Situacin y Perspectivas de la Economa Mundial 2011

Rob Vos y Alex Izurieta Naciones Unidas Mxico, 18 Enero 2010 http://www.un.org/esa/policy/wess/wesp.html

La recuperacin de la economa mundial pierde impulso

Crecimiento economa mundial (% anual)

Recuperacin marcada por los pases en desarrollo

Contribucin al crecimiento de la economa mundial 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
2010 Economas desarrolladas Economias avanzadas 2011 2012
25%

0.9 0.8 1.1

32%

25%

0.8

22%

1.0

33%

1.1

32%

1.5

43%

1.3

42%

1.6

46%

BRICs

Otros
4

En las principales economas desarrolladas se mantendr un bajo crecimiento

6
4.3

4
2.6 2.8 2.2 2.7 1.1 1.4 1.7 1.5 1.9 1.9

3.2

2 0 -2
-2.6

-4
-4.3

-3.6 -5.2

-6

USA EE.UU

Japn Japan
2009 2010

EU15 UE15
2011 2012

Nuevos m. UE New EU

en los pases en desarrollo el crecimiento se desacelerar y no llegar al potencial 10

8.8

Crecimiento pre-crisis

8 6 4
2.4

7.1 6.0 6.1

7.2

7.4

7.0 6.9 7.2

5.5
4.7 5.0 5.1

5.5 4.7

5.6

4.9

4.4

4.1 4.3

2.3

2 0
-1.0

-2 -4

-2.1

Developing Pases en countries desarrollo

Africa
2009

Asia Asia Asia East Asia South Asia Western del Este del Sur del Asia Oeste
2010 2011 2012

Latin Amrica Latina America

7

Amrica Latina se ha recuperado en 2010, pero se prev ritmo pausado en 2011 y 2012
10

2009
8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8

2010 a/

2011 b/

Proyeccin WESP color lleno Proyeccin CEPAL - a rayas ByN

Amrica Latina

Argentina

Brasil

Mxico

Venezuela

Amrica Latina: Una recuperacin notable

Los estmulos fiscales y monetarios han sido un factor importante en la recuperacin Las exportaciones crecieron a medida que el comercio mundial se fue recuperando, mientras que los precios de los productos bsicos volvan a su nivel anterior Muchos de los empleos que se perdieron durante la crisis han sido recuperados Flujos de capital hacia Mxico y 9 Sudamrica han resurgido

 pero desigual, y desacelerando en 2011-12

La recuperacin econmica en Amrica del Sur, ha sido excepcional, con un crecimiento promedio estimado de 6,3% en 2010 Se estima que Mxico y Centro Amrica como grupo creci 4,8% y el Caribe 2,9% en 2010 Algunos pases tienen limitado espacio fiscal y afrontan deudas pblicas elevadas La debilidad de la recuperacin en los Estados Unidos afectar a los pases exportadores de manufacturas, as como a los pases dependientes del turismo y de remesas
10

Contexto mundial mejorndose, pero .

El comercio mundial est mejorando, pero a un ritmo moderado Los precios de las materias primas se han recuperado, pero permanecen muy voltiles Los flujos de capital hacia economas emergentes han aumentado, pero han creado nuevos trastornos 11

. y con importantes riesgos a la baja

Persistente y elevado desempleo, exacerbado por la retirada prematura de estmulos fiscales Continua fragilidad del sistema financiero; problemas de endeudamiento soberano y tensiones en los mercados de divisas Volatilidad flujos de capital, apreciacin monedas y riesgos de burbujas en los mercados de activos en los pases en desarrollo Los desequilibrios globales tienden a agudizarse una vez ms

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desequilibrios globales pueden tender a agudizarse

Cuenta corriente como porcentaje del PIB mundial (%)

Asia Oriental

EEUU
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Incertidumbres y riesgos a la baja en Amrica Latina

Apreciacin tipos de cambio afectara la competitividad de las exportaciones El crecimiento de la exportaciones podra debilitarse con una desaceleracin peor que la prevista en los pases desarrollados Aumento (y volatilidad) de flujos de capital y riesgos de burbujas en los mercados de activos financieros Reducido espacio fiscal, forzando retirar estmulos ms rpidamente de lo prudente Temores de recalentamiento en algunas economas, debido a la fuerte recuperacin de la demanda interna y el incremento de las entradas de capital privado

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Cinco desafos de poltica a nivel mundial

1. Ms y mejor coordinacin de los estmulos fiscales
Entre pases con distinto margen fiscal: por ejemplo, la mayora de los pases desarrollados todava disponen de espacio fiscal Buscar asegurar el crecimiento de la demanda global para ayudar a los pases con menos margen

2. Redisear los estmulos fiscales

Orientarlos hacia:
el apoyo efectivo a la generacin de empleo; proteccin social la inversin en el desarrollo sostenible
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Cinco desafos de poltica

3. Calibrar los estmulos monetarios y coordinarlos con medidas financieras nacionales y globales

Mayor sinergia entre los estmulos monetarios y fiscales Reforzar la reforma del sistema de regulacin para reparar los sectores financieros Facilitar el control de los flujos de capital por parte de las economas emergentes Reformar el sistema de reservas y medios de pago mundiales para que se reduzca la necesidad de acumular reservas

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Cinco desafos de poltica

4. Asegurar suficiente financiacin para alcanzar los ODM y el desarrollo de largo plazo
Asegurar los compromisos de ayuda y facilitar el acceso de los pases ms pobres al financiamiento externo para sostener los estmulos econmicos y la inversin en el desarrollo

5. Reforzar el marco de coordinacin de polticas internacionales

El espritu de cooperacin se est desvaneciendo, cuando necesitara fortalecerse Los objetivos de bandas de cuentas corrientes, como otras propuestas que ayuden a distribuir responsabilidad entre los pases con supervit y con dficit, deberan abordarse en un marco amplio y concreto que incluya los cinco desafos mencionados
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Desafos de poltica en Amrica Latina

A corto plazo, definir la aplicacin de restricciones ms rigurosas a las entradas de capital privado En algunos casos ser necesario acudir a la financiacin externa para hacer frente a una reduccin de la demanda externa A mediano plazo, estmulos monetarios y fiscales tienen que articularse para contener la demanda interna all donde crece muy rpidamente Mayor diversificacin en los productos de exportacin, as como en las relaciones comerciales intra y extra regionales
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