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cycle conomique
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PRSENTATION
cycle conomique, succession de phases de hausse et de baisse de lactivit conomique (niveau de la croissance, de la production ou de lemploi).

PHASES DU CYCLE CONOMIQUE

Sil est difficile de prvoir la dure dun cycle, il est en revanche plus ais den dterminer les phases. Nombreux sont les conomistes qui saccordent pour en dnombrer quatre prosprit, rcession, crise et reprise utilisant les concepts initialement dvelopps par lconomiste amricain Wesley Mitchell, qui a consacr la majeure partie de ses travaux ltude des cycles conomiques. La phase de prosprit est marque par une hausse de la production. Lemploi, les salaires et les bnfices augmentent en proportion. Les entrepreneurs expriment un optimisme de nature conjoncturelle par le biais de linvestissement destin accrotre le niveau de production futur. Cependant, mesure que la reprise se confirme, se dressent des obstacles qui barrent la route une nouvelle expansion : hausse des cots de production, pnurie de matires premires, hausse des taux dintrt, des prix, et baisse de la consommation en raction aux hausses de prix. La consommation ne suivant pas la production, les stocks saccumulent, provoquant une chute des prix. Les industriels rduisent alors leurs dpenses et procdent des licenciements. Ces vnements cumulatifs conduisent une phase de rcession. Loptimisme laisse alors place un pessimisme qui affecte les dcisions des agents conomiques (entrepreneurs et consommateurs) qui voient chuter leurs revenus. Chacun thsaurise ou constitue une pargne de prcaution, aux dpens de linvestissement et de la consommation. On assiste une rduction de la production. Le chmage se dveloppe : ces lments ont pour effet de propager la crise. Plusieurs facteurs peuvent alors amorcer une nouvelle phase dexpansion : parmi eux signalons le remde keynsien ax autour de la reprise de la consommation, stimule par une action des pouvoirs publics. Gnralement lente et ingale au dbut, la relance sacclre. Les prix augmentent plus vite que les cots. Lemploi reprend et participe lamlioration du pouvoir dachat, ce qui permet daccrotre les dbouchs des entreprises. Loptimisme gagnant lconomie, de nouvelles anticipations des agents se font jour, qui viennent entretenir le droulement de la croissance : un nouveau cycle se prpare. En ralit, les cycles conomiques se droulent rarement selon une mcanique de schma idal : lampleur des phnomnes et leur priodicit varient dun cycle lautre, en rgularit et en amplitude.

DIVERSIT DES CYCLES CONOMIQUES Un cycle saisonnier et naturel

3.1

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Parmi les cycles spcifiques identifis par les conomistes, il en existe de particuliers lis lactivit de certaines industries. Ces cycles, qualifis de saisonniers, se situent toutefois la marge de la thorie des cycles, dans la mesure ou ils sont dtermins, en grande partie, par des vnements extrieurs lactivit conomique elle-mme. Il en est ainsi de tous les mtiers affects par le droulement du rythme des saisons, quils soient agricoles ou lis des activits touristiques. Lexistence de ces cycles qualifis de purs nest cependant pas forcment encadre par une limite temporelle courte. Les activits du btiment obissent des cycles de longue dure, qui se reproduisent selon un schma temporel plus ou moins identique.

3.2

Des cycles de longue et de courte priode

loppos, certains conomistes ont mis en lumire lexistence de cycles longs, denviron un demisicle. Les tudes de lconomiste russe Nikola Kondratieff qui portent sur une longue priode (XIXe sicle et dbut du XXe sicle), ont eu pour objet de caractriser les grandes phases qui ont marqu les tapes du dveloppement des nations qui ont t les protagonistes de la rvolution industrielle. Selon Kondratieff, les lments collects et analyss semblent prouver lexistence de cycles longs. Les vagues dexpansion et de contraction se dcomposent en trois grandes priodes : 1792-1850, 1850-1896, et 1896-1940. lintrieur de chacune delles, Kondratieff distingue une phase de croissance des prix et de la production laquelle succde une priode de rcession. lintrieur de ces cycles longs, certains ont tent disoler certaines priodes qui constitueraient elles seules des cycles significatifs de croissance / dpression : tel est le rsultat des travaux mens par Kitchin ou le Franais Clment Juglar, qui ont tous deux identifi des cycles dune priodicit diffrente (de lordre de 40 mois pour le premier, de 8 11 ans pour le second). La pluralit de ces priodes nexclut pas linteraction que chacune delles est susceptible davoir sur les autres.

CAUSES DES CYCLES

Les conomistes nont cherch dterminer les causes des cycles conomiques qu partir du moment o ces crises sont devenues un sujet de proccupation majeure de la science conomique.

4.1

Les anticipations des agents

Une thorie psychologique des cycles conomiques, formule par lconomiste anglais Arthur Pigou, affirme que loptimisme ou le pessimisme des agents conomiques peut influer sur la tendance conomique. Cette explication attribue un rle causal aux anticipations des entrepreneurs, des consommateurs, ainsi que des autorits politiques. Les dcisions des uns interagissent sur le comportement des autres et sont de nature influer sur lvolution du cycle.

4.2

Le comportement des agents conomiques

La thorie de la sous-consommation, attribue en particulier lconomiste anglais John Hobson, postule que lingalit des revenus constitue lune des causes des crises conomiques. Le march

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est alors satur de marchandises qui ne sont pas consommes. Par consquent, les dtenteurs de revenus importants accumulent de lpargne quils ne rinvestissent pas dans la production, en raison dune trop faible demande en marchandises. Cette accumulation dpargne rompt lquilibre conomique et marque le dbut dun cycle de rduction de la production. Les explications qui sont le plus couramment privilgies aujourdhui soulignent le rle du progrs technique, de la demande, et de la productivit dans les fluctuations que connaissent les cycles conomiques. chaque fois quune innovation majeure apparat, un processus de destruction cratrice des activits conomiques se met en place. La concurrence entrane une baisse des prix, et le chmage saccrot. Seules les entreprises les plus innovantes survivent. Au bout dun certain temps, les gains de productivit rendus possibles par ces innovations profitent lensemble de lconomie, qui entre dans une phase de croissance de la production. Lconomiste autrichien Joseph Schumpeter, thoricien de linnovation conomique, rapproche le droulement du cycle conomique du rythme auquel lindustrie intgre les effets de ce progrs technique. Cest parce que les inventions surviennent inopinment que lconomie doit traverser des phases dexpansion et de rcession. Ds les annes quatre-vingt, la croissance de lconomie mondiale est tire par de nouvelles technologies (linformatique, par exemple) qui sont venues se substituer aux secteurs qui, depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, taient gnrateurs de croissance. Les conomistes dorigine autrichienne Friedrich von Hayek et Ludwig von Mises ont prsent, eux, une thorie explicative des cycles qui prend pour point de dpart linvestissement. Ils mettent lide que linstabilit est la consquence logique de laccroissement de production. Les cots de production augmentent, et si cette augmentation ne peut tre rpercute sur le consommateur, le producteur rduit sa production et licencie. Une thorie montaire des cycles conomiques met en relief le rle de la masse montaire dans lconomie. Les socits sont obliges demprunter pour financer leurs investissements, ce qui conditionne leur niveau de production, et donc le niveau demploi. Cest alors le niveau des taux dintrts qui dtermine les anticipations des entrepreneurs.

EFFETS MULTIPLICATEURS ET ACCLRATEURS

la base de toutes les thories sur les fluctuations et les causes du cycle conomique se trouve la relation entre investissement et consommation. De nouveaux investissements induisent un effet multiplicateur : en permettant une relance de la production, donc de lemploi, cela permet de distribuer un supplment de revenus, qui une fois consomm, permet son tour dalimenter une nouvelle hausse de la production. Leffet cumulatif joue cette fois en faveur de la croissance. Cette politique contra-cyclique fonde sur la dpense est au cur des mcanismes keynsiens de sortie de crise. De la mme faon, laugmentation des dpenses de consommation a un effet dacclrateur sur linvestissement. Une plus forte demande encourage encore la hausse des investissements dans la production afin de rpondre cette demande. Ces deux facteurs peuvent agir en sens inverse : moins dinvestissement rduit fortement le revenu global, et une plus faible demande la consommation diminue les dpenses dinvestissement.

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MESURES POUR RGULER LES CYCLES

Depuis la crise de 1929, les conomies occidentales se sont dotes doutils destins empcher de brusques baisses de lactivit conomique. Lintervention des pouvoirs publics est au centre de ces mesures rgulatrices destines compenser les effets des cycles rcessifs. Linstrument montaire, et plus encore budgtaire, sont utiliss dans le but de matriser lquilibre conomique. La prfrence de certains, dont Milton Friedman et dautres avocats du montarisme appartenant lcole de Chicago, va la politique montaire. Elle consiste, titre principal, dans le contrle, par la Banque centrale, de la progression de la masse montaire et des taux dintrt. Ceux-ci fixent la quantit disponible ainsi que le cot des crdits susceptibles dtre accords aux entreprises. En principe, la contraction de la masse montaire permet de juguler linflation. Lorsquil y a simultanment inflation et rcession phnomne souvent nomm stagflation , il est difficile de savoir quelle politique montaire appliquer. Lconomie keynsienne, pour sa part, privilgie la variable du budget national et recommande une hausse des dpenses en cas de rcession, afin de faire jouer les effets de multiplicateurs bnfiques lconomie. Lopposition entre ces deux approches, qui a marqu idologiquement les annes soixante-dix et quatre-vingt, sefface progressivement avec lapparition des thories privilgiant une approche synthtique. Il est noter que, depuis 1991, les conomies occidentales connaissent une quasi-dflation et une croissance comprise entre 2 p. 100 et 5 p. 100. Microsoft Encarta 2007. 1993-2006 Microsoft Corporation. Tous droits rservs.

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