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MODELO IS-LM: ASPECTOS BSICOS

Toms Mancha Navarro Departamento de Economa Aplicada Universidad de Alcal

El punto de partida del modelo IS_LM


No supone ningn tipo de ruptura La interrelacin de los mercados de bienes y servicios y monetario con el ms modelo renta-gasto, sino una mera generalizacin Mercado de bienes y Mercado mediante la introduccin de servicios Monetario nuevas variables. En esencia, ambos modelos tratan Demanda agregada Dinero Bonos Produccin (renta) idntico tema: en una situacin de equilibrio el nivel de renta (produccin) se iguala a la demanda agregada de bienes y El nivel de renta servicios, pero en el caso del (Y) afecta a la eleccin de cartera modelo IS-LM la introduccin del tipo de inters como determinante de la inversin El rendimiento de los activos (i) conduce a estudiar, adems del afecta a las mercado de bienes, el mercado decisiones de demanda monetario (activos financieros).

El mercado de bienes y servicios: visin analtica


DA = Y = C + I + G
C = C + C (Y I ) ; c<0
(1)

(2) (3) (4) (5)

I = I bi ; b>0
G=G

T = tY
Y = C + c(Y tY ) + I bi + G

(6)

de donde reordenando :

Y[1 c(1 t )] = C + I bi + G
y despejando i :

Curva IS : i =

1 c(1 t ) I +C+G Y+ b b

(7)

El mercado de bienes y servicios: visin grfica


DA A
C + I bi1 + G

C + I bi 2 + G

Y Y2 i B (b) Y1

i2 i i1

A Curva IS Y2 Y Y1 Y

Para un tipo de inters determinado (i1) el grfico (a) muestra un nivel de renta de equilibrio (Y1) en el punto A. Un aumento del tipo de inters (i2) disminuye la demanda agregada hasta un nuevo punto de equilibrio B correspondiente con un nivel de renta Y2. La curva IS muestra la relacin negativa resultante entre los tipos de inters y la renta tal como se representa en el grfico (b).

1 1 c(1 t )

El mercado de bienes y servicios: la pendiente de IS


CURVA IS:

i=

1 c(1 t ) I +C+G + Y b b

La pendiente de la curva depender de la sensibilidad del gasto en inversin 1 (b) y del valor del multiplicador :
1 c(1 t )

Cuanto mayores sean b y

1 ms plana ser la curva IS. 1 c(1 t )

1 Cuanto menores sean b y ms inclinada ser la curva 1 c(1 t ) IS.

1 1 c(1 t )

El mercado de bienes y servicios: la posicin de IS


CURVA IS:

i=

1 c(1 t ) I +C+G + Y b b

La posicin de la curva depender de lo que suceda con cualquiera de los componentes autnomos:
Si se incrementan la curva se mover haca la derecha y arriba porque supone un aumento de la demanda agregada. Si disminuyen la curva se mover haca la izquierda y abajo porque supone un descenso de la demanda agregada.

Los cambios en b, c o t suponen cambios en la pendiente, pero no depalazamientos de la curva IS

1 1 c(1 t )

El mercado de bienes y servicios: los desplazamientos de IS:


Un aumento del gasto autnomo, a causa del efecto del multiplicador, produce un efecto final sobre el nivel de renta de equilibrio de cuanta superior al del aumento del gasto, por lo que IS se mover hacia arriba y a a derecha

1 1 c(1 t )

El mercado monetario: visin analtica


La demanda de dinero (L) depende positivamente de la renta (Y) y negativamente del tipo de inters (i): L = k Y - h i ;

k, h > 0

La oferta monetaria (M) es una variable determinada por el banco central; es exgena El equilibrio en el mercado monetario se producir cuando L = M. Pero L representa la demanda de dinero real (saldos reales) mientras que M es una magnitud nominal ; por lo que el equilibrio se producir verdaderamente cuando: M

L=

En el caso de que P= 1 entonces M = k Y - h i ; luego despejando I tendramos: Curva LM :

M k i= Y h h

1 1 c(1 t )

El mercado monetario: visin grfica


i i2 B L2 L1 M Y1 Y2 Y i Curva LM i2 B

i1

i1

(a)

(b)

Para un tipo de inters determinado (i1) el grfico (a) muestra una situacin de equilibrio en el mercado monetario en el punto A. Un aumento de la renta eleva el tipo de inters hasta i2 alcanzndose un nuevo punto de equilibrio en B dado que la demanda de dinero respondera positivamente desplazndose hacia la derecha (L1 L2). La curva LM muestra la relacin positiva resultante entre los tipos de inters y la renta tal como se representa en el grfico (b).

1 1 c(1 t )

El mercado monetario: la pendiente de LM


Curva LM

La pendiente de LM depender de la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta (k) y al tipo de inters (h), de tal manera que cuanto mayor sea k y menor sea h ms grande ser su inclinacin, dado que una determinada variacin de la renta (Y) producir un mayor efecto en el tipo de inters (i) cuanto ms elevado sea k y menor sea h. Situaciones extremas: h = 0 (caso clsico) la curva LM ser vertical (refleja que la L es insensible al tipo de inters) h = (trampa de la liquidez) caso keynesiano: absoluta sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de inters. La curva LM sera horizontal.

M k i= Y h h

1 1 c(1 t )

El mercado monetario: la posicin de LM

Curva LM

El segundo trmino del segundo miembro de la ecuacin (10) refleja que la curva ser sensible a las variaciones de la oferta monetaria, de tal manera que un incremento de la cantidad de dinero en trminos reales implica, si quiere mantenerse el equilibrio en el mercado monetario para un nivel de renta determinado, que deba reducirse el tipo de inters motivando que la curva LM se desplace hacia la derecha y en sentido descendente. Lo har hacia la izquierda y en sentido ascendente cuando M disminuya en trminos reales. Los cambios en k/h slo harn cambiar la pendiente de la curva, pero no su posicin en el plano

M k i= Y h h

1 1 c(1 t )

El mercado monetario: desplazamientos de LM


Las variaciones de la oferta de dinero en trminos reales trasladarn, dado el nivel de renta, la curva LM hacia abajo (los aumentos) o hacia arriba (las disminuciones).

1 1 c(1 t )

El equilibrio de los mercados de bienes y servicios y monetario: el modelo IS- LM


i
LM A i0

IS

Y0

k b M C + I +G i= + k h k h 1 c (1 t ) + b 1 c (1 t ) + b h h k C +I +G i= k h 1 c (1 t ) + b h M h

k M ; h h

k b + 1 k h 1 c(1 t ) + b h

1 1 c(1 t )

El modelo IS- LM: ideas bsicas


El modelo IS-LM representa un modelo bsico de demanda agregada con la consideracin adicional de que tiene en cuenta tanto el mercado de bienes como el de dinero. La curva IS muestra todas las posiciones de tipos de inters y nivel de renta en las que el mercado de bienes est en equilibrio. Su pendiente negativa indica que cuando el tipo de inters es ms alto el nivel de renta de equilibrio correspondiente es ms bajo y viceversa. La demanda de dinero es siempre una demanda de saldos monetarios reales que aumenta cuando lo hace la renta y disminuye cuando sube el tipo de inters (coste de tener dinero en vez de bonos).