Forum du Manager

Cration dentreprise
Quels moyens de financement?
Presque tous les mcanismes de financement existants au niveau mondial sont aujourdhui prsents au Maroc. Mais ils sont mconnus et souffrent dun dficit de communication. Lentrepreneur doit donc se faire conseiller et accompagner par des spcialistes pour identifier les bonnes sources et accder au financement.

a caravane du Forum du Manager poursuit son chemin. Aprs le thme de la cration de lentrepreneur abord en janvier, a suivi pour le mois de fvrier le dbat autour des cls de succs de la start-up. Notre futur entrepreneur est-il bien outill pour se lancer? Pas si bien que cela! Il reste encore un autre point trs important: le financement! Cest un point cl, car si dtenir la poule aux ufs dor (cette ide de gnie qui a toutes les chances de cartonner) et avoir les qualits de business ncessaires, il nen reste pas moins que cest le capital qui fait lentreprise. Aussi, combien sont-elles les belles initiatives qui nont pu jamais voir le jour, simplement parce que le porteur du projet na pas su relever le dfi du financement? O trouver le capital pour financer son Eurka? Comment y accder? Quelles sont les mesures daccompagnement qui nexistent pas et quil faut mettre en place? Quelles sont les mesures qui ont fait leurs preuves dans un secteur donn et quil faut dployer vers dautres? Voil autant dinterrogations que

le Forum du Manager de ce mois a tenu claircir, comme la si bien soulign Reda Idrissi, Senior Manager chez Capital Consulting et co-animateur du dbat. Levant le rideau du dbat, Nawal Houti, directeur gnral de Success Publications, avance que, quand il

Nawal Houti, Essor

veut se faire financer, habituellement lentrepreneur voit dabord la banque. Cest seulement lorsque celle-ci est inaccessible quil pense chercher ailleurs. Un point de vue appuy par Rachid El Amrani, directeur gnral de Original Invest. Selon ce dernier, mme dans

les pays o lesprit de cration sest bien dvelopp, les starters ont toujours le rflexe de ne songer qu la banque lorsquil sagit de rechercher un financement. Et dajouter: Aux Etats-Unis par exemple, seul 45% du financement des start-up est financ par des banques. Poursuivant son analyse, Rachida El Amrani met galement lhypothse selon laquelle la prdominance du financement bancaire peut causer des problmes car il nest accessible que sous garantie. Beaucoup de projets risquent ainsi dtre inligibles au financement. Souscrivant cette rflexion, Fayal Chrabi, membre de la commission PME de la CGEM et jeune crateur dentreprise, voque les expriences de ses dbuts dentrepreneur: Aprs mes tudes ltranger, je suis revenu au Maroc avec lide de crer une entreprise dans les technologies GPS. Jai t voir les banques, mais je nai pas t financ dfaut de garanties. Cest ainsi quinterviendra Ali Iben Mansour, directeur gnral de Actival Finances pour nuancer les propos. Il focalise son analyse sur le rle et le degr dap-

pui du systme bancaire dans le processus de financement de la start-up. Pour lui, la frustration des porteurs de projet est surtout due au fait que ces derniers ne connaissent gnralement pas le vrai mtier des banques. Etayant son point de vue, il souligne que la logique de lactivit bancaire fait que la banque ne peut prter de largent sans limplication financire du demandeur et la prsentation de garanties. Puis cest au tour de Khalil Azzouzi, directeur gnral du Fonds Dayam de prendre la parole pour zoomer sur un type dintervention des banques, savoir le conseil financier, toutefois, fait-il remarquer, il est ncessaire de recourir la banque pour ce quelle sait faire, savoir aider lentrepreneur mieux ficeler son montage financier.

Les sources de financement appropries

La vocation dune banque nest donc pas de faire de lamorage. Les participants ont ainsi suggr aux entrepreneurs de recourir dautres sources de financement

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beaucoup plus habilites soutenir la formation de leur capital. Ces sources sont aujourdhui nombreuses au Maroc. Dans ce paysage nancier, on retrouve les business angels, les capital-risqueurs, les fonds dinvestissement, mais aussi des programmes gouvernementaux tels que Moukawalati Lobjectif de tous ces acteurs est de dtecter et nancer des projets porteurs. Comme lexplique Rachida El Amrani: Le crdit jeune entrepreneur par exemple a nanc 12.000 dossiers qui nont gnr que 17% de crances en souffrance. Il en est de mme pour le programme Moukawalati qui prvoit la cration de 30.000 PME dont le montant dinvestissement peut atteindre jusqu 250.000 dirhams avec une garantie de lEtat hauteur

de 85%. Sinscrivant ainsi dans la politique nationale dincitation la cration dentreprise, ces mcanismes de nancement sadressent aussi bien aux Marocains de lintrieur qu des RME. Cest le cas par exemple de la Banque Al Amal, ddie principalement au nancement des RME. Selon les managers du forum, presque lensemble des mcanismes de nancement existants lchelle internationale est aujourdhui prsent au Maroc. Marc Capronnier, directeur de lagence Viseo Casablanca, installe au Maroc depuis quatre ans, tmoigne galement de ce fait, Le Maroc a beaucoup chang en peu de temps. Aujourdhui, presque tout est possible pour dvelopper du business. Cest donc aux entrepreneurs dtre plus dynamiques. Les mcanismes

cement appropries communiquent trs peu. Ce qui rduit les chances des entrepreneurs de recourir ces dernires, pourtant bien disposes appuyer la cration dentreprise. Toujours est-il que, accder un nancement ncessite ladoption dune bonne dmarche.

Reda Idrissi, Capital Consulting

de nancement sont presque complets comparativement ce qui se pratique linternational. Seul bmol, beaucoup de ces acteurs sont mconnus des entrepreneurs. En effet, comme lafrment les managers du forum, les sources de nan-

Cest dans cette logique que Ali Iben Mansour, business angel, voque lattitude que doit adopter lentrepreneur pour relever le challenge du nancement. Vouloir entreprendre est un acte valeureux. Mais il faut que lentrepreneur comprenne que cest lui douvrir toutes les portes pour dvelopper son business, au lieu dexiger quon les lui

Essor - Mars 2008 - 55

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Les bonnes recettes pour se faire nancer

Management

Forum du Manager

Safaa Tajeddine
Bureau Veritas

Hicham Smad

Rseau Maroc Entreprendre

Ghizlane Sada

Capital Consulting

Rachid El Amrani
Orginal Invest

Ali Iben Mansour

Actival Finances

Marc Capronnier
Viseo

Fayal Chraibi
CGEM

Khalil Azzouzi
Fonds Dayam

ouvre, souligne-t-il. Une position sur laquelle saligne Hicham Smad, directeur du rseau Maroc Entreprendre. Ce dernier estime que lentrepreneur gagnant est celui qui se dira: jai une ide et je me battrai pour la concrtiser. Afnant son raisonnement, il nonce les critres dligibilit auxquels se rfre la majorit des programmes de nancement destins aux start-up. Il sagit, avant tout, explique-t-il, des qualits personnelles de lentrepreneur, de la valeur de linnovation apporte par le projet et, surtout, de sa capacit engendrer de lemploi. Concernant ce dernier critre, le rseau Maroc Entreprendre privilgie les projets capables de gnrer au minimum cinq dix emplois. La cration demploi est toute aussi importante pour Khalil Azzouzi, directeur du club Sherpa qui zoome galement sur dautres critres plus quantitatifs tels que le potentiel de croissance et le taux de rentabilit interne (TRI). La modlisation nancire dans la dmarche du capital-risque tablit un TRI de 30% quand il sagit damorage et

de 20% quand cest un nancement en dveloppement, prcise-t-il. Et dajouter: On voit bien que cette dmarche donne lavantage au rst mover, cest--dire celui qui prsente une ide pionnire dans son secteur. Sans interruption, Khalil Azzouzi insre deux autres facteurs cls considrer par lentrepreneur. Il sagit du conseil et de laccompagnement. Le problme des entrepreneurs en qute de nancement, cest quen gnral ils ne se font pas accompagner par des conseillers spcialiss avant daller chercher le mode de nancement appropri, dploret-il. En effet, il existe des cabinets spcialiss qui peuvent apporter une aide de taille lentrepreneur depuis la conception de son business plan, jusquau montage nancier, en passant par le choix des modes de nancement appropris et lidentication des sources de nancement les plus accessibles. Ce qui permettra au porteur du projet de maximiser ses chances dligibilit. Comme lafrme Hicham Smad, il est plus utile pour lentrepreneur daccepter de payer 5.000 10.000 dirhams pour se faire

aider btonner son business plan et dans sa recherche de nancement que de se lancer dans des dmarches hasardeuses, qui gnralement nssent par lui tre plus coteuses. Appuyant ce point de vue, Reda Idrissi apporte dautres claircissements sur les avantages de laccompagnement pour lentrepreneur: Se faire accompagner permet aussi lentrepreneur de se centrer sur son cur de mtier. Dans le mme sens, Khalil Azzouzi prcise que le conseil et laccompagnement offrent lentrepreneur la possibilit de mieux connatre ses besoins en matire de nancement. Et dajouter que cest dommage de voir des entrepreneurs demander des crdits de fonctionnement pour un besoin en

capitaux propres. Ainsi, laccompagnement permettra lentrepreneur non seulement de mieux convaincre les organismes nanciers, avec un pralable de bien cibler son pourvoyeur de fonds, mais aussi de savoir bien grer les fonds qui lui sont octroys. Cela passe aussi par lintgration des rseaux professionnels, comme le suggre Fayal Chrabi. Cependant, pour Safaa Tajeddine, responsable marketing du bureau Vritas Maroc, les coles ont aussi leur rle jouer. Celles-ci se doivent dintgrer des programmes de formation lentreprenariat pour permettre au futur entrepreneur de mieux soutiller.
Seydou Souley Mahamadou

Organis par

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Linternationalisation: menace ou opportunit?

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