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Besoin en fonds de roulement

Besoin en fonds de roulement


Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) reprsente le montant des fonds investis par l'entreprise pour assurer son exploitation. Il rsulte des dcalages des flux de trsorerie correspondant aux dpenses et recettes d'exploitation ncessaires la production et la commercialisation des biens et services vendus par l'entreprise. Autrement dit, le besoin en fonds de roulement rsulte des dcalages entre les dcaissements et encaissements des flux lis l'activit de l'entreprise. En effet, les clients peuvent payer l'avance (acompte) ou avec un dlai les biens ou services qui leur sont vendus. De mme, les fournisseurs peuvent tre pays l'avance (acompte) ou terme les biens ou services qui leur sont achets. Ces termes de paiement sont d'ordre contractuel et permettent des achats et ventes crdit (oprations dsignes sous le nom de crdit inter-entreprises). En outre, en France, les cotisations sociales sont payes le 5 ou le 15 du mois ou du trimestre suivant ; ainsi, les organismes sociaux et de retraites consentent de fait un crdit aux entreprises ; il en est de mme de l'tat pour les impts et taxes lis l'exploitation selon un calendrier de paiement propre ces impts ou taxes. Son importance dpend de la longueur du cycle d'exploitation, de la valeur ajoute intgre chaque stade de ce cycle, de l'importance et de la dure de stockage des matires premires/conditionnements, des encours de production et des produits finis, et des dlais de paiement accords par les fournisseurs ou consentis aux clients. Le besoin en fonds de roulement peut tre appel ressource en fonds de roulement lorsqu'il est ngatif.

Calcul
L'expression simplifie du BFR est la suivante : BFR = stocks + crances clients dettes fournisseurs. De faon plus gnrale, on peut considrer que le BFR se dfinit comme la diffrence entre les actifs d'exploitation et les passifs d'exploitation considrs au sens large : BFR = stocks + ralisable dettes court terme d'exploitation. On peut distinguer le BFR d'exploitation (ou BFE, Besoin en Financement d'Exploitation) et BFR hors exploitation, car certains lments de l'quation prcdente ne sont pas directement lis l'exploitation (notamment limpt sur les bnfices ou les dettes vis vis des fournisseurs d'immobilisations). Les analystes apprcient que l'on prsente le BFR en jours de chiffre d'affaires : il suffit de diviser le montant trouv ci-dessus par le chiffre d'affaires hors taxes de l'entreprise et de multiplier par 365 (ou 360 suivant les conventions).

Niveau du besoin de fonds de roulement


Dans certaines activits, le BFR est ngatif : cela signifie que l'activit gnre un flux positif de trsorerie ; c'est notamment le cas pour les entreprises de la grande distribution, qui payent leurs fournisseurs aprs la livraison (souvent 60 jours, voire au-del), alors que les clients paient au comptant. Cependant, dans la majorit des entreprises, le BFR est positif : cela signifie que l'entreprise doit lever des fonds pour combler le flux ngatif gnr par le cycle d'exploitation. Plus globalement, il y a 3 cas : 1. le BFR est positif : les emplois d'exploitation de l'entreprise sont suprieurs aux ressources d'exploitation ; l'entreprise doit financer ses besoins court terme soit l'aide de son excdent de ressources long terme (fonds de roulement), soit l'aide de ressources financires complmentaires court terme, comme les concours bancaires ; 2. le BFR est nul : les emplois d'exploitation de l'entreprise sont gaux aux ressources d'exploitation ; l'entreprise n'a pas de besoin d'exploitation financer, puisque le passif circulant suffit financer l'actif circulant ;

Besoin en fonds de roulement 3. le BFR est ngatif : les emplois d'exploitation de l'entreprise sont infrieurs aux ressources d'exploitation : l'entreprise n'a pas de besoin d'exploitation financer, puisque le passif circulant excde les besoins de financement de son actif d'exploitation ; elle n'a donc pas besoin d'utiliser ses excdents de ressources long terme (fonds de roulement) pour financer d'ventuels besoins court terme.

Couvrir le BFR
tant donn l'aspect stratgique du besoin en fonds de roulement, une entreprise peut employer certaines techniques afin de couvrir son BFR : l'une d'entre elles est l'affacturage invers, qui consiste mettre en place une solution collaborative dans laquelle les fournisseurs sont pays en avance par un tiers financier, que l'entreprise paye ensuite l'chance. Ainsi, les fournisseurs bnficient d'un financement plus rapide, sans que le BFR ne soit affect[1]. Cependant, la meilleure faon de le couvrir est de le rduire. Ceci passe, d'abord, par la dfinition et la mise en uvre d'une politique de crdit et, ensuite, par une optimisation des processus allant de la commande au paiement, tant du ct clients que ct fournisseurs. Cette optimisation est la mission du credit management, en lien avec les fonctions d'achats, de production, de logistique et de commercialisation, dont l'objectif principal est de limiter la quantit de cash contenue dans le BFR.

Notes et rfrences
[1] L'affacturage invers (http:/ / www. lenouveleconomiste. fr/ gestion-laffacturage-inverse-3970-9920/ ), le nouvel conomiste 20 avril 2011

Bibliographie
Bruno Blanchet et Didier Voyenne, Le crdit inter-entreprises, Paris, Economica, 2012 (ISBN978-2-7178-6433-5) Pascal Quiry et Yann Le Fur, Finance dentreprise, Paris, Dalloz, 2011 Lionel Bobot et Didier Voyenne, Le besoin en fonds de roulement, Paris, Economica, 2007 (ISBN978-2-7178-5330-8) Roland Portait, Patricia Charlty, Denis Dubois et Philippe Noubel, Les dcisions financires de lentreprise, Paris, PUF, 2004

Liens externes
(fr) Explications dtailles (http://www.apce.com/pid832/besoin-fonds-roulement.html) sur le site de l'APCE (fr) Explications alternatives (http://www.lesclesdelabanque.com/web/cles2008/Content.nsf/ DocumentsByIDWeb/7JUKX4?OpenDocument) sur le site Les cls de la banque (fr) Article (http://www.journaldunet.com/management/0704/ameliorer-bfr/1.shtml) du Journal du Net, reprenant les conseils de Lionel Bobot et Didier Voyenne

Sources et contributeurs de larticle

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Besoin en fonds de roulement Source: http://fr.wikipedia.org/w/index.php?oldid=77569090 Contributeurs: Alex-F, Badmood, Bombastus, Chacal65, Cino, Damyenj, Drope, Ex-floodeur, Expertom, Ff02--3, Fm790, Grondin, Htournyol, Jastrow, Jetfeelds, Kumkum, Laurent Nguyen, Nicourse, Nono64, Noritaka666, Pascalv, Pgreenfinch, Pinof, PoM, Pocapikachu, Rdavout, Surdox, Sutern, Voyenne, Woozz, Yf, Zozolebo, 56 modifications anonymes

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