UNIDAD III

EVALUACIN DE PROYECTOS

CONCEPTOS BSICOS Flujo de efectivo o de caja: Son movimientos de dinero que realiza una empresa o persona. Pueden ser flujos positivos (dinero ingresa a la empresa por ventas de productos o servicios, etc.) o flujos negativos (dinero sale de la empresa por pagos, gastos, etc.). Se representa en un diagrama que tiene una recta que representa el tiempo y flechas que representan los flujos de efectivo (flujo positivo, flecha mira hacia arriba y flujo negativo, flecha mira hacia abajo).
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EVALUACIN DE PROYECTOS Los flujos pueden darse en periodos de tiempo: Mensuales, trimestrales, semestrales, anuales, etc. Se representa de la siguiente manera:
F1 = $260 F2 = $310 F3 = $330 F4 = $505

2 P = Presente

Periodos 4 de tiempo

P = -$1000

F = Futuro

EVALUACIN DE PROYECTOS Inters (i): Pago que se hace al propietario del capital por uso del dinero en un periodo de tiempo. Mide la rentabilidad de los ahorros o el costo de un crdito. Dos tipos: Inters simple e inters compuesto. Inters simple: Inters del dinero prestado al final del periodo no se capitaliza, es decir no pasa a formar parte de capital inicial. is = capital x inters x tiempo aos

EVALUACIN DE PROYECTOS Inters compuesto: Inters del dinero prestado se capitaliza al final del periodo, es decir pasado ese periodo forma parte del capital inicial. Es el inters utilizado por la instituciones financieras. Periodo de capitalizacin: Periodo de tiempo mnimo para que se pueda cobrar el inters el cual pasa a formar parte del capital.

EVALUACIN DE PROYECTOS Inters nominal: Inters compuesto capitalizado en un periodo de tiempo, generalmente anual. Es la tasa de inters con la que se trabaja en frmulas o tablas. Inters efectivo: Inters compuesto que se hace efectivo en un periodo de tiempo (mensual, trimestral, anual, etc.) Ej: Inters efectivo trimestral es el inters anual entre 4. i efectiva por periodo = i nominal anual / # de periodos por ao i efectiva anual = [(1+i efectiva por periodo) # periodos por ao - 1] x 100

EVALUACIN DE PROYECTOS

Inters nominal

Periodo de capitalizacin

Inters por periodo

Inters efectivo anual

24 %

Anual

24 %

(1+ 0.24/1)1 - 1 = 24 % (1+ 0.24/2)2 - 1 = 25.44 %

24 %

Semestral

24% / 2 = 2 %

24 %

Trimestral

24% / 4 = 6%

(1+ 0.24/4)4 - 1 = 26.25 %

24 %

Mensual

24% / 12 = 2 %

(1+ 0.24/12)12 - 1 = 26.82 %

24 %

Semanal

24% / 52 = 0.46 %

(1+ 0.24/52)52 - 1 = 27.05 %

24 % Diario 24% / 365 Baca Urbina Fuente: Fundamentos de Ingeniera Econmica de Gabriel= 0.0658 %

(1+ 0.24/365)365 - 1 = 27.11 %

24 %

Cada hora

(1+ 0.24/(365x24))365x24 - 1 = 27.12 %

EVALUACIN DE PROYECTOS Valor de dinero en el tiempo: Variacin del poder adquisitivo del dinero en el tiempo debido a la inflacin o al costo del capital (inters). Costo del capital: Inters o utilidad que se paga al propietario de capital. El uso del capital no es gratuito. Este capital puede ser propio o de terceros. Nota: Para calcular la variacin del valor del dinero o el monto a pagar por un prstamo se utiliza la frmula: F = P x (1+i)n
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EVALUACIN DE PROYECTOS Ejemplo: Una persona deposita $ 1000 en un banco que paga un inters de 6% anual y no hace ningn retiro de dinero. Cunto tendr acumulado despus de tres aos. Solucin: Elaborar diagrama de flujo y aplicar frmula:
F=$? 0 P = -$1000 1 2 3

F = 1000 x (1 + 0.06)3 = $ 1191.016 Demostracin: 1er. ao: $ 1000 x (1 + 0.06) = $ 1060.0 2do. ao: $ 1060 x (1 + 0.06) = $ 1123.6 3er. ao: $ 1123.6 x (1 + 0.06) = $ 1191.01
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EVALUACIN DE PROYECTOS Ejemplo: Una persona deposita $ 1000 en un banco que paga un inters de 12% anual y no hace ningn retiro de dinero. Cunto tendr acumulado despus de 5 aos. Solucin: Aplicando la frmula: F = 1000 x (1 + 0.12)5 = $ 1762.342 Demostracin: 1er. ao: $ 1000 x (1 + 0.12) = $ 1120.0 2do. ao: $ 1120 x (1 + 0.12) = $ 1254.4 3er. ao: $ 1123.6 x (1 + 0.12) = $ 1404.93 4to. ao: $ 1404.9 x (1 + 0.12) = $ 1573.52 5to. ao: $ 1573.5 x (1 + 0.12) = $ 1762.34
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EVALUACIN DE PROYECTOS Ejemplo: Una persona ahorra $ 1000 cada ao durante 5 aos en un banco que paga un inters de 12% anual y no hace ningn retiro de dinero. Cunto tendr acumulado en el banco en el momento del depsito del ao 5. Si: a) Inters se capitaliza anualmente: Solucin: Elaborar diagrama de flujo:
1 2 3 4 5 F=?

$1000

$1000

$1000

$1000

$1000

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EVALUACIN DE PROYECTOS Aplicando la frmula: F = 1000x(1+0.12)4+1000x(1+0.12)3+1000x(1+0.12)2+1000 x(1+0.12)1+1000 = $ 6352.847 b) Inters se capitaliza semestralmente:
1S 2S 3S 4S 5S 6S 7S F=?

8S

$1000

$1000

$1000

$1000

$1000

Solucin: Usando inters semestral: Is=12% / 2 = 6% F=1000x(1+0.06)8+1000x(1+0.06)6+1000x(1+0.06)4+1000 x(1+0.06)2+1000 = $ 6398.444

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EVALUACIN DE PROYECTOS Otra solucin: Utilizando inters efectivo anual: i efectivo anual = (1 + 0.12/2)2 -1 = 12.36%
F=? 1 2 3 4 5

$1000

$1000

$1000

$1000

$1000

Aplicando la frmula: F=1000x(1+0.1236)4+1000x(1+0.1236)3+1000x(1+0.1236)2 +1000x(1+0.1236)1+1000 = $ 6398.444

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EVALUACIN DE PROYECTOS Tasa mnima atractiva de rendimiento (TMAR): Tasa de inters mnima o rendimiento mnimo aceptable que el inversionista espera obtener para decidirse realizar la inversin o proyecto. Es fijada por el inversionista y puede variar de acuerdo con cada uno de ellos segn su conocimiento de la inversin. Es variable en el tiempo de acuerdo a la inflacin. La correcta definicin de la TMAR es el punto crtico al tomar una decisin de inversin. TMAR = tasa de inflacin + premio al riesgo
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EVALUACIN DE PROYECTOS Premio al riesgo: Determinar el valor de la TMAR definiendo el crecimiento del dinero. A mayor riesgo, mayor ganancia. Existen diferentes criterios para definirlo: Si sector de inversin es de riesgo bajo (poca fluctuacin, en crecimiento, poca competencia), valor de premio al riesgo est entre 3 y 5%. Si sector de inversin es de riesgo alto, valor debe ser mayor a 12% sin tope final.
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Rendimiento del sector en la bolsa de valores. Costo de oportunidad del capital.

EVALUACIN DE PROYECTOS Costo de oportunidad: Costo de capital originado por el beneficio dejado de recibir al descartar un proyecto por elegir otro. Es el coste de la no realizacin de otra inversin. Se origina debido a que capital a invertir es limitado. A causa del costo de oportunidad, ni siquiera el dinero propio es gratuito.

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EVALUACIN DE PROYECTOS Periodo de recuperacin: El periodo de recuperacin de la inversin es el nmero de aos que necesita el proyecto para recuperar el capital que invirti en l. El mtodo de periodo de recuperacin se desecha como mtodo de anlisis para decidir sobre una inversin porque no toma en cuenta todos los flujos de efectivo del proyecto, que es el mejor mtodo de anlisis para la toma de decisiones.

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EVALUACIN DE PROYECTOS Valor actual neto (VAN): Indicador de evaluacin de proyectos. Significa traer del futuro cantidades monetarias estimadas a su valor equivalente presente utilizando una tasa de inters, la cual toma el nombre de tasa de descuento. Los flujos de efectivo llevados al presente se llaman flujos descontados. Si VAN >= 0, aceptar inversin ya que se ganara ms o igual que el rendimiento solicitado. Si VAN < 0, rechazar inversin porque no se ganara el rendimiento mnimo solicitado.
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EVALUACIN DE PROYECTOS Se debe usar la siguiente frmula: VAN = -P + A1/(1+i)1 + A2/(1+i)2 + + An/(1+i)n En la frmula considerar los signos de los flujos de efectivo. Tener en cuenta que para cualquier tasa de descuento, el o los inversionistas tienen la misma ganancia ya que los flujos de efectivo son los mismos. Lo que se evala es que si el proyecto rinde la TMAR que el o los inversionistas esperan. Al evaluar dos proyectos se elige el que tiene el mayor VAN.

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EVALUACIN DE PROYECTOS Tasa interna de retorno (TIR): Indicador de evaluacin de proyectos. Es la tasa de descuento que hace el VAN = 0. Otra definicin es la tasa de descuento que hace que la suma de los flujos descontados sea igual a la inversin inicial. VAN = 0 = -P + A1/(1+i)1 + A2/(1+i)2 + + An/(1+i)n P = A1/(1+i)1 + A2/(1+i)2 + + An/(1+i)n

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EVALUACIN DE PROYECTOS Los criterios para tomar una decisin son: Si TIR >= TMAR, es recomendable aceptar inversin. Si TIR < TMAR, es preciso rechazar inversin. Cuando el rendimiento que genera el proyecto por si mismo es mayor o al menos igual que la tasa de ganancia que solicita el inversionista, se debe invertir. Cuando el rendimiento que genera el proyecto por si mismo no genera ni siquiera el mnimo de ganancia que se desea, se debe rechazar la inversin.

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EVALUACIN DE PROYECTOS Ejemplo:

0 1000 260 310 330 400 505

Calcular TIR
TMAR 5% 10% 15% 20% 20,76% 25% 30%

VAN

538.62

327.26

157.24

18.76

-95.32

-190.30

Calcular TIR

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EVALUACIN DE PROYECTOS

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EVALUACIN DE PROYECTOS Desventajas del uso del TIR como mtodo de anlisis: Para calcular el TIR y el VAN se asume que todas las ganancias anuales se reinvierten en la empresa (no hay reparto de dividendos). El clculo del TIR puede tomar varios valores. Al evaluar un solo proyecto, VAN y TIR dan el mismo resultado. Cuando se comparan dos o ms proyectos pueden dar resultados contrarios. En estos casos es preferible usar VAN.
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Recordar que los flujos de efectivo, VAN y TIR se basan en expectativas de ganancia.

EVALUACIN DE PROYECTOS

TIR: Tasa Interna de Retorno

6.000 5.000 4.000 3.000 VAN ($) 2.000 1.000 0 -1.000 -2.000 -3.000 Tasa de Descuento Proyecto 1 Proyecto 2
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%

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EVALUACIN DE PROYECTOS

TIR: Tasa Interna de Retorno

4000 3000 2000 VAN ($) 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 Tasa de Descuento Proyecto 1
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 55% 60%

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EVALUACIN DE PROYECTOS Costo anual uniforme equivalente (CAUE): Expresa todos los flujos de efectivo en un horizonte de tiempo en una cantidad uniforme por periodo llamada anualidad. No es aplicable para una sola alternativa de inversin. Se utiliza en anlisis de proyectos donde slo existen costos o cuando conviene analizar costos porque se esperan los mismos ingresos por los proyectos (ms fcil es controlar los costos que los ingresos). Se elige la alternativa con el menor costo expresado como una cantidad uniforme.
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EVALUACIN DE PROYECTOS Valor de salvamento (VS): Es el dinero que se recibe por un equipo al final de su vida til. Tambin se llama valor de rescate, de reventa o de recuperacin. Debe contabilizarse como un ingreso, dentro del flujo efectivo del equipo. Se aplica en el costo del ciclo de vida del equipo donde existe un costo inicial de adquisicin, costos a lo largo de su vida til (operacin y mantenimiento) y valor de rescate, cuando es posible vender el equipo.

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RESUMEN DE CASOS
1.- Presente a Futuro, Futuro a Presente.
F P 0 0 P 1 2 3 4 5 n=6 F = Futuro F 1 2 3 4 5 n=6

P = Presente

Frmula

Tablas

Nota

F P= (1 + i)n (P / F, i , n)

Dada una tasa de descuento, calcula el valor presente equivalente de un valor futuro el cual se ubica n periodos adelante.

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F = P (1 +

i)n

(F / P, i , n)

Dada una tasa de inters, calcula el valor futuro equivalente de una cantidad presente, la cual se ubica n periodos atrs.

RESUMEN DE CASOS
2.- Presente, anualidades (pagos o cobros) uniformes.
A A A A A A P 0 0 P 1 2 3 4 5 n=6 A A A A A A 1 2 3 4 5 n=6

P = Presente

A = Anualidades

Frmula (1 + i)n 1 P=A i (1 + i)n

Tablas

Nota

(P / A, i , n)

Suma una serie de anualidades continuas a su valor equivalente y lo deposita en un periodo antes de la primera A. (*).

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Calcula una serie de pagos o cobros (*): n = pagos o cobros, puede diferir uniformes y continuos, los que son del equivalentes a la venta o prstamo, el cual A = P nmero de periodos (A / P, i , n) debe estar un periodo antes del primer pago o (1 + i)n - 1 Nmero nde i (1 + i)

RESUMEN DE CASOS
3.- Futuro, anualidades (pagos o cobros) uniformes.
F A A A A A A 0 0 1 2 3 4 5 n=6 F F = Futuro A = Anualidades A A A A A A 1 2 3 4 5 n=6

Frmula

Tablas

Nota

(1 + i)n 1 F =A i (F / A, i , n)

Suma una serie de anualidades continuas desde el periodo 1 al periodo n, a su valor equivalente y lo deposita en el periodo n. Anualidad en el periodo n no gana inters.

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RESUMEN DE CASOS
4.- Series gradiente y Presente.
G 2G 3G 4G 5G P = Presente G = Gradiente 0 P 1 2 3 4 5 n=6

Frmula

Tablas

Nota

G P= i

(1 + i)n 1 -n i

1 (P / G, i , n) (1 + i)

Nota: Puede haber gradiente positivo o negativo n

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Suma una serie de cantidades continuos desde el periodo 1 al periodo n, donde a partir del segundo periodo dichas cantidades se incrementan una cantidad igual en cada periodo respecto a la cantidad que aparece en el primer periodo, la cual es cero. La cantidad equivalente lo deposita en el periodo cero.

RESUMEN DE CASOS
5.- Series gradiente y Futuro.
0 1 0 G 2G 3G 4G 2 3 4 5 F n=6 F = Futuro G = Gradiente

5G

Frmula

Tablas

Notas

G F=

(1 + i)n 1 -n (F / G, i , n)

Nota: Puede ihaber gradiente positivo o negativo i

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Suma una serie de cantidades continuos desde el periodo 1 al periodo n, donde a partir del segundo periodo dichas cantidades se incrementan una cantidad igual en cada periodo respecto a la cantidad que aparece en el primer periodo, la cual es cero. La cantidad equivalente se deposita en el periodo n.

CLCULO DE VALOR PRESENTE USANDO EXCEL En una celda escriba un signo (=, +, -) y haga clic en la flecha de funciones . Aparece un desplegable donde

selecciona VA (valor actual), o en caso no est, seleccione Ms funciones... Aparece la ventana Insertar funcin donde en la categora Todo o en la categora Financieras, elija mediante el botn desplazable la funcin VA. Presione Aceptar. En el campo Tasa escriba el valor de la tasa de inters. En el campo Nper escriba el nmero de periodos considerados.
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CLCULO DE VALOR PRESENTE USANDO EXCEL Si desea calcular el VA a partir de Anualidades, en el campo Pago escriba el valor de las anualidades. Si desea calcular el VA a partir de una VF, en el campo Vf escriba el valor del flujo futuro. Presione Aceptar y aparecer el VA (en el tiempo cero) que es equivalente a las Anualidades o al VF en el periodo n.

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CLCULO DE VALOR FUTURO USANDO EXCEL En una celda escriba un signo (=, +, -) y haga clic en la flecha de funciones . Aparece un desplegable donde puede seleccionar VF (valor futuro), o en caso no est, seleccione Ms funciones... Aparece la ventana Insertar funcin donde en la categora Todo o en la categora Financieras, elija mediante el botn desplazable la funcin VF. Presione Aceptar. En el campo Tasa escriba el valor de la tasa de inters. En el campo Nper escriba el nmero de periodos considerados.
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CLCULO DE VALOR FUTURO USANDO EXCEL Si desea calcular el VF a partir de Anualidades, en el campo Pago escriba el valor de las anualidades. Si desea calcular el VF a partir de una VA, en el campo Va escriba el valor del flujo futuro. Presione Aceptar y aparecer el VF (en el periodo n) que es equivalente a las Anualidades o al VA que se ha considerado.

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CLCULO DEL VAN USANDO EXCEL Escribir en la celdas los valores del flujo de efectivo para todos los periodos del proyecto, empezando desde el periodo cero hasta el ltimo periodo, todos con su respectivo signo: Ingresos (positivos) y egresos (negativos). En otra celda escriba un signo (=, +, -) y haga clic en la flecha de funciones . Aparece un desplegable donde puede seleccionar VNA o, de no estar, seleccione Ms funciones... Aparece la ventana Insertar funcin donde en la categora Todo o en la categora Financieras, elija mediante el botn desplazable la funcin VNA. Presione Aceptar.
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CLCULO DEL VAN USANDO EXCEL En el campo Tasa escriba el valor de la tasa de descuento. En el campo Valor 1, selecciones la celda que corresponde al flujo de efectivo del periodo 1, en el campo Valor 2 la que corresponde al flujo de efectivo del periodo 2 y as sucesivamente hasta el ltimo periodo. Presione Aceptar y aparecer el valor equivalente, en el periodo cero, de los flujos descontados desde el periodo 1 hasta el ltimo periodo. Para calcular el VAN sume a ese valor el flujo

correspondiente al periodo cero.

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CLCULO DEL TIR USANDO EXCEL Escribir en la celdas los valores del flujo de efectivo para todos los periodos del proyecto, empezando desde el periodo cero hasta el ltimo periodo, todos con su respectivo signo: Ingresos (positivos) y egresos (negativos). En otra celda escriba un signo (=, +, -) y haga clic en la flecha de funciones . Aparece un desplegable donde puede seleccionar TIR o, de no estar, seleccione Ms funciones... Aparece la ventana Insertar funcin donde en la categora Todo o en la categora Financieras, elija mediante el botn desplazable la funcin TIR. Presione Aceptar.
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CLCULO DEL TIR USANDO EXCEL En el campo Valores seleccione todas las celdas donde se escribieron los flujos de efectivo desde el periodo 0 hasta el ltimo periodo. En el campo Estimar puede ingresar el valor aproximado del TIR si es que lo conoce. No es indispensable. Presione Aceptar y aparecer el valor del TIR que corresponde a los flujos de efectivo considerados.

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CLCULO DE ANUALIDADES USANDO EXCEL En otra celda escriba un signo (=, +, -) y haga clic en la flecha de funciones . Aparece un desplegable donde puede seleccionar Pagos o, en caso no est, seleccione Ms funciones... Aparece la ventana Insertar funcin donde en la categora Todo o en la categora Financieras, elija mediante el botn desplazable la funcin Pagos. Presione Aceptar. En el campo Tasa escriba el valor de la tasa de inters. En el campo Nper escriba el nmero de periodos considerados.

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CLCULO DE ANUALIDADES USANDO EXCEL Si desea calcular anualidades a partir de un valor presente, en el campo Va escriba el valor del flujo correspondiente. Si desea calcular anualidades a partir de un valor futuro, en el campo Vf escriba el valor del flujo correspondiente. Presione Aceptar y aparecer el valor del Pago (Anualidad) que se debe pagar por la inversin en el tiempo presente o futuro.

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VIABILIDAD DE PROYECTOS Un proyecto es una idea que busca la solucin de un problema o aprovechar una oportunidad. Pueden existir varias ideas o posibles proyectos. Es necesario evaluar la viabilidad de cada proyecto para elegir la ms conveniente. Existen 3 viabilidades que deben evaluarse para definir la conveniencia de realizar un proyecto: Viabilidad tcnica, viabilidad legal y viabilidad econmica. Viabilidad tcnica: Determina si fsica y materialmente es posible hacer un proyecto. Debe realizarse con la ayuda de tcnicos especializados en la materia.
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VIABILIDAD DE PROYECTOS Viabilidad legal: Evala la normativa legal para determinar si existen impedimentos legales para la instalacin y operacin normal del proyecto. Tambin debe ser realizado por expertos en la materia. Viabilidad econmica: Se comparan costos y beneficios estimados del proyecto para determinar la conveniencia (rentabilidad) de su implementacin y operacin. Se define en tres etapas: Perfil, Prefactibilidad y Factibilidad del proyecto.

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VIABILIDAD ECONMICA DE PROYECTOS Perfil del proyecto: Es la etapa ms preliminar de todas. Su objetivo es determinar si existen motivos para continuar o abandonar el proyecto sin efectuar mayores gastos futuros. Hace estimados de costos y beneficios basado en informacin general de tipo cualitativo o estimados. Prefactibilidad: Primera etapa de carcter evaluativo. Se proyecta costos y beneficios basado en informacin general de tipo cuantitativo. Se determinan alternativas viables o se descartan las no viables, continuando la evaluacin con las viables para definir la alternativa ptima.
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VIABILIDAD ECONMICA DE PROYECTOS Factibilidad: Nivel de evaluacin con carcter decisivo para identificar la alternativa ptima de inversin. Utiliza

informacin especializada. Se definen flujos de caja indicando los costos e ingresos; variables tcnicas, econmicas y financieras; adems de indicadores que sustenten la ventaja o desventaja del proyecto. Se realiza tambin un anlisis de sensibilidad y de riesgo, para medir cmo reaccionan los ndices de rentabilidad ante alguna variacin de los supuestos del proyecto. De esta manera se concluye el estudio de pre inversin.
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UNIDAD IV REPOTENCIACN Y REEMPLAZO DE EQUIPOS

Proyecto de Inversin: Conjunto de estudios necesarios para implementar la produccin econmica de un bien o servicio. Se entiende por Inversin al proceso de transformacin de recursos en nuevos medios de produccin. Se entiende por produccin econmica a la produccin eficiente, optimizando de manera racional el uso de los recursos para obtener el mximo beneficio. Pueden existir proyectos mutuamente excluyentes (se elige slo uno) o proyectos independientes (se elige ms de uno).
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REPOTENCIACN Y REEMPLAZO DE EQUIPOS Factores evaluados en los proyectos de inversin: Tecnologa: Nueva?, probada?, preparacin necesaria?. Factor humano: Nivel de capacitacin requerida. Estrategia: Proyecto proporciona ventaja competitiva?. Soporte tcnico: Rapidez en solucin de problemas. Flexibilidad y versatilidad: Rapidez a cambio de modelo. Horizonte del proyecto: Tiempo de pago del proyecto. Uniformidad logstica: No muchas marcas diferentes. Conectividad con otras marcas: Nivel de dependencia tecnolgica.
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REPOTENCIACN Y REEMPLAZO DE EQUIPOS

Razones del reemplazo o repotenciacin:

Desempeo reducido: Deterioro, baja de confiabilidad,

baja productividad.

Alteracin de las necesidades: Cambios en velocidad,

precisin, especificaciones, etc.

Obsolescencia: Cambios de tecnologa, ciclo de vida de

los productos, etc. Resultado:

Incremento costo anual de operacin y mantenimiento. Decrecimiento del valor de reventa o salvamento.
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REPOTENCIACN Y REEMPLAZO DE EQUIPOS Modelo de gestin para reemplazo de equipos: Es una metodologa que facilita el anlisis tcnico y econmico del momento oportuno del reemplazo de un equipo y las alternativas relevantes como el repotenciamiento

(overhaul), servicio externos, etc. Componentes del modelo: Los aspectos a analizar son: Funciones de operacin y mantenimiento del equipo. Parque de equipos del cual forma parte. Alternativas frente al reemplazo.
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ASPECTOS IMPORTANTES DEL REEMPLAZO Se debe identificar los equipos a reemplazar a travs de un programa de reemplazo. La gestin de reemplazo se realiza a travs de indicadores. La evaluacin del reemplazo considera el efecto del reemplazo sobre el parque. Evaluar: Momento oportuno de reemplazo (costos de operacin y mantenimiento, inversin, repotenciamiento), razones para reemplazar (econmicas, tcnicas, otros), las alternativas de reemplazo (equipos disponibles, alquiler, terceros), funcin de reventa (repuestos recuperables, valor de desecho).
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REPOTENCIAMIENTO (OVERHAUL) Para mejorar condicin operativa de equipo (prxima a la nueva). Tasa de fallas cae drsticamente. Involucra: Retiro de equipo de lnea de produccin. Desmantelamiento, reemplazo y reparacin de varios componentes. Rediseo. Reinstalacin, funcionamiento. Alto nivel tcnico de personal. Mayor tiempo de ejecucin
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recalibracin

pruebas

de

COMPARACIN DE COSTOS

Costos

Costos de reemplazo

Costos de overhaul

Costos de operacin

Tiempo

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CONCEPTOS BSICOS PARA COMPARAR ALTERNATIVAS Se utiliza en proyectos mutuamente excluyentes. Utilizar los mtodos conocidos: VAN, TIR, CAUE. Conocer la TMAR del capital invertido. Conocer la vida til de cada proyecto. Conocer la inversin inicial y los estimados de rendimiento de cada proyecto. En general se elegir la alternativa de menor inversin de capital a menos que se demuestre econmicamente que el exceso de capital invertido redunde en mayores beneficios que lo compensen.
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PROYECTOS CON DIFERENTES VIDA TILES Vida til menor al periodo de estudio: Suposicin de repetibilidad: Se encuentra un tiempo comn para los proyectos, obtenindose el mnimo comn mltiplo de las vidas tiles de los proyectos y se repiten flujos de efectivo en los periodos faltantes. Suposicin del lmite idntico: Se realiza la

evaluacin llevando los flujos de efectivo al futuro calculando el VFN para el mayor periodo considerado para los proyectos.
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PROYECTOS CON DIFERENTES VIDA TILES Vida til mayor al periodo de estudio: Se trunca las alternativas al periodo de estudio, calculando los nuevos valores de salvamento de cada proyecto para el final del periodo de estudio.

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