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La passion crative
RAPPORT ANNUEL 2010
SOMMAIRE
02 MESSAGE DU PRSIDENT
06 CHIFFRES CLS 08 ENTRETIEN AVEC ANTONIO BELLONI : LAUTHENTICIT DES MARQUES ENTRE HRITAGE ET MODERNIT 10 GOUVERNEMENT DENTREPRISE 12 LVMH EN BOURSE
14 VOLUTION DES GROUPES DACTIVITS 16 24 32 40 46
Vins & Spiritueux
MODE & MAROQUINERIE
Parfums & Cosmtiques
Montres & Joaillerie

DISTRIBUTION SLECTIVE
52 DVELOPPEMENT DURABLE 54 Echanger, partager, avancer 55 Ressources Humaines LVMH, une alchimie entre futur et tradition 63 Un mcnat pour la culture, la jeunesse et laction humanitaire 64 Prserver lenvironnement
71 TATS FINANCIERS
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MESSAGE DU PRSIDENT
Bernard Arnault
Je suis heureux de constater que notre conception de la cration, notre passion de porter nos produits au niveau le plus lev de qualit et notre volont doffrir un moment dexception dans nos Maisons correspondent parfaitement aux attentes de nos clients.
2010 : UN GRAND MILLSIME POUR LVMH

Le dsir dexcellence, la reconnaissance du savoir-faire et du travail artisanal, la culture de la qualit authentique progressent sensiblement dans le monde. Cette tendance restera prpondrante dans les annes qui viennent. Elle nous ouvre donc de magnifiques perspectives.
NOS ACTIVITS ONT CONNU EN 2010 UNE ACCLRATION REMARQUABLE QUI A PERMIS NOTRE GROUPE DE DPASSER TOUS SES RECORDS HISTORIQUES. CETTE CROISSANCE SACCOMPAGNE DUNE FORTE HAUSSE DE NOS RSULTATS ET DUNE NOUVELLE AMLIORATION DE NOTRE STRUCTURE FINANCIRE. ELLE A PERMIS LEMBAUCHE DENVIRON 18 000 COLLABORATEURS ET DIMPORTANTS INVESTISSEMENTS PORTEURS DAVENIR. LEXCELLENT PARCOURS DU TITRE LVMH EN BOURSE REFLTE LA QUALIT DE NOS PERFORMANCES AINSI QUE LA CONFIANCE PLACE PAR LES INVESTISSEURS DANS LA STRATGIE ET LAVENIR DE NOTRE ENTREPRISE. UN AVENIR QUI REPOSE SUR UN PATRIMOINE UNIQUE ET PLUS VIVANT QUE JAMAIS. UN AVENIR QUE NOUS CONSTRUISONS SOLIDEMENT DANS LE CADRE DUNE VISION LONG TERME.
Depuis plusieurs mois, LVMH connat une croissance ininterrompue laquelle contribuent tous nos mtiers. Evoquer un rebond conscutif la reprise conomique serait quelque peu rducteur. Cette dynamique dcoule aussi et surtout de la pertinence et de la constance de notre stratgie long terme. Stratgie que nous avons poursuivie, inchange, lorsque nous avons travers la rcente priode de crise. Le soutien aux valeurs ternelles de nos grandes marques, limpratif absolu de crativit et de recherche de perfection dans nos produits, les efforts dploys pour offrir un environnement dexcellence doubl dun service irrprochable dans nos boutiques sont les ressorts essentiels de notre russite. Il faut y ajouter lagilit et la motivation de notre organisation, favorises par lesprit dentreprise et la culture du terrain qui animent les hommes et les femmes de notre Groupe. Elle a permis de prendre rapidement les bonnes dcisions, dinvestir o il le fallait et de saisir les opportunits daugmenter nos parts de march. Ceci aussi bien pendant la priode de contraction des conomies mondiales que, bien sr, la faveur de la reprise.
UNE GRANDE RACTIVIT, UNE APPROCHE TRS SLECTIVE DE NOS MARCHS

Ractivit mais aussi approche trs slective prservant le long terme, telle est notre rponse la croissance actuelle de lconomie mondiale. De nombreux dveloppements illustrent cette double dimension en 2010. Dom Prignon cest un fait sans prcdent a lanc plusieurs millsimes dexception, qui tous ont t salus par la critique, et a bnfici de cette exceptionnelle actualit pour mettre en lumire, au travers dvnements exclusifs, une histoire prestigieuse qui remonte au XVIIe sicle. Louis Vuitton a dploy sa crativit et illustr lexcellence de sa dmarche dans tous ses mtiers. Linauguration de la Maison Louis Vuitton de Londres, une ralisation hors norme qui rejaillit la fois sur le rayonnement de notre marque et sur celui de la capitale britannique, ressort comme lun des vnements marquants de lanne. Dans le domaine des parfums et de la beaut, Christian Dior a brillamment illustr la magie unique cre par Monsieur Dior, rappelant son ancrage dans la Haute Couture, amplifiant le succs de ses crations mythiques, Miss Dior, Jadore ou Rouge Dior... TAG Heuer a innov sur tous les fronts et dans le monde entier loccasion de son 150e anniversaire. Sephora a renforc lattractivit de son concept et de sa politique dinnovation dans ses pays cls et a abord un nouveau march prometteur, lAmrique latine.
LA PASSION DE PORTER NOS CRATIONS AU NIVEAU LE PLUS LEV DU SAVOIR-FAIRE

Il faudrait souligner bien dautres performances. Celles de Hennessy, Mot & Chandon, Fendi, Guerlain, Givenchy, Make Up For Ever, Marc Jacobs, Benefit, Hublot... Nous rassemblons une grande diversit de marques, nous respectons et renforons loriginalit de chacune dentre elles ; chacune de nos maisons btit son avenir sur sa culture propre et son savoir-faire historique, cest un savoir-faire unique de notre Groupe. Nous soutenons le dveloppement de nos marques long terme dans le respect de leurs racines, de leur personnalit. Quelles occupent des positions de leader dans leur secteur o quelles soient engages dans un dveloppement prometteur, toutes nos marques ont accru leur lgitimit et leur dsirabilit. Elles ont poursuivi leur dveloppement raisonn et se sont renforces pour le futur. Cette mme dtermination investir pour le long terme a conduit LVMH devenir actionnaire de la socit Herms International, autre Maison emblmatique du savoir-faire franais dont nous partageons lexigence et soutenons la vision. Sa culture si particulire doit tre prserve prcieusement, et notre Groupe, en tant quactionnaire de cette Maison, en sera le garant.
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MESSAGE DU PRSIDENT
Nous abordons naturellement lanne 2011 avec des objectifs levs, visant renforcer encore notre position de leader mondial. Mais nous devons nous projeter bien au-del de cette chance. Je suis heureux de constater que notre conception de la cration, notre passion de porter nos produits au niveau le plus lev de qualit et notre volont doffrir un moment dexception dans nos Maisons correspondent parfaitement aux attentes de nos clients. Le dsir dexcellence, la reconnaissance du savoir-faire et du travail artisanal, la culture de la qualit authentique progressent sensiblement dans le monde. Tout porte croire que cette tendance restera prpondrante dans les annes qui viennent. Elle nous ouvre donc de magnifiques perspectives...
UN PROJET DENTREPRISE ENTHOUSIASMANT

... Et un beau challenge pour nos quipes : soutenir cette dynamique avec lexigence de qualit et de crativit qui conditionne notre russite long terme. Nous devons accompagner en fabrication la demande croissante pour nos produits : Louis Vuitton ouvre un nouvel atelier en France, nos marques horlogres renforcent leurs manufactures. Nous allons la rencontre de tous nos clients travers le monde : nous poursuivons la conqute de nouveaux marchs (Hennessy en Asie, Sephora en Amrique latine...), lextension et le perfectionnement de notre rseau mondial de boutiques et de maisons. Nous devons aussi investir dans le rayonnement de nos marques, soutenir nos innovations, mettre en valeur nos univers cratifs, souligner la proximit de leurs champs dexpression actuels avec lhistoire de chaque Maison.
UN MODLE DE DVELOPPEMENT RESPONSABLE

Je suis convaincu que pour faire rver nos clients, il faut rver nous-mmes : cest pourquoi nous devons continuer investir dans le savoir-faire et le talent des femmes et des hommes et permettre tous de sinscrire dans un projet dentreprise responsable. Un projet la fois conomique et culturel comme en tmoignent notamment deux dcennies de soutien au patrimoine historique et artistique ainsi qu la cration contemporaine. Cet engagement citoyen de LVMH est, mes yeux, totalement inscrit dans notre vocation. Je tiens assurer nos actionnaires, eux aussi associs ce beau projet, que notre entreprise poursuivra tous ses efforts pour continuer faire crotre sa valeur et prenniser son modle de dveloppement responsable qui sappuie sur une vision long terme partage par tous dans le Groupe.
4 fvrier 2011
Bernard Arnault Prsident-Directeur Gnral
LE 28 MAI 2010, LOUIS VUITTON INAUGURAIT SA MAISON DE NEW BOND STREET LONDRES. DATE SYMBOLIQUE MARQUANT 125 ANS DHISTOIRE ENTRE LOUIS VUITTON ET LA CAPITALE BRITANNIQUE.UNIQUE EN SON GENRE, CET ESPACE DE 1520 M2 SUR TROIS TAGES EST UNE RALISATION EXCEPTIONNELLE. A LA FOIS LUMINEUX, OUVERT ET INTIME, IL PERMET DE PRSENTER TOUT LUNIVERS ET LE SAVOIR-FAIRE DE NOTRE MARQUE. LART Y OCCUPE AUSSI UNE PLACE CENTRALE, SOULIGNANT LES LIENS HISTORIQUES ENTRETENU PAR LOUIS VUITTON AVEC CET UNIVERS.
AU MUR DE LAPPARTEMENT :
1 - NET , UVRE DE GILBERT & GEORGE. 2 - LITTLE GIRL, UVRE DE JEFF KOONS. 3 - THE BLUE COWBOYS , UVRE DE RICHARD PRINCE.
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CHIFFRES CLS
VENTES
en millions deuros
2010 2009 2008
VENTES PAR GROUPE DACTIVITS

en millions deuros
20 320 17 053 17 193
2008
2009
2010
Vins & Spiritueux Modes & Maroquinerie Parfums & Cosmtiques Montres & Joaillerie Distribution slective Autres activits et liminations TOTAL
3 126 6 010 2 868 879 4 376 (66) 17 193
2 740 6 302 2 741 764 4 533 (27) 17 053
3 261 7 581 3 076 985 5 378 39 20 320
UNE FORTE DYNAMIQUE DANS TOUS NOS MTIE

RSULTAT OPRATIONNEL COURANT
en millions deuros
2010 2009 2008
RSULTAT OPRATIONNEL COURANT PAR GROUPE DACTIVITS

en millions deuros 2008 2009 2010 Vins & Spiritueux Modes & Maroquinerie Parfums & Cosmtiques Montres & Joaillerie Distribution slective Autres activits et liminations TOTAL
4 321 3 352
1 060 1 927 290 118 388 (155) 3 628
760 1 986 291 63 388 (136) 3 352
930 2 555 332 128 536 (160) 4 321
3 628
RSULTAT NET
en millions deuros
2010 2009 2008
RSULTAT NET PART DU GROUPE

en millions deuros
3 319 1 973 2 318
2010 2009 2008
RSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION AVANT DILUTION

en euros
3 032 1 755 2 026
2010 2009 2008
6,36 3,71 4,28
CAPITAUX PROPRES(2) CAPACIT DAUTOFINANCEMENT GNRE PAR LACTIVIT

en millions deuros
2010 2009 2008
INVESTISSEMENTS DEXPLOITATION(1)
en millions deuros
RATIO DETTE FINANCIRE NETTE / CAPITAUX PROPRES

en millions deuros
1 002
2010 15 % 2009 2008
4 848 3 928 4 096
2010 2009 2008
18 204 14 785 13 793
748 1 039
20 % 28 %
(1) Acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles
(2) Y compris intrts minoritaires, avant affectation du rsultat.
RS
VENTES PAR ZONE GOGRAPHIQUE DE DESTINATION
en %
VENTES PAR DEVISE DE FACTURATION

en %
9% Autres marchs 13% France
30% Autres devises 28% Euro
21% Europe (hors France)
23% Etats-Unis 9% Japon 25% Asie (hors Japon)
27% Dollar US 9% 6%
Yen Dollar Hong Kong
RSEAU DE MAGASINS
au 31 dcembre 2010 Europe (hors France)
NOMBRE DE MAGASINS
2010 2009 2008
2 545 2 423 2 314
646 magasins
Asie (hors Japon)
518 magasins
France
364 magasins
tats-Unis
Japon
303 magasins
570 magasins
Autres marchs
144 magasins
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LAUTHENTICIT DES MARQUES ENTRE HRITAGE ET MODERNIT

audacieux de la collection et nous rappelle combien Josphine fut son poque une femme moderne et indpendante. Dun bout lautre, la dmarche crative de Chaumet est un parfait exemple de lgitimit et de cohrence entre hritage et modernit. La nouvelle collection de rouge lvres Rouge Dior, conue en symbiose avec les modles des dfils de la Haute Couture et fidle reflet de lesprit mme de Monsieur Dior, est tout aussi exemplaire.
On a parfois tendance opposer tradition et innovation.

Pour nos marques, lhritage et le patrimoine sont des sources de crativit et de renouvellement inpuisables. Loin de senfermer dans la tradition, elles en font le socle de crations parfois trs hardies, mais toujours ancres dans les valeurs de la marque et relevant dune excution parfaite. Le luxe fait le lien entre ce que le pass offre de meilleur et un futur passionnment nourri de crativit. Louis Vuitton sappuie sur une longue histoire et perptue un savoir-faire artisanal, mais a aussi une vocation et une rputation de pionnier. Il est intressant de rappeler que le fondateur de la Maison a su saffranchir de larchasme des malles bombes que personne navait jamais remis en cause avant lui pour inventer la malle plate, tellement mieux adapte au fantastique dveloppement des voyages qui allait marquer son poque. Il y a souvent un bond en avant, voire un acte de transgression, dans la notion mme de luxe. Dom Prignon a invent lassemblage et leffervescence des vins de Champagne. Hublot, lun des reprsentants les plus brillants du luxe contemporain, doit son succs son savoir-faire horloger traditionnel mais aussi une audace qui aurait pu sembler impensable : la premire montre de luxe dote dun bracelet en caoutchouc. Le luxe a aussi le pouvoir de casser les codes et de transcender les ides reues.
ENTRETIEN AVEC ANTONIO BELLONI, DIRECTEUR GNRAL DLGU DE LVMH
LVMH investit constamment dans la qualit de son rseau de distribution. Cest donc un facteur de dveloppement prpondrant pour les marques du Groupe ?
Nos magasins sont conus pour magnifier les produits, crer latmosphre propre chaque marque et son univers. Ils participent en premire ligne du sentiment dexception qui sattache aux marques du Groupe. Ils doivent susciter lmotion et permettre nos clients de vivre une exprience unique et heureuse tout au long de leur rencontre avec la marque. Nos conseillers sont l pour instaurer une vraie relation dcoute, partager leur expertise, leur passion de la marque, aider nos clients percevoir tout ce qui en fait la sincrit. Leur faire vivre un moment magique. Lexcellence de lexprience propose en magasin est donc une dimension essentielle de lauthenticit et de la stratgie de dveloppement de nos marques.
Le march du luxe est en forte croissance. Soutenir cette croissance travers le monde tout en maintenant le rve et lexception : nest-ce pas le principal challenge pour les marques du Groupe ?
Les marques de luxe ont le talent de conjuguer ces deux impratifs qui peuvent sembler antinomiques. Elles savent se dvelopper, traverser les poques et les frontires en prservant leur me et leur part de rve. Leur russite long terme dpend de cette facult. Nos clients veulent des produits vrais et durables, dune qualit exceptionnelle, qui relvent incontestablement dune intention sincre et dun travail irrprochable et possdent donc une forte charge motionnelle. Cest pourquoi nos Maisons maintiennent en permanence leur souci dexcellence et de perfection. Ces mmes clients, parce quils sont de mieux en mieux informs, sont aussi de plus en plus sensibles lauthenticit des marques. Cette dimension dauthenticit repose principalement sur deux piliers insparables : lhistoire de nos marques et leur patrimoine, qui les relient un terroir, un savoir-faire ou une tradition dexcellence, et la crativit, qui les distingue, les inscrit dans leur poque et les propulse dans lavenir sans jamais renier leurs valeurs ternelles. Le management de LVMH, qui privilgie une grande autonomie des marques et des quipes, encourage ce processus de dveloppement.
Les valeurs dartisanat, dhritage et dmotion sont-elles vraiment compatibles avec la rvolution numrique ?
Nos marques renforcent leur prsence dans la sphre digitale : on peut aussi faire natre le rve dans lespace virtuel et cest lambition de nos Maisons. De nombreuses initiatives ont ponctu 2010 et verront le jour dans les mois qui viennent. Au-del mme du e-commerce, que nous utilisons pour btir une relle proximit avec chaque client et lui proposer des services dexception, Internet est un outil fantastique, offrant dinnombrables possibilits pour apprhender lunivers dune marque et simprgner de son imaginaire. Sephora est particulirement engage dans cet univers trs familier sa clientle. Si Louis Vuitton est aussi lune des marques les plus en vue pour la qualit de sa plateforme numrique, on sait moins, par exemple, que Chteau dYquem, lune des Maisons les plus anciennes du Groupe, vient de crer son blog et communique sur le net. Les nouveaux mdias rendent les marques vivantes, diffusent immdiatement leur actualit, permettent un change, un partage. Le fait que nos marques soient accessibles et proactives dans cet univers est dailleurs, pour nos clients et le public en gnral, une garantie dauthenticit des produits et des messages diffuss.
Un exemple de dmarche authentique ?

Chaumet, qui fut le fournisseur attitr de Napolon, vient de lancer, loccasion de son 230e anniversaire, la collection de joaillerie Josphine. Cette cration au style trs contemporain rend hommage lImpratrice, lune des premires grandes clientes de la Maison. Les deux diadmes de haute joaillerie qui en sont les pices matresses reclent une dclaration damour de Napolon Josphine. Et les bagues de la collection sinspirent librement des lgendaires diadmes historiques de Chaumet. La communication est incarne par Sophie Marceau : lgrie souligne le caractre
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Instance stratgique de la socit, le Conseil dAdministration a pour objectifs prioritaires laccroissement de la valeur de lentreprise et la dfense de lintrt social. Il a pour missions principales ladoption des grandes orientations stratgiques et le suivi de leur mise en uvre, la vrification de la fiabilit et de la sincrit des informations relatives la socit et au Groupe et la protection de son patrimoine social.
Le Conseil dAdministration de LVMH Mot Hennessy-Louis Vuitton garantit le respect de ses droits chacun des actionnaires participant la composition de son capital et sassure que ceux-ci remplissent la totalit de leurs devoirs. Dans le cadre de sa mission, il soutient lambition majeure du management de LVMH qui demeure, comme elle la toujours t, dassurer la croissance continue du Groupe et la valorisation rgulire du patrimoine de ses actionnaires. Le Code de gouvernement dentreprise des socits cotes AFEP-MEDEF est celui auquel se rfre la Socit. Ce code est consultable sur le site www.code-afepmedef.com. Le Conseil dAdministration est dot dune Charte qui fixe, notamment, les rgles rgissant sa composition, ses missions, son fonctionnement et ses responsabilits. Deux Comits, dont la composition, le rle et les missions sont dfinis par un rglement intrieur, sont constitus au sein du Conseil dAdministration. La Charte du Conseil dAdministration et les rglements intrieurs des Comits sont communiqus tout candidat aux fonctions dAdministrateur ainsi quau reprsentant permanent dune personne morale avant leur entre en fonctions.
GOUVERNEMENT DENTREPRISE
CONSEIL DADMINISTRATION
Le Conseil dAdministration compte sept Administrateurs indpendants et libres dintrts lgard de la socit. Deux de ses membres sont des femmes. Les Administrateurs doivent statutairement dtenir directement et personnellement un minimum de 500 actions. Au cours de lexercice 2010, le Conseil dAdministration sest runi quatre fois sur convocation crite de son Prsident, adresse chacun des Administrateurs une semaine au moins avant la date de la runion. Le taux de prsence des Administrateurs aux runions sest lev 87 % en moyenne. Le Conseil a arrt les comptes annuels et semestriels et sest prononc notamment sur les grandes orientations et dcisions stratgiques du Groupe, le budget, la mise en place dun plan dattribution dactions gratuites, lautorisation de cautions au profit de tiers et de diverses conventions conclues entre socits apparentes et le renouvellement de lautorisation dmettre des emprunts obligataires. Il a galement procd lvaluation de sa capacit rpondre aux attentes des actionnaires en passant en revue sa composition, son organisation et son fonctionnement et modifi sa Charte et le rglement intrieur du Comit dAudit de la Performance, notamment pour dfinir des fentres ngatives pour les interventions des membres du Conseil dAdministration sur les titres de la Socit et prvoir le recours un expert indpendant pralablement la conclusion de conventions rglementes significatives. Il a galement dcid de subordonner le versement dune partie des jetons de prsence la participation de ses membres aux runions du Conseil et des comits dont ils sont membres et modifi la Charte en consquence, et mis en place un dispositif visant assurer un renouvellement des mandats dAdministrateur plus harmonieux dans le temps.
DIRECTION GNRALE
Le Conseil dAdministration a dcid de ne pas dissocier les fonctions de Prsident du Conseil dAdministration et de Directeur Gnral. Il na apport aucune limitation aux pouvoirs du Directeur Gnral. Sur proposition du Prsident Directeur Gnral, le Conseil dAdministration a nomm un Directeur Gnral dlgu qui dispose des mmes pouvoirs que le Directeur Gnral.
COMIT DAUDIT DE LA PERFORMANCE

Le Comit dAudit de la Performance a pour missions essentielles dassurer le suivi du processus dlaboration de linformation financire, de lefficacit des systmes de contrle interne et de gestion des risques ainsi que du contrle lgal des comptes sociaux et consolids par les Commissaires aux Comptes. Il pilote la procdure de slection des Commissaires aux Comptes et veille leur indpendance. Il est compos de trois membres au minimum (dont les deux tiers au moins sont indpendants), dsigns par le Conseil dAdministration. Le Comit dAudit de la Performance sest runi quatre fois au cours de lexercice 2010. Toutes les runions se sont tenues en prsence de tous les membres du Comit, lexception dune runion laquelle lun des membres du Comit na pu se rendre. Ont galement particip ces runions les Commissaires aux Comptes, le Directeur Financier, le Directeur du Contrle de Gestion, le Directeur de lAudit Interne, le Directeur Comptable, le Directeur Fiscal, le Directeur Juridique, et en fonction des sujets abords, le Directeur du Financement et de la Trsorerie, le Directeur des Risques et Assurances ou le Directeur des Services Informatiques. Outre lexamen des comptes sociaux et consolids annuels et semestriels, en liaison avec lanalyse dtaille de lvolution des activits et du primtre du Groupe, les travaux du Comit ont port principalement sur les points suivants : les objectifs et ralisations de laudit interne, le contrle interne au sein du Groupe, les couvertures de change, la situation fiscale, les valorisations des marques et carts dacquisition, et les volutions normatives (IASB) en matire de contrats de location.
ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRLE
CONSEIL DADMINISTRATION
COMIT EXCUTIF Bernard Arnault Prsident-Directeur Gnral Antonio Belloni Directeur Gnral dlgu Pierre God Vice-Prsident Nicolas Bazire Dveloppement et Acquisitions Ed Brennan Travel retail Yves Carcelle Mode et Maroquinerie Chantal Gaemperle Ressources Humaines, Synergies Jean-Jacques Guiony Finances Christophe Navarre Vins et Spiritueux Patrick Ouart Conseiller du Prsident Philippe Pascal Montres et Joaillerie Daniel Piette Fonds dinvestissement Pierre-Yves Roussel Mode Mark Weber Donna Karan, LVMH Inc.
Bernard Arnault
Prsident-Directeur Gnral Antoine Bernheim 1 Vice-Prsident Pierre God 2 Vice-Prsident Antonio Belloni 2 Directeur Gnral dlgu Antoine Arnault Delphine Arnault 2 Nicolas Bazire 2 Bernadette Chirac 1 Nicholas Clive Worms 1 Charles de Croisset 1 2 Diego Della Valle 1 2 Albert Frre Gilles Hennessy 2 Patrick Houl Lord Powell of Bayswater Felix G. Rohatyn Yves-Thibault de Silguy 1 Hubert Vdrine 1 COMIT DAUDIT DE LA PERFORMANCE Antoine Bernheim 1 Prsident Nicholas Clive Worms Gilles Hennessy
1
COMIT DE SLECTION DES ADMINISTRATEURS ET DES RMUNRATIONS

Le Comit de Slection des Administrateurs et des Rmunrations a pour missions essentielles dmettre : des propositions sur la rmunration, les avantages en nature, les actions gratuites et les options de souscription ou dachat dactions du Prsident du Conseil dAdministration, du Directeur Gnral et du (des) Directeur(s) Gnral(aux) dlgu(s) de la Socit ainsi que sur la rpartition des jetons de prsence verss par la Socit ; des avis sur les candidatures aux postes dAdministrateur et de Censeur, ou aux fonctions de membre du Comit Excutif du Groupe et de Direction Gnrale de ses principales filiales. Il est compos de trois membres au minimum (dont une majorit dindpendants), dsigns par le Conseil dAdministration. Le Comit sest runi deux fois au cours de lexercice 2010, en prsence de tous ses membres. Il a mis des propositions relatives la rmunration du Prsident-Directeur Gnral et du Directeur Gnral dlgu ainsi qu lattribution dactions gratuites de performance ces derniers et rendu un avis sur la rmunration, les actions gratuites de performance et les avantages en nature attribus certains Administrateurs par la Socit ou ses filiales. Il a galement mis un avis sur la candidature de Madame Bernadette Chirac aux fonctions dAdministrateur et sur les mandats dAdministrateurs arrivant chance en 2010. En outre, le Comit a mis un avis sur la situation de lensemble des Administrateurs au regard, notamment, des critres dindpendance noncs par le Code AFEP/MEDEF.
COMIT DE SLECTION DES ADMINISTRATEURS ET DES RMUNRATIONS Antoine Bernheim 1 Prsident Charles de Croisset 1 Albert Frre
1 Personnalit indpendante 2 Nomination / renouvellement proposs lAssemble Gnrale du 31 mars 2011
SECRTARIAT GNRAL
COLLGE DES CENSEURS

LAssemble Gnrale peut nommer, sur proposition du Conseil dAdministration, des Censeurs, dont le nombre ne peut excder neuf, choisis parmi les actionnaires raison de leur comptence. Ils sont nomms pour une dure de trois ans. Les Censeurs sont convoqus aux sances du Conseil dAdministration et prennent part aux dlibrations avec voix consultative, sans que toutefois leur absence puisse nuire la validit de ces dlibrations. A ce jour, la socit ne compte aucun Censeur.
Marc-Antoine Jamet
COMMISSAIRES AUX COMPTES ERNST & YOUNG et Autres reprsent par Olivier Breillot et Gilles Cohen DELOITTE & ASSOCIES reprsent par Thierry Benoit
POLITIQUE DE RMUNRATION
Une partie de la rmunration verse aux membres du Comit Excutif et des principales directions oprationnelles est fonction de la gnration de fonds, du rsultat oprationnel et de la rentabilit des capitaux engags des groupes dactivits et des socits dont les dirigeants concerns ont la responsabilit ainsi que de leur performance individuelle.
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FORTE HAUSSE DU COURS DE LACTION LVMH

Soutenues par les politiques budgtaires exceptionnelles mises en place par les gouvernements pour lutter contre la crise, la plupart des conomies occidentales ont retrouv, ds fin 2009, le chemin de la reprise. Cette dernire sest confirme en 2010 mais demeure lente et relativement fragile. La crise et les plans de relance ont par ailleurs mis mal les finances de certains Etats, ajoutant un facteur dincertitude supplmentaire important pour les marchs. Dans ce contexte, les marchs actions ont volu en 2010 au gr des craintes des investisseurs portant successivement sur les perspectives de croissance, les dettes des Etats dits priphriques , la nouvelle rglementation du secteur bancaire ou encore les risques de surchauffe dans les pays mergents. En fin danne, la tendance a t plus favorable mais les performances des places boursires, en 2010, ont t finalement contrastes : en hausse pour les pays o la reprise est la mieux amorce et dont la situation budgtaire suscite le moins dinquitudes, en baisse plus ou moins marque ailleurs. Grce une activit particulirement bien oriente, LVMH a vu son cours de Bourse se dmarquer nettement en 2010. Alors que le cours de laction avait dj progress de 64 % en 2009, il enregistre en 2010 une hausse de 57 %, la plus forte de lindice CAC 40. En comparaison, les indices CAC 40 et Eurostoxx 50 terminent lanne sur des baisses respectives de 3 % et 6 %, lindice amricain Dow Jones Industrials progressant quant lui de 11 %. L'action LVMH a cltur le 31 dcembre 123,10 euros. La capitalisation boursire de LVMH slevait alors 60 milliards d'euros, ce qui plaait LVMH au 4me rang de la place de Paris. LVMH est inclus dans les principaux indices franais et europens utiliss par les gestionnaires de fonds : CAC 40, DJ-EuroStoxx 50, MSCI Europe, FTSE-Eurotop 100. LVMH est aussi inclus dans le Global Dow, nouvel indice qui regroupe les socits les plus innovantes, dynamiques et influentes, ainsi que dans le FTSE4Good et le DJSI STOXX index, les principaux indices dinvestissement social responsable. L'action LVMH est cote sur lEurolist dEuronext Paris (Code Reuters : LVMH.PA, code Bloomberg : MC FP, code ISIN : FR0000121014). En outre, des options ngociables portant sur les actions LVMH sont changes sur Euronext.liffe.
AGENDA
VENDREDI 4 FVRIER 2011
publication des ventes et des rsultats annuels 2010

JEUDI 31 MARS 2011
Assemble gnrale
AVRIL 2011
publication des ventes du premier trimestre 2011

MERCREDI 25 MAI 2011
LVMH EN BOURSE
versement du solde du dividende de lexercice 2010

(dernier jour de ngociation dividende attach : jeudi 19 mai 2011) JUILLET 2011
publication des ventes et des rsultats du premier semestre 2011

OCTOBRE 2011
publication des ventes du troisime trimestre 2011
VOLUTION COMPARE DU COURS DE LACTION LVMH ET DU CAC 40 DEPUIS LE 1ER JANVIER 2008
Volume de transactions
140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 J F M A M J J
LVMH
CAC 40
Volume moyen mensuel

12 000 000
10 000 000
8 000 000
6 000 000
4 000 000
2 000 000
0
A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D
2008
2009
2010
STRUCTURE DU CAPITAL
(enqute Euroclear France sur les titres au porteur de dcembre 2010)
47,6 % Groupe Arnault 28,0 % Institutionnels trangers

dont : tats-Unis 10,9 % Royaume-Uni 4,9 % Allemagne 2,3 % Suisse 1,6 %
17,0 % Institutionnels franais 5,0 % Personnes physiques 2,4 % Actions dautocontrle
CAPITALISATION BOURSIRE
En millions deuros 31 dcembre 2010 31 dcembre 2009 31 dcembre 2008
60 328 38 419 23 404
VOLUTION DU DIVIDENDE
2010 2009 2008
LE CLUB DES ACTIONNAIRES : UNE INITIATIVE POUR RESSERRER LES LIENS

Ddi ses actionnaires individuels qui tmoignent dun intrt tout particulier pour la vie du Groupe, le Club des actionnaires LVMH permet ses adhrents de mieux connatre le Groupe, ses mtiers, ses marques et les liens que celles-ci entretiennent avec lart et la vie culturelle. Le magazine Aparts , dit lattention des membres du Club, permet de commander des produits livrs domicile, de souscrire des abonnements tarifs avantageux aux titres Les Echos, Investir et Connaissance des Arts et de bnficier dun accueil privilgi sur certains sites adapts aux visites (caves et chais) ainsi que de billets coupe-file pour les expositions soutenues par le mcnat de LVMH. Ladhsion au Club des actionnaires se matrialise par une carte strictement personnelle comportant un numro dauthentification, valable pour une dure de deux ans.
Dividende brut () Croissance sur lanne Taux de distribution*

* En pourcentage du rsultat net part du Groupe.
2,10 27,3 % 34 %
1,65 3,1 % 46 %
1,60 39 %
RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE

au 31 dcembre 2010
Nombre dactions Nombre de droits de vote(1) % du capital % des droits de vote
Groupe Arnault Autres TOTAL
233 760 436 256 881 796 490 642 232
448 391 426 255 980 986 704 372 412
47,64 % 52,36 % 100,00 %
63,66 % 36,34 % 100,00 %
(1) Nombre total de droits de vote exerables en Assemble Gnrale.
CONTACTS
Relations investisseurs et actionnaires Tl. : 01 44 13 27 27 - Fax : 01 44 13 21 19 Club des actionnaires Tl. : 01 44 13 21 50 www.lvmh.fr www.lvmh.com
Pour toute information : 01 44 13 21 50
La passion crative
LVMH
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16
LVMH La passion cr
32
24
VOLUTION DES GROUPES DACTIVITS

16 24 32 40 46
Vins & Spiritueux
MODE & MAROQUINERIE

rative
40 48
La passion crative
LVMH
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Vins & Spiritueux
Temps forts
Lanne 2010 marque une reprise de la croissance en volume des vins et spiritueux, particulirement prononce pour les marques de champagne qui avaient t les plus pnalises en 2009. / Mot & Chandon organise en Champagne un vnement exceptionnel au moment des vendanges, illumin par la prsence de son grie linternational, la star amricaine Scarlett Johansson. / Actualit trs riche pour Dom Prignon qui lance quatre millsimes la mme anne et rend hommage Andy Warhol avec une dition limite. / Dcouverte sur une pave en mer baltique des plus anciennes bouteilles de Veuve Clicquot connues ce jour, datant du milieu du XIXe sicle. / Hennessy rinvente ses classiques en proposant des sries limites forte valeur ajoute, comme X.O Odyssey ou V.S.O.P Helios, et lance Paradis Imprial. / Les Maisons de Vins et Spiritueux obtiennent de nombreuse reconnaissances et certifications pour leur management environnemental et leur engagement pour le dveloppement durable. La Maison Mot & Chandon est salue par la Commission pour le Promotion de lEgalit des Chances au titre de ses actions en faveur de la diversit. Hennessy accentue sa mobilisation sur le thme de la ressource en eau.
DES PRODUITS EXCEPTIONNELS POUR UNE CLIENTLE PRISE DE QUALIT

Ambassadrices du luxe dans le monde, les marques de vins et spiritueux de LVMH commercialisent des produits exceptionnels qui sinscrivent dans une tendance de consommation trs porteuse long terme. Ces marques font de notre Groupe le leader mondial des vins et spiritueux de prestige.
La passion crative
LVMH
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Vins & Spiritueux

NUMRO UN MONDIAL DU CHAMPAGNE, LVMH D T I E N T G A L E M E N T U N E AC T I V I T D E V I N S PTILLANTS ET TRANQUILLES ISSUS DES RGIONS VITICOLES LES PLUS RENOMMES DANS LE MONDE. LEADER MONDIAL DU COGNAC AVEC HENNESSY, LE GROUPE, EN COMPLMENT DE CETTE ACTIVIT HISTORIQUE, DVELOPPE SA PRSENCE DANS LE DOMAINE DES SPIRITUEUX DE LUXE. LE PORTEFEUILLE DE MARQUES DE VINS ET SPIRITUEUX, CONSTITU DE PRODUITS POSITIONNS SUR LES SEGMENTS HAUT DE GAMME DE LEUR MARCH, EST SERVI PAR UN PUISSANT RSEAU DE DISTRIBUTION INTERNATIONAL.
Ventes
2010 2009 2008
en millions deuros
3 261 2 740 3 126
Ventes par zone gographique de destination

en %
9 % France
Rsultat oprationnel courant

en millions deuros
2010 2009 2008
24 % Europe (hors France)
930 760 1 060
26 % tats-Unis 06 % Japon
Ventes en volume
en millions de bouteilles Champagne
2010 2009 2008
23 % Asie (hors Japon)

55,2 48,4 57,6 59,8 54,6 57,7
12 % Autres marchs
Cognac
2010 2009 2008
Christophe Navarre Prsident du groupe Vins et Spiritueux u plus fort de la crise conomique mondiale, confrontes au dstockage pratiqu par la distribution et au ralentissement de la demande, nos marques avaient continu dinvestir slectivement et, dans une ambiance gnrale de forte pression sur les prix, staient employes prserver leur image et leur stratgie de valeur. En 2010, afin daccompagner la reprise progressive qui sest manifeste au fil des mois, nous avons renforc nos quipes de vente sur les marchs cls. La croissance significative et profitable que nous ralisons prouve la pertinence de nos choix stratgiques. Et atteste de la solidit de nos marques dans un contexte damlioration relativement ingale de lconomie mondiale. Pour sduire des consommateurs exigeants et de plus en plus sollicits, nos Maisons de champagne continuent de se concentrer sur leurs fondamentaux, avec des efforts de communication plus intenses mais aussi plus affts : un discours plus proche du produit exceptionnel quelles laborent, un discours dauthenticit qui valorise leur hritage. Le cognac, qui avait t un peu moins affect par la crise, bnficie plus que jamais de sa forte prsence en Asie et construit le futur en affirmant ses ambitions dans la conqute de nouveaux pays, de nouveaux consommateurs. Dans nos Maisons de vin, de champagne, de cognac et de spiritueux, sur le terrain partout dans le monde, nos quipes, sur lesquelles reposent nos performances, se mobilisent pour apporter des rponses cohrentes et innovantes lvolution de nos marchs et aux nouveaux modes de consommation.
Investissements
en millions deuros
2010 2009 2008
progression
94
103
158
Une anne de solide
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Vins & Spiritueux
Champagne et Vins
En 2010, les ventes de lactivit Champagne et Vins slvent 1 664 millions deuros. Le rsultat oprationnel courant stablit 453 millions deuros. Mot & Chandon a consolid sa position de leader mondial du champagne. La marque a pleinement bnfici de la reprise de la demande dans la plupart des grands pays consommateurs et a connu un essor remarquable dans les marchs mergents. La cration de Mot Ice Imprial, premier champagne labor pour tre consomm sur glace pendant lt, constitue une nouvelle illustration de la tradition dinnovation et de lesprit pionnier de Mot & Chandon. Cette cration a permis de proposer une exprience indite et un mode de consommation du champagne radicalement nouveau. Le lancement du Millsime 2002, le premier depuis 1930 avoir vieilli pendant sept ans, atteignant ainsi des niveaux exceptionnels de maturit et dharmonie, a marqu la fin de lanne, soulignant lexpertise nologique de la Maison. Mot & Chandon a renforc sa prsence et sa visibilit dans les festivals cinmatographiques internationaux. La Maison a galement organis sur ses terres un vnement exceptionnel au moment des vendanges, clbrant son patrimoine et son savoir-faire en prsence de son ambassadrice linternational, Scarlett Johansson. En forte croissance, Dom Prignon, marque icne, a ralis des performances remarquables aux Etats-Unis, en Europe et en Asie dans un contexte de retour la normale des stocks de la distribution. La marque a mis en uvre des programmes danimation dynamiques, organisant notamment des dners VIP pour mettre en lumire une histoire remontant 1668 lAbbaye dHautvillers. Chose exceptionnelle, lanne 2010 a vu le lancement de quatre millsimes (Vintage 2002, Ros Vintage 2000, nothque Vintage 1996 et nothque Ros Vintage 1990, premier du genre) qui ont tous reu un accueil enthousiaste de la presse spcialise. Autre temps fort de lanne, lhommage rendu Andy Warhol, matre du Pop Art, au travers dune dition limite ralise avec le concours du Central Saint Martins College of Art et illustre par une campagne publicitaire linternational. Les ventes de Ruinart, dont la stratgie soriente en priorit sur le dveloppement des cuves premium, enregistrent de bonnes progressions en France et linternational. Plusieurs lancements
Mot & Chandon invente le champagne de lt.
ponctus par de beaux vnements ont illustr les valeurs dinnovation de la marque, tels le coffret Extraits conu par India Mahdavi et le Fil dOr, cr par Patricia Urquiola. Au second semestre, Ruinart a lanc en France le coffret Intgrale runissant ses six cuves. Fidle aux liens entretenus avec le monde artistique, la marque a maintenu sa prsence au cur des grandes manifestations dart contemporain et son partenariat avec le magazine Connaissance des Arts. Mercier, marque dont la stratgie est avant tout axe sur le march franais o elle est trs apprcie, continue renforcer sa prsence dans la restauration traditionnelle via son programme original Les Lieux de Toujours . Profitant pleinement de lamlioration de lenvironnement conomique, Veuve Clicquot a fortement progress sur lensemble de ses marchs. La nette reprise observe dans les grands pays traditionnels saccompagne de lapparition de belles perspectives sur des marchs mergents comme le Brsil et la Russie. Les performances de Veuve Clicquot reposent sur la constance de sa stratgie de valeur, sur la qualit de ses vins reconnue par dexcellentes notations et sur sa tradition daudace et dinnovation, particulirement illustre en 2010 par le succs du Fridge, tui design la fois vintage et avant-gardiste. Veuve Clicquot sappuie en outre sur la mise en place dune plateforme vnementielle internationale et sur une offensive dans le domaine des nouveaux mdias (sites Internet et rseaux sociaux, renforcement des relations avec les bloggers ). La fin danne a t marque par lheureuse dcouverte, relaye par la presse du monde entier, des plus anciennes bouteilles de champagne Veuve Clicquot connues ce jour. Des flacons intacts, retrouvs sur une pave au large des les dAlan en mer Baltique, datant du milieu du XIXe sicle, prsentent des qualits organoleptiques admirables.
Capitalisant sur ses fondamentaux, Krug a mis en uvre un programme de dgustation en hommage sa Grande Cuve, son champagne emblmatique, porteur de valeurs de gnrosit, dexcellence et danticonformisme. Cette initiative a rencontr un vif succs dans le monde. Les champagnes Krug ont de nouveau bnfici des meilleures notations internationales. La marque sest attache faire dcouvrir ou redcouvrir son univers et lexcellence de ses champagnes aux reprsentants de la presse gnraliste et spcialise ainsi qu des consommateurs privilgis lors de voyages Reims et dune soire gastronomique indite Paris laquelle ont prt leur concours six chefs de renom venus du monde entier. Lexcellence des vins dvelopps dans le monde par Estates & Wines est rgulirement reconnue par de nombreux critiques internationaux. Ces vins ont fortement progress en 2010 sur tous leurs marchs, avec une mention spciale pour les rgions dAsie-Pacifique et dAmrique latine. Les vins ptillants Chandon ont ralis de remarquables croissances sur leurs marchs domestiques, consolidant ainsi leur position de leaders dans la catgorie super premium. Aprs le succs de son lancement au Japon et en Asie, la marque a poursuivi sa stratgie dinternationalisation. Les marques de vins tranquilles, Cloudy Bay (Nouvelle-Zlande) et Terrazas de los Andes (Argentine) sur lensemble des marchs ainsi que Newton (Californie), Numanthia (Espagne), Cheval des Andes (Argentine) et Cape Mentelle (Australie) sur des marchs plus slectifs, ont aussi leur actif dexcellents rsultats. Chteau dYquem a propos la vente en primeur un millsime danthologie, le 2009, qui a reu un accueil enthousiaste de la part des prescripteurs et des acheteurs internationaux, en particulier sur le march asiatique. Dsireux dinscrire sa marque dans son poque, Chteau dYquem a cr son blog sous le nom de mYquem et a rejoint ses amateurs sur les rseaux sociaux.
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LVMH
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Vins & Spiritueux
Cognac et Spiritueux
En 2010, les ventes de lactivit Cognac et Spiritueux slvent 1 597 millions deuros. Le rsultat oprationnel courant stablit 477 millions deuros.
Hennessy X.O, cognac de lgende

HENNESSY X.O EST N IL Y A AUJOURDHUI PLUS DE 140 ANS, DE LIDE VISIONNAIRE DE MAURICE HENNESSY, PETIT FILS DU FONDATEUR, ET DU SAVOIR-FAIRE DU MATRE ASSEMBLEUR DE LA MAISON. PLUS QUUN COGNAC, HENNESSY X.O EST UNE UVRE DART, SYMPHONIE SUBTILE DEAUX-DE-VIE RARES, JUSTE QUILIBRE DE PUISSANCE ET DE FINESSE. DEPUIS 1870, LES MATRES DE CHAIS DE HENNESSY SE TRANSMETTENT LE SECRET DLABORATION DE CE COGNAC DEXCEPTION QUI EST DEVENU UN INCONTOURNABLE DE LA GAMME HENNESSY. SA CARAFE ? PLUS QUEMBLMATIQUE. SES COURBES NONT PAS CHANG DEPUIS QUE LE MARQUIS DE GEOFFRE LES A TRACES EN 1947. ET SE PRTENT POURTANT, ANNE APRS ANNE, LINTERPRTATION DE NOUVEAUX TALENTS CRATIFS. HENNESSY MARIE AINSI LE SYMBOLE DUN SAVOIR-FAIRE SCULAIRE LA MODERNIT DU DESIGN CONTEMPORAIN POUR DES SRIES LIMITES QUI SDUISENT NOMBRE DE COLLECTIONNEURS AVERTIS.
Au-del de ses marchs principaux qui assurent une rpartition trs quilibre de ses ventes, Hennessy poursuit sa stratgie de conqute des pays mergents dAsie, dAfrique, dEurope Centrale et dAmrique Centrale. Marque internationale et pourtant toujours profondment ancre dans les cultures nationales, elle sait clbrer les instants historiques. Elle a ainsi lanc en 2010 deux ditions limites au Mexique et au Nigeria pour clbrer lanniversaire de lindpendance de ces deux pays. Soutenue par les investissements consacrs par Hennessy sur lensemble de ses marchs, la dynamique de la marque est guide anne aprs anne par sa volont de crer lexception et de valoriser son offre. En 2010, la marque a rinvent ses classiques avec des sries collector forte valeur ajoute comme X.O Odyssey ou V.S.O.P Helios. Elle a galement renforc sa gamme de prestige avec le lancement de Paradis Imprial, un cognac la finesse incomparable enchss dans une carafe de cristal et dor imagine par la jeune designer Stphanie Ballini. Cette cration est un rappel des relations historiques entretenues par Hennessy avec les Cours impriales. Les whiskies single malt Glenmorangie et Ardbeg se sont vu dcerner de nouveau en 2010 les plus prestigieuses rcompenses de lIWSC (International Wine & Spirit Competition). Les efforts engags par ces deux marques depuis quelles ont rejoint LVMH les placent en situation daborder dans les meilleures conditions une tape dcisive de leur dveloppement. Le whisky Glenmorangie ralise une trs bonne anne aux Etats-Unis, en Europe continentale et en Asie. Cette progression trs encourageante est soutenue par une nouvelle campagne publicitaire soulignant les efforts considrables mis en uvre pour produire un single malt hors pair. La marque a puis dans son riche patrimoine pour crer Glenmorangie Finealta, nouvel opus de sa collection Private Edition, qui rinterprte un whisky lanc pour la premire fois en 1903. Glenmorangie, dont lesprit dinnovation et de leadership ont t salus par six mdailles dor Best in Class , a accru les capacits de sa distillerie et engag la construction dun nouveau site dembouteillage bnficiant de technologies de pointe. La marque se dote ainsi de bases solides et doutils performants pour son dveloppement venir.
1947 Croquis du
Marquis de Geoffre X.O Odyssey Arik Levy
2010
Le designer
CR UN SOCLE DARGENT POUR LA CARAFE HENNESSY X.O. LA RONDEUR DES COURBES ENTRE EN FUSION AVEC LA GOMTRIE ACRE DE SON PIDESTAL. ET, COMME DANS UN JEU DE MIROIR, UN PRCIPIT DARGENT PUR HABILLE LA CARAFE.
Hennessy ralise une anne de croissance dans lensemble des rgions et pour toutes ses qualits de cognac. La marque renoue avec ses plus hauts historiques et confirme sa position de leader mondial en volume et en valeur. Aux Etats-Unis, dans un contexte concurrentiel de baisse des prix, Hennessy a retrouv une dynamique positive sans compromettre sa stratgie de valeur et a renforc ses positions grce des innovations ambitieuses. Hennessy Black, lanc en 2009, confirme son succs loccasion de son dploiement sur lensemble du territoire amricain. Le programme de concerts Hennessy Artistry, lun des vecteurs les plus efficaces de promotion de la marque, prend aussi de lampleur travers le pays avec la participation dartistes prestigieux. Hennessy conforte son leadership historique en Europe. La marque se renforce sur ses marchs traditionnels, tels que lIrlande, lAllemagne, la Russie ou le Royaume-Uni, et se dveloppe sur les nouveaux marchs dEurope de lEst et du Nord. La redynamisation de Hennessy Fine de Cognac, marque exclusivement destine lEurope, est un bon indicateur la fois de la reprise et de la volont de Hennessy dinvestir sur ce continent. Pour la troisime anne conscutive, lAsie est le principal moteur de croissance de Hennessy. En Chine, premier contributeur en profit, la marque connat une croissance deux chiffres pour lensemble de ses produits. Elle gagne de nouvelles positions grce une politique de distribution ambitieuse et au dveloppement de sa gamme de prestige illustr notamment par le succs de Paradis Horus, dition limite dexception habille par le designer Ferruccio Laviani. Hennessy poursuit son dveloppement dans les autres pays asiatiques en maintenant une position forte Taiwan et en progressant sur des marchs prometteurs comme le Vietnam, la Malaisie ou le Cambodge.
Conformment sa stratgie de dveloppement, la marque Wenjun est dsormais bien tablie en Chine mridionale et a entrepris ses premires expditions Macao en octobre 2010 pour une distribution chez les cavistes et dans les restaurants. Une nouvelle campagne de publicit a t lance en fin danne afin daccrotre sa visibilit juste avant le pic des ventes du Nouvel An chinois. Une dition limite Master Selection, propose sur le site de visite de Wenjun, a t cre pour les collectionneurs.
Ardbeg continue saffirmer comme la marque la plus dsirable de whisky dIslay. Elle enregistre une forte progression aux Etats-Unis et en Europe continentale. Le lancement dArdbeg Corryvreckan a rencontr un accueil enthousiaste et le produit sest vu attribuer le titre de Best Single Malt dans la Bible du Whisky 2010.
Perspectives
Fort du rebond qui sest manifest en 2010 avec lembellie relative de lconomie mondiale, le groupe dactivits Vins et Spiritueux entend poursuivre une croissance vertueuse de ses ventes en volume et en valeur au cours des mois qui viennent et consolider ses parts de march. Dans un univers toujours plus concurrentiel, les marques de LVMH continueront de capitaliser sur leurs puissants fondamentaux : excellence, authenticit, image de luxe et forte crativit. Tout en maintenant une grande attention la matrise des cots de production, leurs stratgies de dveloppement sappuieront sur leur forte capacit dinnovation et sur des investissements mdia et marketing importants. La branche Champagne mne de front ses objectifs de progression dans les grands pays consommateurs avec des ambitions de plus en plus affirmes sur des marchs prometteurs comme le Japon et lAmrique Latine, relais de croissance plus long terme. Les efforts de Hennessy sont prioritairement ddis ses deux zones gographiques cls, lAsie, domine par la Chine mais recelant dautres gisements de croissance, et les Etats-Unis o la marque poursuit sa conqute LVMH de nouveaux consommateurs.
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La vodka Belvedere a connu une anne exceptionnellement riche en dveloppements. Lapport dune nouvelle campagne publicitaire globale, une stratgie offensive base sur les rseaux sociaux, le lancement de deux nouveaux produits, Pink Grapefruit, leader de la catgorie des vodkas macres ce jour, et Intense Unfiltered 80, constituent quelques uns des vnements marquants en 2010. Lie au monde de la nuit, la marque est soutenue par une politique danimation trs dynamique durant les Fashion Weeks et lors des principaux festivals de musique aux Etats-Unis. Ses ventes ont enregistr de fortes progressions et atteignent en 2010 un plus haut historique, tmoignant du succs rencontr aux Etats-Unis mais aussi dans le reste du monde : lEurope prsente aujourdhui la croissance la plus rapide.
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UN ENSEMBLE DE MARQUES UNIQUE DANS LE MONDE DU LUXE
MODE & MAROQUINERIE

LVMH REGROUPE DANS LE SECTEUR DE LA MODE ET DE LA MAROQUINERIE UN ENSEMBLE DE MARQUES UNIQUE DONT LE FER DE LANCE EST LOUIS VUITTON, LA PREMIRE MARQUE DE LUXE MONDIALE.
Nouvelle anne de forte croissance pour Louis Vuitton, laquelle contribuent tous ses mtiers. Linnovation est toujours lhonneur avec, en particulier, le lancement dune nouvelle ligne en cuir souple, Monogram Empreinte. Louis Vuitton inaugure sa nouvelle Maison Londres, sur New Bond Street. Une ralisation exceptionnelle, conue comme la maison dun collectionneur dart. Louis Vuitton prsente 80 pices de haute joaillerie la Biennale des Antiquaires Paris et se voit consacrer une exposition au Muse Carnavalet. Fendi enregistre une croissance dans toutes ses catgories de produits et renforce sa distribution. En parallle au succs croissant de Peekaboo, la marque lance trois nouvelles lignes de maroquinerie. Marc Jacobs et Phoebe Philo, deux crateurs de nos Maisons, sont distingus New York et Londres en qualit de crateurs de lanne. La marque Thomas Pink est rcompense pour une initiative innovante dans le domaine du service clients. Louis Vuitton soutient laction dAli Hewson et Bono, fondateurs de la marque thique Edun et nouveaux ambassadeurs de la campagne exprimant les valeurs fondatrices de Louis Vuitton. Les bnfices lis aux ventes du modle Keepall cr cette occasion et les cachets dAli et Bono sont reverss Technoserve, association qui uvre en faveur du dveloppement conomique en Afrique, et Chernobyl Children International.
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MODE & MAROQUINERIE
Sophistication, exclusivit :
LOUIS VUITTON, FENDI, DONNA KARAN, LOEWE, MARC JACOBS, CLINE, KENZO, GIVENCHY, THOMAS PINK, PUCCI, BERLUTI, ET ROSSIMODA COMPOSENT LE GROUPE DACTIVITS MODE ET MAROQUINERIE. LVMH SOUTIENT LE DVELOPPEMENT DES MARQUES AINSI RASSEMBLES EN RESPECTANT LEUR IDENTIT ET LEUR POSITIONNEMENT CRATIF. LES MAISONS DE MODE ET MAROQUINERIE POURSUIVENT LE DVELOPPEMENT DE LEUR RSEAU DE DISTRIBUTION.
epuis 1854, Louis Vuitton a toujours mis son savoir-faire, ses ressources cratives et son souci de la perfection au service des grands voyageurs et des clients les plus exigeants. Aujourdhui, cette tradition est plus vivante que jamais et sillustre dans tous nos territoires dexpression. Le dveloppement des cuirs les plus nobles, soutenus par la construction des Tanneries de la Comte, lassociation avec Sofia Coppola pour la cration de modles intemporels et particulirement raffins sont deux tmoignages de cette exigence en maroquinerie. Tout comme le dveloppement de nos ralisations sur commande et sur-mesure qui permettent de satisfaire le dsir de possder une pice originale dans la matire de son choix. Et celui de nos services de personnalisation, peinture et calligraphie (en plusieurs critures) pour les bagages, marquage chaud pour les produits souples : le sceau de lexclusivit pour nos clients qui le souhaitent. Nous pratiquons aussi la ralisation sur mesure de pices exceptionnelles de prt--porter et il en sera de mme bientt pour les souliers. Notre entre en haute joaillerie, une entre sous le signe de lexception, est aussi un tmoignage du niveau dexcellence que Louis Vuitton exige de tout ce qui porte son nom. Enfin, nous avons la volont de faire de nos magasins des crins toujours plus sophistiqus, conus dans lesprit de la ville o ils se situent, pour sublimer nos univers et offrir nos clients une exprience unique du luxe. Cette volont est magnifiquement illustre en 2010 par louverture de notre Maison de New Bond Street Londres. Une Maison o lart occupe une place centrale, qui exprime la fois lme de notre Maison et celle de la capitale britannique.
YVES CARCELLE PRSIDENT DU GROUPE MODE ET MAROQUINERIE
des traditions plus vivantes que jamais

VENTES VENTES PAR ZONE GOGRAPHIQUE DE DESTINATION
en %
2010 2009 2008
en millions deuros
7 581 6 302 6 010
8 % France
21 % Europe (hors France) RSULTAT OPRATIONNEL COURANT

en millions deuros
2010 2009 2008
18 % tats-Unis
2 555 1 986 1 927
16 % Japon
INVESTISSEMENTS
en millions deuros
30 % Asie (hors Japon) 7 % Autres marchs

370 262
2010 2009 2008
311
NOMBRE DE MAGASINS
2010 2009 2008
1 188 1 164 1 090
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MODE & MAROQUINERIE
LOUIS VUITTON : accentue son leadership

Louis Vuitton ralise une nouvelle anne de croissance de ses ventes deux chiffres et augmente encore ses parts de march. Cette performance saccompagne toujours dune rentabilit exceptionnelle dans un contexte dinvestissements soutenus ddis au rseau de distribution, au renforcement des capacits de production et la communication.
Une dimension unique dans lunivers du luxe

La croissance ininterrompue de Louis Vuitton, due au succs mondial de ses produits, est toujours soutenue par sa forte dynamique dinnovation. Dans le domaine de la maroquinerie, 2010 a vu un dveloppement important de la ligne Damier dans ses trois couleurs, bne, azur et graphite, lapport de nouvelles crations dans les collections Monogram et Vernis, le lancement des premiers modles de Monogram Empreinte, une nouvelle ligne en cuir souple emboss fort potentiel. La Maison a renforc la cration de modles en cuir haut de gamme et lactivit lie la personnalisation de certains produits. Louis Vuitton enregistre aussi de belles progressions dans ses autres mtiers (prt--porter, souliers, textile, accessoires...). Tout en poursuivant le dveloppement de ses montres, la marque a affirm sa monte en puissance dans lunivers de la haute joaillerie avec sa pre-
mire participation la prestigieuse Biennale des Antiquaires Paris. Invite exposer lors de cet vnement majeur du march de lart international, Louis Vuitton a prsent 80 pices joaillires exceptionnelles, incluant le deuxime opus de la collection LAme du Voyage cre par Lorenz Bumer. Dans le domaine de la distribution, lanne 2010 sest rvle tout aussi riche en dveloppements. Dans le cadre de lexpansion qualitative du rseau de magasins, des ouvertures et des rnovations marquantes ont ponctu lanne sur tous les continents. Lun des temps forts restera linauguration de la Maison Louis Vuitton de New Bond Street Londres : conue comme lappartement dun collectionneur dart et abritant nombre duvres exceptionnelles, cette ralisation remarquable est lune des plus sophistiques de la marque en ce domaine. Louverture de deux nouveaux magasins Shanghai, en parallle la participation de la Maison lExposition Universelle, et limplantation dans deux nouveaux pays, le Liban et Saint Domingue, constituent autant dvnements notables tmoignant du leadership et de la dimension unique de Louis Vuitton au sein de lunivers de la haute qualit.
Un rayonnement amplifi
Louis Vuitton a intensifi et approfondi sa politique de communication. La marque a confort sa prsence dans les mdias avec des campagnes fortes qui ont permis de reflter ses multiples facettes, y compris sa nouvelle signature joaillire. Au second semestre, la campagne illustrant les valeurs fondatrices de Louis Vuitton sur le thme du voyage a bnfici de la participation dAli Hewson et Bono, fondateurs de la marque thique de vtements Edun qui dveloppe le commerce quitable avec lAfrique. A Paris, une exposition Africa Rising , rendant hommage au dynamisme de lart contemporain en Afrique, a accompagn le lancement de cette campagne. Au sein de ses diffrentes Maisons travers le monde, de nombreuses initiatives ont contribu illustrer les liens historiques de Louis Vuitton avec le monde de lart et mettre lhonneur la richesse du savoir-faire de ses artisans. La fin de lanne a t marque par une grande
exposition consacre Louis Vuitton par le muse Carnavalet, spcialiste de lhistoire de Paris. Afin de rpondre la trs forte demande pour ses produits, Louis Vuitton a engag dimportants efforts daugmentation de ses capacits de production artisanale. Lanne 2010 a vu lachvement du site de Fiesso dArtico en Italie pour les souliers et linauguration des premiers ateliers des Tanneries de la Comte, futur centre de dveloppement et dexcellence pour le cuir trait aux extraits vgtaux. Louis Vuitton sapprte en outre ouvrir un nouvel atelier de maroquinerie Marsaz dans la Drme.
FENDI : dsirabilit croissante, organisation renforce

Fendi ralise dexcellentes performances en 2010, illustres par la croissance significative de toutes ses catgories de produits (maroquinerie, souliers, prt-porter, fourrure et accessoires) et la forte progression de sa rentabilit qui atteint son meilleur niveau historique. Cette belle dynamique sexprime dans lensemble des zones gographiques, soulignant la dsirabilit de Fendi, lattractivit de ses crations, lefficacit croissante de son rseau de boutiques et la qualit du service que ses quipes offrent la clientle : le travail de fond engag au cours des dernires annes pour valoriser la marque et consolider lorganisation gnrale de lentreprise continue de porter ses fruits. En maroquinerie, Fendi a poursuivi le dveloppement de ses lignes historiques. La ligne star Peekaboo continue de saffirmer comme une rfrence, alliant lgance, qualit et intemporalit. Lanne 2010 a vu le lancement de nouvelles lignes.
Voyage dans le temps

Louis Vuitton fait escale
Carnavalet
Voyage en capitale Louis Vuitton et Paris : regroupant pour la premire fois un ensemble exceptionnel de malles et bagages provenant des fonds patrimoniaux de Louis Vuitton, lexposition organise fin 2010 (et jusquau 27 fvrier 2011) par le muse Carnavalet sattache resituer les crations de la Maison dans la vie culturelle et artistique de la capitale. Ce voyage dans le temps droule lhistoire de Louis Vuitton, dvoilant un savoir-faire unique et une volont dinnovation constante. Anticipation de la rvolution des transports, crations sur mesure pour rpondre aux dsirs des grands voyageurs et des personnalits qui ont marqu les poques successives, participation aux Expositions Universelles : tout ceci permet de comprendre pourquoi la Maison incarne lart du voyage depuis plus de 150 ans. A travers plus de 800 documents et photos, louvrage 100 malles de lgende , prfac par Patrick-Louis Vuitton et dit loccasion de cette exposition, propose une rtrospective des plus belles crations de la Maison, des toutes premires malles bombes celles qui sont encore aujourdhui conues et fabriques dans les ateliers dAsnires.
Dans le cadre de lexpansion qualitative de son rseau de distribution, le Palazzo Fendi Rome et le magasin de Plaza 66 Shanghai ont t agrandis. Des ouvertures ont t ralises entre autres Las Vegas, Atlanta et Beverly Hills aux Etats-Unis, Singapour et Hangzhou en Chine. Fendi a intensifi sa communication artistique selon ses axes privilgis, sous limpulsion de son crateur Karl Lagerfeld. Celle-ci met en valeur la crativit de la marque romaine et laspect artisanal, primordial dans son activit. Tout au long de lanne, des expriences innovantes reposant sur des artistes choisis ont permis de faire merger des uvres originales qui ont t salues dans les diffrents salons du design en Europe et aux Etats-Unis.
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MODE & MAROQUINERIE
EVOLUTION DES AUTRES MARQUES DU GROUPE DACTIVITES

Donna Karan continue de mettre en place les composantes de son modle de dveloppement. Aprs avoir travers solidement la conjoncture difficile de 2009, la marque new yorkaise renoue en 2010 avec la croissance des ventes, aux Etats-Unis comme linternational, et continue damliorer sa rentabilit. Elle est porte par le succs de ses dfils ainsi que par le travail ralis depuis plusieurs annes pour sublimer son image et renforcer lesprit de ses crations avec des collections refltant lnergie new yorkaise, construites autour des valeurs de sophistication et de fonctionnalit. La ligne Donna Karan Collection, dont le nouveau positionnement donne dexcellents rsultats, clbrait son 25me anniversaire en 2010. Faisant suite Icons et Cashmere , son dveloppement sest poursuivi au travers dune collection Casual alliant luxe et modernit. Cette nouvelle dclinaison permet dlargir la base de clientle et de se positionner sur un segment en fort dveloppement. Un nouveau magasin consacr la ligne Collection a t ouvert en dcembre Las Vegas. Donna Karan a continu de consolider et dtendre la prsence internationale de sa ligne trs new yorkaise, DKNY, qui ralise aussi de trs bonnes performances, en Asie tout particulirement.
Lactivit de Cline bnficie du renouveau cratif entrepris avec larrive de Phoebe Philo la Direction artistique. Le succs mdiatique trs encourageant qui a accompagn les dbuts de cette collaboration se traduit dsormais en retombes commerciales significatives. Cette dynamique rejaillit sur lensemble des catgories de produits, prt--porter, maroquinerie et souliers. Phoebe Philo a reu en 2010 le titre de cratrice de lanne aux British Fashion Awards.
Marc Jacobs poursuit son essor. La marque amricaine est toujours porte par laudience exceptionnelle de ses dfils, que ce soit pour sa ligne Collection ponyme ou pour la seconde ligne, Marc by Marc Jacobs. Le crateur a reu en 2010 sa neuvime rcompense du CFDA (Council of Fashion Designers of America). La marque ralise de trs bonnes performances sur lensemble de ses marchs et rencontre un succs particulier avec ses accessoires Collection et ses lignes daccessoires et de joaillerie Marc by Marc Jacobs. Un nouveau parfum masculin a t lanc en 2010. Marc Jacobs a dvelopp son rseau de distribution avec notamment louverture de deux magasins phares, Hong Kong et Tokyo. Le bon parcours de la marque espagnole Loewe en 2010 confirme quelle est dsormais en plein essor. Elle recueille des rsultats trs encourageants de lapplication de ses orientations stratgiques : concentration sur le cuir, son cur de mtier, raffirmation de ses codes identitaires, dploiement dun nouveau concept de magasin conu par larchitecte Peter Marino. Les lignes de maroquinerie emblmatiques, dune qualit de cuir exceptionnelle, Amazona et Napa, sont en forte croissance. La collection de prt--porter en cuir Leather Icons russit au-del de ses objectifs.
Cline
Kenzo poursuit ses efforts de repositionnement et de rorganisation. La marque sest principalement concentre en 2010 sur la rationalisation de son rseau de distribution. Givenchy confirme la russite de ses crations depuis larrive de Riccardo Tisci et ralise une excellente anne. Les bons rsultats du prt--porter Femme sont amplifis par le dveloppement des collections capsules qui reprennent les thmes forts des dfils, initiative inaugure en 2009 et tendue en 2010. Lactivit Haute Couture a effectu une transition vers un concept de Salon de Couture , plus proche, par son aspect exclusif, des racines de la Maison et des origines de ce mtier prestigieux.
Thomas Pink enregistre une bonne croissance de ses ventes au sein de ses marchs cls, Royaume-Uni et Etats-Unis. La marque britannique a innov avec succs avec les lignes de chemises Imperial, Informal et Comfort Stretch. Elle sattache dvelopper un service client exemplaire qui sexprime tout particulirement dans loffre Pink on Demand qui lui a valu le grand prix dcern lors de la crmonie des Retail System Awards Londres. Thomas Pink a dvelopp slectivement son rseau de distribution, inaugurant notamment sa prsence en Australie. Ses ventes en ligne poursuivent un dveloppement rapide. Pucci, marque emblmatique, unique par son inspiration originale, continue de capitaliser sur ses atouts historiques et bnficie de la mise en uvre progressive des orientations stylistiques apportes par Peter Dundas. Un nouveau showroom a t ouvert Milan. Lanne 2010 est galement marque par la publication dun ouvrage exceptionnel sur Pucci chez Taschen, diteur de livres dart. Berluti ralise une bonne anne, porte par le succs de ses collections de souliers et la monte en puissance de ses lignes de maroquinerie. Plusieurs lancements ont ponctu lanne : les Dmesures Incision, le mocassin Indio2, les modles triptyque de la ligne Pierre. Linauguration du magasin de Shanghai Peninsula, une nouvelle campagne de communication et le lancement dun nouveau site Internet constituent les autres temps forts de lanne.
Perspectives
En 2011, Louis Vuitton maintiendra sa forte dynamique dinnovation et la mise en avant de ses valeurs de perfection et de sophistication. La marque tendra ses services de personnalisation, poursuivra le dveloppement qualitatif de son rseau mondial de magasins et le renforcement de ses capacits de production. Le nouvel atelier de Marsaz dans la Drme ouvrira au printemps 2011. Affirmant ses ambitions dans le domaine de la haute joaillerie, Louis Vuitton ouvrira une boutique ddie et un atelier dartisans joailliers place Vendme Paris. Le lancement dune nouvelle plateforme digitale est galement prvu au premier semestre. Fendi continuera de sappuyer sur le dveloppement de ses produits iconiques et la mise en avant de son savoirfaire, alliant tradition artisanale et innovation stylistique. Son rseau de distribution sera renforc dans les rgions fort potentiel. Dans le prolongement du rebond significatif de leurs activits en 2010, les autres marques accentueront leur dynamique et poursuivront la mise en uvre des diffrentes composantes de leur modle de dveloppement. La qualit des quipes cratives mises en place permettra daccrotre limpact commercial des collections. Lattention porte lexcellence tous niveaux est galement une priorit absolue pour lensemble de nos marques.
La passion crative
LVMH
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DMARCHE DEXCELLENCE ET Parfums & Cosmtiques MODERNIT ABSOLUE

Dploiement des lignes emblmatiques, crativit authentique, monte en gamme, augmentation de la valeur long terme : les marques de LVMH maintiennent lexcellence et linnovation au cur de leur stratgie de dveloppement.
TEMPS FORTS
Lanne 2010 met en lumire la vitalit exceptionnelle des parfums emblmatiques de Christian Dior, avec en premier lieu Jadore, Miss Dior Chrie et Dior Homme. De belles innovations inspires par les collections de haute couture, limage du relancement de Rouge Dior, viennent enrichir les lignes de maquillage. La marque renforce sa prsence dans le soin avec le grand succs du srum Capture Totale One Essential. / Guerlain dmontre en 2010 une forte dynamique qui sexprime dans toutes ses catgories de produits. Lartiste Jade Jagger revisite le flacon mythique de Shalimar. La marque innove en soin et maquillage et dveloppe sa distribution en propre en France et linternational. / LVMH constitue un ple parfums, LVMH Fragrance Brands, qui rassemble les marques Parfums Givenchy, Kenzo, Pucci et Fendi. Cette initiative se traduit par la cration dune force de vente commune qui confre un poids plus important ces marques sur le march, mais prserve lindpendance de chacune dans sa politique de cration. / Parfums Givenchy lance Play for Her et dveloppe ses gammes de soin et maquillage. Fendi effectue son retour dans le domaine du parfum avec Fan di Fendi. Parfums Pucci lance Miss Pucci. / Benefit poursuit son dveloppement rapide et rentable et illustre sa crativit au travers de plusieurs lancements couronns de succs. / Make Up For Ever ralise une nouvelle anne de croissance exceptionnelle, porte par le dveloppement de ses deux gammes phares, par le lancement de Rouge Artist, une collection riche de 50 teintes de rouge lvres, et par le renforcement de sa distribution. / Dans le cadre des actions menes par les Maisons de parfums et cosmtiques en faveur du dveloppement durable, lco-conception des emballages fait lobjet dune attention particulire. Parfums Kenzo est distingu en 2010 pour deux solutions innovantes mises en uvre afin de permettre aux consommateurs de recharger les flacons de FlowerbyKenzo.
La passion crative
LVMH
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ACTEUR MAJEUR DU SECTEUR DES PARFUMS, DU MAQUILLAGE ET DES SOINS, LVMH SAPPUIE PRINCIPALEMENT SUR UN PORTEFEUILLE DE MARQUES CONSTITU DE MAISONS FRANAISES MONDIALEMENT TABLIES : CHRISTIAN DIOR, GUERLAIN, GIVENCHY ET KENZO. LE GROUPE SOUTIENT GALEMENT LE DVELOPPEMENT DE MARQUES FORT POTENTIEL : BENEFIT ET FRESH, DEUX MARQUES AMRICAINES EN PLEINE EXPANSION, ACQUA DI PARMA, DONT LES PARFUMS SONT UN SYMBOLE DE LLGANCE ITALIENNE, PARFUMS LOEWE, LUN DES LEADERS DU MARCH EN ESPAGNE ET MAKE UP FOR EVER, MARQUE CULTE DES MAQUILLEURS PROFES SIONNELS QUI CONNAT UN ESSOR REMARQUABLE EN SOUVRANT AU GRAND PUBLIC. LES PARFUMS FENDI ET PUCCI, DE CRATION RCENTE, COMPLTENT CE GROUPE DACTIVITS.
MAKE UP FOR EVER
Une dmarche slective dans un environnement trs concurrentiel

en millions deuros
PARFUMS CHRISTIAN DIOR :
dynamique exceptionnelle des lignes phares, innovation trs qualitative

Parfums Christian Dior ralise de remarquables performances, avec une croissance deux chiffres de ses ventes et de son rsultat oprationnel courant. Lanne est marque par le rebond des grands marchs traditionnels et la poursuite de la croissance en Asie. Accentuant sa stratgie de valorisation, la marque a maintenu et mis en avant une approche trs slective dans ses crations, dans le dveloppement de son savoir-faire en accord avec les valeurs de la Couture et dans la conception et lanimation de ses points de vente. La dynamique exceptionnellement soutenue des lignes phares et la mise en uvre dune politique dinnovation trs qualitative conduisent une progression de lensemble des axes, parfum, maquillage et soin. Lactivit de la marque a t soutenue par dimportants investissements publicitaires sur ses marchs prioritaires. Dans le domaine du parfum, Dior a privilgi le dveloppement de ses piliers stratgiques. La confirmation du succs mondial de Miss Dior Chrie, une nouvelle dclinaison de Jadore, le dploiement dEau Sauvage, la cration de nouveaux films pour Hypnotic Poison et Dior Homme... sont quelques temps forts de 2010. Lanne est galement marque par la cration dun nouvel opus dans la srie des Escales et par le lancement de la Collection Couturier Parfumeur, vritable hommage Monsieur Dior : cette collection signe par Franois Demachy, parfumeur-crateur de la Maison, rassemble dix fragrances conditionnes la main qui, de lOriental la Cologne, du fminin au masculin, sont composes avec les matires les plus nobles et les plus prcieuses de la parfumerie. Sur le terrain du maquillage o linnovation joue un rle majeur, Dior sest illustr au premier semestre 2010 par le succs de son mascara Diorshow Extase et lextension de sa gamme de fond de teint Diorskin Nude. La seconde partie de lanne a vu le lancement trs russi du nouveau Rouge Dior, dont les 32 teintes sont directement inspires de la haute couture, et celui dune collection de vernis conue dans le mme esprit et offrant, elle aussi, une exceptionnelle palette de couleurs. Le soin ralise une trs forte performance, particulirement nourrie par la solide progression de la gamme anti-ge emblmatique Capture et le grand succs du srum nouvelle gnration Capture One Essential lanc en 2010. Lensemble de ces dveloppements confortent la marque dans sa lgitimit, sa modernit et son expertise.
Ventes
2010 2009 2008
3 076 2 741 2 868

en millions deuros
2010 2009 2008
332 291 290
Investissements
en millions deuros
2010 2009 2008
103 99 144
Ventes par zone gographique de destination

en %
14 % France
Aprs une anne 2009 particulirement difficile au cours de laquelle nos marques ont fait preuve dune bonne rsistance, lanne 2010 marque le retour la croissance du march des parfums et cosmtiques. Cette reprise sest opre dans un contexte de forts investissements en mdias et dintense activit promotionnelle de la part de nombre dacteurs du march. Dans ce contexte trs concurrentiel, nos marques ont continu dillustrer leur engagement en faveur de la qualit et dune forte crativit. Elles ont capitalis sur la vitalit exceptionnelle de leurs grands classiques, capables de se rinventer danne en anne sans perdre une once de leur magie. Et tout en sappuyant sur ces piliers forts, elles ont dvelopp la valeur de leurs portefeuilles produits au travers dinnovations justes et authentiques. Chacune de nos marques a contribu la croissance du groupe dactivits. Chacune a renforc son image dexcellence, sa modernit et le socle de son dveloppement long terme.
39 % Europe (hors France) 8 % tats-Unis 6 % Japon
Rpartition des ventes par catgorie de produits

en %
48 % Parfums
34 % Maquillage
18 % Produits de soin
La passion crative
LVMH
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Shalimar , le parfum dun ailleurs merveilleux

Son nom signifie le temple de lamour en sanskrit. Sur Shalimar de Guerlain, le temps na pas demprise. Sans doute parce que celui qui fut le premier jus oriental de la parfumerie incarna la modernit ds son origine en 1925. Modernit de son sillage puissant et inattendu qui clbre la splendeur de lOrient, cet ailleurs qui enflamme et fait rver les annes folles. Modernit de son flacon original glorifiant les courbes des fontaines des jardins indiens Modernit de son bouchon facett dont la ralisation de la teinte bleu saphir fut lpoque une prouesse technique. Un brin sulfureux, toujours incandescent, Shalimar est toujours un parfum phare de lexceptionnelle saga des fragrances Guerlain. Il na cess de fasciner les femmes et dinspirer les artistes au fil des poques. En 2010, la cratrice anglaise Jade Jagger rinterprte le flacon de lgende. Elle imagine une vritable sculpture qui russit la gageure dallier des formes douces et sensuelles des lignes farouchement contemporaines, mettant en valeur lessentiel et lexceptionnel.
JADE JAGGER
a revisit le flacon de Shalimar dans le respect de son histoire.
1935 :
illustration dElise Darcy
AUJOURDHUI, CEST
Natalia Vodianova qui incarne Shalimar.
GUERLAIN :
une anne dynamique et profitable

Aprs avoir bien rsist lanne prcdente aux effets de la crise conomique sur le march des parfums et cosmtiques, Guerlain, lune des plus anciennes Maisons de parfum au monde, cre en 1828, renoue avec sa forte dynamique de croissance et tablit un nouveau record de ventes et de profit. La marque ralise des performances exceptionnelles en France et progresse fortement en Chine. La progression des parfums est particulirement nourrie par le succs confirm de la nouvelle fragrance Idylle et par la solidit exceptionnelle du mythique Shalimar. Lanne 2010 souligne galement la performance durable de la ligne de soin Orchide Impriale, qui enregistre une forte croissance deux chiffres, ainsi que les dbuts prometteurs de linnovation Abeille Royale issue de la gele royale. Lactivit du maquillage a bnfici du renforcement de la poudre Terracotta, et du lancement dun nouveau fond de teint, Lingerie de Peau, qui a reu un accueil trs favorable. Continuant daffirmer son statut de grand nom de la beaut, Guerlain a renforc son rseau de boutiques en France (rnovation de la boutique parisienne de Passy et ouverture dun point de vente au Printemps Haussmann) et linternational (rouverture de la boutique impriale de Tokyo et inauguration de deux espaces exclusifs Duba).
EVOLUTION DES AUTRES MARQUES DU GROUPE DACTIVITES

Parfums Givenchy ralise une excellente anne avec une forte hausse de ses ventes et une nette croissance de sa rentabilit oprationnelle. Cette dynamique sest manifeste dans la quasi-totalit des zones gographiques et des circuits de distribution. Les lignes les plus dynamiques sont les parfums Ange ou Dmon et Play (dont la version fminine, Play for Her, a t lance avec succs en 2010), Le Soin Noir et Vaxin, srum anti-ge novateur lanc en cours danne. Entre autres innovations, Parfums Givenchy a lanc Mister Lash Booster, un srum revitalisant pour les cils. Lactivit de Parfums Kenzo a bnfici de la bonne tenue de la ligne FlowerbyKenzo qui a positivement ragi sa nouvelle campagne publicitaire et du lancement dune variante boise dans la ligne Kenzo Homme. Fendi est revenu sur le march de la parfumerie au second semestre 2010 avec Fan di Fendi, une nouvelle ligne au design trs identitaire, lance par le rseau commercial LVMH Fragrance Brands dans une dizaine de pays. Ce parfum enregistre des premiers rsultats excellents et sera tendu dans le reste du monde en 2011. Parfums Emilio Pucci a continu dtendre sa prsence au plan mondial et a lanc une nouvelle fragrance, Miss Pucci.
Le parcours de Benefit continue de sinscrire en 2010 dans sa dynamique de croissance rapide. La marque se renforce aux EtatsUnis, son pays dorigine, et poursuit son dveloppement en Asie et en Europe. Marque jeune et crative, prioritairement axe sur des solutions astucieuses et efficaces de maquillage, Benefit sappuie avec succs sur son talent unique pour concilier le srieux de ses produits et laspect ludique et dcal de leurs noms et de leurs packagings. Plusieurs innovations succs, comme Sugarbomb (poudre compacte), Stay dont Stray (base de teint) et Girl Meets Pearl (fluide nacr), ont jalonn lanne 2010. La marque a galement mis laccent sur le dveloppement de son concept de Brow Bars (Bars Sourcils) en parfumeries et a renforc sa prsence dans les mdia digitaux.
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LVMH
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Perspectives
Dans la continuit de la dynamique dmontre en 2010, lanne 2011 sannonce riche en dveloppements pour les marques du groupe Parfums et Cosmtiques. Parfums Christian Dior a de fortes perspectives de croissance pour Miss Dior Chrie qui bnficiera de la proximit de Natalie Portman, sa nouvelle grie. Des efforts particuliers seront galement ddis la gamme de rouge lvres Dior Addict, de mme quau relancement de la ligne de soin Capture Totale autour du pouvoir rgnrateur cellulaire du srum One Essential et avec laddition dun nouvel actif cosmtique exclusif. Jadore sera fortement soutenu comme chaque anne. De nombreuses initiatives participeront au renforcement de la dsirabilit de la marque Dior en liaison avec la Haute Couture et sappuieront sur la recherche dexcellence et la visibilit accrue des points de vente de la marque travers le monde.
Make Up For Ever ralise une nouvelle anne de croissance exceptionnelle de ses ventes et de son rsultat. La marque progresse sur lensemble de ses marchs, tout particulirement en Amrique du Nord et en Europe. Elle a fortement accru ses parts de march en Asie et a repris le contrle de sa distribution en Core. Afin de communiquer sur son nouveau rouge lvre Rouge Artist, Make Up For Ever a pour la premire fois lanc des campagnes mdias denvergure en France et aux Etats-Unis. Les deux lignes phares Aqua et HD (Haute Dfinition) ont t renforces avec les lancements dAqua Cream et HD Blush. Tout en accentuant ainsi son succs auprs du grand public, la marque a enregistr un taux de croissance lev sur le segment du maquillage professionnel et a accru son rayonnement en relation avec le monde du spectacle. Fresh et Parfums Loewe enregistrent de bonnes progressions. La marque amricaine renforce son offre dans le soin visage et corps avec de nouveaux produits aux ingrdients naturels. La marque espagnole dmontre une excellente rsistance dans son pays dorigine et accentue sa croissance linternational. Acqua di Parma ralise dexcellentes performances auxquelles contribuent le succs constant de ses lignes de parfum, emblmatiques du chic italien, et quelques innovations trs slectives.
Les objectifs de Guerlain sont galement ambitieux. Une nouvelle volution du mythe Shalimar et une nouvelle communication pour Idylle constitueront les temps forts de lanne 2011 en parfum. Dans le domaine de la beaut, Guerlain renforcera encore les gammes Orchide Impriale, Abeille Royale et Terracotta et lancera un nouveau rouge lvres. Lactualit de Parfums Givenchy sera domine par le lancement dun nouveau parfum fminin, dvelopp en collaboration avec la Maison de Couture, qui sera trs emblmatique des valeurs de Givenchy. Parfums Kenzo lancera une nouvelle fragrance fminine tout en dvoilant une nouvelle dclinaison trs originale de FlowerbyKenzo. Benefit continuera dillustrer sa dynamique dinnovation tout au long de lanne et tendra sa distribution dans tous ses marchs cls. La marque ouvrira sa premire boutique New York. Make Up For Ever se concentrera sur le renforcement de ses deux gammes stars, Aqua et HD, tout en dveloppant son offre dans le domaine du maquillage professionnel.
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LVMH
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INNOVATION, ESPRIT DENTREPRISE ET GAINS DE PARTS DE MARCH

LANNE 2010 CONFIRME LA CAPACIT DE NOS MARQUES HORLOGRES ET JOAILLIRES POURSUIVRE UNE CROISSANCE ORGANIQUE SOUTENUE, GAGNER DES PARTS DE MARCH ET AMLIORER FORTEMENT LEUR RENTABILIT. ET DMONTRE LEFFICACIT DUNE STRATGIE FONDE SUR DES PRIORITS CLAIREMENT TABLIES POUR CHAQUE MAISON.
TEMPS FORTS
TAG Heuer clbre son 150me anniversaire. Une anne riche en dveloppements avec, en particulier, le lancement de son calibre 1887, la rdition de pices horlogres historiques et lorganisation dune exposition spectaculaire travers le monde. Hublot reoit le prestigieux Walpole Award for Excellence dans la catgorie des marques de luxe. La Maison dbute son implantation en Chine et ouvre une boutique Paris, place Vendme. La Manufacture Zenith russit le dveloppement de son offre classique et retrouve une dynamique positive. Elle lance avec grand succs El Primero Striking 10th. Chaumet, joaillier de Napolon, rend hommage son hritage avec le lancement de la collection de joaillerie Josphine. Fred et De Beers se concentrent avec succs sur le dveloppement de leurs gammes iconiques et de leurs best-sellers. En parallle aux efforts de productivit des magasins existants, le groupe Montres et Joaillerie renforce la prsence de ses marques dans les principaux pays du monde avec de trs belles ouvertures, opres de manire slective dans des villes et emplacements stratgiques. TAG Heuer accentue son engagement en faveur du dveloppement durable. Outre son partenariat avec Tesla Motors, constructeur de voitures lectriques zro mission, la Maison ralise, sur les toits de ses btiments de La Chaux de Fonds, lune des plus importantes installations de panneaux photovoltaques de la Suisse Romande, capable de produire 100 000 kWh par an.
La passion crative
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Une anne sous le signe de la passion dentreprendre

Au cours de lanne 2010, notre secteur dactivit a connu un redressement trs sensible aprs la forte crise affronte en 2009. Dans un contexte damlioration de la conjoncture, nos Maisons horlogres et joaillires ont investi toute leur nergie crative, leur expertise et leur passion dentreprendre pour crotre plus vite que la concurrence et continuer gagner des parts de march dans les principaux pays. La croissance de 29 % de nos ventes sest accompagne dune gestion rigoureuse et dune progression significative et cible des investissements marketing, commerciaux et industriels. Cette discipline a permis un doublement du rsultat oprationnel courant. Nous devons cette excellente performance tous les talents qui oprent avec dtermination dans nos Maisons et nos filiales de distribution travers le monde. Porte par lenthousiasme de ces quipes, sappuyant sur des priorits claires qui concentrent rigoureusement les efforts de chaque Maison, notre stratgie sera poursuivie et renforce. Ceci au service dun objectif majeur : perptuer la dynamique de cration de valeur qui accompagne le dveloppement de notre portefeuille de marques.
Philippe Pascal
Prsident du groupe Montres et Joaillerie
Ve nte s
en millions deuros
Ve n te s p a r z o n e g o gra p h iq u e d e d e s t in a t i o n
en %
2010 2009 2008
985 764 879
8 % France
R sul ta t op ra t io n n e l c ourant
en millions deuros 2010 2009 2008
25 % Europe (hors France)

128 63 118
17 % tats-Unis 12 % Japon
I nve st isse me nt s
en millions deuros
21 % Asie (hors Japon)

2010 2009 2008
46 23 39
17 % Autres marchs
LE PLUS RCENT DES GROUPES DACTIVITS DE LVMH RASSEMBLE UN PORTEFEUILLE DE MARQUES DE PREMIER PLAN AUX POSI TIONNEMENTS TRS COMPLMENTAIRES. CET ENSEMBLE BNFICIE NOTAMMENT DE LA STATURE DE LEADER MONDIAL DES MONTRES ET CHRONOGRAPHES DE SPORT DE PRESTIGE DE TAG HEUER ET DE LA FORTE DYNAMIQUE DE LA MARQUE HUBLOT QUI A REJOINT LVMH EN 2008. LE GROUPE DACTIVITS SAPPUIE GALEMENT SUR LE SAVOIR-FAIRE HORLOGER DE ZENITH, MEMBRE DU CERCLE RESTREINT DES VRAIES MANUFACTURES SUISSES, SUR LA MONTE EN GAMME DES MONTRES DIOR ET SUR LA CRATIVIT ET LA PRODUCTIVIT DES MAISONS JOAILLIRES CHAUMET, FRED ET DE BEERS. LA NOTORIT DE CES MARQUES ET L A VITALIT DE LEURS COLLECTIONS ICONIQUES FONT DE LVMH LUN DES ACTEURS LES PLUS DYNAMIQUES DU MARCH.
TAG HEUER : 150 ans dinnovation

En 2010, TAG Heuer a clbr avec panache son 150me anniversaire, ralisant une forte croissance organique de ses ventes sur lensemble des marchs, incluant un dveloppement trs soutenu en Chine, une croissance deux chiffres aux Etats-Unis et une bonne performance au Japon. TAG Heuer a achev lindustrialisation de son mouvement automatique de chronographe, le Calibre 1887, lanc avec succs sur la ligne Carrera. Ce dveloppement a obtenu le Grand Prix de lHorlogerie de Genve et a reu un excellent accueil commercial. Lors du salon de Ble, TAG Heuer a galement prsent un concept de rgulateur magntique, le Pendulum, une innovation alternative aux organes rglants classiques. Dans le domaine de lhorlogerie fminine, TAG Heuer a accru son offre avec la F1 acier et cramique, modle pour lequel la demande a surpass les meilleures prvisions. Enfin, TAG Heuer a accru son parc de magasins avec une vingtaine douvertures, en propre et en franchise, notamment en Chine et en Asie du Sud-est, mais aussi au Japon, en Russie et Paris. La marque compte dsormais plus de cent magasins dans le monde (en propre et en franchise) dont la productivit progresse significativement. Le clbre acteur chinois Chen Dao Ming a rejoint la prestigieuse quipe dAmbassadeurs TAG Heuer. La marque a renforc ses investissements marketing, notamment en tlvision et sur Internet. Elle a saisi lopportunit de son 150me anniversaire pour intensifier sa communication et mettre en avant son profil avant-gardiste, ses valeurs daudace et de performance et sa matrise technologique. Diffrentes initiatives trs remarques ont ainsi jalonn lanne, au nombre desquelles une exposition en hommage son prestigieux hritage qui a parcouru le monde dans le cadre dune opration de partenariat avec Tesla Motors baptise LOdysse des pionniers .
L Odysse des pionniers TAG Heuer et Tesla Motors : un par tenariat unique et avant-gardiste
Cest le tout premier tour du monde dune voiture de sport 100 % lectrique, zro mission doxyde de carbone. Indite et symbolique plus dun titre, laventure associe deux marques avant-gardistes qui partagent les mmes valeurs de performance et sengagent fortement pour le dveloppement durable. Avec dun ct la Tesla Roadster, conue par le seul constructeur automobile vendre des voitures lectriques adaptes la conduite sportive, et de lautre les montres rvolutionnaires de TAG Heuer, qui tmoignent de 150 ans dinnovation. LOdysse des pionniers a fait escale dans 16 villes du monde, o linauguration de lexposition consacre aux 150 ans de TAG Heuer sest droule en prsence de journalistes, de clbrits et de leaders dopinion. Cet extraordinaire priple sportif, qui sest achev Paris en prsence de Leonardo DiCaprio, Ambassadeur TAG Heuer et invit dhonneur, fut aussi largement suivi en direct sur Internet.
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HUBLOT : lacclration dun beau parcours

Aprs avoir fait preuve dune rsistance remarquable en 2009, Hublot a acclr son dveloppement sur plusieurs fronts en 2010. Sa manufacture Nyon est monte en puissance et en capacit avec lintgration de la Confrrie Horlogre , cellule de recherche et dveloppement en haute horlogerie, et la mise au point de son propre mouvement chronographe UNICO. Hublot a galement tendu son rseau de boutiques en simplantant dans des emplacements stratgiques Paris (place Vendme), Pkin, Singapour, New York, Miami, St Thomas autant douvertures qui confrent la marque une forte visibilit et un positionnement de premier plan au sein du luxe horloger. Hublot a augment ses investissements marketing avec des partenariats originaux et mdiatiss tels que la Coupe du Monde de Football jusquen 2014, le Championnat mondial de F1 et la Fashion Week de New York. Hublot a poursuivi une monte en gamme trs soutenue avec la ligne King Power, la ligne fminine de chronographes Big Bang, Tutti Frutti, sertie de pierres prcieuses, et de nombreuses complications de haute horlogerie dveloppes par la manufacture et sa Confrrie Horlogre . Hublot a ainsi accru significativement sa part de march dans le segment de la haute horlogerie. La marque a galement commenc son implantation en Chine, avec des magasins forte visibilit et en partenariat avec les acteurs Jet Li et Fan Bing Bing. Enfin Hublot sest vu dcerner le Walpole Award for Excellence 2010 couronnant les plus prestigieuses marques de luxe.
ZENITH : esprit pionnier et prcision horlogre

La Manufacture Zenith a russi un redressement trs nergique aprs la rorganisation conduite fin 2009. Le renouveau de ses collections, inspir par un retour aux classiques horlogers et par le savoir-faire lgendaire de la manufacture, a t salu par les clients et les prescripteurs. La rduction du nombre de rfrences au catalogue et la mise en valeur de la performance toujours ingale du clbre mouvement El Primero ont fortement dynamis la demande sur tous les marchs. La marque sest associe avec des personnalits qui font figure de vritables pionniers dans leur discipline, comme lexplorateur Jean-
Louis Etienne, en cohrence avec lesprit davant-garde de la manufacture dans le domaine horloger. Le chronographe El Primero Striking 10th, affichant une lecture directe du dixime de seconde, a constitu une innovation illustrant particulirement cet esprit pionnier et sest trouv rapidement en rupture de stocks. Zenith connait une progression remarquable en Asie chinoise o la marque est trs apprcie et reconnue.
CHAUMET : hritage et esprit de conqute

Inspire par son histoire, la Maison Chaumet dveloppe des lignes thmatiques originales et reconnaissables, tant en joaillerie quen horlogerie. Principale innovation de lanne 2010, la collection joaillre Josphine fait rfrence aux crations historiques de diadmes par les artisans de Chaumet et rend hommage lImpratrice Josphine qui fut la grande cliente du fondateur de la Maison. Ce lancement a connu un vif succs. Chaumet a par ailleurs dvelopp ses collections de montres joaillires. Chaumet a fortement dvelopp sa prsence en Asie avec louverture de magasins dans diffrentes villes chinoises ainsi qu Singapour. Elle a galement gagn des parts de march sur ses dbouchs traditionnels que sont la France et le Japon, tout en y amliorant la productivit de ses magasins et sa rentabilit.
Sophie Marceau, grie de Chaumet, a illustr une nouvelle campagne publicitaire mettant en scne sensualit et puret des lignes joaillres.
De nouvelles collections classiques sont venues complter loffre de la Maison. Les ventes de bagues de fianailles ont progress significativement sur tous les marchs, les magasins De Beers tant dsormais reconnus comme une destination lgitime pour un investissement aussi important. Il en va de mme pour la Haute Joaillerie o la demande a cr pour des pierres exceptionnelles. A noter louverture dun magasin Singapour, Marina Bay Sands, qui, aprs le succs rencontr Hong Kong et Tawan, confirme lintrt pour la marque de la clientle asiatique.
FRED : une marque dans la vie

Fred, joaillier aux crations trs contemporaines, poursuit une croissance cible en France et au Japon avec un travail continu sur ses lignes iconiques Force 10 et Success. Une ligne de bagues Force 10 est venue renforcer le succs du clbre bracelet inspir du monde de la voile et relanc en 2008. La publicit laquelle contribue Kate Moss, grie de la marque, a t renforce. Fred a donn priorit lamlioration de la productivit de son rseau de magasins existants. La Maison a lanc en dcembre son site de vente en ligne sur le march franais, www.fred.com.
MONTRES DIOR : monte en gamme

Les Montres Dior ont poursuivi la rduction de leur distribution et ont amlior leur prsence au sein des boutiques de Dior Couture. De nouvelles crations horlogres sont venues appuyer la monte en gamme de la ligne stratgique Christal. La gamme Mini D, qui complte et renforce depuis 2009 la collection D de Dior, couronne un positionnement fminin lgant et prcieux.
Perspectives
En 2011, la stratgie de dveloppement rentable du groupe dactivits Montres et Joaillerie sera poursuivie et renforce avec des objectifs ambitieux. Les investissements en communication vont tre soutenus, y compris sur Internet, et resteront trs cibls sur marques et marchs prioritaires. LAsie chinoise se verra consacrer une attention particulire, lobjectif restant nanmoins de dvelopper une activit quilibre entre les principaux continents. Le groupe dactivits renforcera son rseau de boutiques en Chine, pays fort potentiel, et le dveloppera slectivement sur dautres marchs. Parmi les ouvertures attendues, Hublot New York sur Madison avenue, TAG Heuer au City Center de Las Vegas, Zenith Hong Kong, De Beers Pkin et Hong Kong. Les marques TAG Heuer, Hublot et Chaumet engagent un programme important douvertures en Asie. Fred ouvrira une boutique Paris, dans le quartier du Marais. TAG Heuer et Hublot vont accrotre leur propre production de mouvements horlogers, se donnant ainsi les meilleurs moyens de poursuivre leur recherche de qualit extrme. Zenith va lancer un programme de rnovation de sa manufacture au Locle afin den accrotre la capacit et la productivit. Les marques horlogres prsentent ds janvier 2011 leurs nouvelles collections en Suisse et dans le monde, avant mme le traditionnel salon de Ble fin mars. De nombreuses innovations seront dvoiles dans chacune de leurs gammes iconiques, traduisant une volont continue de crativit et de haute qualit dans tous les segments de march.
DE BEERS : ternels diamants

De Beers a enregistr une forte croissance, amlior la productivit de ses magasins et communiqu davantage sur son savoir-faire de joaillier diamantaire.
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Distribution Slective
DES CONCEPTS MONDIALEMENT PERFORMANTS

PRSENTES AUX QUATRE COINS DU GLOBE, LES QUIPES DVELOPPANT LES ACTIVITS DE DISTRIBUTION SLECTIVE DE LVMH SATTACHENT, CHACUNE DANS LEUR DOMAINE, OFFRIR LEURS CLIENTS UNE EXPRIENCE UNIQUE EN TERMES DOFFRE ET DE SERVICE. LEURS TALENTS PERMETTENT NOS CONCEPTS DE SIMPOSER MONDIALEMENT UN PEU PLUS SOLIDEMENT CHAQUE ANNE, DMONTRANT LA CAPACIT DE LVMH RPONDRE AUX ATTENTES DE CLIENTLES DORIGINES ET DE CULTURES TRS DIVERSES.
TEMPS FORTS
l DFS achve sa deuxime implantation Macao et la rnovation de sa Galleria de Sun Plaza Hong Kong o se droule, en novembre, la clbration de son cinquantime anniversaire. l Sephora renforce ses parts de march dans toutes ses zones dimplantation et passe la barre des 1 000 magasins dans le monde : son rseau stablit 1 070 magasins au 31 dcembre 2010. l Sephora inaugure sa prsence en Amrique latine grce lacquisition du leader brsilien des ventes en ligne de parfums et cosmtiques slectifs et conclut un partenariat pour son implantation au Mexique. l Le Bon March inaugure sa Maison dEdition , espace ddi lart de vivre au deuxime tage du magasin, et ralise louverture du nouveau Balthazar , son dpartement consacr aux hommes. l Sephora reoit en France le Prix Spcial du Jury 2010 du Trophe de lEntreprise Citoyenne pour son opration jobstyle , consistant conseiller pour leur image des personnes handicapes la recherche dun emploi. Aux Etats-Unis, Sephora sengage pour lenvironnement au travers dun programme de renforcement de ses actions de recyclage.
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Ventes Parce que chacun de nos clients est unique

2010
Ventes par zone gographique

de destination
en %
5 378
4 533
en millions deuros
UNE CONNAISSANCE SANS CESSE APPROFONDIE DE LEURS DIFFRENTES CLIENTLES, UNE FORTE CRATIVIT MISE AU SERVICE DE LEURS ATTENTES SPCIFIQUES : NOS CONCEPTS DE DISTRIBUTION TIRENT LEUR FORCE DE CES LEVIERS CLS ET ONT ENCORE GAGN DES PARTS DE MARCH EN 2010. INNOVATION ET SLECTIVIT DE LOFFRE, EXCELLENCE DE LEXPRIENCE EN MAGASIN, SERVICE IRRPROCHABLE : DIFFRENCIATION ET PERSONNALISATION SONT DEUX MATRESMOTS. POUR DFS, QUI POURSUIT LA MONTE EN GAMME DE SON OFFRE, DVELOPPE DE NOUVEAUX SERVICES ET SAFFIRME COMME LE LIEU DE DCOUVERTE ET DE SHOPPING INCONTOURNABLE POUR LES VOYAGEURS QUELLE QUE SOIT LA DESTINATION. POUR MIAMI CRUISELINE, QUI CONOIT UNE APPROCHE ET UNE OFFRE SPCIFIQUE POUR CHAQUE NAVIRE DE CROISIRE, CHAQUE CATGORIE DE PASSAGERS. POUR SEPHORA DONT LAMBITION PROCLAME DEXPERT EN BEAUT EST DE SERVIR INDIVIDUELLEMENT CHACUN DE SES CLIENTS O QUE CE SOIT DANS LE MONDE. POUR LE BON MARCH, DONT LE PROFIL ET LA RPUTATION DEXCEPTION AUPRS DUNE CLIENTLE EXIGEANTE, QUELLE SOIT PARISIENNE OU INTERNATIONALE, SONT ENCORE REHAUSSS PAR LES MAGNIFIQUES RALISATIONS DVOILES EN 2010.
2009 2008
4 376

en millions deuros
2010 2009 2008
22 % France 8 % Europe (hors France)
536 388 388
37 % tats-Unis
Investissements
en millions deuros
2010 2009 2008
2 % Japon
196 183 228
Nombre de magasins
2010 2009*
1 146 1 075
PARCE QUE CHACUN DE NOS CLIENTS EST UNIQUE, PARCE QUIL DOIT SE SENTIR UNIQUE LORSQUIL VIENT DANS NOS MAGASINS, NOUS NOUS EFFORONS CONSTAMMENT DTRE SON COUTE ET LA HAUTEUR DE SES ATTENTES.
1 053 2008 * Changement de mthode de comptage des magasins DFS en 2009.
La boutique Christian Dior de la Galleria de DFS Hong Kong Sun Plaza.
Les entreprises de Distribution slective de LVMH oprent en Europe, en Amrique, en Asie et au MoyenOrient. Leurs activits sexercent dans deux domaines : la distribution conue pour la clientle des voyageurs internationaux ( travel retail ), mtier de DFS et Miami Cruiseline, leaders de leurs marchs ; les concepts de distribution slective reprsents par Sephora, lenseigne la plus innovante dans le domaine de la beaut, et Le Bon March, grand magasin latmosphre unique situ Rive Gauche Paris.
DFS : 50 ans
DFS : le succs dune stratgie de monte en gamme

DFS, qui ftait son cinquantime anniversaire en 2010, a connu une anne de forte progression. Lactivit a t porte par le dveloppement continu du tourisme asiatique et par la hausse du yen par rapport au dollar US, phnomne favorable la clientle japonaise. Les magasins de Hong Kong, Macao et Singapour, destinations trs frquentes par les voyageurs asiatiques, enregistrent des croissances remarquables : DFS recueille clairement les fruits dune stratgie ayant anticip de longue date la monte en puissance de cette clientle fort potentiel et du travail accompli pour cibler au mieux loffre et les services qui lui sont ddis. Hawa, Guam et lAmrique du Nord font preuve galement dune excellente dynamique. Les concessions rcentes, Abu Dhabi au Moyen-Orient et Mumbai en Inde, progressent rgulirement. Les investissements consacrs aux magasins stratgiques ont t poursuivis en 2010. La Galleria de Sun Plaza Hong Kong, dont la rnovation et lexpansion ont t acheves, a t le thtre, lors de sa rouverture en novembre, de la clbration du cinquantime anniversaire de DFS. La seconde implantation Macao, City of Dreams, a t complte au cours de lt. A Hawa, marquant la premire tape de la rnovation de la Galleria dans son ensemble, lespace Beaut a t renforc de manire offrir une palette de marques et de services unique au sein de cette destination. DFS continue de fonder sa stratgie sur lattractivit croissante et la monte en gamme de ses magasins dans lensemble des destinations. Cette politique repose notamment sur une offre de plus en plus oriente vers les marques et produits de luxe et sur laugmentation des services proposs sa clientle. On notera parmi dautres initiatives le dveloppement du programme Platinium conu pour les clients les plus importants, incluant une communication ddie, des vnements exclusifs et un accueil personnalis pour effectuer leur choix et oprer leurs achats dans les meilleures conditions. Ce concept, que DFS a inaugur Hong Kong Sun Plaza, est en voie dextension dautres destinations.
Le voyage continue
NOVEMBRE 1960
Ouverture du premier bureau Hong Kong, geste fondateur dune belle aventure.
Le 7 novembre 1960, les deux fondateurs de DFS ouvraient leur premier bureau Hong Kong. Et, quelques semaines plus tard, se portaient candidats pour exploiter les concessions commerciales des aroports de Honolulu et de Kai Tak Hong Kong. Deux concessions quils remportrent, signant ainsi leur premier succs. A laube du dveloppement fantastique que devaient connatre les voyages ariens, les deux pionniers se doutaient-ils de lampleur quallait prendre leur entreprise ? DFS, qui a rejoint LVMH en 1997, est aujourdhui un acteur incontournable du travel retail , oprant dans une vingtaine daroports internationaux et prsent au travers de ses 15 Gallerias, vitrines privilgies des marques de luxe, situes au cur des plus importantes destinations ariennes dAsie-Pacifique, mais aussi aux Etats-Unis et au Japon. Une expertise unique et une ractivit exceptionnelle face lvolution dun march sans cesse en mouvement sont les atouts cls de DFS qui a clbr ses 50 ans Hong Kong Sun Plaza le 6 novembre 2010. Thme de lvnement : le voyage continue.
MIAMI CRUISELINE : une offre toujours mieux cible

Miami Cruiseline a bnfici dune reprise graduelle de lactivit des croisires, dont limpact est surtout sensible au second semestre. La croissance des ventes enregistre en 2010 a t particulirement nourrie par la mise en service du navire Oasis of the Seas de la compagnie Royal Caribbean, un btiment de grande taille o Miami Cruiseline dispose dun espace propice lexpression idale de son savoir-faire. Tout en maintenant les efforts visant renforcer sa rentabilit, la socit a accentu la stratgie de diffrenciation de son approche commerciale et de son offre produits en fonction de la clientle frquentant chaque ligne de croisire.
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SEPHORA amplifie son avance mondiale

Sephora ralise des performances remarquables partout dans le monde. Cette dynamique, qui se traduit par de nouveaux gains de parts de march dans toutes les zones dimplantation, est dautant plus remarquable quelle fait suite une trs solide progression en 2009. Unique acteur global de la distribution slective des parfums et cosmtiques, lenseigne continue de sappuyer sur les vecteurs de ce succs mondial : un concept fort et diffrenciant alliant libert, plaisir et conseil ; une offre trs complte et particulirement innovante qui allie une palette unique de grandes marques slectives, un ensemble de marques exclusives et les lignes de produits Sephora ; la contribution de programmes de fidlit de plus en plus sophistiqus et performants qui permettent daffiner et personnaliser la relation avec les clients. Sephora sappuie enfin et surtout sur le dveloppement continu des comptences de ses conseillers de vente et managers grce une politique de formation maison trs pousse, conue Paris par la Sephora University et dcline partout dans le monde. Lanne 2010 a vu un renforcement tout particulier de lexpertise en soin. Sur le continent europen, Sephora continue daffirmer son statut de leader et enregistre la progression la plus rapide du march. Lenseigne confirme et renforce son rang de numro 1 en France tout en accentuant son avance dans les autres pays cls. Son expertise, son attractivit et son caractre innovant sont de plus en plus reconnus par lindustrie des parfums et cosmtiques, souligns par la presse, les prix dcerns et les tudes menes auprs des consommateurs. Au 31 dcembre 2010, le rseau europen totalise 673 magasins.
de rnovation de ses magasins et damlioration du merchandising dont le dploiement vise enrichir encore lexprience procure la clientle. Le rseau de Sephora en Amrique du Nord reprsente 276 magasins au 31 dcembre 2010. Lanne 2010 a t marque par lacquisition de Sacks, le leader des ventes en ligne de parfums et cosmtiques slectifs au Brsil, opration qui marque linauguration de la prsence de Sephora au sud du continent amricain. Lenseigne a conclu en novembre un accord de joint- venture en vue de son implantation au Mexique, deuxime march de la beaut en Amrique latine aprs le Brsil. En Chine o son entre remonte lanne 2005, Sephora poursuit sa croissance et continue daffiner son offre sur cet immense territoire qui compte dsormais prs de 100 magasins. Ses parts de march commencent devenir significatives Shanghai et Pkin (une vingtaine de magasins dans chaque ville). En Asie du Sud, le magasin phare de Singapour Ion Orchard est un grand succs. Sephora dveloppe sa prsence sur ce territoire avec louverture
En parallle la modernisation activement poursuivie des magasins existants, 34 ouvertures nettes ont t ralises au cours de lanne. De trs beaux magasins situs dans des emplacements exceptionnels ont t ouverts, en particulier Milan en Italie et Madrid en Espagne. Le magasin phare des Champs-lyses Paris a t ramnag pour gagner en fluidit et en lisibilit.
Dbut de limplantation en Amrique latine

Lexcellente dynamique de lenseigne aux Etats-Unis, o la croissance des ventes sest affirme de trimestre en trimestre, se double dun grand succs au Canada, march qui monte en puissance et confirme son fort potentiel. De ce ct de lAtlantique tout comme en Europe, lanne 2010 a t riche en dveloppements : exclusivits, nouveaux produits, dploiement des Beauty Studios , initiatives trs innovantes dans le domaine des nouveaux mdias (application pour tlphones mobiles, implication dans les mdias sociaux...). Sephora a galement engag un important programme
dun magasin dexception Marina Bay Sands. Lenseigne ralise une excellente anne au Moyen-Orient, march abord plus rcemment o elle dispose de 20 magasins au 31 dcembre 2010. Enfin, les sites de vente en ligne oprant aux Etats-Unis, en France et en Chine poursuivent leur politique dinnovation, tendent leurs services et connaissent une forte croissance de leur activit, porte par lessor mondial de ce canal de vente.
LE BON MARCH art de vivre et rencontres culturelles

Aprs avoir solidement travers lanne 2009, Le Bon March enregistre une nette reprise de ses ventes en 2010. Les secteurs du luxe et de la mode ont plus que jamais contribu cette dynamique. Lactivit du grand magasin de la rive gauche est porte par les investissements consentis depuis plusieurs annes pour renforcer son identit et son caractre unique dans le paysage commercial parisien. Lanne 2010 marque ce titre une tape dcisive de la transformation entreprise. Au printemps, linauguration de la Maison dEdition a remis en lumire les lments forts du patrimoine architectural du btiment, en particulier sa magnifique verrire dorigine. Lieu inspir, fidle reflet de lesprit cratif et slectif du Bon March, la Maison dEdition dploie un univers ddi lart de vivre sur lintgralit du deuxime tage. A lautomne, cest louverture du nouveau Balthazar qui a fait lactualit, dvoilant un vaste espace de 3 800 m2 ddi aux hommes. Un dpartement souliers dexception, proposant un choix unique Paris, constitue lun des lments forts de ce nouveau dressing pour les hommes . Expositions, rencontres littraires et autres vnements porteurs dimage ont t organiss tout au long de lanne. Ceci en ligne avec la stratgie visant donner au Bon March, au-del mme de sa vocation commerciale trs slective, la dimension dun lieu privilgi de dcouvertes et dexprience culturelle.
Perspectives
DFS a de bonnes perspectives de croissance dans les mois qui viennent, alimentes par la persistance des tendances positives de lanne 2010. Le programme dextension et de rnovation des Gallerias sera activement poursuivi Macao Four Seasons, Hawa, Singapour et Okinawa. En parallle ces investissements, DFS continuera de renforcer les services proposs sa clientle et maintiendra sa stratgie de monte en gamme avec le rfrencement de catgories de produits fort potentiel (montres, beaut...) et larrive de nouvelles marques de luxe. DFS vient par ailleurs dannoncer, en partenariat avec Hysan Development, un projet douverture dune troisime Galleria Hong Kong en 2012, dans le district de Causeway Bay, quartier commercial trs pris la fois par les clientles locales et par les touristes. Cette initiative sinscrit dans la volont de DFS de saisir toutes les opportunits propres renforcer ses perspectives de croissance venir. Miami Cruiseline bnficiera en 2011 de la contribution de plusieurs nouveaux navires de croisire et de la tendance laccroissement de la taille des btiments. La monte en puissance de nouvelles catgories de passagers et le dveloppement de nouveaux itinraires est galement un facteur positif. Afin de tirer profit de ces volutions, Miami Cruiseline continue dadapter ses assortiments aux spcificits de chaque ligne de croisire. Dans la continuit de sa forte dynamique, Sephora a dambitieux objectifs de dveloppement et de gains de parts de march en 2011. Lenseigne acclrera le rythme de ses ouvertures dans les pays cls o elle entend consolider son leadership et sur les marchs fort potentiel comme la Chine o elle a la volont dtablir rapidement de fortes positions. Des investissements significatifs seront galement consacrs la modernisation du parc de magasins existants en Europe et aux Etats-Unis, ainsi quau dveloppement de lactivit gnre par les sites Internet. Laccent sera mis plus que jamais sur la dimension dinnovation dans loffre, dans les services et dans le perfectionnement des programmes de fidlit. Lensemble de ces actions sera relay par des investissements marketing soutenus. Fort des derniers dveloppements visant conforter son positionnement dexception auprs dune clientle parisienne et internationale exigeante, Le Bon March ambitionne une forte croissance de son activit en 2011. Le grand magasin de la rive gauche continuera de se concentrer sur les valeurs dexception qui lui confrent son caractre unique de Concept Store . Ce qui se traduira ds 2011 tout dabord par un ramnagement partiel des espaces de vente du rez-de-chausse, permettant de donner plus de place encore aux marques de luxe. Mais aussi par la poursuite de leffort pour amliorer la qualit de laccueil, ainsi que la mise en place LVMH de nouveaux services, ces actions visant renforcer La passion crative ladhsion des clients au magasin.
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DVELOPPEMENT DURABLE
NOS
Le luxe nat de linvention et de main de ENGAGEMENTS la exalter lhomme. Il sattache la nature dans ce quelle a de plus pur et de plus beau. La dimension dveloppement durable est insparable de la stratgie de LVMH.
POLITIQUE SOCIALE
FAVORISER LPANOUISSEMENT ET LES ASPIRATIONS PROFESSIONNELLES DE TOUS NOS COLLABORATEURS, VALORISER LA DIVERSIT ET LA RICHESSE HUMAINE DE NOS ENTREPRISES DANS TOUS LES PAYS O NOUS SOMMES PRSENTS, ENCOURAGER LES INITIATIVES EN CES DOMAINES. AU-DEL DE NOTRE ENTREPRISE, CONTRIBUER ASSURER LA CONNAISSANCE ET LA PRENNIT DE NOS MTIERS ET DE NOS SAVOIR-FAIRE DARTISANS ET DE CRATEURS.
PERFORMANCE CONOMIQUE
CONJUGUER CROISSANCE CONOMIQUE ET RESPECT DES CRITRES DE DURABILIT QUE REPRSENTENT, POUR NOS MTIERS DU LUXE, LES VALEURS DE CRATIVIT ET DEXCELLENCE. APPLIQUER NOTRE PASSION CRATIVE AU SERVICE DUN AUTHENTIQUE ART DE VIVRE AUQUEL ASPIRENT NOS CLIENTS. RENFORCER NOTRE POSITION DE LEADER MONDIAL, TRE LA RFRENCE EN MATIRE DE MANAGEMENT ET DE DVELOPPEMENT DES MARQUES DE HAUTE QUALIT.
Ali Hewson et Bono, fondateurs de la marque thique Edun, sont les nouveaux ambassadeurs de la campagne exprimant les valeurs fondatrices de Louis Vuitton. Ali et Bono uvrent en faveur du dveloppement du commerce quitable avec lAfrique.
ENVIRONNEMENT
TRAVAILLER ENSEMBLE POUR PRSERVER LES RESSOURCES DE LA PLANTE, CONCEVOIR ET LABORER DES PRODUITS RESPECTUEUX DE LENVIRONNEMENT, COMMUNIQUER NOTRE DMARCHE, NOS ACTIONS ET LAVANCEMENT DE NOS OBJECTIFS. CONTRIBUER LA PROTECTION DE LENVIRONNEMENT AU-DEL DES SEULS ASPECTS DIRECTEMENT LIS NOS ACTIVITS EN NOUANT DES PARTENARIATS ACTIFS AVEC LES GROUPES DENTREPRISES, COLLECTIVITS ET ASSOCIATIONS QUI Y CONCOURENT.
ENGAGEMENT CITOYEN
CONDUIRE, AU BNFICE DU PLUS GRAND NOMBRE, UNE ACTION DE MCNAT DONT LES DIFFRENTS AXES REFLTENT ET TRANSMETTENT NOS VALEURS FONDAMENTALES.MANIFESTER UNE SOLIDARIT ACTIVE ENVERS LES GRANDES CAUSES, LACTION HUMANITAIRE ET LES DFIS DE SANT PUBLIQUE, DVELOPPER LES INITIATIVES EN FAVEUR DE LA JEUNESSE.
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sociale, En qualit dacteurs engags dans la vie conomique etstandards nous devons veiller ce que nos pratiques refltent les les plus levs dintgrit, de responsabilit sociale et de respect de tous nos partenaires. Bernard Arnault
ENTRE LUXE ET DVELOPPEMENT DURABLE, LE LIEN EST NATUREL. LES MARQUES QUI COMPOSENT NOTRE GROUPE PUISENT LEUR NERGIE DANS LE TEMPS LONG. ET DOIVENT LEUR RUSSITE LATTENTION PERMANENTE PORTE TOUT CE QUI GARANTIT LEUR PRENNIT : SAVOIR-FAIRE, EXCELLENCE, PASSION, CRATIVIT. CES DIMENSIONS DOIVENT SEXPRIMER TANT AU NIVEAU DES PRODUITS, QUE DES COLLABORATEURS ET DE L'ENVIRONNEMENT DANS LEQUEL ILS VIVENT ET TRAVAILLENT. NOUS LES DEVONS NOS CLIENTS, NOUS LES DEVONS NOS ACTIONNAIRES. AU-DEL DE CE LIEN NATUREL, LVMH EST LUN DES RARES GROUPES CRER DES EMPLOIS MANUELS EN EUROPE ET SURTOUT EN EXPRIMER ET PERPTUER LA NOBLESSE. NOUS SOMMES AU CUR DE LA PRSERVATION DES MTIERS ARTISANAUX ET DE LA CULTURE EUROPENNE, BERCEAU DU LUXE ET DUN ART DE VIVRE AUXQUELS ASPIRENT NOS CONTEMPORAINS PARTOUT DANS LE MONDE. NOTRE GROUPE EST AUSSI MCNE PAR VOCATION. MCNE DU PATRIMOINE, DE LART ET DE LA CULTURE QUI SONT LES PRINCIPAUX CONTRIBUTEURS AU RAYONNEMENT DE NOS CIVILISATIONS.
CHANGER, PARTAGER, AVANCER

EN 2009, LE CONSEIL D'ADMINISTRATION DE LVMH A ADOPT LE CODE DE CONDUITE QUI A CONSOLID LA DMARCHE DE PROGRS DU GROUPE EN FAVEUR DU DVELOPPEMENT DURABLE. CE CODE SINSPIRE LA FOIS DES VALEURS DE LVMH ET DES PRINCIPES DE LA DCLARATION UNIVERSELLE DES DROITS DE LHOMME, DE CEUX DU PACTE MONDIAL ET DES PRINCIPES DIRECTEURS DE LOCDE LINTENTION DES ENTREPRISES MULTINATIONALES. IL EST COMPLT ET ADAPT, TRAVERS NOTAMMENT LA CHARTE ENVIRONNEMENT ET LE CODE DE CONDUITE FOURNISSEURS. L'UNE DES FORCES DE LVMH, PRSENT DANS PLUSIEURS MTIERS, AVEC UNE GRANDE DIVERSIT DE MARCHS ET DE CLIENTLES, RSIDE DANS SA CULTURE ENTREPRENEURIALE ET LA PRSERVATION DE L'AUTONOMIE DES MARQUES. LE RESPECT DE LEUR HISTOIRE, LA PRENNIT DE LEURS MTIERS, ET DE LEUR PATRIMOINE DOIVENT ALLER DE PAIR AVEC LINNOVATION QUI INSCRIT LEURS VALEURS DANS LA MODERNIT ET LE FLUX PERPTUEL DES NOUVELLES SENSIBILITS, RENDANT LEUR HRITAGE PLUS VIVANT QUE JAMAIS. CHACUNE A LA RESPONSABILIT D'IDENTIFIER SES PROPRES ENJEUX ET D'Y RPONDRE.
LES VALEURS DE LVMH
TRE CRATIFS ET INNOVANTS
POURSUIVRE NOS PROGRS

RUNISSANT DES EXPERTS DE MARQUES, DE MTIERS ET DE PAYS DIFFRENTS, LES CHANGES DES MEILLEURES PRATIQUES ONT T TRS NOMBREUX SUR LES ENJEUX CLS DU GROUPE EN MATIRE DE RESPONSABILIT ENVIRONNEMENTALE ET SOCIALE ET SUR LE VOLET DES RELATIONS AVEC LES FOURNISSEURS. CES CHANGES SONT ENRICHISSANTS POUR TOUS ET LE FRUIT DU PARTAGE DES EXPRIENCES SE TRADUIT EN PLANS D'ACTIONS VISANT POURSUIVRE LES PROGRS DANS CHAQUE DOMAINE.
Parce que notre russite future viendra du renouvellement de notre offre dans le respect des racines de nos Maisons.
OFFRIR LEXCELLENCE DE NOS PRODUITS ET DE NOS SERVICES
Parce que nous incarnons l'univers de l'artisanat en ce qu'il a de plus noble et de plus abouti.
ENRICHIR LIMAGE DE NOS MARQUES
PLUSIEURS AVANCES ONT T ACCOMPLIES EN 2010, NOTAMMENT DANS LE DOMAINE DE LA PRSERVATION DES RESSOURCES NATURELLES QUI CONSTITUENT DES ENJEUX POUR NOS PRODUITS (BIODIVERSIT) ET DE LA RDUCTION DE LA CONSOMMATION D'NERGIE. DANS LE CADRE DU RENOUVELLEMENT DE NOS BILANS CARBONE ENGAGS DEPUIS 2002, DES SOLUTIONS INNOVANTES ONT T APPORTES POUR L'CLAIRAGE DE NOS MAGASINS ET L'UTILISATION CROISSANTE D'NERGIES RENOUVELABLES. CES EFFORTS VONT SE POURSUIVRE EN 2011 ET DE NOUVEAUX INDICATEURS DE PERFORMANCE SERONT LABORS.
Parce quelles reprsentent un formidable actif do naissent le rve et lambition.

CULTIVER LESPRIT DENTREPRISE
Parce que cest la garantie de notre ractivit et de notre motivation crer et saisir les opportunits.
TRE ANIMS DE LA VOLONT DTRE LES MEILLEURS
DES PROGRS SE SONT GALEMENT CONCRTISS DANS LA PRISE DE CONSCIENCE ET LA VOLONT D'ASSURER ET PROMOUVOIR GALIT DES CHANCES ET LUTTE CONTRE LES DISCRIMINATIONS. DANS CE CADRE, LE GROUPE S'EST DOT D'UN "CODE DE CONDUITE RECRUTEMENT" ET D'UN DISPOSITIF DE CONTRLE PERMANENT DU TRAITEMENT DE SES OFFRES D'EMPLOI TRAVERS UN ORGANISME INDPENDANT. IL A GALEMENT MIS EN PLACE UNE ENQUTE ANNUELLE AUPRS DE SES FILIALES INTERNATIONALES. CETTE INITIATIVE DOIT PERMETTRE DE STRUCTURER ET PILOTER ENCORE PLUS EFFICACEMENT NOTRE CONTRIBUTION LA RESPONSABILIT SOCIALE DENTREPRISE, DE MIEUX IDENTIFIER ET MESURER LES SOURCES DE PROGRS ET DE RPONDRE AUX BESOINS SPCIFIQUES DES GROUPES D'ACTIVITS ET DES MAISONS. ENFIN, POUR 2011, EN CONTINUIT AVEC SA POLITIQUE VISANT AMLIORER LE BIEN-TRE AU TRAVAIL ET RDUIRE LES RISQUES D'INAPTITUDE, LE GROUPE SE DONNE DE NOUVEAUX OBJECTIFS D'AMLIORATION DES CONDITIONS DE TRAVAIL ET DE RDUCTION DE LA PNIBILIT DANS SES ATELIERS DE PRODUCTION.
Parce que cest en se dpassant sans cesse que lon accomplit les plus belles choses et que lon obtient les meilleurs rsultats.
UN PROCESSUS QUI MATRIALISE LA POLITIQUE DAUDITS FOURNISSEURS ET QUI DFINIT UNE GRILLE DE NOTATION COMMUNE A T MISE EN PLACE EN COURS DANNE. CELA VA FACILITER LES CHANGES ENTRE LES DIFFRENTES MAISONS DU GROUPE ET AMLIORER LE SUIVI DE CES AUDITS, DE LEURS RSULTATS ET DES PLANS DACTIONS MIS EN UVRE. DES GROUPES DE TRAVAIL ONT T MIS EN PLACE AFIN DTUDIER LOPTIMISATION DU TRANSPORT AU NIVEAU DU GROUPE ET DE MIEUX PARTAGER LES EXPRIENCES RELATIVES AUX AUDITS DE FOURNISSEURS.
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RESSOURCES HUMAINES
Le Groupe LVMH offre un cadre de travail unique, o chacun se trouve confront la magie de la cration, aux savoir-faire uniques dune grande varit de mtiers, sur une chelle internationale. Entirement ddi aux valeurs de la plus haute qualit, son univers de travail stimule et motive
LVMH, UNE ALCHIMIE ENTRE FUTUR ET TRADITION

les personnalits entreprenantes, cratives et passionnes, dcides sinvestir pleinement dans laventure de ses 60 marques prestigieuses. En cela, on peut parler dun vritable cosystme , qui rassemble plus de 83 500 collaborateurs et offre une grande varit dexpriences et dopportunits. Lambition de la politique de Ressources Humaines du Groupe est de crer les conditions de russite et de prennit de cet cosystme .
LCOSYSTME LVMH : DE MULTIPLES OPPORTUNITS DE CARRIRES
L cosystme LVMH, cest un environnement infiniment diversifi, lintrieur duquel les talents trouvent spanouir, offrant des opportunits multiples de dveloppement de carrire. Cest un systme de valeurs fond sur la dlgation de responsabilit et lesprit entrepreneurial. Cest une communaut o passion coexiste avec rigueur, o exigence rime avec engagement. Cest un rseau de comptences centr sur la recherche dexcellence. Cest une alchimie entre le pass et le futur, entre la tradition et la modernit, entre lexceptionnel et lintemporel. Cet cosystme respecte lhistoire, les racines, la culture, la gntique de chacune de nos marques, tout en les aidant pour quelles demeurent aussi contemporaines et leur offre aussi dsirable. Cet quilibre, cest le Futur de la Tradition. de nos entreprises et sur les talents ncessaires pour occuper ces postes fort impact. Le rsultat procure une vision densemble de nos atouts ainsi que des champs dactions prioritaires sur des thmes tels que les plans de succession, lidentification des talents internes et lvaluation de leur potentiel ou la rtention des contributeurs-cls. Les conclusions de cette revue globale et transversale constituent ainsi la colonne vertbrale de nos plans dactions dans le domaine des Ressources Humaines et aident ainsi lensemble de nos Maisons. Des rsultats significatifs ont ainsi pu tre atteints au cours des dernires annes : 2/3 de nos postes cls sont occups par des talents issus de mobilits internes ; plus de 30 % des postes de Comits de Direction des Maisons sont occups par des femmes ; 50 % de notre vivier de hauts potentiels est compos de non-franais, notamment dune proportion croissante de talents asiatiques et nord-amricains. Au final, la mobilit interne reste la principale voie daccs aux postes responsabilit et, tout au long de lanne, un maillage trs fin est mis en place pour faire vivre les mobilits internes, pour tout niveau hirarchique, toute fonction et dans toutes nos rgions dimplantation.
FAIRE BRILLER LES TALENTS DAUJOURDHUI ET DVELOPPER CEUX DU FUTUR

La revue annuelle des organisations et des talents constitue une dmarche essentielle pour le Groupe et les Maisons qui le composent : elle se nourrit des enjeux stratgiques identifis par toutes les Marques et vise y apporter des rponses concrtes en matire de Ressources Humaines. Cette revue mobilise lattention des socits du Groupe et se penche de manire proactive sur les postes les plus critiques pour le succs
INVESTIR DANS LES RESSOURCES HUMAINES POUR CONFORTER LA PERFORMANCE DU GROUPE

Dans un contexte conomique gnral difficile, le Groupe a nanmoins poursuivi son effort de formation et de dveloppement des comptences des quipes, avec un nombre significatif de projets en cours dexcution dans le but de dvelopper encore les performances des collaborateurs des Maisons, en particulier ceux investis dans les activits de distribution et plus gnralement au contact des clients. Cette action sest conjugue avec lapprofondissement et la multiplication des activits de la LVMH House destins aux managers les plus seniors. 17 forums ont t organiss durant lanne 2009 et 400 participants issus de 29 pays et 30 Maisons ont assist ces sessions : avec cette augmentation de 35 % de la population concerne, le Groupe diffuse largement au sein de son encadrement les meilleures pratiques identifies par ses cadres dirigeants.
ENRICHIR ET APPROFONDIR LES COMPTENCES EN LEADERSHIP La LVMH House a galement mis en uvre de nouveaux modules de formations managriales dans les diffrentes rgions gographiques o le Groupe est prsent, avec notamment le lancement du Client Insight Forum aux USA et en Asie. En complment de ces forums fondamentaux, un certain nombre de Maisons ont bti, avec la LVMH House, des dclinaisons spcifiquement adaptes leurs mtiers, notamment Fendi, Mot & Chandon, Loewe et DFS. Le dveloppement du leadership demeurant un axe prioritaire des efforts de formation du Groupe, des membres du Comit Excutif se sont investis dans les forums de leadership lintention des managers de haut niveau. Lanne 2010 aura vu se crer le premier programme de dveloppement de ce type qui sera mis en uvre dsormais en Asie, aux USA et en Europe, ce qui permettra aux Maisons du Groupe dtendre ces formations tous les niveaux de management. DVELOPPER LES POTENTIELS Apporter aux cadres potentiel tout
FORMATION CORPORATE DANS LES RGIONS

La fonction Ressources Humaines Corporate en France, mais aussi aux Etats-Unis, en Asie et au Japon a propos de nouveaux programmes homognes dans leur esprit mais rpondant galement aux besoins de leur march. Plus dune centaine de managers ont particip ces formations dans un de ces 4 centres rgionaux avec une activit croissante dans chaque rgion. Ainsi, en Asie, le taux de participation a augment de 65 %.
laccompagnement ncessaire leur volution au sein du Groupe constitue un des principaux enjeux qui a conduit le Groupe mettre au point deux nouveaux programmes.
LVMH Exprience , vritable voyage travers les boutiques, les marques, la stratgie et la philosophie des marques de LVMH, prsent et illustr par des managers expriments aux cts de leaders cratifs, constitue, pour des cadres potentiel qui ont rcemment rejoint lunivers du Groupe, tout la fois un outil dintgration et un tremplin dexception pour laccession aux fonctions de leader. LVMH Perspectives propose ces cadres, au cours de leur dveloppement de carrire et afin de lacclrer, de se confronter deux dimensions : la connaissance de soi afin dtre capable de construire son avenir au sein des marques du Groupe moyen terme, et lexposition des dfis stratgiques auxquels sont confronts les cinq mtiers de LVMH en rencontrant les principaux managers de ces Maisons.
ATTIRER LES TALENTS ET DVELOPPER LEMPLOI

LVMH poursuit son investissement dans le talent des hommes et des femmes. Leffectif total au 31 dcembre 2010 est en forte augmentation de 8 % par rapport lanne prcdente. LVMH emploie aujourdhui 83 542 collaborateurs dans le monde travaillant dans les diffrents mtiers du Groupe : les vins et spiritueux, la mode et maroquinerie, les parfums et cosmtiques, les montres et la joaillerie, la distribution slective... Par sa politique de vente de produits ayant le label made in France , LVMH assure le dveloppement de lemploi industriel en France. La rpartition de leffectif par zone gographique est stable et quilibre.
EFFECTIF* PAR GROUPE DACTIVITS

30 % Mode & Maroquinerie 25 013 21 % Parfums & Cosmtiques 17 715 3 % Montres & Joaillerie 2 332 37 % Distribution slective 30 998 7 % Vins & Spiritueux 6 063 2 % Autres activits 1 421 TOTAL 83 542
EFFECTIF* PAR ZONE GOGRAPHIQUE

23 % France 19 495 21 % Europe 17 428
(hors France)
23 % tats-Unis 19 650 6 % Japon 4 658

22 % Asie18 168
(hors Japon)
5 % Autres marchs 4 143 TOTAL 83 542

*Effectif total CDI et CDD au 31 dcembre 2010 56 /57
La passion crative
LVMH
DVELOPPEMENT DURABLE - RESSOURCES HUMAINES
En complment de ces investissements centrs sur les principaux managers du Groupe, LVMH a conu et bti un nouveau Forum Strategic HR , spcifiquement destin la communaut Ressources Humaines, dont deux sessions ont dj eu lieu, avec lobjectif den faire bnficier les 120 principaux responsables de cette fonction dans les trois prochaines annes. Combinant la fois les approches de management conomique et oprationnel et les thmes propres aux Ressources Humaines, sont ainsi abords le pilotage des organisations, la gestion du changement et les relations interculturelles.
rmunrations, gestion de la mobilit internationale, accs aux formations managriales, exigence de diversit dans les successions aux postes-cl ou dans les recrutements de managers, la Direction des Ressources Humaines de LVMH dveloppe autant de programmes visant faciliter laccs des femmes aux postes responsabilit. Hennessy, Mot Hennessy Diageo et Le Bon March en 2010 ont sign des accords dentreprise dans le domaine de la mixit, prvoyant des dispositions concernant les conditions de travail, les rmunrations, les carrires et une meilleure conciliation entre vie prive et vie professionnelle. Enfin, le Groupe a dvelopp des relations fortes avec des rseaux et mouvements associatifs comme HEC au fminin ou Business Professional Women International (BPWI).
LA RECHERCHE DE PROFILS DEXCELLENCE

Depuis 2009, LVMH a dcid de mieux faire connatre les opportunits de carrire au sein de ce que le Groupe nomme son "cosytme". Ceci constitue un facteur dattraction unique dans le monde du luxe, qui permet de motiver les meilleurs rejoindre une des Maisons du Groupe.
SLECTIONNER DES PERSONNALITS CRATIVES ET PASSIONNES

Les comptences professionnelles constituent le socle de tout recrutement. Le Groupe est riche de ses multiples mtiers et recherche pour chacun de ses secteurs les meilleurs spcialistes disponibles. Leurs comptences voluent au fur et mesure que s'toffe leur exprience, complte par des actions de formation tout au long de la carrire et favorise par des mobilits l'intrieur du Groupe. En outre, le Groupe est trs attentif la personnalit de ceux et celles qu'il recrute. L'adhsion aux principales valeurs humaines du Groupe est videmment requise : esprit d'entreprise, aspiration se surpasser, exigence d'excellence. Surtout, LVMH recherche les talents cratifs dans tous les domaines et anims de la passion pour leur marque et pour leurs produits. Le pragmatisme, l'adaptabilit au changement, la sensibilit aux produits de haute qualit sont galement recherchs. L'aptitude travailler en quipes pluridisciplinaires et pluriculturelles est galement prise en compte, dans un environnement de marques vocation globale. Enfin, la dimension de potentiel individuel est apprcie, afin de permettre l'alimentation en permanence d'un vivier de talents, indispensable l'panouissement des personnes et la croissance du Groupe.
Stphane Baschiera remet le Prix Veuve Clicquot 2010 de la femme daffaires Sophie Grgoire, de la ganterie Agnelle, en prsence de Christophe Navarre, Prsident de Mot Hennessy, de Chantal Gaemperle, Directrice des Ressources Humaines et Synergies de LVMH et de Delphine Arnault, Administratrice du Groupe et Directrice Gnrale Adjointe de Christian Dior.
CONJUGUER LA RUSSITE AU FMININ
La crativit et la diversit constituant des valeurs fondatrices de LVMH, les femmes y trouvent naturellement leur place : 74 % des effectifs sont fminins. Cette forte prsence fminine est une caractristique essentielle du Groupe. Elle est lie au fait que la majorit de nos clients sont des femmes mais elle sexplique aussi par la nature mme des mtiers. Le Groupe compte galement 61 % de femmes parmi ses cadres et 30 % parmi les Comits de Direction des Maisons. Cette tendance est destine saccentuer puisque plus des 2/3 des recrutements sont constitus de femmes. La recherche de la mixit, garante de la diversit et de la complmentarit des sensibilits et comportements professionnels, imprgne tous les actes majeurs de la gestion des ressources humaines. Suivi des
PUISER AUX MEILLEURES SOURCES

Dans un monde globalis, la circulation des hommes et des ides, la mondialisation des enseignements et le dveloppement des marchs mergents conduisent rechercher les meilleures ressources l o elles se trouvent, parfois dans des endroits loigns des sources traditionnelles de recrutement. LVMH cultive depuis de nombreuses annes des partenariats privilgis avec les coles et business schools les plus rputes sur les diffrents continents. Ainsi, le Groupe entretient une relation troite avec l'Essec (Chaire LVMH sur le marketing du Luxe), avec HEC (Sminaire d'intgration des tudiants internationaux), avec lInsead (Participation des travaux sur la Chine). De plus, l'adhsion au rseau CEMS (alliance entre des groupes internationaux et les principales coles de commerce et de gestion l'chelle mondiale) permet de nouer des contacts avec des tudiants de toutes nationalits issus des meilleures formations dans plus de vingt pays du monde. Enfin, dans le domaine spcifique de la mode, les relations de proximit se poursuivent avec l'Institut Franais de la Mode Paris, le Central Saint Martins College of Art and Design Londres, la Parsons School for Design New York et la Hong Kong Polytechnic University School of Design.
Le 5 mai 2010, plus de 200 dirigeant(e)s et managers assistaient la confrence mixit de Brigitte Grsy, Inspectrice gnrale des affaires sociales, rapporteure de la mission sur limage des femmes dans les mdias et auteure du rapport sur lgalit professionnelle remis en 2009 au Ministre du travail.
Afin de satisfaire les demandes de plus en plus exigeantes des tudiants, le Groupe a dvelopp les "Rendez-Vous LVMH" qui au-del d'une prsentation institutionnelle du Groupe leur permettent d'tre initis l'univers de ses marques artisanales. Au total, sous des formes varies, une centaine d'vnements sont organiss chaque anne avec les coles et les universits dans le monde, visant faire connatre LVMH et ses Maisons.
PROMOUVOIR DES MTHODES DE RECRUTEMENT INNOVANTES ET PERFORMANTES

LVMH est demeure en 2010 l'entreprise prfre des tudiants des coles de commerce en France (classement Trendence et, pour la cinquime anne conscutive, classement Universum). Sur un plan mthodologique, l'introduction de "Journes de Recrutement" a t tendue aux Etats-Unis et l'Asie. Cette mthodologie qui se droule sur une journe complte et qui se base sur le principe de la mise en conditions relles, a fait ses preuves pour l'valuation des candidats haut potentiel. Enfin, pour complter le site LVMH sur lequel sont publies la plupart des offres d'emploi, le recours la communication sur les rseaux sociaux a t initi en 2010 (bannires web sur LinkedIn, Financial Times, MBA Exchange,...). Depuis 2010, un Code de Conduite Recrutement garantit la mise en uvre des bonnes pratiques et le respect des valeurs du Groupe.
UN DVELOPPEMENT RESPONSABLE
Afin de veiller ce que les pratiques professionnelles refltent les standards les plus levs dintgrit, de responsabilit et de respect de tous, LVMH anime un rseau de plus de 200 acteurs de la Responsabilit Sociale travers le monde. Un reporting de responsabilit sociale a t mis en place couvrant lensemble des socits du Groupe. Il a pour vocation : de recenser les pratiques de gestion des hommes et des femmes et de respect des engagements internationaux mis en oeuvre par LVMH (notamment dans le cadre du Global Compact) ; didentifier les meilleures dentre elles en matire de respect des diversits, dgalit des chances et de non discrimination ; de veiller la prise en compte des enjeux socitaux auxquels sont confrontes les diffrentes entits du Groupe en fonction des particularits gographiques ou culturelles et selon leur secteur dactivit et leur mtier. Le Groupe, travers son Extranet LVMHMind, sest par ailleurs dot dun instrument de partage des principes, des outils et des pratiques de Responsabilit Sociale. Ce site, accessible lensemble des collaborateurs du Groupe, fait vivre au quotidien cette politique et en constitue la fois la vitrine interne, facteur de motivation pour les quipes, et la base de donnes, permettant chaque entit de sinspirer des meilleurs exemples et de les mettre en uvre de manire oprationnelle.
LA RESPONSABILIT SOCIALE, LEVIER DE PERFORMANCE

A travers sa politique de Responsabilit Sociale, LVMH nourrit par ailleurs, au-del mme de son aspiration une exemplarit en matire dthique, des ambitions diversifies : Favoriser linnovation A titre dexemple, et au-del des engagements europens, le dveloppement de laccessibilit numrique de ses outils Internet renforce la capacit du Groupe communiquer sur ses produits. Des socits comme TAG Heuer, en dveloppant laccessibilit numrique de leur site, prviennent la discrimination qui sopre au dtriment des personnes malvoyantes ou non-voyantes, et amliorent la qualit de leur communication produits. Crer du lien La mise en uvre dune gestion prvisionnelle de lemploi et des comptences chez Guerlain favorise lanticipation sur les volutions technologiques et la prvention des impacts sur lemploi, mais permet galement, travers ce tmoignage de solidarit, de resserrer encore une culture forte de cohsion et de solidarit des quipes. Renforcer encore le professionnalisme Le dveloppement dateliers adapts pour les collaborateurs souffrant dinaptitudes ou dveloppant des troubles musculosquelettiques, conforme aux objectifs du Groupe de lutter contre lexclusion professionnelle, constitue un levier dexcellence en matire dergonomie des processus industriels. Parfums Christian Dior, Guerlain, Mot & Chandonont ainsi mis en place des organisations permettant de maintenir en emploi des salaris souffrant de dficit et dadapter leurs postes afin quils puissent raliser des tches extrmement qualitatives en utilisant les outils les plus modernes.
La passion crative
ORGANISATION D'UN LVMH RENDEZ-VOUS AVEC DES MBA SINGAPOUR

Aprs Harvard, la London Business School ou l'IMD Lausanne, en octobre dernier, ce sont des tudiants de trois MBAs partenaires en Asie - l'INSEAD, NUS et Nanyang - qui ont t invits participer un "LVMH Rendez-Vous" Singapour. Slectionns par les quipes Ressources Humaines, ces tudiants ont pu travailler sur le dveloppement et le management des marques de luxe, partir du contenu de forums dvelopps la LVMH House. Comme cela a t soulign par l'un des participants, ce format, trs diffrent des prsentations corporate des autres entreprises, nous permet de comprendre la stratgie, mais mieux encore de rellement apprhender la culture unique des marques du Groupe, entre innovation et tradition .
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sibles . Des cadres du Groupe interviennent au sein des lyces et collges de banlieue dans le cadre du partenariat avec le Rseau National des Entreprises pour lEgalit des Chances dans lEducation. Dans le mme esprit, Hennessy finance des bourses dtudes pour les tudiants afro-amricains aux Etats-Unis. Enfin, le Groupe travaille lobjectivisation des recrutements et louverture des canaux de sourcing . Une mthodologie de recrutement par aptitudes et sans CV a t construite par LVMH et mise disposition des socits qui lutilisent pour les mtiers de lassistanat et de la vente : des assessment centers permettent dvaluer les candidats au travers de mises en situation professionnelles indpendamment de leur formation et de leur exprience.
LE DVELOPPEMENT SOCIAL LOCAL
Le 29 novembre 2010, Sephora recevait le Prix National de lEntreprise Citoyenne plac sous le patronage du Prsident du Snat.
UN ENGAGEMENT EXEMPLAIRE En 2010, LVMH a de nouveau remport le Prix Spcial du Jury des Trophes de la Diversit pour ses actions de recrutement par aptitudes des personnes handicapes. Sephora a obtenu le Trophe National de lEntreprise Citoyenne 2010 pour ses ateliers JobStyle daccompagnement des demandeurs demploi. Ces distinctions viennent couronner une politique dveloppe dans lensemble des Maisons du Groupe.
LA PRVENTION DES DISCRIMINATIONS
Acteurs conomiques majeurs dans plusieurs bassins demploi, les socits de LVMH sont attentives aux spcificits sociales rgionales et ont dvelopp des partenariats avec des associations ou des ONG afin daccompagner linsertion sociale et professionnelle des plus dmunis. En Inde, les salaris de Mot Hennessy sont encourags donner de leur temps pour accompagner les enfants des rues afin de faciliter leur scolarisation. En Chine, Moet Hennessy Diageo parraine un groupe de collgiens de la rgion du Sichuan depuis le sisme de 2008, au travers dun soutien scolaire assur par les salaris et du financement de matriel pdagogique. En France, LVMH a sign une convention de partenariat avec la Ville de Montfermeil, une des communes les plus pauvres mais aussi des plus volontaristes de la banlieue parisienne, pour faciliter la promotion sociale des jeunes issus des quartiers dfavoriss, au travers de laccueil de stagiaires et de laide la recherche demploi. De mme, le site de production de Parfums Christian Dior a embauch et form un groupe de collaborateurs en grande prcarit sociale, en lien avec lassociation locale PARE.
Depuis 2008, le Groupe conduit un testing sollicit permanent des annonces de recrutement paraissant sur son site Internet : un organisme indpendant, selon une mthodologie particulirement rigoureuse sur le plan dontologique, teste les rponses aux candidatures sujettes discrimination. Dans le cadre dun processus alatoire obissant des principes statistiques, 18% des offres ont ainsi t testes. Au cours de la campagne 2009-2010, sur 848 offres mises, aucun biais na t constat dans le traitement des candidatures. En amont du recrutement, LVMH a souhait mettre ses comptences et ressources au service des demandeurs demploi les plus fragiliss (jeunes sans qualification, issus dune minorit ethnique, candidats en reconversion professionnelle, en situation de handicap) : les oprations JobStyle , ralises grce aux comptences mises la disposition du Groupe par Sephora et Make Up For Ever, ont permis plus de 300 demandeurs demploi dtre accompagns et prpars lentretien dembauche au travers dateliers individuels et collectifs de coaching en image de soi (soins, maquillage, coiffure, style).
LA PROMOTION DE LGALIT DES CHANCES LVMH met en uvre des moyens et des partenariats pour encourager laccs des plus dfavoriss des mtiers dexcellence et leur permettre dexprimer leurs talents. Plus de 550 collaborateurs ont t accueillis en contrat dalternance en 2010 en France. 80 % des personnes en contrat de professionnalisation sont en emploi durable lissue de celui-ci. De plus, dans le cadre du partenariat avec lassociation Nos Quartiers ont des Talents , une centaine de cadres expriments ont parrain 180 jeunes diplms issus de quartiers dfavoriss. Leur temps de recherche demploi a t divis par deux. Acteurs dun partenariat avec Sciences Po dans le cadre des conventions dEducation Prioritaire, des managers de LVMH participent depuis deux ans aux jurys dadmission des jeunes issus dtablissements situs en zones sen-
Jobstyle : Make Up For Ever et Sephora mettent leur savoir-faire au profit de laide aux personnes en recherche demploi.
LEMPLOI DES PERSONNES HANDICAPES En France, aprs trois annes dexercice de la Mission Handicap LVMH, lanne 2010 a t marque par le doublement du taux demploi des personnes handicapes dans lensemble des socits franaises (3,2 %) : plus de 80 salaris touchs par le handicap ont t maintenus leur poste de travail grce aux ateliers amnags (Champagne, Parfums) ; 140 emplois indirects grce aux partenariats avec les tablissements pour travailleurs handicaps (ESAT) ; le chiffre daffaire sous-trait est dsormais pass 5,5 millions deuros ; 48 candidats handicaps ont t recruts au travers de sessions collectives Handi-talents , dans le cadre de la convention signe avec lAgefiph. Au Japon, le recrutement de collaborateurs handicaps au sein des magasins Louis Vuitton et Marc Jacobs a conduit lamnagement de nombreux parcours de formation. En Espagne, Loewe a initi un partenariat avec une ONG qui vise linsertion des personnes handicapes mentales, grce lengagement de salaris volontaires et des mthodes pdagogiques innovantes, notamment par le dressage de chiens. LA POLITIQUE EN FAVEUR DES SENIORS Dans le cadre dune politique
active, 80 % des Maisons ont pris des engagements chiffrs sur lamnagement des fins de carrires et 68 % sur lamlioration des conditions de travail des seniors. En France, 30 plans daction et 12 accords dentreprise ont t mis en uvre afin de favoriser le recrutement, lemploi et le dveloppement de carrire des salaris gs de plus de 50 ans. Des responsables Ressources Humaines issus de toutes les Maisons ont t forms au pilotage dentretien de mi-carrire, selon un programme tabli par la Direction des Ressources Humaines de LVMH.
LA PRVENTION DES RISQUES PSYCHOSOCIAUX
Le Groupe entend prvenir et traiter des phnomnes comme le harclement ou le stress au travail. En 2010, LVMH a structur un plan de prvention des risques psychosociaux couvrant les points suivants : diagnostic/ baromtre (Hennessy), comit de pilotage, formation et sensibilisation des acteurs, cellule dcoute (Parfums Christian Dior, Veuve Clicquot, Guerlain), revue de lorganisation du travail, amnagement vie professionnelle vie prive, ramnagement des organisations et prvention du harclement. Mot & Chandon, Le Bon March et Sephora ont sign des accords sur la prvention des risques psychosociaux prvoyant pour certains la cration dun Observatoire ddi, associant notamment la Mdecine du Travail et le Comit dHygine, de Scurit et des Conditions de Travail. Louis Vuitton a dvelopp un programme de prvention touchant lensemble de ses entits. Dautres initiatives innovantes ont t prises, en lien avec les services de sant au travail : par exemple des massages bien-tre pour le personnel de production sur les sites de Guerlain.
et leurs ralisations lors dune runion annuelle qui permet de partager les meilleures pratiques, de mettre en place des outils et rfrentiels communs et de dfinir de nouveaux axes de progrs. En 2010, ces nombreux travaux ont permis la cration dune base de donnes fournisseurs commune pour le groupe dactivits Parfums et Cosmtiques et la mise en place dun rfrentiel Groupe dvaluation des fournisseurs. Ce rfrentiel va permettre de faciliter les changes entre les diffrentes Maisons du Groupe et le suivi des audits sociaux et environnementaux, de leurs rsultats et des ventuels plans dactions mis en place. En 2010, 262 audits sociaux ont t raliss, par des tiers spcialiss prs de 95 %, chez 217 de nos fournisseurs. Prs dun quart de ces audits ont affich des rsultats en ligne avec nos exigences et 46 % prsentaient des cas de non conformit mineure. Les audits dont les conclusions faisaient apparatre un besoin damlioration significative de la part du fournisseur ou un cas de non conformit majeure reprsentent respectivement 26 % et 2 % des audits raliss. Au total, 109 plans dactions correctives ont t mis en place chez nos fournisseurs dont les rsultats daudits identifiaient des pistes damlioration. Les Maisons du Groupe sont mme parfois amenes prendre des dispositions plus extrmes. A titre dexemple, le groupe dactivits Parfums et Cosmtiques a refus de continuer travailler avec un site dun de ses fournisseurs qui ne rpondait pas aux exigences du code de conduite en matire de scurit du personnel et du paiement des heures supplmentaires ; la marque Donna Karan, quant elle, a mis fin sa collaboration avec deux de ses fournisseurs. En 2011, toutes les Maisons vont continuer leurs plans d'audit des fournisseurs ainsi que le suivi des plans d'actions. Au-del des runions de partages au niveau du Groupe, trois groupes de travail Europe , Amriques et Asie sont crs pour faciliter et augmenter la frquence des changes dans chaque rgion. En 2011, une nouvelle initiative doptimisation du transport au niveau du Groupe sera lance.
RPARTITION DES FOURNISSEURS PAR RGION

Autres
Europe
Amrique du Nord Asie
RPARTITION DES AUDITS PAR RGION

Autres Europe Amrique du Nord
DES PARTENARIATS RESPONSABLES LVMH sattache entretenir et
promouvoir auprs de ses partenaires (fournisseurs, distributeurs, sous-traitants) des collaborations responsables. Depuis 2008, toutes les marques du Groupe ont adopt et mis en place le Code de Conduite Fournisseurs qui matrialise les exigences de LVMH dans les domaines de la responsabilit sociale (libert du travail, discrimination, harclement, travail des enfants, rmunrations, temps de travail, libert syndicale, hygine et scurit), de lenvironnement (rduction des impacts, utilisation de technologies respectueuses de lenvironnement, rduction des dchets, respect des rglementations et normes) et de la lutte anti-corruption. Toute collaboration avec un partenaire requiert lengagement de ce dernier de respecter lensemble des principes thiques qui constituent ce code. Les groupes de travail composs dexperts des diffrentes Maisons du Groupe ont prsent, comme chaque anne, leurs avancements
Asie
Primtre = Vins & Spiritueux, Parfums & Cosmtiques, Sephora, Berluti, Louis Vuitton maroquinerie, Marc Jacobs, Donna Karan et Kenzo
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Donnes sociales
Les donnes ci-aprs intgrent lensemble des donnes de leffectif, y compris la part de LVMH dans les joint-ventures.
83 542 collaborateurs 13 915 managers 33 ans ge mdian
L'effectif total sous contrat dure indtermine (CDI) et sous contrat dure dtermine (CDD) au 31 dcembre 2010 est de 83 542 salaris, dont 15 748 salaris temps partiel, soit environ 19 % de l'ensemble du personnel. Leffectif moyen au cours de lexercice, en quivalent temps plein, est de 72 951 salaris. L'effectif total au 31 dcembre 2010 se rpartit en 73 981 personnes sous contrat dure indtermine et 9 561 sous contrat dure dtermine.
EFFECTIF AU 31 DCEMBRE PAR CATGORIE PROFESSIONNELLE

(sous contrats dure indtermine et dtermine) 2008 Moins de 25 ans 25 34 ans 35 44 ans 45 54 ans 55 ans et plus 6,1 % 15,4 % 26,0 % 13,2 % 39,3 % 2009 2010
Cadres Techniciens Responsables d'quipe Employs administratifs Personnel de vente Personnel de production
Total
12 809 8 036 44 616 11 626

77 087
13 022 8 075 45 075 11 130

77 302
13 915 8 141 50 055 11 431

83 542
16 % 10 % 60 % 14 %
100 %
74 % de femmes
Cadres Techniciens Responsables dquipe Employs administratifs Personnel de vente Personnel de production 61 % 67 %
RPARTITION FEMMES/HOMMES PAR ZONE GOGRAPHIQUE

(sous contrats dure indtermine)
100
RPARTITION FEMMES/HOMMES par groupe d'activits

(sous contrats dure indtermine)
100
80 65 %
Femmes
80
35 % 57 %
Femmes 44 % 73 % 84 % 81 %
81 %
60
68 %
76 %
76 %
78 %
64 %
40
76 %
60
40 Hommes 65 % 20 27 % 0 France Europe Etats-Unis (hors France) Japon Asie (hors Japon) Autres marchs Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Spiritueux Maroquinerie Cosmtiques Joaillerie slective Autres Activits 16 % 43 % 19 % 56 % Hommes
20 32 % 24 % 0 24 % 22 % 24 %
35 %
61,7 millions
dinvestissement Formation
Linvestissement formation reprsente 61,7 millions deuros, en augmentation de 15 % par
2,4 % de la masse salariale

2,0% 3,3% 2,1%
rapport 2009, soit 728 euros en moyenne par collaborateur ou 2,4 % de la masse salariale hors intressement et participation au niveau mondial. 65 % de nos effectifs, soit prs de 51 700 collaborateurs, ont bnfici au moins dune formation au cours de lanne 2010. Le nombre moyen de jours de formation slve 2,5 jours par collaborateur. Au cours de lanne 2010, le nombre total de jours de formation slve 213 749 jours, soit un quivalent denviron 970 personnes en formation temps complet sur toute lanne.
Investissement formation (millions deuros) % masse salariale
France Europe Etats-Unis Japon Asie (hors Japon) Autres marchs Total
24,3 10,8 10,8 4,9 9,3 1,6 61,7
3,3 2,1 1,8 2,4 2,5 1,8 2,4
1,8% 2,4% 2% 2,3%
MCNAT
UN MCNAT POUR LA CULTURE LA JEUNESSE ET LACTION HUMANITAIRE

Conduire, au bnfice du plus grand nombre, une action de mcnat dynamique et innovant dont les diffrents axes expriment et transmettent les valeurs de lensemble de nos Maisons : cest le sens de la dmarche engage par LVMH depuis presque deux dcennies.
Le succs de LVMH a permis de btir ds 1991 une action de communication institutionnelle globale grce un mcnat novateur et original. Dmarche lgitime, car sexpriment ainsi les valeurs qui rassemblent ses Maisons et fondent leur succs, tout en respectant leur propre territoire de communication et de mcnat. Dmarche utile galement, car LVMH entend marquer, par des initiatives en faveur du plus grand nombre, lattachement une solidarit active en faveur du patrimoine historique et artistique, de la cration contemporaine, de la jeunesse et de grandes causes humanitaires.
CULTURE, PATRIMOINE ET CRATION CONTEMPORAINE

Le premier volet du mcnat de LVMH sexerce en faveur du patrimoine artistique en France et dans le monde : rhabilitation de monuments historiques, enrichissement des collections de grands muses, contribution de grandes expositions nationales, encouragement la cration contemporaine. Le soutien apport quelques 35 grandes expositions en France et ltranger a permis des millions de visiteurs travers le monde de dcouvrir des artistes majeurs tant de lHistoire de lArt que de la scne artistique contemporaine, ceux dont le talent ne cesse de construire notre regard et de nourrir notre sensibilit. Dbut 2010, LVMH a dabord contribu la ralisation de la rtrospective consacre par la Cit de lArchitecture et du Patrimoine larchitecte franais Claude Parent avant de renouveler son soutien Monumenta, manifestation organise par le Ministre de la Culture et de la Communication, dont le Groupe avait t le mcne des deux premires ditions. Aprs Anselm Kiefer en 2007 et Richard Serra en 2008, LVMH aura permis en 2010 Christian Boltanski, lun des artistes franais parmi les plus reconnus au niveau international, dexprimer son tour la plnitude de son talent dans la nef du Grand Palais, au travers de Personnes , installation monumentale spcialement cre par lartiste pour loccasion. Au printemps 2011, pour la 4e dition de Monumenta, LVMH soutiendra la cration de lartiste britannique Anish Kapoor. Le dbut de lanne 2011 sera galement marque par lengagement de LVMH auprs de lartiste Jean-Michel Othoniel, dont le Centre Pompidou accueillera partir du mois de mars la toute premire exposition rtrospective, organise grce au mcnat du Groupe. Par ailleurs, le chantier de construction de la Fondation Louis Vuitton pour la cration, au cur du Jardin dAcclimatation, au Bois de Boulogne, se poursuivra et samplifiera tout au long de lanne 2011. Dbut 2010, les fondations en ont t acheves et les premiers volumes du btiment conu par larchitecte Frank Gehry ont vu le jour dans le courant de lautomne suivant. 2011 verra se dployer la structure mme de ldifice.
Bernard Arnault, Frank Gehry et Jean-Paul Claverie en discussion face au futur btiment de la Fondation Louis Vuitton pour la cration, au Jardin d'Acclimatation, Paris, l'automne dernier.
particulirement dans le domaine des arts plastiques et de la musique. Les classes LVMH Dcouverte et Pdagogie , organises loccasion des expositions soutenues par le Groupe, ont ainsi permis daccueillir plus de 20 000 enfants ce jour. Ce programme pdagogique spcifique sera poursuivi en 2011, au Centre Pompidou, dans le cadre du mcnat de LVMH en faveur de lexposition My Way consacre lartiste Jean-Michel Othoniel. Parmi dautres initiatives, il est utile de rappeler que le prt des Stradivarius de la collection LVMH permet danne en anne Maxim Vengerov, Laurent Korcia, Kirill Troussov, Tatjana Vassilieva, Raphal Pidoux dexprimer toute leur virtuosit sur la scne musicale internationale.
SOLIDARIT ENVERS LA RECHERCHE MDICALE ET CERTAINES CAUSES SOCIALES

LVMH sest consacr, depuis 1990, au soutien constant de projets humanitaires et de recherche scientifique et mdicale en France et dans le monde. Notre Groupe a soutenu de nombreuses institutions uvrant en faveur de lenfance, en particulier la Fondation des Hpitaux de Paris - Hpitaux de France, lassociation Le Pont-Neuf , la fondation Save the Children au Japon. LVMH sest galement engag auprs de la Fondation Claude Pompidou qui agit en faveur des personnes ges et handicapes, de la Fondation Fraternit Universelle , de la Robin Hood Foundation New York. Enfin, LVMH a choisi de soutenir plusieurs fondations ou quipes scientifiques engages dans des recherches lies la sant publique, parmi lesquelles lInstitut Pasteur (LVMH a contribu la cration de lInstitut Pasteur de Shanghai), lHpital Amricain de Paris, lAmerican Foundation for AIDS Research, la recherche en cancrologie des hpitaux Paul Brousse, Henri Mondor et de lInstitut Curie, la Parkinson's Disease Foundation - New York et, en 2010-2011, la Fondation pour la Recherche en Psychiatrie et en Sant Mentale.
INITIATIVES EN FAVEUR DE LA JEUNESSE

Diverses initiatives en faveur de la jeunesse participent au second volet du mcnat de LVMH. Enfants de classes primaires, collgiens, tudiants dart bnficient de programmes ducatifs conus et initis par le Groupe afin de leur permettre daccder au meilleur de la culture,
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ENVIRONNEMENT
Les proccupations environnementales sont intgres de longue date par les marques du groupe LVMH et sont insparables de leur stratgie de dveloppement. L'mergence d'un consommateur vert soucieux de la responsabilit environnementale et socitale des entreprises s'est peu
PRSERVER LENVIRONNEMENT
peu impose. Les volutions de la socit induisent de nouvelles attentions et faons de faire dans l'exercice de nos mtiers, qui ouvrent de nouvelles perspectives trs stimulantes pour l'innovation lie nos produits et pour renforcer les relations avec nos parties prenantes.
Chteau dYquem
LES ENJEUX ET SPCIFICITS DU GROUPE LVMH

Comme toute activit humaine, les mtiers du groupe LVMH ont des impacts sur lenvironnement, de nature et dampleur variables selon les secteurs, dont les impacts et foyers de progrs sont clairement identifis :
VINS & SPIRITUEUX
Consommation dnergie et missions de gaz effet de serre (production des emballages, distillation et transport des produits). Consommation deau (irrigation des vignes en Australie, Nouvelle-Zlande, Argentine et Californie, production deffluents chargs en matire organique lors de la vinification et de la distillation). Production de dchets (processus de vinification et de distillation). Protection des sols et de la biodiversit (culture de la vigne et protection des cosystmes).
MODE & MAROQUINERIE
Consommation dnergie et missions de gaz effet de serre (clairage et climatisation des magasins, transport des produits). Production et transformation des matires premires (emballages, coton et autres textiles, cuirs). Protection de la biodiversit (protection des cosystmes et des ressources naturelles ncessaires la production).
PARFUMS & COSMTIQUES
Consommation dnergie et missions de gaz effet de serre (production des emballages et transport des produits). Consommation deau et production deffluents chargs en matire organique. Production et transformation des matires premires (emballages et composants des parfums et cosmtiques). Protection de la biodiversit (protection des cosystmes et des ressources naturelles, notamment vgtales).
MONTRES & JOAILLERIE
Extraction et transformation des matires premires (emballages, pierres et mtaux prcieux).

Consommation dnergie et missions de gaz effet de serre (clairage et climatisation des magasins, transport des produits).
UNE DMARCHE STRUCTURE ET DES COLLABORATEURS MOTIVS

La vision commune est insuffle depuis dix-sept ans lensemble des Maisons par la Direction Environnement du Groupe. Ses missions consistent accompagner les Maisons dans leurs diffrentes dmarches, veiller lapplication de la Charte Environnement et assurer un rle fondamental dinterface avec les correspondants environnement des Maisons. Cette organisation a pour premier objectif de former lensemble des collaborateurs du Groupe et de mobiliser les outils les mieux adapts aux diffrentes situations rencontres.
LA CHARTE ENVIRONNEMENT DFINIT LES AMBITIONS ET LA DYNAMIQUE DU GROUPE LVMH

La Direction de l'Environnement LVMH, mise en place en 1992, dfinit la stratgie et accompagne les Maisons dans la mise en uvre de leurs actions. La Charte Environnement, signe par Bernard Arnault en 2001, concrtise et actualise la vision du groupe LVMH quant la manire dintgrer la protection de lenvironnement dans les activits.
DES ACTIONS DE SENSIBILISATION EN FORTE PROGRESSION

Afin de partager les meilleures pratiques des Maisons et de renforcer l'change des informations, la Direction Environnement anime un rseau de prs de 50 correspondants qu'elle runit une fois par trimestre au sein dune Commission Environnement. En fonction de l'importance et des spcificits des enjeux d'appropriation en interne, les filiales ont mis en place des dispositifs ddis permettant de piloter leur plan d'action. Ainsi par exemple, Guerlain dispose dun comit de pilotage dveloppement durable reprsentant lensemble des directions, largi cette anne quatorze correspondants dans les diffrentes zones gographiques. Pour renforcer la sensibilisation des collaborateurs, Guerlain a organis plusieurs vnements autour dateliers thmatiques comme les abeilles, la biodiversit ou encore la formation de ses commerciaux. De son ct Louis Vuitton utilise les grands rendez-vous nationaux et internationaux ddis lenvironnement ou au dveloppement durable pour sensibiliser par le jeu et limage les collaborateurs. Aux Etats-Unis, la clbration de lEarth Day a t loccasion de lancer le challenge Earth Day Corporate Contest avec pour objectif d'identifier la meilleure ide daction de rduction de limpact sur lenvironnement, paralllement d'autres vnements internes. La Maison Hennessy poursuit sa communication sur le thme de la ressource en eau en organisant un jeu-concours en interne sur le thme de leau dans le monde et a mettant en place plusieurs actions en direction des fournisseurs.
Rechercher un haut niveau de performance environnementale

Dveloppant ses activits l'chelle internationale, LVMH s'efforce d'aligner ses pratiques sur celles qui prsentent le meilleur niveau de respect de l'environnement travers le monde.
Susciter un engagement collectif

L'environnement relevant de la responsabilit de tous, LVMH considre comme une priorit la sensibilisation, l'ducation et la formation de ses collaborateurs. Pour s'assurer du maintien d'un haut niveau de performance environnementale, le Groupe juge indispensable que chaque Maison se fixe des objectifs environnementaux chiffrs et mette en place un systme de management ddi cette dmarche.
Matriser les risques environnementaux

Au-del du plus strict respect de la rglementation environnementale, qui est un devoir absolu, le Groupe entend privilgier la prvention des risques. Il y affecte les moyens humains et matriels en consquence.
UNE NOUVELLE DITION DU CAHIER MATIRES PENSER

Le cahier Matires Penser recense une quarantaine de matriaux dont la performance environnementale prsente un intrt pour les produits du Groupe et prsente les diffrentes applications possibles au sein de chacun des mtiers. Pour sa sixime dition, les matriaux sont classs par application : emballage, textiles et cuirs, communication et amnagement des magasins.
Concevoir des produits de luxe en intgrant innovation et crativit environnementales

Guid par le souci premier de grande qualit, LVMH entend progresser dans la matrise et l'anticipation des aspects environnementaux lis au cycle de vie de ses produits. LVMH encourage tous les processus d'innovation environnementale et assume son devoir de prudence et de prcaution pour assurer une totale scurit du consommateur.
S'engager au-del de l'entreprise

LVMH entend contribuer la protection de l'environnement au-del des seuls aspects directement lis ses activits. Considrant la promotion du respect de l'environnement comme un impratif, LVMH noue un partenariat actif avec des groupes d'entreprises, des collectivits et les associations qui y concourent.
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DVELOPPEMENT DURABLE - ENVIRONNEMENT
DES RSULTATS TANGIBLES SUR TOUS LES SITES

Le groupe LVMH a dfini diffrentes actions et politiques qui prennent en compte les enjeux environnementaux cls de ses mtiers dans les domaines du changement climatique et de l'nergie, de la gestion des btiments, de la biodiversit, des dchets et de l'eau. A ce titre, les dmarches de management environnemental et de gestion des risques constituent le cadre global mthodologique qui permet de structurer les politiques des Maisons.
LA DMARCHE VERTUEUSE DU BILAN CARBONE

Guerlain a ractualis en 2009 son Bilan Carbone et sest fix trois objectifs pour 2010 : le management environnemental sur ses sites, lco-conception et la biodiversit. En deux ans, la Maison a dj rduit de 15 % ses missions de CO2. Dans la continuit du Bilan Carbone ralis au niveau mondial par Sephora, la filiale amricaine de la Maison a ralis en 2010 son propre Bilan Carbone, premire tape de son plan daction climat articul autour dobjectifs de rduction concernant lclairage de ses magasins.
MANAGEMENT ENVIRONNEMENTAL ET CERTIFICATION
Afin de partager les meilleures pratiques des Maisons et de renforcer l'change des informations, la Direction Environnement anime un rseau de prs de 50 correspondants qu'elle runit une fois par trimestre au sein dune Commission Environnement. En fonction de l'importance et des spcificits des enjeux d'appropriation en interne, les filiales ont mis en place des dispositifs ddis permettant de piloter leur plan d'action. Lun des axes majeurs de la Charte Environnement promulgue en 2001 impose chaque Maison de mettre en place un systme de management environnemental dans le cadre dune politique porte au niveau de la direction. A fin 2010, de nombreuses Maisons sont certifies ISO 14001. Cest le cas par exemple de celles du ple Cognac-Champagne-Vodka, chacune ayant fait lobjet dun audit de suivi ou de renouvellement sans aucune non-conformit ni remarque. De lAustralie la Californie, les maisons dEstates & Wines ont t particulirement lhonneur cette anne. Cape Mentelle a t la premire Maison de vin de louest australien obtenir la certification Entwine Australia sur la mise en uvre de pratiques environnementales remarquables. Aux Etats-Unis, Domaine Chandon California a obtenu la certification Napa Green Winery fin 2010, la plus exhaustive en matire de bonnes pratiques vinicoles. Aprs les sites logistiques franais, le sige du Pont Neuf Paris et latelier de Barbera en Espagne, Louis Vuitton poursuit ses dmarches en matire de certification ISO 14001 de ses ateliers franais et italiens. Enfin, aprs son centre international de Saint Jean de Braye, Parfums Christian Dior a obtenu en 2010 la certification de sa plateforme de distribution de Singapour.
GESTION DES RISQUES ENVIRONNEMENTAUX

LVMH est particulirement proactif en matire de gestion des risques environnementaux : l'identification systmatique des risques, la prvention, la protection des personnes et des biens, ainsi que le dispositif de gestion de crise constituent les quatre axes de sa politique dans ce domaine. A fin 2010, prs de la moiti des Maisons (hors magasins) taient certifies ISO et plus de 40 % des sites (hors magasins) avaient t audits en prenant notamment en compte leur gestion des risques environnementaux. En matire de gestion de la scurit des aliments, lensemble du ple Champagne-CognacVodka est certifi ISO 22000.
LE DVELOPPEMENT DES BTIMENTS "VERTS"

Toute nouvelle construction au sein du groupe LVMH intgre dsormais le critre environnemental, quil sagisse dun site industriel, dun entrept ou de locaux administratifs. DFS, lors de chaque rnovation de magasin, inclut un programme ambitieux prenant en compte lenvironnement. Le magasin DFS de Chinachem a rduit sa consommation dnergie de 15 %, soit lquivalent de 541 tonnes de CO2, et sa consommation deau de 26 %. Glenmorangie a mis en service fin septembre 2010 sa toute nouvelle unit de mise en bouteilles conue selon le standard du BREEAM (Building Research Establishment Environmental Assessment Method). Soulignons galement que, linstar des magasins Sephora US dj bien avancs dans ce domaine, Louis Vuitton vient douvrir son premier magasin certifi LEED platinium (Leadership in Energy and Environmental Design) en Californie. Enfin, la Fondation Louis Vuitton, installe au Jardin dAcclimatation, au cur du Bois de Boulogne, est engage dans une opration pilote dmarche HQE et btiments tertiaires visant adapter ce rfrentiel aux btiments culturels.
CHANGEMENT CLIMATIQUE ET CONOMIE DNERGIE

LVMH a ralis, depuis 2002, le Bilan Carbone de ses Maisons : Mot & Chandon, Veuve Clicquot, Hennessy, Parfums Christian Dior, Guerlain, Parfums Kenzo, Parfums Givenchy, Make Up For Ever, DFS, Sephora et Le Bon March. Les plans dactions dcoulant des enseignements et des objectifs de ces bilans, contribuent lamlioration continue en matire de lutte contre le changement climatique. A titre de reconnaissance de son engagement, LVMH a obtenu le score de 75 sur 100 dans le cadre du Carbon Disclosure Project 2010 qui value les entreprises au regard de lintgration du changement climatique dans leur stratgie et leurs performances en matire de rduction des missions de gaz effet de serre. Outre le fait que son score progresse de trois points par rapport 2009, LVMH a t slectionn parmi les vingt premiers groupes franais du Carbon Disclosure Leadership Index (CDLI) France 2010. Mme s'il reste complexe d'tablir une comptabilit prcise des cots et des gains ou cots vits grce la politique environnementale, l'examen au cas par cas de certains projets et situations locales permet d'illustrer de nouvelles sources d'conomies en matire de consommation d'eau, d'lectricit, d'emballages ou de transports. Diffrentes actions sont mises en uvre dans le domaine de la gestion et de la rduction des consommations d'nergie : Lclairage des magasins tant une des principales causes dmission de gaz effet de serre du Groupe, diffrentes actions de recherche et dinnovation ont pour objectif de rduire la consommation dnergie tout en conservant lextrme qualit des sources lumineuses. A titre
d'exemple, Le Bon March, pour la rnovation de lespace Balthazar, a install un systme dclairage trs innovant mlant des lampes iodures mtalliques et des leds qui, sans diminuer la qualit de lclairage global, ont dj permis datteindre un niveau de consommation de 30 W/m2. Autre exemple, la rnovation du comptoir Parfums Christian Dior situ au sein des Galeries Lafayette Haussmann a intgr des clairages leds, la dpense dnergie pour lclairage direct ayant t ainsi rduite 50 W/m2. Enfin, en matire de promotion des nergies renouvelables, Louis Vuitton, par exemple, a mis en service, dbut octobre 2010, 2 000 m2 de membranes photovoltaques et 64 panneaux photovoltaques sur son entrept de Cergy 1, la production attendue tant estime 90 MWh par an. Paralllement, TAG Heuer a annonc la mise en uvre de 750 m2 de panneaux photovoltaques de fabrication europenne, lune des plus grandes installations de Suisse romande, sur le toit de ses quatre btiments de la Chaux-de-Fonds. La production devrait atteindre 100 000 kWh par an.
PROTECTION DE LA BIODIVERSIT
Pour la plupart des Maisons du Groupe, le monde vivant est la ressource essentielle qu'il convient de prserver et de valoriser dans llaboration des produits. C'est pourquoi LVMH est engag dans de nombreuses actions en lien avec la biodiversit parmi lesquelles la viticulture durable et lethnobotanique, actions qui ont pris un sens particulier en 2010, consacre anne de la biodiversit par l'ONU. LEtat franais a mis en place le Plan Ecophyto dont l'objectif est de rduire de 50 % lusage des produits phytosanitaires en agriculture si possible dici 2018. La phase test de ce plan est lance et la Maison Hennessy a dpos un dossier de candidature. Le dpartement Recherche & Dveloppement de Parfums et Cosmtiques est mobilis sur lethnobotanique depuis des annes. Il identifie travers la plante des espces vgtales prsentant un intrt cosmtique particulier tout en participant la prservation de ces espces et au dveloppement conomique local. Ainsi, Parfums Christian Dior poursuit le dveloppement des Jardins de Dior dont Dior cultive la rose noire, qui possde des capacits antil'objectif est de s'assurer que oxydantes hors du commun, dans son Jardin de Bretagne. les ingrdients prsentant un potentiel cosmtique particulirement intressant, sont dvelopps dans le respect dune charte en quatre points : ingrdients et principes actifs haute performance ; relle traabilit de ces ingrdients, de la culture lutilisation ; respect dune thique forte et, bien sr, prservation de lenvironnement.
DES MAISONS TOUJOURS PLUS IMPLIQUES DANS DES ACTIONS DE BIODIVERSIT

Via lOrchidarium, sa plateforme de recherche autour de lorchide, Guerlain a renforc son partenariat avec Tianzi, le centre de recherche et de dveloppement de la biodiversit fond il y a prs de dix ans par le Docteur Joseph Margraf. Install au cur du Yunnan en Chine, ce centre travaille la reforestation et la protection dun cosystme riche de milliers d'espces et abrite notamment la rserve exploratoire d'orchides de Guerlain. De son ct, la Green Team de Domaine Chandon California sest fortement investie dans la prservation des habitats naturels californiens, notamment au titre de son domaine de Carneros. Aprs un audit de la composition des sols, des pratiques en cours dans le vignoble et de son plan de lutte contre lrosion, le Carneros South Ranch a obtenu la certification Fish Friendly Farming pour la totalit du vignoble.
VALORISATION DES DCHETS

En 2010, les diffrentes Maisons du Groupe ont poursuivi leurs dmarches de rduction la source et de tri des dchets. 2010 a constitu lanne de dmarrage de la plate-forme CEDRE ddie au recyclage et la valorisation des dchets des maisons de Parfums et Cosmtiques et de Sephora. Cette plate-forme de dconditionnement accueille plusieurs types de gisements : les articles de conditionnement obsoltes, les lments de publicit en surnombre, les testeurs utiliss en magasin, et les emballages vides rapports par les clients en magasin. Pour cette premire anne, la plate-forme a trait 800 tonnes de dchets et a pu recder diffrents matriaux verre, carton, bois, mtal, plastique, alcool et cellophane un rseau de recycleurs spcialiss.
PROTECTION DE LA RESSOURCE EN EAU

Leau est un lment vital et stratgique pour les activits du groupe LVMH, et notamment pour la branche Vins et Spiritueux. Ainsi, par exemple, Bodegas Chandon a mis au point un traitement extrmement efficace des eaux uses gnres par la vinification qui permet de les recycler pour lirrigation des espaces verts, soit, en 2010, 5 hectares deucalyptus et 1,3 hectare de Cabernet Sauvignon. Leau reprsente galement une matire premire importante pour les activits de maroquinerie. Louis Vuitton a poursuivi ses actions en 2010 dans diffrents domaines : sensibilisation sur tous ses sites, utilisation de produits dentretien respectueux de lenvironnement, quipements fonctionnant en circuit ferm, systmes de rcupration des eaux pluviales pour recyclage au sein de latelier de souliers de Fiesso.
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CONCEVOIR DES PRODUITS INTGRANT CRATIVIT ET PERFORMANCE ENVIRONNEMENTALE

LVMH partage avec ses partenaires, fournisseurs et clients sa volont d'agir en faveur de l'environnement et d'intgrer la dimension environnementale dans la conception, la fabrication et l'acheminement des produits. La protection et la sant des consommateurs sont galement au cur de rflexions menes dans les secteurs des Vins et Spiritueux et des Parfums et Cosmtiques.
LES EXIGENCES VIS--VIS DES FOURNISSEURS

LVMH demande ses partenaires de souscrire son Code de Conduite Fournisseurs en vertu duquel il se rserve le droit de mener des audits de conformit tout moment et sans pravis. Les audits fournisseurs se dveloppent dans les Maisons. A titre d'exemple, la Maison Hennessy a men cette anne une vaste opration de sensibilisation auprs de lensemble des acheteurs Mot-Hennessy. Elle a labor un systme dvaluation des fournisseurs et mis en commun les plannings daudit environnement. Elle a galement ralis des audits des distilleries avec lesquelles elle travaille de manire exclusive et propos des conseils techniques sur la prise en compte de lenvironnement ses diffrents livreurs de vins ou de raisins. Autre exemple, Belvedere est engage dans un Green Progamm avec les agriculteurs polonais et ses fournisseurs dalcool pur. Lobjectif est triple : amliorer la qualit des grains et maintenir la varit Polish Dankowsky ; garantir une agriculture sre et respectueuse de lenvironnement et enfin assurer une qualit leve du process de distillation utilis.
UNE IMPLICATION FORTE DANS LA JOAILLERIE RESPONSABLE DE MULTIPLES INITIATIVES DANS LE DOMAINE DE L'CO-CONCEPTION
Parfums Kenzo a cr pour FlowerbyKenzo deux systmes totalement innovants pour recharger son flacon vide mise disposition de recharges lemballage minimal et de fontaines parfum dans les diffrents points de vente qui ont obtenu le prix Eco-Emballages 2010, dans la catgorie "entreprises". Guerlain a conomis 155 tonnes de CO2 en relocalisant la fabrication de son botier Terracotta en France. Louis Vuitton a ralis le Bilan Carbone du sac Neverfull et de son emballage de transport. Les actions qui en ont dcoul ont permis de rduire de 60 % les volumes transports, soit plus de 950 tonnes dquivalent CO2 vites chaque anne. Les Maisons de Champagne ont ralis le tirage des cuves de brut non millsimes avec des bouteilles allges, rduisant ainsi le tonnage de verre de 1 755 tonnes, une conomie de 792 tonnes dquivalent CO2. Bodegas Chandon en Argentine a galement rduit le poids de ses bouteilles, reprsentant une conomie de 1 576 tonnes de verre, soit 693 tonnes dquivalent CO2. La branche Montres et Joaillerie de LVMH est membre du Responsible Jewellery Council (RJC) qui rassemble plus de 160 professionnels mondiaux engags dans la promotion de l'thique, des droits humains et sociaux et des pratiques environnementales tout au long de la filire, de la mine au point de vente. Le RJC a labor un systme de certification destin aux membres impliqus dans le travail de lor et du diamant ncessitant de se soumettre aux vrifications dauditeurs accrdits indpendants. Le primtre de certification en cours au sein de Montres et Joaillerie inclut les socits TAG Heuer, Hublot, Zenith, Chaumet et Fred, ainsi que les filiales de distribution au Royaume-Uni, au Japon et aux Etats-Unis. Des auto-valuations ont t mises en uvre courant 2010 pour chacune des marques sur la base de la mthodologie du RJC. Ces auto-valuations ont t transmises au Cabinet Ernst & Young accrdit par le RJC pour analyser le degr de conformit, l'objectif dobtention de la certification tant fix dcembre 2010.
OFFRIR DES PRODUITS NS DE LCO-CONCEPTION

Les Maisons disposent de diffrents outils et formations adapts leur permettant d'optimiser la prise en compte de lenvironnement dans la conception de leurs produits. L'co-conception concerne la rduction du poids et du volume des emballages, le choix des composants et des matires premires, le recours des processus de production plus conomes en nergie ou encore des actions de mise en conformit avec le rglement Reach. L'information du public est un enjeu croissant qui a conduit par exemple lEtat franais a engager une dmarche dont l'objet est, compter du 1er juillet 2011, de sensibiliser les consommateurs aux impacts environnementaux des produits. Le groupe LVMH participe activement ces travaux, plus particulirement pour les activits Parfums et Cosmtiques et Mode et Maroquinerie. Lco-conception des emballages est un enjeu majeur pour les maisons du Groupe. Cr par les Maisons de Parfums et Cosmtiques pour valuer, comparer et amliorer la performance environnementale de leurs emballages, lindice IPE prend en compte, ds le dveloppement des produits, la sparabilit des matriaux, le volume, le poids, lutilisation de recharges et le recours des matriaux plus respectueux de lenvironnement.
GARANTIR UNE SCURIT MAXIMALE : UN OBJECTIF MAJEUR

Les produits cosmtiques offrent les meilleures garanties de scurit. LVMH sinterdit dutiliser les ingrdients dont la scurit napparat pas totalement garantie. Les Maisons de Parfums et Cosmtiques ne se contentent pas dappliquer les rgle-
mentations internationales en vigueur, elles anticipent et mettent en place les futures rglementations. Ainsi par exemple, les Maisons du Groupe ne dveloppent pas de produits contenant du triclosan, des phtalates ou des conservateurs gnrateurs de formaldhyde. Par ailleurs, suivant lexemple de Parfums Christian Dior, qui depuis 1989 a annonc publiquement sa dcision de ne plus pratiquer de tests sur les animaux, les diffrentes marques de Parfums et Cosmtiques du groupe LVMH ne pratiquent plus galement de tests sur animaux dans le cadre de lvaluation de la scurit des produits cosmtiques et investissent ensemble dans la recherche de tests alternatifs, en particulier dans le domaine de l'allergie avec des partenaires de la recherche fondamentale, ainsi que dans le domaine de la toxicit systmique dans le cadre du Colipa, la fdration europenne des fabricants de produits cosmtiques.
REACH : LES MAISONS PROACTIVES FACE LEURS OBLIGATIONS

LVMH poursuit le dploiement de ses actions au titre du rglement Reach et travaille de manire anticiper ses volutions futures. Le groupe de travail mis en place par la Direction Environnement permet les changes et les retours dexprience de chacun. Toutes les Maisons ont labor et/ou modifi leurs documents contractuels et commerciaux et interrog leurs fournisseurs. Elles ont mis en place un Comit Reach dont le rle est de sensibiliser les collaborateurs chargs de rpondre prcisment toute question pose.
ENCOURAGER LA CONSOMMATION RESPONSABLE D'ALCOOL
La consommation responsable d'alcool est un enjeu totalement pris en compte par la branche Vins et Spiritueux du groupe. Ainsi, par exemple, Mot Hennessy a adopt en 2003 et mis jour en 2008, son Code de conduite Marketing et Communication qui prcise clairement les principes appliqus en matire de consommation, en conformit avec la Charte Mot Hennessy sur la consommation responsable d'alcool que chaque employ connat et applique. La sensibilisation des visiteurs se poursuit dans les Maisons de Mot - Hennessy o la promotion d'un message de consommation responsable est rendue plus visible sur les lieux de visite et travers diffrentes brochures afin d'inciter ceux qui dcouvrent les Maisons du Groupe suivre les recommandations des autorits de sant.
DES ACTIONS LARGIES LA SOCIT CIVILE

Conscient des avances que permettent les rflexions et le travail en commun, en particulier dans les domaines de l'environnement, LVMH poursuit diffrents partenariats avec des associations nationales et internationales, des collectivits et des tablissements de formation. Ces diffrents partenariats donnent tout leur sens et leur dclinaison concrte aux engagements internationaux pris par le Groupe travers le Pacte Mondial, notamment dans le domaine environnemental.
LES PARTENARIATS PILOTS AU NIVEAU DU GROUPE

Parmi les diffrentes interventions du Groupe, il convient de signaler que LVMH est membre de lassociation Ore (Entreprises, territoires et environnement), membre du Conseil dAdministration de PRORECYCLAGE, Vice Prsident du Comit dOrientation Stratgique de la Fondation pour la Recherche en Biodiversit. Au sein de lassociation Ore, LVMH est trs impliqu dans le groupe de travail Biodiversit & Economie qui, aprs avoir publi un ouvrage de rfrence et labor un Indicateur dInterdpendance de lEntreprise la Biodiversit (IIEB), soriente vers la construction dun Bilan Biodiversit des Organisations, principalement ax sur la mise en place dune comptabilit des flux de biodiversit et des services co-systmiques. Les travaux de LVMH en matire de mesure de la dpendance de ses activits la biodiversit ont fait lobjet dune prsentation au cours de la runion organise par les Nations Unies sur la Convention sur la Diversit Biologique Nagoya en novembre 2010. Outre son implication dans le Responsible Jewelry Council, le Groupe poursuit son engagement dans le Business for Social Responsibility (BSR) au sein duquel il sinvestit plus particulirement dans le cadre dun groupe de travail visant favoriser le partage et les changes entre professionnels sur les bonnes pratiques au sein du secteur du luxe, avec un axe cuirs exotiques renforc en 2010.
LES MAISONS DE PLUS EN PLUS IMPLIQUES Parfums Kenzo a reu un prix Eco-Emballages en 2010 pour linnovation consacre la recharge des flacons de FlowerbyKenzo.
Les Maisons du Groupe sinvestissent galement auprs de collectivits ou dassociations diverses. Parfums Christian Dior a travaill avec le rseau de transport collectif de lagglomration orlanaise, o se situe son site de production, pour adapter les horaires et les circuits de desserte rdes bus et offrir ainsi aux collaborateurs la possibilit d'utiliser de prfrence les transports en commun. Louis Vuitton a concrtis son partenariat avec la Rserve des Arts, association qui rcupre des matriaux non valoriss pour les transmettre des spcialistes du secteur culturel. La Maison continue galement son action au sein du Climate Project , lassociation lance par Al Gore pour sensibiliser le grand public aux effets du changement climatique et dj prsente dans de nombreux pays. Le cachet des personnalits invites pour la campagne de communication institutionnelle ainsi quun complment sont entirement reverss lassociation. Dautres assoLa passion crative
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ciations sont galement soutenues comme Green Cross International , Fondation de lancien prsident russe Mikhal Gorbatchev mise en place dans le but de favoriser un changement global vers un monde durable et sr. De son ct, TAG Heuer a entam en 2009 un partenariat avec Leonardo DiCaprio, dont lengagement vis--vis de la protection de lenvironnement et du climat est bien connu. Ce partenariat a dj abouti au lancement, en dition limite, de la montre Aquaracer 500M que lacteur a lui-mme redessine dans le but de lever des fonds au bnfice du Natural Resources Defense Council et de Green Cross International . Enfin, TAG Heuer a t le partenaire officiel du tour du monde de la Tesla, premire voiture sportive lectrique.
PLUSIEURS MAISONS SE MOBILISENT POUR LA PROTECTION DES ABEILLES

Si les abeilles devaient disparatre, lhumanit naurait plus que quelques annes vivre . Cette dclaration attribue Albert Einstein prend aujourdhui tout son sens. Guerlain a conclu un contrat de mcnat avec le Conservatoire de lAbeille Noire dOuessant pour la reconstitution de souches anciennes d'abeilles autochtones Apis mellifera mellifera. Historiquement lie avec labeille, la maison Chaumet a dcid de soutenir laction de lassociation Terre dAbeilles, qui sattache promouvoir le dveloppement de lapiculture. Cette association a notamment contribu la cration du premier rseau conservatoire gntique europen de lAbeille noire, au sein du parc de la Brenne.
UNE BELLE RUSSITE POUR LE 3E FORUM AFRIQUE & BEAUT

Organis linitiative de LVMH Recherche, le Forum International Afrique & Beaut sest tenu Ouagadougou au Burkina Faso du 1er au 6 juin 2010. Espace de rencontres et de dbats entre chercheurs, industriels, herboristes, praticiens de sant et ONG, cet vnement visait favoriser le partage dexpriences dans le domaine de la valorisation des plantes africaines et de la tradition en cosmtique et sant. Cette 3e dition du FIAB tait place sous le parrainage du Pr Z. Charrouf, spcialiste de la filire huile dArgan .
DE PLUS AMPLES INFORMATIONS ET DONNES CHIFFRES FIGURENT DANS LE RAPPORT ENVIRONNEMENT LVMH 2010 DISPONIBLE SUR LE SITE INTERNET DU GROUPE ET DANS LE DOCUMENT DE RFRENCE 2010 . LES INDICATEURS ENVIRONNEMENTAUX SONT VRIFIS PAR LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DU GROUPE DEPUIS 2002 ET SUR LA BASE D'UN NIVEAU DASSURANCE RAISONNABLE DEPUIS 2008. TOUTE PERSONNE SOUHAITANT POSER DES QUESTIONS AU GROUPE PEUT LE FAIRE EN CRIVANT : environnement@lvmh.fr
TAG Heuer installe 750 m2 de panneaux photovoltaques sur les toits de ses btiments de La Chaux-de-Fonds.
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Etats financiers 2010
LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS PRSENTS DAN S L E S PAG E S Q U I SUIVENT SONT ABRGS.
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BILAN CONSOLID AU 31 DCEMBRE 2010
ACTIF
En millions deuros
2010 9 104 5 027 6 733 223 3 891 319 668 25 965
2009 8 697 4 270 6 140 213 540 750 521 21 131
2008(1) 8 523 4 423 6 081 216 375 841 670 21 129
Marques et autres immobilisations incorporelles, nettes Ecarts d'acquisition, nets Immobilisations corporelles, nettes Participations mises en quivalence Investissements financiers Autres actifs non courants Impts diffrs ACTIFS NON COURANTS
Stocks et en-cours Crances clients et comptes rattachs Impts sur les rsultats Autres actifs courants Trsorerie et quivalents de trsorerie ACTIFS COURANTS
5 991 1 565 96 1 255 2 292 11 199
5 644 1 455 217 1 213 2 446 10 975
5 764 1 650 229 1 698 1 013 10 354
TOTAL DE L'ACTIF
37 164
32 106
31 483
(1) Le bilan au 31 dcembre 2008 a t retrait des effets de lapplication de lamendement IAS 38 Immobilisation Incorporelles, rtroactive au 1er janvier 2007
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES

En millions deuros
2010 147 1 782 (607) 1 244 11 370 230 3 032 17 198 1 006 18 204 3 432 1 167 3 354 3 947 11 900 1 834 2 298 446 339 2 143 7 060 37 164
2009 147 1 763 (929) 871 10 684 (495) 1 755 13 796 989 14 785 4 077 990 3 117 3 089 11 273 1 708 1 911 221 334 1 874 6 048 32 106
2008(1) 147 1 737 (983) 818 9 430 (371) 2 026 12 804 989 13 793 3 738 971 3 113 3 253 11 075 1 847 2 292 304 306 1 866 6 615 31 483
Capital Primes Actions LVMH et instruments dnouables en actions LVMH Ecarts de rvaluation Autres rserves Ecarts de conversion Rsultat net, part du Groupe Capitaux propres, part du Groupe Intrts minoritaires CAPITAUX PROPRES Dette financire plus d'un an Provisions plus d'un an Impts diffrs Autres passifs non courants PASSIFS NON COURANTS Dette financire moins d'un an Fournisseurs et comptes rattachs Impts sur les rsultats Provisions moins d'un an Autres passifs courants PASSIFS COURANTS TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES
La passion crative
LVMH
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COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLID

Le total du bilan consolid de LVMH, prsent page 72, s'lve au 31 dcembre 2010 37,2 milliards deuros, en progression de 15,8 % par rapport au 31 dcembre 2009. A 26,0 milliards deuros, lactif immobilis enregistre une augmentation sensible par rapport aux 21,1 milliards deuros constats fin 2009 ; celle-ci sexplique principalement par la prise de participation complmentaire dans la socit Herms International. Lactif immobilis stablit ainsi 70 % du total du bilan, en progression par rapport la proportion de 66 % un an plus tt. Les immobilisations corporelles et incorporelles slvent 20,9 milliards deuros, contre 19,1 milliards la fin de lanne 2009. Les marques et autres immobilisations incorporelles reprsentent 9,1 milliards deuros, contre 8,7 milliards au 31 dcembre 2009. Cette volution rsulte essentiellement de lincidence des variations des parits montaires sur les marques et autres immobilisations incorporelles comptabilises en dollar US, telles lenseigne DFS et la marque Donna Karan, et en franc suisse, en particulier les marques TAG Heuer et Hublot. Le montant des carts dacquisition progresse sensiblement, 5,0 milliards deuros, contre 4,3 milliards deuros fin 2009, refltant principalement laugmentation des engagements dachats de titres de participation. La croissance des immobilisations corporelles, 6,7 milliards deuros fin 2010, provient en partie des effets des variations de change, auxquels sajoute le solde positif dgag par les investissements oprationnels du Groupe au regard des dotations aux amortissements de lanne. Ces investissements portent principalement sur les rseaux de distribution de Louis Vuitton, Sephora et DFS, ainsi que sur certains actifs immobiliers, au centre des villes o se dploient les marques du Groupe. A 5,1 milliards deuros, lensemble form par les participations dans les socits mises en quivalence, les investissements financiers, les autres actifs non courants et les impts diffrs, augmente de 3,1 milliards deuros, en raison principalement de linvestissement complmentaire dans Herms International, qui a port la participation du Groupe 20,2 %. A la clture, les investissements financiers incluent la participation dans Herms International pour un montant de 3,3 milliards deuros. Les stocks augmentent 6,0 milliards deuros, contre 5,6 milliards fin 2009, en raison de lincidence des variations des parits de change, du dveloppement des rseaux de distribution, principalement celui de Sephora, et de la constitution mesure de stocks deaux-de-vie de cognac. Les crances clients retrouvent leur niveau de fin 2008, soit 1,6 milliard deuros. Malgr la ponction sur la trsorerie rsultant de lacquisition des titres Herms International, les placements de trsorerie, hors placements financiers, conservent un niveau lev, 2,3 milliards deuros, proche des 2,4 milliards du 31 dcembre 2009. Les capitaux propres part du Groupe, avant affectation du rsultat, atteignent 17,2 milliards deuros contre 13,8 milliards fin 2009. Cette forte progression est lie limportance du rsultat net part du Groupe et la variation positive de lcart de conversion gnre par la hausse de la plupart des devises vis--vis de leuro, variations qui excdent trs largement le versement de dividendes dun montant de 1,0 milliard deuros. Les intrts minoritaires restent stables, 1,0 milliard deuros. Cette stabilit rsulte de la part du rsultat de lanne attribu aux minoritaires, net des dividendes qui leur ont t verss, de leffet positif de lapprciation de la monnaie amricaine sur les intrts minoritaires dans DFS, et de celui ngatif de lacquisition de la participation complmentaire de 40,1 % dans le capital de la Samaritaine. Le total des capitaux propres s'tablit 18,2 milliards deuros, reprsentant 49 % du total de bilan contre 46 % un an auparavant. Les passifs non courants s'lvent fin 2010 11,9 milliards deuros, dont 3,4 milliards au titre de la dette financire, contre respectivement 11,3 milliards et 4,1 milliards fin 2009. La diminution de la dette financire plus dun an est plus que contrebalance par laugmentation des lments suivants : engagements dachat de titres de participations, provisions pour risques et charges et impts diffrs. La part relative des passifs non courants dcrot dans le total du bilan, en stablissant 32 % contre 35 % fin 2009. Les capitaux permanents atteignent 30,1 milliards deuros, et dpassent de 4,1 milliards le montant des actifs non courants. Les passifs courants croissent de 6,0 milliards fin 2009 7,1 milliards deuros fin 2010. Leur part dans le total du bilan reste stable 19 %. La dette financire plus et moins dun an, y compris la valeur de march des instruments drivs de taux venant en couverture, et nette des placements financiers et de la trsorerie, ressort au 31 dcembre 2010 2,7 milliards deuros contre 3,0 milliards un an plus tt. Elle reprsente 15 % du montant des capitaux propres, contre 20 % fin 2009. Les placements de trsorerie et en quivalents de trsorerie excdent nouveau le montant de la dette financire moins dun an. A fin 2010, le montant disponible de lignes de crdit confirmes non tires est de 3,3 milliards deuros et couvre largement le programme de billets de trsorerie, dont l'encours au 31 dcembre 2010 atteint 0,3 milliard deuros.
COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

En millions deuros, sauf rsultats par action
2010 20 320 (7 184) 13 136 (7 098) (1 717) 4 321 (152) 4 169 (151) 763 612 (1 469) 7 3 319 (287) 3 032
2009 17 053 (6 164) 10 889 (6 051) (1 486) 3 352 (191) 3 161 (187) (155) (342) (849) 3 1 973 (218) 1 755
2008 17 193 (6 012) 11 181 (6 104) (1 449) 3 628 (143) 3 485 (257) (24) (281) (893) 7 2 318 (292) 2 026
VENTES Cot des ventes MARGE BRUTE Charges commerciales Charges administratives RSULTAT OPRATIONNEL COURANT Autres produits et charges oprationnels RSULTAT OPRATIONNEL Cot de la dette financire nette Autres produits et charges financiers RSULTAT FINANCIER Impts sur les bnfices Part dans les rsultats des socits mises en quivalence RSULTAT NET AVANT PART DES MINORITAIRES Part des minoritaires RSULTAT NET, PART DU GROUPE
RSULTAT NET, PART DU GROUPE PAR ACTION (en euros) Nombre dactions retenu pour le calcul RSULTAT NET, PART DU GROUPE PAR ACTION APRS DILUTION (en euros) Nombre dactions retenu pour le calcul
6,36
476 870 920

6,32
3,71 473 597 075 3,70 474 838 025
4,28 473 554 813 4,26 475 610 672
479 739 697
TAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDS

En millions deuros
2010 3 319 701 89 790 294 38 (35) 297 (20) (30) 14 (36) 206 (71) 135
2009 1 973 (128) (20) (148) 114 (11) (26) 77 133 (125) (2) 6 (53) 18 (35) (100) 1 873 (189) 1 684
2008 2 318 257 25 282 (186) (66) 21 (231) 138 (206) 43 (25) 172 (59) 113 139 2 457 (352) 2 105
La passion crative
RSULTAT NET AVANT PART DES MINORITAIRES Variation du montant des carts de conversion Effets dimpts Variation de valeur des investissements et placements financiers Montants transfrs en rsultat Effets d'impt Variation de valeur des couvertures de flux de trsorerie futurs en devises Montants transfrs en rsultat Effets d'impt Variation de valeur des terres vignes Effets d'impt
GAINS ET PERTES ENREGISTRS EN CAPITAUX PROPRES TOTAL DES GAINS ET PERTES Part des minoritaires TOTAL DES GAINS ET PERTES, PART DU GROUPE
1 186 4 505 (375) 4 130
LVMH
74/75
COMMENTAIRES SUR LACTIVIT

Les ventes de lexercice 2010 slvent 20 320 millions deuros, en hausse de 19 % par rapport lexercice prcdent. Elles ont bnfici de la hausse des principales devises de facturation du Groupe par rapport leuro, notamment de 5 % pour le dollar US. Depuis le 1er janvier 2009, le primtre des activits consolides a enregistr les volutions suivantes : dans le groupe dactivits Parfums et Cosmtiques dconsolidation au quatrime trimestre 2010 de La Brosse et Dupont ; dans les Vins et Spiritueux, consolidation de Chteau Cheval Blanc selon la mthode proportionnelle depuis aot 2009. Ces volutions du primtre de consolidation impactent ngativement pour 0,4 point la variation du chiffre daffaires annuel. A taux de change et primtre comparables, la hausse des ventes est de 13 %. La ventilation des ventes entre les diffrentes devises de facturation volue comme suit : le poids de leuro baisse de 2 points 28 %, le poids du yen japonais baisse de 1 point 9 %, le poids du dollar reste stable 27 % et le poids des autres devises augmente de 3 points 36 %. Par zone gographique, on constate une baisse du poids relatif de la France qui volue de 14 % 13 % et du Japon, de 10 % 9 %. LEurope (hors France), les Etats-Unis et les autres marchs restent stables respectivement 21 %, 23 % et 9 %, alors que lAsie (hors Japon) progresse de 2 points 25 %. Par groupe dactivits, la rpartition des ventes du Groupe varie peu. Les parts des Vins et Spiritueux, de la Mode et Maroquinerie et de la Distribution slective restent stables respectivement, 16 %, 37 % et 27 %, alors que la part des Parfums et Cosmtiques baisse de 1 point et stablit 15 %. La part des Montres et Joaillerie augmente de 1 point et stablit 5 %. Les ventes du groupe dactivits Vins et Spiritueux sont en hausse de 19 % en donnes publies. Bnficiant dun effet de change positif de prs de 6 points, lvolution des ventes taux de change et primtre comparables ressort en hausse de 13 %. Larrt du dstockage pratiqu par les distributeurs et la capacit des marques du Groupe tirer profit de la reprise de la consommation ont permis de relancer les ventes, notamment dans les pays asiatiques o la demande est trs dynamique. La Chine confirme plus que jamais son rang de second march pour le groupe dactivits Vins et Spiritueux. La croissance organique des activits Mode et Maroquinerie est de 13 %, pour 20 % en donnes publies. La performance de ce groupe dactivits est toujours domine par lexceptionnelle dynamique de Louis Vuitton qui enregistre une croissance de ses ventes deux chiffres. Donna Karan, Marc Jacobs, Fendi et Givenchy confirment galement leur potentiel et ralisent sur lanne 2010 des croissances galement deux chiffres. Les ventes du groupe dactivits Parfums et Cosmtiques sont en hausse de 9 % taux de change et primtre comparables et de 12 % en donnes publies. Toutes les marques ont enregistr de bonnes performances. Ce rebond confirme lefficacit de la stratgie de valeur fermement maintenue par les marques du Groupe face aux tensions concurrentielles engendres sur les marchs par la crise conomique. Le groupe dactivits Parfums et Cosmtiques a sensiblement augment son chiffre daffaires en Asie, notamment en Chine, ainsi quen Russie et a galement bnfici de la forte reprise du Travel Retail. Les ventes du groupe dactivits Montres et Joaillerie sont en hausse de 21 % taux de change et primtre comparables et de 29 % en donnes publies. La forte progression des ventes horlogres, et joaillires a certes bnfici de leffet de restockage des dtaillants mais a surtout profit de la nette reprise de la demande des clients. LAsie constitue, pour lensemble des marques, la zone la plus dynamique. La croissance publie des ventes des activits de Distribution slective est en hausse de 19 %, et de 14 % taux de change et primtre comparables. La performance est tire la fois par Sephora dont les ventes progressent trs sensiblement dans toutes les rgions du monde et par DFS qui ralise une excellente progression, porte tout particulirement par le dveloppement continu du tourisme chinois dont bnficient ses implantations Hong Kong et Macao. La marge brute du Groupe slve 13 136 millions deuros, en hausse de 21 % par rapport lexercice prcdent. Le taux de marge brute sur les ventes slve 65 %, en hausse de 1 point grce notamment la matrise des cots de revient des produits vendus. Les charges commerciales, qui slvent 7 098 millions deuros, sont en hausse de 17 % en donnes publies et de 12 % taux de change constants. Cette augmentation provient principalement du renforcement des investissements en communication des principales marques, mais aussi du dveloppement des rseaux de distribution. Nanmoins le niveau de ces charges reste stable en pourcentage des ventes et stablit 35 %. Parmi ces charges commerciales, les frais de publicit et de promotion reprsentent 11 % des ventes et sont en augmentation de 21 % taux de change constants. Les charges administratives sont de 1 717 millions deuros, en hausse de 16 % en donnes publies, et de 12 % taux de change constants. Elles reprsentent 8 % des ventes, en baisse d1 point par rapport 2009. Le rsultat oprationnel courant du Groupe stablit 4 321 millions deuros, en hausse de 29 %. Le taux de marge oprationnelle sur ventes du Groupe stablit prs de 21 %, en hausse de 2 points par rapport 2009. Leffet total de lvolution des parits montaires sur le rsultat oprationnel courant, par rapport lexercice prcdent, est positif de 371 millions deuros. Ce chiffre intgre les trois lments suivants : leffet des variations des parits montaires sur les ventes et les achats des socits du Groupe exportatrices et importatrices ; la variation du rsultat de la politique de couverture de lexposition commerciale du Groupe aux diffrentes devises ; leffet des variations des devises sur la consolidation des rsultats oprationnels courants des filiales hors zone euro. devises et effets de couverture de change constants, la hausse du rsultat oprationnel courant du Groupe slve 18 %. Le rsultat oprationnel courant du groupe dactivits Vins et Spiritueux stablit 930 millions deuros, en hausse de 22 % par rapport 2009. Cette performance rsulte essentiellement de laugmentation des ventes en volume. La matrise des cots ainsi que leffet positif des variations montaires sur les rsultats de cette activit permettent
de compenser le renforcement des investissements publi-promotionnels cibls sur les marchs stratgiques. Le taux de marge oprationnelle sur ventes de cette activit progresse d1 point 29 %. Les activits Mode et Maroquinerie prsentent un rsultat oprationnel courant de 2 555 millions deuros, en croissance de 29 %. Les variations montaires ont eu un effet positif sur les rsultats de cette activit hauteur de 246 millions deuros. Louis Vuitton enregistre une forte hausse de son rsultat oprationnel courant, Fendi et Donna Karan confirment leur dynamique de croissance rentable. Le taux de marge oprationnelle sur ventes de ce groupe dactivits augmente galement de 2 points et stablit 34 %. Le rsultat oprationnel courant des activits Parfums et Cosmtiques est de 332 millions deuros, en hausse de 14 % par rapport 2009. Cette hausse est tire par Parfums Christian Dior, Guerlain et Parfums Givenchy qui amliorent fortement leur rsultat, grce au succs de leurs lignes de produits phares et une forte dynamique dinnovation. Le taux de marge oprationnelle sur ventes de ce groupe dactivits reste stable 11 %. Le groupe dactivits Montres et Joaillerie prsente un doublement de son rsultat oprationnel courant pour atteindre 128 millions deuros. Ce groupe dactivits amliore fortement sa profitabilit et affiche dsormais un taux de marge oprationnelle sur ventes de 13 % en hausse de plus de 5 points. Le rsultat oprationnel courant du groupe dactivits Distribution slective est de 536 millions deuros, en hausse de 38 % par rapport 2009. Le taux de marge oprationnelle sur ventes du groupe dactivits Distribution slective dans son ensemble progresse d1 point et stablit 10 %. Le rsultat oprationnel courant li aux Autres activits et liminations stablit -160 millions deuros, en baisse par rapport 2009. Outre les frais de sige, cette rubrique intgre le ple Mdia ainsi que les yachts Royal Van Lent, activit acquise en 2008. Les Autres produits et charges oprationnels stablissent -152 millions deuros contre -191 millions deuros en 2009. En 2010, les Autres produits et charges incluent 32 millions deuros de cots de rorganisations commerciales ou industrielles et 36 millions deuros de cots lis aux cessions de la priode. Le solde des Autres produits et charges est principalement constitu damortissements acclrs et dprciations dimmobilisations hauteur de 92 millions deuros.
Le rsultat oprationnel du Groupe slve 4 169 millions deuros, en hausse de 32 % par rapport 2009. Le rsultat financier de lexercice stablit 612 millions deuros ; il tait de -342 millions deuros pour lexercice prcdent. Le cot global de la dette financire nette slve 151 millions deuros en 2010 contre 187 millions deuros en 2009. Cette diminution provient des effets conjugus de lvolution favorable des taux et de la baisse de lencours moyen de la dette financire nette au cours de lexercice. Les autres produits et charges financiers sont de 763 millions deuros, comparer -155 millions deuros en 2009. Le cot financier des oprations de change a un effet ngatif de 96 millions deuros en 2010 ; il tait ngatif de 46 millions deuros en 2009. La gestion des investissements, placements et autres instruments financiers a gnr un gain de 865 millions deuros. Il inclut, hauteur de 1 004 millions deuros, le gain, net de frais, relatif aux oprations Herms enregistr lors du dnouement des contrats d equity linked swaps ; celui-ci correspond la diffrence entre la valeur de march cette date des titres acquis, et leur valeur sur la base du cours de bourse du 31 dcembre 2009. Le solde, comme en 2009, provient de lvolution des marchs ainsi que des charges de dprciations dinvestissements et placements financiers. Les autres charges financires sont de 20 millions deuros contre 26 millions deuros en 2009. Le taux effectif dimpt du Groupe stablit 31 % contre 30 % en 2009. La part dans les rsultats des socits mises en quivalence en 2010 est de 7 millions deuros, elle stablissait 3 millions deuros en 2009. La part du rsultat net revenant aux minoritaires est de 287 millions deuros contre 218 millions deuros en 2009 ; il sagit principalement des minoritaires dans Mot Hennessy et DFS, leur progression refltant la hausse des rsultats de ces entits. Le rsultat net part du Groupe slve 3 032 millions deuros ; hors effets de lopration Herms, le rsultat net part du Groupe est de 2 287 millions deuros, en hausse de 30 % par rapport 2009. Il reprsente 11 % des ventes en 2010 contre 10 % en 2009.
La passion crative
LVMH
76/77
TABLEAU DE VARIATION DE LA TRSORERIE CONSOLIDE
En millions deuros
2010 4 169 788 (126) 20 (3)

4 848
2009 3 161 826 (37) 21 (43)

3 928
2008 3 485 695 (42) 17 (59)

4 096
I. OPRATIONS ET INVESTISSEMENTS DEXPLOITATION Rsultat oprationnel Dotations nettes aux amortissements et provisions, hors lments fiscaux et financiers Autres charges calcules, hors lments fiscaux et financiers Dividendes reus Autres retraitements
CAPACIT DAUTOFINANCEMENT GNRE PAR LACTIVIT
Cot de la dette financire nette : intrts pays Impt pay

CAPACIT DAUTOFINANCEMENT APRS INTRTS FINANCIERS ET IMPT
(149) (897)
3 802
(185) (900)
2 843
(222) (866)
3 008
Variation des stocks et en-cours Variation des crances clients et comptes rattachs Variation des fournisseurs et comptes rattachs Variation des autres crances et dettes
VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT VARIATION DE LA TRSORERIE ISSUE DES OPRATIONS DEXPLOITATION
(126) (13) 295 91

247 4 049
69 206 (362) 178

91 2 934
(826) (29) 135 (10)

(730) 2 278
Acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles Cessions dimmobilisations incorporelles et corporelles Dpts de garantie verss et autres flux dinvestissements dexploitation
INVESTISSEMENTS DEXPLOITATION VARIATION DE LA TRSORERIE ISSUE DES OPRATIONS ET INVESTISSEMENTS DEXPOITATION (CASH FLOW DISPONIBLE)
(1 002) 33 (7)
(976) 3 073
(748) 26 (7)
(729) 2 205
(1 039) 100 (8)

(947) 1 331
II. INVESTISSEMENTS FINANCIERS Acquisitions dinvestissements financiers Cessions dinvestissements financiers Incidences des acquisitions et cessions de titres consolids
VARIATION DE LA TRSORERIE ISSUE DES INVESTISSEMENTS FINANCIERS
(1 724) 70 (61)
(1 715)
(93) 49 (278)
(322)
(155) 184 (642)

(613)
III. OPRATIONS EN CAPITAL Augmentations de capital de la socit LVMH Augmentations de capital des filiales souscrites par les minoritaires Acquisitions et cessions d'actions LVMH et dinstruments dnouables en actions LVMH Dividendes et acomptes verss par la socit LVMH Dividendes et acomptes verss aux minoritaires des filiales consolides Acquisitions et cessions dintrts minoritaires
VARIATION DE LA TRSORERIE ISSUE DES OPRATIONS EN CAPITAL
120 1 155 (953) (158) (185)

(1 020)
30 11 34 (758) (175) (858)
5 4 (143) (758) (188) (1 080)
IV. OPRATIONS DE FINANCEMENT Emissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financires Remboursements d'emprunts et dettes financires Acquisitions et cessions de placements financiers
VARIATION DE LA TRSORERIE ISSUE DES OPRATIONS DE FINANCEMENT
564 (1 290) (32)

(758)
2 442 (2 112) 321

651
2 254 (2 301) (47)

(94)
V. INCIDENCE DES CARTS DE CONVERSION VARIATION NETTE DE LA TRSORERIE (I+II+III+IV+V)

Trsorerie nette louverture Trsorerie nette la clture
188 (232)
2 274 2 042
(120) 1 556
718 2 274
87 (369)
1 087 718
Oprations comprises dans le tableau ci-dessus, sans incidence sur la variation de la trsorerie : - investissements par location financement
12
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COMMENTAIRES SUR LA VARIATION DE LA TRSORERIE CONSOLIDE

Le tableau de variation de la trsorerie consolide, prsent page ci-contre, dtaille les principaux flux financiers de lexercice 2010. La capacit d'autofinancement gnre par lactivit s'est leve 4 848 millions deuros, soit une progression de 23 % par rapport aux 3 928 millions constats en 2009. Aprs intrts financiers et impt, la capacit dautofinancement atteint 3 802 millions deuros, contre 2 843 millions un an plus tt, en augmentation de 34 % par rapport 2009. Les intrts pays en 2010, 149 millions deuros contre 185 millions en 2009, sont en retrait grce lvolution favorable des taux et la baisse de la dette financire moyenne. Les impts pays slvent 897 millions deuros en 2010, au mme niveau que les 900 millions dcaisss en 2009. Le besoin en fonds de roulement diminue de 247 millions. Si la variation des stocks gnre des besoins de trsorerie slevant 126 millions deuros, du fait notamment de la croissance des activits de Distribution slective et de la reprise mesure des achats deauxde-vie de cognac, laugmentation du poste fournisseurs gnre linverse une contribution positive de 295 millions deuros notamment chez DFS et dans les Maisons franaises de Parfums et Cosmtiques. Les carts relevs par rapport 2009 sur les variations du besoin en fonds de roulement sexpliquent principalement par la progression de lactivit en 2010 et, pour les Maisons franaises, par limpact sur les comptes 2009 de lapplication de la Loi de modernisation de lconomie. Les investissements dexploitation, nets des cessions, reprsentent sur lexercice un dbours de trsorerie de 976 millions deuros. Ces investissements, portant principalement sur les rseaux de distribution des marques phares telles Louis Vuitton, Sephora, et lenseigne DFS, refltent la dynamique de dveloppement du Groupe. Ainsi, la variation de trsorerie issue des oprations et des investissements dexploitation atteint 3 073 millions deuros, contre 2 205 millions deuros pour lexercice prcdent. Les acquisitions dinvestissements financiers, nettes des cessions, ainsi que le solde des incidences des acquisitions et cessions de titres consolids, constituent en 2010 un emploi hauteur de 1 715 millions deuros, contre 322 millions un an plus tt. Les acquisitions dinvestissements financiers correspondent pour 1 655 millions deuros laugmentation de linvestissement dans Herms International. Les incidences des acquisitions et cessions de titres consolids rsultent pour lessentiel de la prise par Sephora dune participation de 70 % dans le capital de la socit Sacks, qui distribue au Brsil parfums et cosmtiques. La variation de trsorerie issue des oprations en capital reprsente un dbours de 1 020 millions deuros. Lexercice doptions de souscription a permis de runir 120 millions deuros. La Socit a procd lannulation dun nombre dactions quivalant celui des actions mises. Les cessions de titres LVMH et instruments dnouables en actions LVMH effectues par le Groupe, nettes des acquisitions, ont constitu une ressource de 155 millions deuros. Les dividendes verss en 2010 par LVMH SA, hors actions autodtenues, se sont levs 953 millions deuros dont 618 millions en mai au titre du solde du dividende 2009 et 335 millions en dcembre titre dacompte pour lexercice 2010. En outre, les actionnaires minoritaires des filiales consolides ont reu des dividendes hauteur de 158 millions deuros ; il sagit pour lessentiel de Diageo du fait de sa participation de 34 % dans Mot Hennessy et des minoritaires de DFS. Enfin, le Groupe a acquis pour 185 millions deuros une participation complmentaire de 40,1 % dans le capital de la Samaritaine, portant ainsi sa participation 98,5 %. Le solde de ces oprations dexploitation, d'investissement et en capital se traduit par un excdent de ressources de 338 millions deuros, aprs impacts de lacquisition des titres Herms International et du versement du dividende. Compte tenu de ces flux positifs, le Groupe a lev peu de fonds en 2010. Les souscriptions demprunts et dettes financires ont permis de recueillir 564 millions deuros. LVMH SA na pas procd lmission publique ou au placement priv demprunts obligataires via son programme dEuro Medium Term Notes. En revanche, le Groupe a procd lmission de billets de trsorerie dont lencours au 31 dcembre 2010 est de 272 millions deuros. Les ressources et la trsorerie ont t utilises des fins damortissement demprunts et de dettes financires pour un montant de 1 290 millions deuros, dont 715 millions deuros au titre du remboursement de lemprunt obligataire en euros mis en 2003. A l'issue des oprations de lanne 2010, la trsorerie nette slve 2 042 millions deuros.
La passion crative
LVMH
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VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS
en millions deuros
Nombre dactions
Capital
Primes
Actions LVMH et instruments dnouables en actions LVMH
Ecarts de conversion
Ecarts de rvaluation Invest. et placements financiers Couverture de Terres flux de vignes trsorerie futurs en devises
Rsultat et autres rserves
Total des capitaux propres Part Intrts du minoriGroupe taires Total
AU 31 DCEMBRE 2009 Gains et pertes enregistrs en capitaux propres Rsultat net TOTAL DES GAINS ET PERTES Charges lies aux plans doptions (Acquisitions) / cessions d'actions LVMH et instruments dnouables en actions LVMH Leves d'options de souscription d'actions Annulation dactions LVMH Augmentations de capital des filiales Dividendes et acomptes verss Effets des prises et pertes de contrle dans les entits consolides Effets des acquisitions et cessions de parts dintrts minoritaires Effets des engagements dachat de titres AU 31 DCEMBRE 2010
490 405 654
147
1 763
(929)
(495) 725
213 297
63 (32)
595 108
12 439
13 796 1 098
989 14 785 88 287 1 186 3 319
3 032 725 297 (32) 108 3 032 41
3 032 4 130 41
375 4 505 3 44
221 2 012 478 (1 775 900) 120 (101) 101
(43)
178 120 -
178 120 1
(953)
(953) (158) (1 111)
(3)
(3)
(83) (31) 490 642 232 147 1 782 (607) 230 510 31 703 14 402
(83) (104) (31) (97)
(187) (128)
17 198 1 006 18 204
La passion crative
LVMH
80
LVMH, 22 avenue Montaigne 75008 Paris Tlphone 01 44 13 22 22 Fax 01 44 13 21 19 www.lvmh.fr et www.lvmh.com
Photographies
En couverture : Charlize Theron est photographie par Patrick Demarchelier pour Parfums Christian Dior. Karl Lagerfeld, Federici Cimattti, Stphane Muratet, LB Production, Bruno Asselot, Philippe Stroppa / Studio Pons, collection Louis Vuitton / Antoine Jarrier, Maison de Cration CHIC London Studio, Leif Carlsonn, Jean-Pierre Bost, Jean-Charles Recht, Frdric Maurel, Arnell / Belvedere 2010, Jacques Vekemans, Philippe Jumin, LB Production, Carter Smith, Mark Segal, collection Louis Vuitton / Patrick Gries, Studio Jean-Marc Gady pour Louis Vuitton, Aurore Colibert pour Louis Vuitton, Mirco Braccini, Solve Sundsbo, Laurence Laborie, Fabien Sarazin, Kacper Kasprzyk, archives Guerlain, Paolo Roversi, Tyen, livre TAG Heuer 150 ans / Editions Assouline, Xavier Lambours, Gabriel de La Chapelle, Annie Leibovitz, Ming Man, Luc Chatel, Gatan Bernard, CIDAN, Fondation Louis Vuitton pour la Cration / Mazen Saggar, Louis Vuitton / Mazen Saggar, DR, photothque LVMH et socits du Groupe.
Le papier utilis pour ce rapport est labellis PEFC (gestion forestire durable). Limprimeur est certifi Imprimvert.
Conception et ralisation
Phnix
Tlphone 01 48 24 61 61
ISSN : 1292-3737

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14 VOLUTION DES GROUPES DACTIVITS 16 24 32 40 46

Vins & Spiritueux

MODE & MAROQUINERIE

Parfums & Cosmtiques

Montres & Joaillerie

2010 : UN GRAND MILLSIME POUR LVMH

UNE GRANDE RACTIVIT, UNE APPROCHE TRS SLECTIVE DE NOS MARCHS

LA PASSION DE PORTER NOS CRATIONS AU NIVEAU LE PLUS LEV DU SAVOIR-FAIRE

UN PROJET DENTREPRISE ENTHOUSIASMANT

UN MODLE DE DVELOPPEMENT RESPONSABLE

Bernard Arnault Prsident-Directeur Gnral

VENTES PAR GROUPE DACTIVITS

3 126 6 010 2 868 879 4 376 (66) 17 193

2 740 6 302 2 741 764 4 533 (27) 17 053

3 261 7 581 3 076 985 5 378 39 20 320

UNE FORTE DYNAMIQUE DANS TOUS NOS MTIE

RSULTAT OPRATIONNEL COURANT PAR GROUPE DACTIVITS

1 060 1 927 290 118 388 (155) 3 628

760 1 986 291 63 388 (136) 3 352

930 2 555 332 128 536 (160) 4 321

RSULTAT NET PART DU GROUPE

RSULTAT NET PART DU GROUPE PAR ACTION AVANT DILUTION

3 032 1 755 2 026

2010 2009 2008

6,36 3,71 4,28

CAPITAUX PROPRES(2) CAPACIT DAUTOFINANCEMENT GNRE PAR LACTIVIT

RATIO DETTE FINANCIRE NETTE / CAPITAUX PROPRES

4 848 3 928 4 096

2010 2009 2008

18 204 14 785 13 793

(1) Acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles

(2) Y compris intrts minoritaires, avant affectation du rsultat.

VENTES PAR DEVISE DE FACTURATION

9% Autres marchs 13% France

30% Autres devises 28% Euro

21% Europe (hors France)

23% Etats-Unis 9% Japon 25% Asie (hors Japon)

2010 2009 2008

2 545 2 423 2 314

LAUTHENTICIT DES MARQUES ENTRE HRITAGE ET MODERNIT

On a parfois tendance opposer tradition et innovation.

ENTRETIEN AVEC ANTONIO BELLONI, DIRECTEUR GNRAL DLGU DE LVMH

Un exemple de dmarche authentique ?

COMIT DAUDIT DE LA PERFORMANCE

ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRLE

COMIT DE SLECTION DES ADMINISTRATEURS ET DES RMUNRATIONS

COLLGE DES CENSEURS

FORTE HAUSSE DU COURS DE LACTION LVMH

VENDREDI 4 FVRIER 2011

publication des ventes et des rsultats annuels 2010

publication des ventes du premier trimestre 2011

versement du solde du dividende de lexercice 2010

publication des ventes et des rsultats du premier semestre 2011

publication des ventes du troisime trimestre 2011

Volume moyen mensuel

47,6 % Groupe Arnault 28,0 % Institutionnels trangers

17,0 % Institutionnels franais 5,0 % Personnes physiques 2,4 % Actions dautocontrle

60 328 38 419 23 404

LE CLUB DES ACTIONNAIRES : UNE INITIATIVE POUR RESSERRER LES LIENS

Dividende brut () Croissance sur lanne Taux de distribution*

RPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE

Groupe Arnault Autres TOTAL

233 760 436 256 881 796 490 642 232