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AIDE MEMOIRE

Analyse Financire

GROUPE COUNSULTATIF POUR LASSISTANCE AUX PLUS PAUVRES

NOTE Cet aide-mmoire est constitu des messages et notions techniques cls qui sont livrs dans ce cours. Il ne remplace pas les matriels du cours livr travers la srie de formations Comptences pour les Cadres des IMF. Les utilisateurs qui souhaitent participer aux cours devront contacter directement les projets et partenaires du CGAP pour les dates et lieux des cours dans les diffrents pays, ou ils peuvent visiter le site internet du CGAP www.cgap.org/html/mfis_skills_microfinance_manag.html. Le CGAP tient remercier les personnes ayant contribu la cration et au dveloppement de ces cours, sur lequel cet aide-mmoire est bas : Michael Goldberg, Ruth GoodwinGroen, Brigit Helms, Jennifer Isern, Patricia Mwangi, Janis Sabetta, et tous les partenaires de formation de CGAP, Copyright 2001, Le Groupe Consultatif dAssistance au Plus Pauvre (CGAP).

Table des Matires


Gnralits et Objectifs ........................................................................................ 3 Gnralits......................................................................................................... 3 Les Objectifs du Cours ......................................................................................... 4 Plan Comptable ..................................................................................................... 5 Etats Financiers .................................................................................................... 9 Le Bilan ............................................................................................................. 9 Le Compte de Rsultat ....................................................................................... 10 Le Tableau de Flux de Trsorerie ......................................................................... 11 L'examen du Portefeuille .................................................................................... 12 Prsentation des Etats Financiers ....................................................................... 14 Retraitements ..................................................................................................... 22 Inflation........................................................................................................... 22 Cot des ressources subventionnes .................................................................... 23 Dons en nature ................................................................................................. 24 Indicateurs pour lanalyse financire ................................................................. 26 Analyse de la qualit du portefeuille ..................................................................... 28 Les Ratios de Gestion......................................................................................... 32 Analyse de Rentabilit........................................................................................ 34

Gnralits et Objectifs
Gnralits
Les meilleures pratiques en microfinance au plan international montrent quune bonne analyse financire est la base de la russite et de la prennit des activits de microfinance. Certains disent mme que sans analyse financire, les institutions de microfinance natteindront jamais la prennit.

Quest-ce lanalyse financire? Le calcul de ratios analytiques partir des tats financiers, et linterprtation de ces ratios en vue de dterminer des tendances sur lesquelles fonder la prise de dcision

La prennit financire implique le financement de la croissance par des ressources commerciales et par les ressources gnres en interne, plutt que par les ressources provenant des bailleurs de fonds.
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Prennit Couverture, par les produits dexploitation de : charges administratives + pertes sur crances irrcouvrables + cots des ressources + inflation + capitalisation pour la croissance

Les Objectifs du Cours


Matriser les outils ncessaires la comprhension de la situation financire et de la prennit financire de votre institution. Utiliser lanalyse financire pour amliorer la prennit de votre institution, en 1. 2. 3. 4. 5. Identifiant les composantes, le but et limportance des principaux tats financiers et les liens entre ces tats; Prsentant le compte de rsultat et le bilan de faon ce que limpact des ressources des bailleurs de fonds puisse tre clairement identifi; Analysant les tats financiers pour suivre la rentabilit, lefficacit et la qualit du portefeuille; Retraitant les cots au titre de linflation, du cot des ressources taux subventionns et des dons en nature; et Identifiant les facteurs importants pour progresser vers la prennit financire.

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Plan Comptable
Le Plan Comptable Il fournit la base pour enregistrer et transcrire toutes les oprations financires de linstitution.

Il classe les informations financires de faon pouvoir les utiliser ensuite dans les tats financiers et les rapports de gestion. Dans ltude de cas utilis (cours CGAP), les oprations sont gnralement classes en cinq catgories : comptes d'actifs, de dettes, de fonds propres, de produits ou de charges. Dautres modles (ex : SYSCOA et PCG) organisent les oprations en neuf classes ou trois catgories : comptes de bilan (1 5), comptes de gestion (6 8) et les comptes analytiques (9).

Dterminants
La structure et le niveau de dtail du plan comptable dterminent le type dinformation dont la direction pourra disposer et qu'elle pourra analyser lavenir. La direction doit dfinir le plan comptable et tre claire concernant ses besoins. En particulier, il est fondamental de pouvoir diffrencier les subventions donnes par les bailleurs, des produits dexploitation gnrs par les produits et services de lIMF. Les produits dexploitation, et non les subventions, sont la base de lanalyse financire et il est capital de pouvoir les suivre prcisment sans les surestimer. Les diffrents utilisateurs des informations gnres ont des besoins diffrents. De plus, les exigences des gestionnaires et auditeurs internes, du code fiscal, des bailleurs et de la rglementation influenceront la structure du plan comptable. Certains plans comptables et modles dtats financiers peuvent tre rglements et les IMF sont alors tenues de suivre les exigences de ces zones.

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Exemple dun Plan Comptable :


Actif
101 102 103 104 105 106 114 115 116 117 118 401 402 403 404 405 410 Caisse Rserve auprs de la Banque Placements Encours de crdit Provision pour crances douteuses Autre actifs court terme Immobilisations court terme Terrains Equipement Amortissements Autres comptes dactifs

Etudes de cas (cours CGAP)


Fonds Propres
301 302 303 304 305 306 Capital appel et vers Subv. en FP (cum ex antrieurs) Subv. en FP (mont de lexercice) Report nouveau hors subv. Rsultat de lexercice hors subv. Autres postes de fonds propres

Dettes
201 202 203 204 205 Emprunts C-T Epargne des clients Dettes L-T (comm.) Dettes C-T (subv.) Produits affects/ constats davance

Produits
Intrts sur crdits jour et en retard Intrts sur crdits re-financs Intrts sur placements Commissions sur crdits Pnalits sur crdits en retard Subventions non affectes (exploitation)

Charges
501 502 503 505 510 512 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 525 526 527 528 529 Intrts sur emprunts court terme Intrts sur dpts des clients Intrts sur emprunts long terme Dotations aux provisions pour crances douteuses Salaires et avantages sociaux Communication Courrier/coursier Loyer Eau/gaz/lectricit Petit Equipement Echances de crdit-bail Dotation aux amortissements Frais bancaires Publicit Assurance Fournitures Maintenance Frais de voyage et dhbergement Honoraires juridiques Dveloppement professionnel Logiciel Impression Commissions et autres charges
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Exemple dun Plan Comptable :


Actif
10 11 12 13 20 201 202 203 208 21 29 30 31 32 33 40 401 402 41 42 421 422 43 431 432 433 44 Encaisses et comptes ordinaires Dpts terme Prts moins dun an Prts terme Crdits sains Court terme Moyen terme Long terme Crances rattaches Crdits en souffrance Provisions pour dprciation des crdits en souffrance Stocks Titres court terme Dbiteurs divers Comptes de rgularisation Immobilisations Immobilisations financires Titres de participation Autres titres immobiliss Dpts et cautionnements Immobilisations incorporelles Frais immobiliss Valeurs immobilises Immobilisations corporelles Terrains et amnagement de terrains Constructions Autres immobilisations corporelles Immobilisations en cours 50 51 52 53 54 55 56 57 58 16 17 18

Modle BCEAO
Passif

Oprations avec les institutions financiers et assimils Emprunts moins dun an Emprunts terme Ressources affectes

Oprations avec les membres ou bnficiaires 24 Dpts des membres 241 242 243 248 Dpts vue Dpts terme Autres dpts Dettes rattaches

Oprations diverses 35 Crditeurs divers 36 Comptes de rgularisation

Provisions, fonds propres et assimils Provisions du passif Subventions dinvestissement Report nouveau Autres rserves Rserve facultatives Rserve gnrale Fonds de dotation Capital social Excdent ou dficit

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Charges
60 601 602 61 611 6111 612 613 614 615 62 621 622 623 624 625 626 63 64 641 642 65 651 652 66 661 662 67 671 672 68 58 Charges financires Intrts Autres charges financires Achats et services extrieurs Achats de fournitures de bureau Variation de stock Eau et lectricit Locations Entretiens et rparations Primes dassurance Autres services extrieurs Publicit et relations publiques Transports et dplacements Frais postaux et de tlcommunications Services bancaires Frais de formation, ducation, tudes, et recherche Autres Impts et taxes Charges de personnel Frais de personnel Charges sociales Autres charges Remboursements de frais Charges diverses Dotations aux amortissements et provisions Dotations aux amortissements Dotations aux provisions Charges exceptionnelles Valeur comptable des lments dactif cds Autres charges exceptionnelles Impt sur excdent ralis sur oprations autres que les activits dpargne et de crdit Excdent ou Dficit 70 701 702 71 711 712 713 76 761 762 77 771 772 773

Produits
Produits financiers Intrts Autres produits financiers Autres produits Production immobilise Produits divers Subventions dexploitation Reprise sur amortissements et provisions Reprise sur amortissements Reprise sur provisions Produits exceptionnels Produit de cession des lments dactif Quote-part des subventions vires au compte de rsultat Autres produits exceptionnels

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Etats Financiers
Les IMF utilisent en gnral quatre types dtats financiers: Le bilan Le compte de rsultat Le tableau de flux de trsorerie L'examen du portefeuille

ACTIF = PASSIF (Dettes + Fonds Propres)

Le Bilan
Le bilan est la synthse de la situation financire dune organisation une date donne. Il prsente les ressources conomiques dune organisation et les emplois correspondant ces ressources.

Actifs
Reprsentent ce qui appartient linstitution ou ce qui lui est d. Il sagit des lments dans lesquels linstitution a investi des fonds dans le but de gnrer des rentres futures dargent.

Dettes
Reprsentent ce qui est d par lorganisation aux tiers, soit sous forme demprunts contracts, soit sous forme dobligation fournir des biens ou services dans le futur.

Fonds Propres
Reprsentent la valeur nette de linstitution. Comprennent les apports en capital des investisseurs et bailleurs, les reports nouveau et le rsultat de lexercice en cours.

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Le Compte de Rsultat
Un compte de rsultat indique la performance conomique de lorganisation sur une priode de temps dtermine. Il synthtise lensemble des produits gnrs et des charges engages sur une priode comptable donne. Il est prpar de faon ce que linstitution puisse dterminer son rsultat net (la diffrence entre les produits et les charges).

Produits
Relatifs aux fonds gagns par linstitution pour des biens vendus et des services rendus au cours dune priode comptable ; les produits comprennent : Les intrts des crdits la clientle Les commissions sur les crdits Les intrts sur les dpts en banque, etc.

Charges
Reprsentent les cots des biens et services utiliss afin de gnrer des produits. Les charges directes dune IMF comprennent Les charges financires, Les charges dexploitation, et Les dotations aux provisions pour crances douteuses.

Un compte de rsultat Est li au bilan par des lments tels que le rsultat net, les amortissements, et au travers de la relation entre dotations aux provisions pour crances douteuses et provisions pour crances douteuses. Utilise les taux historiques dimpays (et les provisions actuelles) dun portefeuille de crdit pour tablir la dotation aux provisions. Est li au tableau de flux de trsorerie dans la mesure o le rsultat net constitue le premier lment de ce tableau (mthode indirecte).
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Le Tableau de Flux de Trsorerie


Un tableau de flux de trsorerie explique comment une organisation se procure des fonds (ressources) et comment elle utilise ces fonds (emplois) sur une priode. Un tableau de flux de trsorerie Organise la trsorerie par oprations dexploitation, dinvestissement et de financement. Oprations dexploitation: services offerts (activits gnratrices de revenus). Oprations dinvestissement: dpenses effectues pour les emplois destins gnrer des produits futurs et des flux de trsorerie. Oprations de financement: ressources provenant de, et retournant aux investisseurs, ressources ayant pour origine des emprunts (court-terme et long-terme) ainsi que les fonds des bailleurs. Peut employer soit La mthode directe, par laquelle sont prsentes les principales rubriques dentres en numraire brutes, et de paiements en numraire bruts, pour parvenir au flux de trsorerie net (recommand par les Standards Internationaux de Comptabilit).

La mthode indirecte part du rsultat net, auquel on ajoute ou dduit selon le cas les
oprations non montaires , les transactions engages mais non encore soldes (charges ou produits constats davance), les lments de revenus ou dpenses associs aux flux d'investissement et aux flux de financement, pour parvenir au flux de trsorerie net.
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L'examen du Portefeuille
Un examen de portefeuille fournit des informations sur les activits de crdit et d'pargne dune IMF. Il fournit linformation correcte et en temps voulu sur la qualit du portefeuille. Souvent, il comprend dautres indicateurs de performance (par ex. la porte). Linformation comprend habituellement Le nombre et le montant total de crdits en cours en fin de priode, Le montant total et le nombre des crdits dcaisss durant la priode, Le solde moyen des crdits, le montant des remboursements en retard, Le montant de lencours des crdits en retard, Le montant des crdits passs en perte au cours de la priode, Une balance ge, Linformation sur la dure des crdits, le nombre dagents de crdit, et les soldes, etc. Les ratios de qualit de portefeuille peuvent tre calculs partir des donnes du portefeuille. La balance ge donne des informations trs utiles pour valuer la sant du portefeuille. Elle donne aussi un aperu trs pertinent sur la prennit financire de lIMF. Il est li au compte de rsultat par le fait que le portefeuille est la principale source de revenu de linstitution. Il est li au bilan puisqu'il fournit les informations sur la valeur de lencours de crdits et des crances passes en perte durant la priode. Il est li aux tats financiers par lutilisation des donnes de la balance ge du portefeuille, puisqu'elle sert de base la dtermination des montants de dotations aux provisions pour crances douteuses sur le compte de rsultat, et du montant des provisions pour crances douteuses au bilan.

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Liens entre les Diffrents Etats Financiers

Bilan Anne N-1

Variations

Bilan exercice en cours

Bnfice/Perte
Dons/subventions Pertes sur crances irrcouvrables Amortissements

Bnfice/Perte

Flux de trsorerie Exercice en cours


Produits/ Charges

Compte de Rsultat Exercice en cours

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Prsentation des Etats Financiers

La plupart des IMF dpendent des fonds des bailleurs. Elles ne ralisent pas leur niveau de dpendance et oublient que largent des bailleurs nest pas illimit. Nous voulons chercher crer des tats financiers qui nous aideront voir clairement limpact des fonds des bailleurs sur notre situation financire, et son lien avec la prennit financire. Le format recommand par le CGAP: Compte de rsultat Les fonds des bailleurs sont inclus aprs le rsultat net dexploitation. Bilan Il y a trois sources distinctes de fonds propres provenant du compte de rsultat: Report nouveau de lexercice (moins les subventions en numraire) Subventions de lexercice Autres postes de fonds propresy compris produits nets hors exploitation Cette sparation des fonds des bailleurs est importante car elle permet de mettre en vidence dans le temps, la proportion des fonds propres qui provient de linstitution et celle qui provient des bailleurs de fonds.

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Aide Mmoire : Analyse Financire 14

Trois Faons Utilises par les IMF pour Traiter les Subventions en Numraire
Buts: 1. Sparer les subventions des produits dexploitation 2. Faire apparatre distinctement les subventions dans les fonds propres
Le prfr car le traitement des subventions et fonds propres est le plus transparent A. Les subventions et dons de lexercice sont dabord enregistrs sur le compte de rsultat, en dessous de la ligne du rsultat dexploitation, mais les subventions affectes ou les dons pour lesquels les conditions sont remplies, sont diviss selon leurs emplois: i.e. Oprations, Fonds de crdit ou Equipement. Ensuite, les subventions et dons sont transfrs selon leur utilisation au Bilan, sparment du rsultat de lexploitation. Acceptable, moins transparent que A B. Les subventions et dons de lexercice sont dabord enregistrs sur le compte de rsultat, en dessous de la ligne du rsultat dexploitation. (Cela comprendra le montant des subventions non-affectes et la partie des subventions affectes pour lesquelles les conditions ont t remplies durant lanne.) Ces subventions sont ensuite transfres comme un montant au Bilan, sparment du rsultat dexploitation. Moins recommand, non conforme l'IAS 20 exigence lgale en zone francophone C. Les subventions non-affectes de lexercice et les fonds affects lexploitation sont enregistrs au compte de rsultat en dessous de la ligne du rsultat dexploitation. Ensuite, ils sont transfrs au Bilan, sparment du rsultat de lexploitation. Les subventions de lexercice affectes au fonds de crdit ou aux quipements sont enregistres directement comme fonds propres au Bilan.

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Exemple du Compte de Rsultat :


Produits dExploitation
1. 2. 3. 4. Intrts et commissions sur crdits Produits dautres services financiers Produits de placements Total produits dexploitation

Format CGAP
Priode de lexercice

Charges dExploitation
5. 6. 7. 8. 9. 10. Intrts et commissions Dotations aux provisions pour crances douteuses Charges oprationnelles personnel Autres frais gnraux Total charges dexploitation Rsultat net dexploitation

Produits et Charges Hors Exploitation


11. 12. 13. 14. Subventions en numraire Autres produits hors exploitation Total charges hors exploitation Rsultat total consolid

Source: Cadre dvaluation des institutions de microfinance, Secrtariat du CGAP, Juillet 1999.

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Exemple de Compte de Rsultat :


Postes
Produits dExploitation 1. Intrts et commissions sur crdits 2. Produits provenant dautres services financiers (les dtailler) 3. Produits de placements 4. Total des produits dexploitation Charges dExploitation 5. Intrts et commissions

Dfinition de Postes

Utilisation des Comptes


Tous les produits des crdits octroys la clientle Par exemple, commissions sur les comptes dpargne Intrts provenant des comptes bancaires rmunrs ou des placements financiers destins principalement la gestion de trsorerie

6. Dotations aux provisions pour crances douteuses 7. Charges de personnel

8. Autres frais gnraux 9.Total des charges dexploitation 10. RESULTAT NET DEXPLOITATION Produits et Charges Hors Exploitation* 11. Subventions en numraire 12. Autres produits hors exploitation (le cas chant) 13. Charges hors exploitation (le cas chant) 14. RESULTAT TOTAL CONSOLIDE

Intrts et commissions verss sur les emprunts contracts, sur les dpts des clients ou sur toute autre dette servant financer les activits de services financiers. Cot de la constitution/du maintien de la provision pour crances douteuses. Si les abandons de crances pour lexercice sont suprieurs la provision existante, passer une charge ce poste. Toutes les charges de personnel et de consultants; dont les cotisations sur salaires et autres avantages sociaux (de prfrence utiliser la comptabilit dengagement, surtout sil sagit de dpenses futures dun montant important comme les indemnits de licenciement). Ne pas dcomposer en plus de 10 catgories (exemple: loyer, transport, fournitures, eau/lectricit/gaz, commissions, amortissements, autres).

Toutes subventions en numraire. Ne pas inclure les dons de biens et services en nature. Par exemple: produits de placements qui nont pas t effectus dans le cadre de la prestation de services financiers, produits de services non financiers, cession de terrain, activit de conseil, etc. Toutes les charges qui ne sont pas lies la prestation de services financiers comme une valuation ou une tude dimpact commandite par un bailleur de fonds. Rsultat net dexploitation + produits hors exploitation charges hors exploitation

*Tous les produits qui ne proviennent pas des activits de services financiers. CGAP
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Exemple de Bilan :
Actif
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Caisse et disponibilits bancaires Rserves auprs de la Banque centrale Placements court terme sur les marchs financiers Encours de crdits brut (Provisions pour crances douteuses) Autres actifs court terme Immobilisations financires Immobilisations nettes Total Actif

Format CGAP
Priode de lexercice

Dettes
10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. Comptes dpargne obligatoire Comptes dpargne volontaire Dpts terme Emprunts aux conditions du march Emprunts auprs de la Banque centrale Emprunts taux subventionn Autres dettes court terme Autres dettes long terme Total Dettes Capital social (appel et vers) Subventions en fonds propres (montant cumul des annes antrieures) Subventions en fonds propres (de lexercice) Report nouveau (hors subventions) Rsultat de lexercice (hors subventions) Autres postes de fonds propres Total Fonds Propres TOTAL PASSIF

Fonds Propres

Source: Cadre dvaluation des institutions de microfinance, Secrtariat du CGAP, Juillet 1999.

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Aide Mmoire : Analyse Financire 18

Exemple de Bilan :
Postes Actif
1. Caisse et disponibilit bancaires 2. Rserves dposes la Banque centrale 3. Placements court terme sur les marchs financiers 4. Encours brut de crdits 5.(Provisions pour crances douteuses) 6. Autres actifs court terme 7. Immobilisations financires 8. Immobilisations nettes 9. Total Actif

Dfinitions des postes

Utilisation des comptes


Monnaie en caisse, dpts vue, compte chque courant et autres instruments peu ou pas rmunrs Uniquement dans les cas o il sagit dintermdiaires financiers agrs Dpts rmunrs et placements financiers destins principalement la gestion de trsorerie Total de lencours de crdits aux clients y compris les crdits en arrirs pas encore passs en perte Poste qui vient en dduction de lactif: provisions pour couvrir les pertes probables sur les crdits problme qui nont pas encore t passs en perte Crances clients ou dbiteurs divers, intrts courus sur les placements, comptes de rgularisation Participation dans toute autre entreprise, autres immobilisations long terme gnrant un rendement Terrains, constructions, quipements, valeur nette des amortissements

Dettes
10. Epargne obligatoire 11. Epargne volontaire 12. Dpts terme 13. Emprunts aux conditions du march 14. Emprunts auprs de la Banque centrale 15. Emprunts taux subventionn 16. Autres dettes court terme 17. Autres dettes long terme 18. Total Dettes Dpts obligatoires des clients prvus par la mthodologie de crdit Dpts vue du grand public Certificats de dpts du grand public Emprunts contracts par linstitution au taux dintrt du march auprs des banques et autres institutions financires Rescompte sur autres lignes de crdit spcifiques la Banque centrale Emprunts taux concessionnels contracts auprs des bailleurs de fonds, etc. Dettes fournisseurs ou crditeurs divers, intrts courus dus sur les emprunts et les dpts, comptes dattente et de rgularisation Emprunts fonciers, emprunts obligatoires, etc.

Fonds Propres
19. Capital social (appel et vers) 20. Subventions en fonds propres (montants cumuls des annes antrieures) 21. Subventions en fonds propres de lexercice CGAP Apport en capital vers par les actionnaires Subventions en numraire verses au cours des annes antrieures Toute subvention/don de lexercice (dont celles qui figurent au compte de rsultat sous la ligne rsultat net d'exploitation)
Aide Mmoire : Analyse Financire 19

Postes
22. Report nouveau (hors subventions) 23. Rsultat de lexercice (hors subventions) 24. Autres postes de fonds propres 25. Total Fonds Propres 26. TOTAL PASSIF

Utilisation des comptes


Montant cumul des rsultats dexploitation (hors subventions) des exercices antrieurs Montant du bnfice/ou perte dexploitation (hors subventions) de lexercice Autres rserves spciales ou autres comptes de capitaux

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Aide Mmoire : Analyse Financire 20

Lanalyse Financire Est Ncessaire pour un Grand Nombre de Dcisions de Gestion Financire:
Comment grer les finances pour atteindre les objectifs stratgiques ? Comment accrotre la rentabilit ? Comment atteindre lautosuffisance/seuil de rentabilit ? Comment amliorer lefficacit surtout en diminuant les cots par clients ? Quel est le niveau optimal de chaque dpense oprationnelle y compris le cot de ressources ? Comment grer le cot des ressources humaines, comme partie intgrante de la gestion des ressources humaines ? Comment prendre en compte leffet de linflation ? Quelle est la politique de provisionnement pour crances douteuses ? Quelle est la politique dabandon de crances et de rchelonnement ? Quel taux dintrt lIMF devra fixer pour ses produits? Comment grer les flux de trsoreriec..d, comment rester solvable tout en faisant en sorte que le nombre maximum de crdits soit dcaiss, en fixant un objectif de liquidit ? Quelle est la meilleure structure de financement, c..d., quel niveau demprunt y compris des sources commerciales, et de quel capital auriez-vous besoin ? Quelle doit tre la structure des actifs? Comment grer les immobilisations, c..d., la politique damortissement (cest une disposition lgale), comment les financer, sont-elles assures, sont-elles scurises? Quels sont les risques de change et peuvent-ils tre minimiss? Comment faire une analyse de tendance et comparer la performance relle contre la performance projete ?

Note: Ces dcisions proviennent dune sance de rflexion des responsables financiers des IMF en Bosnie-Herzgovine. CGAP
Aide Mmoire : Analyse Financire 21

Retraitements
Les retraitements sont les cots supplmentaires ou cachs, engags par lIMF, et que nous devons connatre pour des besoins de gestion interne, par exemple, en calculant et

analysant des ratios defficacit et rentabilit. Ils ne doivent pas tre inclus dans les tats financiers audits; ce sont des ajustements internes. Quels sont les cots engags par une IMF qui napparaissent pas dans les charges? Inflation Cots de ressources taux subventionns Subventions en numraire

Inflation
Quels sont les lments affects par linflation?
Les actifs et dettes ont une nature contractuelle et leurs prix incluent normalement le cot dinflation, ou pourront tre facilement ajusts pour prendre en compte le cot dinflation. Par contre linflation affecte ngativement les produits (ou charges), mais en gnral les actifs et dettes eux-mmes ne sont pas affects.

CGAP

Aide Mmoire : Analyse Financire 22

Comment linflation affecte-t-elle le Bilan?


Bien que les fonds propres soient rods par linflation, ils sont en partie investis en immobilisations, lesquelles sapprcient avec linflation, ce qui compense dans une certaine mesure limpact sur les fonds propres. En dautres termes, cest seulement la partie des fonds propres qui reste aprs avoir soustrait la valeur des immobilisations qui est affecte par linflation.

Autrement dit, linflation affecte "la diffrence entre les actifs financiers et les dettes
financires." Cest dire que linflation affectera la partie des fonds propres non immobilise.

Retraitement au titre de linflation = (Fonds propres moyens Immobilisation moyennes) * Taux dinflation annuel

Cot des ressources subventionnes


Quelle est la logique du retraitement des charges au titre du cot des ressources taux subventionns?
Aider les responsables prendre en considration le cot des sources de fonds commerciaux comme les emprunts bancaires ou lpargne, au lieu des emprunts taux concessionnels. Examiner comment une IMF peut tre indpendante des fonds des bailleurs long terme, implique didentifier o sont les subventions, et de voir quelle est leur importance.
CGAP
Aide Mmoire : Analyse Financire 23

Retraitement au titre du cot des ressources = (Moyenne des dettes financires x Prix de rfrence des ressources) Charges dintrts et commissions

Dons en nature
Ce retraitement prend en compte le cot, ou la valeur de march, des biens et services que lIMF ne paie pas, mais qui sont importants pour la conduite de son activit. Ils peuvent comprendre: Assistance technique Formation Loyer Moyens de transport Autres consultants trangers, etc. Les subventions en nature importantes augmentent les cots retraits dune IMF et augmentent le temps ncessaire pour atteindre la prennit. La question que les Directeurs des IMF doivent se poser est de savoir sils veulent rellement de ces dons.

CGAP

Aide Mmoire : Analyse Financire 24

Retraitements au Titre de lInflation et des Subventions


Priode de lexercice 1. 2. 3. Produits dexploitation Charges dexploitation non retraites Retraitement au titre de linflation a. b. c. 4. Fonds Propres Moyens Immobilisations nettes moyennes Inflation

Retraitement au titre de linflation = (a b) x c Retraitement au titre du cot des ressources subventionnes a. b. c. 5. Dettes financires moyennes Prix de rfrence des ressources Charges dintrt et commissions

Retraitement au titre du cot des ressources subventionnes = (a x b) c Retraitement au titre des dons en nature a. b. 6. 7. Personnel Autres

Retraitement au titre des subventions en nature Charges dexploitation retraites Rsultat dexploitation retrait

CGAP

Aide Mmoire : Analyse Financire 25

Indicateurs pour lanalyse financire


Analyse de la Qualit du Portefeuille
Taux dimpays Portefeuille risque Balance ge du portefeuille de crdits Taux dabandon de crances

Efficacit et Productivit
Nombre demprunteurs actifs par employ Nombre demprunteurs actifs par agent de crdit Encours de crdits par agent de crdit Nombre de clients par agence Rendement du portefeuille Efficacit administrative Efficacit oprationnelle Charges de personnel en pourcentage des charges administratives

Rentabilit
Rendement retrait de lactif Rendement retrait des fonds propres Autosuffisance oprationnelle Autosuffisance financire

CGAP

Aide Mmoire : Analyse Financire 26

Utilisation des Ratios


Lanalyse des ratios est un outil de gestion financire qui permet aux dirigeants des institutions de microfinance de vrifier leur progression vers la prennit. Ils peuvent aider rpondre aux deux questions de base que toute institution proposant des services de microfinance a besoin de se poser: Linstitution est-elle en train datteindre la rentabilit ou progresse-t-elle dans ce sens? Quelle est son efficacit dans latteinte de ses objectifs?

Pris ensemble, les ratios proposs fournissent une bonne image de la sant financire de lactivit dpargne/crdit, et de linstitution dans son ensemble. Aucun ratio ne dit tout. Il ny a pas une valeur pour un ratio particulier qui soit ncessairement la bonne. Cest lvolution de ces ratios dans le temps qui est capitale. Les ratios doivent tre analyss ensemble, et ils sont beaucoup plus utiles lorsquils sont suivis de faon rgulire sur une certaine priode. Une mesure frquente peut aider identifier les problmes qui doivent tre rsolus avant quils ne mettent en danger linstitution de microfinance, permettant alors la correction. Lanalyse des tendances aide aussi modrer linfluence de la saisonnalit ou des facteurs exceptionnels. Les diffrents niveaux dutilisateurs auront besoin dune analyse et dun ensemble dindicateurs diffrents. Ils peuvent tre synthtiss comme suit: Le personnel dexploitation a besoin dindicateurs de qualit de portefeuille, defficacit, de porte et de rentabilit des agences. La direction a besoin dindicateurs de qualit du portefeuille de linstitution dans son ensemble, defficacit, de rentabilit, de liquidit et deffet de levier. Les autorits de supervision ont besoin du ratio de couverture des risques par les fonds propres et de ratios de liquidit. Les bailleurs/investisseurs ont besoin dindicateurs de qualit du portefeuille au niveau de linstitution dans son ensemble, deffet de levier et de rentabilit.

Outre lanalyse des tendances passes, les ratios, en relation avec les dcisions stratgiques, sont utiles lorsque lon prpare les projections financires.

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Analyse de la qualit du portefeuille


Lencours de crdits dune institution de microfinance est le capital restant d de tous les crdits. Le facteur de risque majeur dans un portefeuille nest pas constitu par les remboursements en retards mais par le montant restant d des crdits ayant des remboursements en retard. Les remboursements en retard constituent un signal d'alarme des difficults d'un emprunteur, et indiquent que cet emprunteur pourrait s'avrer incapable de payer le solde du crdit; ainsi, c'est le capital restant d qui doit tre considr comme " risque". Le plus courant:

Le Taux dImpays= Montant des remboursements en retard Encours de crdits


Meilleur:

Capital restant d des crdits ayant Le Portefeuille Risque= des remboursements en retard (PAR) Encours de Crdits

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Les Ratios de Suivi des Crdits et la Qualit du Portefeuille


Les ratios vous permettent danalyser les relations financires pour diagnostiquer ltat de sant de votre institution. Les ratios cls doivent tre suivis rgulirement pour mesurer la performance. Le tableau ci-dessous dcrit le but de chaque indicateur et donne une fourchette de valeurs acceptables pour chaque ratio.
Indicateur
Portefeuille risque (PAR) class par anciennet*

Ratio
Capital restant d des crdits ayant des remboursements en retard dau moins (1, 31, 61) jours Encours de crdits

Mesure
Combien pourriez-vous perdre si tous les emprunteurs en retard cessaient de rembourser? Le classement par anciennet permet de distinguer les crdits trs risqus des crdits moins risqus. (Plus le retard est important, plus le risque dirrcouvrabilit est lev.) Le non remboursement est-il frquent? Mesure le montant du capital qui est d mais impay. Compare le montant rembours au montant chu/attendu sur une priode donne. Ne donne pas dinformation utile sur les performances de lencours de crdits. Fluctue de mois en mois. Nest significatif que sur une longue priode. Peut tre trait algbriquement pour prvoir le taux dabandons de crances. Utile pour la fixation de taux dintrt. Cot annuel des impays doit tre compens par une augmentation du produit des intrts.

Taux dimpays

Montant en retard Encours de crdits Montant rembours ( jour et en retard) - remboursements anticips Total d pour la priode + Montant en retard des priodes prcdentes Montant recouvr pendant la priode (P or P+I)** Montant d pour la priode (P or P+I) daprs les termes des contrats de prt Montant pass en perte Encours de crdits moyen

Taux de remboursement

Taux de recouvrement global sur la priode Taux annuel dabandons de crances*

Note: Portefeuille risque (PAR) et taux annuel dabandons de crances sont les ratios recommands pour lanalyse de la qualit du portefeuille. Les autres ratios ont plus de limites comme indiqu dans la colonne "Mesure". *Voir Etude spciale CGAP No. 3, Mesurer des Taux dImpays en Microfinance : Les ratios peuvent tre dangereux pour votre sant. ** P = principal, I = intrt. CGAP
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Logique des Dotations et Provisions pour Crances Douteuses


Conserver dans les livres des crdits qui ont peu de chances dtre rembourss conduit surestimer la taille du portefeuille.

Une politique bien dfinie de provisions pour crances douteuses et dabandons de crances rguliers vite linstitution davoir dclarer un gros montant irrcouvrable en une seule fois et donc de diminuer considrablement son actif.
Katherine Stearns. The Hidden Beast: Delinquency in Microenterprise Programmes, Accion International, 1991.

Provisions pour Crances Douteuses


Une criture comptable reprsentant le montant de capital restant d que lIMF considre comme non recouvrable Un actif ngatif au bilan, en diminution de lencours brut de crdits.

Dotation aux Provisions


Une charge constate au compte de rsultat. Alimente la provision au bilan

Abandons de Crances
Nest quune criture comptable. Ne signifie pas que la procdure de recouvrement auprs de lemprunteur doit tre interrompue. Diminue la fois la provision pour crances douteuses et lencours brut de crdits.

Source: Joanna Ledgerwood. Financial Management Training for Microfinance Organizations, CALMEADOW, 1996.

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Traitement des Provisions pour Crances Douteuses et Abandons de Crances


Une provision enregistre la possibilit quun actif du bilan ne soit pas ralisable 100%. La perte probable de valeur dun actif peut tre due des vnements tels que la dprciation dun bien, la perte de stock, ou des crances irrcouvrables. La provision est un moyen de passer progressivement en charge cette perte probable de valeur au cours de la priode pendant laquelle lactif en question gnre un revenu, au lieu dattendre que la perte soit effective. Les provisions ne sont que des critures et des estimations comptables. Ces oprations nont pas dincidences sur les disponibilits. Les dotations aux provisions pour crances douteuses pour un exercice sont passes en charges au compte de rsultat. Le montant correspondant se constitue progressivement dans le bilan au poste provision qui est un actif ngatif: Lenregistrement comptable est: Dbit Crdit Dotation aux provisions pour crances douteuses Provisions pour crances douteuses

Pertes sur crances irrcouvrables ou abandons de crances sont enregistrs lorsquil est certain que des crances sont irrcouvrables. Puisque lon a dj tenu compte, dans les livres comptables, de la possibilit que certains crdits soient irrcouvrables, par l'intermdiaire des provisions, lorsque lon effectue un abandon de crance, on modifie en contrepartie le compte de provisions et on dduit les pertes de lencours de crdit brut. Lenregistrement comptable est: Dbit Crdit Provisions pour crances douteuses Encours de crdit brut

Les abandons de crances naffectent pas lencours de crdit net moins quil y ait eu augmentation des provisions pour crances douteuses au pralable. Lorsque les crances abandonnes sont recouvres, on les enregistre au compte de rsultat comme des produits divers.

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Les Ratios de Gestion


Lefficacit mesure si une institution sert autant de gens que possible au cot le plus bas possible. Les Ratios de Gestion: Considrent lefficacit par rapport l'encours moyen de crdits, les crdits tant la principale source de produits pour linstitution; Examinent la productivit du personnel et les charges de personnel qui sont habituellement les charges les plus importantes dune IMF, et Couvrent les aspects cls la fois de lefficacit institutionnelle et de l efficacit du personnel. Les trois types de ratios de gestion sont les ratios de productivit du personnel, les ratios de productivit financire et les ratios defficacit oprationnelle.

Ratios de Productivit du Personnel

Nombre Nombre Nombre Encours

demprunteurs demprunteurs demprunteurs de crdits brut

actifs par employ actifs par agent de crdit actifs par agence par agent de crdit

Ratio de Productivit Financire


Rendement du portefeuille = Produits des intrts et commissions sur crdits Encours de crdits net moyen

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Ratios d'Efficacit Oprationnelle


Efficacit Oprationnelle = Charges dexploitation totales + dons en nature* Encours de crdits net moyen

Efficacit administrative =

Charges de personnel + autres charges administratives + dons en nature Encours de crdits net moyen

Charge de personnel =

Charges de personnel + dons de personnel en nature Total des charges administratives + total des dons en nature

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Indicateurs de Rentabilit
Terme
Rsultat dexploitation retrait Rendement retrait des actifs Rendement retrait des fonds propres Autosuffisance oprationnelle Autosuffisance financire

Formule de calcul
Produits dexploitation Charges dexploitation retraites Rsultat dexploitation retrait Actifs totaux moyens Rsultat dexploitation retrait Fonds propres moyens Produits dexploitation Total des charges dexploitation Produits dexploitation Charges dexploitation retraites

Dfinition
Le rsultat de linstitution Avec quel niveau de productivit linstitution a-t-elle utilis ses actifs Rendement des fonds propres de linstitution Le niveau de couverture des charges dexploitation par les produits dexploitation Le niveau de couverture des charges dexploitation retraites par les produits dexploitation

Analyse de Rentabilit
CGAP Etude Spciale 1, Les taux dintrts applicables aux microcrdits CGAP Srie Outil technique 4, Cadre dvaluation des institutions de microfinance http://www.cgap.org/html/p_occasional_papers01.html http://www.cgap.org/html/p_technical_guides04.html

Prennit
Prennit = Couverture de : charges administratives + Pertes sur crances + Cot des ressources + Inflation + Capitalisation pour la croissance, partir des produits dexploitation

CGAP

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