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GERENCIA FINANCIERA
VICTOR JULIO RAMOS
POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
INSTITUCION UNIVERSITARIA
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ECONOMICAS
Y CONTABLES
IA
DE AULA
A
S
ES
OL
AN
MBIANO
ARIA
IVAS, ECONOMICAS
11
CARTOON DE COLO
ESTADO DE RESULTA
Ventas Netas
Costos de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Administracion
Gastos de Ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
Otros Ingresos
Sub total Otros Ingresos
Gastos financieros
Gastos Financieros
Sub Total Gastos Fin.
Utilidad antes de Impuestos
Provison Impuesto de Renta
UTILIDAD NETA
$
414,446,250
414,446,250
551,433,505
141,762,344
409,671,161
409,671,161,000.00
CARTOON DE COLOMBIA
ESTADO DE RESULTADOS
EVOLUCION AOS OPERACIN
2005
5,629,831,875
4,654,700,313
975,131,562
465,778,125
83,143,281
426,210,156
385,283,125
385,283,125
2006
6,214,356,250
5,013,968,750
1,200,387,500
470,600,625
81,559,111
648,227,764
343,605,195
343,605,195
244,565,840
244,565,840
566,927,441
102,721,143
464,206,298
464,206,298,000.00 $
264,534,277
264,534,277
727,298,682
172,446,523
554,852,159
554,852,159,000.00 $
2007
6,876,504,200
5,425,721,830
1,450,782,370
514,582,450
295,332,690
640,867,230
793,672,930
793,672,930
310,155,030
310,155,030
1,124,385,130
103,551,010
1,020,834,120
1,020,834,120,000.00
2008
6,882,359,375
5,687,452,500
1,194,906,875
481,824,102
322,906,406
390,176,367
474,413,711
474,413,711
256,403,008
256,403,008
608,187,070
89,202,998
518,984,072
518,984,072,000.00
CARTOON DE COLOMBIA
BALANCE GENERAL
EVOLUCION AOS OPERACIN
2004
ACTIVO
Caja y Bancos
Acciones y Valores Cotizables
Cuentas X Cobrar Comerciales
Inventario
Otros Deudores
Otros Activos Corrientes
Gastos Pagados por Anticipado
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
2005
2006
2007
972,011,934
1,099,739,648
1,314,649,463
909,379,440
997,448,438
732,863,281
311,396,680
25,473,730
0
3,039,194,063
1,012,696,484
803,308,906
212,315,488
18,157,287
0
3,146,217,813
1,098,230,391
892,654,219
220,411,777
5,235,713
0
3,531,181,563
1,216,878,660
985,806,540
356,877,720
6,544,780
0
3,475,487,140
845,285,547
2,064,556,094
141,404,189
0
7,578,764,375
41,045
10,630,051,250
1,089,210,078
4,492,710,000
123,082,148
0
6,005,990,625
39,649
11,711,032,500
1,279,060,625
5,413,338,125
36,868,069
32,505,249
6,275,216,250
432
13,036,988,750
2,041,523,620
5,445,157,950
0
26,004,200
5,859,684,360
29,771,490
13,402,141,620
TOTAL ACTIVO
13,669,245,313
14,857,250,313
16,568,170,313
16,877,628,760
131,629,697
470,110,586
1,101,794,219
38,955,710
0
243,034,944
1,985,525,156
203,836,074
461,591,406
1,385,089,844
20,933,970
0
232,909,331
2,304,360,625
333,843,398
511,243,828
1,545,150,625
56,187,598
0
250,583,926
2,697,009,375
384,571,110
814,325,920
1,740,154,970
93,618,580
0
225,292,470
3,257,963,050
0
0
0
0
0
373,804,375
373,804,375
0
0
0
0
0
370,565,742
370,565,742
0
0
0
0
0
371,039,688
371,039,688
0
0
0
0
0
367,950,530
367,950,530
2,359,329,531
2,674,926,367
3,068,049,063
3,625,913,580
PASIVO
Deuda Financiera C. P.
Proveedores
Cuentas x Pagar
Impuestos x Pagar
Dividendos x Pagar
Otras Cuentas x Pagar
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Deuda a Largo Plazo
Cuentas por Pagar
Deuda Socios
Otros Pasivos
Reservas Diferidas
Laborales y Estimados
TOTAL DEUDA A LARGO PLAZO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Acciones Preferenciales
Capital
Revalorizacion Patrimonio
Reservas
Superavit Valorizaciones
Utilidades Retenidas
Utilidaddes del Ejercicio
0
560,470
1,763,053,594
1,562,361,483
7,578,764,375
0
405,175,547
0
560,470
2,041,216,094
3,668,292,772
6,005,990,625
0
466,267,539
0
560,470
2,312,992,031
4,339,348,671
6,275,216,250
0
572,003,828
0
560,480
2,312,991,940
4,057,644,280
5,859,684,360
0
1,020,834,120
TOTAL PATRIMONIO
11,309,915,469
12,182,327,500
13,500,121,250
13,251,715,180
13,669,245,000
14,857,253,867
16,568,170,313
16,877,628,760
2008
899,042,413
1,309,238,438
985,197,500
369,667,813
6,725,711
0
3,569,871,875
2,268,979,063
5,935,769,375
30,164,399
19,503,199
6,051,540,000
456,464
14,306,412,500
17,876,284,375
868,166,328
662,010,938
1,811,996,875
68,951,602
0
232,823,007
3,643,948,750
0
0
0
0
0
364,401,484
364,401,484
4,008,350,234
0
560,500
2,312,991,875
4,983,856,843
6,051,540,000
0
518,984,219
13,867,933,437
17,876,283,671
CARTOON DE COLOMBIA
FLUJO DE CAJA
EVOLUCION AOS OPERACIN
CAJA INICIAL
(+) VENTAS NETAS
(-) (A) Cuentas x Cobrar Comerciales
CAJA DE VENTAS
(-)
Costo de Ventas.
(+) Depreciacion
(-)
(+) (A)
Proveedores.
CAJA PARA PRODUCCION
(-)
Gastos de Administracin y Ventas
(-)
Otros Gastos Operativos
(-)
Impuestos Pagados
(-)
(+) (A)
Proveedores.
(+) (A)
Impuestos por Pagar
(-) (A) Reservas Laborales, Dif. y Estimados
CAJA PARA OPERACIN
FLUJO DE CAJA OPERATIVO (A.F.)
(-)
(-)
FLUJO DE CAJA LIBRE
(-) Gastos fin.deuda promedio de corto plazo
(-) Gastos fin. deuda promedio de largo plazo
(-) Gastos Arriendo maquinaria (LEASING)
FLUJO DESPUES DE COSTO FINANCIERO
(+) (A) Deuda de corto plazo
(+) (A) Deuda de largo plazo
FLUJO DESPUES DE FINANCIAMIENTO
(-)
(-)
Otros Egresos
(-)
(-) (A) Otros Act. C/tes.
(-) (A) Prstamos a Empleados
(-) (A) Act.Difer. y Otros Act. L.P.
(+) Otros ingresos
(+) Capitalizacion y Otras Adiciones
Costo de ventas
(A) Inventarios
(A) Proveedores
Gastos de Administracion
Gastos de Ventas
Impuestos Pagados
(A) Gastos Pagados x Anticipado
(A) Cuentas por Pagar
(A) Imp.por pagar
Dividendos
Otros egresos
(A) Otros Deudores C.P.
(A) Deudores L.P.
(A) A.dif.Dep.Gtia.O.Act.L:P:
OLOMBIA
AJA
PERACIN
2005
2006
2007
2008
972,011,934
1,099,743,515
1,314,649,776
909,379,834
5,629,831,875
-15,248,046
5,614,583,829
-4,654,700,313
0
-70,445,625
-8,519,180
-4,733,665,118
-465,778,125
-83,143,281
-102,721,143
0
283,295,625
-18,021,740
-3,238,633
-389,607,297
6,214,356,250
-85,533,907
6,128,822,343
-5,013,968,750
0
-89,345,313
49,652,422
-5,053,661,641
-470,600,625
-81,559,111
-172,446,523
0
160,060,781
35,253,628
473,946
-528,817,904
6,876,504,200
-118,648,269
6,757,855,931
-5,425,721,830
0
-93,152,321
303,082,092
-5,215,792,059
-514,582,450
-295,332,690
-103,551,010
0
195,004,345
37,430,982
-3,089,158
-684,119,981
6,882,359,375
-92,359,778
6,789,999,597
-5,687,452,500
0
609,040
-152,314,982
-5,839,158,442
-481,824,102
-322,906,406
-89,202,998
0
71,841,905
-24,666,978
-3,549,046
-850,307,625
491,311,414
-243,924,531
-2,428,153,906
-2,180,767,023
-244,565,840
0
0
-2,425,332,863
72,206,377
0
-2,353,126,486
546,342,798
-189,850,547
-920,628,125
-564,135,874
-264,534,277
0
0
-828,670,151
130,007,324
0
-698,662,827
857,943,891
-762,462,995
-31,819,825
63,661,071
-310,155,030
0
0
-246,493,959
50,727,712
0
-195,766,247
100,533,530
-227,455,443
-490,611,425
-617,533,338
-256,403,008
0
0
-873,936,346
483,595,218
0
-390,341,128
0
0
99,081,192
7,316,443
18,322,041
0
385,283,125
1,700,755,683
0
0
-8,096,289
12,921,574
86,214,079
-32,505,249
343,605,195
204,788,719
-853,708,219
0
-136,465,943
-1,309,067
36,868,069
6,501,049
793,672,930
0
-94,621,410
0
-12,790,093
-180,931
-30,164,399
6,501,001
474,413,711
0
0
-10,125,613
0
0
0
2,061,300
0
17,674,595
0
0
0
17,151,310
0
-25,291,456
0
0
0
0
0
7,530,537
0
0
0
0
1,396
278,162,500
2,480,858,067
39,217
271,775,937
913,569,088
-29,771,058
0
-209,503,695
29,315,026
0
380,003,442
127,731,581
214,906,261
-405,269,942
-10,337,686
1,099,743,515
1,314,649,776
909,379,834
899,042,148
6,882,359,375
por decisin de la junta de socios, se determina que la utilidad deseada sea un 40% mas de la presentada en el ao 2008, la p
CF=
CVU (Produccion)=
CVU (Mdeo y Ventas)=
CVUT=
PVU=
UD=
$
$
$
$
$
$
UaV=
5,687,452,500.00
366.41
448.48
814.89
9,558.83
567,245,407
CF + UD
PVU - CVU
6,254,697,907
8,743.94
6,396,509,259.25
8,743.94
UaV=
CF +
UD
1-t
PVU - CVU
MARGEN DE SEGURIDAD
se espera que para el ao siguiente se obtenga una demanda proyectada de 850.000 unidades, con una utilidad esperada del
impositiva del 20%, con lo cual podemos mostrar su comportamiento de resultdados basados en dicha proyeccion asi:
CF=
CVU (Produccion)=
CVU (Mdeo y Ventas)=
CVUT=
PVU=
DEMANDA=
$
$
$
$
$
punto de equilbrio Q=
M DE S =
UaV=
5,687,452,500.00
366.41
448.48
814.89
9,558.83
850,000
650,445
850.000 - 650.445
5,687,452,500.00 $
199,555 UNIDADES
567,245,407
(1-0.2)
+ 9558,83 - 814,89
dado que 731.536 < 850.000 si alcanza a cumplir por los requerimientos
9,558.83
720,000
715,317.71 UNIDADES
MARGEN DE CONTRIBUCION
- COSTOS FIJOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS 20%
731,535.95 UNIDADES
nidades, con una utilidad esperada del 40% mas del resultado obtenido en el ao 2008 y una tasa
asados en dicha proyeccion asi:
731,536 unidades
AD
COLOMBIA
RESULTADOS
MBRE 31 DE 2008
$
$
6,837,602,169
582,904,262
6,254,697,907
5,687,452,500
$
$
567,245,407
113,449,081
453,796,326
COLOMBIA
RESULTADOS
MBRE 31 DE 2008
$
$
6,992,629,578
596,120,318
$
$
6,396,509,259
5,687,452,500
$
$
709,056,759
141,811,352
567,245,407
453,796,326
PUNTO DE EQUILIBR
PUNTO DE EQUILIBRIO
6,882,359,375
CF=
CVU (Produccion)=
CVU (Mdeo y Ventas)=
CVUT=
PVU=
$
$
$
$
$
5,687,452,500.00
366.41
448.48
814.89
9,558.83
Q$=
QUnid=
Unidades
500,000.00
550,000.00
600,000.00
650,444.76
700,000.00
750,000.00
800,000.00
$
$
$
$
$
$
$
Ventas
4,779,416,232.64
5,257,357,855.90
5,735,299,479.17
6,217,492,535.59
6,691,182,725.69
7,169,124,348.96
7,647,065,972.22
$
$
$
$
$
$
$
CF
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
5,687,452,500.00
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
dentro de los programas de inversion de la compaa se tiene contemplado la inversion de capital importante en el arrendamiento
bodega adicional para el subproceso de almacenamineto y despacho. Luego de una exaustiba investigacion y cotizacion, dicha inve
va a representar un sacrificio financiero de $180.000.000 ao. Con lo siguiente se muestra el impacto del punto de equilibrio neces
solventar dicha inversion.
CF=
5,687,452,500.00 $
CF=
CVU (Produccion)=
CVU (Mdeo y Ventas)=
CVUT=
PVU=
$
$
$
$
$
5,867,452,500.00
366.41
448.48
814.89
9,558.83
Q$=
QUnid=
Unidades
500,000.00 $
550,000.00 $
Ventas
4,779,416,232.64 $
5,257,357,855.90 $
180,000,000.00
CF
5,867,452,500.00
5,867,452,500.00
600,000.00
671,030.44
700,000.00
750,000.00
800,000.00
$
$
$
$
$
5,735,299,479.17
6,414,267,569.12
6,691,182,725.69
7,169,124,348.96
7,647,065,972.22
$
$
$
$
$
5,867,452,500.00
5,867,452,500.00
5,867,452,500.00
5,867,452,500.00
5,867,452,500.00
Al realizar una inversion de $ 1800.000.000 la empresa vio la necesidad de aumentar sus costos fijos en un 3.16% para obtener un
PUNTO DE EQUILIBRIO
PRECIO
CANTIDAD
9,558.83
720,000
$ 9,000,000,000.00
$ 8,000,000,000.00
$ 7,000,000,000.00
$ 6,000,000,000.00
$ 5,000,000,000.00
$ 4,000,000,000.00
CV
407,444,309.03
448,188,739.93
488,933,170.83
530,040,035.59
570,422,032.64
611,166,463.54
651,910,894.44
$
$
$
$
CT
6,094,896,809.03
6,135,641,239.93
6,176,385,670.83
6,217,492,535.59
6,257,874,532.64
6,298,618,963.54
6,339,363,394.44
$
$
$
$
$
$
$
Utilidad/Perdida
(1,315,480,576.39)
(878,283,384.03)
(441,086,191.67)
433,308,193.06
870,505,385.42
1,307,702,577.78
$ 3,000,000,000.00
$ 2,000,000,000.00
$ 1,000,000,000.00
$-
TOTAL $
5,867,452,500.00
$ 9,000,000,000.00
$ 8,000,000,000.00
$ 7,000,000,000.00
$ 6,000,000,000.00
$ 5,000,000,000.00
$ 4,000,000,000.00
CV
407,444,309.03 $
448,188,739.93
CT
6,274,896,809.03 $
6,315,641,239.93 $
Utilidad/Perdida
(1,495,480,576.39)
(1,058,283,384.03)
$ 3,000,000,000.00
$ 2,000,000,000.00
488,933,170.83
546,815,069.12
570,422,032.64
611,166,463.54
651,910,894.44
$
$
$
$
6,356,385,670.83
6,414,267,569.12
6,437,874,532.64
6,478,618,963.54
6,519,363,394.44
$
$
$
$
$
(621,086,191.67)
253,308,193.06
690,505,385.42
1,127,702,577.78
$ 2,000,000,000.00
$ 1,000,000,000.00
$-
aumentar sus costos fijos en un 3.16% para obtener un nuevo punto de equilibrio pasando de 650.444.76 unidades a 671.030.44
PUNTO DE EQUILIBRIO
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
Ventas
CF
500,000.00
CT
600,000.00
700,000.00
800,000.00
nidades a 671.030.44
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
500,000.00
600,000.00
700,000.00
800,000.00
800,000.00
900,000.00
Ventas
CF
CT
Linear (Ventas)
800,000.00
900,000.00
APALANCAMIENTO
la empresa est estudiando la viabilidad de hacer un cambio en su proceso dentro de los programas de inversion y esta analiz
bodega adicional para el subproceso de almacenamineto y despacho. Luego de una exautiva investigacion y cotizacion, dicha
costos fijos (CF) un 3.16% reduciendo los costos variables unitarios (CVU) a $700 para ver la viabilidad
CANTIDAD
0.00
500,000.00
550,000.00
600,000.00
650,444.76
700,000.00
750,000.00
800,000.00
$
$
$
$
$
5,687,452,500.00
366.41
448.48
814.89
9,558.83
8,743.94
$ 750.00
COSTOS FIJOS
No apalancado
Apalancado
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
COSTOS VARIABLES
No apalancado
0.00
407,444,309.03
448,188,739.93
488,933,170.83
530,040,031.60
570,422,032.64
611,166,463.54
651,910,894.44
PESOS
CF=
CVU (Produccion)=
CVU (Mdeo y Ventas)=
CVUT=
PVU=
MARGEN DE CONTRIBUCION
CVUT2
9,000,000,000.00
8,000,000,000.00
7,000,000,000.00
6,000,000,000.00
5,000,000,000.00
4,000,000,000.00
3,000,000,000.00
2,000,000,000.00
1,000,000,000.00
0.00
0
LANCAMIENTO OPERATIVO
COSTOS VARIABLES
Apalancado
0.00
375,000,000.00
412,500,000.00
450,000,000.00
487,833,570.00
525,000,000.00
562,500,000.00
600,000,000.00
COSTOS TOTALES
No apalancado
Apalancado
5,687,452,500.00
5,867,452,500.00
6,094,896,809.03
6,242,452,500.00
6,135,641,239.93
6,279,952,500.00
6,176,385,670.83
6,317,452,500.00
6,217,492,531.60
6,355,286,070.00
6,257,874,532.64
6,392,452,500.00
6,298,618,963.54
6,429,952,500.00
6,339,363,394.44
6,467,452,500.00
TOTAL INGRESOS
0.00
4,779,416,232.64
5,257,357,855.90
5,735,299,479.17
6,217,492,488.76
6,691,182,725.69
7,169,124,348.96
7,647,065,972.22
UTILIDAD
No apalancado
-5,687,452,500.00
-1,315,480,576.39
-878,283,384.03
-441,086,191.67
0.00
433,308,193.06
870,505,385.42
1,307,702,577.78
APALANCAMIENTO OPERATIVO
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
000,000.00
0.00
No apalancado
Apalancado
TOTAL INGRESOS
5
UNIDADES
10
UTILIDAD
Apalancado
-5,867,452,500.00
-1,463,036,267.36
-1,022,594,644.10
-582,153,020.83
-137,793,581.24
298,730,225.69
739,171,848.96
1,179,613,472.22
No apalancado
Apalancado
TOTAL INGRESOS
A
B
C
D
E
F
$ 9,559
$ 5,403,079,875
$ 284,372,625
$ 815 Q
720,000 Q
$ 868,166,328
1.60%
30%
$
200,000.00
G
H
I
J
K
INCREMENTO EN UNIDADES
UNIDADES VENDIDAS Q
VENTAS UNIDADES
VENTAS EN VALORES
MENOS COSTOS VARIABLES
MARGEN DE CONTRIBUCION (D-E)
MENOS
COSTOS FIJOS DE PRODUCCION
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACION
UAII (fgh):
Impacto (%) sobre las UAII
GAO(%UAII/ %Q)
L
M
N
O
P
Q
H
I
MENOS INTERESES
Utilidad antes de impuestos UAI (i-l)
Impuestos (m * Tax):
Utilidad Neta (m-n):
Nmero de acciones comunes
UPA (o/p):
Impacto (%) sobre la UPA
GAF (%UPA/ %UAII):
CONCLUSIONES:
1. Que el efecto sobre la UPA tambin es un efecto ampliado. En este caso un incremento en las UAII
(ampliado) del 211,87% en la UPA. Igualmente, un aumento en las UAII del 207,03% genera una dism
4, El grado de apalancamiento (GAF) obtenido de 1,0233 significa que por cada punto, en porcentaje,
habr un aumento (o disminucin) porcentual de la UPA de 1,0233 puntos.
$
$
$
$
$
$
$
-20%
576,000.00
576,000.00
5,505,887,500.00
469,375,844.00
5,036,511,656.00
$
$
$
$
$
5,403,079,875.00 $
$ 284,372,625
(650,940,844.00) $
-207.03%
$ 13,890,661
($ 664,831,505)
(199,449,451.57)
(465,382,053.67)
200,000.00
-232691%
-211.87%
1.023373288
720,000.00
720,000.00
6,882,359,375.00
586,719,805.00
6,295,639,570.00
$
$
$
$
$
20%
864,000.00
864,000.00
8,258,831,250.00
704,063,766.00
7,554,767,484.00
5,403,079,875.00 $
$ 284,372,625
608,187,070.00 $
5,403,079,875.00
$ 284,372,625
1,867,314,984.00
207.03%
$ 13,890,661
$ 594,296,409
178,288,922.63
416,007,486.13
200,000.00
208004%
$ 13,890,661
$ 1,853,424,323
556,027,296.83
1,297,397,025.93
200,000.00
648699%
211.87%
1.023373288
CONCLUSIONES:
nifica que por cada punto, en porcentaje, que se aumenten (o disminuyan) las UAII a partir del punto de referencia,
1,0233 puntos.
% De Cambio en la UPA
% De Cambio en las Ventas
-211.87%
-20%
10.59
GAT
Margen de Contribucion
Utilidad antes de Impuestos
6,295,639,570
594,296,409
10.59
Resultado:
El apalancamiento total significa que por cada punto en porcentaje que se aumenten las ventas, la UPA se aum
en 10.59 puntos. Por ejemplo, un aumento del 10% en ventas ocasionar un aumento del 105.9% en la UPA.
L GAT
PI=
PI=
5,867,452,500
814.8886181
5,687,452,500
750
Se muestra que superado un nivel de ventas de 2.773.984 unidades, la utilidad operacional crece ms rpidam
en el proceso apalancado con un mayor nivel de costos fijos que en el proceso original con un menor nivel
de costos fijos, que es precisamente lo que se busca lograr con el cambio en la estructura de costos involucrad
en el cambio de proceso.
8E+09
6E+09
CANTIDAD
0
500000
550000
600000
650444.76
700000
750000
800000
2,773,984
No apalancado
4E+09
-5687452500
-1315480576
2E+09
-878283384
-441086191.7
0
0 0
433308193.1
-2E+09
870505385.4
1307702578
-4E+09
5,867,452,500
-6E+09
-8E+09
Apalancado
-5867452500
-1463036267
-1022594644
-582153020.8
-137793581.2
500000
1000000
298730225.7
739171849
1179613472
5,687,452,500
1500000
2000000
OPERATIVO Y FINANCIERO
FIJOS NO APALANCADOS
APALANCADOS
180,000,000
64.89
2,773,984 UNIDADES
2000000
2500000
3000000
No apalancado
Apalancado
EVA
INVERSION ACTIVOS
COSTO DE CAPITAL
MINIMA UTILIDAD OPERATIVA A EXIGIR
MVA
VALOR DE LA EMPRESA
VALOR DE LA INVERSION
NUEVO VALOR DE LA EMPRESA
2007
3,475,487,140
25%
868,871,785
1,020,834,120
151,962,335
2008
3,569,871,875
40%
1,427,948,750
518,984,219
(908,964,531)
$
$
$
50,000,000,000.00
180,000,000.00
52,000,000,000.00
$
$
$
2,000,000,000.00
180,000,000.00
1,820,000,000.00
EBITDA
=
=
=
ventas
costo de ventas (sin depresiaciones ni amortizaciones)
UTILIDAD BRUTA
gastos de administracion y ventas ( sin depresiaciones ni amortizaciones)
EBITDA
depresiaciones y amortizaciones
UTILIDAD OPERATIVA
MARGEN EBITDA
ventas
utilidad operativa
margen operativo
depresiacion y amortizacion
EBITDA
MARGEN EBITDA
$
$
2007
6,876,504,200.00
640,867,230.00
9%
0
640,867,230.00
9%
KT
2007
VENTAS
C X C (90 DIAS)
INVENTARIO (30 DIAS)
K DE T OPERATIVO
6,876,504,200
1,216,878,660
985,806,540
2,202,685,200
$
91,750,738.00
Este fue el valor adicional que la empresa requirio de capital de trabajo operativo, que deb
KTNO
2007
VENTAS
C X C (90 DIAS)
INVENTARIO (30 DIAS)
K DE T OPERATIVO
CXP
KTNO
$
$
$
$
$
$
6,876,504,200.00
1,216,878,660.00
985,806,540.00
2,202,685,200.00
1,740,154,970.00
462,530,230.00
El capital de trabajo neto operativo para el ano 2007 fue de 462.530.230 y para el 2008
incremento de 19.980.833 entre estos dos periodos.
PKT
PKT
KTNO
VENTAS
6.7262%
2007
6,876,504,200
5,425,721,830
1,450,782,370
514,582,450
936,199,920
0
936,199,920
ciones)
$
$
2008
6,882,359,375.00
390,176,367.00
6%
0
390,176,367.00
6%
2008
6,882,359,375
1,309,238,438
985,197,500
2,294,435,938
uirio de capital de trabajo operativo, que deben ser generados por el flujo de caja.
2008
2008
6,882,359,375
5,687,452,500
1,194,906,875
481,824,102
713,082,773
0
713,082,773
$
$
$
$
$
$
6,882,359,375.00
1,309,238,438.00
985,197,500.00
2,294,435,938.00
1,811,996,875.00
482,439,063.00
19,908,833.00
$
$
2007
462,530,230.00 $
6,876,504,200.00 $
6.7262%
2008
482,439,063.00
6,882,359,375.00
7.0098%
$
$
6,876,504,200.00
6,882,359,375.00
EBITDA 2007
EBITDA 2008
INCREMENTO DEL EBITDA
INCREMENTO DE KTNO
936,199,920
713,082,773
(223,117,147)
19,908,833.00
(203,208,314.00)
EBITDA 2008
INCREMENTO DE KTNO
713,082,773
19,908,833.00
693,173,940.00
2007
PDC
MARGEN EBITDA
PKT
9%
7%
1.39
2008
6%
7%
0.81
2004
Con pasivo
Sin pasivo
$ 373,804,375
$0
$ 560,470
$ 1,000
$ 374,364,845
$ 1,000
2005
En millones de pesos
Balance General
Con pasivo
Sin pasivo
$ 370,565,742
$0
$ 560,470
$ 1,000
$ 371,126,212
$ 1,000
Con pasivo
Sin pasivo
$ 280
$ 280
$ 96
$0
$ 184
$ 280
$ 64
$ 98
$ 120
$ 182
Estado de Resultados
Con pasivo
Sin pasivo
$ 280
$ 280
$ 96
$0
$ 184
$ 280
$ 64
$ 98
$ 120
$ 182
Con pasivo
Sin pasivo
Efecto de la
deuda
0.033%
28.000%
0.00
0.021%
18.200%
0.00
2006
2007
2008
millones de pesos
alance General
Con pasivo
Sin pasivo
$ 371,039,688
$0
$ 560,470
$ 1,000
$ 371,600,158
$ 1,000
Con pasivo
Sin pasivo
$ 367,950,530
$0
$0
$ 1,000
$ 367,950,530
$ 1,000
Con pasivo
Sin pasivo
$ 364,401,484
$0
$0
$ 1,000
$ 364,401,484
$ 1,000
do de Resultados
Con pasivo
Sin pasivo
$ 280
$ 280
$ 96
$0
$ 184
$ 280
$ 64
$ 98
$ 120
$ 182
Con pasivo
Sin pasivo
$ 280
$ 280
$ 96
$0
$ 184
$ 280
$ 64
$ 98
$ 120
$ 182
Con pasivo
Sin pasivo
$ 280
$ 280
$ 96
$0
$ 184
$ 280
$ 64
$ 98
$ 120
$ 182
pp
promedio porcentual
k . Deuda
Pasivos
provedores
deuca c.p
deuda l.p
1000
2000
3000
10%
20%
30%
0%
21%
24%
patrimonio
aportes s
4000
40%
35%
10000
TMRR= Ke
0
%
0
0.042
0.072
0.14
activos de operacin
efectivo
clientes
invtarios