Universidad Privada Norbert Wiener S.A.

Informe del Convenio EPG UPNW FUDES: Decisin de Divisa Preparado por: W90 Solicitado por: O25, E16 y Sr. Armando Tauro Fecha: 24 de abril de 2012

En el presente anlisis consideramos que el precio de venta de nuestros servicios en el exterior debe brindarse en dlares americanos. La razn es porque entre dos regiones, con divisas diferentes, se establece una divisa (moneda) en comn, en este caso sera el dlar americano. Al considerar una divisa de la regin, la cual podra ser el peso colombiano, la eleccin involucra que el riesgo en diferencia en cambio debe ser asumido por las partes, lo que originara una contingencia de conflictos de intereses (Quien asume prdida). En el modelo donde la divisa de cambio es el dlar americano, los precios se establecen con la divisa de comn acuerdo (dlares americanos). Con ello se traslada el problema de diferencia en cambio al alumno. Adems de que cada regin asume su propio riesgo por diferencia en cambio y no involucra a la otra regin. Ante lo expuesto se procede a mencionar conceptos tericos de Tasa de Inters devaluacin y revaluacin, que ayudaran a entender la problemtica: Devaluacin: cuando la cantidad de moneda local para comprar una unidad de moneda extranjera aumenta. Ej.: 1,800 pesos por un (1) dlar pasa a 1,900 pesos por un (1) dlar. Revaluacin: cuando la cantidad de moneda local para comprar una unidad de moneda extranjera baja. Ej.: 1,800 pesos por un (1) dlar pasa a 1,700 pesos por un (1) dlar. Cuando entran muchos dlares a un pas, el efecto es de revaluacin, hay muchos dlares en el mercado, el precio baja. Cuando salen muchos dlares de un pas, el efecto es de devaluacin, hay pocos dlares en el mercado, el precio sube. En general, cuando sube la tasa de inters de un pas, los inversionistas extranjeros llevan sus inversiones a ese pas, esto genera una entrada de dlares y el efecto revaluacin. Cuando baja la tasa de inters de un pas, los inversionistas extranjeros sacan sus inversiones a ese pas, esto genera una salida de dlares y el efecto devaluacin. En la coyuntura actual se explica segn el marco terico porque la divisa del dlar est bajando, lo cual provoca una revaluacin de las divisas tanto del peso colombiano como el nuevo sol. La coyuntura actual revela que EEUU presenta tasas de inters a la baja y en nuestros mercados en alza o se encuentra en un mayor nivel. Adems de las remesas que vienen del exterior por ahorros de compatriotas, entre otros factores. Al finalizar el presente informe, se presenta la dinmica de las variaciones del dlar con respecto a las divisas de las regiones para revisar el rango o amplitud total anual de las cotizaciones de cambio y la variacin anual de las divisas en el perodo. Este anlisis nos revela que en el mercado colombiano, en relacin a la amplitud o rango, su divisa es ms dispersa que la divisa peruana (224.35 vrs 0.155). Lo cual nos indica que el riesgo cambiario es mayor.

Con respecto a la variacin anual de las divisas del PES o PEN con respecto al USD en las dos regiones porcentualmente muestra un decrecimiento de 5% aproximadamente. Lo cual nos indica que en el periodo analizado el comportamiento final es similar en las dos regiones. Sin embargo, al revisar el comportamiento de las curvas se aprecia una tendencia definida del T.C. en Per, siendo ms dispersa en el mercado Colombiano. Lo cual nos reitera el nivel de riesgo mayor en este mercado.

EN PER: La variacin del T.C.: +Alto / -TC Bajo es 5.8% Rango o amplitud total: 0.155 (2.821 2.666) Anlisis de un ao: El T.C. Inicial: 2.804 (31.03.11) El T.C. Final: 2.657 (13.04.12) Variacin de cambio: -5.2%

EN COLOMBIA: La variacin del T.C.: +Alto / -TC Bajo es 12% Rango o amplitud total: 224.35 (1972.76 1748.41) Anlisis de un ao: El T.C. Inicial: 1870.60 (31.03.11) El T.C. Final: 1777.12 (13.04.12) Variacin de cambio: -5.0%

En conclusin, si asumen el riesgo y consideran establecer la divisa de la regin como medio de cambio (solucin que no recomendamos), como se puede apreciar en el mercado colombiano el porcentaje de variacin en su rango o amplitud es de 12%. Este porcentaje servira como indicador para establecer un parmetro de variacin por parte de nuestra casa, la cual se sugiere en 10%. (Con respecto a un tipo de cambio en pesos colombianos base).