LAS FASES DE UN PROYECTO DE INVERSIN Todo proyecto de inversin consta de 3 fases: pre-inversin, inversin y operacin.

El presente manual tiene como tema central la primera de las fases mencionadas.

I.PRE INVERSION
ESTUDIOS IDEA PERFIL PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD

II. INVERSION

III. OPERACION

IMPLEMENTACION FUNCIONAMIENTO DISEO EJECUCION

I. Fase de Pre- Inversin En esta fase se desarrolla el estudio del proyecto, en el cual se formula y evala la idea de negocio, determinndose la viabilidad del proyecto y por consiguiente si se invierte o no en l. En esta fase se debe efectuar: La formulacin del proyecto: Se refiere a la presentacin de la idea de negocio y al estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, tcnica y legal, como pasos previos a evaluar la rentabilidad del proyecto. La evaluacin del proyecto: Se centra en la viabilidad financiera, mediante la determinacin del flujo de caja para llegar a medir la rentabilidad. En esta fase, la formulacin y la evaluacin pueden realizarse a diferentes niveles de anlisis, diferencindose uno de otros en el grado de profundidad y el tipo de informacin que utilizan: Nivel ideal: Es la primera etapa y la mas importante, pues indica el problema a solucionar o la oportunidad de negocio a desarrollar, planteado las alternativas bsicas de la solucin. Nivel perfil: En el estudio al nivel de perfil, mas all de calcular la rentabilidad del proyecto, se intenta sustentar su viabilidad comercial, basada en la informacin de fuentes secundarias existentes (Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, Banco Central de Reserva, Cmara Peruana de Comercio, etc.). En los aspectos

financieros, solo presenta estimaciones muy globales de las inversiones, costos e ingresos. Nivel pre-factibilidad: En este nivel se profundiza la investigacin, se busca definir, con cierta aproximacin, las principales variables referidas al mercado (precio, producto, distribucin, promocin) y, las alternativas tcnicas de produccin. Asimismo, se estiman en trminos generales las inversiones probables, la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de operacin y los ingresos que generara el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de su ejecucin, la continuacin del estudio a nivel factibilidad, su abandono o postergacin hasta que se cumplan determinadas condiciones. Nivel factibilidad: Esta etapa constituye el paso final del estudio de pre-inversin, se elabora sobre la base de informacin obtenida mayoritariamente a travs de fuentes primarias (por ejemplo encuestas). El anlisis financiero debe basarse en un clculo minucioso de la inversin, los ingresos y los egresos, que sustente la estimacin de la rentabilidad del proyecto.

Incertidumb re

Idea

Perfil Prefactibilida d Factibilidad

Tiempo

Factibilidad Prefactibilida d

Perfil Idea

Costos

Tiempo

En cada una de estas fases se realizan diferentes estudios de diagnstico y de preparacin del proyecto (de mercado, tcnico, socioeconmico, financiero, ambiental, legal, administrativo-institucional). Cada proyecto requerir de descripciones distintas en los diversos estudios. Diferentes fases de un solo proyecto tambin obligarn los analistas a profundizar en uno u otro estudio. Cada estudio de preinversin reduce el nivel de incertidumbre existente en todo proyecto, dicha informacin tiene un costo; la decisin de realizar un estudio ms detallado est en funcin de la informacin generada y el costo para obtenerlo.

II. Fase de Inversin Diseo: en esta fase se realiza los estudios de ingeniera definitivos (disposicin de planta, planos de instalaciones complementarias, etc.) Ejecucin: Es la fase de ejecucin del proyecto, durante esta se adquieren los activos fijos e intangibles y se contratan los servicios necesarios para que quede listo e inicien operaciones. III. Fase de Operacin En esta fase la empresa inicia operaciones e ingresa a competir en el mercado. Factores que contribuyen al xito de un Proyecto. Durante el desarrollo del estudio de pre inversin hay factores que hay que considerar siempre por la incidencia que pueden tener sobre la decisin final del inversionista y el futuro del proyecto, entre los que podemos citar a los siguientes: El cambio tecnolgico y su dinmica tendrn que ser considerados como un factor critico de xito en aquellos productos intensivos en el uso de tecnologa. Cambios en el rol que cumple el Estado en la economa en general o en el sector econmico especfico donde se desarrolla el proyecto. Por ejemplo, en un proyecto textil que compita con productos importados, la poltica arancelaria puede determinar el ingreso al mercado de mercadera que compita con el bien nacional o puede proteger la industria nacional, por lo que es necesario tener una percepcin clara de la situacin vigente y la posible evolucin de la misma. Considerar a plenitud la incidencia del entorno macro econmico en el proyecto, as por ejemplo, una empresa que planea expandir su capacidad de produccin en base a un crecimiento esperado de la demanda podra fracasar si no analiza si la economa se va a expandir o contraer, podra estar ad portas de una frase recesiva que implicara el fracaso de su plan. La inestabilidad de la naturaleza, el entorno institucional, la normativa legal y muchos otros factores similares son los que al ser considerados en su justa dimensin contribuirn al xito de un proyecto. Finalmente, es conveniente mencionar que el desarrollo del estudio de pre inversin permitir a los inversionistas tener al final un conocimiento profundo del proyecto, el cual aunado a la capacidad gerencial de los mismos permitir su vigencia en el tiempo.