 ,04 0 ,9 5 1 ,0 8 0 ,1 4 0 ,4 8 0 ,4 4 0 ,2 0 0 ,1 0 3 ,38 % 7 ,9 4 ,2 1 ,7 1 ,0 1 ,3 2 ,6 1 8,7 5 ,8 6 ,6 0 ,8 2 ,9 2 ,7 1 ,3 0 ,6 2 0,7 1 99 5 u $s 1 ,4 9 0 ,7 0 0 ,3 3 0 ,1 8 0 ,1 9 0 ,4 7 3 ,37 1 ,0 0 1 ,2 9 0 ,1 7 0 ,5 4 0 ,4 1 0 ,2 6 0 ,0 8 3 ,74 % 8 ,4 4 ,0 1 ,9 1 ,0 1 ,1 2 ,7 1 9,0 5 ,6 7 ,3 1 ,0 3 ,0 2 ,3 1 ,5 0 ,4 2 1,2 1 99 6* u $s 1 ,6 2 0 ,7 3 0 ,4 2 0 ,2 1 0 ,2 0 0 ,4 9 3 ,66 1 ,1 4 1 ,5 3 0 ,1 8 0 ,5 2 0 ,3 5 0 ,2 6 0 ,0 6 4 ,03 % 8 ,6 3 ,8 2 ,2 1 ,1 1 ,0 2 ,6 1 9,3 6 ,0 8 ,1 0 ,9 2 ,7 1 ,9 1 ,4 0 ,3 2 1,3 1 99 7* u $s 1 ,8 0 0 ,8 1 0 ,4 4 0 ,2 8 0 ,2 3 0 ,5 3 4 ,08 1 ,1 9 1 ,7 1 0 ,2 1 0 ,5 5 0 ,4 0 0 ,3 0 0 ,0 6 4 ,42 % 8 ,9 4 ,0 2 ,2 1 ,4 1 ,1 2 ,6 2 0,2 5 ,9 8 ,4 1 ,0 2 ,7 2 ,0 1 ,5 0 ,3 2 1,9

SALDO GOBIERNO CENTRAL INSTIT. PBL. NO FINANCIERAS BANCO CENTRAL DEFICIT GENERAL

-0 ,15 0 ,0 5 -0 , 1 1 -0 ,22

-1 ,1

-0 ,34

-2 ,1

-0 ,38

-2 ,1

-0 ,37

-2 ,0

-0 ,34

-1 ,7 0 ,5 -0 , 5 -1 ,7

0 , 3 -0 , 0 6 -0 , 8 -0 , 1 0 -1 ,6 -0 ,49

-0 , 3 0 , 1 8 -0 , 6 -0 , 1 1 -3 ,0 -0 ,31

1 ,0 0 ,1 4 -0 , 6 -0 , 1 1 -1 ,7 -0 ,34

0 ,7 0 ,0 9 -0 , 6 -0 , 1 0 -1 ,8 0 ,34

FUENT E: BANCO CENT RAL DEL URUGUAY * Da to s p re lim in are s 1 ) No in clu y e lo s a p o rte s p a tro n a le s a la s e g u rid a d s o cia l 2 ) Ne to d e re ca u d a ci n d e a p o rte s a la s e g u rid a d s o cial

NOTA: En m iles d e m illon es d e d la res y com o p or cen t a je d el PBI t ot a l.

167

7 .7 .2 . El p re s u p u e s t o n a c io n a l. La p ro g ra m a c i n f in a n c ie ra d e l s e c t o r p b lic o
En Uru g u a y, la t cn ica d e l Pre s u p u e s to p o r Pro g ra m a s p a ra e l Pre s u p u e s to Na cio n a l e s t co n s a g ra d a e n la Co n s titu ci n y s e e x tie n d e a lo s p re s u p u e s to s d e lo s Go b ie rn o s De p a rta m e n ta le s . La fo rm u la ci n p o r p a rte d e l Po d e r Eje cu tivo y s u s a n ci n p o r e l Po d e r Le g is la tivo in s u m e n e l p rim e r a o d e l g o b ie rn o d e ca d a Ad m in is tra ci n , p o r lo cu a l e l Pre s u p u e s to e n tra e n vig e n cia a l s e g u n d o a o lu e g o d e a s u m ir u n n u e vo g o b ie rn o . Es te p ro g ra m a q u in q u e n a l p u e d e s e r m o d ifica d o u n a ve z a l a o , e n o p o rtu n id a d e n q u e s e p re s e n ta a l Pa rla m e n to la Re n d ici n d e Cu e n ta s y Ba la n ce d e Eje cu ci n Pre s u p u e s ta l. La Con s titu cin es tab lece tam b in q u e las em p res as p b licas ten d rn p res u p u es tos an u ales y, a d iferen cia d el Pres u p u es to Nacion al q u e d eb e s er ap rob ad o p o r e l Po d e r Le g is lativo y d e lo s Pre s u p u e s to s De p artam e n tale s q u e d e b e n s e r ap ro b ad o s p o r las Ju n tas De p artam e n tale s , lo s p re s u p u e s to s d e las e m p re s as p b licas d eb en s er ap rob ad os p or Decreto d el Pod er Ejecu tivo. La Pro g ram aci n Fin an cie ra d e Se cto r p b lico Uru g u ayo e s re s p o n s ab ilid ad d el Min is tro d e Econ om a y Fin an z as y d el Director d e la Oficin a d e Plan eam ien to y Pre s u p u e s to , y co m p re n d e lo s s ig u ie n te s s u b s e cto re s : Ad m in is tra ci n Ce n tra l, Em p re s a s P b lica s y Ba n co Ce n tra l (Cu a s i-fis ca l). Lo s re s p o n s a b le s d e re a liz ar las re s p e ctivas p ro g ram acio n e s s o n : Te s o re ra Ge n e ral d e la Naci n , Oficin a d e Plan eam ien to y Pres u p u es to y Ban co Cen tral a travs d el Dep artam en to d e In ve s tig a cio n e s Eco n m ica s . La elab oracin d e u n es cen ario m acroecon m ico d e m ed ian o p laz o y d en tro d e l m is m o u n afin am ie n to d e l e s ce n ario p ara e l p rim e r a o d e l p ro g ram a co n s titu ye u n a ta re a p re via a l p ro g ra m a fin a n cie ro . Pa ra e la b o ra rlo s e p o n e n fa s is e n la ig u a ld a d e n tre o fe rta y d e m a n d a g lo b a l y la e vo lu ci n p re vis ta d e lo s p rin cip ales co m p o n en tes , tan to d el lad o d e la d em an d a co m o d e la o ferta. De la re aliz aci n d e la p ro g ram aci n fin an cie ra s e o b tie n e co m o p ro d u cto e l re s u ltad o fin an cie ro d e l s e cto r p b lico . Un a ve z an aliz ad a la fo rm a d e fin an ciam ie n to , s e in co rp o ra la in fo rm a ci n ju n to a la d e o fe rta y d e m a n d a g lo b a l, a la p ro ye cci n d e la b a la n z a d e p a g o s . La p r o g r a m a c i n fin a n c ie r a d e la s e m p r e s a s p b lic a s e s r e a liz a d a p o r e lla s m is m a s .

1 6688 1

7
El sistema de Segur idad Social en Ur uguay
La co b e rtu ra d e l d ficit d e l s is te m a d e s e g u rid ad s o cial e s e l m ayo r g as to q u e re aliz a e l g o b ie rn o u ru g u ayo . Si b ie n u n a p arte s ig n ificativa d e l to tal d e e g re s o s d e l s is te m a s e fin an cia co n las co n trib u cio n e s d e s e g u rid ad s o cial, s tas n o alcan z an a cu b rir e l to tal d e e g re s o s , p o r lo q u e e l g o b ie rn o cu b re la d ife re n cia co n re cu rs o s q u e p ro vie n e n d e re n tas g e n e rale s . En 1 9 9 8 las e ro g acio n e s to tale s d e l s is te m a d e s e g u rid ad s o cial n acio n al fu e ro n d e 3 .8 6 4 m illo n e s d e d lare s , lo q u e re p re s e n tab a u n 1 8 ,5 % d e l Pro d u cto Bru to In te rn o . El g as to d e l g o b ie rn o e n Tran s fe re n cias a la Se g u rid ad So cial p ara cu b rir e l d ficit d e l s is te m a p b lico e n d ich o a o fu e d e 1 .0 8 2 m illo n e s d e d lare s re p re s e n tan d o e l 2 3 ,1 % d e l to tal d e e g re s o s d e l m is m o y e l 5 ,2 % d e l Pro d u cto Bru to In te rn o . Du ran te s u s vid as d e activo s lo s trab ajad o re s h ace n ap o rtacio n e s al s is te m a d e s e g u rid ad s o cial a trav s d e u n im p u e s to s alarial. Al ju b ilars e , lo s p articip an te s e n e l s is te m a tie n e n d e re ch o a p ag o s lo s q u e s e b as an e n p arte e n s u s co n trib u cio n e s . Po r s u p arte , la s e g u rid ad s o cial tam b i n b rin d a b e n e ficio s a lo s trab ajad o re s in cap acitad o s y a la ve je z s in re cu rs o s y a lo s d e p e n d ie n te s y s o b re vivie n te s d e trab ajad o re s ju b ilad o s e in cap acitad o s . En Uru g u ay, e l s is te m a d e la s e g u rid ad s o cial e s t in te g rad o p o r vario s o rg an is m o s d e l m b ito p b lico . Es to s s o n e l Min is te rio d e Trab ajo y Se g u rid ad So cial, e l Ban co d e Pre vis i n So cial (BPS), las Cajas Parae s tatale s y lo s Se rvicio s d e Re tiro s y Pe n s io n e s Militare s y Po liciale s . El Min is te rio d e Tra b a jo y Se g u rid a d So cia l e la b o ra lo s lin e a m ie n to s g e n e ra le s d e la p o ltica n acio n al e n m ate ria d e s e g u rid ad s o cial. El BPS, o rg an is m o au t n o m o cre ad o p o r la Co n s titu ci n (Art. 1 9 5 ), tie n e co m o co m e tid o co o rd in ar lo s s e rvicio s e s tatale s d e p re vis i n s o cial y o rg an iz ar la s e g u rid ad s o cial. La Le y Org n ica 1 5 .8 0 0 d e 1 9 8 6 le atrib u y ad e m s la co b e rtu ra d e lo s rie s g o s y carg as d e rivad as d e la m ate rn id ad , in fan cia, fam ilia, e n fe rm e d ad , d e s o cu p aci n , ve je z , in valid e z y m u e rte , la d e te rm in aci n y re cau d aci n d e las co n trib u cio n e s d e s e g u rid ad s o cial y la ad m in is traci n d e lo s s e rvicio s co m u n e s d e ap o yo . Las Cajas Parae s tatale s la d e lo s b an cario s , la n o tarial y la d e p ro fe s io n ale s u n ive rs itario s - s o n e n tid ad e s p rivad as co n fin e s p b lico s q u e act an co n au to n o m a t cn ica, s in p e rju icio d e l co n tro l q u e e je rce e l Po d e r Eje cu tivo y d e la a p lica ci n d e la s n o rm a s g e n e ra le s vig e n te s . El Po d e r Eje cu tivo p articip a e n la ad m in is traci n d e las cajas a trav s d e s u s d e le g ad o s e n lo s re s p e ctivo s Co n s e jo s Dire ctivo s . Fin a lm e n te , e x is te n o rg a n is m o s e s ta ta le s q u e a ct a n co m o s e rvicio s d e s co n ce n tra d o s d e p e n d ie n d o d e lo s Min is te rio s d e De fe n s a Na cio n a l e In te rio r d e n o m in a d o s Se rvicio s d e Re tiro s y Pe n s io n e s Militare s y Se rvicio s d e Re tiro y Pe n s io n e s Po liciale s . El s is te m a p re vis io n al q u e s e cre a e n la Le y 1 6 .7 1 3 s e b as a e n u n r g im e n m ix to q u e re cib e las co n trib u cio n e s y o to rg a las p re s tacio n e s e n fo rm a co m b in ad a: u n a p arte p o r e l r g im e n d e ju b ilaci n p o r s o lid arid ad in te rg e n e racio n al (r g im e n d e re p arto ) y o tra p o r e l r g im e n d e ju b ilaci n p o r ah o rro in d ivid u al o b lig ato rio (r g im e n d e cap italiz aci n ). El p rim e ro e s a d m in is tra d o p o r e l BPS y e l s e g u n d o e s ta b le ce q u e lo s a p o rte s d e l tra b a ja d o r s e acu m u le n e n u n a cu e n ta p e rs o n al d u ran te s u vid a lab o ral. Es te r g im e n e s ad m in is trad o p o r p e rs o n as ju rd icas d e d e re ch o p rivad o d e n o m in ad as Ad m in is trad o ras d e Fo n d o s d e Ah o rro Pre vis io n al (AFAP). Pre ce p tivam e n te d e b e e x is tir u n a d e cap ital e s tatal. Las AFAP s o n co n s tro lad as p o r e l Ban co Ce n tral d e l Uru g u ay. El BPS e s e l in s titu to d e m ayo r s ig n ificaci n e n la e s tru ctu ra d e l s is te m a d e s e g u rid ad s o cial n acio n al. Ad m in is tra d ire ctam e n te la m ayo r p arte d e lo s p ro g ram as , tie n e la m ayo r varie d ad d e rie s g o s cu b ie rto s , e l m ayo r n m e ro d e p e rs o n as as is tid as , e l m ayo r m o n to d e p re s tacio n e s s e rvid as y la m ayo r re cau d aci n d e re cu rs o s p o r co n trib u cio n e s e im p u e s to s afe ctad o s . Si s e to m a e l to tal d e e ro g acio n e s d e l s is te m a e n 1 9 9 7 , e l BPS re p re s e n tab a e l 8 0 ,5 % d e l to tal, las p e rs o n as p b licas n o e s tatale s te n an u n p e s o d e l 9 ,4 %, e n tan to q u e la Caja Militar re p re s e n tab a u n 6 ,6 % y la Caja Po licial e l 3 ,6 % re s tan te .

169

Las co n trib u cio n e s q u e fin an cian la s e g u rid ad s o cial co n s is te n e n t rm in o s g e n e rale s e n tas as p o rce n tu ale s fijas s o b re e l s alario b ru to d e l trab ajad o r ya s e a s te re al o ficto . En e l cas o d e l BPS actu alm e n te s o lo d o s d e lo s rie s g o s s o ciale s cu b ie rto s tie n e n fu e n te s d e re cu rs o s d e ap o rtaci n e s p e cfica; e l p ro g ram a q u e cu b re lo s rie s g o s d e in valid e z , ve je z y s o b re vive n cia (IVS) y lo s s e g u ro s p o r e n fe rm e d ad . Lo s d ficits d e las p re s tacio n e s co n trib u tivas y las p re s tacio n e s q u e actu alm e n te n o s o n co n trib u tivas (carg as d e fam ilia, s u b s id io p o r d e s e m p le o , m ate rn id ad , e tc.) s e fin an cian co n re cu rs o s g e n e rale s (IVA y o tro s im p u e s to s afe ctad o s a la s e g u rid ad s o cial y la as is te n cia fin an cie ra d ire cta d e l e s tad o ). Para e l rie s g o IVS, q u e e s e l d e m ayo r co b e rtu ra e im p o rtan cia re lativa e n lo s e g re s o s d e l BPS (p articip a co n e l 7 5 ,3 % d e l to tal d e e ro g acio n e s ), la ap o rtaci n p e rs o n al o m o n te p o e s u n ifo rm e d e l 1 5 % s o b re s alario s , e n tan to q u e la tas a d e ap o rte p atro n al d ifie re s e g n s e trate d e s e cto r p rivad o o p b lico , y a s u ve z , e s d is tin to e n tre o rg an is m o s p b lico s (e n te s au t n o m o s y s e rvicio s d e s ce n traliz ad o s , g o b ie rn o s d e p artam e n tale s y ad m in is traci n ce n tral). En e l cas o d e l s e cto r p rivad o , la tas a d e ap o rte p atro n al ju b ilato rio e s d e l 1 2 ,5 % co n e x ce p ci n d e las in s titu cio n e s m e n cio n ad as e n e l art. 6 9 d e la Co n s titu ci n (in s titu cio n e s d e e n s e an z a p rivad a, e n tid ad e s cu ltu rale s o d e s im ilar n atu rale z a) q u e e s tn e x o n e rad as d e las co n trib u cio n e s p a tro n a le s . El p ro g ram a d e lo s s e g u ro s s o ciale s p o r e n fe rm e d ad d e activo s s e fin an cia co n u n a tas a d e a p o rte p e rs o n a l d e l 3 % y u n a ta s a p a tro n a l d e l 5 % (co n e x ce p ci n d e la s in s titu cio n e s m e n cio n ad as e n e l art. 6 9 d e la Co n s titu ci n ) s o b re re trib u cio n e s g ravad as d e lo s trab ajad o re s d e p e n d ie n te s d e l s e cto r p rivad o . Ad e m s , e l p atro n o d e b e cu b rir la d ife re n cia q u e p u d ie ra e x is tir e n tre e l m o n to d e las co n trib u cio n e s vig e n te s y e l valo r d e la cu o ta m u tu al q u e e l BPS d e b e ab o n ar a las in s titu cio n e s d e as is te n cia m d ica co le ctivas . Lo s p atro n o s u n ip e rs o n ale s co n d e re ch o al b e n e ficio ab o n an e l valo r d e la cu o ta m u tu al. El BPS ad e m s d e re cau d ar lo s re cu rs o s p ro p io s d e s e g u rid ad s o cial, act a co m o ag e n te d e re cau d aci n d e u n a s e rie d e trib u to s p ara te rce ro s q u e e n g e n e ral tie n e n la m is m a b as e im p o n ib le q u e las co n trib u cio n e s a la s e g u rid ad s o cial. En tre lo s p rin cip ale s s e d e s tacan , e l Im p u e s to a la s Re trib u cio n e s Pe rs o n a le s (IRP) q u e e s u n trib u to d e ta s a s p ro g re s iva s co n d e s tin o a Re n ta s Ge n e ra le s , e l Fo n d o d e Re co n ve rs i n La b o ra l (FRL) q u e rig e s o lo p a ra e l s e cto r p rivad o y fin an cia lo s cu rs o s d e fo rm aci n y cap acitaci n p ro fe s io n al q u e b rin d a e l MTSS a lo s d e s e m p le ad o s co n d e re ch o al s u b s id io p o r d e s e m p le o , las p rim as p ara la co b e rtu ra d e accid e n te s d e trab ajo y e n fe rm e d ad e s p ro fe s io n ale s d e l Ban co d e Se g u ro s d e l Es tad o (BSE), lo s ap o rte s d e la co n s tru cci n p ara la Caja d e Ju b ilacio n e s d e lo s Pro fe s io n ale s Un ive rs ita rio s (CJP). De b e te n e rs e e n cu e n ta q u e al in te rio r d e l s e cto r p rivad o h ay s e cto re s d e activid ad q u e tie n e n u n a m o d alid ad d e ap o rtaci n e s p e cial q u e d ifie re d e l re s to , lo q u e n o n e ce s ariam e n te s ig n ifica q u e ap o rte n a tas as d ife re n te s . Lo s m s n o to rio s s o n la in d u s tria d e la co n s tru cci n y e l s e cto r ru ral. La in d u s tria d e la co n s tru cci n trib u ta a u n a tas a u n ificad a d e l 9 2 % s o b re las re m u n e ra cio n e s d e lo s t ra b a ja d o re s p o r co n ce p t o d e a p o rt a cio n e s p a t ro n a le s y o b re ra s p ara lo s b e n e ficio s s o ciale s d e ju b ilaci n y s e g u ro d e e n fe rm e d ad , ap o rte s q u e co rre s p o n d e n a lice n cia an u al, s u m as p ara e l m e jo r g o ce d e la lice n cia y s u e ld o an u al co m p le m e n tario d e l trab ajad o r, BSE y CJP. Lo s e m p re s ario s ru rale s e n lu g ar d e ap o rtar s o b re u n a b as e s alarial, trib u tan s o b re u n a b as e d e co n trib u ci n ficta q u e d e p e n d e d e la e x te n s i n d e l p re d io e x p lo tad o (n m e ro d e h e ctre as CONEAT b as e 1 0 0 m u ltip licad a p o r la Un id ad Bs ica d e Co n trib u ci n , la q u e h a s ta e l a o 1 9 9 8 e ra d e l 0 ,1 5 % d e l s a la rio m n im o n a cio n a l p a ra cu a lq u ie r s u p e rficie ). En d ich o ap o rte s e in clu ye e l ap o rte ju b ilato rio p e rs o n al y p atro n al d e l e m p re s ario , e l ap o rte ju b ilato rio p atro n al p o r lo s trab ajad o re s d e p e n d ie n te s , e l ap o rte p atro n al p o r e l s e g u ro d e e n fe rm e d ad d e lo s d e p e n d ie n te s , BSE, IRP y FRL.

An n a M. Ca r is t o , Departam en to de Econ om a de la Facu ltad de Cien cias Sociales.

Fu en t e:Ba n co d e Previsin Socia l, Asesora Econ m ica y Act u a ria l, La Seg u rid a d Socia l en el Uru g u a y, 1 9 9 8 . Ba n co d e Previsin Socia l, Asesora Econ m ica y Act u a ria l, Bolet n Est a d st ico 1 9 9 9 , A o 2 0 , N 5 4 .

1 7700 1

Co n ce p to s cla ve s
fu n cio n e s d e l s e cto r p b lico re g u la ci n g a s t o s co rrie n t e s g a s to s d e in ve rs i n t ra n s fe re n cia s in g re s o s t rib u t a rio s : im p u e s t o s , t a s a s , co n t rib u cio n e s e s p e cia le s in g re s o s n o trib u ta rio s : p re cio s , o tro s in g re s o s vo lu n ta rio s , o tro s in g re s o s co a ctivo s p rin cip io s d e trib u ta ci n im p u e s to s p ro g re s ivo s , re g re s ivo s y p ro p o rcio n a le s im p u e s to s in d ire cto s y d ire cto s e s t a b iliz a d o re s a u t o m t ico s g a s to p b lico in g re s o d is p o n ib le d ficit fis ca l

7
EL SECTOR PUBLICO

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . De fin a s e cto r p b lico . Qu in d ica d o re s co n s id e ra co n ve n ie n te u tiliz a r p a ra m e d ir e l ta m a o d e l s e cto r p b lico ? 2 . Qu e s u n b ie n p b lico ? Pla n te e d o s e je m p lo s d e b ie n e s p b lico s . 3 . De fin a p re s i n trib u ta ria . Es u n in d ica d o r a d e cu a d o p a ra in fo rm a rn o s a ce rca d e c m o cre ce r u n a e co n o m a ? 4 . En u n a e co n o m a ce rra d a , s e s a b e q u e la p ro p e n s i n m a rg in a l a a h o rra r e s 0 .5 y q u e la s fa m ilia s p a g a n u n 1 0 % d e s u s in g re s o s a l Es ta d o e n fo rm a d e im p u e s to s p ro p o rcio n ale s al in g re s o . Si s e in cre m e n ta e l g a s to d e l g o b ie rn o e n cie n m illo n e s d e d la re s , e n cu n to s e ve r in cre m e n tad o e l p ro d u cto d e d ich a e co n o m a? 5 . Gra fiq u e e l e fe cto s o b re la d e m a n d a a g re g a d a d e u n a u m e n to d e la in vers in p b lica, p or ejem p lo, p or la realiz acin d e u n cen tro d e teleco m u n ica cio n e s . Qu fa cto re s d e te rm in a n q u e e s te e fe cto s e a g ra n d e o p eq u e o?

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1 7722 1

EL DINERO Y LA POLTICA MONETARIA MONETARIA

8
EL DINERO Y LA POLITICA MONETARIA MONETARIA

8.1. Qu es el diner o?
8 .1 .1 . De f in ici n y f u n cio n e s
El d in e r o e s to d o m e d io d e p a g o a ce p ta d o co m o ta l p o r u n a co m u n id a d p a ra re a liz a r t ra n s a c c io n e s , y a s e a p a ra c o m p ra r n a ra n ja s o u n a m q u in a , o p a ra p a g a r s a la rio s . En ta l s e n tid o , la s fo rm a s co n cre ta s q u e a d o p ta e l d in e ro p u e d e n va ria r s e g n la s s o cie d a d e s o e l m o m e n to h is t rico co n s id e ra d o , p e ro lo im p o rta n te e s q u e to d a s cu m p le n la s m is m a s fu n cio n e s . En to n ce s , p a ra e n te n d e r e l co n ce p to d e d in e ro d e b e m o s a n a liz a r s u s fu n cio n e s , e s d e cir, p a ra q u s e u s a . Si b ie n e n la a ctu a lid a d e l u s o d e l d in e ro s e h a e x te n d id o , la s fu n cio n e s b s ica s q u e h a te n id o y tie n e e l d in e ro s o n la s s ig u ie n te s : i) Med io d e p a g o o d e ca m b io: e l d in e ro s e u s a p a ra re a liz a r tra n s a ccio n e s (co m p ra r b ie n e s y s e rvicio s , p a g a r s a la rio s , p a g a r fa ctu ra s , e tc.). ii) Un id a d d e m ed id a o n u m era rio: to d o s lo s p re cio s s e fija n e n u n id a d e s m o n e ta ria s ; d e e s ta fo rm a , s e s a b e e l va lo r d e ca d a b ie n o s e rvicio e n fu n ci n d e u n e le m e n to n ico : la ca n tid a d d e u n id a d e s m o n e ta ria s q u e s e d e b e p a g a r p o r l. iii) Res erv a d e v a lor: e l d in e ro s e u s a ta m b i n p a ra m a n te n e r u n p o d e r d e co m p ra , co n e l o b je tivo d e co m p ra r b ie n e s y s e rvicio s e n e l fu tu ro . Si b ie n e n u n a p rim e r le ctu ra e s ta fu n ci n n o p a re ce s e r la m s im p o rta n te e n e co n o m a s in flacio n arias , s to d e p e n d e d e cu l s e a la d e fin ici n co n cre ta d e d in e ro q u e s e u tilice , co m o s e ve r e n la s e cci n 8 .1 .3 .

8 .1 .2 . Cu n d o y p o r q u s u rg i e l d in e ro ?
La s d if icu lt a d e s d e l t ru e q u e His t rica m e n te , e l d in e ro s u rg i cu a n d o s e p a s d e u n a e co n o m a d e s u b s is te n cia a u n a d e in te rca m b io . Cu a n d o s e co m e n z a in te rca m b ia r b ie n e s , e n
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u n p rim e r m o m e n to a p a re ci e l tru e q u e , p e ro , a m e d id a q u e la s e co n o m a s s e vo lva n m s co m p le ja s , e l tru e q u e s e m o s tr in s u ficie n te p a ra s o lu cio n a r cie rto s p ro b le m as . En p rim e r lu g a r, s e re q u e ra s im u lta n e id a d d e n e ce s id a d e s : u n a p e rs o n a co n e s ca s e z d e l b ie n A y a b u n d a n cia d e l b ie n B d e b a e n co n tra r a o tra co n e x ce s o d e l b ie n A y q u e a d e m s n e ce s ita ra e l b ie n B. Pe ro a u n q u e s to s e cu m p liera, ap areca u n p rob lem a m ayor, q u e es el d e la p oca o n u la d ivis ib ilid ad d e la s u n id a d e s tra n s a d a s : s i u n a p e rs o n a re q u e ra d e m u ch o s b ie n e s p e q u e o s a la ve z , co m o h u e vo s , z a p a llo s y p ie d ra s ta lla d a s y te n a s o lo u n a va ca p a ra o fre ce r, e l p ro b le m a n o te n a s o lu ci n . Da d a s la s d ificu lta d e s d e l tru e q u e , la s s o cie d a d e s s e p re o cu p a ro n p o r d is e a r a lg n e le m e n to q u e fu e ra a ce p ta d o p o r to d o s y q u e cu m p lie ra la s tre s fu n cio n e s b s ica s a n te rio rm e n te re s e a d a s ; e s a s co m o s u rg e n la s fo rm a s p rim itiva s d e d in e ro . Ev o lu c i n d e l d in e ro i) El d in ero-m er ca n ca . Pa ra s a lva r lo s p ro b le m a s d e l tru e q u e , s e d e b a in co rp o ra r a lg n b ie n q u e fu e ra d ivis ib le , p e ro ta m b i n f cilm e n te tra n s p o rta b le , n o p e re ce d e ro y q u e fu e ra e s ca s o , p o r lo q u e te n d ra u n va lo r e n s m is m o . Lo s b ie n e s m s a d e cu a d o s p a ra s a tis fa ce r e s to s re q u e rim ie n to s fu e ro n va ria n d o s e g n e l m o m e n to y la s o cie d a d a n a liz a d a , s ie n d o e l trig o , la s a l o e l g a n a d o lo s e je m p lo s m s u tiliz a d o s . Fin a lm e n te s e o b s e rv q u e lo s m e ta le s p re cio s o s p o d a n cu m p lir co n m a yo r fa cilid a d y e ficie n cia la s fu n cio n e s n o m b ra d a s , p o r lo q u e s e co n virtie ro n e n e l d in e ro u tiliz a d o e n la p o ca d e l d in e ro -m e rca n ca . En e s o s m o m e n to s , e l d in e ro e ra u tiliz a d o p o rq u e te n a u n va lo r in trn s e co , p o r lo q u e p o d a u tiliz a rs e co m o m e rca n ca a d e m s d e s e r e l n u m e ra rio d e l s is te m a . ii) Los orf eb res d e la Ed a d Med ia y el s u rg im ien t o d e los b illet es . Es to s p e rs o n a je s g u a rd a b a n e n co fre s d e s e g u rid a d o b je to s p re cio s o s y d e o ro q u e re cib a n d e la s lite s , p re o cu p a d a s p o r la s e g u rid a d d e s u s te s o ro s , y e n tre g a b a n u n re cib o d o n d e re co n o can e l d e p s ito , co m p ro m e ti n d o s e a d e vo lve rlo cu an d o la p e rs o n a a s lo d is p u s ie s e . Po co a p o co , cu a n d o s e re a liz a b a n tra n s a ccio n e s d e cie rto vo lu m e n , e n ve z d e re tira r e l o ro s e co m e n z a ro n a e n tre g a r lo s re cib o s a l p o rta d o r, circu la n d o co m o m e d io s d e p a g o a ce p ta d o s p o r la co m u n id a d . De e s ta fo rm a , ya e n la Ed a d Me d ia la a ctivid a d d e lo s o rfe b re s d e riv e n e l ru d im e n to d e l p a p e l m o n e d a . Es im p o rta n te d e s ta ca r q u e e s te p a p el m on ed a e ra a ce p ta d o p o rq u e s e p o d a ca m b ia r p o r lo s m e ta le s d e p o s ita d o s , p rin cip a lm e n te o ro y p la ta . iii) El d in ero-s ig n o y el cu rs o leg a l. En la a ctu a lid a d , e l d in e ro ya n o tie n e u n va lo r in trn s e co n i e s t re s p a ld a d o p o r n in g n m e ta l p re cio s o . Sin e m b a rg o , lo s b ille te s y m o n e d a s circu la n e n la e co n o m a p o rq u e s e s a b e q u e va n a s e r a ce p ta d o s co m o p a g o e n la s tra n s a ccio n e s ; e s s im p le m e n te u n s ig n o a ce p ta d o p o r la co m u n id a d . Es ta co n fia n z a d e s ca n s a e n e l u s o y la s co s tu m b re s ,

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8
p e ro tam b i n e n e l m arco n o rm ativo : la m o n e d a e s d e cu rs o le g al, ya q u e la le y e s ta b le ce la o b lig a ci n d e q u e lo s b ille te s d e u n p a s s e a n a ce p ta d o s co m o co n tra p a rtid a e n la s tra n s a ccio n e s re a liz a d a s a l in te rio r d e l m is m o .

8 .1 .3 . Qu s e u s a co m o d in e ro ?: d e f in ici n o p e ra t iv a
Lu e g o d e h a b e r a n a liz a d o la e s e n cia d e l d in e ro , in te re s a te n e r u n a d e fin ici n o p e ra tiva , e s d e cir, p u n tu a liz a r q u s e u s a co m o d in e ro e n la p r ctica . La fo rm a m s in tu itiva d e d e fin ir a l d in e ro e s e l e fe ctivo o lo s b ille te s y m o n e d a s e m itid o s p o r la Au to rid a d Mo n e ta ria , q u e e n n u e s tro p a s e s e l Ba n co Ce n tra l d e l Uru g u a y (BCU). Es ta e s la fo rm a m s lq u id a d e m a n te n e r d in e ro , e n e l s e n tid o d e q u e p u e d e s e r u tiliz a d o in s ta n t n e a m e n te co m o m e d io de pago. Ad e m s d e m a n te n e r d in e ro e n e fe ctivo , lo s a g e n te s e co n m ico s s u e le n d e p o s ita rlo e n e l s is te m a fin a n cie ro . Si s e q u ie re s e g u ir m a n te n ie n d o u n a f cil d is p o n ib ilid a d , la m e jo r o p ci n e s co n s titu ir u n d e p s ito a la vis ta ; e n g e n e ra l, s to s n o p a g a n in te r s y s i lo h a ce n s te e s m u y b a jo , p e ro p e rm ite n re tira r d in e ro cu a n d o u n o lo d e s e a o lib ra r ch e q u e s co n tra l, lo s cu a le s s e r n co b ra d o s r p id a m e n te . Un a p rim e ra d e fin ici n d e d in e ro (s im b o liz a d o a p a rtir d e a q u co n la le tra M) to m a e n cu e n ta e s to s d o s e le m e n to s : la e m is i n e n p o d e r d e l p b lico (EMp ) m s lo s d e p s ito s a la vis ta d e lo s p a rticu la re s e n lo s b a n co s co m e rcia le s e n m o n e d a n a cio n a l (DVP). Se d e n o m in a m e d io s d e p a g o (M 1 ) a la e m is i n e n p o d e r d e l p b lico m s lo s d e p s it o s a la v is t a d e lo s p a rt ic u la re s e n lo s b a n c o s c o m e rcia le s e n m o n e d a n a cio n a l, co n s titu y e n d o la d e f in ici n m s re s trin g id a d e d in e ro . M1 = EMP + DVP Lo s d e p s ito s a la vis ta y e n cu e n ta co rrie n te e s t n co b ra n d o m a yo r im p o rtan cia en Uru g u ay en la actu alid ad , ya q u e exis te u n a m arcad a ten d en cia a ab an d o n ar e l e fe ctivo p ara p ag ar s u e ld o s y e n cam b io d e p o s itarlo s e n cu e n tas p articu la re s a la s q u e s e tie n e a cce s o a tra v s d e lo s ca je ro s a u to m tico s . Si b ie n e s ta d e fin ici n e s m u y til, cu a n d o s e d e s e a a n a liz a r p o r e je m p lo lo s e fe cto s d e la p o ltica m o n e ta ria s o b re la d e m a n d a a g re g a d a , s e re q u ie re in clu ir o tro tip o d e d e p s ito s e n n u e s tra d e fin ici n . Un a d e fin ici n m s a m p lia d e d in e ro co n s id e ra , a d e m s a lo s d e p s ito s a p la z o . Se d e n o m in a c a n t id a d d e d in e r o (M 2 ) a la e m is i n m s lo s d e p s ito s d e lo s p a rticu la re s e n lo s b a n co s co m e rcia le s e n m o n e d a n a cio n a l, y a s e a n a la v is t a o a p la z o f ijo (DP P); lo q u e e q u iv a le a M1 m s lo s d e p s ito s a p la z o . M2 = EMP + DVP + DPP = M1 + DPP
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El M2 e s m e n o s lq u id o q u e e l M1 , ya q u e u n d e p s ito a p la z o s lo p u e d e re tira rs e a la fe ch a d e s u ve n cim ie n to . Po r ltim o , e n e co n o m a s co n u n a lto g ra d o d e d o la riz a ci n , co m o o cu rre e n Am rica La tin a y e n Uru g u a y, p u e d e s e r til in clu ir e n u n a d e fin ici n m s a m p lia d e d in e ro a lo s d e p s ito s e n m o n e d a e x tra n je ra . Se d e f in e M 3 co m o la e m is i n m s lo s d e p s ito s e n e l s is te m a b a n c a rio , t a n t o e n m o n e d a n a c io n a l c o m o e n m o n e d a e xt ra n je ra (p a ra e l ca s o d e n u e s t ro p a s , s t o im p lica co n s id e ra r p e s o s y d la re s ). M3 = EMp + ( DVp + DPp )M/ N + DM/ E = M2 + D M/ E

Figu ra 8 .1 Agregados m on etarios de Uru gu ay a fin es de 1 9 9 7 . (Millon es d e Pesos)

En la figura 8.1 representam os los agregados m onetarios en Uruguay en 1997.

8.2. El sistema financier o

Tra d icio n a lm e n te s e d is tin g u e e n tre s is te m a fin a n cie ro y s is te m a b a n ca rio . El s is t em a b a n ca rio e s t fo rm a d o p o r lo s b a n co s co m e rcia le s y la Au to rid a d Mo n e ta ria , a lo s q u e s e le a g re g a n la s co o p e ra tiva s d e a h o rro y cr d ito , la s ca s a s fin a n cie ra s y la s in s titu cio n e s fin a n cie ra s e x te rn a s (IFEs ). To d a s e s ta s in s titu cio n e s tie n e n e l p o d e r d e cre a r d in e ro . Exis ten ad em s otros in teg ran tes d el s is tem a q u e n o crean d in ero p ero q u e e s t n te n ie n d o a ctu a lm e n te u n im p o rta n te d e s a rro llo a n ive l m u n d ia l, co m o s o n lo s f on d os d e in v ers in y los f on d os d e ju b ila cion es y p en s ion es (q u e e n Uru g u a y s o n a d m in is tra d o s p o r la s Ad m in is tra d o ra s d e Fo n d o s d e Ah o rro

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8
Previs ion al, AFAPs ). Otro elem en to q u e en Uru g u ay es t p oco d es arrollad o, p ero q u e e n e l m u n d o e s m u y im p o rtan te , e s e l fin an ciam ie n to d ire cto d e las e m p re s a s e n la b ols a d e v a lores . El sistem a financiero est form ad o p or la sum a d e tod as estas instituciones.

8 .2 .1 . El Ba n c o Ce n t ra l y lo s b a n c o s c o m e rc ia le s
El Ba n c o Ce n t ra l An tig u a m e n te lo s b a n co s co m e rcia le s a ctu a b a n s in q u e e x is tie ra u n a a u to rid a d ce n tra l q u e lo s co n tro la ra y re g u la ra . De s d e fin e s d e l s ig lo XIX y d u ra n te e l s ig lo XX s e s u ce d ie ro n va ria s cris is fin a n cie ra s , co n lo q u e s e e n te n d i q u e e l s is te m a fin a n cie ro e s in e s ta b le y q u e s e re q u e ra u n a a u to rid a d p o r e n cim a d e l m is m o . En la a ctu a lid a d to d o s lo s s is te m a s fin a n cie ro s fu n cio n a n co n u n a Au to rid a d Mo n e ta ria q u e lo s o rd e n a , la q u e co m n m e n te e s e l Ba n co Ce n tra l. As , e n Uru g u a y e x is te e l Ba n co Ce n tra l d e l Uru g u a y (BCU), e n Es ta d o s Un id o s la Fed era l Res erv e y e n Ale m a n ia e l Bu n d es b a n k . El Ba n co Ce n tra l fu e cre a d o p a ra re a liz a r cie rta s fu n cio n e s ; la s re s p o n s a b ilid a d e s m s im p o rta n te s q u e g e n e ra lm e n te s e le a s ig n a n s o n la s s ig u ie n te s : i) Mon op olio d e em isin d e d in ero; s lo e l Ba n co Ce n tra l p u e d e e m itir d in e ro le g a lm e n te . ii) Ba n co d e b a n cos ; re cib e d e p s ito s d e lo s b a n co s co m e rcia le s y lo s a s is te fin a n cie ra m e n te , o to rg n d o le s cr d ito . Es ta fu n ci n e s e s p e cia lm e n te im p o rta n te e n p e ro d o s d e cris is , p u e s p e rm ite s a lva r a lo s b a n co s co n p ro b le m a s d e liq u id e z . iii) Pres t a m is t a en lt im a in s t a n cia d el s is t em a f in a n ciero. Es to s ig n ifica q u e e l Ba n co Ce n tra l p u e d e o to rg a r p r s ta m o s d e co rto p la z o a in s titu cio n e s s o lve n te s co n p ro b le m a s d e liq u id e z . iv ) Con t ra lor d el s is t em a f in a n ciero. Es ta fu n ci n e s t vin cu la d a co n la s d o s a n te rio re s ; im p lica q u e e l Ba n co Ce n tra l re g u la y s u p e rvis a la a cci n d e lo s b a n co s co m o fo rm a d e e vita r p o s ib le s cris is . En Uru g u a y a ctu a lm e n te e s ta fu n ci n la cu m p le e l BCU a tra v s d e la Su p e rin te n d e n cia d e In s titu cio n e s d e In te rm e d ia ci n Fin a n cie ra , Su p e rin te n d e n cia d e Se g u ro s y Re a s e g u ro s , Divis i n d e Co n tro l d e AFAP, y Are a d e Co n tro l d e Me rca d o d e Va lo re s . v) Agen te fin an ciero del Gobiern o Cen tral; re cib e d e p s ito s d e l Go b ie rn o ,

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coloca los ttulos d e d eud a en s u nom b re (com o los Bonos d el Tes oro o las Letras d e Te s o re ra e n m o n e d a e x tran je ra), atie n d e e l s e rvicio d e la d e u d a, y le o to rg a as is ten cia fin an ciera, au n q u e es ta fu n cin es t cad a vez m s acotad a . v i) Ad m in is t ra r y cu s t od ia r la s re s e rva s d e o ro y d ivis a s e x tra n je ra s d e l Gob ierno. El BCU fu e cread o en 1 9 6 7 , al s ep arars e d efin itivam en te el Dep artam en to d e Em is i n d e l Ban co d e la Re p b lica Orie n tal d e l Uru g u ay (BROU) d e s u De p artam e n t o Ba n c a r io . Ha s t a e s e m o m e n t o e l BROU c u m p la la s fu n c io n e s b ancocentralis tas , e inclus o en los aos s ig uientes s eg ua cum p liend o alg una d e las fu n cio n e s atrib u id as a la Au to rid ad Mo n e taria. A p artir d e e n to n ce s , e l BCU cu m p le co n to d as las fu n cio n e s q u e la te o ra le as ig n a a u n Ban co Ce n tral, las q u e s e re co g ie ro n e n lo s artcu lo s 3 y 7 d e s u Carta Org n ica d e 1 9 9 5 . Lo s b a n co s co m e rcia le s El s is te m a b an cario e s t co m p u e s to p o r lo s b an co s co m e rciale s , p rivad o s o e s tatale s , a lo s q u e s e ag re g an o tras in s titu cio n e s q u e n o s o n b an co s p e ro q u e cu m p le n la s m is m a s fu n cio n e s d e in te rm e d ia ci n fin a n cie ra y s e a ju s ta n a la s n o rm a s y re q u is ito s d e l Ba n co Ce n tra l, co m o s o n la s ca s a s fin a n cie ra s y la s coop erativas d e ah orro y crd ito. Se ag reg an , ad em s , los b an cos in s talad os en e l p a s p e ro q u e s lo p u e d e n re cib ir d e p s ito s y co n ce d e r cr d ito s a p e rs o n a s n o re s id e n te s ; s ta s s o n la s lla m a d a s In s titu cio n e s Fin a n cie ra s Ex te rn a s (IFEs ), la s cu a le s tie n e n q u e cu m p lir m e n o re s re q u is ito s q u e e l re s to d e la b a n ca . Co m o cu a lq u ie r o tra e m p re s a , lo s b a n co s co m e rcia le s ta m b i n b u s ca n m a x im iz a r b e n e ficio s . Su n e g o cio h a s id o h is t rica m e n te la in t erm ed ia cin f in a n ciera: ca n a liz a r fo n d o s d e a g e n te s s u p e ra vita rio s , co n fo n d o s s o b ra n te s , h acia ag e n te s d e ficitario s , q u e n e ce s itan fo n d o s . En s u activid ad n o rm al, lo s b an co s re cib e n co m o d e p s ito s lo s ah o rro s d e lo s p articu lare s co n fo n d o s e x ce d e n te s , a lo s cu ale s le s p ag a u n a tas a d e in te r s (llam ad a tasa pasiva) y lo can aliz an h acia o tro s ag e n te s q u e n e ce s itan fo n d o s , a trav s d e l o to rg am ie n to d e cr d ito s , p o r e l q u e co b ran cie rta tas a d e in te r s (tasa activa). La d ife re n cia e n tre las tas as activas y p as ivas , llam ad a spread ban cario, e s la q u e d e te rm in a la re n tab ilid ad d e lo s b an co s . En e s te s e n tid o , u n b an co q u e in te n te m ax im iz ar s u b e n e ficio d e b e ra p re s tar to d o s lo s fo n d o s re cib id o s . Pe ro , p o r o tro lad o , lo s b an co s d e b e n e s tar p re p arad o s p ara h ace r fre n te al re tiro d e lo s d e p s ito s d e lo s p articu lare s e n cu alq u ie r m o m e n to , p o r lo q u e d e b e n m an te n e r cie rto d in e ro e n e fe ctivo o d e p o s itad o a la vis ta e n e l Ban co Ce n tral, llam ad o s e n caje s b an cario s . Dich o d e o tra m an e ra, lo s b an co s d e b e n te n e r e n to d o m o m e n to cie rto g rad o d e liq u id e z . Es ta s in to n a fin a d e liqu idez versu s ren tabilidad e s la q u e g u a la acci n d e lo s b an co s co m e rciale s . Actu alm e n te , lo s b an co s e s tn o fre cie n d o u n m ayo r m e n d e s e rvicio s ,
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com o realiz ar transferencias d e d inero a otras p artes d el m und o, el p ago autom tico d e factu ras , la em is in d e tarjetas d e crd ito, la creacin d e fon d os d e in vers i n y el as es o ram ien to fin an ciero . Es ta exp an s i n s e h ace b u s can d o m ejo rar la rentab ilid ad en un m ercad o p otencialm ente com p etitivo, p ero su p rincip al fuente d e b en eficios con tin a s ien d o la in term ed iacin fin an ciera. En Uru g u a y e x is te n a ctu a lm e n te 2 3 b a n co s co m e rcia le s : 2 1 p riva d o s y d o s e s tatale s : e l Ban co d e la Re p b lica Orie n tal d e l Uru g u ay (BROU) y e l Ban co Hip o te ca rio d e l Uru g u a y (BHU). Es to s b a n co s e s ta ta le s , e s p e cia lm e n te e l BHU, n o s o n b a n co s tp ica m e n te co m e rcia le s , s in o q u e cu m p le n fu n cio n e s d e fo m e n to . El BHU o fre ce cr d ito s p a ra vivie n d a , m ie n tra s q u e e l BROU o to rg a cr d ito s a s e cto re s o ag e n te s d e te rm in ad o s , co m o s o n s u s ln e as d e cr d ito ru ral, cr d ito in d u s tria l y cr d ito s o cia l. In clu s o m u ch o s d e e s to s cr d ito s e l BROU lo s h a ce ca n a liz a n d o fo n d o s d e l e x te rio r y p r s ta m o s d e o rg a n is m o s in te rn a cio n a le s . Ex is te n , a d e m s , s e is co o p e ra tiva s d e a h o rro y cr d ito , n u e ve ca s a s fin a n cie ra s y o n ce in s titu cio n e s fin a n cie ra s e x te rn a s (IFE). El p rin cip a l b a n co co m e rcia l e s e l BROU, u n o d e lo s b a n co s e s ta ta le s , co n u n p e s o co n s id e rab le : e n e l p e ro d o 1 9 9 5 -1 9 9 7 co n ce d i alre d e d o r d e l 6 0 % d e lo s cr d ito s d e l s is te m a y re cib i ce rca d e l 4 0 % d e lo s d e p s ito s d e re s id e n te s . El re s to d e l s is te m a lo fo rm a n b a n co s p riva d o s d e d is tin ta n a tu ra le z a : a lg u n o s s o n s u cu rs a le s d e b a n co s e x tra n je ro s m ie n tra s q u e e n e l re s to s u ca p ita l accio n ario e s t fo rm ad o m ayo rm e n te p o r cap itale s e x tran je ro s .

8 .2 .2 . Ot ro s a g e n t e s f in a n c ie ro s
En u n a d e fin ici n m s a m p lia d e s is te m a fin a n cie ro d e b e m o s co n s id e ra r a lo s in term ediarios fin an cieros n o ban carios, q u e , s i b ie n cu m p le n fu n cio n e s d e in te rm e d ia ci n , n o tie n e n la ca p a cid a d d e cre a r d in e ro . Otra ca ra cte rs tica e s q u e e n g e n e ral m an e jan in s tru m e n to s fin an cie ro s d e m s larg o p laz o . Lo s p rin cip a le s a g e n te s s o n lo s s ig u ie n te s : i) Com p a a s d e s eg u ros : e s ta s in s titu cio n e s m a n e ja n p liz a s d e s e g u ro s co m o a ctivo s , lo q u e le s p e rm ite o fre ce r e ve n tu a le s in d e m n iz a cio n e s . Lo s fo n d o s q u e o b tie n e n lo s in vie rte n e n ttu lo s p b lico s y p riva d o s , q u e s o n d e m s larg o p laz o q u e lo s d e p s ito s b an cario s . Has ta h ace p o co s a o s , e l Es tad o u ru g u a yo p o s e a e l m o n o p o lio e n la m a yo ra d e la s p liz a s d e s e g u ro s q u e s e o fre can , a trav s d e l Ban co d e Se g u ro s d e l Es tad o (BSE). Actu alm e n te e l m e rcad o s e a b ri a la co m p e te n cia p o r lo q u e e x is te n va ria s co m p a a s d e s e g u ro s p rivad as , ad e m s d e l p ro p io BSE. ii) Fon d os d e ju b ila cion es y p en sion es: re cib e n e n fo rm a p e ri d ica lo s a p o rte s d e lo s tra b a ja d o re s d u ra n te s u vid a la b o ra l y, a l fin a l d e la m is m a , s e com p rom eten a p ag arles la ju b ilacin . Com o el p erod o q u e tran s cu rre en tre los ap o rte s d e lo s trab ajad o re s activo s y e l p ag o e fe ctivo d e las ju b ilacio n e s y p e n 179

s io n e s e s larg o , e s tas in s titu cio n e s tam b i n in vie rte n e n activo s d e larg o p laz o . En Uru g u ay, la le y 1 6 .7 1 3 d e 1 9 9 5 cre a las Ad m in is trad o ras d e Fo n d o s d e Ah o rro Pre vis io n al (AFAP), las cu ale s s o n u h n e je m p lo d e e s te tip o d e in s titu ci n . El m e rcad o actu al e s t co n s titu id o p o r s e is ad m in is trad o ras ; cin co p rivad as y u n a (Re p b lica AFAP) co n s titu d a p o r e l BROU, BHU y BSE. La e s tru ctu ra d e m e rca d o re p ro d u ce la d e l s is te m a b a n ca rio : Re p b lica AFAP co n ce n tra a lre d e d o r d e la , m ita d d e l m e rca d o , ta n to e n n m e ro d e s o cio s co m o e n fo n d o s d is p o n ib le s . iii) Fon dos de in versin : s o n in s titu cio n e s q u e cap tan ah o rro s d e lo s p articu la re s y lo s in vie rte n e n d is tin ta s o p cio n e s , co n u n n fa s is e n e l la rg o p la z o : b o n o s a larg o p laz o , accio n e s , e tc. El d is p o n e r d e m s fo n d o s q u e lo s p articu lare s e n fo rm a in d ivid u al le s p e rm ite re aliz ar d is tin tas in ve rs io n e s y co m b in ar d e m e jo r fo rm a e l rie s g o y e l re to rn o g lo b a l d e la ca rte ra . Es te tip o d e in s titu ci n e s t te n ie n d o u n d e s a rro llo im p o rta n te e n Uru g u a y, b s ica m e n te lig a d a a lo s b a n co s o a co rre d o re s d e b o ls a . Actu a lm e n te n u e ve in s titu cio n e s o p e ra n 2 3 fo n d o s d e in ve rs i n . iv) Bolsa de valores: las em p res as p ued en financiars e d irectam ente em itiend o acciones u ob lig aciones neg ociab les en la b ols a d e valores . Es ta es una form a d irecta d e canaliz ar el ahorro (oferta d e fond os ) hacia los d em and antes d e fond os . Al com p rar acciones , las p ers onas es tn com p rand o p arte d e una em p res a, p or lo q ue p articip an en el rep arto d e las g anancias y asum en las p rd id as; existe entonces una incertid um b re sob re el resultad o, q ue d ep end e d el d esem p eo d e la em p res a en el s ector real d e la econom a. Las ob lig aciones neg ociab les p or s u p arte son com o p rstam os q ue una em p resa solicita a los p articulares a travs d e la b olsa, en vez d e solicitarlo a un b anco. En este caso, la em p resa se com p rom ete a devolver el prstam o y pagar adem s un inters peridico. Es te m ercad o n o h a ten id o tod ava u n g ran d es arrollo en Uru g u ay. Actu alm en te 2 1 em p res as em iten a ccio n e s y ce rca d e cu a re n ta , o b lig a cio n e s n e g o cia b le s . v) Ad m in ist ra d ora s d e crd it o: s ta s co n ce d e n cr d ito a l co n s u m o s in re cib ir d e p s ito s . Lo s cr d ito s lo s o to rg a n p o r in te rm e d io d e ta rje ta s d e cr d ito o fin a n cia n d o co m p ra s a p la z o .

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8.3. El mer cado del diner o: cuando la ofer ta y la demanda se encuentr an
8 .3 .1 . La o f e rt a : q u i n e s cre a n e l d in e ro ?
La cre a ci n d e l d in e ro s e h a ce a tra v s d e l s is te m a b a n ca rio ; cre a n d in e ro ta n to e l Ba n co Ce n tra l co m o lo s b a n co s co m e rcia le s . La Au t o rid a d Mo n e t a ria y la c re a c i n p rim a ria d e d in e ro El p o d e r d e cre a r d in e ro e n fo rm a m s d ire cta lo tie n e e l Ba n co Ce n tra l: s im p lem en te, em ite n u evos b illetes y m on ed as . Pero s te n o es el n ico com p on e n te d e l d in e ro d e l Ba n co Ce n tra l. En la s e cci n 8 .2 vim o s q u e lo s b a n co s co m e rcia le s re cib a n d e p s ito s a la vis ta d e lo s p a rticu la re s y q u e s to s e ra n co n s id e ra d o s d in e ro . De la m is m a fo rm a , a l s e r e l Ba n co Ce n tra l e l b a n co d e b a n co s , e x is te n d e p s ito s a la vis ta d e lo s b a n co s co m e rcia le s e n e l Ba n co Ce n tra l (DVB), ta m b i n lla m a d o s d e p s ito s d e e n ca je , q u e fo rm a n p a rte d e l d in e ro d e la Au to rid ad Mo n e taria. La cr e a ci n p r im a r ia d e d in e ro la h a ce e l Ba n co Ce n tra l a tra v s d e la e m is i n y d e lo s d e p s ito s d e e n ca je d e lo s b a n co s co m e rcia le s . Estos d os concep tos d efinen un agregad o m onetario: la Base Monetaria (BM): BM = EM + DVB Es im p o rta n te d ife re n cia r e n tre lo s d e p s ito s a la vis ta d e lo s p a rticu la re s e n lo s b a n co s co m e rcia le s (DVP) y lo s d e p s ito s d e e n ca je o a la vis ta d e lo s b a n co s co m e rcia le s e n e l Ba n co Ce n tra l (DVB); e s ta d is tin ci n p e rm itir e n te n d e r la cre a ci n s e cu n d a ria d e d in e ro . Lo s b a n co s co m e rcia le s : la cre a ci n s e cu n d a ria y e l m u ltip lica d o r d e l d in e ro Lo s b an co s co m e rciale s , al re cib ir d e p s ito s y co n ce d e r p r s tam o s p o s ib ilita n q u e e l d in e ro ya e x is te n te e n la e co n o m a vu e lva a circu la r n u e va m e n te . Es a s co m o lo s b a n co s co m e rcia le s cre a n d in e ro . La cr e a ci n s e cu n d a r ia s e re f ie re a l p o d e r d e lo s b a n co s co m e rcia le s d e cre a r d in e ro m e d ia n te p r s ta m o s a lo s d is tin to s a g e n te s e co n m ico s .

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Cu n to d in e ro cre a n lo s b a n co s co m e rcia le s ? An te s d e e x p lica r e s te p u n to , p re s e n ta re m o s d o s co n ce p to s im p o rta n te s : la s re s e rva s to ta le s y la ta s a d e e n ca je . Pa ra e llo , vo lva m o s a la d e fin ici n d e Ba s e Mo n e ta ria : e m is i n m s d e p s ito s d e e n ca je . Es ta e m is i n p u e d e e s ta r e n p o d e r d e l p b lico (EMP) o e n p o d e r d e lo s b a n co s (EMB). Lo s b an co s m an tie n e n cie rtas re s e rvas lq u id as tan to e n fo rm a d e e m is i n co m o d e d e p s ito s a la vis ta e n e l Ban co Ce n tral; e s to s d o s e le m e n to s fo rm an la s Re s e rva s To ta le s d e lo s b a n co s (RTB). BM = EM + DVB = EMP + EMB + DVB = EMP + RTB An te rio rm e n te e n e l p u n to 8 .2 .1 h a b a m o s p la n te a d o q u e lo s b a n co s n o p o d an p re s tar to d o s lo s fo n d o s re cib id o s , p u e s d e b an m an te n e r cie rto d in e ro p a ra e ve n tu a le s re tiro s . Es e d in e ro lo p u e d e n m a n te n e r e n e fe ctivo o d e p o s ita d o e n e l Ba n co Ce n tra l, p o r lo cu a l p o d e m o s d a r la s ig u ie n te d e fin ici n : La s Re s e r v a s To t a le s e s e l d in e ro q u e lo s b a n co s co m e rcia le s m a n tie n e n p a ra h a ce r f re n te a e v e n tu a le s re tiro s d e d e p s ito s , y e s t f o rm a d o p o r la e m is i n e n s u p o d e r y lo s d e p s ito s d e e n ca je e n e l Ba n co Ce n tra l. Co m o la s Re s e rva s To ta le s p u e d e n e x p re s a rs e co m o u n p o rce n ta je d e lo s d e p s ito s re cib id o s , d e fin im o s la ta s a d e e n ca je (e ) co m o la re la ci n e n tre re s e rva s y d e p s ito s d e l p b lico .

Lo s b a n co s m a n tie n e n e n fo rm a vo lu n ta ria cie rto e n ca je a co rd e a s u s n e ce s id a d e s , lla m a d o en ca je t cn ico. Po r o tra p a rte , e l Ba n co Ce n tra l fija u n en caje leg al, q u e lo s b an co s d eb en m an ten er o b lig ato riam en te. El b an co ten d r m s b e n e ficio s cu a n to m s p r s ta m o s re a lice . Da d o q u e e x is te u n a ta s a le g a l, la m ayo r can tid ad d e p r s tam o s s e d ar cu an d o e l e n caje s e a e l m e n o r p o s ib le ; s to e s , cu a n d o e l e n ca je t cn ico y e l e n ca je le g a l co in cid a n . Pa ra e n te n d e r m e jo r e l p ro ce s o d e cre a ci n d e d in e ro d e lo s b a n co s co m e rciale s , trab ajare m o s co n u n e je m p lo , cu yo s re s u ltad o s s e re s u m e n e n e l cu ad ro 8 .1 . Su p o n g a m o s q u e in icia lm e n te (p e ro d o 0 ) e l Ba n co Ce n tra l e m ite $ 1 0 0 y q u e e l m is m o s e d e p o s ita to ta lm e n te e n lo s b a n co s . Co n s id e re m o s , a d e m s , u n a ta s a d e e n ca je t cn ica ig u a l a la le g a l, q u e e s d e 2 0 %. Al re cib ir d e p s ito s p o r $ 1 0 0 , lo s b a n co s d e b e r n m a n te n e r o b lig a to ria m e n te $ 2 0 y p o d r n p re s ta r $ 8 0 e n e l p e ro d o 1 . Su p o n g a m o s , p a ra m a yo r s im p licid a d , q u e lo s p a rticu la re s d e p o s ita n to ta lm e n te lo s fo n d o s re cib id o s

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co m o p r s ta m o s . Lo s b a n co s a h o ra d e b e n m a n te n e r co m o re s e rva s $ 1 6 (2 0 % d e lo s n u e vo s d e p s ito s p o r $ 8 0 ), p o r lo q u e p u e d e n p re s ta r $ 6 4 a d icio n a le s . Has ta e l m o m e n to , e l to tal d e d in e ro e n la e co n o m a p as d e lo s $ 1 0 0 in iciale s a $ 2 4 4 (1 0 0 +8 0 +6 4 ). De es ta m an era, ya en d os p erod os los b an cos com erciale s cre a ro n d in e ro m e d ia n te p r s ta m o s p o r $ 1 4 4 , lo s q u e s e a g re g a n a lo s $ 1 0 0 e m itid o s in icia lm e n te p o r e l Ba n co Ce n tra l.
Cu a d ro 8 .1 El m u lt ip lic a d o r d e l d in e ro Pe ro d o 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 DVp 100 80 64 51 41 33 26 21 17 13 11 9 RT 20 16 13 10 8 7 5 4 3 3 2 2 Prstam os To ta l Pr s ta m o s 80 64 51 41 33 26 21 17 13 11 9 80 144 195 236 269 295 316 333 346 357 366

La cre a ci n to ta l e s la s u m a d e la s e rie :

Si e s ta s e rie s e s ig u e h as ta e l in fin ito , la cre aci n to tal d e d in e ro re s p o n d e r a la f rm u la s ig u ie n te :

Es te p ro ce s o e s e l lla m a d o m u lt ip lica d o r d e l d in e r o , y d a cu e n ta d e la ca n tid a d d e d in e ro q u e s e p u e d e cre a r e n u n a e co n o m a a tra v s d e lo s p r s t a m o s c o n c e d id o s p o r lo s b a n c o s c o m e rc ia le s , p a ra u n n iv e l in icia l d e la b a s e m o n e t a ria . Ca b e a co ta r q u e o tro fa cto r q u e a fe cta e l m u ltip lica d o r e n fo rm a a n lo g a a la ta s a d e e n ca je , e s la p ro p o rci n d e fo n d o s q u e e l p b lico d e s e a m a n te n e r e n s u p o d e r. Es d e cir, lo s re cu rs o s q u e n o s o n d e p o s ita d o s e n e l s is te m a b a n ca rio

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La o f e rta m o n e ta ria e x g e n a Se h a n id e n tifica d o la s d o s fo rm a s d e cre a ci n d e d in e ro : e l Ba n co Ce n tra l, a tra v s d e la Ba s e Mo n e ta ria , y lo s b a n co s co m e rcia le s , a tra v s d e la cre a ci n d e p rs tam o s . BM = EMp + RT M1 = EMp + DVP

Fig u ra 8 .2 Crea cin p rim a ria y secu n d a ria d el d in ero

Co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 8 .2 , co m o lo s b a n co s co m e rcia le s s lo m a n tie n e n co m o e n ca je p a rte d e lo s d e p s ito s re cib id o s , s to le s p e rm ite m u ltip lica r la b a s e m o n e ta ria h a s ta lle g a r a la ca n tid a d d e d in e ro M1 . Es ta e s la o fe rta d e d in e ro d e la e co n o m a . En e s te m o d e lo m u y s e n cillo d e u n a e co n o m a ce rra d a , e l Ba n co Ce n tra l co n tro la la Ba s e Mo n e ta ria y p u e d e co n tro la r la ca p a cid a d d e lo s b a n co s d e cre a r d in e ro ya q u e fija la ta s a d e e n ca je le g a l. Po r lo ta n to , e n e s te ca s o s e p la n te a q u e e l Ba n co Ce n tra l co n tro la la o fe rta d e d in e ro . En u n a e c o n o m a c e rra d a , la o f e rt a m o n e t a ria e s e x g e n a .

8 .3 .2 . La d e m a n d a d e d in e ro
La t e o ra c u a n t it a t iv a : e l m o t iv o t ra n s a c c i n Lo s e co n o m is ta s cl s ico s d e l s ig lo XIX, te n ie n d o co m o a n te ce d e n te s a Hu m e y te rico s d e l s ig lo XVI, p o s tu la b a n q u e lo s a g e n te s e co n m ico s d e s e a n m a n te n e r d in e ro p a ra re a liz a r tra n s a ccio n e s . La id e a ce n tral e s q u e e x is te u n to tal Q d e tran s accio n e s fs icas e n la e co n o m a , p o r la s q u e s e p a g a n d is tin to s p re cio s , lo s q u e s e re s u m e n e n u n n ico in d ica d o r P Es e to ta l d e tra n s a ccio n e s s e re a liz a co n d in e ro M, q u e circu la e n la . e co n o m a u n a ca n tid a d d e ve ce s V e n u n p e ro d o d e tie m p o d e te rm in a d o . La te o ra p u e d e ilu s tra rs e co n la e cu a ci n d e Fis h e r, la cu a l s e cu m p le ta n to p a ra va lo re s n o m in a le s co m o re a le s :

La te o ra cu a n tita tiva le a s ig n a u n ro l ce n tra l a V la ve lo cid a d d e circu la ci n , d e l d in e ro re s p e cto a l to ta l d e tra n s a ccio n e s , q u e m id e cu n ta s ve ce s ca m b ia d e m a n o s u n m is m o b ille te p a ra s a tis fa ce r u n cie rto n m e ro d e tra n s a ccio n e s .

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8
Po r ejem p lo , s i en la eco n o m a exis ten 1 0 0 UM y s e realiz an tran s accio n es m en s u a le s p o r u n to ta l d e 3 0 0 UM, ca d a b ille te d e b e r circu la r, e n p ro m e d io , tre s ve ce s a l m e s ; p o r lo ta n to e n e s te ca s o V=3 . Es to s e co n o m is ta s p o s tu la n q u e V e s u n a co n s ta n te . La Ecu a ci n d e Fis h e r e s u n a id e n tid a d co n ta b le , q u e e s ta b le ce q u e e l flu jo d e b ie n e s y s e rvicio s s e co rre s p o n d e co n e l flu jo m o n e ta rio . De e s ta fo rm a , la n ica fu n ci n d e l d in e ro e s ace itar la e co n o m a, p e rm itir q u e lo s in te rcam b io s s e h ag an m s rp id am e n te . Pa ra te n e r u n a p re s e n ta ci n d e la d e m a n d a re a l d e d in e ro (m d ), e s n e ce s a rio d e s p e ja r M/ P d e la e cu a ci n a n te rio r. Co m o V e s u n a co n s ta n te , s u in ve rs o (1 / V) tam b in lo es ; s i llam am os k= 1 / V ob ten em os la ecu acin d e los en caje , m on etarios d e Cam b rid g e com o p rim er form u lacin d e u n a d em an d a d e d in ero: m
d

=k x Q

=k x y

s ie n d o m d = M/ P la ca n tid a d re a l d e d in e ro . Al s e r V co n s ta n te , cu a n d o a u m e n ta e l to ta l d e tra n s a ccio n e s Q, a u m e n ta la d e m a n d a re a l d e d in e ro p a ra p o d e r re a liz a rla s . Po r o tra p a rte , co m o e n to d a tra n s a cci n e l g a s to d e u n a p e rs o n a e s in g re s o d e o tra , ta m b i n p u e d e p la n te a rs e q u e la d e m a n d a d e d in e ro d e p e n d e e n fo rm a p o s itiva d e l in g re s o re a l d e la e co n o m a , s im b o liz a d o co m o y. Es ta te o ra s e co n ce n tra e n la fu n ci n d e m e d io d e p a g o d e l d in e ro : s lo e s re q u e rid o p a ra fa cilita r e l in te rca m b io d e b ie n e s . En cu a n to a la fu n ci n d e re s e rva d e va lo r, la te o ra p la n te a q u e n o tie n e s e n tid o m a n te n e r d in e ro , p u e s s te n o d e ve n g a in te r s . La innovacin keynes iana: el dinero como activo y el motivo es peculacin En 1 9 3 6 Ke yn e s p u b lica s u o b ra Te o ra g e n e ra l s o b re la o cu p a ci n , e l in te r s y e l d in e ro , d o n d e re p ie n s a la te o ra cl s ica e n to d o s s u s a s p e cto s . Re la tivo a la d em an d a d e d in ero , critica el s u p u es to extrem o d e velo cid ad d e circu laci n co n s ta n te , a u n q u e m a n tie n e la id e a d e q u e la d e m a n d a d e d in e ro d e p e n d e e n form a p ositiva d el ingreso en el m otivo transaccin. El p rincip al ap orte d e Keynes e s , s in e m b a rg o , e l n fa s is e n e l d in e ro co m o a ctivo , co m o re s e rva d e va lo r: la g e n te d e s e a m an te n e r d in e ro tam b i n p o r m otivo especu lacin . El m o t iv o e s p e cu la ci n k e y n e s ia n o h a ce re f e re n cia a l u s o d e l d in e ro co m o re s e rv a d e v a lo r, f re n te a o tro s a ctiv o s f in a n cie ro s , lla m a d o s g e n rica m e n te b o n o s . Cul es el elem ento que define el m antener dinero frente a la com pra de bonos? Lo s b o n o s p a g a n u n in te r s ; cu a n d o la ta s a d e in te r s (i) a u m e n ta , e s m s re n ta b le te n e r b o n o s , p o r lo q u e lo s a g e n te s e co n m ico s tra s la d a n s u s fo n d o s
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d e l d in e ro h a cia lo s b o n o s . Si la ta s a d e lo s b o n o s d is m in u ye , ya n o s o n ta n re n ta b le s y s e p u e d e p re fe rir te n e r d in e ro a n te s q u e b o n o s , ya q u e e l d in e ro tie n e u n a virtu d im p o rtan te : s u liq u id e z . De e s ta m an e ra, la d e m an d a d e d in e ro co m o activo o p o r m o tivo e s p e cu laci n d e p e n d e e n fo rm a in ve rs a d e la tas a d e in te r s d e m e rcad o : al au m e n tar la tas a d e in te r s , d is m in u ye e l m o n to d e d in e ro co m o a ctivo p u e s s e p re fie re n lo s b o n o s , y vice ve rs a . La d e m a n d a d e d in e ro co n e l a p o rte ke yn e s ia n o s e re p re s e n ta co m o : Md = M (P x y) + M (i) Es ta te o ra ke yn e s ia n a o cu p e l ce n tro d e la Ma cro e co n o m a h a s ta lo s a o s 6 0 . La te o ra m o n e taria o n e o -cu an titativ a: la im p o rtan cia d e la in flaci n Pre cis a m e n te e n la d ca d a d e l 6 0 e l e co n o m is ta Milto n Frie d m a n d e la Un ive rs id a d d e Ch ica g o tra b a j e n la re va lo riz a ci n d e la te o ra cu a n tita tiva , a ce p ta n d o la in n o va ci n ke yn e s ia n a . Frie d m a n p la n te a q u e la ve lo cid a d d e circu la ci n n o e s u n a co n s ta n te n u m rica , co m o e n la te o ra cl s ica , p e ro ta m p o co e s va ria b le e in e s ta b le , co m o s u g e ra Ke yn e s . Lo e s e n cia l d e la d e m a n d a d e d in e ro e s q u e d e p e n d e e n fo rm a p re d e cib le d e u n n m e ro d e p a r m e tro s cla ra m e n te id e n tifica d o s . En tre e llo s ca b e m e n cio n a r e l in g re s o y la ta s a d e in te r s d e lo s b o n o s , q u e s o n e l s u s titu to d e d in e ro e n Ke yn e s . Pe ro Frie d m a n in clu ye u n a a m p lia g a m a d e a ctivo s s u s titu to s d e l d in e ro , q u e p e rm ite n , co m o s te , a te s o ra r riq u e z a . Aq u p u e d e n in clu irs e d is tin to s a ctivo s fin a n cie ro s , co m o la s a ccio n e s , lo s b o n o s a la rg o p la z o , d e p s ito s e n u n id a d e s re a ju s ta b le s (UR), o d e p s ito s e n m o n e d a e x tra n je ra ; p e ro ta m b i n a ctivo s fs ico s , co m o ca s a s o a u to s . La o p ci n e n a ctivo s fs ico s e s e s p e cia lm e n te im p o rtan te e n p o cas d e alta in flaci n , p u e s cu an d o lo s p re cio s flu ct an m u ch o y e n fo rm a e rrtica s o n la fo rm a m s s e g u ra d e m an te n e r riq u e z a. Para econ om as in flacion arias com o h a s id o la u ru g u aya d es d e m ed iad os d e los a os 5 0 , la tas a d e in flacin es p erad a es u n arg u m en to im p ortan te d e la d em an d a d e d in ero. Si s e es p era q u e la in flacin s ea alta, s e tratar d e m an ten er la riq u ez a en b on os o d ep s itos en m on ed a extran jera o en in vers ion es in m ob iliarias , p u es s e d es ear m an ten er la m en or can tid ad d e d in ero p os ib le. Lo s d e t e r m in a n t e s d e la d e m a n d a d e d in e r o n e o -c u a n t it a t iv a s o n : e l in g re s o y u n a a m p lia g a m a d e a ctiv o s s u s titu to s d e l d in e ro . En e co n o m a s c o n a lt a in f la c i n , u n a rg u m e n t o q u e c o b ra g ra n im p o rt a n c ia e s la in f la ci n e s p e ra d a .

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8
8 .3 .3 . El e q u ilib rio d e m e rca d o
Co m o e n to d o m e rca d o , e l e q u ilib rio s e d a cu a n d o s e ig u a la n o fe rta y d e m a n d a . En e s te ca s o , s e d e te rm in a u n a ca n tid a d d e e q u ilib rio , la ca n tid a d d e d in e ro , y u n p re cio d e e q u ilib rio , la ta s a d e in te r s . Dich a ta s a d e in te r s e s e l p re cio q u e s e p a g a p o r la u tiliz a ci n d e l d in e ro . Co m o s e vio e n la s e cci n a n terior, la d em and a d e d inero d ep end e e n fo rm a n e g ativa d e la tas a d e in te r s . Po r o tra p a rte , a l s e r u n m o d e lo s e n cillo d e e co n o m a ce rra d a , la o fe rta m o n e ta ria (MS) e s exgena, com o se seal en el punto 8 .3 .1 . Es to s ig n ifica q u e e s u n a co n s ta n te p a ra cu a lq u ie r va lo r d e ta s a d e in te r s , p o r lo q u e e s u n a re cta ve rtical al n ive l M* fijad o p o r el Banco Central. El eq uilib rio se rep re s e n ta e n la fig u ra 8 .3 . Es te e q u ilib rio s e ro m p e s i s e m o d ifican tan to la d e m an d a co m o la o fe rta. Si la d e m an d a d e d in e ro au m e n ta an te u n a o fe rta co n s tan te , p re s io n a al alz a a la tas a d e in ters d e eq u ilib rio . Grficam en te, la cu rva d e d em an d a (Md ) s e m u eve h acia la d erech a y h acia arrib a (Md ). Lo con trario s u ced e s i la d em an d a d is m in u ye : e n e s te ca s o d is m in u ir la ta s a d e in te r s . Lo s e fe cto s d e ca m b io s e n la o fe rta m o n e ta ria s e a n a liz a n co n m a yo r d e ta lle e n la s e cci n s ig u ie n te .
Fig u ra 8 .3 El m erca d o d e d in ero

8.4. La poltica monetar ia

8 .4 .1 . Ef e cto s s o b re la d e m a n d a a g re g a d a La p o ltica m o n e taria s e re fie re al m an e jo d e la can tid ad d e d in e ro co m o fo rm a d e lo g rar o b jetivo s fin ales q u e to d a eco n o m a d es ea alcan z ar, co m o p u ed en s e r la re d u cci n d e l d e s e m p le o , e l cre cim ie n to a larg o p laz o y e l co n tro l d e p re cio s . A co n tin u aci n ve re m o s c m o cam b io s e n la can tid ad d e d in e ro p u e d e n afectar a la d em an d a ag reg ad a, retom an d o el m od elo d el cap tu lo 6 . El m e ca n is m o d e tra n s m is i n m o n e ta rio Pla n te a re m o s e l ca s o d e u n Ba n co Ce n tra l q u e lle va a ca b o u n a p o ltica m o -

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Figu ra 8 .4 El m ecan ism o de tran sm isin m on etario

n e ta ria e x p a n s iva , e s d e cir, q u e a u m e n ta la ca n tid a d d e d in e ro . El m e ca n is m o d e tra n s m is i n d e d in e ro a p ro d u cci n tie n e cu a tro e ta p a s . Lo s p rim e ro s e fe cto s s e p ro d u ce n e n e l m e rca d o m o n e ta rio . Pa rtie n d o d e l an lis is d e l p u n to an te rio r, s e p u e d e co n s tatar q u e al h ab e r m s o fe rta d e d in e ro a n te u n a d e m a n d a co n s ta n te , e l e q u ilib rio im p lica u n m a yo r s to ck y u n a m e n o r ta s a d e in te r s (fig u ra 8 .4 p a n e l a ). La m enor tasa de inters afecta a los com ponentes del gasto que dependen de ella. Com o vim os en el captulo 6, el principal factor de la dem anda agregada sensible a la tasa de inters es la inversin, por lo que sta aum enta (figura 8 .4 panel b). Es te a u m e n to d e la in ve rs i n im p lica u n a u m e n to in s ta n t n e o d e la d e m a n d a , e l q u e s e a m p la p o r e l e fe cto m u ltip lica d o r q u e p ro d u ce . Es te m a yo r a u m e n to d e la d e m a n d a in d u ce a u n a u m e n to d e l in g re s o n o m in a l; e s d e cir, a u m e n ta Y e n y (fig u ra 8 .4 p a n e l c) Un a u m e n t o d e la c a n t id a d d e d in e ro a f e c t a a l p ro d u c t o o in g re s o n o m in a l e n f o rm a in d ire c t a : v a u n a u m e n t o d e la in v e rs i n p ro v o c a d o p o r la d is m in u c i n d e la t a s a d e in t e r s . Es te m e ca n is m o d e tra n s m is i n fu e id e n tifica d o p o r Ke yn e s , p o r lo q u e s e s u e le lla m a rlo e fe cto Ke yn e s . Sin e m b a rg o , Ke yn e s n o cre a e n la e fica cia d e e s te e fe cto , a l m e n o s p o r d o s ra z o n e s : i) Ma g ro s re s u lta d o s e n e l p a s o 1 : s i la ta s a d e in te r s ya e s b a ja , co m o e ra e l ca s o d e la Gra n De p re s i n d e lo s a o s 3 0 e n la q u e Ke yn e s viva y e s crib a , au m e n to s d e la can tid ad d e d in e ro te n d rn p o co e fe cto s o b re la tas a d e in te r s , co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 8 .4 p a n e l a ). ii) Mag ros res u ltad os en el p as o 2 : la in vers in , s eg n Keyn es , es m u y in els tica res p ecto a la tas a d e inters. Ad em s, es m uy inestab le, p ues d ep end e d e las

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8
exp ectativas d e los em p resarios resp ecto a la futura m archa d e la econom a. Esto e q u ivale a p lan te ar u n a fu n ci n d e in ve rs i n cas i re cta e n 8 .4 p an e l b . Sin e m b a rg o , h o y s e re co n o ce q u e e n s itu a cio n e s n o rm a le s , la ta s a d e in te rs reaccion a rp id am en te an te u n cam b io en los d atos d el m ercad o m on etario. Po r o tra p a rte , s i b ie n to d a va s e d is cu te h a s ta d n d e la ta s a d e in te r s a fe cta a la in ve rs i n , s e a ce p ta q u e e n g e n e ra l la s e co n o m a s tie n e n ra cio n a m ie n to d e crd ito. Si es to es as , u n otorg am ien to m ayor d e crd ito va a p os ib ilitar realiz ar in vers ion es q u e p od an s er m u y ren tab les p ero q u e n o s e p od an h acer p or falta d e fo n d o s . De e s ta fo rm a , a ctu a lm e n te s e in co rp o ra la in flu e n cia d e l ca n a l d e tra n s m is i n va ta s a d e in te r s - in ve rs i n s o b re la d e m a n d a a g re g a d a .

Ef e ct o s s o b re p ro d u ct o re a l o s o b re p re cio s ? El m o d e lo co n e l q u e h e m o s tra b a ja d o e s d e p re cio s fijo s , p o r lo q u e n o e s p o s ib le ve r lo s e fe cto s d e e s ta p o ltica s o b re lo s p re cio s . Sin e m b arg o d e b e m o s co m e n ta r e s te e fe cto , p u e s g ra n p a rte d e la co n tro ve rs ia s o b re la e fica cia d e la p o ltica m o n e ta ria s e ce n tra e n la p re g u n ta d e l ttu lo . El p ro d u cto n o m in a l s e p u e d e s e p a ra r e n p re cio s y p ro d u cto re a l: Y = Py He m o s vis to q u e e l re s u lta d o fin a l d e u n a p o ltica m o n e ta ria e x p a n s iva e ra u n a u m e n to d e l p ro d u cto n o m in a l. Si en la econ om a exis te d es em p leo, la m ayor d em an d a s e trad u ce en m ayor p ro d u cci n fs ica y e n m a yo r e m p le o ; e n e s te ca s o , la p o ltica lo g ra s u s o b je tivo s s o b re e l s e cto r re al. Al p artir d e l s u p u e s to d e e x is te n cia d e d e s e m p le o , e s te e n fo q u e s e e tiq u e ta co m o ke yn e s ia n o . Si e n ca m b io e x is te p le n o e m p le o d e lo s re cu rs o s , co m o p o s tu la n lo s e co n o m is ta s cl s ico s , la m a yo r p re s i n d e d e m a n d a s o lo lo g ra r u n a u m e n to d e p recios . Esta discusin ser desarrollada con nuevos elem entos en los captulos 9 y 10. Si s e an aliz a e l cas o d e u n a p o ltica m o n e taria co n tractiva, s e o b s e rvar q u e co n d u cir a u n a cad a d el p ro d u cto n o m in al. En s itu acio n es n o rm ales , la m is m a s e exp lica tan to p o r u n a red u cci n d e p recio s co m o d e la p ro d u cci n . Lo s res u lta d o s s o n a m b ig u o s : la b u e n a n o ticia d e la m e n o r in fla ci n ; la m a la n o ticia d e la re ce s i n .

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La polmica sobr e la independencia del Banco Centr al

Ha s ta h a ce u n o s a o s , e l Ba n co Ce n tra l e ra vis to co m o fo rm a n d o p a rte d e l a p a ra to d e l Go b ie rn o Ce n tra l p a ra lle va r a d e la n te s u p o ltica e co n m ica ; la id e a d e u n Ba n co Ce n tra l in d e p e n d ie n te e s , p o r en d e, alg o n u evo. Hoy en d a el p arad ig m a es t m arcad o p or el Bu n d es b an k alem n , e in clu s o alg u n os p as es d e la reg in , com o Ch ile y Ven ez u ela, cu en tan con u n Ban co Cen tral in d ep en d ien te. La p reg u n ta o b via e s p o rq u s u rg i e s ta id e a , y la re s p u e s ta e s q u e d e e s ta m a n e ra s e m e jo ra ra e l d e s e m p e o e co n m ico : la e co n o m a p o d ra cre ce r m s y la in fla ci n s e ra m e n o r. La id e a b s ica d e l co n tro l d e p re cio s a tra v s d e la ca n tid a d d e d in e ro vie n e d e la re fo rm u la ci n d e la teora cu an titativa h acia 1 8 7 0 . Es te fu e el in icio d e u n larg o cam in o q u e n os lleva a d os res u ltad os : q u e la p oltica m on etaria s lo d eb e con trolar la in flacin y q u e, p ara log rarlo, el Ban co Cen tral d eb e s er in d e p e n d ie n te . Ex is te n vario s trab ajo s q u e an aliz an e m p ricam e n te e l te m a, lo s cu ale s e n s u m ayo ra co n clu ye n q u e lo s p as e s co n m ayo r in d e p e n d e n cia d e s u s b an co s ce n trale s s o n lo s q u e m u e s tran las m en ores tas as d e in flacin . Sin em b arg o, es te tip o d e p oltica s e en fren t a varios p rob lem as p rcticos , q u e in clu ye n , e n tre o tro s , cu l e s e l a g re g a d o m o n e ta rio o e l n d ice d e p re cio s a co n tro la r. Actu a lm e n te e x is te u n a e u fo ria s o b re e l h e ch o q u e u n Ba n co Ce n tra l in d e p e n d ie n te , a tra v s d e s u re p u ta ci n , lo g ra r m a n te n e r la e s ta b ilid a d d e p re cio s ; h o y e l te m a e s t d e m o d a . Ex is te n p o ca s d u d a s d e q u e la p o p u la rid a d d e e s ta id e a e s t lig a d a a l d e s cre im ie n to re s p e cto a q u e lo s p o ltico s p u e d an m an te n e r u n a p o ltica m o n e taria d u ra d u ran te to d o s u m an d ato . La b ib lio g rafa s o b re e l te m a p lan te a q u e e x is te u n ciclo p o ltico : lo s g o b ie rn o s h acia e l fin al d e s u m an d ato e x p an d irn la can tid ad d e d in ero p ara log rar efectos reales q u e log ren u n am b ien te d e op tim is m o, olvid n d os e d el com p rom is o ad o p tad o s o b re el co n tro l d e p recio s . Es to o cas io n a u n d es creim ien to , el q u e p u ed e reco n q u is tars e s i s e o to rg a e l co n tro l d e la e vo lu ci n d e lo s p re cio s a u n a in s titu ci n cu ya re p u taci n s e a m s alta; tal e s e l ca s o d e l Ba n co Ce n tra l. Se d is cu te , s in e m b a rg o , q u e la in d e p e n d e n cia s e a e l a trib u to fu n d a m e n ta l p a ra g e n e ra r cre d ib ilid a d . Bu e n a p a rte d e la lite ra tu ra s e co n ce n tra e n d o s a trib u to s : in d e p e n d e n cia y co n s e rva d u ris m o . Si e l Ba n co Ce n tra l e s co n s e rva d o r, te n d r u n o b je tivo s o b re la ta s a d e in fla ci n m e n o r a l d e lo s a g e n te s e co n m ico s y te n d r g ra n a ve rs i n h a cia e l re p u n te in fla cio n a rio . De e s ta fo rm a , p a re ce s e r m s im p o rta n te e l a trib u to d e s e r co n s e rva d o r a n te s q u e s e r in d e p e n d ie n te . Un p ro b le m a d e fo n d o e s q u i n d e te rm in a la p o ltica m o n e taria. Po r u n lad o s e arg u m e n ta q u e , s i s e elig e u n a Au torid ad Mon etaria con s ervad ora, es t b ien q u e s e le otorg u e tod o el p od er, es d ecir, q u e te n g a in d e p e n d e n cia e n fija r la s m e ta s , a l e s tilo d e l Ba n co Ce n tra l d e Nu e va Ze la n d a . Po r o tro la d o , e s te e n fo q u e n o a p a re ce co m o m u y d e m o cr tico , p o r lo cu a l s e p la n te a lim ita r d ich o p o d e r a u n a in d e p e n d e n cia d e m e d io s . Es to im p lica q u e tie n e lib e rta d p a ra m a n e ja r la p o ltica m o n e ta ria p a ra log rar las m etas , las q u e s on acord ad as con el Ejecu tivo, al es tilo el Bu n d es b an k y los d em s eu rop eos . En e s te cas o , e l co n s e rvad u ris m o n o e s re alm e n te u n re q u is ito e s e n cial p ara u n b u e n Ban co Ce n tral. De s d e u n a p e rs p e ctiva la tin o a m e rica n a , d o n d e h a h a b id o u n a la rg a tra d ici n d e p o ltica s d e e s ta b iliz a ci n , e s d ifcil cre e r q u e la in d e p e n d e n cia d e l Ba n co Ce n tra l s e a la cla ve p a ra lo g ra r la es tab ilid ad d e p recios . En p as es com o Urug uay, con una tas a d e inflacin p rom ed io p ara los ltim os 4 0 a o s d e 5 0 %-6 0 % a n u a l, e s cla ro q u e la in fla ci n tie n e u n a ra z fis ca l; d a d o s to , lo q u e re a lm e n te im p o rta e s e l d e s e m p e o d e l s e cto r fis ca l. En e s te e n to rn o , s i s e p ie n s a q u e e l p rin cip a l o b je tivo d e u n Ba n co Ce n tra l e s la e s ta b ilid a d d e p recios , p od ra s er d es eab le, q u e tu viera in d ep en d en cia en la tom a d e d ecis ion es . En p articu lar, q u e n o d e p e n d a d e l Po d e r Eje cu tivo , p re s io n a d o co n tin u a m e n te p o r lo s re cla m o s d e lo s vo ta n te s . Un Ba n co Ce n tra l in d e p e n d ie n te n o ca e ra e n la s te n ta cio n e s d e l lla m a d o ciclo p o ltico , co m p ro m e ti n d o s e n ica m e n te a m a n te n e r b a ja la in fla ci n . Lo s co n tra rio s a o to rg a rle e s ta in d e p e n d e n cia a rg u m e n ta n q u e e s p o co d e m o cr tico o to rg a r e l p o d e r d e fija r la p o ltica m o n e ta ria a u n o s p o co s t cn ico s , s in q u e e l Po d e r Eje cu tivo o e l Pa rla m e n to , q u e re p re s e n ta n a lo s vo ta n te s , te n g a n in cid e n cia . Otra crtica p la n te a q u e , a l e s ta r a le ja d o d e l p roceso p oltico, un Banco Central ind ep end iente p ued e p erd er contacto con la realid ad socioeconm ica.

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8 .4 .2 . Ob je t iv o s e in s t ru m e n t o s d e la p o lt ica m o n e t a ria
Ob je t iv o s in t e rm e d io s y f in a le s El Ba n co Ce n tra l tie n e u n a s e rie d e o b je tivo s fin a le s , q u e e n g e n e ra l s o n : i) La d e fe n s a d e la m o n e d a ii) La e s ta b ilid a d y s o lve n cia d e l s is te m a fin a n cie ro . Para p o d e r cu m p lirlo s , s e ce n tra e n o b je tivo s d e co rto p laz o m an ip u lab le s , lo s lla m a d o s o b je tivo s in te rm e d io s q u e p a ra u n a e co n o m a ce rra d a s o n : i) la ca n tid a d d e d in e ro ii) la s re s e rva s d e lo s b a n co s iii) la ta s a d e in te r s Pa ra lo g ra r e s to s o b je tivo s in te rm e d io s , e l Ba n co Ce n tra l m a n e ja u n a s e rie d e h e rram ie n tas e in s tru m e n to s . Lo s p rin cip ale s s o n lo q u e s e co m e n tan a co n tin u aci n . i) o p e racio n e s d e m e rcad o ab ie rto ii) ta s a d e e n ca je iii) d e s cu e n to s Op e ra cio n e s d e m e rca d o a b ie rto Es te e s a ctu a lm e n te e l p rin cip a l in s tru m e n to u tiliz a d o . El Ba n co Ce n tra l co lo ca ttu lo s d e d e u d a p b lica , co m o le tra s y b o n o s d e l Go b ie rn o , o ttu lo s d e l p ro p io b a n co , co m o la s le tra s e n m o n e d a n a cio n a l o la s le tra s d e re g u la ci n m o n e ta ria (LRM). Si e n cie rto m o m e n to s e d ia g n o s tica q u e la in fla ci n e s t re p u n tan d o e n lo s ltim o s m e s e s , la p o ltica a s e g u ir s e r la d e re d u cir la can tid a d d e d in e ro e n circu la ci n . Pa ra lo g ra r e s te o b je tivo in te rm e d io , e l Ba n co Ce n tra l s a le a ve n d e r le tra s a l m e rca d o a b ie rto . Cu a n d o lo s p a rticu la re s , g e n e ra lm e n te in te rm e d ia rio s fin a n cie ro s , co m p ra n la s le tra s , le e n tre g a n d in e ro a l Ba n co Ce n tra l. De e s ta fo rm a , e s o s b ille te s ya n o circu la n m s , co n lo q u e la can tid ad d e d in e ro d is m in u ye . Fija c i n d e la t a s a d e e n c a je Co m o s e an aliz e n la s e cci n 8 .2 , lo s b an co s co m e rciale s d e b e n m an te n e r u n p o rce n ta je d e lo s d e p s ito s re cib id o s , ya s e a e n e fe ctivo o e n e l Ba n co Ce n tral. Si e s te ltim o d e s e a re d u cir la can tid ad d e d in e ro , e le var la tas a d e e n caje le g a l. De e s te m o d o , lo s b a n co s co m e rcia le s p u e d e n co n ce d e r m e n o s p r s ta m o s , co n lo q u e s e re d u ce la cre a ci n s e cu n d a ria d e d in e ro . Ma n ip u la n d o la ta s a d e e n ca je s e lim ita la lib e rta d d e lo s b a n co s d e cre a r d in e ro . Es te in s tru m e n to h a d e jad o d e s e r u s ad o activam e n te e n lo s ltim o s tie m p o s , p u e s cau s a191

b a g ran d es cam b ios en el volu m en d e los p rs tam os en el corto p laz o. Al cortars e e n fo rm a ab ru p ta e l fin an ciam ie n to al s e cto r p rivad o , s e p o d a e n trar e n u n a reces in . Po lt ic a d e d e s c u e n t o s El Ba n co Ce n tra l p u e d e o to rg a r cr d ito s a l re s to d e l s is te m a b a n ca rio , p o r e l q u e le co b ra u n in te r s , lla m a d o ta s a d e d e s cu e n to . Si e l o b je tivo e s re d u cir la ca n tid a d d e d in e ro , e l Ba n co Ce n tra l a u m e n ta r la ta s a d e d e s cu e n to , d e s a le n ta n d o a l re s to d e lo s b a n co s a q u e a cu d a n a p e d ir fin a n cia m ie n to . Si s e q u ie re a u m e n ta r la ca n tid a d d e d in e ro , la ta s a b a ja r y s e p o d r n o to rg a r m s p r s ta m o s a lo s b a n co s , lo s q u e a s u ve z p o d r n p re s ta rlo s ; a s s e g e n e ra r u n a n u e va cre a ci n s e cu n d a ria d e d in e ro . Es te tip o d e in s tru m e n to s e h a u s a d o p o co , p o rq u e n o e x is te u n a re la ci n cla ra e n tre e l m a n e jo d e la ta s a y la cre a ci n s e cu n d a ria d e d in e ro . En p a rticu la r, lo s b a n co s co m e rcia le s tie n e n o tra s fo rm a s d e fin a n cia m ie n to , m s a ll d e s o licita r p r s ta m o s a la Au to rid ad Mon etaria.

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L poltica monetaria en Uruguay: una perspectiva desde el Banco Central del Uruguay. a
En u n a e co n o m a a b ie rta d o n d e s e b u s ca co n tro la r e l tip o d e ca m b io , la p o ltica m o n e ta ria e s t s u b o rd in a d a a la p o ltica ca m b ia ria . Actu a lm e n te , e l p rin cip a l o b je tivo d e l BCU e s e l co n tro l d e la in fla ci n , ya q u e e n Uru g u a y d e s d e 1 9 9 0 s e e s t lle va n d o a ca b o u n p la n d e e s ta b iliz a ci n b a s a d o e n e l tip o d e ca m b io . En e s te co n te x to , la p o ltica m o n e ta ria s e ce n tra e n re d u cir la vo la tilid a d d e l tip o d e ca m b io d e l p e s o re s p e cto a l d la r. Pa ra lo g ra r e s te o b je tivo , e l BCU d is p o n e d e in s tru m e n to s q u e p e rm ite n re g u la r la liq u id e z d e la e co n o m a , ta n to a n ive l a n u a l co m o d e n tro d e l m e s . Lo s in s tru m e n to s m s u tiliz a d o s s o n tre s , cu ya s fu n cio n e s h a n id o ca m b ia n d o co n e l tie m p o : Lo s e n c a je s : in cid e n e n la liq u id e z a tra v s d e l m u ltip lica d o r. Lo s re q u e rim ie n to s d e e n ca je d e b e n cu m p lirs e p a ra e l p ro m e d io d e l m e s , lo q u e co n s titu ye u n m e ca n is m o a u to m tico d e re g u la ci n d e la liq u id e z in tra m e n s u a l. Lu e g o d e h a b e rs e u tiliz a d o in te n s a m e n te e n e l p e ro d o d e la cris is d e co m ie n z o s d e lo s a o s 8 0 , e n lo s ltim o s a o s s e h a p ro cu ra d o m a n te n e r lo s e n ca je s e s ta b le s , p o r n o co n s id e ra rs e e l e le m e n to m s id n e o p a ra la re g u la ci n d e liq u id e z e n co n d icio n e s n o rm a le s . Actu a lm e n te , e s ta s ta s a s p e rm a n e ce n in ca m b ia d a s d e s d e 1 9 9 2 . A m o d o d e e je m p lo , s e p u e d e m e n cio n a r q u e p a ra d e p s ito s vis ta y h a s ta 3 0 d a s , ta n to e n p e s o s co m o e n d la re s , s e fija ro n ta s a s d e e n ca je n o re m u n e ra d o d e 1 0 %. Lo s re q u e rim ie n to s s o n m e n o re s p a ra d e p s ito s a p la z o s m s la rg o s . Op e ra c io n e s d e m e rc a d o a b ie rt o : le t ra s d e t e s o re ra e n p e s o s . El Ba n co Ce n tra l re a liz a licita cio n e s s e m a n a le s d e le tra s d e te s o re ra , fija n d o e l m o n to y p e rm itie n d o q u e e l m e rca d o fije la ta s a d e in te r s . De e s ta m a n e ra , la ta s a d e in te r s e s m s fle x ib le , a d e cu n d o s e a l n ive l q u e e q u ilib ra e n ca d a o p o rtu n id a d la o fe rta y la d e m a n d a d e d in e ro . Actu a lm e n te s e co lo ca n le tra s a 7 d a s p a ra re g u la r la liq u id e z d e n tro d e l m e s y a 3 0 d a s p a ra la liq u id e z q u e e x ce d e e l m e s . Ha s ta 1 9 9 4 la s le tra s n o s e u tiliz a b a n co n u n o b je tivo d e re g u la ci n d e liq u id e z , s in o q u e te n a n e l o b je tivo d e cu b rir la s n e ce s id a d e s d e fin a n cia m ie n to d e l p ro g ra m a m o n e ta rio q u e e l Ba n co Ce n tra l re a liz a a n u a lm e n te , p o r lo q u e s u u s o e ra m s in te n s o . La f a c ilid a d d e d e p s it o s : lo s d ep sit os ca ll. El Ba n co Ce n tra l a ce p ta d e p s ito s d e lo s b a n co s co m e rcia le s p a ra p la z o s co rto s , q u e a ctu a lm e n te s o n e n tre u n o y tre s d a s ; s to s s o n lo s lla m a d o s d ep sit os ca ll. Es te in s tru m e n to co n trib u ye a re g u la r la ca n tid a d d e d in e ro p u e s e l Ba n co Ce n tra l fija la ta s a a la q u e e s t d is p u e s to a to m a r to d o s lo s m o n to s q u e lo s b a n co s q u ie ra n d e p o s ita r e n p e s o s . Ello p ro cu ra e vita r q u e lo s b a n co s co n vie rta n e n d la re s lo s p e s o s tra n s ito ria m e n te e x ce d e n te s , y n o p re s io n e n e l m e rcad o d e d ivis as . De e s ta fo rm a, s e e s t re d u cie n d o la vo latilid ad d e l tip o d e ca m b io , p e ro s e a u m e n ta , e n ca m b io , la vo la tilid a d d e la ta s a d e in te r s . Ad e m s , la ta s a fija d a p o r e l BCU le p o n e u n p is o a la s ta s a s in te rb a n ca ria s (la s q u e s e co b ra n lo s b a n co s e n tre e llo s ). En lo s ltim o s a o s s e h a n u tiliz a d o m s a ctiva m e n te lo s d ep sitos ca ll, re le g a n d o a u n s e g u n d o p la n o a la s o p e ra cio n e s d e m e rca d o a b ie rto . Co m o ya fu e d ich o , la s ta s a s d e e n ca je ya n o s e u s a n a ctiva m e n te co m o in s tru m e n to d e re g u la ci n d e liq u id e z .

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EL DINERO Y LA MONETARIA POLITICA MONETARIA

Co n ce p to s cla ve s
fu n cio n e s d e l d in e ro m e d io d e p ag o u n id ad d e m ed id a res erva d e valor trueq ue d in ero-m ercan ca p ap el m on ed a d in ero-s ig n o cu rs o le g a l e m is i n d e p s ito a la vis ta m e d io s d e p a g o (M1 ) can tid ad d e d in e ro (M2 ) M3 s is te m a b a n ca rio s is te m a fin a n cie ro Ban co Cen tral b a n co s co m e rcia le s in te rm e d iaci n fin an cie ra ta s a a ctiva y ta s a p a s iva s p read b an cario liq u id e z ve rs u s re n tab ilid ad cre aci n p rim aria d e d in e ro cre aci n s e cu n d aria d e d in e ro re s e rvas to tale s ta s a d e e n ca je e n ca je t cn ico y le g a l m u ltip lica d o r d e l d in e ro o ferta m o n etaria ex g en a m o tivo tran s acci n e cu aci n d e Cam b rid g e m o tivo e s p e cu laci n d e te rm in a n te s d e la d e m a n d a d e d in e ro n e o -cu an titativa m e ca n is m o d e tra n s m is i n efecto Keyn es o b je tivo s in te rm e d io s y fin ale s d e la p o ltica m o n e ta ria o p e racio n e s d e m e rcad o ab ie rto

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Qu i n e s re aliz an la o fe rta m o n e taria y q u i n e s d e m an d an d in e ro ? 2 . Cu le s s o n la fu n cio n e s d e l d in e ro ? 3 . Plan te e lo s facto re s q u e d e te rm in an la o fe rta y la d e m an d a d e d in e ro . Gra fiq u e e l e q u ilib rio d e l m e rca d o e n e l p la n o (M, i). Si s e d e s e a re d u cir la tas a d e in ters , cm o d eb e m an ejar el Ban co Cen tral la can tid ad d e d in ero? 4 . Si e x is te u n b o o m e co n m ico q u e p ro vo ca u n a u m e n to d e l p ro d u cto e in g re s o d e la e co n o m a : q u e fe cto s tie n e s o b re la d e m a n d a d e d in e ro y e l e q u ilib rio d e l m e rcad o m o n e tario ? C m o d e b e m an e jar e l Ban co Ce n tral la can tid ad d e d in e ro s i d e s e a m an te n e r la tas a d e in te r s e n e l n ive l p re vio a l b o o m e co n m ico ? 5 . De b e e l Ba n co Ce n tra l s e r in d e p e n d ie n te ? Ex p o n g a la s ve n ta ja s y d e s ve n ta ja s d e ca d a s is te m a .

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LA INFLACIN

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LA INFLACION

9.1. Definicin y medicin

9 .1 .1 . Qu e e s la in f la ci n y q u tip o s e xis te n Ex is te n m u ch as d e fin icio n e s d e in flaci n . En g e n e ral lo s m an u ale s d e in tro d u cci n a la e co n o m a d e fin e n la in fla ci n p o n ie n d o n fa s is e n lo s a s p e cto s d e s crip tivo s , e s d e cir, e n e l a u m e n to d e p re cio s . La in f la ci n p u e d e d e f in irs e co m o e l a u m e n to s o s te n id o y co n tin u o d e l n iv e l g e n e ra l d e p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rv icio s d e u n a e co n o m a e n u n p e ro d o d e t ie m p o d e t e rm in a d o . La in fla ci n e s u n fe n m e n o d in m ico , p u e s tie n e s e n tid o a l e s ta r re fe rid a re s p e cto a l tie m p o . De e s ta fo rm a , n o e s in fla ci n e l a u m e n to tra n s ito rio d e l p re cio d e cie rto s b ie n e s ; d e b e s e r u n au m e n to p e rm an e n te d e l p ro m e d io d e lo s p re cio s d e la e co n o m a . La in f la ci n t a m b i n p u e d e d e f in irs e co m o la p e rm a n e n t e p rd id a d e v a lo r d e la m o n e d a n a c io n a l. Co m o s t a p ie rd e v a lo r y lo s p re c io s e s t n e xp re s a d o s e n u n id a d e s m o n e t a ria s , s t o s a u m e n t a n e n t rm in o s d e la m o n e d a . Po r lo t a n t o , la d e s v a lo riz a c i n d e la m o n e d a e s la co n tra ca ra d e l a u m e n to d e p re cio s . Se g n la m a g n itu d d e l a u m e n to d e p re cio s , s e p u e d e n d is tin g u ir d is tin to s tip o s d e in fla ci n : i) In f la cin rep t a n t e: cu a n d o la va ria ci n d e lo s p re cio s e s m e n o r a l 1 0 % a n u a l. En e s ta ca te g o ra tra d icio n a lm e n te s e u b ica n lo s p a s e s m s d e s a rro lla d o s . En lo s a o s 9 0 la m a yo ra d e lo s p a s e s la tin o a m e rica n o s h a n co n s e g u id o lle va r s u in fla ci n a e s to s n ive le s . ii) In f la cin m od era d a : co rre s p o n d e a u n a in fla ci n d e d o s d g ito s , p e ro to d a va b a ja . Es te h a s id o e l ca s o d e lo s p a s e s d e s a rro lla d o s e n lo s a o s 7 0 lu e g o d e lo s d o s s h o cks p e tro le ro s ; a s im is m o , e s ta e s la e ta p a p o r la q u e h a tran s itad o Uru g u ay d e s d e 1 9 9 5 h as ta e l p rim e r s e m e s tre d e 1 9 9 8 .
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iii) Alt a in f la cin : s e re fie re a u n a in fla ci n e le va d a p e ro to d a va co n tro la b le . Un b u e n e je m p lo lo co n s titu ye la h is to ria in fla cio n a ria u ru g u a ya d e s d e lo s a o s 6 0 : e l p ro m e d io d e n u e s tra in fla ci n p a ra lo s ltim o s 3 0 a o s e s d e a lre d e d o r d e 6 0 % a n u a l. En e l e x tre m o s u p e rio r d e e s ta ca te g o ra p o d e m o s u b ica r a Arg e n tin a y Bra s il e n la d ca d a p a s a d a , cu a n d o tu vie ro n in fla cio n e s e n tre e l 1 0 0 % y e l 7 0 0 % a n u a l; Bra s il vo lvi a re p e tir e s ta e x p e rie n cia e n 1 9 9 4 . En e s ta s itu a ci n s u rg e n im p o rta n te s d is to rs io n e s e n la e co n o m a , d e b id o a l u s o m s in te n s o d e s u s titu to s d e la m o n e d a n a cio n a l, co m o e l d la r e n Am rica La tin a , p a ra p a g a r s a la rio s e in clu s o b ie n e s . iv ) Hip erin f la cin : s e re fie re a u n a s itu a ci n ca ra cte riz a d a p o r la d e s tru cci n d e l s is te m a d e p re cio s . En e s te ca s o , lo s p re cio s ya n o s ig n ifica n n a d a , p u e s a u m e n ta n a u n ritm o ve rtig in o s o ; s i s e in s is te e n lle va r e s ta d s tica s s o b re la va ria ci n d e p re cio s , la ta s a d e in fla ci n re le va n te p a s a a s e r la m e n s u a l. La s h ip e rin fla cio n e s m s cita d a s h a n s id o la d e va rio s p a s e s e u ro p e o s lu e g o d e la Prim e ra Gu e rra Mu n d ia l; p a rticu la rm e n te , la e x p e rim e n ta d a p o r Ale m a n ia d u ra n te la jo ve n Re p b lica d e We im a r e n tre 1 9 2 2 y 1 9 2 4 . Am rica La tin a h a te n id o u n a tris te h is to ria e n e s te fe n m e n o ; e je m p lo s q u e n o s s o n m s ce rca n o s e n tie m p o y e s p a cio s o n lo s d e Bo livia y Nica ra g u a d u ra n te lo s a o s 8 0 . Al fin a l d e e s a d c a d a , Ar g e n t in a t a m b i n s u fr i u n a h ip e rin fla ci n , m ie n tra s q u e e n la p rim e ra m ita d d e 1 9 9 4 Bra s il a lca n z s u s lm ite s fo rm a le s . La p rin cip a l ca ra cte rs tica e s e l a b a n d o n o d e la m o n e d a n a cio n a l, p a s a n d o a u tiliz a rs e e l d la r o in clu s o e l tru e q u e . Ad e m s , co m o e l s is te m a fo rm a l d e p re cio s s e h a d e s tru id o , e x is te u n a g ra n d is to rs i n d e p re cio s re la tivo s , o ca s io n a n d o fu e rte s re d is trib u cio n e s d e l in g re s o .

9 .1 .2 . Dis t in t o s in d ic a d o re s y s u e la b o ra c i n
Pa s a n d o a u n n ive l e m p rico , la in fla ci n p u e d e m e d irs e co m o la d ife re n cia d e p re cio s e n u n p e ro d o d e te rm in a d o . Co n cre ta m e n te , s ta s e ca lcu la co m o la ta s a d e va ria ci n p o rce n tu a l d e lo s p re cio s . La ta s a d e in fla ci n p a ra e l p e ro d o t (t ) s e e x p re s a co m o :

En la re a lid a d , e x is te n va rio s in d ica d o re s q u e m id e n e l re fe rid o n ive l d e p re cio s P; lo s m s im p o rta n te s s o n e l n d ice d e p re cio s a l co n s u m id o r (IPC), e l n d ice d e p re cio s m a yo ris ta s (IPM) y e l d e fla cto r im p lcito d e l PBI (DIPBI). i) El n d ice d e los Precios a l Con su m o (IPC) Es te in d ica d o r s e co n s tru ye p a ra re le va r la e vo lu ci n d e lo s p re cio s d e to d o s lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e s e p ro d u ce n y co n s u m e n e n u n a e co n o m a . Se e la b o ra m e n s u a lm e n te , a tra v s d e u n a e n cu e s ta q u e re le va lo s p re cio s q u e in te g ra n u n a ca n a s ta d e co n s u m o fa m ilia r b s ica , re p re s e n ta tiva d e la e s tru ctu ra d e co n s u m o d e u n a fa m ilia tip o . Es ta ca n a s ta e s t co m p u e s ta p o r

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lo s b ie n e s y s e rvicio s co n s u m id o s p o r la m a yo ra d e lo s in d ivid u o s , re le v n d o s e tan to p re cio s co m o can tid ad e s . La p articip aci n d e cad a artcu lo e n la can as ta e s t p o n d e ra d a p o r s u im p o rta n cia e n e l co n s u m o to ta l. Lu e g o d e te n e r la e s tru ctu ra d e co n s u m o in icia l s e d e ja n fija s la s ca n tid a d e s , p o r lo q u e la va ria ci n d e l n d ice re fle ja n ica m e n te la va ria ci n d e lo s p re cio s e n e l p e ro d o a n a liz ad o. Es te e s e l in d ica d o r m s a p ro p ia d o p a ra m e d ir la e vo lu ci n d e l co s to d e vid a , ya q u e in d ica cu n to s b ie n e s y s e rvicio s p u e d e co m p ra r u n a fa m ilia co n s u in g re s o m o n e ta rio y s e s u p o n e q u e la ca n a s ta n o va ra . Es p o r e s ta ra z n q u e e s e l n d ice m s u tiliz a d o . Po r lo ta n to , la in fla ci n d e Uru g u a y e n e l a o 1 9 9 9 , ca lcu la d a co n e l IPC b a s e m a rz o 1 9 9 7 = 1 0 0 fu e la s ig u ie n te :

En Uru g u a y e l IPC a ctu a lm e n te s e ca lcu la d e a cu e rd o a lo e x p u e s to e n e l re cu a d ro En q u g a s ta n lo s u ru g u a yo s ?, d e l ca p tu lo 2 . ii) El n d ice d e p recios m a y oris t a (IPM) Es te n d ice m id e la e vo lu ci n d e lo s p re cio s a l p o r m a yo r. Es m u y u tiliz a d o p a ra co m p a ra r la co m p e titivid a d d e u n b ie n re s p e cto a l re s to d e l m u n d o , ya q u e e l co m e rcio e x te rio r, d a d o e l g ra n vo lu m e n tra n s a d o , s e m a n e ja co n p re cio s m a yo ris ta s . Ad e m s , p e rm ite e s tu d ia r e l co m p o rta m ie n to d e lo s p re cio s d e u n a g ra n va rie d a d d e b ie n e s : e n Uru g u a y s e e la b o ra n IPM e s p e cfico s p a ra u n o s s e te n ta b ie n e s . iii) El d ef la ct or im p lcit o d el PBI (DIPBI) En e l ca p tu lo 6 , a l p re s e n ta r la s Cu e n ta s Na cio n a le s , d is tin g u a m o s e n tre PBI n o m in a l y re a l. En e s e m o m e n to , d e fin im o s a l d ef la ct or im p lcit o d el PBI (DIPBI), ta m b i n lla m a d o lo s p re cio s im p lcito s e n e l PBI, co m o e l co cie n te e n tre e l PBI n o m in a l y PBI re a l:

Co m o e l PBI e s e l re s u m e n d e to d a la a ctivid a d e co n m ica d e u n a e co n o m a e n u n p e ro d o d e tie m p o d e te rm in a d o , e l DIPBI e s e l n d ice d e p re cio s d e m a yo r co b e rtu ra . Re co rd e m o s q u e e l PBI s e d e fin a co m o la s u m a d e co n s u m o , in ve rs i n p riva d a y p b lica y s a ld o d e e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s . De e s ta m a n e ra , e l DIPBI n o s o lo re fle ja lo s p re cio s d e lo s b ie n e s d e co n s u m o y a l p o r m a yo r (co m o e l IPC y e l IPM re s p e ctiva m e n te ), s in o ta m b i n d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s d e ca p ita l y lo s d e riva d o s d e la a ctivid a d d e l s e cto r p b li-

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co . Tam b i n s e d ife re n cia d e l IPC p o rq u e u tiliz a p o n d e rad o re s q u e varan to d o s lo s a o s , m ie n tra s q u e e l IPC to m a p o n d e ra d o re s fijo s . A c o n t in u a c i n s e p r e s e n t a e n la fig u r a 9 . 1 la e v o lu c i n d e la in fla c i n e n Ur u g u a y e n lo s lt im o s a o s , c a lc u la d a c o n lo s t r e s n d ic e s c o n d a t o s a n u a le s . O b s r v e s e q u e , s i b ie n la s t a s a s s o n d is t in t a s , t o d o s r e fle ja n u n a e v o lu c i n s im ila r.

Fig u ra 9 .1 In f la cin en Uru g u a y 1 9 8 8 -1 9 9 7 , seg n IPC, IPM y DIPBI

9 .1 .3 . La in f la ci n e n Uru g u a y
La fig u ra 9 .2 m u e s tra la e vo lu ci n d e n u e s tra in fla ci n m e d id a p o r e l IPC d e s d e 1 9 7 3 . Se o b s e rva q u e , s i b ie n la m e d ia d e l p e ro d o ro n d a e l 6 0 %, la in fla ci n e s e s e n cia lm e n te va ria b le . En p a rticu la r, s e d is tin g u e n va rio s p ico s y va -

Fig u ra 9 .2 In f la cin d e Uru g u a y com o Va r. IPC. 1 2 m eses m viles, p u n t a a p u n t a

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rio s m n im o s . Lo s p ico s d e lo s a o s 1 9 7 4 y 1 9 7 8 , a m b o s p ro m e d ia n d o u n a in flaci n d e 8 0 % an u al e s tn in flu e n ciad o s p o r las d o s cris is p e tro le ras , cu an d o e l p re cio d e l p e tr le o , u n in s u m o b s ico p a ra la s e co n o m a s m o d e rn a s , tre p acelerad am en te. Dad a s u in cid en cia, p rovoc u n g ran au m en to d e los cos tos d e p ro d u cci n q u e lu e g o fu e tra s la d a d o a p re cio s . El te rce r p ico s e p ro d u ce lu e g o d e l fin d e u n p e ro d o d e b a ja in fla ci n , co n la d e va lu a ci n d e n o vie m b re d e 1 9 8 2 , lo q u e s e co n o ce co m o e l q u ie b re d e la ta b lita . Es te n u e vo re p u n te s e co n tin u h a s ta e l p rim e r g o b ie rn o d e m o cr tico p o s t d icta d u ra , cu a n d o la ta s a d e in fla ci n vo lvi a s itu a rs e e n e l e n to rn o d e 8 0 % a n u a l. La ltim a e s ca la d a s e d io e n e l p e ro d o 1 9 8 8 -1 9 9 0 , d o n d e la in flaci n e n d o ce m e s e s lle g a alcan z ar e l 1 2 0 % a n u a l, la m a yo r d e to d o e l p e ro d o a n a liz a d o , s lo s u p e ra d a p o r la in fla ci n d e 1 9 6 8 , m x im a h is t rica p a ra Uru g u a y: 1 8 0 % a n u a l. En d o s d e e s to s ca s o s (1 9 7 8 y 1 9 9 0 ), lo s p e ro d o s d e a lta in fla ci n fu e ro n co n tin u a d o s p o r p la n es d e es t a b iliz a cin q u e in te n ta ro n re d u cirla . Un p la n d e e s ta b iliz a ci n co n s is te e n e l co n ju n to d e p o ltica s d e s tin a d o a re d u cir la in fla ci n y, p o r lo ta n to , la va ria b ilid a d d e lo s p re cio s . El p la n d e 1 9 7 8 lle v la in fla ci n d e d o ce m e s e s a n ive le s ce rca n o s a l 1 0 %, s im ila re s a lo s d e la d ca d a d e l 5 0 y p rim e ra m ita d d e lo s 6 0 , cu a n d o re ci n s u rg a e l p ro b le m a in fla cio n a rio . Es te p la n fra ca s , p o r lo cu a l fin a lm e n te s e a b a n d o n e n e l co n te x to d e la cris is d e la d e u d a e x te rn a . El a ctu a l p la n d e e s ta b iliz a ci n , in icia d o e n a b ril d e 1 9 9 0 h a lo g ra d o re d u cir la in fla ci n p o r d e b a jo d e l 1 0 % a n u a l p a ra lo s ltim o s d a to s d is p o n ib le s .

9.2. Por qu es mala la inflacin?

Ex is te la id e a g e n e ra liz a d a d e q u e la in fla ci n e s u n o d e lo s p e o re s m a le s d e u n a e co n o m a ; s in e m b a rg o , la s ca u s a s d e e s ta a firm a ci n d ifcilm e n te s e m a n e ja n . A co n tin u a ci n , s e a n a liz a n lo s p rin cip a le s p ro b le m a s ca u s a d o s p o r la in fla ci n .

9 .2 .1 . La p rd id a d e p o d e r ad q uis itiv o d e lo s ing re s o s no m inale s

Cu a n d o lo s p re cio s a u m e n ta n , lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e s e p u e d e n co m p ra r co n e l in g re s o m o n e ta rio s e re d u ce n ; s to im p lica q u e s u p o d e r a d q u is itivo e s m e n o r. Es te p ro b le m a p o d ra s o lu cio n a rs e s i to d o s lo s in g re s o s a u m e n ta ra n e n la m is m a p ro p o rci n q u e a u m e n ta n lo s p re cio s . El p ro b le m a e s q u e n o to d o s lo s a g e n te s e co n m ico s p u e d e n lo g ra r e s te tip o d e co b e rtu ra . Ad e m s , co m o e x is te u n cie rto re z a g o e n tre la in fla ci n y e l a ju s te d e lo s in g re s o s n o m in a le s , cu a n to m a yo r s e a la in fla ci n , m a yo r s e r la p rd id a d e p o d e r a d q u is itivo . Es to s u ce d e co n to d o s lo s in g re s o s m o n e ta rio s e n g e n e ra l, p e ro ta m b i n im p lica u n a re d is trib u ci n d e l in g re s o , co m o s e ve r e n e l p u n to s ig u ie n te .

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9 .2 .2 . La re d is t rib u ci n d e l in g re s o
La in fla ci n a fe cta a la d is trib u ci n d e l in g re s o d e va ria s fo rm a s . Po r u n la d o , la d is tin ta e vo lu ci n d e lo s p re cio s re la tivo s lle va a q u e lo s d is tin to s g ru p o s s e ve a n a fe cta d o s e n fo rm a d ife re n te . Co n ce n tr m o n o s e n u n o d e lo s p re cio s re la tivo s m s im p o rta n te s , e l s a la rio re a l, d e fin id o co m o e l co cie n te e n tre e l s alario n o m in al y e l n ive l g e n e ral d e p re cio s . En e s te cas o , la e vo lu ci n d is p ar d e am b as variab le s lle va a q u e e n cad a m o m e n to u n o d e lo s d o s g ru p o s , trab ajad o re s o e m p re s ario s , s e ve a p e rju d icad o . No tie n e p o rq u s e r s ie m p re e l m is m o g ru p o ; p e ro e l h e ch o e s q u e la in fla ci n a fe cta la d is trib u ci n d e l in g re s o q u e s u rg e d e lo s m e rca d o s . Po r o tro la d o , la co n tin u a in fla ci n h a ce q u e la ca n tid a d re a l d e d in e ro d is m in u ya. Mu ch o s in d ivid u o s tie n e n la p o s ib ilid ad d e e vitar e s ta p rd id a d e valo r d e va ria s m a n e ra s : d e p o s ita n d o p a rte d e l d in e ro e n e l b a n co o co m p ra n d o Bo n o s o Le tras , p o r e l q u e re cib e n u n in te r s q u e co m p e n s a la p rd id a s u frid a p o r la in fla ci n , co m p ra n d o a ccio n e s co n u n p o s te rio r b e n e ficio o co m p ra n d o m o n e d a e x tra n je ra , d e fo rm a d e m a n te n e r u n va lo r co n s ta n te e n , p o r e je m p lo , d la re s . Pe ro h a y g e n te q u e n o tie n e e s a p o s ib ilid a d , p u e s e l p o co d in e ro q u e o b tie n e lo n e ce s ita p a ra re a liz a r tra n s a ccio n e s , p o r lo q u e n o tie n e la p o s ib ilid a d d e te n e r u n a ca ja d e a h o rro s n i d e co m p ra r d la re s . De e s ta fo rm a , lo s g ru p o s d e m e n o re s in g re s o s n o m in a le s s o n lo s q u e m s s u fre n e s te e fe cto n e g a tivo d e la in fla ci n . De s d e e s te p u n to d e vis ta , la in fla ci n g e n e ra u n a re d is trib u ci n re g re s iva d e l in g re s o .

9 .2 .3 . La in ce rt id u m b re m a cro e co n m ica y s u s e f e ct o s
Un a ca ra cte rs tica d e la in fla ci n e s q u e n o to d o s lo s p re cio s a u m e n ta n p o r ig u a l, p o r lo cu a l e x is te n ca m b io s p e rm a n e n te s e n lo s p re cio s re la tivo s . Po r o tra p a rte , a n ive l e m p rico g e n e ra lm e n te s e o b s e rva q u e cu a n to m a yo r s e a la ta s a d e in fla ci n , m a yo r s e r la m a g n itu d e n la q u e ca m b ie n lo s p re cio s re la tivo s , p o r lo cu a l e x is tir u n a cre cie n te in ce rtid u m b re s o b re la e vo lu ci n d e lo s p re cio s d e la e co n o m a . Es ta in ce rtid u m b re p e rju d ica a to d o s lo s a g e n te s e co n m ico s : co n s u m id o re s , p ro d u cto re s y s e cto r p b lico , p e ro s in d u d a lo s e fe cto s m s n o civo s s e p ro d u ce n s o b re la s e m p re s a s , q u e s o n q u ie n e s in vie rte n , p o r lo q u e u n a m ayo r in ce rtid u m b re p ro vo car u n a m e n o r in ve rs i n y p o r e n d e u n m e n o r cre cim ie n to . An a lice m o s b re ve m e n te e l p ro b le m a p a ra u n a e m p re s a co n cre ta q u e p ro yecta p rod u cir alim en tos p rep arad os b as ad os en carn e vacu n a. Para p rod u cir, la em p res a n eces ita trab ajad ores y u n a m ateria p rim a b s ica: carn e. Deb e realiz ar, a d e m s , u n a in ve rs i n in icia l p a ra in s ta la r s u p la n ta , la q u e co n s is te e n m a q u in a ria im p o rta d a . Es te e s u n p ro ce s o p ro d u ctivo m u y s e n cillo , s in e m b a rg o , in te rvie n e n cu atro p re cio s : e l p re cio d e l p ro d u cto fin al, e l d e l g an ad o e n p ie , e l d e la m aq u in aria y e l s alario p ag ad o a lo s trab ajad o re s . Se d e b e e valu ar, e n to n ce s , c m o va n a e vo lu cio n a r lo s p re cio s re la tivo s e n lo s p r x im o s a o s . Co n u n a in fla ci n a n u a l d e 1 0 %, la va ria ci n d e p re cio s re la tivo s e s e s ca s a , p o r lo q u e la

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in ce rtid u m b re e s b aja. Sin e m b arg o , s i la tas a d e in flaci n e s alta y variab le (p o r e je m p lo , 3 0 0 % a n u a l), s e r m u y d ifcil e s ta b le ce r c m o va n a e vo lu cio n a r lo s p re cio s re lativo s d e l b ie n fin al re s p e cto al p re cio d e la carn e , re s p e cto al p re cio d e la s m q u in a s y re s p e cto a l s a la rio n o m in a l. En e s te co n te x to , lo s p re cio s re la tivo s p u e d e n ca m b ia r a b ru p ta m e n te , co n lo q u e a u m e n ta e l rie s g o d e la in ve rs i n y s ta p u e d e s u s p e n d e rs e .

9 .2 .4 . Ef e c t o s s o b re e l re s u lt a d o f is c a l: t ir n f is c a l y e f e c t o Oliv e ra - Ta n z i
El t irn f is ca l. Es te tip o d e e fe cto s e d a cu a n d o la re ca u d a ci n d e l g o b ie rn o s e b a s a e n lo s in g re s o s o la re n ta d e la s p e rs o n a s . En e s te ca s o , e x is te n d is tin to s tra m o s d e a p o rte s s e g n e l n ive l d e lo s in g re s o s n o m in a le s d e lo s in d ivid u o s . Cu a n d o lo s p re cio s a u m e n ta n , y p o s te rio rm e n te lo s in g re s o s n o m in a le s , m u ch a s p e rs o n a s p a s a r n a u n a ca te g o ra s u p e rio r d e a p o rte , a u n q u e e n re a lid a d s u s in g re s o s re a le s n o a u m e n te n . Es te e fe cto ju e g a a fa vo r d e l s e cto r p b lico , p u e s p e rm ite u n a m a yo r re ca u d a ci n s in cre a r u n n u e vo im p u e s to , p e ro e s u n n u e vo a s p e cto n e g a tivo d e la in fla ci n p a ra e l s e cto r p riva d o , p u e s s u in g re s o d is p o n ib le d is m in u ye . El ef ect o Oliv era - Ta n z i. El a rg e n tin o Ju lio Olive ra (1 9 6 7 ) y p o s te rio rm e n te e l ita lia n o Vito Ta n z i (1 9 7 7 ), a l e s tu d ia r lo s e fe cto s n e g a tivo s d e la in fla ci n s o b re e l re s u lta d o fis ca l, e n co n tra ro n q u e e x is te u n d e s fa s a je e n tre la g e n e ra ci n d e l im p u e s to y s u p o s te rio r re ca u d a ci n . Pa ra e l ca s o d e Uru g u a y, e l im p u e s to p o r e l q u e s e re ca u d a m s , q u e e s e l IVA, s e va g e n e ra n d o d u ra n te e l m e s y s e p a g a a lo s 2 5 d a s d e l m e s s ig u ie n te . En u n co n te x to d e in fla ci n cre cie n te , e s te re z a g o h a ce q u e e l va lo r re a l d e la re ca u d a ci n d is m in u ya . Po r e l co n tra rio , e n g e n e ra l lo s e g re s o s g e n e ra d o s e n u n m e s s e p a g a n e n e s e m e s , p a rticu la rm e n te lo s e g re s o s co rrie n te s . De e s ta m a n e ra , u n a a ce le ra ci n in fla cio n a ria a u m e n ta e l d ficit d e l s e cto r p b lico . Im a g n e s e e l ca s o d e la p rd id a d e va lo r re a l d e la re ca u d a ci n e n u n a h ip e rin fla ci n , cu a n d o la ta s a m e n s u a l d e in fla ci n e s s u p e rio r a l 5 0 %. Es d e d e s ta ca r q u e la a cci n a d ve rs a d e l e fe cto Olive ra - Ta n z i tie n e u n a a m p lia e vid e n cia e m p rica ; s in e m b a rg o , h a y ca s o s e n lo s q u e lo s g o b ie rn o s s e h a n b e n e ficia d o co n la in fla ci n . Un e je m p lo m u y ce rca n o e s e l ca s o d e Bra s il a n te s d e l Pla n Re a l d e 1 9 9 4 , d a d o q u e e l g o b ie rn o te n a s u s in g re s o s in d e x a d o s y licu a b a p a rte d e s u s g a s to s , lo s n o in d e x a d o s .

9.3. El modelo de ofer ta y demanda agr egada con pr ecios flexibles

Lu e g o d e a n a liz a r lo s p ro b le m a s q u e tra e la in fla ci n , tra ta re m o s d e s in te tiz a r la s p rin cip a le s e x p lica cio n e s d e s u s u rg im ie n to , p a ra e llo n e ce s ita m o s e x te n d e r e l m o d e lo d e Ofe rta y De m a n d a Ag re g a d a d e l ca p tu lo 6 a u n a ve rs i n co n p re cio s fle x ib le s . La in te ra cci n d e la o fe rta y la d e m a n d a a g re -

201

g ad a n os p erm itir d eterm in ar s im u ltn eam en te la p rod u ccin y el n ivel d e p recio s , p o r lo q u e g r fica m e n te va m o s a tra b a ja r e n e l p la n o (y, P).

9 .3 .1 . La d e m a n d a a g re g a d a
La d em an d a ag reg ad a s u rg e d el an lis is d e los m ercad os d e b ien es , d e d in ero y d e cap itales . Para d erivar la form a d e la d em an d a ag reg ad a en el p lan o (y, P), tom arem os d is tin tos p recios p ara u n a can tid ad d e d in ero con s tan te y an aliz arem o s s u s e fe cto s s o b re lo s m e rca d o s d e b ie n e s y d in e ro . Al co n s id e ra r va ria cio n e s e n e l n ive l d e p re cio s la s d e cis io n e s d e g a s to d e in ve rs i n va n a d e p e n d e r d e la ta s a d e in te r s re a l. Sin e m b a rg o , e s la ta s a d e in te r s n o m in a l la q u e d e te rm in a e l e q u ilib rio e n e l m e rca d o d e d in e ro , ya q u e e s e l co s to d e o p o rtu n id a d d e l m is m o . Co m o vim o s e n e l ca p tu lo 5 , la d ife re n cia e n tre a m b a s ta s a s e s la ta s a d e in fla ci n . La d e m a n d a a g r e g a d a (DA) p la n te a u n a re la ci n in v e rs a e n tre p ro d u cto y p re cio s p a ra lo s cu a le s lo s m e rca d o s d e b ie n e s , d in e ro y ca p it a le s e s t n e n e q u ilib rio . En c a d a u n o d e s u s p u n t o s s e c u m p le q u e p a ra c a d a n iv e l d e p re c io s e l g a s t o p la n e a d o e s ig u a l a l in g re s o . Pa rtim o s d e u n n ive l d e p re cio s in icia l P0 y d e u n p ro d u cto y 0 e n e l p a n e l c) d e la fig u ra 9 .3 , re p re s e n tad o p o r e l p u n to A, y an aliz am o s e l cas o d e u n a cad a d e p re cio s (P1 < P0 ). El p rim e r e fe cto q u e p ro vo ca e s u n a u m e n to e n la ca n tid a d re al d e d in e ro . Co m o s e m e n cio n an te rio rm e n te , la d e m an d a d e d in e ro e s u n a d e m an d a d e s ald o s re ale s , a lo s in d ivid u o s le s in te re s a cu n to p u e d e n co m p rar co n e l d in e ro q u e tie n e n . Un ca m b io e n e l n ive l d e p re cio s a fe cta e n la m is m a p ro p o rci n la te n e n cia d e s e a d a d e d in e ro n o m in a l p e ro d e ja in ca m b ia d a la d e m a n d a re a l d e d in e ro . Un a ca d a d e p re cio s tie n e e l m is m o e fe cto s o b re e l m e rcad o m o n e tario q u e u n au m e n to d e la can tid ad n o m in al d e d in e ro , p o r lo tan to , e l an lis is q u e s ig u e e s m u y s im ilar al re aliz ad o e n e l ap artad o 8 .4 al an aliz ar e l efecto Keyn es . Grficam en te, en el p an el a) q u e m u es tra el eq u ilib rio d el m ercad o m o n e tario , la o fe rta re al d e d in e ro s e tras lad a h acia la d e re ch a, co n lo q u e la ta s a d e in te r s d is m in u ye a i1 . Es ta d is m in u ci n p ro vo ca u n a u m e n to d e la in ve rs i n e n e l p a n e l b ), la q u e p ro vo ca a s u e z u n a u m e n to d e l p ro d u cto a y 1 ,

Figu ra 9 .3 La dem an da agregada con precios flexibles

202

9
va e l e fe cto m u ltip lica d o r, e l cu a l p u e d e ve rs e e n p a n e l c. Un m e n o r n ive l d e p re cio s s e a s o cia co n u n m a yo r n ive l d e p ro d u cto . Es to im p lica q u e la cu rva d e d e m an d a ag re g ad a tie n e p e n d ie n te n e g ativa. La fo rm u la ci n d e la d e m a n d a a g re g a d a e s a ce p ta d a p o r la s d ife re n te s te o ra s , p o r lo cu a l s ie m p re s e tra b a ja co n u n a fo rm a co m o la e x p re s a d a e n la fig u ra 9 .3 , p a n e l c).

9 .3 .2 . La o f e rt a a g re g a d a
La o fe rta a g re g a d a s e d e riva d e l m e rca d o d e tra b a jo y d e la fu n ci n d e p ro d u cci n ; p o r lo ta n to , p o d e m o s d e fin irla co m o s ig u e : La o f e r t a a g r e g a d a (O A ) e s la re la c i n e n t re p ro d u c t o y p re c io s p a ra lo s c u a le s lo s e m p re s a rio s m a xim iz a n s u s b e n e f ic io s . Mu e s t ra , e n t o n c e s , c u n t o p ro d u c t o e s t n d is p u e s t o s a o f re c e r p a ra c a d a n iv e l d e p re c io s . A d ife re n cia d e la d e m an d a, p ara e l cas o d e la o fe rta ag re g ad a e x is te n d is tin tas re p re s e n tacio n e s s e g n e l e n fo q u e te rico ad o p tad o . Co m o la p ro d u cci n d e p e n d e d e l n ive l d e e m p le o u tiliz ad o , las d ife re n cias h ay q u e b u s carlas e n e l m e rcad o d e trab ajo : e llas s e re fie re n a lo s d is tin to s s u p u e s to s s o b re la fle x ib ilid ad d e p re cio s y s alario s . Ex is te n cas o s e x tre m o s , q u e s e an aliz an m s ad e lan te , p e ro e l cas o n o rm al p lan te a q u e e n e l co rto p laz o h ay rig id e ce s d e p re cio s y s alario s , s ie n d o lo s p re cio s lo s q u e s e aju s tan m s rp id am e n te . De

Figu ra 9 .4 La oferta agregada con precios flexibles

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h e ch o , e l s alario n o m in al p u e d e re aju s tars e cad a d o s , cu atro o s e is m e s e s m e d iante convenios colectivos, m ientras q ue los p recios varan tod os los m eses.Por lo tan to, el s alario real, el q u e d efin im os en el cap itu lo 1 com o el s alario n om in al d ivid id o el n d ice d e p recios (W/ P), variar d e acu erd o a ello . Para d erivar la form a d e la oferta agregad a en el p lano (y, P), tom arem os d istintos p recios y analiz arem os sus efectos sob re el m ercad o d e trab ajo y la funcin d e p rod u ccin , con el s u p u es to q u e en el corto p laz o, los p recios s e aju s tan m s rp id am ente q ue los s alarios nom inales . El a n lis is s e g ra fica e n la fig u ra 9 .4 , d o n d e e l p a n e l a ) re p re s e n ta e l m e rca d o d e trab ajo , e l b ) la fu n ci n d e p ro d u cci n y e l d ) la o fe rta ag re g ad a. Partim o s d e lo s va lo re s in icia le s q u e tie n e n s u b n d ice 0 y a n a liz a m o s e l ca s o d e u n a u m e n to d e p re cio s (P1 > P0 ). El p rim e r e fe cto o cu rre e n e l m e rca d o d e tra b a jo d o n d e , d ad o q u e lo s s alario s s e aju s tan m s le n tam e n te , s e p ro d u ce u n a re d u cci n d el s alario real. Es to in cen tiva a lo s em p res ario s a co n tratar m s trab ajad o re s (L1 > L0 ), p o r lo q u e la p ro d u cci n a u m e n ta (y 1 > y 0 ). Si s e a n a liz a e l ca s o d e u n d e s ce n s o d e p re cio s (P2 <P0 ), la co n clu s i n e s la o p u e s ta : e l s a la rio re a l a u m e n ta , co n lo q u e d is m in u ye e l n ive l d e e m p le o y co n l la p ro d u cci n . En re s u m e n , p a ra e l ca s o g e n e ral d ond e los s alarios nom inales s on m s rg id o s q u e lo s p re cio s e n e l co rto p laz o , u n m en o r (m ayo r) n ivel d e p re cio s s e a s o cia co n u n m e n o r (m a yo r) n ive l d e p ro d u cto . Es to im p lica q u e la cu rva d e o fe rta a g re g a d a tie n e p e n d ie n te p o s itiva.

Fig u ra 9 .5 El eq u ilib rio m a croecon m ico

9 .3 .3 . El e q u ilib rio m a cro e co n m ico

La p re s e n ta ci n d e l m o d e lo s e cie rra co n s id e ra n d o la s cu rva s d e o fe rta y d e m a n d a e n fo rm a s im u lt n e a . Ta l co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 9 .5 , la a cci n conjunta d e oferta ag reg ad a (OA) y d em and a ag reg ad a (DA) d eterm inan el p unto d e e q u ilib rio , d o n d e s e o b tie n e u n n ive l d e p re cio s P0 y u n p ro d u cto y 0 . En e s te p u n to , e s t n e n e q u ilib rio lo s m e rca d o s d e b ie n e s , d in e ro , ca p ita le s (q u e s u rg e n d e la d e m an d a ag re g ad a) y d e trab ajo (q u e s u rg e d e la o fe rta ag re g ad a). Si n o ca m b ia n la s co n d icio n e s d e la e co n o m a , e s te e q u ilib rio s e m a n tie n e p e ro d o a p e ro d o . Cu a lq u ie r ca m b io e n la s va ria b le s q u e d e te rm in a n a m b a s cu rva s a lte ra r e l e q u ilib rio . Un ca m b io e n la d e m a n d a a g re g a d a e s p ro vo ca d o

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9
p o r m o d ifica cio n e s d e cu a lq u ie ra d e la s va ria b le s q u e a ct a n e n e l m e rca d o d e b ie n e s (co n s u m o , in ve rs i n , g a s to p b lico o re ca u d a ci n d e im p u e s to s ) y d e d in ero (can tid ad d e d in ero y tas a d e in ters ). Un cam b io en la oferta ag reg ad a es p ro vo ca d o p o r ca m b io s e n la s co n d icio n e s d e p ro d u cci n : s a la rio re a l y p ro d u ctivid a d d e la e co n o m a .

9.4. Por qu sur gen los pr ocesos inflacionar ios?

En e s te a p a rta d o s e e x p o n e n la s p rin cip a le s ca u s a s d e l s u rg im ie n to d e la in fla ci n , p a ra e llo n o s b a s a re m o s e n e l m o d e lo d e o fe rta y d e m a n d a a g re g a d a e x p u e s to e n la s e cci n 9 .3 . An te s d e co m e n z a r co n la s te o ra s p re s e n ta re m o s u n a re la ci n q u e e s t p re s e n te e n to d a s la s e co n o m a s : la re la ci n e m p rica e n tre p re cio s y ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro . Co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 9 .6 co n d a to s p a ra

Fig u ra 9 .6 In f la cin y v a ria cin d e M2

Uru g u ay, exis te u n a evolu cin s im ilar d e am b as variab les d u ran te tod o el p erod o p re s e n ta d o , e s d e cir, a m b a s va ria b le s e s t n co rre la cio n a d a s . Pe ro co rre la ci n n o im p lica ca u s a lid a d . El a n lis is d e cu l e s la ca u s a y cu l la co n s e cu e n cia e s la d ife re n cia fu n d a m e n ta l e n tre la s d is tin ta s te o ra s s o b re la in fla ci n q u e s e p re s e n ta n a co n tin u a ci n .

9 .4 .1 . La t e o ra cu a n t it a t iv a d e in f la ci n d e d e m a n d a
Exis ten varias form as d e p res en tar la in flacin d e d em an d a, en p articu lar, s e p u e d e e x p re s a r e m p le a n d o ta n to e l m o d e lo cl s ico co m o e l ke yn e s ia n o . En lo q u e s ig u e n o s b a s a re m o s e n la e x p o s ici n d e l ca p tu lo 8 .3 .2 d e la te o ra cu a n tita tiva , p a ra lo cu a l re co rd a re m o s la e cu a ci n d e Ca m b rid g e y e l e q u ilib rio d e l m ercad o:

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Es ta e cu a ci n in d ica q u e la d e m a n d a n o m in a l d e d in e ro d e p e n d e e n fo rm a p ro p o rcio n al d e l in g re s o n o m in al. Re co rd e m o s q u e e l p arm e tro k e s la in ve rs a d e la ve lo cid ad d e circu laci n d e l d in e ro , y e s u n a co n s tan te . Po r o tro lad o , e s ta te o ra tra b a ja e n u n co n te x to d e fle x ib ilid ad d e p re cio s y s alario s , p o r lo cu al e l p ro d u cto e s t e n s u n ive l d e p le n o e m p le o . s te , e n to n ce s , n o p u e d e au m e n tar, a l m e n o s e n e l co rto p la z o . De e s ta fo rm a s e lle g a a la ya co n o cid a p ro p o s ici n cu an titativa. Un a u m e n t o e n la c a n t id a d d e d in e ro p ro v o c a u n a u m e n t o p ro p o rc io n a l d e lo s p re c io s . Ve a m o s q u re p e rcu s io n e s tie n e e s ta te o ra e n e l m o d e lo o fe rta y d e m a n d a agregada. Of ert a a g reg a d a : co m o ta n to lo s p re cio s co m o lo s s a la rio s s o n to ta lm e n te fle x ib le s , e l p ro d u cto e s e l d e p le n o e m p le o . De e s ta fo rm a , p a ra cu a lq u ie r n ive l d e p re cio s e l n ive l d e p ro d u cci n e s co n s ta n te , o rig in a n d o u n a cu rva d e o ferta ag reg ad a vertical, ta l co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 9 .7 . Dem a n d a a g reg a d a : El a u m e n to Fig u ra 9 .7 la in f la cin d e d em a n d a d e la ca n tid a d d e d in e ro d e la te o ra cu a n tita tiva d a lu g a r a q u e la g e n te te n g a m s d in e ro q u e e l d e s e a d o . En to n ce s , lo s a g e n te s e co n m ico s s e d e s p ren d en d el d in ero exced en te g as tan d o m s en el m ercad o d e b ien es . Para cad a n ive l d e p re cio s , la d e m a n d a a u m e n ta , co n lo q u e s ta s e tra s la d a a la d e re ch a e n la fig u ra 9 .7 . Es ta exp an s in d e la d em an d a ag reg ad a n o p u ed e s er s atis fech a p or au m en to s d e la p ro d u cci n , q u e e s t a s u n ive l d e p le n o e m p le o ; p o r lo ta n to , e l m e rca d o s e a ju s ta m e d ia n te u n a u m e n to d e p re cio s . La in f la cin d e d em a n d a im p lica q u e u n a u m e n to d e la d e m a n d a a g re g a d a p ro vo ca p re s io n e s s o b re e l m e rca d o d e b ie n e s , la s q u e s e e lim in a n m e d ia n te a u m e n to s d e l n ive l d e p re cio s . En la in fla ci n d e d e m a n d a e s la e x p a n s i n d e la ca n tid a d d e d in e ro la q u e g e n e ra la in fla ci n . La ca u s a lid a d v a d e d in ero a p recios. En e l ca s o e x p u e s to , la p re s i n d e d e m a n d a s e o rig in e n u n a u m e n to d e la ca n tid a d d e d in e ro , p e ro e l m is m o re s u lta d o s e p u e d e o b te n e r s i ca m b ia cu a lq u ie r o tra va ria b le e x p lica tiva d e la d e m a n d a , co m o e l g a s to p riva d o o p b lico e n co n s u m o o in ve rs i n . Si s e p o n e n fa s is e n e s to s ltim o s , s e te n d r u n a

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9
e x p lica ci n ke yn e s ia n a d e la in fla ci n d e d e m a n d a , cu yo s e fe cto s fin a le s s o n fo rm a lm e n te id n tico s a la e x p lica ci n cl s ica .

9 .4 .2 . La in f la ci n d e co s t o s
Es ta e x p lica ci n d e la in fla ci n s e b a s a e n lo s co s to s d e p ro d u cci n y e n u n m e ca n is m o d e fo rm a ci n d e p re cio s d ife re n te a l d e co m p e te n cia p e rfe cta . Co m o s e re co rd a r , e n co m p e te n cia p e rfe cta e x is te n in fin ito s o fe re n te s y d e m a n d a n te s , d e fo rm a ta l q u e n in g u n o d e e llo s p u e d e in cid ir e n e l p re cio d e l b ie n . Sin e m b a rg o , e s ta te o ra s e b a s a e n u n m e rca d o o lig o p lico , d o n d e la s e m p re s a s tie n e n cie rto m a rg e n p a ra fija r lo s p re cio s . Co n cre ta m e n te , la s e m p re s a s fija n s u s p re cio s a p lica n d o u n m a rg e n d e b e n e ficio s co n s ta n te b s o b re s u s co s to s d e p ro d u cci n , p o r lo ta n to : Pt = (1 +b ) . [ W x L + r x K + M.P + C.F.]t . La e cu aci n in d ica q u e e n u n p e ro d o t cu alq u ie ra, lo s p re cio s d e p e n d e n d e lo s co s to s d e p ro d u cci n m s u n m a rg e n d e b e n e ficio s . Lo s co s to s , a s u ve z , e s t n in te g ra d o s p o r lo s co s to s la b o ra le s (s a la rio W p o r n m e ro d e tra b a ja d o re s L), e l co s to d e l ca p ita l (ta s a d e in te r s r p o r e l s to ck d e ca p ita l K), la s m a te ria s p rim a s (M.P.) y lo s co s to s fijo s (C.F .). Para an aliz ar c m o s e g e n e ra la in flaci n , s u p o n g am o s e l cas o d e lo s sh ock p etroleros d e 1 9 7 4 y 1 9 7 8 . Al aum enta r e l p re cio d e u n a m a te ria p rim a b s ica e n e l p e ro d o s ig u ie n te (t+1 ), a u m e n ta n lo s co s to s d e p ro d u cci n , con lo q u e el lad o d erech o d e la ecu acin s e in crem en ta. Dad o el p od er d e la s e m p re s a s e n e l m e rca d o , s ta s m an tie n e n s u m arg e n d e b e n e ficio s , p or lo q ue los m ayores costos se traslad an a los p recios: en el p erod o (t+1 ) lo s p re cio s s e r n m a yo re s q u e e n t. Es ta variaci n p o rce n tu al e s p re cis aFig u ra 9 .8 La in f la cin d e cost os m e n te la in fla ci n . La in f la c i n d e c o s t o s im p lic a q u e e l a lz a d e lo s p re c io s s e o rig in a e n a u m e n t o s d e l c o s t o d e p ro d u c c i n , d a d o e l p o d e r d e la s e m p re s a s d e f ija r p re c io s . La fig u ra 9 .8 an aliz a es te fen m en o en el m o d elo d e o ferta y d em an d a ag reg ad a, d o n d e la cu rva d e OA tie n e p e n d ie n te p o s itiva, re fle jan d o e l s u p u e s to d e rig id e z e n e l co rto p la z o d e p re cio s y s a la rio s . Pa rtie n d o d e l e q u ilib rio in icia l, u n au m e n to d e lo s co s to s q u e s e tras lad a a lo s p re cio s im p lica q u e s e p ro d u cir

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la m is m a ca n tid a d d e b ie n e s p e ro a u n p re cio m a yo r. Gr fica m e n te , la cu rva d e OA s e tra s la d a h a cia la iz q u ie rd a , co rta n d o a la cu rva d e DA e n u n n ive l d e p re cio s m a yo r y e n u n p ro d u cto m e n o r. Si b ie n e x is te n m u ch o s co m p o n e n te s d e l co s to d e p ro d u cci n , e s in te re s a n te co n ce n tra rs e e n e l co s to la b o ra l p a ra a n a liz a r e l ca r cte r d in m ico d e la in fla ci n y la o p ci n d e p o ltica e co n m ica a la q u e s e e n fre n ta e l g o b ie rn o . Su p o n g am o s en to n ces q u e el co rrim ien to d e la OA en la fig u ra 9 .8 s e o rig in en u n a u m e n to d e s a la rio s . En este caso, si el gob ierno no interviene hab r una m enor d em and a y un m enor nivel de ventas. En el perodo siguiente se producir m enos (y 1 < y 0 ), por lo que se utilizarn m enos trabajadores; dicho de otra m anera, se genera desem pleo. Este d es em p leo p res iona a la b aja a los s alarios nom inales , al exis tir trab ajad ores q ue aceptarn m enores salarios para trabajar, con lo que se volvera al equilibrio inicial. De es ta form a, en el m odelo esttico la in flacin es au toextin gu ible: no tiend e a p erp etuars e, s ino a d es ap arecer. En rig or, no s era inflacin, ya q ue s e trata d e un aum ento de precios m eram ente transitorio. Pero el aum ento de precios desaparece m ed iante una recesin: cad a d el nivel d e activid ad , d el gasto y d el em p leo. En g e n e ra l, lo s co s to s d e u n a re ce s i n s o n im p o rtan te s y p u e d e n d u rar m u ch o tie m p o , co n lo q u e s e b u s ca r re a liz a r a lg u n a a cci n d e p o ltica u n a ve z q u e s e lle g a a l p u n to (y 1 , P1 ) co n e l o b je tivo d e vo lve r a l p le n o e m p le o . Para lo g rar s to , im p u ls arn alg una p oltica q ue reactive la d em and a ag reg ad a, p or ejem p lo, au m en tan d o la ca n tid a d d e d in e ro , co n lo q u e s ta s e tra s la d a a la d e re ch a e n la fig u ra 9 .9 , lle g a n d o n u e va m e n te a l n ive l d e p ro d u cto y 0 , p e ro co n u n n ive l d e p re cio s P2 . De e s ta fo rm a , la in fla c i n a d q u ie r e u n c a r c t e r p e r m a n e n t e cu a n d o e l g o b ie rn o a u m e n t a la ca n t id a d d e d in e ro e n fo rm a p e rm anente.

Fig u ra 9 .9 La ra t if ica cin m on et a ria d e la in f la cin

La r a t if ica ci n m o n e t a r ia d e la in f la ci n s e re f ie re a l a u m e n to d e la ca n tid a d d e d in e ro q u e s e p ro d u ce p a ra co n v a lid a r e l a u m e n to d e p re cio s o ca s io n a d o p o r lo s co s to s d e p ro d u cci n , co n e l o b je tiv o d e m a n t e n e r e l p le n o e m p le o . N te s e q u e e n e s te ca s o p rim e ro s u rg e la p re s i n d e a u m e n to d e p re cio s y lu e g o s e p ro d u ce la e x p a n s i n d e la ca n tid a d d e d in e ro . La ca u s a lid a d v a d e p recios a d in ero.

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9
Es te p ro ce s o p u e d e s e g u ir in d e fin id am e n te : e n e l p e ro d o s ig u ie n te , al ve r q ue los p recios aum entaron, los sind icatos reclam arn nuevos aum entos d e salario s , co n lo q u e la OA te n d r u n n u e vo co rrim ie n to h acia la iz q u ie rd a OA. Lo s em p res ario s , a s u vez , au m en tarn s u s p recio s p u es m an ten d rn u n m arg en d e b e n e ficio s co n s tan te s s o b re s u s co s to s . s te au m e n to d e p re cio s s e r lu e g o co n valid ad o co n u n a n u e va e x p an s i n m o n e taria, co n lo q u e la DA s e vo lve r a traslad ar a la d erecha DA. El resultad o es q u e el p rod u cto s e m an tien e con s tan te al n ivel y 0 p ero co n u n n ivel d e p recio s cad a vez m ayo r (P1 <P2 <P3 ). La e s p ir a l d e p r e c io s y s a la r io s s e re f ie re a l a u m e n t o c o n t in u o d e p re c io s y s a la rio s n o m in a le s q u e s e d is p a ra lu e g o d e l p rim e r e m p u je d e lo s c o s t o s . Si e n e s te ca s o n o s e to m a n in g u n a m e d id a p a ra fre n a r e s to s a u m e n to s , s e lle g a a la lla m a d a in f la cin in ercia l. Se lla m a in f la c i n in e r c ia l a l p ro c e s o c o n t in u o d e a u m e n t o d e p re c io s d e s lig a d o d e s u c a u s a d e o rig e n : la in f la c i n s e re p it e p e ro d o a p e ro d o . En o t ra s p a la b ra s , im p lic a q u e h a y in f la c i n h o y p o rq u e h u b o in f la c i n e n e l p a s a d o . Fin a lm e n te , d e b e m o s p re s ta r a te n ci n a u n e le m e n to im p o rta n te d e lo s co s to s e n u n a e co n o m a p e q u e a y a b ie rta co m o la u ru g u a ya : la s m a te ria s p rim a s im p o rta d a s , co m o p u e d e s e r e l p e tr le o . El a u m e n to d e l p re cio d e l p e tr le o p u e d e s e r co n s e cu e n cia d e u n a u m e n to d e s u p re cio e n m o n e d a e x tra n je ra e n e l m e rca d o in te rn a cio n a l, o d e u n a u m e n to e n e l tip o d e ca m b io u tiliz a d o p a ra tra n s fo rm a r la m o n e d a e x tra n je ra e n m o n e d a d o m s tica . En e s te ltim o ca s o , s i b ie n e l p re cio e n d la re s n o ca m b ia , e l p re cio e n p e s o s a u m e n ta . En cu a lq u ie ra d e la s d o s s itu a cio n e s u n a u m e n to d e s u p re cio e n m o n e d a n a cio n a l p ro vo ca e l e m p u je d e co s to s in icia l d e l p ro ce s o in fla cio n a rio : s u b e e l p re cio d e lo s co m b u s tib le s y co n e llo s lo h a ce e l p re cio d e l tra n s p o rte ; co m o co n s e cu e n cia , s u b e e l p re cio d e m u ch o s p ro d u cto s p rim a rio s q u e s e tra n s p o rta n , y a s s e in icia la filtra ci n d e lo s m a yo re s co s to s e n lo s p re cio s d e la e co n o m a .

9 .4 .3 . La in f la ci n co m o p ro b le m a e s t ru ct u ra l
Es ta te o ra s u rg e e n Am rica La tin a e n lo s a o s 6 0 , d e la m a n o d e va rio s e co n o m is ta s la tin o a m e rica n o s vin cu la d o s a la CEPAL, co m o Ju lio Olive ra , Os va ld o Su n ke l y Ce ls o Fu rta d o . Si b ie n tra b a ja ro n e n fo rm a d ife re n te , to d o s lo s m o d e lo s tie n e n u n m is m o e s p ritu , q u e re co g e la in flu e n cia d e l m o d e lo ke yn e s ia n o . Un m o d e lo b s ico a p lica b le a n u e s tra s e co n o m a s e s e l q u e s e p la n te a a co n tin u a ci n . Se trab aja co n u n a eco n o m a co n d o s s ecto res : ag ro p ecu ario e in d u s trial. La b a s e p ro d u ctiva p re s e n ta cie rta s rig id e ce s (e s d e cir, la o fe rta a g re g a d a e s rg i209

d a ). La s m is m a s e s t n ca u s a d a s p o r fa cto re s e s tru ctu ra le s e in s titu cio n a le s , q u e d e te rm in a n u n b a jo re n d im ie n to . En e l s e cto r a g ro p e cu a rio , e l p rin cip a l fa cto r e s la e s tru ctu ra d e te n e n cia d e la tie rra . En e s te co n te x to , to d a ve z q u e la d e m a n d a s e e x p a n d e g e n e ra p re s io n e s s o b re la p ro d u cci n , q u e n o p u e d e a u m e n ta r e n e l co rto p la z o . Pa ra e l ca s o d e l s e cto r ag ro p e cu ario , s ig n ifica q u e e x is te u n a am p liaci n m u y le n ta d e la o fe rta d e alim en tos . Cu an d o la d em an d a d e alim e n t o s cre ce , la p re s i n s e re s u e lve m e d ia n te u n ca m b io en los p recios rela tivos. Es te cam b io d e p recios relativos s e p u e d e p ro ce s a r o b ie n co n u n a ca d a d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s in d u s tria le s o con un aum ento d el p recio d e los alim ento s . Da d o e l s u p u e s to d e la rig id e z a la b a ja d e lo s p re cio s , to d a p re s i n d e d e m a n d a co n o fe rta rg id a im p lica a u m en t o d e p recios. Es te a u m e n to e n lo s p re cio s d e lo s alim en tos red u ce el p od er ad q u is itivo d e Fig u ra 9 .1 0 La p resin in icia l en el sector agropecuario los trab ajad ores , q u ien es reclam arn au m e n to s d e s u s s alario s n o m in ale s , tan to e n e l s e cto r a g ro p e cu a rio co m o e n e l in d u s tria l. En e s te ltim o s e cto r, lo s e m p re s a rio s ve r n re d u cirs e s u s b e n e ficio s , co n lo q u e ta m b i n a u m e n ta r n lo s p re cio s , co m e n z a n d o u n p ro ce s o d in m ico co n o cid o : la e s p ira l d e p re cio s y s a la rio s . Fin a lm e n te , p a ra q u e e s to s m a yo re s p re cio s p u e d a n m a n te n e rs e , e l Go b ie rn o d e b e e x p a n d ir la ca n tid a d d e d in e ro , co n va lid a n d o d e e s ta fo rm a la in fla ci n . Un a ve z m s , s e p re fie re co n va lid a rla a n te s q u e e n tra r e n re ce s i n . El p rob lem a in icial en el s ector ag rop ecu ario p u ed e vers e en la fig u ra 9 .1 0 . Es te p ro ce s o in icia l s e re p ite to d a ve z q u e la d e m a n d a p re s io n a a la o fe rta , y lu e g o s e e x p a n d e a to d a la e co n o m a m e d ia n te a u m e n to s d e lo s s a la rio s n o m in a le s y d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s in d u s tria le s . En e l p ro ce s o d e cre cim ie n to d e las e co n o m as e s te fe n m e n o s e re p ite co n s tan te m e n te , p o r lo cu al s ie m p re s e g en eran p res ion es b s icas q u e lu eg o s e p rop ag an m ed ian te la exp an s in m o n e ta ria . De e s ta fo rm a , la in fla ci n e s t lig a d a a l d e s a rro llo e co n m ico . La t e o r a e s t r u c t u r a lis t a p la n t e a a la rig id e z e s t ru c t u ra l d e la p ro d u c c i n c o m o e l o rig e n d e la s p re s io n e s q u e d e s e n c a d e n a n la in f la ci n . El a u m e n to in icia l d e p re cio s s e d if u n d e lu e g o a la e co n o m a y s e ra t if ic a p o r u n a u m e n t o m o n e t a rio . Es ta te o ra re co g e e le m e n to s ke yn e s ia n o s , co m o la rig id e z a la b a ja d e lo s p re cio s , la e s p ira l d e p re cio s y s a la rio s y la ca u s a lid a d d e p re cio s a d in e ro .

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9 .4 .4 . La t e o ra m o n e t a ria d e la in f la ci n y s u s v a ria n t e s
Es ta te o ra s u rg e ju n to co n la re valo riz aci n d e la te o ra cu an titativa re aliz ad a e n lo s a o s 6 0 . Co m o s e re co rd a r d e l ca p tu lo 8 , la m is m a e x p lica lo s fa cto re s q u e in flu ye n e n la d e m a n d a d e d in e ro , a d e m s , d a d o q u e e n s u e n fo q u e la in fla ci n e s u n fe n m e n o e s tricta m e n te m o n e ta rio , ta m b i n e x p lica la s ca u s a s d e la in fla ci n . i) La s f in a n z a s in f la cion a ria s . La p re s e n ta ci n d e e s ta te o ra s e p u e d e p la n te a r re co rd a n d o e l ca p tu lo 8 .3 .2 , d o n d e s e a n a liz a la te o ra cu a n tita tiva d e la d e m a n d a d e d in e ro . En e lla s e m e n cio n a b a q u e , e n tre o tra s co s a s , d ich a d e m a n d a d e p e n d e e n fo rm a in ve rs a d e la ta s a d e in fla ci n : a l s e r m s a lta la in fla ci n , lo s a g e n te s e co n m ico s s e d e s p re n d e n m s r p id a m e n te d e lo s b ille te s e n m o n e d a n a cio n a l. Va m o s a co n ce n tra rn o s e n e s te p u n to , p a ra lo cu a l d e ja m o s d e la d o o tro s fa cto re s d e te rm in a n te s , co m o e l re n d im ie n to d e lo s a ctivo s s u s titu to s d e l d in e ro (b o n o s , a ccio n e s , e tc.) y e l in g re s o d e lo s in d ivid u o s . Es to e q u iva le a d e cir q u e s e s u p o n e q u e lo s m is m o s s o n co n s ta n te s . La d e m a n d a re a l d e d in e ro (m d ) n o s q u e d a d e la s ig u ie n te fo rm a : md = a - b x p donde a, b > 0.

El e q u ilib rio d e l m e rca d o d e d in e ro , e x p re s a d o e n t rm in o s re a le s , s e d a cu a n d o : m = md La te o ra m o n e ta ria p o n e e s p e cia l n fa s is e n la e x p a n s i n d e la ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro ca u s a d a p o r la s n e ce s id a d e s d e fin a n cia m ie n to d e l d ficit d e l s e cto r p b lico . Es ta s s u rg e n cu a n d o e l s e cto r p b lico g a s ta u n m o n to g p o r e n cim a d e s u s in g re s o s trib u ta rio s t, ((g - t) >0 ), e l cu a l e s m u ltip lica d o p o r e l n ive l g e n e ra l d e p re cio s P p a ra e x p re s a rlo e n t rm in o s n o m in a le s :

Es ta ltim a e x p re s i n p la n te a la m is m a id e n tid a d e n t rm in o s re a le s : u n d ficit fis ca l re a l s e fin a n cia co n u n a u m e n to d e la ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro e x p re s a d a e n t rm in o s re a le s . Se p a rte in icia lm e n te d e u n a s itu a ci n d e e q u ilib rio , ta n to e n e l s e cto r fis cal co m o e n e l m e rcad o d e d in e ro . El p ro ce s o in flacio n ario p u e d e d e s crib irs e d e la s ig u ie n te m an e ra: u n d ficit fis cal in icial s e fin an cia co n u n au m e n to d e la em is in , la q u e va a p arar al s ector p rivad o. Com o el m ercad o m on etario es tab a in icia lm e n te e n e q u ilib rio , lo s a g e n te s e co n m ico s s e e n cu e n tra n co n m s d in e ro d e l q u e d e s e a n te n e r (m >m d ). Pa ra d e s p re n d e rs e d e l d in e ro e x ce d e n te , e l
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p b lico lo g a s ta e n e l m e rca d o d e b ie n e s , p r o vo ca n d o u n a u m e n t o d e p r e c io s . Es t a in fla c i n lle v a a q u e la d e m a n d a re a l d e d in e ro n u e va m e n t e s e c o n t r a ig a , h a s t a q u e s e r e c o m p o n g a e l e q u ilib r io d e c a n t id a d e s r e a le s e n e l m e rca d o d e d in e ro . De e s t a fo rm a , e l d fic it fis c a l s e fin a n c ia c o n e m is i n , lo q u e g e n e r a in fla c i n , c o m o lo m u e s t r a la fig u r a 9 .1 1 . Si e s ta s itu a ci n s e m a n tie n e e s ta Figura 9.11 Dficit fiscal, expansin de dinero e b le y n o es exp los iva, la fin an ciacin d el inflacin d ficit s e p u e d e h a ce r co n u n a e m is i n d e d in e ro re lativam e n te p e q u e a, co n lo q u e la in flaci n re s u ltan te s e r b aja, y la g e n te n o re ch a z a r e n g ra n m e d id a e l d in e ro , p o r lo q u e la d e m a n d a re a l d e d in e ro n o ca e r d e m a s ia d o . Es te e s u n ca s o d e eq u ilib rio in f la cion a rio b a jo: e l d ficit s e fin a n cia co n u n a ta s a d e in fla ci n b a ja ya q u e la ca n tid a d re a l d e d in e ro q u e d e s e a te n e r la g e n te e s a lta . Pe ro s i e s te p ro ce s o s e re p ite e n fo rm a e x p lo s iva , lo s a g e n te s e co n m ico s p ercib irn u n a ten d en cia in flacion aria acelerad a, p u es to q u e la em is in d e d in ero au m e n tar m u y rp id am e n te . Al o b s e rvar s to , co m e n z arn a d e s p re n d e rs e co n m a yo r ra p id e z d e lo s b ille te s , co n lo q u e la ca n tid a d re a l d e d in e ro d e eq u ilib rio d is m in u ir en g ran m ed id a. En trm in os d e la fig u ra 9 .1 1 s to eq u ivale a tra s la d o s m s b ru s co s d e la cu rva d e DA h a cia la d e re ch a . En e s te ca s o , s e p ro d u ce u n eq u ilib rio in f la cion a rio a lt o, d o n d e la fin a n cia ci n d e l d ficit re q u ie re u n a in flaci n alta, p u e s la can tid ad re al d e d in e ro d e s e ad a p o r e l p b lico e s b a ja . Co m o co n clu s i n h a y q u e d e s ta ca r q u e u n m is m o d ficit fis ca l re a l q u e s e fin a n cia co n d in e ro p u e d e h a ce rlo co n u n a e m is i n p e q u e a s i e l n ive l d e in fla ci n e s b a jo o co n u n a e m is i n p ro g re s iva m e n te cre cie n te , s i la in fla ci n e s a lta ; u n b u e n e je m p lo d e s to lo co n s titu ye Bra s il p re y p o s t Pla n Re a l. Co m o e l res u ltad o d ep en d e d e la reacci n d e la d em an d a d e d in ero , el m is m o es t d eterm in a d o e n b u e n a m e d id a p o r la cre d ib ilid a d d e lo s a g e n te s e co n m ico s e n la p o ltica d e l g o b ie rn o . ii) La h ip e r in f la cin . Co m o ya fu e co m e n t a d o e n la s e cci n 9 .1 , la h ip e rin fla ci n e s e l ca s o m s e x tre m o y d a in o d e u n p ro ce s o in fla cio n a rio . La m is m a p u ed e s er an aliz ad a exacerb an d o el p ro ces o q u e co n d u ce al eq u ilib rio in flacio n ario alto , a trav s d e u n au m e n to im p o rtan te d e l d ficit fis cal. En e s te ca s o , la s m a yo re s n e ce s id a d e s d e fin a n cia m ie n to co n d u ce n a g ra n d e s a u m en tos d e la can tid ad n om in al d e d in ero, m ayor in flacin y m en or can tid ad real

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d e d in e ro . Si e l g o b ie rn o in s is te e n e s te tip o d e p o ltica , e s te p ro ce s o s e re p ite e n fo rm a p e rve rs a : co m o lo s p re cio s s u b e n m s q u e la ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro , la ca n tid a d re a l n u e va m e n te d is m in u ye , co n lo q u e s e vu e lve a e m itir m s d in e ro . Es to p ro vo ca u n n u e vo au m e n to d e la in flaci n y u n n u e vo d e s ce n s o d e la d e m an d a re al d e d in e ro , lo q u e co n d u ce p ro g re s ivam e n te al ab an d o n o d e la m o n e d a n a cio n a l, fe n m e n o co n o cid o co m o h u id a d el d in ero.

9.5. Los planes de estabilizacin

Un p la n d e e s ta b iliz a ci n s e re fie re a u n co n ju n to d e m e d id a s d e p o ltica e co n m ica d e s tin a d a s a re d u cir la in fla ci n a n ive le s b a jo s . Am rica La tin a y p a rticu la rm e n te Uru g u a y h a n te n id o u n a la rg a h is to ria d e p la n e s d e e s ta b iliz a ci n , q u e s e in icia d e s d e q u e la in fla ci n s e in s ta l e n n u e s tra s e co n o m a s e n la d ca d a d e l 5 0 . Lu e g o d e re p e tid o s fra ca s o s , d e s d e p rin cip io s d e la d ca d a d e l 9 0 va rio s p a s e s co m o Arg e n tin a , Ch ile , Is ra e l y M x ico , h a n lo g ra d o re d u cir la in fla ci n a n ive le s b a jo s , ca m in o p o r e l cu a l e s t tra n s ita n d o n u e s tro p a s . Segn el tipo de m edidas que se utilicen, se pueden id e n tifica r distintos planes d e e s ta b iliz a ci n . 9 .5 .1 . Principale s e le m e nto s utiliz ado s : plane s o rto do xo s y he te ro do xo s Lo s d is tin to s e n fo q u e s te rico s a n a liz a d o s p ro p o n e n d is tin ta s ca u s a s d e la in fla ci n , y p o r e n d e d is tin ta s fo rm a s d e a ta ca rla . En p a rticu la r, u n p u n to d e co n tro ve rs ia e s s i e l a u m e n to d e la ca n tid a d d e d in e ro e s la ca u s a o la co n s e cu e n cia d e l a u m e n to d e p re cio s . La s te o ra s m o n e ta ria s d e la in fla ci n (co m o la Te o ra Cu a n tita tiva y la Mo n e ta ria ) id e n tifica n a l d in e ro co m o e l p rim e r e le m e n to d e la ca d e n a . Da d o s to , p ro p o n e n u n a re d u cci n d e la ta s a d e cre cim ie n to d e la ca n tid a d d e d in e ro co m o e l in s tru m e n to id n e o p a ra la e s ta b iliz a ci n . La ltim a te o ra e x p u e s ta vin cu la d ich a e x p a n s i n co n e l fin a n cia m ie n to d e l d ficit fis ca l. Al s e r s te la ra z d e l p ro b le m a , s e p ro p o n e co m o p rin cip a l e le m e n to u n a ju s te fis ca l. Es ta b le ce , a d e m s , q u e u n m is m o d ficit p u e d e fin a n cia rs e co n a lta o b a ja in fla ci n , d e p e n d ie n d o d e la d e m a n d a d e d in e ro . Es to n o s lle va a va lo ra r o tro e le m e n to d e la e s tab iliz aci n : la cre d ib ilid ad e n e l p lan . Si lo s ag e n te s p rivad o s p e rcib e n q u e e l p lan e s s o s te n ib le , vo lve rn m s rp id am e n te a d e m an d ar m o n e d a n a cio n a l, co n lo q u e la in fla ci n co m p a tib le e s u n a b a ja . Po r e l co n tra rio , s i n o s e cre e e n e l p la n , la d e m a n d a d e m o n e d a lo ca l n o a u m e n ta r , s ie n d o n e ce s a rio u n a in fla ci n a lta p a ra fin a n cia r e l d ficit d e l s e cto r p b lico . La s te o ra s n o m o n e ta ria s p o r s u p a rte e s ta b le ce n q u e h a y p re s io n e s e n la p a rte re a l d e la e co n o m a q u e lle va n a a u m e n to s d e p re cio s : e l o rig e n d e l p ro b le m a n o e s la ca n tid a d d e d in e ro .

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La te o ra e s tru ctu ra lis ta p la n te a a la rig id e z d e la o fe rta , lig a d a a u n b a jo n ive l d e p ro d u ctivid a d , co m o la ca u s a n te d e l p ro ce s o in fla cio n a rio . La co n clu s i n q u e s e d e s p re n d e e s q u e la in fla ci n ira d e s a p a re cie n d o s i s e s o lu cio n a n lo s p ro b le m a s d e p ro d u ctivid a d d e l s e cto r re a l, e l cu a l e s u n o b je tivo d e cre cim ie n to a la rg o p la z o , y n o u n a m e d id a a n ti-in fla cio n a ria d e u n p la n d e co rto p la z o . De s d e e l p u n to d e vis ta d e la e s ta b iliz a ci n , e s te e n fo q u e tie n e p o co p ara d ecir. Sin em b arg o , p lan tea el tem a d el aval m o n etario : la in flaci n d es ap are ce ra s i n o s e e x p a n d e la ca n tid a d d e d in e ro . Po r o tra p a rte , e l a rg u m e n to s e e m p a re n ta p a rcia lm e n te co n la te o ra d e la in fla ci n d e co s to s , d o n d e e l a u m e n to d e p re cio s e s co n s e cu e n cia d e u n a u m e n to e n lo s co s to s d e p ro d u cci n , e s p e cia lm e n te d e lo s co s to s la b o ra le s . En e s te co n te x to , la in fla ci n s e re p ite p o rq u e lo s s a la rio s e s t n in d e x a d o s a la in fla ci n p a s a d a . Un e le m e n to im p o rta n te p a ra co n te n e r la in fla ci n e s e n to n ce s la d e s in d e x a ci n d e lo s s a la rio s : s to s d e b e n a u m e n ta r m e n o s q u e la in fla ci n p a s a d a . El ca s o e x tre m o , a p lica d o e n a lg u n o s p la n e s , e s la co n g e la ci n d e p re cio s y s a la rio s . La s te o ra s d e in fla ci n s e cla s ifica n e n ort od oxa s y h et erod oxa s. La o rto d o x ia e s t d a d a p o r la p rim e ra e x p lica ci n q u e e x is ti , y fu e a q u e lla vin cu la d a a l a u m e n to d e la ca n tid a d d e d in e ro . La h e te ro d o x ia e s t fo rm a d a p o r la s te o ra s q u e la co m p le m e n ta n , q u e s o n a q u e lla s ce n tra d a s e n e l s e cto r re a l: lo s co s to s d e p ro d u cci n y la rig id e z d e la e s tru ctu ra p ro d u ctiva . Se g n lo s tip o s d e m e d id a s a d o p ta d a s , lo s p la n e s d e e s ta b iliz a ci n ta m b i n p u e d e n cla s ifica rs e e n la m is m a tip o lo g a . Lo s p la n e s o r t o d o xo s m a n e ja n co m o p rin cip a le s e le m e n to s a l a ju s t e f is c a l y la c re d ib ilid a d , m ie n t ra s q u e lo s p la n e s h e t e r o d o xo s s e ce n t ra n e n la d e s in d e xa ci n s a la ria l y e l m a n e jo d e l t ip o d e ca m b io .

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Los planes de estabilizacin en Amr ica Latina.
Am rica Latin a h a p rotag on iz ad o alred ed or d e u n os 4 0 p lan es d e es tab iliz acin , con lo q u e la e x p e rie n cia e s s u ficie n te co m o p a ra s a ca r e n s e a n z a s . La s s itu a cio n e s d e p a rtid a d ifie re n , d e s d e u n a a lta in fla ci n re la tiva m e n te m o d e ra d a h as ta h ip e rin flacio n e s . En g e n e ral s e e n tie n d e q u e u n p lan re aliz ad o e n u n a h ip e rin flaci n tie n e u n a m a yo r ra p id e z y fa cilid a d e n lo g ra r s u s o b je tivo s . Pu e s b ie n , e n lo s a o s 8 0 s e d ie ro n e je m p lo s d e e s te tip o e n Bo livia , Arg e n tin a y Bra s il, s ie n d o e l ca s o b o livia n o e l m s e x ito s o , p u e s s u s e fe cto s s e m a n tu vie ro n e n e l tie m p o . Los p recios en Bolivia en tre ag os to d e 1 9 8 4 y ag os to d e 1 9 8 5 s e m u ltip licaron p or 6 2 3 , lo cu al arro ja u n a in flaci n p ro m ed io m en s u al d e 4 6 %. En ag o s to d e 1 9 8 5 co m ien z a el p lan d e e s ta b iliz a ci n . La d e te n ci n d e la h ip e rin fla ci n b o livia n a s e ce n tr e n u n d u ro a ju s te fis cal, co n au m e n to d e im p u e s to s y d e s p id o s m as ivo s d e fu n cio n ario s p b lico s . La d u re z a d el aju s te lleva a p en s ar q u e s e d es eab a, ad em s , refo rz ar la cred ib ilid ad . El cas o b o livian o n o in clu y en cam b io u n a d es in d exacin , q u iz s n o fu era n eces aria, p u es la m on ed a n acion al h ab a p e rd id o to d a re le van cia. Es tas m e d id as p ro vo caro n u n a ab ru p ta cad a d e la in flaci n a u n 2 1 % a n u a l e n lo s d o ce m e s e s ce rra d o s e n m a rz o d e 1 9 8 7 . A p rin cip io s d e lo s a o s 9 0 n u e s tro s ve cin o s , Arg e n tin a y Bra s il, vo lvie ro n a te n e r a lta s in fla cio n e s , co n lo q u e s e vo lvie ro n a im p le m e n ta r n u e vo s p la n e s : e l Pla n d e Co n ve rtib ilid ad arg e n tin o d e 1 9 9 1 y e l Plan Re al d e Bras il e n 1 9 9 4 , lo s q u e s e caracte riz an p or la d u rez a d e las m ed id as in iciales . Sim u ltn eam en te, Uru g u ay realiz s u p rop ia es tab iliz a ci n , la cu a l s e ce n tr e n u n a e s tra te g ia m s g ra d u a lis ta . El p la n u ru g u a yo s e in ici e n d icie m b re d e 1 9 9 0 , e n u n co n te x to d e in fla ci n m o d e ra d a : 1 2 9 % a n u a l a l cie rre d e d ich o a o . Dich o p la n n o fu e a lg o e x p lcita m e n te fo rm a l, s in o q u e s e fu eron tom an d o d is tin tas m ed id as d e form a g rad u al, q u iz s p orq u e en el p as ad o los o tro s tre s in te n to s e s ta b iliz a d o re s h a b a n fra ca s a d o , y s e te m a p o r u n a fa lta d e cre d ib ilid a d e n u n n u e vo p lan . Es te p lan h a s id o g rad u alis ta, en el q u e e s tn p re s e n te s to d o s lo s in g re d ie n te s : aju s te fis cal, cre d ib ilid ad , co n tro l d e l tip o d e cam b io y fin alm e n te d e s in d e x aci n . Lo s re s u ltad o s tam b i n h an s id o m s le n to s : la in flaci n s e h a ve n id o re d u cie n d o g rad u alm e n te d e s d e lo s n ive le s in iciale s , lle g an d o a u n a tas a d e in flaci n an u al d e 8 .6 %. El e le m e n to cru cia l e n e l ca s o u ru g u a yo p a re ce ra s e r e l h e ch o d e q u e lo s p re cio s n o b ajan tan rp id am en te com o era es p erad o. Las exp licacion es p lan tead as p ara es te fen m en o s o n b s ica m e n te d o s . Un a s e re fie re al g rad o d e in d e x aci n d e la e co n o m a, d ad o q u e lo s s alario s s e aju s tan p o r la in fla ci n p a s a d a . La otra exp licacin s e refiere a la falta d e cred ib ilid ad d e los ag en tes econ m icos s ob re e l m an te n im ie n to d e l p lan . Si s e p ie n s a q u e e l p lan fracas ar, n ad ie e s t d is p u e s to a actu ar co m o s i la in flaci n b ajara e fe ctivam e n te .

Fu en t e: ela b ora d o en b a s e a El f in d e cu a t ro p rog ra m a s a n t i-in f la cion a rios; Ariel Ba n d a , BCU (1 9 9 3 ), m im eo.

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LA INFLACION

Co n ce p to s cla ve s
in fla ci n in d ica d o re s d e la in fla ci n IPC IPM DIPBI tir n fis ca l e fe cto Olive ra - Ta n z i d em and a agregad a oferta ag reg ad a in flaci n d e d e m an d a in fla ci n d e co s to s ratificaci n m o n e taria e s p ira l d e p re cio s y s a la rio s in fla ci n in e rcia l in fla ci n e s tru ctu ra l fin a n z a s in fla cio n a ria s p la n e s d e e s ta b iliz a ci n p lan e s o rto d o x o s p lan e s h e te ro d o x o s

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Qu e s la in fla ci n ? 2 . Cu le s s o n lo s p rin cip a le s in d ica d o re s q u e s e u tiliz a n p a ra m e d ir la in fla ci n ? Lo s m is m o s e vo lu cio n a n e n fo rm a s im ila r a lo la rg o d e l tiem p o? 3 . Cu le s s o n lo s e fe cto s e co n m ico s d e la in fla ci n ? 4 . Qu d ife re n cia s b s ica s e x is te n e n tre la in fla ci n d e d e m a n d a y la in fla ci n d e co s to s ? 5 . Qu d ife re n cia e x is te n e n tre lo s p la n e s d e e s ta b iliz a ci n o rto d o x o s y lo s h e te ro d o x o s ?

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DESEMPLEO, INFLACIN Y POLTICA ECONMICA

10.1. El desempleo
1 0 .1 .1 . Qu e s y q u t ip o s e xis t e n ?
El d e s e m p le o s u rg e cu a n d o la o fe rta d e tra b a jo , q u e re p re s e n ta a to d a s la s p ers on as q u e d es ean trab ajar, s u p era a la d em an d a d e trab ajo, la q u e d eterm in a e l n m e ro d e p e rs o n as e fe ctivam e n te e m p le ad as . Co m o vim o s e n e l cap tu lo 5 , la tas a d e d e s e m p le o (TD) co m p ara e l to tal d e d e s e m p le a d o s d e la e co n o m a co n re s p e cto a la p o b la ci n e co n m ica m e n te a ctiva (PEA), d e e s ta fo rm a , la ta s a d e d e s e m p le o p u e d e e x p re s a rs e co m o :

10
DESEMPLEO, INFLACION Y POLITICA ECONOMICA

10

El cu ad ro 1 0 .1 m u e s tra la e vo lu ci n d e la tas a d e d e s e m p le o d e Uru g u ay e n lo s ltim o s a o s .

Cu a d ro 1 0 .1 Ta s a d e d e s e m p le o
A o Ocu p a d o s De s o cu p ad o s Ac t iv o s (PEA) TD (%)

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

1146,4 1156,1 1313,0 1206,0 1174,8 1304,5 1103,7 1082,1

112,8 104,9 132,2 137,5 159,1 167,5 123,8 137,7

1259,2 1261,0 1445,2 1343,5 1333,9 1472,0 1227,5 1219,8

9,0 8,3 9,2 10,3 11,9 11,4 10,1 11,3

NOTA: Datos correspon dien tes al total del pas u rban o, expresados en m iles de person as. Fu en t e: INE, En cu est a Con t in u a d e Hog a res.

Tip o s d e d e s e m p le o : f riccio n a l, e s t ru ct u ra l y cclico El o rig e n d e l d e s e m p le o n o e s u n o s o lo , s in o q u e e x is te n va rio s tip o s , q u e re fle ja n la d is tin ta n a tu ra le z a d e l m is m o .

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i) El d esem p leo f riccion a l. En to d o m o m e n to e n la e co n o m a e x is te n p e rs o n a s q u e e s t n tra n s ito ria m e n te d e s e m p le a d a s : a lg u n a s d e ja n s u e m p le o p a ra b u s car u n o m ejor, otras s e m u d an d e reg in p ara b u s car u n n u evo trab ajo, otras e s tn d e s e m p le ad as p o rq u e la e m p re s a d o n d e trab ajab an e s t atrave s an d o u n p erod o d e cris is , otras p orq u e s e es tn in corp oran d o p or p rim era vez al m ercad o d e trab ajo y n o con s ig u en u n em p leo en form a in s tan tn ea. Lo im p ortan te es q u e e s te tip o d e d e s e m p le a d o s lo s o n e n fo rm a tra n s ito ria : e n u n p e ro d o m s o m e n o s b re ve e n co n trarn o tra o cu p aci n , au n q u e la d u raci n d e l d e s e m p le o va ra s e g n ca d a s itu a ci n . Sin e m b a rg o , a u n q u e lo s d e s e m p le a d o s e n e s ta cate g o ra n o s o n lo s m is m o s , s ie m p re h ab r n u e vo s trab ajad o re s e n e s ta s itu aci n . Es te tip o d e d e s e m p le o s u rg e p o rq u e lo s aju s te s e n e l m e rcad o d e trab ajo n o s e d a n e n fo rm a in s ta n t n e a , s in o q u e e x is te n friccio n e s q u e re tra s a n la o b te n ci n d e u n n u e vo p u e s to d e tra b a jo . La s p rin cip a le s friccio n e s e s t n d a d a s p o r la fa lta d e in fo rm a ci n co m p le ta s o b re la s co n d icio n e s d e l m e rca d o , lo s co s to s d e tra n s a cci n q u e s u p o n e n ca m b ia r d e tra b a jo y la rig id e z d e lo s co n tra to s s a la ria le s . ii) El d esem p leo estru ctu ra l. Es te tip o d e d e s e m p le o s u rg e p o r u n d e s aju s te e n tre la ca lifica ci n re q u e rid a p o r la s e m p re s a s y la ca lifica ci n d e lo s tra b a ja d o re s . El ca m b io t cn ico y la m a yo r a u to m a tiz a ci n d e la p ro d u cci n h a ce q u e s e re q u ie ra u n a m ayo r y m s e s p e cfica calificaci n d e la m an o d e o b ra; p e ro s i s ta n o s e re a liz a , lo s p u e s to s d e tra b a jo p a ra p e rs o n a s ca lifica d a s p u e d e n q u e d a r va ca n te s p o r u n tie m p o p ro lo n g a d o . De s d e e l p u n to d e vis ta d e l e m p le o , lo s tra b a ja d o re s q u e n o cu m p le n lo s re q u is ito s d e ca lifica ci n d e m a n d a d o s p u ed en en fren tars e a larg o s p ero d o s d e d es em p leo . Es to im p lica la co exis ten cia d e vacan tes q u e n o p u ed en s er llen ad as con trab ajad ores d es em p lead os . De e s ta fo rm a, e l d e s e m p le o e s tru ctu ral e s re lativam e n te m s p e rm an e n te q u e e l friccio n a l. iii) El d e s e m p le o cclico . Es t e t ip o d e d e s e m p le o d e p e n d e d e la m a r c h a d e la e c o n o m a : c u a n d o e l PBI s e e x p a n d e r p id a m e n t e , la m a yo r p r o d u c ci n p ro vo ca la n e ce s id a d d e co n t ra t a r m s t ra b a ja d o re s , p o r lo q u e e l d e s e m p le o d is m in u ye . En c a m b io e n la s r e c e s io n e s , a l d is m in u ir e l g a s t o t o t a l, la p r o d u c c i n t a m b i n lo h a c e , c o n lo q u e s e d e s p id e n t r a b a ja d o r e s , p o r lo q u e , e l d e s e m p le o a u m e n t a . Al d e s e m p le o friccio n a l s e le s u e le a g ru p a r ju n to co n e l e s tru ctu ra l e n la lla m a d a t a s a n a t u ra l d e d es em p leo. Es ta ta s a m u e s tra e l n ive l m n im o d e d e s em p leo q u e exp erim en ta u n a econ om a, a n en p erod os d e crecim ien to p u es , a d ife re n cia d e l d e s e m p le o cclico , s te n o d e p e n d e d e l n ive l d e a ctivid a d . En la re a lid a d , la ta s a d e d e s e m p le o n u n ca e s ce ro : s ie m p re h a y tra b a ja d o re s q u e e s t n ca m b ia n d o d e tra b a jo y o tro s q u e n o tie n e n la s ca lifica cio n e s n e ce s a ria s p a ra o cu p a r lo s p u e s to s o fre cid o s .

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1 0 .1 .2 . Lo s ciclo s e co n m ico s y e l d e s e m p le o
Co m o s e vio e n e l ca p tu lo 6 .2 ., la te n d e n cia d e cre cim ie n to d e la rg o p la z o s e va re co rrie n d o m e d ia n te flu ctu a cio n e s cclica s d e l n ive l d e a ctivid a d , co n p e ro d o s d e cre cim ie n to , au g e , d e p re s i n y re ce s i n . En n u e s tro cas o , n o s in te res a p lan tear q u e en los p erod os d e crecim ien to el d es em p leo d is m in u ye, m ien tra s q u e e n la s d e p re s io n e s e l d e s e m p le o a u m e n ta . Pa ra cu a n tifica r la p rd id a d e p ro d u cci n o e l co s to d e o p o rtu n id a d q u e g e n e ra e l d e s e m p le o , s e s u e le co m p a ra r e l cre cim ie n to e fe ctiva m e n te o b s e rva d o d e l PBI co n e l PBI p oten cia l. El PBI p o t e n cia l e s e l n iv e l d e p ro d u cci n q u e s e a lca n z a ra s i to d o s lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s e s t u v ie ra n s ie n d o u s a d o s a l lm it e d e s u s p o s ib ilid a d e s . Es to im p lica q u e to d a s la s p e rs o n a s e s t n o cu p a d a s , to d a s la s m q u in a s tra b a ja n a p le n o y lo s re cu rs o s n a tu ra le s s e u tiliz a n a l m x im o . Po r o tro la d o , e l m e n o r n ive l d e a ctivid a d in cid e s o b re e l d e s e m p le o ; lo in te re s a n te e s s a b e r e n q u m a g n itu d . Ex is te n m u ch a s cu a n tifica cio n e s d e l im p a cto d e la va ria ci n d e la p ro d u cci n s o b re e l d e s e m p le o , d e s d e lo s tra b a jo s p io n ero s d el eco n o m is ta am erican o Arth u r Oku n , q u ien en co n tr la s ig u ien te re la ci n : La le y d e O k u n s e re f ie re a la re la ci n e m p rica e n tre cre cim ie n to y d e s e m p le o : e s t a b le c e c u n t o t ie n e q u e c re c e r e l PBI p o r e n c im a d e l p o t e n cia l p a ra re d u cir e l d e s e m p le o e n u n p u n t o p o rce n t u a l. En s u s tra b a jo s , Oku n e n co n tr u n a re la ci n d e 3 :1 , e s d e cir q u e p o r ca d a tre s p u n to s d e cre cim ie n to d e l PBI p o r e n cim a d e l p o te n cial, s e re d u ca u n p u n to e l d e s e m p le o . Es tu d io s m s re cie n te s co n t cn ica s m s m o d e rn a s h a n e s ta b le cid o u n a re la ci n d e 2 :1 o 2 :1 . Ya q u e e l d e s e m p le o cclico s ig u e la e vo lu ci n d e l PBI, e s in te re s a n te a n a liz a r la s ca u s a s d e lo s ciclo s e co n m ico s . Ex is te n m u ch a s e x p lica cio n e s s o b re q u e s lo q u e d e s e n cad e n a e l ciclo , n in g u n a d e las cu ale s e s s atis facto ria p o r s s o la , s in o q u e a p o rta d is tin to s e le m e n to s a te n e r e n cu e n ta . Lo s fa cto re s q u e in ician el ciclo van d es d e los p rim eros arg u m en tos d el m an ejo d e la can tid ad d e d in e ro y d e l co m p o rta m ie n to d e la in ve rs i n h a s ta la s m o d e rn a s e x p lica cio n e s d e lo s e rro re s d e p e rce p ci n y lo s s h o cks s o b re e l s e cto r re a l. La te o ra ke yn e s ia n a tra d icio n a l e x p lica lo s ciclo s a tra v s d e l a u m e n to d e la s in v ers ion es, la s cu a le s d e p e n d e n d e l cre cim ie n to d e l p ro d u cto e s p e ra d o . Cu a n d o s e e s p e ra q u e la e co n o m a cre z ca , s e in vie rte m s ; s te e s e l lla m a d o a ce le ra d o r d e in ve rs io n e s . Es ta s n u e va s in ve rs io n e s s e d ifu n d e n y a m p la n a l co n ju n to d e la e co n o m a a tra v s d e l m u lt ip lica d or d el g a st o.

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Po r s u p a rte , la te o ra m o n e ta ria tra d icio n a l e x p lica lo s ciclo s m e d ia n te e l m a n e jo d e lo s a g re g a d o s m o n e ta rio s . As , u n a e x p a n s i n d e la ca n tid a d d e d in e ro o e l cr d ito b a n ca rio p ro vo ca u n m a yo r cre cim ie n to , m ie n tra s q u e u n fu e rte co n tro l d e lo s m is m o s lle va a la e co n o m a a la d e p re s i n . Otra e x p lica ci n s e b a s a e n lo s e rro re s d e p e rce p ci n d e lo s a g e n te s e co n m ico s s o b re la e vo lu ci n d e la s va ria b le s n o m in a le s : p re cio s y s a la rio s . En e s te co n te x to , la re ce s i n tie n e s u o rig e n cu a n d o lo s tra b a ja d o re s s ig u e n p id ie n d o u n s a la rio e le va d o a l n o p e rcib ir q u e lo s p re cio s n o h a n a u m e n ta d o . Es ta e x p lica ci n e s e s g rim id a p o r la e s cu e la d e la s e x p e cta tiva s ra cio n a le s , s u rg id a e n lo s a o s 7 0 . Fin alm e n te , e n lo s ltim o s tie m p o s h a s u rg id o la e x p licaci n a trav s d e lo s sh ock s re ale s . La m is m a p lan te a q u e e x is te n p e rtu rb acio n e s e n e l s e cto r re al d e la e co n o m a q u e a fe cta n la p ro d u ctivid a d d e u n a ra m a d e a ctivid a d , la cu a l s e e x p a n d e a l co n ju n to d e la e co n o m a .

1 0 .1 .3 . Po r q u e xis t e d e s e m p le o ?
Co m o ya s e e x p u s o e n e l ca p tu lo 5 , e l m e rca d o d e tra b a jo a ctu a n d o lib re m e n te y s in n in g n tip o d e friccio n e s d e te rm in a u n p re cio , e l s a la rio re a l, p a ra e l cu a l e l m e rca d o e s t e n e q u ilib rio : ta n to o fe re n te s (lo s tra b a ja d o re s ) co m o d e m a n d a n te s (la s e m p re s a s ) re a liz a n s u s p la n e s . To d o s lo s tra b a ja d o re s q u e d e s e a n tra b a ja r a l s a la rio re a l vig e n te lo e s t n h a cie n d o y la s e m p re s a s co n tra ta n e x a cta m e n te la m a n o d e o b ra q u e d e s e a n (fig u ra 1 0 .1 ). En e s te ca s o , n o e x is te d e s e m p le o . A co n tin u a ci n ve re m o s la s d o s e x p lica cio n e s tra d icio n a le s s o b re lo s m o tivo s q u e h a ce n s u rg ir e l d e s e m p le o . La e xp lica ci n cl s ica : lo s s a la rio s e le v a d o s y rg id o s a la b a ja En un m und o en com p etencia p erfecta y d e flexib ilid ad d e tod os los p recios , la econom a tiend e a s ituars e en s u nivel d e p leno em p leo. En este contexto, la nica explicacin del desem pleo se da cuand o alguno d e los p recios se vuelve rgid o estand o fuera d e su nivel d e eq uilib rio. Com o lo m ues tra la fig ura 1 0 .2 , un s alario nom inal elevad o d eterm ina un salario real p or encim a de su nivel de equilibrio, provocand o un d esajuste en las cantid ad es . Por un lad o, un s alario m ayor atrae nuevas p ers onas al m er-

Fig u ra 1 0 .1 El Mer ca d o d e Tra b a jo

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10
cad o, aum entand o la oferta d e trab ajo. Por otro lado, el m ayor salario aum enta los cos tos d e las em p res as , con lo q u e s tas d is m inuyen s u d em and a d e trab ajo. El nivel d e em p leo efectivo q ued a d eterm inad o p or la d em and a, surg iend o as el d esem p leo. Este desem pleo puede ser transitorio si es que los salarios nom inales se ajustan a la baja, pero adquiere su carcter perm anente cuando existen rigideces a la baja de los salarios nom inales.

Fig u ra 1 0 .2 El Desem p leo Cl sico

La rig id e z a la b a ja d e lo s s a la rio s n o m in a le s , c u a n d o s t o s s o n m a y o re s q u e s u n iv e l d e e q u ilib rio , d e te rm in a e l s u rg im ie n to d e l d e s e m p le o e n la v is i n cl s ica . Es d e h acer n o tar, ad em s , q u e el d es em p leo cls ico es u n desem pleo volu n t a rio : s i s e a ce p ta ra re d u cir lo s s a la rio s n o m in a le s , e l m is m o d e s a p a re ce ra . Es ta vis in tu vo xito en exp licar el d es em p leo h as ta la d cad a d el 3 0 ; lu eg o d e la g ra n d e p re s i n , d o n d e e l d e s e m p le o lle g a n ive le s m u y a lto s p o r p e ro d o s p ro lo n g a d o s (p o r e je m p lo , e l d e s e m p le o p ro m e d io e n Es ta d o s Un id o s d u ra n te d ich a d ca d a fu e 1 8 .2 % d e la PEA), d ich a e x p lica ci n d e l d e s e m p le o s e m o s tr co m o in s u ficie n te . Es e n e s te co n te x to q u e s u rg i e l e n fo q u e ke yn e s ia n o .

La e xp licaci n ke y n e s ian a: la in s u f icie n cia d e la d e m an d a d e b ie n e s Ke yn e s o t o r g u n r o l m u y im p o r t a n t e a la d e m a n d a e fe c t iva d e b ie n e s e n la e x p lic a c i n d e la c r is is y e n c m o s a lir d e e lla . Po r e n d e , la e x p lic a ci n d e l d e s e m p le o t a m b i n e s t lig a d a a la d e m a n d a e fe ct iva , m e d ia n t e e l m e c a n is m o q u e s e ilu s t r a e n la fig u r a 1 0 .3 . El a r g u m e n t o c e n t r a l s e in ic ia e n e l m e r c a d o d e b ie n e s , d o n d e la in s u fic ie n t e d e m a n d a p r o v o c a q u e s e p r o d u z c a u n n iv e l y 0 p o r d e b a jo d e l p le n o e m p le o (p a n e l a ). Co m o la p r o d u cci n e s m e n o r, s e re q u ie re n m e n o s t ra b a ja d o re s , p o r lo cu a l la d e m a n d a d e t r a b a jo e s L0 < LE (p a n e le s c y d ). s t a d e m a n d a e s in s u ficie n t e , p u e s n o p e r m it e q u e t o d o s lo s t r a b a ja d o r e s e n cu e n t r e n u n p u e s t o d e t r a b a jo . Es t e d e s e m p le o n o e s t ra n s it o rio n i vo lu n t a rio , p u d ie n d o d u ra r m u ch o t ie m p o : t a n t o c o m o d u r e la in s u fic ie n c ia d e d e m a n d a e n e l m e r c a d o d e b ie n e s . De e s t a fo r m a , e l m o d e lo k e yn e s ia n o lo g r a u n a b u e n a e x p lica ci n d e l d e s e m p le o in v olu n t a r io y p ro lo n g a d o .

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Fig u ra 1 0 .3 El Desem p leo Key n esia n o

El d e s e m p le o e n la v is i n k e y n e s ia n a s e e xp lica p o r u n a in s u f icie n t e d e m a n d a e n e l m e rc a d o d e b ie n e s q u e p ro v o c a u n a m e n o r p ro d u c ci n y, p o r e n d e , u n a co n t ra t a ci n m e n o r d e t ra b a ja d o re s . Otro a s p e cto im p o rta n te e s q u e e s ta s itu a ci n s e d a in d e p e n d ie n te m e n te d e l va lo r d e l s a la rio re a l, p u e s to q u e e l p ro b le m a s e o rig in a e n e l m e rca d o d e b ie n e s , n o e n e l d e tra b a jo . Es m s , Ke yn e s p la n te a q u e la s o lu ci n cl s ica n o s lo n o s o lu cio n a e l p ro b le m a , s in o q u e lo a g ra va . En e fe cto , u n a re d u cci n d e lo s s a la rio s n o m in a le s e n u n co n te x to d e cris is p ro vo ca u n in g re s o to d a va m e n o r p a ra e l co n ju n to d e la e co n o m a , co n lo q u e e l co n s u m o s e re tra e a n m s y co n l la d e m an d a. Es ta m e n o r d e m an d a e s co rre s p o n d id a co n u n m e n o r p ro d u cto , co n lo q u e la d e m a n d a d e tra b a jo e s a n m e n o r.

Te o ra s m o d e rn a s d e l d e s e m p le o En la s ltim a s d ca d a s h a n s u rg id o va rio s m o d e lo s q u e in te n ta n co m p le m e n ta r o a m p lia r a la s te o ra s tra d icio n a le s . As , lo s m is m o s in te n ta n ju s tifica r la e x is te n cia d e l d e s e m p le o friccio n a l o d e la rig id e z a la b a ja d e lo s s a la rio s nom inales, o se concentran en el estud io d e los d istintos m ercad os segm entad os d e n tro d e l m e rcad o g lo b al d e trab ajo .

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10
i) La b s q u e d a la b o r a l. Es t e m o d e lo in t e n t a d a r f u n d a m e n t o s m icro e co n m ico s a l d e s e m p le o d e tip o friccio n a l. Se ce n tra e n la e x is te n cia d e m e rca d o s s e g m e n ta d o s co n d is tin to s tip o s d e e m p le o b ie n d ife re n cia d o s d o n d e exis ten in d ivid u o s racio n ales q u e b u s can u n p u es to d e trab ajo . Es ta b s q u ed a p u e d e s e r p ro lo n g ad a p u e s n o e x is te in fo rm aci n co m p le ta y d e fcil acce s o s ob re cu les s on las ram as d e la econ om a q u e es tn d em an d an d o trab ajad ores en cad a m om en to. Los in d ivid u os d es em p lead os em p ren d en u n a b s q u ed a cos to s a d e tra b a jo . Co s to s a e n u n d o b le s e n tid o : tie n e n u n co s to d ire cto d e co m p rar e l d iario p ara ve r lo s avis o s lab o rale s , tras lad o a las e n tre vis tas d e trab ajo , e tc., y u n co s to d e o p o rtu n id ad , m arcad o p o r e l s alario q u e s e p ie rd e n d e g an ar m ie n tra s e s t n d e s e m p le a d o s . Pe s e a e s to s co s to s , lo s tra b a ja d o re s p u e d e n re ch a z a r p ro p u e s ta s d e tra b a jo p o r co n s id e ra r q u e e l s a la rio o fre cid o e s m u y b a jo . La co m p a ra ci n q u e re a liz a n e s e n tre lo s co s to s e fe ctivo s y lo s in g re s o s fu tu ro s d e riva d o s d e l n u e vo tra b a jo : s lo a ce p ta r n u n e m p le o cu a n d o lo s b e n e ficio s e s p e ra d o s s u p e re n a lo s co s to s p o r e s ta r d e s e m p le a d o s . ii) Los con t ra t os im p lcit os . Es te m o d e lo ta m b i n s e b a s a e n la e x is te n cia d e m e rca d o s s e g m e n ta d o s e in te n ta ju s tifica r la rig id e z a la b a ja d e lo s s a la r io s n o m in a le s , a n e n p e r o d o s d e d e p r e s i n . Al e x is t ir m e r c a d o s s e g m e n ta d o s s e g n e l tip o d e ca lifica ci n re q u e rid a , la s e m p re s a s y lo s tra b a ja d o re s tie n e n re la cio n e s d e m s la rg o p la z o . Po r u n la d o , a lo s e m p re s a rio s le s re s u lta m s f cil y m e n o s co s to s o ca lifica r a lo s tra b a ja d o re s q u e ya e s t n tra b a ja n d o e n la e m p re s a a n te la in tro d u cci n d e u n a n u e va te cn o lo g a a n te s q u e co n tra ta r a o tro s fu e ra d e s u e n to rn o ; la s e m p re s a s fo rm a n s u p ro p ia b o ls a d e tra b a jo , s u p ro p io m e rca d o in te rn o . Po r o tro la d o , lo s tra b a ja d o re s va lo ra n la e s ta b ilid a d la b o ra l: p re fie re n e s ta s itu a ci n a n te la o p ci n d e s e r d e s p e d id o s y te n e r q u e b u s ca r o tro e m p le o . De e s ta fo rm a , a a m b a s p a rte s le s in te re s a fija r co n tra to s d e la rg o p la z o q u e re g u la n e l s a la rio y c m o s e a ju s ta e l e m p le o a n te d is tin ta s s itu a cio n e s d e la e co n o m a . Es te tip o d e re la ci n s e m a n tie n e ta n to e n tie m p o s b u e n o s co m o e n tie m p o s m a lo s . En u n p e ro d o re ce s ivo s e d e s p id e n te m p o ra lm e n te cie rto s tra b a ja d o re s co n e l co m p ro m is o im p lcito d e vo lve r a co n tra ta rlo s cu a n d o la s itu a ci n m e jo re . Ex is te re ce s i n , p e ro e l s a la rio n o m in a l n o s e ve a lte ra d o , ya q u e e s tab a p actad o p o r u n cie rto p e ro d o e n las n e g o ciacio n e s p re vias . Cu an d o vu e lve n lo s tie m p o s b u e n o s , la e m p re s a vu e lve a co n tra ta r a lo s tra b a ja d o re s d e s p e d id o s a n te rio rm e n te y re cu rre a la s h o ra s e x tra s a n te s d e co n tra ta r n u e vo p e rs o n a l p o r fu e ra d e s u m e rca d o in te rn o . El s a la rio n o m in a l ta m p o co s e ve m o d ifica d o e n e s te ca s o , e l q u e s lo ca m b ia cu a n d o s e p ro d u ce u n a n u e va n e g o cia ci n d e l a cu e rd o . Es te m o d e lo p la n te a q u e e l m e rca d o d e tra b a jo e s u n m e rca d o p a rticu la r: lo s a ju s te s n o s e d a n a tra v s d e la fle x ib ilid a d d e lo s p re cio s p a ra d e te rm in a r la s ca n tid a d e s d e e q u ilib rio , p o r e l co n tra rio , lo s m is m o s s e d a n va ca n tid a d e s : va ra e l n ive l d e e m p le o , m ie n tra s q u e lo s s a la rio s n o m in a le s p e rm a n e ce n m s o m e n o s fijo s .

223

1 0 .1 .4 . Cu le s s o n la s s o lu c io n e s ?
La vis i n cl s ica p la n te a a la s rig id e ce s in s titu cio n a le s co m o la s ca u s a n te s d e l d e s e m p le o . La s o lu ci n p ro p u e s ta e s la f lexib ilid a d la b ora l: a te n u a r la s rig id e ce s e s tab le cid as e n lo s co n trato s d e trab ajo y e n lo s co n ve n io s co le ctivo s p a ra s u p e ra r la s friccio n e s d e l m e rca d o . M s m o d e rn a m e n te , d e n tro d e e s ta m is m a ln e a h a s u rg id o la p ro p u e s ta d e red u ccin d e los im p u es t os s o b re e l tra b a jo d e fo rm a ta l d e re d u cir lo s co s to s la b o ra le s y a u m e n ta r p o r e s ta va la d em an d a d e trab ajo. La s o lu ci n ke yn e s ia n a p a ra e l d e s e m p le o s e ce n tra e n p olt ica s a ct iv a s s ob re la d em a n d a d e b ien es, ta n to fis ca le s co m o m o n e ta ria s , p a ra lo g ra r u n a u m e n to d e la d e m a n d a q u e im p u ls e la p ro d u cci n y s ta n e ce s ite d e m s m a n o d e o b ra . En e s ta vis i n , e l d e s e m p le o s e e lim in a s a lie n d o d e la re ce s i n . Es ta s e x p lica cio n e s s o n in s u ficie n te s , y p o r e n d e s u s re s p u e s ta s ta m b i n . Co n e s ta s m e d id a s s e a b a te e l d e s e m p le o cclico o e l vo lu n ta rio , p e ro n in g u n a d e e lla s e lim in a e l d e s e m p le o e s tru ctu ra l, ca u s a d o p o r u n p ro b le m a d e ca lifica ci n . Pa ra e s te p ro b le m a la s o lu ci n s e ra u n a re co n ve rs i n la b o ra l m e d ia n te e l a p re n d iz a je p e rm a n e n te co m o fo rm a d e a d a p ta rs e a la s n u e va s y ca m b ia n te s te cn o lo g a s . Da d o s to , s e d e b e vo lve r a e va lu a r el rol d e la ed u ca cin com o f orm a d ora d e la f u erz a d e t ra b a jo, ca m in o p o r e l cu a l la cie n cia e co n m ica h a a va n z a d o e n lo s ltim o s a o s .

10.2. Dos pr oblemas simultneos: desempleo e inflacin

Lu e g o d e la g ra n d e p re s i n , e l m o d e lo ke yn e s ia n o s e tra n s fo rm e n la n u e va o rto d o x ia y d u ra n te la s d ca d a s s ig u ie n te s in flu y n o to ria m e n te e l d is e o d e la p o ltica e co n m ica . En p a rticu la r, d e s d e lo s a o s 3 0 h a s ta p rin cip io s d e lo s 7 0 e l ce n tro d e la d is cu s i n y d e la s a ccio n e s d e p o ltica fu e ro n la in fla ci n y e l d e s e m p le o . En e s ta s e cci n s e p a s a re vis ta a la d is cu s i n s u rg id a e n to rn o a la re la ci n e x is te n te e n tre d o s d e lo s p ro b le m a s m a cro e co n m ico s m s im p o rta n te s d e n u e s tro tie m p o y s u p o s ib le s o lu ci n : la re d u cci n d e l d e s e m p le o y e l co n tro l d e la in fla ci n .

1 0 .2 .1 . La cu rv a d e Ph illip s y la s in t o n a f in a
En e l a o 1 9 5 8 e l e co n o m is ta b rit n ico A. Ph illip s p u b lica u n a rtcu lo e n e l q u e a n a liz a la re la ci n e m p rica e n tre la ta s a d e d e s e m p le o y la ta s a d e cre cim ie n to d e lo s s a la rio s n o m in a le s p a ra In g la te rra e n u n p e ro d o d e ca s i u n s ig lo . Dich a re la ci n s e p re s e n ta e n la fig u ra 1 0 .4 , d o n d e ca d a p u n to re p re -

224

10
s e n ta u n a o co n cre to , y e x p re s a q u e m e n o re s (m a yo re s ) ta s a s d e d e s e m p le o s e co rre s p o n d e n co n u n m a yo r (m e n o r) cre cim ie n to d e lo s s a la rio s n om in ales . Ah o ra b ie n , co m o vim o s e n e l ca p tu lo 9 , la ta s a d e in fla ci n e s t e s trecham ente vinculad a a la tasa d e crecim ie n to d e lo s s a la rio s n o m in a le s a tra v s d e la in d e x a ci n d e e s to s ltim os, p or lo cual se p ued e exp resar una relacin s im ilar a la an terior en tre d es e m p le o e in fla ci n ; a s e s co m o s e vu lg a riz la cu rva d e Ph illip s .

TD
Fig u ra 1 0 .4 Cu rv a d e Ph illip s

La cu r v a d e Ph illip s m u e s tra la re la ci n e m p rica in v e rs a q u e e xis te e n t re d e s e m p le o e in f la c i n , o d e s e m p le o y c re c im ie n t o d e lo s s a la rio s n o m in a le s . Dich a cu rva in icia lm e n te fu e u n h a lla z g o e m p rico s in u n a te o ra d e tr s , y s irvi p a ra e x p lica r lo s e fe cto s d e la p o ltica e co n m ica a n te d is tin ta s s itu a cio n e s . Un a p o ltica d e e x p a n s i n d e la d e m a n d a a g re g a d a p ro vo ca r u n m a yo r n ive l d e activid ad y p o r e n d e u n m e n o r d e s e m p le o , p e ro tam b i n p re s io n ar al a lz a a lo s s a la rio s n o m in a le s y lu e g o a la in fla ci n . s ta s itu a ci n e s t m a rca d a e n lo s p u n t os a lt os d e la fig u ra a n te rio r, co m o e l p u n to B. Si s e re a liz a u n a p o ltica d e e s tab iliz aci n d e p re cio s , la cu rva d e Ph illip s in d ica q u e s e lo g rar e l o b je tivo b u s ca d o , p e ro q u e la s p o ltica s m o n e ta ria s y fis ca le s re s trictiva s p ro vo ca r n u n m e n o r n ive l d e a ctivid a d y u n m a yo r d e s e m p le o . s ta s itu a ci n s e re p re s e n ta e n lo s p u n t os b a jos, co m o e l A. Las en s e an z as d e la cu rva d e Ph illip s m u es tran q u e tod a p oltica exp an s iva d e b e ace p tar co m o co s to u n a m ayo r in flaci n , m ie n tras q u e s i s e d e s e a re d u cir la in fla ci n , s e d e b e r a ce p ta r co n vivir co n u n m a yo r d e s e m p le o . Es te e n fo q u e d o m in la p o ltica e co n m ica d u ra n te la vig e n cia d e l p a ra d ig m a ke yn e s ia n o , m e d ia n te la a p lica ci n d e p o ltica s q u e b u s ca b a n u n a sin t on a f in a o t ra d e-of f e n tre am b o s m ale s . Cad a g o b ie rn o p o d a e le g ir e n q u p u n to d e la cu rva q u e ra s itu ars e , y lle g ar a l a trav s d e la co m b in aci n ad e cu ad a d e p o lticas m o n e taria s y fis ca le s . Es ta vis i n d e la e co n o m a p e rd i vig e n cia a p rin cip io s d e lo s a o s 7 0 , tan to p o r aco n te cim ie n to s d e la re alid ad co m o p o r n u e vo s d e s arro llo s te rico s . La re a lid a d fu e te s tig o d e l p rim e r sh ock p e tro le ro e n 1 9 7 3 , p ro vo ca n d o ta n to u n a re ce s i n co m o u n a u m e n to d e p re cio s p o r p re s i n d e lo s co s to s . En lo s a o s s ig u ie n te s n o e x is tira n in g n t ra d e-of f , s in o u n a u m e n to s im u lt n e o d e la in fla ci n y e l d e s e m p le o , fe n m e n o co n o cid o co m o est a n f la cin . De l p u n to d e vis ta te rico , Milto n Frie d m an p rim e ro y la e s cu e la d e las e x p e ctativas racio n ale s d e s p u s p u s ie ro n n fas is e n la fo rm aci n d e e x p e ctativas p ara d e s tru ir la fo rm u la ci n o rig in a l d e la cu rva d e Ph illip s .

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1 0 .2 .2 . El ro l d e las e xp e ctativ as y la tas a n atu ral d e d e s e m p le o

Para p lan te ar la crtica re aliz ad a p o r Frie d m an s u p o n g am o s q u e in icialm e n te la e co n o m a s e e n cu e n tra e n e l p u n to A d e la fig u ra1 0 .5 , e l cu al m u e s tra u n a s itu a ci n q u e s e h a ve n id o re p itie n d o d u ra n te va rio s p e ro d o s . El p a s a je d e l p u n to A al p u n to B s e d a a travs d e p o lticas exp an s ivas q u e red u cen el d es em p le o a co s ta d e m a yo r in fla ci n . La re la ci n e n tre a m b o s e s la s ig u ie n te : la a ce le ra ci n in fla cio n a ria im p re vis ta lleva a q ue los p recios aum enten m s q u e lo s s a la rio s n o m in a le s , p u e s s to s ya s e h a n a ju s ta d o s e g n la in flaci n p as ad a. De e s ta fo rm a, s e re d u ce e l s alario re al, lo q u e im p u ls a a lo s em p res ario s a co n tratar efectivam en te m s trab ajad o res . Este raz onam iento d erivad o d e la TD cu rva d e Ph illip s tien e im p lcito el s u p uesto d e q ue las exp ectativas d e los trab ajad o re s s o b re la in flaci n e s p e ra d a s o n est t ica s. Es to e s co h e re n Fig u ra 1 0 .5 Cu rva s d e Ph illip s te e n e l co rto p la z o , ya q u e e x is ti una s orp res a: la tas a d e inflacin creci m s d e lo q u e lo ve n a h a cie n d o . Pe ro s i s to s e re p ite , lo s tra b a ja d o re s in co rp o rarn e n s u s p r x im as n e g o ciacio n e s las e x p e ctativas d e tas as d e in flaci n cre cie n te s , lo q u e in co rp o ra e l co n ce p to d e e x p e ctativas ad ap tativas . Lu e g o d e la s o rp re s a in icia l e l s a la rio n o m in a l s e a ju s ta , p o r lo cu a l e l s a la rio re a l co m ie n z a a re cu p e ra rs e y e n co n s e cu e n cia s e re d u ce la d e m a n d a d e tra b a jo , h a s ta a lca n z a r e l p u n to C. Cu a n d o e l a ju s te s e co m p le ta , la e co n o m a vu e lve a la ta s a n a tu ra l d e d e s e m p le o , p e ro co n u n a in fla ci n B m a yo r q u e la in icia l. Si s e d e s e a m a n te n e r e l d e s e m p le o e n n B, h a b r q u e re a liz a r u n a n u e va p o ltica e x p a n s iva . Es to h a r q u e la e co n o m a p a s e a l p u n to D, d o n d e e l d e s e m p le o s e m an tien e, p ero la in flacin trep a a u n a n u eva tas a ten d en cial P. De aq u en m s , e l n u e vo tra d e -o ff s e r e n tre p u n to s co m o C, D e n ve z d e l a n tig u o e n tre A, B. La s co n clu s io n e s s o n b a s ta n te d e s a le n ta d o ra s : ya n o e x is te u n a s in to n a fin a e n tre in fla ci n y d e s e m p le o , s in o e n tre re d u cci n tra n s ito ria d e l d e s e m p le o ve rs u s ace le raci n in flacio n aria p e rm an e n te . De e s ta fo rm a , s i b ie n a co rto p la z o e x is te cie rto t ra d e-of f , a la rg o p la z o la cu rva s e tran s fo rm a e n u n a ve rtical, co m o lo in d ica la fig u ra 1 0 .5 . El d e s e m p le o s e m an te n d r e n u n n ive l e s tab le y la in flaci n s e in cre m e n tar an te cad a m e d id a exp an s iva. Es te d es em p leo n o es otro q u e la tas a n atu ral d e d es em p leo (TND) q u e , co m o s e re co rd a r , e n g lo b a a l d e s e m p le o friccio n a l y e s tru ctu ra l. En e s te co n te x to , la TND m u e s tra e l n ive l d e d e s e m p le o co m p a tib le co n u n a in fla ci n te n d e n cia l. Lo q u e s u ce d e e s q u e a n te ca d a p o ltica e x p a n s iva y la p o s te rio r
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10
a d a p ta ci n d e e x p e cta tiva s , la in fla ci n te n d e n cia l s e ve in cre m e n ta d a e n fo rm a p erm anente. En lo s a o s 7 0 s u rg e la e s cu e la d e e x p e cta tiva s ra cio n a le s , q u e p la n te a u n m u n d o d e a g e n te s ra cio n a le s co n in fo rm a ci n co m p le ta q u e le s p e rm ite p re ve r e l fu tu ro e n fo rm a ce rte ra . En e s te ca s o , lo s tra b a ja d o re s s a b e n e x a cta m e n te cu l s e r e l n ive l d e in fla ci n e n e l p e ro d o s ig u ie n te y lo in co rp o ra n e n s u s a ctu a le s n e g o cia cio n e s d e s a la rio s n o m in a le s . De e s ta fo rm a , s e p a s a in s ta n t n e a m e n te d e l p u n to A a l C, s in p a s a r p o r e l p u n to B n i p o r e l D; n o e x is te n in g n e fe cto re a l, n i s iq u ie ra e n e l co rto p la z o . La in corp oracin d e exp ectativas racion ales p rovoca q u e la cu rva d e Ph illip s s e vu e lva ve rtica l a n e n e l co rto p la z o .

1 0 .2 .3 . Es p o s ib le s o lu c io n a r a m b o s p ro b le m a s a la v e z ?
Si n o s e ad o p ta la h ip te s is e x tre m a d e e x p e ctativas racio n ale s , la cu rva d e Ph illip s e s u n b u e n m arco p ara ilu s trar e l d ile m a d e la e le cci n d e lo s o b je tivo s d e la p o ltica e co n m ica, al m e n o s e n e l co rto p laz o . La e le cci n d e q u o b je tivo p rio riz ar im p lica q u e s e d e b e n s acrificar o tro s , lo s q u e p u e d e n ve rs e co m o e l co s to q u e d e b e s e r n e ce s ariam e n te ace p tad o . Co m o ya s e h a vis to , e l co n tro l d e la in flaci n co m o o p ci n d e p o ltica tie n e s u co s to e n la re ce s i n y e l m ayo r d e s e m p le o co n s e cu e n te s . Si s e o p ta p o r co n tro lar e l d e s e m p le o , las p o lticas e x p an s ivas te n d rn co m o co s to u n re b ro te d e la in flaci n . La cu rva d e Ph illip s m u e s tra e n to d o m o m e n to lo s e fe cto s s o b re la in fla ci n y e l d e s e m p le o d e la p u e s ta e n m a rch a d e u n a p o ltica e co n m ica d e te rm in a d a . En e s te s e n tid o , n o im p lica u n a re la ci n d e ca u s a lid a d , n i m u e s tra lo s e fe cto s d e s h o cks s o b re la e co n o m a . No e s u n a re la ci n d e ca u s a lid a d , ya q u e n o s e re d u ce la in fla ci n p o rq u e a u m e n te e l d e s e m p le o , n i d is m in u ye e l d e s e m p le o a ca u s a d e u n a u m e n to d e la in fla ci n : a m b a s s o n co n s e cu e n cia s d e la a cci n d e l g o b ie rn o s o b re la e co n o m a . Po r o tro la d o , e s ta re la ci n in ve rs a s e d a e n u n m u n d o s in p e rtu rb a cio n e s a je n a s . En la re a lid a d e x is te n s h o cks p e rm a n e n te s s o b re la e co n o m a q u e p u e d e n h a ce r ca m b ia r la fo rm a d e la cu rva e n s itu a cio n e s co n cre ta s . Po r e je m p lo , p u e d e n a u m e n ta r a la ve z ta n to la in fla ci n co m o e l d e s e m p le o . Es te h a s id o e l ca s o d e lo s s h o cks p e tro le ro s d e la d ca d a d e l 7 0 : s u s co n s e cu e n cia s s o b re e l a u m e n to d e lo s co s to s p ro vo c u n a m a yo r in fla ci n a co m p a a d a d e u n a re ce s i n . La p rin cip a l e n s e a n z a d e la cu rva d e Ph illip s e s q u e n o s e p u e d e n s o lu cion ar varios p rob lem as a la vez , s in o q u e s e d eb e op tar p or cierto ob jetivo p ara lu e g o a d o p ta r la s p o ltica s n e ce s a ria s , la s cu a le s te n d r n u n co s to e n t rm in o s d e lo s o tro s o b je tivo s p o s ib le s .

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Evolucin del desempleo y la inflacin en Ur uguay.

La ad op cin d e la h ip tes is extrem a d e exp ectativas racion ales h ech a p or tierra tod a relacin d e in tercam b io en tre d es em p leo e in flacin . Sin em b arg o, s iem p re q u e s e ad op te alg u n a h ip tes is altern ativa s e ten d r cierta relacin in vers a en tre es tos d os m ales d e la econ om a, al m en os en el corto p laz o. Un a m irad a a la econ om a u ru g u aya en el p erod o 1 9 7 6 -1 9 9 7 p erm ite id en tificar, s alvo p ara alg u n os a os p u n tu ales , el cu m p lim ien to d e es ta relacin . La g rfica m u es tra u n a n u b e d e p u n tos a la q u e p u ed e aju s tars e u n a recta con p en d ien te n eg ativa, s alvo p ara 1 9 9 0 , a o p articu larm en te es p ecial (el con texto reg ion al era p oco favorab le p ara el crecim ien to y ad em s s e p ag ab an los efectos d el a o electoral, d on d e el crecien te d ficit fis cal d eterm in la tas a d e in flacin m s alta d el p erod o an aliz ad o), y p ara el p erod o 1 9 8 3 1 9 8 5 , d on d e s e d a la relacin in vers a p ero p ara tas as d e in flacin m ayores . Los extrem os d e es ta relacin es tn m arcad os p or el p rim er y ltim o a o d el p lan d e es tab iliz acin con ocid o com o la tab lita: el a o 1 9 7 9 m u es tra la m en or tas a d e d es em p leo d el p erod o (7 %) coexis tien d o con u n a d e las m ayores tas as d e in flacin (8 0 %), m ien tras q u e el a o 1 9 8 2 , m u es tra los efectos fin ales d el p lan : u n a in flacin q u e s e red u ce al 2 0 %, an u al acom p a ad a p or u n a tas a d e d es em p leo d el 1 4 % d e la PEA. El p erod o 1 9 7 6 -1 9 9 7 m u es tra claram en te s u b p erod os d e exp an s in , d on d e el d es em p leo s e red u ce a cos ta d e m ayor in flacin , y p erod os d e en friam ien to, d on d e la ad op cin d e m ed id as p ara com b atir la in flacin s on acom p a ad as p or u n au m en to d el d es em p leo. Los p erod os 1 9 7 6 -7 9 y 1 9 8 3 -8 9 s on d e exp an s in d e la econ om a, d on d e ju eg a u n rol m u y im p ortan te la d em an d a reg ion al d e Arg en tin a y Bras il. En es tos p erod os d e crecim ien to, el d es em p leo s e red u ce en tre 5 y 6 p u n tos p orcen tu ales y la in flacin au m en ta en tre 3 0 y 4 0 p u n tos . Es tas etap as exp an s ivas es tn en tre m ed io d e las d os exp erien cias es tab iliz ad oras d el p erod o con s id erad o: el ya m en cion ad o p lan tablita y el p lan in iciad o a fin es d e 1 9 9 0 , q u e tod ava con tin a. Si tom am os los d atos d e 1 9 9 1 com o p u n to d e p artid a p od em os ob s ervar u n a cad a d e la in flacin d es d e u n 8 0 % h as ta el 2 0 % an u al en 1 9 9 6 , m ien tras q u e el d es em p leo au m enta 4 p untos , d es d e el 8 % has ta el 1 2 %. El a o 1 9 9 7 p u ed e s er cons id erad o com o un p unto anm alo, ya q u e los ltim os d atos d e 1 9 9 8 estn m ostrand o un p erm anente d escenso d e la inflacin con un leve aum ento d el d es em p leo. Para 1 9 9 9 p u ed e es p erars e la p rofund iz acin d e es ta tend en cia, ya q u e la reces in q u e s e aviz ora a n ivel reg ion al p rovocara m ayor d es em p leo y p res iones d eflacio n arias . La cu rva d e Ph illip s d es can s a en el s u p u es to d e q u e el g ob ie rn o p u e d e s o rp re n d e r a lo s ag en tes p rivad os . s to, a s u vez , p u ed e d ars e cu an d o exis ten as im etras d e in form acin y cos tos p ara cons eg uirla, con lo cual no tod o el m und o tiene tod a la inform acin d is p onib le. Para el cas o u ru g u ayo p arece exis tir u n a relacin in vers a en el corto p laz o en tre d esem p leo e inflacin com o p lanteab a la teora.

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10.3. Es efectiva la poltica econmica?
La d is cu s i n s o b re la e fe ctivid a d d e la p o ltica e co n m ica s e re a liz a d e n tro d e l e s p ritu d e la cu rva d e Ph illip s , e s d e cir, a ce rca d e la s p o s ib ilid a d e s d e co n tro la r la in fla ci n y e l d e s e m p le o . La s ig u ie n te p re s e n ta ci n s e re a liz a e n e l m arco d e l m o d e lo d e o fe rta y d e m an d a ag re g ad a .

1 0 .3 .1 . La d is cu s i n d e lo s a o s 6 0 : cu l e s m s e f e ct iv a ?
Com encem os record and o el cas o g eneral d el m od elo oferta y d em and a ag reg a d a q u e s e ilu s tra e n la fig u ra 1 0 .6 ; la d e m a n d a a g re g a d a tie n e s u tra d icio n a l p en d ien te n eg ativa, m ien tras q u e la oferta ag reg ad a tien e en es te cas o p en d ien te p o s itiva . Es te m o d e lo a d m ite d o s s itu a cio n e s e x tre m a s , d o n d e , m e d ia n te d is tin to s s u p u e s to s re s p e cto a la o fe rta a g re g a d a , s e ilu s tra n la s te o ra s cl s ica y keyn es ian as . El enfoque clsico parte de la perfecta flexib ilid ad d e p recios y s alarios nom inales, por lo que en el m ercado de trab ajo s e d eterm ina un s alario real q ue eq uilib ra el m ercad o, en otras p alab ras, sto im p lica p leno em p leo. En el m ercad o d e b ienes , el nivel d e p rod uccin es el de pleno em pleo: a largo plazo la oferta agregad a se vuelve vertical, e incluso a corto p laz o es m u y rg id a, com o lo m uestra la figura 1 0 .7 .
Figu ra 1 0 .6 Dem an da agregada con precios flexibles. Modelo gen eral

En la s itu a ci n d e p le n o e m p le o , cu alq u ier p oltica d e in cen tivo d e la d em a n d a a g re g a d a (ta n to fis ca l co m o m onetaria) no tiene efectos reales; slo p ro vo ca a u m e n t o d e p re cio s . Da d o s to , s e p la n te a q u e e n u n e n fo q u e d e e s t tica co m p a ra tiva , cu a lq u ie r p o ltica eco n m ica es in efectiva. Sin em b arg o , e n s itu a cio n e s ce rca n a s a l p le n o e m p le o , e l an lis is p u e d e variar, co m o s e ve r m s ad e lan te . El en f oq u e k ey n esia n o a n a liz a u n a econ om a con d es em p leo. En es te con te x to , e l e x ce s o d e o fe rta d e tra b a jo

Figu ra 1 0 .7 El m odelo de oferta y dem an da agregada, en foqu e clsico

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d e te rm in a q u e e l s a la rio n o m in a l s e a fijo , co n lo q u e e l p re cio d e lo s b ie n e s ta m p o co va ra . Es to im p lica q u e a co rto p la z o la o fe rta a g re g a d a e s h o riz o n ta l, co m o s e ilu s tra e n la fig u ra 1 0 .8 : s e p u e d e o fre ce r cu a lq u ie r n ive l d e p ro d u cci n p o r d e b a jo d e l p le n o e m p le o a l p re cio vig e n te , s ie n d o d e te rm in a d o p o r e l n ive l d e la d e m a n d a . En u n a s itu a ci n d e a lto d e s e m p le o , cu a lq u ie r p o lt ica e x p a n s iva s o b re la d e m a n d a a g re g a d a t ie n e efectos reales ; es d ecir, log ra au m en ta r la p ro d u cci n . En e s te m a rco , la p olt ica econ m ica es ef ect iv a . De to d a s fo rm a s , in te re s a d is cu tir cu l d e lo s in s tru m e n to s , fis ca le s o m o n e ta rio s , s o n lo q u e m e jo r re s u e lve n lo s p ro b le m a s . La p o lt ic a m o n e t a ria
Fig u ra 1 0 .8 El m od elo d e oferta y d em a n d a agregada, en foqu e k eyn esian o

Co m o ya vim o s e n e l ca p tu lo 8 , e l en f oq u e cl s ico, lu e g o co n tin u a d o p o r lo s m o n e ta ris ta s , s e b a s a e n la e cu a ci n d e Ca m b rid g e : Mx V = Px y d o n d e la ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro p o r la ve lo cid a d d e circu la ci n s e ig u a la a l in g re s o o p ro d u cto n o m in a l. El s u p u e s to fu n d a m e n ta l e s q u e la ve lo cid a d d e circu la ci n es con s t a n t e. Es ta e cu a ci n p u e d e e x p re s a rs e e n t rm in os d in m icos , h a cie n d o va ria r s u s d e te rm in a n te s e n e l tie m p o , o s e a ca lcu la n d o la s ta s a s d e va ria ci n te m p o ra l d e la s va ria b le s :
! ! ! !

M+ V = P+ y En p a rticu la r la ta s a d e va ria ci n d e lo s p re cio s re s p e cto a l tie m p o n o e s o tra co s a q u e la ta s a d e in fla ci n . Po r o tra p a rte , la te o ra s u p o n e q u e V e s co n s ta n te , p o r lo q u e n o va ra e n e l tie m p o . De e s ta fo rm a , la e x p re s i n q u e d a co m o :
!

M =

+y

Es ta e cu a ci n p e rm ite ve r la e s e n cia d e l p e n s a m ie n to m o n e ta ris ta . En p rim e r lu g a r, e l d in e ro e s e l n ico d e te rm in a n te d e la s va ria cio n e s d e l p ro d u cto o in g re s o n o m in a l, p u e s to q u e la d e m a n d a a g re g a d a s lo va ra a n te ca m b io s e n la ca n tid a d d e d in e ro . En s e g u n d o lu g a r, la e cu a ci n d e s co m p o n e la va ria ci n d e l p ro d u cto n o m in a l e n s u s d o s co m p o n e n te s : va ria ci n d e l p ro d u cto re a l y d e lo s p re cio s . Lo s m o n e ta ris ta s s o s tie n e n q u e e n e l co rto

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p la z o e l d in e ro tie n e cie rto e fe cto s o b re e l n ive l d e a ctivid a d , p e ro q u e a la rg o p la z o s lo p re s io n a a m a yo re s p re cio s ; s to e s co m p a tib le co n u n a cu rva d e o fe rta ve rtica l co m o la d e la fig u ra 1 0 .7 . Pe ro a d e m s , s i b ie n a co rto p la z o la p o ltica m o n e ta ria a ctiva co n s ig u e e fe cto s re a le s , s to s e lo g ra a co s ta d e u n a a m p lia ci n d e la s flu ctu a cio n e s o lo s ciclo s e co n m ico s , co n lo q u e s e g e n e ra m a yo r in ce rtid u m b re s o b re la e vo lu ci n d e la s va ria b le s . Pa ra co m p le ta r e l cu a d ro m o n e ta ris ta d e b e m o s re co rd a r lo s d o s p ro b le m a s p re s e n ta d o s p o r la cu rva d e Ph illip s : in fla ci n y d e s e m p le o . En e l co n te x to d e la te o ra cl s ica e l p ro d u cto s e u b ica e n e l e n to rn o d e l p le n o e m p le o , co n lo cu a l el p rin cip a l ob jet iv o d e la p olt ica econ m ica es el con t rol d e la in f la cin . Da d o e s te o b je tivo , la p o ltica e co n m ica s e r e fe ctiva s i lo g ra co n tro la r la in fla ci n . La m is m a , co m o s e re co rd a r d e l ca p tu lo 9 , e s u n fe n m e n o e s e n cia lm e n te m o n e ta rio p a ra e s ta te o ra . De la s e cu a cio n e s a n te rio re s s e o b tie n e la re g la d e p o ltica m o n e ta ria : La c a n t id a d n o m in a l d e d in e ro d e b e a u m e n t a r a u n a t a s a k c o n s t a n t e , c o m p a t ib le c o n la e v o lu c i n e s p e ra d a d e l p ro d u c t o re a l y c o n u n n iv e l d e in f la c i n d e s e a d o . Es t a e s la lla m a d a r e g la k . Po n g a m o s co m o e je m p lo u n a p o s ib le p ro g ra m a ci n m o n e ta ria . Si s e p ro ye cta u n cre cim ie n to d e l n ive l d e l a ctivid a d d e u n 3 % p a ra e l a o y s e tie n e co m o o b je tivo ce rra r e l a o co n u n a in fla ci n d e 1 0 %, e n to n ce s la ca n tid a d n o m in a l d e d in e ro d e b e a u m e n ta r a lre d e d o r d e l 1 3 %. Es ta re g la d e p o ltica a te n a lo s ciclo s d e la e co n o m a , d a u n a b u e n a s e a l q u e a ct a s o b re la s e x p e cta tiva s d e in fla ci n (re co rd a r e l ro l d e la cre d ib ilid a d d e n tro d e u n p la n d e e s ta b iliz a ci n , a n a liz a d o e n e l ca p tu lo 9 ) y a d e m s e s t e x e n ta d e lo s p ro b le m a s d e in con s is t en cia t em p ora l. Es ta ltim a tie n e s u o rig e n e n lo s re z a g o s q u e e x is te n e n la re a lid a d e n tre la id e n tifica ci n d e u n p ro b le m a y la a p lica ci n d e u n a m e d id a p a ra s o lu cio n a rlo . En u n m o d e lo te rico , e l e fe cto p u e d e s e r in s ta n t n e o , p e ro e n la re a lid a d , e l p ro ce s o lle va u n tie m p o m a yo r. An a lice m o s e l p ro b le m a m e d ia n te u n e je m p lo s e n cillo : la s ltim a s e s ta d s tica s a n u n cia n q u e e l d e s e m p le o h a a u m e n ta d o , p o r lo q u e la s a u to rid a d e s d e cid e n , p o r e je m p lo , a u m e n ta r la ca n tid a d d e d in e ro p a ra im p u ls a r la a ctivid a d . De s d e e s te m o m e n to h a s ta e l lo g ro d e lo s e fe cto s d e s e a d o s p u e d e p a s a r m u ch o tie m p o , p u e s h a y va rio s re z a g o s . 1 er. Rez a g o: e n tre la g e n e ra ci n y la id e n tifica ci n d e l p ro b le m a . La s e s ta d s tica s re co g e n lo q u e p a s e n la e co n o m a e n lo s m e s e s a n te rio re s , ya q u e re q u ie re n cie rto tie m p o d e e la b o ra ci n .

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2 . Rez a g o: e n tre la id e n tifica ci n y la im p le m e n ta ci n . Lu e g o d e co n o cid o el p rob lem a, exis te u n p erod o en el q u e s e d is cu ten las m ed id as a ad op tar en el e q u ip o e co n m ico . 3 er. Rez a g o: e n tre la im p le m e n ta ci n y e l lo g ro d e lo s e fe cto s d e s e a d o s . Un a ve z q u e s e d e cid e a u m e n ta r la ca n tid a d d e d in e ro s e n e ce s ita cie rto tie m p o p a ra q u e e s ta m e d id a s e tra n s m ita a lo s m e rca d o s . El d in e ro d e b e p rim e ro lle g a r a l s e cto r p riva d o p a ra q u e lu e g o s te to m e s u s d e cis io n e s d e g a s to . Lu e g o d e s to , lo s e m p re s a rio s n o ta r n q u e e x is te d e m a n d a e x ce d e n te p o r lo cu a l d e cid ir n p ro d u cir m s , co n lo cu a l re ci n e n e s te m o m e n to d e cid e n co n tra ta r m s tra b a ja d o re s y re d u cir, p o r e n d e , e l d e s e m p le o . Es te e je m p lo ilu s tra e l a rg u m e n to d e la in co n s is te n cia te m p o ra l: co m o p u e d e p a s a r m u ch o tie m p o e n tre e l s u rg im ie n to d e l p ro b le m a y lo s e fe cto s d e la a cci n to m a d a p a ra s o lu cio n a rlo , e s m u y p ro b a b le q u e e l p ro b le m a h a ya ca m b ia d o y la s m e d id a s n o s e a n e fe ctiva s . De b id o a s to , s e p la n te a q u e lo m e jo r e s a p e g a rs e a la re g la k. El en f oq u e k ey n es ia n o tie n e u n p u n to d e vis ta d ife re n te re s p e cto a la p o ltica m o n e ta ria , ta n to e n s u ve rs i n e s t tica co m o d in m ica . El m o d e lo k e yn e s ia n o d e l m u lt ip lic a d o r m o s t r a b a e l e s c a s o e fe c t o re a ctiva d o r d e u n a p o ltica m o n e ta ria e x p a n s iva , d a d o e l e s ce p ticis m o s o b re s u m e ca n is m o d e tra n s m is i n , id e n tifica d o co m o e l ef ect o Key n es. Es te in d ica b a , co m o s e a n a liz e n e l ca p tu lo 8 , q u e u n a u m e n to d e la ca n tid a d d e d in e ro re d u ca la ta s a d e in te r s , la q u e in ce n tiva b a u n a u m e n to d e la in ve rs i n y co n e lla d e l p ro d u cto d e la e co n o m a . Pe ro e l p ro p io Ke yn e s m a n ife s ta b a q u e s te e ra u n e fe cto m u y in d ire cto , y q u e a d e m s e l ra z o n a m ie n to s e co rta b a e n d o s p u n to s . Prim e ro , la ta s a d e in te r s e s b a s ta n te in s e n s ib le a ca m b io s e n la ca n tid a d d e d in e ro . En s e g u n d o lu g a r, la in ve rs i n e s b a s ta n te in s e n s ib le a ca m b io s e n la ta s a d e in te r s . Co m o ya h e m o s vis to , u n o d e lo s p rin cip a le s a p o rte s d e Ke yn e s fu e s u a n lis is d e lo s co m p o n e n te s d e la d e m a n d a a g re g a d a : s ta d e p e n d e d e va rio s fa cto re s m s a ll d e la ca n tid a d d e d in e ro . De s d e u n p u n to d e vis ta d in m ico , lo s n eok ey n es ia n os (co n tin u a d o re s d e Ke yn e s ) s e m o s tra b a n co n tra rio s a la re g la k m o n e ta ris ta , e n p rim e r lu g a r p o r s u s fu n d a m e n to s te rico s . Ello s a rg u m e n ta n q u e d ich a re g la d e s ca n s a e n e l s u p u e s to d e ve lo cid a d d e circu la ci n d e l d in e ro co n s ta n te o e s ta b le , p e ro s ta s e h a m o s tra d o va ria b le co n e l ciclo . En p a rticu la r, u n a u m e n to d e la ta s a d e in te r s lle va a q u e lo s b o n o s s e a n m s re n ta b le s , p o r lo q u e la d e m a n d a d e d in e ro co m o a ctivo (p o r m o tivo e s p e cu la ci n ) d is m in u ye . De e s ta fo rm a , e l d in e ro q u e q u e d a d e b e tra b a ja r m s , co n lo q u e s u ve lo cid a d d e circu la ci n a u m e n ta . Da d o s to , ya n o e s o b vio q u e e l co n tro l d e la ca n tid a d d e d in e ro te n g a lo s e fe cto s p la n te a d o s s o b re p ro d u cto y p re cio s .

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De s d e u n p u n to d e vis ta d e p o ltica e co n m ica a rg u m e n ta n q u e u n a re g la co n s ta n te p u e d e a g u d iz a r u n a re ce s i n : a n te u n a u m e n to d e l d e s e m p le o , e l m a n te n im ie n to d e u n a p o ltica m o n e ta ria d u ra n o p e rm ite q u e b a je la ta s a d e in te r s , co n lo q u e la re a ctiva ci n d e la e co n o m a a tra v s d e la in ve rs i n s e p o s te rg a . Es ta crtica p u e d e s e r b ie n co m p re n d id a e n e s te la d o d e l m u n d o , d o n d e h a n e x is tid o m u ch a s e x p e rie n cia s d e p la n e s d e e s ta b iliz a ci n b a s a d o s e n e l co n tro l d e la ca n tid a d d e d in e ro , q u e co n s ig u ie ro n b a ja r la in fla ci n p e ro co n a u m e n to d e l d e s e m p le o . Otro in co n ve n ie n te d e in te n ta r co n tro la r la ca n tid a d d e d in e ro e s s u co n tra p a rtid a : la ta s a d e in te r s s e vu e lve m u y vo l til. Fin a lm e n te , e x is te u n in co n ve n ie n te p r ctico : cu l e s e l a g re g a d o m o n e ta rio q u e s e d e b e m o n ito re a r: la b a s e m o n e ta ria , M1 , M2 , M3 , M2 + b o n o s y le tra s e m itid a s p o r e l g o b ie rn o , o tro a g re g a d o ?. Lo s co n tin u a d o re s d e Ke yn e s n o co n fa n e n q u e s e p u e d e a p lica r e fe ctiva m e n te la re g la k, y ta m p o co la re co m ie n d a n , p u e s in tro d u ce e fe cto s p e rve rs o s e n la e co n o m a . La p o lt ic a f is c a l Lo s e n fo q u e s cl s ico y m on et a ris t a p la n te a n la in e fe ctivid a d d e la p o ltica fis ca l, p u e s to q u e s lo im p o rta e l d in e ro . El a n lis is s e d e s p re n d e d e la fig u ra 1 0 .7 . El g o b ie rn o p u e d e re a liz a r u n a p o ltica fis ca l e x p a n s iva a u m e n ta n d o s u s g a s to s p o r e n cim a d e s u s in g re s o s ; e s te d ficit p u e d e fin a n cia rs e co n b o n o s o d in e ro . En s itu a cio n e s p r x im a s a l p le n o e m p le o , e s te a u m e n to d e la d e m a n d a a g re g a d a s e tra s la d a a p re cio s , s ie n d o n u lo s lo s e fe cto s s o b re e l p ro d u cto . El fin a n cia m ie n to co n b o n o s p re s io n a a l a lz a la ta s a d e in te r s d e m e rca d o , re p e rcu tie n d o e n m e n o re s p ro ye cto s d e in ve rs i n re n ta b le s : la in ve rs i n p riva d a d is m in u ye . Co m o e l p ro d u cto n o p u e d e va ria r p u e s e s t a s u n ive l d e p le n o e m p le o , la d is m in u ci n d e la in ve rs i n p riva d a co m p e n s a e x a cta m e n te e l a u m e n to d e l g a s to p b lico : s te e s e l lla m a d o ef ect o d es p la z a m ien t o o crow d in g -ou t to ta l. Po r o tra p a rte , e l d e s e q u ilib rio ca u s a d o e n e l m e rca d o d e b ie n e s p o r la m a yo r d e m a n d a s e re s u e lve m e d ia n te a u m e n to d e p re cio s . En la v is i n c l s ic a , la p o lt ic a f is c a l e xp a n s iv a t ie n e e f e c t o s n u lo s e n e l m e rc a d o d e b ie n e s , p u e s e xis t e c r o w d in g -o u t t o t a l, y s lo c o n s ig u e a u m e n t a r lo s p re c io s . En e s t e m a rc o la p o lt ic a f is c a l e s in e f e c t iv a .

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Po r o tra p arte , raz o n an d o e n e l m arco d e la cu rva d e Ph illip s s e o b s e rva q u e la p o ltica fis ca l e s n o civa : s o lo im p lica m a yo re s p re cio s co n u n d e s e m p le o es tab le en s u tas a n atu ral. Co m o el o b jetivo p rin cip al es el co n tro l d e p recio s , la s o lu ci n cls ica y m o n e taris ta e s m an e jar co n au s te rid ad e l p re s u p u e s to p b lico . El m od elo k ey n es ia n o, a n e n s u ve rs i n m s s e n cilla d e l m u ltip lica d o r co n p re cio s fijo s , p la n te a la id o n e id a d d e la p o ltica fis ca l p a ra s a ca r a la e co n o m a d e l e q u ilib rio co n d e s e m p le o . El ra z o n a m ie n to s e re a liz a re co rd a n d o e l a n lis is d e l ca p tu lo 6 y vis u a liz a n d o la fig u ra 1 0 .8 : u n a u m e n to d e l g a s to p b lico tie n e u n e fe cto d ire cto s o b re la d e m a n d a a g re g a d a , y e n ta n to e l n ive l d e a ctivid a d e s t d e te rm in a d o p o r e s ta ltim a , la p ro d u cci n a u m e n ta . Es to p o s ib ilita a s u ve z q u e s e co n tra te n n u e vo s tra b a ja d o re s , co n lo q u e e l d e s e m p le o co m ie n z a a d is m in u ir y e l in g re s o to ta l d e la e co n o m a a u m e n ta . Aq u s e p o n e e n m a rch a e l e fe cto m u ltip lica d o r: e s te m a yo r in g re s o im p lica m a yo r co n s u m o , co n lo q u e la d e m a n d a vu e lve a a u m e n ta r y co n e lla la p ro d u cci n . En u n e n f o q u e k e y n e s ia n o , la p o lt ic a f is c a l e s e l m e jo r in s t ru m e n t o p a ra c o n s e g u ir s a lir d e u n a re c e s i n s in c o m p ro m e t e r la e s t a b ilid a d d e p re c io s . Ra z o n a n d o e n e l m a rco m s m o d e rn o d e la cu rva d e Ph illip s , s e e n cu e n tra e l t ra d e-of f tra d icio n a l p re s e n te e n u n a cu rva co n p e n d ie n te n e g a tiva co m o e n la fig u ra 1 0 .5 : s e p u e d e o b te n e r u n b a jo n ive l d e d e s e m p le o co n u n a in fla ci n m o d e ra d a . Sn t e s is d e la d is c u s i n Lo s m o d e lo s cl s ico y ke yn e s ia n o s o n ca s o s e x tre m o s . En co n d icio n e s n o rm a le s la cu rva d e o fe rta a g re g a d a tie n e p e n d ie n te p o s itiva , co m o e n la fig u ra 1 0 .6 . Si s e a ce p ta e s ta s itu a ci n co m o la m s n o rm a l, la e fe ctivid ad d e las d is tin tas p olticas d ep en d e r d e la p e n d ie n te d e la cu rva OA. Cu a n to m s p la n a s e a la cu rva , lo s e fe ct o s d e u n a p o lt ica e x p a n s iva re ca e r n m s s o b re e l p ro d u cto q u e s o b re lo s p re cio s . Es ta co n clu s i n e s co m p a t ib le co n e l e n fo q u e ke yn e siano, p uesto q ue la curva tiend e a ser h o riz o n tal. Po r o tro lad o , cu an to m s e m p in a d a s e a la cu rva d e o fe rta , e l e fe cto re a l s e r m e n o r y la p re s i n a l a lz a d e lo s p re cio s m a yo r: ca s i to d o Fig u ra 1 0 .9 Los tres tram os de la oferta agregada el es fu erz o s e tras lad a a p recio s , co n 234

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fo rm e co n la te o ra cl s ica e x tre m a . Gr fica m e n te , s to s e e x p lica p o rq u e la cu rva tie n d e a s e r ve rtica l. Lo s d is tin to s ca s o s p u e d e n p la n te a rs e e n u n a cu rva d e o fe rta co n d is tin to s tra m o s , co m o lo m u e s tra la fig u ra 1 0 .9 : El tra m o 1 , h o riz o n ta l co n a lto d e s e m p le o y e l tra m o 3 , ve rtica l y p le n o e m p le o , co rre s p o n d e n a la s vis io n e s e x tre m a s vis ta s a n te rio rm e n te . El tra m o 2 m u e s tra e l ca s o g e n e ra l y p e rm ite e l ra z o n a m ie n to d e riva d o d e la cu rva d e Ph illip s : la p e n d ie n te p o s itiva im p lica m e n o r d e s e m p le o co n m a yo r n ive l d e p re cio s y vice ve rs a . Es te tra m o tie n e d is tin ta s p e n d ie n te s e n s u re co rrid o : in m e d ia ta m e n te d e a b a n d o n a r la p a rte h o riz o n ta l, la re cta e s re la tiva m e n te p la n a , p e rm it ie n d o u n m a yo r e fe ct o s o b re e l p ro d u ct o d e u n a p o lt ica e x p a n s iva . Ce rca d e l tra m o h o riz o n ta l la cu rva s e vu e lve m s e m p in a d a : a m e d id a q u e n o s a ce rca m o s a l p le n o e m p le o , lo s e fe cto s s o b re e l p ro d u cto s o n m e n o re s , co m p ro m e tie n d o e l o b je tivo in fla cio n a rio . Es ta re p re s e n ta ci n p e rm ite e va lu a r la p e rtin e n cia d e ca d a p o ltica e n fu n ci n d e la s itu a ci n e n la q u e s e e n cu e n tre la e co n o m a re s p e cto a s u n ive l d e d e s e m p le o .

1 0 .3 .2 . Lo s nue v o s cls ico s : la ine fe ctiv idad de la po ltica e co n m ica

En lo s a o s 7 0 s u rg e la lla m a d a n u e va m a cro e co n o m a cl s ica , im p u ls a d a e n tre o tro s p o r Ro b e rt Lu ca s , Ro b e rt Ba rro y Th o m a s Sa rg e n t. Es te n u e vo e n fo q u e re co g e la tra d ici n cl s ica e in co rp o ra n u e vo s e le m e n to s p a ra e x p lica r la s vie ja s co n clu s io n e s : a l d e cir d e va rio s e co n o m is ta s , e s la vie ja te o ra cl s ica e n u n ve s tid o n u e vo . Ad o p ta e l s u p u e s to fu n d a m e n ta l d e fle x ib ilid a d d e p re cio s y s a la rio s , a l q u e in co rp o ra d o s e le m e n to s n o ve d o s o s : i) Acceso a toda la in form acin : to d o s lo s in d ivid u o s d is p o n e n d e to d a la in fo rm aci n s o b re la e vo lu ci n d e to d as las variab le s e co n m icas . En p articu lar, e l s e cto r p rivad o tie n e e x actam e n te la m is m a in fo rm aci n q u e e l g o b ie rn o . ii) Hip t es is d e exp ect a t iv a s ra cion a les : lo s in d ivid u o s fo rm a n s u s e x p e cta tiva s e n fo rm a ra cio n a l, u tiliz a n d o to d a la in fo rm a ci n d is p o n ib le . De e s ta fo rm a , p re v n co n e x a ctitu d la e vo lu ci n d e la s va ria b le s re le va n te s ; n o tie n e n , e n p ro m e d io , e rro re s d e p e rce p ci n . La s co n s e cu e n cia s d e e s ta s h ip te s is s o b re la p o ltica e co n m ica s o n d e va s ta d o ra s : co m o lo s in d ivid u o s p o s e e n la m is m a in fo rm a ci n q u e e l g o b ie rn o y a d e m s p re v n a ce rta d a m e n te la e vo lu ci n d e la s va ria b le s d e la e co n o m a , e l g o b ie rn o n o p u e d e in flu ir s is te m tica m e n te e n la e co n o m a . La n ica fo rm a d e q u e e x is ta n e fe cto s re a le s e s cu a n d o e l g o b ie rn o s o rp re n d e a lo s ciu d a d a n o s , to m a n d o m e d id a s in d ita s . Pe ro e s ta s m e d id a s ya n o s o rp re n d e r n e n e l fu tu ro : lo q u e n o fu e p re vis to u n a ve z s e in co rp o ra r a l
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m o d e lo d e fu n cio n a m ie n to d e la e co n o m a q u e tie n e ca d a in d ivid u o . S lo e x is te e rro r d e p re vis i n a n te u n a s o rp re s a o u n e n g a o d e l g o b ie rn o . Pe ro u n a s o rp re s a n o p u e d e s e r s is te m tica , p u e s ya n o s e ra s o rp re s a . Lo s te rico s d e la s e x p e cta tiva s ra cio n a le s ilu s tra n e s te a rg u m e n to co n u n a fra s e d e Ab ra h a m Lin co ln q u e ilu s tra n o ta b le m e n te s u a rg u m e n to : se p u ed e en g a a r a t od os los h om bres u n a vez y a u n a person a toda la vida, pero n o se pu ede en ga ar a todo el m u n d o p a ra siem p re. La fle x ib ilid a d d e p re cio s y s a la rio s p e rm ite u n r p id o a ju s te e n lo s m e rca d o s ; e l m a n e jo d e to d a la in fo rm a ci n ju n to co n la fo rm a ci n d e e x p e cta tiva s e n fo rm a ra cio n a l p e rm ite q u e lo s in d ivid u o s p re ve a n la s co n s e cu e n cia s d e m e d id a s co n o cid a s . Ju n ta n d o a m b a s co n d icio n e s lle g a m o s a q u e cu a lq u ie r m e d id a d e p o ltica e co n m ica n o te n d r n in g n e fe cto re a l s o b re e l p ro d u cto y e l e m p le o . La in e f e c t iv id a d d e la p o lt ic a e c o n m ic a s is t e m t ic a s e b a s a e n m e rc a d o s a c t u a n d o lib re m e n t e , d o n d e lo s in d iv id u o s t ie n e n e xp e c t a t iv a s ra c io n a le s y m a n e ja n t o d a la in f o rm a c i n . Re a liz a r u n a a cci n n o a n ticip a d a te n d r e fe cto s fa vo ra b le s d e m u y co rto p laz o, p ero efectos p erju d iciales m s p erm an en tes , p u es in trod u ce d is tors ion es y s e a le s e rr n e a s q u e co n fu n d e n a lo s in d ivid u o s y a s u fo rm a ci n d e e x p e cta tiva s . Un b u e n e je m p lo d e la s co n s e cu e n cia s d e la n u e va m a cro e co n o m a cl s ica s o b re la p o ltica e co n m ica s e h a vis to a l co n s id e ra r la cu rva d e Ph illip s : e s te e n fo q u e p la n te a q u e la m is m a e s ve rtica l, a n e n e l co rto p la z o , p o r lo q u e e l d e s e m p le o s e m a n te n d r e n s u ta s a n a tu ra l y lo s p re cio s s e a ce le ra r n to d a ve z q u e s e re a lice u n a e x p a n s i n s is te m tica , ta n to d e l d in e ro co m o d e l g a s to p b lico . Es te e n fo q u e fu e b a s ta n te re n o va d o r, p u e s in co rp o r a l d e b a te e le m e n to s m u y im p o rta n te s co m o e l m a n e jo d e la in fo rm a ci n y la m o d e liz a ci n d e e x p e cta tiva s . Es to s e le m e n to s s e in co rp o ra ro n a la m a cro e co n o m a , d a n d o lu g a r a n u e vo s m o d e lo s , m s co m p le to s q u e s u s a n te ce s o re s . Sin e m b a rg o , n o p u d o re s o lve r a n tig u a s lim ita cio n e s , co m o la fa lta d e u n a e x p lica ci n s e ria d e la s d e p re s io n e s p ro lo n g a d a s . En e fe cto , lo s n u e vo s e co n o m is ta s cl s ico s m a n tie n e n la id e a d e l d e s e m p le o vo lu n ta rio , e x p lica d o a q u a tra v s d e lo s e rro re s d e p e rce p ci n d e lo s tra b a ja d o re s . Es ta e x p lica ci n d ifcilm e n te s e a co n vin ce n te p a ra e x p lica r fe n m e n o s co m o la g ra n d e p re s i n d e lo s a o s 3 0 , e l a lto d e s e m p le o cr n ico d e m u ch o s p a s e s s u b d e s a rro lla d o s o e l p e rs is te n te d e s e m p le o d e Eu ro p a e n lo s a o s 9 0 .

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1 0 .3 .3 . La n u e v a e co n o m a d e la o f e rt a
Ha s ta e s te m o m e n to , la d is cu s i n e x p u e s ta s e h a ce n tra d o e n lo s p o s ib le s e fe cto s d e la p o ltica e co n m ica s o b re la d e m a n d a a g re g a d a , re le g a n d o a la o fe rta a g re g a d a a u n s e g u n d o p la n o . Es ta e s la crtica q u e e n lo s a o s 8 0 re a liz a u n a n u e va co rrie n te , lla m a d a econ om is t a s d el la d o d e la of er t a u of ert is t a s. Es te e n fo q u e p la n te a q u e d u ra n te m u ch o tie m p o s e h a p u e s to a te n ci n a la s p o ltica s e s ta b iliz a d o ra s d e d e m a n d a , la s cu a le s h a n fra ca s a d o , y n o s e h a vis to la im p o rta n cia d e lo s in ce n tivo s s o b re la o fe rta d e la e co n o m a . Es a s co m o e n lo s a o s 8 0 lo s o fe rtis ta s s e a d u e a n d e la e s ce n a d e la p o ltica e co n m ica , s ie n d o e l s o p o rte te rico d e lo s s im u lt n e o s g o b ie rn o s d e Ro n a ld Re a g a n e n Es ta d o s Un id o s y Ma rg a re t Th a tch e r e n In g la te rra . Es ta te o ra s e e n tro n ca e n la tra d ici n cl s ica , p u e s to q u e re a liz a u n a n lis is d e la e co n o m a e n s itu a cio n e s ce rca n a s a l p le n o e m p le o co n fle x ib ilid a d d e p re cio s , d o n d e la s p o ltica s d e d e m a n d a s o n in e fe ctiva s . Da d a e s ta s itu a ci n , p ro p o n e n a ctu a r s o b re la o fe rta a g re g a d a , co m o fo rm a d e a u m e n ta r e l p ro d u cto p o te n cia l d e la rg o p la z o . El a n lis is s e ce n tra e n d o s re a s fu n d a m e n ta le s : i) la re d u cci n im p o s itiva p e n s a n d o e n la o fe rta a g re g a d a , y ii) la d e s re g u la ci n d e la e co n o m a . Es te n u e vo e n fo q u e d e la p o ltica fis ca l s e co m p le m e n ta co n u n a p o ltica m o n e ta ria d u ra y co n p o ca s re g la s . La re f o rm a f is c a l Es to s e co n o m is ta s co n s ta ta n q u e , lu e g o d e m u ch o tie m p o d e p o ltica s ke yn e s ia n a s b a s a d a s e n e l a u m e n to d e l g a s to p b lico , la p re s i n trib u ta ria h a cre cid o m u ch o p a ra p o d e r fin a n cia rlo . Es a s q u e la s ta s a s d e im p u e s to s s o b re e l a h o rro , e l ca p ita l y e l tra b a jo s o n ta n e le va d a s q u e re d u ce n lo s in ce n tivo s a a h o rra r, a l e s p ritu e m p re s a ria l y a a u m e n ta r la o fe rta d e tra b a jo , res p ectivam en te. Ad em s , tas as im p os itivas d em as iad o elevad as p u ed en h acer ca e r la re ca u d a ci n to ta l. Pa ra e x p lica r e s te a n lis is , re a liz a d o p o r Arth u r La ffe r, co m e n ce m o s d icie n d o q u e la re ca u d a ci n to ta l d e im p u e s to s R s e o b tie n e d e a p lica r u n a ta s a im p o s itiva t a u n a b a s e im p o n ib le B: R = t x B El ra z o n a m ie n to co n tin a e n b a s e a la fig u ra 1 0 .1 0 , q u e g ra fica la re ca u d a ci n e n fu n ci n d e la ta s a . Ob via m e n te , cu a n d o la ta s a e s n u la , la re ca u d a ci n e s ce ro . En e l o tro ca s o e x tre m o , s i la ta s a e s e l 1 0 0 % s o b re la b a s e , la re ca u d a ci n e s ce ro : s i e l 1 0 0 % d e lo s b e n e ficio s e m p re s a ria le s s o n re ca u d a d o s p o r e l Es ta d o , n o e x is te n in ce n tivo s a p ro d u cir. Se p la n te a , a d e m s , q u e a m e d id a q u e a u m e n ta la ta s a , ta m b i n lo h a ce la re ca u d a ci n , p e ro h a s ta

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cie rto p u n to . Lu e g o d e l, s i s e s ig u e a u m e n ta n d o la ta s a , s e re d u ce la b a s e im p o n ib le p u e s h ay in ce n tivo s a n o p ro d u cir, y la re cau d aci n to tal cae . Es ta e s la lla m a d a cu rv a d e La ff er. Se g n e s te e n fo q u e , la p o ltica e co n m ica d e b e ce n tra rs e e n la re d u cci n d e la s ta s a s m a rg in a le s d e im p u e s to s s o b re e l tra b a jo y e l ca p ita l, lo q u e a u m e n ta s u re n d im ie n to . Es to lle va a q u e a u m e n te la o fe rta d e tra b a jo y d e ca p ita l, a s co m o a q u e s e g e n e re n n u e vo s in ce n tivo s e m p re s a ria le s . La co m b in a ci n d e e s to s fa cto re s h a ce que aum ente la productividad de la econ o m a co n lo q u e a u m e n ta e l p ro d u cto p o te n cia l y la o fe rta a g re g a d a s e tra s la d a a la d e re ch a , o b te n ie n d o u n m a yo r n ive l d e p ro d u cci n , ta l co m o lo m u e s tra la fig u ra 1 0 .1 1 . De e s t a fo rm a , s e p ro p o n e u n a re fo rm a trib u taria q u e re d u z ca lo s im p u e s to s d ire cto s s o b re lo s fa cto re s p ro d u ctivo s y a u m e n te lo s im p u e s to s in d ire cto s , d e fo rm a ta l d e fa vo re ce r e l tra b a jo y e l a h o rro y ca s tig a r e l o cio y e l co n s u m o . Ad e m s , co m o la ca rg a im p o s itiva e s m u y a lta , s e p u e d e n re d u cir la s ta s a s s in q u e n e ce s a ria m e n te d e b a d is m in u ir la re ca u d a ci n , co m o p o s tu la la cu rva d e La ffe r. La de s re g ulaci n de la e co no m a Es to s e co n o m is ta s o b s e rva n q u e e n la e co n o m a e x is te u n a ca n tid a d m u y g ra n d e d e le ye s y d e cre to s , o rFig u ra 1 0 .1 1 Los in cen tivos sobre la oferta g a n iz a d o s e n fo rm a e n g o rro s a , q u e d ific u lt a n la t r a n s p a re n c ia , lo q u e d e s in ce n tiva a la in ve rs i n . In clu s o e n m u ch o s p a s e s h a y ca m b io s n o rm a tivo s p e rm a n e n te s : la s co n d icio n e s le g a le s p u e d e n ca m b ia r, lo q u e a u m e n ta la in ce rtid u m b re d e la in ve rs i n . Ob s e rva n , a d e m s , lo s p ro b le m a s d e l s e cto r p b lico y p la n te a n q u e s te e s in e ficie n te e n co m p a ra ci n co n e l s e cto r p riva d o , y g e n e ra in ce n tivo s p e rve rs o s e n la g e s ti n , p u e s lo s fu n cio n a rio s q u e e s t n a l fre n te d e la s e m p re s a s e s ta ta le s la s ve n co m o a lg o p a s a je ro , co m o u n e s ca la f n e n s u s ca rre ra s p o ltica s , co n lo q u e n o to m a n d e cis io n e s b a s a d a s e n la m a x im iz a ci n d e l b ie n e s ta r o d e lo s b e n e ficio s , s in o e n s u p ro p io o b je tivo d e m a x im iz a ci n . Pro p o n e n , e n to n ce s , u n a re d u cci n d e l p e s o d e l
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Fig u ra 1 0 .1 0 La cu rva de Laffer

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s e cto r p b lico a s u m n im o in d is p e n s a b le , d e fo rm a d e lib e ra r la s fu e rz a s d e l m e rca d o . En e s te a s p e cto , la e co n o m a d e la o fe rta s e tra n s fo rm a e n la vis i n m s ra d ica l y e x tre m a d e la a n tig u a te o ra cl s ica . Lo s re s u lt a d o s Es te e n fo q u e s e a p lic e n Es ta d o s Un id o s e In g la te rra e n la d ca d a d e l 8 0 , lo q u e p e rm ite re a liz a r u n a e va lu a ci n d e la e x p e rie n cia re cie n te . Es ta te o ra tie n e s u im p o rta n cia e n h a b e r lla m a d o la a te n ci n s o b re lo s e fe cto s d e la p o ltica e co n m ica s o b re la o fe rta d e la e co n o m a y la ta s a d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto p o te n cia l a la rg o p la z o . Sin e m b a rg o , lo s re s u lta d o s n o fu e ro n lo s e s p e ra d o s . De a cu e rd o a lo s d a to s d e la e co n o m a a m e rica n a s e o b s e rva q u e la re ca u d a ci n trib u ta ria d is m in u y , y e l d ficit fis ca l a u m e n t e n fo rm a s o s te n id a d u ra n te to d a la d ca d a . Po r o tra p a rte , lo s in ce n tivo s s o b re e l a h o rro n o fu n cio n a ro n : e l a h o rro n a cio n a l s e re d u jo co n s ta n te m e n te d u ra n te la d ca d a d e l 8 0 . La co n clu s i n q u iz s m s im p o rta n te s e vin cu la a la e x p a n s i n d e l p ro d u cto p o te n cia l. En ta l s e n tid o , s e e s p e ra b a u n a u m e n to d e l m is m o , d a d a la s e rie d e in ce n tivo s q u e s e h a b a n o to rg a d o . Sin e m b a rg o , la ta s a d e cre cim ie n to a n u a l d e l p ro d u cto p o te n cia l, q u e e ra 3 .6 % e n lo s 6 0 y 3 .1 % e n lo s 7 0 s e re d u jo a 2 .3 % e n lo s a o s 8 0 . Es to h a ce p e n s a r q u e lo s m e ca n is m o s q u e o p e ra n s o b re la o fe rta a g re g a d a s o n p o r lo m e n o s le n to s y n o p ro vo ca n e fe cto s im p o rta n te s e n e l co rto p la z o .

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DESEMPLEO, INFLACION Y POLITICA ECONOMICA

Co n ce p to s cla ve s
tas a d e d e s e m p le o d esem p leo friccional, estructural y cclico tas a n atu ral d e d e s e m p le o PBI p o te n cia l le y d e Oku n ciclo e co n m ico d e s e m p le o vo lu n tario e in vo lu n tario cu rva d e Ph illip s expectativas estticas, adaptativas y racionales re g la k m o n e taria in co n s is te n cia te m p o ra l tra d e -o ff o s in to n a fin a n eokeyn es ian os crow d in g -ou t tram o s d e la o fe rta ag re g ad a n u e va e co n o m a d e la o fe rta cu rva d e Laffe r

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Qu tip o s d e d e s e m p le o e x is te n ? 2 . Po rq u la ta s a d e d e s e m p le o n u n ca p u e d e s e r ce ro ? 3 . Qu d ife re n cia s b s ica s e x is te n e n tre la s e x p lica cio n e s cl s ica s y ke yn e s ia n a s d e l d e s e m p le o ? Se a le , e n p a rticu la r, cu l e s la in cid e n cia d e l m e rca d o d e b ie n e s e n ca d a u n a d e la s te o ra s ? 4 . Qu s ig n ifica q u e e x is te u n t ra d e-of f e n tre in fla ci n y d e s e m p le o ? Qu s u ce d e co n e s te fe n m e n o e n e l la rg o p la z o ? 5 . Es m s e fe ctiva la p o ltica m o n e ta ria la p o ltica fis ca l ? 6 . Qu s e e n tie n d e p o r e co n o m a d e la o fe rta ?

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11
P A R T E

IV
ECONOMA INTERNACIONAL Y MACROECONOMA ABIERTA DE UNA ECONOMA ABIERTA

economa para

ECONOMISTAS NO ECONOMISTAS

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ECONOMA INTERNACIONAL Y LA TEORA DEL COMERCIO INTERNACIONAL

11
ECONOMIA INTERNACIONAL Y LA TEORIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL

11.1. La economa inter nacional

En la s e g u n d a m ita d d e l s ig lo ve in te s e d io u n in cre m e n to n o to rio d e lo s la z o s e co n m ico s in te rn a cio n a le s , e s d e cir, d e la s tra n s a ccio n e s e co n m ica s e n la s q u e p a rticip a n a g e n te s e co n m ico s q u e re s id e n e n d is tin to s p a s e s . Se h a b la d e la g lo b a liz a ci n cre cie n te d e la e co n o m a m u n d ia l, re firi n d o s e ta n to a l a u m e n to d e l co m e rcio in te rn a cio n a l co m o d e la s in ve rs io n e s e x tra n je r a s d ir e c t a s , d e la s t r a n s a c c io n e s fin a n c ie r a s in t e r n a c io n a le s o la in te rn a cio n a liz a ci n d e la s e m p re s a s , q u e ca d a ve z m s tie n d e n a o p e ra r e n va rio s p a s e s . La e co n o m a u ru g u a ya n o e s a je n a a d ich o p ro ce s o . No rm a lm e n te la s tra n s a ccio n e s e n tre re s id e n te s y n o re s id e n te s n o s o n ta n flu d a s co m o e n tre re s id e n te s . Es to o cu rre p o r va rio s m o tivo s . Prim e ro , p o rq u e lo s p a s e s tie n e n d is tin to s g o b ie rn o s y s is te m a s le g a le s y n o rm a tivo s , y m u ch a s ve ce s s e im p o n e n tra b a s a la s tra n s a ccio n e s co n e l re s to d e l m u n d o . Se g u n d o , p o rq u e e x is te n co s to s d e tra n s p o rte y o tro s co s to s a s o cia d o s a p a s a r la s fro n te ra s n a cio n a le s q u e tie n d e n a a u m e n ta r lo s p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rvicio s p ro d u cid o s e n o tro s p a s e s . Te rce ro , co m o lo s p a s e s tie n e n d is tin ta s m o n e d a s , cu a lq u ie r tra n s a cci n e n tre re s id e n te s y n o re s id e n te s im p lica p a s a r p o r e l m e rca d o ca m b ia rio . Es to e s lo q u e le o to rg a u n ca m p o e s p e cfico d e e s tu d io a la econ om a in t ern a cion a l. Mu ch o s d e lo s p ro b le m a s y d e la s re ce ta s q u e s u rg a n e n u n m b ito d e e co n o m a ce rra d a n o s o n f cilm e n te tra s la d a b le s a e co n o m a a b ie rta y e s n e ce s a rio o to rg a r re s p u e s ta s a n u e vo s p ro b le m a s . En e s e co n te x to , e n e l m b ito a ca d m ico , s e lle va a ca b o u n d e s a rro llo s ig n ifica tivo d e la e co n o m a in te rn a cio n a l, q u e e s tu d ia lo s p ro b le m a s e s p e cia le s q u e s u rg e n e n u n a e co n o m a cu a n d o s e e s ta b le ce n re la cio n e s e co n m ica s co n o tra s e co n o m a s . Ha b itu a lm e n te s e d ivid e e n d o s g ra n d e s p a rte s : e l co m e rcio in te rn a cio n a l y fin a n z a s in te rn a cio n a le s . La p rim e ra , p o n e e l a ce n to e n la s tra n s a ccio n e s re a le s m ie n tra s q u e la s e g u n d a s e ce n tra e n lo s a s p e cto s m o n e ta rio s d e la s tra n s a ccio n e s in te rn a cio n a le s .
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11.2. El comer cio inter nacional

La te o ra d e l co m e rcio in te rn a cio n a l a n a liz a lo s p ro b le m a s vin cu la d o s a l in te rca m b io d e b ie n e s y s e rvicio s e n tre d is tin ta s e co n o m a s . En la lite ra tu ra e s p e cializ ad a lo s p rin cip ale s p ro b le m as p lan te ad o s s e re s u m e n e n to rn o a tre s g ran d e s cu e s tio n e s : i) Por q u se intercam b ian b ienes y servicios entre d istintos p ases? y cules s on los d eterm in an tes d el com ercio y la es p ecializ acin in tern acion al? ii) C m o s e d e te rm in an lo s p re cio s re lativo s d e lo s b ie n e s e n lo s m e rcad o s in tern acion ales ? iii) Cu a le s s o n lo s b e n e ficio s a s o cia d o s a l co m e rcio in te rn a cio n a l? La s d o s p rim e ra s p re g u n ta s s o n d e ca r cte r p o s itivo , s e o rie n ta n a e x p lica r lo s p a tro n e s d e co m e rcio y e l s is te m a d e p re cio s . En p rim e r lu g a r, s e in d a g a s o b re e l o rig e n d e l co m e rcio in te rn a cio n a l, s o b re s u s d e te rm in a n te s y c m o e s to s a fe cta n lo s p a tro n e s d e e s p e cia liz a ci n . El s e g u n d o p ro b le m a re fie re a la d e te rm in a ci n d e lo s t rm in o s d e in te rca m b io (re la ci n d e p re cio s e n tre b ie n e s e x p o rta b le s e im p o rta b le s ) e n e l co m e rcio in te rn acio n al. Po r ltim o , la te o ra n o rm a tiva d e l co m e rcio in te rn a cio n a l s e co n s tru ye a p a rtir d e l e x a m e n d e la n a tu ra le z a d e lo s b e n e ficio s a s o cia d o s a l m is m o . Po r q u e xis t e e l co m e rcio in t e rn a cio n a l? El co m ercio in tern acio n al o cu rre p o r las m is m as raz o n es q u e o cu rre el in terca m b io a l in te rio r d e lo s p a s e s . Ex is te n d o s g ra n d e s m o tivo s p a ra e llo . Prim e ro , lo s in d ivid u o s s o n d ife re n te s y p u e d e n s a ca r p a rtid o d e e s a s d ife re n cia s . Ca d a in d ivid u o p u e d e e s p e cia liz a rs e e n h a ce r a q u e llo p a ra lo q u e e s ta m s ca p acitad o , ve n d e r lo s b ie n e s o s e rvicio s q u e p ro d u ce e n e l m e rcad o y ad q u irir e l re s to d e lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e co n s u m e . Se g u n d o , e s p o s ib le a u m e n ta r la eficien cia p rod u cien d o a m ayor es cala. A n cu an d o d os in d ivid u os ten g an exacta m e n te la s m is m a s ca p a cid a d e s p u e d e n b e n e ficia rs e d e la e s p e cia liz a ci n s i exis te la p os ib ilid ad d e ap rovech ar econ om as d e es cala. En efecto, s i al au m en ta r la e s ca la d e p ro d u cci n in cre m e n ta la e ficie n cia (d is m in u ye n lo s co s to s ) a u m e n ta ra e l b ie n e s ta r, s i ca d a in d ivid u o s e e s p e cia liz a ra e n u n a a ctivid a d . Es d e n o ta r q u e u n a co n d ici n in d is p e n s a b e p a ra q u e lo s in d ivid u o s s e b e n e ficie n d e la d ivis i n d e l trab ajo e s q u e te n g an la p o s ib ilid ad d e o b te n e r o tro s b ie n e s y s e rvicio s q u e d e s e a n co n s u m ir a tra v s d e l in te rca m b io . Po r lo ta n to , la e s p e cia liz a ci n y e l in te rca m b io s o n in s e p a ra b le s . Lo m is m o o cu rre cu a n d o s e tra ta d e la d ivis i n d e l tra b a jo e n tre p a s e s d o n d e s to s p u e d e n re cu rrir a l
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in te rca m b io co m e rcia l p a ra a p ro ve ch a r s u s d ife re n cia s o p a ra a p ro ve ch a r la s ve n tajas d e la e s p e cializ aci n p o r e co n o m as d e e s cala. Co m o ve re m o s e n e s ta s e cci n , e n e l p rim e r ca s o , e l co m e rcio s e d e riva d e ve n ta ja s co m p a ra tiva s , e n e l s e g u n d o , d e l a p ro ve ch a m ie n to d e e co n o m a s d e e s ca la . La in s e rci n in te rn acio n al d e lo s p as e s p u e d e caracte riz ars e p o r lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e in te rca m b ia n co n e l re s to d e l m u n d o . En la s e co n o m a s m o d e rn as , m ien tras q u e las p au tas d e co n s u m o tien d en a p arecers e cad a vez m s , las e s tru ctu ra s p ro d u ctiva s s e m u e ve n e n u n a d ire cci n d is tin ta ca ra cte riz a d a p o r e l cre cie n te g ra d o d e e s p e cia liz a ci n p ro d u ctiva . El co m e rcio in te rn a cio n a l re s u e lve e s ta a p a re n te p a ra d o ja : la s e co n o m a s s e p u e d e n e s p e cia liz a r d e s d e e l p u n to d e vis ta p rod u ctivo p orq u e p u ed en com erciar. Las econ om as au trq u icas s o n aq u e lla s e n d o n d e la e s tru ctu ra d e l co n s u m o y la p ro d u cci n s o n id n ticas y p o r ta n to n o n e ce s ita n co m e rcia r. La id e a ce n tra l s o b re la q u e s e co n s tru ye la m a yo r p a rte d e la te o ra d e l co m e rcio in te rn a cio n a l d e riva d e la a s im e tra e n e l tra ta m ie n to d e b ie n e s y fa cto re s d e p ro d u cci n . Po r u n la d o s e a s u m e q u e lo s b ie n e s p u e d e n tra n s a rs e in te rn a cio n a lm e n te s in co s to d e tra n s p o rte . En co n tra s te , lo s fa cto re s d e p ro d u cci n n o p u e d e n s e r tra n s a d o s e n e l m e rca d o in te rn a cio n a l p o rq u e s e s u p o n e q u e n o p u e d e n tras lad ars e d e u n p as a o tro . Po r lo tan to , e x is te u n m e rcad o d o m s tico d e fa cto re s d e p ro d u cci n y u n m e rca d o in te rn a cio n a l d e b ie n e s . El e q u ilib rio e n e l m e rca d o d o m s tico d e fa cto re s p e rm ite e s ta b le ce r la o fe rta d e b ie n e s d e cad a p as , e n fu n ci n d e lo s p re cio s in te rn acio n ale s d e lo s p ro d u cto s y la d o taci n d e facto re s d e cad a e co n o m a. La d e m an d a d e b ie n e s d e p e n d e d e l p re cio d e lo s p ro d u cto s y d e l n ive l d e in g re s o d e lo s co n s u m id o re s . Lo s m o d e lo s d e co m e rcio in te rn a cio n a l co m b in a n e le m e n to s d e l co m p o rta m ie n to d e la d e m a n d a co n la s ca ra cte rs tica s d e la p ro d u cci n , e n u n co n te x to d e e q u ilib rio general. Te o ra d e la s v e n t a ja s c o m p a ra t iv a s Existen d os grand es trad iciones en econom a q ue se encuentran en la b ase d e las id e as d e e s p e cializ aci n y co m e rcio . La m s an tig u a d e e llas s e re m o n ta a Ad am Sm ith y s u in flu e n cia e s tu vo d e alg n m o d o ad o rm e cid a h as ta tan s lo u n as d cad as atrs . La id ea cen tral d e Ad am Sm ith es q u e el d es arrollo econ m ico red u n d a en u n a m ayor d ivis in d el trab ajo en los p roces os p rod u ctivos y q u e e s te fe n m e n o e s u n a fu e n te d e g an an cias e n la p ro d u ctivid ad d e l u s o d e lo s factores d e p rod u ccin . Un a id ea m en os an tig u a p ero con m ayor in flu en cia en el d e s arro llo d e lo s m o d e lo s co n ve n cio n ale s d e co m e rcio co rre s p o n d e a David Ricard o y a s u fam o s o co n ce p to d e las ven tajas com parativas. A p rin cip io s d e l s ig lo p as ad o Ricard o p os tu l q u e cu an d o los p as es tien en cos tos d e p rod u ccin d is tin tos s iem p re h ab r u n m otivo p ara el in tercam b io com ercial, d ad o q u e am b os ten d rn u n a g an an cia s i s e es p ecializ an en aq u ellos b ien es en los q u e reg is tran co s to s co m p arad o s d e p ro d u cci n m e n o re s .

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La teora d e las ven tajas com parativas se asienta en tres hip tesis centrales. La p rim e ra h ip te s is s o s tie n e q u e la s d ife re n cia s e n lo s co s to s m a rg in a le s re la tivo s e n tre lo s p a s e s d a n o rig e n a l co m e rcio y a s u s b e n e ficio s . El b ie n e s ta r a u m e n ta e n re la ci n a la s itu a ci n d e p re -co m e rcio : e s e l d e n o m in a d o te o re m a d e g an an cias d e l co m e rcio . Es ta p rim e ra id e a d e las ve n tajas co m p arativa s p e rm ite e n te n d e r p o r q u e l co m e rcio tie n e lu g a r, p e ro n o e x p lica q u m a g n itu d va a te n e r. La s e g u n d a h ip te s is s e vin cu la co n la s ca u s a s q u e p e rm ite n e x p lica r e s ta s d ife re n cia s d e co s to s . Ex is te n d o s g ra n d e s e n fo q u e s . En p rim e r t rm in o , s e e n cu e n tra el m od elo cl s ico q u e a trib u ye la s d ife re n cia s d e co s to s a d ife re n cia s e n la s te cn o lo g a s d e p ro d u cci n e n tre lo s p a s e s , e n t rm in o s d e la p ro d u ctivid a d e n e l u s o d e lo s fa cto re s d e p ro d u cci n . Es te m o d e lo fo rm u la d o o rig in a lm e n te p o r Da vid Rica rd o , e n s u ve rs i n a ctu a l s e co m p le ta co n lo s a p o rte s d e Jo h n Stu a rt Mill e n u n a p e rs p e ctiva d e e q u ilib rio g e n e ra l. De a h q u e e n la lite ratu ra e s te m o d e lo s e a co n o cid o tam b i n co n e l n o m b re d e m o d e lo Rica rd o -Mill. El m o d e lo cl s ico e s til p a ra e n te n d e r e l p rin cip io d e la ve n ta ja s co m p a ra tiva s y la s g a n a n cia s d e l co m e rcio a s o cia d a s a e lla s . Es p o s ib le te n e r u n a id e a cla ra d e la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s e n e s te m o d e lo m e d ia n te u n e je m p lo n u m rico s e n cillo .
Cu a d ro 1 1 .1 Dif e re n c ia s t e c n o l g ic a s , p re c io s re la t iv o s e n a u t a rq u a y v e n t a ja s c o m p a ra t iv a s .

Pas Bienes

(A)

(B)

Eficiencia Relativa (A)/ (B) 5/ 4 10/ 4

Cantidad de trabajo por producto a nivel mundial (A)+(B) 9/ 10 7/ 10

(1) Trigo (T) (2) M aquinas (M ) Precio relativo de las mquinas en unidades de trigo = (2)/ (1) Costo en trabajo por pas (1)+(2)

1/ 2 1/ 2 1 1

2/ 5 1/ 5 0,5 3/ 5

8/ 5

Su p n g a s e q u e la e co n o m a in te rn a cio n a l e s t fo rm a d a p o r d o s p a s e s (A y B) q u e p ro d u ce n s lo d o s b ie n e s co n u n n ico facto r d e p ro d u cci n , q u e as u m im os es el trab ajo. El Cu ad ro 1 1 .1 res u m e la in form acin tecn olg ica d e acu erd o a lo s s u p u e s to s d e l m o d e lo cl s ico . Pa ra ca d a e co n o m a y e n ca d a b ie n s e p re s e n ta n lo s co e ficie n te s t cn ico s d e l tra b a jo (ca n tid a d d e tra b a jo p o r u n id a d d e b ien ). En el cas o d e la eco n o m a A, en co n d icio n es d e n o co m ercio (au tarq u a) el p recio d e las m q u in as en u n id ad es d e trig o es 1 y en la econ om a B es 0 ,5 . Otra m a n e ra d e e n te n d e r e s ta re la ci n e s e n t rm in o s d e co s to s d e o p o rtu n id a d . En e l e je m p lo la e co n o m a A n e ce s ita d e ja r d e p ro d u cir u n a u n id a d d e trig o p a ra p ro d u cir u n a u n id a d a d icio n a l d e m q u in a , e n ta n to q u e p a ra la e co n o m a B b as ta d e jar d e p ro d u cir m e d ia u n id ad d e trig o p ara p ro d u cir u n a u n id ad ad icio 246

11
n al d e m q u in a. En e s te s e n tid o e s q u e s e s e ala q u e las m q u in as s o n re lativam e n te m s b a ra ta s e n la e co n o m a B, e s d e cir tie n e ve n ta ja co m p a ra tiva e n m q u in as . Po r s u p arte , la e co n o m a A tie n e ve n taja co m p arativa e n trig o d ad o q u e e s re la tiva m e n te m e n o s in e ficie n te e n s u p ro d u cci n (ve r co lu m n a Eficie n cia Re lativa). En e l m o d e lo c l s ic o la s d if e re n c ia s t e c n o l g ic a s e n t re lo s p a s e s e xp lica n lo s co s to s co m p a ra d o s d e p ro d u cci n d if e re n te s , o v e n t a j a s co m p a r a t iv a s . Ob s e rve m o s q u e la e co n o m a B tie n e v en t a ja s a b s olu t a s e n la p ro d u cci n d e a m b o s b ie n e s , e s d e cir, re g is tra co e ficie n te s t cn ico s m e n o re s e n ca d a s e cto r y e s p o r ta n to m s p ro d u ctiva e n ca d a u n o d e e llo s . A p e s a r d e e s to , e l m o d e lo cl s ico p ro ve e u n m o tivo p a ra q u e la e co n o m a B s e e s p e cia lice e n la p ro d u cci n y e x p o rta ci n d e m q u in a s , s e cto r e n e l q u e tie n e ve n ta ja s co m p a ra tiva s , e im p o rte to d o e l trig o q u e co n s u m e , s e cto r e n e l cu a l tie n e u n a d e s ve n ta ja co m p a ra tiva . As im is m o , la e co n o m a A, q u e e s m s in e ficie n te e n la p ro d u cci n d e ca d a u n o d e lo s b ie n e s , tie n e ve n ta ja co m p a ra tiva e n la p ro d u cci n d e trig o y e s to d e te rm in a r s u e s p e cia liz a ci n p ro d u ctiva y co m e rcia l. En e l Cu a d ro 1 1 .2 s e p re s e n ta u n re s u m e n d e la in fo rm a ci n d e la e co n o m a in te rn a cio n a l cu a n d o la m is m a e s t e s p e cia liz a d a d e a cu e rd o a la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s d e ca d a p a s . El e je rcicio d e co m p a ra ci n s e re a liz a co n ta b iliz a n d o la ca n tid a d d e tra b a jo n e ce s a ria p a ra p ro d u cir u n a m is m a ca n tid a d d e b ie n e s (2 u n id a d e s d e trig o y 2 u n id a d e s d e m q u in a ) e n s itu a ci n d e a u ta rq u a y co n co m e rcio . El e je m p lo p e rm ite ve r q u e s e n e ce s ita m e n o s tra b a jo p a ra p ro d u cir la m is m a ca n tid a d d e b ie n e s cu a n d o la e co n o m a in te rn a cio n a l s e e s p e cia liz a d e a cu e rd o a l p a tr n d e ve n ta ja s co m p a ra tiva s : e n la s itu a ci n d e a u ta rq u a a n ive l m u n d ia l s e re q u ie re n 8 / 5 u n id a d e s d e tra b a jo , m ie n tra s q u e co n co m e rcio s e n e ce s ita n 7 / 5 p a ra o b te n e r la m is m a p ro d u cci n .
Cu a d ro 1 1 .2 Ga n a n c ia s d e l c o m e rc io

Pas Bienes

(A)

(B)

Cantidad de trabajo por producto a nivel mundial (A)+(B) 1 2/ 5 7/ 5

(1) Trigo (2T) (2) M aquinas (2M ) Costo en trabajo por pas (1)+(2)

1=1/ 2x2 1 2/ 5=1/ 5x2 2/ 5

La s e g u n d a p e rs p e ctiva , q u e d e n o m in a re m o s m od elo n eocl sico, co n s id e ra co m o va ria b le re le va n te a la s d ife re n te s d o ta cio n e s d e re cu rs o s e n tre lo s p a s e s . Se s u p o n e q u e la s d ife re n cia s re la tiva s e n d o ta ci n d e fa cto re s d e p ro d u cci n s o n e s tru ctu ra le s (d u ra d e ra s ), a d ife re n cia d e lo q u e s u ce d e co n
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la s te cn o l g ica s . La s p rim e ra s ve rs io n e s d e e s te m o d e lo co rre s p o n d e n a lo s e co n o m is ta s s u e co s He cks ch e r-Oh lin . En ta n to Sa m u e ls o n re a liz u n a g e n e ra liz a ci n y co m p le t a n a ltica m e n te la p re s e n ta ci n d e e s te m o d e lo , e n la lite ra tu ra e s co n o cid o co m o e l m o d e lo He cks ch e r-Oh lin -Sa m u e ls o n . Es s in d u d a e l m o d e lo m s u tiliz a d o e n lo s a n lis is co n ve n cio n a le s s o b re lo s e fe cto s n o rm a tivo s d e la s p o ltica co m e rcia l, d e a h q u e ta m b i n s e a co n o cid o co m o e l m o d e lo e s t n d a r d e co m e rcio . El t e o r e m a d e He c k s c h e r -O h lin p la n t e a q u e u n p a s t ie n e u n a v e n t a ja c o m p a ra t iv a e n la p ro d u c c i n d e l b ie n q u e u s a in t e n s iv a m e n t e , e l f a c t o r d e p ro d u c c i n q u e e s re la t iv a m e n t e a b u n d a n t e e n e s e p a s , y p o r lo t a n t o e s e b ie n s e r e xp o rt a b le . Es te e n fo q u e co n s id e ra q u e lo s b ie n e s y s e rvicio s e m p le a n lo s fa cto re s d e p ro d u cci n co n d is tin ta in te n s id a d re la tiva : h a y b ie n e s in te n s ivo s e n tra b a jo , o tro s in te n s ivo s e n ca p ita l y o tro s in te n s ivo s e n re cu rs o s n a tu ra le s . Po r ta n to , lo s p a s e s re la tiva m e n te b ie n d o ta d o s e n u n fa cto r d is p o n d r n d e l m is m o e n fo rm a m s b a ra ta y p o r lo ta n to m e n o r s e r e l co s to d e p ro d u cir lo s b ie n e s q u e lo u s a n in te n s iva m e n te , e n re la ci n a lo s q u e u s a n in te n s iva m e n te o tro s fa cto re s . De s d e e s ta p tica , e n ta n to Uru g u a y p u e d e f cilm e n te s e r d e fin id o co m o u n a p ra d e ra f rtil e s ca s a m e n te p o b la d a d e b id o a q u e la d is p o n ib ilid a d re la tiva d e re cu rs o s p ro d u ctivo s a p to s p a ra la p ro d u cci n a g ro p e cu a ria e s a lta , e n p a rticu la r p a ra lo s p ro d u cto s a g ro a lim e n ta rio s . En co n s e cu e n cia , e s to s fa cto re s p ro d u ctivo s s e r n b a ra to s y e fe ctiva m e n te lo s o n . Po r lo ta n to , d e a cu e rd o a lo q u e la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s in d ica n s e re m o s e x p o rta d o re s d e b ie n e s a g ro p e cu a rio s , y e fe ctiva m e n te s e re g is tra e s te p a tr n d e e s p e cia liz a ci n . Lo s m o d e lo s cl s ico y n e o cl s ico e x p lica n e l co m e rcio b a jo s u p u e s to s m u y s im p lifica d o re s . Lo s m o d e lo s d e n tro d e la te o ra d e la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s s e d is tin g u e n p o r va ria cio n e s e n la e s p e cifica ci n d e la p ro d u cci n , co m p a rtie n d o la m is m a e s p e cifica ci n d e la s d e m a n d a s . La s fu e n te s d e la s g a n a n cia s d el com ercio e n e s to s m o d e lo s s o n la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s , q u e s e e x p lica n d e fo rm a d is tin ta e n fu n ci n d e l m o d e lo q u e s e s e le ccio n e . El lib re c o m e rc io g e n e ra g a n a n c ia s p o t e n c ia le s p a ra lo s p a s e s q u e lo p ra c t ic a n d e riv a d a s d e q u e c a d a p a s s e e s p e c ia liz a , y a s e a e n f o rm a c o m p le t a o in c o m p le t a , e n a q u e llo q u e p ro d u c e m s e f ic ie n t e m e n t e , p e rm it ie n d o a c a d a p a s a c c e d e r a u n a c a n a s t a d e c o n s u m o q u e n o e ra a lc a n z a b le e n la s it u a c i n d e a u t a rq u a . Sin e m b a rg o , la s g a n a n cia s a n ive l d e to d a la e co n o m a n o n e ce s a ria m e n te im p lica n g a n a n cia s p a ra to d o s y ca d a u n o d e lo s in d ivid u o s , e s d e cir q u e n o a s e g u ra q u e ca d a in d ivid u o g o ce d e u n m a yo r b ie n e s ta r o a l m e n o s n o s e e n cu e n tre p e o r q u e e n a u ta rq u a . El co m e rcio in te rn a cio n a l m o d ifica lo s p re cio s re la tivo s y e n co n s e cu e n cia ca m b ia la d is trib u ci n d e l in g re s o y p o r lo
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ta n to g e n e ra g a n a d o re s y p e rd e d o re s , m o tivo p o r e l cu a l la s m e d id a s d e p o ltica co m e rcia l s u e le n g e n e ra r fu e rte o p o s ici n p o r p a rte d e lo s g ru p o s a fe cta d o s . En co n s e cu e n cia , d e s d e e l p u n to d e vis ta d e la p o ltica co m e rcia l, u n te m a re le va n te a a n a liz a r e s e l d e lo s e fe cto s d e l co m e rcio s o b re la d is trib u ci n d e l in g re s o . El m o d e lo rica rd ia n o s o s la ya e l te m a d e la d is trib u ci n d e l in g re s o p u e s p a rte d e l s u p u e s to d e q u e e x is te u n n ico fa cto r d e p ro d u cci n q u e e s p e rfe cta m e n te m vil e n tre s e cto re s . Po r ta n to , n o s e p la n te a u n p ro b le m a d e d is trib u ci n : s i s e b e n e ficia la e co n o m a e n s u co n ju n to ta m b i n s e e s ta b e n e ficia n d o a to d o s y ca d a u n o d e lo s tra b a ja d o re s . En e l e n fo q u e n e o cl s ico , e n ca m b io , e l te o re m a d e Sto lp e r-Sa m u e ls o n s o s tie n e q u e e x is tir u n a d is trib u ci n d e s ig u a l d e lo s b e n e ficio s d e l co m e rcio q u e fa vo re ce r a lo s p ro p ie ta rio s d e l fa cto r re la tiva m e n te a b u n d a n te . Es to im p lica ra q u e la p o ltica co m ercial d eb era g en erar reaccion es an tag n icas en tre los p rop ietarios d el factor a b u n d a n te y lo s p ro p ie ta rio s d e l fa cto r e s ca s o . Sin e m b a rg o , la re a lid a d m u e s tra fre cu e n te m e n te q u e fre n te a ca m b io s e n la s p o ltica s co m e rcia le s s e re g is tra u n a co n ju n ci n d e in te re s e s e n tre lo s d is tin to s fa cto re s d e p ro d u cci n q u e s e e m p le a n e n e l m is m o s e cto r y u n a n ta g o n is m o re s p e cto a lo s fa cto re s o cu p a d o s e n o tro s s e cto re s . Es te fe n m e n o s u g ie re q u e la re m u n e ra ci n d e lo s fa cto re s e s t e s tre ch a m e n te lig a d a a l p ro d u cto q u e co n trib u ye n a cre a r y q u e , p ro b a b le m e n te , la m o vilid a d d e a lg u n o s s e a lim ita d a . El m od elo d e f a ct ores es p ecf icos le va n ta e l s u p u e s to d e p e rfe cta m o vilid a d d e fa cto re s e n tre s e cto re s , lo q u e p e rm ite co n va lid a r e s te tip o d e re s u lta d o s d is trib u tivo s . En d ich o m o d e lo ca d a p a s p o s e e u n g ra n n m e ro d e fa cto re s p ro d u ctivo s , m u ch o s d e lo s cu a le s n o p u e d e n u tiliz a rs e m s q u e e n u n u s o p a rticu la r o b ie n s o n d ifcilm e n te tra n s fe rib le s a o tro u s o . Es a e s p e cificid a d p u e d e p ro ve n ir d e o b s t cu lo s a s u d e s p la z a m ie n to , d e la e x is te n cia d e co s to s d e tra n s p o rte e le va d o s o d e la in co m p a tib ilid a d t cn ica d e u n fa cto r p a ra s u u tiliz a ci n e n u n p ro ce s o d ife re n te , p u d ie n d o e s te h e ch o s e r p e rm a n e n te o tra n s ito rio . Se e n tie n d e q u e lo s o b s t cu lo s a la m o vilid a d y a d a p ta ci n d e lo s fa cto re s a ct a n fu n d a m e n ta lm e n te e n e l co rto p la z o , m ie n tra s q u e e n e l la rg o p la z o a u m e n ta e l g ra d o d e m o vilid a d . En e s te s e n tid o , e l m o d e lo d e fa cto re s e s p e cfico s p o d ra co n ce b irs e co m o u n ca s o p a rticu la r d e l m o d e lo n e o cl s ico a p lica b le a l co rto p la z o . La te rce ra h ip te s is e n la te o ra d e la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s a rg u m e n ta q u e e l d e s a rro llo d e l co m e rcio , b a jo cie rta s co n d icio n e s , e lim in a ra la s d ife re n cia s e n e l p re cio d e lo s fa cto re s q u e p re va le ca n e n a u ta rq u a y co n d u cira a u n re s u lta d o s im ila r a l q u e s e o b te n d ra e n u n m u n d o to ta lm e n te in te g ra d o co n fa cto re s d e p ro d u cci n p e rfe cta m e n te m vile s e n tre fro n te ra s . El e q u ilib rio m u n d ia l te n d ra la s m is m a s ca ra cte rs tica s e n t rm in o s d e a s ig n a ci n d e fa cto re s , n ive le s d e p ro d u cci n y p re cio s q u e e l e q u ilib rio co n lib re m o vilid a d d e fa cto re s . Lo s p a s e s a b u n d a n te s e n tra b a jo e x p o rta ra n e l s e rvicio d e e s te fa cto r in co rp o ra d o e n lo s b ie n e s q u e lo s u s a n in te n s iva m e n te , q u e s o n lo s
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e x p o rta b le s , e im p o rta ra n e l fa cto r e s ca s o , ca p ita l, in co rp o ra d o e n lo s b ie n e s in te n s ivo s e n ca p ita l q u e s o n im p o rta d o s . Es te p ro ce s o e s e l q u e co n d u cira , e n la s co n d icio n e s id e a le s d e l m o d e lo , a u n a rb itra je in te rn a cio n a l e n e l p re cio d e lo s fa cto re s d e p ro d u cci n , a p e s a r d e q u e lo s m is m o s s e a n s u p u e s to s in m vile s e n tre p a s e s . La s Nu e v a s Te o ra s d e l Co m e rc io La s te o ra s cl s ica y n e o cl s ica d e l co m e rcio in te rn a cio n a l p re d ice n e l in te rca m b io e n tre p a s e s b a s a d o s e n la p re s e n cia d e ve n ta ja s co m p a ra tiva s q u e o rig in a n u n p ro ce s o d e e s p e cia liz a ci n p ro d u ctiva y co m e rcia l ca ra cte riz a d o p o r u n p a tr n in t erin d u s t ria l, d o n d e s e e x p o rta n e im p o rta n b ie n e s d ife re n te s p e rte n e cie n te s a d is tin to s s e cto re s in d u s tria le s . Sin e m b a rg o , e n la s ltim a s tre s d ca d a s d e e s te s ig lo la re a lid a d cu e s tio n a e s ta s p re d iccio n e s , m o s tra n d o u n fu e rte cre cim ie n to d e l co m e rcio d e p ro d u cto s s im ila re s y e n tre p a s e s co n d o ta cio n e s d e re cu rs o s s im ila re s . Un a g ra n p ro p o rc i n d e l in t e rc a m b io m u n d ia l d e p ro d u c t o s m a n u f a c t u ra d o s o c u rre e n t re lo s p ro p io s p a s e s d e s a rro lla d o s y g ra n p a rt e d e e s t e c o m e rc io e s d e t ip o in t r a in d u s t r ia l, d o n d e s e in t e rc a m b ia n b ie n e s p e rt e n e c ie n t e s a u n m is m o s e c t o r in d u s t ria l, e s d e c ir, s u s t it u t o s p r xim o s e n e l c o n s u m o o la p ro d u c c i n . Es ta a p a re n te co n tra d icci n e n tre la s p re d iccio n e s te rica s y la s te n d e n cia s d e l co m e rcio m u n d ia l h a n co n d u cid o a u n a s e rie d e d e s a rro llo s , ta n to e n e l p la n o e m p rico -m e t o d o l g ico co m o a n ive l t e rico . De s d e u n e n fo q u e m e to d o l g ico , s e d is cu te cu l e s la fo rm a a p ro p ia d a d e m e d ir e l co m e rcio in tra in d u s tria l y e l co n ce p to d e in d u s tria : a lg u n o s a u to re s s o s tie n e n q u e e l co m e rcio in tra in d u s tria l n o co n s titu ye u n p ro b le m a te rico s in o u n a ilu s i n d e riva d a d e la a g re g a ci n d e p ro d u cto s e n la s cla s ifica cio n e s u s a d a s e n lo s re g is tro s d e co m e rcio . En e l p la n o te rico s u rg e n n u e vo s d e s a rro llo s q u e re cu rre n a im p e rfe ccio n e s d e l m e rca d o p a ra e x p lica r e l co m e rcio in tra in d u s tria l, lo q u e d a o rig e n a la s n u ev a s t eora s d el com ercio. Un a ve z q u e s e a p a rta n d e l p a ra d ig m a d e co m p e te n cia p e rfe cta n o e x is te u n m o d e lo g e n e ra l d e co m p e te n cia im p e rfe cta , s in o q u e lo s m o d e lo s s o n m s e s p e cfico s y s u s re s u lta d o s e s t n e s tre ch a m e n te lig a d o s a la n a tu ra le z a d e la s im p e rfe ccio n e s d e m e rca d o s u p u e s ta s . En c o n t ra s t e c o n la s p e rs p e c t iv a s c o n v e n c io n a le s , q u e s e v a le n d e la s d if e re n c ia s e n t re lo s p a s e s p a ra e xp lic a r e l c o m e rc io y s u s b e n e f ic io s , lo s n u e v o s e n f o q u e s s e o rie n t a n a e xp lic a r e l in t e rc a m b io e n t re e c o n o m a s s im ila re s in c o rp o ra n d o la s e c o n o m a s d e e s c a la e n la p ro d u c c i n y o t ra s im p e r f e c c io n e s d e lo s m e r c a d o s c o m o d e t e rm in a n t e s d e l c o m e rc io y d e la s g a n a n c ia s d e riv a d a s .

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11
A d ife re n cia d e lo s m o d e lo s co n ve n cio n a le s , p o s ib le s d e e x p o n e r co n u n a e s p e cifica ci n b s ica y u n n m e ro re d u cid o d e g e n e ra liz a cio n e s , e n e s te ca s o s e a p o ya n e n u n co n ju n to m u y va s to d e e s tru ctu ra s q u e e x p lica n la e s p e cia liz a ci n a p a rtir d e d is tin ta s m o d a lid a d e s d e im p e rfe cci n d e lo s m e rca d o s in te rn a cio n a le s . Ex is te n a l m e n o s tre s g ra n d e s ve rtie n te s : i) La p rim e ra d e e lla s s u p o n e q u e lo s p a s e s tie n e n d e m a n d a s a lg o d is tin ta s lo cu a l le s g e n e ra ve n ta ja s p a ra la p ro d u cci n d e cie rto s p ro d u cto s e n lo s cu a le s s e e s p e cia liz a r n . En e s to s m o d e lo s cu a n to m s p a re cid o s s e a n d o s e co n o m a s (a p ro x im a d o a tra v s d e l in g re s o p e r ca p ita ) m s co m e rcia r n y e s te co m e rcio s e r d e n a tu ra le z a in tra in d u s tria l. La s fu e n te s d e la e s p e cia liz a ci n e n e s te ca s o tie n e q u e ve r co n la s p re fe re n cia p o r la va rie d a d q u e ca ra cte riz a a la s fu n cio n e s d e b ie n e s ta r d e lo s co n s u m id o re s . ii) La s e g u n d a ve rtie n te s e vin cu la co n d e s a rro llo s re cie n te s d e la o rg a n iz a ci n in d u s tria l q u e tie n e n u n ca m p o f rtil d e a p lica ci n a d ive rs o s s itu a cio n e s d e l co m e rcio in te rn a cio n a l. Lo s co n ce p to s ce n tra le s q u e s e in tro d u ce n s o n la e x is te n cia d e e co n o m a s d e e s ca la y e s tru ctu ra s d e m e rca d o n o co m p e titiva s e n e l co m e rcio in te rn a cio n a l. La s fu e n te s d e la e s p e cia liz a ci n s o n la m a yo r e ficie n cia e n la p ro d u cci n y la s g a n a n cia s p ro -co m p e titiva s d e l co m e rcio . iii) La te rce ra ve rtie n te p e rm ite e s ta b le ce r la s ra ce s d e u n a te o ra d e l co m e rcio b a s a d a e n la g e o g ra fa . La co n ce n tra ci n g e o g r fica d e la p ro d u cci n e co n m ica e s e l h e ch o m s d e s ta ca b le d e la lo ca liz a ci n d e la a ctivid a d e co n m ica . Dich a co n ce n tra ci n e s u n a s e a l d e q u e e x is te a lg n tip o d e re n d im ie n to cre cie n te q u e lle va a q u e la s a ctivid a d e s e co n m ica s s e a g lo m e re n e n ce n tro s , d e fo rm a d e a p ro ve ch a r e s ta s e co n o m a s d e e s ca la . Es ta co rrie n te te rica s o s tie n e q u e la s m is m a s fu e rz a s q u e g o b ie rn a n la e s p e cia liz a ci n d e la s d is tin ta s re g io n e s d e n tro d e u n a n a ci n o p e ra n a e s ca la in te rn a cio n a l. Es to e s e s p e cia lm e n te cie rto cu a n d o s e ro m p e n la s b a rre ra s a rtificia le s q u e im p o n e la p o ltica co m e rcia l y u n re a e co n m ica s e in te g ra e n u n e s p a cio m a yo r. Lo s fe n m e n o s d e la lo ca liz a ci n p u e d e n e s tu d ia rs e a d is tin to s n ive le s : lo ca liz a ci n d e in d u s tria s e s p e cfica s , lo ca liz a ci n d e z o n a s d e a g lo m e ra ci n d e p o b la ci n y a ctivid a d e co n m ica (ciu d a d e s ), lo ca liz a ci n a n ive l d e re g io n e s . El m o d e lo ce n tro -p e rife ria e s u n a co n s tru cci n a n a ltica til p a ra in te rp re ta r lo s fe n m e n o s a n ive l m e s o o m a cro e co n m ico , p e ro n o p a ra e x p lica r p ro ce s o s p a rticu la re s d e e s p e cia liz a ci n in d u s tria l. El h e ch o o b je tivo q u e in te re s a e s tu d ia r e s t re fe rid o a l a n lis is d e p o rq u la m a n u fa ctu ra , e n g e n e ra l, s e co n ce n tra e n u n a s p o ca s re g io n e s (ce n tro s ) co n la s o tra s re g io n e s o cu p a n d o u n p a p e l p e rif rico a l co ra z n m a n u fa ctu re ro .

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lnser cin inter nacional del Ur uguay.

Pa ra a n a liz a r la in s e rci n d e Uru g u a y e n e l m u n d o y la re g i n e s n e ce s a rio co n s id e ra r tre s e le m e n to s cla ve s : s u s ve n ta ja s co m p a ra tiva s , e l ta m a o re la tivo e n re la ci n a s u s ve cin o s y s u g e o g ra fa . Es to s fa cto re s in te ract an e n tre s i y co n fie re n al p as u n p atr n m u y p e cu liar, p lan te an d o tan to o p o rtu n id ad e s co m o p ro b le m as . Tre s cate g o ras ce rte ram e n te re fe rid as p o r ilu s tre s h is to riad o re s n acio n a le s d e fin e n n u e s tro d e s tin o co m o n a ci n : p ra d e ra , fro n te ra y p u e rto . Es to s tre s p ila re s fu n d a cio n a le s d e la s o cie d a d u ru g u a ya , vu e lve n a s u rg ir co n fu e rz a e n e s te fin d e m ile n io , d e la m a n o d e la a p e rtu ra co m e rcia l y e l n u e vo m a rco d e in te g ra ci n re g io n a l, a m b o s b e n e ficio s o s p a ra e l b ie n e s ta r d e la p o b la ci n . La p ra d era h a re s u rg id o p o r la d ive rs ifica ci n d e la es tru ctu ra ag rop ecu aria y d e los ru b ros exp ortab les . Uru g u ay com o fron tera e s t u b ica d o e n u n n o d o n a tu ra l d e la Cu e n ca d e l Pla ta q u e a rticu la co n n a tu ra lid a d d ive rs a s re g io n e s e n tre s i y a s ta s co n o tra s re a s , y s to d is m in u ye lo s co s to s d e a cce s o a lo s m e rca d o s . La re vita liz a ci n q u e re a lice e l p a s d e s u co n d ici n d e p u e rto p a re ce e s e n cia l a l m o m e n to d e vin cu la rs e co n e l re a y e l re s to d e l m u n d o ...

Fu en t e: Va illa n t , M. (1 9 9 7 ) Pradera, fron tera y pu erto, otra v ez , Cu a d ern os d el CLAEH.

11.3. Pr oteccin ver sus libr e cambio

He m o s a n a liz a d o e n la s s e ccio n e s a n te rio re s la s g a n a n cia s q u e s e o b tie n e n m e d ia n te e l co m e rcio s e g n la s d is tin ta s te o ra s . Vim o s q u e la e x is te n cia d e co m e rcio p e rm ite u n a a s ig n a ci n in te rn a cio n a l d e re cu rs o s m a s e ficie n te q u e co n d u ce a u n a m e jo ra e n e l b ie n e s ta r d e to d o s lo s p a s e s . Sin e m b a rg o , e x is te n o b s t cu lo s p a ra e l co m e rcio q u e p ro vo ca n d ificu lta d e s y friccio n e s e n la lib re co m e rcia liz a ci n e n tre p a s e s . Es to s o b s t cu lo s a l co m e rcio p u e d e n s e r n a tu ra le s o a rtificia le s . La d is ta n cia e n tre p a s e s y m s e n g e n e ra l la g e o g ra fa (a ccid e n te s g e o g r fico s co m o m o n ta a s o ro s ) p u e d e n co n s id e ra rs e co m o o b s t cu lo s n a tu ra le s a l co m e rcio , q u e im p lica n u n co s to a d icio n a l e n q u e e s n e ce s a rio in cu rrir p a ra co m e rcia r. Es te co s to d e tra n s p o rte e s t o b via m e n te m u y a s o cia d o a la e x is 252

11
te n cia y calid ad d e la in frae s tru ctu ra re q u e rid a p ara e l tras lad o d e m e rcad e ras . Ex is te n a s im is m o o b s t cu lo s a rtificia le s a l co m e rcio . En a lg u n o s ca s o s p a s e s g e o g r fica m e n te ce rca n o s n o re a liz a n n in g n tip o d e in te rca m b io co m e rcia l e n tre e llo s , a p e s ar d e las ve n tajas q u e e llo le p o d ra re p o rtar, p o r m o tivo s e x tra e co n m ico s , ya s e a p o r ra z o n e s p o ltica s (p o r e je m p lo Es ta d o s Un id o s y Cu b a ) o p o r ra z o n e s re lig io s o -cu ltu ra le s (co m o p o r e je m p lo la In d ia y Pa kis t n ). En o tro s ca s o s , a p e s a r d e la s g a n a n cia s p ro ve n ie n te s d e la e x is te n cia d e l co m e rcio , q u e s e a la m o s d e s d e e l p u n to d e vis ta te rico , e x is te n ra z o n e s e co n m icas q u e p u e d e n ju s tificar la e re cci n d e b arre ras co m e rciale s e n tre p as e s . De h e ch o , e x is te n a rg u m e n to s a fa vo r y e n co n tra d e la p ro te cci n , lo q u e s e co n o ce co m o e l d e b a te lib re com ercio versu s p roteccion ism o. El as p e cto n e g ativo q u e s e s e ala d e l p ro te ccio n is m o e s t d ad o p o r e l co s to q u e im p lica p a ra la e co n o m a la in e ficie n cia in tro d u cid a e n la a s ig n a ci n d e recu rs o s . As es q u e, p o r ejem p lo , cu an d o s e p o n e u n a tarifa a lo s b ien es im p o rta d o s s e fa vo re ce la p ro d u cci n d o m s tica d e e s e b ie n e n d e trim e n to d e la s im p o rta cio n e s , e s d e cir, q u e s e re d u ce e l co m e rcio e n a q u e llo s b ie n e s e n lo s q u e e l p a s n o tie n e ve n ta ja s co m p a ra tiva s y s e fa vo re ce la p ro d u cci n d o m s tica in e ficie n te . Po r o tra p a rte , u n o d e lo s p u n to s m a s s e a la d o s e n fa vo r d e l p ro te ccio n is m o e s e l a rg u m e n to d e p ro te cci n a la in d u s tria n a cie n te . El fu n d a m e n to e s g rim id o e n e s te s e n tid o e s q u e alg u n as in d u s trias s o n in e ficie n te s e n las p rim e ras e tap as d e e n trad a e n fu n cio n am ie n to , p e ro co n e l tie m p o d e s arro llan u n p ro ce s o d e a p re n d iz a je q u e co n d u ce a u n a s itu a ci n co m p e titiva . En e s to s ca s o s e n to n ce s s e ju s tifica p ro te g e r in icialm e n te la in d u s tria y p o s te rio rm e n te le van ta r la p ro te cci n e n la e ta p a d e m a d u re z , e s d e cir, q u e e s te a rg u m e n to ju s tifica u n a p ro te cci n d e ca r cte r tra n s ito rio .

11.4. La poltica comer cial y sus instr umentos

To d o in s tru m e n to d e p o ltica e co n m ica q u e d is crim in a a lo s b ie n e s y s e rvicio s p o r e l o rig e n e n d o n d e s o n p ro d u cid o s (d o m s tico s o re s to d e l m u n d o ) tie n e u n e fe cto e q u ivale n te al d e la ap licaci n d e la p o ltica co m e rcial. Lo s o b je tivo s co n q u e s e u tiliz a la p o ltica co m e rcia l p u e d e n s e r lo s s ig u ie n te s : m o d ificar la as ig n aci n d e recu rs o s en la eco n o m a, in cre m en tar la recau d aci n fis cal, o a fe cta r la d is trib u ci n d e l in g re s o . La p o ltica co m e rcia l d is p o n e d e u n a s e rie d e in s tru m e n to s q u e p u e d e n s e r a p lica d o s p e rs ig u ie n d o a lg u n o d e lo s o b je tivo s m e n cio n a d o s . Alg u n o s in s tru m e n to s tratan d e o b s tacu liz ar e l in g re s o d e b ie n e s im p o rtad o s m e d ian te la im p o s ici n d e tarifas o re s triccio n e s d e tip o cu an titativo . Otras m e d id as tratan d e favo re ce r a lo s e x p o rtad o re s d o m s tico s fre n te a e x p o rtad o re s d e o tro s p as e s e n te rce ro s m e rca d o s , p o r e je m p lo m e d ia n te la a p lica ci n d e s u b s id io s a la s

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e x p o rta cio n e s . A co n tin u a ci n d e s crib ire m o s b re ve m e n te lo s p rin cip a le s in s tru m e n to s d e la p o ltica co m e rcia l. i) Ara n celes o t a rif a s. La p o ltica co m e rcia l im p o n e u n tra ta m ie n to d ife re n cia l a lo s b ie n e s e n fu n ci n d e q u e lo s m is m o s s e a n p ro d u cid o s e n e l te rrito rio d o m s tico o e n e l re s to d e l m u n d o . Aq u e llo s b ie n e s p ro d u cid o s e n e l re s to d e l m u n d o q u e in g re s a n a l p a s d e b e n p a g a r u n im p u e s to lla m a d o a ra n ce l o ta rifa . Es to s in s tru m e n to s p u e d e n s e r e s p e cfico s o ad valo re m . Un aran ce l e s p e cfico e s u n im p u e s to a p lica d o a ca d a u n id a d d e p ro d u cto , lo q u e s ig n ifica q u e e l p re cio d e l b ie n e n e l m e rca d o d o m s tico cu m p le la s ig u ie n te re la ci n : P = P* + d o n d e P e s e l p re cio d o m s tico , P* e s e l p re cio in te rn a cio n a l y e s e l im p u e s to e s p e cfico p o r u n id a d d e p ro d u cto . Po r s u p a rte , u n a ra n ce l a d va lo re m e s u n im p u e s to p o r u n id a d d e va lo r. La re la ci n e n tre e l p re cio d o m s tico e in te rn a cio n a l d e d ich o b ie n s e in d ica e n la s ig u ie n te e x p re s i n : P = P* x (1 + t ) d ond e t es la tarifa ad valorem . Ob viam ente, en am b os casos el p recio d om stico y e l in te rn acio n al co in cid e n s o lam e n te e n cas o q u e t s e a n ce ro , y p o r tan to p ara cu alq u ie r valo r p o s itivo d e l aran ce l e l p re cio d o m e s tico e s tar p o r e n cim a d e l in te rn acio n al. Co n s id e re m o s a co n tin u aci n lo s e fe cto s q u e tie n e la ap licaci n d e u n aran ce l m e d ian te e l an lis is d e la Fig u ra 1 1 .1 . En la Fig u ra 1 1 .1 s e co n s id e ra u n p a s p e q u e o , q u e e s to m a d o r d e p re cio s in te rn a cio n a le s , d o n d e s e re p re s e n ta n la s cu rva s d e o fe rta (O) y d e m a n d a (D) d o m s tica s p a ra d e te rm in a d o b ie n . Su p o n e m o s q u e e l p re cio in te rn a cio n a l P* e s in fe rio r a l p re cio d o m e s tico d e a u ta rq u a , p o r lo q u e a l p re cio in te rn a cio n a l h ay exces o d e d em an d a m ed id o p or el s eg m en to O 1 D1 . Para ver los efectos d e la p ro te cci n e n d ich a e co n o m a , co n s id e re m o s q u e s e a p lica u n a ra n ce l (e s p e cfico , p a ra fa cilit a r la e x p o s ici n g r fica ) a la im p o rta ci n d e l b ie n . El p re cio d o m s tico p a s a a s e r P*+ y e n co n s e cu e n cia la ca n tid a d d e m a n d a d a e n e l m e rca d o d o m s tico s e re d u ce d e 0 D1 a 0 D2 , la p rod u ccin d om s tica au m e n ta d e 0 O 1 a 0 O 2 , y la s im p o rta cio n e s s e re d u ce n d e 0 1 D 1 a 0 2 D2 . Re s u m ie n d o e n to n ce s , la a p lica ci n d e u n a ta rifa p ro d u ce u n a u m e n to d e l p re cio 0 d o m s tico q u e im p lica u n a p ro te cci n a la p ro d u cci n d o m s tica q u e s e e x Fig u ra 1 1 .1 Ef ect os d e u n Ara n cel p a n d e y u n p e rju icio a lo s co n s u m id o -

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11
re s q u e re d u ce n s u co n s u m o a n te e l a u m e n to d e l p re cio . ii) Res t riccion es cu a n t it a t iv a s a la s im p ort a cion es o cu ot a s . Es te in s tru m e n to d e p ro te cci n fu n cio n a e s ta b le cie n d o u n to p e a la s ca n tid a d e s im p o rta d a s . Se tra ta d e in s tru m e n to s n o ta rifa rio s q u e im p lica n e n fo rm a in d ire cta u n in cre m e n to d e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s im p o rta d o s p o r re s tricci n d e la o fe rta . La cu o ta tie n e lo s m is m o s e fe cto s q u e la fija ci n d e u n a ta rifa , y e n e fe cto , p a ra ca d a n ive l d e cu o ta e x is te u n a ta rifa e q u iva le n te . Sin e m b a rg o , u n a d ife re n cia im p o rta n te e n tre a m b o s in s tru m e n to s e s q u e e n e l ca s o d e l a ra n ce l e x is te u n in g re s o ta rifa rio q u e e s re ca u d a d o p o r e l Es ta d o , m ie n tra s q u e e n la cu o ta s o n lo s q u e a cce d e n a u n a lice n cia d e im p o rta ci n lo s q u e s e a p ro p ia n d e la re n ta d e la cu o ta (e s d e cir, e l s o b re p re cio g e n e ra d o p o r la re s tricci n e n la ca n tid a d im p o rta d a ). iii) Su b s id io a la s exp ort a cion es . La p o ltica co m e rcia l ta m b i n p u e d e s e r u tiliz a d a p a ra p ro m o ve r la s e x p o rta cio n e s d o m s tica s m e d ia n te e l p a g o d e s u b s id io s . El e m p le o d e e s te in s tru m e n to im p lica la re a liz a ci n d e p a g o s p o r p a rte d e l g o b ie rn o a lo s e x p o rta d o re s co n e l o b je tivo d e fa vo re ce r la s co n d icio n e s d e co m p e titivid a d fre n te a e x p o rta d o re s d e o tro s p a s e s e n te rce ro s m e rca d o s . Es to s in s tru m e n to s ta m b i n p u e d e n s e r es p ecf icos o a d v a lorem . iv ) Res t riccion es v olu n t a ria s a la s exp ort a cion es . Es te tip o d e m e d id a co n s is te e n u n a cu e rd o e n tre p a s e s d e lim ita r vo lu n ta ria m e n te la s e x p o rta cio n e s . Si b ie n p u e d e e x is tir u n a a m e n a z a im p lcita p o r p a rte d e l p a s im p o rta d o r d e a p lica rle u n a cu o ta o ta rifa d e n o a ce p ta r u n a re s tricci n vo lu n ta ria , e l p a s e x p o rta d o r o b tie n e u n a g a n a n cia co n e s te tip o d e a cu e rd o ya q u e lo q u e d e o tra m a n e ra s e ria in g re s o ta rifa rio o re n ta d e lo s im p o rta d o re s , e s a p ro p ia d a p o r lo s p ro d u cto re s d e l p a s e x p o rta d o r. v) Ex is te n o tra s b a rrera s n o a ra n cela ria s q u e s o n u n co n ju n to d e in s tru m e n to s o rig in a lm e n te n o cre a d o s p a ra la p ro te cci n p e ro q u e s e co n vie rte n e n tra b a s d is crim in a to ria s . Se tra ta , p o r e je m p lo , d e la e s p e cifica ci n d e n o rm a s t cn ica s o e s t n d a re s d e p ro d u cto s , co n tro le s d e Ad u a n a , lice n cia s d e co m e rcio e x te rio r, e tc., q u e p u e d e n lle g a r a o b s ta cu liz a r, d e m o ra r e in clu s ive im p e d ir e l co m e rcio co n u n d e lib e ra d o fin p ro te ccio n is ta .

11.5. Alter nativas de liber alizacin comer cial

An te ca m b io s e n la co yu n tu ra e co n m ica , u n p a s q u e s e e n cu e n tra p ro te g id o m e d ia n te u n co n ju n to d e in s tru m e n to s d e p o ltica co m e rcia l p u e d e d e cid ir le va n ta r la p ro te cci n , p a ra lo q u e cu e n ta co n d is tin ta s a lte rn a tiva s p a ra lle va r a d e la n te e s ta p o ltica . En p rim e r lu g a r, e s p o s ib le q u e la lib e ra liz a ci n co m e rcia l s e a to ta l o p a rcia l. En e s te ltim o ca s o , s o lo s e d e s g ra va u n a p a rte d e lo s b ie n e s co m e rcia liz a d o s o s im p le m e n te s e re a liz a u n a re d u cci n d e b a rre ra s co m e rcia le s s in lle g a r a e lim in a rla s to ta lm e n te . Po r o tra p a rte , la re d u cci n o e lim in a ci n d e aran ce le s p u e d e te n e r o n o u n carcte r d is crim in ato rio .La d is crim in aci n im p lica q u e , p o r e je m p lo , e l m is m o b ie n p u e d e s e r im p o rta d o lib re d e a ra n ce le s (o a m e n o re s aran ce le s ) d e s d e u n s o cio , m ie n tras tie n e q u e p ag ar tarifa (o u n a tarifa
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m ayo r) cu an d o p ro vie n e d e p as e s d e fu e ra d e l acu e rd o . Po r ltim o , o tra a lte rn a tiva p o s ib le q u e in te re s a co n s id e ra r e s s i la p o ltica d e a p e rtu ra e s lle va d a a d e la n te e n fo rm a u n ila te ra l o re cp ro ca , e s d e cir, s i la lib e raliz aci n im p lica co n ce s io n e s m u tu as e n tre q u ie n e s p articip an d e la n e g o cia ci n o s i s e o to rg a s in n in g n tip o d e co n tra p a rtid a . Es ta s tre s d im e n s io n e s m e n cio n a d a s s o n la s s e le ccio n a d a s p a ra re a liz a r u n a tip o lo g a d e la s e s tra te g ia s d e lib e ra liz a ci n co m e rcia l, q u e s e p re s e n ta e n e l Cu ad ro 1 1 .3 , las q u e co m e n tare m o s b re ve m e n te a co n tin u aci n .
Cu a d ro 1 1 .3 Es tra te g ia s d e lib e ra liz a ci n co m e rcia l

parcial total

No Discriminatorias Discriminatorias No recprocas R ecprocas No recprocas R ecprocas R educcin R ondas C oncesiones Acuerdos unilateral G TT/ OM A C preferenciales L comercio L comercio C ibre ibre oncesiones Integracin unilateral multilateral

Fu en t e: Rob s on (1 9 8 7 ) y Dorn b u s ch (1 9 8 9 )

El s is te m a m u ltila te ra l e s tu vo in s titu cio n a lm e n te re g u la d o p o r e l Acu e rd o Ge n e ra l d e Ara n ce le s y Co m e rcio (co n o cid o p o r la s ig la e n in g l s GATT) d e s d e 1 9 4 7 , y e n la a ctu a lid a d a p a rtir d e lo s a cu e rd o s d e la Ro n d a Uru g u a y s e tra n s fo rm e n la Org a n iz a ci n Mu n d ia l d e l Co m e rcio (OMC). El GATT h a s id o d e s d e s u fo rm a ci n e l m b it o m a s im p o rt a n t e d e n e g o cia ci n co m e rcia l m u ltila te ra l, p e rm itie n d o im p o rta n te s a va n ce s e n m a te ria d e lib e ra liz a ci n co m e rcia l. En e l co n te x to d e l m a rco m u ltila te ra l e l GATT h a p ro vis to d e u n c d ig o d e p r ctica s e n e l co m e rcio in te rn a cio n a l y u n fo ro p a ra re s o lve r la s d is p u ta s co m e rcia le s . Lo s p a s e s m ie m b ro s d e l a cu e rd o tie n e n d e re ch o s y o b lig a cio n e s s im trico s e n s u s re la cio n e s co m e rcia le s , s ie n d o s u s p rin cip io s fu n d a m e n ta le s : n o-d is crim in a cin , recip rocid a d y t ra n s p a ren cia. As im is m o s o n a p lica b le s lo s p rin cip io s d e co m e rcio ju s to , lib e ra liz a ci n g ra d u a l d e m e d id a s co m e rcia le s re s trictiva s , u s o e x ce p cio n a l d e re s triccio n e s cu a n tita tiva s a la s im p o rta cio n e s , y tra ta m ie n to p re fe re n cia l p a ra lo s p a s e s e n d e s a rro llo . La fo rm a ci n d e re a s in te g ra d a s , s ie n d o e x ce p cio n e s a l p rin cip io d e n o d is crim in a ci n , s o n a d m itid a s d e n tro d e l m a rco re g u la to rio d e l GATT/ OMC. La s u n io n e s a d u a n e ra s o z o n a s d e lib re co m e rcio s o n a d m itid a s e x p re s a m e n te , s ie m p re q u e n o in cre m e n te n lo s n ive le s d e p ro te cci n re s p e cto a l re s to d e l m u n d o y q u e te n g a n p o r o b je tivo u n a to ta l lib e ra liz a ci n co m e rcia l a l in te rio r d e la z o n a in te g ra d a . A fin e s d e lo s o ch e n ta y m a s a ce n tu a d a m e n te

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11
d e s d e p rin cip io s d e lo s n o ve n ta , la e s tra te g ia d e in te g ra ci n re g io n a l s e h a fo rta le cid o ta n to e n p a s e s d e s a rro lla d o s co m o e n d e s a rro llo . Eje m p lo s d e e llo s o n la cre a ci n d e l NAFTA (re a d e Lib re Co m e rcio d e Am rica d e l No rte ) y e l Me rco s u r (Me rca d o Co m n d e l Su r) y e l fo rta le cim ie n to d e la Un i n Eu ro p e a a p a rtir d e 1 9 9 2 . As im is m o , e l ALCA (Acu e rd o d e Lib re Co m e rcio d e la s Am ricas ), recien tem en te d in am iz ad o en u n a vas ta ag en d a d e n eg ociacin n o res trin g id a s o lo a la te m tica co m e rcia l, a lie n ta la e x p e cta tiva d e u n in cre m e n to d e la in te g ra ci n a n ive l co n tin e n ta l. El ca s o d e lo s Acu e rd o s Pre fe re n cia le s s o n ta m b i n a d m itid o s co m o e x ce p ci n a l p rin cip io d e n o d is crim in a ci n p a ra lo s p a s e s e n d e s a rro llo , e n e l e n te n d id o d e q u e lo s m is m o s p u e d e n te n e r u n e fe cto fa vo ra b le e n e l p ro ce s o d e d e s a rro llo ; ta l e s e l ca s o d e la ALADI (re a La tin o a m e rica n a d e In te g ra ci n ). Otra a lte rn a tiva p o s ib le d e n tro d e la s o p cio n e s d e lib e ra liz a ci n co m e rcia l e s ta co n s titu id a p o r la e s tra te g ia d is crim in a to ria y n o re cp ro ca . Es ta s itu a ci n s e p la n te a cre cie n te m e n te e n tre la s e co n o m a s in d u s tria liz a d a s y a q u e lla s d e n ive l d e d e s a rro llo re la tivo m e n o r. Se tra ta d e co n ce s io n e s u n ila te ra le s q u e b u s ca n p ro m o ve r e l d e s a rro llo d e la s e co n o m a s b e n e ficia d a s . Co m o e je m p lo d e lib e ra liz a ci n p a rcia l, d is crim in a to ria y n o re cp ro ca te n e m o s e l ca s o d e l Sis te m a Ge n e ra liz a d o d e Pre fe re n cia s a p lica d o p o r Es ta d o s Un id o s e n s u s re la cio n e s co m e rcia le s co n p a s e s d e m e n o r d e s a rro llo . Po r s u p a rte , co m o e je m p lo d e lib e ra liz a ci n to ta l, d is crim in a to ria y n o re cp ro ca te n e m o s e l Acu e rd o d e Lo m d e la s e x -p o te n cia s co lo n ia le s e u ro p e a s co n s u s p re via s co lo n ia s e n As ia , Ca rib e y Pa cfico

1 1 .5 .1 . In t e g ra ci n re g io n a l
Lo s p ro c e s o s d e i n t e g r a c i n p u e d e n a s u m i r d i v e rs o s e s t a t u t o s f o rm a l e s p e ro t o d o s e l l o s re s p o n d e n a l a s c a ra c t e r s t i c a s d e s e r e s t ra t e g i a s d e l i b e ra l i z a c i n c o m e rc i a l d i s c ri m i n a t o ri a s , t o t a l e s y re c p ro c a s . Co n s id e ra re m o s a co n tin u a ci n la s d is tin ta s a lte rn a tiva s q u e la e s tra te g ia d e in te g ra ci n p u e d e a s u m ir, y e n la s ig u ie n te s e cci n a n a liz a re m o s lo s e fe cto s q u e la m is m a im p lica . i) Zon a s d e lib re com ercio. En e s te tip o d e a cu e rd o lo s p a s e s q u e s e in te g ra n e lim in a n to ta lm e n te la s b a rre ra s a ra n ce la ria s y n o a ra n ce la ria s a l in te rio r d e la z o n a in te g ra d a y m a n tie n e n in d e p e n d e n cia e n la p o ltica co m e rcia l co n re s p e cto a l re s to d e l m u n d o . ii) Un in a d u a n era . En e s te e s q u e m a d e in te g ra ci n lo s p a s e s a cu e rd a n , a d e m s d e e lim in a r la s b a rre ra s a l co m e rcio e n tre s o cio s , e l e s ta b le cim ie n to

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d e u n a p o ltica co m e rcia l co m n co n e l re s to d e l m u n d o . En p a rticu la r s e e s ta b le ce u n a ra n ce l e x te rn o co m n co n e l re s to d e l m u n d o , y m a s e n g e n e ra l u n a p o ltica co m e rcia l y u n a e s tra te g ia d e n e g o cia ci n co m n re s p e cto a l re s to d e l m und o. iii) Merca d o Com n . Es te tip o d e a cu e rd o re n e la s ca ra cte rs tica s co n ce rn ie n te s a u n a u n i n a d u a n e ra d o n d e a d e m s s e e s ta b le ce la lib re m o vilid a d d e fa cto re s d e p ro d u cci n (p e rs o n a s y ca p ita le s ) a l in te rio r d e la z o n a in te g ra d a . iv ) Un in Econ m ica . Es te e s q u e m a d e in te g ra ci n re n e la s ca ra cte rs tica s d e u n m e rca d o co m n d o n d e s e e s ta b le ce a d e m s la co m p le ta u n ifica ci n d e p o ltica s m o n e ta ria s y fis ca le s . As im is m o , s e e s ta b le ce u n a a u to rid a d ce n tra l s u p ra n a cio n a l p a ra e je rce r co n tro l s o b re lo s m ie m b ro s e n lo s p u n to s d e l a cu e rd o . v) In t eg ra cin Polt ica Com p let a . Es te e s u n e s q u e m a to ta l d e in te g ra ci n d o n d e lo s p a s e s p a rticip a n te s e s ta b le ce n u n a cu e rd o q u e re n e la s ca ra cte rs tica s d e u n a u n i n e co n m ica m a s e l e s ta b le cim ie n to d e u n a a u to rid a d ce n tra l, co n la m is m a je ra rq u a q u e e l g o b ie rn o d e u n a n a ci n . De h e ch o e l re a in te g ra d a s e vu e lve u n a n ica n a ci n . Es co m n s e a la r q u e e s ta s a lte rn a tiva s co n s titu ye n ca te g o ra s in d e p e n d ie n te s y n o e ta p a s d e u n m is m o p ro ce s o , s i b ie n e n la p r ctica lo s e s q u e m a s d e in te g ra ci n s u e le n p re s e n ta r d ive rs a s tra n s fo rm a cio n e s q u e p u e d e n lle va rlo s d e u n a a o tra ca te g o ra . Po r e je m p lo , la in te g ra ci n e n Eu ro p a h a p a s a d o p o r d ive rs a s e ta p a s . El Tra ta d o d e Ro m a firm a d o e n 1 9 5 7 e s ta b le ce la cre a ci n d e la Co m u n id a d Eco n m ica Eu ro p e a co n s is te n te e n u n a u n i n a d u a n e ra e n tre s ie te s o cio s e u ro p e o s . Lu e g o d e la in co rp o ra ci n d e n u e vo s m ie m b ro s , y e l lo g ro d e n u e vo s a cu e rd o s h a p a s a d o a s e r lu e g o d e va ria s d ca d a s d e e x is te n cia la a ctu a l Un i n Eu ro p e a a p a rtir d e 1 9 9 2 , co n s is te n te e n u n a u n i n e co n m ica fo rm a d a p o r d o ce m ie m b ro s . As im is m o , e s co m n q u e d u ra n te u n p e rio d o in icia l d e tra n s ici n n o s e e n cu e n tra n p re s e n te s to d a s la s ca ra cte rs tica s a co rd a d a s , e x is tie n d o u s u a lm e n te u n cro n o g ra m a d e p u e s ta e n fu n cio n a m ie n to d e l a cu e rd o . En e s te s e n tid o , e l Me rco s u r ta m b i n p re v p a s a r p o r d is tin ta s e ta p a s . El Me rco s u r, cre a d o p o r e l Tra ta d o d e As u n ci n d e 1 9 9 1 , e s u n a cu e rd o e co n m ico q u e tie n e p o r o b je tivo la co n s tru cci n d e u n m e rca d o co m n e n tre Arg e n tin a , Bra s il, Pa ra g u a y y Uru g u a y. No o b s ta n te , e n u n a p rim e ra e ta p a lo s co m p ro m is o s s e h a n re s trin g id o a lo s a s p e cto s co m e rcia le s , p re vi n d o s e d o s e ta p a s p a ra la p u e s ta e n fu n cio n a m ie n to : to ta l lib re co m e rcio e n la z o n a p a ra 1 9 9 9 y u n i n a d u a n e ra co m p le ta p a ra e l a o 2 0 0 6 . En a m b o s p la n o s e x is te a ctu a lm e n te u n a a m p lia lis ta d e e x ce p cio n e s a l r g im e n g e n e ra l d e l a cu e rd o , p o r lo q u e a ctu a lm e n te fu n cio n a co m o u n a u n i n a d u a n e ra in co m p le ta .

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11
1 1 .5 .2 . Ef e c t o s e c o n m ic o s d e la in t e g ra c i n
Ha s ta m e d ia d o s d e e s te s ig lo s e co n s id e ra b a q u e lo s a cu e rd o s d e in te g ra ci n e ran s ie m p re e co n m icam e n te b e n e ficio s o s , e n e l e n te n d id o d e q u e co n s titu ye n u n m o vim ie n to , au n q u e p arcial, e n e l s e n tid o e l lib re co m e rcio . En 1 9 5 0 ap are ce e l trab ajo d e l e co n o m is ta Jaco b Vin e r q u e ap o rta u n n u e vo e n fo q u e d e l fe n m e n o , id e n tifican d o e fe cto s p o s itivo s y n e g ativo s as o ciad o s a las p o lticas co m e rcia le s d is crim in a to ria s , d e cu yo s a ld o d e p e n d e r e l e fe cto n e to s o b re e l b ie n e s ta r d e lo s p a s e s q u e s e in te g ra n . Dich o a n lis is , q u e s u p o n e b ie n e s h o m o g n e o s (s u s titu to s p e rfe cto s e n tre s i), te cn o lo g a d e co s to s co n s ta n te s , in e x is te n cia d e co s to s d e tra n s p o rte y t rm in o s d e in te rca m b io d a d o s , id e n tifica b e n e ficio s y co s to s d e la in te g ra ci n : p o r u n la d o , lo s p a s e s s o cio s q u e s e in te g ra n s e b e n e ficia n co n la cre a ci n d e co m e rcio , p o r o tra p a rte , e x is te u n e fe cto n e g a tivo e n e s to s a cu e rd o s p o r el d es v o d e com ercio.

Se e n t ie n d e p o r c r e a c i n d e c o m e r c io e l re e m p la z o d e p ro d u c c i n d o m s t ic a in e f ic ie n t e p o r im p o rt a c io n e s m s b a ra t a s d e s d e u n s o c io c o m e rc ia l. Se d e f in e c o m o d e s v o d e c o m e r c io e l re e m p la z o d e im p o rt a c io n e s in ic ia lm e n t e c o m p ra d a s a l re s t o d e l m u n d o e f ic ie n t e , p o r im p o rt a c io n e s d e s d e e l s o c io c o m e rc ia l in e f ic ie n t e .

El a n lis is s e e s to s co n ce p to s p u e d e s e r ilu s tra d o m e d ia n te u n e je m p lo m u y s im p lifica d o . Co n s id e re m o s q u e e x is te n tre s p a s e s lla m a d o s A, B y C, q u e p ro d u ce n e l m is m o b ie n co n u n a te cn o lo g a d e co s to s co n s ta n te s . Lo s tre s p a s e s d ifie re n e n cu a n to a s u e ficie n cia p ro d u ctiva , lo q u e e s re co g id o e n lo s Cu a d ro s 1 1 .4 y 1 1 .5 d o n d e s e m u e s tra e l co s to d e p ro d u cci n e n ca d a p a s . An a lice m o s q u s u ce d e s i A y B d e cid e n in te g ra rs e . A co n tin u a ci n s e a n a liz a n lo s e fe cto s d e l a cu e rd o d e s d e e l p u n to d e vis ta d e l p a s A, p a rtie n d o d e u n a s itu a ci n in icia l d o n d e s e co b ra n ta rifa s n o d is crim in a to ria s a la s im p o rta cio n e s d e s d e to d o s lo s o rg e n e s . i) Cas o 1 . En la s itu aci n in icial e l p as A co b ra aran ce le s n o d is crim in ato rio s d e n ive l a lto , p o r e je m p lo 1 0 0 %. En d ich a s itu a ci n a l p a s A le co n vie n e p ro d u cir e l b ie n d o m s tica m e n te , co n lib re co m e rcio lo im p o rta ra d e s d e C. Co n e l a cu e rd o d e in te g ra ci n , a l e lim in a rs e lo s a ra n ce le s e n tre lo s s o cio s a l p a s A le co n vie n e d e ja r d e p ro d u cir y p a s a r a im p o rta r a m e n o r p re cio d e s d e e l s o cio (p a s B), co m o s e in d ica e n e l Cu a d ro 1 1 .4 . Es te e s e l e fe cto d e cre a ci n d e co m e rcio , d o n d e s e h a s u s titu id o p ro d u cci n lo ca l in e ficie n te p o r im p o rta cio n e s d e s d e e l s o cio m s e ficie n te . Es te e fe cto e s p o s itivo ya q u e im p lica u n a u m e n to d e la e ficie n cia p ro d u ctiva e n la re g i n y e n e l m u n d o .
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Cu a d ro 1 1 .4 Cre a c i n d e c o m e rc io Pas e s A B C Cos to unitario 100 80 60 Situacin inicial Cos to mas tarifa (100% ) 100 160 120 Unin aduane ra Cos to mas tarifa dis cr. 100 80 120

ii) Ca s o 2 . Ta m b i n s u p o n e m o s q u e in icia lm e n te e l p a s A co b ra a ra n ce le s n o d is crim in a to rio s , p e ro e n e s te ca s o d e n ive l m o d e ra d o , p o r e je m p lo 5 0 %. En e s ta s itu a ci n a l p a s A le co n vie n e im p o rta r e l b ie n d e s d e e l re s to d e l m u n d o (p a s C) q u e e s e l p ro d u cto r m s e ficie n te a n ive l m u n d ia l. Lu e g o d e l a cu e rd o d e in te g ra ci n a l p a s A le co n vie n e p a s a r a im p o rta r d e s d e e l s o cio (p a s B) a p e s a r d e s e r u n p ro d u cto r d e m a yo r co s to q u e e l p a s C, p o r e fe cto d e la d is crim in a ci n , co m o s e in d ica e n e l Cu a d ro 1 1 .5 . Es te e s e l e fe cto d e d e s vo d e co m e rcio , d o n d e s lo h a h a b id o u n a s u s titu ci n d e p ro ve e d o re s q u e fa vo re ce a l p a s s o cio m s in e ficie n te q u e e l re s to d e l m u n d o . Es te e fe cto e s n e g a tivo , ya q u e e m p e o ra la a s ig n a ci n in te rn a cio n a l d e re cu rs o s .
Cu a d ro 1 1 .5 De s v o d e c o m e rc io Pas es A B C Cos to unitario 100 80 60 Situacin inicial Cos to mas tarifa (50% ) 100 120 90 Unin aduanera Cos to mas tarifa dis cr. 100 80 90

En c o n s e c u e n c i a , d e l a n l i s i s a n t e ri o r s e d e s p re n d e q u e , s i e l c o m e rc i o e xt ra q u e t i e n e l u g a r e n t re l o s p a s e s q u e s e i n t e g ra n re p re s e n t a u n a a d ic i n a l c o m e rc io m u n d ia l (c r e a c i n d e c o m e r c io ) e l a c u e rd o a u m e n t a la e f ic ie n c ia e n la a s ig n a c i n d e re c u rs o s y e s p o r t a n t o e c o n m ic a m e n t e b e n e f ic io s o . Pe ro s i s o lo s e p ro d u c e u n a s u s t it u c i n d e p ro v e e d o re s e f ic ie n t e s d e l re s t o d e l m u n d o p o r p ro v e e d o re s in e f ic ie n t e s d e l p a s s o c io (d e s v o d e c o m e r c io ) la a s ig n a c i n in t e rn a c io n a l d e re c u rs o s e m p e o ra y e n c o n s e c u e n c ia e l a c u e rd o e s p e rju d ic ia l. En g e n e ra l, co m o co n s e cu e n cia d e l e s q u e m a d e in te g ra ci n a m b o s e fe cto s s e e n cu e n tra n p re s e n te s s im u lt n e a m e n te , e n to n ce s , s i p re d o m in a e l p rim e r e fe cto e l a cu e rd o e s fa vo ra b le , s ie n d o d e s fa vo ra b le e n e l ca s o co n tra rio . Po s te rio rm e n te a l tra b a jo d e Vin e r, a p a re ce n e n la lite ra tu ra s o b re in te g ra ci n g e n e ra liz a cio n e s a co n te x to s m a s re a lis ta s , q u e e vid e n cia n fe n m e n o s re le van te s n o in clu id o s e n e s te s im p lificad o e s q u e m a. Alg u n as variacio n e s q u e s e h a n re a liz a d o s o b re e l m is m o , y q u e n o d e s a rro lla re m o s e n e s te lib ro , co n cie rn e n a la can tid ad d e b ie n e s y p as e s q u e in te rvie n e n , e l e s q u e m a d e circu laci n d e b ie n e s , p re s e n cia d e a s im e tra s , e tc.

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11
Ma s a ll d e l e n fo q u e tra d icio n a l, la s ln e a s d e d e s a rro llo d e la te o ra d e la in te g ra ci n s e h a n a m p lia d o e n m ltip le s d ire ccio n e s . En p a rticu la r, e n la lite ra tu ra s e h a s e a la d o re ite ra d a m e n te la im p o rta n cia d e la g e o g ra fa y p ro x im id a d g e o g r fica e n e l a n lis is d e lo s e fe cto s d e lo s a cu e rd o s d e in te g ra ci n . El a rg u m e n to h a ce n o ta r q u e la p ro x im id a d g e o g r fica e n tre s o cio s y lo s co n s ig u ie n te s m e n o re s co s to s d e tra n s p o rte e n re la ci n a lo s d e l re s to d e l m u n d o , p u e d e n h a ce r q u e e l a cce s o a l m e rca d o ve cin o s e a p rivile g ia d o . Pa ra ilu s tra r e s te a rg u m e n to s u p o n g a m o s q u e lo s co s to s d e tra n s p o rte e n la re g i n s o n m u y b a jo s , s u p o n g a m o s p o r e je m p lo e l ca s o e x tre m o e n q u e s o n n u lo s m ie n tra s q u e co n e l re s to d e l m u n d o s o n m u y a lto s . En e s te ca s o , u n b ie n d e s d e e l re s to d e l m u n d o lle g a a l p re cio in te rn a cio n a l m s e l co s to d e tra n s p o rte (fle te s ) a l m e rca d o d e n u e s tro s o cio , m ie n tra s q u e lo s b ie n e s p ro d u cid o s p o r lo s e x p o rta d o re s d e n u e s tro p a s lle g a n a d ich o m e rca d o ve cin o a l p re cio in te rn a cio n a l (n o h a y n e ce s id a d d e p a g a r fle te s ). Po r ta n to , e l co s to d e l tra n s p o rte h a ce q u e e l re s to d e l m u n d o n o re s u lte co m p e titivo e n m e rca d o s g e o g r fica m e n te ce rca n o s a n u e s tro p a s . En e s te ca s o , d e n tro d e la b a n d a e s ta b le cid a p o r lo s co s to s d e tra n s p o rte , e l a cu e rd o d e in te g ra ci n co n s titu ye e fe ctiva m e n te u n m o vim ie n to h a cia e l lib re co m e rcio p o rq u e lo s s o cio s re g io n a le s s o n lo s p ro ve e d o re s d e co s to m s b a jo (e s d e cir, u n co s to q u e n o tie n e n e ce s id a d d e in clu ir fle te s ), p o r ta n to co m o n o h a y d e s vo d e co m e rcio la in te g ra ci n e s b e n e ficio s a s in a m b ig e d a d . Sig u ie n d o e s ta ln e a d e ra z o n a m ie n to s e co n s id e ra co m o b ien es reg ion a les a q u e llo s e n q u e lo s co s to s d e tra n s p o rte s o n b a jo s e n la z o n a y a lto s co n e l re s to d e l m u n d o . El ca s o tp ico d e b ie n e s re g io n a le s e s e l d e a q u e llo s q u e p o r s u s ca ra cte rs tica s d e p e re cib ilid a d n o p u e d e n re co rre r g ra n d e s d is ta n cia s s in o a co n d icio n a d o s d e u n a fo rm a e s p e cia l q u e re s u lta co s to s a , o a s im is m o p u e d e s e r e l ca s o d e b ie n e s q u e tie n e n e s ca s o va lo r p o r u n id a d d e vo lu m e n o p e s o . Pa ra Uru g u a y te n e m o s co m o e je m p lo e l ca s o d e la le ch e fre s ca d e n tro d e lo s b ie n e s a g rco la s p e re ce d e ro s d e ca r cte r re g io n a l, a s co m o ta m b i n p u e d e n s e r co n s id e ra d o s d e n tro d e lo s b ie n e s re g io n a le s lo s m a te ria le s d e ca n te ra p a ra co n s tru cci n (p o r e je m p lo , a re n a ). Un a g e n e ra liz a ci n d e l co n ce p to d e b ie n e s re g io n a le s n o s co n d u ce a la n o ci n d e b loq u es n a t u ra les, e n e l ca s o d e q u e lo s co s to s d e tra n s p o rte s e a n b a jo s e n la z o n a y a lto s co n re s p e cto a l re s to d e l m u n d o p a ra to d o s lo s b ie n e s co m e rcia d o s e n la re g i n . En la p r ctica , p o d e m o s co n s id e ra r e l s ig u ie n te p rin cip io co m o g u a til p a ra id e n tifica r la p re s e n cia d e b lo q u e s n a tu ra le s . Un c o n ju n t o d e p a s e s c o n s t it u y e u n b lo q u e n a t u r a l s i la m a y o r p a rt e d e l c o m e rc io q u e lle v a n a c a b o lo s p a s e s e s in t ra z o n a y s i, a d e m s , e xis t e u n a d if e re n c ia s ig n if ic a t iv a e n t re lo s c o s t o s d e t ra n s p o rt e d e n t ro y f u e ra d e la re g i n p a ra t o d o s lo s b ie n e s c o m e rc ia d o s .

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La im p o rtan cia d e la id en tificaci n d e u n b lo q u e n atu ral rad ica en q u e, d ad o q u e los altos cos tos d e tran s p orte fu era d e la reg in h acen q u e el res to d el m u n d o n o re s u lte co m p e titivo e n la z o n a, la in te g raci n p ro vo car u n d e s vo d e co m ercio m u y red u cid o y p or tan to el acu erd o res u ltar b en eficios o. Otra p o s ib le ln e a d e d e s a rro llo d e la te o ra d e la in te g ra ci n fu e ra d e l e n fo q u e tra d icio n a l la co n s titu ye la co n s id e ra ci n d e te cn o lo g a s d e p ro d u cci n d e co s to s d e cre cie n te s , e s d e cir, co n e co n o m a s d e e s ca la , y la e x is te n cia d e p ro d u cto s d ife re n cia d o s . In tu itiva m e n te e s f cil e n te n d e r la s g a n a n cia s d e riva d a s d e la p re s e n cia d e e co n o m a s d e e s ca la . La in te g ra ci n h a b ilita r e n e s to s ca s o s a co n ce n tra r la p ro d u cci n e n a lg u n o s b ie n e s , a u m e n ta n d o e l vo lu m e n d e a q u e llo s p ro d u cid o s , y p o r ta n to a p ro ve ch a n d o e co n o m a s d e e s ca la , e im p o rta n d o d e s d e e l s o cio lo s b ie n e s n o p ro d u cid o s , h a b ilita n d o ta m b i n a a p ro ve ch a r e co n o m a s d e e s ca la e n e l o tro p a s . Recientem ente s e han d es arrollad o m od elos d e integ racin q ue incorp oran la p res encia d e econom as d e es cala y d iferenciacin d e p rod ucto en un contexto d e com p etencia im p erfecta, los q ue han s id o d e vas ta utiliz acin en trab ajos ap licad os . Uno d e los hallaz g os m s im p ortantes d e la literatura en es ta lnea, es ta cons titud o p or el hecho d e q ue exis te evid encia em p rica d e q ue la ap licacin d e es te tip o d e m od elos rep orta g anancias d e los acuerd os d e integ racin s ig nificativam ente m s im p ortantes q ue en el cas o d e la ap licacin d e los m od elos trad icionales . Ello encontrara exp licacin en la p res encia d e nuevas fuentes d e g anancias q ue no s on cons id erad as p or la teora convencional.

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11
Cr eacin y desvo de comer cio en el Mer cosur .
El exam en d e los p os ib les im p actos s ob re el b ien es tar g en eral y la eficien cia p rod u ctiva d e la fo rm a ci n d e l Me rco s u r e n lo s p a s e s m ie m b ro s , y e n e s p e cia l e n Uru g u a y, p u e d e h a ce rs e e n b a s e a d o s tip o s d e a n lis is , u n o e x -a n te y o tro e x -p o s t. En tre lo s a s p e cto s fa vo ra b le s e x -a n te s e d e s ta ca n : lo s a lto s n ive le s d e p ro te cci n e x is te n te s an te s d e la p u e s ta e n m arch a, e l p ro ce s o d e ap e rtu ra co m e rcial q u e aco m p a a s u im p lem en tacin , y la s itu acin g eog rfica com o u n b loq u e n atu ral relativam en te lejan o d el res to d el m u n d o. En tre los as p ectos d es favorab les s e h a s e alad o la p eq u e ez d el b loq u e en relacin al res to d el m u n d o, la s im ilitu d en los p atron es d e es p ecializ acin e n tre s u s m ie m b ro s y la s d ife re n cia s re s p e cto a l re s to d e l m u n d o . Un o d e las ras g o s m as n o to rio s q u e s e d e s p re n d e n d e l an lis is e x -p o s t d e lo s flu jo s d e co m e rcio , e s la d in m ica q u e h a a d q u irid o e l co m e rcio in tra rre g io n a l, a co m p a a d a p o r e l cre cim ie n to d e l co m e rcio co n e l re s to d e l m u n d o . Gra n p a rte d e l cre cim ie n to d e l co m e rcio in tra rre g io n a l e s u n re s u lta d o n a tu ra l d e l a u m e n to d e la p a rticip a ci n d e lo s s o cio s e n e l co m e rcio m u n d ial d e rivad o d e s u cre cim ie n to e co n m ico y d e s u ap e rtu ra. A p e s a r d e la p e q u e e z d e l b lo q u e y d e la d is p a rid a d re s p e cto a l re s to d e l m u n d o , la s p o ltica s d e a p e rtu ra q u e a co m p a a ro n s u fo rm a ci n p a re ce n h a b e r e vita d o in cre m e n ta r lo s co s to s d e d e s vo d e co m e rcio . En e l ca s o d e Uru g u a y, e l cre cim ie n to re cie n te s e a s o cia a ra m a s e n la s q u e e x is te n ve n ta ja s co m p a ra tiva s . La s e s tim a cio n e s d e cre a ci n y d e s vo d e co m e rcio m u e s tra n q u e e l cre cim ie n to d e la s im p o rta cio n e s d e s d e la re g i n n o h a te n id o fu e rte s co s to s d e d es vo d e com ercio. La ap ertu ra com ercial d e la econ om a u ru g u aya h a s id o s ig n ificativa lo q u e h a im p lica d o u n a ju s te ; e n la m a yo r p a rte d e la s ra m a s s e o b s e rva u n d e s p la z a m ie n to d e la p ro d u cci n d o m s tica p o r im p o rta cio n e s . La a p e rtu ra h a s id o s u ficie n te m e n te im p o rta n te co m o p a ra q u e p re d o m in e la cre a ci n d e co m e rcio p o r s o b re e l d e s vo . Es te ltim o fen m en o s e evid en cia en m u y p o cas ram as (q u m ica b s ica, farm acia y m e d ica m e n to s e in d u s tria s b s ica s d e m e ta le s n o fe rro s o s ). Es to s re s u lta d o s , s in e m b arg o, d eb en s er as u m id os con cau tela d ad o q u e la p u es ta en p len a vig en cia d el Aran cel Ex te rn o Co m n d e l Me rco s u r p u e d e p ro vo ca r d e s vo d e co m e rcio e n m u ch a s ra m a s ap rovis ion ad oras d e m aq u in arias y eq u ip os , q u e h oy s e ad q u ieren a terceros m ercad os .

Fu en t e: Ter ra , I. (1 9 9 8 ) El com ercio ext erior d e Uru g u a y en los n ov en t a . Crea cin y d es v o d e com ercio en la reg in y Uru g u a y en el Mercosu r: p ersp ect iv a s d el com ercio in t ra r reg ion a l, CEPAL.

263

11
ECONOMIA INTERNACIONAL Y LA TEORIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL

Co n ce p to s cla ve s
ve n ta ja s co m p a ra tiva s m o d e lo cl s ico ve n ta ja s a b s o lu ta s m o d e lo n e o cls ico te o re m a d e He cks ch e r-Oh lin g a n a n cia s d e l co m e rcio m o d e lo d e fa cto re s e s p e cfico s n u e va s te o ra s d e co m e rcio co m e rcio in te rin d u s trial co m e rcio in train d u s trial e co n o m a s d e e s ca la e n la p ro d u cci n lib re co m e rcio ve rs u s p ro te ccio n is m o a ra n ce le s o ta rifa s re s triccio n e s cu an titativas a la s im p o rta cio n e s o cu o ta s s u b s id io a la s e x p o rta cio n e s re s triccio n e s vo lu n tarias a la s e x p o rta cio n e s integ racin z o n a s d e lib re co m e rcio u n i n a d u a n e ra m e rca d o co m n u n in econ m ica in te g ra ci n p o ltica co m p le ta cre a ci n d e co m e rcio d e s vo d e co m e rcio b ie n e s re g io n a le s b lo q u e s n a tu ra le s

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Co n s id e re d o s p a s e s A y B q u e p ro d u ce n d o s b ie n e s , a g ricu ltu ra y m a n u fa ctu ra , co n u n s o lo fa cto r d e p ro d u cci n , tra b a jo . Lo s co e ficie n te s t cn ico s s o n lo s s ig u ie n te s : Agricultura A B 2 4 Man u factu ra 3 9

a ) De fin a ve n ta ja s co m p a ra tiva s . En fu n ci n d e la s m is m a s d e te rm in e e l p a tr n d e e s p e cia liz a ci n e n a m b o s p a s e s . b ) De fin a ve n ta ja s a b s o lu ta s . En fu n ci n d e la s m is m a s d e te rm in e e l p a tr n d e e s p e cia liz a ci n e n a m b o s p a s e s . 2 . El m o d e lo cl s ico y n e o cl s ico e x p lica n la s ve n ta ja s co m p a ra tiva s a p e la n d o a d is tin to s m o tivo s . Co m p a re la s e x p lica cio n e s b rin d a d a s p o r a m b a s e s cu e la s . 3 . Pie n s e e n e l s ig u ie n te e je m p lo : Bra s il e s re la tiva m e n te a b u n d a n te e n tra b a jo y Uru g u a y e n tie rra . La a g ricu ltu ra e s in te n s iva e n tie rra y la p ro d u cci n d e te x tile s e s in te n s iva e n tra b a jo . De s crib a e l in te rca m b io e n tre e s to s p a s e s co n lib re co m e rcio s e g n p re d ice e l m o d e lo n e o cl s ico . 4 . Da d o q u e Arg e n tin a y Uru g u a y s o n p a s e s s im ila re s , e n te cn o lo g a s , d o ta ci n d e fa cto re s , g u s to s , e tc., q u tip o d e co m e rcio s e p u e d e e s p e ra r q u e o cu rra e n tre e s to s p a s e s ? 5 . En la e ta p a a ctu a l d e lo s co m p ro m is o s , d e fin ira a l Me rco s u r co m o u n m e rca d o co m n ? El Me rco s u r co n s titu ye u n b lo q u e n a tu ra l? 6 . En b a s e a l tra b a jo d e Vin e r, s e p o d ra a firm a r q u e u n a cu e rd o re g io n a l e s s ie m p re fa vo ra b le ?

264

EL MODELO MACROECONMICO DE UNA ECONOMA ABIERTA ABIERTA

12.1. La balanza de pagos
Co m o vim o s e n e l ca p tu lo 6 , la co n ta b ilid a d n a cio n a l, b a s n d o s e e n id e n tid a d e s co n ta b le s , re g is tra la s tra n s a ccio n e s q u e s e re a liz a n e n u n a e co n o m a . La id e n tid a d g lo b a l d e l s is te m a e s p o s ib le e x p re s a rla co m o : Y = C + I + G + (X-M) e n e s ta e x p re s i n s e a g ru p a n , p re s e n t n d o la s e n tre p a r n te s is , la s tra n s a ccio n e s e co n m ica s e n tre re s id e n te s y n o re s id e n te s d e la e co n o m a , la s m is m a s co n s titu ye n e l lla m a d o s a ld o en cu en t a corrien t e d e la b a la n z a d e p a g os, y s o n o b je to d e a n lis is d e e s te ca p tu lo . La b a la n z a d e p a g o s e s , b s ic a m e n t e , u n re g is t ro d e la s t ra n s a c c io n e s e c o n m ic a s e n t re lo s re s id e n t e s d e u n a e c o n o m a y lo s re s id e n t e s d e l re s t o d e l m u n d o . A g ra n d e s ra s g o s , e s ta s tra n s a ccio n e s s o n d e d o s cla s e s : p o r u n a p a rte la s rea les, p rin cip a lm e n te re fe rid a s a tra n s a ccio n e s q u e in vo lu cra n b ie n e s y s e rvicio s . Po r o tro la d o , tra n s a ccio n e s f in a n ciera s , la s cu a le s in clu ye n n o s lo lo s flu jo s d e ca p ita l e n g e n e ra l, s in o e n p a rticu la r la s va ria cio n e s e n la s re s e rva s in te rn a cio n a le s d e l Ba n co Ce n tra l. En e l cu a d ro 1 2 .1 p re s e n ta m o s e l e s q u e m a b s ico d e la b a la n z a d e p a g o s d e l Uru g u a y e n lo s a o s 1 9 9 5 a 1 9 9 9 .
Cu a d ro 1 2 .1 Ba la n z a d e p a g o s
1995 -2 1 2 ,5 4 0 3 ,9 -2 0 9 ,4 1 8 ,0 0 ,0 1996 -2 3 3 ,5 2 2 4 ,7 -1 4 3 ,8 1 5 2 ,6 0 ,0 1997 -2 9 7 ,8 5 3 8 ,9 -3 3 0 ,4 8 9 ,3 0 ,0 1998 -4 7 5 ,5 6 9 7 ,4 -3 6 1 ,9 1 3 9 ,9 0 ,0 1999* -6 0 4 ,8 4 0 1 ,4 -1 3 ,2 2 1 6 ,6 0 ,0

12
EL MODELO MACROECONMICO DE UNA ECONOMA ABIERTA ABIERTA

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Cu e n t a Co rrie n t e Cu e n ta Ca p ita l y Fin a n cie ra Va ria ci n d e Re s e rva s In t e rn a cio n a le s Ne t a s Erro re s y Om is io n e s Sa ld o d e la Ba la n z a d e Pa g o s

Fu en te: Boletin es Esta d sticos d el Ba n co Cen tra l d el Uru g u a y. NOTA: Las cifras estn expresadas en m illon es de dlares. El sign o n egativo im plica in crem en to de las reservas in tern acion ales n etas en poder de la Au toridad Mon etaria. * Cifras prelim in ares.

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La c u e n t a c o r r ie n t e d e la b a la n z a d e p a g o s (CC) re g is t ra la d if e re n cia e n tre in g re s o s y e g re s o s d e b ie n e s y s e rv icio s , s e a n e s to s ltim o s d e c a r c t e r f a c t o ria l c o m o n o f a c t o ria l. La cu e n ta co rrie n te , co m o s e a la m o s a n te rio rm e n te , e s t co n s titu id a p o r la s tra n s a ccio n e s q u e s e lle va n a ca b o ta n to e n b ie n e s co m o e n s e rvicio s . El cu a d ro 1 2 .2 p re s e n ta m o s la e vo lu ci n d e la m is m a e n Uru g u a y e n lo s ltim o s d o ce a o s .
Cu a d ro 1 2 .2 La cu e n ta co rrie n te d e la b a la n z a d e p a g o s
Bienes Servicios Trans portes Viajes Otros Renta Trans ferencias corrientes Saldo Total de la Cuenta Corriente 1988 1989 1990 1991 2 9 2 ,3 4 6 2 ,8 4 2 5 ,9 6 1 ,0 1 9 ,0 -0 , 6 5 7 ,2 1 7 3 ,7 -2 7 , 3 -1 5 , 0 -2 2 , 1 -1 7 , 8 6 4 ,3 6 1 ,4 1 2 6 ,9 2 3 2 ,8 -1 8 , 0 -4 7 , 0 -4 7 , 6 -4 1 , 3 -3 0 5 , 5 -3 4 8 , 9 -3 2 1 , 3 -2 3 2 , 4 2 1 ,3 27,1 8 ,0 121,4 8 ,1 169,9 4 0 ,1 42,4 1992 -2 3 4 , 2 2 7 7 ,0 6 0 ,0 2 7 7 ,0 -6 0 , 0 -1 8 7 , 1 2 8 ,6 -115,7 1993 -4 7 3 , 0 2 7 5 ,1 -2 0 , 7 3 1 8 ,1 -2 2 , 3 -1 9 3 , 0 3 7 ,6 -353,3 1994 -6 8 6 , 2 4 4 9 ,5 1 6 ,5 3 9 7 ,8 3 5 ,2 -2 4 3 , 1 4 1 ,2 -438,6 1995 -5 6 3 , 0 5 0 1 ,5 2 3 ,5 3 7 4 ,3 1 0 3 ,7 -2 2 7 , 1 7 6 ,0 -212,5 1996 1997 1998 -6 8 6 , 9 -7 0 4 , 4 -7 7 2 , 3 5 5 9 ,6 5 2 5 ,2 4 3 6 ,6 -5 1 , 8 -8 3 , 1 -1 0 9 , 3 5 2 4 ,8 4 9 5 ,2 4 2 9 ,9 8 6 ,7 1 1 3 ,0 1 1 6 ,0 -1 8 8 , 7 -1 9 2 , 7 -1 9 8 , 8 8 2 ,5 -233,5 7 4 ,2 -297,8 5 9 ,0 -475,5 1999* -8 6 8 , 3 3 8 4 ,9 -1 2 3 , 0 3 7 3 ,0 1 3 4 ,9 -1 9 1 , 4 7 0 ,0 -604,8

Cif ra s en m illon es d e d la res.

* Cif ra s p relim in a res.

Fu en t e: Ba n co Cen t ra l d el Uru g u a y

La b a la n z a c o m e r c ia l d e la b a la n z a d e p a g o s re g is t ra la s e xp o rt a cio n e s y la s im p o rta cio n e s d e b ie n e s y s e rv icio s n o f a cto ria le s d e u n a e c o n o m a . Po r c o n v e n c i n , la s e xp o rt a c io n e s s e re g is t ra n c o n s ig n o p o s itiv o y la s im p o rta cio n e s co n s ig n o n e g a tiv o . Cu a n d o la s im p o rta cio n e s s o n m a y o re s q u e la s e xp o rta cio n e s d e cim o s q u e e xis te u n d f ic it d e b a la n z a c o m e r c ia l. Po r e l c o n t ra rio , c u a n d o la s e xp o rt a c io n e s s o n m a y o re s q u e la s im p o rta cio n e s re g is tra m o s u n s u p e r v it . En p a rticu la r, e l in te rca m b io d e s erv icios n o f a ct oria les h a te n id o u n d e s a rrollo m u y im p ortan te d es d e m ed iad os d e la d cad a p as ad a, y s e h a con s titu id o en la p arte m s d in m ica d e es te ag reg ad o. El ap orte d e es tos ru b ros a la cu en ta co rrie n te h a s id o g e n e ra lm e n te p o s itiva , co n trib u ye n d o a re d u cir lo s d ficits q u e s e g e n e ra n e n la s tra n s a ccio n e s d e b ie n e s . En p a rticu la r, e s to s e e vid e n cia a p a rtir d e 1 9 9 2 d e s d e cu a n d o s e re g is tra u n s a ld o n e g a tivo d e la b a la n z a co m e rcia l, e s to e s e n e l m o vim ie n to n e to s d e b ie n e s . El s u p e r vit d e la s tra n s a ccio n e s e n s e rvicio s e n 1 9 9 9 , e n d la re s co rrie n te s , s u p e rab a al re g is trad o e n 1 9 8 8 e n 2 0 ve ce s . Dich o s ald o as ce n d a e s e a o a 3 8 4 ,9 m illo n e s d e d lare s , lo q u e co n tras ta co n e l s ald o n e g ativo d e la b alan z a co m e rcia l d e 8 6 8 ,3 m illo n e s d e d la re s y co n d u ce a q u e e l d ficit d e la cu en ta co rrien te as cen d iera a 6 0 4 ,8 m illo n es d e d lares . El au m en to en el s ald o s e d e b e a q u e la ve n ta d e s e rvicio s a l e x tra n je ro s e in cre m e n t a u n ritm o m s a ce le ra d o q u e la co m p ra d e s e rvicio s d e l e x te rio r. Efe ctiva m e n te , lo s in g re s o s p o r ve n ta d e s e rvicio s e n 1 9 9 9 e ra n m s d e 2 0 ve ce s s u p e rio re s a lo s re g is tra dos en 1988.

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12

NOTA: El t ot a l n o correspon de a la su m a de los com ponentes presen tados en la grfica. Fu en te: BCU Fig u ra 1 2 .1 Sa ld o d e la cu en t a corrien t e y su s com p on en t es

El ru b ro m s d in m ico d e la b a la n z a d e s e rvicio s n o fa cto ria le s , e n p a rticu la r e n la d ca d a d e l 9 0 , lo co n s titu ye e l re fe re n te a via je s , q u e in clu ye , p rin cip a lm e n te , lo s in g re s o s re s u lta n te s d e l m o vim ie n to d e tu ris ta s . Co m o s e o b s e rva e n e l cu a d ro 1 2 .2 y e n la fig u ra 1 2 .1 lo s s a ld o s s o n s ie m p re p o s itivo s y s e m u ltip lican p or cas i 6 en tre 1 9 8 8 y 1 9 9 9 . Por s u p arte, otro ru b ro relevan te es el d e s e rvicio s d e tran s p o rte s , p e ro q u e s e caracte riz a p o r re g is trar s ald o s n e g ativo s e n la m a yo r p a rte d e l p e ro d o . Otro co m p o n e n te d e la b alan z a d e p ag o s q u e re vis te p articu lar in te r s e s la cu en t a ca p it a l y f in a n ciera . La cu e n t a d e ca p it a l y f in a n cie r a , re f le ja lo s f lu jo s d e ca p ita le s co n e l e xte rio r, p re s e n t n d o s e d e s a g re g a d o lo s m o v im ie n to s d e ca p ita le s d e l s e c t o r p b lic o y d e l s e c t o r p riv a d o , d is c rim in a n d o la s o p e ra c io n e s d e c a r c t e r f in a n c ie ro d e la s q u e n o lo s o n . Es n e ce s a rio a cla ra r q u e e x is te n d is tin to s e n fo q u e s e n la in te rp re ta ci n d e lo s re s u lta d o s d e la b a la n z a d e p a g o s q u e s e a n a liz a r n e n e l ca p tu lo 1 3 , e n ta n to tie n e n u n a vin cu la ci n m u y e s tre ch a co n la te m tica fin a n cie ra q u e e s e l o b je to d e e s ca p tu lo . Fin a lm e n te , h a y q u e d e s ta ca r u n a cu e n ta d e p a rticu la r re le va n cia d a d o q u e in vo lu cra la s o lve n cia fin a n cie ra d e l b a n co ce n tra l, y p o r lo ta n to la d e l g o b ie rn o , la va ria cin d e reserva s in t ern a cion a les. La v a r ia ci n d e r e s e r v a s in t e r n a cio n a le s , re f le ja e l in cre m e n to o la d is m in u ci n d e lo s m e d io s d e p a g o (p rin cip a lm e n t e o ro y d iv is a s ) d e a ce p ta ci n in te rn a cio n a l b a jo e l co n tro l d e la a u to rid a d m o n e ta ria p a ra h a ce r f re n te a s u s o b lig a cio n e s . Co m o o b s e rva m o s e n e l cu a d ro 1 2 .1 , s u m a n d o la cu e n ta co rrie n te y la d e ca p ita l y fin a n cie ra s e o b tie n e la va ria ci n d e re s e rva s in te rn a cio n a le s . Un s ig n o n e g ativo , im p lica q u e s e e s tn au m e n tan d o las re s e rvas o ficiale s y u n o p o s itivo , q u e e s tn d is m in u ye n d o .
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De s d e e l p u n to d e vis ta co n ta b le , la va ria ci n d e re s e rva s in te rn a cio n a le s , p u ed e p res en tars e com o res u ltad o fin al d e la b alan z a d e p ag os o in clu irla com o u n co m p o n e n te d e la m is m a . En e s te ltim o ca s o e l re s u lta d o d e la b a la n z a d e p a g o s s e r ce ro . No s ie m p re e x is te u n re g is tro co m p le to d e las o p e racio n e s e n tre re s id e n te s y n o re s id e n te s , d e b id o a q u e n o to d as las tran s accio n e s re ale s y fin an cie ras s e in fo rm a n y re g is tra n o ficia lm e n te . El s a ld o d e e r r o r e s y o m is io n e s c o rre s p o n d e a o p e ra c io n e s e n t re re s id e n te s y n o re s id e n te s q u e n o s e h a n re g is tra d o , d e b id o a la f a lta d e in f o rm a ci n s o b re la s m is m a s . Po r e je m p lo , m o vim ie n to s d e b ie n e s n o re g is tra d o s p o r n o u tiliz a r la s va s le g a le s (co n tra b a n d o ), o d e lo s ca p ita le s q u e in g re s a n o s a le n d e l p a s s in s e r re g is tra d o s p o r e l s is te m a fin a n cie ro (fu g a d e ca p ita le s ). Un s ig n o p o s itivo e n e rro re s y o m is io n e s im p lica u n a e n tra d a d e ca p ita le s y/ o u n a s alid a d e b ien es d el p as n o d eclarad os . Com o ob s ervam os en el cu ad ro 1 2 .1 e s ta e s la s itu a ci n d e Uru g u a y e n lo s ltim o s a o s . Se e s p e cu la q u e e n p a rte s e d e b e a la s e x p o rta cio n e s ficta s h e ch a s p o r lo s fre e s h o p s , p o r lo s in g re s o s p o r ve n tas d e m e rcad e ras a lo s tu ris tas y lo s in g re s o s d e cap itale s n o d e cla ra d o s a l circu ito tra d icio n a l.

12.2. Ofer ta y demanda agr egada en economa abier ta

En u n a e co n o m a a b ie rta te n e m o s q u e re vis a r lo s co n ce p to s d e o fe rta y d e m an d a ag re g ad a, co n s id e ran d o tan to las tran s accio n e s q u e s e d an al in te rio r d e la e co n o m a , e n tre re s id e n te s d e u n m is m o p a s , co m o a q u lla s q u e s e d a n e n tre re s id e n te s d e d is tin to s p a s e s . Si u n a e co n o m a s e a b re a l co m e rcio in te rn a cio n a l, s u s h a b ita n te s p u e d e n ad q u irir b ie n e s y s e rvicio s e n e l e x tran je ro o p u e d e n ve n d e r p arte d e lo s b ie n e s y s e rvicio s q u e p ro d u ce n e n e l e x tra n je ro . En e l p rim e r ca s o s e p ro d u ce u n a im p orta cin , e n e l s e g u n d o , u n a exp orta cin . Cu an d o u n h ab itan te d e Uru g u ay ad q u iere u n au tom vil jap on s o u n a b otella d e w h is ky e s co c s e s t g a s ta n d o s u s in g re s o s e n u n b ie n im p o rta d o . As im is m o , cu a n d o co n tra ta u n a e x cu rs i n a Ca n c n e s t a d q u irie n d o s e rvicio s p ro d u cid o s e n e l e x tran je ro y e s t re aliz an d o u n a im p o rtaci n d e s e rvicio s . Po r o tra p a rte , cu a n d o u n a e m p re s a a d q u ie re m a q u in a ria s o cu a n d o a d q u ie re s u s in s u m o s e n e l e x tra n je ro re a liz a u n a im p o rta ci n . Cu a n d o u n re s id e n t e e xt ra n je ro v e n d e u n b ie n o u n s e rv ic io a u n re s id e n te d e la e co n o m a d o m s tica s e p ro d u ce u n a im p o r t a ci n . As im is m o , cu a n d o u n re s id e n t e v e n d e u n b ie n o u n s e rv icio a u n n o re s id e n t e s e p ro d u c e u n a e xp o r t a c i n . Va m o s a a d o p t a r u n c o n c e p t o a m p lio d e e xp o rta cio n e s o d e im p o rta cio n e s e n e l q u e s e co n s id e ra n ta n t o la s v e n t a s d e b ie n e s c o m o la s d e s e rv ic io s e n t re re s id e n t e s y n o re s id e n te s .
268

12
Norm alm en te, el com ercio in tern acion al d e m ercan cas es m s fcil d e id en tifica r p o rq u e s e co n cre ta cu a n d o la s m e rca n ca s e n cu e s ti n p a s a n la s fro n te ra s y p o rq u e lo s g o b ie rn o s lle va n a ca b o co n tro le s e n la s fro n te ra s . Cu a n d o s e tra ta d e co m e rcio d e s e rvicio s , la e x p o rta ci n o im p o rta ci n s e p ro d u ce e n e l m o m e n to e n q u e s e p re s ta u n s e rvicio e n tre u n re s id e n te y u n n o re s id e n te . Las tran s accio n e s e n s e rvicio s n o facto riale s p u e d e n as im ilars e a las tran s accio n e s e n m e rcan cas p o rq u e co n s titu ye n e x p o rtacio n e s o im p o rtacio n e s d e s e rvicio s . De n tro d e la s tra n s a ccio n e s e n s e rvicio s n o fa cto ria le s s e in clu ye n lo s fle te s y s e g u ro s in te rn a cio n a le s , e l tu ris m o y lo s s e rvicio s in te rn a cio n a le s b rin d a d o s p o r e m p re s a s fin a n cie ra s . Po r lo ta n to , e l s a ld o d e la b a la n z a co m e rcia l, e n s e n tid o a m p lio , in clu ye la s ve n ta s n e ta s d e s e rvicio s n o fa cto ria le s . En e co n o m a a b ie rta , la o f e r t a a g r e g a d a s e co m p o n e d e to d o s lo s b ie n e s y s e rv icio s p ro d u cid o s p o r e m p re s a s d o m s tica s e n u n la p s o d e tie m p o , o e l p ro d u cto b ru to n a cio n a l (PNB), m s lo s b ie n e s y s e rv icio s im p o rta d o s . La d e m a nd a a g r e g a d a e s la s u m a d e la d e m a n d a d e b ie n e s y s e rv icio s p a ra e l co n s u m o f in a l d e l s e cto r p riv a d o , d e l g o b ie rn o , d e la in v e rs i n p b lica y p riv ad a y las e xp o rtacio n e s . Es la s u m a d e la d e m an d a in te rn a m s la d e m a n d a e xte rn a o e xp o rta cio n e s . En econom a ab ierta, el p rod ucto no tiene p or q u ser igual al gasto p orq ue: i) Lo s h a b ita n te s d e u n p a s p u e d e n g a s ta r m s d e lo q u e p ro d u ce n , s i im p o rtan m s b ien es y s ervicio s d e lo s q u e exp o rtan . Es to lo p u ed en h acer en d eu d n d o s e co n e l re s to d e l m u n d o q u e le s fin an cia e l e x ce s o d e g as to o g as tan d o re s e rvas q u e te n g an acu m u lad as . ii) Pu e d e n g a s ta r m e n o s d e lo q u e p ro d u ce n , g e n e ra r s u p e r vit co m e rcia l y acu m u lar re s e rvas o p re s tarle al e x tran je ro . iii) Pu e d e n d e s tin a r s u in g re s o a a d q u irir u n a ca n a s ta d e b ie n e s d is tin ta a la q u e s e p rod u ce en es a econ om a, d ad o q u e p u ed en exp ortar p arte d e los b ien es y s e rvicio s q u e p ro d u ce n in te rn a m e n te y co m p ra r o tro s b ie n e s y s e rvicio s d is tin to s . De h e ch o , e n u n a e co n o m a a b ie rta lo s re s id e n te s d e u n p a s n o g a s ta n to d o s s u s in g re s o s e n b ie n e s p ro d u cid o s e n e l p a s p o rq u e co n s u m e n o in vie rte n e n b ie n e s im p o rta d o s . La b a la n z a c o m e r c ia l d e la b a la n z a d e p a g o s re g is t ra la s e xp o rt a cio n e s y la s im p o rta cio n e s d e b ie n e s y s e rv icio s n o f a cto ria le s d e u n a e c o n o m a . Po r c o n v e n c i n , la s e xp o rt a c io n e s s e re g is t ra n c o n s ig n o p o s itiv o y la s im p o rta cio n e s co n s ig n o n e g a tiv o . Cu a n d o la s im p o rta cio n e s s o n m a y o re s q u e la s e xp o rta cio n e s d e cim o s q u e e xis te u n d f ic it d e b a la n z a c o m e r c ia l. Po r e l c o n t ra rio , c u a n d o la s e xp o rt a c io n e s s o n m a y o re s q u e la s im p o rta cio n e s re g is tra m o s u n s u p e r v it . En e l la rg o p la z o , e l g a s to d e u n a e co n o m a d e b e ra s e r ig u a l a s u p ro d u c-

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ci n , d ad o q u e u n p as n o p u e d e e n d e u d ars e p e rm an e n te m e n te co n e l e x te rio r. Tem p oralm en te, los res id en tes d e u n p as p u ed en g as tar m s d e lo q u e p rod u ce e n d e u d n d o s e co n n o re s id e n te s o g a s ta n d o la s re s e rva s q u e tie n e n a cu m u la d a s . Sin e m b a rg o , e n e l la rg o p la z o te n d r n q u e a ju s ta r s u e co n o m a p o rq u e lle g a u n m o m e n to e n q u e tie n e n q u e p a g a r e s a s d e u d a s (o q u e la s re s e rva s a cu m u la d a s s e a g o ta n ) y p a ra h a ce rlo tie n e n q u e d is m in u ir s u co n s u m o y p ro d u cir m s b ie n e s y s e rvicio s d e lo s q u e co n s u m e n o in vie rte n , g e n e ra n d o u n su p er vit com ercia l. Un d ficit d e b alan ce co m e rcial p u e d e te n e r u n s ig n ificad o m u y d is tin to d e acuerd o a la com p osicin d el g asto interno. No es lo m ism o, incurrir en un d ficit d e b alan ce com ercial p ara fin an ciar el g as to corrien te q u e h acerlo p ara fin an ciar la in ve rs i n e n cap ital fs ico . En e s te ltim o cas o , e l e n d e u d am ie n to p u e d e s e r u n a con s ecu en cia n atu ral d e u n p roces o d e crecim ien to econ m ico.

12.3. Medicin de impor taciones y expor taciones

Lo s p a s e s lle va n re g is tro s d e s u s im p o rta cio n e s y e x p o rta cio n e s . La s im p ortacion es y las exp ortacion es d e b ien es s e reg is tran en el m om en to en q u e se p rod u ce la tran s feren cia d e la p rop ied ad d e u n b ien p or p arte d e u n n o res id en te a u n re s id e n te . Es tas tran s accio n e s s e re aliz an e n u n a m o n e d a ace p tad a e n am b o s p as es . Mu ch o s p as es u tiliz an el d lar am erican o co m o m o n ed a d e cam b io p ara sus transacciones internacionales, sin em b arg o, p ued en llevarse a cab o con o tras m o n e d as co m o e l ye n , e l m arco ale m n o e l ECU. La s im p o rt a c io n e s s e re g is t ra n a l v a lo r CIF, e s t o e s e l v a lo r q u e t ie n e n e s o s b ie n e s y s e rv ic io s e n la f ro n t e ra p o r la q u e in g re s a n a l p a s , lo q u e in clu y e e l p re cio e n o rig e n m s lo s f le te s y s e g u ro s p a g a d o s p a ra tra s la d a r e s a s m e rca n ca s h a s ta e l p u e rto d e e n tra d a a l p a s im p o rt a d o r. La s e xp o rt a c io n e s s e re g is t ra n a l v a lo r FO B, q u e e s e l v a lo r q u e t ie n e n e n e l p u e rt o d e s a lid a d e l p a s e xp o rt a d o r, e l q u e in c lu y e e l p re c io q u e re c ib e e l f a b ric a n t e m s t o d o s lo s g a s t o s d e co m e rcia liz a ci n y tra n s p o rte p a ra p o n e r la m e rca n ca e n e l p u e rto d e s a lid a . No rm a lm e n te , lo s re g is tro s d e co m e rcio e x te rio r in co rp o ra n in fo rm a ci n s o b re e l tip o d e p ro d u cto im p o rta d o , e l vo lu m e n fs ico , e l p re cio y e l p a s d e o rig e n . Las im p o rtacio n e s o e x p o rtacio n e s d e u n d e te rm in ad o p e ro d o d e tie m p o s e o b tie n e n s u m a n d o lo s va lo re s d e cla ra d o s e n to d o s lo s re g is tro s d e l p e ro d o . Es to s va lo re s e s t n re g is tra d o s a va lo re s co rrie n te s , m e d id o s a lo s p re cio s vig e n te s e n e l m o m e n to e n q u e s e re a liz la tra n s a cci n .

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12
1 2 .3 .1 . Va lo re s n o m in a le s y v a lo re s re a le s
Si q u e re m o s a n a liz a r la e vo lu ci n d e l co m e rcio e x te rio r a lo la rg o d e l tie m p o e s co n ve n ie n te co n s id e ra r la e vo lu ci n re a l o e n t rm in o s fs ico s d e e s a s tra n s a ccio n e s . A e s to s e fe cto s , s e re q u ie re e va lu a r to d a s la s tra n s a ccio n e s a lo s p re cio s d e u n s o lo p e ro d o ,e lim in a n d o lo s e fe cto s d e la s va ria cio n e s e n lo s m is m o s . Pa ra lle va r a ca b o e s a s co rre ccio n e s , co m o vim o s e n e l ca p tu lo 1 , s e u tiliz a n n d ice s d e p re cio s d e im p o rta ci n o d e e x p o rta ci n . En e l Cu a d ro 1 2 .3 p re s e n ta m o s u n e je m p lo q u e n o s p u e d e a yu d a r a co m p re n d e r la im p o rta n cia d e e s te p u n to . Un p a s h ip o t tico d e n o m in a d o Flo re s im p o rta p e tr le o e cu a to ria n o , trig o a rg e n tin o y a u to m vile s b ra s ile o s . En e l cu a d ro s e p re s e n ta n lo s vo l m e n e s fs ico s , lo s p re cio s y lo s va lo re s im p o rta d o s e n 1 9 7 0 y e n 1 9 9 9 . En e l la rg o p la z o , la s im p o rta cio n e s a u m e n ta ro n u n 8 0 %. Sin em b arg o, el con s u m o real d e b ien es im p ortad os h a au m en tad o en es a p ro p o rci n ? La re s p u e s ta e s n o . Lo s vo l m e n e s fs ico s d e im p o rta cio n e s d e p e tr le o y d e trig o n o variaro n y las im p o rtacio n e s d e au to m vile s au m e n taro n u n 5 0 %, p o r lo ta n to , e l co n s u m o re a l d e b ie n e s im p o rta d o s n o p u e d e h a b e r a u m e n ta d o u n 8 0 %. Ha a u m e n ta d o m u ch o m e n o s q u e lo q u e m u e s tra e s a cifra p o rq u e e l cre cim ie n to d e l va lo r im p o rta d o e s re s u lta d o d e l in cre m e n to e n la ca n tid a d d e b ie n e s im p o rta d o s y e n s u s p re cio s .

Cu a d ro 1 2 .3 Im p o rta cio n e s d e Flo re s , 1 9 7 0 y 1 9 9 9

Pro d u c t o Au t o m v i l e s Tri g o Pe t r l e o To t a l Im p o rt a c i o n e s 1 9 7 0 Pre c i o Vo l u m e n Va lo r 5 10 50 0 .5 40 20 10 3 30 100 Im p o rt a c i o n e s 1 9 9 9 Pre c io Vo lu m e n Va lo r 8 12 80 0 .6 40 24 20 3 60 180

El a u m e n to e n lo s p re cio s p u e d e e x p lica rs e p o r va rio s m o tivo s : i) Las im p o rtacio n e s s e re g is tran e n d lare s am e rican o s y e l d lar am e rican o h a p e rd id o valo r a lo larg o d e l tie m p o . La can tid ad d e b ie n e s y s e rvicio s q u e p u e d e a d q u irir u n a p e rs o n a q u e d is p o n e d e u n s a la rio d e US$ 1 .0 0 0 n o e s la m is m a q u e la q u e p o d a ad q u irir co n e l m is m o s alario e n 1 9 7 0 , h a h ab id o in flaci n e n d la re s . ii) No s lo h a ca m b ia d o e l n ive l g e n e ra l d e p re cio s (o e l va lo r d e la m o n e d a a m e rica n a ), s in o q u e ta m b i n h a n ca m b ia d o lo s p re cio s re la tivo s ; lo s p re cio s d e a lg u n o s b ie n e s h a n a u m e n ta d o m s q u e o tro s . De a cu e rd o a l e je m p lo , e l p re cio d e l p e tr le o a u m e n t u n 1 0 0 %, e l d e lo s a u to m vile s u n 6 0 % y e l d e l trig o u n 2 0 %. La can tid ad d e p etrleo q u e s e p u ed e ad q u irir con u n a ton elad a d e trig o e n 1 9 9 9 n o e s la m is m a q u e p o d a a d q u irirs e e n 1 9 7 0 .
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iii) Ha ca m b ia d o la co m p o s ici n d e la s im p o rta cio n e s a l a u m e n ta r la s im p o rta cio n e s d e a u to m vile s y m a n te n e rs e co n s ta n te s la s d e p e tr le o y trig o . Es to ca m b ia e l p re cio p ro m e d io d e la s im p o rta cio n e s . Po r lo tan to , p ara co n o ce r la e vo lu ci n re al d e las im p o rtacio n e s d e Flo re s te n e m o s q u e va lu a r la s im p o rta cio n e s d e a m b o s a o s a lo s p re cio s d e u n o d e e llo s . Ne ce s itaram o s in fo rm aci n ad icio n al s o b re co m o e vo lu cio n aro n lo s p re cio s . Po r e l m o m e n to , s u p o n g a m o s q u e s a b e m o s q u e e l n d ice d e p re cio s d e im p o rta ci n a u m e n t u n 6 4 %. Pa ra lle va r la s im p o rta cio n e s d e 1 9 9 9 a p re cio s d e 1 9 7 0 n e ce s itam o s d ivid ir e l valo r im p o rtad o p o r e l n d ice d e p re cio s 1 9 9 9 y m u ltip lica rlo p o r e l d e 1 9 7 0 :

De e s ta m a n e ra , te n e m o s va lu a d a s to d a s la s im p o rta cio n e s a lo s m is m o s p re cio s y lo s ca m b io s o cu rrid o s p u e d e n a trib u irs e a va ria cio n e s e n la s ca n tid a d e s fs ica s im p o rta d a s . Si p o r e l m o m e n to , a ce p ta m o s q u e lo s p re cio s p ro m e d io a u m e n ta ro n u n 6 4 %, co n clu im o s q u e e l in cre m e n to re a l d e la s im p o rta cio n e s fu e d e u n 1 0 %.

1 2 .3 .2 . In d ic e s d e p re c io s
Da d o q u e la s im p o rt a cio n e s e s t n co m p u e s t a s p o r u n a g ra n va rie d a d d e b ie n e s , s e re q u ie re u s a r u n n d ice d e p re cio s d e im p o rt a ci n q u e re s u m a la va ria ci n p ro m e d io d e lo s p re cio s d e u n a ca n a s t a d e b ie n e s re p re s e n t a t iva . Si Flo re s im p o r t a ra s o lo p e t r le o , e l p ro b le m a lo re s o lve ra m o s e n fo rm a m u y s im p le co n o cie n d o la e vo lu ci n d e lo s p re cio s d e l p e t r le o . Sin e m b a rg o , e l p ro b le m a e s m s co m p le jo d e lo q u e m u e s t ra e l e je m p lo . No rm a lm e n t e , a lo la rg o d e u n a o lo s p re cio s d e l p e t r le o s u fre n va ria cio n e s . No t o d a s la s co m p ra s d e p e t r le o s e re a liz a n a l m is m o p re cio . Po r o t ra p a rt e , d a d o q u e la s im p o rt a cio n e s e s t n co m p u e s t a s p o r u n a g ra n va rie d a d d e b ie n e s , s e re q u ie re u s a r u n n d ice d e p re cio s d e im p o rt a ci n q u e re s u m a la va ria ci n p ro m e d io d e lo s p re cio s d e u n a ca n a s t a d e b ie n e s re p re s e n t a t iva d e la s im p o rt a cio n e s . Lo s n d ic e s d e p r e c io s d e im p o r t a c i n y e xp o r t a c i n s e c o n s t ru y e n c o m o l a s u m a p o n d e ra d a d e l a s v a ri a c i o n e s d e l o s p re c i o s d e lo s d is t in t o s b ie n e s q u e c o m p o n e n la c a n a s t a . Lo s p o n d e ra d o re s s o n la s ca n t id a d e s im p o rt a d a s e n e l a o b a s e . En e l e je m p lo p re s e n t a d o e n e l cu a d ro 1 2 .3 p o d e m o s co n s t ru ir u n n d ice d e p re -

272

12
cio s e n q u e to m e m o s las variacio n e s e n lo s p re cio s u tiliz an d o la can as ta d e im p o rtacio n e s d e 1 9 7 0 :

d o n d e q e s la can tid ad im p o rtad a, P e l p re cio y lo s s u b n d ice s t y 0 s e re fie re n al a o 1 9 9 9 y 1 9 7 0 re s p e ctiva m e n te . Es te p ro ce d im ie n to re s u lta m s co m p le jo cu a n d o s e tra ta d e co n s tru ir n d ice s d e p re cio s s o b re im p o rta cio n e s q u e p u e d e n e s ta r co m p u e s ta s p o r m s d e 9 .0 0 0 te m s a ra n ce la rio s co m o e s e l ca s o d e Uru g u a y. Sin e m b a rg o , e l p ro ce d im ie n to p a ra s u co n s tru cci n e s b s ica m e n te e l m is m o . Un o d e lo s p ro b le m a s m s s e rio s q u e p la n te a n e s to s n d ice s e s la p rd id a d e a ctu a lid a d d e la s ca n a s ta s d e b ie n e s . A lo la rg o d e l tie m p o lo s p ro d u ctos im p ortad os cam b ian , ap arecen n u evos p rod u ctos , s e p rod u cen cam b ios te cn o l g ico s o ca m b io s e n la s p o ltica s co m e rcia le s p o r lo s q u e s e e m p ie z a n a im p o rta r n u e vo s b ie n e s y s e d e ja n d e im p o rta r o tro s y la ca n a s ta b s ica , s o b re la q u e s e co n s tru ye n lo s n d ice s , p ie rd e vig e n cia .

1 2 .3 .3 . Me d ici n e n Uru g u a y
En Uru g u a y, la s tra n s a ccio n e s d e co m e rcio e x te rio r s o n re g is tra d a s p o r la Ad u an a e n e l m o m e n to e n q u e las m e rcad e ras im p o rtad as in g re s an o s ale n d e l p a s . En e l d o cu m e n to n ico d e im p o rta ci n co n s ta e l n o m b re d e la m e rca n ca, la can tid ad im p ortad a, el p recio y el valor total d e cad a op eracin . El valor al q u e s e re g is tra n la s im p o rta cio n e s e s e l va lo r CIF e n p u e rto d e e n tra d a , lo q u e , in clu ye e l p re cio d e ve n ta y lo s fle te s y s e g u ro s d e s d e e l p u e rto d e s a lid a d e l p as d e l e x p o rtad o r al p u e rto d e e n trad a al p as d e l im p o rtad o r. Las im p o rtacio n e s d e u n a o s e calcu lan s u m an d o to d as las im p o rtacio n e s q u e re aliz an ag e n te s u ru g u a yo s e n e l la p s o d e e s e a o . En lo s ltim o s a o s h a h a b id o u n e s fu e rz o p o r s im p lifica r la d o cu m e n ta ci n n e ce s a ria p a ra e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s . El Ban co Ce n tral d e l Uru g u ay co n s tru ye n d ice s d e p re cio s d e im p o rtaci n y e x p o rta ci n . Es o s n d ice s s o n lo s q u e u tiliz a p a ra p a s a r la s im p o rta cio n e s y e x p o rta cio n e s a p re cio s co n s ta n te s e n la s e s ta d s tica s d e cu e n ta s n a cio n a le s . En 1 9 9 8 s e p u b lic u n n u e vo n d ice d e p re cio s d e e x p o rta ci n m ie n tra s q u e p a ra la s im p o rta cio n e s s e s ig u e u s a n d o u n n d ice co n b a s e 1 9 8 3 . Actu a lm e n te s e e s t co n s tru ye n d o u n n u e vo n d ice .

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12.4. Aper tur a de la economa

En e l m u n d o m o d e rn o s e h a d a d o u n in cre m e n to n o to rio d e la s tra n s a ccio n e s in te rn a cio n a le s y d e l g ra d o d e a p ert u ra d e la s e co n o m a s . El co m e rcio in te rn acio n al re p re s e n ta u n p o rce n taje cre cie n te d e la activid ad e co n m ica d e m u ch o s p a s e s . En e l m b ito fin a n cie ro s e h a d a d o u n a in te g ra ci n cre cie n te d e lo s m e rca d o s fin a n cie ro s in te rn a cio n a le s . Es ta s tra n s a ccio n e s h a n s id o fa cilita d a s p o r la d is m in u ci n d e lo s co s to s d e tra n s p o rte y d e la s co m u n icacio n e s in te rn acio n ale s , q u e h a s id o aco m p a ad a p o r p o lticas e co n m ica s n a cio n a le s e in te rn a cio n a le s q u e h a n fa cilita d o e s e m o vim ie n to . En e l m b ito m u ltila te ra l, lo s a cu e rd o s a lca n z a d o s e n la s s u ce s iva s ro n d a s d e n e g o ciaci n d e l GATT h an te n d id o a favo re ce r e l in te rcam b io d e b ie n e s aco rd an d o re g las d e ju e g o m s e s tab le s p ara e l co m e rcio in te rn acio n al y e vitar p re s io n e s p ro t e ccio n is t a s . Po r o t ra p a rt e , m u ch o s p a s e s e n d e s a rro llo h a n im p le m e n tad o co n x ito re fo rm as e co n m icas q u e h an te n d id o a d is m in u ir lo s a ra n ce le s y o tro s in s tru m e n to s d e p ro te cci n , lib e ra liz a n d o s u s m e rca d o s in te rn o s y, e n m u ch o s ca s o s , n e g o cia cio n e s e n m b ito s m s re s trin g id o s h a n cu lm in ad o e n acu e rd o s d e in te g raci n q u e favo re ce n e l lib re co m e rcio e n tre u n g ru p o d e p a s e s . La p ro fu n d iz a ci n y a m p lia ci n d e la Co m u n id a d Eco n m ica Eu ro p e a , la fo rm a ci n d e l NAFTA y d e l Me rco s u r s o n a lg u n o s d e lo s e je m p lo s m s n o to rio s .
Cu a d ro 1 2 .4 Po b la c i n y c o m e rc io e xt e rio r

Fu en t e: BID, Na cion es Un id a s NOTA: Cifras correspon dien tes al a o 1 9 9 6

En 1 9 9 6 , la s im p o rta cio n e s u ru g u a ya s a s ce n d ie ro n a 3 .1 m ile s d e m illo n e s d e d la re s . Es ta cifra p u e d e p a re ce r p e q u e a cu a n d o s e la co m p a ra co n la s im p o rtacio n e s d e Bras il, d e Arg e n tin a, d e Es tad o s Un id o s o Italia (v as e cu ad ro 1 2 .4 ). Uru g u a y e s u n p a s p e q u e o e n e l co n cie rto m u n d ia l. Sin e m b a rg o , s i e n lu g a r d e co m p a ra r la s im p o rta cio n e s to ta le s co m p a ra m o s la s im p o rta cio n e s
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12
p or h ab itan te las im p ortacion es d e Uru g u ay n o res u ltan tan p eq u e as . En 1 9 9 6 , la s co m p ra s d e b ie n e s e n e l e x te rio r a s ce n d ie ro n a u n o s m il d la re s p o r h a b itan te, s u p eran d o a las d e n u es tros vecin os d el Mercos u r y s u p eran d o tam b in a la s d e a o s a n te rio re s p a ra Uru g u a y. Es ta cifra e s la m s a lta e n la h is to ria re cie n te d e l p a s . No o b s ta n te , s ig u e s ie n d o p e q u e a re s p e cto a o tro s p a s e s co m o Sin g a p u r, Ca n a d , Es ta d o s Un id o s o Ita lia . La s im p o rta cio n e s p o r h a b ita n te tie n d e n a a u m e n ta r cu a n d o a u m e n ta e l n ive l d e in g re s o y e l g ra d o d e a p e rtu ra d e u n a e co n o m a . Un a e co n o m a e s m s a b ie rta cu a n d o m a yo r e s e l vo lu m e n d e s u s tra n s a ccio n e s co n e l re s to d e l m u n d o re s p e cto a l to ta l d e tra n s a ccio n e s q u e s e d a n a s u in te rio r. Es a s tra n s a ccio n e s p u e d e n s e r d e ca r cte r re a l o fin a n cie ro .

1 2 .4 .1 . Me d ici n d e la a p e rt u ra
El g ra d o d e a p e rtu ra d e u n a e co n o m a s e m id e re cu rrie n d o a in d ica d o re s q u e re la cio n e n e l vo lu m e n d e la s tra n s a ccio n e s e n tre re s id e n te s y n o re s id e n te s co n e l to ta l d e tra n s a ccio n e s . Pu e d e n u tiliz a rs e in d ica d o re s q u e m id a n e l g ra d o d e a p e rtu ra e n e l s e cto r re a l y e n e l s e cto r fin a n cie ro d e la e co n o m a . No o b s ta n te , d a d o q u e lo s p ro b le m a s e s ta d s tico s p a ra m e d ir e l g ra d o d e a p e rtu ra fin a n cie ra s o n m a yo re s q u e p a ra m e d ir e l g ra d o d e a p e rtu ra re a l, e s m s fre cu e n te co n ta r co n in d ica d o re s d e la a p e rtu ra re a l d e u n a e co n o m a . En e l s e cto r re a l s e m id e e l p e s o d e l co m e rcio e x te rio r re s p e cto a la a ctivid a d e co n m ica g lo b a l d e l p a s . El co m e rcio e x te rio r s e p u e d e m e d ir u s a n d o la s im p o rta cio n e s , la s e x p o rta cio n e s , la s u m a d e a m b a s o s u p ro m e d io . Un n d ic e d e a p e r t u r a f re c u e n t e m e n t e u s a d o e s e l c o c ie n t e e n t re e l c o m e rc io c o n e l re s t o d e l m u n d o y e l PBI d e u n p a s . En t rm in o s a lg e b ra ico s s e d e fin e co m o :

d o n d e la s e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s p u e d e n re m itirs e a l co m e rcio d e b ie n e s o a l co m e rcio d e b ie n e s y s e rvicio s . Co m o a lte rn a tiva p o d ra m e d irs e e l g ra d o d e a p e rtu ra re la cio n a n d o e l co m e rcio e x te rio r co n la d e m a n d a n a cio n a l, d o n d e p o d ra e s tim a rs e la d e m a n d a n a cio n a l co m o e l PBI m s la s im p o rta cio n e s m e n o s la s e x p o rta cio n e s . En g e n e ra l, e s to s in d ica d o re s m u e s tra n u n a e vo lu ci n cre cie n te e n la s ltim a s d ca d a s p a ra m u ch o s p a s e s . Lo s p a s e s m ie m b ro s d e la Co m u n id a d Eco n m ica Eu ro p e a h a n vis to a u m e n ta r s u g ra d o d e a p e rtu ra d e s d e u n va lo r p ro m e d io d e 3 0 .6 % e n la d ca d a d e l s e s e n ta a u n va lo r p ro m e d io d e 4 6 .6 % e n lo s o ch e n ta . La p a rticip a ci n d e la s im p o rta cio n e s e n la d e m a n d a d o m s tica
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h a a u m e n ta d o d e s d e u n 5 % a u n 1 2 % e n tre 1 9 6 0 y 1 9 9 1 e n e l ca s o d e Es ta d o s Un id o s , d e s d e u n 1 0 % a u n 1 5 % e n la Co m u n id a d Eco n m ica Eu ro p e a y d e s d e u n 8 % a u n 1 4 % e n e l ca s o d e Ja p n . Lo s p a s e s p e q u e o s tie n d e n a s e r m s a b ie rto s q u e lo s p a s e s g ra n d e s . En g e n e ra l, lo s p rim e ro s tie n d e n a e s p e cia liz a rs e e n la p ro d u cci n d e u n n m e ro lim ita d o d e p ro d u cto s e x p o rta b le s e im p o rta n e l re s to . La s e co n o m a s m s g ra n d e s tie n d e n a te n e r a p a ra to s p ro d u ctivo s m s d ive rs ifica d o s y d e p e n d e r m e n o s d e l re s to d e l m u n d o .

1 2 .4 .2 . In d ic a d o re s d e la a p e rt u ra d e la e c o n o m a u ru g u a y a
Has ta m e d iad o s d e la d cad a d e l s e te n ta, lo s laz o s co m e rciale s d e la e co n o m a u ru g u aya co n e l re s to d e l m u n d o e ran e s cas o s . El co m e rcio co n e l re s to d e l m u n d o , m e d id o co m o la s u m a d e la s e x p o rta cio n e s m s la s im p o rta cio n e s , re p re s e n ta b a u n 2 6 % d e l PBI e n 1 9 7 0 . La s im p o rta cio n e s e s ta b a n g ra va d a s p o r e le vad o s aran ce le s y re carg o s , e x is tan o tras re s triccio n e s n o aran ce larias y las e x p o rta cio n e s tra d icio n a le s e s ta b a n s u je ta s a im p u e s to s (d e tra ccio n e s ). A m e d ia d o s d e la d ca d a co m ie n z a u n p ro ce s o d e a p e rtu ra e co n m ica . En e l re a co m e rcia l, s e im p le m e n ta ro n p o ltica s d e lib e ra liz a ci n d e la s im p o rta cio n e s y p ro m o ci n d e la s e x p o rta cio n e s . En 1 9 8 3 , e l co e ficie n te d e a p e rtu ra a s ce n d a a u n 4 9 %. A co m ie n z o s d e la d ca d a d e l o ch e n ta la e co n o m a u ru g u a ya e n fre n t fu e rte s d e s e q u ilib rio s d e b a la n z a d e p a g o s y d e b i a ju s ta r s u s cu e n ta s e x te rn a s . Pa ra re s ta b le ce r e l e q u ilib rio e x te rn o s e re q u iri g e n e ra r s u p e r vits d e b a la n z a co m e rcia l q u e p e rm itie ro n h a ce r fre n te a l s e rvicio d e la d e u d a . En e s te p e ro d o la re d u cci n d e a ra n ce le s a va n z m s

Fig u ra 1 2 .2 Uru g u a y: evolu cin d el g ra d o d e a p ertu ra

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12
len tam en te y lo s in d icad o res d e ap ertu ra extern a m u es tran u n a revers i n h as ta 1 9 8 5 y u n au m en to g rad u al en los a os s ig u ien tes . En 1 9 9 0 , el g rad o d e ap ertu ra , m e d id o a p re cio s co n s ta n te s d e 1 9 8 3 , a s ce n d a a 5 6 %. En la d ca d a d e l n o ve n ta , s u p e ra d o s lo s p ro b le m a s d e b a la n z a d e p a g o s , s e a ce le r la a p e rtu ra co m e rcia l d e l Uru g u a y. La s e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s cre cie ro n e n fo rm a s o s te n id a y e l g ra d o d e a p e rtu ra s u p e ra b a e l 8 0 % lu e g o d e 1 9 9 6 . (v a s e fig u ra 1 2 .2 ) Es e cre cim ie n to e s m s in te n s o e n las im p o rtacio n e s q u e p as an d e re p re s e n ta r u n 2 6 % d e l PBI e n 1 9 9 0 a s u p e ra r e l 4 5 % a p a rtir d e 1 9 9 6 . La e vo lu ci n d e l co e ficie n te d e a p e rtu ra m e d id o a va lo re s co n s ta n te s e s u n in d ica d o r a d e cu a d o d e la e vo lu ci n d e la s re la cio n e s co m e rcia le s e n tre a g e n te s d o m s tico s y e x te rn o s . Sin e m b a rg o , p u e d e n o re s u lta r a d e cu a d o p a ra co m p a ra cio n e s co n o tro s p a s e s . A e s to s e fe cto s , s e d e b e ra m e d ir e l g ra d o d e a p e rtu ra a p re cio s co n s ta n te s d e a lg n a o e n q u e s e h u b ie ra d a d o u n a re la ci n a d e cu a d a e n tre lo s p re cio s d o m s tico s e in te rn a cio n a le s ; la s e le cci n d e l a o e s u n te m a o p in a b le . En la fig u ra 1 2 .2 , s e p re s e n ta la s e rie a p re cio s d e 1 9 8 3 p o rq u e e s e l a o b a s e u s a d o p a ra la s e s ta d s tica s d e cu e n ta s n a cio n a le s q u e e la b o ra e l Ba n co Ce n tra l. Sin e m b a rg o , p u e d e n o s e r e l m e jo r a o d a d o q u e fu e u n a o e n q u e lo s p re cio s d e lo s b ie n e s y s e rvicio s p ro d u cid o s p a ra e l m e rca d o d o m s tico , m e d id o s e n d la re s , e ra n b a jo s re s p e cto a lo s in te rn a cio n a le s , p o rq u e , a fin d e l a o a n te rio r, h a b a p e rd id o va lo r e l p e s o u ru g u a yo . Si e l p ro d u cto va la p o co re s p e cto a la s e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s , e l in d ica d o r d e a p e rtu ra a p re cio s co n s ta n te s d e b e e s ta r s o b re va lu a d o .

12.5. lmpor taciones de Ur uguay

Uru g u a y e s u n p a s p e q u e o co n e s ca s a o n u la ca p a cid a d d e in cid ir e n lo s p re cio s d e s u s im p o rta cio n e s . Su p a rticip a ci n e n la s im p o rta cio n e s m u n d ia le s n o lle g a b a a u n 0 .1 % e n 1 9 9 9 . En e l la rg o p la z o , la s im p o rt a cio n e s u ru g u a ya s h a n m o s t ra d o u n cre cim ie n t o m u y s ig n ifica t ivo p e ro co n fu e rt e s flu ct u a cio n e s e n e l m e d ia n o y co rt o p la z o . Es t a s flu ct u a cio n e s s e a s o cia b a n a cre cim ie n t o s s ig n ifica t ivo s d e la s im p o rt a cio n e s , cris is d e b a la n z a d e p a g o s y a ju s t e s d e l g a s t o in t e rn o q u e re s u lt a b a n e n u n a co n t ra cci n d e la s im p o rt a cio n e s . La lt im a g ra n ca d a d e la s im p o rt a cio n e s o cu rri e n 1 9 8 3 , co n la cris is d e b a la n z a d e p a g o s .

1 2 .5 .1 . Ev o lu ci n d e la s im p o rt a cio n e s e n Uru g u a y
En la fig u ra 1 2 .3 , s e p re s e n ta la e vo lu ci n d e u n n d ice d e vo lu m e n fs ico d e las im p o rtacio n e s u ru g u ayas d e s d e 1 9 5 5 a 1 9 9 9 . Es te n d ice fu e co n s tru id o u s an d o la s e rie d e las im p o rtacio n e s a p re cio s co n s tan te s d e 1 9 8 3 . De acu e rd o a e s ta e vo lu ci n p u e d e n d is tin g u irs e la s s ig u ie n te s e ta p a s : i) Ha s ta m e d ia d o s d e la d ca d a d e l s e te n ta la s im p o rta cio n e s u ru g u a ya s e s tu vie ro n s u je ta s a flu ctu a cio n e s s in m o s tra r u n a te n d e n cia cla ra . En tre 1 9 5 5
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y 1 9 6 5 m u es tran u n a ten d en cia d ecrecien te, crecen en el q u in q u en io s ig u ien te, y s e e s ta b iliz a n e n tre 1 9 7 0 y 1 9 7 5 . ii) En tre 1 9 7 5 y 1 9 8 1 vu e lve n a e x p a n d irs e , a lca n z a n d o u n a ta s a d e cre cim ie n to p ro m e d io d e m s d e u n 9 % a n u a l. iii) En tre 1 9 8 2 y 1 9 8 5 la s im p o rta cio n e s ca ye ro n e n fo rm a a b ru p ta co m o co n s e cu e n cia d e la cris is e x te rn a . El p a s n o p o d a h a ce r fre n te a la s o b lig a cio n e s d e la d e u d a e x te rn a y tu vo q u e a ju s ta r s u e co n o m a co n tra ye n d o la s im p o rta cio n e s . iv ) De s d e 1 9 8 5 h a n m o s tra d o u n d in a m is m o s in p re ce d e n te s , cre cie n d o a u n a ta s a m e d ia d e 9 % e n tre 1 9 8 5 y 1 9 9 0 y a 1 5 % e n e l q u in q u e n io s ig u ie n te . En 1 9 9 1 s e re cu p e ra n lo s n ive le s d e im p o rta ci n d e u n a d ca d a a n te s , p re vio a la cris is d e la d e u d a . Es e cre cim ie n to d e la s im p o rta cio n e s re s p o n d e a u n a p o ltica d e lib e ra d a d e a p e rtu ra q u e h a n lle va d o a ca b o lo s g o b ie rn o s u ru g u a yo s d e s d e m e d ia d o s d e la d ca d a d e l s e te n ta y q u e s e p ro fu n d iz e n lo s n o ve n ta .

1 2 .5 .2 . Qu im p o rt a Uru g u a y ?
Un a a lta p ro p o rci n d e la s im p o rta cio n e s u ru g u a ya s re s p o n d e a la s n e ce s id a d e s d e a p ro vis io n a m ie n to d e in s u m o s im p o rta d o s p o r p a rte d e la s e m p re s a s . Tra d icio n a lm e n te , la s im p o rta cio n e s u ru g u a ya s h a n te n id o u n a fu e rte p a rticip a ci n d e lo s in s u m o s im p o rta d o s , e n 1 9 9 0 s to s re p re s e n ta b a n e l 7 2 % d e l to tal d e im p o rtacio n e s y e n 1 9 8 3 lle g aro n a re p re s e n tar e l 7 3 %. En 1 9 9 9 , u n

Fig u ra 1 2 .3 Com ercio ext erior d e Uru g u a y 1 9 7 5 -1 9 9 9

278

12
5 6 % d e las im p o rtacio n es eran in s u m o s in term ed io s , u n 1 6 % b ien es d e cap ital y u n 2 8 % p ro d u cto s d e co n s u m o fin a l. En e l cu a d ro 1 2 .5 s e p re s e n ta la co m p o s ici n d e la s im p o rta cio n e s u ru g u a yas p o r g ran d e s cate g o ras e co n m icas y e n e l cu ad ro 1 2 .6 p o r d ivis io n e s d e la Cla s ifica ci n In te rn a cio n a l In d u s tria l Un ifo rm e (CIIU, re vis i n 2 , 2 d g ito s ). De e s to s cu a d ro s s e d e s p re n d e : i) Uru g u a y h a m on t a d o u n a est ru ct u ra p rod u ct iv a q u e t ien e u n a f u ert e d ep en d en cia d e in su m os im p ort a d os. Uru g u a y e s u n p a s p e q u e o co n u n a e s tru ctu ra p ro d u ctiva p o co d ive rs ifica d a y q u e d e p e n d e d e l a p ro vis io n a m ie n to e x te rn o d e in s u m o s im p o rta d o s . El p e tr le o e s u n in s u m o e s p e cia lm e n te im p o rta n te e n la e s tru ctu ra d e im p o rta cio n e s d e Uru g u a y, e n 1 9 8 3 , lle g a re p re s e n ta r u n 3 5 % d e la s im p o rta cio n e s to ta le s . En lo s a o s p o s te rio re s , a m e d id a q u e a u m e n ta ro n la s im p o rta cio n e s d e o tro s b ie n e s y ca ye ro n lo s p re cio s d e l p e tr le o , p e rd i p a rticip a ci n . En g e n e ra l, e n lo s p e ro d o s d e a ju s te , e n lo s q u e s e con trajo el g as to y las im p ortacion es , au m en t la p articip acin d e los in s u m os in te rm e d io s e n la s im p o rta cio n e s to ta le s . Es to o cu rri , p o r e je m p lo , e n 1 9 8 3 . Po r s u p a rte , la s im p o rta cio n e s d e b ie n e s d e co n s u m o fin a l h a n te n id o m a yo r fle x ib ilid a d fre n te a ca m b io s e n la s co n d icio n e s e co n m ica s co yu n tu ra le s . ii) La liberaliz acin del com ercio de Uruguay, ocurrida en los ltim os aos, ha producido un aum ento y una diversificacin de las im portaciones de bienes de consum o final, que aum entaron su participacin en las im portaciones uruguayas. DesCu a d ro 1 2 .5 Im p o rta cio n e s p o r d e s tin o e co n m ico 1 9 8 0 -1 9 9 9
M illo n e s d e d la r e s 1980 1990 1996 1999 C O N S U MO A lim e n t o s y b e b i d a s D u ra d e ro s O tro s T o tal C A P IT A L M q u in a s y e q u ip o s Eq u i p o d e t r a n s p o r t e T o tal IN T E R M E D IO S P e t r le o y d e s t ila d o s Pie z a s y a c c e s . d e m q . y a p . A lim e n t o s y b e b i d a s Pie z a s y a c c e s . d e t ra n s p o rte S u m in i s t r o s In d . b s ic o s y e la b . O t r o s b ie n e s in t e r m e d io s T o tal T O T AL 59 86 33 178 46 94 59 200 233 311 322 866 256 274 409 939 1980 P a r t ic i p a c i n ( %) 1990 1996 1999 3 ,4 7 ,0 4 ,4 1 4 ,9 7 ,0 9 ,4 9 ,7 2 6 ,1 7 ,6 8 ,1 1 2 ,2 2 8 ,0

3 ,5 5 ,1 2 ,0 1 0 ,6

202 74 276

159 20 179

487 91 578

458 84 542

1 2 ,0 4 ,4 1 6 ,4

1 1 ,8 1 ,5 1 3 ,3

1 4 ,7 2 ,7 1 7 ,4

1 3 ,6 2 ,5 1 6 ,0

455 43 48 110 536 35 1227 1680

202 24 43 100 583 11 964 1343

338 106 103 138 1172 23 1879 3323

331 103 74 182 1139 47 1876 3357

2 7 ,1 2 ,5 2 ,9 6 ,6 3 1 ,9 2 ,1 7 3 ,0 1 0 0 ,0

1 5 ,1 1 ,8 3 ,2 7 ,5 4 3 ,4 0 ,8 7 1 ,8 1 0 0 ,0

1 0 ,2 3 ,2 3 ,1 4 ,1 3 5 ,3 0 ,7 5 6 ,5 1 0 0 ,0

9 ,8 3 ,1 2 ,2 5 ,4 3 4 ,0 1 ,4 5 6 ,0 1 0 0 ,0

Fu en t e: Ela b ora d o en b a se a in f orm a cin d el B.C.U.

279

de m ediados de la dcada del setenta Uruguay ha im plem entado polticas que tienden a elim inar las trabas com o aranceles u otras restricciones no arancelarias que operan sobre las im portaciones. Este proceso se aceler en la dcada del noventa. Com o consecuencia las im portaciones tuvieron un increm ento significativo y han cam biado su com posicin. Al dism inuir los aranceles han aum entado y se han diversificado las im portaciones de bienes de consum o final. En los prim eros aos crecieron m ucho las im portaciones de bienes de consum o duradero com o los electrodom sticos o los autom viles, en los ltim os aos lo hicieron las de otros bienes de consum o com o alim entos, bebidas y tabaco y textiles. iii) Los p rin cip a les p rod u ctos d e im p orta cin d e Uru g u a y son p rod u ctos m et licos, m a q u in a ria y eq u ip o y su st a n cia s q u m ica s, p et rleo ca rb n y p l st icos. Es to re s p o n d e a u n e s q u e m a d e ve n ta ja s co m p a ra tiva s b a s a d a e n la a b u n d a n cia d e re cu rs o s n a tu ra le s p o r e l cu a l n u e s tro p a s e s e x p o rta d o r d e p ro d u cto s a g rco la s , a lim e n to s , te x tile s , ve s tim e n ta y cu e ro e im p o rta d o r d e p ro d u cto s q u m ico s , m aq u in aria y e q u ip o . En e l p e ro d o 1 9 9 7 -1 9 9 9 , las im p o rtacio n e s d e m a q u in a ria s y e q u ip o s re p re s e n ta b a n u n 4 0 % d e l to ta l d e im p o rta cio n e s y la s d e s u s ta n cia s q u m ica s un 2 4 %.
Cuadro 1 2 .6 Co m po s ici n de las im po rtacio ne s 1 9 9 0 -1 9 9 2 y 1 9 9 7 -1 9 9 9
Productos Agropecuarios Alimentos, Bebidas y Tabaco Prod.Alimenticios Textiles, Vestimenta y Cueros Textiles Qumicos, Petrleo, Carbn y Plsticos S. Qumicas industriales Otros qumicos Refineria de petrleo Prods. metlicos, maquinaria y equipo Maquinaria no elctrica Maquinaria elctrica Material de transporte Otros productos Petrleo Papel y cartn Metlicas bsicas Resto Total 1 9 9 0 -1 9 9 2
( mill. U$S) (% )

1 9 9 7 -1 9 9 9
( mill. U$S) (% )

85 67 49 102 55 399 241 80 44 592 201 130 193 368 185 44 59 80 1612

5,3 4,1 3,0 6,3 3,4 24,7 14,9 4,9 2,8 36,7 12,4 8,1 12,0 22,8 11,5 2,7 3,7 4,9 100,0

144 287 251 233 124 867 391 245 102 1437 483 356 433 659 200 141 112 207 3627

4,0 7,9 6,9 6,4 3,4 23,9 10,8 6,8 2,8 39,6 13,3 9,8 11,9 18,2 5,5 3,9 3,1 5,7 100,0

Variacin me dia 1 9 9 0 -1 9 9 9 7,8 23,1 23,0 12,6 12,4 11,7 7,2 17,5 12,5 13,5 13,4 15,4 12,2 8,7 1,1 18,2 9,6 14,6 12,3

280

12
iv) El crecim ien to de las im portacion es ocu rrido en la dcada del n oven ta fu e acom pa ado por su diversificacin , sin em bargo, gran parte del crecim ien to de las im portacion es fu e con secu en cia del crecim ien to de las im portacion es de bien es qu e correspon den a qu in ce agru pacion es in du striales. En tre s tas , la m ayo r co n trib u ci n al crecim ien to d e las im p o rtacio n es fu e d e m aq u in aria n o elctrica, m aq u in aria e l ctrica, m ate rial d e tran s p o rte , s u s tan cias q u m icas in d u s triale s , o tro s q u m ico s , alim e n to s y p ro d u cto s ag ro p e cu ario s .

1 2 .5 .3 . D n d e s e a d q u ie re n la s im p o rt a c io n e s d e Uru g u a y ?
La s co m p ra s d e b ie n e s im p o rta d o s d e Uru g u a y s e e n cu e n tra n m u y co n ce n tra d a s e n n u e s tro s s o cio s d e l Me rco s u r, d o n d e s e a d q u iri u n 4 3 % d e l to ta l d e im p o rta cio n e s e n 1 9 9 8 . Sin e m b a rg o , e s to n o s ie m p re fu e a s , e n 1 9 9 0 , la s im p o rta cio n e s d e s d e e l Me rco s u r re p re s e n ta b a n u n 4 0 % y e n 1 9 8 0 u n 2 7 % d e l to tal. En lo s ltim o s ve in te a o s s e h a d ad o u n a re o rie n taci n g e o g rfica d e las co m p ras d e Uru g u ay au m en tan d o la p articip aci n d e Arg en tin a y Bras il, en d es m e d ro d e la d e o tro s p a s e s d e la As o cia ci n La tin o a m e rica n a d e In te g ra ci n (ALADI), d e la Un i n Eu ro p e a y d e l Re s to d e l Mu n d o . En 1 9 9 8 , el p rin cip al m ercad o d e orig en d e las im p ortacion es u ru g u ayas fu e Arg en tin a d o n d e s e ad q u iriero n u n 2 2 .1 % d e las co m p ras extern as , s eg u id o p o r Bra s il co n u n 2 0 .8 % y p o r la Un i n Eu ro p e a co n u n 2 0 .7 %. El m e rca d o d e o rig e n d e lo s d is tin to s p ro d u cto s d e p e n d e , fre cu e n te m e n te , d e las ve n tajas co m p arativas d e n u e s tro s s o cio s co m e rciale s , d e las p o s ib ilid ad e s d e e s p e cia liz a ci n , a p ro ve ch a m ie n to d e e co n o m a s d e e s ca la y d e la s p o ltica s co m e rcia le s . En a lg u n o s p ro d u cto s , d o n d e lo s co s to s d e lo s fle te s in te rn a cio n a le s s o n a lto s , la p ro x im id a d g e o g r fica p u e d e ju g a r u n ro l im p o rta n te . Gra n p a rte d e la s im p o rta cio n e s d e p e tr le o s e a d q u ie re n e n p a s e s p e tro le ro s co m o Irn o Nig e ria, s in e m b arg o , tam b i n s e ad q u ie re p e tr le o e n Arg e n tin a y
Cu a d ro 1 2 . 7 Im p o rt a c io n e s p o r o rig e n 1 9 9 0 y 1 9 9 8

Pa rt icip ac i n (%) 1990 1 6 ,5 2 2 ,5 3 9 ,9 8 ,7 1 0 ,2 1 9 ,3 2 0 ,4 1343 1998 2 2 ,1 2 0 ,8 4 3 ,3 5 ,2 1 2 ,1 2 0 ,7 1 7 ,7 3810

Va ria cin m e d ia a nua l

Arg e n t in a Bras il Merc o s u r Res t o d e Alad i Es t a d o s Un id o s Un i n Eu ro p ea Res t o d el Mu n d o T o t a l (m i l l o n e s d e U$ S)

1 9 9 0 -1 9 9 8 1 8 ,1 1 2 ,8 1 5 ,1 6 ,7 1 6 ,3 1 4 ,9 1 1 ,9 1 3 ,9

Fu en te: Elaboracin propia en base a in form acin del BCU.

281

Ecu a d o r. Lo s p rin cip a le s p ro ve e d o re s d e p ro d u cto s q u m ico s s o n Arg e n tin a , Bra s il, Es ta d o s Un id o s y la Un i n Eu ro p e a . Bra s il y Eu ro p a Occid e n ta l s o n lo s g ra n d e s p ro ve e d o re s d e a u to m vile s , Es ta d o s Un id o s y la Un i n Eu ro p e a d e m a q u in a ria e l ctrica , Bra s il, la Un i n Eu ro p e a y Es ta d o s Un id o s d e m a q u in a ria n o e l ctrica y Arg e n tin a d e a lim e n to s .

12.6. Las expor taciones de Ur uguay

Uru g u a y e s u n e x p o rta d o r d e p ro d u cto s e la b o ra d o s s o b re la b a s e d e m a te ria s p rim a s a g ro p e cu a ria s co m o ca rn e s , cu e ro s , la n a s y a rro z . Sin e m b a rg o , e n lo s ltim o s ve in te a o s h a n cre cid o m u ch o la s e x p o rta cio n e s d e p ro d u cto s n o trad icion ales , m u ch os d e los cu ales in corp oran m ayor valor ag reg ad o. Mien tras q u e las exp o rtacio n es a Eu ro p a, Es tad o s Un id o s y al res to d el m u n d o s e co m p o n e n b s ica m e n te p ro d u cto s d e o rig e n a g ro p e cu a rio , e n lo s q u e Uru g u a y tie n e fu e rte s ve n ta ja s co m p a ra tiva s , la s e x p o rta cio n e s a lo s p a s e s d e l Me rco s u r y ALADI s e e n cu e n tra n m s d ive rs ifica d a s . En 1 9 9 9 , la s e x p o rta cio n e s to ta le s a s ce n d ie ro n a U$ S 2 .2 3 7 m illo n e s .

1 2 .6 .1 . Ev o lu ci n d e la s e xp o rt a cio n e s d e Uru g u a y
Des d e m ed iad os d e la d cad a d el s etenta las exp ortaciones urug uayas acelera ro n s u cre cim ie n to . Es te cre cim ie n to co n tra s ta co n la le n ta e x p a n s i n d e las d o s d cad as an te rio re s . Si to m am o s u n n d ice d e vo lu m e n fs ico d e e x p o rtacio n e s co n b as e 1 9 7 3 , e n 1 9 9 9 e l m is m o as ce n d i a 5 2 4 . En valo re s re ale s , las exp ortacion es s e m u ltip licaron p or cin co (vas e la fig u ra 1 2 .3 ). En u n p rin cip io , e s e cre cim ie n to fu e ale n tad o p o r p o lticas d e p ro m o ci n d e exp ortacion es q u e u tiliz aron in s tru m en tos com o los s u b s id ios a las exp ortaciones no trad icionales, crd itos p referenciales, p rom ocin d e inversiones, rg im en d e im p ortacin en ad m isin tem p oraria y acuerd os b ilaterales con las econom as vecinas. Sob re fines d e la d cad a d el setenta, Urug uay ad hiri al cd ig o d e sub sid ios d el GATT y llev a cab o un d esm antelam iento p rogresivo d e esos ap oyos. En 1 9 8 2 , s e s u s titu yero n lo s rein teg ro s p o r la d evo lu ci n d e im p u es to s in d irecto s , cu yas tas as d is m in u yero n en lo s a o s p o s terio res .

1 2 .6 .2 . Qu e xp o rt a Uru g u a y ?
Las e s tad s ticas d e co m e rcio e x te rio r d e Uru g u ay d is tin g u e n e n tre e x p o rtacio n e s t ra d icion a les y n o t ra d icion a les. La s p rim e ra s , s e co m p o n e n d e lo s p ro d u cto s q u e h is t rica m e n te Uru g u a y h a e x p o rta d o . En tre e llo s s e d e s ta ca n la carn e vacu n a en friad a y con g elad a, la carn e ovin a y eq u in a, la lan a s u cia, lavad a y lo s to p s d e la n a , lo s cu e ro s s e co s y s in cu rtir. Se tra ta d e p ro d u cto s co n m u y p o ca e la b o ra ci n , e n lo s q u e Uru g u a y tie n e ve n ta ja s co m p a ra tiva s b a s a d a s e n lo s re cu rs o s n a tu ra le s . Po r s u p a rte , la s n o tra d icio n a le s s o n p ro d u cto s cu ya s e x p o rta cio n e s s e h a n d e s a rro lla d o e n fo rm a m s ta rd a .

282

12
La fig u ra 1 2 .4 y e l cu a d ro 1 2 .8 s e p re s e n ta la co m p o s ici n d e la s e x p o rta cio n e s u ru g u a ya s . En e l p rim e ro s e o b s e rva la e vo lu ci n d e la s e x p o rta cio n e s tra d icio n a le s y n o tra d icio n a le s e n tre 1 9 7 5 y 1 9 9 9 . En e l cu a d ro s e p re s e n ta la co m p o s ici n d e las e x p o rtacio n e s d e Uru g u ay clas ificad as p o r p rin cip ale s d ivis io n e s d e la CIIU y p o r ram as p ro d u ctivas p ara lo s p e ro d o s 1 9 9 0 -1 9 9 2 y 1 9 9 7 1 9 9 9 . De e s ta in fo rm a ci n p u e d e d e s ta ca rs e q u e : i) El crecim ien t o d e la s exp ort a cion es n o t ra d icion a les exp lica g ra n p a rt e d el crecim ien t o exp ort a d or d e la s lt im a s d ca d a s . Ca s i in e x is te n te s h a s ta m e d ia d o s d e la d ca d a d e l s e s e n ta , m u e s tra n u n cre cim ie n to s o s te n id o d e s d e m e d iad o s d e lo s s e te n ta. En 1 9 7 0 , las e x p o rtacio n e s n o trad icio n ale s re p re s e n tab an u n 2 5 % d e las totales , en tan to, d eb id o a u n com p ortam ien to m s d in m ico e n lo s a o s s ig u ie n te s , p as aro n a re p re s e n tar u n 7 4 .4 % d e las e x p o rtacio n e s to tale s e n 1 9 9 9 . En e fe cto , e n 1 9 9 9 s e e x p o rtaro n U$ S 2 .2 3 6 .8 m illo n e s , d e lo s cu a le s U$ S 5 8 1 .8 m illo n e s co rre s p o n d ie ro n a p ro d u cto s tra d icio n a le s y U$ S 1 .6 5 5 a p rod uctos no trad icionales. Desd e 1 9 9 0 a 1 9 9 9 las exp ortaciones crecie ro n a u n a t a s a m e d ia a n u a l d e 7 %, m ie n t ra s la s e x p o rt a cio n e s t ra d icio n a le s cre cie ro n a u n a t a s a m e d ia m e n o r a l 4 % a n u a l y la s n o t ra d icio n a le s lo h icie ro n a 9 % a n u a l. ii) Las exportacion es tradicion ales, s i b ie n h an m o s trad o u n a te n d e n cia cre cie n te , h a n e s ta d o s u je ta s a m a yo re s flu ctu a cio n e s e n fu n ci n d e la e vo lu ci n d e lo s p re cio s in te rn a cio n a le s d e lo s p ro d u cto s b s ico s . iii) Los p rin cip a les p rod u ctos d e exp orta cin d e Uru g u a y son p rod u ctos ela borados u tiliz an do m aterias prim as de origen agropecu ario. En tre estos se dest a ca n la s exp ort a cion es d e ca rn e, a rroz , l ct eos , la n a y cu ero. En e l p e ro d o 1 9 9 7 -1 9 9 9 , las exp o rtacio n es d e tres ram as p ro d u ctivas rep res en tab an en p ro m e d io e l 7 3 .3 % d e l to tal e x p o rtad o . Es tas ram as s o n alim e n to s , b e b id as y tab a-

Fig u ra 1 2 .4 Exp ort a cion es t ra d icion a les y n o t ra d icion a les. 1 9 7 5 -1 9 9 9

283

Cu a d ro 1 2 .8 Co m p o s ici n d e la s e xp o rta cio n e s u ru g u a y a s 1 9 9 0 / 1 9 9 9

Productos 1 9 9 0 -1 9 9 2 (%) 8,3 35,9 16,4 3,8 5,4 6,7 3,6 39,2 18,6 7,5 7,4 2,4 1,2 2,1 8,5 1,4 1,2 1,7 0,7 0,0 0,6 2,9 3,0 0,3 0,5 1,7 0,5 5,1 1,3 0,6 3,2 100,0 1 9 9 7 -1 9 9 9 (%) 8,8 41,0 18,4 6,2 2,6 8,0 5,7 23,5 9,7 4,6 7,0 0,1 0,6 1,5 8,6 1,0 0,8 1,6 1,0 0,5 0,3 3,4 7,8 0,9 1,3 4,5 1,1 10,3 2,5 1,8 6,0 100,0 Variacin me dia 1 9 9 0 -1 9 9 9 7,6 8,8 8,5 14,6 -3,6 9,5 14,1 -0,7 -2,7 -0,4 6,0 -29,6 -3,9 1,9 7,1 2,9 0,9 6,1 11,7 140,3 -3,9 9,4 22,2 27,5 21,0 22,3 19,9 17,9 17,1 24,8 16,7 6,8

(mill. U$S)

(mill. U$S)

Productos Agropecuarios Alimentos, Bebidas y Tabaco Frigorficos Lcteos Pesca Molinera Otros Textiles, Vestimenta y Cueros Textiles Vestimenta Curtidura Productos de cuero Calzado Otros Qumicos, Petrleo, Carbn y Plsticos Qumicas bsicas Abonos y plaguicidas Resinas Mat. Plsticas Productos Farmacuticos Refinera de petrleo Productos de caucho Otros Prods. metlicos, maquinaria y equipo Maquinaria no elctrica Maquinaria elctrica Automotrz Otros Otros productos Papel y cartn Metlicas bsicas Resto Total

136 586 268 62 88 109 59 639 303 123 120 39 20 34 138 22 19 28 12 0 10 47 49 4 8 29 8 84 21 10 52 1631

227 1056 474 160 68 206 148 606 250 119 180 3 15 39 223 27 20 42 25 12 7 89 200 23 32 117 28 266 64 48 154 2578

284

12
co (4 1 % d e l to tal d e e x p o rtacio n e s ), lo s p ro d u cto s te x tile s , ve s tim e n ta y cu e ro s (u n 2 3 .5 %) y lo s p ro d u cto s a g ro p e cu a rio s (u n 8 .8 %). Sin e m b a rg o , e s to n o e s lo n ico q u e Uru g u a y e x p o rta . La s e x p o rta cio n e s d e p ro d u cto s q u m ico s , d e riva d o s d e l p e tr le o , ca rb n , ca u ch o y p l s tico re p re s e n ta b a n u n 8 .6 % d e l to ta l d e e x p o rta cio n e s y lo s p ro d u cto s m e t lico s m a q u in a ria y e q u ip o u n 7 .8 %. iv ) En tre lo s p rod u ct os a lim en t icios, lo s p rin cip a le s ru b ro s e ra n la s ca rn e s , lo s l cte o s , e l a rro z y la ce b a d a m a lte a d a . En lo s ltim o s a o s , e l m a yo r d in a m is m o e x p o rta d o r s e co n s ta t e n lo s p ro d u cto s l cte o s , e l a rro z y o tro s a lim e n to s . En e s to s ru b ro s , Uru g u a y tie n e u n a fu e rte co m p le m e n ta rie d a d co m e rcia l co n Bra s il. Es te ltim o e s u n g ra n im p o rta d o r d e p ro d u cto s a lim e n ticio s y Uru g u a y u n e x p o rta d o r. El m e rca d o b ra s ile o e s u n m e rca d o m u y g ra n d e y d e f cil a cce s o p a ra lo s e x p o rta d o re s u ru g u a yo s , e n la m e d id a q u e s e e n cu e n tra m u y ce rca n o g e o g r fica m e n te y fo rm a p a rte d e l Me rco s u r. La s e x p o rta cio n e s u ru g u a ya s d e a lim e n to s h a n e n co n tra d o u n m a rco p ro p icio p a ra s u d e s a rro llo e n e l Me rco s u r. No o b s ta n te , d e s d e la d e va lu a ci n b ra s ile a d e 1 9 9 9 e s o s s e cto re s e n fre n ta n s e ria s d ificu lta d e s . v) Lo s textiles, vestim en ta y cu eros re p re s e n ta b a n u n 2 3 .5 % d e la s e x p o rta cion es u ru g u ayas en el p erod o 1 9 9 7 -1 9 9 9 . Uru g u ay tien e fu ertes ven tajas p ara la e x p o rta ci n d e p ro d u cto s d e la n a y cu e ro s cu rtid o s . En o tro s p ro d u cto s , e n lo s ltim o s a o s , lo s p ro d u cto re s u ru g u a yo s h a n te n id o p ro b le m a s p a ra co m p e t ir co n p ro ve e d o re s d e m e rca d o s a s i t ico s , d e Eu ro p a Orie n t a l o d e ce n tro a m rica . Po r e je m p lo , Uru g u a y e ra u n g ra n e x p o rta d o r d e ve s tim e n ta a Es ta d o s Un id o s h a s ta 1 9 9 1 . La ve s tim e n ta e s u n p ro d u cto in te n s ivo e n m a n o d e o b ra p o co ca lifica d a y Uru g u a y te n a p ro b le m a s p a ra co m p e tir. En lo s a o s s ig u ie n te s , re o rie n t s u s e x p o rtacio n e s h acia lo s m e rcad o s d e Arg e n tin a y Bras il, m e rcad o s m s p ro te g id o s y e n lo s q u e g o z ab a d e u n a p re fe re n cia aran ce laria . Lo s p rin cip a le s p ro d u cto s s o n la s la n a s la va d a s y lo s to p s d e la n a y lo s cu e ro s cu rtid o s . vi) Las exp ortaciones d e productos qum icos, d erivad os d el p etrleo, carb n y p ls tico as cend ieron a U$ S 2 2 3 m illones p ro m e d io e n e l p e ro d o 1 9 9 7 -1 9 9 9 . En los ltim os aos han crecid o a u n ritm o s im ila r q u e las e x p ortacion es totales m ostrando un com portam iento dispar entre las distintas ram as. Las exportaciones de productos farm acuticos, resinas sintticas y refin era d e p etro leo crecieron en fo rm a s ig n ifica tiva , m ie n t ra s la s d e p ro d u cto s q u m ico s b s ico s , a b o n o s , p laguicid as y p ro d u cto s d e ca u ch o p e rd ie ro n p a rticip a ci n . v ii) La s e x p o rta cio n e s d e p rod u ct os m et licos m a q u in a ria y eq u ip o, q u e te n a n m u y p o ca im p o rta n cia e n 1 9 9 0 , cre cie ro n e n fo rm a s ig n ifica tiva e n lo s a o s p o s te rio re s p a s a n d o d e U$ S 4 9 m illo n e s e n e l p e ro d o 1 9 9 0 -1 9 9 2 a U$ S 2 0 0 m illo n e s e n e l p e ro d o 1 9 9 7 -1 9 9 9 . En tre e s ta s s e d e s ta ca n la s e x p o rta cio n e s d e la in d u s tria a u to m o triz q u e a s ce n d ie ro n a U$ S 1 1 7 m illo n e s e n e n e l p e ro d o 1 9 9 7 -1 9 9 9 y la d e m a q u in a ria n o e l ctrica q u e s e m u ltip lica p o r s e is .

285

1 2 .6 .3 . D n d e s e v e n d e n la s e xp o rt a c io n e s u ru g u a y a s ?
Lo s p rin cip a le s m e rca d o s d e d e s t in o p a ra la s e x p o rt a cio n e s u ru g u a ya s s o n Bra s il, Arg e n t in a , Es t a d o s Un id o s , Ch in a , Ale m a n ia , Ho n g Ko n g , Re in o Un id o , It a lia , Pa s e s Ba jo s y Es p a a . En e l cu a d ro 1 2 .9 s e p re s e n t a la p a rt icip a ci n d e lo s p rin cip a le s s o cio s e n la s e x p o rt a cio n e s d e Uru g u a y e n 1 9 9 0 y e n 1 9 9 8 y la s t a s a s d e cre cim ie n t o a cu m u la t iva s a n u a le s d u ra n t e e s e p e ro d o . En 1 9 9 8 , e l Me rco s u r fu e e l d e s t in o d e u n 5 5 % d e la s e x p o rt a cio n e s u ru g u a ya s , le s ig u ie ro n e n im p o rt a n cia la Un i n Eu ro p e a y Es t a d o s Un id o s . En lo s lt im o s a o s s e o b s e rva u n a im p o rt a n cia cre cie n t e d e l Me rco s u r co m o d e s t in o d e la s e x p o rt a cio n e s y d e l re s to d e lo s p a s e s la tin o a m e rica n o s .
Cu a d ro 1 2 .9 Exp o rt a cio n e s p o r d e s t in o 1 9 9 0 y 1 9 9 8

Part icip aci n (%) 1990 4 ,8 2 9 ,6 3 4 ,9 4 ,4 9 ,6 2 4 ,6 2 4 ,5 1693 1998 1 8 ,5 3 3 ,8 5 5 ,3 7 ,0 5 ,7 1 6 ,5 1 3 ,9 2769

Va ria cin m e d ia a nua l

Arg en t in a Bras il Merco s u r Res t o d e Alad i Es t ad o s Un id o s Un i n Eu ro p ea Res t o d el Mu n d o

To tal (m illo n e s d e U$ S)

1 9 9 0 -1 9 9 8 2 5 ,7 8 ,1 1 2 ,7 1 2 ,7 -0 ,3 1 ,1 -1 ,0 6 ,3

Fu en t e: Ela b ora cin p rop ia en b a s e a in f orm a cin d el BCU.

Se o b s e rva , a s im is m o , u n a fu e rt e a s o cia ci n e n t re a lg u n o s p ro d u ct o s y m e rca d o s . El p rin cip a l d e s t in o d e la s ca rn e s u ru g u a ya s e s la Un i n Eu ro p e a m ie n t ra s q u e e l a rro z y lo s l ct e o s s e d e s t in a n p re fe re n t e m e n t e a Bra s il. Ch in a e s e l p rin cip a l d e s tin o d e la s e x p o rta cio n e s d e la n a s d e Uru g u a y, m ie n t ra s q u e la Un i n Eu ro p e a a p a re ce co m o d e s t in o d e t e x t ile s , t o p s d e la n a y cu e ro s cu rt id o s . Lo s p a s e s d e l Me rco s u r s o n e l p rin cip a l d e s t in o d e la s e x p o rt a cio n e s d e ve s t im e n t a , p ro d u ct o s q u m ico s , p ro d u ct o s a g ro p e cu a rio s , p a p e l y m a q u in a ria y e q u ip o .

286

12
12.7. Especializacin comer cial
Co m o ya m e n cio n a m o s e n e l ca p tu lo a n te rio r, cu a n d o la s ca ra cte rs tica s e co n m icas d e lo s p as e s q u e p articip an e n e l in te rcam b io s o n m u y d ife re n te s , p u ed en ap rovech ar es as d iferen cias in tercam b ian d o p rod u ctos d is tin tos . A es te tip o d e co m e rcio , q u e re s p o n d e a ve n ta ja s co m p a ra tiva s y s u p o n e e l in te rca m b io d e p ro d u cto s e s e n cia lm e n te d is tin to s o p ro d u cto s d e d is tin ta s in d u s tria s , s e lo d e n o m in a com ercio in terin du strial. Po d e m o s d e cir q u e e s ta fu e la m o d alid a d tra d icio n a l d e co m e rcio d e Uru g u a y, e x p o rta b a la n a , ca rn e y cu e ro s e im p o rta b a u n a g ra n va rie d a d d e p ro d u cto s m a n u fa ctu ra d o s . Es ta m o d a lid a d d e co m e rcio s u p o n e la e s p e cia liz a ci n co m e rcia l y, p o r e n d e , p ro d u ctiva . Lo s p a s e s s e e s p e cia liz a n e n la p ro d u cci n y e x p o rta ci n d e p ro d u cto s d e cie rta s in d u s tria s e im p o rta n e l re s to . Po r o tra , co m o ta m b i n s e m e n cio n , e n la s ltim a s d ca d a s , e n la e co n o m a re a l h a a d q u irid o im p o rta n cia e l co m e rcio d e p ro d u cto s s im ila re s e n tre p as es s im ilares , fu n d am en talm en te en el cas o d e los p as es d es arrollad os . Es te co m e rcio , q u e d e n o m in am o s com ercio in tra in d u stria l, n o re s p o n d e a ve n tajas co m p arativas . El e je m p lo m s n o to rio e s e l in te rcam b io d e p ro d u cto s m an u factu ra d o s e n tre lo s p a s e s d e la Un i n Eu ro p e a . El co m e rcio in tra in d u s tria l s u p o n e q u e u n p a s s e a a l m is m o tie m p o e x p o rta d o r e im p o rta d o r d e l m is m o p ro d u cto . Po r e je m p lo , cu a n d o Uru g u a y e x p o rta p a p e l o g a lle tita s a la Arg e n tin a e im p o rta o tras varie d ad e s d e p ap e l o g alle titas e s e co m e rcio e s in train d u s trial y n o p u e d e e x p lica rs e p o r la s d ife re n cia s e n la s co n d icio n e s p a ra p ro d u cir e s o s b ie n e s e n tre Uru g u ay y Arg e n tin a.

1 2 .7 .1 . In d ica d o re s d e e s p e c ia liz a ci n
A lo s e fe ct o s d e e s t u d ia r la e s p e cia liz a ci n co m e rcia l y p ro d u ct iva d e u n p a s p u e d e n u s a rs e d is t in t o s in d ica d o re s . Alg u n o s in d ica d o re s s e co n s t ru ye n u t iliz a n d o e x clu s iva m e n t e d a t o s d e co m e rcio e x t e rio r, o t ro s in d ica d o re s c o m b in a n d a t o s d e c o m e r c io e x t e r io r y p r o d u c c i n . La e le c c i n d e in d ica d o re s d e p e n d e d e lo s o b je t ivo s d e l e s t u d io y d e la d is p o n ib ilid a d d e in fo rm a ci n e s t a d s t ica a d e cu a d a . El Saldo Com ercial, q ue constituye un ind icad or m uy sencillo d e la esp ecializ acin com ercial, se d efine com o la d iferencia entre las exp ortaciones y las im p ortaciones d e una d eterm inad a ind ustria. Si el sald o es p ositivo, las exp ortaciones son m ayores q ue las im p ortaciones y el p as es un exp ortad or d e es os p rod uctos . En caso contrario es im p ortad or. Otro ind icad or q ue p ued e d arnos un ind icio sob re la m odalidad de especializacin com ercial de un pas es la participacin de los distintos b ienes en sus exp ortaciones e im p ortaciones . Ex is te n o tro s in d ica d o re s m s e la b o ra d o s q u e n o s p e rm ite n m e d ir la e s p e cia liz a ci n co m e rcia l y e l co m e rcio in tra in d u s tria l.

287

1 2 .7 .2 . Es p e c ia liz a c i n c o m e rc ia l d e la e c o n o m a u ru g u a y a
Uru g u a y m u e s tra u n p a tr n d e e s p e cia liz a ci n co m e rcia l b a s a d o e n ve n ta ja s co m p a ra tiva s d e riva d a s d e la a b u n d a n cia d e re cu rs o s n a tu ra le s a p to s p a r a la p r o d u c c i n a g r o p e c u a r ia . Es u n e x p o r t a d o r d e p r o d u c t o s a g ro p e cu a rio s , a lim e n to s , te x tile s , cu e ro s y p re n d a s d e ve s tir y u n im p o rta d o r d e p e tr le o , p ro d u cto s q u m ico s , d e riva d o s d e l p e tr le o , ca u ch o y p l s tico y m a q u in a ria s y e q u ip o s . El co m e rcio in tra in d u s tria l re p re s e n ta ce rca d e u n 2 0 % d e l co m e rcio . En e l cu a d ro 1 2 .1 0 s e p re s e n ta n a lg u n o s in d ica d o re s d e e s p e cia liz a ci n co m e rcia l p a ra Uru g u a y e n e l a o 1 9 9 9 . To d o s lo s in d ica d o re s fu e ro n ca lcu la d o s s o b re la b a s e d e lo s flu jo s d e co m e rcio a g re g a d o p o r d ivis i n d e la cla s ificaci n in d u s trial in te rn acio n al u n ifo rm e (co rre s p o n d e a d o s d g ito s d e la CIIU, re v. 2 ). En la p rim e ra y s e g u n d a co lu m n a s e p re s e n ta la p a rticip a ci n d e ca d a g ru p o d e p ro d u cto s e n la s e x p o rta cio n e s y e n la s im p o rta cio n e s to ta le s . En la te rce ra co lu m n a s e p re s e n ta e l s a ld o co m e rcia l. A p a rtir d e l cu a d ro s e p u e d e n d e rivar alg u n as co n clu s io n e s : i) Uru g u a y m u es t ra v en t a ja s com p a ra t iv a s m u y cla ra s en t res d iv is ion es : p rod u ct os a g rop ecu a rios , a lim en t os , b eb id a s y t a b a co y p rod u ct os d e la in d u s t ria t ext il, v es t im en t a y cu ero. Es to s g ru p o s tie n e n u n a p a rticip a ci n m u y a lta e n la s e x p o rta cio n e s to ta le s , re p re s e n ta n d o u n 7 5 .3 % d e la s m is m a s . As im is m o , s o n e x p o rta d o re s n e to s . En ta n to e l s a ld o co m e rcia l e s p o s itivo . La s e x p o rta cio n e s d e p ro d u cto s a g ro p e cu a rio s s u p e ra n e n cu a tro ve ce s la s im p o rta cio n e s , la s d e a lim e n to s s o n ca s i cin co ve ce s m a yo re s y la s d e te x tile s tre s veces s u p eriores a las exp ortacion es . Uru g u ay tien e u n a es tru ctu ra exp ortad ora o rie n ta d a a e s o s p ro d u cto s .
Cu a d ro 1 2 .1 0 Es p e cia liz a ci n co m e rcia l d e l Uru g u a y, 1 9 9 9

(*) Millo n e s d e d la re s

288

12
ii) Uru gu ay n o tien e ven tajas com parativas y es u n im portador en tres gran d es g ru p os d e p rod u ctos: p rod u ctos q u m icos, d eriva d os d el p etrleo, ca rb n y p l s t icos (CIIU d iv is in 3 5 ), m a q u in a ria y eq u ip o (CIIU d iv is in 3 8 ) y p et rleo (CIIU d iv is in 2 2 ). En co n ju n to , e s ta s tre s d ivis io n e s re p re s e n ta n u n 6 8 .5 % d e la s im p o rta cio n e s y s u s s a ld o s co m e rcia le s s o n n e g a tivo s .

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12
Co n ce p to s cla ve s
EL MODELO MACROECONMICO DE UNA ABIERTA ECONOMA ABIERTA
im p ortacin exp ortacin o fe rta ag re g ad a e n e co n o m a ab ie rta demanda agregada en economa abierta b alan z a co m ercial d ficit d e b a la n z a co m e rcia l s u p e rvit d e b alan z a co m e rcial va lo r CIF valor FOB n d ice d e p re cio s d e im p o rta ci n n d ice d e p re cio s d e e x p o rta ci n grad o d e ap ertura d e la econom a n d ice d e ap e rtu ra e x p o rtacio n e s trad icio n ale s e x p o rta cio n e s n o tra d icio n a le s exp ortacion es u ru g u ayas im p o rtacio n es u ru g u ayas d e s tin o d e e x p o rtacio n e s o rig e n d e im p o rtacio n e s co m e rcio in te rin d u s trial co m e rcio in train d u s trial e s p e cializ aci n co m e rcial

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . De fin a b alan z a d e p ag o s y s ald o e n cu e n ta co rrie n te d e la b alan z a d e p a g o s . En b a s e a la in fo rm a ci n q u e b rin d a e l cu a d ro 1 2 .1 , a n a lice la in cid e n cia e n e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te d e la b a la n z a d e p a g o s d e l Uru g u a y, d e la s tra n s a ccio n e s e n b ie n e s y e n s e rvicio s . 2 . De fin a im p o rta cio n e s y e x p o rta cio n e s y e x p liq u e b re ve m e n te co m o s e m id e n e n e l ca s o d e Uru g u a y. 3 . Qu s ig n ifica la a p e rtu ra d e u n a e co n o m a y c m o s e m id e ? 4 . Qu im p orta Uru g u ay? 5 . Qu exp orta Uru g u ay? 6 . Qu e s p e cializ aci n co m e rcial p re s e n ta Uru g u ay?

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ELEMENTOS DE FINANZAS INTERNACIONALES

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ELEMENTOS DE FINANZAS INTERNACIONALES

13

13.1. El mer cado de cambios

El m e r c a d o d e c a m b io s e s e l m b it o d o n d e s e re a liz a n la s t ra n s a ccio n e s d e co m p ra -v e n ta d e m o n e d a e xtra n je ra . El t ip o d e c a m b io -t a m b i n c o n o c id o c o m o c o t iz a c i n e s e l p re c io d e la m o n e d a e xt ra n je ra , e xp re s a d o c o m o la c a n t id a d d e m o n e d a n a cio n a l q u e d e b e p a g a rs e p o r ca d a u n id a d d e a q u e lla . Sie n d o q u e la m o n e d a e x tra n je ra e s u n b ie n co m o cu a lq u ie r o tro d e la e co n o m a , la d e te rm in a ci n d e s u p re cio p re s e n ta d is tin ta s a lte rn a tiva s . En p a rticu la r, p o d ra m o s co n s id e ra r lo s s ig u ie n te s ca s o s : i) En u n e x tre m o , s i e l p re cio e s d e te rm in ad o lib re m e n te p o r e l m e rcad o s in n in g u n a clas e d e in terven cio n es , s e h ab la d e tipo de cam bio flotan te. Cu an d o el tip o d e cam b io flo ta, s e co n o ce co m o depreciacin d e la m o n e d a e l cas o e n q u e e l tip o d e cam b io au m e n ta, o co m o apreciacin s i e l tip o d e cam b io d is m in u ye . En p a rticu la r, la a p re cia ci n d e la m o n e d a s e id e n tifica h a b itu a lm e n te co n s u f ort a lecim ien t o e n t rm in o s re la tivo s , fre n te a la s d e m s . ii) En e l o tro e x tre m o , s i e l p re cio e s fija d o a d m in is tra tiva m e n te p o r la s a u torid ad es com p eten tes (n orm alm en te, u n b an co cen tral), s e h ab la d e q u e el tipo d e ca m b io es f ijo. Pa ra q u e e llo s u ce d a , e l b a n co ce n tra l o fre ce co m p ra r o ve n d er tod a la m on ed a extran jera q u e el m ercad o d es ee a es e p recio p red eterm in ad o . Ob viam e n te , cu an d o e s as s o n las re g las d e l ju e g o , n in g n o p e rad o r e s tara d is p u e s to a p a g a r p o r la m o n e d a e x tra n je ra m s q u e e l p re cio a l cu a l e l b a n co

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cen tral ven d e, n i d is p u es to a recib ir m en os q u e el p recio al cu al el b an co cen tral co m p ra . Po r lo t a n t o , n o p u e d e h a b e r u n p re cio e n e l m e rca d o d ife re n t e d e l p re cio fija d o p o r e l b a n co ce n t ra l. En e s t e e s ce n a rio , cu a n d o e l t ip o d e ca m b io e s fija d o a d m in is t ra t iva m e n t e , s e h a b la d e d ev a lu a cin d e la m o n e d a e n e l ca s o e n q u e e l t ip o d e ca m b io a u m e n t a , o d e r e v a lu a cin s i e l t ip o d e ca m b io d is m in u ye . En tre e s ta s s o lu cio n e s e x tre m a s e x is te n d ife re n te s a lte rn a tiva s . Alg u n a s d e e lla s q u e re s u lta n d e p a rticu la r in te r s s o n : iii) La f lot a cin s u cia , o g es t ion a d a : e l tip o d e ca m b io e s b s ica m e n te d e te rm in a d o p o r e l m e rca d o , p e ro e n cie rta s o p o rtu n id a d e s la s a u to rid a d e s s e re s e rva n e l d e re ch o d e in te rve n ir p u n tu a lm e n te p a ra in flu e n cia r s o b re s te d e a cu e rd o a s u s o b je tivo s d e p o ltica . Es ta s in te rve n cio n e s p e ri d ica s h a n s id o re la tiva m e n te n o rm a le s d u ra n te la s ltim a s d ca d a s e n lo s p rin cip a le s p as e s d e s arro llad o s . iv) La p a rid a d d es liz a n t e, o cra w lin g p eg : e l tip o d e ca m b io e s b s ica m e n te d e te rm in a d o p o r e l b a n co ce n tra l, e l cu a l lo d e s p la z a co n cie rta re g u la rid a d . Es te d e s p la z a m ie n to p u e d e s e r e ve n tu a lm e n te a n u n cia d o d e a n te m a n o , p a ra q u e e l m e rca d o co n o z ca e l p re cio fu tu ro y e llo co n trib u ya a q u e la s e x p e cta tiva s co n ve rja n a la s p a u ta s d e p o ltica (co m o s e in te n t e n e l ca s o d e la ta b lita , u tiliz a d a e n Uru g u a y e n tre 1 9 7 8 y 1 9 8 2 ). v) El con t r ol d e ca m b ios : p a r a a lg u n a s t r a n s a c c io n e s d e n a t u r a le z a p re e s ta b le cid a (co m e rcia le s , tu rs tica s , e tc.), e x is te la o b lig a ci n d e re a liz a r la s co m p ra ve n ta s co n e l b a n co ce n tra l a l p re cio q u e s te d is p o n e . Es ta cla s e d e re g la m e n ta ci n n o rm a lm e n te co n d u ce a la a p a rici n d e l m erca d o n e g ro o p a ra le lo , lo s cu a le s re fle ja n m s lib re m e n t e la s co n d icio n e s d e m e rca d o im p e ra n te s . v i) La s b a n d a s d e f lot a cin : e l tip o d e ca m b io e s lib re d e flo ta r e n tre u n va lo r m n im o y u n va lo r m x im o . El va lo r m n im o e s d e te rm in a d o p o r e l p re cio a l cu a l e l b a n co ce n tra l o fre ce co m p ra r m o n e d a e x tra n je ra , m ie n tra s q u e e l va lo r m x im o e s d e te rm in a d o p o r e l p re cio a l cu a l e l b a n co ce n tra l o fre ce ve n d e r. En e l m o m e n to e n e l cu a l e l tip o d e ca m b io tie n d a a s o b re p a s a r e l b o rd e s u p e rio r d e la b a n d a , lo s co m p ra d o re s e n co n tra r n m s co n ve n ie n te a d q u irirle la m o n e d a e x tra n je ra a l b a n co ce n tra l e n lu g a r d e h a ce rlo e n e l m e rca d o , y vice ve rs a . Po r e s e m o tivo , e l tip o d e ca m b io s e e n cu e n tra re s trin g id o a flu ctu a r e n tre e s o s lm ite s .

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13
13.2. La oper ativa del mer cado de cambios
B s ica m e n te , e x is te n d o s m e rca d o s . Un m e rca d o e s e l m in o ris ta , e l cu a l fu n cio n a p rin cip a lm e n te a n ive l d e la s ca s a s d e ca m b io . Po r o tra p a rte , e x is te u n m e rca d o in te rb a n ca rio , q u e e s u n m e rca d o m a yo ris ta , in vo lu cra n d o tra n s a ccio n e s d e m a yo r e n ve rg a d u ra e n tre b a n co s y o tra s in s titu cio n e s fin a n cie ra s . En Uru g u a y, e s te s e g u n d o m e rca d o s e co n fig u ra a d o s n ive le s : lo s co rre d o re s d e ca m b io , y la Bo ls a Ele ctr n ica d e Va lo re s S.A. (BEVSA). Lo s co rre d o re s d e ca m b io s o n co m is io n is ta s q u e co m p ra n y ve n d e n p o r e n ca rg o d e te rce ro s . A ve ce s s e re cu rre a e llo s e n fu n ci n d e s u e x p e rie n cia y s u co n o cim ie n to d e l m e rca d o , e n p a rticu la r cu a n d o lo s m o n to s s o n im p o rta n te s . En lo s lt im o s a o s , s in e m b a r g o , s e h a ve n id o d e s a r r o lla n d o u n a o p e r a t iva in te rb a n ca ria a tra v s d e BEVSA, cu yo s a s o cia d o s tie n e n u n a te rm in a l d e co m p u t a d o r e n la cu a l a p a re ce n , a n n im a m e n t e , la s d is t in t a s o fe rt a s d e co m p ra y d e ve n t a . Cu a n d o a lg u ie n d e s e a a ce p t a r a lg u n a d e la s o fe rt a s q u e a ll a p a r e c e n , s im p le m e n t e la m a r c a y e l s is t e m a in fo r m t ic o r e a liz a a u t o m t ica m e n t e la t ra n s a cci n . Al fin a l d e ca d a jo rn a d a , e l Ba n co Ce n t ra l d e l Uru g u a y re a liz a u n a s n t e s is d e a m b o s m e rca d o s re fle ja n d o lo e n u n p re cio d e cie r r e d e l m e rca d o . Es t e p re cio d e cie rre e s im p o rt a n t e d e b id o a q u e e s t o m a d o co m o u n p re cio d e re fe re n cia p a ra a lg u n a s liq u id a cio n e s d e o p e ra cio n e s e n m o n e d a e x t ra n je ra . Es n o rm a l o b s e rva r d o s p re cio s p a ra la m o n e d a e x tra n je ra , u n o d e co m p ra (b id ) y o tro d e ve n ta (a sk ). La d ife re n cia e n tre a m b o s s e co n o ce co m o m a rg en o s p rea d , y re p re s e n ta la g a n a n cia d e l in te rm e d ia rio . Es ta d ife re n cia e s n o rm a lm e n te m a yo r cu a n to m e n o r e s e l m e rca d o , o cu a n to m a yo r e s la vo la tilid a d d e l tip o d e ca m b io e n cu e s ti n , d e b id o a la p o s ib ilid a d d e q u e e l in te rm e d ia rio p u e d a h a ce r p rd id a s e n ca s o d e q u e u n ca m b io e n la s co n d icio n e s d e m e rca d o lo o b lig u e n a ve n d e r p o r d e b a jo d e l p re cio a l cu a l co m p r . El m e rca d o u s u a l e s e l m erca d o d e con t a d o o s p ot , e n e l cu a l la co m p ra ve n ta q u e d a e fe ctiviz a d a d e a cu e rd o a la s co n d icio n e s d e m e rca d o d e l m o m e n to e n q u e s e re a liz a . To d a tra n s a cci n s e ca ra cte riz a p o r u n m o n to y u n p re cio . Ta m b i n p o d ra s u ce d e r q u e a m b a s p a rte s s e p u s ie ra n d e a cu e rd o p a ra p a cta r e s e m o n to y e s e p re cio d e a n te m a n o , p o r e je m p lo , u n o , d o s o tre s m e s e s a n te s d e la fe ch a . Es o d a lu g a r a u n m erca d o a t rm in o o f orw a rd . Su u tilid a d e s e lim in a r la in ce rtid u m b re re s p e cto d e l tip o d e ca m b io fu tu ro , y e n co n s e cu e n cia e lim in a r e l ries g o ca m b ia rio. As , p o r e je m p lo , cu a lq u ie r p e rs o n a o e m p re s a q u e d e b a h a ce r u n p a g o e n m o n e d a e x tra n je ra e n u n a fe ch a p re d e te rm in a d a p o d ra fija r e l p re cio d e co m p ra d e s d e ya , a s e g u r n d o s e e l m o n to e q u iva le n te e n m o n e d a n a cio n a l. De e s ta fo rm a e lim in a e l rie s g o d e te n e r q u e co m p ra r la m o n e d a e x tra n je ra a u n p re cio m s a lto q u e e l p re vis to e n s u m o m e n to , a u n q u e p o r o tra p a rte n o s e b e n e ficia d e e ve n tu a le s b a ja s e n e l p re cio .

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13.3. Tipos de cambio fijos vs. tipos de cambio flotantes

Ex is te u n a p e rm a n e n te d is cu s i n a ce rca d e la s virtu d e s re la tiva s d e ca d a u n o d e e s to s re g m e n e s , y cu l re s u lta ra m a s co n ve n ie n te p a ra ca d a p a s e n p a rticu la r. En tre la s p ro p ie d a d e s d e lo s tip o s d e ca m b io flo ta n te s s e e n cu e n tra n , p rin cip a lm e n te : i) Fu n cion an com o estabiliz adores au tom ticos de la econ om a an te cadas d e la d em a n d a . Si p o r a lg n m o tivo e l n ive l d e g a s to d is m in u ye (p o r e je m p lo , la s e x p o rta cio n e s ), ta m b i n lo h a r la d e m a n d a d e d in e ro y e n co n s e cu e n cia la tas a d e in te r s . Cu an d o e s ta cae , s e d e m an d a m s m o n e d a e x tran je ra ya q u e e l re n d im ie n to d e lo s a ctivo s fin a n cie ro s e n m o n e d a n a cio n a l d is m in u ye . Es ta d em an d a d e m on ed a extran jera au m en ta el tip o d e cam b io, lo cu al h ace q u e los p re cio s in te rn o s , e x p re s a d o s e n m o n e d a e x tra n je ra d is m in u ya n y la e co n o m a s e vu e lva m s co m p e titiva . Co m o re s u lta d o , la cu e n ta co rrie n te tie n d e a m e jo ra r y e s o co m p e n s a a l m e n o s p a rcia lm e n te - la ca d a in icia l d e l g a s to . ii) Son d iscip lin a d ores d esd e el p u n t o d e vist a f isca l. Si e l g o b ie rn o tie n d e a e n d e u d a rs e m s p a ra fin a n cia r u n d ficit, la ta s a d e in te r s tie n d e a s u b ir, lo cu a l h a ce q u e in g re s e n ca p ita le s y e l tip o d e ca m b io ca e d e b id o a la o fe rta in cre m e n ta d a d e m o n e d a e x tra n je ra . Co m o co n s e cu e n cia , e l d ficit fis ca l p ro d u ce u n d e te rio ro e n la cu e n ta co rrie n te . A ve ce s , in clu s ive , s e h a b la d e lo s d ficit g e m e lo s p a ra re fe rirs e a la s co n s e cu e n cia s d e l d ficit fis ca l s o b re e l d ficit e n cu e n ta co rrie n te . iii) Fa cilit a n los a ju s t es en cu en t a corrien t e, p o rq u e s i la e co n o m a d e b e co rre g ir u n n ive l d e p re cio s in te rn o s m u y d e s a ju s ta d o p a ra e s t n d a re s in te rn a cio n a le s , s ie m p re e s m s f cil ca m b ia r e l tip o d e ca m b io q u e to d o s y ca d a u n o d e lo s p re cio s d o m s tico s e n p e s o s . Po r o tra p a rte , e n la m e d id a e n q u e e s e a ju s te lo h a ce e l p ro p io m e rca d o , s e e vita la d is cu s i n a ce rca d e l n ive l p tim o d e l tip o d e ca m b io , la cu a l a m e n u d o e s t p re s e n te cu a n d o s te e s fija d o a d m in is tra tiva m e n te p o r la a u to rid a d m o n e ta ria . iv ) Fin a lm e n te , n o com p rom et en la s res erv a s in t ern a cion a les d el b a n co cen t ra l. Al n o h a b e r co m p ro m is o ca m b ia rio , e l b a n co ce n tra l n o e s t o b lig a d o a p o n e r a d is p o s ici n d e l m e rca d o s u s re s e rva s e n m o n e d a e x tra n je ra a l p re cio q u e h a fija d o . Po r e s e m o tivo e s fre cu e n te q u e la s a lid a a la s cris is ca m b ia ria s e n la cu a l s e e s p e cu la co n tra e l tip o d e ca m b io fija d o p o r e l b a n co ce n tra l s e a la flo ta ci n , u n a ve z q u e e l b a n co ce n tra l h a p e rd id o u n a p a rte s ig n ifica tiva , o e ve n tu a lm e n te la to ta lid a d d e s u s re s e rva s . A p e s a r d e e llo , lo s tip o s d e ca m b io fijo s p o s e e n a s u ve z m ltip le s ve n ta ja s . Alg u n a s d e e lla s lo s h a ce n p a rticu la rm e n te a p ro p ia d o s p a ra e co n o m a s p e q u e a s y e n va s d e d e s a rro llo :

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13
i) Evitan la volatilidad caracterstica de los tipos de cam bio flotantes. Cuand o e l tip o d e ca m b io e s vo l til, co m o lo s p re cio s in te rn o s n o s u e le n s e rlo , e llo s e trad u ce e n flu ctu acio n e s d e la co m p e titivid ad q u e d e s alie n tan e l co m e rcio , co n la p rd id a d e b ie n e s tar q u e e llo im p lica. Po r e llo e s fre cu e n te q u e p as e s p e q u e o s y e n va s d e d e s a rro llo fije n s u s tip o s d e ca m b io e n fu n ci n d e l re a m o n e ta ria e n la cu a l s e e n cu e n tra n . En n u e s tro ca s o , e l re a D la r. ii) Son d is cip lin a d ores d es d e el p u n t o d e v is t a m on et a rio. Si u n b a n co ce n tra l q u is ie ra ce d e r a la te n ta ci n d e lle va r a d e la n te e x p a n s io n e s m o n e ta ria s , la ta s a d e in te r s te n d e ra a ca e r co n lo cu a l lo s ca p ita le s s a ld ra n , p ro vo ca n d o u n a te n d e n cia a la d e p re cia ci n d e l tip o d e ca m b io . Cu a n d o e l tip o d e ca m b io e s fijo , e l m e rca d o e n cu e n tra co n ve n ie n te co m p ra r la m o n e d a e x tra n je ra a l b a n co ce n tra l, e l cu a l p ie rd e re s e rva s . En o tra s p a la b ra s , to d a e x p a n s i n m o n e ta ria n o d e m a n d a d a p ro d u cir u n a p rd id a d e re s e rva s . iii) Son est a b iliz a d ores a u t om t icos d e d ist orsion es m on et a ria s. Cu a n d o e l m e rca d o d is p o n e d e m e n o s m o n e d a n a cio n a l d e la q u e d e s e a , e s ta re la tiva iliq u id e z p re s io n a a l a lz a la ta s a d e in te r s , in ce n tiva n d o u n in g re s o d e ca p ita le s y u n a te n d e n cia a la a p re cia ci n d e l tip o d e ca m b io . Ello re s u lta e n q u e e l b a n co ce n tra l co m p re m o n e d a e x tra n je ra , e n tre g a n d o a ca m b io la m o n e d a n a cio n a l q u e e ra re q u e rid a e n u n p rin cip io . Es ta ca p a cid a d d e lo s tip o s d e ca m b io fijo s p a ra re g u la r e l s to ck d e d in e ro in te rn o p e rm ite a firm a r q u e e l m e rca d o e s ca p a z d e im p o rta r o e x p o rta r e l d in e ro q u e re q u ie re , o q u e le s o b ra , a tra v s d e la b a la n z a d e p a g o s . En o tra s p a la b ra s , ve n d i n d o le o co m p r n d o le m o n e d a e x tra n je ra a l b a n co ce n tra l. iv ) En p a s es con f u ert e h is t oria l in f la cion a rio, con t rib u y en a es t a b iliz a r el n iv el d e p r ecios. Da d o u n n ive l d e p re cio s in te rn a cio n a l, e x p re s a d o e n m o n e d a e x tra n je ra , la fija ci n d e l tip o d e ca m b io co n trib u ye a fija r e l p re cio e n p e s o s d e to d o s a q u e llo s b ie n e s q u e s o n in te rn a cio n a lm e n te co m e rcia liz a b le s . Co m o d e l p re cio d e l re s to d e lo s b ie n e s d e la e co n o m a d e b e g u a rd a r u n a cie rta re la ci n co n s to s , in d ire cta m e n te co n trib u ye a d e te rm in a r ta m b i n e l p re cio d e s to s . El tip o d e ca m b io e s , p o r o tra p a rte , u n a fo rm a tra n s p a re n te y f cilm e n te co n tro la b le p o r e l m e rca d o d e l g ra d o d e co m p ro m is o y d e l cu m p lim ie n to q u e m a n ifie s te e l g o b ie rn o co n s u p o ltica d e e s ta b iliz a ci n .

13.4. El r gimen cambiar io ur uguayo

El r g im e n ca m b ia rio u ru g u a yo a ctu a lm e n te e n vig e n cia o p e ra d e s d e s e tie m b re d e 1 9 9 0 , y co n s is te e n u n a b a n d a d e flo ta ci n p a ra e l tip o d e ca m b io . A d ife re n cia d e la m a yo r p a rte d e la s b a n d a s d e flo ta ci n , e s ta n o e s t d e fin id a co m o u n p o rce n ta je a lre d e d o r d e u n a p a rid a d ce n tra l. Al co m ie n z o , la a m p litu d d e la b a n d a fu e d e u n 2 % m e d id a re s p e cto d e l lm ite in fe rio r, p e ro

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a l a o s ig u ie n te fu e a u m e n ta d a a u n 4 % y lu e g o a u n 7 % e n Ma yo d e 1 9 9 2 . Es ta a m p litu d s e m an tu vo h as ta Ab ril d e 1 9 9 8 , m ie n tras q u e a p a rtir d e e s a fe ch a la d is ta n cia s e re d u jo a u n 3 %. Cu a n d o e l p re cio d e m e rca d o tie n d e a s itu a rs e p o r d e b a jo o p o r e n cim a d e la b a n d a , la s tra n s a ccio n e s s o n re a liz a d a s co n e l BCU, d e ta l m o d o q u e e l p re cio s ie m p re s e q u e d a d e n tro d e la b a n d a d e flo ta ci n . Ca d a d a , lo s tip o s d e ca m b io q u e co rre s p o n d e n a l p is o y a l te ch o d e la b a n d a s o n d e va lu a d o s p o r e l BCU d e a cu e rd o a cie rto s crite rio s . Prim e ro , d e b e te n e rs e e n cu e n ta q u e e l tip o d e ca m b io e s e l a n cla p a ra e l s is te m a d e p re cio s d e acu erd o al p lan d e es tab iliz aci n q u e fu era im p lem en tad o d es d e1 9 9 0 , d e tal m o d o q u e la p a u ta d e va lu a to ria e s t e s tricta m e n te re la cio n a d a a lo s o b je tivo s e n m a te ria d e in fla ci n . De h e ch o , p o r e s te m o tivo la b a n d a d e flo ta ci n fu e a n g o s ta d a d e u n 7 % a l 3 %: d e o tro m o d o , p e rm itir flu ctu a cio n e s d e l tip o d e ca m b io d e u n o rd e n d e u n 7 % p o d ra im p lica r flu ctu a cio n e s e n lo s p re cio s e n u n a m a g n itu d s im ila r, lo cu a l p ro vo ca ra s e n s ib le s a p a rta m ie n to s e n cu a n to a l o b je tivo d e cla ra d o d e re d u cir la in fla ci n a n ive le s m e n o re s d e l 1 0 % a n u a l. En e s te s e n tid o , s e ra d e s e a b le q u e la p a u ta d e va lu a to ria fu e ra lo m s re d u cid a p o s ib le , co m o s e e x p lica m s a d e la n te . En e l o tro la d o d e la b a la n z a , la re d u cci n d e la p a u ta d e va lu a to ria n o d e b e h a ce rs e b ru s ca m e n te . Po r u n a p a rte , p a ra d a r tie m p o a lo s p re cio s in te rn o s d e co n ve rg e r a la e vo lu ci n d e l tip o d e ca m b io y e vita r d is to rs io n e s b ru s ca s e n e l s is te m a d e p re cio s q u e p e rju d iq u e la co m p e titivid a d d e la e co n o m a . Po r o tra p a rte , d e b id o a q u e la d e va lu a ci n d e la m o n e d a re p re s e n ta u n a fo rm a d e fin an ciam ie n to p ara e l g o b ie rn o e s tre ch am e n te lig ad a a lo q u e s e co n o ce co m o fin an ciam ien to in flacion ario. En e fe cto , la d e valu aci n d e l tip o d e cam b io in flu ye s o b re e l n ive l d e in fla ci n . Cu a n d o lo s p re cio s a u m e n ta n , e n to n ce s la ca n tid a d re a l d e d in e ro e n e l m e rca d o d is m in u ye . Si la d e m a n d a d e m o n e d a , e n t rm in o s re a le s , e s m s o m e n o s e s ta b le , e n to n ce s lo s a g e n te s b u s ca n re co m p o n e r s u s to ck d e m e d io s d e p a g o co n s ig u ie n d o m s m o n e d a n a cio n a l. En e l Uru g u a y, e l m o d o q u e tie n e n d e h a ce rlo e s ve n d i n d o le m o n e d a e x tra n je ra a l BCU. Es ta m o n e d a e x tra n je ra e s u tiliz a d a , ya s e a p a ra fin a n cia r lo s o b je tivo s q u e s e te n g a n re s p e cto d e la a cu m u la ci n d e re s e rva s in te rn a cio n a le s , o b ie n p a ra s a tis fa ce r o tra s n e ce s id a d e s fin a n cie ra s d e l s e cto r p b lico . Es e d e lica d o e q u ilib rio e n tre d e va lu a ci n , in fla ci n y fin a n cia m ie n to s e re s u e lve a tra v s d e u n p ro ce s o d e p ro g ra m a ci n fin a n cie ra q u e s e re a liz a ca d a a o . En la m e d id a e n q u e la s n e ce s id a d e s d e fin a n cia m ie n to in fla cio n a rio d e l s e cto r p b lico d is m in u yan , la tas a d e d e valu aci n p u e d e tam b i n d is m in u ir d e m o d o co n s is te n te s in cre a r p re s io n e s d e n a tu ra le z a fis ca l. En co n s e cu e n cia , ta m b i n te n d e r a d is m in u ir e l n ive l d e in fla ci n . La ta s a d e d e va lu a ci n fu e fija d a e n u n 2 % m e n s u a l e n Octu b re d e 1 9 9 2 , d is m in u ye n d o s o s te n id a m e n te a u n 1 .8 % e n Ab ril d e 1 9 9 6 , 1 .4 % e n Se tie m b re d e l m is m o a o , 1 .2 % e n Ma yo d e 1 9 9 7 , 1 % e n Ag o s to y 0 .8 % e n No vie m b re d e l m is m o a o , y a p a rtir d e l 2 0 d e Ab ril d e 1 9 9 8 s e e n cu e n tra s itu a d a e n u n n ive l
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13
d e l 0 .6 %. A n s e e s p e ra n s u ce s iva s re d u ccio n e s d e e s ta ta s a , co m o fo rm a d e co n trib u ir a m a yo re s re d u ccio n e s e n lo s n d ice s in fla cio n a rio s . En p a rticu la r, e s ta d is m in u ci n d e la p au ta d e d e valu aci n p e rm iti d is m in u ir la tas a d e in flaci n d e s d e u n p ico d e l 1 2 9 % e n 1 9 9 0 h a s ta u n 8 .6 % e n 1 9 9 8 .

Fig. 13.1 Mercado Interbancario. Banday CierresDiarios1994-1998

13.5. Ar bitr ajes, tasas de inter s, par idades y r iesgo

1 3 .5 .1 . Arb it ra je e n t re m o n e d a s
Has ta la p rim era g u erra m u n d ial, las m o n ed as ten an u n a relaci n fija co n el o ro . Ca d a p a s fija b a u n p re cio p o r m e d id a d e o ro (u s u a lm e n te , u n a o n z a tro y, e q u iva le n te a u n o s 3 1 g ra m o s ). Es to h a ca q u e lo s tip o s d e ca m b io e n tre la s d is tin ta s m o n e d a s q u e d a ra n a u to m tica m e n te d e te rm in a d o s p o r u n m e ca n is m o d e a rb it ra je. El re s u lta d o e ra u n tip o d e ca m b io fijo ig u a l a l co cie n te d e lo s p re cio s d e l o ro e n tre d o s p a s e s . Po r e je m p lo , s i Ale m a n ia fija b a e l p re cio d e l o ro a 3 Ma rco s la o n z a , m ie n tra s q u e In g la te rra lo h a ca a 2 Lib ra s , e n to n ce s e l p re cio d e la Lib ra e n t rm in o s d e Marco s n o p o d ra s e r o tro q u e 1 .5 0 . Si e s to n o fu e s e a s , e n to n ce s a lg u ie n p o d ra h a ce r u n a g a n a n cia to ta lm e n te lib re d e rie s g o co m p ran d o b arato y ve n d ie n d o caro . Su p o n g am o s q u e e l tip o d e cam b io d e la Lib ra re s p e cto d e l Ma rco fu e s e d e 1 .8 0 e n lu g a r d e 1 .5 0 e n e s e ca s o , re s u lta ra co n ve n ie n te p e d ir ve n d e r 1 Lib ra y co n ve rtirla e n 1 .8 0 Marco s . Co n e llo s , s e p u e d e n ad q u irir 0 .6 0 o n z as d e o ro e n e l b an co ce n tral ale m n , las q u e lle vad as a In g la te rra s e co n vie rte n e n 1 .2 0 Lib ra s . Un a Lib ra co m p e n s a la ve n ta in icia l q u e d io in icio a la ca d e n a , y la g a n a n cia d e la tria n g u la ci n , to ta lm e n te lib re d e
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rie s g o , e s d e 0 .2 0 ! Es ta o p e raci n s e co n o ce co m o arbitraje, y las p e rs o n as q u e se ocup an d e id entificar estas op ortunid ad es d e negocios se llam an arbitrajistas. El p rin cip io d e a rb itra je e s ig u a lm e n te v lid o p a ra lo s tip o s d e ca m b io fijo s e n g e n e ra l. Es to e s s u m a m e n te in tu itivo p a ra e l ca s o d e d o s m o n e d a s , d o n d e h a y s o la m e n te u n tip o d e ca m b io e n tre a m b a s . En e l ca s o g e n e ra l, s i e x is te n N m o n e d a s , o b via m e n te h a b r N(N-1 )/ 2 tip o s d e ca m b io s b ila te ra le s , m o n e d a a m o n e d a , p e ro s lo h a b r N-1 tip o s d e ca m b io re le va n te s . Fija d o s e s to s , to d o s lo s o tro s tip o s d e ca m b io q u e d a n fijo s p o r a cci n d e l a rb itra je .

1 3 .5 .2 . Ta s a s d e in t e r s y p a rid a d e s
El a r b it r a je n o s e r e d u c e a lo s t ip o s d e c a m b io . La a c c i n d e c o m p r a r d o n d e s e e n c u e n t r a m s b a r a t o , y v e n d e r d o n d e e s m s c a r o , s e e x t ie n d e a c u a lq u ie r o t ro a c t iv o . En p a r t ic u la r, t a m b i n s e e x t ie n d e a lo s a c t iv o s fin a n c ie r o s . To m e m o s e l ca s o u ru g u a yo , d o n d e cu a lq u ie r a g e n te e s lib re d e a d q u irir a ctivo s fin a n cie ro s e n m o n e d a n a cio n a l o e n m o n e d a e x tra n je ra : d e p s ito s b a n ca rio s , ttu lo s , e tc. Ca d a u n o d e e s to s a ctivo s p o s e e u n re n d im ie n to , e x p re s a d o e n s u p ro p ia m o n e d a . Po r e je m p lo , u n d e p s ito a 9 0 d a s e n m o n e d a n a cio n a l p u e d e p a g a r u n a ta s a a n u a liz a d a e q u iva le n te a i, m ie n tra s q u e e l m is m o d e p s ito e n m o n e d a e x tra n je ra p a g a u n a ta s a i*. Es ta lib e rta d d e lo s a g e n te s d e m a n te n e r la p os icin d e s e a d a e n u n a m o n e d a u o tra , la a s o cia m o s a la id e a d e lib re m ov ilid a d d e ca p it a les. Es ta m o vilid a d p u e d e re g is tra rs e ta n to fs ica m e n te d e n tro d e l p a s , co m o e s e l ca s o d e Uru g u a y, o d e m o d o tra n s fro n te riz o s i n o e x is te n re s triccio n e s a lo s flu jo s in te rn a cio n a le s . Si a m b o s a ctivo s s o n p e rfe cto s s u s titu to s , lo s a g e n te s s e r n in d ife re n te s e n tre u n o y o tro e n la m e d id a e n q u e a m b o s o fre z ca n e l m is m o re n d im ie n to n o m in a l, e s to e s , e x p re s a d o e n u n a m is m a m o n e d a . Si e llo n o fu e ra a s , e n to n ce s e l m e rca d o s e q u e d a ra co n e l a ctivo q u e o fre z ca u n m a yo r re to rn o y d e s ca rta ra in m e d ia ta m e n te e l o tro . Po r lo ta n to , e l n ico m o d o e n q u e a m b o s a ctivo s p u e d e n co e x is tir e s q u e o fre z ca n e l m is m o re n d im ie n to . El re n d im ie n to d e l a ctivo e n m o n e d a n a cio n a l e s ig u a l a s u ta s a d e in te r s i. El re n d im ie n to d e l a ctivo e n m o n e d a e x tra n je ra , e x p re s a d o e n m o n e d a n a cio n a l, e s ig u a l a l p ro d u cto d e s u ta s a d e in te r s (i*) y d e la va ria ci n e s p e ra d a d e l p re cio d e la m o n e d a e x tra n je ra . En o tra s p a la b ra s , la d e p re cia ci n e s p e ra d a (e ): 1 + i = (1 + i*) (1 +

e )

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13
Pa ra va lo re s re la t iva m e n t e p e q u e o s d e i *, lo s q u e n o rm a lm e n t e s e h a n s it u a d o e n lo s lt im o s a o s e n va lo re s e n e l e n t o rn o d e l 5 % s i la re fe re n cia e s e l D la r, p u e d e d e m o s t ra rs e q u e e s t a f rm u la co n ve rg e , e n t rm in o s a p ro x im a d o s , a : i= i* +

Te n ie n d o e n cu e n ta q u e e s to s e p u e d e e s crib ir, a lte rn a tiva m e n te , co m o :

e = i - i*
e n to n ce s p u e d e a ce p ta rs e q u e o b s e rva r e l d ife re n cia l d e ta s a s d e in te r s p e rm ite fo rm a rs e u n a o p in i n a ce rca d e la ta s a d e in cre m e n to d e l p re cio d e la m o n e d a e x tra n je ra q u e e s p e ra e l m e rca d o . En e l ca s o u ru g u a yo , p o d ra co n tra s ta rs e e l d ife re n cia l d e ta s a s d e in te r s co n la e vo lu ci n d e la p a u ta d e va lu a to ria p re a n u n cia d a p o r e l g o b ie rn o . Si a m b a s co n ve rg e n , e n to n ce s p u e d e a s u m irs e q u e la p o ltica ca m b ia ria e s cre b le . Si la ta s a d e in te r s a u m e n ta ra s e n s ib le m e n te p o r s o b re e s ta p a rid a d , e llo p o d ra e s ta r re fle ja n d o u n a d e s co n fia n z a s o b re e l m a n te n im ie n to d e la p o ltica , o e n o tro s t rm in o s , u n a cre e n cia d e q u e la ta s a d e d e va lu a ci n s e r m a yo r q u e la p re a n u n cia d a . Ex is te u n a re la ci n m u y e s tre ch a e n tre la ta s a d e in te r s y e l tip o d e ca m b io , la cu a l e s e x p lo ta d a p a ra fin e s d e p o ltica m o n e ta ria y ca m b ia ria . Da d a s la s e x p e cta tiva s q u e e l m e rca d o te n g a s o b re e l va lo r fu tu ro d e l tip o d e ca m b io (Se ), la d e p re cia ci n e s p e ra d a e q u iva le a :

d e d o n d e e s in m e d ia to o b s e rva r q u e e x is te u n a re la ci n in ve rs a e n tre e l tip o d e ca m b io (S) y la ta s a d e in te r s . Si e l o b je tivo d e la s a u to rid a d e s e s b a ja r la co tiz a ci n d e la m o n e d a e x tra n je ra , n e ce s a ria m e n te d e b e r a u m e n ta r la ta s a d e in te r s . Cu a n d o la ta s a d e in te r s a u m e n ta , lo s a g e n te s ca m b ia n s u p o s ici n s a li n d o s e d e m o n e d a e x tra n je ra y p a s n d o s e a m o n e d a n a cio n a l, la cu a l s e vu e lve m s a tra ctiva . Es a o fe rta d e m o n e d a e x tra n je ra e n e l m e rca d o d e p rim e s u co tiz a ci n . El p ro ce s o s e d e tie n e cu a n d o e l tip o d e ca m b io b a j lo s u ficie n te co m o p a ra q u e la p a rid a d s e re s ta u re .

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1 3 .5 .3 . El rie s g o c a m b ia rio
La p a rid a d d e ta s a s d e in te r s , e n la fo rm a vis ta m s a rrib a , s u p o n e q u e lo s a g e n te s s e e n cu e n tra n a b s o lu ta m e n te s e g u ro s d e la e vo lu ci n fu tu ra d e l tip o d e cam b io , o b ie n q u e s o n in d ife re n te s an te e s ta in ce rtid u m b re . La in ce rtid u m b re n o rm alm en te rep res en ta u n ries g o , y lo s ag en tes s o n n o rm alm en te avers o s a s te . Es to a fe cta la d e te rm in a ci n d e la s ta s a s d e in te r s , d e ta l m o d o q u e lo s a g e n te s d e m a n d e n u n a p rim a , p o r e n cim a d e la p a rid a d , co m o re m u n e ra ci n fre n te a l rie s g o q u e s e ve n o b lig a d o s a a s u m ir. El ries g o ca m b ia rio s e d e riva d e l h e ch o d e q u e lo s a g e n te s tie n e n la p os icin a b iert a e n u n a m o n e d a . Po r p o s ici n a b ie rta , s e e n tie n d e q u e e l a g e n te p o s e e a ctivo s y p a s ivo s d e n o m in a d o s e n m o n e d a e x tra n je ra p o r d is tin to s m o n to s : e l m o n to d e s u s b ie n e s y d e re ch o s e s d ife re n te q u e e l m o n to d e s u s o b lig a cio n e s . Cu a n d o e llo s u ce d e , e l va lo r d e l p a trim o n io s e a fe cta a n te cu a lq u ie r m o d ifica ci n d e l tip o d e ca m b io . La s p o s icio n e s a b iert a s s e cla s ifica n e n com p ra d a s (o la rg a s ) y v en d id a s (o cort a s). En e l p rim e r ca s o , e l a g e n te s e b e n e ficia cu a n d o e l tip o d e ca m b io a u m e n ta . En e l s e g u n d o , s e p e rju d ica . En cu a lq u ie r ca s o , la s p o s icio n e s a b ie rta s s o n es p ecu la t iv a s, e n e l s e n tid o d e q u e e l a g e n te a s u m e la s g a n a n cia s o la s p rd id a s d e riva d a s d e la co m p o s ici n d e s u s a ctivo s y p a s ivo s . Lo o p u e s to a u n a p o s ici n a b iert a e s u n a p o s ici n cerra d a . En e s te ca s o , la s va ria cio n e s d e l tip o d e ca m b io n o a fe cta n a lo s a g e n te s , lo s cu a le s cu b re n s u s p a s ivo s e n m o n e d a e x tra n je ra co n la m is m a ca n tid a d d e a ctivo s , o vice ve rs a . De e s te m o d o , e l rie s g o ca m b ia rio d e s a p a re ce .

Cober tur a de r iesgo par a impor tador es.

Su p o n g a m o s q u e u n a firm a re a liz a u n a im p o rta ci n d e p ro d u cto s p o r u n m o n to d e 2 0 0 .0 0 0 D la re s , p a ra cu yo p a g o o b tie n e u n cr d ito a 9 0 d a s d e p la z o . Es te im p o rta d o r lo s ve n d e a s u ve z e n e l m e rca d o in te rn o , e n m o n e d a n a cio n a l. Da d o q u e la firm a tie n e in g re s o s e n m o n e d a n a cio n a l, la a lte rn a tiva d e e s p e ra r e l cu m p lim ie n to d e l p la z o p a ra co m p ra r la m o n e d a e x tra n je ra re p re s e n ta u n rie s g o ca m b ia rio : la s o b lig a cio n e s s o n e n m o n e d a e x tra n je ra , e n ta n to q u e lo s a ctivo s s e e n cu e n tra n e n p e s o s . Po r lo ta n to , cu a n to m s a u m e n te e l tip o d e ca m b io , m s s e p e rju d ica la firm a . Qu a lte rn a tiva s p u e d e n e x is tir p a ra ce rra r s u p o s ici n y e lim in a r e s te rie s g o ? 1 . Co m p ra r lo s 2 0 0 .0 0 0 D la re s a h o ra e in ve rtirlo s m ie n tra s ta n to a la ta s a e n m o n e d a e x tra n je ra i*. Co n e llo cie rra la p o s ici n , y s lo p ie rd e la o p o rtu n id a d d e in ve rtir lo s p e s o s q u e tie n e d is p o n ib le s a h o ra a la ta s a i. 2 . Co m p ra r lo s 2 0 0 .0 0 0 D la re s e n e l m e rca d o a t rm in o. De e s e m o d o , n o n e ce s ita d is p o n e r d e la m o n e d a n a cio n a l d e s d e a h o ra y s e a s e g u ra e l p re cio a l cu a l co m p ra r la m o n e d a e x t ra n je ra . N te s e q u e e n cu a lq u ie ra d e lo s d o s ca s o s , la p o s ici n s e cie rra a d q u irie n d o u n a ctivo e n m o n e d a e x tra n je ra p o r e l m is m o m o n to q u e la d e u d a . En e l p rim e r ca s o , s e a d q u ie re d ire cta m e n te la m o n e d a e x tra n je ra . En e l s e g u n d o , e l d e re ch o d e co m p ra rla e n u n a fe ch a d e te rm in a d a a u n p re cio d e te rm in a d o .

300

13
13.6. Tipo de cambio r eal y competitividad
Ha s ta a h o ra , n o s h e m o s re fe rid o a l tip o d e ca m b io d e m o d o n o m in a l (S), e s to e s , d e fin id o co m o e l p re cio e n m o n e d a n acio n al d e u n a u n id ad d e m o n e d a e x tra n je ra . Es p o s ib le d e fin ir a lte rn a tiva m e n te u n tip o d e ca m b io rea l, n o ya co m o u n p re cio a b s o lu to . El t ip o d e c a m b io r e a l s e d e f in e c o m o e l p re c io re la t iv o d e d o s c a n a s ta s d e b ie n e s , e xp re s a d o s a m b o s e n u n a m o n e d a co m n . Si b ie n e x is te n m ltip le s a lte rn a tiva s , e n s u fo rm a m s u s u a l e l tip o d e ca m b io re a l p u e d e d e fin irs e co m o :

d o n d e S e s e l tip o d e ca m b io n o m in a l, y P P* co rre s p o n d e n a lo s p re cio s d e la s , can as tas e n m o n e d a n acio n al y e n m o n e d a e x tran je ra, re s p e ctivam e n te . El tip o d e ca m b io re a l d a u n a id e a d e la com p et it iv id a d d e la e co n o m a , m id ie n d o e l g ra d o d e e n ca re cim ie n to in te rn o re s p e cto d e l re s to d e l m u n d o . Cu an to m s e le vad o e s te valo r, s e e s tim a q u e la e co n o m a e s re lativam e n te m s b a ra ta , y p o r lo ta n to , m s co m p e titiva .

1 3 .6 .1 . La le y d e u n s o lo p re cio
En s u ve rs i n m s re s trin g id a , P y P* s e re fie re n a l p re cio d e u n n ico b ie n . Si to d o s lo s b ie n e s fu e ra n in te rn a cio n a lm e n te co m e rcia liz a b le s s in co s to a lg u n o (e n o tra s p a la b ra s , s i e x is te n o p o rtu n id a d e s d e lib re a rb itra je e n tre e llo s ), e n to n ce s e l p re cio d e u n m is m o b ie n , e x p re s a d o e n u n a m is m a m o n e d a , d e b e s e r ig u a l e n cu a lq u ie r p a rte y R e s ig u a l a la u n id a d . Es to s e co n o ce co m o la Ley d e u n solo p recio. La m e n ta b le m e n te , e s te p o s tu la d o d ifcilm e n te s e ve rifica e n la vid a re a l. Si b ie n e x is te n b ie n e s p o r cu ya n a tu ra le z a la Le y d e u n s o lo p re cio s e cu m p le co n u n elevad o g rad o d e ap roxim acin (p or ejem p lo, el p recio d el oro), en el cas o d e o tro s la s d ife re n cia s s o n n o to ria s (p o r e je m p lo , e l p re cio d e u n co rte d e p e lo ). B s ica m e n te , e s te im p e rfe cto a rb itra je p u e d e d e b e rs e a la e x is te n cia d e cu a lq u ie ra d e lo s s ig u ie n te s fa cto re s : i) No to d o s lo s b ie n e s s o n in te rn a cio n a lm e n te co m e rcia liz a b le s . ii) Co s to s d e tra n s p o rte . iii) Ara n ce le s y o tra s re s triccio n e s a l co m e rcio . iv) Dife re n cia ci n d e m e rca d o s . v) Fa lta d e in fo rm a ci n a ce rca d e la s o p o rtu n id a d e s d e a rb itra je .

301

Si n o s e co m e rcia liz a n to d o s lo s b ie n e s , p o d e m o s s e p a ra r lo s m is m o s e n tra n s a b le s y n o tra n s a b le s . En e s e ca s o , e l tip o d e ca m b io re a l s e re d e fin e d e la s ig u ie n te m a n e ra :

d o n d e PT y PNT s o n lo s p re cio s d e lo s tra n s a b le s y n o tra n s a b le s re s p e ctiva m e n te , S e s e l tip o d e ca m b io n o m in a l y P* s o n lo s p re cio s e x te rn o s d e lo s b ie n e s tra n s a b le s .

El ndice BigMac
Un tp ico ejem p lo d e n o cu m p lim ien to d e la Ley d e Un Solo Precio, res u lta d e la com p aracin in tern acion al d el p recio d e u n a h am b u rg u es a Big Mac. Es te b ie n e s p e rfe ctam e n te h o m o g n e o , ya q u e e s e lab o rad o d e acu e rd o a u n e s tn d ar in te rn acio n al. Sin e m b arg o , s u p re cio e s d ife re n te s e g n lo s p ases, d e acuerd o a lo q ue p ued e ap reciarse en los ejem p los q ue se citan en la tab la m s ab ajo . Las raz o n e s p ara e llo s o n m ltip le s : e s te b ie n n o e s in tern acion alm en te com ercializ ab le; s e elab ora d om s ticam en te, con com p o n e n te s d e l co s to q u e s o n d ife re n te s s e g n lo s p as e s , b ajo e s tru ctu ras im p os itivas d ivers as , y p ara m ercad os m u y d iferen ciad os .
Pre cio d e u n a h am b u rg u e s a Big Mac (e n d lare s , a Ab ril 2 0 0 0 )

Is rae l In g laterra Jap n Fran cia USA Arg entina Ch ile Alem an ia Polon ia Mxico Esp aa Uru g u ay In d o n es ia Bras il Ru s ia Ho n g Ko n g Ch in a

3.58 3.00 2.78 2.62 2.51 2.50 2.45 2.37 2.28 2.22 2.09 1 .9 3 1.83 1.65 1.39 1.31 1.20
Fu en t e: Rev is t a Th e Econ om is t

302

13
1 3 .6 .2 . La Pa rid a d d e Po d e re s d e Co m p ra
Un a fo rm a m e n o s re s trictiva d e la Le y d e Un So lo Pre cio e s n o e x ig ir q u e e l a rb itra je s e cu m p la p a ra to d o s y ca d a u n o d e lo s b ie n e s , a u n q u e s p a ra e l co n ju n to d e e llo s . Cu a n d o P y P* s e re fie re n a ca n a s ta s d e b ie n e s , e n to n ce s la Pa rid a d d e Pod eres d e Com p ra (PPC) p o s tu la q u e e l p re cio d e e s ta ca n a s ta d e b e s e r e l m is m o e n to d a s p a rte s : P=S*P*. Ob via m e n te , s i la Le y d e Un So lo Pre cio s e cu m p le p a ra ca d a b ie n e n p a rticu la r, y s i la p o n d e ra ci n d e lo s d is tin to s b ie n e s e n la s ca n a s ta s e s la m is m a , e n to n ce s la PPC ta m b i n d e b e n e ce s a ria m e n te ve rifica rs e . A n a s , la PPC d ifcilm e n te s e cu m p le e n s u ve rs i n m s e s tricta . En p a rte , d e b id o a lo s m o tivo s m e n cio n a d o s e n e l a p a rta d o a n te rio r, y e n p a rte d e b id o a q u e la s p o n d e ra cio n e s d e lo s b ie n e s e n la s ca n a s ta s n o s o n ig u a le s . Es e vid e n te q u e la s p o n d e ra cio n e s d e lo s d is tin to s b ie n e s n o tie n e p o r q u s e r n e ce s a ria m e n te la m is m a e n la ca n a s ta d e co n s u m o u ru g u a ya , ja p o n e s a o ca n a d ie n s e . Un a fo rm u la ci n a lte rn a tiva d e la PPC, m s co rrie n te m e n te u tiliz a d a , e s s u ve rs i n rela t iv a . Es ta s u p o n e q u e s i b ie n la PPC n o s e cu m p le p a ra lo s n ive le s d e p re cio s , s s e cu m p le e n ta s a s d e va ria ci n . Es to e q u iva le a a s u m ir q u e la ta s a d e in fla ci n in te rn a ( ) e s a p ro x im a d a m e n te ig u a l a la ta s a d e in fla ci n in te rn a cio n a l ( *) m s la ta s a d e d e va lu a ci n ():

=+
*

Es ta a firm a ci n e s co n s is te n te co n e l s u p u e s to d e q u e s i b ie n p u e d e h a b e r d ife re n cia s d e p re cio s a n ive l in te rn a cio n a l d e b id o a lo s co s to s d e a rb itra je , e s to s co s to s n o va ra n e n e l tie m p o .

1 3 .6 .3 . In f la ci n , d e v a lu a ci n y co m p e t it iv id a d
La PPC re la tiva e s u n a re fe re n cia co rrie n te m e n te u tiliz a d a p a ra h a b la r d e a d ela n t o o d e a t ra s o ca m b ia rio. En p a rticu la r, cu a n d o la ta s a d e in fla ci n d o m s tica e s m a yo r q u e la s u m a d e la in fla ci n in te rn a cio n a l m s la ta s a d e d e va lu a ci n s e h a b la d e a tra s o ca m b ia rio , y e s to s e a s o cia a la id e a d e u n a p rd id a d e co m p e titivid a d p a ra la e co n o m a , la cu a l s e e n ca re ce re s p e cto d e l re s to d e l m u n d o . Sin e m b a rg o , e s to n o e s n e ce s a ria m e n te a s . Au n q u e p u e d e n cita rs e m ltip le s arg u m e n to s , p ara d e m o s trar q u e e l atras o cam b iario n o e s u n b u e n ind icad or d e p rd id a d e com p etitivid ad alcanz a con el siguiente raz onam iento:

303

Su p o n g a m o s , p a ra m a n te n e r e l a n lis is s im p le , q u e e l tip o d e ca m b io y e l n ive l d e p re cio s in t e rn a cio n a le s e s t n a b s o lu t a m e n t e fijo s . Su p o n g a m o s , a d icio n a lm e n te , q u e e n la e co n o m a s e p ro d u ce n d o s cla s e s d e b ie n e s . Un o s s on d e orig en m an u factu rero e in tern acion alm en te com ercializ ab les , p or lo cu al p u e d e as u m irs e q u e p ara e llo s s e ve rifica la Le y d e Un So lo Pre cio . En la m e d id a e n q u e la in fla ci n in te rn a cio n a l s e a n u la , y q u e e l tip o d e ca m b io e s t fijo , s u p re cio in te rn o tam b i n e s t fijo . La o tra clas e d e b ie n e s n o e s t s u je to a co m e rcio in te rn acio n al, p o r lo q u e s u p re cio s e d e te rm in a in te rn am e n te d e acu e rd o a la s co n d icio n e s d e l m e rca d o . Es to s b ie n e s s u e le n s e r m s in te n s ivo s e n la u tiliz a ci n d e m a n o d e o b ra , y n o rm a lm e n te s e a s o cia n a la a ctivid a d d e l s e cto r p ro d u cto r d e s e rvicio s . El h e ch o d e q u e u n b ie n s e a o n o co m e rcia liz a b le d e p e n d e d e lo s co s to s d e a rb itra je . Si e l co s to d e l a rb itra je (tra n s p o rte , a ra n ce le s , e tc.) e s virtu a lm e n te n u lo e n re la ci n a l p re cio , e l b ie n te n d e r a m a n te n e r u n p re cio in te rn a cio n a l u n ifo rm e , y e n u n a e co n o m a p e q u e a s u p re cio in te rn o e s ta r d e te rm in a d o p o r e l p re cio in te rn a cio n a l. Si e l a rb itra je e s re la tiva m e n te co s to s o , p o r e je m p lo d e b id o a la s d is ta n cia s , e n to n ce s e l b ie n n o e s ta r s u je to a co m e rcio in te rn a cio n a l y s u p re cio s e d e te rm in a r d o m s tica m e n te . En tre a m b o s ca s o s e x tre m o s , p u e d e d e fin irs e u n a cla s e d e b ie n e s q u e s lo s o n co m e rcia liz a b le s re g io n a lm e n te d a d o q u e s u s co s to s n o p e rm ite n e l a rb itra je m s a ll d e lo s p a s e s ve cin o s . En e l Uru g u a y, e n tre o tro s ca s o s , p o d ra im a g in a rs e a s a lo s s e rvicio s tu rs tico s , d o n d e tre s d e ca d a cu a tro tu ris ta s in g re s a d o s p ro vie n e n d e Arg e n tin a o Bra s il. Po r s u p ro p ia n a tu ra le z a , e s n o rm a l q u e e l s e cto r m a n u fa ctu re ro in co rp o re u n m a yo r p ro g re s o te cn o l g ico q u e a u m e n te la p ro d u ctivid a d d e la m a n o d e o b ra . Cu a n d o la p ro d u ctivid a d e n e s te s e cto r a u m e n ta , lo s s a la rio s ta m b i n tie n d e n a h a ce rlo . No a s e l p re cio d e s u p ro d u cto , ya q u e e s te s e e n cu e n tra d e te rm in a d o a n ive l in te rn a cio n a l. En e s ta s itu a ci n , e l s e cto r q u e p ro d u ce b ie n e s n o co m e rcia liz a b le s d e b e co n tra ta r m a n o d e o b ra e n ca re cid a p o r la co m p e te n cia d e l o tro s e cto r, p o r lo cu a l tra s la d a e s te co s to a s u s p ro p io s p re cio s . Co m o p u e d e a p re cia rs e , e l n d ice g e n e ra l d e p re cio s d e la e co n o m a a u m e n ta , a u n q u e e l tip o d e ca m b io y lo s p re cio s in te rn a cio n a le s e s t n fijo s , p o rq u e e n s u co m p o s ici n e l p re cio d e lo s b ie n e s n o co m e rcia liz a b le s h a a u m e n ta d o . En re s u m e n , e l p ro g re s o te cn o l g ico e n e l s e cto r m a n u fa ctu re ro p ro d u ce u n a ta s a d e in fla ci n s u p e rio r a la ta s a d e d e va lu a ci n m s la in fla ci n in te rn a cio n a l. Es to a p a re ce co m o a tra s o ca m b ia rio , p e ro e n re a lid a d e s u n a s itu a ci n d e e q u ilib rio d o n d e n o h a h a b id o p rd id a d e co m p e titivid a d d e la e co n o m a . Po r e l co n tra rio , h a h a b id o u n a m e jo ra te cn o l g ica q u e a u m e n ta la p ro d u ctivid a d d e la m a n o d e o b ra . Es ta e s la ra z n p o r la cu a l u n co rte d e p e lo cu e s ta n o rm a lm e n te m s ca ro e n To kyo q u e e n Mo n te vid e o , a u n q u e u n te le vis o r p u e d a co s ta r a p ro x im a d a m e n te lo m is m o , y e llo n o im p liq u e u n p ro b le m a d e co m p e titivid a d p a ra e l co m e rcio e x te rio r ja p o n s .

304

13
13.7. Enfoques de la Balanza de Pagos
La b a la n z a d e p a g o s e s , co m o s e vi e n e l ca p tu lo 1 2 , u n re g is tro d e la s tra n s a ccio n e s e co n m ica s e n tre lo s re s id e n te s d e u n a e co n o m a y lo s re s id e n te s d e l re s to d e l m u n d o . Las tran s accio n e s fin an cie ras q u e s e in clu ye n e n la Balan z a d e Pag o s s o n u n as p e cto s u m am e n te im p o rtan te , ya q u e e s tab le ce e l vn cu lo e n tre la m is m a y e l b alan ce m o n e tario d e l b an co ce n tral: s i e l b an co ce n tral co m p ra o ve n d e m o n e d a extran jera, lo h ace en treg an d o o retiran d o m o n ed a n acio n al a cam b io . Po r lo ta n to , e s ta s tra n s a ccio n e s a fe cta n la b a s e m o n e ta ria , y e n co n s e cu e n cia , la ca n tid a d d e d in e ro e n la e co n o m a . En la b a la n z a d e p a g o s , e x is te n d o s re s u lta d o s d e p a rticu la r in te r s . El p rim e ro d e e llo s , e s la d ife re n cia e n tre e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s d e b ie n e s y s e rvicio s . A e s ta d ife re n cia s e la co n o ce co m o s a ld o en cu en t a corrien t e (CC) y re fle ja e l s a ld o n e to d e la s tra n s a ccio n e s d e n a tu ra le z a re a l. Co m o e s te s a ld o d e b e n e ce s a ria m e n te te n e r u n a co n tra p a rtid a fin a n cie ra (re fe rid a a l p a g o o a l fin a n cia m ie n to d e l m is m o ), ta m b i n re fle ja la va ria ci n d e lo s a ctivo s fin a n cie ro s n e to s d e la e co n o m a s o b re e l re s to d e l m u n d o . To d o s u p e r vit tie n e co m o co n tra p a rtid a u n a a cu m u la ci n d e lo s d e re ch o s s o b re e l e x tra n je ro , m ie n tra s q u e to d o d ficit re q u ie re d e u n fin a n cia m ie n to , e l cu a l re fle ja u n a u m e n to d e la s o b lig a cio n e s n e ta s . En e l p rim e r ca s o , e l p a trim o n io d e la e co n o m a re s p e cto d e l re s to d e l m u n d o e s t a u m e n ta n d o , y e n e l s e g u n d o , ca ye n d o . Un p u n to p a rticu la rm e n te im p o rta n te a e s te re s p e cto , e s q u e u n s u p e r vit e n cu e n ta co rrie n te re fle ja u n a a cu m u la ci n d e a ctivo s fin a n cie ro s e x te rn o s . En p a rticu la r, e s u n a fo rm a d e in ve rs i n e n e l e x tra n je ro . Si e s to e s a s , u n s u p e r vit e n cu e n ta co rrie n te n o n e ce s a ria m e n te re fle ja u n a s itu a ci n e co n m ica s a lu d a b le , s in o q u e p u e d e im p lica r q u e lo s re s id e n te s n o e n cu e n tre n o p o rtu n id a d e s d e in ve rs i n d ig n a s d e s e r e x p lo ta d a s e n la e co n o m a y p re fie ra n in ve rtir e n e l re s to d e l m u n d o . Po r u n ra z o n a m ie n to a n lo g o , u n d ficit e n cu e n ta co rrie n te n o e s n e ce s a ria m e n te m a lo p u e s d e b e co m p e n s a rs e , d e l la d o d e s u fin a n cia m ie n to , co n u n in g re s o d e ca p ita le s . En o tra s p a la b ra s , e l d ficit e n cu e n ta co rrie n te p u e d e s e r ca u s a d o p o r u n a e co n o m a s a n a y e n cre cim ie n to d o n d e e x is te n m ltip le s o p o rtu n id a d e s d e in ve rs i n a s e r e x p lo ta d a s . El s e g u n d o s a ld o d e in te r s , e s la va ria cin d e reserva s in t ern a cion a les, e l cu a l re fle ja e l in cre m e n to o la d is m in u ci n d e lo s m e d io s d e p a g o (p rin cip a lm e n te o ro y d ivis as ) d e ace p taci n in te rn acio n al b ajo e l co n tro l d e la au to rid ad m o n e ta ria p a ra h a ce r fre n te a s u s o b lig a cio n e s . Es te s a ld o e s p a rticu la rm e n te im p o rta n te , d a d o q u e in vo lu cra la s o lve n cia fin a n cie ra d e l b a n co ce n tra l, y p o r lo ta n to , la d e l g o b ie rn o .
305

Pe ro co n ce n tr m o n o s e n e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te , y a n a lice m o s s u s ig n ifica d o a p a rtir d e d is tin to s e n fo q u e s :

1 3 .7 .1 . Exp o rt a c io n e s v s . Im p o rt a c io n e s
La fo rm a m s s im p le d e e n fo ca r e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te e s a tra v s d e s u p ro p ia d e fin ici n , co m o la d ife re n cia e n tre e x p o rta cio n e s (X) e im p o rta cio n e s (IM) d e b ie n e s y s e rvicio s . CC = X IM Es ta fo rm a ta n d ire cta tie n e co m o co n s e cu e n cia q u e , s i s e d e s e a in cre m e n ta r e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te , e l p ro b le m a s e re d u z ca a c m o in cre m e n ta r la s e x p o rta cio n e s o c m o d is m in u ir la s im p o rta cio n e s . La s a lte rn a tiva s d e p o ltica p u e d e n s e r m ltip le s : p o ltica s d e p ro m o ci n d e e x p o rta cio n e s , a ra n ce le s s o b re la s im p o rta cio n e s , fija ci n d e cu p o s d e im p o rta ci n , e tc. Pe ro m s fre cu e n te m e n te , co m o p o ltica d e co rto p la z o , la d is cu s i n s e ce n tra e n la p o ltica ca m b ia ria . Es to o b lig a a re fle x io n a r a ce rca d e l ro l d e l tip o d e ca m b io y d e lo s p re cio s re la tivo s s o b re lo s flu jo s d e e x p o rta cio n e s e im p o rta cio n e s .

1 3 .7 .2 . In g re s o v s . Ga s t o
No o b s ta n te , u n a fo rm a a lte rn a tiva d e o b s e rva r e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te e s co n s id e ra r la ig u a ld a d e n tre la o fe rta y la d e m a n d a fin a l d e b ie n e s y s e rvicio s . La p rim e ra e s t d a d a p o r la s u m a d e l p ro d u cto n a cio n a l b ru to (PNB) m s la s im p o rta cio n e s . La s e g u n d a p o r la s u m a d e l g a s to p riva d o d e co n s u m o (C), m s e l g a s to d e l g o b ie rn o (G), m s e l g a s to d e in ve rs i n (I), m s la s e x p o rta cio n e s : PNB + IM = C + G + I + X En o tra s p a la b ra s , e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te p u e d e co n te m p la rs e co m o la d ife re n cia e n tre e l in g re s o y e l g a s to d e lo s re s id e n te s : CC = X IM = PNB C G I De s d e e s te p u n to d e vis ta , u n d ficit e n cu e n ta co rrie n te re fle ja u n e x ce s o d e g a s to s s o b re in g re s o s , y e l ro l d e l tip o d e ca m b io s o b re e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te e s ta r re la cio n a d o a l m o d o e n q u e la s va ria cio n e s d e p re cio s re la tivo s in d u cid a s p o r u n a d e va lu a ci n p u e d a n a fe cta r a l in g re s o y a l g a s to , re s p e ctiva m e n te . As im is m o, exis ten altern ativas a travs d e p olticas d ire ctas d e co n te n ci n d e l g as to , tal co m o e l m an e jo d e l g as to d e l s e cto r p b lico .

306

13
1 3 .7 .3 . Ah o rro v s . In v e rs i n
Co n s id e re m o s a h o ra lo s in g re s o s trib u ta rio s d e l g o b ie rn o (T). Te n ie n d o e n cu e n ta la ig u a ld a d e n tre p ro d u cto e in g re s o , y d e fin ie n d o e l In g re s o Dis p o n ib le (Yd ) co m o e l in g re s o n e to d e im p u e s to s , la e x p re s i n a n te rio r p u e d e re e s crib irs e co m o : CC = {Yd C} + {T G} I N te s e q u e d e l la d o d e re ch o d e la ig u a ld a d , e l p rim e r s u m a n d o e q u iva le a l Ah o rro Priva d o (AP), d e fin id o co m o la d ife re n cia e n tre lo s in g re s o s y lo s g a s to s co rrie n te s . De l m is m o m o d o , e l s e g u n d o s u m a n d o e s , p o r d e fin ici n , e l Ah o rro d e l Go b ie rn o (AG). En o tra s p a la b ra s , e l d ficit fis ca l co n e l s ig n o ca m b ia d o . La s u m a d e l a h o rro d e l s e cto r p riva d o , m s e l a h o rro d e l g o b ie rn o e q u iva le a l a h o rro to ta l d e lo s re s id e n te s : CC = AP + AG I De aq u s urg e q ue el s ald o en cuenta corriente eq uivale a la d iferencia entre ahorro e inversin. En la m ed id a en q ue el ahorro d e los resid entes sup ere al nivel de acum ulacin de capital, el saldo en cuenta corriente ser superavitario. En otras p alab ras , p arte d el ahorro nacional s e d irecciona com o financiam iento hacia el resto d el m und o, acum uland o activos financieros externos. Si el nivel d e inversin es m s alto q ue el ahorro, entonces el s ald o en cuenta corriente financia es ta b recha. Es to no d eb era res ultar s orp rend ente, ya q ue p or d efinicin el s ald o en cuenta corriente es la d iferencia entre exp ortaciones e im p ortaciones . Dad o q ue las im p ortaciones rep res entan un ing res o p ara el res to d el m und o, m ientras q ue las exp ortaciones un g as to, entonces un d ficit en cuenta corriente rep res enta el ahorro externo (AX) d erivad o d e sus transacciones con la econom a. En otras p alab ras, es un m od o d e reencontrarse con la id entid ad d e ahorro e inversin: AX + AP + AG = I En e s ta fo rm a d e e x p re s ar e l s ald o e n cu e n ta co rrie n te re s u lta m s e vid e n te la re la ci n co n o cid a co m o lo s d f icit g em elos: s i to d o lo d e m s p e rm a n e ce co n s tan te , e n to n ce s u n a cad a e n e l ah o rro d e l g o b ie rn o (e s to e s , u n in cre m e n to e n s u d ficit) s e a s o cia a u n a u m e n to e n e l d ficit e n cu e n ta co rrie n te . Po r e s te m o tivo la re co m e n d aci n d e d is m in u ir e l d ficit d e l g o b ie rn o s e e n cu e n tra a s o cia d a a la co rre cci n d e d ficits e n cu e n ta co rrie n te . Es te e n fo q u e tam b i n s e e n cu e n tra as o ciad o al p ro b le m a d e lo s cam b io s e n las p re fe re n cias d e l p b lico p o r co n s u m ir. Si e x is te n circu n s tan cias q u e e x ace rb e n la p ro p e n s i n d e l s e cto r p riva d o a g a s ta r, p o r e je m p lo e l a cce s o a m e jo re s co n d icio n e s d e fin a n cia m ie n to o e l a cce s o a n u e vo s p ro d u cto s , e n to n ce s e s to re p e rcu tir s o b re e l d ficit e n cu e n ta co rrie n te .
307

1 3 .7 .4 . Lo s p a s e s y s u c ic lo d e v id a
Un e n fo q u e p a rticu la r q u e s in te tiz a a lg u n o s d e lo s p u n to s d e vis ta a n te rio re s e s e l q u e o b s e rva e l s ald o e n cu e n ta co rrie n te e n u n co n te x to d e d e cis io n e s in te rte m p o ra le s . Cu a n d o lo s p a s e s s e e n cu e n tra n e n va s d e d e s a rro llo , s u in g re s o e s re lativam e n te b ajo , y p o r lo tan to tam b i n lo e s s u cap acid ad d e g e n e rar ah o rro . En co n trap artid a, s u e le n o fre ce r o p o rtu n id ad e s d e in ve rs i n q u e re q u ieren d e fin an ciam ien to. Norm alm en te, los p as es p ob res h an acu m u lad o m en o s ca p ita l q u e lo s p a s e s m s rico s , lo cu a l im p lica q u e la s in ve rs io n e s d e b e ra n o fre ce r re to rn o s m a yo re s . Po r lo ta n to , tie n e s e n tid o fin a n cia r e s ta b re ch a co n a h o rro e x te rn o . Es to e s , co n u n d ficit e n cu e n ta co rrie n te . Es te d ficit e n cu e n ta co rrie n te s e d e s co m p o n e e n d o s : u n d ficit co m e rcia l (e x p o rta cio n e s m e n o s im p o rta cio n e s d e b ie n e s y s e rvicio s ) y la re m u n e ra ci n a l ca p ita l. Un s o s te n id o d ficit e n cu e n ta co rrie n te im p lica, u n a ve z m s , u n a acu m u laci n d e e n d e u d a m ie n to n e to co n e l re s to d e l m u n d o , ya s e a b a jo la fo rm a d e e n d e u d a m ie n to e x te rn o o d e in ve rs i n d ire cta e n la e co n o m a . En e s ta e ta p a , e n co n s e cu e n cia , e l p a s a p a re ce co m o d e u d o r n e to d e l re s to d e l m u n d o . Es ta s itu a ci n s e e n cu e n tra re p re s e n tad a e n e l tram o iz q u ie rd o d e la fig u ra 1 3 .2 . Es ta s itu a ci n d e b e ra co n tin u a r h a s ta q u e la e co n o m a s e d e s a rro lla y a lca n z a s u m a d u re z p ro d u ctiva . En e s e m o m e n to , co m e n z a ra a re p a g a r e l fin a n cia m ie n to re cib id o , p a ra lo cu a l d e b e g e n e ra r u n s u p e r vit e n cu e n ta co rrie n te . Es te s u p e r vit s e a lca n z a e n la m e d id a e n q u e e l a u m e n to e n la in ve rs i n p e rm ite u n in cre m e n to e n la s e x p o rta cio n e s n e ta s d e b ie n e s y s e rvicio s q u e s u p ere los p ag os al res to d el m u n d o p or con cep to d e in teres es y u tilid ad es . As d e b e ra co n tin u a r h a s ta q u e , a s u ve z , s e a ca p a z d e fin a n cia r a o tro s p a s e s e n s u m is m a s itu a ci n in icia l. Du ra n te to d o e s te p e ro d o , la s e x p o rta cio n e s s u p e ra n a la s im p o rta cio n e s (e n o tra s p a la b ra s , lo s in g re s o s s u p e ra n a lo s g a s to s ). Es te in g re s o n e to re p re s e n ta u n a h o rro p a ra la e co n o m a d e riva d o d e s u s tran s accio n e s co n e l re s to d e l m u n d o , e l cu al s e u tiliz a, e n p rim e r lu g ar, p ara re p a g a r e l fin a n cia m ie n to re cib id o , y e n s e g u n d o lu g a r p a ra fin a n cia r la b re ch a e n tre in ve rs i n y a h o rro e n n u e vo s p a s e s . Al ca b o d e e s t a e t a p a , e l p a s d e b e ra co n ve rt irs e e n a cre e d o r n e t o d e l re s t o d e l m u n d o y co m e n z a r a p e rcib ir lo s in g re s o s fin a n cie ro s d e riva d o s d e s u co n d ici n d e t a l. Es te e n fo q u e fu e d e s a rro lla d o , p rin cip a lm e n te , p a ra e n te n d e r la n a tu ra le z a d e lo s d ficits e n cu e n ta co rrie n te n o rm alm en te reg is trad os p or las econ om as e n va s d e d e s a rro llo . Au n q u e m u ch o s p as e s p are ce n n o s e g u ir e s te co m p o rta-

Fig. 13.2 Exportacionese Importaciones de Bienesy S erviciosen un Modelo de Ciclo de Vida

308

13
m ie n to , va le la p e n a m e n cio n a r e l ca s o d e lo s Es ta d o s Un id o s , q u e h a s ta h a ce re la tiva m e n te p o co s a o s - p a re ca h a b e rs e a ju s ta d o a e s te p a tr n : d u ra n te e l s ig lo p as ad o re cib i fin an ciam ie n to d e l re s to d e l m u n d o , al tie m p o q u e in cu rra en u n d ficit d e cu en ta corrien te. Hacia fin es d e s ig lo ya s e en con trab a g en eran d o s u p e r vit e n cu e n ta co rrie n te , y d u ra n te la p rim e ra m ita d d e e s te s ig lo s e co n virti e n e l m a yo r a cre e d o r m u n d ia l, p a ra co n clu ir e n la d ca d a d e lo s 7 0 s fin an cian d o d ficits co m e rciale s co n lo s in g re s o s d e rivad o s d e s u s in ve rs io n e s e n e l re s to d e l m u n d o . Cu rio s a m e n te , p o co s a o s d e s p u s la cu e n ta co rrie n te m is m a volvi a s er d eficitaria, y el p as volvi u n a vez m s a s er d eu d or n eto d el re s to d e l m u n d o : tal ve z la te o ra n e ce s ite e x te n d e rs e p ara e x p licar u n a cu arta e im p revis ta etap a? Es te e n fo q u e ta m b i n e s til p a ra co m p re n d e r d e q u m o d o e l s a ld o e n cu e n ta co rrie n te e s til p a ra a s ig n a r in te rte m p o ra lm e n te p o s ib ilid a d e s d e g a s to . As co m o u n a e co n o m a e n va s d e d e s a rro llo p u e d e fin a n cia r n ive le s d e g a s to q u e s u p e ra n s u n ive l d e in g re s o a tra v s d e d ficits e n cu e n ta co rrie n te a cu e n ta d e s u s m a yo re s in g re s o s fu tu ro s , ta m b i n p u e d e re s u lta r p tim o fin a n cia r ca d a s te m p o ra le s d e l in g re s o in cu rrie n d o e n d ficits d e cu e n ta co rrie n te : e s to p e rm ite q u e la s ca d a s e n e l g a s to s e a n m e n o s p ro n u n cia d a s q u e la s ca d a s e n e l in g re s o , y vice ve rs a . En o tra s p a la b ra s , la cu e n ta co rrie n te d a la p o s ib ilid a d d e s u a viz a r la s flu ctu a cio n e s e n e l g a s to q u e s e re g is tra ra n d e o tro m o d o .

1 3 .7 .5 . Lo s in g re s o s a u t n o m o s d e ca p it a l
En g e n e ra l, d e n tro d e la b a la n z a d e p a g o s , e s n o rm a l re fe rirs e a lo s m o vim ie n to s d e ca p ita l co m o f in a n cia n d o lo s d ficits o s u p e r vits e n cu e n ta co rrie n te . Es to p a re ce te n e r im p lcita u n a re la ci n d e ca u s a lid a d e n la cu a l lo s m o v im ie n t o s d e c a p it a l e s t n d e t e r m in a d o s p o r la s n e c e s id a d e s d e fin a n cia m ie n to d e la cu e n ta co rrie n te . Sin e m b a rg o , m u ch a s ve ce s lo s m o vim ie n to s d e ca p ita l s o n a u t n o m o s . Po r e je m p lo , e s n o to rio q u e m u ch o s p a s e s la tin o a m e rica n o s h a n re cib id o fu e rte s in g re s o s d e ca p ita l b a jo la fo rm a d e in ve rs i n d ire cta , e n p a rticu la r s ig u ie n d o p ro ce s o s d e p riva tiz a ci n d e e m p re s a s p b lica s . Lo m is m o s u ce d e co n te m p o ra n e a m e n te co n p a s e s d e l e s te e u ro p e o , y h a s u ce d id o e n e l p a s a d o e n circu n s ta n cia s ta n d is m ile s co m o e n e l ca s o d e la s tra n s fe re n cia s d e te rm in ad as p o r las co m p en s acio n es d e p o s t-g u erra, o p o r lo s m as ivo s in g res o s d e ca p ita l a lo s Es ta d o s Un id o s re g is tra d o s d u ra n te la d ca d a d e lo s 8 0 . En cu a lq u ie r ca s o , lo s in g re s o s m a s ivo s d e ca p ita l im p lica n u n a u m e n to e n e l n ive l d e l g a s to in te rn o . Po r e llo , a lg u n o s p a s e s im p o n e n co n tro le s a lo s in g res os d e cap ital, com o m od o d e g es tin d e la d em an d a ag reg ad a. Los p as es e n e s ta s co n d icio n e s s u fre n a p re cia cio n e s re a le s e n s u tip o d e ca m b io , lig a d a s a e s te in cre m e n to d e l g a s to in te rn o . Es ta a p re cia ci n s e e n cu e n tra a s o cia d a a

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u n a p rd id a d e co m p e titivid a d d e la e co n o m a , y e n co n s e cu e n cia , a u n d ficit e n cu e n ta co rrie n te . Pe ro e n e s te ca s o , va le la p e n a n o ta r q u e n o s e tra ta d e u n d ficit g e n e ra d o p o r d e cis io n e s d e p ro d u cci n y d e g a s to q u e re q u ie re u n fin a n cia m ie n to : la ca u s a lid a d e s m s b ie n a la in ve rs a . So n lo s m o vim ie n to s d e ca p ita l q u e d e te rm in a n u n d ficit e n cu e n ta co rrie n te , y la s va ria cio n e s e n lo s p recio s relativo s s o n s o lam en te el m ecan is m o d e tran s m is i n d e lo s m o vim ien to s d e ca p ita l h a cia la s tra n s a ccio n e s e n b ie n e s y s e rvicio s .

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Co n ce p to s cla ve s
m e rcad o d e cam b io s tip o d e ca m b io fijo tip o d e ca m b io flo ta n te apreciacin y depreciacin de la moneda devaluacin y revaluacin de la moneda flo ta ci n s u cia p arid ad d es liz an te co n tro l d e ca m b io s b a n d a s d e flo ta ci n sp read m e rca d o d e co n ta d o o s p o t m e rcad o a t rm in o o fo rw ard e s tab iliz ad o re s au to m tico s d is cip lin ad o re s fin a n cia m ie n to in fla cio n a rio arb itraje p arid ad rie s g o cam b iario p o s ici n a b ie rta p o s ici n ce rrad a co b e rtu ra d e rie s g o com p etitivid ad le y d e u n s o lo p re cio p arid ad d e p o d e re s d e co m p ra e n fo q u e s d e la b a la n z a d e p a g o s

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ELEMENTOS DE FINANZAS INTERNACIONALES

13

PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . Su p o n g a q u e Ud . e s u n e x p o rta d o r y p la n e a re cib ir u n p a g o d e U$ S 5 0 0 .0 0 0 d e n tro d e a lg u n o s m e s e s , cu a n d o co n cre te u n e m b a rq u e d e s u s p ro d u cto s a Bra s il. Pe ro u s te d d e b e p ro d u cir h o y, y p a g a r lo s in s u m o s y d e m s co s to s e n m o n e d a n a cio n a l, p a ra lo cu a l d is p o n e d e l d in e ro co rre s p o n d ie n te . Ex p liq u e e l co n ce p to d e rie s g o ca m b ia rio , y s i Ud . a ctu a lm e n te e s t a fe cta d o . Si e s e e s e l ca s o , m e n cio n e la s a lte rn a tiva s o in s tru m e n to s fin a n cie ro s q u e co n o z ca p a ra cu b rirs e d e e s te rie s g o . 2 . Ex p liq u e e l co n ce p to d e tip o d e ca m b io re a l y d is cu ta e l s ig n ifica d o d e l lla m a d o a tra s o ca m b ia rio . Dis cu ta p o r q u s e ra n e ce s a rio a ju s ta r la e vo lu ci n d e l tip o d e ca m b io re a l p o r p ro d u ctivid a d a n te s d e s a ca r co n clu s io n e s s o b re p o s ib le s p rd id a s o g a n a n cia s d e co m p e titivid a d . 3 . Su p o n g a q u e la le y d e u n s o lo p re cio s e cu m p le p a ra ca d a b ie n , y q u e to d o s lo s b ie n e s s o n in te rn a cio n a lm e n te co m e rcia liz a b le s : b a jo e s ta s co n d icio n e s s e cu m p le n e ce s a ria m e n te la p a rid a d d e p o d e re s d e co m p ra ? 4 . Qu o p in a Ud . d e la p ro p u e s ta d e co m p a ra r e l p re cio d e u n a h a m b u rg u e s a Ma cDo n a ld re s p e cto a lo s d e m s p a s e s d e l m u n d o , co m o in d ica d o r d e co m p e titivid a d ? Qu p o d ra d e cirs e a fa vo r o e n co n tra d e e s te crite rio ? 5 . Qu p o d e m o s e s p e ra r q u e le s u ce d a a la co tiz a ci n d e l p e s o a rg e n tin o e n n u e s tro p a s , s i la in fla ci n u ru g u a ya e s d e u n 5 0 % a n u a l, m ie n tra s q u e la in fla ci n a rg e n tin a e s s o la m e n te u n 5 %?

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312

LOS PROBLEMAS ECONMICOS ACTUALES

14
LOS PROBLEMAS ECONOMICOS ACTUALES

14

14.1. El cr ecimiento econmico

1 4 .1 .1 . Co n c e p t o e in d ic a d o re s
La ca p a cid a d d e u n a n a ci n d e co n trib u ir a l m e jo ra m ie n to d e lo s n ive le s d e vid a d e s u s h ab itan te s d e p e n d e cru cialm e n te d e s u tas a d e cre cim ie n to e co n m ico d e larg o p laz o . A p e s ar d e e llo g ran p arte d e lo s an lis is y d e b ate s d e la o p in i n p b lica s o b re cu e s tio n e s e co n m icas s e fo caliz an e n g e n e ral e n te m as d e co rto p la z o . Po r e je m p lo , co n ce n tra n la a te n ci n lo s d a to s re cie n te s d e la in fla ci n o e l d e s e m p le o , o la re cie n te cris is fin a n cie ra in te rn a cio n a l o la e ve n tu a lid a d d e u n a re ce s i n , cu a n d o , a l d e cir d e l Ec. Pa u l Sa m u e ls o n , e s to s s u ce s os n o s on m s q u e p eq u e as on d as en la g ran ola q u e p od em os id en tificar con e l cre cim ie n to . Exis tir cr e cim ie n t o e co n m ico e n u n p a s cu a n d o s e in cre m e n ta d e m a n e ra s o s t e n id a la c a n t id a d d e b ie n e s y s e rv ic io s a d is p o s ic i n d e la p o b la c i n . Un a m e d id a a d e c u a d a d e l c re c im ie n t o e c o n m ic o lo c o n s t it u y e la v a ria c i n d e l p ro d u c t o re a l p e r c p it a . Las variacio n e s e n la tas a d e cre cim ie n to e co n m ico , au n q u e ap are n te m e n te p e q u e a s , co n d u ce n a im p o rta n te s d ife re n cia s e n e l in g re s o d e l ciu d a d a n o p ro m e d io . Si co m p aram o s , p o r e je m p lo , la e x p e rie n cia d e Au s tralia y Jap n . En 1 8 7 0 e l p ro d u cto b ru to p er c p it a d e Au s tra lia s u p e ra b a e n a lre d e d o r d e 5 ve ce s y m e d ia a l d e Ja p n . En lo s s ig u ie n te s 1 0 9 a o s , e l PBI re a l p er c p it a d e Au s tralia creci a u n a tas a d el 1 .1 % an u al, con d u cien d o a q u e en 1 9 7 9 el PBI real a u s tra lia n o fu e ra 3 .2 ve ce s m s a lto q u e e l in icia l. Po r s u p a rte , Ja p n lo h iz o a u n a ta s a d e l 2 .7 % p o r a o , lo q u e lle v a q u e s u PBI p er c p it a fu e ra 1 7 .6 ve ce s m a yo r a l d e 1 8 7 0 . Si b ie n la d ife re n cia e n tre a m b a s ta s a s d e cre cim ie n to a n u a l n o p are ce m u y im p o rtan te , e llo co n d u jo a q u e e n 1 9 7 9 Jap n ig u alar e l PBI per c p it a d e Au s tra lia . Uru g u ay, h acia m ed iad o s d e es te s ig lo , p res en tab a u n n ivel d e p ro d u cto per c p it a co m p a ra b le a l d e lo s p a s e s e u ro p e o s . Ta l co m o s e a p re cia e n e l cu a d ro 1 4 .1 , e n 1 9 5 5 s u PBI p er c p it a re p re s e n ta b a p o co m s d e u n 4 4 % d e l PBI p e r c p ita e s ta d o u n id e n s e , y e ra s im ila r a l d e Fra n cia y B lg ica , p e ro s u p e rio r a l d e Es p a a, Taiw an y Co re a. En 1 9 9 0 , 3 5 a o s d e s p u s , e s to s ltim o s tre s p as e s lo h ab an s u p e rad o , y re p re s e n tab a tan s lo u n a cu arta p arte d e l PBI per cpita d e EEUU. La e x p lica ci n d e e s to s ca m b io s s e e n cu e n tra e n la s d ife re n te s ta s a s d e cre cim ie n to a n u a le s e n e s te p e ro d o : m ie n tra s Co re a , Ta iw a n o Es p a a s e u b ica n e n e n tre lo s p a s e s co n m a yo re s ta s a s d e cre cim ie n to d e l PBI p er c p it a , Uru g u a y fig u ra e n e l ltim o lu g a r e n tre lo s p a s e s s e le ccio n a d o s .
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Cuadro 1 4 .1 Pro ducto Bruto inte rno pe r cpita y tas as de cre cim ie nto anuale s . 1 9 5 5 -1 9 9 . Pa s e s s e le ccio n a d o s

Dife re n cia s a p a re n t e m e n t e m e n o re s e n la s t a s a s a n u a le s d e cre cim ie n t o e c o n m ic o a fe c t a n s ig n ific a t iv a m e n t e e l n iv e l d e l in g r e s o p e r c p it a e n e l la r g o p la z o . As , u n p a s q u e e x p e rim e n te u n a ta s a d e cre cim ie n to d e l 1 % p o r a o , e n tan to la p o b laci n n o cre z ca, lu e g o d e 7 0 a o s d u p licara s u in g re s o p o r p e rs o n a , m ie n tra s s i la ta s a fu e ra d e 3 % lo d u p lica ra ta n s lo e n 2 4 a o s . 1 4 .1 .2 . La s f u e n te s d e l cre cim ie n to e co n m ico La p ro d u cci n d e b ie n e s y s e rvicio s d e p e n d e r d e la s ca n tid a d e s d is p o n ib le s d e in s u m o s y fa cto re s d e p ro d u cci n , co m o m a te ria s p rim a s , tie rra , ca p ita l, tra b a jo ; y d e l re n d im ie n to d e e s to s fa cto re s e n t rm in o s d e p ro d u cto . Es to ltim o s e a la la e ficie n cia d e l p ro ce s o p ro d u ctivo d e n o m in a d a p ro d u ctivid a d to ta l d e lo s fa cto re s . Para s im p lificar, cons id eram os s lo d os factores d e p rod uccin: el cap ital y el trab ajo. El p rim ero, en p rincip io, se refiere slo al cap ital fsico (eq uip o, m aq uinaria y con s tru ccion es ), s i b ien tam b in p od ra in clu irs e cu alq u ier otro tip o d e factores s u s cep tib les d e s er acu m u lad os , tales com o el con ocim ien to o las h ab ilid ad e s d e lo s trab ajad o re s . El s e g u n d o facto r, e l trab ajo , n o e s acu m u lab le au n q u e p u e d e au m e n tar a u n a tas a d e te rm in ad a. Tam b i n s e p o d ra co n s id e rar o tro s recursos no rep rod ucib les com o, p or ejem p lo, la tierra o la energ a. Por ltim o, la tecn olog a d is p on ib le d eterm in a las com b in acion es y tran s form acion es p os ib les d e e s to s d o s facto re s . Es d e cir, la p ro d u cci n d e b ie n e s y s e rvicio s .
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La relacin en tre el p rod u cto y los factores d e p rod u ccin s e rep res en ta p or la fu n ci n d e p ro d u cci n , la q u e s e e x p re s a co m o : Q = F(K;L) Dich a fu n ci n s e d e fin e a n ive l a g re g a d o , e s d e cir re la cio n a e l p ro d u cto to ta l e n t rm in o s re a le s (Q) d e u n a e co n o m a , co n e l ca p ita l (K) y la m a n o d e o b ra d is p o n ib le (L). Un a fo rm a d e la fu n ci n d e p ro d u cci n m u y u tiliz a d a e s la d e n o m in a d a Co b b -Do u g las , re p re s e n tad a p o r la s ig u ie n te e x p re s i n : Q = A Kk LL Do n d e A re p re s e n ta r la p ro d u ctivid a d to ta l d e fa cto re s , m ie n tra s q u e k y L co rre s p o n d e n a la e la s ticid a d p ro d u cto d e l ca p ita l y e l tra b a jo , re s p e ctiva m e n te . Es ta fo rm u la ci n d e la fu n ci n d e p ro d u cci n s e s u e le u tiliz a r p o r la fa cilid a d d e id e n tifica ci n d e la s p o s ib le s fu e n te s d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto .

Lo s fa cto re s d e p ro d u cci n y la p ro d u ctivid a d d e lo s m is m o s s o n la s fu e n te s d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto . De a cu e rd o co n la e x p re s i n p la n te a d a s i la p ro d u ctivid a d y lo s fa cto re s d e p ro d u cci n s o n co n s ta n te s , la fu n ci n d e p ro d u cci n in d ica r q u e e l p ro d u cto s e r ta m b i n co n s ta n te y, p o r lo ta n to , n o h a b r cre cim ie n to e co n m ico . 1 4 .1 .3 . La co n ta b ilid a d d e l cre cim ie n to Un a ve z d e te rm in a d a s la s fu e n te s d e l cre cim ie n to e co n m ico re s u lta d e u tilid ad id e n tificar la re laci n e x is te n te e n tre la tas a d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto y la s ta s a s d e cre cim ie n to d e lo s fa cto re s y la p ro d u ctivid a d , s o b re to d o s i e l in te r s e s e l d is e o d e p o ltica s e co n m ica s q u e p ro m u e va n e l cre cim ie n to . Partien d o d e la fu n ci n d e p ro d u cci n p lan tead a s e p u ed e o b ten er es a relaci n : Q/ Q = A/ A +

k K/ K + L L/ L

Do n d e Q/ Q s im b o liz a la variaci n d e l p ro d u cto e n t rm in o s p o rce n tu ale s , A/ A la d e la p ro d u ctivid a d , K/ K la d e l s to ck d e ca p ita l y L/ L la d e la m a n o d e o b ra . La e la s ticid a d p ro d u cto co n re s p e cto a l ca p ita l, k , e s e l p o rce n ta je d e in cre m e n to e n e l p ro d u cto re s u lta n te d e u n in cre m e n to d e l 1 % e n e l s to ck d e ca p ita l. De l m is m o m o d o , la e la s ticid a d p ro d u cto co n re s p e cto a l tra b ajo, L, s er el p orcen taje d e crecim ien to en el p rod u cto res u ltan te d e u n 1 % d e in cre m e n to e n e l to tal d e trab ajo u tiliz ad o . Co m o s e re co rd ar las e las ticid ad e s s o n m a g n itu d e s q u e to m a n va lo re s e n tre 0 y 1 . La re la c i n e n t re la t a s a d e c re c im ie n t o d e l p ro d u c t o y la s t a s a s d e c re c im ie n t o d e lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s y la p ro d u c t iv id a d s e d e n o m in a e cu a ci n f u n d a m e n t a l d e la co n t a b ilid a d d e l cr e cim ie n t o .

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De a cu e rd o a e lla e l cre cim ie n to d e l p ro d u cto d e u n a e co n o m a p u e d e p ro ve n ir d e tre s fu e n te s : i) e l cre cim ie n to e n la p ro d u ctivid a d to ta l d e fa cto re s A/ A. ii) e l cre cim ie n to d e l ca p ita l K/ K. iii) e l cre cim ie n to d e la m a n o d e o b ra L/ L. Tran s form an d o d ich a exp res in p u ed e d es com p on ers e el crecim ien to d el p rod u cto p or trab ajad or: (Q/ L)/ (Q/ L) = (K/ L)/ (K/ L) + A/ A Sim b o liz a n d o la s va ria b le s p e r c p ita p o r m in s cu la s s e p u e d e e x p re s a r lo a n te rio r co m o : q / q =

k/ k + A/ A

Si s u p o n e m o s q u e s e p ro d u ce a lg n tip o d e in n o va ci n e n lo s p ro ce s o s p ro d u ctivo s q u e h a ce p o s ib le a u m e n ta r la p ro d u cci n e n 1 0 %, u tiliz a n d o la s m is m as can tid ad e s d e cap ital y trab ajo , d e acu e rd o a la ltim a e x p re s i n , s ig n ifica ra q u e A/ A = 1 0 %. Da d o q u e K/ L n o s u fre m o d ifica cio n e s e l p rim e r t rm in o d e l la d o d e re ch o e s ig u a l a ce ro , p o r lo q u e e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r, q , s e h ab r in cre m e n tad o e n 1 0 %. Ah o ra b ie n , s u p o n g a m o s q u e la in ve rs i n d e la s e m p re s a s e n b ie n e s d e ca p ita l e x ce d e e l n ive l d e d e p re cia ci n , p o r lo q u e e l s t ock d e e s e fa cto r s e in cre m e n ta . Es to e s K/ K s e r m a yo r a ce ro , p o r e je m p lo ig u a l a u n 1 0 %, e n ta n to q u e la m a n o d e o b ra y la p ro d u ctivid a d s e m a n tie n e n in ca m b ia d a s (L/ L=A/ A=0 ). An te tal in cre m e n to e n e l stock d e cap ital q u o cu rrir co n e l n ive l d e p ro d u cto y co n e l n ive l d e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r? De la d e fin ici n d e fu n ci n d e p ro d u cci n s e o b tie n e q u e s i e l ca p ita l s e in cre m e n ta , e l p ro d u cto ta m b i n lo h a r . Sin e m b a rg o , d e b id o a la p re s e n cia d e re n d im ie n to s m a rg in a les d ecrecien tes , el cap ital ad icio n ad o s er m en o s p ro d u ctivo q u e el ya exis ten te , p o r lo cu a l e l cre cim ie n to d e l p ro d u cto y d e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r s e r m e n o r a l 1 0 %. Pre cis a m e n te , e s ta e s la ra z n p o r la cu a l, e l ca p ita l y e l ca p ita l p o r tra b a ja d o r s e h a lla n m u ltip lica d o s p o r u n fa cto r m e n o r a 1 e n la s e x p re s io n e s a n te rio re s . Ra z o n a m ie n to s im ila r p u e d e h a ce rs e p a ra e l ca s o e n q u e s e ve rifica ra u n in cre m e n to e n e l fa cto r tra b a jo . Un a u m e n to d e l ca p ita l p o r tra b a ja d o r d a lu g a r a lo q u e s e d e n o m in a in t e n s if ic a c i n o p r o f u n d iz a c i n e n e l u s o d e l c a p it a l. An lo g a m e n te , u n a u m e n to d e la ca n tid a d d e tra b a jo , co n s t o ck d e ca p it a l in c a m b ia d o , re s u lt a e n lo q u e s e d e n o m in a in t e n s if ic a c i n o p r o f u n d iz a c i n e n e l u s o d e la m a n o d e o b r a .

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Po r t a n t o , e n t r m in o s d e l p ro d u c t o p o r t r a b a ja d o r, s t e p u e d e in crem en tars e p or: i) e l cre cim ie n to e n la p ro d u ctivid a d to ta l d e fa cto re s (A/ A) ii) la in te n s ifica ci n e n e l u s o d e l fa cto r ca p ita l (k)Po r ta n to , e n t rm in o s d e l p ro d u cto p o r trab ajad o r, s te p u e d e in cre m e n tars e p o r: i) e l cre cim ie n to e n la p ro d u ctivid a d to ta l d e fa cto re s (A/ A) ii) la in te n s ifica ci n e n e l u s o d e l fa cto r ca p ita l ( k)

Fig u ra 1 4 .1 La con ca v id a d d e la f u n cin d e p rod u ccin

La p re s e n cia d e re n d im ie n to s d e cre cie n te s d e te rm in a la co n ca vid a d d e la fu n ci n d e p ro d u cci n . Co m o s e o b s e rva e n la fig u ra 1 4 .1 . a m e d id a q u e K/ L a u m e n ta e l in cre m e n to o b te n id o e n e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r, q , s e r m e n o r. Co m o s e h a s e a la d o , la e cu a ci n fu n d a m e n ta l d e l cre cim ie n to e s ta b le ce u n a re la ci n e n tre e l cre cim ie n to d e l p ro d u cto y s u s d e te rm in a n te s , va ria n d o e l p e s o re la tivo d e ca d a u n o d e e s to s ltim o s d e a cu e rd o a la e s tru ctu ra d e ca d a e co n o m a , p o r lo cu a l d e b e r e s tim a rs e p a ra ca d a ca s o . Ex is te n n o o b s ta n te e s tim acio n e s a n ive l ag re g ad o , p ara Latin o am rica, co m o las q u e s e p re s e n tan e n la fig u ra 1 4 .2 .
Cre cim ie n to p ro m e d io d e l PBI: 2 ,7 % Cre cim ie n to p ro m e d io d e l PBI: 4 ,3 %

Fig u ra 1 4 .2 Crecim ien t o d el n d ice p rom ed io en los p a ses la t in oa m erica n os

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Ob s e rve m o s q u e , s e g n e s ta s e s tim a cio n e s , e n e l p e ro d o 1 9 8 7 -1 9 9 6 e n La tin o a m rica e l a u m e n to e n la p ro d u ctivid a d e x p lica ta n s lo u n 3 % d e l cre cim ie n to , m ie n tras q u e e n las p ro ye ccio n e s p ara e l p e ro d o 1 9 9 7 -2 0 0 6 s u co n trib u ci n a s ce n d e ra a 2 7 %.

1 4 . 1 . 4 . Un a p e rs p e c t iv a d in m ic a d e l c re c im ie n t o : e l m o d e lo d e So lo w
La p rin cip a l p re o cu p a ci n re s p e cto a la e cu a ci n fu n d a m e n ta l e s q u e s i b ie n co n ta b iliz a la s fu e n te s d e l cre cim ie n to n o p ro ve e n in g u n a e x p lica ci n s o b re c m o s e o rig in a n . Dich o d e o tro m o d o , e s ta a p ro x im a ci n n o e x p lica p o r q u s u ce d e n la s va ria cio n e s e n la s ta s a s d e cre cim ie n to d e lo s in s u m o s fu n d a m e n tale s trab ajo y cap ital-. El cre cim ie n to d e l stock d e cap ital, p o r ejem p lo , n o e s u n a cu e s ti n s im p le , e n ta n to e s e l re s u lta d o d e la s d e cis io n e s d e a h o rro e in ve rs i n re a liz a d a s p o r la s fa m ilia s y la s e m p re s a s . El o b je tivo d e u n m o d e lo d e cre cim ie n to e s n o s lo d e te rm in a r la s fu e n te s d e l m is m o s in o a d e m s la e x p lica ci n d e c m o e l p ro ce s o e vo lu cio n a e n e l tie m p o , e s d e cir d e s u d in m ica . Co n s id e re m o s e l fa m o s o m o d e lo d e cre cim iento econm ico d esarrollad o en 1 9 5 6 p or el p rem io Nob el en econom a Rob ert So lo w, e l q u e s e h a co n s titu d o e n e l m a rco b s ico p a ra la in ve s tig a ci n s o b re e l cre cim ie n to . Es te m o d e lo , ad e m s d e clarificar c m o la acu m u laci n d e cap ita l y e l cre cim ie n to e co n m ico s e in te rre la cio n a n , re s u lta d e u tilid a d p a ra a n a liz a r o tra s cu e s tio n e s ta le s co m o la re la ci n e n tre e l n ive l d e vid a d e u n p a s e n e l la rg o p la z o y s u ta s a d e a h o rro , s u ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l y la d e p ro g re s o t cn ico . Es m s , p e rm ite u n a ap ro x im aci n a cu e s tio n e s tale s co m o s i e l cre cim ie n to e co n m ico s e e s ta b iliz a r , s e a ce le ra r o s e d e te n d r . De b e m o s e s tab le ce r lo s s u p u e s to s e n q u e d ich o m o d e lo s e b as a, s to s s o n : i) la tas a d e cre cim ie n to d e la p o b laci n e s p o s itiva ig u al a n. Es d e cir e s u n a p ro p o rci n fija d e la p o b laci n la q u e e s t e n e d ad d e trab a ja r. As , Lt s im b o liz a el n m ero d e trab ajad ores d is p on ib les en el a o t. Es to im p lica q u e la p ob lacin to ta l y la p o b la ci n e co n m ica m e n te a ctiva cre ce n a u n a m is m a ta s a q u e s e s u p o n e fija e ig u a l a n . ii) al com ien z o d e cad a a o t la econ om a tien e u n s tock d is p on ib le d e cap ital ig u al a Kt . Du ran te cad a a o t e l cap ital (K) y e l trab ajo (L) s o n u tiliz ad o s p ara generar el p rod ucto total d e la econom a (Q). A su vez , p arte d el p rod ucto en cad a a o es in vertid o en n u evo cap ital o en reem p laz ar el q u e s e h a d es g as tad o. iii) la e co n o m a e s ce rra d a (s in co m e rcio e x te rio r) y n o h a y co m p ra s d e l g o b ie rn o , p o r lo q u e la p a rte d e l p ro d u cto q u e n o s e in vie rte e s co n s u m id a p o r la s fa m ilia s . Es to im p lica q u e la re la ci n e n tre co n s u m o , p ro d u cto e in ve rs i n e n ca d a a o s e r la s ig u ie n te : Ct = Q t - I t

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Da d o q u e la p o b la ci n y la m a n o d e o b ra e n e s ta e co n o m a cre ce n a u n a m is m a ta s a , e s co n ve n ie n te co n s id e ra r e l p ro d u cto , e l co n s u m o y e l s t ock d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r, lo q u e s e s im b o liz a e n m in s cu la s : q t = Q t / Lt c t = C t / Lt k t = Kt / Lt p ro d u cto p o r tra b a ja d o r e n e l a o t co n s u m o p o r tra b a ja d o r e n e l a o t ca p ita l p o r tra b a ja d o r e n e l a o t

Es to p e rm ite e valu ar c m o e l p ro d u cto p o r trab ajad o r, as co m o e l co n s u m o p o r tra b a ja d o r y la ra z n ca p ita l-tra b a jo va ra n e n e l tie m p o . En rig o r, e n t rm in o s d e la te o ra d e l cre cim ie n to e s m s re le va n te co n s id e ra r e l p ro d u cto y e l co n s u m o p er c p it a , e s to e s co n re s p e cto a la p o b la ci n to ta l. No o b s ta n te , e n e s te ca s o , la co n s id e ra ci n s lo d e la ca n tid a d d e tra b a ja d o re s re s u lta e q u iva le n te , e n ta n to lo s tra b a ja d o re s s o n u n p o rce n ta je co n s ta n te d e la p o b la ci n . Po r lo tan to , lo q u e s e e s tab le z ca re s p e cto a la tas a d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto o e l co n s u m o p o r tra b a ja d o r, te n d r va lid e z re s p e cto a la ta s a d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto o e l co n s u m o p er c p it a . Com o s e record ar, la can tid ad d e p rod u cto q u e p u ed e ob ten ers e con can tid a d e s d e in s u m o s d a d o s lo d e te rm in a la fu n ci n d e p ro d u cci n , la q u e re la cio n a e l p ro d u cto to ta l y la s ca n tid a d e s to ta le s d e in s u m o s : ca p ita l y tra b a jo . Po r s u p arte , b ajo d e te rm in ad o s s u p u e s to s , la fu n ci n d e p ro d u cci n p u e d e e x p re s a rs e e n t rm in o s p o r tra b a ja d o r co m o : q t = A f(k t ) Si s u p o n e m o s , p o r e l m o m e n to , q u e A=1 , e s d e cir q u e la p ro d u ctivid a d n o vara, la e x p re s i n an te rio r e vid e n cia q u e e n cad a a o t e l p ro d u cto p o r trab ajad o r q t d e p e n d e r d e l m o n to d is p o n ib le d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r k t . La fu n ci n d e p ro d u cci n e s cre cie n te y s u in clin aci n re fle ja la p re s e n cia d e re n d im ie n to s d e cre cie n te s co n re s p e cto a l ca p ita l. Cu a n d o la re la ci n ca p ita ltra b a jo e s a lta , s u in c r e m e n t o t ie n e u n efecto relativo m enor sob re e l p ro d u cto p o r trab ajad o r. Para visualiz ar la trayecto ria d e l cre cim ie n to d e u n p a s u t iliz a m o s la fig u ra 1 4 .3 . All s e re p re s e n ta n la fu n ci n d e p ro d u cci n , la d e a h o rro y la d e in ve rs i n p a ra d is t in t o s n ive le s d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r. La fu n cin d e ah orro, en tan to e s u n a fra cci n co n s ta n te d el p rod ucto, tend r la m ism a form a q u e la fu n cin d e p ro d u cci n , p e ro s e s itu a r p o r d e b a jo d e e s ta ltim a , d a d o q u e e s a p ro p o r-

Figu ra 1 4 .3 Trayectoria h acia el estado estacion ario

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ci n e s m e n o r a u n o (s <1 ). La fu n ci n d e in ve rs i n e s u n a re cta q u e p a rte d e l o rig e n y cu ya p e n d ie n te e s n +d . Da d o q u e e s ta m o s a n a liz a n d o u n a e co n o m a ce rra d a , la in ve rs i n s e r ig u a l a l a h o rro d o m s tico . Po r lo ta n to , p a ra q u e e l ca p ita l cre z ca a u n a ta s a n , e l a h o rro d e b e p ro ve e r lo n e ce s a rio p a ra cu b rir la d e p re ciaci n y la am p liaci n d e l stock d e cap ital p ara las n u e vas g e n e racio n e s . La d is ta n cia e n tre la cu rva q u e re p re s e n ta la fu n ci n d e p ro d u cci n p er c p it a y la cu rva d e a h o rro p e r c p ita co rre s p o n d e e l co n s u m o p e r c p ita , c, p a ra d is tin to s n ive le s d e l ca p ita l p o r tra b a ja d o r. De l m is m o m o d o , la d is ta n cia e n tre la cu rva d e a h o rro s q y la re cta d e in ve rs i n (n +d )k, s e a la e l e x ce s o o d ficit d e a h o rro p a ra q u e e l s t ock d e ca p ita l s e in cre m e n te a la ta s a n , p a ra d is tin to s n ive le s d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r. Pa rtie n d o d e va lo re s d e la re la ci n ca p ita l p o r tra b a ja d o r m e n o re s a k*, d o n d e e l a h o rro e x ce d e la in ve rs i n n e ce s a ria p a ra q u e e l st ock d e ca p ita l a u m e n te a la ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l n , s e in cre m e n ta la re la ci n ca p ita l-tra b a jo . En e l p u n to k 1 , s f(k 1 ) e s m a yo r q u e (n +d )k 1 . En la tra ye cto ria d e cre cim ie n to s e a la d a p o r la s fle ch a s d e b a jo d e la fu n ci n d e p ro d u cci n , e l co n s u m o p o r tra b a ja d o r ta m b i n s e in cre m e n ta . El cre cim ie n to d e l p ro d u cto p er c p it a y d e l co n s u m o s e d e tie n e a l a lca n z a r e l p u n to k*, o s e a a l a lca n z a r e l e s ta d o e s ta cio n a rio . Un o d e lo s re s u lta d o s d e l m o d e lo d e So lo w e s q u e , e n a u s e n cia d e cre cim ie n to d e la p ro d u ctivid a d , la e co n o m a a lca n z a u n e s ta d o e s ta cio n a rio e n e l la rg o p la z o . El e s t a d o e s t a c io n a r io e s a q u e l e n e l c u a l e l p ro d u c t o p o r t ra b a ja d o r y e l c a p it a l p o r t ra b a ja d o r s o n c o n s t a n t e s y p o r lo t a n t o t a m b i n lo e s e l co n s u m o p o r t ra b a ja d o r. El q u e q t , c t y k t s e an co n s tan te s e n e l tie m p o n o s ig n ifica o tra co s a q u e e l p ro d u cto Q, e l ca p ita l K y e l co n s u m o C e s t n cre cie n d o a la ta s a n . De lo an te rio r s e d e s p re n d e q u e p as e s q u e p arte n d e n ive le s b ajo s d e cap ita l p o r tra b a ja d o r, a l a u m e n ta r e l n ive l d e a h o rro d e la e co n o m a y p o r e n d e la in ve rs i n , a lca n z a n n ive le s m s a lto s d e co n s u m o p er c p ita . De all la p re o cu p a ci n d e lo s h a ce d o re s d e p o ltica s p o r e s tim u la r e l a h o rro y la in ve rs i n co n e l fin d e m e jo ra r lo s n ive le s d e vid a d e la rg o p la z o d e la p o b la ci n . No o b s tan te , d e acu e rd o al m o d e lo d e So lo w, e s ta e s trate g ia tie n e u n lm ite . Si n o h ay cam b io s e n la p ro d u ctivid ad , e l in cre m e n to d e l cap ital p o r trab ajad o r in d e fin id a m e n te p u e d e co n d u cir a q u e e l co n s u m o p er c p it a n o a u m e n te s ig n ifica tiva m e n te o a n q u e n o lo h a g a e n a b s o lu to . Es to s e a p re cia e n e l m is m o g r fico p a ra u n n ive l d e k a la d e re ch a d e k* e n q u e la re cta (n +d )k in te rs e cta la fu n ci n d e p ro d u cci n q , a p a rtir d e l cu a l co m e n z a ra a re d u cirs e e l p ro d u cto d e s tin a d o a l co n s u m o , h a s ta s e r ig u a l a ce ro . La e x p lica ci n d e e s t e re s u lt a d o e s la e x is t e n cia d e re n d im ie n t o s d e cre cie n t e s a l ca p it a l, lo q u e d e t e rm in a q u e cu a n t o m a yo r s e a e l s t o ck d e ca p it a l ya e x is t e n t e , m e n o r s e r e l re s u lt a n t e e n t rm in o s d e d is p o n ib ilid a d d e b ie n e s p o r p e rs o n a .

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El e f e cto d e l in cre m e n to e n la ta s a d e a h o rro e n e l m o d e lo d e So lo w Su p o n g a m o s q u e u n p a s h a a lca n z ad o su estad o estacionario con una tasa d e a h o rro s 1 , re la tiva m e n te b a ja . El g o b ie rn o in s tru m e n ta u n a p o ltica d e e s tm u lo a l a h o rro , co m o p o r e je m p lo m e d ia n te in ce n tivo s trib u ta rio s . Si la p o ltica d a re s u ltad o e l n ive l d e ah o rro d e e s a e co n o m a a u m e n ta r e x ce d ie n d o e l n ivel necesario p ara m antener el estad o estacio n ario ya alcan z ad o . Es to co n d u cira a q u e e l n ive l d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r a u m e n te d e s d e k 1 h a cia k 2 , e n la fig u ra 1 4 .4 . El p ro d u cto p er c p ita , p o r s u p arte, au m en tar d e q *1 a q *2 . A s u vez , es to s lo s e r p o s ib le s i e l p ro d u cto Q s e in cre m e n ta , d u ra n te d ich a tra n s ici n , a u n a ta s a s u p e rio r a la p o b la cio n a l, n . Cu an d o s e alcan z a e l n u e vo e s tad o e s tacio n a rio co n e l p ro d u cto p er c p it a e n q 2 y e l ra tio ca p ita l-tra b a jo e n k 2 , la ta s a d e crecim ien to d e Q y K vu elve a red u cirs e a n . En co n clu s i n , d e a cu e rd o a l m o d e lo u n a u m e n to e n e l a h o rro n a cio n a l d e te rm in a u n in cre m e n to tra n s ito rio e n la tas a d e cre cim ie n to y u n au m e n to p e rm a n e n te e n e l n ive l d e l p ro d u cto p er c p it a y e n e l co e ficie n te ca p ita l-tra b a jo. Ob s ervem os q u e la tas a d e crecim ien to d e la rg o p la z o n o s e m o d ifica , e n la m e d id a q u e m s ta rd e o m s te m p ra n o s e alcan z a u n n u e vo e s tad o e s tacio n ario d ond e tod as las variab les se increm entan a la ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l n . El aum e nto d e la p ro d uctiv id ad to tal d e facto re s e n e l m o d e lo d e So lo w Lo s e fe cto s d e u n au m e n to e n la p ro d u ctivid a d to ta l p u e d e n o rig in a rs e , e n tre o tras raz o n e s , p o r la in tro d u cci n d e ca m b io s t cn ico s . Un a m e jo ra te cn o l g ica im p lica q u e co n ig u a l ca n tid a d d e Fig u ra 1 4 .5 In crem en to d e la p rod u ctivid a d in s u m o s e s p o s ib le p ro d u cir m s u n id a d e s d e p ro d u cto . Es to s e re p re s e n ta co m o u n d e s p laz am ie n to h acia arrib a d e la fu n ci n d e p ro d u cci n , e n la m e d id a q u e e l facto r A s e r ah o ra m ayo r q u e 1 . En la fig u ra 1 4 .5 p a n e l a ) s e re p re s e n ta e s te d e s p la z a m ie n to d e la fu n ci n d e p ro -

Fig u ra 1 4 .4 In crem en t o en la t a sa d e a h orro

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d u cci n , e n la q u e f 1 (k) re p re s e n ta la fu n ci n d e p ro d u cci n in icia l y f 2 (k) la n u eva fu n ci n , u n a vez q u e o p er la m ejo ra en la p ro d u ctivid ad . Es to es , f2 (k) = Af 1 (k) e n la q u e A>1 . En la fig u ra 1 4 .5 p a n e l b ) s e o b s e rva e l e fe cto q u e e s to p ro d u ce e n e l m a rco d e l m o d e lo d e So lo w. Nu e va m e n te e l n ive l d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r e n e l e s ta d o e s ta cio n a rio s e d e te rm in a p o r la in te rs e cci n e n tre la cu rva d e a h o rro y la re cta d e in ve rs i n , p u n to e n e l cu a l e l s to ck d e ca p ita l e s t cre cie n d o a la ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l n . An te s d e l a u m e n to e n la p ro d u ctivid a d e s te p u n to lo d e te rm in a r la in te rs e cci n e n tre la cu rva d e a h o rro q u e s e o rig in a d e la fu n ci n d e p ro d u ccio n in icia l s f 1 (k) y la re cta (n +d )k y corres p on d e a k*1 en d ich o g rfico. Un a vez q u e el au m en to en la p rod u ctivid ad ocas ion el d es p laz am ien to d e la cu rva d e p rod u ccin , la n u eva cu rva d e ah orro re s u ltar s e r s f 2 (k). En co n s e cu e n cia e x is tir u n n u e vo p u n to d e in te rs e cci n d e la cu rva d e a h o rro co n la re cta d e in ve rs i n , co rre s p o n d ie n te a u n n u e vo n ive l d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r e n e l e s ta d o e s ta cio n a rio , k*2 , s itu a d o a la d e re ch a d e k*1 . En la fig u ra 1 4 .5 p a n e l a ) o b s e rva m o s co m o e l n u e vo s t ock d e ca p ita l d e e q u ilib rio d e te rm in a , a s u ve z , u n n u e vo n ive l d e p ro d u cto p o r tra b a ja d o r, q *2 , s u p e rio r a q *1 , e n u n n u e vo e s ta d o e s ta cio n a rio . Tan to el au m en to en la tas a d e ah o rro , co m o el au m en to en la p ro d u ctivid ad d e te rm in a n q u e la e co n o m a s e tra s la d e a u n n u e vo e s ta d o e s ta cio n a rio e n e l q u e e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r y e l ca p ita l p o r tra b a ja d o r s o n m s e le va d o s . Un a ve z q u e s e alcan z a e l n u e vo e s tad o e s tacio n ario las m ag n itu d e s per cpita s e m a n tie n e n co n s ta n te s o , lo q u e e s lo m is m o , e l p ro d u cto , e l ca p ita l y e l co n s u m o to ta l cre ce n a la m is m a ta s a q u e lo h a ce la p o b la ci n . Sin e m b a rg o , e s d e n o ta r, q u e e x is te n lm ite s p a ra e l a u m e n to d e la ta s a d e a h o rro , d a d o q u e la m is m a n o p u e d e s e r s u p e rio r a l 1 0 0 % d e l in g re s o . Po r lo q u e , e l a u m e n to e n la ta s a d e a h o rro n o p u e d e co n s id e ra rs e u n a fu e n te p a ra m ejorar los n iveles d e vid a d e la p ob lacin en form a con tin u a. En con s ecu en cia, d e a cu e rd o a l m o d e lo d e So lo w la n ica fo rm a e n q u e u n a e co n o m a p u e d e tra n s ita r h a cia e s ta d o s e s ta cio n a rio s e n lo s q u e lo s n ive le s d e p ro d u cto p e r c p ita s e a n s ie m p re s u p e rio re s e s m e d ia n te u n co n tin u o a u m e n to e n la p ro d u ctivid ad . Da d o q u e e n la fo rm u la ci n d e la fu n ci n d e p ro d u cci n la p ro d u ctivid a d A e s co n s id e ra d a co m o u n fa cto r m u ltip lica tivo d e la fu n ci n f(k) y, p o r lo ta n to , s u evo lu ci n n o q u ed a d eterm in ad a p o r el p ro p io m o d elo , es te tip o d e m o d elo s s e d e n o m in a n co m o d e cre cim ie n to e x g e n o .

1 4 .1 .5 . El cre cim ie n t o e n e co n o m a a b ie rt a
Co n e l fin d e s im p lifica r s u p re s e n ta ci n s e p re s e n t e l m o d e lo d e So lo w b a jo e l s u p u e s to d e u n a e co n o m a ce rra d a , lo q u e d e te rm in a q u e la in ve rs i n d o m s tica d e b a s e r ig u al al ah o rro d o m s tico . En la actu alid ad , lo s p ro ce s o s d e cre cim ie n to d e cu a lq u ie r e co n o m a s e e n cu e n tra n fu e rte m e n te in flu e n cia d o s p o r e l co n te x to in te rn acio n al, a trav s d e s u s re lacio n e s co m e rciale s y fin an cie ra s e n e l m e rca d o m u n d ia l.
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El c re cim ie n t o y lo s f lu jo s in t e rn a cio n a le s d e ca p it a le s En u n a e co n o m a a b ie rta la in ve rs i n d o m s tica p u e d e fin a n cia rs e ta n to co n ah o rro in te rn o co m o co n e l e x te rn o . Para an aliz ar lo s cam b io s q u e co n lle va e l co n s id e ra r u n a e co n o m a a b ie rta a lo s flu jo s in te rn a cio n a le s d e ca p ita le s , s u p o n g am o s q u e e l m u n d o s e d ivid e e n d o s re g io n e s : u n a rica ( e l No rte ) y o tra p o b re (e l Su r). Am b a s s e e n cu e n tra n e n e s ta d o e s ta cio n a rio e n e l s e n tid o d e So lo w, cre cie n d o a la ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l, la s q u e a d e m s s e s u p o n e n id n tica s . La re g i n No rte tie n e u n a ta s a d e a h o rro s u p e rio r a l Su r, lo q u e d e te rm in a , d e a cu e rd o a l m o d e lo , q u e e n e l e s ta d o e s ta cio n a rio e l No rte te n g a u n p ro d u cto p o r tra b a ja d o r y u n co e ficie n te ca p ita l-tra b a jo s u p e rio re s a l Su r. En la m e d id a q u e la p ro d u cci n e n e l No rte e s m s in te n s iva e n ca p ita l q u e e n e l Su r la p ro d u ctivid ad m arg in al d e l cap ital s e r m ayo r e n e s ta ltim a, lo q u e s e re fle ja r e n u n a ta s a d e in te r s m s a lta . En e s te e s ce n a rio e s d a b le e s p e ra r q u e e l ca p ita l flu ya d e s d e e l No rte a l Su r, lo q u e e n t rm in o s d e la b a la n z a d e p ag os s ig n ifica q u e en el Norte la b alan z a en cu en ta corrien te s er s u p eravitaria y e n e l Su r d e ficita ria . La re g i n co n b ajo n ive l d e cap ital p o r trab ajad o r e x p e rim e n tar u n flu jo d e e n trad a d e cap itale s q u e h ar cre ce r e l stock d e cap ital p o r e n cim a d e la tas a d e crecim ien to p ob lacion al, p or lo q u e la relacin cap ital-trab ajo crecer y tam b in lo h ar el p rod u cto per cpita. En form a op u es ta, la reg in Norte exp erim en tar u n a s a lid a d e ca p ita le s q u e h a r q u e s u re la ci n ca p ita l-tra b a jo d e cre z ca e n la m e d id a q u e e l st ock d e ca p ita l n o p o d r s e g u ir in cre m e n t n d o s e a la ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l n , y lo m is m o o cu rrir co n e l p ro d u cto p o r tra b a ja d o r. Un a ve z q u e e l a h o rro a n ive l m u n d ia l s e re a s ig n e , a m b a s re g io n e s a lca n z a r n u n n u e vo e s tad o e s tacio n ario e n e l q u e s u s re s p e ctivo s p ro d u cto s cre ce rn a la tas a n , m an ten in d o s e co n s tan tes el p ro d u cto per cpita y el cap ital per cpita. De a cu e rd o a l m o d e lo d e So lo w e l flu jo lib re d e ca p ita le s e n tre la s e co n o m a s d e b e ra te n e r co m o e fe cto la re d u cci n d e la b re ch a e n tre lo s p a s e s e n t rm in o s d e p ro d u cto y cap ital per cpita, e s d e cir q u e to d o s lo s p ais e s tie n d e n a co n ve rg e r a u n e s ta d o e s ta cio n a rio co m n . Un a crtica q u e s e re a liz a a e s te m o d e lo e s q u e e l flu jo d e ca p ita le s d e s d e lo s p a s e s rico s h a cia lo s p a s e s p o b re s , d e m o d o q u e o p e re ta l co n ve rg e n cia e n tre s u s n ive le s d e vid a a lo la rg o d e l tie m p o , n o s lo lo d e te rm in a la e s ca s e z re la tiva d e u n fa cto r. Es m s , s e s e a la q u e e x is te n o tro s fa cto re s q u e d e te rm in an q u e la ren tab ilid ad p rivad a n o s ea tan atractiva com o p ara q u e n u evas in vers io n e s s e rad iq u e n e n las e co n o m as p o b re s . Eje m p lo d e e llo p u e d e s e r la s itu aci n m a cro e co n m ica , o la s ca ra cte rs tica s s o cio -in s titu cio n a le s y p o ltica s , q u e p u e d e n g e n e ra r u n a a lta in ce rtid u m b re a lo s p o te n cia le s in ve rs o re s s o b re e l fu tu ro re to rn o d e s u s e m p re n d im ie n to s . Po r e llo , s i b ie n la e s ca s e z re la tiva d e ca p ita l d e te rm in a u n a a lta re n ta b ilid a d s o cia l p a ra la s n u e va s in ve rs io n e s , n o n e ce s a ria m e n te n e u tra liz a lo s e fe cto s n e g a tivo s q u e s o b re la re n ta b ilid a d p riva d a d e te rm in a n e l re s to d e lo s fa cto re s .

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El c re c im ie n t o y e l c o m e rc io in t e rn a c io n a l En lo s d e b ate s s o b re las e s trate g ias d e cre cim ie n to q u e im p e raro n e n las d cad as d e los 5 0 s y 6 0 s s e en fren tab an d os p os icion es : la d e los p artid arios d el llam ad o crecim ien to h acia afu era o d e los m od elos d e crecim iento b asad os en la p ro m o ci n d e e x p o rtacio n e s p o r u n a p arte , y lo s p artid ario s d e l cre cim ie n to a p artir d e l m o d e lo d e s u s titu ci n d e im p o rtacio n e s o crecim ien to h acia aden tro. Ex is te u n a ab u n d an te co n tras taci n e m p rica q u e d e m u e s tra q u e la o rie n taci n h acia afu e ra h a alcan z ad o m ayo re s lo g ro s e n t rm in o s d e cre cim ie n to q u e la o rie n ta ci n h a cia a d e n tro . Dis tin to s fa cto re s fu n d a m e n ta n la e x is te n cia d e re la cio n e s ca u s a le s e n tre la o p ci n p o r u n a u o tra o rie n ta ci n y e l d e s e m p e o d e la s e co n o m a s e n e l la rg o p la z o . Lo s m o d e lo s q u e p ro cu raro n e l cre cim ie n to a trav s d e la s u s titu ci n d e im p ortaciones han p rom ovid o la p rod uccin a escalas ineficientes, restring id os p or lo s m en o res tam a o s relativo s d e lo s m ercad o s d e lo s p as es m en o s d es arro llad o s . Para alg u n o s tip o s d e p ro d u cto s e l m e rcad o n acio n al n o tie n e e l tam a o n eces ario p ara q u e las firm as op eren a n iveles eficien tes d e es cala, lo q u e u n id o a la p roteccin d eterm in a la exis ten cia d e m on op olios . El n ico m od o p ara s u p erar las res triccion es p ara los p as es con m ercad os d om s ticos p eq u e os h a s id o p recisam ente la esp ecializ acin en la p rod uccin y la exp ortacin d e esos b ienes d e m o d o d e ap ro ve ch ar p le n am e n te las e co n o m as d e e s cala e n d ich o s ru b ro s . Es to h a au m en tad o la p rod u ctivid ad y, p or lo tan to h a g en erad o crecim ien to. En s e g u n d o lu g a r, u n a e co n o m a a b ie rta p e rm ite q u e la co m p e te n cia co n e l e x te rio r e s tim u le a la s e m p re s a s lo ca le s a m e jo ra r s u e ficie n cia p ro d u ctiva y la ca lid a d d e s u s p ro d u cto s , lo q u e co n d u ce ta m b i n a l m e jo ra m ie n to d e la p ro d u ctivid ad . Po r o tra p arte, la exis ten cia d e p ro tecci n es tim u la la d is tracci n d e e s fu e rz o s p o r p arte d e la clas e e m p re s arial a g e s tio n ar in s tru m e n to s d e p ro te cci n e n lu g a r d e m e jo ra r e l d e s e m p e o d e la s e m p re s a s . Po r ltim o , e n e co n o m a s o rie n ta d a s h a cia a fu e ra la s e m p re s a s tie n e n la o p o rtu n id a d d e e s ta r e n p e rm a n e n te co n ta cto co n la s firm a s q u e o p e ra n e n e l m e rca d o in te rn a cio n a l, p o r lo q u e e l co n o cim ie n to y la in co rp o ra ci n d e lo s avan ces tecn o l g ico s s e p ro ces a co n m ayo r rap id ez q u e en u n m ercad o ais lad o p o r in s tru m e n to s d e p ro te cci n . Es te au m e n to e n la ve lo cid ad d e la tran s fe re n cia te cn o l g ica p ro d u ce ta m b i n a u m e n to s m s r p id o s e n la p ro d u ctivid a d y, p o r lo ta n to , m a yo r cre cim ie n to q u e e n u n a s itu a ci n d e m e rca d o p ro te g id o .

1 4 .1 .6 . Lo s m o d e lo s d e cre cim ie n t o e n d g e n o : e l ro l d e l ca p it a l h u m a n o
Lo s m o d e lo s d e cre cim ie n to m s re cie n te s in co rp o ra n la n o ci n d e ca p ita l e n u n a ve rs i n d ife re n te a la co n s id e ra d a p o r So lo w. El fa cto r ca p ita l in clu ye e l lla m a d o ca p ita l h u m a n o e s d e cir e l st ock d e h a b ilid a d e s y co n o cim ie n to s d e l q u e d is p o n e u n a e co n o m a p ro d u cto d e la in ve rs i n re aliz ad a e n e d u caci n , e n la ca p a cita ci n e n e l tra b a jo , e n a ctivid a d e s d e in ve s tig a ci n y d e s a rro llo e n e l
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s e cto r p ro d u ctivo o e n la in ve s tig a ci n cie n tfica . En e s te s e n tid o e l fa cto r tra b ajo d e ja d e s e r re le van te p ara e x p licar e l cre cim ie n to d ad o q u e lo q u e im p o rta re a lm e n te e s s u ca lid a d y s ta d e p e n d e d e la a cu m u la ci n d e co n o cim ie n to s , h ab ilid ad e s , e tc. Po r o tra p a rte , e n e s to s m o d e lo s la co n trib u ci n d e l ca p ita l a la e x p lica ci n d e l cre cim ie n to e s m ayo r q u e lo q u e s e d e s p re n d e d e l m o d e lo d e So lo w. La id e a b s ica e n e s ta n u e va ln e a te rica e s q u e la in ve rs i n e n ca p ita l ya s e a fs ico o h u m an o crea extern alid ad es p os itivas . Es d ecir, las in vers ion es n o s lo m ejoran la ca p a cid a d p ro d u ctiva d e la e m p re s a q u e la re a liz a s in o ta m b i n la d e s u e n to rn o . Es ta e s u n a d e la s ra z o n e s q u e d e te rm in a n q u e la s e m p re s a s in te n s ivas en la realiz aci n d e activid ad es d e in ves tig aci n y d es arro llo tien d an a lo caliz a rs e p r x im a s u n a s a o tra s . En s e g u n d o lu g a r, la p re s e n cia d e e s ta s e x te rn a lid a d e s h a p e rm itid o in tro d u cir re n d im ie n to s cre cie n te s a e s ca la . Es to s m o d e lo s , e n s u ve rs i n m s s im p lifica d a , co n s id e ra n q u e la fu n ci n d e p ro d u cci n e s : Q = AK Do n d e A e s u n a co n s ta n te q u e e x p lica ra , ca m b io s e n la p ro d u cci n n o re fle jad o s e n K, y K re p re s e n ta co m b in aci n d e cap ital fs ico y h u m an o . En e s ta e s p e cifica ci n la fu n ci n d e p ro d u cci n tie n e u n a fo rm a lin e a l. En t rm in o s d e p ro d u cto p o r trab ajad o r s e e x p re s a co m o : q t = Ak t . Si la fu n ci n d e a h o rro la s u p o n e m o s s im ila r a la u tiliz a d a e n e l m o d e lo d e So lo w, e s d e cir co m o u n a p ro p o rci n d e l p ro d u cto , la fu n ci n d e in ve rs i n e s id n tica y, p o r lo ta n to s e r ig u a l e n t rm in o s p e r c p ita a : It =(n +d )k t Su p o n d re m o s a d e m s q u e s e tra ta d e u n a e co n o m a s u ficie n te m ente p rod uctiva com o p ara q ue la tasa de ahorro, s, sea m ayor a (n+d), p o r lo q u e la p e n d ie n te d e la re cta d e ahorro ser m ayor q ue la corresp o n d ie n te a la re cta d e in ve rs i n . La re p re s e n ta ci n g r fica e n la fig u ra 1 4 .6 d em u es tra q u e, en es te m arco, n o exis te u n p u n to d e in ters e cci n e n tre e s ta s d o s fu n cio n e s y, p o r lo ta n to , n o e x is tir u n e s ta Fig u ra 1 4 .6 Ah orro e in versin en los m od elo Ak

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d o e s ta cio n a rio . La d ife re n cia e n tre la ta s a d e a h o rro y la in ve rs i n n e ce s a ria p a ra q u e e l s t ock d e ca p ita l cre z ca a u n a ta s a ig u a l a la d e l cre cim ie n to d e la p o b la ci n , p a ra d is tin to s n ive le s d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r, p u e d e s e r s ie m p re cre cie n te , im p lican d o , e n co n s e cu e n cia, q u e la tas a d e cre cim ie n to d e la e co n o m a s e r tam b i n cre cie n te . Un au m e n to e n la tas a d e ah o rro , p o r e je m p lo , p u e d e re s u ltar e n u n au m e n to p e rm an e n te e n la tas a d e cre cim ie n to y n o m e ram e n te tran s ito rio co m o o cu rra e n e l m o d e lo d e So lo w. Po r e s te m o tivo , e n e s te m arco te rico , las p o lticas d e p ro m o ci n d e l ah o rro (y la in ve rs i n ) afe ctan la tas a d e cre cim ie n to d e larg o p laz o d e m an e ra p o s itiva. Pre cis a m e n te , u n a d e la s d ife re n cia s fu n d a m e n ta le s e n tre lo s m o d e lo s d e cre cim ie n to e n d g e n o y lo s d e cre cim ie n to e x g e n o e s q u e la ta s a d e cre cim ie n to e n e l e s ta d o e s ta cio n a rio e n lo s p rim e ro s p u e d e s e r p o s itiva , a u n cu a n d o e l fa cto r A n o s e in cre m e n te . La ta s a d e cre cim ie n to d e l e s ta d o e s ta cio n a rio d ep en d e, en cam b io , d e d ecis io n es q u e to m an lo s in d ivid u o s , es d ecir, d e variab le s e n d g e n as tale s co m o la tas a d e ah o rro y la acu m u laci n d e cap ital h u m ano, en lug ar d e d ep end er d e q ue una variab le com o A crez ca a una tasa exg ena. Po r e llo s o n d e n o m in a d o s m o d e lo s d e cre cim ie n to e n d g e n o .

1 4 .1 .7 . Lo s p a s e s p o b re s s e r n ric o s a lg n d a ?
El sup uesto d e rend im ientos d ecrecientes d el cap ital en el m od elo neoclsico d e So lo w s u p o n e la co n ve rg e n cia e n tre n a cio n e s . Co m o s e s e a l , la ta s a d e cre cim ie n to d e u n a e co n o m a q u e p a rte d e u n n ive l d e ca p ita l in fe rio r a l d e l e s ta d o e s ta cio n a rio s e r ta n to m a yo r cu a n to m a yo r s e a e s a d ife re n cia , la q u e d e cre ce r al re d u cirs e la d ife re n cia d e l n ive l d e cap ital co n e l d e e s tad o e s tacio n a rio . Es to im p lica q u e , s i la s e co n o m a s s e d ife re n cia n n ica m e n te e n e l n ive l in icia l d e ca p ita l p o r tra b a ja d o r p e ro tie n e n la m is m a ta s a d e cre cim ie n to p o b la cio n a l, a d e m s d e la m is m a p ro p e n s i n a a h o rra r e id n tico a cce s o a la te cn o lo g a , la s e co n o m a s p o b re s d e b e ra n cre ce r m s q u e la s rica s . En s e g u n d o lu g a r, d a d o q u e e n d ich o m o d e lo la ta s a d e cre cim ie n to d e l p ro d u cto p er c p it a e s p ro p o rcio n a l a la ta s a d e cre cim ie n to d e l ca p ita l p er c p it a, re s u lta q u e a m a yo r n ive l in icia l d e p ro d u cto p er c p it a m e n o r s e r la la ta s a d e cre cim ien to. El m o d e l o d e So l o w p ro p o n e l o q u e s e c o n o c e c o m o h ip t e s is d e c o n v e r g e n c ia , l a q u e e s t a b l e c e q u e e xi s t e u n a re l a c i n i n v e rs a e n t re e l n i v e l d e re n t a p e r c p i t a i n i c i a l y l a t a s a d e c re c i m i e n t o d e l o s p a s e s . Po r e l c o n t ra ri o , e n l a t e o r a d e l c re c i m i e n t o e n d g e n o u n a v e n t a ja i n i c i a l d e u n p a s s o b re o t ro e n e l n i v e l d e c a p i t a l h u m a n o re s u lt a r e n u n a d if e re n c ia p e rm a n e n t e e n lo s n iv e le s d e p ro d u c t o p e r c p i t a e n t re p a s e s . La s fu e rte s e x te rn a lid a d e s p o s itiva s a s o cia d a s a la a cu m u la ci n d e ca p ita l h u m a n o , h a ce n q u e e l p a s in icia lm e n te m s rico , co m o re s u lta d o d e s u m e jo r
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d o ta ci n d e e s e tip o d e ca p ita l, lo g re u n n ive l d e p ro d u cto ta n e le va d o q u e le p e rm ite m an te n e r in d e fin id am e n te la d e lan te ra. De e s a fo rm a, e s e l p ro p io p ro ce s o d e cre cim ie n to e co n m ico q u e d e te rm in a q u e e l ca p ita l h u m a n o s e in crem en te. Cu an to m s rica es u n a econ om a p erm itir q u e m s p ers on as p u ed a n e d u ca rs e , p e ro a d e m s lo h a r n p o r m s tie m p o , m a yo r s e r e l n m e ro d e tra b a ja d o re s q u e e m p le e n la s te cn o lo g a s m s m o d e rn a s y, p o r lo ta n to , s e acu m u lar m ayo r cap ital h u m an o . Es to , a s u ve z , p o s ib ilitar m ayo r cre cim ie n to fu tu ro . Tal d ive rg e n cia e n las p re d iccio n e s e n am b as m o d e liz acio n e s e x p lica q u e la co m p ro b a ci n e m p rica d e la e x is te n cia d e co n ve rg e n cia e n tre lo s p a s e s s e co n s titu ye ra e n la p ru e b a fu n d a m e n ta l p a ra d e m o s tra r cu l d e la s d o s g e n e ra cio n e s d e m o d e lo s lo s n u e vo s d e cre cim ie n to e n d g e n o o lo s trad icio n ale s d e cre cim ie n to e x g e n o - re fle jan m e jo r la re alid ad . La p u b lica ci n e n lo s a o s o ch e n ta d e u n a m o n u m e n ta l b a s e d e d a to s d e l p ro d u cto y o tro s ag reg ad o s m acro eco n m ico s a p recio s d e p arid ad d e p o d eres d e co m p ra p o s ib ilit la a b u n d a n cia d e e s tu d io s e m p rico s s o b re e s te te m a . En u n o d e lo s p rim e ro s (De Lo n g , 1 9 8 8 ) s e e n cu e n tra q u e e x is ta u n a re la ci n n o n e g a tiva e n tre la ta s a d e cre cim ie n to e n e l p e ro d o 1 9 6 0 -1 9 8 5 y e l n ive l in icia l d e l p ro d u cto e n 1 9 6 0 p a ra 1 1 4 p a s e s , re fu ta n d o la p re d icci n n e o cl s ica . Du ra n te la d ca d a d e lo s n o ve n ta n u m e ro s o s tra b a jo s s a lie ro n a l cru ce re s p o n d ie n d o q u e tal e vid e n cia n o co n trad e ca la p re d icci n d e l m o d e lo d e So lo w. Es te m o d e lo s o s tie n e q u e la tas a d e cre cim ie n to e s t in ve rs am e n te re lacio n ad a co n la d is ta n cia q u e s e p a ra a la e co n o m a d e s u e s ta d o e s ta cio n a rio , p e ro s te ltim o , s e a rg u m e n ta b a , s e r d is tin to d e p e n d ie n d o d e la s ca ra cte rs tica s q u e cad a econom a p res ente en trm inos d e s u tas a d e ahorro, s is tem as im p os itivos , le g a le s , a cce s o a te cn o lo g a , e tc. Po r lo ta n to , la co n ve rg e n cia e n e l s e n tid o d e So lo w d e b e ra e va lu a rs e e n e co n o m a s q u e p re s e n te n s im ilitu d e s e n e s to s a s p e cto s . La e vid e n cia e m p rica le s d io la ra z n , y lo s e s tu d io s a p lica d o s a e s ta d o s d e u n m is m o p a s (lo s e s ta d o s d e EE.UU.) o a re g io n e s d e u n a m is m a re a e co n m ica (re g io n e s d e lo s p a s e s e u ro p e o s ) e n co n tra ro n u n a re la ci n in ve rs a s ig n ifica tiva e n tre e l n ive l in icia l d e l p ro d u cto y la ta s a d e cre cim ie n to p o s te rior. La a p lica ci n d e l lla m a d o te s t d e co n ve rg e n cia a la m is m a m u e s tra d e 1 1 4 p as es y p ara el m is m o p erod o q u e evalu De Lon g , p ero in corp oran d o ad em s d e l n ive l d e p ro d u cto per cpita in icial o tras variab le s , co n firm la h ip te s is d e co n ve rg e n cia. Ace p tan d o q u e las variab le s q u e s e ad icio n aro n e s tn re lacio n ad a s co n lo s n ive le s te cn o l g ico s e in s titu cio n a le s q u e d e te rm in a n la p o s ici n d e l e s ta d o e s ta cio n a rio s e h a in te rp re ta d o e l h a lla z g o d e u n a re la ci n n e g a tiva e n tre e l n ive l d e l p ro d u cto in icia l y la ta s a d e cre cim ie n to co m o u n a n u e va e vid e n cia d e co n ve rg e n cia . La s va ria b le s a d icio n a le s co n s id e ra d a s fu e ro n : la tas a d e ah o rro , la tas a d e e s co lariz aci n p rim aria y s e cu n d aria, la p articip aci n d e l co n s u m o d e l s e cto r p b lico e n e l p ro d u cto , u n a m e d id a d e la s d is to rs io n e s e n tre lo s p re cio s in te rn o s e in te rn a cio n a le s d e lo s b ie n e s d e in ve rs i n , co n lo q u e s e p re te n d a re fle ja r e l d ife re n te a cce s o a la te cn o lo g a , y va ria b le s q u e
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p ro cu ra b a n ca p tu ra r e l n ive l d e in e s ta b ilid a d p o ltica y s o cia l, ta le s co m o e l n m ero d e revolu cion es y g olp es d e es tad o, o in d icad ores d e in s eg u rid ad com o e l n m e ro d e a s e s in a to s ca d a 1 0 0 .0 0 0 h a b ita n te s . La in co rp o ra ci n d e e s a s variab les p erm iti o b ten er co n clu s io n es ad icio n ales . En p rim er lu g ar, lo s p as es q u e en 1 9 6 0 h ab an in vertid o m s en ed u cacin ten d ieron a crecer m s acelerad a m e n te e n lo s 2 5 a o s p o s te rio re s . Po r e l co n tra rio , e l co n s u m o d e l s e cto r p b lico d e l q u e s e e x clu y la e d u ca ci n y e l g a s to m ilita r- e vid e n ci u n e fe cto n e g a tivo s o b re la ta s a d e cre cim ie n to . De l m is m o m o d o , la s e co n o m a s co n m ayo re s d is to rs io n e s e n lo s p re cio s d e lo s b ie n e s d e in ve rs i n e x p e rim e n taro n u n a ta s a d e cre cim ie n to m e n o r. Po r s u p a rte , la m a yo r in e s ta b ilid a d p o ltica y s o cia l s e a co m p a ta m b i n d e u n m e n o r cre cim ie n to e co n m ico . Y p o r lti, m o , a l ig u a l q u e e n e l m o d e lo d e So lo w, la ta s a d e a h o rro s e co rre la cio n p o s itiva m e n te co n la ta s a d e cre cim ie n to . Lo s s u ce s ivo s tra b a jo s e m p rico s e n co n tra ro n m s d e 5 0 va ria b le s q u e te n a n ya s e a u n a re la ci n p o s itiva o n e g a tiva co n e l cre cim ie n to , p u d i n d o s e s e a la r e n tre e lla s la d e s ig u a ld a d e n la d is trib u ci n d e la riq u e z a , la s p o ltica s m a cro e co n m ica s , la in fla ci n , e l n ive l d e d e s a rro llo d e l s e cto r fin a n cie ro , e n tre o tra s . Es to h a p la n te a d o la s o s p e ch a q u e s ie m p re e s p o s ib le h a lla r a lg u n a va ria b le q u e s e a s o cie s ig n ifica tiva m e n te a la ta s a d e cre cim ie n to e co n m ico . Pa ra a lg u n o s a u to re s e s to co n s titu ye u n a p ru e b a d e la d e b ilid a d d e lo s re s u lta d o s lo s q u e, p o r lo tan to , n o d eb eran to m ars e en cu en ta, m ien tras p ara o tro s el p ro b le m a e s la im p o s ib ilid a d d e je ra rq u iz a r ca d a u n a d e la s va ria b le s e n la d e te rm in a ci n d e la ta s a d e cre cim ie n to d e la rg o p la z o d e la s e co n o m a s . Qu re s u lta d o s a rro ja e l d e s a rro llo re cie n te d e in ve s tig a cio n e s s o b re la cu e s ti n d e l cre cim ie n to e co n m ico ? i) la e vid e n cia e m p rica d is p o n ib le , h as ta ah o ra, co n firm a la p re d icci n d e l m o d e lo n e o cl s ico , e n e l s e n tid o d e q u e e x is te u n p ro ce s o d e co n verg en cia en tre lo s p as es , al m en o s cu an d o s e co n tro lan u n co n ju n to d e v a r ia b le s q u e , d e a lg n m o d o , d a n c u e n t a d e la s d ife r e n c ia s in s titu cio n a le s y te cn o l g ica s e x is te n te s e n tre e llo s . ii) la ta s a d e a h o rro e s u n d e te rm in a n te im p o rta n te d e la ta s a d e crecim ien to . iii) la in ve rs i n e n ca p ita l h u m a n o ju e g a u n ro l cla ve e n la d e te rm in a ci n d e la ta s a d e cre cim ie n to d e la rg o p la z o . iv) la in vers in d e carcter p rivad o p arece s er d eterm in an te p ara u n m ayor crecim ien to. Dad o q u e s ta s e en cu en tra p os itivam en te as ociad a a la a p e rtu ra co m e rcia l, s e e s ta b le ce e l g ra d o d e a p e rtu ra d e la e co n o m a co m o u n d e te rm in a n te p o s itivo d e lo s p ro ce s o s d e cre cim ie n to . v) u n a lto n ive l d e g a s to p b lico , p a ra a lg u n o s in ve s tig a d o re s , s e re la cio n a co n u n m e n o r cre cim ie n to . En la m e d id a q u e la s a ccio n e s d e l g o b ie rn o s ie m p re s e tie n e n q u e fin a n cia r, p o r e je m p lo co n m a yo re s im -

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p u e s to s , e llo p u e d e p ro d u cir d is to rs io n e s q u e d e s e s tim u le n la in ve rs i n . Si d ich a s a ccio n e s n o in cid e n p o s itiva m e n te e n e l in cre m e n to d e la p ro d u ctivid a d p riva d a , e l e fe cto n e to s o b re e l cre cim ie n to s e r n e g a tivo . vi) la in e s ta b ilid a d s o cia l e in s titu cio n a l tie n e n u n cla ro e fe cto n e g a tivo s o b re e l cre cim ie n to . Alg u n o s ca s o s co n cre to s d e d e s e m p e o e x ito s o e n t rm in o s d e cre cim ie n to , e n e s te s ig lo , ilu s tra n cla ra m e n te e s ta s co n clu s io n e s . Po r e je m p lo e n Co re a o Jap n , las tas as d e ah o rro alcan z aro n n ive le s e s p e ctacu lare s d e h as ta 7 0 % d e l in g re s o . La r p id a re cu p e ra ci n d e l lid e ra z g o e n m e n o s d e u n a g e n e ra ci n d e Ale m an ia y Jap n , a p e s ar d e la d e s tru cci n d e g ran p arte d e s u stock d e cap ital fs ico e n la Se g u n d a Gu e rra Mu n d ia l, s e g n a lg u n o s a n a lis ta s lo e x p lica la re ten ci n d e p o b lacio n es altam en te ed u cad as y s u ap u es ta a s is tem as ed u cativo s d e e x ce le n cia . Am rica La tin a , p o r e l co n tra rio , co n s titu ira u n co n tra e je m p lo en la q u e s u b aja tas a d e ah orro en trm in os com p arad os , la m ala g es tin p b lica , la s u ce s i n d e p e ro d o s d e a lta in e s ta b ilid a d p o ltica y s o cia l e x p lica ra n s u s d ificu lta d e s p a ra lo g ra r a lta s ta s a s d e cre cim ie n to s o s te n id a s .

14.2. El desar r ollo econmico

1 4 .2 .1 . Co n c e p t o e in d ic a d o re s
Ex is te d e s a rro llo e co n m ico cu a n d o la p o b la ci n d e u n p a s e x p e rim e n ta u n a m e jo ra e n s u b ie n e s ta r d u ra n te u n la rg o p e ro d o d e tie m p o Lig ad o a es te con cep to s u rg e el d e su bdesarrollo. Para caracteriz ar a u n p as p o r s u n ive l d e d e s a rro llo , s e co n s id e ra e l m a yo r o m e n o r b ie n e s ta r q u e s u p o b la ci n h a a lca n z a d o , e n re la ci n co n e l d e o tro s p a s e s . Un a m e jo ra e n e l b ie n e s ta r d e la p o b la ci n im p lica n o s lo u n m a yo r in g re s o p er c p it a p ro m e d io , s in o m ejo res co n d icio n es d e vid a p ara to d o s lo s h ab itan tes d e la m is m a. La e valu aci n d e l d e s arro llo d e u n p as d e b e co n s id e rar e l cre cim ie n to e co n m ico d e l m is m o y la s tra n s fo rm a cio n e s d e s u e s tru ctu ra s o cio -e co n m ica y p o ltica . Para m ed ir el g rad o d e d es arrollo d e una nacin s e d eb en utiliz ar ind icad ores re p re s e n tativo s d e la e vo lu ci n d e u n co n ju n to am p lio d e caracte rs ticas s o cio e co n m ica s d e la m is m a . Alg u n o s d e lo s m s u tiliz a d o s s o n : e l in g re s o p e r cp ita, la co n fo rm aci n d e la can as ta d e co n s u m o re p re s e n tativa, e l p o rce n taje d e h o g a re s b a jo la ln e a d e p o b re z a , la d is trib u ci n d e l in g re s o , e l g ra d o d e a lfa b e tiz a ci n y/ o la e s co la rid a d p ro m e d io d e la p o b la ci n , la e s p e ra n z a d e vid a a l n a ce r, la ca n tid a d d e m d ico s y/ o ca m a s d e h o s p ita l p o r h a b ita n te , e l re s p e to in s titu cio n a l d e lo s d e re ch o s in d ivid u a le s d e la p o b la ci n . En e l ca s o d e Uru g u a y, in d e p e n d ie n te m e n te d e la va lo ra ci n q u e s e re a lice co n re s p e cto a l p ro ce s o e co n m ico s e g u id o d u ra n te e s te s ig lo , e l b ie n e s ta r d e la p o b laci n e n t rm in o s p ro m e d io s e h a acre ce n tad o . Si s e co n s id e ra la e vo lu ci n d u ra n te e l p re s e n te s ig lo d e la ta s a d e m o rta lid a d in fa n til -m e d id a q u e

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re s u m e n o s lo e l n ive l s a n ita rio s in o ta m b i n e l n ive l s o cio -e co n m ico d e lo s es tratos m s b ajos d e in g res o- o la es p eran z a d e vid a al n acer, com o in d icad ores d e la ca lid a d d e vid a , e n g e n e ra l Uru g u a y p re s e n ta a va n ce s s ig n ifica tivo s . Otra evid en cia la p ro p o rcio n a la co m p araci n d e la evo lu ci n d e la es tru ctu ra d e co n s u m o e n tre 1 9 3 5 , a o e n q u e s e e s tim la p rim e r can as ta d e co n s u m o p a ra u n a fa m ilia o b re ra re s id e n te e n Mo n te vid e o , y la co rre s p o n d ie n te a 1 9 9 4 , ltim a e s tim aci n d is p o n ib le , la q u e m u e s tra cam b io s q u e p u e d e n s e r co n s id e ra d o s in d ica tivo s d e m a yo r b ie n e s ta r. Mie n tra s q u e e n 1 9 3 5 ca s i u n 4 9 % d e l g a s to s e d e s tin a b a a a lim e n ta ci n , e n 1 9 9 4 e s e p o rce n ta je d e s cie n d e a 3 2 %. Du ra n te e s e tie m p o , s e o b s e rva u n in cre m e n to d e l g a s to e n b ie n e s y s e rvicio s , d e n o m in ad o co m o re s to e n la fig u ara 1 4 .7 , q u e p o s e e n u n a m ayo r e las ticid ad in g re s o . Mie n tra s e n 1 9 3 5 ta n s lo e l 1 6 % s e d e s tin a b a a s a lu d , e d u ca ci n , d ive rs i n , e tc., 6 0 a o s d e s p u s co n s titu a e l 3 5 % d e l g a s to . Dad o q u e la can as ta d e 1 9 3 5 co rre s p o n d a a u n a fam ilia o b re ra d e Mo n te vid e o , p ara re aliz ar u n a co rre cta co m p araci n s e co n s id e r la e s tru ctu ra d e l g as to d e lo s h o g are s p e rte n e cie n te s al te rce r d e cil d e in g re s o s d e Mo n te vid e o p ara e l a o 1 9 9 4 .

Figu ra 1 4 .7 Com paracin de can astas de con su m o

A p es ar d e es tos in d icad ores , com o ob s ervam os en el cu ad ro 1 4 .2 d on d e s e p re s e n ta n lo s re s u lta d o s d e la e n cu e s ta q u e s o b re e s te te m a re a liz CEPAL e n u n co n ju n to d e p a s e s d e La tin o a m rica , ta n s lo a lg o m s d e la m ita d d e lo s jven es con s id era q u e s u s op ortu n id ad es d e b ien es tar h an m ejorad o res p ecto a la s q u e te n a n s u s p a d re s . A p artir d e 1 9 9 0 las Nacio n e s Un id as , co n e l o b je tivo d e lo g rar u n in d icad o r co m p re h e n s ivo d e to d o s lo s a s p e cto s q u e in vo lu cra e l d e s a rro llo , y a d e cu a d o

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14
Cuadro 1 4 .2 Pe rce p ci n d e la s o p o rtu n id a d e s d e b ie n e s ta r
Cre e Ud . q u e s u s o p o rt u n id a d e s d e m e jo ra r s u n iv e l d e v id a s o n h o y d a m e jo re s , ig u a le s o p e o re s q u e la s q u e t u v ie ro n s u s p a d re s ? Lo s p o rce n ta je s co rre s p o n d e n a a q u e llo s q u e cre e n te n e r m e jo re s o p o rtu n id a d e s . Pa s Ar g e n t in a Ch ile M x ico Pa ra g u a y Pe r Ur u g u a y Ve n e z u e la Po rce n ta je d e l to ta l 61 42 65 62 47 51 55 Po rce n ta je d e j ve n e s d e h a s ta 2 4 a o s d e e d a d 60 36 63 54 41 51 49

Fu en te: Cu adro tom ado de Pan oram a Social de Am rica Latin a , CEPAL (1 9 9 7 ), sobre la base de Latin obarm etro 1 9 9 5 : opin ion es y actitu des de los ciu dadan os sobre la realidad econ m ica y social.

p ara la n e ce s aria co m p araci n d e la e vo lu ci n e n tre p as e s , e lab o ra e l n dice de desarrollo h u m an o. El n d ic e d e d e s a r r o llo h u m a n o (ID H) e s u n in d ic a d o r q u e c o m b in a t re s c a ra c t e rs t ic a s b s ic a s d e l d e s a rro llo : n iv e l s a n it a rio , c o n o cim ie n to s y p o d e r a d q u is itiv o . El IDH to m a va lo re s e n tre ce ro y u n o , cla s ific n d o s e a lo s p a s e s e n tre s g ru p o s : d e d e s a rro llo h u m a n o a lto p a ra va lo re s s u p e rio re s a 0 .8 , d e d e s a rro llo h u m a n o m e d io p a ra va lo re s e n tre 0 .5 y 0 .7 9 y d e d e s a rro llo h u m a n o b a jo p a ra va lo re s in fe rio re s a 0 .5 . Tra t n d o s e d e u n in d ica d o r q u e s e e la b o ra a e s ca la in te rn a cio n a l, d e b e b a s a rs e e n in fo rm a ci n e s ta d s tica d is p o n ib le e n to d o s lo s p as e s , lo q u e e x p lica la s e le cci n d e variab le s re aliz ad a p ara s u e lab o raci n . Al ig u a l q u e o tra s m e d id a s d e re s u m e n , te n d e r a s im p lifica r la re a lid a d d e lo s p a s e s , e n cu b rie n d o la s d ife re n cia s a l in te rio r d e lo s m is m o s ; n o o b s ta n te re s u lta d e g ran u tilid ad con tar con u n in d icad or q u e p erm ita la com p aracin en tre p a s e s y e l a n lis is d e la e vo lu ci n e n t rm in o s d e d e s a rro llo d e lo s m is m o s . La m e to d o lo g a d e e la b o ra ci n d e l m is m o s e p re s e n ta e n e l re cu a d ro El n d ice d e d e s arro llo h u m an o ; u n ran k in g in te rn acio n al, as co m o lo s re s u ltad o s q u e p e rm ite n o b s e rva r cu l e s la p o s ici n q u e o cu p a Uru g u a y e n e l m u n d o d e a cu e rd o a d ich o n d ice .

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El ndice de desar r ollo humano: un r anking inter nacional.

El Pro g ra m a d e Na cio n e s Un id a s p a ra e l De s a rro llo (PNUD), e la b o ra d e s d e 1 9 9 0 u n ra n kin g in te rn a cio n a l d e lo s p a s e s p e rte n e cie n te s a d ich a o rg a n iz a ci n , a tra v s d e l n d ice d e d e s a rro llo h u m a n o (IDH). A ta le s e fe cto s s e d e fin e e l d e s a rro llo h u m a n o co m o u n p ro ce s o m e d ia n te e l cu a l s e a m p la n la s o p o rtu n id a d e s d e lo s in d ivid u o s , la s m s im p o rta n te s d e la s cu a le s s o n la vid a p ro lo n g a d a y s a lu d a b le , e l a cce s o a la e d u ca ci n y e l d is fru te d e u n n ive l d e vid a d e ce n te . Sin d u d a e x is te n o tro s a s p e cto s d e la vid a h u m a n a q u e re s u lta n e s e n cia le s p a ra e l d e s a rro llo , q u e n o s e to m a n e n cu e n ta e n la e la b o ra ci n d e l IDH p o rq u e n o e x is te n e s ta d s tica s , a n ive l in te rn a cio n a l, co n crite rio s u n ifo rm e s d e e la b o ra ci n y la n e ce s a ria co n tin u id a d , q u e p e rm ita n cu a n tifica r s u in cid e n cia e n e l d e s a rro llo h u m a n o . Pa ra e l c lcu lo d e l IDH s e co n s id e ra n tre s a s p e cto s e s e n cia le s d e l d e s a rro llo h u m a n o : n ive l s a n ita rio , co n o - Cl a s i f i c a c i n s e g n ID H cim ie n to s y p o d e r a d q u is itivo . El in d ica d o r d e lo n g e vid a d e le g id o e s la e s p e ra n z a d e vid a a l n a ce r. Lo s co n o cim ie n to s s e m id e n a tra v s d e d o s va ria b le s : e l a lfa b e tis m o d e lo s a d u lto s y la m e d ia n a d e lo s a o s d e e s co la rid a d d e la p o b la ci n , co n u n a p o n d e ra ci n d e d o s t e rcio s y u n t e rcio re s p e ct iva m e n t e p a ra co n s tru r e l in d ica d o r d e a cce s o a la e d u ca ci n . El a cce s o a n ive le s d e vid a d e ce n te s , s e m id e a tra v s d e la ca p a cid a d d e a d q u irir b ie n e s p a ra s a t is fa ce r n e ce s id a d e s p o r p a rt e d e lo s in d ivid u o s , e l lo g a rit m o d e l PBI p e r c p it a a p re cio s d e p a rid a d d e p o d e re s d e co m p ra e s u n b u e n in d ica d o r d e la m is m a .
De s a r r o llo Hu m a n o a lto 1 Ca n a d 3 Es ta d o s Un id o s 3 4 Ch ile 3 9 Ar g e n tin a 4 0 Ur u g u a y De s a r r o llo h u m a n o m e d io 4 6 T r in id a d y To b a g o 5 8 Cu b a 7 9 Br a s il 8 4 Pa r a g u a y 1 1 2 Bo liv ia De s a r r o llo h u m a n o b a jo 1 4 2 Su d n 1 5 2 Ha it 1 7 4 Sie r r a Le o n a

Va l o r n d ic e

El IDH e s u n n d ice d e p riva ci n . Se ca lcu la n lo s d e s vo s e n lo s in d ica d o re s s e le ccio n a d o s e n re la ci n a va lo re s m x im o s co rre s p o n d ie n te s a ca d a u n o d e lo s a s p e ct o s co n s id e ra d o s , e l va lo r d e l n d ice re s u lt a d e u n p ro m e d io d e e s to s d e s vo s . Su ra n g o d e va ria ci n o s ci- To tal Mundial la e n tre ce ro y u n o . Va lo re s d e l n d ice s u p e rio re s a 0 ,8 Pases en desarrollo p e rm ite n la cla s ifica ci n d e l p a s co m o d e a lto d e s a rro Africa subsahariana llo ; cu a n d o e l va lo r d e l n d ice s e u b ica e n tre 0 ,7 9 y 0 ,5 Estados rabes s e co n s id e ra a l p a s co m o d e d e s a rro llo h u m a n o m e d io ; Asia Oriental va lo re s in fe rio re s d e l n d ice s e a s o cia n a s itu a cio n e s d e Asia Sudoriental y el Pacfico b a jo d e s a rro llo h u m a n o . En lo s cu a d ro s s e p re s e n ta n lo s re s u lta d o s d e a lg u n o s p a s e s y re g io n e s p a ra 1 9 9 9 d e l ltim o ra n kin g e n b a s e a d a to s d e l a o 1 9 9 7 , s o b re u n to ta l d e 1 7 4 p a s e s .
Asia meridional Amrica Latina y el Caribe Europa Oriental y la CEI Pases Industrializados

0 ,9 0 4 0 ,9 3 2 0 ,9 2 7 0 ,8 4 4 0 ,8 2 7 0 ,8 2 6 0 ,6 6 2 0 ,7 9 7 0 ,7 6 5 0 ,7 3 9 0 ,7 3 0 0 ,6 5 2 0 ,4 1 6 0 ,4 7 5 0 ,4 3 0 0 ,2 5 4

IDH 0 .7 0 6 0.637 0.463 0.626 0.712 0.695 0.544 0.756 0.754 0.919

Nota : los p a ses q u e fig u ra n en la p rim era ln ea d e ca d a u n a d e la s ca teg ora s son los p rim eros en el ra n k in g in tern a cion a l en esa ca teg ora . Fu en te : In form e sobre desarrollo h u m an o, Program a de la Nacion es Un idas para el Desarrollo,1 9 9 9 .

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14
1 4 .2 .2 . Las in s titu cio n e s in te rn acio n ale s y lo s p ro ce s o s d e d e s arro llo En 1 9 4 4 , a p a rtir d e lo s a cu e rd o s d e Bre tto n Wo o d s , s e cre e l Ba n co Mu n d ia l (BM) co n e l co m e tid o d e b rin d a r a p o yo e co n m ico , a s is te n cia t cn ica y a s e s o ra m ie n to a lo s p a s e s e n m a te ria d e cre cim ie n to y d e s a rro llo . Lo s fo n d o s co n lo s q u e cu e n ta e l BM p ro vie n e n d e lo s a p o rte s d e lo s p a s e s m ie m b ro s y d e s u cap acid ad d e e n d e u d am ie n to e n e l s is te m a fin an cie ro in te rn acio n al, e n cu yo ca s o lo s p a s e s m ie m b ro s a ct a n co m o g a ra n te s d e e s a s o p e ra cio n e s . En u n a p rim era etap a los p rs tam os s e d irig ieron a los p as es q u e s e h ab an vis to s eriam en te afectad os p or la Seg u n d a Gu erra Mu n d ial, con el fin d e facilitar la recon s tru cci n d e s u s e co n o m a s . En u n a s e g u n d a e ta p a , s e h a fo ca liz a d o s u a cci n e n e l a p o yo a lo s p a s e s d e m e n o r d e s a rro llo re la tivo . En d icie m b re d e 1 9 5 9 , p o r s u p a rte , s e cre e l Ba n co In te ra m e rica n o d e De s arro llo (BID) co n e l o b je tivo d e im p u ls ar e l d e s arro llo e co n m ico y s o cial d e lo s p a s e s d e Am rica La tin a y e l Ca rib e . En e s te ca s o lo s re cu rs o s q u e d is p o n e p ro vie n e n : d e l cap ital s u s crito p o r lo s p as e s m ie m b ro s , d e l fo n d o d e o p e racio n e s e s p e cia le s co n d e s tin o a p ro ye cto s d e ca r cte r s o cia l fo rm a d o co n a p o rte s d e s u s in te g ran te s ; y lo s fo n d o s fid u ciario s , re s u ltad o d e ap o rte s e s p e ciale s d e a lg u n o s d e lo s p a s e s m ie m b ro s p a ra o p e ra cio n e s m u y e s p e cfica s y, e n g e n e ra l, d e s tin a d a s a s e cto re s d e b a jo s in g re s o s . Es te b a n co s e co n s titu y co n 1 9 p a s e s d e Am rica La tin a y e l Ca rib e m s lo s Es ta d o s Un id o s d e No rte a m rica . Po s te rio rm e n te , o cu rrie ro n s u ce s iva s in co rp o ra cio n e s d e p a s e s d e la re g i n y e x trarre g io n ale s , as ce n d ie n d o a 4 5 lo s actu ale s m ie m b ro s d e l m is m o . Las o p e racion es d el BID s e d irig en d e m an era p rioritaria a p royectos orien tad os a p rop icia r e l cre cim ie n to e co n m ico d e la re g i n , p rin cip a lm e n te a tra v s d e l ca m b io te cn o l g ico d e lo s s e cto re s in d u s tria l, a g rco la , e n e rg tico y d e tra n s p o rte s ; y o tro s d e ca r cte r m s g e n e ra l, q u e tie n e n co m o o b je tivo g e n e ra r co n d icio n e s p a ra e l ca m b io d e la s e s tru ctu ra s e co n m ica s , s o cia le s y p o ltica s d e lo s p a s e s . De n tro d e e s to s s e d e s ta ca n lo s o rie n ta d o s a s a lu d p b lica , e d u ca ci n , d e s arro llo u rb an o y p re s e rvaci n d e l m e d io am b ie n te . En la m ayo ra d e lo s cas o s , d ad o q u e p o r lo g en eral s o n crd ito s co n ced id o s a los p as es , la ob ten cin d e es tos fon d os p ara im p u ls ar p royectos d es arrollis tas re s u lta e n e l in cre m e n to d e l e n d e u d a m ie n to d e lo s m is m o s .

14.3. La distr ibucin del ingr eso y de la r iqueza

1 4 .3 .1 . Co n c e p t o e in d ic a d o re s
El cre cim ie n to e co n m ico n o e s co n d ici n s u ficie n te p a ra q u e u n p a s a lca n ce u n m a yo r g ra d o d e d e s a rro llo , d e b e n ve rifica rs e a d e m s o tra s tra n s fo rm a cio n e s . Po r lo g e n e ra l s e co in cid e co n q u e a s p e cto s ta le s co m o la d is trib u -

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ci n d e l in g re s o y d e la riq u e z a m s ig u a lita ria , la re d u cci n d e la p o b re z a , la ca p a cita ci n d e lo s re cu rs o s h u m a n o s y u n a m e jo ra e n la s itu a ci n s a n ita ria d e d e la p o b la ci n co n trib u ye n a g e n e ra r co n d icio n e s fa vo ra b le s p a ra e l d e s a rro llo d e u n p a s . Lo s m e r c a d o s , f u n c i o n a n d o l i b r e m e n t e , r e a l i z a n l a d i s t r i b u c i n d e l in g r e s o e n t re lo s f a c t o re s p ro d u c t iv o s in t e rv in ie n t e s e n la p ro d u c c i n . La te cn o lo g a u tiliz a d a y la s e s tru ctu ra s d e m e rca d o , d e te rm in a n la p a rticip a ci n e n e l in g re s o d e lo s d is tin to s a g e n te s e co n m ico s . Sin e m b a rg o , d e b e te n e rs e e n cu e n ta q u e d ich a d is trib u ci n s e ve a fe cta d a p o r la e x is te n cia d e p o ltica s p b lica s , im p o s itiva s y d e g a s to , la s q u e s e im p le m e n ta n co n e l fin d e e vita r la s co n s e cu e n cia s n e g a tiva s d e la d e s ig u a l d is trib u ci n d e l in g re s o q u e p u e d e g e n e rar e l lib re fu n cio n am ie n to d e lo s m e rcad o s . Para m e d ir e l g rad o d e d e s ig u a ld a d e n la d is trib u ci n d e lo s in g re s o s s e u tiliz a n g e n e ra lm e n te d o s tip o s d e h e rra m ie n ta s : u n a d e a n lis is g r fico , la cu rv a d e Loren z , y o tra d e c lcu lo , e l n d ice d e Gin i. La c u r v a d e Lo r e n z re p re s e n t a la re la c i n e xis t e n t e e n t re g ru p o s d e p o b la c i n e n u n g r f ic o , o rd e n a d o s d e a c u e rd o a s u g ra d o d e p o b re z a re la t iv a , y s u re s p e c t iv a p a rt ic ip a c i n e n e l in g re s o n a c io n a l. En la fig u ra 1 4 .8 . s e p re s e n ta u n e je m p lo d e la cu rva d e Lo re n z co n d a to s ap ro x im ad o s p ara Uru g u ay p ara e l a o 1 9 9 3 . En e l e je d e las ab s cis as s e re p re s e n ta n lo s p o rce n ta je s d e h o g a re s , o rd e n a d o s e n q u in tile s , e n u n g ra d o d e cre cien te d e p ob rez a. En el eje d e las ord en ad as s e g rafica el p orcen taje d el in g res o

4 8 ,5 %

5 1 ,5 %

2 8 ,5 % 1 3 ,5 % 5%

Valores aproxim ados. Fu en te INE Fig u ra 1 4 .8 Dist rib u cin d el in g reso en 1 9 9 3 (In d ice d e Gin i-Cu rv a d e Loren z )

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t o t a l q u e e s t o s h o g a r e s p e r c ib e n . La r e c t a p u n t e a d a r e p r e s e n t a la e q u id is trib u ci n , e s d e cir la d is trib u ci n ig u a lita ria d e lo s in g re s o s . En ca d a p u n to d e d ich a re cta cad a q u in til d e la p o b laci n re cib e e x actam e n te u n q u in to d e l in g re s o to ta l. Po r s u p a rte la ln e a cu rva , e s la lla m a d a cu rva d e Lo re n z , y re p re s e n ta la d is trib u ci n d e l in g re s o q u e re a lm e n te s e o b s e rv . Cu a n to m s a le ja d a s e e n cu e n tra la cu rva d e la re cta d e e q u id is trib u ci n m s d e s ig u a l s e r la d is trib u ci n d e l in g re s o e n e l p a s . En e l g r fico s e o b s e rva q u e a l 2 0 % d e la p o b la ci n m s p o b re le co rre s p o n d i e l 5 % d e l in g re s o to ta l, m ie n tra s , e n e l o tro e x tre m o , e l 2 0 % d e la p o b la ci n m s rico p e rcib i e l 4 8 ,5 % d e l in g re s o to ta l d e l p a s e n 1 9 9 3 . El n d ic e d e Gin i re s u lt a d e d iv id ir e l re a d e lim it a d a p o r la c u rv a d e Lo re n z y l a re c t a d e e q u i d i s t ri b u c i n , e n t re e l re a t o t a l p o r d e b a jo d e d ic h a re c t a . Lo s va lo re s d e l m is m o o s cila r n , e n tre ce ro y u n o , in d ica n d o va lo re s ce rca n o s a u n o u n a d is trib u ci n d e l in g re s o m e n o s ig u alitaria. En la fig u ra 1 4 .9 d o n d e s e rep res en ta g rficam en te el n d ice d e Gin i p ara u n co n ju n to d e p as es en el a o 1 9 9 3 , ag ru p ad o s p o r z o n as g eo g rficas , s e o b s erva q u e lo s p as es latin o am e rica n o s p re s e n ta n u n a m a yo r d e s ig u a ld a d q u e e l p ro m e d io m u n d ia l. Po r s u p a rte , Uru g u a y e s e l m e n o s d e s ig u a l e n tre lo s p a s e s la tin o a m e rica n o s , s ie n d o s u n d ice d e Gin i s im ila r a l d e Nu e va Ze la n d ia y Au s tra lia , lo s q u e a s u ve z s o n lo s p a s e s d e s a rro lla d o s m s d e s ig u a le s .

Fu en t e: Sz k ely, M (2 0 0 0 ) Fig u ra 1 4 .9 In d ice d e Gin i p or reg in . 1 9 9 3

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In d ice d e Gin i

Fig u ra 1 4 .1 0 Ev olu cin d el In d ice d e Gin i. Pa ises La t in oa m erica n os

En la fig u ra 1 4 .1 0 , d o n d e s e p re s e n ta la e vo lu ci n e n tre 1 9 8 9 y 1 9 9 8 d e l n d ice d e Gin i p a ra u n co n ju n to d e p a s e s la tin o a m e rica n o s , s e p u e d e o b s e rva r q u e d u ra n te la d ca d a d e l 9 0 , d e a cu e rd o a e s te in d ica d o r, s e in cre m e n t la d e s ig u a ld a d e n la d is trib u ci n d e l in g re s o e n Am rica La tin a . En e l ca s o d e nuestro p as la d esiguald ad en la d istrib ucin d el ingreso se hab ra increm entad o le ve m e n te e n e l p e ro d o 1 9 8 9 y 1 9 9 2 , d e cre cie n d o lu e g o h as ta 1 9 9 5 , p ara d e s p u s vo lve r a in cre m e n tars e h as ta 1 9 9 7 . Sin e m b a rg o , o tro e s tu d io d e re a liz a d o p o r Vig o rito (2 0 0 0 ) co n clu ye q u e la d is trib u ci n d e l in g re s o e n Uru g u ay h a s u frid o p o cas m o d ificacio n e s a lo larg o d e l p e ro d o co n s id e ra d o . Lo s co e ficie n te s d e Gin i d e e s ta ltim a in ve s tig a ci n s e p re s e n ta n e n la cu a d ro 1 4 .3 .
Cu ad ro 1 4 .3 Ev o lu ci n d e l In d ice d e Gin i p ara Uru g u ay.1 9 8 6 -1 9 9 7 .Pas u rb an o
1986 Ingreso total Sin valor locativo Con valor locativo Ingreso per cpita Sin valor locativo Con valor locativo Ingreso equivalente Sin valor locativo Con valor locativo 41.65 40.95 40.7 39.84 42.43 41.67 41.63 40.39 41.71 40.45 42.03 40.99 40.04 38.72 41.98 40.17 42.28 40.29 42.78 40.49 42.79 40.67 41.33 40.9 40.52 40.11 40.45 40.11 41.13 40.49 41.6 40.9 41.77 41.05 42.03 41.54 40.24 39.55 42.08 40.85 42.76 41.28 43.23 41.52 43.39 41.76 42.54 41.12 41.55 39.76 43.31 41.82 42.34 40.11 42.89 40.5 42.86 40.59 44.9 43.1 41.72 39.23 43.03 40.34 43.02 40.1 43.62 40.44 43.11 40.15 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Fu en t e: Vig orit o (2 0 0 0 ), La d ist rib u cin d el in g reso en Uru g u a y en t re 1 9 8 6 y 1 9 9 8 , m im eo. NOTA: Con valor locativo, resulta de la estim acin por parte del propio hogar de lo que debera pagar por el alquiler d e la vivien d a q u e ocu p a , si el m ism o n o f u ese p rop iet a rio d e ella . In g reso p er c p it a s u rg e d e d ivid ir e l in g re s o to ta l d e l h o g a r e n tre e l n m e ro d e in te g ra n te s . In greso equ ivalen te su rge de pon derar el in greso de cada in tegran te del h ogar por u n a escala de equ ivalen cias qu e su rg e d e la En cu est a d e Ga st o e In g reso d e los Hog a res d el INE (p rim er a d u lt o=1 , n i o 0 -4 a os=0 .6 7 , n i o 5 1 0 =0 .7 6 , n i o 1 1 -1 7 =0 .6 9 , p a reja =0 .4 1 , ot ros a d u lt os =0 .6 0 ).

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Lo s d is tin to s a n lis is co in cid e n e n q u e la d e s ig u a ld a d s a la ria l co n trib u y a l in cre m e n to d e la d e s ig u a ld a d to ta l, m ie n tra s q u e lo s in g re s o s d e p e n s io n e s y ju b ila cio n e s , p o r e l co n tra rio , co n trib u ye ro n a u n a m a yo r ig u a ld a d e n la d is trib u ci n d e l in g re s o . La d e s ig u a l d is trib u ci n d e la riq u e z a , e s d e cir la d e s ig u a ld a d e n la p ro p ie d a d d e lo s fa cto re s p ro d u ctivo s e n tre lo s a g e n te s e co n m ico s , e s u n o d e lo s d e te rm in an te s d e la e x is te n cia d e d e s ig u ald ad e s e n la d is trib u ci n d e l in g re s o . Otro s co m o la s ca ra cte rs tica s s o cio -e co n m ica s y cu ltu ra le s d e l p a s , o e l ta m a o d e las fam ilias , o e l acce s o a lo s s e rvicio s s an itario s y cu ltu rale s , tam b i n in cid e n e n la e x is te n cia d e p ob rez a. Ex is te n d o s fo rm a s b s ica s d e m e d ir la p o b re z a : p o r e l in g re s o y p o r la s a tis fa cci n d e n e ce s id a d e s b s ica s . s ta s a s u ve z p u e d e n s e r co m b in a d a s e n lo q u e s e d e n o m in a m to d o in te g rad o d e la p o b re z a (MIP). Se trata d e m to d o s co m p le m e n tario s b as ad o s e n d is tin tas fu e n te s d e in fo rm aci n . La m e d ici n d e la p o b rez a p o r el m to d o d el in g res o req u iere d e es tad s ticas d e in g res o s d e las fam ilias, las q ue en Uruguay estn elab orad as a p artir d e encuestas p or m uestreo, d e a ll q u e lo s re s u lta d o s s lo e s t n d is p o n ib le s p a ra re a s g e o g r fica s m a yo re s (to tal p as , z o n as u rb an as o re g io n e s ). Lo s in d icad o re s d e p o b re z a e n re as g e o g r fica s m e n o re s (b a rrio s d e u n a ciu d a d , z o n a s d e u n d e p a rta m e n to ) s e e lab o ran , p o r lo g e n e ral, e n b as e a u n e s tu d io d e carcte r ce n s al d e las m is m as . Po r s u p arte , lo s m to d o s d e m e d ici n d e la p o b re z a a p artir d e l in g re s o re q u ie re n la d e fin ici n d e u n a ln ea d e p ob rez a . Un a ln e a d e p o b r e z a s e d e f in e c o m o e l v a lo r m o n e t a rio d e l in g re s o q u e p e rm it e c la s if ic a r a la s f a m ilia s u h o g a re s c o m o p o b re s o n o p o b re s , s e g n s e u b iq u e n p o r d e b a jo o p o r e n c im a d e e s e v a lo r. El c lcu lo d e la m is m a s e re a liz a d e a cu e rd o a d is tin ta s m e to d o lo g a s . En g e n e ra l s e p u e d e n a g ru p a r e n d o s g ra n d e s tip o s d e ln e a s d e p o b re z a : la s d e ca r cte r a b s o lu to y la s re la tiva s . La ln e a d e p o b r e z a a b s o lu t a e s t a b le c e u n d e t e rm in a d o m o n t o d e in g re s o m o n e t a rio , c o n s id e r n d o s e c o m o p o b re a l q u e re c ib e in g re s o s m e n o re s a l m is m o . Dich o m o n to d e in g re s o m o n e ta rio s u rg e d e to m a r e n cu e n ta lo s re q u e rim ie n to s n u tricio n a le s d e la p o b la ci n . Co n s id e ra n d o la e s tru ctu ra p o r e d a d , s e x o y a ctivid a d d e lo s m ie m b ro s d e l h o g a r, s e co n s tru ye u n a ca n a s ta b s ica a lim e n ta ria (CBA) q u e re fle ja e l co n s u m o p e r c p ita d e a lim e n to s co n s id e ra d o b s ico . La CBA e s va lu a d a e n t rm in o s m o n e ta rio s a lo s p re cio s d e m e rca d o . Ella p erm ite d efin ir la ln ea d e p ob rez a ab s olu ta com o el valor m on etario corres p o n d ie n te al valo r d e la CBA aju s tad o p o r u n co e ficie n te m ayo r a u n o , d e m an e ra d e in co rp o ra r o tra s n e ce s id a d e s b s ica s n o a lim e n ta ria s (s a lu d , e d u ca ci n , tra n s p o rte y e s p a rcim ie n to ). Es te co e ficie n te s e ca lcu la co m o e l in ve rs o d e la p a rticip a ci n d e lo s g a s to s e n a lim e n to s e n e l to ta l d e l g a s to e n co n s u m o , e l q u e s er d iferen te p ara las z o n as u rb an as y las ru rales . En m ed icio n es recien tes re a liz a d a s e n Uru g u a y, y e n o tro s p a s e s la tin o a m e rica n o s , e s te co e ficie n te h a ve n id o in cre m e n t n d o s e , re fle ja n d o lo s ca m b io s e n la co m p o s ici n d e l co n s u -

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m o d e la s fa m ilia s d e m e n o re s in g re s o s , co in cid ie n d o co n lo o b s e rva d o e n la s e n cu e s ta s a lo s h o g a re s e n m a te ria d e g a s to s . Lo s h o g a re s c o n i n g re s o s p e r c p it a m e n o re s a l v a l o r d e l a Ca n a s t a B s i c a Al i m e n t a ri a s e d e n o m i n a n in d ig e n t e s . Po r s u p a rt e , s i e l i n g re s o p e r c p i t a e s m e n o r a l a l n e a d e p o b re z a s e d e f i n e n c o m o p o b re s . Es d e d e s ta ca r q u e e n p ro ce s o s d e cre cim ie n to e co n m ico , lo s ca m b io s e n e l co n s u m o h a ce n q u e e s ta s m e d id a s d e ca r cte r a b s o lu to , r p id a m e n te d e je n d e re p re s e n tar las n e ce s id ad e s b s icas d e co n s u m o d e lo s ciu d ad an o s . Po r o tra p arte, es d e d es tacar q u e es tas tien en u n alto co n ten id o d e s u b jetivid ad p o rq u e q u ie n la co n s tru ye e s q u ie n d e te rm in a e l co n s u m o co n s id e ra d o b s ico . La ln e a d e p o b r e z a r e la t iv a s e f ija e n to rn o a u n a m e d id a , m e d ia o m e d ia n a , d e l in g re s o d e t o d a la p o b la c i n ; d e e s t a m a n e ra e l u m b ra l d e la p o b re z a p a s a a s e r m v il y p o r ta n to to ta lm e n te d e p e n d ie n te d e la e v o lu ci n d e la e co n o m a . Tod as los in d icad ores d e p ob rez a b as ad os en el in g res o p res en tan falen cias . Un a im p ortan te p rovien e d e s u alta d ep en d en cia d e la con fiab ilid ad d e las m ed icio n e s d e l in g re s o y d e l co n s u m o , la s q u e , a s u ve z , tie n e n p ro b le m a s p ro p io s d e m e d id a . A m o d o d e e je m p lo , s e p u e d e m e n cio n a r s u a lta va ria b ilid a d a n te ca m b io s e n la co yu n tu ra e co n m ica , p o r e je m p lo d e b id o a m o d ifica cio n e s e n lo s p re cio s re la tivo s d e lo s b ie n e s . Es m s , p o r lo g e n e ra l n o e s p o s ib le s u u tiliz a ci n p a ra e va lu a r la d is trib u ci n in tra fa m ilia r d e l in g re s o , d a d o q u e n o co n s id e ra n s i e l in g re s o e fe ctiva m e n te s e d e s tin a a la s a tis fa cci n d e n e ce s id a d e s b s ica s o a o tro tip o d e co n s u m o . La m e d ici n d e la p o b re z a a tra v s d e la s a tis fa cci n d e n e ce s id a d e s b s ica s s e re a liz a m e d ia n te la co n s tru cci n d e u n n d ice d e n eces id a d es b s ica s in s a t is f ech a s (NBI). El m is m o s e e la b o ra e n b a s e a u n co n ju n to d e in d ica d o re s rep res en tativos d el g rad o d e s atis faccin d e las n eces id ad es con s id erad as es en cia le s p a ra a s e g u ra r u n a ca lid a d d e vid a m n im a . Alg u n o s d e e s o s in d ica d o re s s e re la cio n a n co n la ca lid a d d e la vivie n d a (in clu ye n d o tip o s d e co n s tru cci n , m a te ria le s u tiliz a d o s , h a cin a m ie n to , a b a s te cim ie n to d e a g u a p o ta b le , s a n e a m ie n to ). Otro s m id e n e l a cce s o a s e rvicio s d e e d u ca ci n d e lo s m e n o re s d e l h o g ar, lo s q u e in flu ye n s ig n ificativam e n te n o s lo e n lo s p e rfile s o cu p acio n ale s y e n lo s n ive le s d e in g re s o co rre s p o n d ie n te s , s in o tam b i n e n e l ace rvo cu ltu ral q u e p a u ta la a d o p ci n d e d is tin to s e s tilo s d e vid a p re s e n te s y fu tu ro s . Po r ltim o , s e in clu ye n in d ica d o re s d e la ca p a cid a d d e s u b s is t e n cia d e l h o g a r, co n s id e ran d o s e co m o re p re s e n tativo d e la m is m a la in s tru cci n fo rm al d e l je fe d e l h o g a r u d e o tro s in te g ra n te s d e l m is m o p e rce p to re s d e in g re s o s . Un h o g a r s e c o n s i d e ra q u e t i e n e n e c e s id a d e s b s ic a s in s a t is f e c h a s (NBI) y, p o r l o t a n t o , s e d e f i n e c o m o p o b re , s i p re s e n t a n i v e l e s c r t i c o s e n a l g u n o o a l g u n o s d e l o s i n d i c a d o re s d e s a t i s f a c c i n d e n e ce s id a d e s b s ica s . La ap licacin d e es ta m etod olog a, s i b ien p os ee ventajas d e ap licacin com o p o r e je m p lo n o d e p e n d e r d e la s m e d id a s d e l in g re s o y d e l co n s u m o , n o s e
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e n cu e n tra e x e n ta d e d ificu lta d e s . Po r e je m p lo , e s ta n o re s u lta a d e cu a d a e n la d e te cci n d e h o g a re s p o b re s re cie n te s , e n ta n to e n e s a s s itu a cio n e s e l in g re s o s e re d u ce r p id a m e n te p e ro e l d e te rio ro e n la s co n d icio n e s d e la vivie n d a y e l a cce s o a la e d u ca ci n o cu rre m s le n ta m e n te y p o r ta n to n o s e r n co n s id e ra d os con NBI. Por otra p arte, es te in d icad or tien e u n a ten d en cia a d es cen d er en el la rg o p la z o , s in q u e e llo re p re s e n te ca m b io s s u b s ta n cia le s e n lo s n ive le s d e p ob rez a. Dad o q u e p ara d efin ir las n eces id ad es b s icas s e ap lican criterios s u b je tivo s , lo s re s u lta d o s e n t rm in o s d e m e d ici n d e la p o b re z a va ria r n s e g n cu ales s ean la n eces id ad es con s id erad as , p or tan to el in d icad or d e NBI n o reu n e la s co n d icio n e s d e o b je tivid a d d e s e a d a s . En e l cu a d ro 1 4 .4 s e re s u m e n lo s re s u lta d o s a g re g a d o s d e Mo n te vid e o e In terior Urb an o, p ara los a os 1 9 8 9 , 1 9 9 2 , 1 9 9 4 d el MIP el cu al p erm ite realiz ar , u n a caracte riz aci n b id im e n s io n al d e la p o b re z a.
Cuadro 1 4 .4 In d ica d o re s d e p o b re z a e n e l Uru g u a y 1989 BLP SLP Mo n te vid e o Total HNBI HNBS In te rio r Urb a n o Total HNBI HNBS 2 1 .8 9 .8 1 2 .0 7 8 .2 8 .7 6 9 .5 1 8 .7 6 .5 1 2 .2 8 1 .3 5 .3 7 6 .0 1 5 .7 6 .0 9 .7 8 4 .3 6 .4 7 7 .9 2 2 .3 7 .6 1 4 .7 7 7 .7 4 .7 7 3 .0 1 5 .9 4 .5 1 1 .3 8 4 .1 1 .7 8 2 .5 1 2 .8 3 .7 9 .2 8 7 .2 2 .6 8 4 .6 1992 BLP SLP 1994 BLP SLP

Fuente: Cuantificacin de la pobrez a por el m todo del ingreso para el Uruguay Urbano en Aspectos m etdolgicos sobre m edicin de la lnea de pobrez a: el caso uruguayo. INE- CEPAL. Julio 1 9 9 6 NOTA: BLP - Bajo la lnea de pobrez a. SLP Sobre la lnea de pobrez a. HNBI Hogares con necesidades bsicas insatisfechas. HNBS Hogares con necesidades bsicas satisfechas.

Bas n d o n o s en la co m b in aci n d e las m ed id as d e NBI y ln eas d e p o b rez a s e p u e d e n cla s ifica r a lo s h o g a re s e n cu a tro tip o s : i) h o g a re s e n con d icin d e in t eg ra cin s ocia l, s o n a q u e llo s q u e n o p re s e n ta n ca re n cia s crtica s y s u s n ive le s d e in g re s o e s t n p o r e n cim a d e la ln e a d e pobreza; ii) h o g a re s e n con d icion es d e p ob rez a recien t e, s o n a q u e llo s q u e p e rcib e n in g re s o s p o r d e b a jo d e la ln e a d e p o b re z a ; iii) h o g are s e n con dicin de pobrez a in ercial o estru ctu ral, s o n aq u e llo s q u e p e rcib e n in g re s o s p o r e n cim a d e la ln e a d e p o b re z a p e ro re g is tra n ca re n cia s crtica s ; y iv) h o g a re s e n con d icion es d e p ob rez a crn ica , s o n a q u e llo s q u e p e rcib e n in g re s o s p o r d e b a jo d e la ln e a d e p o b re z a y re g is tra n ca re n cia s crtica s .

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Da d o q u e la p o b re z a n o a fe ct a d e fo rm a ig u a lit a ria a lo s d is t in t o s g ru p o s s o cia le s , p o r lo g e n e ra l, lo s e s t u d io s s e le ccio n a n g ru p o s p o r: ca ra ct e rs t ica s ra cia le s , e d a d e s , s e x o , t ip o s d e fa m ilia s , n ive l e d u ca t ivo a lca n z a d o o z o n a s g e o g r fica s , p a ra a n a liz a r cu le s s o n lo s m s a fe ct a d o s y a s p o d e r d ire ccio n a r la s p o lt ica s d e e rra d ica ci n d e la p o b re z a . Pre cis a m e n t e , a lg u n o s d e e s t o s t ra b a jo s s e a la n q u e cu a n d o lo s g ru p o s m s a fe ct a d o s s o n la s g e n e ra cio n e s m s j ve n e s , s e g e n e ra n co n d icio n e s p a ra q u e la p o b re z a s e re tro a lim e n te y p e rd u re . La Un id a d Mu ltid icip lin a ria d e la Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s , a tra v s d e s u u n id ad d e Po b laci n , h a re aliz ad o e s tu d io s s o b re las NBI e n Uru g u ay, b as n d o s e e n lo s d a to s d e l Ce n s o d e Po b la ci n y Vivie n d a d e 1 9 9 6 . Alg u n o s d e lo s re s u lta d o s p re lim in a re s d e e s to s e s tu d io s s e p re s e n ta n e n lo s cu a d ro s 1 4 .5 a 1 4 .7 . En e l p rim e ro d e e llo s s e p u e d e o b s e rva r q u e e l 3 8 .7 % d e la p o b la ci n te n a a l m e n o s u n a NBI, d e la s d e fin id a s p o r e l e s tu d io . Po r s u p a rte , e n e l cu a d ro 1 4 .6 , d o n d e s e p re s e n ta la d is trib u ci n d e la p o b la ci n d e a cu e rd o a l tip o d e care n cia crtica, s e o b s e rva q u e m s d e l 2 0 .5 % care ca d e cale facci n e n s u h o g a r, m ie n tra s e l 1 3 .1 % d e a b a s te cim ie n to d e a g u a y e l 1 2 % viva e n s itu a ci n d e h acin am ie n to . Po r s u p arte , al co n s id e rar la d is trib u ci n d e la p o b laci n co n NBI p o r g ru p o s d e e d a d , co m o s e o b s e rva e n e l cu a d ro 1 4 .7 , e l 4 7 ,5 % d e
Cu ad ro 1 4 .5 Po b laci n co n NBI, d e acu e rd o al n m e ro d e care n cias acu m u lad as
Po b la ci n % d e la p o b la ci n to ta l

Al m e n o s u n a NBI Un a NBI Do s NBI Tre s y m s NBI

1.204.123 702.102 297.673 204.348

38.7 22.6 9.6 6.6

Fu en t e: Ela b ora cin d e Ca lvo en b a se a m icrod a t os cen sa les d e 1 9 9 6

Cu ad ro 1 4 .6 Po b laci n d e a c u e rd o a l t ip o d e c a re n c ia c rt ic a
Po b la ci n % d e la p o b la ci n to ta l

Hacin am ie n to Evacu aci n d e e x cre tas Co n d icio n e s d e vivie n d a Ab as te cim ie n to d e ag u a Alu m b rad o e l ctrico Cale facci n Salud

373.331 166.649 85.080 407.623 119.675 637.994 226.796

12.0 5.4 2.7 13.1 3.8 20.5 7.3

Fu en t e: Ela b ora cin d e Ca lvo en b a se a m icrod a t os cen sa les d e 1 9 9 6

340

14
Cu ad ro 1 4 .7 Po rce n ta je s d e p o b la ci n co n NBI p o r g ra n d e s g ru p o s d e e d a d
Gru p o s d e e d a d Al m e n o s u n a NBI Un a NBI Do s NBI Tre s y + NBI

0 a 14 aos 15 a 34 aos 65 y m s aos 0 a 4 aos 80 y m s aos To tal p o b laci n

47.49 42.52 26.55 51.54 24.75 38.7

24.51 24.79 17.76 24.75 16.95 22.57

12.69 10.7 5.56 14.18 5.07 9.57

10.29 5.57 3.23 12.61 2.74 6.57

Fu en t e: Ela b ora cin d e Ca lvo en b a se a m icrod a t os cen sa les d e 1 9 9 6

a q u e llo s e n e d a d e s e n tre 0 y 1 4 a o s te n a n a l m e n o s u n a NBI, m ie n tra s e l 1 0 .3 % ten a tres o m s NBI. Po r el co n trario , el 2 6 .5 % d e aq u ello s m ayo res d e 6 5 a o s te n a n a l m e n o s u n a NBI, e n ta n to e l 2 .7 % te n a tre s o m s NBI. Es to s re s u lta d o s e s ta ra n in d ica n d o q u e cu a n to m s jo ve n la p o b la ci n s e ra n m s p o b re s , lo q u e p u e d e co m p ro m e te r la s itu aci n e n e l fu tu ro , d ad o q u e co m o s e s e a l a n te rio rm e n e te , p o d ra n e s ta r g e n e r n d o s e la s co n d icio n e s p a ra q u e la p ob rez a s e retroalim en te y p erd u re. Otro s tra b a jo s q u e a n a liz a n la e vo lu ci n d e la p o b re z a e n Uru g u a y, p o r e l m to d o d e l in g re s o , co in cid e n e n co n clu ir q u e e n la d ca d a d e lo s 9 0 s e d is tin g u e n d o s s u b p e ro d o s : u n o d e re d u cci n d e lo s n ive le s d e p o b re z a q u e s e e x tie n d e h a s ta 1 9 9 4 , y u n o p o s te rio r, d e 1 9 9 5 a 1 9 9 7 , d o n d e a u m e n ta n lo s n ive les d e p ob rez a hasta ub icarse en m ag nitud es levem ente inferiores a las d e 1 9 9 0 . As im is m o , co n clu ye n q u e e l p o rce n taje d e h o g are s p o b re s e n e l p e ro d o co n s id e ra d o e s m e n o r e n Mo n te vid e o q u e e l d e l in te rio r u rb a n o , m ie n tra s s e re d u ce la b re ch a e x is te n te e n tre a m b a s z o n a s . Es m s s e s e a la q u e ta m p o co e l in te rior u rb an o es h om og n eo en cu an to a los n iveles d e p ob rez a. Los d ep artam en tos d e Mald on ad o, Colon ia, Can elon es , Lavalleja, Pays an d , Flores y Florid a s on lo s q u e p re s e n tan m e n o re s p o rce n taje s d e h o g are s p o b re s q u e e l p ro m e d io d e l p as . (Arim y Fu rtad o , 2 0 0 0 ).

1 4 .3 .2 . Ig u a ld a d , e q u id a d y e f icie n cia
Ex i s t e e f i c i e n c i a e n l a a s i g n a c i n c u a n d o n o e s p o s i b l e u n a re d i s t ri b u c i n d e l i n g re s o y / o l a ri q u e z a q u e m e jo re e l b ie n e s tar d e to d o s . Co m o s e vi e n e l cap tu lo 4 lo s m e rcad o s co m p e titivo s actu an d o lib re m e n te , b ajo cie rtas co n d icio n e s , as e g u ran u n a as ig n aci n e ficie n te . Sin e m b arg o , la
341

m ayo ra d e las e co n o m as o ccid e n tale s , b as ad as e n e l s is te m a d e m e rcad o , h an d e s a rro lla d o e s tru ctu ra s e co n m ica s m ix ta s : p o r q u s e re cu rre a la in te rve n ci n d e l Es ta d o ? En p rin cip io s e s e a la n d o s ra z o n e s p a ra e llo : e n p rim e r lu g a r, la d ificu lta d d e a s e g u ra r co n d icio n e s co m p e titiva s d e m e rca d o ; e n s e g u n d o lu g a r, lo s e q u ilib rio s co m p e titivo s p u e d e n n o s e r d e s e a d o s , e n ta n to la s o cie d ad p u e d e d e cid ir p e rd e r e ficie n cia a cam b io d e u n a m ayo r igu aldad de oportu n id a d es y / o eq u id a d e n la a s ig n a ci n d e lo s re cu rs o s . La ig u a ld a d d e o p o rt u n i d a d e s s e l o g ra c u a n d o t o d o s l o s c i u d a d a n o s t i e n e n l a p o s i b i l i d a d d e d e s a rro l l a rs e e n l a s m i s m a s c o n d i c io n e s s o c io e c o n m ic a s . La s m e d id a s a d o p ta d a s p a ra a lca n z a r la ig u a ld a d d e o p o rtu n id a d e s im p lican e l p o d e r as e g u rar a to d o s lo s ciu d ad an o s las m is m as p o s ib ilid ad e s d e acce d e r a la ca p a cita ci n , a l cu id a d o d e s u s a lu d , y a lo s p u e s to s d e tra b a jo q u e d em an d a el m ercad o en ig u ald ad d e con d icion es . Sin em b arg o d eb e con s id erars e q u e cu a n d o s e a s e g u ra n ig u a le s o p o rtu n id a d e s a to d o s lo s in d ivid u o s , s in re s triccio n e s , lo s in ce n tivo s a l e s fu e rz o p e rs o n a l p u e d e n ve rs e m o d ifica d o s , co n d u cie n d o a q u e lo s in d ivid u o s n o p e rcib a n q u e s u b ie n e s ta r d e p e n d e d e s u e s fu e rz o , co n d u cie n d o a q u e la s o cie d a d e n s u co n ju n to p u e d a s u b u tiliz a r s u s ca p a cid a d e s . Es m s , la s p o ltica s re d is trib u tiva s tie n e n co s to s e n ta n to p ro m u e van u n a as ig n aci n n o e ficie n te d e lo s re cu rs o s , a lo q u e s e d e b e ad icio n ar lo s g a s to s d e in s tru m e n ta ci n d e la s m is m a s . Po r s u p a rte , lo s re s u lta d o s d e la s p o ltica s , s e m id e n a tra v s d e la e vo lu ci n d e lo s in d ica d o re s d e d is trib u ci n d e l in g re s o y d e la riq u e z a q u e s e m e n cio n a ro n e n e l a p a rta d o a n te rio r. El b a la n ce e n tre lo s co s to s y b e n e ficio s a p o rta e le m e n to s p a ra la to m a d e d e cis i n d e q u p o lticas ad o p tar, ad e m s d e las co n s id e racio n e s d e carcte r p o ltico y s o cia l. La e q u id a d im p lica u n a ju s ta d is trib u ci n d e l in g re s o y / o la riq u e z a , e n e l s e n t id o q u e re f le je f ie lm e n t e e l a p o rt e d e lo s a g e n t e s e co n m ico s a l p ro ce s o p ro d u ct iv o . El co n flicto e n tre e ficie n cia , e q u id a d e ig u a ld a d e s d e ca r cte r n o rm a tivo y n o tie n e u n a s o lu ci n n ica d e s d e la p e rs p e ctiva e co n m ica . La e co n o m a s lo p u e d e a p o rta r h e rra m ie n ta s d e a n lis is , q u e p e rm ita n e va lu a r la in cid e n cia d e la s p o ltica s y s u s re s u lta d o s .

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De s ig u a ld a d s a la ria l e n Uru g u a y
La d e s ig u a ld a d s a la ria l vie n e d a d a p o r e l g ra d o d e d is p e rs i n d e lo s s a la rio s re s p e cto d e u n va lo r d e re fe re n cia , e l s a la rio m e d io , q u e d e s crib e la s itu a ci n d e p e rfe cta ig u a ld a d q u e d a ra e l m is m o s a la rio a to d o s lo s tra b a ja d o re s . Tre s n d ice s , co n s is te n te s co n e l crite rio d e Lo re n z , p e rm ite n s u m e d ici n : e l co e ficie n te d e Gin i, e l d e Th e il y e l Co e ficie n te d e Va ria ci n (CV). Es to s n d ice s re g is tra r n u n a re d u cci n d e la d e s ig u a ld a d s i tra n s fe rim o s u n a u n id a d m o n e ta ria d e cu a lq u ie r in d ivid u o h a cia o tro co n u n s a la rio m s b a jo . La p rin cip a l d ife re n cia e n tre e llo s , s in e m b a rg o , s u rg e s i co n s id e ra m o s a la ve z u n a tra n s fe re n cia q u e re d u ce la d e s ig u a ld a d y o tra q u e la a u m e n ta , e n cu yo ca s o e l re s u lta d o fin a l d e p e n d e r d e l p e s o q u e ca d a u n o a s ig n e a a m b a s . Es te p e s o d e p e n d e r d e la p o s ici n e n la q u e s e e n cu e n tre n e n la d is trib u ci n lo s in d ivid u o s a fe cta d o s , ya q u e lo s n d ice s m u e s tra n s e n s ib ilid a d e s d is tin ta s a la s tra n s fe re n cia s q u e s e p ro d u ce n e n d is tin to s p u n to s d e la d is trib u ci n . Co n s id e re m o s u n co n ju n to d e s a la rio s x i, i=1 ,...,n q u e tie n e n co m o fu n ci n d e d is trib u ci n F La m e d ia e s t in d ica d a p o r . El co e ficie n te d e Gin i s e d e fin e co m o . e l d o b le d e l re a q u e h a y e n tre la cu rva d e Lo re n z y la ln e a d e p e rfe cta ig u a ld a d y p u e d e s e r e x p re s a rs e co m o :

(1)

Es te n d ice m u e s tra u n a m a yo r s e n s ib ilid a d h a cia la s tra n s fe re n cia s q u e s e p ro d u ce n e n e l ce n tro d e la d is trib u ci n , m ie n tra s q u e lo s co e ficie n te s d e va ria ci n y d e Th e il s o n m s s e n s ib le s a la s co la s a lo s e s tra to s d e m a yo re s in g re s o y m e n o re s in g re s o s , re s p e ctiva m e n te . Pa ra e l lo g a ritm o n e p e ria n o , e l co e ficie n te d e Th e il s e d e fin e p o r:

(2)
y e l co e ficie n te d e va ria ci n p o r:

(3)

De b e te n e rs e e n cu e n ta q u e e l co e ficie n te d e Gin i e s t a co ta d o e n tre 0 y 1 , m ie n tra s q u e lo s o tro s d o s to m a n va lo re s ig u a le s o m a yo re s q u e 0 p e ro n o e s t n a co ta d o s s u p e rio rm e n te . En base a estos indicadores se presentan los resultados para Uruguay en las figuras. Se o b s e rva q u e tra s u n p e rio d o d e u n a cie rta e s ta b ilid a d e n la d is trib u ci n d e la s re n ta s s a la ria le s , s e p ro d u ce u n a cla ra te n d e n cia a l in cre m e n to d e la d e s ig u a ld a d , ta n to e n la ca p ita l co m o e n e l in te rio r d e l p a s , e s p e cia lm e n te d e s d e 1 9 9 0 .

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Es te crecim iento d e la d es ig uald ad s e cons tata con los d iferentes nd ices , s iend o m s im p ortante s i la s ens ib ilid ad a las trans ferencias es m ayor a los tram os d e m enor ing res o d e la d is trib ucin, p or lo q ue el nd ice d e Theil crece un 3 6 % entre 1 9 9 0 y 1 9 9 6 en la cap ital, fren te a un 1 7 % en el cas o d e Gini y CV Por s u p arte, ocurre alg o . s im ilar en el in terior u rb an o entre 1 9 8 6 -9 7 , en cuyo cas o s e increm enta un 3 0 % en el in d ice d e Th eil, con tra u n 1 2 % d el Gin i y u n 2 1 % d el CV Partien d o d e n iveles d e . d es ig uald ad s im ilares , el crecim iento d e la d es ig uald ad es m ayor en la cap ital, s alvo en el cas o d el coeficiente d e variacin, en el q ue la s ens ib ilid ad es m ayor a las trans ferencias q ue se p rod ucen en los estratos d e m ayores ingresos d e la d istrib ucin, resultand o q ue s eg n es te ltim o la d es ig uald ad creci m s en el interior.
D e s i g u a l d a d e n Mo n t e v i d e o , 1 9 8 6 -1 9 9 7

D e s i g u a l d a d e n In t e ri o r Urb a n o , 1 9 8 6 -1 9 9 7

Fu en t e: Pola riz a cin y d esig u a ld a d sa la ria l en Uru g u a y, 1 9 8 6 -9 7 , Ca rlos Gra d n y M xim o Rossi. (2 0 0 0 ) Dep a rta m en to d e Econ om a , Fa cu lta d d e Cien cia s Socia les, Un iversid a d d e la Rep b lica .

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Co n ce p to s cla ve s
cre cim ie n to e co n m ico p ro d u cto re al p e r cp ita p ro fu n d iz a ci n e n e l u s o d e l ca p ita l p ro fu n d iz a ci n e n e l u s o d e l tra b a jo cre cim ie n to e x g e n o crecim ien to en d g en o ra tio ca p ita l -tra b a jo e s ta d o e s ta cio n a rio cre cim ie n to h acia ad e n tro cre cim ie n to h acia afu e ra h ip te s is d e co n ve rg e n cia d e s arro llo e co n m ico s u b d e s arro llo o e n vas d e d e s arro llo in d ice d e d e s arro llo h u m an o d is trib u ci n d e l in g re s o cu rva d e Loren z n d ice d e Gin i pobreza in d ig e n cia ln e as d e p o b re z a n e ce s id a d e s b s ica s in s a tis fe ch a s ig uald ad eq uid ad e ficie n cia

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LOS PROBLEMAS ECONOMICOS ACTUALES

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PREGUNTAS PROBLEMAS Y PREGUNTAS

1 . De fin a cre cim ie n to e co n m ico y lo s in d ica d o re s a p ro p ia d o s p a ra m ed irlo. 2 . Qu fa cto re s co n trib u ye n a l cre cim ie n to e n u n a e co n o m a a b ie rta ? 3 . Lo s p a s e s p o b re s s e r n rico s a lg n d a ? 4 . De fin a d e s a rro llo e co n m ico . Es lo m is m o h a b la r d e cre cim ie n to d e u n a e co n o m a q u e d e d e s a rro llo d e la m is m a ? 5 . Es la d is trib u ci n d e l in g re s o q u e re a liz a n lo s m e rca d o s a ctu a n d o lib re m e n te ig u alitaria? Qu in d icad o re s d e m e d id a d e la d is trib u ci n d e l in g re s o co n o ce ? 6 . Cu n d o u n h o g ar e s co n s id e rad o p o b re ?

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BIBLIOGRAFA

GENERAL
Davrieu x, Ariel (1 9 7 9 ) An lis is m a cro e co n m ico . Dire cci n Ge n e ra l d e Ex te n s i n Un ive rs ita ria . Mo ch n , Fra n cis co y Vcto r Be cke r (1 9 9 7 ) Eco n o m a . Prin cip io s y a p lica cio n e s . Mc Gra w Hill. Mo ch n , Fra n cis co y Vcto r Be cke r (1 9 9 4 ) Eco n o m a . Ele m e n to s d e m icro y m a cro e co n o m a . Mc Gra w Hill. Sa m u e ls o n , Pa u l y Willia m No rd h a u s (1 9 9 6 ) Eco n o m a . Mc Gra w Hill. Do rn b u s h , Ru d ig e r y Fis h e r Stan le y (1 9 9 4 ) Ma cro e co n o m a . Mc Gra w Hill. Wo n n aco t, Pau l y Wo n n aco t, Ro n ald (1 9 8 8 ) Eco n o m a . Mc Gra w Hill.

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POR CAPITULOS
Ca p t u lo 1 Stig litz , Jo s e p h (1 9 9 5 ) La e c o n o m a d e l Se c t o r P b lic o . An to n i Bo s h Ed ito r. Ca p t u lo 2 , 3 y 4 Ka tz ,Mich a e l & Ro s e (1 9 9 4 ) Mic ro e c o n o m a . Ha rve y, Ad d is o n -We s le y Ib e ro a m e rica n a . Fis ch e r, S.; Do rn b u s ch , R & Sch a le n s e e , R. (1 9 9 3 ) Ec o n o m a . Mc Gra w Hill. Fra n k, Ro b e rt (1 9 9 2 ) Mic ro e c o n o m a y c o n d u c t a . Mc Gra w Hill. Va ria n , H. (1 9 9 6 ) Micro e co n o m a In te rm e d ia . Un e n fo q u e a ctu a l. An to n i Bo s h Ed ito r.

Ca p t u lo 5 Fra n k, Ro b e rt (1 9 9 2 ) Mic ro e c o n o m a y c o n d u c t a . Mc Gra w Hill. Bu ch e lli, M. (1 9 9 7 ) Fle x ib ilid a d d e l m e rca d o d e tra b a jo e n Uru g u a y. CEPAL. Ka tz ,Mich a e l & Ro s e (1 9 9 4 ) Mic ro e c o n o m a . Ha rve y, Ad d is o n -We s le y Ib e ro a m e rica n a . Va ria n , H. (1 9 9 6 ) Micro e co n o m a In te rm e d ia . Un e n fo q u e a ctu a l. An to n i Bo s h Ed ito r. Ca p t u lo 6 Co r t a z a r, R. (1 9 8 8 ) Po l t i c a s Ma c ro e c o n m i c a s . Un a p e rs p e c t i v a l a t i n o a m e ri c a n a . Ed ito r. CIEPLAN, Ch ile . Ca p t u lo 7 Ca p o te , Hu m b e rto (1 9 9 8 ) Pe rs p e ctiva s d e l Se cto r Fin a n cie ro y d e l Me rca d o d e Ca p ita le s e n Re vis ta d e Eco n o m a V 5 N 2 . Se g u n d a p o ca . . Pre s id e n cia d e la Re p b lica Orie n t a l d e l Uru g u a y, Oficin a d e Pla n e a m ie n t o y Pre s u p u e s t o , CEPRE (1 9 9 8 ) La Re fo rm a Ad m in is tra tiva d e l Es ta d o . Mo n te vid e o . Pre s id e n cia d e la Re p b lica Orie n t a l d e l Uru g u a y (1 9 9 8 ).Pro g ra m a ci n a Me d ia n o Pla z o . Oficin a d e Pla n e a m ie n to y Pre s u p u e s to y Min is te rio d e Eco n o m a y Fin a n z a s , Co n ta d u ra Ge n e ra l d e la Na ci n , Mo n te vid e o Ra m a , M. (1 9 9 1 ) El p a s d e lo s vivo s : u n e n fo q u e e co n m ico . Re vis ta SUMA N1 1 , CINVE-EBO. Ca p t u lo 8 , 9 , 1 0 Ba n d a , Arie l (1 9 9 3 ) El fin d e cu a tro p ro g ra m a s a n ti-in fla cio n a rio s . Mim e o . Bra n s o n , Willia m . Te o ra y p o lt ic a m a c ro e c o n m ic a . Fis h e r, Sta n le y (1 9 9 5 ) Ce n tra l Ba n k In d e p e n d e n ce Re vis ite d . Th e Am e rica n Eco n o m ic Re vie w, Ja n u a ry.

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Go o d h a rt, Ch . (1 9 9 4 ) Ce n tra l Ba n k In d e p e n d e n ce . Jo u rn a l o f In te rn a tio n a l a n d Co m p a ra tive Eco n o m ics , 3 . Kig u e l, M. (1 9 9 4 ) Ar g e n t in a : e l Pla n d e Co n v e r t ib ilid a d d e a b r il d e 1 9 9 1 . Jo r n a d a s In te rn a cio n a le s d e Eco n o m a d e l Ba n co Ce n tra l d e l Uru g u a y. L p e z Mu rp h y, Rica rd o (1 9 9 4 ) Lo s p ro g ra m a s d e e s ta b iliz a ci n : a lg u n a s e x p e rie n cia s re cie n te s e n La tin o a m rica . FIEL, Arg e n tin a . Ra m a , M. (1 9 9 0 ) Te o ra s d e la in fla ci n y p o ltica s d e e s ta b iliz a ci n . o ficin a d e a p u n te s d e l Ce n tro d e Es tu d ia n te s d e Cie n cia s Eco n m ica s y Ad m in is tra ci n . Ra m a , M. (1 9 8 8 ) Qu e s e l p le n o e m p le o ? SUMA 3 , Mo n te vid e o , Uru g u a y. Va z , Da n ie l (1 9 9 8 ) Co n clu s io n e s fin a le s d e s u te s is d e d o cto ra d o , a n n o p u b lica d a . Ca p t u l o 1 1 Bra n d e r J. y Kru g m a n , P. (1 9 8 3 ) A re cip ro ca l d u m p in g m o d e l o f in te rn a tio n a l tra d e . Jo u rn a l o f In t e rn a t io n a l Eco n o m ics 1 5 (1 9 8 3 );3 1 3 -3 2 1 . Co rd e n , W.N. (1 9 7 2 ) La s e co n o m a s d e e s ca la y la te o ra d e la u n i n a d u a n e ra . Re e d ita d o e n An d ic y Te ite l (e d ito re s ): In t e g ra c i n re g io n a l. Fo n d o d e Cu ltu ra Eco n m ica , M x ico . Dix it, A. y No rm a n , V (1 9 8 0 ) Th e o ry o f in t e rn a t io n a l t ra d e , a d u a l g e n e ra l e q u ilib riu m . a p p ro a c h . Ca m b rid g e Un ive rs ity Pre s s . Do rn b u s ch , R. (1 9 8 9 ) Lo s co s t o s y b e n e ficio s d e la in t e g ra ci n re g io n a l. Un a re vis i n . Pe n s a m ie n to Ib e ro a m e rica n o , N 1 5 . Eth ie r, Wilfre d , (1 9 8 2 ) Na tio n a l a n d In te rn a tio n a l Tra d e re tu rn s to s ca le in th e Mo d e rn Th e o ry o f In te rn a tio n a l Tra d e . Am e rica n Eco n o m ic Re vie w 7 2 , 3 8 9 -4 0 3 . Ha r b e r le r, H. (1 9 3 6 ) T h e t h e o ry o f i n t e rn a t i o n a l t ra d e w i t h i t s a p p l i c a t i o n s t o Co m m e rc ia l Po lic y. Lo n d o n , Willia m s Ho d g e &Co . He lp m a n , E. y Kru g m a n , P. (1 9 8 5 ). Ma rk e t s t ru c t u re a n d f o re ig n t ra d e . MIT Pre s s . Jo n e s , W. (1 9 7 1 ) A Th re e fa cto r Mo d e l in Th e o ry, Tra d e , a n d His to ry. En J.Bh a g w a ti e t a l., e d s , Tra d e , b a la n c e o f p a y m e n t s a n d g ro w t h . Am s t e rd a m , No rt h -Ho lla n d . Kru g m a n , P (1 9 9 1 ) Ge o g ra p h y a n d t ra d e . Ga s to n Eys ke n s Le ctu re s Se rie s . Pu b lis h e d jo in tly . b y Le u ve n Un ive rs ity Pre s s , Le u ve n , Be lg iu m a n d th e MIT Pre s s , Ca m b rid g e , Ma s s a ch u s e tts , Lo n d o n , En g la n d . Kru g m a n , P. (1 9 9 6 ) D e v e l o p m e n t , g e o g ra p h y a n d e c o n o m i c t h e o ry. Se co n d Prin t in g Ma s s a ch u s e t t s In s t it u t e o f Te ch n o lo g y. Lin d e r, Ste p h a n (1 9 6 1 ) An e s s a y o n t ra d e a n d t ra n s f o rm a t io n . Ne w Yo rk, Jo h n Wille y a n d So n s . Ma rku s e n , Ja m e s , (1 9 8 1 ) Tra d e a n d Ga in s fro m Tra d e w ith Im p e rfe ct Co m p e titio n . Jo u rn a l o f In te rn a tio n a l Eco n o m ics , 1 1 , 5 3 1 -5 5 1 . Ro b s o n , P. (1 9 8 7 ) Th e e c o n o m ic s o f in t e rn a t io n a l in t e g ra t io n . Alle n Un w in , Lo n d re s .

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Sa m u e ls o n , P. (1 9 7 1 ) Oh lin w a s Rig h t. Sw e d is h Jo u rn a l o f Po litica l Eco n o m y 7 3 : 3 6 5 -3 8 4 . Vin e r, J. (1 9 5 0 ) Th e c u s t o m u n io n is s u e . Ca rn e g ie En d o w m e n t fo r In t e rn a t io n a l Pe a ce , Nu e va Y rk. o Wo n n a co t t , P. y Wo n n a co t t , R. (1 9 8 1 ) Is u n ila t e ra l t a riff re d u ct io n p re fe ra b le t o a cu s t o m u n io n ? Th e cu rio u s ca s e o f th e m is s in g fo re ig n ta riffs . Am e rica n Eco n o m ic Re vie w, vo l. 7 1 .

Ca p t u l o 1 2 Ba la s s a , Be la (1 9 6 5 ) Tr a d e lib e r a liz a t io n a n d re v e a le d c o m p a r a t iv e a d v a n t a g e s . Th e Ma n ch e s t e r Sch o o l, 3 3 (Ma y):9 9 -1 2 3 . Be rre tta , N. (1 9 8 7 ) Ex p o rta cio n e s a Arg e n tin a y Bra s il, 1 9 7 6 -1 9 8 5 . Do s p a tro n e s d e in s e rci n s u b re g io n a l. SUMA 2 (2 ): 2 7 -7 4 , CINVE, Mo n te vid e o . Be rre tta , N. y Lo re n z o , F. (1 9 8 7 ) La s e x p o rta cio n e s in d u s tria le s u ru g u a ya s e n e l p ro ce s o d e in te g ra ci n re g io n a l 1 9 8 6 -1 9 8 7 . En Uru g u a y 8 8 p . 1 2 7 -1 7 8 . In s titu to d e Eco n o m a -FESUR, Mo n t e vid e o . Ca ris to , A. y Pa tr n , R. (1 9 9 4 ) Es p e cia liz a ci n d e la in d u s tria m a n u fa ctu re ra e n 1 9 9 0 . Ca m b io s co n re s p e cto a m e d ia d o s d e lo s o ch e n ta . De p a rta m e n to d e Eco n o m a , Do cu m e n to d e Tra b a jo No 3 , Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s , Mo n te vid e o , Uru g u a y. Ca s a cu b e rta , C. y Vila , M. (1 9 9 3 ) La in s e rci n e x p o rta d o ra d e l s e cto r m a n u fa ctu re ro u ru g u a yo e n e l co n t e x t o re g io n a l, 1 9 7 8 -1 9 9 1 . De p a rt a m e n t o d e Eco n o m a , Do cu m e n t o No . 1 3 / 9 3 , Dicie m b re d e 1 9 9 3 . CEPAL (1 9 9 2 ) Ex p o rta cio n e s u ru g u a ya s h a cia Arg e n tin a y Bra s il e n 1 9 9 1 . LC/ MVD/ R.7 7 . CEPAL (1 9 9 2 ) Situ a ci n y p e rs p e ctiva s d e l s e cto r e x p o rta d o r u ru g u a yo , LC/ Mvd / R.8 2 . CEPAL (1 9 9 2 ) El co m e rcio e x te rio r d e Uru g u a y e n lo s n o ve n ta , cre a ci n y d e s vo d e co m e rcio e n la re g i n . Oficin a d e Mo n te vid e o . LC/ MVD/ R.1 5 7 / Re v. 1 , 1 9 9 7 . CINVE (1 9 8 7 ) La in d u s tria fre n te a la co m p e te n cia e x tra n je ra . Mo n t e v id e o , CINVE- Ed ic io n e s Ba n d a Ori e n t a l . Gre e n a w a y, D. a n d Miln e r, C. (1 9 8 6 ) Th e Ec o n o m ic s o f In t ra -In d u s t ry Tra d e . Ox fo rd : Bla ckw e ll Gr u b e l y Llo y d (1 9 7 5 ) In t r a -In d u s t r y Tr a d e : T h e T h e o r y a n d Me a s u r e m e n t f o r In t e rn a t io n a l Tra d e in D if f e re n t ia t e d Pro d u c t s . Lo n d o n : Ma cm illa n . Kru e g e r, A. (1 9 8 1 ) Th e fra m e w o rk o f th e co u n try s tu d ie s . En : Tra d e a n d e m p lo y m e n t in d e v e lo p in g c o u n t rie s : in d iv id u a l s t u d ie s . Ch ica g o , Un ive rs it y o f Ch ica g o Pre s s . La e n z , S. (1 9 8 8 ) La e s p e c ia liz a c i n e n la in d u s t r ia m a n u fa c t u r e r a . SUMA 3 (5 ); 6 1 -8 4 , Mo n t e vid e o .

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La e n z , S. , Lo r e n z o F. y R. O s im a n i (1 9 9 2 ) It in e r a r io d e la a p e r t u r a y c o n d ic io n e s m a cro e co n m ica s . CINVE, In fo rm e s d e In ve s tig a ci n N 2 4 . Lo re n z o , F. (1 9 9 0 ) De t e r m in a n t e s d e l co m e rcio in t ra in d u s t ria l. SUMA 5 (8 ), 4 9 -8 0 , CINVE, Mo n te vid e o , Ab ril d e 1 9 9 0 . Ma ca d a r, L. (1 9 8 8 ) Pro t e cci n , ve n t a ja s co m p a ra d a s y e ficie n cia in d u s t ria l. SUMA 3 (5 ); Mo n t e vid e o . Ma ca d a r, L. (1 9 8 7 ) In d u s tria liz a ci n , a p e rtu ra e x te rn a y re e s tru ctu ra p ro d u ctiva : Un a re s e a d e l p ro ce s o d e in d u s tria liz a ci n e n Uru g u a y d u ra n te lo s a o s s e te n ta . CINVE, In fo rm e s d e In ve s tig a ci n No . 2 . Mo n t a d o , E. y Va illa n t , M. (1 9 9 1 ) Co m p e t it ivid a d y p a t r n d e cre cim ie n t o d e la in d u s t ria m a n u fa ctu re ra u ru g u a ya . Un a e va lu a ci n d e lo s a o s o ch e n ta . De p a rta m e n to d e Eco n o m a , Do cu m e n to No . 6 / 9 1 . Olive ra s , J. y Te rra , I. (1 9 9 7 ) Ma rg in a l In tra -In d u s try Tra d e In d e x : Th e Pe rio d a n d Ag g re g a tio n Ch o ice . We ltw irts ch a ftlich e s Arch iv, 1 3 3 (1 ), 1 7 0 -1 7 8 . Te rra , I.; Nin , J. y Olive ra s , J. (1 9 9 5 ) Aju s t e e n lo s p a t ro n e s d e co m e rcio m a n u fa ct u re ro . De p a rt a m e n t o d e Eco n o m a , Do cu m e n t o d e Tra b a jo No 8 . Fa cu lt a d d e Cie n cia s So cia le s , Un ive rs id a d d e la Re p b lica , Mo n te vid e o . Va illa n t , M. (1 9 9 2 ) In s e rci n in t e rn a cio n a l, co m p e t it ivid a d y t e cn o lo g a . En CEPAL/ ONUDI, (1 9 9 2 ) Co m p e t it iv id a d , p o lt ic a s t e c n o l g ic a s e in n o v a c i n in d u s t ria l e n Uru g u a y , CEPAL/ ONUDI, m a rz o 1 9 9 2 . Va illa n t, M. (1 9 8 9 ) Es p e c ia liz a c i n y e s t ra t e g ia e xp o rt a d o ra e n e l Uru g u a y. OPP-CEPAL, In s titu to Na cio n a l d e l Lib ro , Mo n te vid e o , d icie m b re d e 1 9 8 9 .

Ca p t u l o 1 3 Do rn b u s h , Ru d ig e r (1 9 8 0 ) Op e n e c o n o m y m a c ro e c o n o m ic s . Ba s ic Bo o ks , Ne w Yo rk,1 9 8 0 . Kru g m a n , P. y Ob s tfe ld , M. (1 9 9 1 ) In t e rn a t io n a l e c o n o m ic s : t h e o ry a n d p o lic y . Ha rp e r Co llin s , Ne w Yo rk. Me lvin , Mich a e l (1 9 9 2 ) In t e rn a t io n a l m o n e y a n d f in a n c e . Ha rp e r Co llin s , Ne w Yo rk. Ca p tu lo 1 4 Ab e l, An d re w B. y Be rn a n ke , B. (1 9 9 2 ) Ma c ro e c o n o m ic s . Ad is o n -We s le y Pu b lis h in g Co m p a n y. USA. Arim , R. y Fu rt a d o , M. (2 0 0 0 ) Po b re z a , cre cim ie n t o y d e s ig u a ld a d . Uru g u a y 1 9 9 1 -1 9 9 7 . In s titu to d e Eco n o m a d e la Fa cu lta d d e Cie n cia s Eco n m ica s y Ad m in is tra ci n . Blo m s t r m , Ma g n u s y Me lle r, Pa t ricio (1 9 9 1 ) D iv e rg in g p a t h . Co m p a rin g a c e n t u ry o f S c a n d i n a v i a n a n d La t i n A m e r i c a n e c o n o m i c d e v e l o p m e n t . Ed it o r e s . Ba n c o In te ra m e rica n o d e De s a rro llo , Jo h n Ho p kin s Un ive rs ity Pre s s .

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Bu ch e li,M. y Gu s ta ffs o n , B. (1 9 9 4 ) El p e rfil d e la p o b re z a e n Mo n te vid e o :1 9 8 3 -1 9 9 2 .Do c N6 / 9 4 . Dp to . Eco n o m a FCS Un ive rs id a d d e la Re p b lica . Ca lvo , J. J. (2 0 0 0 ) La s n e ce s id a d e s b s ica s in s a tis fe ch a s e n Uru g u a y d e a cu e rd o a l Ce n s o d e 1 9 9 6 . Un id a d Mu ltid is cip lin a ria , Fa cu lta d d e Cie n cia s So cia le s . CEPAL (1 9 9 6 ) Pa n o ra m a s o cia l d e Am rica La tin a .Ch ile . Ch e n e ry, Ho llis y Srin iva s a n T. (1 9 8 8 ) Ha n d b o o k o f D e v e lo p m e n t Ec o n o m ic s . Ed it o re s . Vo lu m e n 1 . No rth Ho lla n d , Els e vie r Scie n ce Pu b lis h in g Co m p a n y In c. De Lo n g , J. (1 9 8 8 ) Pro d u ctivity g ro w th , co n ve rg e n ce , a n d w e lfa re : co m m e n ts . AER, 7 8 , 5 , d ic. p . 1 1 3 8 -1 1 5 4 . Dix it , A.K. (1 9 8 7 ) La t e o ra d e l c re c im ie n t o e c o n m ic o . Fo n d o d e Cu lt u ra Eco n m ica / Se rie Eco n o m a , M x ico . Ga lin d o , Mig u e l A. y Be rn a n ke B. (1 9 9 4 ) Cre c im ie n t o e c o n m ic o . Prin c ip a le s t e o ra s d e s d e Ke y n e s . Mc Gra w Hill. INE y FAS (1 9 9 5 ) Evo lu ci n d e la p o b re z a e s tru ctu ra l e n la d ca d a 1 9 8 4 -1 9 9 4 , e l n d ice d e n e ce s id a d e s b s ica s in s a t is fe ch a s . INE y CEPAL (1 9 9 6 ) As p e cto s m e to d o l g ico s s o b re la m e d ici n d e la ln e a d e p o b re z a : e l ca s o u ru g u a yo . Ta lle r re g io n a l d e e x p e rto s s o b re la m e d ici n d e la ln e a d e p o b re z a e n e l Uru g u a y. INE (1 9 9 7 ) En cu e s ta d e Ga s to s e in g re s o s d e lo s Ho g a re s , 1 9 9 4 -1 9 9 5 . Ra m a , M. (1 9 9 1 ) Re n t s e e kin g a n d e co n o m ic g ro w th : a th e o re tica l m o d e l a n d s o m e e m p irica l e vid e n ce . CINVE m im e o . Ra m a , Ma rtn (1 9 9 1 ) El p a s d e lo s vivo s : u n e n fo q u e e co n m ico . Re vis ta SUMA N1 1 , CINVEEBO Blo m s tr m , M. y Me lle r, P. (1 9 9 1 ) Div e rg in g p a t h . Co m p a rin g a c e n t u ry o f Sc a n d in a v ia n a n d La t in Am e ric a n e c o n o m ic d e v e lo p m e n t . Ed ito re s . Ba n co In te ra m e rica n o d e De s a rro llo y Jo h n s Ho p kin s Un ive rs ity Pre s s . Sa ch s , J. y La rra in , Fe lip e (1 9 9 3 ) Ma c ro e c o n o m ic s in t h e g lo b a l e c o n o m y. Pre n tice Ha ll. Sa la -i-Ma rtin , Xa vie r (1 9 9 4 ) Ap u n t e s d e c re c im ie n t o e c o n m ic o . An to n i Bo s h Ed ito r. Sz ke ly, M. (2 0 0 0 ) La d e s ig u a ld a d e n e l Uru g u a y. Un a p e rs p e ctiva in te rn a cio n a l. BID, m im e o . Vig o rito , A. (2 0 0 0 ) La d is trib u ci n d e l in g re s o e n e l Uru g u a y e n tre 1 9 8 6 -1 9 9 8 . In s titu to d e Eco n o m a d e la Fa cu lta d d e Cie n cia s Eco n m ica s y Ad m in is tra ci n .

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