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10. IndIces |

juin 2010 | Fonds de placement

Le thme

Fonds de placement

La gestion thmatique offre une bonne alternative aux investissements classiques par secteurs et rgions.

emmanueL L. deLLey / Vice President, Institutional Business Development, ING Investment Management.

pour investir dans les thmes ultra prometteurs de demain

es investisseurs, et surtout les analystes, ont tendance suivre la meute. Ce comportement est particulirement apparent quand il sagit dinvestir dans un secteur ou dans une action la mode. Cette tendance suivre les investissements de la majorit se dcline toutefois de diffrentes manires. Ceci est d la classification traditionnelle des marchs. La plus commune de ces classifications est celle des rgions: Europe, Etats-Unis, Japon et marchs mergents. Dautre part, toutes les activits mondiales sont quant elles rpertories selon leur nature, par exemple, matires premires, sant, technologies et ainsi de suite. Mais quels sont les risques quand un portefeuille est investi selon ces mmes classifications? Tout dabord, il y a une trs grande probabilit que les dcisions de portefeuille soient bases sur les mmes informations. Ds lors, linvestisseur prend le risque de faussement croire que ses

rflexions peuvent tre transformes en valeur ajoute. Peut-tre quil nest en fait quen train dinvestir comme les autres. Ce qui signifie, en dautres termes, suivre le march. Deuximement, en suivant les classifications classiques des marchs, on peut trs facilement avoir un comportement obtus. Linvestisseur prend le risque de ne voir le monde que selon les standards de classification classique, et de ce fait den oublier que le monde est en constant changement et quil ne se comporte que rarement selon ces classifications. LEs rELaTions entre rgions et entre socits dans les diffrentes parties du monde sont devenues si importantes quun investisseur peut facilement manquer un thme en voulant forcer le monde dans des standards de classification stricts. Les ignorer est une faon de ne pas suivre le march et dviter un comportement peu ouvert. De nouveaux horizons dinvestissement peuvent ainsi tre ouverts et crer un avantage sur lequel linves-

tisseur peut capitaliser. ne pas suivre les classifications dictes par le march, mais plutt rflchir selon des thmes dinvestissement est une faon innovante dinvestir. Trouver les changements de tendances dans lconomie globale, celles qui vont changer structurellement le monde de demain, pour les dix prochaines annes, ou mme plus longtemps. Par exemple, nous avons identifi sept thmes dinvestissement importants: la croissance conomique, linnovation industrielle, les changements dans le comportement du consommateur, lnergie et lenvironnement, la rvolution digitale, les changements sociaux et politiques, ainsi que les volutions dmographiques de notre monde. LEs voLUTions dmographiques de notre plante auront un impact important sur le monde du travail, d une population vieillissante. Pour linvestisseur lambda, ce thme se traduit par une forte demande pour lindustrie pharmaceutique, et plus gnralement pour le secteur de la sant. Cependant, cette rflexion est trop limite. il faut raliser quun nombre grandissant de seniors dans notre socit va toucher une bien plus grande partie de lconomie, et ce pour des annes venir. nos seniors ont maintenant des vux diffrents quand il sagit de leur habitat (plus petit et plus adapt), leurs loisirs (des vacances adaptes, telles que des croisires), leur nourriture (plus saine), et leurs services financiers (assurances, investissements). on constate donc quinvestir selon des thmes demande rflchir out of the box, comme diraient les anglo-saxons. sorTir des sentiers battus (et des classifications classiques) gnre de nouvelles connaissances des marchs financiers et des relations entre secteurs et compagnies. En particulier, il semble plus intressant de rechercher et de trouver de nouvelles entreprises qui profiteront une chelle globale de ces changements structurels de la croissance. En conclusion, une approche thmatique complte rvle les meilleures opportunits dinvestissement travers le monde. ainsi, par une analyse des actions selon des thmes dinvestissement, linvestisseur est mme didentifier les vritables moteurs de rendement et de classer les actions selon leur exposition ces thmes. Ce processus mne ainsi une slection dactions de qualit suprieure et un fort potentiel de croissance. il autorise galement une grande diversification de portefeuille pour une juste rpartition des risques. En effet en combinant de multiples thmes et sous-thmes dinvestissement faiblement corrls, la surexposition un unique moteur de rendement sera rduite. La diversification sen trouvera augmente et le potentiel de performance amlior.

Les 7 thmes dinvestissement capitaux


Un portefeuille qui aura la capacit danticiper les grands changements de notre monde saura performer sur la dure. Voici sept thmes considrer en priorit. 1. LA croissAncE conomiqUE Lobjectif dun certain nombre de pays est de crotre conomiquement et ils construisent leurs politiques en consquence. Ds lors nous pouvons dfinir des opportunits dinvestissement (dans les ressources naturelles, les marchs mergents, etc.) lies cet objectif. 2. LinnoVAtion tEchnoLoGiqUE Les technologies joueront un rle dcisif dans le futur, tout comme le travail et le capital ont influ sur la croissance des entreprises par le pass. nous assistons dj de trs importantes avances dans lusage des technologies industrielles (robotique, technologies mdicales de pointe etc.), volutions que nous ne devons pas manquer. 3. LEs chAnGEmEnts DAns LA consommAtion Les changements dans la rpartition des richesses, les volutions dmographiques, et des modes de vie ont modifi le comportement du consommateur travers le monde (apparition des offres low costs, des marques distributeurs). ce thme va gagner en importance au cours des quatre prochaines annes. 4. LEs chAnGEmEnts EnVironnEmEntAUx Lavenir de notre environnement est aujourdhui le centre de nombreuses proccupations, crant de ce fait de belles opportunits dinvestissements dans les domaines des nergies propres, de la gestion des eaux et des productions vertes. 5. LA rVoLUtion nUmriqUE Les technologies de linformation ouvrent dimportantes perspectives pour les consommateurs et les entreprises. Les nouvelles tendances doivent tre suivies de prs car elles offriront plus ou moins court terme des possibilits dinvestissement trs attrayantes (par exemple virtualisation ou cloud computing). 6. LEs chAnGEmEnts PoLitiqUEs Et sociAUx En regardant de plus prs le phnomne de mondialisation, nous voyons clairement que tant les changements politiques que sociaux influencent fortement les dveloppements conomiques et offrent de nouvelles possibilits dinvestissement. 7. LEs chAnGEmEnts DmoGrAPhiqUEs Lvolution dmographique mondiale, le vieillissement des populations, la migration des peuples continueront dimpacter fortement la croissance des pays. il est essentiel de comprendre ce que cette volution va engendrer pour dfinir les nouvelles opportunits dinvestissement (papyboomers, loisirs).