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Polymtallique

Resources for a changing world

tre la plus grande entreprise minire et mtallurgique intgre

Le Nyrstar Way

RAPPORT ANNUEL 2011

Permettre une croissance durable

Crer de la valeur par lintgration croissance


Exceller dans tout ce que nous faisons

Zinc

Du volume la valeur

Dgager de la valeur inexploite

Principaux chiffres
En millions EUR sauf indication contraire
PRODUCTION MINES Zinc en concentr (en milliers de tonnes) Or en concentr (en milliers donces troy) Argent en concentr (en milliers donces troy) Cuivre en concentr (en milliers de tonnes) PRODUCTION FONDERIES2 Zinc (en milliers de tonnes) Plomb (en milliers de tonnes) MARCH Prix moyen du zinc au LME (USD/t) Taux de change moyen (EUR/USD) PRINCIPALES INFOS FINANCIRES Chiffre daffaires EBITDA Mines3 EBITDA Fonderies EBITDA3, 4 Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels Bnce/(perte) de lexercice EBITDA/t Mines3 EBITDA/t Fonderies3 EBITDA/t Groupe3 BPA fondamental (EUR)5 BPA de base (EUR) Investissements Flux de trsorerie net provenant des activits dexploitation Endettement net/(trsorerie), n de lexercice Ratio dendettement (%)6
1

2011

2010

2009

207 49,9
1

84 4,7 271 0,2

3 673 7,7

1 125 211

1 076 198

809 227

2 191 1,39

2 159 1,33

1 659 1,39

3 348 72
3

2 696 24 198 (12) 210 112 72 286 184 181 0,85 0,62 147 232 296 26 %

1 664 (3) 97 (2) 93 32 10 120 115 0,32 0,10 68 (19) 38 5%

235 (42) 265 122 36 348 209 199 0,38 0,24 229 121 718 35 %

EBITDA Autres et liminations3

75 % DE LA PRODUCTION DARGENT DE CAMPO MORADO SONT LIS UN ACCORD DCOULEMENT AVEC SILVER WHEATON CORPORATION EN VERTU DUQUEL SEULS 3,90 USD/OZ SONT PAYABLES. EN 2011, CAMPO MORADO A PRODUIT APPROXIMATIVEMENT 1 836 000 ONCES TROY DARGENT. 2 INCLUT UNIQUEMENT LA PRODUCTION DES MINES ET DES FONDERIES PRIMAIRES ET SECONDAIRES. LA PRODUCTION DE PLOMB ARA CORRESPOND LA PARTICIPATION DE NYRSTAR (50 %). LA PRODUCTION FHL, GALVA 45, GENESIS ET GM METAL (FERME EN 2010) NEST PAS INCLUSE. 3 TOUTES LES RFRENCES LEBITDA DANS LE TABLEAU CI-DESSOUS CONCERNENT LEBITDA FONDAMENTAL. LES MESURES FONDAMENTALES EXCLUENT LES LMENTS EXCEPTIONNELS LIS AUX MESURES DE RESTRUCTURATION, AUX CHARGES TRANSACTIONNELLES LIES M&A, LA DPRCIATION DES ACTIFS, AU PRODUIT OU CHARGES SIGNIFICATIFS DCOULANT DES DRIVS INCORPORS COMPTABILISS SELON LA NORME IAS 39 ET DAUTRES LMENTS DCOULANT DVNEMENTS OU TRANSACTIONS CLAIREMENT DISTINCTS DES ACTIVITS ORDINAIRES DE NYRSTAR. LE BPA FONDAMENTAL NE TIENT PAS COMPTE DE LINCIDENCE FISCALE SUR LES AJUSTEMENTS FONDAMENTAUX. 4 POUR AMLIORER LA TRANSPARENCE DE LA PRSENTATION, LES CHARGES TRANSACTIONNELLES LIES M&A (2011 : 14,6 EUR M, 2010 : 2,8 EUR M) ONT T REQUALIFIES DE COTS DEXPLOITATION EN AJUSTEMENTS FONDAMENTAUX, CE QUI A UNE INCIDENCE SUR LEBITDA FONDAMENTAL. LE BNFICE APRS IMPT RESTE INCHANG. 5 EN LIEN AVEC LMISSION DE DROITS, LE BPA COMPARATIF, ET LE BPA FONDAMENTAL, POUR LEXERCICE 2010 A T REPRCIS POUR REFLTER RTROACTIVEMENT LIMPACT DE LMISSION DE DROITS DE MARS 2011 (AJUST CONFORMMENT LA NORME IAS 33 RSULTAT PAR ACTION ). POUR PLUS DINFORMATIONS, REPORTEZ-VOUS LA NOTE 32 DES TATS FINANCIERS CONSOLIDS DE NYRSTAR POUR LA PRIODE SE TERMINANT LE 31 DCEMBRE 2011. 6 RATIO DENDETTEMENT : ENDETTEMENT NET PAR RAPPORT ENDETTEMENT NET PLUS CAPITAUX PROPRES LA FIN DE LEXERCICE

principales informations relatives aux actions


pour lexerCiCe Clos le 31 dCeMBre Nombre dactions ordinaires mises Nombre dactions propres Capitalisation boursire (au 31/12) bnfice sous-jacent par action (12 mois jusquau 31/12) dividende brut (propos) Cours de laction (cours de clture au 31/12) Niveau le plus lev de lexercice (intra journalier) Niveau le plus bas de lexercice (intra journalier) Nombre moyen dactions ngocies par jour (12 mois jusquau 31/12) Rotation des titres (au 31/12) vitesse de rotation des titres (sur lintgralit de lexercice) 2011 170 022 544 9 413 138 euR 1 037 137 518 euR 0,38 euR 0,16 euR 6,10 euR 10,62 (13/01/11) euR 5,51 (23/11/11 et 25/11/11) 993 666 85 % 168 % 2010 100 000 000 3 631 558 euR 936 259 200 euR 0,85 euR 0,15 euR 9,36 euR 9,89 (14/04/2010) euR 5,76 (21/05/2010) 880 000 90 % 222 %

volution du Cours de laCtion 2011 (en %)


110

100

90

80

70

Bel-20(8) Cours du zinc MsCi WMM(9)

60
jAN
8 9

nyrstar
Fv mAR AvR mAI juIN juIL AO Sep OCT NOv dC

Le beL 20 eST LINdICe de RFReNCe deuRONexT bRuSSeLS. Le mSCI WORLd eST LINdICe bOuRSIeR COmpOS de 1500 vALeuRS COTeS dANS Le mONde eNTIeR, CALCuL eT pubLI pAR mSCI INC. (mORGAN STANLeY CApITAL INTeRNATIONAL).

Calendrier finanCier(7)
25 AvRIL 2012 25 AvRIL 2012 27 juILLeT 2012 24 OCTObRe 2012 24 AvRIL 2013 24 AvRIL 2013
7

ASSembLe GNRALe ANNueLLe deS ACTIONNAIReS pRemIeR RAppORT INTeRmdIAIRe de LA dIReCTION RSuLTATS SemeSTRIeLS 2012 deuxIme RAppORT INTeRmdIAIRe de LA dIReCTION ASSembLe GNRALe ANNueLLe deS ACTIONNAIReS pRemIeR RAppORT INTeRmdIAIRe de LA dIReCTION

LeS dATeS TANT SuSCepTIbLeS dTRe mOdIFIeS, IL eST CONSeILL de vRIFIeR LvOLuTION du CALeNdRIeR FINANCIeR SuR Le SITe Web de NYRSTAR.

TABLE DES MATIRES


02 06 10 18 28 34 NYRSTAR EN 2011 02 Lettre nos actionnaires 05 Faits marquants 2011 STRATEGY INTO ACTION 07 Nyrstar2020 objectif 09 Strategy into action TENDRE VERS LEXCELLENCE DANS TOUS NOS ACTES 11 Rapport dactivit 17 Scurit, hygine et environnement DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE 19 Revue nancire PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE 29 Analyse du march 31 Relations avec les investisseurs et Communication APPLIQUER LE NYRSTAR WAY 36 Gens 39 Scurite, hygine et environnement 43 Responsabilit socitale de lentreprise Declaration de gouvernance dentreprise Rapport du conseil dadministration selon larticle 119 du Code belge des socits Declaration de responsabilit Etats Financiers Consolids pour lexercice clos le 31 dcembre 2011 Notes sur les tats nanciers consolids Rapport du commissaire propos des tats nanciers consolids au 31 dcembre 2011 Comptes annuels (non-consolids) succincts de Nyrstar NV Glossaire des principaux termes du secteur

02Nyrstar en 2011
06 Strategy into Action 07 Nyrstar2020 10 Tendre vers lexcellence dans tous nos actes

49 81 95 96 102 172 175 176

40
%

2010 EUR 96m ZINC PLOMB CUIVRE ARGENT OR AUTRE EUR 83m EUR 1m EUR 1m EUR 5m EUR 5m EUR 1m

BNFICE BRUT MINES PAR METAL

2011 EUR 345m ZINC EUR 204m OR EUR 41m ARGENT EUR 60m CUIVRE EUR 29m PLOMB EUR 8m AUTRE EUR 3m

La contribution du segment non-zinc au bnce brut des mines a augment pour atteindre 40 % en 2011, contre seulement 12 % en 2010. Ceci dmontre clairement la meilleure empreinte de Nyrstar et la contribution nancire plus leve dautres matires premires comme largent, lor et le cuivre.

fonderies
Cote au NYSE de Bruxelles :

OPRATIONS MINIRES

Cote au
Sige social

NYSE Bruxelles: NYR 9 OPRATIONS

7 000 EMPLOYS sur 5 continents

Belgique
fonderies

MINIRES 6 FONDERIES

OPRATIONS MINIRES

Sige social

Belgique

18 Dgager la valeur inexploite 28 Permettre une croissance durable 34 Appliquer le Nyrstar Way

E U R
Nyrstar est une entreprise intgre dexploitation minire et de rafnage, leader du march du zinc et du plomb. Elle joue un rle croissant pour ce qui est dautres mtaux de base et prcieux, des ressources essentielles qui alimentent lurbanisation et lindustrialisation rapides de notre monde en mutation. Nyrstar possde des exploitations minires, des units de rafnage et autres en Europe, dans les Amriques, en Chine et en Australie.

Faits marquants en 2011


Objectif rvis de production minire atteint et amlioration continue des cots

265m
EBITDA fondamental en hausse de 26 % par rapport 2010
Rapport annuel 2011

Forte croissance de notre EBITDA fondamental malgr un environnement commercial instable


Hausse substantielle sur une anne de la contribution lEBITDA fondamental de notre segment minier

Extension de notre base polymtallique


Hausse sur une anne de notre EBITDA fondamental par tonne du Groupe, porte par la croissance du segment minier

1 01

En 2011, nous avons enregistr une croissance considrable de notre EBITDA, de lchelle de nos activits et de notre niveau dambition.

Nyrstar en 2011
Rapport annuel 2011

Julien De Wilde Prsident

Roland Junck Administrateur dlgu

NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Un EBITDA fondamental de 265 millions EUR, en progression de 26 % par rapport 2010, est un rsultat satisfaisant dans une conjoncture instable, en particulier vers la n de lexercice lorsque les cours des mtaux ont plong. LEBITDA fondamental/t du Groupe sest amlior de 10 %, passant 199 EUR/t. Il est pouss par une hausse sensible de lEBITDA fondamental par tonne de notre segment minier 348 EUR/t, en hausse de 22 % par rapport 2010.
Notre segment minier continue prendre de lampleur, la production de zinc en concentr ayant plus que doubl pour atteindre 207 000 tonnes, ce qui est conforme nos indications rvises de 205 000 215 000 tonnes. La production dautres mtaux, cest--dire le cuivre, lor, largent et le plomb, a considrablement augment, et ces mtaux contribuent dsormais de manire importante nos rsultats nanciers. Globalement, la contribution lEBITDA de notre segment minier a continu de crotre, jusqu reprsenter 27 % de lEBITDA fondamental du Groupe en 2011, contre 11 % en 2010. Cela dmontre limportance de notre segment minier qui, conformment nos prvisions de production pour 2012, devrait continuer progresser. Malgr les tensions lies aux frais de traitement, aux prix de lnergie et aux taux de change, notre segment rafnage a connu une nouvelle anne de production record et enregistr un rsultat dEBITDA fondamental en hausse. Sa contribution notre EBITDA devrait tre importante en 2012. Vers la n de lanne, nous avons lanc Strategy into Action, une approche mthodique visant instiller notre stratgie, Nyrstar2020, dans chaque rouage de lentreprise, intgrer les plans annuels et permettre chaque site et son quipe de direction de sapproprier la stratgie du Groupe. Notre ambition cinq ans est de dgager un EBITDA dau moins 1,5 milliard EUR en 2016. Pour atteindre cet objectif, nous devrons mettre laccent sur les priorits stratgiques essentielles qui, nous en sommes persuads, seront synonymes de succs. Cela passe par une croissance organique et des acquisitions, mais aussi par lamlioration continue de nos activits en favorisant lexcellence dans tous nos actes et en cherchant dgager la valeur inexploite. Renforant la passion et lengagement de nos collaborateurs et mettant en exergue notre culture unique, le Nyrstar Way, nous sommes absolument convaincus de notre capacit honorer nos promesses. Se prvenir de tout prjudice est le premier lment du Nyrstar Way, et lengagement continu envers la sant et la scurit de nos employs, de nos contractants et des communauts est la base de nos actions. Hlas, deux accidents mortels sont survenus cette anne au sein de notre exploitation minire de Coricancha, au Prou. De tels drames sont inacceptables et, au nom du Conseil dadministration, nous adressons nos sincres condolances aux familles, amis et collgues des victimes. Nous avons lanc un audit complet et global de la scurit dans les mines et nomm un responsable global en la matire, an de garantir la pleine intgration, au sein de nos exploitations minires, de cette culture, cette mentalit qui veut que nous nous prvenions de tout prjudice . Nous avons t heureux de constater que notre segment rafnerie a enregistr un taux de lsions comptabilisables historiquement faible en 2011, 9.0. Parmi toutes nos exploitations, nous continuons de viser le niveau mondial quant aux performances en termes de scurit. Respecter la durabilit de lenvironnement et les communauts dans lesquelles nous oprons nous permet dobtenir notre prcieuse licence dexploitation, qui doit sans cesse tre renouvele. Nous en sommes capables en prservant notre rputation demployeur, de voisin, de partenaire responsable et dentreprise citoyenne, et en continuant amliorer nos performances sur les plans de la sant, de la scurit et de lenvironnement. Je vous invite consulter le Rapport de dveloppement durable 2011 pour de plus amples informations sur quelques-unes des activits menes au sein de nos exploitations. Pour ce qui est de la suite, nous entamons 2012 sur une base solide car nous avons franchi des caps importants et tir de prcieuses leons pendant lanne 2011. Nous avons lambition et la stratgie pour continuer sur cette voie, ainsi que, grce notre approche Strategy into Action, les procds pour soutenir notre russite. Notre portefeuille dactifs ne cesse de samliorer tant en taille quen qualit, ce qui nous ouvre des portes pour une croissance ultrieure et nous offre la exibilit ncessaire pour nous concentrer sur la maximisation de la valeur actionnariale en maintenant les prix du mtal, mais en augmentant les marges. Nous afchons un bilan solide, avec un portefeuille de qualit et diversi de crances long terme. Nous continuerons tudier activement des possibilits dacquisitions gnratrices de valeur en fonction de notre approche rigoureuse et de critres dinvestissement stricts, tout en construisant une panoplie complte dopportunits de croissance organique proportionne notre nouvelle envergure. Au nom du Conseil dadministration, nous souhaiterions remercier nos actionnaires, nos employs et tous les acteurs concerns pour leur soutien et leur conance continus envers lentreprise. Gageons que 2012 sera une nouvelle anne fructueuse !

Julien De Wilde, Prsident du Conseil dadministration

Roland Junck, Administrateur dlgu


App Tlchargez gratuitement lapplication pour iPad intitule Nyrstar Annual Report 2011 sur lApp Store

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Le monde de Nyrstar
22

1 2 3 4 5 6 7 8 9
18 20

7
14 10

11 19

13 12

10 11 12 13 14 15 16 17

2 8 3
21 5
16 17 15

18 19 20 21 22

Campo Morado, Mexique Contonga, Prou Coricancha, Prou El Mochito, Honduras El Toqui, Chili Langlois, Canada Myra Falls, Canada Pucarrajo, Prou Talvivaara (Accord dcoulement), Finlande Tennessee Mines, tats-Unis Auby, France Balen/Overpelt, Belgique Budel, Pays-Bas Clarksville, tats-Unis Hobart, Australie Port Pirie, Australie ARA Melbourne (Participation 50%), Australie Fohl (Participation 50%), Chine Galva 45 (Participation 66%), tats-Unis Genesis (Participation 50%), Chine Herencia (Participation 10.24%), Chili Ironbark Zinc Ltd. (Participation 26.5%), Groenland

ACCORD DCOULEMENT/EXPLOITATION MINIRE

FONDERIES

AUTRES OPRATIONS

DVELOPPEMENT

Nos principaux produits


Zinc
Leader mondial sur le march du zinc, nous sommes lun des plus grands producteurs intgrs de zinc. Nous produisons du zinc sous forme concentre depuis nos exploitations minires, ainsi que du zinc SHG, des alliages de zinc pour la galvanisation et des alliages pour coule sous pression, en rsultat de notre processus de fusion du zinc. Le zinc est utilis dans diverses applications, comme la construction, les infrastructures, le transport, la machinerie industrielle, les communications, llectronique et les produits de grande consommation. Ses nombreux usages en font une ressource essentielle, particulirement convoite dans un monde en constante volution.

Cuivre
Nyrstar produit des concentrs de cuivre et des cathodes de cuivre. Principalement utilis dans la construction, le cuivre intervient aussi, dans une large mesure, dans la fabrication de produits lectriques et lectroniques, dquipements de transport, de produits de grande consommation ainsi que de machineries et dquipements industriels.

Or
Issu des activits minires, lor est produit sous forme de concentrs et dor mtal. Il est galement rcupr loccasion du processus de rafnage du plomb, qui laisse une crote porteuse dor et dargent. Au terme dun traitement dans notre rafnerie de mtaux prcieux, nous obtenons un or mtal dune puret de 98 %.

Plomb
Nous sommes leader sur le march du plomb. Nous produisons du concentr de plomb et du plomb afn 99,9 %. Le plomb est principalement utilis dans les batteries : plus de 80 % de la production mondiale est ddie la fabrication de batteries plomb/acide, restant lheure actuelle des composantes cls du mcanisme de dmarrage des voitures. Les 20 autres pour cent se rpartissent dans diverses applications nales : gaines de cbles immergs, articles en verre, soudure et couverture de toiture.

Argent
Nyrstar est lun des premiers producteurs au monde dargent rafn. Le Groupe produit de la fonte dargent sous forme de lingots dune puret de 99,99 %. Certie et enregistre auprs de la London Bullion Marketing Association (LBMA), BHA, sa marque, est considre comme lune des plus qualitatives au monde. De ses activits minires est galement issu de largent sous forme de concentrs et dargent mtal.

Rapport annuel 2011

NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Mars

- Succs de lmission de droits, pour un montant de 490 millions EUR


Nyrstar Rights Offering of New Shares
Nyrstar NV, Limited Liability Company Registered ofce: Zinkstraat 1, 2490 Balen, Belgium Register of Legal Persons 0888.728.945 (Turnhout, Belgium)

2011
Jan

FAITS MARQUANTS

Janvier

- Nyrstar acquiert Campo Morado - Lancement du programme Nyrstar2020

Nyrstar Rights Offering of New Shares


Nyrstar NV Socit Anonyme Sige social: Zinkstraat 1, 2490 Balen, Belgique Registre des Personnes Morales 0888.728.945 (Turnhout, Belgique)

Nyrstar Rights Offering of New Shares


Nyrstar NV Limited Liability Company Registered ofce: Zinkstraat 1, 2490 Balen, Belgium Register of Legal Persons 0888.728.945 (Turnhout, Belgium)

PUBLIC OFFERING OF [ ] NEW SHARES WITH VVPR STRIPS

in the context of a capital increase with non-statutory preference rights and

OFFRE PUBLIQUE DE [ ] ACTIONS NOUVELLES AVEC STRIPS VVPR

dans le cadre dune augmentation de capital avec droits de prfrence extra-lgaux et

OPENBAAR AANBOD VAN [ ] NIEUWE AANDELEN MET VVPR STRIPS


in de context van een kapitaalverhoging met extralegale voorkeurrechten en

ADMISSION TO TRADING OF THE NEW SHARES AND VVPR STRIPS ON THE REGULATED MARKET OF EURONEXT BRUSSELS
Offering: The capital increase by Nyrstar NV (Nyrstar) in the amount of [ ] corresponding to [ ] new shares (the Shares), will be carried through an offering of non-statutory preference rights for existing shareholders (the Rights), subject to applicable securities laws (the Rights Offering and, together with the Scrips Offering referred to below, the Offering). The new Shares will be issued with VVPR strips (the VVPR Strips). Use of proceeds: The net proceeds of the Offering will further diversify Nyrstars funding sources and strengthen its balance sheet liquidity, and will be used to fund organic or external growth opportunities as they may arise, consistent with Nyrstars strategy. Rights: Each existing Share will entitle its holder to one non-statutory Right. The Rights, represented by coupon No. 3 of the existing Shares, will be separated from the underlying Shares on [February 24], 2011 after the closing of the regulated market of Euronext Brussels and will be tradable on such regulated market from [February 25], 2011 to [March 11], 2011 under symbol NYR3. Ratio: [ ] new Shares with VVPR Strips for [ ] Rights. Subscription Price: [ ] per new Share with VVPR Strip. Rights Subscription Period: From [February 25], 2011 until 4.00 pm CET on [March 11], 2011 inclusive (the Rights Subscription Period). The last date and/or time before which notication of exercise instructions may be validly given may be earlier than [March 11], 2011, 4.00 pm CET, depending on the nancial institution through which the Rights are held and depending on the communications that will be sent by Nyrstar to the Nyrstars registered shareholders. Rights that have not been exercised by the end of the Rights Subscription Period will no longer be exercisable. Ranking and dividends: The new Shares to be issued will have the same rights and benets as, and shall rank pari passu in all respects with, the existing and outstanding Shares. They will carry the right to a dividend with respect to the nancial year that started on January 1, 2010 and, from the date of their issue, will carry the right to any distribution made by Nyrstar. Exercise of Rights: Subject to restrictions under applicable securities laws, existing shareholders of Nyrstar as at the closing of the regulated market of Euronext Brussels on [February 24], 2011 and persons having acquired Rights during the Rights Subscription Period will have the right to subscribe for the new Shares, at the Subscription Price and in accordance with the Ratio. Subject to restrictions under applicable securities laws, existing shareholders whose holding of Shares is registered in the share register of Nyrstar will receive communications informing them of the aggregate number of Rights to which they are entitled and of the procedures that they must follow to exercise or trade their Rights. Existing shareholders whose holdings of Shares are held in a securities account are expected to be informed by their nancial institution of the procedure that they must follow to exercise or trade their Rights. Subject to restrictions under applicable securities laws, shareholders of Nyrstar or transferees of Rights who do not hold the exact number of Rights to subscribe for a round number of new Shares may elect, during the Rights Subscription Period, either to purchase additional Rights in order to acquire additional new Shares or to transfer or sell all or part of their Rights. Scrips Subscription Period: The Rights that are not exercised at the end of the Rights Subscription Period, will be converted into an equal number of scrips (the Scrips). The Scrips will be offered and sold through an accelerated bookbuilding process (i) in an exempt private placement in Belgium and elsewhere outside the United States in offshore transactions in reliance on Regulation S under the U.S. Securities Act, and (ii) within the United States solely to qualied institutional buyers (as dened in Rule 144A under the U.S. Securities Act) in transactions exempt from registration under the U.S. Securities Act (the Scrips Offering). The Scrips Offering is expected to take place on or around [March 15], 2011. The net proceeds, if any, of the sale of Scrips will be divided proportionally between all holders of Rights that have not been exercised during the Rights Subscription Period, unless the net proceeds of the sale of Scrips divided by the number of unexercised Rights is less than 0.01. Purchasers of Scrips will have the obligation to subscribe for new Shares and VVPR Strips corresponding to the number of Scrips acquired by them in accordance with the Ratio. Announcement of the results: The results of the subscription with Rights are expected to be announced via a press release on or around [March 15], 2011 (before market opening). The results of the subscription with Scrips are expected to be announced via a press release on or around [March 15], 2011. The results of the Offering and the amount (if any) due to holders of unexercised Rights will be published on or around [March 16], 2011 in the nancial press. Syndicate and Underwriting: Goldman Sachs International is acting as Global Coordinator for the Offering. Goldman Sachs International and Deutsche Bank AG, London Branch (the Joint Bookrunners) and Fortis Bank, ING Belgium and KBC Securities (the Co-Lead Managers) have agreed to subscribe for any new Shares and VVPR Strips not taken up in the Offering, subject to the terms and conditions of an underwriting agreement (the Underwriting Agreement). The main terms and conditions of the Underwriting Agreement are summarized in the Prospectus. Admission to trading: Application has been made to admit the new Shares and the VVPR Strips to trading on the regulated market of Euronext Brussels under the symbols of NYR and NYRS respectively. Collecting Agents: Fortis Bank SA/NV, ING Belgium SA/NV and KBC Securities NV will act as collecting agents (the Collecting Agents) to accept, free of charge, subscriptions for new Shares and VVPR Strips through the exercise of the Rights. The nancial intermediaries through whom shareholders or other investors hold their Rights will be responsible for collecting exercise instructions from them and for informing the Collecting Agents of their exercise instructions. Shareholders should request details of the costs that these nancial intermediaries may charge. Nyrstars registered shareholders will have to follow the instructions mentioned in the communications that they will receive from Nyrstar (subject to applicable securities laws) informing them of the aggregate number of Rights to which they are entitled and of the procedure they have to follow to exercise and trade their Rights. Settlement: The payment of the subscriptions with Rights is expected to take place on or around [March 18], 2011 and will be done by debit of the subscribers account with the same value date. The payment of the subscriptions in the Scrips Offering is expected to take place on or around [March 18], 2011. The payment of the subscriptions in the Scrips Offering will be made by delivery against payment. Delivery of the new Shares and VVPR Strips will take place on or around [March 18], 2011. The payment of the net proceeds of the sale of Scrips, as the case may be, is expected to occur as of [March 18], 2011. Code for the Rights: ISIN BE0970124278 Code for the Shares (including the new Shares): ISIN BE0003876936 Code for VVPR Strips: ISIN BE0005644183 Prospectus: A prospectus has been approved by the Belgian Banking, Finance and Insurance Commission on [February 23], 2011 (the Prospectus) and will be available in English, Dutch and French. Subject to certain restrictions, copies of the Prospectus will be available without charge, as from [February 24], 2011, upon request in Belgium from BNP Paribas Fortis on 02/433.40.32 (French) and 02/433.40.31 (Dutch); from ING on 02/464.60.02 (French), 02/464.60.01 (Dutch) and 02/464.60.04 (English); and from KBC on 0800.92.020 (French) and 03/283.29.70 (Dutch). Subject to certain restrictions, the Prospectus may be accessed on the websites of BNP Paribas Fortis (www.bnpparibasfortis.be/saveandinvest (English), www.bnpparibasfortis.be/epargneretplacer (French), www. bnpparibasfortis.be/sparenenbeleggen (Dutch)), ING (www.ing.be) and KBC (www.kbc.be, www.kbcsecurities.be or www.cbc.be), as well as on the website of Nyrstar (http://www.nyrstar.com) as from [February 24], 2011. Moreover and subject to the same restrictions, copies of the Prospectus will be available, without charge, at Zinkstraat 1, B-2490 Balen, Belgium, telephone number: +32(14)/44.95.00, as from February [24], 2011. Any decision to invest in the Rights, Scrips, Shares and VVPR Strips should be based on a careful review of the Prospectus by potential investors. The attention of potential investors is drawn to the risk factors described in the Prospectus. Global Coordinator: Goldman Sachs International Joint Bookrunners: Goldman Sachs International / Deutsche Bank Co-Lead Managers: Fortis / ING / KBC Securities
THIS ANNOUNCEMENT SHALL NOT CONSTITUTE AN OFFER TO SELL OR THE SOLICITATION OF AN OFFER TO BUY, NOR SHALL THERE BE ANY SALE OF THE SECURITIES REFERRED TO HEREIN, IN ANY JURISDICTION IN WHICH SUCH OFFER, SOLICITATION OR SALE WOULD BE UNLAWFUL PRIOR TO REGISTRATION, EXEMPTION FROM REGISTRATION OR QUALIFICATION UNDER THE SECURITIES LAWS OF ANY SUCH JURISDICTION. THIS ANNOUNCEMENT IS NOT FOR RELEASE, DIRECTLY OR INDIRECTLY, IN THE UNITED STATES OF AMERICA, AUSTRALIA, CANADA, JAPAN OR ANY OTHER JURISDICTION WHERE TO DO SO WOULD BE UNLAWFUL. THE SECURITIES REFERRED TO HEREIN HAVE NOT BEEN AND WILL NOT BE REGISTERED UNDER THE U.S. SECURITIES ACT OF 1933, AS AMENDED FROM TIME TO TIME (THE U.S. SECURITIES ACT), AND MAY NOT BE OFFERED OR SOLD IN THE UNITED STATES OR TO U.S. PERSONS (AS SUCH TERM IS DEFINED IN REGULATION S UNDER THE U.S. SECURITIES ACT) UNLESS THE SECURITIES ARE REGISTERED UNDER THE U.S. SECURITIES ACT, OR AN EXEMPTION FROM THE REGISTRATION REQUIREMENTS OF THE U.S. SECURITIES ACT IS AVAILABLE. NYRSTAR HAS NOT REGISTERED, AND DOES NOT INTEND TO REGISTER, ANY PORTION OF THE OFFERING IN THE UNITED STATES, AND DOES NOT INTEND TO CONDUCT A PUBLIC OFFERING OF SECURITIES IN THE UNITED STATES. NO ANNOUNCEMENT OR INFORMATION REGARDING THE CAPITAL INCREASE BY NYRSTAR WITH RIGHTS, SCRIPS OR SHARES IN NYRSTAR MAY BE DISSEMINATED TO THE PUBLIC IN JURISDICTIONS OTHER THAN BELGIUM WHERE A PRIOR REGISTRATION OR APPROVAL IS REQUIRED FOR SUCH PURPOSE. NO STEPS HAVE BEEN TAKEN, OR WILL BE TAKEN, FOR THE OFFERING OF RIGHTS, SCRIPS OR SHARES IN ANY JURISDICTION OUTSIDE OF BELGIUM WHERE SUCH STEPS WOULD BE REQUIRED. THE ISSUE, EXERCISE OR SALE OF RIGHTS, SCRIPS OR SHARES, AND THE SUBSCRIPTION FOR OR PURCHASE OF RIGHTS, SCRIPS OR SHARES, ARE SUBJECT TO SPECIAL LEGAL OR STATUTORY RESTRICTIONS IN CERTAIN JURISDICTIONS. NYRSTAR IS NOT LIABLE IF THESE RESTRICTIONS ARE NOT COMPLIED WITH BY ANY PERSON. INVESTORS MAY NOT ACCEPT AN OFFER OF SECURITIES REFERRED TO HEREIN, NOR ACQUIRE SUCH SECURITIES, UNLESS ON THE BASIS OF INFORMATION CONTAINED IN THE RELEVANT PROSPECTUS OR OFFERING DOCUMENT THAT WILL BE PUBLISHED OR DISSEMINATED BY NYRSTAR. THIS ANNOUNCEMENT CANNOT BE USED AS BASIS FOR ANY INVESTMENT AGREEMENT OR DECISION.

ADMISSION A LA NEGOCIATION DES ACTIONS NOUVELLES ET STRIPS VVPR SUR LE MARCHE REGLEMENTE DEURONEXT BRUSSELS
Offre: Laugmentation de capital par Nyrstar NV (Nyrstar) dun montant de [ ] correspondant [ ] Actions (les Actions) nouvelles, sera ralise par le biais dune offre avec droits de prfrence extra-lgaux pour les actionnaires existants (les Droits), sous rserve du droit des valeurs mobilires applicable (lOffre avec Droit de Prfrence, et, conjointement avec lOffre de Scripts laquelle il est fait rfrence ci-dessous, lOffre). Les Actions nouvelles seront mises avec des strips VVPR (les Strips VVPR). Utilisation du produit: Le produit net de lOffre servira diversier les sources de nancement de Nyrstar et renforcer la liquidit de son bilan, et sera utilis pour nancer des opportunits de croissance organique ou externe, sil chet, en accord avec la stratgie de Nyrstar. Droits: Chaque Action existante confrera son titulaire un Droit extra-lgal. Les Droits, reprsents par le coupon n3 des Actions existantes, seront dtachs des Actions sous-jacentes le [24 fvrier], aprs la clture du march rglement dEuronext Brussels, et seront ngociables sur ce march rglement du [25 fvrier] 2011 au [11 mars] 2011 sous le symbole NYR3. Ratio: [ ] Actions nouvelles avec Strips VVPR pour [ ] Droits. Prix de Souscription: [ ] par Action nouvelle. Priode de Souscription avec Droits: Du [25 fvrier] 2011 jusqu 16 heures HEC le [11 mars] 2011 inclus (la Priode de Souscription avec Droits). La date et/ou lheure ultime avant laquelle les instructions dexercice peuvent tre valablement communiques peut tomber avant le [11 mars] 2011 16 heures HEC, en fonction de linstitution nancire par lintermdiaire de laquelle les Droits sont dtenus et selon les communications qui seront envoyes par Nyrstar aux actionnaires nominatifs de Nyrstar. Les Droits qui nont pas t exercs avant la n de la Priode de Souscription avec Droits ne pourront plus tre exercs. Rang et dividendes: Les Actions nouvelles qui seront mises confreront les mmes droits et avantages que, et seront de mme rang tous les gards que, les Actions mises et en circulation. Elles comporteront le droit un dividende pour lexercice ayant dbut le 1er janvier 2010 et, compter de la date de leur mission, donneront droit toute distribution ralise par Nyrstar. Exercice des Droits: Sous rserve des restrictions imposes par le droit des valeurs mobilires applicable, les actionnaires existants de Nyrstar la clture du march rglement dEuronext Brussels le [24 fvrier] 2011 et les personnes ayant acquis des Droits durant la Priode de Souscription avec Droits auront le droit de souscrire des Actions nouvelles, au Prix de Souscription et conformment au Ratio. Sous rserve des restrictions imposes par le droit des valeurs mobilires applicable, les actionnaires existants dont la dtention dActions est inscrite au registre des actionnaires de Nyrstar recevront des communications les informant du nombre total de Droits auxquels ils ont droit et des procdures quils doivent suivre pour exercer ou ngocier leurs Droits. Les actionnaires existants dont les dtentions dActions sont comptabilises dans un compte titre devraient tre informs par leur institution nancire de la procdure suivre pour exercer ou ngocier les Droits. Sous rserve des restrictions imposes par le droit des valeurs mobilires applicable, les actionnaires de Nyrstar ou les cessionnaires de Droits qui ne dtiennent pas le nombre exact de Droits pour souscrire un nombre rond dActions nouvelles peuvent choisir, pendant la Priode de Souscription avec Droits, soit dacheter des Droits supplmentaires an dacqurir des Actions nouvelles supplmentaires, soit de cder ou de vendre tout ou partie de leurs Droits. Priode de Souscription avec Scripts: Les Droits qui ne sont pas exercs la n de la Priode de Souscription avec Droits, seront convertis en un nombre gal de scripts (les Scripts). Les Scripts seront offerts et vendus par une procdure acclre de constitution dun carnet dordres (bookbuilding process) (i) sous la forme dun placement priv exempt en Belgique et ailleurs, en dehors du territoire des tats-Unis, dans le cadre doprations offshore conformment la Regulation S prise en vertu de lU.S. Securities Act, et (ii) aux tats-Unis aux seuls acheteurs institutionnels qualis (tels que dnis dans la Rule 144A prise en vertu de lU.S. Securities Act) dans le cadre de transactions exemptes denregistrement en vertu de lU.S. Securities Act (lOffre de Scripts). LOffre de Scripts devrait avoir lieu le ou vers le [15 mars] 2011. Le produit net, sil chet, de la vente des Scripts sera divis proportionnellement entre tous les titulaires de Droits qui nont pas exercs lesdits Droits durant la Priode de Souscription avec Droits, sauf si le produit net divis par le nombre de Droits non exercs est infrieur 0,01. Les acheteurs de Scripts auront lobligation de souscrire des Actions nouvelles et des Strips VVPR correspondants au nombre de Scripts quils ont acquis conformment au Ratio. Annonce des rsultats: Les rsultats de la souscription avec Droits devraient tre annoncs par communiqu de presse le ou vers le [15 mars] 2011 (avant louverture du march). Les rsultats de la souscription avec Scripts devraient tre annoncs par communiqu de presse le, ou vers le, [15 mars] 2011. Les rsultats de lOffre et du montant (sil chet) d aux titulaires de Droits non exercs seront publis le ou vers le 16 mars 2011 dans la presse nancire. Syndicat et Underwriting: Goldman Sachs International agit en tant que Coordinateur Global de lOffre. Goldman Sachs International et Deutsche Bank AG, London Branch (les Joint Bookrunners) et Fortis Bank, ING Belgium et KBC Securities (les Co-Managers Principaux) ont convenu de souscrire toutes les Actions nouvelles et tous les Strips VVPR qui nauraient pas t souscrits dans le cadre de lOffre, aux termes et conditions stipuls dans le Contrat de Souscription (le Contrat de Souscription (Underwriting Agreement)). Les termes et conditions principaux du Contrat de Souscription (Underwriting Agreement) sont rsums dans le Prospectus. Admission la ngociation: Ladmission la ngociation des Actions nouvelles et des Strips VVPR sur le march rglement dEuronext Brussels sous les symboles respectifs NYR et NYRS a t demande. Agents Collecteurs: Fortis Bank SA/NV, ING Belgium SA/NV et KBC Securities NV agiront en qualit dagents collecteurs (les Agents Collecteurs) pour accepter, gratuitement, les souscriptions dActions nouvelles et de Strips VVPR par lexercice des Droits. Les intermdiaires nanciers par lentremise desquels les actionnaires ou dautres investisseurs dtiennent leurs Droits seront chargs de collecter les instructions dexercice auprs de ceux-ci et dinformer les Agents Collecteurs de leurs instructions dexercice. Les Actionnaires sont invits senqurir des frais que ces intermdiaires nanciers pourraient imposer. Les actionnaires nominatifs de Nyrstar devront suivre les instructions prcises dans les communications quils recevront de Nyrstar (sous rserve de la lgislation sur les valeurs mobilires applicable) les informant du nombre total de Droits auxquels ils ont droit et de la procdure quils doivent suivre pour exercer et ngocier leurs Droits. Rglement: Le paiement des souscriptions avec Droits devrait avoir lieu le, ou vers le, [18 mars] 2011, et se fera par dbit du compte du souscripteur avec la mme date valeur. Le paiement des souscriptions dans le cadre de lOffre de Scripts devrait avoir lieu le, ou vers le, [18 mars] 2011. Le paiement des souscriptions dans le cadre de lOffre de Scripts sera effectu par remise contre paiement. Les Actions nouvelles et les Strips VVPR seront remis le, ou vers le, [18 mars] 2011. Le paiement du produit net de la vente de Scripts, sil chet, devrait avoir lieu partir du [18 mars] 2011. Code des Droits: ISIN BE0970124278 Code des Actions (y compris, les Actions nouvelles): ISIN BE0003876936 Code des Strips VVPR: ISIN BE0005644183 Prospectus: Un prospectus a t approuv par la Commission Bancaire, Financire et des Assurances le [23 fvrier] 2011 (le Prospectus) et sera disponible en anglais, nerlandais et franais. Sous certaines restrictions, des copies du Prospectus seront disponibles sans frais, partir du [24 fvrier] 2011, sur demande en Belgique auprs de BNP Paribas Fortis au 02/433.40.32 (franais) et 02/433.40.31 (nerlandais); auprs dING au 02/464.60.02 (franais), 02/464.60.01 (nerlandais) et 02/464.60.04 (anglais); et auprs de la KBC au 0800.92.020 (franais) et 03/283.29.70 (nerlandais). Sous rserve de certaines restrictions, le Prospectus est accessible sur les sites internet de BNP Paribas Fortis ( www.bnpparibasfortis.be/saveandinvest (anglais), www.bnpparibasfortis.be/ epargneretplacer (franais), www.bnpparibasfortis.be/sparenenbeleggen (nerlandais)), ING (www.ing.be) et KBC (www.kbc.be, www.kbcsecurities.be ou www.cbc.be), de mme que sur le site internet de Nyrstar (www.nyrstar.com) partir du [24 fvrier] 2011. De plus, et sous rserve des mmes restrictions, des copies du Prospectus seront disponibles, sans frais, Zinkstraat 1, B-2490 Balen, Belgique, numro de tlphone: +32(14)44.95.00, partir du [24] fvrier 2011. Toute dcision dinvestir dans les Droits, Scripts, Actions et Strips VVPR doit tre base sur une analyse attentive du Prospectus par les investisseurs potentiels. Une attention toute particulire doit tre porte par les investisseurs potentiels aux facteurs de risqu dcrits dans le Prospectus. Coordinateur Global: Goldman Sachs International Joint Bookrunners: Goldman Sachs International / Deutsche Bank Co-Managers Principaux: Fortis / ING / KBC Securities
CE DOCUMENT NE CONSTITUE PAS UNE OFFRE DE VENTE, NI LA SOLLICITATION DUNE OFFRE DACHAT, ET AUCUNE VENTE DES TITRES AUXQUELS IL EST ICI FAIT RFRENCE NE SERA EFFECTUE DANS AUCUNE JURIDICTION O UNE TELLE OFFRE, SOLLICITATION OU VENTE SERAIT ILLGALE EN LABSENCE DENREGISTREMENT, DEXEMPTION DENREGISTREMENT OU DAUTORISATION CONFORMMENT AU DROIT DES VALEURS MOBILIRES DE CETTE JURIDICTION. CE COMMUNIQU NEST PAS DESTIN TRE DISTRIBU, DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT, AUX TATS-UNIS DAMRIQUE, EN AUSTRALIE, AU CANADA, AU JAPON, OU DANS TOUTE AUTRE JURIDICTION O CECI CE SERAIT ILLGAL. LES TITRES AUXQUELS IL EST ICI FAIT RFRENCE NONT PAS T ET NE SERONT PAS ENREGISTRS EN VERTU DE LU.S. SECURITIES ACT DE 1933 TEL QUE MODIFI (LU.S. SECURITIES ACT), ET NE PEUVENT TRE OFFERTS OU VENDUS AUX TATS-UNIS OU DES PERSONNES AMRICAINES (U.S. PERSON) (TELLES QUE DFINIES DANS LA REGULATION S EN VERTU DE LU.S. SECURITIES ACT) MOINS QUE LES TITRES SOIENT ENREGISTRS EN VERTU DE LU.S. SECURITIES ACT OU QUUNE EXEMPTION LOBLIGATION DENREGISTREMENT DE LU.S. SECURITIES ACT SOIT APPLICABLE. NYRSTAR NA PAS ENREGISTR, ET NA PAS LINTENTION DENREGISTRER QUELQUE PARTIE QUE CE SOIT DE LOFFRE AUX TATS-UNIS, ET NA PAS LINTENTION DE MENER UNE OFFRE PUBLIQUE DE TITRES AUX TATS-UNIS. AUCUNE COMMUNICATION NI INFORMATION RELATIVE LAUGMENTATION DE CAPITAL PAR NYRSTAR AVEC DROITS, SCRIPTS OU ACTIONS DE NYRSTAR NE PEUT TRE DIFFUSE AU PUBLIC DANS DES JURIDICTIONS AUTRES QUE LA BELGIQUE O UN ENREGISTREMENT OU UNE APPROBATION PRALABLE SERAIT NCESSAIRE CETTE FIN. AUCUNE DMARCHE NA T PRISE, NI NE SERA PRISE, POUR LOFFRE DE DROITS, SCRIPTS OU ACTIONS DANS UNE QUELCONQUE JURIDICTION EN DEHORS DE LA BELGIQUE O DE TELLES DMARCHES SERAIENT NCESSAIRES. LMISSION, LEXERCICE OU LA VENTE DE DROITS, SCRIPTS OU ACTIONS, ET LA SOUSCRIPTION OU LACHAT DE DROITS, SCRIPTS OU ACTIONS, SONT SOUMIS DES RESTRICTIONS LGALES OU STATUTAIRES SPCIFIQUES DANS CERTAINES JURIDICTIONS. NYRSTAR NEST PAS RESPONSABLE SI CES RESTRICTIONS NE SONT PAS RESPECTES PAR QUELQUE PERSONNE. LES INVESTISSEURS NE PEUVENT PAS ACCEPTER UN OFFRE DES TITRES AUXQUELS IL EST ICI FAIT RFRENCE, NI ACQURIR DE TELS TITRES, SAUF SUR BASE DES INFORMATIONS CONTENUES DANS LE PROSPECTUS CONCERN OU DANS LA DOCUMENTATION RELATIVE LOFFRE QUI SERA PUBLIE OU DIFFUSE PAR NYRSTAR. CE DOCUMENT NE PEUT PAS TRE UTILIS COMME BASE POUR QUELQUE CONTRAT OU DCISION DINVESTISSEMENT.

TOELATING TOT DE VERHANDELING VAN DE NIEUWE AANDELEN EN VVPR STRIPS OP DE GEREGLEMENTEERDE MARKT VAN EURONEXT BRUSSELS
Aanbod: De kapitaalverhoging door Nyrstar NV (Nyrstar) voor een bedrag van [ ] hetgeen overeenstemt met [ ] nieuwe aandelen (de Aandelen), zal worden verwezenlijkt door middel van een aanbod van extralegale voorkeurrechten voor bestaande aandeelhouders (de Rechten), met inachtneming van toepasselijke effectenwetgeving (het Aanbod met Voorkeurrecht en, samen met het Scripsaanbod waarnaar hieronder wordt verwezen, het Aanbod). De nieuwe Aandelen zullen worden uitgegeven met VVPR strips (de VVPR Strips). Aanwending van opbrengsten: De netto opbrengsten van het Aanbod zullen verder de nancieringsbronnen van Nyrstar diversiren en haar balansliquiditeit verhogen, en zullen worden gebruikt om organische of externe groeiopportuniteiten, zo deze zich voordoen, te nancieren, overeenkomstig de strategie van Nyrstar. Rechten: Elk bestaand Aandeel zal de houder ervan recht geven op een extralegaal Recht. De Rechten, vertegenwoordigd door coupon nummer 3 van de bestaande Aandelen, zullen op [24 februari] 2011 na de sluiting van de gereglementeerde markt van Euronext Brussels worden losgemaakt van de onderliggende Aandelen en zullen verhandelbaar zijn op zulke gereglementeerde markt vanaf [25 februari] 2011 tot [11 maart] 2011 onder symbool NYR3. Ratio: [ ] nieuwe Aandelen met VVPR Strips voor [ ] Rechten. Inschrijvingsprijs [ ] per nieuw Aandeel met VVPR Strip. Inschrijvingsperiode voor de Rechten: Vanaf [25 februari] 2011 tot en met 16.00 u CET op [11 maart] 2011 (de Inschrijvingsperiode voor de Rechten). De laatste datum en/of het laatste tijdstip vr dewelke kennisgeving van uitoefeningsinstructies rechtsgeldig kan worden gegeven kan vroeger zijn dan [11 maart] 2011, 16.00 u CET, afhankelijk van de nancile instelling via dewelke de Rechten gehouden worden en afhankelijk van de mededelingen die door Nyrstar aan de aandeelhouders op naam van Nyrstar zullen worden gestuurd. Rechten die niet werden uitgeoefend bij het verstrijken van de Inschrijvingsperiode voor de Rechten zullen niet langer kunnen worden uitgeoefend. Rang en dividenden: De uit te geven nieuwe Aandelen zullen dezelfde rechten en voordelen hebben als, en zullen in alle opzichten pari passu gerangschikt zijn met, de bestaande en uitstaande Aandelen. Zij zullen recht geven op een dividend met betrekking tot het boekjaar dat een aanvang nam op 1 januari 2010 en zullen, vanaf de datum van hun uitgifte, recht geven op elke door Nyrstar gedane uitkering. Uitoefening van Rechten: Onder voorbehoud van beperkingen onder toepasselijke effectenwetgeving, zullen bestaande aandeelhouders van Nyrstar bij de sluiting van de gereglementeerde markt van Euronext Brussels op [24 februari] 2011 alsmede de personen die Rechten hebben verworven gedurende de Inschrijvingsperiode voor de Rechten, het recht hebben om in te schrijven op de nieuwe Aandelen, tegen de Inschrijvingsprijs en overeenkomstig de Ratio. Onder voorbehoud van beperkingen onder toepasselijke effectenwetgeving, zullen bestaande aandeelhouders wier bezit van Aandelen is geregistreerd in het aandelenregister van Nyrstar mededelingen ontvangen, waarin zij op de hoogte worden gebracht van het totaal aantal Rechten waarop zij recht hebben en van de procedures die zij moeten volgen voor de uitoefening of verhandeling van hun Rechten.Bestaande aandeelhouders wier bezit van Aandelen gehouden wordt in een effectenrekening zullen naar verwachting door hun nancile instelling op de hoogte worden gebracht van de procedure die zij moeten volgen voor de uitoefening of verhandeling van hun Rechten. Onder voorbehoud van beperkingen onder toepasselijke effectenwetgeving, kunnen aandeelhouders van Nyrstar of personen waaraan Rechten zijn overgedragen die niet het exacte aantal Rechten houden om te kunnen inschrijven op een geheel aantal nieuwe Aandelen, ervoor kiezen om gedurende de Inschrijvingsperiode voor de Rechten ofwel aanvullende Rechten te kopen ter verwerving van aanvullende nieuwe Aandelen ofwel alle of een deel van hun Rechten over te dragen of te verkopen. Inschrijvingsperiode voor de Scrips: De Rechten die niet uitgeoefend zijn bij het verstrijken van de Inschrijvingsperiode voor de Rechten zullen worden omgezet in een gelijk aantal Scrips (de Scrips). De Scrips zullen worden aangeboden en verkocht door middel van een versnelde orderboekprocedure (bookbuilding procedure) (i) in een vrijgestelde private plaatsing in Belgi en elders buiten de Verenigde Staten van Amerika in offshore transacties overeenkomstig Regulation S onder de U.S. Securities Act en (ii) in de Verenigde Staten van Amerika enkel aan gekwaliceerde institutionele kopers (zoals gedenieerd in Rule 144A onder de U.S. Securities Act) in transacties die zijn vrijgesteld van registratie onder de U.S. Securities Act (het Scripsaanbod). Het Scripsaanbod zal naar verwachting plaatsvinden op of rond [15 maart] 2011. De netto opbrengsten, als die er zijn, van de verkoop van Scrips zullen naar verhouding worden verdeeld tussen alle houders van Rechten die niet uitgeoefend werden tijdens de Inschrijvingsperiode voor de Rechten, tenzij de netto opbrengsten van de verkoop van Scrips gedeeld door het aantal niet-uitgeoefende Rechten minder dan 0,01 bedragen. Kopers van Scrips zullen de verplichting hebben om in te schrijven op nieuwe Aandelen en VVPR Strips in overeenstemming met het aantal Scrips door hen verworven overeenkomstig de Ratio. Aankondiging van de resultaten: De resultaten van de inschrijving met Rechten zullen naar verwachting worden aangekondigd via een persbericht op of rond [15 maart] 2011 (voor opening van de beurs). De resultaten van de inschrijving met Scrips zullen naar verwachting worden aangekondigd via een persbericht op of rond [15 maart] 2011. De resultaten van het Aanbod en het bedrag (als er een is) verschuldigd aan de houders van niet-uitgeoefende Rechten zullen worden gepubliceerd op of rond [16 maart] 2011 in de nancile pers. Syndicaat en Inschrijving: Goldman Sachs International treedt op als Globale Cordinator voor het Aanbod. Goldman Sachs International en Deutsche Bank AG, London Branch (de Joint Bookrunners) en Fortis Bank, ING Belgium en KBC Securities (de Co-Lead Managers) gingen akkoord om in te schrijven op enige nieuwe Aandelen en VVPR Strips waarop niet wordt ingeschreven in het Aanbod, onderhevig aan de bepalingen en voorwaarden van een inschrijvingsovereenkomst (de Inschrijvingsovereenkomst). De belangrijkste bepalingen en voorwaarden van de Inschrijvingsovereenkomst (Underwriting Agreement) worden samengevat in het Prospectus. Toelating tot de verhandeling: Er werd een aanvraag ingediend om de nieuwe Aandelen en VVPR Strips toe te laten tot de verhandeling op de gereglementeerde markt van Euronext Brussels onder respectievelijk de symbolen NYR en NYRS. Ontvangstagenten: Fortis Bank SA/NV, ING Belgium SA/NV en KBC Securities NV zullen optreden als ontvangstagenten (de Ontvangstagenten) om, kosteloos, inschrijvingen op nieuwe Aandelen en VVPR Strips door middel van de uitoefening van de Rechten in ontvangst te nemen. De nancile tussenpersonen via dewelke aandeelhouders of andere beleggers hun Rechten houden zullen verantwoordelijk zijn uitoefeningsinstructies van hen te verkrijgen en om de Ontvangstagenten te informeren over hun uitoefeningsinstructies. Aandeelhouders dienen de details van de kosten te vragen die deze nancile tussenpersonen eventueel in rekening kunnen brengen. Aandeelhouders op naam van Nyrstar zullen de instructies moeten volgen die zijn vermeld in de mededelingen die zij zullen ontvangen van Nyrstar (met inachtneming van toepasselijke effectenwetgeving) en waarin ze worden genformeerd over het totaal aantal Rechten waarop zij recht hebben en over de procedure die ze moeten volgen om hun Rechten uit te oefenen en te verhandelen. Afwikkeling: De betaling van de inschrijvingen met Rechten zal naar verwachting plaatsvinden op of rond [18 maart] 2011 en zal gebeuren door debitering van de rekening van de inschrijver met dezelfde valutadatum.m De betaling van de inschrijvingen in het Scripsaanbod zal naar verwachting plaatsvinden op of rond [18 maart] 2011. De betaling van de inschrijvingen in het Scripsaanbod zal worden gedaan door levering tegen betaling. Levering van de nieuwe Aandelen en VVPR Strips zal plaatsvinden op of rond [18 maart] 2011. De betaling van de netto opbrengsten van de verkoop van Scrips, in voorkomend geval, zal naar verwachting plaatsvinden op [18 maart] 2011. Code voor de Rechten: ISIN BE0970124278 Code voor de Aandelen (inclusief de nieuwe Aandelen): ISIN BE0003876936 Code voor VVPR Strips: ISIN BE0005644183 Prospectus: Een prospectus werd goedgekeurd door de Belgische Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen op [23 februari] 2011 (het Prospectus) en zal beschikbaar zijn in het Engels, Nederlands en Frans. Onder voorbehoud van bepaalde beperkingen, zullen exemplaren van het Prospectus kosteloos beschikbaar zijn vanaf [24 februari] 2011, op verzoek in Belgi bij BNP Paribas Fortis op 02/433.40.32 (Frans) en 02/433.40.31 (Nederlands); bij ING op 02/464.60.02 (Frans), 02/464.60.01 (Nederlands) en 02/464.60.04 (Engels); en bij KBC op 0800.92.020 (Frans) en 03/283.29.70 (Nederlands). Onder voorbehoud van bepaalde beperkingen, kan het Prospectus geraadpleegd worden op de website van BNP Paribas Fortis (www.bnpparibasfortis.be/saveandinvest (English), www.bnpparibasfortis.be/ epargneretplacer (French), www.bnpparibasfortis.be/ sparenenbeleggen (Dutch)), ING (www.ing.be) en KBC (www.kbc.be, www.kbcsecurities. be of www.cbc.be), evenals op de website van Nyrstar (http://www.nyrstar.com) vanaf [24 februari] 2011. Onder voorbehoud van dezelfde beperkingen, zijn daarnaast exemplaren van het Prospectus kosteloos verkrijgbaar op Zinkstraat 1, B-2490 Balen, Belgi, telefoon: +32(14)/44.95.00, vanaf [24 februari] 2011. Elke beslissing om te investeren in de Rechten, Scrips, Aandelen en VVPR Strips dient gebaseerd te zijn op een zorgvuldig onderzoek van het Prospectus door potentile beleggers. De aandacht van potentile beleggers wordt getrokken naar de risicofactoren beschreven in het Prospectus. Globale Cordinator: Goldman Sachs International Joint Bookrunners: Goldman Sachs International / Deutsche Bank Co-Lead Managers: Fortis / ING / KBC Securities
DEZE COMMUNICATIE ZAL GEEN AANBOD TOT VERKOOP OF DE SOLLICITATIE VAN EEN AANBOD TOT AANKOOP UITMAKEN, NOCH ZAL ER ENIGE VERKOOP ZIJN VAN DE EFFECTEN WAARNAAR HIERIN WORDT VERWEZEN IN ENIGE JURISDICTIE WAARIN DERGELIJK AANBOD, SOLLICITATIE OF VERKOOP ONWETTIG ZOU ZIJN VOORAFGAAND AAN REGISTRATIE, VRIJSTELLING VAN REGISTRATIE OF KWALIFICATIE ONDER HET EFFECTENRECHT VAN ENIGE VAN DEZE JURISDICTIES. DEZE AANKONDIGING IS NIET VOOR VERSPREIDING, RECHTSTREEKS OF ONRECHTSTREEKS, IN DE VERENIGDE STATEN VAN AMERIKA, AUSTRALI, CANADA, JAPAN OF ENIGE ANDERE JURISDICTIE WAAR DIT ONWETTIG ZOU ZIJN. DE EFFECTEN WAARNAAR HIERIN WORDT VERWEZEN, WERDEN NIET EN ZULLEN NIET GEREGISTREERD WORDEN ONDER DE U.S. SECURITIES ACT VAN 1933, ZOALS GEWIJZIGD (DE U.S. SECURITIES ACT), EN MOGEN NIET AANGEBODEN OF VERKOCHT WORDEN IN DE VERENIGDE STATEN OF AAN AMERIKAANSE PERSONEN (ZOALS DIT BEGRIP GEDEFINIEERD IS IN REGULATION S ONDER DE U.S. SECURITIES ACT) BEHALVE INDIEN DE EFFECTEN GEREGISTREERD WORDEN ONDER DE U.S. SECURITIES ACT, OF EEN UITZONDERING VAN DE REGISTRATIEVERPLICHTINGEN VAN DE U.S. SECURITIES ACT BESCHIKBAAR IS. NYRSTAR HEEFT NIET GEREGISTREERD, EN HEEFT NIET DE INTENTIE OM TE REGISTREREN, ENIG DEEL VAN HET AANBOD IN DE VERENIGDE STATEN, EN HEEFT NIET DE INTENTIE OM EEN OPENBAAR AANBOD VAN EFFECTEN IN DE VERENIGDE STATEN TE VOEREN. GEEN COMMUNICATIE OF INFORMATIE MET BETREKKING TOT DE KAPITAALVERHOGING DOOR NYRSTAR MET RECHTEN, SCRIPS OF AANDELEN IN NYRSTAR MAG WORDEN VERSPREID AAN HET PUBLIEK IN JURISDICTIES ANDERE DAN BELGI WAAR EEN VOORAFGAANDE REGISTRATIE OF GOEDKEURING VEREIST IS VOOR DERGELIJK DOELEINDE. ER WERDEN GEEN STAPPEN ONDERNOMEN, NOCH ZULLEN STAPPEN WORDEN ONDERNOMEN, OM DE RECHTEN, SCRIPS OF AANDELEN AAN TE BIEDEN IN ENIGE JURISDICTIE BUITEN BELGI WAAR ZULKE STAPPEN ZOUDEN VEREIST ZIJN. DE UITGIFTE, UITOEFENING OF VERKOOP VAN RECHTEN, SCRIPS OF AANDELEN, EN DE INSCHRIJVING OP OF AANKOOP VAN RECHTEN, SCRIPS OF AANDELEN, ZIJN ONDERWORPEN AAN BIJZONDERE JURIDISCHE OF WETTELIJKE BEPERKINGEN IN BEPAALDE JURISDICTIES. NYRSTAR IS NIET AANSPRAKELIJK INDIEN DEZE BEPERKINGEN NIET WORDEN NAGELEEFD DOOR ENIGE PERSOON. BELEGGERS MOGEN GEEN AANBOD VAN EFFECTEN WAARNAAR HIERIN WORDT VERWEZEN AANVAARDEN, NOCH DERGELIJKE EFFECTEN VERWERVEN, TENZIJ OP BASIS VAN INFORMATIE VERVAT IN HET RELEVANT PROSPECTUS OF AANBIEDINGSDOCUMENT DAT ZAL WORDEN GEPUBLICEERD OF VERSPREID DOOR NYRSTAR. DEZE AANKONDIGING KAN NIET WORDEN GEBRUIKT ALS BASIS VOOR ENIGE BELEGGINGSOVEREENKOMST OF BESLISSING.

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Fv Mars Avril

The Nyrstar Way


Prevent harm Proactively manage risks related to our people, the environment, our strategy, our nancials, and our assets Be open and honest Share ones point of view creating a productive environment by ensuring ideas and concerns are aired Keep our word Deliver on our commitments therefore building trust and productivity Take bold decisions Take calculated bold decisions in the face of uncertainty with condence Create value Search for ways to improve our protability and identify growth opportunities Use innovative and creative thinking Find ways to improve existing processes or discover completely new ways of working Be driven Exhibit a high level of drive and perseverance and deliver superior performance

Fvrier

- Dploiement du Nyrstar Way

Mai

- Clture dune offre obligataire mene bonne n, pour un montant total de 525 millions EUR - NYSE Euronext Brussels annonce lintgration de Nyrstar dans lindice BEL 20

Mai
Avril
- Les laurats du Nyrstar Excellence Award

Juillet
Myra Falls

Now thats a great idea!


(And its great that you can be a part of it.)
The Nyrstar Foundation supports and rewards creative, innovative and breakthrough initiatives that will help to make the world a better place.
Every year we award a grant of 25,000 to an individual, company or organisation in Belgium that has a creative, innovative or breakthrough idea that could make a real difference in the elds of education, the environment, health or social welfare. Were looking for ideas that will improve everyones quality of life.

Juillet

- Cration de la Fondation Nyrstar

Aot
Aot

Apply now @ www.nyrstarfoundation.org


Contributing to a better world.

- Nyrstar nalise lacquisition de Breakwater Resources

El Toqui

Oct

Langlois

El Mochito

Nov
Nyrstar2020 Strategy into Action

Novembre Octobre

- Lancement du programme Strategy into Action

- Lancement du site Nyrstar.com

- Nyrstar et Sims Metal Management concluent un accord conditionnel de vente de lusine de production de plomb secondaire dAustralian Rened Alloys, Sydney (Australie)

NYR1358_Strategy_into_Action_211011.indd 1

21/10/11 8:50 PM

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Roland Junck Administrateur dlgu

Strategy into Action

En 2011, nous avons lanc Nyrstar2020 : Strategy into Action, une initiative stratgique qui vise positionner Nyrstar comme premire entreprise intgre dexploitation minire et de rafnage, et ce, pour un futur durable long terme. Notre ambition cinq ans est de dgager un EBITDA dau moins 1,5 milliard EUR en 2016. Pour atteindre cet objectif, nous devrons mettre laccent sur les priorits stratgiques essentielles qui, nous en sommes persuads, seront synonymes de succs. Cela passe par une croissance organique et des acquisitions, mais aussi par lamlioration continue de nos activits en favorisant lexcellence dans tous nos actes et en cherchant dgager la valeur inexploite. Renforant la passion et lengagement de nos collaborateurs et mettant en exergue notre culture unique, le Nyrstar Way, nous sommes absolument convaincus de notre capacit honorer nos promesses.
App Tlchargez gratuitement lapplication pour iPad intitule Nyrstar Annual Report 2011 sur lApp Store

Rapport annuel 2011

NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Notre 2020 vision


Vision Nyrstar2020
tre la premire entreprise intgre dexploitation minire et de rafnage.
val eu r

Mission de Nyrstar

Tirer le meilleur prot des ressources minrales grce une profonde connaissance du march et des capacits de procdure uniques, gnrant ainsi des rendements dexcellence pour nos actionnaires.

culture
dexcellence
Priorits stratgiques :

Ensemble, nous forgeons une

Dgager la

Notre vision et notre mission dnissent notre direction Perm stratgique, tandis ite ett plo ex re que nos priorits in stratgiques ciblent nos efforts sur les objectifs vecteurs Appliquer le Nyrstar Way de succs.
Te n

sance durabl rois e ec un

ce dr ll e n dan e vers lexce es s to u s n o s ac t

culture
dexcellence

Ensemble, nous forgeons une

culture

Ensemble, nous forgeons une

Appliquer le Nyrstar Way Une culture du travail unique. Dgager la valeur inexploite remettre continuellement en question notre manire denvisager et dexploiter actifs, produits et processus, pour faire fructier les valeurs caches. vritablement lcoute du march, soucieuse damliorer continuellement lensemble de ses oprations et de ses fonctions. Permettre une croissance durable dvelopper lentreprise en exploitant son parc actuel de mines et de fonderies ainsi que par le biais de nouvelles acquisition.

dexcellence lexcellence dans tous nos actes tre une entreprise Tendre vers

x5

Plus grand fournisseur de zinc AU MONDE,

Plus grand fournisseur de zinc AU MONDE,

Nyrstar prend laudacieuse dcision dagir en amont et de crer de la valeur, en devenant numro un des entreprises polymtalliques intgres.

x5

2011

Nyrstar a la ferme intention davoir multipli sa taille par cinq au moins dici 2016

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2016

Nyrstar prend laudacieu dcision dagir en amont et de crer de la valeur, e devenant numro un des entreprises polymtalliq intgres.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Le succs est affaire de tous. Ensemble, btissons lavenir

Rapport annuel 2011

NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Strategy into Action


Strategy into Action est une approche mthodique visant instiller notre stratgie dans chaque rouage de lentreprise, intgrer les plans annuels et permettre chaque site et son quipe de direction de sapproprier la stratgie du Groupe. Pour atteindre cet objectif, Nyrstar devra mettre laccent en continu sur les priorits stratgiques essentielles qui, nous en sommes persuads, seront synonymes de succs. Cela passe par une croissance organique et des acquisitions, mais aussi par lamlioration continue des activits en favorisant lexcellence dans tous nos actes et en cherchant dgager la valeur inexploite.
Dgager la valeur inexploite Permettre une croissance durable

Nyrstar pense quil existe une valeur cache Par croissance durable, il est entendu que Nyrstar va chercher se dvelopper en importante que ne permettent pas de dgager les exploitant son parc actuel de mines et de fonderies et par de nouvelles acquisiprocessus actuels. Pour y parvenir, il faut remettre tions gnratrices de valeur. Les principaux objectifs stratgiques dune croissance continuellement en question la manire dont durable sont de rechercher des acquisitions importantes, de trouver des opportuNyrstar envisage et travaille sur ses produits et ses nits de croissance internes, doptimiser laffectation du capital dans lentreprise, processus. Depuis le lancement de Nyrstar2020, de viser lexcellence dans le nancement et de continuer tenir ses Nyrstar a ralis des progrs substantiels dans engagements en matire de croissance. En consquence, la construction dune panoplie croissante Nyrstar va continuer tudier activement les possibilits dinitiatives visant dgager la valeur dacquisitions gnratrices de valeur en fonction de son Zorg ren inexploite prsente dans chaque approche rigoureuse et de critres dinvestissement nbo en aspect de lentreprise et la base stricts, tout en construisant une panoplie complte aa vo e dactifs. Lidentication et la rcudopportunits de croissance organique proporrd pration des pertes historiques tionne la nouvelle envergure de celle-ci. lies lafnage de largent Port Pirie est un exemple de Tendre vers lexcellence libration de la valeur inexdans tous nos actes ploite qui a dj donn des Leven volgens rsultats substantiels (78 Nyrstar est une entreprise lcoute du marde Nyrstar Way millions EUR de rsultat brut ch, soucieuse damliorer continuellement en 2011). En 2012, Nyrstar a lensemble de ses oprations et de ses foncinvesti dans un certain nombre tions. Les principaux objectifs stratgiques dinitiatives, parmi lesquelles quelle identie pour tendre vers lexcellence la rcupration et le traitement dans tous ses actes sont de garantir quelle de dioxyde de tellure et dindium prend des dcisions dictes par le march, de dans le segment rafnage. Ces maintenir des oprations efcaces durables, deux produits, employs dans les de veiller lexcellence de sa communication et U it b l in i n ke n a lle applications lectroniques et les de favoriser un leadership fonctionnel stimulant s wat we doen cellules solaires sophistiques, devraient et encourageant tous les niveaux de lentreprise. Le gnrer des marges importantes. La programme dexcellence oprationnelle de Nyrstar, lanc production commerciale dindium, dans une au quatrime trimestre de 2010, a instaur le lean thinking usine ddie situe sur le site de la fonderie dAuby, et la recherche de valeur dans les mines et fonderies de Nyrstar, en devrait dbuter au premier semestre de 2012. sappuyant sur une culture continuellement axe sur les KPI. Le programme a t Dautre part, des plans techniques dtaills pour un instaur et mis en uvre dans lensemble des fonderies et des mines de Nyrstar, y circuit de dioxyde de tellure la fonderie de Port compris dans les anciens sites de Breakwater. Fin 2011, 850 personnes dans tout Pirie ont t naliss, la production devant dbuter Nyrstar (mines, fonderies et fonctions corporate) taient impliques dans des au deuxime semestre de 2012. La production de quipes dexcellence oprationnelle. En 2011, 21 records oprationnels ont t dioxyde de tellure et dindium va encore amliorer battus. En plus de dboucher sur une production record de mtal en permettant le bnce brut des sous-produits dans le segment de lever ou de supprimer les obstacles au niveau processus, ce programme a garafnage. lement rduit les contraintes en matire de capital, ce qui a permis de raffecter des fonds des domaines de croissance.

uurzame groe i nd ee or

Appliquer le Nyrstar Way


Le personnel de Nyrstar sappuie sur une culture unique, le Nyrstar Way, qui tend mobiliser et rassembler les collaborateurs de Nyrstar dans un mme but : amliorer durablement les rsultats conformment aux priorits stratgiques de Nyrstar. Les principaux objectifs stratgiques de lapplication du Nyrstar Way sont de dvelopper la marque Nyrstar, de grer les risques critiques dans toute lentreprise et de permettre des rsultats de premier plan en matire de scurit au travail et denvironnement dans lensemble des oprations de Nyrstar.
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Onontgonnen wa a

Greg McMillan Chief Operating Ofcer

Tendre vers

Pour nous, cela signie crer une entreprise vritablement lcoute du march, soucieuse damliorer continuellement lensemble de ses oprations et de ses fonctions. Nous devons renforcer notre comprhension des marchs qui dictent nos activits, tous les niveaux de lorganisation. Nous ne pouvons pas nous permettre de fonctionner en vase clos : nos actions doivent saligner aux conditions du march, aujourdhui comme demain. Nous avons mis en uvre un processus systmatique damlioration. Baptis lexcellence oprationnelle , il englobe la totalit de la chane de valeur, de la mine au client nal. Ces initiatives ont dores et dj port leurs fruits : 21 records oprationnels ont t battus en 2011 et quelque 800 employs ont tmoign de leur engagement parmi tous nos sites.

21
Nombre de records oprationnels battus en 2011
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dans tous nos actes

lexcellence
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NYRSTAR EN 2011

Rapport annuel 2011

1
10

Rapport dactivit
Objectif rvis de production minire atteint et amlioration continue des cots
 roduction de zinc en concentr de 207 kt (pour des indications rvises P de 205 kt 215 kt), en hausse de 146 % par rapport 2010 (84 kt).  ur la voie de lobjectif dun cot dexploitation C110 moyen pour les mines de S zinc de 1 000 USD la tonne de zinc payable en 2012, aprs avoir afch des progrs substantiels en 2011 (1 257 USD contre 1 739 USD en 2010).  ugmentation modre du cot dexploitation par tonne des fonderies 532 EUR, malgr A les tensions au niveau des prix de lnergie et des taux de change (501 EUR en 2010).

PRODUCTION MINES

Zinc en concentr (en milliers de tonnes)


2011 2010 84 207

Or en concentr (en milliers donces troy)


2011 2010 4,7 49,9

Argent en concentr11 (en milliers donces troy)


2011 2010 271 3 673

Extension de la base polymtallique


 ausse sensible de la production de cuivre, dor, dargent et de plomb dans H le segment minier (multiplie, respectivement, par 39, 11, 14 et 11).

Cuivre en concentr (en milliers de tonnes)


2011 2010 0,2 7,7

Une nouvelle anne de production record dans le segment Rafnage


 euxime anne conscutive de production record pour les fonderies, avec D une production de zinc mtal afn de 1,125 million de tonnes.  n dpit de la tension sur les frais de traitement, hausse importante de lEBITDA E fondamental sous leffet dune amlioration marque des primes et du bnce brut li aux sous-produits ( savoir, lacide et largent Port Pirie).  ontribution de 78 millions EUR grce aux initiatives visant C dgager la valeur inexploite par le reprage, la rcupration et la vente du matriau riche en argent Port Pirie.

PRODUCTION FONDERIES

12

Zinc (en milliers de tonnes)


2011 2010 1 125 1 076

Plomb (en milliers de tonnes)


2011 2010 211 198

BROOK HUNT DFINIT LES COTS DEXPLOITATION C1 DE LA MANIRE SUIVANTE : COTS DEXPLOITATION MINIRE, DU BROYAGE ET DE LA CONCENTRATION DU MINERAI, FRAIS ADMINISTRATIFS ET GNRAUX, REDEVANCES IMMOBILIRES ET DE PRODUCTION SANS LIEN AVEC LE RSULTAT OU LES BNFICES, FRAIS DE TRAITEMENT LIS AU CONCENTR DE MTAL ET FRAIS DE TRANSPORT ET DE MARKETING MOINS LA VALEUR NETTE DES SOUS-PRODUITS. 11 75 % DE LA PRODUCTION DARGENT DE CAMPO MORADO SONT LIS UN ACCORD DCOULEMENT AVEC SILVER WHEATON CORPORATION EN VERTU DUQUEL SEULS 3,90 USD/OZ SONT PAYABLES. EN 2011, CAMPO MORADO A PRODUIT APPROXIMATIVEMENT 1 836 000 ONCES TROY DARGENT. 12 INCLUT UNIQUEMENT LA PRODUCTION DES MINES ET DES FONDERIES PRIMAIRES ET SECONDAIRES. LA PRODUCTION DE PLOMB ARA CORRESPOND LA PARTICIPATION DE NYRSTAR (50 %). LA PRODUCTION FHL, GALVA 45, GENESIS ET GM METAL (FERME EN 2010) NEST PAS INCLUSE.

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Mines

Production Mines
En milliers de tonnes sauf indication contraire TOTAL MINERAI BROY TOTAL CONCENTR DE ZINC TOTAL CONCENTR DE PLOMB TOTAL CONCENTR DE CUIVRE TOTAL ZINC EN CONCENTR Campo Morado Contonga Coricancha El Mochito El Toqui Langlois Myra Falls East Tennessee Middle Tennessee Tennessee Mines coulement Talvivaara Total PLOMB EN CONCENTR Contonga Coricancha El Mochito El Toqui Myra Falls Total CUIVRE EN CONCENTR Campo Morado Contonga Coricancha Langlois Myra Falls Total OR (EN MILLIERS DONCES TROY) Campo Morado Coricancha El Toqui Myra Falls Total ARGENT (EN MILLIERS DONCES TROY) Campo Morado13 Contonga Coricancha El Mochito El Toqui Myra Falls Total 1 836 393 583 598 43 220 3 673 271 70 201 17,0 14,8 13,0 5,1 49,9 4,7 4,7 5,2 0,8 0,2 0,1 1,6 7,7 0,2 0,2 1,0 1,3 4,9 0,2 0,4 7,8 0,7 0,1 0,6 46 10 2 10 9 1 15 49 32 80 35 207 50 13 63 18 84 2 1 2011 4 503 369 13,2 49,1 2010 2 295 135 0,9 0,9

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75 % DE LA PRODUCTION DARGENT DE CAMPO MORADO SONT LIS UN ACCORD DCOULEMENT AVEC SILVER WHEATON CORPORATION EN VERTU DUQUEL SEULS 3,90 USD/OZ SONT PAYABLES. EN 2011, CAMPO MORADO A PRODUIT ENVIRON 1 836 000 ONCES TROY DARGENT.

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Rapport dactivit suite Nyrstar a produit approximativement 207 000 tonnes de zinc en concentr, atteignant les indications de production rvises indiques dans la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011. Tout aussi importante fut la hausse sensible en 2011 de la production de cuivre, de plomb, dargent et dor sur lensemble du portefeuille dactifs miniers. La production de cuivre en concentr et la production dor ont, par exemple, t multiplies respectivement par 39 et 11.
Le site de Campo Morado a produit approximativement 46 000 tonnes de zinc en concentr en 2011, soit une augmentation de 9 % par rapport 2010, sous sa direction antrieure. Campo Morado a en outre produit quelque 5 200 tonnes de cuivre en concentr, 1,836 million donces troy dargent14 et 17 000 onces troy dor, ce qui reprsente une hausse de 29 % et de 7 % pour le cuivre et largent et une baisse de 4 % pour lor par rapport aux volumes produits en 2010. Au cours de cet exercice, Campo Morado a amlior plusieurs paramtres lis ses circuits de ottation globale et du zinc, ce qui a permis damliorer la disponibilit de lusine. Toutefois, ces amliorations ont t en partie ternies en 2011 par des teneurs de tte moindres pour le zinc, largent et lor, ainsi quune diminution de la rcupration aurifre. Comme annonc prcdemment, la mine de Contonga a fonctionn une capacit de broyage temporairement rduite au troisime trimestre de 2011 an de permettre de porter sa capacit de broyage de 660 990 tonnes par jour, chiffre qui devrait tre atteint dici la n du premier trimestre de 2012, sous rserve de lobtention des autorisations ncessaires. En 2011, la mine de Contonga a produit environ 10 000 tonnes de zinc en concentr, 1 000 tonnes de plomb en concentr, 800 tonnes de cuivre en concentr et 393 000 onces troy de concentr dargent, une hausse substantielle par rapport 2010. La mine de Pucarrajo reste en mode entretien et maintenance, et la pousse de cette mine des niveaux de production commerciale continue dtre value en fonction dautres opportunits de croissance internes et externes dans le cadre du processus daffectation du capital de Nyrstar. En 2011, la mine de Coricancha a produit approximativement 14 800 onces troy dor et 583 000 onces troy dargent, soit une hausse de 215 % et de 190 %, respectivement, par rapport la production de 2010. De plus, la mine a produit 1 300 tonnes de plomb en concentr, 200 tonnes de cuivre en concentr et 2 000 tonnes de zinc en concentr. Comme indiqu prcdemment, les niveaux de production ont souffert des interruptions temporaires des activits au premier semestre de 2011. Au premier trimestre de 2011, de fortes pluies ont rduit les activits du broyeur pendant deux semaines environ. Au deuxime trimestre de 2011, malgr tous les efforts consacrs la prvention des accidents par Nyrstar, un employ a t mortellement bless lors dun accident la mine de Coricancha. An de permettre Nyrstar et aux autorits pruviennes de mener une enqute en bonne et due forme, et de veiller ce que les procdures dabattage en gradins dans la mine soient conformes aux normes de scurit de Nyrstar, celle-ci a interrompu ses activits dexploitation et de broyage pendant 18 jours. Par ailleurs, au terme des enqutes, Nyrstar a dcid, en concertation avec les autorits minires pruviennes, de rduire de manire proactive la production 30 % environ de la capacit en raison dun niveau accru de compactage d lhumidit dans lusine de traitement des rsidus qui venait dtre mise en service Chinchn, la suite de ces mmes fortes pluies. Une fois les travaux de remise en tat et de surveillance termins, lesquels ont dur 22 jours environ, et Nyrstar et les autorits minires pruviennes satisfaites du rsultat, la production a redmarr graduellement (dbut juin) jusqu la pleine capacit. Malheureusement, et malgr les gros efforts dploys pour amliorer la scurit depuis le premier accident du travail mortel de la mine au deuxime trimestre de 2011, la mine de Coricancha a eu dplorer un deuxime dcs, un ouvrier ayant pri dans un accident survenu dans une mine souterraine. Dans le cadre des efforts permanents dploys par Nyrstar pour garantir des normes de scurit optimales, Nyrstar a charg une minente socit internationale de conseil en exploitation minire de raliser un audit de scurit complet des oprations minires souterraines globales de Nyrstar. Au deuxime semestre de 2011, la mine de Coricancha a enregistr des niveaux record de production de minerai, en hausse de 66 % par rapport au premier semestre de 2011. Cette augmentation est surtout obtenue grce un meilleur contrle de la dilution et aux amliorations apportes au ltrepresse des rsidus. Les East Tennessee Mines, bien que portes pleine capacit en 2011, ont produit 49 000 tonnes environ de zinc en concentr (en recul de 2 % par rapport 2010). La production des East Tennessee Mines sest avre infrieure aux prvisions initiales de Nyrstar, ce qui est en grande partie d un arrt imprvu de linfrastructure xe de lusine et de lquipement mobile souterrain et la diminution de 3,50 3,41 % de la teneur de tte du zinc. Tous ces facteurs conjugus se sont traduits par le broyage de volumes de minerai infrieurs aux prvisions et une production moindre de mtal contenu. Les Middle Tennessee Mines ont poursuivi leur progression vers la pleine production en 2011 avec la n, conformment au calendrier x, des oprations de drainage la mine dElmwood au troisime trimestre de 2011 et la livraison du nouvel quipement de otte mobile la n du quatrime trimestre de 2011. Fin 2011, les Middle Tennessee Mines avaient toutes trois t totalement draines et la production commerciale avait repris. Comme expos en dtail dans la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011, la production des Middle Tennessee Mines a souffert en 2011 de larrt de la otte mobile dans la mine de Gordonsville et des rparations apporter

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75 % DE LA PRODUCTION DARGENT DE CAMPO MORADO SONT LIS UN ACCORD DCOULEMENT AVEC SILVER WHEATON CORPORATION EN VERTU DUQUEL SEULS 3,90 USD/OZ SONT PAYABLES. EN 2011, CAMPO MORADO A PRODUIT APPROXIMATIVEMENT 1 836 000 ONCES TROY DARGENT.

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Rapport dactivit suite


linfrastructure souterraine dans les mines la suite de lexposition prolonge leau. Cette tendance a impact les activits dextraction et donc la disponibilit du minerai pour le broyeur, donnant une production totale de quelque 32 000 tonnes de zinc en concentr plus leve de 146 % quen 2010. Les livraisons de zinc en concentr depuis Talvivaara, effectues dans le cadre du contrat dcoulement, se sont montes 35 000 tonnes environ en 2011. Elles ont considrablement augment (+ 33 %), passant de 15 000 tonnes au premier semestre de 2011 20 000 tonnes au deuxime semestre de 2011. cette mme poque de lanne, Talvivaara a pris des mesures pour rduire la teneur en eau de ses concentrs de zinc en installant et en mettant en service une presse scher sur son site en Finlande. Au premier trimestre de 2012, Talvivaara devrait commencer livrer des lots de concentrs avec un pourcentage dhumidit moindre, ce qui permettra un transport en vrac plutt que par conteneur et simpliera la logistique de livraison du concentr entre la mine de Talvivaara et les installations portuaires de Nyrstar Anvers. Daprs les indications de production de nickel fournies par Talvivaara le 16 fvrier 2012, Nyrstar table sur le fait que Talvivaara produira environ 50 000 60 000 tonnes de zinc sous forme de concentr en 2012. Nyrstar reste conant dans la capacit de Talvivaara continuer augmenter sa production en 2012. Les mines de Breakwater, composes dEl Toqui au Chili, dEl Mochito au Honduras, de Myra Falls en Colombie britannique (Canada) et de Langlois au Qubec (Canada), ont t acquises n aot 2011 et leur intgration dans Nyrstar a t une russite. Les mines de Breakwater ont t consolides dans Nyrstar dbut septembre et ont contribu hauteur de 35 000 tonnes de zinc en concentr (soit quatre mois de production) dans le segment minier de Nyrstar en 2011. Toutes les mines de Breakwater ont afch des rsultats conformes, voire suprieurs, aux attentes de production de Nyrstar. La mine dEl Mochito a rapport environ 10 000 tonnes de zinc en concentr, 4 900 tonnes de plomb en concentr et 598 000 onces troy dargent. La mine dEl Toqui a, pour sa part, produit approximativement 9 000 tonnes de zinc en concentr, 200 tonnes de plomb en concentr, 43 000 onces troy dargent et 13 000 onces troy dor. Myra Falls a, quant elle, extrait quelque 15 000 tonnes de zinc en concentr, 220 000 onces troy dargent, 5 100 onces troy dor, 400 tonnes de plomb en concentr et 1 600 tonnes de cuivre en concentr. Comme annonc plus tt, la mine de Langlois est en phase dacclration et la production commerciale devrait y dmarrer dans le courant du premier semestre de 2012. En 2011, la mine de Langlois a apport environ 1 000 tonnes de zinc en concentr et 100 tonnes de cuivre en concentr, le site traitant le minerai empil dans le broyeur dans le cadre de sa phase de remise en service et de test.

Indications de production
Les indications de production pour 2012 sur lensemble de notre portefeuille dactifs miniers sont les suivantes :
MTAL EN CONCENTR Zinc
15

INDICATIONS DE PRODUCTION 310 000 350 000 ton 14 000 17 000 ton 11 000 13 000 ton

Plomb Cuivre Argent Or


16

5 500 000 6 000 000 troy ounces 100 000 110 000 troy ounces

Les indications susmentionnes retent les attentes ce jour de Nyrstar concernant la production de 2012. Il est important de souligner que la stratgie de Nyrstar vise en priorit maximiser la valeur plutt que la production. La ventilation dans la production de ces mtaux pourrait donc varier au l de lexercice en fonction des conditions en vigueur sur le march. Nyrstar pourrait revoir ses chiffres en 2012 lors des prochaines revues dactivit, sil apparaissait que les indications fournies ci-dessus devaient voluer fortement.

Intgration post-acquisition
Comme soulign lors de lexcution de lacquisition de Breakwater Resources en aot 2011, Nyrstar a particulirement veill lintgration russie et efcace des oprations de Breakwater dans Nyrstar. Une structure dintgration post-acquisition a t cre pour produire des synergies oprationnelles et de soutien et tenir les engagements oprationnels. Une quipe inter-fonctionnelle a identi des jalons essentiels qui sont continuellement surveills et dont lavancement est rgulirement rapport au comit de direction et au conseil dadministration de Nyrstar. La totalit des jalons xs pour 2011 pour lintgration des oprations de Breakwater avait t respecte la n de lexercice. Ces jalons taient la fermeture du sige Breakwater de Toronto, louverture dun nouveau sige Vancouver et la mise en place des politiques, procdures et normes Nyrstar en matire denvironnement, de scurit au travail, de comptabilit et dapprovisionnement, notamment. En 2012, Nyrstar va poursuivre son programme dintgration, en ce comprise lintgration des oprations acquises avant Breakwater.

15

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Y COMPRIS LIVRAISONS DE ZINC DANS LE CADRE DE LACCORD DCOULEMENT CONCLU AVEC TALVIVAARA DAPRS LES INDICATIONS DE PRODUCTION DE ZINC POUR 2012 FOURNIES PAR TALVIVAARA LE 16 FVRIER 2012 75 % DE LARGENT PRODUIT PAR CAMPO MORADO SONT LIS UN ACCORD DCOULEMENT AVEC SILVER WHEATON CORPORATION EN VERTU DUQUEL SEULS 3,90 USD/OZ SONT PAYABLES.

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Fonderies

Production fonderies
2011 ZINC (EN MILLIERS DE TONNES) Auby Balen/Overpelt Budel Clarksville Hobart Port Pirie Total PLOMB (EN MILLIERS DE TONNES) Port Pirie ARA (50 %) Total AUTRES PRODUITS Cathodes de cuivre (en milliers de tonnes) Argent (en milliers donces troy) Or (en milliers donces troy) Acide sulfurique (en tonnes) 4 18 563 36 1 400 4 13 399 22 1 444 195 15 211 179 19 198 164 282 261 110 279 30 1 125 163 260 254 120 247 32 1 076 2010

1125m

Production record

ZINC mtal en 2011


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tonnes

TENDRE VERS LEXCELLENCE

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PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

Rapport dactivit suite

Nyrstar a enregistr en 2011 une production record de zinc mtal dapproximativement 1 125 000 tonnes, soit 5 % de mieux quen 2010, anne du prcdent record.
Tout aussi importants, tant donn que nous privilgions la valeur plutt que le volume, furent les niveaux de production record des sous-produits or et argent haute valeur dans notre fonderie polymtallique de Port Pirie (Australie). La production record de zinc, dargent et dor est le rsultat immdiat du programme dexcellence oprationnelle de Nyrstar. Lanc au quatrime trimestre de 2010, lexcellence oprationnelle va dans le sens de notre priorit stratgique - tendre vers lexcellence dans tous nos actes - en instaurant le lean thinking et la recherche de la valeur dans les mines et fonderies de Nyrstar, en sappuyant sur une culture axe en continu sur les KPI. Bien que la production dans les fonderies europennes ait souffert en 2011, notamment, dune grve au premier trimestre de 2011 Auby, dun arrt programm pour maintenance du four de grillage Budel au premier trimestre de 2011 et dun arrt important du four de grillage Balen au deuxime trimestre de 2010, la production de zinc mtal Auby, Balen et Budel a augment par rapport 2010. Comme signal auparavant, la production dans la fonderie de Clarksville a souffert au troisime trimestre de 2011 de linterruption de service planie de 45 jours du four de grillage an de permettre le remplacement de llment rfractaire du dme du four (ce qui a lieu tous les trente ans). Le remplacement du dme du four de grillage sest parfaitement droul et la fonderie a recommenc tourner plein rgime, comme prvu, au quatrime trimestre de 2011. Preuve de la russite du remplacement de llment rfractaire du dme, la production Clarksville a atteint un niveau historiquement haut au quatrime trimestre de 2011. Hobart, la production de zinc mtal en 2011 a t 13 % plus leve quen 2010, ce qui sexplique principalement par une initiative dexcellence oprationnelle prise pour amliorer le rendement en courant et le surcrot de capacit de la halle dlectrolyse rendu possible par la modernisation et le remplacement des redresseurs-transformateurs endommags lors de lincendie survenu en mai 2010. Comme indiqu dans la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011, lattention la fonderie polymtallique de Port Pirie sest dplace vers la maximisation de la valeur, souvent au dtriment de la production de plomb, une production certes en hausse de 9 % par rapport 2010 mais infrieure aux niveaux historiques. Par consquent, les volumes de production dor Port Pirie ont atteint un niveau record de 36 000 onces troy, soit 64 % de mieux quen 2010. De plus, la production dargent sest leve 1,86 million donces troy environ, soit 39 % de mieux quen 2010. Laugmentation de la production dargent en 2011 sexplique en grande partie par la rcupration de 2,8 millions donces troy du matriau extrait du plancher de la rafnerie de mtaux prcieux, ainsi que du traitement des matires premires plus argentifres. Un certain nombre darrts importants pour maintenance programms et budgts sont prvus en 2012, ce qui aura un impact sur la production. Ces arrts permettront aux fonderies de continuer fonctionner selon des normes de scurit et environnementales internes, de se conformer aux rglementations/normes externes et damliorer la abilit et le rendement du processus de production. Ces arrts programms permettront qui plus est aux sites damliorer les tapes de production critiques, par exemple damliorer la abilit et/ou daugmenter la capacit de diffrents mtaux. Des mesures sont prises an de rduire limpact sur la production de ces arrts en constituant des stocks intermdiaires avant larrt et de grer larrt de manire opportune et efcace. Limpact de ces arrts sur la production de 2012 est estim ci-dessous.

Fermetures de fonderies prvues en 2012


FONDERIE ET PHASE DE PRODUCTION CONCERNES Balen - four de grillage et usine dacide Budel - four de grillage et usine dacide Hobart - four de grillage Port Pirie usine dvaporation des scories Port Pirie usine de plomb PRIODE ET DURE Q4 : 2-3 semaines Q2 : 3 semaines Q3 : 1-2 semaines Q1 : 2-3 semaines H2 : 2-3 semaines IMPACT ESTIM Aucun 5 000 tonnes de zinc mtal Aucun 5 000 tonnes de zinc mtal Aucun 5 000 tonnes de zinc mtal 1 000 2 000 tonnes de zinc mtal 9 000 11 000 tonnes de plomb mtal, 800 000 1 200 000 onces troy dargent, 5 000 6 000 onces troy dor

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

RIR17
2009 2010 2011 12.4 13.1 18.1

LTR17
2009 2010 2011 4.6 4.3 7.6

Incidents environnementaux comptabilisables

Scurit, hygine et environnement


Avec une lgre augmentation de 6 % 13,1 contre 12,4 en 2010, le taux de lsions comptabilisables de Nyrstar a t relativement stable en 2011, alors que la frquence des accidents du travail a diminu de 7 %, passant de 4,6 en 2010 4,3 en 2011. Le taux de lsions comptabilisables et la frquence des accidents du travail dans les fonderies de Nyrstar sont actuellement des niveaux historiquement bas, tandis que seule une lgre hausse des deux indicateurs tait constate dans le segment minier, malgr lacquisition de nouvelles mines et de laugmentation des effectifs dans les mines.

2009 2010 2011

24 27 24

Comme indiqu prcdemment, malgr tous les efforts entrepris par Nyrstar pour amliorer les normes et les pratiques de scurit dans toutes les oprations, deux employs ont malheureusement t mortellement blesss dans des incidents distincts qui se sont produits dans la mine de Coricancha en avril et en aot 2011. En raction ces dcs et conjointement lengagement de Nyrstar de se prmunir de tout prjudice dans ses oprations et dinstaurer des normes de scurit de premier plan, un audit global de la scurit dans les mines souterraines a t lanc en novembre. Faisant appel des spcialistes de la scurit dans les mines, en collaboration avec les Health and Safety Managers internes, un examen sur le terrain des pratiques, rgles et procdures est en cours et sera transmis au conseil dadministration et au comit de direction de Nyrstar au premier semestre de 2012. Le but de cet examen est de crer un cadre de scurit et de mettre en uvre des activits qui permettront Nyrstar de dnir des normes de scurit dans les mines souterraines de premier plan. Plusieurs amliorations ont dj t identies et de nouvelles normes et mesures implmentes dans nos mines. Dans le cadre de cet examen, un responsable global de la scurit des mines a t nomm. Il sera bas Vancouver, dans le nouveau sige de la socit, de mme que notre quipe de direction des mines. En 2011, 24 incidents environnementaux comptabilisables mineurs ont t enregistrs, contre 27 en 2010. Cette amlioration de 11 % est encore plus louable lorsque lon tient compte de lacquisition et de lexploitation de cinq nouveaux complexes miniers en 2011.

17

LE TAUX DE LSIONS COMPTABILISABLES ET LA FRQUENCE DES ACCIDENTS DU TRAVAIL PROVOQUANT UNE INDISPONIBILIT SONT DES MOYENNES MOBILES, SUR 12 MOIS, DU NOMBRE DE BLESSURES COMPTABILISABLES ET DE BLESSURES ENTRANANT UNE INDISPONIBILIT, RESPECTIVEMENT, PAR MILLION DHEURES DE TRAVAIL EFFECTUES. ILS CONCERNENT TOUT LE PERSONNEL ET LES SOUS-TRAITANTS DANS LENSEMBLE DES USINES.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

E U R
Heinz Eigner Chief Financial Ofcer

78m
Contribution de 78 millions EUR grce aux initiatives visant dgager la valeur inexploite par le reprage, la rcupration et la vente du matriau riche en argent Port Pirie, Australie.

la valeur inexploite

Nous devons sans cesse chercher des opportunits pour dgager la valeur inexploite prsente dans chaque aspect de nos oprations, de nos produits et de nos procds, et ce, en changeant notre mode de pense, en nous basant sur des paradigmes stimulants et en cherchant continuellement de la valeur additionnelle ou incrmentielle. Nous avons pris une initiative spcique, baptise le Moteur de valeur . Elle implique lexamen de tous les aspects de notre modle dexploitation actuel, lidentication des dcisions susceptibles de crer une valeur considrable (ou, linverse, den dtruire une) et la dnition dun ensemble de critres qui garantissent que nous prenions toujours la meilleure dcision pour optimiser le rsultat. Cette initiative donne une vision globale de la cration de valeur sur lensemble de notre chane de valeur et permet la cration dun modle dexploitation intgr et gnrateur de valeur.

Dgager

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Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Revue financire
Forte croissance dEBITDA fondamental malgr un environnement commercial instable  BITDA fondamental de 265 millions EUR en E 2011, en progression de 26 % par rapport 2010.  ituation nancire solide avec un ratio S dendettement18 de 35 % au 31 dcembre 2011.  roposition de distribution de 0,16 EUR par P action via une rduction du capital social. Hausse substantielle sur une anne de la contribution lEBITDA fondamental du segment minier  BITDA fondamental du segment minier E de 72 millions EUR, en hausse de 200 % par rapport 2010 (24 millions EUR) et EBITDA fondamental du segment rafnage de 235 millions EUR, soit une progression de 19 % sur 2010 (198 millions EUR).  EBITDA fondamental du segment minier L reprsente 27 % de lEBITDA fondamental du Groupe, soit une hausse de 136 % par rapport aux 11 % enregistrs en 2010. Selon les indications de production, ce chiffre devrait continuer crotre en 2012. Hausse sur une anne de lEBITDA fondamental par tonne du Groupe, porte par la croissance du segment minier  EBITDA/t fondamental du Groupe a augment L de 10 % 199 EUR/t (181 EUR/t en 2010), lEBITDA fondamental par tonne des mines ayant augment de 22 % 348 EUR (286 EUR en 2010)19 tandis que celui du segment rafnage grimpait 209 EUR (184 EUR en 2010)20. Situation nancire solide avec un portefeuille de dettes long terme de qualit  apacit avre rassembler des fonds de qualit C pour nancer la croissance avec lexcution russie dune mission de droits hauteur de 490 millions EUR en mars 2011 et une offre publique dobligations pour 525 millions EUR en mai 2011.  ien place sur le plan nancier pour grer B toute instabilit continue des marchs et toute incertitude macroconomique, ainsi que pour nancer plus de croissance gnratrice de valeur.

PRINCIPALES INFOS FINANCIRES


Chiffre daffaires EBITDA Mines
21

2011 3 348 72 235 (42) 265 122 36 348

2010 2 696 24 198 (12) 210 112 72 286 184 181 0,85 0,62 147

EBITDA Fonderies21 EBITDA Autres et liminations21 EBITDA21, 22 Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels Bnce/(perte) de lexercice EBITDA/t Mines21 EBITDA/t Fonderies EBITDA/t Groupe21 BPA fondamental23 (EUR) BPA de base (EUR) Investissements Flux de trsorerie net provenant des activits dexploitation Endettement net/(trsorerie), n de lexercice Ratio dendettement (%)18
21

209 199 0,38 0,24 229

121 718 35 %

232 296 26 %

Avec un EBITDA fondamental21 de 265 millions EUR en 2011, contre 210 millions EUR en 2010, les bnces de Nyrstar ont connu une forte croissance. Les bnces du segment minier ont fortement augment, contribuant lEBITDA fondamental hauteur de 72 millions EUR en 2011, soit une hausse de 200 % par rapport 2010, tandis que le segment rafnage apportait 235 millions EUR lEBITDA fondamental, soit une progression de 19 % compar 2010. Le bnce aprs impt de 36 millions EUR, en recul de 50 % par rapport 2010 (72 millions EUR), a souffert des cots dacquisition et de restructuration uniques lis lintgration de Farallon Mining et de Breakwater Resources, un appauvrissement croissant des gisements miniers comptabiliss dans le cadre des acquisitions de mines, et des cots de nancement suprieurs dus lmission dobligations publiques pour 525 millions EUR.

RATIO DENDETTEMENT : ENDETTEMENT NET PAR RAPPORT ENDETTEMENT NET PLUS CAPITAUX PROPRES LA FIN DE LEXERCICE EBITDA FONDAMENTAL DU SEGMENT MINIER PAR TONNE DE CONCENTR DE ZINC PRODUIT EBITDA SOUS-JACENT/T DE ZINC PRODUIT FONDERIES 21 TOUTES LES RFRENCES LEBITDA DANS LE TABLEAU CI-DESSOUS CONCERNENT LEBITDA FONDAMENTAL. LES MESURES FONDAMENTALES EXCLUENT LES LMENTS EXCEPTIONNELS LIS AUX MESURES DE RESTRUCTURATION, AUX CHARGES TRANSACTIONNELLES LIES M&A, LA DPRCIATION DES ACTIFS, AU PRODUIT OU CHARGES SIGNIFICATIFS DCOULANT DES DRIVS INCORPORS COMPTABILISS SELON LA NORME IAS 39 ET DAUTRES LMENTS DCOULANT DVNEMENTS OU DE TRANSACTIONS CLAIREMENT DISTINCTS DES ACTIVITS ORDINAIRES DE NYRSTAR. LE BPA FONDAMENTAL NE TIENT PAS COMPTE DE LINCIDENCE FISCALE SUR LES AJUSTEMENTS FONDAMENTAUX. 22 POUR AMLIORER LA TRANSPARENCE DE LA PRSENTATION, LES CHARGES TRANSACTIONNELLES LIES M&A (2011 : 14,6 EUR M, 2010 : 2,8 EUR M) ONT T REQUALIFIES DE COTS DEXPLOITATION EN AJUSTEMENTS FONDAMENTAUX, CE QUI A UNE INCIDENCE SUR LEBITDA FONDAMENTAL. LE BNFICE APRS IMPT RESTE INCHANG. 23 EN LIEN AVEC LMISSION DE DROITS, LE BPA COMPARATIF, ET LE BPA FONDAMENTAL, POUR LEXERCICE 2010 A T REPRCIS POUR REFLTER RTROACTIVEMENT LIMPACT DE LMISSION DE DROITS DE MARS 2011 (AJUST CONFORMMENT LA NORME IAS 33 RSULTAT PAR ACTION ). POUR PLUS DINFORMATIONS, REPORTEZ-VOUS LA NOTE 32 DES TATS FINANCIERS CONSOLIDS DE NYRSTAR POUR LA PRIODE SE TERMINANT LE 31 DCEMBRE 2011.
18 19 20

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Revue financire suite

Mines
EN MILLIONS DEUROS
Frais de traitement Contribution du mtal payable Sous-produits Autre Rsultat brut fondamental Cots du personnel Cots dnergie Autres charges Cots dexploitation fondamentaux EBITDA fondamental EBITDA fondamental/t 2011 (71) 288 135 (9) 345 77 29 168 273 72 348 2010 (27) 118 9 (5) 96 27 9 35 72 24 286
Rapport annuel 2011

Le segment minier a enregistr une hausse substantielle sur une anne de la contribution lEBITDA fondamental, reprsentant 27 % de lEBITDA fondamental du Groupe en 2011, contre 11 % en 2010. La croissance de lEBITDA fondamental dans le segment minier a, par comparaison avec 2010, bnci de linclusion de la production de Campo Morado, acquis en janvier 2011, et des anciennes mines de Breakwater, rachetes n aot 2011, et dune hausse de la production dans tout le secteur minier.

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

La plonge des cours des mtaux au quatrime trimestre de 2011 est survenue concomitamment une hausse importante de la production minire, ce qui a eu des rpercussions ngatives sur les bnces, comme le laissait prsager la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011. Il est utile de souligner limpact que cela a eu sur les recettes tires du zinc pour ne citer que lui. Nous avons produit 64 % de zinc en concentr en plus durant le second semestre, alors que le cours du zinc libell en euros tait de 10 % infrieur celui durant le premier semestre. Les ajustements des prix provisoires la n de lexercice ont galement eu un effet ngatif sur les bnces. Nyrstar a par exemple d revoir la baisse les ventes prix provisoires la n de 2011 au prix du zinc pour la n de lexercice (1 828 USD/t, par comparaison avec le prix moyen pour le deuxime semestre de 2 058 USD/t). Au 31 dcembre, les ventes prix provisoires se montaient environ 16 000 tonnes de zinc en concentr payable, 3 200 tonnes de plomb en concentr payable, 1 200 tonnes de cuivre en concentr payable, 136 000 onces troy de concentr dargent payable et 8 200 onces troy de concentr dor payable. En outre, les revenus du segment minier ont t impacts ngativement par lallocation dun ajustement du prix dachat relatif aux stocks acquis dans le cadre de lacquisition de Breakwater. Les rgles comptables imposent de comptabiliser les stocks acquis leur juste valeur au moment de lacquisition, en loccurrence au prix du march en vigueur ce moment. Il a rsult de lapplication de ce principe comptable que Nyrstar a comptabilis approximativement trois mois seulement de prots provenant des mines ex-Breakwater, nonobstant le fait que quatre mois dactivit de Breakwater ont t consolids. La combinaison de ces facteurs a rsult en un impact ngatif sur les revenus du segment minier. En 2011, le rsultat brut fondamental du segment minier sest tabli 345 millions EUR, soit une hausse de 259 % par rapport 2010. Les charges lies aux frais de traitement du segment rafnage se sont leves 71 millions EUR, retant la hausse des ventes de zinc en concentr, tandis que la contribution du mtal payable se montait 288 millions EUR. Avec lajout des mines polymtalliques de Campo Morado et de Breakwater, le bnce brut tir des sous-produits a augment considrablement, passant de 9 millions EUR en 2010 135 millions EUR en 2011. Cela illustre limportance croissante des autres mtaux, dont le cuivre, lor, largent et le plomb, dans le segment minier. Le poste Autre rsultat brut des mines, qui inclut les charges de ralisation, sest mont (9) millions EUR.

Le cot dexploitation C1 pour les mines de zinc de Nyrstar (laccord dcoulement de zinc de Talvivaara inclus) sest mont 1 257 USD la tonne de zinc payable en 2011, soit une progression de 28 % environ par rapport 2010.
La baisse continue du cot dexploitation C1 moyen pour les mines de zinc de Nyrstar est due lacquisition des mines polymtalliques de Campo Morado et de Breakwater et laugmentation des livraisons de Talvivaara zinc. Le cot dexploitation de la mine de Campo Morado a t de 401 USD la tonne, contre 717 USD la tonne lors de lexercice 2010 lorsque la mine tait exploite par son propritaire prcdent. Le cot dexploitation C1 de la mine de Contonga a augment de 129 %, passant de 867 USD la tonne au premier semestre de 2011 (1 983 USD la tonne) au deuxime semestre de 2011 car elle a temporairement rduit sa capacit de broyage pour la porter de 660 990 tonnes par jour. Comme indiqu dans la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011, lextension de la capacit de la mine de Contonga devrait tre boucle dici la n du premier trimestre de 2012, sous rserve de lobtention des autorisations requises. Le cot dexploitation C1 des Tennessee Mines a progress de 12 % au deuxime semestre de 2011 (2 228 USD la tonne) par rapport au premier semestre de 2011 (2 525 USD), ce qui sexplique principalement par le drainage russi des Middle Tennessee Mines et lacclration la pleine production la n de lexercice. Les cots dexploitation C1 pour le zinc livr par la mine de Talvivaara se sont tablis 1 019 USD environ par tonne de zinc payable en 2011. Les cots dexploitation C1 des mines dEl Mochito, dEl Toqui et de Myra Falls ont gnralement t conformes, voire suprieurs, aux attentes de Nyrstar et stablissent en moyenne, respectivement, moins 34 USD la tonne, 1 USD la tonne et 394 USD la tonne. Lobjectif dun cot dexploitation C1 moyen de 1 000 USD la tonne pour les mines de zinc de Nyrstar devrait tre atteint en 2012. Coricancha a enregistr un cot dexploitation C1 denviron 1 172 USD par once troy dor payable, contre 940 USD en 2010. Laugmentation du cot dexploitation C1 sur la priode est due des cots dexploitation suprieurs par tonne causs par plusieurs interruptions de la production en 2011.

COT DIRECT DEXPLOITATION C1


Cot direct dexploitation C1, USD/tonne de zinc payable Campo Morado Contonga El Mochito El Toqui Langlois Myra Falls Tennessee Mines coulement Talvivaara Cot dexploitation C1 moyen du zinc Cot direct dexploitation C1 USD/once troy dor payable Coricancha

2011

2010

401 1 459 (34) 1 394 2 292 1 018 1 257 1 901 1 005 1 739 2 915

1 172

940

Malgr limpact ngatif caus par la chute des cours des mtaux au quatrime trimestre de 2011, le segment minier de Nyrstar a continu en 2011 afcher une amlioration de lEBITDA fondamental par tonne de zinc en concentr produite. LEBITDA fondamental par tonne dans le segment minier sest lev 348 EUR en 2011, soit 22 % de mieux quen 2010 (286 EUR). Conformment aux indications de production pour 2012 et lvolution vers lobjectif dun cot dexploitation C1 moyen pour le zinc de 1 000 USD la tonne x moyen terme, lEBITDA fondamental par tonne de zinc en concentr produite par le segment minier devrait continuer augmenter.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

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Revue financire suite

Fonder
EN MILLIONS DEUROS
Frais de traitement 2011 2010 386 245 120 282 (98) 937 202 277 223 702 235 209 429 Mtal gratuit Primes Sous-produits Autres Rsultat brut fondamental Cots du personnel Frais dnergie
24

260 105 115 (81) 827 187 246 196 629 198 184

Autres charges Cots dexploitation fondamentaux EBITDA fondamental EBITDA fondamental/t

24

LES FRAIS DNERGIE NINCLUENT PAS LA PERTE NETTE OU LE GAIN NET RSULTANT DES DRIVS NERGTIQUES INTGRS DE LA FONDERIE DE HOBART (GAIN DE 4 MILLIONS EUR EN 2011, PERTE DE 13 MILLIONS EUR EN 2010).

Rapport annuel 2011

22

NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

ries
TENDRE VERS LEXCELLENCE

Le rsultat brut fondamental du segment rafnage a cr de 13 %, passant de 827 millions EUR en 2010 938 millions EUR en 2011. Le produit tir des frais de traitement dans le secteur du rafnage en ce qui concerne le zinc et le plomb sest mont 386 millions EUR en 2011, soit prs de 10 % de moins quen 2010. Si les FT de rfrence pour le zinc en 2011 se sont tablis au-dessous du niveau de ceux obtenus en 2010 en raison du report de certains concentrs aux conditions de 2010 au premier semestre de 2011 et de lutilisation de matires de base secondaires telles que les oxydes de zinc, dont les FT sont plus levs, les frais de traitement raliss pour le zinc de Nyrstar en 2011 se montaient approximativement 230 USD/tms, contre 255 USD/tms en 2010. Les 245 millions EUR de contribution du mtal gratuit ont t de 6 % infrieurs au niveau de 2010. Cela sexplique par la diminution de la production de zinc mtal Port Pirie, le site ayant trait des concentrs plus complexes an daccrotre la production et les marges des autres mtaux. Les primes ralises sur le zinc SHG (Special High Grade), le plomb de qualit de base et les produits dalliage de spcialit en 2011 ont t plus leves quen 2010. De ce fait, la contribution au rsultat brut des primes sest monte 120 millions EUR, soit une hausse de 14 % par rapport 2010. La contribution de la marge brute des sous-produits au segment rafnage a t de 282 millions EUR, un accroissement substantiel de 145 % par comparaison avec 2010. Cette hausse rsulte en grande partie de llvation des prix de lacide et dautres mtaux, ainsi que de laugmentation de la production dor et dargent Port Pirie (en ce incluses les initiatives visant dgager la valeur inexploite prises Port Pirie qui ont permis de rcuprer et de montiser 2,8 millions donces troy dargent). Par ailleurs, la contribution au rsultat brut de la production dacide sulfurique est passe de 39 millions EUR en 2010 87 millions EUR en 2011, soit 123 % de mieux. Le poste Rsultat brut Autres du segment rafnage a t ngatif en 2011 (98) millions EUR, contre (81) millions EUR en 2010. Les cots dexploitation fondamentaux slevaient 702 millions EUR en 2011, soit une augmentation de 12 % par rapport 2010 (629 millions EUR). Le cot dexploitation par tonne des fonderies a modrment augment 532 EUR, malgr les tensions au niveau des prix de lnergie, en Europe principalement, et les pressions sur les taux de change dues la vigueur du dollar australien. Comme expos en dtail dans les rsultats semestriels de 2010, linitiative visant dgager la valeur inexploite prise dans le cadre de Strategy into Action par Nyrstar a commenc produire des rsultats nanciers tangibles. Au premier semestre de 2011, la fonderie polymtallique de Port Pirie a identi des pertes historiques lies lafnage dargent de quelque 2,1 millions donces troy et, au deuxime semestre de 2011, 0,7 million donces troy supplmentaires ont t cibles. Au total, ce sont quelque 2,8 millions donces troy qui ont pu tre rcupres au deuxime semestre de 2011 et vendues la n de lexercice, apportant quelque 78 millions EUR au bnce brut du sous-produit. LEBITDA fondamental par tonne dans le segment rafnage a progress de 184 EUR en 2010 209 EUR en 2011.

En dpit de frais de traitement de rfrence pour 2011 infrieurs, de prix de lnergie plus levs et dun dollar australien plus fort, le segment rafnage a enregistr, une fois encore, un rsultat dEBITDA fondamental augmentant de 19 % 235 millions EUR en 2011 par comparaison avec 2010. La contribution lEBITDA du segment rafnage a t porte par une anne de production record - encore une - et des progrs substantiels des revenus des sous-produits, qui ont augment de 145 % en 2011 par rapport 2010, ainsi que des revenus des primes.

Autres et liminations

Le segment Autres et liminations a pour sa part valu lEBITDA fondamental une perte de 42 millions EUR, dont une limination de prots non raliss dans le secteur minier de quelque 8 millions EUR (pour les matires vendues des fonderies du Groupe), une contribution positive nette de 1 million EUR dautres oprations et dautres cots du groupe. Cette augmentation est due des transferts accrus de concentrs entre les mines et les fonderies de Nyrstar, ce qui a conduit des prots non raliss accrus, ainsi qu un surcrot dactivit de dveloppement au niveau corporate et au niveau des siges an de poursuivre des initiatives prises dans le cadre de Strategy into Action.
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

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Revue financire suite

INVESTISSEMENTS
Les investissements ont reprsent quelque 229 millions EUR en 2011, soit une hausse de 56 % par rapport aux 147 millions EUR enregistrs en 2010. Les dpenses dans les mines se sont leves 104 millions EUR, en progression de 73 % par rapport 2010, principalement en raison des exigences de maintien et de conformit lies aux acquisitions des mines de Campo Morado et de Breakwater et de laugmentation de la production dans les autres exploitations minires. Les dpenses dacclration pour prparer la mine de Langlois en vue de la production commerciale, attendue au premier semestre de 2012, se sont montes 15 millions EUR entre le moment de lacquisition de Breakwater Resources et la n de lexercice 2011. Les dpenses dexploration en 2011, approximativement 14 millions EUR, ont donn dexcellents rsultats de forage dans plusieurs mines de Nyrstar et permis de mieux comprendre les gisements. Tout ceci permettra son tour dappliquer des mthodes plus efcaces dextraction des matires et de se concentrer sur la maximisation de la valeur court et moyen termes. Voir ltat des rserves et ressources 2011 de Nyrstar en date du 23 fvrier 2012. Les dpenses dinvestissement des fonderies ont reprsent quelque 112 millions EUR en 2011, en progression de 38 % compar 2010 (81 millions EUR). Ce chiffre comprend les 87 millions EUR de dpenses de maintien et de conformit. Par ailleurs, 25 millions EUR ont t consacrs des projets de croissance organique. Cette somme inclut la construction de lusine dindium Auby, la mise en service russie dune troisime chane de coule SHG automatise dans les installations de Balen/Overpelt, qui devrait rduire les cots dexploitation et les besoins en fonds de roulement en limitant la dure de conservation des stocks de cathode et lextension de la capacit de la halle dlectrolyse Hobart. De plus, 13 millions EUR environ ont t investis dans dautres sites et siges, y compris dimportantes mises niveau du matriel informatique et des logiciels dans le Groupe pour garantir que les processus et systmes de Nyrstar puissent continuer prendre en charge des effectifs et un nombre de sites croissants. Les indications en matire dinvestissements pour le segment minier de Nyrstar en 2012 sont les suivantes :
MINES Maintien et conformit Croissance MILLIONS EUR 90 100 30 40

ncessaire de rattraper lactivit dexploration et de dveloppement reporte par les propritaires antrieurs des mines durant la crise nancire mondiale et lorsque le cours des matires premires tait dprim. Ces dpenses supplmentaires permettront aux oprations de Nyrstar dafner leurs projets miniers moyen terme pour rendre plus cohrentes les teneurs de tte du minerai broy. Les indications en matire dinvestissements pour le segment rafnage de Nyrstar en 2012 sont les suivantes :
FONDERIES Maintien et conformit (hors arrts) Arrts Croissance 60 70 20 30 25 35 MILLIONS EUR

Le niveau des dpenses de maintien et de conformit, lexclusion des arrts, en 2012 correspond au revenu annualis attendu pour les fonderies de Nyrstar. Les dpenses darrt devraient tre relativement leves en 2012, en raison darrts programms majeurs dans lensemble des principales fonderies de Nyrstar ( savoir Balen, Budel, Hobart et Port Pirie) qui amlioreront la abilit et lefcacit des processus de production et permettront aux sites de perfectionner des phases de production cruciales. Des dpenses de croissance engages ont t alloues plusieurs projets essentiels visant dgager la valeur inexploite, comme la nalisation prvue de lusine dindium la fonderie dAuby et du circuit de dioxyde de tellure Port Pirie. Ces projets ont t passs au crible du rigoureux processus dattribution des fonds de Nyrstar et ont reu lapprobation du conseil dadministration. Les estimations pourraient tre inuences en 2012 par des facteurs tels que leur rexamen par la direction, les cots estims et les uctuations du dollar australien et du dollar amricain par rapport lEuro. Des rvisions pourraient tre annonces dans les prochains rapports dactivit en 2012 si Nyrstar devait juger ncessaire dapporter des changements importants aux indications susmentionnes.

Le niveau des dpenses de maintien et de conformit en 2012 correspond au revenu annualis attendu pour le portefeuille actuel de mines exploites de Nyrstar. Les dpenses de croissance dans les mines devraient tre relativement leves en 2012 car il est

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Flux de trsorerie et endettement net


Au 31 dcembre 2011, la trsorerie et les quivalents de trsorerie se montaient 177 millions EUR, soit une hausse de 17 millions EUR par rapport au 31 dcembre 2010. Les ux de trsorerie rsultant des activits dexploitation en 2011 ont gnr des rentres de 121 millions EUR, sous leffet de fortes ventes dans les segments minier et rafnage au deuxime semestre de 2011. Malgr un recul marqu des prix du zinc, du plomb et de largent au quatrime trimestre de 2011, conduisant une diminution de la valeur des stocks de mtal, des encaissements de fonds de roulement25 relativement faibles de 21 millions EUR seulement ont t observs en 2011 en raison des solides rsultats commerciaux enregistrs la n de lexercice. Les ux de trsorerie rsultant des activits dinvestissement en 2011 (891 millions EUR) sont principalement lis lacquisition de Farallon Mining pour quelque 280 millions EUR (net de trsorerie) et de Breakwater Resources pour approximativement 390 millions EUR (net de trsorerie). Ces sorties en 2011 sont comparables aux 272 millions EUR investis en 2010 dans lacquisition de mines et laccord dcoulement avec Talvivaara. De plus, lacquisition dimmobilisations corporelles et dactifs incorporels a reprsent 229 millions EUR en 2011, contre 147 millions EUR en 2010. Les encaissements lis aux activits de nancement en 2011 se sont monts 775 millions EUR. Les 490 millions EUR26 de produit brut de lmission de droit clture en mars 2011 et les 525 millions EUR (hors frais de transaction) runis en mai 2011 grce lmission dobligations 5,375 % remboursables en 2016 sont inclus dans cette somme. Au 31 dcembre 2011, la totalit des 500 millions EUR de la ligne de crdit multidevises renouvelable pour le nancement structur des matires premires de Nyrstar navait pas t utilise (107 millions EUR au 31 dcembre 2010). En 2011, Nyrstar a achet 6 265 000 actions propres, pour un montant denviron 52 millions EUR, selon lautorisation du conseil dadministration dacqurir les propres actions de Nyrstar, renouvele lors de lassemble gnrale extraordinaire du 26 mai 2009. Au 31 dcembre

2011, Nyrstar dtenait au total 9 413 138 actions de Nyrstar (31 dcembre 2010 : 3 631 558). Ces actions seront conserves avec suspension des droits un dividende dans lattente de leur remise potentielle aux employs Nyrstar pouvant y prtendre en 2012, 2013 et 2014 pour remplir les obligations de Nyrstar dans le cadre dun Executive Long Term Incentive Plan et dun Management Committee Co-Investment Plan. Au 31 dcembre 2011, lendettement net slevait 718 millions EUR (31 dcembre 2010 : 296 millions EUR), conduisant un ratio dendettement de 35 %27.

Fiscalit
Les principales juridictions scales dans lesquelles Nyrstar voluait en 2011 taient lAustralie, la Belgique, le Canada, le Chili, la France, le Honduras, le Mexique, les Pays-Bas, le Prou, la Suisse et les tats-Unis. Proportionnellement au rsultat enregistr dans chacune de ces juridictions, le taux dimposition effectif de Nyrstar en 2011 a t dapproximativement 18 %. Nyrstar a accumul des pertes scales dans certaines juridictions o elle est prsente et des produits dimpts diffrs ont t comptabiliss dans la mesure o il est probable quapparatront de futurs montants taxables. Nyrstar sattend proter de ces produits dimpts diffrs par une diminution de ses versements dimpts rels jusqu ce que ces produits dimpts diffrs aient t utiliss ou soient venus chance.

Proposition de distribution
Lors de lassemble gnrale annuelle qui se tiendra Bruxelles le 25 avril 2012, le conseil dadministration proposera aux actionnaires de distribuer 0,16 EUR brut par action et de structurer cette distribution sous la forme dune rduction de capital. Cela atteste la conance du conseil dadministration dans la solidit nancire de Nyrstar, sa stratgie de croissance, ainsi que les perspectives moyen et long terme des marchs dans lesquels elle intervient.

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FONDS DE ROULEMENT : VARIATIONS DES STOCKS, CRANCES COMMERCIALES ET AUTRES CRANCES, DETTES COMMERCIALES ET AUTRES DETTES ET IMPTS DIFFRS. LES COTS ASSOCIS DE LAUGMENTATION DE CAPITAL SE SONT LEVS 16 MILLIONS EUR (PRODUIT NET DE LAUGMENTATION DE CAPITAL DE 474 MILLIONS EUR) RATIO DENDETTEMENT : ENDETTEMENT NET PAR RAPPORT ENDETTEMENT NET PLUS CAPITAUX PROPRES LA FIN DE LEXERCICE

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Autres vnements marquants en 2011


Farallon (Campo Morado)
En janvier 2011, Nyrstar a men bien lacquisition de Farallon Mining Ltd. ( Farallon ), propritaire de Campo Morado (un complexe minier polymtallique riche en zinc situ au Mexique), dans le cadre dune prise de contrle amicale pour environ 409 millions CAD (296 millions EUR). Le gisement mtallifre exploit actuellement est le G-9, un gisement commercialement productif depuis avril 2009 et qui renferme du zinc, du cuivre, du plomb, de lor et de largent de haute qualit. Outre le G-9, quatre autres gisements de minerai ont t dlimits (Reforma, El Largo, El Ray, Naranjo).

ARA
En novembre 2011, Nyrstar et Sims Metal Management Limited ont annonc avoir trouv un accord conditionnel pour la vente de lusine de production de plomb secondaire Sydney, en Australie, dAustralian Rened Alloys (ARA Sydney) des socits apparentes Renewed Metal Technologies pour un montant total de quelque 60 millions EUR (80 millions AUD). Lautorisation de lACCC (Australian Competition and Consumer Commission/Commission australienne de la concurrence et de la consommation) a t reue et la vente devrait tre entrine n fvrier 2012. Le prix de la vente est soumis un ajustement habituel du fonds de roulement. Dans lhypothse dun prix de vente de 60 millions EUR, Nyrstar espre tirer un bnce sur la vente de sa participation de 50 % dans ARA Sydney dau moins 15 millions EUR. Nyrstar et Sims Metal Management conserveront lusine de production de plomb secondaire dARA Melbourne, en Australie, qui continuera tre exploite dans le cadre dune co-entreprise 50/50, permettant ainsi Nyrstar de continuer sadresser (bien que dans une moindre mesure) un segment important du march mondial du plomb.

Breakwater Resources
En aot 2011, Nyrstar a cltur avec succs lacquisition de Breakwater Resources Ltd. ( Breakwater ) la faveur dune prise de contrle amicale moyennant une transaction dune valeur totale suppose pour les actionnaires de Breakwater de quelque 663 millions CAD (443 millions EUR) sur une base entirement dilue (actions issues de la conversion doptions et de bons de souscription comprises). Les oprations de Breakwater se composent de quatre mines polymtalliques de zinc : El Toqui au Chili, El Mochito au Honduras, Myra Falls en Colombie-Britannique (Canada) et Langlois au Qubec (Canada) (Langlois est actuellement en phase dacclration et la production commerciale devrait y redmarrer au premier semestre de 2012).

mission de droits
En mars 2011, Nyrstar a cltur avec succs une mission de droits hauteur de quelque 490 millions EUR. Pendant la priode de souscription, 95 % des droits sur un nombre total de 70 009 282 ont t exercs pour souscrire un nombre gal de nouvelles actions dans Nyrstar. Les 5 % restants ont t convertis en un nombre gal de certicats provisoires et vendus par les souscripteurs de cette offre dans le cadre dune procdure acclre de book-building (tablissement de carnet dordres) mene avec des investisseurs institutionnels.

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Sensibilits
2011
PARAMTRE VARIABLE

Les changements du prix des mtaux, des taux de change et des frais de traitement inuencent fortement les rsultats de Nyrstar. Les sensibilits aux variations de ces paramtres sont indiques dans le tableau ci-dessous, qui prcise limpact estim dun changement de chacun des paramtres sur lEBITDA fondamental pour lensemble de lexercice de Nyrstar sur la base des rsultats rels et dun prol de production pour lexercice se clturant le 31 dcembre 2011.

mission publique dobligations


En mai 2011, Nyrstar a cltur avec succs le placement dobligations taux xe de 5,375 % chance en 2016 (les Obligations ) par le biais dune mission publique dobligations en Belgique et au Luxembourg. Face la forte demande, loffre a t porte de 150 millions EUR 525 millions EUR.

IMPACT ANNUEL ESTIM SUR LEBITDA EN MILLIONS DEUROS +31 / -31 +1 / -1 +3 / -3 +3 / -3 +11 / -11 +3 / -3 +30 / -30 -4 / +4

Prix du zinc Prix du plomb Prix de largent28 Prix de lor USD/EUR AUD/EUR Frais de traitement zinc Frais de traitement plomb

+/- USD 100/tonne +/- USD 100/tonne +/- USD 1/once troy +/- USD 100/once troy +/- EUR 0,01 +/- EUR 0,01 +/- USD 25/tms29 +/- USD 25/tms

Extension de laccord denlvement avec Glencore


Fin juin 2011, Nyrstar a prolong jusqu n 2018 lAccord denlvement de mtaux de qualit de base conclu avec le groupe Glencore pour la vente et la commercialisation de zinc et de plomb de qualit de base produits par Nyrstar (conclu initialement en novembre 2008 ( lAccord denlvement ). Cet accord denlvement permettra Nyrstar de continuer concentrer ses efforts sur le dveloppement des ventes dans les marchs des alliages de zinc et de plomb valeur ajoute et marge suprieure, en vendant ses produits de qualit de base aux primes du march au groupe Glencore.

Les sensibilits susmentionnes ont t calcules en modlisant les rsultats oprationnels fondamentaux 2011 de Nyrstar. Chaque paramtre est bas sur une valeur moyenne observe pendant cette priode et a t ajust sparment pour dterminer limpact annualis sur lEBITDA. Ces sensibilits :  pendent des volumes de production et de lenvironnement conod mique observ pendant la priode de rfrence ;  e retent pas la variation simultane de plusieurs paramtres ; n leur addition peut entraner une estimation imprcise des rsultats nanciers ;  ont exprimes comme des valeurs linaires dans un intervalle s dtermin. En dehors de lintervalle retenu pour chaque variable, lincidence des changements peut sensiblement diffrer des rsultats mentionns. Ces sensibilits ne doivent pas tre appliques aux rsultats de Nyrstar pour une priode antrieure et peuvent ne pas tre reprsentatives de la sensibilit de lEBITDA lune des variations pour une priode ultrieure.

28 29

LA SENSIBILIT AU PRIX DE LARGENT NE TIENT PAS COMPTE DE LIMPACT DES MATIRES ARGENTIFRES RCUPRES DANS LA FONDERIE POLYMTALLIQUE DE PORT PIRIE ET VENDUES EN 2011. TMS = TONNES MTRIQUES SCHES DE CONCENTR

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Michael Morley Chief Corporate & Development Ofcer

Permettre une

croissance durable
Notre succs dpendra largement de notre capacit exploiter notre parc actuel de mines et de fonderies, et continuer de raliser de nouvelles acquisitions gnratrices de valeur. Si notre ambition est de dgager un EBITDA de 1,5 milliard EUR, nous pourrions dj en gnrer la moiti via les nouvelles acquisitions. Celles-ci seront concrtises dans le segment du zinc, mais potentiellement aussi dans dautres segments o nous afchons une prsence croissante (par exemple, celui du cuivre). Il est capital pour nous de reconnatre la plus large ampleur de notre prsence oprationnelle et, partant, les importantes opportunits de croissance organique au niveau de nos activits dextraction et de fusion. Nous dveloppons une panoplie dopportunits de croissance prioritaires, celles-ci tant tries en fonction de critres quantitatifs stricts. Parce quengagement rime avec prestation, nous devons fournir des efforts continus pour honorer nos promesses.

App Tlchargez gratuitement lapplication pour iPad intitule Nyrstar Annual Report 2011 sur lApp Store

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

E U R

1 .5md
Notre ambition EBITDA dici 2016

Analyse du march
Conjoncture instable  e prix du zinc, ainsi que ceux des autres L mtaux de la base polymtallique de Nyrstar, sont rests instables pendant toute lanne.  a plonge des cours des mtaux au quatrime L trimestre de 2011 est survenue en mme temps quune hausse importante de la production minire et a eu des rpercussions ngatives sur les bnces, comme prsag dans la Deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011. Les bnces ont galement souffert des ajustements normaux des prix provisoires la n de lexercice et dun ajustement de rpartition du prix dachat des stocks acquis loccasion de lacquisition de Breakwater.  e taux de change Euro/dollar sest mont L en moyenne 1,39 en 2011 (soit une hausse de 5 % par rapport 2010) et a aussi t trs volatil, schangeant avec un cart oscillant largement entre 1,29 et 1,49.
30

PRIX MOYENS30 Taux de change (EUR/USD) Prix du zinc (USD/tonne, rglement comptant) Prix du plomb (USD/tonne, rglement comptant) Prix du cuivre (USD/tonne, rglement comptant) Prix de largent (USD/t.oz, cote AM LBMA) Prix de lor (USD/t.oz, cote AM LBMA)

2011 1,39 2 191 2 398 8 811 35,12 1 572

2010 1,33 2 159 2 148 7 539 20,19 1 225

LES PRIX DU ZINC, DU PLOMB ET DU CUIVRE SONT DES MOYENNES DES PRIX POUR RGLEMENT COMPTANT AU JOUR LE JOUR AU LME. LES PRIX DE LARGENT ET DE LOR SONT DES MOYENNES DES COTATIONS QUOTIDIENNES MATINALES LBMA.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Analyse de march suite

Taux de change
Le taux de change Euro/dollar a augment de 5 %, passant dune moyenne de 1,33 pendant lexercice 2010 une moyenne de 1,39 en 2011. La drciation du dollar amricain par rapport lEuro a eu une incidence ngative sur les bnces de Nyrstar pendant lexercice 2011 car ses recettes sont en grande partie libelles en dollars, alors quune partie signicative de ses cots dexploitation le sont en euros.

Plomb
Brook Hunt estime que la consommation mondiale de plomb afn est passe de 9,32 millions de tonnes en 2010 9,93 millions de tonnes en 2011, soit une progression de 5,4 %. Avec des stocks combins juste au-dessus de la barre des 380 000 tonnes n 2011, les stocks de plomb au LME et au SHFE sont leurs plus hauts niveaux depuis le milieu des annes 1990, soit lquivalent dapproximativement 14 jours de consommation mondiale. Le cours du plomb au LME a pous une tendance aussi instable que le zinc en 2011, afchant un cours moyen de 2 398 USD/tonne en 2011 (12 % de plus quen 2010). La consommation de plomb afn devrait crotre de 5 % en 2012, la diffrence de la production afne totale qui ne devrait augmenter que de 4,2 % sur la mme priode.

Mtal de base : rsum


Durant la premire moiti de lexercice 2011, les prix ont gnralement rsist aux corrections, en dpit de plusieurs vnements perturbants majeurs, en particulier la catastrophe naturelle survenue au Japon et laccident nuclaire de Fukushima qui en a rsult, de mme que lagitation politique au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. La deuxime moiti de 2011 a t marque par des craintes croissantes concernant le plafond de la dette amricaine et la crise de la dette souveraine en Europe, mais aussi les perspectives dune croissance mondiale plus molle que prvu. Cela sest traduit par un got moindre pour le risque et a provoqu une correction au niveau des cours du mtal de base, par rapport au premier semestre de 2011, en particulier au quatrime trimestre de 2011.

Cuivre
Brook Hunt estime que la consommation mondiale de cuivre, qui inclut lutilisation directe de mitraille, a augment de 3,5 % en 2011. La production minire tant reste pratiquement inchange, il est probable que les stocks mondiaux de cuivre ont diminu. Brook Hunt prvoit une nouvelle anne de dcit en matires premires en 2012 et une augmentation de 3,7 % de la consommation mondiale de cuivre.

Zinc
Si le prix moyen du zinc tait 1 % plus lev en 2011 quen 2010, la croissance de la consommation sest poursuivie un rythme historiquement lev. Brook Hunt estime que la consommation mondiale de zinc afn est passe de 11,7 millions de tonnes en 2010 12,6 millions de tonnes en 2011, soit une progression de 7,6 %. Dune anne lautre, les stocks en Bourse ont augment de 17 % sur le London Metal Exchange et de 15 % sur le Shanghai Futures Exchange. Fin 2011, les stocks combins de deux Bourses totalisaient quelque 1,185 Mt, un niveau sufsant pour satisfaire la consommation mondiale de zinc pendant 34 jours, le niveau le plus lev depuis 1994. Si le total des stocks sur le LME et le SHFE ont cr de 16,5 % sur une anne, la deuxime moiti de 2011 a t marque par des retraits importants : 3,8 % du total des stocks au LME et 9,4 % de ceux du SHFE. De plus, des accords de nancement ont bloqu pendant un certain temps une quantit importante de stocks de zinc. Le cours du zinc a connu une instabilit continue en 2011, le prix au comptant atteignant un sommet la mi-fvrier 2 569 USD/tonne et touchant son plus bas niveau la mi-octobre 1 720 USD/tonne. Brook Hunt mise sur une croissance de 5 % de la consommation globale de zinc en 2012.

Or et argent
Aliments par des incertitudes persistantes dans certains domaines de lconomie mondiale, en particulier les craintes concernant la dette souveraine dans la zone euro, mais aussi la faiblesse continue des taux dintrt aux tats-Unis, les cours des mtaux prcieux ont fortement augment en 2011. En 2011, le cours de lor a progress de 28 % environ, afchant une moyenne de 1 572 USD/once troy, tandis que le cours de largent grimpait de 74 % pour un prix moyen de 35,12 USD/troy. Largent a connu une volatilit sensiblement plus leve que lor en 2011 et, en raison de la demande relativement plus leve des utilisateurs naux industriels, il a parfois montr une plus forte corrlation avec les mtaux de base quavec lor.

Acide sulfurique
En 2011, les prix obtenus par Nyrstar sur les ventes dacide sulfurique, qui sont majoritairement bass sur des contrats plutt que sur le march au comptant, ont poursuivi leur tendance la hausse, atteignant une moyenne de quelque 85 USD la tonne, par comparaison avec une moyenne denviron 35 USD la tonne en 2010. Le cours de lacide sulfurique, qui stait apprci en 2010 au regard de lembellie gnrale de lconomie mondiale, a t soutenu en 2011 par la hausse des prix alimentaires.

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Relations avec les investisseurs et Communication


Nyrstar continue amliorer et accrotre lactif existant, sur les plans aussi bien de lampleur des activits que de la gnration de valeur et de la cration de prot au bnce des actionnaires, tout en uvrant activement sa stratgie dintgration en amont.
Cest dans un environnement commercial volatil, particulirement en n dexercice, o les cours des mtaux se sont effondrs, que le cours de laction Nyrstar a cd 37 % en 2011 (alors que le zinc perdait 25 % et lindice BEL-20, 21 % sur la mme priode). Le nombre dactions ngoci moyen a avoisin les 993 660 titres par jour, contre 880 000 en 2010 ; cette hausse de 13 % rete un intrt accru envers les actions Nyrstar, de mme que la plus grande liquidit de celles-ci. Le Conseil dadministration a propos aux actionnaires la mise en paiement dun montant de 0,16 EUR brut par action, structure au titre de rduction du capital ; cette dcision traduit la conance du Conseil dadministration envers la solidit nancire de la Socit et les perspectives moyen et long termes dont peuvent se prvaloir les marchs dans lesquels elle volue. 2011, le capital social du Groupe stablissait 425 056 360 EUR, reprsents par 170 022 544 actions ordinaires sans valeur nominale.

mission de droits
Au mois de mars 2011, Nyrstar a mis 70 009 282 nouvelles actions suite une augmentation de capital, dun montant de 490,1 millions EUR, dans le cadre dune mission de droits approuve par lAssemble gnrale extraordinaire des actionnaires du 6 janvier 2011. Pendant la priode de souscription, 95 % des droits (sur un total de 70 009 282) ont t exercs pour souscrire un nombre identique de nouvelles actions Nyrstar ; les 5 % restants ont t convertis en un nombre identique de certicats dactions provisoires et cds par les placeurs dans le cadre dune procdure acclre de book-building (constitution de carnet dordres) mene en compagnie dinvestisseurs institutionnels.

Obligations convertibles
Au 31 dcembre 2011, la Socit recensait pour 120 millions EUR dobligations convertibles de premier rang non garanties, remboursables en 2014. Ces obligations ont t mises en juillet 2009, 100 % de leur principal (50 000 EUR par titre) ; elles sont affectes dun coupon de 7 % lan et dun prix de conversion actuellement x 6,17 EUR par action. Lon recense ce jour pour 119,9 millions EUR dobligations convertibles de premier rang non garanties en circulation ; si lintgralit des obligations devaient tre converties en nouvelles actions ordinaires au cours de conversion prcit, 19 432 739 nouvelles actions ordinaires environ seraient mises. Les obligations sont cotes en Bourse du Luxembourg et admises la cote sur le march Euro MTF de la Bourse du Luxembourg.
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Capital social
Les actions ordinaires de Nyrstar sont admises la cote sur NYSE Euronext Brussels (symbole : NYR BB) depuis le 29 octobre 2007. Au 31 dcembre
TENDRE VERS LEXCELLENCE DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

Relations avec les investisseurs et Communication suite

Structure de lactionnariat
Conformment la lgislation belge relative la publication des participations importantes ainsi quaux statuts de la Socit, toute personne acqurant 3 % au moins des droits de vote existants de la Socit doit en avertir la fois cette dernire et lAutorit des services et marchs nanciers (la FSMA, successeur, depuis le 1er avril 2011, de la CBFA, exCommission bancaire, nancire et des assurances). Une notication est galement obligatoire en cas dacquisition de 5, 7,5, 10, 15, 20 % ou de tout autre multiple de 5 % du total des droits de vote existants de la Socit ou lorsque, suite la cession de titres, le nombre de droits de vote tombe sous lun de ces seuils. La liste des notications reues, de mme que leur contenu, est publie sur le site de Nyrstar (www. nyrstar.com). Daprs ces notications, les principaux actionnaires de la Socit (cest--dire les actionnaires dtenant plus de 3 % du total des droits de vote) au 31 dcembre 2011 sont :
PARTICIPATION EXPRIME EN % Glencore Holdings AG Blackrock Group Nyrstar SA Umicore SA Norges Bank 7,79% 7,45% 5,53% 3,09% 3,04%

Prol de lactionnariat
Les actionnaires de Nyrstar sont principalement des investisseurs institutionnels sis au RoyaumeUni, en Belgique, en France, aux Etats-Unis et dans dautres pays europens, de mme que des investisseurs individuels belges.

INSTITUTIONNELS DTAIL ACTIONNARIAT STRATGIQUE ET ACTIONS DTENUES PAR LA SOCIT NON IDENTIFIS

40 % 32 % 16 % 12 %

Les actionnaires individuels belges reprsentent approximativement 32 % de lactionnariat de base de Nyrstar. Les actionnaires institutionnels sont ACTIONNAIRES INSTITUTIONNELS SOURCE : THOMSON REUTERS SHAREHOLDER IDENTIFICATION REPORT PAR RGION essentiellement situs COMMANDE PAR NYRSTAR, OCTOBRE 2011 en au Royaume-Uni (34 %), ROYAUME-UNI 34 % Belgique (25 %) et en France (11 %). BELGIQUE 25 %
FRANCE 11 % NORVGE 7% ACTIONNAIRES INSTITUTIONNELS 7 % ETATS-UNIS PAR RGION RESTE DE LEUROPE 15 % ROYAUME-UNI 34 % RESTE DU MONDE 1% BELGIQUE 25 % FRANCE SHAREHOLDER IDENTIFICATION 11 % SOURCE : THOMSON REUTERS NORVGE 7% REPORT COMMANDE PAR NYRSTAR, OCTOBRE 2011 ETATS-UNIS 7% RESTE DE LEUROPE 15 % RESTE DU MONDE 1%

INSTITUTIONNELS 40 % DTAIL 32 % SOURCE : THOMSON REUTERS SHAREHOLDER IDENTIFICATION ACTIONNARIAT STRATGIQUE ET REPORT COMMANDE PAR NYRSTAR, OCTOBRE 2011 ACTIONS DTENUES PAR LA SOCIT 16 % NON IDENTIFIS 12 %

SOURCE : THOMSON REUTERS SHAREHOLDER IDENTIFICATION REPORT COMMANDE PAR NYRSTAR, OCTOBRE 2011

La majorit dentre eux sont en qute de croissance sur le long terme.

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Politique de dividendes
En 2009, le Conseil dadministration a rexamin la politique de la Socit en matire de dividendes. Il en a conclu qu la lumire de la nouvelle stratgie adopte par Nyrstar, une politique de dividendes dnissant un ratio de distribution xe ntait plus approprie. La nouvelle politique a pour objectif de maximiser le rendement total pour lactionnaire en combinant une apprciation du cours du titre et des dividendes, tout en maintenant des ux de trsorerie adquats pour la croissance et en se concentrant sur lexcution de la stratgie dsormais privilgie.

Politique de transparence
Socit de droit belge cote en Bourse, soucieuse de permettre ses investisseurs de disposer, comme il se doit, de toutes les informations gages de transparence, dintgrit et de bon fonctionnement du march, Nyrstar sest dote dune politique de divulgation des informations (Information Disclosure Policy) destine garantir que les renseignements privilgis dont elle a connaissance soient immdiatement communiqus au public. Il sagit en outre de faire en sorte que linformation divulgue soit honnte, prcise et sincre et de permettre aux dtenteurs dactions Nyrstar, de mme quau public en gnral, den valuer linuence sur la position, les activits et les rsultats de la Socit.

PRINCIPALES INFORMATIONS RELATIVES AUX ACTIONS Pour lexercice clos le 31 dcembre 2011 2010
Nombre dactions ordinaires mises Nombre dactions propres Bnce sous-jacent par action (12 mois jusquau 31/12) Dividende brut (propos) Niveau le plus lev de lexercice (intra journalier) 170 022 544 9 413 138 100 000 000 3 631 558

Capitalisation boursire (au 31/12) EUR 1 037 137 518 EUR 936 259 200 EUR 0,38 EUR 0,16 EUR 10,62 (13/01/11) EUR 0,85 EUR 0,15 EUR 9,36 EUR 9,89 (14/04/2010) EUR 5,76 (21/05/2010) 880 000 90 % 222 %

Prsentations aux investisseurs, aux analystes et aux mdias


La rputation de Nyrstar dpend en grande partie de sa capacit communiquer dune faon la fois cohrente et professionnelle avec toutes les parties intresses. Au nombre de ses principales valeurs gurent louverture et lhonntet ; en consquence, la Socit veille fournir toutes les parties intresses une information claire, ouverte et transparente. Elle organise rgulirement des prsentations lintention des investisseurs, des analystes et des mdias, qui elle fournit des donnes stratgiques, oprationnelles et nancires jour et avec lesquels elle noue des relations solides. Dsireuse de permettre aux analystes nanciers, aux investisseurs et aux mdias de mieux la connatre encore, Nyrstar a organis (ou a particip ) plusieurs vnements dans le courant de lexercice. Pour sengager aux cts de ses actionnaires institutionnels, la Socit sest prsente loccasion dvnements organiss par BMO Capital Markets, Exane BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, KBCSecurities, ABN Amro, ING, Petercam, Credit Suisse, HSBC, Macquarie, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse, Royal Bank of Scotland (RBS), Liberum et Royal Bank of Canada (RBC). Elle a en outre particip plusieurs tournes organises lattention des investisseurs en Amrique du Nord, en Europe et en Australie. En novembre 2011, le Groupe a ouvert les portes des Tennessee Mines et de la fonderie de Clarksville des analystes nanciers.

Cours de laction (cours de clture au 31/12) EUR 6,10

Niveau le plus bas de lexercice EUR 5,51 (intra journalier) (23/11/11 et 25/11/11) Nombre moyen dactions ngocies par jour (12 mois jusquau 31/12) Rotation des titres (au 31/12) Vitesse de rotation des titres (sur lintgralit de lexercice)
SOURCE : EURONEXT

993 666 85 % 168 %

* LA CAPITALISATION BOURSIERE COMPARATIVE, LE BENEFICE PAR ACTION SOUS-JACENT ET LES DONNEES RELATIVES AU COURS DE LACTION POUR LEXERCICE 2010 ONT ETE REPRECISES POUR REFLETER RETROACTIVEMENT LIMPACT DE LEMISSION DE DROITS DU MOIS DE MARS 2011

LES SOCITS DE COURTAGE SUIVANTES PUBLIENT DES RECHERCHES SUR NYRSTAR


ABN Amro Bank De Groof Bank of America Merrill Lynch Citi Deutsche Bank Exane BNP Paribas Goldman Sachs HSBC ING KBC Securities Liberum Capital Macquarie Morgan Stanley Petercam Rabobank RBC RBS

Information
Le site www.nyrstar.com publie des informations dtailles sur la Socit. La rubrique Investisseurs contient les informations nancires les plus rcentes, parmi lesquelles les rapports et les prsentations, les documents destins linvestisseur, le cours de laction et des informations relatives aux cours des mtaux.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Les 7 lments du Nyrstar Way, le guide de plus de 7 000 employs

Russell Murphy Chief Human Resources Ofcer

7
App Tlchargez gratuitement lapplication pour iPad intitule Nyrstar Annual Report 2011 sur lApp Store STRATEGY INTO ACTION

Nyrstar Way
Notre culture unique dicte notre faon de travailler et nous permet de nous dmarquer de la concurrence. Nos employs croient en lavenir de lentreprise et partagent un ensemble de valeurs communes le Nyrstar Way. Sur les plans de la scurit et de lenvironnement, Nyrstar tient atteindre des performances de classe mondiale pour chacune de ses exploitations et notre engagement continu envers la sant et la scurit de nos employs, de nos contractants et des communauts est la base de toutes nos activits. Pour que notre stratgie Nyrstar2020 soit un succs, nous devons nous entourer des meilleurs collaborateurs. Nos programmes dembauche, de rcompense, de gestion des talents et de dveloppement du leadership sont conus pour garantir que nous tirions le meilleur parti de nos employs et que nous leur offrions un environnement de travail aussi stimulant quenrichissant.

Appliquer le

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

Appliquer le Nyrstar Way


Grce la productivit et lengagement de nos collaborateurs, ainsi quau Nyrstar Way, nous btissons une culture de lexcellence. Celle-ci rete notre faon de travailler au sein de lentreprise, ainsi que notre manire de procder avec tous nos partenaires.

Se prmunir de tout prjudice


Eviter tout prjudice notre personnel, notre environnement, notre stratgie et veiller lintgrit de nos sites et quipements

Etre innovant et cratif


Identier des moyens damliorer les processus existants ou en dvelopper de nouveaux

Prendre des dcisions audacieuses et fermes


Prendre des dcisions audacieuses, calcules, avec assurance, malgr les incertitudes

Etre ouvert et honnte


Partager les points de vue pour crer un environnement productif en assurant la mise en commun des ides et des proccupations

Tenir parole
Tenir nos engagements an de construire un climat de conance et defcacit

Etre investi
Dmontrer un haut niveau de motivation et de persvrance pour atteindre et dpasser les objectifs xs
TENDRE VERS LEXCELLENCE DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

Crer de la valeur
Chercher des moyens damliorer notre rentabilit et identier des opportunits de croissance
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Gens
EFFECTIF DU PERSONNEL

Total
2009 2010 2011 3 290 4 871 7 042

PAR SEGMENT DACTIVITS

PAR RGION

Activits minires
2009 471 2010 2011 1 983 4 093

Europe
2009 2010 2011 1 452 1 444 1 439

Fonderies
2009 2010 2011 2 657 2 689 2 757

Australie
2009 2010 2011 1 123 1 187 1 235

Dans lenvironnement concurrentiel rgnant, la prennit du Groupe dpend de sa capacit recruter, former, dvelopper et conserver une mainduvre talentueuse, enthousiaste et motive. Leffectif du personnel de Nyrstar est compos de 7 042 salaris, dont 20 % sont bass en Europe, 62 % en Amriques du Nord et du Sud et 18 %, en Australie

Groupe
2009 162 2010 199 2011 192

Amriques
2009 2010 2011 715 2 240 4 368

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Effectif du personnel
A mesure que Nyrstar poursuit lexcution de sa stratgie, leffectif de son personnel crot et se diversie. Au terme de lexercice 2011, il se compose de 7 042 salaris, un chiffre en hausse de 45 % par rapport lanne prcdente suite, essentiellement, lacquisition des sites de Campo Morado, dEl Mochito, dEl Toqui, de Langlois et de Myra Falls. Compte tenu de la croissance de son segment minier, la Compagnie sest, en 2011, avant tout attache intgrer les activits nouvellement acquises et mettre en uvre en leur sein ses programmes et autres processus relatifs aux ressources humaines ; elle a bien lintention de poursuivre sur sa lance en 2012.

pouvoir assumer efcacement leur tche. Le programme est excut sur place, dans la ou les langues du site.

Safety Leadership
Dans le droit l de sa politique de scurit et de son engagement zro prjudice corporel , la Socit sest dote de plusieurs programmes de scurit comportementale destins au personnel en charge des oprations et de la supervision. Il sagit pour certains de ces programmes de souligner limportance que revtent les aptitudes de direction individuelles en matire de scurit, de dvelopper des comptences et une prise de conscience fondamentales en termes de scurit et dimpact sur lenvironnement, dapprendre identier et valuer les dangers et les risques et de promouvoir une culture et une mentalit rsolument axes sur la scurit.

Programmes relatifs aux ressources humaines


En 2010, la Socit a labor son programme intitul Nyrstar2020 vision and strategic framework ( vision et cadre stratgique de Nyrstar pour 2020 ) et adopt le programme Living the Nyrstar Way, articul autour des sept lments tablissant la manire de travailler au sein de lentreprise. En 2011, elle a dvelopp une stratgie taye pour les cinq annes venir et dni les priorits stratgiques et les projets qui lui permettront dvoluer conformment sa vision pour 2020 . Le programme Living the Nyrstar Way a directement trait la gestion des performances individuelles et au processus de rcompenses. Le Groupe est convaincu des vertus de la direction par lexemple. En foi de cela, son Comit de direction et sa haute direction cherchent en permanence amliorer leur propre efcacit, en participant un programme de dveloppement continu. La hirarchie est la locomotive mme du Nyrstar Way.

Graduate Development Program


Le Graduate Development Program ( programme dvolution des diplms ) fait partie intgrante de la stratgie gnrale dattraction et de dveloppement des talents et contribue faire en sorte que Nyrstar soit un employeur de choix pour les jeunes recrues. Dans le cadre de ce programme, qui stale sur deux ans, chaque diplm travaille sur deux oprations au moins. Le projet est structur de manire fournir une exprience technique approfondie et renforcer les comptences interpersonnelles et de leadership des intresss, de mme qu en favoriser lpanouissement personnel. Il est appliqu depuis 2008 dans les fonderies et stendra aux mines en 2012.

Indice sant de lorganisation


En dcembre 2010 ont t menes les tudes annuelles intitules Indice sant de lorganisation, lesquelles ont pour objet dvaluer la culture ainsi que dautres caractristiques dordre organisationnel encore, ncessaires toute organisation que distingue son niveau lev de performances. Pour valuer les progrs raliss en 2011, une seconde tude de lIndice sant a t ralise en n danne ; elle montre que les avances enregistres dans la plupart des domaines sinscrivent dans les deux premiers quartiles, voire, pour certaines, dpassent les rfrences du quartile suprieur. Mme sils ont progress en 2011, les domaines laissant le plus dsirer feront lobjet dune surveillance constante au cours de lanne venir.
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Nyrstar Leadership Program


Le programme Nyrstar Leadership ( la direction au sein de Nyrstar ) vise dvelopper les capacits de management des directions et privilgier une approche commune du leadership lchelon du Groupe. Il tend tout particulirement aider les individus formellement chargs dassumer des fonctions de direction ou appels exercer une inuence sur dautres, comprendre le rle du suprieur hirarchique et les attentes qui lui sont associes et acqurir des aptitudes de gestion des ressources humaines essentielles pour
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Nyrstar Excellence Awards

Nyrstar Excellence Awards Laurats 2010


Flicitations

Redmarrage de la production Balen/Overpelt

Ralisation exceptionnelle : les laurats sont les travailleurs de Balen/Overpelt, pour leurs performances lors du redmarrage de la production.

Nyrstar Excellence Awards Laurats 2010


Flicitations

lquipe Etre investi : les laurats sont les travailleurs affects charge de la gestion de crise etncha, au Prou. site de Corica aux oprations du

: sont les planicateurs europens Crer de la valeur : les laurats Lambrechts, Balen ; Arno Schrijvers, Rachid Ait Maamar, Auby ; Niels Poutr, Zrich. Budel ; Adil Erraha, Auby ; Ivo La

les travailleurs Tenir parole : les laurats sont dbutants des Tennessee Mines.

t est Etre innovant et cratif : le laura Hobart. ign, James Rose, du CM2 Mould Redes

Crs en 2010, les Nyrstar Excellence Awards visent promouvoir et couronner la culture de lexcellence au sein du Groupe.
Chaque anne, Nyrstar rcompense des individus et/ou des quipes de tous les sites dexploitation pour leurs performances et leurs ralisations exceptionnelles. Les Excellence Awards sont attribus sur la base de critres issus des sept lments constitutifs du Nyrstar Way.

de les laurats sont les travailleurs Ralisation exceptionnelle : rmances lors du redmarrage : les laurats sont les Balen/Overpelt, pour leurs perfo Se prmunir de tout prjudice for burns : le de la production. inventeurs/dveloppeurs de BUMB /Overpelt et des Balen dpartement mdical de Nyrstar mdecin dentreprise ; sites de Budel : Marc De Groof, eprise ; Dirk Gielen, Nicole Curinckx, inrmire dentr ens, inrmier dentreprise. inrmier dentreprise et Paul Ment

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

La scurit est lune des priorits de Nyrstar. La politique et les normes de Nyrstar en matire dhygine et de scurit attestent de son engagement en faveur de la gestion de lhygine et de la scurit, et des objectifs que Nyrstar poursuit en la matire. Nyrstar publie chaque anne, dans le Rapport Nyrstar Dveloppement Durable, ses performances en matire dhygine et de scurit.

Scurit & hygine


Nyrstar dispose de politiques et procdures centrales garantissant une approche cohrente de la scurit, et dune culture axe sur la prise en compte de lautre et la garantie de sa scurit. La Politique Scurit et Hygine de Nyrstar repose sur une srie de Normes de Gestion couvrant tous les aspects de la scurit et de lhygine. Diverses attentes et exigences ont t dnies pour chacune des Normes de Gestion. Les exigences sous-jacentes chaque attente dterminent le niveau de gestion de la scurit que Nyrstar se doit de garantir au-del de la performance moyenne du secteur. La mise en uvre continue des exigences dnies dans les normes doit permettre Nyrstar datteindre dici 2012 son objectif de performance de scurit (pour ses exploitations originales), et de supplanter ainsi ses pairs. Les nouvelles acquisitions devraient atteindre cet objectif dans les cinq ans qui suivent leur afliation au groupe. Sur les sites de fonderie de Nyrstar, les principaux risques scuritaires relvent de lexposition aux dangers inhrents aux activits de Nyrstar, telles que : matires en fusion ; poussires et manations contenant des mtaux tels que le plomb, le cadmium, le mercure et larsenic ; acides liquides ; travail en hauteur ; risque lectrique ; manutention ; dplacement doutillages et de vhicules ; ainsi que la nature manuelle de nombreuses tches associes aux activits de Nyrstar. En ce qui concerne les actifs miniers de Nyrstar, les principaux risques dcoulent de lexposition aux poussires et particules de diesel ; de lvacuation souterraine ; des incendies ; des inondations ; de linstabilit du sol ou des boulis ; de lutilisation dexplosifs et des activits de levage. Les principales stratgies de Nyrstar en matire de rduction du risque daccidents du travail ou de maladie, et donc, les principaux domaines dattention sur lesquels Nyrstar peut se concentrer pour amliorer la scurit sont : dentication systmatique des dangers, valuation des risques et i contrles idoines en prtant une attention particulire aux risques critiques ;  ystmes de gestion, pratiques et procdures correspondant au s standard des meilleures pratiques ;  ration dune culture de travail au sein de laquelle chaque travailc leur assume la responsabilit de ses propres actes et sassure dans le mme temps que la scurit de ses collgues est garantie ; et eadership solide et cohrent en matire de scurit par les supl rieurs de premier plan. Le taux de lsions comptabilisables, dni comme tant la moyenne mobile douze mois du nombre de lsions requrant un traitement mdical au-del des premiers secours par million dheures prestes, englobant lensemble des employs et des contractants dans toutes les exploitations, est le principal indicateur utilis par Nyrstar pour
TENDRE VERS LEXCELLENCE DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

mesurer ses performances en termes de scurit. Sur les sites de fonderie de Nyrstar, ce taux a chut de 12,5 %, passant de 10,3 en 2010 9,0 en 2011. En ce qui concerne les exploitations minires, le taux est rest plus ou moins constant 17,0 (par rapport 16,3 en 2010 une augmentation de 4 %), et ce, malgr lacquisition de plusieurs nouveaux sites o nous oprons dans des environnements plus difciles. Toutefois, laugmentation lanne dernire de la part relative de nos activits minires sest solde par une lgre hausse du taux de lsions comptabilisables global de Nyrstar, qui est pass de 12,4 en 2010 13,2 en 2011. Les progrs enregistrs sont imputables diffrents facteurs : supervision constante de la scurit par lencadrement ; introduction dinitiatives lchelle du groupe, tel que les programmes de scurit comportementale de Nyrstar, la norme Scurit avant tout et le programme daudit ; volont damlioration continue de la scurit au niveau oprationnel. Un autre indicateur majeur de la performance de lentreprise en matire de scurit rside dans le nombre dincidents critiques , cest--dire dincidents ayant entran ou ayant t susceptibles dentraner la mort ou linvalidit grave permanente. En dnissant clairement ses attentes et en encourageant les sites signaler ce type dincident, Nyrstar cherche conscientiser davantage aux risques critiques menaant ses effectifs et ses activits. Au cours de lanne 2011, 42 incidents critiques ont t signals, contre 17 en 2010. Cette augmentation est due la hausse des heures prestes, une meilleure conscientisation et une communication plus pertinente. Elle rete en outre lvolution du prol de risque qui va de pair avec laccroissement des activits minires de lentreprise. lavenir galement, les activits de signalement et de prvention de ce type dincident demeureront au centre des priorits de Nyrstar. Nyrstar va donc continuer assurer le relev des lsions comptabilisables et incidents critiques. Lentreprise a en outre cr une srie dindicateurs proactifs de performance de scurit, dans la ligne de sa volont de prvenir le risque. Lintgration de ces indicateurs a dbut en 2011 et devrait sachever cette anne. Ils seront ensuite utiliss pour dnir des objectifs proactifs visant lamlioration ultrieure des performances de lentreprise en termes de scurit. Tragiquement, malgr les efforts dploys par Nyrstar en matire de scurit, deux employs ont t mortellement blesss la mine de Coricancha en 2011. An de rpondre tous les problmes de scurit sur ses sites miniers, lentreprise a fait mener un audit global de la scurit et de la sant dans les mines souterraines sur lensemble de ses exploitations et introduit actuellement diverses initiatives de scurit, qui vont du leadership renforc en matire de scurit aux programmes de gestion des risques en passant par les initiatives de changement culturel.
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Rapport Nyrstar Dveloppement Durable 2011


La durabilit de nos oprations rsultera de notre capacit assurer des profits conomiques nos actionnaires, nos clients et aux communauts au sein desquelles nous oprons, tout en vitant de nuire notre personnel, au voisinage et lenvironnement. Nous contribuons au dveloppement durable en extrayant mtaux et autres sous-produits de valeur des matires premires naturelles, pour satisfaire aux besoins de la socit. Nous contribuons en outre de manire croissante aux oprations de recyclage des mtaux, en particulier du zinc et du plomb, issus de sources secondaires. Nos progrs et performances en matire de durabilit sont publis sur le site de Nyrstar, o les Rapports annuels consacrs la durabilit peuvent tre tlchargs ladresse suivante : www.nyrstar.com/sustainability

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Environnement
Nyrstar sengage amliorer sans cesse ses performances cologiques et rduire un minimum absolu limpact sur lenvironnement de ses processus de production et de ses produits. Toutes ses oprations sont menes dans le respect des lois, des autorisations et des rglements environnementaux en vigueur. Nyrstar a lintention dappliquer des normes identiques lensemble de ses activits o quelles se droulent, dans le but de rduire au minimum absolu les prjudices humains et les dommages lenvironnement. Le Groupe identifie, contrle et gre les risques cologiques rsultant de ses activits. pour les fonderies et les sites miniers de Nyrstar, les principaux sujets de proccupation en matire denvironnement refltent gnralement le temps quont dur les activits en leur sein et les changements de rglementation en cours. Au sein des fonderies, ces sujets portent essentiellement sur la rhabilitation des sols et des nappes phratiques historiquement contamins, sur la gestion des sous-produits et des dchets, sur la modernisation de lquipement de contrle de la pollution de lair et de leau ainsi que sur la modernisation des quipements destins rduire les missions fugitives dans lair et diminuer les contaminations futures du sol. Dans les sites miniers, lessentiel de lattention va la gestion de leau, des rsidus et des dchets issus des activits en cours et la gestion des zones historiquement perturbes. Les programmes damlioration de lenvironnement sont gnralement spcifiques chaque site ; il faut savoir que les risques les plus significatifs diffrent dun site lautre, en fonction de son histoire et de sa localisation, de son environnement physique et rglementaire, et de limportance des investissements prcdemment consentis dans des mesures de protection de lenvironnement. Tous les sites ont en tout tat de cause adopt des initiatives (dfinies en fonction des risques) visant amliorer lenvironnement par la rduction des missions et des dchets et rendre plus efficiente lutilisation des ressources naturelles et de lnergie. Le programme Corporate Environmental Assurance est charg de soutenir les processus de bonne gouvernance et de gestion des risques, de veiller ce que les questions cologiques dimportance

Toutes les mines dont Nyrstar est propritaire ont t invites satteler la prparation dun dossier au cours de lanne venir, dans le but de dcrocher la certification ISO14001 avant la fin de lexercice 2014 encore. Nyrstar a par ailleurs labor un programme intitul Corporate Environmental Assurance ( engagements vis--vis de lenvironnement ), charg de soutenir les processus de bonne gouvernance et de gestion des risques du Groupe, de veiller ce que toutes les questions environnementales dune importance donne fassent lobjet dun examen rgulier et de se proccuper du respect des normes et des exigences du Groupe en matire denvironnement.
significative fassent lobjet dexamens intervalles rguliers et que soit value la conformit avec les normes et les exigences du Groupe en matire denvironnement. Lun des lments du programme consiste en lexamen des risques environnementaux dimportance significative et de leur cot potentiel moyen terme. Tous les sites dont Nyrstar dtient la proprit intgrale font lobjet dexamens de routine, en collaboration avec une entreprise de consultance en environnement tierce ; ces contrles sont organiss sur une base rgulire pour les mines et tous les trois ans pour les fonderies. La dernire valuation a t pratique en novembre 2011. Le processus de vrification interne na rvl aucun nouveau problme significatif au niveau des fonderies ; quant aux mines, elles ont t soumises un examen externe de leurs cots de fermeture de base. Les rsultats de ces tudes sont utiliss des fins de planification interne de mme que pour alimenter en informations le processus interne dexamen annuel des provisions environnementales tablies. Lorsque ncessaire ou appropri en effet, des provisions environnementales sont dtenues en vue de remdier la contamination ou aux perturbations existantes. Les auditeurs au sein de Nyrstar rexaminent chaque anne les provisions constitues pour sassurer que leurs montants soient conformes aux politiques comptables en vigueur.

Chacune des fonderies intgralement dtenues par la Socit sest dote dun systme de management environnemental certifi ISO14001, pour que les questions environnementales fassent partie intgrante de ses activits et lobjet dune attention soutenue.

teNdre vers lexcelleNce

dgAger lA vAleur iNexploite

permettre uNe croissANce durAble

Appliquer le NyrstAr WAy

Conformit
Lon recense 24 incidents mineurs sur le plan environnemental en 2011, soit trois de moins quen 2010, alors mme quont t intgrs en 2011 les actifs miniers nouvellement acquis. Lon ne dplore aucune atteinte signicative lenvironnement en dehors des sites ou qui aurait incit les autorits adopter de quelconques mesures. Port Pirie (Australie) :

environnementale
le plan de fermeture, lequel dnira le dtail des travaux requis et leur calendrier, sera soumis lapprobation des autorits au dbut de 2012. Poursuite de la campagne Ten for them ( dix pour eux ) la fonderie de Port Pirie, do sort la majorit du plomb produit par Nyrstar. Il sagit de faire passer sous la barre des 10 microgrammes par dcilitre les niveaux de plomb dans le sang des enfants de la ville gs de zro quatre ans, conformment aux normes de lOrganisation mondiale de la sant. Les travaux visant rduire les missions de la fonderie de Port Pirie se poursuivent. Il convient galement de souligner le maintien des initiatives communautaires visant soutenir la rduction des expositions par le biais de programmes nutritionnels, dhygine individuelle, dlimination des poussires et de sensibilisation lenvironnement. Au terme de lexercice 2011, 77,5 % des enfants examins afchaient des niveaux de plomb infrieurs 10 microgrammes par dcilitre de sang, contre 49,6 % en 2005, avant le lancement de la campagne, et 72,3 % la n de lanne 2010 (source : South Australia Department of Health data, mesure pratique sur cinq ans sur une population mouvante).

Les projets de type environnemental visant rduire les missions, rhabiliter les zones prcdemment dgrades et liminer les contaminations historiques se sont poursuivis pendant lexercice :
Auby (France) : Travaux de recouvrement de deux sites denfouissement de rsidus ferms, dont lachvement est prvu dans lanne. Balen / Overpelt (Belgique) : Achvement de linstallation de linfrastructure devant servir au projet dassainissement des nappes phratiques Overpelt. Poursuite des discussions avec les autorits au sujet du projet de rhabilitation des nappes phratiques Balen. Excution des exigences en matire de planication dans la perspective de la seconde phase des projets de rhabilitation des sols environnants, dont lachvement est prvu pour 2012. Achvement dun projet de rcupration de la chaleur Balen, dans le cadre dinitiatives de promotion de lefcience nergtique. Budel (Pays-Bas) : Prsentation formelle du plan Aftercare nalis pour la zone de bassins historique, qui permettra de cder la responsabilit des lieux aux autorits de la Province ds 2013 ; le site demeurera toutefois responsable du traitement de la nappe phratique contamine jusquen 2025. Amlioration ralise du systme de traitement des eaux uses, dans le but daccrotre les performances et la stabilit de lusine. Clarksville (Etats-Unis) : Recyclage permanent et vente des sous-produits de lixiviation stocks dans des bassins sur site. Coricancha (Prou) : Transfert permanent des rsidus issus du site situ en amont de lusine de traitement vers les installations de Chinchan, distance de lusine, en vertu des mesures arrtes loccasion des problmes dinstabilit du sol survenus en 2007. Hobart (Australie) : Poursuite du programme pluriannuel de travaux de scellement du sous-sol de la halle dlectrolyse, de manire prvenir toute contamination de la nappe phratique dans la zone. Poursuite du traitement et de lvacuation des stocks de dchets historiques. Myra Falls (Canada) : Poursuite des travaux damlioration de la rsistance aux secousses sismiques de linstallation de stockage des rsidus, dont lachvement est prvu pour 2012. Mise au point dun plan de fermeture formel de cette installation, rcemment parvenue au maximum de ses capacits ;
Rapport annuel 2011

Progrs raliss dans dautres domaines dimportance majeure lis lenvironnement


La lutte contre le rchauffement climatique fait partie des principales proccupations stratgiques de Nyrstar. La fusion du zinc et du plomb tant une activit forte intensit nergtique, la manire dont elle aborde la question de lefcience nergtique et des missions de gaz effet de serre est essentielle pour la durabilit de lentreprise. Nyrstar procde des mesures de ses performances et sest dote de processus formels danalyse de la manire de rduire son empreinte carbone. Les rgions au sein desquelles le Groupe est actif, en particulier lUnion europenne et lAustralie, adoptent actuellement des mcanismes dchange de droits dmission de carbone (ou les tendent), lesquels auront des consquences sur les activits de Nyrstar partir de la mi-2012, en particulier sur le plan du cot nergtique des fonderies. Les fonderies europennes et australiennes du Groupe relvent ofciellement des Energy Intensive Trade Exposed Industries ( activits forte intensit nergtique exposes aux changes commerciaux ) et bncieront, ce titre, dune aide transitoire, jusqu ladoption, pour la xation des prix du carbone au niveau mondial, de rgles du jeu plus quitables. Laide transitoire permettra de limiter limpact du mcanisme australien sur les fonderies de Hobart et de Port Pirie au cours de lanne venir ; quant leffet, en terme de prix de llectricit, du mcanisme europen sur les sites de Budel, de Balen et dAuby aprs 2012, il na pas encore t prcisment dtermin, mais la gratuit de certains octrois a t conrme pour les missions directes dans le cadre de la troisime priode dchange. Nyrstar poursuit ses efforts de mise en conformit avec la lgislation REACh (enRegistrement, Evaluation, Autorisation et restriction des substances Chimiques) de lUnion europenne. Conformment aux exigences, lenregistrement des produits et produits intermdiaires pertinents de Nyrstar est achev depuis 2010 et le Groupe se consacre actuellement la prparation de lenregistrement des produits et produits intermdiaires pertinents, mais de volume moins lev, prvu pour 2013.

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Responsabilit socitale de lentreprise


Contribuer un monde meilleur
Le cadre CsR (responsabilit socitale) dont sest dote Nyrstar est une affirmation positive du Nyrstar Way et prouve la volont de lentreprise de rduire au minimum absolu les nuisances tout en maximisant les bnfices, de mme que celle de rendre des comptes ses principales parties prenantes et dtre rceptive vis--vis delles. Lactivit de la socit sappuie rsolument sur une culture de la croissance, de linnovation et de la durabilit. Le programme de responsabilit socitale (Nyrstar Corporate social Responsibility program, ou CsR) sinspire de la volont du Groupe damliorer les environnements et de privilgier les communauts au sein desquels il opre. Le CsR est un lment stratgique de la politique commerciale du Groupe au sein de la structure du Nyrstar Way ce dont attestent la concrtisation de son engagement minimiser les nuisances tout en maximisant les bnfices, de mme que sa volont de rendre des comptes aux parties prenantes et dtre rceptif vis--vis delles. En 2010 a t entame llaboration dun cadre formel relatif la responsabilit socitale de Nyrstar ; il sagit de prciser la manire dont le Groupe a lintention de collaborer au bnfice mutuel de chacun avec ses parties prenantes, dans la mesure o il ne cesse de crotre en taille et de stendre sur le plan gographique. Le dveloppement du cadre CsR en 2011 ouvre Nyrstar de nouvelles opportunits en termes de rpartition et dintgration des personnes, des profits et des ressources plantaires. Il est un composant essentiel des efforts consentis par la Compagnie en faveur de la durabilit, de lexcellence et de linnovation.
teNdre vers lexcelleNce dgAger lA vAleur iNexploite permettre uNe croissANce durAble

Appliquer le NyrstAr WAy

Sustainable effective operations

Living the Nyrstar Way dnit la manire dont le Groupe simplique vis--vis de ses parties prenantes, et guide cette approche. Nyrstar sengage se prmunir de tout prjudice, tre ouvert et honnte, tenir parole et crer de la valeur.
Parmi les principales initiatives adoptes en 2011, lon notera la cration de la Fondation Nyrstar, qui sinscrit dans le cadre de la politique de responsabilit socitale du Groupe. Celui-ci a labor un plan de communication formel visant renseigner au mieux ses parties prenantes internes et externes et simpliquer vis--vis delles, achev son exercice didentication des parties prenantes et dni ses projets dimplication pour tous les sites. Il a dploy son module de feed-back clientle au sein de son systme de gestion des informations relatives aux risques, dvelopp une norme dadmission des fournisseurs et introduit une formation la procdure de conclusion des contrats tout ceci, lchelon du Groupe. La Socit a lambition de sintgrer dans les communauts au sein desquelles elle est active et dtre apprcie delles. A cette n, elle sengage vis--vis des parties prenantes externes comprendre leurs attentes et y rpondre, entretenir des relations de bonne volont et de qualit sur le long terme lesquelles sont importantes pour son activit , respecter les droits fondamentaux de la personne et ne participer aucune activit susceptible de violer les droits de lhomme. Dans le cadre de la mise en uvre de sa stratgie et de son programme Living the Nyrstar Way, le Groupe largit actuellement son implication vis--vis des parties prenantes externes ainsi que ses mcanismes de feed-back. Jusqu prsent, les feed-back issus de la communaut, des autorits, des clients et des fournisseurs se sont avrs plutt limits ; sa qute dinformations plus directes permettra Nyrstar de valider les principaux risques et opportunits qui caractrisent ses parties prenantes externes.

Rapport annuel 2011

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

Communauts locales
Nyrstar souhaite ardemment que les communauts qui vivent autour de ses sites dexploitation soient en bonne sant et prennes. Chaque site sest dot dun programme dintensication des relations avec la communaut dans laquelle il sinscrit au niveau local. Une norme adopte lchelon du Groupe dnit ce que doit tre lapproche des partenariats, parrainages et donations externes et aide lentreprise renforcer les relations destime mutuelle avec ses principales parties prenantes, dune manire qui favorise ses objectifs. Ses directives interdisent Nyrstar de soutenir des activits qui ne seraient pas en phase avec le Nyrstar Way ; il nest par ailleurs pas question dencourager des partis ou des campagnes politiques.
TENDRE VERS LEXCELLENCE DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

Les activits de soutien des communauts locales menes en 2011 retent lapproche CSR du Groupe, laquelle est axe sur lamlioration des conditions en matire de sant, dducation, de bien-tre collectif et denvironnement. Au cours de lexercice 2011, cette politique sest notamment traduite par un soutien nancier et en nature dune srie dinitiatives communautaires locales, en faveur notamment de la sant des enfants, de lducation, ainsi que de divers vnements culturels et sportifs. Nyrstar a galement invit des communauts locales et des groupes scolaires visiter certains de ses sites, dans le cadre de son effort de sensibilisation et dducation lindustrie minire dans son ensemble. Tous les sites du Groupe ont adopt une approche plus structure de leur engagement communautaire en 2011. Chacun deux a dsormais son responsable des communications et des relations avec les parties prenantes. Un Rseau de communication et de relations avec les parties prenantes a t cr ; il est charg de mettre en uvre le plan de communication de la Socit et de promouvoir le partage des bonnes pratiques. Tous les sites se sont attels inventorier leurs parties prenantes et rchir la manire de simpliquer vis--vis delles, en fonction des situations et des problmes locaux. Les processus de consultation varient dun site lautre ainsi quen fonction des questions souleves mais en tout tat de cause, ils comprennent des runions formelles et des comits de consultation, des newsletters, des journes portes ouvertes du site, des runions publiques et des envois postaux consacrs aux problmes mis en avant et enn, des contacts de type individuel. Parmi les principales questions sur lesquelles Nyrstar sest rsolument penche en compagnie des communauts et des autorits locales au cours de lanne coule, lon recense :  engagement de la Socit exercer des activits minires responsables L dans le but de dvelopper une image positive aux yeux des rgulateurs, des communauts et du personnel potentiel ;  es exigences en matire de communication sur les risques issues de la L directive Seveso, pour le site dAuby ;  a seconde phase des travaux de rhabilitation du sol aux alentours des L sites de Balen et dOverpelt ;  es risques levs quant la prennit des fonderies suite laugmentation L des cots et taxes nergtiques Balen, Budel, Hobart et Port Pirie ; et  e dveloppement dun parc industriel sur les terrains adjacents au site de L Budel.
PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Contributing to a better world. Now thats Now thats a great idea! a great idea! Every year the Nyrstar Foundation awards a
grant of 25,000 to an individual, company or organisation in Belgium that has a creative, innovative or breakthrough idea that could make a real difference in the elds of education, the environment, health or social welfare. An idea that could improve everyones quality of life, and make the world a better place.
Contributing to a better world.
Every year the Nyrstar Foundation awards a grant of 25,000 to an individual, company or organisation in Belgium that has a creative, innovative or breakthrough idea that could make a real difference in the elds of education, the environment, health or social welfare. An idea that could improve everyones quality of life, and make the world a better place.

Responsabilit socitale de lentreprise suite

(And its great that you can be a part of it.)


The Nyrstar Foundation supports and rewards creative, innovative and breakthrough initiatives that will help to make the world a better place.
Every year we award a grant of 25,000 to an individual, company or organisation in Belgium that has a creative, innovative or breakthrough idea that could make a real difference in the elds of education, the environment, health or social welfare. Were looking for ideas that will improve everyones quality of life.

To Apply, please visit...

nyrstar foundation .org

Apply now @ www.nyrstarfoundation.org


Contributing to a better world.

La Fondation Nyrstar nyrstar


To Apply, please visit...

foundation .org

Nyrstar a poursuivi son programme CSR, qui exprime son engagement rduire autant que possible les nuisances tout en maximisant les bnces, de mme que sa volont de rendre des comptes ses principales parties prenantes, en 2011. Dans le cadre de sa politique de responsabilit socitale, il a cr la Fondation Nyrstar, qui sera charge dapporter sa contribution des questions de durabilit plus vastes, par le biais notamment dun concours ax sur des ides pour la socit , organis chaque anne en Belgique. Le premier ux de suggestions sera valu au dbut de lanne 2012 ; le laurat remportera un prix de 25 000 EUR ainsi que 12 mois de coaching qui lui permettront de transformer son ide en un business plan solide.

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NYRSTAR EN 2011

STRATEGY INTO ACTION

CSR programmes
Parmi les nombreux programmes cibls auxquels participe Nyrstar dans le cadre de son approche socitale, lon recense :
 e programme Ten for Them L Port Pirie, loccasion duquel lentreprise collabore avec la communaut locale, le gouvernement local et les professionnels de la sant et de lducation pour rduire le taux de plomb dans le sang des enfants en bas ge.  initiative Right to Play ( le L droit de jouer ), au Prou, laquelle Nyrstar accorde son soutien. Il sagit dune dmarche globale visant amliorer la vie des enfants par le sport et le jeu, dans le but de promouvoir le dveloppement, la sant et la paix. Le programme, qui se concentre sur des projets ducatifs visant la petite enfance, cherche aussi remdier au faible niveau dalphabtisation et des comptences en calcul observ dans certaines coles fondamentales et secondaires.

 inc Saves Kids ( le zinc au Z secours des enfants ), une initiative de lInternational Zinc Association (IZA) visant soutenir lUNICEF. Zinc Saves Kids (www.zincsaveskids.org) a pour ambition damliorer la survie, la croissance et le dveloppement des enfants victimes de dnutrition, en nanant les programmes de fourniture de complments de zinc soutenus par lUNICEF dans le monde entier.

 a mine El Mochito est L partenaire-fondateur de lIPC (Polytechnic Institute of Central America), institut de formation technique de premier ordre sis San Pedro Sula, au Honduras. LIPC a contribu changer la vie de bien des jeunes honduriens et cr de nombreuses opportunits demploi pour ses diplms.

TENDRE VERS LEXCELLENCE

DGAGER LA VALEUR INEXPLOITE

PERMETTRE UNE CROISSANCE DURABLE

APPLIQUER LE NYRSTAR WAY

Declaration de gouvernance dentreprise


Nyrstar NV (la Socit) a tabli cette Dclaration de Gouvernance dEntreprise conformmnt au Code belge de gouvernance dentreprise du 12 mars 2009. Cette Dclaration de Gouvernance dEntreprise est intgre au rapport annuel du Conseil dadministration sur les comptes annuels pour lexercice se clturant le 31 dcembre 2011 du 22 fvrier 2012 selon larticle 96 du Code belge des socits. Charte de gouvernance dentreprise
La Socit a adopt le 5 octobre 2007 une charte de gouvernance dentreprise conformment au Code belge de gouvernance dentreprise du 12 mars 2009. La Socit applique les neuf principes de gouvernance dentreprise contenus dans le Code belge de gouvernance dentreprise. La Socit se conforme aux dispositions du Code belge de gouvernance dentreprise. La charte de gouvernance dentreprise dcrit les principaux aspects de la gouvernance dentreprise de Nyrstar, y compris sa structure de gouvernement, le mandat de son conseil dadministration et de ses comits, ainsi que dautres sujets importants. La charte de gouvernance dentreprise peut tre consulte, de mme que les articles qui sy rapportent, sur le site Web de la Socit, dans la section rserve aux investisseurs (http://www.nyrstar.com/about/Pages/corporategovernance.aspx). Le conseil dadministration a approuv la charte initiale le 5 octobre 2007. Des mises jour ultrieures ont t approuves le 18 mars 2008, le 11 dcembre 2009 et le 24 fvrier 2010; la dernire version en date a t approuve par le conseil dadministration le 26 juillet 2011. La dnition dune bonne gouvernance dentreprise varie en fonction de lvolution du contexte dune socit et des normes internationales de gouvernement dentreprise. Elle doit tre adapte pour correspondre ce contexte variable. Le conseil dadministration mettra la charte de gouvernance dentreprise jour aussi souvent que ncessaire an dy rpercuter les modications apportes la gouvernance dentreprise de la Socit.

Code dontologique
Tandis que Nyrstar mne ses activits dans le cadre des normes, lois, rglementations et politiques internes professionnelles applicables, elle reconnnat galement que ces normes, lois, rglementations et politiques internes ne rgissent pas tous les types de comportement. En consquence, Nyrstar a adopt un code dontologique pour lensemble du personnel et des sites de Nyrstar. Le code dontologique est bas sur le Nyrstar Way. Le code fournit galement un cadre de rfrence aux sites de Nyrstar pour mettre en place des rgles plus spciques an de faire face aux problmes locaux et territoriaux. Nyrstar a galement introduit un programme de dveloppement du code de conduite des afffaires qui soutient le code dontologique et qui a pour objectif daugmenter la conscience de certains domaines de danger cls pour les activits de Nyrstar. Le programme de dveloppement inclut des modules de formation spciquement labors pour les employs de Nyrstar. Les modules de formation sont dirigs par ladministrateur charg de la compliance avec laide dun expert local (si ncessaire). Si les employs ont des problmes ou des inquitudes (par exemple, ils sinquitent de ce que dautres ne respectent pas la lettre et lesprit du code dontologique), ils peuvent soulever ces problmes ou inquitudes avec leur superviseur ou manager ou ladministrateur de Nyrstar charg de la conformit. Le code dontologique est disponible sur le site de Nyrstar (www.nyrstar.com).
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DECLARATION DE GOUVERNANCE DENTREPRISE

Conseil dadministration et comit de direction


Conseil dadministration
Le tableau ci-dessous fournit un aperu des membres actuels du conseil dadministration de la Socit et de leurs mandats : Nom Julien De Wilde(1) Fonction principale au sein de la Socit Prsident Administrateur dlgu, Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Type dadministrateur Non excutif, indpendant Dbut du mandat 2007 2007 (2009 Administrateur Dlgu) 2007 2007 2007 2009 Fin du mandat 2014

Roland Junck Peter Mansell Karel Vinck Ray Stewart Oyvind Hushovd

Excutif Non excutif, indpendant Non excutif, indpendant Non excutif, indpendant Non excutif, indpendant

2015 2013 2012 2014 2013

(1) AU TRAVERS DE LA SPRL DE WILDE J. MANAGEMENT

La socit prive responsabilit limite De Wilde J. Management BVBA, reprsente par Julien De Wilde, Prsident, lequel a t lu ce poste en aot 2007. Il est galement Prsident de la socit anonyme Agfa-Gevaert NV, et sige au conseil dadministration de plusieurs entreprises belges cotes en bourse, parmi lesquelles la socit anonyme Telenet Group Holding. Il a galement t administrateur de la socit anonyme Bekaert NV, entreprise belge spcialise dans la transformation des mtaux. Avant de rejoindre Bekaert, il a occup des postes de haut niveau chez Alcatel, dont il a fait partie du comit de direction, et chez Texaco, o il a t membre du comit de direction europen. Il est prsident du comit de nomination et de rmunration et membre du comit de scurit, dhygine et denvironnement. Il est titulaire dune licence dingnieur de lUniversit catholique de Louvain, en Belgique. Roland Junck, administrateur dlgu, a t lu ce poste en fvrier 2009, au terme de 16 mois passs dans la fonction dadministrateur non excutif au sein du conseil dadministration de la Socit. Il est galement administrateur de plusieurs entreprises europennes parmi lesquelles les socits anonymes Agfa-Gevaert NV. Il fut aussi administrateur dlgu dArcelor Mittal. Avant doccuper cette fonction, il tait membre du comit de direction des groupes Arcelor, Aceralia et Arbed. Il est diplm de lcole Fdrale de Polytechnique de Zurich, et titulaire dun MBA (Master of Business Administration) de lUniversit Sacred Heart du Luxembourg. Peter Mansell, administrateur non excutif, sige galement au conseil dadministration de plusieurs entreprises australiennes parmi lesquelles BWP Management Ltd et Ampella Mining Ltd. Il est lancien Prsident de Zinifex Ltd, avant sa fusion avec Oxiana Ltd pour former OZ Minerals Ltd. Il a galement t associ du cabinet davocats australien Freehills. Il sige aussi au conseil dadministration de diverses socits non cotes en Australie. Il est prsident du comit de scurit, dhygine et denvironnement, et membre du comit de nomination et de rmunration. Il est titulaire dune licence en commerce, dun diplme de droit et dun diplme suprieur de droit scal de lUniversit de Witwatersrand. Karel Vinck, administrateur non excutif, est Prsident de la socit anonyme BAM (Beheersmaatschappij Antwerpen Mobiel), coordinateur du Systme europen de gestion du trac ferroviaire (ERTMS) au sein de la Commission Europenne et membre du conseil dadministration de la socit anonyme Tessenderlo Group et du Thtre Royal de la Monnaie. Il prside par ailleurs le Conseil amand de la politique scientique. Ancien administrateur dlgu, puis prsident, dUmicore NV, il fut galement administrateur dlgu dEternit NV, de Bekaert NV et de la Socit nationale des chemins de fer belges. Il est membre du comit daudit et du comit de nomination et de rmunration. Il est titulaire dune matrise dingnieur lectrique de lUniversit catholique de Louvain (Belgique, et dun MBA (Master of Business Administration) de lUniversit de Cornell aux tats-Unis.

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DECLARATION DE GOUVERNANCE DENTREPRISE


Ray Stewart, administrateur non excutif, remplit les fonctions de directeur nancier et administratif de la socit anonyme Belgacom Group. Avant dintgrer Belgacom, il a t directeur nancier de Matav. Il a galement occup divers postes de haut niveau au sein dAmeritech, dont celui de directeur nancier dAmeritech International. Il est prsident du comit daudit et membre du comit de nomination et de rmunration. Il est titulaire dune licence en comptabilit et dun MBA (Master of Business Administration) en nance de lUniversit dIndiana. Oyvind Hushovd, administrateur non excutif, sige actuellement aux conseils dadministration de Cameco Corporation, Inmet Mining Corporation et Ivanhoe Nickel & Platinum Ltd. Il a t administrateur dlgu de Gabriel Resources Ltd de 2003 2005 et de 1996 2002, prsident et administrateur dlgu de Falconbridge Limited (avant quoi il a occup plusieurs postes de haut niveau au sein de cette socit). Il est membre du comit daudit et du comit de scurit, dhygine et denvironnement. Il est titulaire dune matrise en sciences conomiques et administration des affaires de lcole suprieure de commerce de Norvge et dune matrise de droit de lUniversit dOslo. Ladresse professionnelle de tous les administrateurs dans le cadre de leur mandat dadministrateur est : Zinkstraat 1, 2490 Balen, Belgique.

Comit de direction
Au 31 dcembre 2011, le comit de direction de la Socit se compose de cinq membres (administrateur dlgu compris), tel quillustr ci-dessous. Naam Roland Junck Heinz Eigner Greg McMillan Russel Murphy Michael Morley Titel Administrateur dlgu (Chief Executive Ofcer) Directeur Financier (Chief Financial Ofcer) Directeur dExploitation (Chief Operating Ofcer) Directeur HR & SHE (Chief HR & SHE Ofcer) Directeur du Dveloppement (Chief Corporate and Development Ofcer)

Roland Junck est ladministrateur dlgu de la Socit. Veuillez vous reporter sa biographie ci-dessus la rubrique conseil dadministration. Heinz Eigner, directeur nancier (chief nancial ofcer), a t nomm en aot 2007. Avant de rejoindre Nyrstar, il travaillait chez Umicore, o il occupait depuis 2002 le poste de vice-prsident, contrleur de gestion du groupe dactivits Catalyseurs automobiles, pour devenir en 2006 vice-prsident, contrleur de gestion du groupe dactivits Zinc Produits spciaux. Il a travaill pour Honeywell de 1987 2002, o il a occup plusieurs postes en Allemagne, en Suisse et aux tats-Unis. Il est titulaire dun diplme de Betriebswirtschaftslehre (gestion dentreprise)diplme universitaire de niveau Diplom Kaufmannde lUniversit Justus von Liebig Giessen en Allemagne. Greg McMillan, directeur dexploitation (chief operating ofcer), a t nomm en aot 2007. Avant la cration de Nyrstar, il tait directeur gnral de la mine de Century de Zinifex, avant quoi il occupait le poste de directeur gnral de la fonderie de Hobart. Avant de rejoindre Zinifex, il a occup plusieurs postes de direction au sein de Delta Group, Boral et Brambles Limited. Il est titulaire dun diplme dingnieur de production du Sydney Institute of Technology , dune licence de commerce de lUniversit de Grifth et dun MBA de lAustralian Graduate School of Management de lUniversit de NSW en Australie. Russell Murphy, directeur HR & SHE (chief hr & she ofcer), a t nomm en aot 2007. Avant la cration de Nyrstar, il travaillait chez Zinifex depuis 1979, o il a exerc plusieurs fonctions allant de lexploitation minire la formation puis la gestion RH. Il occupa le poste de directeur des ressources humaines du groupe pour les activits australiennes partir de 2002, et de directeur gnral des ressources humaines par intrim depuis 2006. Il est diplm en gestion des affaires de lUniversit Charles Sturt en Australie. Michael Morley, directeur du dveloppement (chief corporate and development ofcer), a t nomm en aot 2007. Avant de rejoindre Nyrstar, il tait secrtaire gnral chez Smorgon Steel Group Ltd, et a occup avant cela le poste de collaborateur senior du dpartement Corporate / Mergers & Acquisitions de Clayton Utz. Il a galement rempli un certain nombre de fonctions chez Coopers & Lybrand (aujourdhui

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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PricewaterhouseCoopers) et Fosters Brewing Group Limited. Il est titulaire dune licence en conomie, dune licence en droit de lUniversit Monash (Melbourne, Australie) ainsi que dune matrise en droit scal de lUniversit de Melbourne (Melbourne, Australie). Ladresse professionnelle de chacun des membres du comit de direction est : Tessinerplatz 7, 8002 Zurich, Suisse.

Informations gnrales sur les administrateurs et Comit de direction


Sous rserve de ce qui pourrait tre dcrit ci-dessous, aucun administrateur ni membre du comit de direction : (a) na t condamn pour fraude ou pour une infraction impliquant de la malhonntet; (b) hormis dans le cas de liquidations forces, na t aucun moment impliqu au cours des cinq annes prcdentes dans une faillite, une mise sous squestre ou la liquidation force dune entit dans laquelle la personne concerne a agi en capacit de membre dun organe dadministration, de direction ou de surveillance ou de dirigeant, ni : na t mis en faillite ou na fait lobjet dun arrangement volontaire dabandon de ses biens; na t administrateur dot dune fonction excutive dune socit au moment de ou dans les douze mois prcdant sa mise sous squestre, sa liquidation force, sa liquidation volontaire par les cranciers, sa mise sous administration, un arrangement volontaire ou tout autre compromis ou concordat avec les cranciers de cette socit dans leur ensemble ou avec une catgorie de cranciers; na t associ dans un partenariat au moment de ou dans les douze mois prcdant sa liquidation force, son administration ou un contrat volontaire de ce partenariat; na t associ dans un partenariat au moment de ou dans les douze mois prcdant une mise sous squestre des actifs de ce partenariat; na subi la mise sous squestre de ses actifs; ou na fait lobjet dincriminations publiques officielles et/ou de sanctions de la part de toute autorit statutaire ou rglementaire (y compris les organismes professionnels dsigns) ou na t dchu par un tribunal de son droit dagir en qualit de membre des organes dadministration, de direction ou de surveillance dune socit ou encore de grer ou de diriger les activits dune socit. Toutefois, Karel Vinck, en sa qualit dancien administrateur dlgu dEternit Italie (sans relation avec Nyrstar), a t condamn en 2005 par un tribunal sicilien en raison de lexposition lamiante de certains employs dEternit entre 1973 et 1975. Ce jugement a t inrm par la Cour dappel de Catane (Sicile) en 2009 et M. Vinck a t acquit en 2010. Peter Mansell tait un administrateur non excutif de Great Southern Limited de 2005 2009, lorsque la socit a t place sous squestre volontaire et ensuite mise en liquidation.

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Autres mandats
Sauf indication contraire dans le tableau ci-dessous, aucun administrateur ou membre du comit de direction na t, au cours des cinq annes prcdentes, membre des organes dadministration, de direction ou de surveillance ou associ de toute socit ou partenariat. Au cours des cinq annes prcdant la date de ce rapport, les administrateurs et membres du comit de direction occupent ou ont occup, en plus de leur fonction au sein de Nyrstar, les mandats principaux dadministrateur ou de membres dorganes dadministration, de direction ou de surveillance et/ou partenariats suivants : Nom Julien De Wilde(1) Actuellement Agfa-Gevaert NV KBC Bank NV Telenet NV Arseus NV BWP Management Ltd Cancer Research Fund Pty Ltd Ferngrove Vineyards Ltd Ampella Mining Ltd Hanlong Mining Investments Pty Ltd Foodbank Australia Ltd Foodbank of Western Australia Inc Auparavant Bekaert NV Metris NV Van Breda International NV CTO Hardman Resources Ltd Tethyan Copper Company Ltd The Hoyts Corporation Pty Ltd Western Power Corporation Electricity Networks Corporation Great Southern Ltd ThinkSmart Ltd West Australian Newspapers Ltd Zinifex Ltd OZ Minerals Ltd Rentsmart Pty Ltd Eurostar Suez-Tractebel Umicore Vlaamse Raad voor Wetenschapsbeleid

Peter Mansell

Karel Vinck

Beheersmaatschappij Antwerpen Mobiel Tessenderlo Group Koninklijke Muntschouwburg ERTMS coordinator at the European Commission The United Fund for Belgium Belgacom Cameco Corporation Inmet Mining Corporation Ivanhoe Nickel and Platinum Ltd Libra Group Srlaminering Ro-Invest Agfa-Gevaert NV Interseroh SE Samhwa Steel SA

Ray Stewart Oyvind Hushovd

LionOre Western Oil Sands Nickel Mountain AB

Roland Junck

Arcelor China Holding S. r.l. Arcelor Mittal Aceralia Arbed Talvivaara Mining Company plc sans objet Lawn Hill Riversleigh Pastoral Holding Company Pty Ltd Queensland Resources Council Ltd Tasmanian Minerals Council Ltd Tasmanian Chamber of Commerce & Industry Ltd Sales Punch Pty Ltd Integer Pty Ltd sans objet sans objet

Heinz Eigner Greg McMillan

sans objet sans objet

Russell Murphy Michael Morley

sans objet sans objet

(1) AU TRAVERS DE LA SPRL DE WILDE J. MANAGEMENT

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Le rle du conseil dadministration


Le rle du conseil dadministration est de poursuivre le succs long terme de la Socit en assurant le leadership entrepreneurial et en permettant lvaluation et la gestion des risques. La Socit a opt pour une structure de gouvernance moniste dans laquelle le conseil dadministration est lorgane de dcision ultime sur lequel repose la responsabilit globale de la gestion et du contrle de la Socit. Le Conseil est autoris accomplir tous les actes considrs comme ncessaires ou utiles la ralisation de lobjet de la Socit. Il est investi de tous les pouvoirs lexception de ceux que la loi ou les statuts de la Socit rservent lassemble gnrale. Le conseil dadministration est assist par plusieurs comits dvolus lanalyse de questions spciques. Ces comits fournissent un avis sur ces questions au conseil dadministration, mais le pouvoir dcisionnel demeure pleinement entre les mains de ce dernier (veuillez galement consulter Comits du conseil dadministration ci-dessous). Le conseil dadministration nomme et rvoque ladministrateur dlgu. Le rle de ladministrateur dlgu est de poursuivre la mission, la stratgie et les objectifs xs par le conseil dadministration et dendosser la responsabilit de la gestion quotidienne de la Socit. Sur le plan hirarchique, ladministrateur dlgu rend des comptes directement au conseil dadministration. La Socit compte trois siges, Balen, en Belgique, Zurich, en Suisse, et Vancouver, au Canada de manire offrir une structure de support lchelle du groupe. Ces bureaux remplissent diverses fonctions corporate et support, parmi lesquelles les nances, la trsorerie, les ressources humaines, scurit et environnement, les affaires juridiques et le secrtariat, les affaires scales, linformatique, corporate development, les relations avec les investisseurs et les communications. En vertu des statuts de la Socit, le conseil dadministration doit comprendre au moins trois administrateurs. La charte de gouvernance dentreprise de la Socit stipule que la composition du conseil doit garantir que les dcisions soient prises dans lintrt social. Cette composition est base sur la diversit, ainsi que sur la complmentarit de comptences, dexpriences et de connaissances. En vertu du Code belge de gouvernance dentreprise, la au moins moiti des membres du conseil dadministration doit tre des administrateurs non excutifs et trois administrateurs au moins doivent tre indpendants, conformment aux critres stipuls dans le Code des socits belge et dans le Code de gouvernance dentreprise. Les administrateurs sont nomms par lassemble gnrale des actionnaires pour une dure maximum de quatre ans. Ils peuvent tre rlus pour un nouveau mandat. Les candidatures avances par le conseil dadministration pour la nomination ou la r-lection de tout administrateur doivent se fonder sur les recommandations du comit de nomination et de rmunration. Ils peuvent galement tre nomms temporairement jusqu la prochaine assemble gnrale des actionnairespar les administrateurs restants si un mandat dadministrateur devait tre vacant. Lassemble gnrale des actionnaires peut rvoquer les administrateurs tout moment. Le conseil dadministration lit un prsident parmi ses membres non excutifs, en fonction de ses connaissances, ses comptences, son exprience et sa capacit de mdiation. Si le conseil dadministration envisage dlire un ancien administrateur dlgu au poste de prsident, il lui incombe de peser soigneusement le pour et le contre dune telle dcision, et dexprimer dans quelle mesure cette nomination est dans le meilleur intrt de la Socit. Le prsident est responsable de lencadrement, du bon fonctionnement et lefcacit du conseil dadministration. Le conseil dadministration se runit chaque fois que les intrts de la Socit lexigent ou la demande dun ou de plusieurs administrateurs. En principe, le conseil dadministration se runira rgulirement, et au moins six fois par an. Les dcisions du conseil dadministration sont prises la majorit simple des voix exprimes. Le prsident du conseil dadministration dispose dune voix prpondrante. En 2011, le conseil dadministration sest runi neuf reprises.

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Comits du conseil dadministration


Le conseil a constitu un comit daudit, un comit de nomination et de rmunration et un comit de scurit, hygine et environnement.

Comit daudit
Le comit daudit se compose dau moins trois administrateurs. Tous les membres du comit daudit sont des administrateurs non excutifs. Conformment au Code belge des socits, au moins un des membres du comit daudit doit tre indpendant et disposer des comptences requises en matire de comptabilit et daudit. Le comit daudit se compose actuellement de Ray Stewart (prsident), Karel Vinck et Oyvind Hushovd. Conformment au Code belge de gouvernance des entreprises, qui exige que les membres du comit daudit soient majoritairement indpendants, les membres actuels du comit daudit sont tous administrateurs indpendants. Les membres du comit daudit doivent disposer dune expertise nancire sufsante pour remplir leurs fonctions. Le prsident du comit daudit est comptent en comptabilit et en audit comme en atteste sa fonction actuelle de directeur nancier du groupe Belgacom et ses fonctions antrieures de directeur nancier de Matav et dAmeritech International. Selon le conseil dadministration, les autres membres du comit daudit satisfont galement cette exigence, comme en attestant les diffrents mandats de direction ou dadministration dont ils ont t ou sont titulaires. Le comit daudit a pour fonction dassurer le suivi et la vrication du reporting nancier, des systmes de contrle interne et de gestion des risques et du processus daudit interne de la Socit. Le comit daudit surveille laudit des tats nanciers non-consolids et consolids, ce qui inclut le suivi des questions et recommandations du commissaire rviseur. De plus, le comit daudit formule des recommandations au conseil dadministration, adresse des recommandations au conseil sur la slection, la nomination et la rmunration du commissaire et contrle lindpendance de celui-ci. En principe, le comit daudit se runit chaque fois quil le juge ncessaire pour lexcution efcace de ses obligations, mais au moins quatre fois par an. Les membres du comit daudit peuvent sadresser tout moment et sans resteinte au directeur nancier (chief nancial ofcer) et tout autre employ auquel ils peuvent sadresser an dexercer leurs fonctions. En 2011, le comit daudit sest runi quatre fois.

Comit de nomination et de rmunration


Le comit de nomination et de rmunration se compose de trois administrateurs au moins. Tous les membres du comit de nomination et de rmunration sont des administrateurs non excutifs, majoritairement indpendants. Le comit de nomination et de rmunration est prsid part le prsident du conseil dadministration ou par un autre administrateur non excutif nomm par le comit. Les administrateurs suivants sont actuellement membres du comit de nomination et de rmunration : Julien De Wilde (prsident), Ray Stewart, Peter Mansell et Karel Vinck. Le comit de nomination et de rmunration a pour fonction de prsenter des recommandations au conseil dadministration concernant la nomination des administrateurs, de lui faire des propositions relatives la politique de rmunration des administrateurs et des membres du conseil de gestion, et de lui soumettre un rapport sur les rmunrations. dater de lassemble gnrale annuelle des actionnaires qui se tiendra en 2012, le comit de nomination et de rmunration soumettra le rapport sur les rmunrations lassemble gnrale annuelle des actionnaires. En principe, le comit de nomination et de rmunration se runit chaque fois quil le juge ncessaire pour lexcution efcace de ses obligations, mais au moins deux fois par an. En 2011, le comit de nomination et de rmunration sest runi trois fois.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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DECLARATION DE GOUVERNANCE DENTREPRISE


Comit de scurit, hygine et environnement
Le comit de scurit, hygine et environnement se compose dau moins trois administrateurs. Tous les membres du comit de scurit, hygine et environnement sont des administrateurs non excutifs, dont un au moins doit tre indpendant. Le comit de scurit, hygine et environnement est prsid part le prsident du conseil dadministration ou par un autre administrateur non excutif nomm par le comit. Les membres actuels du comit de scurit, hygine et environnement sont Peter Mansell (prsident), Julien De Wilde et Oyvind Hushovd. Le rle du comit de scurit, hygine et environnement est dassister le conseil dadministration sur toute question en matire de scurit, dhygine et denvironnement. En particulier, son rle est de sassurer que la Socit adopte et maintienne des politiques et procdures adquates en matire de scurit, hygine et environnement, ainsi que des systmes de gestion des risques et de contrle interne portant sur la scurit, lhygine et lenvironnement, et de faire des recommandations appropries au conseil dadministration. En principe, le comit de scurit, hygine et environnement se runit chaque fois quil le juge ncessaire pour lexcution efcace de ses obligations, mais au moins deux fois par an. En 2011, le comit de scurit, hygine et environnement sest runi trois fois.

Rapport dactivits et presence aux reunions du conseil et des comits en 2011


Nom Julien De Wilde(1) Roland Junck Peter Mansell Karel Vinck Ray Stewart Oyvind Hushovd Prsence reunions conseil 9 sur 9 9 sur 9 9 sur 9 9 sur 9 9 sur 9 8 sur 9 Audit Sans objet Sans objet Sans objet 2 sur 4 4 sur 4 4 sur 4 Nomination et rmunration 3 sur 3 Sans objet 3 sur 3 3 sur 3 3 sur 3 Sans objet Scurit, hygiene et environnement 3 sur 3 Sans objet 3 sur 3 Sans objet Sans objet 3 sur 3

(1) AU TRAVERS DE LA SPRL DE WILDE J. MANAGEMENT

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Administrateurs indpendants
Un administrateur ne sera considr comme indpendant que sil satisfait au minimum aux critres viss lArticle 526ter du Code des socits belges, lesquels peuvent tre synthtiss comme suit : Ne pas avoir exerc un mandat de membre excutif de lorgane de gestion, ou une fonction de membre du Comit de direction ou de dlgu la gestion journalire, ni auprs de la Socit, ni auprs dune socit ou personne lie celle-ci.durant une priode de cinq annes prcdant sa nomination. Ne pas avoir sig au conseil dadministration en tant quadministrateur non excutif pendant plus de trois mandats successifs, sans que cette priode ne puisse excder douze ans. Ne pas avoir fait partie du personnel de direction (au sens de larticle 19, 2, de la loi du 20 septembre 1948 portant organisation de lconomie), de la Socit ou dune socit ou personne lie la Socit, durant une priode de trois annes prcdant sa nomination. Ne pas recevoir, ni avoir reu, de rmunration ou un autre avantage significatif de nature patrimoniale de la Socit ou dune socit ou personne lie la Socit, en dehors des tantimes et honoraires ventuellement perus comme membre non excutif de lorgane de gestion ou membre de lorgane de surveillance. Ne dtenir (directement ou par lintermdiaire dune ou plusieurs entreprises sous son contrle) aucun droit social reprsentant un dixime ou plus du capital, du fonds social ou dune catgorie dactions de la Socit (le cas chant) et ne pas reprsenter dactionnaire rpondant ces critres. Si les droits sociaux dtenus par ladministrateur (directement ou par lintermdiaire dune ou plusieurs socits sous son contrle) reprsentent une quantit infrieure 10%, les actes de disposition relatifs ces actions ou lexercice des droits y affrents ne peuvent tre soumis des stipulations conventionnelles ou des engagements unilatraux dans le chef de ladministrateur. De plus, ladministrateur ne peut reprsenter aucun actionnaire rpondant ces critres. Ne pas entretenir, ni avoir entretenu au cours du dernier exercice social, une relation daffaires significative avec la socit ou une socit ou personne lie celle-ci au sens de larticle 11, ni directement ni en qualit dassoci, dactionnaire, de membre de lorgane de gestion ou de membre du personnel de direction (au sens de larticle 19, 2, de la loi du 20 septembre 1948 portant organisation de lconomie), dune socit ou personne entretenant une telle relation. Ne pas avoir t au cours des trois dernires annes, associ ou salari du commissaire, actuel ou prcdent, de la Socit, ou dune socit ou personne lie la Socit. Ne pas tre membre excutif de lorgane de gestion dune autre socit dans laquelle un administrateur excutif de la Socit sige en tant que membre non excutif de lorgane de gestion ou membre de lorgane de surveillance, ni entretenir dautres liens importants avec les administrateurs excutifs de la Socit du fait de fonctions occupes dans dautres socits ou organes. Navoir, ni au sein de la socit, ni au sein dune socit ou dune personne lie celle-ci au sens de larticle 11, ni conjoint ni cohabitant lgal, ni parents ni allis jusquau deuxime degr exerant un mandat de membre de lorgane de gestion, de membre du Comit de direction, de dlgu la gestion journalire ou de membre du personnel de direction (au sens de larticle 19, 2, de la loi du 20 septembre 1948 portant organisation de lconomie) de la Socit ou dune socit ou personne lie la Socit, ou dune personne se trouvant dans un des autres cas dcrits aux points prcdents. La rsolution relative la nomination de ladministrateur doit faire mention des motifs fondant la garantie du statut indpendant de ladministrateur. En labsence de guidance dans la loi ou la jurisprudence, le conseil dadministration na pas quanti ou spci plus en dtails les critres susmentionns tablis par larticle 526ter du Code des socits belge, en valuant lindpendance dun administrateur, les critres viss au Code belge de gouvernance dentreprise seront galement pris en compte. Le conseil dadministration est davis que, en pratique, les administrateurs indpendants actuels respectent chacun des critres pertinents du Code des socits belge et du Code de gouvernance dentreprise belge. Le conseil dadministration dvoile galement dans son rapport annuel le nom des administrateurs quil considre comme indpendants. Tout administrateur qui cesserait de satisfaire aux exigences dindpendance est tenu den informer sans dlai le conseil dadministration. Selon le conseil dadministration de la Socit, la SPRL De Wilde J. Management, reprsente par Julien De Wilde, Peter Mansell, Karel Vinck, Ray Stewart et Oyvind Hushovd sont des administrateurs indpendants.

Consolidated nancial statements

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Analyse des performances du conseil dadministration


Le conseil dadministration a lintention, au moins une fois tous les trois ans, de procder son auto-valuation formelle en termes de dimension, de composition, de performances et dinteraction avec la direction, et procdera de mme pour ses comits. Cette valuation sera ralise par le comit de nomination et de rmunration linitiative du prsident et, au besoin, avec lassistance de conseillers externes. Les administrateurs ne peuvent prendre part aux dbats relatifs leur valuation. Le processus dvaluation examinera le fonctionnement du conseil dadministration et de ses comits, vriera la prparation et la mise au dbat effective des questions importantes, apprciera la contribution et de limplication constructive de chaque administrateur, et jugera la composition effective du conseil dadministration et de ses comits par rapport aux critres formels de composition. Cette valuation tient compte du rle gnral des membres en tant quadministrateur, de leur rle spcique en tant que prsident, ou prsident ou membre dun comit du conseil dadministration, ainsi que des responsabilits qui leur incombent dans ce cadre et de leur engagement en termes de temps.

Direction excutive
Le management excutif de la Socit comprend ladministrateur dlgu et les membres du comit de direction, tel que dtaill la section Conseil dadministration et comit de directionComit de direction.

Administrateur dlgu (chief executive ofcer)


Ladministrateur dlgu dirige et prside le comit de direction et est responsable des performances du comit de direction devant le conseil dadministration. Le rle de ladministrateur dlgu est de poursuivre la mission, la stratgie et les objectifs xs par le conseil dadministration et dendosser la responsabilit de la gestion quotidienne de la Socit. Ladministrateur dlgu rend des comptes directement au conseil dadministration.

Comit de direction
Le conseil dadministration a dlgu la gestion quotidienne de la socit ainsi que certains pouvoirs oprationnels et de gestion ladministrateur dlgu. Ladministrateur dlgu est assist du comit de direction. Le comit de direction se compose dau moins quatre membres, en ce inclus ladministrateur dlgu. Ses membres sont nomms par le conseil dadministration sur la base des recommandations du comit de nomination et de rmunration. Le comit de direction de la Socit nest pas un comit de direction au sens de lArticle 524bis du Code belge des socits. Le comit de direction assume la responsabilit des pouvoirs que le conseil dadministration lui a dlgus, et dont elle rend compte ce dernier. Le comit de direction a pour mission dassister ladministrateur dlgu dans les tches suivantes : gestion de la Socit; mise en uvre des dcisions prises par le conseil dadministration; mise en place de contrles internes (sans prjudice du rle de contrle du conseil dadministration, du comit daudit et du comit de scurit, hygine et environnement) selon le cadre approuv par le conseil dadministration; la prsentation au conseil dadministration de la prparation exhaustive, ponctuelle, fiable et exacte des tats nanciers de la Socit, conformment aux normes comptables et aux rgles applicables; la prparation de la communication adquate des tats financiers et des autres informations significatives nancires et non nancires de la Socit; la prsentation au conseil dadministration dune valuation objective et comprhensible de la situation nancire de Socit; et la fourniture en temps utiles au conseil dadministration de toutes les informations ncessaires lexercice de ses obligations.

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Conits dintrts
Il est escompt des administrateurs quils rglent leurs affaires personnelles et professionnelles de manire viter les conits dintrts avec la Socit. Tout administrateur qui a un intrt oppos de nature patrimoniale (comme ceci prvu larticle 523 du Code belge des socits) opration relevant du conseil dadministration doit en informer tant le commissaire que les autres administrateurs et ne peut pas participer aux dlibrations ou aux votes correspondants. La disposition 1.4 de la charte de gouvernance dentreprise expose la procdure pour des transactions entre Nyrstar et les administrateurs qui ne sont pas couvertes par les dispositions lgales relatives aux conits dintrts. La disposition 3.2.4. de la charte de gouvernance dentreprise comporte une procdure similaire pour les transactions entre Nyrstar et les membres du comit de direction (autres que ladministrateur dlgu). Les dispositions de larticle 523 du Code belge des socits ont t satisfaites en relation avec la convention de service modie qui a t conclue avec Roland Junck. Il nexiste pas de prts en cours octroys par la Socit lune quelconque des personnes mentionnes dans Conseil dadministration et comit de directionConseil dadministration et dans Conseil dadministration et comit de directionComit de direction et aucune garantie na t fournie non plus par la Socit au prot de lune quelconque des personnes mentionnes dans Conseil dadministration et comit de direction Conseil dadministration et dans Conseil dadministration et comit de directionComit de direction. Aucune des personnes mentionnes dans Conseil dadministration et comit de directionConseil dadministration et dans Conseil dadministration et comit de directionComit de direction na de relations familiales avec une des autres personnes mentionnes dans Conseil dadministration et comit de direction Conseil dadministration et dans Conseil dadministration et comit de directionComit de direction.

Dealing code
Dans le but dempcher les abus de march (dlit dinitis, manipulation du march), le conseil dadministration a rdig un dealing code. Le dealing code dcrit les obligations en matire de dclaration et de conduite des administrateurs, membres du comit de direction, certains autres membres du personnel et certaines autres personnes en relation avec les transactions concernant des actions ou autres instruments nanciers de la Socit. Le dealing code xe des limites pour lexcution de transactions concernant des actions de la Socit et autorise les oprations par les personnes susdites uniquement pendant certaines priodes. Le dealing code est annex la charte de gouvernance dentreprise de la Socit.

Politique de divulgation
En tant que socit cote belge et an de garantir que les investisseurs en actions de la Socit disposent de toutes les informations ncessaires pour garantir la transparence, lintgrit et le bon fonctionnement du march, le conseil dadministration a rdig une politique de divulgation des informations. Celle-ci vise garantir que les informations privilgies dont la Socit a connaissance soient divulgues immdiatement au public. En outre, la politique de divulgation des informations vise garantir que les informations qui sont divulgues sont loyales, prcises et sincres et quelles permettront aux titulaires des actions de la Socit et au public dvaluer linuence des informations sur la position, lactivit et les rsultats de la Socit.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Contrle interne et systme de gestion du risque de lentreprise


Dispositions gnrales
Le Conseil dadministration de Nyrstar est responsable de lvaluation de lefcacit du contrle interne et du Systme de gestion du risque de lentreprise. Le Groupe approche la gestion du risque de manire proactive. Le Conseil dadministration est charg de veiller ce que la nature et la porte des risques, de mme que les opportunits, soient identies au moment opportun, conformment aux activits et aux objectifs stratgiques du Groupe. Le Groupe estime quil est crucial que tous les administrateurs interviennent dans le processus de gestion du risque. Le Conseil dadministration na ds lors pas institu de comit de gestion du risque distinct. Des souscomits sont, la place, runis de manire approprie en raction aux questions et risques identis par le Conseil dadministration dans son ensemble. Chaque sous-comit respectif examine plus en dtail les points soulevs et fait rapport au Conseil dadministration. Le Systme de gestion du risque de lentreprise intgr de Nyrstar englobe le systme de contrle interne pour remplir les besoins de contrle interne du Groupe et pour voluer vers un processus de gestion du risque plus complet. Le cadre du Systme de gestion du risque de lentreprise est conu pour atteindre les objectifs du Groupe rpartis en quatre catgories : Stratgiques : buts de haut niveau, conformment la mission du Groupe et lappui de celle-ci Oprationnels : utilisation effective et efficace de ses ressources Prsentation de rapports : fiabilit des rapports Conformit : respect des lois, rglementations et licences applicables

Composants du Systme de gestion du risque de lentreprise intgr


Le systme de gestion du risque de lentreprise comporte huit composants drivs de la manire dont la direction gre ses activits et est intgr dans le processus de gestion : 1. Environnement interne Lenvironnement interne tient compte de lorientation de lorganisation, et jette les bases de la faon dont le risque est vu et trait par le personnel de Nyrstar, notamment la philosophie en matire de gestion du risque, le got du risque, lintgrit, les valeurs thiques et lenvironnement dans lequel Nyrstar volue. 2. Dnition des objectifs Les objectifs sont xs par la direction. Le Systme de gestion du risque de lentreprise veille ce que la direction dispose dun processus de dnition des objectifs qui soutienne et soit conforme la mission du Groupe. Ces objectifs sont, en outre, conformes au got pour le risque du Groupe pour garantir que les vnements potentiels qui inuencent leur ralisation soient grs de manire proactive. 3. Identication des vnements Sur la base dune surveillance continue de lenvironnement macro- et microconomique de lentreprise, la direction et le Conseil dadministration identient les vnements internes et externes inuenant la ralisation des objectifs du Groupe. Ce processus fait la distinction entre les risques et les opportunits. Les opportunits sont remontes dans le processus de dnition de la stratgie ou des objectifs de la direction. Les risques sont inclus dans le Systme de gestion du risque de lentreprise. 4. Evaluation des risques Les risques sont analyss, en fonction de leur probabilit et de leurs consquences, et servent de base pour dterminer la manire de les grer. Les risques sont valus sur un plan inhrent et un plan rsiduel. 5. Rponse au risque En rponse aux risques, le Groupe envisage dviter, daccepter, de rduire ou de partager le risque, sur la base dun ensemble de mesures an daligner les risques sur la tolrance au risque et le got du risque du Groupe. 6. Activits de contrle Des rgles et des procdures sont tablies et appliques pour veiller la mise en uvre efficace des rponses au risque.

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7. Systmes dinformation, de communication et dinformation nancire Les informations pertinentes sont identies, saisies et communiques sous une forme et dans un dlai permettant aux gens de prendre leurs responsabilits. 8. Surveillance Le Systme de gestion du risque dentreprise tout entier est rgulirement surveill et des modications sont, si ncessaire, apportes. La surveillance est exerce par des activits de gestion continues, des valuations distinctes ou les deux.

Environnement interne et dnition des objectives


Les lments et procdures essentiels suivants ont t tablis pour fournir un Systme de gestion du risque de lentreprise et de contrle interne efcace :

Structure organisationnelle
Il existe une structure organisationnelle valable, avec des procdures, une dlgation et des obligations de rendre compte claires tant sur le plan des affaires que des fonctions de support et de contrle, comme les ressources humaines, le service juridique, les nances, laudit interne, etc. La structure organisationnelle est surveille de manire continue, par exemple en effectuant une analyse comparative de la structure organisationnelle avec les normes de lindustrie et la concurrence. Les responsabilits sont dlgues aux divisions oprationnelles, par des business plans et des budgets joints approuvs par la direction et le Conseil dadministration dans les limites des niveaux dautorisation xs.

Politiques et procdures
Le Groupe a instaur des rgles et des procdures internes au sige de lentreprise, lesquelles sont disponibles sur lintranet de Nyrstar, et distribues en vue de leur application dans lensemble du Groupe. A chaque rgle correspond un propritaire, qui procde rgulirement des examens et, au besoin, les adapte. Les principes, consignes et instructions comptables gnraux et spciques la socit sont rsums dans les Pratiques comptables du Groupe disponibles sur les sites Intranet de Nyrstar. La norme en matire de gestion du risque du Groupe est galement disponible sur lintranet.

Dontologie
Le Conseil dadministration a approuv une Charte de gouvernance dentreprise et un Code dontologique, incluant un cadre pour une prise de dcision thique. Tous les collaborateurs doivent remplir leurs activits quotidiennes et raliser leurs objectifs professionnels selon les principes et les normes thiques les plus rigoureux. Le Code dontologique est disponible sur www.nyrstar.com et prcise les principes rgissant la manire de faire des affaires et de se comporter dans les domaines suivants : Notre Personnel Notre Communaut et notre Environnement Nos Clients et Fournisseurs Nos Concurrents Nos Actionnaires Nos Actifs Le Conseil dadministration surveille rgulirement le respect des rgles et procdures applicables du groupe Nyrstar.

Dnonciation des dysfonctionnements


Nyrstar a galement instaur une procdure de dnonciation des dysfonctionnements qui permet au personnel de faire part, en toute condentialit, de ses craintes concernant des irrgularits en matire de prsentation nancire, de possibles actes frauduleux, de corruption et dans dautres domaines.

Consolidated nancial statements

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Identication des vnements et valuation des risques
Le Groupe estime que la gestion du risque est un pan essentiel de la gouvernance dentreprise. La Politique de gestion du risque du Groupe et le Systme de contrle interne, tels quapprouvs par le Conseil dadministration, ont t conus pour identier et grer les risques professionnels qui sont cruciaux pour la ralisation des objectifs commerciaux, ainsi que des obligations oprationnelles, dinformation nancire et de conformit de Nyrstar. Les systmes de contrle interne ont t conus pour grer, plutt quliminer, le risque li lincapacit atteindre les objectifs commerciaux et pour fournir une assurance raisonnable, mais pas absolue, contre les inexactitudes ou anomalies importantes dans les tats nanciers. Partant des objectifs stratgiques prcis tels quapprouvs par le Conseil dadministration, la direction value rgulirement les risques critiques auxquels Nyrstar est expos. La direction value de manire gnrale, cest--dire sans envisager de mesures dattnuation et de contrle, une consquence potentielle du risque pour Nyrstar et la probabilit que le risque se matrialise. Sur la base des mesures dattnuation et de contrle en vigueur, la direction procde une valuation nette du risque pour le rduire un niveau acceptable en fonction du got pour le risque du Groupe. Cela permet de mieux comprendre les risques auxquels sont confronts tant lenvironnement interne quexterne, et au Conseil dadministration de dterminer la tolrance globale au risque de Nyrstar. Lidentication, lvaluation et la gestion des risques critiques pour le Groupe sont un processus continu. Cela concerne, en particulier, les risques critiques entourant lintgration de nouvelles liales ou de nouvelles activits du Groupe. Nyrstar a mis en place un Systme global de gestion des informations lies aux risques dentreprise, comprenant tous les risques identis, qui est rgulirement mis jour. Le Groupe peut ainsi surveiller activement et communiquer tous les changements lis aux risques conjoncturels du Groupe.

Rponse au risque et activits de contrle


La direction a tabli des mesures dattnuation ou de contrle pour faire en sorte que les risques soient grs et limits au got pour le risque accept par le Groupe. De plus, divers comits de gestion, chargs dtudier les divers risques auxquels Nyrstar est confront, ont t instaurs :

Le Comit du trsor
Le Comit du trsor est compos du directeur nancier, du trsorier du Groupe et du contrleur du Groupe. Le rle du Comit du trsor est de recommander au administrateur dlgu et au Conseil dadministration des amendements la politique en matire de trsorerie. Celui-ci analyse toutes les oprations de trsorerie en cours dexamen avant quelles ne soient recommandes au administrateur dlgu en vue de leur rvision et de leur approbation par le Conseil dadministration. Cela inclut explicitement les prparatifs en vue des approbations par ladministrateur dlgu et le Conseil dadministration suivantes : - lapprobation des stratgies et activits en matire de trsorerie, telles que recommandes par le Trsorier du Groupe, dans les limites de la politique dnie ; - lexamen priodique des oprations et activits en matire de trsorerie, lapprobation de lutilisation de nouveaux genres dinstruments nanciers et de techniques pour grer les expositions nancires ; - lapprobation de la liste de contreparties autorises pour les oprations de change et sur le march montaire ; - lapprobation de lutilisation de la prorogation des modalits de paiement et des escomptes de caisse sur les contrats commerciaux qui iraient au-del des conditions commerciales standard, et - lapprobation de la liste de relations bancaires. Le Comit du trsor se runit au moins une fois par trimestre.

Comit de gestion du risque


Le Comit de gestion du risque de Nyrstar dnit les rgles et procdures rgissant la manire dont Nyrstar gre son exposition aux prix des matires premires et aux taux de change. Nyrstar sefforce activement et systmatiquement de limiter tout impact sur son compte de rsultat des changements des prix des mtaux et des uctuations de change.

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Audit interne
Laudit interne est un rouage important du processus global permettant dvaluer lefcacit des Systmes de gestion du risque de lentreprise et de contrle interne. Les audits internes sont bass sur des plans axs sur le risque, approuvs par le comit daudit. Les conclusions des audits internes sont prsentes au comit daudit et la direction, et prcisent les choses amliorer. Le comit daudit veille rgulirement lavancement de la mise en uvre des mesures. La fonction daudit interne du Groupe est gre en interne, les audits internes tant excuts par des fournisseurs de services externaliss. Le comit daudit supervise la fonction daudit interne.

Systmes dinformation, de communication et dinformation nancire


Les principaux lments et procdures tablis dans le cadre du processus de prsentation nancire incluent le processus de planication complet mis en place par Nyrstar et qui englobe les budgets oprationnels dtaills pour la priode venir. Le Conseil dadministration analyse et approuve le budget annuel. Le budget est prpar sur la base dhypothses conomiques cohrentes dtermines par la direction de Nyrstar. Les rsultats sont surveills et des mesures appropries prises toute lanne. Cela comprend la prsentation mensuelle des indicateurs cls de performance pour la priode en cours, de mme que des informations sur les principaux domaines risques. Des rapports mensuels complets du Conseil dadministration qui incluent des comptes de gestion consolids dtaills pour lexercice, ainsi quun document de synthse rdig par le directeur nancier, sont prpars et transmis mensuellement au Conseil dadministration par le secrtaire gnral de la socit.

Surveillance
La direction est responsable de lvaluation des contrles existants et de leur efcacit, et dtermine si le niveau de risque accept est conforme celui approuv par le Conseil dadministration. Lorsquil a t dtermin que la Socit court un niveau inacceptable de risque, la direction prend des mesures et incite activement tous les collaborateurs de Nyrstar faire ouvertement part des risques et des opportunits identis. Le Conseil dadministration attache une attention toute particulire la surveillance du risque et aux contrles internes. Le Conseil dadministration examine annuellement lefcacit de la gestion du risque et des contrles internes du Groupe, en ce incluses les mesures de contrle stratgique, nancier, oprationnel et de conformit. Le comit daudit assiste le Conseil dadministration dans cette valuation. Le comit daudit examine au moins une fois par an lefcacit des systmes de contrle interne et de gestion du risque de lentreprise mis en uvre et prsents par la direction. Cela inclut la prise de connaissance des rapports rguliers de celle-ci sur les principaux risques, les mesures de limitation, les contrles internes et les dclarations de la direction. Cela inclut, par ailleurs, les rapports relatifs la gestion du risque et au contrle interne manant du personnel de vrication interne, des vricateurs externes et dautres certicateurs pouvant assister la Socit. Le comit daudit examine aussi les dclarations concernant la supervision interne et la gestion du risque gurant dans le rapport annuel de la Socit. Enn, et surtout, le comit daudit analyse les dispositifs spciques permettant au personnel de formuler de manire condentielle ses craintes propos dventuelles irrgularits commises dans les rapports nanciers et dans dautres domaines (mcanismes de dnonciation des dysfonctionnements, etc.). Pour appuyer les protocoles dcrits plus haut, des ressources internes et des sous-traitants extrieurs sont engags pour effectuer des contrles de conformit, et des rapports sont transmis au comit daudit.

Autres
Le Groupe est dtermin continuellement examiner et amliorer ses rgles, systmes et processus. Le Groupe publie annuellement un Rapport de dveloppement durable portant sur les questions de sant et de scurit, denvironnement et de population sur lesquelles Nyrstar met laccent.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Actionnaires
La Socit possde une base dactionnaires tendue, principalement compose dinvestisseurs institutionnels extrieurs la Belgique, mais comprenant aussi des investisseurs de dtail et institutionnels belges. Le tableau ci-dessous fournit un aperu des actionnaires qui ont rempli une dclaration auprs de La Socit conformment aux rgles applicables de transparence la date du prsent rapport. En outre, la Socit dtient un certain nombre dactions en tant quactions propres. Date de notication 9 fvrier 2009 31 janvier 2011 19 septembre 2011 23 mars 2011 23 janvier 2012 Nombre de droits de vote 13 245 757 12 668 546 9 413 138 5 251 856 5 174 119 36 340 278

Nom actionnaire Glencore Holdings AG BlackRock Group Nyrstar NV Umicore NV Norges Bank

Adresse actionnaire Baarmattstrasse 3, 6340 Baar, Suisse 33 King William Street, London EC4R 9AS, Royaume-Uni Zinkstraat 1, 2490 Balen, Belgique Broekstraat 31, 1000 Bruxelles, Belgique Bankplassen 2, Sentrum, 0107 Oslo, Norvge

Participation 7,79 % 7,45 % 5,53 % 3,09 % 3,04 % 21,37 %

Capital social et actions


la date du prsent rapport, le capital social de la Socit slve EUR 425 056 360 et est entirement libr. Il est reprsent par 170 022 544 actions ordinaires, reprsentant chacune un pair comptable de EUR 2,50 ou un 170 022 544ime du capital social. Les actions de la Socit nont pas de valeur nominale. Conformment une dcision du conseil dadministration du 30 juin 2009, la Socit a galement mis des obligations convertibles non garanties de premier rang 7% qui viennent chance en 2014 (les 2014 Obligations convertibles) pour un montant principal total de EUR 120 millions. La possibilit de convertir les 2014 Obligations convertibles en actions nouvelles de la Socit a t approuve par lassemble gnrale extraordinaire des actionnaires de la Socit tenue le 25 aot 2009. A ce jour, les 2014 Obligations convertibles pour un montant principal total de EUR100 000 ont t converties, toutes les autres encore en circulation. la date du prsent rapport, la Socit dtient 9 413 138 de ses propres actions. Ces actions sont dtenues comme action propre, avec droits de dividende suspendus, pour leur remise potentielle des membres du personnel slectionns de manire rpondre aux obligations en attente de la Socit en vertu des Plans dintressement bass sur des dactions destins au personnel et au management, conformment PLTME et au Plan de Co-investissement.

Forme et cessibilit des actions


Les actions de la Socit peuvent prendre la forme dactions nominatives ou dactions dmatrialises. Toutes les actions de la Socit sont intgralement libres et librement cessibles.

Devise
Les actions de la Socit nont pas de valeur nominale, mais retent la mme fraction du capital social de la Socit, qui est libelle en euros.

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Droits de vote affrents aux actions


Chaque actionnaire de la Socit a droit un vote par action. Les actionnaires peuvent voter par procuration, sous rserve des rgles dcrites dans les statuts de la Socit. Les droits de vote peuvent tre suspendus pour les actions : qui ne sont pas intgralement libres, non-obstant la demande dy procder du conseil dadministration de la Socit; sur lesquelles plusieurs personnes disposent de droits concurrents, moins quun reprsentant unique soit dsign pour exercer le droit de vote; qui donnent leur dtenteur des droits de vote suprieurs au seuil de 3%, 5%, 7,5%, 10%, 15%, 20% et tout autre multiple de 5% du nombre total de droits de vote affrents aux instruments nanciers en circulation de la Socit la date de lassemble des actionnaires pertinente, sauf si lactionnaire concern a inform la Socit et la FSMA, au moins 20 jours avant la date de lassemble gnrale des actionnaires laquelle il/ elle souhaite voter, du fait que sa participation atteint ou franchit les seuils prcits; et dont le droit de vote a t suspendu par un tribunal comptent ou par la FSMA. Conformment au Code belge des socits, les droits de vote affrents aux actions dtenues par la Socit sont suspendus.

Dividendes et Politique de Distribution de Dividendes


Toutes les actions participent de la mme manire aux ventuels bnces de la Socit (le cas chant). En vertu du Code belge des socits, les actionnaires peuvent, en principe, dcider de la distribution des bnces par un vote la majorit simple loccasion de lassemble gnrale des actionnaires, sur la base des derniers tat nanciers audits non consolids, tablis conformment aux principes comptables gnralement admis en Belgique et sur la base dune proposition (non contraignante) du conseil dadministration de la Socit. Les statuts de la Socit autorisent galement le conseil dadministration dclarer un acompte sur dividendes conformment aux dispositions du Code belge des socits. Une distribution de dividendes ne peut tre faite que si, la date de clture du dernier exercice, aprs la dclaration et le paiement des dividendes, le montant de lactif net de la Socit tel quil rsulte des comptes annuels (cest--dire, en rsum, le montant des actifs repris au bilan, diminu des provisions et dettes, ces lments tant tablis conformment aux rgles comptables belges), diminu des frais de constitution et dextension non encore amortis et des frais de recherche et dveloppement non encore amortis, nest pas infrieur au montant du capital libr (ou, sil est plus lev, du capital mis), augment du montant des rserves indisponibles. En outre, avant toute distribution de dividendes, 5% du rsultat net doit tre affect une rserve lgale, jusqu ce que celle-ci atteigne 10% du capital de la Socit. La capacit de la Socit distribuer des dividendes dpend de la disponibilit de bnces distribuables sufsants comme dnis en droit belge sur base des tats nanciers statutaires non consolids de la Socit plutt que ses tats nanciers consolids. Le conseil dadministration va proposer aux actionnaires une distribution brute de EUR 0,16 par action lassembl gnrale des actionnaires qui aura lieu Bruxelles le 25 avril 2012, illustrant ainsi la conance du conseil dans la solidit nancire de Nyrstar, et les perspectives moyen et long terme pour les marchs sur lesquels Nyrstar opre. Le conseil dadministration va proposer aux actionnaires de structurer la distribution de EUR 0,16 par action comme une rduction de capital avec remboursement du capital libr. Une telle distribution par rduction de capital peut avoir lieu sans entraner de prcompte mobilier belge.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Informations pertinentes en cas doffres publiques dachat


La Socit fournit les informations suivantes en vertu de larticle 34 de lArrt royal du 14 novembre 2007 : (i) Le capital social de la Socit slve EUR 425 056 360 et est entirement libr. Il est reprsent par 170 022 544 actions ordinaires, reprsentant chacune un pair comptable de EUR 2,50 ou un 170 022 544ime du capital social. Les actions de la Socit nont pas de valeur nominale. Il nexiste pas dautres restrictions concernant le transfert dactions que la lgislation belge applicable relative la communication des participations importantes et les statuts de la Socit.

(ii)

(iii) Aucun titulaire dactions ne dtient de droits de contrle spciaux. (iv) Toutes les attributions octroyes des employs dans le cadre du plan dacquisition dactions des employs de Nyrstar seront immdiatement ralises en cas de changement de contrle de la Socit. Les attributions octroyes des employs en vertu du plan long terme de motivation des dirigeants et du plan de co-investissement de Nyrstar seront ralises sur dtermination par le comit de nomination et de rmunration. (v) Chaque actionnaire de Nyrstar dispose dune voix par action. Comme le disposent les statuts de la Socit et la lgislation et les articles applicables, les droits de vote peuvent tre suspendus.

(vi) La Socit na connaissance daucun accord entre les actionnaires pouvant limiter le transfert de titres et/ou lexercice de droits de vote. (vii) Les rgles rgissant la nomination et le remplacement de membres du conseil et la modication des statuts sont prcises dans les statuts de la Socit et la charte de gouvernance dentreprise de la Socit. (viii) Les pouvoirs du Conseil dadministration, plus spciquement sagissant du pouvoir dmettre ou de racheter des actions, sont prciss dans les statuts de la Socit. Par ailleurs, le Conseil dadministration na pas reu lautorisation dacheter ses propres actions en vue de prmunir la Socit dun danger imminent et grave (cest--dire se dfendre contre les offres publiques dachat). Les statuts de la Socit ne prvoient pas dautres mcanismes spciques de protection contre les offres publiques dachat. (ix) La Socit est partie prenante aux accords importants suivants qui, en cas de changement de contrle de la Socit ou suite une offre dachat, peuvent soit tre dnoncs par les autres parties aux prsentes, soit donner aux autres parties aux prsentes (titulaires bnciaires dobligations) droit un remboursement anticip des obligations adosses des crances recouvrer de la Socit en vertu de tels accords : la ligne de crdit multidevise renouvelable de financement structur des matires premires de Nyrstar ; des obligations convertibles non garanties privilgies 7 %, remboursables en 2014 ; des obligations non convertibles taux fixe non garanties privilgies 5,5 %, remboursables en 2015 ; des obligations non convertibles taux fixe non garanties privilgies 5,3 %, remboursables en 2016 ; la ligne de crdit bilatral de 50 millions de francs suisses multidevise (sans engagement) conclue par Nyrstar auprs de Crdit Suisse AG ; laccord denlvement de Nyrstar avec le Glencore Group, et laccord dcoulement de Nyrstar avec Talvivaara Sotkamo Limited. (x) Ladministrateur dlgu a actuellement droit un paiement quivalant 12 mois de salaire en cas de rsiliation de son contrat de travail lors dun changement de contrle de la Socit.

Aucune offre dachat na t lance par des tiers relativement aux titres de la Socit au cours de lexercice prcdent et de lexercice en cours.

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Assemble Gnrale Ordinaire 25 avril 2012


LAssemble Gnrale Annuelle des actionnaires se tiendra Bruxelles (Diamant Building, 80 Boulevard A. Reyers, 1030 Bruxelles) le dernier mercredi davril, soit le 25 avril 2012 10h30. Lors de cette assemble, il sera demand aux actionnaires dapprouver les rsolutions suivantes : 1. Rapports concernant les comptes annuels 2. Approbation des comptes annuels 3. Rapports concernant les comptes annuels consolids 4. Comptes annuels consolids 5. Dcharge des administrateurs 6. Dcharge du commissaire de la socit 7. Rapport de rmunration 8. Rlection dun administrateur 9. Nomination du commissaire

Assemble Gnrale Extraordinaire 25 avril et 22 mai 2012


Le 25 avril 2012, lAssemble Gnrale Annuelle sera brivement suspendue pour se poursuivre sous la forme dune Assemble Gnrale Extraordinaire par-devant notaire. Lors de cette assemble, il sera demand aux actionnaires dapprouver les rsolutions suivantes : 1. Soumission du rapport spcial 2. Distribution par le biais dune reduction de capital 3. Renouvellement des pouvoirs du conseil dadministration en vertu du capital autoris 4. Renouvellement des pouvoirs de rachat dactions propres Si le quorum nest pas attaint lors de lAssemble Gnrale Extraordinaire, une deuxime Assemble Gnrale Extraordinaire sera organise le mardi 22 mai 10h30 au Diamant Building, 80 Boulevard A. Reyers, 1030 Bruxelles, ou en tout autre lieu qui y sera indiqu ce moment.

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Rapport de remuneration
Introduction
La Socit tablit un rapport de rmunration relatif la rmunration des administrateurs et des membres du comit de management. Ce rapport de rmunration fait partie de la dclaration sur le gouvernement dentreprise, elle-mme intgre au rapport annuel. Ce rapport sera soumis lassemble gnrale des actionnaires du 25 avril 2012 prochain.

Politique de rmunration
La politique de rmunration de Nyrstar vise : permettre Nyrstar dattirer et de retenir les employs talentueux, encourager lamlioration continue au sein de lactivit, et corrler rmunration et performance, afin de motiver les employs optimiser linvestissement des actionnaires en fournissant des rsultats toujours meilleurs. Nyrstar prend avis auprs de professionnels externes de manire sassurer que sa structure de rmunration correspond aux meilleures pratiques du secteur, et permet la fois de retenir les employs talentueux et de rpondre aux attentes des actionnaires. La politique de rmunration dnie pour les administrateurs et les membres du comit de direction est expose de manire plus dtaille ci-dessous. Le conseil dadministration projette de maintenir en 2012 les lments et caractristiques de base de la politique actuelle de rmunration.

Comit de nomination et de rmunration


Le comit de nomination et de rmunration se compose dau moins trois administrateurs. Tous les membres du comit de nomination et de rmunration sont des administrateurs non excutifs, en majorit dadministrateurs indpendants. Le comit de nomination et de rmunration est prsid par le prsident du conseil dadministration ou par un autre administrateur non excutif nomm par le comit. Les administrateurs suivants sont actuellement membres du comit de nomination et de rmunration : Julien De Wilde (Prsident), Ray Stewart, Peter Mansell et Karel Vinck. Le comit de nomination et de rmunration a pour fonction dnoncer des recommandations au conseil dadministration concernant la nomination dadministrateurs, de faire des propositions relatives la politique de rmunration des administrateurs et des membres du comit de gestion, et de soumettre un rapport de rmunrations au conseil dadministration.

Administrateurs Gnralits
Sur recommandation et proposition du comit de nomination et rmunration, le conseil dadministration dtermine la rmunration des administrateurs proposer lassemble gnrale des actionnaires. La proposition de rmunration que le conseil dadministration soumet lassemble gnrale des actionnaires est en principe corrle la rmunration associe des fonctions similaires au sein dentreprises incluses dans lIndice Bel20. LIndice Bel20 est un indice compos des 20 socits dots de la plus forte capitalisation boursire ottante et dont les actions schangent dans le segment continu du march rglement de NYSE Euronext Brussels. La rmunration est calcule de manire attirer, retenir et motiver les administrateurs prsentant le prol dni par le comit de nomination et de rmunration. Lassemble gnrale des actionnaires approuve la rmunration des administrateurs, en ce inclus, entre autres, le cas chant (i) en ce qui concerne la rmunration des administrateurs excutifs et non excutifs, lapprobation dune exemption de la rgle selon laquelle la rmunration fonde sur des actions ne peut tre acquise que pour une priode de trois ans au moins dater de loctroi de cette rmunration, (ii) en ce qui concerne la rmunration des administrateurs excutifs, lapprobation dune exemption de la rgle selon laquelle ( moins que la rmunration variable corresponde moins dun quart de la rmunration annuelle)

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un quart au moins de la rmunration variable doit tre fond sur des critres de performance pralablement dnis et mesurables objectivement sur une priode de deux ans au moins, et que au moins un autre quart de de la rmunration variable doit tre fond sur des critres de performance pralablement dnis et mesurables objectivement sur une priode de trois ans au moins (iii) en ce qui concerne la rmunration des administrateurs indpendants, lapprobation de toute portion variable de la rmunration. Les administrateurs de la Socit ( lexclusion de ladministrateur dlgu) peroivent une rmunration xe en contrepartie de leur mandat au sein du conseil dadministration. En outre, les administrateurs ( lexclusion du prsident du conseil dadministration et de ladministrateur dlgu) peroivent une rmunration xe pour leur participation ou la prsidence des comits du conseil dadministration. Aucun jeton de prsence nest pay. Ladministrateur dlgu est galement membre du conseil dadministration; il ne peroit toutefois aucune rmunration supplmentaire en sa qualit de membre du conseil dadministration. Les administrateurs non excutifs ne reoivent pas de rmunration lie aux rsultats, doptions dachat dactions ou dautres rmunrations fondes sur des actions ou de prestations de retraite. La rmunration des administrateurs non excutifs tient compte du rle gnral des membres en tant quadministrateur, de leur rle spcique en tant que prsident, ou prsident ou membre dun comit du conseil dadministration, ainsi que des responsabilits qui leur incombent dans ce cadre et de leur engagement en termes de temps.

Rmunration et indemnisation en 2011


En 2011, les administrateurs ( lexclusion de ladministrateur dlgu) ont peru les rmunrations et indemnisations suivantes :
PRSIDENT :

Rmunration fixe annuelle de EUR 200 000 Pas de jeton de prsence supplmentaire
AUTRES ADMINISTRATEURS ( LEXCLUSION DE LADMINISTRATEUR DLGU) :

Rmunration fixe annuelle de EUR 50 000 en tant que membre du conseil dadministration Honoraires fixes de EUR 10 000 par an par comit dont ils font partie Honoraires fixes de EUR 20 000 par an par comit quils prsident Pas de jeton de prsence supplmentaire Sur la base de ce qui prcde, les administrateurs ( lexclusion de ladministrateur dlgu) ont peru les rmunrations suivantes en 2011 : Rmunration (EUR) Julien De Wilde(1). Peter Mansell Karel Vinck Ray Stewart Oyvind Hushovd
(1) AU TRAVERS DE LA SPRL DE WILDE J. MANAGEMENT

EUR 200 000 EUR 80 000 EUR 80 000 EUR 80 000 EUR 70 000

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Management excutif Gnralits
La rmunration de ladministrateur dlgu et des membres du comit de management repose sur les recommandations du comit de nomination et de rmunration. La rmunration est dtermine par le conseil dadministration. titre dexception la rgle susmentionne, lassemble gnrale des actionnaires doit approuver, le cas chant (i) en ce qui concerne la rmunration des administrateurs excutifs (et des administrateurs non excutifs), lapprobation dune exemption de la rgle selon laquelle la rmunration fonde sur des actions ne peut tre acquise que pour une priode de trois ans au moins dater de loctroi de cette rmunration, (ii) en ce qui concerne la rmunration des administrateurs excutifs et des membres du comit de management, lapprobation dune exemption de la rgle selon laquelle ( moins que la rmunration variable corresponde moins dun quart de la rmunration annuelle) un quart au moins de la rmunration variable doit tre fond sur des critres de performance pralablement dnis et mesurables objectivement sur une priode de deux ans au moins, et que au moins un autre quart de de la rmunration variable doit tre fond sur des critres de performance pralablement dnis et mesurables objectivement sur une priode de trois ans au moins, et (iii) lapprobation de la conclusion, avec les administrateurs excutifs, membres du comit de management et autres cadres suprieurs, daccords de service visant (le cas chant) le versement dindemnits de dpart correspondant plus de douze mois de rmunration (ou dix-huit mois de rmunration, sur recommandation circonstancie du comit de rmunration). Une partie approprie de la rmunration est lie la performance de chacun et de lentreprise. La rmunration est calcule de manire attirer, retenir et motiver le management excutif prsentant le prol dni par le comit de nomination et de rmunration. La rmunration des membres du management excutif intgre les composantes suivantes : Salaire annuel de base (fixe) Participation au Systme de primes annuelles (AIP) (bonus) (variable) Participation au Plan Long Terme de Motivation des Cadres (PLTME) (variable) Prestations de retraite Pour lanne de prestations 2011, le droit prestation au titre de lAIP se monte au maximum 100% du salaire annuel de base pour ladministrateur dlgu et 80% du salaire annuel de base pour les autres membres du comit de management.. Sur base de conseils indpendants de conseillers externes qui contrlent la rmunration au sein dun groupe international dentreprises homologues Nyrstar, le conseil dadministration augmenta, au 1er janvier 2012, le maximum dopportunits deprestations au titre d lAIP 150% du salaire annuel de base pour ladministrateur dlgu, et 120% du salaire annuel de base pour les autres membres du comit de direction. Soumis aux prestations, laugmentation en opportunits sera dlivre en actions Nyrstar, diffre de 12 mois. Les avantages pensions de chaque membre du comit de direction restent 20% de la rmunration xe. Outre ce qui prcde, le conseil dadministration peut, sa discrtion et dans des circonstances exceptionnelles, octroyer des primes ponctuelles aux membres du personnel, en ce inclus les membres du comit de direction. Aucune prime ponctuelle na t octroye aux membres du comit de management en 2011. En 2011, tous les membres du comit de direction ont reu de telles primes pour valoriser leur participation dans les diffrentes opportunits de croissance y compris la reprise fructueuse de Breakwater la possibilit de prendre part au Plan de Co-Investissement. Le Plan de Co-Investissement a t approuv par lassemble gnrale annuelle des actionnaires le 28 avril 2010. Le rgime de rmunration pour les membres du comit de management ne sassortit daucun droit spcique de recouvrement ou de reprise en faveur de Nyrstar en cas doctroi dune rmunration variable calcule sur base de donnes nancires errones. Les composantes respectives du rgime de rmunration sont dtailles ci-dessous.

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Salaire annuel de base
Le salaire annuel de base constitue une rmunration xe. Le salaire annuel de base est calcul sur la base dune enqute mene par un expert externe sur les tendances du march et les salaires de base associs diverses descriptions de postes au sein dentreprises homologues de Nyrstar implantes dans divers pays. Cette enqute permet dtablir une chelle des salaires. La mdiane de chaque classe salariale correspond au 75me percentile. Pour 75% des entreprises au sein du groupe dentreprises homologues, la rmunration est infrieure la mdiane; elle est suprieure pour 25% de ce mme groupe dentreprises. La politique de Nyrstar consiste rmunrer les membres seniors de son personnel 100% de la mdiane de leur classe salariale, sous rserve de performance satisfaisante. Toutefois, il existe une marge dapprciation permettant de faire varier la rmunration xe entre 80% et 120% de la mdiane en fonction de lexprience, de la fonction, de la localisation, de la demande dans le secteur, de la raret des comptences techniques, des performances, etc.

Systmes de primes annuelles


La prime annuelle correspond la partie variable de la rmunration; elle est fonction du niveau de performance individuel, lequel peut tre infrieur, gal ou suprieur la valeur moyenne dune anne donne. Les termes et conditions en sont dnis dans le Systme de Primes Annuelles (Annual Incentive PlanAIP), lequel peut tre rvis annuellement. LAIP a pour objectif dattirer et de retenir les employs talentueux, dtablir une corrlation entre performance et gratication, de rcompenser les rsultats favorables au succs nancier de Nyrstar, de distinguer les employs qui adhrent au Nyrstar Way, et doffrir aux employs un systme de gratication comparable celui dont bncient les actionnaires de lentreprise. LAIP a t conu en fonction des rsultats obtenus et du dpassement des prvisions annuelles de Nyrstar en termes de planication et de budget. Lanne de rfrence pour lligibilit lAIP court du 1er janvier au 31 dcembre; le cas chant, les versements interviennent gnralement en mars de lanne suivante. Pour tre ligible lAIP, le bnciaire doit tre employ le 31 dcembre de lanne de rfrence. Les critres dligibilit lAIP et leur pondration respective sont les suivants : comportement individuel, valu en fonction de la manire dont le bnficiaire sengage en faveur du Nyrstar Way (5%), sur une chelle allant dinsatisfaisant excellent, ralisation, par le bnficiaire, dobjectifs stretch personnels conus pour lui permettre dobtenir des rsultats allant au-del des exigences ordinaires de sa fonction (20%), ralisation, par lentit du bnficiaire au sein de Nyrstar, dobjectifs annuels par entit dfinis par le conseil dadministration (25%), et ralisation, par Nyrstar, des objectifs financiers annuels fixs par le conseil dadministration (50%). La prime maximum au titre de lAIP nest librable que si Nyrstar enregistre des rsultats nanciers et dexploitation exceptionnels. Dans tous les cas, le versement de la prime annuelle est fonction de lacceptabilit globale du comportement personnel, des performances professionnelles individuelles et de la capacit de paiement de lentreprise. Lligibilit lAIP est value et dtermine par le comit de nomination et de rmunration; le versement de toute prime annuelle doit tre soumis laccord nal du conseil dadministration. Pour lexercice 2011, la prime annuelle maximum de ladministrateur dlgu se montait 100% de son salaire annuel de base; la prime annuelle maximum des autres membres du comit de management se montait 80% de leur salaire annuel de base.

Pensions
Les membres du comit de management prennent part un rgime de pension prestations dnies. La contribution de Nyrstar au rgime de pension se monte 20% du salaire annuel de base.

Autres
Les membres du comit de direction participent un plan de prestations mdicales incluant entre autres pour des soins mdicaux et de dentisteries privs. Ils bncient en outre de frais de reprsentation, dune aide immobilire, dune indemnit de dplacement, ainsi que dune assurance maladie et accidents du travail.

Consolidated nancial statements

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Pour en savoir plus sur le PLTME et le Plan de Co-Investissement, veuillez-vous reporter la section Description des plans doption sur ActionsPLTME et Description des plans doption sur ActionsPlan de Co-Investissement.

Rmunration et indemnisation en 2011


En 2011, ladministrateur dlgu et les autres membres du comit de management ont peru les rmunrations et indemnisations suivantes : Membres du comit de management autres que ladministrateur dlgu (sur une base cumule) 1 508 264 1 129 278 345 694 2 368 621 5 351 857

(EUR) Salaire de base AIP(1) Prestations de retraite(2) Autres composantes de la rmunration(3) Total

Administrateur dlgu 730 164 620 639 208 435 892 121 2 451 359

(1) CES MONTANTS SONT RELATIFS LA PRIODE DE PERFORMANCE DU 1 JANVIER 2010 AU 31 DCEMBRE 2011. LE MONTANT REPREND GALEMENT LE PAIEMENT DE PRIMES ERLING SORENSEN (FAISANT PARTIE DU COMIT DE DIRECTION) EN 2010. (2) LA PENSION INCLUT 20% DU SALAIRE ANNUEL DE BASE TITRE DE CONTRIBUTION LPARGNE ET DE CONTRIBUTION AUX RISQUES. (3) INCLUT LES FRAIS DE REPRSENTATION, LAIDE IMMOBILIRE, LINDEMNIT DE DPLACEMENT, LASSURANCE SANT,, PAIEMENT EN NATURE DU PLAN DACTION EMPLOY ET UN BONUS EXCEPTIONNEL EXCUTS EN 2011.

Versements conscutifs cessation de contrat


En 2011 un membre du comit de direction (incluant ladministrateur dlgu) a eu droit au versement dindemnits de dpart quivalentes douze mois de salaire annuel de base en cas de cessation de contrat linitiative de Nyrstar. En outre, laccord conclu avec ladministrateur dlgu stipule que tout changement de contrle de la Socit entranera la cessation du contrat le liant Nyrstar. Dans ce cas, ladministrateur dlgu droit au versement dindemnits de dpart quivalentes douze mois de salaire annuel de base (en ce inclus toute priode de pravis contractuelle).

Indemnisation et assurance des administrateurs et membres du management excutif


Tel que permis par les statuts de la Socit, la Socit a conclu des accords dindemnisation avec les administrateurs et les membres principaux du comit de direction, et souscrit des couvertures dassurance pour les administrateurs et directeurs.

Description des plans doption sur actions


La Socit a mis sur pied un Plan dOption sur Actions (POA), PLTME et un Plan de Co-Investissement (auxquels il sera fait rfrence de manire conjointe sous lappellation des Plans) en vue dattirer, retenir et motiver les employs et le management excutif de la Socit et de ses liales entirement dtenues. Les principales modalits de chaque Plan sont indiques ci-dessous. Pour de plus amples informations sur la manire dont les primes sont traites dans le rsultat nancier de Nyrstar, nous nous rfrons la note 31 des tats nanciers vris et consolids se clturant le 31 dcembre 2011.

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POA Gnralits
Le POA est un plan doption sur actions gnral en faveur des employs selon lequel les attributions aux employs (en ce inclus les membres du comit de management de Nyrstar) (les Employs) sont dcides par le conseil dadministration sous la forme dattributions conditionnelles dun certain nombre dactions ordinaires de la Socit une date future donne (Attribution aux Employs en Actions) ou de leur quivalent en espces (Attribution Fantme aux Employs) (il sera fait rfrence conjointement lAttribution aux Employs en Actions et lAttribution Fantme aux Employs sous lappellation dAttributions aux Employs). Les termes et conditions du POA peuvent varier de pays en pays en vue de prendre en compte la rglementation scale locale ou dautres rgles ou exigences des juridictions o les Employs slectionns travaillent ou rsident. Les Attributions aux Employs seront dcides des poques dtermines par le conseil dadministration. Le comit de nomination et de rmunration fera des recommandations au conseil dadministration quant au fonctionnement et ladministration du POA.

ligibilit
Le conseil dadministration slectionnera les Employs qui pourront participer au POA (les Employs Participants). De manire gnrale, il est prvu que tous les Employs temps plein et partiel permanents (le cas chant, ayant servi pendant une priode minimale, si prcis par le conseil) pourront bncier dAttributions aux Employs en vertu du POA conformment aux termes et conditions dtermins par le conseil dadministration. Un maximum de 10% du capital social mis de la Socit sera affect la satisfaction des Attributions aux Employs accordes dans le cadre du POA ou toutes autres attributions ou tout autre plan sur actions mis en place par la Socit (en ce inclus le PLTME) au cours de toute priode de dix ans.

Acquisition
En principe, les Attributions aux Employs ne seront dnitivement acquises que trois annes aprs leur date dattribution. Si un Employ participant quitte le Groupe avant la date dacquisition dnitive, il ou elle perdra ses droits en vertu de lAttribution ou, si lEmploy participant part pour de bonnes raisons, son Attribution deviendra dnitive dans la proportion de la priode coule depuis la date dattribution. Lattribution sera intgralement et immdiatement acquise dans lventualit du dcs de lEmploy Participant avant lacquisition de son attribution ou dans lventualit o ledit Employ quitterait Nyrstar en raison de son dpart ofciel la retraite avant lacquisition de son attribution. Les Employs ne pourront pas percevoir de dividendes, exercer de droits de vote ou de proprit sur leurs Attributions jusqu ce quelles soient acquises et sous forme dactions. Aucun montant ne sera d par les Employs Participants la Socit lors de lattribution ou de lacquisition dnitive des Attributions aux Employs.

Attributions
En vertu du POAAttribution 1, un droit de recevoir des actions de la Socit a t attribu aux Employs Participants, sous rserve dacquisition, qui taient employs par le groupe la date doctroi ou six mois aprs cette date. La priode de validit vise au POAAttribution 1 a pris n le 29 octobre 2010. En novembre 2010, les Employs Participants ont reu lquivalent en espces (dduction faite des taxes et impts applicables) de 50 actions. Le cours de clture de lAction du 29 octobre 2010, soit EUR 10,58, a t utilis pour calculer lquivalent en espces des actions. En vertu du POAAttribution 2, un droit de recevoir des actions Nyrstar a t attribu, sous rserve dacquisition, aux Employs Participants qui taient employs par le groupe la date doctroi ou trois mois aprs cette date.. La priode de performance du POA attribution 2 a expir le 29 octobre 2011. En novembre, les employs ligibles ont reu lquivalent en nature (aprs dduction des taxes et impts) de lordre de 60

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Notes to the statements

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actions. Le nombre de POA attribution 2 fut ajust de 50 60 actions suite la prise en compte de leffet dilutif de mars 2011. Le prix de clture au 29 octobre fut de 6,68, ce montant fut pris en compte pour le calcul de lquivalent en nature de ces actions. Les modalits dattribution sont dtailles dans le tableau ci-dessous : Attribution 1 Date dattribution effective Priode de validit Critres de validit Date dacquisition Rglement Actions attribues par employ
(1)

Attribution 2 29 octobre 2008 Trois ans / 29 octobre 2011 LEmploy reste en service jusquau 29 octobre 2011 29 octobre 2011 Espces 60

29 octobre 2007 Trois ans / 29 octobre 2010 LEmploy reste en service jusquau 29 octobre 2010 29 octobre 2010 Espces 50

(1) LE NOMBRE DACTION DE LATTRIBUTION 2 FUT AJUST DE 50 60 ACTIONS AFIN DE PRENDRE EN COMPTE LEFFET DILUTIF DES DROITS DMISSIONS EN MARS 2011.

Mouvement des actions POA attribues


Le tableau suivant illustre les variations du nombre dinstruments de capitaux propres attribus au cours de la priode dans le cadre du POA : Date 1er janvier 2011 15 mars 2011 29 octobre 2011 31 dcembre 2011 31 dcembre 2011 1er janvier 2010 29 octobre 2010 31 dcembre 2010 31 dcembre 2010 Variation Solde douverture Ajustement effet dilutif Actions verses en espces Dchances Solde de clture Solde douverture Actions verses en espces Dchances Solde de clture 135 500 (125 150) (10 350) 0 (10 500) 130 350 Attribution 1 Attribution 2 130 350 25 330 (151 980) (3 700) 0 140 850 Total 130 350 25 330 (151 980) (3 700) 0 276 350 (125 150) (20 850) 130 350

PLTME Gnralits
En vertu du PLTME, les cadres suprieurs employs par Nyrstar (les Cadres) slectionns par le conseil dadministration peuvent se voir attribuer de manire conditionnelle des actions ordinaires de la Socit une date future (lAttribution aux Cadres en Actions) ou leur quivalent en espces (lAttribution Fantme aux Cadres) (il sera fait rfrence conjointement lAttribution aux Cadres en Actions et lAttribution fantme aux Cadres sous lappellation dAttribution aux Cadres). Les conditions du PLTME peuvent varier de pays en pays en vue de prendre en compte la rglementation scale locale ou dautres rgles ou exigences des juridictions o les Cadres slectionns travaillent ou rsident. Le Comit de Nomination et de Rmunration adresse des recommandations au conseil dadministration quant au fonctionnement et ladministration du PLTME.

ligibilit
Le conseil dadministration slectionnera les Cadres qui pourront participer au PLTME (les Cadres Participants).

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La valeur des Attributions aux Cadres conditionnelles en vertu du PLTME varie, en fonction du rle, du niveau de responsabilit et de lanciennet de chaque Cadre participant. La valeur maximale des Attributions aux Cadres conditionnelles accordes tout Cadre participant au cours de tout exercice comptable nexcdera pas 150% de son salaire de base au moment de lattribution ( lexception de 2007, exercice comptable au cours duquel lintroduction en bourse de la Socit a eu lieu, la suite de quoi cette limite a t augmente 400%).

Acquisition dnitive
Les Attributions aux Cadres seront dnitivement acquises sur une priode de trois ans de performances continues. En cas de cessation de travail avant la date dacquisition dnitive pour de bonnes raisons, le conseil dadministration peut dcider quun certain nombre dAttributions aux Cadres deviendront dnitives, en prenant en compte de facteurs laisss lapprciation du conseil dadministration, en ce inclus le prorata de la priode de performances coule et la mesure dans laquelle les conditions de performance ont t satisfaites jusqu la date de dpart. Les conditions de performance du LTPME sont dnies par le conseil dadministration. Le conseil dadministration a dni deux conditions de performance dont la pondration est quivalente, soit 50%. Pour que chaque attribution puisse tre acquise dnitivement, le cours annuel de laction Nyrstar est mesur par rapport au mouvement implicite du cours notionnel de laction, lequel est bas sur la performance historique du prix du zinc (premire condition de performance) et lIndice MSCI World Metals and Mining (seconde condition de performance). Un nombre quivalent dattributions est octroy au titre de chaque condition. Les Attributions aux Cadres ont lieu dans la mesure o les seuils dchelle prdnis pour chacune des performances sont atteints. Le calendrier dacquisition est dni dans le tableau ci-dessous : Prix du zinc (50%) Performance annuelle du cours de laction Nyrstar par comparaison au cours daction engendr par le prix du zinc > 500 point de base (pb) > 400 pb > 300 pb > 200 pb > 100 pb > 000 pb Indice MSCI World Metals and Mining (50%) Performance annuelle du cours de laction % Nyrstar par comparaison au cours daction % dacquisition engendr par cet indice dacquisition 100 80 60 40 20 0 > 500 pb > 400 pb > 300 pb > 200 pb > 100 pb > 000 pb 100 80 60 40 20 0

Le volume moyen pondre de la sur-performance est calcul pour chaque anne. Ce sont des moyennes calcules pour la priode de performance et compares au calendrier dacquisition. Les rgles du LTPME prvoient diverses circonstances dans lesquelles les Attributions aux Cadres qui ne sont pas dnitivement acquises deviennent caduques, en ce compris le dfaut de satisfaire aux conditions de performance.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Attributions
En avril 2008, une attribution initiale (Attribution 1) a t consentie conformment aux rgles et conditions stipules par le PLTME. Cette Attribution 2008 consiste en trois tranches. La priode de validit des tranches 1, 2 et 3 a pris n. Toutefois, les attributions dActions ne seront pas dlivres avant mars 2011. Lattribution dactions 1 fut dlivres dans le courant de 2011. Au cours du premier semestre 2009, une seconde attribution (Attribution 2) a t consentie conformment aux rgles et conditions du PLTME, tel quexpos ci-dessous. Au cours du premier semestre 2010, une troisime attribution (Attribution 3) a t consentie conformment aux rgles et conditions du PLTME, tel quexpos ci-dessous. Durant la premire moiti de 2011, une quatrime attribution dactions a t consentie en respect des rgles et conditions du PLTME tel quexpos ci-dessous. Attribution 2 Date dattribution effective
er

Attribution 3

Attribution 4

30 juin 2009 Du 1 janvier 2009 au 31 dcembre 2011


er

30 juin 2010 Du 1 janvier 2010 au 31 dcembre 2012


er

30 juin 2011 Du 1 janvier 2011 au 31 dcembre 2013

Priode de validit

Critres de validit Date dacquisition

prix zinc 50% prix zinc 50% prix zinc 50% MSCI 50% MSCI 50% MSCI 50% Le Cadre reste en service jusquau Le Cadre reste en service jusquau Le Cadre reste en service jusquau 31 dcembre 2011 31 dcembre 2012 31 dcembre 2013 31 dcembre 2011 31 dcembre 2012 31 dcembre 2013

Au cours de la priode sparant la satisfaction des conditions de validit et le moment o lEmploy participant peroit le paiement en question, lEmploy participant aura droit un paiement gal lquivalent en espces de tout dividende vers.

Variation des actions PLTME attribues


Le tableau suivant illustre les variations du nombre dinstruments de capitaux propres attribus au cours de la priode dans le cadre du PLTME : Attribution 1 Tranche 1 Tranche 2 Tranche 3 Solde douverture au 1er janvier 2011 Attribution initiale au 30 juin 2011 Ajustement effet dilutif au 15 mars 2011 (Dchances)/Ajouts Arrangements Solde de clture au 31 dcembre 2011 (350 629) (215 225) (284 767) 0 0 0 2 764 817 57 784 35 469 46 930 415 415 244 097 110 600 152 127 46 770 292 845 179 756 Attri bution 2 Attri bution 3 560 516 Attri bution 4 Total 3 376 259 1 149 398 1 149 398 666 198 442 994 (850 621) 823 243 1 196 168 4 784 228

237 837 2 105 305

Toekenning 1 ToeToeTranche 1 Tranche 2 Tranche 3 kenning 2 kenning 3 Solde douverture au 1er janvier 2010 Attribution initiale au 30 juin 2010 (Dchances)/Ajouts Arrangements Solde de clture au 31 dcembre 2010
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Total 2 752 575

292 737 108

221 955 (42 199)

234 532 2 003 351 604 407 3 305 101 954 (43 891)

604 407 19 277

292 845

179 756

237 837 2 105 305

560 516

3 376 259

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Plan de Co-Investissement Gnralits
Lassemble gnrale annuelle des actionnaires de la Socit, tenue le 28 avril 2010, a approuv le Plan de Co-Investissement. Selon le Plan de Co-Investissement, pour chaque action ordinaire de la Socit quun membre du comit de management (y compris ladministrateur dlgu) (le Participant) a acquise entre le 30 avril 2010 et le 28 juin 2010 (une Action de Co-Investissement), la Socit octroiera (gratuitement) au Participant concern la Date dAcquisition Dnitive, un certain nombre dactions ordinaires supplmentaires de la Socit (les Actions de Compensation), pourvu que (a) le Participant soit toujours employ par Nyrstar (sauf si le conseil dadministration qualie son dpart avant ladite date comme une situation de bon dpart (maladie entranant lincapacit poursuivre des activits professionnelles pendant une priode suprieure douze mois, dmission volontaire, retraite ou tout vnement similaire que le Comit de nomination et de rmunration peut qualier comme tant une situation de bon dpart la Date dAcquisition Dnitive et (b) le Participant dtienne toujours les actions de Co-investissement la Date dAcquisition Dnitive.

Critres de slection
Les personnes slectionnes pour participer au Plan de Co-Investissement taient les 6 membres du Comit de direction cette date (y compris le Prsident directeur gnral). La participation au Plan de Co-Investissement a t propose en mai 2010. Erling Sorensen tait membre du comit de management en 2010 mais na pas pris part au Plan de Co investissement en raison de son dpart le 30 juin 2010.

Acquisition dnitive
Le Plan de Co-Investissement a une seule date dacquisition dnitive, savoir le 15 juillet 2013. Le Plan de Co-Investissement a trois dates de mesure, savoir le 1er juillet 2011 (Date de Mesure 1), le 1er juillet 2012 (Date de Mesure 2) et le 1er juillet 2013 (Date de Mesure 3). Le nombre dActions de compensation est le produit de (a) le plus lev du Multiple A, du Multiple B et du Multiple C et (b) le nombre total dActions de Co-Investissement que le Participant concern a dtenues sans interruption depuis le 28 juin 2010 jusque et y compris la date dacquisition dnitive. Les limites initiales furent ajustes an de prendre en compte leffet conomique des droits loffre de la socit qui se sont clturs en mars 2011. On y a aussi fait rfrence an de noter 31 aux tats nanciers vris et consolids pour clture de lexercice nancier au 31 dcembre 2011. Le Multiple A sera gal : zro, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t gal ou suprieur EUR 16,70; quatre, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t gal ou suprieur EUR 25,06; ou un nombre compris entre deux et quatre dterminer sur une base directe, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t compris entre EUR 16,70 et EUR 25,06, le facteur deux concidant avec le seuil de EUR 16,70 et le facteur quatre concidant avec le seuil de EUR 25,06. Le Multiple B sera gal : zro, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t gal ou suprieur EUR 16,70; quatre, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t gal ou suprieur EUR 25,06; ou

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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un nombre compris entre deux et quatre dterminer sur une base directe, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t compris entre EUR 16,70 et EUR 25,06, le facteur deux concidant avec le seuil de EUR 16,70 et le facteur quatre concidant avec le seuil de EUR 25,06. Le Multiple C sera gal : zro, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t gal ou suprieur EUR 16,70; quatre, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t gal ou suprieur EUR 25,06; ou un nombre compris entre deux et quatre dterminer sur une base directe, si le prix de clture moyen le plus lev dune Action ordinaire de la Socit au cours de toute priode donne de cinq jours ouvrables conscutifs entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t compris entre EUR 16,70 et EUR 25,06, le facteur deux concidant avec le seuil de EUR 16,70 et le facteur quatre concidant avec le seuil de EUR 25,06. Les Actions de Compensation seront constitues dactions ordinaires de la Socit que la la Socit a lintention de racheter conformment aux pouvoirs statutaires respectifs octroys au conseil dadministration. Si la Socit est dans lincapacit de dlivrer les Actions de Compensation concernes un Participant, la Socit pourra excuter ses obligations respectives en octroyant audit Participant une somme en espces gale au produit du nombre dActions de Compensation dlivrer audit Participant et du prix de clture moyen des actions ordinaires de la Socit au cours des vingt jours dactivit qui prcdent la date dacquisition dnitive. La philosophie sous-jacente lacquisition dnitive est de fournir une composante long terme pour la rmunration des membres du comit de management, tout en alllignant en mme temps leurs intrts avec ceux de la Socit et de ses actionnaires, en exigeant un investissement personnel des membres du comit de management, et en mme temps, en liant cette composante de la rmunration lvolution sur le long terme du prix des actions de la Socit.

Attributions
Sous rserve des conditions dacquisition dnitive, le nombre dActions de Co-investissement dun Participant a t plafonn comme suit : concernant ladminsitrateur dlgu, le nombre maximum dActions de Co-investissement est gal 50 000; et concernant chacun des quatre membres du comit de management, le nombre maximum dActions de Coinvestissement est gal 35 000. Les membres du comit de management ont acquis un nombre total de 190 000 actions en tant que participation au Plan de Co-investissement. Conformment aux principes gnraux susdits, le conseil dadministration a galement dtermin et labor les rgles du Plan du Co-investissement. Le conseil dadministration gre galement le Plan de Co-investissement. Dans le contexte du Plan de Co-Investissement, en plus du droit conditionnel de recevoir des actions, Nyrstar octroiera chaque Participant une prime inconditionnelle en espces, dont le montant net ( calculer pour chaque Participant sparment) sera gal au produit (a) du nombre dActions de Co-investissement du Participant et (b) de la diffrence entre le prix dacquisition moyen pay par le Participant pour ses Actions de Co-investissement respectives et EUR 10,00.

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Ajustements des Plans
Lassemble gnrale annuelle des actionnaires de la socit qui sest tenue le 27 avril 2011 a accord au conseil dadministration de la socit le pouvoir de modier et de reformuler le plan de Co-investment an de reter les consquences et les modications qui peuvent tre ncessaires dans le cadre de certaines actions stratgiques entreprisent par la socit. Dans le contexte de loffre de droits de la socit clture en mars 2011, les modications suivantes ont t apportes au plan de Co-investment: les actions de la socit souscrites par les participants au plan de Co-investment dans le cadre de loffre de droits de la socit clture en mars 2011 sur la base des droits prfrentiels de leurs actions de co-investissement existantes sont galement considres comme des actions de co-investissement aux ns du plan de Co-investment. En consquence, 133 000 actions supplmentaires souscrites par les participants au plan de Co-investment sont considres comme des actions de co-investissement du plan de Co-investment; la liste des participants au Co-investment plan peut tre largie au-del de ladministrateur dlgu et des quatre autres membres du comit de direction de la socit an dinclure dautres managers de la socit et ses liales ; les objectifs bass sur les performances (dfinis par le conseil dadministration et portant sur le cours de bourse des actions de la socit pendant la dure du plan de Co-investment) qui doivent tre raliss pour acqurir les actions abondes peuvent tre adapts an de prendre en compte limpact conomique de loffre de droits de la socit clture en mars 2011. Il est fait rfrence la note 31 aux tats nanciers consolids audits pour lexercice clos le 31 dcembre 2011 ; et clture de lexercice nancier au 31 dcembre 2011. la date gnrale dacquisition en vertu du Co-investment plan peut tre infrieure trois ans. En outre, lassemble gnrale annuelle des actionnaires de la socit qui sest tenue le 27 avril 2011 a approuv et rati, dans la mesure ncessaire et applicable, conformment larticle 556 du Code belge des socits, toutes clauses ou caractristiques incluses dans les Plans qui (automatiquement ou non) se traduisent par lapprobation ou lautorisation ou permettent au conseil dadministration (ou un comit ou certains membres du conseil dadministration) dapprouver ou dautoriser lacquisition acclre ou immdiate dacquisitions effectues en vertu de ces Plans dans lventualit dune offre publique dacquisition ou dun changement de contrle exerc sur la socit, et toute autre clause ou caractristique qui, conformment larticle 556 du Code belge des socits, implique des droits confrs des tiers affectant le patrimoine de la socit ou donnant naissance une dette ou un engagement sa charge, lorsque lexercice de ces droits dpend du lancement dune offre publique dacquisition sur les actions de la socit ou dun changement de contrle exerc sur elle.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Participations dadministrateurs et autres Actions et attributions dactions
la date du 30 juin 2011, les attributions dactions suivantes ont t octroyes selon le PLTME et le POA aux membres du comit de management : POA PLTME Attributions Attributions Attributions dactions dactions octroyes dactions octroyes Attributions selon le PLTME, selon le PLTME, dactions octroyes selon octroyes selon le POA, payer dont les conditions dont les conditions dexcution nont en novembre dexcution ont t le POA payes en 2011(2) satisfaites pas t satisfaites(3) novembre 2010(1) 50 50 50 50 60 60 60 60 31 929 65 951 53 961 45 566 36 636 35 792 467 433 269 780 222 031 205 679 198 416 73 764

Nom Roland Junck Greg McMillan Heinz Eigner Russell Murphy Michael Morley Erling Sorensen(4)

Titre Administrateur dlgu Directeur dexploitation Directeur nancier Directeur HR & SHE Directeur du dveloppement

(1) LES ATTRIBUTIONS ONT T PAYES LEUR CONTRE VALEUR EN ESPCES EN NOVEMBRE 2010 RAISON DE EUR 10,58 PAR ACTION. (2) LES CONDITIONS DE PERFORMANCE ONT T SATISFAITES, TOUTEFOIS LES ATTRIBUTIONS DACTIONS NE SERONT PAS DLIVRES AVANT MARS 2011. (3) LACQUISITION DFINITIVE EST SOUMISE AUX CONDITIONS DE PERFORMANCE. (4) EN 2010 ERLING SORENSEN FAISAIT PARTIE DU COMIT DE MANAGEMENT : IL EST PARTI DANS DES CONDITIONS DE BON DPART SELON LES RGLES DU PLTME. LES ATTRIBUTIONS DACTIONS ONT T CALCULES AU PRO RATA SELON UNE DATE DE DPART FIXE LE 30 JUIN 2010.

La Socit a reu des dclarations des membres ci-aprs du comit de management conformment au code des opration (voir ci-dessous) en relation avec les actions dtenues la date du prsent rapport : Nom Roland Junck Greg McMillan Heinz Eigner Russell Murphy Michael Morley Titre Administrateur dlgu Directeur dexploitation Directeur nancier Directeur HR & SHE Directeur du dveloppement Actions dtenues 320 269 125 451 163 461 105 066 96 136

La Socit a galement pris connaissance que Karel Vinck, administrateur indpendant, dtient 5 100 actions.

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Rapport du conseil dadministration selon larticle 119 du Code belge des socits
Conformment larticle 119 du Code belge des socits, le Conseil dadministration fait rapport des activits du groupe Nyrstar pour lexercice se clturant le 31 dcembre 2011. Les informations fournies dans le prsent rapport sont des informations rglementes au sens de larticle 36 de lArrt royal du 14 novembre 2007. Un exemplaire gratuit du rapport annuel du Conseil dadministration sur les comptes statutaires de Nyrstar NV selon larticle 96 du Code belge des socits peut tre demand au sige social de la Socit. 1. Commentaires propos des tats nanciers
Les tats nanciers consolids de Nyrstar au et pour lexercice se terminant le 31 dcembre 2011 comprennent Nyrstar NV (la Socit ) et ses liales (conjointement appeles le Groupe et individuellement les Entits du Groupe ) ainsi que la participation dtenue par le Groupe dans des entreprises associes et des entits contrles conjointement. Les tats nanciers consolids de Nyrstar ont t prpars conformment aux normes dinformation nancire internationales adoptes par lUnion europenne. Celles-ci incluent les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et les interprtations affrentes mises par lIASB (International Accounting Standards Board), le SIC (Standard Interpretations Committee) et lIFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee), effectives la date dinformation nancire et adoptes par lUnion europenne. Les tats nanciers consolids ont t prpars selon le principe de la continuit de lexploitation. Les tats nanciers consolids sont prsents dans la devise de fonctionnement et de prsentation de la socit : leuro. Toutes les informations nancires ont t arrondies la centaine de milliers deuros la plus proche. Pour connatre les tats nanciers consolids, veuillez consulter les pages correspondantes du rapport annuel 2011.

1.1 Aperu des activits et prsentation nancire


La Socit a enregistr de bons rsultats nanciers en 2011, afchant un rsultat dexploitation avant lments exceptionnels de 122 millions deuros (contre 112,4 millions en 2010). Le Groupe a dgag un chiffre daffaires pour lexercice 2011 slevant 3 347,6 millions deuros, soit une hausse de 24 % par rapport 2010, et enregistr un bnce net aprs impts de 36,1 millions deuros pour lexercice 2011 (72,2 millions en 2010). Nyrstar a poursuivi la mise en uvre de sa stratgie de croissance, en axant ses efforts sur la recherche slective dopportunits dans le domaine de lexploitation minire, en privilgiant les mines complmentaires ses outils de rafnage existants et les marchs dans lesquels son expertise et sa comptence ne sont plus dmontrer. En 2011, Nyrstar a acquis en janvier le complexe minier de Campo Morado (Mexique) ainsi que les mines de Breakwater, qui regroupent El Toqui (Chili), El Mochito (Honduras), Myra Falls (Canada) et Langlois (Canada), en aot. Les efforts continus consentis par le Groupe an damliorer la scurit, la sant et lenvironnement ont conduit une nouvelle diminution de la LTR (frquence des accidents du travail provoquant une indisponibilit) par million dheures de travail et des incidents environnementaux comptabilisables.

Rapport annuel 2011

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RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION


1.2 Indicateurs cls de performance non nanciers Production
Exercice 2011 Production mines Concentr de zinc (en milliers de tonnes) Concentr dor (en milliers donces troy) Concentr dargent (en milliers donces troy) Concentr de plomb (en milliers de tonnes) Concentr de cuivre (en milliers de tonnes) Production fonderies Zinc (en milliers de tonnes) Plomb (en milliers de tonnes) Acide sulfurique (en milliers de tonnes, brut) Argent (en milliers donces troy) Or (en milliers donces troy) 1 125 211 1 400 18 563 36 1 076 198 1 444 13 399 22 207 49,9 3 673 7,8 7,7 84 5 271 0,7 0,2 Exercice 2010

Nyrstar a enregistr en 2011 une production record de zinc mtal dapproximativement 1 125 000 tonnes, soit 5 % daugmentation par rapport au dernier record de lanne 2010. Tout aussi important, tant donn que Nyrstar privilgie la valeur plutt que le volume, ont t les niveaux de production record des sous-produits or et argent haute valeur dans sa fonderie polymtallurgique de Port Pirie (Australie). La production record de zinc, dargent et dor est le rsultat immdiat du programme dexcellence oprationnelle de Nyrstar. Lanc au T4 2010, lexcellence oprationnelle va dans le sens de la priorit stratgique de Nyrstar - irter avec lexcellence dans tous nos actes - en instaurant le lean thinking et la recherche de la valeur dans les mines et fonderies de Nyrstar, en sappuyant sur une culture axe continue sur les KPI. Le segment minier de Nyrstar a produit approximativement 207 000 tonnes de concentr de zinc en 2011, soit une hausse de 146 % par rapport 2010, atteignant les indications de production rvises indiques dans la deuxime dclaration de gestion intermdiaire pour 2011. Tout aussi importante fut la hausse sensible en 2011 de la production de cuivre, plomb, argent et or sur lensemble du portefeuille dactifs miniers. La production de concentr de cuivre et la production dor ont, par exemple, t multiplies respectivement par 39 et 11.

Scurit, hygine et environnement


Avec une lgre augmentation de 6 13,1 % contre 12,4% en 2010, le taux de lsions comptabilisables de Nyrstar a t relativement stable en 2011, alors que la frquence des accidents du travail a encore recul de 7 %, passant de 4,6 % en 2010 4,3 % en 2011. Le taux de lsions comptabilisables et la frquence des accidents du travail dans les fonderies de Nyrstar sont actuellement des niveaux historiquement bas, tandis que seule une lgre hausse des deux indicateurs tait constate dans le segment minier, malgr lacquisition de nouvelles mines et de laugmentation des effectifs dans les mines. En dpit de tous les efforts entrepris par Nyrstar pour amliorer les normes et les pratiques de scurit dans toutes les oprations, deux employs ont, malheureusement, t victimes daccidents fatals dans des incidents distincts qui se sont produits dans la mine de Coricancha en avril et en aot 2011. En raction ces dcs, et conjointement lengagement de Nyrstar de se prmunir de tout prjudice dans ses oprations et dinstaurer des normes de scurit de premier plan, un audit global de la scurit dans les mines souterraines a t lanc en novembre. Faisant appel des spcialistes de la scurit dans les mines, en collaboration avec les Health and Safety Managers internes, un examen sur le terrain des pratiques, rgles et procdures est en cours et sera transmis au conseil dadministration et au comit de direction de Nyrstar dans le courant du premier semestre de 2012. Le but de cet examen est de crer un cadre de scurit et de mettre en uvre des activits qui permettront Nyrstar de dfinir des normes de scurit de premier plan dans les mines souterraines. Plusieurs amliorations ont dj t identies et de nouvelles normes et mesures implmentes dans nos mines. Dans le cadre de cet examen, un responsable global de la scurit des mines a t

Rapport annuel 2011

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RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION


nomm. Il sera bas Vancouver, dans le nouveau sige de la socit, de mme que notre quipe de direction des mines. 24 incidents environnementaux comptabilisables mineurs ont t enregistrs en 2011, contre 27 en 2010. Cette amlioration de 11% par rapport 2010 est encore plus louable lorsque lon tient compte de lacquisition et de lexploitation de cinq nouveaux complexes miniers en 2011.

1.3 Rsultat dexploitation, position nancire et ux de trsorerie


Le Groupe a enregistr un bnce net aprs impts de 36,1 millions deuros pour lexercice 2011. Le bnce de 2011, avant taxe, comprend 78,4 millions deuros de bnce partir de lidentication, la rcupration et la vente de matriel riche en argent identie comme revenue dans les dclarations de revenus pour cette priode. Le chiffre daffaires pour 2011 sest lev 3 347,6 millions deuros, soit 24 % de mieux quen 2010. Le rsultat brut a, par consquent, augment de 39 % pour stablir 1 286,2 millions deuros en 2011. Par comparaison avec 2010, les cots du personnel ont augment de 29 % pour se xer 339,3 millions deuros, les frais dnergie de 13 % 303,6 millions deuros, les approvisionnements et consommables de 48 % 152,1 millions deuros et les cots des contrats et conseils de 76 % 145,8 millions deuros. La hausse des cots dexploitation par rapport lexercice prcdent a t en grande partie inuence par les acquisitions effectues par le Groupe, lacclration des activits dexploitation minire et le volume de production suprieur. 9 millions deuros de frais de restructuration ont t comptabiliss en 2011 paralllement la poursuite par le Groupe de son programme de restructuration global, dont lobjectif est de rduire les cots et de mettre la Socit dans une position idale pour lui assurer un avenir durable long terme. Le Groupe a enregistr 55,5 millions de charges nancires nettes, contre 12,5 millions en 2010. Ces charges nettes sont principalement inuences par des charges dintrt plus leves sur le nancement externe par lemprunt et un prot net sur rsultats de change plus faible en 2011 quen 2010. Pour lexercice 2011, le Groupe a comptabilis une charge dimpt sur le rsultat de 8,1 millions deuros (16,6 millions en 2010), ce qui quivaut un taux dimposition effectif moyen pondr de 18 %. En 2011, les dpenses dinvestissement de la Socit ont cr de quelque 56 % 228,7 millions deuros environ.

1.4 Position de trsorerie et ressources nancires


Au 31 dcembre 2011, la trsorerie et les quivalents de trsorerie se montaient 177,4 millions deuros, soit une hausse de 16,8 millions par rapport au 31 dcembre 2010. Les ux de trsorerie rsultant des activits dexploitation en 2011 ont gnr des rentres de 121,2 millions deuros, sous leffet de fortes ventes dans les segments minier et rafnage en S2 2011. Malgr un recul marqu des prix du zinc, du plomb et de largent en T4 2011, conduisant une diminution de la valeur des stocks de mtal, des rentres relativement petites de fonds de roulement de 21 millions deuros seulement en 2011 en raison de solides rsultats commerciaux enregistrs la n de lexercice ont t observes. Les 890,7 millions deuros de sorties de fonds rsultant des investissements en 2011 sont principalement lis lacquisition de Farallon Mining pour 280,5 millions deuros (net de trsorerie) et de Breakwater Resources pour 389,5 millions deuros (net de trsorerie). Ces sorties en 2011 sont comparables aux 272,1 millions deuros investis en 2010 dans lacquisition de mines et laccord dcoulement avec Talvivaara. De plus, lacquisition dimmobilisations corporelles et dactifs incorporels a reprsent 228,7 millions deuros en 2011, contre 147 millions en 2010. Les encaissements lis aux activits de nancement en 2011 se sont monts 775,2 millions. Les 474,1 millions deuros de produit (frais affrents inclus) de lmission de droits clture en mars 2011 et les 525 millions deuros (cots des oprations exclus) runis en mai 2011 grce lmission dobligations 5,375 % remboursables en 2016 sont inclus dans cette somme. Au 31 dcembre 2011, la totalit des 500 millions deuros de la ligne de crdit multidevises renouvelable pour le nancement structur des matires premires de Nyrstar navait pas t utilise (107 millions deuros au 31 dcembre 2010). En 2011, Nyrstar a achet 6 265 000 actions propres, pour un montant de 52,1 millions deuros, selon lautorisation du Conseil dadministration dacqurir les propres actions de Nyrstar, renouvele lors de lassemble gnrale extraordinaire du 26 mai 2009. Au 31 dcembre 2011, Nyrstar dtenait au total 9 413 138 actions de la Socit (31 dcembre 2010 : 3 631 558). Ces actions seront conserves avec suspension des droits un dividende, dans lattente de leur remise potentielle aux employs Nyrstar pouvant y prtendre en 2012, 2013 et 2014 pour remplir les obligations de Nyrstar dans le cadre dun Executive Long Term Incentive Plan et dun Management Committee Co-Investment Plan.
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2. Contrle interne et systme de gestion du risque de lentreprise


Dispositions gnrales
Le Conseil dadministration de Nyrstar est responsable de lvaluation de lefcacit du contrle interne et du Systme de gestion du risque de lentreprise. Le Groupe approche la gestion du risque de manire proactive. Le Conseil dadministration est charg de veiller ce que la nature et la porte des risques, de mme que les opportunits, soient identies au moment opportun, conformment aux activits et aux objectifs stratgiques du Groupe. Le Groupe estime quil est crucial que tous les administrateurs interviennent dans le processus de gestion du risque. Le Conseil dadministration na ds lors pas institu de comit de gestion du risque distinct. Toutefois, des sous-comits se runissent de manire approprie en raction aux questions et risques identis par le Conseil dadministration dans son ensemble. Chaque sous-comit respectif examine plus en dtail les points soulevs et fait rapport au Conseil dadministration. Le Systme de gestion du risque de lentreprise intgr de Nyrstar englobe le systme de contrle interne pour remplir les besoins de contrle interne du Groupe et pour voluer vers un processus de gestion du risque plus complet. Le cadre du Systme de gestion du risque de lentreprise est conu pour atteindre les objectifs du Groupe rpartis en quatre catgories : Stratgiques : buts de haut niveau, conformment la mission du Groupe et lappui de celle-ci Oprationnels : utilisation effective et efficace de ses ressources Prsentation de rapports : fiabilit des rapports Conformit : respect des lois, rglementations et licences applicables

Composants du Systme de gestion du risque de lentreprise intgr


Le systme de gestion du risque de lentreprise comporte huit composants drivs de la manire dont la direction gre ses activits et est intgr dans le processus de gestion : 1. Environnement interne Lenvironnement interne tient compte de lorientation de lorganisation, et esquisse les bases de la faon dont le risque est vu et trait par le personnel de Nyrstar, notamment la philosophie en matire de gestion du risque, le got du risque, lintgrit, les valeurs thiques et lenvironnement dans lequel Nyrstar volue. 2. Dnition des objectifs Les objectifs sont xs par la direction. Le Systme de gestion du risque de lentreprise veille ce que la direction dispose dun processus de dnition des objectifs qui soutienne et soit conforme la mission du Groupe. Ces objectifs sont, en outre, conformes lafnit pour le risque du Groupe pour garantir que les vnements potentiels qui inuencent leur ralisation soient grs de manire proactive. 3. Identication des vnements Sur la base dune surveillance continue de lenvironnement macro- et microconomique de lentreprise, la direction et le Conseil dadministration identient les vnements internes et externes inuenant la ralisation des objectifs du Groupe. Ce processus fait la distinction entre les risques et les opportunits. Les opportunits sont rinjectes dans le processus de dnition de la stratgie ou des objectifs de la direction. Les risques sont inclus dans le Systme de gestion du risque de lentreprise. 4. Evaluation des risques Les risques sont analyss, en fonction de leur probabilit et de leurs consquences, et servent de base pour dterminer la manire de les grer. Les risques sont valus sur un plan inhrent et un plan rsiduel. 5. Rponse au risque En rponse aux risques, le Groupe envisage dviter, daccepter, de rduire ou de partager le risque, sur la base dun ensemble de mesures an daligner les risques sur la tolrance au risque et lafnit au risque du Groupe. 6. Activits de contrle Des rgles et des procdures sont tablies et appliques pour veiller la mise en uvre efficace des rponses au risque.

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7. Systmes dinformation, de communication et dinformation nancire Des informations pertinentes sont identies, saisies et communiques sous une forme et dans un dlai permettant aux gens de prendre leurs responsabilits. 8. Surveillance Lentiret du Systme de gestion du risque dentreprise est rgulirement surveille et des modications sont, si ncessaire, apportes. La surveillance est exerce grce des activits de gestion continues, des valuations distinctes ou les deux.

Environnement interne et dnition des objectives


Les lments et procdures essentiels suivants ont t tablis pour fournir un Systme de gestion du risque de lentreprise et de contrle interne efcace :

Structure organisationnelle
Il existe une structure organisationnelle valable, avec des procdures, une dlgation et des obligations de rendre compte claires tant sur le plan des affaires que sur des fonctions de support et de contrle, comme les ressources humaines, le service juridique, les nances, laudit interne, etc. La structure organisationnelle est surveille de manire continue, par exemple en effectuant une analyse comparative de la structure organisationnelle avec les normes de lindustrie et la concurrence. Les responsabilits sont dlgues aux divisions oprationnelles, par des business plans et des budgets joints approuvs par la direction et le Conseil dadministration dans les limites des niveaux dautorisation xs.

Politiques et procdures
Le Groupe a instaur des rgles et des procdures internes au sige de lentreprise, lesquelles sont disponibles sur lintranet de Nyrstar, et distribues en vue de leur application dans lensemble du Groupe. Chaque rgle a un responsable qui les revoit et les corrige au besoin. Les principes, consignes et instructions comptables gnraux et spciques la socit sont rsums dans les Pratiques comptables du Groupe disponibles sur les sites Intranet de Nyrstar. La norme en matire de gestion du risque du Groupe est galement disponible sur lintranet.

Dontologie
Le Conseil dadministration a approuv une Charte de gouvernance dentreprise et un Code dontologique, incluant un cadre pour une prise de dcision thique. Tous les collaborateurs doivent remplir leurs activits quotidiennes et raliser leurs objectifs professionnels selon les principes et les normes thiques les plus rigoureux. Le Code dontologique est disponible sur www.nyrstar.com et nonce les principes rgissant la manire de faire des affaires et de se comporter dans les domaines suivants : Notre Personnel Notre Communaut et notre Environnement Nos Clients et Fournisseurs Nos Concurrents Nos Actionnaires Nos Actifs Le Conseil dadministration mesure rgulirement la conformit du respect des rgles et procdures applicables du groupe Nyrstar.

Dnonciation des dysfonctionnements


Nyrstar a galement instaur une procdure de dnonciation des dysfonctionnements qui permet au personnel de faire part, en toute condentialit, de ses craintes concernant des irrgularits dans le rapportage nancier, de possibles actes frauduleux, de corruption et dans dautres domaines.

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Identication des vnements et valuation des risques
Le Groupe estime que la gestion du risque est un lment essentiel de la gouvernance dentreprise. La Politique de gestion du risque du Groupe et le Systme de contrle interne, tels quapprouvs par le Conseil dadministration, ont t conus pour identier et grer les risques professionnels qui sont cruciaux pour la ralisation des objectifs commerciaux, ainsi que des obligations oprationnelles, dinformation nancire et de conformit de Nyrstar. Les systmes de contrle internes ont t conus pour grer, plutt quliminer, le risque li lincapacit atteindre les objectifs commerciaux et pour fournir une assurance raisonnable, mais pas absolue, contre les inexactitudes ou anomalies importantes dans les tats nanciers. Partant des objectifs stratgiques prcis tels quapprouvs par le Conseil dadministration, la direction value rgulirement les risques critiques auxquels Nyrstar est expos. La direction value de manire gnrale, cest--dire sans envisager de mesures dattnuation et de contrle, une consquence potentielle du risque pour Nyrstar et la probabilit que le risque se matrialise. Sur la base des mesures dattnuation et de contrle en vigueur, la direction procde une valuation nette du risque pour le rduire un niveau acceptable en fonction du got pour le risque du Groupe. Cela permet de mieux comprendre les risques auxquels sont confronts tant lenvironnement interne quexterne, et au Conseil dadministration de dterminer la tolrance globale au risque de Nyrstar. Lidentication, lvaluation et la gestion des risques critiques pour le Groupe sont un processus continu. Cela concerne, en particulier, les risques critiques entourant lintgration de nouvelles liales ou de nouvelles activits du Groupe. Nyrstar a mis en place un Systme global de gestion des informations lies aux risques dentreprise, comprenant tous les risques identis, qui est rgulirement mis jour. Le Groupe peut ainsi surveiller activement et communiquer tous les changements lis aux risques conjoncturels du Groupe.

Rponse au risque et activits de contrle


La direction a tabli des mesures dattnuation ou de contrle pour faire en sorte que les risques soient grs et limits au got pour le risque accept par le Groupe. De plus, divers comits de gestion, chargs dtudier les divers risques auxquels Nyrstar est confront, ont t instaurs :

Le Comit du trsor
Le Comit du trsor est compos du directeur nancier, du trsorier du Groupe et du contrleur du Groupe. Le rle du Comit du trsor est de recommander au directeur gnral et au Conseil dadministration des amendements la politique en matire de trsorerie. Celui-ci examine toutes les oprations de trsorerie en cours avant quelles ne soient recommandes au directeur gnral en vue de leur rvision et de leur approbation par le Conseil dadministration. Cela inclut explicitement les prparatifs en vue des approbations par le directeur gnral et le Conseil dadministration suivantes : - lapprobation des stratgies et activits en matire de trsorerie, telles que recommandes par le Trsorier du Groupe, dans les limites de la politique dnie ; - lexamen priodique des oprations et activits en matire de trsorerie, lapprobation de lutilisation de nouveaux genres dinstruments nanciers et de techniques pour grer les expositions nancires ; - lapprobation de la liste de contreparties autorises pour les oprations de change et sur le march montaire ; - lapprobation de lutilisation de la prolongation des modalits de paiement et des escomptes de caisse sur les contrats commerciaux qui iraient au-del des conditions commerciales standard, et - lapprobation de la liste de relations bancaires. Le Comit du trsor se runit au moins une fois par trimestre.

Comit de gestion du risque


Le Comit de gestion du risque de Nyrstar dnit les rgles et procdures rgissant la manire dont Nyrstar gre son exposition aux prix des matires premires et aux taux de change. Nyrstar sefforce activement et systmatiquement limiter tout impact sur son compte de rsultat des changements des prix des mtaux et des uctuations de change.

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Audit interne
Laudit interne est un lment important du processus global permettant dvaluer lefcacit des Systmes de gestion du risque de lentreprise et de contrle interne. Les audits internes sont bass sur des plans axs sur le risque, approuvs par le comit daudit. Les conclusions des audits internes sont prsentes au comit daudit et la direction, et prcisent les domaines damlioration. Le comit daudit veille rgulirement lavancement de la mise en uvre des mesures. La fonction daudit interne du Groupe est gre en interne, les audits internes tant excuts par des fournisseurs de services externaliss. Le comit daudit supervise la fonction daudit interne.

Systmes dinformation, de communication et dinformation nancire


Les principaux lments et procdures tablis dans le cadre du processus de prsentation nancire incluent le processus de planication complet mis en place par Nyrstar et qui englobe les budgets oprationnels dtaills pour la priode venir. Le Conseil dadministration analyse et approuve le budget annuel. Le budget est prpar sur la base dhypothses conomiques cohrentes dtermines par la direction de Nyrstar. Les rsultats sont surveills et des mesures appropries prises toute lanne. Cela comprend la prsentation mensuelle des indicateurs cls de performance pour la priode en cours, de mme que des informations sur les principaux domaines risques. Des rapports mensuels complets du Conseil dadministration qui incluent des comptes de gestion consolids dtaills pour lexercice, ainsi quun document de synthse rdig par le directeur nancier, sont prpars et transmis mensuellement au Conseil dadministration par le secrtaire gnral de la socit.

Surveillance
La direction est responsable de lvaluation des contrles existants et de leur efcacit, et dtermine si le niveau de risque accept est conforme celui approuv par le Conseil dadministration. Lorsquil a t dtermin que la Socit court un niveau inacceptable de risque, la direction prend des mesures et incite activement tous les collaborateurs de Nyrstar faire ouvertement part des risques et des opportunits identis. Le Conseil dadministration attache une attention toute particulire la surveillance du risque et aux contrles internes. Le Conseil dadministration examine annuellement lefcacit de la gestion du risque et des contrles internes du Groupe, en ce incluses les mesures de contrle stratgique, nancier, oprationnel et de conformit. Le comit daudit assiste le Conseil dadministration dans cette valuation. Le comit daudit examine au moins une fois par an lefcacit des systmes de contrle interne et de gestion du risque de lentreprise mis en uvre et prsents par la direction. Cela inclut la prise de connaissance des rapports rguliers de celle-ci sur les principaux risques, les mesures de limitation, les contrles internes et les dclarations de la direction. Cela inclut, par ailleurs, les rapports relatifs la gestion du risque et au contrle interne manant du personnel de vrication interne, des vricateurs externes et dautres certicateurs pouvant assister la Socit. Le comit daudit examine aussi les dclarations concernant la supervision interne et la gestion du risque gurant dans le rapport annuel de la Socit. Enn, et surtout, le comit daudit analyse les dispositifs spciques permettant au personnel de formuler de manire condentielle ses craintes propos dventuelles irrgularits commises dans les rapports nanciers et dans dautres domaines (mcanismes de dnonciation des dysfonctionnements, etc.). An de soutenir les protocoles dcrits plus haut, des ressources internes et des sous-traitants extrieurs sont engags pour effectuer des contrles de conformit, et des rapports sont transmis au comit daudit.

Autres
Le Groupe est dtermin continuellement examiner et amliorer ses rgles, systmes et processus. Le Groupe publie annuellement un Rapport de dveloppement durable portant sur les questions de sant et de scurit, denvironnement et de population sur lesquelles Nyrstar met laccent.

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Risques nanciers et oprationnels
Les principaux risques et incertitudes auxquels est confront Nyrstar, ainsi que leur impact, et les procdures mises en uvre pour attnuer les risques sont dtaills dans les tableaux ci-dessous : RISQUES FINANCIERS Description Risque li aux prix des matires premires Les rsultats de Nyrstar dpendent en grande partie des prix courants des mtaux et des matires premires, qui sont cycliques et instables. Impact La rentabilit varie en fonction de linstabilit des prix des mtaux. Attnuation Nyrstar na actuellement recours qu la couverture transactionnelle, ce qui signie quelle entreprend des transactions de couverture court terme pour couvrir le risque temporel entre les achats de matires premires et les ventes de mtaux et pour couvrir son exposition en cas de ventes terme prix xe de mtaux des clients. Nyrstar na actuellement recours qu la couverture transactionnelle, ce qui signie quelle entreprend des transactions de couverture court terme pour couvrir le risque temporel entre les achats de matires premires et les ventes de mtaux et pour couvrir son exposition en cas de ventes terme prix xe de mtaux des clients. Nyrstar na pas conclu ou na pas lheure actuelle lintention de conclure des transactions visant couvrir ou rduire son exposition aux variations des taux de change, hormis des oprations de couverture court terme visant couvrir le risque temporel entre les achats de concentrs et les ventes de mtal et couvrir son exposition aux ventes terme de mtal prix xe aux clients. La politique de gestion du risque li au taux dintrt de Nyrstar consiste limiter limpact des uctuations prjudiciables des taux dintrt par lusage doutils de gestion du taux dintrt. Les engagements en matire de nancement par lemprunt et la marge de dcaissement requise sont continuellement surveills par Nyrstar.

Risque li la variabilit des cours terme Nyrstar est expos la forme de la courbe des cours terme pour les prix des mtaux de base.

Linstabilit du prix au London Metal Exchange cre des carts entre le prix moyen que nous payons pour le mtal contenu et le prix auquel nous le vendons.

Risque de change de devises Nyrstar est expos aux effets des variations de change.

La uctuation par rapport leuro du dollar amricain, du dollar australien, du dollar canadien, du sol pruvien, du franc suisse, du peso mexicain ou dautres devises dans lesquelles sont libells les cots de Nyrstar pourrait avoir une incidence ngative sur la rentabilit et la situation nancire de Nyrstar.

Risque li aux taux dintrt et risque li leffet de levier Nyrstar est expos un risque li au taux dintrt principalement sur les prts et emprunts. Nyrstar est expos des risques inhrents un effet de levier suprieur et au respect des engagements en matire de nancement par lemprunt.

Les changements de taux dintrt peuvent avoir une incidence sur les prts et emprunts primaires en modiant les niveaux de paiements dintrts requis. Lendettement de Nyrstar a rcemment t sensiblement augment an de nancer son expansion dans le secteur minier, et la socit est prsent confronte aux risques inhrents un niveau dendettement plus lev et au respect des engagements en matire de nancement par lemprunt. Des manquements aux engagements en matire de nancement par lemprunt mettraient en danger la structure de nancement de Nyrstar.

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RISQUES FINANCIERS Description Risque de crdit Nyrstar est expos au risque de nonpaiement dune contrepartie dans le cadre doprations de ventes de marchandises et dautres transactions. Risque de liquidit Nyrstar a besoin de liquidits importantes pour nancer sa dette, et nancer ses acquisitions, ses dpenses dinvestissement et sa stratgie de croissance. Le risque de liquidit dcoule de la possibilit que Nyrstar ne puisse remplir ses obligations nancires leur chance. Risque li aux frais de traitement (FT) En dpit de la poursuite de son intgration dans lexploitation minire, les rsultats de Nyrstar restent corrls aux niveaux des FT que la socit facture aux mines de zinc en vue du rafnage de leurs concentrs de zinc et aux mines de plomb en vue du rafnage de leurs concentrs de plomb. Les FT sont, par nature, cycliques. Risque li au prix de lnergie Les units oprationnelles de Nyrstar sont nergivores, et les cots nergtiques reprsentent une part importante de ses cots dexploitation. Llectricit, en particulier, reprsente une part trs importante de ses cots de fonctionnement. Impact Les ux de trsorerie et les recettes du Groupe peuvent tre inuencs par un non-paiement. Attnuation Nyrstar a x une rgle en matire de crdit comportant des demandes de limite de crdit, des procdures dapprobation, un contrle continu de lexposition au crdit et une procdure de relance en cas de retards. On pallie le risque de liquidit en diversiant sufsamment, selon la dnition quen donne la direction, les sources de nancement. A partir du 31 dcembre 2011, le bilan de Nyrstar est solide.

La liquidit est ngativement touche et cela peut avoir un effet prjudiciable important sur le nancement des oprations, des dpenses dinvestissement, la stratgie de croissance et la situation nancire de la Socit.

Une diminution des FT pourrait avoir une incidence ngative signicative sur les affaires, la situation nancire et le rsultat dexploitation de Nyrstar.

Les frais de traitement sont ngocis annuellement. Limpact des niveaux des FT devrait encore diminuer dans le futur du fait de la mise en uvre par Nyrstar de sa stratgie dintgration slective de ses activits de fonderie en souvrant lexploitation minire.

Des hausses des prix de lnergie, et singulirement de llectricit, accrotraient sensiblement les cots de Nyrstar et rduiraient ses marges.

Nyrstar tente de limiter son exposition aux variations des prix de lnergie court terme par des acquisitions terme, des contrats long terme et la participation des consortiums nergtiques.

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RISQUES OPRATIONNELS Description Risques oprationnels Impact Attnuation Systme de gestion du de Nyrstar comprenant lvaluation des risques lis la scurit, lenvironnement, la production et la qualit, qui inclut lidentication de mesures de contrle des risques, comme lentretien prventif, inventaires des stocks de pices critiques et des procdures oprationnelles. Les projets de Responsabilit sociale de lentreprise et de la Fondation Nyrstar permettent Nyrstar de travailler en troite collaboration avec les populations locales an de maintenir de bonnes relations. Nyrstar dispose actuellement dune couverture dassurance pour ses risques dexploitation lis ses activits minires et celles de ses fonderies de zinc et de plomb, qui comprend une couverture dommages tous risques (y compris certains aspects relatifs linterruption de lactivit dans ses fonderies), responsabilit dexploitation et produits, responsabilit des stocks et transport, et responsabilit civile des administrateurs et dirigeants.

Lactivit de Nyrstar pourrait tre expose des effets ngatifs dans lhypothse o elle ne serait pas en En exploitant des mines, des fonderies et dautres units de production, Nyrstar mesure dobtenir, de maintenir ou de renouveler les licences et permis ncesest tenu dobtenir et de respecter des saires, ou de respecter les conditions licences dexploitation. lies ces licences ou permis. De plus, Nyrstar sexpose de nomCes risques pourraient endommager ou breux risques et dangers, dont certains dtruire des installations ou des units chappent son contrle, notamde traitement ou de production, rduire ment des vnements gologiques ou ou interrompre la production dans ces climatiques inhabituels ou imprvus, installations ou units de production. des catastrophes naturelles, des couIls pourraient en outre occasionner pures dlectricit ; la congestion des des lsions corporelles au personterminaux de transport des matires nel ou des dcs, des dommages premires ; des grves ou des conits lenvironnement, interrompre lactivit, du travail ; des actes de violence populaires, des conits sociaux, des pnuries entraner des pertes nancires voir de main-duvre, des dfaillances tech- une ventuelle responsabilit civile. Une publicit ngative, notamment niques, des incendies, des explosions celle du fait dorganismes non gouveret dautres accidents ; des retards et dautres problmes touchant des projets nementaux, pourrait nuire davantage aux activits de Nyrstar. dinvestissements majeurs (comme lacclration des actifs miniers). Nyrstar pourrait tre tenu responsable de faits contre lesquels la Socit nest pas assure ou ne peut pas sassurer, y compris ceux lis des activits antrieures. Dans lhypothse o Nyrstar subirait un sinistre important et non couvert, ceci pourrait avoir une incidence signicativement ngative sur ses rsultats futurs. Risque dapprovisionnement Nyrstar dpend dun nombre limit de fournisseurs pour ce qui est des concentrs de zinc et de plomb. Nyrstar dpend en partie de la fourniture de matires de base secondaires de zinc et de plomb. Les oprations minires et de fonderie de Nyrstar dans les pays en voie de dveloppement ou mergents dpendent en outre dun approvisionnement nergtique able. Une interruption des fournitures pourrait avoir un effet signicativement ngatif sur les niveaux de production et les rsultats nanciers de Nyrstar. Un approvisionnement nergtique peu able dans lune des units minires ou des fonderies ncessite un approvisionnement durgence appropri ou entranera des cots dacclration importants aprs une coupure de courant majeure.

La direction de Nyrstar prend des mesures visant sapprovisionner en matires premires auprs dautres sources. Ces mesures sont notamment lintgration verticale de Nyrstar dans lexploitation minire, la conclusion daccords denlvement avec de nouvelles mines dont la production devrait dbuter au cours des prochaines annes et la continuation des contrats dapprovisionnement existants. Nyrstar suit continuellement le march nergtique mondial. Cela inclut aussi denvisager dautres sources dnergie comme, par exemple, lnergie olienne dans les mines.

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RISQUES OPRATIONNELS Description Risques lis lenvironnement, la sant et la scurit Les activits de Nyrstar sont soumises des lois et rglementations strictes en matire denvironnement et de sant, lesquelles sont susceptibles de varier de temps autre. Les activits de Nyrstar sont galement soumises la lgislation relative au changement climatique. Risques lis aux activits internationales Impact Si Nyrstar enfreignait ces lois et rglementations, la Socit sexposerait des amendes ou pnalits, pourrait tre tenue de rduire son exploitation ou dy mettre un terme ou devoir supporter des cots de mise en conformit considrablement plus levs ou des cots levs de remise en tat ou de rectication. Attnuation La scurit est lune des valeurs fondamentales de Nyrstar. A ce propos, la Socit met actuellement en uvre des rgles de scurit communes dans lensemble de ses sites ainsi que des audits de sant et de scurit correspondants. Nyrstar surveille de manire proactive lvolution des lois et rglements en matire denvironnement, de sant et de scurit. Nyrstar value soigneusement les risques pays par pays avant de procder des investissements. De plus, Nyrstar tente mener ses affaires commerciales et nancires de manire limiter, dans la mesure du possible, les risques politiques, juridiques, rglementaires et conomiques lis des activits dans les pays o opre Nyrstar.

Ces risques sont, notamment, la destruction de biens, les lsions corporelles au personnel et la cessation ou linterruption des oprations, la guerre, Les activits dexploitation minire et le terrorisme, les enlvements, les de rafnage de Nyrstar se trouvent troubles publics et les activits des goudans des pays, y compris des pays en vernements qui limitent ou perturbent voie de dveloppement et des marchs les marchs et limitent le dplacement mergents, confronts des risques politiques, conomiques, scuritaires et des fonds ou des fournisseurs. Les responsables politiques peuvent tre autres variables. En vertu du caractre international de ses activits, Nyrstar est corruptibles, ce qui va lencontre de en outre expos des risques scaux et la politique de lentreprise et inuence ngativement les oprations. nationalistes. Risque li aux rserves et ressources La rentabilit et les marges dexploitation futures de Nyrstar dpendent en partie de sa capacit daccs des rserves minrales dont les caractristiques gologiques permettent leur exploitation des cots comptitifs. Une telle chose est possible soit en menant des activits dexploration et de prparation russies, soit en acqurant des terrains contenant des rserves conomiquement rcuprables. Risque li aux acquisitions La stratgie de croissance de Nyrstar dpend en partie des acquisitions, lesquelles saccompagnent de risques. Il se peut que des rserves de substitution ne soient pas disponibles le moment venu ou, si elles le sont, quelles ne soient pas dune qualit permettant leur exploitation un cot comparable celui des mines existantes.

Nyrstar sadjoint les services dexperts indpendants pour tablir et vrier le quantum de rserves et de ressources y compris la qualit du minerais et dautres caractristiques gologiques.

Les acquisitions, les fusions ou les alliances stratgiques rcentes et futures peuvent avoir des rpercussions sur la situation nancire de Nyrstar. Lintgration des entreprises acquises induit, en outre, plusieurs risques.

Nyrstar poursuit lexploration slective dopportunits dans le domaine de lexploitation minire, en privilgiant les mines qui soutiennent ses outils de fonderie existants et les marchs dans lesquels son expertise et sa comptence ne sont plus dmontrer. Nyrstar procde un examen pralable avant de raliser une acquisition, ainsi que des contrles aprs acquisition, aprs ou pendant lintgration des actifs acquis.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

91

RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION

3. vnements majeurs ultrieurs la n de lexercice


Veuillez-vous reporter la note 40 (vnements postrieurs la clture) des tats nanciers IFRS.

4. Informations concernant les circonstances susceptibles dinuencer sensiblement le dveloppement du Groupe


Aucune information concernant les circonstances susceptibles dinuencer sensiblement le dveloppement de la Socit nest mentionner. Les principaux risques et incertitudes auxquels est confront le Groupe sont abords au point 2 du prsent rapport.

5. Recherche et dveloppement
Le Groupe entreprend des travaux de recherche et de dveloppement par lentremise dun certain nombre dactivits dans divers sites de production du groupe.

6. Risques nanciers et informations concernant lutilisation par la Socit dinstruments nanciers dans la mesure correspondant lvaluation de son actif, son passif, sa situation nancire et ses rsultats.
Veuillez-vous reporter la note 3 (Principes comptables signicatifs) et la note 33 (Instruments nanciers) des tats nanciers IFRS.

7. Information fournie en vertu des articles 523 et 524 du code belge des socits
Il est attendu des administrateurs quils organisent leurs affaires personnelles et professionnelles de manire viter les conits dintrts avec la Socit. Tout administrateur ayant un intrt nancier oppos (comme prvu par larticle 523 du Code belge des socits) toute question soumise au Conseil dadministration doit en informer le commissaire et les autres administrateurs, et ne peut assister aux dlibrations ni prendre part aux votes sy rapportant. La clause 1.4 de la Charte de gouvernance dentreprise prcise la procdure suivre pour les transactions entre Nyrstar et les administrateurs qui ne sont pas couvertes par les dispositions lgales relatives aux conits dintrts. La clause 3.2.4 de la Charte de gouvernance dentreprise contient une procdure similaire pour les transactions entre Nyrstar et les membres du comit de direction ( lexception du directeur gnral). Les dispositions de larticle 523 du Code belge des socits ont t respectes par rapport aux changements de la convention de service conclure entre M. Junck et la Socit compter du 1er janvier 2012 lors de la runion du Conseil du 6 dcembre 2011 comme indiqu ci-dessous. Pralablement la dlibration et lapprobation des changements la convention de service conclure entre M. Junck et la Socit, comprenant (i) une augmentation de 10% du salaire annuel de base, (ii) une augmentation du maximum des opportunits selon lAIP de 100% 150% du salaire annuel de base, selon les rsultats, allouer en actions Nyrstar, dans un dlai de 12 mois (la Convention de Service Modi ), M. Junck a expliqu quen vertu de la Convention de Service Modi, en vigueur au 1er janvier 2012 , ladite convention lui serait protable ce qui serait en conit avec le projet dapprobation du conseil dadministration de la Convention de Service Modi conformment larticle 523 du Code belge des socits. M. Junck a, par ailleurs, prcis quil estime que les clauses de la Convention de Service Modi ne sont pas inhabituelles ou inusites, en particulier pour les socits cotes en Bourse sur un march des ressources globale, et quil informera le commissaire de la Socit dun conit dintrt potentiel.

Rapport annuel 2011

92

RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION


M. Junck a ensuite quitt la runion pour ne pas prendre part la suite du processus de dlibration et de dcision relatif la Convention de Service Modi conclure son gard. Les administrateurs du conseil restants ont pris note de la dclaration de M. Junck, avant, conformment larticle 523 du Code belge des socits, de poursuivre les dlibrations sur cette dclaration. Le Conseil dadministration a soulign que la convention de service modi a pour but dassurer la comptitivit dans les ressources globales. An dattirer et de conserver des personnes qualies, le Conseil dadministration a estim quil tait raisonnable et ncessaire de rmunrer les talents exceptionnels ayant russi la transition de la Socit dune compagnie principalement de Smelting en une organisation de ressources intgrales globale et ainsi de conserver tout talent excutif pouvant intresser la concurrence. De plus, le Conseil dadministration a remarqu que la Convention de Service Modi est conforme aux pratiques en cours sur le march selon des informations objectives de trois organisations reconnues, indpendantes et globales de benchmark excutif. Par consquent, le Conseil dadministration a jug que lAccord dindemnisation tait dans lintrt de la Socit. Au terme des dbats, le Conseil dadministration ( lexclusion de M. Junck) a DCID que lAccord dindemnisation tait APPROUV. Rien nindique un conit dintrts au sens de larticle 524 du Code belge des socits.

8. Comit daudit
Le comit daudit est compos de trois membres non excutifs du conseil, dont tous sont membres indpendants. Les membres du comit daudit ont une expertise sufsante en matire nancire pour remplir leurs fonctions. Le prsident du comit daudit est comptent en comptabilit et en contrle comme en atteste sa fonction actuelle de directeur nancier de Belgacom et ses fonctions antrieures de directeur nancier de Matav et dAmeritech International.

9. Informations pertinentes en cas doffres publiques dachat


La Socit fournit les informations suivantes en vertu de larticle 34 de lArrt royal du 14 novembre 2007 : (i) Le capital social de la Socit se monte 425 056 360 euros et il est entirement libr. Il est reprsent par 170 022 544 actions, ayant chacune une valeur fractionnelle de 2,50 euros, soit un 170 022 544ime du capital social. Les actions de la Socit nont pas de valeur nominale. Il nexiste pas dautres restrictions concernant le transfert dactions que la lgislation belge applicable relative la communication des participations importantes et les statuts de la Socit. Aucun titulaire dactions ne dtient de droits de contrle spciaux. Toutes les attributions octroyes des employs dans le cadre du plan dacquisition dactions des employs de Nyrstar seront immdiatement ralises en cas de changement de contrle de la Socit. Les attributions octroyes des employs en vertu du plan long terme de motivation des dirigeants et du plan de co-investissement de Nyrstar seront ralises sur dtermination par le comit de nomination et de rmunration. Chaque actionnaire de Nyrstar dispose dune voix par action. Comme le disposent les statuts de la Socit et la lgislation et les articles applicables, les droits de vote peuvent tre suspendus. La Socit na connaissance daucun accord entre les actionnaires pouvant limiter le transfert de titres et/ou lexercice de droits de vote.

(ii) (iii) (iv)

(v) (vi)

(vii) Les rgles rgissant la nomination et le remplacement de membres du conseil et la modication des statuts sont prcises dans les statuts de la Socit et la charte de gouvernance dentreprise de la Socit.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

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RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION


(viii) Les pouvoirs du Conseil dadministration, plus spciquement sagissant du pouvoir dmettre ou de racheter des actions, sont prciss dans les statuts de la Socit. Par ailleurs, le Conseil dadministration na pas reu lautorisation dacheter ses propres actions en vue de prmunir la Socit dun danger imminent et grave (cest--dire se dfendre contre les offres publiques dachat). Les statuts de la Socit ne prvoient pas dautres mcanismes spciques de protection contre les offres publiques dachat. (ix) La Socit est partie prenante aux accords importants suivants qui, en cas de changement de contrle de la Socit ou suite une offre dachat, peuvent soit tre dnoncs par les autres parties aux prsentes, soit donner aux autres parties aux prsentes (titulaires bnciaires dobligations) droit un remboursement anticip des obligations adosses des crances recouvrer de la Socit en vertu de tels accords : la ligne de crdit multidevise renouvelable de financement structur des matires premires de Nyrstar ; des obligations convertibles non garanties privilgies 7 %, remboursables en 2014 ; des obligations non convertibles taux fixe non garanties privilgies 5,5 %, remboursables en 2015 ; des obligations non convertibles taux fixe non garanties privilgies 5,3%, remboursables en 2016 ; la ligne de crdit bilatral de 50 millions de francs suisses multidevise (sans engagement) conclue par Nyrstar auprs de Crdit Suisse AG ; laccord denlvement de Nyrstar avec le Glencore Group, et laccord dcoulement de Nyrstar avec Talvivaara Sotkamo Limited. (x) Ladministrateur dlgu a actuellement droit un paiement quivalant 12 mois de salaire en cas de rsiliation de son contrat de travail lors dun changement de contrle de la socit.

Aucune offre dachat na t lance par des tiers relativement aux titres de la Socit au cours de lexercice prcdent et de lexercice en cours. Fait Bruxelles le 22 fvrier 2012. Pour le conseil dadministration,

Roland Junck Administrateur

Ray Stewart Administrateur

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Declaration de responsabilit

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Etats Financiers Consolids


Pour lexercice clos le 31 dcembre 2011 COMPTE DE RSULTAT CONSOLID
En million EUR Chiffre daffaires Matires premires utilises Cots de transport Prot brut Autres produits Avantages du personnel Cots dnergie Approvisionnements et consommables utiliss Cot des contrats et des conseils Autres charges Dotation la provision pour dprciation, amortissement et puisement Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels Dpenses lies aux activits de fusion et acquisition Dpenses de restructuration Rductions de valeur reprises / (perte) Rsultat dexploitation Produits nanciers Charges nancires Rsultat de change net prot Charge nancire nette Quote-part dans le rsultat des entits mises en quivalence Rsultat avant impt Impts sur le rsultat Bnce pour lexercice DONT : Part du Groupe Intrts minoritaires Bnce par action revenant aux actionnaires de la Socit pour lexercice (exprim en EUR par action) - bnce de base - bnce dilu
LES NOTES COMPLMENTAIRES FONT PARTIE INTGRANTE DES PRSENTS TATS FINANCIERS CONSOLIDS.

Note 7,21

2011 3 347,6 (2 000,6) (60,8) 1 286,2 13,7

2010 2 696,1 (1 727,6) (43,1) 925,4 9,1 (262,2) (269,1) (103,1) (82,9) (23,1) (81,7) 112,4 (2,8) (10,5) (0,9) 98,2 0,8 (37,6) 24,3 (12,5) 3,1 88,8 (16,6) 72,2

10

(339,3) (303,6) (152,1) (145,8)

13 14,15,18 3(z) 9 14 11 11 11 16 12

(91,9) (145,2) 122,0 (14,6) (9,0) 98,4 5,2 (66,3) 5,6 (55,5) 1,3 44,2 (8,1) 36,1

36,0 0,1

72,2 -

32 32

0,24 0,24

0,62 0,60

Rapport annuel 2011

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ETAT CONSOLID DU RSULTAT GLOBAL


En million EUR Bnce de lexercice Diffrences de conversion des monnaies trangres Rgimes de retraite prestations dnies gains actuariels / (pertes actuarielles) Part effective des variations de la juste valeur des couvertures de ux de trsorerie Variation de la juste valeur des investissements dans des titres de participation Impts sur le rsultat comptabilis directement en autre rsultat global Autre rsultat global pour lexercice, net dimpts Rsultat global pour lexercice DONT : Part du Groupe Intrts minoritaires Rsultat global pour lexercice
LES NOTES COMPLMENTAIRES FONT PARTIE INTGRANTE DES PRSENTS TATS FINANCIERS CONSOLIDS.

Note

2011 36,1

2010 72,2 29,4 (0,1) (16,0) 2,7 5,1 21,1 93,3 93,3 93,3

25 28 20 17 12

30,8 (8,5) 18,0 (2,1) (2,8) 35,4 71,5 71,4 0,1 71,5

Rapport annuel 2011

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SITUATION FINANCIRE CONSOLIDE


En million EUR Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles Participations dans des entits mises en quivalence Investissements dans des titres de participation Participations dans des achats de zinc Actifs dimpt diffr Autres actifs nanciers Autres actifs Total des actifs non courants Stocks Crances commerciales et autres crances Remboursements anticips Actifs dimpt exigible Autres actifs Autres actifs nanciers Trsorerie et quivalents de trsorerie Total des actifs courants Total de lactif Capital social et primes dmission Rserves Bnces non distribus Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de la socit-mre Intrts minoritaires Total des capitaux propres 25 25 22 20 24 21 23 Note 14 15 16 17 18 19 20 22 31 dcembre 2011 31 dcembre 2010(a) 1 716,7 166,4 47,9 32,1 249,2 56,1 41,4 0,1 2 309,9 569,9 313,9 22,8 4,6 15,3 52,3 177,4 1 156,2 3 466,1 1 704,1 (184,9) (204,8) 1 314,4 4,3 1 318,7 759,2 18,7 50,9 9,8 247,3 13,5 23,7 1 123,1 556,6 209,6 9,5 7,2 36,8 160,6 980,3 2 103,4 1 255,4 (258,3) (169,0) 828,1 4,2 832,3

Rapport annuel 2011

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En million EUR Prts et emprunts Passifs dimpt diffr Provisions Avantages du personnel Autres passifs nanciers Autres passifs Total des passifs non courants Dettes commerciales et autres dettes Passifs dimpt exigible Prts et emprunts Provisions Avantages du personnel Autres passifs nanciers Produits diffrs Autres passifs Total des passifs courants Total du passif Total des capitaux propres et du passif

Note 26 19 27 28 20 22

31 dcembre 2011 31 dcembre 2010(a) 864,4 225,9 176,6 75,1 0,1 47,4 1 389,5 443,4 54,0 115,3 52,2 12,1 677,0 314,0 13,9 13,4 43,3 44,7 30,2 107,0 27,6 594,1 1 271,1 2 103,4

29 26 27 28 20 30 22

416,4 40,0 31,3 32,1 52,2 38,6 127,4 19,9 757,9 2 147,4 3 466,1

(A) AJUSTS POUR LES RVISIONS LA COMPTABILISATION PROVISOIRE DE LACQUISITION DES MINES CONTONGA ET PUCARRAJO (VOIR NOTE 8). LES NOTES COMPLMENTAIRES FONT PARTIE INTGRANTE DES PRSENTS TATS FINANCIERS CONSOLIDS.

Rapport annuel 2011

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ETAT CONSOLID DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES


Montant total Total des Capital Prime Pertes attribuable aux Intrts capitaux social dmission Rserves accumules actionnaires minoritaires propres

En million EUR Bilan au 1er janvier 2011 Rsultat Autre rsultat global Augmentation du capital Evolution de la valeur nominale Actions propres Obligations convertibles Mutations nettes des parts minoritaires suite lacquisition/la cession de liales Rmunration par paiement en actions Bilan au 31 dcembre 2011

Note

1 176,9 25 25 25 25 1 043,6 (843,1) 0,1

78,5 (569,5) 843,1 -

(258,3) 41,2 46,7 (14,5) -

(169,0) 36,0 (5,8) (46,7) (24,8) -

828,1 36,0 35,4 474,1 (39,3) 0,1

4,2 0,1 -

832,3 36,1 35,4 474,1 (39,3) 0,1

25

(25,5) 1 352,0

352,1

(184,9)

5,5 (204,8)

(25,5) 5,5 1 314,4

4,3

(25,5) 5,5 1 318,7

En million EUR Bilan au 1er janvier 2010 Rsultat Autre rsultat global Augmentation du capital Mutations nettes des parts minoritaires suite lacquisition/la cession de liales Dividendes Rmunration par paiement en actions Bilan au 31 dcembre 2010

Note

Montant total Total des Capital Prime Pertes attribuable aux Intrts capitaux social dmission Rserves accumules actionnaires minoritaires propres

1 176,9 25 25 -

78,5 -

(230,0) 21,2 (49,5)

(252,0) 72,2 (0,1) 20,2

773,4 72,2 21,1 (29,3)

5,3 -

778,7 72,2 21,1 (29,3)

25 1 176,9

78,5

(258,3)

(2,7) (10,0) 3,4 (169,0)

(2,7) (10,0) 3,4 828,1

(1,1) 4,2

(3,8) (10,0) 3,4 832,3

LES NOTES COMPLMENTAIRES FONT PARTIE INTGRANTE DES PRSENTS TATS FINANCIERS CONSOLIDS

Rapport annuel 2011

100

TABLEAU CONSOLID DES FLUX DE TRSORERIE


En million EUR Bnce de lexercice AJUSTEMENTS POUR : Dotation la provision pour dprciation, amortissement et puisement Impts sur le rsultat (produit)/charge Charges nancires nettes (produit)/charge Quote-part de rsultat des entits mises en quivalence Rduction de valeur / (reprises de rduction de valeur) Transactions payes en actions et rgles en instruments de capitaux propres Autres lments non montaires (Gains) / pertes li(e)s la vente dimmobilisations corporelles Ajustements totaux : Variations des stocks Variations des crances commerciales et autres crances Variations des remboursements anticips Variations dautres actifs et passifs nanciers Variations des dettes commerciales et autres dettes et des produits constats davance Variations dautres actifs et passifs Variations des provisions et avantages du personnel Impts sur le rsultat pays Flux de trsorerie dexploitation Acquisition dimmobilisations corporelles acquisition dimmobilisations incorporelles Produit de la cession dimmobilisations corporelles Participations dans des achats de zinc Acquisition de liale, nette de la trsorerie acquise Investissements dans des titres de participation Acquisition de participations dans des entits mises en quivalence Dividende pay par les socits lies Intrts perus Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement Augmentation du capital Rachat dactions de la socit Produit demprunts Remboursement demprunts Intrts pays Dividendes verss aux actionnaires Flux de trsorerie lis aux oprations de nancement Augmentation (diminution) nette de la trsorerie Trsorerie louverture de lexercice Variations des cours des devises Trsorerie la clture de lexercice
LES NOTES COMPLMENTAIRES FONT PARTIE INTGRANTE DES PRSENTS TATS FINANCIERS CONSOLIDS

Note

2011 36,1

2010 72,2 81,7 16,6 12,5 (3,1) 0,9 3,4 (3,8) (3,2) 177,2 (51,3) (30,6) (5,1) 47,0 135,1 (11,7) (24,8) (4,2) 231,6 (145,3) (1,7) 7,7 (242,6) (29,5) (5,7) (10,5) 0,8 (426,8) (29,3) 994,0 (663,3) (21,1) (10,0) 270,3 75,1 84,0 1,5 160,6

14,15,18 12 11 16 14

145,2 8,1 55,5 (1,3) 5,5 (8,3) (3,5) 237,3 31,6 (69,9) (10,1) (10,5) 59,3 (65,7) (43,0) (7,8) 121,2

14 15 18 8 17 16 16

(215,8) (12,9) 5,4 (670,0) (7,6) 4,9 5,3 (890,7)

25 25

474,1 (44,5) 1 057,5 (648,6) (38,6)

25

(24,7) 775,2 5,7

24 24

160,6 11,1 177,4

Rapport annuel 2011

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Notes sur les tats nanciers consolids


TABLE DE MATIRES
1 2 3 4 5 6 7 8 9 Entit prsentant les tats nanciers ............................103 Base de la prparation .....................................................103 Principes comptables signicatifs ..................................104 Estimations et jugements comptables dterminants ................................................117 Gestion du risque nancier .............................................118 Taux de change..................................................................121 Information par segment.................................................121 Acquisition dentreprises ..................................................124 Frais de transaction lis aux oprations de fusion et acquisition ...................................................127 21 Stocks ..................................................................................139 22 Autres actifs et passifs ......................................................140 23 Crances commerciales et autres crances ...................140 24 Trsorerie et quivalents de trsorerie ..........................141 25 Capital et rserves .............................................................141 26 Prts et emprunts..............................................................144 27 Provisions ...........................................................................147 28 Avantages du personnel ..................................................148 29 Dettes commerciales et autres dettes ............................152 30 Produit constat davance ...............................................152 31 Rmunration par paiement en actions .......................152 32 Bnce par action ...........................................................158 33 Instruments nanciers .....................................................159 34 Engagements de capital...................................................168 35 Locations simples ..............................................................168 36 Incertitudes ........................................................................169 37 Parties lies ........................................................................169 38 Services daudit et autres fournis par lauditeur de la socit conformment aux dispositions lgales ...................................................170 39 Entits du Groupe .............................................................170 40 Evnements postrieurs la clture .............................171

10 Avantages du personnel ..................................................128 11 Produits nanciers et charges nancires....................128 12 Impt sur le rsultat .........................................................129 13 Autres charges ...................................................................130 14 Immobilisations corporelles ............................................131 15 Immobilisations incorporelles.........................................132 16 Participations dans des entits mises en quivalence .......................................................134 17 Investissements dans des titres de participation ................................................135 18 Actifs non courants : participations dans des achats de zinc....................................................136 19 Actifs et passifs dimpt diffr ......................................137 20 Autres actifs et passifs nanciers ...................................138

Rapport annuel 2011

102

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

1 Entit prsentant les tats nanciers


Nyrstar SA (la Socit ) est une socit minire intgre, galement spcialise dans la production de mtaux, leader sur le march du zinc et du plomb. Elle peut en outre se prvaloir dune apprciable croissance dans des segments lis dautres mtaux de base et mtaux prcieux encore. Nyrstar exploite des sites miniers, de fusion et autres situs en Europe, en Australie, en Chine, au Canada, aux tats-Unis et en Amrique latine. Le groupe a son sige social en Belgique et dispose dun sige en Suisse. Ladresse du sige social en Belgique est Zinkstraat 1, 2490 Balen. La Socit est cote sur Euronext Brussels (symbole : NYR). Pour toute information complmentaire, nhsitez pas consulter le site Web de Nyrstar ladresse www.nyrstar.com. Les tats nanciers consolids clos au 31 dcembre 2011 portent sur la Socit et ses liales (conjointement dsignes par Nyrstar ou le Groupe et individuellement, par les entits du Groupe ) ainsi que sur les participations dtenues par le Groupe dans des entreprises associes et des entits contrles conjointement. Les tats nanciers consolids ont t approuvs en vue de leur publication par le Conseil dadministration de Nyrstar SA le 22 fvrier 2012.

2 Base de la prparation
(a) Dclaration de conformit
Les tats nanciers consolids de Nyrstar sont prpars conformment aux normes dinformation nancire internationales adoptes par lUnion europenne. Celles-ci incluent les International Financial Reporting Standards (IFRS) ainsi que les interprtations y affrentes mises par lInternational Accounting Standards Board (IASB), le Standard Interpretations Committee (SIC) et lInternational Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), effectives la date dinformation nancire et adoptes par lUnion europenne. Les tats nanciers consolids ont t prpars selon le principe de la continuit de lexploitation.

(b) Base dvaluation


Les tats nanciers consolids ont t prpars au cot historique, lexception des lments suivants, valus leur juste valeur : les instruments financiers drivs ; les instruments financiers, valus leur juste valeur par le biais du compte de rsultat ; les actifs financiers disponibles la vente ; et les actifs et passifs acquis dans le cadre de regroupements dentreprises.

(c) Exercice
Comme ce fut le cas pour lexercice 2010, les tats nanciers consolids du Groupe pour lexercice 2011 ont t tablis sur la base dun bilan clos au 31 dcembre 2011.

(d) Devise fonctionnelle et de prsentation


Les lments voqus dans les tats nanciers de chacune des entits du Groupe sont libells dans la devise du principal environnement conomique au sein duquel lentit est active (la devise fonctionnelle ). Les tats nanciers consolids sont prsents en euro (EUR), qui est la devise de fonctionnement et de prsentation de la Socit. Toutes les informations nancires sont arrondies la centaine de milliers deuros la plus proche.

(e) Estimations et jugements


La prparation dtats nanciers conformment au rfrentiel IFRS requiert lutilisation de certaines estimations comptables dimportance majeure. Elle impose galement la direction de faire preuve de discernement lors de lapplication des principes comptables adopts par Nyrstar. Les estimations et les hypothses sous-jacentes sont rgulirement revues. Les modications apportes aux estimations comptables sont actes sur la priode au cours de laquelle lestimation concerne est revue si la rvision ne concerne que cette priode, ou sur la priode de rvision et les priodes suivantes si la rvision concerne la fois la priode en cours et une

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

103

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


ou plusieurs priodes ultrieures. Les estimations et les jugements comptables signicatifs sont exposs la note 4.

(f) Normes, modications et interprtations


Aucune interprtation (IFRS ou IFRIC) devenant effective pour la premire fois pour la priode prenant cours le 1er janvier 2011 ou aprs, ne devrait avoir dimpact signicatif sur le groupe. Les nouvelles normes, modications de normes et/ou interprtations suivantes ont t publies, mais ne sont pas dapplication pour la priode prenant cours le 1er janvier 2011 et nont pas fait lobjet dune adoption prcoce : IAS 19 (amendement) Avantages du personnel IFRS 9 Instruments nanciers : Classication et valuation des actifs et passifs nanciers IFRS 10 Etats nanciers consolids IFRS 12 Informations fournir sur les intrts dtenus dans dautres entits IFRS 13 Evaluation de la juste valeur Le groupe na pas encore valu lincidence des amendements prcits, sur lventuelle adoption prcoce desquels il ne sest pas davantage prononc.

3 Principes comptables signicatifs


Les principes comptables exposs ci-dessous ont t appliqus de faon uniforme tous les exercices prsents dans ces tats nanciers consolids, de mme que par les entits du Groupe.

(a) Base de consolidation Filiales


Les liales sont toutes les entits dont le Groupe a le pouvoir de dterminer les politiques oprationnelle et nancire en vertu, gnralement, dune participation suprieure la moiti des droits de vote. Lexistence de droits de vote actuellement exerables ou convertibles et leurs effets sont valus au moment o est examine la possibilit que le Groupe contrle une entit tierce. Les liales sont entirement consolides partir de la date laquelle le contrle est transfr au Groupe, jusqu celle laquelle il prend n. Les liales sont actes dans les tats nanciers consolids par la mthode de lacquisition. Lactif, le passif et le passif ventuel de lentit acquise sont valus leur juste valeur la date dacquisition. Les justes valeurs provisoirement attribues une date de clture donne sont dnitivement arrtes dans les 12 mois suivant la date dacquisition. Le cot dacquisition est valu la juste valeur des actifs cds, des actions mises ou du passif engag la date dacquisition. Les cots lis lacquisition sont comptabiliss au cours de la priode durant laquelle ces frais sont exposs et les services, reus. La diffrence entre le cot dacquisition et la part de Nyrstar dans la juste valeur de lactif net de lentit acquise est comptabilise au titre de goodwill. Si la part de Nyrstar dans la juste valeur de lactif net excde le cot dacquisition, la diffrence est comptabilise dans le compte de rsultat directement.

Participations dans des entreprises associes et des entreprises contrles conjointement


Les entreprises associes sont les entits sur lesquelles le Groupe exerce une inuence importante, sans toutefois en contrler les politiques oprationnelle et nancire. Il y a inuence importante lorsque le Groupe dtient entre 20 et 50 pour cent des droits de vote dune entit tierce. Les coentreprises (joint ventures) sont les entits dont les activits sont conjointement contrles par le Groupe, conformment aux dispositions dun accord contractuel, et dont les dcisions dordre oprationnel, nancier et stratgique requirent, pour tre adoptes, un consentement unanime. Les entreprises associes et les entits contrles conjointement sont comptabilises selon la mthode de la mise en quivalence ( entits mises en quivalence ) et initialement comptabilises au cot. Linvestissement du Groupe inclut le goodwill arrt lors de lacquisition, net des pertes de valeur cumules.

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Les tats nanciers consolids incluent la part du Groupe dans le rsultat ainsi que les mouvements des capitaux propres des entits mises en quivalence aprs ajustements pratiqus pour aligner les rgles comptables sur celles du Groupe, depuis la date laquelle il y a lieu de parler dinuence importante ou de contrle conjoint jusqu celle laquelle cesse linuence importante ou le contrle conjoint. Lorsque la part du Groupe dans les pertes excde sa participation dans lentit mise en quivalence, la valeur comptable de cette participation (y compris les ventuels investissements long terme) est rduite zro et aucune perte ultrieure nest comptabilise, sauf si le Groupe a effectu des paiements au nom de ladite entit ou souscrit des engagements en ce sens.

Intrts minoritaires
Les intrts minoritaires dans lactif net (hors goodwill) des liales consolides sont identis sparment des capitaux propres du Groupe dans celles-ci. Les intrts minoritaires se composent de la somme de ces intrts la date du regroupement initial des entreprises (voir infra) et de la part de la minorit dans les variations de capitaux propres depuis la date du regroupement.

Transactions limines la consolidation


Les tats nanciers consolids incluent les informations nancires consolides des entits du Groupe Nyrstar. Tous les soldes et transactions inter-socits avec des entreprises consolides ont t limins. Les gains non raliss procdant de transactions avec des entits mises en quivalence sont dduits de la participation concurrence de la participation du Groupe dans lesdites entits. Les pertes non ralises sont dduites de la mme manire que les gains non raliss, condition toutefois quil nexiste pas de rduction de valeur avre. Le Groupe comptabilise galement llimination des bnces non raliss des transactions intercompagnies entre les activits dextraction minire et les activits de fusion ; il sagit des transactions lies aux ventes du segment Minier au segment Fusion, non ralises extrieurement.

(b) Devises trangres Transactions en devises


Les transactions en devises sont comptabilises pour lexercice dans la devise fonctionnelle de lentit considre, au taux de change en vigueur la date de la transaction. La date dune transaction est la date laquelle celle-ci peut tre comptabilise pour la premire fois. Pour des raisons pratiques, un taux approchant le taux rel la date de la transaction - par exemple, un taux moyen pour la semaine ou le mois au cours duquel les diverses transactions sont opres - est utilis dans certaines entits du Groupe. En consquence, les lments dactif et de passif montaires libells en devises sont convertis au cours de clture la date du bilan. Les gains et les pertes rsultant du rglement de transactions en devises trangres et de la transposition dlments dactif et de passif montaires libells en devises trangres, sont comptabiliss au compte de rsultat.

Activits ltranger
Le compte de rsultat et ltat de situation nancire de chaque entit de Nyrstar dont la devise fonctionnelle nest pas leuro sont transposs dans la devise de prsentation, conformment aux modalits suivantes : Actifs et passifs sont convertis au cours de clture en vigueur au terme de lexercice ; Revenus et charges sont convertis aux taux de change approchant les taux en vigueur aux dates des transactions ; et Tous les carts de conversion en rsultant sont comptabiliss de manire distincte parmi les capitaux propres. Les diffrences de change rsultant de la transposition de la participation nette dans des activits ltranger apparaissent dans le compte de rsultat lors de la cession de la participation.

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(c) Instruments nanciers
La couverture des produits de base au moyen doprations terme sur les mtaux a pour objet de rduire lexposition du Groupe aux uctuations des cours des mtaux, exposition laquelle le soumettent ses engagements fermes non comptabiliss rsultant des contrats de vente prix xe. Les drivs sont tout dabord comptabiliss leur juste valeur la date de la conclusion du contrat. La comptabilisation des variations de la juste valeur qui succde la comptabilisation initiale diffre selon que le driv est ou non quali dinstrument de couverture, selon la nature de llment couvert sous-jacent et selon que laccord requiert ou non une comptabilit de couverture. La comptabilit de couverture exige que le rapport entre linstrument de couverture et llment couvert sousjacent, ainsi que lobjectif et la stratgie de gestion des risques affrents la transaction de couverture, soient renseigns la prise deffet de la couverture. De plus, pendant toute la dure de la couverture, le driv est contrl (et les rsultats, consigns) an de sassurer que la couverture compense et continue de compenser efcacement les variations de la juste valeur ou des ux de trsorerie associs llment couvert sous-jacent.

Couverture de juste valeur


La couverture de juste valeur est la couverture de la juste valeur dun actif ou dun passif comptabilis ou dun engagement ferme. Les variations de la juste valeur de drivs qualiables de couvertures de juste valeur sont consignes dans le compte de rsultat, tout comme les variations de la juste valeur de llment couvert sous-jacent li au risque couvert.

Couverture de ux de trsorerie
La couverture de ux de trsorerie est la couverture de la juste valeur dune transaction dont la survenance est fort probable. La partie effective des variations de la juste valeur de drivs qualiables de couvertures de ux de trsorerie est comptabilise en dehors du compte de rsultat, parmi les autres rsultats globaux directement, dans la rserve de couverture. Les variations de la juste valeur des couvertures de ux de trsorerie se rapportant la partie non effective sont enregistres dans le compte de rsultat. Les sommes cumules dans la rserve de couverture sont inscrites au compte de rsultat pendant une priode identique celle durant laquelle llment couvert sous-jacent y est lui-mme enregistr. Lorsquune couverture ne satisfait plus aux critres de comptabilit de couverture et que la transaction couverte sous-jacente nest plus probable, tout gain ou perte cumulatif comptabilis dans la rserve de couverture est transfr au compte de rsultat. Lorsquun instrument de couverture est cd ou rsili, tout gain ou perte enregistr au terme nest report dans la rserve de couverture qu condition que la transaction couverte sous-jacente demeure probable.

Instruments drivs ne satisfaisant pas aux critres de la comptabilit de couverture


Certains instruments drivs ne satisfont pas aux conditions de la comptabilit de couverture. Les variations de la juste valeur dun instrument driv ne rpondant pas aux conditions de comptabilit de couverture sont immdiatement comptabilises au compte de rsultat. Lorsquun driv incorpor est identi et que ses risques et caractristiques ne sont pas considrs comme troitement lies au contrat hte sous-jacent, la juste valeur du driv est comptabilise dans ltat consolid de situation nancire et les variations de la juste valeur du driv incorpor sont actes dans le compte de rsultat consolid.

(d) Immobilisations corporelles Comptabilisation et valuation


Les immobilisations corporelles sont comptabilises au cot diminu de la dprciation et de la rduction de valeur cumules. Le cot des immobilisations cres par lentreprise inclut le cot des matriaux et de la main-duvre directe ainsi quune part approprie des cots de production indirects. Le cot des immobilisations cres par lentreprise et des actifs acquis inclut une estimation des cots de fermeture, de dmantlement et de retrait des actifs de mme que des dpenses de remise en tat du site sur lequel ils se trouvent et de la zone affecte par leur prsence. Toutes les immobilisations corporelles sont dprcies conformment la mthode de lamortissement constant et/ ou des units de production. Les terrains dtenus en pleine proprit ne sont pas amortis.

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Lorsquun projet minier est quali de commercialement viable, les dpenses autres que les dpenses affrentes aux terrains et btiments et aux usines et matriel sont inscrites lactif sous Proprits minires et dveloppement ; il en va de mme de tout montant issu du poste Exploration et valuation (voir note 3(e)). La dure de vie utile est la dure de vie utile de lactif ou la dure de vie rsiduelle de lunit au sein de laquelle lactif est utilis, si celle-ci est plus courte. Les taux damortissement, les dures de vie utile et les valeurs rsiduelles sont revus rgulirement et rvalus la lumire des volutions commerciales et technologiques. Les variations des valeurs rsiduelles ou des dures de vie utile estimes sont actes de manire prospective au moment o elles sont identies.

Dprciation
MTHODE DE LAMORTISSEMENT CONSTANT

La dure de vie utile escompte est la plus courte des dures de vie des diffrentes units ou la dure suivante : Btiments 40 ans Usines et matriel 3-25 ans
MTHODE DES UNITS DE PRODUCTION

Les bnfices conomiques issus des actifs miniers, des biens dexploitation et de certains quipements miniers, sont dpenss selon un schma en rapport avec le niveau de production. Ces actifs sont amortis selon la mthode des units de production. Les actifs affrents lexploitation minire dans le cadre de laquelle la production nest pas rpute uctuer de manire signicative dune anne lautre, de mme que les actifs dont la dure de vie matrielle est infrieure la dure de vie de la mine laquelle ils se rapportent, sont toutefois amortis selon la mthode de lamortissement constant expose ci-dessus. Lorsque la mthode applique est la mthode des units de production, le calcul de la dprciation tient normalement compte des quantits de minerais extraites au cours de lexercice, exprimes en pourcentage des quantits totales de minerais extraire au cours des exercices actuel et futurs, compte tenu des rserves constates et des rserves probables et, dans le cas de certaines mines, dautres ressources minires encore. Ces minerais non comptabiliss dans les rserves peuvent tre, dans certaines circonstances, et pour autant que leur extraction soit trs probable, pris en compte dans les calculs de dprciation. Lorsque les diverses parties dun lment dimmobilisation corporelle ont des dures de vie utile diffrentes, elles sont comptabilises en tant qulments dimmobilisation corporelle distincts. Les pices de rechange acquises pour des lments particuliers dune usine sont inscrites lactif et amorties sur la mme base que lusine laquelle elles sont destines.

Actifs en construction
Pendant la phase de construction, les actifs en construction sont classs parmi les immobilisations corporelles, au titre dactifs en cours de construction. Aprs leur mise en service, ils sont verss aux immobilisations corporelles et amortis sur leur dure de vie utile.

Sites miniers et frais de dveloppement minier


Les cots dacquisition de rserves minires et de ressources minires sont comptabiliss dans ltat de situation nancire au moment o ils sont exposs. Les cots comptabiliss qui reprsentent les frais de dveloppement comprennent les cots lis une priode de dmarrage, dans le cadre de laquelle les actifs sont rendus capables dassurer lexploitation de la manire prvue par la direction. Les rserves minires et les frais de dveloppement minier comptabiliss sont amortis ds le dbut de la production, selon une mthode des units de production base sur les rserves conomiquement rcuprables estimes et, dans certaines circonstances, des ressources minrales auxquelles ils sont lis. Ils sont passs en pertes, si le site est abandonn. La valeur comptable nette des rserves et ressources minires, de mme que les frais de dveloppement comptabiliss pour chaque site minier, subissent un test de dprciation soit individuel, soit au niveau de lunit gnratrice de trsorerie, lorsque des vnements et/ou lvolution du contexte laissent supposer que la valeur comptable pourrait ne pas tre rcuprable. Si ces valeurs excdent les montants rcuprables, une dotation est effectue pour lintgralit de lexcdent au cours de lexercice durant lequel le phnomne est constat.

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Gros travaux dentretien cycliques
Les entits du Groupe comptabilisent, dans la valeur comptable des lments dusine ou de matriel, le cot marginal de remplacement de tout composant de ces lments lorsque la dpense correspondante est engage, sil est probable que les avantages conomiques que procurera lactif dans le futur proteront lentit, si la dpense engage est substantielle par rapport lactif et si le cot de llment peut tre mesur prcisment. Les frais dentretien importants sont donc inscrits lactif et amortis pendant la priode durant laquelle les avantages sont escompts (gnralement, trois quatre ans). Tous les autres frais de rparation et de maintenance sont imputs au compte de rsultat consolid pendant lexercice durant lequel ils sont consentis.

(e) Immobilisations incorporelles Goodwill


Le goodwill est la diffrence entre le cot dacquisition dune entit contrle, associe ou contrle conjointement, et la part de Nyrstar dans la juste valeur de lactif et du passif identiables (y compris le passif ventuel) de lentit acquise la date dacquisition. Il est comptabilis au cot, diminu des pertes de valeur cumules. Les actifs identiables se composent des rserves et des ressources minires acquises susceptibles dtre mesures de manire able. Le goodwill relatif aux socits associes et aux co-entreprises est act dans ltat de situation nancire, poste Participations dans des entits mises en quivalence, en mme temps que linvestissement proprement dit et soumis un test de dprciation dans le cadre du bilan gnral. La diffrence entre la part de Nyrstar dans la juste valeur de lactif net acquis identiable et le cot dacquisition est comptabilise dans le compte de rsultat directement. Le goodwill est affect lunit gnratrice de trsorerie dont il relve. Lunit gnratrice de trsorerie est le plus petit groupe dactifs qui inclut lactif et gnre des entres de trsorerie, lesquelles sont largement indpendantes des entres de trsorerie gnres par les autres actifs ou groupes dactifs. Conformment au modle dexploitation privilgi par Nyrstar, chaque complexe minier et chaque site de fusion ont t identis au titre dunits gnratrices de trsorerie distinctes, dans la mesure o il existe un march actif pour le zinc et autres concentrs de mtaux produits par chacun des complexes miniers ainsi quun march actif pour le zinc et autres produits base de mtaux fabriqus sur les sites de fusion de Nyrstar.

Dpenses de recherche et dveloppement


Les dpenses de recherche, consenties en vue dacqurir de nouvelles connaissances et comprhensions scientiques ou technologiques, sont comptabilises dans le compte de rsultat au titre de dpenses encourues. Les dpenses de dveloppement sont les cots engags pour la conception de produits nouveaux ou considrablement perfectionns et pour les processus prcdant la production ou lutilisation commerciale. Elles sont portes lactif si, notamment, les conditions suivantes sont satisfaites : Limmobilisation incorporelle est appele gnrer des bnfices conomiques dans le futur - en dautres termes, son potentiel commercial est clairement dmontr ; Les cots lis au procd ou au produit sont clairement identifiables et peuvent tre valus de faon able ; et Le Groupe a lintention dachever le dveloppement et dutiliser ou de vendre lactif et dispose de ressources sufsantes pour ce faire. Lorsquil est difcile dtablir la distinction entre frais de recherche et frais de dveloppement, les dpenses sont considres comme des frais de recherche. Si les dpenses de dveloppement sont portes lactif, elles sont amorties selon la mthode de lamortissement constant sur leur dure de vie utile.

Actifs dexploration et dvaluation


Les dpenses dexploration et dvaluation sont les frais consentis aux ns dexploration et dvaluation des rserves et des ressources minires potentielles ; elles incluent le cot des forages exploratoires, des tests par chantillonnage et des tudes de prfaisabilit, par exemple. Les dpenses dexploration et dvaluation de toute zone dintrt autre quune zone acquise par lachat dune autre compagnie minire sont reportes au titre dactifs, pour autant que lune des conditions suivantes soit satisfaite :

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ces cots devraient tre rcuprs dans leur intgralit par le biais de lexploitation et de lexploration de la zone dintrt ou, dfaut, par sa cession ; ou les activits dexploration et dvaluation dans la zone dintrt ne sont pas encore un stade autorisant une valuation raisonnable de lexistence de rserves conomiquement extractibles ; par ailleurs, des activits intenses et signicatives relatives la zone se poursuivent ou sont prvues. Les droits miniers acquis englobent les actifs dexploration et dvaluation identiables, en ce compris les rserves et les ressources minires, acquis dans le cadre dun regroupement dentreprises et comptabiliss leur juste valeur la date dacquisition. Les droits miniers acquis sont reclassis en Proprits minires et dveloppement ds le dbut de lexploitation ; ils sont, ds le dbut de la production commerciale, amortis conformment la mthode des units de production, sur la base des rserves conomiquement rcuprables estimes et, dans certaines circonstances, des ressources minires auxquelles ils sont lis. Un contrle de dprciation, soit individuel, soit au niveau de lunit gnratrice de trsorerie, est pratiqu lorsquil est permis de penser que la valeur comptable des actifs pourrait excder leur valeur recouvrable. Si ceci se conrme, une dotation est effectue pour lintgralit de la diffrence au cours de lexercice durant lequel le phnomne est constat. Les actifs dexploration et dvaluation sont rvalus chaque anne par la direction ; ces rsultats sont reports, pour autant quune des conditions exposes ci-dessus au moins soit satisfaite. Les dpenses sont transfres parmi les actifs de dveloppement minier partir du moment o le travail accompli jusqu la date considre est apte supporter le dveloppement futur des biens et pour autant que ledit dveloppement fasse lobjet des autorisations appropries.

Autres immobilisations incorporelles


Tous les types dimmobilisations incorporelles indiqus ci-dessous sont acts au cot historique, diminu des amortissements et des pertes de valeur cumuls : Concessions, brevets et licences : amortis sur la priode de protection lgale ; Logiciels et frais de dveloppement interne lis : gnralement amortis sur cinq ans ; Droits dmission de CO2 : sont amortis sur la priode pendant laquelle le droit dmission est accord, sur base de lutilisation des droits dmission. Par ailleurs, les droits peuvent tre dprcis pour atteindre le prix du march en vigueur sil est infrieur ; et Droits dutilisation de terres : gnralement amortis sur la priode contractuelle.

Dpenses ultrieures
Les dpenses ultrieures ne sont inscrites lactif que lorsquelles accroissent les avantages conomiques futurs que reprsente lactif auquel elles se rapportent. Toutes les autres dpenses, y compris les dpenses portant sur le goodwill et les marques gnrs en interne, sont comptabilises au compte de rsultat lorsquelles sont consenties.

(f) Actifs lous


Les locations en vertu desquelles le Groupe assume pratiquement tous les risques et avantages lis la proprit sont classes en tant que locations-nancements, toutes les autres locations tant comptabilises au titre de locations simples. Les locations-nancements sont portes lactif compte tenu dun actif et dun passif de location quivalents la valeur actuelle des paiements de loyers minimums ou la juste valeur, si celle-ci est infrieure, enregistre la prise deffet de la location. Les actifs lous inscrits lactif sont amortis selon la mthode de lamortissement constant pendant la dure de vie utile de lactif ou la dure de la location, si celle-ci est infrieure. Chaque remboursement de location-nancement est ventil entre passif et frais de nancement, de manire obtenir un taux constant sur le solde du nancement. Les loyers pays dans le cadre des locations simples sont comptabiliss au compte de rsultat sur les exercices comptables couverts par la dure de la location.

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(g) Investissements dans des titres de participation
La classication de ces investissements dpend de lobjectif dans lequel ils sont consentis. La direction dtermine la classication des investissements leur valeur dentre. A moins que le Groupe nait lintention de sen dfaire dans les 12 mois suivant la clture du bilan, les investissements sont comptabiliss parmi les actifs non courants. La juste valeur dun investissement dans des titres de participation est dtermine par rfrence au prix offert la clture la date du bilan. Toute provision pour rduction de valeur est comptabilise parmi les rsultats, tandis que les autres variations de la juste valeur gurent parmi les autres rsultats globaux. Une fois les investissements cds, les ajustements la juste valeur cumuls comptabiliss parmi les autres rsultats globaux sont repris dans le compte de rsultat, sous autres charges dexploitation .

(h) Stocks
Les stocks de mtaux nis, de concentrs et dencours de fabrication sont valus au cot ou la valeur ralisable nette, si celle-ci est infrieure. La valeur ralisable nette est le prix de vente estim dans des conditions de march normales, diminu des frais dexcution et des frais de vente estims. Le stock de sous-produits disponibles rsultant du processus de production est valu au cot ou la valeur ralisable nette, si celle-ci est infrieure. Les frais incluent les dpenses consenties pour acqurir et porter les stocks leur niveau et emplacement actuels ainsi quune part approprie de frais gnraux xes et variables, y compris les dprciations et les amortissements requis. Les stocks de consommables et de pices de rechange sont valus au cot, compte tenu dune dotation pour vtust. Le cot dachat de tous les types de stocks est dtermin selon la mthode du premier entr, premier sorti (FIFO). Outre le prix dachat, les cots de transformation sont affects aux encours de production et aux produits nis. Les cots de transformation sont calculs sur la base du cot rel des phases de production acheves. La Socit appliquant la comptabilit de couverture expose la note 3(c), les lments de stock couverts sont ajusts en fonction des variations de la juste valeur en ce qui concerne la part effective de la couverture. Lajustement la juste valeur demeure un lment de la valeur comptable des stocks et entre dans la dtermination des bnces une fois le stock cd. Limpact correspondant est compens par les instruments drivs de couverture, eux aussi ajusts leur juste valeur.

(i) Rductions de valeur Actifs nanciers


Tout actif nancier est valu chaque date dinformation nancire pour dtecter lexistence ventuelle dune preuve objective de la diminution de sa valeur. On considre que la valeur dun actif nancier a diminu si des lments objectifs indiquent quun ou plusieurs vnements ont pes sur lestimation des ux de trsorerie futurs correspondant cet actif. La perte de valeur dun actif nancier mesur au cot amorti est le rsultat de la diffrence entre sa valeur comptable et la valeur actuelle des ux de trsorerie futurs estims, actualiss au taux dintrt effectif initial. La perte de valeur dun actif nancier disponible la vente se calcule par rfrence sa juste valeur. La rduction de valeur des actifs nanciers est contrle pour chacun de ces actifs sparment. Les actifs nanciers restants sont valus collectivement, dans le cadre de groupes que caractrisent des risques de crdit similaires. Toutes les pertes de valeur sont comptabilises au compte de rsultat. Une perte de valeur est reprise si la dmarche peut tre objectivement lie un vnement ultrieur la comptabilisation de la perte de valeur.

Actifs non nanciers


Les valeurs comptables des actifs non nanciers du Groupe, autres que les stocks et les actifs dimpt diffr, sont contrles chaque date dinformation nancire en qute de signes de rduction de valeur. Si de tels signes existent, la valeur recouvrable de lactif est alors estime. Pour le goodwill et les immobilisations incorporelles ayant des dures de vie indtermines ou non encore utilisables, la valeur recouvrable est estime chaque date dinformation nancire.

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La valeur recouvrable dun actif ou dune unit gnratrice de trsorerie est sa valeur dusage ou sa juste valeur diminue des frais de vente, si elle est suprieure. Pour valuer la valeur dusage, les ux de trsorerie futurs estims sont actualiss leur valeur actuelle, un taux dactualisation avant impt qui rete les actuelles valuations du march de la valeur temporelle de largent et les risques propres lactif. Pour les besoins du contrle de la rduction de valeur, les actifs sont rassembls dans le plus petit des groupes dactifs gnrateurs de rentres de fonds provenant dun usage continu, largement indpendantes des rentres de fonds propres dautres actifs ou groupes dactifs ( lunit gnratrice de trsorerie ). Pour les besoins du contrle de la rduction de valeur, le goodwill acquis lors dun regroupement dentreprises est affect aux units gnratrices de trsorerie rputes devoir bncier des synergies du regroupement. Une perte de valeur est comptabilise lorsque la valeur comptable dun actif ou de son unit gnratrice de trsorerie excde sa valeur recouvrable estime. Les pertes de valeur sont comptabilises au compte de rsultat. Les pertes de valeur propres des units gnratrices de trsorerie sont tout dabord affectes la rduction de la valeur comptable de tout goodwill attribu aux units, puis la rduction de la valeur comptable des autres actifs dans chacune des units (groupes dunits), au prorata. Les pertes de valeur comptabilises relativement au goodwill ne sont pas reprises. En ce qui concerne les autres actifs, les pertes de valeur comptabilises antrieurement sont values chaque date de clture, la recherche dindications traduisant leur diminution ou leur disparition. Une perte de valeur est reprise si les estimations utilises pour dterminer la valeur recouvrable ont chang. Une perte de valeur nest reprise que dans la mesure o la valeur comptable de lactif nexcde pas la valeur comptable, nette de dprciations et damortissements, qui aurait t dtermine si aucune perte de valeur navait t comptabilise.

(j) Avantages du personnel Avantages court terme


Les passifs affrents aux rmunrations et aux salaires, y compris les avantages non montaires et les congs annuels, sont comptabiliss relativement la dure dengagement des membres du personnel jusqu la date de clture. Ils sont calculs sous forme de montants non actualiss, sur la base des rmunrations et des taux salariaux que lentit sattend devoir verser la date de clture et compte tenu des frais gnraux connexes, comme les charges sociales.

Avantages long terme autres que les rgimes de retraite octroys au personnel
Un passif correspondant aux avantages long terme octroys au personnel est comptabilis parmi les provisions pour avantages du personnel et calcul la valeur actuelle des paiements que la Socit sattend devoir excuter en vertu des services fournis par le personnel jusqu la date du bilan. Il est tenu compte des rmunrations et salaires futurs attendus, y compris des frais gnraux connexes, de lexprience en matire de dparts et des priodes de service. Les dcaissements futurs attendus sont actualiss aux taux de rendement du march, la date de clture, dobligations de socits nationales de qualit, dont la dure et la devise de paiement correspondent aux dcaissements futurs estims.

Rgimes de retraite cotisations dnies


Les engagements de nancement des rgimes de retraite cotisations dnies sont comptabiliss en charges dans le compte de rsultat consolid.

Rgimes prestations dnies


Un passif ou un actif se rapportant des rgimes de retraite prestations dnies ou des rgimes de soins de sant est comptabilis dans ltat consolid de situation nancire. Ce passif (ou actif) est exprim la valeur actuelle de lengagement au titre de prestations dnies la date du bilan, diminue de la juste valeur de lactif alimentant tout fonds en rapport avec le rgime et du cot des services passs non comptabiliss. La valeur actuelle des engagements prestations dnies est base sur les paiements futurs attendus en vertu de ladhsion au fonds jusqu la date du bilan. Cet engagement est calcul chaque anne par des actuaires indpendants, selon la mthode de rpartition des prestations au prorata des services.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Les dcaissements futurs attendus sont actualiss aux taux de rendement du march, la date du bilan, dobligations de socits de qualit, dont la dure et la devise de paiement correspondent aux dcaissements futurs estims. Tous les impts futurs nancs par lentit et lis la provision relative lengagement de pension prestations dnies sont pris en compte lors du calcul de lactif/du passif net. A lexception des gains et des pertes actuarielles, toutes les variations des actifs ou passifs nets se rapportant des engagements prestations dnies sont comptabilises dans le compte de rsultat consolid au cours de lexercice. Les gains et pertes actuariels issus des carts entre prvisions et rsultats ou des changements dhypothses actuarielles sont acts parmi les autres rsultats globaux pendant la priode de leur survenance et imputs ou crdits parmi les rsultats mis en rserve directement.

Primes octroyes aux salaris


Nyrstar comptabilise un passif et des dpenses pour les primes octroyes aux salaris lorsquelle en a convenu par contrat ou lorsquune pratique antrieure engendre une obligation implicite en la matire.

Indemnits de n de contrat de travail


Les indemnits de n de contrat de travail sont comptabilises parmi les dpenses lorsque le Groupe a manifestement adopt, sans possibilit raliste de retrait, un plan dtaill formel visant soit mettre n des contrats de travail avant la date normale du dpart la retraite, soit offrir des indemnits de n de contrat de travail pour encourager les dparts volontaires.

Paiements fonds sur des actions


Le Groupe sest dot dun plan dacquisition dactions par le personnel, dun plan long terme de motivation des dirigeants et dun plan de co-investissement, autant de systmes de rmunration bass sur des actions et acquitts en partie en instruments de capitaux propres, en partie en espces. La juste valeur des instruments de capitaux propres accords en vertu des plans nancs par ce biais est comptabilise parmi les avantages du personnel, avec un accroissement correspondant comptabilis parmi les capitaux propres. La juste valeur est calcule la date dattribution et comptabilise sur la priode durant laquelle les salaris rpondant aux conditions acquirent, sans rserve, le droit aux actions. La somme comptabilise parmi les avantages du personnel est le rsultat de la multiplication de la juste valeur calcule de manire indpendante par le nombre dinstruments de capitaux propres attribus. A chaque date de clture, la somme comptabilise en charges est adapte pour reter lestimation du nombre dinstruments de capitaux propres attribuer, sauf si la perte du droit est exclusivement due au fait que le cours du titre na pas atteint lobjectif x. Pour les transactions de paiement bases sur des actions et acquittes en espces, les services reus et le passif engag sont valus la juste valeur du passif la date doctroi. Lvaluation initiale du passif est acte durant la priode au cours de laquelle les services sont rendus. A chaque date dinformation nancire puis, terme, la date du rglement, la juste valeur du passif est rvalue et toute variation de la juste valeur est acte au compte de rsultat pour la priode.

(k) Provisions
Une provision est comptabilise si, en raison dun vnement pass, Nyrstar fait actuellement lobjet dune obligation lgale ou implicite pouvant tre prcisment estime et quil est probable quune sortie de bnces sera ncessaire pour y satisfaire.

Indemnisation des travailleurs


Des provisions sont tablies pour les demandes dindemnisation non rgles, y compris toute demande introduite mais non comptabilise, lorsquune quelconque entit contrle se prmunit elle-mme contre les risques lis lindemnisation des travailleurs. Une demande dindemnisation non rgle est comptabilise lors de la survenance de tout incident et calcule au cot que lentit sattend devoir payer pour y satisfaire, cot actualis un taux qui rete les valuations du march de la valeur temporelle de largent et les risques spciques au passif. La valeur des demandes dindemnisation non rgles est calcule par un actuaire indpendant. Lors de chaque exercice, la dsactualisation est comptabilise au compte de rsultat parmi les frais nanciers.

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Obligations de rhabilitation
En vertu des pratiques antrieures et des exigences lgales, des provisions sont constitues pour permettre la Socit de faire face au cot escompt des oprations de remise en tat et de rhabilitation des sites de fonderie et de rafnage, dans la mesure o existe une obligation implicite ou lgale en ce sens. Les provisions incluent les cots lis au dmantlement des actifs, la remise en tat, la surveillance, lpuration deau et la couverture et lentreposage permanent des rsidus historiques. Elles sont calcules compte tenu des cots actuels et dtermines sur une base actualise, en fonction du cadre juridique en vigueur et de la technologie actuellement disponible. Lors de chaque exercice, la dsactualisation est comptabilise au compte de rsultat parmi les frais nanciers. Toute variation de la provision pour rhabilitation est consigne la valeur comptable de la provision et de lactif concern, dans la mesure, uniquement, o il est probable que les avantages conomiques associs aux frais de remise en tat choiront lentit, leffet tant comptabilis au compte de rsultat sur une base prospective pendant la dure de vie rsiduelle de lunit vise. La provision pour remise en tat est ventile entre composantes courantes et composantes non courantes, en fonction de la date laquelle les ux de trsorerie correspondants sont attendus. Les frais de fermeture et de rhabilitation affrents aux activits minires comprennent les dpenses de dmantlement et de dmolition de linfrastructure, les frais dvacuation des matriaux rsiduels et les dpenses de restauration des zones affectes. Les dpenses estimes de fermeture et de rhabilitation font lobjet dune dotation au cours de lexercice durant lequel lobligation rsultant de la perturbation se manifeste (quil sagisse de la phase de dveloppement ou de la phase de production), sur la base de la valeur actuelle nette des dpenses futures estimes. Les provisions tablies dans la perspective des dpenses de fermeture et de rhabilitation ne comprennent aucun engagement supplmentaire susceptible de driver de perturbations futures. Les cots sont estims compte tenu des dispositions du plan de fermeture sil existe ; en labsence de plan de fermeture formel, ils sont estims par un tiers. Les cots escompts font lobjet dune mise jour annuelle pendant la dure de vie de lentit, de manire reter les dveloppements connus - titre dexemple, rvision des cots et des dures estims de lentit -, ainsi que de rvisions formelles intervalles rguliers. La provision initiale pour fermeture, de mme que toute autre variation des provisions constitues pour faire face aux frais de fermeture et de rhabilitation (en ce compris les dpenses rsultant de nouvelles perturbations, des mises jour des estimations de cots, des changements de dure de vie estime de lentit de mme que des rvisions des taux dactualisation) sont portes lactif parmi les immobilisations corporelles. Ces cots sont ensuite amortis pendant la dure de vie des actifs auxquels ils se rapportent. La restauration des fonderies et des sites miniers est pratique sur la dure de vie de lentit (plutt qu la date de sa fermeture). Une provision relative au cot estim des travaux de rhabilitation ultrieurs est tablie chaque date de clture et les dpenses y affrentes sont portes en charges au compte de rsultat.

Restructuration
Il ny a obligation implicite de restructuration que lorsque deux conditions sont satisfaites : premirement, la restructuration doit faire lobjet dun business plan ofciel dsignant lentreprise ou la partie dune entreprise concerne, les principaux sites touchs, le lieu, la fonction et le nombre approximatif de collaborateurs dont lentreprise compte se dfaire, les dpenses y affrentes et la date de mise en uvre du plan ; deuximement, lentit doit avoir suscit, chez les personnes concernes, des attentes fondes quant lexcution du plan, soit en commenant lappliquer, soit en annonant ses principales modalits aux personnes quil concernera. Les provisions pour restructuration nincluent que les cots diffrentiels directement lis la restructuration.

(l) Instruments nanciers hybrides


Les instruments nanciers hybrides mis par la Socit comprennent des obligations convertibles en capital social sur dcision de leur dtenteur, le nombre dactions mettre ntant pas subordonn aux variations de la juste valeur. Le volet passif de tout instrument nancier hybride est initialement comptabilis la juste valeur dun passif similaire non convertible en capitaux propres. La composante capitaux propres de linstrument est initialement comptabilise au titre de diffrence entre la juste valeur de linstrument nancier hybride considr dans son intgralit et la juste valeur de la composante passif et incluse dans les capitaux propres des actionnaires, nette dincidences scales. Les frais de transaction directement attribuables sont affects aux composantes passif et capitaux propres , proportionnellement leur valeur comptable initiale.

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Aprs la comptabilisation initiale, la composante passif de tout instrument nancier hybride est calcule son cot amorti, au moyen de la mthode de dtermination des intrts rels. Au terme de la comptabilisation initiale, la composante capitaux propres de linstrument hybride ne donne pas lieu remaniement du calcul.

(m) Chiffre daffaires


Le chiffre daffaires rsultant de la vente de mtaux est act partir du moment o tous les risques et avantages signicatifs attachs au droit de proprit de lactif vendu ont t transfrs vers le client, gnralement lorsque le risque dassurance a t cd au client et que les mtaux ont t dlivrs lagent charg de lexpdition ou livrs ladresse renseigne par le client. ce stade, Nyrstar ne simplique pas troitement dans la mesure gnralement associe la proprit ni nexerce de contrle effectif sur les mtaux et les cots engags ou engager, en ce qui concerne la vente pouvant tre value de manire able. Le chiffre daffaires est gnralement comptabilis au moyen des Incoterms en sortie dusine ou port, assurance et fret (CIF).. Le chiffre daffaires rsultant de la vente de sous-produits est galement compris dans le produit des ventes. Le chiffre daffaires sentend brut, les frais de transport et les charges de ralisation tant inclus dans le bnce brut au titre de dduction. Pour certains mtaux, le cours de vente est x provisoirement la date de la vente, le cours nal tant dtermin au sein dune priode de validit des devis mutuellement convenue et au prix du march prvalant cette date. Ds lors, le prix factur est valu au march la date du bilan, sur la base des prix en vigueur sur le march pour la priode doffre concerne. Ceci permet de sassurer que le chiffre daffaires est act la juste valeur de la contrepartie percevoir. Tous les ajustements la valeur de march sont acts parmi les produits des ventes. Lorsque des marchandises appartenant Nyrstar sont changes contre des marchandises de nature et de valeur similaires, lchange nest pas considr comme une transaction gnratrice dun chiffre daffaires. Si les marchandises changes ne sont pas de mme valeur, le rglement en lments de trsorerie ou quivalents de trsorerie est act parmi les cots des marchandises vendues.

(n) Produits nanciers et charges nancires


Les produits nanciers incluent : les produits dintrts sur les fonds investis ; et les produits des dividendes. Les produits dintrts sont comptabiliss mesure quils saccroissent dans le compte de rsultat selon la mthode des intrts rels. Les produits des dividendes sont comptabiliss dans le compte de rsultat la date de ltablissement du droit du Groupe en percevoir le paiement. Les frais nanciers incluent : les intrts sur les emprunts court et long termes ; lamortissement des primes dmission ou de remboursement relatives aux emprunts ; lamortissement des cots accessoires encourus pour la mise en place des emprunts ; les charges financires en rapport avec les contrats de location-financement ; et limpact de la dsactualisation sur les provisions long terme pour travaux de remise en tat et indemnisation des travailleurs. Les frais nanciers sont calculs selon la mthode des intrts rels. Les frais nanciers engags pour la construction dun quelconque actif admissible sont inscrits lactif durant le laps de temps ncessaire lachvement et la prparation de lactif en vue de son utilisation ou de sa cession. Les autres frais nanciers sont inscrits en charges au moment o ils sont engags. Les frais nanciers nets sont les frais nanciers nets de tout intrt peru sur les fonds investis. Les produits dintrts sont comptabiliss mesure de leur accroissement, selon la mthode des intrts rels. Les gains et pertes sur devises trangres sont inscrits leur valeur nette.

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(o) Impts sur le rsultat
Impts sur le rsultat courants et diffrs constituent les charges dimpts sur le rsultat. Les charges dimpts sur le rsultat sont comptabilises en prots ou pertes, sauf si elles se rapportent des lments comptabiliss parmi les autres rsultats globaux directement, auquel cas elles sont comptabilises parmi les autres rsultats globaux. Les impts courants sur le rsultat sont les impts que la socit sattend devoir payer sur son revenu imposable pour lexercice, sur la base des taux dimposition en vigueur ou pratiquement en vigueur la date de clture, ainsi que toute rgularisation de limpt affrent aux exercices antrieurs. Les impts diffrs sur le rsultat sont comptabiliss selon la mthode du bilan, compte tenu des diffrences temporaires entre les valeurs comptables de lactif et du passif considrs pour les besoins dinformation nancire et les sommes utilises des ns scales. Limpt diffr sur le rsultat nest pas comptabilis pour les diffrences temporaires suivantes : la comptabilisation initiale dactifs ou de passifs dans une transaction qui nest pas un regroupement dentreprises et qui naffecte ni le bnce imposable, ni le bnce comptable, et les diffrences concernant des participations dans des liales et des entits conjointement contrles, dans la mesure o il est probable quelles ne seront pas reprises dans un avenir prvisible. En outre, limpt diffr sur le rsultat nest pas comptabilis pour les diffrences temporaires imposables constates dans la comptabilisation initiale du goodwill. Limpt diffr se calcule sur une base non actualise, aux taux dimposition en principe applicables aux carts temporaires lorsquils seront repris, sur la base des lois en vigueur ou pratiquement en vigueur la date de clture considre. Les actifs et les passifs dimpt diffr sur le rsultat sont compenss si la loi permet de compenser les actifs et les passifs dimpt courants sur le rsultat et quils se rapportent des impts sur le rsultat prlevs par les mmes autorits scales sur la mme entit scale, ou sur des entits scales diffrentes pour autant que celles-ci projettent de rgler les actifs et passifs dimpt courant sur le rsultat la valeur nette ou de raliser simultanment les actifs et les passifs dimpt. Un actif dimpt diffr est comptabilis pour toutes les diffrences temporaires dductibles, reports dactifs scaux inutiliss et pertes scales inutilises, dans la mesure o il est probable que des bnces imposables, auxquels la diffrence temporaire pourra tre impute, seront disponibles dans le futur. Les actifs dimpt diffr sont examins chaque date de clture et rduits dans la mesure o il nest plus probable que le bnce scal sy rapportant soit ralis. Les impts supplmentaires sur le rsultat provenant de la distribution de dividendes sont comptabiliss au moment o la mise en paiement est escompte. Les taxes minires et royalties sont traits et comptabiliss au titre dimpts actuels et diffrs, pour autant quils prsentent les caractristiques dun impt.

(p) Trsorerie et quivalents de trsorerie


Le poste Trsorerie et quivalents de trsorerie comprend les soldes de trsorerie et les dpts vue affects dune chance initiale gale ou infrieure trois mois. Les dcouverts bancaires sont remboursables sur demande et gurent au passif courant, parmi les Emprunts, dans ltat consolid de situation nancire. Pour ltablissement de ltat consolid des ux de trsorerie, la trsorerie comprend galement les avoirs en caisse et les dpts vue rapidement convertibles en numraire et exposs un risque de changements de valeur minime, nets de tout dcouvert bancaire et comptabiliss leur montant principal.

(q) Dettes commerciales et autres dettes


Ces sommes reprsentent les passifs relatifs aux marchandises et aux services fournis aux entits du Groupe avant le terme de lexercice nancier, et impays la date de clture. Elles ne sont pas garanties et sont typiquement acquittes dans les 30 jours suivant leur comptabilisation. Elles sont dans un premier temps prsentes leur juste valeur puis ensuite, au cot amorti.

(r) Produits constats davance


Les produits constats davance sont les paiements reus par la Socit en change de la livraison physique future de stocks de mtaux ou de mtaux contenus dans les concentrs, aux prix convenus par contrat. Une fois les livraisons effectues, la Socit acte la vente et diminue les produits constats davance.

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(s) Crances commerciales
Les crances commerciales reprsentent les sommes dues pour des marchandises et services fournis par les entits du Groupe avant le terme de lexercice nancier et actuellement impayes. Elles dcoulent de transactions rsultant des activits dexploitation normales du Groupe. Les crances commerciales sont prsentes au cot amorti, diminu des pertes de valeur pour crances douteuses. Une perte de valeur est comptabilise pour les crances commerciales lorsque le recouvrement du montant nominal total nest plus certain. Lorsque le rglement dune partie dune crance en espces est diffr, les sommes recevoir sont actualises leur valeur actuelle.

(t) Capital social


Les actions ordinaires sont considres comme des capitaux propres. Les cots diffrentiels directement imputables lmission dactions ordinaires et doptions dachat dactions sont comptabiliss au titre de dduction des capitaux propres, nette de toute incidence scale.

(u) Bnce par action


Nyrstar prsente les informations relatives au bnce de base et au bnce dilu par action pour ses actions ordinaires. Le bnce de base par action est le rsultat de la division du bnce attribuable pour lexercice aux actionnaires ordinaires de la socit par le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation pendant celui-ci. Le bnce dilu par action est le rsultat de lajustement du bnce attribuable aux actionnaires ordinaires de la socit pour lexercice et le nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation pour tenir compte des effets de toutes les actions ordinaires dilutives potentielles.

(v) Information par segment


Les segments oprationnels sont les composants du Groupe pour lesquels des informations nancires distinctes sont disponibles et sont rgulirement values par le Comit de direction de Nyrstar, qui dcide de la manire daffecter les ressources et de mesurer les performances. Le Comit de direction a t dsign comme principal dcideur oprationnel. Linformation par segment (y compris les calculs des bnces et pertes et des actifs des segments) prsente au Comit de direction est prpare compte tenu des principes comptables dcrits dans lexpos des principes comptables signicatifs. Les produits, dpenses et actifs sont affects aux segments oprationnels dans la mesure o les lments de produits, de dpenses et dactifs peuvent leur tre directement ou raisonnablement attribus. Les cots corrlatifs par segment sont affects raisonnablement aux segments oprationnels, au prorata.

(w) Actions propres


Lorsque Nyrstar rachte ses propres instruments de capitaux propres, la valeur nominale des actions propres ainsi acquises est dduite des rserves. La diffrence entre la valeur nominale des actions propres rachetes et le montant de la contrepartie paye, qui inclut les frais directement imputables, est comptabilise en dduction des bnces non distribus. Les actions rachetes, classes au titre dactions propres, peuvent tre acquises et dtenues par lentit mme ou par dautres membres du Groupe consolid. En cas de vente ou dmission ultrieure dactions propres, la somme perue est comptabilise au titre daugmentation des capitaux propres et le surplus ou le dcit rsultant de la transaction est comptabilis parmi les bnces non distribus.

(x) Participations dans des achats de zinc


Les contrats dextraction de concentrs de zinc sont consigns, dans ltat de situation nancire, au titre de Participations dans des achats de zinc. La dure de vie utile est dtermine par rapport au nombre de tonnes mtriques fournir. Lactif est dprci au compte de rsultat au moyen de la mthode des units de production, puisquil est recouvr en mme temps quest fournie chaque tonne mtrique de zinc, conformment aux dispositions du contrat.

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(y) Emprunts
Les emprunts sont initialement acts leur juste valeur, nette des frais de transaction engags, avant de ltre au cot amorti. Tout cart entre les produits (nets de frais de transaction) et la valeur de remboursement est imput au compte de rsultat sur la priode de lemprunt, selon la mthode du taux dintrt effectif. Les droits pays sur ltablissement de facilits de prt sont enregistrs parmi les frais de transaction lis lemprunt, dans la mesure o il est probable quil sera fait usage de tout ou partie de la facilit envisage. En pareil cas, le droit est ajourn jusqu lencaissement de la tranche de prt. Jusqu ce quil soit hautement probable quil sera fait usage de tout ou partie de la facilit, les droits sont capitaliss au titre dacompte sur les services de mise disposition de liquidits et amortis pendant la dure de la facilit laquelle ils sont lis.

(z) Elments exceptionnels


Les lments exceptionnels ont trait aux dpenses de restructuration, aux dpenses lies aux oprations de fusion et acquisition et aux rductions de valeur des actifs que le groupe estime opportun dnoncer sparment dans les comptes de rsultat consolids, pour aider la comprhension des rsultats nanciers raliss par le groupe.

(aa) Chiffres comparatifs


Lorsque cela sest avr possible, les chiffres comparatifs ont t ajusts pour pouvoir tre publis sur une base identique la base utilise pour lexercice.

4 Estimations et jugements comptables dterminants


Les estimations et jugements utiliss pour dvelopper et appliquer les principes comptables font lobjet dune valuation continue et reposent sur des paramtres historiques et dautres facteurs, tels que des vnements futurs attendus, susceptibles davoir une incidence nancire sur lentit et dont, dans les circonstances prsentes, la survenance est juge vraisemblable. Nyrstar formule des estimations et des hypothses concernant lavenir ; les estimations comptables qui en rsultent sont toutefois, par dnition, rarement identiques aux rsultats rels. Les estimations et les hypothses sous-jacentes sont rgulirement revues. Les estimations et les jugements dterminants particulirement susceptibles dentraner une adaptation signicative des valeurs comptables de lactif et du passif au cours du prochain exercice nancier sont exposs ci-dessous. Sauf pour les nouveaux domaines destimation comptable voqus ci-aprs, les tats nanciers consolids sappuient sur les valuations signicatives effectues par la direction au moment o elle a appliqu les normes comptables du groupe. Par ailleurs, les principales sources dincertitudes affectant les estimations sont identiques celles qui taient en vigueur lors de ltablissement des tats nanciers consolids pour lexercice clos le 31 dcembre 2010, sauf pour ce qui concerne les lments suivants : Durant lexercice clos le 31 dcembre 2011, Nyrstar a pu tendre la dure de vie utile de certains de ses actifs utiliss lors des oprations de fusion, grce une modication de ses procdures dexploitation mise en uvre par la direction. Traite de manire prospective, lextension de la dure de vie utile a permis dacter au compte de rsultat un bnce avant impt valu 11,8 millions EUR pour lexercice achev le 31 dcembre 2011.

Dtermination des justes valeurs dans le cadre dun regroupement dentreprises


Lentit consolide a procd des estimations et des valuations dans le but de dterminer la juste valeur des actifs et des passifs ainsi que des passifs conditionnels acquis dans le cadre du regroupement dentreprises. Les actifs, passifs et passifs conditionnels sont comptabiliss leur juste valeur la date dacquisition. Lors du calcul de la juste valeur, lentit consolide utilise des mthodes de valorisation intgrant notamment une analyse des ux de trsorerie actualiss. Les hypothses mises lors des exercices de valorisation incluent des hypothses affrentes aux taux dactualisation, aux taux de change, aux cours des mtaux, au calendrier dexploitation, aux cots des capitaux et aux dpenses dexploitation futures. Toute modication signicative

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des principales hypothses est susceptible dentraner une rvision de la comptabilit dacquisition, y compris la comptabilisation dun goodwill additionnel ou une actualisation du prix dacquisition.

Evaluation des rserves et des ressources minires


Les rserves et ressources recouvrables estimes sont utilises pour dterminer la dprciation des actifs de production minire, pour le calcul des charges reportes et pour lexcution des contrles de dprciation. Bien quelles soient prpares par des personnes qualies, les estimations sont inuences par les cours des mtaux, les taux de change et les cots de production et de recouvrement futurs, entre autres. Toute modication dhypothse inuencera la valeur comptable des actifs de mme que les provisions pour dprciation et rduction de valeur comptabilises dans le compte de rsultat.

Obligations de rhabilitation
Des provisions visant couvrir les futurs cots de remise en tat et de rhabilitation des sites de fonderie et de rafnage de mme que des sites miniers do des ressources naturelles auront t extraites, sont constitues dans la mesure o il existe une obligation lgale ou implicite en ce sens. Ces provisions tiennent compte des cots estims de remise en tat, de fermeture dusines, de fermeture de dcharges, de surveillance, de dmolition, de dcontamination, dpuration des eaux et dentreposage permanent des rsidus historiques. Ces cots futurs estims sont actualiss leur valeur actuelle. Le calcul des estimations provisionnelles requiert lusage dhypothses portant sur lapplication de la lgislation en matire denvironnement, les calendriers de fermeture dusines, les technologies disponibles et les estimations des cots dingnierie. Toute variation de lune quelconque des hypothses utilises peut avoir une incidence signicative sur la valeur comptable des provisions constitues aux ns de remise en tat.

Engagements de retraite
Un actif ou un passif se rapportant aux rgimes de retraite prestations dnies et aux rgimes de soins de sant est act dans ltat consolid de situation nancire. La valeur actuelle de tout engagement prestations dnies dpend de plusieurs facteurs, dtermins sur une base actuarielle. Le taux dactualisation utiliser est dtermin par Nyrstar la n de chaque exercice.

Rduction de valeur des actifs


La valeur recouvrable de chaque unit gnratrice de trsorerie est dtermine au titre de juste valeur de lactif diminue des frais de vente ou de la valeur dusage de lunit, si celle-ci est plus leve. Ces calculs utilisent des estimations et des hypothses relatives aux taux dactualisation, aux taux de change, aux prix des marchandises, aux besoins de capitaux futurs et aux rsultats dexploitation futurs. Pour les units gnratrices de trsorerie possdant des actifs miniers, les estimations et hypothses portent galement sur les rserves et les ressources de minerais (voir infra). Le lecteur est invit se rfrer aux notes 3(i), 14 et 15 pour toute information complmentaire ce sujet.

Recouvrement dactifs dimpt diffr


Les actifs dimpt diffr ne sont comptabiliss des ns de dduction des carts temporaires et des pertes reportables que sil est probable que des bnces imposables futurs permettront de compenser ces carts et pertes et que les pertes scales resteront disponibles compte tenu de leur origine, de leur priode doccurrence et de leur conformit avec la lgislation relative leur recouvrement.

5 Gestion du risque nancier


(a) Mise en perspective
Dans le cadre de ses activits ordinaires, Nyrstar sexpose des risques de crdit, des risques de liquidit et des risques de march cest--dire des risques de uctuation des prix des marchandises, des taux de change et des taux dintrt, lis ses instruments nanciers. Vous trouverez ci-dessous des informations relatives lexposition de Nyrstar chacun des risques prcits, ainsi que les objectifs, les rgles et les processus mis en uvre par le Groupe pour mesurer et grer les risques et valuer le capital.

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Cest sur le Conseil dadministration que repose la responsabilit gnrale de la dnition et de la surveillance du cadre dans lequel sinscrit la gestion des risques de Nyrstar. Nyrstar dnit des rgles de gestion en vue didentier et danalyser les risques auxquels il est confront, de xer des limites et des scurits appropries et de contrler les risques et le respect des scurits. Le Comit daudit est charg de superviser la manire dont la direction sassure du respect des rgles et procdures de gestion des risques de Nyrstar et de vrier ladquation du cadre de gestion des risques par rapport aux risques auxquels Nyrstar est expos. Il est assist dans ce rle par une fonction daudit interne.

(b) Risque de crdit


Le risque de crdit est le risque quune contrepartie nglige de sacquitter des obligations qui reposent sur elle suite des ventes de marchandises. An de grer lexposition au risque de crdit, Nyrstar subordonne son octroi de crdits des procdures de demande de limites de crdit, des procdures dapprobation, une surveillance continue de lexposition au risque de crdit et une procdure de relance en cas de retard de paiement.

Crances commerciales et autres crances


Lexposition de Nyrstar au risque de crdit est principalement inuence par les caractristiques individuelles de chaque client. En matire de crdit, chaque nouveau client est analys individuellement avant que puissent lui tre proposes les conditions gnrales standard. Les clients qui ne rpondent pas aux critres de solvabilit de rfrence imposs par Nyrstar ne peuvent traiter avec lui que moyennant un paiement anticip. Nyrstar provisionne pour ses crances commerciales et autres crances une dotation qui reprsente les pertes estimes par rapport aux crances commerciales et autres crances et aux investissements.

Garanties
Nyrstar a pour rgle de ne fournir de garanties nancires quau nom de ses liales dtenues 100 %. Au 31 dcembre 2011, Nyrstar ne comptabilisait aucune garantie en cours vis--vis de clients externes (31 dcembre 2010 : nant).

(c) Risque de liquidit


Le risque de liquidit est le risque que Nyrstar ne puisse satisfaire ses obligations nancires lchance. Le risque de liquidit est contr par, ce que la direction estime tre une diversication sufsante des sources de nancement ; il sagit notamment de facilits bancaires court et moyen termes engages et non engages, ainsi que des obligations (par exemple obligations convertibles et taux xe).

(d) Risque de march


Le risque de march est le risque que des changements de prix sur le march naffectent le produit enregistr par Nyrstar ou la valeur de ses investissements dans des instruments nanciers. Lobjectif de la gestion du risque de march est de grer et de maintenir les expositions lies aux risques de march dans des limites acceptables, tout en optimisant le rendement.

Risque de cours des produits de base


Dans le cadre normal de ses activits, Nyrstar sexpose des risques lis aux uctuations des prix des marchandises et des cours des matires premires. Nyrstar na actuellement recours qu la couverture transactionnelle, ce qui signie quelle engage des transactions de couverture terme pour couvrir le risque temporel entre les achats de matires premires et les ventes de mtaux, de mme que pour couvrir lexposition laquelle la soumet la vente terme et prix xe de mtaux ses clients. Les dispositifs de couverture des transactions sont acts parmi les Autres actifs nanciers et Autres passifs nanciers de ltat de situation nancire. Tous les gains et pertes rsultant des accords de couverture sont comptabiliss parmi les Bnces dexploitation. Nyrstar na actuellement pas recours des couvertures structurelles ou stratgiques, ce qui signie que ses rsultats sont exposs aux uctuations des cours du zinc, du plomb et dautres mtaux encore. Nyrstar revoit sa politique de couverture lorsquelle le juge utile.

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Risque de change
Les actifs, les bnces et les cash-ows de Nyrstar sont inuencs par des uctuations des taux de change de plusieurs devises, particulirement le dollar amricain, leuro, le dollar australien, le sol pruvien, le peso chilien, le peso mexicain, le lempira hondurien et le franc suisse. La devise de prsentation des rsultats de Nyrstar est leuro ; le zinc, le plomb et dautres mtaux sont ngocis dans le monde entier principalement en dollars amricains, alors que les cots de Nyrstar sont essentiellement libells en euros, en dollars australiens, en dollars amricains, en sols pruviens, en pesos chiliens, en pesos mexicains, en lempiras honduriens et en francs suisses. Par voie de consquence, les uctuations, par rapport leuro, du dollar amricain, du dollar australien, du sol pruvien, du peso chilien, du peso mexicain, du lempira hondurien, du franc suisse ou dautres devises dans lesquelles sont libells les cots de Nyrstar pourraient affecter ngativement la rentabilit de Nyrstar et sa situation nancire. Nyrstar na pas conclu, et nenvisage pas lheure actuelle de conclure, des transactions destines couvrir ou rduire sa position aux uctuations des taux de change autre que les transactions de couverture court terme destines couvrir, dune part, le risque de synchronisation entre les achats de concentrs et les ventes de mtal et, dautre part, son exposition par rapport aux ventes terme prix xe de mtaux aux clients.

(e) Risque de taux dintrt


Le principal risque de taux dintrt auquel est expose Nyrstar est li aux prts et aux emprunts. Il sagit dun risque limit, dans la mesure o les taux applicables aux emprunts, comme les obligations convertibles mises et les obligations taux xes, sont xes. Les emprunts de Nyrstar sarticulent actuellement autour demprunts taux xe et demprunts taux variable. Tous les prts et emprunts taux variable sont assortis de taux dintrt base EURIBOR ou LIBOR. Le taux dintrt et les modalits de remboursement des prts de Nyrstar sont prciss dans la note 33 (f). Les variations de taux dintrt peuvent avoir une incidence sur les prts et emprunts primaires, en modiant les montants des intrts correspondants. La politique de gestion du risque des taux dintrt de Nyrstar consiste limiter limpact des uctuations ngatives des taux dintrt par le biais de lutilisation doutils de gestion des taux dintrt. Le risque des taux dintrt est mesur en tenant jour un chancier de tous les actifs et passifs nanciers, ainsi que des instruments de couverture des taux dintrt. Le but de cette politique est de limiter les incidences, dans le compte de rsultat, dun glissement parallle de 1 % de toute la courbe dintrt, calcul sur le montant net escompt de la dette nancire, sous une limite annuelle dtermine, xe au pralable. En outre, la politique de Nyrstar prcise que les taux dintrt ne peuvent pas tre xs pour des priodes suprieures dix ans par le biais de lachat ou de la vente de drivs sur taux dintrt.

(f) Gestion du capital


Soucieux de conserver la conance des investisseurs, des cranciers et du march et de soutenir le dveloppement futur de lentreprise, le Conseil dadministration sest dot dune politique de capitalisation solide. Le Conseil surveille le rendement du capital investi, que Nyrstar dnit comme tant le rsultat de la division du bnce aprs impts par les capitaux dtenus par les actionnaires, hors intrts minoritaires. Le Conseil dadministration surveille galement le montant des dividendes verss aux actionnaires ordinaires. La politique de dividende de Nyrstar consiste sassurer que, tout en veillant maintenir un niveau de ux de trsorerie adquat en vue dassurer la croissance et lexcution de sa stratgie, Nyrstar cherche maximiser la rmunration des actionnaires, en combinant valorisation du cous de laction et dividendes. Conformment aux dispositions du droit belge, le calcul des montants disponibles des ns de distribution aux actionnaires, sous la forme de dividendes ou de toute autre manire, doit tre dtermin daprs les tats nanciers non consolids de la Socit tablis en vertu des PCGR belges. Dans le respect des dispositions du droit des socits belge, les statuts de la Socit exige galement que la Socit affecte chaque anne 5 % au moins de son bnce annuel net la constitution de sa rserve lgale, jusqu ce que cette dernire slve 10 % au moins du capital social de la Socit. Ces facteurs ne permettent ds lors pas de donner la moindre assurance quant au versement ultrieur ventuel de dividendes ou de paiements similaires ou, en cas de versement, quant leur montant. Un plan dacquisition dactions au prot du personnel (ESAP), un plan long terme de motivation des dirigeants (LTIP) et un plan de co-investissement (dsigns conjointement par les Plans ) sont chargs

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dattirer, de dliser et de motiver le personnel et les cadres de la Socit et de ses liales dtenues 100 %. Les principales modalits de chaque plan sont prcises la note 31. Ni la Socit, ni aucune de ses liales nest soumise des exigences externes en matire de capital.

6 Taux de change
Les principaux taux de change utiliss pour llaboration des tats nanciers relatifs lexercice 2011 sont les suivants (en EUR) : Moyenne annuelle 2011 Dollar amricain Dollar australien Dollar canadien Franc suisse 1,3920 1,3484 1,3761 1,2326 2010 1,3257 1,4423 1,3651 1,3803 Clture de lexercice 2011 1,2939 1,2723 1,3215 1,2156 2010 1,3362 1,3136 1,3322 1,2504

7 Information par segment


Linformation par segment oprationnel (Fusion, Activit minire, Autres & Eliminations) traduit la manire dont le Comit de direction de Nyrstar value les rsultats nanciers et affecte les ressources aux oprations du Groupe. Le Comit de direction de Nyrstar a t dsign comme principal dcideur oprationnel. Le principal dcideur oprationnel value les rsultats des segments oprationnels daprs le Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels. La subdivision en segments et la base utilise pour le calcul des bnces/ (pertes) des segments sont demeures inchanges par rapport ce quelles taient dans les tats nanciers clos le 31 dcembre 2010. Ds lors, le site de Campo Morado (acquis loccasion de lacquisition de la mine Farallon) de mme que les mines El Mochito, El Toqui, Langlois et Myra Falls (acquises lors de lacquisition de Breakwater Resources) relvent du segment Minier. Le lecteur est invit consulter la note 8 pour toute information complmentaire au sujet de ces acquisitions. Le segment Fusion sarticule autour des fonderies suivantes : Auby (France), Balen (Belgique), Budel (PaysBas), Clarksville (Etats-Unis), Hobart (Australie) et Port Pirie (Australie). Le segment Minier sappuie sur les mines Tennessee (E-U), Coricancha, Contonga et Pucarrajo (Prou), Campo Morado (Mexique), El Mochito (Honduras), El Toqui (Chili), Langlois et Myra Falls (Canada) de mme que sur le contrat dextraction de zinc conclu avec la mine Talvivaara (Finlande). Dans le segment Autres & Eliminations sont recenses Galva 45 (France), les activits indirectes ainsi que les liminations des transactions intra-Groupe, en ce compris tous les bnces non raliss rsultant des transactions inter-entreprises. Le principal dcideur oprationnel value les rsultats des segments oprationnels daprs le Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels. Les ventes chaque client individuel (groupe de clients contrls conjointement) du Groupe nont pas dpass 10 %, lexception des ventes Glencore et Umicore, qui ont reprsent 40,8 % (2010 : 45,1 %) et 9,6 % (2010 : 11,8 %) respectivement du total des ventes de zinc et de plomb du Groupe.

Consolidated nancial statements

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


En million EUR Chiffre daffaires gnr par les clients externes Chiffre daffaires inter-segments Total du chiffre daffaires du/par segment Matires premires utilises Cots de transport Prots bruts Avantages du personnel Cots dnergie Autres revenus / (dpenses) Dotation la provision pour dprciation, amortissement et puisement Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels Frais de transaction lis aux fusions et acquisitions Dpenses de restructuration Rductions de valeur / pertes de valeur (perte) Rsultat dexploitation Produits nanciers Charges nancires Rsultat de change net prot Charge nancire nette Rsultat des entits mises en quivalence Rsultat avant impt Impt sur le rsultat Bnce pour lexercice Charge dinvestissement Total de lactif (103,5) 1 463,8 (111,7) 1 812,0 (13,5) 190,3 Activits minires 229,6 128,4 358,0 (13,0) 345,0 (76,7) (28,6) (167,7) (74,0) (2,0) Autres et Fusion liminations 3 096,4 3 096,4 (2 109,6) (50,1) 936,7 (201,5) (273,9) (222,9) (66,4) 172,0 21,6 (128,4) (106,8) 109,0 2,3 4,5 (61,1) (1,1) 14,5 (4,8) (48,0) Total 2011 3 347,6 3 347,6 (2 000,6) (60,8) 1 286,2 (339,3) (303,6) (376,1) (145,2) 122,0 (14,6) (9,0) 98,4 5,2 (66,3) 5,6 (55,5) 1,3 44,2 (8,1) 36,1 (228,7) 3 466,1

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En million EUR Chiffre daffaires gnr par les clients externes Chiffre daffaires inter-segments Total du chiffre daffaires du/par segment Matires premires utilises Cots de transport Prots bruts Avantages du personnel Cots dnergie Autres revenus / (dpenses) Dotation la provision pour dprciation, amortissement et puisement Rsultat dexploitation avant lments exceptionnels Frais de transaction lis aux fusions et acquisitions Dpenses de restructuration Rductions de valeur / pertes de valeur (perte) Rsultat dexploitation Produits nanciers Charges nancires Rsultat de change net prot Charge nancire nette Rsultat des entits mises en quivalence Rsultat avant impt Impt sur le rsultat Bnce pour lexercice Charge dinvestissement Total de lactif (60,2) 259,9 (81,1) 1 662,6 (5,7) 180,9 Activits minires 12,7 83,2 95,9 (0,3) 95,6 (27,3) (9,1) (35,2) (20,0) 4,0 Autres et Fusion liminations 2 653,6 2 653,6 (1 783,4) (42,8) 827,4 (186,7) (258,9) (196,3) (57,0) 128,5 29,8 (83,2) (53,4) 55,8 2,4 (48,2) (1,1) 31,5 (4,7) (20,1) Total 2010 2 696,1 2 696,1 (1 727,6) (43,1) 925,4 (262,2) (269,1) (200,0) (81,7) 112,4 (2,8) (10,5) (0,9) 98,2 0,8 (37,6) 24,3 (12,5) 3,1 88,8 (16,6) 72,2 (147,0) 2 103,4

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Information par zone gographique


(a) Chiffre daffaires gnr par les clients externes
En million EUR Belgique Reste de lEurope Amrique Australie Asie Autres Total Linformation ci-avant est base sur la localisation (adresse de livraison) du client. 2011 665,0 1 150,4 325,5 858,6 337,6 10,5 3 347,6 2010 360,0 945,7 275,9 711,0 388,2 15,3 2 696,1

(b) Actifs non courants


En million EUR Belgique Reste de lEurope Amrique du Nord Amrique centrale (Mexique inclus) Amrique du Sud Australie Autres Total 31 dcembre 2011 73,9 524,2 505,2 553,3 263,9 211,3 0,5 2 132,3 31 dcembre 2010 61,2 505,7 166,6 109,7 182,0 1 025,2

Les actifs non courants ci-avant sont constitus des immobilisations corporelles et incorporelles, ainsi que des participations dans des achats de zinc.

8 Acquisition dentreprises
Acquisitions en 2011 Acquisition dune liale : Breakwater Resources Ltd
Le 25 aot 2011, Nyrstar a acquis une participation de 92,27 % dans Breakwater Resources Ltd ( Breakwater ), compagnie minire galement spcialise dans lexploration et le dveloppement qui produit et vend des concentrs de zinc, cuivre, plomb et or, avant de procder, le 31 aot 2011, lacquisition, obligatoire, du solde des actions, laquelle a fait de Breakwater une liale 100 % du groupe. Breakwater exploite quatre mines polymtalliques riches en zinc, que sont El Toqui au Chili, El Mochito au Honduras, Myra Falls en Colombie Britannique (Canada) et Langlois au Qubec (Canada). Lacquisition a eu les effets suivants sur les actifs et passifs du Groupe la date de la transaction :

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En million EUR Immobilisations corporelles Immobilisations incorporelles Actif dimpt diffr Stocks Crances commerciales Trsorerie et quivalents de trsorerie Autres actifs nanciers Investissements en titres de capitaux propres Provisions Avantages du personnel Prts et emprunts Passif dimpt diffr Dettes commerciales et autres dettes Actifs et passifs nets identiables Goodwill dcoulant dacquisition Total Contrepartie Contrepartie verse, paye en numraire Trsorerie acquise Perte de couverture Sortie nette de trsorerie Compte tenu de la complexit et du moment de lacquisition, les justes valeurs sont exprimes de manire provisoire. La juste valeur des actifs et passifs acquis fera lobjet de rexamens pendant les 12 mois suivant la date dacquisition. Les montants des produits et des bnces depuis la date dacquisition, mentionns dans le compte de rsultat consolid pour la priode sous revue, slvent respectivement 117,0 millions EUR et 5,8 millions EUR. Si lacquisition avait eu lieu au 1er janvier 2011, la direction estime que les produits consolids pour la priode sous revue auraient t de 257,4 millions EUR et le bnce consolid pour la priode sous revue, de 34,2 millions EUR. Pour le calcul de ces montants, la direction est partie de lhypothse selon laquelle les ajustements la juste valeur effectus la date de lacquisition auraient t identiques si lacquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011. Sur le bnce enregistr depuis la date de lacquisition de mme que sur le bnce dont on estime quil aurait t enregistr si lacquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011, ont pes des dpenses de restructuration (1 million EUR) ainsi que lobligation dvaluer les stocks acquis leur juste valeur (10,7 millions EUR). Le solde de lcart dacquisition rsulte des charges scales reportes constates qui ne concernent que le total des ajustements la juste valeur sur les actifs nets au sein de la comptabilit dacquisition. 442,2 1,1 (53,8) 389,5 Juste valeur la date de la transaction 433,5 6,5 18,2 55,0 12,8 53,8 0,8 23,1 (69,8) (17,8) (7,3) (96,1) (23,8) 388,9 54,4 443,3

Acquisition dune liale : Farallon Mining Limited


Le 5 janvier 2011, Nyrstar a acquis une participation de 93,75 % dans Farallon Mining Ltd., socit propritaire de la mine polymtallique riche en zinc Campo Morado, au Mexique ( le site de Campo Morado ), avant dachever, le 15 mars de la mme anne, lacquisition obligatoire du solde des actions, laquelle a fait du site de Campo Morado une liale 100 % du groupe. Situe 160 km au sud-sud-ouest de Mexico City, le site de Campo Morado stend sur quelque 12 000 hectares qui eux-mmes accueillent six concessions minires. Le dpt de minerais actuellement exploit est le dpt G-9 (la Mine G-9 ), dont la production commerciale a t entame en avril 2009. Le dpt G-9 contient des taux levs de zinc, de cuivre, de plomb, dor et dargent. Quatre autres dpts encore (Reforma, El Largo, El Rey, Naranjo) ont t dlimits.

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Compte tenu du calendrier et de la complexit de lopration, la comptabilisation, au 30 juin 2011, de lacquisition de la mine Farallon, sest appuye sur des montants prvisionnels. Au cours de la seconde moiti de lexercice 2011, la comptabilit dacquisition a t acheve pour la priode de mesure dune anne, de la manire suivante : Juste valeur provisoire de lacquisition, comme prcdemment indiqu 372,0 11,3 7,0 10,3 15,9 2,4 (3,1) (78,9) (23,8) (74,4) (13,2) 225,5 70,9 296,4 Ajustements la juste valeur 5,0 (1,6) (3,4) Juste valeur de lacquisition 377,0 9,7 7,0 10,3 15,9 2,4 (6,5) (78,9) (23,8) (74,4) (13,2) 225,5 70,9 296,4

En million EUR Immobilisations corporelles Stocks Crances commerciales Actif dimpt diffr Trsorerie et quivalents de trsorerie Autres actifs courants Provisions Autres passifs non courants Prts et emprunts Passif dimpt diffr Dettes fournisseurs et autres dettes Actifs et passifs identiables nets Goodwill sur acquisition Total Contrepartie Contrepartie verse, paye en numraire Gain de couverture Trsorerie acquise Sortie de trsorerie nette

299,7 (3,3) (15,9) 280,5

Les ajustements la juste valeur rsultent de la rvision de la valorisation des immobilisations corporelles, laquelle a essentiellement port sur les droits miniers, ainsi que de la rvision de la valorisation des stocks et provisions. Le chiffre daffaires et le bnce enregistrs depuis la date dacquisition, acts au compte de rsultat consolid pour lexercice, slvent 93,4 millions EUR et 0,3 million EUR respectivement. Si lacquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011, la direction estime que le chiffre daffaires et le bnce consolids pour lexercice nauraient pas t sensiblement diffrents de ceux enregistrs dans les tats nanciers du groupe pour lexercice. Sur le bnce enregistr depuis la date de lacquisition de mme que sur le bnce dont on estime quil aurait t enregistr si lacquisition avait eu lieu le 1er janvier 2011, ont pes des dpenses de restructuration (3,1 millions EUR) ainsi que lobligation dvaluer les stocks acquis leur juste valeur (1,6 million EUR). Lorsquelle a calcul ces montants, la direction est partie du postulat que les ajustements la juste valeur effectus la date de lacquisition auraient t identiques si cette dernire avait eu lieu le 1er janvier 2011. Le solde de lcart dacquisition rsulte des impts diffrs acts, lesquels ne portent que sur les ajustements la juste valeur totaux des actifs nets au sein de la comptabilit dacquisition.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Acquisitions en 2010 Acquisition des mines Contonga et Puccarajo
En juillet 2010, Nyrstar a acquis des mains de Minera Huallanca S.A. une participation de 100 % dans les mines polymtalliques Contonga et Pucarrajo, au Prou, pour un montant de quelque 33 millions USD (25,8 millions EUR), montant de la dette estime inclus. Les mines Contonga et Pucarrajo reprsentent 4600 ha environ de concessions minires. Elles sont situes 450 km au nord de Lima, dans la rgion dAncash, bien connue pour ses gnreux dpts de zinc, de plomb, dargent, dor et de cuivre. Compte tenu du calendrier et de la complexit de lopration, la comptabilisation, au 31 dcembre 2010, de lacquisition des mines Contonga et Puccarajo, sest appuye sur des montants prvisionnels. En 2011, la comptabilit dacquisition a t acheve au sein de la priode de mesure dune anne, de la manire suivante : Juste valeur provisoire de lacquisition, comme prcdemment indiqu 47,7 2,1 4,3 3,8 0,6 0,1 (16,9) (4,1) (7,0) (11,8) 18,8 7,0 25,8 Ajustements la juste valeur 0,4 (0,6) 0,2 Juste valeur de lacquisition 48,1 2,1 4,3 3,8 0,6 0,1 (17,5) (4,1) (6,8) (11,8) 18,8 7,0 25,8

En million EUR Immobilisations corporelles Stocks Crances commerciales Autres actifs courants Actif dimpt diffr Trsorerie et quivalents de trsorerie Provisions Prts et emprunts Passif dimpt diffr Dettes fournisseurs et autres dettes Actifs et passifs identiables nets Goodwill sur acquisition Total Contrepartie : Contrepartie verse, paye en numraire Trsorerie acquise Sortie de trsorerie nette

25,8 0,1 25,7

25,8 0,1 25,7

Les ajustements la juste valeur taient dus la rvision de la valorisation de certaines provisions et son impact sur les charges scales reportes. Le solde de lcart dacquisition rsulte des impts sur les revenus reports et constats qui ne concernent que les ajustements la juste valeur totaux sur les actifs nets dans le cadre de la comptabilisation dacquisition. Les donnes comparatives pour 2010 ont t rvises an de tenir compte de cet ajustement de la priode de mesure.

9 Frais de transaction lis aux oprations de fusion et acquisition


Les frais de transaction lis aux oprations de fusion et acquisition comprennent les frais de transaction directement lis lacquisition et la cession (notamment les services de conseil et dexpertise-comptable, les services scaux et juridiques et les frais de valorisation pays des intervenants externes). Dun montant de 14,6 millions EUR (2010 : 2,8 millions EUR), ces charges sont comptabilises au compte de rsultat. Elles ont t actes parmi les dpenses de passation de contrats et de consultance en 2010, avant dtre requalies de charges lies aux oprations de fusion et acquisition des ns de comparaison.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

10 Avantages du personnel
En million EUR Rmunrations et salaires Cotisations obligatoires la scurit sociale Cotisations des rgimes cotisations dnies Augmentation de passif pour congs danciennet Charges lies des rgimes prestations dnies Transactions de paiement bases sur des actions, rgles en instruments de capitaux propres et en espces, scurit sociale comprise Total des avantages du personnel 2011 (290,4) (27,0) (3,9) (2,6) (7,1) (8,3) (339,3) 2010 (220,7) (25,5) (3,8) (2,1) (2,2) (7,9) (262,2)

En date du 31 dcembre 2011, leffectif du personnel du groupe Nyrstar tait compos de 7 042 (au 31 dcembre 2010 : 4 450) travailleurs (quivalent temps plein), dont 20 % (2010 : 32 %) taient bass en Europe, 62 % (2010 : 41 %) en Amrique du Nord et du Sud et 18 % (2010 : 27 %) en Australie.

11 Produits nanciers et charges nancires


En million EUR Produits nanciers Produits dintrts sur trsorerie et quivalents de trsorerie Total des produits nanciers Charges nancires Charges dintrts sur prts et emprunts Dsactualisation de provisions Autres charges nancires Total des charges nancires Rsultat de change net prot Charge nancire nette (50,7) (7,3) (8,3) (66,3) 5,6 (55,5) (26,1) (7,5) (4,0) (37,6) 24,3 (12,5) 5,2 5,2 0,8 0,8 2011 2010

Le bnce de change net enregistr au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2011 sest lev 5,6 millions EUR (2010 : bnce net de 24,3 millions EUR). Le bnce enregistr en 2010 concernait principalement des rsultats de change raliss sur des transactions de restructuration de nature juridique du groupe pour un montant de 20,9 millions EUR.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

12 Impt sur le rsultat


(a) Impt sur le rsultat comptabilis au compte de rsultat
En million EUR Impt courant sur le rsultat (charge) Impt diffr Impts sur le rsultat (charge) Rapprochement de produits dimpt diffr : Charge scale reporte / le bnce inclus dans la charge scale de lexercice se compose de : Diminution dactif dimpt diffr Diminution de passif dimpt diffr Charge dimpt sur le revenu diffre totale 42,2 (19,7) 22,5 (5,2) 4,2 (1,0) 2011 (30,6) 22,5 (8,1) 2010 (15,6) (1,0) (16,6)

(b) Rapprochement du taux dimposition effectif


Limpt sur le bnce avant impts du Groupe diffre de la somme thorique que lon obtiendrait sur la base du taux dimposition moyen pondr applicable aux bnces des entits consolides : En million EUR Rsultat avant impt Impts au taux dimposition moyen pondr cumul Taux dimposition moyen pondr cumul Incidence scale de montants non dductibles (imposables) sur le calcul du rsultat imposable : Dduction dintrts notionnels Montants non imposables / (non dductibles) Pertes nettes lies la cession dentits mises en quivalence Autres Comptabilisation des pertes scales non comptabilises auparavant Comptabilisation de diffrences temporaires dductibles non comptabilises auparavant Non-comptabilisation de diffrences temporaires dductibles Non-comptabilisation de pertes scales Provision excdentaire / (dcitaire) pour impts sur le rsultat des exercices antrieurs Prcompte mobilier irrcouvrable Ajustement net des soldes des impts reports en raison de variations des taux dimposition ltranger Quote-part dimpts sur le rsultat dentits mises en quivalence Diffrences de change Charge dimpt sur le rsultat Taux dimposition effectif 5,3 3,4 (2,7) 16,8 44,3 (58,1) (6,4) (4,6) 3,5 (0,2) 4,0 (8,1) 18,3 % 24,2 (15,1) 1,3 (2,3) 24,8 12,6 (17,9) (18,7) 7,4 (2,3) (1,5) 1,3 7,8 (16,6) 18,7 % 2011 44,2 (13,4) 30,3 % 2010 88,8 (38,2) 43,0 %

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Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Nyrstar a constat une charge scale pour lexercice cltur le 31 dcembre 2011 dun montant de 8,1 millions EUR , soit un taux dimposition effectif de 18,3 % (2010 : 18,7 %). Les principaux lments ayant un impact sur le taux dimposition sont la non-comptabilisation de pertes scales pour lexercice en cours et la comptabilisation des actifs dimpts diffrs attribuables des pertes scales et des diffrences temporaires qui navaient pas t actes prcdemment en Australie, en Belgique et au Prou.

(c) Impts sur le rsultat directement comptabiliss en autres rsultats globaux


En million EUR Impts sur le rsultat produit comptabiliss sur couvertures de ux de trsorerie Impts sur le rsultat produit comptabiliss sur rgimes de pension prestations dnies Impt total sur le rsultat directement comptabilis en autres rsultats globaux 2011 2010

(5,4) 2,6 (2,8)

5,1 5,1

13 Autres charges
En million EUR Frais de conversion des mouvements de stocks Services acquis lextrieur Autres charges scales Voyages Contrats de location-exploitation Assurances Autres Total des avantages du personnel 2011 34,6 2,3 4,0 11,5 11,3 7,6 20,6 91,9 2010 (16,1) 4,7 4,9 6,2 4,4 5,6 13,4 23,1

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

14 Immobilisations corporelles
En million EUR Cot ou cot prsum Cumul des dprciations et amortissements Valeurs comptables Rapprochement de valeurs comptables : Au 1er janvier 2011 Acquis lors de regroupements dentreprises Dotations Transferts Cessions Dotation aux amortissements Effets de change Au 31 dcembre 2011 8 78,3 27,6 3,2 14,9 (0,1) (3,9) 4,1 124,1 454,0 185,8 75,5 56,1 (1,2) (72,8) 8,0 705,4 129,6 541,1 31,4 (30,8) (35,9) 46,4 681,8 61,4 29,9 91,9 (39,1) (0,5) 3,5 147,1 35,9 26,1 13,8 4,4 (0,1) (22,8) 1,0 58,3 759,2 810,5 215,8 5,5 (1,9) (135,4) 63,0 1 716,7 Proprits Maintenance Terrains et Usines et minires et En cyclique et Note constructions matriel dveloppement construction autres 169,9 (45,8) 124,1 1 539,0 (833,6) 705,4 759,4 (77,6) 681,8 147,1 147,1 157,8 Total 2 773,2

(99,5) (1 056,5) 58,3 1 716,7

La valeur comptable des Immobilisations corporelles actes au titre dimmobilisations en location-nancement au 31 dcembre 2011 slve 3,5 millions EUR, montant enregistr parmi les Immobilisations corporelles. Proprits Maintenance Terrains et Usines et minires et En cyclique et Note constructions matriel dveloppement construction autres 90,7 (12,4) 78,3 858,6 (404,6) 454,0 136,8 (7,2) 129,6 61,4 61,4 102,9 (67,0) 35,9

En million EUR Cot ou cot prsum Cumul des dprciations et amortissements Valeurs comptables Rapprochement de valeurs comptables : Au 1er janvier 2010 Acquis lors de regroupements dentreprises Dotations Transferts Cessions Dotation aux amortissements Rduction de valeur Effets de change Au 31 dcembre 2010

Total 1 250,4 (491,2) 759,2

70,3 8 2,8 4,8 (2,5) (2,4) 5,3 78,3

423,3 5,8 37,0 11,1 (0,1) (52,2) 29,1 454,0

62,5 41,6 27,3 10,7 (11,0) (1,5) 129,6

45,3 53,3 (37,7) (1,8) 2,3 61,4

9,9 0,7 24,9 11,2 (0,1) (9,7) (0,9) (0,1) 35,9

611,3 48,1 145,3 0,1 (4,5) (75,3) (0,9) 35,1 759,2

La valeur comptable des Immobilisations corporelles actes au titre dimmobilisations en location-nancement au 31 dcembre 2010 slve 0,5 million EUR, montant enregistr parmi les immobilisations corporelles.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Rduction de valeur
Pour lexercice clos le 31 dcembre 2010, le Groupe a enregistr pour 0,9 million EUR de rductions de valeur sur les amnagements locatifs suite lannonce du dmnagement du sige social de Londres vers Zurich. Aucun autre indicateur de rduction de valeur ou de reprise de rduction de valeur ntait identi pour lexercice en objet.

15 Immobilisations incorporelles
En million EUR Cot ou cot prsum Cumul des amortissements et pertes de valeur Valeurs comptables Rapprochement de valeurs comptables : Au 1er janvier 2011 Dotations Acquis lors de regroupements dentreprises Transferts Dpenses damortissement Effets de change Au 31 dcembre 2011 8 12,1 125,3 6,3 143,7 4,4 5,5 0,1 0,7 10,7 3,0 (1,4) (1,0) 0,6 Droits dmission 4,0 (1,0) 3,0 2,8 0,1 0,1 3,0 3,6 8,5 1,0 0,1 (2,0) 0,2 11,4 18,7 12,9 131,8 (1,2) (3,0) 7,2 166,4 Note Exploration & Goodwill valuation(a) 143,7 143,7 11,5 (0,8) 10,7 Droits dmission 4,0 (3,4) 0,6 Logiciels 24,1 (12,7) 11,4 Total 183,3 (16,9) 166,4

En million EUR Cot ou cot prsum Cumul des amortissements et pertes de valeur Valeur comptable Au 1er janvier 2010 Dotations Acquis lors de regroupements dentreprises Transferts Dotation aux amortissements Effets de change Au 31 dcembre 2010

Note

Exploration & Goodwill valuation(a) 12,1 12,1 5,1 4,5 (4,9) 0,4 -

Logiciels 10,7 (7,1) 3,6 1,6 4,8 (2,8) 3,6

Total 26,8 (8,1) 18,7 12,4 1,7 7,0 (0,1) (2,8) 0,5 18,7

7,0 12,1

(A) EXPLORATION ET VALUATION : PAS DE DTERMINATION DE LA DURE DE VIE UTILE JUSQUAU TRANSFERT VERS LE POSTE IMMOBILISATIONS CORPORELLES.

Goodwill
Le goodwill acquis loccasion de regroupements dentreprises a t affect aux units gnratrices de trsorerie ou des groupes dunits gnratrices de trsorerie dont la taille nexcde pas celle des segments au sujet desquels une information est fournie et dont il est probable quils tirent parti desdites acquisitions. Une unit gnratrice de trsorerie est le plus petit groupe dactifs identiable qui gnre des entres de

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


trsorerie, lesquelles sont largement indpendantes des entres de trsorerie gnres par les autres actifs ou groupes dactifs. Chaque complexe minier et chaque site consacr la fusion ont t identis au titre dunits gnratrices de trsorerie distinctes. Les soldes des carts dacquisition exposs ci-aprs rsultent de lexigence qui veut que soit act, loccasion dune acquisition, un passif dimpt diffr, calcul comme tant le rsultat de la diffrence entre lincidence scale de la juste valeur des actifs et passifs acquis et de leur assiette scale. Aux ns dvaluation de lventuelle dprciation du goodwill, tout passif dimpt diffr qui lui est li, act loccasion de lacquisition et subsistant la date de clture du bilan, est trait comme faisant partie de lunit gnratrice de trsorerie ou du groupe dunits gnratrices de trsorerie concern(e). En million EUR Coricancha Huallanca Campo Morado El Toqui El Mochito Myra Falls Langlois Total du goodwill 31 dcembre 2011 5,1 7,0 72,5 10,9 8,8 4,9 34,5 143,7 31 dcembre 2010 5,1 7,0 12,1

Le groupe effectue chaque anne, ainsi quune seconde fois la date de clture si des pertes de valeur sont souponnes, un test de dprciation du goodwill. Le test le plus rcent a t pratiqu le 31 dcembre 2011. Lorsquil cherche valuer une ventuelle dprciation du goodwill, le groupe compare la valeur comptable de lunit gnratrice de trsorerie sa valeur recouvrable. Pour toutes les units gnratrices de trsorerie, la valeur recouvrable a t dnie sur la base des calculs de la juste valeur diminue des cots de vente . La juste valeur diminue des cots de vente sobtient sur la base des ux de trsorerie que devraient gnrer les mines, y compris au sein des units gnratrices de trsorerie. Les ux de trsorerie sont estims sur des priodes qui stendent jusqu la date laquelle lexploitation minire est rpute devoir prendre n, compte tenu des valuations effectues par la direction la date du test. Cette date dpend dun certain nombre de variables, parmi lesquelles les rserves et ressources recouvrables, les prix de vente prvisionnels de la production et les frais de traitement lis aux oprations de fusion et de rafnage. Aucune charge lie une dprciation du goodwill na t comptabilise en 2011 et en 2010. Les ux de trsorerie ont t calculs de manire prvisionnelle pour un maximum de 11 ans (2010 : 10 ans). Les principales variables sur lesquelles sont bass les calculs de la valeur dusage sont les suivantes : rserves et ressources recouvrables ; cours des mtaux ; charges dexploitation ; frais de traitement dus aux fondeurs et aux raffineurs ; charges dinvestissement ; taux descompte ; et taux de change. Les rserves et ressources conomiquement recouvrables traduisent les attentes de la direction la date de lexcution du test de dprciation, compte tenu des estimations relatives aux rserves et ressources ainsi que des travaux dexploration et dvaluation assurs par des personnes dment qualies. Les cours des mtaux long terme et les frais de traitement sont dtermins compte tenu des prvisions de march externes. Les cours spciques sont xs la lumire des informations disponibles sur le march, de la nature du mtal produit ainsi que des prvisions long terme du march. Les cours prvisionnels varient selon lanne au cours de laquelle la vente est rpute avoir lieu. Les cours des mtaux dont il est fait usage

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


loccasion des tests de dprciation procdent dvaluations effectues par la direction et sont cohrents par rapport aux prvisions des analystes disponibles au 31 dcembre 2011. Les hypothses relatives aux charges dexploitation sinspirent des estimations les plus prcises ralises par la direction, la date laquelle est excut le test de dprciation, des dpenses engager. Les charges sont values compte tenu des charges dexploitation actuelles, des charges futures escomptes et de la nature et de lemplacement de lexploitation. Le cot des oprations de fusion et de rafnage varie selon les traitements subis par le mtal et le moment de ces traitements. Les charges dinvestissement futures sont le rsultat de lestimation la plus prcise possible, ralise par la direction, des futurs besoins en capitaux, ces derniers tant gnralement affects lextraction des rserves et ressources existantes. Elles ont t dtermines compte tenu de toutes les charges dinvestissement engages et prvues, ajustes la lumire des estimations de cots futurs. Un taux descompte aprs impt de 10 % a t utilis pour le calcul de la juste valeur diminue des cots de vente. Le taux descompte a t obtenu sur la base du cot moyen pondr ajust en fonction du risque du capital de la socit et de la devise dans laquelle sont exprims les ux de trsorerie gnrs. Le cot moyen pondr du capital est le reet de lapprciation actuelle, par le march, de la valeur temps de largent et de la volatilit des marchs dactions. Ces taux ont t calculs sur la base des informations relatives aux marchs, fournies par des conseillers tiers. Les ux de trsorerie ont t ajusts en fonction des risques spciques lunit gnratrice de trsorerie nayant pas t pris en compte au niveau du taux descompte. Bien que toute modication des estimations et hypothses utilises soit susceptible dinuer de manire signicative sur le calcul des montants recouvrables des diffrentes units gnratrices de trsorerie et dengendrer des charges de dprciation, le groupe ne sattend pas, au vu des analyses de sensibilit pratiques, ce que des modications raisonnables des principales estimations fassent varier les valeurs comptables des units gnratrices de trsorerie au point quelles deviennent suprieures leurs montants recouvrables. La marge de scurit prise au niveau du calcul des pertes de valeur de rfrence semble sufsante pour absorber toute modication raisonnable des principales hypothses retenues.

16 Participations dans des entits mises en quivalence


Tableau de la participation du Groupe dans les entits mises en quivalence : En million EUR Valeur comptable louverture de lexercice Mouvements de lexercice : Part des bnces (aprs impts) des entits mises en quivalence Distribution par la coentreprise Acquis lors de regroupements dentreprises Augmentation de linvestissement dans les entits mises en quivalence Effets de change Valeur comptable la clture de lexercice 1,3 (4,9) 0,2 0,4 47,9 3,1 18,3 2,7 50,9 31 dcembre 2011 50,9 31 dcembre 2010 26,8

Informations nancires des entits mises en quivalence, adaptes en fonction du pourcentage de participation dtenu par le Groupe :

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


En million EUR 31 dcembre 2011 ARA (coentreprise) Genesis (coentreprise) Foehl China (coentreprise) Ironbark (socit aflie) Autres Valeur comptable la clture de lexercice 50,0 % 50,0 % 50,0 % 26,5 % 49,0 % 2,9 2,2 2,5 1,5 0,2 9,3 Actifs courants 67,9 0,9 1,2 29,8 99,8 Actifs non courants (1,9) (3,6) (0,4) (0,1) (6,0) (0,2) (0,2) 29,6 12,0 5,3 0,1 47,0 Chiffre daffaires 0,9 0,1 1,0 (0,7) 1,3 Prot / (perte) Participation Actifs courants Actifs non courants Passifs Passifs non courants courants Chiffre daffaires Prot / (perte)

En million EUR 31 dcembre 2010 ARA (coentreprise) Genesis (coentreprise) Foehl China (coentreprise) Ironbark (socit aflie) Valeur comptable la clture de lexercice

Participation

Passifs Passifs non courants courants

50,0 % 50,0 % 50,0 % 26,5 %

8,9 1,9 2,0 3,8 16,6

59,5 0,9 1,1 27,0 88,5

(2,4) (3,2) (0,8) (6,4)

(0,3) (0,2) (0,5)

35,3 12,9 4,4 0,3 52,9

2,3 0,8 3,1

En mars 2010, la Socit a accru de 11 % sa participation dans Ironbark Zinc Limited ( Ironbark ), pour un montant de 10,3 millions EUR. Cette transaction porte 31 % la participation totale de Nyrstar dans Ironbark, si bien que linvestissement a d tre comptabilis au moyen de la mthode de mise en quivalence. Cette acquisition chelonne a permis de raliser un bnce de 3,7 millions EUR sur linvestissement initial, comptabilis sous Autres revenus dans le compte de rsultat. En novembre 2010, Ironbark a effectu un placement dactions portant sur 48 millions dactions ordinaires, auquel Nyrstar na pas particip, ce qui a entran une dilution de sa participation 26,52 %. Le relvement de linvestissement dans Ironbark, dun montant de 18,1 millions EUR, se compose du cot dacquisition de participations supplmentaires (10,3 millions EUR) et de la juste valeur dune participation prcdemment dtenue, et reclasse au dpart des investissements en titres de participation pour un montant de 7,8 millions EUR. Le solde de la hausse (soit 0,2 million EUR) concerne Foehl China.

17 Investissements dans des titres de participation


Participation dans Herencia Resources Plc
En avril 2010, Nyrstar a acquis, par le truchement dun placement priv dun montant de 0,9 million EUR, 10,4 % des actions ordinaires de Herencia Resources Plc, socit dexploration spcialise dans les mtaux de base cote sur lAlternative Investment Market de Londres. Cette mobilisation de fonds avait pour objet de nancer le forage dune veine rcemment dcouverte dans le plus avanc des gisements zinc-plomb-argentor de Herencia, le Paguanta, au nord du Chili. Nyrstar a galement particip une nouvelle augmentation de capital dans Herencia en dcembre 2010, grce laquelle elle a conserv sa participation de 10,4 % un prix dachat de 0,6 million EUR. En raison de lexercice de warrants par une tierce partie. La participation de Nyrstar dans Herencia Resources Plc est passe 10,24 % au 31 dcembre 2010. En 2011, Nyrstar a particip une nouvelle leve de capitaux dans Herencia, pour un prix dacquisition total de 0,6 million EUR. Au 31 dcembre 2011, la participation dtenue dans Herencia par Nyrstar stablit 10,04 %.

Consolidated nancial statements

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Participation dans Exeltium SAS
En avril 2010, Nyrstar a contribu concurrence de 4,2 millions EUR laugmentation de capital (172,8 millions EUR) dExeltium SAS, consortium dindustries grandes consommatrices dlectricit en France, qui fournit et revend de llectricit ses partenaires industriels.

Ironbark Zinc Limited


Comme le prcise la note 16 Participations dans des entits mises en quivalence, le Groupe a acquis en 2010 une participation supplmentaire de 11 % dans Ironbark Zinc Limited (Ironbark). Linvestissement ayant ds lors d tre comptabilis conformment la mthode de mise en quivalence, il a fait lobjet dune reclassication.

Fiducie pour lenvironnement dment qualie


Linvestissement a pour objet de constituer des garanties dans la perspective des actions en rclamation que pourraient engager des parties tierces, dans le but de couvrir les cots des futures activits de remise en tat Myra Falls. Linvestissement a t nanc par le biais dune ducie pour lenvironnement dment qualie, class parmi les investissements en titres de capitaux propres et comptabilis sa juste valeur (16,8 millions EUR) au 31 dcembre 2011.

Autres dpenses dinvestissement


En 2011, Nyrstar a effectu des autres dpenses dinvestissement pour un montant de 7,0 millions EUR. Participation du Groupe dans dautres titres de participation : En million EUR Valeur comptable louverture de lexercice Mouvements de lexercice : Acquisition de la participation Acquis lors de regroupements dentreprises Reclassication en participations comptabilises conformment la mthode de mise en quivalence Variations de la juste valeur Valeur comptable la clture de lexercice 7,6 16,8 (2,1) 32,1 5,7 (7,8) 6,4 9,8 31 dcembre 2011 9,8 31 dcembre 2010 5,5

Le reclassement en 2010 concerne linvestissement dans Ironbark. Le montant reclass inclut les ajustements la juste valeur cumuls, prcdemment constats sous la rubrique Autre recette globale pour un montant de 3,7 millions EUR.

18 Actifs non courants : participations dans des achats de zinc


En fvrier 2010, la Socit a achet Talvivaara Sotkamo Limited (membre du Groupe Talvivaara Mining Company Plc) 1,25 million de tonnes de zinc sous forme de concentrs, pour un montant acquitt de 335 millions de dollars amricains (242,6 millions EUR). Lacquisition est prsente dans ltat de situation nancire au titre de Participations dans des achats de zinc. La dure de vie utile est dtermine par rapport au nombre de tonnes mtriques fournir. Lactif est dprci au compte de rsultat au moyen de la mthode des units de production, puisquil est recouvr en mme temps quest fournie chaque tonne mtrique de zinc, conformment aux dispositions du contrat. La dotation la provision pour puisement renseigne dans le compte de rsultat 2011 slve 6,8 millions EUR (2010 : 3,6 millions dEUR). La valeur comptable au 31 dcembre 2011 (soit 249,2 millions EUR) inclus un cart de conversion en devises de 8,7 millions EUR, tant donn que lactif est dtenu par une socit du Groupe dont la devise fonctionnelle est lUSD. Talvivaara fournira Nyrstar 100 % de sa production de concentrs de zinc, jusqu ce que 1,25 million de tonnes de zinc contenu dans les concentrs ait t livr.

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

19 Actifs et passifs dimpt diffr


Les actifs et passifs dimpt diffr sont compenss lorsquun droit juridiquement applicable autorise compenser passifs et actifs dimpt exigibles et que les impts diffrs relvent dune mme autorit scale.

Actifs et passifs dimpt diffr comptabiliss


Les actifs et passifs dimpt diffr consistent en carts temporaires imputables : En million EUR Avantages du personnel Provisions pour lenvironnement Autres provisions Drivs incorpors Immobilisations corporelles Stocks Crances commerciales et autres crances Charges constates d'avance Crdit d'impt dduction des intrts notionnels Pertes scales reportes Autres Actif / (passif) dimpts diffrs Compensation scale Actif / (passif) dimpts diffrs net Dont courant Dont non courant Actifs Actifs Passifs Passifs Net Net 31 dc. 2011 31 dc. 2010 31 dc. 2011 31 dc. 2010 31 dc. 2011 31 dc. 2010 24,7 31,0 7,5 34,1 2,5 18,0 8,1 125,9 (69,8) 56,1 42,8 13,3 11,6 3,3 0,1 5,1 4,1 1,7 0,2 23,7 49,8 (36,3) 13,5 13,5 (9,2) (242,0) (13,9) (24,6) (6,0) (295,7) 69,8 (225,9) (6,0) (219,9) (7,2) (54,9) (10,3) (17,9) (90,3) 36,3 (54,0) (17,9) (36,1) 24,7 31,0 7,5 (9,2) (207,9) 2,5 (13,9) (24,6) 18,0 2,1 (169,8) (169,8) 36,8 (206,6) 11,6 3,3 0,1 (2,1) (50,8) 1,7 (10,3) 0,2 23,7 (17,9) (40,5) (40,5) (4,4) (36,1)

Actifs dimpt diffr non comptabiliss


Expiration des diffrences temporaires incidence scale et des pertes scales non comptabilises En million EUR Diffrences temporelles dductibles Pertes scales Total des actifs dimpt diffr non comptabiliss Diffrences temporelles dductibles Pertes scales nettes reportables 42,5 42,5 130,6 22,8 153,4 31 dcembre 2011 42,5 153,4 195,9 Diffrences temporelles dductibles Pertes scales nettes reportables 83,6 6,8 90,4 86,2 4,6 90,8 31 dcembre 2010 90,4 90,8 181,2

En million EUR Sans date dexpiration Expiration 7 ans Total

Total 31 dc. 2011 173,1 22,8 195,9

Total 31 dc. 2010 169,8 11,4 181,2

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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20 Autres actifs et passifs nanciers


En million EUR Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Drivs incorpors Encaisse affecte Cot diffr de lmission de titres de crances Total des actifs non courants Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change dtenus des ns de transaction Contrats de change dtenus des ns de transaction Drivs incorpors Total des actifs courants Juste valeur du risque sous-jacent couvert Total des passifs non courants Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change dtenus des ns de transaction Drivs incorpors Total des passifs courants 31 dcembre 2011 28,3 8,2 4,9 41,4 45,6 4,2 2,5 52,3 0,1 0,1 20,1 18,5 38,6 31 dcembre 2010 11,1 12,6 23,7 28,1 7,6 1,1 36,8 23,6 1,2 5,4 30,2

(a) Instruments utiliss par Nyrstar pour grer son exposition au risque de change et au risque de cours des mtaux
La juste valeur des instruments drivs (contrats sur mtaux) couvrant les stocks et les contrats de vente terme xes a dbouch sur un actif net de 25,4 millions EUR (actif net au 31 dcembre 2010 : 15,6 millions EUR), comptabilis dans ltat de situation nancire. Les valeurs comptables des lments de stocks couverts, de mme que les engagements fermes relatifs aux contrats de vente termes xes, sont dtaills dans les notes 21 et 22, respectivement. Les drivs couvrant effectivement le risque de cours des mtaux et le risque de change, sans toutefois satisfaire aux critres stricts de couverture effective du rfrentiel IFRS, sont enregistrs leur juste valeur comme disponibles la vente, pour un passif net de 14,3 millions EUR (actif net au 31 dcembre 2010 : 6,4 millions EUR). Lexposition du Groupe au risque de change et de uctuation des cours des mtaux se rapportant aux Autres actifs et passifs nanciers est commente la note 33.

(b) Drivs incorpors


Lorsquun driv incorpor est identi et que ses risques et ses caractristiques ne sont pas considrs comme troitement lis au contrat hte sous-jacent, la juste valeur des instruments drivs est comptabilise dans ltat consolid de situation nancire du Groupe. La part effective des variations de juste valeur du driv incorpor du Groupe est comptabilise dans la rserve de couverture des ux de trsorerie parmi les capitaux propres, tandis que les variations de juste valeur de la partie non effective sont actes au compte de rsultat consolid. La variation de juste valeur sur la part effective des drivs incorpors du Groupe au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2011, avec un impact positif de 18,0 millions EUR (31 dcembre 2010 : impact ngatif de 16,0 millions EUR), est comptabilise dans la rserve de couverture des ux de trsorerie, cependant que les variations de juste valeur de la partie non effective et lamortissement de la juste valeur des swaps au moment de

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


leur survenance, de 3,5 millions EUR (31 dcembre 2010 : 12,8 millions EUR) le sont au compte de rsultat, poste Cots dnergie.

(c) Charges dassurance diffres


Ces charges se rapportent aux cots de la facilit de crdit SCTF (voir note 26) non encore amortie. Au 31 dcembre 2010, ces cots taient renseigns sous Prts et emprunts (-5,3 millions EUR).

(d) Encaisse affecte


Lencaisse affecte au 31 dcembre 2011 reprsente les montants placs sur comptes de dpots an de couvrir des cots de rclamations.

21 Stocks
En million EUR Matires premires Encours de fabrication Produits nis Approvisionnements et consommables Ajustement la juste valeur Total stocks 31 dcembre 2011 230,8 223,0 61,5 76,9 (22,3) 569,9 31 dcembre 2010 170,2 268,6 38,0 46,7 33,1 556,6

Le Groupe appliquant depuis 2010 la comptabilit de couverture conformment aux modalits exposes dans la note 3(h), les lments de stock couverts sont valus leur juste valeur. Au 31 dcembre 2011, lajustement la juste valeur au titre de valeur comptable des stocks slve (22,3) millions EUR. (31 dcembre 2010 : 33,1 millions EUR). Au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2011, Nyrstar a identi, trait et vendu un stock de matiresargentifres, qui navait pas t prcdemment inscrit au bilan. Ce stock est li aux pertes historiques dargent constates au sein du site de fusion de Port Pirie, lesquelles ont t qualies de recouvrables au premier semestre de lexercice. Le bnce avant impt rsultant de lidentication, de mme que du recouvrement et de la vente qui en ont rsult, des matires argentifres act au compte de rsultat pour lexercice clos le 31 dcembre 2011, est de 78,4 millions EUR.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

22 Autres actifs et passifs


En million EUR Juste valeur du risque sous-jacent couvert courant Juste valeur du risque sous-jacent couvert non courant Total des autres actifs Juste valeur du risque sous-jacent couvert courant Juste valeur du risque sous-jacent couvert non courant Engagement de fourniture de mtaux courant Engagement de fourniture de mtaux non courant Total des autres passifs 31 dcembre 2011 15,3 0,1 15,4 19,9 47,4 67,3 31 dcembre 2010 27,6 12,1 39,7

(a) Autres actifs


Les autres actifs ont trait la juste valeur de contrats de change terme xe (les lments sous-jacents couverts) ; lactif net stablit 15,4 millions EUR, que compense un montant de 15,6 millions EUR qui reprsente la juste valeur des instruments de couverture drivs sur ces mmes contrats de vente terme xes, comme expos dans la note 20 Autres actifs et passifs nanciers.

(b) Autres passifs


Le 5 janvier 2011, Nyrstar a acquis Farallon Mining Ltd., le propritaire du site minier Campo Morado, au Mexique. En mai 2008, Farallon et Silver Wheaton ont conclu un contrat portant sur la vente de 75 % de la production dargent issue de lexploitation du site de Campo Morado pendant la dure de vie de la mine, moyennant un dpt pralable de 80 millions USD. A la livraison physique de largent, Silver Wheaton sera galement redevable Nyrstar dun prix xe par once dargent produit, quivalent au plus petit des deux montants entre 3,90 USD et le cours au comptant au moment de la vente (compte tenu dun ajustement annuel de 1 %, dater de la troisime anne de production de largent). Dans le cadre de laffectation du prix dachat relatif lacquisition du site de Campo Morado, lengagement de fournir de largent Silver Wheaton a t comptabilis sa juste valeur, compte tenu de la valeur actuelle de la perte de revenu rsultant de lengagement de Silver Wheaton la date dacquisition. Lengagement est act au compte de rsultat compte tenu de la mthode des units de production, dans la mesure o les rserves de minerai lies la dette de Silver Wheaton sont exploites et fournies dans le cadre du contrat. Lamortissement de la dette de Silver Wheaton en 2011 stablit 10,7 millions EUR.

23 Crances commerciales et autres crances


En million EUR Crances commerciales Moins : provisions pour dprciation de crances Crances commerciales nettes Autres crances Total crances commerciales et autres crances 31 dcembre 2011 301,1 (3,3) 297,8 16,1 313,9 31 dcembre 2010 198,9 (3,7) 195,2 14,4 209,6

Lexposition du Groupe au risque de change et au risque de liquidit lis aux crances commerciales et autres crances est dtaille la note 33.

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

24 Trsorerie et quivalents de trsorerie


En million EUR Valeurs disponibles Dpts bancaires court terme Total trsorerie et quivalents de trsorerie 31 dcembre 2011 81,1 96,3 177,4 31 dcembre 2010 56,1 104,5 160,6

Les valeurs disponibles et les dpts court terme ont rapport un taux dintrt moyen pondr combin de 0,50 % en 2011 (2010 : 0,50 % par an). Lexposition du Groupe au risque de taux dintrt et une analyse de sensibilit des actifs et passifs nanciers sont proposes la note 33.

25 Capital et rserves
Capital social et primes dmission
En vertu de la norme IFRS 3 Regroupements dentreprises, le capital social du Groupe en cas dacquisition inverse est gal au capital social de lacqureur comptable, augment de tout capital mis dans le but dacqurir la socit acquise comptable. Le capital social et la prime dmission renseigns dans les tats nanciers consolids au 31 dcembre 2011 reprsentent donc le capital social combin des entits scindes de Zinifex (371,6 millions EUR), augment du capital social mis pour acqurir les entits scindes dUmicore et de Nyrstar (883,8 millions EUR) et de limpact des mouvements de capitaux, dun montant de 448,7 millions EUR en 2011. En 2011, des obligations convertibles, dun montant principal total de 0,1 million EUR, ont t converties en 13 262 nouvelles actions ordinaires de la Socit, au prix de conversion de 7,54 EUR par action. Au mois de mars 2011, Nyrstar a mis 70 009 282 nouvelles actions suite une augmentation de capital de 490,1 millions EUR, ralise dans le cadre dune mission de droits approuve par lassemble gnrale extraordinaire des actionnaires du 6 janvier 2011. Les dpenses lies laugmentation de capital slvent 16,0 millions EUR. Au 31 dcembre 2011, le capital social de Nyrstar SA tait compos de 170 022 544 millions dactions ordinaires (31 dcembre 2010 : 100 millions) affectes dune valeur nominale de 2,50 EUR (prcdemment : 14,91 EUR). Cette rduction fait suite la dcision, arrte par lAssemble gnrale extraordinaire des actionnaires du 24 mai 2011, de ramener la valeur fractionnelle des actions de la Socit 2,65 EUR par action et de rduire le capital social en distribuant aux actionnaires un montant de 0,15 EUR par action en circulation (25,5 millions EUR). Les dtenteurs dactions ordinaires peuvent prtendre aux dividendes tels quils sont annoncs et disposent dun droit de vote par action lors des assembles de la Socit. Toutes les actions sont de mme rang au regard des actifs rsiduels de la Socit.

Dividendes (rduction de capital)


Lassemble gnrale extraordinaire des actionnaires du 24 mai 2011 a approuv la mise en paiement dun dividende de 0,15 EUR par action, pour un montant distribu total de 25,5 millions EUR (dduction faite des actions propres, dun montant de 24,7 millions EUR). Le paiement a revtu la forme dune rduction de capital assortie dun remboursement du capital libr. Lors de lassemble gnrale annuelle des actionnaires du 25 avril 2012, le conseil dadministration proposera la mise en paiement dun dividende de 0,16 EUR par action, pour un montant total de 27,2 millions EUR, et la structuration de cette distribution sous forme dune rduction de capital assortie dun remboursement du capital libr. Les prsents tats nanciers ne tiennent pas compte de cette distribution.

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Rapprochement des mouvements des rserves
Rserve de Rserve Rserve couverture aux ns Actions Rserve de daquisition des ux de Obligations dinvestissepropres conversion inverse trsorerie convertibles ments (55,7) 46,7 (14,5) (23,5) 63,1 30,8 93,9 (273,0) (273,0) (5,6) 12,5 6,9 8,8 8,8 4,1 (2,1) 2,0

En million EUR Au 1er janvier 2011 Autre rsultat global Modication de la parit Acquisition dactions propres Au 31 dcembre 2011

Total (258,3) 41,2 46,7 (14,5) (184,9)

En million EUR Au 1er janvier 2010 Autre rsultat global Acquisition dactions propres Au 31 dcembre 2010

Rserve de Rserve Rserve couverture aux ns Actions Rserve de daquisition des ux de Obligations dinvestissepropres conversion inverse trsorerie convertibles ments (6,2) (49,5) (55,7) 33,7 29,4 63,1 (273,0) (273,0) 5,3 (10,9) (5,6) 8,8 8,8 1,4 2,7 4,1

Total (230,0) 21,2 (49,5) (258,3)

(a) Actions propres


Entre le 4 mai et le 22 septembre 2011, Nyrstar a acquis 6 265 000 de ses actions propres sur Euronext Brussels. La diffrence entre la valeur nominale de lintgralit des actions propres dont la Socit est entre en possession durant lexercice 2011 (15,7 millions EUR) et la contrepartie paye (52,1 millions EUR), laquelle inclut les frais directement imputables, stablit (36,4 millions EUR) et a t comptabilise parmi les pertes accumules directement. Au mois de mars 2011, Nyrstar a cd les droits de souscription lis ses actions propres dtenues la date de laugmentation de capital. Les 7,6 millions EUR perus en contrepartie ont t acts parmi les pertes accumules directement. Au cours de la priode qui sest tale entre le 10 mai 2010 et le 28 juin 2010, Nyrstar a acquis 3 321 558 actions propres sur Euronext Bruxelles. La diffrence entre la valeur nominale de lensemble des actions non mises acquises en 2010 (49,5 millions EUR) et le montant vers (29,3 millions EUR), qui se compose de cots directement attribuables, slve EUR 20,2 millions et a t constate directement dans les pertes accumules. La rserve dactions propres inclut la valeur nominale de la part dtenue par le Groupe dans la Socit. Au 31 dcembre 2011, le Groupe dtenait 9 413 138 actions de la Socit (au 31 dcembre 2010 : 3 631 558). Le groupe a rgl dans le courant de lexercice 2011 une partie de lOctroi LTIP 1, allouant dans ce cadre un total de 483 420 actions aux collaborateurs concerns.

(b) Rserve de conversion


Les diffrences de change rsultant de la conversion des tats nanciers dentits sous contrle tranger sont inscrites dans la rserve de conversion de change, comme expos dans la note de principe comptable 3 (b).

(c) Rserve dacquisition inverse


La rserve dacquisition inverse a trait lacquisition des entits scindes de Zinifex en 2007 (241,5 millions EUR) et lajustement du prix dacquisition nal acquitt en 2008 (31,5 millions EUR).

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(d) Rserve de couverture des ux de trsorerie
La rserve de couverture des ux de trsorerie comprend la part effective des variations cumulatives nettes de la juste valeur et leffet scal associ dun driv incorpor stipul dans le contrat conclu par la fonderie de Hobart avec son fournisseur dlectricit.

(e) Obligations convertibles


Le montant reprsente la valeur des droits de conversion des instruments nanciers hybrides comptabilise parmi les capitaux propres, comme expos dans la note de politique comptable 3 (l) relative aux obligations convertibles mises en juillet 2009 (note 26).

(f) Investissements dans des titres de participation


La rserve constitue aux ns dinvestissements inclut les variations de la juste valeur des investissements dans des titres de participation dtermines par rfrence aux cours acheteurs proposs la clture et comptabilises dans les capitaux propres, comme expos dans la note de politique comptable 3 (g).

(g) Structure de lactionnariat


Daprs la notication relative aux participations importantes reue au 31 dcembre 2011, les principaux actionnaires du Groupe sont : Nom de lactionnaire Glencore Holdings AG BlackRock Group Umicore S,A, / N,V, Norges Bank Adresse de lactionnaire Baarmattstrasse 3, 6340 Baar, Switzerland 33 King William Street, London EC4R 9AS, UK Broekstraat 31, 1000 Brussels, Belgium Bankplassen 2, Sentrum, 0107 Oslo, Norway Date de la notication 9 fvrier 2009 31 janvier 2011 23 mars 2011 23 janvier 2012 Droits de vote 13 245 757 12 668 546 5 251 856 5 174 119 36 340 278 Le 23 janvier 2012, Nyrstar a reu une notication comme quoi le 14 Novembre 2011, Norges Bank a acquis 5 174 119 actions ordinaires, reprsentant 3,04 % du total des droits de votes de Nyrstar SA. En outre, BlackRock Group a inform la Socit, loccasion de sa notication relative aux participations importantes faite le 31 janvier 2011, quil dtient des obligations convertibles mises par la SA Nyrstar correspondant un total de 921 751 droits de vote supplmentaires (1 125 480 droits de vote supplmentaires retant limpact de lmission de droits) susceptibles dtre acquis en cas de conversion des obligations convertibles en actions. Capital dtenu 7,79 % 7,45 % 3,09 % 3,04 % 21,37 %

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26 Prts et emprunts
Cette note porte sur les dispositions contractuelles affrentes aux prts et emprunts productifs dintrts du Groupe, qui sont valus au cot amorti. Pour plus dinformations concernant lexposition du Groupe au risque de taux dintrt, au risque de change et au risque de liquidit, veuillez vous reporter la note 33. En million EUR Prts bancaires non garantis Obligations convertibles Obligations taux xe Facilit de crdit SCTF Passifs de location-nancement Total des prts et emprunts non courants Prts bancaires non garantis Passifs de location-nancement Total des prts et emprunts courants Total des prts et emprunts 31 dcembre 2011 113,5 748,4 2,5 864,4 30,5 0,8 31,3 895,7 31 dcembre 2010 0,2 111,5 224,7 107,0 443,4 12,9 0,5 13,4 456,8

Obligations convertibles
Le 2 juillet 2009, la Socit a mis pour 105 millions EUR dobligations convertibles non garanties non subordonnes chant cinq ans (remboursables en 2014). Le 7 juillet 2009, elle a exerc loption additionnelle de 15 millions EUR, portant 120 millions EUR le montant total de loffre. Lassemble gnrale extraordinaire organise par la Socit le 25 aot 2009 a approuv la dcision dmettre de nouvelles actions ordinaires lors de la conversion des obligations. Les obligations sont mises 100 % de leur principal ; elles sont affectes dun coupon de 7 % par an, payable semestriellement terme chu. Le cours de conversion au 31 dcembre 2011 est x 6,17 EUR par action (31 dcembre 2010 : 7,54 EUR). Le droit de conversion des obligations peut tre exerc, au choix du dtenteur, nimporte quel moment entre le 1er septembre 2009 et le 1er juillet 2014 (10 jours avant la date dchance nale, xe au 10 juillet 2014) ou, dans lventualit o les obligations seraient rappeles pour tre rembourses avant la date dchance nale, jusquau septime jour prcdant la date xe pour le remboursement. En 2011, des obligations, pour un montant principal total de 100 000 EUR, ont t converties en 13 262 nouvelles actions ordinaires de la Socit, au prix de conversion de 7,54 EUR par action. Si lintgralit des obligations devaient tre converties en nouvelles actions ordinaires au 31 dcembre 2011, 19 432 739 nouvelles actions ordinaires seraient mises, ce qui reprsenterait une dilution de 11,4 % du capital social ordinaire de la Socit. La composante passif des obligations convertibles a t dtermine sa juste valeur dentre par actualisation du principal et des ux de trsorerie issus des intrts de lobligation, compte tenu dun taux dintrt applicable des obligations similaires dpourvues de la composante capitaux propres , x 9,09 %. Aprs comptabilisation initiale, le passif est comptabilis au cot amorti. Les obligations sont cotes sur le march Euro MTF de la Bourse de Luxembourg.

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En million EUR Produits de lmission dobligations convertibles Frais de transaction Produits nets Montant class en capitaux propres lors de la comptabilisation initiale Dsactualisation 2009 Valeur comptable du passif au 31 dcembre 2009 Dsactualisation 2010 Valeur comptable du passif au 31 dcembre 2010 Dsactualisation 2011 Converti en capitaux propres Valeur comptable du passif au 31 dcembre 2011 120,0 (2,5) 117,5 (8,8) 0,5 109,2 2,3 111,5 2,1 (0,1) 113,5

Facilit de crdit SCTF


En janvier 2010, Nyrstar a conclu une Facilit de crdit revolving multidevises de quatre ans, garantie et structure, pour le nancement doprations commerciales, dun montant initial de 250 millions EUR, souscrite auprs de la Deutsche Bank. Avant la conclusion de cette facilit, Nyrstar a annul sa facilit syndique prexistante, assortie dune limite initiale de 350 millions EUR en dcembre 2007 avant dtre rduite 150 millions EUR en dcembre 2009. La nouvelle facilit est conue pour sadapter plus prcisment la nature des activits de Nyrstar, tant donn que la base demprunt uctue au gr des exigences changeantes en matire de fonds de roulement. Le montant disponible pour le tirage fait rfrence la valeur des stocks et des crances de Nyrstar et varie en consquence en cas de uctuations des cours des matires premires, offrant de la sorte une souplesse nancire suprieure au nancement traditionnel par ligne de crdit. Les emprunts souscrits dans le cadre de cette facilit sont garantis par les stocks et les crances de Nyrstar. Deutsche Bank et Nyrstar ont ensuite initi un processus de syndication destin porter la limite de la facilit 300 millions EUR. Ce processus de syndication a t plus de deux fois sursouscrit et, la suite de la rduction des allocations, a t cltur sur une limite majore de 400 millions EUR. Les banques participant la facilit sont les suivantes : Deutsche Bank, BNP Paribas Fortis, Fortis Bank (Pays-Bas), ING Belgique, KBC Banque, Natixis, Socit Gnrale, Royal Bank of Scotland, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banque LBLux, National Australia Bank Limited, Scotiabank, Dexia Banque, Raiffeisen Zentralbank Oesterreich et Westpac Banking Corporation. La facilit syndique est assortie dune modalit dite daccordon , qui a simpli un relvement de sa limite. En novembre 2010, Nyrstar a exerc cet accordon et les banques du syndicat ont relev leurs engagements 500 millions EUR ; Nyrstar dispose donc dsormais dune limite de facilit de 500 millions EUR. Au 31 dcembre 2011, aucun montant navait t tir dans le cadre de cette facilit (au 31 dcembre 2011, un montant de 150 millions US$ lavait t), de sorte que la capacit disponible stablit 477 millions EUR. Des cots de transaction directement attribuables ont t dduits lors de la constatation initiale et seront amortis sur le terme de la facilit de crdit. Les cots de transaction qui ne sont pas encore amortis la date du bilan slvent 4,9 millions EUR. Ces cots sont comments sous la rubrique Autres actifs nanciers dans la note 20. Le terme de la facilit est de quatre ans (avec une priode de prolongation au cours de la quatrime anne, portant lchance au 28 janvier 2014) et une marge de 1,9 % au-del dEURIBOR. Outre les dclarations, garanties et engagements habituels, dont les restrictions en matire de fusions et cessions dactifs, la facilit prvoit des engagements nanciers lis certains ratios bilantaires.

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Obligations taux xe
En mars 2010, la Socit a clos son appel public lpargne, pour un montant de 225 millions EUR, en change dobligations taux xe (5,5 %) remboursables en avril 2015. Des cots de transaction directement attribuables ont t dduits lors de la constatation initiale et seront amortis sur le terme de lobligation. Les cots de transaction qui ne sont pas encore amortis la date du bilan slvent 0,3 million EUR (31 dc.2010 : 0,3 million). Les obligations sont cotes sur le march rglement de la bourse de Luxembourg. Au mois de mai 2011, Nyrstar a mis une obligation taux xe de 5,375 % sur cinq ans, remboursable en 2016, par le biais dune offre publique effectue en Belgique et au Luxembourg. Compte tenu de limmense succs de loffre, le montant initialement prvu a t port de 150 millions EUR 525 millions EUR. Les frais de transaction directement imputables ont t dduits lors de leur comptabilisation initiale et seront amortis pendant toute la dure de lobligation. Les frais de transaction non encore amortis la date du bilan slvent 1,3 million EUR.

Conditions et chancier de remboursement des dettes


Tableau des conditions relatives aux encours de crdit : 31 dcembre 2011 En million EUR Prts bancaires non garantis Obligations convertibles Facilit de crdit SCTF Obligations taux xe Obligations taux xe Passifs de locationnancement Passifs de locationnancement Autres Total des passifs productifs dintrts
1

31 dcembre 2010 Valeur Valeur nominale comptable 12,9 120,0 112,3 225,0 0,5 0,2 470,9 12,9 111,5 107,0 224,7 0,5 0,2 456,8

Devise USD EUR

Taux dintrt Anne nominal dchance 2,95 % 7,00 % 2012 2014 2014 2015 2016 2015 2014 -

Valeur Valeur nominale comptable 30,5 119,9 225,0 525,0 3,0 0,3 903,7 30,5 113,5 224,7 523,7 3,0 0,3 895,7

Euribor / Libor EUR / USD + 1,9 % EUR EUR AUD USD 5,50 % 5,38 % 9,00 % 5,05 % -

(1) LENTREPRISE SE RSERVE LE DROIT DE REMBOURSER, TOUT MOMENT PARTIR DU 10 JUILLET 2012, LES OBLIGATIONS AUGMENTES DES INTRTS PAYER SI, AU COURS DAU MOINS 20 JOURS DE NGOCIATION CONSCUTIFS SUR 30, LE COURS MOYEN PONDR EN FONCTION DU VOLUME DES ACTIONS EST SUPRIEUR 150 % DE LEUR COURS DE CONVERSION.

En million EUR Les engagements rsultant des contrats de location-nancement sont payables comme suit Moins dun an Entre un et cinq ans Comptabilis comme passif

31 dcembre 2011

31 dcembre 2010

0,8 2,5 3,3

0,5 0,5

Lexposition du Groupe au risque de liquidit et au risque de change lis aux prts et emprunts est dtaille la note 33.

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27 Provisions
Partie courante Rhabilitation 16,8 (8,9) 2,6 (0,7) 0,7 2,6 13,1 Indemnisation Restruc- des travailleurs turation et autres Total 14,7 (10,5) (0,7) (0,9) 2,6 11,8 43,3 Rhabilitation 110,0 (4,9) 46,1 (15,4) 4,6 7,0 1,5 148,9 Partie non courante Indemnisation Restruc- des travailleurs turation et autres Total 0,6 (0,6) 4,7 115,3 - (4,9) 26,4 72,5

En million EUR Au 1er janvier 2011 Paiements Acquis lors de regroupements dentreprises Dotations / (reprises) Transferts Dsactualisation Effets de change Au 31 dcembre 2011

(2,3) (21,7) 1,2 4,0 0,2 1,5 16,4 3,8 2,6 4,1 32,1

0,1 (15,3) (4,8) (0,8) 0,3 1,0 7,3 2,5

27,7 176,6 Partie non courante

Partie courante Rhabilitation 14,6 (3,3) (2,8) 7,5 0,3 0,5 16,8 Indemnisation Restruc- des travailleurs turation et autres Total 17,4 (12,9) 5,5 4,7 14,7 1,4 33,4 Rhabilitation 115,3 7,1 (18,5) (7,5) 7,1 6,5 110,0

En million EUR Au 1er janvier 2010 Paiements Acquis lors de regroupements dentreprises Dotations / (reprises) Transferts Dsactualisation Effets de change Au 31 dcembre 2010

Indemnisation Restruc- des travailleurs turation et autres Total 4,7 0,6 (4,7) 0,6 4,0 124,0 7,1

(0,8) (17,0) 10,4 0,5 0,3 11,8 10,4 3,2 12,2 0,3 0,8 43,3

(0,2) (18,1) - (12,2) 0,4 0,5 7,5 7,0

4,7 115,3

Provisions pour remise en tat


Les travaux de remise en tat relatifs aux projets dots seront en principe effectus progressivement au cours des 108 prochaines annes. La provision est actualise un taux descompte avant impt bas sur le taux actuel du march et la dsactualisation est incluse dans les charges dintrt.

Provisions pour restructuration


Nyrstar a poursuivi son programme de restructuration global en 2011. Ce programme vise rduire les cots et permettre la Socit de se proler de manire durable sur le long terme. La provision restante de 2,6 millions EUR (15,3 millions EUR au 31 dcembre 2010) a essentiellement trait la nalisation du dmnagement des fonctions corporate, marketing et commerciales du groupe vers son nouveau sige social de Zurich (Suisse) ; elle sera selon toute vraisemblance utilise en 2012.

Indemnisation des travailleurs et autres provisions


Lindemnisation des travailleurs par les entits auto-assures (applicable aux entits suivantes du Groupe : Nyrstar Port Pirie Pty Ltd, Nyrstar Hobart Pty Ltd et Nyrstar Clarksville Inc) durera aussi longtemps que dureront les entits. Le taux dactualisation moyen pondr appliqu aux valeurs comptables de lindemnisation des travailleurs est de 3,6 % (2010 : 4,1 %).

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Les autres provisions portent essentiellement sur les rmunrations et avantages sociaux, les rclamations fondes en droit et les autres dettes. Leur part courante devrait tre utilise au cours des 12 prochains mois et leur par non courante, sur une dure de vie moyenne pondre de deux ans (2010 : 2 ans).

28 Avantages du personnel
En million EUR Cong danciennet (a) Rgimes de retraite (b) Autres Total des provisions non courantes pour avantages du personnel Congs annuels et congs danciennet (a) Autres Total des provisions courantes pour avantages du personnel Total des provisions pour avantages du personnel 31 dcembre 2011 4,2 61,6 9,3 75,1 30,6 21,6 52,2 127,3 31 dcembre 2010 3,7 37,2 11,3 52,2 27,8 16,9 44,7 96,9

(a) Congs annuels et congs danciennet


Les congs annuels, comptabiliss relativement la dure du service des membres du personnel jusqu la date de clture, sont calculs sous forme de montants non actualiss sur la base des rmunrations, appointements et salaires que lentit sattend devoir verser la date de clture et compte tenu des frais gnraux connexes, comme les charges sociales. Un passif correspondant aux avantages long terme octroys au personnel est comptabilis parmi les provisions pour avantages du personnel et calcul la valeur actuelle des paiements que la Socit sattend devoir excuter en vertu des services fournis par le personnel jusqu la date du bilan. Il est tenu compte des rmunrations et salaires futurs attendus, y compris des frais gnraux connexes, de lexprience en matire de dparts et des priodes de service. Les dcaissements futurs attendus sont actualiss aux taux de rendement sur le march, la date de clture, dobligations dEtat dont la dure et la devise correspondent aux dcaissements futurs estims.

(b) Rgimes de retraite et rgimes postrieurs lemploi


Nyrstar a souscrit plusieurs rgimes de retraite et de pension, qui versent des prestations de retraite, dincapacit, de dcs, de rduction de service ou de dpart. Les principaux types davantages souscrits sont des rgimes forfaitaires prestations dnies et des rgimes forfaitaires cotisations dnies.

Rgimes prestations dnies


Nyrstar Clarksville Inc : Hourly Employees Pension Plan, Salaried Employees Retirement Plan, Pension Plan for Bargaining Unit Employees, NCI/JCZ Pension Plan for Bargaining Unit Employees, Supplemental Executive Retirement Plan, rviss le 31 dcembre 2011. Les salaris de Nyrstar Budel BV adhrent un rgime prestations dfinies multi-employeurs du secteur de la Mtallurgie et de lElectricit (PME). PME ntant pas en mesure de fournir les informations ncessaires lapplication dune comptabilit de type prestations dnies, le rgime est enregistr au titre de plan cotisations dnies. Nyrstar Budel BV Excedent Pension Plan, rvis le 31 dcembre 2011. Nyrstar Belgique SA/NV : Staff Old Defined Benefit plan financ par un fonds de pension, Cash Balance Plan, Staff Complementary Savings Plan, Staff Insured Old Dened Benet plan, Staff appointements

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continus , Salaried Employees Old Dened Benet Plan, Salaried Employees appointements continus , rviss le 31 dcembre 2011. Nyrstar SA/NV : Staff Cash Balance Plan, Staff Complementary Savings Plan, rviss le 31 dcembre 2011. Nyrstar France : Rgime dIndemnits de Fin de Carrire et Rgime de Mutuelle, rviss le 31 dcembre 2011. Nyrstar Germany GmbH, Rgime prestations dfinies, cltur, rvis le 31 dcembre 2011. Galva 45 SA : Rgime dIndemnits de Fin de Carrire, rvis le 31 dcembre 2011. Nyrstar Sales & Marketing AG : Pension Plan Staff and Pension Plan Staff NMC funded through the Helvetia Group Foundation, rvis le 31 dcembre 2011. Nyrstar Finance International AG : Pension Plan funded through the Helvetia Group Foundation, rvis le 31 dcembre 2011. NVI Mining Ltd., Myra Fall Operations : Hourly-Paid Employees Pension Plan, Thirty-Year Retirement Supplement and Voluntary Early retirement Allowance, rvis le 31 dcembre 2011.

Rgimes de soins de sant


Nyrstar Clarksville Inc Post Retirement Medical Benefit and Life Insurance Plan (PRMB&LI), rvis le 31 dcembre 2011. La comptabilit des prestations dnies sapplique au rgime PRMB&LI. Nyrstar France Mutuelle, rvis le 31 dcembre 2011. NVI Mining Ltd., Myra Fall Operations : Non-Pension post-retirement benefits plan, rvis le 31 dcembre 2011. Les montants renseigns dans ltat de situation nancire ont t dtermins de la manire suivante : En million EUR Valeur actuelle des engagements nancs Valeur actuelle des engagements non nancs Total de la valeur actuelle des engagements Juste valeur des actifs du rgime Dcit / (excdent) total nanc (Cots de) services passs non comptabiliss / gains Restriction la constatation de lexcdent en raison du plafonnement des actifs Total des engagements de retraite comptabiliss Composition des actifs des rgimes : En million EUR Trsorerie Instruments de capitaux propres Instruments de dette Autres actifs Total des actifs des rgimes 31 dcembre 2011 0,9 34,4 25,4 21,7 82,4 31 dcembre 2010 0,7 15,4 15,1 13,8 45,0 31 dcembre 2011 106,7 36,1 142,8 (82,4) 60,4 0,9 0,3 61,6 31 dcembre 2010 52,6 28,4 81,0 (45,0) 36,0 0,8 0,4 37,2

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Les autres lments dactif sont pour lessentiel constitus de rgimes garantis (assurances collectives). Tableau des variations de la valeur actuelle des engagements de retraite prestations dnies : En million EUR Engagements de prestations dnies louverture de lexercice Cot des services rendus Charges dintrts (Gains) / pertes actuariels comptabiliss parmi les autres rsultats globaux Cotisations aux rgimes par les aflis Prestations verses par les rgimes Modication du rgime Rglement / compressions du rgime Conversion de devises Acquis lors de regroupements dentreprises Transfert Engagements de prestations dnies la clture de lexercice Tableau des variations de la valeur actuelle des actifs du rgime : En million EUR Juste valeur des actifs du rgime louverture de lexercice Rendement attendu des actifs du rgime Gains / (pertes) actuariels comptabiliss parmi les autres rsultats globaux Cotisations aux rgimes par lemployeur Cotisations aux rgimes par les aflis Prestations verses par le rgime Rglement / compressions du rgime Diffrence de change Acquis lors de regroupements dentreprises Transfert Juste valeur des actifs du rgime la clture de lexercice Charges comptabilises au compte de rsultat : En million EUR Cot des services rendus Charges dintrts Cots / (gains) des prestations au titre des services passs Amortissement de la compression Rendement attendu des actifs du rgime Total des cots des avantages du personnel 31 dcembre 2011 (5,7) (4,4) (0,1) 3,1 (7,1) 31 dcembre 2010 (2,4) (4,1) 2,0 (0,1) 2,4 (2,2) 31 dcembre 2011 45,0 3,1 (3,2) 6,6 1,0 (3,2) 0,6 30,2 2,3 82,4 31 dcembre 2010 41,2 2,4 2,9 4,8 0,1 (7,6) 0,1 1,1 45,0 31 dcembre 2011 81,0 5,7 4,4 5,1 1,0 (6,1) (0,7) 0,1 1,5 48,0 2,8 142,8 31 dcembre 2010 80,8 2,4 4,1 2,6 0,1 (10,5) (1,0) 0,1 2,4 81,0

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Tableau des gains et pertes actuariels et de la restriction la constatation de lexcdent comptabiliss parmi les autres rsultats globaux directement : En million EUR Cumuls louverture de lexercice Comptabiliss durant lexercice Cumuls la clture de lexercice 31 dcembre 2011 (1,8) (8,5) (10,3) 31 dcembre 2010 (1,7) (0,1) (1,8)

Principales hypothses actuarielles


Principales hypothses actuarielles (exprimes en moyennes pondres) appliques la date dinformation nancire : En million EUR Taux dactualisation Rendement attendu des actifs du rgime Augmentation future probable des salaires Rendement rel des actifs du rgime Taux tendanciel initial Taux tendanciel nal Nombre dannes courir 31 dcembre 2011 4,38 % 5,75 % 2,69 % (0,1) 5,93 % 4,14 % 3,6 31 dcembre 2010 4,45 % 5,21 % 2,89 % 5,3 5,91 % 4,17 % 3,5

Lestimation du rendement long terme est base sur le portefeuille dans son ensemble et non sur la somme des rendements de chacune des catgories dactifs.Le rendement attendu sinspire des rendements historiques,

Historique de la situation nance et des carts entre prvisions et rsultats


Lengagement au titre de prestations dnies, les actifs du rgime, la situation nance, lvolution des hypothses actuarielles et les carts entre prvisions actuarielles et rsultats pour les exercices 2008 2011, sont les suivants : En million EUR Engagement au titre de prestations dnies Juste valeur des actifs du rgime Dcit / (surplus) nanc Evolution des hypothses actuarielles Ecarts entre prvisions et rsultats ayant pour effet daccrotre /(de rduire) les passifs du rgime Ecarts entre prvisions et rsultats sur les actifs du rgime : rendement effectif (suprieur) / infrieur aux prvisions Total 31 dcembre 2011 31 dcembre 2010 31 dcembre 2009 31 dcembre 2008

142,8 (82,4) 60,4 4,0

81,0 (45,0) 36,0 3,6

80,8 (41,2) 39,6 5,7

77,9 (45,4) 32,5 (7,7)

1,1

(1,0)

0,4

0,9

3,2 8,3

(2,9) (0,3)

(2,8) 3,3

11,7 4,9

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

151

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

29 Dettes commerciales et autres dettes


En million EUR Dettes commerciales Autres dettes Total dettes commerciales et autres dettes 31 dcembre 2011 378,9 37,5 416,4 31 dcembre 2010 290,7 23,3 314,0

Lexposition du Groupe au risque de change et au risque de liquidit lis aux dettes commerciales et autres dettes est commente la note 33.

30 Produit constat davance


En million EUR Courant Total du produit constat davance 31 dcembre 2011 127,4 127,4 31 dcembre 2010 107,0 107,0

Le produit constat davance est constitu dune contrepartie de 127,4 millions EUR paye par un client en change de la livraison physique future de stocks de mtaux, laquelle devrait tre rgle dans le cadre du cours normal des activits dans le mois qui suivra la clture du bilan.

31 Rmunration par paiement en actions


La Socit a tabli un plan dacquisition dactions au prot du personnel (ESAP), un plan long terme de motivation des dirigeants (LTIP) et un plan de co-investissement (dsigns conjointement par les Plans ), ayant comme objectif dattirer, de conserver et de motiver le personnel et les cadres de la Socit et de ses liales dtenues 100 %. Les principales modalits de chaque Plan sont exposes ci-dessous :

Plan dacquisition dactions au prot du personnel (ESAP)


LOctroi 1 du plan ESAP accorde aux salaris rpondant aux conditions, qui taient employs par le Groupe la date doctroi ou six mois aprs celle-ci, un droit conditionnel de recevoir des actions Nyrstar. LOctroi 2 du plan ESAP accorde aux salaris rpondant aux conditions, qui taient employs par le Groupe la date doctroi ou trois mois aprs celle-ci, un droit conditionnel de recevoir des actions Nyrstar. Les modalits doctroi sont dtailles dans le tableau ci-dessous : Octroi 1 Date doctroi effective Dure demploi Critre de performance Date dacquisition Rglement (a) Actions attribues par salari (b) Juste valeur la date du rglement (en EUR par action) (b) 29 octobre 2007 3 ans au 29 octobre 2010 Le salari reste en fonction jusquau 29 octobre 2010 29 octobre 2010 Espces 50 10,58 Octroi 2 29 octobre 2008 3 ans au 29 octobre 2011 Le salari reste en fonction jusquau 29 octobre 2011 29 octobre 2011 Espces 60 6,68

Les apports signicatifs dans le modle dvaluation de Monte Carlo au sein des rgimes ESAP accords en 2007 et en 2008 sont le cours moyen pondr de laction de 10,55 EUR la date de loctroi, le prix dexercice prcit et le rendement des actions de 4,0 %.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(a) Le Conseil dadministration se rserve le droit dattribuer les primes sous forme dactions ou de leur quivalent en espces. Au 31 dcembre 2009, la Socit ntait pas tenue deffectuer le rglement en espces, si bien que lattribution tait value au titre de rglement en capitaux propres en 2009. Aprs la date de dvolution, en 2010, lOctroi ESAP 1 a t rgl sous forme dquivalents de trsorerie et calcul sur la base dun cours de clture de 10,54 EUR. Pour ce qui concerne lOctroi ESAP 2, sa classication est passe de rglement en instruments de capitaux propres rglement en espces en 2010. En 2011, lOctroi ESAP 2 a t sold sur la base dun cours la clture de 6,68 EUR par action. Pour les Octrois ESAP 1 et 2, 50actions Nyrstar ont t accordes chacun des salaris concerns. Suite laugmentation du capital social ralise en mars 2011, le nombre dactions accordes aux salaris a t ajust, dans le cadre de lOctroi ESAP 2, pour atteindre 60 actions, de manire reter leffet dilutif de lmission des droits (prcdament 50 actions). Tout salari afli qui quitte le Groupe avant la date dacquisition, perd ses droits dattribution. Par drogation aux critres de performance susmentionns, lattribution est ralise intgralement et immdiatement en cas de dcs ou en cas de dpart ofciel la retraite de lafli rpondant aux conditions avant la ralisation de son attribution. Aussi longtemps quelles ne sont pas acquises, les actions attribues ne donnent aux salaris ni droit dividendes, ni droit de vote, ni aucun autre droit de proprit. La juste valeur des services reus ouvrant le droit aux actions mises en vertu du plan ESAP est base sur la juste valeur des actions octroyes qui, pour lexercice cltur au 31 dcembre 2011, tait de 0,4 million EUR avant incidence scale et versement en espce (31 dcembre 2010 : 0,7 million EUR). (b) Le nombre dactions accordes dans le cadre de lOctrois 2 a t ajust pour reter lmission de droits du mois de mars 2011. 50 actions avaient dans un premier temps t accordes. Octroi 1 Solde louverture (1er janvier 2011) Effet dilutif / ajustement Renoncements Rglements Solde la clture (31 dcembre 2011) Octroi 1 Solde louverture (1er janvier 2010) Renoncements Rglements Solde la clture (31 dcembre 2010) 135 500 (10 350) (125 150) Octroi 2 130 350 25 330 (3 700) (151 980) Octroi 2 140 850 (10 500) 130 350 Total 130 350 25 330 (3 700) (151 980) Total 276 350 (20 850) (125 150) 130 350

Plan long terme de motivation des dirigeants (LTIP)


En avril 2008, un premier octroi (Octroi 1) a t accord conformment aux dispositions du Plan long terme de motivation des dirigeants adopt par Nyrstar ; cet Octroi se dclinait en trois tranches, dont les principales modalits sont exposes ci-aprs. Au cours de la premire moiti de 2009, un second octroi (Octroi 2) a t accord conformment aux dispositions du Plan long terme de motivation des dirigeants. La date comptable effective de lOctroi 2 est le 30 juin 2009. La priode dvaluation du respect des conditions de performance est de trois ans, dater du 1er janvier 2009. La prime peut tre accorde sous forme dactions ou dun paiement en espces. Au cours de la premire moiti de 2010, un troisime octroi (Octroi 3) a t accord conformment aux dispositions du Plan long terme de motivation des dirigeants (LTIP). La date comptable effective de lOctroi 3 est xe au 30 juin 2010. La priode dvaluation du respect des conditions de performance stale sur trois ans, compter du 1er janvier 2010.

Consolidated nancial statements

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Au cours du premier semestre de 2011, un quatrime octroi (Octroi 4) a t ralis conformment aux dispositions du rgime Executive Long Term Incentive Plan (LTIP) dont sest dot Nyrstar. La date comptable effective de lOctroi 4 est celle du 30 juin 2011. La priode dvaluation du respect des conditions de performance est de trois ans dater du 1er janvier 2011. Towers Watson Limited a t charg de dterminer la juste valeur des primes prvues dans le cadre du PILT la date doctroi. Les justes valeurs ont t calcules en se servant du modle de simulation de Monte Carlo, lequel a galement t utilis pour actualiser la juste valeur des primes verses en espces la date du bilan. Octroi 1 Tranche 1 Date doctroi effective 23 avril 2008 12 mois jusquau 31 dc. 2008 Octroi 1 Tranche 2 23 avril 2008 Du 1 janv. 2008 au 31 dc. 2009
er

Octroi 1 Tranche 3 23 avril 2008 Du 1 janv. 2008 au 31 dc. 2010


er

Octroi 2 30 juin 2009 Du 1 janv. 2009 au 31 dc. 2011


er

Octroi 3 30 juin 2010 Du 1 janv. 2010 au 31 dc. 2012


er

Octroi 4 30 juin 2011 Du 1er janv. 2011 au 31 dc. 2013 Cours du zinc 50 % MSCI 50 %

Dure demploi Critre de performance (a)

Cours du zinc 50 % MSCI 50 %

Cours du zinc 50 % MSCI 50 %

Cours du zinc 50 % MSCI 50 %

Cours du zinc 50 % MSCI 50 %

Cadre reste en Cadre reste en Cadre reste en Cadre reste en Cadre reste en Cadre reste en service jusquau service jusquau service jusquau service jusquau service jusquau service jusquau 31 dc. 2008 31 dc. 2009 31 dc. 2010 31 dc. 2011 31 dc. 2012 31 dc. 2013 Date dacquisition Rglement (b) Juste valeur du LTIP la date doctroi (EUR par action) - reste en fonction - rendement du capital investi - rmunration des actionnaires - cours du zinc - MSCI 11,11 n/a n/a n/a n/a n/a 10,69 5,30 n/a n/a n/a 10,28 5,65 n/a n/a n/a n/a n/a 2,67 2,88 n/a n/a n/a 5,14 3,37 n/a n/a n/a 6,77 5,68 31 dc. 2010 Espces 31 dc. 2010 Espces 31 dc. 2010 Actions 31 dc. 2011 Actions / espces 31 dc. 2012 Actions / espces 31 dc. 2013 Actions / espces

LE COURS DES ACTIONS A T AJUST POUR COMPENSER LEFFET DILUTIF DE LAUGMENTATION DU CAPITAL.

Les apports signicatifs dans le modle dvaluation de Monte Carlo au sein des rgimes LTIP accords en 2011 sont le cours moyen pondr de laction de 7,47 EUR (2010 : 11,10 EUR) la date de loctroi, le prix dexercice prcit, la volatilit du cours de laction Nyrstar, value 46 % (2010 : 57 %), la volatilit du cours du zinc de 34 % (2010 : 43 %), la volatilit de lindice MSCI Metals and Mining de 25 % (2010 : 39 %), le rendement des actions de 3 % (2010 : 3,6 %), le taux de renoncements escompt de 0 % (2010 : 0 %) ainsi quun taux dintrt annuel de 2,1 % (2010 : 3,1 %). Les volatilits sont obtenues par analyse statistique des mouvements des 15 mois ayant prcd la date doctroi. Les conditions de performance sont lies au march et ont t prises en compte lors du calcul de la juste valeur des octrois. Au cours de la priode qui stend entre le moment o les conditions de validit sont satisfaites et le moment o il reoit le paiement, le cadre rpondant aux conditions a droit un paiement gal lquivalent en espces de tout dividende vers. En 2010, les participants ont reu lquivalent en espces de 0,10 EUR par action pour les primes accordes dans le cadre de lOctroi 1, tranche 1 et tranche 2. Aucun paiement en liquide na t effectu au prot des participants au rgime en 2011. En 2011, les salaris entrs au service de Nyrstar cette mme anne se sont vu accorder une part calcule au prorata des attributions concdes conformment aux Octrois 2, 3 et 4. La juste valeur de ces droits atteint 1,1 million EUR pour lexercice 2011. Les conditions doctroi nont subi aucune modication.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


La juste valeur des services en change desquels sont accordes les actions mises en vertu du LTIP est base sur la juste valeur des options sur actions octroyes qui, pour lexercice cltur le 31 dcembre 2011, slve : Octroi 1 : nant (31 dcembre 2010 : 2,2 millions EUR) Octroi 2 : 3,3 millions EUR avant incidence scale (31 dcembre 2010 : 2,8 millions EUR). Octroi 3 : 1,1 million EUR avant incidence scale (31 dcembre 2010 : 0,6 million EUR) Octroi 4 : 1,4 million EUR avant incidence scale (31 dcembre 2010 : nant).

(a) Critre de performance


Les conditions de validit sont prcises ci-dessous.
CONDITION DE SERVICE

Le cadre rpondant aux conditions du LTIP doit rester membre du personnel de Nyrstar SA ou de ses liales jusqu la date indique dans le tableau ci-dessus.
COURS DU ZINC / MSCI

Pour sassurer que le LTIP soit conforme la politique de maximisation du rendement pour les actionnaires, le Conseil dadministration a impos deux conditions de performance, dont chacune est galement pondre. Les conditions de performance relatives lOctroi 1 (tranches 2 et 3) ont t modies le 28 avril 2009 pour saligner sur celles des Octrois 2, 3 et 4. Il existe donc deux conditions de performance distinctes, dont chacune donne lieu un nombre identique de primes. Pour chaque prime attribuer, lvolution annuelle du cours de laction Nyrstar est mesure par rapport lvolution implicite du cours dune action thorique, sur la base des rsultats historiques : - du cours du zinc, - de lindice MSCI World Metals and Mining. Les actions destines aux dirigeants leur sont accordes au prorata de la ralisation des seuils de performance prdnis pour chacun des critres de performance. Les modalits dacquisition sont les suivantes : Cours du zinc (50 %) Performance annuelle du cours de laction Nyrstar par rapport au cours dune action thorique induit par le cours du zinc > 500 pb > 400 pb > 300 pb > 200 pb > 100 pb Indice MSCI World Metals and Mining (50 %) Performance annuelle du cours de laction Nyrstar par rapport au cours dune action thorique induit par lindice en objet > 500 pb > 400 pb > 300 pb > 200 pb > 100 pb

acquis 100 % 80 % 60 % 40 % 20 %

acquis 100 % 80 % 60 % 40 % 20 %

Une surperformance moyenne pondre en fonction du volume est calcule chaque anne, avant dtre tale sur la priode dobservation des performances et compare aux modalits dacquisition.

(b) Rglement
Les tranches 1 et 2 de lOctroi 1 sont des plans pays en actions et rgls en espces ; ce titre, elles doivent tre rvalues chaque date dinformation nancire. Le Conseil dadministration se rserve le droit de raliser lattribution des Octrois 2, 3 et 4 sous forme dactions ou de leur quivalent en espces, La Socit ntant actuellement pas tenue deffectuer le rglement en espces, lattribution est pour lheure value au titre de rglement en capitaux propres.

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TABLEAU DES VARIATIONS DU NOMBRE DACTIONS ATTRIBUES DANS LE CADRE DU PLAN LTIP

Variation du nombre dinstruments de capitaux propres attribus au cours de lexercice dans le cadre du plan ESAP : Octroi 1 Tranche 1 Ouverture au 1er janvier 2011 Effet de dilution / ajustement Allocation initiale, le 30 juin 2011 (Dchances) Dotations Rglements Clture au 31 dcembre 2011 Octroi 1 Tranche 2 Octroi 1 Tranche 3 Octroi 2 Octroi 3 Octroi 4 Total

292 845 57 784 (350 629) Octroi 1 Tranche 1

179 756 35 469 (215 225) Octroi 1 Tranche 2

237 837 46 930 (284 767) Octroi 1 Tranche 3

2 105 305 415 415 (195 730) 439 827 2 764 817

560 516 110 600 (65 270) 217 397 823 243

- 3 376 259 666 198

1 149 398 1 149 398 (24 748) (285 748) 71 518 728 742 - (850 621) 1 196 168 4 784 228

Octroi 2

Octroi 3

Octroi 4

Total

Ouverture au 1er janvier 2010 Allocation initiale au 30 juin 2010 (Dchances) / Dotations Clture au 31 dcembre 2010

292 737 108 292 845

221 955 (42 199) 179 756

234 532 3 305 237 837

2 003 351 101 954 2 105 305

604 407 (43 891) 560 516

- 2 752 575 604 407 19 277

- 3 376 259

PLAN DE CO-INVESTISSEMENT AU PROFIT DU COMIT DE DIRECTION

Un plan de co-investissement au prot des membres du Comit de direction a t approuv par lassemble gnrale annuelle des actionnaires tenue le 28 avril 2010. La date comptable effective de loctroi est xe au 5 mai 2010 et les conditions de performance sont values sur une priode qui stend du 5 mai 2010 au 15 juillet 2013 (la Date dattribution ). Pour chaque action Nyrstar acquise entre le 30 avril et le 28 juin 2010, le membre du Comit de direction participant obtiendra en sus, la Date dattribution, un certain nombre dactions Nyrstar, condition que (a) le Participant soit toujours au service de Nyrstar la Date dattribution et (b) le Participant dtienne toujours ses Actions de co-investissement la Date dattribution. Conformment la rsolution arrte par lassemble gnrale annuelle des actionnaires du 27 avril 2011, le plan de co-investissement rete limpact de lmission de droits ralise en mars 2011. Il a galement t convenu que 95 510 actions supplmentaires de la compagnie, souscrites par les participants au plan de co-investissement, seraient qualies d actions de co-investissement aux ns du plan de co-investissement. En date du 30 juin 2011, un participant a acquis 25 000 actions au titre de participation au plan de co-investissement. Les conditions gnrales rgissant cette participation sont cohrentes avec les conditions gnrales de participation dans les plans de co-investissement prcdents. Au Plan de co-investissement sont lies trois dates dobservation : (a) 1er juillet 2011 (Date dobservation 1), (b) 1er juillet 2012 (Date dobservation 2) et (c) 1er juillet 2013 (Date dobservation 3). Le nombre dactions ainsi abondes est le produit de la multiplication (a) du plus lev des multiples A, B et C et (b) du nombre total dActions de co-investissement dtenues par le Participant considr. O Multiple A est gal : (a) zro, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t infrieur 16,70 EUR,

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(b) quatre, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t gal ou suprieur 25,06 EUR ; ou (c) un nombre entre deux et quatre, dterminer sur une base linaire, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2010 et le 1er juillet 2011 a t situ entre16,70 et 25,06 EUR, le facteur deux (2) correspondant au seuil de 16,70 EUR et le facteur quatre (4), au seuil de 25,06 EUR). Multiple B est gal : (a) zro, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t infrieur 16,70EUR, (b) quatre, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t gal ou suprieur 25,06 EUR ; ou (c) un nombre entre deux et quatre, dterminer sur une base linaire, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2011 et le 1er juillet 2012 a t situ entre 16,70 et 25,06EUR, le facteur deux (2) correspondant au seuil de 16,70 EUR) et le facteur quatre (4), au seuil de 25,06 EUR. Multiple C est gal : (a) zro, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t infrieur 16,70 EUR, (b) quatre, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t gal ou suprieur 25,06 EUR ; ou (c) un nombre entre deux et quatre, dterminer sur une base linaire, si le cours de clture moyen le plus lev de laction Nyrstar durant nimporte quelle semaine calendrier complte situe entre le 1er juillet 2012 et le 1er juillet 2013 a t situ entre 16,07 et 25,06 EUR, le facteur deux (2) correspondant au seuil de 16,70 EUR et le facteur quatre (4), au seuil de 25,06 EUR. Les Actions abondes seront les actions Nyrstar que la Socit tente de racheter conformment aux pouvoirs statutaires accords au Conseil dadministration. Si Nyrstar nest pas apte fournir les actions abondes revenant un Participant, elle pourra lui accorder en change une somme en espces dont le montant sera gal au produit du nombre dactions abondes d au Participant et le cours de clture moyen de laction Nyrstar sur les vingt jours de cotation ayant prcd la Date dattribution. Dans le contexte du Plan de co-investissement, Nyrstar accordera inconditionnellement chaque Participant une prime en espces, dont le montant net ( calculer pour chaque Participant sparment) quivaudra au produit (a) du nombre dActions de coinvestissement dtenues par le Participant et (b) de la diffrence entre le prix moyen pay par le Participant pour lacquisition de ses Actions de co-investissement et dix euros (10,00 EUR). Les membres de la direction ont acquis 348 000 actions au total (31 dcembre 2010 : 190 000 actions) dans le cadre du plan de co-investissement. La juste valeur des services reus en change des actions admissibles dans le cadre du plan de co-investissement est inspire de la juste valeur des attributions accordes, dun montant de 1,6 million EUR pour lexercice 2011 (2010 : 0,7 million EUR). Les apports signicatifs dans le modle dvaluation de Monte Carlo au sein des plans de co-investissement accords en 2011 sont le cours moyen pondr de laction de 9,98 EUR (2010 : 9,04 EUR) la date de loctroi, la volatilit du cours de laction Nyrstar, value 50 % (2010 : 55 %), le rendement des actions de 3 % (2010 : 3, %), le taux de renoncements escompt de 0 % (2010 : 0 %) ainsi quun taux dintrt annuel de 1,4 % (2010 : 1,6 %). Les volatilits sont obtenues par analyse statistique des mouvements des 15 mois ayant prcd la date doctroi. Les conditions de performance sont lies au march et ont t prises en compte lors du calcul de la juste valeur des octrois.

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

32 Bnce par action


(a) Bnce de base par action
Le calcul du bnce de base par action au 31 dcembre 2011 tient compte dun bnce de 36,0 millions EUR attribuable aux actionnaires ordinaires et du nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation (149,2 millions dactions) cette date. Le bnce de base par action se calcule comme suit : En million EUR Bnce / (perte) attribuable aux actionnaires ordinaires (bnce de base) Nombre moyen pondr dactions ordinaires (en million) Bnce (de base, en EUR) par action
1

2011 36,0 149,2 0,24

2010 72,2 117,1 0,62

(b) Bnce dilu par action


Le bnce dilu par action au 31 dcembre 2011 a t calcul compte tenu du bnce de 36,0 millions EUR attribuable aux actionnaires ordinaires (bnce dilu) et du nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation (152,1 millions dactions). Le bnce dilu par action sobtient par ajustement du nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation, de manire pouvoir supporter la conversion des actions ordinaires dilutives potentielles. Les obligations convertibles sont prsumes avoir t converties en actions ordinaires et le bnce net est ajust de manire liminer les charges dintrts, nettes dimpt, procdant de la composante passif propre aux obligations convertibles. Le bnce dilu par action est calcul de la manire suivante : En million EUR Bnce / (perte) attribuable aux actionnaires ordinaires (bnce de base) Charge dintrts sur obligations convertibles, net dimpt Bnce / (perte) attribuable aux actionnaires ordinaires (bnce dilu) Nombre moyen pondr dactions ordinaires (en million)1 Effet du plan de co-investissement Effet de la conversion des obligations convertibles (en million) Nombre moyen pondr dactions ordinaires (dilutives, en million)1 Bnce par action (dilu, en EUR) 2011 36,0 36,0 149,2 2,9 152,1 0,24 2010 72,2 10,3 82,5 117,1 2,5 19,0 138,6 0,60

1) EN RELATION AVEC LMISSION DE DROITS, LE BNFICE PAR ACTION AU 31 DCEMBRE 2010 A T RECALCUL DE MANIRE REFLTER RTROACTIVEMENT LIMPACT DE LMISSION DE DROITS DE MARS 2011. ETANT DONN QUE LMISSION DE DROITS A T OFFERTE UN PRIX INFRIEUR (7,00 EUR) LA VALEUR DE MARCH (11,54 EUR), LES NOMBRES MOYENS PONDRS DACTIONS ORDINAIRES EN CIRCULATION AU 31 DCEMBRE 2010 ET AU 31 DCEMBRE 2011 ONT T AJUSTS EN CONFORMIT AVEC LA NORME IAS 33 RELATIVE AU BNFICE PAR ACTION. LA JUSTEMENT SEST TRADUIT PAR UNE AUGMENTATION DU NOMBRE MOYEN PONDR DACTIONS EN CIRCULATION, LA FOIS ORDINAIRES ET DILUTIVES, DAPPROXIMATIVEMENT 20 % EN 2011 ET 2010. DE PLUS AMPLES DTAILS SUR LMISSION DE DROITS ET LOFFRE INTERNATIONALE SONT DISPONIBLES LA NOTE 25 CAPITAL ET RSERVES.

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

33 Instruments nanciers
Dans le cadre normal de ses activits, Nyrstar sexpose des risques lis aux uctuations des cours des mtaux et des taux de change, des risques de taux dintrt, des risques de crdit et des risques de liquidit. Conformment ses principes de gestion des risques, Nyrstar utilise des instruments nanciers drivs pour couvrir les expositions au risque de cours des mtaux et au risque de change, mais pas des ns spculatives.

(a) Risque de crdit (i) Exposition au risque de crdit


Le risque de crdit reprsente la perte qui serait comptabilise si les contreparties aux instruments nanciers ngligeaient de satisfaire leurs obligations contractuelles. La valeur comptable des actifs nanciers reprsente lexposition maximum au risque de crdit. Lexposition maximum au risque de crdit la date dinformation nancire est la suivante : En million EUR Crances commerciales et autres crances Trsorerie et quivalents de trsorerie Contrats sur mtaux utiliss en couverture : actifs Drivs incorpors : actifs Contrats de change terme utiliss en couverture : actifs Contrats de change terme utiliss pour la vente : actifs Liquidits soumises restrictions Total 31 dcembre 2011 313,9 177,4 45,6 30,8 4,2 8,2 580,1 31 dcembre 2010 209,6 160,6 39,2 12,6 1,1 7,6 430,7

Exposition maximale au risque de crdit pour les crances commerciales et autres crances la date dinformation nancire par zone gographique : En million EUR Pays dorigine appartenant la zone euro Asie Etats-Unis Autres pays europens Autres zones Total 31 dcembre 2011 165,9 41,6 11,9 56,8 37,7 313,9 31 dcembre 2010 104,1 41,5 14,5 41,0 8,5 209,6

Exposition maximale au risque de crdit pour les crances commerciales et autres crances la date dinformation nancire par type de client : En million EUR Clients de gros Utilisateurs naux Total 31 dcembre 2011 276,3 37,6 313,9 31 dcembre 2010 180,2 29,4 209,6

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

159

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(ii) Analyse chronologique
Le classement chronologique des crances commerciales et autres crances la date dinformation nancire se prsente de la manire suivante : En million EUR Non chues Echues 0-30 jours Echues 31-120 jours Echues 121 jours-un an Echues plus dun an Total Le risque de crdit li aux crances commerciales est galement gr de la manire suivante : La Socit a le devoir de faire preuve dune vigilance et dune prudence raisonnables lors de loctroi et du refus de crdits des clients actuels et potentiels. Elle adopte toutes les mesures raisonnables et sefforce de limiter les pertes rsultant de crances douteuses. Les rgles de gestion du risque de crdit de la Socit exposent la structure et les systmes mis en place pour grer de manire efcace et effective les risques lis aux crdits octroys des partenaires commerciaux. Les dlais de paiement peuvent aller de 0 90 jours suivant le mois de livraison. Ils varient selon que la vente est une vente au comptant ou une vente accompagne dune lettre de crdit prcisant les modalits de paiement. Loctroi de toute limite de crdit des clients est prcd dune valuation des risques. Lorsqu aucune limite de crdit nest accorde, les ventes doivent tre couvertes par dautres srets (garantie bancaire, garantie de la socit-mre, etc.) et/ou par un encaissement documentaire. Si les ventes sont couvertes par une lettre de crdit, cette dernire est en principe irrvocable et confirme par une institution nancire agre. 31 dcembre 2011 263,8 24,7 10,6 14,0 0,8 313,9 31 dcembre 2010 175,4 26,8 2,1 2,2 3,1 209,6

(iii) Banques et institutions nancires


Pour les banques et les institutions nancires, seules les parties notes A au minimum par des organes indpendants sont admises.

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160

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(b) Gestion du risque de liquidit
Tableau des chances contractuelles des passifs nanciers, paiements dintrts estims compris et hors incidence des accords de compensation : Flux de Valeur trsorerie comptable contractuels 6 mois au plus 6-12 mois 1-2 ans 2-5 ans 5 ans ou plus

En million EUR

Passif nancier non driv au 31 dcembre 2011 Passifs de locationnancement Prts et emprunts Dettes commerciales et autres dettes (3,3) (892,4) (416,4) (3,4) (1 085,2) (416,4) (0,4) (40,1) (403,6) (0,4) (4,2) (10,1) (0,8) (49,3) (0,2) (1,8) (987,7) (2,4) (3,9) (0,1)

Passif nancier driv au 31 dcembre 2011 Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change dtenus des ns de transactions

(20,2)

(20,2)

(17,0)

(3,1)

(0,1)

(18,5)

(18,5)

(18,5)

En million EUR

Flux de Valeur trsorerie comptable contractuels

6 mois au plus

6-12 mois

1-2 ans

2-5 ans

5 ans ou plus

Passifs nanciers non drivs au 31 dcembre 2010 Passifs de location nancement Prts et emprunts Dettes commerciales et autres dettes (0,5) (456,3) (314,0) (0,5) (566,0) (314,0) (0,4) (29,5) (298,9) (0,1) (4,2) (15,1) (21,0) (511,3) -

Passifs nanciers drivs au 31 dcembre 2010 Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change dtenus des ns de transactions Drivs incorpors

(23,6)

(23,6)

(23,6)

(1,2) (5,4)

(1,2) (5,4)

(1,2) (2,7)

(2,7)

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

161

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(c) Risque de change Exposition au risque de change
Compte tenu des montants notionnels, lexposition du Groupe au risque de change se prsente de la manire suivante : En million EUR Crances commerciales et autres crances Prts et emprunts Dettes commerciales et autres dettes Exposition bilancielle brute Crances commerciales et autres crances Crances commerciales et autres crances Exposition nette EUR USD AUD CAD Total Autres 31 dc. 2011

116,7 (862,0) (173,5) (918,8)

134,2 (29,8) (95,7) 8,7

37,7 (3,7) (69,5) (35,5)

25,3 (0,2) (77,7) (52,6)

313,9 (895,7) (416,4) (998,2)

804,4 (114,4)

(690,1) 45,6 (635,8)

86,8 51,3

(111,4) (111,4)

(104,0) (156,6)

(14,3) 45,6 (966,9)

En million EUR Crances commerciales et autres crances Prts et emprunts Dettes fournisseurs et autres dettes Engagement au bilan, brut Dettes fournisseurs et autres dettes Dettes fournisseurs et autres dettes Engagement net Analyse de sensibilit

EUR

USD

AUD

CAD

Total Autres 31 dc. 2010

107,3 (336,4) (127,4) (356,5) 179,9 (176,6)

92,5 (119,9) (140,7) (168,1) (310,6) 23,7 (455,0)

7,4 (0,5) (40,6) (33,7) 152,0 118,3

2,4 (5,3) (2,9) (14,6) (17,5)

209,6 (456,8) (314,0) (561,2) 6,7 23,7 (530,8)

Les rsultats de Nyrstar sont affects de manire signicative par les uctuations des taux de change. La sensibilit aux uctuations des taux de change est mentionne dans le tableau suivant, qui prcise limpact estim sur les rsultats de lanne complte et sur les fonds propres de Nyrstar (en million EUR). Paramtre US$/EUR AUD/EUR Variable +/- 0,01 EUR +/- 0,01 EUR 2011 + / - 11 -/+3 2010 + / - 10 -/+4

Les sensibilits ci-dessus ont t calcules en modlisant les performances oprationnelles sous-jacentes de Nyrstar en 2011 et en 2010. Les taux de change sont dtermins daprs la valeur moyenne observe au cours de cette priode et sont modis isolment an de dterminer limpact sur les rsultats de lanne complte et sur les fonds propres de Nyrstar.

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(d) Gestion du risque de cours des mtaux
Nyrstar sexpose au risque de volatilit du cours des mtaux sur les ventes de mtaux et les achats de matires premires. Elle se rserve le droit de conclure des contrats terme et des contrats swap sur le zinc, le plomb et largent de manire couvrir certaines ventes terme prix xe ses clients et, partant, obtenir le prix appropri la date du rglement de la transaction. Nyrstar peut galement conclure des contrats terme et des contrats swap pour le zinc et le plomb dans le but de rapprocher le moment auquel le prix des achats de concentrs externaliss est x et celui auquel le prix de la vente de mtaux produits partir de ces concentrs est x. Ces instruments sont appels des couvertures de risque de cours des mtaux ; leur dure oscille gnralement entre un et trois mois. Tableau des valeurs nominales des contrats drivs couvrant les risques de cours des mtaux au 31 dcembre 2011 : En million EUR Zinc Contrats achets Contrats vendus Position nette Plomb Contrats achets Contrats vendus Position nette Argent Contrats achets Contrats vendus Position nette par once 30,98 32,96 (48,6) 239,3 190,7 (48,6) 239,3 190,7 par tonne 1 987 2 252 (5,1) 24,5 19,4 19,0 19,0 (5,1) 43,5 38,4 Cours moyen US$ par tonne 1 995 1 941 (117,6) 129,8 12,2 (43,1) 0,3 (42,8) (3,5) 1,6 (1,9) (164,2) 131,7 (32,5) 6 mois au plus 6-12 mois 12-18 mois 18 mois + Total 31 dc 2011

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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163

NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Tableau des valeurs nominales des contrats drivs couvrant les risques de cours des mtaux au 31 dcembre 2010 : En million EUR Zinc Contrats achets Contrats vendus Position nette Plomb Contrats achets Contrats vendus Position nette Argent Contrats achets Contrats vendus Position nette Analyse de sensibilit Les rsultats de Nyrstar sont affects de manire signicative par les uctuations des cours des mtaux et des frais de traitement. La sensibilit aux uctuations des cours des mtaux et des frais de traitement est mentionne dans le tableau suivant, qui prcise limpact estim sur les rsultats de lanne complte et sur les fonds propres de Nyrstar (en million EUR). Paramtre Prix du zinc Prix du plomb Frais de traitement du zinc Frais de traitement du plomb Variable +/- 100 US$/tonne +/- 100 US$/tonne +/- 25 US$/tonne +/- 25 US$/tonne 2011 + / - 31 +/-1 + / - 30 +/-6 2010 + / - 25 +/-1 + / - 32 +/-5 par once 28,25 28,65 (33,8) 110,1 76,3 (2,0) (2,0) (35,8) 110,1 74,3 par tonne 2 505 2 245 (7,4) 35,0 27,6 (7,4) 35,0 27,6 Cours moyen US$ par tonne 2 085 2 245 (92,5) 116,7 24,2 (58,8) 0,8 (58,0) (23,1) 0,2 (22,9) (21,5) (21,5) (195,9) 117,7 (78,2) 6 mois au plus 6-12 mois 12-18 mois 18 mois + Total 31 dc 2010

Les sensibilits ci-dessus ont t calcules en modlisant les performances oprationnelles sous-jacentes de Nyrstar en 2011 et en 2010. Les cours du mtal sont dtermins daprs la valeur moyenne observe au cours de cette priode et sont modis isolment an de dterminer limpact sur les rsultats de lanne complte et sur les fonds propres de Nyrstar.

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(e) Instruments nanciers par catgorie
Juste valeur par bnceet perte 4,2 Drivs utiliss des ns de couverture 76,4

En million EUR Instruments nanciers drivs Crances commerciales et autres crances hors remboursements anticips Trsorerie et quivalents de trsorerie Encaisse affecte Investissements en titres de capitaux propres Emprunts, hors passifs de locationnancement Passifs de location-nancement Instruments nanciers drivs Dettes fournisseurs et autres dettes Position nette

Prts et crances -

Disponibles la vente -

Au cot amorti -

Total 31 dc 2011 80,6

313,9 177,4 8,2 499,5

4,2 Juste valeur par bnceet perte 20,3

32,1 32,1

(38,7) 37,7 Drivs utiliss des ns de couverture 40,2

(892,4) (3,3) (416,4) (1 312,1)

313,9 177,4 8,2 32,1 (892,4) (3,3) (38,7) (416,4) (738,6)

En million EUR Instruments nanciers drivs Crances commerciales et autres crances hors remboursements anticips Trsorerie et quivalents de trsorerie Investissements en titres de capitaux propres Emprunts, hors passifs de locationnancement Passifs de location-nancement Instruments nanciers drivs Dettes fournisseurs et autres dettes Position nette

Prts et crances -

Disponibles la vente -

Au cot amorti -

Total 31 dc 2010 60,5

209,6 160,6 370,2

20,3

9,8 9,8

(30,2) 10,0

(456,3) (0,5) (314,0) (770,8)

209,6 160,6 9,8 (456,3) (0,5) (30,2) (314,0) (360,5)

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(f) Gestion du risque de taux dintrt
Exposition de Nyrstar au risque de taux dintrt, accompagne du rsultat dune analyse de sensibilit base sur une variation de 100 points de base des taux dintrt la date du bilan sur les actifs et passifs productifs dintrts : 31 dcembre 2011 En million EUR Exposition au risque de taux dintrt Actifs nanciers Trsorerie et quivalents de trsorerie Passifs nanciers Facilit de crdit Emprunts Obligations taux xe Emprunts obligations convertibles Dette de location Actifs / (passifs) nanciers productifs dintrts nets 177,4 (30,5) (748,4) (113,5) (3,3) (903,9) (30,5) (748,4) (113,5) (3,3) (726,5) 1,8 (0,9) 1,8 (0,9) 177,4 177,4 1,8 (0,9) 1,8 (0,9) Taux dintrt Variable Fixe Total Augmentation Analyse de sensibilit, par 100 pb Compte de rsultat Diminution Capitaux propres Augmentation Diminution

31 dcembre 2010 En million EUR Exposition au risque de taux dintrt Actifs nanciers Trsorerie et quivalents de trsorerie Passifs nanciers Facilit de crdit Emprunts obligations taux xe Emprunts facilit de crdit SCTF Emprunts obligations convertibles Passifs de location-nancement Actifs / (passifs) nanciers nets porteurs d'intrts (107,0) 53,6 (13,1) (224,7) (111,5) (0,5) (349,8) (13,1) (224,7) (107,0) (111,5) (0,5) (296,2) (1,1) 0,5 160,6 160,6 1,6 Taux dintrt Variable Fixe Total Augmentation

Analyse de sensibilit, par 100 pb Compte de rsultat Diminution Capitaux propres Augmentation Diminution

(0,8) 0,3 (0,5)

1,6 (1,1) 0,5

(0,8) 0,3 (0,5)

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


(g) Juste valeur des actifs et passifs nanciers
La valeur comptable de tous les actifs et passifs nanciers comptabiliss au cot amorti dans ltat consolid de situation nancire est proche de la juste valeur desdits actifs et passifs nanciers. 31 dcembre 2011 En million EUR Crances commerciales et autres crances Investissements dans des titres de participation Trsorerie et quivalents de trsorerie Encaisse affecte Total Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change couvertures des ux de trsorerie Contrats de change disponibles la vente Driv incorpor Total Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats sur mtaux disponibles la vente Driv incorpor Total Autres emprunts Emprunts obligations taux xe Emprunts en vertu de la facilit de crdit SCTF Emprunts obligations convertibles Passifs de location-nancement Dettes commerciales et autres dettes Total Valeur comptable 313,9 32,1 177,4 8,2 531,6 45,6 4,2 30,8 80,6 (20,2) (18,5) (38,7) (30,5) (748,4) (113,5) (3,3) (416,4) (1 312,1) Juste valeur 313,9 32,1 177,4 8,2 531,6 45,6 4,2 30,8 80,6 (20,2) (18,5) (38,7) (30,5) (756,6) (126,7) (3,3) (416,4) (1 333,5) 31 dcembre 2010 Valeur comptable 209,6 9,8 160,6 380,0 39,2 1,1 7,6 12,6 60,5 (23,6) (1,2) (5,4) (30,2) (13,1) (224,7) (107,0) (111,5) (0,5) (314,0) (770,8) Juste valeur 209,6 9,8 160,6 380,0 39,2 1,1 7,6 12,6 60,5 (23,6) (1,2) (5,4) (30,2) (13,1) (234,1) (107,0) (129,9) (0,5) (314,0) (798,6)

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Mesure de la juste valeur par niveau de hirarchie : prix remis sur les marchs actifs pour des actifs ou passifs identiques (niveau 1) ; donnes autres que les prix remis au niveau 1, directement ou indirectement observables pour lactif ou le passif (niveau 2) ; donnes pour lactif et le passif, non bases sur des donnes de march observables (niveau 3). 31 dcembre 2011 En million EUR Investissements dans des titres de participation Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change disponibles la vente Driv incorpor Total Contrats sur mtaux couvertures de juste valeur Contrats de change disponibles la vente Total Niveau 1 27,8 Niveau 2 45,6 4,2 30,8 80,6 (20,2) (18,5) (38,7) Niveau 3 4,3 Total 32,1 45,6 4,2 30,8 80,6 (20,2) (18,5) (38,7)

34 Engagements de capital
Tableau des valeurs des engagements affrents lacquisition dusines et de matriel, souscrits mais non comptabiliss comme passifs la date dinformation nancire. En million EUR Moins dun an Entre un et cinq ans Cinq ans et plus Total 31 dcembre 2011 17,1 17,1 31 dcembre 2010 15,0 15,0

35 Locations simples
Tableau des valeurs des engagements lis aux locations simples, souscrits mais non comptabiliss comme passifs la date dinformation nancire. En million EUR Moins dun an Entre un et cinq ans Cinq ans et plus Total 31 dcembre 2011 3,5 11,5 5,2 20,2 31 dcembre 2010 2,1 6,8 4,4 13,3

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

36 Incertitudes
Garanties
En million EUR Indemnisation des travailleurs Environnement Fournisseur Autres Total des garanties fournies par Nyrstar Fournisseur Total des garanties reues par Nyrstar 31 dcembre 2011 8,9 55,0 8,9 5,7 78,4 31 dcembre 2010 5,3 42,0 7,7 4,2 59,2 0,2 0,2

Actions en justice
Nyrstar fait lobjet de plusieurs plaintes et poursuites judiciaires inhrentes lexercice normal de ses activits. La direction ne pense pas que ces plaintes et poursuites judiciaires seront susceptibles davoir un impact ngatif majeur sur la situation nancire de Nyrstar.

37 Parties lies
a) Transactions avec des parties lies
On ne recense aucune transaction avec des parties lies au cours de lexercice clos le 31 dcembre 2011.

b) Rmunration des principaux dirigeants


Conseil dadministration En million EUR Salaires et autres rmunrations Comit de direction de Nyrstar En million EUR Salaires et autres rmunrations Avantages long terme Paiements bass sur des actions 2011 6,2 1,6 4,8 2010 3,4 1,2 4,4 2011 0,5 2010 0,5

Les avantages long terme comprennent les indemnits de logement et les prestations de retraite. Les paiements bass sur des actions sont le cot, pour le groupe, des avantages bass sur des actions accords aux membres du comit de direction de Nyrstar. Ces cots ne sont pas reprsentatifs davantages nanciers ou non nanciers obtenus par les membres du comit de direction de Nyrstar.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

38 Services daudit et autres fournis par lauditeur de la socit conformment aux dispositions lgales
Honoraires verss aux auditeurs pour les services daudit et services lis fournis au Groupe pendant lexercice : En millier EUR Services daudit Services lis Total des honoraires verss PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren En millier EUR Services daudit Services lis Total des honoraires verss dautres liales du rseau PricewaterhouseCoopers 2011 246,0 398,1 644,1 2011 523,0 152,3 675,3 2010 282,5 407,3 689,8 2010 390,9 116,0 506,9

39 Entits du Groupe
La socit holding et ses principales liales reprises dans les tats nanciers consolids du Groupe sont : Entit Nyrstar NV Nyrstar Australia Pty Ltd Nyrstar Hobart Pty Ltd Nyrstar Port Pirie Pty Ltd Nyrstar Trading GmbH Nyrstar Resources (Barbados) Ltd Nyrstar Belgium NV Nyrstar Finance International NV Nyrstar Sales & Marketing NV Breakwater Resources Ltd BSM Partnership Canzinco Ltd Nyrstar Mining Ltd Nyrstar Canada (Holdings) Ltd NVI Holdings Ltd NVI Mining Ltd Sociedad Contractual Minera El Toqui Galva 45 SA GM-Metal SAS Nyrstar France SAS Nyrstar France Trading SAS Nyrstar Germany GmbH American Pacic Honduras SA de CV RPR 0865 131 221 RPR 0889 716 167 RPR 0811 219 314 Numro dentreprise belge RPR 0888 728 945 Pays de constitution Belgique Australie Australie Australie Autriche la Barbade Belgique Belgique Belgique Canada Canada Canada Canada Canada Canada Canada Chili France France France France Allemagne Honduras Participation Holding entity 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 66 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %

Rapport annuel 2011

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NOTES SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS


Entit Servicios de Logistica de Centroamerica SA de CV Farallon Minera Mexicana SA de CV Nyrstar Budel BV Nyrstar International BV Nyrstar Netherlands (Holdings) BV Compania Minera San Juan (Peru) S.A. Minera Huallanca S.A. Nyrstar Peru S.A. Nyrstar Spain & Portugal S.L. Nyrstar Finance International AG Nyrstar Sales & Marketing AG Breakwater Tunisia SA Nyrstar Clarksville Inc Nyrstar Holdings Inc Nyrstar IDB LLC Nyrstar Tennessee Mines - Gordonsville LLC Nyrstar Tennessee Mines Strawberry Plains LLC Nyrstar US Inc Nyrstar US Trading Inc Numro dentreprise belge Pays de constitution Honduras Mexique Pays-bas Pays-bas Pays-bas Peru Peru Peru Espagne Suisse Suisse Tunsie Etats-Unis Etats-Unis Etats-Unis Etats-Unis Etats-Unis Etats-Unis Etats-Unis Participation 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %

40 Evnements postrieurs la clture


Au mois de novembre 2011, Nyrstar et Sims Metal Management Limited annonaient la conclusion dun accord conditionnel portant sur la vente, des entreprises lies Renewed Metal Technologies, du site secondaire de production de plomb dAustralian Rened Alloys, Sydney, Australie (ARA Sydney), pour un montant total avoisinant 60 millions EUR (80 millions AUD). LAustralian Competition and Consumer Commission ayant approuv la transaction, celle-ci devrait tre nalise la n fvrier 2012. Le prix de vente sera subordonn un ajustement du fonds de roulement, ce qui na rien dinhabituel. Compte tenu dun prix de vente estim de 60 millions EUR, Nyrstar devrait dgager, sur la cession de sa participation de 50 % dans ARA Sydney, un prot dau moins 15 millions EUR.

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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Rapport du commissaire propos des tats nanciers consolids


au 31 dcembre 2011

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RAPPORT DU COMMISSAIRE PROPOS DES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

Consolidated nancial statements

Notes to the statements

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RAPPORT DU COMMISSAIRE PROPOS DES TATS FINANCIERS CONSOLIDS

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Comptes annuels (non-consolids) succincts de Nyrstar NV au 31 dcembre 2011


Les comptes annuels, tablis conformment aux normes comptables belges, sont prsents ci-dessous sous leur forme succincte. Les comptes et le rapport annuels de Nyrstar NV de mme que le rapport du commissaire aux comptes seront dposs la Banque Nationale de Belgique, conformment au Code des Socits belge. Ces documents peuvent tre rclams ladresse suivante : Nyrstar NV, Zinkstraat 1, B 2490 Balen (Belgique). PricewaterhouseCoopers Reviseurs dentreprises, commissaire aux comptes, reprsent par Peter Van den Eynde, a dlivr au sujet des comptes annuels statutaires de Nyrstar NV une attestation sans rserve.

Bilan
En millier EUR ACTIF Actif non courant Frais dtablissement Actif incorporel Immobilisations corporelles Immobilisations nancires Actif courant Total de lactif PASSIF Capitaux propres Capital souscrit Primes dmission Rserve lgale Rserves indisponibles Bnce / (perte) report(e) Provisions pour risques et charges Dettes Dettes plus dun an Dettes un an au plus Total des capitaux propres et des dettes Au 31 dcembre 2011 Au 31 dcembre 2010

2 206 253 11 954 612 2 193 687 862 186 3 068 439 2 138 295 425 056 1 539 183 12 107 57 420 104 529 1 416 928 728 861 983 66 745 3 068 439

1 936 826 3 438 3 058 1 930 330 73 986 2 010 812 1 626 938 1 490 760 8 818 9 772 31 012 86 576 9 805 374 069 336 114 37 955 2 010 812

Compte de rsultat
En millier EUR Produits dexploitation Charges dexploitation Rsultat dexploitation Produits nanciers Charges nancires Rsultat de lexercice avant impts Rsultat exceptionnel Impts sur le rsultat Rsultat net de lexercice Affectation du rsultat Bnce report de lexercice prcdent Dotation la rserve lgale Dotation aux autres rserves Bnce / (perte) reporter Au 31 dcembre 2011 12 484 (24 630) (12 146) 104 225 (58 552) 33 527 15 615 (2 446) 46 696 86 576 2 335 26 408 104 529 Au 31 dcembre 2010 50 745 (50 431) 314 97 883 (23 490) 74 707 9 600 (122) 84 185 35 879 4 209 29 278 86 576

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Glossaire des principaux termes du secteur


Accidents enregistrables Tout accident ncessitant un traitement mdical allant au-del des premiers secours. Alliage Mtal contenant plusieurs composants. Broyage Rduction de la taille en particules relativement nes. Cadmium lment mtallique bivalent toxique mou, blanc bleut, ductile et mallable; se trouve en association avec les minerais de zinc. Calcinat Produit du grillage de concentrs de sulfures de zinc; principalement compos doxyde de zinc, mais aussi de composs de silice et de fer, de composs de plomb, dlments mineurs et de soufre combin rsiduel. Cathode lectrode charge ngativement dans llectrolyse; dans llectrolyse du zinc et du cadmium, la cathode est une plaque plate daluminium. Cment de cuivre Cuivre mtallique obtenu par cmentation. CGG Zinc pour galvanisation en continu; contient des agents dalliage comme laluminium, le plomb et le slnium de qualits prcises souhaites par les clients. Utilis dans les units de galvanisation continue en bandes. Cobalt Mtal dur, brillant, gris argent. Code JORC Code australasien de publication des rsultats dexploration, des ressources minrales et des rserves de minerais (Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves) publi en 2004 par le Comit conjoint sur les rserves minires (Joint Ore Reserves Committee ou JORC) de lAustralasian Institute of Mining and Metallurgy, lAustralian Institute of Geoscientists et le Minerals Council of Australia. Coke Produit obtenu par dvolatilisation du charbon sous vide dair haute temprature. Concentr Substance produite partir dun minerai mtallifre par traitement ou enrichissement du minerai; couramment base de sulfures de zinc, plomb et cuivre; dans un concentr, labondance dun minral spcique est suprieure sa teneur dans le minerai. Coulage Mthode de fabrication selon laquelle un mtal fondu est vers dans un moule pour obtenir un objet de la forme dsire ; gnralement des lingots ou des blocs (jumbo) Coule sous pression Procd de production de pices en grandes quantits, par injection de mtal fondu sous pression dans une matrice dacier. Cot de conversion Cot dexploitation engag par une fonderie pour produire un mtal commercialisable de qualit, hors cot des matires premires. Cot dexploitation C1 Cots dextraction, de fraisage et de concentration, ladministration sur le site, les frais gnraux, les taxes foncires et de production non lies aux rsultats ou bnces, les frais de traitement du concentr de mtal, et les frais de transport et de marketing, moins la valeur nette des crdits de sous-produits. Dport Condition de march selon laquelle le prix dun contrat terme se ngocie un taux infrieur au cours estim du disponible Dor Lingots dor ou dargent, comprenant gnralement environ 90% de mtaux prcieux, qui doivent encore tre rafns an dobtenir un mtal quasiment pur. Dure de vie de la mine Nombre dannes pendant lequel une exploitation prvoit dexploiter la mine et de traiter le minerai, extrait du plan de mine actuel. EZDA Alliage de zinc pour coule sous pression exclusif fabriqu la fonderie de Hobart; lalliage contient de laluminium et du magnsium. Flottation Mthode de concentration de minerai, gnralement de minerai sulfur, par laquelle des particules minrales de valeur adhrent des bulles dcume pour tre recueillies sous forme de concentr; les dchets sous forme de particules restent dans la boue pour tre limins sous forme de boue de minerai Fondants Additifs un mlange de base fait pour produire un laitier uide dans le four; les fondants les plus rpandus sont la chaux, la silice et loxyde de fer. Four de grillage Dans la production de zinc, un fourneau lit uidis utilis pour oxyder les concentrs de sulfures de zinc; il fonctionne gnralement des tempratures de 930-970C; lair inject au travers du fond du four uidie le lit de solides ns en combustion.

lectrolyse Procd par lequel des mtaux (ici du zinc, du cadmium et du cuivre) sont extraits ou dposs dune solution sur Frais de rafnage Commission une cathode par le passage dun ngocie annuellement qui peut courant lectrique au travers de la solution entre anode et cathode. tre lie aux prix du mtal, verse par la mine ou le vendeur de lectrolyte Solution contemtaux prcieux une fonderie nant des mtaux (ici du zinc, en tant que concession sur le du cadmium, du cuivre et de cot du concentr en mtal ou largent) circulant dans une cellule des matires secondaires de base dlectrolyse. achets par la fonderie. EPA LAutorit de protection de lenvironnement dun gouvernement dun tat, provincial ou fdral. Frais de traitement ou FT Commission ngocie annuellement qui peut tre lie aux prix du mtal, verse par la mine ou le vendeur une fonderie en Extraction par voie lectrotant que concession sur le cot lytique Procd dextraction du concentr en mtal ou des dun mtal partir dune solution contenant du mtal en faisant pas- matires secondaires achets par ser un courant lectrique travers la fonderie. la solution.

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Fumage, fume Procd de rcupration du zinc et du plomb partir des scories de haut fourneau contenant du plomb fondu par injection de charbon; les mtaux sont limins sous forme de vapeurs dans le ux de gaz et dsoxyds pour former une fume qui est collecte. Fusion Rduction chimique dun mtal depuis son minerai par fusion. Fusion par lectrolyse Fusion qui grille puis ltre des concentrs pour produire une solution contenant du zinc. Le zinc est ensuite rcupr dans la solution par extraction par voie lectrolytique, puis fondu et coul en plaques. g/t Grammes par tonne Galvanisation Procd de recouvrement de feuille dacier ou de produits fabriqus avec une ne couche de zinc pour les protger de la corrosion. Galvanisation en continu Procd de galvanisation par alimentation en continu du matriau galvaniser. Gaz effet de serre Composants gazeux de latmosphre qui contribuent leffet de serre. Germanium lment cristallin gris friable qui est un mtallode semiconducteur (ressemblant au silicium). Grillage Procd de brlage de concentrs dans un fourneau pour convertir les mtaux quils contiennent sous une forme plus facile rcuprer. Gypse Sulfate de calcium, hydrat.

Halle dlectrolyse Lieu dans le processus de production o le zinc mtal est dpos par lectrolyse sur des cathodes daluminium. Haut fourneau Four haute chemine utilis pour fondre des agglomrs et produire un lingot de plomb brut et des scories. Incident environnemental enregistrable vnement se produisant sur nimporte quel site (y compris ceux des entreprises communes de Nyrstar), devant tre signal aux autorits environnementales comptentes et relatif un dfaut de conformit aux conditions doctroi de la licence. Les statistiques sont correctes la date de signalisation de lvnement mais peuvent tre ajustes suite un audit interne ou une inspection rglementaire. Indium lment mtallique argent, mou et rare. kt Milliers de tonnes. Lavage par oxydation Procd dlimination des halodes partir des matires secondaires de zinc. lb Livre. LBMA London Bullion Market Association (march de lor de Londres) Lingot Mtal brut contenant des impurets; il doit tre rafn pour obtenir un mtal commercialisable de qualit. Lixiviation Procd utilisant une solution chimique pour dissoudre des solides. LME London Metal Exchange (Bourse des mtaux de Londres).

Matires secondaires de base Sous-produits de procds industriels tels que la fusion et le rafnage qui sont alors disponibles pour traitement supplmentaire/ recyclage. Comprennent galement des dchets de traitement mcanis des mtaux et des matriaux en n de vie. Mtal de base Mtal non prcieux; dsigne gnralement le cuivre, le plomb et le zinc. Mtal de qualit de base Nyrstar produit deux types de mtal de qualit de base, voir CGG et SHG Minerai Roche contenant du minerai. NI 43-101 The Canadian Securities Administrators National Instrument 43-101 Normes sur la divulgation des projets minraux, publie par les autorits canadiennes en valeurs mobilires. Oxydation Le procd par lequel les minerais sont modis par adjonction doxygne dans les structures de cristaux. oz t Once troy Procd RLE Grillage, lixiviation et extraction lectrolytique; technologie utilise pour la production de zinc et qui combine le grillage, la lixiviation et lextraction. Voir aussi la dnition de chaque procd, pris individuellement.

Secondaires Voir : Matires secondaires de base. SHFE Shanghai Futures Exchange SHG Zinc Special High Grade; teneur en zinc minimum de 99,995%; qualit suprieure; utilis dans le cadre de la coule sous pression; ngoci sur le LME; vendu plus cher que les zincs de moindre qualit. Sulfate de cuivre Sel de cuivre obtenu par laction de lacide sulfurique sur loxyde de cuivre. Sulfures Minerais composs dune combinaison chimique de soufre et de mtaux. t Tonne. Taux daccidents avec arrt de travail Moyenne mobile sur les douze derniers mois du nombre daccidents avec arrt de travail par million dheures prestes; comprend tous les employs et sous-traitants, toutes activits confondues. Taux daccidents enregistrables Moyenne mobile sur les douze derniers mois du nombre daccidents enregistrables par million dheures prestes; comprend tous les employs et sous-traitants, toutes activits confondues. TCAC Taux de croissance annuel compos (expected compound annual growth rate) ou taux actuariel.

Report (contango) Condition de Teneur Quantit de mtal par march selon laquelle le prix dun unit de masse de la roche hte. contrat terme se ngocie un taux suprieur au cours estim du tms Tonne mtrique sche. disponible Rsidus Matriau rejet dune unit de traitement aprs que les minraux rcuprables de valeur ont t extraits.

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Notes

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SIGE SOCIAL Nyrstar NV Zinkstraat 1 B-2490 Balen Tlphone : +32 (0) 14 44 95 00 E-mail : info@nyrstar.com Numro dentreprise : RPR Turnhout 0888.728.945 N de TVA : BE 0888.728.945 www.nyrstar.com

CONTACT INVESTISSEURS Anthony Simms Group Manager Investor Relations Tlphone : +41 (0)44 745 8157 E-mail : anthony.simms@nyrstar.com MDIA Kate Dinon Group Manager Corporate Communications Tlphone : +41 (0)44 745 8154 E-mail : kate.dinon@nyrstar.com Geert Lambrechts (Europe) Manager Corporate Communications Tlphone : +32 (0)14 449 646 E-mail : geert.lambrechts@nyrstar.com Gail Bartel (Australie) Corporate Communications & Port Pirie Stakeholder Relations Tlphone : +61 886 381 208 E-mail : gail.bartel@nyrstar.com

CONCEPT ET PRODUCTION Greenteam / Com DITEUR Nyrstar Investor Relations Corporate Communications communications@nyrstar.com IMAGES Nyrstar RAPPORT ANNUEL Une version interactive de ce rapport est disponible sur le site Internet de Nyrstar : www.nyrstar.com Ce rapport est galement disponible en tlchargement gratuit sur lApp Store : Nyrstar Annual report 2011 Ce rapport peut galement tre tlcharg sur le site Internet de Nyrstar : www.nyrstar.com This report is also available in English. Dit rapport is ook beschikbaar in het Nederlands.

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