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Dictionnaire financier

liste officielle publie au J.O. du 12 mai 2000.

A jour lendemain ( J+1, J+2) Dans le domaine des pensions, du march des changes et du march interbancaire, s'emploie pour dsigner une opration dont les parties fixent le dbut au lendemain et l'chance au surlendemain.

A la monnaie (At the money) On dit d'une option qu'elle est dans la monnaie lorsque son prix d'exercice est infrieur au cours de son sous jacent, dans le cas d'un call.

A titre gratuit Acte par lequel une personne sengage envers une autre dans une intention librale, sans contrepartie A to B ou A2B (Administration to Business) Echanges entre une administration et une entreprise A to C ou A2C (Administration to Consumer) Echanges entre une administration et le consommateur final. AAA / aaa C'est la meilleure note donne par une agence de rating une entreprise. Cette note signifie que sa structure financire est de grande qualit et que sa croissance devrait tre rgulire. Ab intestat Une succession est dite ab intestat lorsque le dfunt n a pas manifest sa volont par testament ou donation. La transmission se fait alors par leffet de la loi. Abandon de crance L'abandon de crance est la fait pour les cranciers d'une entreprise, d'autoriser l'entreprise abandonner le

remboursement de tout ou partie de leurs crances.

Abattement Mesure tendant diminuer la base dimposition. Abondement 1) Lorsque des salaris achtent des actions de leur propre socit, l'abondement correspond au versement complmentaire vers par la socit. 2) Aide financire de lentreprise au PEE (Plan Epargne Entreprise) compltant les versements volontaires des salaris.

ABSA (Action Bon de Souscription d'Action) Une ABSA est un produit structur permettant lactionnaire dacheter, pendant une priode donne, une action, un prix fix lavance. Sert souvent motiver le Management lors dune opration de LBO en posant comme condition dexercice du bon de souscription, latteinte des objectifs fixs. Absorption Modalit dune fusion entre deux socits dans laquelle la socit absorbante subsiste, la socit absorbe tant dissoute. Abus de biens sociaux Fait de faire usage sciemment des biens ( ensemble des meubles et immeubles qui constitue le patrimoine de la socit ) ou du crdit de la socit ( surface financire, capacit emprunter, garantir, cautionner, rputation ) ou des pouvoirs possds par les dirigeants sociaux ( droits reconnus par la Loi ou les statuts aux dirigeants sociaux ) contrairement aux intrt de la socit et dans un intrt personnel ( intrt du dirigeant social, des membres de sa famille, de ses proches ). Abus de droit Fait de dtourner un droit de sa finalit. Procdure utilise par l'administration fiscale pour requalifier et donc taxer une opration financire ayant pour principal objectif de contourner la lgislation fiscale Acceptation ( dune lettre de change ) Engagement pris par le dbiteur dune lettre de change ( cf def ), ou tir (cf def ) , de payer lchance le montant de celle-ci, engagement constat par une signature appose au recto de la lettre. Accord Aboutissement d'une ngociation entre deux ou plusieurs parties.

Accord taux diffr (ATD) Contrat dans lequel les partenaires concluent qu'une opration sera ralise sur la base du taux du march constat au moment du dnouement de celle-ci, une date fixe dans le contrat.

Accord taux futur (ATF) Instrument financier de couverture matrialis par un contrat terme de gr gr par lequel les parties se garantissent mutuellement un taux d'intrt fixe pour un montant donn (emprunt ou dpt), une priode dtermine venir et une date future prcise. A cette date future, l'une des parties rgle l'autre la diffrence de rmunration de l'emprunt ou du dpt correspondant la diffrence entre le taux fix et le taux du march du moment.

Accord de rglement Transaction globale portant sur des sinistres, ngocie par une socit d'assurances qui dsire mettre un terme la liquidation d'une activit qu'elle ne pratique plus. Lorsqu'un tel accord concerne l'intgralit d'une catgorie de sinistres et qu'il est conclu pour solde de tout compte, mettant dfinitivement un terme aux engagements de

l'entreprise dans cette catgorie, on parlera d'un "accord de rglement dfinitif". Acompte provisionnel En matire d'impt sur le revenu, il existe deux acomptes provisionnels, correspondant pour chacun, au tiers de l'impt pay l'anne prcdente. Le contribuable a toutefois la possibilit de rduire, sous sa propre responsabilit, ces acomptes, voire de les augmenter, pour le cas o son revenu s'est modifi. Le solde correspond l'impt rellement d. Acompte sur dividende Partie des bnfices verse par anticipation lactionnaire ( cf def ) avant larrt des comptes annuels. Acqureur en srie Chef d'entreprise qui multiplie les acquisitions d'entreprises.

Acquts Biens acquis titre onreux pendant le mariage et qui relvent de la communaut matrimoniale. Acquisition L'acquisition est l'achat d'un actif ou d'une entreprise par un une autre entreprise ou un institutionnel.

Acte authentique Tout document rdig par un officier public, en particulier par un notaire ( on parle alors dacte notari ). Acte sous-seing priv Dnomination qui sapplique une convention crite tablie par les parties elles-mme. Actif circulant L'actif circulant est compos de tous les lments servant au cycle d'exploitation mais disparaissant durant celui ci.

Actif corporel L'actif corporel est partie intgrante de l'actif immobilis. Il reprsente les actifs matriels de l'entreprise.

Actif immobilis L'actif immobilis est compos de l'actif corporel, incorporel et des immobilisations financires.

Actif incorporel L'actif incorporel est partie intgrante de l'actif immobilis. Il reprsente les actifs immatriels de l'entreprise.

Actif net L'actif net reprsente la valeur comptable des capitaux propres. On peut l'obtenir par la diffrence entre l'actif de l'entreprise et le total de ses dettes.

Actif Net Comptable (ANC) Mthode d'valuation financire d'une socit. ANC = Actif Dettes

Actif Net Comptable Corrig (ANCC) Mthode d'valuation financire d'une socit. ANCC = ANC Actif fictif

Actif net rvalu L'actif net rvalu (ANR), tout comme l'actif net, donne la valeur des capitaux propres de l'entreprise.

Actif sans risque L'actif sans risque assure une rentabilit certaine son dtenteur.

Actif successoral Somme de la valeur relle, au jour du dcs, de tous les biens imposables laisss par le dfunt. Action Une action est un titre de proprit qui correspond une part de capital de socit.

Action Dividende Prioritaire (ADP) L'action dividende prioritaire est une forme d'action qui donne l'assurance son dtenteur de recevoir un dividende si un bnfice est ralis par l'entreprise.

Action au porteur Action dont le nom du propritaire nest pas communiqu la socit. Action de prfrence Les actions de prfrence sont tous les types d'actions donnant un avantage particulier son dtenteur par rapport aux actions classiques.

Action clair Opration financire ou bancaire mene rapidement et visant saisir une bonne occasion. Action en rduction de lindu Action de rduire le montant des libralits du dfunt afin de protger les droits des hritiers rservataires Action en rptition Demande en remboursement d'une somme verse tort. Action nominative Action dont le nom du porteur est inscrit dans le livre des actionnaires. On parle de nominatif pur ( cf def ) et de nominatif administr ( cf def ). Actionnaire Personne physique ou morale lie la socit non pas par le contrat de socit mais par la dtention dun titre ngociable reprsentant une fraction du capital de lentreprise. Actionnaire de rfrence L'actionnaire de rfrence est un actionnaire qui dtient une participation importante dans une socit, lui permettant d'avoir une influence significative dans les prises de dcisions.

Actionnaire externe L'actionnaire externe est un actionnaire qui ne travaille pas au sein de l'entreprise dans laquelle il dtient des titres.

Actionnaire interne L'actionnaire interne est un actionnaire qui travaille au sein de l'entreprise dans laquelle il dtient des titres.

Actionnaire minoritaire L'actionnaire minoritaire est un actionnaire qui de part sa faible participation dans la socit, ne joue pas un rle dcisionnel important durant les assembles gnrales.

Actionnariat familial L'actionnariat familial est un ensemble d'actionnaires, appartenant la mme famille, qui influe sur la politique de la socit.

Actions gratuites Actions mises et donnes gratuitement aux anciens actionnaires la suite d'une augmentation de capital par incorporation de rserves. Elles sont gratuites car l'augmentation de capital n'a en ralit aucunement chang la valorisation de la socit. L'opration consiste uniquement faire remonter le poste "Rserves" au poste "capital social"

Administrateur Personne physique ou reprsentant d'une personne morale sigeant au conseil d'administration Administrateur lgal Personne dsigne en justice qui a pour mission de grer tout ou partie du patrimoine dune personne dtermine.(dfunt, incapable). Administration fiscale Terme gnrique dsignant l'ensemble des services des impts (tablissement, contrle et recouvrement). Techniquement cependant, il convient de faire une distinction entre les services chargs de l'tablissement de l'impt et de son contrle (Direction des Finances) d'avec ceux chargs de son recouvrement (Direction du Trsor et Direction de la Lgislation Fiscale) . Affacturage Technique de gestion financire par laquelle, dans le cadre dune convention, un organisme spcialis gre les comptes clients dentreprises en acqurant leurs crances, en assurant le recouvrement pour son propre compte et en supportant les pertes ventuelles sur des dbiteurs insolvables. Une variante est l'affacturage forfait.

Agence de notation L'agence de notation est une socit dont la mission est de noter les socits, les banques ou des investisseurs mettant des titres de dettes.

Agios Ensemble des rmunrations (intrts, commissions et frais) perues par la banque loccasion de certaines oprations (par exemple, le dcouvert). Agrgat conomique Un agrgat conomique est la somme o la soustraction de plusieurs donnes conomiques.

Agrment fiscal Procdure tendant obtenir une autorisation drogatoire accordant des allgements fiscaux certaines entreprises afin de favoriser ladaptation des structures industrielles et commerciales, ou encore la conservation du patrimoine artistique, de faciliter le dveloppement rgional ou celui de la recherche scientifique et technique, ou pour une opration internationale. Alerte Service fourni par de nombreux courtier en ligne qui permet de surveiller en permanence lvolution de son portefeuille. Le client est immdiatement averti par courrier lectronique selon des critres pralablement dfinis. Allocation conditionnelle Aide publique fournie sous la condition, d'une part, que le bnficiaire ait un comportement actif de recherche d'emploi ou, dfaut, suive une formation, et, d'autre part, qu'il ne refuse pas les propositions d'embauche qui lui sont faites.

Amodiation (ou cession d'intrt) Dans le domaine de l'conomie pptrolire, contrat par lequel le dtenteur d'un titre minier (bail ou concession) remet tout ou partie de l'exploitation de ce titre un tiers moyennant redevance.

Amortissement L'amortissement est le fait d'inscrire au bilan la perte de valeur constate sur les actifs.

Amortissement d'un emprunt L'amortissement d'un emprunt est un terme qui dsigne son remboursement. Analyse chartiste L'analyse chartiste est une mthode d'investissement qui repose sur l'tude des cours et volumes des divers titres cots en bourse.

Analyse fondamentale L'analyse fondamentale est une mthode d'investissement qui repose sur l'analyse des comptes de l'entreprise et de son environnement conomique. Analyse graphique Synonyme de "analyse chartiste"

Analyste financier L'analyste financier a pour rle d'valuer les metteurs de titres, le plus souvent des entreprises, notamment sur leur solvabilit, leur rentabilit et bien d'autres facteurs.

Anatocisme Dans les obligations portant sur une dette dargent, nom donn la capitalisation des intrts. Ancrage Lien fixe entre deux monnaies, avec possibilit de fluctuations trs limites par rapport au cours central.

Appariement

Dans le domaine du march du travail, compatibilit entre les demandes et les offres de travail selon le secteur professionnel, le lieu et la qualification. Appel de fonds Il s'agit de la demande aux actionnaires de la libration du capital social souscrit antrieurement (la libration du capital de certaines socits pouvant en effet tre chelonne).

Apport en industrie Cest lengagement de travailler pour la socit mais en qualit dassoci, sinon il ne sagirait que dun employ participant au bnfice. Apport en nature Apport de toutes sortes de biens tels que des immeubles, meubles corporels, crances, fonds de commerce, brevets, marques et dessins, proprit littraire, actions de socit dj constitue, bail dun immeuble, concessions administratives cessibles, autorisation de faire le commerce attach un fonds. Il peut tre fait en proprit ou en jouissance. Apport en numraire Apport en argent. Apport en socit Biens mis en commun par les associs lors de la constitution dune socit. Ces apports peuvent se prsenter sous plusieurs formes : en numraire, en nature ou en industrie. Arbitrage (en bourse) Opration d'achat et de vente en vue de tirer bnfice des diffrences de cours entre deux valeurs (sur des titres, des devises...) sur une mme place ou entre deux places diffrentes sur la mme valeur. Arbitrage (sur le march du travail) Procdure, dcision par laquelle on cherche obtenir le meilleur compromis entre des objectifs contradictoires. L'arbitrage peut relever soit de la politique conomique (par exemple, arbitrage entre inflation et chmage, entre proccupations de court ou de long terme), soit de dcisions individuelles (par exemple recherche d'un quilibre entre travail et loisir).

Argument cl (de vente) ou ACV Principal argument mis en avant pour la vente d'un produit.

Arrangeur Chef de file d'une facilit d'mission garantie ou d'un change financier mettant en jeu un syndicat de banques ou organismes financiers.

Arrrages Versements priodiques effectus au bnficiaire dune rente ou dune pension. ASP (Apllication Service Provider) Un ASP hberge et administre, pour le compte de ses clients, des applications logicielles sur ses machines et dans ses locaux. Le client accde l'application via une ligne prive ou un rseau public Assemble Gnrale Extraordinaire (AGE) Runion des actionnaires convoqus pour prendre des dcisions stratgiques telles que la modification du capital ou des statuts de la socit.

Assemble Gnrale Ordinaire (AGO) Toute socit ayant plusieurs actionnaires est dans l'obligation d'organiser chaque anne une assemble gnrale. Assiette Ce terme dsigne, dune part lensemble des rgles appliques ou des oprations effectues par les services pour dterminer les lments (bnfices, chiffre daffaires, valeur des biens achets ou reus en hritage, etc.) qui doivent tre soumis limpt, dautre part le rsultat de ces oprations auquel est appliqu ensuite le taux ou le barme de limpt. Dans ce deuxime cas, il est synonyme de "base" ou, en matire dimpt sur le revenu, par exemple, de "revenu net imposable". Attaquant Personne physique ou morale qui prend l'initiative d'une offre publique sur les titres d'une socit, conduite dans une logique exclusivement financire.

Attestation d'quit Etude ralise par un cabinet indpendant validant par exemple une parit d'change lors d'une OPE (Offre Publique d'Echange) Attribution prfrentielle Attribution dun bien un indivisaire en vertu de dispositions lgales. Augmentation de capital Opration par laquelle une socit augmente son capital social soit par incorporation de rserves, soit par mission dactions nouvelles en numraire. Elle ncessite lapprobation des actionnaires runis en assemble gnrale extraordinaire. Autoconsommation Consommation de biens ou de services par celui qui les produit. Autocontrle L'autocontrle est le fait pour une entreprise de dtenir une part de ses propres actions.

Autofinancement L'autofinancement est le fait pour l'entreprise de se financer elle mme sans ressources extrieures. Autorisation d'exploitation Action d'autoriser l'exploitation d'une licence, d'un brevet, d'un savoir-faire, d'une marque, d'une enseigne...

Aval Garantie donne sur un effet de commerce par une personne qui sengage en payer le montant lchance, si le ou les signataires pour lesquels laval a t donn ne le font pas. Lopration sapparente un cautionnement ( cf def ). Avancement dhoirie Libralit constituant une simple avance sur la part de succession recevoir et qui est par consquent rapportable lors du partage dfinitif. Avantages matrimoniaux Ce sont les bnfices rsultant de l'application des clauses du contrat de mariage de communaut ou de participation aux acquts. Ils ne sont pas considrs comme des donations, sauf en cas d'existence d'enfant d'un prcdent mariage. En cas de divorce, les avantages matrimoniaux sont assimils aux donations et sont

maintenus ou rvoqus suivant les cas de divorce et la volont des poux. Avenant Convention crite qui est l'accessoire du contrat principal dont l'effet est de modifier les conditions ou les modalits des engagements qui figurent sur la convention initiale. Aversion au risque L'aversion au risque est le fait pour un investisseur d'avoir peur d'un risque qu'il juge trop important.

Avertissement sur les profits (Profit warning) Avertissement selon lequel les rsultats attendus seront diffrents de ceux estims prcdemment. Avis d'opr L'avis d'opr est le rcapitulatif d'un ordre pass par une banque pour le compte de son client.

Avis dimposition Document sur lequel figurent les lments servant de base au calcul de limpt, le montant des sommes payer, les conditions de leur exigibilit et la date de leur mise en recouvrement. Avoir fiscal Il correspondant en gnral la moiti du dividende net encaiss par l'actionnaire. Technique destine attnuer les consquences de la double imposition au titre de l'impt sur les socits et de l'impt sur le revenu des profits de l'entreprise. Il doit tre intgr dans les revenus imposables du contribuable mais en contrepartie, il est ensuite dduit du montant d'impt d ou restitu. Ayant cause ou Ayant droit Personne dtenant un droit transmis par une autre personne appele auteur.

B to B ou B2B (Business to Business) Commerce interentreprise B to C ou B2C (Business to Consumer) Commerce vers le consommateur final Back office Ensemble des procdures de traitement administratif (confirmation des ordres, rglement des espces, livraison des titres) des oprations conclues en Bourse par la salle de march d'un intermdiaire financier. BAFI (Base des Agents Financiers)

Bancarisation La bancarisation reprsente le pourcentage de la population ayant accs au service bancaire.

Banque Centrale Europenne (BCE) La BCE est indpendante et sa mission est de garantir la stabilit des prix.Situe Francfort; elle dfinit la politique montaire de la zone euro. Le conseil de la BCE se compose des prsidents des banques centrales nationales et du directoire de la BCE. Banque commerciale

Une banque commerciale est une banque en lien direct avec les particuliers.

Banque d'entreprise Ensemble des services rendus spcifiquement par une banque sa clientle d'entreprises.

Banque Electronique Ensemble de logiciels ou de programmes dits par une banque et/ou un fournisseur de progiciels permettant de tltransmettre des informations et des ordres scuriss entre les postes informatiques de lentreprise et ceux de la banque Banque OVERLAY Banque capable de procder la centralisation de la trsorerie dun groupe dans plusieurs pays (soit par transferts de fonds soit par cash pooling notionnel) Banque pivot Banque choisie pour centraliser la trsorerie dun groupe qui utilise par ailleurs dautres banques Banque prive La banque prive est une banque spcialise dans la gestion des gros portefeuilles et du patrimoine.

Banqueroute - avoir, dans lintention de retarder louverture de la procdure de redressement judiciaire, soit fait des achats en vue de revendre au dessous du cours, soit employ des moyens ruineux pour se procurer des fonds. -fait davoir dissimul ou dtourn des Banques d'affaires La banque d'affaire est un intermdiaire financier pour les entreprises concernant les oprations financires. Elle ne traite qu'avec des entreprises.

Barme Prsentation de l'ensemble des taux d'imposition qui s'appliquent une base donne. Base dimposition Ensemble des revenus, biens, droits ou valeurs auxquels, aprs dduction, est appliqu le taux ou le barme de limpt pour obtenir la somme due par la personne imposable. Bnfice distribuable Il est constitu par le bnfice de lexercice diminu des pertes antrieures, ainsi que des sommes porter en rserve en application de la Loi et des statuts, et augment du report bnficiaire. Bnfice dinventaire Option offerte un hritier ou lgataire de demander linventaire de la succession afin de dcider une fois clair de refuser ou daccepter la succession. Cest une condition suspensive dacceptation de la succession. Bnfices industriels et commerciaux (BIC ) Bnfices raliss par des personnes physiques ou par des entreprises individuelles ou des socits de personnes soumises lIR l'occasion d'une activit industrielle, commerciale ou artisanale, exerce de manire habituelle Bnficiaire ( dune lettre de change ) Personne qui le tireur ( cf def ) transmet la lettre de change. Le tir ( cf def ) devient alors le dbiteur du

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bnficiaire. Besoins en fonds de roulement (BFR) Ensemble des crances et des dettes d'exploitation dont le solde doit tre financ par recours l'endettement. Beta Le Beta est un coefficient de corrlation entre un titre et un indice. Il mesure la sensibilit de ce titre par rapport cet indice.

Biens communs Biens dpendant de la communaut conjugale et partags par moiti la dissolution de la communaut. Biens Propres Bien appartenant lun ou lautre des poux et conservs par lui lors de la dissolution de la communaut. BIFS (Bons des Institutions Financires Spcialises)

Bilan Liste des emplois (actif) et des ressources (passif) engags par la socit. L'actif est toujours gal au passif Billet ordre Effet de commerce par lequel une personne, le souscripteur ( cf def ) , sengage payer une autre personne, le bnficiaire, ou la personne de son choix, une certaine somme une date dchance dtermine. Billet de trsorerie (BT) Le billet de trsorerie est un titre de crance mis par une entreprise.

Bleus budgtaires Ensemble des documents constituant le projet de loi de finances et soumis l'obligation de dpt avant le premier mardi d'octobre. Ce terme dsign usuellement le fascicule annex au projet de loi de finances contenant une analyse dtaille des crdits demands par le gouvernement pour un ministre. Des documents gnraux galement annexs au projet de loi de finances peuvent aussi tre dsigns par ce terme. Exemple : rapport conomique, social et financier Bloc de contrle Le bloc de contrle dsigne une part d'actions suffisante pour contrler les dcisions prise par une socit

Bloc de titres Le Bloc de titres correspond au pourcentage du capital quun investisseur souhaite acqurir et le prix qui en dcoule. La valeur du bloc dpend du pourcentage acquis : elle est proportionnelle la valorisation globale de la socit, puis on applique une dcote ou une sur cote, selon que lacquisition du bloc offre une place dassoci minoritaire ou majoritaire

Blue chip Les blue chip sont les socits les plus solides cotes en bourse.

BMTN (Bon moyen terme ngociable) Catgorie de titres de crance ngociable dune dure initiale suprieure un an pouvant tre mis sur le march montaire, sous rserve de certaines conditions rglementaires, par un tablissement de crdit ou une entreprise

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BMTN (Bons Moyen Terme Ngociables)

BODACC (Bulletin officiel des annonces civiles et commerciales)

BON (Bons Ordre Ngociables)

Boni de liquidation Le boni de liquidation est la valeur excdentaire la suite de la liquidation de tous les actifs d'une socit et aprs remboursement des dettes. Le boni de liquidation est dans les faits assez rare. S'il existe, il revient aux actionnaires.

BSF (Bons des Socits Financires)

BTAN (Bon du Trsor taux fixe et intrt Annuel) Les BTAN sont mis par l'Etat franais et ont une dure comprise entre 2 et 5 ans BTAN (Bons Taux Annuels Normaliss)

BTF (Bon du Trsor taux Fixe et intrts prcompts) Les BTF sont mis par l'Etat franais et ont une dure de moins d'un an. BTF (Bons du Trsor Taux Fixes)

BTN (Bons du Trsor Ngociables)

Bulletin de salaire Document remis au salari en mme temps que son salaire. Il doit obligatoirement comporter : noms et adresses des parties ( il faut indiquer le numro SIRET ), heures de travail, priode de travail, primes, dductions, date, nature et montant des primes, classement de lemploi, convention collective applicable, cotisations patronales. Bureau de conciliation Formation compose d'un conseiller employeur et d'un conseiller salari pour tenter de rgler l'amiable un diffrend qui a t port devant les prud'hommes. Cest la phase de conciliation, elle est obligatoire. Bureau de jugement Formation paritaire, compose d'au moins deux conseillers salaris et de deux conseillers employeurs, qui entend les plaidoiries, recueille les explications, questionne ventuellement, rend les jugements. C est la phase de jugement. Elle a lieu lorsque la conciliation na pas abouti. La dcision est rendue la majorit. Si une majorit ne peut se dgager, il y a recours un juge du tribunal d'instance appel juge dpartiteur. Business Angel Littralement, investisseur providentiel , un Business Angel investit dans de jeunes entreprises fort potentiel dans loptique de raliser une plus-value moyen terme. Il s'agit dune personne physique, souvent dun chef d'entreprise, qui met sa capacit d'investissement et son exprience des affaires au service de la socit dans laquelle il investit.

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Fusacq

Fusacq

Business Model Le Business Model est un document prsentant la rpartition de lactivit de lentreprise et notamment l'origine des revenus de la socit. C'est le modle conomique que va adopter une entreprise pour rentabiliser son concept de dpart.

CAC (Cotation Assiste en Continue)

CAC 40 Cest un indice compos des quarante valeurs les plus actives du march franais des actions. Il est calcul en continu tous les jours. De plus, il est rgulirement ajust, certaines entreprises y entrent et dautres en sont retires. Capacit contributive Facult d'un contribuable de pouvoir s'acquitter de ses impts. Capacit d'AutoFinancement (CAF) Capacit de l'entreprise dgager des liquidits pour financer l'exploitation et le dveloppement. Elle est gale au rsultat avant prise en compte des lments non montaires (dotations aux amortissements et provisions), mais aprs impt. Capacit de jouissance Aptitude jouir des droits et des obligations. Capacit dexercice Aptitude mettre en uvre des droits et obligations. Capital d'amorage Pralablement au capital risque, le capital d'amorage est un apport en capital pour des entreprises en dmarrage, le plus souvent fait par des business angels

Capital investissement Investissements en fonds propres dans des entreprises non cotes afin de financer leur dveloppement. Ces investissements sont raliss par des socits spcialises dont l'objectif est de raliser des plus-values. Capital risque Investissements en fonds propres dans des entreprises de haute technologie ou en phase de dmarrage Capital social Le capital social est constitu de l'ensemble des apports (en numraire, industrie et nature) effectu par les actionnaires au moment de la cration ou de l'augmentation de capital d'une socit. Au bilan, il apparat comme le produit du nombre d'actions par leur valeur nominale. Capitalisation boursire La capitalisation boursire est la valorisation des capitaux propres d'une entreprise par l'intermdiaire de son cours de bourse.

Capitaux flottants Capitaux en qute de placements recherchant la meilleure rentabilit court terme sur lensemble des places et

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des marchs. Capitaux permanents Les capitaux permanents sont des capitaux restant la disposition de l'entreprise moyen et long terme. Capitaux permanents = capitaux propres + dettes moyen et long terme.

Capitaux propres Les capitaux propres sont les capitaux accumuls par l'entreprise elle mme et restant sa disposition moyen et long terme. Les dettes moyen et long terme sont ne sont pas comptabilises dans les capitaux propres. La majorit des capitaux propres est gnralement constitue par le capital social, les rserves et les subventions d'investissement.

Carnet dordres Service dtaillant les derniers ordres passs sur une valeur, avec les cours lachat et la vente. Il permet de mieux surveiller lvolution instantane de la tendance sur le titre. Carry trade "le carry trade" consiste emprunter une somme dans une monnaie dont les taux d'intrt sont bas et de la placer dans des pays qui rapportent beaucoup plus. Cash pooling Mthode de gestion centralise sur un point unique de lensemble des comptes bancaires des socits dun groupe. Son but est doptimiser les besoins et les excdents de trsorerie ; il peut tre domestique ou international, notionnel ou par transfert de fonds Cash pooling notionnel Gestion centralise au jour le jour des soldes bancaires sans transfert de fonds (le plus souvent au travers dchelles dintrts fusionnes et compenses) Cash pooling par transferts de fonds Gestion centralise au jour le jour des soldes bancaires avec transfert de fonds de lensemble des comptes sur (par) un compte pivot Causalit Lien de cause effet entre l'vnement survenu et le prjudice subi. Cautionnement Contrat par lequel une personne, la caution, sengage lgard d un crancier payer la dette dun dbiteur, appel dbiteur principal, au cas o celui-ci serait dfaillant. CDN (Certificats de Dpts Ngociables)

CEDEL Organisme international de compensation des transactions, sur Valeurs du Trsor, situ Luxembourg Centre (association) de gestion agr(e) Organisme s'occupant de la vrification, avant dpt l'administration fiscale, des dclarations de leurs adhrents. Le centre ou l'association peut galement s'occuper de la gestion de la comptabilit de ses adhrents. En contrepartie de cette vrification, l'administration accorde aux adhrents un abattement sur le bnfice dclar. Centre d'affaires

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En conomie, se dit d'un lieu spcifique regroupant des entreprises, des services divers.

Centre d'valuation Organisme ou service charg d'valuer les comptences et les aptitudes du personnel, notamment par des mises en situation.

Centre de services partags Entit charge de la gestion en commun des services ncessaires plusieurs socits ou divisions dun mme groupe, dont par exemple la comptabilit, la fiscalit, le juridique, la trsorerie, les assurances,,,,,Il peut tre interne lentreprise ou bien externalis Certaine ( dette ou crance ) Lexistence de la dette ou de la crance ainsi qualifie ne peut tre mise en doute. Certificat de travail L'employeur doit l'expiration du contrat de travail dlivrer au salari un certificat contenant la date d'entre, de sortie, l'emploi ou les emplois successivement occups. La remise du certificat est obligatoire. Il est qurable, c'est--dire que le salari doit se rendre chez l'employeur pour l'obtenir. Certificat de Valeur Garantie (CVG) Dans le cadre d'une OPE, le CVG permet aux actionnaires de la socit absorbe de recevoir des titres dont la valeur ne baissera pas en dessous d'un certain montant, en de duquel ils seraient indemniss. Cessation de paiement Situation o l'actif disponible ne permet plus la socit de faire face au passif exigible Cession bail Technique de financement par laquelle un tablissement de crdit spcialis achte un utilisateur un bien et le lui remet aussitt disposition en vertu dun contrat de crdit bail lissue duquel lutilisateur locataire peut, en levant loption dachat stipule son profit, devenir propritaire du bien. Cession Dailly Possibilit pour une entreprise de cder selon des formes simplifies ses crances professionnelles ainsi que les srets qui les garantissent un tablissement de crdit qui lui en verse immdiatement le prix. Chalandage fiscal Recherche systmatique des conventions fiscales internationales offrant les meilleures possibilits de minimiser la charge globale dimpt. Chambre de Compensation Organisme charg d'assurer la compensation des soldes crditeurs entre banques. Note 1 : dans la plupart des pays, y compris la France, seuls y participent directement les principaux tablissements, les autres tablissements s'y faisant reprsenter par l'un d'eux. Note 2 : pour les marchs terme d'instruments financiers et de marchandises, les organismes de compensation sont chargs d'assurer la correspondance entre les positions dbitrices et crditrices des diffrents intervenants, de compenser les soldes et de s'assurer du versement des appels de dpts de garantie et de marges.

Change terme

Charge dductible Dpense venant diminuer la base de l'imposition. En matire d'impt sur le revenu, les diffrentes charges dductibles sont numres par la loi.

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Charges d'exploitation Charges lies l'activit normale de l'entreprise CHCP Chambre de Compensation des Courtiers de Paris Chef de file ( en matire demprunt obligataire ) Il doit sinformer des volutions des divers marchs et des intentions dmission des entits emprunteuses. Il doit galement rechercher les prteurs. Enfin il doit sassurer de la qualit de lmetteur et de son crdit. Chef du crdit Personne qui, dans une entreprise, dirige le service de crdit la clientle.

Chque Titre par lequel une personne appele le tireur donne lordre un banquier ou un tablissement assimil, le tir, de payer vue une somme dtermine soit son profit soit une troisime personne, le bnficiaire ou porteur. Chevalier blanc En termes de stratgie de dfense dune socit faisant lobjet dune offre publique, se dit dune socit intervenant la demande de la socit convoite, pour lancer sur elle une offre publique concurrente afin de faire chouer loffre initiale. Chevalier noir Se dit dune socit qui prend linitiative dune offre publique lance sans laccord de la socit convoite, pour en prendre le contrle. Chiffre d'affaire (CA) Montant total des ventes de bien et services au cours de l'exercice. Clause de "cross-acceleration" Si un cas de dfaut survient relativement un contrat B conclu par le dbiteur et si le crancier B est en droit de demander le remboursement anticip de sa crance ( entitled to accelerate ) cette situation constitue automatiquement un cas de dfaut relativement au contrat A dans lequel est stipule la clause de cross default Clause de "gross up" Clause qui prvoit le remboursement par le dbiteur franais de la retenue la source qui serait ventuellement due au titre de revenus pays des non-rsidents Clause de consolidation Clause qui permet de runir en un seul emprunt plusieurs emprunts obligataires mis en gnral simultanment en des devises diffrentes, lorsque ces devises auront laiss place l'euro. Clause de dfaut crois Si un cas de dfaut survient relativement un contrat B conclu par le dbiteur et si le crancier B est en droit de demander le remboursement anticip de sa crance ( entitled to accelerate ) cette situation constitue automatiquement un cas de dfaut relativement au contrat A dans lequel est stipule la clause de cross-default Clause de mutation Lemprunteur bnficie dune option de vente en cas de changement dactionnariat dune entit. Lobjectif est de minimiser le risque de rachat ngatif.

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Clause de non-concurrence Clause qui interdit au salari, aprs rsiliation de son contrat de travail lexercice de certaines activits susceptibles de nuire son ancien employeur. Cependant pour tre valide cette clause doit tre indispensable la protection des intrts lgitimes de lemployeur et laisser au salari la possibilit dexercer normalement son activit professionnelle. Il faut donc quelle soit limite dans le temps ou dans lespace ou quant la nature des activits qui ne pourront pas tre exerces. Clause de notification Clause qui vise prciser les conditions de validit des avis adresss aux titulaires de titres. Clause de reprise Technique dorigine anglo-saxonne qui autorise la modification de la composition des tranches de placement. Elle permet, en cas de demande importante manant de personnes physiques, de rduire le montant allou loffre internationale, afin daugmenter la quantit de titres initialement prvue lOPF (offre prix ferme ) Clause de sret ngative Elle interdit lemprunteur de constituer des srets en faveur dautres cranciers. Elle assure ainsi lemprunteur quil est au mme rang que lensemble des cranciers obligataires dun mme metteur. Clause de srets financires Clause tablie dans le but de protger les obligataires. Il en existe plusieurs types. Clause pari passu Elle assure un partage quitable des actifs dune entit en faillite parmi les dtenteurs dune dette classe au mme rang. Clause potestative Clause faisant dpendre lexistence dun droit de la seule volont de lune des parties lacte. Clause relative aux agents Clause qui vise garantir que, tant que les titres sont cots, les divers agents existent bien en permanence et remplissent les fonctions qui leur sont attribues Clause rsolutoire Clause anantissant rtroactivement un droit en cas de ralisation dun vnement futur. Clause suspensive Clause faisant dpendre lexistence dun droit de la ralisation dun vnement futur. Clients non dnomms Clause de certains contrats d'assurance crdit permettant de bnficier d'une garantie sur des transactions de montant unitaire peu lev sans avoir demander un accord la socit d'assurance crdit CNO - Etrix (Euro Total Return Index) Indices qui mesurent la performance des emprunts dEtats souverains de la zone euro, taux fixes, et liquides. Code APE ( Activit Principale Exerce ) Synonyme de code NAF ( nouvelle appellation ). Code attribu chaque entreprise par les services de l'INSEE en rfrence la nomenclature des activits franaises ( NAF ) et qui permet de dterminer l'activit principale exerce par l'entreprise. Il comporte 3 chiffres et une lettre. Code NAF ( Nomenclature des Activits Franaises ) Synonyme de code APE ( ancienne appellation ). Code attribu chaque entreprise par les services de l'INSEE en rfrence la nomenclature des activits franaises ( NAF ) et qui permet de dterminer l'activit principale

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exerce par l'entreprise. Il comporte 3 chiffres et une lettre. Code SICOVAM Le code SICOVAM est le numro d'identification des titres cots en Bourse permettant le traitement informatique des mouvements entre les comptes des vendeurs et des acheteurs ainsi que de dfinir de manire unique un titre cot. Codicille Dispositions modifiant un testament antrieur Coefficient de corrlation Mesure de la relation linaire antre un portefeuille et le march, c'est dire du degr de similitude des fluctuations d'un portefeuille avec celles du march. Coefficient de dtermination Il donne la proportion de la viabilit d'une srie de donnes, qu'une ou plusieurs autres variables parviennent expliquer. Cogriffage (ou alliance de marques) Alliance entre marques commerciales.

Comit de slection des administrateurs Organe interne dont la composition est dfinie par les statuts de la socit. Il veille lquilibre de la composition du conseil dadministration ( cf def ) au regard de lvolution de lactionnariat. Comit des rmunrations Organe interne dont la composition est dfinie par les statuts de la socit. Il propose au conseil dadministration ( cf def ) le montant de la rmunration des mandataires sociaux ainsi que les plans de souscription ou dachat dactions. Comit daudit ou des comptes Organe interne dont la composition est dfinie par les statuts de la socit. Il claire le conseil dadministration ( cf def ) sur des sujets tels que le contrle de gestion et la vrification de la fiabilit des informations fournies au march. Commissaire aux comptes (CAC) Cabinet comptable nomm par l'assemble gnrale. Il vrifie et certifie la rgularit et la vrit des comptes Commission d'engagement Commission perue par un syndicat bancaire et rmunrant la partie non utilise d'un crdit que le syndicat s'est engag mettre la disposition d'un emprunteur.

Commission de gestion Commission perue en rmunration de la gestion de titres ou de capitaux confie un tiers.

Commission des Oprations de Bourse (COB) La COB contrle principalement les informations mises par les socits et la transparence des transactions Commissions de surendettement Dpendantes de la Banque de France, ces commissions tudient les dossiers prsents par les emprunteurs (personnes physiques) ne parvenant plus remplir leurs obligations de remboursement.

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Compensation avec dchance du terme Clause d'une convention prvoyant la dchance du terme de l'ensemble des obligations rciproques rgies par le contrat en cas de dfaillance de l'une des parties et le paiement du solde net de ces obligations.

Compensation de crances Extinction de deux dettes rciproques jusqu concurrence de la plus faible. Elle nest possible que si les crances sont certaines ( cf def ), liquides ( cf def ) et exigibles ( cf def ). Compte clients Ensemble des factures mises et non encore rgles Compte de rsultat Liste des recettes et des dpenses encourues au cours d'un exercice. Son solde est le bnfice ou la perte net(te) de l'exercice. Compte pivot Compte central o aboutissent les transferts de fonds des comptes des socits du groupe et qui constate rellement ou notionnellement les excdents ou les besoins de trsorerie du groupe Cong - Priode pendant laquelle un salari est autoris quitter provisoirement son emploi (vacances). -Ecrit par lequel l'une ou l'autre des parties dnonce le contrat de travail Conseil de Prud'hommes Juridiction de l'ordre judiciaire compose en nombre gal de salaris et d'employeurs lus pour cinq ans ( quatre conseillers, deux lus par les employeurs et deux par les salaris ) qui ont pour comptence de concilier et de juger les conflits individuels du travail. Il est divis en 5 sections : encadrement, industrie, commerce et services commerciaux, agriculture, activits diverses. Les jugements sont rendus en dernier ressort lorsque l'intrt du litige est gal ou infrieur 22.000 Frs (dcret n 98-1174 du 21 dcembre 1998). Les appels sont jugs par la Cour dappel du ressort. Conseil de surveillance (CS) Dans certaines socits, le conseil dadministration a t remplac par une double structure : le directoire ( cf def ) et le conseil de surveillance. Les membres de ce dernier sont nomms par les actionnaires et ventuellement pour partie par les salaris. Il contrle la gestion et les comptes. Conseil dadministration (CA) Conseil dont les membres sont nomms par lassemble gnrale ordinaire ( cf def ) et qui lisent ensuite le PDG. Les administrateurs disposent des pouvoirs les plus tendus pour agir au nom de la socit. Conseiller prudhomal Membre du conseil des prud'hommes charg, avec trois autres conseillers, de rgler les litiges ns du contrat de travail entre employeurs et salaris. C'est un magistrat non professionnel. Consolidation Mthode comptable qui intgre due proportion les comptes des filiales. Il existe trois grandes mthodes de consolidation : intgration globale, intgration proportionnelle ou mise en quivalence. Consulaire Ce mot qualifie un tablissement qui dpend dune Chambre de commerce et dindustrie. Par exemple le tribunal de commerce est une juridiction consulaire. Contentieux Litige, diffrend susceptible d'tre mis en discussion devant les juges. Dsigne l'ensemble des litiges relevant

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d'un tribunal ou d'un ensemble de juridiction ( ex : contentieux administratifs relevant des juridictions administratives ). Contrat dure dtermine : (CDD) Contrat conclu pour une dure dtermine dans le temps ou pour la dure d'un travail dtermin. Il doit toujours tre rdig par crit. A dfaut, le juge le requalifiera de contrat dure indtermine. Il doit comporter la dfinition prcise de son motif. Le contrat ne peut tre rsili par les parties, sauf accord mutuel, faute grave et flagrante du salari ou de l'employeur ou si ce dernier est dans l'impossibilit absolue d'honorer le contrat. Si le contrat ne le prvoit pas, il n'est d, quand il se termine, ni pravis, ni indemnit de licenciement. Contrat atypique Les emplois atypiques regroupent les emplois prcaires et les emplois temps partiel cest--dire tous les contrats qui ne sont pas dure indtermine. Contrat de travail Il y a contrat de travail quand une personne se met au service d'une autre, sous sa direction et sa subordination, moyennant un salaire. Ce contrat peut tre verbal mais lemployeur doit remettre lors de lembauche un document o doit figurer le nom du salari, la date et lheure de lembauche. Si ce contrat est crit et excut en France il doit tre rdig en franais. Un contrat de travail peut tre dure indtermine ou dure dtermine. Contrat de travail dure indtermine (CDI) Il s'agit d'un contrat de travail tabli pour une dure non dtermine. Il doit indiquer la date d'embauche, l'emploi occup, le lieu et le temps de travail, le montant du salaire, la dure de la priode d'essai et celle des congs pays. Contre-passation Opration par laquelle on annule une criture porte en compte par une criture en sens inverse. Contribuable Terme gnral pour dsigner toute personne astreinte au paiement des contributions, impts, droits ou taxes dont le recouvrement est prvu par la Loi. Contribution Synonyme de taxe ou d'impt. Convention collective C'est un accord conclu entre d'une part un employeur (ou un groupement d'employeurs) et un ou plusieurs syndicats en vue de dterminer les conditions d'application (en particulier rmunration et conditions de travail) des contrats de travail qui seront conclus par les employeurs adhrents. Ce type d'accord s'impose aux parties au contrat de travail alors mme qu'elles n'y ont pas expressment consenti. Convention de croupier La convention de croupier est un contrat par lequel, un titulaire de droits sociaux (dsign sous le nom de "Cavalier") s'engage, en contrepartie de diverses prestations, envers une personne (dsigne sous le nom de "Croupier"), tiers la socit dont le cavalier est associ (ou actionnaire), partager profits et risques financiers, sur le totalit ou une fraction, de ses droits sociaux Cotation Fixation dun prix en rponse une demande sur un march. Fixation de la valeur dun bien ou dun instrument financier un moment donn, que ce soit sur un march organis ou un march de gr gr. Cotation la Crie Mode de cotation tablissant le prix d'un titre partir de la confrontation orale d'ordres boursiers cris par les intervenants sur le march. Cotation lincertain

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Une unit de la devise trangre = quantit variable de la monnaie Nationale (ex : 1$ = 1,0604 euros). Cotation au certain Une unit de la monnaie nationale = quantit variable de la devise Etrangre (ex : 1 euro = 0,9430 USD). Coupon Partie dune obligation ou dune action permettant de recevoir respectivement les intrts ou les dividendes. Coupon global (ou brut ) Dividende net augment de lavoir fiscal (50% du net ) Coupon net Montant du dividende par action effectivement pay par la socit. Courbe des taux Reprsentation graphique des taux d'intrt en fonction de leur chance Cours (dans le) En anglais:in the money dans le cadre des options ngociables, qualifie une option dont la valeur intrinsque est positive, son prix dexercice tant infrieur au cours du titre support pour une option dachat, et suprieur pour une opration de vente. Cours (hors du) En anglais:out of the money dans le cadre des options ngociables, qualifie une option dont la valeur intrinsque est nulle, son prix dexercice tant suprieur au cours du titre support pour une option dachat et infrieur pour une option de vente. Cours terme Cours d'une devise ou d'un actif une priode future donne Cours comptant Cours d'une devise ou d'un actif l'instant prsent Courtier (socit de bourse) Intervenant sur les marchs organiss, le broker est un intermdiaire financier charg de mettre en relation les prteurs et les emprunteurs. Pour les titres il agit sur le march primaire en garantissant la bonne fin d'une mission, mais galement sur le march secondaire en continuant de mettre en contact les diffrents intervenants. Cot de la dette nette Le cot de la dette nette s'obtient en multipliant la proportion de la dette dans les capitaux permanents par le taux d'intrt (net dimpts) de la dette (taux xig par l'tablissement prteur) Cot des fonds propres Le cot des fonds propres s'obtient en multipliant la proportion des fonds propres dans les capitaux permanents (fonds propres + dette) par la rentabilit exige par les actionnaires.

Cot moyen pondr du capital Pour l'entreprise, le cot moyen pondr du capital (CMPC) est le cot annuel moyen de son financement. Pour ses actionnaires et ses cranciers, c'est la rentabilit annuelle moyenne attendu en contrepartie de leur investissement.

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Couverture Opration ou suite doprations de march ayant pour but de couvrir, ou de compenser, totalement ou partiellement, un risque de variation dun lment dactif ou de passif, ce risque provenant dune fluctuation des cours des titres, des devises ou des taux dintrt (ou des prix des matires premires pour les marchandises). Covenant bancaire Clause d'un contrat de prt qui en cas de non-respect des objectifs peut entraner le remboursement anticip du prt. Le covenant bancaire dans le cadre d'une opration effet de levier de type LBO, se traduit par l'introduction de la part du prteur, de clauses de respect de ratios financiers afin de rduire le risque d'insovabilit de l'emprunteur. Le ratio le plus connu est le ratio frais financiers sur rsultat d'exploitation. Le covenant permet donc au prteur d'exiger le remboursement anticip des prts dans la mesure o les prvisions financires de l'entreprise ne sont pas tenues et dans la mesure o la structure financire de l'emprunteur se dgrade (non respect de ratios).

Crance Droit que dtient une personne dite le crancier lencontre dune autre personne dite le dbiteur qui lui doit la fourniture dune prestation. Cranciers chirographaires Ils sont privs de tout privilge et sont pays proportionnellement au montant de leurs crances (on dit aussi au marc le franc) sur ce qui reste distribuer aprs paiement des cranciers privilgis, c'est--dire ceux qui bnficient d'une sret Crdit acheteur Un crdit acheteur est un crdit financier accord directement un acheteur tranger par une institution de crdit dans le pays de l'exportateur dont les fonds doivent tre utiliss pour rgler les importations stipules. Crdit bail (leasing) Technique de crdit dans laquelle le prteur offre lemprunteur la location dun bien, assortie dune promesse unilatrale de vente, qui peut se dnouer par le transfert de la proprit lemprunteur. Cette technique fait, en France, lobjet dune rglementation legislative explicite. Crdit crois Echange temporaire entre banques centrales d'un certain montant de leurs monnaies respectives afin de soutenir le cours de change de l'une d'elles. Note : le crdit crois correspond une catgorie d'change financier.

Crdit de paiement Dotation destine couvrir la dpense annuelle correspondant lexcution dun investissement. Crdit dimpt Crance sur le Trsor Crdit valuatif Autorisation de dpense n'ayant pas, comme c'est le cas d'ordinaire, le caractre d'un plafond, mais d'une simple valuation pouvant tre dpasse sans autorisation pralable du lgislateur. Le service des intrts de la dette de l'Etat bnficie de crdits valuatifs. Crdit fournisseur C'est un crdit financier accord par un acheteur un vendeur de biens et de services, en change de la promesse implicite ou explicite de payer le montant d une date ultrieure. Crdit hypothcaire Le remboursement d'un crdit hypothcaireest garanti par une hypothque sur un bien immobilier.

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Crdit limitatif Autorisation de dpense plafonne ne pouvant pas tre dpasse durant la priode d'excution du budget, telles les dpenses de personnel ou de matriel. Crdit lombard Le crdit lombard permet d'obtenir une avance en compte courant contre nantissement d'un dpt de titres. La banque dtermine le taux d'avance maximal pour chaque titre ngociable. Il est fix en fonction de la solvabilit de la socit et du risque-titre correspondant. Crdit permanent ou Crdit revolving ou Crdit renouvelable Technique selon laquelle un tablissement prteur ouvre un client un crdit dans la limite d'un montant maximum qui, pendant la dure du contrat, peut tre utilis en totalit ou en partie aux dates et au choix du client ; les remboursements librement effectus dans le cadre du contrat reconstituent le crdit concurrence du capital rembours, permettant ainsi au client de nouvelles utilisations.

arrt du 11 janvier 1990 (J.O. du 31 janvier 1990)

Crdit provisionnel Somme destine couvrir les dpenses lies aux vnements dont la survenance ne dpend pas entirement de la volont de l'administration, et pouvant ce titre bnficier d'abondements rglementaires en cours d'anne. Les frais de rception des personnalits trangres, les dpenses relatives aux lections ou l'entretien des dtenus des services pnitentiaires bnficient de crdits provisionnels. CRH (Caisse de Refinancement Hypothcaire)

CRI (Centrale des Rglement d'Interbancaire) Plate-forme d'change pour les virements interbancaire de montant levs. Crise de liquidit (ou resserrement de crdit) Phnomne selon lequel les banques rationnent quantitativement leur offre de crdit, quel que soit le taux auquel l'emprunteur est prt prendre le crdit et indpendamment de toute politique officielle.

CSG (Contribution sociale gnralise) La C.S.G est une taxe qui s'applique l'ensemble des revenus du patrimoine. Seuls les Livrets A, les Codevi, les livrets d'pargne populaire et les livrets Jeunes ne sont pas assujettis la CSG. CVT (Correspondant en Valeurs du Trsor)

Dans la monnaie Voir "A la monnaie" ou "At the money"

Date butoir Date avant laquelle un crdit doit avoir t accord pour que les chances de remboursement correspondantes puissent tre consolides dans les accords de restructuration.

Date de valeur Date laquelle une somme est effectivement dbite ou crdite sur un compte. Cette date ne coincide pas forcment avec la date de lopration de retrait, de paiement, ou de dpt. Elle sert de rfrence pour le calcul des intrts ventuellement produits. Dation en paiement

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Remise dun bien en paiement dune dette. De cujus Dfunt dont la succession est en cause. De resudio Libralit qui fait obligation au donataire ou au lgataire de remettre, sa mort, les biens transmis un tiers dsign. Dbauchage Qualifie laction dun salari qui a rompu abusivement le contrat le liant son employeur pour accepter dtre engag par une autre entreprise, gnralement concurrente. Le nouvel employeur est solidairement responsable du dommage caus l'employeur prcdent. ( art. L122-15 du Code du travail ) Dclaration de succession Document remis au fisc par les hritiers ou lgataires exposant la dvolution de la succession, indiquant lidentit du dfunt et des hritiers et rcapitulant de faon prcise lensemble des biens et des dettes composant la succession. Il doit tre tabli par le notaire charg du rglement de la succession. Dclaration des revenus La dclaration annuelle des revenus (imprim modle 2042) rcapitule tous les revenus dont a pu disposer le contribuable au cours d'une anne donne. Elle mentionne galement la situation de famille du contribuable ainsi que les ventuelles personnes sa charge. Dcote Systme amenant une diminution de l'impt payer, utilise pour les contribuables dont l'impt ne dpasse pas un certain montant. Dfaut crois Clause tablissant un relation entre un crdit et toute autre obligation de l'emprunteur concernant d'autres crdits ou emprunts, de telle manire qu'une dfaillance de sa part, dans l'une quelconque de ses obligations, entrane la dchance du terme et donc l'exigibilit anticipe dudit crdit.

Dficit Pertes qui vont pouvoir tre imputes sur les bnfices. En matire d'impt sur le revenu, certains dficits s'imputent sur le revenu global, d'autres uniquement sur des bnfices de mme nature. Dfiscalisation Synonyme de rduction d'impt. Systme qui consiste allger la charge fiscale Dgrvement Trop peru de la part du Trsor public qui donne lieu une restitution. Dlai de reprise Priode de temps pendant laquelle l'administration fiscale peut corriger des erreurs dans la dclaration du contribuable et effectuer des redressements. En matire d'impt sur le revenu, ce dlai de reprise est de trois ans. Pass cette priode, les infractions et les erreurs sont prescrites. Dlit de corruption dactionnaires Fait daccorder, garantir ou promettre des avantages afin dobtenir que lactionnaire corrompu vote dans un certain sens ou sabstienne de participer au vote. Dlit de fausse information Fait de rpandre sciemment dans le public par des voies et des moyens quelconques (crits ou oraux, circulaires,

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communiqus de presse, confrences ) des informations fausses ou trompeuses sur les perspectives ou la situation dun metteur ( dont les titres sont ngocis sur un march rglement ) ou sur les perspectives dvolution dinstrument financier admis sur un march rglement. Dlit de manipulation des cours Fait dexercer une manuvre ayant pour objet dentraver le fonctionnement rgulier dun march dinstruments financiers en induisant autrui en erreur. Dlit de non-rvlation des faits dlictueux Tout commissaire aux comptes qui naura pas rvl au procureur les faits dlictueux dont il aura connaissance. Dlit de participation frauduleuse Personnes qui se prsentent faussement comme propritaires dactions ou de coupures dactions et qui ont particip au vote dans une assemble dactionnaires. Dlit de rpartition de dividendes fictifs Fait de distribuer des dividendes sur la base dun inventaire fictif ou frauduleux alors que les bnfices qui devraient les justifier sont fictifs. Dlit dentrave la participation Fait dempcher un actionnaire ou un obligataire de participer une assemble. (ex : commencer lassemble avant lheure prvue ) Dlit dentrave lexercice des fonctions des reprsentants du personnel Toute omission en matire de consultation ou dinformation des institutions reprsentatives du personnel. Dlit dinformation mensongre Tout commissaire aux comptes qui, soit en son nom personnel, soit au titre dassoci dans une socit aux commissaires aux comptes aura sciemment donn ou confirm des informations mensongres sur la situation dune socit. Dlit diniti Toute personne qui, disposant dinformations privilgies titre professionnel, les utilise de manire illicite cest-dire ralise ou permet sciemment de raliser sur le march, directement ou par personne interpose, une ou plusieurs oprations avant que le public ait connaissance de ces informations. Delta (le) Coefficient de variation d'une option en fonction de la variation du support.Plus "Le Delta" est fort, plus l'option est sensible au dcalage de cours. Demande gracieuse Demande qui s'adresse uniquement la bienveillance de l'Administration qui peut dans certains cas prvus par la loi, attnuer la charge fiscale. Soppose lademande contentieuse. Dmembrement Signifie que les diffrents attributs de la pleine proprit ( droit dutiliser le bien, droit den percevoir les fruits, droit den disposer ) ne sont pas runis entre les mains de la mme personne. Dpt de bilan Dclaration officielle de la situation de cessation de paiement auprs du tribunal de commerce. Il doit avoir lieu dans les deux semaines de la constatation de la cessation de paiement. Dernier ressort On parle de jugement en dernier ressort lorsque lappel nest pas recevable.

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Dshrence En labsence dhritier la succession revient lEtat. On parle de biens en dshrence. Dsinvestissement Le dsinvestissement est une cession d'actifs corporels ou financiers ralise par une entreprise dans l'optique d'une rallocation de ses actifs (nouveaux investissements, retour sur son cur de mtiers,) ou d'un dsendettement.

Dette junior Dans la structure de financement dun LBO, la dette junior dsigne la partie de la dette apporte par un tiers ou une socit financire et qui ne se rembourse quaprs la dette senior. Cette dette, galement appele la dette mezzanine est mieux rmunre que la dette senior. La dette junior apparat souvent lorsque les fonds propres de la socit sont insuffisants et ne lui permettent pas dobtenir un emprunt suffisant auprs des tablissement bancaires pour couvrir le rachat total de la socit

Dette senior Lors dune opration de LBO, la dette senior dsigne la dette de la socit envers les tablissements bancaires. Il sagit de la dette classique de la socit. Son nom provient du fait quelle doit tre rembourse avant le dette junior Dvolution Etablissement de la transmission de la succession et des qualits des successeurs du dfunt. Dvolution lgale Dvolution organise par la loi en fonction des liens de parent existant entre le dfunt et les membres de la famille. Dvolution volontaire Dvolution organise par le dfunt qui a exprim sa volont dans des actes prcis ( donation, testament ). Directoire Dans certaines socits, le conseil dadministration a t remplac par une double structure : le conseil de surveillance ( cf def ) et le directoire, organe collectif charg de la gestion dont les membres sont nomms par le conseil de surveillance. Il runit les pouvoirs dadministration active et de direction qui sont normalement rpartis entre le conseil dadministration et le prsident. Disponibilits Elles regroupent les titres de placement court terme et les avoirs en caisse et en banque. Elles sont inscrites lactif du bilan. Dividende Revenu vers par lentreprise ses actionnaires une ou plusieurs fois par an (certaines socits versent un acompte sur dividende). Le montant du dividende est propos par le Conseil dAdministration en Assemble gnrale Ordinaire et vot par les actionnaires. Celui-ci peut tre payable en numraire ou en actions. Dans lhypothse o il est pay en numraire, il peut tre vers par prlvement sur le bnfice ou sur les rserves sil est insuffisant. Dividende brut Montant du dividende net augment de lavoir fiscal ( gal 50% du dividende net ) Dividende en actions Dividende pay en actions nouvelles ( le prix ne peut tre infrieur 90% de la moyenne des cours sur les vingt sances prcdant la dcision de lassemble ). Cette facult doit tre inscrite dans les statuts.

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Dividende major Dividende additionnel pouvant tre accord aux actionnaires nominatifs sous certaines conditions. Dividende prioritaire Dividende prlev sur le bnfice distribuable avant toute autre affectation. Domicile fiscal Lieu de rsidence du contribuable qui dtermine son assujettissement aux rgles fiscales. En l'absence de convention internationale dfinissant ce domicile, les critres de l'article 4B du CGI s'appliquent (foyer ou lieu de sjour principal, exercice d'une activit professionnelle principale, centre des intrts conomiques). Dommages-intrts Somme d'argent destine rparer le prjudice caus autrui. Don manuel Donation ralise par la remise du bien au donataire. L'objet doit, en principe, tre un bien corporel susceptible d'tre dtenu matriellement. On admet pourtant que les valeurs mobilires dmatrialises puissent faire l'objet d'un don manuel. Donataire Personne qui bnficie dune donation. Donation Contrat par lequel le donateur transfre un bien ou une valeur, sans contrepartie et avec une intention librale, une personne, dite donataire. Sauf exception, comme la donation entre poux, la donation a un effet immdiat ; elle est dnomme, pour cette raison, donation entre vifs. Donation dguise Donation ayant lapparence dun contrat titre onreux Donation entre poux Pour amliorer les droits du conjoint survivant, les poux peuvent signer un acte de donation. Cette donation, si elle est consentie pendant le mariage et non dans le contrat de mariage, est rvocable tout moment. Elle prend effet au dcs et porte sur les biens existants dans le patrimoine de l'poux dcd. Donation indirecte Donation se ralisant au moyen dun acte autre quune donation mais sans dissimulation ( ex : remise dune dette ) Donation-partage Acte par lequel une personne donne et partage tout ou partie de ses biens de son vivant. Dow Jones Euro Stoxx 50 Nouvel indice boursier lanc en fvrier 1998 qui couvre lEurope entire. Il est constitu dun chantillon de 50 des plus grandes valeurs europennes. Dow jones industrial average Indice de rfrence de la Bourse de New York. Il est compos actuellement de trente valeurs. Droit d'enregistrement L'enregistrement est une formalit administrative qui constate l'existence d'un acte et lui donne une date certaine. Certains actes sont soumis obligatoirement l'enregistrement en raison de la qualit de ceux qui les rdigent (notaires, huissiers,...), d'autres le sont en raison de l'opration juridique qu'ils constatent (marchands de bien...).Il est aussi possible de prsenter volontairement l'enregistrement des actes pour convenance personnelle :

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reconnaissance de dette, bail d'immeuble,... Droit de garde Frais prlevs par les intermdiaires financiers pour la tenue des comptes-titres. Ils dpendent de la taille du portefeuille et/ou du nombre de lignes dtenues. Droit de premption Cest le droit dacqurir un bien mis en vente, par prfrence lacqureur ventuel. Ce droit profite des collectivits (droit de premption urbain, socit damnagement foncier et dtablissement rural, etc.) ou des particuliers locataires du bien vendu. Souvent mis en uvre par ladministration lorsquelle constate un prix de vente nettement infrieur au march. Droit de prfrence C'est le droit pour le crancier bnficiant d'une sret sur un bien ou une crance d'tre pay avant les cranciers chirographaires. Droit de reprise (1) Droit de l'administration fiscale de rparer, pendant un certain dlai (en gnral, 3 ans pour l'impt sur le revenu) les erreurs ou les fraudes commises par les contribuables. Droit de reprise (2) Lors d'une mission ou d'une offre publique de vente, disposition contractuelle qui permet un metteur ou un vendeur de diminuer le nombre de titres allous une catgorie d'investisseurs.

Droit de souscription Lors dune augmentation de capital, lactionnaire reoit le droit de participer en priorit lmission. Ce droit est parfois ngociable sur le march. Droit de suite C'est le droit pour le crancier bnficiant d'une sret de saisir le bien grev alors mme qu'il a t vendu et appartient une autre personne que le dbiteur. Droit dattribution Lors dune distribution dactions gratuites conscutive une incorporation de rserves, lactionnaire la possibilit de recevoir sa quote-part de titres. Ce droit est parfois ngociable sur le march. Droit prfrentiel de souscription Toute dcision daugmentation du capital dune socit est suppose, par la loi, tre souscrite par les actionnaires. Chaque actionnaire a le droit de souscrire un nombre dactions dtermin proportionnellement au nombre dactions quil dtient. Ce droit ne peut pas tre rduit : aussi lappelle-t-on "droit de souscription titre irrductible" Utilisation du droit prfrentiel : les actionnaires ne sont pas obligs de souscrire aux actions nouvelles auxquelles ils ont droit. Il peuvent, sils le souhaitent, vendre leurs droits des personnes qui voudraient sassurer une possibilit de souscription. Ils peuvent aussi renoncer individuellement leur droit prfrentiel de souscription. Ce qui permet dacclrer la ralisation de laugmentation de capital. Valeur du droit : elle est gale la valeur thorique de laction moins le prix dmission, rapport la proportion dattribution. NB : la valeur du droit prfrentiel de souscription volue en fonction des conditions de lmission (avec ou sans prime dmission) et en fonction de la valeur boursire (ou estime si la socit nest pas cote en bourse). Due diligence Vrifications portant sur l'ensemble des donnes de la socit o l'on s'apprte investir.

EBITA (Earnings Before Interest, Taxes and Amortization)

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EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) Solde intermdiaire du compte de rsultats qui correspond au rsultat oprationnel courant avant amortissements Ecart de suivi Il reprsente l'cart d'une valeur ou d'un fonds par rapport un indice de rfrence. Echange terme Engagement pris entre deux parties de raliser un change dintrts, de monnaies ou dinstruments financiers une date ultrieure et des conditions fixes au moment de la conclusion de lengagement. Echange de devises Echange du service de dette en monnaies diffrentes entre deux entits selon un cours de change initialement dfini. Note : L'change de devises dues implique obligatoirement l'change du taux d'intrt spcifique chacune des monnaies, mais pas forcment l'change du principal. Voir aussi : crdit crois.

Echance Date laquelle une opration financire doit tre dnoue (remboursement d'une dette, exercice d'une option, livraison d'une opration terme) Echelle d'interts fusionne Echelle dintrt unique correspondant aux oprations de plusieurs comptes ouverts au sein dune mme banque EDI (Echange de Donnes Informatises ou Electronic Data Interchange) Il s'agit de transmissions d'informations entre 2 entits (une banque et son client par exemple), transmission qui est soit normalise soit sous format propritaire EDIFACT (Electronic Data Interchange For Administration, Commerce and Transport) Il s'agit d'une norme internationale utilise pour l'EDI Effet ciseau Leffet ciseau rsulte de lvolution diffrente voire divergente, des produits et des charges. Il explique ds lors la variation du rsultat

Fusacq

Effet cliquet Mcanisme qui permet de figer une performance mme si l'actif correspondant baisse par la suite Effet de commerce Titre ngociable qui constate au profit du porteur une crance de somme dargent et sert son paiement (lettre de change, billet ordre...). Effet de levier Mcanisme qui permet de prendre une position (en Bourse par exemple) bien plus importante que les fonds dont on dispose Effet dilutif Effet qui diminue le bnfice net par action (par exemple par augmentation du nombre d'actions) Effet relutif Contraire de dilutif, effet qui accrot le bnfice par action. Efficacit marginale du capital Rendement attendu sur un investissement. Un investissement sera ralis seulement si cette efficacit est

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positive. Emprunt Jumbo Emprunt de grande taille sur l'euromarch Endossement Mode normal de transmission des effets de commerce au moyen dune signature appose au dos du titre, par laquelle le cdant ( porteur actuel ) donne lordre au dbiteur ( tir ) de payer au cessionnaire ( futur porteur ) le montant de leffet. Enrichissement sans cause Principe suivant lequel celui qui s'est enrichi sans droit doit indemniser celui qui s'est appauvri corrlativement. Entretien pralable Obligation faite l'employeur de convoquer pour un entretien pralable, avant toute dcision de licenciement, le salari. Le licenciement doit tre notifi par lettre recommande avec avis de rception qui doit noncer les motifs du licenciement lorsqu'il s'agit d'un licenciement disciplinaire ou pour motif conomique. Dans les autres cas, le salari doit en faire la demande ( art. L. 122-14-2 nouveau ). Cette lettre doit mentionner l'objet de l'entretien, la date, le lieu et l'heure de l'entretien, la possibilit pour le salari de se faire assister lors de l'entretien par une personne de lentreprise. ( art. L. 122 - 14 nouveau ) Envoi en possession C'est la formalit qui doit tre effectue par le lgataire universel pour obtenir du tribunal l'autorisation de prendre possession des biens de la succession ; cette formalit n'est pas ncessaire lorsque le testament est notari. EONIA (EUropean Over Night Interest Average) Ce taux est calcul par le SEBC (Systme Europen de Banques Centrales) et reprsente le taux effectif moyen auxquels les banques du panel EURIBOR effectuent leurs transactions -en blanc- au jour le jour, pondres par les montants. LEONIA est diffus en J+1 (comme le TMP), avant louverture de Target 7h. Il est publi par Bridge-Telerate Escompte ( dune lettre de change ) Opration de crdit court terme par laquelle des lettres de change sont transfres au banquier qui en contrepartie procde leur paiement immdiat sous dduction des intrts et commissions. Ester en justice Introduire et soutenir une action en justice. Etalement C'est une possibilit pour le contribuable d'attnuer la progressivit de l'impt en rpartissant la somme globale qu'il a perue sur plusieurs annes. L'article 100 bis du CGI qui permet aux artistes de ne retenir comme revenu, que la moyenne sur 3 ou 5 annes de leur revenus rels, en est une illustration. EUREX March terme Germano-Suisse. EURIBOR (EUropean InterBank Offered Rate) LEURIBOR est tabli partir dun panel compos de 57 banques (dont 51 europennes). Les taux sont diffuss quotidiennement par la FBE 11 heures . Les intrts sont calculs sur une base de calcul EXACT/360. La fixation du taux est effectue en J-2 contrairement au PIBOR dont le taux tait fix J-1 8 EUROCLEAR Organisme international de compensation des transactions, sur Valeurs du Trsor, situ Bruxelles Euronext

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Est ne de la fusion des bourses dAmsterdam, Bruxelles et Paris. EUROSTOXX 50 Indice boursier qui regroupe les 50 plus importantes valeurs des pays membres de la zone Euro. Evaluation au prix du march Mthode consistant valoriser un actif par rfrence son prix de march du moment. Evaluation par score Technique dvaluation qualitative dun client emprunteur principalement sous langle de sa solvabilit. EVRM (Engagement de Ventes Rglement Mensuel)

Excuteur testamentaire Personne, souvent le notaire dsign dans un testament pour veiller la bonne excution du testament. Exequatur Dcision judiciaire autorisant l'excution en France d'une dcision rendue par une juridiction trangre ou une juridiction arbitrale. Exigible ( dette ou crance ) La dette ou la crance ainsi qualifie nest pas affecte dun terme suspensif.

Faire jurisprudence Solution un problme de droit faisant autorit, donne par un juge, une juridiction. FASB (Federal Accounting Standards Board) Organisme charg d'tablir et d'amliorer les rgles comptables amricaines Faute Action volontaire ou non, ou encore l'omission qui porte atteinte au droit d'autrui et qui lui a caus un dommage. Faute grave Fait ou ensemble de faits imputables au salari qui constitue une violation des obligations dcoulant du contrat de travail d'une importance telle qu'elle rend impossible le maintien du salari dans l'entreprise pendant la priode du pravis. La faute grave est privative du pravis et des indemnits de licenciement. Le salari peroit seulement les indemnits de congs pays. Faute lourde La faute lourde est une faute grave intentionnelle. En cas de faute lourde, le salari ne peroit aucune indemnit et n'est pas autoris effectuer son pravis. Faute srieuse Il s'agit des fautes qui sans tre graves ou lourdes justifient le licenciement. Il peut s'agir d'une faute importante ou d'un ensemble de fautes lgres et rptes. FBE (Fdration Bancaire de l'Union Europenne) La FBE est le porte parole de l'ensemble des banques de l'Union Europenne, notamment auprs des institutions europennes FCC (Fonds Communs de Crances)

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FCP (Fonds Commun de Placement)

Fed funds Abrviation de fdral funds ou bons du Trsor amricain trs court terme. Federal Open Market Committee (FOMC) Le FOMC (Federal Open Market Committee) est compos des 7 membres du conseils des gouverneurs et de 5 des 7 prsidents de banques de rserve. Le FOMC supervise les oprations de march open market , instrument principal de la politique montaire US, fixe des limites la croissance des agrgats montaires et dirige les oprations de la Rserve Fdrale sur les marchs des changes trangers.
Morningstar

Fiduciaire Personne physique ou morale laquelle est temporairement transfre la proprit de biens ou de droits, qui constituent une masse spare dans son patrimoine, charge pour elle dagir dans lintrt du constituant ou dautres bnficiaires ou dans un but dtermin. FIFO (First In First Out)

Filiale Entreprise dont le capital a t form par des apports dune autre socit dite socit mre qui en assure gnralement la direction, ladministration et le contrle par lintermdiaire dune ou plusieurs personnes, administrateurs ou grants quelle a dsigns. Financement mezzanine Prt subordonn la dette senior mais dont la rmunration est suprieure, Il peut tre assorti d'un mcanisme qui permet au prteur de participer terme au capital de la socit emprunteuse Flottant Nombre ou valeur des actions dune socit disponibles pour le public. Fond Montaire international (FMI) Il doit assurer la stabilit du Systme Montaire International et fournir des prts aux pays ayant des difficults de balance de paiement court terme. Fonds compartiments Un fonds compartiments comporte plusieurs classes dactifs (actions, obligations, produits montaires, etc) permettant linvestisseur de passer, selon ses objectifs dinvestissement, dun compartiment un autre sans frais ou avec des frais rduits.

Fonds actions Un fonds actions est un fonds investit avant tout en actions. Il peut suivre un grand nombre de stratgies dinvestissement.

Fonds actions indiciel Un fonds actions indiciel est un fonds rpliquant lidentique un indice boursier, en achetant les actions qui le composent dans la mme proportion. Fonds Commun de Placement (FCP)

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Portefeuille de valeurs mobilires mutualises au sein d'un fonds. La gestion d'un FCP est assure par une socit de gestion qui agit au nom des porteurs de parts. Fonds commun de placement risque (FCPR) Ces FCP investissent au moins 40 % de leurs avoirs dans des valeurs non cotes. Ils bnficient par ailleurs davantages fiscaux. Fonds Communs de Placement dEntreprise (FCPE) Cest un FCP rserv aux salaris dune entreprise ou dun groupe dentreprises. Fonds croissance et revenu Un fonds croissance et revenu est un fonds dont le grant cherche identifier des actions apportant la fois une croissance long terme et des dividendes.

Fonds de fonds Les fonds de fonds en valeurs mobilires placent leurs actifs exclusivement dans des parts d'autres fonds en valeurs mobilires. Fonds de pension Systme de retraite dans lequel les salaris cotisent volontairement pour financer leur retraite. Les fonds de pension amricains, tels CalPERS ou CalTech, sont connus pour dfendre activement la valeur des portefeuilles qu'ils grent. Fonds de roulement Il s'agit du total de l'actif court terme moins le total du passif court terme. Il reflte la liquidit de l'entreprise Fonds parapluie Un fonds parapluie est une enveloppe globale dtenant une gamme de sous-fonds (compartiments) ayant chacun sa propre stratgie dinvestissement. Les investisseurs peuvent passer dun compartiment lautre avec des frais de transaction rduits.

Morningstar

Fonds sectoriel Les fonds sectoriels investissent dans un secteur conomique particulier, comme la sant, la technologie, les mdia, les valeurs financires. En raison de leur spcialisation sectorielle, ces fonds ont gnralement une volatilit suprieure celle de fonds ayant une politique dinvestissement plus large, dans la mesure o le march favorise alternativement ou successivement diffrents secteurs.

Fonds spculatif (ou Hedge fund) Fonds dinvestissement haut risque portant principalement sur des produits effet de levier particulirement lev, cest dire permettant ,pour des mises limites, doprer sur des montants beaucoup plus importants, mais avec des risques considrables. Force majeure La "force majeure" est la circonstance exceptionnelle trangre la personne de celui qui la subit et qui a eu pour rsultat de lempcher d'excuter les prestations qu'il devait son crancier. Cet vnement doit tre imprvisible, irrsistible et extrieur. Foyer fiscal On parle de foyer fiscal pour dsigner l'ensemble des personnes figurant sur une mme dclaration de revenu. La consquence de la constitution d'un foyer fiscal est que les revenus de toutes les personnes le composant sont additionns. FRA (Forward Rate Agreement)

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Frais de bourse Englobe les frais de courtage, limpt de bourse et les droits de garde qui sappuient sur lencours moyen du portefeuille. Franchise Le fait pour une entreprise, de concder des entreprises indpendantes, en contrepartie dune redevance, le droit de se reprsenter sous sa raison sociale et sa marque pour vendre des produits ou services. Fruits Revenus quun bien produit sans que sa substance saltre. FT-SE 100 (Footsie) Communment appel Footsie, le FT-SE 100 est en fait labrviation de Financial Times - Stock Exchange. Cet indice est compos des titres des 100 plus grosses entreprises cotes la Bourse de Londres. Il est calcul partir dune moyenne arithmtique pondre par les capitalisations boursires, sans prise en compte des dividendes. Fusion Opration par laquelle une ou plusieurs socits se runissent pour nen former plus quune seule. Elle peut rsulter, soit de la cration dune socit nouvelle, soit de labsorption dune socit par une autre. La fusion entrane la dissolution sans liquidation des socits qui disparaissent et la transmission universelle de leur patrimoine ( actif et passif ) aux socits bnficiaires avec change des actions des socits qui disparaissent contre des actions des socits bnficiaires. Fusion-absorption Une fusion-absorption est une opration de fusion ou d'acquisition l'issue de laquelle une seule socit conserve une personnalit juridique, l'autre socit tant juridiquement dissoute aprs l'opration.

Gage Le dbiteur remet une chose mobilire son crancier qui a le droit de se faire payer sur la chose par prfrence aux autres cranciers en cas de dfaillance. Gage sans dpossession Le dbiteur offre en gage une chose sans tre oblig de la remettre entre les mains du crancier. Lobjectif est de ne pas priver le dbiteur des biens ncessaires son activit professionnelle. Exemples : warrant agricole, warrant htelier, warrant ptrolier, warrant industriel, nantissement de loutillage et du matriel dquipement, gage automobile. Garantie Une garantie est un engagement envers un tiers qui vient garantir la bonne fin d'une opration en cas de dfaillance du payeur.

Garantie de cours Lorsque des actionnaires franchissent le seuil de 50% du capital d'une socit, ils sont contraints de garantir le cours : ils doivent racheter toutes les actions prsentes par les minoritaires au cours auquel a t ralis l'change du bloc de contrle

Garantie de passif Lors d'une opration de Fusion-Acquisition,la garantie de passif permet l'acqureur de se protger de toute augmentation de passif ultrieure l'acquisition et dont la cause serait antrieure l'opration (contrle fiscal aprs l'opration impliquant des sanctions financires, apparition d'une dette,).

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GBA (Groupe Bancaire Associ)

Gestion actif-passif Mthode globale et coordonne permettant une entreprise et notamment une banque, de grer la composition et ladquation de lensemble de ses actifs et passifs et de son hors-bilan. Gestion alternative Elle se caractrise par un objectif de performance absolue, dconnect de tout indice Gestion de trsorerie Ensemble des techniques permettant au trsorier d'un groupe d'entreprises d'obtenir la meilleure gestion possible des flux montaires et financiers.

Goodwill Diffrence entre le prix d'achat d'une entreprise et sa valeur nette comptable Gouvernement dentreprise Organisation du pouvoir au sein d'une socit ou d'une entreprise visant un meilleur quilibre enter les instances de direction, les instances de contrle et les actionnaires ou socitaires. Ce systme de gestion des entreprises dorigine amricaine a pour objectif de redonner le pouvoir aux actionnaires, par rapport aux conseils dadministration et aux dirigeants.

Grve Cessation collective du travail, aprs concertation, par le personnel d'une entreprise dans un but revendicatif. En thorie les salaris ne peroivent pas leur salaire durant cette priode. Le droit de grve est protg par la Constitution. Groupe de direction ( en matire demprunt obligataire ) Il est form par le chef de file et un groupe dinstitutions ou co-chef de file. Les co- chefs de file sont des institutions financires du march. Ils participent ltablissement dfinitif des conditions de lmission et garantissent la souscription dun montant substantiel de lmission.

Hard landing Attrrissage brutal de l'conomie. Hritier Personne qui succde au dfunt. Hritier ordinaire Personne qui succde au dfunt par leffet de la loi sans toutefois hriter en ligne directe. Il peut tre cart par testament ou donation de la succession. Hritier rservataire Personne qui hrite en ligne directe. Une fraction de la succession lui est rserv. Il ne peut en tre priv. Holding Une Holding est une socit ayant pour vocation de regrouper des actionnaires qui souhaitent acqurir une influence significative dans les diverses socits dtenues. La cration dune Holding permet aux majoritaires daccrotre leur pouvoir dans les affaires gres. Via des participations financires, la holding gre et contrle des socits ayant des intrts communs. Elle est souvent qualifie de "socit consolidante" dans la mesure o elle

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se contente de faire remonter dans son bilan les diffrents postes-comptables de ses participations.
Fusacq

Hors bilan Elments engageant l'entreprise mais ne figurant pas au bilan : contrats de crdit-bail, oprations de change terme, etc. Hors de la monnaie On dit d'une option qu'elle est hors de la monnaie lorsque son prix d'exercice est suprieur au cours de son sous jacent, dans le cas d'un call.

Hypothque (sret sur un bien immobilier) C'est un terme juridique qui dsigne la mise en gage officielle d'un bien immobilier par son propritaire afin d'obtenir des facilits financires de la part de son crancier. En cas de dfaillance du dbiteur, l'hypothque constitue une garantie de remboursement pour le crancier hypothcaire. La mise en hypothque ne dpossde pas le propritaire de son bien, tant que celui-ci honore ses obligations financires. La mise en hypothque est inscrite officiellement par le conservateur d'hypothques, ainsi que l'ordre de paiement des cranciers hypothcaires, s'il y en a plusieurs, en cas de vente, du bien immobilier hypothqu.

IASC (International Accounting Standards Committee) Organisme charg de favoriser l'emergence de rgles comptables globales IBAN (Identification Bank Account Number) Numro de compte bancaire normalis au niveau mondial Immeuble Terme juridique qui dsigne les biens immobiliers tels que maison, appartement, terrain, biens par dfinition "immobiles", c'est--dire qu'on ne peut dplacer. Immobilisations corporelles Regroupe les terrains, constructions, installations techniques, matriels et outillages appartenant l'entreprise. Immobilisations incorporelles A lactif du bilan, elles regroupent essentiellement les marques, brevets et les survaleurs. Impt de bourse Impt forfaitaire de 0.3% prlev lachat et la vente dactions lorsque la transaction est infrieure ou gale 1 million de francs et de 0.15 % au del. Impt progressif Se dit d'un impt lorsque pour le calculer, on applique des taux diffrents des bases diffrentes. On obtient ainsi un barme (exemple : l'impt sur le revenu). On l'oppose l'impt proportionnel qui est la simple application d'un taux (ou la limite de plusieurs taux) une base unique (exemple, la TVA). Impt sur les socits (IS) Impt pay sur les bnfices raliss lors de l'exercice coul Imputation Calcul permettant de rpartir les frais de structure sur le cot des diffrents produits afin de calculer un cot complet. Incorporation de rserves

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L'incorporation de rserves est une augmentation de capital ralise par la simple remonte du poste "rserves" vers le poste "capital social". Ainsi, la valorisation de la socit n'est pas modifie. L'augmentation de capital se fait gnralement soit par l'augmentation du nominal des anciennes actions, soit par l'emission "d'actions gratuites" distribues aux anciens actionnaires.

Incubateur Lieu dacceuil et daccompagnement de porteurs de projets de cration dentreprises innovantes ; il offre ces derniers un appui en matire de formation, de conseil et de financement et les hberge jusqu ce quils trouvent leur place dans une ppinire dentreprises ou des locaux industriels. Indemnits de rpart en retraite Sommes verses au salari lors de son dpart en retraite (variable selon la convention collective). En France, elles sont comptabilises l'anne du dpart (accrued as paid). En comptabilit internationale, elles font l'objet de provisions en fonction de la dure de travail rsiduelle des salaris et du taux de rotation des effectifs. Indice Moyenne pondre des cours dun chantillon de valeurs selectionnes pour leur reprsentativit (ex : indice CAC 40). Indice de rfrence (Benchmark) Le Benchmark est une rfrence permettant de mesurer la performance d'un acteur ou d'un titre.

Indivisaire Membre dune indivision. Indivision Plusieurs personnes se trouvent copropritaires dun mme bien ou dune mme masse de biens. On a tendance parler de coproprit lorsque cette situation a t voulue et fait lobjet dune organisation particulire. Elle peut tre par exemple successorale (une personne dcde en laissant plusieurs hritiers ) ou post communautaire (dissolution de la communaut de biens entre poux ). Elle peut tre titre universel cest--dire sur une masse de biens ou titre particulier cest--dire porter sur un ou plusieurs biens dtermins. Inflation Induite par les cots ou par l excs de demande, l'inflation est unsquilibre global qui se traduit par une augmentation gnrale des prix. Information privilgie Information qui na pas t rendue publique, qui a un caractre prcis et concerne un ou plusieurs metteurs de valeurs mobilires, ou une ou plusieurs valeurs mobilires et qui, si elle tait rendue publique serait susceptible dinfluencer de faon sensible le cours de cette ou de ces valeurs mobilires. Ingnierie financire L'ingnierie financire est ce qui concerne le dveloppement et de la mise en place de techniques financires et juridiques spcifiques la rsolution d'un problme financier (transmission d'entreprises, fusions-acquisitions,).

Initial public offering (IPO) Introduction en bourse Initi ( au sens du droit communautaire ) Personnes qui disposent dune information privilgie en raison de leur participation dans le capital de lmetteur ou qui y ont accs en raison de lexercice de leur travail, de leur profession ou de leur fonction. Initi de droit

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Les dirigeants de socit cest--dire le prsident, les membres du directoire, les personnes physiques exerant dans une socit les fonctions dadministrateur ou de membres du conseil de surveillance et les reprsentants des personnes morales qui exercent ces fonctions. Ces personnes sont rputes inities en raison des fonctions quelles exercent. Initi de fait Toute personne qui dispose dinformations privilgies loccasion de lexercice de sa profession ou de ses fonctions ( directeur financier, directeur administratif, employ ayant accs des dossiers confidentiels, personne en relations professionnelles avec la socit ). Ces personnes ne sont pas prsumes inities. Institutionnels Acteurs particulirement dterminants des marchs. Ils regroupent les organismes de placement collectif, les compagnies dassurances et les fonds de pension. Ils sont galement appels les investisseurs institutionnels . Intressement Dispositif facultatif daprs lequel une entreprise fait bnficier ses salaris dune prime. Intrt compos Capitalisation des intrts perus dans le cadre d'un placement. Par ce biais, et sous rserve de ne pas tre encaisss, les intrts procurent eux-mmes des intrts. Intrt prcompt Un intrt prcompt signifie que l'ensemble des intrts est prlev ds le dbut de la transaction.

Intrt statutaire Les actionnaires ont droit en gnral un premier dividende appel intrt statutaire, reprsentant le plus souvent 5% 6% du nominal de laction. Intrts courus Quote-part d'intrts accumuls depuis la date de la prcdente tomb d'intrts Intrim Un organisme ( la socit d'intrim ) met la disposition d'une entreprise pour une dure prcise ( la mission ) un travailleur ayant une qualification dtermine par l'entreprise. Un contrat est pass entre lentreprise et la socit dintrim L'intrimaire est salari de la socit d'intrim et non de l'entreprise. L'intrim est un prt de maind'uvre. Intuitu personae Qualifie un contrat conclu en considration de la personne avec laquelle il a t pass. Le contrat de travail, le mandat, sont des contrats consentis " intuitu personae ". Inventaire Ensemble des oprations permettant de dfinir lactif et le passif de la succession. Investissements directs Les investissements directs sont des engagements de capitaux l'tranger dans le but de raliser une activit durable (joint-venture, acquisitions de socits trangres,).

Investissements indirects Les Investissements indirects sont des des investissements dans des titres de socit, raliss dans l'optique d'une plus-value future. Ces investissements sont galement appels "investissements financiers" ou "investissements en portefeuille".

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Investisseurs institutionnels Acteurs particulirement dterminants des marchs. Ils regroupent les organismes de placement collectif, les compagnies dassurances et les fonds de pension. Ils sont galement appels les "institutionnels". Ce sont par exemple des socits de gestion d'actifs, par opposition aux investisseurs privs, personnes physiques

ISB (Intra Socits de Bourse)

ISDA (International Swaps and Derivatives Association) Association regroupant les principaux intervenants sur les produits drivs et ayant dfini un contrat cadre pour rgir les oprations sur ces produits.

Jeton de prsence Rmunration accorde aux prsidents directeurs gnraux, directeurs gnraux et administrateurs, membres des conseils de surveillance de socits anonymes, qui est en principe calcule en fonction de lassiduit aux runions auxquelles ils assistent. Mais en pratique il sagit dune rmunration fixe qui peut tre attribue mme aux absents. Jouissance Date partir de laquelle commence sexercer un droit sur laction ou lobligation (ex : dividende ou intrt). Jour de liquidation Le jour de liquidation est le jour pendant lequel toutes les oprations effectues pendant le mois coul (ou l'account au Royaume-Uni) doivent tre rgles.

Jour le jour Dans le domaine des pensions, du march des changes et du march interbancaire, cela semploie pour dsigner une opration dont le dbut est fix le jour mme et lchance au lendemain. Jour lendemain Dans le domaine des pensions, du march des changes et du march interbancaire, cela semploie pour dsigner une opration dont les parties fixent le dbut au lendemain et lchance au surlendemain. Jurisprudence Ensemble des arrts et des jugements qu'ont rendu les Cours et les Tribunaux pour la solution d'une situation juridique donne.

K-bis (KBIS) Document officiel attestant de l'existence juridique d'une entreprise commerciale, dlivr par le registre du commerce et des socits ( cest dire au greffe du tribunal de commerce ), et qui est la "carte d'identit" de l'entreprise. L'extrait K-bis nonce les caractristiques de l'entreprise : Greffe d'immatriculation, numro d'identification (numro SIREN), raison sociale, sigle, enseigne, forme juridique (SARL, SA, GIE, SCI...), devise et montant du capital social, adresse du sige, dure de la socit, date de constitution, code NAF, activit dtaille (texte), adresse du principal tablissement. Il nonce galement les caractristiques relatifs ladministration de lentreprise : fonction, nom, prnom, date de naissance, commune de naissance, nationalit et adresse du dirigeant principal, des administrateurs et des commissaires aux comptes. Krach Effondrement des cours sur un march financier conscutif un afflux dordres de ventes. Les deux plus clbres sont ceux de 1929 et de 1987.

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LBO (Leverage Buy Out) = Reprise avec effet de levier Rachat d'une entreprise par des organismes spcialiss qui financent ces reprises par de l'endettement. Leasing fiscal Opration de crdit bail permettant d'optimiser l'impact fiscal des loyers verss. Lgataire ou bnficiaire dun legs Personne qui succde au dfunt par leffet dun testament. Legs Libralit consentie cause de mort par testament Lettre d'allotissement Dans le cadre d'une augmentation de capital de socit cote, la lettre d'allotissement est la lettre envoye aux anciens actionnaires pour les informer de leurs droits (possibilit de souscrire l'augmentation, vente des bons de souscription,).

Lettre de change Ecrit par lequel une personne, le tireur, donne une autre personne, le tir, lordre de payer une date dtermine une certaine somme dargent, une troisime personne, le bnficiaire ou porteur. Lettre dintention Egalement appele LOI (letter of intent), la lettre dintention est une lettre formalisant la volont du raideur dacqurir la socit cible : cette lettre prcise notamment le pourcentage de capital que souhaite acqurir le raideur et une esquisse de modalits de paiement

Libralit Acte par lequel une personne procure ou sengage procurer autrui un bien ou un autre avantage sans contrepartie. ( legs et donations ) LIBOR (London InterBank Offered Rate) Taux d'intrt de rfrence pour les prts interbancaires sur la place de Londres et des euro-devises. Concerne notamment le march des euro-dollars Licenciement Mesure par laquelle un employeur met fin au contrat de travail dun salari. Cette rsiliation est soumise une rglementation prcise ( L122-4 et s. du Code du travail ). Le licenciement peut tre individuel ou collectif. Licenciement conomique Licenciement effectu pour un ou plusieurs motifs non inhrents la personne du salari qui rsulte d'une suppression ou transformation d'emploi ou du refus d'une modification substantielle du contrat de travail par le salari et li des difficults conomiques ou des mutations technologiques. Les salaris licencis doivent tre choisis selon un ordre prcis, une convention de conversion doit leur tre propose et ils ont une priorit de rembauchage. Licenciement individuel pour motif personnel Licenciement pour motif disciplinaire ( faute du salari ) ou pour motif non disciplinaire ( inaptitude professionnelle, refus d'une modification substantielle du contrat de travail, maladie...). Le licenciement n'est valable que si le motif constitue une cause relle et srieuse de licenciement. Licenciement pour faute Licenciement pour faute, faute grave, faute lourde. L'entreprise a deux mois compter de la date laquelle elle a

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connaissance de la faute pour la sanctionner. Pass ce dlai la sanction n'est plus valide. Licenciement pour motif non disciplinaire Licenciement pour perte de confiance, insuffisance professionnelle, lorsque l'employeur propose au salari qui la refuse une modification des lments substantiels du contrat de travail, pour maladie du salari (s'il est oblig d'embaucher un remplaant de manire dfinitive et si les absences rptitives ou prolonges dsorganisent le travail ), pour inaptitude physique l'emploi constate par le mdecin du travail. LIFFE (London International financial futures and options exchange ) March terme Britannique. Ligne de substitution Engagement, ne constituant pas une caution, accord par un ou plusieurs tablissements de crdit un metteur de billets de trsorerie et garantissant ce dernier qu'un concours lui sera consenti si la situation du march ne permet pas de procder au renouvellement de ces billets.

Limite la baisse Sur un march organis, cours en dessous duquel les transactions sur une valeur sont interrompues. Limite la hausse Sur un march organis, cours au dessus duquel les transactions sur une valeur sont interrompues. Liquide ( dette ou crance ) La dette ou la crance ainsi qualifie a t estime en argent LMBO (Leverage Management Buy Out) Rachat d'Entreprise par ses Salaris (RES) ;Rachat d'une socit par l'intermdiaire d'une holding compose des salaris de la socit cible ainsi que d'investisseurs Location avec option dachat (LOA) ou leasing Technique qui permet dutiliser un bien en tant que locataire pendant une certaine dure et de dcider den devenir ou non propritaire la fin de la priode de location, condition davoir pay les loyers et vers le montant correspondant loption dachat. Lock Box Service bancaire de "boite aux lettres" permettant lencaissement rapide des chques envoys par les clients, sans transiter par les services comptables du bnficiaire Loi de finances Loi vote par le Parlement qui prvoit les recettes et les dpenses de l'tat pour une anne. Cette loi autorise la perception des recettes par l'tat, et doit tre vote avant le dbut de l'anne de rfrence. Une Loi de finances dite " rectificative " peut intervenir en cours d'anne.

Matre d'oeuvre Dans le cadre de la conduite d'un projet, le matre d'oeuvre est celui qui : organise la ralisation et la conoit techniquement, coordonne la ralisation, contrle le rsultat, prpare l'exploitation Matre d'ouvrage Dans le cadre de la conduite d'un projet, le matre d'ouvrage est celui qui : spcifie les besoins, choisit et lance les moyens, suit la ralisation, rceptionne, assure l'exploitation March terme

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March sur lequel des transactions donnent lieu paiement et livraison des actifs financiers ou des marchandises une chance ultrieure. March A Terme International de France (MATIF ) Le MATIF permet de se protger contre les variations de taux d'intrt (anciennement March A Terme des Instruments Financiers) March comptant Un march est au comptant lorsque la passation d'un ordre et son rglement sont simultans March de gr gr March non rglement March des Options Ngociables de Paris (MONEP) Il a dmarr son activit le 10 septembre 1987 et est gr par Euronext Paris SA, qui en assure lorganisation, le bon fonctionnement. Les instruments financiers terme admis sur le MONEP sont des contrats sur valeurs mobilires ou sur paniers et indices de valeurs mobilires. Marge Supplment que paye un entreprise par rapport aux taux du march pour se financer. Marge Brute d'Autofinancement (MBA) Elle reprsente au bilan de fin dexercice dune entreprise, le total constitu par les amortissements, tout ou partie des provisions et le rsultat net aprs impt ; elle reprsente la capacit dautofinancement de lentreprise dgage au cours de lexercice (avant une ventuelle distribution de bnfices). Market timing Le market timing est l'tude du march par le prix, les volumes et les donnes conomiques dans le but d'essayer de prdire la direction que va prendre le march Mdiateur Personnalit indpendante charge de trouver des solutions aux problmes entre les particuliers ou entre les administrs et l'Administration. Le mdiateur a pour fonction de faciliter le dialogue. Mdiation Processus de rsolution amiable d'un conflit dans lequel une tierce personne (le mdiateur), intervient auprs des parties pour les aider parvenir des accords satisfaisants. Mercatique par affinit Technique mercatique cherchant renforcer un message par des associations d'images. Mercatique par grands comptes Technique mercatique s'appuyant prioritairement sur l'tude des relations commerciales avec les principaux clients de l'entreprise.

MERCOSUR Acronyme espagnol du March Commun de l'Amrique du sudm Mthode de rfrence Mthode reconnue comme rfrence par la doctrine ou la pratique quand plusieurs mthodes sont admises.

Meuble

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On distingue dune part, les meubles corporels qui comprennent tout objet concret dont lexistence peut-tre apprhende par les sens et qui sont susceptibles de dplacement ( vhicule, animaux, mobilier ) et dautre part, les meubles incorporels qui comprennent notamment les titres reprsentant des droits, les clientles, le droit au bail, les droits de proprit intellectuelle et les actions judiciaires qui sy rattachent. Minute Original dun acte rdig par un officier ministriel. Mise pied Suspension temporaire du contrat de travail dcide par l'employeur titre de sanction ou pour des raisons conomiques. Elle est dite conservatoire lorsquelle est dcide dans lattente dune sanction disciplinaire. MOF (Multiple Options Financial Facility)

Moins-value Diffrence ngative entre le prix de vente d'un bien ou d'un titre et son prix d'acquisition (prix de vente < prix d'achat). MOU (Memorandum Of Understanding) Protocole d'accord, pralable la signature dfinitive d'un contrat Multigestion Type de gestion qui se propose d'optimiser dans un mme produit des allocations gographiques, sectorielles et des styles de gestion diffrents.

Nantissement Contrat par lequel un dbiteur remet une chose son crancier pour sret de la dette. On parle de gage lorsquil sagit de choses mobilires. On parle dantichrse lorsquil sagit de choses immobilires. National Association of Securities Dealers-Automated Quotation (NASDAQ) Rseau tlmatique dinformation et de cotation sur le march amricain des valeurs mobilires des entreprises nouvellement cres et fort potentiel de croissance. Ngociation de blocs Une ngociation de blocs est une ngociation entre investisseurs potentiels et / ou actionnaires pour acqurir une part importante des titres d'une socit. Les ngociations portent essentiellement sur la dcote ou la surcote appliquer au bloc d'actions. Netting Systme de compensation de dettes et crances sur une priode dtermine permettant de rgler uniquement les soldes (aprs compensation) priodiquement ; le netting peut se faire par transfert de fonds ou par inscription en compte-courant. Niche Petit segment de march, cibl en terme de clientle ou de produit, gnralement nouveau, et/ou peu exploit. Nikkei Indice de rfrence de la bourse de Tokyo (lanc le 16 mai 1949). Il regroupe 225 valeurs. Nomenclature d'activits franaise (NAF) Nomenclature nationale statistique d'activits qui se substitue depuis le 1er janvier 1993 la NAP de 1973 (nomenclature dactivits et de produits) pour sa partie "activits".

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Nominal Valeur de laction lors de la constitution de la socit. Pour une obligation, valeur faciale au moment de lemission servant de base au remboursement. Nominatif administr La gestion effective des titres est confie un intermdiaire financier. Le service est payant. Nominatif pur La socit mettrice se charge de la garde des titres et de leur gestion. Le service est gratuit. Notation Evaluation qualitative sous forme dune note dune socit ou dun titre mis par une socit, notamment au regard de sa solvabilit. Novation La "novation" est l'effet qu'opre la substitution, un lien de droit qui s'teint, la conclusion d'une relation contractuelle nouvelle. Ex : changement de crancier ou changement de dbiteur. On applique galement ce mot pour dsigner la substitution de nouvelles conditions contractuelles celles que les parties avaient arrtes. Noyau dur d'actionnaires Mthode utilise notamment en France lors des vagues de privatisations, qui consiste transmettre une partie du capital de l'entreprise privatise des socits "amies" afin de pouvoir se protger et contrer une attaque hostile (OPA, OPE,).

Nue-proprit Droit rel principal, dmembrement du droit de proprit, qui donne son titulaire le droit de disposer de la chose, mais ne lui confre ni lusage, ni la jouissance, lesquels sont les prrogatives de lusufruitier sur cette mme chose. Numro de TVA intracommunautaire Numro individuel attribu aux personnes assujetties la TVA effectuant des oprations intracommunautaires. Il comporte 13 signes : code pays ( 2 lettres ) + cl ( 2 chiffres )+numro SIREN ( 9 chiffres ).

OAT (Obligations Assimilables du Trsor) Obligations mises par l'Etat franais, dont la dure est comprise entre 7 et 30 ans OBC (Obligations Bon de Conversion)

Obligataire Personne dtenant une crance ferme contre une socit pour le paiement de lintrt promis et le remboursement du capital prt. Lobligataire de la socit est un crancier de lentreprise alors que lactionnaire est un associ. Obligation Titre ngociable reprsentant la part dun emprunt mis par lEtat, une collectivit publique, une entreprise nationale ou une socit prive. Terme qui dsigne dune part le titre matriel mis et dautre part la crance ellemme. Obligations "pourries" (Junk bonds) Se dit des obligations haut rendement et haut risque. Elles sont nes aux Etats-Unis dans les annes 80.

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OCDE Organisation pour la Coopration et le Dveloppement conomique Offre prix ferme L'offre prix ferme est une mthodes d'introduction en bourse.

Offre prix minimal L'offre prix minimal est une mthode d'introduction en bourse.

Offre prix ouvert L'offre prix ouvert est une procdure d'introduction en bourse : la mthode consiste proposer une fourchette de prix pour le titre mis en vente. Les investisseurs passent leurs ordres dans cette fourchette ce qui offre une plus grande flexibilit. Offre Publique Une Offre Publique est une procdure boursire formalisant lengagement irrvocable dun initiateur (galement appel prdateur ou raideur ) dacqurir la pleine proprit des titres cots dune socit cible. Permet lacquisition du flottant et du reste du capital dune socit en cas de russite, ou quune petite partie en cas dchec Offre Publique d'Achat (OPA) Annonce effectue par une socit ou des personnes physiques aux actionnaires d'une autres socit, leur indiquant leur intention d'acqurir les titres de la socit cible un prix donn. Offre Publique d'Echange (OPE) Annonce effectue par une socit ou des personnes physiques aux actionnaires d'une autres socit, leur indiquant leur intention d'acqurir les titres de la socit cible contre d'autres titres. Offre Publique de Retrait (OPR) Proposition faite par lactionnaire majoritaire de racheter les titres des actionnaires minoritaires. Offre Publique de Vente (OPV) Opration par laquelle un ou plusieurs actionnaires sengagent cder une quantit de titres dtermine un prix ferme et dfinitif (procdure souvent utilise pour les introductions en bourse). OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilires) Les FCP et les SICAV sont des OPCVM Opration caractre dfinitif Opration de dpense de ltat non remboursable. Exemple : paiement de traitement ou de pension, investissement routier, etc. Opration caractre temporaire Prt, avance et toute opration analogue pour laquelle la dpense pourra tre rcupre terme par remboursement. Option Il s'agit d'un titre qui donne le droit, et non l'obligation, d'acheter ou de vendre un sous-jacent donn un prix fix au dpart et durant une priode dtermine.Warrant est une autre appellation pour option Option Amricaine

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Option exerable tout moment jusqu son chance. Option de monnaies Dans le cadre d'une mission d'obligations, technique permettant aux porteurs d'obligations de choisir entre deux ou plusieurs monnaies (fixes dans le contrat d'mission), aussi bien la souscription que pour le paiement des intrts et le remboursement du capital. Option de vente (PUT) Contrat qui confre, contre paiement immdiat dune prime, la facult, mais non lobligation de vendre, pendant une priode limite, un prix dfini lavance, une certaine quantit dactifs sous-jacents. Option dachat (CALL) Contrat qui confre, contre paiement immdiat dune prime, la facult, mais non lobligation dacheter, pendant une priode limite, un prix dfini lavance, une certaine quantit dactifs sous-jacents. Option Europenne Option uniquement exerable lchance. Option successorale Option ouverte lhritier ou lgataire de refuser ou daccepter la succession. Option sur titres Option dacquisition ou de souscription dactions ou de toute autre valeur mobilire. ORA (Obligation Remboursable en Action) Obligation classique qui prsente la particularit de ne pas tre rembourse en numraire mais en titres de la socit mettrice. ORAT (Obligations Renouvelable et Assimilable du Trsor)

ORC (Obligations Remboursables ou Convertibles)

Ordonnancement Cest lacte administratif donnant, conformment aux rsultats de la liquidation, lordre de payer la dette de lorganisme public. Ordonnateur Personne ayant qualit pour prescrire lexcution des recettes et des dpenses publiques. Les ordonnateurs constatent les droits des organismes publics, liquident les recettes, engagent et liquident les dpenses. Ils sont principaux ou secondaires : ils peuvent dlguer leurs pouvoirs ou se faire suppler en cas dabsence ou dempchement. Ordre cours limit L'ordre cours limit est un type d'ordre de bourse ou l'acheteur (ou le vendeur) prcise une limite de cours, au dessus ou en dessous de laquelle il est prt acqurir ou vendre le titre.

Ordre la meilleure limite L'ordre la meilleure limite est un type d'ordre de bourse, d'achat ou de vente, qui est proche de l'ordre au march. Ordre plage de dclenchement L'ordre plage de dclenchement est un type d'ordre de bourse, d'achat ou de vente, qui est trs proche de

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l'ordre seuil de dclenchement.

Ordre rvocation Lordre court jusqu la fin du mois civil pour les titres ngocis au comptant ou jusquau jour de la liquidation ( la 5me sance avant la fin du mois ) pour les titres ngocis au service de rglements diffrs. Ordre seuil de dclenchement L'ordre a seuil de dclenchement est un type d'ordre de bourse, d'achat ou de vente, aussi appel ordre stop. C'est un mlange entre l'ordre cours limit et l'ordre au march.

Ordre tout prix (ATP) L'ordre tout prix est un type d'ordre de bourse, d'achat ou de vente, qui ne prcise aucun prix de transaction. Ordre au march synonyme de "Ordre a tout prix"

Ordre jour L'ordre jour indique la dure de validit d'un ordre de bourse.

Ordre tout ou rien Demande dexcution de la totalit de lordre en une seule fois. Origination L'origination consiste conseiller un client sur le choix d'instruments financiers, puis assurer la conception et le lancement sur le march de l'opration ORT (Obligations Renouvelables du Trsor. Dure 6 ans)

OST (Opration Sur Titres)

OTC (Over The Counter)

P to P ou P2P (Peer to Peer) Les internautes se connectent entre eux sans passer par un serveur web(ex : Napster). Pacte dactionnaires Le Pacte dactionnaires est un document complmentaire aux statuts de la socit permettant aux actionnaires ou certains dentre eux dorganiser leurs relations au sein de la socit (conditions de sortie, clauses de protection,). Il a lavantage dtre confidentiel alors que les statuts sont accessibles tous, il peut par ailleurs ne concerner quune partie des actionnaires.

Pacte sur succession future Convention qui pour objet tout ou partie dune succession non encore ouverte. Elle est en principe prohibe par la loi. Cependant en matire de socit, il est possible de stipuler dans les statuts quen cas de mort de lun des associs, la socit continuera avec son hritier ou seulement avec les associs survivants.

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Pair trading Il consiste dans un secteur d'activit donn, faire une analyse fondamentale des titres de ce secteur, puis en acheter un et vendre un autre dcouvert: acheter des actions Renault et vendre des actions Demler Chrysler. Parit crmaillre Rgime dans lequel les parits de change sont susceptibles d'tre rvises par une succession de modifications de faible amplitude.

Part Systme instaur afin de calculer le quotient familial. En principe, chaque contribuable se voit attribuer une part et ses enfants une demi-part. Au sein d'un mme foyer fiscal, le nombre de parts est ensuite additionn. Part virile Part qui rsulte de la division dune somme dargent , dun compte ou de tout autre actif, par le nombre de bnficiaires, titulaires ou copartageants. Partage Opration de partage de la masse indivisaire entre les diffrents intresss mettant fin l indivision. Participation Partie des rsultats de l'entreprise verse aux salaris. La participation est obligatoire dans les entreprises de plus de 50 salaris. Participation-pari Prise de participation financire dans une perspective d'innovation pouvant conduire un profit important.

Pay-emport Technique de vente en libre service applique la vente en gros. Note : cette technique de vente vise une compression des frais gnraux par une stricte imitation des services rendus : les acheteurs viennent eux-mmes enlever la marchandise l'entrept du vendeur, paient comptant et se chargent de l'emballage et de l'acheminement.

PER (Price Earning Ratio) Il s'agit du ratio cours de l'action sur le bnfice net par action. PER se traduit par CCR, Coefficient de Capitalisation des Rsultats Personne charge Contribuable pris en charge par le foyer fiscal. Techniquement, cette notion est inexacte puisque le revenu des personnes considres comme charge est tout de mme ajout aux revenus des autres contribuables constituant le foyer fiscal. Le principe des personnes charge reprsente un systme d'attnuation de l'impt. PH (Papier Hypothcaire)

Picorage Slection des seuls lments qui semblent a priori intressants dans une opration ou dans un march global.

Plan de dveloppement (ou plan d'affaires) Dossier prsentant un projet chiffr de cration ou de dveloppement dentreprise..

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Plan dpargne en actions (PEA) Cette enveloppe fiscale permet de grer un portefeuille dactions franaises en franchise totale dimpt ( condition de ne pas sortir du plan avant 5 ans ). Un plan ne peut pas dpasser 600 000 francs. Plan dEpargne Entreprise (PEE) Systme dpargne collectif qui permet aux salaris dune entreprise ou dun groupe dentreprises de se constituer, gnralement avec le concours de leur employeur, une pargne investie en valeurs mobilires, dans un cadre fiscal favorable et en change dun blocage de cette pargne pendant une priode de 5 ans. Plan dpargne entreprise long terme (PEELT) Formule de placement d'pargne salariale dans le cadre du PEE dont la disponibilit de l'pargne est fixe sur un long terme voire la prise effective de la retraite ( sur 10 ans, 15 ans ou mme jusqu la prise effective de la retraite ). Le PEELT est aliment de la mme manire qu'un PEE ( participation, intressement, versements volontaires, abondement ). Plan dEpargne Interentreprises (PEI) Le PEI permet aux PME de se regrouper au niveau local ou au niveau dune branche pour proposer leurs salaris un plan dpargne interentreprises dont les cots seront rduits puisque rpartis, et dont les risques seront galement mutualiss dans le cas de distribution dactions. Plan Partenarial dEpargne Salariale Volontaire (PPESV) Ce plan permet une pargne longue (10 ans ) lissue de laquelle le salari peut rcuprer son capital avec la possibilit de demander des paiements fractionns. Les salaris peuvent adhrer des plans de retraite afin dobtenir le paiement dune rente viagre compter de la date de liquidation de la retraite de base. PLL (Pension Livre Intraday)

Plus-value Diffrence positive entre le prix de vente d'un bien ou d'un titre et son prix d'acquisition (prix de vente > prix d'achat). PNB (Produit National Brut) LE PNB mesure de la valeur totale des biens et services produits dans une nation sur une priode donne (en gnral un an) Point mort Le point mort est le chiffre d'affaires minimum que doit gnrer une entreprise pour commencer tre rentable.

Port et assurances pays (PAP) Condition internationale de vente signifiant que le vendeur paie le fret pour le transport de la marchandise jusqu' la destination convenue et fournit une assurance sur facults (c'est--dire concernant les marchandises transportes) contre le risque, pour l'acheteur, de perte ou de dommage que peut courir la marchandise au cours du transport. Note : le risque de perte ou de dommage que peut courir la marchandise, ainsi que le risque de frais supplmentaires ns d'vnements intervenant aprs que la marchandise aura t livre au transporteur, sont transfrs du vendeur l'acheteur quand la marchandise est remise au transporteur.

Port pay (POP) Condition internationale de vente signifiant que le vendeur paie le fret pour le transport de la marchandise jusqu' la destination. Note : le risque de perte ou de dommage que peut courir la marchandise, ainsi que le risque de frais supplmentaires ns d'vnements intervenant aprs que la marchandise aura t livre au transporteur, sont transfrs du vendeur l'acheteur quand la marchandise est remise au transporteur.

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Portable Adjectif qui qualifie une crance que le dbiteur doit excuter en se dplaant au domicile de celui auquel la prestation est due. Le contraire de " portable " est " qurable ". Porteur Personne qui a endoss un effet de commerce et qui en devient alors le bnficiaire. Post-march (Back Office) Dpartement charg de la gestion administrative des oprations ngocies sur les marchs financiers (confirmation, rglement, livraison...). Pravis Temps que doit donner celui qui rompt le contrat de travail afin que l'autre partie ait le temps de se retourner. Pour un licenciement, la loi ne prvoit rien jusqu' six mois d'anciennet (ce sont les usages qui sont applicables ), un mois de pravis aprs six mois d'anciennet, deux mois aprs deux ans d'anciennet. Les conventions collectives, les usages, les contrats de travail fixent souvent des dures de pravis et des conditions d'anciennet plus favorables. Pour une dmission, la loi ne prvoit rien ( sauf pour les journalistes et les VRP ). Les usages locaux ou professionnels, la convention collective prvoient un pravis d'une semaine pour les ouvriers, un mois pour les techniciens et agents de matrise, trois mois pour les cadres et les ingnieurs. Le contrat de travail peut fixer des dures diffrentes. Prciput Clause permettant au conjoint survivant de prlever, avant tout partage, une somme d'argent ou certains biens dans la masse partager. Prciputaire Qualifie une libralit (donation ou legs) destine accrotre la part de succession de son bnficiaire. Contraire d'une libralit en avancement d'hoirie. Prcompt Voir "intrt prcompt"

Prjudice Le prjudice est le rsultat du dommage qui est caus d'une manire volontaire ou involontaire. Le prjudice peut tre caus par le fait d'une personne, par le fait d'un animal ou d'une chose, ou encore par la survenance d'un vnement naturel. Prlvement libratoire Systme utilis pour taxer divers lments (vente de titres par exemple). Il permet de ne pas inclure les ventuels produits dans le calcul du revenu, puisque ces produits sont dj " librs " de l'impt. Prescription Consolidation ou extinction d'une situation juridique par l'coulement d'un dlai. La prescription est dite : "acquisitive", si l'coulement du dlai a pour effet de faire acqurir un droit celui qui l'exerce, "extinctive", si elle fait perdre un droit. Prescription des salaires Les salaires et accessoires de salaire se prescrivent par cinq ans. On peut donc rclamer des salaires, accessoires, en remontant jusqu' cinq ans en arrire. Prsent dusage Cadeau remis un proche loccasion de certains vnements (anniversaire, mariage, naissance) qui chappe toute imposition selon limportance du cadeau par rapport la situation financire des intresss, leur habitudes et train de vie. Il chappe aux rgles concernant la donation.

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Prsomption Mode de preuve. D'un fait ou d'une situation connu, la loi ou le juge tire des consquences juridiques. Prsomption simple Il est possible d'apporter la preuve contraire. Prsomptions irrfragable La preuve contraire n'est pas admise. Prt subordonn Crance de dernier rang qui, en cas de liquidation des biens du dbiteur, n'est remboursable qu'aprs dsintressement complet des cranciers ordinaires et privilgis Prime d'mission Dans le cadre d'une augmentation de capital, la prime d'mission est la diffrence entre la valeur de souscription (valorisation de la socit) et la valeur nominale du capital. La prime d'mission fait partie des capitaux propres d'une entreprise.

Prime de fusion Une prime de fusion est une prime gale la diffrence entre l'augmentation de capital de la socit absorbante et l'apport de la socit rachete. Principe de l'annualit de l'impt Principe de droit fiscal qui tablit un impt pour une anne donne, d'aprs des vnements qui sont advenus au cours de cette anne. Prise en pension Opration de refinancement des banques auprs de la banque centrale sur l'open market. Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel une option peut tre exerce. Prix demand Prix auquel un titre est demand lachat. Prix offert Prix auquel un titre est offert la vente. Procdures de sparation des exercices En comptabilit, procdures utilises lors de l'arrt des comptes et permettant d'affecter de faon fiable et cohrente chaque exercice les oprations dont l'excution et proche de la date de clture.

Produit intrieur brut (PIB) Le PIB est la somme des valeurs ajoutes de toutes les entreprises situes sur le territoire national.

Progiciel de Gestion Intgre (PGI) ou ERP Il s'agit d'un systme d'information intgr. Les diffrents modules de l'ERP servent tous les dpartements de l'entreprise. Un ERP comprend un outil comptable, un systme de gestion de production, un logiciel de paie... Prott

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Constatation par un officier public la demande du porteur du refus du tir de payer une lettre de change ( cf def ). Provision Crance de somme dargent que possde le tireur contre le tir dun effet de commerce.

Qurable Adjectif qualifiant une dette, lorsque du fait du contrat ou d'une disposition lgale le crancier doit, pour en obtenir le paiement, se prsenter au domicile de son dbiteur. Quorum Prvu par la loi ou spcifi dans les statuts, le quorum est le nombre de voix minimum ncessaire pour que les dcisions prises lors des AGE ou AGO soient valables. Exemple : modification des statuts par dcision des associs reprsentant au moins les 3/4 du capital social, dcision prise la majorit des associs prsents ou reprsents,) Quotient familial Systme permettant d'attnuer la progressivit de l'impt puis de calculer cet impt. Techniquement, le quotient familial est la division du revenu global par le nombre de parts dont bnficie un foyer fiscal. Quotit Nombre minimum de titres pouvant tre ngocis sur le march terme. Quotit disponible Fraction de la succession dont le de cujus est libre de disposer en prsence dhritiers rservataires.

Rachat d'actions Opration par laquelle l'entreprise rachte sur le march ses propres actions. Aux USA, elles sont soit annules soit conserves dans un compte de "treasury stocks" dpourvu de droit de vote. Ramassage Le ramassage est une technique boursire consistant acheter petit petit les actions d'une socit dans le but d'en dtenir une part importante.

Ratio Cooke Il mesure le niveau des engagements (prts, oprations hors bilan,...) des banques et tablisements financiers par rapport leurs fonds propres Ratio de Sharpe Il mesure la capacit du grant obtenir une rentabilit suprieure celle d'un placement sans risque avec le moins de volatilit possible Ratio Mac Donough C'est le ratio qui va succder au ratio Cooke en raison des limites de ce dernier. Rattachement En comptabilit, principe stipulant que les charges sont prises dans le compte de rsultats sur la base d'une liaison entre les cots encourus et l'obtention de produits spcifiques. Ce processus implique la prise en compte simultane ou combine de produits et de charges qui rsultent des mmes transactions ou vnements.

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Recapitalisation Une Recapitalisation est une augmentation de capital qui n'est pas destine lever des fonds mais amliorer la structure financire d'une socit (augmentation de capital par incorporation de rserves par exemple).

Rcession double creux rcession caractrise par une premire chute du produit intrieur brut suivie, aprs une reprise avorte, d'une rechute plus profonde. Recettes dordre Recettes venant en attnuation des charges de la dette de l'tat. Il s'agit, pour l'essentiel, des recettes sur coupons courus lors de l'mission d'obligations assimilables du Trsor (OAT) ou de bons du Trsor taux fixe et intrts annuels (BTAN) et de la rmunration des fonds du Trsor dposs la Banque de France. Ces recettes permettent de passer de la charge "brute" de la dette la charge "nette" effectivement supporte par l'Etat. Rclamation contentieuse Demande adresse par un contribuable aux services des impts pour obtenir la rparation dune erreur ou le bnfice dun droit. Elle constitue un pralable ncessaire tout recours ultrieur ventuel devant les tribunaux. Rcompense Indemnit due lors de la dissolution du rgime matrimonial la communaut lorsque le patrimoine personnel dun poux sest enrichie au dtriment de celle-ci ou lpoux si la communaut sest enrichi son dtriment. Reconfiguration Remise en cause radicale de l'entreprise pour rendre se performances aussi bonnes que possible.

Redressement fiscal (ou rehaussement) Rectification dune dclaration fiscale par le service des impts lorsquil constate des insuffisances, omissions ou erreurs dans les lments dclars. Rduction Rduction des libralits en cas datteinte la rserve. Rduction d'impt Attnuation de l'impt accorde aux contribuables qui exposent certaines dpenses, limitativement numres par la loi. A la diffrence de l'avoir fiscal, ces rductions ne font pas l'objet de remboursement par le Trsor Public, dans le cas o elles seraient suprieures l'impt d. Rgime matrimonial Ensemble des rgles qui dterminent les rapports dargent entre les poux et avec les tiers, leur pouvoir et le sort de leurs biens et dettes, pendant le mariage et la dissolution. Rgression linaire Est utilise, en statistique, pour expliquer, ex-post, les carts de rendement entre un portefeuille et un march, travers son indice. Rinvestissement Se dit d'une entreprise qui rinvestit rapidement les cash-flows intermdiaires gnrs par un investissement antrieur. Autrement dit, l'entreprise investit dans un autre projet alors que le pay-back du prcdent investissement n'est pas encore atteint.

RELIT (Rglement Livraison des valeurs Titres)

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Systme de rglement livraison des valeurs mobilires entre les intermdiaires financiers. Permet le dnouement des oprations dans les trois jours pour les transactions effectues sur le march au Comptant, et dans les cinq jours suivant la liquidation gnrale pour les ngociations faites sur le Rglement Mensuel. Remboursement in fine Remboursement du principal dun emprunt ou dun crdit en un seul versement son chance.

Rmr (Vente ) Vente consentie avec facult pour le vendeur de rsoudre la convention unilatralement moyennant la restitution du prix. Rmunration Somme d'argent verse par l'employeur au salari en paiement d'un travail effectu. Rendement global (ou brut ) Il est calcul partir du dividende net augment de lavoir fiscal. Rendement net Le rendement, c'est ce que rapporte un titre.

Rentabilit des capitaux utiliss Ratio de rsultat net hors frais financiers et aprs impts, ramen aux capitaux utiliss. Il traduit le rentabilit des fonds investis par les actionnaires et de ceux prts par le systme bancaire et financier. Rentabilit des fonds propres Ratio de rsultat net ramen aux fonds propres. Il reprsente la rentabilit des fonds investis par les actionnaires. Report Diffrence positive entre cours terme et cours comptant. Une devise A est en report par rapport une devise B lorsque le cours terme de A par rapport B est suprieur au cours comptant. Report nouveau Partie du rsultat de l'anne non distribu sous forme de dividende et affect aux rserves de l'entreprise. Report en arrire de dficit Possibilit offerte, sous certaines conditions, aux entreprises soumises l'impt sur les socits de reporter un dficit subi pendant un exercice sur les bnfices non distribus d'exercices prcdents en faisant apparatre un excdent d'impt sur les socits et donc une crance d'gal montant sur le Trsor.

Reprise (Rally) Hausse sur le march. RES (Rachat d'Entreprise par ses Salaris)

Rserve Fraction de la succession dont les hritiers rservataires ne peuvent tre prive. Soppose la quotit disponible. Rserve spciale de participation Fraction des bnfices dgags par lentreprise rpartie entre les salaris.

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Rserves lgales Obligation pour les SA ( cf def ) et les SARL ( cf def ) doprer sur le bnfice de lexercice diminu des pertes antrieures, un prlvement dun vingtime au moins affect la formation dun fonds de rserve. Elle cesse dtre obligatoire lorsque la rserve atteint 10% du capital social. Rserves libres Dcision de lassemble ordinaire de mettre en rserve tout ou partie des bnfices au lieu de les distribuer. Rserves statutaires Prlvements prvus sur les bnfices par les statuts de la socit. Rsolution Proposition soumise au vote de lassemble gnrale des actionnaires. Ressort Etendue de la comptence dune juridiction. Retenue la source Prlvement anticip de l'impt au moment du versement de l'intrt affrent un prt ou une obligation.Mcanisme par lequel une tierce personne joue pour l'tat le rle de percepteur : l'employeur prlve l'impt sur le salaire et le reverse l'tat. On l'oppose souvent au systme dclaratif. Revenu global C'est le total des revenus nets de chacune des catgories de revenu perus par tous les membres d'un mme foyer fiscal. Revenu net Revenu diminu des frais et des charges. Pour pouvoir tre dductibles cependant, ces frais et charges doivent rpondre certains impratifs. Revenus accessoires Revenus qui ne proviennent pas de l'activit principale du contribuable. Il existe, pour ces types de revenus, des modes d'imposition simplifis. RGA (Registre Gnral Alphanumrique)

RGV (Relit Grande Vitesse) Systme Relit temps rel RIB (Relev d'Identit Bancaire) Numro de compte bancaire normalis en France : code banque 5 positions, code guichet 5 positions, numro de compte 11 positions, cl RIB 2 positions. Rle Liste de contribuables devant acquitter l'impt sur le revenu. Anciennement, le rle tait prsent sous la forme d'un parchemin que l'on droulait, d'o l'expression " tour de rle ". Rompus Les rompus sont des ordres portant sur une valeur nominale (obligations) ou une quantit (actions et autres titres de participation, instruments drivs, fonds de placement) qui est infrieure une unit de cotation. (L'unit de cotation dfinit l'unit minimale pour laquelle une transaction pourra tre effectue) Les rompus ne peuvent tre que des ordres au mieux.

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RTGS (Real Time Gross System) Rglement brut Transeuropen en temps rel (TARGET) Rupture abusive Licenciement pour lequel l'employeur a abus de son droit de licencier en invoquant des motifs qui ne sont ni rels, ni srieux ou en licenciant sans respecter les formes lgales. Le salari peut demander sa rintgration et rclamer une indemnit pouvant atteindre 6 mois de salaire.

Salaire Le salaire est une somme d'argent vers un salari en contrepartie de son travail.

Salaire brut Montant du salaire avant dduction des cotisations sociales salariales. Salaire minimum interprofessionnel de croissance (SMIC) Le SMIC est la rmunration lgale minimum que doit recevoir un travailleur. Il est index sur lindice national des prix la consommation. ( Art. L141-1 et R141-1 du Code du travail ) Salaire net Montant du salaire aprs dduction des cotisations sociales salariales. Salle des marchs (ou Front Office) Ensemble des oprateurs au sein dune salle de march ayant en charge la ngociation des oprations financires. SATURNE (Systme Automatis de Traitement Unifi des Rglements de crances Ngociables) Systme assurant la transmission des oprations portant sur les titres de crances ngociables SBF (Socit des Bourses Franaises) Le SBF 120 est compos de 120 titres cots en continu : les 40 valeurs du CAC 40 plus 80 autres valeurs. Le SBF 120 est donc plus large et plus diversifi que le CAC 40. Les 80 valeurs supplmentaires sont choisies parmi les 200 premires capitalisations boursires franaises. Le SBF 250 est lindice le plus large de la Bourse de Paris. Compos de 250 valeurs (les 120 du SBF 120 plus 130 autres) inscrites aux Premier et au Second marchs, il se veut reprsentatif de lensemble de lconomie franaise. Cet indice a pour vocation de mesurer lvolution globale du march des actions long terme. Il sert de rfrence pour la gestion des fonds investis en actions franaises, quils soient diversifis ou spcialiss dans un secteur conomique. SBI (Socit de Bourse Interbancaire)

Scission Cest le contraire de la fusion. Une socit fait apport de tous ses biens et activits 2 ou plusieurs socits prexistantes ou nouvelles. La socit apporteuse est dissoute. SCMC (Socit de Compensation des Marchs Conditionnels)

SEBC (Systme Europen des Banques Centrales) Il est compos de la BCE et des banques centrales des 15 pays de l'Union Europenne. Security exchange commission (SEC) Cre en 1934, cet organisme fdral amricain est charg de faire appliquer la rglementation sur les marchs

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de valeurs mobilires. Service rglement diffr (SRD) Il remplace le RM (rglement mensuel) depuis le 25 Septembre 2000. Le SRD permet de bnficier de leffet de levier et du paiement diffr : Il est possible donc dacheter des titres sans rgler immdiatement la totalit de leur montant et profiter au maximum dune hausse des titres anticipe (achat SRD) ; ou de vendre des titres sans en avoir la totalit en portefeuille et profiter au maximum dune baisse des titres anticipe (vente dcouvert). Seuil de rentabilit Synonyme de point mort SICAV (Socit d'Investissement Capital Variable) Socit destine rassembler des capitaux qui sont ensuite investis en valeurs mobilires. SICOVAM (Socit Interprofessionnelle pour la Compensation des Valeurs Mobilires) Organisme spcialis grant les oprations de rglement et livraison des titres entre affilis, et recevant en dpt les titres de ses adhrents (banques et Socits de Bourse). Elle constitue une sorte de caisse centrale de dpt des titres, fonds intermdiaire par lequel transitent toutes les oprations ralises entre les adhrents. SIREN ( Systme National Informatique pour le Rpertoire des Entreprises et des Etablissements ) Numro attribu par l INSEE toute personne physique ou morale qui exerce une activit professionnelle lors de linscription au rpertoire national des entreprises. Il comporte 9 chiffres ( 3 groupes de 3 chiffres ). SIRET Numro qui identifie l'tablissement de l'entreprise. Il se compose de 14 chiffres : le numro SIREN ( 9 chiffres ) + le numro NIC ( 5 chiffres : 4 chiffres identifiant ltablissement + une cl ) SIT (Systme Interbancaire de Tltransmission) Systme d'change interbancaire ddi l'change et au recouvrement de moyens de paiement sur les oprations de petits montant. SLAB (Systme de Livraison en Accord Bilatral)

SNP (Systme Net Protg) Systme de compensation pour l'excution des oprations de gros montant. Socit responsabilit limite (SARL) Socit commerciale dont le capital est divis en parts sociales qui ne sont pas des actions et ne sont pas librement cessibles. Les associs ne supportent les pertes qu concurrence de leurs apports. ( Capital minimum : 7500 ) Socit anonyme (SA) Socit commerciale dont le capital est divis en actions librement cessibles et ngociables. Les associs ne supportent les pertes qu concurrence de leurs apports. ( Capital minimum : 37000 ) Socit de Services et d'Ingnierie Informatique (SSII) Socit proposant des services, de la conception d'un cahier des charges la mise en place de solutions combinant programmes, matriel et suivi clientle. Les diffrents mtiers d'une SSII peuvent tre: conseiller, concevoir, dployer, raliser, maintenir, ou former. Socit en commandite par actions A la fois socit de personnes et socit de capitaux, elle runit deux sortes dassocis : un ou des commandits qui sont des commerants et rpondent solidairement des dettes sociales, un ou des commanditaires qui sont des actionnaires.

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Socit en commandite simple ou par intrt Socits de personnes qui comprennent deux ou plusieurs associs ayant des qualits diffrentes : le ou les commandits qui sont des commerants et rpondent solidairement des dettes sociales, et le ou les commanditaires qui ne sont pas commerants et ne sont tenus que dans la limite de leurs apports. Socit en nom collectif (SNC) Socit de personnes dont tous les membres associs ont la qualit de commerant et rpondent solidairement des dettes sociales. Socit par actions simplifies (SAS) Cre par la Loi du 3 janvier 1994, cest une formule plus souple de socit. La rglementation des socits anonymes est en partie applicable, lexception des rgles qui organisent la direction et ladministration des socits ainsi que le pouvoir des associs runis en assemble gnrale. Soft landing Attrissage en douceur de l'conomie. Soulte Somme dargent verse pour compenser des parts ingales dans un partage ou des lots ingaux dans un change. Sous-jacent Un actif ou un titre sur lequel reposent soit des options, soit des bons de souscription, soit des contrats terme. Souscripteur Il est le dbiteur du bnficiaire dun billet ordre. Il remplit la fois le rle du tir et du tireur dune lettre de change. Statuts ( dune socit ) Cest lacte de socit. La constitution dune socit ncessite la rdaction de statuts par acte authentique ou sous seing priv. Ils doivent dterminer notamment la forme, la dure, la dnomination, le sige, lobjet social et le montant du capital. Stellage Achat simultan dune option dachat et de vente de mme chance et de mme prix dexercice. Permet de gagner de largent que le titre monte ou baisse. Seule la stagnation entrane la perte du prix des options. Stock-option Attribution au salari dune option sur un certain nombre de titres de lentreprise un prix fix et avec une dcote par rapport au cours boursier du moment de lattribution. Strangle Stratgie doption qui consiste acheter ou vendre une option dachat ou une option de vente des prix diffrents avec la mme chance. Succursale Une succursale est une entreprise directement rattache une autre socit. A la diffrence de la filiale, la succursale n'a pas une personnalit morale distincte de sa "maison-mre". C'est une simple structure dcentralise. Par exemple, contrairement une filiale, la maison mre et la succursale ont une comptabilit commune, tablissent la mme liasse fiscale,.

SVT (Spcialiste en Valeurs du Trsor)

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SWAP Contrat d'change de taux d'intrt (Interest Rate swap) et/ou de devises (Currency swap) SWIFT (Social for Worldwide Interbank Financial Tlcommunications) Socit grant un rseau international de transmission des messages financiers entre les banques adhrentes.SWIFT met disposition des banques et tablissements financiers un rseau exclusif, et fournit galement des messages standardiss pour les paiements, transferts, oprations de change. Environ 3000 banques sont membres de SWIFT. Syndicat ( en droit du travail ) Groupement de personne exerant la mme profession. Cette organisation a pour objet la dfense des intrts de cette profession. Syndication Suit l'origination. Elle consiste placer l'opration qui a t monte auprs d'un ensemble de prteurs, essentiellement des banques Systme de paiement brut Systme de paiement dans lequel les ordres de transferts sont excuts en temps rel. TBF et TARGET sont des systmes de paiement brut. Real Time Gross settlement System. Systme de paiement net Systme de paiement dans lequel les ordres de transferts ne sont excuts qu'en fin de journe. Euro 1 de l'ABE est un systme de paiement net Systme dclaratif Par opposition au systme du prlvement la source, le systme dclaratif suppose que les lments servant de base au calcul de l'impt soient dclars par le contribuable lui-mme. Ceci n'empche pas cependant l'administration fiscale de procder des contrles, notamment par recoupements.

T4M (Taux Moyen Mensuel du March Montaire) Il s'agit de la moyenne mensuelle de l'EONIA. TAG (Taux Annuel Glissant) Le TAG est une variante du TAM, mais au lieu de capitaliser 12 T4M on capitalise 12 priodes mensuelles glissantes. TAM (Taux Annuel Montaire) Taux de rendement d'un placement mensuel, renouvel chaque fin de mois pendant 12 mois, intrts composs, pendant les douze derniers mois couls, tant entendu que le taux de rfrence pour le calcul des intrts reste le Taux Moyen Mensuel du March Montaire au jour le jour. Au rsultat trouv il est appliqu un arrondi commercial sur la quatrime dcimale. TARGET (Trans-europan Automated Real-time Gross settlement Express Transfert systme) Systme europen de transfert express automatis rglement brut en temps rel. Son organisation repose sur les systmes rglement brut en temps rel (RTGS), existant dans chaque pays de l'union europenne. Target Balance Account Transfert de fonds automatique, quotidien ou pas, dun compte bancaire sur un compte central (ou abondement automatique du compte central vers le compte bancaire) calcul de telle faon que le compte bancaire dispose toujours du mme solde (par exemple, un dcouvert de EUR 500 000).

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Taux actuariel Taux d'intrt utilis pour calculer l'quivalent de la valeur aujourd'hui d'une somme reue ou paye dans le futur. Taux de flambage Dans un trait de rassurance en excdent de sinistres, rapport observ entre le cot des sinistres pris en charge par le rassureur et le montant total des primes encaisses par le cdant dans la catgorie d'affaires faisant l'objet du trait. L'usage est d'exprimer cette grandeur sous forme d'un taux, proportion des primes de l'assureur qui servent d'assiette la rmunration du rassureur. Taux de ressort Valeur fixe par dcret, permettant dapprcier la limite de la recevabilit de lappel devant une juridiction. Ainsi si la somme en jeu dans laffaire est infrieure un certain seuil, il ne sera pas possible de faire appel. Le seul recours ouvert est alors le pourvoi en cassation devant la Cour de Cassation. Taux Directeurs Ce sont les taux pratiqus par les banques centrales pour leurs oprations sur le march montaire. En France, ils correspondent aux taux des appels d'offre et aux taux des pensions. Taux effectif global (TEG) C'est le taux d'intrt annuel, tout frais compris, que vous payer effectivement pour votre crdit. Le TEG comprend, outre les intrts proprement dits, les frais, commissions ou rmunrations lis l'octroi du crdit, l'exception : - De la taxe sur la valeur ajoute ; - Des frais de dossier, dans le cas des crdits la consommation ; - Des frais lis la constitution des garanties (honoraires du notaire, taxe notariale, droit d'inscription au titre foncier, droits de mainleve, droits de timbres, droits d'enregistrement au registre de commerce) ; - Des frais de procdures judiciaires, honoraires d'avocat, frais de traduction d'actes, frais de dplacement des agents du secrtariat greffe, frais engags l'occasion de la saisie des biens meubles et immeubles; - Des pnalits de retards (2% l'an au maximum, actuellement) ; - Des intrts susceptibles d'tre prlevs en cas de remboursement anticip d'un prt, calculs un taux ne dpassant pas celui dont le prt a t assorti et pour une dure maximum rglementairement (un mois actuellement) ; Taux Fixes Un titre de dette taux fixe signifie que le taux de rmunration est fig durant toute la dure de vie de la dette, de l'mission sa fin de vie.

Taux marginal d'imposition Le revenu des contribuables est divis en " tranches " pour le calcul de l'impt. Sur ces tranches, l'administration fiscale appliquera ensuite des taux diffrents (de 0 0,54) Le taux marginal correspond, pour un contribuable donn, au taux appliqu la dernire tranche de son revenu. Taux plafond Le taux plafond est un taux qui, comme son nom l'indique ne pourra pas tre dpass. Il s'utilise avec un emprunt taux variable.

Taux plancher Le taux plancher est un taux qui, comme son nom l'indique ne pourra pas tre franchit. Il s'utilise avec un prt taux variable.

Taux rvisable Le taux est dtermin pour une certaine dure et connu au dbut de chaque chance de l'opration. Taux variable Le taux est dtermin pour une certaine dure mais ne sera connu qu' la fin de chaque chance de l'opration

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TBB (Taux de Base Bancaire) Taux d'intrt annuel fix par une banque. Il sert de rfrence la dtermination des taux de crdit qu'elle consent. TBF (Transfert Banque de France) Systme d'change entre les tablissements de crdit et la Banque de France, spcialis dans les oprations de gros montants. C'est un systme de rglement en temps rel servant de point d'accs au systme europen Target. TDPL (Titre Donn en Pension Livre) Mise ou prise en pensions. Mcanisme permettant aux banques d'obtenir des liquidits en cdant, sur le march montaire et pour une courte priode, des effets (voir effet de commerce ) ou des titres de crances. - Les Calls Les Oprations Open TEB (Taux d'Escompte moyen pondr, index sur Bon du Trsor 13 semaines)

TEC (Taux Echance Constante) Le TEC 10 est le taux chance constante 10 ans. Tendance ou Trend Sens du march ou dune valeur. THE (Taux Hebdomadaire des Emprunts d'Etat)

Thta (le) "Le thta, c'est l'immpact de l'rosion du temps sur la valeur de l'option.Plus l'option se rapproche de son chance, plus sa valeur temps s'rode. THOR (Taux Hebdomadaire Obligataire sur Rglement)

Timing Cest laction qui consiste dterminer le moment le plus opportun, donc le plus favorable, pour acheter ou vendre des valeurs mobilires. Tir Le tir est le dbiteur du tireur en vertu de relations commerciales. Cest le rapport fondamental sur lequel se greffe la lettre de change. Tireur Le tireur est le crancier du tir en vertu de relations commerciales. Cest le rapport fondamental sur lequel se greffe la lettre de change. Titrisation Technique consistant sortir des crances du bilan. Dans la cas de titrisation portant sur le compte clients, l'entreprise touche du "cash" et amliore son BFR. TJC (Taux au Jour le jour Capitalis)

TMB (Taux Moyen des Bons du trsor)

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TME (Taux Moyen des Emprunts d'Etat)

TMH (Titre du March Hypothcaire)

TMI ou TMX (Taux du March Interbancaire) Taux pratiqu sur le march montaire entre banque TMO (Taux Moyen Obligataire) Taux moyen mensuel de rendement au rglement des emprunts non indexs, garantis par l'tat et assimils, tabli par l'I.N.S.E.E. TMOE (Taux Moyen Obligataire l'Emission)

TMOG (Taux Moyen Obligataire Garanti)

TMOGE (Taux Moyen Obligataire Garanti l'Encaissement)

TMOGR (Taux Moyen Obligataire Garanti au Rglement)

TMOR (Taux Moyen Obligataire Rvisable)

TMP (Taux Moyen Pondr)

TMT (technologies, mdias, tlcommunications) Abrviation dsignant les secteurs des valeurs des hautes technologies. Tolrance du vingtime Anciennement " Tolrance du dixime ", cette rgle veut qu'en cas d'infraction de bonne foi infrieure dans son montant au vingtime de la base totale dclare par un foyer fiscal, le redressement opr par le service des impts ne prenne pas en compte les intrts de retard (ceux-ci correspondent au taux de 0,75% par mois, avec comme point de dpart le 1er juillet de l'anne suivant celle de la dclaration et comme point d'arrive, le dernier jour du mois de la notification de redressements). Tontine ou clause daccroissement Clause ayant pour objet de rputer seul propritaire dun bien le survivant des acqureurs. Top down Le Top Down est une stratgie d'investissement utilis par les grants de portefeuille.

Actufinance.fr

TORD (Taux Obligataire Rvisable au Dpart)

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Tour de table Runion de diffrents apporteurs de capitaux, sans appel public lpargne, ayant pour objet la rpartition des capitaux apports. TRA (Taux Rvisable Annuellement)

Tracker (ETF) C'est un fonds index sur un indice donn et dont l'objectif est de rpliquer cet indice. Tradition Remise dun bien de la main la main. Transfert Opration par laquelle l'une des parties un change financier en sort en transfrant ses droits et obligations une tierce partie.) TRB (Taux Rvisable sur Bons du Trsor)

TRE (Taux Rvisable sur Bons du Trsor Emis)

TRM (Taux Variable Rfrence Montaire)

TRO (Taux Rvisable Obligataire)

TROE (Taux Rvisable Obligataire l'Encaissement)

TROR (Taux Rvisable Obligataire au Rglement)

TRPL (Titre Reu en Pension Livre)

TSM (Taux Semestriel Montaire)

TSR (Titres Subordonns Remboursables)

UE (Union Europenne) L'Union Europenne regroupe 15 Etats qui agissent en commun dans de nombreux domaines, notamment politiques et conomiques. En plus des 11 pays de la zone euro (Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne , Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays Bas, Portugal), l'UE compte la Grce, le Danemark, la Grande Bretagne et la Sude UMTS (Universal Mobile Telecommunications System)

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Systme de tlphonie mobile avec accs internet, dit de troisime gnration. Unit du budget Principe selon lequel le budget rassemble l'ensemble des recettes et des dpenses de l'tat. Universalit du budget Principe selon lequel le budget doit rassembler en une seule masse l'ensemble des recettes publiques et doit imputer sur cette masse l'ensemble des dpenses publiques. Les ressources et les dpenses doivent de surcrot tre inscrites pour leur montant brut sans qu'il y ait compensation entre dpenses et recettes (rgles de nonaffectation des recettes aux dpenses et de non contraction entre une recette et une dpense). Usufruit Droit viager duser et de jouir dun bien ou dune masse de biens qui reste la proprit dune autre personne nomm le nu-propritaire.

Valeur actionnariale Mesure de la valeur cre par une entreprise. Valeur Actuelle Nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est utilis pour dterminer si un investissement est rentable ou non. Valeur de pre de famille Synonyme de valeur dfensive. Valeur de pre de famille (ou valeur de premier ordre) Titre ct dune socit forte capitalisation boursire, rpute pour sa scurit et assurant gnralement un dividende rgulier ses actions.

Valeur dfensive Une valeur dfensive est une action qui est peu sensible aux effets de variation de la conjoncture conomique.

Valeur en croissance Titre ct dune socit cense disposer dun important potentiel de plus-value et exerant en consquence un fort attrait sur les investisseurs. Valeur Nette Comptable (VNC) Valeur d'actif d'une socit, moins les dettes. Veille conomique (ou intelligence conomique) Recherche, traitement et diffusion (en vue de leur exploitation) de renseignements utiles l'entreprise. Note : la veille conomique comprend notamment la veille la concurrence et la veille au march

Vendeurs, reprsentants et placiers (VRP) Reprsentant de commerce qui voyage pour visiter la clientle ( articles L751-1 et s., R751-1 et s. et D751-1 et s. du Code du travail ). Vente dcouvert Opration par laquelle on vend un titre que l'on ne possde pas en esprant le racheter un cours moins lev,

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Venture Capitalist (VC) Capital-risqueur (exemple : financier qui investit dans les start-up). Vert budgtaire Fascicule dit aprs le vote de la loi de finances contenant, pour chaque ministre, une analyse dtaille des crdits vots ainsi qu'un certain nombre de documents, notamment les moyens budgtaires en emplois. VGM (Virement Gros Montant)

Voies et moyens Le tableau des voies et moyens du projet de loi de finances value les recettes de ltat; lannexe bleue intitule Evaluation des voies et moyens dtaille et justifie lvolution de ces recettes. Volatilit La volatilit d'un actif mesure l'importance des variations de son cours sur une priode donne.

Warrant Titre effet de levier permettant de jouer une chance donne une valeur ou un indice. Autre nom pour "option"

Z score Le Z score est un chiffre calcul partir de nombreux ratios comptables et financiers et qui indique le risque de dfaillance d'une socit.

Zone Euro (ou EUROLAND en anglais) Ensemble des 11 pays ayant adopt lEuro comme monnaie commune (Allemagne, Autriche, Belgique, Espagne ; Finlande, France, Irlande, Italie, Luxembourg, Pays Bas, Portugal)

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