ADMINISTRACIN DEL RIESGO CAMBIARIO: EL CASO DE LOS FUTUROS FINANCIEROS

Los individuos y las empresas usan a los mercados cambiarios para facilitar la ejecucin de sus transacciones comerciales o de inversin. Estos grupos comprenden importadores y exportadores, inversionistas de cartera internacional, compaas multinacionales y turistas. El uso del mercado de divisas es necesario, pero incidental para el propsito comercial o de inversin. Algunos de estos participantes acuden al mercado para protegerse contra el riesgo en el comercio de moneda extranjera. En el mercado cambiario existen cinco participantes que realizan transacciones al mayoreo y al menudeo; agentes de cambios bancarios, y no bancarios, individuos y empresas que ejecutan transacciones comerciales y de inversin, especuladores, bancos centrales, tesoreras y corredores de divisas. Los agentes de cambios bancarios y no bancarios en los mercados interbancarios y de clientes, se benefician de la compra de la moneda extranjera a precio de compra o demanda y la revenden a un precio un poco ms alto de oferta. La competencia entre los agentes de todo el mundo mantiene una diferencia mnima entre el precio de compra y el de venta, lo que contribuye a que el mercado de divisas sea eficiente. Cuando se habla de riesgo se piensa en la posibilidad de ocurrencia de algunos acontecimientos, sin embargo parte de los riesgos en los mercados financieros se dan por eventos a los cuales no se les asocia ninguna probabilidad. La tarea de la administracin de riesgos es precisamente el asignar una probabilidad a todos los acontecimientos que puedan alterar las utilidades de las empresas. En los mercados financieros, el riesgo se define como la probabilidad de que los precios de los activos que se tengan se muevan adversamente para la empresa ante los cambios en las variables econmicas que los determinan, por lo cual nos interesa la distribucin de las utilidades futuras asociando as, una probabilidad a cada posible valor que puedan alcanzar las utilidades con el objeto de caracterizar el perfil del riesgo que presenta una situacin dada.

La rentabilidad de las empresas est directamente relacionada con los precios de los activos financieros; la supervivencia misma de las compaas depende de los movimientos en los mercados financieros; Por esta razn, se ha vuelto cada vez ms importante el poder anticipar los posibles movimientos en las tasas de inters, el tipo de cambio y las cotizaciones de las acciones en la bolsa, entre otras variables. En la medida que se enfrenta la incertidumbre del futuro de estas variables es necesario considerar los distintos cursos de acciones posibles y las consecuencias que tienen cada una de ellas, si se presentan diferentes escenarios. Por esta razn la administracin de riesgos, est ntimamente relacionada con el proceso de toma de decisiones. Ham Castro, J. (2006) ADMINISTRACIN DEL RIESGO CAMBIARIO: EL CASO DE LOS FUTUROS FINANCIEROS. (Tesis para obtener el grado de maestria, Instituto Politecnico Nacional) Recuperado de
http://www.sepi.upiicsa.ipn.mx/tesis/331.pdf