Demonstrações Aracruz 2005 - 2004

Demonstraes financeiras 2005
Demonstraes financeiras 2005
02 Anlise dos resultados 03 Parecer dos auditores independentes 04 Demonstraes financeiras 30 Informaes histricas consolidadas selecionadas 36 Informaes aos acionistas
Anlise dos resultados
Resultados de 2005
O incio das atividades da Veracel, joint venture com o grupo Stora Enso, foi um dos principais fatores que concorreram para o aumento nos volumes de vendas de celulose e os conseqentes incrementos no lucro lquido e na gerao de caixa (EBITDA), suportando crescente e sustentvel remunerao aos acionistas, sob a forma de dividendos e juros sobre capital, e viabilizando os planos de crescimento da Companhia. O EBITDA (ajustado por outros lanamentos estritamente contbeis) de R$1.626 milhes, 7% inferior ao montante de R$ 1.752 milhes em 2004. A margem EBITDA de 49% reflete a vantagem competitiva que a Companhia usufrui pelo fato de ser uma das produtoras de mais baixo custo na indstria mundial. O lucro lquido consolidado atingiu o patamar recorde de R$ 1.163 milhes, de acordo com a legislao societria brasileira, um aumento de 9% em relao ao ano anterior. As principais variaes no resultado comparado dos dois exerccios foram as seguintes:
As despesas operacionais, antes das despesas e receitas financeiras e das variaes cambiais, totalizaram R$ 431 milhes, comparadas a R$ 401 milhes no mesmo perodo de 2004. A variao negativa de 7% deveu-se principalmente a R$ 56 milhes de maiores despesas de amortizao de gio na compra da Riocell, R$ 16 milhes de maiores despesas de multas sobre contingncias fiscais, compensados por R$ 51 milhes de menores despesas na proviso do ICMS. As receitas financeiras lquidas, incluindo variaes monetrias e cambiais, totalizaram R$ 271 milhes, comparadas a R$ 62 milhes no mesmo perodo do ano anterior. A diferena reflete principalmente a valorizao do real sobre os ativos e passivos denominados em dlares (maior receita em R$ 147 milhes, conforme tabela abaixo), R$ 75 milhes de menores encargos sobre a dvida lquida, e menores despesas de R$ 22 milhes de PIS e Cofins sobre variaes cambiais, compensadas por maiores despesas de juros Selic sobre contingncias fiscais (R$ 39 milhes).
R$ milhes
Dez/2005
Dez/2004
2 22 (19) (262) 2 (255)
R$ milhes
Menor preo de venda de celulose Maior volume de vendas de celulose Efeito preo nos custos Acrscimo das receitas financeiras lquidas, incluindo variaes monetrias e cambiais Menor proviso de imposto de renda e contribuio social Maior amortizao de gio Outros (370) 151 73
209 78 (56) 9
Variaes monetrias e cambiais Disponibilidades e recursos equivalentes (60) Contas a receber 61 Financiamentos - curto prazo (97) Financiamentos - congo prazo (297) Outros (9) Total (402)
O preo lista mdio da celulose foi de R$ 1.438/t em 2005, comparado a R$ 1.553/t no ano anterior, e seu aumento em dlares (US$ 594/t 2005; US$ 531/t 2004), foi anulado pelo efeito da desvalorizao da moeda norte-americana. A receita operacional lquida foi de R$ 3.332 milhes, R$ 79 milhes inferior de 2004, em funo sobretudo do menor preo da celulose (R$ 370 milhes) e da menor venda de madeira serrada (R$ 25 milhes), parcialmente compensada pelo maior volume de vendas de celulose (R$ 315 milhes), devido principalmente entrada em operao da Veracel em maio de 2005, alm da maior venda de papel (R$ 1 milho). O custo da celulose vendida foi de R$ 668/t, comparado a R$ 695/t em 2004. O custo de produo por tonelada foi de R$ 553/t comparado a R$ 583/t em 2004 (5% de reduo). O custo caixa de produo foi de R$ 403/t, 9% inferior aos R$ 443/t do ano anterior. A reduo do custo de produo est associada principalmente aos efeitos da valorizao do real em face do dlar sobre os custos denominados em moeda estrangeira.
O Imposto de Renda e a Contribuio Social sobre o Lucro de 2005 totalizaram R$ 133 milhes, comparados a R$ 211 milhes no ano anterior, tendo contribudo para a menor tributao em 2005 o pagamento de juros sobre o capital prprio.
02 | DF ARACRUZ | 2005
Parecer dos auditores independentes
Aos Acionistas e Administradores da Aracruz Celulose S.A. Aracruz - ES
1. Examinamos os balanos patrimoniais, individuais e consolidados, da Aracruz Celulose S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e as respectivas demonstraes dos resultados, das mutaes do patrimnio lquido (controladora) e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Sociedade e controladas; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgadas; e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Sociedade e controladas, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Aracruz Celulose S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e os resultados de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido (controladora) e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitirmos parecer sobre as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado, referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004, apresentadas para propiciar informaes suplementares individuais e consolidadas sobre a Aracruz Celulose S.A. e controladas, no so requeridas como parte integrante das demonstraes financeiras obrigatrias. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 10 de janeiro de 2006
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC-SP 011609/O-S-ES
Celso de Almeida Moraes Contador CRC-SP 124669/O-S-ES
Balano patrimonial em 31 de dezembro

Em milhares de reais
ATIVO Circulante Disponvel Aplicaes financeiras Investimentos de curto prazo Contas a receber clientes Estoques Crditos tributrios Adiantamentos a fornecedores Demais contas a receber Outros
CONTROLADORA 2005 2004
2005
CONSOLIDADO 2004
406 989.971 193.002 183.253 205.133 5.258 30.697 5.840 1.613.560
1.308 10.573 1.093.905 281.652 152.869 107.120 2.087 37.244 291 1.687.049
50.809 29.374 1.220.941 568.582 439.190 261.508 14.198 53.701 21.117 2.659.420
90.193 84.931 1.093.905 509.410 314.219 137.776 9.451 44.228 9.575 2.293.688
Realizvel a longo prazo Investimentos de longo prazo Adiantamentos a fornecedores Empresas controladas Crditos tributrios Depsitos judiciais Demais contas a receber Outros
5.302 170.776 6.189 8.970 47.373 2.120
4.250 129.285 4.074 8.247 46.025 7.446 1.567 200.894
5.302 183.891 24.666 52.779 29.181 7.444 303.263
4.250 138.927 20.362 49.212 17.653 12.497 242.901
240.730
Permanente Investimentos Imobilizado Diferido
2.089.222 4.333.140 400.282 6.822.644
1.319.712 4.381.839 515.438 6.216.989
23.820 5.927.496 464.736 6.416.052
27.512 5.722.751 587.385 6.337.648
Total do ativo
8.676.934
8.104.932
9.378.735
8.874.237
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.
Balano patrimonial em 31 de dezembro

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Passivo circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos Adiantamentos de controladas Dividendos/juros sobre capital prprio Imposto de renda e contribuio social Outros
2005
CONSOLIDADO 2004
102.421 363.736 368.043 304.361 24.556 64.252 1.227.369
118.048 203.968 246.037 177.692 73.749 59.329 878.823
196.300 728.411 304.361 24.623 82.531 1.336.226
215.672 433.612 177.692 92.323 70.537 989.836
Passivo exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Adiantamentos de controladas Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias Outros
1.010.056 1.576.183 69.287 500.171 77.690 3.233.387
1.356.791 1.829.324 109.338 345.582 94.246 3.735.281
3.252.052 44.756 511.476 82.857 3.891.141
3.894.672 101.613 353.001 94.276 4.443.562
Participao de minoritrio
798
779
Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Reservas de lucros Lucro lquido no realizado Aes em tesouraria
1.854.507 162.210 2.208.447 (8.986) 4.216.178
1.854.507 142.858 1.501.613 (8.150) 3.490.828
1.854.507 162.210 2.208.447 (65.608) (8.986) 4.150.570
1.854.507 142.858 1.501.613 (50.768) (8.150) 3.440.060
Total do passivo e patrimnio lquido
8.676.934
8.104.932
9.378.735
8.874.237
Demonstraes dos resultados

Exerccio findo em 31 de dezembro Em milhares de reais
CONTROLADORA 2005 2004 Receita bruta de vendas Mercado externo Mercado interno 2005 CONSOLIDADO 2004
2.089.417 150.218 2.239.635
2.510.291 182.968 2.693.259 (39.606) 2.653.653 (1.742.319) 911.334
3.632.985 151.424 3.784.409 (452.154) 3.332.255 (1.866.647) 1.465.608
3.672.970 193.525 3.866.495 (455.327) 3.411.168 (1.799.112) 1.612.056
Impostos e outras dedues de vendas Receita lquida de vendas Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas (receitas) operacionais Comerciais Administrativas Honorrios dos administradores Financeiras Despesas Receitas Resultado de equivalncia patrimonial Proviso para perdas em crditos tributrios Amortizao de gio na aquisio da Riocell Outras despesas (receitas), lquidas
(30.393) 2.209.242 (1.591.345) 617.897
63.043 67.357 10.952 281.569 (273.750) (666.084) 16.140 112.577 18.517 (369.679)
48.520 72.471 11.088 333.694 (117.024) (507.761) 66.725 56.288 (15.542) (51.541) 962.875 6.108
164.359 93.545 11.174 285.035 (235.548) 3.246 20.322 112.577 29.219 483.929 981.679 (6.542)
174.868 94.250 11.262 342.759 (146.682) 73 66.725 56.288 (2.808) 596.735 1.015.321 6.015
Lucro operacional Resultado no operacional, lquido Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social, participao de minoritrio e da reverso de juros sobre o capital prprio Imposto de renda e contribuio social Lucro antes da participao de minoritrio e da reverso de juros sobre o capital prprio Participao de minoritrio Lucro antes da reverso de juros sobre o capital prprio Reverso de juros sobre o capital prprio Lucro lquido do exerccio Efeito lquido de lucros no realizados com controladas Lucro lquido do exerccio da controladora Lucro lquido por lote de mil aes em reais
987.576 (5.767)
981.809 (124.975)
968.983 (182.141)
975.137 (133.124)
1.021.336 (211.327)
856.834
786.842
842.013 (19) 841.994 320.700 1.162.694 14.840 1.177.534
810.009 (12) 809.997 258.500 1.068.497 (23.155) 1.045.342
856.834 320.700 1.177.534
786.842 258.500 1.045.342
1.177.534 1.142,58
1.045.342 1.014,21
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido (Controladora)

RESERVA DE CAPITAL Capital Incentivos Social Fiscais Em 31 de dezembro de 2003 1.854.507 Incentivo fiscal Lucro lquido do exerccio Constituio de reservas Dividendos propostos e juros sobre o capital prprio propostos e antecipados (Nota 15(b)) 100.931 41.927
Legal 169.893
RESERVAS DE LUCROS Para Lucros investimentos Acumulados 694.878 1.045.342 (636.842)
Aes em Tesouraria (8.150)
Total 2.812.059 41.927 1.045.342
52.267
584.575
(408.500)
(408.500)
Em 31 de dezembro de 2004 1.854.507 Incentivo fiscal Lucro lquido do exerccio Constituio de reservas Compra de aes prprias Dividendos propostos e juros sobre o capital prprio propostos e antecipados (Nota 15(b))
142.858 19.352
222.160
1.279.453 1.177.534 (706.834)
(8.150)
3.490.828 19.352 1.177.534 (836)
58.877
647.957
(836)
(470.700)
(470.700)
Em 31 de dezembro de 2005
1.854.507
162.210
281.037
1.927.410
(8.986)
4.216.178
Demonstraes das origens e aplicaes de recursos

Exerccio findo em 31 de dezembro Em milhares de reais
CONTROLADORA 2005 2004 Origens de recursos Das operaes Lucro lquido do exerccio Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante Depreciao, amortizao e exausto Resultado de equivalncia patrimonial Imposto de renda e contribuio social diferidos - longo prazo Proviso para contingncias, lquidas Juros e variaes monetrias e cambiais sobre o realizvel e o exigvel a longo prazo, lquido Proviso (reverso) para perdas em crditos tributrios Amortizao de gio Valor residual de ativo permanente baixado De terceiros Financiamentos e adiantamentos de clientes - longo prazo Reduo de capital em investidas Recebimento de dividendos Transferncia de ativo permanente e realizvel a longo prazo para o circulante Outras 2005 CONSOLIDADO 2004
1.177.534 509.789 (666.084) (35.396) 158.938 (232.604) 55.319 5.188 3.394 976.078 451.063 56.261 34.568 21.437 563.329 1.539.407
1.045.342 440.631 (507.761) 35.220 118.729 (255.859) 66.725 6.932 39.142 989.101 1.083.079 85.363 482.338 46.065 43.894 1.740.739 2.729.840
1.162.694 571.683 3.246 (47.061) 162.829 (306.551) 59.676 5.188 4.383 1.616.087 509.213
1.068.497 464.765 73 35.898 104.666 (273.926) 66.725 6.932 1.802 1.475.432 1.658.938
51.763 21.452 582.428 2.198.515
48.476 41.458 1.748.872 3.224.304
Total das origens de recursos Aplicaes de recursos No realizvel a longo prazo Transferncias do ativo circulante - crditos tributrios No ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Aquisio de aes prprias Dividendos/juros sobre o capital prprio propostos e pagos Transferncia de financiamentos para o circulante Outras Total das aplicaes de recursos Aumento (reduo) do capital circulante lquido Variaes do capital circulante lquido Ativo circulante No fim do exerccio No incio do exerccio Passivo circulante No fim do exerccio No incio do exerccio
77.464 165.038 348.974 836 470.700 819.166 79.264 1.961.442 (422.035)
113.608 201.016 274.968
87.582 4.905 656.984 1.005 836 470.700 845.452 111.709 2.179.173 19.342
120.443
1.150.016 1.388 408.500 406.365 112.905 2.199.617 1.024.687
408.500 444.778 119.152 1.562.022 1.167.818
1.613.560 1.687.049 (73.489) 1.227.369 878.823 348.546 (422.035)
1.687.049 1.490.449 196.600 878.823 1.850.041 (971.218) 1.167.818
2.659.420 2.293.688 365.732 1.336.226 989.836 346.390 19.342
2.293.688 2.172.403 121.285 989.836 1.893.238 (903.402) 1.024.687
Aumento (reduo) do capital circulante lquido
Notas explicativas da administrao s demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2005 e de 2004

1 | Contexto operacional
A Aracruz Celulose S.A. ("Aracruz", "Sociedade" ou "Controladora"), com sede em Aracruz, Esprito Santo, e unidades de produo nos Estados do Esprito Santo, Bahia e Rio Grande do Sul, foi fundada em 1967 e dedica-se produo e comercializao de celulose branqueada de fibra curta de eucalipto, produzida a partir de madeira reflorestada, extrada preponderantemente de florestas prprias, possuindo capacidade nominal de produo de 2.560 mil toneladas anuais, sendo 2.130 mil na planta em Barra do Riacho (Esprito Santo), 430 mil no Rio Grande do Sul e 900 mil toneladas na planta da Bahia (450 mil toneladas referentes a sua participao acionria na Veracel Celulose S.A.). A Aracruz detm 50% do capital da Veracel Celulose S.A.(Veracel), sendo os demais 50% detidos pelo grupo suecofinlands Stora Enso. A fbrica, com investimentos totais de aproximadamente US$ 1,25 bilho, entrou em operao em maio de 2005, atingindo sua plena capacidade produtiva em novembro de 2005. O plano de implantao das florestas de eucaliptos da Veracel no Estado da Bahia, continua em expanso. As operaes da Aracruz so integradas s de suas controladas, controlada em conjunto e coligada que atuam: (i) na distribuio dos produtos no mercado internacional (Aracruz Trading S.A., Aracruz Celulose (USA), Inc., Aracruz Trading Hungary Commercial and Servicing Limited Liability Company ("Aracruz Trading Hungary Ltd.")) e Riocell Limited, (ii) em servios porturios (Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A.), (iii) em florestamento e reflorestamento de eucaliptos, por conta de terceiros, na forma de comodato com a controladora (Mucuri Agroflorestal S.A.), (iv) na fabricao de produtos slidos de madeira (Aracruz Produtos de Madeira S.A.), (v) na prestao de servios de consultoria e em atividades de comrcio internacional (Ara Pulp - Comrcio de Importao e Exportao, Unipessoal Ltda. ("Ara Pulp")) e (vi) na produo de celulose (Veracel). A Aracruz e a Suzano Bahia Sul S.A. (anteriormente denominada Bahia Sul Celulose S.A.) detm, em conjunto e em partes iguais, ativos representando 40 mil hectares de terras e florestas de eucaliptos, adquiridos da Floresta do Rio Doce S.A. - FRDSA, na regio norte do Estado do Esprito Santo. Pela aquisio de sua parcela individual de ativos, a Aracruz assumiu o compromisso de desembolsar R$ 96,7 milhes entre 31 de dezembro de 2002 e 2007. Em 31 de dezembro de 2005 encontrava-se em aberto o montante de R$ 5.060 (registrados no passivo circulante e no exigvel a longo prazo). Em 2003, a Aracruz adquiriu o controle integral da Riocell S.A. (Riocell) pelo valor de R$ 1.635.055, dos quais R$ 839.305 como gio. O gio apurado teve como fundamento econmico o valor de mercado dos ativos da Riocell no montante de R$ 276.422 e a estimativa de rentabilidade futura do negcio de R$ 562.883. Em 7 de janeiro de 2004, a Riocell, localizada no Rio Grande do Sul, foi incorporada pela Controladora, sendo gerencialmente conhecida como Unidade Guaba (Notas 11 e 12). Produz principalmente celulose, com capacidade produtiva de 430 mil toneladas anuais. As operaes florestais da unidade englobam 33 mil hectares de plantios de eucalipto. Em outubro de 2004, a Aracruz alienou 2/3 de sua participao acionria na subsidiria Aracruz Produtos de Madeira S.A - A.P.M., pelo montante de R$ 49,6 milhes, auferindo em decorrncia desta transao R$ 12,2 milhes de lucro no operacional naquele exerccio. Esta venda visou incorporar operao de fabricao e comercializao de produtos slidos de madeira um scio internacional estratgico.
2 | Apresentao das demonstraes e sumrio das principais prticas contbeis

As demonstraes financeiras foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e procedimentos determinados pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM e pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON, sendo as mais significativas as que seguem: a) As receitas de vendas decorrem de contratos de longo prazo e, de vendas spot de celulose, sendo reconhecidas no momento da transferncia da propriedade ao comprador. As demais receitas, custos e despesas so apuradas em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccios societrios. b) Os estoques so valorizados entre o custo mdio de produo ou de aquisio e o valor lquido de realizao ou de reposio, dos dois o menor. c) Os demais ativos circulante e realizvel a longo prazo so apresentados pelo valor de custo ou de realizao, dos dois o menor, e incluem, quando aplicvel, os rendimentos proporcionais auferidos at a data do balano. d) O ativo permanente apresentado ao custo corrigido monetariamente at 31 de dezembro de 1995 e inclui a capitalizao dos encargos financeiros incorridos sobre imobilizaes em andamento, combinado com os seguintes aspectos: (i) avaliao dos investimentos em controladas, controlada em conjunto e coligada, segundo o mtodo da equivalncia patrimonial, utilizando suas informaes contbeis de acordo com as mesmas prticas contbeis da controladora em 31 de dezembro; (ii) depreciao linear do imobilizado, segundo taxas que levam em considerao as vidas til-econmicas dos bens (Nota 11); (iii) exausto das florestas, em funo de seus custos de formao e manuteno, e da rea cortada a cada ms, apropriada aos custos de produo de celulose por valor que exclui as parcelas que beneficiaro futuros cortes; (iv) gio na aquisio, atribudo ao ativo imobilizado e ao ativo diferido na incorporao da respectiva subsidiria (Nota 12 (i)); e (v) amortizao do ativo diferido ao longo dos exerccios em que sero usufrudos os benefcios deles decorrentes (Nota 12).

e) Os passivos circulante e exigvel a longo prazo so demonstrados por seus valores conhecidos ou calculveis e acrescidos dos correspondentes encargos e variaes monetrias e cambiais proporcionais incorridos at a data do balano. f) A preparao das demonstraes financeiras requer que a Administrao faa estimativas e julgamentos relacionados com o registro e divulgao de ativos e passivos, entre eles: provises para devedores duvidosos, provises para perdas em estoques, provises para perdas em crditos tributrios, determinao de vida til do imobilizado, amortizaes de gastos properacionais e gios nas aquisies de investimentos societrios, provises para contingncias e valores de receitas e despesas. Os resultados efetivos podem diferir dessas estimativas e julgamentos efetuados pela Administrao. g) As demonstraes financeiras consolidadas abrangem as seguintes sociedades, todas com as mesmas datas base de apresentao e prticas contbeis uniformes: O processo de consolidao do balano patrimonial e das demonstraes do resultado corresponde soma dos respectivos ativos, passivos, receitas e despesas, complementada com as seguintes eliminaes entre as sociedades: (i) participaes no capital social, reservas e lucros ou prejuzos acumulados e investimentos, (ii) saldos de contas correntes e outros ativos e/ou passivos, (iii) efeitos de transaes relevantes, (iv) participaes de acionistas minoritrios nos resultados e nos patrimnios lquidos das controladas, que so apresentados em destaque e (v) eliminao de lucros no realizados entre as sociedades do grupo. Conforme preconizado na Instruo - CVM n 247/96, da Comisso de Valores Mobilirios, a consolidao da Veracel foi efetuada de forma proporcional participao da Aracruz no capital da mesma (50%), por se tratar de uma empresa cujo controle compartilhado, conforme definido em acordo de acionistas daquela controlada em conjunto. Os principais grupos das demonstraes contbeis da Veracel consolidadas pela Aracruz em 31 de dezembro so:
Participao no Capital (%) Produo de Celulose Aracruz Celulose S.A. Veracel Celulose S.A. Florestamento e reflorestamento de eucaliptos Mucuri Agroflorestal S.A. Servios porturios Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Rede internacional de distribuio Aracruz Trading S.A. Aracruz Trading Hungary Ltd. Aracruz Celulose (USA), Inc. Ara Pulp - Com. de Importao e Exportao, Unipessoal Ltda. Riocell Limited Fabricao de produtos slidos de madeira Aracruz Produtos de Madeira S.A.(*) Disponibilidades Estoques Imobilizado/Diferido Outros ativos
2004
333 63.099 1.572.318 181.859 1.817.609 30.219 932.165 22.309 832.916 1.817.609 164.562 26.115 (22.414) (33.525)
2004
78.306 5.824 1.330.677 55.460 1.470.267 75.335 676.726 13.080 705.126 1.470.267 56.030 33.712 (16.462) (13.242)
50 100
51 100 100 100 100 100 33,33
Fornecedores Financiamentos Outros passivos Patrimnio lquido
Receita de vendas lquida (*) Lucro bruto Prejuzo operacional Prejuzo lquido
Os fundos exclusivos registrados como investimentos de curto prazo, foram contemplados ao processo de consolidao da Sociedade (Nota 4). (*) A participao da Aracruz na Aracruz Produtos de Madeira S.A. era de 100% (Nota 1), e como conseqncia a subsidiria era consolidada at a data da alienao de 2/3 de suas aes em outubro de 2004. Em 31 de dezembro de 2005, a APM encontra-se registrada por equivalncia patrimonial.
(*) As operaes de vendas da controlada em conjunto, incluem as vendas de madeira de eucaliptos sua controladora Aracruz, para utilizao como matria-prima em seu processo produtivo. Nas demonstraes financeiras consolidadas o custo da madeira adquirida da Veracel est apresentado na rubrica de custo dos produtos vendidos.
h) Visando o aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Sociedade est apresentando as demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado como informaes suplementares s demonstraes obrigatrias.
A demonstrao do fluxo de caixa foi elaborada de acordo com a NPC-20 do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON, considerando as principais operaes que tiveram influncia nas disponibilidades e aplicaes financeiras da Sociedade e controladas, controlada em conjunto e coligada, inferiores a 90 dias. Tal demonstrativo est dividido entre atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos. A demonstrao do valor adicionado elaborada de acordo com a NBC T 3.7 do Conselho Federal de Contabilidade - Demonstrao do Valor Adicionado apresenta o resultado do perodo sob a tica de gerao e distribuio de riquezas, cujos quatro principais beneficirios das riquezas geradas pelas atividades do grupo so: os empregados, o governo e a comunidade, o capital de terceiros e o capital prprio.
3 | Aplicaes financeiras
Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, as aplicaes financeiras no balano consolidado referem-se principalmente a Certificados de Depsitos denominados em dlares norte-americanos, mantidos em bancos de primeira linha no exterior, atravs das controladas Aracruz Trading S.A., Aracruz Trading Hungary Ltd. e Ara Pulp - Comrcio de Importao e Exportao, Unipessoal Ltda., cujo vencimento original inferior a 90 dias.
4 | Investimentos de curto prazo

Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, os investimentos de curto prazo no balano consolidado referem-se principalmente a quotas em dois fundos exclusivos que mantm aplicaes em ttulos e valores mobilirios, conforme detalhado abaixo. Os investimentos destes fundos so mantidos em instituies financeiras de primeira linha no Brasil, e tm vencimentos entre janeiro de 2006 e abril de 2011, sendo demonstrados diariamente a valor de mercado. A Sociedade considera tais investimentos como ttulos mantidos para negociao, avaliados a valor de mercado, com os rendimentos refletidos nos resultados das operaes. Estes fundos exclusivos no possuem obrigaes financeiras significativas. Tais obrigaes so limitadas s taxas de servio pagas a instituio responsvel pela administrao dos ativos, pela execuo das transaes de investimentos, taxas de auditoria e outras despesas gerais e administrativas. No existem ativos consolidados da Sociedade que sejam garantidores dessas obrigaes, e os credores dos fundos no possuem recursos contra o crdito geral da Sociedade.
Descrio Certificados de Depsitos Bancrios Box de Opes Ttulos do Governo Federal Debntures Fundo de Investimentos Total
2005 460.007 324.214 119.751 85.999
2004 544.253 336.728 110.866 31.069 70.989 1.093.905
989.971

Em 31 de dezembro de 2005, a diferena entre o saldo da controladora e do consolidado, no montante de R$ 230.970, refere-se a certificados de depsitos bancrios mantidos em investidas no exterior.
5 | Contas a receber clientes

Clientes no pas Clientes no exterior Empresas controladas Outros clientes (terceiros) Proviso para devedores duvidosos 13.622 177.384 1.996 193.002 26.089 254.555 1.008 281.652
CONSOLIDADO 2005 2004

13.991 26.089
562.770 (8.179) 568.582
492.405 (9.084) 509.410
6 | Estoques
Celulose - produto acabado Nas fbricas No exterior Papel produto acabado Matria-prima Materiais de manuteno/almoxarifado Proviso para obsolescncia/ajuste a valor de mercado Outros 45.961 1.961 49.121 86.384 (424) 250 183.253 16.160 2.933 48.714 85.911 (1.194) 345 152.869

66.247 192.838 1.961 61.464 116.104 (424) 1.000 439.190 16.160 155.527 2.933 52.784 87.411 (1.194) 598 314.219
7 | Partes relacionadas
As transaes entre a controladora e as controladas, controlada em conjunto e coligada, como compra e venda de produtos, compra de matrias-primas e contratao de servios so eliminadas na consolidao. As transaes financeiras como mtuos e contratos de prpagamento, apresentam taxas efetivas de juros que variam de 5,71% a 8,00% a.a. e variao cambial, e tambm so eliminadas no processo de consolidao. (a) Controladas / Controlada em conjunto / Coligada
CONTROLADORA
2005 Portocel Terminal Aracruz Espec. Produtos de Barra de do Riacho Madeira S.A. S.A. 3 444 859 854 3.023 13.550 30.166 (81.277) 1.740 2004
Ativo circulante Realizvel a longo prazo Passivo circulante Exigvel a longo prazo Receitas de vendas Contratao de servios porturios Compra de madeira e cavaco Despesas (receitas) financeiras, lquidas
Aracruz Trading Aracruz Hungary Trading Ltd. S.A. 158.839
Mucuri Veracel AgroAra Celulose florestal Pulp S.A. S.A. 68 5.330
367.995 1.576.183 1.973.702 52.868 27.792
30.166
TOTAL TOTAL 159.354 255.478 6.189 4.074 368.849 246.992 1.576.183 1.829.324 2.087.551 2.482.087 13.550 30.166 (79.537) 10.969 141.736 (33)
(b) Acionista e empresa ligada As transaes com acionista e empresa a ele ligada, principalmente transaes de financiamentos e prestaes de servios, so efetuadas por taxas, valores e prazos usuais s que seriam aplicveis s partes no relacionadas.
CONSOLIDADO
ACIONISTA BNDES Banco Nacional de Desenvolvimmento Econmico e Social Nota 13 (A) Realizvel a longo prazo Passivo circulante Exigvel a longo prazo Despesas financeiras, lquidas Despesas com fretes EMPRESA LIGADA Cia. de Navegao Norsul TOTAL
2005
164.037 1.170.766 46.565 18.057 164.037 1.170.766 46.565 18.057
2004
2.961 139.555 474.042 74.918 20.550

8 | Crditos tributrios
(a) Crditos tributrios

35.870 8.672 (113.829)

51.097 14.154 (110.007) 5.389 1.940 (108.942)
Imposto de renda e contribuio social diferidos Prejuzos fiscais (i) Bases negativas da contribuio social sobre o lucro (i) Diferenas temporrias (ii) Imposto de renda a recuperar/compensar Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro antecipao por estimativa Imposto de renda pago a maior Imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a reter sobre aplicaes financeiras Imposto sobre circulao de mercadorias e servios ICMS (iii) Proviso para perda nos crditos do ICMS (iii) Outros pulverizados Total Demonstrado como: Ativo circulante Ativo realizvel a longo prazo Passivo exigvel a longo prazo
(109.338)
117.485 23.856 31.034 1.494 274.545 (265.575) 31.264 144.816
50.222 12.419 4.224 340.830 (332.561) 40.233 6.029
117.637 23.856 36.335 1.533 291.273 (269.757) 85.297 241.418
50.248 16.757 4.263 348.953 (332.561) 70.478 56.525
205.133 8.970 (69.287)
107.120 8.247 (109.338)
261.508 24.666 (44.756)
137.776 20.362 (101.613)
(i) Os crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzos de imposto de renda e base negativa de contribuio social relacionados a Veracel (em bases proporcionais) foram registrados em 31 de dezembro de 2005, suportados por estudos de viabilidade econmica, aprovados pelos rgos de administrao. A composio dos saldos da Veracel e sua expectativa de realizao discriminada ano a ano, conforme preconizado pela instruo da CVM no 371/02, detalhamos abaixo:
Imposto de renda Contribuio social Total
2009 1.005 1.447 2.452
2010 1.465 2.110 3.575
2011 a 2013 12.757 1.925 14.682
Total 15.227 5.482 20.709
Conforme descrito na Nota 1, a controlada em conjunto Veracel iniciou sua produo em 2005, e suas vendas tero a sinergia necessria com a rede internacional de distribuio das controladoras. O estudo de viabilidade econmica indica a sua realizao integral at o exerccio de 2013. O saldo remanescente de R$ 44.542 refere-se a crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzos fiscais de imposto de renda e base negativa de contribuio social da Aracruz . Estes sero realizados de acordo com o plano de negcios da Controladora em 2006. (ii) O imposto de renda e contribuio social diferidos sobre as diferenas temporrias esto demonstrados pelo valor lquido. O principal efeito temporrio refere-se ao efeito da variao cambial credora apurada no exerccio corrente (sistemtica de apurao do imposto e contribuio social pelo regime de caixa - efeitos cambiais). (iii) Desde a promulgao da Lei Complementar n 87, de 13 de setembro de 1996, a Sociedade, em sua unidade de produo no Esprito Santo, vem acumulando crditos de ICMS com aquele Estado, decorrentes de aquisies de bens utilizados na fabricao de celulose em razo de sua atividade eminentemente exportadora. A Sociedade tem o direito, no contestado pelo Estado do Esprito Santo, de utilizar esse crdito. No entanto, devido s negociaes com o Estado no terem permitido estimar de forma razovel um prazo para soluo do assunto, a Sociedade vem contabilizando proviso para perda de 100% do saldo do crdito de ICMS, existente em seus registros contbeis, referente unidade do Estado do Esprito Santo. Em agosto de 2005, a Sociedade assinou Termo de Transao com o governo do Estado do Esprito Santo, atravs do qual liquidou dbitos de diferencial de alquota em litgio, no montante de R$ 133 milhes. Desse total, R$ 13 milhes foram pagos e R$ 120 milhes liquidados mediante compensao com crditos acumulados de ICMS. Em face desta compensao, foram revertidos no exerccio corrente R$ 120 milhes da proviso para perdas nos crditos de ICMS.Tendo em vista a realizao da transao acima citada, a ao judicial proposta em setembro de 2002 para ter garantido o direito de circular os crditos acumulados de ICMS, perdeu seu objeto, tendo a Sociedade desistido da mesma.
Adicionalmente, em setembro de 2005, o governo do Estado do Esprito Santo publicou uma nova legislao permitindo a transferncia dos crditos acumulados de ICMS decorrentes de exportao, para outros contribuintes que tenham dbitos decorrentes de auto de infrao, notificao de dbitos ou parcelamento rescindido. A referida legislao estabelece que a transao deve ser requerida at o prazo mximo de 31 de maro de 2006. A Sociedade tem envidado esforos e vislumbra boas possibilidades de negociao de parte do seu crdito acumulado de ICMS com terceiros com a devida aprovao do Estado do Esprito Santo. Estas expectativas por no terem sido realizadas no encontram-se registradas nas demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2005. O montante de R$ 8.970 na Aracruz, no coberto pela proviso para perda, refere-se principalmente a crditos de ICMS da Unidade Guaba os quais a Sociedade vem compensando normalmente em suas operaes. O montante de R$21.516 no consolidado refere-se principalmente a crditos de ICMS da controlada em conjunto Veracel, lquido de proviso para perdas, dos quais a Administrao vem negociando com o Estado da Bahia a sua cesso a terceiros e compensao com outras operaes com incidncia de ICMS. A Administrao da controlada em conjunto, dentro da sua melhor estimativa e julgamento, entende que a proviso constituda em 31 de dezembro de 2005 adequada.
(b) Imposto de renda e contribuio social refletidos nos resultados, so originados de:
CONTROLADORA
2005 Lucro antes do imposto de renda, contribuio social e participao de minoritrio Imposto de renda e contribuio social s alquotas vigentes de 34% Equivalncia patrimonial / resultados de subsidirias com alquotas vigentes diferenciadas ou no tributveis Depreciao, amortizao, exausto e baixas - art. 2 Lei 8.200/91 Contribuies e doaes Outros Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 981.809 (333.815) 218.214 (2.551) (820) (6.003) (124.975) (165.026) 40.051 2004 968.983 (329.454) 150.329 (2.815) (2.168) 1.967 (182.141) (146.922) (35.219)
CONSOLIDADO
2005 975.137 (331.547) 207.789 (2.551) (820) (5.995) (133.124) (203.484) 70.360 2004 1.021.336 (347.254) 138.939 (2.815) (2.168) 1.971 (211.327) (163.501) (47.826)
9 | Adiantamentos a fornecedores - Programa Produtor Florestal

O Programa Produtor Florestal uma parceria com produtores rurais, iniciada em 1990 no Estado do Esprito Santo e ampliada para outros Estados, como Bahia, Minas Gerais, Rio Grande do Sul e, mais recentemente, Rio de Janeiro, destinado ao plantio de florestas de eucaliptos. Pelo programa a Sociedade disponibiliza tecnologia, assistncia tcnica, insumos e recursos financeiros, de acordo com a modalidade do contrato, garantindo, desta forma, insumos de madeira para a sua produo de celulose. Em 31 de dezembro de 2005 haviam sido adiantados recursos no montante de R$ 170.776 (consolidado R$ 183.891), comparados a R$ 129.285 (consolidado R$ 138.927) em 31 de dezembro de 2004, os quais sero devolvidos com a entrega da madeira por parte dos produtores florestais (fomentados).

10 | Investimentos controladora
a) controladora
Aracruz Trading S.A. Em controladas, controlada em conjunto e coligada Participao no capital votante - % Informao em 31 de dezembro de 2005 Capital subscrito e integralizado Patrimnio lquido Lucro (prejuzo) lquido do exerccio Movimentao dos investimentos No incio do exerccio Integralizao de capital (ii) Aquisio de empresa Incorporao de controlada (i) Reduo de capital e distribuio de dividendos em controlada (iii) Resultado de equivalncia (iv) Venda de participao em capital de investida (v) 23.529 gio na aquisio de investimento (vi) Amortizao/alocao por incorporao de gios (vi) 23.529 Outros investimentos Total 100
Aracruz Celulose (USA), Inc. 100
Mucuri Agroflorestal S.A. 100
Portocel Terminal Espec. de Barra do Riacho S.A. 51
228 23.529 23.300
468 11.718 873
72.300 70.175
1.573 1.629 40
51.957
12.299
70.175
811
(51.299) 22.871
(581)
20
11.718
70.175
831
11.718
70.175
831
(i) Aps o processo de incorporao da Riocell em 7 de janeiro de 2004 (Nota 1), a Riocell Limited, se tornou investimento direto da Aracruz avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial. (ii) Dentro do plano de capitalizao da Veracel, durante o ano de 2005, foram efetuados aumentos de capital no montante de R$ 160.109, destinados construo da unidade fabril, conforme descrito na Nota 1, aumento de capital na Aracruz Produtos de Madeira S.A. no montante de R$ 4.905 para ampliao da linha fabril e na Aracruz Trading Hungary Ltd. no montante de R$ 24. (iii) Durante o exerccio de 2005, a controlada Aracruz Trading S.A. distribuiu dividendos no montante de R$ 51.299 (em 2004 distribuiu dividendos de R$ 462.492 e reduziu o capital em R$ 23.490) e a Ara Pulp o montante de R$ 4.962. Durante o exerccio de 2004, a controlada Riocell Limited distribuiu dividendos no montante de R$ 31.985 e reduziu capital no montante de R$ 49.734. As distribuies de dividendos e as redues de capital oriundas de lucros acumulados no exerccio de 2004, foram reclassificadas no fluxo de caixa de Atividades de Investimentos para Atividades Operacionais, visando alinhar sua apresentao em conformidade com a NPC-20 do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. (iv) O efeito da exposio cambial dos investimentos no exterior registrado na rubrica "Resultado de equivalncia patrimonial" e adotado o mtodo de traduo de investimentos no exterior pela taxa corrente. (v) Em outubro de 2004, conforme descrito na Nota 1, visando incorporao de um novo scio estratgico na operao de fabricao e comercializao de produtos slidos de madeira, a Aracruz vendeu, vista, 2/3 do capital social da Aracruz Produtos de Madeira S.A. pelo montante de R$ 49,6 milhes. O ganho no operacional desta transao de R$ 12,2 milhes foi registrado na demonstrao do resultado de 2004.
2005
Aracruz Produtos de Madeira S.A. 33,33
2004
Veracel Celulose S.A. (i) 50
Riocell S.A. (ii) 100
Aracruz Trading Hungary Ltd. 100
Ara Pulp 100
TOTAL
TOTAL
145.655 60.808 (9.736)
1.771.632 1.665.831 (67.049)
51 1.957 (232)
46 1.111.096 732.545
29 3.459 (187)
18.610 4.905
705.126 160.109
2.482
429.260 24
10.369
1.301.089 165.038
1.884.345 294.629 (33) (780.547) (567.701) 507.761 (37.365) 1.301.089 50.305 (34.482) 1.316.912 2.800 1.319.712
(3.246)
(32.319)
(525)
681.812
(4.962) (1.948)
(56.261) 666.084
20.269
832.916 50.305 (39.670) 843.551
1.957
1.111.096
3.459
2.075.950 50.305 (39.670) 2.086.585 2.637 2.089.222
20.269
1.957
1.111.096
3.459
(vi) O gio pago na aquisio da Veracel no montante total de R$ 50.305, teve como fundamento econmico o valor de mercado dos ativos florestais e a estimativa de rentabilidade futura do negcio florestal, tendo sido amortizado at 31 de dezembro de 2005 o montante de R$ 39.670. A amortizao da parcela do gio fundamentado no valor de mercado dos ativos ocorre de acordo com a realizao (depreciao/baixa) dos mesmos, enquanto a amortizao da parcela do gio fundamentado em estimativa de rentabilidade futura ocorre pela utilizao das reas de plantio de eucalipto sendo, neste caso, apropriada ao custo de formao da floresta e reconhecida ao resultado do exerccio por ocasio do corte da mesma. Do gio de R$ 839.305 apurado na aquisio da Riocell S.A. em 2003 (Nota 1), R$ 276.422 foram alocados nas contas patrimoniais, principalmente no ativo imobilizado e a parcela no alocada de R$ 562.883 (rentabilidade futura do negcio) foi transferida para o diferido (Nota 12). A partir de 1 de janeiro de 2005, a Aracruz, com base em laudo de avaliao emitido por peritos independentes prevendo o prazo de 5 anos para recuperao da parcela referente a rentabilidade futura do negcio, passou a amortizar a referida parcela neste prazo. At 31 de dezembro de 2004, esta amortizao estava sendo calculada e registrada contabilmente em um prazo de 10 anos. O efeito da alterao no prazo de amortizao do gio no ano de 2005, monta a R$ 52.628, referente s despesas adicionais de amortizao alocadas ao resultado.
(b) Consolidado O saldo consolidado de participaes em coligada e controlada em conjunto, no montante de R$ 21.163 (R$ 23.512 em 2004), representa a participao da Aracruz na coligada Aracruz Produtos de Madeira S.A. e parcela do gio da Veracel referente estimativa de rentabilidade futura. A parcela do gio referente ao valor de mercado dos ativos alocada ao imobilizado nas demonstraes contbeis consolidadas (consolidao proporcional da Veracel).

11 | Imobilizado
2005 Taxa anual de deprecio -%

Controladora Terras Equipamentos industriais e florestais Florestas Edificaes e benfeitorias Equipamentos de processamento de dados Bens dos setores administrativos e outros bens Adiantamento para fornecedores Imobilizao em curso Total controladora Controladas e controlada em conjunto Terras Equipamentos industriais e florestais Florestas Edificaes e benfeitorias Equipamentos de processamento de dados Bens dos setores administrativos e outros bens Adiantamento para fornecedores Imobilizao em curso Total consolidado
(*) Exauridas conforme critrio descrito na Nota 2 (d).
2004
Custo
594.151 4.184.027 832.770 936.746 86.487 164.893 6.462 168.047 6.973.583
Depreciao e exausto acumulada
Lquido
594.151 2.263.569 739.652 447.964 18.359 94.936 6.462 168.047 4.333.140
Lquido
589.020 2.449.259 674.805 464.013 23.296 106.072 75.374 4.381.839
4 a 25 (*) 4 e 10 20 4, 10 e 20
(1.920.458) (93.118) (488.782) (68.128) (69.957)
(2.640.443)
4 a 20 (*) 4 e 10 20 4, 10 e 20
158.592 1.061.498 157.321 228.673 3.381 15.566 5.430 55.643 8.659.687
(39.013) (37.786) (10.224) (1.365) (3.360)
158.592 1.022.485 119.535 218.449 2.016 12.206 5.430 55.643 5.927.496
140.643 8.800 105.148 38.533 2.016 5.483 183.377 856.912 5.722.751
(2.732.191)
A depreciao e exausto apuradas nos exerccios de 2005 e de 2004 foram apropriadas como segue: 2005 Custo industrial e florestal Despesas operacionais Controladora Custo industrial e florestal Despesas operacionais Consolidado 389.199 5.433 394.632 52.904 491 448.027 2004 319.935 61.724 381.659 15.521 583 397.763
Em 2005, com a entrada em operao da Unidade Industrial da Veracel, a parcela de depreciao acumulada no consolidado apresenta incremento.
12 | Diferido
Amortizao (nmero de anos)
Controladora Gastos pr-operacionais Despesas administrativas e melhoria de produto Melhoramentos em propriedades florestais gio Riocell S.A. Incorporao (i) 10 3 a 10 10 5
2005
25.885 133 562.883 588.901 (188.619) 400.282
2004
64.555 11.244 1.330 562.883 640.012 (124.574) 515.438
Amortizao acumulada Total controladora Controladas e controlada em conjunto Florestal (ii) Outros
94.465 108 94.573 (30.119) 64.454 464.736
93.460 107 93.567 (21.620) 71.947 587.385
Amortizao acumulada
Total consolidado A amortizao nos exerccios de 2005 e de 2004 foi apropriada como segue:
2005
Custo industrial e florestal Despesas operacionais Amortizao de gio - incorporao Riocell S.A. Controladora Custo industrial e florestal Consolidado 2.579 112.577 115.156 8.498 123.654
2004
2.580 104 56.288 58.972 8.030 67.002
(i) Em conexo com a Nota 10 (a (vi)), a Sociedade alterou o prazo de amortizao em 2005, de 10 anos adotado ento at 31de dezembro de 2004, para 5 anos. (ii) Amortizao do diferido florestal ocorre de acordo com a exausto das reas de plantio de eucaliptos.

13 | Emprstimos e financiamentos
CONTROLADORA CONSOLIDADO
Taxa anual de juros (%)

Moeda nacional Emprstimos atualizados com base na TJLP Emprstimos atualizados com base em cesta de moedas Emprstimos atualizados com base em outras moedas Moeda estrangeira (dlares norte-americanos) Emprstimos vinculados com operao de securitizao de recebveis de exportao International Finance Corporation (IFC) Adiantamentos de contratos de cmbio / pr-pagamentos Financiamento de importao Outros emprstimos / financiamentos Total de emprstimos e financiamentos Parcela vencvel a curto prazo (incluindo juros a pagar) Parcela vencvel a longo prazo 2006 2007 2008 2009 2010 a 2016 7,8 a 11,50 8,51 a 11,97 8,75
2005
525.227 94.503 5.208
2004
510.857 102.717 10.410
2005
1.015.385 319.419 7.754
2004
834.828 221.537 14.100
5,98 a 7,05 5,44 a 7,42 1,67 a 6,10 1,26 a 7,08 2,61 a 5,77
117.421 618.390 13.043
66.531 842.744 27.500
1.674.507 117.421 618.390 13.043 214.544 3.980.463 (728.411)
2.090.799 66.520 842.744 27.500 230.256 4.328.284 (433.612)
1.373.792 (363.736)
1.560.759 (203.968)
209.911 176.240 87.906 535.999 1.010.056
329.081 509.132 318.405 89.573 110.600 1.356.791
677.830 646.404 459.976 1.467.842 3.252.052
710.706 983.702 793.782 453.739 952.743 3.894.672
(a) Emprstimos com BNDES (Acionista) Em 31 de dezembro de 2005, a Aracruz mantinha financiamentos no montante global de R$ 617.464 (em 31 de dezembro de 2004 - R$ 613.574 ), contratados com seu acionista Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, sujeitos a juros variando entre 7,8% e 10,5% a.a., a serem amortizados no perodo de 2006 a 2016. Adicionalmente, em dezembro de 2005, a Aracruz celebrou contrato de financiamento com o BNDES no montante total de R$ 297.209, a ser amortizado no perodo de 2007 a 2016, dos quais R$ 140.441 j foram liberados, sujeitos a juros variando entre 8,51% a 10,50% a.a.. Em relao Veracel, em 31 de dezembro de 2005 existem financiamentos com o BNDES no montante de R$ 705.458 (em 31 de dezembro de 2004 - R$ 427.034), sujeitos juros variando de 7,00% a 10,01%, a serem amortizados no perodo de junho de 2006 a fevereiro de 2014. Os valores acima referem-se parcela de 50% de participao acionria da Aracruz na Veracel. Os financiamentos concedidos pelo BNDES esto garantidos por hipoteca, em vrios graus, da unidade industrial do Estado do Esprito Santo e das terras e florestas, e pela alienao fiduciria de mquinas e equipamentos financiados. (b) International Finance Corporation (IFC) Em 31 de dezembro de 2005, a Aracruz mantinha um contrato de financiamento com o International Finance Corporation (IFC), segmento do Banco Mundial para o setor privado no valor de US$ 50 milhes, com juros de 7,42% a.a., a serem amortizados entre 2007 e 2014. (c) Operao de Securitizao de Recebveis de Exportao Em fevereiro de 2002, a Aracruz, por meio de sua controlada,Aracruz Trading S.A., assinou com uma sociedade de propsito especfico (SPE), empresa na qual a Sociedade no detm nenhuma participao acionria ou poder de influncia em sua administrao, um contrato de venda de recebveis de exportao. A Aracruz, com base nos recebveis adquiridos, emitiu notas no valor de US$ 250 milhes, e tais recursos foram antecipados Aracruz Trading S.A.. Em agosto de 2003, efetuou-se uma segunda emisso de notas de securitizao de exportao,
no montante de US$ 400 milhes, e uma terceira emisso no montante de US$ 175 milhes foi realizada em maio de 2004, sob o mesmo programa de securitizao de recebveis estabelecido em fevereiro de 2002. Em fevereiro de 2004, a Aracruz Trading Hungary Ltd. foi inserida no mesmo programa de securitizao, juntamente com a Aracruz Trading S.A.. Os recursos dessas operaes foram transferidos Aracruz como antecipao do pagamento de compras futuras de celulose. A Aracruz Trading S.A. e a Aracruz Trading Hungary Ltd. originalmente obrigaram-se vender SPE o total de 95% de seus recebveis, todos de clientes de celulose, atuais e futuros. Em junho de 2003 o patamar desta venda obrigatria foi reduzida para 80% dos recebveis. Mensalmente, o excedente de recursos recebidos em relao aos requerimentos contratuais so transferidos para a Aracruz Trading S.A. e a Aracruz Trading Hungary Ltd.. Como condio irrevogvel, a Sociedade obrigou-se em vender e entregar celulose de sua produo Aracruz Trading S.A. e Aracruz Trading Hungary Ltd. em quantidades suficientes a permitir que os recebveis vendidos a SPE, pelas Tradings, fossem suficientes. No quadro abaixo foram sumarizadas as condies das trs emisses de ttulos, conforme estabelecido no programa original de securitizao: SALDO EM ABERTO 31 DE DEZEMBRO
Emisso
Fevereiro de 2002 Agosto de 2003 Maio de 2004
Linha de crdito original US$ Mil

250.000 400.000 175.000 825.000
Juros anuais %
5,984 7,048 6,361
Vencimento final
Fevereiro de 2009 Setembro de 2011 Maio de 2012
2005
370.907 885.065 409.623 1.665.595
2004
556.110 1.067.788 466.901 2.090.799
Conforme divulgado na Nota 21 (d), a Aracruz concedeu avais e fianas com relao a estas emisses.
14 | Instrumentos financeiros (Instruo CVM n 235/95)

(a) Gerenciamento de risco A Aracruz e suas controladas operam internacionalmente, e esto expostas a riscos de mercado advindos de mudanas de cotaes de moedas estrangeiras e de taxas de juros. A exposio a passivos denominados em dlar no representa risco, do ponto de vista econmico e financeiro, pois as obrigaes futuras de pagamentos em moeda local dos passivos atrelados ao cmbio so compensadas pela receita operacional, uma vez que a quase totalidade das vendas oriunda de exportao. Adicionalmente proteo de suas operaes de exportaes, so utilizados alguns instrumentos financeiros derivativos para o gerenciamento dos riscos de cmbio, cuja posio em 31 de dezembro de 2005 representada por 10 mil contratos de dlar futuro (BM&F) com valor nocional de R$ 1.170 milhes (US$ 500 milhes). (b) Balano Patrimonial (consolidado) classificado por Moeda/ndice
2005 Dlar
Ativos Ativos circulantes Ativos realizveis a longo prazo Ativos permanentes Total 639.799 6.746 646.545
Outras moedas
6.761 5.302 6.761
ndices locais
1.220.941 291.215 1.226.243
No indexados
791.919 303.263 6.416.052 7.499.186
Total
2.659.420 6.416.052 9.378.735
Passivo e patrimnio lquido Passivos circulantes Passivos exigveis a longo prazo e minoritrio Patrimnio lquido Total
653.365 2.081.286
25.001 294.741
147.114 882.235
510.746 633.677 4.150.570 5.294.993
1.336.226 3.891.939 4.150.570 9.378.735
2.734.651
319.742
1.029.349

(b) (Continuao) Balano Patrimonial (consolidado) classificado por Moeda/ndice
2005 Dlar
Ativos Ativos circulantes Ativos realizveis a longo prazo Ativos permanentes Total 609.181 15.458 624.639 4.280
Outras moedas
ndices locais
1.110.632 223.163 1.114.912
No indexados
573.875 242.901 6.337.648 7.134.686
Total
2.293.688 6.337.648 8.874.237
Passivo e patrimnio lquido Passivos circulantes Passivos exigveis a longo prazo e minoritrio Patrimnio lquido Total
306.859 3.016.681
26.260 195.277
159.595 715.430
497.122 516.953 3.440.060 4.454.135
989.836 4.444.341 3.440.060 8.874.237
3.323.540
221.537
875.025
(c) Valor de mercado Para determinao do "valor estimado de mercado" foram utilizadas as informaes disponveis e metodologias de avaliao prprias. Assim sendo, as estimativas aqui apresentadas no indicam, necessariamente, que os instrumentos financeiros poderiam ser comercializados no mercado. O uso de diferentes informaes de mercado e/ou metodologias de avaliao poder ter um efeito relevante no montante do "valor de mercado". Os valores estimados de mercado dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro de 2005 podem ser assim demonstrados: CONTROLADORA CONSOLIDADO
Contbil
Ativo Disponibilidades Aplicaes financeiras Investimentos de curto e longo prazo Passivo Financiamentos de curto e longo prazos (inclusive juros) 406 989.971
Mercado
406 989.971
Contbil
50.809 29.374 1.220.941
Mercado
50.809 29.374 1.220.941
1.373.792
1.373.792
3.980.463
4.017.760
O valor de mercado dos ativos financeiros e dos financiamentos de curto e longo prazo, quando aplicvel, foi determinado utilizando taxas de juros correntes disponveis para operaes com condies e vencimentos remanescentes similares.
15 | Patrimnio lquido
(a) Capital e reservas Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, o capital autorizado de R$ 2.450.000 e o capital subscrito e integralizado de R$ 1.854.507, representado por 1.032.554 mil aes nominativas e sem valor nominal, sendo 455.391 mil ordinrias, 38.022 mil preferenciais classe A e 539.141 mil preferenciais classe B. As aes da classe A podem ser convertidas em classe B em qualquer poca. As aes de emisso da Sociedade esto custodiadas no Banco Ita S.A.. Os valores de mercado das aes ordinrias e preferenciais classes A e B, com base na ltima cotao, anterior data do encerramento do exerccio social, eram de R$ 7,50, R$ 8,21 e R$ 9,30 por ao, respectivamente.
Conforme o estatuto da Sociedade, as aes preferenciais no conferem direito a voto, mas asseguram prioridade no reembolso do capital no caso de dissoluo da Sociedade. As aes preferenciais fazem jus a um dividendo 10% maior do que o atribudo a cada ao ordinria, mas sem prioridade de recebimento. Sem prejuzo de tal direito, as aes preferenciais classe A asseguram prioridade no recebimento de um dividendo mnimo de 6% a.a. sobre a parcela do capital por elas representadas. Na proposta de destinao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2005 est prevista uma reteno de lucros, no montante de R$ 647.957, registrada na reserva para investimentos. Essa reserva se destina a atender ao plano de investimento da Sociedade, que ser objeto de apreciao na prxima Assemblia Geral Ordinria a ocorrer em abril de 2006. (b) Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio O estatuto da Sociedade assegura um dividendo mnimo anual correspondente a 25% do lucro lquido, ajustado pelas movimentaes patrimoniais das reservas, conforme preconizado pela legislao societria. De acordo com a Lei no 9.249, de 26 de dezembro de 1995, a Sociedade optou, durante os exerccios de 2005 e 2004, pelo pagamento aos acionistas de juros sobre o capital prprio, calculados sobre as contas do patrimnio lquido e limitados variao pro rata die da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, no montante de R$ 320.700 (incluindo IRRF no montante de R$ 42.603) em 2005 e R$ 258.500 (incluindo IRRF no montante de R$ 39.427) em 2004. Com base na capacidade de gerao operacional de caixa da Sociedade, e adicionalmente aos juros sobre o capital prprio j declarados, a Administrao est propondo Assemblia Geral Ordinria, a distribuio de dividendos referentes ao exerccio de 2005 no montante de R$ 150.000, sendo R$ 151,63 por lote de mil aes preferenciais A e B e R$ 137,85 por lote de mil aes ordinrias. A base de clculo dos dividendos pode ser demonstrada como se segue:
(c) Aes em tesouraria Em reunio realizada em 03 de junho de 2005, o Conselho de Administrao da Aracruz, nos termos do que dispem o inciso XIV do art. 16 de seu Estatuto Social e os artigos 1 e 8 da Instruo CVM n 10, de 14.02.80, autorizou a Diretoria a negociar com aes de emisso da prpria Sociedade, at o limite de 15.000.000 aes preferenciais A e B. A Sociedade tem por objetivo a manuteno dessas aes em tesouraria, e sua posterior alienao e/ou cancelamento, sem diminuio do capital social. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade mantinha em tesouraria 483 mil aes ordinrias e 1.483 mil aes preferenciais classe B, cujos valores de mercado, naquela data e por lote de mil aes, eram de R$ 7,50 e R$ 9,30, respectivamente.
16 | Plano de previdncia privada - ARUS

A ARUS - Fundao Aracruz de Seguridade Social uma entidade fechada de previdncia privada, sem fins lucrativos, que atua sob a forma de fundo multipatrocinado. Em setembro de 1998, o plano de benefcios existente foi substitudo por outro plano que adota o sistema de contribuio definida para a aposentadoria (Plano de Aposentadoria Arus). A Sociedade patrocinadora do Plano de Aposentadoria Arus. Durante o exerccio de 2005, a contribuio total da Aracruz foi de aproximadamente R$ 5.340 (R$ 4.950 em 2004). Em caso de retirada hipottica da patrocinadora do Plano de Aposentadoria Arus, o compromisso da patrocinadora calculado de acordo com a resoluo CPC no 06/88, encontra-se totalmente coberto pelos ativos do plano.
17 | Cobertura de seguros
Face natureza de suas atividades, a Sociedade adota a poltica de contratar cobertura de seguro respeitando as diferenas clssicas dos riscos (industriais, florestais e porturios). Com base em anlises sistemticas de riscos, conjugada com modernas tcnicas securitrias, a Sociedade contrata seguro utilizando o conceito de perda mxima possvel, a qual corresponde ao valor mximo possvel de destruio em um mesmo evento. Em 31 de dezembro de 2005, os ativos da Sociedade apresentavam-se segurados contra sinistros pelo valor total de aproximadamente US$ 500.000, correspondentes ao limite mximo de indenizao por evento.
2005
Lucro lquido do exerccio da controladora 1.177.534 Apropriao da reserva legal (58.877) Lucro lquido ajustado 1.118.657 Percentual mnimo 25% Dividendo anual mnimo 279.664 Juros sobre o capital prprio, lquidos de IRRF / dividendos propostos 428.097 Imposto de renda retido na fonte 42.603 Juros sobre o capital prprio brutos / dividendos propostos 470.700
2004
1.045.342 (52.267) 993.075 25% 248.269 369.073 39.427 408.500

18 | Contingncias
A situao jurdica da Aracruz e controladas, controlada em conjunto e coligada engloba processos de natureza trabalhista, cvel e tributria. A Administrao, com apoio na opinio de seus assessores legais, entende que os encaminhamentos e providncias legais cabveis j tomados em cada situao so suficientes para preservar o patrimnio lquido da Sociedade e controladas/coligadas, no existindo necessidade de reconhecer contingncias adicionais s contabilizadas em 31 de dezembro de 2005. (a) Trabalhistas As aes trabalhistas de maior valor so as que se referem reposio de perdas salariais que seriam decorrentes de ndices e planos econmicos. Em processo onde se discute adicional de insalubridade e periculosidade a que supostamente teriam direito alguns empregados das unidades industriais, a Junta de Conciliao e Julgamento do Municpio de Aracruz acolheu parcialmente a pretenso dos reclamantes (representados pelo seu sindicato). A Sociedade recorreu s instncias superiores. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade e controladas/coligada mantinham provises nos montantes de aproximadamente R$ 37.175, para cobrir eventuais decises desfavorveis, bem como depsitos judiciais no montante de R$ 15.819 (no consolidado aproximadamente R$ 39.075 de proviso para contingncias e R$ 21.224 de depsitos judiciais). Adicionalmente, a Sociedade e controladas/coligada so rs em outras aes trabalhistas no montante de R$ 16.000, para as quais a opinio dos assessores legais de probabilidade de perda possvel e, portanto, no foi constituda proviso para eventuais decises desfavorveis no tocante a essas aes. (b) Instituto Nacional de Seguridade Social - INSS Em maro de 1997, a Controladora recebeu notificaes do INSS relativas, substancialmente, a salrio habitao. Entendeu a fiscalizao que o reduzido valor dos aluguis para os empregados, caracterizaria salrio indireto (salrio in natura) e, conseqentemente, haveria insuficincia de recolhimentos da correspondente contribuio previdenciria. A Sociedade, atravs de ao declaratria, discute judicialmente tais notificaes, visando anulao dos autos de infrao, que montam o valor aproximado de R$ 16.000. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade mantinha depsitos judiciais no montante de aproximadamente R$ 17.000. Com base em parecer de seus assessores legais, que avaliam como possvel a probabilidade de perda no referido processo, no foi constituda qualquer proviso para eventuais decises desfavorveis. Em julho de 2005, tendo em vista o posicionamento da jurisprudncia, a Sociedade decidiu recolher a ao autuada, porm recalculou nova base de clculo, cujo montante apurado foi de R$ 24,4 milhes. A Sociedade mantm contudo a ao judicial, na qual a suspenso da exigibilidade do crdito tributrio ainda no lhe foi concedida. (f) IRPJ/CSL - compensao integral de prejuzo fiscal e base negativa Em 29 de julho de 2005, a Controladora foi autuada relativamente compensao integral de prejuzo fiscal de IRPJ e base negativa de CSL referente aos anos fiscais de 2000 e 2001, bem como relativamente compensao integral, no ano fiscal de 2000, do prejuzo fiscal gerado durante o perodo em que gozava do benefcio BEFIEX. O montante provisionado em 31 de dezembro de 2005 de R$ 107,4 milhes. (c) PIS/COFINS A Controladora impetrou Mandado de Segurana contra a modificao da base de clculo dos referidos tributos, bem como a majorao da alquota da COFINS disposta na Lei n 9.718/98 , por discordar da sua legalidade. A liminar foi deferida em 5 de abril de 1999. Em funo de decises desfavorveis a outros contribuintes em aes similares, a Sociedade decidiu em 29 de agosto de 2003 desistir parcialmente da ao, optando pelo PAES - parcelamento especial no montante de R$ 56.241, institudo pela Lei n 10.684/2003, mantendo a ao apenas para a parcela relacionada s variaes cambiais. O valor em discusso na parte remanescente da ao, relativo aos meses de fevereiro de 1999 a setembro de 2003, de aproximadamente R$ 148.680, j atualizado pela taxa SELIC, estando devidamente refletido, na rubrica de proviso para contingncias - exigvel a longo prazo. (d) Contribuio social sobre o lucro lquido - No incidncia sobre as receitas de exportao Em setembro de 2002, a Sociedade obteve liminar que lhe permitiu, a partir do ano calendrio de 2002, no recolher a contribuio social sobre o lucro lquido incidente sobre as receitas de exportao, bem como assegurou-lhe o direito compensao dos valores indevidamente recolhidos a esse ttulo, corrigidos pela taxa SELIC, no montante de R$ 174.261 em 31 de dezembro de 2005, para os quais vem constituindo proviso contbil no exigvel a longo prazo. (e) IRPJ - Dedutibilidade da contribuio social sobre o lucro lquido Em 29 de junho de 2005, a Controladora foi autuada relativamente ao procedimento fiscal utilizado de dedutibilidade da CSL na base de clculo do IRPJ referente aos anos fiscais de 2000 e 2001, cuja proviso existente foi complementada em R$ 3,6 milhes, totalizando R$ 38 milhes.
A Sociedade possui medida judicial suspendendo a exigibilidade dos crditos tributrios relativos compensao integral de prejuzo fiscal e base negativa de CSSL. (g) Outras A Controladora, baseada na opinio de seus assessores legais externos, mantm, ainda, proviso para outras contingncias fiscais com chances remotas de xito no montante total de R$ 33.000 (R$ 38.000 no consolidado referente as causas fiscais e cveis das controladas e controlada em conjunto). Para essas contingncias, a Controladora mantm depsitos judiciais no montante aproximado de R$ 14.000 (R$ 19.500 no consolidado).
19 | Incentivos fiscais - ADENE

Estando a Aracruz localizada na rea de abrangncia da Agncia de Desenvolvimento do Nordeste - ADENE e sendo o setor de papel e celulose considerado como prioritrio para o desenvolvimento regional (Decreto 4.213, de 16 de abril de 2002), em dezembro de 2002, a Sociedade pleiteou e teve reconhecido pela Secretaria da Receita Federal (SRF) o direito de usufruir do benefcio da reduo do imposto de renda da pessoa jurdica e adicionais no restituveis apurados sobre o lucro da explorao para as fbricas A e B (perodo de 2003 a 2013) e fbrica C (perodo de 2003 a 2012), aps ter aprovado junto ADENE os devidos Laudos Constitutivos. Em 9 de janeiro de 2004, a Sociedade recebeu o Ofcio no 1.406/03 do Inventariante Extrajudicial da extinta Superintendncia do Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE), informando que acatando reexame da Consultoria Jurdica do Ministrio da Integrao no que tange abrangncia espacial da concesso do referido incentivo, julgou improcedente o direito fruio do benefcio anteriormente concedido e auferido, e que providenciaria a sua revogao. Ao longo do exerccio de 2004, diversos atos da ADENE foram expedidos no sentido de anular os benefcios fiscais, atos estes reiteradamente contestados e/ou impugnados pela Sociedade, culminando com a edio da Portaria n 159 da ADENE, publicada em 29 de dezembro de 2004, a qual tornou sem efeito os Laudos Constitutivos do benefcio fiscal. Durante o exerccio de 2005, os seguintes atos relacionados ADENE ocorreram: Em 3 de janeiro de 2005, a Sociedade apresentou recurso a ADENE pleiteando a manuteno do benefcio fiscal. A Diretoria Colegiada da ADENE, atravs do Ofcio ADENE n 150/2005 de 18 de fevereiro de 2005, decidiu no dar provimento ao recurso apresentado pela Sociedade. Na mesma ocasio em que apresentou recurso ADENE, a Sociedade, por conservadorismo, decidiu que a partir de janeiro de 2005 no mais usufruiria do benefcio fiscal que seria apurado sobre o lucro da explorao, como efetuado nos exerccios anteriores. Em 28 de fevereiro de 2005, com base em Mandado de
Procedimento Fiscal expedido pela Delegada da Receita Federal de Vitria, a Sociedade recebeu intimao para apresentar os documentos, registros contbeis e esclarecimentos relativos aos anos-calendrio de 2002 a 2004, retroativos ao incio da fruio do benefcio, em razo da anulao dos Laudos Constitutivos da ADENE. Em maro de 2005, a Sociedade protocolou na Delegacia da Receita Federal requerimento de cancelamento da diligncia fiscal iniciada em 28 de fevereiro de 2005, bem como uma solicitao de prorrogao, pelo prazo de sessenta dias, daquela diligncia fiscal. Em maio de 2005, a Sociedade props ao ordinria com pedido de antecipao de tutela perante o Juzo Federal competente, visando ao reconhecimento da validade dos Laudos Constitutivos emitidos pela ADENE. Em agosto de 2005, o Tribunal Regional Federal da 5a Regio deferiu o pedido de antecipao de tutela. Recursos da ADENE e da Unio Federal em face desta deciso aguardam julgamento. No obstante, a ADENE props medida visando suspender as liminares concedidas s empresas que tiveram seus benefcios revogados, entre elas a Aracruz . O Presidente do TRF da 5a Regio, em deciso pessoal, proferiu despacho suspendendo os efeitos destas liminares, alcanando a antecipao de tutela que houvera sido deferida Sociedade. A Sociedade recorreu desta deciso em novembro de 2005 e aguarda julgamento. Paralelamente aos processos judiciais em curso, o Tribunal de Contas da Unio, em processo administrativo prprio, determinou ADENE e SRF o cancelamento dos benefcios fiscais concedidos s empresas situadas ao sul do Rio Doce, no Estado do Esprito Santo. Em novembro de 2005, a Sociedade recorreu desta deciso e aguarda julgamento. Em dezembro de 2005 a Sociedade recebeu Auto de Infrao lavrado pela SRF em que so exigidos os valores relativos ao incentivo fiscal at ento usufrudo, acrescidos de juros, mas sem imposio de multa, totalizando R$ 211 milhes. A Sociedade impugnar o referido Auto tempestivamente. A Administrao da Sociedade, assessorada por seus consultores jurdicos, acredita que a deciso de cancelamento dos benefcios fiscais da ADENE em dezembro de 2005 equivocada, seja com respeito aos benefcios usufrudos, seja em relao ao prazo ainda por decorrer e que as chances de xito so possveis. Nesse sentido, entende a Aracruz que o referido cancelamento no alcana os benefcios auferidos durante o perodo de vigncia do benefcio concedido (R$ 142.858 em 31 de dezembro de 2004, registrados na conta de "Reserva de Capital"). Portanto, no foi registrada qualquer proviso relativa aos benefcios fiscais reconhecidos at 31 de dezembro de 2004 nas demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2005.
20 | Conciliao do patrimnio lquido e resultado do exerccio da controladora e consolidado 31 de dezembro

2005
Patrimnio lquido Patrimnio lquido da controladora Lucros no realizados Despesas de embarques no realizadas Imposto de renda e contribuio social sobre os lucros no realizados Patrimnio lquido do consolidado
2004
4.216.178 3.490.828 (117.357) (96.211) 17.951 19.290
33.798 26.153 4.150.570 3.440.060
Resultado do exerccio Lucro lquido do exerccio da controladora 1.177.534 1.045.342 Lucros no realizados (21.146) 32.092 Despesas de embarques no realizadas (1.339) 2.991 Imposto de renda e contribuio social sobre os lucros no realizados 7.645 (11.928) Lucro lquido do exerccio consolidado 1.162.694 1.068.497
legtimas as Portarias do Ministrio da Justia ns 193, 194 e 195, todas de 6 de maro de 1998, que estabeleciam a ampliao das reservas indgenas em 2.571 hectares de terras pertencentes Aracruz. A Sociedade, por seu turno, comprometeu-se a dar assistncia financeira s Associaes das Comunidades Indgenas em projetos sociais, agrcolas, educacionais, habitacionais e de sade, no montante aproximado de R$ 13.500 (valor histrico), atualizveis mensalmente com base na variao do IGP-M ou IPC, ou ndices substitutos, prevalecendo o maior deles. O valor dessa assistncia financeira deveria ser desembolsado ao longo de um prazo de 20 anos, condicionado ao cumprimento de determinadas clusulas e condies. Embora os TACs continuassem em plena vigncia, ao longo de 2005, integrantes das Associaes das Comunidades Indgenas invadiram reas florestais e as instalaes industriais da Sociedade. Conquanto a Sociedade houvesse obtido liminares de reintegrao de posse, at o encerramento do exerccio os ndios continuavam ocupando uma rea de cerca de 11 mil hectares de terras tituladas Sociedade. Como o ato de invaso caracterizou o rompimento dos TACs por parte das Associaes das Comunidades Indgenas, a Aracruz, aps notificar as prprias Associaes das Comunidades Indgenas, a Fundao Nacional do ndio - FUNAI e o Ministrio Pblico Federal, suspendeu todos os seus compromissos em maio de 2005. At 31 de dezembro de 2005, e enquanto cumpridos os TACs, o montante acumulado dos recursos repassados para as Associaes das Comunidades Indgenas foi de R$ 9.597. (d) Avais e Fianas Em 31 dezembro de 2005, existem avais e fianas concedidos a outras sociedades controladas e controlada em conjunto, referentes aos emprstimos de terceiros e s contestaes judiciais destas sociedades, as quais esto apresentadas a seguir: Aracruz Trading Hungary Ltd. Veracel Celulose S.A. Total 1.665.595 919.645 2.585.240
21 | Compromissos
(a) Fornecimento de produtos qumicos Existem contratos de longo prazo celebrados entre a Aracruz e a Canadianoxy Chemicals Holdings Ltd., em dezembro de 1999 e maio de 2002, para fornecimento de produtos qumicos Aracruz, nos quais a Sociedade se compromete a adquirir os volumes de produtos qumicos conservadoramente projetados para um perodo de 6 anos a partir das datas de assinatura dos contratos, prevendo clusulas de suspenso de fornecimento e de rompimento contratual usuais de mercado, tais como fora maior", alm de clusulas de incentivo performance, como diviso de ganhos de produtividade, preos preferenciais e "take or pay". Eventuais saldos de compras superiores aos volumes efetivamente utilizados na produo de determinado exerccio sero compensados com aquisies de anos posteriores. (b) Fornecimento de madeira
22 | Vendas por rea geogrfica

A Sociedade assinou contrato de mtuo com a Suzano Bahia Sul S.A. visando o emprstimo de 1.900 mil m3 de madeira de eucalipto, que foram recebidos at junho de 2005, para os quais, baseada nos seus custos atuais de formao de florestas, provisionou R$ 18.018. O contrato prev a devoluo de volume equivalente em condies operacionais semelhantes, a ocorrer entre 2006 e 2008. (c) Termo de ajustamento de conduta - Comunidades Indgenas No primeiro semestre de 1998, foram celebrados Termos de Ajustamento de Conduta ("TAC"), nos quais a Sociedade e as Associaes das Comunidades Indgenas reconheceram como As exportaes da Sociedade, classificadas por rea geogrfica podem ser demonstradas como se segue: 31 de dezembro Controladora Consolidado 2005 2004 2005 2004 Amrica do Norte 775.970 898.854 1.321.955 1.340.349 Europa 879.127 1.017.566 1.553.432 1.538.715 sia 395.911 543.584 612.506 720.660 Outros 38.409 50.287 145.092 73.246 Total 2.089.417 2.510.291 3.632.985 3.672.970
reas geogrficas so determinadas baseadas na localizao dos clientes.
Informaes suplementares em 31 de dezembro de 2005 e de 2004

1 | Demonstrao do fluxo de caixa
CONTROLADORA
2005 Atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido ao caixa gerado pelas atividades operacionais Depreciao, amortizao e exausto Resultado de equivalncia patrimonial Imposto de renda e contribuio social diferidos Variaes monetrias e cambiais Incentivos fiscais - ADENE Proviso para contingncias, lquidas Proviso para perdas em crditos tributrios Amortizao de gio Valor residual de ativo permanente baixado Decrscimo (acrscimo) em ativos Ttulos e valores mobilirios Dividendos recebidos de subsidirias Contas a receber Estoques Crditos tributrios Outros Acrscimo (decrscimo) em passivos Fornecedores Adiantamentos de controladas (inclui juros) Juros sobre emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro Provises para contingncias Outros Caixa gerado pelas atividades operacionais Atividades de investimentos Investimento de curto e longo prazo Ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Aumento de capital em coligada Valores recebidos pela venda de ativo permanente Caixa usado nas atividades de investimento Atividades de financiamentos Emprstimos e financiamentos Adies Pagamentos Aes em tesouraria Dividendos/juros sobre o capital prprio Caixa usado nas atividades de financiamentos Efeitos de variao cambial em disponibilidades Acrscimo (decrscimo) lquido em caixa e aplicaes financeiras Caixa e aplicaes financeiras no incio do exerccio Caixa e aplicaes financeiras no final do exerccio 1.177.534 2004 1.045.342
CONSOLIDADO
2005 1.162.694 2004 1.068.497
509.789 (666.084) (40.051) (346.342) 19.352 158.940 (66.986) 5.188 1.459
440.631 (507.761) 35.220 (233.225) 41.927 118.729 66.725 6.932 (12.812)
571.683 3.246 (64.502) (308.875) 19.352 162.828 (62.803) 5.188 2.231
464.765 73 47.826 (248.273) 41.927 104.665 66.725 6.932 (12.838)
(111.886) 56.261 37.133 (30.384) (31.750) (6.958)
(116.697) 567.701 96.740 (17.641) (143.892) (11.643)
(108.088) (194.121) (124.971) (57.555) (7.330)
(116.697) 15.548 7.614 (133.700) (13.037)
(25.964) 108.275 (2.134) (49.193) (4.351) 296 692.144 214.767 (165.038) (348.974)
(79.056) 195.409 2.513 48.222 (24.694) 4.037 1.522.707 (155.172) (201.016) (274.968)
(29.496) (231) (62.459) (4.353) 13.940 916.378 (20.000)
(48.786) 11.438 30.822 (24.694) (1.289) 1.267.518 (155.172)
1.934 (297.311)
51.952 (579.204)
(656.984) (1.005) (4.905) 2.152 (680.742)
(1.150.016) (1.388) 52.005 (1.254.571)
1.416.796 (1.478.237) (836) (344.031) (406.308) (11.475) 11.881 406
2.060.786 (2.403.938) (592.279) (935.431) 8.072 3.809 11.881
1.809.323 (1.778.677) (836) (344.031) (314.221) (16.356) (94.941) 175.124 80.183
3.157.904 (2.661.963) (592.279) (96.338) 10.028 (73.363) 248.487 175.124
Informaes suplementares em 31 de dezembro de 2005 e de 2004

2 | Demonstrao do valor adicionado
CONTROLADORA 2004 %
2.697.960 (1.342.781) 1.355.179
2005
Receitas Insumos adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido gerado Recebido em transferncias Receitas financeiras - inclui variaes monetrias e cambiais Receita de equivalncia patrimonial 2.233.715 (1.033.395) 1.200.320
(509.789) 690.531
(440.631) 914.548
273.750 666.084 939.834 1.630.365 100
117.024 507.761 624.785 1.539.333 100
Valor adicionado para distribuio Distribuio do valor adicionado Governo e comunidade Impostos e contribuies (federais,estaduais e municipais) Apoio, patrocnio e doaes
294.620 9.011 303.631 198.422
18 1 19 12
257.535 14.879 272.414 177.896
17 1 18 12
Empregados Remunerao do capital de terceiros/financiadores Despesas (receitas) financeiras Remunerao do capital prprio (dividendos e juros sobre o capital prprio) Lucros acumulados Total distribudo e retido
(49.222)
(3)
43.681
470.700 706.834 1.630.365
29 43 100
408.500 636.842 1.539.333
27 40 100
2005
Receitas Insumos adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido gerado Recebido em transferncias Receitas financeiras - inclui variaes monetrias e cambiais Receita de equivalncia patrimonial 3.351.524 (1.320.220) 2.031.304
CONSOLIDADO 2004 %
3.441.295 (1.502.808) 1.938.487
(571.683) 1.459.621
(464.765) 1.473.722
235.547 (3.245) 232.302 1.691.923 100
146.682 (73) 146.609 1.620.331 100
Valor adicionado para distribuio Distribuio do valor adicionado Governo e comunidade Impostos e contribuies (federais,estaduais e municipais) Apoio, patrocnio e doaes
314.884 12.292 327.176 251.253
19 19 15
288.843 14.945 303.788 195.561
18 1 19 12
Empregados Remunerao do capital de terceiros/financiadores Despesas (receitas) financeiras Remunerao do capital prprio (dividendos e juros sobre o capital prprio) Lucros acumulados Total distribudo e retido
(49.201)
(3)
52.485
470.700 691.995 1.691.923
28 41 100
408.500 659.997 1.620.331
25 41 100
Mauro Bitti Loureiro Contador CRC - ES - 005.002/O-8 S SP, RJ, MG, RS e BA
Informaes histricas consolidadas selecionadas (*)

R$ milhes
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Dados Operacionais Volume de vendas por regio (toneladas mil) No pas No exterior Amrica do Norte Europa sia Amrica Latina Vendas por regio (%) No pas No exterior Amrica do Norte Europa sia Amrica Latina Volume de produo (toneladas mil) (1) ECF STD ACF Estoques no final do perodo (toneladas mil) Preo lista mdio da celulose (US$ por tonelada) Custo de vendas de celulose (R$ por tonelada) (2) Nmero de empregados Aracruz Celulose S.A. Unidade Barra do Riacho Unidade Guaba Subsidirias internacionais Aracruz Produtos de Madeira S.A. Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Balano Patrimonial (R$ milhes) Ativo Circulante Imobilizado e diferido Outros ativos Total Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos, inclusive encargos Outros Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Outros Participao de minoritrios Patrimnio lquido Total 1.272,7 54,7 1.218,0 433,5 594,6 180,9 9,0 100% 4% 96% 34% 47% 14% 1% 1.301,2 912,9 309,6 78,7 124,3 664 518 1.689 1.434 1.421 13 151 104
TOTAL
1.301,3 36,4 1.264,9 479,8 475,3 306,2 3,6 100% 3% 97% 37% 37% 23% 1.271,6 926,3 284,7 60,6 94,5 479 599 1.794 1.542 1.529 13 146 106
TOTAL
1.584,9 27,0 1.557,9 623,2 637,0 280,1 17,6 100% 2% 98% 39% 40% 18% 1% 1.656,0 1.372,2 203,8 80,0 165,7 468 652 1.710 1.455 1.442 13 146 109
TOTAL
2.149,0 37,1 2.111,9 767,8 813,7 509,0 21,4 100% 2% 98% 36% 38% 23% 1% 2.249,6 2.078,3 79,5 91,8 273,3 510 663 2.281 1.998 1.510 474 14 147 136
1.157,9 2.581,9 199,3 3.939,1
1.469,2 3.360,2 310,3 5.139,7
1.791,1 3.828,4 313,4 5.932,9
2.172,4 4.819,5 1.010,4 8.002,3
778,8 532,3 246,5 752,5 605,8 146,7 0,6 2.407,2 3.939,1
1.183,9 770,4 413,5 1.517,4 1.337,6 179,8 0,6 2.437,8 5.139,7
1.146,2 692,9 453,3 2.591,3 2.279,0 312,3 0,7 2.194,7 5.932,9
1.893,2 1.164,1 729,1 3.370,2 2.918,5 451,7 0,8 2.738,1 8.002,3
(*) As informaes financeiras esto de acordo com os princpios contbeis brasileiros, Legislao Societria. (1) Em 2005 inclui 50% da Veracel. (2) Em 2005 inclui celulose comprada da Veracel.
2004 1 Trim. 540,3 5,9 534,4 113,1 253,7 164,7 2,9 100% 1% 99% 21% 47% 30% 1% 627,9 610,4 11,5 6,0 350,5 509 680 2.270 1.987 1.502 470 15 146 137 2 Trim. 579,3 12,4 566,9 220,8 241,4 95,2 9,5 100% 2% 98% 38% 42% 16% 2% 631,3 621,6 9,7 3 Trim. 631,5 16,5 615,0 225,2 249,6 138,6 1,6 100% 3% 97% 36% 39% 22% 583,2 577,7 5,5 4 Trim. 698,9 14,8 684,1 272,2 269,7 134,6 7,6 100% 2% 98% 39% 39% 19% 1% 654,1 644,0 10,1 TOTAL 2.450,0 49,6 2.400,4 831,3 1.014,4 533,1 21,6 100% 2% 98% 34% 41% 22% 1% 2.496,5 2.453,7 36,8 6,0 277,8 531 695 2.287 2.012 1.549 449 14 144 131 1 Trim. 592,3 9,5 582,8 215,5 262,5 102,6 2,2 100% 2% 98% 36% 44% 17% 1% 660,6 658,1 2,5 2 Trim. 615,4 9,5 605,9 223,3 290,9 85,2 6,5 100% 2% 98% 37% 47% 13% 1% 678,5 678,5 3 Trim. 620,0 12,4 607,6 219,4 275,7 110,9 1,6 100% 2% 98% 36% 45% 17% 687,8 687,8 4 Trim. 776,9 9,3 767,6 251,1 293,2 221,7 1,6 100% 1% 99% 32% 38% 29% 758,6 758,6
2005 TOTAL 2.604,6 40,7 2.563,9 909,3 1.122,3 520,4 11,9 100% 2% 98% 35% 43% 20% 2.785,5 2.783,0 2,5
392,2 563 699 2.291 2.012 1.531 467 14 145 134
333,7 535 713 2.308 2.031 1.551 466 14 144 133
277,8 518 687 2.287 2.012 1.549 449 14 144 131
334,8 565 665 2.213 2.079 1.600 464 15 134
371,0 609 655 2.238 2.105 1.619 469 17 133
379,4 604 660 2.252 2.111 1.622 472 17 141
395,4 597 685 2.249 2.106 1.608 481 17 143
395,4 594 668 2.249 2.106 1.608 481 17 143
2.076,2 5.760,4 186,6 8.023,2
2.278,4 5.957,5 203,0 8.438,9
2.346,6 6.169,3 233,5 8.749,4
2.293,7 6.310,1 270,4 8.874,2
2.293,7 6.310,1 270,4 8.874,2
2.471,7 6.370,2 285,8 9.127,7
2.509,4 6.380,4 299,2 9.189,0
2.581,8 6.417,2 306,7 9.305,7
2.659,4 6.392,2 327,1 9.378,7
2.659,4 6.392,2 327,1 9.378,7
1.357,1 713,6 643,5 3.772,4 3.308,4 464,0 0,8 2.892,9 8.023,2
815,0 539,2 275,8 4.604,8 4.148,4 456,4 0,9 3.018,2 8.438,9
921,8 578,4 343,4 4.412,7 3.902,4 510,3 0,8 3.414,1 8.749,4
989,8 433,6 556,2 4.443,5 3.894,7 548,8 0,8 3.440,1 8.874,2
989,8 433,6 556,2 4.443,5 3.894,7 548,8 0,8 3.440,1 8.874,2
1.090,6 587,1 503,5 4.395,6 3.848,8 546,8 0,7 3.640,8 9.127,7
1.114,8 717,6 397,2 4.091,6 3.454,6 637,0 0,8 3.981,8 9.189,0
1.103,9 794,7 309,2 3.904,3 3.195,2 709,1 0,3 4.297,2 9.305,7
1.336,2 728,4 607,8 3.891,1 3.252,0 639,1 0,8 4.150,6 9.378,7
1.336,2 728,4 607,8 3.891,1 3.252,0 639,1 0,8 4.150,6 9.378,7
Informaes histricas consolidadas selecionadas

R$ milhes
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Demonstrao do resultado (R$ milhes) Receita bruta de vendas Mercado externo Mercado interno Impostos e outras dedues de vendas Receita lquida de vendas Custo dos produtos vendidos Resultado bruto Comercais Administrativas Outras Total despesas (receitas) operacionais Resultado das operaes excluindo resultado financeiro Financeiras, lquidas Resultado operacional Resultado no operacional Resultado antes da tributao e participao de minoritrios Imposto de renda e contribuio social Participao de minoritrios Lucro lquido Demonstrao das origens e aplicaes de recursos (R$ milhes) Origens de recursos Das operaes sociais Lucro lquido (prejuzo) Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante Depreciao, amortizao e exausto Outros De terceiros Aplicaes de recursos No realizvel a longo prazo - transf. do ativo circulante (crditos tributrios) Investimentos de capital Aquisio da Riocell S/A Investimentos em companhias afiliadas Aquisio de aes prprias Dividendos propostos e juros sobre capital prprio Transferncia de financiamentos para o circulante Capital circulante de controlada incluido na consolidao Outros Aumento (reduo) do capital circulante 1.084,4 864,8 454,6 228,5 181,7 219,6 899,7 70,6 259,3 150,4 44,2 151,5 199,3 14,2 10,2 184,7
TOTAL
TOTAL
TOTAL
1.547,1 1.467,4 79,7 115,9 1.431,2 672,0 759,2 39,3 41,1 13,0 93,4 665,8 62,0 603,8 8,8 595,0 140,4
1.425,3 1.370,9 54,4 74,3 1.351,0 798,8 552,2 54,1 50,7 35,7 140,5 411,7 96,4 315,3 16,3 299,0 88,4
2.183,1 2.132,8 50,3 149,5 2.033,6 1.060,6 973,0 96,0 70,9 197,4 364,3 608,7 685,4 (76,7) 5,5 (82,2) (94,3)
3.356,6 3.230,4 126,2 290,4 3.066,2 1.489,4 1.576,8 153,4 79,5 123,1 356,0 1.220,8 (182,3) 1.403,1 28,8 1.374,3 504,0 0,1 870,2
454,6
210,6
12,1
1.679,1 591,5 210,6 217,4 163,5 1.087,6 1.773,0 115,7 1.015,4
2.185,3 1.205,9 12,1 267,6 926,2 979,4 1.825,7 59,7 743,5
3.552,2 1.285,1 870,2 336,4 78,5 2.267,1 3.917,9 90,3 627,9 1.635,0 23,0 427,7 942,0 172,0 (365,7)
180,0 417,3 44,6 (93,9)
7,9 247,3 690,1 77,2 359,6
2004 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. TOTAL 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim.
2005 TOTAL
821,1 785,2 35,9 79,4 741,7 391,5 350,2 43,3 21,8 25,4 90,5 259,7 73,6 186,1 1,5 184,6 36,1
1.007,6 960,5 47,1 118,5 889,1 429,8 459,3 45,3 27,0 35,0 107,3 352,0 249,8 102,2 1,4 100,8 (28,1) 0,1 128,8
1.018,2 959,4 58,8 132,0 886,2 476,4 409,8 41,6 23,0 35,8 100,4 309,4 (201,0) 510,4 1,9 508,5 140,5 (0,1) 368,1
1.019,6 967,9 51,7 125,4 894,2 501,4 392,8 44,7 33,7 24,0 102,4 290,4 (184,8) 475,2 (10,7) 485,9 62,8
3.866,5 3.673,0 193,5 455,3 3.411,2 1.799,1 1.612,1 174,9 105,5 120,2 400,6 1.211,5 (62,4) 1.273,9 (5,9) 1.279,8 211,3
905,3 869,8 35,5 114,5 790,8 413,2 377,6 39,9 24,4 28,8 93,1 284,5 34,7 249,8 1,0 248,8 48,1 (0,1) 200,8
929,7 893,8 35,9 117,2 812,5 420,8 391,7 40,4 22,3 68,7 131,4 260,3 (327,5) 587,8 2,7 585,1 92,1 0,1 492,9
893,4 848,1 45,3 106,1 787,3 447,6 339,7 37,5 27,5 17,9 82,9 256,8 (142,2) 399,0 3,8 395,2 98,9 (0,5) 296,8
1.056,0 1.021,3 34,7 114,3 941,7 585,1 356,6 46,6 30,5 46,7 123,8 232,8 163,8 69,0 2,3 66,7 (106,0) 0,5 172,2
3.784,4 3.633,0 151,4 452,1 3.332,3 1.866,7 1.465,6 164,4 104,7 162,1 431,2 1.034,4 (271,2) 1.305,6 9,8 1.295,8 133,1
148,5
423,1
1.068,5
1.162,7
773,9 319,1 148,5 112,5 58,1 454,8 334,0 27,5 215,4
1.194,3 487,4 128,8 114,2 244,4 706,9 450,0 29,0 309,7
485,9 285,7 368,1 121,3 (203,7) 200,2 524,5 34,2 328,7
770,2 383,2 423,1 116,7 (156,6) 387,0 891,1 29,7 297,6
3.224,3 1.475,4 1.068,5 464,7 (57,8) 1.748,9 2.199,6 120,4 1.151,4
527,3 346,7 200,8 110,9 35,0 180,6 450,1 23,3 170,7
507,9 406,8 492,9 149,9 (236,0) 101,1 494,4 20,8 161,1
529,3 413,1 296,8 155,1 (38,8) 116,2 446,0 18,7 194,3 3,2 0,8
634,0 449,5 172,2 155,8 121,5 184,5 788,7 24,8 131,9 1,7 318,8 281,8 29,7 (154,7)
2.198,5 1.616,1 1.162,7 571,7 (118,3) 582,4 2.179,2 87,6 658,0 4,9 0,8 470,7 845,5 111,7 19,3
72,3 18,8 439,9
75,5 35,8 744,3
131,6 30,0 (38,6)
408,5 127,0 28,3 (120,9)
408,5 406,4 112,9 1.024,7
222,5 33,6 77,2
151,9 129,5 31,1 13,5
211,7 17,3 83,3
Informaes histricas consolidadas selecionadas

R$ milhes
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Fluxo de caixa (R$ milhes) Resultado das operaes excluindo resultado financeiro Depreciao, amortizao e exausto Depreciao e exausto - giro nos estoques EBITDA Itens sem impacto no caixa Proviso (reverso) para perda sobre crditos de ICMS Outros EBITDA ajustado por outros lanamentos estritamente contbeis Receitas (despesas) financeiras lquidas, sem os ajustes das aplicaes financeiras valor de mercado Outros impactos de caixa nas atividades operacionais, exceto financeiros Sub-total Investimentos de capital Aquisio da Riocell S/A, lquido do caixa adquirido Investimentos em companhias afiliadas Aquisio de aes prprias Ajustes aplicaes financeiras valor de mercado Valores recebidos pela venda de ativo permanente Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Fluxo de caixa antes acrscimo / decrscimo da dvida lquida Acrscimo (decrscimo) na dvida bruta (3) Acrscimo (decrscimo) em disponibilidades e recursos equivalentes Disponibilidades e recursos equivalentes, incio do perodo (4) Disponibilidades e recursos equivalentes, final do perodo (4) Outras Informaes Aes em circulao (em milhes de aes) Preferenciais classe A Preferenciais classe B Ordinrias Lucro por ao Outras informaes EBITDA - Lucro antes Juros, IR / CSSL, depreciao, amortizao e exausto EBITDA por ao (R$) Retorno sobre o patrimnio lquido do nicio do perodo Dvida lquida / (patrimnio lquido + dvida lquida) 1.032,1 40,9 536,3 454,9 0,44
TOTAL
TOTAL
TOTAL
665,8 228,5
411,7 217,4
608,7 267,6
1.220,8 336,4
894,3
629,1 25,0 5,8 659,9 (96,4) (57,9) 505,6 (1.015,4)
876,3 170,5 19,6 1.066,4 (685,4) (337,8) 43,2 (743,5)
1.557,2 70,3 41,4 1.668,9 182,3 (281,4) 1.569,8 (627,9) (1.622,9) (23,0)
11,3 905,6 (64,1) (98,1) 743,4 (259,3) (150,4) (44,2) 2,1 1,2 (103,9) 188,9 (411,2) (222,3) 899,2 676,9
(7,9) 0,9 (136,7) (645,6) 969,9 324,3 676,9 1.001,2 3,0 (179,7) (884,9) 863,9 (21,0) 1.001,2 980,2 2,4 (314,5) (1.016,1) 1.110,7 94,6 980,2 1.074,8
1.032,1 40,4 536,7 454,9 0,20
1.030,7 40,3 535,5 454,9 0,01
1.030,7 38,1 537,6 454,9 0,84
894,3 0,87 21,2% 16,1%
629,1 0,61 8,8% 31,2%
876,3 0,85 0,5% 47,6%
1.557,2 1,51 39,7% 52,4%
(3) Inclui variaes monetrias e cambiais. (4) Inclui saldos de caixa, bancos, aplicaes financeiras de liquidez imediata e investimentos de curto e longo prazos.
2004 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. TOTAL 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim.
2005 TOTAL
259,7 112,5 (10,9) 361,3 16,6 3,3 381,2 (73,6) (50,5) 257,1 (215,4)
352,0 114,2 (7,8) 458,4 18,9 2,5 479,8 (249,8) (97,1) 132,9 (309,7)
309,4 121,3 3,6 434,3 15,9 2,0 452,2 201,0 (13,9) 639,3 (328,7)
290,4 116,7 13,7 420,8 15,3 2,7 438,8 184,8 (8,4) 615,2 (297,6)
1.211,5 464,7 (1,4) 1.674,8 66,7 10,5 1.752,0 62,4 (169,9) 1.644,5 (1.151,4)
284,5 110,9 (3,7) 391,7 16,9 1,7 410,3 (34,7) (129,7) 245,9 (170,7)
260,3 149,9 (10,3) 399,9 15,5 11,1 426,5 327,5 (81,6) 672,4 (161,1)
256,8 155,1 (20,9) 391,0 (23,9) 13,0 380,1 142,2 (99,7) 422,6 (194,3) (3,2) (0,8)
232,8 155,8 5,0 393,6 11,8 4,0 409,4 (163,8) (200,0) 45,6 (131,9) (1,7)
1.034,4 571,7 (29,9) 1.576,2 20,3 29,8 1.626,3 271,2 (511,0) 1.386,5 (658,0) (4,9) (0,8) 2,2 (344,0) 381,0 (347,9) 33,1 1.273,3 1.306,4
0,4
1,4 (359,6) (535,0) 665,6 130,6 1.056,2 1.186,8 310,6 (206,8) 103,8 1.186,8 1.290,6
50,2 (232,7) 135,1 (152,4) (17,3) 1.290,6 1.273,3
52,0 (592,3) (47,2) 245,7 198,5 1.074,8 1.273,3
0,1 (25,6) 49,7 107,6 157,3 1.273,3 1.430,6
0,3 (276,3) 235,3 (263,7) (28,4) 1.430,6 1.402,2
1,1 (25,2) 200,2 (182,3) 17,9 1.402,2 1.420,1
0,7 (16,9) (104,2) (9,5) (113,7) 1.420,1 1.306,4
42,1 (60,7) (18,6) 1.074,8 1.056,2
1.030,7 38,1 537,7 454,9 0,14
1.030,7 38,0 537,8 454,9 0,12
1.030,7 38,0 537,8 454,9 0,36
1.030,7 38,0 537,8 454,9 0,41
1.030,7 38,0 537,8 454,9 1,04
1.030,7 38,0 537,8 454,9 0,19
1.030,7 38,0 537,8 454,9 0,48
1.030,6 38,0 537,7 454,9 0,29
1.030,6 38,0 537,7 454,9 0,17
1.030,6 38,0 537,7 454,9 1,13
361,3 0,35 5,4% 50,6%
458,4 0,44 4,5% 53,7%
434,3 0,42 12,2% 48,3%
420,8 0,41 12,4% 47,0%
1.674,8 1,62 39,0% 47,0%
391,7 0,38 5,8% 45,2%
399,9 0,39 13,5% 41,0%
391,0 0,38 7,5% 37,4%
393,6 0,38 4,0% 39,2%
1.576,2 1,53 33,8% 39,2%
Informaes aos acionistas

NMERO DE AES Classe Ordinrias em circulao Preferencial "A" em circulao Preferencial "B" em circulao* Total em circulao Ordinrias em tesouraria Preferencial "A" em tesouraria Preferencial "B" em tesouraria Total em tesouraria TOTAL # de aes 454.907.585 38.022.178 537.658.043 1.030.587.806 483.114 0 1.483.200 1.966.314 1.032.554.120 % de capital acionrio 44,14 3,69 52,17 100
* sendo 337.428.632 aes PNB sob o programa de "American Deposit Receipt" (ADR) na Bolsa de Nova York,representando 33.742.863 ADRs ou 63% das aes preferenciais classe "B", em circulao em 31/12/05
AES NEGOCIADAS No Brasil As aes da Aracruz esto listadas na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) com as siglas: ARCZ6 (PNB), ARCZ5 (PNA) e ARCZ3 (ON). Performance na Bovespa (Aes Preferenciais de classe "B" PNB) Mxima cotao de fechamento em 2005 (8/mar/2005): R$ 10,75 Mnima cotao de fechamento em 2005 (15/mai/2005): R$ 7,40 Variao da PNB em 2005: (8,1%) Mdia diria do volume de aes negociadas em 2005: 914.037 PNBs Cotao de fechamento em 2005 da PNB: R$ 9,30 BANCO CUSTODIANTE Banco Ita S.A. Rua Boa Vista, 176 - 4 andar/bloco 5 So Paulo, SP 01014-900 Brasil FONTE DE INFORMAES Departamento de Relaes com Investidores Av. Brig. Faria Lima, 4 andar Jardim Paulistano - So Paulo - SP 01452-000 - Brasil Fone: 11 3301-4131 Fax: 11 3301-4274 e-mail: invest@aracruz.com.br www.aracruz.com.br Nos Estados Unidos A Aracruz est listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com o Programa de ADR nvel trs com a sigla "ARA" (1 ADR Aracruz = 10 aes preferenciais classe "B"). Performance na NYSE Mxima cotao de fechamento em 2005 (21/dez/2005): US$ 40,89 Mnima cotao de fechamento em 2005 (13/mai/2005): US$ 29,99 Variao de 2005: 6,1% Mdia diria do volume de aes negociadas em 2005: 307.898 ADRs Cotao de fechamento em 2005 da ADR: US$ 40,01 BANCO DEPOSITRIO (ADR) JP Morgan 4 New York Plaza, Floor 13 New York, NY 10004 USA Publicaes e informaes Os resultados trimestrais e press releases, relatrio anual e boletim informativo trimestral esto disponveis em nosso departamento de Relaes com Investidores. Essas informaes tambm se encontram disponveis em nosso website (www.aracruz.com.br). Equipe de Relaes com Investidores e de Comunicao Isac Zagury | Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Denys Ferrez | Gerente de Relaes com Investidores Luiz Fernando Brando | Gerente de Comunicao Corporativa Andr Gonalves | Especialista em Relaes com Investidores Na Europa As aes da Aracruz esto listadas na Bolsa de Valores Latino Americana (Latibex) em Madri, Espanha, com a sigla "XARAB" (1 recibo de depsito da Aracruz = 1 ao preferencial classe "B").
EVOLUO DAS AES DURANTE 2005 BASE 100 EM 31/12/04

140 130 120 110 100 90 80 70 60
30/12 11/01 20/01 01/02 14/02 23/02 04/03 15/03 24/03 05/04 14/04 26/04 05/05 16/05 25/05 06/06 15/06 24/06 05/07 14/07 25/07 03/08 12/08 23/08 01/09 13/09 22/09 03/10 13/10 24/10 03/11 14/11 24/11 05/12 14/12 23/12 ARACRUZ IBOVESPA
2004
2005

Demonstrações Aracruz 2005 - 2004

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Demonstraes financeiras 2005

Demonstraes financeiras 2005

Anlise dos resultados

Parecer dos auditores independentes

Aos Acionistas e Administradores da Aracruz Celulose S.A. Aracruz - ES

Rio de Janeiro, 10 de janeiro de 2006

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC-SP 011609/O-S-ES

Celso de Almeida Moraes Contador CRC-SP 124669/O-S-ES

Balano patrimonial em 31 de dezembro

CONTROLADORA 2005 2004

406 989.971 193.002 183.253 205.133 5.258 30.697 5.840 1.613.560

5.302 170.776 6.189 8.970 47.373 2.120

4.250 129.285 4.074 8.247 46.025 7.446 1.567 200.894

5.302 183.891 24.666 52.779 29.181 7.444 303.263

4.250 138.927 20.362 49.212 17.653 12.497 242.901

Permanente Investimentos Imobilizado Diferido

2.089.222 4.333.140 400.282 6.822.644

1.319.712 4.381.839 515.438 6.216.989

23.820 5.927.496 464.736 6.416.052

27.512 5.722.751 587.385 6.337.648

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Balano patrimonial em 31 de dezembro

CONTROLADORA 2005 2004

102.421 363.736 368.043 304.361 24.556 64.252 1.227.369

118.048 203.968 246.037 177.692 73.749 59.329 878.823

196.300 728.411 304.361 24.623 82.531 1.336.226

215.672 433.612 177.692 92.323 70.537 989.836

1.010.056 1.576.183 69.287 500.171 77.690 3.233.387

1.356.791 1.829.324 109.338 345.582 94.246 3.735.281

3.252.052 44.756 511.476 82.857 3.891.141

3.894.672 101.613 353.001 94.276 4.443.562

1.854.507 162.210 2.208.447 (8.986) 4.216.178

1.854.507 142.858 1.501.613 (8.150) 3.490.828

1.854.507 162.210 2.208.447 (65.608) (8.986) 4.150.570

1.854.507 142.858 1.501.613 (50.768) (8.150) 3.440.060

Total do passivo e patrimnio lquido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstraes dos resultados

2.089.417 150.218 2.239.635

2.510.291 182.968 2.693.259 (39.606) 2.653.653 (1.742.319) 911.334

3.632.985 151.424 3.784.409 (452.154) 3.332.255 (1.866.647) 1.465.608

3.672.970 193.525 3.866.495 (455.327) 3.411.168 (1.799.112) 1.612.056

(30.393) 2.209.242 (1.591.345) 617.897

842.013 (19) 841.994 320.700 1.162.694 14.840 1.177.534

810.009 (12) 809.997 258.500 1.068.497 (23.155) 1.045.342

856.834 320.700 1.177.534

786.842 258.500 1.045.342

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido (Controladora)

RESERVAS DE LUCROS Para Lucros investimentos Acumulados 694.878 1.045.342 (636.842)

Aes em Tesouraria (8.150)

Total 2.812.059 41.927 1.045.342

1.279.453 1.177.534 (706.834)

3.490.828 19.352 1.177.534 (836)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Demonstraes das origens e aplicaes de recursos

51.763 21.452 582.428 2.198.515

48.476 41.458 1.748.872 3.224.304

77.464 165.038 348.974 836 470.700 819.166 79.264 1.961.442 (422.035)

113.608 201.016 274.968

1.150.016 1.388 408.500 406.365 112.905 2.199.617 1.024.687

408.500 444.778 119.152 1.562.022 1.167.818

1.613.560 1.687.049 (73.489) 1.227.369 878.823 348.546 (422.035)