COMMUNIQU DE PRESSE

Rsultats de lanne 2011

15 fvrier 2012

Objectifs 2011 atteints : progression des ventes (+7,8%[2]), de la marge (+20 pb[2]) et du free cash flow[3] (+9,4%[4]) Intgration de Danone-Unimilk en Russie conforme aux objectifs 2011 Objectifs 2012 : croissance des ventes de 5 7%[2], marge oprationnelle stable[2] et 2 milliards deuros de free cash flow

Forte croissance du chiffre daffaires[1] 2011 de +13,6% en donnes historiques, et de +7,8% en donnes comparables[3] Un quatrime trimestre en ligne avec la tendance annuelle, avec une croissance du chiffre daffaires de +7,8% en donnes comparables Croissance des volumes de +3,0%[2] en 2011 et de +2,2%[2] au quatrime trimestre Solide performance de toutes les rgions et toutes les divisions Marge oprationnelle courante[3] 14,72% en 2011, en amlioration de +20pb [2] par rapport 2010, conformment lobjectif fix en dbut danne Bnfice net courant dilu par action[3] de 2,89 euros, en progression de +6,5% en donnes historiques et de +8,8% en donnes comparables Progression du free cash flow[3] de +9,4%[4] 1 874 millions deuros Dividende de 1,39 par action, en progression de +6,9%[4], propos la prochaine Assemble Gnrale Performance dUnimilk conforme aux priorits 2011 : rentabilit restaure et intgration avec Danone Russie

[1] Chiffre daffaires net [2] En donnes comparables (voir dfinition page 10) [3] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS [4] En donnes historiques

Pour tous renseignements complmentaires : Direction de la Communication : +33 1 44 35 20 75 Direction des Relations Investisseurs : +33 1 44 35 20 76 DANONE : 17, boulevard Haussmann, 75009 Paris

Commentaire du Prsident 2011 aura t une anne particulirement difficile et positive la fois. Difficile, du fait d'un contexte macro conomique s'assombrissant en Europe, mais aussi d'une trs forte inflation du prix des matires premires qui aura mis nos cots et l'ensemble de l'organisation sous tension. Positive aussi par ce que nous avons su en faire : D'abord en termes de rsultats, 2011 est une anne russie : nous sommes une nouvelle fois au rendez-vous de tous nos objectifs. La croissance organique de nos ventes a atteint 7,8% sur l'anne comme au quatrime trimestre ; nous avons atteint notre objectif de progression de marge ; et notre free cash flow a continu progresser fortement, de plus de 9%. Mais au del des chiffres, nous avons surtout poursuivi la construction du Groupe de demain. Je retiendrai trois illustrations, parmi d'autres. D'abord, nos volumes ont continu crotre tout au long de l'anne : ceci reflte le travail continu de dveloppement de nos catgories, mais galement notre gestion comptitive des prix au consommateur, en particulier en Europe. Dans le mme temps, pour la premire fois, les pays mergents reprsentent plus de la moiti des ventes du Groupe; ils ont gnr lessentiel de la croissance de nos ventes et de notre rsultat oprationnel. Ils sont donc bien le moteur de croissance du Groupe. Enfin, de nouvelles marques sont entres dans notre quotidien : Prostokvashino en Russie, Oikos aux Etats-Unis, ou Mizone en Asie, sont en train de devenir des marques-cls pour Danone. Nous abordons donc 2012 confiants et ambitieux, avec un Groupe la fois fort et qui poursuit sa construction. Dans un contexte conomique et de consommation dont nous n'attendons pas d'amlioration, nos priorits pour 2012 restent les mmes : nous appuyer sur nos moteurs de croissance, investir dans nos catgories et nos marques, grer l'inflation et la volatilit de nos cots tout en restant comptitifs.

Chiffres financiers cls 2011

Chiffres cls Chiffre daffaires [1] (en millions d) Free cash flow [4] (en millions d) Rsultat oprationnel courant [4] (en millions d) Marge oprationnelle courante [4] Rsultat net courant Part du Groupe [4] (en millions d) Bnfice net courant dilu par action [4] (en )

2010
(retrait)
[5]

2011 19 318 1 874 2 843 14,72% 1 749 2,89

Variation +7,8% [2] +9,4% [3] +9,2% [2] +20 pb [2] +6,7% [2] +6,5% [3]

17 010 1 713 2 597 15,27% 1 674 2,72

[1] Chiffre daffaires net [2] En donnes comparables (voir dfinition page 10) [3] En donnes historiques [4] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS [5] Voir page 9 la partie Retraitement des comptes 2010

Pour tous renseignements complmentaires : Direction de la Communication : +33 1 44 35 20 75 Direction des Relations Investisseurs : +33 1 44 35 20 76 DANONE : 17, boulevard Haussmann, 75009 Paris

Chiffre daffaires par ple dactivit et par zone gographique au quatrime trimestre et sur lanne 2011
Croissance Variation volumes En donnes En donnes [1] comparables comparables
[1]

En millions d T4 10 PAR PLE DACTIVIT Produits Laitiers Frais Eaux Nutrition Infantile Nutrition Mdicale PAR ZONE GOGRAPHIQUE Europe Asie Reste du monde Total T4 11

2010

Variation Croissance En donnes volumes 2011 comparables En donnes [1] comparables

[1]

2 531 634 856 278

2 778 746 950 312

+3,0 % +23,3 % +11,4 % +9,8 %

-1,7 % +10,1 % +5,9 % +11,8 %

9 732 2 868 3 355 1 055

11 235 3 229 3 673 1 181

+4,6 % +15,7 % +10,7 % +9,4 %

-0,1 % +8,8 % +5,6 % +9,9 %

2 388 588 1 323 4 299

2 607 727 1 453 4 786

+1,5 % +22,0 % +14,4 % +7,8 %

-3,7 % +17,6 % +5,9 % +2,2 %

9 449 10 809 2 386 2 862 5 175 5 647 17 010 19 318

+2,4 % +20,1 % +13,3 % +7,8 %

-2,0 % +15,5 % +6,3 % +3,0 %

[1] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS

Le Conseil d'Administration de Danone, runi le 14 fvrier 2012, a arrt les comptes sociaux et consolids pour l'exercice 2011. Sagissant de la situation des comptes au regard du processus de certification par les commissaires aux comptes, leurs procdures daudit sont substantiellement ralises ce jour.

Chiffre daffaires 2011 Le chiffre daffaires consolid a progress de 13,6 % sur lanne 2011 pour atteindre 19 318 millions deuros. Hors effets de variation de la base de comparaison, dont la variation des taux de change (-1,7 %) et du primtre de consolidation (+7,4 %), le chiffre daffaires a progress de +7,8 %. Cette croissance organique se dcompose en une hausse des volumes de +3,0 % et une hausse du prix/mix de +4,8 %. Les effets des variations de taux de change sont principalement imputables la faiblesse du dollar US, du peso argentin et du peso mexicain. La variation du primtre de consolidation rsulte essentiellement de lintgration dUnimilk sur lensemble de lanne.

Chiffre daffaires Quatrime trimestre 2011 Le chiffre daffaires consolid a progress de +11,3% 4 786 millions deuros au quatrime trimestre 2011. Hors effets de variation de la base de comparaison, dont la variation des taux de change (-1,6%) et du primtre de consolidation (+5,1%), le chiffre daffaires a progress de +7,8 %. Cette croissance organique rsulte dune croissance des volumes de +2,2% et dune progression en valeur de 5,6%.

Produits Laitiers Frais Le chiffre daffaires du ple Produits Laitiers Frais a progress de +3,0% en donnes comparables au quatrime trimestre 2011, sous leffet dune lgre baisse des volumes de -1,7% et dun effet valeur positif de +4,7%.

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Hors impact dUnimilk, le chiffre daffaires du ple Produits Laitiers Frais a dlivr une croissance similaire celle du trimestre prcdent, de +4,1% en donnes comparables, alimente conjointement par une croissance des volumes de +0,6% et par un effet valeur positif de +3,5%. Les performances des diffrentes rgions sont restes en ligne avec celles du troisime trimestre. LAmrique Latine et la zone Afrique/Moyen-Orient sont ainsi restes extrmement dynamiques, maintenant leur croissance deux chiffres, tandis que lEurope est reste stable. Les ventes en Amrique du Nord sont en progression, construisant la position de la marque Oikos dans le segment du yaourt grec qui nourrit actuellement la croissance de lensemble de la catgorie. La croissance en valeur reflte leffet plein des hausses de prix comptitives qui ont t appliques dans la premire partie de lanne dans une majorit de pays. De son ct, Unimilk a continu se concentrer avec succs sur ses objectifs prioritaires : intgration de la joint-venture Danone-Unimilk, amlioration de la profitabilit et segmentation du portefeuille de marques. Depuis le 1er janvier 2012, Danone et Unimilk oprent conjointement en Russie. Les volumes dUnimilk au quatrime trimestre sont rests stables par rapport aux trimestres prcdents, et le prix moyen au kilo a continu progresser squentiellement, en ligne avec les attentes. Leffet des fortes hausses de prix du second semestre 2010 sest rduit progressivement, expliquant la baisse des ventes en valeur ce trimestre de -4,3% par rapport 2010.

Eaux Le ple Eaux a enregistr une hausse record de son chiffre daffaires de +23,3% en donnes comparables au quatrime trimestre 2011, sous leffet dune croissance des volumes de +10,1% et dun effet valeur de +13,2%. Reposant avant tout sur les tendances solides de la division, cette performance exceptionnelle reflte la combinaison dlments favorables sur lensemble des activits du ple ce trimestre : un climat doux et une bonne croissance de la catgorie des eaux en Europe de lOuest, la ralisation de la meilleure performance de lanne dans les principaux pays mergents (Indonsie, Mexique, Chine, Argentine) et lacclration de la croissance des aquadrinks. La forte croissance en valeur rsulte de leffet de mix positif li aux aquadrinks, ainsi que de leffet des hausses de prix passes au cours de lanne, principalement dans les pays mergents.

Nutrition Infantile Le ple Nutrition Infantile a de nouveau ralis un trs bon trimestre avec une croissance de son chiffre daffaires de +11,4 % en donnes comparables, base sur une croissance en volume de +5,9%. Le nouvel an chinois a eu un effet bnfique sur les ventes du mois de dcembre en Chine. La croissance en valeur de +5,5% reflte en premier lieu le mix favorable, gnr notamment par le segment des laits de croissance qui poursuit sa progression deux chiffres. Elle reflte par ailleurs les hausses de prix pratiques au cours de lanne sur la plupart des marchs, faisant suite la hausse significative du prix de la poudre de lait. Toutes les rgions sont en progression, les pays dAsie et de la zone Afrique/Moyen-Orient tant les premiers moteurs de la division. Le ple a par ailleurs continu augmenter sa part de march totale sur ses 32 principaux pays sur lanne 2011, renforant ainsi sa position de leader sur lensemble de ces marchs.
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Nutrition Mdicale Le chiffre daffaires du ple Nutrition Mdicale a solidement progress de +9,8% en donnes comparables au quatrime trimestre 2011, tir par les volumes (+11,8%). Les principaux contributeurs cette croissance sont la Chine, le Brsil, le Royaume-Uni et la Turquie. Toutes les catgories de produits sont en progression. La catgorie Pdiatrie qui regroupe notamment les marques Neocate et Nutrini montre nouveau une croissance suprieure la moyenne, tire par un trs fort dveloppement dans les pays mergents et par le succs du smoothie Nutrini, destin aux enfants en retard de croissance et lanc depuis 2010 dans plusieurs pays dEurope de lOuest.

Marge oprationnelle courante[1] de 14,72%, en progression de +20pb en donnes comparables[1] par rapport 2010 2010
(retrait)

Variation
[2]

2011

En donnes [1] comparables

PAR PLE DACTIVITE Produits Laitiers Frais Eaux Nutrition Infantile Nutrition Mdicale PAR ZONE GOGRAPHIQUE Europe Asie Reste du monde Total

14,14 % 13,11 % 18,98 % 19,72 % 15,82 % 18,84 % 12,62 % 15,27 %

13,13 % 13,13 % 19,28 % 19,98 % 13,96 % 20,27 % 13,35 % 14,72 %

+ 19 pb + 1 pb + 24 pb + 0 pb - 41 pb + 131 pb + 62 pb +20 pb

[1] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS [2] Voir page 9 la partie Retraitement des comptes 2010

La marge oprationnelle courante de Danone a progress en donnes comparables de +20 pb en 2011 pour stablir 14,72 %, dans un contexte de forte inflation des matires premires, et notamment du lait et du PET. Lvolution de la marge a t particulirement favorable au second semestre, avec une croissance de +73 pb en donnes comparables par rapport 2010. Cette progression est essentiellement lie lamlioration progressive de la marge dUnimilk au cours de lanne 2011, conformment aux objectifs annoncs en dbut danne, et ce au travers notamment dune amlioration du prix/mix et de la mise en place des premires synergies dintgration. Dans le reste du Groupe, la hausse du prix des matires premires a t compense en premier lieu par les initiatives continues doptimisation des cots qui ont permis de dgager un niveau record dconomies, suprieur 500 millions deuros en 2011, et en second lieu par des hausses de prix comptitives appliques en particulier sur la premire moiti de lanne dans les activits Produits Laitiers Frais, Eaux et Nutrition Infantile.

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Les dpenses publi-promotionelles ont lgrement progress en 2011, particulirement sur le second semestre, permettant le maintien de la visibilit mdia des marques du Groupe sur lanne. Les dpenses alloues au marketing digital ont quant elles plus que doubl par rapport lanne 2010. Le Groupe a par ailleurs continu fortement investir sur ses autres leviers de croissance, et notamment dans ses dpenses de force de vente et de R&D.

Le bnfice net courant dilu par action[1] progresse de +8,8% en donnes comparables[1] et slve 2,89 en 2011 En millions d Rsultat oprationnel courant [1] Autres produits et charges oprationnels Rsultat oprationnel Cot de lendettement financier net Autres produits et charges financiers Impts sur les bnfices Rsultat net des socits intgres Rsultat net des socits mises en quivalence Rsultat net Part des intrts minoritaires Part du Groupe dont rsultat net non courant
[1] [1] [1]

2010
(retrait)

[2]

2011 2 843 (114) 2 729 (174) (120) (626) 1 809 46 1 855 184 1 671 (78) 1 749 2,89

2 597 (80) 2 517 (143) 123 (578) 1 919 121 2 040 165 1 875 201 1 674 2,72

Rsultat net courant Part du Groupe

Bnfice net courant dilu par action ()

[1] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS [2] Voir page 9 la partie Retraitement des comptes 2010

Le solde des autres produits et charges oprationnels stablit -114 millions deuros, impact principalement par la premire tranche des charges dintgration dUnimilk dans le cadre de lenveloppe dfinie au moment de lacquisition, et par les cots engendrs par lajustement du business model et la rorganisation des activits de Produits Laitiers Frais en Chine. Ces lments expliquent la majeure partie du rsultat net non courant de -78 millions deuros. Le cot de lendettement financier net a progress par rapport 2010, principalement impact par le cot de la dette dUnimilk, et dans une moindre mesure par la hausse des taux dintrt. La forte variation du solde des autres produits et charges financiers rsulte principalement du caractre exceptionnel de la base de comparaison 2010, qui avait bnfici de la plus-value de cession de la participation financire dans la socit russe Wimm Bill Dann. Le taux dimposition courant[1] stablit 25,8% pour lanne 2011. Le rsultat net des socits mises en quivalence baisse suite la cession en 2010 de China Hui Yuan et au plus faible rsultat de nos participations minoritaires en Asie et dans la zone Afrique/Moyen-Orient en 2011.
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Le rsultat net courant Part du Groupe a progress de +4,5% en donnes historiques 1 749 millions deuros, soit une croissance en donnes comparables de +6,7 %. Le bnfice net courant dilu par action a augment par rapport 2010 de +6,5 % 2,89 euros en donnes historiques, et de +8,8% en donnes comparables.

Flux de trsorerie et endettement Le free cash flow[1] a progress de +9,4 % 1 874 millions deuros, reprsentant 9,7% du chiffre daffaires en 2011. Les investissements industriels se sont levs 885 millions deuros, en progression de +6,4% par rapport 2010 et reprsentant 4,6 % du chiffre daffaires. Endettement La solide progression du free cash flow, nette des dividendes et rachats dactions, a permis en 2011 une rduction de 205 millions deuros de la dette financire nette[1] (hors options de vente de 3 622 millions deuros accordes aux actionnaires minoritaires) 3 011 millions deuros.
[1] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS

Perspectives financires 2012 La dynamique de croissance soutenue de Danone sur l'anne 2011 permet au Groupe d'aborder avec confiance 2012. Le Groupe prend pour hypothse pour 2012 un contexte macro-conomique sans amlioration ni dgradation significative par rapport au second semestre de 2011 : tendances de consommation toujours difficiles en Europe de lOuest, maintien des prix des matires premires des niveaux similaires ceux de la fin de lanne 2011, se traduisant par une inflation de nos cots des matires premires toujours leve au premier semestre et de lordre de 5% sur lensemble de lanne. Dans ce contexte, les priorits du Groupe resteront les mmes : le dveloppement de ses catgories, un investissement soutenu dans les pays fort potentiel, en particulier les pays dits MICRUB[3] , et le soutien de ses activits et de ses marques en Europe de lOuest. Fort de son exprience en 2010 et 2011, Danone continuera grer les hausses et la volatilit du cot des matires premires au moyen dune productivit soutenue, et par le biais dune politique tarifaire slective lui permettant de maintenir sa comptitivit. Au total, Danone vise donc pour 2012 : une croissance de son chiffre d'affaires[1] de 5% 7%, en donnes comparables[2] une marge oprationnelle courante stable en donnes comparables[2] un free cash-flow[2] toujours en croissance, atteignant 2 milliards deuros
[1] Chiffre daffaires net [2] Voir page 10 la dfinition des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS [3] Mexique, Indonsie, Chine, Russie, USA, Brsil

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Dividende Danone proposera lAssemble Gnrale Annuelle, qui se runira le jeudi 26 avril 2012, la distribution, au titre de lexercice 2011, dun dividende de 1,39 euro par action ordinaire, payable en numraire. Ce montant reprsente une croissance du dividende par action de +6,9% par rapport lexercice 2010. Si cette distribution est approuve, le dividende sera dtach de laction le mardi 8 mai 2012 et sera payable partir du vendredi 11 mai 2012.

Rduction de lempreinte carbone Les produits de Danone sont pour une grande part issus des cosystmes naturels. Cest pourquoi il est dans le meilleur intrt du Groupe de contribuer prserver lenvironnement dans le cadre de ses activits. Lempreinte carbone tant un indicateur global qui reflte de nombreux paramtres environnementaux, Danone a pris lengagement ambitieux de rduire son intensit carbone (g CO2 / kg de produits vendus) de 30% sur la priode 2008-2012. Danone a ainsi rduit son intensit carbone de -27,5%[1] entre 2008 et 2011. Le Groupe confirme son ambition de rduction de -30% horizon 2012, soit sur une priode de 5 ans.
[1] A primtre dactivit constant et sur le primtre dmission sous la responsabilit directe de Danone (emballages, activits industrielles, logistique et fin de vie)

Gouvernance et volution de la composition du Conseil d'Administration Le Conseil d'Administration de Danone, runi le 14 fvrier 2012, a approuv les projets de rsolution qui seront soumis l'Assemble Gnrale des actionnaires du 26 avril prochain. Dans le cadre d'une amlioration continue de la gouvernance du Groupe, et sur recommandation de son Comit de Nomination et de Rmunration, il proposera au vote des actionnaires de pourvoir les 6 postes dadministrateurs dont les mandats viennent chance lors de la prochaine Assemble Gnrale de la faon suivante : Renouvellement des mandats de Messieurs Richard Goblet d'Alviella, Jean Laurent et Benoit Potier, tous administrateurs indpendants, pour la dure statutaire de 3 ans, Nomination de trois nouveaux administrateurs, tous indpendants : Monsieur JacquesAntoine Granjon ainsi que Mesdames Mouna Sepehri et Virginia Stallings. Le Conseil remercie chaleureusement Madame Guylaine Saucier ainsi que Messieurs Christian Laubie et Hakan Mogren pour leur contribution active ses travaux. Monsieur Jacques-Antoine Granjon, de nationalit franaise, est le fondateur de vente-privee.com, groupe devenu leader mondial des ventes vnementielles sur internet, quil dirige aprs en avoir invent le concept. Son exprience d'entrepreneur, mais aussi sa matrise de lusage dinternet pour communiquer avec les consommateurs, constituent des expertises qui seront trs utiles aux travaux du Conseil. Madame Mouna Sepehri, de nationalit franco-iranienne, est avocate de formation. Elle participe depuis 16 ans au dveloppement du groupe Renault en prenant part aux oprations majeures dacquisitions et de partenariats stratgiques, dont lAlliance Renault-Nissan. Directeur Dlgu la Prsidence de Renault, elle supervise les fonctions corporate dlgues la Direction Gnrale notamment la direction juridique. Son expertise dans ces fonctions renforcera utilement les comptences dj prsentes au sein du Conseil.
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Madame Virginia Stallings, de nationalit amricaine, est mdecin et chercheur experte en nutrition infantile. Ses recherches portent notamment sur l'obsit et sur limpact de la nutrition sur la sant des enfants. Larrive dune scientifique de premier plan, implique dans des programmes visant amliorer lalimentation des enfants aux Etats-Unis, sera bnfique aux travaux du Conseil et renforcera la diversit de sa composition. Dans ce contexte, le Conseil a constat que ces nominations continueraient amliorer ses taux d'indpendance et de fminisation. Le Conseil rappelle stre engag poursuivre l'avenir, dans ses propositions l'Assemble Gnrale, l'amlioration de sa gouvernance en ce qui concerne tant son indpendance que la diversit de sa composition.

Oprations financires et vnements importants de la priode (rappel des communiqus de presse mis au cours du dernier trimestre) Le 26 octobre 2011, Danone a annonc avoir acquis des options dachat reprsentant environ 1,02 % de son capital pour couvrir une partie de ses anciens plans de stock-options. Tout en maintenant une couverture intgrale de ces plans, une telle transaction permet de raffecter 6,6 millions dactions auto-dtenues un objectif dannulation et de limiter ainsi la dilution future de son capital. Ces actions propres avaient en effet jusqualors vocation tre remises progressivement en circulation sur le march lors des exercices futurs des stock-options par leurs bnficiaires, et ce jusqu lexpiration des derniers plans en cours en octobre 2017.

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Retraitement des comptes 2010 Suite au changement de principe comptable des engagements de retraites et autres avantages long terme et la finalisation de la comptabilisation de lacquisition des socits du groupe Unimilk, les comptes consolids 2010 ont t retraits en application dIAS 8, Mthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs et dIFRS 3 Rvise, Regroupements dentreprises.

Changement de mthode comptable des engagements de retraites et autres avantages long terme Le 16 juin 2011, l'IASB a publi les amendements portant sur la comptabilisation des rgimes prestations dfinies dveloppe dans la norme IAS 19, Avantages au personnel. Compte tenu de cette nouvelle disposition d'application obligatoire en 2013 et pour se rapprocher de la mthode suivie par les grands groupes internationaux, le Groupe a dcid ds 2011 (i) d'appliquer l'option "Enregistrement en autres lments du rsultat global" lensemble des gains et pertes actuariels relatifs aux rgimes prestations dfinies postrieurs lemploi en les comptabilisant en autres lments du rsultat global et (ii) de prsenter la composante financire de la charge des retraites dans la rubrique des Autres produits et charges financiers et non plus dans la rubrique Autres produits et charges du Rsultat oprationnel courant.

Pour tous renseignements complmentaires : Direction de la Communication : +33 1 44 35 20 75 Direction des Relations Investisseurs : +33 1 44 35 20 76 DANONE : 17, boulevard Haussmann, 75009 Paris

Finalisation de la comptabilit dacquisition des socits du groupe Unimilk En application de la norme IFRS3 Rvise sur les regroupements d'entreprise, le Groupe a finalis la comptabilit d'acquisition des socits du groupe Unimilk au 30 novembre 2011, soit dans un dlai de 12 mois aprs cette acquisition. L'ajustement de l'allocation du prix d'acquisition a conduit un retraitement des comptes de l'exercice 2010.

Indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS Le Groupe communique sur des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS et qui sont calculs de la faon suivante : Les variations en donnes comparables du chiffre daffaires net, du rsultat oprationnel courant, de la marge oprationnelle courante et du rsultat net courant Part du Groupe excluent limpact (i) des variations de taux de change en calculant les indicateurs de lexercice considr et ceux de lexercice prcdent sur la base de taux de change identiques (le taux de change utilis est un taux annuel prvisionnel dtermin par le Groupe pour lexercice considr et appliqu aux deux exercices) (ii) des variations de primtre en calculant les indicateurs de lexercice prcdent sur la base du primtre de consolidation de lexercice considr. En particulier, le Groupe a pris le contrle du groupe Unimilk le 30 novembre 2010. Les donnes relatives lexercice 2010 servant de base au calcul des variations en donnes comparables entre 2010 et 2011 refltent les oprations du groupe Unimilk sur l'ensemble de l'exercice 2010 et reprennent pour les 11 premiers mois de cet exercice les donnes historiques telles que prpares par la direction du groupe Unimilk en place avant lacquisition. Le rsultat oprationnel courant correspond au rsultat oprationnel du Groupe avant prise en compte des Autres produits et charges oprationnels. En application de la recommandation 2009R.03 du CNC, les Autres produits et charges oprationnels comprennent des lments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractre inhabituel, ne peuvent tre considrs comme inhrents lactivit courante du Groupe. Ils incluent principalement les plus ou moins-value de cession dactivits et de participations consolides, les dprciations dcarts dacquisition, des cots significatifs relatifs des restructurations stratgiques et des acquisitions majeures ainsi que les cots (encourus ou estims) lis des litiges majeurs. Par ailleurs, depuis la mise en uvre de la norme IFRS3 Rvise, Regroupements dentreprises, les Autres produits et charges oprationnels incluent galement les frais dacquisitions des socits dont le Groupe prend le contrle. La marge oprationnelle courante correspond au ratio rsultat oprationnel courant sur le chiffre daffaires net. Le rsultat net courant Part du Groupe mesure la performance rcurrente de lentreprise et exclut les lments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractre inhabituel, ne peuvent tre considrs comme inhrents la performance courante du Groupe. Les lments non courants incluent principalement les Autres produits et charges oprationnels, les plus ou moins-value de cession et les dprciations de participations consolides par mise en quivalence ou non consolides ainsi que les produits et charges dimpts relatifs aux lments non courants. Ces lments exclus du Rsultat net courant Part du Groupe reprsentent le Rsultat net non courant Part du Groupe.

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Exercice clos le 31 dcembre (En millions deuros) Courant Rsultat oprationnel courant
Autres produits et charges oprationnels

Exercice clos le 31 dcembre 2011 Courant 2 843

-

2 597
-

2010 retrait Non Total courant 2 597

(80) (80)

Non courant (114)

Total 2 843
(114)

Rsultat oprationnel
Cot de l'endettement financier net Autres produits et charges financiers

2 597
(143) (102)

(80)
225

2 517
(143) 123

2 843
(174) (107)

(114)
(13)

2 729
(174) (120)

Rsultat avant impts

Impts sur les bnfices Taux dimposition

2 352
(592) 25.2%

145
14

2,497
(578) 23.1%

2 562
(661) 25.8%

(127)
35

2 435
(626) 25.7%

Rsultat des socits intgres

Rsultats des socits mises en quivalence

1 760
80

159
41

1 919
121

1 901
46

(92)
-

1 809
46

Rsultat net
Part du Groupe Part des dtenteurs d'intrts ne confrant pas le contrle

1 840
1 674 166

200
201 (1)

2 040
1 875 165

1 947
1 749 198

(92)
(78) (14)

1 855
1 671 184

Le bnfice net courant dilu par action correspond au ratio rsultat net courant Part du Groupe sur nombre dactions dilu.

Le Free-Cash-Flow reprsente le solde de la trsorerie provenant de lexploitation aprs prise en compte des investissements industriels nets de cession et avant prise en compte des frais dacquisitions des socits dont le Groupe prend le contrle (depuis la mise en uvre de la norme IFRS3 Rvise sur les Regroupements dentreprises).
Exercice clos le 31 dcembre (En millions deuros) Trsorerie provenant de l'exploitation
Investissements industriels Cessions et ralisations d'actifs industriels Frais dacquisitions avec prise de contrle (1)

2010 retrait 2 476

(832) 44 25

2011 2 605
(885) 152 2

Free Cash Flow

1 713

1 874

[1] Ces frais auparavant qualifis de flux dinvestissement impactent la trsorerie de lexploitation depuis le 1er janvier 2010, en application de la norme IFRS3 Rvise sur les regroupements dentreprises.

La Dette financire nette reprsente la part de dette nette portant intrts. Elle est calcule sur la base des Dettes financires courantes et non courantes, aprs exclusion des Dettes lies aux options accordes aux dtenteurs dintrts ne confrant pas le contrle, et nette des Placements court terme et des Instruments drivs - actifs.

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Exercice clos le 31 dcembre (En millions deuros)

Dettes financires non courantes [1] Dettes financires courantes Disponibilits

2010 retrait
6 946 2 529 (1 054)

2011
7 166 1 865 (1 027)

Dette nette
Dettes lies aux options accordes aux dtenteurs dintrts ne confrant pas le contrle Dettes financires non courantes exclues de la dette financire nette Instruments drivs actifs [2] Placements court terme Actifs courants et non courants en dduction de la Dette financire nette

8 421
(3 858) (3 858) (236) (1 111)

8 004
(3 622) (3 622) (257) (1 114)

(1 347) 3 216

(1 371) 3 011

Dette financire nette [1] Y compris Instruments drivs passifs [2] Instruments drivs de couverture de la dette et dactifs nets ltranger

Une diffusion en direct de la confrence destination des analystes et des investisseurs sera disponible 9h ce mercredi 15 fvrier 2012. Le support de la prsentation est disponible sur le site (www.finance.danone.com) partir de 7h30 ce jour.
DECLARATIONS DE NATURE PREVISIONNELLE Ce communiqu contient des dclarations de nature prvisionnelle concernant DANONE. Bien que DANONE estime que ces dclarations reposent sur des hypothses raisonnables, elles comportent de nombreux risques et incertitudes, et en consquence les rsultats rels pourront diffrer significativement de ceux attendus. Pour une description plus dtaille de ces risques et incertitudes, il convient notamment de se rfrer au document de rfrence de DANONE (section Facteurs de risques , disponible sur www.danone.com).

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ANNEXE Ventilation du chiffre daffaires

Premier Trimestre 2010 2011 Deuxime Trimestre 2010 2011 Troisime Trimestre 2010 2011 Quatrime trimestre 2010 2009 2011 Exercice 2011 2010 2011

En millions deuros PAR PLE DACTIVIT Produits Laitiers Frais Eaux Nutrition Infantile Nutrition Mdicale PAR ZONE GOGRAPHIQUE Europe Asie Reste du monde Groupe

2 319 620 797 242

2 851 718 910 278

2 436 828 857 265

2 821 949 907 293

2 446 786 845 270

2 785 816 906 298

2 531 634 856 278

2 778 746 950 312

9 732 2 868 3 355 1 055

11 235 3 229 3 673 1 181

2 275 527 1 176 3 978

2 697 661 1 399 4 757

2 420 635 1 331 4 386

2 845 734 1 391 4 970

2 366 636 1 345 4 347

2 661 740 1 404 4 805

2 388 588 1 323 4 299

2 607 727 1 453 4 786

9 449 2 386 5 175 17 010

10 809 2 862 5 647 19 318

Premier Trimestre 2011 En millions deuros

Variation historique Variation en donnes comparables [1]

Deuxime Trimestre 2011

Variation historique Variation en donnes comparables [1]

Troisime Trimestre 2011

Variation historique Variation en donnes comparables [1]

Quatrime trimestre 2011

Variation historique Variation en donnes comparables [1]

Exercice 2011
Variation historique Variation en donnes comparables [1]

PAR PLE DACTIVIT Produits Laitiers Frais Eaux Nutrition Infantile Nutrition Mdicale PAR ZONE GOGRAPHIQUE Europe Asie Reste du monde Groupe

22,9% 15,9% 14,1% 15,2%

6,5% 13,3% 11,2% 9,3%

15,8% 14,6% 5,9% 10,3%

5,5% 18,9% 9,6% 8,7%

13,8% 3,7% 7,2% 10,7%

3,5% 7,9% 10,5% 9,8%

9,8% 17.8% 11,0% 11,8%

3,0% 23,3% 11,4% 9,8%

15,4% 12,6% 9,5% 11,9%

4,6% 15,7% 10,7% 9,4%

18,6% 25,5% 18,9% 19,6%

3,7% 18,0% 14,8% 8,5%

17,6% 15,6% 4,5% 13,3%

4,2% 20,8% 12,6% 8,8%

12,5% 16,2% 4,4% 10,5%

0,1% 19,6% 11,5% 5,9%

9,1% 23,8% 9,8% 11,3%

1,5% 22,0% 14,4% 7,8%

14,4% 20,0% 9,1% 13,6%

2,4% 20,1% 13,3% 7,8%

[1] Voir page 10 pour les informations sur les dfinitions des indicateurs financiers non dfinis par les normes IFRS

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