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NOTE DINFORMATION OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT OBLIGATOIRE

EN VUE DE LA RADIATION DE LA COTE VISANT LE FLOTTANT EN BOURSE DE LGMC

SA

LINITIATIVE DE MUTANDIS SCA ET DE JAYBO SARL

NOMBRE DE TITRES VISES ET PRIX PAR TITRE :


49 860 ACTIONS AU PRIX UNITAIRE DE 424 DIRHAMS 287 DROITS DATTRIBUTION DE 1999 AU PRIX UNITAIRE DE 1 272 DIRHAMS 1 725 DROITS DATTRIBUTION DE 2006 AU PRIX UNITAIRE DE 283 DIRHAMS

MONTANT MAXIMAL DE LOFFRE : 21 993 879 DIRHAMS DURE DE LOFFRE : DU 10 FVRIER AU 5 MARS 2010 INCLUS

CONSEILLER FINANCIER ET COORDINATEUR


GLOBAL

ORGANISME CHARG DE LENREGISTREMENT DE LOPRATION CFG MARCHS

CFG FINANCE

VISA DU CONSEIL DONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIRES Conformment aux dispositions de larticle 14 du Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, et de larticle 36 de la loi n26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier telle que modifie et complte par la loi n 46-06, loriginal de la prsente note dinformation a t vis par le CDVM le 1er fvrier 2010 sous la rfrence VI/EM/005/2010.

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ABRVIATIONS ET DFINITIONS
ABREVIATIONS % AGE AGO BFR CA CAF CDVM CEVPM CIC CMPC CPC D DCF Dh / MAD EACCE EBE FDA FP GACM HT IR IS kDh mDh na Nb. nd ns OMP OPA OPR p PET PV Rex RHF RN SA SARL Pourcentage Assemble gnrale extraordinaire Assemble gnrale ordinaire Besoin en fonds de roulement Chiffre d'affaires Capacit d'autofinancement Conseil dontologique des valeurs mobilires Centre d'exprimentation et de valorisation des produits de la mer Crdit Industriel et Commercial Cot moyen pondr du capital Compte de produits et de charges Dette Discounted cash flows Dirham marocain tablissement autonome de contrle et de coordination des exportations Excdent brut d'exploitation Foods and drugs administration Fonds propres Groupe des assurances du Crdit Mutuel SA Hors taxes Impt sur le revenu Impt sur les socits Milliers de dirhams marocains Millions de dirhams marocains Non applicable Nombre Non disponible Non significatif Omnium marocain des pches Offre publique d'achat Offre publique de retrait Prvisions Polythylne trphtalate Procs verbal Rsultat d'exploitation Restauration hors foyers Rsultat net Socit anonyme Socit responsabilit limite 2

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SCA SIG SPM SPP SPSA TAC TCAM Var

Socit en commandite par actions Soldes intermdiaires de gestion Sous Produits de la Mer Sous Produits de la Pche Sardine sans peau sans artes Total autoris de captures Taux de croissance annuel moyen Variation

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DEFINITIONS

Armateur Mareyeur Eau saumure

Exploitant d'un navire de pche ou marchand Commerant en gros des produits de la mer Prparation sale visant conserver certains produits agroalimentaires

Poisson plagique Poisson de haute mer Socit ou LGMC SA dsigne la socit Les Grandes Marques et Conserveries Chrifiennes Runies, socit anonyme de droit marocain au capital de 119.017.600 dirhams, dont le sige social est situ 37 rue des At Ba Amrane, 20300 Casablanca, Maroc et immatricule au Registre du Commerce de Casablanca sous le numro 6391 dsigne loffre publique de retrait, objet de la prsente note dinformation dsigne Mutandis SCA et Jaybo SARL

Opration Initiateurs

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SOMMAIRE
ABRVIATIONS ET DFINITIONS ................................................................................................................ 2 DEFINITIONS ...................................................................................................................................................... 4 SOMMAIRE.......................................................................................................................................................... 5 AVERTISSEMENT .............................................................................................................................................. 7 PRAMBULE ....................................................................................................................................................... 8 PARTIE 1 : ATTESTATIONS ET COORDONNES...................................................................................... 9 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. LE GRANT DE MUTANDIS SCA .............................................................................................................. 10 LE GRANT DE JAYBO SARL................................................................................................................... 11 LE CONSEIL DADMINISTRATION ET LA DIRECTION GNRALE DE LGMC SA ....................................... 12 LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE MUTANDIS SCA ......................................................................... 13 LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE LGMC SA.................................................................................. 15 LORGANISME CONSEIL ........................................................................................................................... 20 LE CONSEIL JURIDIQUE ........................................................................................................................... 21 LE GARANT IRRVOCABLE ....................................................................................................................... 22 LVALUATEUR INDPENDANT ................................................................................................................ 23 LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE MUTANDIS SCA........................................... 24 LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE JAYBO SARL ............................................... 24 LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE LGMC SA ................................................... 24

PARTIE 2 : PRSENTATION DE LOPRATION ...................................................................................... 25 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. CADRE DE LOPRATION .......................................................................................................................... 26 OBJECTIFS DE LOPRATION .................................................................................................................... 30 INTENTIONS DES INITIATEURS ................................................................................................................. 30 LIENS ENTRE LGMC ET LES INITIATEURS ............................................................................................... 30 STRUCTURE DE LOFFRE .......................................................................................................................... 31 LMENTS DAPPRCIATIONS DU PRIX DE LOFFRE.................................................................................. 32 RAPPORT DE LVALUATEUR INDPENDANT ............................................................................................ 36 FRAIS DE TRANSACTION .......................................................................................................................... 37 CONSEILLERS ET INTERMDIAIRES FINANCIERS ....................................................................................... 38 MODALITS DE PARTICIPATION LOFFRE .............................................................................................. 39 MODALITS DE CENTRALISATION, DENREGISTREMENT ET DE RGLEMENT LIVRAISON .......................... 41 CARACTRISTIQUES DE COTATION........................................................................................................... 42 CALENDRIER DE LOPRATION ................................................................................................................ 42 FISCALIT ................................................................................................................................................ 43 CHARGES RELATIVES LOPRATION...................................................................................................... 44

PARTIE 3 : PRSENTATION GNRALE DES INITIATEURS............................................................... 45 1. 2. 3. INITIATEURS DE LOPERATION ................................................................................................................. 46 PRSENTATION DE MUTANDIS SCA ........................................................................................................ 47 PRSENTATION DE JAYBO SARL............................................................................................................. 56

PARTIE 4 : PRSENTATION GNRALE DE LGMC SA........................................................................ 61 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL ............................................................................................. 62 RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE LGMC SA .................................................................................. 64 MARCH DES TITRES DE LA SOCIT ....................................................................................................... 69 NOTATION ............................................................................................................................................... 69 ASSEMBLES DACTIONNAIRES ............................................................................................................... 70 ORGANES DADMINISTRATION ................................................................................................................. 72 ORGANES DE DIRECTION .......................................................................................................................... 74 GOUVERNEMENT DENTREPRISE .............................................................................................................. 75

PARTIE 5 : MUTANDIS SCA.......................................................................................................................... 77 5

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1. 2. 3. 4. 5.

ACTIVIT DE MUTANDIS SCA ................................................................................................................. 78 SITUATION FINANCIRE DE MUTANDIS SCA ........................................................................................... 83 PERSPECTIVES DE MUTANDIS SCA ......................................................................................................... 94 FACTEURS DE RISQUE .............................................................................................................................. 95 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ........................................................................................................... 96

PARTIE 6 : JAYBO SARL ............................................................................................................................... 97 1. 2. 3. 4. 5. ACTIVIT DE JAYBO SARL...................................................................................................................... 98 SITUATION FINANCIRE DE JAYBO SARL.............................................................................................. 100 PERSPECTIVES DE JAYBO SARL ............................................................................................................ 104 FACTEURS DE RISQUE ............................................................................................................................ 105 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ......................................................................................................... 106

PARTIE 7 : LGMC SA.................................................................................................................................... 107 1. 2. 3. 4. 5. ACTIVIT DE LGMC SA........................................................................................................................ 108 SITUATION FINANCIRE DE LGMC SA.................................................................................................. 126 PERSPECTIVES DE LGMC SA................................................................................................................ 156 FACTEURS DE RISQUE ............................................................................................................................ 162 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ......................................................................................................... 164

PARTIE 8 : ANNEXES ................................................................................................................................... 165 1. 1. 2. 3. DONNES COMPTABLES ET FINANCIRES DE LGMC SA ....................................................................... 166 TATS DE SYNTHSE DE MUTANDIS SCA.............................................................................................. 214 TATS DE SYNTHSE DE JAYBO SARL .................................................................................................. 230 MODLE DU BULLETIN DORDRE DE VENTE ........................................................................................... 252

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AVERTISSEMENT
Le visa du CDVM nimplique ni approbation du prix ou de lopportunit de lopration, ni authentification des informations prsentes. Il a t attribu aprs examen de la pertinence et de la cohrence de linformation donne dans la perspective de loffre faite aux actionnaires de la socit LGMC SA. La prsente note dinformation ne sadresse pas aux personnes dont les lois du lieu de rsidence nautorisent pas la participation lopration, objet de ladite note dinformation. Les personnes en la possession desquelles ladite note viendrait se trouver, sont invites sinformer et respecter la rglementation dont elles dpendent en matire de participation ce type dopration.

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PRAMBULE
En application des dispositions de larticle 14 du Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au CDVM et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt, et de larticle 36 de la loi n26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier telle que modifie et complte, la prsente note dinformation porte, notamment, sur lorganisation des Initiateurs et de LGMC SA, leur situation financire et lvolution de leur activit, ainsi que sur les caractristiques et lobjet de lopration envisage. Ladite note dinformation a t labore par CFG Finance, agissant en qualit de Conseiller Financier, en application des dispositions de larticle prcit. Le contenu de cette note dinformation a t tabli sur la base dinformations recueillies, sauf mention spcifique, des sources suivantes : Les commentaires, analyses et statistiques fournis par le management de LGMC SA, de Mutandis SCA et de Jaybo SARL, et recueillis lors des diligences effectues auprs de ces socits selon les standards de la profession, afin de nous assurer de la sincrit des informations contenues dans la prsente note ; Les liasses fiscales et comptables de LGMC SA et Jaybo SARL pour les trois derniers exercices clos ; Les comptes semestriels de LGMC SA pour les exercices clos aux 30 septembre 2008 et 2009 ; La revue limite des commissaires aux comptes de LGMC SA pour les exercices clos aux 30 septembre 2008 et 2009 ; La liasse fiscale et comptable de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos ; Les procs-verbaux des assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de LGMC SA et Jaybo SARL, pour les trois derniers exercices clos et les assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de ces socits pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux des assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos et pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux du conseils dadministration de LGMC SA et des runions de grance de Jaybo SARL pour les trois derniers exercices clos ainsi que pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux de runions de grance, du conseil de surveillance ainsi que les rapports du conseil de surveillance lassemble gnrale de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos et pour lexercice en cours ; Les rapports des commissaires aux comptes de LGMC SA et les rapports spciaux des commissaires aux comptes pour les trois derniers exercices clos ; Le rapport des commissaires aux comptes de Mutandis SCA et le rapport spcial des commissaires aux comptes pour le dernier exercice clos ; Le rapport de lvaluateur indpendant ; Les prvisions tablies par les organes de direction et de gestion de LGMC SA. En application des dispositions de larticle 13 du Dahir portant loi n1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne telle que modifie et complte et de larticle 38 de la loi 26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier, cette note dinformation doit tre : Remise ou adresse sans frais toute personne sollicite dans le cadre de la prsente demande ou qui en fait la demande ; Disponible sur le site du CDVM (www.cdvm.gov.ma) ; Tenue la disposition du public au sige de la Bourse de Casablanca et sur son site Internet (www.casablanca-bourse.com) ; Disponible aux siges des socits initiatrices de la prsente offre publique et de la socit vise : Mutandis SCA : 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier - Casablanca Jaybo SARL : 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha Casablanca LGMC SA : 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha - Casablanca

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PARTIE 1 : ATTESTATIONS ET COORDONNES

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1.

LE GRANT DE MUTANDIS SCA


Mutandis SCA Mugest SARL, reprsente par M. Adil Douiri Grant 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca 05.22.98.43.88 05.22.98.34.60 nbenkirane@mutandis.com

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique

Attestation Objet : Offre Publique de Retrait de LGMC SA Le grant de Mutandis SCA atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente note dinformation dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux actionnaires de LGMC SA pour fonder leur jugement sur lOpration envisage. Elles ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte. Mugest SARL Grant Reprsente par M. Adil Douiri

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2.

LE GRANT DE JAYBO SARL


Jaybo SARL M. Karim Ayouche Grant 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha - Casablanca 05.22.77.72.90 05.22.98.43.36 kay@lgmcindustries.com

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique

Attestation Objet : Offre Publique de Retrait de LGMC SA Le grant de Jaybo SARL atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente note dinformation dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux actionnaires de LGMC SA pour fonder leur jugement sur lOpration envisage. Elles ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte. M. Karim Ayouche Grant

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3.
3.1

LE CONSEIL DADMINISTRATION ET LA DIRECTION GNRALE DE LGMC SA


LE CONSEIL DADMINISTRATION DE LGMC SA LGMC SA M. Mohamed El Jamali Prsident du Conseil dAdministration 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha - Casablanca 05.22.77.72.90 05.22.98.43.23 news@lgmcindustries.com

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique

Attestation Objet : Offre Publique de Retrait de LGMC SA Le Prsident du Conseil dAdministration de LGMC SA atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente note dinformation dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux actionnaires de LGMC SA pour fonder leur jugement sur lOpration envisage. Elles ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte. M. Mohamed El Jamali Prsident du Conseil dAdministration

3.2

LA DIRECTION GNRALE DE LGMC SA LGMC SA M. Karim Ayouche Directeur Gnral 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha - Casablanca 05.22.77.72.90 05.22.98.43.23 kay@lgmcindustries.com

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique

Attestation Objet : Offre Publique de Retrait de LGMC SA Le Directeur Gnral de LGMC SA atteste que, sa connaissance, les donnes de la prsente note dinformation dont il assume la responsabilit, sont conformes la ralit. Elles comprennent toutes les informations ncessaires aux actionnaires de LGMC SA pour fonder leur jugement sur lOpration envisage. Elles ne comportent pas domissions de nature en altrer la porte. M. Karim Ayouche Directeur Gnral

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4.

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE MUTANDIS SCA

Coordonnes des Commissaires aux Comptes Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Date du 1 exercice soumis au contrle Date dexpiration du mandat actuel Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Date du 1 exercice soumis au contrle Date dexpiration du mandat actuel
er er

A. Saadi et Associs M. Nawfal Amar 4, place Marchal Casablanca 05.22.27.99.16 05.22.22.10.24 2008 AGO qui statuera sur les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2011 Fidaroc Grant Thornton M. Faal Mekouar 47, rue Allal Ben Abdellah Casablanca 05.22.54.48.80 05.22.29.66.70 2008 AGO qui statuera sur les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2011

Attestation des Commissaires aux Comptes relative aux comptes sociaux de Mutandis SCA pour lexercice clos le 31 dcembre 2008 Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente note dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse audits. Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance des informations comptables et financires, donnes dans la prsente note d'information, avec les tats de synthse sociaux de lexercice clos au 31 dcembre 2008 tels que audits par nos soins. Rapport gnral des commissaires aux comptes pour lexercice clos le 31 dcembre 2008 Conformment la mission qui nous a t confie par la socit, nous avons effectu laudit des tats de synthse de la socit Mutandis SCA, comprenant le bilan et le compte de produits et charges clos le 31 dcembre 2008. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de 554.332.351 ,42 dirhams compte tenu dune perte de 28.417.648,58 dirhams. Responsabilit de la direction La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

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Responsabilit de lAuditeur Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion. Opinion sur les tats de synthse Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit Mutandis au 31 dcembre 2008 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du grant destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Par ailleurs, conformment aux dispositions de larticle 172 de la loi 17-95 telle que complte et modifie par la loi 20-05, nous portons votre connaissance que la socit Mutandis a : Pris une participation dans la socit Distra SA hauteur de 68% soit un investissement au 31 dcembre 2008 de 82,848 kDh ; Cr la filiale Financire First SARL hauteur de 99,9% soit un investissement de 100 kDh ; Cr la filiale Fenyadi SARL hauteur de 99,9% soit un investissement de 100 kDh.

Casablanca, le 20 fvrier 2009

M. Faal Mekouar Grant Associ Fidaroc Grant Thornton

M. Nawfal Amar Associ A. Saaidi et Associs

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5.

LES COMMISSAIRES AUX COMPTES DE LGMC SA

Coordonnes des Commissaires aux Comptes Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Date du 1 exercice soumis au contrle Date dexpiration du mandat actuel Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Adresse Date du 1 exercice soumis au contrle Date dexpiration du mandat actuel
er er

Fidumac Mohamed Touhlali Grant Associ 89, rue Chaouia Casablanca 05.22.26.37.41 05.22.26.16.79 1974 AGO qui statuera sur les comptes de lexercice clos le 31 mars 2012 Pierre Nectoux Pierre Nectoux Expert Comptable 29, rue El Yarmouk, Hay Essalam Casablanca 1974 AGO qui statuera sur les comptes de lexercice clos le 31 mars 2012

Attestation des Commissaires aux Comptes relative aux comptes sociaux de LGMC SA pour les exercices clos les 31 mars 2007, 2008 et 2009 Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente note dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les tats de synthse audits par nos soins. Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance des informations comptables et financires, donnes dans la prsente note d'information, avec les tats de synthse sociaux des exercices clos aux 31 mars 2007, 2008 et 2009 tels que audits par nos soins. Rapport gnral des commissaires aux comptes pour lexercice clos le 31 mars 2007 Conformment la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale, nous avons procd laudit des tats de synthse de la socit Les Grandes Marques et Conserveries Chrifiennes Runies au 31 mars 2007, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos cette date. Ces tats de synthse qui font ressortir un montant de capitaux propres de 178.044.340,40 dirhams dont un bnfice net de 19.745.685.60 dirhams ont t arrts par le conseil dadministration. Notre responsabilit consiste mettre une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession. Ces normes requirent quun tel audit soit planifi et excut de manire obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalies significatives. Un audit comprend lexamen, sur la base de sondages, des documents justifiant les montants et informations contenus dans les tats de synthse. Un audit comprend galement une apprciation des principes comptables utiliss, des estimations significatives faites par le conseil dadministration ainsi que de la prsentation gnrale des comptes. Nous estimons que notre audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion.

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Opinion sur les tats de synthse A notre avis, les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine et de la situation financire de la socit LGMC SA au 31 mars 2007 ainsi que du rsultat de ses oprations et de lvolution de ses flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux principes comptables admis au Maroc. Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que la socit a fait lobjet dun contrle fiscal et a reu une notification de redressement. La socit a contest ces redressements et saisi la commission locale de taxation. A ce stade de la procdure, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur le dnouement de ce contrle fiscal et sur ses consquences financires pour la socit. Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du conseil dadministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Casablanca, le 16 juillet 2007 M. Mohamed Touhlali Grant Associ Fidumac Rapport gnral des commissaires aux comptes pour lexercice clos le 31 mars 2008 Conformment la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale, nous avons procd laudit des tats de synthse sociaux de la socit Les Grandes Marques et Conserveries Chrifiennes Runies au 31 mars 2008, lesquels comprennent le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos cette date. Ces tats de synthse qui font ressortir un montant de capitaux propres de 201.826.412,37 dirhams dont un bnfice net de 32.021.751,97 dirhams ont t arrts par le conseil dadministration. Notre responsabilit consiste mettre une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession. Ces normes requirent quun tel audit soit planifi et excut de manire obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalies significatives. Un audit comprend lexamen, sur la base de sondages, des documents justifiant les montants et informations contenus dans les tats de synthse. Un audit comprend galement une apprciation des principes comptables utiliss, des estimations significatives faites par le conseil dadministration ainsi que de la prsentation gnrale des comptes. Nous estimons que notre audit fournit un fondement raisonnable de notre opinion. Opinion sur les tats de synthse La socit a fait lobjet dun contrle fiscal au titre des exercices 1999 2003 qui ne sest pas encore dnou ce jour. La socit a rfut la totalit des redressements notifis et se trouve toujours dans lattente de lexamen du dossier par la commission nationale, de ce fait, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur le dnouement de ce contrle fiscal et ses consquences. A notre avis, sous rserve de lincidence sur les tats financiers de la situation dcrite ci-dessus, les tats de synthse cits au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du patrimoine et de la situation financire de la socit LGMC SA au 31 mars 2008 ainsi que du rsultat de ses oprations et de lvolution de ses flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux principes comptables admis au Maroc. M. Pierre Nectoux Expert comptable

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NOTE DINFORMATION

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Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du conseil dadministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Casablanca, le 2 juillet 2008 M. Mohamed Touhlali Grant Associ Fidumac Rapport gnral des commissaires aux comptes pour lexercice clos le 31 mars 2009 Conformment la mission qui nous a t confie par votre assemble gnrale ordinaire, nous avons effectu laudit des tats de synthse sociaux de la socit LGMC SA, comprenant le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos le 31 mars 2009. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres de 168.278.384,35 dirhams dont une perte de 8.828.988,02 dirhams. Responsabilit de la Direction La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit de lAuditeur Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion. Opinion sur les tats de synthse Nous certifions que les tats de synthse cits au premier paragraphe sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit LGMC SA au 31 mars 2009 conformment aux principes comptables admis au Maroc. M. Pierre Nectoux Expert comptable

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NOTE DINFORMATION

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Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du conseil dadministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la socit. Casablanca, le 14 juillet 2009 M. Mohamed Touhlali Grant Associ Fidumac M. Pierre Nectoux Expert comptable

Attestation des Commissaires aux Comptes relative aux comptes semestriels aux 30 septembre 2008 et 2009 Nous avons procd la vrification des informations comptables et financires contenues dans la prsente note dinformation en effectuant les diligences ncessaires et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Nos diligences ont consist nous assurer de la concordance desdites informations avec les comptes aux 30 septembre 2008 et 2009, objet de notre examen limit. Votre Socit a fait lobjet dun contrle fiscal au titre de limpt sur les socits (IS) et de la taxe sur la valeur ajoute (TVA) ainsi que limpt sur les revenus (IR) pour les exercices 1999 2003. Contestant la quasi-totalit du redressement notifi, la Socit sest pourvue devant la commission nationale de taxation. A ce stade, et compte tenu de lavancement des procdures en cours, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur le dnouement de ce contrle fiscal. Sur la base des diligences ci-dessus, nous navons pas dobservation formuler sur la concordance des informations comptables et financires, donnes dans la prsente note dinformation, avec les comptes semestriels, aux 30 septembre 2008 et 2009, objet de lexamen limit prcit. Revue limite des commissaires aux comptes relative aux comptes semestriels au 30 septembre 2008 En excution de la mission prvue par larticle 17 du Dahir portant loi n1-93-212 du 21 septembre 1993 modifi et complt par la loi n 23-01, nous avons procd un examen limit de la situation provisoire du bilan, du compte de produits et charges de la socit LGMC SA, couvrant la priode du 1er avril 2008 au 30 septembre 2008. Nous avons effectu notre examen limit selon les normes de la profession et compte tenu des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. Votre socit a fait lobjet dun contrle fiscal au titre de limpt sur les socits (IS) et de la taxe sur la valeur ajoute (TVA) ainsi que limpt sur les revenus (IR) pour les exercices 1999 2003. Contestant la quasi-totalit des redressements notifis, la socit sest pourvue devant la commission nationale de taxation. A ce stade, compte tenu de lavancement des procdures en cours, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur le dnouement de ce contrle fiscal. Sur la base de notre examen limit, et lexception du point ci-dessus, nous navons pas relev de faits susceptibles dentacher, de manire significative, la sincrit des informations contenues dans lesdits documents. Casablanca, le 2 dcembre 2008 M. Mohamed Touhlali Grant Associ Fidumac M. Pierre Nectoux Expert comptable

Revue limite des commissaires aux comptes relative aux comptes semestriels au 30 septembre 2009 En application des dispositions du Dahir portant loi n1-93-212 du 21 septembre 1993, tel que modifi et complt, nous avons procd un examen limit de la situation intermdiaire de LGMC SA comprenant le 18

NOTE DINFORMATION

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bilan et le compte de produits et charges relatifs la priode du 1er avril 2009 au 30 septembre 2009. Cette situation intermdiaire qui fait ressortir un montant de capitaux propres et assimils totalisant 176.220.443,65 dirhams dont un bnfice net de 7.942.059,30 dirhams, relve de la responsabilit des organes de gestion de lmetteur. Nous avons effectu notre mission selon les normes de la profession au Maroc relatives aux missions dexamen limit. Ces normes requirent que lexamen limit soit planifi et ralis en vue dobtenir une assurance modre que la situation intermdiaire ne comporte pas danomalie significative. Un examen limit comporte essentiellement des entretiens avec le personnel de la socit et des vrifications analytiques appliques aux donnes financires ; il fournit donc un niveau dassurance moins lev quun audit. Nous navons pas effectu un audit et, en consquence, nous nexprimons donc pas dopinion daudit. Sur la base de notre examen limit, nous navons pas relev de faits qui nous laissent penser que la situation intermdiaire, ci-jointe, ne donne pas une image fidle du rsultat des oprations du semestre coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit arrts au 30 septembre 2009, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Casablanca, le 7 dcembre 2009 M. Mohamed Touhlali Grant Associ Fidumac M. Pierre Nectoux Expert comptable

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NOTE DINFORMATION

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6.

LORGANISME CONSEIL
CFG Finance Mme Souad Benbachir Associe Grant 05.22.48.82.62 05.22.99.24.80 s.benbachir@cfgmorocco.com

Organisme conseil Reprsentant lgal Fonction Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Attestation de lOrganisme Conseil

La prsente note d'information a t prpare par nos soins et sous notre responsabilit. Nous attestons avoir effectu les diligences ncessaires pour nous assurer de la sincrit des informations qu'elle contient. Ces diligences ont notamment concern lanalyse de lenvironnement conomique et financier des socits LGMC SA, Mutandis SCA et Jaybo SARL travers : Les commentaires, analyses et statistiques fournis par le management de LGMC SA, de Mutandis SCA et de Jaybo SARL, et recueillis lors des diligences effectues auprs de ces socits selon les standards de la profession, afin de nous assurer de la sincrit des informations contenues dans la prsente note ; Les liasses fiscales et comptables de LGMC SA et Jaybo SARL pour les trois derniers exercices clos ; Les comptes semestriels de LGMC SA pour les exercices clos aux 30 septembre 2008 et 2009 ; La revue limite des commissaires aux comptes pour les exercices clos aux 30 septembre 2008 et 2009 ; La liasse fiscale et comptable de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos ; Les procs-verbaux des assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de LGMC SA et Jaybo SARL, pour les trois derniers exercices clos et les assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de ces socits pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux des assembles gnrales ordinaires et extraordinaires de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos et pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux du conseils dadministration de LGMC SA et des runions de grance de Jaybo SARL pour les trois derniers exercices clos ainsi que pour lexercice en cours ; Les procs-verbaux de runions de grance, du conseil de surveillance ainsi que les rapports du conseil de surveillance lassemble gnrale de Mutandis SCA pour le dernier exercice clos et pour lexercice en cours ; Les rapports des commissaires aux comptes de LGMC SA et les rapports spciaux des commissaires aux comptes pour les trois derniers exercices clos ; Le rapport des commissaires aux comptes de Mutandis SCA et le rapport spcial des commissaires aux comptes pour le dernier exercice clos ; Le rapport de lvaluateur indpendant ; Les prvisions tablies par les organes de direction et de gestion de LGMC SA. CFG Finance est une filiale dtenue directement par CFG Group, qui dtient une participation dans Mutandis SCA, initiateur de la prsente offre. Par ailleurs, lun des associs commanditaires de Mutandis SCA, M. Adil Douiri, est galement actionnaire de CFG Group. En consquence, nous attestons avoir mis en uvre toutes les mesures ncessaires pour garantir lobjectivit de notre analyse et la qualit de la mission pour laquelle nous avons t mandats. La prparation de cette note dinformation a t effectue conformment aux rgles et usages internes en vigueur au sein de CFG Finance. Mme Souad Benbachir Associe Grant 20

NOTE DINFORMATION

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7.

LE CONSEIL JURIDIQUE

Coordonnes du Conseiller Juridique Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Attestation du Conseiller Juridique Lopration, objet de la prsente note dinformation, est conforme aux dispositions statutaires de LGMC SA, de Mutandis SCA et de Jaybo SARL, et la lgislation marocaine en matire de droit des socits. Me. Hicham Naciri Associ / Avocat aux barreaux de Casablanca et de Paris Cabinet Naciri & Associs / Gide Loyrette Nouel Me. Hicham Naciri Associ 63, Bd Moulay Youssef Casablanca 05.22.27.46.28 05.22.27.30.16 naciri@gide.com

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NOTE DINFORMATION

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8.

LE GARANT IRRVOCABLE

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Attestation

Mutandis SCA Mugest SARl, reprsente par Adil Douiri Grant 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca 05.22.98.43.88 05.22.98.34.60 nbenkirane@mutandis.com

Le grant de Mutandis SCA garantit la teneur et le caractre irrvocable de lengagement pris par les Initiateurs de lOpration. Caractristiques de lOffre Publique de retrait : Nombre de titres concerns et prix unitaires : 49 860 actions au prix unitaire de 424 dirhams 287 droits dattribution relatifs laugmentation de capital ralise en 1999 au prix unitaire de 1 272 dirhams 1 725 droits dattribution relatifs laugmentation de capital ralise en 2006 au prix unitaire de 283 dirhams Dure de loffre : du 10 fvrier au 5 mars 2010.

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NOTE DINFORMATION

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9.

LVALUATEUR INDPENDANT
Mazars Masnaoui M. Naoufal El Khatib Associ Directeur 104 bis, Bd Abdelmoumen - Casablanca 05.22.23.81.90 05.22.23.82.37 naoufal.elkhatib@mazars.ma

Dnomination ou raison sociale Reprsentant lgal Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Attestation de lvaluateur indpendant

Dans le contexte de lopration envisage et aprs avoir mis en oeuvre toutes les diligences ncessaires pour apprcier la valorisation retenue, les prix proposs de 424 dirhams par action de la Socit, de 1.272 dirhams par droit dattribution mis loccasion de laugmentation de capital dcide par lassemble gnrale des actionnaires du 7 juin 1999 et de 283 dirhams par droit dattribution mis loccasion de laugmentation de capital dcide par lassemble gnrale des actionnaires du 4 juillet 2006, nous apparaissent quitables pour les actionnaires minoritaires de la Socit. Ces prix ont t tablis selon des mthodes d'valuation pertinentes et usuellement retenues. Les critres utiliss dans lesdites mthodes sont connus, exacts, objectifs, significatifs et multiples. M. Naoufal El Khatib Associ Directeur

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NOTE DINFORMATION

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10.

LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE MUTANDIS SCA

Pour toute information et communication financire, prire de contacter : Dnomination ou raison sociale Reprsentant de la communication Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Mutandis SCA M. Amine Lahlou Directeur administratif et financier 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca 05.22.98.43.88 05.22.98.34.60 alahlou@mutandis.com

11.

LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE JAYBO SARL

Pour toute information et communication financire, prire de contacter : Dnomination ou raison sociale Reprsentant de la communication Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique Jaybo SARL M. Karim El Jamali Directeur administratif et financier 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha - Casablanca 05.22.77.72.90 05.22.98.43.23 eljk@lgmcindustries.com

12.

LE RESPONSABLE DE LA COMMUNICATION FINANCIRE DE LGMC SA

Pour toute information et communication financire, prire de contacter : Dnomination ou raison sociale Reprsentant de la communication Fonction Adresse Numro de tlphone Numro de tlcopie Adresse lectronique LGMC Industries SA M. Karim El Jamali Directeur financier et administratif 3, route dEl Jadida, lot Fadloullah 1, Hay Erraha Casablanca 05.22.77.72.99 05.22.98.43.23 eljk@lgmcindustries.com

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NOTE DINFORMATION

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PARTIE 2 : PRSENTATION DE LOPRATION

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NOTE DINFORMATION

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1.
1.1

CADRE DE LOPRATION
CONTEXTE DE LOPRATION

En date du 17 dcembre 2009, Mutandis SCA a acquis 466.916 actions reprsentant 51% du capital et des droits de vote de LGMC SA. Lesdites actions ont t acquises auprs des actionnaires suivants : Actionnaires cdants M. Karim Ayouche Mme Leila Ayouche M. Abdelkrim El Jamali M. Mohamed El Jamali Mme Kenza Bourquia Total Nombre dactions cdes 284 969 44 668 68 205 63 909 5 165 466 916 En % du capital et des droits de vote 31,1% 4,9% 7,4% 7,0% 0,6% 51,0% Prix de cession (en Dh / action) 424 424 424 424 424

A la suite de cette opration, Mutandis SCA et Jaybo SARL, socit dtenue par les actionnaires et dirigeants historiques de LGMC SA, ont conclu en date du 17 dcembre 2009 un pacte dactionnaires ayant pour objet de dfinir les termes et les conditions de leur participation aux organes de direction et de fixer les droits et obligations attachs leur qualit dactionnaires. Ce pacte dactionnaires a galement pour objectif de rgir le cadre de leur partenariat au sein de LGMC SA dans lequel les actionnaires et dirigeants historiques de LGMC SA apporteraient leur expertise oprationnelle du mtier, et Mutandis SCA apporterait son expertise en termes de rflexion stratgique et son soutien financier dans le cadre des ventuels futurs projets de dveloppement de LGMC SA. En consquence de la signature de ce pacte, Mutandis SCA et Jaybo SARL dtiennent conjointement et de concert 94,3% du capital et des droits de vote de LGMC SA. Enfin et compte tenu du fait que la cotation en bourse de LGMC SA, qui rsulte dune situation historique, ne rpond pas un besoin stratgique de la Socit et de ses actionnaires majoritaires, et considrant le fait que laction LGMC SA souffre dun manque de liquidit associ une faible visibilit au sein de la cote de la Bourse de Casablanca eu gard la faible couverture du titre par les analystes financiers de la place, Mutandis SCA et Jaybo SARL ont dcid dinitier la procdure de radiation des titres LGMC SA de la Bourse de Casablanca et dinitier, en consquence, une Offre Publique de Retrait sur les titres LGMC SA.

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NOTE DINFORMATION

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1.2

CADRE LGAL

En consquence du franchissement la hausse du seuil de 40% des droits de vote de la Socit par Mutandis SCA, cette dernire et Jaybo SARL, agissant de concert, ont lobligation de dposer une Offre Publique dAchat (OPA), conformment aux dispositions de larticle 18 du dahir n 1-04-21 du 1er Rabii I 1425 (21 avril 2004) portant promulgation de la loi n 26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier telle que modifie et complte par la loi n 46-06 et de larrt du Ministre des Finances et de la Privatisation n 1874-04 du 11 ramadan 1425 (25 octobre 2004) fixant le pourcentage des droits de vote qui oblige son dtenteur procder une OPA. Toutefois, dans la mesure o la radiation des titres de LGMC SA a t dcide le jour du franchissement du seuil susvis de 40% des droits de vote de la Socit et que ladite radiation entrane lobligation de dposer une Offre Publique de Retrait (OPR), conformment aux dispositions de larticle 20 bis du dahir n 1-04-21 du 1er Rabii I 1425 (21 avril 2004) portant promulgation de la loi n 26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier telle que modifie et complte par la loi n 46-06, les Initiateurs ont dpos auprs du CDVM le 17 dcembre 2009 une offre publique de retrait visant les titres de la socit LGMC SA. Larticle 6 du Dahir n 1-04-21 du 1er Rabii I 1425 du (21 avril 2004) portant promulgation de la loi n26-03 relative aux offres publiques sur le march boursier, tel que modifi et complt, dfinit loffre publique de retrait comme tant la procdure qui permet aux personnes physiques ou morales, dtenant, seules ou de concert au sens de larticle 10 du mme dahir, la majorit des droits de vote dune socit dont les titres sont inscrits la cote, de faire connatre publiquement quelles se proposent de racheter des titres, viss larticle 2 du mme dahir, de ladite socit, afin de permettre aux personnes physiques ou morales dtenant des titres de cette socit et nappartenant pas au groupe prcit de se retirer du capital social de ladite socit. Le conseil dadministration de LGMC SA, qui sest tenu le 17 dcembre 2009, a dcid le principe de la radiation des titres de LGMC SA de la cote de Bourse de Casablanca et a dcid, en consquence, dinitier une offre publique de retrait sur les titres de LGMC SA de la Bourse de Casablanca. Le projet doffre publique de retrait sur LGMC SA a t dpos auprs du CDVM le 17 dcembre 2009. Lavis de recevabilit a t publi le 31 dcembre 2009. Suite au dpt de la prsente offre publique de retrait auprs du CDVM, laction LGMC SA a t suspendue de la cotation le 21 dcembre 2009. La reprise de la cotation a eu lieu le 4 janvier 2010.

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NOTE DINFORMATION

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1.3

RECONFIGURATION DU CAPITAL DE LGMC SA

Actionnariat avant OPR au 31 dcembre 2009 En % du Nb. de titres capital et des dtenues droits de vote 396 733 466 916 51 871
49 860 287 1 725

Actionnaires

Adresse

Jaybo SARL Mutandis Flottant


Actions Droits d'attribution (3 pour 1) Droits d'attribution (2 pour 3)

37 rue des At Ba Amrane, Casablanca 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca -

43,3% 51,0% 5,7%


5,4% 0,1% 0,1%

Total
Source : LGMC SA

915 520

100,0%

Actionnariat aprs OPR1 Nombre En % du capital dactions et des droits de dtenues vote 396 733 518 787 915 520 43,3% 56,7% 100,0%

Actionnaires Jaybo SARL Mutandis SCA Flottant Total


Source : LGMC SA

Adresse 37 rue des At Ba Amrane, Casablanca 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca

volution de lactionnariat Avant lOPR Aprs lOPR1

Flottant

51,0%

43,3%

5,67%

56,7%

43,3%

Sous rserve du succs total de lopration, soit le rachat de la totalit du flottant actuel par les Initiateurs.

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NOTE DINFORMATION

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1.4

ACCORDS POUVANT AVOIR UNE INCIDENCE SUR LOFFRE

Il ny a, la connaissance des Initiateurs et de la Socit, aucun accord pouvant avoir une incidence sur loffre. Les Initiateurs dtiennent conjointement 94,3% du capital de LGMC SA.

1.5

AUTORISATIONS

Le CDVM a soumis en date du 21 dcembre 2009 le projet doffre publique de retrait au Ministre des Finances et de la Privatisation, qui na pas formul dobjections au projet.

1.6

DCISION DU CONSEIL DADMINISTRATION DE LGMC SA

Le conseil dadministration de LGMC SA, qui sest tenu le 17 dcembre 2009, a dcid le principe de la radiation des titres de LGMC SA de la cote de Bourse de Casablanca et a dcid, en consquence, dinitier une offre publique de retrait sur les titres de LGMC SA de la Bourse de Casablanca.

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NOTE DINFORMATION

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2.
2.1

OBJECTIFS DE LOPRATION
MOTIFS DE LOPRATION

Compte tenu du fait que la cotation en bourse de LGMC SA, qui rsulte dune situation historique, ne rpond pas un besoin stratgique de la Socit et de ses actionnaires majoritaires, et considrant le fait que laction LGMC SA souffre dun manque de liquidit associ une faible visibilit au sein de la cote de la Bourse de Casablanca eu gard la faible couverture du titre par les analystes financiers de la place, Mutandis SCA et Jaybo SARL ont dcid de radier les titres LGMC SA de la Bourse de Casablanca et dinitier, en consquence, une Offre Publique de Retrait sur les titres LGMC SA, afin doffrir une opportunit aux actionnaires minoritaires dapporter leurs titres. tant donne la faible part en capital constituant le flottant en bourse, il ny aura pas de changements significatifs relatifs la stratgie de dveloppement de LGMC SA suite la prsente offre publique de retrait. En effet, les Initiateurs de loffre dtiennent conjointement, directement, 94,3% du capital de LGMC SA. Cette offre porte sur lacquisition de tous les titres LGMC SA constituant le flottant en Bourse, soit 49 860 actions au prix unitaire de 424 dirhams, 287 droits dattribution de 1999 au prix unitaire de 1.272 dirhams et 1.725 droits dattribution de 2006 au prix unitaire de 283 dirhams.

2.2

MODALITS DE FINANCEMENT

Concernant les titres viss par la prsente Opration, Mutandis SCA se portera acqureur des actions constituant le flottant en bourse. Mutandis SCA dispose des fonds ncessaires en vue de financer lOpration en numraire.

3.

INTENTIONS DES INITIATEURS

Les Initiateurs envisagent de conserver les titres LGMC SA quils dtiennent et ceux quils pourront acqurir dans le cadre de la prsente Opration. Suite cette Opration, la socit LGMC SA demandera la radiation de ses titres de la Bourse de Casablanca.

4.

LIENS ENTRE LGMC ET LES INITIATEURS

Mutandis SCA dtient directement 51% du capital de LGMC SA, qui lui octroie 51% des droits de vote. Cette participation augmentera 56,7% maximum lissue de cette offre publique de retrait. Jaybo SARL dtient directement 43,3% du capital de LGMC SA, qui lui octroie 43,3% des droits de vote. Dun commun accord avec Jaybo SARL, Mutandis SCA se porte acqureur unique des titres viss dans le cadre de ladite Opration.

30

NOTE DINFORMATION

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5.
5.1

STRUCTURE DE LOFFRE
NOMBRE DE TITRES VISS PAR LOPR

LOPR portera sur la totalit du capital flottant la bourse de Casablanca de LGMC SA, soit 49 860 actions reprsentant 5,4% du capital, 287 droits dattribution de 1999 reprsentant 0,1% du capital et 1 725 droits dattribution de 2006 reprsentant 0,1% du capital.. 5.2 PRIX DE LOFFRE

Les Initiateurs offrent aux actionnaires de LGMC SA dacqurir leurs titres aux conditions de prix unitaires suivantes : Actions : 424 dirhams ; Droits dattribution de 1999 : 1 272 dirhams ; Droits dattribution de 2006 : 283 dirhams.

5.3

DATE DE JOUISSANCE DES ACTIONS OBJET DE LOPR

1er avril 2009

5.4

MONTANT GLOBAL DE LOPRATION

LOPR porte sur un montant global maximum de 21 993 879 dirhams.

5.5

DATE DOUVERTURE DE LOFFRE

Le 10 fvrier 2010 5.6 DATE DE CLTURE DE LOFFRE

Le 5 mars 2010

5.7

DURE DE LOFFRE

Loffre au prix unitaire de 424 dirhams par action, 1.272 dirhams par droit dattribution de 1999 et de 283 dirhams par droit dattribution de 2006 est valable pendant la dure de loffre comprise entre la date douverture et la date de clture de lopration objet de la prsente note dinformation.

5.8

SEUIL DE RENONCIATION

Dans le cadre de cette opration, aucun seuil de renonciation loffre nest prvu par les Initiateurs. Mutandis SCA sengage en effet acqurir de manire ferme et irrvocable la totalit des titres apports par les actionnaires minoritaires de LGMC SA dans le cadre de lOPR et qui seront intgralement servies.

5.9

DATE DE REGLEMENT

Le 22 mars 2010

5.10

ORGANISME CHARG DE LA CENTRALISATION DES TITRES

Lorganisme charg de la centralisation des titres est CFG Marchs. 31

NOTE DINFORMATION

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6.

LMENTS DAPPRCIATIONS DU PRIX DE LOFFRE

La valorisation de LGMC SA telle que dcrite dans la prsente note dinformation a t ralise par CFG Finance en sa qualit de Conseiller Financier et revue par le cabinet Mazars Masnaoui en sa qualit dvaluateur indpendant. Le prix propos par les Initiateurs de la prsente offre est le suivant : 424 dirhams par action, soit le prix pay par Mutandis SCA le 17 dcembre 2009 pour lacquisition de 51% du capital de LGMC SA ; 1 272 dirhams par droit dattribution de 1999 ; 283 dirhams par droit dattribution de 2006. Dans le cadre de la prsente opration, CFG Finance a procd des travaux de valorisation de LGMC SA sur la base des mthodes suivantes : La mthode dactualisation des flux futurs (Discounted Cash Flows ou DCF) ; Lvaluation sur la base de la dernire transaction intervenue en dcembre 2009 sur le capital de LGMC SA ; Lanalyse des cours boursiers du titre LGMC SA. La mthode de valorisation par les multiples boursiers a t volontairement carte. En effet, cette mthode repose sur la constitution dun chantillon de socits cotes comparables qui prsentent les mmes caractristiques sectorielles et dexploitation (niveau de rentabilit conomique, croissance attendue) et dont les titres doivent tre liquides. Ces conditions ntant pas runies pour LGMC SA, cette mthode na pas t retenue.

6.1

VALUATION PAR LA MTHODE DCF

La mthode dactualisation des cash-flows futurs consiste dterminer la Valeur d'Entreprise comme la somme actualise, au cot moyen pondr du capital ( CMPC ), des flux futurs gnrs par ses actifs et de la valeur terminale. La valeur terminale est calcule par actualisation l'infini du cash-flow libre normatif estim lissue de lhorizon de prvision, prenant en compte un taux de croissance perptuel dtermin en fonction de l'environnement gnral de la socit et de son secteur. La valeur des fonds propres est obtenue en retranchant lendettement net de la valeur dentreprise. 6.1.1 PRINCIPALES HYPOTHSES RETENUES

Cash-flow libres oprationnels Les cash-flow libres dcoulent du plan daffaires sur la priode allant du 1er avril 2009 au 31 mars 2014 communiqu par le management de la Socit et dtaill au niveau de la partie Perspectives de la prsente note dinformation. Taux dactualisation Le CMPC correspond lexigence de rentabilit des pourvoyeurs de fonds de la socit. Il est calcul partir de la formule suivante :

CMPC = C fp
O Cfp FP D

FP D + C d (1 IS ) ( D + FP) ( D + FP)
Cot des fonds propres Fonds propres Endettement net 32

NOTE DINFORMATION

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Cd x (1-IS)

Cot de la dette aprs impts

Le cot des fonds propres est calcul de la manire suivante :

C fp = R f + ( R M R f )
O Rf RM Taux sans risque (Bons du Trsor 5 ans), soit 3,79% Bta endett de 1,4 calcul sur la base dun bta dsendett de 1,0 Taux de rentabilit du march de 10,8%

En prenant en compte une structure financire cible de 65% (endettement net / (endettement net + fonds propres) et dun cot de la dette aprs impts de 4,9%, le CMPC de la Socit ressort 10,6%. Taux de croissance perptuelle Le taux de croissance perptuelle retenu pour le calcul de la valeur terminale est de 3% et correspond au taux de croissance estim du PIB. 6.1.2 SYNTHSE DE LVALUATION PAR LA MTHODE DCF

La valeur des fonds propres de LGMC SA stablit 429 millions dirhams avant la distribution de dividendes intervenue le 8 dcembre 2009 soit 468 dirhams par action et 388 millions de dirhams aprs cette distribution de dividendes, soit une valeur par action de 424 dirhams. La distribution de dividendes intervenue le 8 dcembre 2009 a effectivement porte sur un montant de 40,2 mDh.
Synthse de la valorisation par la mthode DCF

346 mDh

448 mDh

19 mDh 429 mDh 40 mDh 388 mDh

101 mDh

Cash-flows actualiss

Valeur terminale actualise

Valeur d'entreprise

Endettement net Valeur des fonds Distribution de Valeur des fonds au 31/03/2009 propres avant dividendes du 8 propres distribution de dcembre 2009 dividendes

Source : CFG Finance

6.2

TRANSACTION DE RFRENCE

La cession par le bloc majoritaire de 51% du capital de LGMC SA Mutandis SCA, qui a eu lieu le 17 dcembre 2009, constitue une transaction de rfrence essentielle pour lapprciation du prix de la prsente offre. Le prix de cession retenu lors de cette transaction est de 424 dirhams par action.

33

NOTE DINFORMATION

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La mthode retenue pour lvaluation du prix de cette transaction est lactualisation des cash-flows futurs, dite mthode DCF , sachant que le prix offert pour lacquisition dun bloc de contrle comprend usuellement une prime de contrle.

6.3

VALUATION PAR LA MTHODE DES COURS BOURSIERS Actions

Cette mthode consiste en lanalyse de lvolution des cours de laction LGMC SA sur 24 mois. La valorisation retenue est la mdiane des moyennes pondres des cours sur le dernier mois, les 3 derniers mois, les 6 derniers mois, les 12 derniers mois et les 24 derniers mois. Les cours boursiers prsents ci-dessous sentendent avant distribution de dividendes intervenue le 8 dcembre 2009 pour un montant de 40 mDh soit 44 dirhams par action.

Cours boursier LGMC SA Cours au 1er dcembre 2009 Moyenne 1 mois Moyenne 3 mois Moyenne 6 mois Moyenne 12 mois Moyenne 24 mois Mdiane des moyennes Droits dattribution

Cours moyen pondr (en Dh/action) 350 347 347 348 345 377 347

Les droits dattribution de LGMC SA relatifs laugmentation de capital de 1999 nont pas cots au cours des 24 derniers mois. Le prix de rfrence de ces droits au 1er dcembre est de 1.050 dirhams (source : Bloomberg). Les droits dattribution relatifs laugmentation de capital de 2006 ont cots deux reprises lors des 24 derniers mois, respectivement 220 dirhams (15 septembre 2009) et 250 dirhams (14 janvier 2010) (source : Bloomberg). Au 1er dcembre 2009, les prix de rfrence de ces droits sont les suivants : Titres LGMC SA Droit d'attribution 1999 (3 pour 1) Droit d'attribution 2006 (2 pour 3)
Source : Bloomberg

Prix de rfrence au 1er dcembre 2009 (en Dh) 1050 233

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NOTE DINFORMATION

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6.4

SYNTHSE DES RSULTATS

La valeur des fonds propres retenue dans le cadre de lopration de 388 millions de dirhams correspond la valeur retenue dans le cadre de la transaction de rfrence et dcoulant de la mthode dite DCF . Cette valeur prend en compte la distribution de rserves de 40 mDh intervenue en dcembre 2009. Avant prise en compte de cette distribution de rserves, la valeur des fonds propres ressort 429 mDh, soit 468 dirhams par action. Valeur par action Prime par rapport coupon attach au prix retenu coupon (en dirhams) attach 468,1 0% 468,1 347,1 350,0 468,1 arrondi 468 0% 35% 34%

Mthode DCF Transaction de rfrence Moyenne des cours boursiers Cours boursier au 1er dcembre 2009 Prix par action

Le prix retenu dans le cadre de lopration est le prix maximal des diffrentes mthodes et offre une prime de 35% par rapport au cours boursier moyen de LGMC SA et de 34% par rapport au cours boursier au 1er dcembre 2009. Ce prix sentend avant dtachement du coupon de 44 dirhams par action lie la distribution de dividendes du 8 dcembre 2009. Aprs retraitement li la distribution de dividendes cite ci-avant, le prix par action de LGMC SA ressort 424 dirhams par action. Par ailleurs, lOPR offre galement aux dtenteurs de droits dattribution LGMC cots en lignes secondaires la Bourse de Casablanca de racheter leurs titres aux conditions de prix suivantes : Droits dattribution de 1999 (parit de 1 pour 3) : 1 272 dirhams par droit ; Droits dattribution de 2006 (parit de 3 pour 2) : 283 dirhams par droit. Prix par titre coupon attach (en dirhams) Droit d'attribution 1999 Prix de rfrence au 1er dcembre 2009 Droit d'attribution 2006 Prix de rfrence au 1er dcembre 2009 1.404 312 Prime par rapport au prix retenu coupon attach 34% 34%

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NOTE DINFORMATION

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7.

RAPPORT DE LVALUATEUR INDPENDANT

En rfrence l'article 25 du dahir n1-04-21 (tel que modifi) relatif aux offres publiques sur le march boursier, nous avons t mandats par la socit Les Grandes Marques Et Conserveries Chrifiennes Runies afin de nous prononcer sur le caractre quitable du prix propos. Le prix propos correspond la valeur la plus leve issue des mthodes d'valuation suivantes : l'analyse des cours boursiers l'actualisation des flux de liquidit disponibles sur la base des donnes prvisionnelles du business plan prpar par la socit Les Grandes Marques Et Conserveries Chrifiennes Runies ; la valeur de laction retenue lors de la transaction de rfrence ; Nous avons mis en oeuvre des diligences destines apprcier les valeurs des titres et des droits dattribution mis par la socit Les Grandes Marques Et Conserveries Chrifiennes Runies et s'assurer que celles-ci sont quitables pour les actionnaires minoritaires de la socit Nos travaux ont consist principalement : vrifier les lments ainsi que les calculs ayant permis de dterminer la valeur des titres de des droits dattribution mis par la Socit ; s'assurer que les mthodes retenues pour la valorisation des titres et des droits dattribution mis par la Socit sont cohrentes et pertinentes. Dans le contexte de l'opration envisage, les prix proposs de : 424 dirhams par action de la Socit 1.272 dirhams par droit dattribution mis loccasion de laugmentation de capital dcide par lassemble gnrale des actionnaires du 7 juin 1999 ; 283 dirhams par droit dattribution mis loccasion de laugmentation de capital dcide par lassemble gnrale des actionnaires du 4 juillet 2006 ; nous apparaissent quitables pour les actionnaires minoritaires de la Socit. Ces Prix ont t tablis selon des mthodes d'valuation pertinentes et usuellement retenues. Les critres utiliss dans lesdites mthodes sont connus, exacts, objectifs, significatifs et multiples. Fait Casablanca, le 25 janvier 2010 Naoufal El Khatib Associ Directeur Mazars Masnaoui

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NOTE DINFORMATION

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8.

FRAIS DE TRANSACTION

Tous les frais de courtage et dintermdiation relatifs la prsente offre, incluant les commissions prleves par la Bourse de Casablanca et le dpositaire, ainsi que tous les impts et taxes dont sont redevables les actionnaires de LGMC SA apportant leurs actions lOPR, demeureront leur charge. Le dtail des commissions applicables au moment de la transaction, payer par les apporteurs dactions de LGMC SA se prsente comme suit : tablissements Socit de bourse Bourse de Casablanca Dpositaire des actions Commissions HT1 0,6% 0,1% 0,2%

Le taux de TVA en vigueur pour ce type de transaction est de 10%.

Les taux sont applicables au montant de la transaction.

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NOTE DINFORMATION

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9.

CONSEILLERS ET INTERMDIAIRES FINANCIERS


CFG Finance Cabinet Mazars Masnaoui CFG Marchs CFG Marchs (ct acheteurs) et CFG Marchs et les autres socits de bourse (ct vendeurs)

Organisme Conseiller et Coordinateur global valuateur indpendant Organisme centralisateur des titres Organisme charg denregistrer lopration auprs de la Bourse de Casablanca

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NOTE DINFORMATION

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10.
10.1

MODALITS DE PARTICIPATION LOFFRE


DURE DE LOFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT

Loffre portera sur une dure de 17 jours de bourse, du 10 fvrier au 5 mars 2010 inclus.

10.2

BNFICIAIRES

La prsente OPR sadresse tous les dtenteurs des titres LGMC SA constituant le flottant en bourse sans aucune limitation. Les actionnaires souhaitant apporter leurs titres loffre devront remettre aux collecteurs dordres les lments suivants : Un ordre de vente dment horodat et marg par lactionnaire cdant et par lorganisme collecteur dordres ; Une attestation de blocage des titres (fournie par le dpositaire des titres) ; Un justificatif de lidentit.

10.3

REMISE DES ORDRES DE VENTE

Les actionnaires souhaitant participer la prsente offre sont invits remettre aux socits de bourse ou aux banques, du 10 fvrier au 5 mars 2010 inclus, un ordre de vente conforme au modle mis leur disposition et annex la prsente note dinformation. Les ordres de vente au nom des enfants mineurs peuvent tre passer par le pre, la mre, le tuteur ou le reprsentant lgal. Dans le cas dun mandat de gestion de portefeuille, le gestionnaire peut passer lordre de vente pour le compte du client dont il gre le portefeuille condition de disposer dune procuration dment signe et lgalise par son mandant ou le mandat de gestion si celui-ci prvoit une disposition expresse dans ce sens. Les socits de gestion marocaines ou trangres agres sont dispenses de prsenter ces justificatifs pour les OPCVM quelles grent. Les ordres de vente peuvent tre rvoqus tout moment jusqu la fin de la dure de loffre.

10.4

ATTESTATION DE BLOCAGE DES TITRES APPORTS

Une attestation de blocage des titres devra tre jointe lordre de vente par les personnes physiques ou morales apportant leurs titres. Le blocage des titres sera effectif partir de la date de prsentation des titres loffre jusqu la date de rglement livraison. Il sera irrvocable ds la clture de loffre. Lattestation de blocage devra tre fournie par les dpositaires et devra comporter notamment : Le numro de la carte didentit nationale pour les personnes physiques marocaines rsidentes ou non rsidentes, le numro de titre de sjour pour les personnes physiques trangres rsidentes au Maroc ou le numro de passeport pour les personnes physiques trangres non rsidentes ; Le numro dinscription au registre du commerce pour les personnes morales de droit marocain ou de tout autre document faisant foi dans le pays dorigine et accept par lorganisme charg de lintermdiation pour les personnes morales trangres ; Les coordonnes bancaires identifiant le compte qui sera crdit du produit de lapport dans le cadre de la prsente offre publique de retrait.

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NOTE DINFORMATION

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10.5

IDENTIFICATION DES APPORTEURS DE TITRES

Les personnes physiques ou morales apportant leurs titres dans le cadre de la prsente OPR devront justifier leur identit en prsentant les documents ci-dessous. Les organismes collecteurs dordre devront obtenir copie du document qui atteste de lidentit de lapporteur du titre et la joindre lordre de vente.

Associations Enfants mineurs

Photocopie des statuts et du rcpiss du dpt de dossier Photocopie de la page du livret de famille attestant de la date de naissance de lenfant Photocopie de la dcision dagrment. Pour les FCP, le numro du certificat de dpt au greffe du tribunal, et pour les SICAV, le numro du registre de commerce Modle des inscriptions au registre de commerce ou quivalent Modle des inscriptions au registre de commerce Photocopie des pages du passeport contenant lidentit de la personne ainsi que les dates dmission et dchance du document

OPCVM de droit marocain

Personnes morales trangres

Personnes morales marocaines (hors OPCVM) Personnes physiques non rsidentes et non marocaines

Personnes physiques rsidentes et non marocaines Photocopie de la carte de rsident Personnes physiques rsidentes marocaines et ressortissants marocains ltranger Photocopie de la carte didentit nationale

Les actionnaires pourront apporter leurs titres travers les ordres de vente par lintermdiaire dun tiers, condition que celui-ci prsente une procuration dment signe et lgalise.

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NOTE DINFORMATION

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11.
11.1

MODALITS DE CENTRALISATION, DENREGISTREMENT ET DE RGLEMENT LIVRAISON


CENTRALISATION ET CONSOLIDATION DES ORDRES

La structure du fichier de centralisation des ordres, tablie par la Bourse de Casablanca, sera transmise par CFG Marchs aux collecteurs dordres. Les collecteurs dordres de vente devront remettre sparment la Bourse de Casablanca sous cl USB et au plus tard le 9 mars 2010 12h00, les fichiers des ordres de ventes de leurs clients, respectant la structure du fichier de centralisation des ordres. Les organismes collecteurs dordres nayant pas de statut de socit de bourse sont libres de dsigner la socit de bourse qui se chargera de lenregistrement des transactions auprs de la Bourse de Casablanca. Ils devront informer la bourse de Casablanca ainsi que la socit de bourse choisie, par crit et au plus tard le jour de rception des fichiers soit le 9 mars 2010. La Bourse de Casablanca procdera par la suite la centralisation et la consolidation des diffrents fichiers dordres de vente et lattribution des titres vendus. Le 15 mars 2010, la Bourse de Casablanca communiquera aux collecteurs dordres les rsultats de loffre.

11.2

ENREGISTREMENT DE LOFFRE

Sur la base des actions prsentes, lenregistrement la Bourse de Casablanca des transactions relatives la prsente opration sera effectu par CFG Marchs (ct acheteurs) et CFG Marchs et les autres socits de bourse (ct vendeurs).

11.3

RSULTATS DE LOPRATION

Les rsultats de lopration seront publis par la Bourse de Casablanca au Bulletin de la Cote le 17 mars 2010, ainsi que dans un journal dannonces lgales par les Initiateurs, dans les trois jours qui suivent.

11.4

MODALITS DE RGLEMENT LIVRAISON

Le rglement et la livraison des titres LGMC SA seront raliss le 22 mars 2010. Ils seffectueront selon les procdures en vigueur la Bourse de Casablanca.

41

NOTE DINFORMATION

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12.

CARACTRISTIQUES DE COTATION

Les principales caractristiques de cotation du titre LGMC SA sont les suivantes : Libell Ticker Code valeur Code ISIN Mode de cotation Compartiment de cotation Secteur dactivit Les Grandes Marques et Conserveries Chrifiennes Runies LGM 4600 MA0000010605 Multifixing 3me compartiment Agroalimentaire / Production

Les principales caractristiques de cotation des droits dattribution de 1999 sont les suivants : Libell Ticker Code valeur Code ISIN LGM (AN99 3P1) LGMA 4601 MA0000800344

Les principales caractristiques de cotation des droits dattribution de 2006 sont les suivants : Libell Ticker Code valeur Code ISIN LGM (AN06 2P3) LGMB 4602 MA0000800740

13.

CALENDRIER DE LOPRATION
Au plus tard 29/01/2010 01/02/2010 01/02/2010 02/02/2010 10/02/2010 05/03/2010 09/03/2010 avant 12h 10/03/2010 11/03/2010 12/03/2010 12/03/2010 15/03/2010 17/03/2010 17/03/2010 22/03/2010

Ordre tapes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 Rception du dossier complet par la Bourse de Casablanca mission de lavis dapprobation de la Bourse de Casablanca sur lOPR Visa du CDVM sur la note dinformation de lOPR Publication au bulletin de la cote de lavis relatif lOPR Ouverture de lOffre Publique de Retrait Clture de lOffre Publique de Retrait Rception des fichiers des ordres dapports de titres par la Bourse de Casablanca Centralisation, consolidation et traitement des ordres dapports de titres par la Bourse de Casablanca Envoi dun tat rcapitulatif des ordres dapports de titres au CDVM Suite du CDVM sur lOPR (positive ou sans suite) Annonce, au bulletin de la cote, dans le cas o le CDVM dclare lopration sans suite Remise par la Bourse de Casablanca des rsultats de lOPR aux collecteurs dordres Enregistrement des transactions relatives lOPR Annonce des rsultats de lOPR Rglement Livraison des titres objets de lOPR

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NOTE DINFORMATION

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14.

FISCALIT

Lattention des investisseurs est attire sur le fait que le rgime fiscal marocain est prsent ci-dessous titre indicatif et ne constitue pas lexhaustivit des situations fiscales applicables chaque investisseur. Ainsi, les personnes physiques ou morales dsireuses de participer la prsente opration sont invites sassurer auprs de leur conseiller fiscal de la fiscalit qui sapplique leur cas particulier. Sous rserve de modifications lgales ou rglementaires, le rgime actuellement en vigueur est le suivant :

14.1

ACTIONNAIRES PERSONNES PHYSIQUES RSIDENTES AU MAROC

Imposition des profits de Conformment aux dispositions de larticle 73 du Code Gnral des Impts, les cession profits de cession des actions sont soumis lIR au taux de 15% pour les actions de socits cotes. Pour les actions cotes, limpt est retenu la source et vers au Trsor par lintermdiaire financier habilit teneur de comptes titres. Selon les dispositions de larticle 68 du Code Gnral des Impts, sont exonrs de limpt : les profits ou la fraction des profits sur cession dactions correspondant au montant des cessions ralises au cours dune anne civile, nexcdant pas le seuil de 30 000 DH ; la donation des actions effectue entre ascendants et descendants, entre poux et entre frres et surs. Le fait gnrateur de limpt est constitu par la ralisation des oprations ci-aprs : la cession, titre onreux ou gratuit lexclusion de la donation entre ascendants et descendants et entre poux, frres et surs ; lchange, considr comme une double vente sauf en cas de fusion ; lapport en socit. Le profit net de cession est constitu par la diffrence entre : dune part, le prix de cession diminu, le cas chant, des frais supports loccasion de cette cession, notamment les frais de courtage et de commission ; et dautre part, le prix dacquisition major, le cas chant, des frais supports loccasion de ladite acquisition, tels que les frais de courtage et de commission. Les moins-values subies au cours dune anne sont imputables sur les plus-values des annes suivantes jusqu lexpiration de la 4me anne qui suit celle de la ralisation des moins-values. 14.2 ACTIONNAIRES PERSONNES MORALES RSIDENTES AU MAROC

Imposition des profits de Les profits nets rsultant de la cession, en cours ou en fin dexploitation, dactions cession cotes la Bourse des Valeurs de Casablanca sont imposables en totalit.

14.3

ACTIONNAIRES PERSONNES PHYSIQUES NON RSIDENTES AU MAROC

Imposition des profits de Sous rserve de lapplication des dispositions des conventions internationales de non cession double imposition, les profits de cession dactions ralises par des personnes physiques non rsidentes sont imposables lIR.

43

NOTE DINFORMATION

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14.4

ACTIONNAIRES PERSONNES MORALES NON RSIDENTES AU MAROC

Imposition des profits de Les profits de cession dactions cotes la bourse des valeurs ralises par des cession personnes morales non rsidentes sont exonrs de limpt sur les socits. Toutefois, cette exonration ne sapplique pas aux profits rsultant de la cession des titres des socits prpondrance immobilire.

15.

CHARGES RELATIVES LOPRATION

Les Initiateurs supporteront lensemble des charges relatives la prsente opration dOffre Publique de Retrait. Ces frais sont estims environ 7% du montant de lopration. Ces charges comprennent : dune part les commissions de lOrganisme Conseil et Coordinateur global, de lvaluateur indpendant, du Conseil Juridique, du dpositaire des titres, de la Bourse de Casablanca et du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires ; dautre part les frais lgaux et les frais de communication et de publication.

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NOTE DINFORMATION

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PARTIE 3 : PRSENTATION GNRALE DES INITIATEURS

45

NOTE DINFORMATION

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1.

INITIATEURS DE LOPERATION

Les Initiateurs de lOPR des titres LGMC SA, objet de la prsente note dinformation, sont Mutandis SCA et Jaybo SARL.

46

NOTE DINFORMATION

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2.
2.1

PRSENTATION DE MUTANDIS SCA


RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL Mutandis SCA 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier - Casablanca 05.22.98.43.88 05.22.98.34.60 www.mutandis.com Socit en commandite par actions 1er avril 2008 99 ans 180175 - Casablanca Du 1er janvier au 31 dcembre 1.047.611.600 Dhs, entirement libr, divis en 10.476.116 actions de 100 Dh chacune et toutes de mme catgorie Selon l'article 2 des statuts, l'objet social de la socit consiste en : - La prise de participation directe ou indirecte, dans toutes socits crer ou dj existantes par voie de souscription au capital ou par acquisition de titres, en qualit d'actionnaire ou d'associ ; - La prise d'intrts, quelle qu'en soit la forme, dans toutes oprations ou entreprises quel qu'en soit l'objet ;

Dnomination sociale Sige social Tlphone Fax Site web Forme juridique Date de constitution Dure de vie Numro de RC Exercice social Capital social au 31 dcembre 2009

Objet social

- La gestion et la cession des participations ; - L'achat, la vente ou l'change de toutes valeurs mobilires, droits sociaux et parts d'intrts ; - Le conseil, l'tude et la prestation de services ; - Et gnralement, toutes oprations commerciales, industrielles, financires, mobilires ou immobilires pouvant se rattacher directement ou indirectement son activit ou susceptibles d'en faciliter la ralisation. La socit est rgie par la lgislation commerciale et fiscale de droit commun. Elle est ainsi assujettie lImpt sur les Socits au taux de 30%. Le taux de la TVA applicable aux oprations de Mutandis SCA est de 20%. Les statuts et PV de Conseil de Surveillance et dAssembles gnrales ordinaires et extraordinaires peuvent tre consults au sige social de la socit. De par sa forme juridique, la socit est rgie par la loi 5-96 du 13 fvrier 1997, modifie et complt par la loi 21-05 du 14 fvrier 2006 et par les dispositions du dahir du 9 ramadan 1331 (12 aot 1913) formant code des obligations et contrats, dans la mesure o elles ne sont pas contraires aux dispositions de ladite loi. Tribunal de Commerce de Casablanca

Rgime fiscal

Consultations des documents juridiques Liste des textes lgislatifs applicables

Tribunal comptent en cas de litige


Source : Mutandis SCA

47

NOTE DINFORMATION

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2.2 2.2.1

RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE MUTANDIS SCA RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL

Au 31 dcembre 2009, le capital de Mutandis SCA stablit 1 047 611 600 dirhams, entirement libr, rparti en 10 476 116 actions dune valeur nominale de 100 dirhams chacune et toutes de mme catgorie. 2.2.2 VOLUTION DU CAPITAL

Lvolution du capital de Mutandis SCA depuis sa constitution en 2008 est prsente dans le tableau ci-dessous : Anne Capital social initial (en Dh) Nature de lopration Nb. Nominal Prix Mt de dactions (en Dh) d'mission lopration cres (en Dh) (en Dh) Nb. total dactions Capital social final (en Dh)

2008

Cration 7 770 000

100

100 777 000 000 7 770 000 777 000 000

2009

Augmentation de capital par 777 000 000 2 706 116 apport en numraire

100 105 et 110 288 523 970 10 476 116 1 047 611 600

Source : Mutandis SCA

Mutandis SCA a t cre en 2008 avec un capital social initial de 777 mDh. Laugmentation de capital effectue en novembre 2009 a t souscrite la fois par de nouveaux actionnaires et par certains actionnaires historiques.

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NOTE DINFORMATION

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2.2.3

HISTORIQUE DE LACTIONNARIAT

Lvolution de lactionnariat depuis la constitution de la socit est la suivante : Au 31 dcembre 2008 Nombre d'actions Adil Douiri Mohamed Ben Thami Tazi Muteo Arnela Capital Privado Chabi Capital Investissement RMA Watanya BMCE Bank Holmarcom Best Financire CFG Group Holpar Mohamed Hassan Bensalah Divers TOTAL
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2009 Nombre d'actions En % du capital et des droits de vote 1 400 000 13,4% 1 200 000 999 999 999 999 952 380 738 095 738 094 600 000 500 000 499 999 454 545 400 000 993 005 10 476 116 11,5% 9,5% 9,5% 9,1% 7,0% 7,0% 5,7% 4,8% 4,8% 4,3% 3,8% 9,5% 100,0%

1 400 000 900 000 999 999 999 999 500 000 499 999 600 000 500 000 499 999 400 000 470 004 7 770 000

En % du capital et des droits de vote 18,0% 11,6% 12,9% 12,9% 6,4% 6,4% 7,7% 6,4% 6,4% 5,1% 6,0% 100,0%

Laugmentation de capital effectue en 2009 a permis de porter le capital social de Mutandis SCA de 777 mDh 1.047 mDh. Cette augmentation de capital sest faite par mission dactions nouvelles, souscrite par de nouveaux actionnaires et par certains actionnaires historiques de la socit.

49

NOTE DINFORMATION

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2.2.4

STRUCTURE DE LACTIONNARIAT

Le capital social de Mutandis SCA au 31 dcembre 2009 est entirement libr et est compos de 10.476.116 actions, toutes de mme catgorie, dune valeur nominale de100 dirhams soit un total de 1.047.611.600 dirhams. Au 31 dcembre 2009, le capital social de Mutandis SCA est rparti comme suit : Nombre dactions dtenues 1 400 000 1 200 000 999 999 999 999 952 380 738 095 738 094 600 000 500 000 499 999 454 545 400 000 993 005 10 476 116 En % du capital et des droits de vote 13,4% 11,5% 9,5% 9,5% 9,1% 7,0% 7,0% 5,7% 4,8% 4,8% 4,3% 3,8% 9,5% 100,0%

Actionnaires Adil Douiri Mohamed Ben Thami Tazi Muteo Arnela Capital Privado Chabi Capital Investissement RMA Watanya BMCE Bank Holmarcom Best Financire CFG Group Holpar Mohamed Hassan Bensalah Autres actionnaires Total
Source : Mutandis SCA

Adresse Casablanca Casablanca 27, Bd Bir Anzarane - Casablanca Avda, Linares Rivas n1, Entraplanta, 150005 Coruna - Espagna 101, Bd Mohamed Zerktouni Casablanca 83, avenue des FAR - Casablanca 140, avenue Hassan II - Casablanca 20, rue Mustapha El Mani - Casablanca Angle avenue Ennakhil et Ben Barka Rabat 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier Casablanca 16, rue Abderazzak - Casablanca Casablanca -

50

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2.5

RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX PRINCIPAUX ASSOCIS COMMANDITAIRES Rsultat net au 31/12/08 (en kDh) -383 Situation nette au 31/12/08 (en kDh) 24 617

Principaux associs commanditaires

Activit

Principaux actionnaires

Muteo

Holding

Au Derby SA, Pharaon SA

Arnela Capital Privado

Holding

Inveravante Inversiones Universales SL

-25 504

4 483 196

Chabi Capital Investissement1 Fonds d'investissement

Crdit Populaire du Maroc

RMA Watanya

Assurances

Finance.com, GACM, H.B.M. RMA Watanya , CIC, Mamda/Mcma, Finance.com

1 064 191

5 161 350

BMCE Bank

Banque

803 946

7 775 204

Holmarcom
Source : Mutandis SCA

Holding

Famille Bensalah

97 749

1 657 030

2.2.6

PACTE DASSOCIS

A ce jour, aucun pacte dassocis na t conclu entre les associs de Mutandis SCA.

2.3

NOTATION

La socit na fait, ce jour, lobjet daucune notation.

2.4 2.4.1

ASSEMBLES DACTIONNAIRES CONVOCATION ET LIEU DE REUNION

Les assembles gnrales sont convoques par la grance ou par le conseil de surveillance ou encore par le ou les commissaires aux comptes. La convocation des assembles gnrales est faite aux frais de la socit, par lettre recommande avec demande davis de rception, adresse chacun des actionnaires quinze jours au moins avant la date de lassemble. Pendant la priode de la liquidation, les assembles sont convoques par le ou les liquidateurs. Les assembles sont convoques au sige social ou en tout autre lieu indiqu sur la convocation.

Chabi Capital Investissement a t cre en juin 2009

51

NOTE DINFORMATION

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2.4.2

COMPOSITION

Tout actionnaire a le droit dassister aux assembles gnrales et de participer aux dlibrations, personnellement ou par mandataire, quel que soit le nombre dactions quil possde. Chaque action donne droit une voix. Chaque actionnaire peut se faire reprsenter par son conjoint, par un autre actionnaire ou par un ascendant ou descendant. 2.4.3 QUORUM

Lassemble gnrale ordinaire ne dlibre valablement sur premire convocation que si les actionnaires prsents ou reprsents possdent au moins le quart des actions. Sur deuxime convocation, aucun quorum nest requis. Elle statue la majorit des voix dont disposent les actionnaires prsents ou reprsents. Lassemble gnrale extraordinaire ne dlibre valablement que si les actionnaires prsents ou reprsents possdent au moins sur premire convocation, la moiti, et sur deuxime convocation, le quart des actions. A dfaut de ce deuxime quorum, la deuxime assemble peut tre proroge une date postrieure de deux mois au plus celle laquelle elle avait t convoque. Dans toutes les assembles gnrales extraordinaires, quelles soient runies sur premire convocation ou sur une convocation subsquente, les rsolutions pour tre valables doivent tre prises la majorit des deux tiers des voix dont disposent les actionnaires prsents ou reprsents. Toutes modifications statutaires exigent laccord de tous les associs commandits.

2.5

ORGANES DADMINISTRATION

Conformment aux dispositions de larticle 14 des statuts, Mutandis SCA est administr par un ou plusieurs grants, associ ou non associ, personne physique ou morale, dsigns par le ou les associs commandits, avec leur consentement unanime. Conformment audit article, est dsign en qualit de grant et pour une dure illimite la socit Mugest SARL, au capital de 100 000 dirhams, sise Casablanca 5/7 rue Ibnou Tofail et reprsente par M. Adil Douiri. Composition du conseil de surveillance Conformment larticle 19 des statuts, Mutandis SCA est pourvue dun conseil de surveillance compos de trois membres au moins, choisis exclusivement parmi les associs commanditaires personnes physiques et nomms par lassemble gnrale ordinaire des associs. La composition du conseil de surveillance au 31 dcembre 2009 se prsente comme suit : Conseil de surveillance Fonction Date de nomination 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 14 mars 2008 Expiration du mandat 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011 13 mars 2011

Mohamed Hassan Bensalah Prsident du conseil de surveillance Zouhair Bennani Mohamed Tazi Najib Hakim Belmaachi Driss Jettou Manuel Jove Capellan Othman Benjelloun Amyn Alami
Source : Mutandis SCA

Vice Prsident du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance Membre du conseil de surveillance

52

NOTE DINFORMATION

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Rle du conseil de surveillance La socit en commandite par actions diffre de la socit anonyme, y compris de la socit anonyme directoire et conseil de surveillance, dans la mission quelle assigne au conseil de surveillance. En un mot, dans la socit en commandite, le conseil de surveillance est un vrificateur du respect des lois et de la bonne gouvernance par le ou les grants. Le conseil de surveillance travaille paralllement au commissaire aux comptes et rend compte lassemble des associs commanditaires quil reprsente. En aucun cas, il ne peut simmiscer dans les dcisions de gestion de la socit ni en apprcier le bine fond. De ce fait, trois rapports sont prsents lassemble des commanditaires chaque anne : celui du grant, celui du conseil de surveillance et celui du commissaire aux comptes. Il nest pas prvu de rapport du grant au conseil de surveillance. Larticle 22 des statuts, qui reprend les dispositions de la loi sur la socit en commandite par actions expose le fonctionnement du conseil de surveillance de Mutandis SCA : Article 22 Pouvoirs du conseil de surveillance 22.1. Le conseil de surveillance exerce le contrle permanent de la gestion de la socit. Il ne peut en aucun cas simmiscer dans ladite gestion. Le conseil de surveillance peut confrer un ou plusieurs de ses membres tous mandats spciaux pour un ou plusieurs objets dtermins ; il peut dcider la cration en son sein de commissions dont il fixe la composition et les attributions, et qui exercent leur activit sous sa responsabilit. 22.2. A toute poque de lanne, le conseil de surveillance opre les vrifications et les contrles quil juge opportuns et peut se faire communiquer les documents quil estime utiles laccomplissement de sa mission. Il est saisi en mme temps que le commissaire aux comptes de la socit des documents mis la disposition de ce dernier. Le conseil de surveillance fait lassemble gnrale ordinaire annuelle des actionnaires un rapport dans lequel il porte notamment un jugement sur la rgularit de la gestion de la socit et rvle, le cas chant, les irrgularits et inexactitudes quil a pu relever dans les tats de synthse de lexercice. Ce rapport ne peut traiter de lopportunit des dcisions de gestion. Rmunration du conseil de surveillance A ce jour, aucune rmunration na t verse au conseil de surveillance.

53

NOTE DINFORMATION

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2.6 2.6.1

ORGANES DE DIRECTION ORGANIGRAMME

Lorganigramme fonctionnel de Mutandis SCA au 1er janvier 2010 est le suivant :

Mugest
Reprsente par Adil Douiri
Grant

Equipe Mutandis dtache en filiales

Amine Lahlou
Directeur Administratif et Financier

Fatim Zahra Zerrad


Directeur dinvestissement

Omar Bennani
Directeur du dveloppement et de la stratgie LGMC

Omar Rharbaoui
DG Distra

Hicham El Habti
Co-grant Fenyadi

Ghita Chrabi
Co-grant Fenyadi

Mohamed Lahlou
DGD CMB Plastique

2.6.2

FORMATION ET EXPRIENCE DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS

Adil Douiri Associ grant et fondateur de Mutandis SCA - 46 ans, diplm de l'cole Nationale des Ponts et Chausses Paris. Adil Douiri a cogr pendant six ans (1986-1992), pour le compte de la Banque d'Affaires Europenne Paribas (aujourd'hui BNP Paribas), les investissements boursiers de la Banque et ceux de ses clients aux tats-Unis. Rentr au Maroc en 1992 pour participer au dveloppement de son pays, il est co-fondateur de la premire banque d'affaires du Royaume, Casablanca Finance Group (CFG Group aujourd'hui), pionnire des innovations dans les marchs boursiers marocains. Il en a t Prsident du Conseil de Surveillance jusqu'en novembre 2002. Il a ensuite t nomm en novembre 2002 Ministre du Tourisme, puis en juin 2004, Ministre du Tourisme, de l'Artisanat & de l'conomie Sociale, et ce jusquen octobre 2007. Depuis 2008, il a t nomm administrateur de CFG Group et administrateur de BMCE Bank, la troisime banque universelle marocaine.. Amine Lahlou Directeur administratif et financier de Mutandis SCA Diplm de Sup de Co Reims, majeure Finance. Avant de rejoindre Mutandis SCA, Amine Lahlou a pass 5 annes chez Ernst&Young Paris o il a occup (i) le poste dauditeur senior, en charge de la revue des comptes sociaux et consolids et du suivi de la mise en conformit avec la rglementation Sarbane Oxley de grandes comptes industriels et (ii) le poste de consultant senior au sein du ple Transaction Support, o il a pris part diffrentes missions de due diligences dacquisitions et de vendor due diligences. Fatim Zahra Zerrad Directeur dinvestissement de Mutandis SCA Diplme dun DESS en finance et gestion de luniversit de la Sorbonne. Fatim Zahra Zerrad a pass quatre annes chez Uplines Securities dans la partie capital investissement et capital risque. Elle a par la suite assur la responsabilit de Chef de cabinet au ministre du tourisme et de lartisanat de 2002 2007. Omar Rharbaoui Directeur gnral de Distra Diplm de lcole Centrale de Marseille puis de Sciences-Po Paris. Omar Rharbaoui est un ancien de la banque daffaires CFG Group, au sein de laquelle il a pass une anne dans lanalyse du march marocain de la dette avant de rejoindre en tant que charg dtudes le cabinet du Premier Ministre Youssoufi, pendant 2 annes, o il a t affect au secteur des nouvelles technologies. Il a ensuite occup le poste de Directeur Central au Ministre du Tourisme, en charge de la stratgie et des statistiques.

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Omar Bennani Directeur du dveloppement et de la stratgie de LGMC Diplm de lESSEC, majeure Finance et Stratgie. Omar Bennani a t successivement senior consultant chez Capgemini Consulting dans la division conseil la gestion financire des entreprises puis manager chez Gallileo Business Consulting pilotant des projets de conseil en stratgie et marketing stratgique pour des multinationales, PME et filiales de fonds dinvestissement. Ghita Chrabi Cogrant Fenyadi Diplme de HEC Paris, majeure Entrepreneurs. Avant de rejoindre Mutandis, Ghita Chrabi a occup le poste de consultante responsable des contenus pdagogiques et en charge du marketing et de la communication au sein de Key Pepole, institut de formation et clubs de rflexion pour dirigeants Paris. Ghita Chrabi a ensuite occup le poste de consultante, chef de projet au sein dun cabinet de conseil et dexpertise en bonnes pratiques de gestion des ressources humaines (Altay, Paris). Hicham El Habti Cogrant Fenyadi Diplm de lcole Polytechnique et de lcole Nationale des Ponts et Chausses Paris. Hicham El Habti a occup pendant trois annes le poste de senior consultant chez Ernst&Young en charge de la valorisation des produits drivs avant de rejoindre en 2006 Avis-Locafinance en tant que secrtaire gnral. Mohamed Lahlou Directeur gnral dlgu de CMB Plastique Diplm de lcole Centrale Paris. Mohamed Lahlou a cumul une exprience de six annes dans le conseil en stratgie en France chez Capgemini Consulting, Mercer (aujourdhui Oliver Wyman), et A.T. Kearney o il occupait le poste dassociate senior.

2.7 2.7.1

GOUVERNEMENT DENTREPRISE COMMISSIONS SPCIALISES

Le conseil de surveillance de Mutandis SCA a dcid de nommer deux commissions spcialises. La premire est une commission caractre consultatif, charge daider le grant lorsque ce dernier a besoin de recueillir des avis et conseils relatifs un investissement projet. La deuxime commission est charge de deux missions : (i) une mission daudit interne visant sassurer de la fiabilit de lorganisation comptable et financire, ainsi que de la matrise des risques et (ii) une mission dexamen des rmunrations accordes aux dirigeants du groupe visant sassurer de leur conformit avec la ralit du march de lemploi des dirigeants. 2.7.2
PRTS ACCORDS AU CONSEIL DE SURVEILLANCE

A ce jour, il nexiste pas de prts accords par la socit au conseil de surveillance. 2.7.3 FLUX ENTRE MUTANDIS SCA ET LGMC SA

A ce jour, il nexiste pas de flux entre Mutandis SCA et LGMC SA. 2.7.4 INTENTIONS DE MUTANDIS SCA

Mutandis SCA envisage de porter sa participation dans le capital de LGMC 66% maximum, diminue des actions qui nauraient pas t apportes dans le cadre de lOPR. Cette augmentation de la participation se fera travers une augmentation de capital rserve Mutandis SCA.

55

NOTE DINFORMATION

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3.
3.1

PRSENTATION DE JAYBO SARL


RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL Jaybo SARL 37, rue At Ba Amrane - Casablanca 05.22.77.72.90 05.22.98.43.23 Socit Responsabilit Limite 1998 99 ans 96 137 - Casablanca Du 1er janvier au 31 dcembre 28 000 000 Dhs, entirement libr, divis en 280 000 actions de 100 Dh chacune et toutes de mme catgorie Selon l'article 3 des statuts, la socit a pour objet : - La prise de participation, directe ou indirecte, dans toutes oprations ou entreprises par voie de cration de socits, de participation leur constitution ou l'augmentation de capital de socits existantes ou encore par voie de commandite, d'achat de titres, droits sociaux ou autrement; - Plus gnralement, toutes oprations de toute nature pouvant se rattacher directement ou indirectement aux objets prcits, ou pouvant favoriser les affaires de la socit.

Dnomination sociale Sige social Tlphone Fax Forme juridique Date de constitution Dure de vie Numro de registre du commerce Exercice social Capital social au 31 dcembre 2009 Objet social

Rgime fiscal

La socit est rgie par la lgislation commerciale et fiscale de droit commun. Elle est ainsi assujettie lImpt sur les Socits au taux de 30%. Le taux de la TVA applicable aux oprations de Jaybo SARL est de 20%. Les statuts et PV dAssembles gnrales ordinaires et extraordinaires peuvent tre consults au sige social de la socit.

Consultations des documents juridiques

Liste des textes lgislatifs De par sa forme juridique, la socit est rgie par la loi 5-96 du 13 fvrier 1997, applicables modifie et complt par la loi 21-05 du 14 fvrier 2006 et par les dispositions du dahir du 9 ramadan 1331 (12 aot 1913) formant code des obligations et contrats, dans la mesure o elles ne sont pas contraires aux dispositions de ladite loi. Tribunal comptent en cas de litige
Source : Jaybo SARL

Tribunal de Commerce de Casablanca

56

NOTE DINFORMATION

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3.2 3.2.1

RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE JAYBO SARL RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL

Au 31 dcembre 2009, le capital de Jaybo SARL stablit 28 000 000 dirhams, entirement libr, rparti en 280 000 parts sociales dune valeur nominale de 100 dirhams chacune et toutes de mme catgorie. 3.2.2 VOLUTION DU CAPITAL

Depuis sa constitution en 1998, le capital social de Jaybo SARL a volu comme suit : Anne Capital social initial (en Dh) 0 Nature de lopration Nb. de Nominal titres (en Dh) crs 5 000 100 Prix Mt de Nb. total dmission lopration de titres (en Dh) (en Dh) 100 500 000 5 000 Capital social final (en Dh) 500 000

1998

Cration

2007

Augmentation de capital par 500 000 incorporation du report nouveau

275 000

100

100 27 500 000

280 000

28 000 000

Source : Jaybo SARL

En 1998, la socit Jaybo SARL est cre avec un capital social initial de 500 kDh. Il sera augment 28 000 kDh en 2007, par incorporation du report nouveau. 3.2.3 HISTORIQUE DE LACTIONNARIAT

Lvolution de lactionnariat de Jaybo SARL au cours des trois derniers exercices est la suivante : Au 31 dc. 2007 Actionnaires Nb. de % du capital et parts des droits de sociales vote 109 088 54 544 54 544 57 792 4 032 280 000 39,0% 19,5% 19,5% 20,6% 1,4% 100,0% Au 31 dc. 2008 Nb. de % du capital et parts des droits de sociales vote 109 088 54 544 54 544 57 792 4 032 280 000 39,0% 19,5% 19,5% 20,6% 1,4% 100,0% Au 31 dc. 2009 Nb. de % du capital et parts des droits de sociales vote 109 088 54 544 54 544 57 792 4 032 280 000 39,0% 19,5% 19,5% 20,6% 1,4% 100,0%

M. Karim Ayouche M. Mohamed El Jamali M. Abdelkrim El Jamali Mme Zhor El Alaoui Belghiti M. Mohamed Lahbib Bourquia Total
Source : Jaybo SARL

M. Karim Ayouche dtient 39% du capital social et des droits de vote de Jaybo SARL, alors que les familles El Jamali et Bourquia-Belghiti en dtiennent respectivement 39% et 22%. La rpartition de lactionnariat en pourcentage du capital et des droits de vote entre les associs de Jaybo SARL na pas t modifie au cours des trois derniers exercices. 57

NOTE DINFORMATION

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3.2.4

STRUCTURE DE LACTIONNARIAT

Au 31 dcembre 2009, le capital social de Jaybo SARL est rparti comme suit : Associs M. Karim Ayouche M. Mohamed El Jamali M. Abdelkrim El Jamali Mme Zhor El Alaoui Belghiti M. Mohamed Lahbib Bourquia Total
Source : Jaybo SARL

Adresse Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Agadir -

Nombre de parts sociales dtenues 109 088 54 544 54 544 57 792 4 032 280 000

En % du capital et des droits de vote 39,0% 19,5% 19,5% 20,6% 1,4% 100,0%

La socit Jaybo SARL est dtenue par les familles Ayouche, El Jamali et Bourquia-Belghiti respectivement hauteur de 39%, 39% et 22%. 3.2.5 PACTE DASSOCIS

A ce jour, aucun pacte dactionnaires na t conclu entre les associs de Jaybo SARL.

3.3 3.3.1

ASSEMBLES DASSOCIS CONVOCATION ET LIEU DE REUNION

Selon larticle 20 des statuts, lorsque les associs auront prendre des dcisions collectives et tant que leur nombre ne sera pas suprieur vingt, ces dcisions rsulteront au choix de la grance, soit dun vote individuel, formul par crit qui sera transmis la grance, soit de la runion dune assemble gnrale. Si les associs sont consults par crit et afin de provoquer ce vote, la grance adressera chaque associ, par lettre recommande, le texte des rsolutions par elle propose, en y ajoutant toutes indications et explications quelle jugera utile. Les associs auront un dlai de quinze jours compter de lenvoi de la lettre pour faire parvenir leur vote la grance, sous lettre recommande. Il ne sera fait aucun tat des votes qui seraient reus par la grance, aprs lexpiration de ce dlai. Pendant ledit dlai, les associs pourront exiger de la grance tous renseignements complmentaires quils jugeront utiles sur les rsolutions eux soumises. Sil est procd la runion dune assemble gnrale, la convocation de cette assemble sera faite vingt jours au moins lavance, par lettres recommandes, adresses chacun des associs et indiquant sommairement lordre du jour arrt par la grance. Toutefois, ce dlai de convocation pourra tre rduit huit jours pour les assembles extraordinaires et pour les assembles ordinaires extraordinairement runies ou sur deuxime convocation. 3.3.2 COMPOSITION

Conformment larticle 21 des statuts, tous les associs ont droit de participer aux dcisions collectives quel que soit le nombre de parts leur appartenant. 58

NOTE DINFORMATION

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Chacun deux a autant de voix quil possde de parts sans limitation. Le vote crit est exclusivement personnel et ne peut tre exerc par mandataire, mais sil est tenu une assemble gnrale, tout associ peut sy faire reprsenter par un autre associ, ou par son conjoint. Le droit de vote attach aux parts greves dusufruit est exerc par lusufruitier. 3.3.3 QUORUM

Conformment larticle 23 des statuts, dans les cas autres que ceux prvus aux articles 10 et 24 des statuts (cession de parts et modifications des statuts), les dcisions collectives doivent pour tre valables, tre adoptes par des associs reprsentant plus de la moiti au capital social. Si les associs qui ont pris part au vote, soit par crit, soit en assemble gnrale, ne reprsentent pas cette fraction de capital, la grance soumet une seconde fois aux associs, le texte des rsolutions proposes et les dcisions sont alors valablement adoptes la majorit des voix exprimes, quelle que soit la portion de capital reprsente par les associs ayant particip au vote. En application de larticle 10 des statuts, les cession de parts des tiers ne peuvent se faire quavec le consentement de la majorit des associs, reprsentant au moins les trois quarts du capital social. Larticle 24 des statuts prvoit que les rsolutions de modifications de statuts doivent, pour tre valables, tre adoptes par un nombre dassocis reprsentant la fois la majorit absolue de tous les associs existants et la majorit des associs reprsentant les trois quarts du capital social.

3.4 3.4.1

ORGANES DADMINISTRATION ET DE DIRECTION DISPOSITIONS STATUTAIRES

Selon larticle 14 des statuts, Jaybo SARL est administre par deux grants. Par ailleurs, lassemble gnrale extraordinaire du 22 octobre 2009 a confr aux deux grants tous les pouvoirs pour agir au nom de la socit, tels que lesdits pouvoirs sont voqus larticle 14 des statuts, cette citation ntant pas limitative. Lors de cette AGE, les associs ont par ailleurs dcid que la socit sera valablement engage par la signature spare de lun des deux grants. 3.4.2 PRSENTATION DES GRANTS

Karim Ayouche - 47 ans, rejoint LGMC SA en 1989. Biochimiste et titulaire dun Master en Commerce International, il occupe successivement les postes Responsable ligne industrielle chez Rhne Poulenc puis de Chef de produit chez Kerplas en France. Il a occup successivement les postes de Directeur de Production puis de Directeur Commercial avant de prendre la Direction Gnrale de LGMC SA. Mohamed El Jamali - 63 ans, diplm de lInstitut Universitaire de Technologie de Strasbourg, il est galement titulaire dun DECS. De 1973 1996, il a assur la Direction Gnrale de la socit Les Conserveries Chrifiennes avant sa fusion avec Les Grandes Marques ayant donn naissance LGMC. Puis il a assur la Direction Gnrale de LGMC avant de devenir PDG en 2002 puis Prsident du Conseil d'administration en 2007. Monsieur El Jamali occupe par ailleurs de nombreuses fonctions dans les diffrentes associations professionnelles reprsentant le secteur de la conserve agroalimentaire et de lindustrie du poisson. Il est Prsident de lUnicop (Union Nationale des Industries de la Conserve de Poisson), vice Prsident de la FENIP (Fdration des Industries de Transformation et de Valorisation des Produits de la Pche), Trsorier de la Ficopam (Fdration des Industries des produits de Conserve Agricole du Maroc). Membre de la commission Codex Alimentarius. Mohamed El Jamali est par ailleurs grant de Coprave Sarl et Prsident du Conseil d'Administration de la socit Sous Produits du Poisson (S.P.P.).

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NOTE DINFORMATION

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3.5 3.5.1

GOUVERNEMENT DENTREPRISE PLAN DACTIONNARIAT

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de plan dactionnariat de Jaybo SARL. 3.5.2 CONVENTIONS

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de conventions signes par Jaybo SARL. 3.5.3 NANTISSEMENTS

Au 31 dcembre 2009, aucune part sociale de Jaybo SARL nest nantie. 3.5.4 PRTS ACCORDS AUX GRANTS

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de prts accords par Jaybo SARL aux grants de la socit. 3.5.5 FLUX ENTRE JAYBO SARL ET LGMC SA

Hormis les versements de dividendes de LGMC SA Jaybo SARL en sa qualit dactionnaires de LGMC SA, il nexiste pas de flux entre ces deux socits.

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NOTE DINFORMATION

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PARTIE 4 : PRSENTATION GNRALE DE LGMC SA

61

NOTE DINFORMATION

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1.

RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL


Les Grandes Marques et Conserveries Chrifiennes Runies 37 rue des At Ba Amrane, 20300 Casablanca 05.22.77.72.99 05.22.98.43.36 www.lgmcindustries.com Socit anonyme conseil d'administration 1er juillet 1946 99 ans 6391 - Casablanca Du 1er avril au 31 mars 119 017 600 dirhams entirement libr, compos de 915 520 actions d'une valeur nominale de 130 dirhams chacune Selon l'article 3 des statuts, l'objet social de la Socit consiste en : - La fabrication, l'achat, la vente, l'importation et l'exportation de tous produits alimentaires, ainsi que de tous objets ou matires ncessaires son industrie ; - L'armement, l'affrtement et l'exploitation de tous navires pour l'industrie des transports maritimes et de la pche en gnral ; - La pche et la vente du poisson, soit frais, soit congel, soit surgel, soit rfrigr soit aprs traitement ou mise en conserve, tant sur le march intrieur qu' l'exportation, ainsi que des sous-produits du poisson ; - La fabrication, l'achat, la vente, l'importation et l'exportation de fruits, de lgumes frais ou conserves ; - L'importation de tout matriel ncessaire la fabrication de conserves alimentaires ; - L'importation, l'acquisition, la fabrication de tout matriel de froid, de conglation ou de surglation ; - L'importation de toute matire premire destine tre commercialise localement ou l'export ; - L'exploitation de terres agricoles (par acquisition ou location) dans le but de traiter les produits agricoles en frais ou conservs (appertisation ou conglation) dans le cadre de l'objet social ; - La participation directe ou indirecte de la socit dans les toutes oprations commerciales ou industrielles pouvant se rattacher cet objet, par voie de cration de socits nouvelles, d'apports, souscriptions ou achats de titres ou droits sociaux, fusion, association en participation ou autrement ; - Et plus gnralement, toutes oprations commerciales, industrielles, mobilires, immobilires et financires se rattachant directement ou indirectement aux objets ci-dessus spcifis.

Dnomination sociale Sige social Tlphone Fax Site web Forme juridique Date de constitution Dure de vie Numro de RC Exercice social Capital social au 31 mars 2009 Objet social

Rgime fiscal

La Socit est rgie par la lgislation commerciale et fiscale de droit commun. Elle est ainsi assujettie limpt sur les socits au taux de 30%. Les oprations de LGMC SA sont soumises des taux de TVA diffrents : - Exonration de TVA sur la vente des dchets de poissons ; - Taux de 7% applicable sur les ventes de conserves de sardines ; - Taux commun de 20% sur les autres oprations. Une partie significative de l'activit de LGMC SA tant ralise l'export, la Socit 62

NOTE DINFORMATION

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est assujettie sur ces oprations lImpt sur les Socits au taux de 17,5%, et est exonre de TVA sur les ventes l'export. Certains achats de matires et fournitures destins la production de conserves destines l'export sont par ailleurs soumis au rgime des douanes d'admission temporaire. Consultations des documents juridiques Les statuts et PV de conseil dadministration et dassembles gnrales ordinaires et extraordinaires peuvent tre consults ladresse suivante : 3, route d'El Jadida Casablanca. De par sa forme juridique, la Socit est rgie par le Dahir n 1-96-124 du 14 Rabii II 1417 (30 aot 1996) portant promulgation de la Loi n 17-95 relative aux socits anonymes tel que modifi et complt par le Dahir n1-08-18 du 17 Joumada I (23 mai 2008) portant promulgation de la Loi n20-05 De par sa cotation la Bourse de Casablanca, la Socit est galement soumise toutes les dispositions lgales et rglementaires relatives aux marchs financiers et notamment : - Le Dahir portant loi n1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif la Bourse des Valeurs modifi et complt par les lois 34-96, 29-00, 52-01 et 45-06 ; - Le Rglement Gnral de la Bourse des Valeurs approuv par lArrt du Ministre de lconomie et des Finances n 499-98 du 27 juillet 1998 et amend par lArrt du Ministre de lconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme n 1960-01 du 30 octobre 2001 et par les Arrts du Ministre des Finances et de la Privatisation n 1994-04, 1137-07 et 1268-08 ; - Le Rglement Gnral du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires approuv par larrt du Ministre de lconomie et des Finances n 822-08 du 14/04/2008 ; - Le Dahir portant loi n 1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires et aux informations exiges des personnes morales faisant appel public lpargne tel que modifi et complt par les lois n 23-01, 36-05 et 44-06 ; - Le Dahir portant loi n 35-96 relatif la cration du dpositaire central et linstitution dun rgime gnral de linscription en compte de certaines valeurs tel que modifi et complt par la loi n 43-02 ; - Le Rglement Gnral du dpositaire central approuv par larrt du Ministre de lconomie, des Finances n 932-98 du 16 avril 1998 et amend par larrt du Ministre de lconomie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme n 1961-01 du 30 octobre 2001 ; et - Le Dahir n 1-04-21 du 21 avril 2004 portant promulgation de la loi n 26-03 relatif aux offres publiques sur le march boursier marocain modifi et complt par la loi n 46-06. Tribunal comptent en cas de litige
Source : LGMC SA

Liste des textes lgislatifs et rglementaires applicables

Tribunal de Commerce de Casablanca

63

NOTE DINFORMATION

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2.
2.1

RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL DE LGMC SA


RENSEIGNEMENTS CARACTRE GNRAL

Au 31 dcembre 2009, le capital social de LGMC SA est compos de 915 520 actions dune valeur nominale de 130 dirhams chacune, soit un capital social de 119 017 600 dirhams, entirement libr.

2.2 2.2.1

HISTORIQUE DU CAPITAL ET DE LACTIONNARIAT HISTORIQUE DU CAPITAL SOCIAL

Le tableau ci-dessous rcapitule lvolution du capital social de LGMC SA depuis la cration de la socit Les Grandes Marques (LGM) en 1974. Nb. dactions cres Prix Mt de Nominal d'mission lopration (en Dh) (en Dh) (en Dh) Nb. total Capital social dactions (en Dh)

Anne Nature de lopration Fusion entre les diffrentes socits composant la concentration "Les Grandes Marques". Fusion absorption par LGM du groupe "Conserveries runies OCEANIC" Augmentation de capital par conversion de rserves et attribution d'actions gratuites Fusion absorption par LGM de la socit LCC Augmentation de capital par conversion de rserves et attribution d'actions gratuites Augmentation de capital par conversion de rserves et attribution d'actions gratuites

1974

45 000

130

130

5 850 000

60 000

7 800 000

1976

4 530

130

130

588 900

64 530

8 388 900

1981

16 132

130

130

2 097 160

80 662

10 486 060

1996

56 666

130

130

7 366 580

137 328

17 852 640

1999

411 984

130

130 53 557 920

549 312

71 410 560

2006

366 208

130

130 47 607 040

915 520

119 017 600

Source : LGMC SA

En 1946, des industriels franais mettent en place Agadir lune des plus importantes units de production de conserves de sardines du Maroc, appele Amiaroc. La mme anne, Safi, des industriels franais crent la socit Les Conserveries Chrifiennes (LCC). En 1959, la socit Amiaroc est introduite la Bourse de Casablanca. En 1974, la famille El Jamali acquiert 50% du capital de LCC dans le cadre de la loi sur la marocanisation. La mme anne, la famille Ayouche acquiert la majorit du capital dAmiaroc. La socit fait alors partie de la 64

NOTE DINFORMATION

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concentration des Grandes Marques. Amiaroc prend linitiative de fusionner avec les autres socits formant la concentration : Delory, Sonac, Comatonne, Socali, Sicam et Bigeon. Elles prennent le nom de Les Grandes Marques (LGM). Le 16 dcembre 1974, la socit LGM prend la place dAmiaroc la Bourse de Casablanca avec une valeur nominale des titres qui stablit 130 Dhs. En 1976, la socit LGM absorbe le groupe des Conserveries runies OCEANIC . En 1996, LGM opre une fusion-absorption sur LCC. La nouvelle entit prend le nom de LGMC. En 1999 et 2006, la socit LGMC SA effectue deux augmentations de capital par conversion de rserves et attribution dactions gratuites. Les parits de ces oprations sont respectivement de 1 action ancienne pour 3 nouvelles et de 3 actions anciennes pour 2 nouvelles. A lissue de ces oprations, le capital social de LGMC SA slve 119 mDh. 2.2.2 HISTORIQUE DE LACTIONNARIAT

Lvolution de lactionnariat de LGMC SA sur les trois derniers exercices et au 31 dcembre 2009 est prsente dans le tableau ci-dessous : Au 31 mars 07 % du Nb. de capital et titres des droits de vote 455 763 49,8% 137 639 89 911 76 725 45 300 29 666 18 000 62 516 915 520 15,0% 9,8% 8,4% 4,9% 3,2% 2,0% 6,8% 100,0% Au 31 mars 08 % du Nb. de capital et titres des droits de vote 458 391 50,1% 137 639 89 911 76 725 45 300 30 469 18 000 59 085 915 520 15,0% 9,8% 8,4% 4,9% 3,3% 2,0% 6,5% 100,0% Au 31 mars 09 % du Nb. de capital et titres des droits de vote 458 391 50,1% 137 639 89 911 76 725 45 300 30 469 18 000 59 085 915 520 15,0% 9,8% 8,4% 4,9% 3,3% 2,0% 6,5% 100,0% Au 31 dc. 2009 % du Nb. de capital et titres des droits de vote 396 733 43,3% 466 916 51 871 915 520 51,0% 5,7% 100,0%

Actionnaires

Jaybo SARL Famille Ayouche Famille El Jamali Famille Alaoui Bourquia TAD Maroc SARL S.P.M. SA S.P.P. SA Mutandis SCA Flottant Total
Source : LGMC SA

Le 17 dcembre 2009, Mutandis SCA a acquis 51% du capital et des droits de vote de LGMC SA auprs des familles Ayouche, El Jamali et Alaoui Bourquia. A lissue de cette cession, lactionnariat de LGMC SA est rparti entre Mutandis SCA (51%) et Jaybo SARL (43,3%), le reliquat tant constitu du flottant.

65

NOTE DINFORMATION

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2.3

STRUCTURE DE LACTIONNARIAT

Au 31 dcembre 2009, le capital social de LGMC SA est rparti comme suit : Nb. dactions dtenues 396 733 466 916 51 871 915 520 En % du capital et des droits de vote 43,3% 51,0% 5,7% 100,0%

Actionnaires Jaybo SARL Mutandis SCA Flottant Total


Source : LGMC SA

Adresse 37 rue des At Ba Amrane, Casablanca 5/7, rue Ibnou Tofail, quartier Palmier - Casablanca -

2.4

RENSEIGNEMENTS RELATIFS AUX PRINCIPAUX ACTIONNAIRES Rsultat net au Situation nette 31 dc. 2008 au 31 dc. 2008 (en kDh) (en kDh) 12 300 45 306

Actionnaires

Activit

Principaux actionnaires Familles Ayouche, Alaoui Bourquia et El Jamali Adil Douiri, Mohamed Ben Thami Tazi, Muteo, Arnela Capital Privado, Chabi Capital Investissement, RMA Watanya, BMCE Bank, Holmarcom

Jaybo SARL

Holding

Mutandis SCA

Socit d'investissement

-28 418

554 332

Source : LGMC SA

2.5

PACTE DACTIONNAIRES

Un pacte dactionnaires a t sign le 17 dcembre 2009 entre Mutandis SCA et Jaybo SARL et ce, afin de dfinir les termes et les conditions de participation de Mutandis SCA et de Jaybo SARL aux organes de gestion de la Socit, de rgir leurs relations au sein de la Socit et de fixer les droits et obligations attachs leur qualit dactionnaires. Le pacte dactionnaires contient notamment : des stipulations relatives la gouvernance dentreprise notamment en matire de Direction Gnrale et de Conseil dadministration ; des stipulations en matire de cession des titres de la socit dtenus par les signataires du pacte. Rgles de nomination du prsident du conseil dadministration Larticle 2.3.2 du pacte prvoit que M. Mohamed El Jamali assurera les fonctions de prsident du conseil dadministration de LGMC SA pour une dure de quatre ans compter de la date de signature du pacte. Au terme de la dure de quatre ans susvise, le mandat de prsident du conseil dadministration de M. Mohammed El Jamali pourra tre renouvel pour des priodes successives dune anne. En cas de vacance par dcs, par dmission ou par tout autre empchement du poste de prsident du conseil dadministration occup par Monsieur Mohammed El Jamali, le conseil dadministration procdera la nomination dun nouveau prsident du conseil dadministration. 66

NOTE DINFORMATION

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Rgles de nomination du directeur gnral Larticle 2.3.3 du pacte prvoit que M. Karim Ayouche assurera les fonctions de directeur gnral de la Socit et ce, pour une dure de quatre ans commenant courir compter de la date de signature du pacte. Au terme de la dure de quatre ans susvise, le mandat de directeur gnral de M. Karim Ayouche pourra tre renouvel pour des priodes successives dune anne. En cas de vacance par dcs, par dmission ou par tout autre empchement du poste de directeur gnral occup par M. Karim Ayouche, le conseil dadministration procdera la nomination dun nouveau directeur gnral. Composition du conseil dadministration Selon larticle 2.1.1 du pacte, le conseil dadministration de la Socit comprend six membres, nomms pour une dure de six ans dont : quatre membres seront dsigns sur proposition (i) de Mutandis SCA ou (ii) de tout affili de Mutandis partie au pacte ou (iii) de tout tiers ayant acquis des titres auprs de Mutandis (ou de tout affili de Mutandis) et partie au pacte et tout affili dun tel tiers partie au pacte, ayant adhr au pacte ; et deux membres seront dsigns sur proposition de Jaybo SARL ou (i) de tout affili de Jaybo partie au pacte ou (ii) de tout tiers ayant acquis des titres auprs de Jaybo (ou de tout affili de Jaybo) et partie au pacte et tout affili dun tel tiers partie au pacte, ayant adhr au pacte. Droit de premption Conformment larticle 4.3.1 du pacte, et sous rserve des cas de cessions libres prvu larticle 4.1.2 du pacte, au cas o une des parties souhaite cder ses titres un tiers, elle devra adresser chacune des autres parties et la Socit une notification pralable de la cession de titres projete par lettre recommande avec demande daccus de rception. Un tel projet de cession de titres par une partie un tiers est subordonn au respect pralable dun droit de premption au profit des bnficiaires du droit de premption. Cessions libres Les cas de cessions libres sont les suivants : la cession dune action de la Socit au profit de personnes physiques ou morales nommes membres du conseil dadministration de la Socit et toute rtrocession de cette action son cdant initial, sous rserve que ce dernier soit toujours Actionnaire au jour de cette rtrocession ; la cession de titres de la Socit, soit un conjoint, soit un ascendant ou un descendant jusquau 2me degr inclus ; les cessions par Mutandis un affili de cette dernire ; les cessions par Jaybo SARL un affili de cette dernire. Priode dinalinabilit des titres Selon larticle 4.2 du pacte, et sous rserve des cas de cessions libres vises lArticle 4.1.2 du pacte, Jaybo SARL (et tout affili de Jaybo SARL) soblige, expressment et irrvocablement, conserver directement sans pouvoir les cder, de quelque manire que ce soit, la totalit des titres de la Socit quelle dtient la date de signature du pacte et ce, tant et aussi longtemps que M. Karim Ayouche exercera les fonctions de directeur gnral de la Socit. Dure du pacte Selon larticle 8 du pacte, ce dernier est conclu pour une dure initiale de dix ans, renouvelable par tacite reconduction par priodes de cinq ans, sauf dnonciation par lune des parties six mois avant lchance.

67

NOTE DINFORMATION

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Les stipulations relatives la gestion de la Socit cesseront de produire leurs effets lgard de toute partie si sa participation vient tre infrieure 10% du capital et des droits de vote de la Socit, tant entendu que Jaybo SARL disposera dun sige au conseil dadministration de la Socit tant et aussi longtemps quelle dtiendra une participation gale ou suprieure 5% du capital et des droits de vote de la Socit.

2.6

INTENTION DES ACTIONNAIRES

Mutandis SCA et Jaybo SARL prvoient la ralisation de deux augmentations de capital, dont les objectifs sont les suivants : La premire augmentation de capital rserve Mutandis SCA lui permettra daugmenter sa participation dans le capital de LGMC SA pour la porter 66% (diminue des actions qui nauraient pas t apportes lors de lOPR). Le pourcentage de dtention final de Mutandis SCA lissue de cette augmentation de capital dpend des rsultats de la prsente opration. Suite cette augmentation de capital, Jaybo SARL dtiendra 34% du capital de la Socit ; La deuxime augmentation de capital permettra la Socit de bnficier des ressources suffisantes pour la concrtisation de divers projets dinvestissements.

2.7

RESTRICTIONS EN MATIRE DE NGOCIABILIT

Il nexiste aucune restriction en matire de ngociabilit sur les actions LGMC SA.

2.8

NANTISSEMENT DACTIFS

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas dactif de LGMC SA qui soit nanti.

2.9

DCLARATION DES FRANCHISSEMENTS DE SEUILS

Il nexiste aucune obligation spcifique de franchissement de seuil de participation dcoulant de lapplication des statuts de LGMC SA. Les obligations rglementaires en matire de dclaration de franchissement de seuil sont celles applicables aux socits cotes la Bourse des Valeurs de Casablanca et rgis par le Dahir portant loi n1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif la Bourse des Valeurs tel que modifi et complt (Art. 68 ter et quater). Selon larticle 68 ter, toute personne physique ou morale qui vient possder plus du vingtime, du dixime, du cinquime, du tiers, de la moiti ou des deux tiers du capital ou des droits de vote sur une socit ayant son sige au Maroc et dont les actions sont cotes la Bourse des valeurs, informe cette socit ainsi que le conseil dontologique des valeurs mobilires et la socit gestionnaire, dans un dlai de 5 jours ouvrables compter de la date de franchissement de lun de ces seuils de participation, du nombre total des actions de la socit quelle possde, ainsi que du nombre de titres donnant terme accs au capital et des droits de vote qui y sont rattachs. Elle informe en outre dans les mmes dlais le conseil dontologique des valeurs mobilires des objectifs quelle a lintention de poursuivre au cours des douze mois qui suivent lesdits franchissements de seuils. Les obligations dinformation destines au conseil dontologique des valeurs mobilires telles que prvues au prcdent alina doivent tre remplies selon les modalits fixes par ledit conseil et prciser notamment si lacqureur envisage : darrter ses achats sur la valeur concerne ou les poursuivre ; dacqurir ou non le contrle de la socit concerne; de demander sa nomination en tant quadministrateur de la socit concerne. Selon larticle 68 quater, toute personne physique ou morale possdant plus du vingtime, du dixime, du cinquime, du tiers, de la moiti ou des deux tiers du capital ou des droits de vote sur une socit ayant son sige au Maroc et dont les actions sont inscrites la cote de la Bourse des valeurs, et qui vient cder tout ou partie de ces actions ou de ces droits de vote , doit en informer cette socit ainsi que le conseil dontologique des valeurs mobilires et la socit gestionnaire dans les mmes conditions que celles vises larticle 68 ter ci-dessus, sil franchit la baisse lun de ces seuils de participation. 68

NOTE DINFORMATION

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2.10 2.9.1

POLITIQUE DE DISTRIBUTION DES DIVIDENDES DISPOSITIONS STATUTAIRES

Selon larticle 34 des statuts de la Socit, en cas de rsultat positif, le bnfice net dgag fait lobjet dun prlvement de 5% affect la formation dun fonds de rserve lgale. Ce prlvement cesse dtre obligatoire lorsque le montant de la rserve lgale excde le dixime du capital social. Il reprend son cours lorsque, pour une cause quelconque, la rserve est descendue en dessous de ce dixime. La somme ncessaire pour servir aux actionnaires un premier dividende est de 6% sur les sommes dont les actions sont libres et non amorties, sans que, si les bnfices d'une anne ne permettent pas ce paiement, les actionnaires puissent le rclamer sur les bnfices des annes subsquentes. Le reliquat est distribu aux actionnaires, sous forme de super-dividendes. Toutefois, l'Assemble Gnrale Ordinaire peut dcider le prlvement sur la portion revenant aux actionnaires titre de superdividende, des sommes qu'elle juge convenable de fixer, soit pour tre reportes nouveau sur l'exercice suivant, soit pour des amortissements supplmentaires de l'actif, soit pour tre portes un ou plusieurs fonds de rserves extraordinaires. Le Conseil fixe les poques de paiement des dividendes ; il peut, en cours d'anne, procder la rpartition d'acomptes si les bnfices raliss le permettent. Cette mise en paiement doit avoir lieu dans un dlai maximum de 9 mois aprs la clture de l'exercice. Les dividendes non perus 5 ans aprs la date de leur exigibilit sont prescrits au profit de la Socit. 2.9.2
HISTORIQUE DE VERSEMENT DE DIVIDENDES

Les dividendes distribus au cours des quatre derniers exercices sont les suivants : 2005/2006 Rsultat net (en Dh) de l'anne n Dividendes distribus en n+1 Taux de distribution Rsultat net par action (en dh) Dividende par action (en Dh)
Source : LGMC SA

2006/2007 19 745 685 8 239 680 41,73% 21,6 9,0

2007/2008 32 021 751 24 719 040 77,19% 35,0 27,0

2008/2009 -8 828 988 40 282 880 ns ns 44,0

13 424 788 10 986 240 81,84% 24,4 20,0

1.

MARCH DES TITRES DE LA SOCIT

La Socit est cote la Bourse de Casablanca depuis 1974 sous le code ticker LGM. Le titre est cot au troisime compartiment de la Bourse de Casablanca. A ce jour, la Socit na mis aucun titre de crances ngociables sur le march.

2.

NOTATION

La Socit na fait, ce jour, lobjet daucune notation. 69

NOTE DINFORMATION

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3.
5.1

ASSEMBLES DACTIONNAIRES
CONVOCATION ET LIEU DE REUNION

Selon larticle 21 des statuts, l'Assemble Gnrale est convoque par le conseil dadministration ; dfaut, elle peut galement tre convoque par les commissaires aux comptes, par un mandataire dsign par le Prsident du tribunal statuant en rfr la demande, soit de tout intress en cas d'urgence, soit d'un ou plusieurs actionnaires runissant au moins le dixime du capital social, ou par les liquidateurs. Trente jours au moins avant la runion de l'assemble, un avis de runion, tabli conformment aux prescriptions lgales, doit tre insr dans un journal d'annonces lgales et au bulletin officiel. Les convocations aux assembles sont faites par un avis insr dans un journal d'annonces lgales et au bulletin officiel. En outre les actionnaires propritaires de titres nominatifs sont convoqus par lettre recommande avec accus de rception (ou par tlcopie avec confirmation par lettre recommande avec accus de rception). Le dlai de convocation est au moins de 15 jours francs sur premire convocation et de 8 jours francs sur convocation suivante. La deuxime assemble, et le cas chant, la deuxime assemble proroge sont convoques dans les mmes formes que la premire. Les assembles d'actionnaires sont runies au sige social ou en tout autre endroit indiqu par l'avis de convocation.

5.2

COMPOSITION

Selon larticle 22 des statuts, les Assembles Gnrales se composent de tous les actionnaires dont les actions sont libres des versements exigibles, quel que soit le nombre d'actions possdes par chacun d'eux. Dans toutes les assembles, le quorum est calcul sur l'ensemble des actions composant le capital social, dduction faite de celles qui sont prives du droit de vote en vertu des dispositions lgislatives ou rglementaires. Chaque membre des Assembles Gnrales a autant de voix qu'il possde ou reprsente d'actions, sauf dans le cas prvu l'article 9 des statuts qui prvoit un droit de vote double. Larticle 9 des statuts prvoit que chaque action confre son propritaire un droit de vote ainsi quil est prvu larticle 22 ci-aprs et la mme vocation aux bnfices et au reliquat la liquidation. Forme des actions Les titres dactions sont nominatifs ou au porteur au choix de lactionnaire. Les actions nominatives ne sont pas matrialises. Leur reprsentation et les droits de leur titulaire rsultent de la seule inscription sur le registre des transferts tenu par la socit au sige social, dans les conditions prvues par la loi. Tout titulaire dune action nominative mise par la socit est en droit dobtenir une copie de cette inscription, certifie conforme par le Prsident du Conseil dAdministration. La socit se rserve la facult de ne pas crer matriellement de titres, la proprit des actions tant simplement constate par une inscription nominative dans les registres sociaux ou par des titres au porteur. Cession des actions et des droits Sous rserve des dispositions lgales ou rglementaires rgissant la cession des valeurs mobilires cotes, la cession des actions seffectue de la manire suivante : Les actions au porteur se transmettent par la simple tradition du titre. 70

NOTE DINFORMATION

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La cession des titres nominatifs ainsi que des actions dont la cration matrielle na pas encore eu lieu, sopre par le transfert inscrit sur un registre spcial et effectu par la socit au vu dun bulletin de transfert sign du cdant et, si les actions ne sont pas entirement libres, accept par le cessionnaire. En cas daugmentation ou de rduction de capital, de regroupement ou de division, les titulaires de droits faisant lobjet de rompus doivent faire leur affaire personnelle de la rduction des rompus par voie dachat ou de cession de droits. Les titres sur lesquels les versements appels auront t effectus, seront seuls admis au transfert. Tous les frais rsultant du transfert seront la charge du nouveau titulaire. La cession dune action comprendra, lgard de la socit, celle des dividendes chus au moment de la mutation des produits de lexercice annuel en cours, ainsi que la part ventuelle dans les fonds de rserve et de prvoyance. Droits et obligations attaches a laction La proprit dune action emporte de plein droit adhsion aux statuts de la socit et aux rsolutions prises par lassemble gnrale. Les actionnaires ne sont pcuniairement responsables que jusqu concurrence du montant des actions quils possdent. Les actions sont indivisibles lgard de la socit qui ne reconnat quun seul propritaire pour chaque action. Les usufruitiers et les nus-propritaires doivent se faire reprsenter par un seul dentre eux; dfaut dentente signifie la socit, celle-ci ne reconnat que lusufruitier pour tous les droits pouvant tre attachs laction; toutefois, les communications relatives lexercice du droit prfrentiel de souscription en cas daugmentation de capital, sont galement faites au nu-propritaire. Les droits et obligations attaches laction, y compris le dividende en cours et la part ventuelle dans les rserves de la socit, suivent le titre dans quelques mains quil passe. Les actions nominatives depuis deux ans au moins au nom du mme actionnaire, entirement libres, bnficient dun droit de vote double dans les assembles. Un droit de vote double a t confr par lassemble gnrale extraordinaire du 29 octobre 1998 aux actions numrotes de 1 137.328. Au 31 dcembre 2009, le capital social de LGMC SA est constitu uniquement dactions au porteur. Il nexiste plus daction nominative et donc plus de droits de vote double.

5.3

QUORUM

Selon larticle 26 des statuts, pour dlibrer valablement sur premire convocation, lassemble gnrale ordinaire annuelle ou convoque extraordinairement doit runir le quart au moins des actions ayant le droit de vote. Si elle ne runit pas ce quorum, une nouvelle assemble est convoque dans les mmes formes mais avec un dlai de 8 jours francs, et dlibre valablement quelle que soit la portion des actions reprsentes. Selon larticle 31 des statuts, lassemble gnrale extraordinaire nest rgulirement constitue et ne peut valablement dlibrer que si les actionnaires, prsents ou reprsents, possdent au moins la moiti des actions ayant droit de voter. Si sur premire convocation, lassemble na pu runir la moiti du capital, une seconde assemble peut tre convoque qui dlibre valablement si elle est compose dun nombre reprsentant le quart du capital social. Si la seconde assemble convoque ne runit pas le quorum du quart, elle peut tre proroge dune date ultrieure de deux mois au plus avec le mme quorum partir du jour auquel elle avait t convoque, lassemble proroge doit runir le quorum du quart. 71

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

4.

ORGANES DADMINISTRATION

Conformment aux dispositions de larticle 11 des statuts de la Socit, LGMC SA est administr par un Conseil dadministration compos de trois membres au moins et de quinze membres au plus, pris parmi les actionnaires et nomms par lAssemble Gnrale Ordinaire. Les administrateurs peuvent, dans la limite ci-dessus, adjoindre de nouveaux membres au Conseil sils le jugent utile, mais ces nominations doivent tre soumises pour ratification la prochaine assemble gnrale qui fixe la dure du mandat des nouveaux administrateurs. Les administrateurs sont tenus de convoquer lassemble gnrale ordinaire dans un dlai maximum de 30 jours si pour une raison quelconque le nombre dadministrateurs descend au dessous de trois. Si les nominations faites titre provisoire ne sont pas ratifies par lassemble des actionnaires, les actes faits depuis ladjonction par le conseil nen demeurent pas moins valables. La dure des fonctions des administrateurs est de six annes au plus, chaque anne sentendant du temps compris entre une assemble ordinaire annuelle et la suivante. Les administrateurs peuvent toujours tre rlus. La composition du Conseil dadministration de LGMC SA au 31 dcembre 2009 se prsente comme suit : Administrateurs Mohamed El Jamali Fonction Prsident du conseil Membre Date de nomination Assemble Gnrale du 18/08/06 Expiration du mandat Assemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice clos au 31/03/12

Karim Ayouche

Conseil dadministration Assemble Gnrale statuant sur les du 17 dcembre 2009 comptes de lexercice clos au 31/03/12 Conseil dadministration Assemble Gnrale statuant sur les du 17 dcembre 2009 comptes de lexercice clos au 31/03/12 Conseil dadministration Assemble Gnrale statuant sur les du 17 dcembre 2009 comptes de lexercice clos au 31/03/12 Conseil dadministration Assemble Gnrale statuant sur les du 17 dcembre 2009 comptes de lexercice clos au 31/03/12 Conseil dadministration Assemble Gnrale statuant sur les du 17 dcembre 2009 comptes de lexercice clos au 31/03/12

Mutandis SCA, reprsente Membre par Adil Douiri Driss Jettou Membre

Mohamed Hassan Bensalah Membre

Souad Benbachir

Membre

Source : LGMC SA

Dcisions du conseil dadministration Conformment larticle 14 des statuts, le conseil dadministration se runit sur convocation du prsident aussi souvent que la loi le prescrit et que la bonne marche de la socit le ncessite. En cas de dfaillance ou durgence, la convocation peut tre faite par le ou les commissaires aux comptes ; en outre la convocation peut tre faite par au moins le tiers des membres du conseil si ce dernier ne sest pas runi depuis trois mois. La prsence effective de la moiti au moins des membres du conseil est ncessaire pour la validit des dlibrations. Les dlibrations sont prises la majorit des membres prsents ou reprsents. Pouvoirs du conseil dadministration Conformment larticle 16 des statuts, le conseil dadministration est investi des pouvoirs les plus tendus pour agir au nom de la socit et faire ou autoriser tous les actes et oprations relatifs son objet. Sa comptence stend tous les actes non rservs lassemble gnrale des actionnaires par la loi ou par les statuts. Des 72

NOTE DINFORMATION

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comits techniques peuvent tre constitus, avec ou non le concours de tiers, le conseil en fixe la composition et les attributions. Le prsident du conseil dadministration assume, sous responsabilit, la direction de la socit et la reprsente dans ses rapports avec les tiers, avec les pouvoirs les plus tendus, dans la limite de lobjet social, sous rserve toutefois des pouvoirs expressment attribus par la loi aux assembles gnrales dactionnaires et des pouvoirs spcifiques du conseil dadministration. Dans les rapports avec les tiers, le prsident engage la socit mme par les actes qui ne relvent pas de lobjet social, moins quelle ne prouve que lacte dpassait cet objet et que les tiers ne pouvaient lignorer compte tenu des circonstances, tant exclu que la seule publication des statuts suffise constituer cette preuve. Le prsident du conseil dadministration peut substituer tout ou partiellement dans ses pouvoirs tous mandataires spciaux quil avisera.

73

NOTE DINFORMATION

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5.
7.1

ORGANES DE DIRECTION
ORGANIGRAMME

Lorganigramme fonctionnel de LGMC SA au 1er janvier 2010 est le suivant :

Directeur Gnral Karim Ayouche

Finance / Controlling

Appro

Export

Maintenance

Production

Fonctions Support

Commercial

Dveloppement et Stratgie

Dir. administratif et financier K. El Jamali

Resp. Appro. J. Benjelloun

Dir. Export A. El Jamali

Dir. du dveloppement industriel H. Hafidi Dir. Unit de prod. Safi A. Lambarki Dir. Unit de prod. Agadir F. Bendari

Resp. Commercial F. Ramzi

Directeur du dveloppement et de la stratgie O. Bennani

Appro. Emballages

Appro. Poisson

Resp. Export

Resp. Compta.

Resp. Controlling

Resp. Maintenance Safi

Resp. Maintenance Agadir

Resp. RH M. Sebbahi

Resp. Qualit S. Roumani

Source : LGMC SA

7.2

FORMATION ET EXPRIENCE DES PRINCIPAUX DIRIGEANTS

Karim Ayouche - Directeur Gnral - 47 ans, rejoint LGMC SA en 1989. Biochimiste et titulaire dun Master en Commerce International, il occupe successivement les postes Responsable ligne industrielle chez Rhne Poulenc puis de Chef de produit chez Kerplas en France. Il a occup successivement les postes de Directeur de Production puis de Directeur Commercial avant de prendre la Direction Gnrale de LGMC SA. Karim El Jamali - Directeur Administratif et Financier - 33 ans, rejoint LGMC SA en 2004. Diplm de luniversit de Paris Dauphine, il a occup plusieurs postes dauditeur au sein dun cabinet daudit international Paris avant de prendre la Direction Administrative et Financire de LGMC SA. Hanane Hafidi - Directeur du Dveloppement Industriel - 29 ans, rejoint LGMC SA en 2005. Ingnieur en Gnie Industriel, elle a occup le poste de Responsable de la maintenance , avant de prendre la direction de la maintenance et du dveloppement industriel de LGMC SA. Amine Lambarki - Directeur Units de production Safi - 34 ans, rejoint LGMC SA en 2000. Ingnieur agronome, il a occup successivement les postes de Responsable qualit et Charg de mission avant de prendre la direction de lensemble des sites de production de Safi. Fouzia Bendari - Directeur Units de production Agadir - 52 ans, rejoint LGMC SA en 1992. Docteur en Chimie, elle a occup plusieurs postes de responsabilit au sein de OMP et au CEVPM de Boulogne sur Mer, puis successivement les postes de Responsable qualit , et Directeur de production de LGMC SA avant de prendre la direction de lensemble des sites de production dAgadir.

74

NOTE DINFORMATION

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6.
8.1

GOUVERNEMENT DENTREPRISE
CONVENTIONS RGLEMENTES Conventions conclues au cours de lexercice 2008/2009

La socit S.P.M. a accord la socit LGMC SA au cours de lexercice 2008/2009 une avance de trsorerie. Le solde du compte au 31 mars 2009 est de 6.000 kDh. Ces avances sont gnratrices dintrt, le montant des intrts provisionn au cours de lexercice est de 29 kDh. La socit S.P.P. a accord la socit LGMC SA au cours de lexercice 2008/2009 une avance de trsorerie. Le solde du compte au 31 mars 2009 est de 5.000 kDh. Ces avances sont gnratrices dintrt, le montant des intrts provisionn au cours de lexercice est de 16 kDh. Conventions conclues au cours des exercices antrieurs et dont lexcution sest poursuivie durant lexercice La socit Jakam a mis disposition de la socit LGMC SA un local usage administratif. Le montant du loyer inscrit en charges en 2008/2009 est de 330 kDh. La socit LGMC SA a conclu avec la socit Coprave1 une convention dassistance administrative. Le montant des honoraires inscrits en produits en 2008/2009 60 kDh. La socit LGMC SA a conclu avec la socit S.P.M. une convention dassistance administrative. Le montant des honoraires inscrits en produits en 2008/2009 120 kDh. La socit LGMC SA a conclu avec la socit S.P.P. une convention dassistance administrative. Le montant des honoraires inscrits en produits en 2008/2009 120 kDh. La socit LGMC SA a conclu avec la socit Comarsop2 une convention dassistance administrative. Le montant des honoraires inscrits en produits en 2008/2009 18 kDh. La socit LGMC SA a conclu avec la socit S.P.M. une convention de nettoyage des locaux. Le montant des honoraires inscrits en produits en 2008/2009 445 kDh. La socit LGMC SA a accord la socit Kennemerland International une avance de trsorerie. Le montant des avances au 31 mars 2009 est de 2.150 kDh.

8.2

RMUNRATION DU CONSEIL DADMINISTRATION

Conformment larticle 18 des statuts, lassemble gnrale ordinaire peut allouer au conseil dadministration, titre de jetons de prsence, une somme fixe annuelle, quelle dtermine librement, et que le conseil rpartit entre ses membres dans les proportions quil juge convenables. Le conseil lui-mme peut allouer certains administrateurs pour des missions spciales, et aux comits techniques, une rmunration exceptionnelle. Il peut galement autoriser le remboursement des frais de voyage et de dplacement engags sur dcision pralable de sa part, dans lintrt de la socit. Les rmunrations et les remboursements des frais sont ports aux charges dexploitation et soumis lapprobation de lassemble gnrale ordinaire. Les administrateurs ne peuvent recevoir, en cette qualit, aucune autre rmunration e la socit, moins quils ne soient lis celle-ci par un contrat de travail dans les conditions prvues par la loi.
1 2

Coprave est une socit spcialise dans la production de semi-conserves danchois Comarsop est une socit spcialise dans la pche de plagiques

75

NOTE DINFORMATION

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Le tableau ci-dessous prsente la rmunration attribue au conseil dadministration au cours des trois derniers exercices : En kDh Jetons de prsence
Source : LGMC SA

2006/2007 200

2007/2008 0

2008/2009 200

8.3

PLAN DACTIONNARIAT SALARI

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de plan dactionnariat salari de LGMC SA.

8.4

PRTS ACCORDS PAR LA SOCIT

Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de prts accords par la Socit.

76

NOTE DINFORMATION

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PARTIE 5 : MUTANDIS SCA

77

NOTE DINFORMATION

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1.
1.1

ACTIVIT DE MUTANDIS SCA


HISTORIQUE DE MUTANDIS SCA

Mutandis SCA est une socit dinvestissement cre en avril 2008 par un groupe dune quinzaine dinvestisseurs marocains, espagnols et franais de premier plan. Mutandis SCA est une socit au capital initial de 777 millions de dirhams, port depuis 1.048 millions de dirhams et dont le dirigeant principal est M. Adil Douiri, lun des co-fondateurs et administrateur de la banque daffaires CFG Group. Mutandis est une socit dinvestissement caractre institutionnel, visant acclrer la croissance des entreprises quelle acquiert et dont elle assure la gestion.

1.2

DATES CLS DE MUTANDIS SCA Cration de la socit d'investissement Mutandis, dote d'un capital social initial de 777 mDh Acquisition de la socit Distra Augmentation de capital de Distra rserve Lesieur Cristal en contrepartie de l'apport de son activit Nettoyants liquides Maxis'

Avril 2008 Octobre 2008 Dcembre 2008

Dcembre 2008 Cration de Fenyadi Dcembre 2008 Cration de Financire First Janvier 2009 Fvrier 2009 Janvier 2009 Acquisition de la socit Akkal par Fenyadi Acquisition de la socit Amira Bougies par Fenyadi Acquisition de la socit Via Notti par Fenyadi

Novembre 2009 Acquisition de la socit CMB Plastique Maroc Novembre 2009 Augmentation de capital de Mutandis en vue de porter son capital social 1 048 mDh Dcembre 2009 Acquisition de 51% du capital de la socit LGMC SA

78

NOTE DINFORMATION

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1.3 1.3.1

FILIALES DE MUTANDIS SCA ORGANIGRAMME DES PRINCIPALES PARTICIPATIONS

Lorganigramme des participations de Mutandis SCA au 31 dcembre 2009 est le suivant :

100%

100%

100%

80%

51%

Financire First

75%

67%

67%

Source : Mutandis SCA

79

NOTE DINFORMATION

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1.3.2

PRSENTATION DES PRINCIPALES FILIALES Div. Rsultat perus du net dernier (en kDh) exercice (en kDh) -18 000 -

Dnomination Sige social

Secteur d'activit

Capital Chiffre Actionnariat social d'affaires (en kDh) (en kDh)

Rue Al Mariniyne Mutandis Zone industrielle de Dtergents SCA (100%) Berrechid 5/7 rue Ibnou Tofail, Mutandis Fenyadi SARL quartier Palmier Artisanat SCA (100%) Casablanca 277 Zone Amira Mutandis Artisanat Industrielle Sidi 1 Bougies SA SCA (67%) Ghanem Marrakech 322 Zone Mutandis Via Notti SA1 Industrielle Sidi Artisanat SCA (67%) Ghanem Marrakech 322 Zone Mutandis Akkal SARL1 Industrielle Sidi Artisanat SCA (75%) Ghanem Marrakech 5/7 rue Ibnou Tofail, Financire Investissements Mutandis quartier Palmier First SARL financiers SCA (80%) Casablanca Km 10,4 ancienne CMB Mutandis route de Rabat, Sidi Emballages Plastique SA1 Bernoussi agroalimentaires SCA (100%) Casablanca 37 rue des At Ba Conserves Mutandis LGMC SA2 Amrane, 20300 agroalimentaires SCA (51%) Casablanca Distra SA1
Source : Mutandis SCA

127 936

54 000

30 000

Premier exercice non cltur 5 779 696

971

602

8 648

457

6 158

5 319

-2 502

200 000

Premier exercice non cltur

63 300 193 011

22 610

119 018 363 628

-8 829

Distra DISTRA est une socit industrielle spcialise dans la fabrication et la commercialisation de dtergents et produits dhygine de la maison et de la personne. Sa gamme de produits se compose de : Lessives en poudre distribues sous les marques WASH et NEX pour le lavage la main ou en machine ; Eaux de Javel distribues sous la marque MAXIS ; Dtergents liquides distribus sous la marque MAXIS MAISON ; Pte dtergente multi-usage distribue sous la marque MAGIX ; Liquide vaisselle distribu sous la marque MAGIX ; Shampooings distribus sous les marques ESTEVA et KIDS. Cre en 2001, elle a t rachete par Mutandis SCA en octobre 2008. Distra est actuellement dirige par M. Omar Rharbaoui, ancien Directeur dInvestissement de Mutandis SCA.

1 2

Exercice clos au 31 dcembre 2008 Exercice clos au 31 mars 2009

80

NOTE DINFORMATION

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Fenyadi Fenyadi est une socit pionnire dans lartisanat marocain de haut de gamme et de luxe. Socit Holding, Fenyadi a vocation faire merger un artisanat marocain renouvel de la rencontre entre le savoir faire traditionnel, le design moderne, la gestion efficace et les moyens capitalistiques adapts et donner une ralit nouvelle au savoir vivre et au patrimoine marocains. A ce jour, Fenyadi a pris le contrle de trois entreprises dartisanat (Via Notti, Akkal et Amira), respectivement spcialises dans le linge de maison, la cramique dcorative haut de gamme et les bougies dcoratives. Elle se fixe une ambition de dveloppement leve : Par croissance interne en dveloppant les ventes de ses filiales au Maroc et ltranger sur les produits existants et sur de nouveaux produits, Par croissance externe en acqurant des entreprises dartisanat disposant dun savoir faire prouv et dun potentiel lev. Fenyadi est actuellement co-gre par Hicham El Habti et Ghita Chrabi, tous deux anciens Directeurs dInvestissement de Mutandis SCA. Financire First Financire First est un vhicule dinvestissement et de prises de participations. A ce jour, Financire First a acquis des titres de la Socit des Brasseries du Maroc, titres cots la Bourse de Casablanca. Au 31 dcembre 2009, Financire First dtient 8,6% du capital de la Socit des Brasseries du Maroc. CMB Plastique Maroc CMB Plastique Maroc est leader au Maroc dans la production demballages plastiques (prformes en PET et bouchons) destins aux industries alimentaires liquides : boissons gazeuses, eaux minrales et huiles principalement. Cre en 1998 sous sa forme actuelle, elle dtient prs de 52% de part de march (source : CMB Plastique Maroc). En outre, elle est reconnue pour son savoir faire, sa matrise du march et des spcificits de ses principaux donneurs dordre. CMB Plastique Maroc est actuellement dirige par un Directeur Gnral, Mohamed Lamti, assist dun Directeur Gnral dlgu, Mohamed Lahlou, ancien directeur dinvestissement de Mutandis SCA.

81

NOTE DINFORMATION

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1.4

ACTIVIT DE MUTANDIS SCA

Mutandis SCA est une socit holding cre en avril2008 et dote dun capital initial de 777 millions de dirhams, port 1 048 millions de dirhams en novembre 2009. Holding industriel, Mutandis SCA a vocation acqurir et grer des entreprises fort potentiel, orientes vers la consommation des mnages, afin den acclrer le dveloppement. En les dotant dun positionnement stratgique adapt, de ressources humaines qualifies, spcialises, de mthodes de management modernes et de moyens capitalistiques appropris, Mutandis SCA ambitionne dacclrer les trajectoires de croissance de ses filiales pour en faire des champions nationaux, rfrences de leur secteur dactivit, sur le long terme.

82

NOTE DINFORMATION

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2.
2.1

SITUATION FINANCIRE DE MUTANDIS SCA


ANALYSE DES TATS DE SOLDES DE GESTION

Le tableau ci-dessous prsente les tats de soldes de gestion de Mutandis SCA au 31 dcembre 2008 (comptes sociaux): En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008

5 953 8 610 14 563 -14 563 13 3 288 -17 864

18 13 212 -31 059 2 642 -28 417 -1

-28 418

83

NOTE DINFORMATION

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2.1.1 En kDh

ANALYSE DES ACHATS CONSOMMS DE MATIRES ET FOURNITURES Au 31 dcembre 2008 5 953

Achats consomms de matires et fournitures, dont : Achats non stocks de matires et de fournitures En % des achats consomms Achats de travaux, tudes et prestations de services En % des achats consomms
Source : Mutandis SCA

156 2,6% 5 798 97,4%

Les achats consomms de matires et fournitures (ACMF) sont essentiellement constitus des achats de travaux, tudes et prestations de services pour un montant de 5 798 kDh, soit 97,4% des ACMF. Ce poste regroupe les prestations de cabinets de conseil dans le cadre des processus dacquisition et de structuration des filiales. 2.1.2 En kDh Autres charges externes, dont : Locations et charges locatives En % des autres charges externes Redevances de crdit-bail En % des autres charges externes Entretiens et rparations En % des autres charges externes Primes d'assurances En % des autres charges externes Rmunrations du personnel extrieur l'entreprise En % des autres charges externes Rmunrations d'intermdiaires et honoraires En % des autres charges externes Redevances pour brevets, marques, droits En % des autres charges externes Dplacements, missions et rceptions En % des autres charges externes Reste du poste des autres charges externes En % des autres charges externes
Source : Mutandis SCA

ANALYSE DES AUTRES CHARGES EXTERNES Au 31 dcembre 2008 8 610 171 2,0% 119 1,4% 31 0,4% 36 0,4% 0 0,0% 7 585 88,1% 5 0,1% 162 1,9% 500 5,8%

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NOTE DINFORMATION

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Les autres charges externes reprsentent 8 610 kDh, dont plus de 88% sont constitus de rmunrations dintermdiaires et dhonoraires (rmunration du grant Mugest, commissaires aux comptes, tenue des comptes par un cabinet externe, secrtariat juridique), qui stablissent 7 585 kDh. 2.1.3 En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation
Source : Mutandis SCA

ANALYSE DU RSULTAT DEXPLOITATION Au 31 dcembre 2008

5 953 8 610 14 563 -14 563 13 3 288 -17 864

18 13 212 -31 059

Le rsultat dexploitation de lexercice clos au 31 dcembre 2008 stablit 31 059 kDh. Les principaux lments constituant ce rsultat dexploitation sont la valeur ajoute, hauteur de 46,9%, les charges de personnel, qui reprsentent 10,6% de ce rsultat et les dotations dexploitation, hauteur de 42,5%. Les dotations dexploitation correspondent lamortissement des immobilisations en non valeur de 13 158 kDh, principalement constitues de frais prliminaires correspondant aux frais denregistrement relatifs laugmentation de capital ralise lors de la constitution de Mutandis SCA.

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NOTE DINFORMATION

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2.1.4 En kDh

ANALYSE DU RSULTAT NET Au 31 dcembre 2008 -31 059 2 642 -28 417 -1

Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice
Source : Mutandis SCA

-28 418

Le rsultat net de Mutandis SCA stablit au 31 dcembre 2008 28 418 kDh, sous leffet dun rsultat dexploitation ngatif de 31 059 kDh, en partie compens par un rsultat financier de 2 642 kDh. Le rsultat financier de Mutandis SCA au 31 dcembre 2008 est essentiellement constitu des revenus lis au placement de sa trsorerie, constitu de comptes vue pour un montant de 34 456 kDh et de titres et valeurs de placement pour un montant de 213 706 kDh. 2.1.5 ANALYSE DE LAUTOFINANCEMENT

Au 31 dcembre 2008, lautofinancement de Mutandis SCA slve 15 205 kDh. Le passage du rsultat net lautofinancement est explicit dans le tableau ci-dessous : En kDh + Rsultat net + Dotations aux amortissements = Autofinancement
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008 -28 418 13 212 -15 205

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NOTE DINFORMATION

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2.2 En kDh Actif

ANALYSE DU BILAN Au 31 dcembre 2008

Actif immobilis Immobilisations en non valeur Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires carts de conversion actif Actif circulant Stocks Crances de l'actif circulant Titres et valeurs de placement carts de conversion actif Trsorerie actif Total Actif

117 049 0 35 26 366 90 648 0 408 784 0 195 078 213 706 0 34 456 560 289

Passif Capitaux permanents Capitaux propres Dettes de financement Provisions carts de conversion passif Passif circulant Dettes du passif circulant Autres provisions carts de conversion passif Trsorerie passif Total Passif
Source : Mutandis SCA

554 332 554 332 0 0 0 5 956 5 956

560 289

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NOTE DINFORMATION

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2.2.1

ANALYSE DE LACTIF IMMOBILIS

Immobilisations corporelles En kDh Terrains Constructions Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mob., Mat. de bureau & Amnagements divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours Immobilisations corporelles En % de l'actif immobilis
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008

14 307

26 046 26 366 22,5%

Les immobilisations corporelles de Mutandis SCA au 31 dcembre 2008 sont constitues hauteur de prs de 99% dimmobilisations corporelles en cours, correspondant lacquisition de 25% dun terrain Casablanca. Les autres propritaires du terrain sont CFG Group et Muteo, actionnaires de Mutandis SCA. Les formalits administratives et notariales nayant pas t finalises au 31 dcembre 2008, cette acquisition est classe en immobilisations en cours. Immobilisations financires En kDh Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss Immobilisations financires En % de l'actif immobilis
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008

7 600 83 047

90 648 77,4%

Les immobilisations financires de Mutandis SCA reprsentent plus de 77% de son actif immobilis fin 2008, soit 90 648 kDh. Ce poste regroupe les titres de participation de Mutandis SCA dans les socits Distra, Fenyadi et Financire First hauteur de 83 047 kDh, ainsi que dautres crances financires hauteur de 7 600 kDh. Ces crances financires sont exclusivement constitues dune avance octroye la socit Fenyadi, en vue de procder laugmentation de capital de cette dernire.

88

NOTE DINFORMATION

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2.2.2

ANALYSE DE LACTIF CIRCULANT

Crances de lactif circulant En kDh Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif Crances de l'actif circulant En % de l'actif total
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008

20 2 912 110 450 81 680 16 195 078 34,8%

Les crances de lactif circulant slvent au 31 dcembre 2008 195 078 kDh. Les comptes dassocis dbiteurs prsentent un solde de 110 450 kDh correspondant la partie non encore verse par certains actionnaires suite lappel des deuxime et troisime quarts du capital social effectu le 20 novembre 2008. Au 31 dcembre 2009, le capital social de Mutandis SCA est entirement libr. Le poste Autres dbiteurs slve 81 680 kDh et est compos de la crance dtenue par Mutandis sur CFG Group et Muteo relative lacquisition dun terrain Casablanca. Titres et valeurs de placement En kDh Titres et valeurs de placement
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008 213 706

Les titres et valeurs de placement, dun montant de 213 706 kDh, correspondent des placements de liquidits oprs auprs dun OPCVM de la place.

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NOTE DINFORMATION

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2.2.3 En kDh

ANALYSE DE LA TRSORERIE ACTIF Au 31 dcembre 2008

Chques et valeurs encaisser Banques, T.G. et C.C.P. Caisses, rgies et accrditifs Trsorerie Actif
Source : Mutandis SCA

34 455

34 455

Au 31 dcembre 2008, la trsorerie actif de Mutandis SCA slve 34 455 kDh. 2.2.4 ANALYSE DES CAPITAUX PROPRES

En kDh Capital social Moins Actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel et vers Rserve d'investissement Rserve lgale Report nouveau Rsultat de l'exercice Capitaux propres
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008 777 000 -194 250 582 750 0 0 0 -28 418 554 332

Au 31 dcembre 2008, les capitaux propres de Mutandis SCA slvent 554 332 kDh. A la mme date, le capital social de Mutandis SCA est de 777 000 kDh, dont les trois quarts ont t appel alors que son rsultat net enregistre une perte de 28 418 kDh.

90

NOTE DINFORMATION

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2.2.5

ANALYSE DU PASSIF CIRCULANT

En kDh Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation Passif Autres provisions pour risques et charges cart de conversion Passif Passif circulant
Source : Mutandis SCA

Au 31 dcembre 2008 4 689

965 194 108

5 956

Le passif circulant de Mutandis SCA slve 5 956 kDh au 31 dcembre 2008, dont 4 689 kDh reprsentent des dettes fournisseurs et comptes rattachs. 2.2.6 ANALYSE DE LA LIQUIDIT ET DE LA SOLVABILIT

Liquidit Le tableau ci-dessous prsente les diffrents ratios de liquidit de Mutandis SCA au 31 dcembre 2008 : Au 31 dcembre 2008 Ratio de liquidit gnrale1 Ratio de liquidit immdiate2
Source : Mutandis SCA

68,6 41,7

Les ratios de liquidit gnrale et immdiate permettent de mesurer la capacit dune socit honorer ses engagements court terme. Au 31 dcembre 2008, Mutandis SCA prsente un ratio de liquidit immdiate de 41,7 et un ratio de liquidit gnrale de 68,6. Ces ratios tmoignent de la liquidit satisfaisante de Mutandis SCA au 31 dcembre 2008.

1 2

Current ratio = Actif circulant / Passif circulant Cash ratio = (Trsorerie + Titres et valeurs de placement) / Passif circulant

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NOTE DINFORMATION

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Solvabilit Au 31 dcembre 2008 Levier financier1 Indpendance financire2


Source : Mutandis SCA

0% 99%

Les ratios de solvabilit permettent de mesurer la capacit de lentreprise honorer le paiement de sa dette et des intrts produits par cette dernire. Au 31 dcembre 2008, le bilan de Mutandis SCA ne prsentant pas dendettement financier, le ratio de levier financier est nul alors que celui dindpendance financire est proche de 1. 2.3 ANALYSE DU TABLEAU DE FINANCEMENT

En kDh + Capacit d'autofinancement - Distribution de dividendes + Cession et rduction des immobilisations + Augmentation des capitaux propres et assimils + Augmentation des dettes de financement = Total Ressources stables

Au 31 dcembre 2008 -15 205

582 750

567 545

+ Acquisition ou augmentation d'immobilisations + Remboursement des capitaux propres + Remboursement des dettes de financement + Emplois en non valeurs = Total Emplois stables

117 103

13 158 130 261

Variation du besoin de financement global

402 828

Variation de trsorerie Trsorerie nette


Source : Mutandis SCA

34 456 34 456

Au 31 dcembre 2008, les ressources stables de Mutandis SCA slvent 567.545 kDh et sont constitus dune capacit dautofinancement ngative de 15.205 kDh et de laugmentation des capitaux propres hauteur de 582.750 kDh. Les emplois stables slvent quant eux 130.261 kDh et sont constitus dacquisition dimmobilisations hauteur de 117.103 kDh et demplois en non valeur hauteur 13.158 kDh.

1 2

Levier financier = Endettement financier / Capitaux propres Indpendance financire = Capitaux propres / Total passif

92

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Laugmentation des immobilisations de 117.013 kDh correspond hauteur de 22% lacquisition de 25% dun terrain Casablanca et hauteur de 71% de lacquisition de participation dans les socits Distra, Fenyadi et Financire First. La variation du besoin de financement global ressort 402.828 kDh. La trsorerie nette de Mutandis SCA slve ainsi 34.456 kDh.

93

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

3.

PERSPECTIVES DE MUTANDIS SCA

Mutandis SCA ambitionne de devenir, comme son identit visuelle lindique, un acclrateur de croissance pour les entreprises quil acquiert. Ces entreprises sont, en majorit, des entreprises industrielles, produisant au Maroc et orientes vers les produits de grande consommation. Sur les annes venir, Mutandis SCA compte se concentrer sur les trois ples dactivits actuels, savoir lartisanat de luxe, lagroalimentaire et lhygine et ventuellement entamer son entre dans le secteur de la distribution. Pour financer les entreprises acquises et continuer sa croissance externe, Mutandis SCA prvoit daugmenter son capital rgulirement, notamment via son introduction la Bourse de Casablanca.

94

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

4.

FACTEURS DE RISQUE

Le risque march Lactivit de Mutandis SCA est lie lvolution des secteurs dactivit o opre le groupe ainsi qu la conjoncture conomique nationale. Cependant, la diversification des activits de Mutandis SCA permet dattnuer limpact de ce risque. Mutandis SCA opre dans des secteurs varis tels que lartisanat, les dtergents, les emballages et lagroalimentaire. Le risque de concentration du portefeuille Le portefeuille des titres de participation dtenus par Mutandis SCA est concentr fin dcembre 2009, pour prs de 65%, sur trois socits : CMB Plastique, LGMC et Financire First. Ce risque est nanmoins matris au vu de la situation nette et des rsultats dgags par ces socits. De plus, prs de 17% du portefeuille de Mutandis SCA est constitu de trsorerie.

95

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

5.

FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES

A la date dtablissement de la prsente note dinformation, il nexiste pas de litiges ni de faits exceptionnels susceptibles daffecter de manire significative la situation financire de Mutandis SCA.

96

NOTE DINFORMATION

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PARTIE 6 : JAYBO SARL

97

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.
1.1

ACTIVIT DE JAYBO SARL


DATES CLS DE JAYBO SARL Cration de Jaybo SARL, holding dtenu par les familles Ayouche, Alaoui - Bourquia et El Jamali au capital social initial de 500.000 dirhams, a t cre peu aprs la fusion ayant donn naissance LGMC SA. Lobjectif de cette cration tait de prenniser lactionnariat historique de LGMC SA.

Janvier 1998

Dcembre 2007 Augmentation de capital par incorporation du report nouveau portant le capital social de Jaybo SARL 28.000.000 dirhams Aot 2008 Acquisition de 17,53% du capital de la socit S.P.M., spcialise dans la production de farine de poissons, auprs de LGMC SA pour un montant de 3.885 kDh

Dcembre 2009 Signature dun pacte dactionnaires avec Mutandis SCA dans le cadre de la prise de contrle majoritaire de Mutandis SCA dans la socit LGMC SA 1.2 1.2.1 FILIALES DE JAYBO SARL ORGANIGRAMME DES PRINCIPALES PARTICIPATIONS

Au 31 dcembre 2009, lorganigramme des participations de Jaybo SARL est le suivant :

Jaybo SARL

43,3%

17,5%

S.P.M.

98

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.2

PRSENTATION DES PRINCIPALES FILIALES Montant des % du Rsultat Situation dividendes perus capital net nette du dernier exercice dtenu (en kDh) (en kDh) (en kDh) 43,3% -8 829 168 278 12 390

Dnomination Sige social 37, rue At Ba Amrane Casablanca Rue de l'Ocan, Anza - Agadir

Secteur d'activit

LGMC SA1 S.P.M. SA2

Conserves de poissons Farine et huile de poisson

17,5%

2 742

31 341

179

Source : Jaybo SARL

1.3 ACTIVIT DE JAYBO SARL Jaybo SARL est le holding qui regroupe les participations des familles Ayouche, El Jamali et Alaoui Bourquia dans le secteur de lindustrie de transformation des produits de la mer,. 1.4 STRATGIE DE DVELOPPEMENT DE JAYBO SARL Jaybo SARL entend maintenir ses positions minoritaires dans le capital des socits LGMC SA et S.P.M.. Aucune stratgie dinvestissement nest aujourdhui prvue par la grance de la socit.

1 2

Exercice clos au 31 mars 2009 Exercice clos au 31 dcembre 2008

99

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.

SITUATION FINANCIRE DE JAYBO SARL

Avertissement : tant donn la forme juridique de la socit (socit responsabilit limite), les comptes sociaux de Jaybo SARL ne sont pas certifis par des commissaires aux comptes. 2.1 ANALYSE DE LTAT DES SOLDES DE GESTION

Le tableau ci-dessous prsente les tats des soldes de gestion de Jaybo SARL sur les trois dernier exercices clos les 31 dcembre 2006, 2007 et 2008 : En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice
Source : Jaybo SARL

2006

2007 766

2008

Var. 06/07 -

Var. 07/08 163,5% -54,0% -49,4% -31,1% -85,9% 206,4% 189,8% -99,9% -76,9% 167,0%

TCAM 6,6% 13,0% na 340,4% na 33,3% 4,4% na 51,6% 52,0% -98,9% -66,8% 19,3%

766 6 264 270 496 124

0 15 121 136 -136

147,0% 152,3% -

107 107 -107 4

85 2715,4% -222 44 672,1% -25,0% -20,3% -84,1% -52,5% -46,7%

-111 25

372

27 -113 5 467 5 353 3 861 574 8 641

209 163 4 103 4 266 614 273 4 607

30 -207 12 569 12 363 0 63 12 300

Au 31 dcembre 2008, le rsultat courant de Jaybo SARL slve 12 363 kDh, contre un rsultat courant de 5 353 kDh en 2006 et 4 266 kDh en 2007. Lactivit principale de Jaybo SARL tant la dtention de titres de participations, le rsultat courant est quasiexclusivement constitu de produits financiers. Ainsi, le rsultat financier de la socit passe de 5 467 kDh en 2006 12 569 kDh en 2008, soit un TCAM de 51,6% sur la priode. Les produits financiers enregistrs au cours 100

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

des trois derniers exercices correspondent en totalit aux dividendes verss par LGMC SA. Au 31 dcembre 2007, Jaybo SARL enregistre par ailleurs 766 kDh de ventes de biens et services qui correspond la location LGMC SA, SPP et SPM dun local usage administratif. En 2007, les dotations aux amortissements slvent 209 kDh contre 27 kDh en 2006. Cette hausse sexplique par lacquisition dimmobilisations corporelles (constructions) qui vient augmenter le poste dotations aux amortissements. Suite la cession de ces immobilisations en dcembre 2007, le niveau des dotations aux amortissements baisse en 2008 pour atteindre 30 kDh. En 2006 et 2007, la socit enregistre respectivement un rsultat non courant de 3 861 kDh et 614 kDh correspondant la valeur nette damortissements des immobilisations cdes. Le rsultat net de Jaybo SARL est donc de 8 641 kDh en 2006, de 4 607 kDh en 2007 et de 12 300 kDh en 2008, soit un TCAM de 19,3% sur la priode (2006-2008).

101

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2

ANALYSE DU BILAN

Le tableau ci-dessous prsente les bilans de Jaybo SARL des trois derniers exercices : Var. 06/07 Var. 07/08

En kDh Actif Actif immobilis Immobilisations en non valeur Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires carts de conversion actif Actif circulant Stocks Crances de l'actif circulant Titres et valeurs de placement carts de conversion actif Trsorerie actif Total Actif

2006

2007

2008

TCAM

96 962

86 089 110

91 563 91

-11,2% -

6,4% -17,7% 6,4% -92,3% -92,3% -92,8% -1,5%

-2,8% 0,4% -74,9% -74,9% -69,0% -6,2%

6 224 90 738 85 979 91 472

-5,2% -

5 508

4 492

347

-18,5% -

5 508

4 492

347

-18,5% -

2 208 104 678

2 932 93 512

212 92 122

32,8% -10,7%

Passif Capitaux permanents Capitaux propres Dettes de financement Provisions carts de conversion passif Passif circulant Dettes du passif circulant Autres provisions carts de conversion passif Trsorerie passif Total Passif
Source : Jaybo SARL

28 400 28 400

33 006 33 006

47 306 45 306 2 000

16,2% 16,2% -

43,3% 37,3% -25,9% -25,9% -1,5%

29,1% 26,3% -23,3% -23,3% -6,2%

76 279 76 279

60 506 60 506

44 816 44 816

-20,7% -20,7% -

104 678

93 512

92 122

-10,7%

Lactif immobilis de Jaybo SARL est constitu en moyenne sur les 3 derniers exercices hauteur de 98% dimmobilisations financires. En 2008, celles-ci augmentent pour atteindre 91 472 kDh. Cette hausse est lie la prise de participation de Jaybo SARL dans la socit S.P.M. hauteur de 17,53% de son capital. En 2006, la socit a acquis des immobilisations corporelles constitues dun terrain et de constructions quelle a cds en 2007.

102

NOTE DINFORMATION

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Lactif circulant de Jaybo SARL est constitue exclusivement de crances, correspondant aux dividendes recevoir des socits dans lesquelles Jaybo SARL dtient une participation. Lactif circulant passe ainsi de 5 508 kDh en 2006 347 kDh en 2008. Par ailleurs, en 2008, Jaybo SARL a contract une dette de financement de 2 mDh qui a permis de financer lacquisition des titres de SPM auprs de LGMC SA. 2.2.1 ANALYSE DES CAPITAUX PROPRES

En kDh Capital social Moins Actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel et vers Rserve lgale Rserves diverses Report nouveau Rsultat de l'exercice Capitaux propres
Source : Jaybo SARL

2006 500

2007 28 000

2008 28 000

100 19 159 8 641 28 400

100 300 4 607 33 006

100 4 906 12 300 45 306

En 2008, les capitaux propres de Jaybo SARL atteignent 45.306 kDh contre 33.006 kDh en 2007 et 28.400 kDh en 2006. En 2007, la socit a augment son capital social par incorporation du report nouveau. Le capital social de Jaybo SARL passe ainsi de 500 kDh en 2006 28.000 kDh en 2007. Laugmentation des capitaux propres entre 2007 et 2008 est lie lvolution positive du rsultat net et du report nouveau de la socit. 2.2.2 ANALYSE DES DETTES DU PASSIF CIRCULANT

En kDh Fournisseurs et comptes rattachs Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation Passif Dettes du passif circulant
Source : Jaybo SARL

2006 3 75 679 585 12 76 279

2007 71 53 431 6 989 16 60 506

2008 70 44 731 3 12 44 816

Les dettes du passif circulant de Jaybo sont constitues principalement de comptes dassocis, qui slvent 75.679 kDh en 2006, 53.431 kDh en 2007 et 44.731 kDh en 2008. Lors de la cration de la socit, les associs ont apport les titres quils dtenaient dans LGMC SA. La contrepartie de cet apport est le poste Comptes dassocis qui est apur au fur et mesure des versements de dividendes. En 2007, la socit a enregistr par ailleurs une dette envers des cranciers divers de lordre de 6 989 kDh.

103

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

3.

PERSPECTIVES DE JAYBO SARL

Jaybo SARL a vocation rester actionnaire dans la socit LGMC SA hauteur de 34% du capital. Au 31 dcembre 2009, Jaybo SARL dtient 43,3% du capital de LGMC SA. La baisse du pourcentage de ce pourcentage de dtention se fera par dilution lors dune augmentation de capital rserve Mutandis SCA. Jaybo SARL a galement vocation rester actionnaire minoritaire de la socit S.P.M..

104

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

4.

FACTEURS DE RISQUE

Le risque march Lactivit de Jaybo SARL est lie lvolution des secteurs dactivit o oprent les filiales de la socit ainsi qu la conjoncture conomique nationale. Le risque de concentration du portefeuille Le portefeuille des titres de participation dtenus par Jaybo SARL est exclusivement constitu des socits LGMC SA et S.P.M. Ce risque est nanmoins matris au vu de la situation nette et des rsultats dgags par ces socits.

105

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

5.

FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES

A la date dtablissement de la prsente note dinformation, il nexiste pas de litiges ni de faits exceptionnels susceptibles daffecter de manire significative la situation financire de Jaybo SARL.

106

NOTE DINFORMATION

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PARTIE 7 : LGMC SA

107

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.
1.1 1946

ACTIVIT DE LGMC SA
DATES CLS DE LGMC SA Des industriels franais mettent en place Agadir lune des plus importantes units de production de conserves de sardines du Maroc, appele Amiaroc. La mme anne, Safi, des industriels franais crent la socit Les Conserveries Chrifiennes (LCC).

1959 1974

Introduction la Bourse de Casablanca de la socit Amiaroc. La famille El Jamali acquiert 50% du capital de LCC dans le cadre de la loi sur la marocanisation. La mme anne, la famille Ayouche acquiert la majorit du capital dAmiaroc. La socit fait alors partie de la concentration des Grandes Marques. Amiaroc prend linitiative de fusionner avec les autres socits formant la concentration : Delory, Sonac, Comatonne, Socali, Sicam et Bigeon. Elles prennent le nom de Les Grandes Marques (LGM). Le 16 dcembre 1974, la socit LGM prend la place dAmiaroc la Bourse de Casablanca avec une valeur nominale des titres qui stablit 130 Dhs.

1976 1996

La socit LGM absorbe le groupe des Conserveries runies OCEANIC . LGM opre une fusion-absorption sur LCC. La nouvelle entit prend le nom de LGMC. Au moment de leur fusion, les deux socits prsentent une complmentarit gographique et industrielle de leurs units de production. Leurs marchs dexportation sont galement complmentaires. Lopration permet la nouvelle entit de devenir le premier exportateur de conserves de poissons du Maroc (source : management LGMC).

1996 1997

Nomination dun comit de sauvegarde pour redresser la socit S.P.P. Augmentation du capital social de la socit S.P.P. pour le porter de 1.404 kDh 2.808 kDh Mutandis SCA acquiert 51% du capital de la socit LGMC SA

2009

1.2

APPARTENANCE DE LA SOCIT VISE UN GROUPE

LGMC SA est une filiale 51% de Mutandis SCA. Au 31 dcembre 2009, il nexiste pas de relations financires entre LGMC SA et Mutandis SCA.

108

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.3 1.3.1

FILIALES DE LGMC SA ORGANIGRAMME DES PRINCIPALES PARTICIPATIONS

Lorganigramme juridique de LGMC SA au 31 dcembre 2009 est le suivant :

50%

Fruit Partners
Source : LGMC SA

1.3.2

PRSENTATION DES PRINCIPALES FILIALES

Le tableau ci-dessous prsente les principales filiales dtenues contrles par LGMC SA au 31 dcembre 2009 : Capital social (en kDh) 100 % du capital dtenu 50% Chiffre Rsultat Situation Dividendes Principaux d'affaires net nette perus actionnaires (en kDh) (en kDh) (en kDh) (en kDh) LGMC (50%), Top Food (50%) 1 975 605 725 308

Dnomination Sige social 37, rue des At Ba Amrane Casablanca

Fruit Partners SARL1

Source : LGMC SA

La socit Fruit Partners a t cre en partenariat avec la socit Top Food en vue de la campagne dabricots de lanne 2007. La socit Top Food est une filiale du groupe Unimer, spcialise dans la transformation et lexportation de produits agricoles (fruits, condiments et produits dshydrats).

Exercice clos le 28 fvrier 2009

109

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.3.3

PRSENTATION DES FLUX ENTRANTS ET SORTANTS ENTRE LGMC SA ET SES FILIALES

Les tableaux ci-dessous prsentent les flux entrants et sortants entre LGMC SA et ses filiales au cours des trois derniers exercices : 2008/2009 Ventes (en kDh) Ventes de dchets Prestations factures Achats (en kDh) Flux de trsorerie (en kDh) Prt LGMC Intrts facturs 2007/2008 Ventes (en kDh) Ventes de dchets Prestations factures Frais emballages facturs Achats (en kDh) 2006/2007 Ventes (en kDh) Ventes de dchets Poisson frais Prestations factures
Source : LGMC SA

SPP 1 702 1 582 120 393 5 016 5 000 16 SPP 2 848 2 728 120

SPM 4 206 3 640 566 564 6 029 6 000 29 SPM 4 114 3 678 435

COMARSOP 18 18

FRUIT KENNEMERLAND PARTNERS INT.

56

700

COMARSOP 18 18

FRUIT KENNEMERLAND PARTNERS INT. 2 191 1 021 1 170 838

SPP 2 667 2 542 5 120

SPM 3 838 3 386 75 377

COMARSOP 18

FRUIT KENNEMERLAND PARTNERS INT.

18

Au cours des trois derniers exercices, LGMC SA a enregistr des ventes avec S.P.P. et S.P.M., filiales spcialises dans la production de farine et huile de poisson, pour un montant de 6.505 kDh en 2006/2007, 6.962 kDh en 2007/2008 et 5.908 kDh en 2008/2009. Ces ventes comprennent pour les trois derniers exercices des ventes de dchets, des prestations factures ainsi que des ventes de poisson frais en 2006/2007 et des frais demballages facturs en 2007/2008. Par ailleurs, en 2008/2009, LGMC SA a galement effectu des achats auprs de S.P.P. et S.P.M. pour un montant de 957 kDh. Au cours du mme exercice, LGMC SA a contract auprs de S.P.P. et S.P.M. des emprunts pour un montant global de 11.000 kDh, qui ont gnr des intrts facturs de 46 kDh. Au cours des trois derniers exercices, LGMC SA a conclu avec la socit Comarsop une convention dassistance administrative dont le montant des honoraires est de 18 kDh. En 2007/2008, LGMC SA a enregistr des ventes avec Fruit Partners pour un montant de 2.191 kDh, constitues de prestations factures et de frais demballages facturs. Au cours du mme exercice, LGMC SA a enregistr des achats auprs de Fruit Partners pour un montant de 838 kDh, contre 56 kDh en 2008/2009. Enfin, en 2008/2009, LGMC SA a enregistr des achats auprs de Kennermerland pour un montant de 700 kDh.

110

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.4 ACTIVIT DE LGMC SA 1.4.1 LINDUSTRIE DE TRANSFORMATION DES PRODUITS DE LA PCHE

Les ressources halieutiques Le Maroc dispose denviron 3.500 km de ctes et dune Z.E.E (zone conomique exclusive) de 200 miles marins, qui lui permettent de possder des ressources halieutiques riches et diversifies. La cartographie des zones de pches au Maroc est la suivante :

Zone mditerrane & atlantique Nord jusqu El Jadida Captures en baisse continue depuis le milieu des annes 1990 Captures : ~ 35.000 tonnes

Stock A (de Safi Sidi Ifni) Captures en baisse continue depuis le dbut des annes 1990

Stock B (de Sidi Ifni Boujdour) Stock en surexploitation due la concentration de leffort de pche Captures : ~ 650.000 tonnes

Stock C (de Boujdour Lagouira) Stock en reconstitution continue Biomasse : 5.568.000 tonnes TAC : 1.500.000 tonnes Captures : ~ 400.000 tonnes

Source : Dpartement des Pches Maritimes, 2006

111

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

La production halieutique Malgr la diversit des ressources halieutiques marocaines, les stocks exploits sont constitus essentiellement de petits plagiques et de cphalopodes, et en particulier de sardine et de poulpe. Le tableau ci-dessous prsente la production halieutique ctire et artisanale nationale des trois dernires annes : En tonnes Poisson plagique Dont : Sardine Poisson blanc Cphalopodes Crustacs et coquillages Total
Source : EACCE

2006 579 041 452 180 87 461 28 466 7 354 702 322

En % du total 82,4% 64,4% 12,5% 4,1% 1,0% 100,0%

2007 566 110 412 628 79 555 26 786 7 911 680 362

En % du total 83,2% 60,6% 11,7% 3,9% 1,2% 100,0%

2008 657 478 523 045 79 639 36 120 6 149 779 386

En % du total 84,4% 67,1% 10,2% 4,6% 0,8% 100,0%

Var. 06/07 -2,2% -8,7% -9,0% -5,9% 7,6% -3,1%

Var. 07/08 16,1% 26,8% 0,1% 34,8% -22,3% 14,6%

La production de la pche ctire et artisanale, toutes espces confondues, a totalis 779 386 tonnes en 2008 pour une valeur des captures enregistres au niveau des halles de 4,3 milliards de dirhams. Le poisson plagique dbarqu par la flotte de pche ctire a reprsent en volume 84,4% des dbarquements de la pche ctire en 2008 avec respectivement 657 478 tonnes et 1,5 milliard de dirhams. La production halieutique nationale est galement compose de pche hauturire. Celle-ci est principalement constitue de cphalopodes, et ne reprsente quune faible part de la production globale. Le contexte institutionnel de la pche au Maroc Lexploitation des bateaux au Maroc est soumise des licences de pche dlivres par le Ministre de la Pche. Loctroi de ces licences est gel depuis 1995. A travers cette mesure, le Ministre de la Pche souhaite prserver intactes les rserves nationales. Il vise galement une meilleure exploitation de la flotte actuelle, compose encore essentiellement de bateaux traditionnels. Ces derniers disposent rarement de systmes de rfrigration et leurs captures sont souvent de qualit infrieure. Cette situation constitue une vritable barrire lentre pour tout oprateur potentiel dans le secteur. Par ailleurs, une rflexion est mene par les autorits marocaines en vue daugmenter les quotas de plagiques capturs (par le biais dattribution de nouvelles licences de pche) et surtout damliorer la qualit des approvisionnements. Les tudes menes notamment par lINRH (Institut National de Recherche Halieutique) ont montr quune croissance des captures de plagiques pouvait avoir lieu sans remettre en cause le renouvellement des espces. Depuis quelques annes, une vritable rflexion est mene par les autorits et les professionnels du secteur afin damliorer la qualit et le rendement de la production halieutique nationale. Ces rflexions ont abouti llaboration dun certain nombre de plans stratgiques. Le Plan dorientation stratgique pour la modernisation de la filire ctire et artisanale lhorizon 2012 Ce plan, lanc en 2008 par lONP, et dot dun budget dinvestissement de 4 milliards de dirhams, a plusieurs objectifs, dont : Lamlioration de la comptitivit du secteur et laccroissement de sa contribution dans lconomie ; 112

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La mise en conformit avec les normes internationales afin de garantir la qualit et la traabilit des produits ; La prservation de la ressource halieutique. La mise en uvre de ce programme vise la modernisation de tous les maillons de la filire, et notamment : Au niveau de lorganisation commerciale : gestion des ports de pche, amnagement de villages de pche et de points de dbarquement, mise en place dun systme de traabilit des produits de la pche ; Au niveau du dveloppement du secteur : mise niveau et modernisation de la flotte de pche ctire et artisanale grce la mise en place dun fonds de garantie spcifique au secteur, modernisation des moyens de manutention et de dchargement et appui au secteur travers la mise en place de ples de comptitivit. Le Programme Ibhar LONP a initi le programme Ibhar dans le but de rajeunir la flotte de pche ctire et artisanale. Ce programme sarticule autour de trois axes : La mise niveau de la flotte artisanale, qui concerne lquipement en installations de stockage, de conservation et de scurit bord de 16 000 barques ; La mise niveau de la flotte ctire travers la mise en place de systmes disolation et de rfrigration des cales pour prs de 1 800 bateaux de pche ; La modernisation de la flotte ctire par le remplacement de 800 bateaux, en service depuis plus de 15 ans, par de nouvelles units modernes. Lenveloppe ddie ce programme slve 977 millions de dirhams. La stratgie Halieutis Plus rcemment, le secteur de la pche au Maroc sest dot dune nouvelle stratgie baptise Halieutis , qui vise la modernisation des diffrents segments du secteur ainsi que lamlioration de sa comptitivit et de sa performance. De manire globale, lobjectif est de tripler le PIB du secteur dici 2020 pour en faire un vritable moteur de la croissance nationale. Ce programme vise galement augmenter le nombre des emplois directs 115 000 contre 61 650 actuellement. La nouvelle stratgie prvoit la concrtisation de 16 projets structurants dans les filires de transformation et de valorisation des produits de la mer. Les principaux projets de la stratgie Halieutis concernent : Le ramnagement des pcheries sur la base de quotas afin datteindre un rendement maximal de 95% des ressources dbarques contre 5% aujourdhui ; Lquipement des navires en cales rfrigres ; Le dveloppement de laquaculture pour en faire un moteur de croissance majeur ; La cration de ples de comptitivit travers le Royaume pour amliorer la valorisation des produits de la mer, augmenter le taux dutilisation des capacits de production et permettre aux industriels dlargir leurs gammes de produits.

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Lindustrie de transformations des produits de la pche Le tableau ci-dessous prsente la rpartition de la production halieutique par destination : En tonnes Consommation Conserve Conglation Farine et huile de poisson Salaison Appt Total
Source : EACCE

2006 358 188 158 323 41 271 138 061 1 542 4 938 702 323

En % du total 51,0% 22,5% 5,9% 19,7% 0,2% 0,7% 100,0%

2007 322 653 137 498 33 741 179 415 2 524 4 531 680 362

En % du total 47,4% 20,2% 5,0% 26,4% 0,4% 0,7% 100,0%

2008 323 126 122 696 59 771 259 897 9 281 4 614 779 385

En % du Var. 06- Var. 07total 07 08 41,5% 15,7% 7,7% 33,3% 1,2% 0,6% 100,0% -9,9% -13,2% -18,2% 30,0% 63,7% -8,2% -3,1% 0,1% -10,8% 77,1% 44,9% 267,7% 1,8% 14,6%

La consommation reste le premier dbouch de la production halieutique et reprsente plus de 40% des dbarquements en 2008 contre 51% en 2006. Eu gard aux conditions de dbarquements, plus de 33% de la production sont destins aux sous-produits de la pche (farine et huile de poisson) en 2008 contre 19,6% en 2006. Les plans de modernisation de la flotte et damlioration des conditions de dbarquements devraient permettre de rduire ce pourcentage au profit de produits plus haute valeur ajoute. Lindustrie de la conserve constitue le troisime dbouch des dbarquements et reprsente en moyenne 19,5% des dbarquements totaux entre 2006 et 2008, soit en moyenne prs de 140 000 tonnes de poissons traites annuellement sur cette priode. Lindustrie de transformation des produits de la mer est essentiellement tourne vers lexport, qui reprsente environ 80% de la production totale du secteur. De plus, linexistence de donnes statistiques fiables pour le march local rend difficile ltude globale du secteur. Aussi, lanalyse des donnes sectorielles se limitera-t-elle aux exportations de conserves de poissons. En 2007, la production halieutique nationale a enregistr une baisse de 3,1%, suite des problmes de disponibilit des ressources halieutiques sur les ctes marocaines. Cette baisse a t intgralement compense en 2008, puisque la production halieutique nationale a augment de 14,6% pour atteindre 779.385 tonnes. Positionnement produits Le tableau ci-dessous prsente lvolution des exportations de conserves de poissons par espce depuis 2006 : 2006 En tonnes Sardines Maquereaux Autres Total
Source : EACCE

2007 En mDh 384 207 En tonnes 10 108 4 564 En mDh 373 154

2008 En tonnes 9 375 2 959 En mDh 349

Var 06-07 En tonnes 1,8% En mDh -5,9% -2,9% -6,8%

Var 07-08 En tonnes 10,3% -7,3% 7,0% En mDh 18,8% -6,4% 12,7%

119 647 9 932 6 740 136 319

2 722 102 779

2 561 113 333

3 043 -14,1%

87 -32,3% -25,8% -35,2% -43,2% 3 479 -13,8%

3 313 117 450

3 088 125 667

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Le secteur de la conserve de poissons ralise un chiffre daffaires denviron 3,5 milliards de dirhams en 2008, contre 3,3 milliards de dirhams en 2006 et 3,1 milliards en 2007. Les principaux produits commercialiss sont les conserves de sardines, de maquereaux et de thon. Le principal produit lexport est la sardine, qui reprsente 90,2% des volumes exports en 2008 pour une valeur de 3,0 milliards de dirhams. Les industriels marocains exportent galement des conserves de maquereaux, qui reprsentent quant elles en moyenne 7,8% des tonnages exports sur la priode (2006-2008) pour une valeur moyenne de 368 millions de dirhams. En 2007, les exportations marocaines de conserves de poissons ont globalement enregistr une baisse de 6,8% en valeur et 13,8% en volume, en lien avec le recul de la production halieutique nationale et la rarfaction des ressources durant cet exercice. En 2008, les exportations marocaines enregistrent une hausse de 7% en volume et 12,7% en valeur, sous leffet dune demande mondiale en conserves de poissons croissante. Positionnement gographique Le tableau ci-dessous prsente lvolution des exportations de conserves de sardines en tonnage et en valeur par zone gographique depuis 2006 : En tonnes Europe Afrique Moyen-Orient Reste du monde Total
Source : EACCE

2006 44 491 50 702 18 771 5 683 119 647

En % 37,2% 42,4% 15,7% 4,7% 100,0%

2007 35 124 49 268 13 770 4 616 102 779

En % 34,2% 47,9% 13,4% 4,5% 100,0%

2008 39 455 54 338 14 174 5 366 113 333

En % 34,8% 47,9% 12,5% 4,7% 100,0%

Var 06/07 Var 07/08 -21,1% -2,8% -26,6% -18,8% -14,1% 12,3% 10,3% 2,9% 16,2% 10,3%

Les principaux marchs clients de conserves de sardines marocaines sont lAfrique et lEurope (82,8% des exportations en volume en 2008). Afrique Le march africain est un march traditionnel pour les industriels marocains, les exportations marocaines vers lAfrique reprsentant en moyenne 46,1% du total des exportations de conserves de sardines sur la priode (2006-2008). Les prix de vente pratiqus sur ce march sont infrieurs ceux pratiqus dans les autres rgions, et ce en raison de la faible valeur ajoute des produits exports, qui sont essentiellement composs de conserves de sardines pleines. Europe Le march europen reprsent prs de 35% des exportations marocaines de conserves de sardines en 2008, soit un volume de 39 455 tonnes, en progression de plus de 12% par rapport 2007. Les principaux pays clients des conserveurs marocains sont lAllemagne, le Royaume-Uni et la France. Moyen-Orient Le Moyen-Orient reprsente prs de 14% en moyenne sur la priode (2006-2008). Les exportations marocaines de conserves de sardines sur ce march sont quasi-stables en volume sur cette priode, le taux de croissance annuel moyen se situant moins de 3%. Reste du monde 115

NOTE DINFORMATION

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Les conserves de sardines marocaines sont galement exportes vers lAmrique ainsi que lAsie et lOcanie, les tats-Unis tant le principal march client sur ces autres zones gographiques. Parts de march Le tableau ci-dessous prsente lvolution des exportations marocaines de conserves de poisson sur les trois derniers exercices ainsi que la part de march de LGMC SA sur cette priode : En mDh Exportations marocaines de conserves Dont sardines Dont maquereaux Dont autres Dont thon Chiffre d'affaires LGMC SA Dont sardines Part de march globale Part de march sardines
Source : EACCE - LGMC SA

2006/2007 3 361,1 2 733,6 410,8 61,4 155,3 375,4 347,2 11,2% 12,7%

2007/2008 3 332,2 2 845,7 355,6 36,4 94,5 406,0 378,6 12,2% 13,3%

2008/2009 3 322,0 2 881,9 350,2 41,2 48,7 363,6 333,9 10,9% 11,6%

Var. 07/08 -0,9% 4,1% -13,4% -40,7% -39,2% 8,2% 9,0% 1,0 pts 0,6 pts

Var. 08/09 -0,3% 1,3% -1,5% 13,0% -48,4% -10,4% -11,8% -1,2 pts -1,7 pts

En moyenne sur les trois derniers exercices, la part de march globale de LGMC SA sur les exportations marocaines de conserves de poissons slvent 11,4%. Sur le march des conserves de sardines, la part de march de LGMC SA est en moyenne sur les trois derniers exercices de 12,5%. Rglementation sectorielle, autorits de tutelle et de contrle Lindustrie de la pche est encadre par de nombreux textes lgislatifs. Au mme titre que tout autre produit alimentaire vendu sur le territoire national, les conserves de poisson sont soumises au contrle sanitaire selon le Dahir n18 31 08 du 9 moharrem 1405 (5 octobre 1984) portant loi n1383 relative la rpression des fraudes sur les marchandises. Les conserves de poisson exportes sont quant elle contrles tous les niveaux de la chane de production. Avant toute exportation, ces produits sont notamment contrls par le Dpartement de llevage du Ministre de lAgriculture et des Pches maritimes ainsi que par lEACCE. LEACCE est un organisme public charg principalement de garantir la conformit des produits alimentaires marocains destins lexportation aux exigences rglementaires des marchs internationaux et de sassurer du bon respect de toutes les dispositions obligatoires lies au risque de la sant humaine. LEACCE dlivre notamment aux industriels de la conserverie de poisson un certificat dinspection ncessaire lobtention du visa dexportation administr par les services vtrinaires. Plus en amont dans la chane de production des conserves de poisson, lOffice national des pches (ONP) constitue lautorit de contrle des approvisionnements en matires premires. LONP est charg de la gestion des marchs de premire vente des produits de la mer. Cr en 1969, lOffice a fait lobjet dune redfinition de son rle en 1996, qui a permis de repositionner sa mission autour de son mtier de base et daccompagner le secteur de la pche ctire et artisanale dans sa restructuration et sa modernisation. Les principaux intervenants du secteur A ce jour, lindustrie de la conserve de poissons compte actuellement une quarantaine dunits de traitement rparties essentiellement entre Safi et Agadir. 116

NOTE DINFORMATION

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Les capacits de traitement du secteur stablissent aujourdhui environ 600 000 tonnes de matires premires. En pratique, les industriels du secteur traitent prs de 300 000 tonnes de matires premires annuellement, soit un taux dutilisation des capacits de production denviron 50%. La faiblesse de ce taux dutilisation est essentiellement lie la problmatique de lapprovisionnement, dont la quantit et la qualit ne permettent pas aux conserveurs marocains dexploiter rgulirement leurs units de production leurs capacits maximales. La stratgie Halieutis ainsi que les diffrents plans mis en place par lONP devraient nanmoins permettre damliorer la qualit de lapprovisionnement, et daugmenter ainsi la part des dbarquements alloue lindustrie de la conserve, au dtriment des sous-produits (farine et huile de poisson). En dehors de LGMC SA, les principaux intervenants1 du secteur sont : Unimer : Cote la Bourse de Casablanca, Unimer est lun des principaux acteurs du secteur depuis sa cration en 1934. Le groupe dispose de 3 units de production Safi et Agadir. Le groupe Unimer est galement prsent dans la conserverie vgtale et la distribution de produits agroalimentaires ; Consernor : Fonde en 1947, cette socit est lune des plus anciennes du secteur et compte 3 units de production Agadir et Safi. Les deux principales marques du groupe sont Princesse et La Safiote ; Belma : Cre en 1947, lentreprise est implante Agadir et commercialise ses produits sous les marques Belma et Anza. Les organisations professionnelles La fdration des industries de transformation et de valorisation des produits de la pche (FENIP) est une organisation professionnelle cre le 21 novembre 1996. elle succde la fdration des industries de la conserve du Maroc (FICOMA) cre en 1948. Fdration sectorielle, membre de la CGEM, la FENIP a essentiellement pour but : De reprsenter et de dfendre les intrts de ses adhrents ; Dtudier les mesures propres dvelopper les industries de transformation des produits de la pche et amliorer les conditions de production, de distribution et de vente des produits ; De fournir ses adhrents toute assistance de nature promouvoir et dvelopper leurs activits. Le secteur des industries de transformation des produits de la mer regroupe sept branches dactivit dont six sont reprsentes au sein dorganisations professionnelles adhrentes la FENIP et en particulier lUnion nationale des industries de la conserve de poisson (UNICOP). 1.4.2 ACTIVIT DE LGMC SA

Positionnement Produits Le tableau ci-dessous prsente la rpartition du chiffre daffaires par produits sur les trois derniers exercices : Chiffre d'affaires (en mDh) Sardines Maquereaux Thon Autres Conserves de poissons Dont Export Conserves vgtales Dont Export Autres 06/07 347,2 11,8 0,1 0,0 359,2 354,1 8,4 6,5 7,8 En % 07/08 93% 378,6 3% 0% 0% 14,5 0,3 0,0 En % 08/09 93% 333,9 4% 0% 0% 14,1 0,6 0,0 En % 92% 4% 0% 0% 96% 95% 2% 2% 10% 10% -75% -94% 36% -11% -12% 315% 1600% -39% -1% -1% 1% 2% -9% Var. 06/07 Var. 07/08 07/08 - 08/09 9% 23% 100% -12% -3% 128% TCAM -2% 9% 114%

96% 393,4 94% 389,4 2% 2% 2,1 0,4 10,6

97% 348,6 96% 343,9 1% 0% 8,6 6,7 6,5

Eu gard la forte intensit concurrentielle du secteur, les indicateurs concernant les principaux intervenants ne sont pas disponibles.

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Dont Export Total Dont Export


Source : LGMC SA

375,4 360,6

100% 406,0 96% 389,8

100% 363,6 96% 350,6

100% 96%

8% 8%

-10% -10%

-2% -1%

Lactivit principale de LGMC SA consiste en la production et la commercialisation de conserves de poissons, et notamment de sardines. De fait, les conserves de sardines reprsentent en moyenne 93% du chiffre daffaires total sur la priode (2006/2007-2008/2009). Par ailleurs, la Socit est galement prsente dans la conserverie vgtale travers la production et la commercialisation de conserves dabricots. Cette activit reste cependant marginale et reprsente en moyenne 2% du chiffre daffaires sur les trois derniers exercices. Le chiffre daffaires de la Socit est galement constitu de ventes de dchets (rubrique Autres). Chacun des produits, et notamment les conserves de sardines et de maquereaux, est dclin en produits classiques (poissons entiers) et en produits plus haute valeur ajoute. Ainsi, en ce qui concerne la conserve de sardines, LGMC SA prsente la gamme suivante : Sardines classiques lhuile (huile de soja, huile dolive, huile de tournesol) ; Sardines classiques la tomate ; Sardines sans peau et sans artes lhuile, la tomate, au citron, lail, au basilic. En ce qui concerne la conserve de maquereaux, la gamme de produits se dcline comme suit : Maquereaux classiques au naturel, la sauce tomate ou lhuile ; Filets de maquereaux. Le segment des conserves vgtales est dclin en deux produits : Des oreillons dabricots au sirop ; De la confiture dabricots. Positionnement gographique Le tableau ci-dessous prsente lvolution des ventes lexport de LGMC SA par zone gographique sur les trois derniers exercices : Chiffre d'affaires Export (en mDh) Afrique Europe Moyen-Orient Divers Total
Source : LGMC SA

06/07 136,1 141,9 38,9 43,8

En % 37,7% 39,4% 10,8% 12,1%

07/08 161,4 152,6 32,0 43,7

En % 41,4% 39,2% 8,2% 11,2%

08/09 164,2 120,1 29,2 37,1

En % 46,8% 34,3% 8,3% 10,6%

Var. 06/07 Var. 07/08 TCAM - 07/08 - 08/09 18,7% 7,6% -17,6% -0,2% 8,1% 1,7% -21,3% -15,1% -10,1% 9,9% -8,0% -7,9% -1,4%

-8,7% -13,3%

360,6 100,0%

389,8 100,0%

350,6 100,0%

Afrique : LAfrique reprsente 46,8% du chiffre daffaires en 2008/2009. Les ventes en Afrique sont essentiellement constitues de conserves de sardines pleines lhuile vgtale. Le principal march africain est la Rpublique Dmocratique du Congo, suivi du Nigeria et de lAngola. Les autres marchs africains de LGMC SA sont le Bnin, le Cameroun, le Congo, le Gabon, le Ghana, lOuganda, la Tanzanie et le Togo.

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NOTE DINFORMATION

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Les ventes sur le march africain se font essentiellement sous marques propres. Ce march est par ailleurs caractris par des prix de vente moyens infrieurs aux prix de vente moyens appliqus sur les autres destinations, et ce en raison de la faible valeur ajoute des produits vendus sur le march africain. Europe : Les ventes de LGMC SA en Europe sont essentiellement destines aux marchs de lUnion Europenne, qui reprsentent 98,0% du chiffre daffaires Europe en 2007/2008 et 94,9% en 2008/2009. LEurope de lEst constitue pour LGMC SA un nouveau march fort potentiel de dveloppement. Les principaux marchs europens de LGMC SA sur les trois derniers exercices sont : lAllemagne (en moyenne 32,6% du chiffre daffaires ralis en Europe) et le Royaume-Uni (en moyenne 36,1% du chiffre daffaires ralis en Europe). Le march europen est caractris par une part relativement plus importante des produits haute valeur ajoute (sardines sans peau et sans artes, emballages aluminium), vendus essentiellement sous marques distributeurs. Moyen-Orient : Le Moyen-Orient reprsente en moyenne 9,1% du chiffre daffaires sur les trois derniers exercices. Les principaux marchs clients sont lArabie Saoudite, le Liban, la Syrie et la Jordanie. Positionnement Marques Lvolution du chiffre daffaires de LGMC SA par marque sur les trois derniers exercices est dtaille dans le tableau ci-dessous : Chiffre d'affaires Conserves (en kDh) Marques propres Josiane Anny Cyrus Monica Queen Mary Autres Var. 06/07 07/08 3,7% 8,9% -1,8% 50,1% 18,0% -15,6% Var. 07/08 - TCAM 08/09 1,1% 0,0% 8,6% -46,2% -21,6% 9,8% 2,4% 4,4% 3,2% -10,1% -3,8% -3,8%

06/07 197 273 47 879 124 087 7 901 12 199 4 607 600

En %

07/08

En %

08/09

En % 57,4% 14,5% 36,7% 1,8% 3,1% 1,2%

53,7% 204 525 13,0% 52 140

51,7% 206 817 13,2% 52 140

33,8% 121 807 2,1% 3,3% 1,3% 11 863 14 398 3 886 430 46,3% 190 873

30,8% 132 234 3,0% 3,6% 1,0% 6 386 11 291 4 266 500 48,3% 153 222

Marques Distributeurs 170 278 Total


Source : LGMC SA

42,6%

12,1% -19,7% 7,6% -8,9%

-5,1% -1,0%

367 551 100,0% 395 397 100,0% 360 038 100,0%

Lvolution de la rpartition du chiffre daffaires entre marques propres et marques distributeurs est lie au mix gographique des ventes et en particulier la rpartition des ventes entre Afrique et Europe. En effet, lessentiel des ventes europennes de la Socit se fait sous marques distributeurs alors que les ventes dans les pays africains se font principalement sous marques propres. En 2008/2009, les ventes sous marques propres atteignent 206.817 kDh contre 204.525 kDh en 2007/2008, soit une quasi-stagnation. Ce maintien du chiffre daffaires marques propres est corrl lvolution du chiffre daffaires Afrique, qui affiche une progression de +1,7% entre 2007/2008 et 2008/2009.

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NOTE DINFORMATION

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Les ventes sous marques distributeurs enregistrent une baisse de prs de 20% entre 2007/2008 et 2008/2009, pour atteindre 153.222 kDh. Cette volution suit le trend baissier du chiffre daffaires Europe de 21,3% en 2008/2009. Saisonnalit Lactivit de production et de commercialisation de conserves de poisson subit une saisonnalit lie aux fluctuations des approvisionnements en matire premire plagique. La basse saison stend de janvier avril et est lie aux conditions climatiques dfavorables qui empchent certains bateaux daller en mer. Ainsi, la production de conserves de poisson se droule principalement entre mai et dcembre. 1.4.3 ACTIVIT DE FRUIT PARTNERS

La socit Fruit Partners a t cre en collaboration avec Top Food pour la campagne dabricots 2007. La socit a enregistr un chiffre daffaires de 12.337 kDh pour lexercice clos le 28 fvrier 2008 et de 1.975 kDh pour lexercice clos le 29 fvrier 2009. Depuis la campagne 2007, la socit na plus dactivit proprement parler.

1.5 ORGANISATION 1.5.1 ORGANISATION DE LA PRODUCTION

Moyens de production LGMC SA dispose de 4 sites de production rpartis entre Safi (3) et Agadir (1). La capacit de production quotidienne des units peut atteindre 400 tonnes de produits frais, ce qui correspond une capacit annuelle de 100 000 tonnes de poissons frais soit lquivalent de 350 millions de botes. Ces dernires annes, LGMC SA a trait en moyenne 34.600 tonnes de poissons par an, quivalent 115 millions de botes, soit peine 30% de sa capacit. La faiblesse de ce chiffre sexplique par lirrgularit des approvisionnements en poissons. LGMC SA dispose galement dentrepts frigorifiques dune capacit de 2 000 tonnes au sein de ses usines, qui lui permettent en cas dapprovisionnements importants de conserver pendant la priode voulue un stock tampon de matires premires permettant de rguler les flux de production. Chaque unit de production est oriente vers des productions spcifiques : Lunit dAgadir est essentiellement ddie au march britannique, grce notamment ses quipements permettant de traiter des qualits demballages trs spcifiques ; Une unit de Safi est spcialise en filets de poisson ainsi quen conserve vgtale ; La seconde unit de Safi est spcialise en formats spcifiques (formats RHF notamment) ; La troisime unit de Safi est multi-produits. Le tableau suivant prsente les estimations de tonnages traits par site sur les trois derniers exercices : Tonnages traits Safi Agadir Total
Source : LGMC SA

2006/2007 19 764 14 910 34 674

2007/2008 20 703 17 850 38 553

2008/2009 18 988 11 787 30 775

Var. 06/0707/08 4,8% 19,7% 11,2%

Var. 07/08 08/09 -8,3% -34,0% -20,2%

LGMC SA investit chaque anne prs de 3% de son chiffre daffaires en quipements et en formation du personnel pour amliorer sa productivit.

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NOTE DINFORMATION

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Processus de production Analyses et contrle A chaque approvisionnement (Poissons, ingrdients, Botes vides), un chantillon est systmatiquement analys. Le poisson nest admis en production que lorsque les chantillons subissent avec succs les diffrents tests suivants : Tests organoleptiques : tests visuels pour valuer la qualit du poisson (prsence dcailles, diffrents aspects de la peau, de lil, de la couleur) ; Tests dhistamine : mesure du degr de dgradation de la protine dans le poisson ; Tests dABVT : mesure de la fracheur du poisson

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En ce qui concerne les autres produits, si les rsultats des analyses et contrles ne sont pas conformes aux normes minimales, les lots sont rejets. Stockage et pr stockage Le poisson admis en production est trait dans les 24 heures suivant son arrive. Il est dabord pr stock dans des chambres froides une temprature de 2 5 degrs. Toutes les caractristiques du lot stock (origine, poids/unit de poisson, caractristiques chimiques, ) sont rpertories de manire distribuer efficacement le poisson selon les besoins de lutilisation. Le poisson stocker au-del de 24 heures est mis dans des chambres froides une temprature infrieure de 18C. Prparation Il existe deux types de prparation, une prparation manuelle et une prparation par filetage : Prparation manuelle : le poisson est dabord tt et viscr manuellement par des ouvrires. Puis il est immerg dans de leau saumure avant dtre mis dans des botes ouvertes. Gnralement, et suivant les programmes de production, la prparation manuelle est privilgie lorsque le poisson est de moindre qualit et ncessite un temps de traitement court. Prparation par filetage : le poisson est mis dans des machines fileteuses dune capacit de 2 tonnes par heure (la tte et la queue sont coupes avant denlever les artes, le poisson est dispos sous forme de papillons ou de filets). Ce procd est privilgi pour le poisson le plus frais, destin des produits de forte valeur ajoute (SPSA, filets de poisson, sardines avec prparations spciales, ). Cuisson Deux types de cuisson sont pratiques : Cuisson continue : le poisson dfile vitesse constante lintrieur dun four en inox 90C, pendant une dure de 40 minutes. Ce procd moderne est adapt tous types de prparation (poisson plein en botes, filets en grilles, ). Il prsente aussi lavantage de permettre plusieurs rglages de cuisson en fonction de la temprature de chauffage et de la vitesse de dfilement. Cuisson statique : le poisson est mis dans des fours en acier pendant une dure courte (quelques minutes). Ce procd prsente des risques importants lors des manipulations (tempratures leves) et lobsolescence de sa technologie. Il reste nanmoins adapt la cuisson de filets de poisson. Sertissage et lavage des botes Les botes ouvertes sont dabord entirement remplies dhuile (ou de sauces selon le produit fabriqu) avant dtre serties, cest dire fermes par pression sur la face suprieure. Un contrle svre est effectu ce stade du processus pour vrifier ltanchit et les aspects des botes ainsi que le bon fonctionnement des machines sertisseuses. Les botes sont ensuite laves leau chlore avant dtre savonnes et rinces. Cette tape est ralise minutieusement pour prparer efficacement la strilisation. La dure maximum entre le sertissage et la strilisation est de 4 heures. Strilisation La strilisation des botes de conserves dure environ 55 minutes des tempratures comprises entre 115 C et 120 C. Les botes strilises sont alors stockes pendant 12 heures pour refroidir. Conditionnement Le conditionnement consiste en la mise sous tui des conserves de sardines ainsi que de la mise en carton de ces conserves. -

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Systme de contrle de qualit LGMC SA sinspire du procd HACCP (Hazard Analytic Critical Control Point) pour assurer la qualit de ses produits. Au sein de chaque usine, le dpartement Contrle Qualit supervise la production. Un laboratoire quip existe sur chaque site (Agadir et Safi) et procde aux analyses sur la matire premire et les produits finis. Diffrents tests sont effectus au cours du processus : Analyse de la qualit du poisson frais ; Analyse de la rsistance des botes demballage par des tests dcrasement ainsi que par des tests visuels ; Contrle de la qualit de leau saumure ; Suivi et maintenance continus du bon fonctionnement du sertissage ; Contrle de la qualit de la strilisation. LGMC SA est agr par plusieurs organismes internationaux, notamment la FDA amricaine et par les autorits sanitaires canadiennes. Par ailleurs, LGMC SA a obtenu deux certifications majeures indispensables pour exporter dans certains pays europens, lEFSIS anglo-saxon (European Food Safety and Inspection Service) et lIFS europen (International Food Standards). Enfin, les principaux clients de LGMC SA conduisent de nombreux audits priodiques dans les usines de LGMC. 1.5.2 APPROVISIONNEMENTS

Les principaux intrants de LGMC SA sont le poisson, les emballages et la couverture (huiles, concentr de tomate). Approvisionnement en poissons Les sardines et les maquereaux proviennent des ports de Layoune, Dakhla, et Safi et dans une moindre mesure des ports dAgadir, Tan Tan et Sidi Ifni. LGMC SA sapprovisionne auprs de mareyeurs et darmateurs. La socit doit obligatoirement passer par lONP pour grer sa relation avec les armateurs. LONP retient une caution bancaire auprs de la socit puis se charge du rglement des armateurs. Les approvisionnements auprs des mareyeurs se font de manire plus flexible puisque la socit traite directement avec eux, les mareyeurs se chargeant de linteraction avec lONP. De plus, les mareyeurs offrent la plupart du temps un service complet qui inclut le transport de la matire premire jusqu lusine. Afin de se prmunir des alas lis la saisonnalit des approvisionnements, LGMC SA a recours lachat de poissons congels. La Socit dispose par ailleurs dentrepts frigorifiques de grande capacit au sein de ses usines qui lui permettent en cas dapprovisionnements trs importants de conserver pendant la priode voulue un stock tampon de matires premires permettant de rguler les flux de production. Approvisionnement en emballages La socit LGMC SA sapprovisionne en botes vides auprs de quatre fournisseurs : Impress Metal Packaging, Mivisa ,Crown Maroc et Mutronic. Approvisionnement en couverture Les principales couvertures utilises par LGMC SA sont lhuile vgtale (tournesol, soja), lhuile dolive et le concentr de tomate. Les trois principaux fournisseurs de LGMC SA sont Lesieur Cristal, Les Conserveries de Mekns et Lukus.

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1.5.3

ORGANISATION COMMERCIALE

Lorganisation commerciale de LGMC SA reste trs souple et dpend fortement des opportunits daffaires existantes pour chacun des marchs. La part de lun ou lautre des canaux varient fortement dune anne lautre. La typologie des clients de LGMC SA lexport est la suivante : Agents qui font office dintermdiaires mais aussi de prescripteurs des produits LGMC SA ; Importateurs ; Centrales dachats ; Industriels trangers qui sous-traitent leur production. En ce qui concerne le march local, LGMC SA commercialise ses produits exclusivement par le biais de la socit SOJAMFI. La socit SOJAMFI est dtenue par la famille El Jamali, elle-mme actionnaire de LGMC SA travers Jaybo SARL. Les relations entretenues entre SOJAMFI et LGMC SA sont de nature uniquement commerciales. 1.5.4 RESSOURCES HUMAINES

Leffectif global de LGMC est compos de personnel permanent et de saisonniers. Permanents Le personnel permanent compte un total de 204 personnes rparti entre le sige Casablanca, et les services administratifs des usines de Safi et dAgadir. La rpartition du personnel par catgorie socioprofessionnelle se prsente comme suit : Cadres suprieurs Casablanca Safi Agadir Total
Source : LGMC SA

Cadres 5 3 2 10

Employs 29 43 11 83

Techniciens et techniciens spcialiss 68 35 103

Total 40 115 49 204

6 1 1 8

La moiti des cadres et cadres suprieurs sont des femmes traduisant la politique de promotion de lquit en milieu professionnel. LGMC SA encourage galement le dveloppement des comptences de ses salaris en participant au financement de leurs formations court ou long terme, avec une quote-part assume par LGMC SA pouvant atteindre 100% du cot de la formation, et en accordant des congs pays pour les priodes des formations. Lanciennet moyenne des salaris permanents est de 16,5 annes. Saisonniers : Les saisonniers reprsentent la masse la plus importante du personnel de LGMC SA, ce qui se justifie par la nature de lactivit. Leur nombre est variable et peut atteindre 2 000 personnes lors des priodes de disponibilit de la matire premire. La nature de lactivit et la culture du secteur font que la main duvre est quasi exclusivement fminine. LGMC SA accorde une attention particulire la formation de cette catgorie, qui affiche gnralement une technicit limite et un taux danalphabtisme atteignant 89%. 124

NOTE DINFORMATION

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Ainsi et au moment de leur recrutement, les ouvrires reoivent une formation sur lhygine et la scurit sur les lieux de travail, une formation sur le respect des normes de la qualit, sur les procdures de rclamation au sein de lusine et sur la lecture des bulletins de paie. Ce personnel reoit galement une formation sur lutilisation des cartes bancaires prpayes (leur moyen de paiement). Charte thique : LGMC SA a traduit ses valeurs sur une charte thique, pour formaliser ses engagements en matire de responsabilit sociale vis--vis de son capital humain en bannissant le travail des enfants, la discrimination de tout genre, en favorisant lemploi des handicaps, lamlioration continue des conditions de travail, en assurant une couverture sociale et mdicale lensemble de ses employs, et une couverture contre les accidents de travail, en reconnaissant le droit lappartenance syndicale et de la ngociation collective, en respectant le minimum lgal des salaires, et en veillant la conformit de ses pratiques en matire des ressources humaines aux lois nationales et aux conventions internationales. 1.5.5 MOYENS TECHNIQUES ET INFORMATIQUES

Loutil de production de la Socit est constitu dquipements rcents, gs de moins de 10 ans. Par ailleurs, ces quipements ont une dure de vie leve suite aux campagnes de maintenance rcurrentes dcides par la direction de la Socit. LGMC SA a mis laccent depuis quelques annes sur le dveloppement des systmes dinformation pour optimiser et fiabiliser la transmission des flux dinformations entre les diffrents sites et le sige. Dans ce cadre, LGMC SA a mis niveau ses quipements informatiques et met actuellement en place une solution ERP (progiciel de gestion intgr en entreprise) qui couvrira les principaux modules savoir les finances, le suivi des stocks, la production, les approvisionnements et les ventes. A lheure actuelle, les modules comptabilit et gestion des stocks sont oprationnels. Il est prvu que lensemble des fonctions soient utilises dans le courant de lanne 2010. 1.5.6 STRATGIE DE DVELOPPEMENT PASSE

Au cours des trois derniers exercices, LGMC SA a concentr ses efforts commerciaux sur certains marchs dAfrique de lOuest o la Socit ntait pas prsente ou prsente de manire marginale. La Socit sest galement focalise sur la mise niveau de son outil de production. LGMC SA a ralis en 2009 un investissement structurel sur une des principales units du groupe Safi qui permet une amlioration des flux de circulation des produits dans lusine. Cette mise niveau a t couple la mise en place de nouveaux quipements mme daugmenter sensiblement la productivit et de capter des marchs plus forte valeur ajoute.

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NOTE DINFORMATION

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2.
2.1

SITUATION FINANCIRE DE LGMC SA


ANALYSE DE LTAT DES SOLDES DE GESTION

Le tableau suivant reprend les donnes historiques de ltat des soldes de gestion (ESG) de LGMC SA pour les exercices clos aux 31 mars 2007, 2008 et 2009. Var. 06/07 -07/08 8,2% 12,7% 10,7% -0,8% 9,5% 26,2% 3,1 pts Var. 07/08 TCAM -08/09 -10,4% -1,6% 7,1% na -9,8% -7,1% -4,1% -6,8% -20,8% -2,5 pts 42,4% 0,8% 1,4% -2,5% 1,0% -0,1%

En kDh

06/07

07/08

08/09

Ventes de biens et services produits 375 364 406 010 363 628 Variation de stocks de produits -4 601 12 069 12 923 Immobilisations produites par l'entreprise pour elle322 0 652 mme Production de l'exercice 371 085 418 079 377 204 Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute En % du CA Achats revendus de marchandises Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) En % du CA Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice En % du CA
Source : LGMC SA

269 143 297 992 276 887 31 590 31 331 30 044 300 733 329 323 306 931 70 352 18,7% 88 756 21,9% 862 908 47 776 39 210 9,7% 0 0 4 564 10 790 32 984 8,1% 2 638 35 622 3 380 6 980 32 022 7,9% 70 272 19,3%

866 47 331 22 155 5,9% 11 200 3 722 9 115 16 572 4,4% 4 698 21 270 2 290 3 814 19 746 5,3%

1 858 46 694 21 720 6,0% 15 200 11 644 9 236 23 944 6,6% -527 23 417 -9 930 22 316 -8 829 -2,4%

4,9% 0,9% 77,0% 3,8 pts 22,6% 18,4% 99,0% 3,7 pts -43,8% 67,5% 47,6% 83,0%

104,6% -2,3% -44,6% -3,7 pts 155,1% -14,4% -27,4% -1,5 pts -34,3% -

46,5% -0,7% -1,0%

18,7% 0,0% 76,9% 0,7% 20,2%

na 4,9% na

219,7% 141,9% na

62,2% 2,6 pts -10,3 pts

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NOTE DINFORMATION

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Lanalyse ci-dessous prsente les diffrents postes de lESG de LGMC SA et dtaille leur volution sur les priodes considres (2007-2009). 2.1.1 En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice
Source : LGMC SA

ANALYSE DE LA PRODUCTION 06/07 07/08 08/09 Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 8,2% 12,7% -10,4% 7,1% -9,8% TCAM -1,6% na 42,4% 0,8%

375 364 406 010 363 628 -4 601 322 12 069 0 12 923 652

371 085 418 079 377 204

En kDh Ventes de biens et services produits - Export Vente de biens et services produits - Local Ventes de biens et services produits totales
Source : LGMC SA

06/07

07/08

08/09

Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 8,1% 10,5% 8,2% -10,0% -19,8% -10,4%

TCAM -1,4% -5,9% -1,6%

360 664 389 771 350 601 14 700 16 239 13 028

375 364 406 010 363 628

En 2007/2008, dans un contexte de stagnation des exportations marocaines de conserves des produits de la mer, LGMC SA a accru ses parts de marchs pour reprsenter prs de 12% des exportations marocaines de la filire (source : EACCE). Les principaux vnements qui ont permis la Socit de raliser cette performance sont : Lentre sur le march nigrian, qui a permis daccrotre le chiffre daffaires de prs de 29 mDh ; Laccroissement des ventes sur le march allemand, li notamment au contrat conclu avec lenseigne LIDL ; La baisse contenue des ventes sur certains marchs traditionnels de LGMC SA, tel que la Rpublique dmocratique du Congo. Ainsi, en 2007/2008, le chiffre daffaires total de la Socit stablit 406 mDh, soit un progression de 8,2% par rapport lexercice prcdent. En 2008/2009, les ventes de LGMC SA affichent une baisse de 10,4% en raison dun effondrement des ventes au deuxime semestre de lexercice (-38,4% par rapport au deuxime semestre de lexercice 2007/2008) et ce, en dpit de la trs bonne tenue des ventes durant le premier semestre de lexercice (+35,6% par rapport au premier semestre de lexercice 2007/2008). Cette volution ngative des ventes sexplique par une multitude de facteurs : Le retournement de la conjoncture conomique mondiale partir du deuxime semestre entranant une baisse de la demande en Europe de lOuest et dans certains pays africains dont les performances conomiques sont corrles aux cours des matires premires ; La trs forte baisse du cours de la livre sterling sachant que le march anglais reprsente le premier march europen de LGMC SA ; Les difficults sur le march allemand en raison de larrt dun important contrat, consquence de la livraison LGMC SA par un fournisseur dhuile impropre la consommation ayant gnre des retards importants de livraison de produits finis. Larrt de ce contrat a reprsent un manque gagner en terme de chiffre daffaires denviron 23 mDh.

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NOTE DINFORMATION

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2.1.2

ANALYSE DE LA CONSOMMATION Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 10,7% 24,9% 5,7 pts -7,1% -5,5% 0,9 pts -

En kDh

06/07

07/08

08/09

TCAM 1,4% 8,6%

Achats consomms de matires et fournitures, 269 143 297 992 276 887 Achats de matires premires En % des achats consomms - Variation des stocks de matires premires En % des achats consomms Achats consomms de matires premires En % des achats consomms Achats de matriel et fournitures consommables et d'emballage En % des achats consomms - Variation des stocks de matires et fournitures consommables et emballages En % des achats consomms Achats consomms de matires et fournitures consommables et emballages En % des achats consomms Achats non stocks de matires et de fournitures En % des achats consomms Achats de travaux, tudes et prestations de services En % des achats consomms
Source : LGMC SA

119 950 149 826 141 587 44,6% 0 50,3% 0 51,1% 0 -

119 950 149 826 141 587 44,6% 50,3% 51,1%

24,9% 5,7 pts -24,1% -18,6 pts -1,4% -5,8 pts 15,8%

-5,5% 0,9 pts 8,1% 6,6 pts -8,7% -0,8 pts -7,0%

8,6%

159 076 120 687 130 517 59,1% 15 863 5,9% 40,5% -20 493 -6,9% 47,1% 1 662 0,6%

-9,4%

-67,6%

143 214 141 180 128 854 53,2% 5 977 2,2% 2 0,0% 47,4% 6 923 2,3% 63 0,0% 46,5% 6 436 2,3% 10 0,0%

-5,1%

3,8%

2946,9% 0,0 pts

-84,1% 0,0 pts

120,3%

Les achats consomms de matires et fournitures (ACMF) ont enregistr une hausse de +10,7% durant lexercice 2007/2008 porte par une augmentation de 24,9% des achats de matires premires suite laugmentation de la production durant cet exercice mais aussi des cots dachats unitaires de lhuile et du poisson, non compense par la baisse de 1,4% des achats consomms de matires et fournitures consommables et emballages. Cette baisse des achats consomms de matires et fournitures consommables et emballages, dans un contexte caractris par une production en croissance, est lie la mise en place dune politique de gestion des stocks qui privilgie des approvisionnements en flux tendus et ce, grce la prsence et la ractivit de quatre fournisseurs demballages. Elle est galement lie lvolution de la rpartition de la production par type de bote (fer blanc ou aluminium), lexercice 2006/2007 ayant connu une part relativement plus importante des emballages aluminium, plus onreux, dans la production totale. Durant lexercice 2008/2009, les ACMF baissent de 7,1% sous leffet de la baisse de 5,5% des achats de matires premires et de la baisse de 8,7% des achats consomms de matires et fournitures consommables et emballages, une baisse toutefois moins importante que la diminution de la production durant le mme exercice (9,8%) en raison de la hausse des prix de certains intrants, notamment de lhuile et de certains formats de botes.

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NOTE DINFORMATION

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2.1.3 En kDh

AUTRES CHARGES EXTERNES 06/07 31 590 07/08 31 331 08/09 30 044 Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 -0,8% -4,1% TCAM -2,5%

Autres charges externes, dont : Locations et charges locatives En % des autres charges externes Redevances de crdit-bail En % des autres charges externes Entretiens et rparations En % des autres charges externes Primes d'assurances En % des autres charges externes Rmunrations du personnel extrieur l'entreprise En % des autres charges externes Rmunrations d'intermdiaires et honoraires En % des autres charges externes Redevances pour brevets, marques, droits En % des autres charges externes Transports En % des autres charges externes Dplacements, missions et rceptions En % des autres charges externes Reste du poste des autres charges externes En % des autres charges externes
Source : LGMC SA

919 2,9% 3 049 9,7% 4 580 14,5% 629 2,0% 619 2,0% 3 418 10,8% 0 15 080 47,7% 1 187 3,8% 2 110 6,7%

1 194 3,8% 2 384 7,6% 4 353 13,9% 416 1,3% 228 0,7% 5 711 18,2% 0 14 340 45,8% 1 101 3,5% 1 603 5,1%

1 557 5,2% 817 2,7% 4 067 13,5% 490 1,6% 241 0,8% 4 293 14,3% 0 15 551 51,8% 1 111 3,7% 1 917 6,4%

30,0% 0,9 pts -21,8% -2,0 pts -5,0% -0,6 pts -33,8% -0,7 pts -63,1% -1,2 pts 67,1% 7,4 pts -

30,4% 1,4 pts -65,7% -4,9 pts -6,6% -0,4 pts 17,7% 0,3 pts 5,3% 0,1 pts -24,8% -3,9 pts -

30,2%

-48,2%

-5,8%

-11,7%

-37,6%

12,1%

-4,9% -2,0 pts -7,2% -0,2 pts -24,0% -1,6 pts

8,4% 6,0 pts 0,9% 0,2 pts 19,6% 1,3 pts

1,6%

-3,2%

-4,7%

Le poste Autres charges externes affiche une quasi-stagnation durant lexercice 2007/2008 (-0,8% par rapport 2006/2007) grce une diminution de 4,9% des frais de transport (45,8% du total Autres charges externes en 2007/2008), soit une baisse de 739 kDh, et de 5,0% des cot dentretien et des rparations (13,9% du total Autres charges externes en 2007/2008), soit une baisse de 227 kDh. A lissue de lexercice 2008/2009, le poste Autres charges externes enregistre une nouvelle baisse de 4,1% malgr la hausse des charges de transport (+8,4%, soit +1 211 kDh) et ce , grce la baisse des redevances de crdit-bail (-65,7%, soit 1 568 kDh) et des rmunrations dintermdiaires et honoraires (-24,8%, soit 1 418 kDh).

129

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.1.4

EXCDENT BRUT DEXPLOITATION Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 8,2% 12,7% -10,4% 7,1% -9,8%

En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute En % du CA Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) En % du CA
Source : LGMC SA

06/07 375 364 -4 601 322 371 085

07/08 406 010 12 069 0 418 079

08/09 363 628 12 923 652 377 204

TCAM -1,6% na 42,4% 0,8%

269 143 31 590 300 733 70 352 18,7% 866 47 331 22 155 5,9%

298 854 31 331 330 185 87 894 21,6% 908 47 776 39 210 9,7%

276 887 30 044 306 931 70 272 19,3% 1 858 46 694 21 720 6,0%

11,0% -0,8% 9,8% 24,9% 2,9 pts 4,9% 0,9% 77,0% 3,8 pts

-7,4% -4,1% -7,0% -20,0% -2,3 pts 104,6% -2,3% -44,6% -3,7 pts

1,4% -2,5% 1,0% -0,1%

46,5% -0,7% -1,0%

Lexcdent brut dexploitation (EBE) samliore de 77% en 2007/2008, pour passer de 22,2 mDh (soit 5,9% du chiffre daffaires) 39,2 mDh (soit 9,7% du chiffre daffaires). Cette amlioration du taux de marge dEBE sexplique par un diffrentiel de croissance favorable entre la production de lexercice qui affiche une hausse de 12,7% et la consommation de lexercice qui progresse de +9,8% seulement conscutivement une bonne matrise du poste Autres charges externes . Elle sexplique galement par la quasi-stagnation des charges de personnel (+0,9% seulement) dans un contexte marqu par une croissance deux chiffres de la production. Lvolution des charges de personnel est fortement dpendante de la rpartition des ventes par type de produits (SPSA, sardine classique), les produits forte valeur ajoute tant plus consommateur de main duvre que les autres produits dits classiques . Ainsi, en 2007/2008, la hausse relativement faible des charges de personnel est la consquence de la baisse de la part des produits SPSA dans la production totale. De plus, en priode de forte activit et de rgularit de lapprovisionnement, LGMC SA bnficie dconomies dchelle en terme de main duvre. En 2008/2009, lEBE enregistre une baisse de 44,6% conduisant une dtrioration du taux de marge dEBE (de 9,7% du chiffre daffaires 6,0% du chiffre daffaires, soit un niveau quasiment-identique au taux de marge brute atteint lors de lexercice 2006/2007). Cette volution ngative sexplique dune part par la diminution de 9,8% de la production de lexercice, et dautre part par la baisse moins marque des principaux postes de charges, notamment des achats consomms de matires et fournitures (-7,4%), des autres charges externes (4,1%) et des charges de personnel (-2,3%).

130

NOTE DINFORMATION

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2.1.5 En kDh

RSULTAT DEXPLOITATION 06/07 22 155 11 200 3 722 9 115 16 572 4,4% 07/08 39 210 0 0 4 564 10 790 32 984 8,1% 08/09 21 720 15 200 11 644 9 236 23 944 6,6% Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 77,0% 22,6% 18,4% 99,0% 3,7 pts -44,6% 155,1% -14,4% -27,4% -1,5 pts TCAM -1,0% 18,7% 0,0% 76,9% 0,7% 20,2%

Excdent brut d'exploitation (EBE) Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA
Source : LGMC SA

En 2007/2008, les efforts continus damlioration de la productivit lis la matrise des processus de fabrication et aux investissements raliss dans lensemble des units de production de la Socit ont permis de dgager un rsultat dexploitation de 33 mDh, soit une marge oprationnelle de 8,1%. En 2008/2009, le rsultat dexploitation enregistre un repli 27,6% avec un taux de marge brute qui ressort 6,6% du chiffre daffaires, un repli qui reste toutefois moins important que le recul affich par lEBE (-44,6%) notamment grce la baisse des dotations dexploitation (-14,4%) et un transfert de charges de 5,3 mDh suite au rglement du litige avec un fournisseur dhuile li la problmatique de livraison par ce fournisseur dhuile vgtale contamine par des huiles minrales et donc impropre la consommation, ayant permis LGMC SA de bnficier du remboursement par les assurances de ce fournisseur des dommages induits par ce litige. Les reprises dexploitation de 3,7 mDh en 2006/2007, 4,6 mDh en 2007/2008 et de 6,3 mDh en 2008/2009 reprsentent des reprises sur provisions pour dprciation de stocks.

131

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2.1.6

RSULTAT FINANCIER Var. 06/07 -07/08 -9,8% -61,8% -13,5% 53,9% -1,2% Var. 07/08 -08/09 -33,2% -92,6% -51,8% 59,2% -21,0%

En kDh Produits financiers Intrts et produits assimils Revenus des crances rattachs des participations Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement Reste du poste intrts et autres produits financiers

06/07 5 591 403 2 430 116 2 643

07/08 5 046 154 2 101 178 2 612

08/09 3 371 11 1 013 283 2 063

TCAM -22,4% -83,2% -35,4% 56,5% -11,6%

Charges financires Charges sur cessions de titres de placement Reste du poste des autres charges financires

894 0 894

2 408 0 2 408

3 898 0 3 898

169,5% 169,5%

61,9% 61,9%

108,9% 108,9%

Rsultat financier
Source : LGMC SA

4 698

2 638

-527

-43,8%

na

Le rsultat financier de LGMC SA a connu une baisse continue entre les exercices 2006/2007 et 2008/2009, passant de +4,7 mDh en 2007 -0,5 mDh en 2009. Ce recul du rsultat financier sexplique par laugmentation des charges financires, constitue exclusivement de pertes de change. Les produits financiers enregistrs sur les priodes concernes sont essentiellement constitus de revenus des crances rattachs des participations (38,4% en moyenne des produits financiers sur les trois derniers exercices) et de gains de change (53,4% en moyenne des produits financiers sur les trois derniers exercices).

132

NOTE DINFORMATION

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2.1.7

RSULTAT NON COURANT Var. 06/07 -07/08 -18,5% -19,0% 920,5% -77,8% -80,3% 47,4% Var. 07/08 -08/09 69,0% -97,7% na na -99,8% na -

En kDh Produits non courants Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courante, transferts de charges Charges non courantes Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et provisions Rsultat non courant
Source : LGMC SA

06/07 4 839 4 836 0 0 3 0 2 549 2 500 0 49 0

07/08 3 946 3 918 0 0 28 0 566 493 0 73 0

08/09 6 667 92 0 0 6 575 0 16 597 1 0 16 596 0

TCAM 17,4% -86,2% na na -98,2% na -

2 290

3 380

-9 930

47,6%

na

Le rsultat non courant de LGMC SA a enregistr en 2007/2008 une hausse de 47,6% pour stablir 3,4 mDh au lieu de 2,3 mDh en 2006/2007. Les rsultats non courants des exercices 2006 /2007 et 2007/2008 sont essentiellement constitus des cessions dimmobilisations relatives la cession de titres de participations dtenus par LGMC SA dans S.P.M. et Coprave. En 2008/2009, LGMC SA a enregistr un rsultat non courant de 9,9 mDh, sexpliquent par les deux lments suivants : Un produit non courant de 6,6 mDh relatif aux indemnits verses par les assurances dun des fournisseurs suite au litige voqu plus haut ; Une charge non courante de 16,6 mDh enregistre suite au rglement dfinitif du contrle fiscal entam en 2003. Le protocole daccord sign avec lAdministration fiscale a conduit au versement par LGMC SA dun montant de 34,7 mDh, dont une partie est comptabilise en charges (rsultat non courant et impt sur les bnfices), le reste concernant la TVA et nayant pas dimpact sur le rsultat de la Socit.

133

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2.1.8 En kDh

RSULTAT NET 06/07 16 572 4 698 2 290 23 559 3 814 19 746 5,3% 07/08 32 984 2 638 3 380 39 002 6 980 32 022 7,9% 08/09 23 944 -527 -9 930 13 487 22 316 -8 829 -2,4% Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 99,0% -43,8% 47,6% 65,5% 83,0% 62,2% 2,6 pts -27,4% -65,4% 219,7% -10,3 pts TCAM 20,2% na na -24,3% 141,9% na

Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat non courant Rsultat avant impts Impt sur les bnfices Rsultat net En % du CA
Source : LGMC SA

Les rsultats nets des exercices 2006/2007 et 2007/2008 stablissent respectivement 19,7 mDh et 32,0 mDh. Cette croissance du rsultat net de +62,2% sexplique essentiellement par laugmentation du chiffre daffaires et lamlioration de la marge oprationnelle. Ainsi, entre 2006/2007 et 2007/2008, la marge nette de LGMC SA passe de 5,3% du chiffre daffaires 7,9% du chiffre daffaires. En 2008/2009, le rsultat net subit le contrecoup du ralentissement des ventes (baisse du chiffre daffaires de 10%), du renchrissement des prix des matires premires et de limpact du rglement dfinitif du redressement fiscal. En effet, au titre de ce rglement, LGMC SA a Hors impact du redressement fiscal, le rsultat net stablirait 23 mDh.

134

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2.2 ANALYSE DU BILAN Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09

En kDh Actif Actif immobilis Immobilisations en non valeur Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires carts de conversion actif Actif circulant Stocks Crances de l'actif circulant Titres et valeurs de placement carts de conversion actif Trsorerie actif Total Actif

06/07

07/08

08/09

TCAM

53 930 286 3 122 45 108 5 414 0 190 854 112 977 77 529 0 348 23 091 267 876

57 108 569 3 019 48 418 5 102 0 217 541 103 594 113 370 0 577 32 667 307 317

58 065 504 2 854 49 605 5 102 0 225 443 119 974 105 289 0 181 10 823 294 331

5,9% 99,0% -3,3% 7,3% -5,8% 14,0% -8,3% 46,2% 65,7% 41,5% 14,7%

1,7% -11,4% -5,5% 2,5% 0,0% 3,6% 15,8% -7,1% -68,7% -66,9% -4,2%

3,8% 32,8% -4,4% 4,9% -2,9% 8,7% 3,0% 16,5% -28,0% -31,5% 4,8%

Passif Capitaux permanents Capitaux propres Dettes de financement Provisions carts de conversion passif Passif circulant Dettes du passif circulant Autres provisions carts de conversion passif Trsorerie passif Total Passif
Source : LGMC SA

178 250 178 044 0 206 0 77 626 77 108 348 170 12 000 267 876

201 959 201 826 0 133 0 93 358 92 395 577 386 12 000 307 317

168 411 168 278 0 133 0 95 943 95 287 181 476 29 977 294 331

13,3% 13,4% -35,4% 20,3% 19,8% 65,7% 127,0% 0,0% 14,7%

-16,6% -16,6% 0,0% 2,8% 3,1% -68,7% 23,3% 149,8% -4,2%

-2,8% -2,8% -19,6% 11,2% 11,2% -28,0% 67,3% 58,1% 4,8%

135

NOTE DINFORMATION

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2.2.1

ANALYSE DE LACTIF IMMOBILIS

Immobilisations en non valeur Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 99,0% 99,0% -11,4% -11,4%

En kDh Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Immobilisations en non valeur En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

06/07 0 286 286 0,5%

07/08 0 569 569 1,0%

08/09 0 504 504 0,9%

TCAM 32,8% 32,8%

Les immobilisations en non valeur comprennent exclusivement des charges rpartir sur plusieurs exercices. Elles reprsentent 0,5% de lactif immobilis en 2006/2007, 1,0% en 2007/2008 et 0,9% en 2008/2009. Immobilisations incorporelles Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 0,0% 0,0% -21,3% -3,3% 0,0% 0,0% -43,1% -5,5%

En kDh Brevets, Marques et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres immobilisations incorporelles Immobilisations incorporelles En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

06/07 55 2 581 486 3 122 5,8%

07/08 55 2 581 383 3 019 5,3%

08/09 55 2 581 218 2 854 4,9%

TCAM 0,0% 0,0% -33,1% -4,4%

Les immobilisations incorporelles sont essentiellement constitues du fonds commercial. Ce dernier reprsente en moyenne 86,2% des immobilisations incorporelles sur les trois exercices concerns. Ce fonds commercial fait suite la fusion en 1996 entre les socits LGM et LCC qui a donne naissance LGMC SA. Il est dcompos de la manire suivante : Fonds de commerce LGM : 81 kDh Fonds de commerce LCC revaloris : 2.500 kDh La baisse des immobilisations incorporelles est attribuable lamortissement des immobilisations incorporelles autres que le fonds commercial et les brevets et marques. Au 31 mars 2009, les immobilisations incorporelles reprsentent 4,9% de lactif immobilis (contre 5,8% en 2006/2007 et 5,3% en 2007/2008).

136

NOTE DINFORMATION

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Immobilisations corporelles Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 0,0% 3,1% 31,2% -53,1% -6,9% -13,0% -87,7% 7,3% 0,0% 1,7% -2,1% -18,8% -2,6% -20,8% 489,4% 2,5%

En kDh Terrains Constructions Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mob., Mat. de bureau & Amnagements divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours Immobilisations corporelles En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

06/07 10 024 11 048 19 104 513 472 1 029 2 919 45 108 83,6%

07/08 10 024 11 389 25 071 240 439 895 359 48 418 84,8%

08/09 10 024 11 581 24 550 195 428 709 2 118 49 605 85,4%

TCAM 0,0% 2,4% 13,4% -38,3% -4,8% -17,0% -14,8% 4,9%

Les immobilisations corporelles sont composes des lments suivants : Les terrains : ils reprsentent en moyenne 21,0% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009) ; Les constructions : elles reprsentent en moyenne 23,8% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009) ; Les installations techniques, matriel et outillage : elles reprsentent en moyenne 47,9% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009) ; Le matriel de transport, qui reprsente en moyenne 0,7% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009) ; Les matriels de bureau et amnagements divers : ils reprsentent en moyenne 0,9% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009) ; Les immobilisations corporelles en cours qui reprsentent en moyenne 3,8% des immobilisations corporelles sur la priode considre (2006/2007 - 2008/2009). Celles-ci sont relatives des quipements fabriqus sur mesure, et qui sont comptabiliss en immobilisations en cours jusqu la livraison finale de limmobilisation. Laugmentation des constructions et des installations techniques, matriel et outillage entre les exercices 2006/2007 et 2007/2008 est lie la ralisation dun programme dinvestissements dmarr en 2006 et visant essentiellement le ramnagement et laugmentation des capacits de production de lusine dAgadir. Ce programme se poursuit en 2008/2009 avec le ramnagement de lusine dite Mariana Safi, dans loptique dune meilleure optimisation des flux intra-usine. La baisse des autres postes dimmobilisations corporelles (matriel de transport, mobilier et amnagements divers, et autres) sexplique par lamortissement de ces dernires sur la priode considre (2006/2007 2008/2009). En moyenne, les immobilisations corporelles reprsentent 84,6% de lactif immobilis de LGMC SA.

137

NOTE DINFORMATION

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Immobilisations financires Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 1,6% -6,2% -5,8% 0,0% 0,0% 0,0%

En kDh Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss Immobilisations financires En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

06/07 0 282 5 132 0 5 414 10,0%

07/08 0 287 4 816 0 5 102 8,9%

08/09 0 287 4 816 0 5 102 8,8%

TCAM 0,8% -3,1% -2,9%

Les immobilisations financires reprsentent en moyenne 9,3% de lactif immobilis de LGMC SA sur la priode (2007-2009). La baisse enregistre en 2007/2008 correspond la cession de 2 100 actions de la socit SPM, filiale de LGMC SA spcialise dans la production de farine et huile de poisson, son actionnaire Jaybo SARL 2.2.2 Stocks Var. 06/07 -07/08 Var. 07/08 -08/09 ANALYSE DE LACTIF CIRCULANT

En kDh Marchandises En % des stocks Matires et fournitures consommables En % des stocks Produits en cours En % des stocks Produits intermdiaires et rsiduels En % des stocks Produits finis En % des stocks Stocks En % de l'actif total
Source : LGMC SA

06/07 0 0,0% 52 413 46,4% 0 0,0% 0 0,0% 60 564 53,6% 112 977 42,2%

07/08 0 0,0% 31 638 30,5% 0 0,0% 0 0,0% 71 956 69,5% 103 594 33,7%

08/09 0 0,0% 33 545 28,0% 0 0,0% 0 0,0% 86 428 72,0% 119 974 40,8%

TCAM -

-39,6%

6,0%

-20,0%

18,8%

20,1%

19,5%

-8,3%

15,8%

3,0%

Les stocks comprennent les stocks de matires et fournitures consommables ainsi que les stocks de produits finis. Les stocks de matires et fournitures consommables comprennent essentiellement des emballages (botes vides, cartons) ainsi que des jutages (huiles, concentr de tomate). Ils sont comptabiliss au cot dachat moyen pondr. Les stocks de produits finis sont quant eux comptabiliss leur cot de production. Au 31 mars 2009, les stocks reprsentent 40,8% de lactif total contre 33,7% au 31 mars 2008.

138

NOTE DINFORMATION

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En moyenne, les stocks sont constitus hauteur de 65,0% de produits finis et de 35,0% de matires et fournitures consommables. En 2007/2008, LGMC SA a mis en place une nouvelle politique de gestion des stocks demballages, lui permettant de sapprovisionner en flux tendus auprs de ses fournisseurs et de maintenir le stock tampon niveau bas. La hausse du stock de produits finis en 2008/2009 est li au retournement conjoncturel au deuxime semestre de lexercice qui a entran une baisse gnrale de lactivit et donc des difficults couler les stocks accumuls au premier semestre. De plus, ce stock de produits finis comprend un stock de produits finis du client LIDL qui na pas t livr en raison de la rupture du contrat avec ce client. Crances de lactif circulant Var. 06/07 -07/08 13,3% -0,4 pts 45,4% -0,4 pts 18,4% -0,1 pts 32,6% -1,2 pts Var. 07/08 -08/09 -13,3% -0,1 pts -30,9% -20,4 pts -1,0% 0,0 pts 95,3% 12,8 pts 60,9% 8,2% 0,2%

En kDh Fournis. dbiteurs, avances & acomptes En % des crances Clients et comptes rattachs En % des crances Personnel En % des crances tat En % des crances Comptes d'associs En % des crances Autres dbiteurs En % des crances Comptes de rgularisation actif En % des crances Crances de l'actif circulant En % de l'actif total
Source : LGMC SA

06/07 1 302 1,7% 62 043 80,0% 407 0,5% 9 909 12,8% 0 0,0% 3 688 4,8% 181 0,2% 77 529 28,9%

07/08 1 474 1,3% 90 216 79,6% 481 0,4% 13 139 11,6% 0 0,0% 7 790 6,9% 269 0,2% 113 370 36,9%

08/09 1 278 1,2% 62 331 59,2% 476 0,5% 25 667 24,4% 0 0,0% 15 502 14,7% 35 0,0% 105 289 35,8%

TCAM -0,9%

111,2% 2,1 pts 49,1% 0,0 pts 46,2% 7,9 pts

99,0% 7,9 pts -86,9% -0,2 pts -7,1% -1,1 pts

105,0%

-55,8%

16,5%

Laugmentation de 46,2% des crances de lactif circulant en 2007/2008 est essentiellement due la hausse des comptes Clients et comptes rattachs et tat , qui enregistrent respectivement des hausses de 45,4% et 32,6% sous leffet de laccroissement du chiffre daffaires. En 2008/2009, la baisse des crances de lactif circulant de 7,1% est essentiellement lie au ralentissement de lactivit, qui a entran une baisse du poste Clients et comptes rattachs . Malgr cette baisse dactivit, le postes tat et Autres dbiteurs enregistrent des hausses notables, et passent respectivement 25,7 mDh et 15,5 mDh (contre respectivement 13,1 mDh et 7,8 mDh en 2008). Cette volution contre-courant de lactivit sexplique par plusieurs facteurs : Pour le poste tat : augmentation du crdit de TVA suite la suspension de lexonration de TVA sur certains achats ; Pour le poste Autres dbiteurs : augmentation lie (i) linjection de 2,2 mDh en comptes dassocis dans la filiale Kennermerland et (ii) au remboursement par les assurances des dommages causs par le litige pralablement cit et non encaiss la date de clture ( hauteur de 12 mDh). En moyenne sur la priode (2007-2009), le poids des crances de lactif circulant dans lactif total est de 33,9%. 139

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2.3

ANALYSE DE LA TRSORERIE ACTIF Var. 06/07 -07/08 41,6% -56,3% 41,5% Var. 07/08 -08/09 -66,9% 62,1% -66,9%

En kDh Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs Trsorerie actif
Source : LGMC SA

06/07 0 23 066 25 23 091

07/08 0 32 656 11 32 667

08/09 0 10 805 18 10 823

TCAM -31,6% -15,8% -31,5%

La trsorerie actif de LGMC SA a progress de 41,5% entre 2006/2007 et 2007/2008 avant de se rtracter de 66,9% en 2008/2009, passant de 32,7 mDh 10,8 mDh. 2.2.4 ANALYSE DES CAPITAUX PROPRES Var. 06/07 -07/08 0,0% 0,0% 16,2% 32,0% 62,2% 13,4% Var. 07/08 -08/09 0,0% 0,0% 22,6% 13,1% -16,6%

En kDh Capital social Rserve d'investissement Rserve lgale Report nouveau Rsultat de l'exercice Capitaux propres
Source : LGMC SA

06/07 119 018 281 6 087 32 912 19 746 178 044

07/08 119 018 281 7 075 43 431 32 022 201 826

08/09 119 018 281 8 676 49 133 -8 829 168 278

TCAM 0,0% 0,0% 19,4% 22,2% na -2,8%

Les capitaux propres de LGMC SA slvent au 31 mars 2009 168,3 mDh contre 201,8 mDh au 31 mars 2008. Cette baisse sexplique par la dgradation du rsultat net enregistr durant lexercice 2008/2009. Elle est par ailleurs aussi impacte par la distribution de dividendes de 24,7 mDh effectue en septembre 2008.

140

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2.5

ANALYSE DU PASSIF CIRCULANT Var. 06/07 -07/08 15,5% -3,5 pts -8,4% -0,5 pts -7,4% -0,7 pts 52,7% 0,3 pts 263,6% 2,3 pts 7,6% 0,0 pts 92,5% 1,7 pts Var. 07/08 -08/09 -8,6% -9,5 pts 69,7% 1,1 pts 8,4% 0,1 pts -10,0% -0,2 pts -97,5% -3,4 pts 39,5% 0,1 pts 285,6% 12,1 pts 172,5% 22,6% -69,6% 17,2% 0,1% 24,7%

En kDh Fournisseurs et comptes rattachs En % du passif circulant Clients crditeurs, avances et acomptes En % du passif circulant Personnel En % du passif circulant Organismes sociaux En % du passif circulant tat En % du passif circulant Comptes d'associs En % du passif circulant Autres cranciers En % du passif circulant Comptes de rgularisation Passif En % du passif circulant Autres provisions pour risques et charges En % du passif circulant cart de conversion Passif En % du passif circulant Passif circulant
Source : LGMC SA

06/07 68 884 88,7% 1 691 2,2% 2 233 2,9% 980 1,3% 901 1,2% 283 0,4% 2 136 2,8% 0 0,0% 348 0,4% 170 0,2% 77 626

07/08 79 589 85,3% 1 549 1,7% 2 067 2,2% 1 496 1,6% 3 277 3,5% 305 0,3% 4 113 4,4% 0 0,0% 577 0,6% 386 0,4% 93 358

08/09 72 706 75,8% 2 628 2,7% 2 240 2,3% 1 346 1,4% 83 0,1% 426 0,4% 15 858 16,5% 0 0,0% 181 0,2% 476 0,5% 95 943

TCAM 2,7%

65,7% 0,2 pts 127,0% 0,2 pts 20,3%

-68,7% -0,4 pts 23,3% 0,1 pts 2,8%

-28,0%

67,3%

11,2%

Les postes Fournisseurs et comptes rattachs et Autres cranciers constituent les principaux lments du passif circulant. Ils reprsentent en moyenne sur les trois derniers exercices 91,2% du passif circulant. Le poste Fournisseurs et comptes rattachs reprsente en moyenne 83,3% du passif circulant sur la priode (2006/2007 2008/2009), et connat un taux de croissance moyen sur cette priode de 2,7%. Cette volution est corrle celle de lactivit, avec notamment une croissance annuelle moyenne des ACMF de 1,4% sur la mme priode. Le poste tat enregistre en 2007/2008 une augmentation importante de 2.376 kDh qui correspond au reliquat dimpt sur les socits payer au 31 mars 2008. En effet, en 2007/2008, la Socit a enregistr un rsultat imposable en forte croissance. Les acomptes sur IS verss au titre de lexercice 2007/2008 tant bass sur les ralisations de lexercice prcdent, le reliquat verser au 31 mars 2008 a donc augment. Le poste Autres cranciers reprsente en moyenne 7,9% entre 2006/2007 et 2008/2009 et stablit 2,1 mDh en 2006/2007, 4,1 mDh en 2007/2008 et 15,9 mDh en 2008/2009. La hausse constate lors du dernier exercice fait suite laugmentation des dettes vis--vis des filiales SPM et SPP hauteur de 11 mDh, afin de financer une partie du besoin en fonds de roulement de LGMC SA.

141

NOTE DINFORMATION

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Au 31 mars 2009, les encours du passif circulant slvent 95,9 mDh contre 93,4 mDh au 31 mars 2008. Cette augmentation constate en dpit de la baisse du compte fournisseurs et comptes rattachs (72,6 mDh au 31 mars 2009 contre 79,6 mDh au 31 mars 2008) corrlativement la baisse du niveau dactivit de LGMC SA, sexplique essentiellement par laugmentation substantielle du poste Autres cranciers . 2.2.6 ANALYSE DE LA TRESORERIE PASSIF Var. 06/07 -07/08 0,0% 0,0% Var. 07/08 -08/09 50,0% 149,8%

En kDh Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques (solde crditeurs) Trsorerie passif
Source : LGMC SA

06/07 0 12 000 0 12 000

07/08 0 12 000 0 12 000

08/09 11 576 18 000 401 29 977

TCAM 22,5% 58,1%

Au 31 mars 2009, la trsorerie passif slve 30 mDh contre 12 mDh en au 31 mars 2007 et 2008. Elle englobe quasi-exclusivement des crdits de trsorerie. 2.2.7 ANALYSE DE LQUILIBRE FINANCIER Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 13,3% 5,9% 16,5% 14,0% 20,3% 9,7% 1,4% 6,2% 41,5% 0,0% 86,3% -16,6% 1,7% -23,8% 3,6% 2,8% 4,3% 16,4% -26,9% -66,9% 149,8% -

En kDh Financement permanent Actif immobilis Fonds de roulement (FR) Actif circulant Passif circulant Besoin en fonds de roulement (BFR) BFR (en jours de CA) FR/BFR Trsorerie actif Trsorerie passif Trsorerie nette
Source : LGMC SA

06/07 178 250 53 930 124 320 190 854 77 626 113 229 109 109,8% 23 091 12 000 11 091

07/08 201 959 57 108 144 851 217 541 93 358 124 184 110 116,6% 32 667 12 000 20 667

08/09 168 411 58 065 110 346 225 443 95 943 129 500 128 85,2% 10 823 29 977 -19 154

TCAM -2,8% 3,8% -5,8% 8,7% 11,2% 6,9% 8,7% -11,9% -31,5% 58,1% na

Fonds de roulement Au 31 mars 2008, LGMC SA enregistre un fond de roulement de 144,9 mDh, en progression de 16,5% par rapport lexercice prcdent. Cette volution rsulte de la hausse importante des capitaux permanents (+13,3%) elle mme lie lamlioration du rsultat net, ainsi qu la hausse de lactif immobilis due la ralisation de nouveaux investissements. Au 31 mars 2009, le fonds de roulement de LGMC SA baisse de 23,8% 110,3 mDh,). Cette dgradation du fonds de roulement est lie la baisse de 16,6% du financement permanent, elle-mme lie la baisse significative du rsultat net enregistr en 2009, sous le double effet du retournement conjoncturel de lactivit et de limpact du redressement fiscal.

142

NOTE DINFORMATION

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Besoin en fonds de roulement (BFR) Le BFR de LGMC SA se dgrade en 2008 pour passer 124 mDh contre 113 mDh en 2007. Cette hausse est lie au renforcement de lactivit enregistre lors de cet exercice. Exprim en jours de chiffre daffaire, le BFR est stable 110 jours de CA en 2008, contre 109 jours en 2007. Au 31 mars 2009, le BFR de LGMC SA augmente de 4,3% par rapport au 31 mars 2008, alors mme que le chiffre daffaires affiche une baisse de 10,4%. Cette volution traduit le retournement conjoncturel qui sest produit lors de lexercice 2009, et qui a eu pour impact un niveau de stocks important qui nont pas t combls par une augmentation suffisante des dlais fournisseurs et une baisse suffisante des dlais clients. Trsorerie nette La trsorerie nette de LGMC SA, structurellement bnficiaire, a enregistr un dficit de 19,1 mDh en 2009. Cette dgradation est lie la baisse significative du fonds de roulement (-23,8%) dans un contexte o le BFR augmente de manire sensible (+4,3%).

2.2.8

RATIOS DENDETTEMENT Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 13,4% -16,6% -

En kDh Endettement financier net1 Capitaux propres Ratio d'endettement

06/07 -10 808 178 044 -6,1%

07/08 -20 362 201 826 -10,1%

08/09 19 580 168 278 11,6%

TCAM na -2,8% na

En kDh Charges d'intrt EBE Charges d'intrt / EBE (en %)


Source : LGMC SA

06/07 894 22 155 4,0%

07/08 2 408 39 210 6,1%

08/09 3 898 21 720 17,9%

Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 169,5% 77,0% 2,1 pts 61,9% -44,6% 11,8 pts

TCAM 108,9% -1,0%

Lendettement net de LGMC SA est majoritairement constitu dlments de trsorerie et ne comprend pas de dettes de financement moyen et long terme. La dgradation du ratio dendettement rsulte la fois de laugmentation de lendettement net li la dgradation de lquilibre financier et de la baisse des capitaux propres due la baisse du rsultat net. En 2008/2009, sous leffet conjugu de la hausse des charges dintrt et de la baisse de lEBE, le ratio charges dintrt /EBE stablit 17,9% contre 6,1% en 2007/2008 et 4,0% en 2006/2007.

Endettement financier net = Dettes de financement + Provisions caractre durable + Trsorerie passif Trsorerie actif Titres et Valeurs de placement

143

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2.9

RATIOS DE GESTION Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 -45,6% 9,8% 34,4% 5,2% 14,4% 34,1% -22,8% -1,7%

En nombre de jours Stocks (matires premires)1 Stocks (produits finis) Crances clients
3 4 2

06/07 70 58 59 69

07/08 38 64 79 72

08/09 44 86 61 71

TCAM -21,1% 21,4% 1,9% 1,7%

Dettes fournisseurs
Source : LGMC SA

Le dlai de rglement des clients slve 67 jours en moyenne sur la priode (2006/2007-2008/2009). Compte tenu du renforcement de lactivit en 2007/2008, le dlai de rglement clients augmente de 34,4% en 2007/2008 pour atteindre 79 jours. Le dlai de rglement fournisseurs est quant lui stable sur la priode, passant de 69 jours en 2006/2007 72 jours en 2007/2008 et 71 jours en 2008/2009. 2.2.10 ANALYSE DE LA RENTABILIT Var. 06/07 Var. 07/08 -07/08 -08/09 99,0% 8,5% 6,8 pts 62,2% 13,4% 4,8 pts -27,4% 3,5% -4,5 pts -16,6% -21,1 pts na -2,8%

En kDh Rsultat d'exploitation5 Actif conomique ROCE (en %) Rsultat net Capitaux propres ROE (en %)
Source : LGMC SA
6

06/07 13 606 167 159 8,1% 19 746 178 044 11,1%

07/08 27 080 181 292 14,9% 32 022 201 826 15,9%

08/09 19 658 187 566 10,5% -8 829 168 278 -5,2%

TCAM 20,2% 5,9%

En 2007/2008, le ratio Return on Capital Employed (ROCE) ralis par LGMC SA ressort 14,9% contre 8,1% en 2006/2007. Cette amlioration de la rentabilit conomique est lie lamlioration du rsultat dexploitation. En 2008/2009, le ROCE se dgrade 10,5% sous leffet conjugu de la baisse du rsultat dexploitation et de la hausse de lactif conomique (hausses de lactif immobilis et du BFR). En moyenne sur la priode (2006/20072008/2009), le ROCE stablit 11,2%. Le ratio de rentabilit financire, Return on Equity (ROE), samliore en 2007/2008 pour atteindre 15,9%, contre 11,1% en 2006/2007, sous leffet de la hausse significative du rsultat net. En 2008/2009, LGMC SA enregistre un rsultat net ngatif qui vient dgrader le ratio de rentabilit financire.

1 2

Dlai de rotation des stocks (matires premires) = (Stocks de matires premires * 360) / (achats consomms de matires et fournitures HT) Dlai de rotation des stocks (produits finis) = (Stocks de produits finis * 360) / (chiffre daffaires HT) 3 Dlai de rglement clients = (crances clients nettes * 360) / (chiffre daffaires TTC) 4 Dlai de rglement fournisseurs = (fournisseurs * 360) / (achats consomms de matires et fournitures TTC + autres charges externes TTC) 5 Rsultat dexploitation aprs impt thorique sur les socits (taux dIS retenu de 17,9%) 6 Actif conomique = Actif immobilis net + BFR

144

NOTE DINFORMATION

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2.3 ANALYSE DU TABLEAU DE FINANCEMENT Var. 06/07 -07/08 -25,0% -19,2% 85,0% Var. 07/08 -08/09 200,0% -97,7% -

En kDh + Capacit d'autofinancement - Distribution de dividendes + Cession et rduction des immobilisations + Augmentation des capitaux propres et assimils + Augmentation des dettes de financement = Total Ressources stables + Acquisition ou augmentation d'immobilisations + Remboursement des capitaux propres + Remboursement des dettes de financement + Emplois en non valeurs = Total Emplois stables

06/07 22 288 10 986 4 846 0 0 16 148

07/08 34 190 8 240 3 918 0 0 29 867

08/09 -3 088 24 719 92 0 0 -27 715

TCAM

50,0% -86,2% na

6 634 0 0 326 6 960

8 858 73 0 406 9 337

6 707 0 0 83 6 790

33,5% 24,6% 34,2%

-24,3% -79,6% -27,3%

0,5% -49,6% -1,2%

Variation du besoin de financement global

9 794

10 955

5 317

11,9%

-51,5%

-26,3%

Variation de trsorerie Trsorerie nette


Source : LGMC SA

-606 11 091

9 576 20 667

-39 822 -19 154

86,3%

na na

En 2006/2007 et 2007/2008, les sources de financement de LGMC SA sont constitues de lautofinancement et de la cession dimmobilisations. En 2008/2009, LGMC SA enregistre un autofinancement ngatif sous leffet conjugu de la dtrioration de la capacit dautofinancement de LGMC SA (rsultat net ngatif de -8,8 mDh) et de la distribution de dividendes hauteur de 24,7 mDh. Les acquisitions dimmobilisations sur la priode (2007-2009) comprennent : En 2006/2007 : La construction dun entrept de stockage de botes vides mitoyen lusine dAgadir ; Lacquisition dquipements pour lusine dAgadir en vue daugmenter ses capacits de production et de mettre niveau des quipements existants. En 2007/2008 : Lacquisition dquipements pour les sites de Safi, en vue daugmenter leurs capacits de production La mise niveau de certains quipements dans une optique doptimisation des flux intra-usines. En 2008/2009 : La poursuite du plan de mise niveau des sites de Safi travers lacquisition de nouveaux quipements.

145

NOTE DINFORMATION

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2.4 ANALYSE DES COMPTES SEMESTRIELS 2.4.1 ANALYSE DU COMPTE DE RSULTAT Var. 08/09 09/10 -18,9% -70,0% -24,0% -24,8% -2,6% -22,8% -28,8% -2,7 pts 12,5% -9,4% -53,2% -4,1 pts 42,9% -32,1% -9,8% -62,0% -4,8 pts 51,4% -53,4% -1,4% -9,0% 0,5 pts

En kDh Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute En % du CA Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) En % du CA Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice En % du CA
Source : LGMC SA

S1 08/09 207 814 23 087 230 901 169 028 16 474 185 502 45 399 21,8% 451 24 627 20 321 9,8% 11 200 5 303 6 635 18 799 9,0% 1 549 20 347 -9 920 1 698 8 729 4,2%

S1 09/10 168 582 6 915 175 497 127 107 16 050 143 157 32 340 19,2% 507 22 322 9 511 5,6% 15 0 3 602 5 986 7 141 4,2% 2 344 9 486 131 1 675 7 942 4,7%

146

NOTE DINFORMATION

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Chiffre daffaires : Le tableau ci-dessous prsente la rpartition du chiffre daffaires export sur les premiers semestres des exercices 2008/2009 et 2009/2010 : Chiffre d'affaires Export (en mDh) Afrique Europe Moyen-Orient Divers Total
Source : LGMC SA

S1 08/09 109,5 58,3 14,5 19,1 201,4

En % 54,4% 29,0% 7,2% 9,5% 100,0%

S1 09/10 68,5 58,9 15,7 19,2 162,3

En % 42,2% 36,3% 9,7% 11,8% 100,0%

Var. 08/09 09/10 -37,4% 1,0% 8,3% 0,7% -19,4%

Les ventes du premier semestre 2009/2010 affichent un recul de 19,4% par rapport au premier semestre de lexercice prcdent pour atteindre 162,3 mDh. Ce recul sexplique exclusivement par la baisse des ventes sur le march europen, elle-mme lie au non-renouvellement du contrat avec le client allemand LIDL.

Rsultat dexploitation : Var. 08/09 -09/10 -28,8% -2,7 pts 12,5% -9,4% -53,2% -4,1 pts 42,9% -32,1% -9,8% -62,0% -4,8 pts

En kDh Valeur ajoute En % du CA Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) En % du CA Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA
Source : LGMC SA

S1 08/09 45 399 21,8% 451 24 627 20 321 9,8% 11 200 5 303 6 635 18 799 9,0%

S1 09/10 32 340 19,2% 507 22 322 9 511 5,6% 15 0 3 602 5 986 7 141 4,2%

Lors du premier semestre 2009/2010, le taux de marge oprationnelle a baiss pour atteindre 4,2%, impact en cela par la hausse significative des prix des emballages et des huiles. Le rsultat dexploitation de ce premier semestre 2009/2010 slve ainsi 7,1 mDh.

147

NOTE DINFORMATION

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Rsultat net : Var. 08/09 -09/10 -62,0% 51,4% -53,4% -1,4% -9,0% 0,5 pts

En kDh Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice En % du CA
Source : LGMC SA

S1 08/09 18 799 1 549 20 347 -9 920 1 698 8 729 4,2%

S1 09/10 7 141 2 344 9 486 131 1 675 7 942 4,7%

Le rsultat net du premier semestre 2008/2009 slve 8,7 mDh, soit un taux de marge nette de 4,2%. Ce rsultat net est fortement impact par un rsultat non courant ngatif de 9,9 mDh, qui correspond une provision forfaitaire relative au rglement du litige avec ladministration fiscale. Le rsultat net du premier semestre 2009/2010 ressort quant lui 7,9 mDh, soit un taux de marge nette de 4,7%. Analyse de la rentabilit semestrielle :

En kDh Rsultat d'exploitation Actif conomique ROCE (en %) Rsultat net Capitaux propres ROE (en %)
Source : LGMC SA
1

Au 30/09/08 15 434 183 060 8,4% 8 729 185 836 4,7%

Au 30/09/09 5 863 169 238 3,5% 7 942 176 220 4,5%

Var. -62,0% -7,6% -5,0 pts -9,0% -5,2% -0,2 pts

La rentabilit des capitaux employs (ROCE) enregistre une baisse au 30 septembre 2009 compar au 30 septembre 2008. Cette baisse sexplique notamment par le recul du rsultat dexploitation de 62%, malgr la baisse de lactif conomique de 7,6%. La rentabilit des capitaux propres (ROE) enregistre une lgre baisse lors du premier semestre 2009/2010 compar la mme priode de lexercice prcdent. Cette baisse est lie au recul du rsultat net de 9%, malgr une baisse des capitaux propres de 5,2%.

148

NOTE DINFORMATION

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2.4.2

ANALYSE DU BILAN

En kDh Actif Actif immobilis Immobilisations en non valeur Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financires carts de conversion actif Actif circulant Stocks Crances de l'actif circulant Titres et valeurs de placement carts de conversion actif Trsorerie actif Total Actif

Au 31/03/09

Au 30/09/09

Variation

58 065 504 2 854 49 605 5 102 0 225 443 119 974 105 289 0 181 10 823 294 331

69 054 422 2 768 60 817 5 047 0 201 606 118 263 83 343 0 0 11 124 281 785

18,9% -16,2% -3,0% 22,6% -1,1% -10,6% -1,4% -20,8% 2,8% -4,3%

Passif Capitaux permanents Capitaux propres Dettes de financement Provisions carts de conversion passif Passif circulant Dettes du passif circulant Autres provisions carts de conversion passif Trsorerie passif Total Passif
Source : LGMC SA

168 411 168 278 0 133 0 95 943 95 287 181 476 29 977 294 331

176 346 176 220 0 125 0 101 423 101 423 0 0 4 016 281 785

4,7% 4,7% -5,6% 5,7% 6,4% -86,6% -4,3%

149

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Actif immobilis : Immobilisations en non valeur

En kDh Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Immobilisations en non valeur En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 0 504 504 0,9%

Au 30/09/09 0 422 422 0,6%

Var. -16,2% -16,2% -0,3 pts

Au 30 septembre 2009, les immobilisations en non valeur slvent 422 kDh et sont composes exclusivement de charges rpartir sur plusieurs exercices. Elles enregistrent une baisse de 16,2% par rapport au 31 mars 2009. Immobilisations incorporelles

En kDh Brevets, Marques et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres immobilisations incorporelles Immobilisations incorporelles En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 55 2 581 218 2 854 4,9%

Au 30/09/09 55 2 581 132 2 768 4,0%

Var. 0,0% 0,0% -39,5% -3,0% -0,9 pts

Au 30 septembre 2009, les immobilisations incorporelles enregistrent une baisse de 3% par rapport au 31 mars 2009 2.768 kDh. Cette baisse correspond lamortissement des autres immobilisations corporelles, qui sont passes de 218 kDh au 31 mars 2009 132 kDh au 30 septembre de la mme anne. Immobilisations corporelles

En kDh Terrains Constructions Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mob., Mat. de bureau & Amnagements divers Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours Immobilisations corporelles En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 10 024 11 581 24 550 195 428 709 2 118 49 605 85,4%

Au 30/09/09 10 024 12 734 30 963 454 469 630 5 542 60 817 88,1%

Var. 0,0% 9,9% 26,1% 132,7% 9,6% -11,1% 161,7% 22,6% 2,6 pts

Les immobilisations corporelles de LGMC SA au 30 septembre 2009 slvent 60.817 kDh, soit une hausse de22,6% par rapport au 31 mars 2009. Cette augmentation est essentiellement lie lacquisition dinstallations techniques, matriels et outillages pour un montant de 6.413 kDh et laugmentation des immobilisations en cours pour un montant de 3.424 kDh. 150

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Immobilisations financires

En kDh Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss Immobilisations financires En % de l'actif immobilis
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 0 287 4 816 0 5 102 8,8%

Au 30/09/09 0 287 4 761 0 5 047 7,3%

Var. 0,0% -1,1% -1,1% -1,5 pts

Les immobilisations financires de LGMC SA slvent au 30 septembre 2009 5.047 kDh, soit une baisse de prs de 1% par rapport au 31 mars 2009. Cette volution est lie la comptabilisation dune provision pour dprciation des titres de participation dtenues par LGMC SA dans la socit Somajor, qui a t dissolue. Actif circulant : Stocks

En kDh Marchandises En % des stocks Matires et fournitures consommables En % des stocks Produits en cours En % des stocks Produits intermdiaires et rsiduels En % des stocks Produits finis En % des stocks Stocks En % de l'actif total
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 0 0,0% 33 545 28,0% 0 0,0% 0 0,0% 86 428 72,0% 119 974 40,8%

Au 30/09/09 0 0,0% 25 002 21,1% 0 0,0% 0 0,0% 93 261 78,9% 118 263 42,0%

Var. 0,0 pts -25,5% -6,8 pts 0,0 pts 0,0 pts 7,9% 6,8 pts -1,4% 1,2 pts

Le niveau global de stock de LGMC SA au 30 septembre 2009 et au 31 mars 2009 est relativement stable (baisse de 1,4% sur la priode). Nanmoins, la dcomposition de ce stock volue puisque le niveau de stocks de produits finis augmentent de prs de 8% alors que le niveau de stocks de matires et fournitures consommables enregistre une baisse de prs de 25%. En effet, les stocks produits lors du premier semestre de lexercice sont en gnral vendus au cours du deuxime semestre, le niveau de stocks de produits finis est donc plus lev au 30 septembre compar au 31 mars. Inversement, le stock de matires et fournitures consommables est en gnral relativement plus lev au 30 septembre quau 31 mars.

151

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Crances de lactif circulant

En kDh Fournis. dbiteurs, avances & acomptes En % des crances Clients et comptes rattachs En % des crances Personnel En % des crances tat En % des crances Comptes d'associs En % des crances Autres dbiteurs En % des crances Comptes de rgularisation actif En % des crances Crances de l'actif circulant En % de l'actif total
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 1 278 1,2% 62 331 59,2% 476 0,5% 25 667 24,4% 0 0,0% 15 502 14,7% 35 0,0% 105 289 35,8%

Au 30/09/09 1 236 1,5% 56 812 68,2% 563 0,7% 22 519 27,0% 0 0,0% 2 214 2,7% 0 0,0% 83 343 29,6%

Var. -3,3% -0,3 pts -8,9% -9,0 pts 18,2% -0,2 pts -12,3% -2,6 pts -

-85,7% 12,1 pts 0,0 pts -20,8% 6,2 pts

Les crances de lactif circulant diminuent de prs de 21% au 30 septembre 2009 compar au 31 mars 2009, soit un montant de 21.946 kDh. Cette baisse est lie lvolution du poste Autres dbiteurs , qui enregistre une baisse pour un montant de 13.288 kDh, suite lencaissement des indemnits verses par les assurances dun des fournisseurs suite au litige mentionn plus haut. Elle est galement lie la baisse du poste tat suite certains remboursements de TVA. Enfin, le poste Clients et comptes rattachs enregistre une baisse de prs de 9%, soit 5.519 kDh, en lien avec lvolution de lactivit au cours du premier semestre de lexercice 2009/2010. Trsorerie actif

En kDh Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs Trsorerie actif
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 0 10 805 18 10 823

Au 30/09/09 0 11 110 14 11 124

Var. 2,8% -18,8% 2,8%

Au 30 septembre 2009, la trsorerie actif enregistre une hausse de 2,8% compar au 31 mars 2009 et slve 11.124 kDh.

152

NOTE DINFORMATION

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Capitaux propres :

En kDh Capital social Rserve d'investissement Rserve lgale Report nouveau Rsultat de l'exercice Capitaux propres
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 119 018 281 8 676 49 133 -8 829 168 278

Au 30/09/09 119 018 281 8 676 40 304 7 942 176 220

Var. 0,0% 0,0% 0,0% -18,0% 4,7%

Les capitaux propres de LGMC SA ont augment de 4,7% entre le 31 mars 2009 et le 30 septembre 2009. Le report nouveau passe de 49.133 kDh au 31 mars 2009 40.304 kDh au 30 septembre 2009 suite laffectation du rsultat net enregistr au 31 mars. Par ailleurs, la Socit a gnr un rsultat net de 7.942 kDh au cours du premier semestre de lexercice 2009/2010. Passif circulant : En kDh Fournisseurs et comptes rattachs En % du passif circulant Clients crditeurs, avances et acomptes En % du passif circulant Personnel En % du passif circulant Organismes sociaux En % du passif circulant tat En % du passif circulant Comptes d'associs En % du passif circulant Autres cranciers En % du passif circulant Comptes de rgularisation Passif En % du passif circulant Autres provisions pour risques et charges En % du passif circulant cart de conversion Passif En % du passif circulant Passif circulant
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 72 706 75,8% 2 628 2,7% 2 240 2,3% 1 346 1,4% 83 0,1% 426 0,4% 15 858 16,5% 0 0,0% 181 0,2% 476 0,5% 95 943

Au 30/09/09 85 222 84,0% 7 882 7,8% 1 725 1,7% 1 258 1,2% 93 0,1% 256 0,3% 4 987 4,9% 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 101 423

Var. 17,2% 8,2 pts 199,9% 5,0 pts -23,0% -0,6 pts -6,5% -0,2 pts 11,7% 0,0 pts -39,9% -0,2 pts -68,6% -11,6 pts 0,0 pts -0,2 pts -0,5 pts 5,7%

153

NOTE DINFORMATION

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Le passif circulant de LGMC SA slve 101.423 kDh au 30 septembre 2009 contre 95.943 kDh au 31 mars 2009, soit une hausse de 5,7% 5.480 kDh. Cette augmentation se dcompose de la manire suivante : Augmentation du poste Fournisseurs et comptes rattachs de 12.516 kDh ; Augmentation du poste Clients crditeurs, avances et acomptes de 5.254 kDh ; Baisse du poste Autres cranciers de 10.871 kDh, lie au remboursement des dettes contractes vis--vis de SPM et SPP. Trsorerie passif :

En kDh Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques (solde crditeurs) Trsorerie passif
Source : LGMC SA

Au 31/03/09 11 576 18 000 401 29 977

Au 30/09/09 0 4 000 16 4 016

Var. -77,8% -96,0% -86,6%

La trsorerie passif de la Socit a enregistr une baisse de 25.961 kDh entre le 31 mars et le 30 septembre 2009. A cette date, la trsorerie passif slve 4.016 kDh. Lamlioration de la trsorerie passif est lie essentiellement lencaissement des indemnits par les assurances dun des fournisseurs suite un litige, au traitement de certains dossiers de remboursement de TVA par ladministration ainsi quaux flux gnrs par lactivit lors du premier semestre 2009/2010. 2.4.3 ANALYSE DE LQUILIBRE FINANCIER SEMESTRIEL

En kDh Financement permanent Actif immobilis Fonds de roulement (FR) Actif circulant Passif circulant Besoin en fonds de roulement (BFR) BFR en jours de chiffre d'affaires FR/BFR Trsorerie actif Trsorerie passif Trsorerie nette
Source : LGMC SA

Au 30/09/08 195 969 56 067 139 902 236 901 109 909 126 993 110 110,2% 24 918 12 009 12 909

Au 30/09/09 176 346 69 054 107 292 201 606 101 423 100 184 107 107,1% 11 124 4 016 7 108

Var. -10,0% 23,2% -23,3% -14,9% -7,7% -21,1%

-2,8% -55,4% -66,6% -44,9%

Fonds de roulement Au 30 septembre 2009, LGMC SA enregistre un fond de roulement de 176.346 kDh, en baisse de 10% par rapport 30 septembre 2008. Cette volution rsulte de la baisse des capitaux propres, elle-mme lie la baisse du report nouveau, impacte par le rsultat ngatif enregistr par la Socit au 31 mars 2009. Besoin en fonds de roulement (BFR) 154

NOTE DINFORMATION

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Le BFR de LGMC SA samliore entre le 30 septembre 2008 et le 30 septembre 2009 pour passer de 126.993 kDh 100.184 kDh. Cette amlioration est lie entre autres la baisse des crances de lactif circulant suite au versement par les assurances dun des fournisseurs dindemnits et au traitement de dossiers de remboursement de TVA. Exprim en jours de chiffre daffaires, le BFR reste stable sur la priode.

155

NOTE DINFORMATION

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3.

PERSPECTIVES DE LGMC SA

Avertissement : Les prvisions ci-aprs sont fondes sur des hypothses dont la ralisation prsente par nature un caractre incertain. Les rsultats et les besoins en financement rels peuvent diffrer de manire significative des informations prsentes. Ces prvisions ne sont fournies qu titre indicatif, et ne peuvent tre considres comme un engagement ferme ou implicite de la part de la Socit vise.

3.1

ORIENTATIONS STRATGIQUES DE LA SOCIT

Les prvisions dexploitation de la Socit sont bases sur trois orientations stratgiques principales : Exporter vers de nouveaux marchs et dvelopper les marchs o LGMC SA est peu prsente ; Dvelopper des produits forte valeur ajoute ; Moderniser loutil industriel afin damliorer le niveau de qualit actuel. Le premier axe de dveloppement de LGMC SA se trouve dans les pays o la Socit est aujourdhui peu ou pas prsente, comme par exemple lEurope de lEst, la France ou encore les Amriques. Le management de LGMC SA a dores et dj mis en uvre cette politique de diversification gographique et a russi sintroduire sur de nouveaux marchs porteurs davenir tels que lEurope de lEst. Le deuxime axe de dveloppement rside dans laccroissement des produits forte valeur ajoute dans le chiffre daffaires global, tels que les conserves de sardines sans peau et sans artes. Un des objectifs annoncs de la Socit est daugmenter la part de ces produits, ce qui lui permettra dun ct damliorer le taux de marge global et de lautre ct daugmenter les volumes produits grce au gain de nouveaux marchs demandeurs de ce type de produits. Enfin, la Socit envisage de continuer investir dans son outil de production afin de le moderniser et damliorer les rendements quantitatifs et qualitatifs de ses produits.

156

NOTE DINFORMATION

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3.2 3.1.1 En kDh

PROJECTIONS FINANCIRES TATS DES SOLDES DE GESTION PRVISIONNELS 2008/2009 363 628 12 923 652 377 204 276 887 30 044 306 931 70 272 19,3% 1 858 46 694 21 720 6,0% 15 200 11 644 9 236 23 944 6,6% -527 23 417 -9 930 22 316 -8 829 -2,4% 2009/2010p 416 766 1 492 0 418 258 295 491 33 898 329 388 88 870 21,3% 858 49 612 38 400 9,2% 0 0 0 8 115 30 285 7,3% -1 873 28 412 0 5 084 23 328 5,6% 2010/2011p 459 520 4 585 0 464 105 326 653 36 094 362 747 101 358 22,1% 858 55 762 44 739 9,7% 0 0 0 8 464 36 275 7,9% -2 830 33 445 0 5 980 27 465 6,0% 2011/2012p TCAM 486 111 662 0 486 772 340 637 37 398 378 035 108 737 22,4% 858 57 932 49 947 10,3% 0 0 0 8 879 41 068 8,4% -2 794 38 274 0 6 841 31 433 6,5% 10,2% -62,9% 8,9% 7,2% 7,6% 7,2% 15,7%

Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice Valeur ajoute En % du CA Impts et taxes Charges de personnel Excdent brut d'exploitation (EBE) En % du CA Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA Rsultat financier Rsultat courant Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice En % du CA
Source : LGMC SA

-22,7% 7,5% 32,0%

-1,3% 19,7%

na 17,8% -32,6% na

157

NOTE DINFORMATION

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Chiffre daffaires Lvolution du chiffre daffaires de LGMC SA sur la priode 2008/2009-2011/2012p se prsente comme suit :

Evolution du chiffre d'affaires (en kDh)

TCAM (2008/2009 - 2011/2012p) = +10,2%


486 111

459 520 416 766 363 628

2008/2009

2009/2010p

2010/2011p

2011/2012p

Le chiffre daffaires de la Socit crot un TCAM de 10,2% entre 2008/2009 et 2011/2012p pour atteindre 486 mDh la fin de lhorizon explicite de prvision. Les hypothses dvolution du chiffre daffaires sont bases sur lvolution des ventes en volumes par rgion gographique, les prix de vente tant stabiliss partir de 2010/2011p aux niveaux escompts pour lexercice 2009/2010p. Le tableau ci-dessous prsente lvolution du chiffre daffaires par zone gographique sur la priode (2008/20092011/2012p): En kDh Conserves de poissons Afrique Europe Moyen - Orient Amrique Asie/Ocanie/Ocan indien Local Conserves vgtales Autres Total
Source : LGMC SA

2008/2009 348 547 164 185 113 343 29 246 7 200 29 900 4 673 8 578 6 477 363 602

2009/2010p 399 149 152 520 158 003 34 274 13 697 35 943 4 712 9 147 8 469 416 766

2010/2011p 440 631 160 077 185 678 35 987 16 437 37 740 4 712 9 605 9 284 459 520

2011/2012p 466 225 166 878 198 319 37 787 18 902 39 627 4 712 10 085 9 801 486 111

TCAM 10,2% 0,5% 20,5% 8,9% 38,0% 9,8% 0,3% 5,5% 14,8% 10,2%

158

NOTE DINFORMATION

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Marge brute Lvolution de la marge brute sur la priode (2008/2009-2011/2012p) est la suivante : En kDh Chiffre d'affaires Marge brute En % du CA
Source : LGMC SA

2008/2009 363 628 99 664 27,4%

2009/2010p 416 766 122 768 29,5%

2010/2011p 459 520 137 452 29,9%

2011/2012p 486 111 146 135 30,1%

TCAM 10,2% 13,6%

Laugmentation de la marge brute entre 2008/2009 et 2011/2012p est uniquement porte par lvolution de la rpartition des ventes par zone gographique. Lvolution graphique de la marge brute et du taux de marge brute entre 2008/2009 et 2011/2012p est la suivante :

volution de la marge brute (en kDh) et du taux de marge brute (en %) prvisionnels TCAM (2008/2009 - 2011/2012p) = +13,6% 29,9% 29,5% 137 452 122 768 99 664 146 135 30,1%

27,4%

2008/2009
Source : LGMC SA

2009/2010p

2010/2011p

2011/2012p

159

NOTE DINFORMATION

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Rsultat dexploitation Le tableau ci-dessous prsente lvolution de lexcdent brut dexploitation et du rsultat dexploitation sur la priode (2008/2009-2011/2012p) : En kDh Marge brute Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Autres charges externes Charges de personnel Impts et taxes EBE En % du CA Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations d'exploitation Rsultat d'exploitation En % du CA
Source : LGMC SA

2008/2009 99 664 652 30 044 46 694 1 858 21 720 6,0% 15 200 11 644 9 236 23 944 6,6%

2009/2010p 122 768 0 33 898 49 612 858 38 400 9,2% 0 0 0 8 115 30 285 7,3%

2010/2011p 137 452 0 36 094 55 762 858 44 739 9,7% 0 0 0 8 464 36 275 7,9%

2011/2012p 146 135 0 37 398 57 932 858 49 947 10,3% 0 0 0 8 879 41 068 8,4%

TCAM 13,6% -100,0% 7,6% 7,5% -22,7% 32,0%

ns ns ns -1,3% 19,7%

Laugmentation du taux de marge dEBE provient essentiellement de lamlioration du taux de marge brute ainsi que du maintien des charges fixes leur niveau de 2008/2009. Laugmentation des dotations aux amortissements est lie au calendrier dinvestissements prvu entre 2008/2009 et 2011/2012p. Le taux de marge dexploitation passe donc de 6,6% en 2008/2009 8,4% en 2011/2012p.

Rsultat net Le rsultat net de LGMC SA passe de 8,8 mDh en 2008/2009 23 328 kDh en 2009/2010p, sous leffet du caractre exceptionnel du rsultat non courant et de limpt sur les rsultats de lexercice 2008/2009 et de lamlioration du rsultat dexploitation. En 2011/2012p, le rsultat net slve 31 433 kDh, essentiellement sous leffet de lamlioration du rsultat dexploitation. Le tableau ci-dessous prsente lvolution du rsultat net de 2008/2009 2011/2012p : En kDh Rsultat d'exploitation Rsultat financier Rsultat non courant Impt sur les rsultats Rsultat net de l'exercice En % du CA
Source : LGMC SA

2008/2009 23 944 -527 -9 930 22 316 -8 829 -2,4%

2009/2010p 30 285 -1 873 0 5 084 23 328 5,6%

2010/2011p 36 275 -2 830 0 5 980 27 465 6,0%

2011/2012p 41 068 -2 794 0 6 841 31 433 6,5%

TCAM 19,7% ns ns -32,6% ns

160

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

3.1.2

BILAN

Le tableau suivant prsente lvolution des principaux postes du bilan de LGMC SA sur la priode (2008/20092011/2012p) : En kDh Actif immobilis Stocks Crances Trsorerie actif Total Actif Capital social Rserves Report nouveau Rsultat net de l'exercice Capitaux propres Provisions rglementes Dettes de financement Dettes du passif circulant Trsorerie passif Total Passif
Source : LGMC SA

2008/2009 58 065 119 974 105 469 10 823 294 331 119 018 8 957 49 133 -8 829 168 278 133 0 95 943 29 977 294 331

2009/2010p 67 550 124 833 94 461 0 286 844 119 018 8 957 21 23 328 151 323 133 0 79 639 55 749 286 844

2010/2011p 65 793 134 540 101 064 0 301 397 119 018 10 123 21 27 465 156 627 133 0 87 201 57 437 301 397

2011/2012p 64 544 138 285 103 645 0 306 474 119 018 11 497 21 31 433 161 968 133 0 90 061 54 312 306 474

TCAM 3,6% 4,8% -0,6% -100,0% 1,4% 0,0% 8,7% -92,5% -252,7% -1,3% 0,0% ns -2,1% 21,9% 1,4%

Les principaux changements du bilan prvisionnel sont lis : La diminution de lactif immobilis sous leffet des amortissements ; Laugmentation de lactif circulant et du passif circulant en lien avec la monte en puissance de lactivit ; La baisse des capitaux propres en 2009/2010p est lie la distribution de dividendes de 40,2 mDh vote lors de lassemble gnrale du 30 novembre 2009 ; La prise en compte dune hypothse de distribution de dividendes sur la base dun pay-out ratio de 100%.

161

NOTE DINFORMATION

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4.

FACTEURS DE RISQUE

Risque dapprovisionnement La matrise de lapprovisionnement constitue un des facteurs cls de succs de lindustrie de la conserverie de poissons au Maroc. Les problmes dapprovisionnement que connat aujourdhui le secteur sont lis la vtust des infrastructures de stockage bord et de dbarquements. Le plan Halieutis (cf. Partie Activit de LGMC SA ) mis en place par le Gouvernement en octobre 2009 pourrait permettre aux industriels de la conserverie de poissons de bnficier plus rgulirement dune matire premire de meilleure qualit grce la modernisation de la flotte et la mise niveau des infrastructures daccueil de la matire premire.

Risque li lvolution des prix des matires premires Outre le poisson, lun des principaux intrants des produits de LGMC SA reste lemballage et en particulier lemballage en fer blanc qui reprsente aujourdhui la majeure partie de la production de la Socit. Or le prix des botes de fer blanc est trs fortement li au cours mondial de lacier. Une hausse du cours de lacier impacte de manire automatique le prix dachat des emballages. Un des moyens de recours de LGMC SA contre cette volatilit des prix consistent augmenter de manire mcanique ses prix de vente. De plus, le partenariat tabli avec la socit Impress Metal Packaging permet LGMC SA de rguler la volatilit des prix pour les botes en fer blanc, lui permettant ainsi de maintenir son niveau de comptitivit face ses concurrents.

Risque li la dfaillance des clients Le risque de dfaillance des clients de LGMC SA est relativement faible du fait que : Pour le march africain, les ventes sont scurises par un paiement davance avant toute expdition de marchandises ou par des crdits documentaires scuriss ; Pour le march europen, les principaux clients de LGMC SA sont soit des centrales dachats des importateurs dont la visibilit sur la solvabilit et la prennit dpasse lhorizon des commandes.

Risque de change Du fait de la rpartition gographique de ses ventes, LGMC SA est expos de manire importante aux fluctuations de taux de change sur les principales devises (euro, dollar US, livre sterling). Nanmoins, depuis 2009, le risque de change est matris grce une exposition moindre aux fluctuations du dollar US et de la livre sterling, la Socit exigeant dsormais de ses clients anglais et de quelques pays africains des paiements en euro.

162

NOTE DINFORMATION

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Risque concurrentiel Le risque concurrentiel se traduirait pour LGMC SA par une perte de part de march lie lapparition de produits de substitution ou lentre de nouveaux acteurs de la conserverie de poissons. Concernant lentre de nouveaux acteurs sur le march, ce risque existe, en particulier sagissant des derniers entrants, dots dun outil de production de dernire gnration et de capacits quivalentes celle de LGMC SA. Au niveau international, les produits de LGMC SA sont en concurrence avec les conserves de sardines produites par dautres acteurs marocains, par des conserves de sardines de Thalande, du Prou, du Venezuela ou en encore du Chili mais galement par dautres conserves de poissons (thon, maquereaux). Nanmoins, le Maroc est lun des rares pays ( avec la France, lEspagne, le Portugal) disposer le long de ses ctes de lespce Pilchardus Wilbaum , seule espce de sardine reconnue au niveau international.

163

NOTE DINFORMATION

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5.

FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES

A la date dtablissement de la prsente Note dinformation, la Socit ne connat pas de faits exceptionnels, ni de litiges susceptibles daffecter sa situation nette.

164

NOTE DINFORMATION

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PARTIE 8 : ANNEXES

165

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.
1.1

DONNES COMPTABLES ET FINANCIRES DE LGMC SA


PRINCIPALES MTHODES DVALUATION SPECIFIQUES A L'ENTREPRISE

I. ACTIF IMMOBILISE A. EVALUATION A L'ENTRE


1. Immobilisations en non-valeurs 2. Immobilisations incorporelles 3. Immobilisations corporelles 4. Immobilisations financires Cot d'acquisition Cot d'acquisition Cot d'acquisition Cot d'acquisition

B. CORRECTIONS DE VALEUR
1. Mthodes d'amortissements 2. Mthodes d'valuation des provisions pour dprciation 3. Mthodes de dtermination des carts de conversion-Actif Linaire Perte Probable _

II. ACTIF CIRCULANT (Hors trsorerie) A. EVALUATION A L'ENTRE


1. Stocks 2. Crances 3. Titres et valeurs de placement Cot moyen pondr Valeur Nominale Cot d'acquisition

B. CORRECTIONS DE VALEUR
1. Mthodes d'valuation des provisions pour dprciation 2. Mthodes de dtermination des carts de conversion-Actif Perte Probable Cours fin D'exercice

III. FINANCEMENT PERMANENT


1. Mthodes de rvaluation 2. Mthodes d'valuation des provisions rglementes 3. Dettes de financement permanent 4. Mthodes d'valuation des provisions durables pour risques et charges 5. Mthodes de dtermination des carts de conversion-Passif _ _ Valeur d'acquisition Perte Probable _

IV. PASSIF CIRCULANT (Hors trsorerie)


1. Dettes du passif circulant 2. Mthodes d'valuation des autres provisions pour risques et charges 3. Mthodes de dtermination des carts de conversion-Passif Valeur d'entre Perte Probable Cours fin D'exercice

V. TRESORERIE
1. Trsorerie -Actif 2. Trsorerie -Passif 3. Mthodes d'valuation des provisions pour dprciation Valeur d'entre Valeur d'entre _

166

NOTE DINFORMATION

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1.2 1.2.1

TATS DE SYNTHSE ANNUELS BILANS

Bilan de lexercice clos le 31 mars 2007


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) Frais prliminaires Charges rpartir s/plusieurs exercices Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) Terrains Constructions Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mob., Mat de bureau & Amnagem.divers Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF(E) Diminution des crances immobilises Augmentations des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournis. Dbiteurs avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF (I) (lments circulants) TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE -ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III 139 844 246,20 117 216 253,92
53 188 080,72 64 028 173,20

EXERCICE AMORTISS. 40 025,38


40 025,38

NET 285 883,36


285 883,36

EXE PRECEDENT 31/03/2006

325 908,74
325 908,74

3 293 450,00 55 000,00 2 581 000,00 657 450,00 130 761 109,71 10 023 881,80 24 508 205,86 78 486 705,61 7 317 184,68 3 600 672,80 3 905 385,05 2 919 073,91 5 463 777,75
282 059,38 5 181 718,37

171 528,13

171 528,13

3 121 921,87 55 000,00 2 581 000,00 485 921,87 45 108 411,42 10 023 881,80 11 047 662,79 19 103 927,46 512 669,79 471 746,25 1 029 449,42 2 919 073,91 5 413 777,75
282 059,38 5 131 718,37

2 636 000,00 55 000,00 2 581 000,00 43 818 105,96 10 023 881,80 8 568 915,00 14 100 000,56 802 414,07 1 072 671,98 730 641,67 8 519 580,88 7 867 518,15
286 799,78 7 580 718,37

85 652 698,29
13 460 543,07 59 382 778,15 6 804 514,89 3 128 926,55 2 875 935,63

50 000,00

50 000,00

85 914 251,80 4 238 966,94


774 581,19 3 464 385,75

53 929 994,40 112 977 286,98


52 413 499,53 60 563 787,45

54 321 624,11 102 871 132,22


36 654 530,82 66 216 601,40

77 529 066,14 1 301 528,97 62 043 486,49 406 577,05 9 908 845,50
3 687 903,81 180 724,32

77 529 066,14 1 301 528,97 62 043 486,49 406 577,05 9 908 845,50
3 687 903,81 180 724,32 0,00 347 999,19

70 287 824,93 1 398 633,90 57 009 335,94 471 326,80 8 309 468,69
2 854 694,75 244 364,85

347 999,19 195 093 319,25 23 091 352,79


23 066 318,19 25 034,60

210 749,96 173 369 707,11 23 696 932,16


23 673 950,06 22 982,10

4 238 966,94

190 854 352,31 23 091 352,79


23 066 318,19 25 034,60

23 091 352,79 358 028 918,24 90 153 218,74

23 091 352,79 267 875 699,50

23 696 932,16 251 388 263,38

167

NOTE DINFORMATION

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PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2) TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES Subventions d'investissement Provisions rglementes DETTES DE FINANCEMENT Emprunts Obligataires Autres dettes de financement (B)

EXERCICE
119 017 600,00

EXERC PREC.(31/03/06)
71 410 560,00

281 336,35

6 087 395,38 32 912 323,07

4 400 000,00 32 169 279,82 11 319 096,53 5 416 155,96 31 145 014,17

19 745 685,60 178 044 340,40

13 424 788,32 169 284 894,80

(C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D) Provision pour risques Provision pour charges ECARTS DE CONVERSION -PASSIF Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires (E)

205 626,15 170 626,15 35 000,00

168 426,15 168 426,15

TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif (F)

178 249 966,55 77 107 820,51 68 883 569,05 1 690 800,83 2 233 192,09 979 650,55 901 201,46 283 399,43 2 135 960,24 46,86 347 999,19 169 913,25 77 625 732,95 12 000 000,00
12 000 000,00

169 453 320,95 69 657 008,59 61 114 105,67 236 701,99 2 548 218,09 2 243 240,17 1 799 982,10 264 119,43 1 415 460,24 35 180,90 210 749,96 67 183,88 69 934 942,43 12 000 000,00
12 000 000,00

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS DE C0NVERSION -PASSIF (lments circulants) (H) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs) TOTAL III

12 000 000,00

12 000 000,00

TOTAL GENERAL I+II+III

267 875 699,50

251 388 263,38

168

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Bilan de lexercice clos le 31 mars 2008


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) Frais prliminaires Charges rpartir s/plusieurs exercices Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF(E) Diminution des crances immobilises Augmentations des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF (I) (lments circulants) TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE -ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III 148 615 067,75 108 791 667,89
32 694 829,89 76 096 838,00

EXERCICE AMORTISS. 163 172,18


163 172,18

NET 568 774,97


568 774,97

EXE PRECEDENT 31/03/2007 285 883,36


285 883,36

731 947,15
731 947,15

3 355 850,00 55 000,00 2 581 000,00 719 850,00 139 374 792,85 10 023 881,80 25 843 709,86 88 095 070,46 7 319 084,68 3 745 841,63 3 987 885,05 359 319,37 5 152 477,75
286 559,38 4 865 918,37

337 190,63

337 190,63

3 018 659,37 55 000,00 2 581 000,00 382 659,37 48 418 490,51 10 023 881,80 11 388 842,39 25 071 444,03 240 376,20 439 178,40 895 448,32 359 319,37 5 102 477,75
286 559,38 4 815 918,37

3 121 921,87 55 000,00 2 581 000,00 485 921,87 45 108 411,42 10 023 881,80 11 047 662,79 19 103 927,46 512 669,79 471 746,25 1 029 449,42 2 919 073,91 5 413 777,75
282 059,38 5 131 718,37

90 956 302,34
14 454 867,47 63 023 626,43 7 078 708,48 3 306 663,23 3 092 436,73

50 000,00

50 000,00

91 506 665,15 5 197 421,45


1 056 933,35 4 140 488,10

57 108 402,60 103 594 246,44


31 637 896,54 71 956 349,90

53 929 994,40 112 977 286,98


52 413 499,53 60 563 787,45

113 370 185,07 1 474 409,90 90 216 051,50 481 223,05 13 138 765,99
7 790 321,11 269 413,52

113 370 185,07 1 474 409,90 90 216 051,50 481 223,05 13 138 765,99
7 790 321,11 269 413,52

77 529 066,14 1 301 528,97 62 043 486,49 406 577,05 9 908 845,50
3 687 903,81 180 724,32

576 666,74 222 738 519,70 32 667 348,99


32 656 406,95 10 942,04

576 666,74 5 197 421,45 217 541 098,25 32 667 348,99


32 656 406,95 10 942,04

347 999,19 190 854 352,31 23 091 352,79


23 066 318,19 25 034,60

32 667 348,99 404 020 936,44 96 704 086,60

32 667 348,99 307 316 849,84

23 091 352,79 267 875 699,50

169

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2) TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES
Subventions d'investissement Provisions rglementes

EXERCICE
119 017 600,00

EXERC PREC.(31/03/07)
119 017 600,00

281 336,35

281 336,35

7 074 679,66 43 431 044,39

6 087 395,38 32 912 323,07

32 021 751,97 201 826 412,37

19 745 685,60 178 044 340,40

(B)

DETTES DE FINANCEMENT Emprunts Obligataires Autres dettes de financement

(C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D)


Provision pour risques Provision pour charges

132 862,51
97 862,51 35 000,00

205 626,15
170 626,15 35 000,00

ECARTS DE CONVERSION -PASSIF


Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires

(E)

TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT


Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif

201 959 274,88 92 395 144,67


79 588 732,15 1 548 826,27 2 067 071,45 1 495 817,20 3 277 071,82 305 065,54 4 112 560,24

178 249 966,55 77 107 820,51


68 883 569,05 1 690 800,83 2 233 192,09 979 650,55 901 201,46 283 399,43 2 135 960,24 46,86

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) ECARTS DE C0NVERSION -PASSIF (lments circulants) (H) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF
Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

576 666,74 385 763,55 93 357 574,96 12 000 000,00

347 999,19 169 913,25 77 625 732,95 12 000 000,00

12 000 000,00

12 000 000,00

TOTAL III

12 000 000,00

12 000 000,00

TOTAL GENERAL I+II+III

307 316 849,84

267 875 699,50

170

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Bilan de lexercice clos le 31 mars 2009


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) Frais prliminaires Charges rpartir s/plusieurs exercices
Primes de remboursement obligations

EXERCICE AMORTISS. 310 942,36


310 942,36

EXE PRECEDENT NET 503 849,74


503 849,74

31/03/2008 568 774,97


568 774,97

814 792,10
814 792,10

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial


Autres Immobilisations Incorporelles

3 375 750,00 55 000,00 2 581 000,00


739 750,00

522 128,13

2 853 621,87 55 000,00 2 581 000,00


217 621,87

3 018 659,37 55 000,00 2 581 000,00


382 659,37

522 128,13

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles
Immobilisations corporelles en cours

145 638 984,08 10 023 881,80 27 021 134,54 91 527 269,05 7 047 688,01 3 913 225,63 3 987 885,05
2 117 900,00

96 033 715,76
15 439 744,20 66 977 242,11 6 852 457,83 3 485 349,62 3 278 922,00

49 605 268,32 10 023 881,80 11 581 390,34 24 550 026,94 195 230,18 427 876,01 708 963,05
2 117 900,00

48 418 490,51 10 023 881,80 11 388 842,39 25 071 444,03 240 376,20 439 178,40 895 448,32
359 319,37

IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation


Autres titres immobiliss

5 152 477,75
286 559,38 4 865 918,37

50 000,00

5 102 477,75
286 559,38 4 815 918,37

5 102 477,75
286 559,38 4 815 918,37

50 000,00

ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF(E) Diminution des crances immobilises


Augmentations des dettes financires

TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours
Produits finis

154 982 003,93 123 377 108,19


34 357 282,59 89 019 825,60

96 916 786,25 3 403 512,57


812 048,37 2 591 464,20

58 065 217,68 119 973 595,62


33 545 234,22 86 428 361,40

57 108 402,60 103 594 246,44


31 637 896,54 71 956 349,90

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF (I)
(lments circulants)

105 288 777,50 1 278 074,19 62 331 191,13 476 206,58 25 666 509,09
15 501 536,51 35 260,00

105 288 777,50 1 278 074,19 62 331 191,13 476 206,58 25 666 509,09
15 501 536,51 35 260,00

113 370 185,07 1 474 409,90 90 216 051,50 481 223,05 13 138 765,99
7 790 321,11 269 413,52

180 626,93 228 846 512,62 10 823 197,76


10 805 466,10 17 731,66

180 626,93 3 403 512,57 225 443 000,05 10 823 197,76


10 805 466,10 17 731,66

576 666,74 217 541 098,25 32 667 348,99


32 656 406,95 10 942,04

TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE -ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P.
Caisse, Rgies d'avances et accrditifs

TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III

10 823 197,76 394 651 714,31 100 320 298,82

10 823 197,76 294 331 415,49

32 667 348,99 307 316 849,84

171

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1)


Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2)

EXERCICE
119 017 600,00

EXERC PREC.(31/03/08)
119 017 600,00

281 336,35

281 336,35

8 675 767,26 49 132 668,76

7 074 679,66 43 431 044,39

-8 828 988,02 168 278 384,35

32 021 751,97 201 826 412,37

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES


Subventions d'investissement Provisions rglementes

(B)

DETTES DE FINANCEMENT Emprunts Obligataires Autres dettes de financement

(C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D)


Provision pour risques Provision pour charges

132 862,51
97 862,51 35 000,00

132 862,51
97 862,51 35 000,00

ECARTS DE CONVERSION -PASSIF


Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires

(E)

TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT


Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif

168 411 246,86 95 286 511,07


72 706 035,13 2 628 174,31 2 239 752,91 1 345 910,30 83 291,93 425 626,43 15 857 720,06

201 959 274,88 92 395 144,67


79 588 732,15 1 548 826,27 2 067 071,45 1 495 817,20 3 277 071,82 305 065,54 4 112 560,24

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

180 626,93

576 666,74

ECARTS DE C0NVERSION -PASSIF


(lments circulants)

(H)

475 549,76

385 763,55

TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF


Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

95 942 687,76 29 977 480,87


11 576 000,00 18 000 000,00 401 480,87

93 357 574,96 12 000 000,00

12 000 000,00

TOTAL III

29 977 480,87

12 000 000,00

TOTAL GENERAL I+II+III

294 331 415,49

307 316 849,84

172

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.2

COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES

Compte de produits et charges de lexercice clos au 31 mars 2007


NATURE I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

OPERATIONS PROPRE A CONC. L'EXE. L'EXERCICE PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT 31/03/2006

375 364 109,92 -4 601 103,85 321 800,00

375 364 109,92 -4 601 103,85 321 800,00

370 972 542,18 809 241,65 329 200,00

10 500,00 3 721 661,24

10 500,00 3 721 661,24

10 500,00 999 200,38

II CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus (2) de marchandises Achats consomms (2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

TOTAL I

374 816 967,31

0,00

374 816 967,31

373 120 684,21

10 422,00 269 143 076,87 31 389 640,98 865 732,94 47 107 913,79 200 000,00 9 115 422,45 269 143 076,87 31 589 943,10 865 732,94 47 330 921,04 200 000,00 9 115 422,45 265 268 758,50 33 715 787,73 880 722,09 50 483 292,72 8 746 902,75

200 302,12 223 007,25

TOTAL II III IV RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS


Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges

357 821 787,03 16 995 180,28

423 309,37 -423 309,37

358 245 096,40 16 571 870,91

359 105 885,79 14 014 798,42

2 429 940,00 1 854 337,45 518 360,96 210 749,96

578 093,31

2 429 940,00 2 432 430,76 518 360,96 210 749,96

1 126 327,00 2 008 718,89 132 577,91 403 137,36

TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES


Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires

5 013 388,37

578 093,31

5 591 481,68

3 670 761,16

3 841,18 344 214,98 347 999,19

197 543,12

3 841,18 541 758,10 347 999,19

66 928,94 507 270,06 210 749,96

TOTAL V VI VII (1) (2) RESULTAT FINANCIER (IV-V) RESULTAT COURANT (III+VI) Variation de stocks : stock final -stock initial(+) ;diminution (-) Achats revendus ou consomms :achats -variation de stocks.

696 055,35 4 317 333,02 21 312 513,30

197 543,12 380 550,19 -42 759,18

893 598,47 4 697 883,21 21 269 754,12

784 948,96 2 885 812,20 16 900 610,62

173

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE VII VIII RESULTAT COURANT (reports) PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courante, transferts de charges

TOTAL conc exe preced.


2

TOTAL EXERCICE PRECEDENT 31/03/2006 16 900 610,62

Propres l'exer.
1

EXERCICE
3= 1+2

21 312 513,30

-42 759,18

21 269 754,12

4 836 092,00

4 836 092,00

40 000,00

2 746,99

2 746,99

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES


Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

4 838 838,99

4 838 838,99

40 000,00

2 499 735,29 49 420,22

2 499 735,29 49 420,22 508 476,30

TOTAL IX X XI XII RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/-X) IMPOTS SUR LES RESULTATS

2 549 155,51 2 289 683,48 23 602 196,78 3 813 752,00 19 788 444,78 -42 759,18 -42 759,18

2 549 155,51 2 289 683,48 23 559 437,60 3 813 752,00 19 745 685,60

508 476,30 -468 476,30 16 432 134,32 3 007 346,00 13 424 788,32

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

XIV

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

385 247 287,98

376 831 445,37

XV

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

365 501 602,38

363 406 657,05

XVI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

19 745 685,60

13 424 788,32

174

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Compte de produits et charges de lexercice clos au 31 mars 2008


NATURE I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

OPERATIONS PROPRE A CONC. L'EXE. L'EXERCICE PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT 31/03/2007

406 010 405,83 12 068 664,80

406 010 405,83 12 068 664,80

375 364 109,92 -4 601 103,85 321 800,00

4 563 936,78

4 563 936,78

10 500,00 3 721 661,24

II CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

TOTAL I

422 643 007,41

0,00

422 643 007,41

374 816 967,31

861 660,00 297 990 944,24 31 292 333,87 907 932,20 47 763 514,59 10 789 834,80

1 128,55 38 579,00 12 734,37

861 660,00 297 992 072,79 31 330 912,87 907 932,20 47 776 248,96 10 789 834,80

269 143 076,87 31 589 943,10 865 732,94 47 330 921,04 200 000,00 9 115 422,45

TOTAL II III IV RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS


Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges

389 606 219,70 33 036 787,71

52 441,92 -52 441,92

389 658 661,62 32 984 345,79

358 245 096,40 16 571 870,91

2 101 428,00 1 735 513,18 461 564,85 347 999,19

399 353,10

2 101 428,00 2 134 866,28 461 564,85 347 999,19

2 429 940,00 2 432 430,76 518 360,96 210 749,96

TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES


Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires

4 646 505,22

399 353,10

5 045 858,32

5 591 481,68

2 325,83 1 493 988,30 576 666,74

334 980,24

2 325,83 1 828 968,54 576 666,74

3 841,18 541 758,10 347 999,19

TOTAL V VI VII (1) (2) RESULTAT FINANCIER (IV-V) RESULTAT COURANT (III+VI) Variation de stocks : stock final -stock initial(+) ;diminution (-) Achats revendus ou consomms :achats -variation de stocks.

2 072 980,87 2 573 524,35 35 610 312,06

334 980,24 64 372,86 11 930,94

2 407 961,11 2 637 897,21 35 622 243,00

893 598,47 4 697 883,21 21 269 754,12

175

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE VII VIII RESULTAT COURANT (reports) PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courante, transferts de charges

TOTAL conc exe preced.


2

TOTAL EXERCICE PRECEDENT 31/03/2007 21 269 754,12

Propres l'exer.
1

EXERCICE
3= 1+2

35 610 312,06

11 930,94

35 622 243,00

3 917 520,00

3 917 520,00

4 836 092,00

28 031,97

28 031,97

2 746,99

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES


Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

3 945 551,97

3 945 551,97

4 838 838,99

493 000,00 72 830,00

493 000,00 72 830,00

2 499 735,29 49 420,22

TOTAL IX X XI XII RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/--X) IMPOTS SUR LES RESULTATS

565 830,00 3 379 721,97 38 990 034,03 6 980 213,00 32 009 821,03 11 930,94 11 930,94

565 830,00 3 379 721,97 39 001 964,97 6 980 213,00 32 021 751,97

2 549 155,51 2 289 683,48 23 559 437,60 3 813 752,00 19 745 685,60

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

XIV

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

431 634 417,70

385 247 287,98

XV

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

399 612 665,73

365 501 602,38

XVI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

32 021 751,97

19 745 685,60

176

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Compte de produits et charges de lexercice clos au 31 mars 2009


NATURE I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

OPERA TIONS PROPRE A CONC. L'EXE. L'EXERCICE PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT 31/03/2008

363 531 670,30 12 922 987,60 652 350,18 10 500,00 11 644 228,52

96 727,73

363 628 398,03 12 922 987,60 652 350,18

406 010 405,83 12 068 664,80

4 284,00

14 784,00 11 644 228,52

4 563 936,78

II CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

TOTAL I

388 761 736,60

101 011,73

388 862 748,33

422 643 007,41

276 873 895,38 29 526 920,99 1 857 922,39 46 677 582,49 200 000,00 9 235 516,98

13 459,93 517 083,55 16 530,04

276 887 355,31 30 044 004,54 1 857 922,39 46 694 112,53 200 000,00 9 235 516,98

861 660,00 297 992 072,79 31 330 912,87 907 932,20 47 776 248,96 10 789 834,80

TOTAL II III IV RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS


Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges

364 371 838,23 24 389 898,37

547 073,52 -446 061,79

364 918 911,75 23 943 836,58

389 658 661,62 32 984 345,79

1 013 049,00 761 596,63 294 815,25 576 666,74

725 213,44

1 013 049,00 1 486 810,07 294 815,25 576 666,74

2 101 428,00 2 134 866,28 461 564,85 347 999,19

TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES


Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires

2 646 127,62

725 213,44

3 371 341,06

5 045 858,32

151 834,21 3 083 098,56 45 500,00 180 626,93

436 831,90

151 834,21 3 519 930,46 45 500,00 180 626,93

2 325,83 1 828 968,54 576 666,74

TOTAL V VI VII (1) (2) RESULTAT FINANCIER (IV-V) RESULTAT COURANT (III+VI) Variation de stocks : stock final -stock initial(+) ;diminution (-) Achats revendus ou consomms :achats -variation de stocks.

3 461 059,70 -814 932,08 23 574 966,29

436 831,90 288 381,54 -157 680,25

3 897 891,60 -526 550,54 23 417 286,04

2 407 961,11 2 637 897,21 35 622 243,00

177

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE VII VIII RESULTAT COURANT (reports) PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courante, transferts de charges

TOTAL conc exe preced.


2

TOTAL EXERCICE PRECEDENT 31/03/2008 35 622 243,00

Propres l'exer.
1

EXERCICE
3= 1+2

23 574 966,29

-157 680,25

23 417 286,04

92 000,00

92 000,00

3 917 520,00

6 575 063,84

6 575 063,84

28 031,97

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES


Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

6 667 063,84

6 667 063,84

3 945 551,97

822,90 16 596 053,00

822,90 16 596 053,00

493 000,00 72 830,00

TOTAL IX X XI XII RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/--X) IMPOTS SUR LES RESULTATS

16 596 875,90 -9 929 812,06 13 645 154,23 4 483 362,00 9 161 792,23 -157 680,25 17 833 100,00 -17 990 780,25

16 596 875,90 -9 929 812,06 13 487 473,98 22 316 462,00 -8 828 988,02

565 830,00 3 379 721,97 39 001 964,97 6 980 213,00 32 021 751,97

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

XIV

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

398 901 153,23

431 634 417,70

XV

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

407 730 141,25

399 612 665,73

XVI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

-8 828 988,02

32 021 751,97

178

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.3

TABLEAUX DE FINANCEMENT

Tableau de financement de lexercice clos le 31 mars 2007


I SYNTHESES DES MASSES DU BILAN EXERCICE DU 01.04.06 AU 31.03.07 EXERCICE B VARIATION A - B
169 453 320,95 54 321 624,11 115 131 696,84 173 369 707,11 69 934 942,43 103 434 764,68 11 696 932,16 8 796 645,60 -391 629,71 9 188 275,31 17 484 645,20 7 690 790,52 9 793 854,68 -605 579,37

MASSES
1) FINANCEMENT PERMANENT 2) MOINS ACTIF IMMOBILISE 3) FONDS DE ROULMENT FONCTIONNEL(1-2) 4) ACTIF CIRCULANT 5) MOINS PASSIF CIRCULANT 6)=BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL(4-5) 7) TRESORERIE NETTE(ACTIF-PASSIF) B = A-B A

EXERCICE A
178 249 966,55 53 929 994,40 124 319 972,15 190 854 352,31 77 625 732,95 113 228 619,36 11 091 352,79

II EMPLOIS ET RESSOURCES POSTES I/ RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *AUTOFINANCEMENT (A)


(A)

EXERCICE EMPLOIS RESSOURCES

EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS RESSOURCES

11 301 744,40
22 287 984,40 10 986 240,00

13 391 652,94
18 884 772,94 5 493 120,00

*CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT *DISTRIBUTIONS DE BENEFICES

*CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS


*CESSION D'IMMOBILISATION INCORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION CORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION FINANCIERE *RECUPERATIONS SUR CREANCES IMMOILISEES

(B)

4 846 092,00

40 000,00

68 000,00 4 768 092,00 10 000,00

40 000,00 0,00

*AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES(C)


*AUGMENTATION DU CAPITAL, APPORTS * SUBVENTION D'INVESTISSEMENT

*AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT


(Nettes de primes de remboursement)

(D)

TOTAL I RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) II/ EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *ACQUISITIONS ET AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS (E)
*ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS FINANCIERES *AUGMENTATION DES CREANCES IMMOILISEES

16 147 836,40

13 431 652,94

6 633 652,35
657 450,00 5 920 942,75 50 000,00 5 259,60

5 917 857,64

5 890 857,64

27 000,00

*REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES *REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT *EMPLOIS EN NON VALEURS TOTAL II EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) (H)

(F) (G) 325 908,74 6 959 561,09 9 793 854,68 605 579,37 TOTAL GENERAL 16 753 415,77 16 753 415,77 13 090 874,61 19 008 732,25 19 008 732,25 5 917 857,64 5 577 079,31

III/VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT BLOBAL (B.F.G.) IV/ VARIATION DE LA TRESORERIE

179

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Tableau de financement de lexercice clos le 31 mars 2008


I SYNTHESES DES MASSES DU BILAN

MASSES
1) FINANCEMENT PERMANENT 2) MOINS ACTIF IMMOBILISE 3) FONDS DE ROULMENT FONCTIONNEL(1-2) 4) ACTIF CIRCULANT 5) MOINS PASSIF CIRCULANT 6)=BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL(4-5) 7) TRESORERIE NETTE(ACTIF-PASSIF) B = A-B A

EXERCICE A
201 959 274,88 57 108 402,60 144 850 872,28 217 541 098,25 93 357 574,96 124 183 523,29 20 667 348,99

EXERCICE B
178 249 966,55 53 929 994,40 124 319 972,15 190 854 352,31 77 625 732,95 113 228 619,36 11 091 352,79

VARIATION A - B
23 709 308,33 3 178 408,20 20 530 900,13 26 686 745,94 15 731 842,01 10 954 903,93 9 575 996,20

II EMPLOIS ET RESSOURCES POSTES I/ RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *AUTOFINANCEMENT (A)


(A)

EXERCICE EMPLOIS RESSOURCES

EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS RESSOURCES

25 949 965,32
34 189 645,32 8 239 680,00

11 301 744,40
22 287 984,40 10 986 240,00

*CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT *DISTRIBUTIONS DE BENEFICES

*CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS


*CESSION D'IMMOBILISATION INCORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION CORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION FINANCIERE *RECUPERATIONS SUR CREANCES IMMOILISEES

(B)

3 917 520,00

4 846 092,00

68 000,00 3 917 520,00 4 768 092,00 10 000,00

*AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES(C)


*AUGMENTATION DU CAPITAL, APPORTS * SUBVENTION D'INVESTISSEMENT

*AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT


(Nettes de primes de remboursement)

(D)

TOTAL I RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) II/ EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *ACQUISITIONS ET AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS (E)
*ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS FINANCIERES *AUGMENTATION DES CREANCES IMMOILISEES

29 867 485,32

16 147 836,40

8 857 783,14
62 400,00 8 613 683,14 177 200,00 4 500,00

6 633 652,35
657 450,00 5 920 942,75 50 000,00 5 259,60

*REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES *REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT *EMPLOIS EN NON VALEURS TOTAL II EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) (H)

(F) (G)

72 763,64

406 038,41 9 336 585,19 10 954 903,93 9 575 996,20

325 908,74

6 959 561,09 9 793 854,68 605 579,37 29 867 485,32 16 753 415,77 16 753 415,77

III/VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT BLOBAL (B.F.G.) IV/ VARIATION DE LA TRESORERIE TOTAL GENERAL

29 867 485,32

180

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Tableau de financement de lexercice clos le 31 mars 2009


(Modle Normal) I SYNTHESES DES MASSES DU BILAN

MASSES
1) FINANCEMENT PERMANENT 2) MOINS ACTIF IMMOBILISE 3) FONDS DE ROULMENT FONCTIONNEL(1-2) 4) ACTIF CIRCULANT 5) MOINS PASSIF CIRCULANT 6)=BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL(4-5) 7) TRESORERIE NETTE(ACTIF-PASSIF) B = A-B A

EXERCICE A
168 411 246,86 58 065 217,68 110 346 029,18 225 443 000,05 95 942 687,76 129 500 312,29 -19 154 283,11

EXERCICE B
201 959 274,88 57 108 402,60 144 850 872,28 217 541 098,25 93 357 574,96 124 183 523,29 20 667 348,99

VARIATION A - B
-33 548 028,02 956 815,08 -34 504 843,10 7 901 901,80 2 585 112,80 5 316 789,00 -39 821 632,10

II EMPLOIS ET RESSOURCES POSTES EMPLOIS I/ RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *AUTOFINANCEMENT (A)
(A)

EXERCICE RESSOURCES

EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS RESSOURCES

-27 807 200,71


-3 088 160,71 24 719 040,00

25 949 965,32
34 189 645,32 8 239 680,00

*CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT *DISTRIBUTIONS DE BENEFICES

*CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS


*CESSION D'IMMOBILISATION INCORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION CORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION FINANCIERE *RECUPERATIONS SUR CREANCES IMMOILISEES

(B)

92 000,00

3 917 520,00

92 000,00 3 917 520,00

*AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES(C)


*AUGMENTATION DU CAPITAL, APPORTS * SUBVENTION D'INVESTISSEMENT

*AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT


(Nettes de primes de remboursement)

(D)

TOTAL I RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) II/ EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *ACQUISITIONS ET AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS (E)
*ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS FINANCIERES *AUGMENTATION DES CREANCES IMMOILISEES

-27 715 200,71

29 867 485,32

6 706 797,44
19 900,00 6 686 897,44

8 857 783,14
62 400,00 8 613 683,14 177 200,00 4 500,00

*REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES *REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT *EMPLOIS EN NON VALEURS TOTAL II EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) (H)

(F) (G) 82 844,95 6 789 642,39 5 316 789,00 -39 821 632,10 TOTAL GENERAL -27 715 200,71 -27 715 200,71

72 763,64

406 038,41

9 336 585,19 10 954 903,93 9 575 966,20 29 867 455,32 29 867 485,32

III/VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT BLOBAL (B.F.G.) IV/ VARIATION DE LA TRESORERIE

181

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.4

TATS DES SOLDES DE GESTION

tats des soldes de gestion de lexercice clos au 31 mars 2007


I/ TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS Exer. clos le 31.03.2007 NATURE 1 2 I II 3 4 5 III 6 7 IV 8 V 9 10 + = = = 11 12 13 14 VI VII VIII IX 15 X = + + = = +
Ventes de marchandises (en l'tat) Achat de marchandises 10422,00 -10422,00

EXERCICE

EXE PRECEDENT

MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'TAT PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)


* Ventes de biens et services produits * Variation stocks produits * Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme

371 084 806,07


375 364 109,92 -4 601 103,85 321 800,00

372 110 983,83


370 972 542,18 809 241,65 329 200,00

CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7)


* Achats consommes de matires & fournitures * Autres charges externes

300 733 019,97


269 143 076,87 31 589 943,10

298 984 546,23


265 268 758,50 33 715 787,73

VALEUR AJOUTEE (I+II+II)


Subventions d'exploitation Impts et taxes Charges de personnel

70 351 786,10

73 116 015,60

865 732,94 47 330 921,04

880 722,09 50 483 292,72

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION


Autres produits d'exploitation Autres charges d'exploitation Reprises d'exploitation : transferts de charges Dotations d'exploitation

22 155 132,12

21 752 000,79

10 500,00 200 000,00 3 721 661,24 9 115 422,45

10 500,00

999 200,38 8 746 902,75

RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -)

16 571 870,91
4 697 883,21

14 014 798,42
2 885 812,20

+/- RESULTAT FINANCIER = RESULTAT COURANT (+ou -)

21 269 754,12
2 289 683,48 3 813 752,00

16 900 610,62
-468 476,30 3 007 346,00

+/- RESULTAT NON COURANT Impt sur les rsultats RESULTAT NET DE L'EXERCICE

19 745 685,60

13 424 788,32

II/ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT-AUTOFINANCEMENT 1


Rsultat de l'exercice * Bnfice * Perte

19 745 685,60

13 424 788,32

2 3 4 5 6 7 8 9 I 10 II

+ + + +

Dotations d'exploitation Dotations financires

(1) (1)

4 876 455,51

5 663 210,30

Dotations non courantes (1) REGUL PROV.POUR RISQUE Reprises d'exploitation Reprises financires Reprises non courantes (2) (2) (2) (3)

2 200,00 163 225,68

Produits des cessions d'immobilisations Valeurs nettes d'amortiss. des immob. cdes

4 836 092,00 2 499 735,29

40 000,00

CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) Distributions de bnfices

22 287 984,40
10 986 240,00

18 884 772,94
5 493 120,00

AUTOFINANCEMENT

11 301 744,40

13 391 652,94

182

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

tats des soldes de gestion de lexercice clos au 31 mars 2008


I/ TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS Exer. clos le 31.03.2008 NATURE 1 2 I II 3 4 5 III 6 7 IV 8 V 9 10
Ventes de marchandises (en l'tat)

EXERCICE

EXE PRECEDENT

- Achat de marchandises = MARGE BRUT SUR VENTESS EN L'TAT + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)
* Ventes de biens et services produits * Variation stocks produits * Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme

418 079 070,63


406 010 405,83 12 068 664,80

371 084 806,07


375 364 109,92 -4 601 103,85 321 800,00

- CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7)


* Achats consommes de matires & fournitures * Autres charges externes

330 184 645,66


298 853 732,79 31 330 912,87

300 733 019,97


269 143 076,87 31 589 943,10

+ VALEUR AJOUTEE (I+II+II) = Subventions d'exploitation - Impts et taxes - Charges de personnel = EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION = OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION 11 12 13 14 + Autres produits d'exploitation - Autres charges d'exploitation + Reprises d'exploitation : transferts de charges - Dotations d'exploitation = RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) +/- RESULTAT FINANCIER = RESULTAT COURANT (+ou -) +/- RESULTAT NON COURANT 15 Impt sur les rsultats

87 894 424,97

70 351 786,10

907 932,20 47 776 248,96

865 732,94 47 330 921,04

39 210 243,81

22 155 132,12

10 500,00 200 000,00 4 563 936,78 10 789 834,80 3 721 661,24 9 115 422,45

VI VII VIII IX

32 984 345,79
2 637 897,21

16 571 870,91
4 697 883,21

35 622 243,00
3 379 721,97 6 980 213,00

21 269 754,12
2 289 683,48 3 813 752,00

= RESULTAT NET DE L'EXERCICE

32 021 751,97

19 745 685,60

II/ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT-AUTOFINANCEMENT 1


Rsultat de l'exercice * Bnfice * Perte

32 021 751,97

19 745 685,60

2 3 4 5 6 7 8 9 I 10 II

+ Dotations d'exploitation + Dotations financires + Dotations non courantes (1) - Reprises d'exploitation - Reprises financires - Reprises non courantes -

(1) (1)

5 592 413,35

4 876 455,51

2 200,00 (2) (2)

(2) (3) 3 917 520,00 493 000,00 4 836 092,00 2 499 735,29

Produits des cessions d'immobilisations

+ Valeurs nettes d'amortiss. des immob. cdes CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - Distributions de bnfices AUTOFINANCEMENT

34 189 645,32
8 239 680,00

22 287 984,40
10 986 240,00

25 949 965,32

11 301 744,40

183

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

tats de soldes de gestion de lexercice clos au 31 mars 2009


I/ TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS Exer. clos le 31.03.2009 NATURE EXERCICE EXE PRECEDENT

1 2 I II 3 4 5 III 6 7 IV 8 V 9 10

Ventes de marchandises (en l'tat)

- Achat de marchandises = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'TAT + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5)
* Ventes de biens et services produits * Variation stocks produits * Immobilisations produites par l'entreprise pour elle mme

377 203 735,81


363 628 398,03 12 922 987,60 652 350,18

418 079 070,63


406 010 405,83 12 068 664,80

- CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6+7)


* Achats consommes de matires & fournitures * Autres charges externes

306 931 359,85


276 887 355,31 30 044 004,54

330 184 645,66


298 853 732,79 31 330 912,87

+ VALEUR AJOUTEE (I+II+II) = Subventions d'exploitation - Impts et taxes - Charges de personnel = EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION = OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION 11 12 13 14 + Autres produits d'exploitation - Autres charges d'exploitation + Reprises d'exploitation : transferts de charges - Dotations d'exploitation = RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) +/- RESULTAT FINANCIER = RESULTAT COURANT (+ou -) +/- RESULTAT NON COURANT 15 Impt sur les rsultats (Dont 17 833 100,00 } ex: 98/99 02/03)

70 272 375,96

87 894 424,97

1 857 922,39 46 694 112,53

907 932,20 47 776 248,96

21 720 341,04

39 210 243,81

14 784,00 200 000,00 11 644 228,52 9 235 516,98 4 563 936,78 10 789 834,80

VI VII VIII IX

23 943 836,58
-526 550,54

32 984 345,79
2 637 897,21

23 417 286,04
-9 929 812,06 22 316 462,00

35 622 243,00
3 379 721,97 6 980 213,00

= RESULTAT NET DE L'EXERCICE

-8 828 988,02

32 021 751,97

II/ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT-AUTOFINANCEMENT 1


Rsultat de l'exercice * Bnfice * Perte

-8 828 988,02

32 021 751,97

2 3 4 5 6 7 8 9 I 10 II

+ Dotations d'exploitation + Dotations financires + Dotations non courantes (1) - Reprises d'exploitation - Reprises financires - Reprises non courantes -

(1) (1)

5 832 004,41

5 592 413,35

(2) (2) (2) (3) 92 000,00 822,90 3 917 520,00 493 000,00

Produits des cessions d'immobilisations

+ Valeurs nettes d'amortiss. des immob. cdes CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - Distributions de bnfices AUTOFINANCEMENT

-3 088 160,71
24 719 040,00

34 189 645,32
8 239 680,00

-27 807 200,71

25 949 965,32

184

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.5

TATS DES DROGATIONS

tat des drogations de lexercice clos au 31 mars 2009


INDICATION DES DEROGATIONS JUSTIFICATION DES DEROGATIONS INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS CA EXPORT EXONERE A 50%

I.Drogations aux principes comptables fondamentaux

STE EXPORTATRICE

II. Drogations aux mthodes d'valuation

NEANT

III.Drogations aux rgles d'tablissement et de prsentation des tats de synthse

NEANT

185

1.2.6

TABLEAUX DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIRES

Au 31 mars 2009
MONTANT BRUT NATURE DEBUT EXERCICE ACQUISITION AUGMENTATION PRODUCTION PAR ENTREPRISE POUR ELLE MME VIREMENT CESSION DIMINUTION RETRAIT VIREMENT MONTANT BRUT FIN EXRCICE

IMMOBILISATION EN NON VALEUR Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement obligations TOTAL IMMOBILISATION EN NON VALEUR IMMOBILISATION INCORPORELLES Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles TOTAL IMMOBILISATION INCORPORELLES IMMOBILISATION CORPORELLES Terrains Constructions & Amnagements Installations techniques, matriel & outillages Matriel de Transport Mobilier, Matriel de bureaux Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours TOTAL IMMOBILISATION CORPORELLES 10 023 881,80 25 843 709,86 88 095 070,46 7 319 084,68 3 745 841,63 3 987 885,05 359 319,37 139 374 792,85 0,00 1 177 424,68 3 432 198,59 151 309,54 167 384,00 0,00 2 931 320,00 7 859 636,81 0,00 0,00 10 023 881,80 27 021 134,54 91 527 269,05 7 047 688,01 3 913 225,63 3 987 885,05 2 117 900,00 145 638 984,08

731 947,15

82 844,95

814 792,10

731 947,15

0,00

814 792,10

55 000,00 2 581 000,00 719 850,00 3 355 850,00

0,00 0,00 19 900,00 19 900,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

55 000,00 2 581 000,00 739 750,00 3 375 750,00

422 706,21

1 172 739,37 422 706,21 0,00 1 172 739,37

1.2.7

TABLEAUX DES AMORTISSEMENTS

Au 31 mars 2009
CUMUL DEBUT EXERCICE 1 DOTATION DE L'EXERCICE 2 AMORTISSEMENTS IMMOBILISATIONS SORTIES 3 CUMUL DES AMORTISSEMENTS FIN EXERCICE 4= 1+2+3

NATURE

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS


* Frais prliminaires * Charges rpartir sur plusieurs exercices * Primes de remboursement des obligations

163 172,18
105 207,13 57 965,05

147 770,18
65 181,75 82 588,43

0,00

310 942,36
170 388,88 140 553,48

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
* Immobilisation en recherche et dveloppement * Brevets, marques, droits et valeurs similaires * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles

337 190,63

184 937,50

0,00

522 128,13

337 190,63

184 937,50

522 128,13

IMMOBILISATIONS CORPORELLES
* Terrains * Constructions & Amnagements * Installations techniques, matriel et outillage * Matriel de transport * Mobilier, matriel de bureau * Autres immobilisations corporelles * Immobilisations corporelles en cours

90 956 302,34

5 499 296,73

421 883,31

96 033 715,76

14 454 867,47 63 023 626,43 7 078 708,48 3 306 663,23 3 092 436,73

984 876,73 3 953 615,68 195 632,66 178 686,39 186 485,27

421 883,31

15 439 744,20 66 977 242,11 6 852 457,83 3 485 349,62 3 278 922,00

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.8

TABLEAUX DES PROVISIONS

Tableau des provisions de lexercice clos au 31 mars 2007


NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT EXERCICE


50 000,00

DOTATIONS d'exploitation financire non courantes

REPRISES d'exploitation financire non courantes

MONTANT FIN EXERCICE


50 000,00

168 426,15

37 200,00

205 626,15

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

218 426,15

37 200,00

0,00

0,00

255 626,15

3 083 692,45

4 238 966,94

3 083 692,45 -

4 238 966,94

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

210 749,96

347 999,19

210 749,96

347 999,19

TOTAL ( B )

3 294 442,41

4 238 966,94

0,00

4 586 966,13

TOTAL ( A + B )

3 512 868,56

4 276 166,94

0,00

4 842 592,28

188

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Tableau des provisions de lexercice clos au 31 mars 2008


NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT EXERCICE


50 000,00

DOTATIONS d'exploitation financire non courantes

REPRISES d'exploitation financire non courantes

MONTANT FIN EXERCICE


50 000,00

205 626,15

72 763,64

132 862,51

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

255 626,15

0,00

72 763,64

0,00

182 862,51

4 238 966,94

5 197 421,45

4 238 966,94

5 197 421,45

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

347 999,19

576 666,74

347 999,19

576 666,74

TOTAL ( B )

4 586 966,13

5 774 088,19

4 586 966,13

5 774 088,19

TOTAL ( A + B )

4 842 592,28

5 774 088,19

4 659 729,77

5 956 950,70

189

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Tableau des provisions de lexercice clos au 31 mars 2009


NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT DOTATIONS REPRISES MONTANT FIN EXERCICE d'exploitation financire non courantes d'exploitation financire non courantes EXERCICE
50 000,00 50 000,00

132 862,51

132 862,51

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

182 862,51

0,00

0,00

0,00

182 862,51

5 197 421,45

3 403 512,57

5 197 421,45

3 403 512,57

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

576 666,74

180 626,93

576 666,74

180 626,93

TOTAL ( B )

5 774 088,19

3 584 139,50

5 774 088,19

3 584 139,50

TOTAL ( A + B )

5 956 950,70

3 584 139,50

5 774 088,19

3 767 002,01

190

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.9

TABLEAUX DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS DIMMOBILISATIONS

Au 31 mars 2009

DATE DE CESSION OU RETRAIT 1

COMPTE PRINCIPAL

MONTANT BRUT

AMORTISSEMENTS CUMULES

VALEUR NETTE D'AMORTISSEMENTS

PRODUIT DE CESSION

PLUS-VALUES MOINS-VALUES

30/09/2008 30/09/2008 30/09/2008 30/09/2008 30/11/2008

2340000 2341000 2341000 2341000 2341000

171 097,47 1 452,17 22 708,00 141 294,00 86 153,77

171 097,47 629,27 22 708,00 141 294,00 86 153,77

0,00 822,90 0,00 0,00 0,00

30 000,00 18 500,00 15 000,00 16 500,00 12 000,00

30 000,00 17 677,10 15 000,00 16 500,00 12 000,00

TOTAL

422 705,41

421 882,51

822,90

92 000,00

91 177,10

191

1.2.10

TABLEAUX DES TITRES DE PARTICIPATION

Exercice clos au 31 mars 2007


RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE SECTEUR D'ACTIVIT 1 SODEMA Paris UMACIC Casa St le NOTRE SOMAPCO SODIMUR Cie Internationale St Frigorifique Safi Banque Popul. Safi Banque Popul. Agadir B.M.C.E. MARSUPECHE STE S.P.M. STE S.P.P. A.M.P.A. U.N.I.C.A. SOMAJOR ISANNY COMARSOP MAGHREB OXYGENE AFRIQUIA GAZ COPRAVE KENNEMERLAND CAPITAL SOCIAL 2 PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3 PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 2 345 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 100 000,00 120 000,00 390 000,00 2 112,00 5 180,01 0,00 750 000,00 VALEUR COMPTABLE NETTE 5 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 2 345 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 50 000,00 120 000,00 390 000,00 2 112,00 5 180,01 0,00 750 000,00 EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date clture Situation Nette Rsultat Net 6 7 8 PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9

BANQUE BANQUE BANQUE PECHE PROVENDE PROVENDE

2 002 500,00 2 808 000,00

78% 51%

31/12/06 31/12/06

28 757 253,74 14 789 060,02

3 851 114,83 4 968 016,82

430 740,00

PECHE GAZ CARBURANT CONS.ALIM CONS.ALIM

1 500 000,00

26%

31/12/06

1 010 169,08

-23 483,59

5 000 000,00 1 500 000,00

50% 50%

31/12/06 31/12/06

8 995 136,86 -1 916 927,37

1 650 025,43 -956 128,42

1 999 200,00

TOTAL..................

12 810 500,00

5 181 718,37

5 131 718,37

51 634 692,33

9 489 545,07

2 429 940,00

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2008

RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE

SECTEUR D'ACTIVIT 1

CAPITAL SOCIAL 2

PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3

PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 1 870 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 100 000,00 120 000,00 499 200,00 2 112,00 5 180,01 750 000,00 50 000,00

VALEUR COMPTABLE NETTE 5 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 1 870 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 50 000,00 120 000,00 499 200,00 2 112,00 5 180,01 750 000,00 50 000,00

EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date clture Situation Nette Rsultat Net 6 7 8

PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9

SODEMA Paris UMACIC Casa St le NOTRE SOMAPCO SODIMUR Cie Internationale St Frigorifique Safi Banque Popul. Safi Banque Popul. Agadir B.M.C.E. MARSUPECHE STE S.P.M. STE S.P.P. A.M.P.A. U.N.I.C.A. SOMAJOR ISANNY COMARSOP MAGHREB OXYGENE AFRIQUIA GAZ KENNEMERLAND FRUIT PARTNERS

BANQUE BANQUE BANQUE PECHE PROVENDE PROVENDE

1 350,00 31/12/07 31/12/07 30 743 428,66 15 431 927,08 1 986 174,92 1 766 067,06

2 002 500,00 2 808 000,00

62% 51%

574 320,00

PECHE GAZ CARBURANT CONS.ALIM CONS.ALIM

1 500 000,00

33%

31/12/07

986 474,57

-23 694,51 30,00 728,00

1 500 000,00 100 000,00

50% 50%

31/12/07 31/12/07

-2 930 517,32 3 170 134,10

-1 013 589,95 3 070 134,10

1 525 000,00

TOTAL..................

4 865 918,37

4 815 918,37

47 401 447,09

5 785 091,62

2 101 428,00

193

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2009

RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE

SECTEUR D'ACTIVIT 1

CAPITAL SOCIAL 2

PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3

PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 1 870 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 100 000,00 120 000,00 499 200,00 2 112,00 5 180,01 750 000,00 50 000,00

VALEUR COMPTABLE NETTE 5 10,00 52 995,00 2 000,00 1 800,00 1 500,01 0,01 0,01 8 000,00 500,00 13 975,00 24 000,00 1 870 850,00 1 361 970,00 780,03 1 046,30 50 000,00 120 000,00 499 200,00 2 112,00 5 180,01 750 000,00 50 000,00

EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date clture Situation Nette Rsultat Net 6 7 8

PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9

SODEMA Paris UMACIC Casa St le NOTRE SOMAPCO SODIMUR Cie Internationale St Frigorifique Safi Banque Popul. Safi Banque Popul. Agadir B.M.C.E. MARSUPECHE STE S.P.M. STE S.P.P. A.M.P.A. U.N.I.C.A. SOMAJOR ISANNY COMARSOP MAGHREB OXYGENE AFRIQUIA GAZ KENNEMERLAND FRUIT PARTNERS

BANQUE BANQUE BANQUE PECHE PROVENDE PROVENDE

1 620,00 31/12/08 31/12/08 32 441 413,28 16 303 026,69 2 741 770,62 2 546 413,61 703 035,00

2 002 500,00 2 808 000,00

62% 51%

PECHE GAZ CARBURANT CONS.ALIM CONS.ALIM

1 500 000,00

33%

31/12/08

962 861,06

-23 613,51 54,00 840,00

1 500 000,00 100 000,00

50% 50%

31/12/08 28/02/09

-3 573 675,53 725 002,35

-643 158,21 604 868,25

307 500,00

TOTAL..................

4 865 918,37

4 815 918,37

46 858 627,85

5 226 280,76

1 013 049,00

194

1.2.11

TABLEAU DE RPARTITION DU CAPITAL SOCIAL

Exercice clos au 31 mars 2009


NOM, PRENOM OU RAISON SOCIALE DES PRINCIPAUX ASSOCIES (1) 1 2 ADRESSE Exercice actuel 3 Exercice prcdent 4 NOMBRE DE TITRES VALEUR NOMINALE DE CHAQUE ACTION OU PART SOCIALE 5 Souscrit 6 Appel 7 Libr 8 MONTANT DU CAPITAL

JAYBO SARL AYOUCHE KARIM ALAOUI BELGHITI ZHOR TAD MAROC HERITIERS EL JAMALI HAMOU EL JAMALI ABDELKRIM EL JAMALI MOHAMED BOURQUIA LAHBIB AYOUCHE LEILA AYOUCHE MERIEM DIVERS TOTAUX

CASABLANCA CASABLANCA CASABLANCA CASABLANCA CASABLANCA CASABLANCA CASABLANCA AGADIR CASABLANCA CASABLANCA

437116 85511 64911 45350 29970 29955 30350 11755 49666 33 130903 915520

437116 85511 64911 45350 29970 29955 30350 11755 49666 33 130903 915520

130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00 130,00

56 825 080,00 11 116 430,00 8 438 430,00 5 895 500,00 3 896 100,00 3 894 150,00 3 945 500,00 1 528 150,00 6 456 580,00 4 290,00 17 017 390,00 119 017 600,00

56 825 080,00 11 116 430,00 8 438 430,00 5 895 500,00 3 896 100,00 3 894 150,00 3 945 500,00 1 528 150,00 6 456 580,00 4 290,00 17 017 390,00 119 017 600,00

56 825 080,00 11 116 430,00 8 438 430,00 5 895 500,00 3 896 100,00 3 894 150,00 3 945 500,00 1 528 150,00 6 456 580,00 4 290,00 17 017 390,00 119 017 600,00

1.2.12

TABLEAUX DAFFECTATION DU RSULTAT

Exercice clos au 31 mars 2007


MONTANTS MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 671 239,42 0,00 0,00 10 986 240,00 0,00 1 767 308,90 13 424 788,32

* Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A

0,00 * Autres rserves 13 424 788,32 * Tantimes 0,00 * Dividendes 0,00 * Autres affectations 0,00 * Report nouveau 13 424 788,32 TOTAL B

Exercice clos au 31 mars 2008


MONTANTS MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER


(Dcision du ........22/08/2007............ ) * Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 0,00 * Autres rserves 19 745 685,60 * Tantimes 0,00 * Dividendes 0,00 * Autres affectations 0,00 * Report nouveau 19 745 685,60 TOTAL B 987 284,28 0,00 0,00 8 239 680,00 0,00 10 518 721,32 19 745 685,60

Exercice clos au 31 mars 2009

MONTANTS

MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER


(Dcision du ........13/08/2008............ ) * Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 0,00 * Autres rserves 32 021 751,97 * Tantimes 0,00 * Dividendes 0,00 * Autres affectations 0,00 * Report nouveau 32 021 751,97 TOTAL B 1 601 087,60 0,00 0,00 24 719 040,00 0,00 5 701 624,37 32 021 751,97

1.2.13

TABLEAUX DES CRANCES

Exercice clos au 31 mars 2007


ANALYSE PAR ECHEANCE CREANCES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES & NON RECOUVREES DEVISES AUTRES ANALYSES MONTANTS VIS A VIS DE L'TAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS A VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS

DE L'ACTIF IMMOBILISE

282 059,38

282 059,38

*Prts immobiliss *Autres crances financires

282 059,38

282 059,38

DE L'ACTIF CIRCULANT

77 529 066,14

275 127,05

69 399 325,29

7 854 613,80

53 556 048,40

9 908 845,50

8 263 044,54

2 209 815,30

*Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes *Clients et comptes rattachs *Personnel *tat *Comptes d'associs *Autres dbiteurs *Comptes de rgularisations-Actif

1 301 528,97 62 043 486,49 406 577,05 9 908 845,50 3 687 903,81 180 724,32

275 127,05

1 115 317,90 54 375 083,76 131 450,00 9 908 845,50 3 687 903,81 180 724,32

186 211,07 7 668 402,73

53 556 048,40 9 908 845,50

8 263 044,54

2 209 815,30

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2008


ANALYSE PAR ECHEANCE CREANCES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES & NON RECOUVREES DEVISES AUTRES ANALYSES MONTANTS VIS A VIS DE L'TAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS A VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS

DE L'ACTIF IMMOBILISE

286 559,38

286 559,38

*Prts immobiliss *Autres crances financires

286 559,38

286 559,38

DE L'ACTIF CIRCULANT

113 370 185,07

109 000,00

20 164 493,71

93 096 691,36

78 541 167,34

13 138 765,99

16 788 900,33

1 231 621,18

*Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes *Clients et comptes rattachs *Personnel *tat *Comptes d'associs *Autres dbiteurs *Comptes de rgularisations-Actif

1 474 409,90 90 216 051,50 481 223,05 13 138 765,99 7 790 321,11 269 413,52

109 000,00

207 282,07 7 989 476,41 372 223,05 8 414 375,05 2 911 723,61 269 413,52

1 267 127,83 82 226 575,09 4 724 390,94 4 878 597,50

78 541 167,34 13 138 765,99

9 760 302,83

1 231 621,18

7 028 597,50

199

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2009


ANALYSE PAR ECHEANCE CREANCES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES & NON RECOUVREES DEVISES AUTRES ANALYSES MONTANTS VIS A VIS DE L'TAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS A VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS

DE L'ACTIF IMMOBILISE

286 559,38

286 559,38

*Prts immobiliss *Autres crances financires

286 559,38

286 559,38

DE L'ACTIF CIRCULANT

105 288 777,50

236 637,62

26 235 254,83

78 816 885,05

51 822 093,43

25 666 509,09

10 492 197,31

1 800 026,28

*Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes *Clients et comptes rattachs *Personnel *tat *Comptes d'associs *Autres dbiteurs *Comptes de rgularisations-Actif

1 278 074,19 62 331 191,13 476 206,58 25 666 509,09 15 501 536,51 35 260,00

108 682,07 127 955,55

114 204,29 6 284 316,33 348 251,03 16 581 223,77 2 871 999,41 35 260,00

1 055 187,83 56 046 874,80 9 085 285,32 12 629 537,10

51 822 093,43 25 666 509,09

7 932 197,31

1 800 026,28

2 560 000,00

200

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.14

TABLEAUX DES DETTES

Exercice clos au 31 mars 2007


ANALYSE PAR ECHEANCE DETTES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES ET NON PAYEES MONTANTS EN DEVISES MONTANTS VIS A VIS L'TAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS A VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS AUTRES ANALYSES

DE FINANCEMENT

*Emprunts obligataires *Autres dettes de financement

DU PASSIF CIRCULANT

77 107 820,51

73 704 549,57

3 139 151,51

32 577 027,50

901 201,46

1 337 937,35

15 572 878,84

*Fournisseurs et comptes rattachs *Clients crditeurs, avances et acomptes *Personnel *Organismes sociaux *tat *Comptes d'associs *Autres cranciers *Comptes de rgularisations-Passif

68 883 569,05 1 690 800,83 2 233 192,09 979 650,55 901 201,46 283 399,43 2 135 960,24 46,86

66 341 957,78 1 145 800,83 2 233 192,09 979 650,55 901 201,46 19 280,00 2 083 420,00 46,86

2 541 611,27 545 000,00

29 948 607,50 545 000,00

1 285 397,11

15 572 878,84

901 201,46 52 540,24 2 083 420,00 52 540,24

201

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2008


ANALYSE PAR ECHEANCE DETTES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES ET NON PAYEES MONTANTS EN DEVISES MONTANTS VIS A VIS L'TAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS-A-VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS AUTRES ANALYSES

DE FINANCEMENT

*Emprunts obligataires *Autres dettes de financement

DU PASSIF CIRCULANT

92 395 144,67

4 144 542,47

88 250 602,20

9 717 681,87

967 153,46

1 058 452,24

10 811 632,04

*Fournisseurs et comptes rattachs *Clients crditeurs, avances et acomptes *Personnel *Organismes sociaux *tat *Comptes d'associs *Autres cranciers *Comptes de rgularisations-Passif

79 588 732,15 1 548 826,27 2 067 071,45 1 495 817,20 3 277 071,82 305 065,54 4 112 560,24

3 327 791,69 3 660,00

287 950,54 525 140,24

76 260 940,46 1 545 166,27 2 067 071,45 1 495 817,20 3 277 071,82 17 115,00 3 587 420,00

4 108 835,60 1 548 826,27

65 952,00

1 005 912,00

10 811 632,04

901 201,46 4 060 020,00 52 540,24

202

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2009


ANALYSE PAR ECHEANCE DETTES TOTAL PLUS D'UN AN MOINS D'UN AN ECHUES ET NON PAYEES MONTANTS EN DEVISES MONTANTS VIS A VIS L'ETAT & ORGANISMES PUBLICS MONTANTS VIS-A-VIS DES ENTREPRISES LIEES MONTANTS REPRESENTES PAR EFFETS AUTRES ANALYSES

DE FINANCEMENT

*Emprunts obligataires *Autres dettes de financement

DU PASSIF CIRCULANT

95 286 511,07

67 196 464,68

28 090 046,39

11 293 283,96

149 243,93

12 002 800,00

26 210 798,47

*Fournisseurs et comptes rattachs *Clients crditeurs, avances et acomptes *Personnel *Organismes sociaux *tat *Comptes d'associs *Autres cranciers *Comptes de rgularisations-Passif

72 706 035,13 2 628 174,31 2 239 752,91 1 345 910,30 83 291,93 425 626,43 15 857 720,06

48 845 557,94 2 628 174,31 1 345 910,30 83 291,93 125 712,00 14 167 818,20

23 860 477,19 2 239 752,91

3 959 456,45 2 628 174,31

65 952,00

957 300,00

26 210 798,47

83 291,93 299 914,43 1 689 901,86 4 705 653,20 11 045 500,00

203

1.2.15

TABLEAUX DES ENGAGEMENTS FINANCIERS REUS OU DONNS AUTRES QUE LE CRDIT BAIL

Exercice clos au 31 mars 2007


ENGAGEMENTS DONNES MONTANTS EXERCICE *Avals et cautions *Engagement en matire de pension de retrait et obligations similaires *Autres engagements donns * * ( Dont engagements l'gard des entreprises lies MONTANTS EXERC. PRECEDENT

ENGAGEMENTS RECUS

MONTANTS EXERCICE

MONTANTS EXERC. PRECEDENT

*Avals et cautions *Autres engagements reus * TOTAL ................................................................................

Exercice clos au 31 mars 2008


ENGAGEMENTS DONNES MONTANTS EXERCICE *Avals et cautions *Engagement en matire de pension de retrait et obligations similaires *Autres engagements donns * * ( Dont engagements l'gard des entreprises lies MONTANTS EXERC. PRECEDENT

ENGAGEMENTS RECUS

MONTANTS EXERCICE

MONTANTS EXERC. PRECEDENT

*Avals et cautions *Autres engagements reus * TOTAL ................................................................................

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2009


ENGAGEMENTS DONNES MONTANTS EXERCICE *Avals et cautions *Engagement en matire de pension de retrait et obligations similaires *Autres engagements donns * * ( Dont engagements l'gard des entreprises lies MONTANTS EXERC. PRECEDENT

ENGAGEMENTS RECUS

MONTANTS EXERCICE

MONTANTS EXERC. PRECEDENT

*Avals et cautions *Autres engagements reus * TOTAL ................................................................................

206

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.2.16

TABLEAUX DES SRETS RELLES DONNES OU REUES

Exercice clos au 31 mars 2007

TIERS CREDITEURS OU MONTANTS COUVERTS TIERS DEBITEURS PAR LA SURETE

NATURE

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNEE A LA DATE DE CLOTURE

SURETES DONNEES

SURETES RECUES

207

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Exercice clos au 31 mars 2008

TIERS CREDITEURS OU MONTANTS COUVERTS TIERS DEBITEURS PAR LA SURETE

NATURE

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNEE A LA DATE DE CLOTURE

SURETES DONNEES

SURETES RECUES

208

Exercice clos au 31 mars 2009

TIERS CREDITEURS OU MONTANTS COUVERTS TIERS DEBITEURS PAR LA SURETE

NATURE

DATE ET LIEU D'INSCRIPTION

OBJET

VALEUR COMPTABLE NETTE DE LA SURETE DONNEE A LA DATE DE CLOTURE

SURETES DONNEES

SURETES RECUES

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.3 1.3.1

TATS DE SYNTHSE SEMESTRIELS BILANS

Bilan au 30 septembre 2008


ACTIF IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A) Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E) Diminution des crances immobilises Augmentation des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (I) (lments circulants) TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE - ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avance et accrditifs TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III Brut 731 947,15
731 947,15

Exercice Amortissement 236 366,90


236 366,90 429 659,38

Ex Prcdent Net 495 580,25


495 580,25

39 538,00 568 774,97


568 774,97

3 375 750,00
55 000,00 2 581 000,00 739 750,00 140 934 749,74 10 023 881,80 25 843 709,86 88 704 320,46 7 105 990,94 3 819 741,63 3 987 885,05 1 449 220,00 5 152 477,75 286 559,38 4 865 918,37

2 946 090,62
55 000,00 2 581 000,00 310 090,62 47 522 971,33 10 023 881,80 10 900 468,35 23 692 948,52 247 699,29 420 941,02 787 812,35 1 449 220,00 5 102 477,75 286 559,38 4 815 918,37

3 018 659,37
55 000,00 2 581 000,00 382 659,37 48 418 490,51 10 023 881,80 11 388 842,39 25 071 444,03 240 376,20 439 178,40 895 448,32 359 319,37 5 102 477,75 286 559,38 4 815 918,37

429 659,38 93 411 778,41 14 943 241,51 65 011 371,94 6 858 291,65 3 398 800,61 3 200 072,70

50 000,00

50 000,00

150 194 924,64 140 225 718,55


41 041 504,35

94 127 804,69 3 678 353,23


971 499,43

56 067 119,95 136 547 365,32


40 070 004,92

57 108 402,60 103 594 246,44


31 637 896,54

99 184 214,20 86 488 314,49 1 921 752,40 64 251 871,39 516 327,51 16 297 771,20 3 363 115,80 137 476,19 13 865 736,69

2 706 853,80

96 477 360,40 86 488 314,49 1 921 752,40 64 251 871,39 516 327,51 16 297 771,20 3 363 115,80 137 476,19 13 865 736,69

71 956 349,90 113 370 185,07 1 474 409,90 90 216 051,50 481 223,05 13 138 765,99 7 790 321,11 269 413,52 0,00 576 666,74

240 579 769,73 24 917 741,53


24 905 286,55 12 454,98 24 917 741,53 415 692 435,90

3 678 353,23

236 901 416,50 24 917 741,53


24 905 286,55 12 454,98 24 917 741,53 317 886 277,98

217 541 098,25 32 667 348,99


32 656 406,95 10 942,04 32 667 348,99 307 316 849,84

97 806 157,92

210

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF
Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat net en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2) TOTAL DES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES ASSIMILES Subventions d'investissement Provisions rglementes

Exercice
119 017 600,00

Exercice Prcdent
119 017 600,00

281 336,35

281 336,35

8 675 767,26 49 132 668,76

7 074 679,66 43 431 044,39

(A) (B)

8 728 901,82 185 836 274,19

32 021 751,97 201 826 412,37

DETTES DE FINANCEMENT (C) Emprunts Obligataires Autres dettes de financement PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) Provision pour risques Provision pour charges ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (E) Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (lments circulants) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE - PASSIF Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques (solde crditeur) TOTAL III TOTAL GENERAL I+II+III (F)

10 132 862,51 10 097 862,51 35 000,00

132 862,51 97 862,51 35 000,00

195 969 136,70 109 908 501,87 100 109 380,88 1 335 071,72 2 189 582,21 1 581 390,60 154 119,48 430 663,54 4 108 293,44

201 959 274,88 92 395 144,67 79 588 732,15 1 548 826,27 2 067 071,45 1 495 817,20 3 277 071,82 305 065,54 4 112 560,24 576 666,74 385 763,55

(G) (H) 109 908 501,87 12 008 639,41


12 000 000,00 8 639,41

93 357 574,96 12 000 000,00


12 000 000,00

12 008 639,41 317 886 277,98

12 000 000,00 307 316 849,84

211

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Bilan au 30 septembre 2009


ACTIF IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR (A) Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E) Diminution des crances immobilises Augmentation des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (I) (lments circulants) TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE - ACTIF Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avance et accrditifs TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III BRUT 814 792,10
814 792,10

Exercice AMORTISS. 392 421,58


392 421,58 608 045,32

Exercice Prcdent NET 422 370,52


422 370,52

31/03/2009 503 849,74


503 849,74

3 375 750,00
55 000,00 2 581 000,00 739 750,00 159 610 716,77 10 023 881,80 28 749 603,64 100 278 028,45 6 967 352,93 4 061 766,79 3 987 885,05 5 542 198,11 5 047 341,39 286 559,38 4 760 782,01

2 767 704,68
55 000,00 2 581 000,00 131 704,68 60 816 708,14 10 023 881,80 12 733 711,81 30 963 439,86 454 304,87 469 057,94 630 113,75 5 542 198,11 5 047 341,39 286 559,38 4 760 782,01

2 853 621,87
55 000,00 2 581 000,00 217 621,87 49 605 268,32 10 023 881,80 11 581 390,34 24 550 026,94 195 230,18 427 876,01 708 963,05 2 117 900,00 5 102 477,75 286 559,38 4 815 918,37

608 045,32 98 794 008,63 16 015 891,83 69 314 588,59 6 513 048,06 3 592 708,85 3 357 771,30

0,00

168 848 600,26 120 937 199,40


25 002 103,45

99 794 475,53 2 674 134,83


0,00

69 054 124,73 118 263 064,57


25 002 103,45

58 065 217,68 119 973 595,62


33 545 234,22

95 935 095,95 83 343 185,95 1 235 673,65 56 811 746,72 562 694,51 22 519 387,38 2 213 683,69

2 674 134,83

93 260 961,12 83 343 185,95 1 235 673,65 56 811 746,72 562 694,51 22 519 387,38 2 213 683,69 0,00 0,00

86 428 361,40 105 288 777,50 1 278 074,19 62 331 191,13 476 206,58 25 666 509,09 15 501 536,51 35 260,00 0,00 180 626,93

0,00

204 280 385,35 11 124 136,33


11 109 733,64 14 402,69 11 124 136,33 384 253 121,94

2 674 134,83

201 606 250,52 11 124 136,33


11 109 733,64 14 402,69 11 124 136,33 281 784 511,58

225 443 000,05 10 823 197,76


10 805 466,10 17 731,66 10 823 197,76 294 331 415,49

102 468 610,36

212

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF
Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat net en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2) TOTAL DES CAPITAUX PROPRES CAPITAUX PROPRES ASSIMILES Subventions d'investissement Provisions rglementes

Exercice
119 017 600,00

Exercice Prcdent
119 017 600,00

281 336,35

281 336,35

8 675 767,26 40 303 680,74

8 675 767,26 49 132 668,76

(A) (B)

7 942 059,30 176 220 443,65

-8 828 988,02 168 278 384,35

DETTES DE FINANCEMENT (C) Emprunts Obligataires Autres dettes de financement PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) Provision pour risques Provision pour charges ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (E) Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation passif AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES ECARTS DE CONVERSION -PASSIF (lments circulants) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE - PASSIF Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques (solde crditeur) TOTAL III TOTAL GENERAL I+II+III (F)

125 462,51 90 462,51 35 000,00

132 862,51 97 862,51 35 000,00

176 345 906,16 101 422 500,60 85 221 578,20 7 882 043,40 1 725 165,04 1 257 870,51 93 018,92 255 704,43 4 987 120,10

168 411 246,86 95 286 511,07 72 706 035,13 2 628 174,31 2 239 752,91 1 345 910,30 83 291,93 425 626,43 15 857 720,06 180 626,93 475 549,76

(G) (H) 101 422 500,60 4 016 104,82


4 000 000,00 16 104,82

4 016 104,82 281 784 511,58

95 942 687,76 29 977 480,87 11 576 000,00 18 000 000,00 401 480,87 29 977 480,87 294 331 415,49

213

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

1.3.2

COMPTE DE PRODUITS ET DE CHARGES

Au 30 septembre 2008
NATURE I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises (en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour ellemme Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

OPERATIONS Propres l'exercice Concernant l'exercice (1) prcdent (2)

TOTAL DE L'EXERCICE 3=1+2

TOTAL DE L'EXERCICE PRECEDENT

207 813 859,85 23 087 376,20

207 813 859,85 23 087 376,20

153 265 436,59 581 152,90

10 500,00 5 302 524,45

10 500,00 5 302 524,45

EXPLOITATION FINANCIER

4 718 332,83

TOTAL I II CHARGES D'EXPLOITATION


Achats revendus (2) de marchandises Achats consomms (2) de matires et de fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

236 214 260,50

0,00

236 214 260,50

158 564 922,32

169 026 949,93 16 278 173,11 451 095,72 24 627 100,36 200 000,00 6 635 222,31

1 398,79 195 647,41

169 028 348,72 16 473 820,52 451 095,72 24 627 100,36 200 000,00 6 635 222,31

23 400,00 112 911 814,15 13 184 762,97 734 610,59 19 621 586,61 6 184 246,08

TOTAL II III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) IV PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires TOTAL V VI RESULTAT FINANCIER (IV-V) VII RESULTAT COURANT (III+VI)

217 218 541,43 18 995 719,07


705 549,00 233 104,04 136 480,89 576 666,74

197 046,20 -197 046,20

217 415 587,63 18 798 672,87


705 549,00

152 660 420,40 5 904 501,92


576 428,00 942 828,57 114 552,24

643 435,15

876 539,19 136 480,89 576 666,74

1 651 800,67

643 435,15

2 295 235,82

1 633 808,81
102,60 397 985,10

324 478,57

422 128,05

746 606,62

324 478,57 1 327 322,10 20 323 041,17

422 128,05 221 307,10 24 260,90

746 606,62 1 548 629,20 20 347 302,07

398 087,70 1 235 721,11 7 140 223,03

214

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE Concernant Propres l'exercice l'exercice prcdent (1) (2) 20 323 041,17 24 260,90

TOTAL DE L'EXERCICE 3=1+2 20 347 302,07

TOTAL DE L'EXERCICE PRECEDENT 7 140 223,03

VII RESULTAT COURANT (reports) VIII PRODUITS NON COURANTS


Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courantes, transferts de charges

80 000,00

80 000,00

NON COURANT

1 905,65

1 905,65

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions TOTAL IX X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII +/- X) XII IMPOTS SUR LES RESULTATS XIII RESULTAT NET (XI - XII)
TOTAL XIV (I + IV + VIII) TOTAL XV ( II + V + IX + XII) DES DES PRODUITS CHARGES NET

81 905,65
822,90 1 200,00 10 000 000,00

81 905,65
822,90 1 200,00 10 000 000,00

0,00

10 680,00

10 002 022,90 -9 920 117,25 10 402 923,92 1 698 283,00 8 704 640,92

24 260,90 24 260,90

10 002 022,90 -9 920 117,25 10 427 184,82 1 698 283,00 8 728 901,82
238 591 401,97 229 862 500,15 8 728 901,82

10 680,00 -10 680,00 7 129 543,03 1 210 622,00 5 918 921,03


160 198 731,13 154 279 810,10 5 918 921,03

RESULTAT (total produits - total charges)

215

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Au 30 septembre 2009
OPERATIONS NATURE TOTAL DE L'EXERCICE 3=1+2 TOTAL DE L'EXERCICE PRECEDENT

Propres l'exercice Concernant l'exercice (1) prcdent (2)

I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises (en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour ellemme Subventions d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

168 554 825,84 6 915 270,35

27 132,54

168 581 958,38 6 915 270,35

207 813 859,85 23 087 376,20

15 000,00 3 601 874,53

15 000,00 3 601 874,53

10 500,00 5 302 524,45

EXPLOITATION FINANCIER

TOTAL I II CHARGES D'EXPLOITATION


Achats revendus (2) de marchandises Achats consomms (2) de matires et de fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

179 086 970,72

27 132,54

179 114 103,26

236 214 260,50

126 772 707,16 16 032 299,97 507 494,55 22 321 549,90 5 986 474,11

334 332,12 17 988,03

127 107 039,28 16 050 288,00 507 494,55 22 321 549,90 5 986 474,11

169 028 348,72 16 473 820,52 451 095,72 24 627 100,36 200 000,00 6 635 222,31

TOTAL II III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) IV PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires TOTAL V VI RESULTAT FINANCIER (IV-V) VII RESULTAT COURANT (III+VI)

171 620 525,69 7 466 445,03


576 950,00 858 418,20 9 472,24 180 626,93

352 320,15 -325 187,61

171 972 845,84 7 141 257,42


576 950,00

217 415 587,63 18 798 672,87


705 549,00 876 539,19 136 480,89 576 666,74

1 616 983,64

2 475 401,84 9 472,24 180 626,93

1 625 467,37
383 951,91 238 251,36 201 800,00

1 616 983,64

3 242 451,01
383 951,91 312 379,62 201 800,00

2 295 235,82

74 128,26

746 606,62

824 003,27 801 464,10 8 267 909,13

74 128,26 1 542 855,38 1 217 667,77

898 131,53 2 344 319,48 9 485 576,90

746 606,62 1 548 629,20 20 347 302,07

216

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE Concernant Propres l'exercice l'exercice prcdent (1) (2) 8 267 909,13 1 217 667,77 TOTAL DE L'EXERCICE 3=1+2 TOTAL DE L'EXERCICE PRECEDENT

VII RESULTAT COURANT (reports) VIII PRODUITS NON COURANTS


Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courantes, transferts de charges

9 485 576,90

20 347 302,07

21 500,00

21 500,00

80 000,00

NON COURANT
XIV

206 470,85

206 470,85

1 905,65

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions TOTAL IX X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII +/- X) XII IMPOTS SUR LES RESULTATS XIII RESULTAT NET (XI - XII)
TOTAL (I + IV + VIII) DES DES PRODUITS CHARGES NET

227 970,85

227 970,85

81 905,65
822,90

96 907,44

96 907,44

1 200,00 10 000 000,00

96 907,44 131 063,41 8 398 972,54 1 664 985,00 6 733 987,54

1 217 667,77 9 596,01 1 208 071,76

96 907,44 131 063,41 9 616 640,31 1 674 581,01 7 942 059,30


182 584 525,12 174 642 465,82 7 942 059,30

10 002 022,90 -9 920 117,25 10 427 184,82 1 698 283,00 8 728 901,82
238 591 401,97 229 862 500,15 8 728 901,82

TOTAL XV ( II + V + IX + XII)

RESULTAT (total produits - total charges)

217

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.
2.1

TATS DE SYNTHSE DE MUTANDIS SCA


BILAN AU 31 DCE MBRE 2008
ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) Frais prliminaires Charges rpartir s/plusieurs exercices Primes de remboursement obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)
Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles

EXERCICE AMORTISS. 13 157 861,00 11 882 894,40 1 274 966,60 6 167,10

EXE PRECEDENT NET 0,00

A C T I F

13 157 861,00 11 882 894,40 1 274 966,60 41 114,00

34 946,90

41 114,00

6 167,10

34 946,90

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) I M M O B I L I S E


Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

26 414 444,68

48 278,57

26 366 166,11
0,00 0,00 0,00 13 869,17 306 734,44 0,00 26 045 562,50

16 316,67 352 565,51 26 045 562,50

2 447,50 45 831,07

IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) Prts immobiliss Autres crances financires Titres de participation Autres titres immobiliss ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF(E) Diminution des crances immobilises Augmentations des dettes financires TOTAL I (A+B+C+D+E)

90 647 800,00
7 600 427,21 83 047 372,79

0,00

90 647 800,00
7 600 427,21 83 047 372,79

130 261 219,68 0,00

13 212 306,67 0,00

117 048 913,01 0,00


0,00

A C T I F C I R C U L A N T

STOCKS (F) Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)
Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel tat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H)

0,00

195 078 168,19

195 078 168,19

20 000,00 2 912 288,91 110 450 143,85 81 679 564,70 16 170,73 213 706 117,97

20 000,00 2 912 288,91 110 450 143,85 81 679 564,70 16 170,73 213 706 117,97

ECARTS DE C0NVERSION -ACTIF (I) (lments circulants) TOTAL II (F+G+H+I) T R E S O R TRESORERIE -ACTIF
Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs

0,00 408 784 286,16 34 455 500,37 0,00 408 784 286,16 34 455 500,37

34 455 051,05 449,32

34 455 051,05 449,32

TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III

34 455 500,37 573 501 006,21 13 212 306,67

34 455 500,37 560 288 699,54

218

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF F I N A N C E M E N T CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1)


Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Dont rserve Rserve d'investissement Prime d'mission, de fusion, d'apport cart de rvaluation Rserve lgale Autres rserves Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2)

EXERCICE
777 000 000,00 -194 250 000,00 582 750 000,00

EXERC PREC.

-28 417 648,58 554 332 351,42

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) P E R M A N A N T CAPITAUX PROPRES ASSIMILES


Subventions d'investissement Provisions rglementes

(B)

DETTES DE FINANCEMENT Emprunts Obligataires Autres dettes de financement

(C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D)


Provision pour risques Provision pour charges

0,00

ECARTS DE CONVERSION -PASSIF


Augmentation des crances immobilises Diminution des dettes financires

(E)

TOTAL I (A+B+C+D+E) P A S S I F C I R C U L ECARTS DE C0NVERSION -PASSIF (lments circulants) (H) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF T R E S O R TOTAL GENERAL I+II+III
Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

554 332 351,42 5 956 348,12


4 688 977,50 964 835,01 194 393,39 108 142,22

DETTES DU PASSIF CIRCULANT


Fournisseurs et comptes rattachs Clients crditeurs, avances et acomptes Personnel Organismes sociaux tat Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G)

5 956 348,12 0,00

TOTAL III

0,00

560 288 699,54

219

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.2

COMPTE DE PRODUITS ET DE CHARGES AU 31 DCE MBRE 2008


NATURE I PRODUITS D'EXPLOITATION
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges

OPERA TIONS PROPRE A L'EXERCICE CONC. L'EXE. PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT

E X P L O I T A T I O N

17 877,20

17 877,20

II

TOTAL I CHARGES D'EXPLOITATION


Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation

17 877,20

0,00

17 877,20

5 953 445,58 8 609 582,19 13 097,78 3 288 167,42 13 212 306,67

5 953 445,58 8 609 582,19 13 097,78 3 288 167,42 13 212 306,67

TOTAL II III IV RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) PRODUITS FINANCIERS


Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires, transferts de charges

31 076 599,64

0,00

31 076 599,64 -31 058 722,44

F I N A N C I E R

304,30 2 670 592,87

0,00 304,30 2 670 592,87 0,00

TOTAL IV V CHARGES FINANCIERES


Charges d'intrts Pertes de changes Autres charges financires Dotations financires

2 670 897,17

0,00

2 670 897,17

28 395,16 580,33

28 395,16 580,33 0,00

TOTAL V VI VII (1) (2) RESULTAT FINANCIER (IV-V) RESULTAT COURANT (III+VI)

28 975,49

0,00

28 975,49 2 641 921,68 -28 416 800,76

Variation de stocks : stock final -stock initial(+) ;diminution (-) Achats revendus ou consomms :achats -variation de stocks.

220

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

OPERATIONS NATURE VII RESULTAT COURANT (reports) VIII PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations Subventions d'quilibre Reprises sur subventions d'investissement Autres produits non courants Reprises non courante, transferts de charges

TOTAL conc exe preced.


2

TOTAL EXERCICE PRECEDENT

Propres l'exer.
1

EXERCICE
3= 1+2

-28 416 800,76

-28 416 800,76

0,00

N O N C O U R A N T

1 892,38

1 892,38

TOTAL VIII CHARGES NON COURANTES


Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions

1 892,38

1 892,38

0,00 2 740,20 2 740,20

TOTAL IX

2 740,20

2 740,20

RESULTAT NON COURANT (VIII-IX)

-847,82

XI

RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+/-X)

-28 417 648,58

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

XIII RESULTAT NET (XI - XII)

-28 417 648,58

XIV TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

2 690 666,75

XV

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

31 108 315,33

XVI RESULTAT NET (total produits - total charges)

-28 417 648,58

221

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.3

TABLEAU DE FINANCEMENT AU 31 DCE MBRE 2008

I SYNTHESES DES MASSES DU BILAN MASSES 1) FINANCEMENT PERMANENT 2) MOINS ACTIF IMMOBILISE 3) FONDS DE ROULMENT FONCTIONNEL(1-2) 4) ACTIF CIRCULANT 5) MOINS PASSIF CIRCULANT 6)=BESOINS DE FINANCEMENT GLOBAL(4-5) 7) TRESORERIE NETTE(ACTIF-PASSIF) II EMPLOIS ET RESSOURCES EXERCICE PRECEDENT EMPLOIS EXERCICE N 554 332 351,42 117 048 913,01 437 283 438,41 408 784 286,16 5 956 348,12 402 827 938,04 34 455 500,37 EXERCICE N-1 VARIATION
554 332 351,42 117 048 913,01 437 283 438,41 408 784 286,16 5 956 348,12 402 827 938,04 34 455 500,37

B = A-B

POSTES I/ RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *AUTOFINANCEMENT (A) *CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (A) *DISTRIBUTIONS DE BENEFICES *CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B) *CESSION D'IMMOBILISATION INCORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION CORPORELLE *CESSION D'IMMOBILISATION FINANCIERE *RECUPERATIONS SUR CREANCES IMMOILISEES *AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES(C) *AUGMENTATION DU CAPITAL, APPORTS * SUBVENTION D'INVESTISSEMENT *AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (D) (Nettes de primes de remboursement) TOTAL I RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) II/ EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) *ACQUISITIONS ET AUGMENTATION D'IMMOBILISATIONS (E) *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS INCORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS CORPORELLES *ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS FINANCIERES *AUGMENTATION DES CREANCES IMMOILISEES *REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F) *REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT (G) *EMPLOIS EN NON VALEURS (H) TOTAL II EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) III/VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT BLOBAL (B.F.G.) IV/ VARIATION DE LA TRESORERIE TOTAL GENERAL

EXERCICE EMPLOIS 15 205 341,91 15 205 341,91

RESSOURCES

RESSOURCES

582 750 000,00 582 750 000,00

0,00

0,00

117 103 358,68 41 114,00 26 414 444,68 83 047 372,79 7 600 427,21

0,00

13 157 861,00 130 261 219,68 402 827 938,04 34 455 500,37 582 750 000,00

0,00

582 750 000,00

0,00

0,00

222

2.4

ETAT DES SOLDES DE GESTION


NATURE 1 2
Ventes de marchandises (en l'tat) Achats revendus de marchandises Marge brute sur ventes en l'tat (I) Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Production de l'exercice (II) - Achats consommes de matires & fournitures Autres charges externes Consommation de l'exercice (III) + Valeur ajoute (I+II+III) = IV = Subventions d'exploitation - Impts et taxes - Charges de personnel = Excdent brut d'exploitation (EBE) = OU INSUFFISANCE BRUT D'EXPLOITATION + Autres produits d'exploitation - Autres charges d'exploitation + Reprises d'exploitation, transferts de charges - Dotations d'exploitation = Rsultat d'exploitation (VI) +/- Rsultat financier (VII) = Rsultat courant (VI+VII) = VIII +/- Rsultat non courant (IX) Impt sur les rsultats

EXERCICE

EXE PRECEDENT

I II 3 4 5 III 6 7 IV V 8 9 10

= +

5 953 445,58 8 609 582,19 14 563 027,77 -14 563 027,77


13 097,78 3 288 167,42 -17 864 292,97

11 12 13 14 VI VII VIII IX 15 X

17 877,20 13 212 306,67 -31 058 722,44 2 641 921,68 -28 416 800,76 -847,82

Rsultat net de l'exercice (X)

-28 417 648,58

II/ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT-AUTOFINANCEMENT Rsultat de l'exercice 1 * Bnfice * Perte (1) 2 + Dotations d'exploitation (1) 3 + Dotations financires 4 + Dotations non courantes (1) (2) 5 - Reprises d'exploitation (2) 6 - Reprises financires (2) (3) 7 - Reprises non courantes Produits des cessions d'immobilisations 8 9 + Valeurs nettes d'amortiss. des immob. cdes I CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 10 - Distributions de bnfices II AUTOFINANCEMENT

-28 417 648,58 13 212 306,67

-15 205 341,91 -15 205 341,91

2.5

TAT DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIRES AU 31 DCE MBRE 2008


MONTANT BRUT DEBUT EXERCICE AUGMENTATION PRODUCTION PAR ENTREPRISE POUR ELLE MME DIMINUTION RETRAIT MONTANT BRUT FIN EXRCICE

NATURE

ACQUISITION

VIREMENT

CESSION

VIREMENT

IMMOBILISATION EN NON VALEUR Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement obligations TOTAL IMMOBILISATION EN NON VALEUR IMMOBILISATION INCORPORELLES Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles TOTAL IMMOBILISATION INCORPORELLES IMMOBILISATION CORPORELLES Terrains Constructions & Amnagements Installations techniques, matriel & outillages Matriel de Transport Mobilier, Matriel de bureaux Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours TOTAL IMMOBILISATION CORPORELLES 11 882 894,40 4 763 911,40 11 882 894,40 1 274 966,60

3 488 944,80

16 646 805,80

3 488 944,80

13 157 861,00

41 114,00

41 114,00

41 114,00

41 114,00

16 316,67 352 565,51 26 045 562,50 26 414 444,68

16 316,67 352 565,51 26 045 562,50 26 414 444,68

2.6

TAT DES AMORTISSEMENTS AU 31 DCE MBRE 2008


NATURE CUMUL DEBUT EXERCICE 1 DOTATION DE L'EXERCICE 2 AMORTISSEMENTS IMMOBILISATIONS SORTIES 3 CUMUL DES AMORTISSEMENTS FIN EXERCICE 4= 1+2+3

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS


* Frais prliminaires * Charges rpartir sur plusieurs exercices * Primes de remboursement des obligations

13 157 861,00
11 882 894,40 1 274 966,60

13 157 861,00
11 882 894,40 1 274 966,60

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
* Immobilisation en recherche et dveloppement * Brevets, marques, droits et valeurs similaires * Fonds commercial * Autres immobilisations incorporelles

6 167,10

0,00

6 167,10

IMMOBILISATIONS CORPORELLES
* Terrains * Constructions & Amnagements * Installations techniques, matriel et outillage * Matriel de transport * Mobilier, matriel de bureau * Autres immobilisations corporelles * Immobilisations corporelles en cours

48 278,57

48 278,57

2 447,50 45 831,07

2 447,50 45 831,07

2.7

TAT DES PROVISIONS AU 31 DCE MBRE 2008


NATURE MONTANT DEBUT EXERCICE d'exploitation DOTATIONS REPRISES MONTANT FIN financire Non courantes d'exploitation financire Non courantes EXERCICE

1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

NEANT

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

TOTAL ( B )

TOTAL ( A + B )

NOTE DINFORMATION

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.8

TAT DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAIT DIMMOBILISATIONS AU 31 DCE MBRE 2008
COMPTE PRINCIPAL MONTANT BRUT AMORTISSEMENTS CUMULES VALEUR NETTE D'AMORTISSEMENTS PRODUIT DE CESSION 2 3 4 5 6 7 8 PLUS-VALUES MOINS-VALUES

DATE DE CESSION OU RETRAIT 1

NEANT
TOTAL 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

226

2.9

TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION AU 31 DCE MBRE 2008


RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE SECTEUR D'ACTIVIT 1 Distra Production Vente de dtergents Holding Holding CAPITAL SOCIAL 2 127 936 000,00 PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3 68,0% PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 82 847 572,79 VALEUR COMPTABLE NETTE 5 82 847 572,79 EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date clture Situation Nette Rsultat Net 6 7 8 31/12/08 91 872 214,06 -18 377 899,22 PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9

Fenyadi Financire First

100 000,00 100 000,00

99,9% 99,9%

99 900,00 99 900,00

99 900,00 99 900,00

31/12/08 31/12/08

77 720,00 83 530,00

-22 280,00 -16 470,00

TOTAL..................

83 047 372,79

83 047 372,79

92 033 464,06

-18 416 649,22

0,00

2.10

RPARTITION DU CAPITAL SOCIAL AU 31 DCE MBRE 2008


NOMBRE DE TITRES VALEUR NOMINALE DE CHAQUE ACTION Exercice actuel 2 3 Ex. pr.
4

NOM, PRENOM OU RAISON SOCIALE DES PRINCIPAUX ASSOCIES (1) 1

MONTANT DU CAPITAL Souscrit 6 Appel


7

ADRESSE

OU PART SOCIALE 5

Libr 8

Adil Douiri Samia Kabbaj BMCE Bank RMA Watanya Othman Benjelloun Fouad Douiri Muteo Driss Jettou CFG Group Amyn Alami Hind Dinia Mohamed Essakalli Holmarcom Mohamed Hassan Bensalah Arnela Capital Privado Manuele Jove Capellan Best Financire Zouhair Bennani Mohamed Ben Thami Tazi Mohamed Tazi Olivier Huby Najib Hakim Belmaachi Kay Holding Hlne Tournier Renaud Ismail Douiri

Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Casablanca Rabat Casablanca Casablanca Casablanca Espagne Espagne Rabat Rabat Casablanca Casablanca France Casablanca Casablanca Casablanca Rabat

1 400 000,00 20 000,00 499 999,00 500 000,00 1,00 40 000,00 999 999,00 1,00 499 999,00 1,00 5 000,00 10 000,00 600 000,00 400 000,00 999 999,00 1,00 500 000,00 100 000,00 850 000,00 150 000,00 50 000,00 80 000,00 50 000,00 5 000,00 10 000,00

100,00 140 000 000,00 105 000 000,00 105 000 000,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 2 000 000,00 49 999 900,00 50 000 000,00 100,00 4 000 000,00 99 999 900,00 100,00 49 999 900,00 100,00 500 000,00 1 000 000,00 60 000 000,00 40 000 000,00 99 999 900,00 100,00 50 000 000,00 10 000 000,00 85 000 000,00 15 000 000,00 5 000 000,00 8 000 000,00 5 000 000,00 500 000,00 1 000 000,00 1 500 000,00 37 499 925,00 37 500 000,00 75,00 3 000 000,00 74 999 925,00 75,00 37 499 925,00 75,00 375 000,00 750 000,00 45 000 000,00 30 000 000,00 74 999 925,00 75,00 37 500 000,00 7 500 000,00 63 750 000,00 11 250 000,00 3 750 000,00 6 000 000,00 3 750 000,00 375 000,00 750 000,00 1 050 000,00 37 499 925,00 37 500 000,00 75,00 3 000 000,00 24 999 975,00 25,00 12 499 975,00 25,00 375 000,00 750 000,00 45 000 000,00 30 000 000,00 74 999 831,15 25,00 12 500 000,00 2 500 000,00 63 750 000,00 8 750 000,00 1 250 000,00 6 000 000,00 3 750 000,00 375 000,00 750 000,00

TOTAUX

7 770 000,00

0,00

777 000 000,00 582 750 000,00 472 299 856,15

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

2.11

ETAT DAFFECTATION DES RSULTATS INTERVENUS AU COURS DE LEXERCICE


MONTANTS MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER

B./AFFECTATION DES RESULTATS

(Dcision du ........ ) * Report nouveau

* Rserve lgale

* Autres rserves

* Rsultats nets en instance d'affectation

NEANT

* Tantimes

* Rsultat net de l'exercice

* Dividendes

* Prlvements sur les rserves

* Autres affectations

* Autres prlvements

* Report nouveau

TOTAL A

0,00

TOTAL B

0,00

229

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

3.

TATS DE SYNTHSE DE JAYBO SARL

230

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

3.1

BILANS

Bilan de lexercice clos le 31 dcembre 2006


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) A C T I F
Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles Frais prliminaires Charges rpartir s/plusieurs exercices Primes de remboursement obligations

EXERCICE AMORTISS. NET

EXE PRECEDENT

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) I M M O B I L I S


Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

6 251 125,00
3 000 000,00 3 251 125,00

27 092,70

6 224 032,30
3 000 000,00

0,00

27 092,70

3 224 032,30

IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises


Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis

90 738 331,06 96 989 456,06 27 092,70

90 738 331,06 96 962 363,36

95 337 869,06 95 337 869,06

A C T I F C I R C U L A N T

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)


Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel Etat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif

5 508 271,27

5 508 271,27

5 444 046,84

5 508 271,27

5 508 271,27

5 444 046,84

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) TOTAL II (F+G+H+I) 5 508 271,27 2 207 549,36 0,00 5 508 271,27 2 207 549,36 5 444 046,84 215 886,75

T R E S O R

TRESORERIE -ACTIF
Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs

2 207 549,36

2 207 549,36

215 886,75

TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III

2 207 549,36 104 705 276,69 27 092,70

2 207 549,36 104 678 183,99

215 886,75 100 997 802,65

231

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF CAPITAUX PROPRES F N A E M E T


Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Prime d'mission, de fusion, d'apport Ecart de rvaluation Rserves diverses Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2)

EXERCICE
500 000,00

EXERC PREC.
500 000,00

100 000,00 19 158 975,85

100 000,00 16 117 434,33

8 640 595,07 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 28 399 570,92

3 041 541,52 19 758 975,85

P N

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES DETTES DE FINANCEMENT

(B) (C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) P A S C I R C


Fournisseurs et comptes rattachs Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif 3 000,00 75 679 159,00 584 860,00 11 594,07 3 000,00 81 229 159,00 1 100,00 5 567,80

28 399 570,92 76 278 613,07

19 758 975,85 81 238 826,80

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF 76 278 613,07 81 238 826,80

T R E S O R TOTAL GENERAL I+II+III 104 678 183,99 100 997 802,65


Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

TOTAL III

232

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Bilan de lexercice clos le 31 dcembre 2007


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) I F
Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles

EXERCICE AMORTISS. 27 530,00 NET 110 120,00

EXE PRECEDENT

137 650,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) I M M O B I L I S


Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

6 224 032,30
3 000 000,00 3 224 032,30

IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F)

85 979 105,06 86 116 755,06 27 530,00

85 979 105,06 86 089 225,06

90 738 331,06 96 962 363,36

A C T I F C I R C U L A N T

Marchandises Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)


Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel Etat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif

4 491 629,08

4 491 629,08

5 508 271,27

4 491 629,08

4 491 629,08

5 508 271,27

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) TOTAL II (F+G+H+I) 4 491 629,08 2 931 577,22 4 491 629,08 2 931 577,22 5 508 271,27 2 207 549,36

T R E S O R

TRESORERIE -ACTIF
Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs

2 927 316,63 4 260,59

2 927 316,63 4 260,59

2 207 549,36

TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III

2 931 577,22 93 539 961,36 27 530,00

2 931 577,22 93 512 431,36

2 207 549,36 104 678 183,99

233

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

PASSIF CAPITAUX PROPRES F N A E M E T


Capital social ou personnel (1) Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Prime d'mission, de fusion, 'apport Ecart de rvaluation Rserves diverses Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2)

EXERCICE
28 000 000,00

EXERC PREC.
500 000,00

100 000,00 299 570,92

100 000,00 19 158 975,85

4 606 710,97 TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 33 006 281,89

8 640 595,07 28 399 570,92

P N

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES DETTES DE FINANCEMENT

(B) (C)

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) P A S C I R C


Fournisseurs et comptes rattachs Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif 70 681,37 53 431 159,00 6 988 750,00 15 559,10 3 000,00 75 679 159,00 584 860,00 11 594,07

33 006 281,89 60 506 149,47

28 399 570,92 76 278 613,07

DETTES DU PASSIF CIRCULANT

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF 60 506 149,47 76 278 613,07

T R E S O R TOTAL GENERAL I+II+III 93 512 431,36 104 678 183,99


Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

TOTAL III

234

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

Bilan de lexercice clos le 31 dcembre 2008


ACTIF BRUT IMMOBILISATIONS EN NON VALEUR(A) IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B)
Immob. en recherche et dveloppement Brevets, Marques, et Valeurs similaires Fonds Commercial Autres Immobilisations Incorporelles

EXERCICE AMORTISS. 57 060,00 NET 90 590,00

EXE PRECEDENT

147 650,00

110 120,00

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C)


Terrains Constructions & Amnagements Install. Techniques, Matriel & Outillage Matriel de Transport Mobilier & Matriel de bureaux Autres Immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

IMMOBILISATIONS FINANCIERES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) STOCKS (F) Marchandises


Matires et fournitures consommables Produits en cours Produits intermdiaires, et rsiduels Produits finis

91 472 105,06 91 619 755,06 57 060,00

91 472 105,06 91 562 695,06

85 979 105,06 86 089 225,06

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G)


Fournis. dbiteurs, avances & acomptes Clients et comptes rattachs Personnel Etat Comptes d'associs Autres dbiteurs Comptes de rgularisation actif

347 275,93

347 275,93

4 491 629,08

347 275,93

347 275,93

4 491 629,08

TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) TOTAL II (F+G+H+I) TRESORERIE -ACTIF


Chques et valeurs encaisser Banques T.G. et C.C.P. Caisse, Rgies d'avances et accrditifs 207 885,33 4 260,59 207 885,33 4 260,59 2 927 316,63 4 260,59

347 275,93 212 145,92

347 275,93 212 145,92

4 491 629,08 2 931 577,22

TOTAL III TOTAL GENERAL I I+II+III

212 145,92 92 179 176,91 57 060,00

212 145,92 92 122 116,91

2 931 577,22 93 512 431,36

235

NOTE DINFORMATION - DRAFT

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PASSIF CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1)


Moins actionnaires, capital souscrit non appel Capital appel Prime d'mission, de fusion ,d'apport Ecart de rvaluation Rserves diverses Report nouveau (2) Rsultat nets en instance d'affectation (2) Rsultat de l'exercice (2)

EXERCICE
28 000 000,00

EXERC PREC.
28 000 000,00

100 000,00 4 906 281,89

100 000,00 299 570,92

12 299 911,03 45 306 192,92

4 606 710,97 33 006 281,89

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) CAPITAUX PROPRES ASSIMILES DETTES DE FINANCEMENT (B) (C)

2 000 000,00

PROVISION DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES(D) TOTAL I (A+B+C+D+E) DETTES DU PASSIF CIRCULANT
Fournisseurs et comptes rattachs Comptes d'associs Autres cranciers Comptes de rgularisation-passif

47 306 192,92 44 815 923,99


70 000,00 44 731 159,00 3 251,12 11 513,87

33 006 281,89 60 506 149,47


70 681,37 53 431 159,00 6 988 750,00 15 559,10

(F)

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) TOTAL II (E+G+H) TRESORERIE -PASSIF
Crdits d'escompte Crdits de trsorerie Banques(solde crditeurs)

44 815 923,99

60 506 149,47

TOTAL III

TOTAL GENERAL I+II+III

92 122 116,91

93 512 431,36

236

NOTE DINFORMATION - DRAFT

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3.2

COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES

A 31dcembre 2006
NATURE PROPRE A L'EXERCICE I PRODUITS COURANTS
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges Produits financiers

OPERA TIONS CONC. L'EXE. PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT

25 000,00 5 469 550,00

25 000,00 5 469 550,00 3 077 626,25

TOTAL I II CHARGES COURANTES


Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation Charges financires

5 494 550,00

0,00

5 494 550,00

3 077 626,25

98 538,92 4 392,00

8 294,31

106 833,23 4 392,00

29 878,93 4 392,00

27 092,70 2 758,87

27 092,70 2 758,87 256,80

TOTAL II III IV RESULTAT COURANT (I-II) PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS


Produits non courants Charges non courantes

132 782,49

8 294,31

141 076,80 5 353 473,20

34 527,73 3 043 098,52

13 228 800,00 9 368 063,13

13 228 800,00 9 368 063,13 57,00

V VI VII VIII

RESULTAT NON COURANT RESULTAT AVANT IMPOTS (III+V) IMPOTS SUR LES RESULTATS RESULTAT NET 573 615,00

3 860 736,87 9 214 210,07 573 615,00 8 640 595,07

-57,00 3 043 041,52 1 500,00 3 041 541,52

IX

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

18 723 350,00

3 077 626,25

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

10 082 754,93

36 084,73

XI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

8 640 595,07

3 041 541,52

237

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Au 31 dcembre 2007
NATURE PROPRE A L'EXERCICE I PRODUITS COURANTS
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges Produits financiers

OPERA TIONS CONC. L'EXE. PRECEDENT

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT

765 600,00 765 600,00

765 600,00 765 600,00

25 000,00 4 102 613,00 4 102 613,00 5 469 550,00

TOTAL I II CHARGES COURANTES


Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation Charges financires

4 868 213,00

0,00

4 868 213,00

5 494 550,00

5 685,32 261 685,42 123 650,80

2 163,92

5 685,32 263 849,34 123 650,80

106 833,23 4 392,00

209 178,02 72,89

209 178,02 72,89

27 092,70 2 758,87

TOTAL II III IV RESULTAT COURANT (I-II)

600 272,45

2 163,92

602 436,37 4 265 776,63

141 076,80 5 353 473,20

PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS


Produits non courants Charges non courantes 11 748 000,00 11 134 464,66 11 748 000,00 11 134 464,66 13 228 800,00 9 368 063,13

V VI VII VIII

RESULTAT NON COURANT RESULTAT AVANT IMPOTS (III+V) IMPOTS SUR LES RESULTATS RESULTAT NET 272 601,00

613 535,34 4 879 311,97 272 601,00 4 606 710,97

3 860 736,87 9 214 210,07 573 615,00 8 640 595,07

IX

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

16 616 213,00

18 723 350,00

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

12 009 502,03

10 082 754,93

XI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

4 606 710,97

8 640 595,07

238

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Au 31 dcembre 2008
NATURE OPERA TIONS PROPRE A CONC. L'EXE. L'EXERCICE I PRODUITS COURANTS
Vente de marchandises(en l'tat) Vente de biens et services produits CHIFFRE D'AFFAIRES Variation de stocks de produits (+/-) Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-mme Subvention d'exploitation Autres produits d'exploitation Reprises d'exploitations : transferts de charges Produits financiers

TOTAL DE L'EXERCICE

TOTAL DE L'EX. PRECEDENT

PRECEDENT

765 600,00 765 600,00

22 222,22 12 569 207,50

22 222,22

44 444,44 12 569 207,50 4 102 613,00

TOTAL I II CHARGES COURANTES


Achats revendues(2) de marchandises Achats consommes(2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges d'exploitation Dotations d'exploitation Charges financires

12 591 429,72

22 222,22

12 613 651,94

4 868 213,00

14 980,02 121 419,44 27 600,00

57 600,00

14 980,02 121 419,44 85 200,00

5 685,32 263 849,34 123 650,80

29 530,00

29 530,00

209 178,02 72,89

TOTAL II III IV RESULTAT COURANT (I-II)

193 529,46

57 600,00

251 129,46 12 362 522,48

602 436,37 4 265 776,63

PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS


Produits non courants Charges non courantes 459,55 459,55 11 748 000,00 11 134 464,66

V VI

RESULTAT NON COURANT RESULTAT AVANT IMPOTS (III+V) 63 071,00

459,55 12 362 982,03 63 071,00 12 299 911,03

613 535,34 4 879 311,97 272 601,00 4 606 710,97

VII IMPOTS SUR LES RESULTATS VIII RESULTAT NET

IX

TOTAL DES PRODUITS (I + IV + VIII)

12 614 111,49

16 616 213,00

TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII)

314 200,46

12 009 502,03

XI

RESULTAT NET (total produits - total charges)

12 299 911,03

4 606 710,97

239

3.3

TABLEAUX DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIRES

Au 31 dcembre 2008
MONTANT BRUT NATURE DEBUT EXERCICE ACQUISITION AUGMENTATION PRODUCTION PAR ENTREPRISE POUR ELLE MME VIREMENT CESSION DIMINUTION RETRAIT VIREMENT MONTANT BRUT FIN EXRCICE

IMMOBILISATION EN NON VALEUR

137 650,00

10 000,00

147 650,00

IMMOBILISATION INCORPORELLES

IMMOBILISATION CORPORELLES Terrains Constructions & Amnagements Installations techniques, matriel & outillages Matriel de Transport Mobilier, Matriel de bureaux Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

3.4

TABLEAUX DES AMORTISSEMENTS

Au 31 dcembre 2008
CUMUL DEBUT EXERCICE 1 DOTATION DE L'EXERCICE 2 AMORTISSEMENTS IMMOBILISATIONS SORTIES 3 CUMUL DES AMORTISSEMENTS FIN EXERCICE 4= 1+2+3

NATURE

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS

27 530,00

29 530,00

57 060,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

IMMOBILISATIONS CORPORELLES * Terrains * Constructions & Amnagements * Installations techniques, matriel et outillage * Matriel de transport * Autres immobilisations corporelles

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3.5

TABLEAUX DES PROVISIONS

Au 31 dcembre 2006
NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT EXERCICE d'exploitation

DOTATIONS REPRISES MONTANT FIN financire Non courantes d'exploitation financire Non courantes EXERCICE

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

NEANT

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

TOTAL ( B )

TOTAL ( A + B )

242

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Au 31 dcembre 2007
NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT EXERCICE d'exploitation

DOTATIONS REPRISES MONTANT FIN financire Non courantes d'exploitation financire Non courantes EXERCICE

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

NEANT

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

TOTAL ( B )

TOTAL ( A + B )

243

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Au 31 dcembre 2008
NATURE
1/Provisions pour dprciation de l'actif immobilis 2/ Provisions rglementes 3/ Provisions durables pour risques et charges

MONTANT DEBUT EXERCICE d'exploitation

DOTATIONS REPRISES MONTANT FIN financire Non courantes d'exploitation financire Non courantes EXERCICE

SOUS TOTAL (A)


4/ Provisions pour dprciation de l'actif circulant (hors trsorerie)

NEANT

5/ Autres provisions pour risques et charges 6/ Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie

TOTAL ( B )

TOTAL ( A + B )

244

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3.6

TABLEAUX DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS DIMMOBILISATIONS

DATE DE CESSION OU RETRAIT 1

COMPTE PRINCIPAL

MONTANT BRUT

AMORT. CUMULES

VALEUR NETTE D'AMORT.

PRODUIT DE CESSION

PLUS-VALUES MOINS-VALUES

NEANT
TOTAL 0,00 0,00 0,00 0,00

245

3.7

TABLEAUX DES TITRES DE PARTICIPATION

Au 31 dcembre 2006
RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE SECTEUR D'ACTIVITE 1 LGMC Coprave Autres titres immobiliss Afriquia Gaz Maghreb Oxygne Industrie Industrie CAPITAL SOCIAL 2 71 410 560,00 5 000 000,00 PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3 53,00% 49,98% PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 85 962 894,96 4 768 092,00 VALEUR COMPTABLE NETTE 5 85 962 894,96 4 768 092,00 EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date cloture Situation Nette Rsultat Net 6 7 8 31/03/06 31/12/05 169 284 894,80 11 145 111,43 13 424 788,32 1 442 639,38 PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9 5 469 140,00

OPV 12,00

5 232,10 2 112,00

5 232,10 2 112,00

410,00

TOTAL..................

90 738 331,06

90 738 331,06

5 469 550,00

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Au 31 dcembre 2007
RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE SECTEUR D'ACTIVITE 1 LGMC Autres titres immobiliss Afriquia Gaz Maghreb Oxygne Atlanta Industrie CAPITAL SOCIAL 2 119 017 600,00 PARTICIPATION PRIX AU CAPITAL D'ACQUISITION EN % GLOBAL 3 49,78% 4 85 963 496,96 VALEUR COMPTABLE NETTE 5 85 963 496,96 EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date cloture Situation Nette Rsultat Net 6 31/03/07 7 178 644 340,40 8 19 745 685,60 PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9 4 101 445,00

OPV 12,00 5,00

5 232,10 2 112,00 6 000,00

5 232,10 2 112,00 6 000,00

728,00 30,00

TOTAL..................

85 976 841,06

85 976 841,06

4 102 203,00

248

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Au 31 dcembre 2008
RAISON SOCIALE DE LA SOCIETE EMETTRICE SECTEUR D'ACTIVITE 1 LGMC Coprave Autres titres immobiliss Afriquia Gaz Maghreb Oxygne Atlanta Industrie Industrie CAPITAL SOCIAL 2 119 017 600,00 2 002 500,00 PARTICIPATION AU CAPITAL EN % 3 50,00% 17,53% PRIX D'ACQUISITION GLOBAL 4 87 571 496,96 3 885 000,00 VALEUR COMPTABLE NETTE 5 87 571 496,96 3 885 000,00 EXTRAIT DES DERNIERS ETATS DE SYNTHESE DE LA SOCIETE EMETTRICE Date cloture Situation Nette Rsultat Net 6 31/03/08 31/12/08 7 201 826 412,37 31 341 413,28 8 32 021 751,97 2 741 770,62 PRODUITS INSCRITS AU CPC DE L'EXER. 9 12 388 843,00 178 500,00

14,00 6,00 5,00

5 232,10 2 112,00 6 000,00

5 232,10 2 112,00 6 000,00

840,00 54,00 212,50

TOTAL..................

91 456 496,96

91 456 496,96

12 568 449,50

249

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3.8

TABLEAU DE RPARTITION DU CAPITAL SOCIAL

Au 31 dcembre 2008
NOM, PRENOM OU RAISON SOCIALE DES PRINCIPAUX ASSOCIES (1) 1 2 ADRESSE Exercice actuel 3 Exercice prcdent 4 NOMBRE DE TITRES VALEUR NOMINALE DE CHAQUE ACTION OU PART SOCIALE 5 Souscit 6 Appel 7 Libr 8 MONTANT DU CAPITAL

KARIM AYOUCHE

CASABLANCA

109088

109088

100,00

10 908 800,00

10 908 800,00

10 908 800,00

MOHAMED EL JAMALI

CASABLANCA

54544

54544

100,00

5 454 400,00

5 454 400,00

5 454 400,00

ABDEKRIM EL JAMALI

CASABLANCA

54544

54544

100,00

5 454 400,00

5 454 400,00

5 454 400,00

ZHOR ALAOUI BELGHITI

CASABLANCA

57792

57792

100,00

5 779 200,00

5 779 200,00

5 779 200,00

MOHAMED LAHBIB BOURQUIA

AGADIR

4032

4032

100,00

403 200,00

403 200,00

403 200,00

TOTAUX

280000

280000

28 000 000,00

28 000 000,00

28 000 000,00

250

3.9

TABLEAUX DAFFECTATION DU RSULTAT

Exercice clos au 31 dcembre 2006


MONTANTS MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER


(Dcision du .....27/06/2006............ ) * Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A 19 158 975,85

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 16 117 434,33 * Autres rserves * Tantimes 3 041 541,52 * Dividendes * Autres affectations * Report nouveau TOTAL B 19 158 975,85 19 158 975,85

Exercice clos au 31 dcembre 2007

MONTANTS

MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER


(Dcision du ................. ) * Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A 27 799 570,92

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 19 158 975,85 * Autres rserves * Tantimes 8 640 595,07 * Dividendes * Autres affectations * Report nouveau TOTAL B 27 500 000,00 299 570,92 27 799 570,92

Exercice clos au 31 dcembre 2008

MONTANTS

MONTANTS

A./ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER


(Dcision du .....27/06/2006............ ) * Report nouveau * Rsultats nets en instance d'affectation * Rsultat net de l'exercice * Prlvements sur les rserves * Autres prlvements TOTAL A 4 906 281,89

B./AFFECTATION DES RESULTATS


* Rserve lgale 299 570,92 * Autres rserves * Tantimes 4 606 710,97 * Dividendes * Autres affectations * Report nouveau TOTAL B 4 906 281,89 4 906 281,89

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OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

4.

MODLE DU BULLETIN DORDRE DE VENTE


OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT INITIEE PAR MUTANDIS SCA ET JAYBO SARL VISANT LE FLOTTANT EN BOURSE DE LGMC SA

1.

Identification du vendeur

Nom / Dnomination : . (a) Code Identit : Prnom / Forme : . N Identit : . Date et lieu de naissance : (b) Code qualit du vendeur : . Adresse / Sige social : . . . Tlphone : .. Fax : . Nationalit : .... 2. Destinataire

Je vous prie de bien vouloir procder, dans le cadre de lOPR initie par Mutandis SCA et Jaybo SARL et visant le flottant en Bourse de LGMC SA, la vente de mes titres LGMC SA au cours de ___ Dhs et tel que dcrit ciaprs : Quantit bloque Quantit offerte la Dpositaire vente N Compte titres N Compte espce (RIB)

3.

Important

Le client sassure de la disponibilit des titres sur son compte ouvert dans les livres de son tablissement conservateur, et ce pralablement la transmission de tout ordre de vente en bourse. Tout ordre de vente de titres LGMC SA dans le cadre de lOPR doit tre accompagn dune attestation de dtention de titres bloqus fournie par le dpositaire desdits titres. Tout ordre de vente est susceptible dtre modifi ou annul pendant la priode de vente prvue du 10 fvrier au 5 mars 2010. La vente pour compte denfants mineurs peut tre effectue par le tuteur ou le reprsentant lgal. Une copie de la page du livret de famille faisant ressortir la date de naissance de lenfant mineur est joindre l(ordre de vente. Lattestation de blocage des titres valide par le client et le dpositaire constituera une institution de Rglement / Livraison pour son dpositaire.

Avertissement CDVM Une note dinformation, vise par le Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires, est mise la disposition des actionnaires de LGMC SA, sans frais, au sige de LGMC SA et auprs des membres en charge de la collecte des ordres, ainsi que sur le site du CDVM (www.cdvm.gov.ma).

252

NOTE DINFORMATION - DRAFT

OFFRE PUBLIQUE DE RETRAIT DE LGMC SA

(a) Code identit Carte didentit nationale : CI Carte de rsidence : CS Passeport : PA Registre du commerce : RC N dagrment (OPCVM) : AG Dnomination (associations) : AS

(b) Code qualit Personnes physiques marocaines : P Personnes physiques rsidentes non marocaines : R Personnes physiques trangres : E Personnes morales marocaines : M Personnes morales trangres : I OPCVM : O Associations : S Institutionnels marocains : A Institutionnels trangers : G

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