Seccin 1: Cap o tulo VI

1. Cap tulo VI: ELECCION INTERTEMPORAL

Ejercicio 1. Un consumidor con preferencias regulares puede escoger entre: I.- cobrar 100 euros en el 1er per odo y 55 en el segundo II.-cobrar 80 euros en el 1er per odo y 77 en el segundo Sealar la respuesta falsa: n (a) Si la inacin es del 10% y puede prestar y pedir prestado al o tipo de inters nominal del 15%, elegir la opcin I e a o (b) Si la inacin y el tipo de inters nominal son del 10%, y puede o e prestar y pedir prestado, ambas alternativas son indiferentes. (c) Si la inacin y el tipo de inters nominal son del 10% y puede o e prestar pero no tomar prestado, preferir la alternativa II a (d) Si la inacin y el tipo de inters nominal son del 10% y puede o e prestar pero no tomar prestado, preferir la alternativa I. a

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 2. El jubilado Mart nez est preocupado porque la creciente inacin a o puede restarle capacidad de compra a su pensin, que constituye su o unica renta. Como consecuencia del Pacto de Gobernabilidad el gobierno ha acordado revalorizar automticamente las pensiones con a arreglo al coste de la vida, medido ste por la tasa de inacin . La e o reaccin de Mart o nez ante el anuncio de esta medida es:

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

(a) De gozo, porque a pesar de la previsin del aumento de la tasa o de inacin, al haber realizado un ahorro positivo va a salir o beneciado con la revalorizacin de su pensin. o o (b) De preocupacin, porque al haber efectuado un ahorro positivo o puede salir perjudicado por el incremento de la tasa de inacin, o a pesar de la revalorizacin de su pensin. o o (c) De pena, porque al haberse endeudado va a salir perjudicado seguro debido al aumento de la tasa de inacin y a pesar de la o medida del gobierno. (d) De alegr porque al n y al cabo independientemente de que a, haya ahorrado no nunca saldr perjudicado gracias a la medida o a de revalorizacin. o

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 3. Manolo tiene una renta actual de 100 y espera una renta futura de 110.El precio presente del consumo es la unidad y hay una inacin o del 2%. El tipo de inters al que se presta es del 5% y del 10% al que e se pide prestado. Es falso que: (a) El valor presente de su corriente de rentas es 200 (b) El valor futuro de su corriente de rentas es 220 (c) La pendiente de la RP es, en valor absoluto de 1.029 si es prestamista y de 1.078 si es prestatario. (d) El punto de ahorro cero no se modicar si el tipo de inters a e pasa a ser unico y del 10%

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 4. Considere una econom en la que las instituciones nancieras pera miten prestar y pedir prestado a un tipo de inters del 10%. Suponga e que las preferencias intertemporales de un consumidor vienen dadas por la funcin U = 19c1 + 20c2 , que el precio del primer per o odo es p1 = 1y que existe una inacin del 10%. El individuo percibe unas o rentas en cada uno de los per odos M1 =200 u.m. y M2 =220 u.m.. Suponga que un amigo de este individuo est dispuesto a prestarle a dinero sin cobrarle inters. Tras considerar la propuesta del amigo, e seale la respuesta FALSA: n (a) El valor presente de las rentas es 420. (b) El individuo es prestamista (c) El individuo consume todo su ujo de rentas en el primer periodo. (d) El individuo consume todo su ujo de rentas en el segundo periodo.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 5. Suponga un consumidor que vive dos per odos de tiempo y cuyas curvas de indiferencia entre consumo presente c1 y futuro c2 vienen representadas por la funcin U (c1 , c2 ) = min{c1 , c2 }. En cada per o odo el consumidor percibe unas rentas de 86.100 um. y el precio para el bien de consumo es unitario y no existe inacin. Indique la respuesta o falsa.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

(a) Si al individuo le dejan prestar y tomar prestado a un tipo de inters del 5%, el valor presente de su corriente de rentas es e 168.100 (b) Si al individuo le dejan prestar al 5%, pero no puede pedir prestado, las mximas cantidades que puede consumir en cada a per odo son c1 = 86.100 y c2 = 176.505. (c) Si el individuo puede prestar y pedir prestado al mismo tipo de inters, para cualquier tipo de inters positivo en el equilibrio e e consumir en el punto de ahorro cero. a (d) Si al individuo le dejan prestar al 5%, y pedir prestado al 10%, la pendiente de la restriccin en valor absoluto es 1,05 si es o prestatario y 1,1 si es prestamista.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 6. Suponga un individuo que considera los bienes consumo presente C1 y consumo futuro C2 como complementarios perfectos y que percibe unicamente rentas en el primer periodo. Si el tipo de inters r au e menta, es falso que: (a) El consumidor al ser prestamista mejora su bienestar. (b) El consumo presente aumenta seguro. (c) El ahorro disminuye al aumentar el tipo de inters. e (d) El consumidor al ser prestamista puede empeorar su bienestar.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

Ejercicio 7. Un individuo con preferencias estrictamente convexas entre consumo presente y futuro (C1 y C2 ), obtiene un inters r1 por el dinero e que ahorra y paga un inters r2 por los prestamos que solicita al banco, e siendo r1 < r2 . Si la renta del segundo per odo, M2 , se actualiza con la inacin y aumenta la tasa de inacin en la econom es seguro o o a, que: (a) Solo si es prestamista disminuye, en valor absoluto, la pendiente de la recta presupuestaria. (b) Tanto si es prestamista como si es prestatario disminuye, en valor absoluto, la pendiente de la recta presupuestaria. (c) Si era prestatario y sigue sindolo, pierde bienestar. e (d) Si era prestamista y sigue sindolo puede ganar bienestar. e

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

10

Ejercicio 8. Un consumidor solo percibe rentas en el periodo 1, cuando el tipo de inters del mercado es unico para prestar y pedir prestado, y hay e inacin en la econom Si tiene unas preferencias sobre consumo preo a. sente, c1 , y consumo futuro, c2 , representadas mediante una funcin o de utilidad U (c1 , c2 ), es falso que: (a) Si sus preferencias son estrictamente convexas ser a necesariamente prestamista. (b) Si el consumo presente y futuro son bienes complementarios perfectos, ser necesariamente prestamista. a (c) Si el consumo presente y futuro son bienes sustitutivos perfectos, puede ser prestamista. (d) Si el consumo presente y futuro son bienes sustitutivos perfectos, ser necesariamente prestamista. a

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

11

Ejercicio 9. Si no poseo otras rentas que las que obtengo de mi sueldo, y ste e me lo revalorizan con arreglo al coste de la vida dado por la tasa de inacin, ante una subida de esta ultima: o (a) Independientemente de la decisin que tenga tomada o inicialmente en cuanto a prestar o pedir prestado, mi utilidad no se ver afectada. a (b) Si mi decisin inicial es la de prestamista, ganar en bienestar. o e (c) Si mi decisin inicial es la de prestatario, ser mejor para m o a continuar sindolo. e (d) Ninguna de las otras respuestas.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

12

Ejercicio 10. Las preferencias entre consumo presenta (c1 ) y consumo futuro (c2 ) de Manolo vienen recogidas por la funcin de utilidad: o 2 U(c1 , c2 ) = c2 + c2 . Manolo dispone de una renta presente de 100 1 euros y espera una renta futura de 110 euros. El tipo de inters de la e econom al que se presta y se pide prestado es del 5%, jndose en a a la unidad el precio del bien de consumo en el primer periodo, y en el 2% la tasa de inacin. En estas condiciones: o (a) Manolo se endeuda en cuant aproximada de 5,32 euros, a renunciando a un consumo futuro de aproximadamente 5,48 unidades. (b) Manolo ahorra en cuant aproximada 2,44 euros, incrementando a su consumo futuro en aproximadamente 3,02 unidades. (c) Si el tipo de inters se situara en el 10% no afectar a la eleccin e a o de Manolo. (d) Ninguna de las respuestas anteriores.

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

13

Ejercicio 11. Suponga una econom en la que existe un tipo de inters nominal a e unico del 5%, una tasa de inacin nula, y un precio del bien de o consumo en el primer periodo igual a la unidad. En esta econom a, los intereses del ahorro estn gravados con un impuesto del 20% en a tanto que los pagos de intereses por prstamos son objeto de una e subvencin del 10%. Para un consumidor, cuya renta en el primer o periodo es de 100 u.m. y en el segundo de 200 u.m., y que tiene unas preferencias segn las cuales el consumo de una unidad en el primer u periodo va siempre acompaado de una unidad en el segundo periodo, n tendremos que: (a) El valor presente de su ujo de rentas es de 290,47 u.m. (b) Se endeudar en el primer periodo en 48,9 u.m., renunciando a a un consumo futuro de 51,1 u.m. (c) Se endeudar en el primer periodo en 50 u.m., renunciando a un a consumo futuro de 52,5. (d) Su eleccin ptima corresponde a la solucin:c1 = 100, c2 = 200. o o o

Volver

Doc

Doc

Seccin 1: Cap o tulo VI

14

Ejercicio 12. Si a partir de una situacin de equilibrio para un consumidor con o preferencias regulares entre consumo presente y consumo futuro, se origina un aumento de la tasa de inacin: o (a) El consumidor obtendr un consumo futuro menor por cada a unidad de consumo presente a que renuncie. (b) Si el consumidor es inicialmente prestamista se convertir en a prestatario con independencia de cul sea su funcin de utilidad. a o (c) Si el consumidor es inicialmente prestamista va a incrementar su utilidad. (d) Si el consumidor est inicialmente situado en el punto de ahorro a igual a cero, su utilidad no se ver afectada en ningn caso. a u

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

15

Soluciones a los Ejercicios

Ejercicio 1(a) Verdadero. Escoger la opcin que le proporcione un conjunto prea o supuestario ms amplio. El Valor futuro del ujo de rentas en cada a una de las alternativas es:
I I V F RI = M1 (1 + r) + M2 = 100(1, 15) + 55 = 170 II II V F RII = M1 (1 + r) + M2 = 80(1, 15) + 77 = 169

V F RI > V F RII Por lo tanto, elegir la opcin I. a o

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

16

Ejercicio 1(b) Verdadero. En este caso el valor futuro del ujo de rentas es idntico para las dos alternativas, por lo que ambas le son indifere entes:
I I V F RI = M1 (1 + r) + M2 = 100(1, 1) + 55 = 165 II II V F RII = M1 (1 + r) + M2 = 80(1, 1) + 77 = 165

V F RI = V F RII

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

17

Ejercicio 1(c) Falso. Si puede prestar a un tipo de inters del 10% pero no pedir e prestado, y siendo la inacin del 10%, la recta de balance correspono diente a cada una de las alternativas es:
I M1 (1

+ r) +

I M2

= p1 c1 (1 + r) + p1 (1 + )c2

c1

II II M1 (1 + r) + M2 = p1 c1 (1 + r) + p1 (1 + )c2 0 c1 100 165 = 1, 1p1 c1 + 1, 1p1 c2 0 c1 p1 80 165 = 1, 1p1 c1 + 1, 1p1 c2 0 c1 p1 Como se observa en las expresiones anteriores, si bien cmax coincide 2 para ambos conjuntos presupuestarios, el conjunto correspondiente a la alternativa I es mayor que el asociado a la alternativa II, por lo que el consumidor preferir la alternativa I. a

I M1 p1 II M1 p1

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

18

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

19

Ejercicio 1(d) Verdadero. Si puede prestar a un tipo de inters del 10% pero e no pedir prestado, y siendo la inacin del 10%, la recta de balance o correspondiente a cada una de las alternativas es:
I M1 (1

+ r) +

I M2

= p1 c1 (1 + r) + p1 (1 + )c2

c1

II II M1 (1 + r) + M2 = p1 c1 (1 + r) + p1 (1 + )c2 0 c1 100 165 = 1, 1p1 c1 + 1, 1p1 c2 0 c1 p1 80 165 = 1, 1p1 c1 + 1, 1p1 c2 0 c1 p1 Como se observa en las expresiones anteriores, el conjunto presupuestario correspondiente a la alternativa I es mayor que el asociado a la alternativa II, por lo que el consumidor preferir la alternativa I. a

I M1 p1 II M1 p1

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

20

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

21

Ejercicio 2(a) Falso. Si Mart nez era prestamista y contina sindolo saldr peru e a judicado por el incremento de la inacin, a pesar de la medida del o gobierno.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

22

Ejercicio 2(b) Verdadero. Si Mart nez era prestamista y contina sindolo saldr u e a perjudicado por el incremento de la inacin, a pesar de la medida o del gobierno.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

23

Ejercicio 2(c) Falso. Si era prestatario seguir sindolo, y en ese caso mejorar a e a gracias a la medida del gobierno y a pesar del aumento en la tasa de inacin. o

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

24

Ejercicio 2(d) Falso. ya que puede salir perjudicado a pesar de la medida. Por ejemplo, si Mart nez era prestamista y contina sindolo saldr peru e a judicado por el incremento de la inacin, a pesar de la medida del o gobierno.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

25

Ejercicio 3(a) Verdadero. El valor presente de su corriente de rentas es: V P R = M2 110 M1 + = 100 + = 200, donde r2 es el tipo de inters al que e 1 + r2 1, 1 se puede pedir prestado, el 10%.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

26

Ejercicio 3(b) Falso. El valor futuro del ujo de rentas es: V F R = M1 (1 + r1 ) + M2 = 100(1, 05) + 110 = 215, donde r1 es el tipo de inters al que se e puede prestar, el 5%.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

27

Ejercicio 3(c) Verdadero. La restriccin presupuestaria de Manolo es: o 1, 02c2 + 1, 05c1 = 215 si c1 100 (S 0) 1, 02c2 + 1, 1c1 = 200 si c1 100 (S 0) y la pendiente en valor absoluto en cada uno de los tramos es: dc2 dc1 dc2 dc1 =
RP

1, 05 1 + r1 = 1+ 1, 02 1 + r2 1, 1 = 1+ 1, 02

1, 029 sic1

100

=
RP

1, 078 sic1

100

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

28

Ejercicio 3(d) M1 M2 110 , = 100, es p1 p2 1, 02 siempre asequible, independientemente de cul sea el tipo de inters, a e y no cambia cuando ste lo hace. e Verdadero. El punto de ahorro cero

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

29

Ejercicio 4(a) Verdadero. El valor presente de las rentas es 420. Si el individuo acepta la propuesta de su amigo, podr pedir prestado a un tipo de a inters igual a cero y prestar a un tipo de inters del 10%. En este e e M2 = caso, el valor presente de su ujo de rentas es:V P = M1 + (1 + r) 220 200 + = 420. 1+0

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

30

Ejercicio 4(b) Verdadero. Como el individuo puede prestar dinero a un tipo de inters del 10%, si es prestamista (es decir, para un ahorro posie dc2 tivo) la pendiente de su restriccin presupuestaria es: o = dc1 RP 1 + 0, 1 1+r = = 1, mientras que si toma prestado (ahorro neg1+ 1 + 0, 1 ativo) en el primer per odo aceptando la propuesta de su amigo, la pendiente de su restriccin presupuestaria es, en valor absoluto, o 1+0 1+r dc2 = 0, 9. Para este individuo, el con= dc1 RP 1+ 1 + 0, 1 sumo presente y el consumo futuro son sustitutivos perfectos, y la tasa constante a la que est dispuesto a intercambiar consumo fua U M g1 19 turo por consumo presente es: |RM Sc2 ,c1 | = = = 0, 95. U M g2 20 Como la RMS es diferente a la pendiente de la restriccin presupueso taria, el ptimo ser una solucin esquina. En concreto, el indio a o viduo se especializar en el consumo futuro, gastando todo su ujo a de rentas en el segundo per odo. El mximo consumo presente que a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

31

puede realizar, teniendo en cuenta el ofrecimiento de su amigo, es M1 M2 200 220 cmax = + = + = 420, y la utilidad que alcan1 p1 p1 (1 + r) 1 1+0 zar si gastara toda su renta en el primer per a odo ser U (420, 0) = a: 19 420 = 7980. Mientras que si gasta todo el ujo de rentas en el segundo per odo, y dado que puede prestar a un tipo de inters del 10%, e M2 M1 (1 + r) max + = el mximo consumo alcanzable ser c2 = a a: p1 (1 + ) p1 (1 + ) 200(1 + 0, 1) 220 + = 400, y la utilidad que obtendr en este a 1(1 + 0, 1) 1(1 + 0, 1) caso ser U (0, 400) = 20400 = 8000, que es mayor que la correspona: diente a la situacin en que gastaba todo el ujo de rentas en el primer o per odo. De hecho, podemos comprobar que el valor absoluto de la pendiente de la restriccin presupuestaria en el primer tramo es menor o que la RMS, mientras que en el segundo tramo ocurre exactamente lo contrario. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

32

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

33

Ejercicio 4(c) Falso. Como el individuo puede prestar dinero a un tipo de inters del 10%, si es prestamista (es decir, para un ahorro positivo) la e dc2 1+r pendiente de su restriccin presupuestaria es: o = = dc1 RP 1+ 1 + 0, 1 = 1, mientras que si toma prestado (ahorro negativo) en el 1 + 0, 1 primer per odo aceptando la propuesta de su amigo, la pendiente de su dc2 1+r restriccin presupuestaria es, en valor absoluto, o = = dc1 RP 1+ 1+0 0, 9. Para este individuo, el consumo presente y el con1 + 0, 1 sumo futuro son sustitutivos perfectos, y la tasa constante a la que est dispuesto a intercambiar consumo futuro por consumo presente a U M g1 19 es: |RM Sc2 ,c1 | = = = 0, 95. Como las curvas de indiferenU M g2 20 cia son rectas paralelas y decrecientes, el ptimo ser una solucin eso a o quina. En concreto, el individuo se especializar en el consumo futuro, a gastando todo su ujo de rentas en el segundo per odo. El mximo a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

34

consumo presente que puede realizar, teniendo en cuenta el ofrecM1 M2 200 220 imiento de su amigo, es cmax = + = + = 420, 1 p1 p1 (1 + r) 1 1+0 y la utilidad que alcanzar si gastara toda su renta en el primer a per odo ser U (420, 0) = 19 420 = 7980. Mientras que si gasta todo a: el ujo de rentas en el segundo per odo, y dado que puede prestar a un tipo de inters del 10%, el mximo consumo alcanzable ser cmax = e a a: 2 M1 (1 + r) M2 200(1 + 0, 1) 220 + = + = 400, y la utilip1 (1 + ) p1 (1 + ) 1(1 + 0, 1) 1(1 + 0, 1) dad que obtendr en este caso ser U (0, 400) = 20 400 = 8000, que a a: es mayor que la correspondiente a la situacin en que gastaba todo el o ujo de rentas en el primer per odo. De hecho, podemos comprobar que el valor absoluto de la pendiente de la restriccin presupuestaria o en el primer tramo es menor que la RMS, mientras que en el segundo tramo ocurre exactamente lo contrario. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

35

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

36

Ejercicio 4(d) Verdadero. Como el individuo puede prestar dinero a un tipo de inters del 10%, si es prestamista (es decir, para un ahorro positivo) e dc2 1+r la pendiente de su restriccin presupuestaria es: o = = dc1 RP 1+ 1 + 0, 1 = 1, mientras que si toma prestado (ahorro negativo) en el 1 + 0, 1 primer per odo aceptando la propuesta de su amigo, la pendiente de su dc2 1+r restriccin presupuestaria es, en valor absoluto, o = = dc1 RP 1+ 1+0 0, 9. Para este individuo, el consumo presente y el con1 + 0, 1 sumo futuro son sustitutivos perfectos, y la tasa constante a la que est dispuesto a intercambiar consumo futuro por consumo presente a U M g1 19 es: |RM Sc2 ,c1 | = = = 0, 95. Como las curvas de indiferenU M g2 20 cia son rectas paralelas y decrecientes, el ptimo ser una solucin eso a o quina. En concreto, el individuo se especializar en el consumo futuro, a gastando todo su ujo de rentas en el segundo per odo. El mximo a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

37

consumo presente que puede realizar, teniendo en cuenta el ofrecM1 M2 200 220 imiento de su amigo, es cmax = + = + = 420, 1 p1 p1 (1 + r) 1 1+0 y la utilidad que alcanzar si gastara toda su renta en el primer a per odo ser U (420, 0) = 19 420 = 7980. Mientras que si gasta todo a: el ujo de rentas en el segundo per odo, y dado que puede prestar a un tipo de inters del 10%, el mximo consumo alcanzable ser cmax = e a a: 2 M1 (1 + r) M2 200(1 + 0, 1) 220 + = + = 400, y la utilip1 (1 + ) p1 (1 + ) 1(1 + 0, 1) 1(1 + 0, 1) dad que obtendr en este caso ser U (0, 400) = 20 400 = 8000, que a a: es mayor que la correspondiente a la situacin en que gastaba todo el o ujo de rentas en el primer per odo. De hecho, podemos comprobar que el valor absoluto de la pendiente de la restriccin presupuestaria o en el primer tramo es menor que la RMS, mientras que en el segundo tramo ocurre exactamente lo contrario. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

38

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

39

Ejercicio 5(a) Verdadero. En la situacin referida, el valor presnte de su ujo de o M2 86100 rentas es: V P = M1 + = 86100 + = 168100. (1 + r) 1 + 0, 05

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

40

Ejercicio 5(b) Verdadero. Si no puede pedir prestado, el mximo consumo que a puede realizar en el primer per odo coincide con su dotacin y es: o M1 max c1 = = 86100. En el segundo per odo, puesto que puede prestar p1 a un tipo de inters del 5%, el mximo consumo realizable ser e a a: cmax = 2 86100(1 + 0, 05) 86100 M1 (1 + r) M2 + = + = 176505. p2 p2 1 1

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

41

Ejercicio 5(c) Verdadero. Como el consumo presente y el consumo futuro son para este individuo complementarios perfectos, los consumir siempre a en una proporcin ja. En este caso, como la funcin de utilidad es o o U (c1 , c2 ) = min{c1 , c2 }, en el equilibrio consumir segn la condicin a u o c1 = c2 . Como M1 = M2 , y como la cesta dotacin siempre es o alcanzable sea cual sea el tipo de inters, dicha cesta ser el ptimo e a o para cualquier tipo de inters. Grcamente: e a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

42

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

43

Ejercicio 5(d) Falso. Si el individuo puede prestar al 5%, el valor absoluto de la pendiente de la restriccin presupuestaria en el tramo de ahorro o dc2 p1 (1 + r) = (1 + r) = 1, 05, positivo (prestamista) es: = dc1 RP p2
p1 =p2

y si es prestatario (ahorro negativo) y el tipo de inters al que puede e dc2 p1 (1 + r) = (1 + r) = 1, 1. pedir prestado es del 10%: = dc1 RP p2
p1 =p2

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

44

Ejercicio 6(a) Verdadero. Si el individuo slo percibe rentas en el primer per o odo, el punto de ahorro cero (dotacin), sobre el cual girar la restriccin o a o M1 M2 M1 al variar el tipo de inters, es: e , =( , 0). Si aumenta p1 p 2 p1 el tipo de inters no variar el punto de ahorro cero, que en esta e a ocasin coincide con el mximo consumo presente realizable. Sin emo a bargo, aumentar el valor futuro de la renta del individuo, aumena tando tambin la cantidad mxima que podr consumir en el segundo e a a per odo, y aumentando la pendiente de la restriccin presupuestaria, o que girar sobre la cesta dotacin. Esto ampliar inequ a o a vocamente el conjunto presupuestario del individuo, que podr mejorar su nivel a de bienestar. Por otra parte, al ser el consumo presente y el consumo futuro complementarios perfectos, consumir siempre en ambos a per odos en una determinada proporcin, y el consumidor ser efectio a vamente prestamista. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

45

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

46

Ejercicio 6(b) Verdadero. Cuando el tipo de inters aumenta, dado que slo e o percibe renta en el primer per odo, se produce un aumento de las posibilidades de consumo del individuo: combinaciones de consumo presente y futuro que antes eran inaccesibles pasan ahora a serlo, sin que haya ninguna situacin antes asequible que deje de serlo. Efectio vamente, dadas las preferencias de este individuo, cuando el tipo de inters aumenta tambin lo hacen el consumo presente y el consumo e e futuro. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

47

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

48

Ejercicio 6(c) Verdadero. Cuando el tipo de inters aumenta, dado que slo e o percibe renta en el primer per odo, se produce un aumento de las posibilidades de consumo del individuo: combinaciones de consumo presente y futuro que antes eran inaccesibles pasan ahora a serlo, sin que haya ninguna situacin antes asequible que deje de serlo. Efectio vamente, dadas las preferencias de este individuo, cuando el tipo de inters aumenta tambin lo hacen el consumo presente y el consumo e e futuro. Por lo tanto, el ahorro disminuir: a si c1 (r1 ) > c1 (r0 ) M1 p1 c1 (r1 ) < M1 p1 c1 (r0 ), siendo r1 > r0 . Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

49

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

50

Ejercicio 6(d) Falso. Si el individuo slo percibe rentas en el primer per o odo, el punto de ahorro cero (dotacin), sobre el cual girar la restriccin al o a o M1 M2 M1 variar el tipo de inters, es: e , =( , 0). Si aumenta el p1 p 2 p1 tipo de inters, por lo tanto, no variar el punto de ahorro cero, que en e a esta ocasin coincide con el mximo consumo presente realizable. Sin o a embargo, aumentar el valor futuro de la renta del individuo, aumena tando tambin la cantidad mxima que podr consumir en el segundo e a a per odo, y aumentando la pendiente de la restriccin presupuestaria, o que girar sobre la cesta dotacin. Esto ampliar inequ a o a vocamente el conjunto presupuestario del individuo, que podr mejorar su nivel de a bienestar sea cul sea la proporcin en que se consuman los bienes. a o Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

51

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

52

Ejercicio 7(a) Falso. La restriccin presupuestaria es: o M1 (1 + r1 ) + M1 (1 + ) = p1 c1 (1 + r1 ) + p1 (1 + )c2 M1 + M1 (1 + ) p1 (1 + )c2 = p1 c1 + (1 + r2 ) (1 + r2 ) si p1 c1 M1 M1

si p1 c1

Y el valor absoluto de la pendiente ser, en cada uno de los tramos: a dc2 dc1 p1 (1 + r1 ) (1 + r1 ) = ; p1 (1 + ) (1 + )

RP p1 c1

= M1

dc2 dc1

RP p1 c1

= M1

(1 + r2 ) p1 (1 + r2 ) = p1 (1 + ) (1 + )

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

53

que, en ambos casos, disminuye al aumentar la tasa de inacin o .

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

54

Ejercicio 7(b) Verdadero. La restriccin presupuestaria es: o M1 (1 + r1 ) + M1 (1 + ) = p1 c1 (1 + r1 ) + p1 (1 + )c2 si p1 c1 M1 M1 (1 + ) p1 (1 + )c2 M1 + = p1 c1 + si p1 c1 M1 (1 + r2 ) (1 + r2 ) Y el valor absoluto de la pendiente ser, en cada uno de los tramos: a dc2 dc1 (1 + r1 ) p1 (1 + r1 ) = p1 (1 + ) (1 + )

RP p1 c1

= M1

dc2 dc1

RP p1 c1

= M1

p1 (1 + r2 ) (1 + r2 ) = p1 (1 + ) (1 + )

que, en ambos casos, disminuye al aumentar la tasa de inacin o .

Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

55

Ejercicio 7(c) Falso. Si las preferencias del consumidor son estrictamente convexas y era inicialmente prestatario, tras el aumento de la tasa de inacin lo seguir siendo (por la teor de la preferencia revelada o a a sabemos que nunca elegir un punto del tramo de la recta en que es a prestamista) aumentar su nivel de bienestar (ya que todos los puntos a del tramo de la restriccin en que el consumidor es prestatario estn o a por encima de los del tramo correspondiente en la situacin inicial). o Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

56

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

57

Ejercicio 7(d) Falso. Todos los puntos de la nueva recta de balance en el tramo en el que el consumidor es prestamista se encuentran por debajo del tramo correspondiente de la recta inicial. Por lo tanto, si tras el incremento en la tasa de inacin el consumidor sigue siendo prestamista, o su nivel de bienestar se reducir. Grcamente: a a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

58

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

59

Ejercicio 8(a) Verdadero. Si sus preferencias son estrictamente convexas, sus curvas de indiferencia son decrecientes y estrictamente convexas respecto del origen. Dado que le consumidor slo percibe rentas en el primer o M1 , 0 , cuya per odo, el punto de ahorro cero (cesta dotacin) es o p1 abscisa coincide con la mxima cantidad de consumo presente asea quible para el consumidor. Como el ptimo es, en este caso, el punto o de tangencia de la recta de balance y la curva de indiferencia ms a alejada posible del origen, se trata de un punto interior y no una solucin esquina, por lo que estar a la izquierda de la cesta dotacin, o a o y el individuo ser prestamista. Grcamente: a a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

60

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

61

Ejercicio 8(b) Verdadero. Si el consumo presente y futuro son complementarios perfectos para este individuo, sus curvas de indiferencia tienen forma de ngulo recto, y el equilibrio siempre se producir en los vrtices a a e de las curvas de indiferencia donde consume siempre ambos bienes en una proporcin ja. Dicho equilibrio no se encontrar en una esquina o a del problema, por lo que estar siempre a la izquierda del punto de a ahorro cero, siendo el individuo por tanto prestamista. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

62

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

63

Ejercicio 8(c) Verdadero. Si el consumo presente y futuro son bienes sustitutivos perfectos, las curvas de indiferencia del individuo son rectas paralelas y decrecientes, cuya pendiente en valor absoluto indica la tasa constante a la que est dispuesto a intercambiar ambos bienes. En este a caso. En el ptimo no se cumple la condicin de tangencia y puede o o ser una solucin esquina. Por ejemplo, si la pendiente de la restriccin o o presupuestaria es mayor que la de las curvas de indiferencia, el consumidor se especializar en el consumo futuro, siendo prestamista: no a consumir nada en el presente transriendo toda su renta al futuro. Si a la pendiente de la restriccin presupuestaria es igual a la de las curvas o de indiferencia, entonces cualquier punto de la recta de balance puede ser el ptimo, con lo que el individuo tambin en este caso podr ser o e a prestamista. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

64

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

65

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

66

Ejercicio 8(d) Falso. Si el consumo presente y futuro son bienes sustitutivos perfectos, el consumidor puede ser prestamista o consumir su cesta dotacin, es decir consumir toda su renta en el per o odo 1. Si el consumo presente y futuro son bienes sustitutivos perfectos, las curvas de indiferencia del individuo son rectas paralelas y decrecientes, cuya pendiente en valor absoluto indica la tasa constante a la que est disa puesto a intercambiar ambos bienes. En este caso. En el ptimo no o se cumple la condicin de tangencia y es una solucin esquina. El o o consumidor se especializar en el consumo de uno de los dos bienes. a Si la pendiente de la restriccin presupuestaria es mayor que la de o las curvas de indiferencia, el consumidor se especializar en el cona sumo futuro, siendo prestamista: no consumir nada en el presente a transriendo toda su renta al futuro. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

67

Si, por el contrario, la pendiente de la restriccin presupuestaria o es menor que la de las curvas de indiferencia, el consumidor slo cono sumir en el presente, siendo el punto de equilibrio la cesta dotacin a o (punto de ahorro cero). Grcamente: a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

68

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

69

Por ultimo, si las pendientes de la restriccin presupuestaria y o de las curvas de indiferencia coincidiese, entonces cualquier punto de la recta de balance podr ser el ptimo: el individuo podr ser a o a prestamista o consumir exactamente su cesta dotacin. Grcamente: o a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

70

Ejercicio 9(a) Falso. Si aumenta la tasa de inacin y las rentas del segundo o per odo (el sueldo en este caso) estn revalorizadas con dicha tasa, a la recta de balance gira en sentido contrario a las agujas del reloj apoyndose en la cesta dotacin. El mximo consumo presente aua o a menta, disminuyendo la cantidad mxima que se puede consumir en a el futuro, as como el valor absoluto de la pendiente de la restriccin o presupuestaria. Anal ticamente: M1 (1 + r) + M1 (1 + ) = p1 c1 (1 + r) + p1 (1 + )c2 M1 (1 + r) M1 + p1 (1 + ) p1 M1 M1 (1 + ) + p1 p1 (1 + r)

cmax = 2

cmax = 1

dc2 (1 + r) (1 + r) = = dc1 RP (1 + ) (1 + ) La utilidad del individuo puede o no variar, en funcin de su o decisin inicial de ser prestatario, prestamista o consumir la cesta o
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

71

dotacin. As si el individuo era prestatario, tras aumentar la tasa o , de inacin seguir sindolo, y aumentar su nivel de bienestar: o a e a U1 Existen otros casos en los que la utilidad del individuo tambin e variar al aumentar la tasa de inacin. As si el individuo era inia o , cialmente prestamista y despus del incremento de la inacin sigue e o sindolo, su nivel de utilidad se reducir. Si era prestamista pero e a pasa a ser prestatario, su nivel de utilidad puede aumentar, disminuir o permanecer constante.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

72

Ejercicio 9(b) Falso. Si era inicialmente prestamista, el nivel de utilidad puede aumentar, permanecer igual o reducirse. As si era prestamista y , despus de la subida de la tasa de inacin sigue sindolo, su bienestar e o e se reducir: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

73

Si era prestamista y tras el aumento de la tasa de inacin pasa o a ser prestatario, su utilidad puede aumentar pero tambin podr e a permanecer constante o incluso reducirse:

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

74

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

75

Ejercicio 9(c) Verdadero. Si el individuo era inicialmente prestatario, tras aumentar la tasa de inacin seguir sindolo, y aumentar su nivel de o a e a bienestar: U1

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

76

Ejercicio 9(d) Falso. Es verdadera la respuesta C: Si el individuo era inicialmente prestatario, tras aumentar la tasa de inacin seguir sindolo, y auo a e mentar su nivel de bienestar: a U1

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

77

Ejercicio 10(a) Falso. Las preferencias de Manolo respecto del consumo presente c1 y futuro son cncavas. La RM Sc2 ,c1 = o es creciente en valor c2 absoluto con c1 , por lo que las curvas de indiferencia resultan ser curvas decrecientes y cncavas respecto del origen. En este caso, el o consumidor se especializa en el consumo de uno de los bienes. Para hallar el equilibrio basta con comprobar la utilidad que obtendr en a cada una de las esquinas, y vericar en cul de ellas dicha utilidad es a mayor: cmax = 1 cmax = 2 M2 100 110 M1 + = + = 204, 76 p1 p1 (1 + r) 1 1 + 0, 05 M1 (1 + r) M2 100(1, 05) 110 + = + = 210, 78 p1 (1 + ) p1 (1 + ) 1, 02 1, 02

U (0, cmax ) = (220, 58)2 > U (cmax , 0) = (204, 76)2 2 1 Por tanto, Manolo consumir slo en el futuro, y el ptimo ser la a o o a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

78

a combinacin de consumo (0, cmax ) = (0; 210, 78). Ser, en consecueno 2 cia, prestamista y la armacin Resulta ser falsa. o

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

79

Ejercicio 10(b) Falso. Es cierto que Manolo ahorra, pero su ahorro es igual a la renta del primer per odo ya que consume slo en el segundo. Las o preferencias de Manolo respecto del consumo presente y futuro son c1 cncavas. La RM Sc2 ,c1 = es creciente en valor absoluto con c1 , o c2 por lo que las curvas de indiferencia resultan ser curvas decrecientes y cncavas respecto del origen. En este caso, el consumidor se especialo iza en el consumo de uno de los bienes. Para hallar el equilibrio basta con comprobar la utilidad que obtendr en cada una de las esquinas, a y vericar en cul de ellas dicha utilidad es mayor: a cmax = 1 cmax = 2 M2 100 110 M1 + = + = 204, 76 p1 p1 (1 + r) 1 1 + 0, 05 M1 (1 + r) M2 100(1, 05) 110 + = + = 210, 78 p1 (1 + ) p1 (1 + ) 1, 02 1, 02

U (0, cmax ) = (210, 78)2 > U (cmax , 0) = (204, 76)2 2 1

Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

80

Por tanto, Manolo consumir slo en el futuro, y el ptimo ser la a o o a combinacin de consumo (0, cmax ) = (0; 210, 78). El ahorro de Manolo o 2 ser por tanto: S = M1 p1 c1 = 100. a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

81

Ejercicio 10(c) Falso. Las preferencias de Manolo respecto del consumo presente c1 y futuro son cncavas. La RM Sc2 ,c1 = o es creciente en valor c2 absoluto con c1 , por lo que las curvas de indiferencia resultan ser curvas decrecientes y cncavas respecto del origen. En este caso, el o consumidor se especializa en el consumo de uno de los bienes. Para hallar el equilibrio basta con comprobar la utilidad que obtendr en a cada una de las esquinas, y vericar en cul de ellas dicha utilidad es a mayor. Si el tipo de inters fuera del 10%, las cantidades mximas de e a consumo presente y futuro cambian y tambin lo har, entonces, la e a eleccin de Manolo: o

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

82

cmax = 1 cmax = 2

M1 M2 100 110 + = + = 200 p1 p1 (1 + r ) 1 1 + 0, 1 M1 (1 + r ) M2 100(1, 1) 110 + = + = 215, 68 p1 (1 + ) p1 (1 + ) 1, 02 1, 02

U (0, cmax ) = (215, 68)2 > U (cmax , 0) = (200)2 2 1 de forma que ahora Manolo continuar consumendo slo en el futuro, a o y el ptimo ser la combinacin de consumo (0, cmax ) = (0; 215, 68). o a o 2

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

83

Ejercicio 10(d) Verdadero. Las preferencias de Manolo respecto del consumo prec1 sente y futuro son cncavas. La RM Sc2 ,c1 = o es creciente en c2 valor absoluto con c1 , por lo que las curvas de indiferencia resultan ser curvas decrecientes y cncavas respecto del origen. En este caso, o el consumidor se especializa en el consumo de uno de los bienes. Para hallar el equilibrio basta con comprobar la utilidad que obtendr en a cada una de las esquinas, y vericar en cul de ellas dicha utilidad es a mayor: cmax = 1 cmax = 2 M2 100 110 M1 + = + = 204, 76 p1 p1 (1 + r) 1 1 + 0, 05 M1 (1 + r) M2 100(1, 05) 110 + = + = 210, 78 p1 (1 + ) p1 (1 + ) 1, 02 1, 02

U (0, cmax ) = (220, 58)2 > U (cmax , 0) = (204, 76)2 2 1 Por tanto, Manolo consumir slo en el futuro, y el ptimo ser a o o a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

84

a la combinacin de consumo (0, cmax ) = (0; 210, 78). Ser, en conseo 2 cuencia, prestamista y la armacin Resulta ser falsa. El ahorro de o Manolo ser S = M1 p1 c1 = 100, con lo que la armacin resulta a o ser falsa. Y, por ultimo, si el tipo de inters es del 10% las cantidades e mximas de consumo presente y futuro cambian y tambin lo har, a e a entonces, la eleccin de Manolo: o cmax = 1 cmax = 2 M1 M2 100 110 + = + = 200 p1 p1 (1 + r ) 1 1 + 0, 1 M1 (1 + r ) M2 100(1, 1) 110 + = + = 215, 68 p1 (1 + ) p1 (1 + ) 1, 02 1, 02

U (0, cmax ) = (215, 68)2 > U (cmax , 0) = (200)2 2 1 de forma que ahora Manolo continuar consumendo slo en el futuro, a o y el ptimo ser la combinacin de consumo (0, cmax ) = (0; 215, 68). o a o 2 Con ello la armacin C: resulta tambin falsa. o e
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

85

Ejercicio 11(a) Falso. Si existe una subvencin, s, sobre los pagos por intereses o del 10%, el valor presente del ujo de rentas de este consumidor es: M2 200 M1 + = 100 + 291, 387. 1 + r(1 s) 1 + 0, 05(1 0, 1)

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

86

Ejercicio 11(b) Verdadero. Si el consumidor se endeuda, su restriccin presupueso M2 p2 c2 200 taria es: M1 + = p1 c1 + 100 + = 1 + r(1 s) 1 + r(1 s) 1, 045 c2 c1 + si S 0 Como las preferencias de este consumidor son 1, 045 tales que el consumo de una unidad en el primer periodo va siempre acompaado de una unidad en el segundo periodo, el consumo futuro n y el presente son complementarios perfectos. Sus curvas de indiferencia tendr forma de ngulo recto, cuyo vrtice se situar sobre la an a e a recta c1 = c2 , condicin que se cumplir siempre en el equilibrio y que o a indica la proporcin en que el individuo consumir los bienes. Por o a tanto, para esa restriccin presupuestaria, calculamos el equilibrio: o 100 + 200 c2 291, 387 = 2, 045c1 c1 = c2 = 148, 9 = c1 + 1, 045 1, 045
c1 =c2

Para realizar ese consumo en el primer per odo, se endeudar en a 48,9 unidades monetarias. En el segundo per odo tendr que devolver a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

87

el prstamo, pagando los intereses correspondientes: 48, 9(1 + 0, 9r) = e 51, 1 51, 1 unidades monetarias, lo que supone renunciar a = 51, 1 p2 unidades de consumo futuro.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

88

Ejercicio 11(c) Falso. Si el consumidor se endeuda, su restriccin presupuestaria o M2 p2 c2 200 es: M1 + = p1 c1 + 100 + = 1 + r(1 s) 1 + r(1 s) 1, 045 c2 c1 + si S 0 Como las preferencias de este consumidor son 1, 045 tales que el consumo de una unidad en el primer periodo va siempre acompaado de una unidad en el segundo periodo, el consumo futuro n y el presente son complementarios perfectos. Sus curvas de indiferencia tendr forma de ngulo recto, cuyo vrtice se situar sobre la an a e a recta c1 = c2 , condicin que se cumplir siempre en el equilibrio y que o a indica la proporcin en que el individuo consumir los bienes. Por o a tanto, para esa restriccin presupuestaria, calculamos el equilibrio: o 100 + 200 c2 291, 387 = 2, 045c1 c1 = c2 = 148, 9 = c1 + 1, 045 1, 045
c1 =c2

Para realizar ese consumo en el primer per odo, se endeudar en a 48,9 unidades monetarias. En el segundo per odo tendr que devolver a
Volver Doc Doc

Soluciones a los Ejercicios

89

el prstamo, pagando los intereses correspondientes: 48, 9(1 + 0, 9r) = e 51, 1 51, 1 unidades monetarias, lo que supone renunciar a = 51, 1 p2 unidades de consumo futuro.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

90

Ejercicio 11(d) Falso. Como las preferencias de este consumidor son tales que el consumo de una unidad en el primer periodo va siempre acompaado n de una unidad en el segundo periodo, se trata de complementarios perfectos. Sus curvas de indiferencia tendr forma de codo en ngulo an a recto, cuyo vrtice se situar sobre la recta c1 = c2 , condicin que e a o se cumplir siempre en el equilibrio y que indica la proporcin en a o que el individuo consumir los bienes. Esta condicin no se cumple a o en el punto (100,200), por lo que est combinacin no puede ser de a o equilibrio.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

91

Ejercicio 12(a) Verdadero. Independientemente de las preferencias del consumidor, cada unidad de consumo presente a que renuncia el individuo supone diferir para el futuro una renta de p1 unidades monetarias. En el futuro, por esa renta se obtendr p1 (1 + r) unidades monetarias a (siendo r el tipo de inters al que se presta), lo que permitir realizar e a (1 + r) p1 (1 + r) = . Esta expresin o un consumo en ese per odo de p2 (1 + ) coincide con el valor absoluto de la pendiente de la recta de balance, pendiente que indica el coste de oportunidad del consumo presente en trminos de consumo futuro. Este coste de oportunidad, como vee mos, es menor cuanto mayor sea la tasa de inacin. Cuanto mayor o es la tasa de inacin, menor ser la capacidad adquisitiva futura de o a un ahorro dado, menor ser el consumo futuro alcanzable por cada a unidad de consumo presente a que renuncia.

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

92

Ejercicio 12(b) Falso. Con preferencias regulares, el consumidor que era inicialmente prestamista puede o no continuar sindolo despus del aumento e e de la tasa de inacin. Grcamente (y considerando que las rentas o a futuras se revalorizan ocn la tasa de inacin de forma que la dotacin o o no cambia al hacerlo la tasa de inacin): o

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

93

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

94

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

95

Ejercicio 12(c) Falso. Con preferencias regulares, el consumidor que era inicialmente prestamista puede o no continuar sindolo despus del aumento e e de la tasa de inacin Si el consumidor es inicialmente prestamista o y contina sindolo, va a ver reducirse su utilidad. Pero si pasa a u e ser prestatario, su utilidad puede mantenerse, aumentar o disminuir. Grcamente: a

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

96

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

97

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

98

Volver

Doc

Doc

Soluciones a los Ejercicios

99

Ejercicio 12(d) Falso. Si el consumidor est inicialmente situado en el punto de a ahorro igual a cero, y sus preferencias son regulares, pasar a ser a prestatario y su utilidad aumentar. Grcamente: a a

Volver

Doc

Doc