FONDS DE ROULEMENT (FDR)

(Source : La comptabilit de management, ERPI)

FDR = disponibilits exigibilits

Disponibilits = encaisse + actifs qui seront convertis en liquidits au cours de lanne Exigibilits = dettes qui ncessitent un dbours montaire au cours de lanne Pour simplifier, souvent on utilise lquation suivante :

FDR = encaisse + besoins en FDR FDR = Encaisse + stocks + C/C C/F Cycle du FDR =
dcalage entre les rentres et les sorties d$. le nombre de jours qui scoulent entre le moment o lentreprise paie ses C/F et le moment o elle peroit ses C/C. besoin de financement court terme

Cycle du FDR = dlai coulement stocks + dlai recouv.C/C dlai paiem. C/F RATIOS UTILES
Ratio du FDR = actif CT / passif CT
(ou ratio solvabilit CT)

Indique si une entreprise dispose d'un actif court terme suffisant pour couvrir son passif exigible.

Si le ratio est infrieur 1, c'est que le fonds de roulement est ngatif. Un ratio du fonds de roulement lev n'est pas toujours une bonne chose, car cela peut signifier que l'entreprise a trop de stocks ou qu'elle n'investit pas son surplus de liquidit.

Ratio de trsorerie = actif CT - stocks / passif CT

(ou Ratio de liquidit relative)

IDAL = que le ratio de trsorerie soit > 1, car cela signifie que lentreprise peut rgler ses dettes CT en recourant ses actifs CT autres que ses stocks.

CES DEUX RATIOS DONNENT UNE IMAGE GLOBALE DE LA SITUTATION DE LA TRSORERIE CT. ON PEUT CREUSER PLUS LOIN ET ALLER VOIR LA SITUATION DES STOCKS, DES COMPTES CLIENTS, DES COMPTES FOURNISSEURS ET DE LA MARGE DE CRDIT.

STOCKS Ratio rotation des stocks = CMV / stocks moyens

Indique le nombre de fois que les stocks se renouvellent au cours d'une priode donne.

Dlai dcoulement des stocks = 365 / ratio rotation des stocks

Indique le nombre de jours qui scoulent entre le moment o les stocks sont disponibles la vente dans lentreprise et le moment o ils sont facturs. Un nombre lev de jours (en comparaison avec les normes de lindustrie) peut marquer une mauvaise gestion des stocks, une baisse de l'activit ou encore le dveloppement de projets consquents. Un nombre faible de jours peut signifier des ventes perdues si lentreprise sest retrouve en rupture de stocks occasionnellement. Exercice : Lentreprise ABC dsire avoir une priode dcoulement des stocks de 100 jours (qui constitue la norme dans son industrie). Son CMV du dernier exercice est de 10M$ et la valeur moyenne de son inventaire est de 3,5M$. Quel serait limpact sur la trsorerie si ABC abaisse son dlai dcoulement des stocks 100 jours ? Ratio rotation des stocks = Dlai coulement stocks = CMV / stocks moyens 365 / rotation stocks = 10M$ / 3,5M$ = 2,86

= 365 / 2,86 = 128 jours

100 jours = une rotation de 3,65

(365 jrs / 100 jrs) (CMV / rotation stocks = 10M$ / 3,65)

Une rotation de 3,65 = 2 740 000$ de stocks moyens

RPONSE : Les liquidits de ABC augmenteraient de 760 000$ (3,5M$ - 2,74M$) ou on peut aussi dire que ABC rduirait son FDR de 760 000$

COMPTES-CLIENTS (C/C) Ratio rotation des C/C = total ventes crdit / moyenne des C/C
Indique le nombre de fois que les comptes-clients sont recueillis au cours d'une priode donne.

Dlai de recouv. des C/C = 365 / ratio rotation des C/C

Indique le nombre de jours qui scoulent entre le moment o les clients sont facturs ( crdit) et le moment les sommes sont encaisses.

Une gestion trop restrictive (dlai court de recouvrement) peut empcher le dveloppement des affaires et par le fait mme affecter ngativement la rentabilit. Ensuite une gestion trop souple (dlai long de recouvrement) peut faire en sorte que le taux de mauvaises crances soit inutilement important (toujours en comparaison avec lindustrie)
Exercice : Lentreprise ABC a des ventes de 20M$ qui se rpartissent galement toute lanne. Ces ventes sont faites crdit seulement. La priode de recouvrement actuelle est de 40 jours. La direction aimerait ramener la priode 35 jours (comme celle de son industrie). Quel serait limpact sur la trsorerie ? 20M$ ventes annuelles crdit = 55 000$ de ventes par jour Dlai actuel est de 40 jours et le dlai dsir est de 35 jours = cart de 5 jours 5 jours 55 000$ = 275 000$ RPONSE : Les liquidits de ABC augmenteraient de 275 000$ ou on peut aussi dire que ABC rduirait son FDR de 275 000$

COMPTES-FOURNISSEURS (C/F) Ratio rotation des C/F = total achat crdit / moyenne des C/F
Indique le nombre de fois que fois que le C/F se renouvelle au cours d'une priode donne.

Dlai de recouv. des C/F = 365 / ratio rotation des C/F

Indique le nombre de jours qui scoulent entre le moment o les achats crdit sont faits et le moment o on les dbourse.

Si la priode de paiement de lentreprise est infrieure la norme ou priode moyenne du secteur, cest le signe probable que lentreprise paie plus rapidement ses comptes fournisseurs que ceux-ci ne demandent de ltre. Par consquent, elle se prive dune partie de ses sources de financement gratuit que sont les comptes fournisseurs. Si la priode de paiement est suprieure la moyenne, ceci pourrait tre le signe que lentreprise prouve des difficults honorer ses dettes et quelle se trouve, probablement, dans une situation risque (toujours en comparaison avec lindustrie)

MARGE DE CRDIT
Une marge de crdit vient souvent avec des conditions (garanties) sur les stocks et C/C. Exige souvent le dpt dtats financiers vrifis annuels. Il est possible que linstitution financire exige des tats financiers trimestriels et mme mensuels si la marge demande est trs leve.
Exercice : La banque accorde une marge de crdit ABC sur 60% de ses C/C et 25% de ses stocks, le tout dduit des frais courus payer. Voici quelques donnes disponibles : Stocks = 3,5M$ C/C = 2,19M$ Frais courus = 2M$ Quelle est la marge maximale qui sera accorde par la banque ? (60% X 3,5M$) + (25% X 2,19M$) 2M$ = 650 000$ RPONSE : La marge maximale accorde par la banque sera de 650 000$