NDICE

ndice...........................................................................................1 Introduccin.................................................................................1 Finanzas empresariales.................................................................2 Fuentes de Financiamiento............................................................2 Portafolios de inversin................................................................. 6 Conclusiones............................................................................... 12 Bibliografa................................................................................. 12

INTRODUCCIN
Las empresas requieren de recursos financieros para poder realizar sus actividades o para ampliarlas. El inicio de nuevos proyectos implica una inversin para la empresa por lo que tambin requiere de recursos financieros para que se puedan llevar a cabo. Cualquiera que sea el caso, los medios por los que una empresa consigue recursos financieros en su proceso de operacin, creacin o expansin, a corto, mediano y largo plazo, se le conoce como financiamiento. Las empresas recurren al financiamiento para poder hacer frente a los gastos a corto y largo plazo, y as, poder tener liquidez y solvencia. Al mismo tiempo, la empresa puede actualizar sus instalaciones o darles mantenimiento as como tambin llevar a cabo la
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reposicin necesaria y oportuna de la maquinaria y equipo para que de esta forma se puedan tener mayores recursos para crecer. El presente trabajo da una explicacin de las fuentes de financiamiento, su objetivo y lo que se debe tener en cuenta cuando se requiere de un crdito; tambin se hace mencin de su clasificacin. De la misma forma, seala el concepto, importancia y clasificacin de las sociedades de inversin.

FINANZAS

EMPRESARIALES

FUENTES

DE

FINANCIAMIENTO

Toda empresa, pblica o privada, requiere de recursos financieros (capital) para realizar sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos que impliquen inversin. Financiamiento. Obtencin de recursos que requiere una empresa para el desarrollo normal de operaciones.
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O BJETIVO

La carencia de liquidez en las empresas (pblicas o privadas) hace que recurran a las fuentes de financiamiento para aplicarlos en ampliar sus instalaciones, comprar activos, iniciar nuevos proyectos, ejecutar proyectos de desarrollo econmico-social, implementar la infraestructura tecno-material y jurdica de una regin o pas que aseguren las inversiones. Todo financiamiento es el resultado de una necesidad. A NLISIS

DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Es importante conocer de cada fuente: 1. Monto mximo y el mnimo que otorgan. 2. Tipo de crdito que manejan y sus condiciones. 3. Tipos de documentos que solicitan. 4. Polticas de renovacin de crditos (flexibilidad de reestructuracin). 5. Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus sanciones. 6. Los tiempos mximos para cada tipo de crdito. Antes de decidirse a adquirir un financiamiento primero se debern analizar las necesidades de la empresa. Se tomar como punto de partida el considerar que poltica tendr la empresa en la utilizacin de crdito para no descuidar la situacin financiera de sta. C LASIFICACIN
DEL

F INANCIAMIENTO

Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las ms comunes son:

o Fuentes de financiamiento internas

o Fuentes de financiamiento externas

F UENTES

DE FINANCIAMIENTO INTERNAS .

Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y promocin, tal es el caso de aportacin de accionistas o propietarios; la creacin de reservas de pasivo y capital; es decir, retencin de utilidades, la diferencia en tiempo entre la recepcin de materiales y mercancas compradas y la fecha de pago de las mismas, etc. En teora el financiamiento interno debe ser suficiente para soportar los activos de la empresa, sin embargo en la prctica debe recurrirse al financiamiento externo. Utilidad neta Autogenerados Recursos Propios Cobranza acelerada Primarias Emisin de acciones Reservas de pasivo Negociados Secundarias Reservas supervit Capitalizacin - Utilidades Financiamiento Corporativo Emisin de obligaciones F UENTES Quirograficas Hipotecarias Amortizacin Depreciacin

DE FINANCIAMIENTO EXTERNAS

Son las personas fsicas o Pagare tasa flotante se pueden obtener recursos para morales de donde destinarlos a las operaciones de una empresa, tratando de obtener de ellos el mximo de rendimiento. Crditos a la Crdito de C LASIFICACIN avi produccin Segn su destino
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Maquinaria y equipo Instalacin fsica Apoyo de pasivos Asesora y estudio

Prstamo automotriz Crditos al consumo Prstamo a personas

Prstamo quirografico Descuento mercantil Prstamo con garanta colateral Prstamo con garanta prendaria Crdito simple Corto plazo Cuenta corriente De financiamiento proveedor De recursos Factoraje Segn su plazo Avi Arrendamiento maestro Refaccionario Financiero Puro Internacional

Mediano y largo plazo

Lease back Vendor program

Programa formal Programa informal

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Arrendamiento puro

PORTAFOLIOS
Q UE

DE INVERSIN

ES UN SOCIEDAD DE INVERSIN ?

Las sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una canasta de instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificacin de riesgos. Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los recursos que captan del pblico inversionista. La seleccin de estos valores se basa en el criterio de diversificacin de riesgos. Al adquirir las acciones representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene ventajas tales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental para disminuir el riesgo y, la
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posibilidad de participar del Mercado de Valores en condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados. Para un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del mercado de valores, equivaldra a concentrar excesivamente su inversin. Ello, sin considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mnimos exigidos para la compra de un instrumento burstil en particular. En una sociedad de inversin, en cambio, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que permite ampliar las opciones de valores burstiles consideradas. Adicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de valores, por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales que trabajan en las operadoras de sociedades de inversin, las cuales funcionan de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros. I MPORTANCIA

DE LAS SOCIEDADES DE INVERSIN

Las sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden destacar:

Fomentar el ahorro interno al ofrecer ms opciones de inversin atractivas para los ahorradores nacionales. Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a inversionistas extranjeros. Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de deuda emitidos por las empresas y el gobierno, con los que financian proyectos de modernizacin y ampliacin.

Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor nmero de participantes. Propician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad accionaria entre varios inversionistas. C LASIFICACIN

De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversin existen tres tipos: A. B. C. Sociedades de inversin en instrumentos de deuda. Sociedades de inversin de renta variable. Sociedades de inversin de capitales S OCIEDADES
DE INVERSIN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA .

Estas sociedades slo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y prdida neta se asigna diariamente entre los accionistas. Las primeras de estas sociedades iniciaron su operacin a finales de 1983, y bsicamente se constituyeron como fondos de mercado de dinero, es decir las caractersticas bsicas que ofrecan estas sociedades eran alta liquidez y rendimiento, y por consiguiente su cartera se encontraba invertida en instrumentos de mercado de dinero. Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversin para personas fsicas son los siguientes: a. b. c. d. e. f. g. Personas morales mexicanas o extranjeras Instituciones de crdito Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales Entidades extranjeras Agrupaciones de personas morales extranjeras Dependencias y entidades de la administracin pblica federal y de los estados, Municipios

h. i. j. k.

Fondos de ahorro y pensiones Instituciones de seguros y fianzas Uniones de crdito Arrendadoras

Las caractersticas de estas son: a. b. c. d. Representan un instrumento de inversin a bajo riesgo, con atractivos Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado de dinero y Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el vencimiento. Con las alzas de tasas de inters, al ajustarse los precios de mercado de los rendimientos y con liquidez. de capitales.

instrumentos de inversin, el precio de la sociedad puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos. e. f. Reinversin automtica. Valuacin constante de sus activos.

S OCIEDADES

DE INVERSIN DE RENTA VARIABLE .

Fueron las primeras en aparecer en el pas y sus activos se invierten en valores de renta variable e instrumentos de deuda. Pueden invertir personas fsicas y personas morales. El inversionista obtiene una ganancia de capital que consiste en la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra. Esta ganancia es exenta de impuestos para las personas fsicas y es acumulable para las personas morales.

S OCIEDADES

DE INVERSIN DE CAPITALES

Las Sociedades de Inversin de Capitales ( SINCAS ) invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus caractersticas particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad de desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido de la SINCA. N ORMATIVIDAD

Y REGLAMENTOS

En Mxico, las sociedades de inversin aparecieron por vez primera en 1950, fecha en que fue promulgada la primera ley que regula su actividad. Desde entonces, la Ley de Sociedades de Inversin ha sido reformada en diversas ocasiones, con el propsito de mantener modernizada y transparente esta opcin de inversin, en concordancia con la evolucin de los mercados y a la par de los estndares internacionales ms exigentes. 1950. Ley que Establece el Rgimen de las Sociedades de Inversin 1954. Ley de Sociedades de Inversin 1955. Ley de Sociedades de Inversin (Reformada en 1963, 1965, 1978, 1980) 1985. Ley de Sociedades de Inversin (Reformada en 1986, 1989, 1992, 1993 y 1995) Leyes

Ley del Mercado de Valores Ley de Sociedades de Inversin Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana Reglamento Interior de la BMV Circulares de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

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CONCLUSIONES
El financiamiento es una herramienta fundamental para incrementar la productividad y eficiencia empresarial, particularmente como medio que facilite condiciones competitivas en los mercados nacionales e internacionales.

BIBLIOGRAFA

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 Ortega Castro, Alfonso. Introduccin a las Finanzas. Editorial McGraw-Hill,

Mxico, 2008.
Herrera Avendao, Carlos. Fuentes de Financiamiento. Editorial Gasca SICCO,

Mxico, 2003.

www.bmv.com.mx

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