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PUBLI PORTRAIT

REPRISE AMERICAINE: PRIVILGIEZ LES DIVIDENDES

Focus sur le fonds ING (L) Invest US High Dividend


sur les Etats-Unis et surpondre le style value. Elle privilgie plus particulirement le sous-segment dividende, et par consquent le fonds ING (L) Invest US High Dividend, gr par Adour Sarkissian. secteurs conomiques. Le secteur des biens de consommations est celui qui a gnr le plus de performance. Selon Adour Sarkissian, ce secteur est toujours trs attrayant. Cest pourquoi il est aujourdhui surpondr de 6% en comparaison avec le S&P 500. Les valeurs financires ont galement jou un rle majeur. Aprs avoir vit les banques depuis quil avait repris le fonds en 2007 et prvoyant la baisse des dividendes chez les grandes banques, Adour Sarkissian a rinvesti dans une slection de banques dbut 2009, banques dont les titres taient proches de leurs plus bas niveaux. Le grant a ainsi investi dans les titres de la National Bank of Canada dont le cours a plus que doubl en quelques mois incitant le gestionnaire prendre ses bnfices ou dans ceux de Commerce Bancshares. La grande valeur ajoute provenant des financires ne sest pas limite aux banques: des valeurs comme Federated Investors, IGM Financial, ou Travelers ont elles aussi fortement contribu la bonne performance du fonds. Dun point de vue historique, un tel environnement est favorable au style value

ING (L) Invest US High Dividend une slection de titres gagnante au 1er semestre 2009
En 2009, le march boursier a t trs contrast. En combinant un positionnement dfensif sur, par exemple, les biens de consommations durables et la pharmaceutique, une position plus offensive travers les cycliques, le fonds ING (L) Invest US High Dividend a su naviguer travers la crise. La premire phase a t marque par la fin du dclin. Du 31 dcembre 2008 au 6 mars 2009, alors que lindice S&P 500 avait perdu 24%, le fonds ING (L) US High Dividend navait baiss que de -19%. Dans la hausse qui a suivi, le fonds a gagn 45% depuis son plus bas. A fin juillet, il surperformait le S&P 500 de prs de 3%. Cette performance est attribue la bonne slection des titres ralise par Adour Sarkissian, grant du fonds. La slection a t positive dans neuf des dix

March amricain: de nombreux facteurs de soutien


Ces derniers mois, plusieurs facteurs ont contribu au fort rebond des marchs dactions. Ils ont t soutenus par les chiffres macro-conomiques moins mauvais que prvu, par les rsultats du deuxime trimestre meilleurs quattendus, et par les stimuli fiscaux mis en place aux Etats-Unis et dans dautres pays. Aujourdhui, lamplitude de la reprise est un vaste dbat. Si des doutes demeurent quant la solidit de la consommation aux Etats-Unis, lquipe dallocation dactifs dING Investment Management (ING IM) prvoit que le plus bas des bnfices sera enfin atteint au trimestre prochain. Les perspectives bnficiaires ont t revues la hausse, ce qui est un nouveau catalyseur positif pour les marchs. Dans ce contexte, lquipe dallocation dactifs dING IM tient une position neutre

Performances du fonds ING (L) Invest US High Dividend au 30 septembre 2009 (en % en USD) YTD 2009 Fonds (Brut) Indice S&P 500 Net Performance relative
*Fonds cr le 31 mars 2005

12 mois -14,46 -20,60 6,14

depuis la cration* 0,08 -2,63 2,55

20,39 18,59 1,81

Performances du fonds ING (L) Invest US High Dividend au 30 septembre 2009 (en % en USD) 2005 Fonds (Brut) Indice S&P 500 Net Performance relative 8,14 6,77 1,37 2006 18,56 15,14 3,43 2007 1,39 4,90 -3,51 2008 -32,38 -37,45 5,07 YTD 2009 20,39 18,59 1,81

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B&F

NOVEMBRE - DCEMBRE 2009

ING
valeurs de haute technologie a empch une surperformance plus importante. Malgr cela, Adour Sarkissian a su faire les bons choix en doublant le poids du secteur dans le fonds, de 4 8%, juste avant son rebond massif: Lachat de valeurs comme Intel, qui payait plus de 4% de rendement lorsque nous lavons achet, Applied Materials qui effectuait son apparition dans notre univers, ou Seagate vers la fin de lhiver ont beaucoup apport la performance globale. mme style, a attir lattention de nombreux clients, souligne Emmanuel Delley responsable de la Suisse Romande chez ING Investment Management. Les actifs sous gestion ont cru sensiblement cette anne passant de 137 millions de dollars en dbut danne 278 millions de dollars fin juillet. Des clients investis ont augment la taille de leurs positions et de nouveaux clients institutionnels sont monts bord. A ce jour, la reprise des marchs et les nouvelles souscriptions hissent lencours du fonds 338 millions de dollars.

Un fonds adapt toutes les conditions de march


Lobjectif du fonds qui est de battre lindice S&P 500 travers le cycle conomique a t atteint: fin septembre le fonds surperforme le march amricain, ce qui est exceptionnel. Le fonds ING (L) Invest US High Dividend est investi sur le march nord-amricain ainsi que sur quelques actions canadiennes (actuellement 5,5% du portefeuille). Les titres ligibles lachat doivent remplir les critres suivants: au minimum 1 milliard de dollars de capitalisation boursire, un rendement du dividende suprieur 2% et un volume journalier de transactions dau moins 3 millions de dollars. Aucune valeur ne peut excder 3% du portefeuille. ING IM applique ensuite des critres qualitatifs. Enfin le grant a libre choix de ses investissements. Epaul par les quipes danalystes dING Investment Management, il peut suivre ses convictions. Les fruits du bon travail dAdour, sont rcolts dclare Nicolas Simar, grant du fonds Euro High Dividend et responsable de lquipe dividende chez ING IM. Nous restons toujours vigilants avec ces marchs, ajoute t-il. Laspect dfensif du fonds en priode de baisse et sa bonne tenue lorsque les marchs se sont redresss ont attir lattention des investisseurs. Le fonds ING (L) Invest US High Dividend qui a surperform de nombreux pairs, surtout les fonds du

Adour Sarkissian Grant snior ING Investment Management


et plus particulirement aux dividendes. En effet, la croissance demeurant en dessous de la moyenne historique, le dividende prend alors une part de plus en plus importante dans le rendement total dun portefeuille. Si la surpondration des matires premires (chimie, papier, minerai de fer...) a t une stratgie gagnante dbut 2009, la souspondration structurelle du portefeuille en
Investisseurs Institutionnels: ING (L) Invest US High Dividend I CAP USD ISIN: LU0214495805 Telekurs: 2087284 ING (L) Invest US High Dividend I CAP EUR ISIN: LU0293040092 Telekurs: 3003334 Investisseurs Privs: ING (L) Invest US High Dividend P CAP USD ISIN: LU0214494824 Telekurs: 2087278 ING (L) Invest US High Dividend P CAP EUR ISIN: LU0273690650 Telekurs: 2763022

Emmanuel Delley Responsable Suisse Romande ING Investment Management

Contacts ING Investment Management


E-mail: switzerland@ingim.com Tl.: +41 22 787 10 76 www.highdividend.ch

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