A condicionalidade do FMI

Quando um pas membro obtm um emprstimo do FMI, seu governo se compromete a ajustar as polticas econmicas para sanar os problemas que o levaram a solicitar a assistncia financeira da comunidade internacional. As condies estabelecidas para o emprstimo tambm ajudam a garantir que o pas ser capaz de reembolsar o Fundo, para que os recursos possam ser cedidos a outros pases membros em dificuldades. Nos ltimos anos, o FMI tem simplificado a condicionalidade para incentivar a adeso nacional a polticas slidas e eficazes.

Elaborao de programas eficazes

Em sentido lato, a condicionalidade engloba tanto a elaborao de programas apoiados pelo FMI ou seja, polticas macroeconmicas e estruturais quanto ferramentas especficas para monitorar os avanos rumo s metas definidas pelo pas em colaborao com o Fundo. A condicionalidade ajuda os pases membros a resolver problemas do balano de pagamentos sem ter que recorrer a medidas nocivas prosperidade nacional e internacional. Alm disso, as medidas destinam-se a salvaguardar os recursos do FMI, garantindo que o balano de pagamentos seja suficientemente slido para o pas seja capaz de amortizar o emprstimo. Todas as condies previstas em programas apoiados pelo FMI devem ser macro-crticas, ou seja, devem ser essenciais para a consecuo das metas do programa macroeconmico ou necessrias para a aplicao de disposies especficas do Convnio Constitutivo do FMI. No contexto de uma ampla reforma de seus programas de financiamento, o FMI instituiu uma nova linha de crdito em 2009 a Linha de Crdito Flexvel (FCL, na sigla original em ingls) que, em lugar da condicionalidade tradicional ligada a programas, baseia-se em rigorosos critrios de pr-qualificao (a chamada condicionalidade ex ante). A ajuda financeira do FMI em situaes de conflito e desastres naturais no mbito da Assistncia Emergencial Ps-Conflito (EPCA), da Assistncia Emergencial aps Desastres Naturais (ENDA) e da Linha de Crdito Rpido (RCL) tambm no envolve a condicionalidade tradicional ligada a programas. Em todos os demais programas de financiamento do Fundo, os desembolsos so condicionados realizao bem-sucedida de avaliaes da implementao do programa (a chamada condicionalidade ex post). A Linha de Crdito Preventivo (PCL), introduzida em 2010, combina elementos de condicionalidade ex ante e ex post (atenuada). Cabe ao pas membro selecionar, formular e implementar as polticas que garantiro o sucesso do programa apoiado pelo FMI. O programa descrito em uma carta de intenes (em geral associada a um memorando de poltica econmica e financeira). Os objetivos do programa e as polticas a ele associadas dependem das circunstncias do pas. Contudo, o objetivo supremo sempre restaurar ou manter a viabilidade do balano de pagamentos e a estabilidade macroeconmica, lanando as bases para o crescimento econmico sustentado e de alta qualidade e, no caso dos pases de baixa renda, para a reduo da pobreza.

Departamento de Relaes Externas Washington, D.C. 20431 Telefone 202-623-7300 Fax 202-623-6278 URL da Ficha Tcnica: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/conditio.htm

2 Como se avalia o cumprimento das condies do programa

A maioria dos financiamentos do FMI prev a liberao parcelada de recursos, vinculada a medidas polticas comprovveis. O objetivo garantir avanos na implementao do programa e reduzir os riscos para o FMI. As avaliaes dos programas propiciam Diretoria Executiva um marco para avaliar periodicamente se o programa apoiado pelo FMI est dentro do planejado e se so necessrias alteraes para alcanar seus objetivos. As avaliaes tm um componente retrospectivo (que avalia se as condies foram atendidas dentro dos prazos acordados) e um componente prospectivo (que avalia se o programa precisa ser alterado tendo em vista novos acontecimentos). O desembolso de recursos no mbito de um programa apoiado pelo FMI pode ocorrer quando a Diretoria Executiva aprova o programa ou conclui a avaliao do programa. A aprovao ou avaliao do programa baseia-se em diversos compromissos de poltica acordados com as autoridades nacionais. Esses compromissos podem assumir diversas formas: Aes prvias so medidas que um pas concorda em adotar antes de a Diretoria Executiva aprovar o emprstimo ou concluir uma avaliao. Elas garantem que o programa tenha os alicerces necessrios para ser bem-sucedido ou volte ao rumo traado aps desvios nas polticas acordadas. So exemplos de aes prvias: a eliminao do controle de preos ou a aprovao formal de um oramento coerente com o quadro fiscal do programa. Critrios de desempenho quantitativos (CDQ) so condies especficas e mensurveis que tero de ser atendidas para que uma avaliao seja concluda. Eles sempre se referem a variveis macroeconmicas sob o controle das autoridades, tais como agregados monetrios e de crdito, reservas internacionais, saldos fiscais e endividamento externo. Por exemplo, um programa pode incluir um nvel mnimo de reservas internacionais lquidas, um nvel mximo de ativos internos lquidos do banco central, ou um nvel mximo de dvida pblica. As metas indicativas servem como complemento aos CDQ para avaliar os progressos na execuo do programa. s vezes so usadas em circunstncias em que no possvel definir CDQ por causa da elevada incerteza quanto s tendncias econmicas (nos ltimos meses de um programa, por exemplo). medida que essa incerteza diminui, as metas indicativas em geral so transformadas em CDQ, com as modificaes apropriadas. Indicadores de referncia estruturais so medidas de reforma (muitas vezes no quantificveis) essenciais para atingir as metas do programa e que visam servir como sinais para verificar a implementao do programa durante a avaliao. Esses indicadores variam segundo o programa e podem incluir medidas para melhorar o funcionamento do setor financeiro, reforar as redes de proteo social ou fortalecer a gesto das finanas pblicas.

Quando um critrio de desempenho quantitativo deixa de ser cumprido, a Diretoria Executiva pode aprovar uma dispensa formal para que a avaliao seja concluda, caso considere que mesmo assim o programa ser implementado com sucesso seja porque o desvio foi pequeno ou temporrio, seja porque as autoridades tomaram ou tomaro medidas corretivas. O no cumprimento de indicadores de referncia estruturais e metas indicativas no exige uma dispensa; esses fatores so avaliados no contexto do desempenho geral.

3
A base de dados do FMI sobre a monitoria de seus acordos (MONA) aberta ao pblico e cobre todos os aspectos da condicionalidade dos programas.

Mudanas recentes na condicionalidade

O financiamento do FMI sempre envolveu condies. At o incio dos anos 80, o grande foco da condicionalidade do FMI eram as polticas macroeconmicas. Mais tarde, as condies estruturais tornaram-se mais complexas e mais abrangentes, refletindo o crescente envolvimento do FMI em pases de baixa renda e em transio, onde problemas estruturais graves impediam o crescimento e a estabilidade econmica. Nos ltimos anos, o FMI tem adotado uma postura mais flexvel no dilogo com os pases ao tratar de temas ligados reforma estrutural de suas economias. As diretrizes sobre condicionalidade foram modificadas em 2002, aps uma reviso exaustiva. Em maro de 2009, o FMI novamente atualizou sua estrutura de condicionalidade no contexto de uma ampla reforma destinada a reforar sua capacidade de prevenir e resolver crises. As novas diretrizes operacionais para o corpo tcnico garantem que as condies estruturais estejam focadas e adaptadas s polticas e realidade econmica inicial de cada pas membro. Elas preveem o uso mais sistemtico da condicionalidade ex ante na Linha de Crdito Flexvel (e na Linha de Crdito Preventivo) e a aplicao mais flexvel da condicionalidade tradicional em outras linhas de crdito. Alm disso, foram abolidos os critrios de desempenho estruturais que exigem uma dispensa formal e as reformas estruturais sero abrangidas pela avaliao do desempenho global dos programas. Em linha com as recentes reformas da condicionalidade, simplificou-se a condicionalidade estrutural dos acordos do FMI aprovados durante a crise financeira de 2008-10, dando mais nfase s reas-chave de especializao do Fundo. Alm disso, no contexto dos esforos do FMI para proteger os mais vulnerveis durante a crise, a condicionalidade dos programas na maioria dos pases passou a incluir o compromisso do governo de reforar os recursos destinados s redes de proteo social. O corpo tcnico do FMI realiza exames peridicos da aplicao da condicionalidade dos programas. O prximo exame, que dever ser concludo at dezembro de 2011, avaliar o impacto das reformas recentes na esfera da condicionalidade.

INFORMAO ATUALIZADA EM MARO DE 2011