2012

BVC: Anlisis de riesgo diario

Jefferson Nieva Rojas Analista de riesgo 11/01/2012

Informe 04 Anlisis de riesgo de mercado Portafolio Bolsa de Valores de Colombia

Cuadro 1. Cotizaciones de las dos ultimas jornadas de negociacin

ACCION PBANC CNEC PDAVI EC ETB ICOLCAP INVERAR ISAG NUTRE PREC $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ Precio dia anterior 27,300.00 1,540.00 20,800.00 4,325.00 461.00 16,100.00 17,400.00 2,055.00 21,440.00 36,900.00 Precio dia actual $ 27,180.00 $ 1,645.00 $ 20,800.00 $ 4,485.00 $ 461.00 $ 16,200.00 $ 17,380.00 $ 2,075.00 $ 21,340.00 $ 40,120.00 Variacin % -0.44% 6.82% 0.00% 3.70% 0.00% 0.62% -0.11% 0.97% -0.47% 8.73%

Fuente: Informacin diaria del Grupo Aval.

Hechos relevantes de la jornada El 10 de enero fue un buen da para las bolsas de valores en todo el mundo. Las noticias positivas de resultados corporativos en Estados Unidos, especficamente, del sector industrial, con la compaa de Aluminio Alcoa al cabeza, explicaron las ganancias en la bolsa de New York cerrando con un Dow Jones en 12.462 puntos (0.56% al alza), S&P500 valorizndose en 0.89% y el Nasdaq 0.97%. As mismo el anuncio hecho ayer por los presidentes de Alemania y Francia a cerca de acordar detalles para firmar un pacto fiscal que salv a la Euro zona de nuevas crisis fiscales motiv la valorizacin de las acciones. Para hoy, 11 de enero, se espera una reaccin los mercados al conocer el dato de crecimiento econmico en la Eurozona de 0.1% en el tercer trimestre de 2011, cifra menor a la inicialmente publicada, 0.2%. As mismo los datos que revele, hoy, la Reserva Federal de Estados Unidos en su libro beige de condiciones econmicas podra confirmar el optimismo en la economa americana o por el contrario decepcionar al publico.

Otra noticia que mover los mercados hoy y maana, 12 de enero, ser el resultado de la colocacin de bonos por parte de Italia y Espaa. En tanto el precio del petrleo WTI se elev a $102.24 dlares por barril. Hasta la maana de hoy, las noticias mencionadas a cerca de Europa determinaban la cada de los ndices burstiles en Londres, Paris y Alemania. Probablemente el resultado de hoy ser negativo para el viejo mundo. Mientras lo opuesto ocurra en Estados Unidos y los mercados asiticos. En consecuencia se esperan retornos positivos, en promedio, para los valores transados en la Bolsa de Valores de Colombiade no haber noticias negativas perturbadoras. A continuacin se presentarn los pronsticos de VaR, precios mnimos y mximos por especie para hoy. Cuadro 2. Anlisis de riesgo de mercado diario y precios pronosticados para el 11/01/2012.
ESPECIE CNEC PBANC PDAVI EC ETB ICOLCAP INVERAR ISAG NUTRE PREC Perdida VaR 11/01/2012 observada en el dia anterior $ (161,722.45) $ 68,181.82 $ (54,254.10) $ (4,395.60) $ - $ $ (68,590.06) $ 36,994.22 $ - $ $ (36,694.17) $ 6,211.18 $ (47,896.28) $ (1,150.09) $ (47,942.09) $ (7,246.38) $ (45,620.67) $ (4,675.09) $ (88,056.57) $ 87,262.87 Precio min pronsticado 06/01/2012 $ 1,378.97 $ 25,705.37 $ $ 4,177.374 $ $ 15,222.24 $ 16,547.56 $ 1,975.52 $ 20,366.46 $ 36,587.17 Precio max pronsticado 06/01/2012 $ 1,911.03 $ 28,654.63 $ $ 4,792.626 $ $ 17,177.76 $ 18,212.44 $ 2,174.48 $ 22,313.54 $ 43,652.83 Intervalo ms frecuente en los ultimos 3 meses $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 2,000.00 25,000.00 20,000.00 3,500.00 400.00 16,000.00 18,000.00 2,000.00 22,000.00 40,000.00 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 3,000.00 30,000.00 22,000.00 4,000.00 600.00 17,000.00 20,000.00 2,500.00 24,000.00 45,000.00

Fuente: Clculos propios.

Recomendaciones: Acciones petroleras Las acciones petroleras se valorizaron en la ltima jornada. Ecopetrol (3.7%), PREC (8.73%) y CNEC 6.82%.

Estas especies presentan incrementos en la volatilidad al dar sorpresivos saltos en los ltimos das, hacia arriba, determinando ganancias muy importantes para los inversionistas (observe el VaR diario del cuadro 2). Como se seal en la publicacin de ayer, la especie Ecopetrol se valoriza y est cada vez ms cerca de los $4.500 pesos, confirmando el buen momento que vive la especie. Se espera la llegada a este techo en la presente semana. Sin embargo se reitera que el titulo est en niveles de sobreventa y podra caer en cualquier momento. Lo ms sano sera tomar las ganancias cuando llegue a los $4.500 pesos. CANACOL sigue ascendiendo y se acerca a los $1.700 pesos. Se recomienda una posicin larga (compra). PREC lleg al lmite inferior de su intervalo ms frecuente de los ltimos tres meses, $40.000-$45.000 pesos, y podra seguir subiendo tras los anuncios de la compaa hechos ayer a cerca de incrementar la produccin de crudo en 35% con una inversin de $1.200 millones de dlares. Se recomienda una posicin larga. Acciones Bancarias La especie de Pbancolombia continu cayendo y Pdavivienda no registr cambio. Se mantienen las recomendaciones de ayer para estas especies. Otras acciones La especie Inverargos se depreci y no muestra mayor dinmica por estos das. Contina por debajo del lmite inferior de su intervalo ms frecuente de los ltimos tres meses. Se recomienda esperar su evolucin para comprar el activo pues tiene un potencial de valorizacin atractivo. La especie de ETB no se movi y se mantiene la recomendacin de ayer. ISAGEN se valoriz. Sin embargo se recomienda una posicin corta (venta) debido a tendencia bajista de la especie en las ltimas semanas. ICOLCAP sigue valorizndose y est en su intervalo ms frecuente de los ltimos tres meses. Se recomienda comprar el activo.

NUTRESA. El titulo se encuentra por fuera de su intervalo habitual pero cerca de alcanzarlo y tiene un potencial de valorizacin grande. Se recomienda su compra al precio actual y esperar una evolucin positiva en los prximos das.

Contactos: Jefferson Nieva Rojas Profesional en economa, Universidad Autnoma de Occidente. Matricula profesional: 35065 E mail: jeffer_rojas@yahoo.com.mx Mvil: 57+2 310 5087426 Cali-Colombia