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I = I bi ; b>0
G=G
T = tY
Y = C + c(Y tY ) + I bi + G
(6)
de donde reordenando :
Y[1 c(1 t )] = C + I bi + G
y despejando i :
Curva IS : i =
1 c(1 t ) I +C+G Y+ b b
(7)
C + I bi 2 + G
Y Y2 i B (b) Y1
i2 i i1
A Curva IS Y2 Y Y1 Y
Para un tipo de inters determinado (i1) el grfico (a) muestra un nivel de renta de equilibrio (Y1) en el punto A. Un aumento del tipo de inters (i2) disminuye la demanda agregada hasta un nuevo punto de equilibrio B correspondiente con un nivel de renta Y2. La curva IS muestra la relacin negativa resultante entre los tipos de inters y la renta tal como se representa en el grfico (b).
1 1 c(1 t )
i=
1 c(1 t ) I +C+G + Y b b
La pendiente de la curva depender de la sensibilidad del gasto en inversin 1 (b) y del valor del multiplicador :
1 c(1 t )
1 1 c(1 t )
i=
1 c(1 t ) I +C+G + Y b b
La posicin de la curva depender de lo que suceda con cualquiera de los componentes autnomos:
Si se incrementan la curva se mover haca la derecha y arriba porque supone un aumento de la demanda agregada. Si disminuyen la curva se mover haca la izquierda y abajo porque supone un descenso de la demanda agregada.
1 1 c(1 t )
1 1 c(1 t )
k, h > 0
La oferta monetaria (M) es una variable determinada por el banco central; es exgena El equilibrio en el mercado monetario se producir cuando L = M. Pero L representa la demanda de dinero real (saldos reales) mientras que M es una magnitud nominal ; por lo que el equilibrio se producir verdaderamente cuando: M
L=
M k i= Y h h
1 1 c(1 t )
i1
i1
(a)
(b)
Para un tipo de inters determinado (i1) el grfico (a) muestra una situacin de equilibrio en el mercado monetario en el punto A. Un aumento de la renta eleva el tipo de inters hasta i2 alcanzndose un nuevo punto de equilibrio en B dado que la demanda de dinero respondera positivamente desplazndose hacia la derecha (L1 L2). La curva LM muestra la relacin positiva resultante entre los tipos de inters y la renta tal como se representa en el grfico (b).
1 1 c(1 t )
La pendiente de LM depender de la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta (k) y al tipo de inters (h), de tal manera que cuanto mayor sea k y menor sea h ms grande ser su inclinacin, dado que una determinada variacin de la renta (Y) producir un mayor efecto en el tipo de inters (i) cuanto ms elevado sea k y menor sea h. Situaciones extremas: h = 0 (caso clsico) la curva LM ser vertical (refleja que la L es insensible al tipo de inters) h = (trampa de la liquidez) caso keynesiano: absoluta sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de inters. La curva LM sera horizontal.
M k i= Y h h
1 1 c(1 t )
Curva LM
El segundo trmino del segundo miembro de la ecuacin (10) refleja que la curva ser sensible a las variaciones de la oferta monetaria, de tal manera que un incremento de la cantidad de dinero en trminos reales implica, si quiere mantenerse el equilibrio en el mercado monetario para un nivel de renta determinado, que deba reducirse el tipo de inters motivando que la curva LM se desplace hacia la derecha y en sentido descendente. Lo har hacia la izquierda y en sentido ascendente cuando M disminuya en trminos reales. Los cambios en k/h slo harn cambiar la pendiente de la curva, pero no su posicin en el plano
M k i= Y h h
1 1 c(1 t )
1 1 c(1 t )
IS
Y0
k b M C + I +G i= + k h k h 1 c (1 t ) + b 1 c (1 t ) + b h h k C +I +G i= k h 1 c (1 t ) + b h M h
k M ; h h
k b + 1 k h 1 c(1 t ) + b h
1 1 c(1 t )