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Les investissements

en

exploration-production
et

raffinage

2011
G. HUREAU, S. SERBUTOVIEZ, C. SILVA avec la participation de G. MAISONNIER Direction conomie et Veille

Octobre 2011

Les auteurs Cette tude a t prpare par la Direction conomie et Veille de l'IFP nergies nouvelles et notamment par:
- Geoffroy Hureau: geoffroy.hureau@ifpen.fr: exploration-production - Sylvain Serbutoviez: sylvain.serbutoviez@ifpen.fr : activits et marchs en amont - Constancio Silva: constancio.silva@ifpen.fr : investissements en raffinage. - Guy Maisonnier: guy.maisonnier@ifpen.fr : contexte prix.

Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

SOMMAIRE

1 2

VOLUTION DES PRIX DANS UN CONTEXTE INSTABLE........................................................ 7 EXPLORATION PRODUCTION: CONFIRMATION DE LA REPRISE ......................................... 8 2.1 2.2 2.2.1 DES INVESTISSEMENTS EN CROISSANCE ACCLRE .................................................................. 8 SECTEUR PARAPTROLIER: POURSUITE DE LA REPRISE, DES MARCHS EN CROISSANCE ............. 14 La gophysique................................................................................................................ 14
Une activit sismique mondiale relativement stable............................................................. 14 Un march mondial qui progresse ....................................................................................... 16 Au-del de 2011, des perspectives encourageantes ........................................................... 19

2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3

2.2.2

Le forage.......................................................................................................................... 19
Poursuite de la reprise terre .............................................................................................. 19 Les marchs du forage terre et en mer ............................................................................. 25

2.2.2.1 2.2.2.2

2.2.3

La construction offshore .................................................................................................. 27


Une activit en forte progression.......................................................................................... 27 Un chiffre d'affaires global en hausse .................................................................................. 32 Des perspectives toujours favorables dans l'offshore profond ............................................. 33

2.2.3.1 2.2.3.2 2.2.3.3

2.3 3

POUR CONCLURE.................................................................................................................... 34

RAFFINAGE: MARCHS MATURES/MERGENTS, ENJEUX MULTIPLES............................ 35 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.5.1 3.5.2 3.5.3 3.6 APRS UNE PAUSE, NOUVELLE AGGRAVATION DES SURCAPACITS MONDIALES DE RAFFINAGE .... 35 FAIBLE RTABLISSEMENT DES MARGES DE RAFFINAGE .............................................................. 38 RSULTATS NETS CONTRASTS ............................................................................................... 40 LES DPENSES REPARTENT DANS LINDUSTRIE DU RAFFINAGE................................................... 42 RELANCE DES PROJETS DE NOUVELLES CAPACITS .................................................................. 44 Capacits de distillation ................................................................................................... 45 Capacits de conversion ................................................................................................. 46 Amplification des surcapacits moyen terme ............................................................... 48 INVESTISSEMENTS, ENJEUX DIFFRENTS SELON LES RGIONS ................................................... 49

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FIGURES ET TABLEAUX:
FIGURE 1: VOLUTION DES INVESTISSEMENTS MONDIAUX EN E&P................................................................................... 8 FIGURE 2: VOLUTION DES INVESTISSEMENTS E&P, DES PRIX ET DES COTS ................................................................... 9 FIGURE 3: VOLUTION DU NOMBRE MOYEN ANNUEL D'QUIPES ACTIVES TERRE ET EN MER ............................................ 14 FIGURE 4: VOLUTION DU NOMBRE MOYEN D'QUIPES SISMIQUES ACTIVES PAR MOIS EN AMRIQUE DU NORD ET DANS LE RESTE DU MONDE ............................................................................................................................................ 14 FIGURE 5: RPARTITION GOGRAPHIQUE DES QUIPES ACTIVES AU PREMIER SEMESTRE 2010 ......................................... 15 FIGURE 6: QUIPES SISMIQUES ACTIVES ET EN STAND-BY TERRE AUX TATS-UNIS ....................................................... 15 FIGURE 7: QUIPES SISMIQUES ACTIVES ET EN STAND-BY EN MER AUX TATS-UNIS ........................................................ 15 FIGURE 8: QUIPES SISMIQUES ACTIVES ET EN STAND-BY DANS LE MONDE TERRE HORS DES TATS-UNIS....................... 16 FIGURE 9: QUIPES SISMIQUES ACTIVES ET EN STAND-BY DANS LE MONDE EN MER HORS DES TATS-UNIS ........................ 16 FIGURE 10: VOLUTION DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU MARCH DE LA GOPHYSIQUE, ESTIMATION 2010 ET PRVISION 2011.. 17 FIGURE 11: VOLUTION DU NOMBRE DE PUITS FORS TERRE PAR ZONE GOGRAPHIQUE, ESTIMATION 2011.................... 20 FIGURE 12: NOMBRE DE PUITS FORS TERRE PAR ZONE GOGRAPHIQUE ..................................................................... 20 FIGURE 13: TAUX DE LOCATION DES RIGS TERRE....................................................................................................... 20 FIGURE 14: VOLUTION DU NOMBRE DE FORAGES EN MER PAR ZONE GOGRAPHIQUE, ESTIMATIONS 2011 ........................ 21 FIGURE 15: NOMBRE DE PUITS FORS EN MER PAR ZONES GOGRAPHIQUE .................................................................... 22 FIGURE 16: PARC DE RIGS, RPARTITION PAR TYPE ..................................................................................................... 22 FIGURE 17: PARC DE JACK UP ET APPAREILS SOUS CONTRAT ........................................................................................ 22 FIGURE 18: PARC DE SEMI-SUBMERSIBLES DONT APPAREILS SOUS CONTRAT .................................................................. 23 FIGURE 19: PARC DE BATEAU DE FORAGE DONT APPAREILS SOUS CONTRAT ................................................................... 23 FIGURE 20: TAUX D'UTILISATION DES RIGS OFFSHORE PAR ZONE GOGRAPHIQUE............................................................ 23 FIGURE 21: TAUX D'UTILISATION PAR TYPE DE RIG OFFSHORE ....................................................................................... 23 FIGURE 22: TAUX DE LOCATION (EN MILLIERS $/J) DES SEMI-SUBMERSIBLES PAR ZONE GOGRAPHIQUE ............................ 24 FIGURE 23: TAUX DE LOCATION (EN MILLIERS $/J) DES JACK-UPS PAR ZONE GOGRAPHIQUE ............................................ 24 FIGURE 24: MARCH DU FORAGE TERRE, ESTIMATION 2011 ET PRVISION 2012.......................................................... 25 FIGURE 25: MARCH DU FORAGE EN MER, ESTIMATION 2009 ET PRVISION 2010 ........................................................... 26 FIGURE 26: CONSTRUCTIONS OFFSHORE EN COURS EN 2011 ET PROJETS VENIR SUR LA PRIODE 2005-2011 ............... 27 FIGURE 27: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS OFFSHORE PAR TYPE .................................................................................... 27 FIGURE 28: RPARTITION GOGRAPHIQUE DES CONSTRUCTIONS OFFSHORE EN 2011 (ESTIMATION)................................. 28 FIGURE 29: RPARTITION GOGRAPHIQUE DES PROJETS VENIR AU DEL DE 2011 (ESTIMATION) .................................... 28 FIGURE 30: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS DE PLATEFORMES FIXES DEPUIS 2005............................................................ 29 FIGURE 31: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS DE PLATEFORMES FIXES EN 2011 (ESTIMATION) .............................................. 30 FIGURE 32: NOMBRE DE PROJETS VENIR DE PLATEFORMES FIXES AU DEL DE 2011 (ESTIMATION) ................................. 30 FIGURE 33: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS DE PLATEFORMES FLOTTANTES DEPUIS 2005.................................................. 30 FIGURE 34: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS DE PLATEFORMES FLOTTANTES EN 2011 (ESTIMATION) .................................... 31 FIGURE 35: NOMBRE DE PROJETS VENIR DE PLATEFORMES FLOTTANTES AU DEL DE 2011 (ESTIMATION) ....................... 31 FIGURE 36: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS SOUS-MARINES DEPUIS 2005 ........................................................................ 31 FIGURE 37: NOMBRE DE CONSTRUCTIONS D'INFRASTRUCTURES SOUS-MARINES EN 2011 (ESTIMATION)............................ 32 FIGURE 38: NOMBRE DE PROJETS VENIR D'INFRASTRUCTURES SOUS-MARINES AU DEL DE 2011 (ESTIMATION)............... 32 FIGURE 39: MARCH DE LA CONSTRUCTION OFFSHORE, ESTIMATION 2011 ET PRVISION 2012........................................ 32 FIGURE 40: EXCDENT/DFICIT EN CAPACITS DE RAFFINAGE, PAR GRANDES ZONES ....................................................... 36 FIGURE 41: DEMANDE PTROLIRE, CAPACITS DE RAFFINAGE ET TAUX D'UTILISATION DES RAFFINERIES EN CHINE ............ 37 FIGURE 42: VOLUTION DES MARGES DE RAFFINAGE COMPLEXES DEPUIS 2003 (EN $/B) ................................................. 40 FIGURE 43: RSULTATS NETS DES SOCITS POUR LE SECTEUR RAFFINAGE DISTRIBUTION (MILLIONS DE $) 1ER SEMESTRE 2010-2011.................................................................................................................................................... 41 FIGURE 44: HISTORIQUE DES DPENSES MONDIALES DE L'INDUSTRIE DU RAFFINAGE (MILLIARDS DE $) .............................. 43 FIGURE 45: PROJETS DE RAFFINAGE CAPACITS DE DISTILLATION PAR ZONES GOGRAPHIQUES..................................... 45 FIGURE 46: PROJETS DE RAFFINAGE CAPACITS DE DISTILLATION REPORTES PAR ZONES GOGRAPHIQUES ................... 46 FIGURE 47: PROJETS DE RAFFINAGE CAPACITS DE CONVERSION PAR RGIONS GOGRAPHIQUES ................................. 47 FIGURE 48: PROJETS DE RAFFINAGE CAPACITS DE CONVERSION REPORTES PAR RGIONS GOGRAPHIQUES ............... 47 FIGURE 49: 2010, VOLUTION MOYEN TERME DES CAPACITS DE RAFFINAGE ET DE LA DEMANDE ................................... 48 TABLEAU 1: PARTS DE MARCH 2010 DES PRINCIPAUX ACTEURS DU MARCH DE LA GOPHYSIQUE ....................................... 16 TABLEAU 2: PARTS DE MARCH 2010 DES PRINCIPAUX ACTEURS DU FORAGE TERRE........................................................... 25 TABLEAU 3: PARTS DE MARCH 2010 DES PRINCIPAUX ACTEURS DU FORAGE EN MER ............................................................ 26 TABLEAU 4: PARTS DE MARCH 2010 DES PRINCIPAUX ACTEURS DE LA CONSTRUCTION OFFSHORE ....................................... 33 TABLEAU 5: TABLEAU RSUM DE L'VOLUTION DES INVESTISSEMENTS ET DES MARCHS ANALYSS ..................................... 34 TABLEAU 6: MARGES DE RAFFINAGE COMPLEXES (MOYENNE ANNUELLE EN $/B) ..................................................................... 39 TABLEAU 7: RSULTATS NETS DES SOCITS POUR LE SECTEUR RAFFINAGE DISTRIBUTION (MILLIONS DE $).......................... 41 TABLEAU 8: DPENSES MONDIALES DE L'INDUSTRIE DU RAFFINAGE (MILLIARDS DE $) ............................................................. 42

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EDITO
2011 aura t riche en vnements gopolitiques, conomiques et nergtiques qui auront probablement des rpercussions sur le court et le long terme. Les rvolutions en Afrique du Nord et au Moyen Orient tout d'abord. Elles peuvent tre salues pour les perspectives quelles portent en elles. Des soubresauts ne sont nanmoins pas exclure redonnant corps au thme de la scurit des approvisionnements. La diversit gographique et des solutions nergtiques restent ainsi un impratif. Le choix de la Chine est marquant de ce point de vue. Le charbon et les nergies renouvelables sont aujourd'hui incontournables: ce pays est actuellement au premier rang en terme d'investissement dans les nergies renouvelables devant les tats-Unis. Cot nuclaire, Fukushima pose l'vidence la question de l'avenir de cette industrie au moins dans les pays occidentaux, la sortie de l'Allemagne du nuclaire est dans ce sens une premire rponse. Le scnario reste crire, mais il pse dj et continuera sans doute peser sur le march gazier. Enfin, aprs les fameux gaz des schistes, ce sont les huiles de schistes qui montent en puissance aux tats-Unis. L'administration amricaine a bien compris l'importance des enjeux environnementaux. Une approche irrprochable sera ncessaire. Pour terminer ce tour d'horizon, voquons un dernier point plus conjoncturel : les dettes des pays occidentaux qui impactent le march. Deux priodes bien distinctes sont observes: d'abord la monte des prix du brut du 1er semestre, porte par les mouvements en Afrique du Nord et le recul en mars de la production libyenne qui sera l'origine d'une pointe 125 $. La crise de la dette entranera une premire correction en mai suivie par le dcrochage violent du mois d'aot ramenant le Brent 104 $. Malgr ce contexte incertain, dans le domaine de l'exploration-production la confiance revient. Les compagnies ptrolires affichent un optimisme croissant en communicant des investissements en hausse notamment dans l'activit de forage terre et dans la construction offshore. Si la reprise de l'exploration-production en mer -fortement affect par le moratoire sur l'offshore profond dans le Golfe du Mexique- est plus modre les perspectives sont encourageantes avec les importants dveloppements au Brsil et les appels d'offre pour de nouveaux permis dans le Golfe du Mexique en dcembre de cette anne. La reprise amorce en 2010 est bel et bien confirme cette anne. Dans le raffinage, les investissements repartent globalement la hausse en 2011 et les projets annoncs progressent sensiblement. Mais les enjeux diffrent entre les pays mergents et/ou producteurs et les pays industrialiss. La forte demande dans les premiers constitue le moteur de cette croissance. Inversement les pays de l'OCDE notamment les tats-Unis et l'Europe- se trouvent confronts des problmes de rentabilit du secteur face une demande interne structurellement modre et un outil de raffinage mal adapt. Le contexte en 2011 laisse prsager une amplification des surcapacits de raffinage moyen terme au niveau mondial qui pnalisera sans doute encore plus le raffinage du bassin atlantique nord. Les vnements gopolitiques, conomiques et nergtiques de l't 2011 apportent une dose supplmentaire d'incertitudes. L'ventualit de contagion d'une croissance atone, voire en rcession dans les pays industrialiss, sur l'conomie chinoise en 2012 et plus gnralement sur les pays mergents pourrait remettre en cause les prvisions actuelles.

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TABLE RECAPITULATIVE DES INVESTISSEMENTS:


G$ Investissements globaux en E&P Amrique du Nord Reste du monde Marchs amont analyss: March Gophysique March Forage terre en mer March Construction offshore Investissements en Raffinage Dpenses d'investissement Dpenses de maintenance Dpenses en catalyseurs et produits chimiques 2010 471 128 343 120 11 18 39 52 65 24 26 15 2011 542 148 393 128 12 22 38 56 68 25 27 16

Sources: Amont ptrolier, IFPEN d'aprs o investissements globaux: Barclay's, DTI, NPD, DEA, Divers compagnies et tats, prvisions IFPEN o march de la gophysique: IHS Energy, World Geophysical News, First Break, Spear&Associates, IFPEN o march du forage: ODS Petrodata, Offshore Rig Locator, Spears&Associates, IFPEN o march de la construction offshore: ODS Petrodata, Offshore Construction Locator, Spears&Associates, IFPEN Aval ptrolier: IFPEN d'aprs HPI Market data, prvisions IFPEN

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1 volution des prix dans un contexte instable


Le contexte conomique et gopolitique pse sur le prix du ptrole L'anne 2011 devrait aboutir une moyenne de l'ordre de 110 $/b pour le Brent, ptrole plus reprsentatif du contexte international que le WTI (95 $/b) qui est fortement impact par des conditions locales amricaines spcifiques depuis novembre 2010. Ce prix moyen, en forte progression par rapport aux 79 $ de 2010, dpassent le record historique atteint en 2008 97 $. La progression de 2011 a dbut au 1er semestre du fait des mouvements rvolutionnaires en Afrique du Nord et au Moyen Orient. Initis en Tunisie, ils se sont ensuite propags l'gypte, la Syrie, la Libye et quelques pays du Moyen Orient (Ymen, Bahren en particulier). Le retour de la prime de risque gopolitique a abouti au dpassement du seuil des 100 $/b ds fvrier. En mars, le recul de la production libyenne sera l'origine d'une pointe plus de 125 $. En mai, les craintes conomiques et financires du fait de la crise de la dette en Europe et aux tats-Unis sont revenues sur le devant de la scne pesant la baisse sur les marchs financiers et ptroliers. Cette premire correction baissire sera suivie d'une deuxime de l'ordre de 15 $ en aot dans un mouvement de panique des marchs aprs la dgradation de la note souveraine amricaine et faute d'entrevoir des solutions en Europe. Depuis, le march est en quilibre instable. Il oscille ainsi entre 103 et plus de 110 $ en fonction de la vision du contexte conomique et financier de la zone Euro, des corrections de croissance des pays mergents ou des tensions nouvelles au Moyen-Orient, en particulier entre l'Arabie Saoudite et l'Iran. Pour 2012, croissance conomique et contexte gopolitique continueront peser sur le prix. A 4 % de croissance mondiale comme envisag par le FMI dsormais, un prix plus de 100 $/b est probable. Un autre scnario conciliant stabilit gopolitique et ralentissement conomique plus marqu serait de nature entrainer le Brent vers les 80 $. L'instabilit du contexte explique cette fourchette assez large et la forte volatilit qui devrait en rsulter. Prix du gaz : des divergences importantes Le prix index des contrats long terme europen est lourdement impact par l'envole des prix du ptrole depuis 2009. A plus de 30 /Mwh actuellement, soit 13 $/MBtu, ils atteignent des sommets, franchis ponctuellement en 2008. Ils sont aujourd'hui tendanciels compte tenu des volutions sur le march ptrolier. A l'autre extrmit, le march amricain bnficie d'une offre abondante permettant de maintenir le prix 4 $/MBtu environ depuis 2009. C'est l'effet "shale gas" dont la production va tre soumise une rglementation environnementale plus stricte. C'est le message envoy en aot par la commission mise en place par le prsident amricain Barack Obama. Le march anglais, orient la hausse depuis 2009 comme le prix du charbon, se situe entre ces deux extrmes. Les craintes sur le march GNL, lie l'effet Fukushima qui a fait monter le prix en Asie 17 $/MBtu, font peser un risque de tensions cet hiver sur le march spot europen. Nanmoins des facteurs peuvent aussi peser la baisse comme le ralentissement de la croissance conomique europenne, l'arrive du gaz russe via le North Stream et le retour probable du gaz libyen. Une dcote par rapport aux prix indexs constitue le scnario le plus probable.

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2 Exploration Production: confirmation de la reprise


2.1 Des investissements en croissance acclre

Aprs une hausse de plus de 10% en 2010, les investissements en exploration production devraient encore crotre d'environ 70 G$ en 2011 et dpasser les 540 milliards de $ (G$), une hausse de 15% par rapport l'anne prcdente. Toutes les zones gographiques bnficient de cette hausse mme si les taux de croissance diffrent selon les rgions. Ainsi le Moyen-Orient et l'Amrique Latine s'affirment comme les rgions les plus dynamiques avec des taux de croissance respectifs de 25 et 23%, l'oppos, les investissements dans la zone CEI et en Afrique sont la trane avec des hausses de seulement 3 et 6%. Les autres rgions affichent des hausses moyennes de l'ordre de 15%. En 2012, nous attendons une poursuite de la tendance haussire avec une croissance estime entre 5 et 10%. D'ambitieux projets sont en cours de dveloppement. Aux tatsUnis, l'exploration et le dveloppement des gaz et huiles de schistes continuera soutenir l'investissement pendant plusieurs annes. Au Brsil, Petrobras prvoit d'investir massivement dans l'E&P (Exploration et Production) entre 2011 et 2015 pour dvelopper l'ant-salifre. En Ocanie les investissements devraient crotre rapidement, ports par d'importants projets de GNL en Australie et Papouasie Nouvelle-Guine. En Irak des investissements considrables seront ncessaires pour tendre vers l'objectif de production de plus de 12 Mb/j en 2017.
Figure 1: volution des investissements mondiaux en E&P
Etats Unis et Canada CEI Asie Amrique Latine Afrique Estimation 2012 Europe M.O.

650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

485

420

471

542 +5-10 % +15 %

570-600

G US$

2008

2009

2010

2011(p)

2012

Toutes les rgions connaissent une croissance des investissements E&P en 2011 par rapport 2010. Les hausses les plus importantes sont au Moyen-Orient et en Amrique Latine. Au Moyen-Orient, Saudi Aramco investit des sommes importantes pour maintenir une capacit de production de 12,5 Mb/j et le dveloppement des champs irakiens monte en puissance. En Amrique Latine, Petrobras affiche l'ambition d'augmenter sa production de 55% entre 2010 et 2015. Le nouveau plan quinquennal 2011 prvoit cet effet d'investir
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127,5 G$ dans l'E&P en cinq ans. Le budget consacr l'ant-salifre augmente de 20 G$ par rapport au plan 2010. Aux tats-Unis, le dveloppement des huiles de schiste est le principal moteur de l'investissement cette anne. En Ocanie, l'Australie ambitionne de disputer au Qatar son leadership dans le GNL d'ici la fin de la dcennie. Cinq projets importants sont en cours de construction (dont le gant Gorgon) et une douzaine d'autres sont divers stades d'valuation. En Europe, d'importants investissements sont ncessaires pour limiter le dclin de la production en Mer du Nord. Malgr sa maturit, cette zone attire encore les oprateurs comme en tmoigne le rcent rachat par Apache des actifs d'ExxonMobil en Mer du Nord pour 1,75 G$. L'investissement en Afrique a souffert de l'instabilit au Maghreb et en gypte et de la tenue des lections au Nigeria mais les compagnies internationales ont continu investir en Afrique de l'Ouest et de l'Est. La zone CEI connat le taux le croissance le plus faible (3%) en raison de la baisse sensible (-25%) des investissements de Gazprom. La hausse des investissements est importante quel que soit le type de compagnie considr (nationale ou internationale, major ou indpendante): Les 5 majors, dont la croissance des investissements avait t tale entre 2009 et 2010, participent pleinement la hausse globale en 2011 avec une croissance moyenne de 15%. Total (+38%), BP (+29%) et Shell (+24%) sont les plus dynamiques. Les budgets des indpendants internationaux augmentent de 23% en moyenne. La hausse est particulirement importante aux tats-Unis (+32%), o les indpendants amricains investissent fortement dans le dveloppement des rserves d'huiles de schiste. En croissance de 12%, les investissements des compagnies nationales, augmentent moins que ceux des deux premires catgories mais la situation est trs diffrente selon les rgions. Ainsi en Afrique les investissements des compagnies nationales devraient diminuer de prs de 20% en 2011 sous l'effet du "printemps arabe" et des lections nigrianes. La zone CEI enregistre une baisse de 8% des investissements des compagnies nationales due Gazprom (voir ci-dessus). Ailleurs les croissances sont fortes: +17% en Asie, +23% en Amrique Latine, +27% au Moyen-Orient.
Figure 2: volution des investissements E&P, des prix et des cots
Invest. E&P 400 350
Index base 100 en 2004

UCCI

Brent

Henry hub

300 250 200 150 100 50


20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 T1

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Si l'anne 2010 a vu la reprise de la hausse des investissements en exploration et production aprs le coup d'arrt de 2009, l'anne 2011 est celle de l'acclration de la tendance haussire. La hausse du prix du baril, qui a retrouv, au deuxime trimestre des niveaux proches des records de 2008, cre un climat favorable au dveloppement de nouveaux projets mme si la remont des cots incite la prudence. En effet Upstream Capital Cost Index de l'IHS-CERA (voir Figure 2), qui tait rest assez stable au premier semestre 2010 aprs une baisse marque en 2009, a repris, depuis un an, le chemin de la hausse et se rapproche de son point haut de mi-2008. La hausse du prix de l'acier et l'augmentation de la demande ont pes sur le cot des quipements. En Asie et en Amrique Latine, en particulier au Brsil, des tensions sur le march du travail, dues la vigueur de la demande, renchrissent le cot de la main-d'uvre. Le dveloppement des huiles de schiste aux tats-Unis L'existence de ressources d'huile de schiste aux tats-Unis est connue depuis longtemps mais leur exploitation n'tait pas juge rentable jusque rcemment. L'amlioration des techniques de forage horizontal et de fracturation hydraulique, combine un prix du baril lev a chang la donne. La production d'huile du gisement de Bakken dans le nord Dakota est ainsi passe de 10 000 barils/jour en 2003 plus de 360 000 b/j en 2011. Le cot de production estim moins de 50 $ par baril de ces huiles lgres (42API pour le brut de Bakken) est comparable celui de l'offshore trs profond du Golfe du Mexique ou des sables Canadiens. Aux tats-Unis, on note depuis 2009 une nette augmentation des investissements des oprateurs vers le dveloppement des gisements d'huile de schiste. En 2011, il devrait y avoir deux fois plus de forage d'huile que de forages de gaz, une situation inverse de celle qui prvalait jusqu'en 2006-2007. Cette tendance devrait perdurer dans les annes venir et contribuer maintenir l'investissement aux tats-Unis un niveau lev. L'EIA (Energy Information Administration) prvoit en effet que la production d'huile de schistes devrait tripler d'ici 2016 pour atteindre 1,4 Mb/j. La production de ces huiles provient actuellement de trois gisements principaux: Bakken dans le Nord Dakota (cette formation est aussi prsente dans le Montana et au Canada dans le Saskatchewan et le Manitoba), Niobrara dans le Wyoming et Eagle Ford au Texas. Le potentiel de ces gisements est substantiel. En 2008, l'USGS a estim que Bakken contenait 4 milliards de barils rcuprables. En 2010, une tude du North Dakota Geological Survey a ajout 2 milliards de barils supplmentaires situs dans une formation connexe. IHS CERA a rcemment valu 17 milliards de barils les rserves rcuprables des six principaux gisements des tats-Unis. L'intrt des compagnies ptrolires pour les huiles de schistes s'est traduit notamment dans leurs investissements rcents. A Bakken, on dnombre en 2010 six oprations d'acquisition d'actifs pour un montant total de 4,3 G$. A Eagle Ford, Marathon Oil a rachet, en juin dernier, Hilcorp Resources au fond d'investissement KKR pour 3,5 G$. En tenant compte des autres transactions prvues en 2011, cette acquisition permet Marathon de doubler sa superficie dans Eagle Ford. Si la plupart des oprateurs sont actuellement des indpendants amricains, le potentiel de dveloppement des huiles de schiste suscite aussi l'intrt des Majors et des compagnies internationales. En 2009, le rachat de XTO par ExxonMobil a permis la Major de prendre pied Bakken et Eagle Ford. De son ct, la compagnie Chinoise CNOOC a investi 3,4 G$ en 2010 et 2011 pour accder aux gisements d'Eagle Ford et de Niobrara via deux accords de joint venture avec Chesapeake. Par ailleurs, les ptroliers commencent s'intresser au potentiel des huiles de schiste l'extrieur des tats-Unis. En janvier 2011, Sinopec a ainsi sign un accord avec Hess pour tudier les rserves d'huile de schiste du gisement de Shangli. De mme, l'accord survenu
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en aot entre Exxon et Rosneft permet Exxon d'accder aux rserves de ptrole de schiste de Sibrie en change d'une participation de Rosneft l'exploitation des huiles d'Eagle Ford. Dans le Bassin Parisien, de nombreux permis d'exploration ont t demands mais les projets ont t reports la suite du moratoire puis de l'interdiction de la fracturation hydraulique. Malgr son fort potentiel, le dveloppement de la production d'huile de schiste pourrait se heurter certains obstacles. Aux tats-Unis, la croissance de la production pourrait tre limite, dans certaines rgions, par la capacit des infrastructures de transport. Mais plusieurs projets de dveloppement de pipelines dj en cours devraient rsoudre ce problme. La principale question en suspens reste la prise en compte de l'impact environnemental. Les technologies mises en uvre sont les mmes que pour le gaz de schiste et suscitent les mmes craintes concernant la gestion de la ressource en eau. Irak: les objectifs de productions pourraient tre revus la baisse La production de l'Irak a atteint 2,7 Mb/j en 2011, une augmentation d'environ 200 000 b/j par rapport celle de l'anne prcdente. Le gouvernement irakien a pour ambition de produire plus de 12 Mb/j en 2017. La plupart des observateurs jugent cet objectif irralisable et tablent plutt sur une production comprise entre 5 et 9 Mb/j cette chance. Le gouvernement semble depuis peu reconnatre implicitement la ncessit de revoir ses ambitions la baisse. Le ministre du ptrole a ainsi dclar, en marge du sommet de l'OPEP du 8 juin 2011, que l'Irak tudiait la possibilit de rduire les objectifs de production. En effet, de nombreux obstacles demeurent qui risquent de retarder le dveloppement des projets. Parmi les difficults rencontres, les oprateurs voquent notamment des lourdeurs bureaucratiques, des contraintes logistiques rendant difficile l'importation des quipements ncessaires, le manque de main-d'uvre qualifie ou encore l'opposition des populations locales qui souhaitent recevoir davantage de bnfices de l'exploitation ptrolire. A un niveau plus global, se pose la question de la scurit alors qu'approche la date limite du retrait complet des troupes amricaines fin 2011. Au Kurdistan, l'absence de cadre lgislatif stable freine le dveloppement des projets. Les ngociations entre Bagdad et le gouvernement rgional (GRK) semi autonome concernant la lgalit des contrats allous aux oprateurs trangers par le GRK sont toujours en cours et leur issue reste incertaine. Par ailleurs, la monte en puissance de la production dpendra de la construction des infrastructures ncessaires: installations d'injection d'eau et de gaz, pipelines et infrastructures d'exportation. A court terme, les contraintes logistiques lies un manque d'infrastructures portuaires et la vtust des infrastructures existantes, risquent de limiter la croissance de la production jusqu'en 2013, date laquelle de nouveaux points d'amarrage en haute mer devraient entrer en service. Selon l'AIE, la production court terme risque d'tre limite moins de 3 Mb/j par la capacit d'exportation tout au long de l'anne 2012. Elle pourrait ensuite crotre un rythme de 300 000 b/j par an pour atteindre 4,1 Mb/j 2016 ce qui reste trs en de des objectifs officiels. Golfe du Mexique: le retour la normale prendra plusieurs annes. Le moratoire sur le forage offshore dcrt, entre juin et octobre 2010, par l'administration amricaine en rponse l'accident de Macondo ne s'appliquait qu'aux forages d'exploration et aux nouveaux dveloppements et a donc eu peu d'impact immdiat sur la production en cours. Cependant, il a retard de nombreux projets. Aprs l'expiration du moratoire, la nouvelle rglementation et la restructuration de l'organisme rgulateur, ont entran un

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allongement de la dure ncessaire l'obtention de nouveaux permis de forer, ce qui ralentit le retour au niveau d'activit qui prvalait avant la catastrophe. En juillet 2010, l'organisme de gestion des ressources ptrolires, a t scind en trois entits pour liminer le conflit d'intrt latent entre ses diffrentes missions (collecte de revenus du ptrole et du gaz, application de la rglementation, dveloppement des ressources). Le nouvel organisme - baptis Bureau of Ocean Energy Management, Regulation and Enforcement (BOEMRE) a t charg de revoir et de renforcer les procdures rglementaires applicables au forage offshore. Le premier permis de forer post-moratoire a t accord en fvrier 2011 mais le dlai d'obtention d'un nouveau permis s'est significativement allong, le rythme de dlivrance tant d'environ 35 permis par an contre 84 antrieurement. Bien que la situation tende se normaliser depuis le mois d'aot l'exploration ne devrait retrouver qu'en 2013 son niveau d'activit d'avant crise. La productivit des puits dans le Golfe du Mexique dclinant naturellement un rythme de 12 13% par an, l'arrt des forage pendant prs de 10 mois, suivi de leur reprise au ralenti, a sensiblement influ sur la production qui a chut de 12% au premier trimestre 2011 par rapport l'anne prcdente. Cette tendance devrait se poursuivre en 2012: l'EIA prvoit une production de 1,13 Mb/j en baisse de 570 000 b/j par rapport au niveau d'avant crise (1,7 Mb/j). Le retour au niveau de production de 2009 ne devrait intervenir qu'en 2016. Le nouvel environnement rglementaire engendre une complexit et des cots supplmentaires. La raction des compagnies ptrolires ces nouvelles rgles aura une influence sur la courbe de production future. La premire vente de licences d'exploitation depuis Macondo aura lieu le 14 dcembre prochain. La russite de cette opration donnera des indications importantes sur l'intrt port au Golfe du Mexique par les compagnies ptrolires dans le nouveau contexte. Cela d'autant plus que le montant de l'enchre minimale a t augment de $37,5/acre $100/acre. Investissement des majors: vers de nouveaux thmes de croissance Les investissements des huit principales compagnies ptrolires internationales (BP, Chevron, ConocoPhillips, ENI, ExxonMobil, Shell, Statoil et Total) ont reprsent, en 2011, prs de 150 G$ soit 27,5% du total mondial. Relativement aux rserves qu'elles contrlent et leur production, ces acteurs investissent beaucoup plus que les compagnies nationales. Les difficults d'accs aux rserves conventionnelles les poussent en effet rechercher d'autres axes de croissance plus capitalistiques. Entre 2001 et 2005, 63% des investissements des majors ont port sur des actifs conventionnels. Cette proportion devrait tomber 40% entre 2011 et 2016 selon le consultant Wood Mackenzie. Les perspectives de prix durablement levs des hydrocarbures et l'innovation technologique ouvrent de nouvelles possibilits de dveloppement aux compagnies ptrolires. Ainsi quatre thmes d'investissement prennent une importance croissante dans la stratgie des majors: le GNL, l'offshore profond et, dans une moindre mesure, les huiles et gaz non conventionnels. Ces volutions devraient soutenir l'investissement dans les zones gographiques favorables. Ainsi, l'Australie devrait connatre une hausse significative des investissements en E&P: cinq projets importants de GNL sont en cours de construction (dont le projet gant de Gorgon) et une douzaine d'autres sont l'tude. Ces dveloppements devraient faire de l'Australie le deuxime exportateur de GNL derrire le Qatar (AIE) l'horizon 2016.

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La zone tats-Unis et Canada restera la plus importante en terme d'investissements en E&P (elle concentre actuellement plus du quart des investissements mondiaux). Aux tats-Unis, le dveloppement des gisements d'huile de schistes devrait permettre d'en tripler la production d'ici 2016. Par ailleurs le Golfe du Mexique et les sables canadiens resteront des thmes porteurs. Wood Mackenzie estime que les investissements aux tats-Unis et au Canada devraient atteindre 600 G$ sur quatre ans (2011-2016), sans prendre en compte l'exploration. Enfin le Brsil et le Golfe de Guine bnficieront de dveloppements importants dans l'offshore. Les perspectives de l'offshore profond et trs profond La production offshore d'huile est estime 25 Mb/j au total soit plus du quart de la production mondiale. L'offshore profond (plus de 500 m de profondeur d'eau) et trs profond (plus de 1500 m de profondeur d'eau) reprsente environ 20% de l'ensemble de la production offshore actuelle mais cette part est en forte augmentation et devrait approcher les 30% ds 2016. Pour le gaz, la part mondiale de la production offshore est de 30%. Les majors sont les oprateurs les plus actifs en matire de dveloppement offshore. Petrobras est l'une des rares compagnies nationales implique fortement dans l'offshore profond. En raison des difficults croissantes qu'elles rencontrent pour accder aux rserves conventionnelles, les compagnies internationales se tournent vers des dveloppements plus complexes pour assurer leur croissance et le renouvellement de leurs rserves. Le maintien du prix du baril un niveau lev permet le recours des technologies avances et coteuses, ncessaires au dveloppement de prospects en offshore profond ou trs profond. On estime 28 Gbep les nouvelles rserves d'huile et de gaz qui seront dveloppes en offshore profond entre 2011 et 2015. Ces dveloppements ncessiteront, selon Infield, 210 G$ d'investissements rpartis comme suit: pipes et rseaux d'coulement (38%), compltions sous-marines (36%) et plateformes (20%). Ce montant est en augmentation de 60% par rapport la priode 2006-2010. Pour donner un ordre de grandeur, 1300 puits sous-marins sont programms entre 2011 et 2015. L'essentiel des dveloppements prvus est concentr sur trois rgions: l'Afrique, le Brsil et le Golfe du Mexique. L'Afrique recevra le tiers des investissements sur la priode 2011 2015, soit 70 G$, en particulier pour le dveloppement du grand pipeline en offshore profond entre l'Algrie et l'Italie, mais aussi pour le dveloppement du systme de production flottant du champ Egina de Total en Afrique de l'Ouest. Viennent ensuite l'Amrique Latine avec 50 G$ et l'Amrique du Nord avec un montant quivalent. L'effet de la catastrophe de Macondo dans le Golfe du Mexique commence s'estomper et le dveloppement de l'offshore profond devrait, terme, retrouver son rythme d'avant crise malgr le durcissement des conditions d'obtention des permis de forage.

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2.2 Secteur paraptrolier: poursuite de la reprise, des marchs en croissance


2.2.1 2.2.1.1 La gophysique Une activit sismique mondiale relativement stable

Le nombre d'quipes sismiques en 2010 s'est stabilis 360 quipes actives dans le monde, soit une trs lgre diminution (-1,4%) par rapport 2009. L'activit sismique a doubl en 5 ans depuis son point bas de 2004 180 quipes actives. La crise financire et conomique de fin 2008 a cependant stopp la croissance du secteur, depuis 2009 l'activit sismique mondiale ne progresse plus mais reste stable.
Figure 3: volution du nombre moyen annuel d'quipes actives terre et en mer
Nombre d'quipe actives
400 350 300 250 200 150 100 50 -

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (e)


Onshore Reste du Monde Offshore non US Onshore Am rique du Nord Offshore Am rique du Nord

Sources: IFPEN, IHS energy, World Geophysical News

70% des quipes sismiques actives dans le monde exercent terre, le reste en mer. L'activit sismique se droule pour 20% aux tats-Unis, le reste l'international. L'Amrique du Nord a subi dbut 2009 les plus lourds effets de la crise en matire d'acquisition sismique avec un repli d'activit de 16% sans en apparence observer de rel rebond en 2010 comme pour d'autres activits plus lourdement affectes (par exemple le forage terre). L'activit internationale (hors Amrique du Nord) qui reprsente les trois quarts de l'activit soutient le march mondial. Elle avait d'ailleurs continu progresser en 2009 pour se stabiliser en 2010 avec en moyenne annuelle 286 quipes sismiques actives.
Figure 4: volution du nombre moyen d'quipes sismiques actives par mois en Amrique du Nord et dans le reste du monde
400 350 300 250 200 150 100 50

2007 Amrique du Nord

2008

2009 Reste du monde

2010

2011 Total Moyenne Am Nord

Moyenne Reste du Monde

Moyenne Total annelle

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Figure 5: Rpartition gographique des quipes actives au premier semestre 2010


Afrique 17%

Am Nord 22%

Am latine 11%

CIS 13%

Moyen-Orient 10%

Europe 8% Asie du SudEst 19%

Les deux tiers de l'activit mondiale sont raliss terre. En Amrique du Nord, l'activit sismique est aux trois quart terrestre. En 2011, sur les 6 premiers mois de l'anne, l'activit mondiale baisse lgrement (-1,4%) par rapport 2010. C'est l'Afrique qui voit la plus grande diminution (-14%), principalement cause au printemps arabe et des annulations ou reports de campagnes de prospections en gypte et Libye. L'activit sismique aux tats-Unis sur les 6 premiers mois de 2011, reste stable, au Canada elle rebondit de +70%. La seule autre zone progresser est l'Amrique Latine (+4%), toutes les autres zones gographiques restent quasi stables en terme d'activit. Sur les 6 premiers mois de 2011, l'activit aux tats-Unis bien que globalement stable volue diffremment terre et en mer. A terre, elle progresse de 7% alors que l'activit offshore, principalement localise dans le Golfe du Mexique, est en fort retrait (-30%) suite la catastrophe de Macondo.
Figure 6: quipes sismiques actives et en stand-by terre aux tats-Unis Figure 7: quipes sismiques actives et en stand-by en mer aux tats-Unis

Active
80 70 60 50 40 sept.-08 sept.-09

Active + Stand-by
Active Active + Stand-by

Nombre d'quipes terre aux Etats-Unis

Nombre d'quipes en mer aux Etats-Unis


sept.-10 janv.-08 janv.-09 janv.-10 janv.-11 sept.-11 mai-08 mai-09 mai-10 mai-11
-

25 20 15 10 5

sept.-08

sept.-09

sept.-10

janv.-08

janv.-09

janv.-10

janv.-11

Sources: IFPEN, IHS energy, World Geophysical News

Les taux d'occupation des quipes sismiques terre et en mer sont respectivement de 85% et 65%. Aux tats-Unis, le nombre d'quipes en "stand-by" terre a fortement dcru sur les six premiers mois de 2011, alors que le nombre d'quipes marines en "stand-by" au tatsUnis reste stable.

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Dans le reste du monde, sur les 6 premiers mois de 2011, le taux d'occupation des quipes a t plus importants en mer qu' terre.
Figure 8: quipes sismiques actives et en stand-by dans le monde terre hors des tats-Unis Figure 9: quipes sismiques actives et en stand-by dans le monde en mer hors des tats-Unis

Active
Nombre d'quipes terre hors Etats-Unis
340 290 240 190 140 90 40 mai-08 mai-09

Active + Stand-by
Nombre d'quipes en mer hors Etats-Unis
120 100 80 60 40

Active

Active + Stand-by

sept.-08

sept.-09

sept.-10

janv.-08

janv.-09

janv.-10

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mai-10

janv.-08

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janv.-10

sept.-08

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Sources: IFPEN, IHS energy, World Geophysical News

2.2.1.2

Un march mondial qui progresse

Le chiffre d'affaires mondial de la gophysique est trs concentr, les 2 leaders, CGGVeritas et WesternGeco en reprsentent la moiti, au total 85% du march est dtenu par 10 socits. On segmente le march en 2 activits: la vente d'quipements ncessaires l'enregistrement des donnes sismiques, l'acquisition et le traitement des donnes sismiques terrestre et marine
Tableau 1: Parts de march 2010 des principaux acteurs du march de la gophysique Socits de gophysique CGG Veritas Schlumberger Petroleum Geo-Service Halliburton Fugro TGS-NOPEC Geokinetics ION China Oilfield Services OYO Geospace Part de march 2010 en % 25 24 9 6 5 5 5 3 2 2

Sur les six premiers mois de 2011, le chiffre d'affaires mondial de la gophysique progresse de 6%, essentiellement grce au march de l'acquisition et du traitement qui augmente de 7% alors que celui des quipements ne progressent que de 1% par rapport l'anne prcdente. On estime que les trois quarts du segment de march "acquisition et traitement" provient de l'activit sismique marine. Pour 2011, le march gophysique mondial devrait atteindre 12 G$ dont 1,6 G$ pour les quipements et 10,5 G$ pour le traitement et l'acquisition.

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En 2010 le march avait baiss de l'ordre de 3%, avec l'inverse de 2011 une hausse de 12% du segment des quipements et une baisse de 5% de celui march de l'acquisition et du traitement. Le maintien de l'activit sismique un bon niveau, et la rationalisation des moyens d'acquisition avec la reconversion et l'limination des bateaux les plus anciens permet de rduire les surcapacits et de renforcer le prix des services qui taient rests bas aprs la crise de 2009. La remonte des prix attendue en 2011 semble s'amorcer et devrait se concrtiser en 2012.
Figure 10: volution du chiffre d'affaires du march de la gophysique, estimation 2010 et prvision 2011

G$ G$
14 12 10 8 6 4 2 0
2006 2007

-22%

-5% +7%

+5 10%

2008

2009

2010

2011(p)

2012(e)

Equipements

Acquisition traitement

Prvision 2012

2.2.1.2.1

Une remonte des prix d'acquisition

La surcapacit de moyens d'acquisition se rsorbe Les contracteurs de gophysique s'attendent dans l'ensemble une remonte des taux de location des navires sismiques pour 2012. Depuis l'accident de Macondo, il est difficile d'obtenir des permis d'exploration dans le Golfe du Mexique, ce qui a entran une baisse d'activit dans ce secteur mais on devrait assister un redmarrage de l'activit avec l'attribution en Dcembre 2011 de nouveaux permis. D'autre part, le Brsil devrait proposer dbut 2012, 174 blocs dexploration, onshore et offshore, sur 9 bassins sdimentaires. Des thmes et des rgions porteuses La poursuite de l'exploration des gaz de schistes aux tats-Unis (bassin d'Utica) mais aussi la recherche de prospects quivalents au Mexique et en Europe de l'est (Pologne, Ukraine) devrait gnrer un volume d'exploration non ngligeable. En Juin 2011, le gouvernement Norvgien a lanc un appel d'offres pour l'attribution de 12 permis dans l'offshore profond de la mer de Norvge et 12 autres permis en mer de Barents. Cette dcision fait suite au trait entre la Norvge et la Russie sur la dlimitation et la coopration en mer de Barents et dans l'ocan arctique, afin d'explorer ces zones et quantifier leur potentiel ptrolier et gazier.

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Les dcouvertes de gaz au large d'Isral et de l'gypte relancent l'exploration offshore dans la partie est de la mer Mditerranen et plus particulirement au large du Liban, de Chypre et de la Syrie. Un nombre important de fusions-acquisitions Dawson Geophysical achte en mars 2011 TGC Industries. Dawson Geophysical est leader aux tats-Unis de l'acquisition terre et onzime en part de march au niveau mondial, tandis que TGC Industries est la quinzime place et est spcialis dans les librairies multi-clients. EMGS a annonc dbut septembre avoir conclu un accord avec SeaTrans Group et Sector Asset Management pour lacquisition dOHM, compagnie spcialise dans lacquisition de donnes lectromagntiques maritimes. CGGV devrait mi-septembre finaliser un accord avec Spectrum pour dtenir 25% de la socit en change d'une librairie sismique de 500 000 km et de partenariats. Les socits brsiliennes de sismique GeoQuasar Energy Solutions et Stratageo Solues Tecnologicas fusionnent et crent la socit GeoQuasar STTG. D'ici 2015, compte tenu de l'activit d'exploration au Brsil, la nouvelle socit pourrait faire partie des 10 plus gros chiffres d'affaires mondiaux. CGGV cre une filiale commune avec la socit indonsienne Elnusa pour dvelopper son march en Asie du Sud-est, et en particulier son activit en Indonsie et au Vietnam. TGS achte le spcialiste du monitoring permanent de rservoir Stingray, propritaire d'un systme de monitoring fibre optique initialement dvelopp pour la dfense dans les annes 1980 et la lutte anti sous-marins .

2.2.1.2.2 Des quipements gophysiques en constante volution CGGV dont la filiale Sercel est le leader sur le march des quipements gophysiques (60% de part de march) est optimiste pour 2012 et estime que le secteur de lquipement devrait tre porteur et gnrer une croissance de plus de 10%, voire proche de 15%. Parmi les thmes techniques porteurs en matire d'acquisition de donnes, on peut citer: - l'augmentation du nombre de canaux sur les laboratoires d'enregistrement, et la possibilit d'enregistrement sans fils avec analyse en temps rel, comme avec le systme UNITE de Sercel et le laboratoire d'enregistrement 428XL. - l'essor de l'coute micro-sismique pour le monitoring des rservoirs, soit partir de systme conventionnels (gophone, hydrophone) comme celui install sur le champ de Valhall, soit partir d'acclromtres MEMS (chez Octio) ou encore de fibre optique comme chez OctoPlan, Sercel, PGS ou Stinray. - la comptition entre les contracteurs pour offrir des solutions d'acquisition marine amliorant la bande de frquences enregistres, que ce soit chez CGGV avec la solution Broadseis et le streamer solid Sentinel, ou PGS avec le dual streamer. - les mthodes lectro-magntiques et en particulier le CSEM (Controlled Source Electro Magnetic) qui continue son essor.

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- la variante de Full Azimuth avec le Coil shooting, de Western Geco qui consiste faire dcrire au bateau une trajectoire circulaire translate, une faon conomique de couverture multi azimutale ne ncessitant qu'un bateau d'acquisition. 2.2.1.3 Au-del de 2011, des perspectives encourageantes

Pour 2012, les quipes sismiques "non utilises" en marine devraient se rsorber notamment dans le Golfe du Mexique, ce qui permettra de rquilibrer encore les surcapacits et devrait entrainer une hausse des prix. A moyen terme, la capacit d'innovation technologique des contracteurs et les challenges de l'exploration ptrolire, devraient continuer pousser l'activit vers le "high tech" et le renouvellement des quipements. A plus long terme, un cours lev du baril de brut, suprieur 100$, constitue une garantie de croissance pour lactivit d'exploration.

2.2.2 2.2.2.1

Le forage Poursuite de la reprise terre

On estime que 116 000 puits devraient tre fors en 2011 dans le monde, soit une augmentation de 17% qui suit le rebond d'activit de 27% observ en 2010. Le secteur du forage terre qui reprsente 97% des puits dans le monde continue de se redresser sur les 6 premiers mois de 2011 avec +18% de croissance par rapport 2010. Le secteur offshore, moins touch par la crise de 2009 mais victime du moratoire dans le golfe du Mexique, augmente de 4% sur les 6 premiers mois de 2011. A terre

Progression de l'activit Sur les 6 premiers mois de l'anne 2011 par rapport la mme priode de 2010, l'activit mondiale poursuit sa reprise avec 18% de croissance aprs un fort rebond en 2010 de 28%. Cette croissance est en grande partie due l'activit de forage en Amrique du Nord qui augmente de 25% aussi bien aux tats-Unis qu'au Canada. Elle avait fortement diminu en 2009 du fait de la crise conomique et financire mondiale. Avec de l'ordre de 79 000 forage terre attendus en Amrique du Nord cette anne, on devrait retrouver un niveau d'activit enfin suprieur l'avant crise qui tait autour de 73 000 puits en 2008. La deuxime rgion gographique progresser fortement est le Moyen-Orient qui croit de 22%, principalement grce au quasi triplement de l'activit de forage en Irak et la forte augmentation du Kowet (+60%). Les autres pays dont l'Iran et l'Arabie Saoudite ont une activit qui stagne. L'Europe, et principalement les pays hors Mer du Nord (Italie, Danemark, Allemagne, Pologne et Espagne), se distinguent en 2011 avec une croissance qui devrait atteindre 20%. Elle est attribue des dveloppements ptroliers et gaziers conventionnels, mais aussi au dveloppement de gaz de schistes (Pologne, Espagne). Aucune zone gographique ne rgresse, l'Amrique Latine progresse de 10%, la Russie avec la CEI augmente de 8%, l'Asie du sud-est (hors Chine) et l'Afrique progressent chacun

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de 6%. La plus faible progression revient la Chine qui n'volue que de 0,5% et qui concentre ses efforts sur les dveloppements offshores.

Figure 11: volution du nombre de puits fors terre par zone gographique, estimation 2011
10 000

120 000
8 000

100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 2007


Am Nord

6 000 4 000 2 000 0

2008
Chine

2009

2010
Total Monde

2011(e)
Am. Latine

2007
Europe

2008
Afrique

2009
MO

2010
Asie hors Chine

2011(e)
Russie+CEI

Sources: IFP, Baker Hughes, Spears & Associates

Localisation de l'activit Sur les 113 500 puits attendus terre en 2011, 55% sont localiss aux tats-Unis. L'Amrique du Nord (tats-Unis+Canada) reprsente 70% des puits fors dans le monde. Les deux autres plus gros acteurs en matire de forage terre sont la Chine (14% des forages) et la Russie (7% des forages). Au total, ces deux pays et l'Amrique du Nord concentrent 95% des forages terre. L'Arabie Saoudite malgr ses rserves et sa production reprsente un peu moins de 2% des puits fors terre par an, tout comme l'Asie du Sud-Est.
Figure 12: Nombre de puits fors terre par zone gographique
Asie hors Chine 2%

Figure 13: Taux de location des rigs terre en milliers de $ pour les tats-Unis, le Canada et l'international

Moyen-Orient 2% Am. Latine 3%

Chine 15% USA 56% Canada 13%

1000 $/j

Russie+CEI 8%

40 35 30 25 20 15 10 5 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Canada day rates in C$ International day rates

US day rates

Sources: IFP, ODS-Petrodata

Taux de location terre Comme en 2010, on constate deux volutions en opposition de phase, pour l'Amrique du Nord et le reste du monde, mais cette anne dans le sens oppos. En Amrique du Nord, sur le premier trimestre 2011, on constate sur un an, une nette reprise des taux de location terre, ils augmentent de 18% aux tats-Unis et de 15% au Canada. Cette reprise est principalement attribuable au nombre toujours plus lev de forages horizontaux raliss notamment pour la production de gaz de schistes.

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21

A l'oppos, dans le reste du monde, aprs avoir dpass les 35 000 $/j en 2009, les taux de location reculent de 17% avec un taux moyen dbut 2011 de 30 000 $/j. En mer

Le forage en mer progresse de 3,5% sur les six premier mois de 2011 par rapport la mme priode de 2010. En 2010, il avait progress du mme ordre (3%). Avec 3 400 forages offshores attendus en 2011, on ne retrouve pas encore le niveau d'avant la crise conomique et financire qui tait suprieur 3 500 forages. Progression de l'activit Sur les six premiers mois de 2011, la plus forte progression d'activit est enregistre par la Chine (+27%) qui met en production 9 champs offshores. L'Asie du Sud, hors Chine qui est historiquement le plus gros acteur offshore, baisse par contre de 4% sur la mme priode par rapport 2010. La deuxime plus forte progression d'activit revient l'Amrique Latine et en particulier au Brsil avec ses dveloppements en offshore profond, la progression par rapport 2010 est de 14%. Le Moyen-Orient suit de prs avec 13% de progression, vient ensuite la Russie et la CEI qui progressent de 8%. Le Golfe du Mexique ne progresse pas (-1)% sur les 6 premiers de 2011. Les effets du moratoire sur le forage profond, avec la difficult pour les oprateurs d'obtenir de nouveaux permis de forage se fait toujours sentir. En 2010, suite l'accident du puits Macondo l'activit dans le GOM avait chut de 28%, alors que le secteur avait dj subi lourdement la crise en 2009 avec -10% d'activit. L'anne 2012 devrait enfin tre celle de la reprise du forage dans le Golfe du Mexique. L'activit offshore en Afrique, qui offre encore beaucoup de potentiel en matire de dveloppement de rserves, continue de progresser (+4%), celle de la mer du Nord, par contre, baisse de 4% avec le ralentissement du dveloppement de nouveaux champs.
Figure 14: volution du nombre de forages en mer par zone gographique, estimations 2011
4 000

600

3 000

400
2 000

200
1 000

0
0 2007 2008 2009(e) 2010 2011(e)

2007

2008

2009(e)

2010

2011(e)

Asie hors Chine

Am Nord

Total Monde

Am. Latine MO

Europe Chine

Afrique Russie+CEI

Sources: IFPEN, ODS-Petrodata

Localisation de l'activit L'Asie du Sud-est compte pour prs la moiti de l'activit mondiale, et la Chine seule pour 13%, galit avec l'Europe de Mer du Nord. L'Afrique avec les dveloppements du Golfe du Guine concentre 11% de l'activit.

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22

L'Amrique Latine avec l'essor de l'offshore Brsilien a maintenant une activit hauteur de celle du Golfe du Mexique avec 9% de part mondial. Vient ensuite l'activit du Moyen-Orient galit avec celle de la Russie et des anciennes rpubliques sovitiques.

Figure 15: Nombre de puits fors en mer par zones gographique


Moyen-Orient 5% Am. Latine 9% Etats-Unis 9% Afrique 11% Europe 13%
Sources: IFP, Baker Hughes, Spears & Associates

Russie+CEI 5% Asie hors Chine 35%

Chine 13%

Le parc d'appareils de forage en mer Les rigs de forages sous contrat mi 2011 sont au nombre de 645, rpartis pour plus de la moiti en jack up (56%), un quart en semi-submersibles et 10% en bateaux de forage (drilling ships).
Figure 16: Parc de rigs, rpartition par type Figure 17: Parc de jack up et appareils sous contrat

Tenders Artic rig Submersib Barges les Ships

500

400

Semis Jackups

300

200 2010 2011

Jackup sous contract

Parc de jack up

Au premier semestre 2011, on dnombre seulement 3 rigs arctiques dans le monde, dont deux sous contrat. Il existe six rigs submersibles destins des forages par faible profondeur d'eau (moins de 100m) mais aucun n'est sous contrat. Il existe prs d'une cinquantaine de barges de forages, leur taux d'utilisation est faible (44%).

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23

Figure 18: Parc de semi-submersibles dont appareils sous contrat


225

Figure 19: Parc de bateau de forage dont appareils sous contrat


70

200

60

175

50

150 2010 2011

40 2010 2011

Semi Subs sous contrat

Parc de semi subs

Bateaux sous contrat

Parc de bateaux

Malgr un taux d'utilisation en baisse, on constate sur les six premiers mois de 2011 une croissance significative du parc de jack ups, semi-submersibles et bateau de forage de respectivement 4%, 6%, et 20%. Ce surplus contribue maintenir une pression sur les taux de location empchant leur remonte. Taux d'utilisation en Offshore Aprs avoir atteint un point bas au troisime trimestre 2009, les taux d'utilisation des appareils de forage offshore ont oscill sur la priode 2010-2011 autour d'un niveau bien infrieur celui d'avant la crise. Le taux moyen d'utilisation sur les six premier mois de 2011 est de 77%, il est stable par rapport 2010. Si l'on examine les jack ups, semi-submersibles et bateau de forage, leur taux moyen d'utilisation est respectivement de 72%, 86% et 92%, le recul sur un an est de l'ordre de 3% 4%.
Figure 20: Taux d'utilisation des rigs offshore par zone gographique Figure 21: Taux d'utilisation par type de rig offshore
Taux d'utilisation par type de rig offshore
100

100% 80% 60% 40%


Taux mondiaux

90

80

70

60

20% 0%

Taux Golfe du Mexique

Artic rig

Ships

Submersibles

Jackups

Semis

40 2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Consquence de la crise conomique et financire, les taux d'utilisation des rigs offshores ont tous chut depuis le dbut de l'anne 2009 dans des proportions plus ou moins fortes en fonction des zones gographiques. Le Golfe du Mexique qui se situait a plus de 80% de taux d'utilisation avant la crise, voit ce taux passer en dessous de 50% mi-2009 pour rebondir un peu plus de 60% dbut 2010.
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Tenders

Barges

50

Taux en Mer du Nord

24

L'accident du puits de Macondo fait rechuter mi 2010 les taux d'utilisation. Sur les six premiers mois de 2011, le taux d'utilisation moyen est 53%, soit -13% par rapport la mme priode en 2010. Le taux d'utilisation des rigs en Mer du Nord se stabilise autour de 90%, mais ne retrouve pas son niveau d'avant crise proche des 100%. Taux de location en Offshore De manire gnrale, toutes rgions confondues, les taux de location restent trs en dessous des taux de location d'avant la crise 2008-2009 (voir figures 22 et 23). On observe cependant une stabilisation et une reprise globale des taux de location de jack ups (+10%) alors que les taux de location pour l'offshore profond et les semi-submersibles reculent inversement de 10%. Dans le Golfe du Mexique, les taux de location des jack ups sur le premier trimestre 2011 progressent de 16%, soit la plus forte hausse observe, signe d'un report de l'activit de forage vers le mer peu profonde. Consquence de l'accident de Macondo et du moratoire, les taux de location des semi-submersibles chutent de 22%. En mer du Nord, la progression des taux de location des jack ups est aussi significative avec 13%, mais moins forte que pour le Golfe du Mexique. Le taux de location des semisubmersibles sont quand eux rests quasi stables. Corrlativement avec la baisse d'activit observe en Asie du Sud-est, les taux de location dans cette rgion ont baiss de 4 5% pour les jack ups et les semi-submersibles.
Figure 22: Taux de location (en milliers $/j) des semi-submersibles par zone gographique
600

Figure 23: Taux de location (en milliers $/j) des jack-ups par zone gographique

Asie du Sud-est

Golfe du Mexique
Gulf of Mexico

300

Mer du Nord North Sea


250

500

Mer du Nord North Sea


400

200

300

150

SE du AsieAsia Sud-est

200

100

SE Asia Asie du
100

Sud-est
50

Golfe du Mexique Gulf of Mexico


0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Sources: IFP, ODS-Petrodata

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25

2.2.2.2

Les marchs du forage terre et en mer

On a assist en 2010 un rebond du march en terre de 15%. Sur les six premiers mois de 2011, ce rebond se poursuit et s'amplifie avec une croissance de 20%. Le march en mer avait chut de 8% en 2010. Sur les 6 premiers mois de 2011 le march offshore ne parvient pas enrayer totalement cette baisse et continue de baisser de 3% 2.2.2.2.1 Un march du forage terre en forte croissance Sur les 6 premiers mois de 2011, la poursuite du rebond du march du forage terre est estime 20%. Le chiffre d'affaires global devrait s'tablir 22G$ cette anne, il avait t durement touch en 2009 avec 30% de baisse notamment en Amrique du Nord. Cette croissance est aide par la reprise des taux de location terre en Amrique du Nord. Cinq socits se partagent 50% du march mondial du forage terre, le leader du secteur est Nabors Industries avec 18% de parts de march, suivi par Helmerich & Payne, 10% et Ensign Resource Services, 9%. Les autres socits ont moins de 7% de parts de march.
Tableau 2: Parts de march 2010 des principaux acteurs du forage terre Socits de forage terre Part de march 2010 en %

Nabors Industries Helmerich & Payne Ensign Resource Services Precision Drilling Corp. Patterson-UTI Energy, Inc. Saipem SPA KCA/Deutag Drilling Unit Corporation Parker Drilling Rowan Companies

18% 10% 9% 7% 7% 6% 3% 2% 1% 1%

Ensign Resource Services a acquis en septembre 2011 la division forage terre de Rowan Companies (Rowan Land Drilling) ce qui lui permet de renforcer sa prsence aux tats-Unis.
Figure 24: March du forage terre, estimation 2011 et prvision 2012

G$ G$ 30
25 20 15 10 5 0 2006
Sources: IFP, Spears & Associates

-30%

15%

20%

5 10%

2007

2008

2009

2010

2011(e) 2012(p)

Pour 2012, on peut esprer une poursuite du rebond du march avec une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de +5% 10%. Comme en 2011, la croissance devrait tre porte par le dveloppement des gisements d'huile de schiste aux tats-Unis.
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26

2.2.2.2.2 Un march du forage offshore en convalescence Sur les six premiers mois de 2011, on value la baisse du march 3%. La mare noire du Golfe du Mexique, avait dj dstabilis le march en 2010 avec une baisse de 8%. La catastrophe a conduit un moratoire et un rexamen des procdures d'allocation de permis et un renforcement des contraintes techniques pour les forages offshore profonds et haute pression. Le Brsil et la Norvge ainsi que d'autres les pays ayant une activit en offshore profond ont suivi et revu aussi leurs conditions d'octroi des permis. Cinq socits se partagent 50% du march mondial. Le leader du secteur est toujours Transocean; suite ses dboires dans le Golfe du Mexique, il perd nanmoins 5% de part de march mondial. Parmi les cinq grands acteurs de l'offshore, seul Seadrill gagne en parts de march par rapport 2009, le report s'est fait sur des acteurs de plus petites taille comme Saipem. Le rachat de Pride par ENSCO permet ce dernier de devenir le quatrime acteur en terme de parts de march, juste derrire Diamond Offshore.
Tableau 3: Parts de march 2010 des principaux acteurs du forage en mer Socits de forage en mer Part de march 2010 en %

Transocean Inc. SeaDrill Diamond Offshore Noble Drilling ENSCO International, Inc. Pride International, Inc. COSL KCA/Deutag Drilling Dolphin Drilling Rowan Companies Saipem SPA Nabors Industries Atwood Oceanics

22,4% 9,5% 7,6% 6,3% 4,0% 3,4% 3,2% 2,6% 2,4% 2,4% 2,3% 1,6% 1,5%

Les effets du moratoire ont continu a se faire sentir en 2011. L'activit de forage n'a repris que lentement depuis fvrier. Entre fvrier et juillet le rythme de dlivrance des permis de forer tait deux fois plus faible qu'en 2009. La situation devrait s'amliorer en 2012.
Figure 25: March du forage en mer, estimation 2009 et prvision 2010

G$
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2006 2007

1%

-8% -3% 10%

2008

2009

2010

2011(e)

2012(p)

Sources: IFP, Spears & Associates

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2.2.3 2.2.3.1

La construction offshore Une activit en forte progression

Aprs une anne 2010 en lgre baisse de 4%, les six premiers mois de 2011 indiquent une trs nette reprise d'activit, tous supports offshore confondus (plateformes fixes, flottantes et subsea), de l'ordre de 30%.
Figure 26: Constructions offshore en cours en 2011 et projets venir sur la priode 2005-2011
800 600 400 200 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011(e)

Constructions en cours

Projets venir

Depuis 2005, le nombre de constructions offshore a suivi une croissance moyenne de 15% par an. La crise financire et conomique s'est principalement traduite par une pause de l'activit en 2010 et une modration de la croissance des projets venir qui est passe aprs 2008, moins de 5% par an. Sur les six premiers mois de 2011, le nombre de plateformes fixes en construction a progress fortement de 40%, signe d'un regain d'intrt pour le dveloppement des zones moins forte profondeur d'eau, mais signe surtout d'un rattrapage d'activit car la construction dans ce domaine avait chut de 20% en 2010. Le nombre de plateformes flottantes rebondit aussi, progressant de 20% sur les six premiers mois de 2011, alors qu'il avait lourdement chut en 2009 et 2010 de respectivement 35% et 20%. La croissance du nombre d'infrastructures sous-marines continue, elle est estime pour 2011 18%, elle n'avait pas subi la crise les deux annes prcdentes (progressions de 18% en 2009 et 20% en 2010).
Figure 27: Nombre de constructions offshore par type
500

400

Sous-marines +18% Flottantes +20% Fixes +40%


2006 2007 2008 2009 2010 2011(e) Plate-formes fixes Plate-formes flottantes Installations sous-marines

300

200

100

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28

En matire de projets venir, le nombre de plateformes fixes devrait marquer le pas en 2011 avec -9% de projets par rapport 2010. Les projets de plateformes flottantes devraient progresser fortement de +30% et rattraper le retard des deux annes prcdentes. Les projets d'infrastructure sous-marines devraient continuer de progresser sur 2011 de 8%, comme l'anne prcdente. On estime 490 le nombre de constructions en cours sur 2011 se rpartissant pour plus de la moiti en plateformes fixes (55%), 35% en dveloppements sous-marins et 10% en plateformes flottantes. Dans le mme temps, les projets planifis pour les annes venir (identifis en 2011) reprsentent 720 units. Ils concernent pour la moiti des projets des plateformes fixes, un tiers des dveloppements sous-marins, et prs de 20% des plateformes flottantes.
Figure 28: Rpartition gographique des constructions offshore en 2011 (estimation)
Russie CIS 1% Amrique du Nord 10% Amrique Latine 13%

Figure 29: Rpartition gographique des projets venir au del de 2011 (estimation)
Russie CIS 3% Amrique du Nord 3% Amrique Latine 17% Asie/Pacifique 33%

Asie/Pacifique 32%

Europe de l'ouest 17% Moyen-Orient 15% Afrique 12%


Moyen-Orient 7% Afrique

Europe de l'ouest 19%

Sources: IFP, ODS-Petrodata

Activit par zone gographique

Tous types de construction compris, toutes les zones gographiques progressent, excepts la Russie et la CEI. Les grandes rgions qui concentrent l'activit de construction offshore sont: l'Asie Pacifique (32%) et plus particulirement l'Asie du Sud-est et l'Inde, dont les taux de croissance en 2011 devraient tre de l'ordre de 75% et 50%. le Moyen-Orient (15%), dont les constructions sont essentiellement des plateformes fixes, devrait dpasser les 50% de croissance en 2011. l'Afrique de l'Ouest (12%) et en particulier le Golfe de Guine qui compte principalement des plateformes fixes et de nombreux dveloppements sous-marins. L'activit de construction pour cette zone devrait tre relativement stable en 2011, elle avait particulirement augmente (+27%) en 2010. l'Europe de l'Ouest (17%) et de la Mer du Nord qui continue de se dvelopper pour palier au dclin de sa production. Selon le Norwegian Petroleum Directorate, 8 champs devraient entrer en production entre 2011 et 2014 (Goliat, Gudrun, Marulk, Oselvar, Skarv, Tym, Yme). On devrait enregistrer sur 2011 une forte progression d'activit (+40%), la progression en 2010 avait dj t de 34%. l'Amrique Latine avec le Brsil qui poursuit le dveloppement de ses champs gants, sa progression en 2011 devrait tre de 17%.

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29

le Golfe du Mexique (10%) qui malgr le moratoire sur le forage offshore a autoris la reprise de l'activit de forage pour les compagnies dont les dveloppements de champs avaient t initialement autoriss enregistre une hausse de la construction offshore de 30%. la Russie avec la CEI (1%) est la seule zone qui devrait rgresser en 2011 avec seulement 7 constructions offshore comptabilises, soit une baisse de 35% par rapport 2010.

On notera concernant la rpartition gographique des projets venir, le dsquilibre pour le Golfe du Mexique et le Moyen-Orient, qui reprsentent, respectivement 3 et 7% des units venir soit nettement moins que leur parc existant. Les plateformes fixes

Aprs une anne 2010 o l'activit avait baiss de 20%, les six premiers mois de 2011, montrent un rebond de 40% de l'activit de construction de plateformes fixes. Cette hausse s'explique par un report d'activit sur les zones faible profondeur d'eau, notamment et surtout dans le Golfe du Mexique. Cette dernire rgion devrait connatre en 2011 une croissance de 33% pour ce type de support fixe.
Figure 30: Nombre de constructions de plateformes fixes depuis 2005
300 250 200 150 100 50 0 2005
Russie CIS Asie/Pacifique Moyen-Orient Afrique Europe de l'ouest Amrique Latine Amrique du Nord

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Ce type de plateformes est particulirement utilis en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient, ces deux rgions reprsentent respectivement 45% et 28% de l'activit mondiale, et totalisent toutes les deux quasiment les de la construction mondiale de plateformes fixes. Les trois autres zones gographiques o ce type de support est utilis sont l'Europe de l'Ouest, l'Afrique et l'Amrique Latine avec respectivement, 9%, 8% et 6%. L'Europe de l'Ouest devrait en 2011 doubler son activit, les deux autres plus fortes progressions concernent l'Asie du Sud-est (+64%) et l'Amrique Latine (+53%). Parmi les rgions qui connaissent une baisse de construction, on trouve l'Extrme Orient (-44%), la Russie et la mer Caspienne (-33%), l'Australie et la Nouvelle Zlande (-25%).

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30

Figure 31: Nombre de constructions de plateformes fixes en 2011 (estimation)


Russie CIS 3% Amrique du Nord 2% Amrique Latine 6% Europe de l'ouest 9% Asie/Pacifique 44% Afrique 8%

Figure 32: Nombre de projets venir de plateformes fixes au del de 2011 (estimation)
Russie CIS 6% Amrique du Nord 1% Amrique Latine 8%

Europe de l'ouest 13% Asie/Pacifique 42% Afrique 15%

Moyen-Orient 28%

Moyen-Orient 15%

Sources: IFP, ODS-Petrodata

En termes de projets venir au del de 2011, on note sur les 6 premiers mois de 2011, une baisse gnrale de 9% mais qui est de l'ordre de 50% pour le Golfe du Mexique et 44% pour la Russie et mer Caspienne. Seuls les projets au Brsil continuent de progresser (+50%). Les plateformes flottantes

Sur les six premiers mois de 2011, le nombre de plateformes flottantes en construction progresse de 20%, ce rebond fait suite deux annes successives de chute d'activit, la baisse avait t en 2009 et 2010 de respectivement 35% et 20%. Ce type de support de production, qui regroupe les semi-submersibles et les FPSO (Floating Production Storage and Offloading) est destin la production de champs pour des profondeurs d'eau suprieures 300m, il ne reprsente qu'une dizaine de pourcents des constructions offshore mondiales.
Figure 33: Nombre de constructions de plateformes flottantes depuis 2005

80 70 60 50 40 30 20 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011


Sources: IFP, ODS-Petrodata

Russie CIS Asie/Pacifique Moyen-Orient Afrique Europe de l'ouest Amrique Latine Amrique du Nord

Les constructions de plateformes flottantes sont principalement localises en Amrique Latine (43%), en Asie du Sud-est (17%) et dans le Golfe du Mexique (12%). L'Afrique et l'Europe de l'Ouest comptent chacune pour 9%. La plus forte progression d'activit revient au Golfe du Mexique, l'activit de construction en 2010, suite au moratoire sur l'offshore profond avait chut deux units, on devrait en 2011 retrouver le niveau d'activit de 2009, soit de l'ordre de 6 units.

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Toutes les autres zones gographiques montrent une forte progression de l'activit, +40% pour l'Europe de l'Ouest, +30% pour l'Amrique Latine et l'Asie du Sud-est. Seule l'Afrique baisse (-20%), ce type de dveloppement tant dlaiss dans le Golfe du Guine au profit des dveloppements sous-marins.
Figure 34: Nombre de constructions de plateformes flottantes en 2011 (estimation) Figure 35: Nombre de projets venir de plateformes flottantes au del de 2011 (estimation)
Amrique du Nord 3%

Asie Pacifique 23%

Amrique du Nord 12%

Moyen-Orient 0%

Asie Pacifique 28%

Amrique Latine 45%


Amrique Latine 43% Europe de l'ouest 9%

Afrique 13%

Afrique 16% Europe de l'ouest 8%

Le nombre de projets planifis au del de 2011 est en augmentation de 34%, toutes les rgions du monde progressent except le Golfe du Mexique (-10%). Les zones qui montrent les plus fortes progressions sont l'Amrique Latine (+50%) et l'Afrique (+45%). Les installations sous-marines

La croissance du nombre de dveloppements sous-marins continue, elle est estime pour 2011 18%, elle n'a pas connu la crise les deux annes prcdentes avec des progressions de 18 et 20% en 2009 et 2010. L'avantage de ces installations est de permettre de relier les ttes de puits d'un champ loign un support de production existant par un raccord sous-marin. Elles sont particulirement utilises pour le dveloppement de champs satellites o des plateformes de production sont dj prsentes. Mais elles sont aussi utilises pour mutualiser les cots de grands dveloppements rgionaux, une seule structure flottante sert alors au dveloppement de plusieurs champs de grandes tailles.
Figure 36: Nombre de constructions sous-marines depuis 2005

200 150 100 50 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

Russie CIS Asie/Pacifique Moyen-Orient Afrique Europe de l'ouest Amrique Latine Amrique du Nord

32

Sur les six premiers mois de 2011, l'activit de construction sous-marine est localise pour 30% en Europe de l'Ouest, principalement pour le dveloppement des champs satellites de Mer du Nord. Le Golfe du Mexique concentre 20% des constructions sous-marines. L'Afrique de l'Ouest compte pour 18%, l'Amrique Latine avec le Brsil pour 15%. Les activits de dveloppement en Australie et Nouvelle Zlande reprsentent 6% des dveloppements mondiaux sous-marins. Seuls le Moyen-Orient et la Russie/Mer Caspienne ne comptent pas de dveloppement offshore de ce type.
Figure 37: Nombre de constructions d'infrastructures sous-marines en 2011 (estimation)
Asie/Pacifique 15%

Figure 38: Nombre de projets venir d'infrastructures sous-marines au del de 2011 (estimation)
Russie CIS 2% Asie Pacifique 20% Amrique du Nord 5% Amrique Latine 17%

Amrique du Nord 21%

Afrique 18% Amrique Latine 15% Europe de l'ouest 31%

Afrique 24%

Europe de l'ouest 32%

Sources: IFP, ODS-Petrodata

Concernant les projets sous-marins planifis au del de 2011, la croissance pour 2010 devrait tre de 8%, les deux plus fortes zones de progression tant l'Asie du Sud-est et l'Inde, avec respectivement +130% et +50% de projets.

2.2.3.2 Un chiffre d'affaires global en hausse Le chiffre d'affaires du march de la construction offshore a doubl entre 2005 et 2008 avec plusieurs annes de forte croissance il est pass de 27 G$ plus de 50 G$. La crise de 2009 a cass cette dynamique, avec successivement deux annes de baisse de 4% et 2%. Les 6 premiers mois de 2011 indiquent un net changement de tendance avec une reprise du march estime en 2011 9%, soit un montant de 55 G$ comparable au chiffre d'affaires de l'avant crise.
Figure 39: March de la construction offshore, estimation 2011 et prvision 2012

G$
60

-4% -2%

+9%

+5 10%

40

20

0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (e) 2012 (p)

Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

33

Sources: IFP

Cinq socits concentrent 50% du march mondial de la construction offshore.


Tableau 4: Parts de march 2010 des principaux acteurs de la construction offshore Socits de construction offshore Part de march 2010 en %

Aker Solutions Saipem Technip FMC Technologies SBM Offshore KBR Mc Dermott International Acergy Subsea Helix Energy Solutions Oceaneering Cal Dive Global Industries

14% 12% 10% 8% 6% 6% 5% 5% 4% 2% 2% 1% 1%

2.2.3.3 Des perspectives toujours favorables dans l'offshore profond La reprise du march devrait se poursuivre en 2012. Les carnets de commande des principaux acteurs sont en hausse d'environ 20% par rapport leur niveau de l'anne dernire. La croissance devrait tre particulirement forte pour les installations sousmarines, segment de march gnrateur de marge et de croissance. Les socits ayant une forte proportion de leur activit sur ce march connaissent une croissance particulirement leve de leurs carnets de commandes: + 57% pour le nouvel ensemble Subsea/Acergy, +74% pour FMC. Les contraintes en matire de pollution et de rejets pour les compagnies ptrolires, devraient continuer de s'intensifier notamment suite aux problmes lis des incidents de production: Shell pourrait tre poursuivie pour les fuites de brut en mer du Nord sur le champ de Gannet Alpha, des investigations ont dores et dj commenc. ConocoPhilips a du cesser d'exploiter son plus grand champ offshore en Chine, les autorits Chinoises n'tant pas satisfaites du colmatage ralis sur une fuite de ptrole dans le Golfe de Bohai.

Fusions-acquisitions 2011: La fusion d'Acergy et de Subsea 7 est effective depuis janvier 2011. La nouvelle entit dispose maintenant de 40 navires. Elle peut intervenir tous les niveaux de la construction sous-marine, de l'ingnierie, de la construction et des services. Technip via une offre publique d'achat amicale prend le contrle de Global Industries, spcialiste du dveloppement des champs sous-marins. Technip bnficiera des 16 navires de pose de conduites de Global Industries, qui suite au moratoire dans le golfe du Mexique ont des taux d'utilisation de moins de 50%.

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34

2.3

Pour conclure

L'anne 2011 prolonge et renforce la reprise des investissements en exploration et production constate en 2010. La reprise de l'activit se confirme pour tous les principaux segments du secteur paraptrolier amont. Alors qu'en 2010 les marchs paraptroliers taient rests dprims en raison de prix bas dus la permanence de surcapacits, ils sont repartis la hausse en 2011, l'exception du forage offshore qui souffre encore de la situation dans le Golfe du Mexique o le retour au niveau d'activit d'avant Macondo ne devrait intervenir qu'en 2012. Ports par un niveau lev du cours du baril, les investissements des compagnies ptrolires en exploration et production devraient atteindre cette anne un niveau record de plus de 540 G$, en hausse de 15% par rapport l'anne prcdente. La hausse des investissements devrait se poursuivre en 2012 avec notamment d'importants dveloppements terre aux tats-Unis (huiles et gaz de schiste), l'offshore brsilien, les projets de GNL en Australie et le dveloppement des champs irakiens. Le secteur paraptrolier devrait profiter de la croissance dans un contexte o les prix des services et quipements repartent globalement la hausse.
Tableau 5: Tableau rsum de l'volution des investissements et des marchs analyss

2010 Investissements E&P Amrique du Nord Reste du monde March Gophysique March Forage terre en mer March Construction offshore 13% 37% 6% -5 % +15% -8% -2%

2011 15% 16% 15% +7% +20% -3% +9 %

2012 5 10%

5 10% 5 10% +10% 5 10%

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35

3 Raffinage: marchs matures/mergents, enjeux multiples


Globalement aprs la crise de 2008/2009 qui a vu le secteur du raffinage en grandes difficults, 2010 apparat comme une anne mieux oriente. Le redmarrage de la demande mondiale s'est traduit par une baisse des surcapacits (effet renforc par le report de certains grands projets de construction) et par une meilleure utilisation des raffineries ce qui a permis -par rapport un niveau historiquement bas la fin 2009- un certain rtablissement des marges de raffinage, qui restent toutefois des niveaux mdiocres. Conscutivement les rsultats financiers des compagnies se sont lgrement redresss. Dans ce contexte qui reste difficile, les dpenses globales dans le secteur du raffinage sont restes stables en 2010 en raison d'un glissement dans le temps des effets de la crise. En 2011, aprs un dbut d'anne dans la continuit de l'anne prcdente, les surcapacits rapparaissent sous le double effet d'un ralentissement de la demande et d'une reprise des projets de nouvelles capacits. Cette volution est dfavorable un rtablissement gnral des marges permettant une rentabilit suffisante de l'activit. Ceci se traduit par de nouvelles annonces de fermetures et des difficults trouver des acheteurs aux actifs en vente. Dans les pays industrialiss, les perspectives au del de 2011 sont peu encourageantes pour les raffineurs en raison de la ncessit d'engager d'importants investissements, de faire face aux volutions de la rglementation (teneur en soufre des soutes, quotas CO2 ...), des surcapacits et des perspectives de faibles marges de raffinage . La stratgie actuelle adopte par de nombreuses compagnies qui consiste se dsengager de leurs activits aval semble se gnraliser et rpond une perte de confiance durable des investisseurs dans les activits de raffinage. Les investissements dcids dans les pays industrialiss s'orientent vers plus de complexit et de flexibilit, et moins de nouvelles capacits. Les nouveaux lments macroconomiques survenus au deuxime semestre 2011 crise de la dette souveraine- et les politiques restrictives qui s'ensuivront constituent des facteurs aggravants pour le raffinage dans les pays industrialiss notamment aux tats Unis et en Europe. La situation des pays mergents est fort diffrente. Peu affects pour le moment par la crise, les besoins internes s'intensifient et la construction de nouvelles capacits suit l'volution de la demande. Certains oprateurs s'orientent mme vers des activits d'exportation avec pour consquence de renforcer plus ou moins brve chance le caractre excdentaire du march. En termes d'investissements les pays mergents s'attachent la ncessit de maintenir un quilibre entre investissements, en termes de capacits et de complexit, et demande tout en rpondant aux contraintes environnementales, essentiellement sur la qualit des produits. S'agissant des pays producteurs de ptrole, la situation est relativement similaire celle des pays dits mergents. Tout en assurant l'approvisionnement de leur march interne en forte expansion leur stratgie vise galement les marchs l'exportation (grands projets de raffineries l'exportation).

3.1

Aprs une pause, nouvelle aggravation des surcapacits mondiales de raffinage

L'anne 2010 est marque par une baisse de l'excdent des capacits mondiales de raffinage qui passe de 6,4 Mb/j en 2009 4,4 Mb/j en 2010, aprs deux annes de forte augmentation en raison d'une baisse sensible de la demande. Le redmarrage de celle-ci en 2010 (+3,2% selon l'AIE pour atteindre 88,3 Mb/j), tire par une certaine reprise conomique dans les pays industrialiss et par la croissance continue de l'Inde et de la Chine, est l'origine de ce changement de tendance. Le crise conomique et financire de 2008 n'avait pas altr profondment l'volution des capacits de raffinage au niveau mondial qui ont
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continu d'augmenter. Cette constatation au niveau mondial masque videmment des situations extrmement contrastes dans les diffrentes rgions du globe. Toutes les rgions enregistrent des excdents l'exception des tats Unis qui accentuent le degr de dpendance au niveau de ses capacits de raffinage: la demande connat sa premire augmentation depuis 2006 (+2%) alors que les capacits de raffinage enregistrent une lgre baisse. L'augmentation de la demande concerne surtout les distillats moyens (+4,0%) et le fuel lourd (+7,7%) mais galement tous les autres produits1. Cette hausse a permis l'augmentation du taux d'utilisation des raffineries sans recourir l'investissement dans de nouvelles capacits de raffinage.
Figure 40: Excdent/dficit en capacits de raffinage, par grandes zones
8000 6000 4000 '000 bpd
Asie Pacifique Etats Unis Europe

2000 0 -2000 -4000


19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10

Moyen Orient Am. du Sud & Centrale Autres pays Monde

Source: IFP partir du BP Statistical Review of World energy 2010

En Asie-Pacifique, aprs une anne 2009 exceptionnelle (+6,0%) gonfle par la mise en opration de la raffinerie gante de Jamnagar SEZ en Inde (580 kb/j), l'installation de nouvelles capacits retrouve une croissance plus modre -bien qu'encore leve (+2,7%) en comparaison aux autres rgions du monde-, plus en accord avec l'volution historique moyen terme. Dans le mme temps, aprs deux annes de relative stabilit, la demande de ptrole repart vigoureusement (+5,3%) se traduisant par une surcapacit raisonnable (+1,1 Mb/j). L'acclration de la demande est comble la fois par des taux d'utilisation des raffineries plus importants (84%) et surtout par une intensification des investissements dans de nouvelles capacits (+2,7%). La Chine, leader incontestable de cette zone, prsente encore une fois des performances remarquables: la demande progresse (+10,4%) pendant que la croissance des capacits de raffinage enregistrent un lger ralentissement (+6,8% au lieu de +8,7% l'anne prcdente). A l'instar de la zone Asie Pacifique, la Chine a recours l'investissement dans de nouvelles capacits mais a aussi eu une utilisation plus intensive de son outil de raffinage existant pour palier la forte augmentation de sa demande. L'Europe est la seule rgion connatre la fois une baisse de la demande (-0,9%) et des capacits de raffinage (-2,0%) en 2010, la plus forte baisse de ces dernires se traduisant par une nouvelle augmentation de l'excdent des capacits en 2010, mme si on constate un lger mieux au niveau du taux d'utilisation qui augmente de 1 point pour atteindre 82,6%. L'enjeu court terme pour le raffinage en Europe et particulirement en France reste le mme, savoir trouver un quilibre conomique entre les surplus d'essence alors que la consommation, notamment aux tats Unis, principale destination de ces excdents, risque de se contracter dans le futur et les importations de distillats moyens pour palier au dficit structurel de l'outil de raffinage. En 2010, dans un contexte de baisse gnrale de la

la consommation d'essence, confronte aux politiques d'conomie d'nergie et de promotion des biocarburants, augmente nanmoins de 0,5%.
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demande dans la rgion, seule la consommation de distillats moyens carburacteurs, krosne et gazole- augmentent lgrement (+1,6%).
Figure 41: Demande ptrolire, capacits de raffinage et taux d'utilisation des raffineries en Chine
12000 10000 8000 '000 b/j 6000 4000 2000 0
08 05 02 00 01 03 04 06 07 09 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 10

100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50%

Demande

Capacit Raffinage

% Utilisation Capacit

Source: IFP partir du BP Statistical Review of World energy 2010

Le Moyen Orient, parvient l'quilibre entre capacits de raffinage et demande, la croissance de cette dernire tant systmatiquement plus forte depuis une dcennie: la consommation a connu une augmentation de 66% depuis l'an 2000 alors que les capacits de raffinage n'ont cru "que" de 22% depuis cette date2. En Amrique du Sud et Centrale, la situation excdentaire en 2010 reste proche de celle de l'an dernier avec une stabilisation des capacits de raffinage et une lgre augmentation de la demande. La trs forte baisse du taux d'utilisation perdant plus de douze points en deux ans passant ainsi de 81% en 2008 69% en 2010, a t compense notamment par des importations des produits (+37% entre 2009 et 2010). Parmi les "autres pays", on retrouve surtout la Fdration Russe qui affiche des surplus consquents malgr une trs forte croissance de sa demande (+9,2%). Il s'agit d'un pays producteur et exportateur de produits principalement de distillats moyens vers l'Europe. Globalement, les excdents en capacits de raffinage ont diminus de 2,0 Mb/j en 2010. Cette volution s'explique davantage par la reprise assez vigoureuse de la demande, aprs deux annes de baisse aux tats Unis et en Europe en particulier, que par l'volution des capacits. L'augmentation des taux d'utilisation des raffineries a largement contribu satisfaire le nouvel afflux de demande. Dsormais aussi bien du ct de la demande que des investissements dans de nouvelles capacits, la rgion Asie Pacifique notamment travers la Chine et une moindre mesure le Moyen Orient constituent le moteur de la croissance de ce secteur. Notons galement que les pays du BRIC, qui incluent le Brsil et la Russie -en plus le l'Inde et la Chine-, font partie des principaux animateurs de l'conomie mondiale avec une croissance de 8,6% de la demande ptrolire et de 4,0% des capacits de raffinage en 2010. Pour 2011, l'AIE prvoit un ralentissement de la demande dans son rapport annuel du mois d'aot (1,4%), d l'affaiblissement de l'conomie mondiale et des prix levs du ptrole brut (mme si la tendance s'est inverse partir du mois de mai). De leur ct les capacits de raffinage au niveau mondial devraient continuer d'augmenter au mme rythme que la demande en tenant compte des projets prvus, laissant ainsi un excdent de 3,6 Mb/j, en
2

Il faut noter la situation particulire de l'Arabie Saoudite qui consomme directement du ptrole pour ses besoins en gnration lectrique, ce qui a tendance gonfler les donnes de consommation interne
Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

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diminution par rapport 2010. Les pays mergents et producteurs consolidant dans ce contexte leur rle de moteur de cette croissance. A moyen terme, les prvisions de croissance conomique confirmeront la tendance actuelle savoir la rorientation des activits de raffinage vers les zones mergentes forte demande ptrolire. La crise de la dette souveraine dans de nombreux pays industrialiss qui clate au grand jour pendant l't 2011 et les politiques de rajustement budgtaires qui en dcoulent seront un facteur acclrateur de cette tendance. La croissance molle qui s'ensuivra en Europe, aux tats Unis et au Japon jouera en dfaveur d'une reprise de la demande et affectera en consquence les initiatives d'investissement dans de nouvelles capacits. Le processus de rduction des capacits en parallle une restructuration de l'outil de raffinage qui a dmarr dans les pays industrialiss notamment en Europe et aux tats-Unis aliment par le ralentissement structurel de la demande et par la concurrence des importations de distillats moyens en provenance de Russie et d'Asie se trouvera renforc. A l'inverse, les pays mergents, porteurs de croissance et consommateurs d'nergie constituent dsormais le terrain propice au dveloppement des activits de raffinage. De nouvelles capacits de raffinage continueront y tre installes dans les prochaines annes, de manire rpondre aux besoins internes et externes en produits ptroliers. Au Moyen Orient l'objectif est de produire des produits de meilleure qualit, notamment en Arabie Saoudite et Abu Dhabi partir de 2014 o les nouvelles raffineries sont orientes vers la production de produits trs faible contenu en soufre pour le march externe. Au Brsil des projets similaires sont engags. Ces diffrents investissement pourront avoir une influence sensible sur le marche futur du Bassin Atlantique. En Asie, la Chine continuera de s'aligner sur sa demande interne et l'Inde envisage de poursuivre sa stratgie l'exportation vers l'Asie, l'Afrique de l'Ouest et l'Europe. D'autres pays comme l'Indonsie, le Vietnam ou la Malaisie poursuivent des programmes d'expansion de leurs capacits de raffinage principalement pour satisfaire leur demande interne.

Au del des critres conjoncturels, les pays industrialiss devront faire face dornavant des considrations rglementaires de plus en plus svres: Aux tats Unis les raffineurs seront confronts la baisse de la teneur en soufre de l'essence (ultra low sulphur), passant de 30 ppm actuellement 10 ppm, la rduction de la pression vapeur de l'essence conduisant un excdent des coupes les plus lgres, la rduction des missions des fuels marins (enjeu teneur en soufre) dans les zones ECA d'Amrique du Nord l'horizon 2015. En Europe, les contraintes vont se concentrer sur la diminution des missions des fuels marins et les premires rductions contraignantes d'missions de CO2 (enchres) partir de la Phase III du systme communautaire d'change des missions partir de 20133.

3.2

Faible rtablissement des marges de raffinage

La baisse de la demande et l'augmentation globale des capacits de raffinage ont provoqu une dtrioration brutale des marges de raffinage en 2009 atteignant des niveaux difficilement soutenables au del du court terme4. En 2010, la tendance s'inverse et les marges se redressent. Aprs deux annes de diminution, l'augmentation de la demande s'tablissant un niveau suprieur de celui de 2007, associe au ralentissement des nouveaux projets de construction de raffineries, et corrlativement au rtablissement des taux d'utilisation des raffineries ont cre une situation
Les permis d'missions seront allous sur une base pondre en fonction de la complexit, les raffineurs les plus efficaces ne paieront aucun supplment les autres paieront pour leurs missions de CO2 sur une chelle mobile. Ceci mettra sous pression les raffineurs les moins efficaces. 4 les marges de raffinage ont plong provisoirement en dessous des cots opratoires Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011
3

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favorable ce rtablissement des marges. Ceci est particulirement perceptible en Asie refltant ainsi la solidit de la reprise conomique dans la majeure partie de cette zone, tendance qui se poursuivra en 2011. Nanmoins et malgr une nette remonte partir de 2010, les marges restent trs faibles. Plus ponctuellement, l'amlioration des marges en 2010 peut s'expliquer aussi par les diffrentiels de prix et notamment par une meilleure performance des crack spreads sur les distillats moyens. Ainsi sur le march asiatique (Singapour) le crack spread sur le gazole se revalorise de 3.75 $/b entre 2009 et 2010, sur le march NW Europe de 2.3 $/b et sur le march US Gulf de 1.8 $/b, tandis que le "price premium" sur l'essence est 2.5 $/b sur le march asiatique (Singapour), 4.2 $/b en Europe et 3.0 $/b au march US Gulf. Le bonus sur les crack spreads gazole par rapport l'essence a conduit les raffineurs maximiser leur production sur les distillats moyens comme lors des annes fastes entre 2004 et 2008. D'autres facteurs conjoncturels, non directement lis aux prix, ont jou en faveur d'un raffermissement global des marges en 2010: - en Asie, il faut noter au premier trimestre des interruptions non prvues de certaines raffineries (Indonsie et Vietnam); un niveau inhabituel d'arrts pour maintenance saisonnire au second trimestre ainsi que l'introduction de nouvelles spcifications plus svres- pour les carburants en Inde dont la production n'a pas pu tre assure par les raffineurs locaux forant le gouvernement recourir aux importations; une demande supplmentaire inattendue de gazole en Chine pour la production lectrique au dernier trimestre. Plus globalement l'augmentation du diffrentiel de prix entre les bruts rfrentiels rgionaux - Brent et Duba- est un lment supplmentaire en faveur des marges asiatiques. - sur le march europen, il faut signaler au premier trimestre la grve dans les raffineries Total en France, un niveau inhabituel d'arrts pour maintenance saisonnire au second trimestre comme en Asie, et la grve dans les ports et raffineries en France au mois d'Octobre - aux tats Unis, signalons la persistance d'un temps froid. En 2011, les marges augmentent sur les marchs LLS cracking et Duba cracking, passant respectivement de 0,16 $/b 1,77 $/b et de -0,48 $/b 1,04 $/b entre 2010 et 2011 (sur les 8 premiers mois de l'anne). Dans le cas du march amricain, les marges deviennent positives en avril soutenues par des crack spreads sur essence plus levs. Nombreux sont les lments en faveur du diffrentiel essence-brut: le faible prix du WTI conjugu au prix de l'essence au tats Unis dont les variations suivent davantage le prix du Brent (diffrentiel Brent-WTI trs lev), une diminution des stocks5 et l'arrt non programm de raffineries. A cela s'ajoute la traditionnelle tension saisonnire sur la demande d'essence lie la "driving season".
Tableau 6: Marges de raffinage complexes (moyenne annuelle en $/b)
2003 BrentCracking (Europe Nord-Ouest) LLS* (Cracking US "Gulf Coast") Duba-Hydrocrack. (Singapour) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 (p)** 0.50

2,34

3,77

4.98

4.04

5.09

4.90

1.22

2.30

1,12

1.69

5.37

5.21

4.83

2.18

-0.23

-0.48

1.04

0,82

3.74

3.96

2.19

3.47

3.06

-1.52

0.16

1.77

* Light Louisiana Sweet.; ** moyennes sur les 8 premiers mois de lanne. Source : Oil Market Report (AIE), IFP nergies nouvelles.

Panne de courant survenue au Texas a entran l'arrt momentan d'environ 5% des capacits de raffinage amricaines, faisant craindre des pnuries d'essence Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

40

En Asie, aprs une augmentation continue tout au long de l'anne 2010, les marges vont osciller entre 1,0 $/b 2,4 $/b rpondant a des tendances opposes entre le crack spread sur essence qui diminue (Vs Duba) et l'augmentation des cracks spreads sur les distillats moyens6 et fuel oil. Sur le march europen les marges ont tendance se dgrader sous la pression du prix du Brent , passant de 2,30 $/b 0,50 $/b entre 2009 et 2010. Aprs un premier trimestre difficile li au faible diffrentiel sur l'essence, les marges se rorientent la hausse partir du printemps tires par les diffrentiels sur le gasoil et par une amlioration des diffrentiels sur l'essence. Les marges restent globalement des niveaux faibles, s'tablissant au mois de juillet 0,80 $/b sur le march europen (Brent-cracking). Globalement on peut s'attendre un maintien des marges faibles voire une dgradation pour l'ensemble de l'anne 2011, fragilises par le ralentissement attendu de la demande, par la reprise des projets de construction de nouvelles installations de raffinage, par la probable baisse du taux d'utilisation des raffineries et par un prix du brut encore lev (surtout en zone de rfrentiel Brent).
Figure 42: volution des marges de raffinage complexes depuis 2003 (en $/b)
20 18 16 14 12 10
$/b

Brent Cracking (Europe Nord-Ouest) LLS Cracking (Etats-Unis Gulf-Coast) Dubai Hydrocracking (Singapour)

8 6 4 2 0 -2
janv-03 mars-03 mai-03 juil-03 sept-03 nov-03 janv-04 mars-04 mai-04 juil-04 sept-04 nov-04 janv-05 mars-05 mai-05 juil-05 sept-05 nov-05 janv-06 mars-06 mai-06 juil-06 sept-06 nov-06 janv-07 mars-07 mai-07 juil-07 sept-07 nov-07 janv-08 mars-08 mai-08 juil-08 sept-08 nov-08 janv-09 mars-09 mai-09 juil-09 sept-09 nov-09 janv-10 mars-10 mai-10 juil-10 sept-10 nov-10 janv-11 mars-11 mai-11 juil-11

-4

Source : Oil Market Report (AIE), IFP nergies nouvelles

Un rtablissement des marges au niveau des annes 2004-2008 a trs peu de chances de se produire en 2012 et cela ne devrait pas fondamentalement changer en 2013. Malgr la solidit et le potentiel de la Chine et plus gnralement des pays mergents- en terme de demande, d'autres pays gros consommateurs d'nergie comme ceux de l'OCDE s'orientent structurellement vers des politiques soucieuses de consommer moins et mieux. A ces lments dj connus vient s'ajouter cette anne le danger de la dette souveraine dans les pays industrialiss. Dans ce nouveau contexte d'austrit budgtaire, la demande risque de connatre un nouveau ralentissement.

3.3

Rsultats nets contrasts

Rappelons que globalement les rpercussions de la crise ont t fortement ressenties par les compagnies ptrolires en 2009 dont les rsultats financiers de la branche raffinage se sont sensiblement dgrads. Dans l'ensemble des compagnies, la baisse moyenne est de 67%. Les compagnies amricaines enregistrent des dficits suprieurs (-86%) aux europennes (-40%). Ces rsultats sont la consquence de l'effondrement des marges de raffinage au plus bas en 2009.
6

La demande chinoise pour le diesel reste forte en raison de pnuries d'lectricit au moins 10 provinces. Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

41

Tableau 7: Rsultats nets des socits pour le secteur raffinage distribution (millions de $)
Diffrence en M$ 1S11 et 1S10 Total BP ENI Repsol-YPF RD/Shell Statoil Chevron ConocoPhillips ExxonMobil Sunoco Tesoro Valero -185 (-22%) 613 (22%) -182 (ns) -136 (-18%) 839 (38%) -315 (-57%) 495 (42%) 1531 (ns) 1198 (95%) -276 (ns) 707 (X 21) 661 (62%) 2010 1551 5555 -65 1731 4448 514 2478 192 3567 102 352 1876 2009 1329 743 -275 1425 3054 368 473 37 1781 -227 138 83
ns: non significatif

Variations % 2010/09 17 x 7,5 ns 21 46 40 424 419 100 ns 155 x 23

Source : rapports annuels et BIP.

Figure 43: Rsultats nets des socits pour le secteur raffinage distribution (millions de $) 1er semestre 2010-2011
4000

3000

2000 M$ 1000 0 -1000


ENI BP Total

Repsol-YPF

RD/Shell

StatoilHydro

Chevron

ConocoPh

ExxonM

Sunoco

Tesoro

1er sem 2010

1er sem 2011

Diffrence 11/10

Source: IFP

En 2010, la situation tend s'amliorer soutenue par un redmarrage de la demande et des marges de raffinage en progression. Toutes les compagnies sous revue amliorent leur rsultats, certaines enregistrent des progressions sensibles comme les amricaines Chevron, ConocoPhillips, ExxonMobil, Tesoro et Valero ces deux dernires uniquement prsentes dans l'aval ptrolier, ou BP et Shell en Europe. Chevron ajoute en outre un gain exceptionnel de 400 millions de $ provenant de la vente d'actifs en raffinage et vient d'obtenir le feu vert du gouvernement pour la cession de ses activits de raffinage et de distribution au Royaume Uni et en Irlande poursuivant ainsi sa politique d'"allgement" de ses actifs aval. ConocoPhillips bnficie de son positionnement sur le march amricain, son march principal, o la demande est repartie la hausse en 2010. BP s'appui sur plusieurs lments tels que la vente d'actifs7, un taux d'utilisation trs suprieur la moyenne de l'industrie et

Cette tendance va se confirmer en 2011 et 2012 avec la poursuite des restructurations de ses activits dans l'aval aux tats Unis o la compagnie britannique compte vendre deux de ses raffineries, celle de Texas et celle de Carlson ainsi que les Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

Valero

42

des volumes raffins en nette hausse (+139 Mb/j). Shell peut galement s'appuyer sur sa politique de recentrage de ses activits de raffinage, en cdant les raffineries petites et isoles au profit de grands complexes8 Globalement les conditions conomiques meilleures en 2010 expliquent l'amlioration des rsultats des "purs" raffineurs. On peut noter les rsultats de Sunoco qui sort du rouge sur l'ensemble de 2010. Seule la compagnie italienne ENI dgage des pertes malgr des rsultats en progrs. En 2011, la situation tend s'amliorer, soutenue par une consolidation de la demande et des marges de raffinage notamment sur le march amricain. Sur le premier semestre, le rsultat global de l'ensemble des compagnies sous revue se renforce sensiblement affichant un montant 50% suprieur celui de l'anne prcdente. Cette embellie est mettre l'actif surtout des compagnies amricaines qui bnficient prioritairement de l'amlioration des fondamentaux sur le continent nord amricain. En Europe la situation est plus dfavorable avec le recul des marges et une moindre disponibilit des raffineries lis aux arrts de maintenance.

3.4

Les dpenses repartent dans lindustrie du raffinage

Aprs une anne 2010 marque par un ralentissement des dpenses globales, 2011 seraitelle une anne de reprise. Les donnes globales montrent une tendance une nette amlioration mais des disparits rgionales doivent tre nuances. En 2010, l'impact de la crise reste bien marqu se traduisant par une stabilit des dpenses globales voire une lgre diminution: le montant global s'lve 65 Milliards de $: -0,3% pour l'ensemble avec une nette rduction des dpenses de capital (-6%). Les dpenses en maintenance, relativement stables par rapport au rythme de croissance historique affichent 5,3% d'augmentation. Les dpenses en catalyseurs et produits chimiques sont stables indiquant mme une lgre progression (0,1%), tmoignant ainsi du ralentissement de l'activit. Les tats Unis dont les dpenses de capital chutent de 11% en 2010 et l'Europe dont les capacits de raffinage ne cessent de diminuer influencent sensiblement les donnes globales (les tats Unis reprsentent prs d'un cinquime des dpenses mondiales en capital); L'Asie et la Chine particulirement, temprent cette diminution des dpenses dont les capacits de raffinage continuent de progresser, malgr le ralentissement de l'conomie mondiale.
Tableau 8: Dpenses mondiales de l'industrie du raffinage (milliards de $)
2008 Investissements Maintenance* Catalyseurs et produits chimiques Total 23.5 23.2 15.0 61.7 2009 25.4 24.6 15.0 65.0 2010 23.9 25.9 15.0 64.8 2011 (p) 25.1 26.9 15.9 67.9

Source : IFP daprs HPI Market Data ; (p) prvision 40 % correspondent des quipements et du matriel, le reste de la main duvre et des services.

En 2011, les prvisions des dpenses tablent sur une hausse dans les trois budgets considrs -capital, maintenance, catalyseurs et produits chimiques- cumulant un montant global de 68 Milliards de $ soit une progression de 4,8% par rapport l'anne prcdente. Les dpenses de capital progressent de 5,0% soit l'quivalent du retard pris l'anne prcdente, refltant ainsi un net regain de l'activit. Le budget maintenance progresse moins vite (3,9%) aprs de nombreuses annes voluant au del de 5,0% en rythme annuel. Les dpenses en produits chimiques/catalyseurs, globalement proportionnels au traitement de la raffinerie, progressent de 6,0% traduisant galement une certaine reprise de l'activit.
rseaux de distribution qui y sont rattachs. Aprs ces transactions la capacit de raffinage du groupe devrait se rduire de moiti outre atlantique. 8 En 2010 Shell a cd pour 7 milliards de $ (30 Milliards de $ sur les 5 dernires annes). Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

43

Depuis les vnements de l't 2011 et la crise des dettes souveraines dans les pays industrialiss, ces prvisions peuvent sembler optimistes car l'impact de cette nouvelle conjoncture n'est pas encore bien valu: il semble probable que les tendances structurelles dj voques ci-dessus s'accentueront mettant le secteur du raffinage des pays industrialises face des difficults majeures. Les rajustements envisags risquent de mettre en cause la croissance et affecter le march ptrolier, une nouvelle baisse de la demande ptrolire dans ces pays peut tre pressentie9. A plus ou moins longue chance, l'interconnexion des changes entre pays mergents et pays industrialiss peut terme affecter l'ensemble des conomies. Un rajustement la baisse de la croissance dans les pays OCDE pourrait se rpercuter sur les conomies mergeantes actuellement moteurs de la croissance mondiale. Pour 2012, le contexte actuel incite une grande prudence en termes d'estimation des dpenses. Ceci tant dit de nombreuses dpenses pour 2012 ont dj t engages et un retour en arrire exhaustif semble peu envisageable. Deux options peuvent tre envisags: le premier poursuivant les prvisions de dveloppement d'avant crise et le second tenant compte d'un certain ralentissement conomique. - Hors nouveau contexte (Op.1), les dpenses devraient poursuivre leur progression dans tous les postes, tout en renforant les dpenses de capital (5,0%) dont la mise en place de nouvelles capacits devraient s'acclrer en 201210; sur les dpenses de maintenance et les produits chimiques/catalyseurs on peut tabler sur une progression au rythme historique (4,8% et 3,5% respectivement depuis 2002). Dans ce premier cas les dpenses atteindraient 71 Milliards de $. - En tenant compte du contexte (Op.2), on peut envisager un ralentissement relatif de l'activit notamment sur les dpenses de capital et produits chimiques/catalyseurs qui stagnent. Le poste maintenance devrait poursuivre sa croissance comme cela a t les cas lors de la crise prcdente (2008/2009). Dans cette deuxime perspective les dpenses atteindraient 69,5 Milliards de $, soit 1,5 milliards de $ de moins.
Figure 44: Historique des dpenses mondiales de l'industrie du raffinage (milliards de $)
30
Op. 1 et 2 Op. 1

80 70 60 50

25

Op. 2

G$

20
Op. 1

40 30 20 10

15

Op. 2

10
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (p) (e)
Total (axe secondaire) Capital Maintenance

Produits chim iques/catalyseurs

Source: IFP d'aprs HPI Market Data; (p) prvisions (e) estimation

"Sur la base des liens existants entre croissance et demande de ptrole, il est possible d'estimer le recul de la demande de ptrole environ 0,6 Mb/j, soit 0,7%, pour chaque point de croissance en moins. Ce niveau de 0,6 Mb/j est loin d'tre ngligeable: c'est environ 1/3 du potentiel libyen qui a disparu depuis les vnements survenus dans ce pays en fvrier dernier." Note d'analyse publie par IFP nergies nouvelles, Marchs ptroliers et crise de la dette, tendances et enjeux. 10 Selon KBC: Global Energy Perspectives Oil refing: Asset sales signal the start of a new area for the Atlantic Basin (11/07/2011) Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

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Par rgions les tendances devraient rester les mmes: croissance tous azimuts dans les pays mergents, progression essentiellement sur des projets de upgrading/revamping aux tats Unis et stagnation en Europe, voire rgression si les fermetures/modifications/transformations de raffineries se poursuivent. En effet une forte incertitude pse sur le devenir de certaines raffineries dans les pays de l'OCDE, zone o le ralentissement de la demande de ptrole semble structurellement affirm (conomies d'nergie, concurrence d'nergies alternatives, normes ptrolires,...).
Raffineries vendues, en vente, devant subir des transformations profondes ou fermes: Depuis la crise de 2008/2009, le mouvement de restructuration du secteur du raffinage s'est acclr. Les compagnies ptrolires intgres ou simplement raffineurs- ont choisi depuis quelque temps de se dfaire des actifs aval, raffineries et parfois rseaux de distribution. Ce dsengagement a pris diffrentes formes telles que la vente, la modification/transformation ou la fermeture partielle ou totale des quipements industriels11. Les raffineries en vente ou vendues atteignent ce jour 3,1 Mb/j, celles ayant subi des transformations profondes 0,75 Mb/j et les fermetures partielles ou totales- 0,82 Mb/j cumulant un total de 4,73 Mb/j. Ces restructurations affectent principalement les pays industrialiss et notamment l'Europe. 54% du total des actifs concerns par l'une ou l'autre de ces dmarches touche l'Europe, suivent l'Amrique du Nord et Carabes avec plus d'un tiers du total. Prs des deux tiers des raffineries vendues ou en vente concernent galement l'Europe, l'Amrique du Nord & Carabes viennent aprs avec prs de 30% du total. On observe une distribution similaire pour les quipements modifis. Les fermetures partielles ou totales concernent cette fois majoritairement la zone Amrique du Nord & Carabes avec 60% du total des fermetures dans le monde suivis par l'Asie Pacifique. L'Europe est moins affecte par ce type de dmarche. Les compagnies intgres tels Chevron, Total ou Shell justifient la rorientation de leurs investissements par la recherche de rentabilits suprieures, ce que l'amont ptrolier leur offre. Il est surprenant par contre de constater que les compagnies concentres dans l'aval ptrolier comme Petroplus, Valero ou Sun Oil procdent aussi se dfaire de leurs raffineries et ce malgr des prix de vente en net recul. Ces tendances laissent entrevoir que les industriels ont une vision dfinitivement pessimiste sur l'avenir long terme du raffinage dans les pays industrialiss les incitant investir ailleurs: le secteur du raffinage va probablement connatre de grandes difficults, en raison d'importants investissements notamment dans des capacits additionnelles de conversion pour faire face la demande croissante de distillats moyens, de la rglementation actuelle et venir, des surcapacits et des trs faibles marges de raffinage en perspective. Le choix entre une solution ou une autre vente, modification, fermeture- est difficile faire sachant qu'une transformation en terminal ptrolier est globalement plus avantageux financirement qu'une fermeture mais que politiquement il vaut mieux vendre que de l'arrter. La solution consensuelle dpasse le cadre purement financier.
1600000 2500000 1200000 2000000 b/j 1500000 b/j 1000000 500000 0 0 Vendue Modifications/transform ations En vente Ferm eture totale/partielle Vendue Modifications/transform ations Europe AN & Caraib Asie Pac Afrique 800000

400000

En vente totale ou partielle Ferm eture totale/partielle

3.5

Relance des projets de nouvelles capacits

Parmi les projets annoncs, il convient de distinguer les projets dits "probables" qui ont une probabilit leve de ralisation et les projets dits "possibles" qui correspondent plutt

Une autre forme de restructuration pourrait se dvelopper dans les annes venir: au sein des compagnies intgres, la scission des activits amont/aval comme cela a dj t entrepris par ConocoPhillips. Il faudra attendre encore quelque temps pour valuer si cette dmarche sera suivie plus largement par d'autres compagnies. Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

11

45

des annonces et dont la probabilit de ralisation est moindre12. L'volution annuelle des projets est mesure en capacits de production (kb/j). 3.5.1 Capacits de distillation

- Considrant uniquement les projets probables, les nouvelles capacits de distillation dans le monde s'lveraient 9,1 Mb/j en 2011 en augmentation de 16% par rapport aux projets rpertoris en 2010 qui taient en forte baisse suite la crise. 2011 affiche donc une nette reprise des projets. On observe cependant des prvisions fort diffrentes selon les zones gographiques. L'Asie, le Moyen Orient et l'Amrique Latine tmoignent d'un dynamisme solide avec des projets en forte augmentation, respectivement 28%, 36% et 43% pour chacune des zones. Seul le Moyen Orient n'a pas connu les effets de la crise. Les autres rgions Afrique, Amriques du Nord, Europe et CEI- observent pour la deuxime anne conscutive une diminution des projets, l'Europe tant la zone la plus affecte puisqu'aprs un recul de 34% en 2010 elle enregistre une diminution des capacits de production en termes de projets (plus de projets de fermeture ou d'arrt de la production que de dveloppement de nouvelles capacits). De par son poids sur l'ensemble des nouveaux projets recenss, le profil mondial des projets de distillation est amplement influenc par l'volution en Asie Pacifique: la Chine elle seule reprsente 32% des projets de nouvelles capacits dans le monde. Globalement les perspectives moyen terme restent nettement la hausse malgr les probables diminutions de capacits encore venir en Europe13.
Figure 45: Projets de raffinage capacits de distillation par zones gographiques
10000 2009 2010 2011

8000 6000 kb/j

4000 2000

0 Amrique du nord Amrique du sud Afrique CEI Asie Pacifique Europe -2000 Total rgions Moyen Orient

Source: IFP d'aprs des donnes KBC

Les principaux projets dans les zones en expansion: o IOC Paradip (Orissa), Inde o PetroChina/PDVSA (Jienyang), Chine o Sinopec Zhenhai Refinery, Chine o Sinochem KPC/Total (Quanzhou), Chine o CNOOC Huizhou, Chine
12 13

300 kb/j 400 kb/j 300 kb/j 240 kb/j 200 kb/j

L'analyse porte sur les projets recenss en Avril 2011 On peut citer en exemple: une troisime raffinerie pourrait fermer en France ainsi que six autres en Italie. Selon le prsident de l'Unione Petrolifera, Pasquale De Vita. Il affirme "nous risquons de perdre une capacit de raffinage comprise entre 10 et 20 millions de tonnes", et seraient menaces "les plus petites raffineries, celles qui ne sont pas directement relies la mer, celles qui ont plus de mal raliser les investissements technologiques normes qui sont ncessaires". Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

46

o o o o o o o o

PetroChina (Chengdu), Chine PetroChina (Yunnan), Chine Saudi Aramco/Total Jubail-2, Arabie Saudite Saudi Aramco Yanbu, Arabie Saudite Saudi Aramco Jizan, Arabie Saudite Takreer, Ruwais, Abu Dhabi Petrobras Maranhao, Brsil Petrobras/PDVSA Pernambuco, Brsil

200 kb/j 200 kb/j 400 kb/j 400 kb/j 400 kb/j 417 kb/j 300 kb/j 230 kb/j 325 kb/j 250 kb/j 200 kb/j

Hors zones en expansion on peut citer, o Motiva, Port Arthur, Etats Unis o Pemex Tula, Mexique o Turcas / Socar, Aliaga, Turquie

- Les traces de la crise et les incertitudes sur le futur restent nanmoins encore vives auprs des investisseurs industriels: plus de 20% des projets recenss en 2011 ont t reports plus tard, soit 1,9 Mb/j de nouvelles capacits de raffinage; prs de 90% des capacits reportes sont concentres dans deux zones: Asie Pacifique (67%) et CEI (19%). La Chine reprsente plus de 50% des capacits reportes dans sa zone.
Figure 46: Projets de raffinage capacits de distillation reportes par zones gographiques
Afrique Am du N 1% MO 2% Am du S 4% EU 3% 4% CEI 19%

Asie Pac. 67%


Source: IFP d'aprs des donnes KBC

3.5.2

Capacits de conversion

- Considrant les seuls projets "probables", les nouvelles capacits de conversion s'tablissent 6,5 Mb/j en 2011, ce qui reprsente une augmentation modre (3%) par rapport aux projets rpertoris l'anne prcdente la mme priode et l'volution prvue des projets de distillation (16%). Les projets de conversion prouvent plus des difficults retrouver leur rythme de croissance d'avant crise. Par grandes rgions il faut noter la prestation des zones Asie Pacifique (15%), Amrique du Sud (49%) et Amrique du Nord (22%). Cette dernire contrairement aux autres rgions enregistre une progression continue de ses projets depuis 2009 concentrant ses efforts davantage dans ce domaine que sur une augmentation des capacits de distillation. L'Europe, la CEI, l'Afrique et le Moyen Orient affichent des projets en diminution par rapport 2011.

Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

47

Figure 47: Projets de raffinage capacits de conversion par rgions gographiques


8000 7000 6000 5000 kb/j 4000 3000 2000 1000 0 Amrique du nord Amrique du sud Afrique CEI Asie Pacifique Europe Total rgions Moyen Orient
2009 2010 2011

Source: IFP d'aprs des donnes KBC

Les principaux projets dans les zones en expansion: o Pemex, Tula, Hidalgo, Mexique coquefaction diffre o Pemex, Tula, Hidalgo, Mexique coquefaction diffre o Pemex, Tula, Hidalgo, Mexique FCC o Petrobras, Maranhao, Brsi Coqufaction diffre o Essar, Vadinar, Inde Coqufaction diffre o PetroChina/PDVSA, Jieyang, Chine Coqufaction diffre o PetroChina/PDVSA, Jieyang, Chine Hydrocraquage o PetroVietnam/KPC/Mitsui/Idemitsu, Vietnam RFCC Hors zones en expansion on peut citer, o Saudi Aramco/Total, Jubail 2, Arabie Saudite FCC o Saudi Aramco/Total, Yambu, Arabie Saudite Hydrocraquage o Takreer, Ruwais, Abu Dhabi RFCC

181 kb/j 181 kb/j 110 kb/j 120 kb/j 98 kb/j 120 kb/j 120 kb/j 120 kb/j 120 kb/j 120 kb/j 127 kb/j

- Les reports de projets ont galement eu lieu dans le domaine de la conversion et un degr similaire que les projets de distillation: prs d'un quart des projets ont t reports en 2011 (23%) soit l'quivalent de 1,5 Mb/j de capacits de conversion. Vu son poids dans le total des projets rpertoris, la Chine runit plus de la moiti des projets diffrs soit l'quivalent de 0,8 Mb/j.
Figure 48: Projets de raffinage capacits de conversion reportes par rgions gographiques
Moyen Orient 11% EU 0% CEI 17% Am du S 0% Asie Pac. 51%
Source: IFP d'aprs des donnes KBC

Afrique 5% Am du N 16%

Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

48

3.5.3

Amplification des surcapacits moyen terme

Globalement, les prvisions de demande et de capacit de raffinage moyen terme montrent qu'aprs un certain resserrement, le diffrentiel entre les deux grandeurs s'amplifie accentuant de nouveau les surcapacits de raffinage partir de 2013. Considrant la fois les capacits additionnelles, oprationnelles moyen terme, et les projections de la demande ptrolire de l'AIE14 qui, face aux incertitudes du futur, table sur une volution revue la baisse de la demande mondiale de ptrole long terme15, la situation devrait se dgrader d'ici 2014 et au del accentuant du mme coup les surcapacits. Selon les prvisions celles-ci devraient poursuivre leur croissance et aggraver le dsquilibre en 2015 et 2016, sous values l'an dernier (tude 2010). Ces tendances se traduiront par un affaiblissement des tensions offre-demande et plus prcisment par un relchement supplmentaire de la pression sur le niveau d'utilisation des raffineries et conscutivement par une fragilisation des marges de raffinage.
Figure 49: 2010, volution moyen terme des capacits de raffinage et de la demande
105 100 95
Mb/j

8 7 6 5 4
Mb/j

90 85 80
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Diffrentiel (axe secondaire) Demande

3 2 1 0
Capacits de raffinage

Source: IFP d'aprs des donnes KBC et AIE

Cette croissance des nouvelles capacits est soutenue bien videmment par la zone Asie Pacifique mais galement partir de 2013/2014 par le Moyen Orient dont plusieurs grands projets devraient tre finaliss (Jubail-2 et Yanbu en Arabie Saudite et Takreer Abu Dhabi) et plus sobrement par l'Amrique Latine (Petrobras Maranhao au Brsil). Globalement toutes les rgions l'exception de l'Amrique du Nord- prsentent des surcapacits plus ou moins importantes: alors que l'Asie Pacifique est quasi l'quilibre, la zone CEI possde une capacit de raffinage presque deux fois plus leve (en b/j) que sa demande interne en produits ptroliers, rapport qui selon les projets annoncs ne devrait s'affaiblir. Les diminutions de capacits dans cette rgion ne sont pas l'ordre du jour actuellement. Dans les pays OCDE, notamment sur le march OCDE Europe, le diffrentiel a tendance s'largir lgrement sous le double effet contraire de la demande qui poursuit sa dcroissance et des capacits de raffinage qui aprs une priode de rduction fermetures de plusieurs raffineries entre 2010 et 2012- repartent lgrement la hausse, consquence de la mise en opration de la nouvelle raffinerie en Turquie (Turcas/Socar) de 200 kb/j. Dans ces rgions un nouvel quilibre reste tablir entre l'outil de raffinage et la demande interne, de manire rpondre la fois au renforcement des spcifications sur la qualit des produits (principalement la teneur en soufre) et sur les orientations structurelles de la demande (poids du diesel en Europe).
14 15

WEO 2010 Croissance annuelle moyenne de 0,6% sur 2009-2035 pour la demande ptrolire dans le "New Policies Scenario". En 2009, les projections du WEO tablaient dans son scnario de rfrence sur une croissance de 1,0% sur 2008-2030. Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

49

Dans les pays mergents en Chine et en Inde principalement- la situation n'est pas la mme: la demande est forte et l'activit ne faiblit pas. Les surcapacits ne sont pas excessives et devraient suivre l'volution de la demande. Ainsi le phnomne constat depuis quelques annes savoir la localisation des projets de raffinage que ce soit en capacits de distillation ou en conversion dans les zones mergentes les plus actives n'a pas t altr et devrait mme s'acclrer suite au ralentissement prvu de l'conomie dans les pays industrialiss.

3.6

Investissements, enjeux diffrents selon les rgions

Globalement la construction de nouvelles capacits va continuer. La cadence rapide de mise en opration de nouveaux actifs combine au ralentissement de la demande se traduira par l'accroissement des surcapacits moyen terme, rduisant par l mme le niveau d'utilisation de l'outil de raffinage et affaiblissant les marges. D'importants investissements seront ncessaires dans le futur proche aussi bien dans les pays industrialiss que dans les pays mergents. Cependant ces investissements ne seront pas tout fait de mme nature suivant le groupe de pays considr. Face ces perspectives moroses pour les annes venir de plus en plus de compagnies ptrolires europennes et amricaines dlaissent leurs activits aval. La restructuration du raffinage et sa consolidation autour d'quipements industriel rentables est en marche. Les investissements attendus sont importants16 et devront faire face de nombreuses contraintes comme: l'adaptation des raffineries en termes de volume de demande et de produits finaux17, la fiscalit des hydrocarbures, la recherche d'un mix nergtique diffrent, le durcissement des normes et spcifications des produits et des rglementations pesant sur les raffineries18. L'ajustement sera douloureux et ncessitera la diminution de capacits de raffinage tandis que la rentabilit des installations couteuses- d'units d'hydrocraquage requises pour faire face la dislisation du parc automobile reste incertain en particulier du fait de l'incertitude sur la poursuite moyen terme de cette situation (avantage fiscal remis en cause? impact des normes Euro6?). Enfin le dveloppement des biocarburants (directive RED) participe galement la diminution de la demande aux raffineries. Dans les pays mergents il est surtout question de maintenir un quilibre entre investissements en capacit et en complexit- et demande tout en rpondant aux contraintes environnementales. Des investissements en nouvelles capacits de distillation et de conversion capables de rpondre la fois aux besoins internes dont les contraintes d'environnement progressent rapidement et aux besoins externes pour mieux se positionner dans les marchs l'exportation. Les raffineries du Moyen Orient s'orientent de plus en plus vers la production de carburants propres, comme en tmoignent les projets gants en Arabie Saoudite et Abu Dhabi destins produire d'importants volumes de carburants trs faible teneur en soufre. Ces produits viendront concurrencer les raffineries europennes qui ont beaucoup de mal couler leurs excdents d'essence. Dans ce mme ordre d'ides on peut rappeler les nouveaux projets de raffineries l'exportation au Brsil. La concurrence sera rude dans le Bassin Atlantique.

Selon les diffrents scnarios d'approvisionnement en brut en Europe entre 2005 et 2030 et en tenant compte des politiques adoptes et appliques par l'UE, les investissements requis pour mettre niveau les capacits de raffinage europenne se situeraient entre 18 et 29 milliards d'Euros selon les diffrents scnarios, desquels 3,3 12 milliards d'euros seraient destins au respect des futures spcifications sur les fuels marins. "Oil refining and the supply of petroleum products in the EU" Commission Working paper, Brussels. 17 Pour rpondre aux besoins croissants en distillats moyens d'importants investissements importants seront ncessaires dans des capacits additionnelles de conversion. 18 En matire d'missions de GES et particulirement de CO2, il faut observer que les units de production de distillats moyens tant de gros consommateurs d'nergie mettent par consquent plus de CO2 que les autres units. Par le systme de quotas d'missions europen le secteur du raffinage devra ainsi payer davantage pour ses missions de CO2 partir d'quipements plus complexes ncessaires la production des produits demands dans l'Union Europenne. Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

16

50

De son ct la Chine continue l'heure actuelle d'accrotre ses capacits de raffinage de manire rpondre sa demande interne. Ce n'est pas la stratgie de l'Inde qui vise par ses investissements les marchs l'export notamment en Asie, en Afrique de l'Ouest et ventuellement en Europe. En parallle, d'autres pays asiatiques Indonsie, Malaisie, Vietnam- investissent dans des projets pour satisfaire leur demande interne moyen terme ce qui tend rtrcir les march pour les raffineries l'exportation. Un ralentissement des projets serait souhaitable pour crer les conditions d'une meilleure rentabilit dans ce secteur mais la dynamique dans les pays mergents responsables de l'augmentation de nouvelles capacits- n'est pas favorable. Il s'agit la plus part du temps de compagnies publiques bnficiant de conditions conomiques propres uvrant dans un cadre de prix centralement fixs et en dehors des lois du march. S'agissant d'un secteur stratgique la poursuite des activits est garantie par l'tat19. Dans ces conditions la contrainte marge est moins dcisive. En s'appuyant sur les prvisions actuelles un ralentissement des projets n'est pas l'ordre du jour, bien au contraire.

19

Malgr cette garantie certaines compagnies chinoises et non les moindres -PetroChina et Sinopec- rclament un approfondissement des modifications apportes au mcanisme de fixation des prix des produits sur le march local de manire reflter davantage la situation du march plus favorables une amlioration des marges. Toutes choses gales par ailleurs, elles seraient ainsi tentes de privilgier leur rentabilit financire garantie par leur structure de cots interne leur permettant d'tre comptitives sur le march libre. Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011

51

Quelques exemples de raffineries vendues, en vente, et/ou devant subir des transformations profondes, fermes: Europe: Chevron Pembroke UK (210 kb/j), vendue, ConocoPhillips Wilhelmshaven All. (260 kb/j), en vente, Ineos Grangemouth - (200 kb/j), en vente, Ineos Lavra - (210 kb/j), vendue, Murphy Oil Milford Haven UK (130 kb/j), en vente,. Petroplus Reichstett Fr (85 kb/j), modifications/transformations (dpt de stockage), Petroplus Teeside UK (117 kb/j), modifications/transformations (terminal), Shell Gothenburg Sude (78 kb/j), en vente, Shell Stanlow UK (233 kb/j), vendue, Shell Hamburg All (110 kb/j),modifications/transformations (terminal), Shell Heide All (91 kb/j), vendue, Total Lindsey UK (221 kb/j), en vente, Total Dunkerque Fr (137 kb/j), modifications/transformations (terminal), Total Gonfreville Fr (94 kb/j),fermeture (unit de distillation) ENI Ceske raf. It (170 kb/j),modifications/transformations ENI Livorno It (84 kb/j),modifications/transformations LyondellBasell Berre Fr (105 kb/j),mise sous cocon avant fermeture? Amrique du Nord et Carabes: Big West Bakersfield US (68 kb/j),vendue, Chevron Kapolei US, Hawa (54 kb/j), fermeture, Murphy Oil Meraux, Louisianne (125 kb/j) en vente, Murphy Oil - Superior, Wisconsin (35 kb/j) en vente Shell Montreal Can (13 kb/j), modifications/transformation (terminal), Sunoco Eagle Point US (150 kb/j), modifications/transformation, Valero Delaware US (190 kb/j), vendue, Valero Paulsboro US (166 kb/j), modifications/transformation, Valero Corpus Christi US (20 kb/j), fermeture (FCC), Valero Aruba US (275 kb/j), en vente, Western Bloomfield US (17 kb/d), fermeture. Asie Pacifique: CPC Corp Kaohsiung Taiwan (25 kb/j), fermeture (FCC), JX Holdings Negishi Japon (70 kb/j), fermeture (unit de distillation), JX Holdings Mizushima Japon (110 kb/j), fermeture (unit de distillation), Nihonkai Oil Toyama Japon (60 kb/j), modification/transformation (terminal), Shell Parsden Pt Nouv. Zlande (109 kb/j),vendue, Showa Shell Keihin Japon (60 kb/j), fermeture (unit de distillation). Afrique: Shell plusieurs pays (approx. 150 kb/j), modifications/transformations.

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Les investissements en exploration-production et raffinage en 2011 IFP nergies nouvelles - Octobre 2011