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CALCULER LA RENTABILIT FUTURE DE PROJETS DE DVELOPPEMENT DURABLE : BESOINS, ATOUTS ET LIMITES

Thibaut Millet HEC Montral | Gestion


2011/2 - Vol. 36 pages 65 68

ISSN 0701-0028

Article disponible en ligne l'adresse:

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Pour citer cet article :

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Millet Thibaut , Calculer la rentabilit future de projets de dveloppement durable : besoins, atouts et limites , Gestion, 2011/2 Vol. 36, p. 65-68. DOI : 10.3917/riges.362.0065

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Dossier : relations avec les communauts Dossier :

CaLCuLEr La rEntabiLitE futurE dE projEts dE dEvELoppEMEnt durabLE :


besoins, atouts et limites

EntrEvuE1 auprs dE

thibaut Millet, responsable du groupe Changements climatiques et dveloppement durable chez Ernst & Young Montral.

Nous traitons dabord des raisons dlaborer un tel outil dvaluation des projets de dveloppement durable, cest--dire le dclencheur, les objectifs de mme que les attentes quil permet de combler. Par la suite, nous prsentons succinctement les forces et les limites dun tel outil.

es entreprises sont de plus en plus appeles investir dans le dveloppement durable, notamment en matire dinvestissements dans les relations avec les communauts. Les dirigeants dentreprise savent que leurs projets risquent dtre plus coteux, et mme dtre compromis, si des parties prenantes ne sont pas satisfaites des effets de leur organisation sur lenvironnement.

Face aux besoins et aux problmes que des directions dentreprise exprimaient relativement lvaluation des cots et du rendement des investissements dinitiatives de dveloppement durable, Deloitte, en collaboration avec la Socit financire internationale (International Finance Corporation IFC), un groupe de la Banque mondiale, et Rio Tinto Alcan, a mis au point un outil de planification et dvaluation financire a priori des projets denvergure de dveloppement durable, le Sustainability Planning and Financial Valuation Tool (ci-aprs appel lOutil1). Nous avons rencontr M. Thibaut Millet, qui a pilot le dveloppement pendant trois ans, afin de discuter des tenants et aboutissants dun tel outil dvaluation de la rentabilit dun projet de dveloppement durable, sans toutefois insister sur ses aspects mthodologiques complexes.

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pourquoi CaLCuLEr La rEntabiLit dun projEt dE dvELoppEMEnt durabLE ?


Calculer la rentabilit dun projet de dveloppement durable permet de relever trois dfis auxquels font face les directions dentreprise : quantifier les cots des investissements; faire des choix rigoureux bass sur des informations prcises,

1. Entrevue mene par : Luce Proulx, conseillre principale en gouvernance responsable chez Luce Proulx-EDD Conseil. luce.proulx@hec.ca. Emmanuel Raufflet, professeur HEC Montral, emmanuel.raufflet@hec.ca.

Gestion volume 36 / numro 2 t 2011

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varies et considrant un horizon long terme; enfin, communiquer entre les diffrentes fonctions de lentreprise et entre les phases dun projet de dveloppement durable.

LE dfi dE quantifiEr LE Cot dEs invEstissEMEnts En dvELoppEMEnt durabLE


LOutil destimation de la rentabilit dun projet de dveloppement durable a t labor pour rpondre diffrentes questions en matire dinvestissements durables que se posaient des gestionnaires de la firme Rio Tinto Alcan au cours du dveloppement de projets miniers, savoir : Quels investissements devraient tre faits ? O et pourquoi devrions-nous investir en matire de durabilit ? Quel montant devrait tre investi dans tel projet en particulier ? Autrement dit, mme si les gestionnaires sont persuads du bien-fond des investissements en dveloppement durable, ils peuvent avoir besoin, avant de dlier les cordons de la bourse, de chiffrer le rendement des investissements afin dtre en mesure de faire les bons choix. Les gestionnaires sont trop souvent amens prendre des dcisions dans le domaine du dveloppement durable sur la base dintuitions, simplement parce quils savent que cest la bonne chose faire. Bien sr, certains dirigeants se rfrent divers sources dvaluation des impacts environnementaux et sociaux comme des tudes dimpacts2, des tudes sur lengagement des parties prenantes3 ou des tudes proposant lanalyse des risques4. Cependant, ces tudes fournissent souvent une information qualitative qui est trangre au langage financier des gestionnaires. Il faut donc concevoir un moyen de connatre et de communiquer un ordre de grandeur de la valeur conomique et financire du dveloppement durable pour lentreprise.

lments abstraits. Tout au mieux, elles permettent de comptabiliser des mesures de durabilit comme des cots pour lentreprise, parfois les bnfices (mais rarement) et presque jamais limpact financier des risques relis. Par ailleurs, dans le domaine du dveloppement durable, il faut prdire des valeurs sur des priodes pouvant tre trs longues aussi longues que 60 ans, par exemple. LOutil tente de surmonter ces deux difficults en sappuyant sur une planification qualitative des investissements durables afin de recenser les enjeux, les occasions et les risques, puis en valuant et en calculant les rsultats de lanalyse de planification. Une fois cela fait, des simulations de Monte-Carlo permettent de dterminer les probabilits et les consquences possibles des risques relevs et dvaluer les limites entourant ces risques.

LE dfi dE CoMMuniquEr EntrE LEs diffrEntEs fonCtions dE LEntrEprisE Et EntrE LEs phasEs dun projEt dE dvELoppEMEnt durabLE

Les praticiens du dveloppement durable sont souvent insuffisamment quips pour parler avec les financiers, soit les dcideurs des investissements.

LE dfi dE fairE dEs Choix rigourEux bass sur dEs inforMations prCisEs, variEs Et Considrant un horizon Long tErME
En matire de dveloppement durable, il importe de pouvoir aider les gestionnaires faire les bons choix. Cela est dautant plus important que, bien souvent, le dveloppement durable renvoie des situations la fois abstraites et ayant une porte long terme.

Il faut donc concevoir un moyen de connatre et de communiquer un ordre de grandeur de la valeur conomique et financire du dveloppement durable pour lentreprise.

En effet, il faut quantifier des lments abstraits tant en matire de risques par exemple, le risque de perdre sa licence dexploitation quen matire de bnfices par exemple, le bnfice dun investissement dans le systme dducation local. Les analyses traditionnelles de rentabilit, comme la valeur actualise nette (VAN) ou le rendement du capital investi (RCI), sont peu appropries pour estimer ces

Il devient plus facile de convaincre les gestionnaires de raliser des initiatives de dveloppement durable dans la mesure o lon devient capable de dmontrer que celles-ci peuvent avoir de la valeur pour lentreprise.

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Finalement, le calcul des bnfices futurs dun projet de dveloppement durable permet, en rduisant les carts de langage ou en standardisant la smantique, de relever un autre dfi important : celui de la transversalit entre les diffrentes fonctions de lentreprise et entre les phases du projet. Les praticiens du dveloppement durable au sens large les personnes lies lenvironnement, aux relations communautaires, aux relations publiques, la conformit rglementaire, etc. sont souvent insuffisamment quips pour parler avec les financiers, soit les dcideurs des investissements. Dornavant, toutes ces catgories de personnes et dexperts peuvent mieux se comprendre et participer aux dcisions. Il devient plus facile de convaincre les gestionnaires de raliser des initiatives de dveloppement durable dans la mesure o lon devient capable de dmontrer que celles-ci peuvent avoir de la valeur pour lentreprise, une valeur autrement insouponne.

LEs atouts dE LvaLuation dE La rEntabiLit futurE dun projEt dE dvELoppEMEnt durabLE


Les forces de lOutil mis au point rsultent de son processus dlaboration qui sappuie sur une approche de gestion intgrative et sur la prise en considration de la valeur directe et indirecte pour lentreprise. Trois lments caractrisent sa dmarche dlaboration : la collaboration, la progressivit et la rtroaction. Dabord, lOutil est le rsultat dune conjugaison des efforts et de lexpertise des trois organisations engages dans le projet Deloitte, lIFC et Rio Tinto Alcan , permettant son enrichissement et laccroissement de sa performance. Ensuite, on a labor lOutil par phase pour sassurer quil rpond adquatement aux besoins des entreprises. Restreint lorigine, il sest dvelopp et gnralis au fur et mesure que des applications se sont ajoutes. Finalement, une dmarche de rtroaction tout au long de sa conception a favoris son amlioration continue; chaque phase, des rsultats intermdiaires taient prsents des praticiens, des gens des socits concernes, des gens uvrant en dveloppement durable, etc.

gagne en pouvant embaucher localement la main-duvre. Ainsi, pour chaque mesure de dveloppement durable prvue, des hypothses en flux de trsorerie (sorties et rentres) marquent les diffrentes phases du projet au cours de sa dure de vie. Dautre part, la valeur indirecte essaie de capter lamlioration ou la meilleure gestion des risques oprationnels. Dans tous les projets, diffrents risques peuvent nuire leur rentabilit, particulirement par une flambe des cots : linsatisfaction des parties prenantes, le retard diffrentes phases du projet, les risques de litiges, linterruption de la production, les problmes environnementaux ou sociaux, et ainsi de suite. Les mesures de dveloppement durable peuvent ainsi aider rduire ces risques, et donc leurs cots ou consquences financires. Cest cette rduction, cette attnuation des consquences ou la protection de la valeur pour lentreprise que lOutil vise quantifier. En rsum, grce au calcul de la rentabilit dun investissement futur en dveloppement durable, les dirigeants peuvent valuer ses bnfices, et ce, de deux faons : par une estimation de ses retombes la fois directes (en quantifiant les cots et les avantages lis des investissements durables) et indirectes (en quantifiant le potentiel indirect dattnuation des risques lis aux investissements durables).

Par ailleurs, loutil de calcul de la rentabilit dun projet de dveloppement durable rsulte de la conciliation de trois mondes de la gestion : la gestion financire, la gestion de projet et la gestion des risques. La gestion financire, une activit centrale dans une entreprise, traite essentiellement du comment, du quand et du pourquoi largent est ou devrait tre affect aux mesures de durabilit. La gestion de projet apporte sa dmarche, sa planification et son organisation en phase qui permettent de mieux matriser la complexit du projet dans sa globalit et les diffrentes mesures de durabilit prvoir divers moments. Et cest dans la dtermination des risques pour les actifs ou la valeur de lentreprise lis la mise en place ou non de mesures de durabilit que la gestion des risques intervient. En effet, le calcul de la rentabilit dun projet de dveloppement durable permet dattribuer un cot ces risques travers ce que nous appelons la valeur indirecte. En effet, les investissements en dveloppement durable sont porteurs de deux types de valeur : une valeur cre directement par les investissements et une valeur protge indirectement, comme par lattnuation des risques. Dune part, la valeur directe est la quantification des cots et des bnfices associs aux investissements durables. titre dexemple, subventionner une cole professionnelle occasionne un cot direct et court terme pour lentreprise, et long terme celle-ci y

Lorsque les gestionnaires sont en mesure destimer la rentabilit future dun projet de dveloppement durable, ils peuvent prendre des dcisions plus claires en matire dinvestissement. Par contre, rien nest jamais parfait, et les gestionnaires doivent reconnatre que cette estimation comporte des faiblesses ou des risques. Comme dans le cas de nimporte quel outil ou technique, on peut en faire une mauvaise utilisation de mme quon peut faire une mauvaise interprtation de ses rsultats.

Comme la fonction finance occupe dj une place prdominante dans la prise de dcision des dirigeants, ces derniers peuvent tre tents de ne considrer que cet outil en renonant certaines initiatives en matire de dveloppement durable parce que le rendement des investissements nest pas au rendez-vous.

Ainsi, la volont de tout traduire dans un langage financier et conomique prsente assurment le danger de dnaturer certains aspects du dveloppement durable. Comme la fonction finance occupe dj une place prdominante dans la prise de dcision des dirigeants, ces derniers peuvent tre tents de ne considrer que cet outil en renonant certaines

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Loutil de calcul de la rentabilit dun projet de dveloppement durable rsulte de la conciliation de trois mondes de la gestion : la gestion financire, la gestion de projet et la gestion des risques.

LEs LiMitEs dE LvaLuation dE La rEntabiLit futurE dun projEt dE dvELoppEMEnt durabLE

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initiatives en matire de dveloppement durable parce que le rendement des investissements nest pas au rendez-vous. Il importe que ces rsultats financiers ne soient pas les seuls facteurs de dcision. Le calcul de la rentabilit dun projet de dveloppement durable donne des chiffres qui doivent tre examins dans un contexte plus large et qui doivent complter la prise en compte dautres informations et buts propres aux facteurs relatifs au dveloppement durable. Par ailleurs, si cette exprience a amen mettre au point un outil de calcul de la rentabilit du dveloppement durable pour le secteur minier, une telle approche peut sappliquer tout autre projet denvergure des secteurs industriels appels investir des sommes importantes en immobilisations et courant des risques, comme les secteurs des ressources naturelles, de lnergie et des grandes infrastructures. Toutefois, comme lutilisation dune telle approche requiert, dans sa version actuelle, beaucoup de temps et de ressources (tant humaines que financires), elle convient peu limplantation de projets de dveloppement durable au sein des PME, moins que des adaptations ny soient apportes.

notEs
1. loutil est public et disponible gratuitement sur le site internet de linternational Finance corporation (iFc), http://www.commdev. org/section/tools/_fvtool. 2. Pour plus de dtails sur les tudes dimpacts, vous pouvez consulter les document suivants : ministre du Dveloppement durable, de lenvironnement et des Parcs du Qubec, Guide de ralisation dune tude dimpact sur lenvironnement, www.mddep.gouv.qc.ca/evaluations/guide_realisation/index.htm (consult le 8 mars 2011); ministre de la sant et des services sociaux du Qubec, tudes dimpact, www.msss.gouv.qc.ca/ sujets/santepub/environnement/index.php?etudes_dimpact (consult le 8 mars 2011). 3. Gilles e. st-amant, Fiche technique. analyse des parties prenantes, www.er.uqam.ca/nobel/r20014/methodologie/analPar.PDF, version mise jour le 11 septembre 2002; international institute for environment and Development (2005), analyse du pouvoir des parties prenantes, www.policy-powertools.org/tools/ understanding/sPa.html (consult le 8 mars 2011); international institute for environment and Development (2005), topographie de linfluence des parties prenantes, www.policy-powertools. org/tools/understanding/sim.html (consult le 8 mars 2011). 4. Health and safety executive, Five steps to risk assessment, www.hse.gov.uk/risk/fivesteps.htm (consult le 8 mars 2011).

ConCLusion
Comme le souligne Thibaut Millet, le Sustainability Planning and Financial Valuation Tool est un outil innovateur qui permet destimer sur les plans quantitatif et financier les initiatives de durabilit dun projet de dveloppement durable en valuant ses bnfices directs et indirects quant la valeur de lentreprise. Cette approche permet, dune part, de considrer les conditions et les impacts sociaux et environnementaux externes dans la prise de dcision et, dautre part, de transformer la perception de la durabilit comme centre de cots et mal ncessaire en un atout stratgique dont les investissements gnrent des occasions daffaires. Cette faon de faire peut tre intressante car elle concilie lanalyse des risques, la planification stratgique, lexercice de budgtisation, le dveloppement de projet et des activits dengagement des parties prenantes. Il faut toutefois voir dans le calcul de la rentabilit dun projet de dveloppement durable un outil complmentaire la prise de dcision dans ce domaine, et non lunique intrant prendre en compte dans ce type de dcisions.

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