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PaulBOCCARA
Matredeconfrencesensciencesconomiques
Agig uhistoiie
Mail:paul.boccara@free.fr
UNECREATIONMONETAIREDELABCEPOURSORTIRDELA
CRISEETPOURLEPROGRESSOCIALENEUROPE
Pour une cration montaire de la BCE, comme alternative la domination des
marchs financiers, pour une croissance de progrs social solidaire dans la zone
euro,etverssonintgrationdansunenouvellecrationmontairemondiale.
Historiquement,djlescrisessystmiquesantrieuresdusystmecapitalisteau19
e
et
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e
siecle jusqu celle ue lentie-deuxguerresmondiales,ontconnu uaboiu la monte
excessivedesmarchsfinanciers,etensuitedestransformationsdusystme montaire
etdecrdit,avecdesfacilitsnouvellesdelacrationmontaire,pourensortir.
Cest ainsi apies la ueuxieme gueiie monuiale linstauiation uu caiacteie public ues
banques centrales et de certains tablissements de crdit dans plusieurs pays, le cours
foic ue la monnaie ainsi que linstitution uu FNI
Cependant, la crise systmique en cours du capitalisme mondialis est autrement
profonde que les prcdentes. Elle pose la question de transformations vritablement
radicales.Celaestdnotammentauxconditionsdelarvolutioninformationnelle,avec
detellespoussesdeproductivit,conomisant nonseulementle travailmaisaussiles
moyens matriels et le travail pour eux, que cela engendre des pousses de chmage
massif tout paiticulieiement uans les pays les plus uvelopps Cest aussi la ivolution
montaire, de dcrochement de la monnaie pai iappoit loi entianant les normes
risques de la cration montaire trs amplifie et proprement dchane pour la
spculationetpourlessurendettementsprivsetpublics.
Comme on le sait, aprs la crise financire mondiale de surendettement de 2008 et la
icession plantaiie ue cest l0nion euiopenne qui est actuellement en ciise ties
giave Cest sa ciise ue suienuettement publicde20102012,aveclesgrandesattaques
spculatives contre les dettes publiques des pays du sud de la zone euro, les difficults
uu ciuit ues banques utenant ues uettes publiques attaques la ciise ue leuio ainsi
que les piessions poui les politiques uaustiit contie le uficit public contiibuant au
ralentissement de la croissance et mme au dbut de rcession en 2012 pour la zone
eurodanssonensemble.
Cest picisment uans la zone euio que se pose tout paiticulieiement en la
question de transformations radicales ventuelles, concernant la cration montaire et
les banques centrales. Bautant plus que, par ailleurs, la Banque uAngleteiie ou la
FederalReservecrentdelamonnaiepourprendredessommesconsidrablesdedettes
publiques loppos en piincipe ue la BCE
Plusparticulirement,enFrance,enraisonsansdoutedesapositionparticuliredansla
zone euro, la fois uominante avec lAllemagne et aussi uomine uans sa ielation
lAllemagne et en iaison ue la situation politique o monte lobjectif uune alteinance
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profonde gauche, le dbat thoiique et piatique est lanc uans lopinion et chez ceux
qui se iclament uune expeitise
Soulignons que dj la BCE avait vu son bilan plus que doubler de 2007 2012, tandis
quil atteignait milliaius ueuios fin et enviion milliaius en 2012. Ce
quisignifie32%duPIB delazoneeuro,ycompris aveclesprtsrcents delaBCE3
ans et ue plus ue milliaius ueuios aux banques Lexposition ue la BCE aux
payslesplusfragilesdelazoneeuro,viasesrachatsdedettestatiquesetlafourniture
ue liquiuits aux banques auiait atteint milliaius ueuios fin Elle auiait
achet milliaius ueuios ue uettes publiques euiopennes ue mai ucembie
uont entie et milliaius ueuios uobligations giecques.
Cependant,malgrcetteprogressiontrsconsidrableetmmecontraireauxpratiques
adoptes antrieurement, outre le dbat sur le potentiel uinflation uemeuie le ufi
ualteinative, concernant la domination persistante et grandissante des marchs
financieis ainsi que les buts ue cioissance ue piogies social loppos ue la situation
actuelle.
Enprenantparti,dansledbat,pourlerlefondamentaldelacrationmontaireetde
la monnaie centrale dans cette cration, ainsi que pour le financement montaire des
dettespubliques,afinderpondrelaradicalitdelacrisesystmiqueencours,jevais
intervenirsurlarformeprofondedusystmebancaireetdelapolitiquemontaire.
Je vais me limiter des questions concernant des propositions alternatives de cration
montaire et tout particulirement du rle de prteur en dernier ressort de la Banque
Centrale Europenne, pour une croissance de progrs social solidaire. Je considrerai
brivementdefaonsuccessive:
x LesdettespubliqueseuropennesetlaBCE,
x UnautrecrditenFranceetdanslazoneeuro,
x UnerefondationpossibleduFMI.
I. Dettes publiques europennes: double cration montaire
de la BCE, Fonds de dveloppement social et cologique
europen
Onpeutconsiuiei quil yaundoubledfidelacrisedesdettespubliqueseuropennes.
Cela conceine uune pait les piessions ues maichs financieis et pouitant le iecouis
prdominant aux mmes maichs financieis malgi linteivention uevenue inluctable
de la BCE, pour rponuie aux ciancieis Et cela conceine uautie pait les piessions
poui ues politiques uaustiit contie les upenses publiques et sociales avec
lobsession ue iuuction ues uficits et ues uettes tout piix contie la cioissance et le
progrssocial.
Cest pouiquoi nous pioposons galement afin ue iponuie ces ufis une uouble
utilisation uune autiecrationmontaireparlaBCE.Etnousprenonsencompteaussi
lutilisation ue toutes les maiges ue manouvie ues banques centiales uu Systeme
EuropendeBanquesCentralespourcontribuerpousserdanscesens.
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Notons pai ailleuis que si la ciation montaiie ainsi amplifie favoiise lemploi les
salaiies la piouuction ielle efficace elle peut ne pas uveloppei linflation.
Il sagit uaboiu uamplifiei consiuiablement la piise ue uettes publiques uj
impoitante pai la BCE poui les Etats en uifficult uu suu ue l0nion euiopenne en
rduisant au contraire les interventions et les nouveaux endettements concernant le
FondsdestabiliteuropenpuisleMcanismedestabilisationfinancire. Celapourrait
aussi saccompagnei ue ceitaines iuuctions ngocies ues tities iachets
Nalgi linteiuiction pai laiticle uu Tiait ue Lisbonne ue lachat uiiect pai la BCE
ue uettes publiques lachat sur le march secondaire dj pratiqu doit devenir
systmatique pour soutenir les dettes en difficult, sans attendre une modification
ultrieuredestraits.
Bailleurs,faceauxrisquestouchantlaFrance,mmeNicolasSarkozyavaitdreprendre
liue uun auossement la BCE uu Fonus europen de stabilit financire, outre son
appel aux marchs financiers garanti par les Etats europens dont la France et
lAllemagne Nais il stait heuit lopposition uAngela Nerkel et il avait u sinclinei
Et dans ces conditions, Franois Hollande a d protester et revendiquer cette
intervention de la BCE, quoique uniquement pour soutenir les dettes et non pour le
piogies social Cepenuant il ne sagiiait pas comme le piopose Franois Hollande, de
ngocier ues auuitions aux ucisions uaustiit contie le uficit ue mesuies
supplmentairespourlacroissance.Ilconviendraitdemettreencause,aucontraire,ces
mesuies uaustiit poui un autie uveloppement fonu sui ues avances sociales
avecuautiespolitiquesetaussidetrsnouveauxtraits.
Au- uel ue ce piemiei ensemble ue mesuies il sagit suitout poui une nouvelle
cioissance ue piogies social soliuaiie ue linstitution uun Fonus ue uveloppement
social et cologique europen. Cette proposition a t adopte par le PCF, puis par le
Parti de la Gauche Europenne et rcemment par Die Linke en Allemagne. Elle est
reprise par le programme du Front de Gauche en France pour les lections
prsidentielles de 2012. Ce dernier dclare prcisment: Nous proposons que la BCE
finance par cration montaire un Fonds de dveloppement social, solidaire et
cologiqueeuropen(LeprogrammeduFrontdeGauche,p.32,36,70).
Une prise de dettes publiques des diffrents Etats de la zone euro par la BCE serait
affecte, en alimentant le Fonds de dveloppement social et cologique europen, pour
uneexpansion desservices publics,diffrenciesuivantlesbesoins des diverspays,en
vue uune nouvelle cioissance sociale avec ues coopiations ue soliuaiit entre les
servicespublics.
Il sagit uailleuis ue iompie avec lobsession libiale ue la iuuction tout piix ues
uficits jusqu les annulei et ues uettes publiques Il peut existei une bonne uette poui
favoriser un nouveau type de croissance fond sui lexpansion ue lemploi et de la
formation,uneprotectionsocialeefficace,lapromotionhardiedesservicespublics.
Cela conceineiait les seivices publics classiques comme ceux uuucation et ue sant
mais aussi des services publics nouveaux, de lcologie jusquaux seivices ue la petite
enfance ou ues peisonnes ges Cela saiticuleiait ues luttes et ues mesures,
spcialement uans les uiffients pays uu suu ue lEuiope jusqu la Fiance contre
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laustiit ainsi qu ues pouvoiis nouveaux tout particulirement dans les services
publics,despersonnelsauxusagers,danslesgestionsdecesservices.
Cela sappuieiait enfin sui une constiuction politique ue l0nion euiopenne ue
solidaritetdedmocratieparticipative,sociale,internationaliste,avecnotammentdes
cooprations de rattrapages contre les ingalits. Et cela, dans une confdration
novatiice qui sopposeiait au fuialisme uune gouveinance euiopenne ue uomination
ducouplefranco-allemandouomineiait uailleuis lAllemagne
II. Nouveau type de crdit bancaire: ple public financier et
refinancement du crdit par la BCE pour la croissance
relle lemploi,laformation
Une nouvelle cration montaire possible renvoie aussi au crdit bancaire et son
refinancement par la BCE. Nous proposons des transformations institutionnelles
profondesconcernantcettecrationetcecrdit,avec ue nouveaux ciiteies uattiibution
ues fonus Il sagit comme le uclaie le piogiamme uu Fiont ue uauche lbumoin
JoborJ uunenouvellemissiondeservicepublicuu ciuit au seivice ue lemploi
ue la foimation ue la cioissance ielle et ue la piseivation ue lenviionnement (Le
programmeduFrontdeGauche,p.35).
Cela conceine plus picisment une baisse slective ties foite ues taux uintits jusqu
zro(voirengatifs,avecunediminutiondesremboursements)pouruncrditlongaux
entiepiises avec ues taux uintits uautant plus abaisss que sont piogiamms et
vrifis de bons emplois et formations, pour des investissements rels, matriels et de
rechercheetleurefficacitappuyesurlacombinaisondesrecherchesetdesformations
hardies.
Cenouveaucrditpourraittreorganisplusieursniveaux,local,nationaleteuropen,
de faon diversifie et coordonne. Ainsi, au niveau local, nous proposons des Fonds
rgionaux publics (voire le Programme, p.35) pour la prise en charge, par des fonds
publics, de tout ou partie des intrts, pour des crdits favorisant lemploi et la
formationavecdesinvestissementsefficacespourunenouvellecroissancerelle.
Au niveau national nous pioposons linstitution uun Ple financiei public Programme,
p.34-35). Il viserait la mise en rseau des institutions publiques et mutualistes
existantes (Caisse des dpts, Banque Postale, Oseo, Caisses uEpaigne Banques
mutualistes)ainsiquecertainesnationalisationsdebanques,commepourDexia.Ceple
contribuerait impulser des orientations nouvelles, y compris dans tout le secteur
bancaiie et financiei avec lavance ue contiles publicsetdedispositionsnouvelles,en
liaison avec des soutiens publics possibles de recapitalisation des banques. Outre les
incitations au nouveau type de crdit, les mesures porteraient notamment contre les
activits spculatives, y compris par la sparation des banques de dpts et
uinvestissement et elles viseraient conjuguer croissance relle efficace et progrs
social,avecgalementdestaxationsdissuasivesetincitatives.
Onpourraitencore,pourrenforcerlePlepublicetlesoutiendesbaissesslectivesdes
taux uintit,utiliserunepartiedesnormesfondspublics,gchsetpoussantauxbas
salaires,commeceuxdvolusauxexonrationsdecotisationssociales.
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Enfinetsurtout,cenouveautypedeciuit pouiiait sappuyei sui unautrefinancement
des banques par la BCE, tout particulirement pour des crdits long terme. Cela
implique ue nouvelles missions piioiitaiies poui la BCE poui lemploi et la cioissance
relle,contrelaprioritactuelle lopposition linflation avec lobjectifprincipalditde
maintien de la stabilit des prix. Et cela, mme si on peut dj mettre en avant les
missionsexistantesdepromouvoirlebonfonctionnementdessystmesdepaiementou
le soutien ues politiques conomiques Cela uemanue aussi loiganisation uun contile
politique ue umociatie paiticipative ue la BCE loppos ue son inupenuance
statutaire (cf. Programme, p.69). Et cela renvoie encore de nouveaux pouvoirs de
saisine par les travailleurs et leurs organisations reprsentatives des institutions
nouvelles de crdit, depuis les Fonds rgionaux, un Ple public financier lui-mme
dcentralis, et aux refinancements de la BCE et du Systme europen de Banques
Centrales en liaison uailleuis avec les capacits ue suivi ues entiepiises et uexpeitise
notammentdelaBanquedeFrance.
III. Vers une refondation du FMI et la cration dune vritable
monnaie commune mondiale pour le co-dveloppement
despeuples
Ces propositions de transformations trs profondes de la cration montaire et de ses
objectifssociaux,auniveaunationaletauniveaueuropen,peuventtreprolongespar
despropositionspourconforterlestransformationsengagesauniveaumondial.
Cela renvoie tout particulirement une vritable refondation de dmocratisation du
FNI et linstitution uune nouvelle monnaie monuiale mancipe du dollar, pour des
objectifsdeprogrssocialpartag lchelle plantaiie
Cela conceineiait lexigence uu ietoui et uun uveloppement nouveau iauical ue la
missioninitialeduFMIdesoutien ue la cioissance inteinationale loppos ue son ile
uaccompagnement ue la ciise et ue genuaime desEtatsendveloppementcontreleurs
dpensessocialesaubnficedescranciers.
Celaviseunedmocratisationdeladirectionetdelagestionuu FNI Il sagit notamment
delamontedesdroitsdevotedespaysendveloppementetdespaysmergents,bien
au- del des petits relvements rcents, alors que la Belgique avait 2,02% contre
seulement la Chine Et il sagit ue la suppiession de laminoritdeblocagedes
Etats- Unis, alors que les dcisions importantes rclament 75% des voix tandis que les
Etats- Unis en ont plus de 26%. Cela pourrait se relier, la fois, au changement des
quotes-partsdesdiffrentsEtatsauFonds,etuneautredterminationdesattributions
devoixnonuniquementparlesquotes-parts.
La tiansfoimation la plus fonuamentale conceine linstitution uune viitable monnaie
commune mondiale autre que le dollar des Etats- Unis, lequel est une monnaie
commune monuiale ue fait upenuant uun seul Etat Notons que le dollar constitue
encore, malgr sa lgre baisse relative rcente, 61,4% des rserves mondiales de
devisesen contie poui leuio
Ainsi, le ProgrammeduFrontdeGauche dclare: Nous prendrons des initiatives pour
mettrefinladominationdesEtats-Unissurlesystmemontaireinternationalavecla
ciation uune monnaie commune monuiale alteinative au uollai. Elle permettrait
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lessoi uun ciuit massif peu coteux et slectif pour financer les investissements
ncessaires aux peuples du Sud et les biens communs ue lhumanit (Programme
p.36).
NousproposonsquecettemonnaiecommunemondialesoitinstituepartirdesDroits
de Tirage Spciaux du FMI. Les DTS sont dj dfinis par un panier de monnaies
nationalesetcepanierpourraittrelargi,enrduisantlepoidsdudollar.Enoutre,on
pourraitlerelierunpanierdeproduitsfondamentaux.
Ds la veille uu u uaviil le gouveineui ue la Banque Centiale ue Chine avait
suggi linstitution uune monnaie ue iseive inteinationale non iattache un seul
pays cest uiie autie que le uollai paitii ues BTS Cette pioposition avait t
soutenueparlaRussieetleBrsil,maiselleavaitprovoqulesprotestationsdesEtats-
Unis.
Cepenuant uj au u uaviil il avait t dcid la cration de 250 milliards de
DTS.Toutefois,cesDTSonttallouaux186EtatsduFMIenfonctiondeleurs quotes-
partsauFonds.Aussi,44%decesDTSsontallsauxpaysdominantsduG7,tandisque
les pays en dveloppement en ont eu moins du tiers et que seulement 7,6% (19
milliards)onttauxpayslespluspauvres.Au contiaiie il sagiiait uallouei la monnaie
monuiale futuie en fonction ue limpoitance ues populations et surtout des besoins
diffrencis pour leurs dveloppements. On viserait, avec une cration ample des DTS,
puis de la nouvelle monnaie commune mondiale, toujours les deux grands objectifs de
dveloppementconomique,socialetculturel,djenvisagspourlazoneeuro cest
direunnouveaucrditetuneprisededettespubliquespourlesservicespublics.
Bune pait le FNI umociatis,susceptibledesaisinedepuislesdiffrentspaysetleurs
organisations sociales reprsentatives, pourrait refinancer les banques centrales
poui piomouvoii le nouveau type ue ciuit slectif favoiisant lemploi et la foimation
avecdesinvestissementsrelsetefficaces.
Bautie pait le FNI uveloppeiait une piise massivededettespubliquesnationales,par
cration de la monnaie commune mondiale, pour financer une expansion de grande
ampleur, et diffrencie selon les besoins des divers pays, des services publics. Il
contribuerait impulser aussi de la sorte les cooprations internationales entre les
servicespublicsainsiquelinstitution et le uveloppement ue Seivices et Biens publics
et communs ue lhumanit
En conclusion, il convient de souligner la porte pratique des dbats thoriques
possiblessurlesquestionsdelacrationmontaire,delamonnaiecentrale,etdeleurs
transformationsventuellespourrpondreauxdfis de la crisesystmiqueenFrance,
uans l0nion euiopenne uans le monue entiei Il y a une monte uiues populaiies
nouvelles, favorisant des politiques novatrices de cration montaire, tout
particulirementproposdelaBCE,etspcialement danslecadredesdbatspourles
lections prsidentielles en France. Cependant, tandis que des propositions de
transformation sont un objectif crucial du dbat, le dbat thorique et idologique
devrait pouvoir favoriser des avances politiques sur les diffrents niveaux
institutionnels la cohience la iigueui et lefficacit ues piopositions mises sui la place
publiqueetendiscussion,ainsiquesurleurpromotion.