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Mirando hacia atrs, mirar hacia adelante, mirar hacia abajo. Hacia abajo.

Este es el mensaje 1000a en la Tierra automtico, por lo que parece conveniente revisar nuestro mensaje y actualizar nuestras proyecciones - para mirar hacia atrs y mirar hacia adelante. Desde el comienzo de la TAE en enero de 2008, y antes de que el barril de petrleo en Canad, nuestro objetivo siempre ha sido para advertir a la gente que una expansin del crdito desde hace dcadas se est acabando, y que, como consecuencia, estamos en las garras de una crisis financiera muy grave. El partido de ida por (octubre 2007 - marzo de 2009) fue slo un anticipo de lo que realmente significa contraccin del crdito, y la jugada lechn largo de marzo 2009 hasta mayo 2011 fue suficiente para que la gente vuelva a dormir otra vez, con la seguridad la creencia errnea de que los banqueros centrales, supuestamente omnipotente podra posponer cualquier tipo de ajuste de cuentas por tiempo indefinido. Ahora a principios de diciembre de 2011, que son siete meses a la siguiente fase de contraccin, pero la mayora an no han reconocido que la tendencia ha vuelto rechazado. Las burbujas financieras no son un fenmeno nuevo, pero de hecho son bastante comunes en el registro histrico . Cada pocas dcadas, una nueva generacin vuelve a descubrir la magia del apalancamiento, encendiendo una rpida expansin del crdito, y por lo tanto la deuda. Cada vez la humanidad experimenta una burbuja, que no reconoce el patrn. Las lecciones del pasado nunca se enter con tristeza. Cada vez que el optimismo es muy contagiosa. En los episodios ms grande, crescendos en euforia, llevando a las sociedades en un perodo de locura colectiva cuando el riesgo es aceptado y la precaucin se lanza al viento. Por las nubes las valoraciones son fcilmente racionalizadas - Aqu es diferente, es diferente esta vez. Llegamos a creer que esta vez podra ser un almuerzo gratis, que podemos tener algo por nada. Nos lanzamos a la financiacin de Ponzi, persiguiendo el espejismo de ganancias especulativas, a menudo a travs de las prcticas fraudulentas altamente cuestionable y abierta. Enron, Lehman Brothers, y recientemente MF global, son slo algunos ejemplos notorios de lo que se ha convertido en un fenmeno endmico. El creciente inters en perseguir a los beneficios especulativos parasita a la economa real en un grado cada vez mayor con el tiempo. Despus de todo, por qu trabajar duro para obtener pequeas ganancias en el mundo real, cuando las ganancias en dinero persiguiendo su propia cola son mucho mayores para tan poco esfuerzo? A quin se da cuenta del vaciamiento de la economa real, o la conversin de grandes cantidades de capital en los residuos, o el agotamiento a menudo sin sentido de los recursos no renovables, o la trampa de la creciente dependencia estructural, cuando hay prosperidad a largo plazo tanto material corto seguir? En esos momentos, el impulso expansivo impulsa el desarrollo de mltiples motores de la expansin del crdito. Las exigencias de reservas de la banca de reserva fraccional (ya un esquema de Ponzi) se mermando hasta casi desaparecer. Desde el encaje determina efectivamente la oferta monetaria efecto multiplicador, que se convierte en multiplicador de casi infinitas. La extensin del crdito a travs del sistema bancario en la sombra elimina la sensacin de control del banco central sobre la expansin monetaria. Titulizacin y la innovacin financiera tambin crean riqueza putativo de la nada, con garanta subyacente para obtener capas de valor ilusorio adicional. De esta manera, el exceso de demandas de la riqueza real subyacente se crean. La conexin entre el valor en rpida expansin virtual de los instrumentos derivados y el valor real de los activos subyacentes se hace cada vez ms tenue. En 2007, Bill Bonner del gora financiero producido un ejemplo descriptivo de este proceso .

Imagine a un hombre que se gana la vida cavando zanjas. Es posible que se alquilan a una tarifa diaria de, por ejemplo, $ 25. Los capitalistas de edad que no han prestado atencin a l - que es slo una de millones de pequeos empresarios por conseguir en la vida. Sin embargo, los estafadores financieros de hoy en da se dar cuenta de la oportunidad.Vamos a tomar lo pblico, dirn. Vamos a elevar su tasa diaria de $ 30 ... le pagan sus $ 25 ... y el resto ser nuestro "beneficio". Vamos a vender acciones al pblico en un P / E de 20 ... vamos a ver, 20 x $ 5 x 250 das al ao = 25.000 dlares. De repente, el cavador de zanjas tiene un valor de capital de $ 25.000. Luego, un prstamo de $ 20.000 de un fondo de cobertura ... y se paga a s mismos para la estructuracin de la oferta.Ahora, el estafador tiene 20.000 dlares en el bolsillo, el fondo de cobertura tiene un enlace de alto rendimiento por valor de $ 20.000, los accionistas tienen un valor de $ 25.000 de acciones, y el pobre sigue cavando su zanjas. A continuacin, una an ms ambiciosa Negociante se venir y decidir "roll up" a toda la industria - con lo que el cavadores de zanjas junto a un consorcio multinacional. Ahora todos pueden hacer las transacciones transfronterizas ... incluyendo los derivados. Y ahora zanja de excavacin es una gran empresa, adecuado para los grandes inversores ... con una cobertura de ms inversin y una mayor relacin P / E. Pronto todos los bancos del mundo, los fondos de pensiones, compaas de seguros y fondos de cobertura tienen algunos de los de papel zanja de excavacin la deuda o de capital - y miles de millones en honorarios y comisiones han sido expulsados de las zanjas por la industria financiera. Eso, paciente lector, es el camino (el mundo-sobre) que las industrias y los activos estn siendo comprados, vendidos, refinanciados, de apalancamiento, reformulado y revendidas. En los viejos tiempos, las empresas fueron a los inversores o bancos de capital y cultiv una relacin con ellos que fue larga y fructfera. Ahora, todo es wham-bam-gracias-seora capitalismo. Preguntando capitalistas ahora slo quiere saber una cosa - la rapidez con que podemos hacer esta operacin?Cuntos puntos podemos salir de ella y la cantidad de apalancamiento podemos obtener? Y que podemos volcar, cuando hemos terminado? Esto es - la definicin apropiada de - la inflacin: un aumento en la oferta de dinero, adems de crdito en relacin con bienes y servicios disponibles . En tiempos de mana especulativa, cuando la gente ya no importa lo que pagar por algo en la base de que alguien siempre tendr que pagar ms, y el dinero se est creando con el abandono con el fin de satisfacer el impulso adquisitivo, la hiper-expansin de crdito constituye la inflacin en un escala. La expansin es la nica realidad que muchos de nosotros hemos conocido, por lo tanto, no es de extraar que nos imaginamos que puede ser una condicin permanente. Comoescribi John Rubino 'monetizacin', las ganancias de crdito como durante los perodos de Ponzi finanzas, la creacin de exceso de demandas subyacentes la verdadera riqueza: A medida que la economa mundial creci sin un hic-up, cada vez ms instrumentos lleg a ser utilizado como depsito de valor o medio de cambio o incluso una norma segn la cual el valor de otras cosas-es decir, como dinero. As, respaldados por hipotecas bonos e incluso las cosas ms exticas lleg a ser visto como casi libre de riesgo y el lquido infinitamente .... crditos obtenidos "monetizacin", que envi a la oferta efectiva de dinero global a travs del techo. Esto a su vez permiti a los EE.UU. y sus socios comerciales a seguir sumando puestos de trabajo y que aparecen a crecer, a pesar de los niveles de deuda que estaban subiendo a la estratosfera. Por un tiempo, los prstamos en realidad hizo el mundo ms rico, ya que tanto el efectivo recibido y la deuda creada funcionaba como dinero. En el proceso de expansin de crdito, prstamos del futuro a travs de la creacin de la deuda. Nuestro enfoque en la riqueza virtual tiene efectos reales muy importantes

del mundo, ya que distorsiona nuestra toma de decisiones de manera que el busto de garanta seguir boom. Llevamos adelante la demanda de maana a un exceso de consumo de hoy en da, frenticamente la construccin de la capacidad productiva para satisfacer la demanda aparentemente insaciable. A medida que aumenta la oferta monetaria lleva al desarrollo de la capacidad productiva durante esta fase manaca, aumento del poder adquisitivo persigue a una oferta limitada y aumento de los precios al consumidor . Aumento de la riqueza virtual tambin hace subir los precios de los activos en general, el fortalecimiento de lazos de retroalimentacin especulativas que inevitablemente la tensin del tejido de nuestras sociedades, con demasiada facilidad al punto de ruptura. Sin embargo, la preocupacin por la tendencia inflacionaria sigue en el futuro est fuera de lugar. Ah es donde hemos venido, pero no es hacia dnde vamos. Extrapolar tendencias pasadas hacia adelante es tentador, pero no constituye un anlisis significativo y no tiene valor predictivo real. Es mucho ms importante para ser capaz de identificar los prximos cambios de tendencia y de entender que estos se llevan. Dcadas de inflacin se encuentran detrs de nosotros. Se trata de la deflacin - la contraccin de la oferta de dinero, adems de crdito en relacin con bienes y servicios disponibles - que tenemos por delante. La amenaza que estamos enfrentando es la rpida y catica de extincin del bonus a miles subyacente verdadera riqueza creada durante los treinta aos de crdito hiper-expansin. He aqu otra parbola ilustrativa de la financiarizacin fuera de control, buscando esta vez a las consecuencias del mundo real que seguir. Mientras que la expansin del crdito hizo subir la demanda y los precios, creando la percepcin de una gran riqueza en el proceso, el busto inevitables accidentes de los precios y las empresas ruinas. El impulso de la demanda artificial desaparece, pero en vez de regresar a su nivel anterior, la demanda de los accidentes y se mantiene deprimido por un largo perodo de tiempo. Cuanto mayor sea la magnitud de la expansin del crdito, mayor ser el efecto de llevar adelante la demanda durante los aos del boom, y cuanto mayor es la cada a partir de entonces. Con poca demanda, no hay apoyo a los precios en cualquier cosa, como los niveles anteriores, lo que los precios tambin caen y siguen siendo bajos, posiblemente por aos, como hemos visto en la depresin de la dcada de 1930. Helga es la propietaria de un bar. Se da cuenta de que prcticamente todos los de sus clientes son alcohlicos desempleados y, como tal, ya no puede permitirse el lujo de frecuentar su bar. Para resolver este problema, que viene con un nuevo plan de marketing que permite a sus clientes a tomar ahora, pero pagar ms tarde. Helga hace un seguimiento de las bebidas consumidas en un libro (con lo que la concesin de prstamos de los clientes). noticias corren de boca sobre la de Helga "beber ahora y pague despus" estrategia de marketing y, en consecuencia, un creciente nmero de inundaciones a los clientes en la barra de Helga. Pronto se cuenta con el mayor volumen de ventas de cualquier bar de la ciudad. Al ofrecer la libertad a los clientes de las demandas de pago inmediato, Helga consigue ninguna resistencia cuando, a intervalos regulares, que aumenta considerablemente sus precios para el vino y la cerveza, las bebidas ms consumidas. En consecuencia, el volumen bruto de Helga aumento de las ventas de forma masiva. Un joven y dinmico, vice-presidente en el banco local reconocen que esas deudas de los clientes constituyen un valioso capital futuras y aumenta lmite de Helga de endeudamiento. l no ve ninguna razn para que una preocupacin excesiva, ya que tiene las deudas de los bebedores en el bar de Helga como garanta. Helga, a ras con dinero prestado, se entrega a las crecientes demandas de sus empleados y aumenta considerablemente sus tasas de pago y se instala lo que son los mejores de la comunidad las condiciones de trabajo. En la sede corporativa del banco, los comerciantes de expertos figura la manera de hacer enormes comisiones, y transformar estos crditos a la clientela en DRINKBONDS. Estos

"valores" y luego se empaquetan y se negocian en los mercados internacionales de valores. Inversionistas ingenuos no entiendo muy bien que los valores se venden a ellos como "AA", "Bonos Garantizados" en realidad son las deudas de los alcohlicos desempleados. Sin embargo, los precios de los bonos continua aumentando, y los valores de pronto se convierten en los puntos de mayor venta de algunas de las casas de la nacin de corretaje principales. Un da, a pesar de que los precios de los bonos siguen subiendo, un gestor de riesgos en el banco local original decide que la ha llegado el momento de exigir el pago de las deudas contradas por la barra de Helga. As lo informa a Helga. Helga se exige el pago de sus clientes alcohlicas, pero estar en el paro que no pueden pagar sus deudas potable. Dado que Helga no puede cumplir con sus obligaciones de prstamo se ve obligada a declararse en bancarrota. El bar cierra y el 11 de Helga empleados pierden su trabajo y todos sus derechos acumulados. precios Durante la noche, DRINKBOND cada de un 90%. El valor de los bonos de los activos se desplom destruye la liquidez del banco y le impide la emisin de nuevos prstamos, con lo que la congelacin de crdito y la actividad econmica en la comunidad. Los proveedores de la barra de Helga haba concedido a sus extensiones de pago generoso y ha invertido sus fondos de las empresas de pensiones en valores DRINKBOND. Se encuentran con que se enfrentan ahora a tener que cancelar sus deudas incobrables y con la prdida de ms del 90% del valor estimado de los bonos. Su proveedor de vino tambin solicitudes de quiebra, cierre las puertas a una empresa familiar que haba soportado durante tres generaciones, su proveedor de cerveza es tomada por un competidor, quien de inmediato se cierra la planta de locales y despide a 150 trabajadores. Pero, afortunadamente, el banco, las casas de bolsa y sus respectivos directores se guardan y rescatada por una multimillonaria sin compromiso infusin de efectivo adjunto del gobierno. Los fondos necesarios para este rescate se obtienen mediante nuevos impuestos a empleados de clase media , los no bebedores que nunca han estado en el bar de Helga. Cuando una expansin del crdito alcanza el punto donde la deuda creada ya no puede ser reparado por una economa real ahuecado, y la productividad marginal de la deuda se vuelve negativo, el continuo crecimiento ya no es posible.esquemas de Ponzi, que ya no puede crecer implosin. La primera etapa de este proceso se inici en 2008, con la primera inversin de M3 ms la deuda total de los mercados de crdito desde la Segunda Guerra Mundial. El proceso de contraccin monetaria tras una expansin de Ponzi es implosiva, ya que implica la destruccin de valor virtual - la realizacin bastante abrupto que el emperador no tiene ropa. Una analoga pertinente es el de un gigantesco juego de sillas musicales, donde slo hay una silla por cada cien personas en el juego.Imagnese lo que ocurre cuando la msica se detiene. Algunos tendrn suerte y conseguir una silla. El resto representan activos en exceso, y las reclamaciones se extingue entonces. funciones de crdito slo como un equivalente en dinero en momentos en que la suspensin de la incredulidad se puede mantener. Una vez que la confianza se pierde y una combinacin txica de miedo y sospecha se afianza, un montn de promesas humanas, que obviamente no se puede mantener deja de mantener la ilusin de sustancia. En ese momento uno puede esperar es una contraccin significativa en el mbito de lo que constituye el dinero. Como escribi John Rubino de la crisis de 2008,

Cuando la vivienda en EE.UU. en el mercado la fuente de todo lo que seudo respaldados por hipotecas de dinero comenz a depsito, fondos de cobertura se enter de que un bono respaldado por activos que no era exactamente lo mismo que una pila de billetes de cien dlares. La economa mundial se comenz a hacer un inventario de lo que estaba usando el dinero. Y comenz a tachar de la lista. ABS de alto riesgo? No, eso no es dinero. BBB bonos corporativos? Nope. Alto grado las corporaciones? Ay, no. Credit default swaps? Me ests tomando el pelo ?.... .... ya no pueden funcionar como dinero, estos instrumentos estn siendo "nuevo precio" (un eufemismo mancha poco "objeto de dumping por lo que nadie va a pagar"), que est provocando un fallo en cascada de los muchos modelos de negocio que dependen de la liquidez infinita. No hay mercado se mueve en una sola direccin. El tira y afloja entre la codicia y el miedo, y la consiguiente reflujo y el flujo de la confianza, significa que el alcance de lo que constituye el dinero puede demostrar perodos de reactivacin econmica como la suspensin de la incredulidad temporalmente se reafirma. El rally de dos aos de bombeo de marzo de 2009 vio el proceso de contraccin monetaria revertir temporalmente, y una serie de factores reanud trayectorias caracterstico de los aos de expansin. Como hemos dicho muchas veces, los mtines son una especie a las autoridades centrales, debido a que la psicologa de una manifestacin de apoyo , con suspensin de la incredulidad, permite que sus acciones parecen ser eficaces, de manera temporal. Los paquetes de estmulo pareca alcanzar los fines deseados, al menos en trminos de elevar a los mercados, lo que sugiere que estamos ante un problema relativamente simple, con una solucin sencilla. Una percepcin peligrosa se ha desarrollado que los banqueros centrales son mucho ms sabios y mejor informados que sus predecesores en otros tiempos y lugares, que las lecciones del pasado han sido aprendidas y los errores del pasado evitarse. Esto es por supuesto la altura de la arrogancia. Si una situacin como sta podra ser tan fcil de resolver, entonces no habra crisis similares en el registro histrico. No podemos simplemente asumir que las anteriores autoridades centrales estaban ciegos, ignorantes, carentes de imaginacin o desinteresado en la auto-preservacin. Ahora que la tendencia bajista se ha reafirmado con fuerza, la psicologa de una manifestacin de apoyo ya no existe. La confianza est bajando de nuevo, y el miedo est claramente en ascenso. Ya podemos ver como ineficaces las acciones de las autoridades centrales en tales circunstancias. Todo lo que hacen es demasiado poco, demasiado tarde, y cada intento fallido de detener la hemorragia financiera firme slo los hace parecer ms desesperada, lo que debilita an ms la confianza en un crculo vicioso. Europa est liderando la contraccin de este tiempo, proporcionando un claro ejemplo de la impotencia de las autoridades centrales en la cara de un colapso de crdito Ponzi. El fondo de estabilidad (EFSF) iba a ser originalmente 220 mil millones, pero era evidente mucho antes de que se acord que 220 mil millones seran muy insuficientes. Acuerdo, a expensas del gobierno eslovaco, se obtuvo para incrementar el fondo de 440 mil millones, pero en ese momento ya haba discusiones pblicas sobre la necesidad de aprovechar el fondo por un factor de cinco. Un nuevo acuerdo para ampliar el servicio a un billn de euros ya estaba detrs de la curva, como era de conocimiento pblico que por lo menos 2000000000000 sera necesario, y que cubrira slo Grecia. Es evidente que otros miembros de la eurozona requieren el mismo tratamiento, y no hay ninguna disposicin de sus dificultades. En el centro del problema se encuentra la prdida de dinero de equivalencia de ttulos de crdito que anteriormente se consideraba libre de riesgos. Como "monetizacin" se pierde, los contratos de suministro de dinero efectivo, y lo hace muy rpidamente. . Esta es la deflacin, por definicin, John Carney CNBC explica :

Es fcil pasar por alto la contraccin de la oferta monetaria, ya que implica una destruccin de los activos financieros que no solemos pensar en como "dinero", pero que, de hecho, funcionan como dinero - o tena hasta hace relativamente poco. La caracterstica fundamental de la moderna dinero fiat - a diferencia de los productos bsicos de dinero basado en un estndar de oro - es que sirve como medio de intercambio.Esto significa dlares o euros, por ejemplo. Bsicamente, la moneda local.Dentro del sistema bancario, sin embargo, otros activos financieros tambin sirven como dinero. Estos activos pueden ser utilizados para satisfacer los mrgenes de garanta, de garantizar los obligaciones y efectuar pagos. Bonos del Tesoro de EE.UU. son el ejemplo ms obvio de este tipo de dinero equivalente a los activos financieros. El gobierno de EE.UU. reconoce la equivalencia de los bonos del Tesoro y dlares del sistema bancario al no exigir a los bancos a mantener ninguna reserva en contra de los bonos. Son considerados como "efectivo o equivalentes de efectivo" en los balances de las empresas de EE.UU. pblico. En Europa, la deuda soberana emitida por pases de la zona euro tambin se desempe como el dinero-equivalente en el sistema bancario. Los bancos no estn obligados a mantener reservas en contra de la deuda soberana. Se les utiliza como garanta de las obligaciones, e hizo pagos interbancarios con los bonos soberanos. Los bonos fueron, en definitiva, tan buena como la de euros. Cuando los mercados se volvieron contra naciones como Grecia e Italia, el dinero-la equivalencia de sus ttulos entr en duda. Era obvio que ellos podran perder valor, y con bastante rapidez. La deuda ya no podan ser utilizados como garanta, excepto en los descuentos extremos.El descuento de la deuda soberana, entonces, significaba que haba menos dinero en el sistema bancario europeo. Si un bono de milln anteriormente en manos de un dinero equivalente es ahora un valor de slo 600.000 euros, el titular ha perdido 400.000 euros. Que se multiplican en todo el sistema bancario, y que tienen millones de euros de dinero equivalentes simplemente desaparecer. Es exactamente como si un papel se alimentan de la plaga slo empezaron a pudrir euros fsicas. La oferta de dinero de Europa se est desvaneciendo

El intento de crear un cerco Grecia, lo que permite una sola vez el 50% corte de pelo slo para ellos, tambin es claramente insuficiente, dada la situacin evidente de Portugal, Irlanda, Espaa e Italia, y los crecientes problemas de Blgica, Francia y

Austria. El contagio se est alcanzando rpidamente el ncleo de la zona euro, las acciones de los gobiernos estn rebasados por los acontecimientos a cada paso. Adems, no es una decisin de declarar un corte de pelo del 50% para representar un evento de crdito, para que proceda a los pagos de crdito swap de incumplimiento, es muy peligroso. Si un corte de pelo del 50% no es un evento de crdito, entonces lo que se protege mediante un contrato de CDS, y por lo tanto, lo que es su valor monetario? Por otro lado, permitiendo que los contratos de CDS, que se activar revelara la enorme extensin del riesgo de contraparte en el mercado de CDS, del mismo modo que demuestra la inutilidad de esta supuesta forma de seguro. El mercado de CDS tiene un mecanismo de crisis integrado, y es destinado a ser un factor significativo en la implosin de crdito. Las autoridades fueron condenados si lo hicieran, y maldito si no lo hicieron. El precio de estar en una posicin de poder que se percibe en el tiempo, como es ver la propia reputacin en llamas por ser incapaz de resolver el insoluble. La magnitud de la debacle europea no es todava general, se entiende. Aunque se ha acordado que la financiacin actual estabilidad es lamentablemente inadecuado, hay pocas personas echar un vistazo realista a la magnitud de las prdidas potenciales entre pases y clases de activos. Ann Barnhardt, que diriga una casa de valores hasta hace poco (cuando el colapso de MF Global, la llev cerca de ella en los terrenos de que ya no se confa en la seguridad de los fondos de sus clientes) es una persona que no tira golpes en su evaluacin de las prdidas que se enfrenta Europa, y la imposibilidad de pago. En una entrevista con Jim Puplava mira en la escala del problema en su conjunto :

Bueno, si alguien por ah comprende la aritmtica de cuarto grado que sabemos por certeza metafsica de que Europa se hace. Europa es matemticamente imposible. No se puede guardar. Usted quiere volver a empezar. Vas a querer volver a empezar a tratar de rescatar a Europaestamos hablando de $ 25 billn slo para empezar . Y entonces - si se va a rescatar a la totalidad de Europa - que se ahora se trata de cientos de miles de millones de dlares . Bueno, la gente, no hay tanta riqueza o dinero en la superficie de la tierra. El producto interno bruto de todo el planeta Tierra es que creo que slo menos de $ 70 billones de dlares. Y estamos hablando de ms de $ 100 billones de dlares para rescatar a Europa? Esto es matemticamente imposible. No es una cuestin de si el sistema financiero mundial va a colapsar. Oh, va a colapsar. Es mejor que la confianza y la entiendo. Es slo una cuestin de tiempo. Y estas maniobras poco insignificante que

estas personas estn haciendo, que la Fed est haciendo. Oh, vamos a dar a Europa un poco de dinero. Bueno. Lo que vi esta maana, lo que la Fed se est preparando para hacer en trminos de Europa, es mantener a Europa pasando por otros siete das. Pues bien, fantstico. Gracias por eso. Que es, literalmente, la mentalidad de muerte cerebral de estos polticos.Todo lo que estamos haciendo es tratando de patear la lata en el camino.Al principio fue patear la lata otros 10, de 12 aos. Entonces es patear la lata en el camino por otro ao. Y entonces le fue bien, vamos a patear la lata en el camino de unos cuantos meses. Ahora estamos, literalmente, hasta el punto que lo nico que podemos hacer es patear la lata en el camino para una cuestin de unos pocos das. No lo va a hacer. Me sorprendera mucho si lo hacemos hasta la Navidad.

Durante el prximo ao y ms all, vamos a descubrir lo que realmente significa contraccin del crdito. Se trata de una convulsin econmica y su efecto es devastador. De crdito en sus mltiples formas representa la gran mayora de la oferta de dinero, y que est a punto de perder su equivalencia de dinero. Esto deja slo en efectivo, y que el dinero ser muy escasa. agravantes el efecto de choques de la oferta monetaria ser una cada sustancial de la velocidad del dinero, lo que significa que el dinero en gran medida dejarn de circular en la economa como las personas se aferran a cada centavo que pueda tener en sus manos. El dinero es el lubricante en el motor de la economa en la forma en que el aceite de motor es el lubricante en el motor de un vehculo. Tratar de ejecutar cualquier tipo de motor con lubricante suficiente resultar en que el motor de agarrotamiento. Sin el cambio monetario que hemos construido en nuestro sistema en todos los niveles, no ser posible conectar a compradores y vendedores, productores y consumidores. Nada se mueve en una depresin econmica. Este es el polo opuesto de la actividad frentica de los aos de auge inflacionario. En lugar de la orga de consumo al que nos hemos acostumbrado, vamos a experimentar la austeridad en una escala an no podemos imaginar. La demanda se evapora, no porque la gente no tiene quiere, sino porque le falta el poder de compra para convertir esos deseos y necesidades en el consumo. La demanda no es lo que queremos, sino lo que podemos pagar. Vamos a estar mirando a la cada de precios como la falta de apoyo a los precios socava la demanda, sino porque el poder adquisitivo caer mucho ms rpidamente que los precios, todo ser mucho menos asequibles, incluso como los precios caen. Como un porcentaje mucho mayor de la oferta monetaria mucho ms pequeo comienza a perseguir a elementos esenciales,

los que recibirn apoyo a los precios relativos, y ser menos asequible de todos. Tenemos que prepararnos ahora para el inicio de un largo perodo de deflacin y depresin. Muchas personas son reacias a hacer los preparativos hasta que vean el techo en llamas, pero para entonces ya ser demasiado tarde para tomar medidas.Reiterar el consejo TAE ha estado ofreciendo desde sus inicios - no tienen la deuda, mantener la liquidez con el fin de mantener la libertad de accin, lograr algn control sobre los elementos esenciales de su propia existencia, y construir capital social en sus propias comunidades. No hay tiempo que perder en la obtencin de lo que tiene, bajo su propio control en la medida que puede manejar. El futuro est en nuestras puertas, y no se ve como el pasado, como lo hemos conocido.