Contrao 2002

Os ataques terroristas de 11 de Setembro provocaram prejuzos materiais e humanos considerveis, mas o seu maior impacto foi sobre a confiana dos agentes econmicos. O choque do petrleo acabou com a energia barata, o ataque s World Trade Towers acabou com a segurana barata. O prmio de risco subiu substancialmente, como a reaco imediata nas bolsas mundiais revelou. E esta subida do prmio de risco afectou os investidores e consumidores em todo o mundo. As organizaes internacionais consideram normalmente uma recesso global quando o crescimento da economia mundial est abaixo dos 2%. Ora, uma grande parte dessas previses centram-se agora nos 1,4% de crescimento do PIB em 2001 e 2% em 2002. Por outro lado, as consequncias inevitveis das economias capitalistas... a expanso monetria no pode durar para sempre, sob pena de a inflao destruir a economia. Greenspan, presidente do Tesouro Federal Americano de 1987 a 2006, previu isso aumentando a taxa de juros em 1999, reduzindo o crescimento monetrio para menos de 8% anuais. Porm a contraco nos sectores de bens de capital j se tinha iniciado. A bolha da Nasdaq estourou, reduzindo a p as economias de milhes de investidores. Quase seiscentas empresas faliram. A crise nos Estados Unidos afectou o mundo inteiro.
Este choque teve impacto sobre a economia europeia. Porm, de uma

ordem de magnitude menor, e mais faseada. Embora a subida do prmio de risco seja global, o impacto da quebra da procura nos EUA s se fez sentir com toda a fora no 1 semestre, na economia europeia. Na economia portuguesa, que j era reconhecida como indo em direco a uma crise, antes dos ataques e da quebra da bolsa, sofreu um impacto adicional da desacelerao da procura nos seus principais mercados importadores, e devido subida do prmio de risco. No ano de
2002, a riqueza produzida em Portugal regrediu 1,34 por cento no terceiro trimestre do ano, face ao segundo, tendo o valor trimestral da riqueza produzida cado abaixo dos 25 mil milhes de euros (a preos constantes de 1995)

Recesso 2004
Exprimiu-se na instabilidade que atravessaram os mercados financeiros e numa crise no sector imobilirio, que, alm das graves consequncias na economia e sector empresarial Norte Americano, nos momentos iniciais da sua repercusso na Europa, ditou a bancarrota de alguns bancos e a subida da Euribor, taxa de referncia do custo do crdito s famlias e s empresas neste mercado. Em Abril de 2004, abriu-se campo para o excessivo endividamento dos cinco maiores bancos de investimento dos EUA, precisamente aqueles cujos problemas foram o principal sintoma, at ao momento, da grave crise financeira global que obrigou aprovao do plano Bush. Nesse encontro foi aprovado por unanimidade o fim da regra que limitava os montantes de endividamento. Desta forma, foram libertados milhares de milhes de dlares para fazer face a eventuais perdas sofridas por decises de investimento. Essas reservas foram, ento, utilizadas pelos bancos para procurar rentabilizar o ressurgimento das bolsas ou o boom imobilirio e desta forma aumentar os crditos concedidos ao consumo. A baixa das taxas de juros, chegou ento aos 1%, e a multiplicao de incentivos pblicos impulsionaram uma avalanche de emprstimos hipotecrios sobre habitaes: os preos das casas e apartamentos foram s nuvens. Durante a bolha de 1929 o aumento das aces inflou artificialmente a riqueza das famlias (at ser furado o balo), agora a alta dos valores imobilirios tem um efeito semelhante engendrando uma onda consumista baseada em dvidas. Pior ainda foi que grande parte destes crditos tenham sido negociados a taxas ajustveis e com devedores com limitada capacidade de pagamento, o fez com que numa inevitvel subida das taxas de juros uma massa considervel de devedores hipotecrios declararam insolvncia, desencadeando uma cadeia de no-pagamentos que golpeou o sistema financeiros, derrubando os valores imobilirios.