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Programa de Estudios por Competencias FINANCIACION INTERNACIONAL DE LA EMPRESA I. IDENTIFICACIN DEL CURSO ORGANISMO ACADMICO: FACULTAD DE ECONOMIA Programa Educativo: licenciatura en Relaciones Econmicas Internacionales Aprobacin por los HH. Consejos Acadmico y de Gobierno Fecha: 2 de febrero de 2 007 Horas de prctica 4 rea de docencia: Gestin Internacional de la Empresa Programa elaborado por: Oswaldo Tapia Reynoso, Juvenal Rojas Merced, Juan J. Lechuga Arizmendi, Jose A. Gonzles Arrearan, Ricardo Rodrguez Marcial y Jess Salgado Vega. Crditos 8 Tipo de Unidad de Aprendizaje Curso-taller Carcter de la Unidad de Aprendizaje Obligatoria Fecha de elaboracin:
Clave
Horas de teora 2
Total de horas 6
Modal idad
Tericaprctica
L43144 Prerrequisitos ( Conocimientos Previos): Taller de creacin de empresas, mercado de valores Microeconoma, macroeconoma
Unidad de Antecedente
de
Universidad Autnoma del Estado de Mxico UAEM Secretara de Docencia Direccin de Estudios Profesionales
II. PRESENTACIN
La creciente globalizacin econmica que se ha venido experimentado a nivel internacional, y de la cual Mxico no esta exento, est convirtiendo al proceso de internacionalizacin empresarial en uno de los temas o elementos ms relevantes y urgentes de las economas, incluyendo a las mexicanas, tanto en lo que se refiere al mbito de las operaciones del comercio externo como al proceso de inversiones directas en otros pases. Este proceso, junto a otros aspectos del management empresarial, han originado un estudio ms exhaustivo, tanto a nivel de estrategias financieras internacionales, como de la gestin operativa de las empresas, buscando con ello nuevas modalidades de financiacin internacional Lo anterior debido a que la empresa se constituye como uno de los agentes econmicos de mayor importancia dentro de la economa, toda vez que es el agente econmico encargado de la actividad econmica de un pas. Sin embargo, es claro que para que pueda desarrollarse, requiere de financiarse de recursos monetarios, necesarios para aplicarlos en sus actividades primordiales. Siendo este financiamiento tanto nacional como extranjero. El presente programa pretende introducir al discente en el anlisis de las decisiones financieras de la empresa en el mbito internacional. Para ello es necesario estudiar el mercado de divisas, las relaciones de paridad internacional, el riesgo de cambio y riesgo pas, as como las variables bsicas en la evaluacin de las inversiones directas en el exterior. Tambin se analiza la influencia del entorno institucional en el comportamiento de los inversores y en la valoracin de la empresa. Todo ello se caracteriza por incorporar elementos tanto econmicos como financieros y de manera adicional el ambiente macroeconmico al que se enfrenta la empresa dentro de su actividad econmica. El programa de estudio se divide en siete unidades de aprendizaje. En la primera se introducen algunos conceptos elementales para ubicar la base bajo la cual se desarrolla el anlisis de la financiacin Internacional de la empresa. La segunda unidad introduce el anlisis o conocimiento de la cobertura y gestin del riesgo dentro del mercado de divisas. En la unidad III se establece la metodologa de anlisis referente al ambiente de valoracin de activos financieros internacionales y de gestin de carteras. En la unidad IV se introduce la otra parte referente a la financiacin, es decir, las fuentes de donde se pueden obtener los recursos y la determinacin de sus costos, en la unidad V se analizan los principales elementos de las decisiones de inversin internacional, esto es, los mecanismos a seguir para la introduccin a los mercados internacionales, as como la evaluacin que se tiene que realizar acerca de las posibles inversiones, en la sexta se establece el anlisis del riesgo pas como un indicador de seguridad en cuanto a las inversiones. Finalmente, en la sptima se analiza el entorno institucional de las finanzas, es decir, la legislacin sobre las cuales se desarrollan las finanzas a nivel internaciona. El curso est basado en el proceso de enseanza-aprendizaje tradicional sin embargo, se requiere de una actitud activa por parte de los discentes, mismos que tendrn que realizar actividades especficas de investigacin orientadas a lograr el propsito de la unidad de aprendizaje. Las estrategias de enseanza-aprendizaje incluyen el trabajo dentro y fuera del saln de clase, mediante investigacin documental; el anlisis de la informacin econmica y financiera. Esto le permitir generar un criterio sobre las ventajas y desventajas que pueda presentar una u otra metodologa
Universidad Autnoma del Estado de Mxico UAEM Secretara de Docencia Direccin de Estudios Profesionales al momento de aplicarlas a datos reales presentados por empresas mexicanas. La asignatura tiene un componente terico y una carga prctica importante, que requiere una dedicacin continuada por parte del alumno. La explicacin de los temas se complementa con el desarrollo de las prcticas, de manera que se apliquen los conceptos tericos a casos concretos. Para esto se hace indispensable el que los discentes tengan al menos conocimientos bsicos sobre contabilidad, finanzas privadas e internacionales, micro y macroeconoma, adems de estadstica descriptiva. Esto debido a que el curso de Financiacin internacional de la empresa permitir establecer las bases para el manejo de la informacin burstil y contable como herramienta de apoyo para la toma de decisiones y control administrativo de las empresas.
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Conocer los elementos que conforman al financiamiento internacional de la empresa, para de esta forma tener una mejor base al momento de realizar un adecuado anlisis econmico-financiero de la empresa
V. COMPETENCIAS GENRICAS
EL ALUMNO CONTARA CON LA CAPACIDAD DE ANALISIS DE LOS ELEMENTOS INHERENTES A LA IFINANCIACION INTERNACIONAL DE LA EMPRESA
VI.
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IX. ESTRUCTURA DE LA UNIDAD DE APRENDIZAJE
1.- DETERMINACIN DE LOS TIPOS DE CAMBIO y RELACIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES 1.1. Panorama Actual de las Finazas Internacionales 1.2. El sistema Financiero Internacional 1.3. La balanza de pagos 1.4. Sistemas alternativos de tipos de cambio 1.5. Las condiciones fundamentales de la paridad internacional 2.- EL MERCADO DE DIVISAS: COBERTURA Y GESTIN DEL RIESGO 2.1. Cobertura del riesgo de tipo de cambio 2.2. Cobertura del riesgo de tipo de inters 3.- LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES 3.1. Valoracin de activos financieros internacionales 3.2. Gestin de carteras internacionales 4.- LA FINANCIACIN DE LA ACTIVIDAD INTERNACIONAL 4.1. Fuentes de financiacin en proyectos internacionales 4.2. El costo de los recursos en el mbito internacional 5.- LA DECISIN DE INVERSIN INTERNACIONAL 5.1. Mecanismos de introduccin en mercados internacionales 5.2. Evaluacin de inversiones internacionales. El riesgo de la inversin en el extranjero. 6.- EL RIESGO PAS Y LA CULTURA DEL RATING 6.1. El riesgo pas: concepto, clases y cobertura 6.2. El rating: Agencias, esquemas de evaluacin y emisiones evaluadas. 7.- ENTORNO INSTITUCIONAL Y FINANZAS EMPRESARIALES 7.1. Comparacin de sistemas financieros 72. Legislacin y Finanzas: comparativa internacional
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Propiciar investigacin documental CRITERIOS DE DESEMPEO Determinacin de la forma y proceso en como se determinan las coberturas cambiarias
EVIDENCIAS DESEMPEO PRODUCTOS Anlisis de las coberturas como alternativa de Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar financiamiento de las empresas como tarea
ELEMENTOS DE COMPETENCIA Conocimientos Habilidades Actitudes/ Valores 3.- LOS MERCADOS FINANCIEROS 3.1. Valoracin de activos financieros Anlisis y comprensin en el Inquietud por aprender, INTERNACIONALES internacionales manejo de los elementos y Reflexivo, puntualidad 3.2. Gestin de carteras internacionales conceptos referentes a la Liderazgo, responsable, valoracin de los activos de la crtico, analtico y empresa, as como de la honestidad gestin de carteras ESTRATEGIAS DIDCTICAS RECURSOS REQUERIDOS TIEMPO DESTINADO Impartir la clase terica por parte del profesor Pizarrn, Borrador, Pintaron, Proyector de 14 HRS Realizar algunos ejemplos del tema tratado acetatos, Can Propiciar investigacin documental CRITERIOS DE DESEMPEO EVIDENCIAS DESEMPEO PRODUCTOS Determinacin de los elementos e importancia de Determinacin de los mtodos de mayor Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar la valoracin de activos y gestin de carteras importancia dentro de la valoracin de activos como tarea
ELEMENTOS DE COMPETENCIA Conocimientos Habilidades Actitudes/ Valores 4. LA FINANCIACIN DE LA 4.1. Fuentes de financiacin en proyectos internacionales Anlisis y comprensin Inquietud por aprender, ACTIVIDAD INTERNACIONAL 4.2. El costo de los recursos en el mbito internacional en el manejo de los Reflexivo, puntualidad elementos y conceptos Liderazgo, responsable, referentes a las fuentes crtico, analtico y y costos de honestidad financiamiento. ESTRATEGIAS DIDCTICAS RECURSOS REQUERIDOS TIEMPO DESTINADO Impartir la clase terica por parte del profesor Pizarrn, Borrador, Pintaron, Proyector de
UNIDAD DE COMPETENCIA IV
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Realizar algunos ejemplos del tema tratado Propiciar investigacin documental CRITERIOS DE DESEMPEO Anlisis y comprensin de las diferentes alternativas de financiacin empresarial y de sus costos. UNIDAD DE COMPETENCIA V acetatos, Can 14 horas
EVIDENCIAS DESEMPEO PRODUCTOS Conocimiento de las diversas alternativas de Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar financiamiento y de la determinacin de sus como tarea costos
ELEMENTOS DE COMPETENCIA Conocimientos Habilidades Actitudes/ Valores 5. LA DECISIN DE INVERSIN 5.1. Mecanismos de introduccin en Anlisis y comprensin en Inquietud por aprender, INTERNACIONAL mercados internacionales el manejo de los elementos Reflexivo, puntualidad 5.2. Evaluacin de inversiones y conceptos referentes a la Liderazgo, responsable, crtico, internacionales. El riesgo de la inversin en el evaluacin de inversiones analtico y honestidad extranjero. ESTRATEGIAS DIDCTICAS RECURSOS REQUERIDOS TIEMPO DESTINADO Impartir la clase terica por parte del profesor Pizarrn, Borrador, Pintaron, Proyector de Realizar algunos ejemplos del tema tratado acetatos, Can 14 horas Propiciar investigacin documental CRITERIOS DE DESEMPEO EVIDENCIAS DESEMPEO PRODUCTOS Comprensin de las metodologas de valuacin de Aplicacin de las metodologas de valuacin de Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar inversiones inversiones como tarea
ELEMENTOS DE COMPETENCIA Conocimientos Habilidades Actitudes/ Valores 6. EL RIESGO PAS Y LA CULTURA 6.1. El riesgo pas: concepto, clases y Anlisis y comprensin en Inquietud por aprender, DEL RATING cobertura el manejo de los elementos Reflexivo, puntualidad 6.2. El rating: Agencias, esquemas de y conceptos utilizados en Liderazgo, responsable, crtico, evaluacin y emisiones evaluadas. el riesgo pas analtico y honestidad ESTRATEGIAS DIDCTICAS RECURSOS REQUERIDOS TIEMPO DESTINADO Impartir la clase terica por parte del profesor Pizarrn, Borrador, Pintaron, Proyector de Realizar algunos ejemplos del tema tratado acetatos, Can 14 horas Propiciar investigacin documental
UNIDAD DE COMPETENCIA VI
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CRITERIOS DE DESEMPEO Comprensin del concepto de riesgo-pas DESEMPEO Calculo del riesgo pas EVIDENCIAS PRODUCTOS Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar como tarea
ELEMENTOS DE COMPETENCIA Habilidades Actitudes/ Valores 7. ENTORNO INSTITUCIONAL Y Anlisis y comprensin en Inquietud por aprender, FINANZAS EMPRESARIALES 7.1. Comparacin de sistemas financieros el manejo de los elementos Reflexivo, puntualidad 72. Legislacin y Finanzas: comparativa y conceptos referentes al Liderazgo, responsable, crtico, internacional anlisis burstil de la Bolsa analtico y honestidad de Valores ESTRATEGIAS DIDCTICAS RECURSOS REQUERIDOS TIEMPO DESTINADO Impartir la clase terica por parte del profesor Pizarrn, Borrador, Pintaron, Proyector de Realizar algunos ejemplos del tema tratado acetatos, Can 14 horas Propiciar investigacin documental CRITERIOS DE DESEMPEO EVIDENCIAS DESEMPEO PRODUCTOS Comprensin de los elementos inherentes a la Conocimiento de las principales leyes y Cuestionarios resueltos y ejercicios a desarrollar legislacin del sistema financiero internacional reglamentos que regulan la actividad financiera como tarea internacional Conocimientos
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Primer Parcial
Segundo Parcial
LA EVALUACIN DEL SEGUNDO PARCIAL TENDR LA MISMA ESTRUCTURA Y PONDERACIN QUE LAS ASIGNADAS EN LA PRIMERA EVALUACIN EXAMEN 70% SUPERVISIN 20% TRABAJOS 10% EXTRACLASE CALIF. FINAL 100%
y SE REQUIERE QUE EL PROMEDIO DE LOS PARCIALES TENGA LA CALIFICACIN MNIMA DE 6.0 PUNTOS PARA TENER DERECHO A FINAL U ORDINARIO, PUDIENDO EXENTAR LA ASIGNATURA CON LA CALIFICACIN DE 8.0 PUNTOS COMO MNIMO. TENER UNA ASISTENCIA DEL 80 % LOS ALUMNOS UBICADOS EN ESTE NIVEL O POSTERIOR SE LES EVALUARA CON EL 100% DEL EXAMEN
Evaluacin Final
y y
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XIII.
REFERENCIAS
BIBLIOGRAFA BSICA
DIEZ DE CASTRO, L. y MASCAREAS, J.(1991): Ingeniera Financiera: la Gestin en los Mercados Financieros Internacionales. McGrawHill/Interamericana de Espaa, Madrid. DURN, J.J. (1997): Mercado de Divisas y Riesgo de Cambio. Pirmide, Madrid. Flory Dieck. Instituciones Financieras. McGraw Hill Mxico GONZLEZ FERNNDEZ, S.; ARAGONS, R. y LVAREZ GONZALEZ, A. (2001): Mercado de divisas y anlisis del mercado financiero. Pirmide. J. Fred Weston y Thomas E. Copeland. Finanzas en Administracin. McGraw Hill. Mxico Kolb. Inversiones. Limusa Norieaga Editores. Mxico KOZIKOWSKI, Z. (2000): Finanzas internacionales. McGraw Hill. Mxico LAMOTHE, P. (1999): Gestin de carteras internacionales. Pirmide. LEVI, M.D.(2003): Finanzas Internacionales. Tercera Edicin. McGraw Hill. Mark Grinblatt y Sheridan Titman. Mercados Financieros y Estratega empresarial. McGraw Hill. Mxico. Ossa Scaglia Fernando. Economa Monetaria Internacional. AlfaOmega, Ediciones Universidad de Chile. Paul R. Krugman y Maurice Obstfeld. Economa Internacional, Teora y poltica. McGraw Hill Mxico Roger LeRoy Millar y Robert W. Pulsinelli. Moneda y Banca. McGraw Hill. Colombia Ross, Westerfield, Jordan. Fundamentos de finanzas corporativas, Irwin McGraw Hill. Mxico