EVALUACIN DE PROYECTOS

Relator:
Dr. Francisco Nez C.

Los estudios

Estudio de Mercado. Anlisis Tcnico. Evaluacin Financiera.

El estudio de mercado

Definicin: Recoleccin y Anlisis de informacin de Oferta y Demanda, a efecto de determinar la factibilidad comercial del proyecto en los distintos mercados que participa y los efectos sobre los ingresos y egresos de operacin.

El estudio de mercado

Objetivos:

Determinacin de los precios. Determinacin de las ventas. Clculo de ingresos.

Los ingresos del proyecto

Ingresost = Pit*Qit

Pi: Precios del Bien i en el tiempo t Qi: Cantidades a vender del Bien i en el tiempo t

El estudio de mercado

Metodologa:

Definicin del producto. Anlisis de demanda (segmentacin). Anlisis de oferta (Competidores). Anlisis histrico, actual y proyectado.

El Producto

Definicin desde el punto de vista del consumidor:

Qu necesidades satisface? A quin satisface? Cmo las satisface?

Productos y Necesidades

Productos Fsicos Servicios Lugares Personas Ideas

Producto: Atributos

Calidad Caractersticas Fsicas Servicios de Venta Precio Marca Diseo Garanta Reputacin del Vendedor

Productos: Tipos

Bienes Durables Bienes No Durables Servicios

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Los Mercados: Estrategias

Agregacin
El proyecto considera al mercado como un mercado masivo cuyas partes se consideran similares en todos los aspectos importantes.

Segmentacin
Proceso de dividir el mercado total y heterogneo en varios segmentos a efecto de elegir un segmento(s) objetivo(s).
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Mercados: Estrategias
Las estrategias de agregacin y segmentacin condicionarn las variables de precios y cantidades (ingresos del proyecto)

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Segmentacin: Criterios

Geogrficos

Regin Tamao de Ciudad Urbano/Rural Clima Edad Sexo Ciclo de Vida Familiar Ingresos Ocupacin Religin Etnia Clase Social Personalidad Estilo de Vida

Demogrficos

Psicogrficos

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Segmentacin: Problemas

Definicin de mercados muy pequeos Inhabilidad para distinguir los productos apropiados para los diferentes mercados. Dificultades para accesar segmentos.

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Los Precios

Precios de Mercado Utilidades/Ventas/Competitividad Demanda/Costos/Competencia

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Precios: Tarificacin

Mtodos:

Basado en los Costos Competencia Valoracin del Consumidor

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Precio: Mtodo de Costos

La Competencia no es importante Costos: Futuros/Evitables/Incrementales Base de Costos: Externas, Propias

Ejemplo: Dotacin de Agua Potable

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Precio: Competencia

Mercado altamente competitivo Se establece precio de acuerdo a los precios de la competencia Otros perciben la disposicin a pagar del consumidor Monitoreo permanente de precios de mercado

Ejemplo: Computadores genricos

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Precios: Valoracin del Consumidor

Producto muy diferenciado Segmentos de mercado Baja elasticidad-precio

Ejemplo: Ropa de Marca.

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Ejercicio

Defina un Producto/Segmento, sus caractersticas y el mtodo a utilizar para determinar su precio

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La Oferta

Los Productos Los Competidores Los Costos La Tecnologa

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La Competencia

Empresas que no estn en el sector, pero pueden salvar las barreras de ingreso en forma econmica. Empresas para las cuales hay una sinergia en el sector industrial Clientes o proveedores que pueden integrarse hacia adelante o atrs.

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Competencia: Anlisis de Fuerzas y Debilidades

Productos Distribucin Comercializacin y Ventas Operaciones (Conocimiento, Mat. Primas) Investigacin e Ingeniera Costos Generales Estructura Financiera Organizacin Habilidad Directiva

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Las Estrategias Comerciales

Estrategias de Producto Estrategias de Precio Estrategias de Plaza Estrategias de Promocin

Afectarn Precios, Cantidades e Ingresos.

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La Investigacin de Mercado (Hoy)

Oferta:

Qu se comercializa? Quienes lo comercializan? Cules son sus costos? Cules son sus precios?
Quienes lo consumen? Cul es su disposicin a pagar? Cunto consumen? Cmo lo consumen?
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Demanda:

Las Proyecciones de Mercado

Vida del Proyecto y Horizonte de Proyeccin Precios, Ventas e Ingresos en el Futuro Mtodos de Proyeccin:

Mtodos Subjetivos Series de Tiempo Modelos Explicativos

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El Estudio de Mercado: Importancia

Causas Porcentaje de fracasos

Ventas Inadecuadas Debilidad frente a competencia Altos costos de operacin Dificultad de cuentas por cobrar Dificultad con inventarios Activos fijos excesivos Localizacin inadecuada Negligencia Fraudes Otros

49.9 23.0 13.0 8.3 7.7 3.2 2.7 0.8 0.5 1.1

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Los Estudios Tcnicos

Objetivos:

Determinacin de la factibilidad tcnica. Especificacin de las inversiones. Estructuras de costos.

Metodologa:

Diseos de ingeniera. Estndares de inversin. Estndares de costos.

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Las inversiones

Activo fijo fsico:

Terrenos. Obras civiles. Equipos maquinarias. Servicios.

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Las inversiones

Activo fijo intangible:

La organizacin. Patentes y licencias. Capacitacin del personal. Gastos de puesta en marcha.

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Los costos

Clasificacin 1:

Fijos. Variables.

Clasificacin 2:

Produccin. Reparacin. Mantencin. Reposicin.

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Costos de produccin

Factores Determinantes:

Producto. Proceso de produccin. Materia primas. Insumos. Mano de obra.

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Procesos de produccin

Continuo - un producto.

Mltiples productos.
A pedido.

Armaduras masivas.

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Anlisis tcnico

Errores:

Problemas en factibilidad tcnica. Diseos y procesos obsoletos. Inadecuado programa de operacin. Tecnologa inapropiada. Sobrestimacin en el rendimiento de los equipos. Sobrestimacin de productividad. Inventarios inadecuados. Mala estimacin de infraestructura.
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Anlisis tcnico: errores

Consecuencias:

Aprobacin de mal proyecto: prdida de recursos. Aprobacin de buen proyecto con problemas. Proyecto bueno rechazado: prdida de

ganancias.

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Anlisis tcnico: errores

Proyectos aceptados:

Costos reales > Costos estimados. Baja calidad de los productos. Disponibilidad de mano de obra e insumos. Sobrestimacin de costos de implementacin.

Proyectos rechazados:

Mal juicio de la factibilidad tcnica. Sobrestimacin de costos e inversiones.

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Las alternativas

Mercado Producto. Tcnico Tecnolgicas. Tamao. Localizacin. Momento de inversin. Financiamiento

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Alternativas de tamao

Capacidad de produccin Capacidades Terica, Mxima, Normal

Factores Mercado Materia Prima Tecnologa Ambientales Normativa Costos Variables

Inversiones Ingresos Costos

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Alternativas de localizacin

Niveles:

Macrolocalizacin Microlocalizacin.

Variables:

Econmicas. Tecnolgicas. Tcnicas. Legales tributarias.

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Alternativas de localizacin

Factores:

La Demanda Medios y costos de transporte. Disponibilidad de costo y mano de obra. Fuentes de abastecimiento. Disponibilidad de terrenos. Servicios Energa. Comunicaciones. Socio Culturales.

Criterios:

Producto Insumo.
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Alternativas de Financiamiento

Fuentes de Financiamiento

Propia, Externa Mercado de Capitales Proveedores Tasa de Inters Modalidad de Pago Avales-Garantas Perodos de Gracia

Externas:

Condiciones

Tasa de Costo de Capital

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Evaluacin Financiera

Los Cuadros Financieros:

El Cuadro de Prstamo El Cuadro de Depreciacin El Estado de Resultados El Flujo de Caja Neto

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La Depreciacin

Prdida de valor de un activo por su menor capacidad de generar flujos futuros. No es un costo, pero permite ahorro tributario. Mtodos: Uniformes, Acelerados

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La evaluacin financiera

Elementos:

Flujos de caja. Horizonte de evaluacin. Tasa de descuento. Indicador de rentabilidad.

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La evaluacin financiera

Flujo de caja Puro:

Valores de liquidacin Ingresos

Inversiones Impuestos Costos de operacin Capital de trabajo ...en un periodo de tiempo...

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La evaluacin financiera

Flujo de caja Financiado

Inversiones Impuestos Costos de operacin Capital de trabajo Gastos de inters Amortizaciones

Prstamos Valores de liquidacin Ingresos ...en un periodo de tiempo...

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La Tasa de Descuento

Alternativas de Inversin del Inversionista El Nivel de Riesgo de los Proyectos Mercado de la Inversin

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La Rentabilidad

Capacidad del Proyecto de generar riqueza neta para el inversionista. Colaborar en la consecucin de objetivos de la empresa:

Crecimiento Innovacin Permanencia

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FIN

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