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LA POLTICA MONETARIA Y EL BANCO CENTRAL TEMA 11

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LA POLTICA MONETARIA Y EL BANCO CENTRAL

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1. LAS FUNCIONES DE UN BANCO CENTRAL

Los bancos centrales son los responsables de dos elementos imprescindibles para el buen funcionamiento de la economa.

La estabilidad del sistema financiero

La estabilidad de los precios

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La estabilidad del sistema financiero Las entidades financieras (bancos y cajas de ahorro) desempean un papel fundamental al hacer circular el dinero y servir de intermediarias entre los ahorradores y los prestatarios. Las entidades no solo deben ser solventes; adems, el pblico debe creer que lo son.
Si surge la sensacin de que un banco o una caja pueda quebrar, la gente retirar inmediatamente los depsitos que tiene en sus cuentas corrientes, ocasionando un grave problema de liquidez. Adems, si tenemos en cuenta que las entidades financieras se prestan dinero entre s en el llamado mercado interbancario, la crisis de una de ellas puede ocasionar dudas generalizadas.

Pnico bancario
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La estabilidad del sistema financiero Una funcin fundamental de un banco central es vigilar el estado de las entidades financieras y evitar que se originen situaciones de pnico bancario. Para ello cuenta con varias herramientas:
La inspeccin y supervisin de los bancos y las cajas de ahorro. La publicacin de informes sobre la salud de las entidades financieras. La exigencia de un nivel de reservas en estas entidades que garantice las inversiones que realizan. La creacin de un Fondo de Garanta de Depsitos. La concesin de prstamos extraordinarios a determinadas entidades con problemas de liquidez.
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La estabilidad de los precios Otra funcin fundamental de un banco central es lograr mantener la inflacin por debajo de un cierto nivel y estable.

Pues ante una subida generalizada de los precios

Las empresas exportadoras tendrn que incrementar los precios de sus productos y sern menos competitivas en el mercado mundial. Disminuirn sus ventas. Se reduce el valor de la deuda en trminos reales. Los trabajadores vern mermada su capacidad adquisitiva y exigirn incrementos salariales mayores. Espiral inflacionista.
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La estabilidad de los precios La espiral inflacionista

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La estabilidad de los precios El objetivo que se suelen marcar los bancos centrales es la estabilidad de los precios en un horizonte de dos o tres aos. Supone tener en cuenta un gran nmero de variables, hacer predicciones sobre ellas y realizar intervenciones que moderen los precios en caso de que se prevea un aumento importante. Los bancos centrales abordan el proceso de modos muy distintos y con diferentes herramientas, pero todos ellos analizan la oferta y la demanda monetarias, pues sern las que determinen la cantidad de dinero existente en una economa, y esta cantidad influye en la inflacin.

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2. LA OFERTA Y LA DEMANDA MONETARIAS La cantidad de dinero efectivo y de activos lquidos (como las cuentas corrientes) que existen en una economa determinan su tasa de inflacin. La cantidad de dinero depende de la oferta y la demanda del mismo. Quin oferta y quin demanda dinero?

El oferente de dinero por excelencia es el banco central.

Los demandantes de dinero sern, en primera instancia, las entidades financieras, que luego prestarn a otros bancos en el mercado interbancario y a los particulares y empresas en forma de crditos.
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La oferta monetaria El mercado de dinero es un poco peculiar:

Es como un mercado al por mayor en el que solo existe un productor de dinero: el banco central, que lo introduce mediante subastas a partir de un tipo de referencia. Este productor decide cunto dinero ofrece y a cambio de qu (el tipo de inters) se lo da a los mayoristas (los bancos). Esos bancos distribuyen el dinero al resto de integrantes de la economa en forma de crditos. Adems, existe un stock de dinero en la economa para realizar las transacciones habituales de los individuos y que se encuentra distribuido entre el efectivo y el dinero depositado en los bancos.
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La oferta monetaria
La oferta de dinero la determina el banco central. Segn la situacin econmica, un banco central puede llevar a cabo una poltica expansiva o una poltica restrictiva; ambas tienen efectos positivos y negativos.

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La demanda monetaria
La demanda de dinero de los bancos depender de la cantidad de crditos que soliciten las empresas y las familias, de los depsitos que quieran mantener y del efectivo que deseen tener en sus bolsillos. Por tanto, la cantidad de transacciones que se realizan en una economa influye en la demanda de dinero. Y esa cantidad de transacciones depende de la actividad econmica. Pero tambin influyen otros factores relacionados con la precaucin: Ahorrar o consumir hoy? depender de: la incertidumbre sobre el futuro, la facilidad de reaccin ante acontecimientos inesperados, la preferencia por ser cigarra u hormiga y el tipo de inters. Cunto ahorro se mantiene en activos lquidos y cunto se invierte? depender de la aversin al riesgo y de la incertidumbre sobre el rendimiento de inversiones alternativas.
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La demanda monetaria

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3. QU DIFERENCIA A UN BANCO CENTRAL?

Es fundamental la CREDIBILIDAD que tenga esta institucin.

Lo que le obliga a tener Precaucin en sus anlisis Independencia respecto al ciclo poltico

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3. QU DIFERENCIA A UN BANCO CENTRAL?

Los bancos centrales estn concebidos para que sean independientes respecto del poder poltico. Esta independencia se puede garantizar de diversas maneras.

Reconocindola en los estatutos.

Aislando el nombramiento del Gobernador del banco central del ciclo poltico. Nombrando al resto de los miembros del Consejo que toma las decisiones en el banco central de forma solapada. Limitando la posibilidad que tiene el Estado de recurrir a prstamos del banco central.
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4. EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES Y EL BCE

Desde el 1 de enero de 1999, la autoridad monetaria para los pases de la UE recae en el Banco Central Europeo (BCE) y en los bancos centrales nacionales; todos ellos forman el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). Objetivo primordial: mantener la estabilidad de los precios. Funciones bsicas: Definir y ejecutar la poltica monetaria de la zona euro. Realizar operaciones de cambio de divisas. Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados. Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos Contribuir a una buena gestin de las polticas que lleven a cabo las autoridades competentes con respecto a la supervisin prudencial de las entidades de crdito y la estabilidad del sistema financiero.
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4. EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES Y EL BCE

El Banco Central Europeo fija el tipo de referencia para los bancos centrales nacionales de la zona euro. Qu ocurrira si no fuera as?

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4. EL SISTEMA EUROPEO DE BANCOS CENTRALES Y EL BCE Si los pases quieren compartir una misma moneda, como sucede con la zona euro, es necesario que se lleve a cabo una poltica monetaria nica. Por eso se cre el Banco Central Europeo en 1998.

Este banco, junto con los bancos centrales de cada uno de los pases de la zona euro, conforman lo que se denomina el Eurosistema Creado con el objetivo principal de controlar la inflacin en la zona euro.
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El Eurosistema
Las decisiones sobre poltica monetaria las toma el Consejo de Gobierno del BCE con una perspectiva global de la zona euro. Pero la poltica monetaria nica afecta de forma distinta a cada pas. Por qu?

Influye el tipo de estructura productiva que tiene cada pas.

Por el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria. Tipos de inters distintos al euribor. Motivos culturales, legales y fiscales propios de cada Estado.
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El Eurosistema

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5. ALGUNAS CARACTERSTICAS DE OTROS BANCOS CENTRALES Algunas de las caractersticas del BCE son exclusivas de esta institucin, y hay otras caractersticas propias de otros bancos centrales que no comparte el Banco Central Europeo.
Se observan diferencias respecto a: - La transparencia. - La comunicacin de la informacin. - Los objetivos prioritarios de la poltica monetaria.

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