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RELATRIO ECONMICO SEMANAL

- Economia Brasileira

2011

Dando continuidade s medidas de flexibilizao de poltica monetria, o Banco Central tornou a reduzir a Selic em 50 pontos base, conforme esperado pelo mercado. A taxa fecha 2011 em 11%, quase retornando ao mesmo patamar do incio do ano. J pelo lado fiscal, foram anunciadas novas revises de impostos para incentivo ao consumo. Houve reduo do IPI para a linha branca, do IOF para o financiamento pessoa fsica (de 3,0% para 2,5%) e a reduo do PIS/COFINS para massas (de 9,25% para zero). O prazo de vencimento da reduo do IPI para a linha branca maro/12, enquanto que a reduo do PIS/Cofins para massas vigorar at junho/2012. A necessidade do afrouxamento das polticas econmicas visa evitar o desaquecimento econmico causado pela crise externa. No Brasil, a indstria tem registrado perodos de queda. Dados divulgados at outubro mostram retrao de 2,2% frente a outubro de 2010. Foram divulgados alguns indicadores de inflao. O IGP-M apresentou variao de 0,5% em novembro, abaixo de 0,53% em outubro. J o IPC-S registrou alta de 0,53% e o IPC-Fipe fechou em 0,6%, ambos de novembro. Na prxima semana ser conhecido o PIB do terceiro trimestre desse ano. A range das projees no traz certeza de como o indicador se comportou. Porm, o que se acredita que a indstria contribuir negativamente para o resultado final do PIB.

- Mercado Externo O Departamento de Trabalho dos Estados Unidos registrou criao de 120 mil vagas em novembro. O nmero divulgado ficou aqum das expectativas, que eram de 126 mil. O resultado de outubro foi revisado, e passou de 80 mil para 100 mil vagas criadas. A taxa de desemprego caiu para 8,6% - mais do que o mercado projetava. O pas tem cerca de 13,3 milhes de desempregados. No Reino Unido ocorre desaquecimento da economia, segundo o PMI (sigla em ingls para ndice de Gerentes de Compras). O indicador, que estava em 53,9 pontos em outubro, atingiu 52,3 pontos em novembro

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Na Grcia, se iniciou a reviso do oramento para 2012. O pas tem como objetivos um supervit primrio de 1,1% e reduo do dficit de 9% para 5,5% do PIB. O plano inclui diminuio de salrios pblicos, penses e oramento da Educao. Alm disso, uma nova poltica tributria (impostos diretos e indiretos) e o plano de privatizaes devem elevar a receita do governo. Em Portugal ocorrer a transferncia dos fundos de previdncia bancria ao Estado, que ir utilizar os recursos para reduo de seu dficit e cumprimento da meta para 2011. A medida deve diminuir a dvida em aproximadamente 9,8% e condio para que o pas continue recebendo um pacote de 78 bilhes da Unio Europeia e do FMI. Bolsas Apesar do desempenho positivo durante a semana, na sexta-feira as bolsas da sia tiveram comportamentos distintos. A maioria, entretanto, fechou em alta. Os motivos principais foram os dados de desemprego dos EUA (mesmo abaixo do previsto) e o acordo entre os bancos centrais da Europa, o que tambm alavancou as bolsas europeias. O cenrio de curto prazo parece propcio a preges positivos, mas o ritmo tende a ser ditado pelo comportamento da economia americana.

- Mercado Financeiro e Bovespa Semana de ganhos na Bolsa de Valores, que subiu 5,449% no perodo. O acordo entre os bancos europeus e notcias dos Estados Unidos aqueceram as negociaes, e o ndice Bovespa 57.885,85 pontos. Na sexta-feira os investidores realizaram lucros e o prego fechou em queda de 0,44%. Aps abrir positivamente, a oscilao ocorreu durante todo o dia e o mercado devolveu o movimento altista iniciado na segunda-feira. A Bovespa divulgou que os investimentos de pessoas fsicas aumentaram no ms de novembro, com participao de 22,26% - em outubro essa proporo foi de 20,41%. O aumento desses investidores pode dar mais estabilidade ao mercado de aes. Entretanto, necessrio averiguar se essa elevao no foi apenas fruto da sada de estrangeiros, que so maioria na bolsa, em funo do cenrio europeu. Foi anunciada a eliminao de IOF para estrangeiros que investem na Bovespa e em debntures (que so ttulos privados) com prazo acima de 4 anos e ligadas a projetos de infra-estrutura. As alquotas eram de 2% e 6%, respectivamente. A justificativa para o corte

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de que no se nota no mercado um comportamento especulativo por partes dos estrangeiros. Mas, caso isso ocorra, a tributao pode ser imposta novamente. O Banco Cruzeiro do Sul pagar dividendos sobre a posio do dia 30 de novembro. O crdito ocorrer no dia 12 de dezembro e ser de R$ 0,0406301431/ao ordinria e R$ 0,0406301431/ao preferencial. Cmbio Com a volta de investidores estrangeiros bolsa na semana passada o dlar acentuou o movimento de queda iniciado no perodo anterior. A melhora das expectativas em relao economia-mundo tambm contribuiu para a valorizao do cmbio. A perda acumulada foi de 3,491% e a divisa atingiu o valor de 1,7884. Na BM&F, os contratos para janeiro de 2012 eram negociados a R$ 1,80 e queda de 0,71%. Contribuiu tambm o patamar positivo das commodities.

- Agenda domstica: Segunda: Relatrio Focus (semanal); Tera: Sondagem de servios (Nov) e PIB (3T11); Quarta: IGP-DI (Nov), IPP (out), ANFAVEA (Nov), Fluxo cambial (semanal). Quinta: IPC-S (1 quadri dez), Sondagem do comrcio (Nov), Ata do Copom e IPCA (Nov); Sexta: IPC-Fipe (1 quadri dez) e IGP-M (1 prvia dez).

- Agenda externa EUA: ISM - Servios (nov), Encomendas da Indstria (out), Crdito ao Consumidor (out), Pedidos de Auxlio Desemprego (semanal), Estoques no Atacado (out), Balana Comercial (out), Confiana do Consumidor - U. Michigan (dez); Zona do Euro: PMI Composite (nov), PMI - Servios (nov), Vendas no Varejo (oct) (MoM), PIB (3T11) , BCE - anncio de taxa de juros; Alemanha: Encomendas da Indstria (out), Produo Industrial (out), CPI (nov); Reino Unido: BOE - Anncio da Taxa de Juros; Japo: Encomendas de mquinas (out), PIB (3T11); China: PMI HSBC - Servios (nov), CPI (nov), PPI (nov), Produo Industrial (nov), Vendas no Varejo (nov).

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